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QUARTA-FEIRA, 9 DE FEVEREIRO, 2011 | ANO 3 | Nº 367 | DIRETOR RICARDO GALUPPO | DIRETOR ADJUNTO COSTÁBILE NICOLETTA R$ 3,00 

Aumento no volume de transações 

entre empresas globalizadas pede 

novo modelo para órgãos nacionais 

de defesa da concorrência ➥ P30 

Multa por apagão de 2009 não 

vai garantir punição a Furnas 

Empresa deve contestar na Justiça a penalidade aplicada ontem pela Aneel. Investigação de blecaute de sexta ainda não começou 

Mais de um ano após o apagão que deixou 

18 estados às escuras, foi definida a punição 

para Furnas, uma multa de R$ 43,3 

milhões. Valor deve ser contestado na Jus- 

tiça. As investigações pela interrupção do 

fornecimento de energia da última sextafeira, 

que atingiu oito estados do Nordeste, 

devem seguir o mesmo caminho. Cer- 

Volvo produzirá câmbio 

automatizado no Brasil 

Montadora sueca investirá R$ 25 milhões em uma nova fábrica para 

nacionalizar a produção da caixa de câmbio I-Shift. No ano passado, 

a tecnologia equipou 60% dos caminhões Volvo vendidos no país. ➥ P23 

Grife argentina La Martina, 

dirigida por Tomás Lanzillotta, 

revê estratégia e passa a comandar 

sua operação no Brasil ➥ P28 

Divulgação 

Roger Alm, presidente 

da Volvo: ”Estamos 

preparados para 

crescer no país” 

ca de 80% do polo petroquímico de Camaçari, 

na Bahia, ainda está parado. Em 

São Paulo, 2,5 milhões de pessoas ficaram 

20 minutos sem energia ontem. ➥ P4 

Mais 6 mil 

correntistas 

milionários 

Número de clientes do segmento 

conhecido como private banking 

aumentou 11% no último ano, para 

63 mil pessoas, com aplicações 

acima de R$ 1 milhão. O volume de 

ativos chegou a R$ 371 bilhões. ➥P32 

Descontos de R$ 1 milhão 

na conta de luz favoreceram 

recicladores do Rio e Ceará. ➥ P16 

Inflação sobe e não se limita 

apenas ao preço dos alimentos 

Indicadores confirmam que a alta do custo de vida é resultado 

da demanda aquecida, e não apenas de fatores sazonais. ➥ P12 

Genéricos vão movimentar 

R$ 600 milhões neste ano 

A quebra de patente de pelo menos 11 medicamentos vai estimular as 

vendas das indústrias do setor, que faturou R$ 6,2 bilhões em 2010. ➥ P15 

Accor adota sistema de franquia 

para ser o fast-food dos hotéis 

Companhia faz adaptação da bandeira Formule 1 para um modelo 

voltado a cidades do interior e para o Nordeste do país. ➥ P20 

Aposentadoria deixa de ser o 

objetivo da previdência privada 

Cerca de 80% dos poupadores no país acumulam recursos para outras 

finalidades, como aquisição de imóveis, veículos e viagens. ➥ P34 

INDICADORES 

TAXAS DE CÂMBIO COMPRA 

8.2.2010 

VENDA 

▼ Dólar Ptax (R$/US$) 1,6703 1,6711 

▼ Dólar comercial (R$/US$) 1,6650 1,6670 

▲ Euro (R$/€) 

2,2791 2,2804 

▲ Euro (US$/€) 

1,3645 1,3646 

▼ Peso argentino (R$/$) 0,4154 0,4161 

JUROS META EFETIVA 

■ Selic (a.a.) 

11,25% 11,17% 

BOLSAS VAR. % ÍNDICES 

▲ Bovespa - São Paulo 0,63 65.771,33 

▲ Dow Jones - Nova York 0,59 12.233,15 

▲ Nasdaq - Nova York 0,47 2.797,05 

▲ S&P 500 - Nova York 0,42 1.324,57 

▲ FTSE 100 - Londres 0,67 6.091,33 

▼ Hang Seng - Hong Kong -0,29 23.484,30 

Murillo Constantino

2 Brasil Econômico Quarta-feira, 9 de fevereiro, 2011 

Em alta 

Marcela Beltrão 

Accor oferece franquias do 

Formule 1 no interior do país 

O grupo, conhecido mundialmente pelos 

hotéis econômicos, adota nova estratégia 

no mercado brasileiro, com a oferta de 

100 franquias da bandeira Formule 1 a 

investidores. O novo formato oferece 

edifícios menores, de 60 a 80 quartos, 

enquanto as unidades existentes contam 

com 200 a 300 acomodações. “Queremos 

atender o interior do Brasil, que não 

comporta uma estrutura como a das 

grandes cidades”, diz Abel Castro, diretor 

de desenvolvimento da Accor Brasil. 

A primeira unidade neste formato, com 

88 quartos, será inaugurada neste 

semestre, em Piracicaba (SP). ➥ P20 

São 150 mil brasileiros com 

mais de R$ 1 mi para investir 

Estimativa é de Celso Portásio, presidente 

do comitê de private banking da 

Associação Nacional das Entidades dos 

Mercados Financeiro e de Capitais 

(Anbima), levando em conta pessoas que 

disponham de quantias acima de R$ 1 

milhão para aplicações financeiras. De 

acordo com os dados da Anbima, em um 

ano, o número de clientes do chamado 

“private banking”, área das instituições 

financeiras, que atende o público com 

disponibilidades naquela faixa, passou de 

56,99 mil para 63,22 mil pessoas. Alguns 

bancos, inclusive, elevaram o limite para o 

“private”, como o Santander, cujo volume 

mínimo, agora, é de R$ 3 milhões. ➥ P32 

Whirlpool organiza-se para 

enfrentar a LG e a Samsung 

A empresa americana que detém as 

marcas Brastemp, Consul e Kitchen Aid, 

que enfrenta concorrentes tradicionais 

como Mabe e Electrolux, prepara-se 

também para a entrada das gigantes 

coreanas de eletroeletrônicos LG e 

Samsung no mercado brasileiro. “Com 

a nova realidade econômica do país, as 

pessoas estão propícias a adquirir um novo 

produto e temos grandes oportunidades 

para crescer este ano”, diz Claudia Sender, 

diretora de marketing da Whirlpool Latin 

America. A empresa aposta na recompra 

de bens duráveis por grande parcela da 

população, beneficiada pelo aumento da 

renda e facilidade de crédito. ➥ P26 

NESTA EDIÇÃO 

Volvo nacionaliza caixas de câmbio 

Fotos: divulgação 

Decisão, de acordo com Roger Alm, presidente da Volvo Latin 

America, se deve ao aumento da procura pelas caixas de 

câmbio automatizadas no país, que tinham participação de 3% 

em 2006, passaram para 40% em 2009 e encerraram 2010 

com 60%. Serão investidos R$ 25 milhões na unidade. ➥ P23 

Novo mínimo pode ser votado na terça 

Base governista e oposição se preparam para o primeiro 

embatenoplenáriocomavotaçãodoaumentodosalário 

mínimo. O Palácio do Planalto, que defende o piso de 

R$ 545, quer regime de urgência para a votação. ➥ P14 

Fim de patentes agita área de genéricos 

São 11 medicamentos, cuja exclusividade acaba no 

decorrer deste ano, o que deve acirrar a concorrência 

num mercado que movimenta mais de R$ 6 bilhões 

e deve receber, no mínimo, mais R$ 600 milhões. ➥ P15 

Lixo rende desconto na conta de luz 

Iniciativa é da Endesa Brasil, que através de suas controladas, 

as distribuidoras Coelce, no Ceará, e Ampla, no Rio, 

incentiva a população a recolher os materiais recicláveis. 

O próximo passo é atrair os shopping centers. ➥ P16 

AFRASE 

“Em ambos os casos seria 

catastrófico para o Egito” 

Naguib Sawiris, líder empresarial egípcio, sobre a possibilidade de o clima 

político no país evoluir para a intervenção direta do Exército ou para a 

ascensão da Irmandade Muçulmana ao poder. Ele defende o afastamento 

negociado do presidente Hosni Mubarak e a convocação de eleições. 

Harley-Davidson ganha velocidade 

A grife das motos planeja atuação mais direta no Brasil, 

com a ampliação do número de revendas. Duas delas já 

foram nomeadas, em São Paulo (SP) e Belo Horizonte (MG), 

e iniciam as vendas dos veículos em março e abril. ➥ P18 

País disputa nova unidade da Vulkan 

Filial brasileira da empresa alemã de motores navais 

e industriais reivindica recursos para erguer a nova 

fábrica e compete com suas congêneres da China e da 

Índia. A decisão deve ser anunciada em abril. ➥ P22 

IP direciona produção para países da AL 

Com vendas líquidas de US$ 1 bilhão no ano passado, 

International Paper decide destinar a produção da unidade 

brasileira para os países da América Latina. Atualmente, 

metade é destinada ao mercado externo. ➥ P24 


Justiça deve se adaptar ao mundo on-line 

“O espaço virtual não preenche mais as características 

tradicionalmente avaliadas, já que até agora sempre se 

pensou em termos territoriais. É um desafio para o direito de 

concorrência”, afirma o prof. Tércio Sampaio,daUSP.➥ P30 

La Martina planeja expansão no Brasil 

Grife argentina rompe com a representante e passa a atuar 

diretamente no mercado brasileiro, com planos de chegar 

90 pontos de venda multimarcas e 15 unidades franqueadas 

até 2014. “Não precisamos mais do que isso”, diz Tomás 

Lanzillotta, diretor executivo. ➥ P28 

LogFashion cuida da logística da moda 

Especializada no atendimento de empresas de tecnologia, 

quando se chamava Tecni Express, empresa troca este 

segmento por varejistas e grifes, como Menta, FatalSurf, 

ZorbaeHanes,entreoutras.➥P29 Shawn Baldwin/Bloomberg

RENATO RUSSO, VICE-PRESIDENTE DE VIDA E PREVIDÊNCIA DA SULAMÉRICA 

É cada vez menor o número de aplicadores em planos de previdência complementar 

que destinam os recursos acumulados à aposentadoria, constata Renato Russo, 

vice-presidente da Vida e Previdência da SulAmérica. ➥ P34 

Presidente do Conselho de Administração 

Maria Alexandra Mascarenhas Vasconcellos 

Diretor-Presidente José Mascarenhas 

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Alexandre Freeland, Paulo Fraga 

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Brasília Maeli Prado, Simone Cavalcanti 

Rio de Janeiro Daniel Haidar, Ricardo Rego Monteiro 

Arte Pena Placeres (Diretor), BettoVaz(Editor), Evandro 

Moura, Letícia Alves, Maicon Silva, Paulo Roberto 

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Aquino (Paginadores), Infografia Alex Silva (Chefe), Anderson 

Cattai, Monica Sobral Fotografia Antonio Milena 

(Editor), Marcela Beltrão (Subeditora), Evandro Monteiro, 

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(Pesquisa) Webdesigner Rodrigo Alves Tratamento de 

imagem Henrique Peixoto, Luiz Carlos Costa Secretaria/Produção 

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Comercial), Mauricio Toni (Diretor Comercial),Júlio 

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Quarta-feira, 9 de fevereiro, 2011 Brasil Econômico 3 

EDITORIAL 

Os apagões 

voltam à 

ordem do dia 

Uma das maldades cometidas por críticos 

da então ministra de Minas e EnergiaDilmaRoussefferadequehaviano 

ministério uma torcida permanente 

para que o país continuasse com baixas 

taxas de crescimento. É que projeções 

dos técnicos indicavam a possibilidade 

de um colapso no fornecimento de 

energia caso a economia registrasse expansão 

superior a 5%. Os comentários 

maldosos, agora engrossados por apoiadores 

de pré-candidatos presidenciais 

da oposição, aumentaram quando a então 

ministra, já no comando da Casa Civil, 

surgiu como a opção petista para 

suceder o presidente Luiz Inácio Lula da 

Silva. Houve até quem insinuasse que a 

crise de 2008 teria ajudado a então précandidata, 

com a retração econômica 

de 2009 evitando a escassez energética. 

Mesmo com a economia ainda retraída, 

mas já revelando sinais de recuperação, 

cerca de 40% do território nacional 

foi atingido por um blecaute na noite de 

10 de novembro daquele ano. Responsabilizada 

pelo episódio, Furnas Centrais 

Elétricas, controlada pela estatal 

Eletrobras, recebeu multa de R$ 53,7 

milhões aplicada pela Agência Nacional 

de Energia Elétrica (Aneel), que ontem 

reduziu o valor para R$ 43,3 milhões, 

ainda assim o maior já aplicado pela 

agência reguladora. 

A presidente Dilma Rousseff 

decidiu assumir a linha de 

frente nas discussões sobre 

o apagão de sexta-feira 

Cálculos preliminares indicam um 

crescimento econômico de 7% a 8% 

em 2010, mas o fornecimento de energia 

aconteceu sem sobressaltos o ano 

todo para desespero dos mais maldosos. 

Na madrugada de sexta-feira, contudo, 

a gestão Dilma foi surpreendida 

pelo seu primeiro apagão, que atingiu 

oito estados nordestinos. Ontem, a falha 

de um transformador deixou 2,5 

milhões de paulistanos sem energia por 

quase meia hora. 

O “mini pagão” aconteceu no momento 

em que os presidentes do Operador 

Nacional do Sistema Elétrico e da 

Empresa de Pesquisa Energética eram 

convocados às pressas pelo Palácio do 

Planalto. Uma indicação de que a presidente 

Dilma Rousseff decidiu assumir a 

linha de frente na solução do problema 

e, com isso, tentar evitar que surjam 

motivos para novas maldades. ■ 

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Jornalista Responsável Ricardo Galuppo 

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(circulação de segunda a sexta, exceto nos feriados nacionais) 

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DESTAQUE ENERGIA 

Apagão de 2009 ainda 

está sem punição 

Furnas deve contestar multa na Justiça. Blecaute de sexta tende a ter mesmo caminho 

Ricardo Rego Monteiro 

rmonteiro@brasileconomico.com.br 

Mais de um ano após o traumático 

apagão de 2009, que interrompeu 

o fornecimento de energia em 

quase dois terços do território nacional, 

a estatal Furnas Centrais 

Elétricas ainda luta contra a milionária 

punição aplicada pela 

Agência Nacional de Energia Elétrica 

(Aneel). Ontem, a diretoria 

colegiada do órgão regulador reduziu 

em R$ 10 milhões o valor da 

multaaplicadanoanopassado— 

de R$ 53,7 milhões —, por responsabilidade 

no episódio. O valor, 

que agora deverá ser questionado 

pela estatal na Justiça comum, 

caiu para R$ 43,3 milhões, 

mas ainda representa a maior 

multajáaplicadadesdeacriação 

da Aneel, no fim da década de 90. 

Oimbróglio,deacordocom 

especialistas do setor, indica o 

roteiro que provavelmente deverão 

seguir as atuais discussões 

sobre as causas do apagão da 

madrugada da última sexta-feira, 

que interrompeu o fornecimento 

em oito estados do Nordeste. 

Ontem à tarde, dia seguinte 

à reunião de mais de quatro 

horas do Comitê de Monitoramento 

do Setor Elétrico 

(CMSE) para discutir as causas da 

nova ocorrência, os presidentes 

do Operador Nacional do Sistema 

Elétrico (ONS), Hermes Chipp, e 

da Empresa de Pesquisa Energética 

(EPE), Mauricio Tolmasquim, 

foram chamados às pressas, para 

Brasília, para novo encontro, desta 

vez com a presidente Dilma 

Rousseff, que decidiu assumir a 

linha de frente das discussões. 

Com relação à multa aplicada 

a Furnas, a diretoria da estatal 

informou que só irá se pronunciar 

depois de comunicada oficialmente 

da decisão pelo órgão 

regulador. Fontes ligadas à 

companhia, no entanto, admitiram 

que a tendência é contestar 

judicialmente a punição, 

com argumento de que, em relatório, 

a própria Eletrobras, a 

holding do setor, isentou Furnas 

de responsabilidade na pane. 

Investigação conduzida pelo 

governo atribuiu o problema a 

um curto circuito em três circuitos 

— supostamente causado 

porumraio—daslinhasde 

transmissão de Itaipu para o 

municípiodeItaberá(SP). 

Relator do recurso de Furnas, 

Romeu Donizete Rufino, diretor 

da Aneel, baseou a decisão, no 

entanto, em três argumentos. 

Para ele, a empresa teria respon- 

Desde ontem, 

o ONS trabalha na 

versão preliminar do 

Relatório de Análise 

de Perturbação, 

que deverá indicar 

as causas do apagão 

de sexta-feira (dia 4). 

Com o documento, 

a Aneel iniciará 

um trabalho mais 

pormenorizado 

de investigação do 

problema 

sabilidade não só pelo desligamento 

das linhas de transmissão 

causadoras do apagão, mas também 

por não promover a manutenção 

adequada do equipamento 

e por demorar a recompor 

o sistema. “Na visão da fiscalização, 

o valor da multa é 

compatível com a gravidade da 

infração”, disse o relator. 

Tensão em Brasília 

O julgamento do recurso de Furnas 

voltou a ganhar importância 

não por causa do apagão da semana 

passada, que trouxe novamenteàtonaofantasmadeuma 

possível fragilidade do sistema 

elétrico brasileiro, e também 

pelo turbulento processo de 

substituição do comando das estatais 

do setor. O episódio só aumentou 

a tensão nos corredores 

do Ministério de Minas e Energia 

e das estatais da área energética. 

A tensão é tanta que o próprio 

ministro Edison Lobão, recomendou, 

durante o encontro, 

que os participantes evitassem 

falar com a imprensa nas próximas 

horas. Apenas o ministro ou 

o secretário executivo do Ministério, 

Márcio Zimmerman poderiam 

se pronunciar oficialmente. 

Relatório até o fim da semana 

Desde ontem técnicos e a diretoria 

do ONS trabalham na elaboração 

de uma versão preliminar do 

Relatório de Análise de Perturbação 

(RAP), que deverá indicar as 

causas do apagão de sexta-feira. 

A orientação do órgão é para encaminhá-lo 

até o fim da semana 

para a Central Hidrelétrica do São 

Francisco (Chesf), a geradora estataldaregião,eparaasdistribuidoras 

dos oitos estados afetados. 

De posse do documento, as 

empresas poderão contestar detalhes 

do trabalho e também 

acrescentar informações. 

ApartirdoRAP,aAneeliniciará 

um trabalho mais pormenorizado 

de investigação do apagão, 

não só com recomendações 

de providências, mas também 

com eventuais punições. Diagnóstico 

preliminar do ONS, divulgado 

horas depois do incidente, 

indica falha no software que 

protege as operações da subestação 

de Luiz Gonzaga, da Chesf. O 

equipamento interpretou uma 

suposta falha no fornecimento e 

determinou o desligamento das 

linhas como forma de proteger o 

sistema. A explicação, no entanto, 

não teria convencido a presidente 

Dilma Rousseff, segundo 

interlocutores do setor. ■ 

VENCEM EM 2015 

Contratos de concessão 

seguem sem definição 

Com pelo menos 120 contratos de 

concessão com data de vencimento 

de 2015, o segmento elétrico conta 

apenas com a sinalização de Edison 

Lobão, ministro de Minas e Energia, 

de que o assunto deve ser discutido 

ainda este ano. Para Elena Landau, 

diretora jurídica da Associação 

Brasileira de Companhias de 

Energia Elétrica (ABCE), o governo 

já está atrasado. “O prazo venceu 

no ano passado”, diz. Ela explica 

queaausênciadedecisão 

impede um posicionamento das 

companhias, que, sem detalhes, 

não podem discutir internamente 

suas condições para a renovação. 

É o caso da Associação Brasileira 

dos Distribuidores de Energia 

Elétrica (Abradee), em que as 

opiniões se dividem entre a defesa 

darenovaçãodecontratoseade 

nova licitação. Sem parâmetro para 

discutir o melhor cenário para suas 

associadas, a Abradee ainda não 

chegou a um consenso sobre qual 

será seu posicionamento. Nelson 

Leite, presidente da Abradee, 

diz que a instituição deve realizar 

reuniões ao longo do ano para 

que as concessionárias entrem 

em acordo. Weruska Goeking 

POLO PETROQUÍMICO DE 

Associações se 

Priscila Machado 

pmachado@brasileconomico.com.br 

Enquanto o governo não sinaliza 

a política que irá adotar 

em relação a renovação das 

concessões no setor elétrico e 

adia a implementação do terceiro 

ciclo de revisão tarifária, 

as entidades do segmento vão 

à Justiça e ao Congresso para 

mudar algumas diretrizes da 

área de energia. 

A Associação Nacional dos 

Consumidores de Energia 

(Anace) e outras associações 

estão batendo na porta dos 

parlamentares para evitar que 

a prorrogação da Reserva Global 

de Reversão (RGR) até 2035 

seja mantida. O objetivo é reabrir 

o debate sobre o encargo e 

impedir que o projeto seja 

convertido em lei. 

De acordo com Carlos Faria, 

presidente da Anace, a RGR gera 

um custo adicional na conta de 

luz de aproximadamente R$ 2 

bilhões ao ano — na estimativa 

da Agência Nacional de Energia 

Elétrica (Aneel), esse valor é de 

R$ 1,66 bilhão — e sua eliminação 

promoveria um desconto 

entre 1,5% e 3% na conta do 

consumidor final. Segundo ele, 

em linhas gerais, o recurso é 

destinado ao programa Luz Para 

Todos e à manutenção do sistema 

elétrico. “O caixa da RGR, 

administrado pela Eletrobras, 

tem cerca de R$ 16 bilhões, esse 

recurso por si só é suficiente 

para terminar o Luz Para Todos”, 

afirma Faria. 

Com este argumento, o 

presidente da Anace segue dizendoqueaRGR,criadaem 

1957, é um encargo que perdeuarazãodeexistirequeos 

23 tipos de impostos e 13 tipos

LEIA MAIS 

Aneel não exige valor 

detalhado aplicado em 

manutenção das redes de 

transmissão e ainda reduz 

multas aplicadas no ano 

passado em mais de 40%. 

CAMAÇARI ESTÁ PARADO DESDE O APAGÃO DA ÚLTIMA SEXTA-FEIRA 

Mais de 2 milhões de 

paulistanos ficaram 20 

minutos sem luz ontem, por 

problema em transformador. 

Aeroporto de Congonhas manteve 

operação com geradores. 

Depois de comprar 

sete empresas da área 

de transmissão de energia, 

chineses devem estabelecer um 

novo cenário para o segmento, 

forçando queda de tarifas. 


Arestides Baptista/Folhapress 

Cerca de 80% do 

Polo Petroquímico 

de Camaçari, na Bahia, 

que abriga empresas 

como Braskem, Dow 

e Dupont, está parado 

desde a madrugada 

da última sexta-feira, 

dia 4, em função do 

apagão que afetou oito 

estados do Nordeste. 

Segundo o Comitê 

de Fomento Industrial 

de Camaçari, os prejuízos 

pelos dias parados ainda 

estão sendo calculados, 

e a estimativa é que 

a operação volte 

ao normal apenas 

na próxima semana. 

O fornecimento 

de energia no local 

foi retomado, mas 

oproblemaéque 

as empresas precisam 

fazer ajustes para 

retomar a produção 

com segurança, visto 

que ela foi interrompida 

abruptamente. 

Doscomplexosdopolo 

de Camaçari, apenas 

odaFord,quevoltouà 

produção normal ainda 

nodia4.Deacordo 

com a montadora, 400 

automóveis Fiesta e 

EcoSport deixaram de ser 

produzidos, quase metade 

da capacidade diária da 

unidade. Fabiana Parajara 

unem contra fundo estatal do setor 

de encargos embutidos na fatura 

dariam conta de atender 

a demanda de ajustes no segmento. 

Além da Anace, outras 

13 associações estão em con- 

AFRASE 

“Quem vai fazer 

investimento sem 

saber se, a partir 

de 2015, vai 

ter concessão?” 

Carlos Faria, 

presidente da Anace 

tato com deputados para evitar 

a lei. Algumas emendas à 

Medida Provisória, publicada 

no dia 31 de dezembro, já foram 

apresentadas. 

Divulgação 

Apagão 

Questionado sobre a retirada de 

um encargo que também é dirigido 

a reparos no sistema, dias após 

um apagão que deixou sete estados 

do Nordeste sem energia, Faria 

diz que o Brasil tem um sistema 

elétrico interligado, o que 

pode provocar problemas eventuais 

de desligamento. Para ele, a 

falha da última sexta-feira remete 

a questão das concessões. “Quem 

vai fazer investimento se não sabe 

se a partir de 2015 vai ter a concessão?”, 

questiona (leia mais ao 

lado). Segundo Faria, as empresas 

só farão neste momento a manutenção 

necessária. Ele destaca 

ainda a dificuldade de obter financiamento 

neste contexto. 

Outras ações 

O Instituto Brasileiro de Defesa 

do Consumidor pediu à Aneel a 

restrição do sistema pré-pago 

de energia nos medidores inteligentes. 

Para a entidade, o fornecimentopré-pagofereaLei 

de Concessão de Serviços Públicos 

e o Código de Defesa do 

Consumidor que diz que energia 

elétrica é um serviço essencial à 

população e, por isso, deve ser 

prestado com qualidade, eficiência 

e continuidade. A entidade 

alerta que o sistema de 

pré-pagamento, por proporcionar 

a desconexão automática 

dos consumidores sem prévio 

aviso, coloca o cliente em situação 

de vulnerabilidade. 

A Associação Brasileira das 

Grandes Empresas de Transmissão 

de Energia Elétrica (Abrate) 

também quer mudança na regulação 

do setor. A entidade vai entrar 

na justiça contra a metodologia 

aplicada pela Aneel na revisão 

dos contratos das tarifas cobradas 

pelas transmissoras. ■ 

RGR 

✽ 

Eletrobras administra 

caixadeR$16bilhões 

A Reserva Global de Reversão 

(RGR) é usada em vários 

projetos como o Luz para 

Todos. Os aportes deste encargo, 

criado em 1957, também 

são direcionados às obras de 

expansão do sistema elétrico, 

como a revitalização de parques 

térmicos. Na condição de gestora 

dos recursos oriundos da RGR, 

a Eletrobras administra um 

caixa que soma R$ 16 bilhões.



Aneel não 

exige valor 

detalhado de 

manutenção 

Ao prestar contas, empresas juntam novos 

investimentos com preservação de antigos 

Juliana Rangel 

jrangel@brasileconomico.com.br 

Apesar de o governo insistir que 

a manutenção da subestação de 

Luiz Gonzaga, em Pernambuco, 

estava em dia quando ocorreu o 

apagão do Nordeste na semana 

passada, a Eletrobras, estatal 

que abriga Chesf, Eletronorte, 

Furnas e Eletrosul, não detalha 

quanto do orçamento de suas 

empresas vai para preservação e 

reparo de equipamentos antigos. 

O bolo, divulgado sob a rubrica 

transmissão, inclui o total 

destinado a ampliação e construção 

de novas linhas. 

Segundo a empresa, a Agência 

Nacional de Energia Elétrica 

(Aneel) não exige a discriminação. 

O procedimento, na avaliação 

de técnicos, impede um 

acompanhamento acurado da 

qualidade dos investimentos e 

da preocupação das empresas 

com a manutenção de sistemas. 

