IAN - Gerdau

SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL 

CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS 

IAN - INFORMAÇÕES ANUAIS 

Data-Base - 31/12/2001 

Reapresentação Espontânea 

O REGISTRO NA CVM NÃO IMPLICA QUALQUER APRECIAÇÃO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUS 

ADMINISTRADORES RESPONSÁVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS. 

01.01 - IDENTIFICAÇÃO 

1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 

00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

4 - DENOMINAÇÃO COMERCIAL 

GERDAU S.A. 

5 - DENOMINAÇÃO SOCIAL ANTERIOR 

6 - NIRE 

33300032266 

01.02 - SEDE 

1 - ENDEREÇO COMPLETO 

2 - BAIRRO OU DISTRITO 

AV. JOÃO XXXIII, 6777 

STA CRUZ 

3 - CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF 

23565-230 RIO DE JANEIRO 

RJ 

6 - DDD 7 - TELEFONE 

8 - TELEFONE 

9 - TELEFONE 

10 - TELEX 

021 2414-6000 

- 

- 

11 - DDD 12 - FAX 

13 - FAX 

14 - FAX 

021 2414-6243 

- 

- 

15 - E-MAIL 

inform@gerdau.com.br 

01.03 - DEPARTAMENTO DE ACIONISTAS 

1 - NOME 

Darci J. Gambin 

2 - CARGO 

Chefe de Acionistas 


Av. Farrapos, 1811 

5 - CEP 

6 - MUNICÍPIO 

90220-005 Porto Alegre 

8 - DDD 9 - TELEFONE 

51 3323-2289 

13 - DDD 14 - FAX 

51 3323-2281 

17 - E-MAIL 

acionistas@gerdau.com.br 


Floresta 

10 - TELEFONE 11 - TELEFONE 12 - TELEX 

- 

- 

15 - FAX 

16 - FAX 

- 

- 

7 - UF 

RS 

OUTROS LOCAIS DE ATENDIMENTO A ACIONISTAS 

18 - ITEM 19 - MUNICÍPIO 20 - UF 21 - DDD 22 - TELEFONE 23 - TELEFONE 

01 - - 

02 - - 

03 - - 

04 - - 

15/01/2003 10:12:15 

Pág: 1




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

01.04 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia) 

1 - NOME 

OSVALDO BURGOS SCHIRMER 



AV. FARRAPOS, 1811 

FLORESTA 

4 - CEP 

5 - MUNICÍPIO 

6 - UF 

90220-005 PORTO ALEGRE 

RS 

7 - DDD 

8 - TELEFONE 

9 - TELEFONE 

10 - TELEFONE 11 - TELEX 

051 3323-2000 

12 - DDD 13 - FAX 

051 3323-2281 

- 

- 

14 - FAX 15 - FAX 

- 

- 

16 - E-MAIL 

inform@gerdau.com.br 

01.05 - REFERÊNCIA / AUDITOR 

1 - DATA DE INÍCIO DO ÚLTIMO EXERCÍCIO SOCIAL 

01/01/2001 

3 - DATA DE INÍCIO DO EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO 

01/01/2002 

2 - DATA DE TÉRMINO DO ÚLTIMO EXERCÍCIO SOCIAL 

31/12/2001 

4 - DATA DE TÉRMINO DO EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO 

31/12/2002 

5 - NOME/RAZÃO SOCIAL DO AUDITOR 

6 - CÓDIGO CVM 

ARTHUR ANDERSEN S/C 

00283-6 

7 - NOME DO RESPONSÁVEL TÉCNICO 8 - CPF DO RESP. TÉCNICO 

CARLOS BIEDERMANN 

220.349.270-87 

01.06 - CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA 

1 - BOLSA DE VALORES ONDE POSSUI REGISTRO 

X 

BVBAAL 

X 

BVMESB 

X BVPR 

X BVRJ 

X BVST 

X BVES X BVPP X BVRG 

X BOVESPA 

2 - MERCADO DE NEGOCIAÇÃO 

Bolsa 

3 - TIPO DE SITUAÇÃO 

Operacional 

4 - CÓDIGO DE ATIVIDADE 

1140200 - Siderurgia 

5 - ATIVIDADE PRINCIPAL 

SIDERURGIA 

15/01/2003 10:12:43 

Pág: 2




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

01.07 - CONTROLE ACIONÁRIO / VALORES MOBILIÁRIOS 

1 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO 

Privada Nacional 

2 - VALORES MOBILIÁRIOS EMITIDOS PELA CIA. 

X 

Ações 

Ações Resgatáveis 

X Debêntures Simples 

X Debêntures Conversíveis em Ações 

Partes Beneficiárias 

Bônus de Subscrição 

01.08 - PUBLICAÇÕES DE DOCUMENTOS 

1 - AVISO AOS ACIONISTAS SOBRE DISPONIBILIDADE DAS DFs. 

2 - ATA DA AGO QUE APROVOU AS DFs. 

12/06/2002 

3 - CONVOCAÇÃO DA AGO PARA APROVAÇÃO DAS DFs. 4 - PUBLICAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 

12/04/2002 

19/02/2002 

01.09 - JORNAIS ONDE A CIA. DIVULGA INFORMAÇÕES 

1 - ITEM 2 - TÍTULO DO JORNAL 3 - UF 

01 Gazeta Mercantil SP 

02 Diário Oficial do Estado RJ 

03 Jornal do Commércio RJ 

01.10 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES 

1 - DATA 

13/01/2003 

2 - ASSINATURA 

15/01/2003 10:12:49 Pág: 

3




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

02.01 - COMPOSIÇÃO ATUAL DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E DIRETORIA 

1 - ITEM 2 - NOME DO ADMINISTRADOR 3 - CPF 4 - DATA 5 - PRAZO DO MANDATO 

DA ELEIÇÃO 

6 - CÓDIGO TIPO DO 7 - FUNÇÃO 

ADMINISTRADOR * 

01 JORGE GERDAU JOHANNPETER 000.924.790-49 30/04/2002 A.G.O./2003 3 CA- PRESIDENTE 

02 GERMANO GERDAU JOHANNPETER 000.924.010-15 30/04/2002 A.G.O./ 2003 2 CA- VICE -PRESIDENTE 

03 KLAUS GERDAU JOHANNPETER 000.924.520-00 30/04/2002 A.G.O./2003 2 CA- VICE-PRESIDENTE 

04 FREDERICO CARLOS GERDAU JOHANNPETER 000.915.530-91 30/04/2002 A.G.O./ 2003 3 CA- VICE PRESEIDENTE 

05 AFFONSO CELSO PASTORE 011.327.848-91 29/07/2002 A.G.O./2003 2 CA- CONSELHEIRO 

06 OSCAR DE PAULA BERNARDES NETO 037.057.307-20 29/07/2002 A.G.O./2003 2 CA- CONSELHEIRO 

07 JORGE GERDAU JOHANNPETER 000.924.790-49 30/04/2002 A.G.O/2003 3 DIRETOR PRESIDENTE 

08 ANDRÉ BIER JOHANNPETER 404.841.220-53 29/07/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR VICE-PRESIDENTE 

09 CARLOS JOÃO PETRY 001.905.350-91 29/07/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR VICE PRESIDENTE 

10 CLÁUDIO JOHANNPETER 404.840.330-34 29/07/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR VICE-PRESIDENTE 

11 DOMINGOS SOMMA 073.088.768-53 29/07/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR VICE-PRESIDENTE 

12 FREDERICO CARLOS GERDAU JOHANNPETER 000.915.530-91 30/04/2002 A.G.O./2003 3 DIRETOR VICE-PRESIDENTE 

13 OSVALDO BURGOS SCHIRMER 108.187.230-68 29/07/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR VICE PRESIDENTE E DIRETOR DE RI 

14 PAULO FERNANDO BINS DE VASCONCELLOS 012.349.000-68 29/07/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR VICE-PRESIDENTE 

15 ANDRÉ FELIPE GUEIROS REINAUX 373.461.724-34 29/07/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

16 CARLOS BIER JOHANNPETER 387.307.740-04 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

17 CLÁUDIO MATTOS ZAMBRANO 062.893.390-87 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

18 DIRCEU TARCÍSIO TOGNI 157.483.320-00 29/07/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

19 ELIAS PEDRO VIEIRA MANNA 219.125.800-04 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

20 ÉRICO TEODORO SOMMER 069.875.240-68 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

21 EXPEDITO LUZ 148.672.220-20 29/07/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

22 FRANCESCO SAVEIRO MERLINI 500.716.027-04 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

* CÓDIGO: 1 - PERTENCE APENAS À DIRETORIA; 

2 - PERTENCE APENAS AO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO; 

3 - PERTENCE À DIRETORIA E AO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO. 

15/01/2003 10:12:55 

Pág: 4




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

02.01 - COMPOSIÇÃO ATUAL DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E DIRETORIA 

1 - ITEM 2 - NOME DO ADMINISTRADOR 3 - CPF 4 - DATA 5 - PRAZO DO MANDATO 

DA ELEIÇÃO 

6 - CÓDIGO TIPO DO 7 - FUNÇÃO 

ADMINISTRADOR * 

23 GERSON MARCOS VENZON 215.430.030-87 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

24 HEITOR LUIS BENINCA BERGAMINI 286.785.080-00 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

25 JOAQUIM GUILHERME BAUER 197.962.420-87 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

26 JOÃO APARECIDO DE LIMA 271.227.198-04 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

27 JOÃO CARLOS SALIN GONÇALVES 096.175.580-68 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

28 JÚLIO CARLOS LHAMBY PRATO 084.869.050-87 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

29 LUIZ ALBERTO MORSOLETTO 168.090.339-04 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

30 NESTOR MUNDSTOCK 135.339.400-04 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

31 PAULO ROBERTO PERLOTT RAMOS 121.364.410-00 30/04/2002 A.G.O./2003 1 DIRETOR 

32 SIRLEU JOSÉ PROTTI 001.051.120-20 30/04/2002 A.G.O/2003 1 DIRETOR 

33 ANDRÉ PINHEIRO DE LARA RESENDE 334.600.437-68 10/10/2002 A.G.O./2003 2 CA- CONSELHEIRO 

* CÓDIGO: 1 - PERTENCE APENAS À DIRETORIA; 

2 - PERTENCE APENAS AO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO; 

3 - PERTENCE À DIRETORIA E AO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO. 

15/01/2003 10:12:55 

Pág: 5



IAN - Informações Anuais Data-Base - 31/12/2001 


00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

02.02 - EXPERIÊNCIA PROFISSIONAL E FORMAÇÃO ACADÊMICA DE CADA CONSELHEIRO 

E DIRETOR 

JORGE GERDAU JOHANNPETER 

- Formação escolar: Bacharel em Ciências Jurídicas e Sociais pela UFRGS e cursos de 

Administração de Empresas na Europa. 

- Atividades atuais: 

Presidente do Conselho de Administração das empresas Gerdau 

Presidente do Comitê Executivo Grupo 

Diretor Presidente das empresas Gerdau 

Presidente da Comissão Estadual de Qualidade e Produtividade - RS 

Conselheiro da Fundação Irmão José Otão (PUC-RS) 

Conselheiro do Hospital Moinhos de Vento - Porto Alegre 

Conselheiro da ADVB - Assoc. dos Dirigentes de Vendas do Brasil - Porto Alegre 

Conselheiro do Conselho Superior de Tecnologia (CONTEC/FIESP/CIESC) 

Conselheiro do IEDI - Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial - São Paulo 

Conselheiro do Conselho de Líderes Permanentes do Fórum da Gazeta Mercantil 

GERMANO HUGO GERDAU JOHANNPETER 

- Formação escolar: curso de Administração de Empresas pela FGV 


Vice-Presidente do Conselho de Administração da Gerdau S.A. 

Vice-Presidente do Conselho de Administração da Metalúrgica Gerdau S.A. 

Diretor do Instituto Brasileiro de Siderurgia - IBS 

Diretor da Federação e Centro das Industrias do RJ 

KLAUS GERDAU JOHANNPETER 

- Formação escolar: Engenheiro Eletro-Mecânico e Civil pela UFRGS 



Vice-Presidente do Conselho de Administração da Metalúrgica Gerdau S.A 

FREDERICO CARLOS GERDAU JOHANNPETER 

- Formação escolar: Bacharel em Administração de Empresas pela UFRGS e pós-graduação em 

Administração de Empresas, Finanças, Custos e Investimentos pela Universidade de Colônia – 

Alemanha. 



Diretor Vice-Presidente da Metalúrgica Gerdau S.A. 

Diretor Vice-Presidente da Gerdau S.A. 

Vice-Presidente do Comitê Executivo Grupo 

Diretor da Seiva S.A. Florestas e Indústrias 

Diretor Vice-Presidente da ABRASCA - Assoc. Bras. das Cias. Abertas 

Conselheiro da Cia. Riograndense de Participações - CRP 

15/01/2003 10:13:08 Pág: 6





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


E DIRETOR 

AFFONSO CELSO PASTORE 

- Formação escolar: Economista 


Conselheiro da Metalúrgica Gerdau S.A. 

Conselheiro da Gerdau S.A. 

OSCAR DE PAULA BERNARDES NETO 

- Formação escolar: Engenheiro Químico 




ANDRÉ PINHEIRO DE LARA RESENDE 





ANDRÉ BIER JOHANNPETER 

- Formação escolar: Bacharel em Administração de Empresas 





Diretor da Seiva S.A. Florestas e Indústrias 

CARLOS JOÃO PETRY 

- Formação escolar: Bacharel em Filosofia pela UFRGS 


Vice-Presidente do Conselho de Administração da Metalúrgica Gerdau S.A. 




CLÁUDIO JOHANNPETER 

- Formação escolar: Engenheiro 





15/01/2003 10:13:08 Pág: 7





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


E DIRETOR 

OSVALDO BURGOS SCHIRMER 

- Formação escolar: Bacharel em Administração de Empresas e MBA em Finanças e Negócios Internacionais 

(Southern Illinois University - USA) 





Diretor de Relações com Investidores da Metalúrgica Gerdau S.A . 

Diretor de Relações com Investidores da Gerdau S.A. 

PAULO FERNANDO BINS DE VASCONCELLOS 

- Formação escolar: Engenheiro Metalúrgico 





DOMINGOS SOMMA 

- Formação escolar: Bacharel em Economia 



ANDRÉ FELIPE GUEIROS REINAUX 



Diretor da Gerdau S.A. 

CARLOS BIER JOHANNPETER 

- Formação escolar: Industrial 



CLÁUDIO MATTOS ZAMBRANO 




DIRCEU TARCÍSIO TOGNI 




15/01/2003 10:13:08 Pág: 8





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


E DIRETOR 

ELIAS PEDRO VIEIRA MANNA 




ÉRICO TEODORO SOMMER 




EXPEDITO LUZ 

- Formação escolar: Bacharel em Ciências Jurídicas e Mestrado na Columbia Law School – USA 



Diretor da Metalúrgica Gerdau S.A. 

FRANCESCO SAVÉRIO MERLINI 




GERSON MARCOS VENZON 

- Formação escolar: Engenheiro e Bacharel em Economia 



HEITOR LUIS BENINCA BERGAMINI 

- Formação escolar: Bacharel em Economia 



JOAQUIM GUILHERME BAUER 




JOÃO APARECIDO DE LIMA 

- Formação escolar: Industrial 



JOÃO CARLOS SALIN GONÇALVES 




15/01/2003 10:13:08 Pág: 9





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


E DIRETOR 

JÚLIO CARLOS LHAMBY PRATO 

- Formação escolar: Engenheiro Mecânico 



LUIZ ALBERTO MORSOLETTO 




NESTOR MUNDSTOCK 




PAULO ROBETO PERLOTT RAMOS 

- Formação escolar: Administrador de Empresas 



SIRLEU JOSÉ PROTTI 




15/01/2003 10:13:08 Pág: 10





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


E DIRETOR 

15/01/2003 10:13:08 Pág: 11




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

03.01 - EVENTOS RELATIVOS À DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL 

1 - EVENTO BASE 2 - DATA DO EVENTO 3 - PESSOAS FÍSICAS E JURÍDICAS 4 - INVESTIDORES INSTITUCIONAIS 5 - ACORDO DE ACIONISTAS 6 - AÇÕES PREFER. COM DIREITO A VOTO 

Pesquisa 31/12/2002 

76.840 844 NÃO NÃO 

7 - AÇÕES PREFERENCIAIS COM DIREITO A VOTO 

8 - DATA DO ÚLTIMO ACORDO DE ACIONISTAS 

03.02 - POSIÇÃO ACIONÁRIA DOS ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DE AÇÕES COM DIREITO A VOTO 

1 - ITEM 2 - NOME/RAZÃO SOCIAL 

3 - CPF/CNPJ 

4 - NACIONALIDADE 

5 - UF 

6 - AÇÕES ORDINÁRIAS 7 - % 8 - AÇÕES PREFERENCIAIS 9 - % 10 - TOTAL DE AÇÕES 

(Mil) (Mil) (Mil) 

11 - ¨% 12 - COMP.CAP.SOC. 

13 - PART. NO ACORDO DE ACIONISTAS 

14 - CONTROLADOR 

01 Metalúrgica Gerdau S.A. 92.690.783-0001/09 Bras. RS 

32.995.481 83,34 18.197.605 24,42 51.193.086 44,86 31/12/2002 

SIM 

02 BNDES Participações S.A. - BNDESPAR Bras. RJ 

2.923.892 7,39 1.516.455 2,03 4.440.347 3,89 31/12/2002 

NÃO 

97 AÇÕES EM TESOURARIA 

98 OUTROS 

99 TOTAL 

0 0,00 0 0,00 0 0,00 

3.671.569 9,27 54.813.469 73,55 58.485.038 51,25 

39.590.942 100,00 74.527.529 100,00 114.118.471 100,00 

15/01/2003 10:13:27 

Pág: 12




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

03.03 - DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES ATÉ O NÍVEL DE PESSOA FÍSICA 

1 - ITEM 

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA 

3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL 

01 

Metalúrgica Gerdau S.A. 

31/12/2002 

1 - ITEM 

2 - NOME/RAZÃO SOCIAL 

3 - CPF/CNPJ 

4 - NACIONALIDADE 5 - UF 

6 - AÇÕES ORDINÁRIAS/ 7 - % 8 - AÇÕES PREFERENCIAIS 9 - % 10 - AÇÕES/COTAS TOTAL 11 - ¨% 

COTAS (Unidades) (Unidades) (Unidades) 

12 - COMP.CAP.SOC. 

0101 

Indac Ind. Adm. e Comércio S.A. 

2.238.363.245 32,30 0 0,00 2.238.363.245 10,77 

31/12/2002 

92.690.817-0001/57 Bras. RS 

0102 

Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda. 

1.772.314.586 25,57 797.912 0,01 1.773.112.498 8,53 

31/12/2002 

87.153.730-0001/00 Bras. RS 

0104 

Gersul - Empreend. Imobilários Ltda. 

965.121.748 13,93 0 0,00 965.121.748 4,64 

31/12/2002 

89.558.555-0001/67 Bras. RS 

0105 

Outros 

1.954.933.161 28,20 13.860.667.568 99,99 15.815.600.729 76,06 

Bras. 

RS 

0199 

TOTAL 

6.930.732.740 100,00 13.861.465.480 100,00 20.792.198.220 100,00 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 13




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0101 


31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





010101 

Cindac - Empreend. e Participações S.A. 

436.019.687 100,00 872.039.199 100,00 1.308.058.886 100,00 

31/12/2002 

89.550.883-0001/17 Bras. RS 

010102 

Outros 

0 0,00 175 0,00 175 0,00 

Bras. 

RS 

010199 

TOTAL 

436.019.687 100,00 872.039.374 100,00 1.308.059.061 100,00 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 14




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010101 


31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




01010101 

Stichting Gerdau Johannpeter 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 

01010199 

TOTAL 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 


31/12/2002 

Holandesa 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 15




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01010101 


31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





0101010101 

0101010102 

0101010103 

0101010104 

0101010199 

Germano H.G.Johannpeter - Gestor e Benef 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

Klaus G. Johannpeter - Gestor e Benef. 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

Jorge G. Johannpeter - Gestor e Benef. 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

Frederico G.Johannpeter - Gestor e Benef 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

TOTAL 

0 100,00 0 0,00 0 100,00 

000.924.010-15 Bras. RJ 

000.924.520-00 Bras. RS 

000.924.790-49 Bras. RS 

000.915.530-91 Bras. RS 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 16




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0102 

Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda. 

31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





010201 


26.557.324 87,83 0 0,00 26.557.324 87,83 

30/04/2002 

92.690.817-0001/57 Bras. RS 

010202 

Outros 

3.681.292 12,17 0 0,00 3.681.292 12,17 

Bras. 

RS 

010299 

TOTAL 

30.238.616 100,00 0 0,00 30.238.616 100,00 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 17




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010201 


30/04/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




01020101 


436.019.687 100,00 872.039.199 100,00 1.308.058.886 100,00 


31/12/2002 

89.550.883-0001/17 Bras. RS 

01020102 

Outros 

0 0,00 175 0,00 175 0,00 

Bras. 

RS 

01020199 

TOTAL 

436.019.687 100,00 872.039.374 100,00 1.308.059.061 100,00 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 18




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01020101 


31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




0102010101 


202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 

0102010199 

TOTAL 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 


31/12/2002 

Holandesa 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 19




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0102010101 


31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





010201010101 

010201010102 

010201010103 

010201010104 

010201010199 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 

TOTAL 

0 100,00 0 0,00 0 100,00 

000.924.010-15 Bras. RJ 

000.924.520-00 Bras. RS 

000.924.790-49 Bras. RS 

000.915.530-91 Bras. RS 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 20




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0104 

Gersul - Empreend. Imobilários Ltda. 

31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





010401 

Grupo Gerdau Empreend. Ltda. 

4.599.393 30,66 0 0,00 4.599.393 30,66 

30/04/2002 

87.153.730-0001/00 Bras. RS 

010402 

Açoter Participações Ltda. 

5.676.577 37,85 0 0,00 5.676.577 37,85 

30/04/2002 

02.290.525-0001/34 Bras. RS 

010404 

Indac Ind. Adm. e Comércio S/A 

3.492.430 23,28 0 0,00 3.492.430 23,28 

30/04/2002 

92.690.817-0001/57 Bras. RS 

010405 

Outros 

1.231.600 8,21 0 0,00 1.231.600 8,21 

010499 

TOTAL 

15.000.000 100,00 0 0,00 15.000.000 100,00 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 21




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010401 

Grupo Gerdau Empreend. Ltda. 

30/04/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




01040101 

Indac Ind., Adm. e Comércio S.A. 

26.557.324 87,83 0 0,00 26.557.324 87,83 


30/04/2002 

92.690.817-0001/57 Bras. RS 

01040102 

Outros 

3.681.292 12,17 0 0,00 3.681.292 12,17 

Bras. 

RS 

01040199 

TOTAL 

30.238.616 100,00 0 0,00 30.238.616 100,00 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 22




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01040101 

Indac Ind., Adm. e Comércio S.A. 

30/04/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




0104010101 


436.019.687 100,00 872.039.199 100,00 1.308.058.886 100,00 


31/12/2002 

89.550.883-0001/17 Bras. RS 

0104010102 

Outros 

0 0,00 175 0,00 175 0,00 

Bras. 

RS 

0104010199 

TOTAL 

436.019.687 100,00 872.039.374 100,00 1.308.059.061 100,00 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 23




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0104010101 


31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




010401010101 


202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 

010401010199 

TOTAL 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 


31/12/2002 

Holandesa 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 24




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010401010101 


31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





01040101010101 

01040101010102 

01040101010103 

01040101010104 

01040101010199 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 

TOTAL 

0 100,00 0 0,00 0 100,00 

000.924.010-15 Bras. RJ 

000.924.520-00 Bras. RS 

000.924.790-49 Bras. RJ 

000.915.530-91 Bras. RS 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 25




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010402 

Açoter Participações Ltda. 

30/04/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




01040201 

Cindac - Empreend. e Participações Ltda. 

10.609.500 82,89 0 0,00 10.609.500 82,89 


30/04/2002 

89.550.883-0001/17 Bras. RS 

01040203 

Grupo Gerdau Empreendimentos LTDA 

2.190.500 17,11 0 0,00 2.190.500 17,11 

30/04/2002 

87.153.730-0001/00 Bras. RS 

01040299 

TOTAL 

12.800.000 100,00 0 0,00 12.800.000 100,00 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 26




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01040201 

Cindac - Empreend. e Participações Ltda. 

30/04/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




0104020101 


202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 

0104020199 

TOTAL 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 


31/12/2002 

Holandesa 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 27




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0104020101 


31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





010402010101 

010402010102 

010402010103 

010402010104 

010402010199 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 

TOTAL 

0 100,00 0 0,00 0 100,00 

000.924.010-15 Bras. RJ 

000.924.520-00 Bras. RS 

000.924.790-49 Bras. RS 

000.915.530-91 Bras. RS 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 28




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01040203 

Grupo Gerdau Empreendimentos LTDA 

30/04/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




0104020301 


26.557.324 87,83 0 0,00 26.557.324 87,83 

0104020302 

Outros 

3.681.292 12,17 0 0,00 3.681.292 12,17 

0104020399 

TOTAL 

30.238.616 100,00 0 0,00 30.238.616 100,00 


30/04/2002 

92.690.817-0001/57 Bras. RS 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 29




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0104020301 


30/04/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




010402030101 

Cindac Empreendimentos e Participações 

436.019.687 100,00 872.039.199 100,00 1.308.058.886 100,00 


31/12/2002 

89.550.883-0001/17 Bras. RS 

010402030102 

Outros 

0 0,00 175 0,00 175 0,00 

010402030199 

TOTAL 

436.019.687 100,00 872.039.374 100,00 1.308.059.061 100,00 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 30




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010402030101 

Cindac Empreendimentos e Participações 

31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




01040203010101 


202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 

01040203010199 

TOTAL 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 


31/12/2002 

Holandesa 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 31




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01040203010101 


31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





0104020301010101 Germano H.G.Johannpeter - Gestor e Benef 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

0104020301010102 Klaus G. Johannpeter - Gestor e Benef. 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

0104020301010103 Jorge G. Johannpeter - Gestor e Benef. 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

0104020301010104 Frederico G.Johannpeter - Gestor e Benef 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

000.924.010-15 Bras. RJ 

000.924.520-00 Bras. RS 

000.924.790-49 Bras. RS 

000.915.530-91 Bras. RS 

0104020301010199 

TOTAL 

0 100,00 0 0,00 0 100,00 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 32




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010404 

Indac Ind. Adm. e Comércio S/A 

30/04/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




01040401 

Cindac Ind. Adm e comércio S/A 

436.019.687 100,00 872.039.199 100,00 1.308.058.886 100,00 


31/12/2002 

92.690.817-0001/57 Bras. RS 

01040402 

Outros 

0 0,00 175 0,00 175 0,00 

01040499 

TOTAL 

436.019.687 100,00 872.039.374 100,00 1.308.059.061 100,00 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 33




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01040401 

Cindac Ind. Adm e comércio S/A 

31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




0104040101 


202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 

0104040199 

TOTAL 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 


31/12/2002 

Holandesa 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 34




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0104040101 


31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





010404010101 

010404010102 

010404010103 

010404010104 

010404010199 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 

TOTAL 

0 100,00 0 0,00 0 100,00 

000.924.010-15 Bras. RJ 

000.924.520-00 Bras. RS 

000.924.790-49 Bras. RS 

000.915.530-91 Bras. RS 

15/01/2003 10:13:33 

Pág: 35




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



02 

BNDES Participações S.A. - BNDESPAR 

31/12/2002 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





15/01/2003 10:13:33 

Pág: 36




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 

GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

04.01 - COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL 

1 - Data da Última Alteração: 10/06/2002 

2- ITEM 3 - ESPÉCIE DAS AÇÕES 4 - NOMINATIVA 

5 - VALOR NOMINAL 

6 - QTD. DE AÇÕES 

7 - SUBSCRITO 

8 - INTEGRALIZADO 

OU ESCRITURAL 

(Reais) 

(Mil) 

(Reais Mil) 

(Reais Mil) 

01 ORDINÁRIAS ESCRITURAL 39.590.942 463.191 463.191 

02 PREFERENCIAIS ESCRITURAL 74.527.529 871.929 871.929 

03 PREFERENCIAIS CLASSE A 0 0 0 

04 PREFERENCIAIS CLASSE B 0 0 0 

05 PREFERENCIAIS CLASSE C 0 0 0 

06 PREFERENCIAIS CLASSE D 0 0 0 

07 PREFERENCIAIS CLASSE E 0 0 0 

08 PREFERENCIAIS CLASSE F 0 0 0 

09 PREFERENCIAIS CLASSE G 0 0 0 

10 PREFERENCIAIS CLASSE H 0 0 0 

11 PREFER. OUTRAS CLASSES 0 0 0 

99 TOTAIS 114.118.471 1.335.120 1.335.120 

15/01/2003 10:13:43 Pág: 37




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 

2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 

GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 

04.02 - CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 

1- ITEM 2 - DATA DA 

ALTERAÇÃO 

3 - VALOR DO CAPITAL SOCIAL 

(Reais Mil) 

4 - VALOR DA ALTERAÇÃO 

(Reais Mil) 

5 - ORIGEM DA ALTERAÇÃO 

7 - QUANTIDADE DE AÇÕES EMITIDAS 

(Mil) 

8 - PREÇO DA AÇÃO NA 

EMISSÃO 

01 26/02/1999 

1.316.881 1 Incorporação de Empresas 29 0,0319364537 

02 28/04/2000 

1.320.133 3.252 Reserva de Capital 0 0,0000000000 

03 10/06/2002 

1.335.120 14.987 Conversão de Debêntures 626.764 0,0000000000 

(Reais) 

15/01/2003 10:13:49 Pág: 38




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 

33.611.500/0001-19 

04.03 - BONIFICAÇÃO / DESDOBRAMENTO OU GRUPAMENTO DE AÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 

1- ITEM 2 - DATA APROVAÇÃO 3 - VALOR NOMINAL POR AÇÃO 4 - VALOR NOMINAL POR AÇÃO 5 - QUANTIDADE DE AÇÕES 6 - QUANTIDADE DE AÇÕES 

ANTES DA APROVAÇÃO DEPOIS DA APROVAÇÃO ANTES DA APROVAÇÃO DEPOIS DA APROVAÇÃO 

(Reais) 

(Reais) 

(Mil) 

(Mil) 

01 28/04/2000 56.745.853 113.491.706 

15/01/2003 10:13:55 Pág: 39




Data-Base - 31/12/2001 





33.611.500/0001-19 

04.04 - CAPITAL SOCIAL AUTORIZADO 

1 - QUANTIDADE 

2 - VALOR 

3 - DATA DA AUTORIZAÇÃO 

(Mil) 

720.000.000 

(Reais Mil) 

0 

28/04/2000 

04.05 - COMPOSIÇÃO DO CAPITAL AUTORIZADO 

1- ITEM 2 - ESPÉCIE 

3 - CLASSE 

4 - QUANTIDADE DE AÇÕES 

AUTORIZADAS À EMISSÃO 

(Mil) 

01 ORDINÁRIAS 

240.000.000 

02 PREFERENCIAIS 

480.000.000 

15/01/2003 10:13:59 Pág: 40




Data-Base - 31/12/2001 





33.611.500/0001-19 

06.01 - PROVENTOS DISTRIBUÍDOS NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 

1 - ITEM 2 - PROVENTO 

3 - APROVAÇÃO DA 4 - DATA DA 5 - TÉRMINO DO 6 - LUCRO OU PREJUÍZO 

DISTRIBUIÇÃO APROVAÇÃO EXERCÍCIO LÍQUIDO NO PERÍODO 

EVENTO 

DISTRIBUIÇÃO SOCIAL 

(Reais Mil) 

7 - VALOR DO 

PROVENTO POR AÇÃO 

8 - ESPÉCIE 9 - CLASSE 

DAS AÇÕES DAS AÇÕES 

10 - MONTANTE DO 

PROVENTO 

(Reais Mil) 

11 - DATA DE 

INÍCIO DE 

PAGAMENTO 

01 JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO RCA 22/07/1999 31/12/1999 

352.751 0,0006300000 ORDINÁRIA 

12.405 03/08/1999 


352.751 0,0006930000 PREFERENCIAL 

25.625 03/08/1999 


352.751 0,0009910000 ORDINÁRIA 

19.514 29/02/2000 


352.751 0,0010901000 PREFERENCIAL 

40.393 29/02/2000 


392.942 0,0003730000 ORDINÁRIA 

14.690 15/08/2000 


392.942 0,0004103000 PREFERENCIAL 

30.407 15/08/2000 


392.942 0,0006620000 ORDINÁRIA 

26.071 15/02/2001 


392.942 0,0007282000 PREFERENCIAL 

53.967 15/02/2001 


464.006 0,0003980000 ORDINÁRIA 

15.674 15/08/2001 


464.006 0,0004378000 PREFERENCIAL 

32.445 15/08/2001 


464.006 0,0009600000 ORDINÁRIA 

37.807 19/02/2002 


464.006 0,0010560000 PREFERENCIAL 

78.260 19/02/2002 


0 0,0007000000 ORDINÁRIA 

27.714 15/08/2002 


0 0,0007000000 PREFERENCIAL 

52.169 15/08/2002 

15/01/2003 10:14:09 Pág: 41




Data-Base - 31/12/2001 





33.611.500/0001-19 

06.03 - DISPOSIÇÕES ESTATUTÁRIAS DO CAPITAL SOCIAL 

1 - ITEM 2 - ESPÉCIE DA AÇÃO 3 - CLASSE 4 - % DO CAPITAL 5 - % TIPO DIVI- 

DA AÇÃO SOCIAL 

DENDO FIXO 

6 - % TIPO DIVI- 

DENDO MÍNIMO 

7 - % TIPO DIVID. 

CUMULATIVO 

8 - BASE DE CÁLCULO 

9 - PREV. 

REEMBOLSO 

DE CAPITAL 

10 - PRÊMIO 11 - DIREITO 

A VOTO 

01 ORDINÁRIA 34,70 0,00 30,00 0,00 BASEADO NO LUCRO SIM NÃO SIM 

02 PREFERENCIAL 65,30 0,00 30,00 0,00 BASEADO NO LUCRO SIM NÃO NÃO 

06.04 - MODIFICAÇÃO ESTATUTÁRIA 

1 - DATA DA ÚLTIMA MODIFICAÇÃO DO ESTATUTO 2 - DIVIDENDO OBRIGATÓRIO (% DO LUCRO) 

30/04/2002 30,00 

15/01/2003 10:14:14 Pág: 42




Data-Base - 31/12/2001 





33.611.500/0001-19 

07.01 - REMUNERAÇÃO E PARTICIPAÇÃO DOS ADMINISTRADORES NO LUCRO 

1 - PARTICIPAÇÃO DOS ADMINISTRADORES 

NO LUCRO 

2 - VALOR DA REMUNERAÇÃO GLOBAL DOS 3 - PERIODICIDADE 

ADMINISTRADORES 

(Reais Mil) 

SIM 

60 

MENSAL 

07.02 - PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 

1 - DATA FINAL DO ÚLTIMO EXERCÍCIO SOCIAL: 

31/12/2001 

2 - DATA FINAL DO PENÚLTIMO EXERCÍCIO SOCIAL: 31/12/2000 

3 - DATA FINAL DO ANTEPENÚLTIMO EXERCÍCIO SOCIAL: 31/12/1999 

4- ITEM 5 - DESCRIÇÃO DAS PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES 6 - VALOR DO ÚLTIMO 7 - VALOR DO PENÚL- 8 - VALOR DO ANTEPE- 

EXERCÍCIO TIMO EXERCÍCIO NÚLTIMO EXERCÍCIO 

(Reais Mil) 

(Reais Mil) 

(Reais Mil) 

01 PARTICIPAÇÕES-DEBENTURISTAS 0 0 0 

02 PARTICIPAÇÕES-EMPREGADOS 26.888 29.680 25.030 

03 PARTICIPAÇÕES-ADMINISTRADORES 7.906 6.939 4.866 

04 PARTIC.-PARTES BENEFICIÁRIAS 0 0 0 

05 CONTRIBUIÇÕES FDO. ASSISTÊNCIA 14.173 13.134 12.163 

06 CONTRIBUIÇÕES FDO. PREVIDÊNCIA 3.712 2.736 3.699 

07 OUTRAS CONTRIBUIÇÕES 0 0 0 

08 LUCRO LÍQUIDO NO EXERCÍCIO 464.006 392.942 352.751 

09 PREJUÍZO LÍQUIDO NO EXERCÍCIO 0 0 0 

15/01/2003 10:14:20 Pág: 43




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 

07.03 - PARTICIPAÇÕES EM SOCIEDADES CONTROLADAS E/OU COLIGADAS 

1- ITEM 2 - RAZÃO SOCIAL DA CONTROLADA/COLIGADA 3 - CNPJ 

7 - TIPO DE EMPRESA 

4 - CLASSIFICAÇÃO 5 - % PARTICIPAÇÃO 

NO CAPITAL DA 

INVESTIDA 

6 - % PATRIMÔNIO 

LÍQUIDO DA 

INVESTIDORA 

01 GERDAU INTERNACIONAL EMPREEND. LTDA 87.040.598/0001-20 FECHADA CONTROLADA 99,31 38,66 

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS 

02 GERDAU PARTICIPAÇÕES LTDA. 02.186.673/0001-03 FECHADA CONTROLADA 89,98 19,38 


03 AÇO MINAS GERAIS S/A 17.227.422/0001-05 INVESTIDA DA CONTROLADA/COLIGADA 51,73 87,77 


15/01/2003 10:14:25 Pág: 44




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 

08.01 - CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO PÚBLICA OU PARTICULAR DE DEBÊNTURES 

1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 

3 - Nº REGISTRO NA CVM 

4 - DATA DO REGISTRO CVM 

5 - SÉRIE EMITIDA 

6 - TIPO DE EMISSÃO 

7 - NATUREZA EMISSÃO 

8 - DATA DA EMISSÃO 

9 - DATA DE VENCIMENTO 

10 - ESPÉCIE DA DEBÊNTURE 

11 - CONDIÇÃO DE REMUNERAÇÃO VIGENTE 

01 

03 

DCA-82/018 

29/07/1982 

A 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/06/1982 

01/06/2011 

SEM PREFERENCIA 

100% do CDI 

12 - PRÊMIO/DESÁGIO 


14 - MONTANTE EMITIDO 

15 - Q. TÍTULOS EMITIDOS 

16 - TÍTULO CIRCULAÇÃO 

17 - TÍTULO TESOURARIA 

18 - TÍTULO RESGATADO 

19 - TÍTULO CONVERTIDO 

20 - TÍTULO A COLOCAR 

(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

340,81 

8.179 

24.000 

13.348 

10.652 

0 

0 

0 

21 - DATA DA ÚLTIMA REPACTUAÇÃO 

22 - DATA DO PRÓXIMO EVENTO 

01/10/2001 

01/02/2002 

15/01/2003 10:14:30 Pág: 45




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










02 

03 

DCA-82/019 

11/08/1982 

B 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/06/1982 

01/06/2011 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

340,81 

8.179 

24.000 

4.078 

19.922 

0 

0 

0 



01/10/2001 

01/02/2002 

15/01/2003 10:14:30 Pág: 46




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










03 

04 

DCA-83/043 

08/08/1983 

1 

SIMPLES 

PÚBLICA 

31/05/1983 

28/02/2012 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

340,81 

14.314 

42.000 

0 

42.000 

0 

0 

0 



01/10/2001 

01/02/2002 

15/01/2003 10:14:30 Pág: 47




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 04 

2 - Nº ORDEM 

05 










1 

CONVERSÍVEL 

PARTICULAR 

05/11/1989 

05/12/2005 


TR + 8% a.a. 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

624,68 

28.871 

46.218 

29.986 

0 

16.232 

0 

0 



05/01/2002 

15/01/2003 10:14:30 Pág: 48




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










05 

7 

DCA-82/024 

28/02/1982 

1 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/07/1982 

01/07/2012 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

340,81 

7.770 

22.800 

4.270 

18.530 

0 

0 

0 



01/10/2001 

01/02/2002 

15/01/2003 10:14:30 Pág: 49




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










06 

8 

DCA-82/004 

23/12/1982 

1 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/11/1982 

02/05/2013 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

340,81 

20.444 

59.988 

18.068 

41.920 

0 

0 

0 



01/10/2001 

01/02/2002 

15/01/2003 10:14:30 Pág: 50




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










07 

9 

DCA-83/044 

08/08/1983 

1 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/05/1983 

01/09/2014 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

340,81 

14.273 

41.880 

29.189 

12.691 

0 

0 

0 



01/10/2001 

01/02/2002 

15/01/2003 10:14:30 Pág: 51




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 









08 

10 

DEB-81/017 

07/05/1981 

1 

SIMPLES 

PÚBLICA 

27/02/1981 

30/11/2015 

SUBORDINADA 











(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

1.022,42 

6.594 

6.450 

0 

6.450 

0 

0 

0 



30/11/2015 

15/01/2003 10:14:30 Pág: 52




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










09 

11 

DEB-90/041 

03/09/1990 

A 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/06/1990 

01/06/2020 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

1.286,06 

32.151 

25.000 

3.066 

21.934 

0 

0 

0 



01/10/2001 

01/02/2002 

15/01/2003 10:14:30 Pág: 53




Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










10 

11 

DEB-91/004 

08/01/1991 

B 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/06/1990 

01/06/2020 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

1.286,06 

32.151 

25.000 

1.371 

23.629 

0 

0 

0 



01/10/2001 

01/02/2002 

15/01/2003 10:14:30 Pág: 54





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

09.01 - BREVE HISTÓRICO DA EMPRESA 

Histórico e Desenvolvimento da Companhia 

A Gerdau é parte de um conglomerado industrial cujo início das atividades data do ano de 1901, com a aquisição, pela 

família Gerdau, de uma fábrica de pregos localizada em Porto Alegre, na Região Sul do Brasil. Em 1969, a denominação 

social da empresa holding mudou para Metalúrgica Gerdau S.A., atual controladora da Gerdau. 

Com o objetivo de garantir o fornecimento de matéria-prima logo após a Segunda Guerra Mundial, a família Gerdau 

adquiriu a Siderúrgica Riograndense S.A., uma produtora de aço também sediada em Porto Alegre. A capacidade de 

produção da Companhia foi aumentada em decorrência da construção de uma nova unidade industrial em Sapucaia do Sul, 

Rio Grande do Sul. Na segunda metade da década de 1960, a Companhia começou seu processo de expansão e 

diversificação de atividades. 

Esta expansão envolveu a aquisição de companhias em operação (o que ampliou a participação da Gerdau no mercado) e a 

construção de novas usinas no Brasil e no exterior. A primeira companhia adquirida foi a Indústria de Arames São Judas 

Tadeu S.A., em São Paulo, hoje denominada "Comercial Gerdau". A Comercial Gerdau, por meio de sua rede de 

distribuição, controla 70 filiais e oferece os produtos da Companhia por todo o país. Posteriormente, o Grupo Gerdau se 

expandiu por meio da aquisição e construção de várias unidades produtoras de aço, fábricas e unidades produtoras de 

cordoalhas, cabos de aço, telas soldadas e similares, localizadas nos principais mercados brasileiros e no exterior. 

Para assegurar sua vantagem competitiva em cada região onde opera, a Companhia adotou uma estratégia de expansão e 

desenvolvimento por meio da compra de companhias de médio porte localizadas no coração das principais regiões 

econômicas capazes de fornecer a matéria-prima, que é obtida nas mesmas áreas onde o produto final é vendido. 

No início do ano de 1995, um programa de reestruturação societária foi desenvolvido para simplificar a estrutura 

resultante do processo de expansão e desenvolvimento através das aquisições e constituições de empresas. Esta 

reestruturação aumentou a transparência das operações e teve grande aceitação no mercado de capitais brasileiro, 

intensificando as condições da Gerdau para alcançar o mercado internacional. 

A reestruturação começou com uma oferta pública de troca de ações preferenciais dos acionistas controladores da antiga 

Cosigua (hoje Gerdau S.A.), por ações dos acionistas minoritários das seguintes companhias: Guaíra, Açonorte e Pains. 

Esta operação foi realizada na Bolsa de Valores de São Paulo em fevereiro de 1995. Sua ampla aceitação pelos acionistas 

dessas companhias permitiu a continuação do processo de reestruturação. Durante o período compreendido entre fevereiro 

de 1995 e junho de 1997, 28 empresas do Grupo Gerdau foram incorporadas e as 6 companhias de capital aberto foram 

reduzidas para apenas 2: Gerdau S.A. e a holding Metalúrgica Gerdau S.A. Em janeiro de 1999, a Gerdau S.A. também 

incorp orou a Comercial Gerdau. Assim, todas as unidades produtoras de aço do Grupo Gerdau, instaladas no Brasil e no 

exterior, ficaram concentradas na Gerdau S.A. 

Na segunda metade do ano de 1997, a Gerdau adquiriu uma participação acionária no capital da Açominas e em dezembro 

de 1997, o Grupo adquiriu o controle da Sipsa, em São Luis, Argentina. Em maio de 1998, o Grupo firmou um contrato 

com os controladores da Sipar, em Rosário, Argentina, vindo a adquirir um terço do capital votante desta empresa (o 

Grupo, em contrapartida, transferiu, para os controladores da Sipar, um terço do capital votante da Sipsa). Em maio de 

2000, o Grupo ampliou sua participação na Sipsa e na Sipar para 72% e 38%, respectivamente. 

Com o objetivo de adequar a estrutura de participações acionárias à nova realidade econômica da Argentina, a Gerdau 

promoveu um saneamento financeiro e posterior reestruturação societária de seus negócios naquele país. No final do mês 

de março de 2002, a sua participação de 72% na Sociedad Industrial Puntana S.A. – SIPSA foi transferida para a coligada 

Sipar Aceros S.A.. Com essa operação, a Gerdau está mantendo a sua participação de 38% na Sipar, enquanto que a Sipsa 

passou a ser uma subsidiária integral da Sipar. 

Em 1999, a diretoria da Açominas apresentou aos acionistas um pedido de aumento de capital, cujo montante foi definido 

como o equivalente a US$ 175 milhões, o qual foi aprovado. Este aumento de capital possibilitou uma reorganização das 

participações dos acionistas controladores na Açominas e a Gerdau aumentou sua participação de 17,5% para 36,6%, 

passando esta a ser a maior participação minoritária no Grupo Gerdau. Além disso, a Gerdau conseguiu o direito de eleger 

o presidente do Conselho de Administração e um Conselheiro. Ademais, a Gerdau, por meio de seus conselheiros, indicou 

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os diretores Financeiro e de Recursos Humanos, Comercial e Industrial, enquanto os outros acionistas nomearam o Diretor 

de Controladoria. Até então a Gerdau tinha o direito de nomear apenas um conselheiro e o Diretor Industrial. Mais 

recentemente, em dezembro de 2000, a Gerdau comprou, da Docenave (empresa do grupo Vale do Rio Doce), uma 

participação adicional na Açominas , aumentando sua posição para 37,45%, e, em setembro de 2001, sua participação 

passou para 38,05% com a compra de uma participação minoritária. Em 07 de dezembro de 2001, em leilão realizado 

pelo Banco Central do Brasil, a Gerdau realizou uma oferta de R$426,6 milhões para aquisição da participação de 17,67% 

do capital social da Açominas, com o que, a participação da Gerdau nesta empresa passou a ser de 54,14%. Por fim, em 

30 de janeiro de 2002, a Gerdau anunciou um acordo com a empresa Natsteel, de Cingapura, para adquirir a totalidade da 

participação dessa empresa na Açominas, equivalente a 24,8%, mediante o pagamento de R$508,9 milhões, sujeitos à 

variação do dólar norte-americano até a data do pagamento. Referido acordo foi formalizado em 07/02/2002 e prevê que a 

Gerdau poderá exercer o direito de adquirir a participação da Natsteel até 09/09/2002 e efetuar o pagamento do valor 

acordado até dez dias após o término do prazo de preferência de 30 dias a que fazem jus os demais acionistas do bloco de 

controle. Assim sendo, a partir de outubro de 2002, caso os demais acionistas integrantes do bloco de controle da 

Açominas não exerçam seu direito de preferência, a Gerdau passará a deter aproximadamente 80% do capital votante e 

mais de 85% do bloco de controle da Açominas. 

Em 27 de setembro de 1999, o Grupo Gerdau adquiriu, da Kyoei Steel Ltd. de Osaka, Japão, 88% da participação 

acionária na FLS Holdings Inc., a qual, por sua vez, detinha 85% das ações da AmeriSteel, sediada em Tampa, Flórida, 

EUA. Em outubro de 2000, como conseqüência do exercício da opção detida pela Kyoei Steel Ltd., a Gerdau comprou os 

12% restantes detidos pela Kyoei Steel Ltd. na FLS Holdings Inc. Através desta operação, o Grupo ampliou sua 

participação na Ameristeel, de 75%, para 85%. 

Em 31 de dezembro de 2001, o Grupo Gerdau anunciou a conclusão das negociações e a consequente aquisição dos ativos 

operacionais da usina siderúrgica Birmingham Southeast, LLC, localizada em Cartersville, cidade a 102 quilômetros ao 

norte de Atlanta, no Estado da Geórgia, Estados Unidos. O negócio resultou na transferência dos referidos ativos 

operacionais para a AmeriSteel, a subsidiária da Gerdau nos Estados Unidos. A unidade de Cartersville produz 

aproximadamente 400 mil toneladas de aço e de laminados por ano e é subsidiária da Birmingham Steel Corporation, 

empresa sediada em Birmingham, Alabama. Esta unidade atende os setores da construção civil e da indústria da região 

Sudeste dos Estados Unidos, através do fornecimento de vigas estruturais, barras e perfis médios e pesados. A produção 

da nova usina irá expandir e complementar a linha de produtos da AmeriSteel com bitolas de até 12 polegadas, 

principalmente no segmento de vigas estruturais, e ampliará em 17% a produção de aço das usinas na América do Norte e 

em 6% o volume consolidado do Grupo Gerdau. 

A operação envolveu o pagamento de US$48,8 milhões. A aciaria, os estoques e os terrenos da unidade foram negociados 

por US$24,8 milhões. Deste total, US$17,7 milhões foram pagos à vista e US$7,1 milhões referem-se a passivos com 

vencimento a curto prazo assumidos pelo Grupo Gerdau. Já a aquisição do lingotamento contínuo e da laminação 

envolveram o pagamento de US$24 milhões à vista, além da transferência, pela AmeriSteel à Birmingham Steel 

Corporation, de US$200 mil em ações da própria ex-controladora da usina de Cartersville. 

Panorama dos Negócios da Emissora 

A Emissora é a maior produtora de aços longos do Brasil, atuando, através de suas unidades industriais no Brasil e 

subsidiárias no Uruguai, Chile, Canadá, Argentina e Estados Unidos. O Grupo Gerdau dispõe de uma capacidade 

produtiva instalada de 11,0 milhões de toneladas de aço bruto, 8,3 milhões de toneladas de laminados e 0,9 milhões de 

toneladas de trefilados. O Grupo realiza sua produção através da tecnologia de “mini mill”, ou seja, pequenas unidades 

industriais regionais para vendas regionais, nas quais o aço é produzido em fornos elétricos, a partir da sucata e de ferrogusa 

que são mormente obtidas nas regiões onde tais unidades funcionam e são derretidas, lingotadas, laminadas e 

entregues. No Brasil, aproximadamente 70% da produção de aço da Gerdau é feita a partir de sucata utilizando-se fornos 

elétricos enquanto no exterior 100% da produção é feita por meio deste processo produtivo. A Gerdau também desenvolve 

sua atividade industrial por meio de unidades industriais que produzem aço a partir do minério de ferro, em alto-forno, e 

através do processo de redução direta por gás natural. Os produtos do Grupo Gerdau são produzidos com ampla gama de 

especialização, visando a um largo espectro de grupos consumidores. 

Os três principais mercados nos quais o Grupo vende seus produtos são: (i) construção civil; (ii) industrial; e (iii) 

agropecuário. Em 2000, os dois primeiros mercados representaram, aproximadamente, 98% do volume total de vendas em 

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toneladas. Nesse ano, o Grupo Gerdau produziu 7,1 milhões de toneladas de aço bruto, dos quais 4,5 milhões foram 

produzidos no Brasil (correspondendo a 16,0% da produção nacional) e 2,6 milhões de toneladas pelas suas subsidiárias 

no exterior. No setor de laminados longos, a Gerdau é a maior produtora nacional, com aproximadamente 47% do total da 

produção. Em 2001, a produção do Grupo Gerdau totalizou 7,2 milhões de toneladas de aço bruto, 2,6% maior que em 

2000. A produção de laminados, neste mesmo período, atingiu 6,0 milhões de toneladas, 2,6% superior ao ano anterior. 

As controladas da América do Norte produziram 2,3 milhões de toneladas de aço bruto e 2,2 milhões de toneladas de 

laminados em 2001, enquanto as controladas da América do Sul produziram 285 mil toneladas de aço bruto e 338 mil 

toneladas de laminados no mesmo período. 

No primeiro trimestre de 2002, a produção de aço bruto totalizou 2,2 milhões de toneladas, apresentando um aumento de 

23,9% em relação à de igual período do ano anterior. Desse volume, 1,5 milhão de toneladas foi produzido no Brasil 

enquanto que 0,7 milhão foi produzido pelas suas subsidiárias no exterior. A produção de laminados longos, no primeniro 

trimestre de 2002, manteve-se estável em relação ao volume produzido no mesmo período de 2001, atingindo 1,5 milhão 

de toneladas, do qual 798 mil toneladas foram produzidos no Brasil e 683 mil toneladas pelas subsidiárias no exterior. 

As controladas da América do Norte produziram, no primeiro trimestre de 2002, 662,6 mil toneladas de aço bruto e 611,7 

mil toneladas de laminados, 12,6% superiores aos volumes produzidos no primeiro trimestre de 2001. Já nas empresas 

localizadas na América do Sul, foram produzidos 69,0 mil toneladas de aço bruto e 71,1 mil toneladas de laminados. Em 

relação ao primeiro trimestre de 2001, tais volumes foram 5,2% maiores em aço e 8,1% menores em laminados, queda 

essa decorrente do desempenho mais fraco das empresas na Argentina. 

No exercício fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2001, o Grupo atingiu uma receita bruta consolidada de R$ 7,1 

bilhões, o que gerou um lucro líquido de R$ 546,3 milhões. No primeiro trimestre de 2002, a receita bruta consolidada foi 

de R$ 2,0 bilhões, gerando um lucro líquido de R$ 125,3 milhões. 

Estratégia de Negócios 

O principal foco de negócio da Gerdau é a produção descentralizada de produtos de aços longos usando fornos elétricos a 

arco (EAF) e tecnologia de lingotamento contínuo. As fábricas são localizadas e dimensionadas para que se adaptem à 

economia local e tenham acesso a mercados de maneira eficiente (“mini-mill”). Essa estratégia foi uma resposta às 

dimensões geográficas, à infra-estrutura limitada e aos elevados custos de frete do Brasil, e proporcionou o crescimento 

de um negócio focado na venda de produtos onde as matérias -primas são facilmente obtidas. A partir da metade da 

década de 70 até o começo dos anos 90, a Gerdau concentrou-se em aumentar sua participação de mercado no Brasil por 

meio do aumento da capacidade de produção das instalações existentes e de aquisições estratégicas. Foram compradas 

várias empresas, a maioria “mini-mills” com problemas de gestão, onde a grande contribuição da Gerdau foi muito mais 

gerencial do que de capital. A Gerdau aumentou a sua parcela na produção brasileira de aços longos de 14,1%, em 1975, 

para 47% em 2001. A parcela da Companhia na produção brasileira de aço bruto cresceu de 6,3% para 17,4% durante o 

mesmo período. A estratégia da Gerdau foi implementada através das seguintes aquisições: 

Aquisições no Brasil: na década de 1960, a Companhia adquiriu uma fábrica em Pernambuco, no Nordeste do 

Brasil. Na década de 1970, adquiriu duas fábricas (Alagoas e Paraná) e construiu sua maior planta, a Cosigua, no Rio 

de Janeiro. A estrutura da Gerdau desenvolveu-se ainda mais como resultado de sua participação nos leilões de 

privatização no Brasil no final da década de 1980 e início da década de 1990. Na primeira fase das privatizações 

adquiriu a usina de Barão de Cocais (1988) e a Usina Siderúrgica da Bahia S.A. -Usiba (1989). Na segunda fase, a 

mais ampla fase das privatizações, a Gerdau adquiriu a Companhia Siderúrgica do Nordeste -Cosinor(1991) e a Aços 

Finos Piratini S.A. (1992), uma fabricante de aços especiais, em parte com o objetivo de entrar no mercado de 

produtos de maior valor agregado. A Gerdau aumentou significativamente a produtividade das fábricas privatizadas 

(medida em toneladas métricas de aço bruto por homem/ano) através da redução do número de empregados e 

investimentos em melhorias tecnológicas de processos e equipamentos. Através desses investimentos e do melhor 

gerenciamento, a Gerdau tem sido bem-sucedida em melhorar significativamente a rentabilidade dessas empresas e 

alcançar melhores custos e produtividade dentro de um período de tempo relativamente curto. Em 1994, a 

Companhia adquiriu a Pains, uma siderúrgica localizada em Divinópolis, Minas Gerais, através da aquisição da Korf 

Gmbh, uma empresa alemã. A Gerdau desfez -se de outros bens que adquiriu através da Korf e que não eram 

relacionados com o principal negócio da Gerdau, a produção de aços longos comuns. A aquisição da Pains foi tema 

de um processo anti-truste no Brasil, que foi mais tarde resolvido de maneira bem sucedida para a Gerdau. Na 

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segunda metade de 1997, a Gerdau adquiriu participação no capital da Açominas, uma fabricante brasileira de 

produtos semi-acabados. A Gerdau comprou ações adicionais da Açominas de 1997 a 2001, passando a deter 38,05% 

dessa Companhia. Adicionalmente, em 07 de dezembro de 2001, em leilão realizado pelo Banco Central do Brasil, a 

Gerdau realizou oferta para aquisição da participação de 17,67% do capital social da Açominas, ampliando sua 

participação nesta sociedade para 54,14%. Por fim, em 30 de janeiro de 2002, a Gerdau anunciou um acordo com a 

empresa Natsteel, de Cingapura, para adquirir a totalidade da participação dessa empresa na Açominas, equivalente a 

24,8%, mediante o pagamento de R$508,9 milhões, sujeitos à variação do dólar norte-americano até a data do 

pagamento. Referido acordo foi formalizado em 07/02/2002 e prevê que a Gerdau poderá exercer o direito de 

adquirir a participação da Natsteel até 09/09/2002 e efetuar o pagamento do valor acordado até dez dias após o 

término do prazo de preferência de 30 dias a que fazem jus os demais acionistas do bloco de controle. Caso, findo 

esse prazo, os demais integrantes do bloco de controle não exerçam seu direito de preferência, a Gerdau passará a 

deter aproximadamente 80% do capital votante e mais de 85% do bloco de controle da Açominas. 

A tabela a seguir demonstra as aquisições domésticas e suas conseqüências no volume de produção e resultados 

financeiros. 

COMPANHIA – Data de Aquisição 

AÇONORTE – Dezembro de 1969 

Produção de aço bruto (em 1.000 t) 

Receita (em milhões de US$) 

Lucro líquido (em milhões de US$) 

GUAÍRA – Dezembro de 1971 

Produção de Aço Bruto (em 1.000 t) 



COMESA – Janeiro de 1974 




HIME – Fevereiro de 1985 


Receita (em milhões de US$ ) 


USIBA – Outubro de 1989 




PIRATINI – Fevereiro de 1992 




PAINS – Fevereiro de 1994 




Fonte: Gerdau 

Ano Fiscal 

antes 

1969 

35,1 

ND 

0,6 

1971 

19,9 

ND 

0,02 

1973 

4,7 

0,9 

(1,7) 

1984 

200,2 

47,7 

(5,0) 

1989 

336,4 

101,8 

(19,2) 

1991 

171,9 

66,8 

(21,0) 

10/92 / 

09/93 

438,2 

138,8 

2,6 

1970 

44,8 

ND 

1,2 

1972 

34,0 

5,8 

0,4 

1974 

11,9 

4,5 

0,4 

1985 

192,1 

ND 

ND 

1990 

315,9 

78,8 

(12,6) 

1992 

141,4 

61,3 

(5,1) 

10/93 / 

12/94 

502,7 

253,0 

2,6 

Anos Fiscais subseqüentes à Aquisição 

1 2 3 4 5 

1971 1972 1973 

1974 

49,1 59,6 102,8 

114,3 

ND 13,3 31,6 

52,9 

1,4 1,8 5,9 

5,4 

1973 

43,2 

11,2 

1,4 

1975 

7,0 

4,6 

0,1 

1986 

188,3 

68,9 

(0,4) 

1991 

310,0 

72,9 

1,7 

1993 

178,2 

94,1 

1,4 

1995 

343,5 

219,1 

4,5 

1974 

44,5 

18,3 

2,0 

1976 

14,3 

6,2 

0,4 

1992 

330,2 

91,6 

(3,1) 

1994 

192,4 

164,6 

2,3 

1996 

385,5 

193,6 

6,0 

1975 

42,9 

13,3 

1,1 

1977 

16,1 

6,8 

0,7 

1987 

Incorporada na Cosigua 

(atualmente Gerdau S.A.) 

1993 

377,9 

96,6 

2,3 

1976 

41,5 

13,9 

1,0 

1978 

16,8 

8,3 

0,7 

1994 

401,4 

167,4 

1,2 

1955 

Incorporada à Riograndense 

(atual Gerdau S.A.) 

1997 

Incorporada à 

Gerdau S.A. 

Aquisições no exterior: o Grupo Gerdau tem crescido fora do Brasil através de aquisições estratégicas. Em 1981, o 

Grupo adquiriu a Siderúrgica Laisa S.A., no Uruguai (agora Gerdau Laisa S.A.), sua primeira siderúrgica fora do 

Brasil. Essa aquisição foi seguida, em 1989, pela aquisição da Courtice Steel Inc. (agora Gerdau Courtice Steel Inc.), 

no Canadá, e, em 1992, pela aquisição da Siderúrgica Aza S.A. (agora Gerdau Aza S.A.), no Chile. Em maio de 

1995, a Manitoba Rolling Mill Inc., uma divisão da Canam Manac Group, localizada em Selkirk, Canadá, foi 

adquirida pelo Grupo Gerdau. O Grupo assumiu o controle administrativo em 1º de junho de 1995 e renomeou a 

fábrica para Gerdau MRM Steel Inc. Em dezembro de 1997, a Companhia adquiriu o controle da Sipsa, na 

Argentina, uma usina de laminação com capacidade de produção de 75.000 toneladas de produtos laminados, a fim 

de aumentar a sua presença em um importante mercado exportador. Em maio de 1998, a Companhia celebrou um 

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acordo para adquirir um terço das ações de uma outra usina de laminação argentina, a Sipar, e transferir, para os 

controladores da Sipar, um terço das ações da Sipsa. Em 27 de setembro de 1999, a Gerdau adquiriu da Kyoei Steel 

Ltd. de Osaka, Japão, 88% da FLS Holdings Inc., que, por sua vez, possui 85% das ações da AmeriSteel Corp., 

empresa sediada em Tampa, Florida, USA. Em 2000, o Grupo adquiriu os 12% remanescentes da FLS Holding Inc., 

ficando, assim, com 85% da AmeriSteel. Também em 2000, o Grupo aumentou sua participação na Sipsa para 72% 

e na Sipar para 38%, conforme já mencionado. Em 31 de dezembro de 2001, o Grupo Gerdau anunciou a aquisição 

dos ativos operacionais da usina siderúrgica Birmingham Southeast, LLC, localizada em Cartersville, no Estado da 

Geórgia, Estados Unidos. O negócio foi realizado através da subsidiária nos Estados Unidos, a AmeriSteel. 

COMPANHIA – Data de Aquisição Ano Fiscal antes Anos Fiscais subseqüentes à Aquisição 

da Aquisição 

1 2 3 4 5 

LAISA - Uruguai 1981 1982 1983 1984 1985 1986 

Produção de aço bruto (em 1.000 t) 12,4 17,5 15,9 16,7 19,2 12,8 

COURTICE - Canadá 1989 1990 1991 1992 1993 1994 


AZA - Chile 1992 1993 1994 1995 1996 1997 


MRM - Canadá 1995 1996 1997 1998 1999 2000 

Produção de aço bruto (em 1.000 t) 156,4* 273,8 310,3 294,9 290,6 304,8 

SIPSA - Argentina 1998 1999 2000 2001 

Produção de laminados (em 1.000 t) 39,0 38,5 37,9 29,4 

SIPAR - Argentina 1999 2000 2001 

Produção de laminados (em 1.000 t) 40,8 37,3 45,9 

AmeriSteel - EUA 1999 2000 2001 

Produção de aço bruto (em 1.000 t) 453,9 1.761,2 1.678,8 

* Produção de 7 meses 

** Produção de 9 meses 


Após este período de aquisições, a estratégia da Companhia passou a ser: investir em produtos trefilados e aços especiais, 

permitindo a diversificação. Tendo alcançado uma participação maior e mais estável no mercado de aços longos, a 

continuidade desta diversificação está sujeita a uma revisão, de modo que fique assegurado o investimento da Companhia 

em produtos de valor agregado. 

A Companhia não acredita que seja necessário aumentar sua capacidade de produção ou participação no mercado por 

meio de novas aquisições no Brasil, mas estas podem acontecer caso surjam oportunidades apropriadas. Por exemplo, no 

período compreendido entre o último trimestre de 1999 e 2001, a Companhia ampliou sua participação de 17,5% para 

54,14% na Açominas. 

Perspectivas 

A Companhia continuará a implementar sua estratégia a curto e médio prazos de acordo com as seguintes diretrizes: 

(i) 

Administração Financeira: Tendo em vista os altos custos de financiamentos no Brasil e a atual tendência 

da indústria siderúrgica mundial, a estratégia de médio prazo do Grupo é consolidar as atuais aquisições e 

reduzir suas despesas financeiras. Esta redução se dará através de uma estratégia financeira de extensão do 

prazo das dívidas atuais, visando ao aumento do fluxo de caixa disponível para reinvestimentos sem substanciais 

aumentos na alavancagem.. O foco é aumentar a eficiência e lucratividade das operações existentes e limitar a 

alocação de capital para aquisições apenas às melhores oportunidades. 

(ii) 

Administração de custos: A Gerdau continuará concentrando-se em assegurar os mais adequados e 

confiáveis fornecedores de sucata, bem como em ajustar seu nível de produção a fim de minimizar seus custos 

industriais. Muito embora a Companhia tenha flexibilidade suficiente para alternar sua produção do mercado 

doméstico para as exportações conforme as tendências do mercado, as vendas domésticas geralmente têm sido 

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mais lucrativas que as exportações e é provável que tal fato perdure no futuro, o que fará a Gerdau focar-se 

substancialmente nas vendas regionais de suas unidades. Não obstante, a histórica volatilidade da economia fez 

com que o Grupo Gerdau procurasse manter um elevado grau de flexibilidade na produção e no mercado a fim 

de atender prontamente às exigências e condições do mercado. 

A aquisição da Ameristeel nos Estados Unidos (com capacidade instalada de 2,7 milhões de toneladas de aço bruto por 

ano) e o aumento dos investimentos na Açominas (com capacidade instalada de 3,0 milhões de toneladas de aço bruto por 

ano) constituem importantes passos para o desenvolvimento das atividades do Grupo no futuro. 

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09.02 - CARACTERÍSTICA DO SETOR DE ATUAÇÃO 

Panorama Geral 

Desde a década de 1940, o aço tem sido de vital importância para a economia brasileira. Como resultado da interrupção no 

fornecimento de aço durante a Segunda Guerra Mundial e, em decorrência do modelo econômico adotado pelo Governo 

Federal, que visava a auto-suficiência das indústrias de base, o governo brasileiro iniciou o desenvolvimento da indústria 

siderúrgica nacional com a fundação da Companhia Siderúrgica Nacional ("CSN"). A CSN foi constituída 

simultaneamente à Companhia Vale do Rio Doce ("CVRD"), que foi criada para explorar as vastas reservas minerais do 

país. A produção brasileira de aços planos permaneceu sob o controle estatal pelo período de quase 50 anos, enquanto o 

segmento de aços não-planos (aços longos) foi tradicionalmente controlado por empresas do setor privado, tais como o 

Grupo Gerdau. 

Com o desenvolvimento da indústria de base no Brasil durante as décadas de 1960 e 1970, o governo criou a Siderurgia 

Brasileira S.A. – SIDERBRÁS, que monopolizou a indústria siderúrgica nacional durante o período. Em conseqüência da 

crise econômica da década de 1980, o acesso do governo brasileiro ao capital estrangeiro foi severamente restringido, o 

que limitou ainda mais sua capacidade de investimento no setor. 

No início da década de 1990, o governo instituiu o Programa Nacional de Desestatização ("PND"), sendo eleita a indústria 

siderúrgica a primeira das indústrias de base a ser privatizada sob tal programa. Os maiores produtores de aços planos, que 

haviam operado na forma de empresas semi-autônomas, sob o controle da SIDERBRÁS, foram individualmente 

privatizados, a começar pela Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais – Usiminas, em outubro de 1991. Este processo 

perdurou até o ano de 1993 e resultou na liquidação da SIDERBRÁS, bem como no leilão de outras sete empresas 

(Companhia Siderúrgica do Nordeste – Cosinor, Aços Finos Piratini S.A., Companhia Siderúrgica de Tubarão, 

Companhia Aços Especiais Itabira – Acesita, Companhia Siderúrgica Nacional, Companhia Siderúrgica Paulista – Cosipa 

e Aços Minas Gerais S.A. – Açominas), criando, assim, um grupo de companhias operando eficientemente na indústria 

siderúrgica no Brasil. 

O setor siderúrgico ocupa posição de destaque na economia brasileira, representando 2,0% do Produto Interno Bruto 

nacional (PIB) em 2001. Em 2000 (o ano mais recente em que os dados são disponíveis), o Brasil era o décimo maior 

exportador de aço do mundo, atrás de países como Japão, Rússia e Alemanha, com exportações de 9,6 milhões de 

toneladas, correspondentes a 3,2% do total das exportações mundiais. O Brasil, no entanto, é um país cujas importações 

de aço são quase insignificantes com exportações líquidas correspondentes a 8,7 milhões de toneladas. 

Em 2000, o Brasil apresentou um total de exportações equivalent es a 9,6 milhões de toneladas, e importações 

correspondentes a 0,9 milhões de toneladas, o que, por sua vez, equivale a aproximadamente 6% do consumo no País. Em 

2001, o consumo aparente foi de 16,7 milhões de toneladas, 6,0% superior a 2000. 

O Brasil em 2001, foi o nono maior produtor mundial de aço bruto. e manteve-se na primeira posição entre os países da 

América Latina. A menor produção em relação a 2000, deve-se às paradas programadas para reforma dos altos-fornos da 

Açominas, Cosipa e CSN. 

Até o primeiro trimestre de 2002, o Brasil manteve-se como primeiro produtor de aço bruto da America Latina,com uma 

produção de 7,0 milhões de toneladas, seguido do México, Argentina e Venezuela. 

A indústria siderúrgica ocupa posição de destaque na economia nacional, com crescimento da participação na formação da 

renda agregada. Em 2000 apresentou substancial aumento do faturamento e do recolhimento de impostos e saldo positivo 

na balança comercial mas com pequena redução dos empregos diretos e crescimento dos terceirizados. Já em 2001, 

últimos dados disponíveis, os números apresentaram decréscimos, devido às paradas programadas para reformas na 

Açominas, CSN e Cosipa e, principalmente às menores exportações causadas pelo racionamento de energia elétrica. O 

faturamento do setor siderúrgico neste ano foi de US$ 8,6 bilhões, sendo o mercado interno responsável por US$6,5 

bilhões e o externo pelo restante. O saldo da balança comercial mateve-se positivo, porém com redução de 

aproximadamente 19%. Os empregos próprios e terceirizados por sua vez aumentaram, chegando a 54 mil e 14,7 mil 

postos respectivamente. 

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Panorama da Siderurgia Brasileira 

1999 2000 2001 

Produção Mundial de Aço Bruto 788,4 milhões de t 847,4 milhões de t 845,5 milhões de t 

Produção brasileira de Aço Bruto 25,0 milhões de t 27,9 milhões de t 26,7 milhões de t 

Participação brasileira na produção Latino 49,1% do Total 49,7% do Total 51,6% do Total 

Americana de aço bruto 

Exportações brasileiras 10,0 milhões de t 9,6 milhões de t 9,3 milhões de t 

Contribuições : PIB * 1,7% 2,0% 2,0% 

Impostos pagos US$ 1,3 bilhão US$ 1,8 bilhão US$ 1,6 bilhão 

Empregos Próprios 52,9 mil 52,7 mil 54,0 mil 

Empregos Terceirizados 8,3 mil 12,3 mil 14,7 mil 

Faturamento US$ 7,9 bilhões US$ 10,0 bilhões US$ 8,6 bilhões 

Mercado Interno US$ 5,6 bilhões US$ 7,4 bilhões US$ 6,5 bilhões 

Mercado Externo US$ 2,3 bilhões US$ 2,6 bilhões US$ 2,1 bilhões 

Saldo da Balança Comercial US$ 1,9 bilhão US$ 2,1 bilhão US$ 1,7 bilhão 

Fonte: IBS; contendo alguns indicadores estimados pelo BNDES. 

* Participação do faturamento líquido e impostos pagos pelo setor siderúrgico no PIB. 

Mercado Siderúrgico 

Após 1997, ano em que a siderurgia brasileira foi impulsionada pela aceleração do consumo interno de aço e pelo 

aumento nas exportações, o mercado siderúrgico enfrentou um novo cenário no período 1998/99. Com as sucessivas crises 

econômicas ocorridas no mundo e seus reflexos negativos na economia interna brasileira, esta tendência de crescimento 

não se manteve, ocorrendo queda de 1,5% na produção de aço bruto em 1998, como também reduções de 5,5% no 

consumo aparente e de 4,4% nas exportações de aço. Esta tendência manteve-se em 1999, com a produção de aço bruto 

decrescendo 3,0% e redução do consumo aparente de aço em 2,8%, obrigando a indústria a impulsionar as exportações em 

14,6%. Em 2000, com a recuperação da economia interna, a produção siderúrgica voltou a crescer 11,5%, e o consumo 

aparente 11,9%, ocorrendo, por sua vez, queda das exportações em 4,1%, motivada, em parte, pelas barreiras 

protecionistas observadas em importantes países importadores. Em 2001, a produção de aço bruto decresceu em 4,1%, 

comparado a 2000, devido às paradas para reforma e aumento de capacidade nos fornos da Açominas, Cosipa e CSN. As 

vendas internas cresceram 5,1% comparadas ao ano anterior, porém com queda de 3,2% nas exportações, o que se deve ao 

enfraquecimento das exportações de produtos planos e às medidas adotadas para atender ao racionamento de energia 

elétrica. Neste mesmo período, as importações cresceram 15,8%, quando comparadas com 2000. 

Em 2001 o Brasil ocupava a nona posição no ranking dos maiores produtores de aço bruto do mundo, apurado pelo IISI. 

A Gerdau foi a empresa brasileira melhor posicionada no ranking da Metal Bulletin, ocupando a 24ª posição, seguida pela 

CST, CSN e Usiminas na 39 a , 42 a e 43 a posições, respectivamente, segundo os últimos dados disponíveis. A exemplo do 

ocorrido com a Gerdau, também poderá ocorrer aumento da internacionalização da siderurgia brasileira, tanto com maior 

participação de capitais externos no setor quanto com aquisições por empresas brasileiras de participações em unidades no 

exterior, facilitando acesso aos mercados mais protegidos. 

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Siderurgia Brasileira 

(Milhões de t) 

Discriminação 1997 

1998 

1999 

2000 2001 

% 

97/96 

% 

98/97 

% 

99/98 

% 

00/99 

% 

01/00 

Capacidade de Produção 30,0 0,0 30,0 0,0 31,0 3,3 30,0 3,2 33,0 10 

de Aço Bruto 

Produção de Aço Bruto 26,2 3,6 25,8 -1,5 25,0 -3,0 27,9 11,5 26,7 -4,1 

Consumo Aparente 15,3 52,8 14,5 -5,5 14,1 -2,8 15,8 11,9 16,7 6,0 

Vendas Internas 14,7 15,6 13,6 -7,1 13,4 -1,3 14,9 11,2 15,7 5,1 

Importação 0,8 110,1 0,9 13,2 0,6 -27,9 0,9 44,8 1,0 15,8 

Exportação 9,2 -10,7 8,8 -4,4 10,0 14,6 9,6 -4,1 9,3 -3,2 

Fonte: IBS – Estatísticas da Siderurgia (janeiro/ 2002) 

Exportações, Importações e Preços de Produtos de Aço 

As exportações siderúrgicas brasileiras apresentaram quedas seguidas em 1997 e 1998, especialmente devido à queda no 

consumo dos países asiáticos. Por outro lado, as importações siderúrgicas aumentaram substancialmente em volume, 

dobrando entre 1996/98. Em 1999, o valor das exportações siderúrgicas brasileiras apresentaram queda de 14,1% em 

dólar sobre as de 1998, atingindo US$ 2,3 bilhões, apesar do aumento de 14,6% do volume exportado, pois os preços 

médios sofreram drásticas reduções. Em 2000, observou-se a queda das exportações em volume, mas o seu valor foi 

maior, atingindo US$ 2,6 bilhões, face à melhoria nos preços praticados, especialmente nos semi-acabados. Nesse ano, o 

volume das importações cresceu substancialmente. O saldo na balança comercial foi de US$ 2,1 bilhões, contra US$ 1,9 

bilhão de 1999. 

Em 2001, o saldo da balança comercial continuou positivo, mesmo com menores volumes de exportações e com o 

crescimento das importações. Já no primeiro trimestre de 2002, as exportações foram de U$ 388 milhões e as importações 

foram de US$ 89 milhões, o que gerou um saldo positivo de US$ 299 milhões. 

