2414-6243 - - - 3323-2289 Porto Alegre Darci J. Gambin ... - Gerdau

SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL 

CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS 

IAN - INFORMAÇÕES ANUAIS 

Data-Base - 31/12/2002 

Reapresentação por Exigência CVM Nº GEA2/N506/02 

O REGISTRO NA CVM NÃO IMPLICA QUALQUER APRECIAÇÃO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUS 

ADMINISTRADORES RESPONSÁVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS. 

01.01 - IDENTIFICAÇÃO 

1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 

00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

4 - DENOMINAÇÃO COMERCIAL 

GERDAU S.A. 

5 - DENOMINAÇÃO SOCIAL ANTERIOR 

6 - NIRE 

33300032266 

01.02 - SEDE 

1 - ENDEREÇO COMPLETO 

2 - BAIRRO OU DISTRITO 

AV. JOÃO XXIII, 6777 

STA CRUZ 

3 - CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF 

23560-900 RIO DE JANEIRO 

RJ 

6 - DDD 7 - TELEFONE 

8 - TELEFONE 

9 - TELEFONE 

10 - TELEX 

021 2414-6000 

- 

- 

11 - DDD 12 - FAX 

13 - FAX 

14 - FAX 

021 2414-6243 

- 

- 

15 - E-MAIL 

inform@gerdau.com.br 

01.03 - DEPARTAMENTO DE ACIONISTAS 

1 - NOME 

Darci J. Gambin 

2 - CARGO 

Chefe de Acionistas 


Av. Farrapos, 1811 

5 - CEP 

6 - MUNICÍPIO 

90220-005 Porto Alegre 

8 - DDD 9 - TELEFONE 

51 3323-2289 

13 - DDD 14 - FAX 

51 3323-2211 

17 - E-MAIL 

acionistas@gerdau.com.br 


Floresta 

10 - TELEFONE 11 - TELEFONE 12 - TELEX 

- 

- 

15 - FAX 

16 - FAX 

- 

- 

7 - UF 

RS 

OUTROS LOCAIS DE ATENDIMENTO A ACIONISTAS 

18 - ITEM 19 - MUNICÍPIO 20 - UF 21 - DDD 22 - TELEFONE 23 - TELEFONE 

01 - - 

02 - - 

03 - - 

04 - - 

07/01/2004 14:17:37 

Pág: 1




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

01.04 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia) 

1 - NOME 

OSVALDO BURGOS SCHIRMER 



AV. FARRAPOS, 1811 

FLORESTA 

4 - CEP 

5 - MUNICÍPIO 

6 - UF 

90220-005 PORTO ALEGRE 

RS 

7 - DDD 

8 - TELEFONE 

9 - TELEFONE 

10 - TELEFONE 11 - TELEX 

051 3323-2000 

12 - DDD 13 - FAX 

051 3323-2281 

- 

- 

14 - FAX 15 - FAX 

- 

- 

16 - E-MAIL 

inform@gerdau.com.br 

01.05 - REFERÊNCIA / AUDITOR 

1 - DATA DE INÍCIO DO ÚLTIMO EXERCÍCIO SOCIAL 

01/01/2002 

3 - DATA DE INÍCIO DO EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO 

01/01/2003 

2 - DATA DE TÉRMINO DO ÚLTIMO EXERCÍCIO SOCIAL 

31/12/2002 

4 - DATA DE TÉRMINO DO EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO 

31/12/2003 

5 - NOME/RAZÃO SOCIAL DO AUDITOR 

6 - CÓDIGO CVM 

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES INDEPENDENTES 

00287-9 

7 - NOME DO RESPONSÁVEL TÉCNICO 8 - CPF DO RESP. TÉCNICO 

CARLOS ALBERTO DE SOUZA 

724.687.697-91 

01.06 - CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA 

1 - BOLSA DE VALORES ONDE POSSUI REGISTRO 

X 

BVBAAL 

X 

BVMESB 

X BVPR 

X BVRJ 

X BVST 

X BVES X BVPP X BVRG 

X BOVESPA 

2 - MERCADO DE NEGOCIAÇÃO 

Bolsa 

3 - TIPO DE SITUAÇÃO 

Operacional 

4 - CÓDIGO DE ATIVIDADE 

1140200 - Siderurgia 

5 - ATIVIDADE PRINCIPAL 

SIDERURGIA 

07/01/2004 14:19:13 

Pág: 2




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

01.07 - CONTROLE ACIONÁRIO / VALORES MOBILIÁRIOS 

1 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO 

Privada Nacional 

2 - VALORES MOBILIÁRIOS EMITIDOS PELA CIA. 

X 

Ações 

Ações Resgatáveis 

X Debêntures Simples 

Debêntures Conversíveis em Ações 

Partes Beneficiárias 

Bônus de Subscrição 

01.08 - PUBLICAÇÕES DE DOCUMENTOS 

1 - AVISO AOS ACIONISTAS SOBRE DISPONIBILIDADE DAS DFs. 2 - ATA DA AGO QUE APROVOU AS DFs. 

3 - CONVOCAÇÃO DA AGO PARA APROVAÇÃO DAS DFs. 4 - PUBLICAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 

15/04/2003 

13/03/2003 

01.09 - JORNAIS ONDE A CIA. DIVULGA INFORMAÇÕES 

1 - ITEM 2 - TÍTULO DO JORNAL 3 - UF 

01 Gazeta Mercantil SP 

02 Diário Oficial do Estado RJ 

03 Jornal do Commércio RJ 

01.10 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES 

1 - DATA 

05/01/2004 

2 - ASSINATURA 

07/01/2004 14:19:19 Pág: 

3




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

02.01 - COMPOSIÇÃO ATUAL DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E DIRETORIA 