Por e-mail, a assessoria de imprensa 

disse que, para levantar a 

informação, a Eletrobras teria 

que “consultar cada contrato de 

obra e analisá-lo de maneira a 

separar o que é manutenção, 

manutenção relacionada à implantação 

de novas linhas e subestações 

novas e investimentos 

apenas em novas linhas de 

transmissão e subestações”. 

No ano passado, Furnas aplicou 

20% de seus investimentos 

totais, de R$ 1,245 bilhão, em 

transmissão de acordo com a 

Eletrobras. Ou seja, R$ 249 milhões 

que incluem tanto o que foi 

destinado à preservação de peças 

e equipamentos antigos quanto o 

que foi para a expansão da rede. 

No caso da Chesf, responsável 

pela região onde ocorreu o apagão 

na última sexta-feira, os investimentos 

totais em transmissão 

somam 58% do orçamentonoano,ouR$457,9milhões. 

Na Eletronorte, o valor foi 

equivalente a 84% do orçamento: 

R$ 351,4 milhões. E, na Eletrosul, 

16%, ou R$ 100 milhões. 

Umtécnicodosetorquejá 

trabalhou para o governo acha 

que existe falta de transparência 

na fiscalização da Aneel e 

na imputação de multas (leia 

mais no box ao lado). Ele também 

ressalta que até hoje o 

“Tudobemumsistema 

cair. Acontece. 

Mas deixar os 

estados sem luz por 

mais de três horas 

é totalmente absurdo 

Luiz Pinguelli Rosa, 

diretor da Coppe UFRJ 

FALHA EM SUBESTAÇÃO NA MARGINAL PINHEIROS PROVOCA QUEDA DE ENERGIA EM PARTE 

apagão de Furnas em novembro 

de 2009 não foi esclarecido. 

A justificativa oficial foi de que 

um raio provocou a queda de 

energia em 18 estados. 

Na época, a presidente Dilma 

Rousseff estava às vésperas de 

lançar sua pré-candidatura pelo 

PT. Por ter sido ministra de Minas 

e Energia durante o primeiro 

mandato do Lula — e crítica contumaz 

do racionamento energético 

na gestão Fernando Henrique 

Cardoso, em 2001 —, a avaliação 

entre os especialistas na 

áreaédequeumainvestigação 

mais profunda foi evitada para 

não prejudicar a candidata. 

Obstáculos 

De acordo com o mesmo técnico, 

que prefere não se identificar, os 

maiores gargalos estão na fronteira 

da rede básica — formada por 

linhas e subestações acima de 230 

mil volts. No fim de cada rede básica 

há uma conexão com sistemas 

de distribuição. “Os problemas 

de hoje decorrem de fragilidade 

nessa fronteira ou de atraso 

na rede básica”, explica. 

No caso da subestação Luiz 

Gonzaga, na avaliação dele, a 

cartela que desligou todo o sistema 

até poderia estar ruim. “Mas, 

écomoseaplacadoseunotebook 

queimasse e isso estragasse 

todos os computadores em rede”, 

diz. “Cartela dá problema todo 

dia porque os componentes não 

têm vida eterna, só não podem 

provocar esse distúrbio”. 

Ex-presidente da Eletrobras, 

Luiz Pinguelli Rosa diz que o sistema 

brasileiro não é seguro. “Tudo 

bem ele cair. Mas deixar os estados 

sem luz por mais de três horas 

é totalmente absurdo”. Pinguelli 

lembra que a rede de transmissão 

tem sido expandida e interligada. 

Hoje, está em torno de 100 mil 

quilômetros. Para ele, o sistema 

precisa de reforços, que vão do 

treinamento da mão de obra à 

adequação de equipamentos. ■

DE SÃO PAULO 

Antonio Milena 

Cerca de 2,5 milhões de 

paulistanos ficaram sem 

energia elétrica, na tarde 

de ontem, após falha 

de um transformador da 

subestação Bandeirantes, 

localizada na Zona Sul 

de São Paulo. O problema 

durou quase 30 minutos. 

A Companhia de 

Transmissão e Energia 

Elétrica Paulista (Cteep) 

responsável pela 

transmissão de energia 

na cidade — diz que 

o sistema de segurança 

acabou desligando 

automaticamente 

os outros dois 

transformadores da 

unidade. Segundo o 

Operador Nacional do 

Sistema Elétrico (ONS), 

a falha teve início 

às 15h11 e a energia foi 

restabelecida às 15h34. 

Entre as regiões 

atingidas estavam 

a da Avenida Paulista, 

Pinheiros, Perdizes, Vila 

Leopoldina, Vila Mariana, 

Vila Olímpia, Brooklin, 

Jabaquara, Moema 

e Ibirapuera. O aeroporto 

de Congonhas, na Zona 

Sul, também registrou 

falta de energia, mas 

as operações de pouso 

e decolagem não foram 

prejudicadas porque 

o terminal tem gerador. 

José Aníbal, secretário 

estadual de energia, 

marcou para hoje uma 

reunião com a direção 

da Cteep, representantes 

do Operador Nacional 

do Sistema (ONS) e 

da Aneel para descobrir 

as causas do problema 

e tomar as medidas 

cabíveis. Segundo 

Aníbal, a empresa 

pode ser multada. 

Weruska Goeking 

Com recursos, multas caem em 40% em 2010 

Após avaliar recursos, a diretoria 

da Agência Nacional de Energia 

Elétrica (Aneel) — última instância 

para empresas recorrerem de 

multas, reduziu as penalidades 

de 2010 em 40,9%. 

A Superintendência de Fiscalização 

de Serviços de Eletricidade 

da Aneel (SFE) imputou sobre 

as transmissoras 39 multas 

que somaram R$ 85,2 milhões 

no ano passado. Após as 

empresas recorrerem à própria 

SFE, o valor caiu para R$ 71,3 

milhões. Na última instância, 

o total recuou para R$ 50,3 

milhões, incluindo a multa 

de ontem aplicada a Furnas — 

que sozinha foi penalizada 

em R$ 43,3 milhões. Em 2009, 

foram aplicadas 45 multas 

que somaram R$ 12 milhões. 

Após os recursos, elas baixaram 

para R$ 10,8 milhões na 

segunda instância e para 

R$ 10,4 milhões na última, uma 

queda de 13,9%. Em 2008, entre 

a primeira e a última instância, 

os valores caíram 7,16%. 

Em 2007, 31,17%; em 2005 e 2006, 

se mantiveram iguais. A maior 

redução foi em 2004: de 76,9%. J.R. 

ENTREVISTA CÉSAR DE BARROS PINTO Diretor executivo da Abrate 

Com menor custo na produção 

de equipamentos, asiáticos 

terão tarifas mais competitivas 



Como diretor da Associação Brasileira 

das Grandes Empresas de 

Transmissão de Energia Elétrica 

(Abrate), Cesar de Barros Pinto 

prevê um novo cenário para o 

segmento com a entrada de grupos 

chineses, que compraram 

recentemente sete empresas 

brasileiras. Por terem menor 

custo de produção de equipamentos, 

esses concorrentes terão 

tarifas mais competitivas. 

O mercado de empresas 

que atuam em transmissão no 

Brasil está aquecido. Como 

a Abrate observa o interesse 

dos chineses pelo segmento? 

Os chineses compraram, de 

uma só vez, sete empresas, isso 

por si só irá provocar um rearranjo 

no segmento. Eles são 

enormes, insaciáveis e trabalham 

com custos baixos em todas 

as áreas. Poderão fazer disjuntores 

e outros equipamentos 

a custos muito mais baixos e 

oferecer uma tarifa menor. 

Eles são, tradicionalmente, 

compradores de commodities, 

de produtos que podem ser 

transportados para a China. 

Por que eles estão comprando 

ativos na área de energia? 

Eles podem estar interessados 

nestes ativos para ter garantida 

disponibilidade de energia 

aqui, para a fabricação de outros 

produtos. Eles irão levar 

essa energia para a China embutida 

nos produtores que poderão 

fabricar aqui. Quando se 

exporta alumínio, por exemplo, 

exporta-se também a energia 

usada no processo. 

Eoquetemmotivadoasaída 

dos espanhóis do segmento? 

Os espanhóis entraram firme no 

começo dos leilões, depois recuaram 

com a crise financeira mundial, 

que fez secar as principais 

fontes de subsídio na Espanha. 

Eles deixaram de ser tão competitivos 

nos leilões e outras empresas 

passaram a concorrer. Muitos 

também são apenas investidores e 

atuam apenas nos primeiros cinco 

anos. Depois que o dinheiro 

para de girar e entra na rotina de 

operação e manutenção, o negócio 

deixa de ser tão atrativo. 

Apesar de se tratar de um 

mercado aquecido, ainda 

há uma série de gargalos. 

Quais são os principais 

problemas enfrentados 

hoje pelas transmissoras? 


Chineses irão mudar 

área de transmissão 

Barros Pinto: 

“custos que 

Aneel usa como 

referência são 

inadequados“ 

“Em março, vamos 

entrar na Justiça 

contra a metodologia 

usada na revisão 

tarifária. Vamos 

questionar o custo 

médio do capital 

e as comparações 

de eficiência entre 

as companhias 

A movimentação mais forte dos 

chineses na área de transmissão 

no Brasil se deu por meio da 

State Grid Corporation of China 

que adquiriu sete concessionárias 

de quatro acionistas espanhóis: 

Cobra, Elecnor, Isolux e 

Abengoa, por R$ 3,1 bilhões. 

A saída dos espanhóis do 

segmento se acentuou nos 

últimos dias. A Companhia de 

Transmissão de Energia Elétrica 

Divulgação 

Novas dificuldades estão surgindo, 

como a limpeza nas faixas 

de linhas de transmissão. 

Não pode ter qualquer construção 

ou árvores próximas à linha, 

mas para fazermos os reparos 

é necessário uma licença 

para supressão de vegetação 

quedemoraachegar.Quando 

desligamos um equipamento 

para reparo, pagamos até 10 

vezes a receita do período. 

Muitas vezes, quando pedimos 

o desligamento, o Operador 

Nacional do Sistema (ONS) não 

autoriza para não correr o risco 

de cair o fornecimento. 

Esses problemas têm 

dificultado a manutenção 

do sistema? 

Sim. A manutenção é cara e os 

custos que Aneel [Agência Nacional 

de Energia Elétrica] usa 

como referência são inadequados. 

Em março, vamos entrar na 

Justiça contra a metodologia 

usada na revisão tarifária. Vamos 

questionar o custo médio 

do capital e as comparações de 

eficiência entre as companhias. 

Entre as empresas pode ter discrepâncias 

que a Aneel costuma 

usar maliciosamente. ■ 

Chineses compram sete empresas de uma vez 

Paulista (Cteep) exerceu seu 

direitodepreferêncianacompra 

da Interligação Elétrica de 

Minas Gerais (IEMG), na parte 

que pertencia à Cymi Holding. 

A Eletrosul investiu R$ 163,8 

milhões no aumento da sua 

participação acionária nas 

empresas Uirapuru e Artemis. 

O controle acionário de ambas 

as companhias até então era 

também da espanhola Cymi. P.M.



ENTREVISTA STEVE SAWYER Secretário-geral do Comitê Internacional de Energia Eólica 

Expansão das eólicas exigirá mais 

investimento em transmissão 

Para especialista, Brasil é o país com o maior potencial entre os emergentes e já atrai novas companhias 



Steve Sawyer, secretário-geral do 

Comitê Internacional de Energia 

Eólica (Gwec, na sigla em inglês), 

é hoje um dos principais 

especialistas em geração de 

energia a partir dos ventos. De 

passagem pelo país, onde participou 

ontem da terceira edição 

do Wind Forum Brazil, ele falou 

ao BRASIL ECONÔMICO sobre os 

principais desafios para a consolidação 

regional deste segmento. 

Como o Brasil se posiciona no 

mundo hoje no que se refere 

ao potencial de geração eólica? 

O Brasil hoje, entre emergentes 

como México, Chile, África do 

Sul, Coreia do Sul e Filipinas, é 

o país que apresenta maior potencial, 

ainda que partindo de 

uma base considerada pequena. 

Tem sido alvo de interesse 

de companhias de todos os 

segmentos da cadeia eólica. Eu 

venho ao Brasil desde 1988 e é a 

primeira vez que vejo com otimismoainserçãodaenergia 

eólica na matriz. 

E o país está preparado 

para atender essa demanda 

crescente? Quais são 

os principais desafios 

a serem superados? 

Esse crescimento terá um impacto 

significativo. Os sistemas 

operados com base em energia 

eólica passarão a ter um peso 

maior na matriz energética. 

Será necessário criar novas práticas 

de administração do sistema 

elétrico para absorver essa 

nova fonte que passa a ser injetada 

na rede. À medida que a 

geraçãoeólicacresceeamplia 

sua participação, as fontes mais 

tradicionais irão reagir. Esses 

dois fatos, a inserção da energia 

eólicanosistemaeaconvivência 

com outras fontes devem estarconsolidadosemumperíodo 

de três a cinco anos. 

E o Brasil está estruturalmente 

preparado para isso? 

O sistema elétrico brasileiro de 

forma geral é robusto, preparado 

para lidar com grandes estruturas. 

Mas as transmissoras 

de energia, especialmente, terão 

que fazer investimentos. Se 

confirmado o crescimento em 

geraçãoeólicaesperadoparaa 

região Nordeste, será exigido 

um reforço no sistema atual. 

Para essa nova configuração, 

como ficam os segmentos de 

geração e distribuição? 

“As distribuidoras 

vão precisar rever 

seus métodos 

de trabalho, porque 

as centrais geradoras 

de energia eólica 

estão próximas 

dos grandes centros 

e será necessária 

uma melhor 

administração 

do consumo 

As principais discussões deverão 

deixar de ser referentes à geração 

e passarão a ser da distribuição, 

onde deverão ocorrer os maiores 

desafios. As distribuidoras vão 

precisar rever seus métodos de 

trabalho porque as centrais geradoras 

de energia eólica estão 

próximas dos grandes centros e 

será necessária uma melhor administração 

do consumo. 

Como se darão os preparativos? 

Não é por meio de obras estruturais, 

mas por softwares, redes 

inteligentes (smart grids). Também 

será necessário aprimorar 

os métodos de previsibilidade 

da geração por vento. 

Como a Gwec procura 

contribuir para o 

desenvolvimento da energia 

eólica no Brasil? 

Procuramos discutir questões 

técnicas, práticas e econômicas 

e colaboramos no intercâmbio 

de experiências. A instituição 

busca diminuir o preconceito 

que ainda existe em relação às 

energias renováveis de que o 

sistemaelétricosefazapenas 

com grandes obras. Aqui no 

Brasil temos um bom diálogo 

com a Empresa de Pesquisa 

Energética (EPE). 

E quais são as principais 

demandas que o senhor 


Para Sawyer, gás natural não deve 

ser considerado fonte alternativa 

pretende apresentar aos 

membros do governo que 

participarão do Fórum de 

Energia Eólica [que está 

acontecendo em São Paulo]? 

Irei reforçar que o país não precisa 

de mais fontes fósseis no 

sistema e pedir a não inclusão do 

gás natural nos leilões de fontes 

alternativas. 

Apesar da questão ambiental, 

o aspecto econômico do 

gás natural e do pré-sal é 

muitoforte.Comoargumentar 

em relação a esse fato? 

Mostrando que investir em energias 

renováveis também é importante 

para a economia. ■

Resultado e Patrimônio Líquido 

No exercício findo em 31 de dezembro de 2010, o BES Investimento do 

Brasil S.A.- Banco de Investimento apresentou lucro líquido de 

R$ 71.088, correspondente à rentabilidade anualizada de 16,86% 

sobre o patrimônio líquido inicial de R$ 421.540. Esse resultado 

foi 24,5% inferior quando comparado ao resultado de 2009, 

decorrente principalmente da redução de 38,9% do resultado não 

recorrente obtido pela sua controlada indireta em 2010 (R$ 29.010) 

em relação a 2009 (R$ 47.481), o qual está representado 

principalmente pela receita proveniente da venda das ações de 

emissão da BM&F Bovespa S.A., líquidas dos efeitos tributários. 

O patrimônio líquido atingiu R$ 476.390 ao final do período, 

com crescimento de 13,0% em relação a dezembro 2009, após 

considerar o aumento de capital com subscrição de ações no 

montante de R$ 8.862 e os lucros acumulados, deduzidos dos 

juros sobre o capital próprio no montante de R$ 25.100. Para o 

segundo semestre, foi proposto o pagamento de juros sobre o 

capital próprio no montante de R$ 12.550. 

Ativos 

O ativo total alcançou R$ 6.007.770 ao final do período, 

com crescimento de 45,4% em relação a dezembro 2009. 

As aplicações interfinanceiras de liquidez e a carteira de títulos 

e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos 

atingiram R$ 4.974.903 com crescimento de 47,5% em relação 

a dezembro 2009. 

7.000 

6.000 

5.000 

4.000 

3.000 

2.000 

1.000 

0 

3.259 

2008 2009 

Ativo 2010 2009 

Circulante 

e Realizável a Longo Prazo 5.809.791 3.978.135 

Disponibilidades 2.372 9.272 

Aplicações interfinanceiras 

de liquidez 97.455 460.149 

Títulos e valores mobiliários 

e instrumentos financeiros 

derivativos 4.877.448 2.913.091 

Operações de crédito 741.376 528.403 

Provisão para créditos 

e outros créditos de 

liquidação duvidosa (4.654) (4.045) 

Outros créditos 93.644 70.098 

Outros valores e bens 2.150 1.167 

Permanente 197.979 153.782 

Investimentos 190.673 148.600 

Imobilizado de uso 5.976 2.919 

Intangível e diferido 1.330 2.263 

Total 6.007.770 4.131.917 

Relatório da Administração 

Desempenho das Atividades (Em Milhares de Reais) 

Destaques Econômicos e Financeiros (Em Milhões de Reais) 

Balanço Patrimonial 

31 de dezembro de 2010 e 2009 

(Em Milhares de Reais) 

A carteira de títulos e valores mobiliários atingiu R$ 4.428.321, 

correspondente a 73,7% dos ativos totais. Representada por 

72,2% em títulos de emissão do Tesouro Nacional e 27,8% em 

títulos de emissão privada. Dessa carteira, o Banco classificou 

31,7% dos títulos na categoria “títulos mantidos até o 

vencimento”, em razão da intenção da Administração e da 

capacidade financeira do Banco em mantê-los até o 

vencimento. O Banco manteve a sua posição de alta liquidez 

encerrando o período com uma carteira de títulos livres da 

ordem de R$ 2.466.490, correspondente a 5,2 vezes o 

patrimônio líquido final. 

A carteira de crédito atingiu o saldo de R$ 741.376 ao final do 

período, com crescimento de 40,3% em relação a dezembro de 

2009. Essa carteira, incluindo as fianças prestadas no montante 

de R$ 615.368, atingiu o saldo de R$ 1.356.744 ao final do 

período, com crescimento de 50,6% em relação a dezembro de 

2009. Merece destaque, a boa qualidade da carteira de crédito 

demonstrada pela concentração de 97,7% das operações 

classificadas entre os níveis de risco “AA” a “C” em conformidade 

com a regulamentação em vigor do Banco Central do Brasil. 

O saldo da provisão para créditos de liquidação duvidosa atingiu 

R$ 4.654, correspondente 0,62% da carteira de crédito, 

montante superior ao mínimo requerido pela Resolução BACEN 

nº 2682, sendo constituída de forma a apurar a adequada 

provisão em montante suficiente para cobrir riscos específicos e 

globais, associada à provisão calculada de acordo com os níveis 

de risco e os respectivos percentuais mínimos estabelecidos pela 

regulamentação do Banco Central do Brasil. 


Recursos Captados 

Os recursos captados totalizaram R$ 5.116.087, com crescimento 

de 42,3% em relação a dezembro de 2009, o que demonstra o 

bom conceito e prestígio que o Banco possui junto a seus 

clientes e instituições financeiras nos mercados doméstico 

e internacional. Esses recursos estavam representados por: 

R$ 259.486 em depósitos interfinanceiros; R$ 1.841.496 em 

depósitos a prazo; R$ 1.552.010 em captações no mercado 

aberto; R$ 117.508 em repasses do BNDES; R$ 1.084.669 em 

títulos emitidos no exterior; R$ 169.520 em letras financeiras e de 

crédito do agronegócio e R$ 91.398 em CDB subordinado. Merece 

destaque, a captação através da emissão de títulos no exterior no 

montante de US$ 500 milhões ao final do primeiro trimestre, com 

vencimento em 25.03.2015 e juros de 5,625% a.a.. 

Impostos e Contribuições 

Os impostos e contribuições, inclusive previdenciárias, pagos ou 

provisionados, decorrentes das atividades desenvolvidas pelo 

Banco totalizaram R$ 52.317 no ano. 

Agradecemos aos nossos clientes, funcionários e acionistas pela 

colaboração que nos permitiu alcançar os resultados registrados 

no período e a constante melhoria de nossos produtos e serviços. 

Ativo Patrimônio Líquido Recursos Captados Lucro Líquido 

4.132 

6.008 

2010 

600 

500 

400 

300 

200 

100 

0 

252 

422 

2008 2009 

476 

2010 

6000 

5000 

4000 

3000 

2000 

1000 

0 

2.365 

3.593 

2008 2009 

Passivo 2010 2009 

Circulante 

e Exigível a Longo Prazo 5.530.666 3.710.041 

Depósitos 2.100.982 2.604.260 

Captações no mercado aberto 1.552.010 394.082 

Recursos de emissão de títulos 1.254.189 428.652 

Relações de interdependência – 1.580 

Obrigações por repasses do País - 

instituições oficiais 117.508 75.012 

Instrumentos financeiros derivativos 300.869 22.631 

Outras obrigações 205.108 183.824 

Resultado de Exercícios Futuros 714 336 

Patrimônio Líquido 476.390 421.540 

Total 6.007.770 4.131.917 

Ratings BESI Brasil 

5.116 

2010 

100 

80 

60 

40 

20 

0 

58 

2008 2009 

A ADMINISTRAÇÃO 

Demonstração de Resultado 

31 de dezembro de 2010 e 2009 

(Em Milhares de Reais) 

94 

71 

2010 

2010 2009 

Receitas da intermediação financeira 362.899 352.011 

Despesas da intermediação financeira (280.114) (251.968) 

Resultado Bruto da 

Intermediação Financeira 82.785 100.043 

Outras Receitas/Despesas 

Operacionais 5.204 25.079 

Receitas de prestação de serviços 44.221 37.215 

Despesas de pessoal 

e administrativas (61.669) (65.549) 

Resultado de participações 

em controladas 37.172 54.070 

Outras despesas operacionais (14.520) (657) 

Resultado Operacional 87.989 125.122 

Resultado não Operacional 1.308 290 

Resultado antes da Tributação 

sobre o Lucro e Participações 89.297 125.412 

Imposto de renda e contribuição social (8.567) (23.591) 

Participação dos empregados no lucro (9.642) (7.602) 

Lucro Líquido do Exercício 71.088 94.219


OPINIÃO 

José Sarney 

Presidente do Senado 

2010 versus 2011 

O clima político em 2010 foi contaminado pela disputa 

eleitoral, num ano em que se escolhiam presidente, 

governadores e parlamentares. Aplicou-se a máxima 

de Lenine, de que o adversário é um inimigo a destruir. 

Isto repercutiu sobre toda a sociedade, afetando sobretudo 

o trabalho no Congresso Nacional, que se afastou 

das grandes reformas necessárias. 

Mas Lula fez um governo admirável e além do que 

realizou internamente na área social, com distribuição 

de renda e melhoria de vida das classes mais pobres, 

elevouoBrasilaumpatamarinternacionalqueocoloca 

entre os mais importantes países do Ocidente, participando 

da formulação das políticas mundiais. Depois fez 

a sua sucessora, seu braço direito na administração pública 

ao longo de seu mandato. Assim, estamos vivendo 

acontinuidadesemcontinuísmoeapresidenteimprimindo, 

como era natural, o seu próprio estilo, marcado 

pela firmeza com que exerce sua autoridade. 

No Congresso, este ano de 2011 deve ser um ano em 

que as questões de fundo vão emergir para discussão, 

colocadas no centro das decisões. Dentre elas a prioridadeéareformapolítica,semprepostergadaenecessária 

para que haja melhoria no desempenho dos nossos 

costumes políticos. 

No Brasil, sempre tivemos, talvez como herança do 

Estado português presente em nossos hábitos desde a 

Colônia e muitos remanescentes até hoje, a cobrança pela 

melhoria dos nossos costumes políticos, que não davam 

legitimidade às eleições. Chegamos a ter uma reforma 

eleitoral, feita pelo Conselheiro Saraiva, pelos anos 1980 

do século 19, que todos acreditavam iria resolver de vez 

essa questão. Criou-se o voto distrital que permaneceu 

até a República, sucedido pelo voto proporcional, reminiscência 

dos ideais positivistas do fim do século 19, implantado 

sob a inspiração de Assis Brasil. 

O voto proporcional uninominal que temos no Brasil 

é um modelo que praticamente desapareceu no mundo, 

e não é adotado em nenhum país com nossas características 

de extensão territorial e população. A fórmula ideal 

talvez seja o voto distrital misto, que reúne o sistema de 

distritos majoritários com o voto em listas partidárias, 

atendendo às necessidades de representatividade e 

construção de partidos fortes, programáticos. 

Outro problema que temos de atacar, 

saindo do sonho para o feijão, é a 

infraestrutura brasileira de portos, 

aeroportos e estradas 

Outro problema que temos de atacar, saindo do sonho 

para o feijão, é a infraestrutura brasileira de portos, aeroportos, 

estradas, todos afogados pelo nosso crescimento 

econômicoeanecessidade de escoar a produção, não só 

para o consumo interno, como para a selva da disputa do 

mercado internacional, onde já somos presença importante, 

sobretudo na exportação de produtos agrícolas e 

minérios. Temos que dar atenção especial a nossas ferrovias, 

como já tive oportunidade de escrever aqui. 

Não podemos esquecer o trinômio educação, saúde e 

segurança, os problemas que mais preocupam os brasileiros, 

em que temos um atraso grave, que afeta diretamente 

o nosso futuro. Contabilizamos termos saído 

bemdacriseeconômicaeareduçãodapobreza.Coma 

segurança da presidente, vamos buscar soluções brasileiras 

e avançar no caminho aberto por Lula. ■ 

Roberto Jefferson 

Presidente do PTB 

Reforma política já! 

No período de transição do regime militar para a democracia 

e durante os trabalhos da Assembleia Nacional Constituinte, 

era comum que as dificuldades e torpezas da vida 

política fossem atribuídas à falta de experiência. Era difícil 

encontrar quem discordasse. Afinal, é pura verdade que a 

história republicana foi marcada por rupturas institucionais, 

irregularidade nas eleições e vida partidária frágil. 

A República Velha era tudo, menos democrática. O 

sistema político instaurado após a redemocratização de 

1945 não durou 20 anos e foi demolido e soterrado pelas 

duas décadas de governos militares com a política em liberdade 

condicional, quando muito. A atual Constituição, 

com seus 22 anos, ultrapassou a marca simbólica da 

maioridade e já é mais que evidente que não será com o 

andar da carreta que se arranjarão as abóboras políticas. 

Tampouco o será com um “freio de arrumação”. 

O sistema político eleitoral brasileiro é, atualmente, o 

que há de mais arcaico e ineficaz de todas as dimensões 

da vida nacional. Temos uma economia dinâmica, uma 

cultura rica, uma ciência e uma tecnologia que merecem 

reconhecimento internacional e uma população cada 

vez mais consciente de seus direitos e deveres, composta 

por pessoas que exercem sua cidadania. O Brasil deixou 

deoscilarentreocenáriodautopiaeopalcodafarsa. 