Exportações e Importações 

(Mil t) 

Produtos 1998 % 98/97 1999 % 99/98 2000 % 00/99 2001 % 01/00 Jan/Fev (01) Jan/Fev (02) %02/01 

Exportações 8.756 4,4 10.033 14,6 9.617 -4,1 9.291 -3,4 1,7 1,8 10,3 

Semi–Acabados 5.426 -1,8 6.379 17,6 6.213 -2,6 6.365 2,4 1,1 1,4 24,5 

Aços Planos 2.421 -3,4 2.417 -0,2 2.108 -12,8 1.494 -29,1 0,3 0,2 -23,9 

Aços longos 637 -19,4 968 52 1.000 3,3 1.015 1,5 0,2 0,2 -24,0 

Transformados 272 -2,9 269 -1,1 296 9,7 417 40,9 0,1 0,1 36,5 

Importações 899 13,2 648 -27,9 938 44,7 1.076 14,7 125,7 137,2 9,2 

Aços Planos 344 11,4 324 -6 486 50,2 619 27,4 1,1 0,5 -51,6 

Aços Longos 329 71,7 211 -36,1 235 11,4 283 20,4 74,5 77,6 4,2 

Semi-Acabados 8 -87,8 2 -66,3 112 4.330,10 74 -33,9 34,0 45,7 34,3 

Transformados 218 -5,9 111 -49,1 105 -5,6 100 -4,8 16,1 13,4 -16,8 

Fonte: IBS - Estatísticas da Siderurgia (janeiro / 2002 e abril / 2002), contendo algumas estimativas BNDES 

Em 1999, os preços dos produtos exportados pelo Brasil apresentaram queda de 25,0% no preço médio FOB em dólar 

praticado. Devido ao crescimento da demanda na Ásia, Europa e EUA, os preços praticados a partir do segundo semestre 

de 1999 iniciaram uma recuperação, especialmente nos produtos planos e semi-acabados, atingindo, respectivamente, US$ 

315/t e US$ 172/t segundo o IBS. Em 2000, os preços praticados nas exportações atingiram patamares mais elevados, com 

média anual de US$ 388/t e US$ 219/t, respectivamente para os produtos planos e semi-acabados. Em 2001, tais valores 

reduziram-se passando a uma média anual de US$378/t para planos e US$ 172/t para semi-acabados. 

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Produção Siderúrgica 

Produção por Linha de Produtos 


Produtos 1998 % 98/97 1999 % 99/98 2000 % 00/99 2001 % 01/00 1T01 1T02 %1T01/1T02 

Aço Bruto 25,8 -1,5 25 -3 27,9 11,5 26,7 -4,1 7,1 7,0 -0,8 

Laminados 16,4 -5,7 16,8 2 18,2 8,5 18,1 -1,1 4,6 4,4 -3,9 

Planos 10,4 -7,8 10,1 -2,6 11,2 10,8 10,6 -5 2,7 2,7 -2,4 

Longos 6 -1,8 6,7 10,3 7 4,9 7,4 5,1 1,9 1,7 -6,0 

Semi-acabados 6,9 2 7,1 4 7,6 6,4 7,7 1,3 1,8 2,2 20,4 

Placas 5 10,6 5,4 9,4 5,6 3 5,9 5,5 1,4 1,7 23,1 

Blocos, 1,9 15,3 1,7 -10,1 2 17,2 1,8 -10,6 0,5 0,5 12,4 

Fonte: IBS; – Informe Estatístico (janeiro / 2002 e abril / 2002) 

Em 2000, as grandes siderúrgicas, a exceção da CSN, registraram aumentos significativos na produção de aço, com 

acréscimo no geral de 2,9 milhões de toneladas em relação a 1999, destacando-se os maiores crescimentos na Usiminas, 

Belgo Mineira, Açominas e V&M do Brasil (ex-Mannesmann). Já em 2001, devido as paradas programadas e ao 

racionamento de energia, a produção nacional decresceu. Dentro deste cenário, o setor de longos foi o mais positivo 

apresentando acréscimo de 5,1%. No primeiro trimestre de 2002, a produção nacional de aço bruto atingiu 7,0 milhões de 

toneladas, apresentando um pequeno decréscimo de 0,8% em relação ao mesmo período de 2001. 

Produção de Aço Bruto por Empresa 

(Mil t) 

Empresas 1998 % 98/97 1999 % 99/98 2000 % 00/99 2001 % 01/00 1T01 1T02 %1T01/1T02 

CST – semi 3.818 2,8 4.414 15,6 4.752 7,7 4.784 0,7 1.159 1.190 2,6 

Açominas – semi 2.330 -1,9 2.355 1,1 2.620 11,3 2.355 -10,1 513 542 5,6 

CSN – planos 4.708 -1,8 4.851 3 4.781 -1,4 4.048 -15,3 1.008 1.011 0,3 

Usiminas – planos 4.023 2,4 2.980 -25,9 4.438 48,9 4.620 4,1 987 919 -6,9 

Cosipa – planos 3.519 -7,2 2.593 -26,3 2.746 5,9 2.460 -10,4 612 627 2,4 

Acesita – planos 687 8,7 786 14,4 856 8,5 786 -8,2 134 118,5 -11,6 

Gerdau – longos 2.974 -2,5 3.270 10 3.489 6,7 3.461 -0,8 834 730 -12,5 

Belgo-Mineira – longos 2.157 1,9 2.267 5,1 2.571 13,4 2.668 3,8 660 659 -0,3 

Aços Villares – longos 625 -16,3 632 1,2 660 4,4 601 -8,9 93,8 90,7 -3,3 

V&M do Brasil – longos 433 -13,4 365 -15,7 519 42,2 500 -3,5 110,9 111,8 0,8 

Outras – longos 486 -2,61 483 -0,6 433 -10,4 435 0,5 153 154 0,5 

Total 25.760 -1,5 24.996 -3 27.865 11 26.718 -4,1 6.266 6.151 -1,8 

Fonte: IBS – Iinforme Estatístico (janeiro / 2002 e abril / 2002) 

Produção de Aço Bruto 

A produção brasileira de aço bruto cresceu de 22,6 milhões de toneladas, em 1991, para 27,9 milhões em 2000, com 

pequena queda em 2001, recuando para 26,7 milhões de toneladas.. Em 2001, o Brasil foi responsável por 51,6% da 

produção total de aço da América Latina, sendo o maior produtor da região e o nono maior produtor mundial de aço, cuja 

participação correspondeu a 3,2%. Nos primeiros dois meses de 2002 a produção de aço no Brasil representou 55,7% da 

produção da América Latina. Durante os últimos 11 anos, a produção mundial de aço bruto oscilou entre 720 e 847 

milhões de toneladas. Em tal período, a produção brasileira representou de 3,1% a 3,5% da produção mundial. A tabela 

abaixo demonstra o histórico da produção de aço bruto e os dados relacionados nos períodos indicados. 

Os principais produtos de aço bruto são os lingotes, tarugos, blocos e placas, produzidos durante as fases de fusão e 

lingotamento contínuo no processo de produção. 

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Mundo EUA América 

Latina 

México Brasil % Brasileiro na 

produção 

mundial 

2001 845,5 90,1 51,8 13,1 26,7 3,20% 

2000 847,4 101,5 56,1 15,7 27,9 3,29% 

1999 788,4 97,4 51,0 15,2 25,0 3,17% 

1998 777,5 98,7 51,4 14,2 25,8 3,32% 

1997 799,1 98,5 52,4 14,2 26,2 3,28% 

1996 750,3 95,5 50,1 13,2 25,2 3,36% 

1995 750,5 95,2 47,8 12,1 25,1 3,34% 

1994 725,3 91,2 46,0 10,3 25,7 3,54% 

1993 727,7 88,8 43,6 9,2 25,2 3,46% 

1992 719,7 84,3 42,2 8,5 23,9 3,32% 

1991 733,6 79,7 39,6 8,0 22,6 3,08% 

Fonte: IBS Estatísticas da Siderurgia (janeiro/ 2002). 

Produção de Laminados no Brasil 

Os laminados são produtos de maior valor agregado, incluindo fio-máquina, vergalhões, barras e perfis. A tabela abaixo 

demonstra o histórico da produção no Brasil nos períodos indicados. 

A produção de laminados planos apresentou quedas sucessivas nos anos de 1998 e 1999. Com a retomada do consumo em 

2000, este segmento voltou a apresentar crescimento da ordem de 10,8%. Os laminados longos iniciaram movimento de 

retomada a partir de 1999, com continuidade em 2000, influenciado pelo aumento das suas exportações. Em 2001, mesmo 

com menores vendas no mercado externo, o setor de longos apresentou aumento de 5,1% na produção de laminados em 

relação ao mesmo período do ano anterior. 

Produtos Laminados 

Planos Longos Total 

(milhões de toneladas) 

1T02 2,7 1,7 4,4 

2001 10,6 7,4 18,0 

2000 11,2 7,0 18,2 

1999 10,1 6,7 16,8 

1998 10,4 6,0 16,4 

1997 11,3 6,1 17,4 

1996 11,0 5,7 16,7 

1995 10,6 5,5 16,1 

1994 10,7 6,6 17,3 

1993 10,0 6,5 16,5 

1992 10,1 5,8 15,9 

1991 9,4 5,5 14,9 

Fonte IBS Informe Estatístico (janeiro/ 2002 e abril / 2002) 

Produção de Laminados Longos 

Os produtos laminados longos resultam do processo de laminação dos tarugos, sendo ofertados em aços carbono com 

baixo teor de ligas e aços ligados/especiais, incluindo-se os de alto carbono. Em aço carbono tem-se os produtos: perfis 

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leves, médios e pesados (eletrificação e torres de transmissão); trilhos e acessórios ferroviários; vergalhões (construção 

civil); fio-máquina (arames, trefilados, etc) e barras (automobilística, forjados e extrudados). Em aços ligados, tem-se os 

produtos: fio-máquina (parafusos e outros); barras (construção mecânica, ferramentas, inoxidáveis e válvulas) e 

finalmente tubos sem costura (petróleo e gás). O principal mercado local para aços longos especiais é a indústria 

automobilística. 

A produção do Grupo Gerdau é realizada utilizando sucata, com redução em forno elétrico (no conceito de mini-mills), 

enquanto a da Belgo-Mineira é obtida em sua principal unidade, através de alto-forno a coque em operação desde 1999 

(anteriormente este processo era feito através de alto-forno a carvão vegetal). O Grupo Belgo-Mineira controla ainda três 

unidades industriais (Piracicaba, Juiz de Fora e Cariacica) com processo tecnológico à base de forno elétrico e sucata, à 

semelhança do Grupo Gerdau. Gerdau e Belgo ganharam market share ao longo dos anos, por força da 

aquisição/incorporação de diversas empresas produtoras de laminados longos, razão pela qual apresentam crescimento nas 

produções ano a ano. 

Produção de Laminados Longos por Empresa 

(mil toneladas) 

Prod. Laminados 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 

2001 1T02 

Longos Comuns 5.280 4.951 4.612 4.834 5.369 5.467 4.366 4.749 5.044 5.124 5.749 5.871 

6.210 1.478 

Gerdau 1.805 1.635 1.845 1.940 2.126 2.563 2.296 2.389 2.577 2.572 2.831 3.048 

3.031 666 

Belgo Mineira 690 711 720 759 1.088 1.215 1.128 1.925 2.060 2.100 2.185 2.437 

2.631 659 

Mendes Junior 953 954 866 969 1.005 1.035 420 0 0 0 0 0 

0 0 

Outros 1.832 1.651 1.181 1.166 1.150 654 522 435 407 452 733 386 

548 308 

Longos Especiais 879 765 638 655 806 882 797 605 771 630 638 706 

687 155 

Villares/Metals 489 431 293 301 368 414 408 375 486 414 389 434 

397 91 

Gerdau 142 124 116 93 130 141 160 140 204 181 224 269 

287 64 

Acesita 112 118 121 107 132 122 102 27 8 2 3 3 

3 0 

Mannesmann 136 92 108 154 176 205 127 63 73 33 22 0 

0 0 

Tubos s/Costura 314 239 283 252 302 269 271 307 343 293 285 423 

462 112 

Mannesmann 300 228 270 237 284 257 262 297 335 281 273 410 

445 112 

Excell 14 11 13 15 18 12 9 10 8 12 12 13 

17 0 

Total Longos 6.473 5.955 5.533 5.741 6.477 6.618 5.434 5.661 6.158 6.047 6.672 7.000 7.359 1.745 

Fonte: IBS – Informe Estatístico (janeiro/ 2002 e abril / 2002)/BNDES e Gerdau 

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Produtores de Laminados Longos – 1T02 

Gerdau 

46% 

V&M do Brasil 

6% 

Outros 

1% 

Belgo 

38% 

Aços Villares 

5% 

Barra Mansa 

4% 

Fonte: IBS Informe Estatístico (abril/ 2002) 

Observa-se no comportamento da produção de laminados no Brasil ao longo de uma série de 11 anos uma grande 

regularidade, na faixa entre 14 e 18 milhões de t/ano. Para o total dos laminados longos, este patamar tem variado entre 

5,5 e 7,5 milhões de t/ano. Os laminados longos representaram 38,4% do total de laminados (planos e longos) em 2000. 

Em 2001, essa proporção aumentou, sendo os produtos laminados longos responsáveis por 40,9% do total. Já no primeiro 

trimestre de 2002, essa proporção caiu para 39,5%. 

A indústria brasileira de laminados longos apresenta alto grau de concentração, com liderança da Gerdau e da Belgo 

Mineira nos longos comuns, com participações de 49% e 42%, respectivamente, em 2001, e 45% e 44%, no primeiro 

trimestre de 2002. Nos longos especiais, a Aços Villares e a Gerdau têm 58% e 42%, respectivamente (59% e 41% no 

primeiro trimestre de 2002). Esta concentração é resultado do processo de reestruturação que vem ocorrendo na indústria 

mundial de aço desde o final da década de 80 e que também atinge o segmento de longos no Brasil. A partir de dezembro 

de 2001, com a maior participação da Gerdau na Açominas, a Gerdau passou a deter 47% do mercado brasileiro de 

longos. 

A Gerdau destaca-se por aquisições e participações em empresas no país, podendo-se ressaltar os movimentos envolvendo 

Usiba (1989), Piratini (1992) e Açominas (1997). O Grupo Gerdau também vem aumentando a sua internacionalização 

com aquisição de unidades na América Latina (Chile, Argentina e Uruguai) e na América do Norte (Canadá e Estados 

Unidos). Em setembro de 1999, a Gerdau adquiriu o controle acionário da AmeriSteel, produtora de vergalhões com 

quatro unidades nos Estados Unidos. 

Durante o ano de 2000 também houve aumentos de participação na AmeriSteel (para 85%), Sipsa (para 72%), Sipar (para 

38%) e Açominas (para 37%). Em 2001 a participação da Gerdau na Açominas aumentou, inicialmente, para 38% e, em 

07 de dezembro de 2001, por meio de leilão realizado pelo Banco Central do Brasil, a Gerdau realizou uma oferta para 

aquisição da participação de 17,67%, ficando, assim, com 54,14% do capital total da Açominas 

Em 31 de dezembro de 2001, o Grupo Gerdau anunciou a conclusão das negociações para a aquisição, por US$ 48,8 

milhões, dos ativos operacionais da usina siderúrgica Birmingham Southeast, localizada em Cartersville, cidade a 102 

quilômetros ao norte de Atlanta, no Estado da Geórgia. O negócio foi realizado por meio da AmeriSteel. 

Por fim, em 30 de janeiro de 2002, a Gerdau anunciou um acordo com a empresa Natsteel, de Cingapura, para adquirir a 

totalidade da participação dessa empresa na Açominas, equivalente a 24,8%, mediante o pagamento de R$508,9 milhões, 

sujeitos à variação do dólar norte-americano até a data do pagamento. Referido acordo foi formalizado em 07/02/2002 e 

prevê que a Gerdau poderá exercer o direito de adquirir a participação da Natsteel até 09/09/2002 e efetuar o pagamento 

do valor acordado até dez dias após o término do prazo de preferência de 30 dias a que fazem jus os demais acionistas do 

bloco de controle. Caso, findo esse prazo, os demais integrantes do bloco de controle não exerçam esse direito de 

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preferência, a Gerdau passará a deter aproximadamente 80% do capital votante e mais de 85% do bloco de controle da 

Açominas. 

Com isso, a capacidade instalada do Grupo Gerdau ascende a 3,8 milhões de toneladas de aço bruto no exterior e 7,2 

milhões de toneladas no país, considerando a consolidação de 100% na Açominas, a qual tem capacidade de 3,0 milhões 

de toneladas. 

Esta estratégia de internacionalização é justificada pelo fato de, no segmento de longos, a questão logística ser de grande 

importância, considerando não só o abastecimento da matéria-prima sucata, como o atendimento de mercados locais. 

Do mesmo modo, ressalta-se, no segmento de aços longos, a relevância da sinergia com o cliente visando ao atendimento 

de suas especificidades. Este fato reforça a tendência do Grupo Gerdau de verticalização com atuação na distribuição dos 

produtos através de centros de serviço. 

A Belgo Mineira, controlada pela multinacional luxemburguesa Arbed, vem se reestruturando ao longo dos últimos anos 

com a incorporação de unidades no Brasil, incluindo o processo de arrendamento da Mendes Júnior. Em 2000, a Belgo 

adquiriu parte da Acindar na Argentina. 

A Belgo, tendo como foco o cliente, redistribuiu sua produção criando subsidiárias especializadas nos diversos subsegmentos. 

Além disso, vem investindo na formação de distribuidoras para produtos direcionados à construção civil e 

agropecuária. 

O processo de reestruturação também atingiu o grupo Villares, que promoveu a sua racionalização, especialização e 

fechamento de plantas. 

Os laminados longos comuns representam 84% do segmento de longos. Fio-máquina e vergalhões são os produtos mais 

significativos, representando 70% da produção de longos. 

Custos de Produção 

O custo de produção de aço no Brasil é um dos menores do mundo, tendo como principais vantagens os custos 

relativamente baixos de matéria-prima e mão-de-obra. O Brasil também usufrui do benefício de ter um mercado interno 

relativamente amplo. Tais vantagens são afetadas, até certo ponto, pela dependência de matérias-primas importadas, tais 

como o coque, utilizado pela usinas integradas, e pelos altos custos de financiamentos internos. 

Consumo 

O PIB em 2001 cresceu apenas 1,51%. Já em 2000, o crescimento foi de 4,87% e, respectivamente, de 0,8%, 0,2% e 3,3% 

em 1999, 1998 e 1997. O crescimento do PIB verificado em 2000 ensejou uma maior demanda doméstica de produtos 

siderúrgicos. As vendas totais internas, em conjunto com as importações, aumentaram mais de 21%, passando de 13,0 

milhões de toneladas, em 1996, para 15,8 milhões de toneladas. A produção industrial brasileira cresceu em todos os 

setores da economia que apresentam elevado consumo de aço: automotivo, construção civil, bens duráveis e 

empreendimentos agrícolas. Em 2001, o consumo aparente foi de 16,7 milhões de toneladas, 6,0% maior que o mesmo 

período do ano anterior, sendo este aumento menos relevante devido, em parte, à acentuada queda da produção industrial, 

ao racionamento de energia, à alta das taxas de juros e à instabilidade econômica e política internacional. 

Historicamente, a indústria siderúrgica brasileira foi afetada por flutuações substanciais na demanda doméstica de aço. 

Embora a demanda per capita nacional varie de acordo com o PIB, as flutuações na demanda de aço tendem a ser mais 

acentuadas do que na atividade econômica em geral. 

Após atingir o patamar de 15,3 milhões de t em 1997, o consumo brasileiro reduziu-se em 1998, apresentando queda de 

55%. Em 1999, o consumo voltou a apresentar retração, atingindo 14,1 milhões de t, com queda de 2,8% sobre 1998. Em 

2000, o consumo total evoluiu 12%, atingindo 15,8 milhões de toneladas. Já em 2001, os últimos dados disponíveis 

indicam que o consumo total chegou a 16,7 milhões de toneladas. O consumo de produtos planos foi o que mais sofreu 

acréscimo, ou seja, 7,5%. O consumo de produtos longos apresentou crescimento da ordem de 5,0%. 

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Consumo Aparente de Produtos Siderúrgicos 

(Mil t) 

Produtos 1998 %98/97 1999 %99/98 2000 %00/99 2001 %01/00 

Aços Planos 8.267 -8,7 7.923 -4,2 9.259 +16,9 9.722 +5,0 

Aços Longos 6.216 -1,0 6.155 -1,0 6.501 +5,6 6.988 +7,5 

Total 14.483 -5,5 14.078 -2,8 15.760 +12,0 16.710 +6,0 

Fonte: IBS; Estatísticas da Siderurugia (janeiro/ 2002), contendo estimativas BNDES 

Panorama Industrial – Brasil e Exterior 

Desde os anos 40, o aço tem sido de vital importância para a economia brasileira. Como resposta à interrupção no 

fornecimento deste recurso durante a Segunda Guerra Mundial, o governo brasileiro incentivou o desenvolvimento da 

indústria siderúrgica no país através da constituição da Companhia Siderúrgica Nacional ("CSN"), produtora de aços 

planos, e da Companhia Vale do Rio Doce, uma extratora de minério de ferro. Durante quase 50 anos sob o controle 

estatal, o setor de aços planos brasileiro foi coordenado em bases nacionais e monopolísticas pela Siderbrás. O Estado teve 

sua atuação bem menor em relação aos setores de não-planos, os quais foram tradicionalmente constituídos por 

companhias menores do setor privado como a Gerdau. Resultado de uma crise econômica no ano de 1980, o acesso do 

Governo brasileiro ao capital estrangeiro foi severamente restringido, impedindo novos investimentos estatais no setor 

siderúrgico. 

No ano de 1990, o Governo brasileiro designou a indústria de aço como a primeira a ser privatizada no país. A partir de 

1991, as empresas produtoras de aços planos, as quais operavam como companhias semi-autônomas sob o controle da 

Siderbrás, foram privatizadas. Hoje, a indústria de aço brasileira é composta por 12 companhias, todas privadas, com uma 

capacidade anual instalada de aproximadamente 33 milhões de toneladas, que produz uma ampla gama de produtos de 

aços planos, não-planos. 

O Brasil exporta grande parte de sua produção. Em 2001, a indústria siderúrgica brasileira exportou cerca de 9,3 milhões 

de toneladas, enquanto suas importações se limitaram à apenas 1,0 milhão de toneladas. As importações de aço, em 2001, 

representavam 6,4% do consumo aparente de aço (entendido como as vendas domésticas mais importações). Em 2001, 

mesmo com maior representatividade, o volume das exportações brasileiras decresceu e as importações, por sua vez, 

aumentaram. Nesse ano, o Brasil exportou 9,3 milhões de toneladas de produtos siderúrgicos (-3,2%) e importou 1,0 

milhão de toneladas (+15,8%). Nos dois primeiros meses de 2002 o Brasil exportou 1,8 milhões de toneladas e importou 

137 mil toneladas. Esses volumes representam um aumento de 10,3% e 9,2%, respectivamente, em relação ao mesmo 

período do ano anterior. 

A produção de aço bruto do Brasil subiu de 20,6 milhões de toneladas, em 1990, para 26,7 milhões de toneladas, em 2001. 

Nesse último ano, o Brasil foi responsável por 51,6% da produção total de aço na América Latina, com produção 2,0 

vezes maior do que a do México, o segundo maior produtor na América Latina. Ao longo da última década, a produção 

mundial de aço bruto aumentou a uma taxa média anual de 1%, chegando a 847,4 milhões de toneladas em 2000. Durante 

esse período, a produção brasileira cresceu a uma taxa anual de 3%. Em 2001, a Brasil produziu 26,7 milhões de 

toneladas, apresentando uma queda de 4,1% em relação ao volume produzido em 2000. Já nos primeiros três meses de 

2002, a produção de aço bruto no Brasil alcançou 7,0 milhões de toneladas 

Os produtos de aço bruto compreendem tarugos, blocos e placas, produzidos nas unidades de aciaria e lingotamento. Os 

laminados são produtos de maior valor agregado, fabricados a partir do aço bruto em um estágio intermediário de 

produção, a laminação. Os produtos laminados longos incluem fio-máquina, vergalhões, perfis e barras redondas, 

quadradas e chatas entre outras formas disponíveis. 

Todas as informações concernentes à indústria de aço contidas neste Prospecto foram obtidas dos relatórios do BNDES, 

IBS ou IISI, e não foram preparadas exclusivamente para Gerdau. Tais informações são acessíveis publicamente e são 

apresentadas em formato padrão. O IBS é constituído pelas siderúrgicas brasileiras, sendo a Gerdau um de seus membros. 

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A tabela, a seguir, demonstra a produção histórica de aço (em milhões de toneladas) e os dados relativos aos períodos 

indicados: 

Mundo EUA América 

Latina 

México Brasil % Brasileiro na 

produção 

mundial 

1T02 135,1 14,2 8,3 1,9 4,6 3,40% 

2001 845,5 90,1 51,8 13,1 26,7 3,20% 

2000 847,4 101,5 56,1 15,7 27,9 3,29% 

1999 788,4 97,4 51,0 15,2 25,0 3,17% 

1998 777,5 98,7 51,4 14,2 25,8 3,32% 

1997 799,1 98,5 52,4 14,2 26,2 3,28% 

1996 750,3 95,5 50,1 13,2 25,2 3,36% 

1995 750,5 95,2 47,8 12,1 25,1 3,34% 

1994 725,3 91,2 46,0 10,3 25,7 3,54% 

1993 727,7 88,8 43,6 9,2 25,2 3,46% 

1992 719,7 84,3 42,2 8,5 23,9 3,32% 

1991 733,6 79,7 39,6 8,0 22,6 3,08% 

1990 720,2 89,7 38,5 8,7 20,6 2,67% 

Fonte: IBS Estatísticas da Siderurgia (janeiro/ 2002 e abril / 2002) / IISI 

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Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

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10.01 - PRODUTOS E SERVIÇOS OFERECIDOS 

1- ITEM 2 - PRINCIPAIS PRODUTOS E/OU SERVIÇOS 

3 - % RECEITA LÍQUIDA 

01 Laminados longos comuns 50,70 

02 Trefilados / Artefatos 25,40 

03 Aços especiais 9,80 

04 Tarugos / Lingotes 2,40 

05 Planos 11,70 

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Data-Base - 31/12/2001 




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GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

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10.02 - MATÉRIAS PRIMAS E FORNECEDORES 

1- ITEM 2 - MATÉRIA PRIMA 

7 - NOME DO FORNECEDOR 8 - TIPO DE FORNECEDOR 

3 - IMPORTAÇÃO 4 - VALOR DA 5 - DISPONÍVEL 

IMPORTAÇÃO 

MERCADO 

(Reais Mil) LOCAL 

6 - DISPONÍVEL 

MERCADO 

EXTERNO 

9 - % DE FORNECIMENTO 

SOBRE O TOTAL DAS 

COMPRAS DA CIA. 

01 Sucata/Gusa/Minerio/Outro 

Diversos 

NÃO LIGADO 

NÃO 0 SIM SIM 

100,00 

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11.01 - PROCESSO DE PRODUÇÃO 

As mini-mills são unidades industriais que oferecem diversas vantagens em relação às grandes produtoras integradas, 

dentre as quais: (i) menores custos de capital; (ii) menores riscos, por evitarem a concentração de capital e da capacidade 

de produção; (iii) a proximidade das unidades de produção às fontes de matéria-prima; (iv) a proximidade aos mercados 

locais e a facilidade dos ajustes aos níveis de demanda; (v) menores despesas com matérias-primas, principalmente em 

função do uso da sucata de aço ao invés do minério de ferro e carvão; e (vi) maior eficiência na estrutura administrativa, 

devido à relativa simplicidade do processo de produção e necessidade de uma quantidade menor de funcionários. 

O processo de produção da Companhia consiste em (i) obtenção de matérias-primas; (ii) produção de aço bruto; (iii) 

lingotamento; (iv) laminação; e (v) trefilaria. 

Obtenção de matérias-primas 

As mini-mills da Gerdau (que têm capacidade de produção anual de aço bruto entre 70 mil toneladas e 1,4 milhão de 

toneladas) utilizam sucata de aço e ferro-gusa para a fabricação de produtos para consumo, principalmente, na região onde 

as unidades se localizam. Esta estratégia de produção tem a vantagem de minimizar os custos de transporte de matériaprima 

e de produtos finais, permitindo que adaptações na capacidade de produção sejam realizadas por meio de pequenos 

ajustes. A Companhia adquire a sucata de aço, sua principal matéria-prima, para o uso nos fornos elétricos por meio de 

uma ampla rede com mais de 6.000 fornecedores. A Gerdau acredita que é a maior compradora de sucata de aço do Brasil. 

O minério de ferro utilizado nos altos-fornos e na unidade que utiliza redução direta é comprado de diversas empresas 

mineradoras. O ferro-gusa, para uso nos fornos elétricos, é produzido pela Companhia ou comprado de terceiros. Em 

2001, a Companhia produziu aproximadamente 70% de seu consumo total de ferro-gusa, mantendo-se a mesma 

participação no primeiro trimestre de 2002. 


O aço bruto é produzido em fornos elétricos, fornos de otimização de energia ou em uma combinação de altoforno/conversor. 

Depois de carregar o forno elétrico com uma mistura pré-determinada de matéria-prima (por exemplo, 

sucata, ferro-gusa ou ferro-esponja), a energia elétrica é aplicada de acordo com um perfil de fusão controlado por 

computador. A combinação da matéria-prima varia entre 60% de sucata de aço e 40% de ferro-gusa, a 90% de sucata de 

aço e 10% de ferro-gusa, dependendo dos preços e da disponibilidade local. A Gerdau acredita que essas proporções 

otimizam o uso de sucata de aço disponível sem pressionar a demanda por sucata de aço. Na combinação do altoforno/conversor, 

o aço bruto é produzido através da redução do minério de ferro pela queima de carvão vegetal, coque ou 

uma combinação de ambos com oxigênio. O DRI é um processo que substitui o alto-forno e a redução do minério de ferro 

ocorre através da injeção de gás natural quente, produzindo o que é comumente conhecido como ferro-esponja, que será 

então levado a um forno elétrico. 

O aço bruto é então levado ao forno-panela, onde é refinado de acordo com as especificações do cliente. As ligas de ferro 

são adicionadas no forno-panela de acordo com as especificações químicas do aço que está sendo produzido. No caso do 

aço especial, o forno-panela é levado a uma unidade de desgaseificação à vácuo para a remoção de carbono, oxigênio e 

outros gases. 

Lingotamento Contínuo 

O aço bruto é transferido do forno-panela para o equipamento de lingotamento contínuo, de onde ele sai na forma de um 

lingote quadrado contínuo, cortado em comprimentos pré-determinados, chamado de tarugo. No lingotamento contínuo, o 

aço líquido é despejado em um molde e resfriado de fora para dentro. Uma camada sólida se forma em torno do metal 

fundido permitindo que ele mantenha seu formato ao sair do molde. 

Verticalização da Produção 

Os tarugos são transferidos para a laminação para a produção de produtos acabados, laminados ou trefilados. Os tarugos 

são reaquecidos, têm seu diâmetro reduzido e são, então, laminados em vergalhões, barras, perfis e fio-máquina. Esses 

produtos são, então, resfriados. Os produtos trefilados são produzidos a partir do fio-máquina, sem reaquecimento, 

resultando em arames de vários format os e espessuras, tais como arame para solda, arames farpados e lisos para cercas, 

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arames galvanizados, arame para concreto armado e outros tipos de arames. O arame também é insumo para outros 

produtos, tais como telas, correntes, pregos e grampos. 

Segue uma breve descrição das principais linhas de produtos da Companhia e os mercados que ela atende: 

Aço Bruto – O aço bruto tem um processo de valor agregado relativamente baixo. O principal produto de aço bruto da 

Gerdau são os tarugos de lingotamento contínuo, que são na maior parte utilizados pela própria empresa para fabricação 

de produtos acabados e aços especiais. A Açominas, por sua vez, é grande produtora de semi-acabados. Ao contrário da 

Gerdau, ela produz tarugos, placas e blocos principalmente para venda. Em 2001, os tarugos representaram 6,5% das 

vendas consolidadas do Grupo Gerdau para o mercado interno e 69,8% das exportações. No primeiro trimestre de 2002, 

esses percentuais passaram para 6,2% e 86,2%, respectivamente. 

Aço Laminado – Os tarugos são utilizados na fabricação de laminados, tais como fio-máquina, vergalhões, barras e perfis 

redondos, quadrados e chatos. Em 2001, os produtos laminados de aços comuns representaram 55,0% das vendas do 

Grupo Gerdau para o mercado interno, 28,6% das exportações e 100% das vendas das subsidiárias no exterior. No 

primeiro trimestre de 2002, esses percentuais foram de 55,9%, 13,4% e 100%, respectivamente. O principal mercado da 

Gerdau para a venda de vergalhões no Brasil é o da construção civil, que utiliza os produtos para diversas finalidades, 

incluindo a construção de represas, barragens, pontes, estradas, viadutos e construção de edifícios comerciais e 

residenciais. 

Aço Trefilados –São produtos de alto valor agregado, que incluem arames de vários formatos e espessuras, arame para 

solda, arames farpados e lisos para cercas, arames galvanizados, telas soldadas para concreto, pregos e grampos. Esses 

produtos são vendidos para os setores industrial, da construção civil e da agricultura. Em 2001, os produtos trefilados 

representaram 19,2% das vendas do Grupo no mercado interno e 1,1% das exportações. No primeiro trimestre de 2002, 

esses percentuais passaram para 18,8% e 0,3%, respectivamente. 

Aço Especial – O aço especial exige um processo de fabricação avançado e, normalmente, inclue certo grau de 

personalização. A Companhia produz aços especiais, inclusive aço inoxidável, aço ferramenta, aço para molas, barras, 

barras forjadas e fio-máquina, na Aços Finos Piratini. Os produtos de aço especial são consumidos, principalmente, pelo 

setor industrial, incluindo as indústrias automotiva e mecânica. Em 2001, a produção da Piratini representou 

aproximadamente 41,8% da produção brasileira de aços longos especiais. Pelo fato de serem submetidos a processos 

adicionais de refinamento, esses produtos chegam ao mercado com um preço significativamente mais alto. O aço especial 

representou 7,0% das vendas do Grupo Gerdau no mercado interno e 0,5% das exportações. No primeiro trimestre de 

2002, esses percentuais passaram para 7,0% e 0,1%, respectivamente. Além disso, nesse mesmo período, a produção da 

Piratini representou 41% da produção brasileira de aços longos especiais. 

Segue, abaixo, uma breve descrição dos vários produtos fabricados pela Companhia: 

GERDAU S.A. - Brasil 

Produtos para Construção Civil: 

Vergalhões GG-50, CA-25e CA-60, arame recozido, tela soldada telcon para concreto armado, colunas prontas 

e malhas POP, treliças e estribos, alambrado soldado galvanizado, sistema de corte e dobra Armafer. 

Produtos para Industria: 

Barras chatas, redondas e quadradas, perfil U e T, tribars, fio-máquina, cantoneiras, tarugo e guia para 

elevadores. 

Produtos Agropecuários 

Arames ovalados e farpados, arames galvanizados, arames galvanizados plastificados, mourão de aço de alta 

resistência, grampos para cercas, distanciador cercafix, arames, cordoalhas e cordão para culturas aéreas e 

cordoalha de aço para curral. 

Produtos Metalúrgicos: 

Arames de baixo e alto teor de carbono, arames e cordoalhas de alto teor de carbono, cordoalhas de aço, arames 

para solda e eletrodos revestidos. 

Pregos: 

Pregos comuns com e sem cabeça, polidos e galvanizados, pregos qualidade marcenaria, pregos para taco, 

pregos telheiros galvanizados, pregos quadrados galvanizados a fogo, pregos cabeça dupla, pregos ardox e 

anelados, pregos para pregadores pneumáticos, pregos de aço temperado. 

Aço Especial: 

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Aço para construção mecânica ao carbono e ligados, barras laminadas redondas e quadradas, fio-máquina, barras 

forjadas,aços-ferramentas, barras e blocos forjados, aços inoxidáveis, fio-máquina. 

AÇOMINAS - Brasil 

Tarugos, blocos, placas, barras, vergalhões e perfis estruturais. 

AZA - Chile 

Tarugos, vergalhões, barras redondas, quadradas e chatas, cantoneiras, perfis T. 

LAISA - Uruguai 

Tarugos, vergalhões, barras redondas quadradas e chatas, cantoneiras, fio-máquina. 

COURTICE - Canadá 

Tarugos, vergalhões, barras redondas, quadradas e chatas, cantoneiras. 

MRM - Canadá 

Tarugos, lâminas para trator, trilhos leves, guias para elevadores, vigas I super leves e barras de aço fundido. 

SIPSA - Argentina 

Barras e vergalhões. 

SIPAR - Argentina 

Barras e vergalhões. 

AMERISTEEL - Estados Unidos 

Vergalhões (incluindo ou não serviço de corte e dobra), barras, fio-máquina, tarugo. 

Disponibilidade de Matérias-primas 

Devido à natureza de suas atividades comerciais, a Companhia geralmente não celebra contratos de fornecimento de longo 

prazo com seus fornecedores e, portanto, está sujeita às oscilações de preços e disponibilidade desses itens. Em 2001, os 

cinco maiores fornecedores da Gerdau foram responsáveis por aproximadamente 15% das compras totais da companhia, e 

os dez maiores fornecedores (inclusive de energia) responderam por aproximadamente 20% das suas compras. Naquele 

período, o maior fornecedor de sucata de aço para a Companhia respondeu por aproximadamente 2% das compras de 

sucata de aço da Companhia. No primeiro trimestre de 2002, essas participações mantiveram-se praticamente constantes. 

Insumos Metálicos 

Os principais insumos metálicos utilizados nas atividades de produção de aço da Companhia são a sucata de aço, o ferrogusa, 

o minério de ferro (utilizado nos altos-fornos das instalações de Divinópolis e Barão de Cocais e na fábrica de DRI 

em Usiba – Simões Filho) e as ligas metálicas. 

A Companhia utiliza uma mistura de sucata de aço e ferro-gusa ou ferro-esponja para a produção do aço. O ferro-gusa é 

utilizado devido à relativa escassez de sucata de aço de boa qualidade no mercado brasileiro (nos Estados Unidos, ao 

contrário, as “mini mills” produtoras de aço geralmente utilizam somente de sucata de aço). 

Como a Gerdau opera primordialmente através de mini-mills que utilizam a tecnologia dos fornos elétricos, seu principal 

insumo é a sucata de aço, que representa aproximadamente 19% dos seus custos. O preço da sucata de aço no Brasil varia 

de região para região, dependendo do fornecimento, da demanda e dos custos com transporte. A Gerdau é a maior 

consumidora de sucata de aço no Brasil e, em alguns mercados, consome a maior parte da oferta. A empresa possui mais 

de 6.000 fornecedores de sucata no Brasil, e nenhum reponde por mais de 2% das compras totais da Companhia. 

Sucata 

Há duas classificações genéricas para sucata de aço: (i) a sucata de obsolescência (que varia desde latas de refrigerante 

até carrocerias de automóveis e produtos da linha branca); e (ii) a sucata industrial (aparas da estampagem de aço ). A 

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sucata de obsolescência representa, em média, aproximadamente, 65% das compras de sucata de aço da Companhia no 

Brasil, sendo adquirida através de distribuidores de sucata de aço. A sucata industrial, que representa, em média, 

aproximadamente, 35% das compras de sucata de aço da Companhia, é adquirida diretamente das empresas que geram 

essa sucata. A sucata de aço industrial é também produzida nas próprias plantas da Gerdau, chamada geração interna de 

sucata, resultante de perdas no processo produtivo. A sucata, tanto a de obsolescência quanto a industrial, é facilmente 

obtida no mercado brasileiro. 

A maior parte da sucata de aço consumida pela Companhia é comprada no Estado de São Paulo, sendo o restante 

igualmente distribuído entre as outras regiões onde a empresa opera. A sucata de obsolescência é geralmente entregue nas 

usinas siderúrgicas pelo próprio fornecedor. Em regiões onde não há usina siderúrgica, a Companhia possui centros de 

coleta, onde a sucata é compactada para ser transportada por terceiros (por via ferroviária ou rodoviária) até a usina mais 

próxima. 

O preço da sucata no Brasil varia de região para região, dependendo do fornecimento regional, da demanda e dos custos 

com transporte. A cada mês, com base nas condições do mercado, o Diretor de Compras da Companhia estabelece o preço 

máximo para a sucata (por categoria de sucata e por região) a ser pago pelos representantes da Companhia. Devido à 

maior concorrência entre os compradores de sucata na região Sudeste, apesar da maior oferta, os preços tendem a ser mais 

elevados, em relação a outras regiões do país. No entanto, como as instalações da Companhia são distribuídas em todo o 

território brasileiro, a Companhia pode aproveitar os menores preços em outras regiões sem incorrer em altos custos com 

o transporte. 

Ferro-Gusa e Ferro-Esponja 

O Brasil é um exportador de ferro-gusa, com a maior parte de sua produção concentrada no Estado de Minas Gerais e um 

número relativamente grande produtores de pequeno porte. O ferro-gusa é um substituto da sucata. No Brasil, o preço do 

ferro-gusa está vinculado ao custo do carvão que é mais volátil. Quando o preço do carvão está temporariamente alto, o 

carvão coque pode ser utilizado como substituto que, embora mais caro, oferece maior rendimento na produção de ferrogusa. 

O minério de ferro, o principal componente do ferro-gusa, encontra-se amplamente disponível no Brasil. O Brasil 

está entre os maiores produtores e exportadores mundiais de minério de ferro. A Companhia adquire seu minério de ferro 

de diferentes fornecedores regionais. 

A unidade de produção de ferro-esponja da Companhia é a USIBA (Simões Filho). A Companhia consome toda a 

produção de ferro-gusa e ferro-esponja em suas próprias plantas. Aproximadamente 30% do ferro-gusa consumido pela 

empresa é adquirido de terceiros. A empresa possui um grande número de fornecedores, o que permite uma certa 

flexibilidade e evita a dependência de um pequeno número de grandes fornecedores. 

Outros Insumos 

O Brasil é exportador de ligas metálicas utilizadas nas usinas siderúrgicas da Companhia e todos esses materiais são 

produzidos no país. Os demais insumos representativos (eletrodos, refratários, oxigênio, calcário, nitrogênio e outros 

gases industriais) são facilmente encontrados no Brasil. Os insumos associados à produção de ferro-gusa e ferro-esponja 

são o carvão (Barão de Cocais, Divinópolis e Contagem) e o gás natural (USIBA - Simões Filho). 

O custo dos materiais adicionais utilizados na produção de aço representa aproximadamente 10% do custo total. Portanto, 

os preços finais dos produtos da Companhia são relativamente pouco correlacionados às alterações no preço desses 

materiais. Esses materiais encontram-se amplamente disponíveis no mercado Brasileiro. 

Energia 

A produção de aço é um processo de uso relativamente intensivo em energia, e, desta forma, os custos deste recurso 

corresponderam a aproximadamente 9,0% do custo de produção em 2001, mantendo-se inalterado no primeiro trimestre 

de 2002. 

A Gerdau produz aço por meio de três diferentes processos produtivos: (i) produção de aço a partir de sucata, utilizando 

fornos elétricos (70% da produção no Brasil); (ii) produção de aço a partir de minério de ferro, utilizando altos-fornos a 

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carvão vegetal (20% da produção no Brasil); e (iii) produção de aço por meio de redução direta, utilizando gas natural 

como redutor para produzir o ferro-esponja e fornos elétricos para produzir o aço bruto. 

A venda de energia elétrica e de gás natural é realizada através de um contrato de fornecimento de longo prazo firmado 

entre cada unidade produtora da Gerdau e a respect iva fornecedora de energia elétrica ou de gás natural, sendo anualmente 

acordadas, pelas partes, as condições de demanda e consumo. O Governo Federal, através da ANEEL (Agência Nacional 

de Energia Elétrica), determina os preços a serem cobrados por cada distribuidora, os quais variam conforme a classe de 

consumidores. Após a Lei 9.074, de 7 de julho de 1.995, os consumidores com consumo acima de 3.000 KW e tensão 

superior a 69 KV puderam comprar energia de concessionárias de outras regiões. 

Qualquer suspensão significativa de eletricidade para a Companhia em todas as suas unidades ao mesmo tempo pode ter 

um efeito negativo sobre seus negócios, sua condição financeira, os resultados de suas operações e/ou suas perspectivas 

futuras. 

Adicionalmente, em 01 de junho de 2001, foi publicada a Medida Provisória n.º 2152-2 ("MP"), que trata do 

racionamento de energia elétrica no Brasil. A referida MP e a Resolução nº 8 , de 25 de maio de 2001 (a "Resolução"), 

expedida pela Câmara de Gestão da Crise de Energia Elétrica, sujeitaram a Companhia, a partir de junho de 2001, 

inclusive, à meta de consumo de energia elétrica correspondente a 75% (setenta e cinco por cento) da média do consumo 

mensal verificado nos meses de maio, junho e julho de 2000, nas plantas semi-integradas localizadas nas regiões Sudeste e 

Nordeste e a 80% nas plantas integradas localizadas nas mesmas regiões. 

Como forma de minimizar o impacto da crise de energia na sua produção, a Gerdau decidiu redistribuir a produção dentre 

suas usinas espalhadas pelo território nacional, utilizando a capacidade máxima das usinas de altos-fornos, uma vez que 

elas demandam menos energia elétrica. Nas localidades onde houve redução de consumo de energia elétrica, houve uma 

ociosidade forçada na capacidade de produção. Em decorrência de tal providência, a Companhia recebeu créditos de 

energia elétrica em algumas localidades como, por exemplo, no Rio de Janeiro, e transferiu os referidos créditos para as 

usinas localizadas em Minas Gerais que utilizam altos-fornos. Dado que o racionamento de energia não atingiu a região 

Sul do Brasil, a Gerdau reforçou a produção das usinas localizadas nesta região. 

Ao contrário do que era esperado, o racionamento de energia elétrica não acarretou em queda na produção de aço bruto da 

Empresa. Ao revisar processos e impor maior racionalização na utilização de energia nas diversas plantas, sobretudo 

naquelas diretamente atingidas pelo programa de racionamento, e ao remanejar partes da produção para plantas 

localizadas fora das regiões afet adas, a Gerdau conseguiu ganhos que ficarão incorporados aos processos industriais. Em 

2001 a produção da Gerdau de aço bruto foi 4,8% superior ao ano anterior. 

A aquisição de gás natural também é feita através de contratos de fornecimento de longo prazo celebrados entre cada 

unidade de produção e a concessionária de serviços públicos autorizada da região, sendo a demanda e o consumo 

acordados pelas partes anualmente. 

O setor de gás natural é controlado pelos governos estaduais, onde cada qual adota diferentes políticas. Alguns governos 

estaduais constituem companhias para desempenhar as atividades relacionadas à distribuição de gás natural, alguns 

participam de joint-ventures com outras companhias, e alguns autorizam a concessão a companhias privadas. 

O Governo Federal define o preço que a Petrobrás cobrará das concessionárias de serviços públicos autorizadas, que, por 

sua vez, definem seus próprios preços de acordo com a classe de consumidor. Desde o final de 1994, os preços do gás 

natural estão estabilizados em Reais, com uma pequena redução em dólares. O preço em 2000 era de aproximadamente 

US$ 0,06 para cada mil m3 mas existe uma expectativa de redução dos níveis de preço em virtude da desvalorização do 

Real. Deve ser também observado que há uma tendência por parte das concessionárias de serviços públicos autorizadas 

em negociar preços com seus clientes. 

O carvão mineral e vegetal são adquiridos de empresas privadas, pelos preços praticados no mercado, sem interferência do 

Governo. 

Devido à dispersão geográfica de suas usinas siderúrgicas, a Companhia trabalha com uma variedade de concessionárias 

regionais e não depende exclusivamente de qualquer fornecedora de energia em particular. A Companhia também 

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consome quantidades significativas de gás natural, principalmente com relação à operação de produção de ferro-esponja 

em sua fábrica em Simões Filho-BA. O carvão mineral e o carvão vegetal são também utilizados como fontes de energia 

para a produção de aço bruto em algumas das instalações da Companhia. 

Instalações 

A Gerdau opera nove usinas siderúrgicas no Brasil e quatro outras unidades industriais (2 trefilarias, 1 fábrica de telas e 1 

guseira). Na região Sudeste do Brasil, o maior mercado do País, a Companhia opera (i) a Gerdau Cosigua (aciaria, 

laminação, trefilaria e fábrica de pregos), no Estado do Rio de Janeiro; (ii) Gerdau Barão de Cocais (aciaria e laminação), 

Gerdau Divinópolis, (aciaria e laminação) e a Gerdau Contagem (ferro-gusa), no Estado de Minas Gerais; e (iii) duas 

trefilarias e uma fábrica de telas, no Estado de São Paulo. 

Na região Sul, o segundo maior mercado no Brasil, a Companhia possui três usinas: (i) Gerdau Riograndense (aciaria, 

laminação, trefilaria, e fábrica de pregos) e Gerdau Aços Finos Piratini (aciaria e laminação para a produção de aços 

especiais), no Estado do Rio Grande do Sul; e (ii) Gerdau Guaíra (aciaria e laminação), no Estado do Paraná. 

A região Nordeste é abastecida por outras três usinas: (i) a Gerdau Açonorte (aciaria, laminação, trefilaria e fábrica de 

pregos), no Estado de Pernambuco; (ii) a Gerdau Usiba (aciaria, laminação e trefilaria), no Estado da Bahia; e (iii) a 

Gerdau Cearense (aciaria e laminação), no Estado do Ceará. 

A maior das unidades operacionais da Companhia é a Gerdau Cosigua, localizada na região Sudeste, Estado do Rio de 

Janeiro. Ela tem uma capacidade de produção instalada de 1.404.000 toneladas de aço bruto por ano. 

Além disso, a Gerdau também tem uma participação no capital da Açominas, uma fabricante brasileira de produtos semiacabados 

e laminados longos, sediada em Minas Gerais. A Açominas tem uma capacidade de produção instalada de 3,0 

milhões de toneladas de aço bruto por ano. Em 07 de dezembro de 2001, em leilão realizado pelo Banco Central do Brasil, 

a Gerdau realizou uma oferta para aquisição da participação de 17,67% do capital social da Açominas, detida pela 

Agropecuária Senhor do Bonfim Ltda., com o que a participação da Gerdau nesta empresa aumentará para 54,14%. Por 

fim, em 30 de janeiro de 2002, a Gerdau anunciou um acordo com a empresa Natsteel, de Cingapura, para adquirir a 

totalidade da participação dessa empresa na Açominas, equivalente a 24,8%, mediante o pagamento de R$508,9 milhões, 

sujeitos à variação do dólar norte-americano até a data do pagamento. Referido acordo foi formalizado em 07/02/2002 e 

prevê que a Gerdau poderá exercer o direito de adquirir a participação da Natsteel até 09/09/2002 e efetuar o pagamento 

do valor acordado até dez dias após o término do prazo de preferência de 30 dias a que fazem jus os demais acionistas do 

bloco de controle. Caso, findo esse prazo, os demais integrantes do bloco de controle não exerçam esse direito de 

preferência, a Gerdau passará a deter aproximadamente 80% do capital votante e mais de 85% do bloco de controle da 

Açominas. 

Normas Ambientais 

O controle ambiental no Brasil é regional, e conseqüentemente existem diferentes padrões ambientais impostos pelas 

diferentes autoridades estaduais. A Gerdau procura trabalhar juntamente com as autoridades ambientais para atender a 

todas as exigências com custo e em tempo razoáveis. Em 2001, a Companhia investiu US$ 15 milhões em melhorias 

relacionadas ao meio ambiente em suas plantas, tais como sistemas fechados de recirculação de água, estações de 

purificação de água, sistemas de recuperação de efluentes e sistemas de despoeiramento, aterros para depósito de resíduos 

sólidos, novos equipamentos para redução de barulho das laminações e sitema energético para melhorias na qualidade do 

ar. 

As despesas mais significativas da Gerdau com proteção ambiental foram realizadas nas quatro usinas siderúrgicas 

adquiridas no programa brasileiro de privatizações, pois elas não estavam em conformidade com as normas ambientais 

quando foram adquiridas. Em cada caso, no entanto, foram assinados acordos com as autoridades sobre um programa para 

a instalação de equipamentos de controle de poluição e de um cronograma para conformidade com as regulamentações 

relevantes. Esses acordos garantiram o funcionamento das unidades industriais durante o período de adaptação às normas 

ambientais. Os antigos proprietários das quatro usinas siderúrgicas foram responsáveis por todos os custos relacionados as 

essas adaptações. 

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As subsidiárias da Companhia no exterior estavam em conformidade com as regulamentações ambientais aplicáveis na 

época de sua aquisição e continuam a operar de acordo com os padrões aplicáveis. 

A Gerdau acredita que todas suas plantas estão em conformidade com as regulamentações ambientais aplicáveis. 

Manutenção e Tecnologia 

Devido às condições de operação nas usinas siderúrgicas, a manutenção dos equipamentos representa uma significativa 

despesa, representando aproximadamente 8% do custo de produção. A Gerdau tem equipes de manutenção especializadas, 

sendo cada uma responsável por uma determinada área de produção. 

Como é comum nas mini-mills, a Gerdau não possui nenhum programa formal de pesquisa e desenvolvimento, pois a 

tecnologia de produção de aço está disponível para aquisição. No entanto, a Gerdau está continuamente implantando 

melhorias tecnológicas. Nos últimos anos, a Gerdau introduziu modernas tecnologias em suas mini-mills, tais como 

transformadores de alta tensão, paredes laterais e tetos resfriados a água, lanças de oxigênio e fornos-panela. Em suas 

laminações, a Gerdau introduziu o controle automático de fornos, equipamentos de laminação contínua, blocos de 

acabamento de alta velocidade, tratamento térmico tempcore e thermex, processamento de fio-máquina stelmor e 

laminador slit. A maior parte dos sofisticados equipamentos de produção utilizados pela Companhia é fornecida por 

empresas internacionais e empresas de tecnologia em aço. Esses fornecedores geralmente fazem acordos de transferência 

de tecnologia com o comprador e fornecem um amplo suporte técnico e treinamento a funcionários. A Gerdau assinou 

acordos de transferência de tecnologia com a Nippon Steel, Sumitomo Steel, Thyssen, Daido Steel e BSW. 

Recentemente, a Gerdau anunciou investimentos de R$ 54 milhões no Estado do Paraná, a serem realizados no período de 

2002 a 2006. Esses investimentos têm como objetivo a modernização tecnológica e aumento de produção da siderúrgica 

Guaíra. Espera-se um crescimento de produção, a qual poderá antingir 480 mil toneladas de aço/ano e 170 mil toneladas 

de laminados/ano em cinco anos. Na área ambiental, o projeto incluí a ampliação do uso do gás natural para a unidade de 

Vila Guairá, em Curitiba. 

Além destes investimentos, estão previstos aportes de recursos de R$ 60 milhões na usina Aços Finos Piratini para os 

próximoa dois anos, sendo R$ 20 milhões na atualização tecnológica do laminador 1 e na melhoria do acabamento 

superficial das barras. O restante será investido na área ambiental, com ampliação do uso do gás natural na usina, com a 

substituição do uso de óleo combustível em todos os fornos de reaquecimento, o que irá resultar no melhor rendimento 

energético e em ganhos na proteção atmosférica. 

Funcionários 

Os valores gastos pela Companhia com mão-de-obra variam de acordo com a região do Brasil em que se encontram suas 

unidades produtivas, sendo que a Companhia acredita que os salários pagos por ela são competitivos. As despesas com 

salários de funcionários (custo direto de mão-de-obra) representaram aproximadamente 13% do custo total dos produtos 

comercializados. 

Em 31 de dezembro de 2001, o Grupo contava com 12.405 funcionários em seu quadro de pessoal, número próximo ao 

registrado no exercício anterior, visto que não contempla os empregados da Açominas e da Sipar. Em 31 de março de 

2002, esse número de funcionários ficou praticamente inalterado. A tabela a seguir apresenta informações relativas à 

distribuição geográfica dos funcionários. 

Ano 

1998 

Brasil 

8.639 

Exterior 

1.335 

Total 

9.974 

1999 8.495 3.526 12.021 

2000 8.436 3.904 12.340 

2001 8.631 3.774 12.405* 

* Este número não inclui os funcionários da Açominas e da Sipar. 


O número de funcionários sofreu forte aumento do exercício social de 1998 para 1999, em função da aquisição da 

Ameristeel. 

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Como no Brasil os sindicatos são organizados regionalmente, a Companhia não possui acordos com seus funcionários que 

sejam aplicáveis nacionalmente. Entretanto, apesar de não haver quaisquer acordos com seus funcionários em nível 

nacional, a Gerdau acredita que a estrutura de salários e benefícios oferecida é compatível com os níveis gerais do 

mercado. 

A Gerdau procura manter as melhores condições de trabalho em suas unidades fabris e, como resultado, tem uma taxa de 

rotatividade relativamente baixa. Em virtude do alto custo de treinamento de seus funcionários, a Companhia procura 

implantar um cronograma de férias ao invés de promover corte no quadro de pessoal sempre que ocorre alguma situação 

que force a diminuição na produção. Em função disso, a Companhia nunca enfrentou problemas de greve, e acredita ter 

um bom relacionamento com seus funcionários. Nos últimos 40 anos, a Companhia não perdeu nenhum dia de produção 

devido a disputas trabalhistas. No entanto, a Companhia está envolvida em ações trabalhistas iniciadas por funcionários e 

ex-funcionários (Vide Seção sobre Pendências Judiciais deste Prospecto). 

Imobilizado 

O principal patrimônio da Gerdau são suas instalações para a produção de aço, laminados e trefilados. Segue, abaixo, uma 

lista que identifica a localização, a capacidade (base 1T02) e o tipo de instalação, bem como os tipos de produtos 

fabricados pelas empresas Gerdau: 

CAPACIDADE DE PRODUÇÃO AÇO BRUTO LAMINADOS TREFILADOS TIPO DE INSTALAÇÃO 

TOTAL 11.030 8.286 897 

BRASIL 7.174 4.271 897 

Açominas 3.000 740 - Aciaria (alto-forno) e laminação 

Gerdau S.A. 4.174 3.971 897 

Açonorte (PE) 230 270 91 Aciaria (EAF), laminação e trefilaria 

Barão de Cocais (MG) 330 198 - Aciaria (alto-forno) e laminação 

Cearense (CE) 120 120 - Aciaria (EAF) e laminação 

Cosigua (RJ) 1.404 1.510 284 Aciaria (EAF), laminação, trefilaria 

e fábrica de pregos 

Cotia (PR) - - 72 Trefilaria 

Cumbica (SP) - - 130 Trefilaria 

Divinópolis (MG) 500 456 - Aciaria (alto-forno) e laminação 

Guaira (PR) 390 167 - Aciaria (EAF) e laminação 

Piratini (RS) 310 380 - Aciaria (EAF) e laminação 

Riograndense (RS) 390 470 172 Aciaria (EAF), laminação, trefilaria 

e fábrica de pregos 

São José dos Campos (SP) - - 123 Trefilaria 

Usiba (BA) 500 400 25 Aciaria (DRI), laminação, trefilaria 

EXTERIOR 3.856 3.575 - 

América do Sul 430 610 - 

Aza 360 440 - Aciaria (EAF) e laminação 

Laisa 70 72 - Aciaria (EAF) e laminação 

Sipar - 69 - Laminação 

Sipsa - 29 - Laminação 

América do Norte 3.426 2.965 - 

AmeriSteel 2.766 2.385 - 

Cartersville 726 544 - Aciaria (EAF) e laminação 

Charlotte 435 363 - Aciaria (EAF) e laminação 

Jacksonville 562 544 - Aciaria (EAF) e laminação 

Knoxville 408 435 - Aciaria (EAF) e laminação 

W. Tennessee 635 499 - Aciaria (EAF) e laminação 

Courtice 305 280 - Aciaria (EAF) e laminação 

MRM 355 300 - Aciaria (EAF) e laminação 


EAF: Forno elétrico / DRI: Redução direta 

Notas: 1. Uma mini-mill com forno elétrico produz aço bruto utilizando sucata de aço e ferro gusa como suas principais matérias-primas; 

2. Uma usina com “alto-forno” ou uma usina “DRI” pode ainda produzir ferro gusa ou ferro esponja, a ser utilizado em sua 

produção de aço bruto, utilizando minério de ferro e carvão ou gás natural como suas principais matérias-primas. 

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11.02 - PROCESSO DE COMERCIALIZAÇÃO, DISTRIBUIÇÃO, MERCADOS E EXPORTAÇÃO 

Vendas e Marketing 

Aproximadamente 98% das vendas da Companhia têm sido feitas para os setores da construção civil e indústria. Embora 

uniformemente dispersas, as vendas internas da Companhia são maiores nas regiões Sul e Sudeste do Brasil. Essas regiões 

representam mais de 75% do PIB brasileiro. A Companhia possui uma ampla carteira com mais de 130.000 clientes 

(considerando os clientes que efetuaram pelo menos uma compra nos últimos doze meses), sendo que nenhum deles 

representa mais que 2% das vendas totais da Companhia e os dez principais clientes nacionais representam menos que 

10% das vendas da Gerdau no mercado doméstico. 

A distribuição geográfica das vendas da Companhia tem permanecido relativamente constante. A Gerdau tem plantas em 

diversas regiões do País e isso, de modo geral, tem garantido diversificação das vendas. De forma consistente com sua 

estratégia de aumentar a lucratividade no Brasil através de maiores margens de lucro, a Companhia tem mudado seu 

enfoque comercial para produtos de maior valor agregado, tais como produtos trefilados e produtos de aço especial. 

A tabela a seguir apresenta a distribuição das vendas por linha de produto : 

Vendas Físicas por Linha de Produtos (%) 

Consolidado 

1997 1998 1999 2000 2001 

TOTAL 100 100 100 100 100 

Semi-Acabados 3,2 3,1 10,7 12,0 13,3 

Laminados Longos Comuns 68,1 68,1 64,8 67,8 67,4 

Consolidado Brasil 47,9 48,0 41,0 31,5 31,1 

Exterior 20,2 20,1 23,8 36,3 36,1 

Laminados Especiais 4,7 4,4 4,2 3,7 3,5 

Trefilados 17,8 17,0 13,0 9,8 9,7 

Revenda Aços Planos 6,2 7,3 7,3 6,8 6,1 

1T01 2T01 3T01 4T01 1T02 

TOTAL 100 100 100 100 100 

Semi-Acabados 11,5 7,2 8,9 24,7 24,4 

Laminados Longos Comuns 68,7 72,6 70,2 59,0 59,9 

Consolidado Brasil 31,5 33,3 32,9 27,9 26,5 

Exterior 37,2 39,3 37,3 31,1 33,4 

Laminados Especiais 3,6 3,8 3,9 2,9 2,9 

Trefilados 9,7 10,2 10,7 8,2 7,9 

Revenda Aços Planos 6,5 6,2 6,4 5,2 5,0 


Vendas Domésticas 

A estrutura de vendas da Companhia está organizada nas seguintes áreas de negócio: (i) construção civil, (ii) indústria, 

(iii) produtos agrícolas, (iv) pregos, (v) produtos metalúrgicos, (vi) aços especiais, (vii) exportações, (viii) varejo e (xix) 

reflorestamento. Estas diferentes Áreas de Negócios são responsáveis pelas vendas e pelo marketing dos produtos da 

Companhia. As Áreas de Negócio são organizadas por linha de produto e não divisões regionais ou geográficas a fim de 

oferecer serviços especializados para cada segmento de mercado e enfocar as responsabilidades da Companhia com cada 

segmento. Cada Área de Negócio possui cobertura nacional, com uma política de vendas centralizada e execução 

localizada. Em média, aproximadamente 65% das vendas são feitas através de funcionários da Companhia (incluindo os 

funcionários da Comercial Gerdau) e o restante através de representantes comissionados autorizados. A Companhia 

fornece a esses representantes catálogos de produtos e outros materiais de venda, terminais de computador ligados ao 

sistema de informações da Gerdau e equipamentos de fax e telefone. Estes representantes atendem no interior do Brasil, 

onde os pedidos de clientes são, em média, menores. Incluindo os 70 pontos de distribuição da Comercial Gerdau, a 

Companhia possui aproximadamente 200 pontos de venda no Brasil. 

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A estratégia de vendas da Companhia consiste em desenvolver uma parceria com os clientes e atender as suas 

necessidades de forma pró-ativa. Esta postura ajudou a Gerdau a estabelecer uma boa imagem de sua marca e atingir 

padrões muito altos para seus produtos. 

A ampla carteira de clientes oferece à Empresa uma extensa base de dados sobre as tendências do mercado e permite que 

ela sustente níveis de preços no mercado, fornecendo, assim, uma vantagem competitiva. 

O prazo médio de entrega nas vendas domésticas é de 10 dias. A Gerdau planeja a entrega das mercadorias diretamente 

para seus clientes de modo a minimizar atrasos. As tendências de venda, tanto no mercado doméstico quanto 

internacional, é prevista mensalmente com base nos dados dos últimos três meses. A Gerdau emprega seus próprios 

sistemas de dados para se manter permanentemente informada sobre o mercado e responder prontamente a flutuações 

deste. A Gerdau considera chave para o sucesso sua flexibilidade e a sua habilidade para monitorar e adaptar-se a 

mudanças de demanda. 

Exportações e Operações Internacionais 

As atividades comerciais destinadas à exportação são coordenadas por uma Área de Negócios específica e são conduzidas 

(i) predominantemente em base FOB (Free on Board), (ii) à vista, mediante cartas de crédito abertas por clientes em mais 

de 30 países, e (iii) diretamente a clientes em países vizinhos e indiretamente através de empresas comerciais. 

Além de trabalhar predominantemente com commodities tais como os vergalhões, a Gerdau tem plena consciência da 

importância do controle de qualidade. A fim de garantir a satisfação de seus clientes em todo o mundo, a Companhia, 

periodicamente, envia técnicos para verificar a qualidade dos produtos. 

As operações internacionais são, principalmente, dedicadas ao abastecimento dos respectivos mercados internos, com 

exceção das operações canadenses, as quais exportam quase 50% de sua produção para os Estados Unidos. As operações 

canadenses comercializam seus produtos nos Estados Unidos através da venda direta a clientes. O faturamento destas 

vendas se dá nos mesmos termos das vendas para os clientes canadenses, porém em dólares norte-americanos 

Varejo 

A Comercial Gerdau é o braço de varejo da Companhia. Essa Área de Negócios comercializa uma linha completa de 

produtos de aço, e não somente aqueles produzidos pela Companhia. A Gerdau pode utilizar as informações comerciais 

geradas pela Comercial Gerdau como um termômetro do mercado, através do qual criam-se as estratégias de produção e 

marketing. As vendas de produtos de fabricantes não afiliados à Companhia representaram aproximadamente metade das 

vendas físicas da Comercial Gerdau em 2001 e no primeiro trimestre de 2002, e 6,4% e 5,4% das vendas totais do Grupo 

Gerdau em 2001 e no primeiro trimestre de 2002, respectivamente. A Gerdau acredita que as informações sobre clientes e 

seu estreito relacionamento com os mesmos são as principais vantagens competitivas na venda de seus produtos. 

Prazos de Venda 

Normalmente, o prazo de venda da Companhia é de 21 dias para vendas no mercado doméstico. Os clientes que fizerem 

aquisições superiores a R$ 25.000,00 estão sujeitos a um processo de aprovação de crédito. Em decorrência dessas 

políticas, os créditos incobráveis (atraso sup erior a 12 meses) representam uma percentagem insignificante das contas a 

receber consolidadas do Grupo. 

Todas as empresas Gerdau (no Brasil e no exterior) aceitam pagamento à vista e à prazo, A segunda opção é feita de 

acordo com os prazos comerciais usuais em cada região. Atualmente, o prazo máximo de pagamento é 30 dias. 

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11.03 - POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO 

Concorrência 

Os custos de embarque, frete e carregamento no porto são os principais obstáculos para as importações de produtos 

siderúrgicos. Como a Companhia opera principalmente no setor de laminados longos comuns, onde as margens são 

relativamente pequenas, o incentivo para que concorrentes estrangeiros entrem no mercado brasileiro é pequeno. No 

mercado interno, nenhuma empresa individualmente concorre com a Gerdau em toda a sua linha de produtos. A Gerdau 

acredita que a diversificação e a descentralização dos seus negócios proporcionam vantagem competitiva em relação aos 

seus principais concorrentes, que possuem operações mais centralizadas. 

No mercado interno, as maiores empresas fabricantes de aços laminados longos, setor em que a Gerdau atua, são as 

seguintes: 

Empresa Produção 2001 (1.000 toneladas) % do total Produção 1T02 

( 1.000 toneladas) 

1T02 % do Total 

Gerdau S.A. 3.453 46,9 730 41,9 

Belgo Mineira 2.631 35,8 659 37,8 

V & M do Brasil 445 6,0 112 6,4 

Villares 397 5,4 91 5,2 

Barra Mansa 352 4,8 77 4,4 

Outras 81 1,1 75 4,3 

Total 7.359 100,0 1.744 100,0 

Fonte: Gerdau /IBS Informe Estatístico (janeiro/2002) 

A Gerdau possui suas unidades industriais localizadas nas principais regiões consumidoras do país, ao passo que os 

concorrentes têm suas instalações concentradas principalmente na região sudeste. Como mostra a tabela a seguir: 

Sul 

1995 

27,7 

1996 

22,3 

1997 

26,2 

1998 

25,5 

1999 

20,9 

2000 

25,3 

2001 

26,4 

1T02 

27,9 

Sudeste 51,6 53,1 51,9 49,7 52,2 51,2 49,3 47,1 

Nordeste 12,9 13,8 13,2 15,6 15,7 14,1 14,9 16,0 

Centro- Oeste 5,2 7,7 5,5 6,0 7,9 4,9 5,3 4,8 

Norte 2,6 3,1 3,2 3,2 3,3 4,5 4,1 4,2 


A Belgo Mineira, segunda maior produtora de aços longos no Brasil, possui quatro fábricas na região sudeste. A Belgo 

Mineira foi originalmente uma companhia siderúrgica integrada, porém, atualmente, também possui instalações de minimills. 

A Gerdau é essencialmente uma companhia baseada em mini-mills, com fábricas localizadas próximas a depósitos 

de sucata de aço, de instalações portuárias e dos mercados que atendem, incorrendo assim em baixos custos com frete. 

A proteção tributária e não tributária do Mercosul para os países que assinaram o Tratado de Assunção (assinado em 26 de 

março de 1991 pela Argentina, Brasil, Uruguai e Paraguai) está vigente. Os impostos sobre importação foram, portanto, 

gradualmente extintos para o setor do aço. A Gerdau não espera que a extinção dos impostos comerciais afete 

adversamente suas operações ou seus resultados financeiros. As vantagens competitivas das empresas brasileiras 

fabricantes de aço são baseadas principalmente nos custos e na oferta abundante de mão-de-obra e matérias-primas. A 

Gerdau acredita que o custo médio de produção em suas plantas no Brasil é competitivo com os custos de outras 

fabricantes no Brasil e no mundo. 

Em 2001, a Gerdau foi a segunda maior fabricante brasileira de aço bruto. As dez maiores empresas brasileiras fabricantes 

de aço bruto em 2001 e nos primeiros três meses de 2002 foram: 

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Empresa 2001 % do total 1T2002 % do Total 

(1.000 toneladas) (1.000 toneladas) 

CST 4.784 17,9 1.198 17,0 

GERDAU (c/ Açominas) 4.662 17,4 1.494 21,2 

Usiminas 4.620 17,3 1.091 15,5 

CSN 4.048 15,2 1.249 17,7 

Belgo Mineira 2.668 10,0 695 9,9 

Cosipa 2.460 9,2 793 11,2 

Acesita 786 2,9 156 2,2 

Aços Villares 602 2,3 150 2,1 

V & M do Brasil 500 1,9 127 1,8 

Barra Mansa 392 1,5 91 1,3 

Outros 1.196 4,4 6 0,1 

Total 26.718 100,0 7.050 100,0 

Fonte: Gerdau/ IBS – Informe Estatístico (janeiro 2002 e abril 2002) 

Em 2001 e no primeiro trimestre de 2002, os maiores produtores de laminados foram: 

Laminados Planos 

Laminados Longos 

2001 % do total 1T02 % do total 2001 % do total 1T02 % do total 

Usiminas 3.901 36,7 919 34,3 - - - - 

CSN 3.754 35,2 1.011 37,8 - - - - 

GERDAU c/Açominas - - - 0,0 3.453 46,9 806 46,2 

Belgo Mineira - - - - 2.631 35,7 659 37,8 

Cosipa 2.436 22,9 627 23,4 - - - - 

Acesita 556 5,2 119 4,4 - - 

V & M do Brasil - - - - 445 6 112 6,4 

Villares - - - - 397 5,4 91 5,2 

Barra Mansa - - - - 352 4,9 77 4,4 

Outras - - - - 81 1,1 0 0,0 

Total 10.647 100 2.676 

Fonte: IBS – Informe Estatístico (janeiro/ 2002 e abril / 2002). 

100 7.359 100 1.745 100 

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12.01 - PRINCIPAIS PATENTES, MARCAS COMERCIAIS E FRANQUIAS 

Gerdau, Grupo Gerdau, Gerdau Garantia, Zebu, Urso, Elefante, Potro, Gir Touro, Telcon, Pantaneiro, 

Pesqueiro, Campeão, Cactus, Farpaço, Telheiro, Tenaz, Cercafix, Gerdaufix, Coapa, Tribar, Peg Dog, 

Lev Dog, Cabopesca, Multiviga, Corfac,Clube Amigos do Campo, GG-A36 Gerdau, Perfil Estrela, 

Culturas Aéreas, Gerdau-Arc, Gerdau-Oxi, Gerdau-Mig, GG-50. 

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12.01 - PRINCIPAIS PATENTES, MARCAS COMERCIAIS E FRANQUIAS 

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Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 

13.01 - PROPRIEDADES RELEVANTES 

1- ITEM 2 - TIPO DE PROPRIEDADE 

3 - ENDEREÇO 

4 - MUNICÍPIO 5 - UF 6 - ÁREA TOTAL 7 - ÁREA CONSTRUÍDA 8 - IDADE 9 - SEGURO 10 - HIPOTECA 11 - ALUGADA DE TERCEIROS 12 - DATA DO CONTRATO 13 - TÉRMINO LOCAÇÃO 

(MIL M²) (MIL M²) (ANOS) 

14 - OBSERVAÇÃO 

01 GERDAU COSIGUA 

Av. João XXIII, 6777 

Rio de Janeiro RJ 11.296.021,000 1.600.000,000 0 SIM NÃO NÃO 

02 Trefilaria Cotia 

Rod. Raposo Tavares, Km 29 

Cotia SP 48.150,000 9.979,000 0 SIM NÃO NÃO 

04 Usina de Contagem 

Av. João Cesar Oliveira, 5365 

Contagem MG 375.364,000 11.452,000 0 SIM NÃO NÃO 

05 Nova Iguaçu 

Rod. Pres. Dutra, Km 197 

Nova Iguaçu RJ 300.939,000 14.781,000 0 SIM NÃO NÃO 

06 GERDAU COSIGUA 

Rua Barão de São Gonçalo, 196 

São Gonçalo RJ 234.331,000 34.075,000 0 SIM NÃO NÃO 

07 GERDAU TELCON 

Rua Sisa, 450 

Guarulhos SP 30.644,000 15.061,000 0 SIM NÃO NÃO 

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Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 



3 - ENDEREÇO 




08 Usina Barão de Cocais 

Av. Getúlio Vargas, 1555 

Barão de Cocais MG 432.530,000 230.600,000 0 SIM NÃO NÃO 

10 Metálicos 

Rua Irineu José Bordon, 754 

São Paulo SP 50.391,000 9.624,000 0 SIM NÃO NÃO 

11 Metálicos 

Estr. do Sapopemba, Km 36 

Mauá SP 111.674,000 4.674,000 0 SIM NÃO NÃO 

12 Metálicos 

Av. Marginal da Via Anhanguera, 310 

Jundiaí SP 25.836,000 3.000,000 0 SIM NÃO NÃO 

13 Imóvel Rural 

Diversas Fazendas 

Diversos MG 1.501.260,000 

0,000 0 SIM NÃO NÃO 



Diversos ES 9.880.000,000 


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Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 



3 - ENDEREÇO 




15 GERDAU AÇONORTE 

BR-232, Km 12,7 

Recife PE 683.000,000 63.817,000 0 SIM NÃO NÃO 

16 Fábrica Cabos/Cordoalhas 

BR-101, Km 24 Norte 

Igarassu PE 61.700,000 8.058,000 0 SIM NÃO NÃO 

17 GERDAU USIBA 

BR-324, Km 16 

Simões Filho BA 3.358.100,000 89.450,000 0 SIM NÃO NÃO 

18 GERDAU SIDERÚRGICA CEARENSE 

Av. Parque Oeste, 1400 

Maracanaú CE 525.257,000 11.392,000 0 SIM NÃO NÃO 

19 Trefilaria 

Rua Caravelas, 351 

São José dos Campos SP 868.815,000 55.937,000 0 SIM NÃO NÃO 

20 GERDAU SIDERÚRGICA RIOGRANDENSE 

Av. Borges de Medeiros, 650 

Sapucaia do Sul RS 1.270.960,000 88.442,000 0 SIM NÃO NÃO 

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Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 



3 - ENDEREÇO 




22 GERDAU SIDERÚRGICA RIOGRANDENSE 

Rua Dr. Hildebrand, 259 

São Leopoldo RS 37.000,000 4.620,000 0 SIM NÃO NÃO 

23 GERDAU GUAÍRA 

Rodovia PR 423, Km 24,5 

Araucária PR 1.820.202,000 36.400,000 0 SIM NÃO NÃO 

24 GERDAU GUAÍRA 

Rua Mato Grosso, 889 

Curitiba PR 13.262,000 6.770,000 0 SIM NÃO NÃO 

25 GERDAU AÇOS FINOS PIRATINI 

Av. Getúlio Vargas, 3200 

Charqueadas RS 954.105,000 147.197,000 0 SIM NÃO NÃO 

27 GERDAU AÇOS FINOS PIRATINI 

Rua Moisés Kahan, 191 

São Paulo SP 4.490,000 3.950,000 0 SIM NÃO NÃO 

29 GERDAU PAINS 

Av. Gabriel Passos, 102 

Divinópolis MG 588.000,000 69.000,000 0 SIM NÃO NÃO 

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Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 



3 - ENDEREÇO 






Cláudio MG 1.527.000,000 

0,000 0 NÃO NÃO NÃO 



Três Marias MG 371.307.000,000 




Lassance MG 73.983.000,000 




João Pinheiro MG 29.335.000,000 


34 COMERCIAL GERDAU 

R. Lateral Esquerdo do Eixo Contorno Sul 

Curitiba PR 

20,008 



Rua Pedro Américo, 200 

Fortaleza CE 

17,141 


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Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 



3 - ENDEREÇO 





Av. Marechal Mascarenhas de Moraes, 1788 

Recife PE 

16,796 



Av. dos Estados, 1601 

Porto Alegre RS 

15,000 



Distrito de Parqu Industrial 

Contagem MG 

19,377 



Fazenda Boa Vista 

Ponta Grossa PR 

19,256 



Distr. Industrial de Bauru 

Baurú SP 

14,936 



Gleba Ribeirão Pinguim 

Maringá PR 

22,387 


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Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 



3 - ENDEREÇO 





Rua Dianópolis, 1278 

São Paulo SP 

20,941 



Distrito de Carapina 

Serra ES 

16,393 



Planalto Industrial Desvio Rizzo 

Caxias do Sul RS 

13,700 



Rua Caravelas 

São José dos Campos SP 

111,500 



Diversos 

Diversos SP 

159,317 


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14.01 - PROJEÇÕES EMPRESARIAIS E/OU DE RESULTADOS 

Não aplica à Companhia 

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14.03 - OUTRAS INFORMAÇÕES CONSIDERADAS IMPORTANTES PARA MELHOR ENTENDIMENTO 

DA COMPANHIA 

Níveis Diferenciados de Governança Corporativa 

Nível 1 de Governança Corporativa 

Item 6.5 

- POSIÇÃO EM 31/12/2002 

GERDAU S.A. - CNPJ n° 33.611.500/0001-19 

- Capital Social: R$ 1.335.120.134,51 

DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL 

Acionista Ações Ordinárias % Ações Preferenciais % Total % 

Controlador 35.472.661.289 89,60 21.299.160.961 28,58 56.771.822.250 49,75 

Administradores 

Cons. de Administração - - 1.393.078 0,00 1.393.078 0,00 

Diretoria 421.660 0,00 27.779.962 0,04 28.201.622 0,02 

Conselho Fiscal - - 8.766.402 0,01 8.766.402 0,01 

Ações em Tesouraria - - - - - - 

Outros Acionistas 4.117.858.834 10,40 53.190.428.377 71,37 57.308.287.211 50,22 

Total 39.590.941.783 100,00 74.527.528.780 100,00 114.118.470.563 100,00 

Ações em Circulação no Mercado 4.118.280.494 10,40 53.228.367.819 71,42 57.346.648.313 50,25 

- POSIÇÃO EM 31/12/2001 

GERDAU S.A. - CNPJ n° 33.611.500/0001-19 

- Capital Social: R$ 1.320.133.000,00 

DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL 

QUANTIDADES DE AÇÕES 

NOME DO ACIONISTA 

ORDINÁRIAS 

PREFERENCIAIS 

TOTAL 

QUANT. AÇÕES % QUANT. AÇÕES % QUANT. AÇÕES % 

CONTROLADORES 35.154.535.258 89,27 24.137.804.341 32,57 59.292.339.599 52,24 

Administradores 

Cons. de Administração 315.000 0,00 3.189.124 0,00 3.504.124 0,00 

Diretoria 257.854 0,00 28.333.970 0,04 28.591.824 0,03 

Conselho Fiscal - - 8.766.402 0,01 8.766.402 0,01 

Ações em Tesouraria - - - - - - 

Outros Acionistas 

Total 39.382.020.386 100,00 74.109.685.986 100,00 113.491.706.372 100,00 

- - - 

Ações em Circulação no Mercado 4.227.485.128 10,73 49.971.881.645 67,43 54.199.366.773 47,76 

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FORMULÁRIO 20-F 2001 

INTRODUÇÃO 

Salvo se indicado, todas as referências contidas neste documento (i) à “Companhia” ou à “Gerdau” 

são referências à Gerdau S.A., uma empresa constituída sob as leis da República Federativa do Brasil 

(“Brasil”) e suas subsidiárias consolidadas; (ii) “Ações Preferenciais” e “Ações Ordinárias” dizem respeito a 

ações da Companhia, autorizadas e em circulação, sem valor nominal. Todas as referências contidas neste 

documento a “real”, “reais” ou “R$” são referências ao real brasileiro, a moeda oficial do Brasil. Todas as 

referências a (i) “dólares norte-americanos,” “dólares” ou “US$” são referências a dólares dos Estados Unidos; 

(ii) “bilhões” são milhares de milhões; (iii) “km” são quilômetros; e (iv) o termo “toneladas” se refere a 

toneladas métricas. 