1 - ITEM 2 - NOME DO ADMINISTRADOR 3 - CPF 4 - DATA 5 - PRAZO DO MANDATO 

DA ELEIÇÃO 

6 - CÓDIGO TIPO DO 7 - FUNÇÃO 

ADMINISTRADOR * 

01 JORGE GERDAU JOHANNPETER 000.924.790-49 30/04/2003 A.G.O./2004 3 CA- PRESIDENTE e DIR- DIRETOR PRESIDENTE 

02 GERMANO GERDAU JOHANNPETER 000.924.010-15 30/04/2003 A.G.O./2004 2 CA- VICE -PRESIDENTE 

03 KLAUS GERDAU JOHANNPETER 000.924.520-00 30/04/2003 A.G.O./2004 2 CA- VICE-PRESIDENTE 

04 FREDERICO CARLOS GERDAU JOHANNPETER 000.915.530-91 30/04/2003 A.G.O./2004 3 CA-VICE-PRESIDENTE e DIR- DIR.VICE-PRES. 

05 AFFONSO CELSO PASTORE 011.327.848-91 30/04/2003 A.G.O./2004 2 CA- CONSELHEIRO 

06 OSCAR DE PAULA BERNARDES NETO 037.057.307-20 30/04/2003 A.G.O./2004 2 CA- CONSELHEIRO 

08 ANDRÉ BIER JOHANNPETER 404.841.220-53 30/04/2003 A.G.O./2004 1 DIRETOR VICE-PRESIDENTE 

09 CARLOS JOÃO PETRY 001.905.350-91 30/04/2003 A.G.O./2004 1 DIRETOR VICE PRESIDENTE 

10 CLAUDIO JOHANNPETER 404.840.330-34 30/04/2003 A.G.O./2004 1 DIRETOR VICE-PRESIDENTE 

11 DOMINGOS SOMMA 073.088.768-53 30/04/2003 A.G.O./2004 1 DIRETOR VICE-PRESIDENTE 

13 OSVALDO BURGOS SCHIRMER 108.187.230-68 30/04/2003 A.G.O./2004 1 DIRETOR VICE PRESIDENTE E DIRETOR DE RI 

19 ELIAS PEDRO VIEIRA MANNA 219.125.800-04 30/04/2003 A.G.O./2004 1 DIRETOR 

21 EXPEDITO LUZ 148.672.220-20 30/04/2003 A.G.O./2004 1 DIRETOR 

22 FRANCESCO SAVEIRO MERLINI 500.716.027-04 30/04/2003 A.G.O./2004 1 DIRETOR 

33 ANDRÉ PINHEIRO DE LARA RESENDE 334.600.437-68 30/04/2003 A.G.O./2004 2 CA- CONSELHEIRO 

* CÓDIGO: 1 - PERTENCE APENAS À DIRETORIA; 

2 - PERTENCE APENAS AO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO; 

3 - PERTENCE À DIRETORIA E AO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO. 

07/01/2004 14:19:23 

Pág: 4



IAN - Informações Anuais Data-Base - 31/12/2002 


00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

02.02 - EXPERIÊNCIA PROFISSIONAL E FORMAÇÃO ACADÊMICA DE CADA CONSELHEIRO 

E DIRETOR 

JORGE GERDAU JOHANNPETER 

- Formação escolar: Bacharel em Ciências Jurídicas e Sociais pela UFRGS e cursos de Administração de 

Empresas na Europa. 

- Atividades atuais: 

Presidente do Conselho de Administração das empresas Gerdau 

Diretor Presidente da Metalúrgica Gerdau S.A., da Gerdau S.A. e da Indac – Ind., Adm. e Comércio S.A. 

Diretor Presidente do Comitê Executivo da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. 

Presidente da Comissão Estadual de Qualidade e Produtividade - RS 

Conselheiro da Fundação Irmão José Otão (PUC-RS) 

Conselheiro do Hospital Moinhos de Vento - Porto Alegre 

Conselheiro da ADVB - Assoc. dos Dirigentes de Vendas do Brasil - Porto Alegre 

Conselheiro do Conselho Superior de Tecnologia (CONTEC/FIESP/CIESC) 

Conselheiro do IEDI - Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial - São Paulo 

Conselheiro do Conselho de Líderes Permanentes do Fórum da Gazeta Mercantil 

GERMANO HUGO GERDAU JOHANNPETER 

- Forma ção escolar: curso de Administração de Empresas pela FGV 


Vice-Presidente do Conselho de Administração da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. 

Conselheiro da Seiva S.A. Florestas e Indústrias 

Diretor da Indac – Ind., Adm. e Comércio S.A. 

Diretor do Instituto Brasileiro de Siderurgia - IBS 

Diretor da Federação e Centro das Industrias do RJ 

KLAUS GERDAU JOHANNPETER 

- Formação escolar: Engenheiro Eletro-Mecânico e Civil pela UFRGS 


Vice-Presidente do Conselho de Administração da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. 

Conselheiro da Seiva S.A. Florestas e Indústrias 


FREDERICO CARLOS GERDAU JOHANNPETER 

- Formação escolar: Bacharel em Administração de Emp resas pela UFRGS e pós-graduação em 

Administração de Empresas, Finanças, Custos e Investimentos pela Universidade de Colônia - Alemanha. 


Vice-Presidente do Conselho de Administração da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A 

Diretor Vice-Presidente da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. 

Diretor Vice-Presidente do Comitê Executivo da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. 

Diretor Executivo da Seiva S.A. Florestas e Indústrias 


Diretor Vice-Presidente da ABRASCA - Assoc. Bras. das Cias. Abertas 

Conselheiro da Cia. Riograndense de Participações - CRP 

AFFONSO CELSO PASTORE 

- Formação escolar: Economista 


Conselheiro da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. 

07/01/2004 14:19:29 Pág: 5





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


E DIRETOR 

OSCAR DE PAULA BERNARDES NETO 

- Formação escolar: Engenheiro Químico 


Conselheiro da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. 

ANDRÉ PINHEIRO DE LARA RESENDE 

- Formação escolar: Economista 


Conselheiro da Metalú rgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. 

CARLOS JOÃO PETRY 

- Formação escolar: Bacharel em Filosofia pela UFRGS 


Vice-Presidente do Conselho de Administração da Metalúrgica Gerdau S.A. 


Diretor Vice-Presidente do Comitê Executivo da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. 

Conselheiro da Indac – Ind., Adm. e Comércio S.A. 

ANDRÉ BIER JOHANNPETER 

- Formação Escolar: Bacharel em Administração de Empresas 

- Atividades Atuais: 


Vice-Presidente do Comitê Executivo da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. 