Quando defendo a urgência 

de uma reforma política profunda, 

nãoofaçocomofrancoatirador 

Nosso sistema político eleitoral, entretanto, é pior do 

que lamentável. É um tremendo estorvo, um corpo em 

acelerado processo de necrose que não pode mais ser 

tratado com band-aid, analgésico e homeopatia. É preciso 

uma intervenção cirúrgica. Não daquelas praticadas 

em hospitais de campanha a base de amputações 

sem anestesia, mas à semelhança dos excelentes hospitais 

e médicos com que contamos, ainda que infelizmente 

sem a abrangência necessária. 

Estamos no início do ano legislativo, de um novo governo 

e de uma nova legislatura. Volta-se a falar em reforma 

política e o cidadão que acompanha o noticiário, 

quando se dá ao trabalho de ouvir a íntegra das reportagens 

a respeito, dificilmente tem outra reação que a de 

desdém. Isso tem que mudar e tem que mudar já. 

Quando defendo a urgência de uma reforma política 

profunda, não o faço como um franco atirador, um crítico 

distante dos parlamentares e dos partidos, mas como 

alguém que fez da política a sua vida. Faço-o como um 

dos que tem o dever – e a honra – de assumir essa responsabilidade 

perante seus conterrâneos. A inércia não 

levará a nada, enquanto a colocação dos interesses particulares 

como medida e justificativa para endossar ou 

recusar propostas de mudanças em relação a questões 

como financiamento público de campanhas e posse de 

suplentes, para citar apenas dois, conduz ao pior dos 

mundos políticos, com o qual já flertamos em demasia. 

É preciso entender que, no tocante à reforma política, 

jánãoháespaçoparaadistinçãoentreinteressescoletivos, 

de grupos ou pessoais. Hoje, aquele que pensa que 

tem a ganhar no varejo está condenado a perder no atacado 

porque não fazer uma reforma política profunda já 

nãoéumaquestãodedar-seaoluxooudepagarum 

preço elevado. Ela é indispensável para que tenhamos 

instituições dignas dos brasileiros e para que não venhamosatersaudadesdomensalão. 

■ 

Ciro Dias Reis 

Presidente da Associação 

Brasileira das Agências 

de Comunicação (Abracom) 

Oolhodofuracão 

No Brasil, o verbo prevenir é conjugado menos do 

que seria desejável, inclusive no meio empresarial. 

As políticas corporativas capazes de integrar a leitura 

crítica de cenários, a identificação de riscos 

potenciais e o uso de sistemas de prevenção e gestão 

de crises não ocupam o topo da agenda da maioria 

dos executivos em posição de liderança nas grandes 

empresas. Frequentemente, o olhar do board está 

tão voltado para as metas de vendas, aumento da 

participação de mercado e retorno aos acionistas 

que outros tópicos não focados em performance 

acabam relegados a um segundo plano. 

Uma pesquisa mostra que as crises corporativas no 

Brasil somaram 397 ocorrências em 2007, subiram 

para 402 em 2008, alcançaram 502 em 2009 e caíram 

para 353 ocorrências em 2010. Uma análise cuidadosa 

mostra que pelo menos dois terços desses casos poderiam 

ter sido evitados ou ter seus impactos negativos 

diminuídos se as empresas tivessem à sua disposição 

mecanismos estruturados para prevenir situações limite 

e/ou lidar com seus efeitos negativos. 

O economista Nouriel Roubini foi um dos poucos 

que se arriscaram a prever uma terrível turbulência 

no sistema financeiro internacional nos 

longínquos anos de 2006 e 2007. Para ele, seu mérito 

consistiu em montar um quebra-cabeças cujas 

peças estavam disponíveis para quem quisesse ver 

e tivesse paciência de encaixar. 

Um dos principais gurus corporativos da atualidade, 

Jim Collins afirma que as empresas “feitas 

para vencer” não se concentram apenas no que fazer 

para alcançar excelência, mas também no que 

não fazer e no que parar de fazer. 

Esperar que a crise comece é abrir 

mão da responsabilidade de líder. 

Engana-se a liderança que se 

considera capaz de improvisar ou 

construir uma estratégia quando 

o olho do furacão já está próximo 

Crises podem ser evitadas se os radares corporativos 

estiverem regulados para captar e/ou repelir a 

aproximação de fator ou conjunto de fatores indesejáveis. 

A inclusão de tal atitude pró-ativa e protetora 

entre as prioridades dos executivos permite 

queotemapermeieaempresaesetransformeem 

ativo da cultura interna. Esse estado de alerta garante 

simultaneamente monitoramento de ameaças 

e identificação de novas oportunidades. 

Empresas que enfrentam situações indesejáveis 

ao sabor do improviso raramente obtêm os melhores 

resultados na defesa dos seus relacionamentos, 

seus negócios, sua imagem e reputação. Peter 

Drucker, referência do universo corporativo até 

sua morte em 2006, dizia: “A tarefa mais importante 

do líder de uma organização é se antecipar às 

crises. Talvez não para evitá-las, mas a fim de estar 

de prontidão para encará-las e transpô-las. 

Esperar até que a crise comece é abrir mão da responsabilidade 

de líder”. 

Engana-se a liderança que se considera capaz 

de improvisar ou construir uma estratégia quando 

o olho de furacão já está próximo. ■

Toru Yamanaka/AFP 

ENTREVISTA PEDRO JANOT Presidente da Azul Linhas Aéreas 

Ribeirão Preto, São José do Rio 

Preto e Araçatuba são algumas 

das cidades de interesse 

Fábio Suzuki 

fsuzuki@brasileconomico.com.br 

O presidente da Azul Linhas Aéreas, 

Pedro Janot, viajou recentemente 

dois mil quilômetros 

para prospectar negócios, identificou 

oportunidades em várias 

cidades do interior de São Paulo 

e considera que o Brasil tem 

muito ainda para crescer. 

Japoneses em busca do primeiro emprego 

Cheio de tradições que às vezes espantam os ocidentais, os japoneses 

podem ser ainda mais surpreendentes quando o assunto é trabalho. Ontem, 

1,5 mil universitários recém-formados participaram de cerimônia em Tóquio 

para dar bons auspícios na procura do primeiro emprego. Com uma das 

economias mais atingidas pela crise mundial de 2008 e sofrendo um largo 

período de estagnação que se arrasta por quase duas décadas, só mesmo 

com muita fé energia para encarar o desafio de começar a carreira. 

Como avalia o momento atual 

da aviação brasileira? 

Não dá para falar de Brasil sem 

falar de oportunidades e a Azul 

tem isso comoconceito. Em 

2010, foram 66 milhões de passageiros 

e podemos chegar a 

200 milhões. Para isso temos 

que oferecer condições para que 

o brasileiro utilize uma aeronave 

como meio de transporte. 

Quais os planos de expansão 

daAzulparaesteano? 

Tem cidades com energia eco- 

nômica mas com falta de serviços 

aéreos. Recentemente, viajei 

dois mil quilômetros para 

analisar algumas regiões e as 

oportunidades são muitas. Cidades 

como Ribeirão Preto, São 

José do Rio Preto, Presidente 

Prudente, Araçatuba, Marília... 

apresentaram crescimento de 

10% a 12% no ano passado sobre 

2009 e com ambientes favoráveis 

para negócios. 

Qual o balanço que o senhor 

faz da atuação da Azul? 


CHEFE RAONI, ÍCONE INTERNACIONAL DO MOVIMENTO EM DEFESA DA AMAZÔNIA, EM PROTESTO CONTRA A USINA DE BELO MONTE 

Em Brasília, integrantes da comunidade indígena do Alto Xingu ameaçados por barragens ficaram concentrados durante o dia de ontem em 

frente ao Congresso Nacional em ato público contra a Usina Hidrelétrica de Belo Monte, cuja construção poderá destruir pelos menos 400 mil 

hectaresdaflorestaeaexpulsarmaisde40milindígenaseribeirinhos.OchefeRaoni,datriboCaiapódaAmazônia,integrouadelegação 

do movimento e entregou à Presidência da República uma agenda de reivindicações com mais de 500 mil assinaturas contra a hidrelétrica. 

Além de Raoni, símbolo internacional do movimento de defesa da Amazônia, mais de 100 índios da etnia Kayapó participaram do protesto. 

Azul identifica oportunidades no interior 

Divulgação 

“O cenário 

é muito 

favorável, com 

crédito, renda, 

mercado 

otimista... basta 

aproveitar as 

oportunidades” 

Reuters 

Depois de dois anos, estamos 

com26aeronavesevamosreceber 

mais 12 jatos da Embraer 

para fechar este ano com 38 aeronaves. 

Esta semana vamos 

atingir 7 milhões de passageiros,oquenosdá8%departicipação. 

Isso tudo sem roubar 

montes da concorrência e sim 

criando montes estimulando as 

pessoas a voarem. O cenário é 

muito favorável, com crédito, 

renda, mercado otimista... basta 

para a empresa aproveitar as 

oportunidades. ■


BRASIL 

IPCA mostra pressão generalizada 

Índice confirma 

que elevação não 

se deve apenas aos 

alimentos e que 

surge na carona da 

demanda aquecida 

Eva Rodrigues 

evarodrigues@brasileconomico.com.br 

Os números da inflação oficial 

divulgados ontem acabaram 

com as dúvidas: a elevação de 

preços registrada ao longo dos 

últimos meses não é apenas uma 

variação sazonal, mas também 

consequência do aquecimento 

na demanda interna. 

Uma primeira análise dos dados 

do Índice Nacional de Preços 

ao Consumidor Amplo (IPCA) — 

elevaçãode0,83%nomêse 

5,99% ao longo de 12 meses — 

poderia levar a outra conclusão. 

Afinal, o fator que mais pesou na 

composição do indicador em janeiro 

foram os reajustes em 

transporte, um item que tradicionalmente 

sobe no início do 

ano (veja a reportagem ao lado). 

Mas a constatação da existência 

de uma inflação de demanda 

surgeapartirdaobservaçãoda 

média dos chamados núcleos, que 

expurgam do cálculo as maiores 

volatilidades: eles já estão próximos 

ou mesmo acima do índice 

completo. Além disso, outros fatorescomoaelevaçãodoíndicede 

difusão — aquele que mede a 

quantidade de itens em alta — 

para 69,3%, pior resultado desde 

maio de 2008, reforça a análise. 

Também entra no cálculo a alta do 

segmento de serviços (7,88%) no 

períodode12meses. 

Como não é um item submetido 

a importações e que é diretamenteligadoàmelhoranarenda 

do brasileiro, a inflação dos serviços 

é vista como o melhor sinal de 

que a inflação nacional não está 

restrita a fatores sazonais. “O fato 

de não serem importáveis torna 

os serviços mais sensíveis ao excesso 

de demanda interna”, diz o 

economista da Tendências Consultoria, 

Thiago Curado. 

Contágio 

Quem discorda da análise de que 

os preços dos alimentos são o 

grande vilão da inflação é a economista 

do Santander Tatiana Pinheiro. 

Ela observa que, mesmo 

com a desaceleração desse segmento 

em janeiro, o IPCA ainda 

manteve a tendência de alta. 

“Isso é indicativo de que os ou- 

Mesmo com a 

desaceleração dos 

alimentos em janeiro, 

o índice total continua 

a exibir sinalização de 

alta, o que mostra um 

contágio da elevação 

para os demais 

preços da economia 

TRAJETÓRIA 

ASCENDENTE 

Evolução do IPCA, 

o índice oficial 

de inflação 4,59% 

Jan/10 

ONDE A ALTA DE PREÇOS PESA NO BOLSO 

VARIAÇÃO ACUMULADA EM 12 MESES 

ARTIGOS DE RESIDÊNCIA 

SAÚDE E CUIDADOS PESSOAIS 

Fonte: IBGE 

HABITAÇÃO 

VESTUÁRIO 

TRANSPORTE 

DESPESAS PESSOAIS 

EDUCAÇÃO 

COMUNICAÇÃO 

0 2 4 6 8 

Quais serviços e produtos ficaram mais caros 

ALIMENTOS E BEBIDAS 10,42% 

1,17% 

tros grupos de preços aceleram e 

bastante, considerando-se que o 

grupo alimentos tem um peso 

maior (23%) no IPCA”. Ou seja, a 

alta está se espalhando para outros 

preços da economia. 

Essa tendência de contágio se 

comprova por meio do índice de 

difusão, que mede a quantidade 

de itens que sobem dentro do 

IPCA. O indicador saiu de 48,7% 

em julho do ano passado para 

2,5% 

4,83% 

3,36% 

5,36% 

5,18% 

5,17% 

6,26% 

69,3% em janeiro. “E, mesmo se 

excluirmos alimentos, ele sai de 

48% em julho para 67,6% em janeiro. 

Ou seja, é um movimento 

generalizado de alta”, reforça. 

A média dos núcleos de inflação 

calculada pela Tendências 

Consultoria é outra indicação 

nesse sentido. Ela fechou janeiro 

em 0,70% e em 12 meses registra 

alta de 5,72%, ligeiramente abaixo 

do IPCA (5,99%). “Esse resul- 

5,26% 

7,32% 

7,42% 

5,22% 

4,84% 

Jun/10 

A despeito das 

influências 

sazonais, que 

afetam preços 

de transportes, 

por exemplo, 

a tendência ainda 

é de alta no custo 

de vida e na 

inflação oficial 

10 12 

tado é péssimo, considerando que 

a medida de núcleo serve justamente 

para eliminar as maiores 

volatilidades”, pondera Curado, 

para quem já ficou claro “que a inflação 

no Brasil ultrapassou questões 

de sazonalidade ou de choques 

de preços internacionais”. 

A consequência mais imediata 

é que, além do aperto monetário 

via alta dos juros, o governo deverá 

ser levado adotar novas medi-

4,60% 

4,49% 

VARIAÇÃO EM JANEIRO 

ALIMENTOS E BEBIDAS 1,16% 

HABITAÇÃO 

ARTIGOS DE RESIDÊNCIA 

VESTUÁRIO 

TRANSPORTE 

SAÚDE E CUIDADOS PESSOAIS 

DESPESAS PESSOAIS 

EDUCAÇÃO 

COMUNICAÇÃO 

0,12% 

Ag. Vale 

nos preços 

4,70% 

0,25% 

0,30% 

0,29% 

das para o controle inflacionário, 

afirma o professor de macroeconomiadaFundaçãoGetulioVargas, 

Rogério Mori. Isso, apesar do 

otimismo manifestado ontem 

pelo ministro da Fazenda, Guido 

Mantega. “Não devem ser descartadas 

novas medidas de cunho 

monetário (como compulsórios) 

ou de crédito, caso o Banco Central 

julgue adequado conter a expansão 

da oferta”, analisa. ■ 

5,20 5,20% 

0,47% 

Brasil terá US$ 350 bilhões para mineração 

O Brasil terá US$ 350 bilhões até 2030 para investir no setor de 

mineração, segundo projeção do Plano Nacional de Mineração 2030, 

apresentado ontem pelo Ministério de Minas e Energia. Os investimentos 

previstos são em pesquisa e exploração. A previsão é que desse total, 

US$ 64,8 bilhões sejam investidos pelo setor privado entre 2011 e 2015, 

dos quais dois terços serão de capital nacional. Em 2010, o setor faturou 

US$ 157 bilhões e foi responsável por 25% das exportações brasileiras. 

0,61% 

Infografia Alex Silva sobre foto de Henrique Manreza 

0,83% 

5,63 5,63% 

5,91 5,91% 

1,55% 

0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 

AFRASE 

Murillo Constantino 

“Inflação oficial 

deve começar a 

diminuir a partir 

de março” 

Guido Mantega, 

ministro da Fazenda 

5,99% 

Jan/11 

AGENDA DO DIA 

● Saem os números da produção 

industrial regional de janeiro. 

● IBGE divulga dados sobre 

a produção agrícola do país. 

● Ipea lança estudo sobre 

como a população percebe 

a eficácia dos serviços de saúde. 

● Sai a inflação pelo IPC-Fipe. 


Inflação menor, 

só a partir de 

marçoouabril 

Em fevereiro, o reajuste das 

mensalidades escolares 

continua a pressionar o IPCA 

A inflação de 0,83% registrada 

pelo IPCA de janeiro — o índice 

oficial do governo — foi a maior 

desde abril de 2005. Esse resultado 

foi influenciado, principalmente, 

pelo aumento nos preços 

dos alimentos, bebidas e nos 

transportes, que juntos influenciam 

67% do indicador. No caso 

específico dos transportes, cuja 

inflação foi de 3,47% no mês 

passado, a pressão veio dos reajustes 

das passagens aéreas 

(6,21%), do ônibus urbano 

(4,13%), ônibus interestadual 

(3,63%), ônibus intermunicipal 

(2,50%) e das corridas de táxi, 

que ficaram 2,03% mais caras. 

“Com essas altas, os preços administrados 

subiram 0,94% em 

janeiro, o que é uma influência 

játradicionalnoprimeiromês 

do ano”, diz o economista da 

Tendências, Thiago Curado. 

No caso dos alimentos e bebidas 

houve uma desaceleração 

nos preços em relação a dezembro, 

apesar desses produtos 

ainda terem influência negativa 

sobre os rumos da inflação. 

Além dos altos preços das 

commodities agrícolas no mercado 

internacional, as chuvas 

na região Sudeste do Brasil contribuíram 

para altas expressivas 

nos chamados alimentos ‘in natura’, 

caso do chuchu, que ficou 

88,17% mais caro, do tomate 

(27,11%) e da cenoura (22,32%). 

“Em fevereiro a produção de 

alimentos deve melhorar a ofer- 

FGV 

A expectativa de 

melhora na safra 

de alimentos e a 

consequente oferta 

maior pode resultar 

em mais estabilidade 

de preços nos 

próximos meses 

ta e, com isso, trazer mais estabilidade 

as preços, com possibilidade 

de queda a partir de março”, 

avalia Curado. 

A precisão é semelhante a do 

ministro da Fazenda, Guido 

Mantega, que minimizou ontem 

a aumento da inflação. “O IPCA 

de janeiro já era esperado um 

pouco mais forte porque juntou a 

inflação de commodities, com o 

mês de janeiro, que costuma ter 

umapressãodetransportee 

educação”, disse. Na visão de 

Mantega, os preços das commodities 

devem recuar ou se manter 

estáveis nos próximos meses. 

“Isso significa que a tendência é 

de arrefecer a inflação. Não digo 

fevereiro, porque ainda tem uma 

pressão de transporte, mas a 

partir de março e abril”, ponderou 

o ministro. ■ E.R. com ABr 

Inflação do varejo e do atacado tem alta 

de 0,98% em janeiro, mas deve arrefecer 

A inflação medida pelo Índice 

Geral de Preços-Disponibilidade 

Interna (IGP-DI) acelerou 

fortemente em janeiro, em razão 

de maiores custos, tanto no 

varejo quanto no atacado. Mas, 

na avaliação da Fundação Getulio 

Vargas (FGV), responsável 

pela pesquisa do indicador, 

a alta dos preços deve arrefecer 

nos próximos meses. Em janeiro, 

ainflaçãodoIGP-DIfoide 

0,98%, ante taxa de 0,38% em 

dezembro. A previsão dos 

analistas era de inflação de 0,9%. 

“Houve uma aceleração depois 

de uma taxa muito baixa em 

dezembro que não tinha como 

persistir”, diz o economista 

Salomão Quadros, da FGV. “Em 

2010, houve uma recuperação 

de preços que trouxe altas 

muito fortes que não devem se 

repetir esse ano. Vai ser uma 

desaceleração suave e ao longo 

do ano”, acrescentou. O mês de 

janeiro refletiu impactos sazonais 

no varejo, altas de produtos 

alimentícios, especialmente das 

commodities, como milho e soja.


BRASIL 

TRANSPORTE 

Senado prorroga MP que trata das 

garantias para o financiamento do trem-bala 

O Senado prorrogou por mais 60 dias a Medida Provisória (MP) que 

trata das garantias do financiamento para a construção do trem de alta 

velocidade (TAV), no trecho entre o Rio e Campinas (SP). A MP ganhou 

a adesão dos Correios, que pretende investir no projeto. De acordo com 

a Agência Nacional de Transportes Terrestres (ANTT), a participação dos 

Correios não altera o edital ou a data do leilão, prevista para 29 de abril. 

Planalto trabalha para que valor de R$ 545 seja votado com urgência; oposição vai batalhar por R$ 600 

Pedro Venceslau 

pvenceslau@brasileconomico.com.br 

Umasemanadepoisdaposse 

dos novos parlamentares no 

Congresso Nacional, a oposição 

e a base do governo se preparam 

para o primeiro embate em plenário. 

A presidente Dilma Rousseff 

mobilizou ontem suas tropas 

para enfrentar o cabo de 

guerra em torno do reajuste no 

valor do salário mínimo. 

O Palácio do Planalto trabalha 

para que o projeto de elevar o mínimo 

para R$ 545 tramite em regime 

de urgência e seja votado no 

plenário da Câmara na próxima 

terça-feira. Antes, portanto, das 

medidas provisórias que estão 

trancando a pauta da Casa. Dessa 

Governo paulista 

deve anunciar hoje 

salário mínimo 

estadual com 

valor igual ou 

superior a R$ 600 

Carlos Eduardo Cardoso/Ag. O Dia 

forma, o novo valor do mínimo já 

estaria em vigor em março. 

A decisão foi comunicada ao 

líder do governo na casa, Cândido 

Vaccarezza (PT-SP), que por 

sua vez repassou o recado para a 

bancada petista. “A base governista 

na Câmara está unificada na 

proposta do governo de manter a 

política de valorização do salário 

mínimo para 2011 e dar o reajuste 

para R$ 545”, afirmou Vaccarezza.Ogovernotambémpromete 

corrigir a tabela do Imposto 

de Renda da Pessoa Física com 

basenocentrodametadeinflação, 

que é de 4,5%. De Dacar, no 

Senegal, onde participa do Fórum 

Social Mundial, o secretário-geral 

da Presidência, Gilberto 

Carvalho, mandou um recado em 

CARNAVAL 2011 

Prefeitura do Rio vai liberar R$ 3 milhões 

para escolas de samba afetadas por incêndio 

Um dia após um incêndio que destruiu fantasias e alegorias de três 

escolas de samba do Rio de Janeiro, o prefeito Eduardo Paes (PMDB), 

anunciou uma ajuda financeira de R$ 3 milhões para Portela, União da 

Ilha e Grande Rio, escolas que tiveram suas alegorias completamente 

destruídas. A Grande Rio, que investiu R$ 10 milhões no Carnaval e a mais 

afetada pelo incêndio do início da semana, vai receber R$ 1,5 milhão. 

Fabio Rodrigues Pozzebom/ABr 

Cândido Vaccarezza está na 

linha de frente na defesa 

de R$ 545 para o mínimo 

Governo quer antecipar votação 

do mínimo para a próxima semana 

nome do governo. “Na questão 

do mínimo, nós entendemos que 

não há mais negociação”. 

Contra-ofensiva 

No embalo da agitação governista, 

a oposição também começou 

a se manifestar. PSDB e o PPS — 

que abraçaram a bandeira de José 

Serra na campanha presidencial 

—defendemoaumentodomínimo 

para R$ 600, uma das proposta 

do então candidato. 

O movimento pretende trazer 

Serra de volta ao cenário. “Quero 

que o Serra seja convidado para 

vir aqui explicar sua proposta”, 

disse ao BRASIL ECONÔMICO osenador 

Itamar Franco (PPS-MG). 

“É legítimo que o Serra seja o 

porta-voz dessa proposta”, afir- 

AGORA VAI? 

Aécio Neves assume 

comissão de reforma 

política no Senado 

O presidente do Senado, José 

Sarney (PMDB-AP), convidou o 

senador Aécio Neves (PSDB-MG) 

para participar da comissão da 

casa que vai debater o projeto de 

reforma política. Convite aceito, 

Aécio já faz planos. Ele quer 

evitar que o projeto seja 

pretensioso demais, o que 

significaria mais uma temporada 

lenta no Congresso. O senador 

mineiro pretende priorizar alguns 

pontos específicos e que geram 

menos resistência: a cláusula 

de desempenho, que dificulta 

a vida dos partidos nanicos, 

o financiamento público 

de campanha e o voto distrital 

misto. P.V. 

ma o deputado federal Otávio 

Leite (PSDB-RJ). Na Câmara, o 

PPS já apresentou uma proposta 

de salário mínimo de R$ 600. 

A decisão federal de acelerar o 

processo do salário mínimo refletiu 

em São Paulo. O governador 

Geraldo Alckmin (PSDB) 

deve anunciar hoje que o piso salarial 

paulista vai subir para um 

valor igual ou superior a R$ 600. 

Se confirmada, a decisão terá 

impacto direto em Brasília e 

dará munição para a oposição, 

que usaria o exemplo para fustigar 

o governo. “Isto ajuda a 

impulsionar nossa estratégia de 

R$ 600. A decisão de Geraldo 

Alckmin repercute em todo 

país”, diz Imbassahy. ■ Colaborou 

Rafael Abrantes

DIPLOMACIA 

Governo brasileiro decide não encaminhar 

nota de protesto ao governo egípcio 

O governo do Brasil recuou na decisão de encaminhar nota de protesto ao 

governo do Egito em decorrência do tratamento inadequado dispensado 

a jornalistas brasileiroseaumdiplomata no país. Segundo o Ministério 

das Relações Exteriores a decisão foi tomada porque a Embaixada 

do Egito no Brasil se desculpou formalmente ao divulgar nota em que 

lamentou “o caos a que os jornalistas brasileiros foram submetidos.” 

DESASTRE NATURAL 


Prejuízo de empresários da região serrana 

do Rio de Janeiro chega a R$ 470 milhões 

O prejuízo dos empresários da região serrana do Rio com as fortes 

chuvas de janeiro chegaram a R$ 469,2 milhões, segundo cálculos 

da Federação do Comércio do Estado do Rio de Janeiro (Fecomércio-RJ). 

A pesquisa mostra que 84% dos comerciantes da região foram afetados e 

que a recuperação deve durar cerca de dois anos. O maior prejuízo foi em 

Nova Friburgo, com perdas estimadas em R$ 211,1 milhões. 

Queda de patentes injetará R$ 600 mi 

no mercado de genéricos em 2011 

Vencimento de 11 registros de marcas deve turbinar vendas do setor, que movimentou R$ 6,2 bilhões no ano passado 

Ruy Barata Neto 

rneto@brasileconomico.com.br 

Um total de onze medicamentos, 

cujas patentes expiram entre 

2010 e 2011, estão sendo 

lançados como remédios genéricos 

nas farmácias e devem injetar 

no setor um montante de 

R$ 600 milhões, segundo a Associação 

Brasileira das Indústrias 

de Medicamentos Genéricos 

(Pró-genéricos). Nesta lista 

estão drogas como a Abacept, 

com patente reservada a Bristol- 

Myers-Squibb, comercializada 

sob a marca Orencia e indicada 

para tratamento da artrite reumatóide. 

Mas ainda há medicamentos 

que estrearam nas prateleiras 

em 2010 e ainda passam 

por processo de consolidação 

das vendas. É o caso do Valsartana, 

versão genérica do anti-hipertensivo 

Diovan, lançado em 

janeiro pelo laboratório EMS depois 

de receber liberação de registro 

pela Agência Nacional de 

Vigilância Sanitária (Anvisa), 

em dezembro do ano passado. 