A Companhia elaborou as demonstrações financeiras consolidadas incluídas neste documento em 

conformidade com os princípios de contabilidade geralmente aceitos nos Estados Unidos (“GAAP Norteamericano”). 

RESSALVA REFERENTE A DECLARAÇÕES SOBRE PERSPECTIVAS 

As declarações constantes neste relatório anual com relação aos planos atuais da empresa, estimativas, 

estratégias e conceitos e outras declarações que não sejam fatos históricos, são projeções sobre o 

desempenho futuro da empresa. Projeções incluem, mas não estão limitadas a palavras tais como “acredita”, 

“espera”, “planeja”, “estratégia”, “prospecta”, “prevê”, “estima”, “projeta”, “antecipa”, “pode” e outras palavras 

com significado semelhante com relação à discussão sobre o futuro das operações ou da performance 

financeira. Eventualmente, projeções verbais ou escritas podem ser incluídas em outros materiais divulgados 

ao público. Essas declarações são baseadas em premissas gerenciais e crenças lastreadas em informações 

disponíveis no momento. A empresa alerta que alguns riscos importantes e incertezas podem fazer com que 

os resultados reais sejam significativamente diferentes daqueles projetados e portanto você não deve 

fundamentar decisões apenas com base nessas estimativas. A empresa não está obrigada a atualizar ou 

revisar nenhuma das projeções, quer seja em relação a uma nova informação quer a um evento futuro ou fato 

qualquer. Riscos e incertezas que podem afetar a empresa incluem, mas não estão limitados a, (i) condições 

econômicas nos mercados em que a empresa opera, especialmente nível de consumo; (ii) variações nas 

taxas de câmbio, particularmente entre o Real e o Dólar Americano, e entre outras moedas que representem 

uma parcela significativa das vendas, dos ativos ou passivos da empresa; e (iii) resultado proveniente de 

decisões desfavoráveis em processos judiciais. 

PARTE I 

ITEM 1. IDENTIFICAÇÃO DE DIRETORES, CONSELHEIROS E CONSULTORES 

Não aplicável, uma vez que a Companhia está preenchendo este Formulário 20-F como um relatório anual. 

ITEM 2. ESTATÍSTICAS E PREVISÃO DE CRONOGRAMA 

Não aplicável, uma vez que a Companhia está preenchendo este Formulário 20-F como um relatório anual. 

ITEM 3. INFORMAÇÕES IMPORTANTES 

A. DADOS FINANCEIROS SELECIONADOS 

Apresentação do GAAP norte-americano 

As informações financeiras selecionadas, referentes à Companhia, incluídas na tabela a seguir devem 

ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras da Companhia baseadas nos princípios contábeis 

norte-americanos e com a “Revisão Operacional e Financeira e Perspectivas”, estando qualificadas em sua 

totalidade por referência a tais instrumentos, os quais constam em outra parte do presente documento. Os 

100 - 100 --1

dados financeiros consolidados referentes à Companhia em 31 de dezembro de 2001, 2000 e 1999 são 

originários das demonstrações financeiras baseadas nos princípios contábeis norte-americanos, constantes 

em outra parte do presente documento. As demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2001, 2000 e 

1999 foram auditadas pela Arthur Andersen S/C. 

Para os anos findos em 31 de dezembro de 

(expressos em milhares de dólares) 

Dados da demonstração de resultados: 2001 2000 1999 1998 1997 

Vendas líquidas 2,320,530 2,676,714 1,720,988 1,885,061 1,824,108 

Custo das vendas (1,641,620) (1,964,353) (1,101,371) (1,315,179) (1,296,453) 

Lucro bruto 678,910 712,361 619,617 569,882 527,655 

Despesas com vendas (105,801) (112,195) (86,007) (101,386) (107,199) 

Despesas gerais e administrativas (181,108) (213,143) (157,755) (175,457) (198,083) 

Lucro operacional 392,001 387,023 375,855 293,039 222,373 

Despesa financeira e perda cambial (238,269) (243,477) (222,414) (151,739) (54,359) 

Receita financeira 55,002 57,324 64,166 86,897 31,626 

Outras receitas (despesas) não operacionais (7,853) 2,165 5,196 18,798 17,330 

Equivalência patrimonial de empresa nãoconsolidada 

18,324 33,962 (4,903) - - 

Lucro antes dos impostos e participação de 219,205 236,997 217,900 246,995 216,970 

minoritários 

Provisão para imposto de renda: 

Corrente (40,981) (36,725) (17,456) (38,460) (17,335) 

Diferido (13,666) (8,899) (3,080) (13,843) (21,710) 

Lucro antes da participação de minoritários 164,558 191,373 197,364 194,692 177,925 

Participação de minoritários 2,795 (2,815) 328 (844) (21,182) 

Lucro líquido disponível para acionistas 

ordinaries e preferenciais 167,353 188,558 197,692 193,848 156,743 

Lucro básico por 1,000 ações 

Ordinárias 1.38 1.56 1.65 3.22 2.76 

Preferenciais 1.52 1.72 1.79 3.54 3.10 

Lucro diluído por 1,000 ações 

Ordinárias 1.38 1.55 1.65 3.06 2.69 


Dividendos declarados por 1,000 ações 

Ordinárias 0.58 0.55 1.20 0.76 0.68 


Número de ações ordinaries disponíveis 39,382,020,38 

6 

33,070,107,53 

0 

19,691,010,19 

3 

19,691,010,193 19,314,516,379 

Em 31 de dezembro de 

(expressos em milhares de dólares) 

Dados do balanço patrimonial: 2001 2000 1999 1998 1997 

Caixa 27,832 12,433 9,570 10,938 4,331 

Aplicações financeiras 306,065 290,449 364,492 338,930 296,204 

Capital circulante líquido (1) 250,636 196,596 235,993 503,931 566,149 

Imobilizado 1,384,463 1,542,609 1,568,051 1,279,218 1,158,688 

Ativo total 2,952,677 3,231,758 3,215,542 2,559,396 2,238,418 

Financiamentos de curto prazo 567,491 688,586 655,551 274,818 181,044 

Financiamentos de longo prazo, menos 630,636 717,830 739,315 224,309 207,137 

parcela de curto prazo 

Financiamento de longo prazo, 

461 77 49,511 205,484 184,708 

controladora 

Debêntures – curto prazo 2,018 2,413 2,505 3,505 3,512 

Debêntures – longo prazo 94,204 113,349 81,613 172,978 126,268 

Patrimônio líquido 1,032,720 1,065,659 1,022,744 1,205,325 1,153,562 

(1) Total do ativo circulante menos o passivo circulante 

101 - 101 --1

Dividendos e Política de Dividendos 

O capital social autorizado da Companhia é composto por Ações Ordinárias e Preferenciais. Em 31 de 

dezembro de 2001, 39.382.020.386 Ações Ordinárias e 74.109.685.986 Ações Preferenciais haviam sido 

emitidas pela Companhia. 

Dividendos 

A tabela a seguir descreve os dividendos pagos aos titulares das Ações Ordinárias e Ações 

Preferenciais da Companhia desde 1997, em reais e em dólares norte-americanos convertidos a partir de 

reais pela taxa comercial na data do pagamento. 

Data do R$ por 1.000 R$ por 1.000 US$ por 1.000 US$ por 1.000 

Período Pagamento 

Ações 

Ações 

Ações 

Ações 

Ordinárias Preferenciais Ordinárias Preferenciais 

1º semestre /1997 19/08/97 0,2690 0,2959 0,24692 0,27161 

2º semestre /1997* 26/02/98 0,42180 0,46398 0,37334 0,41067 

1º semestre /1998* 27/07/98 0,45 0,495 0,38897 0,42787 

2º semestre /1998* 23/03/99 0,5360 0,5896 0,4435 0,4878 

1º semestre /1999* 03/08/99 0,6300 0,6930 0,3447 0,3791 

2º semestre /1999* 29/02/00 0,9910 1,0901 0,5604 0,6164 

1º semestre /2000* 15/08/00 0,3730 0,4103 0,2066 0,2272 

2º semestre /2000* 15/02/01 0,6620 0,7282 0,3341 0,3675 

1º semestre /2001* 15/08/01 0,3980 0,4378 0,1715 0,1887 

2º semestre /2001* 19/02/02 0,9600 1,0560 0,4137 0,4551 

* Representa pagamentos de juros sobre capital próprio. 

A legislação societária brasileira geralmente exige que os estatutos de cada sociedade anônima 

brasileira especifiquem uma porcentagem mínima dos lucros para cada exercício fiscal que deve ser 

distribuída aos acionistas como dividendos. Conforme os estatutos da Companhia, tal porcentagem foi fixada 

em valor não inferior a 30% do lucro líquido ajustado para distribuições a cada exercício fiscal (os “Dividendos 

Obrigatórios”). 

Os dividendos relativos a um exercício fiscal podem ser pagos a partir (i) dos lucros acumulados em 

períodos anteriores e (ii) do lucro após o desconto de impostos referentes a tal período, após alocação de tal 

lucro para a reserva legal e outras reservas (“Lucro Líquido Ajustado”). Para a conversão dos dividendos 

pagos pela Companhia de reais para dólares, o administrador usará a taxa de câmbio comercial na data em 

que tais dividendos forem colocados à disposição dos acionistas no Brasil. Veja -Taxas de Câmbio”. 

Conforme a legislação societária brasileira, companhias brasileiras devem manter uma reserva legal, 

para a qual devem destinar 5% do lucro líquido determinado de acordo com a legislação societária para cada 

exercício fiscal até que tal reserva alcance uma quantia igual a 20% do capital social da Companhia. Em 31 

de dezembro de 2001, de acordo com a contabilidade brasileira, as reservas legais da Gerdau S.A. 

totalizavam R$ 87,4 milhões (US$ 37,7 milhões), ou 6,62% do capital social total de R$ 1.320,1 milhões (US$ 

568,9 milhões). 

De acordo com a Lei 9.457, os titulares de ações preferenciais de sociedades anônimas brasileiras 

têm o direito de receber dividendos no mínimo 10% superiores aos dividendos pagos sobre as Ações 

Ordinárias, a menos que a empresa tenha estipulado um dividendo fixo sobre o capital social. 

O comitê executivo apresentou uma proposta na assembléia geral ordinária anual que garante o 

direito de tag along de 100% para as ações ordinárias e preferenciais. A proposta foi aprovada em 30 de abril 

de 2002, e estendeu para todos os acionistas um direito que a nova lei das S.A.s estende apenas para os 

detentores de ações ordinárias (e que é de apenas 80% do valor a ser pago aos controladores). 

De acordo com essa mesma lei, por estender o direito de tag along para os minoritários, a empresa 

não precisa mais atender a lei que determina um prêmio de 10% sobre os dividendos pagos às ações 

preferenciais. A empresa irá pagar o dividendo estatutário de 30% do lucro líquido ajustado ao invés do 

mínimo estabelecido por lei de 25%. 

102 - 102 --1

Como exigência geral, os acionistas não residentes no Brasil devem ter seus investimentos em 

companhias brasileiras registrados no Banco Central, para que dividendos, lucros de vendas ou outras 

quantias relacionadas a suas ações sejam passíveis de conversão em moeda estrangeira para remessa ao 

exterior. Ações Preferenciais sob ADS serão mantidas no Brasil pelo administrador como agente do 

depositário. O titular de Ações Preferenciais será registrado como proprietário nos registros para as Ações 

Preferenciais. 

Em caso de haver pagamentos de dividendos em dinheiro e distribuições, estes serão feitos em 

moeda brasileira ao administrador, em benefício do depositário; o administrador, então, converterá tais 

recursos em dólares norte-americanos e fará com que tais dólares norte-americanos sejam entregues ao 

depositário para distribuição aos detentores de ADRs. Se o administrador não puder converter imediatamente 

em dólares norte-americanos a moeda brasileira recebida como dividendo, a quantia em dólares norteamericanos 

pagável aos detentores de ADRs pode ser desfavoravelmente afetada por qualquer 

desvalorização ou depreciação da moeda brasileira em relação ao dólar norte-americano que ocorrer antes 

de tais dividendos serem convertidos e remetidos. Dividendos relativos a Ações Preferenciais pagos a 

titulares que não sejam cidadãos residentes no Brasil, incluindo os detentores de ADSs, não estão sujeitos a 

impostos brasileiros retidos na fonte. 

Juros sobre o capital próprio 

A Lei 9.249, de dezembro de 1995, estabelece que uma companhia pode pagar aos acionistas juros 

sobre o capital próprio como um adicional ou em substituição aos dividendos, a critério da empresa. Uma 

Sociedade Anônima Brasileira terá direito a pagar (e compensar dos dividendos obrigatórios para cada 

exercício fiscal) a seus acionistas, como juros sobre o capital próprio, um valor até o limite da TJLP (Taxa de 

Juros a Longo Prazo). O pagamento de juros conforme descrito aqui estaria sujeito a uma retenção de 

impostos de 15%. Ver “Item 10 E- Tributação”. 

Política de Dividendos 

Atualmente, a Companhia pretende pagar sobre suas Ações Preferenciais em circulação dividendos 

no valor das distribuições obrigatórias para qualquer exercício fiscal específico. Tal pagamento está sujeito a 

toda e qualquer determinação do Conselho de Administração no sentido de desaconselhar a distribuição em 

vista da condição financeira da Companhia. É política da Companhia, embora não seja exigido por lei, pagar 

dividendos ou juros sobre capital duas vezes ao ano. 

Taxas de Câmbio 

Há dois mercados de câmbio legais no Brasil, o mercado comercial e o mercado flutuante. O mercado 

comercial é reservado principalmente para transações de comércio exterior e transações que geralmente 

requerem a aprovação prévia das autoridades monetárias brasileiras, tais como a compra e venda de 

investimentos registrados por pessoas estrangeiras e remessas de fundos para o exterior. Compras de 

moeda estrangeira no mercado comercial podem ser realizadas apenas através de uma instituição financeira 

no Brasil autorizada a comprar e vender moedas correntes neste mercado. A taxa de câmbio comercial é a 

taxa de venda comercial para a moeda brasileira em dólares norte-americanos, conforme indicada pelo Banco 

Central. A taxa flutuante é a taxa de câmbio de venda que predomina para a moeda brasileira em dólares 

norte-americanos, que se aplica a transações para as quais a taxa comercial não se aplica, conforme 

indicação do Banco Central. Antes da implementação do Plano Real, a taxa comercial e a taxa flutuante por 

vezes diferiam significativamente. Desde a introdução do Real, as duas taxas não têm diferido 

significativamente, embora não haja garantia de que qualquer diferença significativa entre as duas taxas não 

venha a existir no futuro. Tanto a taxa comercial quanto a taxa flutuante são informadas diariamente pelo 

Banco Central. 

Tanto a taxa comercial quanto a taxa flutuante são livremente negociadas, mas têm sofrido uma 

pequena intervenção por parte do Banco Central. Após a implementação do Plano Real, o Banco Central 

inicialmente permitiu que o real flutuasse com uma intervenção mínima. 

Em 18 de janeiro de 1999, o Banco Central oficialmente anunciou a sua nova política de permitir que 

o valor do real fosse determinado pelos mercados de câmbio estrangeiros, interferindo apenas para limitar 

103 - 103 --1

variações amplas no valor da moeda. A pressão sobre o real no começo de março de 1999 levou o governo a 

abandonar o sistema de bandas cambiais e adotar um sistema de taxa de câmbio flutuante livre. Desde a 

adoção desse sistema, e com a designação de um novo presidente para o Banco Central, Armínio Fraga, 

assim como por outros fatores macroeconômicos, o real fortificou-se, de forma que, no dia 31 de dezembro de 

1999, a taxa de câmbio era de R$ 1,79 por US$ 1,00. Desde então a taxa de câmbio declinou em relação ao 

dólar. Em 31 de dezembro de 2000, a taxa comercial estava cotada em R$ 1,9554 por US$ 1,00 e em 31 de 

dezembro de 2001, a taxa de câmbio era de R$ 2,3204 por US$ 1,00. O ano de 2001 foi muito influenciado 

pelas crises econômica e política na Argentina. O real flutuou fortemente em relação ao dólar americano. No 

final do ano, no entanto, a percepção de risco dos agentes econômicos em relação à situação financeira do 

Brasil fez com que a moeda brasileira se valorizasse novamente. Desde então, a moeda brasileira tem 

apresentado flutuações consideradas estáveis pelos mercados financeiros. A desvalorização líquida do 

período foi de 18,67%. Em abril de 2002 a taxa foi de R$ 2,3625 para US$ 1,00. 

A tabela a seguir apresenta informações sobre as taxas comerciais predominantes nos períodos 

indicados. 

Taxa de Câmbio 

Reais por US$ 1,00 

Ano 

Preço médio 

1997 Média 1,0784 

1998 Média 1,1609 

1999 Média 1,8133 

2000 Média 1,8293 

2001 Média 2,3519 

Taxa de Câmbio Taxa de Câmbio 

Reais por US$ 1,00 Reais por US$ 1,00 

Ano Mês Menor taxa Maior taxa 

2001 Julho 2,3249 2,5979 

2001 Agosto 2,4463 2,5585 

2001 Setembro 2,5590 2,8007 

2001 Outubro 2,6866 2,7828 

2001 Novembro 2,4604 2,6820 

2001 Dezembro 2,2930 2,4672 

Fonte: Economatica 

As distribuições em dinheiro relacionadas às Ações Preferenciais serão feitas pela Companhia em 

moeda brasileira. Assim, na conversão, as flutuações da taxa de câmbio poderão afetar as quantias em 

dólares norte-americanos recebidas pelos detentores de ADSs preferenciais quando o depositário converter 

tais distribuições para dólares norte-americanos, para pagamento aos detentores dessas ADSs preferenciais. 

Flutuações na taxa de câmbio entre o real e o dólar norte-americano também poderão afetar o preço em 

dólares norte-americanos equivalente ao preço em reais das Ações Preferenciais nas bolsas de valores 

brasileiras. 

A legislação brasileira prevê que sempre que houver um desequilíbrio sério na balança de 

pagamentos do Brasil, ou fatores sérios que permitam antever tal desequilíbrio, poderão ser impostas 

restrições temporárias às remessas de capital estrangeiro para o exterior. Isso ocorreu por aproximadamente 

nove meses em 1989, e no início de 1990, por exemplo, para manter as reservas de moeda estrangeira do 

Brasil, mas as quantias foram subseqüentemente liberadas de acordo com as diretivas do governo brasileiro. 

Não há garantias de que medidas semelhantes não sejam tomadas pelo governo brasileiro no futuro. 

B. CAPITALIZAÇÃO E ENDIVIDAMENTO 

Não exigido. 

C. RAZÕES PARA A OFERTA E USO DE LUCROS 

Não exigido. 

104 - 104 --1

D. FATORES DE RISCO 

Fatores relacionados ao Brasil e à Companhia ? 

Situação política e econômica 

A economia brasileira tem sido afetada por freqüentes e, ocasionalmente, drásticas intervenções do 

governo brasileiro, que tem modificado as políticas monetárias, de crédito, tarifárias e outras para influenciar o 

curso da economia brasileira. Quaisquer mudanças em políticas envolvendo tarifas, controle de câmbio, 

políticas reguladoras e de tributação poderiam afetar desfavoravelmente os negócios da Companhia e seus 

resultados financeiros, assim como também o poderiam a inflação, a desvalorização, a instabilidade social e 

outros acontecimentos políticos, econômicos ou diplomáticos, bem como a resposta do governo brasileiro a 

tais acontecimentos. 

O plano de estabilização econômica mais recente no Brasil (o “Plano Real”), que efetivamente reduziu 

a inflação desde a introdução da nova moeda, o real, em julho de 1994, não prevê nenhum tipo de controle de 

salários ou preços, e tem sido apoiado pelo governo do Presidente Fernando Henrique Cardoso, que era o 

Ministro da Fazenda na época da adoção do Plano Real. Embora o Presidente Fernando Henrique tenha 

declarado sua intenção de continuar a apoiar as medidas de mercado e privatização dos últimos anos, não há 

qualquer garantia de que as medidas tomadas pelo governo brasileiro serão mantidas ou bem-sucedidas. 

O Brasil passou por uma crise econômica e financeira no primeiro trimestre de 1999, logo após a crise 

financeira e econômica na Ásia. Em resposta a essa crise, o governo adotou medidas econômicas para 

proteger o Plano Real e a estabilidade da moeda. Espera-se que o efeito dessas medidas continue a vigorar 

ao longo de 2002. 

Os destaques dessas medidas incluem a aprovação de um aumento da CPMF (Contribuição 

Provisória sobre Movimentação Financeira) de 0,30% para 0,38%, (ii) um corte de R$ 8,7 bilhões no 

Orçamento da União, (iii) um aumento na COFINS (Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social) 

de 2% para 3%, (iv) um aumento de 20% para 40% na porcentagem de fundos repassados aos estados pelo 

governo federal, (v) uma redução de R$ 2,7 bilhões nos gastos de companhias administradas pelo governo e 

(vi) um aumento no FEF (Fundo de Estabilização Fiscal). Além disso, o governo federal está atualmente 

tentando aprovar no Congresso uma lei instituindo a Reforma Tributária. Uma lei proposta pelo governo 

federal, instituindo a reforma da Previdência Social, foi votada e aprovada pelo Congresso em 1999. 

Essas reformas restabeleceram a confiança da comunidade financeira internacional no Brasil, o que, 

em conjunto com a diminuição das taxas de juros, pode permitir o retorno do crescimento econômico nos 

próximos anos. 

A economia brasileira, independentemente de seu bom desempenho, é ainda parte de uma economia 

mundial mais ampla, não sendo imune a efeitos adversos que possam vir de economias vizinhas ou de outras 

economias no mundo. 

Inflação; Efeitos do Programa de Estabilização Econômica e mudança da moeda 

Por muitos anos, o Brasil conviveu com taxas de inflação extremamente altas e geralmente 

imprevisíveis. Por essa razão, o governo federal desenvolveu uma série de mecanismos para proteger o valor 

de seus ativos. Os principais instrumentos têm sido índices de inflação, especialmente o INPC (Índice 

Nacional de Preços ao Consumidor). Com o fim da alta inflação e o status recentemente adquirido de 

economia estável, o Brasil alterou seu índice de referência para monitoramento da inflação, instituindo o IPCA 

(Índice de Preços ao Consumidor Amplo). Esse índice tem sido usado para definir as metas de inflação com o 

FMI e para finalidades domésticas. Conforme demonstra o INPC, a inflação no Brasil foi de 2.489,11% em 

1993 e 929,32% em 1994. Depois de 1994, a inflação atingiu níveis mais baixos. A partir de 1999, o IPCA 

tornou-se a referência. A inflação no Brasil foi de 22,41% em 1995, 9,56% em 1996, 5,22% em 1997, 1,66% 

em 1998, 8,94% em 1999 e 5,97% em 2000. Em 2001, a inflação calculada por esse índice atingiu 7,67%, 

ficando ligeiramente acima da meta de 7% definida pelas autoridades monetárias brasileiras. 

105 - 105 --1

A inflação, assim como os esforços governamentais para combatê-la, historicamente tiveram efeitos 

negativos significativos sobre a economia brasileira em termos gerais, e sobre a rentabilidade e os resultados 

das operações da Companhia em particular. Tentando controlar a inflação, o governo algumas vezes impôs 

controle de salários e preços e reduziu seus gastos, dentre outras medidas. Combinadas com a especulação 

pública sobre possíveis ações futuras, a inflação e as medidas do governo para combatê-la também têm 

contribuído para a incerteza econômica no Brasil, e para aumentar a volatilidade no mercado de valores 

mobiliários brasileiros. Além disso, o desejo do governo de controlar a inflação e de reduzir os déficits 

orçamentários pode levá-lo a tomar medidas que tornem o crescimento econômico mais lento ou estagnado. 

Um aumento significativo da inflação no Brasil poderia ter sérias conseqüências para a Companhia. 

Efeitos das desvalorizações da moeda e flutuação da taxa de câmbio 

O valor de várias moedas da América do Sul, incluindo as moedas dos países nos quais a Companhia 

opera, quando comparadas entre si e ou com o dólar norte-americano ou canadense, tem flutuado 

significativamente, e pode-se esperar que tal flutuação continue a ocorrer. No Brasil, as recentes e sucessivas 

crises nos mercados financeiros internacionais criaram uma ameaça significativa à estabilidade da moeda 

brasileira. Em função disso, em 18 de janeiro de 1999 ao anúncio pelo Banco Central anunciou de que o real 

passaria a ser negociado livremente nos mercados cambiais internacionais, e que o Banco Central interferiria 

apenas na limitação de variações amplas no valor do Real. Ver “Fatores de Risco – Fatores Relacionados ao 

Brasil e à Companhia – Situação Política e Econômica”. Essas flutuações podem ter efeitos significativos nos 

resultados das operações e na situação financeira da Companhia, bem como em suas demonstrações 

financeiras consolidadas, que são expressas em dólares norte-americanos. 

A Companhia mantém os ativos expressos em reais e, em menor escala, em dólares canadenses e 

norte-americanos, e em pesos chilenos, argentinos e uruguaios. Regularmente, a Companhia tem ganhos ou 

perdas devido a movimentos de câmbio entre tais moedas e o dólar norte-americano. Ao mesmo tempo, a 

Companhia tem empréstimos contraídos no Brasil, indexados ao dólar norte-americano e a outras moedas, os 

quais também sofrem o impacto das taxas de câmbio entre essas moedas e o real. Como resultado, a 

Companhia pode ser exposta a grandes perdas cambiais por outras desvalorizações do real brasileiro e/ou de 

outras moedas frente ao dólar norte-americano. A receita líquida das de vendas, lucro bruto e margens 

operacionais também podem ser influenciados por taxas de câmbio. As vendas da Companhia, expressas nas 

moedas do Brasil, Canadá, Uruguai, Chile, Argentina e Estados Unidos, representavam 63,6%, 8,9%, 0,7%, 

2,7%, 0,6% e 23,5%, respectivamente, da receita bruta consolidada das vendas da Companhia para o ano 

encerrado em 31 de dezembro de 2001. Uma vez que as demonstrações financeiras da Companhia com base 

no GAAP norte-americano são expressas em dólares norte-americanos, a receita líquida das de vendas e 

outras contas das demonstrações financeiras (incluindo a receita líquida) poderiam ser afetadas 

desfavoravelmente pela desvalorização de uma moeda local em relação ao dólar norte-americano. 

Controles e restrições sobre remessas em dólares norte-americanos 

A lei brasileira determina que, sempre que houver um risco sério de desequilíbrio substancial na 

balança de pagamentos do Brasil, o governo poderá, por um período de tempo limitado, impor restrições à 

remessa, a investidores estrangeiros, dos lucros de seus investimentos no Brasil. Essa situação aconteceu 

por aproximadamente seis meses em 1989 e no início de 1990; também ocorreu a imposição de uma 

restrição para a conversão da moeda brasileira em moedas estrangeiras. Tais restrições poderiam prejudicar 

ou impedir o custodiante ou os detentores de ADSs lastreados em Ações Preferenciais de converter os 

dividendos, distribuições ou os lucros da venda de tais Ações Preferenciais para dólares americanos, assim 

como de remeter tais dólares ao exterior. Os detentores de ADSs poderiam ser desfavoravelmente afetados 

por atrasos na obtenção das aprovações governamentais necessárias para a conversão de pagamentos em 

moeda brasileira e para a realização de remessas ao exterior relativas às Ações Preferenciais sob ADS, ou 

pelas recusas na concessão de tais aprovações. 

106 - 106 --1

Desdobramentos em outros países emergentes 

Os mercados de valores mobiliários brasileiros são, em graus variáveis, influenciados pelas condições 

econômicas e de mercado de outros países emergentes. Embora as condições econômicas sejam diferentes 

em cada país, a reação dos investidores a acontecimentos em um país pode ter efeitos nos valores 

mobiliários de emitentes em outros países. Por exemplo, em dezembro de 1994, o governo do México 

desvalorizou muito o peso e permitiu que seu valor flutuasse, desencadeando uma crise econômica naquele 

país que afetou negativamente os mercados de valores mobiliários em muitos países latino-americanos, 

inclusive o Brasil. No ano passado, o acirramento da crise na Argentina teve um efeito adverso significativo na 

economia e nos mercados de valores mobiliários do Brasil, levando à adoção de políticas governamentais que 

podem ter efeitos adversos futuros tanto no crescimento econômico quanto nos mercados de valores 

mobiliários brasileiros. Não há como garantir que os mercados de valores mobiliários brasileiros ou a 

economia continuarão a ser afetados negativamente por eventos (incluindo crises econômicas ou flutuações 

de moeda) que ocorrem em outros lugares, especialmente em mercados emergentes, ou que tais efeitos não 

venham a afetar de maneira adversa os negócios, situação financeira, resultados das operações ou 

perspectivas da Companhia, ou o valor das Ações ou dos ADSs. 

Desde o final de 1997, e especialmente durante o ano de 2001, os investidores têm demonstrado um 

alto nível de preocupação em relação ao risco de investir em economias emergentes, devido aos problemas 

econômicos enfrentados por muitos desses países, inclusive a Argentina. Conseqüentemente, em certas 

ocasiões, o Brasil tem enfrentado a saída de quantias significativas de dólares norte-americanos ao mesmo 

tempo que as companhias brasileiras enfrentam custos financeiros mais elevados em ambos os mercados, 

doméstico e internacional. Ainda, o acesso dessas companhias aos mercados internacionais de capital é, de 

certa forma, inibido. 

Além disso, o governo brasileiro exerceu e continua a exercer uma grande influência sobre muitos 

aspectos do setor privado. O governo possui ou controla muitas companhias, incluindo algumas das maiores 

empresas do país. As ações do governo no futuro poderiam ter um efeito significativo nas condições 

econômicas e de mercado no Brasil, afetando os preços e os retornos sobre os valores mobiliários brasileiros. 

Não pode haver garantia de que futuros desenvolvimentos econômicos ou de mercado no Brasil não venham 

a ter impacto sobre os resultados das operações da Companhia. 

Impactos políticos e econômicos sobre a operação da Companhia 

O efeito mais visível, sobre a Companhia, da atual instabilidade do mercado financeiro no Brasil é o 

impacto da desvalorização da moeda brasileira. Embora as unidades nacionais tenham seus custos baseados 

no real, elas ainda assim mantêm processos que são influenciados ou determinados pelos preços 

internacionais, isto é, pelo dólar norte-americano – como no caso do ferro-gusa, um importante insumo 

metálico, e do minério de ferro. Além disso, a desvalorização do real pode ter um impacto significativo em 

outros setores da economia, afetando as vendas das fábricas da Gerdau. Um efeito colateral negativo 

resultante de tal situação seria o aumento da inflação: a utilização de preços em dólar como referência tem o 

efeito prejudicial de contaminar os preços locais, causando redução no consumo e queda no crescimento do 

PIB (ver item 11 “Informações Quantitativas e Qualitativas Sobre Risco de Mercado”). 

Não é possível, contudo, prever como essas medidas irão afetar os negócios, a situação financeira, 

os resultados das operações, os fluxos de caixa e as perspectivas gerais da Companhia. Essa ou futuras 

reduções na atividade econômica poderiam ter um efeito adverso significativo nos negócios, situação 

financeira, resultados das operações, fluxos de caixa e perspectivas globais da Companhia. 

107 - 107 --1

Fatores de risco relativos à Companhia 

Custos resultantes da legislação ambiental 

Além das legislações ambiental e operacional, as plantas industriais da Companhia são obrigadas a 

operar de acordo com diversas outras leis e regulamentações, em nível federal, estadual e municipal. Caso a 

legislação venha a se tornar mais severa, as despesas com ativos fixos e o custo para cumprir essa 

legislação podem aumentar no futuro, com impacto negativo sobre a condição financeira da Companhia. 

Suprimento de energia elétrica 

Historicamente, a geração de energia elétrica no Brasil tem sido alvo de investimentos anuais de 

cerca de US$ 13 bilhões. A redução nesses investimentos feita pelo governo federal do Brasil nos anos 1990 

(década na qual os investimentos foram reduzidos em cerca de US$ 7 bilhões), o aumento de cerca de 5% no 

consumo anual ao longo do mesmo período e a falta de linhas de transmissão de alta capacidade entre as 

regiões nas quais a energia é abundante e as regiões nas quais ela é escassa levaram à crise que atingiu as 

regiões Sudeste, Centro-Oeste e Nordeste do Brasil. Como conseqüência, em 1 de junho de 2001, o governo 

federal publicou a Medida Provisória 2152-2. Essa medida, juntamente com a resolução número 8, de 25 de 

maio de 2001, ambas produzidas pela Câmara de Gestão da Crise de Energia Elétrica, impuseram à 

Companhia uma meta de redução, para o mês de junho de 2001, equivalente a 75% (setenta e cinco por 

cento) da média do consumo mensal nos meses de maio, junho e julho de 2000 nas usinas semi-integradas 

das regiões Sudeste e Nordeste, e a 80% nas plantas integradas das regiões acima mencionadas. A 

Companhia não excedeu sua quota e, como conseqüência, não sofreu penalidades e/ou cortes no 

fornecimento. Esse acontecimento não ocasionou um efeito adverso sobre os negócios, a situação financeira 

ou os resultados da empresa. Além disso, a ameaça de um aumento nas tarifas de energia não se 

concretizou, embora isso possa vir a acontecer a médio prazo. A energia elétrica representa 

aproximadamente 9% dos custos totais de produção. O grande ponto de preocupação é quanto à capacidade 

do país de investir em geração de energia, a fim de evitar o risco de um novo racionamento no futuro. 

Concentração de mercado 

De acordo com a legislação brasileira, todos os movimentos que levem à concentração do mercado 

envolvendo pelo menos uma empresa com receita bruta de, no mínimo, R$ 400 milhões, ou que controle, no 

mínimo, 20% do mercado, devem ser relatados ao CADE – Conselho Administrativo de Defesa Econômica, 

responsável pela análise e decisão sobre ações que indiquem monopolização do mercado. 

Independentemente da aprovação da transação, o CADE pode impor multas como conseqüência da nãoapresentação 

dos documentos apropriados no tempo devido. Uma empresa que possui uma participação de 

mais de 20% nos vários mercados diferentes em que atua pode ter suas aquisições contestadas pelo CADE. 

Nível de endividamento e cláusulas restritivas a financiamentos 

Em 31 de dezembro de 2001, o nível de endividamento do Grupo, incluindo contratos de 

financiamento em moeda local e estrangeira e debêntures menos caixa e bancos, era menor que seu 

patrimônio líquido (coeficiente de endividamento, dívida líquida em relação ao patrimônio líquido, de 91%). 

A Companhia celebrou vários contratos de empréstimo e obteve outras formas de financiamento, 

inclusive mediante a emissão de debêntures, no valor total de aproximadamente US$ 1,2 bilhões (posição em 

31 de março de 2002). Alguns desses contratos contêm cláusulas restritivas a (i) emissão de debêntures e 

partes beneficiárias e à assunção de novas dívidas sem prévia autorização do BNDES (exceção feita a 

empréstimos para atender aos negócios de gestão ordinária da beneficiária ou com a finalidade de mera 

reposição ou substituição de material); (ii) constituição de garantias reais de qualquer espécie em operações 

com outros credores sem que as mesmas garantias sejam prestadas ao BNDES; (iii) criação ou permissão de 

existência de gravame sobre seus bens, a não ser aqueles já existentes na data da assinatura do respectivo 

contrato, a menos que a mesma condição seja, na mesma proporção e ao mesmo tempo, estendida aos 

debenturistas, exceções feitas a (a) qualquer gravame sobre bens de capital, criados ao tempo de sua 

compra, como garantia do pagamento do preço, (b) gravame em bens de comércio para garantir dívida de 

curto prazo a ser paga com a receita de venda desses bens, (c) gravames sobre duplicatas para garantir 

108 - 108 --1

débito de curto prazo e (d) gravame necessário à garantia de instância de qualquer processo ou ação; (iv) ao 

pagamento de dividendos em dinheiro em excesso a 30% do lucro líquido de cada exercício, ajustado na 

forma do art. 202 da Lei 6.404/76 se após o pagamento de tal excesso: (a) o seu passivo exigível de longo 

prazo exceder de mais de uma vez e meia o seu patrimônio líquido; ou (b) o seu ativo circulante for inferior ao 

seu passivo circulante; (v) pagamento de dividendos ou qualquer outra participação estatutária em lucros se a 

sociedade estiver em mora relativamente ao pagamento de juros e ou principal das debêntures; (vi) 

pagamentos voluntários antecipados de dívida de longo prazo sem efetuar o correspondente e proporcional 

resgate das debêntures em circulação, salvo se tais pagamentos se destinarem a substituir uma dívida de 

longo prazo por outra dívida de longo prazo (taxa de juros menor, mesma taxa de juros ou melhores 

condições para a empresa); (vii) oneração, transferência, cessão ou de qualquer forma alienação de quotas 

e/ou direitos de subscrição que possua ou venha a possuir comprometendo a sua posição de acionistas 

controladores diretos ou indiretos da Emissora; (viii) manter a INDAC controladora direta ou indireta da 

maioria das ações com direito a voto do capital social da Companhia, dentre outras obrigações. Além disso, 

muitos dos contratos prevêem que a Companhia deverá manter durante a vigência do respectivo contrato 

níveis de capitalização e de liquidez corrente conforme estabelecido pelas partes. 

Em caso de não cumprimento de qualquer um desses contratos, a Companhia emitente está sujeita 

ao encerramento antecipado dessa dívida, assim como de outros contratos, o que representa uma ameaça à 

capacidade da Companhia de honrar seus compromissos. 

Consolidação do mercado de aço no exterior 

Consolidação do mercado 

Uma parte substancial dos negócios do Grupo está no exterior. O Grupo está, assim, sujeito à 

competição nesses mercados. Recentemente, o setor do aço tem passado por um processo de consolidação, 

com a conseqüente criação de companhias com grande capacidade de produção. Tal fato pode representar 

um importante diferencial competitivo. O Grupo pode ser forçado a adquirir outras companhias, ou seus 

ativos, o que pode representar o dispêndio de substanciais recursos financeiros. Não há garantias de que o 

Grupo venha a ter os recursos financeiros necessários para fazer essas aquisições, caso elas se tornem 

necessários ou convenientes. 

Medidas protecionistas 

As medidas impostas pelos Estados Unidos e pela União Européia para proteger seus mercados 

domésticos contra a importação de alguns tipos de produtos baratos, não impactam diretamente as 

operações da Gerdau no Brasil porque as exportações para esses paises são insignificantes. As unidades da 

Gerdau nos Estados Unidos operam independentemente e não dependem de nenhum tipo de aço do Brasil. 

Crise Argentina 

Em função da crise econômica na Argentina, a demanda por aços longos no país foi reduzida em 

torno de 50% no segundo semestre de 2001. O impacto dessa crise no nível de atividade do Grupo é limitado 

porque as operações Argentinas representam menos de 2% das vendas totais da Gerdau. Com o objetivo de 

se adaptar a nova realidade econômica, a Gerdau: i) ajustou a produção à demanda local, ii) restringiu 

crédito e iii) promoveu uma reestruturação financeira e organizacional dos negócios na Argentina. 

A reestruturação aconteceu em março de 2002, e foi como segue: a Gerdau transferiu sua 

participação de 71,77% na Sociedad Industrial Puntana S.A. – SIPSA para a SIPAR Aceros S.A., mantendo 

sua participação de 38,18% na SIPAR. A SIPSA passou a ser uma subsidiária integral da SIPAR. Essa nova 

estrutura irá reduzir a exposição da Gerdau a eventuais impactos de uma futura desvalorização na Argentina 

e aumenta a sinergias entre as duas empresas. 

A grande desvalorização do peso argentino em relação ao dólar americano gerou uma perda de US$ 

21,4 milhões nos negócios da Gerdau no último trimestre de 2001; no primeiro trimestre de 2002, houve uma 

perda adicional de US$ 7,0 milhões. Além disso, a reestruturação promovida em março gerou uma perda de 

1,8 milhões. 

109 - 109 --1

ITEM 4. INFORMAÇÕES SOBRE A COMPANHIA 

A. HISTÓRIA E DESENVOLVIMENTO DA COMPANHIA 

A Gerdau é parte de um conglomerado industrial que teve início em 1901, quando a família Gerdau 

adquiriu uma fábrica de pregos localizada em Porto Alegre, na região sul do Brasil. Em 1969, a empresa teve 

seu nome alterado para Metalúrgica Gerdau S.A., a qual hoje controla a Gerdau S.A. 

Com o objetivo de assegurar o fornecimento de matéria-prima imediatamente após o fim da Segunda 

Guerra Mundial, foi adquirida a Siderúrgica Riograndense S.A., também localizada em Porto Alegre. A 

produção da companhia foi aumentada, dentre outros meios, através da construção de uma nova fábrica. Na 

segunda metade dos anos 1960, a Companhia começou a expandir e diversificar suas atividades. 

A expansão envolveu a aquisição de companhias existentes (resultando em aumento da participação 

da Companhia no mercado) e a construção de novas fábricas no Brasil e no exterior. A primeira empresa 

adquirida foi a Indústria de Arames São Judas Tadeu S.A., em São Paulo, que é hoje conhecida como 

“Comercial Gerdau”. A Comercial Gerdau, através de uma rede de mais de 70 filiais, vende produtos Gerdau 

no varejo em todo o Brasil. Logo depois, o grupo expandiu-se com várias usinas siderúrgicas, trefilarias e 

fábricas para a produção de fios, cabos de aço, telas de arame soldadas e produtos similares, localizadas nos 

principais mercados brasileiros e estrangeiros. 

Para garantir vantagens competitivas em todas as regiões onde opera, a Companhia adotou como 

principal estratégia atuar através de companhias de médio porte, situadas nos principais centros das regiões 

econômicas capazes de fornecer matérias-primas originadas nas mesmas áreas onde os produtos finais são 

vendidos. Ver “Estratégia de Negócios”. 

No início de 1995, foi iniciado um programa de reestruturação para simplificar a complexa estrutura 

organizacional, resultado do processo de expansão e desenvolvimento através da aquisição e fundação de 

companhias. Os principais objetivos deste projeto eram: melhorar a transparência das operações; alcançar 

maior aceitação nos modernos mercados de capitais brasileiros; e melhorar as condições de acesso aos 

mercados de capitais internacionais. 

A reestruturação começou com uma oferta pública de Ações Preferenciais da antiga Companhia 

Siderúrgica da Guanabara – Cosigua (hoje Gerdau S.A.) de propriedade dos acionistas controladores. Essas 

ações preferenciais foram trocadas por ações de acionistas minoritários das seguintes companhias afiliadas: 

Siderúrgica Guaíra S.A. (“Guaíra”), Siderúrgica Açonorte S.A. (“Açonorte”) e Cia. Siderúrgica Pains (“Pains”). 

A transação foi conduzida pela Bolsa de Valores de São Paulo em fevereiro de 1995. A grande aceitação 

desse processo pelos acionistas possibilitou que a reestruturação continuasse através da fusão, durante o 

período de fevereiro de 1995 a junho de 1997, das 28 empresas que faziam parte do Grupo Gerdau. Em 

janeiro de 1999, a Gerdau S.A. incorporou também a Comercial Gerdau. Todas as operações siderúrgicas da 

Gerdau, instaladas no Brasil e no exterior, estão concentradas na Gerdau S.A. 

B. PANORAMA DA EMPRESA 

A Gerdau S.A. produz aços longos comuns e especiais em suas unidades industriais localizadas no 

Brasil e em suas subsidiárias no Uruguai, Chile, Canadá, Argentina e Estados Unidos. A Companhia tem uma 

capacidade de produção instalada de 7,3 milhões de toneladas de aço bruto (não incluindo Açominas e 

Cartersville), 7,0 milhões de toneladas de produtos laminados (não incluindo Açominas, Cartersville e Sipar) e 

0,9 milhões de toneladas de produtos trefilados. A Companhia produz aço com base no conceito de mini-mill, 

através do qual o aço é produzido em fornos elétricos a arco a partir de sucata e ferro-gusa, adquiridos 

principalmente na região onde cada fábrica opera (conceito de mini-mill). A Gerdau também opera fábricas 

com capacidade para produzir aço a partir de minério de ferro em altos fornos e através do processo de 

redução direta. Os produtos da Gerdau são manufaturados com uma ampla gama de especificações, com a 

finalidade de satisfazer a um largo espectro de grupos de consumidores. 

110 - 110 --1

Os três principais mercados em que a Companhia opera são os setores de construção civil, indústria 

e agropecuária. No ano passado, os dois primeiros setores representaram aproximadamente 98% do volume 

total de vendas da Companhia medido em toneladas. Em 2001, a Gerdau produziu 6,1 milhões de toneladas 

de aço bruto, dos quais 3,5 milhões (não incluindo a produção da Açominas) foram produzidos no Brasil (13,0 

% da produção nacional) e 2,6 milhões de toneladas em suas subsidiárias no exterior. No segmento de aços 

laminados longos, a Gerdau é a maior produtora brasileira, com aproximadamente 44,5% da produção total. 

Para o exercício fiscal findo em 31 de dezembro de 2001, as vendas líquidas consolidadas atingiram 

US$ 2,3 bilhões, gerando um lucro líquido consolidado de US$ 152,5 milhões. 

Estratégia empresarial 

O principal foco dos negócios da Gerdau é a produção descentralizada de aços longos utilizando 

fornos elétricos a arco (EAF), mini-mills e tecnologia de lingotamento contínuo. As fábricas são localizadas e 

dimensionadas para que se adaptem à economia local e tenham acesso eficiente aos mercados. Essa 

estratégia foi uma resposta às dimensões geográficas do Brasil, sua infra-estrutura limitada e elevados custos 

de frete, que motivaram o crescimento de um negócio focado na venda de produtos onde as matérias-primas 

pudessem ser facilmente obtidas. A partir da metade da década de 1970, até o começo dos anos 1990, a 

Gerdau concentrou-se em aumentar sua participação de mercado no Brasil mediante uma combinação de 

aumento da capacidade de produção das instalações existentes e de aquisições estratégicas, tipicamente de 

mini-mills que estivessem enfrentando problemas, nas quais a contribuição principal da empresa estaria 

relacionada a técnicas gerenciais, ao invés de capital. A Gerdau aumentou a sua participação na produção 

brasileira de aços longos de 14,1% da produção total em toneladas, em 1975, para 44,5%, em 2001. A 

participação da Companhia na produção brasileira de aço bruto cresceu de 6,3% para 13,0% durante o 

mesmo período. Ver “Processo de Produção – Produção Doméstica de Aço.” A estratégia da Gerdau foi 

implementada através das seguintes aquisições: 

• Aquisições em nível nacional no Brasil: na década de 1960, a Companhia adquiriu uma fábrica 

em Pernambuco, no Nordeste do Brasil. Na década de 1970, adquiriu duas usinas (Alagoas e 

Paraná) e construiu sua maior usina, no Rio de Janeiro. A estrutura da Gerdau desenvolveu-se 

ainda mais como resultado de sua participação nos leilões de privatização no Brasil no final da 

década de 1980 e início da década de 1990. Na primeira fase das privatizações, adquiriu a 

fábrica de Barão de Cocais, em 1988, e a Usina Siderúrgica da Bahia S.A. – Usiba (“Usiba”), em 

1989. Na segunda fase das privatizações, mais ampla, a Gerdau adquiriu a Companhia 

Siderúrgica do Nordeste (“Cosinor”), em 1991, e a Aços Finos Piratini S.A. (“Piratini”), uma 

fabricante de aços especiais, em parte com o objetivo de entrar no mercado de produtos de alto 

valor agregado. A Gerdau aumentou significativamente a produtividade (medida em toneladas 

métricas de aço bruto por homem/ano) dessas fábricas privatizadas desde a aquisição, através 

da redução do número de funcionários e de investimentos na melhoria tecnológica de processos 

e equipamentos. Através desses investimentos e de estratégias de gerenciamento, a Gerdau tem 

sido bem-sucedida em melhorar significativamente a rentabilidade dessas empresas e alcançar 

melhores custos e produtividade dentro de um período de tempo relativamente curto. Em 1994, a 

Companhia adquiriu a Pains, uma siderúrgica localizada em Divinópolis, no Estado de Minas 

Gerais, através da aquisição da Korf Gmbh, uma empresa alemã. A Gerdau desfez-se 

substancialmente de outros bens que adquiriu através da Korf e que não eram relacionados com 

o principal negócio da Gerdau, a produção de aços longos comuns. A aquisição da Pains gerou 

um processo antitruste no Brasil, que foi mais tarde resolvido de maneira bem-sucedida. Na 

segunda metade de 1997, a Gerdau adquiriu participação no capital da Açominas, fabricante de 

produtos semi-acabados. Desde a primeira aquisição, em 1997, a Gerdau comprou mais ações 

da Açominas; ao final de 2001, detinha 37,9% dessa Companhia. Mais recentemente, em 

dezembro de 2001, a Gerdau fez uma oferta de R$ 426,6 milhões (US$ 177,7 milhões) por uma 

participação adicional na Açominas em um leilão promovido pelo Banco Central do Brasil. A 

operação foi completada em 19 de fevereiro de 2002 e, como resultado, a Gerdau atualmente 

detém 54,14% da Açominas. Além disso, em 8 de fevereiro de 2002, a Gerdau formalizou um 

acordo para adquirir uma participação de 24,8% que a Natsteel (de Cingapura) possui na 

Açominas. Conforme os termos do acordo, a Gerdau poderá exercer seu direito de compra das 

ações da Natsteel até 09 de setembro de 2002. 

111 - 111 --1

• Aquisições no exterior: A Gerdau tem crescido fora do Brasil através de aquisições estratégicas. 

Em 1981, a Companhia adquiriu a Siderúrgica Laisa S.A., no Uruguai (agora conhecida como 

Gerdau Laisa S.A.), sua primeira siderúrgica fora do Brasil. Essa aquisição foi seguida, em 1989, 

pela aquisição da Courtice Steel Inc. (agora Gerdau Courtice Steel Inc.), no Canadá, e, em 1992, 

pela aquisição da Siderúrgica Aza S.A. (Gerdau Aza S.A.), no Chile. Em maio de 1995, a 

Manitoba Rolling Mills Inc., uma divisão lucrativa de aço afiliada ao Canam Manac Group, 

localizada em Selkirk, Canadá, foi adquirida pela Gerdau. A Gerdau assumiu o controle 

administrativo em 1º de junho de 1995 e renomeou a fábrica como Gerdau MRM Steel Inc. Em 

dezembro de 1997, a Companhia adquiriu o controle da Sipsa, da Argentina, uma usina de 

laminação com capacidade de produção de 75.000 toneladas de produtos laminados, a fim de 

aumentar a sua presença em um mercado de exportação já importante. Em maio de 1998, a 

Companhia celebrou um acordo para adquirir um terço das ações de uma usina de laminação 

argentina, a Sipar, assim como para transferir, para os controladores da Sipar, um terço das 

ações da Sipsa. Em 27 de setembro de 1999, a Gerdau adquiriu da Kyoei Steel Ltd., de Osaka, 

Japão, 88% da FLS Holdings Inc., que, por sua vez, possuia 85% das ações da AmeriSteel Corp., 

sediada em Tampa, Florida, USA. No ano 2000, a Gerdau adquiriu os 12% remanescentes da 

FLS Holding Inc. e aumentou sua participação na Sipsa para 72%, e na Sipar, para 38%. Mais 

recentemente, ao final de 2001, a Ameristeel adquiriu da Birmingham Southeast os ativos 

operacionais de uma de suas unidades pelo valor de US$ 48,8 milhões. A siderúrgica está 

localizada em Cartersville, no estado da Geórgia, e é atualmente a sétima fábrica da Gerdau na 

América do Norte. Mais recentemente, A Gerdau promoveu uma reestruturação das operações na 

Argentina para se adaptar à nova realidade de mercado do país. No final de março, a Gerdau 

transferiu para a SIPAR S.A. os 71,77% que detinha na Sociedad Industrial Puntana S.A. – 

SIPSA. Essa operação gerou perdas de US$ 1,8 milhões, que foram registrados na linha de 

despesas não operacionais. Com essa operação a Gerdau mantém a sua participação de 38,18% 

na SIPAR e a SIPSA se torna uma subsidiária integral da SIPAR. Espera-se que essa nova 

estrutura permita maiores sinergias entre as empresas na Argentina. Isso pode maximizar 

oportunidades de negócios, melhorar resultados e minimizar o impacto da flutuação do peso em 

relação às outras moedas. 

Juntamente com o período de aquisições, a estratégia da Companhia evoluiu e passou a incluir 

também investimentos em processos mais sofisticados, através da adição de trefilados e aços especiais, 

permitindo a diversificação. Tendo atingido uma posição significativa e estável no mercado de aços longos 

especiais, a extensão da diversificação está sendo revista, para garantir que a Companhia esteja investindo 

em produtos com valor agregado. 

112 - 112 --1

A tabela a seguir apresenta as várias aquisições da Companhia em nível nacional e seus respectivos 

progressos em termos de volume de produção e resultados financeiros. 

COMPANHIA- Data da Compra 

Exercício 

Fiscal 

Anterior à 

Exercícios Fiscais Após a Compra 

Compra 1 2 3 4 5 

AÇONORTE – Dezembro/1969 1969 1970 1971 1972 1973 1974 

Produção de aço bruto (em 1.000 

toneladas) 

35,1 44,8 49,1 59,6 102,8 114,3 

Receita (US$ milhões) ND ND ND 13,3 31,6 52,9 

Lucro líquido (US$ milhões) 0,6 1,2 1,4 1,8 5,9 5,4 

GUAÍRA – Dezembro/1971 1971 1972 1973 1974 1975 1976 


toneladas) 

19,9 34,0 43,2 44,5 42,9 41,5 

Receita (US$ milhões) ND 5,8 11,2 18,3 13,3 13,9 

Lucro líquido (US$ milhões) 0,02 0,4 1,4 2,0 1,1 1,0 

COMESA – Janeiro/1974 1973 1974 1975 1976 1977 1978 


toneladas) 

4,7 11,9 7,0 14,3 16,1 16,8 

Receita (US$ milhões) 0,9 4,5 4,6 6,2 6,8 8,3 

Lucro líquido (US$ milhões) (1,7) 0,4 0,1 0,4 0,7 0,7 

HIME – Fevereiro/1985 1984 1985 1986 1987 


toneladas) 

200,2 192,1 188,3 Fusão com a Cosigua 

Receita (US$ milhões) 47,7 ND 68,9 (atualmente Gerdau S.A.) 

Lucro líquido (US$ milhões) (5,0) ND (0,4) 

USIBA – Outubro/1989 1989 1990 1991 1992 1993 1994 


toneladas) 

336,4 315,9 310,0 330,2 377,9 401,4 

Receita (US$ milhões) 101,8 78,8 72,9 91,6 96,6 167,4 

Lucro líquido (US$ milhões) (19,2) (12,6) 1,7 (3,1) 2,3 1,2 

PIRATINI Fevereiro/1992 1991 1992 1993 1994 1995 


toneladas) 

171,9 141,4 178,2 192,4 Fusão com a 

Riograndense 

Receita (US$ milhões) 66,8 61,3 94,1 164,6 (atualmente Gerdau S.A.) 

Lucro líquido (US$ milhões) (21,0) (5,1) 1,4 2,3 

PAINS – Fevereiro /1994 

10/92 a 10/93 a 12/94 1995 1996 1997 

09/93 

Produção de aço bruto (em 1.000 438,2 502,7 343,5 385,5 Fusão com a Gerdau S.A. 

toneladas) 

Receita (US$ milhões) 138,8 253,0 219,1 193,6 

Lucro líquido (US$ milhões) 2,6 2,6 4,5 6,0 

113 - 113 --1

Futuro 

A Companhia continuará a implementar sua estratégia de curto e médio prazos, tomando as 

seguintes medidas: 

• Gerenciamento financeiro: Devido ao alto custo dos empréstimos no Brasil e à atual tendência de 

consolidação da indústria de aço em nível mundial, a estratégia da Companhia a médio prazo é 

consolidar as empresas que adquiriu e reduzir suas despesas financeiras. Isso será alcançado 

através da estratégia de ampliar o prazo das dívidas já existentes, de modo a aumentar o fluxo de 

caixa disponível para novos investimentos, sem aumentar substancialmente a alavancagem da 

Companhia. A intenção é utilizar cada vez mais o fluxo de caixa para financiar os dispêndios com 

ativos fixos, com exceção das expansões estratégicas necessárias para manter ou estabelecer a 

participação em segmentos lucrativos de mercado. A ênfase está, primeiro, em aumentar a 

eficiência e a rentabilidade das operações existentes, e, segundo, em limitar a alocação de capital 

para aquisições às oportunidades mais importantes. 

• Gerenciamento de custos: A Companhia continuará a se concentrar em garantir suprimentos 

adequados e confiáveis de sucata e em adequar seus níveis de produção para minimizar custos 

de produção variáveis. Embora a Companhia tenha flexibilidade para alternar o foco da produção 

do mercado interno para a exportação, dependendo da demanda do mercado, as vendas internas 

têm geralmente sido mais lucrativas do que as exportações; é provável que, no futuro, a 

Companhia se concentre pesadamente nas vendas regionais para cada uma de suas 

companhias. Todavia, a volatilidade histórica da economia brasileira faz da flexibilidade de 

produção e de mercado uma prioridade gerencial para a Gerdau, de forma que a Companhia seja 

capaz de se adaptar rapidamente a condições mutáveis de mercado. 

A aquisição da Cartersville (com capacidade instalada de 726 mil toneladas de aço bruto por ano nos 

EUA) e o aumento do investimento na Açominas também são passos importantes para o futuro 

desenvolvimento dos negócios da Companhia. 

Panorama do ramo de negócios - Brasil e mundo 

Desde a década de 1940, o aço tem sido de vital importância para a economia brasileira. Como 

resultado da interrupção do fornecimento de aço durante a Segunda Guerra Mundial, o governo brasileiro 

começou a desenvolver a indústria de aço nacional através da formação da Companhia Siderúrgica Nacional 

(CSN), produtora de aços planos, e da Companhia Vale do Rio Doce, produtora de minério de ferro. Durante 

quase 50 anos de controle estatal, o setor de aços planos brasileiro foi coordenado em nível nacional sob um 

monopólio do aço, a Siderbrás. O Estado tinha um envolvimento muito menor no setor de longos, que 

tradicionalmente incluía companhias privadas menores, como a Gerdau. Como resultado da crise financeira 

da década de 1980, o acesso do governo brasileiro ao capital estrangeiro tornou-se muito restrito, e os 

investimentos no setor de aço estatal foram reduzidos. Para uma discussão geral sobre o ambiente 

econômico brasileiro, verificar o “Item 3.D – Fatores de Risco.” 

Em 1990, o governo brasileiro selecionou a indústria de aço como a primeira indústria a ser 

privatizada. A partir de 1991, os maiores produtores integrados de aços planos, que haviam operado como 

companhias semi-autônomas sob o controle da Siderbrás, foram privatizados individualmente. Hoje, a 

indústria do aço no Brasil é composta por 14 companhias, com uma capacidade instalada anual de 

aproximadamente 33 milhões de toneladas, produzindo uma grande variedade de aços planos, longos, de 

carbono, inoxidáveis e especiais. A indústria de aços planos é atualmente dominada pelos produtores que, 

antes da privatização, eram ligados à Siderbrás, tais como a CSN, enquanto a Gerdau tornou-se a líder na 

fabricação de aços longos. 

O Brasil exporta uma grande parte de sua produção de aço. Em 2001, a indústria de aço brasileira 

exportou 9,3 milhões de toneladas, enquanto importou apenas 1.1 milhões de toneladas. As importações de 

aço em 2001 representaram 6,1% do consumo aparente interno de aço (definido como vendas internas mais 

importações). 

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A produção de aço bruto no Brasil cresceu de 20,6 milhões de toneladas, em 1990, para 26,7 milhões 

de toneladas, em 2001. Em 2001, o Brasil foi responsável por mais de 51,6% da produção total de aço na 

América Latina, com uma produção duas vezes maior do que a do México, o segundo maior produtor na 

América Lat ina, e aproximadamente 29,7% da produção dos EUA. 

Os produtos de aço bruto compreendem lingotes não acabados, tarugos, blocos e placas, fabricados 

nas etapas de fusão e lingotamento do processo de produção. Os laminados têm maior valor agregado, e são 

fabricados a partir do aço bruto em um estágio intermediário da produção, em laminadoras. Os produtos 

laminados longos incluem fio-máquina, vergalhões, perfis e barras redondas, quadradas e chatas. 

Todas as informações a respeito da indústria de aço contidas neste documento foram obtidas de 

relatórios do IBS (Instituto Brasileiro do Aço) ou do IISI (International Institute for the Steel Industry) e não 

foram elaboradas especificamente para a Gerdau. Estas informações estão disponíveis para o público e são 

apresentadas em formato padronizado. O IBS é constituído por companhias de aço brasileiras, dentre as 

quais a Gerdau é uma das associadas. 

A tabela a seguir mostra dados históricos sobre a produção de aço bruto (em milhões de toneladas) e outros 

dados relacionadas para os períodos indicados: 

Mundo EUA. América do Sul México Brasil 


Brasil - % da 

Produção Mundial 

1990 770,5 89,7 29,3 8,7 20,6 2,7 

1991 733,6 79,7 30,9 8,0 22,6 3,1 

1992 719,7 84,3 32,3 8,5 23,9 3,3 

1993 727,5 88,8 33,8 9,2 25,2 3,5 

1994 725,2 91,2 35,0 10,3 25,7 3,5 

1995 752,3 95,2 34,6 12,1 25,1 3,3 

1996 750,0 95,5 35,9 13,2 25,2 3,4 

1997 798,9 98,5 37,0 14,2 26,2 3,3 

1998 777,2 98,7 36,1 14,2 25,8 3,4 

1999 788,3 97,4 34,6 15,3 25,0 3,2 

2000 829,6 100,7 39,1 15,7 27,9 3,4 

2001 831,8 89,7 37,6 13,5 26,7 3,2 

Fonte: IBS / IISI 

A tabela a seguir mostra dados históricos sobre a produção de laminados (em milhões de toneladas) no Brasil 

para os períodos indicados. 

Produtos Laminados – Brasil 

Planos Longos Total 


1990 8,8 6,0 14,8 

1991 9,4 5,5 14,9 

1992 10,1 5,8 15,9 

1993 10,0 6,5 16,5 

1994 10,7 6,7 17,4 

1995 10,6 5,5 16,1 

1996 11,0 5,7 16,7 

1997 11,3 6,1 17,4 

1998 10,4 6,0 16,4 

1999 10,1 6,7 16,8 

2000 11,2 7,0 18,2 

2001 10,7 7,4 18,1 

Fonte: IBS 

115 - 115 --1

Consumo 

O PIB real do Brasil cresceu a uma taxa de 1,5% em 2001 (com base em dados preliminares), e 4,5% 

e 0,8%, em 2000 e 1999, respectivamente. As vendas internas totais de aço aumentaram mais de 33,9%, de 

11.725 milhões de toneladas, em 1995, para 15.696 milhões de toneladas, em 2001. A produção industrial 

brasileira cresceu em todos os setores da economia que utilizam intensivamente o aço, especialmente bens 

de capital e bens de consumo duráveis. 

Historicamente, a indústria de aço brasileira tem sido afetada por flutuações substanciais na demanda 

interna de aço. Embora a demanda nacional per capita varie com o PIB, as flutuações na demanda de aço 

tendem a ser mais pronunciadas do que as mudanças na atividade econômica. Para fins de comparação, a 

tabela a seguir apresenta o consumo global aparente de aço de 1993 até 2000, ano mais recente para o qual 

existem estatísticas disponíveis. 

Consumo Aparente de Aço Acabado 

Mundo 

América Central e 

EUA 

México 

América do Sul 

(milhões de toneladas de produtos de aço acabados) 

Brasil 

1993 614,1 90,8 18,9 7,5 10,6 

1994 619,8 103,1 20,9 8,8 12,1 

1995 656,0 100,0 22,1 5,9 12,0 

1996 651,8 107,0 23,1 8,1 13,0 

1997 701,7 113,4 26,6 9,7 15,3 

1998 691,6 119,8 25,7 10,6 14,5 

1999 700,3 116,4 22,6 10,9 14,1 

2000 761,6 120,0 24,7 11,3 15,8 

2001 * * * * 16,7 

* Os dados para 2000 não estão disponíveis. 

Fonte: IISI 

Custos de produção 

O Brasil apresenta um dos custos mais baixos entre os produtores de aço. As vantagens do Brasil 

incluem um fornecimento de matérias-primas relativamente baratas e abundantes, bem como baixos custos 

de mão de obra. O Brasil também conta com o benefício de um mercado interno relativamente grande. Essas 

vantagens são compensadas, até certo ponto, por fatores como a dependência do carvão importado, o alto 

custo interno dos empréstimos e a restrita oferta de energia elétrica. 

Processo de produção 

Em 2001, a Companhia foi a maior fabricante de produtos de aços laminados longos e o quarto maior 

produtor de aço bruto no Brasil. A Companhia oferece mais de 34.000 produtos nos segmentos de semiacabados, 

laminado, trefilado e especial. Em 2001, a Companhia produziu 3.470 milhares de toneladas 

métricas de aço bruto no Brasil (não incluindo a produção da Açominas) e 2.580 milhares de toneladas 

métricas de aço bruto no exterior. 

Produção interna de aço 

A produção de aço da Companhia tem aumentado regularmente desde 1991, principalmente devido à 

aquisição de diversas usinas e ao aumento da capacidade instalada das siderúrgicas da Companhia. 

Comparando as capacidades de produção em 1992 e 2001, na tabela abaixo, o aumento é notável: 

116 - 116 --1

Capacidade de produção 


Aço bruto Produtos laminados longos Produtos trefilados 

2001 7,3 7,0 0,9 

1992 3,9 3,3 0,8 

Em 2001, 57,4%, ou 3,5 milhões de toneladas, do aço bruto da Companhia foram produzidos no 

Brasil (excluindo a Açominas) e 42,6%, ou 2,6 milhões de toneladas, foram produzidos pelas subsidiárias da 

Companhia localizadas na Canadá, Chile, Uruguai e Estados Unidos; enquanto isso, 57,1%, ou 3,3 milhões 

de toneladas, dos produtos laminados longos da Companhia foram produzidas no Brasil (excluindo a 

Açominas) e 42,9%, ou 2,5 milhões de toneladas, foram produzidos fora do Brasil (excluindo a Sipar). Todos 

os produtos trefilados da Companhia são produzidos no Brasil. 

De acordo com dados do IBS, em 1975, a produção brasileira de aço era de 8,3 milhões de toneladas 

de aço bruto e 3,6 milhões de toneladas de produtos laminados longos. No mesmo ano, as empresas da 

Gerdau produziram 525 mil toneladas de aço bruto e 506 mil toneladas de produtos laminados longos, 6,3% e 

14,1%, respectivamente. 

A tabela a seguir apresenta, para os períodos indicados, uma comparação da produção anual de aço 

bruto e laminados longos para o Brasil e para a controladora, bem como a porcentagem da produção de aço 

bruto e laminados longos atribuída à Gerdau: 

Aço bruto Produtos laminados longos * 

Brasil 


não-consolidado 


(%) 

Brasil 


não-consolidado 


(%) 

1990 20.567 2.374,0 11,5 5.921 1.900,8 31,1 

1991 22.617 2.090,3 9,2 5.533 1.804,7 32,6 

1992 23.934 2.427,5 10,1 5.741 2.084,9 36,3 

1993 25.207 2.588,2 10,3 6.477 2.268,0 35,0 

1994 25.747 3.039,4 11,8 6.618 2.673,8 40,4 

1995 25.076 2.752,7 11,0 5.434 2.455,6 45,1 

1996 25.237 2.877,9 11,4 5.661 2.528,6 44,7 

1997 26.153 3.051,4 11,7 6.158 2.781,4 45,2 

1998 25.760 2.974,2 11,6 6.047 2.753,1 46,0 

1999 24.996 3.270,5 13,1 6.672 3.054,9 45,8 

2000 27.865 3.495,9 12,5 7.000 3.250,3 46,4 

2001 26.718 3.470,1 13,0 7,425 3.301,4 44,5 

Fonte: IBS/Gerdau 

O processo de produção da Companhia é baseado principalmente no conceito de mini-mill. No Brasil, 

a Companhia tem seis fornos elétricos a arco (EAF), duas pequenas unidades integradas e uma fábrica de 

redução direta de ferro (direct reduction iron, DRI). 

As mini-mills são unidades menores que oferecem várias vantagens sobre as grandes produtoras 

integradas de aço, incluindo: (i) custos de capital mais baixos; (ii) menores riscos operacionais, uma vez que 

se evita uma concentração de capital e da capacidade de produção em uma única unidade de produção; (iii) 

proximidade das unidades de produção com as fontes de matéria-prima; (iv) proximidade dos mercados locais 

e facilidade para ajustes nos níveis de produção; (v) custos de matéria-prima mais baixos, principalmente 

devido ao uso de sucata em vez de minério de ferro e coque, que são empregados pelas usinas integradas; e 

(vi) estrutura administrativa mais eficiente devido à relativa simplicidade do processo de produção e menor 

necessidade de mão-de-obra. 

117 - 117 --1

O processo de produção da Companhia consiste em (i) obtenção de matérias-primas, (ii) fundição, (iii) 

lingotamento, (iv) laminação e (v) trefilaria. 

Obtenção de matérias-primas 

As mini-mills da Companhia (que têm uma capacidade de produção anual de aço bruto variando entre 

70 mil toneladas e 1,4 milhões de toneladas) utilizam sucata e ferro-gusa produzidos dentro de um raio de 

120 a 300 milhas e fabricam principalmente produtos para consumo dentro da região onde a unidade está 

localizada. Essa estratégia de produção tem a vantagem de minimizar custos de transporte de matérias - 

primas e produtos finais e permite que ajustes de capacidade sejam feitos com incrementos relativamente 

pequenos. A Companhia adquire sua principal matéria-prima (sucata para uso em seus fornos elétricos a 

arco) de uma extensa rede de fornecedores (mais de 4.500) e acredita ser a maior compradora de sucata de 

aço do Brasil. O minério de ferro para uso em seus altos fornos e fábricas de DRI é comprado de diversas 

companhias brasileiras de mineração. O ferro-gusa para uso em seus fornos elétricos a arco é produzido pela 

Companhia ou comprado de terceiros. Em 2001, a Companhia produziu aproximadamente 70% do ferro gusa 

necessário para seu consumo. 

Produção de aço líquido 

O aço líquido é produzido em fornos elétricos a arco, fornos otimizadores de energia ou em uma 

combinação de alto forno/conversor. Após carregar o forno elétrico a arco com a mistura previamente 

determinada de matérias-primas (ou seja, sucata, ferro-gusa ou DRI), a energia elétrica é aplicada seguida de 

fusão controlada por computador. A composição da matéria-prima da Companhia varia de 60% de sucata de 

aço e 40% de ferro-gusa até 90% de sucata de aço e 10% de ferro-gusa, dependendo do preço e da 

disponibilidade local. A Companhia acredita que essas proporções otimizam o uso da sucata de aço 

disponível sem causar pressão de demanda nos mercados de sucata. Na combinação de alto 

forno/conversor, o aço líquido é produzido através da redução do minério de ferro pela queima de carvão, 

coque ou de uma combinação de ambos com oxigênio. DRI é um processo que substitui o alto forno e reduz a 

quantidade de minério de ferro usada através da injeção de gás natural quente, produzindo o que é 

geralmente conhecido como ferro-esponja, o qual é, então, colocado em um forno elétrico a arco ou 

conversor. 

O aço fundido é colocado em um forno panela, onde é refinado de acordo com as especificações do 

cliente. Ligas de ferro são adicionadas ao forno de acordo com as especificações químicas do tipo de aço que 

está sendo produzido. No caso de um aço de alta liga, ou aço especial, a panela é levada a uma unidade de 

desgaseificação a vácuo para remoção de carbono, oxigênio e gases. 

Lingotamento contínuo 

O aço líquido é transferido do forno panela para uma máquina de lingotamento contínuo, de onde 

emerge como um lingote contínuo de aço, que é cortado em segmentos de comprimento predeterminado, 

chamados de tarugos. Na máquina de lingotamento contínuo, o aço líquido é derramado em um molde e 

resfriado de fora para dentro, de forma que uma camada sólida se forma em volta do metal fundido à medida 

que ele emerge do molde, permitindo que mantenha a sua forma. 

Operações de transformação 

Os tarugos são transferidos para uma laminadora para a fabricação de produtos acabados, laminados 

ou trefilados. Os tarugos são reaquecidos, reduzidos no diâmetro e, então, laminados, produzindo barras de 

concreto armado acabadas (“vergalhões”), barras, perfis e fio-máquina. Deixa-se que os produtos esfriem 

uniformemente. Os trefilados são produzidos utilizando fio-máquina, sem reaquecimento, e resultam em 

arames de diversas formas e espessuras, tais como arames para solda, arame farpado ou sem farpa para 

cercas, arame galvanizado e arame para concreto, entre outros. O arame também é usado como insumo para 

outros produtos, tais como telas de arame, correntes, pregos e grampos. 

118 - 118 --1

Segue uma breve descrição das principais linhas de produto da Companhia e dos mercados que elas 

atendem. 

Aço bruto – O aço bruto tem um valor agregado relativamente baixo. O principal produto de aço bruto da 

Companhia são os tarugos produzidos pelo processo de lingotamento contínuo. A maior parte dos tarugos é 

consumida pela Companhia na fabricação de produtos acabados e aços especiais. Em 2001, os tarugos 

corresponderam a 1,6% das vendas internas da Companhia e a 28,2% das exportações, tendo como 

parâmetro o peso. 

Aço laminado - Os tarugos são usados na fabricação de produtos laminados, tais como fio-máquina, 

vergalhões, perfis e barras redondas, quadradas e planas. Em 2001, os produtos comuns de aço laminado 

foram responsáveis por 56,4% das vendas internas da companhia e por 68,1% das exportações e 100% das 

vendas das empresas do exterior, tendo como parâmetro o peso. O principal mercado para a venda 

doméstica de vergalhões da Companhia é o mercado da construção civil no Brasil, que emprega produtos de 

aço acabados para várias finalidades, incluindo barragens, docas e instalações portuárias, pontes, estradas, 

túneis e prédios comerciais e residenciais. 

Aço trefilado – Esses produtos possuem alto valor agregado e incluem arames de várias formas e 

espessuras, arames para solda, arames farpados e sem farpa para cercas, arames galvanizados, telas de 

arame para concreto armado, pregos e grampos. Esses produtos são vendidos para os setores industrial, de 

construção civil e agricultura. Em 2001, os produtos trefilados foram responsáveis por 21% das vendas 

internas da Companhia e por 2,6% das exportações , tendo como parâmetro o peso. 

Aços especiais – Os aços especiais ou hiperligados demandam processos de fabricação avançados e 

normalmente envolvem algum grau de personalização, conforme especificações do cliente. A Companhia 

produz aços especiais, que incluem o aço inoxidável, utilizados na fabricação de ferramentas e máquinas (ex. 

aço frio, quente e de alta velocidade), correntes, aceleradores, pregos de linha (para fixação de trilhos 

ferroviários) e aço especial para molas, na fábrica de Piratini. Os aços especiais são consumidos 

principalmente pelo setor industrial no Brasil, incluindo as indústrias automotiva e mecânica. Em 2001, a 

produção na fábrica de Piratini foi responsável por aproximadamente 31,7% da produção brasileira de aços 

longos especiais. Cada nível de processamento adiciona valor ao produto de aço bruto simples e, à medida 

que o produto passa por processos de refinação, atinge preços significativamente mais altos no mercado. Os 

aços especiais foram responsáveis por 7,6% das vendas internas e 1,1% das exportações no mesmo ano, 

tendo como parâmetro o peso. 