CLAUDIO JOHANNPETER 

- Formação Escolar: Engenheiro 




OSVALDO BURGOS SCHIRMER 

- Formação Escolar: Bacharel em Administração de Empresas e MBA em Finanças e 

Negócios Internacionais (Southern Illinois University – USA) 




Diretor de Relações com Investidores da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. 

DOMINGOS SOMMA 

- Formação escolar: Bacharel em Economia 




ELIAS PEDRO VIEIRA MANNA 

- Formação escolar: Engenheiro 


Diretor da Gerdau S.A. 

07/01/2004 14:19:29 Pág: 6





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


E DIRETOR 

EXPEDITO LUZ 

- Formação escolar: Bacharel em Ciências Jurídicas e Mestrado na Columbia Law School – USA 



Diretor da Metalúrgica Gerdau S.A. 

FRANCESCO SAVÉRIO MERLINI 

- Formação escolar: Engenheiro eletromecânico 



07/01/2004 14:19:29 Pág: 7




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

03.01 - EVENTOS RELATIVOS À DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL 

1 - EVENTO BASE 2 - DATA DO EVENTO 3 - PESSOAS FÍSICAS E JURÍDICAS 4 - INVESTIDORES INSTITUCIONAIS 5 - ACORDO DE ACIONISTAS 6 - AÇÕES PREFER. COM DIREITO A VOTO 

AGO 30/04/2003 

77.170 818 NÃO NÃO 

7 - AÇÕES PREFERENCIAIS COM DIREITO A VOTO 

8 - DATA DO ÚLTIMO ACORDO DE ACIONISTAS 

03.02 - POSIÇÃO ACIONÁRIA DOS ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DE AÇÕES COM DIREITO A VOTO 

1 - ITEM 2 - NOME/RAZÃO SOCIAL 

3 - CPF/CNPJ 

4 - NACIONALIDADE 

5 - UF 

6 - AÇÕES ORDINÁRIAS 7 - % 8 - AÇÕES PREFERENCIAIS 9 - % 10 - TOTAL DE AÇÕES 

(Mil) (Mil) (Mil) 

11 - ¨% 12 - COMP.CAP.SOC. 

13 - PART. NO ACORDO DE ACIONISTAS 

14 - CONTROLADOR 

01 Metalúrgica Gerdau S.A. 92.690.783-0001/09 Bras. RS 

42.897 83,35 22.509 23,23 65.406 44,09 05/01/2004 

SIM 

97 AÇÕES EM TESOURARIA 

98 OUTROS 

99 TOTAL 

0 0,00 0 0,00 0 0,00 

8.571 16,65 74.376 76,77 82.947 55,91 

51.468 100,00 96.885 100,00 148.353 100,00 

07/01/2004 14:19:39 

Pág: 8




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

03.03 - DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES ATÉ O NÍVEL DE PESSOA FÍSICA 

1 - ITEM 

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA 

3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL 

01 

Metalúrgica Gerdau S.A. 

05/01/2004 

1 - ITEM 

2 - NOME/RAZÃO SOCIAL 

3 - CPF/CNPJ 

4 - NACIONALIDADE 5 - UF 

6 - AÇÕES ORDINÁRIAS/ 7 - % 8 - AÇÕES PREFERENCIAIS 9 - % 10 - AÇÕES/COTAS TOTAL 11 - ¨% 

COTAS (Unidades) (Unidades) (Unidades) 

12 - COMP.CAP.SOC. 

0101 

Indac Ind. Adm. e Comércio S.A. 

4.065.551 29,33 0 0,00 4.065.551 9,78 

05/01/2004 

92.690.817-0001/57 Bras. RS 

0102 

Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda. 

3.544.667 25,57 1.645 0,01 3.546.312 8,53 

05/01/2004 

87.153.730-0001/00 Bras. RS 

0104 

Gersul - Empreend. Imobilários Ltda. 

1.930.243 13,93 0 0,00 1.930.243 4,64 

05/01/2004 

89.558.555-0001/67 Bras. RS 

0105 

Outros 

4.321.004 31,17 27.719.640 99,99 32.040.644 77,05 

Bras. 

RS 

0199 

TOTAL 

13.861.465 100,00 27.721.285 100,00 41.582.750 100,00 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 9




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0101 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





010101 

Cindac - Empreend. e Participações S.A. 

468.383.161 100,00 936.766.147 100,00 1.405.149.308 100,00 

05/01/2004 

89.550.883-0001/17 Bras. RS 

010102 

Outros 

0 0,00 175 0,00 175 0,00 

Bras. 

RS 

010199 

TOTAL 

468.383.161 100,00 936.766.322 100,00 1.405.149.483 100,00 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 10




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010101 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




01010101 

Stichting Gerdau Johannpeter 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 

01010199 

TOTAL 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 


05/01/2004 

Holandesa 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 11




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01010101 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





0101010101 

0101010102 

0101010103 

0101010104 

0101010199 

Germano H.G.Johannpeter - Gestor e Benef 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

Klaus G. Johannpeter - Gestor e Benef. 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

Jorge G. Johannpeter - Gestor e Benef. 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

Frederico G.Johannpeter - Gestor e Benef 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

TOTAL 

0 100,00 0 0,00 0 100,00 

000.924.010-15 Bras. RJ 

000.924.520-00 Bras. RS 

000.924.790-49 Bras. RS 

000.915.530-91 Bras. RS 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 12




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0102 

Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda. 

05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





010203 


101.125.328 87,83 0 0,00 101.125.328 87,83 

05/01/2004 

89.558.555-0001/67 Bras. RS 

010204 

Outros 

14.017.672 12,17 0 0,00 14.017.672 12,17 

010299 

TOTAL 

115.143.000 100,00 0 0,00 115.143.000 100,00 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 13




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010203 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




01020301 


163.098.976 73,86 0 0,00 163.098.976 73,86 

01020302 

Açoter Participações Ltda. 