SegundoopresidentedaPrógenéricos, 

Odnir Finotti, a demora 

na liberação dos registros 

para o lançamentos das versões 

de genéricos é um dos entraves 

para a expansão mais acelerada 

do setor. Pelos dados da Anvisa, 

existem 49 medicamentos cujas 

patentes estão vencidas, mas 

que ainda aguardam os registros 

para serem lançados como genéricos 

nas prateleiras. A lista 

soma um mercado a ser explorado 

de R$ 2,8 bilhões. “Depois 

que o pedido para o lançamento 

dogenéricoéfeito,aAnvisatem 

90 dias para se manifestar. Mas 

esse processo tem durado até 15 

meses, o que é um prazo longo”, 

afirma Finotti. 

A ânsia dos laboratórios para 

lançar um medicamento como 

genérico se dá pela musculatura 

que este mercado ganhou depois 

do fim da patente de remédios 

conhecidos e bastante utilizados 

- caso do Viagra, liberado 

no ano passado. A droga 

contra impotência sexual chegouaomercadoemjunhode 

2010 e, sozinha, deve responder 

por R$ 150 milhões em vendas. 

O medicamento contribuiu para 

turbinar os resultados do setor 

ao longo de 2010, considerado o 

Divulgação 

Odnir Finotti 

Presidente 

da Pro-genéricos 

“Os genéricos já representam 

17% do negócio da indústria 

farmacêutica e a participação 

deve crescer com novos 

investimentos para ampliar 

capacidade de produção e em 

pesquisa e desenvolvimento” 

melhor ano da história pela Pró- 

Genéricos. As vendas somaram 

R$ 6,2 bilhões no período, o que 

representa alta de 37,7 % em relação 

ao ano anterior (R$ 4,5 bilhões). 

“Foi o maior crescimento 

desde 2002, que não conta 

portersidooprimeiroanoem 

que auferimos vendas e quando 

os genéricos passaram a ser efetivamente 

comercializados no 

Brasil”, afirma Finotti. A queda 

das patentes somadas ao aumento 

da renda do trabalhador 

nos últimos anos foram responsáveis 

pelo bom resultado. 

Arecenteiniciativadogoverno 

federal em distribuir gratuitamente 

medicamentos para 

hipertensão arterial e diabetes 

devem inflar ainda mais o resultado 

deste ano. “A expectativa é 

que o crescimento em 2011 não 

seja menor que 25%”, diz Finotti. 

Some-se a isso a abertura 

de um novo mercado: o de medicamentos 

biológicos. “A regulamentação 

está aprovada, mas 

dependemos dos registros da 

Anvisa”, diz. O mercado potencial 

que se abre para o segmento 

é da ordem de R$ 3 bilhões, estima 

a Pró-Genéricos. ■ 

VENDAS 

444,3 mi 

foi o número de caixas 

de medicamentos genéricos 

comercializadas ao longo 

do ano passado. 

Marino Azevedo 

INVESTIMENTO 

R$ 1,5 bi 

éomontantedeinvestimento 

estimado para ampliação da 

produção dos laboratórios de 

genéricos nos próximos três anos. 

FARMÁCIA POPULAR 

R$ 150 mi 

éovalordoreembolsoanual 

do governo federal por meio 

do programa Farmácia Popular 

para a indústria de genéricos. 


Medicamentos genéricos: 

tendência de alta nas vendas 

deve continuar neste ano 

Elebrás Projetos S.A. 

CNPJ/MF nº 04.823.041/0001-39 - NIRE 43 3 0005189 7 

Ata da 2ª Assembléia Geral Extraordinária 

1. Data, Hora e Local: Realizada no dia 27 de outubro de 2010, às 16:00hs, na sede da Companhia, na 

Rua Rua Mostardeiro, 366 - conjunto 501, Moinhos de Ventos, CEP 90430-000, na Cidade de Porto 

Alegre, Estado do Rio Grande do Sul. 2. Convocação e Presença: Presentes os acionistas que representam 

a totalidade do capital social, conforme assinaturas constantes do Livro de Presença de Acionistas da 

Companhia, em razão do que fica dispensada a convocação, nos termos do art. 124, § 4º, da Lei nº 

6.404/76, conforme alterada. 3. Mesa: Sr. António Manuel Barreto Pita de Abreu - Presidente; e Sra. 

Andréa Mazzaro Carlos De Vincenti - Secretária. 4. Ordem do Dia: Eleição de novo membro da Diretoria 

da Companhia. 5. Deliberações: 5.1 Os acionistas, por unanimidade dos presentes, elegeram para o 

mandato em curso, ou seja, até a data de 30/03/2013, o Sr. Renato Volponi Lício, brasileiro, casado, 

engenheiro, portador da Cédula de Identidade RG nº 2.490.344-5 IFP/RJ, inscrito no CPF/MF sob nº 

245.721.287-15, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, com endereço comercial na 

Rua Joaquim Floriano, 413 - 17º andar - Itaim Bibi, Edifício Result Corporate Plaza, CEP 04534-010 - São 

Paulo - SP, para ocupar o cargo de “Diretor” da Companhia. O Diretor ora eleito, neste ato e/ou por 

declaração própria, tomou ciência de sua eleição e a aceitou, declarando não estar incurso em nenhum 

crime que o impeça de exercer atividades mercantis. 5.2 Tendo em vista a deliberação acima, a Diretoria 

da Companhia passa a ter a seguinte composição, com mandato até a data de 30/03/2013: Diretor 

Presidente: Sr. Miguel Nuno Simões Nunes Ferreira Setas, português, casado, engenheiro, portador 

da cédula de identidade RNE nº V533027-Y, inscrito no CPF/MF sob o nº 233.022.348-05, residente e 

domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, com endereço comercial na Rua Bandeira Paulista, nº 530 

- 14º andar, CEP 04532-001; Diretor: Sr. Carlos Emanuel Baptista Andrade, brasileiro, casado, 

economista, portador da Cédula de Identidade RG nº 1.699.133 SSP/PE, inscrito no CPF/MF sob nº 

364.349.064-04, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, com endereço comercial na 

Rua Bandeira Paulista, nº 530 - 4º andar, CEP 04532-001; e Diretor: Sr. Renato Volponi Lício, brasileiro, 

casado, engenheiro, portador da Cédula de Identidade RG nº 2.490.344-5 IFP/RJ, inscrito no CPF/MF sob 

nº 245.721.287-15, residente e domiciliado na Capital do Estado de São Paulo, com endereço comercial 

na Rua Joaquim Floriano, 413 - 17º andar - Itaim Bibi, Edifício Result Corporate Plaza, CEP: 04534-010. 

6. Encerramento: Nada mais havendo a ser tratado, o Sr. Presidente ofereceu a palavra a quem dela 

quisesse fazer uso e, como ninguém a pediu, declarou encerrados os trabalhos e suspensa a assembléia 

pelo tempo necessário à lavratura desta ata, a qual, reaberta a sessão, foi lida, aprovada e por todos os 

presentes assinada. Presidente da Mesa: António Manuel Barreto Pita de Abreu. Secretária: Andréa 

Mazzaro Carlos De Vincenti. Acionistas: EDP - Renováveis Brasil S.A., representada por seu Diretor 

Presidente Sr. Miguel Nuno Simões Nunes Ferreira Setas e por seu Diretor Sr. Carlos Emanuel Baptista 

Andrade; e António Manuel Barreto Pita de Abreu. Declaro que a presente é cópia fiel extraída do 

original. Andréa Mazzaro Carlos De Vincenti - Secretária da Mesa. Registrada na JUCERGS sob o nº 

3413971 em sessão de 18/01/2011. Sérgio José Dutra Kruel - Secretário Geral.


INOVAÇÃO & GESTÃO 

Natália Flach 

nflach@brasileconomico.com.br 

A conta de luz de Rosângela 

Calvet diminuiu consideravelmente 

desde que a comerciante 

começou a separar materiais recicláveis 

e entregá-los no posto 

de coleta mais próximo de sua 

casa, em Niterói (RJ). À primeira 

vista, pode não fazer muito sentido 

trocar lixo por descontos na 

faturadeenergia.Masaexplicação 

é simples: quem está por 

trás desta iniciativa éaempresa 

do setor elétrico Endesa Brasil. 

Desde que foi criado em 

2008, o projeto já distribuiu R$ 1 

milhão em descontos para 300 

mil famílias do Rio de Janeiro e 

do Ceará — estados onde a empresa 

atua — e reciclou 9,5 mi- 

lhões de toneladas de lixo. “Tem 

gente que prefere doar o benefício 

para organizações não-governamentais 

cadastradas no 

programa”, conta André Moragas, 

diretor de relações institucionais 

da companhia. 

A ideia do projeto surgiu de 

uma pesquisa realizada em 184 

comunidades de baixa renda da 

Grande Fortaleza, disse o executivo. 

Constatou-se, na ocasião, 

que a maior parte dos moradores 

desses municípios depositava 

o lixo doméstico em 

locais impróprios e ainda detinha 

os maiores índices de inadimplência 

e furto de energia 

elétrica do estado. 

FoiaíqueaEndesaBrasil— 

por meio de sua subsidiária 

Coelce — fez uma parceria com 

QUINTA-FEIRA 

SUSTENTABILIDADE 

a Universidade de Fortaleza, a 

companhia Knowledge Networks 

and Business Solutions e 

a empresa de coleta de resíduos 

Organizações Gonçalves. 

O objetivo era desenvolver um 

sistema que fosse capaz de 

computar os bônus adquiridos 

com a troca dos materiais recicláveis. 

E assim foi criado o 

programa Ecoelce que, no ano 

seguinte, chegou ao Rio de Janeiro 

com o nome Ecoampla — 

referência à subsidiária fluminense 

Ampla. 

Pelo programa, o morador 

recebe um cartão que armazena 

o quanto ele arrecadou com a 

coleta seletiva. Os créditos são 

enviados, por meio da tecnologiadetelefoniaGPRS,paraa 

central de processamento da 

SEXTA-FEIRA 

TECNOLOGIA 

Reciclagem é revertida em abono 

Iniciativa da Endesa Brasil já beneficiou 300 mil moradores do Rio de Janeiro e do Ceará. Desde o início do projeto 

A TROCA DOS MATERIAIS RECICLÁVEIS É FEITA EM POSTOS DE COLETA 

A ideia do projeto 

surgiu de uma 

pesquisa realizada 

em 184 comunidades 

de baixa renda 

da Grande Fortaleza. 

Constatou-se, na 

ocasião, que a maioria 

dos moradores 

depositava o lixo 

doméstico em 

locais impróprios 

e ainda detinha os 

maiores índices de 

inadimplência e furto 

de energia do estado 

empresa que trata os dados e os 

remete ao sistema de faturamento, 

que é responsável por 

transformar o crédito em desconto 

na conta de energia. 

Moragas afirma que a Endesa 

Brasil não tem ganhos financeiros 

com o programa. Ele explica 

que se um morador leva o equivalente 

a R$ 100 de lixo reciclável 

a um posto cadastrado, R$ 20 

ficam com a empresa que faz a 

coleta. Já os R$ 80 restantes são 

encaminhados para a companhiadosetorelétricoeestevalor 

é descontado da conta de luz do 

cliente. “Estamos tentando adequar 

o consumo à realidade das 

pessoas”, diz. 

Próximos passos 

Os shoppings cearenses serão

SEGUNDA-FEIRA 

EDUCAÇÃO 

TERÇA-FEIRA 

EMPREENDEDORISMO 

na conta de luz 

em 2008, os descontos nas faturas totalizaram R$ 1 milhão 

No posto de coleta de Niterói (RJ), a comerciante Rosângela Calvet troca 

resíduos recicláveis por crédito na conta de luz. Ela é uma das 300 mil pessoas 

do Rio de Janeiro e do Ceará que já foram beneficiadas pelo projeto criado 

pela empresa do setor elétrico Endesa Brasil. A companhia tem planos 

de replicar o programa em outros países onde atua, como Peru e Colômbia. 

■ INVESTIMENTO 

Desde 2008, a Endesa Brasil 

já alocou no programa 

R$3,2 mi 

os próximos alvos do Ecoelce. 

De acordo com Moragas, a 

companhia vai instalar lixeiras 

nas praças de alimentação dos 

centros comerciais para atrair 

clientes das classes mais altas 

para o programa. 

Enquanto isso, no Rio de Janeiro, 

a Ampla está de olho nos 

clientes corporativos. A ideia é 

instalar recipientes dentro de 

fábricas e empresas e fazer o recolhimento 

do material arrecadado 

periodicamente. O teste 

será feito com a fabricante de 

embalagens Itaquera, que fica 

em Magé. “Temos ainda o projeto 

de levar postos itinerantes 

para cidades onde não há pontos 

de coleta. A ideia é deixálospordoismesesemcadamunicípio”, 

acrescenta. ■ 

■ BENEFÍCIOS 

Os descontos nas contas das 

300 mil famílias somam 

R$1 milhão 

FORA DO BRASIL 

Projeto chega ao Chile e deve ir para o Peru 

Depois do sucesso no Brasil, 

a Endesa levou o projeto que 

faz a troca de lixo reciclável por 

descontos na conta de luz para 

o Chile, país onde também atua. 

Segundo André Moragas, 

diretor de relações institucionais 

da companhia, o programa 

Ecochilectra entrou em operação 

em setembro do ano passado, 

em uma região carente chamada 

Peñalolén, em Santiago. Cerca 

de 470 famílias já participaram e, 

no período, foram arrecadados 

7,6 toneladas de resíduos. 

“Pelos números obtidos até 

agora, acredito que será um 

■ RECICLAGEM 


O total reciclado pelo 

programa chega a (em t) 

9,5 milhões 

sucesso. Estudamos agora levar o 

projeto para o Peru e Colômbia.” 

O executivo acrescenta que 

o investimento no programa 

é feito pela Endesa e pelos 

parceiros que fazem a coleta dos 

materiais. Até hoje, a Ampla, 

subsidiária do Rio de Janeiro, 

já investiu no Ecoampla 

R$ 1,3 milhão. O estado possui 

13 postos de coleta e conta com 

os parceiros Clin, Pakera, Mafis, 

Lopes Meriti e Coopreserva. 

Já o Ecoelce possui 55 postos de 

coleta no Ceará, sendo 33 fixos 

e22móveis,eaCoelcejáinvestiu 

quase R$ 2 milhões no programa. 


RAFAEL TELLO 

Professor e pesquisador do 

Centro de Desenvolvimento da 

Sustentabilidade na Construção 

da Fundação Dom Cabral 

E se a sustentabilidade 

se tornar rentável? 

A empresa de energia Endesa, por meio da Coelce, sua 

distribuidora no estado do Ceará, desenvolveu uma 

engenhosa ação para promover a consciência sobre reciclagem. 

O Programa Ecoelce oferece crédito aos consumidores 

que levam resíduos selecionados para postos 

de coleta autorizados. Este valor pode ser debitado 

na conta de luz do depositante ou doado a instituições 

filantrópicas cadastradas. 

À primeira vista, este projeto parece um exemplo 

claro de sustentabilidade corporativa, já que a empresa 

promoveu melhorias ambientais, por estimular as pessoas 

a reciclarem seu lixo, e sociais, por distribuir recursos 

que beneficiam especialmente as classes com 

menor renda. No entanto, para ser caracterizada como 

sustentável, seria preciso que esta ação gerasse resultados 

econômicos positivos também para a empresa. É 

provável que, com o programa, a redução no índice de 

inadimplência e os ganhos com imagem possam ter superado 

os gastos com o programa. Mas é preciso refletir: 

um programa dessa natureza deve ser o objetivo de 

empresas que buscam uma atuação mais sustentável? 

É aí que entra a inovação. Apesar de o programa ser 

incontestavelmente inovador, ele está desatrelado do 

core business de uma 

empresaquegeraedis- 

Quando as novas 

alternativas de 

soluções de 

problemas 

ambientais são 

capazes de 

promover o 

desenvolvimento 

das empresas, 

há ganhos maiores 

para todos 

os envolvidos 

tribui energia — o setor 

mais vigiado por ativistas 

do clima. Nesse sentido, 

o recente trabalho 

do professor de Harvard 

Michael Porter, defendendo 

a geração de valor 

compartilhado, se 

torna uma grande inspiração 

para as empresas. 

Segundo Porter, 

elas precisam observar 

seu ambiente de atuação 

e buscar neles oportunidades 

de gerar soluções, 

que promovam 

simultaneamente lucros 

e ganhos para a sociedade. 

É preciso re- 

fletir sobre o valor das ações realizadas, ou seja, os ganhos 

gerados em relação aos custos incorridos. 

É possível imaginar algumas questões que irão afetar 

o negócio da Endesa. Atualmente, grande parte das organizações 

e da sociedade está refletindo sobre formas 

de reduzir o consumo de energia. O modelo de negócios 

da empresa está preparado para este ambiente? Quais 

as inovações necessárias na empresa e em sua cadeia 

produtiva para torná-lo rentável neste novo ambiente? 

Estas reflexões têm o potencial de explicitarem um 

conjunto de temas capaz de promover melhorias para a 

sociedade, por meio do desenvolvimento de novos negócios 

para a empresa. 

A Endesa demonstrou capacidade de inovação com 

seu programa de apoio à reciclagem, agora cabe a ela 

aproveitar a estrutura construída inovando também 

em áreas ligadas ao seu negócio. O sistema de créditos 

pode ser usado para financiamento de equipamentos 

de baixo consumo, promovendo eficiência energética 

e, assim, possibilitando que a empresa busque créditos 

de carbono. 

A inovação é a base do desenvolvimento, inclusive o 

sustentável. Novas alternativas para a solução de problemas 

ambientais, econômicos e sociais são sempre 

bem vindas. Porém, quando elas também são capazes 

de promover o desenvolvimento das empresas, há ganhos 

ainda maiores para todos os envolvidos. ■


ENCONTRO DE CONTAS 

Ronco 

grosso 

LURDETE ERTEL 

A Harley-Davidson 

prepara uma nova 

arrancada no mercado 

brasileiro em 2011. 

Depois de chegar a um 

acordo com o grupo 

HDSP/ Izzo, distribuidor 

exclusivo de suas motos 

no país até o ano passado 

e alvo de um processo 

judicial, a legendária 

marca americana começa 

a acelerar uma atuação 

mais direta no Brasil. 

A meta dos próximos 

meses é procriar revendas 

no país. Duas novas 

concessionárias Harley- 

Davidson já foram 

nomeadas – uma em 

São Paulo (SP) e uma em 

Belo Horizonte (MG). 

Ambas começam a vender 

motos em março e abril, 

respectivamente. 

Ademais, novas lojas da 

marca oferecerão 

serviços de assistência 

técnica a partir de março 

no Rio (RJ), Curitiba (PR), 

Campinas (SP), Porto 

Alegre (RS) e Goiânia (GO. 

Troca de cilindradas 

A antiga concessionária da 

Harley-Davidson na Avenida 

dos Bandeirantes, em São 

Paulo, já trocou de bandeira. 

A megaloja da HDSP/Izzo, 

ex- distribuidor exclusivo da 

Harley no país, passou a abrigar 

uma revenda da marca austríaca 

KTM, que também tem grandes 

metas para o mercado brasileiro. 

A montadora de motos esportivas 

já anunciou planos de fabricar 

alguns de seus modelos 

de baixa cilindrada no Brasil. 

Entreeles,anovaDuke125. 

Pandeiro 

Começaram a ir abaixo nesta 

semana as paredes internas da 

antiga casa de shows Imperator, 

no Méier – Rio de Janeiro. 

O prédio será reformulado 

para receber o Centro Cultural 

João Nogueira, investimento 

de R$ 21 milhões do município. 

O local abrigou no passado o 

maior cinema da América Latina 

— o Cine Imperador, de 1954. 

O lado lucrativo da força 

Mesmo sem novos filmes ou mesmo 

reprises, a saga Star Wars continua 

mostrando sua força para atrair cifras. 

As aventuras intergalácticas criadas por 

George Lucas faturaram US$ 510 milhões 

em 2010, com a venda de videogames 

inspirados na série. 

Foi um recorde absoluto para um ano sem 

“Por favor, 

preciso de 

ajuda.Me 

responda 

antes que seja 

tarde demais 

para os dois. 

Devo minha 

vida a você 

eestoua 

seu serviço, 

disposto a 

morrer por 

você. Não são 

só palavras” 

Pradeep Manukonda, 

homem que tem 

atormentado o fundador do 

Facebook. Mark Zuckerberg 

acaba de conseguir ordem 

de afastamento na Justiça. 

lançamentos relacionados à epopéia. 

Para os especialistas, a chave deste sucesso 

está na série animada The Clone Wars, 

que permitiu uma nova geração de fãs 

conhecerem o fascínio do sabre de luz. 

Na cola vieram novos brinquedos da 

Lego e da Hasbro, marcas que já têm 

longa fidelidade ao clássico. 

Amos Gumulira/AFP 

Miguel Riopa/AFP 

O assédio parece ter inspirado a Fox Home 

Entertainment a tirar sua lasca da nova 

febre em torno de Star Wars. 

O estúdio prepara para setembro 

o lançamento da coleção completa 

da série em formato blu-ray. 

Será a primeira vez que a saga volta 

com os seis filmes de George Lucas. 

▲ 

Palavra dada 

não volta atrás 

A família da menina adotada por 

Madonna no Malawi está ameaçando 

entrar na Justiça contra a cantora. 

Eles alegam que a popstar não está 

cumprindo o acordo que fez no momento 

da adoção, em junho de 2009. 

Madonna teria prometido à família de 

Mercy James visitas periódicas à garota. 

Como a mãe biólogica de Mercy morreu 

cinco dias após o parto, a criança foi 

criada pelos avos e tios, sob os cuidados 

da Aldeia de Crianças Kondanani. 

Os avos biólogicos da menina garantem 

que, para levar Mercy, a cantora não 

só prometeu contato regular, como 

disse que a garota poderia voltar 

a viver com eles depois de adulta. 

“Nós sabemos que Madonna deu um 

monte de dinheiro para o orfanato, 

e as pessoas nos convenceram 

a deixá-la levar a nossa menina. 

Nenhum de nós deseja uma briga 

judicial que possa prejudicar Madonna. 

Só que até agora só vimos fotos 

de Mercy em jornais. Nos sentimos 

enganados, e minha mãe é idosa e está 

sofrendo muito. Ela perdeu a filha e 

agora a neta”, desabafou a tia de Mercy.

Realeza por perto 

O Brasil virou queridinho 

de Mônaco — e não apenas por 

conta das jovens princesas 

Charlotte e Andrea Casiraghi, 

e o príncipe Pierre, que se 

tornaram presença cativa no país 

desde que a primeira começou 

a namorar um brasileiro. 

O departamento de turismo 

do principado na Riviera 

Francesa vai instalar no Brasil 

o seu primeiro escritório de 

representação na América do Sul. 

O posto avançado deverá ser 

aberto em São Paulo até maio. 

Atualmente, a única cidade das 

Américas a contar com um 

escritório de Mônaco é Nova York. 

Bola no balcão 

Reprodução 

O Vasco prepara a abertura 

de três lojas da bandeira oficial 

Gigante da Colina até março. 

Todas em shoppings 

do Rio de Janeiro. 

Hoje com apenas uma loja em 

São Januário, o clube pretende 

chegar a 15 até dezembro. 

A Francap, responsável pelo 

franqueamento, negocia a 

instalação de pontos em Vitória 

(ES), Manaus (AM) e Brasília (DF). 

Cutuco no para-choque 

Depois de ter seus comerciais 

suspensos pelo Conar no ano 

passado por queixa da 

concorrência, a montadora 

Nissan vai voltar à carga com 

mais uma campanha polêmica. 

A marca coloca na rua 

a partir de hoje novos anúncios 

que prometem cutucar 

os carros das rivais. 

Em setembro passado, a Nissan 

teve que suspender a veiculação 

de reclames provocativos 

emquecitavaasconcorrentes 

GM, Fiat e Honda. 

Roubo real 

Um hacker britânico chamado Ashley Mitchell conseguiu entrar 

nos servidores do Zynga, os criadores do FarmVille para Facebook, 

e roubou nada menos que 400 bilhões de fichas virtuais de jogo, 

equivalentes, no mundo real, a cerca de R$ 20 milhões. 

Mitchell esperava conseguir cerca de U$ 300 mil com 

a venda das fichas no mercado negro, mas admitiu o roubo, 

e agora corre o risco de ser preso. 

Bisturi 

virtual 

Mais um erro 

grave no uso 

do Photoshop 

conseguiu acabar 

com a perfeição 

geralmente vista 

nas fotos da 

modelo Marisa 

Miller. O braço 

da top foi 

completamente 

apagado em um 

catálogo da 

Victoria’s Secret. 

A imagem em 

quealoira 

aparece de 

camiseta polo 

foi publicada 

no site da grife. 

Marcelo Faustini 

MARCADO 

● O ministro de Turismo 

da Argentina, Enrique 

Meyer, participa hoje 

do 3º Workshop Mundo 

Agaxtur, que a operadora 

turística promove 

no Expo Barra Funda, 

em São Paulo. 

De peito aberto 

Desembarca nas prateleiras 

das lojas da rede Hering 

Store nas próximas 

semanas a coleção 2011 

da já clássica camiseta com 

o ícone azul da campanha 

O Câncer de Mama no 

Alvo da Moda. 

A nova linha, criada neste 

ano pela estilista Simone 

Nunes, foi apresentada 

durante a recente São 

Paulo Fashion Week, 

com a apresentadora 

Angélica como principal 

garota-propaganda. 

As estampas desenhadas 

por Simone têm cerca 

de 10 versões diferentes. 

Inspirada em uma 

iniciativa do estilista 

RalphLaurenem 

NovaYork,em1994, 

a campanha já teve a 

adesão de 19 famosos 

estilistas brasileiros, que 

deixaram suas marcas 

em modelos especialmente 

criados para a causa. 

Chega ao mercado em maio mais uma linha de acessórios 

para enlouquecer os Beatlemaníacos. A nova coleção da 

Acme Studio inclui uma edição limitada de canetas, relógios, 

caixasdecartãoecaixasdeóculosdosTheBeatles. 

As canetas serão vendidas em caixas com quatro peças, 

uma de cada Beatle, ao preço de US$ 450. 


encontrodecontas@brasileconomico.com.br 

GIRO RÁPIDO 

Para todos 

OprojetoCinema Nacional 

Legendado & Audiodescrito 

vaiexibirofilmeOBem 

Amado, do diretor Guel 

Arraes, em sessões especiais 

paracegosesurdos—que 

não podem desfrutar do 

cinema sem audiodescrição 

e legenda closed caption, 

nosdias12e13,noCCBB-Rio, 

no Rio de Janeiro. 

Nova casa 

A Hope acaba de inaugurar 

sua 15ª loja no estado 

de São Paulo. A unidade, 

no Shopping Eldorado, 

é a 55ª da rede. 

Para comemorar os 45 anos 

em 2011, a marca também 

está investindo em uma 

nova campanha com 

a top Gisele Bündchen. 

Fábrica de chocolate 

A Katz Chocolates 

se prepara para abrir 

100 lojas até 2014. 

A fábrica, criada 

em Petrópolis (RJ), 

é reconhecida pela 

qualidade dos 

chocolates e biscoitos 

há mais de 50 anos. 

Surpresa 

A Viva! Experiências, 

empresa nacional de 

caixas-presentes, deve 

espalhar mais de 100 

pontos de venda até 

dezembro deste ano. 

A empresa fechou 2010 

com faturamento de 

mais de R$ 4 milhões 

e venda de 40 mil caixas. 