A seguir os diversos produtos fabricados pela Gerdau são descritos: 

PRODUTOS PARA CONSTRUÇÃO CIVIL 

Vergalhões GG-50, CA -60 e CA -25 

Arames recozidos 

Telas soldadas nervuradas para concreto armado 

Barras de transferência 

Colunas prontas e malhas POP 

Treliças e estribos 

Perfis estruturais 

Serviços de Corte e Dobra de Aço Armafer 

Casa Fácil Gerdau (estrutura de aço laminado para construção de casas populares) 

PRODUTOS PARA A INDÚSTRIA 

Barras chatas, redondas e quadradas 

Barras trefiladas, redondas, quadradas e sextavadas 

Blocos 

Cantoneiras 

Perfil U, I, T, W 

Perfil T nervurado 

Perfil para guias de elevadores 

119 - 119 --1

Perfil estrela 

Placas para relaminação e profiling 

Tribar 

Fio-máquina 

Tarugos laminados e de lingotamento contínuo 

Dormentes de aço 

Perfis de seção especial (produzidos no Canadá) 

Lâminas para trator 

Smelter bars 

Trilhos leves 

Vigas I superleves 

Guias para elevadores 

Productos Metalúrgicos 

Linha completa de arames para aplicações industriais, soldas e cordoalhas 

PRODUTOS AGROPECUÁRIOS 

Arames ovalados e farpados 

Mourão de aço de alta resistência 

Grampos para cercas 

Distanciador Cercafix 

Arame e poste para cercas elétricas 

Cordoalha de aço para curral 

Arame e cordoalha para culturas aéreas 

Arames galvanizados 

Arames galvanizados plastificados 

Alambrados 

PREGOS 

Pregos para construção civil 

Pregos para marcenaria 

Pregos para embalagens 

AÇOS ESPECIAIS 

Aço para construção mecânica ao carbono e ligados 

Barras laminadas redondas e quadradas 

Fio-máquina 

Barras forjadas 

Acabados a frio 

Com ou sem tratamento térmico 

Aços-ferramentas 

Barras e blocos forjados 

Barras laminadas redondas, quadradas e chatas 

Aços inoxidáveis 

Barras laminadas, redondas e quadradas 

Fio-máquina 

Barras forjadas 

Acabados a frio 

120 - 120 --1

Produção de aço das subsidiárias no exterior 

A produção de aço da Companhia no exterior cresceu continuamente entre 1981 e 1999 através de 

aquisições e aumento na capacidade de produção de suas unidades. Ao adquirir empresas estrangeiras, a 

Companhia manteve a ênfase na produção de aços longos comuns baseada em mini-mills, mas também 

procurou adquirir siderúrgicas desvalorizadas ou com baixo desempenho. A Companhia acredita que, devido 

aos grandes investimentos necessários para construir uma siderúrgica, e ao excesso de aço disponível 

globalmente, as aquisições são o melhor meio de expansão fora do Brasil. 

A tabela a seguir mostra, para os períodos indicados, a produção de aço bruto e produtos laminados 

nas subsidiárias da Companhia no exterior (em milhares de toneladas): 

Ano 

Aço 

bruto 

LAISA 

(Uruguai) 

Produtos 

laminados 

longos 

Aço 

bruto 

AZA 

(Chile) 

Produtos 

laminados 

longos 

Aço 

bruto 

COURTICE 

(Canadá) 

Produtos 

laminados 

longos 

Aço 

bruto 

MRM 

(Canadá) 

Produtos 

laminados 

longos 

SIPSA 

(Argentina) 

Aço 

bruto 

Produtos 

laminados 

longos 

AMERISTEEL 

(EUA) 

Aço 

bruto 

Produtos 

laminado 

s longos 

1993 29,0 29,0 34,0 25,0 227,0 190,0 - - - - - - 

1994 28,9 28,3 41,8 27,9 234,0 199,2 - - - - - - 

1995 33,7 29,2 62,7 54,3 245,0 182,2 156,4 142,4 - - - - 

1996 43,5 36,1 72,8 68,1 244,5 206,2 273,8 258,0 - - - - 

1997 45,9 39,3 79,5 75,9 201,1 176,3 310,3 277,9 - - - - 

1998 51,4 45,2 80,4 75,7 259,8 220,5 294,9 265,0 - 39,0 - - 

1999 45,4 41,6 140,9 122,2 260,4 250,6 290,6 261,3 - 38,5 453,9* 405,9* 

2000 43,7 40,1 216,5 200,6 281,8 269,1 304,8 270,2 - 37,9 1.761,2 1.655,7 

2001 41,2 37,3 244,2 225,7 294,4 274,6 321,4 277,8 - 29,4 1.678,8 1.640,3 

* De outubro a dezembro 

Laisa - Em 1981, a Companhia adquiriu a Laisa, uma mini-mill localizada no Uruguai. A Laisa foi 

lucrativa nos últimos 12 anos, sendo a maior fabricante de produtos de aço longo no Uruguai. A Laisa tem 

uma capacidade de produção anual de 70.000 toneladas de aço bruto e 72.000 toneladas de aço laminado; é 

a única usina produtora de aço no Uruguai. As estatísticas da produção são baseadas na produção da Laisa e 

nas importações. Os dados sobre importações são fornecidos pela Alfândega do Uruguai e pelo Banco da 

República, seu agente financeiro. Essas duas instituições estão vinculadas ao Ministério da Economia. 

Aza - Em 1992, a Companhia adquiriu a Aza mini-mill, localizada no Chile. Em janeiro de 1999, uma 

segunda usina de aço começou a operar no Chile. A nova usina, juntamente com contínuas melhorias nas 

instalações existentes, aumentou a capacidade anual total da Aza para 360 mil toneladas de aço bruto e 440 

mil toneladas de aço laminado. A discrepância entre os números relacionados ao aço bruto e aos produtos 

laminados longos deve-se ao fato de que a Companhia utiliza uma antiga unidade laminadora para a 

produção de perfis. Com base em estatísticas oficiais sobre importação fornecidas pelo governo chileno (parte 

do mercado é suprida por importações) e informações obtidas de outros produtores (não há estatísticas 

oficiais sobre a produção individual de cada empresa), a Companhia acredita controlar aproximadamente 35% 

do mercado. 

Courtice - A Companhia adquiriu a Courtice, uma mini-mill localizada no Canadá, em 1989. Na 

época, a Courtice havia tido prejuízo nos últimos três anos e oferecia à Companhia uma oportunidade valiosa 

de adquirir experiência técnica e administrativa atuando no mercado norte-americano, altamente competitivo. 

Em 2001, a Courtice tinha uma capacidade de produção anual de 305.000 toneladas de aço bruto e 280.000 

toneladas de aço laminado. 

MRM - Em 1995, por já atuar no mercado canadense, a Gerdau tomou conhecimento da 

oportunidade de adquirir a MRM, historicamente uma unidade lucrativa e produtora qualificada de perfis 

especiais e outros produtos laminados complementares à linha de produtos da Courtice. A MRM foi adquirida 

em junho de 1995. Em 2001, a MRM tinha uma capacidade de produção anual de 335.000 toneladas de aço 

bruto e 300.000 toneladas de aço laminado. 

121 - 121 --1

Sipsa - No final de 1997, a Gerdau adquiriu a Sociedad Industrial Puntana S.A., uma fábrica de 

laminados instalada na Argentina, com capacidade de produção de 75.000 toneladas de produtos laminados. 

Essa aquisição teve a finalidade de aumentar a presença da Companhia em um mercado importante, para o 

qual ela já exportava produtos de aço. Em 1998, a Gerdau transferiu um terço de suas ações para a Sipar, 

reduzindo sua participação para 67%. Em 2000, a participação da Gerdau aumentou para 72%. Mais 

recentemente, as operações na Argentina passaram por uma reestruturação, ver “Estratégia Empresarial”. 

AmeriSteel - Em 27 de setembro de 1999, a Gerdau adquiriu da Kyoei Steel Ltd. de Osaka, Japão, 

88% da FLS Holdings Inc., que, por sua, vez possuia 85% das ações da AmeriSteel Corp., sediada em 

Tampa, Flórida, EUA. Em 2000, a Gerdau adquiriu os 12% remanescentes da FLS Holding Inc. A AmeriSteel 

se dedica à fabricação e venda de produtos de aço longo, utilizando sucata reciclada como matéria-prima. 

Tem uma capacidade instalada de aproximadamente 2.040.000 toneladas de aço bruto por ano e 1.841.000 

toneladas de aço laminado. As operações são realizadas em quatro unidades não-sindicalizadas, localizadas 

respectivamente nos estados da Flórida, Tennessee (duas) e Carolina do Norte. Além dessas unidades, a 

Companhia possui 18 “unidades de corte e dobra de vergalhões”, duas operações de fabricação pregos de 

linha (para fixação de trilhos ferroviários) e uma de pregos e telas de arame soldado. Mais recentemente, ao 

final de 2001, a AmeriSteel adquiriu da Birmingham Southeast os ativos operacionais da unidade localizada 

em Cartersville, no estado da Geórgia. Essa unidade é, atualmente, a quinta usina da AmeriSteel, 

adicionando uma capacidade de produção de 726 mil toneladas de aço bruto e 544 mil toneladas de aço 

laminado. 

Outros negócios 

A Companhia possui florestas de pinheiros e eucaliptos. Essas florestas vêm sendo plantadas desde 

1971 e permitem que a Companhia obtenha certos benefícios fiscais. 

O eucalipto é usado como matéria-prima para a produção de carvão. O carvão é utilizado nos altos 

fornos para produção de ferro gusa. 

Disponibilidade de matéria-prima 

Devido à natureza de suas operações comerciais, a Gerdau S.A. geralmente não celebra contratos de 

fornecimento a longo prazo e está, portanto, sujeita a flutuações nos preços e disponibilidade desses itens. 

Em 2001, os cinco maiores fornecedores da Gerdau S.A. correspondiam a aproximadamente 15% do total de 

compras da controladora, e os dez maiores fornecedores (inclusive de energia) correspondiam a 

aproximadamente 20% das compras. Nesse período, o maior fornecedor de sucata da empresa correspondia 

a aproximadamente 2% das compras de sucata da Gerdau S.A.. 

Insumos metálicos 

Os principais insumos metálicos usados pela Companhia para produzir aço são a sucata, o ferrogusa, 

o minério de ferro (usado nos altos fornos das unidades de Divinópolis e Barão de Cocais e na usina de 

DRI da Usiba - Simões Filho) e as ligas metálicas. 

A Companhia utiliza uma mistura de sucata e ferro-gusa ou DRI para a produção de aço. O ferro-gusa 

é usado porque há uma relativa escassez de sucata de boa qualidade no mercado brasileiro (nos Estados 

Unidos, ao contrário, as mini-mills que fabricam aço geralmente usam 100% de sucata). 

Como operadora de mini-mills que utiliza a tecnologia de fornos elétricos a arco, o principal insumo da 

Gerdau é a sucata, que correspondeu a aproximadamente 19% do custo das mercadorias vendidas pela 

Gerdau S.A. durante 2001. Embora os preços da sucata em nível internacional sejam determinados no 

mercado doméstico dos EUA (já que os Estados Unidos constituem o principal exportador de sucata), o preço 

da sucata no Brasil varia de região para região, dependendo do suprimento regional, demanda e custos de 

transporte. A Gerdau é a maior consumidora de sucata no Brasil e, em alguns mercados, consome a maior 

parte dos suprimentos de sucata. Embora haja mais de 4.500 fornecedores de sucata no Brasil, nenhum 

fornecedor supriu mais do que 2% das necessidades totais da Gerdau S.A.. 

122 - 122 --1

Sucata 

Existem duas amplas classificações para sucata: sucata por obsolescência (variando de latas de 

bebidas, carrocerias de carro, até produtos da linha branca) e sucata industrial (estamparia, aparas de aço 

usinado, etc.). Na média, a sucata por obsolescência é responsável por aproximadamente 65% das compras 

de sucata da Gerdau S.A., sendo adquirida através de vendedores de sucata. A sucata industrial, que, em 

média, é responsável por aproximadamente 35% das compras de sucata da Gerdau S.A., é comprada 

diretamente dos centros industriais que geram sucata. A sucata de aço industrial também é gerada pelos 

próprios processos de produção da Companhia. Os dois tipos de sucata de aço estão facilmente disponíveis 

no mercado brasileiro. 

A maior parte da sucata de aço consumida pela Companhia é comprada no Estado de São Paulo; o 

restante está igualmente distribuído entre as demais áreas em que as fábricas da Companhia estão 

localizadas. A sucata por obsolescência é geralmente entregue na siderúrgica por um vendedor de sucata. 

Em regiões onde a Companhia não tem uma usina, possui centros de coleta de sucata, onde a mesma é 

coletada e compactada para transporte por terceiros (por ferrovias ou estradas) até a usina mais próxima. 

O preço da sucata no Brasil varia de acordo com a região, dependendo do suprimento e demanda 

regionais e dos custos de transporte. Todo mês, com base nas condições do mercado, o Diretor de Compras 

da Companhia estabelece o preço máximo (por categoria de sucata e região) a ser pago por sucata pelos 

representantes da Companhia. Devido ao grande nível de competição entre os compradores e apesar do 

grande suprimento de sucata na região Sudeste do Brasil, que é altamente industrializada (incluindo os 

estados de São Paulo e Rio de Janeiro), os preços nessa região tendem a ser mais altos do que em outras 

regiões. Entretanto, já que as fábricas da Companhia estão distribuídas de maneira uniforme por todo o 

Brasil, a Companhia é capaz de obter preços mais baixos em outras regiões, sem incorrer em altos custos de 

transporte. 

Ferro-gusa e ferro-esponja 

O Brasil é um exportador líquido de ferro-gusa. A maior parte do ferro-gusa brasileiro é produzida no 

Estado de Minas Gerais por um número relativamente grande de pequenos produtores. O ferro-gusa é um 

substituto para a sucata. No Brasil, o preço do ferro-gusa é atrelado ao custo do carvão, um item de custo 

importante (e o mais volátil) na produção de ferro-gusa. Quando o preço do carvão está sazonalmente alto, o 

coque pode ser usado como substituto que, embora mais caro, oferece maior rendimento na produç ão de 

ferro-gusa. O minério de ferro, principal componente do ferro-gusa, é amplamente disponível no Brasil. O 

Brasil está entre os principais produtores e exportadores mundiais de minério de ferro. A Companhia compra 

seu minério de ferro de vários fornecedores regionais diferentes. 

A unidade de produção de ferro-esponja da Companhia é a usina de redução direta (DRI) da Usiba 

(Simões Filho). A Companhia consome toda a sua produção de ferro-gusa e ferro-esponja em suas próprias 

aciarias. Aproximadamente 30% das necessidades de ferro-gusa da Companhia são compradas de terceiros. 

Na compra, a Companhia procura preservar a flexibilidade resultante de um grande número de fornecedores, 

de modo a evitar a dependência de um pequeno número de fornecedores. 

Outros insumos 

O Brasil exporta as ligas de ferro usadas nas fábricas da Companhia, e todos esses materiais são 

comprados no Brasil. Outros insumos importantes (eletrodos, materiais refratários para fornos, oxigênio, 

nitrogênio, outros gases industriais e calcário) estão facilmente disponíveis no Brasil. Existem outros insumos 

adicionais associados à produção de ferro-gusa e DRI como por exemplo o carvão (em Barão de Cocais, 

Divinópolis e Contagem) e o gás natural (Usiba/Simões Filho). 

O custo da cesta de materiais adicionais usados nos processos de refinação do aço corresponde a 

aproximadamente 10% do custo da produção total da tonelada de aço bruto. Portanto, os preços finais dos 

produtos da Companhia são relativamente insensíveis às mudanças no preço desses materiais. Além disso, 

existe ampla disponibilidade desses materiais no mercado brasileiro. 

123 - 123 --1

Energia 

A produção de aço é um processo que consome grande quantidade de energia, portanto, os custos 

com esse insumo constituem uma fração significativa dos custos da produção de aço, correspondendo a 

aproximadamente 9% do custo total das mercadorias vendidas em 2001. 

A Gerdau produz aço bruto através de três processos: (i) com base em sucata e fornos elétricos (70% 

da produção brasileira); (ii) com base em minério de ferro e altos fornos (20% da produção brasileira); e (iii) 

baseado no processo DRI, que emprega gás natural para reduzir o minério de ferro e um forno elétrico a arco 

para produzir aço bruto. 

A compra de energia elétrica e gás natural é feita mediante contratos de fornecimento de longo prazo, 

firmados entre cada unidade de produção e a companhia autorizada de serviços públicos da região. A 

demanda e o consumo são acordados pelas partes anualmente. O governo federal, através da ANEEL 

(Agência Nacional de Energia Elétrica), estabelece os preços que cada companhia de serviços públicos está 

autorizada a cobrar de seus clientes, o que varia de acordo com a categoria de cada cliente. Os 

consumidores são classificados de acordo com seu campo de atuação (comerc ial, industrial, residencial) e 

nível de demanda (tensão e volume). Com a Lei 9.074, de 7 de julho de 1995, os consumidores com 

demandas superiores a 3.000 kW (quilowatts) e tensão maior do que 69 kV (quilovolts) passaram a poder 

comprar energia elétrica de concessionárias de outras regiões. 

Qualquer corte significativo no fornecimento de energia elétrica para Companhia pode gerar um 

impacto negativo sobre seus negócios, situação financeira, operações e perspectivas futuras. 

Além disso, em 1 o de junho de 2001, foi publicada a Medida Provisória 2152-2, que diz respeito ao 

racionamento de energia elétrica no Brasil. Essa medida, juntamente com a resolução número 8 da Câmara 

de Gestão da Crise de Energia Elétrica, de 25 de maio de 2001, impôs à Companhia uma meta de redução, 

para o mês de junho de 2001, equivalente a 75% (setenta e cinco por cento) da média de consumo mensal 

dos meses de maio, junho e julho de 2000 nas usinas semi-integradas das regiões Sudeste e Nordeste, e a 

80% nas usinas integradas nessas mesmas regiões. A Gerdau conseguiu equacionar o problema do 

suprimento de energia e cumprir as metas determinadas pelo governo federal até fevereiro de 2002, quando o 

racionamento chegou ao fim. 

Com o objetivo de minimizar o impacto provocado pela restrição no consumo de energia sobre a 

produção, a Gerdau decidiu realocar a produção entre suas unidades no país e utilizar a capacidade total de 

suas usinas integradas, uma vez que essas unidades consomem menos energia. Nas localidades afetadas 

pelas restrições de consumo energético houve uma desaceleração da produção. Como resultado dessa 

medida, a Companhia recebeu créditos em certas localidades, tais como, por exemplo, o Rio de Janeiro, e 

pôde transferir esses créditos para outras regiões. Como o racionamento de energia não atingiu os estados 

da região Sul, as fábricas lá localizadas puderam aumentar sua produção para compensar a redução 

observada em outras regiões. 

A aquisição de gás natural é feita mediante contratos de longo prazo entre a fábrica e o serviço 

público da região, com demanda e fornecimento sendo ajustados anualmente entre as partes. 

O setor de gás natural é controlado pelos governos estaduais, e cada estado adota políticas 

diferentes. Alguns governos estaduais organizam companhias para realizar as atividades relacionadas à 

distribuição de gás natural, outros entram em empreendimentos conjuntos com outras companhias, e outros, 

ainda, licenciam a concessão para empresas privadas. 

O governo federal estabelece o preço que a Petrobrás cobrará das companhias de serviços públicos, 

que, por sua vez, estabelecem a sua própria tabela de preços de acordo com a categoria do consumidor. 

Desde o final de 1994, o preço do gás natural tem se mantido estável em reais, com uma pequena redução 

em dólares. O preço em 2001 foi de aproximadamente US$ 0,06 por m 3 . 

O carvão mineral e o vegetal são adquiridos de fornecedores privados a preços de mercado, sem a 

interferência do governo. 

124 - 124 --1

Devido à distribuição geográfica dispersa de suas fábricas, a Companhia opera com energia fornecida 

por uma grande variedade de companhias de serviços públicos regionais, não sendo dependente de uma 

fornecedora em particular. A Companhia também consome quantidades significativas de gás natural, 

especialmente na unidade de Simões Filho, na Bahia, onde se produz ferro-esponja. O carvão mineral e o 

vegetal também são usados como fontes de energia para a produção de aço bruto em outras unidades da 

Companhia. 

A seguinte tabela demonstra, para os períodos indicados, os custos médios para o consumo de 

eletricidade da Companhia no Brasil: 

Vendas e marketing 

US$ por mW/hora 

1996 31,80 

1997 31,60 

1998 30,80 

1999 22,60 

2000 23,00 

2001 21,87 

Aproximadamente 98% das vendas da Companhia são, historicamente, para os setores da 

construção civil e industrial. Embora dispersas, as vendas domésticas da Companhia são maiores no Sul e 

Sudeste do Brasil, regiões que respondem por mais de 75% do PIB brasileiro. A Companhia tem uma grande 

base de clientes domésticos, são mais de 130.000 clientes que fizeram pelo menos uma compra nos últimos 

12 meses. Nenhum deles corresponde a mais de 2% das vendas totais da Companhia no Brasil. Os 10 

maiores clientes no mercado interno, representam menos de 10% das vendas de aço da Gerdau S.A.. 

A distribuição geográfica das vendas da Companhia tem permanecido relativamente constante. Em 

termos gerais, a localização geográfica diversa das instalações de produção da Companhia tem sido positiva 

para a distribuição das vendas. De forma consistente com a estratégia da Companhia de aumentar a 

lucratividade dentro do Brasil através de maiores margens de lucro, a Companhia tem focado suas vendas em 

produtos de maior valor agregado, tais como produtos trefilados de aço longo especial. 

A tabela a seguir mostra, para os períodos indicados, as vendas anuais de aço bruto, laminados, 

trefilados e especiais, tendo como parâmetro o peso. 

Distribuição de vendas por linha de produto (em toneladas): 

1997 1998 1999 2000 2001 

TOTAL 3.657.941 3.810.808 4.566.418 6.487.784 6.427.755 

SEMI-ACABADOS 117.075 119.764 109.694 246.575 180.625 

Mercado interno 37.299 41.579 29.093 53.503 54.393 

Exportação 79.776 78.185 80.601 193.072 126.232 

LONGOS COMUNS 2.488.512 2.594.771 3.211.347 4.781.327 4.824.743 

Mercado interno 1.662.931 1.727.384 1.740.771 1.884.212 1.887.877 

Exportação 86.745 102.212 294.097 321.859 304.142 

Exterior 738.836 765.175 1.176.479 2.575.256 2.632.724 

AÇO ESPECIAL 172.272 168.280 212.845 263.845 259.927 


Exportação 21.383 10.749 4.002 13.347 5.009 

TREFILADOS 651.907 648.515 660.953 706.356 713.324 


Exportação 19.920 17.137 9.413 12.416 11.535 

PLANOS (REVENDA) 228.175 279.478 371.579 489.681 449.136 


125 - 125 --1

Mercado interno 

A estrutura de vendas da Companhia no Brasil está organizada nas seguintes unidades de negócios: 

(1) construção civil, (2) indústria, (3) agropecuária, (4) pregos, (5) produtos metalúrgicos (correntes, arames, 

grampos e outros), (6) aços especiais, (7) exportações, (8) varejo e (9) florestal. As “unidades de negócios” 

são responsáveis pelas vendas e marketing dos produtos da Companhia. As unidades de negócios são 

organizadas por linhas de produtos e não por divisões regionais ou geográficas, a fim de oferecer serviços 

especializados e para cada segmento de mercado e valorizar as responsabilidades da Companhia com cada 

segmento. 

Cada uma das unidades empresariais tem cobertura nacional, com política centralizada de vendas e 

execução localizada. A unidade empresarial que mais vende para um dado cliente tem a responsabilidade de 

assumir as relações da Companhia com tal cliente. Na média, aproximadamente 65% das vendas no Brasil 

são feitas através de funcionários da Companhia (incluindo os empregados da Comercial Gerdau), e o 

restante através de representantes autorizados que vendem por comissão. A Companhia fornece a esses 

representantes catálogos de produtos e outros materiais de venda, assim como terminais de computador 

conectados ao sistema de informações da Gerdau, telefone e fax. Os representantes cobrem o interior 

brasileiro, onde os pedidos de clientes são, em média, menores. Incluindo as 70 filiais da Comercial Gerdau, a 

companhia tem aproximadamente 200 pontos de venda no Brasil. 

A estratégia de vendas da Companhia consiste em desenvolver parcerias com o cliente. Como 

resultado de sua forte orientação para o cliente, a Gerdau tem desenvolvido de forma pró-ativa produtos 

adequados às necessidades destes, estabelecendo uma imagem para a marca e alcançando altos padrões 

para seus produtos. 

A ampla base de clientes da Companhia permite que a Gerdau tenha: i) um extenso banco de dados 

com relação às tendências de mercado e ii) capacidade de sustentar níveis de preço no mercado. Esses dois 

fatores constituem vantagens competitivas que a Gerdau possui em relação aos concorrentes nacionais e às 

importações. 

O prazo médio de entrega nas vendas internas é de oito dias. A Gerdau planeja a entrega das 

mercadorias diretamente para seus clientes de modo a minimizar atrasos. As tendências de venda, tanto no 

mercado interno quanto de exportação, são previstas mensalmente com base em dados dos últimos três 

meses. A Gerdau emprega seus próprios sistemas de dados para se manter permanentemente informada 

sobre o mercado e responder prontamente a flutuações desse. A Gerdau considera como chaves para o 

sucesso a sua flexibilidade em atender mercados e a sua habilidade para monitorar e adaptar-se a mudanças 

de demanda, mantendo, dessa maneira, níveis mínimos de estoque. 

Operações no exterior e exportações 

As atividades de marketing das exportações são coordenadas pela unidade de negócio responsável 

por vender os produtos exportáveis da companhia e são conduzidas (i) principalmente em uma base FOB, (ii) 

à vista contra cartas de crédito abertas por clientes em mais de 30 países de todo o mundo e (iii) diretamente 

a clientes em países vizinhos ou, então, indiretamente, através de companhias mercantis internacionais. 

Apesar de lidar principalmente com commodities , tais como vergalhões, a Gerdau está tem 

consciência da importância do controle de qualidade. A fim de garantir a satisfação de consumidores finais em 

todo o mundo com produtos comprados indiretamente da Gerdau, a Companhia, de tempos em tempos, envia 

técnicos para supervisionar diretamente a qualidade dos produtos remetidos aos clientes. 

As operações no exterior são dedicadas principalmente ao suprimento dos mercados nos quais as 

instalações estão localizadas, com exceção das operações canadenses, que vendem quase 50% de sua 

produção aos Estados Unidos. As operações canadenses são realizadas nos Estados Unidos através de 

venda direta ao consumidor. O faturamento das vendas nos EUA se dá nos mesmos termos do que no 

Canadá, mas em dólares norte-americanos. 

126 - 126 --1

Varejo 

A Comercial Gerdau é o braço de varejo da Companhia no Brasil, vende uma ampla gama de 

produtos de aço, não apenas aqueles produzidos pela Gerdau. A Companhia usa as informações de venda 

geradas pela Comercial Gerdau como um termômetro do mercado, através do qual formula estratégias de 

produção e marketing. As vendas de produtos não produzidos pela empresa corresponderam a 

aproximadamente metade das vendas físicas da Comercial Gerdau e 7,4% das vendas totais da Companhia 

em 2001. A Gerdau acredita que as informações sobre clientes, disponíveis para o pessoal de vendas, e a 

sua estratégia de estabelecer fortes relações com seus clientes, são as principais vantagens competitivas na 

venda e no marketing de seus produtos. 

Condições de venda 

Normalmente, o prazo de faturamento é de 21 dias para as vendas domésticas, que são feitas no 

modo CIF. Clientes domésticos que fazem compras acima do equivalente a US$ 10.774 por mês estão 

sujeitos a um processo centralizado de aprovação de crédito. Como conseqüência dessas políticas, as baixas 

contábeis por contas incobráveis (que são feitas após 12 meses) são representam um fração insignificante 

das contas a receber consolidadas da Gerdau. 

Todas as companhias Gerdau (Brasil e exterior) aceitam pagamento tanto à vista quanto a prazo para 

a compra de seus produtos. A segunda opção é feita de acordo com os prazos comerciais comuns usados em 

cada região. Atualmente, a maioria das vendas é feita com um prazo máximo de pagamento 30 dias. 

Instalações 

A Gerdau S.A. opera nove siderúrgicas e outras quatro plantas industriais (duas trefilarias, uma 

fábrica de telas de arame soldado e uma fábrica de ferro-gusa) instaladas no Brasil. Cada uma das plantas 

opera em uma escala estabelecida em função dos mercados regionais. 

No Sudeste do Brasil, o maior mercado do país, a Companhia opera a Gerdau Cosigua (aciaria, 

laminação, trefilaria e fábrica de pregos), no Estado do Rio de Janeiro; a Gerdau Barão de Cocais, a Gerdau 

Divinópolis (aciarias e laminação) e a Gerdau Contagem (produção de ferro-gusa) no Estado de Minas 

Gerais; e duas trefilarias e uma fábrica de telas soldadas e treliças no Estado de São Paulo. 

Na região Sul, segundo maior mercado do Brasil, a Companhia possui três fábricas: a Gerdau 

Riograndense (aciaria, laminação, trefilaria e fábrica de pregos) e a Gerdau Aços Finos Piratini (aciaria e 

laminação para a fabricação de aços especiais) no estado do Rio Grande do Sul; e a Gerdau Guaíra (aciaria e 

laminação) no estado do Paraná. 

A região Nordeste é atendida por três outras unidades, a Gerdau Açonorte (aciaria, laminação, 

trefilaria e fábrica de pregos) em Pernambuco; a Gerdau Usiba (aciaria, laminação e trefilaria) na Bahia; e a 

Gerdau Cearense (aciaria e laminação) no Ceará. 

A maior unidade de operação da Companhia é a Gerdau Cosigua, localizada na região Sudeste, no 

Estado do Rio de Janeiro. Possui uma capacidade de produção instalada de 1.404.000 toneladas de aço 

bruto por ano (ver Item 4.D para localização, capacidade instalada e tipo de instalação de cada unidade da 

Companhia). 

Além dessas unidades, a Gerdau, em dezembro de 2001, também possuía uma participação de 

37,90% no capital da Açominas, uma fabricante brasileira de produtos semi-acabados, localizada na região 

Sudeste, no Estado de Minas Gerais. A Açominas possui uma capacidade de produção instalada de 3,0 

milhões de toneladas de aço bruto por ano. 

127 - 127 --1

Concorrência 

Os custos de remessa, frete e carregamento portuário são as maiores barreiras à importação. Uma 

vez que a Companhia opera principalmente no ramo dos produtos laminados longos comuns, onde as 

margens de lucro são relativamente estreitas, o incentivo para concorrentes estrangeiros entrarem no 

mercado brasileiro é pequeno. No mercado interno, nenhuma empresa compete com a Companhia em todas 

as linhas de produtos. A Gerdau acredita que a diversificação e descentralização de seus negócios dão a ela 

uma vantagem competitiva sobre seus principais concorrentes, cujas operações são mais centralizadas. 

No mercado doméstico, os maiores produtores de aços longos laminados (o setor no qual a Gerdau 

compete) são os seguintes: 

Companhia Produção (mil toneladas) % do total 

Gerdau S.A. 3.301,4 44,5 

Belgo Mineira 2.632,1 35,4 

V&M do Brasil 445,0 6,0 

Villares 397,1 5,4 

Barra Mansa 351,5 4,7 

Outras 297,9 4,0 

Total 7.425,0 100,0 

As unidades industriais da Gerdau S.A. estão localizadas nas principais regiões consumidoras do 

país, enquanto seus competidores possuem suas fábricas concentradas principalmente no Sudeste. 

Conforme demonstra a tabela a seguir, mais de 80% das vendas da Gerdau estão concentradas nas regiões 

mais desenvolvidas. 

Gerdau S.A. – Distribuição regional de vendas (% de vendas no mercado interno) 

1996 1997 1998 1999 2000 2001 

Sul 22,3 26,2 25,5 20,9 25,3 26,4 

Sudeste 53,1 51,9 49,7 52,2 51,2 49,3 

Nordeste 13,8 13,2 15,6 15,7 14,1 14,9 

Oeste 7,7 5,5 6,0 7,9 4,9 5,3 

Norte 3,1 3,2 3,2 3,3 4,2 4,5 

A Belgo Mineira é a segunda maior produtora no mercado brasileiro, e suas instalações de produção 

estão concentradas na região Sudeste. A Belgo Mineira era originalmente uma companhia de aço integrada, 

porém hoje também possui mini-mills. A Gerdau opera essencialmente com base no conceito de mini-mill, 

com usinas localizadas perto dos fornecedores de sucata, das instalações portuárias e dos mercados que 

elas servem, incorrendo em baixos custos de frete. 

A proteção tarifária e não-tarifária do Mercosul para os países que assinaram o Tratado de Assunção 

(assinado em 26 de março de 1991 pela Argentina, Brasil, Uruguai e Paraguai) se encontra em vigor. Os 

impostos de importação têm sido, portanto, eliminados no setor do aço. A Gerdau não espera que a 

eliminação de tarifas de comércio tenha efeitos negativos sobre suas operações ou resultados financeiros. As 

vantagens competitivas dos produtores de aço brasileiros são baseadas principalmente nos custos e no 

fornecimento abundante de mão-de-obra, energia e matéria prima. A Gerdau acredita que o custo médio de 

produção em suas fábricas no Brasil seja competitivo em relação aos custos de outros produtores brasileiros 

e do resto do mundo. 

128 - 128 --1

Em 2001, a Gerdau foi a 4ª maior produtora brasileira de aço bruto (operações no país ). As 10 maiores 

produtoras de aço bruto no Brasil foram: 

Empresa 

Produção em toneladas % do total 

(mil toneladas) 

CST 4.784 17,9 

Usiminas 4.620 17,3 

CSN 4.048 15,2 

GERDAU 3.470 13,0 

Belgo Mineira 2.668 10,0 

Cosipa 2.460 9,2 

Açominas 2.355 8,8 

Acesita 786 2,9 

Villares 601 2,3 

V&M do Brasil 500 1,9 

Outras 426 1,5 

Total 26.718 100,0 

Fonte: IBS 

Em 2001, os maiores produtores brasileiros de aço laminado foram: 

Produtos Planos 

Produtos Longos 

Mil toneladas % do total Mil toneladas % do total 

Usiminas 3.901 36,6 - - 

CSN 3.754 35,3 - - 

GERDAU - - 3.318 44,7 

Belgo Mineira - - 2.632 35,4 

Cosipa 2.436 22,9 - - 

Acesita 556 5,2 - - 

V&M do Brasil 445 6,0 

Villares - - 397 5,4 

Barra Mansa - - 352 4,7 

Outras - - 281 3,8 

Total 10.647 100.0 7.425 100,0 

Fonte: IBS 

Normas ambientais 

O Grupo Gerdau produz aço com o forte compromisso de proteger a atmosfera, as águas, as terras e 

as áreas verdes nas quais se faz presente. O Grupo investe em proteção acústica e na formação de uma 

consciência ambiental na comunidade. Suas práticas de ecoeficiência estão equiparadas com as melhores do 

mundo, utilizando o método de gestão compartilhada com seus funcionários envolvidos nos programas de 

educação ambiental. 

O desempenho das unidades é monitorado pelo Sistema de Gestão Ambiental, permitindo o 

gerenciamento estratégico de resultados e o alcance de novos níveis de sustentabilidade. 

Nos últimos cinco anos, a Gerdau investiu US$ 100 milhões na atualização das tecnologias de 

preservação ambiental. Em 2001, os investimentos totalizaram US$ 15 milhões. 

As fábricas da Gerdau estão equipadas com sistemas de alta eficiência para filtragem de gases e 

partículas sólidas. 

As águas industriais são tratadas e recirculadas em circuitos fechados, todos dentro do perímetro das 

usinas. Atualmente, a taxa de eficiência na recirculação atinge a marca de 95%, indo ao encontro dos mais 

rigorosos parâmetros de proteção das águas. Parte dos 5% restantes de água evapora durante o processo de 

fabricação, ao passo que o volume de água que retorna aos rios atinge todos os padrões de qualidade 

determinados pelas legislações específicas, em muitos casos, superando a qualidade da água anteriormente 

coletada. 

129 - 129 --1

Líder na reciclagem de sucata ferrosa na América Latina e um dos líderes no mundo, o Grupo Gerdau 

reaproveita 5,3 milhões de toneladas métricas, que são transformados em novos produtos de aço a serem 

utilizados nos mercados da construção civil, indústria, autopeças e agricultura. 

A Gerdau possui rigorosos sistemas de gerenciamento e controle para a sucata ferrosa, o que reduz 

a quantidade de resíduos nos fornos elétricos e melhora a eficiência térmica. O Grupo possui ainda 

detectores de radioatividade para evitar a contaminação por sucata radioativa no processo produtivo. 

Todos os resíduos industriais são gerenciados a partir dos processos de redução, reciclagem, 

reutilização e estocagem. Historicamente, o Grupo Gerdau realiza pesquisas científicas em parceria com 

universidades para aprimorar as aplicações de escória, carepas e pós da aciaria em outras cadeias 

produtivas. Esses subprodutos substituem com vantagens algumas matérias -primas e reduzem os impactos 

ambientais decorrentes da sua extração na natureza. 

A escória da aciaria está sendo amplamente empregada na pavimentação de rodovias em 

substituição à terra e à brita, enquanto as carepas participam da composição do cimento. Neste exercício, 

foram desenvolvidas novas pesquisas para que os pós passem a ser incorporados à massa argilosa da 

indústria cerâmica. 

Melhorias ambientais: 

1. Os principais investimentos em meio-ambiente foram destinados ao Brasil, Chile, Canadá e Estados 

Unidos. 

2. Os três novos sistemas de despoeiramento elevaram o nível de proteção ambiental nas usinas 

localizadas em Charlotte, Barão dos Cocais e Divinópolis. Na Gerdau MRM, foram efetuadas 

melhorias no sistema de despoeiramento. No Uruguai, na Gerdau Laisa, novos equipamentos 

começarão a operar em 2003. 

3. Quanto a recursos para a proteção de águas, a Companhia instalou uma unidade de coleta e 

tratamento de água na Riograndense, aperfeiçoou o funcionamento da unidade já existente na 

Cosigua e modernizou o sistema de recirculação na Gerdau Aza, no Chile. 

4. Novas áreas de aterro industrial com controle de condições de solo ampliaram o tratamento na 

Cosigua e Guaíra. A unidade de Guaíra conclui um programa para a redução de barulho na 

laminação. Em Charlotte, atingiu-se um novo nível na redução de ruído no pátio de sucata. 

Áreas verdes 

Neste ano fiscal, a Gerdau inaugurou uma floresta com 3,8 mil sementes de espécies nativas na 

Cosigua, localizada no Rio de Janeiro, em homenagem a Curt Johannpeter, que comandou uma fase 

decisiva de expansão dos negócios do Grupo Gerdau. No Canadá, a Gerdau MRM Steel plantou 1,8 mil 

sementes de espécies locais, tais como o Colorado blue spruce e salgueiros. 

A Gerdau Laisa aumentou seu cinturão verde em cinco hectares. 

Controle ambiental 

O controle ambiental no Brasil se dá em nível regional, não nacional, e diferentes normas ambientais 

são impostas por diferentes autoridades estaduais. A Gerdau procura trabalhar com as autoridades 

ambientais pertinentes, para cumprir todas as normas aplicáveis a custos e prazos razoáveis. 

As subsidiárias da Companhia no exterior estavam cumprindo substancialmente as legislações 

ambientais aplicáveis no momento de suas aquisições e continuam a operar de acordo com essas 

normas. 

A Gerdau acredita que cada uma de suas fábricas cumpre as legislações ambientais a elas 

aplicáveis. 

130 - 130 --1

Manutenção e tecnologia 

Devido às condições complexas da operação nas usinas siderúrgicas, a manutenção regular do 

equipamento é uma despesa significativa e permanente, correspondendo a aproximadamente 8% dos 

custos das mercadorias vendidas pela Companhia para o exercício findo em 31 de dezembro de 2001. A 

Gerdau emprega equipes de manutenção especializadas, cada uma com responsabilidade por uma área 

especial da produção. 

Como é o caso para praticamente todos os fabricantes de aço que utilizam o sistema de mini-mills, a 

Companhia não tem qualquer programa formal de pesquisa e desenvolvimento, já que a tecnologia de 

fabricação de aço está facilmente disponível para compra. Entretanto, a Gerdau está continuamente 

implementando melhorias e desenvolvimentos tecnológicos. Ao longo dos últimos anos, a Companhia 

introduziu tecnologias modernas em suas mini-mills, tais como transformadores de alta potência, paredes 

e abóbodas de fornos resfriados a água, lanças de oxigênio, fundentes para formação de escória e forno 

panela. Nas suas laminadoras, a Companhia introduziu controle automático de fornos, laminadores 

contínuos, gaiolas de acabamento de alta velocidade, tratamento térmico Tempcore e Thermex, 

processamento de fio-máquina Stelmor, máquinas de processamento automáticas e laminação dividida 

equipamentos de produção mais sofisticados usados pela Companhia são fornecidos por fabricantes 

internacionais de máquinas e companhias de tecnologia do aço. Tais fornecedores geralmente celebram 

contratos de transferência de tecnologia com os compradores e oferecem suporte técnico extensivo e 

treinamento de pessoal, em conjunto com a instalação e a operacionalização do equipamento. A Gerdau 

celebrou contratos de transferência de tecnologia com a Nippon Steel, Sumitomo Steel, Thyssen, Daido 

Steel e BSW. 

Funcionários 

Os custos trabalhistas da Empresa variam de acordo com cada região do Brasil. A Gerdau acredita 

que seus salários sejam competitivos dentro dos mercados regionais em que cada fábrica está localizada. 

As despesas com salários de pessoal (custos trabalhistas diretos) corresponderam a aproximadamente 

14% do custo total das mercadorias vendidas. 

Em 31 de dezembro de 2001, a Companhia possuía 12.405 empregados (esse número não inclui a 

Açominas e a Sipar), compreendendo 8.631 trabalhando no Brasil e 3.774 no exterior. 

Como os sindicatos no Brasil são organizados em nível regional e não nacional, a Companhia não 

tem acordos aplicáveis em nível nacional com seus trabalhadores. A Gerdau acredita que os salários e 

benefícios da empresa são compatíveis com o mercado. A Gerdau também oferece a seus empregados 

benefícios como serviços de saúde e creches. 

A Gerdau procura manter boas condições de trabalho nas fábricas da Companhia e, como 

conseqüência, tem o que acredita ser uma taxa de rotatividade de pessoal relativamente baixa. Devido 

aos altos investimentos em treinamento de funcionários, a Companhia tenta administrar quaisquer 

reduções de produção necessárias através do oferecimento de férias e não da redução da força de 

trabalho. 

A Companhia não tem experimentado greves e acredita ter boas relações com seus funcionários. A 

Gerdau não perdeu nenhum dia de produção devido a disputas trabalhistas nos últimos 40 anos. A 

Companhia é parte, entretanto, em litígios iniciados por funcionários atuais ou ex-funcionários envolvendo 

disputas sobre benefícios trabalhistas. Ver “Item 8 – Informações Financeiras – Ações Judiciais”. 

131 - 131 --1

C. ESTRUTURA ORGANIZACIONAL 

A Gerdau S.A. produz aços longos comuns e especiais em suas unidades industriais no Brasil e em 

suas subsidiárias localizadas no Uruguai, Chile, Canadá, Argentina e Estados Unidos. Tem capacidade 

instalada de 7,3 milhões de toneladas de aço bruto (não incluindo a Açominas e Cartersville), 7,0 milhões 

de toneladas de produtos laminados (não incluindo a Açominas, Cartersville e Sipar) e 0,9 milhão de 

toneladas de produtos trefilados. A Companhia produz aço com base no conceito de mini-mills. Conforme 

esse conceito, o aço é produzido em fornos elétricos a arco a partir de sucata e ferro-gusa adquiridos 

principalmente na região onde cada usina opera (o assim chamado conceito de mini-mill). A Gerdau 

também administra fábricas com capacidade para produzir aço a partir de minério de ferro em altos fornos 

ou a partir do processo de redução direta. Os produtos da Gerdau são fabricados com uma vasta gama 

de especificações, de forma a satisfazer um amplo espectro de grupos consumidores. 

Os três principais mercados nos quais a Companhia opera são a construção civil, indústria e 

agropecuária. No ano passado, a construção civil e a indústria representaram 98% do volume total de 

vendas da Companhia, medido em toneladas. Em 2001, a Gerdau produziu 6,1 milhões de toneladas de 

aço bruto, das quais 3,5 milhões de toneladas (não incluindo a produção da Açominas) foram produzidas 

no Brasil (13% da produção nacional), enquanto que 2,6 milhões foram produzidas nas subsidiárias fora 

do país. No segmento de aços laminados longos, a Gerdau é a maior produtora brasileira, com 

aproximadamente 44,5% da produção total. 

O fluxograma a seguir mostra a estrutura organizacional das principais empresas da Gerdau em 31 

de dezembro de 2001: 

Estrutura acionária – principais companhias (% de participação direta e indireta) 

Met. Gerdau S.A. 

51% 


96% 

99% 

38% 

Seiva Gerdau International Açominas 

99% 

Aza 

AmeriSteel 

85% 

99% 

Laisa 

Courtice 

100% 

72% 

Sipsa 

MRM 

100% 

38% 

Sipar 

A tabela a seguir mostra as principais companhias e investimentos mantidos direta ou indiretamente pela 

Gerdau S.A. em 31 de dezembro de 2000: 

Companhia País Participação (%) 

Gerdau Laisa S.A. (“Laisa”) Uruguai 99 

Gerdau Aza S.A. (“Aza”) Chile 99 

Gerdau Courtice Steel Inc. (“Courtice”) Canadá 100 

Gerdau MRM Steel Inc. (“MRM”) Canadá 100 

Seiva S.A. Florestas e Indústrias (“Seiva”) Brasil 96 

Armafer Serviços de Construção Ltda. (“Armafer”) Brasil 100 

Aços Minas Gerais S.A. - Açominas (“Açominas”) Brasil 38 

Sociedad Industrial Puntana S.A. - Sipsa (“Sipsa”) Argentina 72 

Sipar Laminacion de Aceros (“Sipar”) Argentina 38 

AmeriSteel Corp (“AmeriSteel”) EUA 85 

Gerdau GTL Spain (“GTL”) Espanha 100 

132 - 132 --1

D. PROPRIEDADES, FÁBRICAS E EQUIPAMENTOS 

As principais propriedades da Gerdau consistem em instalações para a produção de aço, produtos 

laminados e trefilados. A lista a seguir identifica a localização, capacidade e tipo de instalação, assim como os 

tipos de produtos manufaturados: 

Capacidade (milhares de toneladas por ano) 

Ferrogusa 

e 

ferroesponja 

Capacidade 

(Milhares de toneladas por ano) 

Aço Aço 

bruto laminado 

Aço 

trefilado 

TOTAL GERDAU 1.356 7.304 6.979 897 

BRASIL 1.356 4.174 3.971 897 

1.356 4.174 3.971 897 

GERDAU S.A. 

Tipo de instalação 

Barão de Cocais - MG 

330 

330 

198 

- 

Altos fornos /conversor LD / Laminação 

Charqueadas - RS 

- 

310 

380 

- 

EAF mini-mill / Laminação 

Curitiba - PR 

- 

390 

167 

- 


Divinópolis - MG 

336 

500 

456 

- 

Altos fornos / conversor EOF / Laminação 

Maracanaú - CE 

- 

120 

120 

- 


Recife - PE 

Rio de Janeiro - RJ 

Sapucaia do Sul - RS 

Simões Filho - BA 

- 

- 

- 

450 

230 

1.404 

390 

500 

270 

1.510 

470 

400 

91 

284 

172 

25 

EAF mini-mill / Laminação / Trefilaria / Fábrica de 

pregos, grampos 





Fábrica DRI / EAF mini-mill / Laminação / Trefilaria 

Contagem - SP 

240 

- 

- 

- 

Altos fornos 

Cotia - SP 

- 

- 

- 

72 

Trefilaria 

Cumbica -SP 

- 

- 

- 

130 

Fábrica de telas de arame 

São J. dos Campos - SP 

- 

- 

- 

123 

Trefilaria 

EXTERIOR 3.130 3.008 - 

AZA 360 440 - 

Santiago - Renca/Colina 

360 440 EAF mini-mill / Laminação 

(Chile) 

LAISA 70 72 - 

Montevidéu (Uruguai) 70 72 EAF mini-mill / Laminação 

COURTICE 305 280 - 

Cambridge (Canadá) 305 280 EAF mini-mill / Laminação 

MRM 355 300 - 

Selkirk (Canadá) 355 300 EAF mini-mill / Laminação 

SIPSA - 75 - 

Villa Mercedez (Argentina) - 75 Laminação 

AMERISTEEL 2.040 1.841 - 

Charlotte-NC (EUA) 

Jackson-TN (EUA) 

Jacksonville-FL (EUA) 

Knoxville-TN (EUA) 

- 

- 

- 

- 

435 

635 

562 

408 

363 

499 

544 

435 

- 

- 

- 

- 





Notas: (1) EAF: Electric arc furnace – usinas com forno elétrico a arco, que produzem aço bruto utilizando como principais matérias - 

primas sucata ou ferro-gusa; (2) uma usina com “altos fornos” ou “DRI” (direct reduction iron) é também capaz de produzir ferro-gusa ou 

ferro-esponja para utilização na produção de aço bruto, a partir de minério de ferro e carvão ou gás natural como principais matérias - 

primas. 

133 - 133 --1

A. RESULTADOS OPERACIONAIS 

Ambiente econômico no Brasil 

Os resultados operacionais e as condições financeiras da Gerdau dependem das condições 

econômicas gerais do Brasil e, especialmente: (i) do crescimento econômico e de seu impacto sobre a 

demanda por aço; (ii) dos custos e disponibilidade de empréstimos e financiamentos; (iii) das taxas de câmbio 

entre a moeda brasileira e moedas estrangeiras. 

Por muitos anos, o Brasil enfrentou altas taxas de inflação, cujo efeito foi um declínio progressivo no 

poder aquisitivo da grande maioria da população brasileira. Durante períodos de inflação alta, o valor efetivo 

dos salários e das remunerações tende a cair, porque os reajustes normalmente não compensam a taxa real 

de inflação, em função não só dos valores do reajuste mas também da freqüência. Desde a introdução do 

real, em julho de 1994, a taxa de inflação no Brasil tem caído de forma dramática (ver tabela que segue). 

Além disso, houve crescimento econômico depois da implementação do Plano Real, com um aumento de 

2,9% no PIB brasileiro em 1996, 3,9% em 1997, 0,2% em 1998, 0,8% em 1999, 4,5% em 2000 e 1,5% em 

2001 (com base em dados preliminares). 

Conforme os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) no Brasil, e conforme a legislação 

societária brasileira, a UFIR (Unidade Fiscal de Referência) foi usada como índice em épocas de inflação alta 

para reajustes de inflação na elaboração de demonstrações financeiras por períodos até 31 de dezembro de 

1995. Contudo, a Lei Federal 9.249, que passou a vigorar em 26 de dezembro de 1995, aboliu, a partir de 1 o 

de janeiro de 1996, o sistema anterior de reformulação no nível de preços para fins de legislação societária e 

para fins de relatórios de empresas de capital aberto – embora a CVM permita que as companhias elaborem 

suas demonstrações financeiras de acordo com o método de moeda de valor constante e qualquer índice 

geral de preços possa ser usado para essa reformulação. 

A tabela a seguir mostra a inflação brasileira e a desvalorização da moeda brasileira em relação ao 

dólar nos períodos especificados. Para uma discussão sobre a decisão do Banco Central, de janeiro de 1999, 

de permitir a variação cam bial livre do real em mercados de câmbio estrangeiros e sua subseqüente 

desvalorização, ver “Item 10.D. Controles de Câmbio – Taxas de Câmbio.” 

Janeiro a Abril Ano encerrado em 31 dezembro 

2002 2001 2000 1999 

Inflação (com base no INPC) 2,71% 9,44% 5,27% 8,43% 

Inflação (IGP-M) 1,07% 10,37% 9,96% 20,10% 

Desvalorização (R$ versus US$) 1,81% 18,67% 9,30% 48,01% 

A desvalorização da moeda brasileira em 2001 decorreu de uma interação entre algumas variáveis 

chaves. Foram determinantes: i) o impacto da crise econômica do maior parceiro comercial do Brasil, a 

Argentina, e ii) os atentados terroristas de setembro de 2001, que fizeram com que alguns investidores 

internacionais fossem em busca de mercados mais seguros. 

O impacto da desvalorização nos negócios da Gerdau é, fundamentalmente, a possibilidade de 

reduzir ainda mais os ganhos devido à desaceleração da economia brasileira como resultado de um aumento 

nas taxas internas de juros. Entretanto, éimportante observar que a Gerdau possui quase 40% de suas 

operações no exterior, o que lhe garante um hedge natural. Tal fator assegura um efeito equilibratório que 

minimiza o impacto de toda e qualquer desvalorização do Real, no lado operacional, e da porção de 

endividamento em dólares da Gerdau S.A. 

Efeitos sobre a demanda 

Durante o período de inflação alta, houve uma disparidade entre os valores e a freqüência dos 

reajustes de preços e salários, o que resultou em uma diminuição do poder aquisitivo. Essa disparidade foi 

minimizada pela redução nas taxas de inflação e aumento da demanda de consumo. 

134 - 134 --1

A recente desvalorização da moeda brasileira teve um impacto significativo na economia. Mesmo 

assim, o impacto negativo total esperado – isto é, maior inflação, PIB negativo – não ocorreu como previsto. 

De fato, o processo de recuperação foi significativamente mais rápido do que se pensava ser possível. Isso, 

contudo, não é garantia do desempenho futuro da economia do país. 

Variação sazonal 

As vendas da Companhia não estão sujeitas a variações sazonais significativas. Seu desempenho 

depende mais dos desdobramentos nos segmentos que compõem o PIB brasileiro. A tabela abaixo mostra o 

volume trimestral de vendas para os principais segmentos cons umidores de produtos da Companhia nos 

últimos três anos: 

Volume de Vendas por Segmento de Mercado 

Gerdau S.A. – não-consolidado (1.000 toneladas): 

2001 2000 1999 

Construção 

Civil Indústria Outros 

Construção 


Construção 


1º trimestre 451,9 509,2 28,0 429,3 450,4 28,8 442,8 351,1 24,1 

2º trimestre 464,5 492,9 28,7 436,3 461,8 27,1 436,0 370,8 21,8 

3º trimestre 459,4 457,2 22,3 470,3 552,7 28,6 482,7 403,0 25,9 

4º trimestre 396,0 471,5 24,2 463,4 553,1 26,7 428,6 389,5 27,6 

Total 1.771,8 1.930,8 103,3 1.799,4 2.018,0 111,1 1.790,0 1.514,4 99,4 

Resultados das operações 

A tabela a seguir mostra a diferença percentual da receita líquida das vendas para cada linha nos 

anos especificados: 

Ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 

2001 2000 1999 

Receita líquida 100.0% 100.0% 100.0% 

Custo das mercadorias vendidas (70.7%) (73.4%) (64.0%) 

Lucro bruto 29.3% 26.6% 36.0% 

Despesas de vendas (4.6%) (4.2%) (5.0%) 

Despesas gerais e administrativas (7.8%) (7.9%) (9.2%) 

Lucro operacional 16.9% 14.4% 21.8% 

Lucro líquido 7.2% 7.0% 11.5% 

135 - 135 --1

A tabela a seguir traz informações sobre as receitas e despesas por segmento de mercado para os 

anos especificados: 

Ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 

Variação percentual 

2001 2000 1999 2001-2000 2000-1999 

Receita líquida 

Construção civil 1.098.908 1.270.101 839.326 (13,5%) 51,3% 

Indústria 1.029.975 1.163.835 663.613 (11,5%) 75,4% 

Outros 191.646 242.778 218.049 (21,1%) 11,3% 

Total 2.320.530 2.676.714 1.720.988 (13,3%) 55,5% 

Custo das mercadorias vendidas 

Construção civil (793,832) (932.085) (521.940) (14.8%) 78,6% 

Indústria (730,039) (854.101) (487.467) (14.5%) 75,2% 

Outros (117,749) (178.167) (91.964) (33.9%) 93,7% 

Total (1,641,620) (1.964.353) (1.101.371) 16.4% 78,4% 

Lucro bruto 

Construção civil 305,077 338.015 317.386 (9.7%) 6,5% 

Indústria 299,936 309.735 176.146 (3.2%) 75,8% 

Outros 73,897 64.611 126.085 14.4% (48,8%) 

Total 678,910 712.361 619.617 (4.7%) 15,0% 

Lucro operacional 

Construção civil 160,380 183.642 183.304 (12.7%) 0,2% 

Indústria 179,920 168.278 144.930 6.9% 16,1% 

Outros 51,701 35.103 47.621 47,3% (26,3%) 

Total 392,001 387.023 375.855 1.3% 3,0% 

Receita financeira 55,002 57,324 64,166 (4.0%) (10.7%) 

Despesa financeira (238,269) (243,477) (222,414) (2.1%) 9.5% 

Total 167,353 188,558 197,692 (11.2%) (4.6%) 

A tabela a seguir mostra a contabilização do custo das mercadorias vendidas em 2001, 2000 e 1999. 

Os dados são expressos em porcentagem da receita líquida das vendas: 

Composição do Custo das Mercadorias Vendidas 

2001 2000 1999 

Matérias -primas 51% 53% 53% 

Custos diretos de mão-de-obra 14% 13% 14% 

Custos diretos totais 65% 66% 67% 

Custos indiretos de mão-de-obra 5% 5% 3% 

Serviços de terceiros 7% 7% 11% 

Depreciação 9% 9% 6% 

Energia e eletricidade 9% 8% 8% 

Outros 5% 4% 5% 

Custos indiretos totais 35% 33% 33% 

Total de custos 100% 100% 100% 

136 - 136 --1

EXERCÍCIO FISCAL ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2001, COMPARADO AO EXERCÍCIO 

FISCAL ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2000 

Receita líquida das vendas 

A receita líquida consolidada de US$ 2,3 bilhões caiu 13,3% devido à desvalorização do real e à 

queda de preços nos Estados Unidos. Aproximadamente 60% das receita de vendas vem das operações no 

Brasil, e o real sofreu uma desvalorização de 18,7% durante o ano. O preço líquido médio, nos Estados 

Unidos, foi reduzido de US$ 388 para US$ 375. As vendas físicas alcançaram 6,4 milhões de toneladas, 

mantendo o nível atingido no ano anterior. 

Custo das vendas e lucro bruto 

O custo das vendas sofreu redução de 16,4%, atingindo US$ 1,6 bilhões. Essa redução explica-se 

pela desvalorização da moeda brasileira e por ganhos em produtividade que foram alcançados devido a 

atualizações tecnológicas e à realocação da produção entre diferentes unidades industriais no Brasil. 

Especialmente devido a esses ganhos, a margem bruta subiu de 26,6% para 29,3%. O lucro bruto totalizou 

US$ 678,9 milhões, uma redução de 4,7% em relação a 2000. 


O lucro operacional de US$ 392,0 milhões foi ligeiramente mais alto que no ano anterior. A redução 

nas despesas operacionais foi suficiente para compensar a redução no lucro bruto. Além disso, a margem de 

operação subiu de 14,5% para 16,9%. 

Despesas financeiras e receita financeira 

As despesas financeiras líquidas caíram 1,6%, somando US$ 183,3 milhões. Essa queda pode ser 

explicada por maiores perdas cambiais contabilizadas no período (US$ 50,3 milhões em 2000 contra US$ 

71,8 milhões em 2001). A maior desvalorização do real foi o principal motivo para o aumento nas perdas 

cambiais. Tais perdas teriam sido ainda maiores caso a Companhia não tivesse realizado operações de swap 

no valor de US$ 325 milhões durante o ano de 2001. 

Equivalência patrimonial 

A equivalência patrimonial atingiu US$ 18,3 milhões em 2001, apresentando queda em relação aos 

US$ 34,0 milhões de 2000. A redução ocorreu em função dos resultados mais baixos obtidos pela Açominas, 

como conseqüência de uma paralisação de 40 dias do alto forno para reformas e atualização tecnológica. 

Provisão para imposto de renda 

Em 2001, a provisão para imposto de renda – de US$ 54,6 milhões – excedeu em US$ 9 milhões a 

quantia do ano anterior, devido aos melhores resultados obtidos pelas operações brasileiras. 

Lucro líquido 

O lucro líquido de US$ 167,3 milhões apresentou uma queda de 11,2% em 2001 quando comparado 

a 2000. O resultado foi afetado adversamente por (i) desvalorização da moeda brasileira; (ii) resultados 

inferiores na América do Norte; (iii) resultados inferiores na subsidiária Açominas. 

137 - 137 --1

EXERCÍCIO FISCAL ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2000 EM COMPARAÇÃO COM O ANO 

FISCAL ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 1999 

Receita líquida das vendas 

A receita líquida consolidada de US$ 2,7 bilhões aumentou em 55,5% devido ao crescimento das 

vendas e ao aumento dos preços. As vendas foram especialmente afetadas pelo aumento na atividade 

industrial brasileira e pela consolidação da AmeriSteel ao longo de todo o ano. Quantitativamente, as vendas 

físicas cresceram 41,4%, atingindo 6,5 milhões de toneladas. Em relação aos preços, um aumento de 10,0% 

fez os preços médios atingirem US$ 415/ton contra US$ 377/ton. 

Custo das vendas e lucro bruto 

O lucro bruto cresceu 15%, atingindo US$ 712,4 milhões. Por outro lado, a margem bruta caiu de 

36,0% para 26,6%. Essa redução é explicada por um aumento nos preços de algumas matérias-primas no 

Brasil, como foi o caso da sucata, que havia atingido um valor de baixa em 1999. Outro fator que contribuiu 

para a diminuição das margens foi a consolidação integral da AmeriSteel, cujos custos de produção são mais 

altos do que os custos de produção no Brasil. O custo de vendas em 2000 totalizou US$ 2,0 bilhões, 

representando 73,4% das vendas líquidas. 


Se, por um lado, as margens foram justas em 2000, por outro as despesas gerais e administrativas, 

como porcentagem das vendas, caíram quase 1,2 pontos percentuais, atingindo 8,0%. As despesas de 

vendas e marketing também caíram de 5,0% da receita líquida para 4,2%. Como resultado, o lucro 

operacional de US$ 387,0 milhões foi 3,0% maior do que a registrada em 1999. 

Despesas financeiras e receita financeira 

Embora o custo da dívida e as perdas cambiais tenham caído em 2000, as despesas financeiras 

líquidas aumentaram em 17,6%. Isso ocorreu porque o nível médio de endividamento em 1999 foi mais baixo 

do que em 2000. Na verdade, durante a segunda metade de 1999, o endividamento aumentou 

substancialmente devido à aquisição da AmeriSteel e a uma injeção de capital na Açominas. Ambos os 

investimentos foram parcialmente financiados com capital de terceiros. É importante salientar que a dívida de 

grupo da Companhia aumentou, não apenas em conseqüência desses novos empréstimos, mas também 

devido à consolidação da dívida já existente da AmeriSteel. 

Equivalência patrimonial 

Em função da recuperação substancial obtida pela subsidiária Açominas, a equivalência patrimonial 

atingiu US$ 34,0 milhões, contra uma equivalência negativa de US$ 4,9 milhões em 1999. 

Receita não-operacional 

A receita não-operacional de US$ 2,2 milhões em 2000 se deve principalmente a ganhos resultantes 

da alienação de ativos fixos. 

Provisão para imposto de renda 

Em 2000, a provisão para imposto de renda – de US$ 45,6 milhões – excedeu em mais de US$ 20,5 

milhões a quantia do ano anterior. É importante lembrar que, em 1999, os impostos sobre a renda foram 

positivamente afetados pela desvalorização do real. 

Lucro líquido 

Em 2000, o lucro líquido de US$ 188,6 milhões representou uma queda de 4,6% em relação a 1999. 

O resultado foi negativamente afetado pelo aumento nas provisões para imposto de renda e pelas mudanças 

138 - 138 --1

na estrutura de custo, em função da consolidação da AmeriSteel e de aumentos nos preços das matérias - 

primas no Brasil. 

B. LIQUIDEZ E RECURSOS DE CAPITAL 

A geração de caixa operacional totalizou US$ 300,4 milhões, US$ 255,5 milhões e US$ 297,5 milhões 

para os anos findos em 31 de dezembro de 1999, 2000 e 2001, respectivamente, somando US$ 823,4 

milhões. A geração de caixa operacional foi uma das principais fontes de liquidez utilizadas pela Companhia. 

Os contratos de financiamento de curto e longo prazo compreenderam um total de US$ 1.586,1 milhões no 

período, contribuindo com US$ 811,2 milhões em 1999, US$ 421,8 milhões em 2000 e US$ 353,1 milhões em 

2001 em favor das necessidades de liquidez da Companhia. As vendas de ativos fixos alienados geraram 

recursos totais de US$ 34,8 milhões para os anos de 1999, 2000 e 2001. 

As principais utilizações dos fundos em 2001 foram: US$ 244,0 milhões em ativos fixos, US$ 436,6 

milhões em pagamentos de dívidas de curto e longo prazo e US$ 70,9 milhões em pagamento de dividendos. 

Em 2000, os principais usos dos recursos de capital foram: US$ 264,8 milhões em ativos fixos, US$ 348,4 


Em 1999, os principais usos dos recursos de capital foram: US$ 433,4 milhões em ativos fixos, US$ 235,3 


O volume de recursos investidos em ativos fixos de 1999 a 2001 (US$ 942,2 milhões) foi usado para 

a modernização e atualização tecnológica das fábricas e subsidiárias da Companhia. 

De 31 de dezembro de 2000 a 31 de dezembro de 2001 o capital de giro líquido cresceu em US$ 54,0 

milhões, de US$ 196,6 milhões em 2000 para US$ 250,6 milhões em 2001. Esse aumento se deveu a uma 

redução do passivo circulante. 

Endividamento e estratégia financeira 

Os empréstimos feitos pela Companhia têm como objetivo principal financiar investimentos em ativos 

fixos, tanto para a modernização e atualização tecnológica das fábricas quanto para a expansão da 

capacidade instalada, financiamento de capital de giro e, dependendo das condições de mercado, para 

investimentos de curto prazo. 

O saldo dos empréstimos totalizou US$ 1.198,1 milhões e US$ 1.406,5 milhões em 31 de dezembro 

de 2001 e 2000, respectivamente. Nas mesmas datas, o saldo de investimentos financeiros de curto prazo e 

caixa totalizou US$ US$ 333,9 milhões e 302,9 milhões, respectivamente. 

A dívida total atingiu US$ 1.294,3 milhões em 2001, caindo de US$ 1.522,3 em 2000. A dívida líquida 

diminui de US$ 1.219,4 milhões em 2000 para US$ 960,4 milhões em 2001, em função da desvalorização do 

real, do pagamento de dívidas e dos ganhos com operações de swap. As despesas financeiras líquidas 

foram, respectivamente, de US$ 186,2 milhões e US$ 183,3 milhões, em 2000 e 2001. 

139 - 139 --1

A tabela a seguir mostra o perfil de endividamento da Companhia em 31 de dezembro de 2001 e 2000 (em 

milhares de dólares americanos): 

2001 2000 

Curto prazo: 

Dívida de curto prazo: 

Dívida contratada em reais 372 515 

Dívida contratada em moeda estrangeira 370.967 371.535 

Total da dívida de curto prazo 371.339 372.050 

Parcela atual da dívida de longo prazo: 

Dívida contratada em reais 45.342 49.276 


Total da parcela de curto prazo da dívida de longo prazo 196.152 316.536 

Debêntures 2.018 2.413 

Dívida de curto prazo mais parcela de curto prazo da dívida de longo 

569.509 

prazo mais debêntures 

690.999 

Longo prazo: 

Dívida de longo prazo, menos parcela de curto prazo 

Dívida contratada em reais 141.833 198.733 


Total da dívida de longo prazo 630.636 717.830 

Debêntures 94.204 113.349 

Subtotal 724.840 831.179 

Dívida de longo prazo, empresas vinculadas 461 77 

Dívida de longo prazo, mais debêntures mais empresas vinculadas 725.301 831.256 

Dívida total 1.294.810 1.522.255 

Caixa e aplicações financeiras 333.897 302.882 

Dívida líquida 960,913 1.219.373 

Em 31 de dezembro de 2001, o endividamento da Companhia estava sujeito aos seguintes termos e 

condições: 

Curto prazo 

Em 2001, a dívida de curto prazo da Companhia permaneceu estável em US$ 371,3 milhões. Essa 

dívida de curto prazo está sujeita a taxas de juros que variam de 2,0% a 11,02% ao ano, além de correção 

monetária ou variação cambial. 

Além disso, a Companhia terá de pagar a parcela de curto prazo da dívida de longo prazo e 

debêntures no valor de US$ 196,1 milhões, dos quais US$ 45,3 milhões são relativos a financiamentos em 

reais e US$ 150,8 milhões são relacionados a financiamentos em moeda estrangeira. 

Longo prazo 

A dívida de longo prazo totalizou US$ 725,3 milhões em 31 de dezembro de 2001. Dessa dívida, US$ 

630,6 milhões são empréstimos junto a instituições financeiras; desses, US$ 141,8 milhões são contratados 

em reais, com um custo variando de 9,25% a 11,86% ao ano, mais correção monetária (TJLP) e US$ 488,8 

milhões são contratados em moeda estrangeira, com um custo de variação cambial mais juros que variam de 

3,0% a 11,02% ao ano. Da dívida de longo prazo, US$ 94,2 milhões são debêntures contratadas em reais, 

com um custo de juros que varia de TR+ 8% a 19,0% ao ano em 31 de dezembro de 2001 (ver nota 10 das 

demonstrações financeiras) e US$ 461 mil são dívidas com a controladora. 

Dos empréstimos expressos em moeda estrangeira, US$ 488,8 milhões, aproximadamente 27,0%, 

foram contratados pela Companhia no Brasil, enquanto que 73,0% foram contratados por suas subsidiárias no 

exterior. 

140 - 140 --1

Em janeiro de 1999, a Companhia assumiu a dívida relacionada aos Eurbônus emitidos pela 

Metalúrgica Gerdau, no valor de US$ 130,0 milhões, com vencimento em 26 de maio de 2004. Esta dívida foi 

parcialmente resgatada em 26 de maio de 1999. 

A Companhia está sujeita a limitações no endividamento, cessão de bens em garantia e pagamento 

de dividendos sob certas circunstâncias, pelos instrumentos que definem: os direitos dos credores de 

debêntures; o financiamento pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES 

(“BNDES”); Eurobônus emitido pela Metalúrgica Gerdau S.A. em 1996, com vencimento em 2004; e devido à 

aquisição da AmeriSteel. 

As debêntures públicas da Companhia proíbem o pagamento de dividendos que excedam 30% do 

lucro líquido distribuível se, após tais distribuições, as obrigações de longo prazo da Companhia excederem 

em mais do que 1,5 vezes seu patrimônio líquido, e se o ativo circulante da Companhia for menor do que seu 

passivo circulante. 

Os Eurobônus de 1996 limitam o endividamento financeiro consolidado a um valor não superior a 

quatro vezes o valor do EBITDA (lucro antes da dedução de juros, impostos, depreciação e amortizações). 

O endividamento da Companhia junto ao BNDES exige que a liquidez corrente (que consiste do ativo 

circulante dividido pelo passivo circulante) seja de, pelo menos, 1,3, e que a dívida financeira dividida pelo 

EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortizações) seja inferior a cinco. Esses contratos 

também incluem cláusulas de não-constituição de garantias reais, sujeitas às exceções costumeiras. 

A Gerdau Steel, Inc., subsidiária canadense da Gerdau S.A., responsável pelo financiamento para 

aquisição da AmeriSteel, deve cumprir os seguintes compromissos: 

1. Índice de liquidez corrente de 1,0 ou superior; 

2. Índice de cobertura da dívida superior a 1,0; 

3. Cobertura de juros superior a 2,0; 

4. Dívida total sobre EBITDA inferior a 2,75, até setembro de 2002; e 2,0 depois de setembro de 

2002; 

5. Dívida sobre capitalização não superior a 0,55 até 31 de dezembro de 2001 e não superior a 

0,4 após essa data; 

6. Patrimônio líquido tangível das empresas canadenses superior a $110 milhões mais 50% do 

lucro líquido consolidado acumulado. 

A Companhia concorda em fornecer uma cópia dos instrumentos aqui descritos, mediante solicitação, 

à SEC (Securities and Exchange Commission). 

Todos os compromissos descritos acima estão baseados em demonstrações financeiras elaboradas 

de acordo com a legislação societária brasileira. Em 31 de dezembro de 2001, a Companhia cumpria 

integralmente tais obrigações. 

Em 31 de dezembro de 2001, a dívida de longo prazo e as debêntures da Companhia (inclusive a 

parcela de curto prazo) totalizavam US$ 930,8 milhões. Desse saldo, US$ 283,9 milhões (30,5%) eram 

contratados em reais e US$ 646,8 milhões (69,5%) eram contratados em dólares americanos. 

A Companhia firmou acordos para evitar perdas com variações da taxa de câmbio. Em dezembro de 

20001, o valor total em operações de swap era de US$ 225,6 milhões. Parte do fluxo de caixa de operações 

da Companhia está atrelado ao real, e parte aos dólar americano. Ver − “Remensuração de Moeda – 

Denominação da Receita e Desvalorização da Taxa de Câmbio.” Esses fluxos de caixa de operações podem 

ser utilizados para pagar a dívida. Contudo, não há garantias de que os fluxos de caixa das operações serão 

suficientes para pagar as obrigações da dívida contratada principalmente em dólares americanos. 

Conseqüentemente, não pode haver garantia de que as flutuações na taxa de câmbio não venham a ter um 

efeito material adverso nos negócios, condição financeira e resultados das operações da Companhia. Ver 

“Item 3 D”. 

141 - 141 --1

A dívida de longo prazo da Companhia com instituições financeiras será amortizada como segue: 

US$ milhões 

2003 179,3 

2004 238,7 

2005 139,3 

2006 49,1 

2007 e a partir daí 31,4 

Total 637,8 

Provisão para contingências 

Em 31 de dezembro de 2001, a provisão para as contingências prováveis e razoavelmente previsíveis 

totalizava US$ 55,2 milhões. Esse montante é parcialmente garantido por depósitos judiciais, controladas 

pelos tribunais pertinentes, que, na mesma data, totalizavam US$ 26,7 milhões. 

Investimentos 

Para enfrentar a demanda crescente por produtos de aço nos mercados nos quais a Companhia 

opera direta ou indiretamente, no ano de 2001 a Gerdau fez investimentos para aumentar a capacidade de 

produção, para implementar melhorias nas fábricas existentes e para atualizar tecnologicamente as fábricas, 

assim como para criar novos produtos. Esses investimentos totalizaram US$ 119,8 milhões, dos quais US$ 

80,1 milhões no Brasil e US$ 39,7 milhões no exterior. 

Além dos investimentos acima, a AmeriSteel gastou US$ 48,8 milhões para adquirir o ativo 

operacional da Carterville, uma das indústrias da Birmingham Southeast. 

A Gerdau também fez uma oferta de R$ 426,6 milhões de reais por uma participação adicional na 

Açominas em um leilão promovido pelo Banco Central do Brasil. A operação foi completada em 19 de 

fevereiro de 2002 e, como resultado, a Gerdau atualmente detém 54,14% da Açominas. Além disso, em 8 de 

fevereiro de 2002, a Gerdau formalizou um acordo para adquirir a quota de 24,8% que a Natsteel (de 

Cingapura) possui na Açominas. Conforme os termos do acordo, a Gerdau poderá exercer seu direito de 

compra das ações da Natsteel a partir de 09 de setembro de 2002. 

Base de apresentação 

A análise a seguir tem por base, e deve ser lida em conjunto com, as demonstrações financeiras da 

Companhia com base nos padrões contábeis norte-americanos (U.S. GAAP), incluindo as notas de tais 

demonstrações, e deve ser lida em conjunto com tais demonstrações e notas, apresentadas em outra parte 

desta Declaração de Registro. Para certos propósitos, como a apresentação das demonstrações financeiras à 

Comissão de Valores Mobiliários brasileira, ou a determinação do pagamento de dividendos e obrigações 

fiscais no Brasil, a Companhia tem estado e continuará a estar sujeita às exigências dos padrões contábeis 

brasileiros e continuará a elaborar as demonstrações financeiras no Brasil de acordo com o padrão brasileiro. 

As informações incluídas nessa seção (receitas e despesas) serão apresentadas em dólares, conforme o 

padrão norte-americano (notas 2.1 e 2.2 das Demonstrações Financeiras), e devem ser analisadas em 

conjunto com tais demonstrações, onde são apresentados os critérios para conversão em dólares das 

receitas e despesas, assim como os efeitos dessa conversão. 

Correção Monetária 

Conversão de moeda estrangeira 

A Companhia, que possui a maior parte de seus negócios em reais e, numa proporção menor, em 

dólares americanos e canadenses e pesos chilenos, uruguaios e argentinos, selecionou o dólar americano 

como moeda para fins de relatório das demonstrações financeiras. As quantias apresentadas em dólares 

142 - 142 --1

americanos foram corrigidas/convertidas conforme as diretrizes estabelecidas na Exposição de Normas de 

Contabilidade Financeira (Statement of Financial Accounting Standards, “SFAS”) no. 52, “Conversão de 

moedas estrangeiras nas demonstrações financeiras”, com base nas demonstrações financeiras auditadas 

expressas na moeda local de cada país. Conforme a SFAS no. 52, há dois métodos de conversão: o método 

de taxa corrente e o método monetário/não-monetário. 

No caso da Companhia e das subsidiárias cuja moeda local é a moeda funcional (Chile, Canadá, 

Estados Unidos e Argentina), utilizou-se o método de taxa corrente. Esse método envolve a conversão de 

ativos e passivos pela taxa de câmbio em vigor no final de cada período. As taxas médias de câmbio foram 

aplicadas para a conversão das contas que refletem os resultados dos períodos. Nesse caso, os ajustes da 

conversão são registrados como um componente separado do patrimônio dos acionistas. 