35.853.183 16,24 0 0,00 35.853.183 16,24 

01020303 

Outros 

21.875.225 9,90 0 0,00 21.875.225 9,90 

01020399 

TOTAL 

220.827.384 100,00 0 0,00 220.827.384 100,00 


05/01/2004 

05/01/2004 

92.690.817-0001/57 Bras. RS 

02.290.525-0001/34 Bras. RS 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 14




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01020301 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




0102030101 


468.383.161 100,00 936.766.147 100,00 1.405.149.308 100,00 


05/01/2004 

89.550.883-0001/17 Bras. RS 

0102030102 

Outros 

0 0,00 175 0,00 175 0,00 

0102030199 

TOTAL 

468.383.161 100,00 936.766.322 100,00 1.405.149.483 100,00 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 15




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0102030101 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




010203010101 


202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 

010203010199 

TOTAL 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 


05/01/2004 

Holandesa 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 16




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010203010101 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





01020301010101 

01020301010102 

01020301010103 

01020301010104 

01020301010199 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 

TOTAL 

0 100,00 0 0,00 0 100,00 

000.924.010-15 Bras. RJ 

000.924.520-00 Bras. RS 

000.924.790-49 Bras. RS 

000.915.530-91 Bras. RS 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 17




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01020302 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




0102030201 


32.528.996 100,00 0 0,00 32.528.996 100,00 


05/01/2004 

92.690.817-0001/57 Bras. RS 

0102030202 

Outros 

4 0,00 0 0,00 4 0,00 

0102030299 

TOTAL 

32.529.000 100,00 0 0,00 32.529.000 100,00 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 18




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0102030201 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




010203020101 


468.383.161 100,00 936.766.147 100,00 1.405.149.308 100,00 


05/01/2004 

89.550.883-0001/17 Bras. RS 

010203020102 

Outros 

0 0,00 175 0,00 175 0,00 

010203020199 

TOTAL 

468.383.161 100,00 936.766.322 100,00 1.405.149.483 100,00 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 19




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010203020101 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




01020302010101 


202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 

01020302010199 

TOTAL 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 


05/01/2004 

Holandesa 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 20




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01020302010101 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





0102030201010101 Germano H.G.Johannpeter - Gestor e Benef 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

0102030201010102 Klaus G. Johannpeter - Gestor e Benef. 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

0102030201010103 Jorge G. Johannpeter - Gestor e Benef. 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

0102030201010104 Frederico G.Johannpeter - Gestor e Benef 

0 25,00 0 0,00 0 25,00 

000.924.010-15 Bras. RJ 

000.924.520-00 Bras. RS 

000.924.790-49 Bras. RS 

000.915.530-91 Bras. RS 

0102030201010199 

TOTAL 

0 100,00 0 0,00 0 100,00 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 21




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0104 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





010402 


35.853.183 16,24 0 0,00 35.853.183 16,24 

05/01/2004 

02.290.525-0001/34 Bras. RS 

010403 


163.098.976 73,86 0 0,00 163.098.976 73,86 

05/01/2004 

92.690.817-0001/57 Bras. RS 

010404 

Outros 

21.875.225 9,90 0 0,00 21.875.225 9,90 

010499 

TOTAL 

220.827.384 100,00 0 0,00 220.827.384 100,00 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 22




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010402 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




01040204 


32.528.996 100,00 0 0,00 32.528.996 100,00 


05/01/2004 

92.690.817-0001/57 Bras. RS 

01040205 

Outros 

4 0,00 0 0,00 4 0,00 

01040299 

TOTAL 

32.529.000 100,00 0 0,00 32.529.000 100,00 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 23




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01040204 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




0104020401 


468.383.161 100,00 936.766.147 100,00 1.405.149.308 100,00 


05/01/2004 

89.550.883-0001/17 Bras. RS 

0104020402 

Outros 

0 0,00 175 0,00 175 0,00 

Bras. 

0104020499 

TOTAL 

468.383.161 100,00 936.766.322 100,00 1.405.149.483 100,00 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 24




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0104020401 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




010402040101 


202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 

010402040199 

TOTAL 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 


05/01/2004 

Holandesa 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 25




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010402040101 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





01040204010101 

01040204010102 

01040204010103 

01040204010104 

01040204010199 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 

TOTAL 

0 100,00 0 0,00 0 100,00 

000.924.010-15 Bras. /R 

000.924.520-00 Bras. RS 

000.924.790-49 Bras. RS 

000.915.530-91 Bras. RS 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 26




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



010403 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




01040301 


468.383.161 100,00 936.766.147 100,00 1.405.149.308 100,00 


05/01/2004 

89.550.883-0001/17 Bras. RS 

01040302 

Outros 

0 0,00 175 0,00 175 0,00 

01040399 

TOTAL 

468.383.161 100,00 936.766.322 100,00 1.405.149.483 100,00 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 27




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



01040301 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 




0104030101 


202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 

0104030199 

TOTAL 

202.154.204 100,00 0 0,00 202.154.204 100,00 


05/01/2004 

Holandesa 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 28




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


1 - ITEM 



0104030101 


05/01/2004 

1 - ITEM 


3 - CPF/CNPJ 





010403010101 

010403010102 

010403010103 

010403010104 

010403010199 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 


0 25,00 0 0,00 0 25,00 

TOTAL 

0 100,00 0 0,00 0 100,00 

000.924.010-15 Bras. RJ 

000.924.520-00 Bras. RS 

000.924.790-49 Bras. RS 

000.915.530-91 Bras. RS 

07/01/2004 14:19:43 

Pág: 29




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 

GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

04.01 - COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL 

1 - Data da Última Alteração: 30/04/2003 

2- ITEM 3 - ESPÉCIE DAS AÇÕES 4 - NOMINATIVA 

5 - VALOR NOMINAL 

6 - QTD. DE AÇÕES 

7 - SUBSCRITO 

8 - INTEGRALIZADO 

OU ESCRITURAL 

(Reais) 

(Mil) 

(Reais Mil) 

(Reais Mil) 

01 ORDINÁRIAS ESCRITURAL 51.468 602.148 602.148 

02 PREFERENCIAIS ESCRITURAL 96.886 1.133.508 1.133.508 

03 PREFERENCIAIS CLASSE A 0 0 0 

04 PREFERENCIAIS CLASSE B 0 0 0 

05 PREFERENCIAIS CLASSE C 0 0 0 

06 PREFERENCIAIS CLASSE D 0 0 0 

07 PREFERENCIAIS CLASSE E 0 0 0 

08 PREFERENCIAIS CLASSE F 0 0 0 

09 PREFERENCIAIS CLASSE G 0 0 0 

10 PREFERENCIAIS CLASSE H 0 0 0 

11 PREFER. OUTRAS CLASSES 0 0 0 

99 TOTAIS 148.354 1.735.656 1.735.656 

07/01/2004 14:19:49 Pág: 30




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 

2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 

GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 

04.02 - CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 

1- ITEM 2 - DATA DA 

ALTERAÇÃO 

3 - VALOR DO CAPITAL SOCIAL 

(Reais Mil) 