Com Karen Busic 

kbusic@brasileconomico.com.br


EMPRESAS 

Grupo Accor abre 

franquia para ser 

fast-food de hotéis 

Rede francesa planeja levar a bandeira Formule 1 para 

o interior dos estados com a abertura de 100 unidades 

Amanda Vidigal Amorim, 

de Tanger* 

avidigal@brasileconomico.com.br 

Depois de se consolidar como 

líder mundial no mercado de 

hospedagem econômica, o grupo 

Accor pretende dar impulso 

a um movimento de “fast-food” 

de hotéis. A mudança começa 

na presidência mundial da Accor. 

Denis Hennequin, atual comandante 

do grupo, é ex-presidente 

do McDonald’s Europa, 

com vasta experiência em franquias. 

A mudança na direção 

reflete na nova postura da rede, 

que quer expandir sua atuação 

em novos nichos de mercado. 

Para o Brasil, o grupo lança uma 

estratégia agressiva — vender 

100 franquias da bandeira Formule 

1 a investidores locais. 

Diferentemente do projeto já 

existente, onde são construídas 

unidades com 200 e 300 quartos, 

o novo formato oferece hotéis 

menores de 60 a 80 ocupações. 

“Queremos atender o interior, 

cidades que não comportam 

uma estrutura como a das 

metrópoles. Fizemos uma reformulação 

no projeto arquitetônico 

e no custo da obra”, diz Abel 

Castro, diretor de desenvolvimento 

da Accor Brasil. 

O investimento é baixo, se 

levado em consideração o custo 

de um Formule 1 nas grandes cidades. 

Enquanto ofereciam hotéis 

com o custo de R$ 65 mil 

por quarto, a nova franquia oferece 

quartos na mesma metragem 

por R$ 45 mil. “As franquias 

variam de R$ 4 milhões a 

R$ 6 milhões o valor de construção 

e compra de lote”, diz. 

O custo mais baixo foi conseguido 

com a mudança de acabamentos 

no hotel. Esquadrias, pisos 

e até portas são diferenciados 

atingindo um custo mais baixo 

do que o convencional. Os hotéis 

existentes no Brasil oferecem isolamento 

acústico e gerador para 

todo o edifício. As franquias não 

contam com esses diferenciais. 

Mas isso não assustou os investidores. 

Ao contrário, pare- 

A Accor já fez 

150 contatos com 

investidores para 

apresentar o novo 

projeto e teve 

91 cartas de intenção 

assinadas. A unidade 

modelo será 

inaugurada ainda 

neste semestre, 

no interior 

de São Paulo 

ce ter atraído. As 150 apresentações 

feitas a potenciais interessados 

renderam à empresa, 

emmenosdeummês,91cartas 

de intenção assinadas. Esses 

documentos ainda não são contratos, 

mas já assinalam o interesse 

do investidor em fechar a 

parceria, além de garantir prioridade 

no negócio. Aproximadamente 

30% das cartas são 

para instalar unidades em municípios 

do Nordeste. 

Para mostrar como seria esse 

novo conceito, a empresa construiu 

com investimento próprio 

uma unidade em Piracicaba, interior 

de São Paulo. Com inauguração 

prevista para este semestre, 

o hotel contará com 88 

quartos e terá a mesma estrutura 

vendida para as franquias. 

Como toda franquia, o franqueado 

pagará royalties para a 

Accor. Para marketing são cobrados 

3% sobre a receita bruta 

e 2% para o uso da marca. Para 

ter a porcentagem de royalties 

sobre marketing reduzida para 

2% é preciso atingir os critérios 

de excelência exigidos pela Accor. 

“Todo hotel tem metas a 

cumprir, aqueles que atingirem 

essas metas ganham redução 

para pagamento dos royalties.” 

Apesar de o grupo não possuir 

nenhuma bandeira em algumas 

capitais do país, Castro 

diz que esse projeto é direcionado 

apenas para cidades do 

interior. O Nordeste, que é uma 

região de pouca presença da 

Accor, também está na mira de 

Castro. Foi lá a primeira apresentação 

do projeto de franquia 

para investidores. “Devemos 

inaugurarembreveumFormule1emNatal.” 

As bandeiras econômicas, 

como Ibis e Formule 1 são as 

que mais crescem no país e no 

mundo, mas novidades estão a 

caminho. Em março será inaugurado 

um hotel da bandeira 

Pullman, um cinco estrelas ainda 

inédito no país. O primeiro 

será em São Paulo, mas outros 

dois estão em negociação. ■ 

*Viajou a convite 

Abel Castro, diretor de 

desenvolvimento: interior é novo 

ponto de atenção do grupo 

DIÁRIA DA FRANQUIA 

R$ 80 

é o preço que a Accor sugere 

para as novas unidades que 

serão franqueadas do Formule 1. 

O preço de diárias em capitais 

gira em torno de R$ 180. 

Segundo Abel Castro, cada cidade 

apresenta valores diferenciados 

dependendo de sua capacidade 

de ocupação e população. 

NOVAS UNIDADES 

100 franquias 

Formule 1 serão abertas 

no Brasil. Com projeto mais 

horizontalizado, o que faz com 

que o gasto de ar-condicionado 

seja menor, custa de R$ 4 milhões 

a R$ 6 milhões. A primeira 

unidade é da própria Accor 

e será aberta ainda neste ano 

em Piracicaba (SP).

Tomohiro Ohsumi/Bloomberg 

Lucro trimestral da Toyota cai à metade 

A queda de 48% apurada pela Toyota Motor em seu lucro trimestral 

evidenciou a exposição da montadora ao iene valorizado. Ainda assim, 

a companhia elevou suas previsões para o fechado do ano para além 

das estimativas de mercado, apoiada em fortes vendas e corte de custos. 

A queda vista pela Toyota, no entanto, pode ser considerada a maior 

entre as montadoras japonesas, considerando sua maior exposição a 

exportações não rentáveis do Japão. 


Mesmo sem citar Olimpíada e Copa, rede diz que Brasil é estratégico 

Com muitas empresas mostrando 

interesse em abrir negócios 

no Brasil por causa da Copa e da 

Olimpíada, Frédéric Josenhans, 

vice-presidente de marketing 

e desenvolvimento de marcas 

da Accor Mundial, afirma que 

a empresa não vai investir no país 

pensando em eventos que durem 

apenas dois meses. “Nenhuma 

empresasobrevivesepensar 

apenas daquela época, é preciso 

pensar em como será depois.” 

Apesar disso, ele disse que com 

aeconomiabrasileiraemascensão 

o país é prioridade para o grupo, 

junto com o Oriente Médio e o 

norte da África. Aliás, a empresa é 

uma das pioneiras em investimento 

em hotéis econômicos no país. 

O executivo garante que foi o Ibis 

que introduziu água quente nos 

chuveiros de hotéis econômicos, de 

três estrelas. A inovação, segundo 

ele, foi feita na primeira unidade 

aberta em Fortaleza, na década 

de 1990. A afirmação é fruto de 

um desconhecimento comum 

em empresas que iniciam operação 

no Brasil. Resta saber qual 

o sucesso da água quente do Ibis, 

visto a temperatura média da 

cidade, que é de 30°C. A.V.A. 

Estratégia global prevê abertura 

de 24 unidades da bandeira para 

a América Latina 

Durante a inauguração do hotel 

Ibis de número 900, em Tanger, 

no Marrocos, o vice-presidente 

de marketing e desenvolvimento 

de marcas da Accor Mundial, 

Frédéric Josenhans, anunciou 

que a empresa pretende abrir 

cerca de 70 Ibis no mundo até 

2015. O anúncio fortalece a estratégia 

do grupo de hotelaria 

econômicos. Para a América Latina, 

o objetivo é abrir cerca de 

24 unidades por ano. 

Com 180 hotéis na América 

Latina e cerca de 170 só no Brasil, 

Josenhans afirma que a parte 

brasileira na expansão da bandeira 

Ibis será de 8%. “Se crescermos 

bem no Brasil, crescemos 

bem na América Latina. Quando 

abrimos nosso primeiro hotel na 

Argentina, nossas expectativas 

foram superadas. Além dos muitosbrasileirosmorandolá,muitos 

vão ao país para turismo”, 

afirma o vice-presidente. 

Para as outras bandeiras, a 

expansão é mais modesta. Josenhans 

afirma que Sofitel, Novotel 

e até mesmo Pullman não são 

bandeiras para muitas unidades 

em uma mesma cidade, reduzindo 

assim o número de hotéis 

pelo mundo. Em São Paulo, o 

projeto para venda de hotéis 

Pullman é de apenas seis unidades. 

Com isso no país o número 

total não deve passar de 15. Belo 

Horizonte será a segunda capital 

a receber o novo hotel. 

Resultados 

Em 2010, a empresa cresceu só 

na América Latina cerca de 

28,9% em volume de negócios, 

fechando o ano com US$ 696 

milhões. Além disso, apresentou 

crescimento de 17,3% em 

Revpar, receita por quarto disponível 

na sigla em inglês, principal 

indicador da atividade hoteleira. 

Para a região, a previsão 

de abertura de hotéis neste ano 

éde11unidades. 

Segundo Roland de Bonadona, 

presidente da Accor América 

Latina, o resultado mostra 

que 2010 foi um ano forte, após 

a crise econômica de 2009. “O 

setor de turismo sofreu com a 

crise econômica de 2009, porém 

conseguimos recuperar 

nossa atividade e celebrar o ano 

com muita alegria.” 


Ibis quer abrir 

70 unidades 

anualmente 

■ EM 2010 

O volume de negócios na 

América Latina cresceu 

28,9% 

■ PAÍS CAMPEÃO 

A Argentina apresentou a 

maior expansão, com 

48,9% 

Outras bandeiras 

como Sofitel e 

Novotel devem ter 

expansão mais 

discreta. No caso 

dos hotéis Pullman, 

devem ser abertas 

seis unidades 

em São Paulo 

Entre os países da região que 

mais se destacaram estão a Argentina, 

com crescimento de 

48,9% e o Peru, que apesar da 

queda no turismo por causa das 

enchentes que atingiram o país, 

cresceu 50%. Até 2015, a Accor 

América Latina espera ter 300 

hotéis na região. Atualmente, 

mais 84 unidades estão em implantação. 

Seguindo a estratégia 

de franquias adotada pela Accor, 

o objetivo é ter 31% dos futuros 

empreendimentos franqueados 

até 2015 — atualmente 

são 12%. ■ A.V.A.


EMPRESAS 

Douglas Buzo, diretor da Vulkan 

no Brasil: momento é favorável 

ao país, só o câmbio atrapalha 

Dubes Sônego 

dsonego@brasileconomico.com.br 

Uma das protagonistas do discreto 

mercado de acoplamentos 

para motores navais e industriais, 

a subsidiária brasileira 

da alemã Vulkan disputa 

com as filias da China e da Índia 

os recursos para a construção 

de nova fábrica. 

Arespostaéesperadapara 

abril, quando Douglas Rodrigues 

Buzo, no comando das 

operações no Brasil, viaja a 

Herne, sede da companhia, 

para a reunião anual com os 

acionistas da família controladora, 

que se mantém à frente 

do negócio há seis gerações. 

Os acoplamentos fabricados 

pela Vulkan são peças de borracha 

técnica, ou de compostos 

de silicone, colocados entre o 

motor e o redutor de diversos 

tipos de máquinas, de gerado- 

RESULTADO 

ReceitabrutadaComgásrecua1,2% 

em 2010 e fica em R$ 5,1 bilhões 

Os números fazem parte da prévia de resultados da companhia. 

Deste total, R$ 4,8 bilhões correspondem à venda de gás, 

enquanto um total de R$ 258 milhões refere-se à receita de 

construção, e outros R$ 23 milhões a outras receitas. Apesar 

da queda, o volume de gás distribuído no ano passado foi maior, 

atingindo 4,9 milhões de metros cúbicos, 15,2% acima de 2009. 

Brasil disputa com China e Índia 

nova fábrica da alemã Vulkan 

Unidade produzirá acoplamentos para motores navais e industriais e atenderá o mercado internacional 

res de energia eólica a navios. 

Como são um dos componentes 

mais baratos do sistema motriz, 

além de transferirem a 

força do motor fazem o papel 

de “fusíveis”, rompendo quando 

há algum problema maior. 

O momento não poderia ser 

mais favorável a posição brasileira 

na disputa, uma vez que a 

subsidiária local tem se destacado 

no grupo, após uma série 

de contratempos que remontam 

a década de 1970. Atraída 

pela forte expansão da indústria 

naval naquela época, a Vulkan 

teve que se reinventar para 

continuar no país após a derrocada 

do setor nos anos 1980. 

Voltou-se então ao mercado de 

acoplamentos para motores 

usados nas indústria de siderurgia 

e mineração. E abriu 

umafrentedenegóciosinédita 

para a matriz. Com os primeiros 

sinais de desaceleração dos 

Com presença 

em 24 países, 

a companhia tem 

no Brasil, onde 

obteve receita 

de € 40 milhões, 

seu segundo melhor 

mercadonomundo, 

atrás apenas da 

Alemanha, onde 

faturou cerca 

de € 90 milhões 

em 2010 

LOGÍSTICA 

Vale e Riversdale investirão em 

terminal portuário em Moçambique 

A Vale SA e a Riversdale Mining Ltd. planejam investir 

US$ 80 milhões em melhorias no terminal portuário 

de carvão de Beira, em Moçambique, informou o diretor 

executivo da Riversdale em Moçambique, Anthony Martin. 

Os trabalhos no terminal provavelmente serão finalizados 

no segundo semestre deste ano, disse ele. 

mercados na crise de 2008, a 

Alemanha viu no portfólio da 

unidade brasileira uma alternativa 

de diversificação e entregou 

a ela o papel de sede mundial 

para o mercado industrial. 

De acordo com o executivo, 

a construção da nova fábrica já 

havia sido discutida em 2008. 

Mas a ideia foi abandonada 

após o estouro da crise. Com o 

reaquecimento das vendas, no 

ano passado, a ampliação da 

capacidade produtiva voltou à 

pauta. Até porque é vista como 

fundamental para o atendimento 

de segmentos de mercado 

em franco crescimento no 

país, como o de geradores de 

energia eólica. 

O terreno para a construção 

já existe, fica em Itatiba, no interior 

paulista, onde a Vulkan 

mantém uma de suas duas unidades 

no país, a outra fica em 

Barueri, também em São Paulo. 


Centro exportador 

Segundo Buzo, a situação só 

não é mais favorável à subsidiária 

brasileira por causa do 

câmbio. A ideia da matriz é que 

o país funcione como centro 

exportador para as América 

do Sul e do Norte. Um projeto 

para o qual a relação entre a 

moedabrasileiraeaamericana 

não contribui. 

Hoje, as exportações representam 

10% da receita, que em 

2010 foi de cerca de € 40 milhões 

(R$ 90,9 mi). Mas a meta é 

que cheguem a 20% em 2011, 

sobre vendas de aproximadamente 

€ 45 milhões. 

Outro negócio que a companhia 

estuda investir no país 

é no monitoramento remoto 

de equipamentos industriais e 

componentes para a área de 

refrigeração, como anéis para 

a vedação e conexão de tubos 

metálicos. ■

MINERAÇÃO 

Xstrata prevê alta de 86% no lucro 

e prevê desaceleração na China 

A mineradora Xstrata informou que obteve lucro líquido de US$ 5,12 

bilhões em 2010, o que representa alta de 86% ante o ano anterior, 

excluindo itens não recorrentes. Os dados fazem parte da prévia 

dos resultados da companhia. A receita da empresa avançou 34%, 

para US$ 30,5 bilhões. Com isso, o lucro operacional (descontados 

os impostos e resultados financeiros) subiu 78%, para US$ 7,7 bilhões. 

Ana Paula Machado 

amachado@brasileconomico.com.br 

A Volvo Latin America se prepara 

para acelerar no mercado 

brasileiro “peso-pesado”. O 

país, que desde 2010 tem o 

maior volume de vendas da 

montadora sueca no mundo, 

vai receber investimentos para 

mais uma fábrica, desta vez de 

caixas de câmbio automatizadas. 

Para esta unidade, serão 

investidos R$ 25 milhões e serão 

produzidos 13 mil equipamentos 

por ano em cada turno 

de trabalho. 

O presidente da montadora 

na região, Roger Alm, disse que 

a decisão de nacionalizar as caixas 

de câmbio reflete o aumento 

da demanda por este tipo de opcional 

nos caminhões da marca 

vendidos no Brasil. Em 2006, 

quando foi lançada, a caixa chamada 

I-Shift, estava em 3% dos 

veículos dessa categoria. Em 

2009 esse percentual saltou para 

40%. No ano passado, 60% dos 

caminhões comercializados no 

país eram equipados com o 

câmbio automatizado. 

“Estamos preparados para 

crescer no Brasil e reforçar nossa 

presença no mercado, que 

este ano deve acompanhar o 

crescimento do Produto Interno 

Bruto (PIB)”, disse Alm. 

Fábrica de motores 

O diretor responsável pela Volvo 

Powertrain na América do 

Sul, Nilton Roeder, informou 

ainda que a Volvo vai iniciar em 

dezembro a produção no Brasil 

da linha de motores de 11 litros 

que equipa os modelos extrapesados 

da Volvo no país. Hoje, 

esses propulsores são importados 

da Suécia. 

“Estamos olhando para frente 

e não no retrovisor. Por isso, 

decidimos produzir aqui essa 

linha de motores. Sabemos que 

a demanda será alta neste ano e 

queremos estar preparados para 

isso”, ressaltou Roeder. No ano 

passado, 600 motores deste 

tipo equiparam caminhões extra-pesados 

da marcaeaprevisão 

para 2011 é que, pelo menos, 

1,2 mil unidades serão importadas 

da Suécia. 

“Além de abastecer a produção 

para o mercado brasileiro, 

as fábricas da nova linha de 

motores e de caixas de câmbio 

irão ser base de exportação 

para os mercados mundiais”, 

disse o executivo. 

Outro investimento programado 

pela Volvo é na ampliação 

de seu centro de distribuição de 

peças no Brasil. Serão aportados 

R$ 50 milhões e o novo CD poderá 

abastecer todo o mercado 

de reposição do Brasil e da 

América Latina. 

“Esse valor não estava incluído 

no nosso plano de investimentos 

de US$ 250 milhões 

que termina neste ano. São recursos 

novos que avaliamos ser 

necessários para melhorar nossa 

operação no Brasil”, afirmou 

opresidentedaVolvo. 

O CD terá capacidade de armazenagem 

para 264 mil metros 

cúbicos. A estrutura atual 

pode estocar 130 mil metros cúbicos 

de peças. 

Terceiro turno 

O crescimento do mercado de caminhões 

está tão acelerado que a 

Volvo abriu um terceiro turno de 

produção na linha de cabines. Foram 

contratados mais 170 pessoas 

que serão responsáveis por uma 


Volvo investe para nacionalizar 

produção de câmbio automatizado 

Montadora também planeja iniciar em dezembro a produção de motores de 11 litros que equipa os caminhões extrapesados 

Roger Alm, presidente 

da Volvo: “Estamos 

preparados para 

crescer no Brasil” 

No ano passado, 

a Volvo comercializou 

16 mil caminhões 

no Brasil, o que 

lhe rendeu 15% 

de participação 

no mercado de 

veículos semipesados 

e pesados, 

totalizando 110 mil 

unidades. Em 2009, 

foram vendidos 

67 mil caminhões 

dessa categoria 

no Brasil e a Volvo 

obteve uma fatia 

de 13%, com 

8,7 mil veículos 

Anne-Christine Poujoulat/AFP 

SIDERURGIA 

ArcelorMittal prevê recuperação global mais 

rápida que a esperada na demanda por aço 

A companhia, que produz cerca de 7% do aço mundial, informou ontem 

que o lucro deve melhorar no primeiro trimestre para um nível acima 

do previsto pelo mercado, após um prejuízo líquido inesperado sofrido 

nos últimos três meses de 2010. O vice-presidente financeiro Aditya Mittal 

afirmou que a ArcelorMittal tem forte recuperação nos Estados Unidos, 

crescimento moderado na China e recomposição de estoques na Europa. 

Divulgação 

produção de 105 unidades por 

dia. “A produção de chassis de 97 

unidades por dia em dois turnos 

ainda atende a demanda brasileira 

para os próximos dois anos”, 

disse Bernardo Fedalto, diretor de 

vendas de caminhões. ■ 

MAKRO ATACADISTA S.A. 

CNPJ Nº 47.427.653/0001-15 - NIRE Nº 353.001.140-60 

ATA DA REUNIÃO DA DIRETORIA REALIZADA EM 31 DE JANEIRO DE 2011 

Aos 31 dias do mês de janeiro de 2011, às 10:00 horas, na sede social da empresa, situada 

na Rua Carlos Lisdegno Carlucci, 519 - Butantã - São Paulo - SP, reuniram-se os abaixo 

assinados, diretores do MAKRO ATACADISTA S.A.. Assumiu a Presidência da reunião o Sr. 

Roger Allan Anthony Laughlin Guevara, convidando o Sr. Sergio Luis Taira para secretariar 

os trabalhos. Com a palavra, o Sr. Presidente esclareceu que o objetivo da presente reunião 

era deliberar sobre a retificação do endereço de sua filial que tem atividade de abastecimento 

de posto de combustíveis e serviços, inclusive com lavagem automática de veículos, 

bem como de comércio varejista de produtos alimentícios e não alimentícios em geral (loja 

de conveniência) na Cidade de São Leopoldo, Estado do Rio Grande do Sul, em razão de 

alterações pela Prefeitura. Assim, o endereço da referida filial passa a ser: Avenida Arnaldo 

Pereira da Silva esquina com a Avenida do Contorno, nº 1633, Bairro Santos Dumont - CEP: 

93115-000, com o capital de R$ 1.000,00 (hum mil reais), permanecendo a contabilidade 

centralizada na Matriz. Submetida a proposta à votação e, prestados os esclarecimentos 

necessários, foi a mesma aprovada por unanimidade de votos. Nada mais havendo a tratar, 

o Sr. Presidente declarou encerrada a reunião pelo tempo necessário à lavratura da presente 

ata, em livro próprio, que depois de transcrita, lida e unanimimente aprovada, vai assinada 

por todos os presentes. São Paulo, 31 de janeiro de 2011. Roger Allan Anthony Laughlin 

Guevara - Diretor Presidente. Willem Hendrikus van Leeuwen - Vice-Presidente de Finanças 

- Diretor Financeiro. Sergio Luis Taira (ass.) - OAB/SP nº 122.346 - Secção do Estado de São 

Paulo. Certificamos que a presente é cópia fiel da ata lavrada no livro próprio. Sergio Luis 

Taira - OAB/SP nº 122.346. JUCESP nº 55.521/11-3 em 08.02.11. Kátia Regina Bueno de 

Godoy - Secretária Geral.


EMPRESAS 

TECNOLOGIA 

Positivo reafirma não negociar venda de 

controle em novo comunicado ao mercado 

A empresa afirma não haver negociação para venda do controle, em 

meio ao aumento do volume de negócios com suas açõeseàvalorização 

dos papéis da companhia. O texto encaminhado à Comissão de Valores 

Mobiliários (CVM) e assinado pelo vice-presidente financeiro da Positivo, 

Ariel Leonardo Szawrc, é o mesmo enviado em meados de janeiro, após 

rumores sobre suposta negociação para venda do controle da empresa. 

IP volta-se para a América Latina 

em busca de maior rentabilidade 

Real valorizado tira competitividade 

do fabricante de papel que exporta 

25% da produção para Europa e Ásia 

João Paulo Freitas 

jpfreitas@brasileconomico.com.br 

Para aumentar sua rentabilidade 

e reduzir custos, a International 

Paper (IP) quer fortalecersuasvendasnaAméricaLatina. 

Em 2010, metade da produção 

da empresa no Brasil foi 

destinada do mercado interno. 

O restante foi exportado, sendo 

25% para países da América 

Latina e 25% para Europa e 

Ásia. “Hoje, 75% das nossas 

vendas ocorrem na América 

Latina. Nossa estratégia é elevar 

esse número para 100%”, 

diz o presidente da companhia, 

Jean Michel Ribieras. 

O movimento é reflexo de 

duas situações distintas. De um 

lado, a valorização do real tira a 

competitividade da empresa 

nos mercados europeu e asiático. 

Por outro, o consumo na 

América Latina está expandindo. 

Para o executivo, se o atual 

ritmodecrescimentoquearegião 

vem apresentando se mantiver 

estável, é provável que entre 

2014 e 2015 a região já seja 

responsável pelo consumo de 

toda a produção local. 

A mudança também está alinhada 

a um dos objetivos da empresa 

para 2011, que é elevar sua 

taxa de retorno sobre investimentos 

(ROI). Segundo Ribieras, 

esse indicador está hoje entre 

4% e 5%, sendo que o ideal seria 

que estivesse entre 9% 10%. 

Olho nos custos 

Para ganhar mercado na América 

Latina, a empresa está investindo 

na revisão e melhoria de processos 

internos, no aumento da produtividadeenagestãodecustos. 

O valor destinado a estes projetos 

não foi revelado. Em 2010, a empresa 

investiu US$ 88 milhões em 

suas atividades no Brasil. 

“Temos custos em reais e receita 

de exportação em dólar. O 

atual câmbio tem impacto nas 

nossas exportações. Temos que 

nos ajustar a essa realidade. Precisamos 

olhar com cuidado nossos 

custos”, diz Nilson Cardoso, 

“O dólar a R$ 2,30 

melhoraria muito 

a rentabilidade da 

empresa, mas não 

temos a expectativa 

que o câmbio retorne 

a esse patamar 

Nilson Cardoso, 

diretor da International 

Paper do Brasil 

diretor comercial da empresa. 

“Um dólar a R$ 2,30 melhoraria 

muito a rentabilidade da empresa, 

mas não temos a expectativa 

de que o câmbio retorne a esse 

patamar”, diz o executivo. 

Em 2010, a IP registrou vendas 

líquidas de US$ 1,1 bilhão 

contra US$ 960 milhões no ano 

anterior.Jáovolumedevendas 

foi de um milhão de toneladas de 

papel revestido. O Ebit (lucro antes 

de juros e impostos) da empresa 

em 2010 foi de US$ 159 milhões, 

47% acima dos US$ 108 

milhões obtidos em 2009. ■ 

NEGÓCIO 

US$88mi 

Foram os investimentos 

da empresa nas atividades 

do Brasil no ano passado. 

Divulgação 

TELEFONIA 

Cresce ameaça de invasão a celulares 

inteligentes, diz pesquisa da McAfee 

As ameaças de segurança cresceram muito no ano passado, já que 

a proliferação de aparelhos móveis como celulares inteligentes e tablets 

oferece novas oportunidades a hackers, afirma a produtora de software 

de segurança McAfee. Em relatório do quarto trimestre, a empresa 

informa alta de 46% no número de novos programas para celulares que 

causam algum tipo de dano ao computador ou roubam informações. 

NO CAIXA 

US$ 1,1 bi 

Foram as vendas líquidas da 

International Paper América 

Latina no ano passado. 


Jean Michel Ribieras, 

presidente da IP para 

a América Latina: 

esforço para 

elevar os ganhos 

CRESCIMENTO 

US$ 159 mi 

FoioEbitdaempresaem 

2010, 47% acima dos US$ 108 

milhões do ano anterior.