Além disso, a Companhia tem uma subsidiária estrangeira que opera no Uruguai. Conforme a SFAS 

no. 52 e o “Emerging Issues Task Force” (EITF) D-55, “Definindo uma economia altamente inflacionária”, a 

Companhia definiu o Uruguai como uma economia altamente inflacionária. Conform e a SFAS no. 52, assumese 

que a moeda funcional de tais economias seja a moeda de relatório (dólar americano) e o método 

monetário/não-monetário é utilizado. Esse método envolve a conversão de ativos e passivos monetários pela 

taxa de câmbio em vigor no final de cada período, e dos ativos e passivos não-monetários e patrimônio por 

taxas de câmbio históricas (isto é, as taxas de câmbio em vigor no momento da transação). As taxas de 

câmbio médias mensais foram aplicadas para a conversão das contas que constituem os resultados de cada 

período, exceto nos itens relacionados a ativos e passivos não-monetários, que foram convertidos utilizando 

taxas históricas. Os ganhos e perdas das transações foram incluídos nas respectivas linhas das 

demonstrações de resultado consolidadas e combinadas. 

Moeda da receita e desvalorização da taxa de câmbio 

A tabela a seguir mostra a receita bruta de vendas expressa em reais, dólares canadenses e 

americanos e pesos uruguaios, chilenos e argentinos para os anos indicados. 

Real Dólar Peso Peso Peso Dólar 

Brasileiro % Canadense % Uruguaio % Chileno % Argentino % EUA % Total 

2001 1.749.414 63,6 244.151 8,9 18.114 0,7 76.060 2,7 16.711 0,6 647.422 23,5 2.751.872 

2000 2.106.759 66,6 253.671 8,0 20.387 0,6 73.173 2,3 32.014 1,1 676.533 21,4 3.162.537 

1999 1.535.342 74,7 244.800 11,9 24.998 1,2 46.362 2,2 41.504 2,0 163.165 7,9 2.056.171 

Os custos de vendas da Companhia, expressos nas moedas do Brasil, Estados Unidos, Canadá, 

Uruguai, Chile e Argentina, representaram 30,9%, 18,9%, 7,3%, 0,5%, 1,7% e 0,5%, respectivamente, da 

receita bruta consolidada de vendas da Companhia para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2000. Uma 

vez que as demonstrações financeiras da Companhia baseadas no padrão contábil norte-americano são 

expressas em dólares americanos, o faturamento e outras contas da demonstração financeira poderiam ser 

adversamente afetados por uma desvalorização da moeda local em relação ao dólar americano. 

Com o objetivo de minimizar o efeito da variação cambial sobre a sua dívida, a empresa contratou 

operações de swap, convertendo para reais suas dívidas (na data do contrato) e atrelado-as ao CDI. 

143 - 143 --1

ITEM 6. DIRETORES, CONSELHEIROS E FUNCIONÁRIOS 

DIRETORES E CONSELHEIROS 

A gestão da Companhia é conduzida por um Conselho de Administração e pela Diretoria. O 

direcionamento estratégico geral da Companhia é determinado pelo Conselho de Administração, do qual 

fazem parte três membros e três substitutos, os quais devem todos ser residentes no Brasil e acionistas da 

empresa. Os membros do Conselho são eleitos anualmente, na assembléia geral ordinária dos detentores de 

Ações Ordinárias, pelo período de um ano. A gestão diária é delegada aos Diretores Executivos da 

Companhia, os quais são apontados pelo Conselho de Administração pelo período de um ano. 

A tabela a seguir apresenta informações relativas os membros do Conselho e da Diretoria da 

Companhia: 

CONSELHEIROS 

Nome Idade* Cargo 

Primeiro 

mandato 

Jorge Gerdau Johannpeter 65 Presidente 1973 

Germano H. Gerdau Johannpeter 69 Substituto do Conselho /Vice-Presidente 1973 

Klaus Gerdau Johannpeter 66 Substituto do Conselho /Vice-Presidente 1973 

Frederico C. Gerdau Johannpeter 59 Substituto do Conselho/Vice-Presidente 1973 

Carlos João Petry 60 Membro do Conselho / Vice-Presidente 1975 

Expedito Luz 50 Membro do Conselho 2001 

DIRETORES EXECUTIVOS 

Atual posição 

Nome Idade* Título 

ocupada desde 

Sirleu José Protti 59 Diretor 1981 

João Aparecido de Lima 54 Diretor 1987 

Osvaldo Burgos Schirmer 51 Diretor 1987 

Domingos Somma 57 Diretor 2001 

Carlos Bier Johannpeter 41 Diretor 2000 

Érico Teodoro Sommer 54 Diretor 1992 

Luiz Alberto Morsoletto 50 Diretor 1994 

Júlio Carlos L. Prato 55 Diretor 1998 

Cláudio Johannpeter 38 Diretor 2001 

Joaquim Guilherme Bauer 48 Diretor 1997 

Francesco Saverio Merlini 59 Diretor 1998 

João Carlos Salin Gonçalves 55 Diretor 1999 

Heitor Luis Beninca Bergamini 44 Diretor 1999 

Cláudio Mattos Zambrano 54 Diretor 2000 

Elias Pedro Vieira Manna 46 Diretor 2000 

Gerson Marcos Venzon 46 Diretor 2000 

Paulo Roberto Perlotti Ramos 49 Diretor 1996 

Manoel Vitor de Mendonça Filho 44 Diretor 2001 

Nestor Mundstock 50 Diretor 2001 

Segue uma breve biografia de cada um dos Executivos da Companhia: 

JORGE GERDAU JOHANNPETER. O Sr. Jorge Johannpeter trabalha na Gerdau desde 1954, onde 

ingressou como estagiário juntamente com seus irmãos, Germano, Klaus e Frederico. Jorge Johannpeter 

tornou-se Diretor Executivo em 1973 e foi nomeado Presidente em 1983. Ele é formado em Direito pela 

Universidade Federal do Rio Grande do Sul. 

144 - 144 --1

GERMANO H. GERDAU JOHANNPETER. O Sr. Germano Johannpeter trabalha na Gerdau com seus irmãos 

desde 1951. Germano Johannpeter tornou-se Diretor Executivo em 1973 e foi nomeado Vice-Presidente das 

empresas Gerdau em 1983. Ele se formou em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas. 

KLAUS GERDAU JOHANNPETER. O Sr. Klaus Johannpeter trabalha na Gerdau com seus irmãos desde 

1954. Klaus Johannpeter tornou-se Diretor Executivo em 1973 e foi nomeado Vice-Presidente das empresas 

Gerdau em 1983. Ele é formado em Engenharia Civil, Elétrica e Mecânica pela Universidade Federal do Rio 

Grande do Sul. 

FREDERICO C. GERDAU JOHANNPETER. O Sr. Frederico Johannpeter trabalha na Gerdau com seus 

irmãos desde 1961. Frederico Johannpeter tornou-se Diretor Executivo em 1973 e foi nomeado Vice- 

Presidente das empresas Gerdau em 1983. Ele formou-se em Administração de Empresas pela Universidade 

Federal do Rio Grande do Sul. 

CARLOS JOÃO PETRY. O Sr. Petry trabalha na Gerdau desde 1965. Em 1975, ele foi nomeado para o 

Conselho de Administração e, em 2000, foi nomeado Vice-Presidente de Operações no Brasil. Petry é 

bacharel em Filosofia pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul. 

EXPEDITO LUZ. O Sr. Expedito Luz trabalha na Gerdau desde 1976. Ele foi nomeado para o Conselho de 

Administração em 2001. Luz é bacharel em Direito desde 1975 pela Universidade Federal do Rio Grande do 

Sul. Em 1981, recebeu o título de Mestre em Direito pela Universidade de Columbia. 

SIRLEU JOSÉ PROTTI. O Sr. Protti entrou para a Companhia em 1967 e tornou-se Diretor Executivo em 

1981. Atualmente, ele é Diretor Administrativo das operações brasileiras de aços longos. Protti se formou em 

Economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul em 1966. 

JOÃO APARECIDO DE LIMA. O Sr. Lima entrou para a Companhia em 1974 e tornou-se Diretor Executivo 

em 1987. Atualmente, é Diretor de Recursos Humanos. Lima é formado em Literatura Brasileira pela 

Universidade de São Paulo (1971) e em Psicologia pelo IMS (1974). 

OSVALDO BURGOS SCHIRMER. O Sr. Schirmer ingressou na Companhia em 1986 e tornou-se Diretor 

Financeiro em 1987. Schirmer é formado em Administração de Empresas pela Universidade Federal do Rio 

Grande do Sul (1973) e em Administração de Agronomia Industrial pela Illinois University (1975). Recebeu o 

título de MBA em Finanças e Negócios Internacionais da Universidade de Southern Illinois em 1977. 

DOMINGOS SOMMA. O Sr. Somma ingressou na Companhia em 1980 e tornou-se Diretor Executivo em 

1988. Atualmente, ocupa o cargo de Diretor Executivo das operações brasileiras de aços longos. Somma 

graduou-se em Economia pela Universidade Mackenzie, em 1968. 

CARLOS BIER JOHANNPETER. O Sr. Carlos Johannpeter ingressou na Companhia em 1976. Em 1991, 

tornou-se Diretor Executivo da Aço Gerdau para a Indústria. Atualmente, é Diretor Administrativo dos 

Departamentos Comerciais. Carlos Johannpeter se formou em Direito pela Universidade Federal do Rio 

Grande do Sul. 

LUIZ ALBERTO MORSOLETTO. O Sr. Morsoletto iniciou na Gerdau em 1983. Atualmente, exerce a função 

de Diretor Executivo da Unidade Industrial Gerdau Divinópolis. Morsoletto é formado em Engenharia 

Metalúrgica pela Escola de Engenharia Mauá (SP), desde 1975. 

JÚLIO CARLOS L. PRATO. O Sr. Prato iniciou suas atividades na Companhia em 1969 e tornou-se Diretor 

Executivo em 1992. Atualmente, é Diretor executivo das unidades industriais localizadas na região Nordeste 

do Brasil. Prato se formou em Engenharia Metalúrgica pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul em 

1969. 

CLÁUDIO JOHANNPETER. O Sr. Cláudio Johannpeter ingressou na Companhia em 1982. Em 1997, tornouse 

Diretor Executivo e, atualmente, é Diretor Executivo das unidades industriais. Cláudio Johannpeter recebeu 

diploma de Engenharia Metalúrgica, pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul, em 1990. 

145 - 145 --1

ÉRICO TEODORO SOMMER. O Sr. Sommer ingressou na Companhia em 1975 e tornou-se Diretor 

Executivo em 1992. Atualmente, exerce a função de Diretor de Engenharia. Sommer formou-se em 

Engenharia Elétrica pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul, em 1970. 

JOAQUIM GUILHERME BAUER. O Sr. Bauer trabalha na Companhia desde 1982. Em 1997, foi promovido a 

Diretor da unidade Aço Gerdau para a Indústria. Bauer recebeu diploma de Engenharia Metalúrgica, pela 

Universidade Federal do Rio Grande do Sul, em 1977. 

FRANCESCO SAVÉRIO MERLINI. O Sr. Merlini ingressou na Companhia em 1977 e tornou-se Diretor 

Executivo em 1998. Atualmente, é Diretor da unidade industrial da Gerdau Rio de Janeiro. Merlini é formado 

em técnicas de soldagem pela Universidade Nacional Cuyo, da Argentina (1970). 

JOÃO CARLOS SALIN GONÇALVES. O Sr. Gonçalves ingressou na Companhia em 1969 e tornou-se 

Diretor Executivo em 1999. Atualmente, é Diretor de Suprimentos. Gonçalves graduou-se em Engenharia 

Metalúrgica pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul, em 1969. 

HEITOR LUIS BENINCA BERGAMINI. O Sr. Bergamini ingressou na Companhia em 1985 e tornou-se 

Diretor Executivo em 1999. Atualmente, é Diretor da Comercial da Gerdau (Unidade de Varejo). Bergamini é 

formado em Economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul, desde 1982. 

CLÁUDIO MATTOS ZAMBRANO. O Sr. Zambrano ingressou na Companhia em 1970 e tornou-se Diretor 

Executivo em 2000. Atualmente, é Diretor da unidade industrial Aços Finos Piratini. Zambrano recebeu 

diploma em Engenharia Mecânica pela Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul, em 1970, e em 

Administração de Empresas, pela mesma universidade, em 1975. 

ELIAS PEDRO VIEIRA MANNA. O Sr. Manna ingressou na Companhia em 1988 e tornou-se Diretor 

Executivo em 2000. Atualmente, é Diretor Comercial para Produtos de Aços Especiais. Manna recebeu 

diploma em Engenharia de Operações Mecânicas, Engenharia Mecânica e Engenharia Civil, pela Pontifícia 

Universidade Católica do Rio Grande do Sul, em 1977, 1981 e 1982, respectivamente. Recebeu, ainda, o 

diploma de Mestre em Engenharia de Materiais, pela Universidade Federal de Santa Catarina, em 1982. 

GERSON MARCOS VENZON. O Sr. Venzon ingressou na Companhia em 1982 e tornou-se Diretor Executivo 

em 2000. Atualmente, é Diretor da Divisão de Construção Civil da Gerdau. Venzon se formou em Economia 

pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul, em 1977, e recebeu o título de Mestre em Engenharia 

Econômica pela Universidade Federal de Santa Catarina, em 1980. 

PAULO ROBERTO PERLOTT RAMOS. O Sr. Paulo Ramos ingressou na Companhia em 1976 e tornou-se 

Diretor Executivo em 1995. Atualmente, é Diretor da Divisão de Exportação da Gerdau. Ramos recebeu 

diploma em Engenharia Mecânica e em Administração de Empresas da Universidade Federal do Rio Grande 

do Sul. 

MANOEL VITOR DE MENDONÇA FILHO. O Sr. Vitor ingressou na Companhia em 1983 e tornou-se Diretor 

Executivo em 2001. Atualmente, é Diretor Executivo das unidades industriais localizadas na região Sul do 

Brasil. Vitor se formou em Engenharia Metalúrgica pela Universidade Federal de Minas Gerais, em 1982. 

NESTOR MUNDSTOCK. O Sr. Mundstock ingressou na Companhia em 1975 e tornou-se Diretor Executivo 

em 2001. Atualmente, é Diretor Executivo das unidades industriais localizadas na região central do Brasil. 

Mundstock graduou-se em Engenharia Metalúrgica pela Universidade Federal Fluminense, em 1975. 

Não existe qualquer procedimento legal pendente envolvendo membros do Conselho ou Diretores Executivos 

da Companhia no qual esta seja parte adversa. 

Todos os Diretores Executivos da Companhia são indicados para ocupar estas posições pelo Conselho de 

Administração para servir por períodos de um ano, renováveis a critério do Conselho. 

146 - 146 --1

Relações de parentesco 

Jorge Gerdau Johannpeter, Germano H. Gerdau Johannpeter, Klaus Gerdau Johannpeter e Frederico C. 

Gerdau Johannpeter são irmãos. Carlos Bier Johannpeter é filho de Jorge Gerdau Johannpeter e Cláudio 

Johannpeter é filho de Klaus Gerdau Johannpeter. 

B. REMUNERAÇÃO 

A Gerdau vem gradativamente introduzindo uma porção variável na remuneração de seus funcionários. Em 

2001, US$ 16,6 milhões foram pagos em remuneração variável. Para gerentes e diretores, a Companhia 

possui o RAC (Remuneração Adicional Contratada). Para outros funcionários, a Companhia possui o 

“Programa Metas” e Programas de Participação. Todos os empregados recebem remuneração adicional,de 

acordo com a pontuação obtida no PGQ (Programa Gerdau de Qualidade). A remuneração total para 

gerentes e diretores em 2001 foi no montante de US$ 7.2 milhões. 

Plano de previdência 

No Brasil, a Companhia e as afiliadas patrocinam conjuntamente um plano de previdência por 

contribuição que cobre praticamente todos os colaboradores no Brasil ("Plano Doméstico"). Adicionalmente, 

as subsidiárias canadenses e americanas da Companhia patrocinam planos de benefícios definidos (os 

"Planos canadenses" e "Planos americanos") oferecidos a substancialmente todos os seus colaboradores. As 

contribuições ao Plano Doméstico são calculadas com base em um percentual da remuneração dos 

colaboradores e totalizaram US$ 955,4 em 2001, US$ 1.628,8 em 2000 e US$ 1.560 em 1999. As 

contribuições ao Plano Doméstico para participantes dos planos de benefícios definidos e contribuições ao 

Plano Canadense são baseadas em valores determinados atuarialmente. 

O Plano Doméstico é administrado pela Gerdau - Sociedade de Previdência Privada, entidade criada pelo 

Grupo Gerdau para esse fim. Os ativos do Plano Doméstico consistem em investimentos em certificados de 

depósito bancário, títulos e valores mobiliários e fundos de investimentos. Em 10 anos de existência, o 

patrimônio líquido da Gerdau Sociedade de Previdência Privada atingiu US$ 62,2 milhões, com 100% de seu 

capital provindo das subsidiárias brasileiras. O Plano Doméstico da Gerdau oferece aos colaboradores da 

Companhia a oportunidade de aumentar sua renda futura por meio de uma não-contribuição básica e de 

planos suplementares. Oferece ainda um plano de contribuição opcional, aposentadoria, planos de pensão e 

poupança. 

O custo total com planos de previdência em 2001, 2000 e 1999 foi, respectivamente, de US$ 7.659, US$ 

5.354 e US$ 8.058. 

C. EXERCÍCIOS DA DIRETORIA 

Nome 

Jorge Gerdau Johannpeter Presidente desde 1973. 

Germano H. Gerdau Johannpeter Vice-Presidente e Suplente do Conselho desde 1973. 

Klaus Gerdau Johannpeter Vice-Presidente e Suplente do Conselho desde 1973. 

Frederico C. Gerdau Johannpeter Vice-Presidente e Suplente do Conselho desde 1973. 

Carlos João Petry Membro do Conselho desde 1975 e Vice-Presidente desde 2000. 

Expedito Luz Membro do Conselho desde 2001. 

Alberto Monteiro de Queiroz Membro do Conselho Fiscal desde 2001. 

José A. Cruz Módena Membro do Conselho Fiscal desde 2001. 

Peter Wilm Rosenfeld Membro do Conselho Fiscal desde 2001. 

147 - 147 --1

Sirleu José Protti Diretor Administrativo das operações brasileiras de aços longos desde 2001. 

João Aparecido de Lima Diretor de Recursos Humanos desde 1987. 

Osvaldo Burgos Schirmer Diretor Financeiro desde 1987. 

Diretor Executivo Administrativo das operações brasileiras de aços longos 

desde 2001. 

Domingos Somma 

Carlos Bier Johannpeter Diretor Administrativo dos departamentos comerciais desde 2000. 

Érico Teodoro Sommer Diretor de Engenharia desde 1992. 

Luiz Alberto Morsoletto Diretor da Unidade Industrial Gerdau Divinópolis desde 1994. 

Diretor Executivo das unidades industriais localizadas na região Nordeste 

desde 1998. 

Júlio Carlos L. Prato 

Cláudio Johannpeter Diretor Executivo das unidades industriais desde 2001. 

Joaquim Guilherme Bauer Diretor da Unidade Aço Gerdau para a Indústria desde 1997. 

Francesco Saverio Merlini Diretor da Cosigua desde 1998. 

João Carlos Salin Gonçalves Diretor de Suprimentos desde 1999. 

Heitor Luis Beninca Bergamini Diretor Comercial da Gerdau desde 1999. 

Cláudio Mattos Zambrano Diretor da Aços Finos Piratini desde 2000. 

Elias Pedro Vieira Manna Diretor Comercial para produtos de aços especiais desde 2000. 

Gerson Marcos Venzon Diretor da Divisão de Construção Civil da Gerdau desde 2000. 

Paulo Roberto Perlott Ramos Diretor da Divisão de Exportação da Gerdau desde 1996. 

Manoel Vitor de Mendonça Filho 

Nestor Mundstock 

Diretor Executivo das unidades industriais localizadas na região Sul desde 

2001. 

Diretor Executivo das unidades industriais localizadas na região Central 

desde 2001. 

*Os representantes para todos os cargos listados acima são eleitos anualmente na assembléia geral 

ordinária dos detentores de Ações Ordinárias pelo período de um ano. Ao final do mandato, os 

representantes têm direito apenas aos benefícios empregatícios legais, de acordo com a lei aplicável, 

sem qualquer distinção especial. 

D. FUNCIONÁRIOS 

Em 31 de dezembro de 2001, a Companhia possuía 12.405 funcionários, mantendo o padrão do ano 

anterior. A tabela a seguir apresenta informações com relação à distribuição geográfica dos funcionários 

da Gerdau: 

Brasil Exterior Total 

1998 8.639 1.335 9.974 

1999 8.495 3.526 12.021 

2000 8.436 3.904 12.340 

2001 8.631 3.774 12.405 

O número de funcionários no exterior aumentou consideravelmente entre 1998 e 1999, devido à aquisição 

da AmeriSteel. 

E. PROPRIEDADE DAS AÇÕES 

O quadro a seguir mostra a distribuição das ações ordinárias e preferenciais da Gerdau S.A. entre 

cada um de seus diretores. Conforme indicado na lista abaixo, os diretores que possuem ações da 

Companhia não detêm mais do que 1% do capital em cada classe de ações. A Companhia não oferece 

aos funcionários quaisquer direitos adicionais, isto é, planos de incentivo para compra de ações ou títulos 

da Companhia. 

148 - 148 --1

Nome Ações Ordinárias % Ações Preferenciais % 

Jorge Gerdau Johannpeter 44.574 - 1.690.478 - 

Germano H. Gerdau Johannpeter 73.106 - 34.338.652 0,05% 

Klaus Gerdau Johannpeter 85.688 - 2.009.374 - 

Frederico C. Gerdau Johannpeter 44.774 - 5.366.478 0,01% 

Carlos João Petry 314.968 - 1.629.124 - 

Expedito Luz 32 1.560.000 

Sirleu José Protti - - 1.560.000 - 

João Aparecido de Lima - - 1.560.000 - 

Osvaldo Burgos Schirmer - - 1.560.000 - 

Domingos Somma 24.274 - 1.870.350 - 

Carlos Bier Johannpeter 2.786.164 - 5.576.380 0,01% 

Érico Teodoro Sommer - - 1.560.000 - 

Luiz Alberto Morsoletto - - 1.505.956 - 

Júlio Carlos L. Prato 154.956 - 1.992.436 - 

Cláudio Johannpeter 2.700.000 - 17.811.464 0,02% 

Joaquim Guilherme Bauer - - 1.689.014 - 

Francesco Saverio Merlini - - 959.820 - 

João Carlos Salin Gonçalves - - 1.759.480 - 

Heitor Luis Beninca Bergamini - - 1.560.000 - 

Cláudio Mattos Zambrano 28.314 - 2.340.580 - 

Elias Pedro Vieira Manna - - 1.560.000 - 

Gerson Marcos Venzon - - 1.560.000 - 

Paulo Roberto Perlotti Ramos - - 1.732.566 - 

Manoel Vitor de Mendonça Filho - - 1.560.000 - 

Nestor Mundstock 50.310 - 2.003.768 - 

ITEM 7. PRINCIPAIS ACIONISTAS E TRANSAÇÕES DE PARTES VINCULADAS 

A. PRINCIPAIS ACIONISTAS 

A tabela a seguir apresenta informações, para o período até 31 de dezembro de 2001, referentes a (i) 

qualquer indivíduo reconhecido pela Companhia como sendo proprietário de mais de 5% das ações ordinárias 

(capital votante da Companhia) em circulação, (ii) qualquer indivíduo reconhecido pela Companhia como 

proprietário de mais de 5% das ações preferenciais em circulação e (iii) número total de ações ordinárias 

(votantes) e preferenciais da Companhia de propriedade do grupo dos presidentes e diretores da Companhia. 

Em 31 de dezembro de 2001, 39.382.020.386 ações ordinárias e 74.109.685.986 ações preferenciais 

haviam sido emitidas e se encontravam em circulação. Dentre os dois tipos de ações negociadas no mercado, 

apenas as ações ordinárias têm direito a voto. Entretanto, de acordo com os estatutos da Companhia, certos 

direitos são garantidos às ações preferenciais sem direito a voto. 

A família Gerdau, através de sua participação na Indac - Indústria, Administração e Comércio S.A., 

Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda. e Gersul Empreendimentos Imobiliários Ltda., controla coletivamente 

71,8% do capital votante e 23,9% do capital total da Metalúrgica Gerdau S.A. Individualmente, a Indac - 

Indústria, Administração e Comércio S.A. detém 32,3% do capital votante e 10,8% do capital total da 

Metalúrgica Gerdau S.A.; o Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda. detém 25,6% do capital votante e 8,5% do 

capital total da Metalúrgica Gerdau S.A.; e a Gersul Empreendimentos Imobiliários Ltda. detém 13,9% do 

capital votante e 4,6% do capital total da Metalúrgica Gerdau S.A. 

149 - 149 --1

Acionista Ações ordinárias % Ações preferenciais % 

Metalúrgica Gerdau S.A. 32.677.464.100 83,0 21.043.082718 28,4 

BNDES Participações S.A. – BNDESPAR 2.714.970.110 6,9 - - 

Clube de Investimentos HRP 915.084 - 4.244.518.064 5,7 

Santa Felicidade Comércio de Importação e 

936.949.502 2,4 2.999.759.664 4,0 

Exportação de Produtos Siderúrgicos Ltda.* 

Gersul Empreendimentos Imobiliários S.A.* 747.214.768 1,9 - - 

Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda.* 547.570.932 1,4 6.270.673 - 

Indac 236.648.440 0,6 - - 

Grupo dos membros da Diretoria e Conselho de 

6.307.160 - 91.264.330 0,1 

Administração (17 pessoas) 

* Controlada por ou afiliada à Metalúrgica Gerdau S.A. 

A Metalúrgica Gerdau S.A. e suas companhias controladas detêm 85% do capital votante da Gerdau 

S.A. e, conseqüentemente, podem controlar o conselho diretor, assim como a direção e outras operações da 

Companhia. 

B. TRANSAÇÕES DE PARTES VINCULADAS 

As transações mais significativas entre a Companhia e suas partes vinculadas são com o Banco 

Gerdau, Fundação Gerdau, Haras Joter Ltda. e com a companhia controladora, Metalúrgica Gerdau. 

O Banco Gerdau, uma subsidiária totalmente controlada pela Metalúrgica Gerdau, estabeleceu um 

fundo de investimentos para uso exclusivo da Companhia. Os investimentos do fundo consistem em títulos de 

renda fixa. Existem empréstimos da Companhia junto à sua companhia controladora, Metalúrgica Gerdau, e 

empréstimos da Fundação Gerdau e do Haras Joter Ltda. junto à Gerdau S.A. Esses empréstimos são 

denominados em reais com juros conforme a taxa média de juros definida pela Companhia para empréstimos 

e outras transações financeiras inter-companhias. Geralmente, a taxa entre empresas da Companhia é 

estabelecida de acordo com a taxa média de mercado. Para maiores informações sobre transações com as 

partes vinculadas, ver Nota 6 das demonstrações financeiras. 

C. PARTICIPAÇÃO DE ESPECIALISTAS E DO CONSELHO 

Não se aplica. 

ITEM 8. INFORMAÇÕES FINANCEIRAS 

A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS E OUTRAS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS 

Ações judiciais 

As demonstrações financeiras da Companhia estão incluídas no Item 18. 

Como ocorre com muitas outras empresas industriais no Brasil, a Companhia está envolvida em 

vários litígios com autoridades fiscais brasileiras. As principais ações envolvem os tributos federais 

Contribuição Provisória sobre Movimentação Financeira (CPMF), Fundo de Participação e Integração Social 

(PIS), Contribuição Social para o Financiamento da Seguridade Social (COFINS), Contribuições 

Previdenciárias (INSS), Fundo de Investimento Social (FINSOCIAL) e Contribuição Social Sobre o Lucro, e 

Imposto de Renda Pessoa Jurídica (IRPJ), assim como o imposto estadual sobre Circulação de Mercadorias 

e Serviços (ICMS). O Supremo Tribunal Federal já decidiu sobre muitas dessas questões, à exceção das 

contribuições do INSS, estabelecendo precedentes para as instâncias inferiores. 

Assim, embora em alguns casos o resultado seja altamente previsível, como as disputas relevantes 

da Companhia ainda não foram resolvidas, o passivo contingente em relação a esses tributos permanece nos 

livros da Companhia no valor agregado de US$ 27,1 milhões em 31 dezembro de 2001 (CPMF: US$ 5,8 

milhões; PIS/COFINS: US$ 3,9 milhões; INSS: US$ 7,7 milhões; FINSOCIAL: US$ 3,1 milhões; FUNRURAL: 

150 - 150 --1

US$ 0,049 milhões; Contribuição Social Sobre o Lucro: US$ 1,1 milhões; IRPJ: US$ 4,4 milhões; ICMS: US$ 

0,4 milhões; e outros: US$ 0,7 milhões). 

O valor total equivalente a US$ 12,4 milhões foi depositado em juízo, para que seja mantido como 

caução judicial, enquanto se aguarda a decisão judicial sobre as ações descritas anteriormente; assim, o valor 

que será de fato pago, no caso de a Companhia ser inteiramente malsucedida em tais litígios fiscais, não 

seria superior a US$ 9,8 milhões. 

Juntamente com outros consumidores de energia elétrica, a Companhia questionou a 

constitucionalidade dos “empréstimos compulsórios” que eram devidos para a companhia estatal Eletrobrás 

(Empréstimo Compulsório Eletrobrás Sobre Energia Elétrica) por seus clientes. A quantia atualmente em 

litígio pela Companhia é equivalente a US$ 21,7 milhões, incluindo um valor agregado equivalente a US$ 11,2 

milhões que foram depositados em juízo (onde são mantidos em caução judicial aguardando a decisão dos 

litígios pertinentes). Em 2001, os valores em litígio e em caução judicial foram reduzidos em US$ 21,5 milhões 

e US$ 3,0 milhões, respectivamente, após o encerramento de três ações judiciais principais relevantes. A 

Companhia estabeleceu uma contingência de “empréstimos compulsórios” já que: (i) em março de 1995, o 

Supremo Tribunal Federal decidiu contra os interesses da Companhia nessa questão; (ii) embora o 

pagamento à Eletrobrás tenha sido feito na forma de empréstimo, o reembolso à Companhia será na forma de 

ações da Eletrobrás; e (iii) com base na informação atualmente disponível, as ações da Eletrobrás valerão 

provavelmente menos do que 5% da quantia paga caso o repasse fosse feito em espécie. Embora a 

constitucionalidade do débito tenha sido sustentada pelo Supremo Tribunal Federal, diversas questões ainda 

estão pendentes, inclusive as quantias a serem pagas pela Companhia. 

No ano passado, a Companhia foi submetida a vários procedimentos de fiscalização referentes às 

contribuições do INSS (contribuições descontadas na folha de pagamento dos empregados). Entre outras 

irregularidades, as autoridades fiscais questionaram irregularidades nos pagamentos de férias acordadas 

coletivamente, seguro contra acidentes de trabalho, programas de participação nos lucros, comissões dos 

diretores, indenização adicional sobre rescisões de contrato, bem como irregularidades relativas a 

empregados de prestadores de serviços terceirizados, com base na responsabilidade solidária da Companhia. 

A Companhia também é litigante em diversas ações por parte de ex-empregados, inclusive relativas à 

lesão corporal. Em relação às ações que se referem diretamente ao cumprimento de leis trabalhistas, é muito 

difícil prever o valor de tais ações, porque os reclamantes no Brasil geralmente fazem reivindicações 

alternativas ou complementares em uma única ação, sendo que apenas algumas poucas resultam em 

indenização. Além disso, na experiência da companhia, os reclamantes nessas ações tendem a exagerar os 

valores reivindicados. Mesmo assim, a Companhia estimou a quantia comprometida em cada ação. A 

Companhia estimou que a perda total provavelmente envolvida nessas ações de ex-empregados em 31 de 

dezembro de 2001 não deveria exceder US$ 6,3 milhões. 

A maioria dessas ações trabalhistas é caracterizada por diversas demandas de ex-empregados 

resultantes da legislação brasileira, que prevê pagamentos adicionais sobre e acima do salário básico que o 

empregado recebia. Tais ações incluem, entre outras, demandas em relação a (i) horas extras, (ii) trabalho 

noturno, (iii) correções de condições perigosas de trabalho, (iv) redução de multas incorridas em função da 

rescisão contratual e (v) imposições para que a Companhia seja multada pelo atraso no pagamento de 

encargos relativos à rescisão contratual. Além disso, alguns ex -empregados movem contra a Companhia 

ações de reparação em função de lesões corporais resultantes de acidentes de trabalho. O tratamento 

contábil adotado pela Companhia para as quantias em litígio é estabelecer uma provisão para cada 

contingência quando essas quantias são razoavelmente estimáveis ou prováveis. 

A Companhia acredita, com base, em parte, no aconselhamento de consultoria jurídica, que a reserva 

para contingências, de US$ 55,2 milhões em 31 de dezembro de 2001, seja suficiente para atender a perdas 

prováveis e razoavelmente estimáveis no caso de decisões legais desfavoráveis nas questões descritas 

anteriormente. Assim, a Companhia acredita que a decisão final em tais casos não terá um efeito substancial 

sobre a posição financeira consolidada em 31 de dezembro de 2001 nem sobre os resultados de operações 

futuras ou fluxos de caixa. 

151 - 151 --1

B. MUDANÇAS SIGNIFICATIVAS 

Não houve mudanças significativas nem tampouco ocorreram fatos relevantes após a data das 

demonstrações financeiras incluídas no presente documento. 

ITEM 9. 

A OFERTA E LISTAGEM 

A. DETALHES SOBRE OFERTA E LISTAGEM 

Informação sobre preços 

A tabela a seguir apresenta os preços mínimo e máximo de fechamento das ações preferenciais na 

Bolsa de Valores de São Paulo para os períodos indicados. Os preços estão expressos em reais na data final 

do período. Os preços para venda incluídos nas duas tabelas a seguir também foram convertidos em dólares 

americanos; observe, porém, que os valores "máximo" e "mínimo" em dólares para um determinado período 

podem não aparecer no mesmo mês em que aparecem os preços "máximos" e "mínimos" expressos em 

reais, devido à influência da taxa de câmbio. 

Preço de fechamento para venda 

Valor nominal em reais por 

1.000 ações preferenciais 

Dólares americanos por 1.000 

ações preferenciais 

Máximo Mínimo Máximo Mínimo 

1997 27,50 8,55 25,05 8,22 

1998 24,90 7,30 19,39 5,53 

1999 50,30 7,30 27,51 5,54 

2000 58,00 14,99 32,36 7,65 

2001 23,80 13,06 11,84 4,81 

Preços de fechamento para venda 






1999 

Primeiro trimestre 18,00 7,30 9,94 5,54 

Segundo trimestre 29,50 18,45 16,67 10,70 

Terceiro trimestre 34,00 24,80 17,98 13,24 

Quarto trimestre 50,30 31,30 27,51 16,00 

2000 


Segundo trimestre* 45,00 16,99 25,80 9,17 



2001 


Segundo trimestre 20,19 15,37 9,24 6,57 



2002 


152 - 152 --1

Os preços para venda listados na tabela a seguir foram convertidos para dólares americanos de acordo com a 

taxa comercial de câmbio para cada data correspondente indicada. 

Preços de fechamento para venda 






2001 

Janeiro 23,38 16,81 11,84 8,67 

Fevereiro 20,90 17,95 10,54 8,67 

Março 19,91 17,65 9,37 8,24 

Abril 20,19 17,75 9,24 8,16 

Maio 20,05 15,37 9,02 6,57 

Junho 18,01 15,95 7,73 6,69 

Julho 17,49 14,65 7,02 5,91 

Agosto 17,40 16,15 7,05 6,39 

Setembro 16,31 13,06 6,36 4,81 

Outubro 19,00 13,30 6,96 4,92 

Novembro 23,80 18,11 9,56 6,75 

Dezembro 23,47 21,40 9,66 9,22 

2002 

Janeiro 26,75 22,02 11,07 9,55 

Fevereiro 27,90 23,32 11,60 9,63 

Março 29,01 26,50 12,41 11,23 

Abril 32,60 27,00 14,19 11,75 

*A Diretoria da Companhia autorizou um desdobramento na proporção de 2 para 1 de suas ações ordinárias e preferenciais, que foi 

aprovado na Assembléia Geral dos Acionistas realizada em 28 de abril de 2000. Para os acionistas registrados até essa data, as ações 

adicionais resultantes do desdobramento foram distribuídas pelo Banco Itaú S.A., o agente de transferência, dois dias após a aprovação 

para as ações negociadas no Brasil e sete dias após a aprovação para ADSs. A partir de 28 de abril de 2000, as ações passaram a ser 

negociadas com base no valor de desdobramento. 

A tabela a seguir apresenta os preços máximo e mínimo para as ADRs, nos meses indicados, 

conforme definido no Mercado de Balcão até 10 de março de 1999, quando a Companhia atualizou suas ADS 

para nível II. Para os períodos subseqüentes a essa data, a tabela apresenta os preços negociados na Bolsa 

de Valores de Nova Iorque. 

Preço em dólares 

Mínimo 

Máximo 

1998 6,81 21,81 

1999 6,75 27,00 

2000 7,56 31,25 

2001 4,70 11,90 

153 - 153 --1


Mínimo 

Máximo 

1999 

Primeiro trimestre 6,75 10,25 

Segundo trimestre 10,25 18,50 

Terceiro trimestre 13,13 18,50 

Quarto trimestre 17,75 27,00 

2000 


Segundo trimestre* 9,13 26,25 



2001 


Segundo trimestre 6,5 11,90 



2002 

Primeiro trimestre 

* Desdobramento 2 x 1 

9,50 12,43 


Mínimo 

Máximo 

2000 

Julho 12,13 13,94 

Agosto 12,75 15,00 

Setembro 12,31 14,38 

Outubro 9,88 13,00 

Novembro 8,38 10,31 

Dezembro 7,56 9,63 

2001 

Janeiro 8,50 11,75 

Fevereiro 8,70 10,85 

Março 8,09 9,85 

Abril 7,81 11,90 

Maio 6,50 9,16 

Junho 6,55 8,04 

Julho 5,77 7,60 

Agosto 6,26 7,21 

Setembro 4,68 6,60 

Outubro 4,70 7,10 

Novembro 6,60 9,75 

Dezembro 8,75 10,0 

2002 

Janeiro 9,50 11,35 

Fevereiro 9,53 11,90 

Março 11,10 12,43 

Abril 11,70 14,05 

154 - 154 --1

B. PLANO DE DISTRIBUIÇÃO 

Não exigido. 

C. MERCADOS 

Negociação nas bolsas de valores brasileiras 

Dentre as bolsas de valores brasileiras, a Bolsa de Valores de São Paulo tornou-se nos últimos anos, 

a mais importante. Em 2001, a Bolsa de Valores de São Paulo foi responsável por quase todo o volume 

negociado no Brasil. 

A Bolsa de Valores de São Paulo é uma organização sem fins lucrativos de propriedade das 

corretoras-membro. A negociação na Bolsa de Valores de São Paulo está limitada às corretoras-membro e a 

um número restrito de não-membros autorizados. A Bolsa de Valores de São Paulo possui, atualmente, dois 

pregões abertos viva voz nos dias úteis, das 11h às 13:30 e das 14:30 às 17:45. As negociações também 

podem ser feitas entre as 11h e às 18h através do pregão automatizado. Além disso, existe o chamado aftermarket 

(pregão noturno), disponibilizado pelo sistema automatizado da Bolsa de Valores de São Paulo entre 

18:45 e 19:30. Somente as ações negociadas durante o pregão regular podem ser negociadas no pregão 

noturno daquele mesmo dia. 

Não existem especialistas ou operadores independentes (market makers) para as ações da 

Companhia na Bolsa de Valores de São Paulo. A Comissão de Valores Mobilários (CVM) e a Bolsa de 

Valores de São Paulo possuem autoridade de arbítrio para suspender a negociação das ações de um 

determinado emitente em certas circunstâncias. A negociação de títulos listados na Bolsa de Valores de São 

Paulo pode ser efetuada fora da bolsa em certas circunstâncias, embora esse tipo de negociação seja 

limitado. 

Em dezembro de 2001, a capitalização agregada de mercado das companhias listadas na Bolsa de 

Valores de São Paulo foi de aproximadamente US$ 185,4 bilhões. Embora toda e qualquer ação em 

circulação das companhias listadas possa ser negociada na Bolsa de Valores de São Paulo, na maioria das 

vezes, menos da metade das ações listadas estão realmente disponíveis ao público para negociação, sendo 

que o restante é detido por pequenos grupos de controladores que raramente negociam suas ações. Por essa 

razão, os dados referentes à capitalização total de mercado da Bolsa de Valores de São Paulo tendem a 

superestimar a liquidez do mercado brasileiro de títulos de participação. O mercado brasileiro de títulos de 

participação é relativamente pequeno e ilíquido se comparado ao dos principais mercados mundiais. 

A liquidação das transações é realizada três dias úteis depois da data da transação sem ajuste do 

preço de compra de acordo com a inflação. O pagamento das ações é feito através de uma câmara de 

compensação - Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC), que mantém contas para as 

corretoras-membro. O vendedor deve simplesmente entregar as ações à bolsa no segundo dia útil depois da 

data da transação. A CBLC é controlada por agentes de compensação, como corretoras-membro e bancos e 

pela Bolsa de Valores de São Paulo. 

As negociações na Bolsa de Valores de São Paulo feitas por pessoas não residentes no Brasil estão 

sujeitas a certas limitações impostas pela legislação brasileira para investimentos estrangeiros. 

Regulamentação dos mercados brasileiros de títulos 

Os mercados brasileiros de títulos são regulamentados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), 

que possui autoridade sobre as bolsas de valores e sobre os mercados de títulos em geral, e pelo Banco 

Central do Brasil, que possui autoridade licenciadora sobre as corretoras e regulamenta os investimentos 

estrangeiros e as transações cambiais, entre outras atribuições. O mercado brasileiro de títulos é 

regulamentado pela Lei 6.385 de 7 de dezembro de 1976, ("Lei Brasileira de Títulos") e pela Lei Societária 

Brasileira (Lei. 6.404 de 15 de dezembro de 1976) ("Lei Societária Brasileira"). 

155 - 155 --1

A Lei 10.303, de 31 de outubro de 2001, é uma alteração das Leis 6.385/76 e 6.404/76. As principais 

mudanças foram (i) conversão da CVM em uma agência governamental autônoma ligada ao Ministério da 

Fazenda, com independência legal e ativos e passivos separados; (ii) maior exigência de divulgação de 

informações por parte das companhias listadas; (iii) direito de tag-along aos acionistas minoritários detentores 

de ações ordinárias no caso de mudança no controle de uma companhia listada; (iv) direito dos acionistas 

preferenciais, sem direito a voto ou com direito restrito a voto, representando pelo menos 10% do total das 

ações de uma companhia listada, de eleger um membro do conselho e seu suplente (considerando que até 

abril de 2005, o representante de tais acionistas será escolhido a partir de uma lista com três nomes 

preparada pelos acionistas controladores); (v) direito dos acionistas minoritários detentores de ações 

ordinárias de eleger, também, um membro do conselho; e (vi) as ações preferenciais só serão negociadas na 

bolsa de valores se tiverem no mínimo um dos direitos mencionados a seguir: (a) prioridade no recebimento 

de dividendos correspondente a pelo menos 3% do valor líquido das ações, com base no último balanço 

aprovado da companhia; (b) direito de receber dividendos pelo menos 10% maiores do que o dividendo 

atribuído a cada ação ordinária; ou (c) direito de tag-along no caso de mudança no controle da companhia. Os 

estatutos das companhias já listadas serão modificados a fim de ajustarem-se às novas disposições 

supramencionadas, até 1 o de março de 2003. 

Sob a Lei Societária Brasileira, uma empresa pode estar listada como companhia aberta, caso da 

Companhia Gerdau, ou como companhia fechada. Todas as companhias estão registradas junto à CVM e 

estão sujeitas à apresentação de relatórios. Uma companhia registrada junto à CVM pode ter seus títulos 

negociados na Bolsa de Valores de São Paulo ou no Mercado de Balcão (OTC Brasileiro). As ações de 

empresas listadas, incluindo as da Companhia, podem ainda ser negociadas de forma privada, estando 

sujeitas a certas limitações. 

Há casos nos quais a divulgação de informações para a CVM, para a Bolsa de Valores de São Paulo 

ou mesmo para o público é compulsória. Tais casos incluem (i) a aquisição direta ou indireta, por parte de um 

investidor, de um mínimo de 5% (cinco por cento) de qualquer classe ou tipo de ação representativa do capital 

de uma companhia listada, (ii) a venda de ações que represente a transferência do controle acionário de uma 

companhia listada e (iii) a ocorrência de um acontecimento significativo na corporação. 

Recentemente, a CVM emitiu a instrução no. 361, de 5 de março de 2002, a qual regula a oferta de 

ações principalmente quando da ocorrência dos seguintes eventos: (i) exclusão de uma companhia pública da 

bolsa; (ii) aumento de participação nas ações pelo acionista majoritário; e (iii) transferência do controle em 

uma companhia pública. 

Para ser listada na Bolsa de Valores de São Paulo, a empresa deve solicitar registro junto à CVM e à 

Bolsa de Valores de São Paulo. Uma vez que ambas tenham aceito o registro da companhia, e a tenham 

incluído como listada, os títulos desta passam a ser negociados na Bolsa de Valores de São Paulo, desde 

que a empresa atenda aos requisitos mínimos desta Bolsa. 

O OTC brasileiro consiste de negociações diretas entre indivíduos, nas quais uma instituição 

financeira registrada junto à CVM serve como intermediária. Nenhum requerimento especial, além do registro 

junto à CVM, é necessário para que uma companhia listada tenha seus títulos negociados no OTC brasileiro. 

A CVM exige que os intermediários reportem todas as suas respectivas transações efetuadas no OTC 

brasileiro. 

A negociação de títulos na Bolsa de Valores de São Paulo pode ser suspensa a pedido de uma 

companhia em antecipação ao anúncio de um evento significativo. A negociação pode ainda ser suspensa por 

iniciativa da própria CVM, entre outras razões com base na ou devido à convicção de que uma companhia 

tenha fornecido informações inadequadas em relação a um evento significativo ou que tenha fornecido 

respostas inadequadas a questionamentos da CVM ou da Bolsa. 

O mercado de títulos brasileiro é regulado principalmente pela Lei Brasileira de Títulos, pela Lei 

Societária Brasileira e por regulamentações publicadas pela CVM e pelo Conselho Monetário Nacional. Essas 

leis e regulamentações estabelecem, entre outras, as exigências quanto à divulgação de informações 

financeiras, restrições sobre negociação privilegiada (insider trading) e manipulação de preços, e proteção de 

acionistas minoritários. Ainda que muitas mudanças e melhorias tenham sido implementadas, os mercados de 

156 - 156 --1

títulos brasileiros não são tão bem regulamentados e supervisionados quanto os mercados de títulos norteamericanos 

ou os mercados em outras jurisdições. 

ITEM 10. INFORMAÇÕES ADICIONAIS 

A. CAPITAL ACIONÁRIO 


B. MEMORANDO E ESTATUTO SOCIAL 

As informações exigidas para este item foram incluídas na Declaração de Registro do formulário 20-F 

datado de 3 de fevereiro de 1999 (número de arquivo na Comissão 0-29956) e no relatório anual subseqüente 

do Formulário 20-F datado de 14 de julho de 1999 e de 29 de junho de 2000 (número de arquivo na Comissão 

1-14878) para os anos encerrados em 31 de dezembro de 1998 e 1999, respectivamente. 

C. CONTRATOS MATERIAIS 


D. CONTROLE CAMBIAL 

Não existem restrições quanto a propriedade ou direito de voto no capital acionário da Companhia 

para indivíduos ou entidades legais domiciliadas fora do Brasil. 

O direito à conversão para moeda estrangeira de dividendos e receitas advindas da venda do capital 

social da Companhia e o direito de remeter tais valores para fora do Brasil está sujeito a restrições de acordo 

com a legislação de investimentos no exterior, a qual geralmente exige, entre outras coisas, que o 

investimento em questão tenha sido registrado no Banco Central. 

No Brasil, existe um mecanismo disponível para investidores estrangeiros interessados em negociar 

diretamente com a Bolsa de Valores de São Paulo. Até março de 2000, esse mecanismo era conhecido como 

“Regulamentações Anexo IV”, em referência ao Anexo IV à Resolução no. 1.289 do Conselho Monetário 

Nacional (“Regulamentações do Anexo IV”). Atualmente, esse mecanismo é regulado pela Resolução n o . 

2.689, de 26 de Janeiro de 2000 do Conselho Monetário Nacional e pela Instrução n o 325 de 27 de janeiro de 

2000 da CVM, conforme emenda (“Resolução 2.689”). 

A Resolução 2.689, que entrou em vigor em 31 de março de 2000, determina as novas regras com 

relação a carteiras de investimentos no Brasil. Os investimentos estrangeiros registrados sob as 

“Regulamentações do Anexo IV” tinham de estar de acordo com a Resolução 2.689 até 30 de setembro de 

2000. As novas regras permitem que investidores estrangeiros invistam em quase qualquer tipo de ativos 

financeiros e tomem parte em quase todas as transações disponíveis nos mercados de capital brasileiros, 

desde que alguns exigências sejam cumpridas. De acordo com a Resolução 2.689 investidores estrangeiros 

são indivíduos, entidades legais, fundos mútuos e outros investimentos coletivos residentes, domiciliados ou 

sediados no exterior. A Resolução 2.689 proíbe transferências para o exterior ou designações da posse de 

títulos, exceto nos casos de (i) reorganização da corporação efetuada no exterior por um investidor 

estrangeiro ou (ii) herança. 

De acordo com a Resolução 2.689, investidores estrangeiros devem: (i) indicar no mínimo um 

representante no Brasil com poder de atuação sobre os investimentos estrangeiros; (ii) preencher o formulário 

apropriado para registro de investidores estrangeiros; (iii) obter registro como investidor estrangeiro junto à 

CVM; e (4) registrar o investimento junto ao Banco Central. 

Os títulos e outros ativos financeiros em propriedade de investidores estrangeiros, de acordo com a 

Resolução 2.689, devem ser registrados ou mantidos em conta-depósito ou sob custódia de uma entidade 

devidamente licenciada pelo Banco Central ou pela CVM, ou ser registrados em sistemas de registro, 

157 - 157 --1

compensação ou custódia autorizados pelo Banco Central ou pela CVM. Além disso, a negociação de títulos 

é restrita a transações efetuadas em bolsas ou organizadas por mercados de balcão licenciados pela CVM. 

Todos os investimentos feitos por um investidor estrangeiro sob a Resolução 2.689 estarão sujeitos a 

um registro eletrônico pelo Banco Central. Investimentos estrangeiros registrados sob as “Regulamentações 

do Anexo IV” tiveram que se conformar às novas regras de registro de capital até 30 de setembro de 2000. 

A Resolução n o . 1.927 do Conselho Monetário Nacional, que corresponde à emenda e revisão do 

Anexo V à Resolução n o . 1.289 (Regulamentações do Anexo V), regula a emissão de recibos de depósito em 

mercados estrangeiros com respeito a ações de emissores brasileiros. As ADSs foram aprovadas sob as 

Regulamentações do Anexo V pelo Banco Central e pela CVM. Dessa forma, os resultados das vendas de 

ADSs por proprietários de ADRs fora do Brasil não estão sujeitos ao controle brasileiro sobre investimentos 

estrangeiros, e os proprietários das ADSs terão direito a um tratamento tarifário favorável. De acordo com a 

Resolução 2.689, investimentos estrangeiros registrados sob as Regulamentações do Anexo V podem ser 

transferidos para o novo sistema de investimento criado pela Resolução 2.689 e vice-versa, com a devida 

consideração às condições estabelecidas pelo Banco Central e pela CVM. 

Efetuou-se um registro de investimento estrangeiro em nome do The Bank of New York, como 

depositário (“Depositário”), para as ADSs Preferenciais, o qual é mantido pelo Banco Itaú S.A. (“Agente de 

Custódia”) em favor do Depositário. De acordo com o registro, o Agente de Custódia e o Depositário estão 

aptos a converter dividendos e outras distribuições relativos às Ações Preferenciais representadas pelas 

ADSs Preferenciais para moeda estrangeira e a remeter tais resultados para o exterior. Caso o detentor de 

ADSs Preferenciais venha a trocar essas ADSs Preferenciais por Ações Preferenciais, esse detentor terá o 

direito de utilizar o registro de investimento estrangeiro do Depositário por apenas cinco dias úteis após tal 

troca; a partir desse período, ele deverá procurar obter seu próprio registro junto ao Banco Central. Depois 

disso, a menos que as Ações Preferenciais estejam em posse de um investidor estrangeiro, de acordo com a 

Resolução 2.689, tal detentor poderá não estar apto a converter para moeda estrangeira e para remeter para 

fora do Brasil os resultados obtidos na disposição de, ou nas distribuições relativas a, tais Ações 

Preferenciais, e tal detentor estará, normalmente, sujeito a um tratamento tributário no Brasil menos favorável 

do que o recebido por um portador de ADSs Preferenciais. 

Restrições relativas à remessa de capital estrangeiro para o exterior podem entravar ou impedir o 

Agente de Custódia, como agente para Ações Preferenciais representadas por ADSs Preferenciais ou para 

acionistas que trocaram ADSs Preferenciais por Ações Preferenciais, de converter dividendos, distribuições 

ou resultados da venda de quaisquer Ações Preferenciais para dólares americanos ou de enviar tais dólares 

para o exterior. Os detentores de ADSs podem ser desfavoravelmente afetados por atrasos na obtenção das 

aprovações governamentais necessárias para a conversão de pagamentos em moeda brasileira e para a 

realização de remessas ao exterior relativas às Ações Preferenciais sob ADS, ou pelas recusas na concessão 

de tais aprovações. 

Taxas de câmbio 

Há dois mercados de câmbio legais no Brasil, o mercado comercial e o mercado flutuante. O mercado 

comercial é reservado principalmente para transações de comércio exterior e transações que geralmente 

requerem a aprovação prévia das autoridades monetárias brasileiras, tais como a compra e venda de 

investimentos registrados por pessoas estrangeiras e remessas de fundos para o exterior. Compras de 

moeda estrangeira no mercado comercial podem ser realizadas apenas através de uma instituição financeira 

no Brasil autorizada a comprar e vender moedas correntes neste mercado. A taxa de câmbio comercial é a 

taxa de venda comercial para a moeda brasileira em dólares norte-americanos, conforme indicada pelo Banco 

Central. A taxa flutuante é a taxa de câmbio de venda que predomina para a moeda brasileira em dólares 

norte-americanos, que se aplica a transações para as quais a taxa comercial não se aplica, conforme 

indicação do Banco Central. Antes da implementação do Plano Real, a taxa comercial e a taxa flutuante por 

vezes diferiam significativamente. Desde a introdução do Real, as duas taxas não têm diferido 

significativamente, embora não haja garantia de que qualquer diferença significativa entre as duas taxas não 

venha a existir no futuro. Tanto a taxa comercial quanto a taxa flutuante são informadas diariamente pelo 

Banco Central. 

158 - 158 --1

Tanto a taxa comercial quanto a taxa flutuante são livremente negociadas, mas têm sofrido uma 

menor intervenção por parte do Banco Central. Após a implementação do Plano Real, o Banco Central 

inicialmente permitiu que o real flutuasse com uma intervenção mínima. 

Em 18 de janeiro de 1999, o Banco Central oficialmente anunciou a sua nova política de permitir que 

o valor do real fosse determinado pelos mercados de câmbio estrangeiros, interferindo apenas para limitar 

variações amplas no valor da moeda. A pressão sobre o real no começo de março de 1999 levou o governo a 

abandonar o sistema de bandas cambiais e adotar um sistema de taxa de câmbio flutuante livre. Desde a 

adoção desse sistema, e com a designação de um novo presidente para o Banco Central, Armínio Fraga, 

assim como por outros fatores macroeconômicos, o real fortificou-se, de forma que, no dia 31 de dezembro de 

1999, a taxa de câmbio era de R$ 1,79 por US$ 1,00. Em 31 de dezembro de 2000, a taxa comercial estava 

cotada em R$ 1,9554 por US$ 1,00 e em 31 de dezembro de 2001, a taxa de câmbio era de R$ 2,32 por US$ 

1,00. O ano de 2001 foi muito influenciado pelas crises econômica e política na Argentina. O real flutuou 

fortemente em relação ao dólar americano. No final do ano, no entanto, a percepção de risco dos agentes 

econômicos em relação à situação financeira do Brasil fez com que a moeda brasileira se valorizasse 

novamente. Desde então, a moeda brasileira tem apresentado flutuações consideradas estáveis pelos 

mercados financeiros. A desvalorização líquida do período foi de 18,67%. 

A tabela a seguir apresenta informações sobre as taxas comerciais predominantes nos períodos 

indicados. 

Taxa de Câmbio 

Reais por US$ 1,00 

Ano 

Preço médio 

1997 Média 1,0784 

1998 Média 1,1609 

1999 Média 1,8133 

2000 Média 1,8293 

2001 Média 2,3519 

Taxa de Câmbio Taxa de Câmbio 

Reais por US$ 1,00 Reais por US$ 1,00 

Ano Mês Menor taxa Maior taxa 

2001 Julho 2,3249 2,5979 

2001 Agosto 2,4463 2,5585 

2001 Setembro 2,5590 2,8007 

2001 Outubro 2,6866 2,7828 

2001 Novembro 2,4604 2,6820 

2001 Dezembro 2,2930 2,4672 

Fonte: Economatica 

As distribuições em dinheiro relacionadas às Ações Preferenciais serão feitas pela Companhia em 

moeda brasileira. Assim, na conversão, as flutuações da taxa de câmbio poderão afetar as quantias em 

dólares norte-americanos recebidas pelos detentores de ADSs preferenciais quando o depositário converter 

tais distribuições para dólares norte-americanos, para pagamento aos detentores dessas ADSs preferenciais. 

Flutuações na taxa de câmbio entre o real e o dólar norte-americano também poderão afetar o preço em 

dólares norte-americanos equivalente ao preço em reais das Ações Preferenciais nas bolsas de valores 

brasileiras. 

A legislação brasileira prevê que sempre que houver um desequilíbrio sério na balança de 

pagamentos do Brasil, ou fatores sérios que permitam antever tal desequilíbrio, poderão ser impostas 

restrições temporárias às remessas de capital estrangeiro para o exterior. Isso ocorreu por aproximadamente 

nove meses em 1989, e no início de 1990, por exemplo, para manter as reservas de moeda estrangeira do 

Brasil, mas as quantias foram subseqüentemente liberadas de acordo com as diretivas do governo brasileiro. 

Não há garantias de que medidas semelhantes não sejam tomadas pelo governo brasileiro no futuro. 

159 - 159 --1

D. TRIBUTAÇÃO 

O resumo abaixo contém uma descrição das principais conseqüências da tributação de renda no Brasil e 

nos Estados Unidos no que diz respeito à compra, titularidade e alienação de Ações Preferenciais ou ADSs. 

Contudo, esta não pretende ser uma descrição abrangente de todas as considerações fiscais que possam ser 

relevantes à decisão de adquirir tais títulos. Especificamente, o presente resumo trata somente dos 

detentores que venham a possuir Ações Preferenciais ou ADSs como “ativo permanente”, conforme definido 

na Seção 1221 do Código de Rendas Internas (Internal Revenue Code) de 1986, conforme emenda (o 

“Código), não dizendo respeito ao tratament o fiscal dado a detentores que podem estar sujeitos a normas 

fiscais especiais, tais como bancos, companhias de seguro, corretoras de valores, pessoas que venham a 

deter Ações Preferenciais ou ADSs em transações de hedge ou em operação de “straddle” ou de “conversão” 

para fins fiscais; pessoas que tenham “moeda funcional” que não dólares americanos; pessoas sujeitas à 

taxação mínima (alternative minimum tax); e pessoas que detêm ou são tratadas como detentoras de 10% ou 

mais das ações com direito de voto da Companhia. Compradores potenciais de qualquer tipo de ações devem 

consultar seus próprios assessores tributários quanto às conseqüências fiscais de seus investimentos, as 

quais podem variar para investidores em diferentes situações fiscais. 

Este resumo se baseia nas legislações tributárias do Brasil e dos Estados Unidos, vigentes na presente 

data, as quais estão sujeitas a alterações, com eventual efeito retroativo. Embora não exista atualmente um 

tratado de bitributção da renda entre Brasil e Estados Unidos, as autoridades fiscais nos dois países vêm 

mantendo conversações que podem vir a resultar em tal tratado; nenhuma garantia pode ser dada, entretanto, 

com relação a se ou quando tal tratado entrará em vigor, ou ainda de que forma ele irá afetar os detentores 

norte-americanos de Ações Preferenciais ou ADSs. Este resumo também se baseia nas declarações do 

Depositário e na pressuposição de que toda e qualquer obrigação no Acordo de Depósito, em relação às 

ADSs Preferenciais e a quaisquer outros documentos relacionados, será cumprida de acordo com seus 

termos. 

Considerações fiscais brasileiras 

A discussão a seguir resume as mais relevantes conseqüências fiscais no Brasil da aquisição, 

titularidade e alienação de Ações Preferenciais ou ADSs por detentor que não seja domiciliado no Brasil para 

efeito de tributação, assim como do registro de investimento em Ações Preferenciais, junto ao Banco Central, 

como investimento em dólares dos Estados Unidos por detentor de Ações Preferenciais (em cada caso, um 

“detentor não-brasileiro”). A discussão a seguir não trata especificamente de todas as considerações fiscais 

brasileiras aplicáveis a qualquer detentor não-brasileiro em particular, devendo cada detentor não-brasileiro 

discutir com seu próprio consultor tributarista sobre as conseqüências fiscais no Brasil de investir em 

quaisquer dessas ações. 

Tributação de dividendos 

Os dividendos pagos pela Companhia, referentes a lucro de períodos com início a partir de 1º de 

janeiro de 1996, incluindo dividendos pagos em espécie (i) ao Depositário, relativos a Ações Preferenciais sob 

ADS ou (ii) a um acionista não brasileiro, relativos a Ações Preferenciais, não se encontram sujeitos, no 

Brasil, à retenção de imposto na fonte. Os dividendos referentes a lucros gerados antes de 31 de dezembro 

de 1993 estão sujeitos à retenção, na fonte, de 25%. Dividendos referentes a lucros gerados entre 1 o de 

janeiro de 1994 e 31 de dezembro de 1995 estão sujeitos à retenção de imposto na fonte, a uma alíquota de 

15%. 

Tributação de ganhos 

Os ganhos realizados fora do Brasil por detentor não-brasileiro em função da alienação de ADSs 

Preferenciais a outro detentor não-brasileiro não estão sujeitos a taxação no Brasil. 

O depósito de Ações Preferenciais em troca de ADSs Preferenciais não está sujeito a taxação no 

Brasil desde que as Ações Preferenciais estejam registradas pelo investidor ou por seu agente nos termos da 

Resolução nº 2.689. No caso de as Ações Preferenciais não estarem assim registradas, o depósito de Ações 

Preferenciais em troca de ADSs Preferenciais pode estar sujeito a imposto no Brasil, a uma alíquota de 15%. 

160 - 160 --1

Ao receber as Ações Preferenciais sob ADSs, um detentor não-brasileiro enquadrado na Resolução no. 2.689 

terá o direito de registrar, junto ao Banco Central, o valor de tais ações em dólares americanos, como descrito 

abaixo. 

Os detentores não-brasileiros não estão sujeitos a imposto no Brasil sobre ganhos realizados na 

venda de Ações Preferenciais fora do Brasil, nem sobre recursos provenientes do resgate de Ações 

Preferenciais ou de sua liquidação. Quando as Ações Preferenciais estão registradas sob a Resolução 2.689, 

os detentores não-brasileiros não podem transferi-las nem ceder sua titularidade no exterior. Como regra 

geral, detentores não-brasileiros estão sujeitos a uma alíquota de retenção na fonte de 15% sobre os ganhos 

obtidos com a venda ou permuta de Ações Preferenciais que ocorram no Brasil para ou com residentes do 

Brasil, fora da Bolsa de Valores de São Paulo. Detentores não-brasileiros estão sujeitos à retenção na fonte 

de 10% dos ganhos realizados na venda ou permuta de Ações Preferenciais que ocorram na Bolsa de 

Valores de São Paulo, a menos que essa transação seja feita sob a Resolução 2.689. Ganhos realizados 

provenientes de transações na Bolsa de Valores de São Paulo por parte de um investidor sob a Resolução 

2.689 não estão sujeitos a imposto (exceto como descrito a seguir). O “ganho realizado” como resultado de 

uma transação na Bolsa de Valores de São Paulo equivale à diferença entre a quantia realizada (em moeda 

brasileira) na venda ou permuta e o custo de aquisição das ações negociadas, calculado em moeda brasileira, 

sem qualquer correção para inflação. O “ganho realizado” como resultado de uma transação que ocorra em 

outro lugar que não a Bolsa de Valores de São Paulo será a diferença positiva entre a quantia realizada na 

venda ou permuta e o custo de aquisição das Ações Preferenciais, ambos os valores a serem calculados em 

reais. É possível, entretanto, argüir que o “ganho realizado” deva ser calculado com base na quantia em 

moeda estrangeira registrada junto ao Banco Central. Não há garantias de que o presente tratamento 

preferencial dado aos detentores de ADSs Preferenciais e a certos detentores de Ações Preferenciais nãobrasileiros, 

sob a Resolução 2.689, continuarão existindo, nem de que tal tratamento não será alterado no 

futuro. 

Desde 1º de janeiro de 2000, o tratamento preferencial sob a Resolução 2.689 não é mais válido no 

caso de detentores não-brasileiros de ADSs Preferenciais ou Ações Preferenciais que residam em paraísos 

fiscais – isto é, países que não cobram imposto de renda ou onde tal imposto é inferior a 20% – de acordo 

com a Lei 9.959, de 27 de janeiro de 2000. Em outras palavras, os ganhos realizados por tais detentores na 

venda ou permuta, no Brasil, em mercado à vista (spot market ), de ações negociadas em uma bolsa de 

valores brasileira estarão sujeitos a uma alíquota de 10% (a ser ampliada para 20% em 1 o de janeiro de 2002, 

de acordo com a mesma Lei). A Lei 9.959 prevê também que a alíquota de 10% sobre ganhos realizados na 

venda ou permuta de Ações Preferenciais na Bolsa de Valores de São Paulo também será ampliada para 

20% para as transações efetuadas a partir de 1 o de janeiro de 2002. 

O exercício de quaisquer direitos de preferência de aumento de capital em relação a Ações 

Preferenciais não estará sujeito à taxação no Brasil. Quaisquer ganhos com a venda ou a cessão de direitos 

de preferência relativos às Ações Preferenciais pelo Depositário em benefício de detentores de Ações 

Preferenciais estarão sujeito à 15% de imposto conforme a lei brasileira, exceto se tal venda ou cessão for 

efetuada dentro da Bolsa de Valores de São Paulo, na qual os ganhos estão isentos de retenção de imposto 

na fonte. 

Quaisquer ganhos com vendas ou cessão de direitos de preferência relativos às Ações Preferenciais 

estarão sujeito ao imposto de renda brasileiro na mesma alíquota aplicável à venda ou alienação de Ações 

Preferenciais. Atualmente, a alíquota máxima para tal imposto é de 15%. 

Juros Sobre o Capital Próprio 

A distribuição de juros sobre o capital próprio para às Ações Preferenciais, como forma alternativa de 

pagamento a acionistas brasileiros ou residentes no Brasil, incluindo detentores de ADSs, está sujeita à 

retenção de imposto de renda na fonte a uma alíquota de 15%. No caso de acionistas residentes em paraísos 

fiscais, a alíquota é de 25%. Desde 1996, tais pagamentos são dedutíveis dos impostos pagos pela 

Companhia. Desde 1997, tais pagamentos também são dedutíveis para o cálculo das contribuições sociais e 

do imposto de renda pagos pela Companhia, desde que a distribuição dos juros seja aprovada na Assembléia 

Geral da Companhia. A distribuição de participação aos acionistas pode ser determinada, 

independentemente, pelo Conselho de Administração. Nenhuma garantia pode ser dada no sentido de que o 

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Conselho de Administração da Companhia não venha a determinar que futuras distribuições de lucros sejam 

feitas por meio de participação no patrimônio dos acionistas em lugar de por dividendos. 

Outros impostos brasileiros 

Não há nenhum imposto sobre sucessão, herança ou doação aplicável à titularidade, transferência ou 

alienação de Ações Preferenciais ou ADSs por detentores não-brasileiros, ressalvados os impostos sobre 

doação e herança exigidos por alguns estados brasileiros sobre doações ou legados de pessoas físicas ou 

jurídicas não domiciliadas ou residentes no Brasil a pessoas físicas ou jurídicas domiciliadas ou residentes 

nesses estados. Não há no Brasil nenhum imposto de selo, emissão, registro, nem tampouco impostos ou 

tarifas similares a serem pagos por detentores de Ações Preferenciais ou ADSs. 

De acordo com o Decreto 2.219, de 2 de maio de 1997, e com a Determinação no. 5, de 21 de janeiro 

de 1999, ambos do Ministério da Fazenda, as quantias em reais resultantes da conversão de resultados, 

recebidas por entidades brasileiras a partir de investimento estrangeiro no mercado de títulos brasileiros 

(inclusive os resultados ligados a investimentos em Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais e a 

investimentos feitos sob a Resolução 2.689), estão sujeitas ao imposto sobre operações financeiras (IOF), 

ainda que atualmente a alíquota do IOF seja de 0%. O Ministério das Fazenda tem poder para estabelecer a 

taxa aplicável do IOF. Sob a Lei 8.894, de 21 de junho de 1994, a alíquota do IOF pode ser aumentada a 

qualquer momento, até um limite de 25%, embora qualquer mudança nesse sentido só seja aplicável a 

transações que ocorrerem após a implementação de tal aumento. 

De acordo com a lei 9.311 de 24 de outubro de 1996, a Contribuição Provisória sobre Movimentação 

Financeira (“CPMF”) foi fixada em 0,2% e incide sobre todas as transferências de fundos nas transações 

financeiras no Brasil. De acordo com a Lei 9.538, a CPMF é pagável até fevereiro de 1999. A Emenda 

Constitucional 21, de 8 de março de 1999, estendeu o recolhimento da CPMF por um período adicional de 36 

meses. Esse pagamento de CPMF foi cobrado até 17 de junho de 1999. A alíquota da CPMF era de 0,38% 

durantes os primeiros 12 meses, e seria de 0,30% para o restante do período. Todavia, em dezembro de 

2000, a Emenda Constitucional 31 aumentou a alíquota para 0,38% a partir de março de 2001. Apesar do 

encerramento da cobrança da CPMF estar previsto para 16 de junho de 2002, o Congresso Brasileiro discute 

a possibilidade de converter essa cobrança em um imposto permanente. A responsabilidade pelo 

recolhimento da CPMF é das instituições financeiras que conduzem as transações financeiras. Além disso, 

quando o detentor não-brasileiro transmite os resultados da venda ou cessão de Ações Preferenciais 

mediante transação em moeda estrangeira, a CPMF é cobrada sobre a quantia a ser enviada para fora do 

Brasil em reais. Caso seja necessário efetuar qualquer transação cambial em relação às ADSs Preferenciais 

ou Ações Preferenciais, a CPMF será cobrada. 

Capital registrado 

As importâncias investidas em Ações Preferenciais por um acionista não-brasileiro enquadrado na 

Resolução 2.689 e com registro na CVM, ou as importâncias investidas em ADSs por um depositário que 

represente esse acionista, podem ser registradas no Banco Central. Esse registro (o montante registrado 

dessa forma é denominado “Capital Registrado”) permite a remessa de moedas estrangeiras para fora do 

Brasil, convertidas pela Taxa de Câmbio Comercial, adquiridas como resultado de distribuições e de 

montantes realizados com a alienação das Ações Preferenciais. O Capital Registrado referente a cada Ação 

Preferencial adquirida na forma de ADS Preferencial, ou comprada no Brasil e depositada junto ao 

Depositário em troca de uma ADS, será equivalente ao preço, em dólares americanos, pago pelo comprador. 

O Capital Registrado referente a uma Ação Preferencial retirada após o cancelamento de uma ADS 

Preferencial será o equivalente em dólares americanos a (i) o preço médio de uma Ação Preferencial na 

Bolsa de Valores de São Paulo no dia da retirada, ou (ii) caso nenhuma Ação Preferencial tenha sido 

negociada naquele dia, o preço médio de venda das Ações Preferenciais nas 15 sessões imediatamente 

anteriores à retirada. O valor em dólares americanos de uma Ação Preferencial é determinado com base na 

média das taxas do Mercado Comercial cotadas pelo Banco Central nas referidas datas (ou, se o preço médio 

de Ações Preferenciais for determinado sob a cláusula (ii) da sentença anterior, na média de tais taxas 

médias nas mesmas quinze datas usadas para determinar o preço médio das Ações Preferenciais). 

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Um detentor não-brasileiro de Ações Preferenciais poderá enfrentar atrasos na efetivação do registro 

do Registro de Capital, o que pode atrasar a remessa ao exterior. Tais atrasos poderão afetar negativamente 

o montante, em dólares americanos, recebidos por um acionista não-brasileiro. 

Considerações fiscais norte-americanas 

Conforme empregado a seguir, o termo “detentor americano” se refere a um detentor de Ações 

Preferenciais ou ADSs Preferenciais nos Estados Unidos – ou seja, para fins tributários naquele país, (i) um 

cidadão ou residente dos Estados Unidos, (ii) uma corporação organizada sob as leis dos Estados Unidos, de 

qualquer estado ou do Distrito de Columbia, ou (iii) qualquer outra pessoa ou entidade sujeita à tributação 

federal nos Estados Unidos sobre lucro líquido obtido de Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais 

(incluindo indivíduos estrangeiros não-residentes ou corporações estrangeiras cujo lucro provindo de Ações 

Preferenciais e ADSs Preferenciais esteja efetivamente relacionado com a condução de um negócio ou 

atuação em ramo de negócios nos Estados Unidos). A discussão a seguir presume que as Ações 

Preferenciais e as ADSs Preferenciais sejam mantidas como bens de capital. 

Via de regra, para fins de imposto de renda federal nos Estados Unidos, detentores de ADRs que 

declarem propriedade de ADSs serão tratados como titulares das Ações Preferenciais representadas pelas 

ADSs em questão. 

Tributação de dividendos 

Em geral, distribuições relativas às Ações Preferenciais ou às ADSs (que para este fim incluem as 

participações em lucros) irão constituir dividendos para fins de imposto de renda federal dos Estados Unidos, 

na medida que efetuadas a partir de ganhos e lucros correntes ou acumulados da Companhia, conforme 

apurados nos termos dos princípios de taxação federal sobre renda nos Estados Unidos. Se adistribuição 

exceder o montante do capital corrente da Companhia ou os ganhos e lucros acumulados, será tratada como 

retorno não tributável sobre capital na medida da base tributária (alíquota de imposto) que incide sobre as 

Ações Preferenciais ou ADSs e, subseqüentemente, como ganho de capital. Conforme empregado a seguir, o 

termo “dividendo” significa uma distribuição que constitui dividendo para fins de imposto de renda federal nos 

Estados Unidos. 

O montante bruto de quaisquer dividendos (inclusive valores retidos em função de impostos 

brasileiros) pagos às Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais estará sujeito à taxação federal americana, 

como receita de dividendos de fonte estrangeira, e não estará qualificado para a dedução por dividendos 

recebidos geralmente facultada a companhias americanas. Os dividendos pagos em reais serão incluídos na 

receita do detentor norte-americano com valor em dólares dos Estados Unidos, calculado utilizando a taxa de 

câmbio vigente no mercado à vista no dia em que tais dividendos são recebidos pelo detentor norteamericano; 

ou, no caso de ADSs Preferenciais, na data em que os dividendos forem recebidos pelo 

Depositário, independentemente de os dividendos terem ou não sido convertidos em dólares americanos. 

Quaisquer ganhos ou perdas com conversões subseqüentes ou com outra alienação da moeda brasileira 

serão tratados como perdas ou ganhos ordinários de origem americana. No caso de um detentor americano 

que não é um cidadão americano, os ganhos ou perdas serão considerados receita de origem americana 

apenas se a moeda for mantida por uma unidade de negócios qualificada do detentor americano nos Estados 

Unidos. 

Observadas as limitações geralmente aplicáveis nos termos da legislação de imposto de renda 

federal nos Estados Unidos, a retenção de imposto na fonte no Brasil será tratada como imposto de renda 

estrangeiro, com direito a crédito para o detentor americano face às regras do imposto de renda federal nos 

Estados Unidos. Para contabilizar o limite do crédito por imposto estrangeiro para categorias específicas de 

rendimento, quaisquer dividendos constituirão, de modo geral, “receita passiva” ou, no caso de certos 

detentores, “receita de serviços financeiros”. Alternativamente, um detentor americano pode optar por não 

reclamar crédito por qualquer de seus tributos estrangeiros, e deduzir todos esses impostos ao declarar 

ganhos tributáveis. 

163 - 163 --1

Tributação de ganhos de capital 

A permuta de Ações Preferenciais por ADSs, mediante depósitos e retiradas de Ações Preferenciais 

por seus detentores, não acarretarão a realização de ganho ou perda para fins de imposto de renda federal 

nos Estados Unidos. 

De modo geral, um detentor americano reconhecerá ganho ou perda de capital na venda ou outra 

alienação de Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais de sua posse, ou de posse do Depositário, em valor 

igual à diferença entre o custo de aquisição corrigido das Ações Preferenciais ou ADSs (determinado em 

dólares americanos) e o valor realizado na venda ou alienação. Se houver retenção de imposto na fonte no 

Brasil quando da venda ou alienação de ações, o valor realizado pelo detentor americano será o valor bruto 

do produto dessa venda ou alienação, antes da dedução no Brasil do imposto na fonte. O ganho de capital 

declarado por certos detent ores americano não-corporativos é taxado a uma alíquota mínima de 20% sobre 

bens retidos por mais de um ano. O ganho de capital, se houver, realizado por detentor americano na venda 

ou outra alienação de Ações Preferenciais ou ADSs, será geralmente tratado como renda de origem norteamericana 

para fins de crédito de imposto estrangeiro nos Estados Unidos. Conseqüentemente, no caso de 

alienação de uma Ação Preferencial sujeita à taxação de impostos sobre renda no Brasil (ou, no caso de um 

depósito, em permuta por ADS Preferencial ou por Ação Preferencial não registrada sob a Resolução 2.689, 

que trata do imposto sobre ganhos de capital) (ver Considerações fiscais brasileiras – Tributação de ganhos 

de capital), o detentor americano pode não estar apto a utilizar o crédito de imposto estrangeiro para tal 

imposto brasileiro, a menos que possa aplicar o crédito contra tributos americanos pagos sobre outros 

rendimentos de fontes estrangeiras na categoria de rendimentos apropriada, ou, alternativamente, poderá 

fazer uma dedução do imposto brasileiro se preferir deduzir todos os seus impostos de renda estrangeiros. De 

modo geral, qualquer perda será atribuída ao país de residência do contribuinte (conforme definido pela 

Seção 865(g) do Código), com certas exceções, pelas quais uma perda declarada por um residente dos 

Estados Unidos pode ser tratada, em todo ou em parte, como perda de origem estrangeira. 