4 - VALOR DA ALTERAÇÃO 

(Reais Mil) 

5 - ORIGEM DA ALTERAÇÃO 

7 - QUANTIDADE DE AÇÕES EMITIDAS 

(Mil) 

8 - PREÇO DA AÇÃO NA 

EMISSÃO 

01 28/04/2000 

1.320.133 3.252 Reserva de Capital 0 0,0000000000 

02 10/06/2002 

1.335.120 14.987 Conversão de Debêntures 626.764 0,0239119189 

03 30/04/2003 

1.735.656 400.536 Reserva de Capital 0 0,0000000000 

(Reais) 

07/01/2004 14:19:54 Pág: 31




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 GERDAU S.A. 

33.611.500/0001-19 

04.03 - BONIFICAÇÃO / DESDOBRAMENTO OU GRUPAMENTO DE AÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 

1- ITEM 2 - DATA APROVAÇÃO 3 - VALOR NOMINAL POR AÇÃO 4 - VALOR NOMINAL POR AÇÃO 5 - QUANTIDADE DE AÇÕES 6 - QUANTIDADE DE AÇÕES 

ANTES DA APROVAÇÃO DEPOIS DA APROVAÇÃO ANTES DA APROVAÇÃO DEPOIS DA APROVAÇÃO 

(Reais) 

(Reais) 

(Mil) 

(Mil) 

01 28/04/2000 56.745.853 113.491.706 

02 30/04/2003 114.118.470 148.354.011 

03 30/04/2003 148.354.011 148.354 

07/01/2004 14:19:57 Pág: 32




Data-Base - 31/12/2002 





33.611.500/0001-19 

04.04 - CAPITAL SOCIAL AUTORIZADO 

1 - QUANTIDADE 

2 - VALOR 

3 - DATA DA AUTORIZAÇÃO 

(Mil) 

720.000 

(Reais Mil) 

0 

30/04/2003 

04.05 - COMPOSIÇÃO DO CAPITAL AUTORIZADO 

1- ITEM 2 - ESPÉCIE 

3 - CLASSE 

4 - QUANTIDADE DE AÇÕES 

AUTORIZADAS À EMISSÃO 

(Mil) 

01 ORDINÁRIAS 

240.000 

02 PREFERENCIAIS 

480.000 

07/01/2004 14:20:01 Pág: 33




Data-Base - 31/12/2002 





33.611.500/0001-19 

06.01 - PROVENTOS DISTRIBUÍDOS NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 

1 - ITEM 2 - PROVENTO 

3 - APROVAÇÃO DA 4 - DATA DA 5 - TÉRMINO DO 6 - LUCRO OU PREJUÍZO 

DISTRIBUIÇÃO APROVAÇÃO EXERCÍCIO LÍQUIDO NO PERÍODO 

EVENTO 

DISTRIBUIÇÃO SOCIAL 

(Reais Mil) 

7 - VALOR DO 

PROVENTO POR AÇÃO 

8 - ESPÉCIE 9 - CLASSE 

DAS AÇÕES DAS AÇÕES 

10 - MONTANTE DO 

PROVENTO 

(Reais Mil) 

11 - DATA DE 

INÍCIO DE 

PAGAMENTO 

01 JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO RCA 26/06/2000 31/12/2000 

392.942 0,0003730000 ORDINÁRIA 

14.690 15/08/2000 


392.942 0,0004103000 PREFERENCIAL 

30.407 15/08/2000 


392.942 0,0006620000 ORDINÁRIA 

26.071 15/02/2001 


392.942 0,0007282000 PREFERENCIAL 

53.967 15/02/2001 


464.006 0,0003980000 ORDINÁRIA 

15.674 15/08/2001 


464.006 0,0004378000 PREFERENCIAL 

32.445 15/08/2001 


464.006 0,0009600000 ORDINÁRIA 

37.807 19/02/2002 


464.006 0,0010560000 PREFERENCIAL 

78.260 19/02/2002 


798.688 0,0007000000 ORDINÁRIA 

27.714 15/08/2002 


798.688 0,0007000000 PREFERENCIAL 

52.169 15/08/2002 


798.688 0,0016300000 ORDINÁRIA 

64.533 18/02/2003 


798.688 0,0016300000 PREFERENCIAL 

121.480 18/02/2003 


0 0,0006500000 ORDINÁRIA 

25.734 15/05/2003 


0 0,0006500000 PREFERENCIAL 

48.443 15/05/2003 


0 0,3400000000 ORDINÁRIA 

17.499 14/08/2003 



32.941 14/08/2003 


0 0,5100000000 ORDINÁRIA 

26.249 18/11/2003 



49.412 18/11/2003 


0 1,0200000000 ORDINÁRIA 

52.497 17/02/2004 



98.472 17/02/2004 

07/01/2004 14:20:05 Pág: 34




Data-Base - 31/12/2002 





33.611.500/0001-19 

06.03 - DISPOSIÇÕES ESTATUTÁRIAS DO CAPITAL SOCIAL 

1 - ITEM 2 - ESPÉCIE DA AÇÃO 3 - CLASSE 4 - % DO CAPITAL 5 - % TIPO DIVI- 

DA AÇÃO SOCIAL 

DENDO FIXO 

6 - % TIPO DIVI- 

DENDO MÍNIMO 

7 - % TIPO DIVID. 

CUMULATIVO 

8 - BASE DE CÁLCULO 

9 - PREV. 