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EMPRESAS 

EXPANSÃO 

HTC investe em jogos online 

e distribuição de conteúdo 

A fabricante de celulares inteligentes HTC vai comprar 

ações de uma companhia de jogos online nos Estados Unidos 

e comprar uma empresa britânica de distribuição digital de 

mídia para ampliar sua oferta de produtos. A companhia vai 

comprar 5,33 milhões de ações preferenciais da empresa 

norte-americana de jogos em nuvem OnLive por US$ 39 milhões. 

Claudia Sender, diretora de marketing 

Whirlpool América Latina: novos produtos 

Fábio Suzuki 

fsuzuki@brasileconomico.com.br 

Após um período de vendas 

aquecidoatéoprimeirosemestre 

do ano passado devido à isenção 

do Imposto sobre Produtos Industrializados 

(IPI) para linha 

branca imposto pelo governo, a 

Whirlpool lançará mais de 200 

produtos em 2011. A aposta se dá 

novamente em uma temporada 

de alta nas vendas tendo como 

base o bom momento da economia 

brasileira. Além de brigar 

com as tradicionais concorrentes 

Mabe e Electrolux, a iniciativa da 

companhia visa fazer frente com 

duas gigantes coreanas de eletroeletrônicos 

que entrarão forte 

no segmento a partir deste ano: 

LG e Samsung. 

Ao longo do ano, a companhia 

de origem americana que detém 

as marcas Brastemp, Consul e 

Kitchen Aid afirma que investirá 

no mercado brasileiro mais que 

os R$ 200 milhões do ano passado. 

Se até o início de 2010 a medida 

do governo influenciou na 

alta das vendas de refrigeradores, 

fogões e lavadoras, a Whirlpool 

aposta agora na recompra 

dos bens duráveis por grande 

parcela da população. 

Segundo levantamento realizado 

pela companhia, a penetração 

de refrigeradores nos lares 

brasileiros é de 96%, sendo 

que 40% deles têm mais de 

uma década de uso. Soma-se a 

esse estudo o cenário favorável 

do mercado brasileiro, com a 

população com maior renda 

que nos anos anteriores e o aumento 

da disponibilidade de 

créditos para compras. 

Para atrair os consumidores, 

a Whirlpool atuará neste ano 

com quatro linhas principais de 

Qilai Shen/Bloomberg 

BALANÇO 

ZTE encerra 2010 com receita 16,69% 

maior, de US$ 10,6 bilhões 

A ZTE Corporation anunciou ontem os resultados financeiros de 2010. 

A receita com as principais operações do grupo foi de US$ 10,6 bilhões, 

o que representa um acréscimo de 16,69% quando comparado 

ao resultado obtido no ano anterior. O lucro líquido atribuível aos 

acionistas da empresa foi de US$ 491,34 milhões, representando 

um aumento de 32,39% em relação a 2009. 

Whirlpool renova catálogo para 

recompra de eletrodoméstico 

Fabricante lança mais de 200 produtos para entrar em 40% dos lares em que os itens têm mais de 11 anos 

“Com a nova realidade 

econômica, as 

pessoas estão 

propensas a adquirir 

um novo produto, 

e temos grandes 

oportunidades para 

crescer neste ano 

Claudia Sender 

produtos para a marca Brastemp: 

Clean, All Black, Ative e 

Retrô. Dentro desse portfólio, a 

companhia conta com inovações 

que, segundo a empresa, 

visam facilitar a vida das pessoas. 

Entre as mais recentes 

está o refrigerador denominado 

de Inverse, que diferentemente 

do padrão do mercado, tem o 

freezer na parte de baixo. 

“Paraumnovoitementrar 

em nosso portfólio leva de seis 

meses a três anos de estudos e 

nossa equipe de desenvolvimento 

de produtos vem crescendo”, 

diz Claudia Sender, diretora 

de marketing da Whirlpool 

Latin America. 

Questionada sobre a entrada 

das gigantes coreanas de eletroeletrônicos 

no segmento de 

linha branca, a Whirlpool afirma 

que já esperava esse movimentoporcausadoexcelente 

Solange Macedo 

momento do mercado brasileiro 

mas se apoia em sua tradição na 

área para manter as vendas. 

“Eles estão entrando agora no 

país e nós já temos um histórico 

de 60 anos de Consul e 56 anos 

de Brastemp junto ao consumidor 

brasileiro”, diz Claudia. 

Expansão 

Hoje, a Whirlpool inicia as atividades 

em Manaus uma linha 

de produção para lava-louças, 

sendo esta a única unidade a 

produzir atualmente o item no 

Brasil. Inicialmente, será fabricado 

um modelo em duas cores, 

inoxebranco.Dototaldecomponentes 

utilizado, 30% deles 

são importados da China. 

“A penetração de lava-louças 

nas casas é de apenas 2% e hoje 

quem não tem esse produto expressaavontadedeter”,diza 

diretora de marketing. ■

ALIMENTOS 

Sara Lee apresenta lucro abaixo do 

esperado no segundo trimestre fiscal 

A companhia americana Sara Lee informou um lucro de US$ 880 

milhões, ou US$ 1,37 por ação, em seu segundo trimestre fiscal. 

O resultado, apesar de ficar acima dos US$ 371 milhões apresentado 

no mesmo período de 2010, ficou abaixo do esperado, devido à alta 

dos preços das commodities. Recentemente a brasileira JBS manifestou 

interesse na aquisição da empresa de alimentos americana. 

Françoise Terzian 

fterzian@brasileconomico.com.br 

A Suécia é um dos países com o 

menor índice de cáries e doenças 

bucais do mundo. O Brasil, 

que tem a maior população de 

dentistas do mundo, é o extremo 

oposto. Quase dois terços da 

população não têm um ou mais 

dentesnabocaesótrocaaescova 

dental a cada 18 meses, segundo 

estimativas do setor. O 

Ministério da Saúde recomenda 

a troca a cada três meses. 

Este cenário adverso do país 

começa a mudar com o aumento 

do poder aquisitivo, o que estimula 

a população a cuidar 

mais da aparência e dos dentes. 

Essa oportunidade deixou a fabricante 

sueca Tepe, presente 

em 50 países e líder do mercado 

de escovas dentais da Suécia e 

da Alemanha, segundo o instituto 

de pesquisas Nielsen, entusiasmada 

com as oportunidades 

do mercado brasileiro. 

Embora atue no país via representação 

desde 2001, foi só 

agora que a Tepe, companhia 

criada em 1965, decidiu traçar 

um plano agressivo de crescimento 

no Brasil. “Estamos presentesemcercade1,5milpontos 

de venda de todo o país e somos 

muito conhecidos dos dentistas. 

Contudo, chegou a hora 

de tornar a Tepe uma referência 

entre os consumidores e de investirmos 

pesado na divulgação 

da marca”, afirma Maria Helena 

Leite, diretora comercial da Tepe 

e sócia da FNL Comércio de 

Suprimentos, empresa carioca 

querepresentaaTepecomexclusividade 

no Brasil. 

A estratégia de divulgar a 

marcanamídiaetambémno 

ponto de venda vem acompanhada 

de um plano para fortalecer 

a presença da Tepe nas 

regiões Norte e Nordeste e também 

de negociar sua entrada em 

redes de farmácias como DrogasileDrogariaSãoPaulo,fortes 

no estado de São Paulo. 

Esse conjunto de estratégias 

visafazeraTepeadobrardetamanho 

no Brasil, depois de crescer 

25% por ano nos últimos três 

anos e faturar R$ 2 milhões em 

2010, com a venda de mais de 

500 mil escovas. Agora, a fabricante 

de escovas de uso diário, 

especiais (implante) e interdentais 

(entre os dentes) planeja alcançar 

R$ 4 milhões em vendas 

até o final do ano e elevar a participação 

do consumidor na receita 

de 60% para 80%. 

A Tepe, contudo, descarta 

fabricar seus produtos no país. 

“Por questão de qualidade, o 

único país do mundo a produzir 

amarcaéaSuéciaeissonãovai 

mudar”, explica Christine da 

Fonseca, diretora financeira da 

FNL. Para manter o país abastecido, 

as importações ocorrem 

quatrovezesaoano,compossibilidade 

de aumentar a frequência 

de acordo com a demanda. 

O mercado nacional, vale 

lembrar, é dominado pela Colgate 

e tem vários outros concorrentes 

de peso, a exemplo da 

Oral-B (Procter & Gamble), da 

Johnson & Johnson e das brasileiras 

Condor, Bitufo e Sanifil 

(estas duas últimas adquiridas 

pela Hypermarcas). 

Apesar da força das grandes 

multinacionais, Maria Helena 

garante que essas empresas não 

são suas concorrentes. O que a 

Tepe quer, diz ela, não é o mercado 

de massa, mas o de escovas 

premium, que custam pelo menos 

R$ 7 e apresentam melhor 

design e qualidade de cerdas. ■ 

Ed Lallo/Bloomberg 

TECNOLOGIA 


Dell prepara tablet para usuários 

corporativos com sistema Windows 

A fabricante de PCs já lançou aparelhos tablet com o sistema operacional 

Android, do Google, mas a Dell afirmou que clientes corporativos buscam 

a familiaridade do ambiente Windows em um aparelho mais portátil. 

“Muitos de nossos clientes nos pediram um aparelho tipo tablet que tenha 

melhor integração como o sistemas da empresa e de segurança”, disse 

o diretor-geral do grupo de negócios com clientes da Dell, Steve Lalla. 

Sueca Tepe sai do boca a boca para 

crescer na venda de escovas dentais 

Para dobrar de tamanho, fabricante faz investimento inédito da marca na mídia e aumenta presença nos pontos de venda 

Por questões de 

qualidade, o único 

país do mundo 

de produção da 

TepeéaSuéciae 

isso não vai mudar 

MERCADO 

300 milhões 

é o volume de escovas dentais 

vendidas por ano no Brasil. 

Estima-se que o consumo 

per capita seja de uma a cada 

18 meses. 

SAÚDE BUCAL 

500 mil 

foi a quantidade de escovas 

premium — com design e cerdas 

que beneficiam a escovação — 

vendidas pela Tepe no 

ano passado no Brasil. 

Murillo Constantino 

Maria Helena Leite (à esq.) e 

Christine da Fonseca, da FNL, 

representante da Tepe no Brasil 

FATURAMENTO 

R$ 4 milhões 

é o total de vendas esperado 

pela sueca Tepe em 2011, depois 

defaturarR$2milhõesnoano 

passado. Para dobrar as vendas, 

vai investir no PDV.


EMPRESAS 

Cintia Esteves 

cesteves@brasileconomico.com.br 

Ela está presente nos principais 

eventos de polo do mundo, costuma 

vestir personalidades internacionais 

como o príncipe 

William, herdeiro do trono inglês, 

e é uma velha conhecida 

dasclassesmaisabastadasem20 

países. Mas até o ano passado, a 

marca argentina La Martina tinhaumaatuaçãotímidanoBrasil. 

Por aqui, a companhia possuía 

um contrato de exclusividade 

com uma empresa de representação, 

a NK 30, responsável 

por abastecer os produtos da 

grife em 75 lojas multimarcas. 

Masobommomentoeconômico 

fez a grife redesenhar sua 

estratégia para o mercado brasileiro.OcontratocomaNK30 

foi encerrado e a multinacional 

vai comandar diretamente a 

operação no país. O primeiro 

passo será o início da expansão 

por meio de franquias, a qual 

começará no mês que vem. São 

Pauloseráaprimeiracidadea 

receber a loja da La Martina. Até 

2014, o plano é chegar a 15 unidades 

franqueadas, além de aumentar 

os pontos de venda 

multimarcas para 90. 

“Não precisamos mais do 

que isso. Somos uma grife do 

mercado de luxo e esta quantidade 

de pontos de venda é 

ideal para mantermos a exclusividadedamarcaeodesejodo 

consumidor por ela”, diz Tomás 

Lanzillotta, diretor executivo 

da La Martina. 

Para Silvio Passareli, diretor 

do programa de gestão do luxo 

da Faculdade Armando Álvares 

Penteado (Faap), o número de 

lojas que a La Martina pretende 

abrir é adequado para um país 

com dimensões continentais 

como o Brasil. “O mercado de 

luxo ou as marcas premium, 

como a La Martina, trabalham 

com o conceito de exclusividade. 

A abertura de muitas lojas 

pode dar um ar de massificação 

R. Donask 

para a marca”, diz. O especialista 

afirma que a opção por 

franquias dará um maior controle 

da operação à La Martina. 

“Nas lojas multimarcas a roupa 

pode ser exposta de uma maneira 

inadequada, por exemplo”, 

afirma Passarelli. 

Se o plano da La Martina der 

certo, o Brasil vai saltar dos 

atuais 5% de representatividade 

de vendas no grupo para 20% em 

três anos. Para auxiliar na esco- 

CONSTRUÇÃO 

Venda de cimento deve crescer até 9% em 

2011, diz Sindicato da Indústria do Cimento 

Em janeiro, as vendas de cimento aumentaram 9,1% sobre o mesmo 

mês de 2010 e recuaram 2% em relação a dezembro, para 4,7 milhões 

de toneladas. “O grande alavancador do consumo (de cimento) nos 

últimos anos foi a edificação habitacional no país inteiro, do Sul até 

o Norte”, afirmou o presidente do sindicato, José Otavio Carvalho. 

Segundo ele, 2011 é um “ano de expectativas” para o setor. 

La Martina parte para venda direta 

Grife argentina 

especializada em 

polo rompe com 

seu representante 

comercial, a NK 30, 

e mergulha de 

vez no mercado 

brasileiro 

Até 2014, plano da 

grife é chegar a 15 

unidades franqueadas 

e aumentar pontos 

de venda multimarcas 

de 75 para 90 

lha dos franqueados, a companhia 

contratou o grupo Cherto, 

consultoria de varejo. Lojas de 

rua ou de shopping são bem vindas 

no plano de expansão. 

Coleção 

As coleções da La Martina são desenhadas 

para jogadores de polo. 

A empresa participa de diversos 

torneios pelo mundo vestindo os 

jogadores da cabeça aos pés. Uma 

camiseta produzida para um 

campeonato na Inglaterra, por 

exemplo, leva diversos brasões e 

símbolos com referência àquele 

jogo específico. Este mesmo modelo 

de camiseta é colocado à 

venda para o consumidor final. 

Além das roupas, a La Martina 

também fabrica os acessórios 

técnicos para os jogos. Celas, 

tacos, capacetes e outros objetos 

essenciais para uma partida 

são produzidos na Argentina e 

revendido pela internet. ■

IMÓVEIS 

Multiplan investe R$ 444 milhões 

em duas torres comerciais em São Paulo 

A Multiplan Empreendimentos Imobiliários fará os aportes no 

desenvolvimento do Morumbi Corporate, empreendimento composto 

por duas torres comerciais de alto padrão para locação. As torres 

terão 73,4 mil metros quadrados de área bruta locável (ABL). 

Cerca de 21% do investimento já foi realizado e a previsão é que 

o projeto seja inaugurado no segundo semestre de 2013. 

no país 

ROMPIMENTO 

Fotos: Murillo Constantino 

Tomás Lanzillotta: Brasil 

será responsável por 20% 

dasvendasemtrêsanos 

Grife deixou a Daslu por falta de pagamento 

Assim como várias outras 

empresas, a La Martina, que 

tinha um espaço na Daslu, 

teve de deixar o shopping de luxo. 

“Istofoimaisoumenosháum 

ano. Eles não estavam fazendo 

o pagamento”, diz Thomás 

Lanzillotta, diretor executivo 

da La Martina. Aos diretores 

da grife agrada a ideia de estar 

presente em templos de luxo 

que concentram várias marcas. 

Em Curitiba, a La Martina 

divide espaço com outras 

grifes como Hugo Boss e 

Ralph Lauren na Capoani. C.E. 

Divulgação 

LogFashion aproveita o 

momento de profissionalização 

do varejo para crescer 

As fusões e aquisições que 

aconteceram nos últimos anos 

no varejo de vestuário têm levado 

a uma maior profissionalização 

destas empresas. E uma das 

áreas que tem recebido atenção 

destas varejistas é a logística. De 

olho neste movimento, a Tecni 

Express, especializada em logística 

para empresas de tecnologia, 

abandonou a área para 

dedicar-se apenas a varejistas e 

fabricantes de moda. 

Agora com o nome de LogFashion, 

a empresa coleciona 

clientes como Menta e Mellow, 

Fatal Surf, New Captain, Zorba e 

Hanes. “As empresas estão nos 

procurando para melhorar seus 

processos logísticos. Muitas 

etapas eram feitas manualmen- 

BEBIDAS 


Com aumento da produção, Ambev contrata 

número recorde de funcionários em 2010 

O investimento de R$ 2 bilhões para aumentar em 15% sua capacidade 

de produção levou a maior companhia de bebidas do país a contratar 

1.930 funcionários no ano passado. O número é mais que o dobro 

do realizado em 2009 de 953 novos postos e é uma mostra do 

crescimento da indústria de bebidas. Com cerca de 29 mil funcionários, 

a Ambev contratará mais 435 pessoas nos próximos meses. 

Redes de vestuário 

aperfeiçoam logística 

“As empresas estão 

nos procurando 

para melhorar seus 

processos logísticos. 

Muitas etapas eram 

feitas manualmente 

Marcelo Florio, 

presidente da LogFashion 

te”, diz Marcelo Florio, presidente 

da LogFashion. 

O executivo, ex-grupo Valdac, 

dona das marcas Siberian e Crawford, 

afirma que as redes de 

vestuário investem pesado em 

desenvolvimento de produto e 

marketing, mas ainda não olham 

Florio, da 

LogFashion: 

foco no 

varejo têxtil 

a logística como estratégia de negócio. 

Com um ano de existência, 

a LogFashion espera faturar R$ 1 

milhão até o final de 2011, aumento 

de 67% em relação a 2009. 

Mercado 

Umas das principais discussões 

do varejo têxtil neste ano gira 

em torno do aumento de preços 

dasroupasdealgodão.Elasdevem 

sofrer alta impulsionadas 

pelos custos maiores da matéria-prima. 

O aumento mexerá 

com o bolso do consumidor, 

principalmente, a partir de 

agosto, quando as roupas de 

verão chegam às vitrines. 

Segundo Sylvio Mandel, presidente 

da Associação Brasileira 

do Varejo Têxtil (Abvtex), o aumentoserádeaté7%.Osegmento 

encerrou 2010 com 1,7 mil lojas 

no país, alta de 13,7% em relação 

ao número de 2009. ■ C.E. 

LOG-IN LOGÍSTICA INTERMODAL S/A 

CNPJ/MF nº 42.278.291/0001-24 - NIRE 33.300.026.074-9 

www.loginlogistica.com.br 

EXTRATO DA ATA DA REUNIÃO EXTRAORDINÁRIA DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO 

REALIZADA EM 07 DE DEZEMBRO DE 2010. 

No dia 07 (sete) de dezembro de 2010, às 10 (dez) horas, reuniram-se, na sede social da Cia., à Praia de Botafogo, 501, Torre Corcovado, sala 703, 

Botafogo, na Cidade do Rio de Janeiro, RJ, os Srs. Eduardo de Salles Bartolomeo – Presidente (munido de procuração para representar os Srs. Guilherme 

Perboyre Cavalcanti – Conselheiro e Tadasu Kozuka – Conselheiro); José Mauro Mettrau Carneiro da Cunha – Conselheiro; e Fabio Alperowitch – 

Conselheiro, tendo deliberado, por unanimidade dos presentes: “4.2- Aprovada a eleição, para os cargos de Diretores sem designação específica, dos 

Srs. CLEBER CORDEIRO LUCAS, brasileiro, casado, engenheiro, inscrito no Cadastro de Pessoas Físicas do Ministério da Fazenda (CPF) sob o nº 

576.434.317-87, portador do documento de identidade nº 429.108 SSP/ES, e FABIO MEDRANO SICCHERINO, brasileiro, casado, engenheiro, inscrito 

no Cadastro de Pessoas Físicas do Ministério da Fazenda (CPF) sob o nº 048.089.098-63, portador do documento de identidade nº 16232191 SSP/SP, 

ambos com endereço comercial na Praia de Botafogo, 501, Torre Corcovado, sala 703, Botafogo, nesta cidade do Rio de Janeiro/RJ, em substituição 

aos Srs. CLAUDIO LOUREIRO DE SOUZA e MARCELO AUGUSTO MACHADO ARANTES. Os Diretores ora eleitos completarão o prazo de gestão 

dos substituídos, cujo termo final é a data da realização da Assembleia Geral Ordinária de 2011, na forma do art. 23 do Estatuto Social da Companhia, e 

declararam estar totalmente desimpedidos para o exercício de suas funções, nos termos do artigo 147 da Lei nº 6.404/76 e da Instrução CVM nº 367/02. 

O Conselho de Administração consignou votos de agradecimento aos Srs. CLAUDIO LOUREIRO DE SOUZA e MARCELO AUGUSTO MACHADO 

ARANTES pela contribuição dada na estruturação e desenvolvimento da Cia.”. Atesto que a deliberação acima foi extraída da ata lavrada no Livro de Atas 

de Reuniões do Conselho de Administração da Companhia. Rio de Janeiro, 07 de dezembro de 2010. Laila Helayel Vieira – Secretária. Extrato arquivado 

na JUCERJA sob o nº 00002128444, em 21.12.2010. Valéria G. M. Serra – Secretária Geral.


JUSTIÇA 

Globalização 

embaralha defesa 

da concorrência 

Negócios entre conglomerados de diferentes países e a 

informatização podem levar à criação de um tribunal internacional 

Maeli Prado 

mprado@brasileconomico.com.br 

Para evitar uma concentração 

de mercado que pode chegar a 

92%, o Conselho Administrativo 

de Defesa Econômica (Cade) 

anunciou nesta semana a nomeação 

de um técnico para intermediaravendadeumafábrica 

de fibra de vidro no Brasil: 

ou a unidade pertencente à 

americana Owens Corming ou a 

de propriedade da francesa 

Saint-Gobain, ambas no interior 

de São Paulo. Sinal dos 

tempos, apontam especialistas 

em direito concorrencial. 

Intervenções complexas, 

como essa feita por um órgão 

brasileiro em um negócio entre 

um grupo dos EUA e outro da 

França (o primeiro comprou 

praticamente todas as plantas 

do segundo), serão mais e mais 

comuns daqui para a frente, e a 

defesa da concorrência terá que 

se reinventar para acompanhar 

as mudanças. No médio ou no 

longo prazo, afirmam os principais 

advogados da área, é provável 

que surja um tribunal internacional 

para bater o martelo 

final nos intrincados negócios 

entre conglomerados que possuem 

unidades no mundo todo. 

Esse processo se intensifica 

com o crescimento exponencial 

da venda de produtos pela internet: 

além dos distintos cenários 

e regras a serem levadas em 

conta em cada país, a expansão 

acelerada da tecnologia faz com 

LUIZ FLÁVIO 

BORGES D’URSO 

Advogado criminalista, 

mestre e doutor pela USP, 

é presidente da OAB-SP 

Além dos distintos 

cenários e regras 

a serem levadas em 

conta em cada país, 

a expansão acelerada 

da tecnologia faz 

com que a localização 

física do consumidor 

passe a importar 

menos ao se analisar 

se seus direitos estão 

ou não sendo feridos 

que a localização física do consumidor 

passe a importar menos 

ao se analisar se seus direitos 

estão ou não sendo feridos. 

“O mundo está mudando. O 

espaço virtual não preenche mais 

as características tradicionalmente 

avaliadas pelos órgãos responsáveis, 

já que até agora sempre 

se pensou em termos territoriais. 

É um desafio que foi posto 

para o direito da concorrência e 

que ainda não foi resolvido”, diz o 

professor titular da Faculdade de 

Direito da Universidade de São 

Paulo (USP) Tércio Sampaio, sócio 

do Sampaio Ferraz Advogados, 

que participou da elaboração da 

atual legislação brasileira da área. 

De acordo com o especialista, 

por hora as autoridades de defesa 

econômica do mundo todo 

vêm trocando informações, 

através de convênios ou contatos 

informais, para encontrar 

soluções conjuntas para as 

principais questões. “Pode evoluir 

para isso [um tribunal internacional 

de defesa da concorrência]. 

Hoje existe a OMC 

[Organização Mundial do Comércio], 

mas ela é usada mais 

para casos de dumping e subsídios. 

Não se olha ainda para esse 

outro lado da concorrência privada 

globalizada”, avalia. 

Territorialidade 

Hoje, a Lei de Defesa da Concorrência 

brasileira prevê, no 

caso de operações entre grupos 

nacionais e estrangeiros, que 

vale o chamado princípio da 

Tércio Sampaio, do Sampaio 

Ferraz Advogados: a informatização 

é um desafio ainda não resolvido 

Caixa de assistência, 75 anos de história 

A Caixa de Assistência dos Advogados do Estado 

de São Paulo, a Caasp, completa 75 

anos, celebrando uma história sem similar 

de serviços prestados à advocacia paulista. 

Braço assistencial da OAB-SP, a Caixa vem 

cumprindo com sua missão de contemplar 

as necessidades da classe. 

Um dos papéis principais da Caasp é 

amparar pecuniariamente os colegas que 

comprovadamente se encontram impossibi- 

litados de atuar profissionalmente por enfrentarem 

diferentes problemas de saúde. A 

entidade também oferece auxílio médico, 

odontológico, natalidade, para medicamentos, 

entre outros aos advogados, extensivos 

aos seus familiares. 

A história da Caixa começa a partir da detecção 

dessas necessidades. Em dezembro 

de1935,oadvogadoJoãodaSilvaNeves 

Manta foi encontrado gravemente doente. 

Antes que fosse removido para a Santa Casa 

de Misericórdia como indigente, o médico 

do Serviço Sanitário ligou para a casa de Pelágio 

Lobo, então segundo-secretário da 

OAB-SP, para que tomasse alguma providência. 

Lobo acionou o primeiro-secretário, 

Waldemar Teixeira de Carvalho, e eles tiveram 

a iniciativa de internar o advogado para 

que fosse tratado. O acontecimento levou o 

presidente da OAB-SP na época, José Ma-

JURISDIÇÃO EM XEQUE 

nuel de Azevedo Marques, a propor a criação 

deumacomissãodaentidadeparatratarda 

assistência à advocacia. A Caixa foi instituída 

em 3 de fevereiro de 1936. 

Em nossa gestão, sob o comando do saudoso 

Sidney Bortolato Alves e, agora presidida 

pelo jovem Fábio Romeu Canton Filho, 

ambos escolhas pessoais que fiz enquanto 

presidente da Seccional, a Caasp cresceu em 

todo o Estado e tornou-se uma referência na 

prestação de serviços aos advogados em suas 

33 Regionais e 181 Espaços Caasp. 

Firmou convênios importantes com laboratórios 

farmacêuticos para garantir aos co- 

As mudanças no 

mercado internacional, com 

negócios entre multinacionais 

com fábricas no mundo todo, 

trazem novos desafios 

ao direito da concorrência. 


Ao longo de sua 

história, a Caasp 

vem buscando 

ampliar serviços 

e convênios que 

se revertam em 

benefícios da classe 

A Caasp, braço assistencial 

da OAB-SP, completa 75 

anos de serviços prestados. 

Sua missão é amparar advogados 

impossibilitados de trabalhar 

por problemas de saúde. 

territorialidade: em todos os 

negócios, prevalece o que está 

previsto na legislação brasileira. 

É por isso que quando o equivalente 

chileno do Cade paralisou 

a análise da fusão entre as 

companhias aéreas TAM e Lan 

na semana passada, derrubando 

as ações da brasileira na bolsa, o 

relator do caso no Brasil, Olavo 

Chinaglia, se apressou em declarar 

que a decisão não tinha 

nenhum impacto no Brasil. 