Regras relativas a Companhias de Investimento Estrangeiro Passivo 

Com base na natureza de seu lucro, ativos e ativi dades atuais e projetados, a Companhia não espera 

que suas Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais venham a ser enquadradas como ações de uma 

companhia de investimento estrangeiro passivo (Passive Foreign Investment Companies , “PFIC”) para fins de 

imposto de renda federal nos Estados Unidos. De modo geral, uma corporação estrangeira é enquadrada 

como PFIC se pelo menos 75% de seu lucro bruto para o ano fiscal (ou, em geral, para um ano fiscal anterior 

no qual o contribuinte deteve ações da corporação) provêm de receita passiva, ou se pelo menos 50% de 

seus ativos para o ano corrente (ou, em geral, para um ano anterior no qual o contribuinte deteve ações na 

corporação) produzem lucro passivo ou são mantidos para a geração de lucro passivo. Geralmente, lucro 

passivo significa, para este fim, com certas exceções, dividendos, juros, aluguéis, royalities, anuidades, 

ganhos obtidos mediante alienação de certos ativos, ganhos líquidos com moeda estrangeira, lucro advindo 

da cobrança de juros (factoring), lucro advindo de juros sobre contratos de empréstimo e pagamentos 

recebidos em substituição a dividendos. O enquadramento de Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais 

como ações de PFIC é factual e decidido anualmente. Assim, o não-enquadramento da Companhia como 

PFIC em dado momento é passível de modificação. Com certas exceções, uma vez que as Ações 

Preferenciais ou ADSs Preferenciais de detentores americanos são tratadas como ações de uma PFIC, elas 

assim permanecem. 

Se a Companhia é enquadrada como PFIC, contrariamente ao que foi colocado em “Considerações 

fiscais norte-americanas – Tributação de dividendos” e “Considerações fiscais norte-americanas – Tributação 

de ganhos de capital”, um detentor americano estará sujeito a regulamentações especiais com relação a (i) 

qualquer ganho realizado sobre a venda ou outra alienação de Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais e 

(ii) qualquer “distribuição excessiva” feita pela Companhia ao detentor americano (geralmente, qualquer 

distribuição durante um ano fiscal no qual as distribuições a detentores americanos de Ações Preferenciais ou 

ADSs Preferenciais ultrapassem 125% da média anual tributável de distribuições recebidas pelo detentor 

dessas ações ao longo dos três últimos exercícios fiscais ou, se o período for inferior, durante o período pelo 

qual o detentor americano deteve ações). De acordo com essas regras, (i) o ganho ou a distribuição 

excessiva seriam distribuídos proporcionalmente pelo período durante o qual o detentor americano esteve de 

posse das Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais; (ii) o montante alocado para o ano fiscal no qual o 

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ganho ou a distribuição excessiva são declarados estaria sujeito à taxação como receita ordinária; (iii) o 

montante alocado para cada ano anterior, com certas exceções, estaria sujeito à taxação sob a mais alta 

alíquota em efeito para aquele ano e (iv) a cobrança de juros geralmente aplicável no caso de pagamento de 

imposto sobre valores subestimados seria exercida em relação ao imposto atribuível a cada ano anterior. Um 

detentor americano que possua Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais durante qualquer ano em que a 

Companhia for enquadrada como PFIC deve preencher e declarar o Formulário 8621 do Internal Revenue 

Service dos Estados Unidos. De modo geral, se a Companhia é enquadrada como PFIC, um detentor 

americano pode se resguardar das regras descritas na segunda frase deste parágrafo fazendo a seguinte 

opção: no primeiro ano em que detiver Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais e no qual a Companhia é 

enquadrada como PFIC, selecionar um fundo qualificado (Qualified Electing Fund, “QEF”) para enquadrar as 

Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais. Nesse caso, o detentor americano deve declarar como renda, a 

cada ano, a proporção que lhe cabe sobre o lucro líquido e ganhos de capital da Companhia, distribuídos ou 

não. De modo geral, as distribuições de tais rendimentos previamente tributados não são tributáveis. A 

alíquota de um detentor americano de Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais aumenta por montantes 

incluídos no lucro conforme a QEF escolhida e diminui por quaisquer distribuições não tributáveis. A opção 

pelo método de QEF está disponível apenas se a Companhia fornecer certas informações a seus acionistas, 

incluindo o montante de suas receitas ordinárias e ganhos líquidos de capital, geralmente contabilizados de 

acordo com a legislação de imposto de renda federal nos Estados Unidos. Presentemente, a Companhia não 

pretende fazer tais contabilizações ou oferecer tais informações. Um detentor americano pode, 

alternativamente, optar por sujeitar-se a um regime mark -to-market (ajustes diários de perdas e ganhos) para 

ações enquadradas como PFIC. As regras de mark -to-market, em vigor para detentores americanos a partir 

de 31 de dezembro de 1997, também seriam aplicáveis como alternativa às regras descritas na segunda frase 

deste parágrafo – exceto, de modo geral, pelo fato de que a Companhia é enquadrada como PFIC sempre 

que um detentor americano de Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais não fizer a opção nem pelo regime 

de mark -to-market nem por um QEF. Um detentor americano pode optar por um tratamento mark-to-market 

para suas Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais desde que tais Ações ou ADSs constituam “ações 

negociáveis” de acordo com regulamentações do Tesouro ainda a serem promulgadas. Um detentor 

americano que elegesse o regime de mark -to-market trataria, de modo geral, qualquer ganho reconhecido sob 

o regime de mark -to-market, ou qualquer ganho advindo da venda de Ações Preferenciais ou ADSs 

Preferenciais, como receita ordinária, e teria direito à uma dedução ordinária para qualquer redução no valor 

das Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais, em qualquer ano fiscal; também teria direito a deduzir as 

perdas reconhecidas com vendas, mas apenas até o limite, em cada caso, do lucro obtido anteriormente com 

o regime de mark -to-market e não compensado por deduções prévias relativas a reduções no valor das 

ações. A alíquota de um detentor americano de Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais seria aumentada 

ou reduzida conforme os ganhos ou perdas contabilizados sob o regime de mark -to-market. Uma opção pelo 

regime mark-to-market é, geralmente, irrevogável. 

Declaração de informações e retenção de segurança na fonte 

Um detentor americano de Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais estará, geralmente, sujeito à 

declarar informações ao Internal Revenue Service (IRS) nos Estados Unidos e à “retenção de segurança na 

fonte” de uma alíquota de 31% sobre dividendos ou resultados da venda ou outra forma de alienação de 

Ações Preferenciais ou ADSs Preferenciais pagos nos Estados Unidos ou através de certos intermediários 

financeiros ligados aos Estados Unidos, exceto se tal detentor (i) é uma corporação ou se enquadra em certas 

outras categorias isentas, e comprova esse fato quando requisitado, ou (ii) fornece um número de 

identificação de contribuinte correto, garante que não está sujeito à retenção de segurança na fonte e 

obedece a todos os requisitos aplicáveis das regras de retenção de segurança na fonte. Qualquer montante 

retido sob essas regras será creditável contra o imposto de renda a ser pago pelo detentor nos Estados 

Unidos, e um detentor americano pode obter a restituição de quaisquer valores retidos em excesso através do 

preenchimento do formulário apropriado para solicitar a restituição junto ao IRS. Embora os acionistas que 

não são detentores americanos estejam geralmente isentos de retenção de segurança na fonte, assim como 

de declarar informações sobre pagamentos feitos dentro dos Estados Unidos, um detentor não-americano 

pode ser obrigado a cumprir certos procedimentos para comprovar que não é cidadão americano, a fim de 

evitar as exigências de prestação de informações e retenção de segurança na fonte. 

165 - 165 --1

F. DIVIDENDOS E AGENTES DE PAGAMENTO 


G. DECLARAÇÃO DE PERITOS 


H. DOCUMENTOS PARA EXIBIÇÃO 

Todos os documentos relativos à Companhia podem ser encontrados e inspecionados na sede da 

Companhia, na Av. Farrapos, 1811, Porto Alegre, Rio Grande do Sul, Brasil. 

I. INFORMAÇÕES ADICIONAIS 


166 - 166 --1

ITEM 11. INFORMAÇÕES QUANTITATIVAS E QUALITATIVAS SOBRE RISCOS DE MERCADO 

A Companhia está exposta a alguns riscos de mercado relacionados, mas não limitados, a taxas de 

câmbio (real brasileiro e dólar canadense versus dólar americano), ativos indexados, e instrumentos 

financeiros baseados em taxas de juros. Em 2001, a flutuação na taxa de câmbio do real contra o dólar 

americano apresentou uma desvalorização de 18,67% (o dólar americano foi cotado a R$1,9554 em 31 de 

dezembro de 2000 e a R$ 2,3204 em 31 de dezembro de 2001). A exposição da Companhia aos riscos de 

mercado deriva principalmente de seus contratos financeiros. Além disso, a desvalorização da moeda (risco 

das taxas de câmbio) aumenta com a inflação, e as taxas de juros podem causar impacto na capacidade 

financeira e no fluxo de caixa da Companhia. (Ver “Item 3.D. – Fatores de Risco– Fatores Relacionados ao 

Brasil e à Companhia – Efeitos da Desvalorização Cambial e Flutuações na Taxa de Câmbio”). 

A Companhia tem um Eurobônus, emitido em 24 de maio de 1996, de US$ 130 milhões, o qual irá 

vencer em 24 de maio de 2004. Esse bônus está completamente protegido de variações cambias entre o R$ 

e o US$. Além da operação com eurobônus, outras operações de hedge foram feitas em 2001. Em dezembro 

de 2001, o montante total protegido era de US$ 225,6 milhões (Ver Item 5, Endividamento e Estratégia 

Financeira). A Gerdau S.A. não depende de matérias-primas importadas e, por essa razão, não precisa se 

proteger contra a variação preços de insumos importados. Estes são produzidos localmente (sucata de aço e 

ferro-gusa) e não flutuam em acordo com os preços internacionais. 

A Companhia mantém os ativos expressos em reais e, em menor escala, em dólares canadenses e 

norte-americanos, e em pesos chilenos, argentinos e uruguaios. Regularmente, a Companhia tem ganhos ou 

perdas devido a movimentos de câmbio entre tais moedas e o dólar norte-americano. Ao mesmo tempo, a 

Companhia tem empréstimos contraídos no Brasil, indexados ao dólar norte-americano e a outras moedas, os 

quais também sofrem o impacto das taxas de câmbio entre essas moedas e o real. Como resultado, a 

Companhia pode ser exposta a grandes perdas cambiais por outras desvalorizações do real brasileiro e/ou de 

outras moedas frente ao dólar norte-americano. A receita líquida das de vendas, lucro bruto e margens 

operacionais também podem ser influenciados por taxas de câmbio. As vendas da Companhia, expressas nas 

moedas do Brasil, Canadá, Uruguai, Chile, Argentina e Estados Unidos, representavam 63,6%, 8,9%, 0,7%, 

2,7%, 0,6% e 23,5%, respectivamente, da receita bruta consolidada das vendas da Companhia para o ano 

encerrado em 31 de dezembro de 2001. Uma vez que as demonstrações financeiras da Companhia com base 

no GAAP norte-americano são expressas em dólares norte-americanos, a receita líquida das de vendas e 

outras contas das demonstrações financeiras (incluindo a receita líquida) poderiam ser afetadas 

desfavoravelmente pela desvalorização de uma moeda local em relação ao dólar norte-americano. 

Com o objetivo de minimizar o efeito da variação cambial sobre o passivo, a empresa contratou 

operações de swap. Dívidas em dólar foram trocadas por dívidas em reais atreladas ao CDI. As operações 

de swap estão discriminadas na tabela a seguir: 

Empresa e consolidado 

Data da contratação Objeto Valor (US$ mil) Proporção CDI Vencimento 

12.02.2001 Eurobônus 50,000 84,5% 20.05.2004 

12.02.2001 Eurobônus 50,000 87,0% 20.05.2004 

18.07.2001 Eurobônus 30,000 103,7% 20.05.2004 

30.03.2001 Importação 9,515 100,0% 04.10.2004 

04.10.2001 Importação 32,556 100,0% 25.06.2002 

05.12.2001 Importação 12,559 100,0% 23.12.2002 

16.07.2001 Pré-pagamento 30,710 80,30% 01.03.2006 

18.07.2001 Pré-pagamento 10,236 92,80% 01.03.2006 

167 - 167 --1

Em 31 de dezembro de 2001, o nível de endividamento da empresa incluindo dívidas em reais e em 

moeda estrangeira e debêntures menos disponibilidades e títulos e valores mobiliários era menor que o 

patrimônio líquido ( dívida líquida sobre o patrimônio de 91%). Segue o vencimento da dívida: 

PASSIVOS 

2002 2003 2004 2005 2006 2007 Posterior TOTAL 

Denominados em moeda brasileira (reais) 

BNDES 45.714 36.907 28.640 24.073 21.288 6.751 24.649 187.549 

Taxa média de juros TJLP + TJLP + TJLP + TJLP + TJLP + TJLP + TJLP + 

3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 

Debêntures 2.018 13.156 81.047 96.222 

Taxa média de juros CDI CDI CDI 

Controladora 461 461 

Taxa média de juros 22,87% 

Denominados em dólares americanos 

Eurobônus 1.848 92.303 94.151 

Taxa média de juros 11,125% 11,125% 

Financiamento de importação 68.346 38.726 15.087 237 122.395 

Taxa média de juros LIBOR + LIBOR + LIBOR + LIBOR + 

2,36% 2,36% 2,36% 2,36% 

ACCs 25.224 17.985 18.108 8.051 1.087 70.456 

Taxa média de juros LIBOR + LIBOR + 

6,821% 6,821% 6,821% 6,821% 6,821% 

Pre-export 5,493 5.493 

Taxa media de juros LIBOR + 

3.72% 

Subsidiárias no exterior 404.057 78.438 84.599 106.979 26.729 701.275 

Taxa média de juros LIBOR + LIBOR + LIBOR + LIBOR + LIBOR + 

2,50% 2,50% 2,50% 2,50% 2,50% 

Denominado em dólares canadenses 

Máquinas e outros financiamentos 16.809 16.809 

Taxa média de juros LIBOR + 

2,50% 

TOTAL 569.509 172.056 238.737 152.496 49.104 6.751 106.157 1.294.810 

ATIVOS 

Denominados em moeda brasileira (reais) 

Disponibilidades 340 340 

Títulos e valores mobiliários 76.378 76.378 

Taxa média de juros 

CDI 

Denominados em dólares americanos 

Disponibilidades 27.492 27.492 

Títulos e valores mobiliários 229.687 229.687 

Taxa média de juros 3,50% 

168 - 168 --1

Medidas protecionistas 

As medidas impostas pelos Estados Unidos e pela União Européia para proteger seus mercados 

domésticos contra a importação de alguns tipos de produtos baratos, não impactam diretamente as 

operações da Gerdau no Brasil porque as exportações para esses paises são insignificantes. As unidades da 

Gerdau nos Estados Unidos operam independentemente e não dependem de nenhum tipo de aço do Brasil. 

Crise Argentina 

Em função da crise econômica na Argentina, a demanda por aços longos no país foi reduzida em 

torno de 50% no segundo semestre de 2001. O impacto dessa crise no nível de atividade do Grupo é limitado 

porque as operações Argentinas representam menos de 2% das vendas totais da Gerdau. Com o objetivo de 

se adaptar a nova realidade econômica, a Gerdau: i) ajustou a produção à demanda local, ii) restringiu 

crédito e iii) promoveu uma reestruturação financeira e organizacional dos negócios na Argentina. 

A reestruturação aconteceu em março de 2002, e foi como segue: a Gerdau transferiu sua 

participação de 71,77% na Sociedad Industrial Puntana S.A. – SIPSA para a SIPAR Aceros S.A., mantendo 

sua participação de 38,18% na SIPAR. A SIPSA passou a ser uma subsidiária integral da SIPAR. Essa nova 

estrutura irá reduzir a exposição da Gerdau a eventuais impactos de uma futura desvalorização na Argentina 

e aumenta a sinergias entre as duas empresas. 

A grande desvalorização do peso argentino em relação ao dólar americano gerou uma perda de US$ 

21,4 milhões nos negócios da Gerdau no último trimestre de 2001; no primeiro trimestre de 2002, houve uma 

perda adicional de US$ 7,0 milhões. Além disso, a reestruturação promovida em março gerou uma perda de 

1,8 milhões. 

ITEM 12. DESCRIÇÃO DE OUTROS TÍTULOS DE CAPITAL 


ITEM 13. DESCUMPRIMENTO DE CLÁUSULAS, DIVIDENDOS ATRASADOS E INADIMPLÊNCIA 


PARTE IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART 

IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART 

IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART 

IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART II 

ITEM 14. 

MODIFICAÇÕES RELEVANTES DOS DIREITOS DOS DETENTORES DE TÍTULOS E 

UTILIZAÇÃO DE RECURSOS 


ITEM 15. 


ITEM 16. 


169 - 169 --1

170 - 170 --1

PARTE III 

ITEM 17. 

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 

A Companhia respondeu ao Item 18 em substituição a este item. 

ITEM 18. 

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 

O Item 19 contém uma lista de todas as demonstrações financeiras preenchidas como parte deste 

Relatório Anual. 

ITEM 19. 

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS E ANEXOS 

(a) Demonstrações financeiras para os anos encerrados em 31 de dezembro de 2000, 1999 e 1998 

Página 

Parecer dos auditores independentes F-1 

Balanços consolidados em 31 de dezembro de 2000 e 1999 F-2 

Balanç os consolidados de lucro para os anos findos em 31 de dezembro de 2000, 1999 e 1998 

F-4 

Demonstrações consolidadas das mutações no patrimônio líquido para os anos findos em 

31 de dezembro de 2000, 1999 e 1998 F-5 

Fluxo de caixa consolidado para os anos findos em 31 de dezembro de 2000, 1999 e 1998 

F-6 

Notas a demonstrações financeiras consolidadas e combinadas F-8 

(b) Lista de anexos 

Nenhum. 

171 - 171 --1

ASSINATURAS 

A registrante por meio desta certifica que cumpre todas exigências para o preenchimento do Formulário 20-F 

e que solicitou devidamente e autorizou os abaixo assinados a assinarem este relatório anual em seu favor. 

GERDAU S.A. 

Por: 

Nome: 

Cargo: 

Frederico C. Gerdau Johannpeter 

Vice Presidente 

Por: 

Nome: Osvaldo Burgos Schirmer 

Data: 30 de abril de 2002. Cargo: Diretor Financeiro 

172 - 172 --1

PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES 

Ao Conselho de Diretores e Acionistas da Gerdau S.A.: 

(1) Examinamos os balanços consolidados da Gerdau S.A. e de suas subsidiárias em 31 de dezembro de 

2001 e 2000, e as respectivas demonstrações consolidadas de resultado, patrimônio dos acionistas e fluxos 

de caixa correspondentes a cada um dos três anos no período findo em 31 de dezembro de 2001, todos 

expressos em dólares americanos. Essas demonstrações consolidadas são elaboradas sob a 

responsabilidade da administração da Companhia. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião 

sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria. 

(2) Nossos exames foram conduzidos em conformidade com as normas de auditoria geralmente aceitas nos 

Estados Unidos da América. Tais normas exigem que a auditoria seja planejada e realizada de forma a 

obter razoável garantia de que as demonstrações financeiras estão isentas de declarações materiais 

errôneas. Uma auditoria inclui o exame, com base em testes, das evidências que corroborem as quantias e 

informações divulgadas nas demonstrações financeiras. Além disso, uma auditoria inclui também a 

avaliação das práticas contábeis empregadas e estimativas significativas feitas pela administração, bem 

como uma avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos 

que nossos exames fornecem uma base razoável para nosso parecer. 

(3) Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas mencionadas acima representam 

adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição financeira consolidada da Gerdau S.A. e de 

suas subsidiárias em 31 de dezembro de 2001 e 2000, e os resultados consolidados das operações e fluxos 

de caixa para cada um dos três exercícios terminados em 31 de dezembro de 2001, em conformidade com 

princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América. 

Arthur Andersen S/C 

Porto Alegre, Brasil 

Arthur Andersen S/C 

Porto Alegre, Brasil 

28 de janeiro de 2002, exceto pela nota 24, datada de 28 de março de 2002. 

174 - 174 --1

GERDAU S.A. 

BALANÇOS CONSOLIDADOS 

Em 31 de dezembro de 2001 e 2000 

(em milhares de dólares americanos) 

_______ 

ATIVOS 

2001 2000 

Ativo circulante 

Caixa e equivalentes de caixa $ 27.832 $ 12.433 

Aplicações financeiras 306.065 290.449 

Contas a receber de clientes, líquido 288.842 331.622 

Estoques 443.633 458.135 

Imposto de renda diferido 6.804 15.605 

Outros 58.354 58.392 

Ativo circulante total 1.131.530 1.166.636 

Ativo não-circulante 

Imobilizado 1,384,463 1.542.609 

Imposto de renda diferido 43,866 62.938 

Depósitos judiciais 26,730 31.962 

Investimentos 197,611 248.352 

Investimentos ao custo 14,851 11.890 

Outros 153,626 167.371 

Ativo total $ 2,952,677 $ 3.231.758 

As notas que acompanham este documento são parte integrante dos balanços consolidados. 

175 - 175 --1

GERDAU S.A. 

BALANÇOS CONSOLIDADOS 

Em 31 de dezembro de 2001 e 2000 


_______ 

PASSIVOS 

2001 2000 

Passivo circulante 

Financiamentos de curto prazo $ 371.339 $ 372.050 

Parcela de curto prazo de financiamentos de longo prazo 196.152 316.536 

Debêntures 2.018 2.413 

Fornecedores 137.397 139.945 

Provisão para imposto de renda 12.787 608 


Salários a pagar 32.504 40.201 

Dividendos propostos/juros sobre o capital próprio 44.957 38.546 

Impostos e contribuiçõees sociais a recolher 24.413 29.047 

Outros 56.455 24.043 

Passivo circulante total 880.894 970.040 

Passivo não-circulante 

Financiamentos de longo prazo, menos parcela de curto prazo 630.636 717.830 

Debêntures 94.204 113.349 

Financiamentos de longo prazo com empresas vinculadas 461 77 


Fundos de pensão 47.158 40.806 

Provisão para contingências 55.170 70.395 

Outros 27.780 66.824 

Passivo não circulante total 1.006.666 1.153.776 

Passivo total 1.887.560 2.123.816 

Participação de acionistas não controladores 32.397 42.283 

PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Nota 13) 

Ações preferenciais – sem valor nominal 

74,109,685,986 ações emitidas e em circulação 558.971 558.971 

Ações ordinárias – sem valor nominal 

39,382,020,386 ações emitidas e em circulação 279,243 279.243 

Reserva legal 56,074 46.075 

Lucros acumulados 762,494 676.037 

Outros prejuízos acumulados (624,062) (494.667) 

Patrimônio líquido total 1,032,720 1.065.659 

Total do passivo e do patrimônio líquido $ 2,952,677 $ 3.231.758 

As notas que acompanham este documento são parte integrante dos balanços consolidados. 

176 - 176 --1

GERDAU S.A. 

DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DE RESULTADOS 

Para os anos terminados em 31 de dezembro de 2001, 2000 e 1999 

(em milhares de dólares, exceto os valores por ações) 

______ 

2001 2000 1999 

Vendas $ 2.751.872 $ 3.162.537 $ 2.056.171 

Menos: impostos federais e estaduais (311.223) (349.949) (282.308) 

Menos: frete e descontos (120.119) (135.874) (52.875) 

Vendas líquidas 2.320.530 2.676.714 1.720.988 

Custo de vendas (1.641.620) (1.964.353) (1.101.371) 

Lucro bruto 678.910 712.361 619.617 

Despesas com vendas e marketing (105.801) (112.195) (86.007) 

Despesas gerais e administrativas (181.108) (213.143) (157.755) 

Receita operacional 392.001 387.023 375.855 

Despesa financeira (166.496) (193.172) (80.478) 

Perdas cambiais (71.773) (50.305) (141.936) 

Receita financeira 55.002 57.324 64.166 

Equivalência patrimonial de empresas não-consolidadas 18.324 33.962 (4.903) 

Outras receitas (despesas) não-operacionais (7.853) 2.165 5.196 

Lucro antes do imposto de renda e participação dos 

minoritários 

219.205 236.997 217.900 

Provisão para imposto de renda (Nota 14) 

Corrente (40.981) (36.725) (17.456) 

Diferido (13.666) (8.899) (3.080) 

(54.647) (45.624) (20.536) 

Lucros antes da participação dos minoritários 164.558 191.373 197.364 

Participação dos minoritários 2.795 (2.815) 328 

Lucro líquido 167.353 188.558 197.692 

Lucro líquido disponível para acionistas preferenciais e $ 167.353 $ 188.558 $ 197.692 

ordinários 

Dados por ação 

Lucro por lote de 1.000 ações 

Ordinárias $ 1,38 $ 1,56 $ 1,65 

Preferenciais $ 1,52 $ 1,72 $ 1,79 

Lucro diluído por 1.000 ações 

Ordinárias $ 1,38 $ 1,55 $ 1,65 

Preferenciais $ 1,52 $ 1,70 $ 1,78 

Quantidade de ações ordinárias em circulação 39.382.020.386 39.382.020.386 39.382.020.386 

Quantidade de ações preferenciais em circulação 74.109.685.986 74.109.685.986 74.109.685.986 

As notas que acompanham esse documento são parte integrante dos balanços consolidados. 

177 - 177 --1

GERDAU S.A. 

DEMONSTRAÇÃÕ CONSOLIDADA DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 

para os anos encerrados em 31 de dezembro de 2001, 2000 e 1999 

(em milhares de dólares, exceto dados relativos a ações) 

Ações 

ordinárias 

Ações 

preferenciais 

Reserva 

legal 

Lucros 

acumulados 

Outras perdas 

compreensivas 

acumuladas 

Ações em 

tesouraria 

Total 

Saldo em 1 de janeiro de 1999 $ 277.580 $ 558.971 $ 27.831 $ 444.873 $ (101.072) $ (2.858) $ 1.205.325 

Lucro líquido disponível para acionistas ordinárias e preferenciais - - - 197.692 - - 197.692 

Ajustes de conversão - - - - (313.938) - (313.938) 

Venda de ações em tesouraria - - - - - 2.858 2.858 

Ganho na venda de ações em tesouraria - - - 1.680 - - 1.680 

Dividendos (juros sobre o capital próprio) - ($1,20 por 1.000 ações ordinárias - - - (70.873) - - (70.873) 

e $1,27 por 1.000 ações preferenciais) 

Transferências para reserva legal - - 9.859 (9.859) - - - 

Saldo em 31 de dezembro de 1999 277.580 $ 558.971 $ 37.690 $ 563.513 $ (415.010) $ - $ 1.022.744 

Aumento de capital com uso de reservas 1.663 - (1.663) - - - - 

Lucro líquido disponível para acionistas - - - 188.558 - - 188.5588 


Dividendos (juros sobre capital próprio) - ($0.55 por 1.000 ações ordinárias e - - - (65.986) - - (65.986) 

$0,60 por 1.000 ações preferenciais) 


Saldo em 31 de dezembro de 2000 $ 279.243 $ 558.971 $ 46.075 $ 676.037 $ (494.667) $ - $ 1.065.659 

Lucro líquido disponível para acionistas ordinários e preferenciais - - - 167.353 - - 167.353 


Efeitos do câmbio na equivalência patrimonial - - - - 61.848 - 61.848 

Dividendos (juros sobre capital próprio) - ($0,58 por 1.000 ações ordinárias e 

$0,65 por 1.000 ações preferenciais) - - - (70.897) - - (70.897) 


Saldo em 31 de dezembro de 2001 $ 279.243 $ 558.971 $ 56.074 $ 762.494 $ (624.062) $ - $ 1.032.720 


178 - 178 --1

GERDAU S.A. 

FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO 

Para os anos terminados em 31 de dezembro de 2001, 2000 e 1999 

(em milhares de dólares) 

____ 

2001 2000 1999 

Fluxo de caixa operacional 

Lucro líquido $ 167,353 $ 188.558 $ 197.692 

Ajustes para reconciliar o lucro líquido das atividades operacionais: 

Depreciação 135,878 140.912 82.863 

Equivalência Patrimonial 

(18,324) 

(33.962) 4.903 

Perdas cambiais em financiamentos de longo prazo 71,773 50.305 141.936 

Participação dos minoritários 

(2,795) 

2.815 (328) 

Imposto de renda diferido 28,434 15.206 28.278 

(Ganho) Perdas na alienação de imobilizado 

10,395 

2.165 6.285 

Provisão para crédito de liquidação duvidosa 6,743 10.820 2.775 

Provisão para contingências 

(22,859) 

(9.595) 9.100 

Receita financeira não caixa (10,107) - - 

Ganhos nas aplicações financeiras 

(2,210) 

(26.602) (22.908) 

Variações no ativo e passivo: 

Aumentos nas contas a receber (16,948) (62.738) (58.852) 

Aumentos dos estoques 

(57,563) 

(41.668) (104.612) 

(Aumentos) diminuições em depósitos judiciais 204 (6.340) (3.802) 

Aumentos em contas a pagar e provisões 

66,496 

826 77.838 

(Aumento) diminuições em outros ativos circulantes (12,521) (6.295) 7.503 

Aumentos em outros ativos não-circulantes 

(12,583) 

(15.736) (124.201) 

Aumentos em outros passivos circulantes e não-circulantes (18,997) 16.820 55.946 

Caixa líquido da atividade operacional 

312,369 

225.491 300.416 

Fluxo de caixa de atividades de investimento 

Aquisições de imobilizado (244,021) (264.799) (433.431) 

Ganho na alienação de imobilizado 11,482 13.625 9.700 

Aquisição de investimentos, líquido de caixa adquirido de $ 6,960 15,385 (32.259) (351.494) 

Aplicações financeiras (282,967) (335.787) (366.170) 

Ganho no resgate de aplicações financeiras 223,874 405.414 253.577 

Conversão 136,134 (16.838) 40.462 

Caixa líquido usado em atividades de investimento (140,113) (230.644) (847.356) 

179 - 179 --1

GERDAU S.A. 

FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO 

Para os anos encerrados em 31 de dezembro de 2001, 2000 e 1999 


____ 

2001 2000 1999 

Fluxo de caixa de financiamentos 

$ (70,897) $ (65.986) $ (37.386) 

Dividendos pagos (juros sobre capital próprio) 

Venda (compra) de ações em tesouraria - - 4.538 

Receita de financiamentos de curto prazo 110,508 163.777 516.864 

Pagamentos de financiamentos de curto prazo (121,270) (74.957) (56.821) 

Aporte de recursos de longo prazo 242,599 257.992 294.295 

Repagamento de financiamentos de curto prazo (315,352) (273.407) (178.516) 

Caixa líquido originado de atividades financeiras 

(154,412) 7.419 542.974 

Aumento (diminuição) de caixa 17,844 2.266 2.994 

Efeito cambial sobre o caixa (2,445) 597 (4.362) 

Caixa no início do ano 12,433 9.570 10.938 

Caixa no final do ano $ 27,832 $ 12.433 $ 9.570 

Dados suplementares ao fluxo de caixa 

Valores pagos durante o ano a título de: 

Juros (líquido dos saldos capitalizados) $ 

Imposto de renda 

83,258 

$ 137.592 $ 267.445 

11,890 

25.916 15.599 

------------ ------------ ------------ 


180 - 180 --1

1 Natureza das operações 

A Gerdau S.A. é uma sociedade anônima incorporada como sociedade de responsabilidade limitada 

conforme as leis da República Federativa do Brasil. O principal negócio da Gerdau S.A. (“Gerdau”) e de 

suas subsidiárias no Uruguai, Chile, Canadá, Argentina e Estados Unidos (coletivamente a “Companhia”) 

compreende a produção de aço bruto, produtos laminados longos, trefilados e longos especiais. A 

Companhia produz aço com base no conceito de mini-mill, conforme o qual o aço é produzido em fornos 

elétricos a arco a partir de sucata e ferro-gusa, adquiridos principalmente na região onde cada uma das 

usinas opera. A Gerdau também opera fábricas com capacidade para produzir aço a partir de minério de 

ferro em altos fornos e através do processo de redução direta. 

Os principais mercados nos quais a Companhia atua são a construção civil, indústria e agropecuária. 

Construção civil e indústria representaram em 2001 aproximadamente 94% do volume total de vendas da 

Companhia (medido em toneladas) (não auditado). Esses mercados se localizam no Brasil, Estados 

Unidos, Canadá e Chile e, em escala menor, no Uruguai e Argentina. 

2 Base da apresentação 

As principais políticas de contabilidade seguidas pela Companhia na preparação das demonstrações 

financeiras são resumidas a seguir: 

2.1 Registros societários 

As demonstrações financeiras consolidadas, em anexo, foram preparadas de acordo com os princípios 

contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos (“GAAP norte-americano”), que diferem em certos 

aspectos dos princípios contábeis geralmente aceitos no Brasil (“GAAP brasileiro”), aplicados pela 

Companhia na preparação de suas demonstrações financeiras societárias e para outros fins. 

As informações relativas a patrimônio líquido e resultados das operações incluídas nessas 

demonstrações financeiras diferem das informações descritas nos registros contábeis em função de (i) 

efeitos das diferenças entre a taxa de desvalorização do real contra o dólar americano (“US$”) e os 

índices que eram obrigatoriamente utilizados para indexação de demonstrações financeiras societárias 

até dezembro de 1995, e (ii) diferenças nos métodos de mensuração de quantias entre o GAAP norteamericano 

e o brasileiro. 

2.2 Correção monetária 

A Companhia, cujas operações são, em sua maioria, em reais e, em menor escala, em dólares 

americanos e canadenses e pesos chilenos, selecionou o dólar americano como moeda para fins de 

relatório. As quantias em dólares americanos para todos os períodos apresentados foram convertidas 

seguindo as diretrizes estabelecidas na Exposição das Normas de Contabilidade Financeira (“SFAS”) 

#52, “Conversão de moedas estrangeiras em demonstrações financeiras” com base nas demonstrações 

financeiras auditadas expressas na moeda local de cada país. 

As principais operações da Companhia estão no Brasil, onde, da mesma forma como as 

subsidiárias no Chile, Canadá e Argentina, a moeda local é a moeda funcional. Nesses casos, o 

método de taxa de conversão corrente foi usado. Esse método envolve a conversão de ativos e 

passivos usando a taxa de câmbio em vigor no final de cada período. As taxas médias de câmbio 

foram aplicadas para a conversão das contas que refletem os resultados dos períodos. Os ajustes 

1 - 1 --1

de conversão são registrados diretamente no patrimônio líquido. Os ganhos e perdas em 

transações denominadas em moeda estrangeira são incluídos na demonstração de resultados. 

Devido à crise econômica na Argentina, a demanda de aços longos naquele país foi reduzida em 

aproximadamente 50% durante a segunda metade de 2001. O impacto desta crise no nível de 

atividade do Grupo é limitado em virtude de as operações argentinas representarem menos de 

2% das vendas totais da Gerdau. Para fins de conversão, as demonstrações contábeis argentines 

foram convertidas pela taxa de $1.70 Peso Argentino para US$ 1.00. 

2.3 Participação da controladora 

Em 31 de dezembro de 2001, a Companhia controladora, Metalúrgica Gerdau S.A. (“MG” e, 

coletivamente com suas subsidiárias e afiliadas, o “Conglomerado”) detinha 47,33% da Companhia. As 

ações da MG correspondiam a 82,98% das ações ordinárias da Companhia e a 28,39% de suas ações 

preferenciais não-votantes. 

3 Práticas contábeis significativas 

A seguir está um resumo das práticas contábeis significativas seguidas pela Companhia na 

preparação das demonstrações financeiras consolidadas. 

3.1 Consolidação 

As demonstrações financeiras consolidadas em anexo incluem as contas da Companhia e das 

subsidiárias nas quais a Companhia é acionista majoritária, conforme segue (porcentagem do controle 

em 31 de dezembro de 2001): 

Porcentagem do controle 

Seiva S.A. – Florestas e Indústrias 96 

Gerdau GTL Spain S. L. 100 

Armafer Serviços de Construção Ltda. 100 

Gerdau Laisa S.A. 99 

Gerdau Aza S.A. 99 

Gerdau MRM Steel Inc. 100 

Gerdau Courtice Steel Inc. 100 

Ameristeel Corporation 85 

Todas as transações e balanços significativos entre empresas do grupo foram eliminados na 

consolidação. 

3.2 Uso de estimativas 

A preparação de demonstrações financeiras de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos 

exige que a gerência faça estimativas e pressuposições que afetam as quantias de ativos e passivos 

relatadas, assim como a divulgação de ativos e passivos contingentes nas datas das demonstrações e 

as quantias relatadas de receitas e despesas durante os períodos do relatório. As estimativas são 

usadas na contabilização da provisão para risco de crédito, depreciação, ativos de longa duração, 

imposto de renda e contingências. Os resultados reais podem diferir dessas estimativas. 

2 - 2 --1

3.3 Equivalentes de caixa 

São considerados equivalentes de caixa todos os investimentos temporaries de caixa com alta liquidez, 

com vencimentos originais em três meses ou menos. 

3.4 Aplicações financeiras 

As aplicações financeiras consistem em certificados de depósito bancário e investimentos em fundo de 

ações para uso exclusivo da Companhia (ver nota 7). Esses certificados de depósito e investimentos têm 

datas de expiração que variam de quatro meses a um ano no momento da compra e são declarados pelo 

custo acrescido de juros. Exceto pelas aplicações mencionadas acima, a Companhia considera como 

equivalentes de caixa todas as aplicações com vencimento num prazo de 90 dias ou menos. 

3.5 Estoques 

Os estoques são avaliados de acordo com o que for menor, valor de custo ou mercado. O custo é 

determinado utilizando o método de custo médio. Os estoques de suprimentos para embalagem e 

manutenção são avaliados pelo custo de aquisição. 

3.6 Imobilizado 

O imobilizado está registrado pelo custo, incluindo os juros capitalizados e outros custos incorridos 

durante a fase de construção de novas unidades. Os juros sobre empréstimos denominados em reais 

incluem o efeito da indexação do principal exigido por alguns acordos de empréstimo. Os juros sobre 

empréstimos em moeda estrangeira excluem os efeitos dos ganhos e perdas cambiais. 

A depreciação é contabilizada utilizando o método linear, usando taxas que levam em consideração a 

vida útil dos ativos relacionados: de modo geral, 25 anos para prédios e melhorias, 10 anos para 

máquinas e equipamentos, 10 anos para móveis e utensílios e 5 anos para veículos e equipamentos de 

informática. Os ativos em construção não são depreciados até entrarem em serviço. As despesas com 

manutenção e reparos são debitadas à medida que são feitas. Qualquer ganho ou perda na venda de 

propriedades e equipamentos é reconhecido no ano da transação. 

A Companhia avalia periodicamente o valor patrimonial de seus ativos de longa duração quanto a danos. 

O valor escritural de ativos de longa duração é considerado deteriorado pela Companhia quando o fluxo 

de caixa antecipado, gerado pelo ativo, identificado separadamente, é menor do que o valor atual de 

manutenção desse ativo. Nesse caso, uma perda seria reconhecida com base na quantia pela qual o 

valor escritural do ativo excede o valor justo de mercado do ativo de longa duração. O valor justo de 

mercado é determinado, principalmente, pelos fluxos de caixa descontados e antecipados. Nenhuma 

perda por deterioração foi registrada nos períodos apresentados. 

3.7 Investimentos em coligadas 

Os investimentos em afiliadas nas quais a Companhia controla de 20 a 50%, mas sobre as quais não 

possui controle efetivo, são contabilizados pelo método patrimonial. Os investimentos nas afiliadas nas 

quais a Companhia controla menos de 20% são contabilizados pelo método de custos. Em 31 de 

dezembro de 2001, os investimentos da Companhia em ações incluíam uma participação de 37,45% no 

capital da Aço Minas Gerais S.A. – Açominas e de 38,18% no capital da Sipar Aceros S.A. – Sipar. 

3 - 3 --1

3.8 Receitas 

As receitas das vendas de produtos e serviços são reconhecidas quando os produtos são remetidos ou 

quando os serviços são executados. Os termos normais de venda da Companhia são de 21 dias para 

vendas domésticas, do tipo CIF (Custo, Seguro e Frete). Clientes domésticos que comprem mais do que 

o equivalente a U.S.$ 10,774 por mês estão sujeitos a um processo centralizado de aprovação de 

crédito. Como consequência dessas práticas, as baixas de créditos ruins pela Companhia (os quais são 

feitos após 12 meses) são um percentual insignificante do contas a receber consolidado da Gerdau. 

Todas as empresas Gerdau (no Brasil e exterior) aceitam pagamento a vista ou a prazo na compra de 

seus produtos, sendo, no segundo caso, de acordo com os termos comerciais ordinários adotados em 

cada região, determinados sazonalmente. Atualmente, a maioria das vendas é feita com prazo máximo 

de 30 dias. 

3.9 Contas a receber 

As contas a receber são declaradas pelo valor estimado de realização. Quando necessário, são feitas 

provisões em quantias consideradas pela gerência como suficientes para suprir perdas futuras relativas a 

contas incobráveis. 

3.10 Imposto de renda 

A Companhia declara impostos sobre renda conforme o previsto na SFAS #109, “Contabilizando 

impostos sobre renda”, que exige a aplicação do método do passivo para contabilização do imposto de 

renda. Conforme esse método, a companhia deve reconhecer os impostos e obrigações diferidos para 

todas as diferenças temporárias. Ativos e passivos fiscais diferidos são medidos utilizando as taxas 

fiscais decretadas e em vigor no ano durante o qual espera-se que essas diferenças temporárias sejam 

recuperadas ou resolvidas. Conforme a SFAS #109, o efeito de mudanças nas taxas fiscais sobre ativos 

e passivos diferidos é reconhecido na renda para o período que inclui a data de decreto. 

Os ativos fiscais diferidos são reduzidos através do estabelecimento de uma provisão para valorização, 

conforme apropriado, se, com base no peso das evidências disponíveis, for mais provável do que 

improvável que o ativo fiscal diferido não será realizado. 

3.11 Lucro por ação 

Cada ação ordinária ou preferencial dá direito ao acionista de participar nos lucros; contudo, conforme a 

lei brasileira, os acionistas preferenciais têm direito a receber pelo menos 10% a mais em dividendos por 

ação (doravante denominados dividendos obrigatórios) do que os acionistas ordinários. Ao calcular o 

lucro por ação (“LPA”), as ações preferenciais são consideradas como títulos preferenciais. 

Ao calcular o LPA, a Companhia adotou o “método das duas classes”. Esse método é uma fórmula para 

alocação de lucros que determina o lucro por ação para cada classe de ação ordinária e título 

preferencial de acordo com os dividendos declarados e direitos de participação em lucros não 

distribuídos. Conforme esse método, primeiramente deduz -se da receita a quantia de dividendos 

declarada no período atual para cada classe de ação; os lucros restantes são, então, alocados às ações 

ordinárias e títulos preferenciais na quantia pela qual cada ação pode participar nos lucros. Os lucros 

totais alocados para cada ação (isto é, os dividendos reais declarados e a quantia alocada para a 

participação) são, então, divididos pela média ponderada de ações em cada classe de títulos em 

circulação durante o período. 

4 - 4 --1

O LPA básico exclui diluição, enquanto que o LPA diluído reflete a diluição potencial que poderia 

ocorrer se as debêntures conversíveis fossem convertidas em ações. Ao calcular o LPA diluído, a 

despesa financeira líquida de impostos sobre os títulos conversíveis é adicionada novamente à “Receita 

líquida alocada a acionistas preferenciais e ordinários”, com a quantia resultante dividida pela média 

ponderada de ações ordinárias e preferenciais em circulação que podem ser diluídas. Os títulos 

conversíveis são considerados na média ponderada de ações ordinárias e preferenciais que podem ser 

diluídas. Ver Nota 15. 

Todos os dados relativos ao LPA são calculados levando-se em consideração, retrospectivamente, os 

dividendos de ações (Nota 13.1) e as ações emitidas em conexão com a transferência de entidades e 

operações para a Companhia pela acionista controladora, a MG (Nota 2.3) 

O LPA é divulgado em valores por lote de 1000 ações, que correspondem ao número mínimo de ações 

que podem ser negociadas nas bolsas de valores brasileiras. 

3.12 Dividendos e juros sobre capital próprio 

Os Instrumentos de Constituição da Companhia exigem o pagamento, a acionistas ordinários e 

preferenciais, de dividendos anuais no valor de 30% da receita líquida calculada de acordo com as 

determinações da legislação societária brasileira. A aprovação do pagamento de tais dividendos é feita 

durante a Assembléia Geral Anual da Companhia, que deve ser realizada em ou antes de 30 de abril de 

cada ano. Os dividendos são pagos em reais, e refletidos nessas demonstrações após aprovação 

(declaração). 

A partir de 1º de janeiro de 1996, foi permitido às empresas distribuir juros sobre o patrimônio líquido, 

dedutíveis do imposto de renda. O valor de tais juros, determinados através da Taxa de Juros a Longo 

Prazo (“TJLP”), não pode exceder 50% do lucro líquido (calculado de acordo com a legislação societária 

brasileira) ou 50% dos resultados transitados. Tais pagamentos de juros são refletidos nessas 

demonstrações como dividendos e são debitados dos lucros retidos no pagamento. 

O benefício dessa prática para a Companhia, em vez da prática de pagamento de dividendos, é uma 

redução de 33% na taxa de imposto de renda sobre o montante total. O imposto de renda relativo aos 

juros é retido dos acionistas a uma taxa de 15%, exceto juros devidos ao governo brasileiro, que são 

isentos de retenção. 

3.13 Plano de pensão 

O SFAS #87, “Contabilização dos fundos de pensão pelo empregador” foi aplicado desde o início do 

primeiro ano apresentado nessas demonstrações financeiras. A maioria dos funcionários da Companhia 

está coberta por planos de pensão para os quais a Companhia contribui, seja com base em uma 

porcentagem da compensação do empregado (planos de contribuição definida), seja com base em 

quantias determinadas atuarialmente (planos com benefícios definidos). Estes planos foram avaliados 

por atuários independentes. 

3.14 Ausências compensadas 

A despesa de férias é totalmente acumulada no período no qual o funcionário presta os serviços que lhe 

dão direito a tais férias. 

5 - 5 --1

3.15 Custos ambientais 

As despesas relacionadas ao cumprimento de regulamentações ambientais, planejadas para minimizar o 

impacto ambiental das operações da Companhia, são capitalizadas ou debitadas sob lucros, conforme 

apropriado. A capitalização é considerada apropriada quando as despesas continuam a fornecer 

benefícios para a Companhia; tais despesas são registradas na data em que ocorrem. As provisões para 

despesas não-capitalizáveis são debitadas sob ganhos no momento em que são consideradas prováveis 

e razoavelmente estimáveis. A gerência acredita que, no momento, cada uma de suas instalações está 

cumprindo as regulamentações ambientais aplicáveis. 

Informações e fatos futuros exigirão que a Companhia reavalie continuamente o impacto esperado de 

questões ambientais. Contudo, a Companhia avaliou sua exposição ambiental total com base em dados 

disponíveis e acredita que o cumprimento de todas as leis e regulamentações aplicáveis não terá um 

impacto material sobre a liquidez da Companhia, sobre sua posição financeira consolidada ou sobre os 

resultados de operações. 

3.16 Custos com publicidade 

Os custos com publicidade, quando ocorrem, são listados como despesas. Os custos com publicidade 

incluídos nas despesas de vendas e marketing foram de aproximadamente US$ 9.144, US$ 8.966 e US$ 

6.000 para os anos encerrados em 31 de dezembro de 2001, 2000 e 1999, respectivamente. Nenhum 

custo com publicidade foi diferido nas datas dos balanços aqui apresentados. 

3.17 Contabilização das vendas de ações pelas subsidiárias 

Os ganhos ou perdas resultantes da venda de ações pelas subsidiárias são reconhecidos na Declaração 

de Mutação no Patrimônio dos Acionistas, desde que o valor escritural líquido das ações controladas 

pela Companhia após a venda exceda ou seja mais baixo do que o valor escritural líquido por ação 

imediatamente antes da venda das ações. 

4 Aplicações financeiras 

As aplicações financeiras consistiam, em 31 de Dezembro, do seguinte: 

2001 2000 

Fundos de investimento $ 50,976 $ 37,892 

Fundos de investimento – Banco Gerdau S/A 76,125 84,761 

Títulos de renda fixa 113,640 129,565 

Títulos de renda variável 65,324 38,231 

$ 306,065 $ 290,449 

5 Contas a receber de clientes, valor líquido 

As contas a receber de clientes em 31 de dezembro eram como segue: 

2001 2000 

Contas a receber de clientes $ 311.887 $ 350.967 

Menos: provisão para créditos de liquidação duvidosa (23.045) (19.345) 

$ 288.842 $ 331.622 

6 - 6 --1

6 Estoques 

Em 31de dezembro, os estoques consistiam em: 

2001 2000 

Produtos acabados $ 215.045 $ 224.839 

Produtos em elaboração 62.149 68.568 

Matérias-primas 95.904 64.255 

Materiais de almoxarifado 62.140 90.995 

Adiantamentos a fornecedores 8.395 9.477 

$ 443.633 $ 458.135 

7 Transações com coligadas 

2001 2000 

Aplicações financeiras – Banco Gerdau S.A. $ 76.125 $ 84.761 

Financiamento de longo prazo, MG $ 461 $ 77 

(i) 

(ii) 

O Banco Gerdau, subsidiária controlada pela MG, estabeleceu um fundo de investimento 

para uso exclusivo da Companhia. Os investimentos do fundo consistem em depósitos 

bancários nos principais bancos brasileiros e em títulos do governo brasileiro. A receita 

obtida sobre o investimento da Companhia no fundo agregou US$ 14.440 em 2001 e US$ 

8.338 em 2000, representando um rendimento médio de 17.0% e 16.9%, respectivamente. 

Os empréstimos da Companhia junto à MG em 31 de dezembro de 2001 e 2000 são 

denominados em reais e rendem juros pela taxa média ponderada de empréstimo do 

Conglomerado (22,8% em 31 de dezembro de 2001), vencendo em 2002. O custo dos juros 

relacionados a tais empréstimos agregaram US$ 20 em 2001, US$ 3.381 em 2000 e US$ 

4.326 em 1999, representando taxas médias efetivas de 22,8%, 19,6% e 25,4%, 

respectivamente. 

8 Imobilizado, líquido 

A composição do imobilizado, em 31 de dezembro, era a seguinte: 

2001 2000 

Prédios e benfeitorias $ 352,653 $ 347.286 

Máquinas e equipamentos 1,495,911 1.542.887 

Veículos 13,096 14.971 

Móveis e utensílios 33,170 38.559 

Outros 118,370 138.845 

2,013,200 2.082.548 

Menos: depreciação acumulada (833,261) (859.640) 

1,179,939 1.222.908 

Terrenos 96,276 154.541 

Obras em andamento 108,248 165.160 

Total $ 1,384,463 $ 1.542.609 

7 - 7 --1

“Obras em andamento” em 31 de dezembro de 2001 representa, principalmente, reformas e 

melhorias nas instalações industriais da Companhia localizadas no Brasil. A Companhia capitalizou os 

juros sobre as obras em andamento no valor de US$ 14.228 em 2001, US$ 20.735 em 2000 e US$ 

11.934 em 1999. 

Em 31 de dezembro de 2001, o item “Máquinas e equipamentos”, com um valor registrado nos 

livros contábeis de aproximadamente US$ 33.546, foi oferecido como garantia para certas dívidas 

de longo prazo. 

9 Plano de pensão 

A Companhia e empresas do Conglomerado são co-responsáveis por um plano de pensão por 

contribuição que cobre substancialmente todos os funcionários baseados no Brasil (ver “Plano 

Doméstico”). O Plano Doméstico é, acima de tudo, um plano de benefícios definidos com certas 

contribuições limitadas definidas. Além disso, as subsidiárias canadenses e norte-americanas 

patrocinam planos de benefícios definidos (os “Planos Canadenses” e os “Planos Norte- 

Americanos”) que cobrem substancialmente todos os seus funcionários. As contribuições ao Plano 

Doméstico para participantes com contribuições definidas são baseadas em uma porcentagem 

específica do salário do funcionário e totalizaram US$ 955 em 2001, US$ 1,596 em 2000 e US$ 

1,560 em 1999. As contribuições ao Plano Doméstico para participantes com benefícios definidos 

e as contribuições aos Planos Canadenses e Norte-Americanos são baseadas em quantias 

atuarialmente determinadas. 

O Plano Doméstico é administrado pela Gerdau – Sociedade de Previdência, que foi estabelecida 

pelo Conglomerado para esse fim. Os ativos do Plano Doméstico consistem em investimentos em 

certificados de depósito bancário, ações, títulos de dívidas e fundos de investimento. 

O total de contribuições para o plano de pensão em 2001, 2000 e 1999 foi de US$ 7,659, US$ 

5,354 e US$ 8,058, respectivamente. 

foi: 

O custo líquido periódico da previdência em relação ao benefício definido do Plano Doméstico 

2001 2000 1999 

Custo dos serviços acumulados no período 1.989 2.180 2.073 

Custo de juros sobre a obrigação projetada de benefícios 5.037 5.110 4.182 

Retorno sobre ativos do plano (15.111) (8.940) (16.505) 

Ganho diferido sobre ativos do plano 10.538 3.970 13.108 

Amortização de (ganho) perda (475) (970) (597) 

Amortização de obrigações transitórias não-reconhecidas 865 1.114 1.123 

Despesas líquidas com previdência 2.843 2.464 3.384 

8 - 8 --1

A condição financeira do plano de benefícios doméstico em 31 de dezembro era como segue: 

2001 2000 1999 

Valor atuarial presente das obrigações acumuladas: 

Benefícios adquiridos 21.510 21.023 11.188 

Benefícios não-adquiridos 4.609 5.263 11.352 

Obrigações de benefícios acumuladas 26.119 26.286 22.540 

Aumento futuro projetado de salários 29.478 34.043 29.277 

Obrigações de benefício projetadas 55.597 60.329 51.817 

Ativos do plano a valor justo 62.222 55.370 52.214 

Excesso de obrigações sobre os ativos do plano (6.625) 4.959 (397) 

Obrigações transitórias líquidas não-reconhecidas (1.757) (3.127) (4.557) 

Perdas (ganhos) líquidas não reconhecidas 25.761 16.498 23.281 

Provisão para pensão reconhecida no balanço patrimonial 17.379 18.330 18.327 

Informações adicionais exigidas pelo SFAS #132 para o Plano Doméstico: 

2001 2000 

Variações nas obrigações de benefícios 

Obrigação de benefício no início do ano $ 60.329 $ 51.817 

Custo de serviços 1.989 2.180 

Custo financeiro 5.037 5.110 

Perdas atuariais (ganho) (1.642) 7.608 

Pagamentos de benefícios (721) (1.613) 

Ajustes de conversão (9.395) (4.773) 

Obrigações com benefícios no final do ano $ 55.597 $ 60.329 

2001 2000 

Variações no ativo do plano 

Valor justo dos ativos do plano no início do ano $ 55.370 $ 52.214 

Retorno dos ativos do plano 15.111 8.940 

Contribuições do empregador 941 793 

Pagamento de benefícios (721) (1.613) 

Ajustes de conversão (8.479) (4.964) 

Valor justo dos ativos do plano no final do ano $ 62.222 $ 55.370 

Status do fundo 

Status do fundo no final do ano 6.625 (4.959) 

Custo do serviço passado não-reconhecido - - 

Perdas (ganhos) não reconhecidos (25.761) (16.498) 

Obrigações transitórias não-reconhecidas 1.757 3.127 

Custo pré-pago (acumulado) (17.379) (18.330) 

As obrigações líquidas não-reconhecidas relativas à transição e ganhos ou perdas líquidas estão 

sendo amortizadas pelo método linear em um período de 15 anos, que corresponde à média restante da 

vida de trabalho dos funcionários. A amortização da obrigação líquida de transição de 31 de dezembro 

de 1988 (a data efetiva da SFAS # 87 para planos de fora dos Estados Unidos) até 31 de dezembro de 

1994 foi registrada diretamente sob patrimônio no balanço de abertura no GAAP norte-americano e 

correspondia a aproximadamente US$ 10.956. 

9 - 9 --1

A seguir está um resumo das hipóteses 

para o Plano Doméstico: 

atuariais assumidas nos cálculos dos benefícios 

2001 2000 1999 

Taxa média ponderada de desconto 9,7% 9,7% 9,7% 

Taxa de crescimento salarial 8,7% 8,7% 8,7% 

Taxa de retorno dos investimentos 9,7% 9,7% 9,7% 

Os componentes do custo periódico líquido de previdência para os Planos Canadenses são: 

2001 2000 1999 

Custos do serviço acumulado no período $ 1.064 $ 914 $ 936 

Custo de juros da obrigação de benefícios projetada 2.097 2.090 1.955 

Retorno esperado sobre ativos do plano, valor líquido (2.278) (2.153) (1.691) 

Amortização de obrigações transitórias nãoreconhecidas 

9 105 811 

Despesa líquida com previdência $ 892 $ 956 $ 2.011 

As premissas usadas na contabilização dos Planos Canadenses foram: 

2001 2000 1999 

Taxa média ponderada de desconto 7,0% 7,0% 7,5% 

Taxa de crescimento salarial 2,5% 2,5% 8,0% 

Taxa de retorno do investimento 7,0 -7,5% 7,0-7,5% 8,0% 

A seguir aparece o status do fundo para os Planos Canadenses em 31 de dezembro: 

2001 2000 1999 

Ativos do plano a valor justo $ 31.207 $ 33.245 $ 32.093 

Valor atuarial presente dos benefícios 32.186 31.330 33.332 

Obrigações previdenciárias não-reconhecidas 979 (1.915) 1.239 

Perdas líquidas não-reconhecidas (3,019) (33) (3.129) 

Obrigação mínima adicional 1,483 1,377 (3.129) 

Custos previdenciários pré-pagos $ (557) $ (620) $ (1.890) 

A seguir estão as informações adicionais exigidas pelo SFAS # 132 para os Planos Canadenses: 

2001 2000 

Variações nos ativos do plano 

Ativos do plano no início do ano 33.245 32.093 

Impacto cambial sobre o saldo inicial (1.932) (1.745) 

Benefícios pagos, e impacto cambial líquido (468) (358) 

Retorno sobre ativos 362 3.255 

Ativos do plano no final do ano 31.207 33.245 

Variações no valor atuarial atual dos benefícios 

Valor atuarial presente dos benefícios no início do ano 31.281 30.836 

Custo do serviço 887 865 

Benefícios pagos estimados (1.562) (1.644) 

Juros acumulados 2.097 2.090 

Impacto cambial líquido (1,277) (18) 

Outros 760 (848) 

Valor atuarial presente dos benefícios no fim do ano 32.186 31.281 

10 - 10 --1

As subsidiárias nos Estados Unidos, atualmente oferecem plano de saúde a funcionários 

aposentados. Os funcionários que se aposentam após uma certa idade, com um número 

específico de anos podem se candidatar a receber os benefícios desse plano não-financiado. A 

subsidiária americana tem o direito de modificar ou interromper esses benefícios. Os componentes 

do custo líquido periódico para o plano norte-americano são como segue: 

Benefícios do plano de 

previdência 

Assistência médica pósaposentadoria 

2001 2000 2001 2000 

Custo de serviço dos benefícios acumulados no período 4.039 3.302 247 210 

Custo dos juros sobre obrigações previdenciárias 

8.822 8.008 586 564 

projetadas 

Retorno esperado sobre ativos do plano, valor líquido (9.983) (9.341) - - 

Amortização de obrigações de transição nãoreconhecidas 

(35) (35) - (11) 

Ganhos atuariais reconhecidos - - - (18) 

Despesas previdenciárias líquidas 2.843 1.934 833 745 

As premissas usadas na contabilização dos Planos Norte-Americanos foram: 

2001 2000 

Taxa média ponderada de desconto 7,25% 7,5% 

Taxa de aumento nas compensações 4,5% 4,5% 

Taxa de retorno a longo prazo sobre ativos do plano 9,25% 9,5% 

* - por hora 4.0%; escala de salário varia de 8,3% aos 25 anos a 4,5% aos 55 anos ou mais 

O status do fundo dos Planos Norte-Americanos em 31 de dezembro aparece a seguir: 


previdência 


2001 2000 2001 2000 

Ativos do plano a valor justo 101.716 108.188 - - 

Valor atuarial presente dos benefícios 131.886 116.940 9.068 7.858 

Ativos do plano excedentes às obrigações (30.170) (8.752) (9.068) (7.858) 

Custo do serviço passado não-reconhecido (221) (257) - (135) 

Perdas (ganhos) líquidas não-reconhecidas 16.149 (3.164) 246 (933) 

Custos previdenciários pré-pagos (14.242) (12.173) (8.822) (8.926) 

As informações adicionais exigidas pelo SFAS # 132 para os Planos Americanos são como 

seguem: 


previdência 


2001 2000 2001 2000 

Variações nos ativos do plano 

Ativos do plano no começo do ano 108.188 105.304 - - 

Contribuição da patrocinadora 774 - 937 800 

Contribuição dos participantes do plano - - 466 429 

Benefícios pagos, e impacto cambial líquido (5.755) (5.493) (1.403) (1.229) 

Retorno sobre ativos (1.491) 8.377 - - 

Ativos do plano no fim do ano 101.716 108.188 - - 

11 - 11 --1

Variações no valor atuarial presente dos benefícios 

Valor atuarial presente dos benefícios no início do 116.940 102.345 7.858 7.834 

ano 

Custo do serviço 4.039 3.302 247 210 

Estimativa de benefícios pagos (5.755) (5.493) (1.403) (1.229) 

Juros acumulados 8.822 8.008 586 564 

Contribuições dos participantes do plano - - 466 429 

Complementos do plano - - 135 - 

Perda atuarial 7.839 8.778 1.179 50 

Valor atuarial presente dos benefícios no fim do ano 131.886 116.940 9.068 7.858 

A Companhia estimou uma obrigação de US$ 5,745, referente a benefício de desligamento a ser pago a 

seus executivos. Este montante foi incluído no passivo com plano de pensão nas demonstrações 

contábeis, com contrapartida na demonstração de resultados do período. 

10 Financiamentos de curto prazo 

Os financiamentos de curto prazo consistem em linhas de crédito para capital de giro e 

adiantamentos de exportação com taxas de juro variando entre LIBOR + 1,3% ao ano e 13,4% ao ano, 

mais correção monetária ou variação cambial em 31 de dezembro de 2001. Todos os financiamentos de 

curto prazo vencem em menos de um ano, e são pagáveis em uma única parcela, no vencimento. 

Geralmente, os juros são pagos mensalmente. Este débito é garantido pela controladora do grupo. 

11 Financiamentos de longo prazo e debêntures 

Os financiamentos de longo prazo e debêntures consistiam do seguinte em 31 de dezembro: 

Taxa de juros 

anual % 2001 2000 

Financiamentos de longo prazo, exceto debêntures, denominados 

em reais (i) 

Financiamento para máquinas 9.25 a 10.0 187.175 248.009 

Financiamentos de longo prazo, exceto debêntures, denominados 

em moeda estrangeira 

Financiamento para máquinas e Outros (Cdn$) 9.09 - 19.658 

Capital de giro (US$) 3.0 a 8.36 333,033 479.847 

Financiamento para máquinas (US$) (ii) LIBOR+11.02 220,686 194.336 

Financiamento para investimentos (US$) 5.53 85,894 91.716 

Financiamento para máquinas (DM$) 10.4 - 800 

826,788 1.034.366 

Menos: parcela de curto prazo (196,152) (316.536) 

Financiamentos de longo prazo, exceto debêntures, menos parcela de 

curto prazo 

630,636 717.830 

Debêntures (iii) 96,222 115.762 

Menos: parcela de curto prazo (2,018) (2.413) 

Debêntures, menos parcela de curto prazo 94.204 113.349 

12 - 12 --1

(i) Os financiamentos de longo prazo denominados em reais são 

indexados para a inflação pela TJLP – fixada pelo governo trimestralmente com base na 

TR – Taxa Referencial, publicada diariamente pelo governo. 

(ii) Os juros são baseados na taxa semestral LIBOR (London Inter-Bank Offered 

Rate) que, em 31 de dezembro de 2001, era 2,44%. 

(iii) As debêntures são representadas por sete emissões, como segue: 

Emissão Data de emissão Vencimento 2001 2000 

Terceira 1982 2011 $ 20.240 $ 21.665 

Quinta 1989 2005 8.116 11.764 

Sétima 1982 2012 6.331 6.971 

Oitava 1982 2013 17.503 20.385 

Nona 1983 2014 37.796 45.475 

Décima-primeira 1990 2020 6.236 9.502 

Total $ 96.222 $ 115.762 

As debêntures são denominadas em reais e rendem juros variáveis (CDI – Certificado de 

Depósito Interbancário). A média da taxa nominal de juros era de 16,95 % ao ano em 31de dezembro de 

2001, e 16,95% em 31 de dezembro de 2000. As debêntures públicas da Companhia proíbem o 

pagamento de dividendos que excedam 30% dos lucros líquidos distribuíveis, se, após dar efeito a tais 

distribuições, os passivos de longo prazo da Companhia excederem mais de 1,5 vezes seu valor líquido 

e seus ativos circulantes forem menores que seus passivos circulantes. 

A Companhia tem US$8.073 em debêntures conversíveis que expiram em várias datas até 2005. 

Essas debêntures são conversíveis, conforme opção dos acionistas, em 263.901.675 ações ordinárias e 

527.803.350 ações preferenciais, computadas através da divisão do valor de emissão da dívida pelo 

valor escritural das ações, conforme lei societária, em 31 de dezembro de 2001. 

Os contratos de financiamentos da Companhia contêm cláusulas que prevêem a 

manutenção de certas proporções conforme calculado de acordo com o GAAP brasileiro. As mais 

restritivas dessas cláusulas são: 

• Índice de liquidez corrente, que consiste de ativos correntes divididos por passivos correntes, 

de 1,0 ou maior. 

• Índice de menos de 2,5 até 30 de setembro de 2002, e 2,0 depois dessa data, do total de 

endividamento de curto e longo prazo dividido pelo lucro operacional mais despesas financeiras 

mais depreciação e amortização (EBITDA). 

• Índice de cobertura do serviço da dívida consistindo do EBITDA operacional total menos 

despesas de capital e impostos pagos, dividido pelo principal mais juros sobre caixa maior do que 

1,1. 

• Índice de cobertura de juros consistindo do EBITDA operacional menos despesas de capital, 

dividido por juros sobre o caixa, maior do que 2,0. 

• Índice de dívida a prazo dividido pelo capital das empresas canadenses, não maior do que 

0,55 até 31 de dezembro de 2001 e não maior do que 0,4 depois daquela data. 

• Índice de valor tangível líquido das empresas canadenses de mais de US$ 117 milhões mais 

50% da receita líquida consolidada cumulativa. 

Em 4 de janeiro de 1999, a Companhia assumiu uma dívida relacionada a Eurobonds de 

US$130.000, emitidos pela Companhia controladora, Metalúrgica Gerdau, com expiração em maio 

13 - 13 --1

de 2004, em troca da dívida existente com a Companhia controladora. Como resultado dessa 

operação, a Companhia se sujeitou a certas cláusulas financeiras relacionadas à emissão desses 

Eurobonds. A mais restritiva dessas cláusulas determina que a Companhia mantenha o 

endividamento consolidado em um nível que seja menor do que 4 vezes o EBITDA consolidado. 

Em 31 de dezembro de 2001, a Companhia estava em dia com todas as cláusulas restritivas 

relacionadas aos Eurobonds. Do montante total emitido, a subsidiária GTL Equity Investments 

Corp. comprou $ 42.038, quando alguns bondholders tiveram a oportunidade de exercer seu 

direito de put. Para fins de apresentação nas demosntrações contábeis em anexo, o saldo de 

Eurobônus é demonstrado pelo seu valor líquido. 

Outras cláusulas nos contratos de financiamento restringem o pagamento de dividendos e limitam 

o endividamento adicional. Em 31 de dezembro de 2001, a Companhia estava em dia com essas 

cláusulas. 

Os financiamentos de longo prazo vencem nos seguintes anos: 

2003 $ 179.262 

2004 238.737 

2005 139.340 

2006 49.104 

2007 e após essa data 31.399 

$ 637.842 

12 Compromissos e contingências 

A Companhia é parte em litígios relacionados a certos impostos, contribuições e questões 

trabalhistas. A Companhia acredita, com base, em parte, no aconselhamento de sua consultoria 

jurídica, que a reserva para contingências seja suficiente para atender perdas prováveis e 

razoavelmente estimáveis no caso de decisões legais desfavoráveis. Assim, a Companhia acredita 

que a decisão final em tais casos não terá um efeito substancial na posição financeira consolidada 

em 31 de dezembro de 2001, nem sobre os resultados de operações futuras ou fluxos de caixa. 

Contudo, é possível que as contingências tenham um efeito material sobre resultados 

operacionais trimestrais ou anuais, quando resolvidas em períodos futuros. 

Incluídos na provisão para contingências em 31 de dezembro de 2001 estão US$ 21.774 

relacionados a “empréstimos compulsórios”. A Companhia, juntamente com outros consumidores 

de eletricidade, questionou a constitucionalidade dos “empréstimos compulsórios” que devem ser 

pagos para a companhia estatal Eletrobrás (Empréstimo Compulsório Eletrobrás Sobre Energia 

Elétrica) por seus clientes. Em março de 1995, o Supremo Tribunal decidiu contra os interesses da 

Companhia. Embora a constitucionalidade do débito tenha sido sustentada pelo Supremo Tribunal 

Federal, diversas questões ainda estão pendentes, inclusive as quantias a serem pagas pela 

Companhia. Espera-se que os litígios continuem pendentes por no mínimo mais dois ou três 

anos.. 

A Companhia estabeleceu uma reserva relacionada a “empréstimos compulsórios” já que: (i) o 

Supremo Tribunal Federal decidiu contra os interesses da Companhia nessa questão; (ii) embora o 

pagamento à Eletrobrás tenha sido feito na forma de empréstimo, o reembolso à Companhia será 

na forma de ações da Eletrobrás; e (iii) com base na informação atualmente disponível, as ações 

da Eletrobrás valerão provavelmente menos do que 5% da quantia paga caso o repasse fosse feito 

em espécie. 

14 - 14 --1

Também incluídos na reserva de contingências estão US$3.063 relativos à contestação do “Fundo 

de Investimento Social” (“FINSOCIAL”), US$398 do “Imposto Sobre Circulação de Mercadorias e 

Serviços” (“ICMS”), US$1.071 da “Contribuição Social Sobre o Lucro”, US$5.788 da “Contribuição 

Provisória sobre Movimentação Financeira” (“CPMF”), US$4.402 do “Imposto de Renda”, 

US$7.684 do “INSS” e US$3.936 relativos à contestação de impostos sociais federais, como o 

“Programa de Integração Social”, (“PIS”) e a “Contribuição para o Financiamento da Seguridade 

Social” (“COFINS”). A Companhia acredita que, a partir da decisão do Supremo Tribunal sobre o 

PIS, tem direito a uma devolução de imposto, feita na forma de dedução dos pagamentos mensais 

de PIS e COFINS. As quantias descontadas são contabilizadas como obrigações contingentes. A 

Companhia acredita que não terá uma decisão sobre o mérito da questão por pelo menos 2 anos. 

A Companhia também é litigante em diversas ações por parte de empregados. Em 31 de 

dezembro de 2001, a Companhia acumulou US$6.121 relativos a essas ações. Além disso, a 

Companhia está envolvida em diversas ações ligadas ao curso normal de seus negócios, e 

acumulou US$163 para essas ações. 

Depósitos em juízo, que representam ativos restritos da Companhia, são relacionados a quantias 

pagas ao tribunal e mantidas em juízo até a resolução de questões legais relacionadas. O crédito 

em 31 de dezembro de 2001 era constituído principalmente por US$11.183 relacionadas ao litígio 

da ELETROBRÁS (31 de dezembro de 2000: US$14.244) e US$5.788 relacionados ao litígio da 

“Contribuição Provisória sobre Movimentação Financeira” (“CPMF”) (31 de dezembro de 2000: 

US$6.869 relativos a “Contribuição Provisória sobre Movimentação Financeira”). 

Adicionalmente às matérias descritas acima, a Companhia está envolvida como parte em uma 

variedade de litígios rotineiros inerentes ao curso normal de suas atividades. A Administração 

entende, baseada na opinião de consultores legais, ter defesa ou proteção de seguro no que diz 

respeito a esses litigious e que quaisquer perdas, seguradas ou não, não terão efeito adverso 

material no resultado consolidado das operações ou posição financeira consolidada da 

Companhia. Os consultores legais da Companhia estimaram o montante de possíveis perdas com 

contingências em US$ 48 milhões, em 31 de dezembro de 2001. 

13 Patrimônio líquido 

13.1 Capital social 

Em 31 de dezembro de 2001, havia 39.382.020.386 ações ordinárias e 74.109.685.986 ações 

preferencias emitidas e em circulação. O capital social da Companhia compreende ações 

ordinárias e preferenciais todas sem valor nominal. O capital autorizado da Companhia é composte 

de 240.000.000.000 ações ordinárias e 480.000.000.000 ações preferenciais. Apenas as ações 

ordinárias têm direito a voto. Conforme os estatutos da Companhia, direitos específicos são 

assegurados às ações preferenciais não-votantes. Não há provisões de resgate associadas às 

ações preferenciais. As aç ões preferenciais têm preferência em relação aos resultados da 

liquidação da Companhia. Se os Dividendos Obrigatórios forem omitidos por três anos 

consecutivos, as ações preferenciais adquirem direito a voto até que o pagamento desses 

dividendos seja provi sionado. 

15 - 15 --1

As mutações nas ações da Companhia de 1º de janeiro de 1999 a 31 de dezembro de 2001 

são descritas a seguir: 

Ações ordin. Ações prefer. Ações em 

emitidas Emitidas tesouraria 

Saldos em 1º de janeiro de 1999 19.691.010.193 37.054.813.723 (233.100.000) 

Ações emitidas na incorporação da Comercial Gerdau - 29.270 - 

Venda de ações preferenciais - - 233.100.000 

------------------- ------------------- ------------------ 

Saldos em 31 de dezembro de 1999 19.691.010.193 37.054.842.993 - 

Ações emitidas no desdobramento de ações 19.691.010.193 37.054.842.993 - 

------------------- ------------------- ------------------ 


- 

------------------ ------------------ ---------------- 


=========== =========== ========== 

Conforme o GAAP brasileiro (para períodos anteriores a 31 de dezembro de 1995), as reservas 

estatutárias estavam sujeitas à correção monetária com a reserva de capital estabelecida para 

acumular a quantia da correção monetária. Durante 1996 e 1995, a Companhia emitiu ações 

ordinárias e preferenciais a seus acionistas, capitalizando, assim, todas as quantias restantes 

incluídas na reserva de capital. Para fins dos objetivos do GAAP norte-americano, essa transação 

foi tratada como dividendo de ações; quantias históricas por ação foram, assim, corrigidas para 

todos os períodos. 

13.2 Reserva legal 

Pela lei brasileira, a Companhia deve transferir até 5% do lucro líquido anual, determinado de 

acordo com a lei societária brasileira, a uma reserva legal até que tal reserva seja igual a 20% do capital 

integralizado. A reserva legal pode ser utilizada para aumentar o capital integralizado ou para absorver 

perdas, mas não pode ser usada para fins de dividendos. 

13.3 Pagamento de dividendos 

A lei brasileira permite o pagamento de dividendos em dinheiro a partir de resultados transitados 

calculados de acordo com as definições da Lei Societária brasileira e declarados nos registros de 

contabilização estatutários. Em 31 de dezembro de 2000, os lucros suspensos da Companhia 

disponíveis para distribuição de dividendos a acionistas ordinários e preferenciais eram de 

aproximadamente US$ 440.874. 

Os dividendos agregados declarados pela Companhia para os três anos terminados em 31 de 

dezembro foram: 

2001 2000 1999 

Ações ordinárias $ 23.046 $ 21.491 $ 23.741 

Ações preferenciais 47.851 44.495 47.132 

Total $ 70.897 $ 65.986 $ 70.873 

16 - 16 --1

14 Contabilização de impostos sobre renda 

O imposto de renda a pagar é calculado separadamente para a Gerdau e cada uma de suas 

subsidiárias como exigido pelas leis fiscais dos países onde a Gerdau e suas subsidiárias operam. A 

despesa com imposto de renda para o ano fiscal terminado em 31 de dezembro consistia em: 

2001 2000 1999 

Despesa fiscal corrente (benefício): 

Brasil $ 34,883 $ 37.058 $ 4.855 

Estados Unidos (2,236) (3.611) 3.501 

Canadá 5,414 3.357 8.824 

Outros países 2,920 (79) 276 

40,981 36.725 17.456 

Despesa fiscal diferida (benefício): 

Brasil 12,699 2.522 527 

Estados Unidos - 5.321 (1.488) 

Canadá 1,168 (1.955) 4.387 

Outros países (201) 3.011 (346) 

13,666 8.899 3.080 

Despesa de imposto de renda $ 54,647 $ 45.624 $ 20.536 

Uma reconciliação das provisões para impostos sobre renda e impostos sobre renda 

esperados pela taxa estatutária brasileira é descrita a seguir: 

2001 2000 1999 

Receita líquida antes de impostos e participação de minoritários $ 219,205 $ 236.997 $ 217.900 

Alíquota de imposto de renda 34.00% 34,00% 35,67% 

Imposto de renda por taxas estatutárias $ 74,530 $ 80.579 $ 77.725 

Diferenças permanentes: 

- Diferenças nas taxas internacionais (1,655) (1.085) (2.201) 

- Despesas não-dedutíveis /receita não tributável 4,953 303 (535) 

- Efeitos das variações nas alíquotas fiscais - 620 (17.514) 

- Diferenças relativas a ativos e passivos remensurados em 

taxas históricas que resultam de (i) indexação usada para 

fins fiscais brasileiros; e (ii) variações nas taxas de câmbio 11,057 (5.060) (16.135) 

- Equivalência patrimonial de empresas não-consolidadas (6,230) (11.547) 1.749 

- Juros sobre o capital próprio (24,105) (22.435) (23.388) 

- Outros, valor líquido (3,903) 4.249 835 

Despesa referente ao/do imposto de renda $ 54,647 $ 45.624 $ 20.536 

17 - 17 --1

As alíquotas tributárias nas principais áreas geográficas onde a Companhia opera, para os anos 

terminados em 31 de dezembro eram: 

2001 2000 1999 

Brasil 

Imposto de renda federal 25.00% 25,00% 25,00% 

Contribuição social 9.00% 9,00% * 12,00% 

Alíquota combinada de imposto de renda 34.00% 34,00% 37,00% 

Estados Unidos 

Imposto de renda federal (aproximadamente) 40.00% 40,00% 43,00% 

Canadá 


Imposto de renda da província (aproximadamente) 15.16% 15,16% 15,16% 

Alíquota combinada de imposto de renda federal 37.00% 37,00% 37,00% 

Chile 


Uruguai 


* 8% de janeiro a abril de 1999. 