REEMBOLSO 

DE CAPITAL 

10 - PRÊMIO 11 - DIREITO 

A VOTO 

01 ORDINÁRIA 34,69 0,00 30,00 0,00 BASEADO NO LUCRO NÃO NÃO SIM 

02 PREFERENCIAL 65,31 0,00 30,00 0,00 BASEADO NO LUCRO SIM NÃO NÃO 

06.04 - MODIFICAÇÃO ESTATUTÁRIA 

1 - DATA DA ÚLTIMA MODIFICAÇÃO DO ESTATUTO 2 - DIVIDENDO OBRIGATÓRIO (% DO LUCRO) 

30/04/2003 30,00 

07/01/2004 14:20:09 Pág: 35




Data-Base - 31/12/2002 





33.611.500/0001-19 

07.01 - REMUNERAÇÃO E PARTICIPAÇÃO DOS ADMINISTRADORES NO LUCRO 

1 - PARTICIPAÇÃO DOS ADMINISTRADORES 

NO LUCRO 

2 - VALOR DA REMUNERAÇÃO GLOBAL DOS 3 - PERIODICIDADE 

ADMINISTRADORES 

(Reais Mil) 

SIM 

60 

MENSAL 

07.02 - PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 

1 - DATA FINAL DO ÚLTIMO EXERCÍCIO SOCIAL: 

31/12/2002 

2 - DATA FINAL DO PENÚLTIMO EXERCÍCIO SOCIAL: 31/12/2001 

3 - DATA FINAL DO ANTEPENÚLTIMO EXERCÍCIO SOCIAL: 31/12/2000 

4- ITEM 5 - DESCRIÇÃO DAS PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES 6 - VALOR DO ÚLTIMO 7 - VALOR DO PENÚL- 8 - VALOR DO ANTEPE- 

EXERCÍCIO TIMO EXERCÍCIO NÚLTIMO EXERCÍCIO 

(Reais Mil) 

(Reais Mil) 

(Reais Mil) 

01 PARTICIPAÇÕES-DEBENTURISTAS 0 0 0 

02 PARTICIPAÇÕES-EMPREGADOS 36.956 26.888 29.680 

03 PARTICIPAÇÕES-ADMINISTRADORES 12.633 7.906 6.939 

04 PARTIC.-PARTES BENEFICIÁRIAS 0 0 0 

05 CONTRIBUIÇÕES FDO. ASSISTÊNCIA 13.691 14.173 13.134 

06 CONTRIBUIÇÕES FDO. PREVIDÊNCIA 3.601 3.712 2.736 

07 OUTRAS CONTRIBUIÇÕES 0 0 0 

08 LUCRO LÍQUIDO NO EXERCÍCIO 798.688 464.006 392.942 

09 PREJUÍZO LÍQUIDO NO EXERCÍCIO 0 0 0 

07/01/2004 14:20:12 Pág: 36




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 

07.03 - PARTICIPAÇÕES EM SOCIEDADES CONTROLADAS E/OU COLIGADAS 

1- ITEM 2 - RAZÃO SOCIAL DA CONTROLADA/COLIGADA 3 - CNPJ 

7 - TIPO DE EMPRESA 

4 - CLASSIFICAÇÃO 5 - % PARTICIPAÇÃO 

NO CAPITAL DA 

INVESTIDA 

6 - % PATRIMÔNIO 

LÍQUIDO DA 

INVESTIDORA 

01 GERDAU INTERNACIONAL EMPREENDIM. LTDA. 87.040.598/0001-20 FECHADA CONTROLADA 94,60 55,42 

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS 

02 GERDAU AÇOMINAS S.A. 17.227.422/0001-05 FECHADA CONTROLADA 82,91 34,58 

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS 

07/01/2004 14:20:16 Pág: 37




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 

08.01 - CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO PÚBLICA OU PARTICULAR DE DEBÊNTURES 