A avaliação do conselho é que 

aoperaçãodeveseraprovada,já 

que não foram detectados danos 

ao consumidor nas rotas em que 

ambas concorrem, como a que 

liga São Paulo a Santiago. No 

Chile, entretanto, associações 

de consumidores alegam que a 

musculatura financeira que a 

Lan ganhará a partir da união 

com a TAM reforçará o monopólio 

que ela já possui no mercado 

local. No Brasil, a situação 

nãopreocupaoCadedevidoà 

elevada participação de mercado 

da segunda colocada, a Gol. 

Parcerias 

Para superar esse tipo de discrepância, 

os advogados especializados, 

assim como os órgãos 

antitruste, também lançam mão 

de parcerias com escritórios de 

outros países. “Essas conversas 

são fundamentais para se chegar 

a um entendimento do melhor 

a ser feito”, aponta José Del 

Chiaro, sócio do Advocacia José 

DelChiaroeoprimeiroSecretário 

de Direito Econômico do Ministério 

da Justiça, em 1990. 

“Acredito que no médio e 

longo prazo pode surgir um tribunal 

internacional para julgar 

essas questões”, pontua. “Mas é 

preciso lembrar que os países 

nãoabrirãomãodesuasoberania 

ao longo desse processo.” 

UM NOVO CENÁRIO 

● Tendência é que negócios 

entre grandes conglomerados 

de diferentes países com 

atuação global se intensifiquem. 

● A expansão da informatização 

reduz a importância da 

localização geográfica nas 

análises de direito concorrencial. 

Um mandado de 

segurança da OAB pede 

que a Resolução 63, que permite 

que inquéritos passem a 

tramitar diretamente entre a 

polícia e o MP, não seja aplicada. 

No Chile, associações 

de consumidores 

alegam que 

a musculatura 

financeira que a 

Lan ganhará a partir 

da união com 

a TAM reforçará 

o monopólio que 

ela já possui no 

mercado local. 

No Brasil, a situação 

não preocupa o Cade 

A dificuldade também é enfatizada 

pela professora da USP 

Ana Maria de Oliveira Nusdeot, 

autora do livro “Defesa da Concorrência 

e Globalização Econômica”. 

“Podemos pensar em 

uma China, por exemplo”, argumenta. 

“Apesar da abertura 

comercial, é muito difícil que 

um país tão fechado se flexibilize 

a ponto de aceitar discutir regras 

concorrenciais. Por outro 

lado, na Europa esse tipo de 

questão já é debatida no âmbito 

da Comunidade Europeia”. 

Seja qual for o caminho que 

será tomado pelo direito concorrencial, 

o Brasil estará bem 

representado: os principais escritórios 

brasileiros estão no 

ranking dos melhores do mundo, 

e na noite da última sexta o 

Cade ganhou nos EUA o prêmio 

Global Competition Review 

Awards como a melhor agência 

antitruste das Américas. ■ 

● Diferentes regras e 

crescimento do uso da internet 

podem levar à criação de um 

tribunal internacional na área. 

● Entrave para um órgão mundial 

de defesa da concorrência é a 

soberania dos países, em especial 

nações fechadas como a China. 

legas descontos de até 83% em medicamentos 

genéricos e com empresas de planos de 

saúde e de telefonia oferecem planos com 

preços exclusivos para os advogados. Também 

mantém a preços subsidiados sete campanhas 

preventivas de saúde para advogados. 

Mais recentemente, também estabeleceu 

acordos com as escolas de inglês e francês 

para que os advogados possam, pagando 

pouco, se aprimorar culturalmente e abrir 

novas fronteiras de trabalho. As 33 livrarias 

da Caasp espalhadas pelo estado dispõem de 

7.500 títulos e 25 mil exemplares disponíveis 

para aquisição com descontos que tam- 


JURÍDICAS 

1 

Mandado de segurança 

A OAB-SP ingressou com um 

mandado de segurança contra 

Portaria da juíza da 1ª Vara 

Federal de São Paulo, pedindo 

que a Resolução 63 não seja 

aplicada. Editada em julho de 

2009 pelo Conselho Nacional 

de Justiça (CNJ), a medida 

possibilita que o inquérito passe 

a tramitar diretamente entre 

a Polícia e o Ministério Público, 

sem a necessidade de atuação 

do Poder Judiciário competente. 

2 

Abuso e descontrole 

“A norma afronta a Constituição 

Federal e também o Código 

de Processo Penal, que atribui 

única e exclusivamente ao juiz 

o poder de postergar o prazo de 

uma investigação. Fica patente 

que a tramitação do inquérito 

longe dos olhos da Justiça pode 

levar a abusos e descontrole. 

Em São Paulo, O Tribunal de 

Justiça decidiu rejeitar a 

Resolução 63 e determinou 

que as comarcas do interior 

do estado que tinham adotado 

a prática revertessem o ato. 

Mas a Justiça Federal continua 

aplicando-a no Estado, inclusive 

por meio dessa portaria”, 

ressalta o presidente da OAB-SP, 

Luiz Flávio Borges D´Urso. 

3 

Controle Judiciário 

Antonio Ruiz Filho, presidente 

da Comissão de Prerrogativas 

da OAB-SP, reafirma que a 

Resolução impede o livre exercício 

da defesa, que fica impossibilitada 

de ter conhecer o conteúdo 

dos inquéritos policiais. ”Uma 

portaria não pode disciplinar 

algo que contrarie a lei. 

Essa Resolução retira o controle 

judicial sobre as investigações 

criminaiseaOABnãoconcorda 

com isso”, afirma Ruiz. 

bém dão suporte cultural aos advogados. 

A estrutura da Caasp ampliou-se e nos últimos 

sete anos buscamos levar a entidade a 

patamares que não tinha atingido no passado 

em termos de gestão e modernidade para 

atender de forma inovadora e abrangente os 

inscritos na Seccional Paulista da OAB. 

Ao longo de sua história, a Caasp vem 

buscando ampliar serviços, convênios e 

parcerias que revertem em benefícios para a 

classe. Esse ideal só poderia ecoar no tempo 

na forma de reconhecimento de toda a advocacia 

bandeirante pelo trabalho realizado 

nos últimos 75 anos. Parabéns, Caasp. ■


FINANÇAS 

Novos milionários 

buscam aplicações 

de maior risco 

Com mais de 6 mil novos clientes em um ano, segmento soma 

R$ 371 bilhões sob gestão no país e tem carteiras mais ousadas 

Maria Luíza Filgueiras 

e Ana Paula Ribeiro 

redacao@brasileconomico.com.br 

Crescimento do Produto Interno 

Bruto (PIB), aberturas de capital 

e operações de fusões e 

aquisições têm contribuído 

para aumentar a clientela do 

“private banking”, segmento 

das instituições financeiras dedicado 

a atender milionários. 

Segundo a Associação Brasileira 

das Entidades dos Mercados Financeiro 

e de Capitais (Anbima), 

em um ano, o número de 

clientes saltou de 56,99 mil 

para 63,22 mil. 

A estimativa feita por Celso 

Portásio, presidente do comitê 

de private banking da entidade 

e responsável pela área no 

JP Morgan, é de que o número 

total de milionários no país 

hoje seja da ordem de 150 mil 

pessoas. O corte da Anbima 

para a clientela dessa categoria 

é a disponibilidade de R$ 1 milhão 

para cima para aplicações 

financeiras. Cada instituição 

financeira, entretanto, tem 

sua definição e carteira de serviços 

próprios e o crescimento 

de demanda fazem com que os 

bancos reestruturassem suas 

áreas nos últimos dois anos 

para atrair e reter esses clientes—jáqueficouumpouco 

mais “fácil”, com o aquecimento 

econômico brasileiro, 

atingir R$ 1 milhão em ativos. 

No caso do Santander, a área 

de private banking passou por 

uma reestruturação no ano 

passado, com a unificação da 

marcaedoReal,eaescalado 

segmento foi alterada. As marcas 

trabalhavam com volumes a 

partir de R$ 1 milhão também, 

mas agora o corte é a partir de 

R$ 3 milhões. “Mudamos porqueesteclienteémuitosegmentado 

e o foco do Santander 

é dar um tratamento diferenciado, 

ser assessor na gestão 

patrimonial, no que tange ativos 

e também passivos”, diz 

Maria Eugênia Lopez, diretora 

do private banking Santander. 

Corte da Anbima 

para a clientela 

dessa categoria 

é a disponibilidade 

de R$ 1 milhão 

para aplicações 

financeiras 

Risco e retorno 

A tendência de prestar consultoria 

além das aplicações é vista 

também em outras instituições 

financeiras. No que diz respeito 

aos investimentos do patrimônio 

desses clientes, o que os números 

da Anbima indicam é 

que eles estão mais dispostos a 

utilizar produtos menos conservadores 

para buscar retornos 

maiores, quando comparados 

à média do observado na 

indústria de fundos, por exemplo. 

“Das aplicações em fundos 

de investimento, 50,7% dos 

ativos dos clientes de private 

banking estão em fundos multimercado, 

apetite por risco 

maior que a média, que é de 

28,2%”, compara Portásio. 

Puxado pelos novos aplicadores 

e pela rentabilidade das 

aplicações, o volume de ativos 

sob gestão nesse segmento atingiu 

R$ 371,2 bilhões ao final de 

2010, o que representa um crescimento 

de 23% em relação ao 

ano anterior. Os fundos de investimento 

abocanham R$ 162,2 

bilhões desse montante, R$ 30 

bilhões a mais do que tinham 

um ano antes. 

Em seguida estão as aplicações 

em renda fixa, com R$ 118,6 

bilhões. O restante está dividido 

entre renda variável (18,4%) 

e outros (6%), como poupança 

e previdência. 

O cliente desse segmento 

também está mais disposto a 

ter exposição a crédito privado, 

segundo o vice-presidente 

da Sul América Investimentos, 

Marcelo Mello. “Há algum 

tempoconvivemosemumambiente 

de taxas de juros menorese,porisso,essepúblico 

busca opções com maior rentabilidade”, 

diz. 

Ainda com o objetivo de garantir 

retorno final maior, explica 

o executivo, esses investidores 

têm alocado mais recursos 

em ativos que possuem 

algum tipo de benefício fiscal, 

como as Letras de Crédito 

Agrícola (LCAs) e as Letras de 

Créditos Imobiliários (LCIs). ■ 

0,0 

2,5 

5,0 

7,5 

0,0 

Portásio, da Anbima: total 

de milionários no Brasil 

deve chegar a 150 mil 

RAIO X DO SEGMENTO DE PRIVATE BANKING 

EVOLUÇÃO DE ATIVOS SOB GESTÃO, 

EM R$ BILHÕES 

302 

DEZ/09 

317 

MAR/10 

Fonte: Anbima 

323 

JUN/10 

349 

SET/10 

371 

DEZ/10 

DISTRIBUIÇÃO POR TIPO 

DE APLICAÇÃO 

Renda variável 

18,4% 

Renda fixa 

32,0% 

Poupança, 

previdência e outros 

6,0% 

Fundos 

43,7%

Jeffrey Camarati/Bloomberg 

COMPARATIVO DE ALOCAÇÃO DE RECURSOS EM FUNDOS 

PRIVATE BANKING INDÚSTRIA 

Multimercado 

50,7% 

Renda fixa 

13,7% 

Estruturados 

7,6% 

Cambial/exterior 

0,2% 

Ações 

11,4% 

Curto prazo/ 

referenciado DI 

16,3% 

“É preciso reavaliar estímulos”, diz Fed 

O presidente do Federal Reserve Bank de Richmond, Jeffrey Lacker, 

disse ontem que a recuperação econômica mais rápida dos Estados 

Unidos implica que os formuladores de políticas levem muito 

a sério seu compromisso para revisar o programa de estímulo 

monetário de US$ 600 bilhões. “A significativa melhoria que 

vemos no cenário econômico desde que o programa foi iniciado 

sugere fazer a reavaliação de uma maneira muito séria”, afirmou. 

Renda fixa 

31,9% 

Estruturados 

8,1% 

Cambial/exterior 

0,1% 


Multimercado 

28,2% 

Ações 

13,3% 

Curto prazo/ 

referenciado DI 

18,4% 

A aplicação de recursos em valores 

mobiliários e fundos ainda 

é a principal função do segmento 

de private banking, mas já 

deixou de ser a única. Além do 

crescimento na prestação de 

serviços de consultoria, a modalidade 

tem visto aumentar 

cada vez mais a demanda por 

crédito. Em 2010, o volume foi 

quase 25% maior que no ano 

anterior, segundo dados da Associação 

Brasileira das Entidades 

dos Mercados Financeiro e 

de Capitais (Anbima). 

“Não é verdade que o cliente 

de private banking não precisa 

de crédito, e a concessão é um 

instrumento importante de manutenção 

do relacionamento 

com essa clientela”, diz Celso 

Portásio, diretor da Anbima. “O 

que vemos é esse cliente alavancando 

posição e buscando fiança 

para operações de oportunidade”, 

explica o especialista. 

O volume de crédito tomado 

poressesclientespassoude 

R$ 3,47 bilhões em 2009 para 

R$ 4,33 bilhões no ano passado. 

A maior demanda foi por fiança 

bancária, que respondeu por 

R$ 2,38 bilhões e teve um crescimento 

de 35,5% sobre o ano 

anterior. O volume de crédito 

imobiliário aumentou 25% no 

período, para R$ 288 milhões. 

“O crescimento da exposição 

dos clientes private em relação às 

operações de risco tem acontecido 

principalmente em empréstimos”, 

Maria Eugênia Lopez, diretora 

de private banking do 

Santander. Segundo a executiva, 

esses clientes estão aproveitando 

oportunidades de negócios sem 

tirar recursos já aplicados. 

AGENDA DO DIA 

● Às 3h, saiu a confiança do 

consumidor no Japão de janeiro. 

● Às 5h, a Fipe divulgou a primeira 

prévia do IPC de fevereiro. 

● Às 5h, saiu a balança comercial 

da Alemanha de dezembro. 

● Às 7h30, sai a balança comercial 

do Reino Unido de dezembro. 


Clientes aumentam 

demanda por crédito 

Antes limitado a aplicações financeiras, segmento desponta com 

concessão de empréstimo imobiliário e fiança para alavancagem 

AFRASE 

“A exposição a 

risco aumentou 

com alavancagem 

financeira, com 

clientes tomando 

mais empréstimos” 

Maria Eugênia Lopez, diretora de 

private banking do Santander 

Volume de crédito 

tomado por clientes 

de private banking 

subiu 25% em 

um ano, atingindo 

R$ 4,3 bilhões 

“Tomam crédito para comprar 

ativos, como imóveis ou 

participação em empresas, em 

preço menor e reinvestir”, diz. 

Isso explica a expansão de fiança, 

destaca ela. “A definição que 

setemdeprivateéoclienteque 

possui investimento no banco. 

Não necessariamente é isso, na 

prática”, ressalta Maria Eugênia, 

em relação à ampliação de 

produtos e serviços. O banco 

temhojecercade7milclientes 

no segmento em sua carteira. 

Concentração geográfica 

Se há diversidade de produtos 

e serviços, a distribuição geográfica 

de riqueza e, consequentemente, 

da clientela de 

private banking ainda é bastante 

concentrada no país. A 

Anbima apurou os dados com 

as instituições associadas por 

domicílio do cliente e mostra 

que 55,3% do volume de ativos 

no segmento está no estado de 

São Paulo, seguido de Rio de 

Janeiro, com 18,3% — 0,8 

ponto percentual acima de 

2009. Já as regiões Sul e Nordeste 

perderam participação no 

bolo de um ano para outro. A 

primeira caiu de 13,4% em 

2009 para 13% no ano passado, 

e a segunda foi de 5,8% para 

5,5% no mesmo período. 

“Essa concentração segue a 

distribuição do PIB e outros indicadores 

econômicos”, pondera 

Portásio. O executivo destaca 

ainda que o crescimento do 

mercado tem gerado contratações. 

Em 2009, eram 1.380 profissionais 

atuando no segmento, 

número que subiu para 1.615 em 

2010. ■ M.L.F. 

Henrique Manreza


FINANÇAS 

Antonio Milena 

Maioria usa plano 

de previdência 

apenas para poupar 

Cerca de 80% dos clientes não guardam recursos para a 

aposentadoria, mas para adquirir imóveis, veículos e viajar 

Vanessa Correia 

vcorreia@brasileconomico.com.br 

Os planos de previdência complementar 

estão em processo de 

mudança. O número de pessoas 

que destinam o montante acumulado 

à aposentadoria é cada 

vez menor. “A maior parte dos 

beneficiários que chegam ao final 

do plano acaba utilizando os 

recursos para outro fim que não 

a renda complementar”, diz 

Renato Russo, vice-presidente 

de vida previdência da SulAmérica, 

estimando algo em torno 

de 80% para o mercado. 

Na seguradora essa correlação 

é ainda maior: das 7 mil 

pessoas que atingiram idade de 

aposentadoria, apenas 300 optaram 

pela renda, seja vitalícia 

ou temporária. 

A flexibilidade dos planos 

PGBL (Plano Gerador de Benefício 

Livre) e VGBL (Vida Gerador 

de Benefício Livre) é o principal 

motivador dessa mudança de 

perfil, segundo Lúcio Flávio de 

Oliveira, presidente da Bradesco 

Vida e Previdência. “Ao contrário 

dos planos tradicionais, cujo 

caráter é previdenciário, o PGBL 

eVGBLsãovistoscomouma 

poupança de longo prazo por 

serem flexíveis”, aponta. 

Ainda assim, na opinião do 

executivo, mais de 80% dos 

clientes que iniciam a contribuição 

de um plano de previdência 

visam a aposentadoria. 

“Isso não vai mudar. A maioria 

das pessoas continuará buscando 

um plano de previdência 

com o intuito de complementar 

a renda”, afirma. 

Resgate antecipado 

Apesar de a indústria de previdência 

privada ter sido regulamentada 

em 1977, o atual momento 

é de arrecadação. “Como 

o produto tem bastante flexibilidade, 

nada impede que, duranteafasedeacumulação,o 

beneficiário resgate antecipadamente 

os recursos”, explica 

Das solicitações de 

resgates antecipados 

em 2010, com valor 

superior a R$ 5 mil, 

17% corresponderam 

a planos voltados 

a crianças 

e adolescentes 

Mauro Guadagnoli, superintendente 

comercial da Brasilprev, 

braço de previdência privada do 

Banco do Brasil (BB). 

Das solicitações de resgates 

antecipados registradas pela 

companhia em 2010, com valor 

superior a R$ 5 mil, 17% corresponderam 

a planos voltados a 

crianças e adolescentes. Do restante, 

62,2% resgataram para 

objetivos e projetos pessoais, 

tais como aquisição de imóvel, 

educação e viagens; 14,4% para 

pagamento de dívidas (incluindo 

quitação de automóvel ou 

imóvel); 14,8% para outros propósitos 

e 8,6% não informaram. 

“Em relação ao ano anterior, 

resgates para fins como viagem, 

estudo e comemorações cresceram. 

Em contrapartida, resgates 

para pagamento de dívidas e 

impostos caíram em relação a 

2009”, destaca Guadagnoli, 

complementando que a compra 

de um bem ainda é o principal 

motivo que levam as pessoas físicas 

a resgatarem o benefício. 

Para Luiz Claudio Friedheim, 

diretor de marketing da Mongeral 

Aegon, a destinação dos recursos 

acumulados por beneficiários 

de planos de previdência 

complementar não mudou nos 

últimos anos. “Há quem contrate 

um plano, seja PGBL ou VGBL, 

pensando na aposentadoria, 

acumular reservas no médio/longo 

prazo a fim de viabilizar 

projetos de vida ou mesmo 

iniciar uma poupança para filhos 

e netos. A decisão depende do 

planejamento de cada um”, diz. 

Entretanto, outras tendências 

têm sido registradas pelo segmento. 

“Aumento da contratação 

de planos para menores de 

idade, ingresso de pessoas mais 

jovensnomercadodeprevidência 

complementar e crescimento 

da demanda pelo público feminino”, 

afirma Friedheim, lembrando 

que isso é reflexo da ascensão 

das classes de menor poder 

aquisitivo e busca pela qualidade 

de vida. ■ 

CÂMBIO 

Com atuação tímida do Banco Central, 

dólar fecha em queda, cotado a R$ 1,667 

O dólar interrompeu a série de quatro altas seguidas e fechou em baixa 

ontem, reagindo ao cenário internacional e à continuidade da entrada 

de recursos no país. A moeda americana recuou 0,77%, para R$ 1,667. 

De acordo com operadores, a entrada de recursos predominou sobre 

a saída na sessão. Além disso, segundo o profissional de uma instituição 

financeira, a intervenção do Banco Central foi tímida no dia. 

Renato Russo, da SulAmérica: 

maior parte dos clientes 

não consegue usar previdência 

como renda extra 

Aporte inicial 

Poupador deve avaliar custos, 

regime de tributação e 

rentabilidade de produtos com 

horizonte de longo prazo 

Dois pontos pesam a favor dos 

planos de previdência privada 

como um veículo de investimento 

de médio/longo prazo 

quando comparado aos fundos 

de investimento: regime especial 

de tributação e baixo valor 

de contribuição. 

Entretanto, outros tantos pesam 

contra: taxas de administração 

e carregamento altas, 

rentabilidade comprometida 

pelo percentual de alocação em 

renda fixa e comercialização 

mal direcionada à finalidade de 

aposentadoria, segundo Claudia 

Kodja, sócia da Kodja Investimentos. 

“O sistema bancário 

brasileiro não oferece produtos 

de previdência e sim fundos de 

investimento adaptados”, acredita 

a especialista. 

Para ela, a vantagem tributária 

não chega a ser um fator determinante 

na aquisição de planos 

com o objetivo previdenciário, 

opinião não compartilhada 

pelo diretor de marketing da 

Mongeral Aegon, Luiz Claudio 

Friedheim. “Se comparamos os 

planos de previdência privada 

aos fundos de investimento, a 

primeira rende mais em função

INVESTIMENTO 

Fundo do JPMorgan pode aplicar 

US$ 500 milhões no Brasil em dois anos 

A One Equity Partners, fundo formado com recursos do JPMorgan Chase, 

mantém conversas com empresas no Brasil que vão levar a investimentos 

de US$ 500 milhões em até dois anos, disse ontem a consultora do 

private equity, Verônica Allende Serra. Segundo ela, que é sócia da Pacific 

Investimentos, a firma que representa no Brasil a One Equity, há 

conversas sobre aportes de recursos com oito empresas neste momento. 

Para especialistas, 

o produto que mais se 

aproxima do conceito 

de previdência é o 

ciclo de vida, que 

mescla renda fixa 

e renda variável de 

acordo com o tempo 

de acumulação 

do benefício fiscal. Se a questão 

for o ganho que a renda variável 

proporciona no longo prazo, é 

só optar por fundos compostos 

com maior exposição ao risco”, 

diz Friedheim. 

Sugestões 

“O melhor produto com horizontedemédio/longoprazoéo 

que o cliente paga barato e que 

permite a realocação do portfólio 

periodicamente, de acordo 

com as fases da vida”, sugere 

Claudia. “Quando mais cedo o 

cliente começa a investir, maior 

o risco que pode correr no início 

aumentando as chances do ganho 

auferido ser maior”. 


Nesse sentido, a sócia da 

Kodja Investimentos sugere a 

aplicação nos fundos de previdência 

privada que acompanham 

o ciclo de vida do poupador, 

conhecidos como life time 

ou life cycle funds. 

Os planos são compostos por 

aplicações em renda fixa e renda 

variável, sendo que o percentualdeparticipaçãoentre 

esses investimentos se ajusta 

ao longo do tempo de permanência 

do cliente no plano. “Os 

fundos com conceito ciclo de 

vida são os que mais se aproximamdeumprodutocomcaráter 

previdenciário”, acredita a 

especialista. ■ 

FUNDOS DE PENSÃO 


José de Souza Mendonça toma posse hoje 

em novo mandato à frente da Abrapp 

José de Souza Mendonça será reconduzido hoje à presidência da 

Associação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência 

Complementar (Abrapp). O setor conta com a participação direta 

e indireta de 6 milhões de pessoas, das quais 700 mil já recebem 

aposentadorias e pensões no valor médio de R$ 3,1 mil. Ao final de 

setembro, o patrimônio dos fundos de pensão era de R$ 530 bilhões. 

AFRASE 


baixo e benefício fiscal são atrativos 

“O sistema 

bancário 

brasileiro não 

oferece produtos 

de previdência, 

e sim fundos 

de investimento 

adaptados” 

Claudia Kodja, sócia da 

Kodja Investimentos 

■ MERCADO 

Em novembro, arrecadação 

do segmento de 

previdência atingiu 

R$4,6 bi 

■ SISTEMA 

Total de contratos de planos 

de previdência é de 

12,2 mi 

■ CARTEIRA 

Ao final de novembro, total de 

ativos do mercado somava 

R$217 bi 

Marcela Beltrão

0 

7 

4 

1 

8 


INVESTIMENTOS 

Priscila Dadona 

pdadona@brasileconomico.com.br 

Papéis atrelados à inflação são atraentes 

Com a retomada mais forte de alta dos preços, 

movimento que começou no final do 

ano passado e se intensificou neste início de 

2011, os investimentos atrelados a índices 

inflacionários ganham espaço. Com desempenho 

interessante, pois rendem o equivalente 

à alta do IPCA mais juros, os papéis são 

indicados para quem está preocupado com 

os efeitos da aceleração da inflação sobre o 

capital aplicado. Com a inflação acumulada 

de 5,99% nos últimos doze meses, os NTN- 

Bs (títulos do Tesouro vinculados ao IPCA) 

têm um ganho real líquido de 6%, em média. 

Diante desse cenário, os fundos de investimento 

que aplicam nesses títulos estão atraindo 

investidores que não temem volatilidade. É 

o caso dos fundos Patrimônio RF Longo Prazo 

e Capital Índice de Preço Longo Prazo, administrados 

pela Caixa Econômica Federal. Dirigidos 

a públicos diferentes— pessoa jurídica e 

pessoa física, respectivamente — as carteiras 

têm elevado sua captação desde o ano passado, 

segundo Eliana Motta Vincensim, gerente 

nacional de produtos do banco federal. “São 

voltados para quem tem horizonte de longo 

prazo porque tendem a performar melhor”. 

De acordo com Eliana, o patrimônio líquido 

dos fundos é de R$ 861 milhões (Patrimônio) 

e R$ 135 milhões (Capital). 

DESEMPENHO DOS TÍTULOS 

Os títulos com prazos maiores apresentam ganho superior 

RENTABILIDADE BRUTA* DAS NTN-B EM 12 MESES 

12,15% 

MAI/2011 

IBOVESPA 

66.000 

65.800 

65.600 

65.400 

65.200 

5,99% 

É O IPCA 

ACUMULADO NOS 

ÚLTIMOS 12 MESES 

11h 

Fonte: BM&FBovespa 

13,16% 12,98% 13,06% 

AGO/2012 

MAI/2013 

12h 

Máxima 

Mínima 

Fechamento 

13h 

MAI/2015 

66.237,76 

65.110,46 

65.771,33 

14h 

13,91% 13,72% 13,72% 

MAI/2017 

15h 

AGO/2020 

Fontes: STN e Brasil Econômico 

*Posição no dia 8/fev/2011, sem desconto de inflação, IR e taxa de administração 

No Banco do Brasil, a captação do fundo 

BB Renda Fixa LP Índice de Preço 20 mil 

tem sido positiva desde 2009. “Ainda continua”, 

afirma Carlos Vinicius Raposo Machado 

Costa, gerente da divisão de fundos 

da BBDTVM, a gestora do BB. Segundo Machado 

Costa, em 2010 a carteira registrou 

valorização de 151% do Certificado de Depósito 

Interfinanceiro (CDI). 