Imposto de renda diferido 

As diferenças temporárias mais significativas que dão origem a ativos e passivos de imposto 

diferido em 31 de dezembro aparecem a seguir: 

2001 2000 1999 

Ativos fiscais diferidos 

Imobilizado $ 27,403 $ 33.936 $ 41.294 

Prejuízos fiscais líquidos 1,177 7.239 634 

Provisão para contingências 8,195 23.934 18.054 

Plano de pensão 13,340 6.232 13.536 

Outros 555 7.202 6.968 

Ativos fiscais brutos 50,670 78.543 80.486 

Passivos fiscais diferidos 

Juros capitalizados sobre imobilizado 3,291 7.227 3.194 

Depreciação acelerada 142,232 142.646 139.508 

Outros 8,606 1.273 520 

Passivos fiscais brutos 154,129 151.146 143.222 

Ativos (passivos) fiscais diferidos líquidos $ (103,459) $ (72.603) $ (62.736) 

Nenhuma provisão para valorização foi estabelecida para reduzir ou eliminar os ativos líquidos de 

imposto de renda diferidos já que a gerência acredita, com base nas expectativas de lucros, que a 

18 - 18 --1

ealização é mais provável do que o contrário. A lei fiscal brasileira permite que perdas 

fiscais sejam diferidas indefinidamente para serem usadas na geração de renda tributável no 

futuro. A legislação fiscal aprovada em 1995 limita a utilização de perdas fiscais em um dado ano 

a 30% da receita tributável. 

Contas de impostos diferidos 2001 2000 1999 

Ativos fiscais diferidos – circulante $ 6,804 $ 15.605 $ 11.601 

Ativos fiscais diferidos – não-circulante 43,866 62.938 68.885 

Passivos fiscais diferidos – circulante 2,872 6.651 3.558 

Passivos fiscais diferidos – não-circulante 151,257 144.495 139.664 

15 Lucro por ação 

Conforme o SFAS No. 128, as tabelas a seguir reconciliam o lucro líquido disponível para os 

acionistas ordinários e preferenciais, e a média ponderada das ações ordinárias e preferenciais 

em circulação, aos valores usados no cálculo do LPA básico e diluído para cada um dos anos 

terminados em 31 de dezembro de 2001, 2000 e 1999. 

Numerador básico 

2001 

Ordinárias Preferenciais Total 

(Em milhares, exceto dados sobre ações e %) 

Dividendos declarados $ 23,046 $ 47,851 $ 70,897 

Lucro básico não-distribuído (i) 31,416 65,040 96,456 

Lucro líquido disponível para acionistas ordinários e 

preferenciais $ 54,462 $ 112,891 $ 167,353 

Denominador básico 

Média ponderada de ações 39,382 74,110 

Lucro básico por ação $ 1.38 $ 1.52 

19 - 19 --1

2001 



Numerador diluído 

Dividendos reais declarados $ 23,046 $ 47,851 $ 70,897 


Lucro diluído não-distribuído 54,462 112,891 167,353 

Títulos conversíveis: 

Despesa de juros de dívida conversível, líquida de 

160 300 460 

imposto (ii) 

Lucro líquido diluído disponível para acionistas ordinários 

e preferenciais $ 54,622 $ 113,191 $ 167,813 

Denominador diluído 

Média básica ponderada de ações 39,382 74,110 


Debêntures conversíveis (ii) 264 528 

Média diluída ponderada de ações em circulação 39,646 74,638 

Lucro diluído por ação $ 1.38 $ 1.52 


2000 





Lucro líquido disponível para a acionistas ordinários e 





20 - 20 --1 

2000 








Despesa de juros de dívida conversível, (ii) líquida 

227 427 654 

de impostos 

Lucro líquido diluído disponível para acionistas 

ordinários e preferenciais $ 61,640 $ 127,572 $ 189,212





Média diluída ponderada de ações em circulação 39,748 74,842 



1999 





Lucro líquido disponível para acionistas ordinários e 




Lucro básico por ação $ 1.65 $ $ 1.79 






Despesa de juros sobre dívida conversível, líquido do 

196 407 603 

imposto (ii) 

Lucro líquido diluído disponível a acionistas ordinários e 






Média diluída ponderada de ações 39,628 74,603 


(i) 

A Companhia calcula o lucro por ação para ações Ordinárias e Preferenciais pelo 

"método das duas classes". Ver nota 3.10. A partir de 1º de janeiro de 1997, os 

acionistas preferenciais têm direito a receber dividendos por ação pelo menos 10% 

maiores do que os dividendos por ação pagos aos acionistas ordinários. Assim, os 

lucros não-distribuídos, a partir de 1º de janeiro de 1997 foram alocados a acionistas 

ordinários e preferenciais numa proporção de 100 a 110, respectivament e, com base na 

média ponderada de ações em circulação no período, em relação ao total de ações 

(porcentagem de alocação). Como a porcentagem de alocação para cada classe difere 

21 - 21 --1

para fins da LPA básico e diluído, o lucro alocado não-distribuído é 

diferente para tais cálculos. 

(ii) 

Para fins de contabilização o LPA diluído, assume-se que os títulos conversíveis 

sejam convertidos em ações ordinárias e preferenciais no início do período a partir do 

ponto no qual tais títulos estavam em circulação. De acordo com a lei societária 

brasileira, quando da conversão de dívida conversível, um máximo de 66,67% da dívida 

podem ser aplicados para a aquisição de ações preferenciais. Assim, ao calcular o LPA, 

a Companhia pressupõe uma proporção de conversão para títulos conversíveis de 66,67 

ações preferenciais contra 33,33 ordinárias. 

16 Valor justo dos instrumentos financeiros 

Conforme a SFAS No. 107, “Divulgação do Valor Justo de Instrumentos Financeiros”, a 

Companhia deve divulgar o valor justo de instrumentos financeiros, inclusive instrumentos financeiros 

não incluídos no balanço, quando os valores justos puderem ser razoavelmente estimados. Os valores 

fornecidos são representativos dos valores justos em 31 de dezembro de 2001 e 2000 e não refletem 

mudanças subseqüentes na economia, taxas de juros e impostos e outras variáveis que podem ter 

impacto na determinação do valor justo. O método e pressupostos a seguir foram usados para estimar o 

valor justo para instrumentos financeiros: 

Caixa e investimentos de curto prazo: O valor contábil se aproxima do valor justo por causa do 

curto prazo de expiração desses instrumentos. 

Depósitos judiciais: Os saldos de depósitos em juízo se aproximam do valor justo, já que os juros 

são recebidos sobre esses depósitos a um índice variável de mercado. 

Contas a receber de clientes, fornecedores e salaries a pagar: O valor contábil dessas contas se 

aproxima do valor justo. 

Financiamentos de curto prazo, financiamentos de longo prazo (exceto Eurobonds) e debêntures: 

O valor justo de financiamentos de curto prazo, financiamentos de longo prazo e debêntures é 

baseado em taxas correntes oferecidas por dívidas semelhantes. 

Financiamentos de longo prazo, Eurobônus: O valor justo dos Eurobônus apresenta um desconto 

sobre o valor da dívida, o que resulta em um balanço, em valor justo, diferente do balanço 

registrado nos livros. 

22 - 22 --1

As quantias diferidas e valores justos dos instrumentos financeiros significativos da 

Companhia em 31 de dezembro eram: 

2001 2000 

Valor 

contábil 

Valor 

justo 

Valor 

contábil 

Valor justo 

Caixa e investimentos de curto prazo $ 333.897 $ 333.897 $ 302.882 $ 302.882 

Contas a receber de clientes, líquido 288,842 288,842 331,622 331,622 

Depósitos judiciais 26.730 26.730 31.962 31.962 

Fornecedores 137,397 137,397 139,945 139,945 

Salários a pagar 32,504 32,504 40,201 40,201 

Financiamentos de curto prazo 371,339 371,339 372.050 372.050 

Financiamentos de longo prazo, incluindo 826,788 830,402 1.034.366 1.034.054 

parcela de curto prazo 

Debêntures, incluindo parcela de curto 96,222 96,222 115.762 115.762 

prazo 

Financiamentos de longo prazo, 28,031 31,645 94.282 93.970 

Eurobonds 

17 Instrumentos derivativos 

Em 31 de dezembro de 2001, US$ 1.010.579 da dívida total da Companhia eram denominados em 

moeda estrangeira e estavam expostos a riscos de variações das taxas de câmbio. A Companhia 

administra o risco de flutuações nas taxas de câmbio de moedas estrangeiras, as quais afetam os 

montantes de reais necessários para pagar obrigações denominadas em moeda estrangeira, 

através do uso de instrumentos derivativos, basicamente contratos de swap. 

O principal objetivo em manter esses instrumentos é nivelar os ganhos provenientes do 

investimento dos valores recebidos por empréstimos e financiamentos, com as perdas cambiais 

geradas pela desvalorização do real frente a moedas estrangeiras. Ainda que tais instrumentos 

reduzam o risco relacionado a moeda estrangeira, eles não o eliminam. A exposição a riscos de 

crédito é comentada na Nota 18. A Companhia não mantém instrumentos financeiros para fins 

comerciais. 

Em 1º de Janeiro de 2001, a Companhia adotou o SFAS No. 133, “Contabilização de Instrumentos 

Derivativos e Atividades de Hedge”, como recomendado. De acordo com o SFAS No. 133, os 

contratos da Companhia não se enquadram nos critérios para qualificar-se como hedge para 

exposição a risco de moeda estrangeira ou de taxa de juros. Assim, a Companhia contabiliza as 

transações com derivativos calculando o ganho ou perda não reallizado a cada data de balanço e 

as variações no valor justo dos derivativos são registradas nas operações correntes. Em 31 de 

dezembro de 2000, a Companhia não possuía quaisquer instrumentos derivativos. 

O efeito da aplicação dos procedimentos do SFAS No. 133, em 31 de dezembro de 2001, foi um 

ganho de US$ 6,074 (líquido de efeitos fiscais de US$ 3.129), e foi apresentado como redução da 

despesa financeira na demonstração de resultados do período. O método para calcular este efeito 

consiste de dois passos, onde o primeiro foi encontrar o valor futuro de cada contrato, através da 

aplicação de taxa contratual projetada, and o segundo foi trazer o valor futuro dos contratos a valor 

presente, através da aplicação de taxas de mercado e termos disponíveis na data do balanço. 

Durante o ano de 2001, o ganho bruto realizado nos instrumentos derivatives montou em US$ 

16,661, o qual foi reconhecido na demonstração de resultados. Não há perdas nos contratos de 

23 - 23 --1

derivatives durante o ano de 2001. Adicionalmente, não houve ganho ou perda nos 

contratos derivatives para os anos de 2000 e 1999. 

Os contratos de swap em vigor em 31 de dezembro de 2001 estão listados abaixo: 

Data do 

contrato Objeto Montante (US$ mil) 

Proporção da taxa 

do CDI 

Vencimento 

02/12/2001 Eurobonds 50,000 84.5% 05/20/2004 

02/12/2001 Eurobonds 50,000 87.0% 05/20/2004 

07/18/2001 Eurobonds 30,000 103.7% 05/20/2004 

03/30/2001 Import 9,515 100.0% 10/04/2004 

10/04/2001 Import 32,556 100.0% 06/25/2002 

12/05/2001 Import 12,559 100.0% 12/23/2002 

07/16/2001 Pre-payment 30,710 80,3% 03/01/2006 

07/18/2001 Pre-payment 10,236 92.8% 03/01/2006 

18 Concentração de riscos de crédito 

A principal atividade da Companhia é a produção e venda de produtos longos de aço, incluindo: 

aço bruto; produtos laminados longos tais como perfis comuns e barras para concreto armado utilizadas 

na construção civil; produtos trefilados tais como arames e treliças; e produtos de aço longo especial, 

como aço-ferramenta e aço inoxidável. Aproximadamente 46% das vendas da Companhia em 2001 

foram para clientes do setor de construção civil, com o restante das vendas principalmente para clientes 

da indústria. Aproximadamente 64% das vendas da Companhia foram para empresas brasileiras, com o 

restante divido igualmente entre exportação do Brasil e vendas das subsidiárias no Canadá, Chile, 

Argentina e Uruguai. 

Nenhum cliente individual da Companhia foi responsável por mais de 10% das vendas líquidas e 

nenhum fornecedor individual foi responsável por mais de 10% das compras. Historicamente, a 

Companhia não enfrentou perdas significativas com contas a receber de clientes. 

19 Informações do segmento 

As operações da Companhia são classificadas em três segmentos: construção civil, indústria e 

outros. O segmento de construção civil envolve principalmente a produção e venda de barras de 

concreto armado, arame para concreto armado, fio de arame recozido, malhas soldadas e pregos. 

O segmento da indústria consiste primordialmente de produção e venda de barras, fio-máquina, 

produtos de aço especial e tarugos. O setor “outros” consiste basicamente de produtos 

agropecuários. 

A informação sobre os segmentos da Companhia é como segue: 

(i) Não há vendas significativas entre setores. 

(ii) O lucro operacional consiste em vendas líquidas menos os custos operacionais e as 

despesas relacionadas a essas vendas. 

(iii) Os ativos identificáveis são contas a receber de clientes, estoques e imobilizado. 

24 - 24 --1

Construção civil 

Indústria 

Outros 

negócios 

2001 

Total 

consolidado 

Vendas líquidas para clientes externos 1,098,908 1,029,975 191,646 2,320,530 

Lucro operacional 160,380 179,920 51,701 392,001 

Ativos identificáveis 1,110,273 877,235 129,430 2,116,938 

Gastos de capital 135,322 107,087 15,913 258,322 

Depreciação e amortização 71,180 56,328 8,370 135,878 

Despesas financeiras 78,846 73,900 13,750 166,496 

Imposto de renda 22,358 25,082 7,207 54,647 


Indústria 

Outros 

negócios 

2000 

Total 

consolidado 

Vendas líquidas para clientes externos 1.270.101 1.163.835 242.778 2.676.714 

Lucro operacional 183.642 168.278 35.103 387.023 

Ativos identificáveis 1.106.707 1.014.113 211.546 2.332.366 

Gastos de capital 125.647 115.135 24.017 264.799 

Depreciação e amortização 66.863 61.269 12.781 140.912 




Indústria 

Outros 

negócios 

1999 

Total 

consolidado 

Vendas líquidas para clientes externos 839.326 663.613 218.049 1.720.988 

Lucro operacional 183.304 144.930 47.621 375.855 

Ativos identificáveis 1.245.303 903.549 180.123 2.328.975 

Gastos de capital 211.384 167.131 54.916 433.431 

Depreciação e amortização 40.412 31.952 10.499 82.863 



Informações da Companhia por área geográfica são apresentadas a seguir: 

Brasil 

Estados 

Unidos 

2001 

Canadá Outros países Total 

Vendas líquidas 1.749.414 647.422 244.151 110.885 2.751.872 

Ativos identificáveis 937.731 768.850 235.679 181.926 2.124.186 

Imobilizado 637,320 384,571 223,744 138,828 1,384,463 

Lucro operacional 371.706 (19.828) 21.734 18.414 392.026 

25 - 25 --1

Brasil 

Estados 

Unidos 

2000 



Ativos identificáveis 1.280.727 582.891 256.763 211.985 2.332.366 

Imobilizado 783,568 367,218 241,371 150,452 1,542,609 

Lucro operacional 316.065 22.063 29.503 19.392 387.023 

Brasil 

Estados 

Unidos 

1999 



Ativos identificáveis 1.290.617 563.631 272.883 204.203 2.328.975 

Imobilizado 891,906 344,811 174,154 157,180 1,568,051 

Lucro operacional 302.764 14.501 50.679 7.911 375.855 

20 Contas de Avaliação 

Ano findo em 31de dezembro de 2001: 

Saldo no 

Descrição 

início do ano 

Provisões retificadoras de ativos: 

Débitos 

(créditos) 

de custos e 

despesas 

Deduções) 

Saldo no 

final do ano 

Provisão para riscos de crédito $ 19.345 $ $ 3.700 $ 23.045 

Reservas: 

Provisão para contingências 70.395 (15.225) 55.170 

Total $ 89.740 $ $ (11.525) $ 78.215 

Ano terminado em 31de dezembro de 2000: 

Saldo no 

Descrição 

início do ano 

Débitos 

(créditos) 

de custos e 

despesas 

Deduções 

Saldo no 

final do ano 


Provisão para riscos de crédito $ 9.318 $ (793) $ 10.820 $ 19.345 

Reservas: 

Provisão para contingências 87.430 (7.440) (9.595) 70.395 

Total $ 96.748 $ (8.233) $ 1.225 $ 89.740 

26 - 26 --1

Ano terminado em 31de dezembro de 1999: 

Descrição 


Saldo no 

final do ano 

Débitos 

(créditos) 

de custos e 

despesas 

Deduções 

Saldo no 

final do ano 

Provisão para riscos de crédito $ 9.685 $ (3.142) $ 2.775 $ 9.318 

Reservas: 

Provisão para contingências 115.936 (58.081) 29.575 87.430 

Total $ 125.621 $ (61.223) $ 32.350 $ 96.748 

21 Ágio da Ameristeel Corporation 

Em setembro de 1999, a Companhia adquiriu 74% da Ameristeel Corporation. Essa aquisição foi 

contabilizada de acordo com o método de compra e os resultados da companhia adquirida foram 

incluídos nos relatórios financeiros da Companhia, retroativamente à data da compra. Em 2000, a 

Gerdau aumentou sua participação na Ameristeel para 85%. 

O excedente do preço de compra sobre o valor justo dos ativos líquidos, incluindo as despesas pagas 

pela Companhia, foi registrado como ágio, e faz parte do grupo de outros ativos, no realizável a longo 

prazo. A amortização do ágio, em 2001 e 2000, foi de US$ 6.529 e US$ 6.268, respectivamente. O saldo 

líquido de ágio, em 31 de dezembro de 2001, era de US$ 119.003, e está sendo amortizado num período 

de 25 anos, a partir de setembro de 1999. 

22 Participação na Açominas 

A Companhia tinha, em 31 de dezembro de 2001, participação na Aço Minas Gerais S.A. – Açominas 

(“Açominas”), no total de 37.45%, a qual é contabilizada de acordo com o método de equivalência 

patrimonial. Neste investimento, há um excesso do valor contábil sobre o valor de compra dos ativos 

líquidos, no montante de US$ 191,398, que está sendo amortizado ao resultado ao longo da média da 

vida útil remanescente dos ativos fixos da Açominas, que é de aproximadamente 30 anos. Após a 

conclusão das transações mencionadas abaixo, a Companhia incluirá a Açominas em suas 

demonstrações contábeis consolidadas, e o excesso do valor contábil sobre o valor de compra será 

compensado contra o valor contábil do imobilizado da Açominas. 

Em 7 de dezembro de 2001 a Companhia ofereceu US$ 177,7 milhões pela participação de 17,67% no 

capital da Açominas, de propriedade da Agropecuária Senhor do Bonfim. Caso os outros acionistas 

membros do bloco de controle da Açominas (Natsteel Corp., Fundação Aços de Seguridade Social, 

Clube de Empregados da Açominas e CEA Participações) renunciem ao direito de preferência para 

aquisição de ações da Açominas, a participação da Companhia passará a ser de 54,13%. O prazo para 

as companhias anunciar sua decisão era 13 de fevereiro de 2002, e as companhias decidiram não 

exercer seu direito de preferência. 

As demonstrações contábeis integrais da Açominas estão incluídas em anexo deste relatório. 

27 - 27 --1

23 Novos pronunciamentos contábeis 

Em junho de 2001, o Financial Accounting Standards Board (FASB) emitiu o “Statement of Financial 

Accounting Standards” No. 141 (SFAS No. 141), "Business Combinations". O SFAS No. 141 aborda a 

contabilização e divulgação para combinações de negócios e suprimiu a opinião APB No. 16 (“Opinion 

16”), "Combinações de Negócios" e Pronunciamento FASB No. 38, "Contabilização para Contingências 

Prévias de Empresas Adquiridas". O SFAS No. 141 requer que os ativos intangíveis sejam reconhecidos 

como ativos distintos do ágio se estiverem enquadrados em um dos dois critérios – o critério contratuallegal 

ou o critério da separabilidade. Para auxiliar na identificação dos ativos intangíveis adquiridos, o 

SFAS No. 141 também fornece uma lista dos ativos intangíveis que se enquadram nos dois critérios. 

Além dos requisitos de divulgação previstos no “Opinion 16”, o SFAS No. 141 requer a divulgação das 

razões primárias para a combinação de negócios e a alocação do preço pago pelos ativos adquiridos e 

passivos assumidos, pelas maiores linhas do balanço patrimonial. O SFAS No. 141 também define que, 

quando os montantes de ágio e ativos intangíveis adquiridos forem significativos em relação ao preço 

pago, deve-se divulgar outras informações sobre esses itens, como o montante de ágio por segmento e 

o montante do preço pago alocado a cada classe de ativo intangível. A Companhia está atualmente 

avaliando o impacto dos requisitos do SFAS No. 141 sobre suas demonstrações contábeis e sobre sua 

posição financeira consolidda e sobre o resultado das operações. Com base numa avaliação inicial dos 

requisitos do SFAS No. 141, a gerência entende que o uso dessa norma não terá impacto significativo 

nas demonstrações contábeis consolidadas da Companhia. 

Em junho de 2001, o FASB emitiu o SFAS No. 142, “Goodwill and Other Intangible Assets”. O SFAS No. 

142 aborda a contabilização e divulgação de ágios na aquisição de empresas e outros ativos intangíveis 

e substitui o APB Opinion 17, “Intangible Assets”. O SFAS No. 142 também complementa o SFAS No. 

121, “Accounting for the impairment of Long Lived Assets and for long-lived Assets to Be Disposed Of”, 

para excluir do seu escopo ágios e ativos intangíveis não amortizados. O SFAS No. 142 define que os 

ativos intangíveis que forem adquiridos individualmente ou com um grupo de outros ativos (mas não 

aqueles adquiridos numa combinação de negócios) devem ser contabilizados no momento de sua 

aquisição. Este pronunciamento também como ágios e outros ativos intangíveis deverão ser 

contabilizados depois de terem sido inicialmente reconhecidos nas demonstrações financeiras. As 

provisões do SFAS No. 142 devem ser aplicadas para anos fiscais iniciados após 15 de dezembro de 

2001. Aplicação prévia é permitida para entidades cujo ano fiscal inicie após 15 de março de 2001, 

desde que não tenham sido publicadas demonstrações financeiras preliminares. A exceção para data de 

aplicação do SFAS No. 142 é para ágios e ativos intangíveis adquiridos após 30 de junho de 2001, que 

estarão imediatamente sujeitos às regras de não amortização deste pronunciamento. Com base numa 

avaliação inicial dos requisitos do SFAS 142, a gerência entende que essa norma não afetará, de modo 

significativo, as demonstrações contábeis da Companhia. Inicialmente a implementação do SFAS 142 

resultou na descontinuação da amortização do ágio em 1 de janeiro de 2002. Para o ano de 2002 o 

efeito da não amortização do ágio resultará num incremento do lucro antes dos impostos de 

aproximadamente US$ 6 milhões. 

Em junho de 2001, o Financial Accounting Standards Board (FASB) emitiu o Statement of Financial 

Accounting Standards No. 143 (SFAS No. 143), “Accounting for Asset Retirement Obligations”. O SFAS 

#143 basicamente define que o valor justo de um passivo por remoção de ativo deve ser reconhecido no 

período em que incorrer, desde que uma estimativa razoável do valor justo possa ser feita. O custo 

correspondente de remoção do ativo é capitalizado como parte do valor contábil do ativo de longa 

duração. Conforme o SFAS #143, o passivo por remoção de ativo é descontado e uma despesa 

cumulativa é reconhecida, usando-se a taxa de juros vigente no momento em que o passivo foi 

inicialmente reconhecido. Adicionalmente, os requisitos de publicação contidos no SFAS #143 dão mais 

informações sobre obrigações com remoção de ativos. O SFAS #143 será efetivo para demonstrações 

contábeis emitidas para anos fiscais iniciados após 15 de junho de 2002, com aplicação prévia 

encorajada. A Companhia está avaliando o impacto do SFAS #143 em suas demonstrações financeiras. 

28 - 28 --1

Em agosto de 2001, o Financial Accounting Standards Board (FASB) emitiu o Statement of Financial 

Accounting Standards No. 144 (SFAS No. 144). O SFAS No. 144, "Accounting for the Impairment or 

Disposal of Long-Lived Assets" substitui o Statement of Financial Accounting Standards No. 121 (SFAS 

No. 121), "Accounting for the Impairment of Long-Lived Assets and for Long-Lived Assets to be Disposed 

Of", mas mantém os conceitos fundamentais do SFAS No. 121 para (a) reconhecimento/mensuração do 

impairment de ativos de longa duração a serem mantidos e usados, e (b) mensuração de ativos de longa 

duração a serem baixados por venda. O SFAS No. 144 também substitui os conceitos de contabilização 

e publicação do APB Opinion No. 30 (APB No. 30), "Reporting the Results of Operations", para 

segmentos de negócio a serem desativados, mas mantém o requisito do APB No. 30 de relatar 

operações descontinuadas em separado das operações correntes e o aplica também a componentes de 

uma entidade que tenha sido baixada ou classificada como à venda. O SFAS No. 144 será efetivo para 

anos fiscais iniciados após 15 de dezembro de 2001 e períodos de ínterim nesses anos, e sua aplicação 

prévia é encorajada. Com base numa avaliação inicial dos requisitos do SFAS No. 144, a gerência 

entende que o uso dessa norma não terá impacto significativo nas demonstrações contábeis 

consolidadas da Companhia. 

24 Evento subsequente 

Em uma recente evolução nas suas relações com investidores, o Conselho de Administração da Gerdau 

S.A. apresentou, na assembléia geral de acionistas, uma proposta para garantir tanto para ações 

ordinárias quanto para ações preferenciais um direito de 100% de tag along. A proposta foi aprovada em 

30 de abril de 2002 e estenderá a todos os acionistas um direito que a nova Legislação Societária 

brasileira garante somente aos acionistas ordinários minoritários, limitado a 80% do tag along. O tag 

along garante aos minoritários o direito de receber o mesmo valor pago aos controladores no caso de 

transferência de controle. 

De acordo com a mesma lei, ao extender o direito de tag along aos acionistas minoritários, a Companhia 

não mais necessitará cumprir a lei que exige o pagamento de adicional de 10% sobre os dividendos 

pagos aos acionistas preferenciais. A Companhia pagará o dividendo definido de 30% (Estatutário) do 

lucro líquido ajustado ao invés do mínimo requerido legalmente de 25%. 

Em 7 de fevereiro de 2002, a Gerdau firmou um contrato com a Natsteel Corp. para adquirir a sua 

participação de 24,8% no capital da Açominas. De acordo com os termos desse contrato, a Companhia 

pode exercer o seu direito de compra até 9 de setembro de 2002, e deverá pagar o montante de US$ 

207,6 milhões até o décimo dia após o prazo de preferência de 30 dias dado aos acionistas majoritários 

do bloco de controle. Para se proteger contra flutuações cambiais, a Companhia fez operações de hedge 

através de contratos de swap no mesmo montante e na mesma data. 

Visando adaptar-se a nova realidade econômica da Argentina, a Companhia promoveu uma 

reestruturação corporativa e financeira, a qual ocorreu em 28 de Março de 2002, como segue: a Gerdau 

transferiu sua participação de 71.77% na Sociedad Industrial Puntana S.A. – SIPSA para o seu parceiro, 

Sipar Aceros S.A.. A Gerdau mantém sua participação de 38.18% na Sipar, e a SIPSA torna-se uma 

subsidiária integral da Sipar. Esta nova estrutura reduziu a exposição da Gerdau a eventuais impactos de 

novas desvalorizações monetárias na Argentina e permite maior sinergia entre as duas companhias. 

29 - 29 --1

30 - 30 --1

Aço Minas Gerais S.A. - AÇOMINAS 

Demonstrações Contábeis Consolidadas em conjunto com 

Parecer dos Auditores Independentes 

31 de dezembro de 2001 and 2000 

31 - 31 --1

Parecer dos Auditores Independentes 

Ao Conselho Diretor da 

Aço Minas Gerais S.A. - AÇOMINAS: 

Auditamos as demonstrações contábeis consolidadas da AÇO MINAS GERAIS S.A. - AÇOMINAS 

(corporação Brasileira) e suas subsidiárias, convertidas em dólares Norte-americanos, em 31 de 

dezembro de 2001 e 2000, e as respectivas demonstrações consolidadas de resultados, de mutações do 

patrimônio líquido e de fluxo de caixa para cada um dos três anos no período findo em 31 de dezembro 

de 2001. As demonstrações contábeis são de responsabilidade da administração da Companhia. Nossa 

responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre estas demonstrações com base em nossa 

auditoria. 

Conduzimos nossos trabalhos de acordo com as normas de auditoria geralmente aceitas nos Estados 

Unidos da América. Estas normas exigem que planejemos e executemos a auditoria de modo obter 

razoável segurança de que as demonstrações contábeis estejam livres de incorreções materiais. A 

auditoria inclui exames, em base de teste, das evidências que suportam as informações contidas nas 

demonstrações contábeis. A auditoria também inclui julgamento sobre os princípios contábeis adotados e 

as estimativas significativas feitas pela administração, bem como avaliação global da apresentação das 

demonstrações contábeis. Acreditamos que nossa auditoria fornece uma base razoável para nossa 

opinião. 

Em nossa opinião, as demonstrações contábeis convertidas mencionadas acima representam de forma 

adequada, em todos os aspectos materiais a posição financeira de Aço Minas Gerais S.A. - AÇOMINAS 

e suas subsidiárias em 31 de dezembro de 2001 e 2000, e os resultados de suas operações e seus 

fluxos de caixa para cada um dos três anos do período findo em 31 de dezembro de 2001, em 

conformidade com os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América. 

Belo Horizonte, Brasil, 

28 de Janeiro de 2002 

32 - 32 --1

AÇO MINAS GERAIS S.A. - AÇOMINAS E SUBSIDIÁRIAS 

BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO – 31 DE DEZEMBRO DE 2001 E 2000 

(Apresentados em milhares de dólares) 

A T I V O 

2001 2000 

ATIVO CIRCULANTE: 

Caixa e equivalentes de caixa $ 101,033 $ 148,527 

Caixa restrito 15,000 11,420 

Contas a receber de clientes – nacional 20,844 21,157 

Provisão para créditos de liquidação duvidosa – nacional (287) (1,579) 

Contas a receber de clientes – exterior 31,303 17,958 

Adiantamentos a fornecedores 2,591 7,391 

Outras contas a receber 11,960 9,055 

Estoques 121,094 95,608 

Imposto de renda diferido 4,115 - 

Despesas antecipadas 1,603 1,193 

------------- ------------- 

Total do ativo circulante 309,256 310,730 

------------- ------------- 

ATIVO NÃO CIRCULANTE: 

Outras contas a receber 5,149 8,647 

Imobilizado disponível para venda, a valor justo 4,055 5,019 

Despesas antecipadas 1,233 1,768 

Despesa antecipada de plano de pensão 17,729 15,761 

Imposto sobre a renda diferido 29,447 - 

Depósitos judiciais 1,821 4,856 

Investimentos 29 35 

Imobilizado, líquido 1,127,928 1,229,204 

------------- ------------- 

1,187,391 1,265,290 

------------- ------------- 

Total do ativo $ 1,496,647 $ 1,576,020 

======= ======= 

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis consolidadas. 

1 - 1 --1


BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO – 31 DE DEZEMBRO DE 2001 E 2000 

(Apresentados em milhares de dólares) 

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 

2001 2000 

PASSIVO CIRCULANTE: 

Empréstimos e financiamentos $ 30,499 $ 23,899 

Adiantamentos de contratos de câmbio e exportação 108,102 79,581 

Financiamentos securitizados por exportações futuras 51,951 56,618 

Fornecedores 114,760 93,422 

Contas a pagar 6,414 9,186 

Salários e encargos sociais 10,768 10,920 

Impostos a pagar 909 1,168 

------------- ------------- 

Total do passivo circulante 323,403 274,794 

------------- ------------- 

PASSIVO NÃO CIRCULANTE: 

Empréstimos e financiamentos 101,206 51,866 

Adiantamentos de contratos de câmbio e exportação 27,703 67,486 

Contas a pagar 1,732 2,756 

Pre-pagamento de exportações 35,000 - 

Reserva para contingêncies 10,299 18,606 

------------- ------------- 

Total do passivo não circulante 175,940 140,714 

------------- ------------- 

PATRIMÔNIO LÍQUIDO: 

Ações ordinárias – sem valor nominal - 

59,089,531 ações autorizadas e disponíveis 4,273,861 4,273,861 

Ações preferenciais – sem valor nominal - 

17,798 ações autorizadas e disponíveis 6,468 6,468 

Reserva legal 7,046 5,082 

Perda cumulativa compreensiva (906,086) (732,753) 

Prejuízos acumulados (2,383,985) (2,392,146) 

-------------- -------------- 

997,304 1,160,512 

-------------- -------------- 

Total do passivo e patrimônio líquido $ 1,496,647 $ 1,576,020 

======== ======== 

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis consolidadas. 

2 - 2 --1


DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS RESULTADOS 

PARA OS ANOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2001, 2000 E 1999 

(Valores em milhares de dólares) 

2001 2000 1999 

VENDAS BRUTAS DE PRODUTOS E SERVIÇOS $ 530,438 $ 652,374 $ 510,570 

DEDUÇÕES DA RECEITA: 

Impostos sobre vendas (56,234) (61,653) (51,370) 

Fretes, descontos e devoluções (36,732) (49,280) (35,469) 

------------ ------------ ------------ 

Deduções sobre as vendas brutas (92,966) (110,933) (86,839) 

------------ ------------ ------------ 

VENDAS LÍQUIDAS DE PRODUTOS E SERVIÇOS 437,472 541,441 423,731 

CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIÇOS VENDIDOS (325,759) (386,843) (320,515) 

------------ ------------ ------------ 

Lucro bruto 111,713 154,598 103,216 

DESPESAS OPERACIONAIS: 

Com vendas (11,229) (15,916) (15,073) 

Gerais e administrativas (30,598) (31,345) (30,588) 

Outras (despesas) receitas operacionais – líquido (11,368) 25,443 11,546 

------------ ----------- ----------- 

Lucro operacional 58,518 132,780 69,101 

Despesas financeiras (31,376) (34,448) (63,819) 

Receitas financeiras 33,543 31,313 27,877 

Perdas cambiais (47,224) (33,532) (136,037) 

Despesas não-operacionais (2,358) (10,013) (419) 

----------- ----------- ------------ 

Lucro (prejuízo) antes do imposto de renda 11,103 86,100 (103,297) 

IMPOSTO SOBRE A RENDA DIFERIDO – BENEFÍCIO 32,813 - - 

----------- ----------- ------------ 

Lucro (prejuízo) líquido para o exercício 43,916 86,100 (103,297) 

OUTRAS PERDAS COMPREENSIVAS: 

Ajustes de conversão (173,333) (106,862) (502,655) 

-------------- ------------ ------------- 

Perdas compreensivas $ (129,417) $ (20,762) $ (605,952) 

======= ====== ======= 

Dados por ação: 

Lucro básico por lote de 1.000 ações - 

Ordinárias $ 0.74 $ 1.46 $ (2.27) 

Preferenciais $ 0.72 $ 1.44 $ (2.28) 

Lucro diluído por lote de 1.000 ações - 

Ordinárias $ - $ - $ (2.19) 

Preferenciais $ - $ - $ (2.28) 

Média ponderada de ações ordinárias disponíveis 59,090 59,090 45,404 

Média ponderada de ações preferenciais disponíveis 18 18 18 

As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações contábeis consolidadas 

3 - 3 --1


DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 



Capital social – 

Ações ordinárias 

Capital social – 

Ações 

preferenciais 

Reserva 

Legal 

Ações em 

tesouraria 

Perda 

compreensiva 

cumulativa 

Prejuízo 

acumulado 

Total 

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 1998 $ 4,055,108 $ 6,468 $ - $ - $ (123,236) $ (2,369,867) $ 1,568,473 

Aumento de capital 101,985 - - - - - 101,985 

Conversão de debêntures 27,123 - - - - - 27,123 

Prêmio na emissão de ações 2,366 - - - - - 2,366 

Ajustes de conversão - - - - (502,655) - (502,655) 

Prejuízo líquido do período - - - - - (103,297) (103,297) 

--------------- ------------- ---------- ------------- ------------- -------------- --------------- 

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 1999 $ 4,186,582 $ 6,468 $ - $ - $ (625,891) $ (2,473,164) $ 1,093,995 

Aumento de capital 82,161 - - - - - 82,161 

Prêmio na emissão de ações 5,118 - - - - - 5,118 

Split reverso de ações - - - (7) - - (7) 

Cancelamento de ações em tesouraria - - - 7 - - 7 


Lucro líquido do período - - - - - 86,100 86,100 

Transferência para reserva legal - - 5,082 - - (5,082) - 

------------- ------------- --------- ------------ ------------ -------------- ------------- 

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2000 $ 4,273,861 $ 6,468 $ 5,082 $ - $ (732,753) $ (2,392,146) $ 1,160,512 

Dividendos pagos - - - - - (33,791) (33,791) 


Lucro líquido do período - - - - - 43,916 43,916 

Transferência para reserva legal - - 1,964 - - (1,964) - 

------------- ------------- --------- ------------ ------------ -------------- ------------- 

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2001 $ 4,273,861 $ 6,468 $ 7,046 $ - $ (906,086) $ (2,383,985) $ 997,304 

======= ======= ===== ======= ======= ======== ======== 


1 - 1 --1

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DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA CONSOLIDADOS 



2001 2000 1999 

FLUXO DE CAIXA DA ATIVIDADE OPERACIONAL: 

Lucro (prejuízo) líquido $ 43,916 $ 86,100 $ (103,297) 

Ajustes não caixa - 

Depreciação 45,729 57,590 53,289 

Provisião para contingências 2,376 6,226 304 

Despesas de juros de longo prazo 4,453 1,744 3,850 

Perdas cambiais sobre itens de longo prazo 38,848 21,139 149,545 

Provisão para perdas na realização de ativos de longo prazo 3,289 - - 

Perdas na alienação de imobilizado 2,921 31,553 7,203 

Ajuste a valor presente de ativos de longo prazo 870 - - 

Benefício de imposto de renda diferido (30,875) - - 

Outros (268) (254) 898 

----------- ----------- ----------- 

111,259 204,098 111,792 

Variações de ativos e passivos - 

Aumento de contas a receber (17,649) (10,672) (11,988) 

Aumento de estoques (37,280) (14,116) (25,379) 

(Aumento) diminuição em outras contas a receber (3,983) 7,253 9,862 

Diminuição (aumento) em adiantamentos a fornecedores 3,347 (4,299) (2,755) 

(Aumento) diminuição em despesas antecipadas (550) 76 (196) 

(Aumento) diminuição em depósitos judiciais e outros (4,539) 29,216 (2,290) 

Aumento em fornecedores 33,149 3,438 24,110 

(Diminuição) aumento em contas a pagar (3,143) (19,834) 11,991 

Aumento (diminuição) salários e encargos sociais 1,664 815 (4,164) 

(Diminuição) aumento em outras contas a pagar (7,738) 404 (3,331) 

------------- ------------- ------------- 

(36,722) (7,719) (4,140) 

------------- ------------- ------------- 

Caixa líquido proveniente das atividades operacionais 74,537 196,379 107,652 

------------- ------------- ------------- 

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO: 

Adições de imobilizado (132,814) (61,140) (94,189) 

Diminuição (aumento) do imobilizado disponível para venda 161 (2,766) (319) 

----------- ----------- ----------- 

Caixa líquido utilizado em atividades de investimento (132,653) (63,906) (94,508) 

----------- ----------- ----------- 

1 - 1 --1

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2001 2000 1999 

FLUXO DE CAIXA DE ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO: 

Recebimentos de adiantamentos de contratos de câmbio e exportação $ 232,301 $ 473,912 $ 203,475 

Pagamentos de adiantamentos de contratos de câmbio e exportação (180,033) (482,234) (201,322) 

Recebimentos de empréstimos e financiamentos 131,773 30,767 126,939 

Pagamentos de empréstimos e financiamentos (75,955) (66,867) (150,406) 

Recebimentos de financiamentos securitizados por exportações futuras - - 61,998 

Pagamentos de financiamentos securitizados por exportações futuras (39,979) (47,481) (139,875) 

(Aumento) diminuição de caixa restrito (4,946) (1,962) 12,125 

(Aumento) diminuição de leasing (1,121) (1,588) 1,455 

Aumento de capital - 87,279 105,582 

Dividendos pagos (26,198) - - 

----------- ----------- ----------- 

Caixa líquido proveniente de (usado em) atividades de financiamento 35,842 (8,174) 19,971 

----------- ----------- ----------- 

(Diminuição) aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa (22,274) 124,299 33,115 

Efeitos de variação cambial sobre caixa e equivalentes de caixa (25,220) (10,955) (303) 

Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 148,527 35,183 2,371 

----------- ----------- ----------- 

Caixa e equivalentes de caixa no final do período $ 101,033 $ 148,527 $ 35,183 

====== ====== ====== 

Informações complementares ao fluxo de caixa - 

Caixa pago durante o exercício para: 

Juros $ 23,553 $ 19,941 $ 50,063 

Antecipação de imposto de renda 430 - - 

Transações adicionais (não-caixa) de investimento e financiamento 

- 

Conversão de debêntures - - $ 49,207 


2 - 2 --1


NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS CONSOLIDADAS 


(Valores expressos em milhares de dólares, exceto onde indicado) 

1. NEGÓCIO E QUESTÕES DE CONTROLE 

(a) Questões de controle 

Em dezembro de 2000, os acionistas majoritários da Açominas detinham 72.29% do capital votante da 

Companhia. Os acionistas majoritários eram: Agropecuária Senhor do Bonfim Ltda., Clube de 

Participação Acionária dos Empregados da Açominas - C.E.A., C.E.A. Participações S.A., Fundação 

Açominas de Seguridade Social - Aços, Gerdau Participações Ltda. e NatSteel do Brasil Ltda.. 

Em 7 de Dezembro de 2001, o Grupo Gerdau fez uma oferta para aquisição das ações em poder da 

Agropecuária Senhor do Bonfim Ltda., numa transação de venda coordenada pelo Banco Central do 

Brasil. Como consequencia, na conclusão de tal transação, a participação do Grupo Gerdau no capital 

votante da Companhia excederá 50%. 

(b) Negócio 

A Açominas é uma sociedade anônima registrada como uma Companhia de responsabilidade limitada 

sob as leis da República Federativa do Brasil. Seu principal negócio consiste da produção de tarugos, 

blocos e placas de aço. 

Em 2001, a Companhia concentrou seus esforços e investimentos na atualização de processos e 

tecnologia e melhoria de produtividade. Adicionalmente, foram implementadas iniciativas visando a 

redução dos custos de produção e aumento da qualidade dos produtos. Os objetivos atingidos durante o 

exercício incluem a expansão do mix de produtos, oferta ao mercado de produtos com maior valor 

agregado, bem como investimentos em melhorias tecnológicas e ganhos de produtividade. A 

combinação de tais fatores é parte do objetivo da Companhia de aumento de receitas e, como 

consequência, inclusão da Companhia entre os maiores produtores de aço do mundo. 

O trabalho de reforma e modernização do alto forno durou 38 dias entre Junho e Julho de 2001. Tais 

melhorias aumentaram o nível de produção de 2,7 para 3,0 milhões de toneladas de aço líquido por ano. O 

trabalho consistiu basicamente da implementação de um novo revestimento interno para o alto forno, 

conhecido como “stave cooler”. Este sistema inclui a implementação de placas refrigeradas, feitas de ferro 

moldado e cobre, aumentando o volume interno do alto forno em 15% e a vida útil do revestimento interno 

em pelo menos 10 anos, fazendo com que a vida útil estimada alcance 20 anos. 

1

Ainda em 2001, aproveitando a infraestrutura existente, a Companhia fez investimentos adicionais, e no 

início de 2002 entrará em operação o novo laminador de perfis estruturais dos tipos “I” e “H”, com 

tamanhos entre 6 e 24 polegadas, manufaturadas de acordo com os últimos conceitos técnicos mundiais 

e dedicado principalmente ao mercado de construção civil. Ao final do primeiro semestre de 2002, os 

perfis estruturais estarão à venda, com estoque suficiente para atender à demanda estimada. 

O novo perfil estrutural, com bordas paralelas, fabricado de acordo com as especificações internacionais, 

será o marco de entrada da Açominas num segmento de mercado com considerável potencial de 

crescimento e expandirá o mix de produtos de alto valor agregado oferecido pela Companhia. 

Em 2001 foram aprovados investimentos adicionais e foi iniciada a construção de um laminador para 

vergalhões, na unidade de Ouro Branco. Esta instalação tem capacidade de produção de 600 mil 

toneladas/ano e foi orçada em $55 milhões, devendo entrar em operação em 2003. A administração tem 

expectativa de um aumento significativo das receitas e da geração de caixa operacional, como 

conseqüência destes investimentos. 

2. BASE DE APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS CONSOLIDADAS 

(a) Registros contábeis 

Os registros contábeis da Companhia são mantidos Reais (R$) brasileiros, com base nos critérios 

definidos pela Legislação Societária Brasileira. As demonstrações contábeis preparadas com base 

nestes registros contábeis e nos critérios da legislação societária são a base para determinar o imposto 

de renda e direitos dos acionistas, como o cálculo de dividendos. 

As demonstrações contábeis em anexo foram preparadas de acordo com os princípios contábeis 

geralmente aceitos nos Estados Unidos da América (“U.S. GAAP”), os quais diferem, em certos 

aspectos, dos princípios contábeis aplicados pela Companhia em suas demonstrações contábeis 

preparadas de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos no Brasil ou para outros fins 

societários no Brasil. 

O patrimônio líquido e o resultado das operações apresentados nestas demonstrações contábeis diferem 

daqueles incluídos nos registros contábeis societários em razão de (i) efeitos de diferenças entre a taxa 

de desvalorização do Real brasileiro contra o dólar norte-americano e os indexadores utilizados para as 

demonstrações contábeis societárias até Dezembro de 1995, e (ii) ajustes efetuados para refletir 

exigências dos princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América. 

(b) Conversão de moedas 

A Companhia mantém a maior parte de seus negócios em Reais brasileiros e escolheu o dólar norteamericano 

como sua moeda de relatório para fins destas demonstrações contábeis. 

2

Até 31 de dezembro de 1997 

Os valores em dólares norte-americanos para os períodos até 31 de dezembro 1997 foram corrigidos 

dos valores em Reais brasileiros de acordo com os requisitos do “Statement of Financial Accounting 

Standards” (SFAS) No. 52, "Conversão de Moeda Estrangeira", aplicável a companhias operando em 

economias altamente inflacionárias, da seguinte forma: 

1. Estoques, imobilizado, depreciação acumulada, investimentos contabilizados ao custo, e 

patrimônio líquido foram convertidos pelas taxas históricas de câmbio. 

2. Os ativos e passivos remanescentes denominados em Reais brasileiros foram convertidos 

pela taxa de câmbio de final de ano informada pelo Banco Central do Brasil (R$1.1164 em 

31 de Dezembro de 1997). 

3. As contas da demonstração de resultados foram convertidas pela cotação média de câmbio 

para o mês do débito ou crédito no resultado, exceto para aquelas contas relacionadas com 

ativos convertidos por cotações históricas, calculados com base no custo histórico em 

dólares norte-americanos desses ativos. 

4. Ganhos e perdas provenientes da conversão das demonstrações contábeis foram incluídos 

no lucro líquido do período. 

5. Ativos e passivos denominados em moedas estrangeiras diferentes do dólar norteamericano 

foram convertidos para dólares pela taxa de câmbio vigente na data de cada 

balanço, e os respectivos ganhos e perdas foram incluídos no resultado do exercício como 

ganhos e perdas em transações de moedas estrangeiras. 

A partir de 1º de janeiro de 1998 

Em 1º de janeiro de 1998, a economia brasileira deixou de ser considerada altamente inflacionária, e a 

Companhia mudou sua moeda funcional da moeda de relatório (dólar norte-americano) para a moeda 

local (Reais brasileiros). Em conformidade com essa decisão, em 1º de janeiro de 1998 a Companhia 

converteu os saldos em dólares norte-americanos dos ativos e passivos não-monetários, em Reais pela 

taxa de câmbio corrente (R$1.1164 to $1.00), e esses saldos formaram a nova base contábil desses 

ativos e passivos. 

Conforme o SFAS No.109, “Contabilização de Imposto de Renda", o benefício fiscal diferido associado 

às diferenças entre as bases na nova moeda funcional e a base fiscal indexada foi refletida como ativo 

fiscal diferido registrado como um crédito na conta ajuste cumulativo de conversão, no patrimônio líquido. 

Para os anos iniciados a partir de 1º de janeiro de 1998, a Companhia converte todos os ativos e 

passivos em dólares norte-americanos pela taxa corrente de câmbio na data de balanço, e todas as 

contas de resultado e fluxo de caixa pelas taxas médias mensais ao longo do período. Transações 

afetando contas de patrimônio líquido, exceto as de resultado, são convertidas por taxas históricas. O 

ganho ou perda de conversão proveniente desse novo processo de conversão é incluído na conta ajuste 

cumulativo de conversão, no patrimônio líquido. Os efeitos das variações cambiais sobre ativos e 

passivos monetários, denominados em moedas diferentes do Real, são registrados nas operações 

correntes. 

3. PRÁTICAS CONTÁBEIS SIGNIFICATIVAS 

A seguir apresentamos um sumário das práticas contábeis significativas adotadas pela Companhia na 

preparação das demonstrações contábeis consolidadas. 

(a) Consolidação – As demonstrações contábeis consolidadas incluem as contas da Aço 

Minas Gerais S.A. - Açominas e suas subsidiárias Açominas Comércio Importação e 

3

Exportação S.A. - Açotrading S.A. e Açominas Overseas Ltd.. Todos os saldos e 

transações significativos entre Companhias foram eliminados na consolidação. 

(b) Caixa e equivalentes de caixa – Investimentos temporários de caixa estão registrados 

pelo custo acrescido da remuneração auferida até a data do balanço, com base nas 

taxas acordadas com as instituições financeiras. A Companhia considera equivalentes 

de caixa os depósitos e aplicações com vencimento em menos de três meses. 

(c) Contas a receber - Contas a receber de clientes estrangeiros são corrigidas com base na 

cotação do câmbio vigente na data do balanço. O saldo da provisão para créditos de 

liquidação duvidosa é considerado suficiente para cobrir prováveis perdas sobre contas 

a receber. Há contas a receber de clientes domésticos no montante aproximado de 

$3,444 dados em garantia de empréstimos. 

(d) Estoques – Os estoques estão registrados pelo valor de mercado ou custo de produção, 

dos dois o menor, ou pelo preço médio de compra. 

(e) Imobilizado – O imobilizado está registrado pelo custo, incluindo juros capitalizados e 

outros custos incorridos durante a fase de construção das maiores unidades novas. 

Juros de empréstimos denominados em Reais incluem efeitos de indexação do principal 

requerido por certos contratos de empréstimo. Juros de empréstimos em moeda 

estrangeira excluem efeitos de ganhos e perdas em moeda estrangeira. 

A depreciação é calculada pelo método linear, a taxas que consideram a vida útil dos 

ativos relacionados (Note 7). Ativos em construção não são depreciados até estarem em 

serviço. Gastos de manutenção e reparos são registrados como despesa quando 

incorridos. Ganhos e perdas na alienação de imobilizado são reconhecidos no ano da 

alienação. Gastos de modernização ou aumento de produtividade do imobilizado são 

capitalizados. 

A Companhia periodicamente avalia o valor contábil de seus ativos de longa duração 

para fins de perda de valor. O valor contábil de um ativo de longa duração é considerado 

prejudicado, pela Companhia, quando o fluxo de caixa antecipado de tal identificável 

separadamente e é menor que seu valor contábil. Nesse caso, a perda seria 

reconhecida com base no montante pelo qual o valor contábil excede o valor de 

mercado do ativo. O valor de mercado é determinado basicamente usando fluxo de 

caixa antecipado descontado. 

Não foram registradas perdas dessa natureza nos períodos apresentados. 

(f) Outros passivos de curto e longo prazo – Registrados pelos valores conhecidos ou 

estimados, incluindo, quando aplicável, provisões e variações monetárias. 

(g) Imposto de renda – A Companhia contabiliza o imposto de renda conforme os requisitos 

do SFAS No.109, “Contabilização do Imposto de Renda”, que exige a aplicação do 

método do passivo compreensivo de contabilização do imposto de renda. Sob este 

método, a Companhia deve reconhecer um ativo ou passivo fiscal diferido para todas as 

diferenças temporárias, exceto pelo fato de que, até 1º de janeiro de 1998, de acordo 

com o parágrafo 9 (f) do SFAS No.109, não foram registrados impostos diferidos para 

diferenças relacionadas com certos ativos e passivos que foram convertidos de reais 

para dólares a taxas históricas de câmbio e que resultaram de variações das taxas de 

câmbio ou indexadores inflacionários na moeda local, para fins fiscais. Os ativos e 

passivos fiscais diferidos são calculados aplicando as alíquotas vigentes no ano em que 

estas diferenças temporárias serão extintas. Pelo SFAS No.109, o efeito, nos ativos e 

passivos fiscais diferidos, de variações nas alíquotas fiscais, é reconhecido no resultado 

do período que abrange a data da entrada em vigor da mudança. 

4

Os ativos fiscais diferidos são reduzidos pelo registro de provisão para desvalorização, 

apropriada se, com base nas evidências disponíveis, for mais provável que o ativo fiscal 

diferido não será realizado no seu montante total. 

(h) Uso de estimativas – A preparação de demonstrações contábeis conforme os princípios 

contábeis geralmente aceitos requer que a Companhia faça estimativas e use 

premissas, no seu melhor julgamento, que afetam os valores informados de ativos, 

passivos e detalhes de ativos e passivos contingentes nas datas das demonstrações 

contábeis e os valores informados de receitas, custos e despesas durante o período 

informado. São usadas estimativas significativas na contabilização da provisão para 

créditos de liquidação duvidosa, depreciação, impacto sobre ativos de longa duração, 

imposto de renda, incluindo reconhecimento de provisões para desvalorização, plano de 

pensão e outros benefícios pós-emprego e contingências, entre outros. Os valores 

realizados podem diferir dos valores estimados.. 

(i) Receitas – A Companhia reconhece receita quando há transferência de propriedade, o 

processo de faturamento está substancialmente completo, e a Companhia tem razoável 

certeza do recebimento dos valores da operação, o que geralmente ocorre no despacho 

dos produtos da Companhia. 

(j) Plano de pensão – O SFAS No. 87, “Contabilização de Pensão pelo Empregador”, foi 

aplicado desde o início do primeiro ano apresentado nestas demonstrações contábeis. 

Aproximadamente 98% dos empregados da Companhia estão cobertos pelo plano de 

pensão para o qual a Companhia contribui com base em montantes determinados 

atuarialmente. 

(k) Alocação do lucro – Os dividendos anuais são calculados de acordo com os requisitos 

da Legislação Societária Brasileira. A aprovação do pagamento dos dividendos é obtida 

durante a Assembléia Geral Ordinária da Companhia, a qual deve ocorrer até o dia 30 

de abril de cada ano. Os dividendos são pagáveis em Reais e refletidos nas 

demonstrações contábeis após aprovação (declaração). 

(l) Ausências compensadas – A despesa de férias é totalmente reconhecida no período em 

que o empregado presta o serviço que lhe dá direito às férias. 

(m) Gastos ambientais – Gastos relacionados com o cumprimento de normas ambientais, 

criadas para minimizar o impacto ambiental das operações da Companhia, são 

capitalizados ou debitados no resultado, se apropriado. A capitalização é considerada 

apropriada quando os gastos continuarão a trazer benefícios à Companhia. Provisões 

para gastos não capitalizáveis são debitadas contra o resultado no momento em que 

forem consideradas prováveis e razoavelmente estimáveis. A Administração entende 

que, no momento, suas unidades estão cumprindo as normas ambientais aplicáveis. 

Informações e desenvolvimentos futuros requererão que a Companhia reavalie 

continuamente o impacto esperado de problemas ambientais. Contudo, a Companhia 

avaliou sua exposição ambiental total com base nos dados disponíveis atualmente e 

entende que o cumprimento de todas as leis e práticas ambientais aplicáveis não terá 

impacto material na liquidez da Companhia, na sua posição financeira consolidada e 

resultados de suas operações. 

(n) Gastos de Publicidade – Gastos de publicidade são registrados como despesa quando 

incorridos. Os gastos de publicidade incluídos nas despesas com vendas foram de 

aproximadamente $845, $329 e $273 para os anos findos em 31 de dezembro de 2001, 

2000 e 1999, respectivamente. Não existem gastos de publicidade diferidos nas datas 

dos balanços aqui apresentados. 

5

(o) Reclassificações em 2000 e 1999 – Certos saldos foram reclassificados para manter a 

consistência com a apresentação de 2001. 

4. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 

2001 2000 

Caixa e bancos $ 6,947 $ 4,382 

Investimentos temporários - 

Certificados de depósito bancário 863 89,370 

Fundos de renda fixa e outros 93,223 54,775 

----------- ----------- 

$ 101,033 $ 148,527 

====== ====== 

Em 31 de dezembro de 2001 e 2000, os investimentos temporários incluíam transações de curto e médio 

prazo negociáveis e com alta liquidez no mercado, sujeitas basicamente a juros que se aproximam da 

taxa CDI - Certificado de Depósito Interbancário. 

Caixa restrito refere-se a fundos coletados junto a clientes em transações de financiamento securitizadas 

por exportações futuras, cujos recebimentos são usados para pagamento das parcelas de financiamento. 

Está sujeito a juros de aproximadamente 5% ao ano. 

5. OUTRAS CONTAS A RECEBER 

Circulante 

2001 2000 

Longo 

prazo 

Circulant 

e 

Longo 

prazo 

BMP – Belgo Mineira Participações Ind. e Com. Ltda. $ - $ - $ 1,310 $ - 

Cia. Auxiliar de Empresas Elétricas Brasileiras - CAEEB - 533 - 595 

Adiantamentos a empregados 1,321 - 1,372 - 

ICMS a recuperar, IRRF sobre aplicações financeiras e 

outros impostos 7,955 4,219 4,161 1,250 

Ajuste a valor presente do ICMS - (946) - - 

Empréstimo Compulsório Eletrobrás - 5,773 - 6,708 

Excel Tubos 1,636 - 529 - 

Outros 5,246 189 6,449 94 

--------- ----------- --------- ----------- 

16,158 9,768 13,821 8,647 

Provisão para perdas (4,198) (4,619) (4,766) - 

--------- ----------- --------- ----------- 

$ 11,960 $ 5,149 $ 9,055 $ 8,647 

===== ====== ===== ====== 

O saldo a receber de CAEEB (Cia. Auxiliar de Empresas Elétricas Brasileiras) foi parcialmente baixado 

em 2000, baseado na avaliação de especialistas e opinião do departamento legal da Companhia sobre a 

realização desse ativo. 

6

6. ESTOQUES 

2001 2000 

Produtos prontos $ 15,858 $ 21,943 

Produtos em processo 17,237 7,708 

Matérias primas 32,026 19,768 

Material de almoxarifado 35,437 36,146 

Importações em trânsito 19,323 8,829 

Outros 1,213 1,214 

----------- --------- 

$ 121,094 $ 95,608 

====== ===== 

7. IMOBILIZADO 

Vida Útil - anos 2001 2000 

Usina 25 to 44 $ 1,505,350 $ 1,718,228 

Planta arrendada 20 2,202 7,554 

Escritórios administrativos 10 79,417 85,855 

Marina 11 to 39 30,267 35,543 

Outros 5 8,698 7,900 

------------- ------------- 

1,625,934 1,855,080 

Depreciação acumulada (642,950) (714,733) 

Terrenos 59,688 70,906 

Construções em andamento 85,256 17,883 

Planta desativada - 68 

------------- ------------- 

$ 1,127,928 $ 1,229,204 

======= ======= 

A vida útil dos ativos das áreas industriais da Companhia foi determinada através de estudo técnico 

preparado por especialista independente. 

Construções em andamento em 31 de dezembro de 2001 e 2000 representam principalmente melhorias 

nas unidades industriais (Note 1 b). 

A Companhia capitalizou juros sobre construções em andamento no montante de $7,815, $790 e $4,448 

em 2001, 2000 e 1999, respectivamente. 

7

8. EMPRÉSTIMOS,, FINANCIAMENTOS, ADIANTAMENTOS DE CONTRATOS DE CÂMBIO E 

EXPORTAÇÃO E PRÉ -PAGAMENTO DE EXPORTAÇÕES 

2001 2000 

Moeda Circulante Longo prazo Circulante Longo prazo 

Imobilizado - 

Moeda local - 

Caixa Econômica Federal R$ $ 4,828 $ 7,681 $ 4,859 $ 13,668 

Cia. Vale do Rio Doce - C.V.R.D. R$ - - 415 - 

Moeda estrangeira - 

Banco do Brasil S.A. US$ 4,265 19,360 1,709 10,671 

Banco Santander Brasil S.A. US$ 2,294 6,698 2,390 8,914 

Marubeni Corporation US$ 3,017 9,757 2,801 10,410 

Banco BNP Paribas US$ 2,485 6,779 - - 

Fortis Bank US$ 664 3,045 - - 

Siderúrgica J.L. Aliperti S.A. US$ 2,559 2,133 2,323 4,692 

Outros US$ 1,865 1,420 6 91 

Capital de giro – moeda local - 

Banco Alfa R$ 1,475 17,459 2,879 1,025 

BNDES R$ 30 10,740 - - 

Banco Itaú S.A R$ 1,852 3,686 - - 

Banco Pine R$ 2,954 1,145 1,499 791 

Unibanco S.A. R$ 29 10,740 - - 

Outros R$ 2,182 563 5,018 1,604 

---------- ---------- ---------- ---------- 

$ 30,499 $ 101,206 $ 23,899 $ 51,866 

====== ====== ====== ====== 

Empréstimos em moeda local estão sujeitos a taxa media de juros de 13.40% a.a. (13.10% a.a. em 

2000), incluindo os índices da TJLP, TR e IGPM. Empréstimos em moeda estrangeira estão sujeitos a 

variação cambial e a taxa média de juros de 3.13% a.a. (6.64% em 2000). Os empréstimos são 

garantidos por hipoteca de veículos, notas promissórias, equipamentos e direitos designados. 

O valor contábil líquido dos itens do imobilizado dados em garantia monta em $98,596 em 31 de 

dezembro de 2001 ($111,495 em 2000). 

Os juros são pagos mensalmente (empréstimos para aquisição de imobilizado em moeda local e 

empréstimos para capital de giro após o período de carência) ou semestralmente (empréstimos em 

moeda estrangeira e empréstimos para capital de giro durante o período de carência). 

Em julho de 2000, 850.987.275 debêntures foram resgatadas pela Companhia à opção do comprador, 

representando $117 de um montante total de 797.872.340.430 debêntures emitidas. Não há debêntures 

disponíveis em 31 de dezembro de 2001. 

Os vencimentos da parcela de longo prazo dos financiamentos são como segue: 

Ano 2001 

2002 $ - 

2003 37,085 

2004 20,293 

2005 16,141 

2006 14,517 

2007 to 2009 13,170 

---------- 

$ 101,206 

====== 

8

Adiantamentos de contratos de câmbio são denominados em moeda estrangeira e estão sujeitos à variação 

cambial e taxa média de juros de 4.69% ao ano. Esses adiantamentos vencem em curto prazo 

Os pré-pagamentos de exportação referem-se a contratos de adiantamentos de futuras exportações e 

estão sujeitos à variação cambial e uma taxa de juros de 2.4% acima da taxa semestral LIBOR com os 

seguintes vencimentos: 

Ano 2001 

2003 $ 5,000 

2004 20,000 

2005 10,000 

---------- 

$ 35,000 

====== 

9. FINANCIAMENTOS SECURITIZADOS POR EXPORTAÇÕES FUTURAS 

Em 31 de dezembro de 1998, a Companhia tinha transações de financiamentos securitizadas por futuras 

exportações, feitas por sua subsidiária Açominas Overseas Ltd., por meio da emissão de notas 

denominadas em dólares norte-americanos, vencíveis trimestralmente até janeiro de 2002. Em dezembro 

de 1999, a Companhia iniciou um processo de pagamento de todas as obrigações aos detentores de 

notas. Para facilitar o programa, a Companhia refinanciou suas obrigações com Notas através de um 

empréstimo para Açominas Overseas Ltd., de acordo com um Pagamento Antecipado e Acordo de 

Fornecimento. O saldo principal em 31 de Dezembro de 1999, no montante de $59.197, foi totalmente 

pago durante 2000. 

Os fundos provenientes dessas notas eram utilizados na compra de produtos semi-acabados da 

Companhia, sob um Acordo de Venda de Aço onde a Companhia vendeu 100% do aço produzido para 

exportação para países fora da América do Sul, para a Açominas Overseas Ltd., até que todo o valor de 

principal e juros sobre as notas estivesse totalmente pago. Após o pagamento das obrigações 

remanescentes de notas, a Companhia continuará a vender 100% do aço produzido para exportação 

para países for a da América do Sul, para a Açominas Overseas Ltd., sob um novo acordo, cujos fundos 

serão usados para liquidar em sua totalidade as obrigações de principal e juros do empréstimo 

mencionado acima. 

O preço do aço será o o preço corrente no mercado internacional de produtos de aço semi-acabados. 

Em 1 de dezembro de 1999, a Açominas Overseas Ltd. entrou em um Acordo de Suprimento e 

Pagamento Antecipado com a Brasilian Steel International Trading Company (“BSIT”), uma companhia 

de propósito especial nas Ilhas Cayman. Sob este acordo, BSIT fez um pagamento antecipado a 

Açominas Overseas Ltd. de $112.476, representando um empréstimo bruto de $150.000 feito por um 

sindicato de bancos comerciais a BSIT menos juros antecipados e honorários relacionados e outros 

custos de financiamento. Como consideração para o pagamento antecipado, a Açominas Overseas Ltd. 

deve fornecer aço em nome de BSIT para determinados clientes, por um período específico e por valor 

suficiente (até um montante total de $150.000) para que os recebimentos da venda repassados a BSIT 

cubram suas obrigações com os bancos credores. Como BSIT não tem outras operações além de 

financiamentos securitizados por exportações futuras, todos os ativos, passivos e resultados das 

operações da BSIT estão incluídos nas demonstrações contábeis da Açominas. 

O empréstimo é pagável pela BSIT em parcelas trimestrais de $15.000 de 1º de março de 2001 até 1º de 

Junho de 2003. Antecipações são permitidas, sem penalidade, subjeitas a certos termos definidos no 

acordo de Empréstimo. A taxa efetiva de juros é de 10.49% a.a.. 

9

Os vencimentos são como segue: 

Ano 2001 2000 

Circulante $ 51,951 $ 56,618 

----------- ---------- 

Não circulante 2002 - 33,743 

2003 27,703 33,743 

--------- ---------- 

27,703 67,486 

--------- ---------- 

$ 79,654 $ 124,104 

===== ====== 

10. FORNECEDORES 

2001 2000 

Fornecedores - domésticos $ 20,577 $ 23,154 

Fornecedores - exterior 94,183 70,268 

----------- ----------- 

$ 114,760 $ 93,422 

====== ====== 

O saldo de fornecedores do exterior refere-se basicamente a aquisições de carvão, outras matérias 

primas e peças de manutenção, denominadas em dólares norte-americanos. Transações de aquisição 

de carvão estão sujeitas a termos de pagamento de 360 dias. 

11. PLANO DE PENSÃO 

A Companhia patrocina um plano de benefício definido que cobre aproximadamente 98% dos 

empregados (o “Plano”). As contribuições ao Plano são baseadas em montantes determinados 

atuarialmente e totalizaram $2.364 em 2001, $3.448 em 2000 e $3.278 em 1999. 

O Plano é administrado pela AÇOS - Fundação Açominas de Seguridade Social. Os ativos do Plano 

consistem de investimentos em certificados de depósito bancário, ações, títulos e fundos de 

investimento. A AÇOS possui ações ordinárias da Companhia, equivalentes a aproximadamente 3.03% 

do capital da Companhia, incluídas no acordo de acionistas. 

O custo (benefício) periódico de pensão, líquido, referente ao componente de benefício definido 

do Plano foi o seguinte: 

2001 2000 1999 

Custo do serviço de benefícios adquiridos durante o período $ 3,257 $ 3,652 $ 4,071 

Custo de juros sobre a obrigação de benefício projetada 9,795 11,207 11,087 

Retorno dos ativos do plano (20,344) (11,912) (36,379) 

Diferimento líquido 7,270 (4,784) 23,129 

Amortização do (ganho) perda líquida (585) (1,275) 557 

Amortização obrigação transitória inicial líquida (587) (809) (816) 

Amortização do custo do serviço passado 576 - - 

Constribuições dos empregados (1,109) (1,087) (1,084) 

--------- --------- --------- 

Custo (benefício) de pensão, líquido $ (1,727) $ (5,008) $ 565 

===== ===== ===== 

10

O status do fundo para o Plano em 31 dezembro era o seguinte: 

2001 2000 1999 

Valor presente atuarial da obrigação de benefício acumulada: 

Benefícios adquiridos $ 51,766 $ 54,899 $ 54,999 

Benefícios não-adquiridos 52,188 51,226 40,586 

----------- ----------- ----------- 

Obrigação de benefício acumulada 103,954 106,125 95,585 

Aumento futuro projetado de salário 15,962 17,443 17,224 

----------- ----------- ---------- 

Obrigação de benefício projetada 119,916 123,568 112,809 

Ativos do Plano a valor justo 159,931 164,265 167,655 

----------- ----------- ----------- 

Ativos do Plano em excesso da obrigação de benefício 40,015 40,697 54,846 

projetada 

Obrigação transitória líquida não reconhedida (6,381) (8,330) (9,931) 

Custo do serviço passado não reconhecidoa ser amortizado em 

15 anos a partir de 1º de janeiro de 2001 8,766 11,145 - 

Ganho líquido não reconhecido (24,671) (27,751) (36,340) 

----------- ----------- ----------- 

Custo de pensão pré-pago $ 17,729 $ 15,761 $ 8,575 

====== ====== ====== 

O Plano foi modificado em 2000, em relação ao limite máximo do benefício a ser pago aos participantes 

após a aposentadoria. Ainda em 2000, mudaram as normas de planos de pensão públicos patrocinados 

pelo Governo Federal, impactando a avaliação atuarial do plano de pensão da Companhia. Estes 

impactos estão sendo reportados como custo do serviço passado não reconhecido, a ser reconhecido 

durante os próximos 15 anos inciando em 1º de Janeiro de 2001. 

As informações adicionais requeridas pelo SFAS No. 132 para o Plano são as seguintes: 

2001 2000 

Variação na obrigação de benefício - 

Obrigação de benefício no início do período $ 123,568 $ 112,809 

Custo do serviço 3,257 3,652 

Custo de juros 9,795 11,207 

Ganho Atuarial 5,576 11,995 

Pagamentos de benefícios (4,108) (5,102) 

Ajustes de conversão (18,172) (10,993) 

----------- ----------- 

Obrigação de benefício no final do período $ 119,916 $ 123,568 

====== ====== 

Variação nos ativos do plano - 

Valor justo dos ativos do plano no início do período 164,265 167,655 

Retorno dos ativos do plano 20,344 11,912 

Contribuições do patrocinador 2,364 3,448 

Contribuições dos participantes 1,184 1,361 

Pagamentos de benefícios (4,108) (5,102) 

Ajustes de conversão (24,118) (15,009) 

----------- ----------- 

Valor justo dos ativos do plano no final do período $ 159,931 $ 164,265 

====== ====== 

11

2001 2000 

Status do fundo - 

Status do fundo no final do período $ 40,015 $ 40,697 

Obrigação transitória líquida não reconhecida (6,381) (8,330) 

Custo do serviço passado não reconhecido 8,766 11,145 

Ganhos não reconhecidos (24,671) (27,751) 

----------- ----------- 

Custo de pensão pré-pago $ 17,729 $ 15,761 

====== ====== 

A obrigação transitória líquida não reconhecida e os ganhos e perdas líquidos estão sendo 

amortizados linearmente em 15 anos. 

A seguir apresentamos um resumo das premissas utilizadas na contabilização do Plano: 

2001 2000 1999 

Taxa média de desconto 10.24% 10.24% 10.24% 

Taxa de crescimento da remuneração 4.00% 4.00% 4.00% 

Taxa de retorno de longo prazo dos ativos do plano 10.24% 10.24% 10.24% 

12. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL DIFERIDOS 

As diferenças temporárias e prejuízos fiscais que geram ativos e passivos fiscais diferidos são os 

seguintes: 

2001 2000 

Ativos fiscais diferidos: 

Provisão para créditos de liquidação duvidosa- 

- contas a receber $ 112 $ 537 

- outras contas a receber 1,644 1,620 

Reserva para contingências 3,308 6,326 

Reserva para perdas sobre ativo fixo 94,847 139,949 

Prejuízos fiscais acumulados 268,631 295,787 

Diferença de índices e depreciação de imobilizado 106,116 136,930 

----------- ----------- 

Imposto de renda diferido ativo bruto 474,658 581,149 

----------- ----------- 

Passivos fiscais diferidos: 

Custo de pensão pré-pago 5,851 5,359 

Juros capitalizados sobre o imobilizado 81,916 130,210 

Reserva para manutenção 6,147 7,733 

Outros 1,058 790 

----------- ----------- 

Imposto de renda diferido passivo bruto 94,972 144,092 

----------- ----------- 

Provisão para desvalorização (346,124) (437,057) 

----------- ----------- 

Imposto de renda diferido ativo líquido $ 33,562 $ - 

====== ====== 

Como consequência dos processos de capitalização, de aumento de produtividade, de redução de 

custos e de atualização tecnológica, a administração espera um aumento da lucratividade da 

Companhia. Com base nesta expectativa, e considerando o fato de que a Companhia teve lucros nos 

12

dois últimos anos, a Companhia reverteu parte da provisão para desvalorização durante 2001, baseada 

na opinião da administração de que é mais provável que tais ativos fiscais diferidos sejam realizados no 

futuro contra a geração de lucros tributáveis. Os prejuízos fiscais não expiram e podem ser aproveitados 

por período indeterminado. A utilização de prejuízos fiscais em qualquer ano, contudo, é limitada a 30% 

do lucro tributável gerado naquele ano. O montante de ativo fiscal diferido considerado realizável, 

contudo, pode ser reduzido se as estimativas de lucros tributáveis futuros forem reduzidas. 

As alíquotas fiscais para os períodos são: 

Imposto de renda 15% 

Imposto de renda adicional 10% 

Contribuição social - 

- de 1º de janeiro a 30 de abril de 1999 8% 

- de 1º de maio a 31 de 1999 a 31 de janeiro de 2000 12% 

- de 1º de fevereiro de 2000 a 31 de dezembro de 2002 9% 

- após 1º de janeiro de 2003 8% 

13. CONTINGÊNCIAS 

2001 2000 

Contingências fiscais $ 3,441 $ 9,879 

Contingências cíveis 2,685 3,629 

Contingências trabalhistas 4,173 5,098 

--------- --------- 

$ 10,299 $ 18,606 

===== ===== 

A Companhia é parte em discussões judiciais a respeito de certos impostos, contribuições e questões 

trabalhistas. A administração entende, com base na opinião de seus consultores jurídicos, que a reserva 

para contingências é suficiente para cobrir prováveis e razoavelmente estimáveis perdas no caso de 

decisões judiciais desfavoráveis, e que as sentenças finais não terão efeito significativo na posição 

financeira consolidada em 31 de dezembro de 2001 ou nos resultados das futuras operações ou fluxos 

de caixa. Contudo, é possível que essas contingências tenham um efeito material nos resultados 

operacionais trimestrais ou anuais, quando decididas em períodos futuros. 

A reserva para contingências fiscais inclui $2.787 ($2.916 em 2000) referentes ao imposto sobre valor 

agregado (ICMS) cobrado pelo Estado de Santa Catarina na aquisição de carvão em 1991. A Companhia 

foi questionada nos tribunais e preparou sua defesa, baseada em relatórios favoráveis de especialistas. 

Atualmente a Companhia espera a decisão judicial. O montante remanescente de $654 ($304 em 2000) 

na reserva para contingências fiscais refere-se a outras discussões e julgamentos provenientes do curso 

ordinário dos negócios. 

Aproximadamente $3.893 da reserva para contingências fiscais registrada em 31 de dezembro de 2000 

refere-se à contribuição social federal sobre a receita (COFINS), questionada pela Companhia devido ao 

requerimento de inclusão da variação monetária positiva no cálculo da contribuição. Adicionalmente, 

$2.766 referem-se a pleito para recuperar o salário-educação pago mensalmente pela Companhia, 

baseado no argumento de inconstitucionalidade da contribuição. Como parte do programa de 

recuperação fiscal (Refis), a Companhia pagou totalmente os montantes devidos em 2000. 

A reserva para contingências cíveis inclui $2.276 ($2.351 em 2000) referentes a acidentes e $409 ($585 

em 2000) referentes a reclamações dos contratantes, os quais são contestados pela Companhia. 

13

A Companhia também é parte em ações trabalhistas. Em 31 de dezembro de 2001, a Companhia 

provisionou $4.173 ($5.098 em 2000) para tais ações. 

Depósitos judiciais, que representam ativos restritos da Companhia, referem-se a montantes pagos em 

juízo e retidos até a resolução da matéria legal correspondente. O saldo em 31 de dezembro de 2001 é 

composto principalmente por $786 ($652 em 2000) de ações trabalhistas e $553 ($604 em 2000) de 

encargos relacionados a folha de pagamento. 

14. PATRIMÔNIO LÍQUIDO 

O capital social, totalmente integralizado, é representado por 59.107.329 ações autorizadas e 

disponíveis, sem valor nominal, das quais 59.089.531 são ações ordinárias e 17,798 são ações 

preferenciais. Ações preferenciais têm os mesmos direitos das ações ordinárias, exceto direito a voto, e 

têm prioridade na distribuição de dividendos, bem como na devolução de capital, sem prêmio. O capital 

social da Companhia baseado no critério da Legislação Societária Brasileira é de R$1.699.503 mil 

(aproximadamente $732.418) e o capital autorizado é limitado a R$2.000.000 mil (aproximadamente 

$861.920), de acordo com o estatuto da Companhia. 