1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 

3 - Nº REGISTRO NA CVM 

4 - DATA DO REGISTRO CVM 

5 - SÉRIE EMITIDA 

6 - TIPO DE EMISSÃO 

7 - NATUREZA EMISSÃO 

8 - DATA DA EMISSÃO 

9 - DATA DE VENCIMENTO 

10 - ESPÉCIE DA DEBÊNTURE 

11 - CONDIÇÃO DE REMUNERAÇÃO VIGENTE 

01 

03 

DCA-82/018 

29/07/1982 

A 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/06/1982 

01/06/2011 

SEM PREFERENCIA 

100% do CDI 

12 - PRÊMIO/DESÁGIO 


14 - MONTANTE EMITIDO 

15 - Q. TÍTULOS EMITIDOS 

16 - TÍTULO CIRCULAÇÃO 

17 - TÍTULO TESOURARIA 

18 - TÍTULO RESGATADO 

19 - TÍTULO CONVERTIDO 

20 - TÍTULO A COLOCAR 

(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

350,33 

8.407 

24.000 

13.172 

10.828 

0 

0 

0 

21 - DATA DA ÚLTIMA REPACTUAÇÃO 

22 - DATA DO PRÓXIMO EVENTO 

01/10/2002 

01/06/2011 

07/01/2004 14:20:18 Pág: 38




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










02 

03 

DCA-82/019 

11/08/1982 

B 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/06/1982 

01/06/2011 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

350,33 

8.407 

24.000 

4.081 

19.919 

0 

0 

0 



01/10/2002 

01/06/2011 

07/01/2004 14:20:18 Pág: 39




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










03 

04 

DCA-83/043 

08/08/1983 

1 

SIMPLES 

PÚBLICA 

31/05/1983 

28/02/2012 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

350,33 

14.713 

42.000 

0 

42.000 

0 

0 

0 



01/10/2002 

28/02/2012 

07/01/2004 14:20:18 Pág: 40




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










05 

7 

DCA-82/024 

28/02/1982 

1 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/07/1982 

01/07/2012 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

350,33 

7.987 

22.800 

8.313 

14.487 

0 

0 

0 



01/10/2002 

01/07/2012 

07/01/2004 14:20:18 Pág: 41




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










06 

8 

DCA-82/004 

23/12/1982 

1 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/11/1982 

02/05/2013 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

350,33 

21.015 

59.988 

15.487 

44.501 

0 

0 

0 



01/10/2002 

02/05/2013 

07/01/2004 14:20:18 Pág: 42




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










07 

9 

DCA-83/044 

08/08/1983 

1 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/05/1983 

01/09/2014 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

350,33 

14.671 

41.880 

19.963 

21.917 

0 

0 

0 



01/10/2002 

01/09/2014 

07/01/2004 14:20:18 Pág: 43




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 









08 

10 

DEB-81/017 

07/05/1981 

1 

SIMPLES 

PÚBLICA 

27/02/1981 

30/11/2015 

SUBORDINADA 











(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

1.050,99 

6.778 

6.450 

0 

6.450 

0 

0 

0 



30/11/2015 

07/01/2004 14:20:18 Pág: 44




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










09 

11 

DEB-90/041 

03/09/1990 

A 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/06/1990 

01/06/2020 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

1.322,01 

33.050 

25.000 

3.006 

21.994 

0 

0 

0 



01/10/2002 

01/06/2020 

07/01/2004 14:20:18 Pág: 45




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










10 

11 

DEB-91/004 

08/01/1991 

B 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/06/1990 

01/06/2020 


100% do CDI 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

1.322,01 

33.050 

25.000 

1.394 

23.606 

0 

0 

0 



01/10/2002 

01/06/2020 

07/01/2004 14:20:18 Pág: 46




Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 


1- ITEM 

2 - Nº ORDEM 










11 

13 

SRE/DEB/2002/016 

27/05/2002 

1 

SIMPLES 

PÚBLICA 

01/11/2001 

01/11/2008 

SUBORDINADA 

CDI + 1% a.a. 










(Reais) 

(Reais Mil) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

(UNIDADE) 

10.336,65 

310.099 

30.000 

30.000 

0 

0 

0 

0 



01/11/2003 

07/01/2004 14:20:18 Pág: 47





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

09.01 - BREVE HISTÓRICO DA EMPRESA 

No início da década de 70, prosseguindo em seu plano de expansão e objetivando uma maior penetração no 

mercado da região Sudeste, o Grupo Gerdau, que já possuía plantas industriais nas regiões Sul e Nordeste do 

País, passou a procurar a melhor localização para sediar uma ministeel plant visando a atender os mercados 

do Rio de Janeiro, São Paulo e Minas Gerais. 

Surgiu então, em 1971, a oportunidade de adquirir a Companhia Siderúrgica da Guanabara - Cosigua (atual 

Gerdau S.A.), empresa do Governo do Estado da Guanabara, e que era apenas uma área de terra na Baía de 

Sepetiba com um projeto para construção de uma usina siderúrgica. 

Foi aí que o Grupo Gerdau e o Grupo Thyssen A.G., da Alemanha, formaram uma joint venture e adquiriram 

a Empresa, iniciando imediatamente a construção da Primeira Fase da nova unidade industrial. 

No final de 1972, a primeira fase do projeto estava concluída, constituindo-se de uma aciaria com capacidade 

instalada para a produção de 250 mil toneladas de aço por ano, além de uma laminação de barras e de uma 

trefilaria. 

Em 1974 foi iniciada a Segunda Fase do projeto, com o aumento da capacidade da usina para 545 mil 

toneladas por ano. Essa fase constou da implantação de uma unidade de redução direta de minério de ferro 

(“Purofer”), da ampliação da aciaria elétrica (com mais um forno e um lingotamento contínuo), da construção 

de uma laminação de fio-máquina, da ampliação da laminação de barras e da instalação de uma trefilaria de 

arames, composta de máquinas de trefilar, linhas de galvanização, máquinas para produção de arames 

farpados, fábrica de pregos e de uma linha de recozimento, ampliando, assim, significativamente, sua gama de 

produtos. Essa fase foi concluída em 1976, com exceção da unidade de redução direta. 

Em dezembro de 1979, a unidade de redução direta “Purofer”, que não chegou a atingir um nível de produção 

regular por defeitos de concepção e de projeto, foi desativada, e o Grupo Thyssen resolveu retirar-se da 

sociedade, ocasião em que o Grupo Gerdau assumiu sozinho a responsabilidade do empreendimento. 

Entre os anos de 1980 e 1982 foi desenvolvida a Terceira Fase do projeto da Cosigua, com substancial 

aumento da capacidade de produção da aciaria elétrica (ampliação do pátio de sucata, substituição dos fornos 

elétricos por novas unidades, instalação de dois novos lingotamentos contínuos), com ampliação da 

capacidade de produção da laminação de barras e de fio-máquina (segundo bloco acabador e linha de 

resfriamento controlado) e com expansão das capacidades de produção das trefilarias de barras e de arames. 

Entre os anos de 1982 e 1990 os investimentos na Cosigua mostraram uma nova orientação. Os objetivos da 

Empresa passaram a ser mais a produtividade e a qualidade, e menos a ampliação da capacidade instalada. 

Foram, assim, ampliadas as subestações dos fornos elétricos e aprimorados os recursos dos mesmos, com 

alteração de seu processo operacional pela instalação de bicas excêntricas e painéis refrigerados; foram 

instalados fornos-panela; ampliados e modernizados os lingotamentos contínuos. Na Laminação I foi 

realizado um revamping, com a instalação de comando e controle de processo por sistema centralizado de 

computadores, com a introdução de processo de laminação sem tração, com a substituição de gaiolas 

convencionais por gaiolas de câmbio rápido nos trens médio e acabador, com a implantação de sistema de 

tratamento térmico on line, com a construção de um novo leito de resfriamento, com a montagem de um 

sistema integrado de corte a frio, contagem, pesagem e amarração de feixes de barras. As trefilarias foram 

ampliadas e modernizadas. Nessa fase foram evidentes as preocupações com atendimento às questões de meio 

ambiente, com atenção particular aos problemas derivados de deposição de resíduos sólidos sobre o terreno e 

com o despoeiramento da aciaria elétrica. 

07/01/2004 14:20:24 Pág: 48





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


Nos anos 90, os investimentos continuaram sendo direcionados para melhorias de produtividade e de 

qualidade. Ênfase foi dada aos processos de automação, pela preocupação com o controle e a repetitividade 

dos procedimentos de produção. Grandes investimentos foram feitos nas áreas de formação de pessoal e na 

gestão da Empresa. O sistema integrado de controle de qualidade (TQC), já há alguns anos implantado na 

Empresa, foi fortemente estimulado e o processo de qualificação para obtenção da ISO 9000 em pleno 

andamento. 