Quando investir 

Embora esses fundos tenham obtido ganhos 

interessantes, o momento de alta de 

inflação talvez não seja o melhor para investir. 

“O ideal é entrar quando a inflação 

está baixa, a não ser que haja um descontrole 

de preços”, afirma Alexandre Póvoa, 

diretor da Modal Asset Management. 

Para o professor do Laboratório de Finanças 

da FIA, Bolivar Godinho, há um 

risco menor contra a alta da inflação 

para quem vai aplicar no longo prazo. 

“Não dá para ter estimativa. Pode acelerar 

e arrefecer. A regra é sempre diversificar”, 

recomenda. 

Um pouco mais arrojado, o consultor de 

investimentos, Raphael Cordeiro, acredita 

que o risco maior “não é perder dinheiro, 

e, sim, perder poder de compra”. ■ 

16h 

AGO/2024 

17h 

16,42% 

MAI/2035 

(EM PONTOS) 

18h 

18,53% 

MAI/2045 

21.360 

21.300 

21.240 

21.180 

21.120 

11h 

No curto 

prazo (1 ano) 

papéis com 

vencimento 

mais próximos 

têm ganho 

maior 

18h 

RENDA FIXA 

Fundo Data Rent. (%) Taxa Aplic. mín. 

12 meses No ano adm. (%) (R$) 

BB RENDA FIXA LP 50 MIL FICFI 7/FEV 9,43 1,01 1,00 50.000 

BB RENDA FIXA LP ESTILO FICFI 7/FEV 9,42 1,01 1,00 - 

ITAU PERS MAXIME RF FICFI 8/FEV 9,36 1,06 1,00 80.000 

CAIXA FIC EXEC RF LONGO PRAZO 7/FEV 8,95 0,97 1,10 30.000 

CAIXA FIC IDEAL RF LONGO PRAZO 7/FEV 8,37 0,91 1,50 5.000 

BB RENDA FIXA 5 MIL FIC FI 8/FEV 8,23 0,95 2,00 5.000 

BB RENDA FIXA 200 FIC FI 8/FEV 7,05 0,83 3,00 200 

BB RENDA FIXA 50 FIC FI 8/FEV 6,56 0,78 3,50 50 

BB RENDA FIXA LP 100 FICFI 7/FEV 5,99 0,69 4,00 100 

ITAU PREMIO RENDA FIXA FICFI 8/FEV 5,96 0,71 4,00 300 

DI 



BB REF DI LP ESTILO FIC FI 7/FEV 9,59 1,03 0,70 10.000 

BB REF DI ESTILO FICFI 8/FEV 9,20 1,03 1,00 ND 

ITAU PERS MAXIME REF DI FICFI 8/FEV 9,14 1,03 1,00 80.000 

BB REF DI 5 MIL FIC FI 8/FEV 7,54 0,87 2,50 5.000 

BB NC REF DI LP PRINC FIC FI 7/FEV 7,27 0,81 2,47 100 

BB REF DI 200 FIC FI 8/FEV 6,95 0,81 3,00 200 

HSBC FIC REF DI LP POUPMAIS 8/FEV 6,78 0,80 3,00 30 

ITAU PREMIO REF DI FICFI 8/FEV 5,86 0,70 4,00 1.000 

BRADESCO FIC DE FI REF DI HIPER 8/FEV 5,43 0,66 4,50 100 

SANT FIC FI CLAS REF DI 8/FEV 5,10 0,60 5,00 100 

AÇÕES 



BB ACOES VALE DO RIO DOCE FI 7/FEV 21,69 3,26 2,00 200 

CAIXA FMP FGTS VALE I 7/FEV 20,81 2,94 1,90 - 

BRADESCO FIC DE FIA 7/FEV 1,60 (5,31) 4,00 - 

BRADESCO FIC DE FIA MAXI 7/FEV 1,44 (5,36) 4,00 - 

BRADESCO FIC DE FIA IV 7/FEV 1,39 (5,37) ND - 

ITAU ACOES FI 7/FEV (1,18) (5,89) 4,00 1.000 

SANTANDER FIC FI ONIX ACOES 7/FEV (1,50) (6,15) 2,50 100 

UNIBANCO BLUE FI ACOES 7/FEV (1,76) (6,87) 5,00 200 

ALFA FIC DE FI EM ACOES 7/FEV (5,22) (6,76) 8,50 - 

BB ACOES PETROBRAS FIA 7/FEV (13,12) (0,39) 2,00 200 

MULTIMERCADOS 



ITAU EQUITY HEDGE MULTIM FI 7/FEV 10,82 0,48 2,00 5.000 

BB MULTIM TRADE LP ESTILO FICFI 7/FEV 9,75 1,04 1,50 - 

CAPITAL PERF FIX IB MULT FIC 7/FEV 9,47 0,99 1,50 20.000 

ITAU PERS K2 MULTIM FICFI 7/FEV 9,43 1,06 1,50 50.000 

ITAU PERS MULTIE MULT FICFI 7/FEV 9,21 1,02 1,25 5.000 

SANT FI CAP PROT VGOGH 4 BR MULT 7/FEV 9,06 (3,94) 2,30 5.000 

SANT FIC FI ESTRAT MULTIM 7/FEV 7,04 0,39 2,00 10.000 

ITAU PERS MULT ARROJADO FICFI 7/FEV 6,20 (0,35) 2,00 5.000 

ITAU PERS MULT AGRESSIVO FICFI 7/FEV 5,05 (1,10) 2,00 5.000 

SANT FICFI CAP PROT VG 6 BR MULT 7/FEV 1,64 (1,80) 2,50 5.000 

*Taxa de performance. Ranking por número de cotistas. 

Fonte: Anbima. Elaboração: Brasil Econômico 

IBRX-100 SMALL CAP - SMLL 

MIDLARGE CAP - MLCX 

1.308 

1.304 

1.300 

1.296 

1.292 

11h 

18h 

943 

940 

937 

934 

931 

11h 

18h

BOLSA 

Giro financeiro 

R$ 7,4 bilhões 

foi o volume financeiro registrado ontem no segmento acionário 

da BM&FBovespa. O principal índice encerrou a sessão com variação 

positiva de 0,63%, aos 65.771 pontos. 

Vale PNA, fechamento em R$ 

54,20 

54,2 

53,10 

53,1 53 1 

52,00 

52,0 52 0 

50,90 

50,9 50 9 

49,80 

49,8 49 8 

48,70 

48,7 48 7 

47,60 

47,6 476 

46,50 

46,5 

1/NOV 

12/NOV 

Fontes: Silvia Zanotto, Economatica, BM&FBovespa e Brasil Econômico 

1º suporte 

2º suporte 

26/NOV 

8/DEZ 

20/DEZ 

1ª resistência 

2ª resistência 

3/JAN 

13/JAN 

26/JAN 

Ação da Vale ensaia sequência de baixa 

Stop 

8/FEV 

VALE5 

Após apresentar um movimento de alta desde julho do ano passado, 

os papeis preferenciais da Vale (VALE5) estão registrando nos 

últimos dias um movimento curto de queda. Ontem, as ações da 

mineradora encerraram o pregão em desvalorização de 0,83%, 

negociadas a R$ 49,90 na BM&FBovespa. Segundo Silvia 

Chandrowski Zanotto, analista gráfica da Prosper Corretora, o papel 

perdeu seu suporte principal de R$ 49,91. “Se der continuidade 

ao movimento, a ação preferencial da Vale sai da tendência de alta”, 

afirma a especialista, que mostra que o segundo suporte para 

o papel fica sendo R$ 47,60. Suporte é o patamar que, se perdido, 

aponta para uma chance de queda em sequência. Um pouco cética, 

a analista da Prosper afirma que as ações da empresa só 

retomariam aquele canal (faixa entre preços máximos e mínimos) 

de alta registrado em 2010 se alcançassem a primeira resistência — 

ponto que, se superado, indica a possibilidade de continuidade de 

movimento de alta da ação — de R$ 50,75. O segundo ponto de 

resistência ficaria em R$ 51,15. “Se chegasse a esse preço, a ação 

da Vale mostraria força e retomaria a tendência perdida de alta”, 

afirma Silvia. Para quem pretende investir na mineradora, a analista 

gráfica dá como ponto de compra (stop) R$ 49,57. “Porém, 

as figuras do gráfico mostram queda”, lembra. Embora a bolsa de 

valores tenha apresentado alta nos últimos dois dias, Silvia diz que 

atendênciaédebaixa.“Forammovimentosdecorreção”,acredita. 

Reunião 

Multiplus marca encontro 

com acionistas para dia 23 

O Multiplus — empresa que 

gerencia programas de 

fidelização de clientes — agendou 

para o dia 23 a sua próxima 

reunião pública com analistas, 

investidores e demais 

interessados. Na ocasião, serão 

apresentados os resultados da 

empresa no quarto trimestre do 

ano passado. O encontro será 

realizado no Sheraton WTC Hotel, 

na capital paulista, a partir das 

8h30. A participação no evento 

deve ser confirmada pelo telefone 

(11) 3107-1571 ou pelo e-mail 

apimecsp@apimecsp.com.br. 

51,15 

50,75 

49,91 

49,57 

47,60 

JURO 

Contrato futuro 

12,68% 

foi a taxa de fechamento do contrato futuro de DI com vencimento 

em janeiro de 2013, o de maior liquidez ontem. O giro neste contrato 

foi de R$ 32,3 bilhões, em 403.805 contratos negociados. 

HOME BROKER 

NA REDE 

“Agora talvez seja hora para 

comprar LTNs, que estão oferecendo 

rendimentos entre 12,5% e 13%” 

@rcinvestimentos, Raphael Cordeiro, consultor financeiro 

“Bancos e construtoras subindo 

forte hoje [ontem]. Setores bons 

para ficar de olho bem aberto” 

@g7invest, Gabriel Ribeiro, investidor 

“Hoje a crise acabou! Kakakaka 

‘A bolsa ama o preto ou o branco, 

nunca amará o cinza!’ Eita 

volatilidade que eu adoro! Amo isto!” 

@Picapautrader, investidor 

“Nos EUA já se fala de uma nova bolha 

das pontocom. A oferta da Linkedin 

e quem sabe do Facebook e Groupon 

pode confirmar essa preocupação” 

@chrinvestor, Christian Cayre, 

investidor e consultor financeiro 

“Expectativas de mudanças no EFSF 

(fundo de estabilização financeira) 

impulsionaram o sentimento para 

o euro, mas problemas estruturais 

levam anos para resolver” 

@RobinBew, economista-chefe e diretor 

de The Economist Intelligence Unit 


Santos Brasil 

Coinvalores indica manutenção 

do papel com potencial 

de5,3%epreço-alvode 

R$ 26 em fevereiro de 2012 

O bom resultado da Santos Brasil 

no último trimestre de 2010 veio 

em linha com a expectativa da 

equipe de análise da Coinvalores. 

A elevação da receita líquida foi 

de 45,8% na comparação com 

o 4º trimestre de 2009, atingindo 

R$ 260 milhões. O Ebitda 

(lucro antes de juros, impostos, 

depreciações e amortizações) foi 

de R$ 86,1 milhões, com margem 

de 33,1%, pressionada por efeitos 

não recorrentes. O lucro líquido 

no período foi de R$ 38,6 milhões. 

Com o resultado, a companhia 

fechou o ano com R$ 865,5 milhões 

de faturamento líquido, crescimento 

de 31% frente aos R$ 660,8 

milhões no acumulado de 2009. 

Segundo relatório da Coinvalores, 

a empresa espera sair dos 38,0% 

para 39,0%. Por fim, novos 

investimentos, excluindo aquisições, 

devem ficar em R$ 138,3 milhões, 

após os R$ 195,8 milhões investidos 

em2010.“Porora,mantemosnossa 

recomendação de manutenção 

dos papéis da companhia em 

carteiras diversificadas”, afirma 

Marco Aurélio Barbosa, analista 

da corretora, em relatório. 

O preço-alvo para fevereiro 

de2012éR$26compotencial 

de valorização de 5,3%.


MUNDO 

Manifestantes cobram 

urgência na renúncia do 

presidente Mubarak ao cargo 

Proposta de Mubarak não freia 

Declaração emocionada de executivo do Google preso pelo governo mobilizou egípcios e levou 250 mil 

Os egípcios realizaram ontem 

um dos maiores protestos já vistos 

para exigir a renúncia do 

presidente do país, Hosni Mubarak. 

Os manifestantes lotaram 

uma área da praça Tahrir, 

no Cairo, onde cabem 250 mil 

pessoas. As manifestações continuaram 

apesar do plano para 

transferência de poder anunciado 

pelo vice-presidente, Omar 

Suleiman, que prometeu ainda 

fim da represálias aos manifestantes, 

que há duas semanas 

exigem a renúncia de Mubarak, 

há 30 anos no poder. A oposição 

rejeita as promessas do governo 

e acusa o regime egípcio de tentar 

ganhar tempo. 

Os protestos ganharam fôlego 

depois do relato de Wael 

Ghonin, executivo do Google, 

cujas lágrimas numa entrevista 

televisiva comoveram os egípcios 

e incentivaram a ida das 

pessoas aos protestos de ontem. 

“Vocês são os heróis. Eu não sou 

herói”, disse Ghonim, que afirma 

ter passado 12 dias vendado 

enquanto esteve preso. 

Ativistas dizem que Ghonim 

foi o responsável por um grupo 

do Facebook que contribuiu 

decisivamente para a onda de 

protestos. Sua entrevista parece 

ter convencido muitos egípcios 

a aderir às manifestações. Apenas 

duas horas após a entrevista, 

70 mil pessoas aderiram a 

páginas de apoio a ele no site de 

relacionamentos Facebook. 

O Google já estava vinculado 

aos protestos no Egito, ao ter 

criado um serviço que ajuda os 

usuários do Twitter a burlar as 

restrições do governo ao site, 

disponibilizando um número de 

telefone que recebia mensagens 

de voz, posteriormente transmitidas 

na rede social. 

A agência estatal de notícias 

Oposição desconfia 

do projeto de 

transferência de 

poder anunciado pelo 

governo do Egito 

informou que 34 presos políticos 

foram libertados, os primeiros 

beneficiados de reformas 

prometidas por Mubarak depois 

do início da rebelião. 

Em Washington, o secretário 

de Defesa dos Estados Unidos, 

Robert Gates, elogiou o 

processo de reformas no mundo 

árabe — iniciado no mês 

passado com uma rebelião que 

derrubou o governo da Tunísia. 

“Minha esperança é que outros 

governos da região — vendo 

essa ação espontânea na Tunísia 

e no Egito — tomem medias 

para resolver as insatisfações

Ben Stansall/AFP 

Dylan Martinez/Reuters 

protestos 

manifestantes às ruas do Cairo 

políticas e econômicas das 

pessoas”, afirmou. 

Pela terceira vez desde o iníciodosprotestos,em25dejaneiro, 

os manifestantes encheram 

completamente a praça Tahrir. 

Uma outra grande manifestação 

já está programada 

para sexta-feira. “Vim aqui hoje 

pela primeira vez porque esse 

gabinete é um fracasso, Mubarak 

ainda está encontrando as 

mesmas caras feias”, disse Afaf 

Naged, 71, ex-conselheiro do 

Banco Nacional do Egito (estatal). 

“Ele não acredita que acabou. 

É um homem teimoso.” 

Análise sobre extradição de Assange é adiada 

A análise da extradição do fundador do Wikileaks, Julian Assange,para 

a Suécia foi adiada para a próxima sexta-feira pelo juiz Howard Riddle, 

de Londres. Os advogados de Assange tentam demonstrar irregularidades 

na forma como a promotoria sueca abordou as acusações de suposto 

crime sexual contra duas mulheres de Estocolmo. A Suécia quer interrrogar 

Assange, que nega as acusações e diz ser alvo de perseguição política 

por ter publicado documentos confidenciais da diplomacia americana. 

ENTENDA A CRISE 

● Os protestos que começaram 

há duas semanas exigem 

a renúncia do presidente 

Mubarak, há 30 anos no poder. 

● O governo apresentou um 

plano de transição, rejeitado 

pela oposição que acusa o 

regime de tentar ganhar tempo. 

● Mubarak, de 82 anos, quer se 

manter no poder até as eleições 

de setembro e resistir à pressão 

para renuncie imediatamente. 

Pela TV, o vice-presidente 

afirmou que o governo adotou 

umcronogramaparaauma 

transferência de poder pacífica 

e organizada: “o presidente 

enfatizou que a juventude do 

Egito merece o apreço da nação 

e deu ordens para evitar 

que eles sejam perseguidos, 

intimidados ou que tenham 

seu direito à liberdade de expressão 

tolhido.” 

Atéagora,noentanto,ogoverno 

fez poucas concessões, e 

Mubarak, de 82 anos, parece estar 

resistindo à pressão por sua 

renúncia imediata. ■ Reuters 

A Tailândia impôs rígidas medidas 

de segurança para controlar 

a manifestação dos nacionalistas 

“camisas amarelas”, que 

ameaçam ocupar prédios públicos 

em Bangcoc. O Ato Interno 

de Segurança, publicado ontem, 

permite que as autoridades imponham 

toques de recolher, 

operem postos de controle e 

restrinjam movimentos de manifestantes 

caso integrantes da 

Aliança Popular pela Democracia 

(APD) se tornem violentos 

ou tentem ocupar edifícios. 

O porta-voz governamental, 

Panitan Wattanayagorn, disse 

que o gabinete tailandês aprovou 

o uso das medidas entre os 

dias 9 e 23 de fevereiro em sete 

distritos, o que abrange o local 

de trabalho do primeiro-ministro, 

o Parlamento e o bairro comercial 

de Rajprasong. 

Os “camisas amarelas” ajudaram 

a levar o primeiro-ministro, 

Abhisit Vejjajiva, ao poder, 

mas recentemente se voltaram 

contra ele, exigindo firmeza 

numa disputa territorial com 

o Camboja. Em 2008, o grupo 

ocupou prédios públicos durante 

três meses e bloqueou o principal 

aeroporto de Bangcoc até 

que a Justiça afastasse o governo 

aliado do ex-premiê Thaksin 

AGENDA DO DIA 

● A China divulgada dados da 

sua balanço comercial referente 

ao mês de janeiro. A expectativa 

é de superávit de US$ 10,2 bilhões. 

● Ben Bernanke, presidente 

do Federal Reserve (Fed), o BC 

americano, discursa sobre a 

economia do país, em Washington. 


Tailândia impõe 

toque de recolher 

Governo do país quer controlar manifestações de grupos nacionalistas 

que ameaçam ocupar prédios públicos em vários bairros de Bangcoc 

As medidas valerão 

entreosdias9e23de 

fevereiro e abrangem 

sete distritos, 

incluindo o local 

de trabalho do 

primeiro-ministro, 

oParlamentoeo 

bairro comercial 

de Rajprasong 

Shinawatra, o que abriu caminho 

para a ascensão de Abhisit 

ao poder. Mas há duas semanas, 

os “camisas amarelas” protestam 

contra o atual premiê. Eles 

pretendem realizar uma manifestação 

maior ainda na sextafeira, 

quando o Parlamento analisa 

emendas constitucionais 

que poderiam levar à realização 

de eleições neste ano. 

Os manifestantes prometem 

se manter pacíficos, mas o policiamento 

foi reforçado e prédios 

públicos foram cercados com 

barricadas de arame farpado. 

Um grupo rival, os “camisas 

vermelhas”, planeja realizar 

manifestações também nos dias 

13 e 19, reivindicando que seus 

líderes sejam libertados da prisão. 

Em abril e maio do ano passado, 

essa facção, seguidora de 

Thaksin, se envolveu em violentos 

protestos em Bangcoc, 

que resultaram em 91 mortes, 

quase 2 mil feridos e 40 edifícios 

incendiados. A maioria de seus 

líderes foi presa. 

“Precisamos cobrir muitos 

distritos (com as medidas extraordinárias) 

porque há protestos 

planejados tanto pelos 

camisas vermelhas quanto pelos 

camisas amarelas” disse Panitan. 

■ Reuters 

Chaiwat Subprasom/Reuters 

Soldados tailandeses 

vão para rua controlar 

protestos violentos


ÚLTIMA HORA 

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Petrobras pode investir US$ 2,5 bi no ES 

O secretário de desenvolvimento do Espírito Santo, 

Márcio Félix, estima entre US$ 2 bilhões e US$ 2,5 bilhões 

o capital necessário para a Petrobras instalar no 

estado um complexo gás-químico, no qual pretende 

produzir fertilizantes nitrogenados (ureia e amônia) a 

partir do gás processado na Unidade de Tratamento de 

Gás de Cacimbas (UTGC). O valor foi estimado após a 

assinatura de protocolo intenções firmado ontem entre 

o governo e a petrolífera. O projeto pode ser aportado 

em Linhares, região norte capixaba. “O protocolo vem 

criar certa formalização do investimento, embora não 

signifique uma decisão final”, ressalta o secretário. 

Segundo a Petrobras, o empreendimento deverá atrair 

outros investimentos ligados à produção de insumos 

agrícolas. “O complexo atrairá a instalação de uma série 

de outras empresas da cadesia de fertilizantes, ligadas ao 

setor agrícola e da cadeia de produtos químicos. Assim 

como empresas fornecedoras de serviços, locação de 

máquinas, entre outras”, diz a empresa em nota. 

Embora não tenha revelado o tamanho da produção e 

eaáreanecessária,aPetrobrasnegociaacompradeum 

terreno em Linhares. A companhia pretende instalar o 

complexo em um raio de 15 quilômetros da UTGC, onde 

processará 11 milhões de metros cúbicos diários de gás 

natural.Oplanoéficarpróximodausinadegásparare- 

duzir custos com logística, que será feita por meio de um 

gasodutoentreocomplexoeaUTGC. 

O projeto da Petrobras integra outros 100 em discussão 

junto à Secretaria de Desenvolvimento capixaba, 

que estima uma injeção de R$ 65 bilhões no estado nos 

próximos cinco anos. “Temos uma série de investimentosemdiscussão,ametadedelesseránaáreadepetróleo 

e gás”, diz Félix. ■ Nivaldo Souza 

DilmaelogiacaçadaBoeing 

O jato F-18, da Boeing, seria o melhor 

entre os três caças finalistas na licitação 

para a Força Aérea Brasileira (FAB) 

na avaliação da presidente Dilma 

Rousseff, mas desde que a eventual 

compra venha acompanhada de melhores 

condições na transferência de 

tecnologia. A preferência de Dilma, segundo 

a agência Reuters, teria sido discutida 

durante reunião com o secretá- 

Preço desafia grande lote de ações 

A BM&FBovespa convocou as corretoras 

ontem para apresentar o projeto 

de criação de plataforma de negociação 

de grandes lotes de ações, mas terminou 

o encontro sem detalhar como 

será seu funcionamento. Conhecido 

como “block trading facility”, esse 

pregão paralelo permite a venda de 

grandes quantias sem impactar o preço 

dos papéis no pregão regular. A 

precificação das ações, aliás, desafia a 

bolsa. Em princípio, a proposta é de 

que as cotações nos negócios em 

grandes lotes seja a média dos preços 

de compra e venda no mercado regu- 

DESTAQUE 

Bolha de commodities é pouco provável, aponta LCA 

Estudo da consultoria mostra que, embora exista um 

aumento de liquidez, a alta das commodities foi puxada 

por fundamentos, e uma correção de preços é pouco 

provável. Isso não exclui a possibilidade de futuras 

variações expressivas. “A liquidez vai na direção da 

demanda mundial”, afirma o economista Flávio Samara. 

Acompanhe em tempo real 


lar. Mas para evitar manipulação, não 

deverão ser tomados como referência 

os preços do momento de fechamento 

da operação. Uma alternativa, segundo 

a bolsa, é calcular a cotação dos 

grandes lotes a partir da média dos 

preços nas operações dos cinco minutos 

seguintes — o que significaria que, 

no pregão paralelo, o negócio seria fechado 

sem que as partes soubessem 

exatamente a quanto. Também está 

sendo definido se o pregão paralelo 

funcionará durante todo o pregão regular 

ou em “calls” predeterminados 

ao longo do dia. ■ Mariana Segala 

rio do Tesouro dos Estados Unidos, Timothy 

Geithner, na última segundafeira. 

Dilma teria falado de sua preocupação 

para que a escolha definitiva permita 

que o Brasil obtenha ajuda para 

desenvolver sua própria indústria de 

defesa. Os demais concorrentes no processo 

de compra dos caças são o Rafale, 

da francesa Dassault, e o Gripen NG 

produzido pela sueca Saab. ■ Reuters 


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Ricardo Galuppo 

rgaluppo@brasileconomico.com.br 

Diretor de Redação 

Batuque na Esplanada 

A manifestação feita ontem em Brasília contra a 

construção da usina de Belo Monte serviu mais uma 

vez para mostrar o quanto as discussões desse tema 

andam afastadas da realidade. A hidrelétrica, que 

deverá ter uma potência superior a 11 mil megawatts 

(MW), será a terceira maior do mundo quando estiver 

concluída. Ela será fundamental para que o Brasil 

tenha energia para atender às necessidades da população 

com base numa fonte limpa e segura. Por 

maior que seja a área inundada por Belo Monte, seus 

danos ambientais serão inferiores aos de uma termelétrica. 

(A usina alagará 512 quilômetros quadrados. 

Isso é menos da metade do lago de Itaipu, que tem 

1.350 quilômetros quadrados.) Qual seria a emissão 

depoluentesparasechegaraesses11milMWem 

usinas a óleo? Quanto urânio seria preciso enriquecer 

para gerar 11 mil MW em energia nuclear? O que 

os militantes fantasiados de índios, assim como os 

índios de verdade que estiveram ontem na Esplanada 

dos Ministérios, querem? Que o país pare no tempo? 

Ninguém deseja, claro, a implantação de uma hidrelétrica 

ou de qualquer projeto de alto impacto 

comomesmodesmazeloambientaleomesmodesprezo 

pelas questões sociais que se via no tempo da 

ditadura. Isso, não. Mas também não se pode aceitar 

comoverdadeirososargumentoschantagistasde 

gente que não pensa nas consequências que a proibição 

da obra pode causar a milhões de brasileiros. 

Quantas toneladas de poluentes 

seriam emitidas para se chegar 

aosmesmos11milMWdeBelo 

Monte em usinas movidas a óleo? 

O Brasil tem mais possibilidades do que qualquer 

outro país para liderar a corrida por uma fonte limpa 

de energia. As terras pouco aproveitadas da caatinga 

nordestina podem se transformar em centros avançados 

para coleta de energia solar. Os ventos do litoral 

podem gerar energia em usinas eólicas de última 

geração. O etanol, o biodiesel, o lixo, os esgotos, 

tudo isso poderá servir de fonte renovável para geração 

de energia. Mas que ninguém se iluda: nada será 

capaz de substituir Belo Monte no curto prazo, sobretudo 

quando se sabe que a nova usina não será erguida 

para garantir o aumento de uma demanda no 

futuro, mas para cobrir o déficit no presente. É preciso 

chegar a uma solução de bom senso, mas, até lá, 

ainda vai se ouvir muito batuque na Esplanada. ■ 

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