Em setembro de 2000, a Companhia efetuou um split reverso de ações, na proporção de 10.000 ações 

velhas para 1 ação nova. Como resultado dessa operação, 483 ações (374 ações ordinárias e 109 ações 

preferenciais) foram canceladas, após serem registradas como “ações em tesouraria” até a aprovação de 

seu cancelamento na 60 th 

Assembléia Geral Extraordinária. Como consequência, o capital da 

Companhia foi reduzido em $7. 

Em setembro de 1999, 165.501.872.821 ações ordinárias foram emitidas, com base na aprovação para 

aumento de capital no montante de $184.146, o qual foi pago em sete parcelas mensais a partir da data 

da aprovação. 

Em janeiro, fevereiro e março de 2000, as últimas três parcelas foram pagas no montante total de 

$87.279 ($82.161 referem-se às parcelas e $5.118 referem-se à correção monetária das parcelas). 

Durante 1999, 191.994.048.462 debêntures foram convertidas em ações pelo valor original de $21.655, 

mais $5.468 de juros provisionados, no montante total de $27.123, equivalente a 38.398.809.691 ações 

ordinárias antes do split de ações. Não há debêntures disponíveis em 31 de dezembro de 2001 ou 2000. 

O valor contábil dessas ações era de R$ 160.013 mil (equivalente a $88.200) na data da conversão. 

A seguir mostramos as variações nas ações da Companhia de 31 de dezembro de 1998 a 31 de 

dezembro de 2001: 

Ações 

ordinárias 

Ações 

preferenciais 

Ações em 

tesouraria 

Saldos em 31 de dezembro de 1998 386,998,357,110 179,077,595 - 

Ações emitidas 165,501,872,821 - - 

Conversão de debêntures 38,398,809,691 - - 

----------------------- ---------------- ------ 

Saldos em 31 de dezembro de 1999 590,899,039,622 179,077,595 - 

Split reverso de ações - (10,000 para 1) 59,089,531 17,798 - 

Ações em tesouraria devido ao split reverso 374 109 483 

Cancelamento de ações em tesouraria (374) (109) (483) 

----------------------- ---------------- ------ 

Saldos em 31 de dezembro de 2000 59,089,531 17,798 - 

----------------------- ---------------- ------ 

Saldos em 31 de dezembro de 2001 59,089,531 17,798 - 

============= ========= === 

14

O estatuto estabelece a distribuição de dividendo obrigatório mínimo de 25% do lucro líquido após o 

reconhecimento da reserva legal, de acordo com a Legislação Societária Brasileira. 

As ações preferenciais são não-votantes, mas têm direito a dividendo anual 10% maior que as ações 

ordinárias e preferência na distribuição do capital no caso de liquidação. Entretanto, de acordo com a 

Legislação Societária Brasileira, após três anos sem receber dividendos, as ações preferenciais obtêm 

direito a voto. 

Em 2001, a Companhia pagou dividendos no montante de $33.791, equivalente a 35% do lucro líquido 

de 2000, após cálculo da reserva legal, conforme decisão da maioria dos acionistas da Companhia, 

aprovada na 58 th Assembléia Geral Ordinária. 

A legislação brasileira permite o pagamento de dividendos limitados aos lucros acumulados nas 

demonstrações contábeis preparadas de acordo com a Legislação Societária Brasileira. Em 31 de 

dezembro de 2001, a Companhia propôs dividendos equivalentes a $9.680, para aprovação na 

Assembléia Geral Ordinária. O lucro acumulado remanescente incluído nas demonstrações contábeis 

pela Legislação Societária Brasileira é de R$ 205.796, equivalente a $88.690 pela taxa de câmbio 

vigente na data. 

Para fins de demonstrações contábeis em US GAAP, a absorção de prejuízos acumulados registrada 

nas demonstrações contábeis pela Legislação Societária Brasileira não foi considerada. 

De acordo com o SFAS No. 128, as tabelas a seguir reconciliam o lucro líquido disponível para 

acionistas ordinários e preferenciais e a média de ações ordinárias e preferenciais disponíveis para os 

montantes usados para calcular o lucro por ação básico e disponível para o período findo em 31 de 

dezembro de 1999, bem como os montantes usados para calcular o lucro por ação básico para os anos 

findos em 31 de dezembro de 2001 e 2000. Devido ao split reverso em 2000, o cálculo do lucro por ação 

para 1999 foi retroativalmente ajustado para refletir tal transação. 

2001 


Numerador básico- 

Dividendos declarados $ 33,781 $ 10 $ 33,791 

Lucro básico não distribuído 10,122 3 10,125 

---------- ---- --------- 

Lucro líquido disponível para acionistas ordinários e preferenciais 43,903 13 43,916 

--------- --- --------- 

Denominador básico- 

Média ponderada de ações 59,090 18 

--------- ------ 


=== === 

15

2000 



Dividendos declarados $ - $ - $ - 

Lucro básico não distribuído 86,074 26 86,100 

---------- --- ---------- 

Lucro líquido disponível para acionistas ordinários e preferenciais 86,074 26 86,100 

---------- ------ ---------- 



---------- ------ 


=== === 

1999 




Lucro básico não distribuído (103,256) (41) (103,297) 

------------- ------ ------------ 

Prejuízo líquido disponível para acionistas ordinários e preferenciais (103,256) (41) (103,297) 

------------ ----- ------------ 



---------- -------- 

Lucro básico por ação $ (2.27) $ (2.28) 

==== ==== 

1999 


Numerador diluído - 


Lucro básico não distribuído (103,256) (41) (103,297) 

------------ ----- ------------ 

Lucro diluído não distribuído (103,256) (41) (103,297) 

Despesa de juros sobre debêntures conversíveis, líquida de impostos 541 - 541 

------------ ------ ------------ 

Prejuízo líquido diluído disponível para acionistas ordinários e 

preferenciais (102,715) (41) (102,756) 

------------ ----- ------------ 

Denominador diluído- 

Média básica ponderada de ações 45,404 18 

Debêntures conversíveis 1,595 - 

---------- ----- 

Média ponderada diluída de ações disponíveis 46,999 18 

---------- ------- 

Lucro diluído por ação $ (2.19) $ (2.28) 

===== ==== 

16

15. TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS 

Os principais saldos e transações com acionistas e outras partes relacionadas são resumidas como segue: 

31 de dezembro de 2001 


S.A. 

Holdercim 

do Brasil 

S.A. 

Fundação 

Açominas de 

Seguridade 

Social - AÇOS 

Banco 

Real S.A. 

ABN Amro 

Sipar 

Aceros 

Natsteel 

Trading 

Total 

SALDOS: 

Ativos- 

Circulante- 

Contas a receber $ 3,168 $ 494 $ - $ - $ 1,894 $ 1,958 $ 7,514 

Passivos- 

Circulante- 

Fornecedoress (112) (154) - - - - (266) 

Contas a pagar (31) - (16) (28) - - (75) 

Adiantamentos de contrato de câmbio e 

exportações - - - (1,204) - - (1,204) 

TRANSAÇÕES: 

Vendas 44,930 3,510 - - 12,133 42,997 103,570 

Compras $ (1,670) $ (1,803) $ - $ - $ - $ - $ (3,473) 

17


Companhia 

Vale do Rio 

Doce 

CVRD 

Companhia 

Siderúrgica 

de Tubarão 

CST 

Companhia 

Siderúrgica 

Nacional 

CSN 


S.A. 

Holdercim 

do Brasil 

S.A. 

Fundação 

Açominas de 

Seguridade 

Social - AÇOS 

Banco 

Real S.A. 

ABN Amro 

Natsteel 

Trading 

Total 

SALDOS: 

Ativos- 

Circulante- 

Contas a receber $ - $ - $ 2,283 $ 488 $ 374 $ - $ - $ 13,863 $ 17,008 

Passivo- 

Circulante- 

Empréstimos e financiamentos (415) - - - - - - - (415) 

Fornecedores - (79) (820) (138) (253) - - - (1,290) 

Contas a pagar - - - - - (442) (5,074) - (5,516) 

Fretes a pagar (267) - - - - - - - (267) 

TRANSAÇÕES: 

Vendas - 275 42,234 59,722 4,225 - - 75,497 181,953 

Compras - (8,537) (9,365) (1,929) (3,193) - - - (23,024) 

Fretes $ (39,590) $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ (39,590) 


Companhia 

Vale do Rio 

Doce 

CVRD 

Companhia 

Siderúrgica 

de Tubarão 

CST 

Companhia 

Siderúrgica 

Nacional 

CSN 


S.A. 

Holdercim 

do Brasil 

S.A. 

Natsteel 

Trading 

Total 

TRANSAÇÕES: 

Vendass $ - $ 48 $ 329 $ 22,279 $ 3,951 $ 39,417 $ 66,024 

Compras - (536) (5,679) (1,218) (498) - (7,931) 

Fretes $ (29,643) $ - $ - $ - $ - $ - $ (29,643) 

18

Cia. Vale do Rio Doce - CVRD era acionista da DOCEPAR S.A., que era parte do acordo de 

acionistas da Companhia em 31 de dezembro de 2000. DOCEPAR S.A. também detém 

participação na Cia. Siderúrgica de Tubarão - CST e Companhia Siderúrgica Nacional - CSN. 

Em 31 de dezembro de 2001 estas companhias não são consideradas partes relacionadas. 

Banco Real S.A. ABN Amro é acionista da Companhia. 

Transações com partes relacionadas foram feitas sob condições que incluem correção 

monetária e juros, quando aplicável, e são consideradas pela administração em linha com as 

condições de mercado. 

16. PROGRAMA DE RECUPERAÇÃO FISCAL - REFIS 

O Governo Brasileiro autorizou, sob o programa chamado REFIS (Programa de Recuperação 

Fiscal), que os impostos federais então em disputa fossem pagos pelos contribuintes em 

termos diferidos e que certos créditos fiscais originalmente de propriedade do contribuinte ou 

adquiridos de terceiros pudessem ser usados como moeda de pagamento. A Companhia 

aderiu ao Programa de Recuperação Fiscal (REFIS), de acordo com os termos das Leis No. 

9664 e 10002, de 10 de abril e 14 de setembro de 2000, respectivamente, e legislação 

complementar. A Companhia amortizou na sua totalidade o saldo com o INSS e as parcelas de 

salário educação, através do uso desse programa. A opção pelo REFIS ocorreu em dezembro 

de 2000. 

Em 2000, a Companhia usou a contribuição social sobre prejuízos fiscais no montante total de 

$136,988, gerados anos antes, para amortizar juros e multas devidos pela Companhia, 

limitados a 8% da Contribuição Social sobre prejuízos fiscais, de acordo com a legislação do 

REFIS. 

A Companhia registrou o ganho gerado na operação como receita financeira no valor de 

$10.959. A Companhia decidiu pagar o principal na sua totalidade em dezembro de 2000. 

17. COMPROMISSOS 

(a) Em setembro de 1998 a Companhia assinou dois acordos com a Holdercim do Brasil S.A., 

um para fornecimento anual de 560.040 toneladas de escória granulada e outro para 

compra de um total anual de 300.000 toneladas de pedra de calcário, ambos para um 

período de 120 meses iniciando em 1º de outubro de 1998, no valor total de $25.347 e 

$16.708, respectivamente. Os preços estão sujeitos a revisão anual pelas partes. 

(b) Para fins de manutenção e expansão de suas linhas de produto, em outubro de 1998 a 

Companhia arrendou propriedades e ativos industriais da Siderúrgica J.L. Aliperti S.A. por 

períodos de 60 e240 meses, respectivamente. Para fins de U.S. GAAP, o arrendamento 

dessas propriedades e ativos industriais foi classificado como leasing operacional. 

19

Os pagamentos futuros de leasing em 31 de dezembro de 2001, incluído em empréstimos 

e financiamentos (Note 8) são os seguintes: 

Ano 2001 

2002 $ 2,559 

2003 2,133 

---------- 

$ 4,692 

====== 

Os ativos incluídos no leasing são os seguintes: 

2001 

Planta $ 2,002 

Amortização acumulada (358) 

---------- 

$ 1,644 

====== 

A amortização líquida do leasing operacional ($216) está incluída na despesa de 

depreciação. 

18. VALOR JUSTO DOS INSTRUMENTOS FINANCEIROS 

De acordo com SFAS No. 107, “Divulgação sobre Valor Justo dos Instrumentos Financeiros”, a 

Companhia deve divulgar o valor justo de seus instrumentos financeiros, inclusive de itens fora 

do balanço, quando seu valor justo puder ser razoavelmente estimado. Os valores 

apresentados representam o valor justo em 31 de dezembro de 2001 e 2000 e não refletem 

variações subsequentes na economia, taxas de juros e alíquotas fiscais, e outras variáveis, que 

poderão impactar a determinação do valor justo. O método e as premissas a seguir foram 

usados na estimativa do valor justo dos instrumentos financeiros: 

• Caixa, investimentos de curto prazo, outras contas a receber e contas a pagar: 

O valor contábil se aproxima do valor justo em virtude do prazo de vencimento 

desses instrumentos. 

• Depósitos judiciais: O valor contábil se aproxima do valor justo, pois os juros 

sobre esses ativos são calculados a taxas variáveis de mercado. 

• Financiamentos de curto e longo prazo, inclusive os securitizados por 

exportações futuras: O valor justo dos financiamentos de curto e longo prazo é 

baseado em taxas correntes oferecidas para dívidas semelhantes. 

Os saldos contábeis e o valor justo dos instrumentos financeiros significativos da Companhia 

em 31 de dezembro são os seguintes: 

2001 2000 

Saldo 

contábil Valor justo 

Saldo 

contábil Valor justo 

Caixa e equivalentes de caixa e caixa restrito $ 116,033 $ 116,033 $ 159,947 $ 159,947 

Depósitos judiciais 1,821 1,821 4,856 4,856 

Empréstimos e financiamentos, adiantamentos de 

contratos de câmbio e exportação, financiamentos 

securitizados por exportações futuras $ 354,461 $ 353,835 $ 279,450 $ 278,523 

20

19. CONCENTRAÇÃO DE RISCOS DE CRÉDITO 

Não há cliente individual da Companhia, além das partes relacionadas na Nota 15, 

responsável por mais que 10% das vendas líquidas e não há fornecedor individualmente 

responsável por mais que 10% das compras. Historicamente, a Companhia não tem perdas 

significativas sobre contas a receber de clientes. 

20. INFORMAÇÃO POR SEGMENTO 

As operações da Companhia são classificadas em dois segmentos de negócio: 

manufatura e construção civil. O setor de manufatura basicamente consiste da produção e 

venda de tarugos, blocos e placas de aço. O setor de construção civil basicamente consiste da 

produção e venda de vergalhões e arames para concreto. 

As informações sobre os segmentos da Companhia são os seguintes: 

2001 

Manufatura Construção Civil Total 

Vendas líquidas $ 359,729 $ 77,743 $ 437,472 


Ativos Identificáveis 1,442,936 53,711 1,496,647 

Gastos de capital 131,187 1,627 132,814 

Depreciação $ 45,368 $ 361 $ 45,729 

2000 

Manufatura Construção Civil Total 





Depreciação $ 57,451 $ 139 $ 57,590 

1999 

Manufatura 

Construção Civil 

Total 





Depreciação $ 52,619 $ 670 $ 53,289 

As vendas líquidas Companhia por área geográfica foram como segue: 

Região 2001 2000 1999 

Doméstica $ 181,376 $ 244,370 $ 191,205 

Ásia 152,809 178,780 139,810 

América do Norte 48,516 87,975 50,848 

América Latina (exceto Brasil) 38,279 8,677 11,933 

Europa 8,706 19,579 29,935 

Outros 7,786 2,060 - 

------------ ------------ ------------ 

$ 437,472 $ 541,441 $ 423,731 

======= ======= ======= 

21

Os ativos operacionais estão essencialmente localizados no Brasil. 

21. NOVOS PRONUNCIAMENTOS 

Em junho de 2001, o Financial Accounting Standards Board (FASB) emitiu o pronunciamento 

“Statement of Financial Accounting Standards” (SFAS) No. 141, “Combinações de Negócios”. O 

SFAS No. 141 está em vigor para todas as combinações de negócios iniciadas após 30 de 

junho de 2001 e para todas as combinações de negócios contabilizadas através do método de 

compra para as quais a data de aquisição seja 1º de julho de 2001 ou posterior. O SFAS No. 

141 requer que todas as combinações de negócios iniciadas após 30 de junho de 2001 sejam 

contabilizadas através do método de compra. A Companhia não prevê que esta nova norma 

tenha qualquer impacto em sua posição financeira ou no resultado de suas operações. 

Em junho de 2001 o FASB emitiu o SFAS No. 142, “Ágio e Outros Ativos Intangíveis”. O SFAS 

No. 142 está em vigor para anos fiscais iniciados após 15 de dezembro de 2001. A aplicação 

antecipada do SFAS No. 142 é permitida para entidades com ano fiscal iniciado após 15 de 

março de 2001, desde que as primeiras demonstrações contábeis de ínterim não tenham sido 

emitidas. Com a adoção do SFAS No. 142, o ágio não está mais sujeito a amortização ao longo 

de sua vida útil estimada, mas passa a estar sujeito a ao menos uma avaliação anual de 

desvalorização através de teste baseado no valor justo. Adicionalmente, o deságio é 

reconhecido como um ganho extraordinário no momento da combinação de negócio. A 

Companhia não prevê que esta nova norma tenha um impacto significativo sobre a sua posição 

financeira ou no resultado de suas operações. 

Em junho de 2001 o FASB emitiu o SFAS No. 143, “Contabilização de Obrigações por 

Retirada de Ativos”. A nova norma estará em vigor para demonstrações contábeis de anos 

fiscais iniciados após 15 de junho de 2002, com a aplicação antecipada encorajada. A 

Companhia planeja adotar esta nova norma em 1º de janeiro de 2003. O SFAS No. 143 regula 

a contabilização e divulgação das obrigações associadas com a retirada de ativos tangíveis de 

longa duração e o custo associado com a retirada desse ativo. Se aplica a obrigações legais 

associadas com a retirada de ativos de longa duração que resultam da aquisição, construção, 

desenvolvimento e/ou operação normal de um ativo de longa duração, exceto por certas 

obrigações do proprietário. Esta norma requer que ovalor justo de um passivo por obrigação 

de retirada de ativo seja reconhecido no período em que incorrer, se uma estimativa razoável 

do valor justo puder ser feita. O custo associado com a retirada do ativo é capitalizado como 

parte do valor contábil do ativo de longa duração. A Companhia não quantificou todos os 

efeitos da adoção do SFAS No. 143 em suas demonstrações contábeis. 

Em agosto de 2001 o FASB emitiu o SFAS No. 144, “Contabilização da Desvalorização ou 

Baixa de Ativos de Longa Duração”. A nova norma estará em vigor para demonstrações 

contábeis emitidas para anos fiscais iniciados após 15 de dezembro de 2001, com aplicação 

antecipada encorajada. A Companhia planeja adotar a nova norma em 1º de janeiro de 2002. O 

SFAS No. 144 substitui o SFAS No. 121, “Contabilização da Desvalorização de Ativos de 

Longa Duração e de Ativos por Baixar”, ainda que mantenha as exigências fundamentais do 

SFAS No. 121. O SFAS No. 144 também expande o escopo de apresentação de operações 

descontinuadas para um componente de uma entidade e elimina a exceção de consolidação 

para uma subsidiária controlada temporariamente. A Companhia não quantificou ainda todos 

os efeitos da adoção do SFAS No. 144 em suas demonstrações contábeis. 

22





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

14.05 - PROJETOS DE INVESTIMENTO 

Em 2001, foram investidos US$ 167,8 milhões para a manutenção e a atualização tecnológica das 

plantas industriais. As unidades brasileiras absorveram US$ 128,1 milhões, com destaque para a 

expansão da Armafer (rede de serviços de corte e dobra de aço para a construção civil), que 

inaugurou mais três unidades. Os demais US$ 39,7 milhões foram investidos nas plantas industriais 

localizadas no exterior. 

Conforme já mencionado no início deste relatório, no final de 2001 foram realizados outros dois 

importantes investimentos: 

• Em 7 de dezembro, a Gerdau ofertou R$ 426,6 milhões pela participação de 17,67% no 

capital social da Açominas, detida pela Agropecuá ria Senhor do Bonfim. Com a renúncia 

da Natsteel ao direito de preferência para adquirir ações, a Gerdau passou a deter 51,7% do 

capital social da Açominas. Como o Clube dos Empregados e a Fundação Aços não se 

manifestaram em relação ao seu direito de preferência, o balanço de 31 de dezembro de 

2001 considera a aquisição de apenas 13,82%. 

• No dia 28 de dezembro, a AmeriSteel, subsidiária da Gerdau nos Estados Unidos, concluiu 

a compra dos ativos operacionais da Birmingham Southeast por US$ 48,8 milhões. Essa 

usina siderúrgica está localizada em Cartersville, Estado da Geórgia, e passou a ser a sétima 

planta siderúrgica da Gerdau na América do Norte. A planta está equipada com uma aciaria 

e uma laminação para produzir barras e perfis médios destinados basic amente aos 

consumidores de perfis estruturais dos setores de construção civil e industrial. 

Em 2002 a Gerdau anunciou os seguintes investimentos : 

Serão investidos R$ 60 milhões nos próximos dois anos na usina Aços Finos Piratini, localizada em 

Charqueada s-RS, com destaque para as áreas de laminação, meio ambiente e acabamento. 

O principal investimento envolve R$ 20 milhões na atualização tecnológica do Laminador 1, que 

produz barras médias e pesadas com bitolas acima de 45mm. Esta etapa do projeto será concluída 

em tempo recorde, com início das operações previsto para janeiro de 2003, um ganho de seis meses 

em relação ao prazo médio de implantação. A modernização do laminador incorpora tecnologia 

sizing mill, que resulta na melhoria do acabamento superficial das barras e numa precisão 

dimensional superior aos níveis da exigente norma alemã DIN. A modernização do Laminador 1 

prevê também a instalação de equipamentos para ampliar a produtividade e qualidade final das 

barras, como a substituição das gaiolas existentes, o acréscimo de mais duas novas gaiolas, 

descarepador e medidor de bitolas em linha. A empresa italiana Danieli, uma das principais 

fornecedoras para a siderurgia mundial, é a responsável pela fabricação e fornecimento dos 

equipamentos. O projeto prevê, na área ambiental, a ampliação do uso de gás natural na usina, com 

a substituição do uso de óleo combustível em todos os fornos de reaquecimento, o que irá resultar 

no melhor rendimento energético e em ganhos na proteção atmosférica. Na área de acabamento, 

será ampliada a capacidade de tratamento término para disponibilizar ao mercado produtos de maior 

valor agregado, conferindo propriedades mecânicas adequadas às necessidades dos clientes. 

Além disso a Gerdau também anunciou que, com o objetivo de alcançar a maioria qualificada do 

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14.05 - PROJETOS DE INVESTIMENTO 

bloco de controle do capital votante da Aço Minas Gerais S.A. - Açominas, entrou em acordo com a 

Natsteel de Cingapura, para adquirir a totalidade da participação dessa empresa, equivalente a 

24,8%. O referido acordo permitirá à Gerdau adquirir, e à Natsteel vender, a participação em 

referência pelo preço equivalente a R$ 508,9 milhões, sujeitos à variação do dólar norte-americano 

até a data do pagamento. Pelos termos do acordo, a Gerdau poderá exercer o direito de adquirir a 

participação da Natsteel até 09/09/2002 e efetuar o pagamento do valor acordado até dez dias após o 

término do prazo de preferência de 30 dias a que fazem jus os demais acionistas do bloco de 

controle. 

Em em 15 de abril de 2002, a Gerdau anunciou um programa de investimentos de R$ 54 milhões 

até o final de 2006 na modernização da Gerdau Guaíra, no Paraná. Esta unidade opera com duas 

plantas localizadas nos municípios de Araucária (aciaria) e de Curitiba (laminação). Os 

investimentos anunciados visam a atualização tecnológica e irão ampliar em aproximadamente 50% 

a produção anual de aço bruto e de laminados longos nos próximos cinco anos. 

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15.01 - PROBLEMAS AMBIENTAIS 

O controle ambiental no Brasil é regional, e conseqüentemente existem diferentes padrões ambientais impostos pelas 

diferentes autoridades estaduais. A Gerdau procura trabalhar juntamente com as autoridades ambientais para atender a 

todas as exigências com custo e em tempo razoáveis. Em 2001, a Companhia investiu US$ 15 milhões em melhorias 

relacionadas ao meio ambiente em suas plantas, tais como sistemas fechados de recirculação de água, estações de 

purificação de água, sistemas de recuperação de efluentes e sistemas de despoeiramento, aterros para depósito de resíduos 

sólidos, novos equipamentos para redução de barulho das laminações e sitema energético para melhorias na qualidade do 

ar. 

As despesas mais significativas da Gerdau com proteção ambiental foram realizadas nas quatro usinas siderúrgicas 

adquiridas no programa brasileiro de privatizações, pois elas não estavam em conformidade com as normas ambientais 

quando foram adquiridas. Em cada caso, no entanto, foram assinados acordos com as autoridades sobre um programa para 

a instalação de equipamentos de controle de poluição e de um cronograma para conformidade com as regulamentações 

relevantes. Esses acordos garantiram o funcionamento das unidades industriais durante o período de adaptação às normas 

ambientais. Os antigos proprietários das quatro usinas siderúrgicas foram responsáveis por todos os custos relacionados as 

essas adaptações. 

As subsidiárias da Companhia no exterior estavam em conformidade com as regulamentações ambientais aplicáveis na 

época de sua aquisição e continuam a operar de acordo com os padrões aplicáveis. 

A Gerdau acredita que todas suas plantas estão em conformidade com as regulamentações ambientais aplicáveis. 

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Data-Base - 31/12/2001 




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16.01 - AÇÕES JUDICIAIS COM VALOR SUPERIOR A 5% DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO OU DO LUCRO LÍQUIDO 

1- ITEM 2 - DESCRIÇÃO 3 - % PATRIMÔNIO 4 - % LUCRO 5 - PROVISÃO 6 - VALOR 

LÍQUIDO 

LÍQUIDO 

(Reais Mil) 

01 TRABALHISTA 0,00 0,00 

0 

02 FISCAL/TRIBUTÁRIA 0,00 0,00 

0 

03 OUTRAS 0,00 0,00 

0 

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17.01 - OPERAÇÕES COM EMPRESAS RELACIONADAS 

Durante o exercício de 2001, a Empresa aplicou parte das suas sobras de caixa e buscou parte das suas 

necessidades de recursos com as suas coligadas, cujos valores são remunerados/onerados pela taxa 

média ponderada de captação no mercado. Eventuais transações comerciais entre empresas 

relacionadas são realizadas nos mesmos prazos e condições que as realizadas com terceiros não 

relacionados. 

O saldo dessas transações financeiras, lançadas nas rubricas "Créditos com Pessoas Ligadas" e 

“Dívidas com Pessoas Ligadas” do DFP – Demonstrações Financeiras Padronizadas, apresentava a 

seguinte composição: 

Em milhares de reais 

Dez/00 Dez/01 Mar/02 

Ativos 

Armafer Serviços de Construção Ltda. 2.270 1.601 289 

Fundação Gerdau 7.956 7.652 7.102 

Açoter Participações Ltda. - - 2.156 

Haras Joter Ltda. e outros 18.618 27.038 30.413 

Total 28.844 36.291 39.960 

Passivos 

Metalúrgica Gerdau S.A. 1.614 1.070 - 

Seiva S.A. Florestas e Indústrias 7.794 1.626 3.273 

Itaguaí Com. Imp. e Exportação Ltda. 1.014 - - 

Total 10.422 2.696 3.273 

Saldo Ativo 18.422 33.595 36.687 

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17.01 - OPERAÇÕES COM EMPRESAS RELACIONADAS 

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18.01 - ESTATUTO SOCIAL 

GERDAU S.A. 

CNPJ nº 33.611.500/0001-19 

NIRE Nº 33300032266 

Companhia Aberta 

ESTATUTO SOCIAL 

CAPÍTULO I - DA SEDE, FINS E DURAÇÃO - Art. 1º - A GERDAU S.A., com sede e foro na Cidade do Rio de Janeiro, 

Estado do Rio de Janeiro, reger-se-á por este Estatuto e pela legislação aplicável às sociedades anônimas. Art. 2º - A Companhia, 

que terá prazo de duração indeterminado, tem por objeto principal a indústria e o comércio de produtos siderúrgicos e/ou 

metalúrgicos, sendo as usinas integradas, ou não, com porto. A Companhia poderá exercer quaisquer outras atividades comerciais 

ou industriais relacionadas com o objeto principal, inclusive a pesquisa, a lavra e a industrialização e a comercialização de 

minérios, elaboração, execução e administração de projetos de florestamento e reflorestamento, bem como a transformação de 

florestas em carvão vegetal, o transporte de bens de sua indústria ou comércio, a exportação e importação de bens de/ou para sua 

indústria e comércio e as atividades de operador portuário, de que trata a Lei nº 8.630, de 25.02.93. Parágrafo único - Terão os 

seguintes títulos os estabelecimentos da Sociedade que têm por objeto principal a indústria e o comércio de produtos de aços 

longos: os situados no Estado do Rio de Janeiro, Municípios do Rio de Janeiro e São Gonçalo, "GERDAU COSÍGUA"; os 

situados no Estado do Rio Grande do Sul, Município de Charqueadas, "GERDAU AÇOS FINOS PIRATINI"; Municípios de 

Sapucaia do Sul e São Leopoldo, "GERDAU SIDERÚRGICA RIOGRANDENSE"; os situados no Estado do Paraná, Municípios 

de Curitiba e Araucária, "GERDAU GUAÍRA"; os situados no Estado da Bahia, Município de Simões Filho, "GERDAU 

USIBA"; o situado no Estado do Ceará, Município de Maracanaú, "GERDAU SIDERÚRGICA CEARENSE"; os situados no 

Estado de Pernambuco, Município de Recife, "GERDAU AÇONORTE"; o estabelecimento situado no Estado de São Paulo, 

Município de Guarulhos, que se dedica à produção de telas soldadas terá como título "GERDAU TELCON". Os estabelecimentos 

que se dedicam exclusivamente ao comércio atacadista de produtos siderúrgicos e metalúrgicos em geral e ou ao beneficiamento 

desses produtos, localizados em todo o território nacional, terão como título "COMERCIAL GERDAU"; à exceção do 

estabelecimento localizado no Estado da Bahia, Município de Salvador, na Rua Uruguai, 159-A, parte, Bairro Uruguai que terá 

como título "LBH". Art. 3º - A Companhia poderá abrir e manter sucursais, filiais, agências e escritórios, no País e no exterior, 

bem como participar de outras sociedades. 

CAPÍTULO II - DO CAPITAL SOCIAL - Art. 4º - O capital social é de R$ 1.335.120.134,51 (um bilhão, trezentos e trinta e 

cinco milhões, e cento e vinte mil, cento e trinta e quatro reais e cinqüenta e um centavos) dividido em 39.590.941.783 (trinta e 

nove bilhões, quinhentos e noventa milhões, novecentos e quarenta e um mil, setecentas e oitenta e três) ações ordinárias e 

74.527.528.780 (setenta e quatro bilhões, quinhentos e vinte e sete milhões, quinhentos e vinte e oito mil e setecentas e oitenta) 

ações preferenciais, sem valor nominal. § 1º - O Conselho de Administração poderá, independentemente de reforma estatutária, 

deliberar a emissão de novas ações, inclusive mediante a capitalização de lucros e reservas, com a observância do disposto no 

presente estatuto, até o limite autorizado de 240.000.000.000 (duzentos e quarenta bilhões) ações ordinárias e 480.000.000.000 

(quatrocentos oitenta bilhões) ações preferenciais. § 2º - Os aumentos de capital da Sociedade poderão compreender ações 

ordinárias ou preferenciais, ou somente de um tipo, sem guardar proporção entre as ações de cada espécie ou classe, observandose 

quanto às preferenciais, o limite máximo previsto em Lei. §3º - O direito de preferência deverá ser exercido no prazo 

decadencial de 30 (trinta) dias, excluído esse quando se tratar de emissão de ações ou valores mobiliários conversíveis em ações, 

cuja colocação seja feita mediante venda em bolsa de valores ou subscrição pública, ou ainda, permuta por ações, em oferta 

pública de aquisição de controle, hipóteses em que o Conselho de Administração assegurará aos acionistas prioridades de 

subscrição dos valores mobiliários, no prazo decadencial não inferior a 10 (dez) dias. § 4º - A cada ação ordinária corresponde 

um voto nas deliberações da Assembléia Geral. § 5º - As ações da sociedade, independentemente de tipo ou classe, participarão 

de forma idêntica nos lucros sociais e no direito de serem incluídas em eventual oferta pública de alienação de controle, sendolhes 

assegurado preço igual ao valor pago por ação com direito a voto, integrante do bloco de controle. As ações preferenciais 

não terão direito de voto e não poderão ser resgatadas, tendo, além do direito antes mencionado, as seguintes preferências e 

vantagens: (a) Direito de participar proporcionalmente do dividendo obrigatório correspondente a, pelo menos, 30% (trinta por 

cento) do lucro líquido do exercício, calculado na forma do § 4º do artigo 19; e (b) Preferência no reembolso do Capital, até o 

valor de sua participação ideal no capital social, por eventual liquidação da Sociedade, sendo, a seguir, reembolsadas as ações 

ordinárias até o valor de sua respectiva participação ideal no capital social; o saldo restante será distribuído em igualdade de 

condições entre as ações ordinárias e preferenciais. § 6º - As ações da Sociedade serão da forma escritural. § 7º - As ações serão 

mantidas em conta de depósito, em nome de seus titulares, no Banco Itaú S.A, sem a emissão de certificados. § 8º - A Sociedade 

poderá cobrar o custo de transferência da propriedade das ações escriturais, observados os limites máximos fixados pela 

Comissão de Valores Mobiliários. § 9º - A Sociedade poderá suspender, por períodos que não ultrapassem, cada um, quinze dias, 

nem o total de noventa dias durante o ano, os serviços de transferência de ações. 

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CAPÍTULO III - DA ADMINISTRAÇÃO - SEÇÃO I - NORMAS GERAIS - Art. 5º - A Administração da Companhia 

incumbe ao Conselho de Administração e à Diretoria. § 1º - A investidura de cada um dos membros eleitos do Conselho de 

Administração ou da Diretoria far-se-á mediante termo lavrado em livro próprio, independentemente de caução. § 2º - A 

remuneração dos membros do Conselho de Administração e da Diretoria será fixada pela Assembléia Geral, podendo ser votada 

individual ou globalmente, cabendo ao Conselho de Administração, nesse último caso, deliberar sobre sua distribuição. A 

Assembléia poderá determinar que o Presidente e os membros do Conselho de Administração, que indicar, recebam remuneração 

até a que for fixada para o Diretor Presidente. SEÇÃO II - DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO - Art. 6º - O Conselho de 

Administração é um órgão de deliberação colegiada, composto de 3 (três) a 10 (dez) membros efetivos e até 10 (dez) membros 

suplentes, a critério da Assembléia Geral que os eleger, acionistas, com mandato de 1 (um) ano, facultada a reeleição. § 1º - A 

Assembléia Geral determinará, antes da eleição dos membros do Conselho de Administração, o número de membros efetivos e o 

número de membros suplentes a serem eleitos. Esses números podem não coincidir. Caso eleitos, os suplentes substituirão os 

efetivos na ordem estabelecida pela Assembléia que os eleger. O membro suplente, que exerça cumulativamente cargo de 

Diretor, ficará automaticamente impedido do exercício simultâneo desse cargo durante o período em que vier a substituir o 

membro efetivo se, pelo fato do exercício simultâneo, vier a ser excedido o limite legal da cumulação. Em caso de vacância e não 

havendo suplentes, o substituto será nomeado pelos conselheiros remanescentes e servirá até a primeira Assembléia Geral. § 2º - 

A Assembléia Geral designará, dentre os conselheiros eleitos, um Presidente e até quatro Vice-Presidentes, que substituirão o 

titular de acordo com a respectiva ordem de nomeação. § 3º - O Conselho de Administração reunir-se-á sempre que o exigirem os 

interesses sociais e pelo menos a cada seis meses, observada a antecedência mínima de 24 horas para a primeira convocação, 

salvo nas hipóteses de manifesta urgência, cabendo a iniciativa da convocação ao Presidente do Conselho ou a maioria dos seus 

membros. § 4º - As reuniões do Conselho de Administração considerar-se-ão instaladas em primeira convocação com a presença 

da maioria de seus membros e em segunda convocação com qualquer número, sendo presididas pelo Presidente, na sua falta, por 

qualquer dos Vice-Presidentes e, na falta destes, por qualquer dos demais membros do Conselho de Administração. As 

deliberações serão tomadas pela maioria dos presentes, cabendo ao Presidente ou substituto o voto de qualidade, permitido a 

todos o voto antecipado por escrito. As deliberações constarão de atas lavradas em livro próprio. § 5º - Além das atribuições 

decorrentes de outros preceitos do presente Estatuto ou da Lei, incumbe ao Conselho de Administração: (a) fixar a orientação 

geral dos negócios sociais; (b) aprovar o planejamento estratégico, bem como os planejamentos de longo prazo e anuais da 

Companhia; (c) aprovar os programas de expansão e de investimentos, considerando os riscos envolvidos e retornos esperados; 

(d) definir a política que orientará as relações com investidores e mercado de capitais; (e) estabelecer critérios para o controle do 

desempenho empresarial da Companhia; (f) eleger e destituir os Diretores da Companhia, dar-lhes substitutos em caso de 

vacância, fixar-lhes as atribuições e avaliar seus desempenhos; (g) estabelecer a remuneração individual dos administradores da 

Companhia, caso a Assembléia Geral tenha fixado montante global, e propor à Assembléia deliberar a participação dos mesmos 

nos lucros sociais, observado o que, a respeito, dispõem a lei e o presente estatuto; (h) aprovar alterações relevantes na estrutura 

organizacional da Companhia, necessárias ao suporte às estratégias definidas; (i) fiscalizar a gestão dos negócios sociais pelos 

Diretores e zelar pelo estrito cumprimento das decisões dos órgãos da Companhia; examinar, a qualquer tempo, os livros e papéis 

da Companhia, solicitar informações sobre contratos celebrados ou em via de celebração, e quaisquer outros atos; (j) deliberar 

sobre a convocação da Assembléia Geral; (k) manifestar-se sobre o relatório da Administração e as contas da Diretoria; (l) 

escolher e destituir os auditores independentes; (m) autorizar a negociação, pela Companhia, de ações de sua própria emissão; (n) 

autorizar a emissão de títulos de crédito para distribuição pública; (o) autorizar o pagamento de juros a título de remuneração do 

capital próprio, bem como sua integração ao valor dos dividendos do exercício; (p) autorizar a participação em outras sociedades, 

bem assim, a formação de consórcios, "joint ventures" e alianças estratégicas, no País e no exterior; (q) fixar diretrizes a serem 

observadas pelos representantes da Companhia em quaisquer reuniões de grupo de controle e ou de quotistas ou Assembléias 

Gerais de empresas coligadas ou controladas, ou outras que envolvam consórcios, "joint ventures" ou alianças estratégicas de que 

a Companhia participe; (r) fixar periodicamente critérios de valor envolvido, tempo de duração, extensão de efeitos e outros, 

pelos quais determinados atos societários, inclusive empréstimos ativos ou passivos, só possam ser praticados por um ou mais 

dentre os membros da Diretoria, ou após sua prévia autorização ou do Comitê Executivo; (s) autorizar a prática de atos que 

impliquem em alienar, mesmo fiduciariamente, ou onerar bens sociais do ativo permanente, inclusive hipotecar, empenhar, 

caucionar, dar em anticrese, dar aval ou fiança, confessar, renunciar a direito, transigir, acordar, estabelecer ainda, quando julgar 

conveniente, quais dentre os membros da Diretoria deverão praticar o ato autorizado; (t) autorizar, enquanto não estabelecidos os 

critérios a que se refere a letra r supra, a tomada de empréstimos pela Companhia, bem como a concessão de empréstimos ou 

outros créditos, inclusive a funcionários e membros dos órgãos sociais; (u) fortalecer e zelar pela imagem institucional da 

Companhia; (v) deliberar sobre a prática de qualquer ato de gestão extraordinária não compreendido na competência privativa da 

Assembléia Geral. § 5º - O Conselho de Administração poderá atribuir a seu Presidente e ou a qualquer de seus Vice-Presidentes 

ou, ainda, qualquer de seus membros, que indicar, o acompanhamento sistemático dos negócios sociais, de modo a assegurar a 

consecução plena dos objetivos da Companhia e o cumprimento das decisões do próprio Conselho de Administração. § 6º - O 

Conselho poderá deliberar a criação de comitês específicos, a ele vinculados, a serem integrados por um ou mais dentre os seus 

membros, com ou sem a participação de Diretores, empregados da Companhia, ou terceiros contratados, com o fim de coordenar 

e ou orientar determinados processos ou operações sociais. SEÇÃO III - DA DIRETORIA - Art. 7º - A Diretoria se compõe de: 

(a) um Diretor Presidente; (b) dois a dez Diretores Vice-Presidentes; e (c) um a vinte e cinco Diretores, sem designação especial. 

§ 1º - Os Diretores, pessoas físicas residentes no País, Acionistas ou não, serão eleitos pelo Conselho de Administração, com 

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mandato de um ano. § 2º - A Diretoria reunir-se-á, ordinariamente, nas ocasiões por ela determinadas e, extraordinariamente, 

sempre que necessário ou conveniente, por convocação do Diretor Presidente ou qualquer dos Diretores Vice-Presidentes ou, 

ainda, por dois dentre seus membros. § 3º - As reuniões da Diretoria instalar-se-ão com a presença da maioria de seus membros, 

em primeira convocação. As deliberações serão tomadas por maioria de votos e constarão de atas lavradas em livro próprio. § 4º - 

Tanto para os fins do "quorum" de instalação quanto do "quorum" de deliberação, é admitido o voto escrito antecipado. O 

Presidente terá, nas reuniões, o voto de qualidade, além do seu próprio. Art. 8º - Compete à Diretoria praticar todos os atos 

necessários à consecução do objeto social e a responsabilidade pela adequada execução das deliberações dos órgãos sociais. Art. 

9º - Os Diretores, sem prejuízo de suas funções individuais, agirão sob orientação do Comitê Executivo, órgão de deliberação 

colegiada, constituído pelo Diretor Presidente e pelos Diretores Vice-Presidentes para tanto especificamente designados pelo 

Conselho de Administração. § 1º - Incumbe ao Comitê Executivo elaborar e submeter à aprovação do Conselho de 

Administração: (a) os planejamentos estratégicos, de longo prazo e anuais da Companhia, bem como seus programas de expansão 

e investimentos; (b) o portfólio de negócios da Companhia; (c) propostas de alterações relevantes na estrutura organizacional da 

Companhia, necessárias ao suporte às estratégias definidas pelo Conselho de Administração. § 2º - Incumbe, ainda, ao Comitê 

Executivo: (a) estabelecer as diretrizes básicas da ação executiva dos Diretores, e zelar pelo estrito cumprimento das mesmas; (b) 

fixar a estrutura adm inistrativa da Companhia, obedecida a atribuição de funções dos Diretores; (c) definir e sistematizar os 

processos e operações, aprovar suas políticas, estratégias e diretrizes, avaliando o respectivo desempenho por seus titulares, o 

grau de excelência alcançado e as técnicas de gestão empregadas; (d) estabelecer as políticas e práticas de remuneração de 

recursos humanos, inclusive participação nos lucros ou resultados; (e) orientar e prover a capacitação e desenvolvimento 

profissional aos executivos estratégicos, bem como cuidar de seus planos de sucessão; (f) dar cumprimento às metas 

estabelecidas pelo Conselho de Administração, submetendo-lhe os resultados obtidos; (g) submeter ao Conselho de 

Administração programas de expansão ou investimentos e responder pelos respectivos resultados; (h) autorizar a captação de 

recursos, contratação de empréstimos e financiamentos, no País ou no exterior, inclusive mediante a emissão de títulos e valores 

mobiliários, obedecidas as disposições legais pertinentes e o que, a respeito, vier a ser estabelecido pelo Conselho de 

Administração; (i) autorizar a prática de atos gratuitos razoáveis em benefício dos empregados ou das comunidades de que 

participe a Companhia, inclusive doação de bens inservíveis, tendo em vista suas responsabilidades sociais; (j) acompanhar e 

controlar as atividades das empresas coligadas e controladas da Companhia; (k) instruir os representantes da Companhia nas 

reuniões de grupo de controle e de quotistas e nas Assembléias Gerais das empresas coligadas e controladas, em conformidade 

com as diretrizes fixadas pelo Conselho de Administração; (l) autorizar a abertura de sucursais, filiais, agências e escritórios; (m) 

promover o intercâmbio de experiências e máxima sinergia entre os processos e operações da Companhia; (n) disseminar os 

valores e a cultura da Companhia para todos os níveis funcionais; (o) zelar e responder pela imagem institucional da Companhia; 

(p) resolver os casos omissos, desde que não compreendidos na competência da Assembléia Geral ou do Conselho de 

Administração. § 3º - O Comitê Executivo reunir-se-á, ordinariamente, nas ocasiões por ele determinadas e extraordinariamente, 

sempre que necessário ou conveniente, por convocação do Diretor Presidente ou por dois dentre seus membros. § 4º - As 

reuniões do Comitê Executivo instalar-se-ão com a presença da maioria de seus membros, em primeira convocação. As 

deliberações serão tomadas por maioria de votos e constarão de atas lavradas em livro próprio. § 5º - Tanto para os fins do 

"quorum" de instalação quanto do "quorum" de deliberação, é admitido o voto escrito antecipado. O Presidente terá, nas reuniões, 

o voto de qualidade, além do seu próprio. § 6º - O Comitê Executivo encaminhará ao Conselho de Administração cópias das atas 

de suas reuniões e da Diretoria e prestará as informações que permitam avaliar o desempenho das atividades da Companhia. § 7º 

- Independentemente de sua participação no Comitê Executivo, cada membro do mesmo será responsável pela gestão dos 

processos e operações que lhe forem cometidos pelo Conselho de Administração. § 8º - O Comitê Executivo poderá deliberar a 

criação de comitês auxiliares, a serem integrados por um ou mais dentre os seus membros e ou os demais Diretores, empregados 

da Companhia e terceiros contratados, para promover o intercâmbio de experiências e a máxima sinergia entre as operações da 

Companhia, ou com o fito de coordenar, orientar, facilitar ou apoiar determinados processos ou operações. Art. 10 - Os Diretores, 

salvo casos excepcionais autorizados pelo Conselho de Administração (art.6º § 5º, s) ou pelo Comitê Executivo (art. 9º, §§ 3º a 

5º), exercerão seus cargos com dedicação integral de tempo e não darão aval, fiança, nem de qualquer forma garantirão dívidas de 

terceiros. Art. 11 - Compete aos Diretores representar a Companhia ativa e passivamente em juízo ou fora dele, observadas as 

disposições legais ou estatutárias pertinentes e as deliberações tomadas pelos órgãos sociais. Art. 12 - Como regra geral e 

ressalvados os casos objeto dos parágrafos subseqüentes, a Companhia se obriga validamente sempre que representada por 2 

(dois) membros quaisquer da Diretoria, ou ainda, 1 (um) membro da Diretoria e 1 (um) procurador, ou 2 (dois) procuradores, no 

limite dos respectivos mandatos. § 1º - Os atos para cuja prática o presente Estatuto exija autorização prévia do Conselho de 

Administração ou do Comitê Executivo só poderão ser praticados uma vez preenchida tal condição preliminar. § 2º - A 

Companhia poderá ser representada por apenas 1 (um) membro da Diretoria ou 1 (um) procurador, quando se tratar de receber e 

dar quitação de valores que sejam devidos à Companhia, emitir e negociar, inclusive endossar e descontar, duplicatas relativas às 

suas vendas, bem como nos casos de correspondência que não crie obrigações para a Companhia e da prática de atos de simples 

rotina administrativa, inclusive os praticados perante repartições públicas em geral, autarquias, empresas públicas, sociedades de 

economia mista, Junta Comercial, Justiça do Trabalho, IAPAS, FGTS e seus bancos arrecadadores, e outros de idêntica natureza. 

§ 3º - O Conselho de Administração e o Comitê Executivo poderão autorizar a prática de atos que vinculem a Companhia, por 

apenas um dos Diretores ou um procurador, ou ainda, pela adoção de critérios de limitação de competência, restringir, em 

determinados casos, a representação da Companhia a apenas um Diretor ou um procurador. § 4º - Na constituição de 

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procuradores, observar-se-ão as seguintes regras: (a) todas as procurações terão de ser previamente aprovadas pelo Comitê 

Executivo, ou, então, outorgadas, em conjunto, por dois de seus membros ou por dois Diretores pelo Comitê designados; (b) 

quando o mandato tiver por objeto a prática de atos que dependam de prévia autorização do Conselho da Administração ou do 

Comitê Executivo, a sua outorga ficará expressamente condicionada à obtenção dessa autorização; (c) exceto nos casos de 

representação judicial ou similar, em que seja da essência do mandato o seu exercício até o encerramento da questão ou do 

processo, todas as demais procurações serão por prazo certo, não superior a um ano, e terão poderes limitados. § 5º - Serão nulos 

e não gerarão responsabilidades para a Companhia os atos praticados em desconformidade às regras dos parágrafos precedentes. 

CAPÍTULO IV - DO CONSELHO FISCAL - Art. 13 - O Conselho Fiscal será composto de, no mínimo, 3 (três) e, no 

máximo, 5 (cinco) membros efetivos e de suplentes em igual número, acionistas ou não, instalando-o e elegendo-o em 

Assembléia Geral, a pedido dos acionistas, nos termos da Lei. Parágrafo Único - Quando em funcionamento, o Conselho Fiscal 

exercerá as atribuições e poderes conferidos pela Lei, bem como estabelecerá, por deliberação majoritária, o respectivo regimento 

interno. 

CAPÍTULO V - DA ASSEMBLÉIA GERAL - Art. 14 - A Assembléia Geral, convocada e instalada na forma da lei e deste 

capítulo, tem poderes para decidir todos os negócios relativos ao objeto da Companhia, e tomar as resoluções que julgar 

convenientes à defesa e ao desenvolvimento da Companhia. Art. 15 - A Assembléia Geral será instalada por um Diretor, ou, na 

sua ausência, por um Acionista presente, sendo presidida e secretariada por Acionistas escolhidos na ocasião. § 1º - A Sociedade 

poderá exigir, em prazo fixado no anúncio de convocação, o depósito de comprovante de titularidade de ações, expedido pela 

instituição financeira depositária dos mesmos, assim como suspender, pelo mesmo período, os serviços de transferência e 

desdobramento de ações. § 2º - Ressalvados os casos para os quais a lei determine "quorum" qualificado, as deliberações da 

Assembléia serão tomadas por maioria absoluta de votos, não se computando os votos em branco. Art. 16 - Dos trabalhos e das 

deliberações da Assembléia Geral serão lavradas atas em livro próprio, com os elementos, indicações, requisitos e assinaturas 

exigidas em lei. Art. 17 - A Assembléia Geral será Ordinária ou Extraordinária conforme a matéria sobre a qual versar. A 

Assembléia Geral Ordinária e a Assembléia Geral Extraordinária poderão ser cumulativamente convocadas e realizadas no 

mesmo local, data e hora, instrumentadas em ata única. Art. 18 - A Assembléia Geral Ordinária deverá se realizar no prazo da lei 

e terá por objeto: I. tomar as contas dos administradores, examinar, discutir e votar as demonstrações financeiras; II. deliberar 

sobre a destinação do lucro líquido do exercício e a distribuição de dividendos; III. eleger os membros do Conselho de 

Administração e, quando for o caso, do Conselho Fiscal; IV. aprovar a correção da expressão monetária do Capital Social. 

CAPÍTULO VI - DO EXERCÍCIO SOCIAL - Art. 19 - O exercício social se inicia a 1º de janeiro e se encerra a 31 de 

dezembro de cada ano. § 1º - Ao fim de cada exercício social, a Diretoria fará elaborar, com observância dos preceitos legais 

pertinentes, as seguintes demonstrações financeiras: I. balanço patrimonial; II. demonstração das mutações do patrimônio líquido; 

III. demonstração do resultado do exercício; e IV. demonstração das origens e aplicações de recursos. § 2º - Juntamente com as 

demonstrações financeiras do exercício, o Conselho de Administração apresentará à Assembléia Geral Ordinária proposta sobre a 

destinação a ser dada ao lucro líquido, com observância do disposto neste Estatuto e na Lei. § 3º - O Conselho de Administração 

poderá propor, e a Assembléia deliberar, deduzir do lucro líquido do exercício, uma parcela de ao menos cinco por cento para a 

constituição de uma Reserva para Investimentos e Capital de Giro, que obedecerá aos seguintes princípios: (a) sua constituição 

não prejudicará o direito dos Acionistas preferenciais de receber o dividendo mínimo a que fizerem jus, nem prejudicará o 

pagamento do dividendo obrigatório previsto no § 4º, infra; (b) seu saldo, em conjunto com o saldo das demais reservas de 

lucros, exceto as reservas para contingências e de lucros a realizar, não poderá ultrapassar o capital social, sob pena de 

capitalização ou distribuição em dinheiro do excesso; (c) a reserva tem por finalidade assegurar investimentos em bens do ativo 

permanente, ou acréscimos do capital de giro, inclusive através de amortização das dívidas da Companhia, independentemente 

das retenções de lucro vinculadas ao orçamento de capital, e seu saldo poderá ser utilizado: (i) na absorção de prejuízos, sempre 

que necessário; (ii) na distribuição de dividendos, a qualquer momento; (iii) nas operações de resgate, reembolso ou compra de 

ações, autorizadas por lei; (iv) na incorporação ao Capital Social, inclusive mediante bonificações em ações novas. § 4º - Os 

Acionistas terão direito a receber em cada exercício, a título de dividendo, um percentual do lucro líquido, obedecido ao mínimo 

obrigatório de 30% sobre aquele lucro líquido, com os seguintes reajustes: (i) o acréscimo das seguintes importâncias: - 

resultantes da reversão, no exercício, de reservas para contingências, anteriormente formadas; - resultantes da realização, no 

exercício, de lucros que tenham sido transferidos anteriormente para a reserva de lucros a realizar; - resultantes da realização, no 

exercício, do aumento do valor de elementos do ativo em virtude de novas avaliações, registrado como reserva de reavaliação; 

(ii) o decréscimo das importâncias destinadas, no exercício, à constituição da reserva legal, de reservas para contingências e da 

reserva de lucros a realizar. § 5º - Integram o dividendo obrigatório o dividendo preferencial e o pago à conta de reservas de 

lucros preexistentes ou com base em balanços semestrais ou intermediários, a menos que doutra forma estabelecido pela 

Assembléia Geral ou pelo Conselho de Administração. § 6º - Os membros do Conselho de Administração e da Diretoria fazem 

jus a uma participação no lucro da Companhia, a ser deliberada pela Assembléia, observados os limites de lei. É condição para o 

pagamento de tal participação a atribuição aos Acionistas do dividendo obrigatório a que se refere o § 4º, supra. Sempre que for 

levantado balanço semestral e com base nele forem pagos dividendos intermediários em valor ao menos igual a 30% (trinta por 

cento) sobre o lucro líquido do período, calculado nos termos do referido § 4º, poderá ser paga, por deliberação do Conselho de 

Administração, aos administradores participação no lucro semestral, "ad referendum" da Assembléia Geral. § 7º - Sempre que o 

dividendo obrigatório for pago por conta de reservas de lucros preexistentes, parcela do lucro do exercício, equivalente ao 

dividendo pago, será apropriada à recomposição da reserva utilizada. § 8º - O Conselho de Administração poderá declarar 

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dividendos à conta de reservas de lucros preexistentes, ou à conta de lucros existentes no último balanço anual, semestral ou 

intermediário. § 9º - A Assembléia Geral poderá deliberar a capitalização de reservas constituídas em balanços semestrais ou 

intermediários. § 10 - Os dividendos não reclamados em três anos prescrevem em favor da Companhia. § 11 - As ações 

preferenciais adquirirão o direito de voto se a Sociedade, pelo prazo de 3 (três) exercícios consecutivos, deixar de pagar os 

dividendos mínimos a que fizerem jus, direito que conservarão até o primeiro posterior pagamento de dividendos que a 

Sociedade vier a efetuar. 

CAPÍTULO VII - DA LIQUIDAÇÃO - Art. 20 - A Companhia entrará em liquidação nos casos previstos em lei ou em virtude 

de deliberação da Assembléia Geral, cabendo a esta, em qualquer hipótese, estabelecer o modo de liquidação, eleger o liquidante 

e os membros do Conselho Fiscal, se deliberado o funcionamento no período de liquidação, fixando-lhes a remuneração. 

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19.10 - RELATÓRIO DE DESEMPENHO 

Controlada/Coligada : 

GERDAU INTERNACIONAL EMPREEND. LTDA 

As receitas da Empresa são provenientes das participações nas controladas/coligadas Seiva S.A. 

Florestas e Indústrias e empresas Gerdau no exterior, as quais se constituem nas receitas da 

Companhia. 

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GERDAU PARTICIPAÇÕES LTDA. 

As receitas da Empresa são provenientes exclusivamente da participação na Aços Minas Gerais 

S.A. – Açominas. 

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AÇO MINAS GERAIS S/A 

I - FINANÇAS 

A Açominas encerrou 2001 com Lucro líquido de R$ 93 milhões, contra R$ 199 milhões obtidos 

em 2000. O EBITDA do período chegou à casa dos R$ 237 milhões contra R$ 345 milhões 

obtidos no período anterior. 

A Lucratividade foi de 9% e a Margem EBITDA de 23%. 

O resultado da Açominas em 2001 foi satisfatório quando confrontado com o ano anterior, dados 

os fatos políticos e econômicos que influíram de forma negativa o desempenho das economias 

mundial e brasileira, e especialmente pela redução de entregas devido a parada de produção do altoforno 

durante 38 dias para reforma e modernização. 

A recessão da economia norte-americana – com reflexos óbvios na economia global – agravada 

pela seqüência de desdobramentos derivados dos atentados terroristas de 11 de setembro, também 

nos EUA, além dos impactos da crise da Argentina no Brasil, influíram decisivamente na queda dos 

preços internacionais do setor siderúrgico. Em conseqüênc ia , a Açominas amargou uma baixa de 

12% no preço médio em US$ de seus produtos em relação aos praticados em 2000, fenômeno que 

refletiu, também, os impactos da crise de energia que surpreendeu o Brasil no ano passado e tornou 

ainda mais grave a queda do nível de atividades da economia do país, com impactos também nos 

custos de produção das empresas de maneira geral. 

O faturamento bruto total atingiu US$ 531 milhões contra US$ 652 milhões apurados em 2000.O 

resultado da Açominas também foi significativamente impactado pela variação cambial, que 

representou despesas financeiras de R$ 106 milhões dos R$ 130 milhões totais no período. 

A Açominas investiu US$ 56,9 milhões na modernização de seu parque industrial e na implantação 

de seu laminador de perfis estruturais, US$ 4,8 milhões na verticalização da produção e 

diversificação do mix de produtos, além de continuar os investimentos na capacitação dos recursos 

Humanos, na implantação de avançados sistemas de gerenciamento de pessoas e de processos, e em 

projetos de Responsabilidade Social na região entorno de sua Usina em Ouro Branco. 

Entre os fatores internos que contribuíram positivamente para o bom desempenho financeiro da 

Açominas em 2001, destacamos o reconhecimento do Ativo Fiscal Diferido, no valor de R$ 80 

milhões, com base em projeções de resultados para os próximos três anos e no histórico de 

rentabilidade. 

O endividamento financeiro líquido da empresa fechou 2001 em US$ 233,72 milhões, sendo US$ 

56,94 milhões de curto prazo e US$ 176,77 milhões de longo prazo, e representou 2,29 vezes o 

EBITDA. 

II - VENDAS 

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Controlada/Coligada : AÇO MINAS GERAIS S/A 

Foram comercializadas 2.146.335 toneladas, das quais 889.789 no mercado interno e 1.256.546 

toneladas no mercado externo. O volume de vendas de produtos da Usina de Ouro Branco foi de 

1.879.236 toneladas e da unidade de São Paulo 267.099 toneladas. 

As vendas para o mercado externo tiveram a seguinte destinação: 25% para o Sudeste Asiático, 

10% para o restante da Ásia, 11% para a América do Norte, 6% para a América do Sul, 3% para a 

América Central, 2% para a Europa e 2% para África. 

III - PRODUÇÃO 

Foram produzidas 2.453.836 toneladas de aço líquido resultando em 2.129.413 toneladas de 

produtos. Também influíram nos resultados da empresa as inovações e os investimentos realizados 

na área operacional. Durante os meses de junho e julho de 2001, em razão da parada de 38 dias para 

reforma e modernização de seu Alto Forno, a produção foi interrompida. O trabalho consistiu na 

implantação de um novo sistema de refrigeração, conhecido como “stave cooler” (painéis 

refrigerados de ferro fundido e cobre), aumentando em 15% o volume interno do forno, 

possibilitando o aumento de sua produção de 2,7 para 3 milhões de toneladas de aço líquido por ano 

e ainda ampliará em pelo menos 15 anos a vida útil do revestimento de refrigeração do alto-forno. 

A principal causa do desempenho da área industrial da Açominas em 2001 – apesar da parada do 

Alto-Forno e das grandes paradas para manutenção dos demais equipamentos da Usina de Ouro 

Branco – foi a consolidação bem sucedida dos Programas de Gestão com Foco no Operador e de 

Manutenção Autônoma. Ambos fundamentam-se na delegação do gerenciamento da rotina aos 

operadores sendo que o primeiro possibilitou as áreas trabalharem em Células de Produção, Células 

de Serviço e de Melhorias. Por esse sistema as equipes são definidas para lidar com a rotina e as 

outras para propor e desenvolver melhorias. As equipes de operação e manutenção têm acesso 

direto ao gerente, sem chefias intermediárias. 

Na área de segurança do trabalho, a AÇOMINAS São Paulo também foi excelente: o número de 

acidentes com perda de tempo (CPT) caiu 64,52% e os sem perda de tempo (SPT), 59,56%. A nova 

metodologia de Gerenciamento com Foco no Operador, também ajudou muito na melhoria dos 

resultados. 

IV – OUTROS FATOS RELEVANTES 

Com a instalação de uma Turbina (TG3) de 25 MW, prevista para funcionar a partir de abril de 

2002, que utilizará os gases excedentes do processo produtivo, a usina de Ouro Branco, 

praticamente atingirá a auto-suficiência de energia elétrica. 

Também em 2001 a empresa abriu novas frentes de negócios. Uma delas foi através da assinatura 

com a Cia Vale do Rio Doce de um contrato de fornecimento de 152 mil dormentes de aço para 

substituir peças feitas em madeira, na ferrovia Vitória Minas, controlada pela mineradora. A 

Açominas espera obter uma receita de até US$ 15 milhões ao ano com este novo produto. Uma das 

vantagens do uso do dormente de aço, além da maior durabilidade, é a menor demanda de peças 

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empregadas em cada quilômetro – cerca de 10% menor que o equivalente em madeira. O material é 

também 100% reciclável e contribui para a melhoria do meio ambiente porque, ao substituir os 

dormentes de madeira, evita o corte de florestas, sobretudo de madeiras nobres. 

Aproveitando a infra-estrutura existente, a Empresa realizou investimentos complementares e, no 

início de 2002, começa a operar a nova linha de laminação de perfis estruturais, do tipo I e H, de 6 a 

24 polegadas, fabricados segundo os mais modernos conceitos técnicos existentes no mundo e 

destinados ao mercado da construção civil. Este novo perfil estrutural laminado de abas paralelas e 

praticamente inexistente no Brasil, marcará a entrada da Açominas em um segmento com amplo 

potencial de crescimento e ampliará ainda mais o mix de produtos de maior valor agregado 

oferecido pela empresa. 

A previsão é atingir 450 mil toneladas/ano, nos próximos 3 anos. Além de já estar investindo no 

desenvolvimento da cultura da construção em aço no Brasil – para tanto já instalou em sua filial de 

São Paulo suas gerência de Vendas e de Desenvolvimento de Mercado de Perfis e tem feito 

trabalhos coordenados com parceiros do setor interessados no segmento de construção metálica - a 

empresa pretende vender para o mercado externo, especialmente para a América Latina, onde será a 

pioneira na produção e venda de perfis estruturais. 

Também foram relevantes os investimentos na área de Informática, com destaque para o Upgrade 

do SAP R/3 da versão 3.0 para versão 4.6, melhorias significativas na Rede Corporativa e outros. 

No que diz respeito aos Projetos de Automação os destaques foram: 

1) Sistema de Automação da área de Aciaria , que abrange as áreas de pesagem de sucata, pesagem 

de gusa, desgaseificação à vácuo, sistema de transporte de matérias primas e dos próprios 

convertedores. 

2) Expansão do Sistema de Automação Alto Forno, para atender as melhorias implementadas 

durante a Reforma do Alto Forno. Nesta área também foi automatizado o Canhão de Lama. 

3) Implantação de um novo Sistema de Automação dos Fornos -Poços, substituindo toda a 

instrumentação analógica por controladores lógicos programáveis. 

4) Continuidade de investimento em circuitos fechado de TV (CFTV) para atender as áreas 

operacionais em quesitos de facilidade e segurança operacional, tais como: Alto Forno, Coqueria, 

Aciaria e Laminação. 

V - INVESTIMENTOS 

O mix de produtos Açominas será enriquecido e ampliado também, pela produção, em Ouro 

Branco, de Produtos Longos, cujo laminador de 600 mil toneladas/ano deverá entrar em operação 

em setembro de 2003. 

VI - PESSOAS, EQUIPES E PROCESSOS 

A continuidade dos investimentos em modernos métodos de gerenciamento de pessoas e de 

processos, na capacitação dos Recursos Humanos e na Segurança do Trabalho também foi uma 

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ações que aumentaram, sobremaneira, o diferencial competitivo da Açominas em 2001, provando 

que a empresa está firmemente determinada em se transformar em uma das melhores siderúrgicas 

do mundo. Os principais projetos são: 

Projeto Educando para a Qualidade 

Através do Projeto Educando para a Qualidade, a Açominas está preparando sua equipe 

para as inovações tecnológicas enquanto promove a erradicação do analfabetismo na 

empresa, capacitando profissionalmente os funcionários e valorizando-os no mercado de 

trabalho. 

Em 2000, foram 137 formandos no ensino médio e 107 no ensino fundamental. Já em 2001, 

foram 192 formandos no ensino médio e 72 no ensino fundamental. 

Implantado em 1992, o projeto até o momento, já formou cerca de 1300 empregados. 

PAR 

Além da já mencionada implantação do sistema de gestão por células na usina de Ouro 

Branco – Gestão com Foco no Operador – a empresa aperfeiçoou o Programa Açominas de 

Participação nos Resultados – PAR – um sistema de remuneração variável que pode render 

salários extras ao empregado. O programa fundamenta-se na pactuação de metas semestrais 

de produção, produtividade e de redução de custos de produção entre empregados e 

empresa. 

Comissão Paritária 

O diálogo aberto e leal também continuou sendo a base do sucesso de outro programa 

inovador da Açominas na área dos Recursos Humanos : a Comissão Paritária 

Empresa/Sindicato dos Metalúrgicos de Ouro Branco. Trata-se de um canal aberto para que 

os empregados da ativa, aposentados e ex-empregados apresentem suas reivindicações 

trabalhistas individuais. Em 2001 foram apresentadas 793 reivindicação, das quais 589 

foram solucionadas ocasionando um pagamento de R$ 1,7 milhões. Dos 204 casos sem 

proposta e sem acordo, 159 referem-se a casos encerrados apenas com explicações e 45 

ainda em andamento. 

Segurança do Trabalho 

Os resultados mais expressivos foram obtidos, com a consolidação do Plano de Apoio à 

Segurança que visou ao aprofundamento da aplicação na empresa das normas e padrões do 

Sistema Açominas de Garantia da Qualidade (SGSA), o mais moderno entre os adotados 

pela siderúrgicas latino americanas. Basicamente motivacional, o PAS buscou – e 

conseguiu – a participação de todos os trabalhadores em ações inovadoras que visaram 

conscientizar todo o corpo funcional e seus familares para a importância da Segurança do 

Trabalho, usando a comunicação social, o teatro, palestras, conferências e visitas à Usina. 

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Um dos pontos altos do PAS foi a criação do prêmio TOP Açominas de Segurança 

disputado por todas as células operacionais e envolve duas modalidades: risco alto e 

moderado. Os principais resultados: redução de 19,5% no número de acidentes sem 

perda de tempo em relação a 2000 e redução de 33,3% naqueles com perda de tempo. 

O sucesso das ações nessa área , foi reconhecido nacionalmente através da obtenção do 

Certificado Especial da Associação Brasileira de Prevenção de Acidentes (ABPA), pela 

menor taxa de lesões incapacitantes entre as siderúrgicas brasileiras. 

Programas Trainee 

Lançado em setembro de 2000, o programa Trainee 2001 da Açominas veio para suprir 

demandas de recursos humanos, provocadas pela expansão industrial e pela modernização 

tecnológica da empresa. A primeira fase do programa – voltada para profissionais dos 

cursos de Engenharia Mecânica, Civil, Metalúrgica, Elétrica e Química – recebeu 1357 

inscrições. Dos inscritos, foram selecionados 28 jovens, admitidos pela empresa já em 

fevereiro de 2001. 

Já a segunda fase do programa – voltada para profissionais dos cursos de Ciência de 

Computação, Comércio Exterior, Relações Públicas, Jornalismo, Ciências Contábeis, 

Direito, Administração de Empresas, Economia, Engenharia de Minas ou Metalurgia, 

Engenharia Civil ou Mecânica – aconteceu de maio a agosto de 2001, resultando na 

contratação de mais 18 jovens talentos, ainda em setembro de 2001. Participaram, ao todo, 

2283 candidatos. 

VII - RESPONSABILIDADE SOCIAL 

A Responsabilidade com o Meio Ambiente e a Comunidade, além do exercício da ética em todas as 

suas relações, são alguns dos valores mais importantes para a Açominas. Por essa razão, a empresa 

tem investido e participado de projetos e ações destinadas à promoção social, econômica e política 

da população do Alto Paraopeba, e de iniciativas destinadas à democratização e resgate dos 

valores culturais brasileiros, em parceria com a comunidade organizada, poderes públicos e 

organizações da sociedade civil. 

São projetos que compõem o Programa de Investimentos Sociais da Açominas e beneficiam uma 

população estimada de 400 mil pessoas e abrangem atuações nas áreas da educação, saúde e 

preservação cultural histórico e ambiental, economia e assistência social. Ao todo, a empresa já 

investiu aproximadamente R$ 20 milhões em doação de imóveis em regime de comodato, 

assistência técnica, repasse de recursos. 

O número de empregos gerados pelos projetos é estimado em 3 mil postos de trabalho. A Açominas 

tem sido reconhecida nacionalmente ao ser, por exemplo, distinguida pela segunda vez pelo Guia 

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de Boa Cidadania Corporativa da Revista Exame, entre as empresas que gerenciam alguns dos 

melhores projetos de cidadania corporativa existente no Brasil. 

VIII - PATRIMÔNIO HISTÓRICO 

A Açominas investiu, em 2001, R$ 195 mil reais no projeto para recuperação e revitalização da 

Igreja N. Sra. do Carmo, localizada na cidade de Mariana, interior de Minas Gerais. Destruída há 05 

anos por um lamentável incêndio, a Igreja N. Sra. Do Carmo é um dos principais pilares do Barroco 

– e por isso, de extrema importância para a preservação da História de Minas. 

Escola de Música em São Brás do Suaçuí 

Através da Lei Estadual de Incentivo a Cultura, a Açominas passou a patrocinar o “Projeto de 

Formação Musical”, que busca oferecer caminhos profissionais para aqueles que se interessam pela 

carreira musical, além de oferecer conhecimentos básicos de musicalização para as crianças do 

município. 

A Açominas, juntamente com a prefeitura de São Brás do Suaçuí, inaugurou a Escola de Música de 

São Brás do Suaçuí. 

Orçado em R$ 60 mil/ano, o projeto possui três focos de atuação: formação de Orquestra, Canto 

Coral e musicalização infantil. 

Universidade em Ouro Branco/Convênio com a UNA 

A Açominas firmou parceria com o Centro Universitário de Ciências Gerenciais – UNA, para a 

implantação do Núcleo de Ensino Superior do Alto Paraopeba. O Núcleo está sendo instalado no 

antigo Escritório Central da Açominas, em Ouro Branco (MG). A instituição oferecerá cursos de 

graduação, pós-graduação (lato sensu) e técnico, o chamado pós -médio. Em março de 2002, 

iniciam-se dois cursos de pós-graduação – cada um com 50 vagas - e um técnico – com 200 vagas -, 

enquanto os quatros de graduação têm previsão de início no segundo semestre e previsão de vagas 

para 50 alunos, cada um. 

IX - PRÊMIOS CONQUISTADOS PELA AÇOMINAS EM 2001 

Empresa do Ano no Setor Mineral – Segmento Siderurgia 

III Prêmio Web Minas 2001 – Categoria Indústria – Voto Popular 

Prêmio Aberje 2001 Minas Gerais – Categorias Jornal Interno e Assessoria de Imprensa 

As Maiores Empresas de Minas 2001 

Prêmio Minas Desempenho Empresarial 2000/2001 

Líder do ranking, no segmento siderúrgico brasileiro, na primeira edição do Anuário Valor 1000 

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Destaque Guia de Boa Cidadania Corporativa 2001 

Certificado Especial da Associação Brasileira para Prevenção de Acidentes 

Homenagem do Conselho Estadual de Entorpecentes de Minas Gerais - Conen-MG 

X – AGRADECIMENTOS 

Em 2001 a Açominas consolidou a busca permanente de eficiência gerencial. A Empresa soube 

enfrentar dificuldades de uma conjuntura econômica difícil, e obteve resultados graças ao seu 

excelente relacionamento com acionistas, empregados, fornecedores, investidores, clientes, 

comunidade e autoridades governamentais. 

A Empresa salienta a participação competente, criativa e engajada de seus empregados que foram 

os pilares na obtenção dos resultados positivos. 

A esses e a todos os integrantes da comunidade e instituições que nos apoiaram, o nosso sincero 

muito obrigado. 

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20.01 - DESCRIÇÃO DAS INFORMAÇÕES ALTERADAS 

Reapresentação espontânea, com as seguintes alterações: 

Grupo 3 – Distribuição do Capital 

Item 1 – Alteração do número de acionistas e de investidores institucionais 

Item 2 – Alteração das posições de acionistas 

Item 3 – alteração do capital social de controladora e posições acionárias de acionistas 

Grupo 6 – Proventos em Dinheiro 

Pagamento de Juros sobre o Capital Próprio no ano de 2002 

Grupo 14 – Projeções e Informações 

Item 3 – atualização da posição de ações dos Controladores, dos Administradores e 

membros do Conselho Fiscal (item 6.5 – Nível 1 Bovespa) 

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Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

ÍNDICE 

GRUPO QUADRO DESCRIÇÃO 

PÁGINA 

01 01 IDENTIFICAÇÃO 1 

01 02 SEDE 1 

01 03 DEPARTAMENTO DE ACIONISTAS 1 

01 04 DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia) 2 

01 05 REFERÊNCIA / AUDITOR 2 

01 06 CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA 2 

01 07 CONTROLE ACIONÁRIO / VALORES MOBILIÁRIOS 3 

01 08 PUBLICAÇÕES DE DOCUMENTOS 3 

01 09 JORNAIS ONDE A CIA DIVULGA INFORMAÇÕES 3 

01 10 DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES 3 

02 01 COMPOSIÇÃO ATUAL DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E DIRETORIA 4 

02 02 EXPERIÊNCIA PROFISSIONAL E FORMAÇÃO ACADÊMICA DE CADA CONSELHEIRO E DIRETOR 6 

03 01 EVENTOS RELATIVOS A DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL 12 

03 02 POSIÇÃO ACIONÁRIA DOS ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DE AÇÕES COM DIREITO A VOTO 12 

03 03 DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES ATÉ O NÍVEL DE PESSOA FÍSICA 13 

04 01 COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL 37 

04 02 CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 38 

04 03 BONIFICAÇÃO/DESDOBRAMENTO OU GRUPAMENTO DE AÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 39 

04 04 CAPITAL SOCIAL AUTORIZADO 40 

04 05 COMPOSIÇÃO DO CAPITAL ACIONÁRIO AUTORIZADO 40 

06 01 PROVENTOS DISTRIBUÍDOS NOS 3 ÚLTIMOS ANOS 41 

06 03 DISPOSIÇÕES ESTATUTÁRIAS DO CAPITAL SOCIAL 42 

06 04 MODIFICAÇÃO ESTATUTÁRIA 42 

07 01 REMUNERAÇÃO E PARTICIPAÇÃO DOS ADMINISTRADORES NO LUCRO 43 

07 02 PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 43 

07 03 PARTICIPAÇÃO EM SOCIEDADES CONTROLADAS E/OU COLIGADAS 44 

08 01 CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO PÚBLICA OU PARTICULAR DE DEBÊNTURES 45 

09 01 BREVE HISTÓRICO DA EMPRESA 55 

09 02 CARACTERÍSTICA DO SETOR DE ATUAÇÃO 61 

10 01 PRODUTOS E SERVIÇOS OFERECIDOS 72 

10 02 MATÉRIAS PRIMAS E FORNECEDORES 73 

11 01 PROCESSO DE PRODUÇÃO 74 

11 02 PROCESSO DE COMERCIALIZAÇÃO, DISTRIBUIÇÃO, MERCADOS E EXPORTAÇÃO 83 

11 03 POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO 86 

12 01 PRINCIPAIS PATENTES, MARCAS COMERCIAIS E FRANQUIAS 89 

13 01 PROPRIEDADES 91 

14 01 PROJEÇÕES EMPRESARIAIS E/OU DE RESULTADOS 98 

14 03 OUTRAS INFORMAÇÕES CONSIDERADAS IMPORTANTES PARA MELHOR ENTENDIMENTO DA COMPANHIA 99 

14 05 PROJETOS DE INVESTIMENTO 242 

15 01 PROBLEMAS AMBIENTAIS 244 

16 01 AÇÕES JUDICIAIS 245 

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Data-Base - 31/12/2001 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

ÍNDICE 

GRUPO QUADRO DESCRIÇÃO 

PÁGINA 

17 01 OPERAÇÕES COM EMPRESAS RELACIONADAS 246 

18 01 ESTATUTO SOCIAL 248 


19 10 RELATÓRIO DE DESEMPENHO 253 





20 01 DESCRIÇÃO DAS INFORMAÇÕES ALTERADAS 265 

15/01/2003 10:19:27 

Pág: 267

IAN - Gerdau

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