As preocupações com o meio ambiente se concretizaram pela instalação de um moderno sistema de 

despoeiramento na aciaria e no trabalho de equipe, que hoje se desenvolve para uma solução coletiva dos 

problemas de deposição de resíduos sólidos. 

Paralelamente a todo o esforço de ampliação e modernização acima descrito (primeiro de sua capacidade de 

produção e depois de sua competitividade em nível internacional), a Cosigua deu outros passos, também 

importantes, para aumentar sua capacidade de produção e de oferta de novos produtos aos mercados 

consumidores de produtos siderúrgicos: 

- em setembro de 1980 tornou-se Companhia Aberta mediante um lançamento público de ações, no montante 

de Cr$ 650 milhões, e de debêntures, que totalizaram Cr$ 600 milhões; 

- em janeiro de 1981 adquiriu a trefilaria de Cotia-SP e em setembro de 1982 a trefilaria de Mauá-SP; 

- em janeiro de 1985 adquiriu o controle acionário da Siderúrgica Hime S.A., que possuía duas unidades de 

produção, localizadas em Nova Iguaçu e São Gonçalo, no Rio de Janeiro, então com capacidade para produzir 

anualmente 213 mil toneladas de aço, 126 mil toneladas de laminados, 12 mil toneladas de trefilados e 7 mil 

toneladas de forjados; 

- em fevereiro de 1986 adquiriu o controle acionário da Phibro Indústria e Comércio Ltda., empresa que 

detinha o controle da Usina Siderúrgica Paraense - USIPA Ltda. e da Companhia Brasileira de Ferro - CBF; 

- em setembro de 1987, com o objetivo de diversificar sua linha de produtos finais e ao mesmo tempo 

maximizar a utilização dos produtos intermediários, adquiriu a Mefisa - Metalúrgica Fibra S.A. e a Mefix - 

Parafusos e Fixadores S.A., instaladas em Nova Lima -MG; nesse mesmo ano, adquiriu o controle acionário 

da Telcon S.A. Indústria e Comércio, localizada em Guarulhos-SP, e dedicada à fabricação de telas soldadas e 

telas galvanizadas; 

- em novembro de 1988 adquiriu parte dos ativos da Cimetal Siderurgia S.A. e Cimetal Florestas S.A., 

localizadas em Minas Gerais (Cimetal Siderurgia S.A., localizada em Barão de Cocais, então com capacidade 

de produção anual de 240.000 t. de gusa, 240.000 t. de aço e 120.000 t. laminados; Cimetal Floresta de Gama, 

localizada em Lassance, com 80.219 ha de área total, sendo 22.650 reflorestados; Cimetal Floresta do Rio 

Pardo, localizada em Rio Pardo, com 50.280 ha de área total, sendo 35.356 reflorestados); 

- em outubro de 1989 incorporou a Metálicos Ind. e Com. Ltda., sua controlada, com 4 unidades compradoras 

de sucata, localizadas em São Paulo; 

- em abril de 1992 incorporou a Cia. Brasileira de Ferro - CBF, empresa do Grupo, localizada em Viana-ES 

- em dezembro de 1995 o Grupo iniciou um amplo programa de reestruturação societária onde todas as 

atividades operacionais no Brasil foram incorporadas pela Cosigua e sua razão social alterada, em dezembro 

de 1996, para GERDAU S.A.. Com essa reestruturação, que resultou na incorporação de 29 empresas, a 

GERDAU S.A. passou a contar com as seguintes usinas e unidades de transformação e de comercialização: 

07/01/2004 14:20:24 Pág: 49





00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 


- Gerdau Cosigua - RJ; 

- Gerdau Riograndense - RS; 

- Gerdau Aços Finos Piratini - RS; 

- Gerdau Guaíra - PR; 

- Gerdau Usiba - BA; 

- Gerdau Açonorte - PE; 

- Gerdau Cearense - CE; 

- Gerdau Divinópolis - MG; 

- Gerdau Contagem - MG; 

- Gerdau Barão de Cocais - MG; 

- Gerdau Telas Soldadas – SP/PE; 

- Gerdau São José dos Campos – SP; 

- Gerdau Cotia – SP; 

- Comercial Gerdau. 

A GERDAU S.A. é empresa componente do Grupo Gerdau, de que fazem parte ainda: 

* Metalúrgica Gerdau S.A. (Brasil) 

* Banco Gerdau S.A. (Brasil) 

* Armafer - Serviços de Construção Ltda. (Brasil) 

* Seiva S.A. – Florestas e Indústrias (Brasil) 

* Gerdau AmeriSteel Corp. (Canadá) 

* Gerdau AmeriSteel US (USA) 

* Gerdau AmeriSteel Perth Amboy (USA) 

* Gerdau AmeriSteel Sayreville (USA) 

* Gerdau AmeriSteel Cambridge (Canadá) 

* Gerdau Aza S.A. (Chile) 

* Gerdau Laisa S.A. (Uruguai) 

* Gerdau AmeriSteel MRM Special Sections (Canadá) 

Além dessas empresas, o Grupo Gerdau possui ainda as seguintes participações societárias: 

= Aços Minas Gerais S.A. – Açominas (Brasil) 

= Sipar Aceros S.A. (Argentina) 

= Gallatin Steel (USA) 

07/01/2004 14:20:24 Pág: 50





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00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 

09.02 - CARACTERÍSTICA DO SETOR DE ATUAÇÃO 

Em 2002, como conseqüência de um ambiente internacional desfavorável, em especial na América do Sul e 

mais particularmente na Argentina, a economia brasileira vivenciou uma forte crise de confiança, traduzindose 

em aumentos sucessivos no prêmio de risco do País e desestabilizando o fluxo de recursos em 

investimentos diretos para o Brasil. Por tratar-se de um ano eleitoral, as incertezas que rondaram a possível 

troca de poder agravaram ainda mais este quadro à medida que se aproximava o final do ano. 

Mesmo diante desse panorama e das incertezas e indefinições que vêm dominando o cenário mundial, o setor 

siderúrgico brasileiro, segmento onde a Gerdau atua, tirou proveito das oportunidades de crescimento, 

apresentando um bom desempenho em 2002. Foram produzidas, no Brasil, 29,6 milhões de toneladas de aço 

bruto, 10,8% a mais que em 2001. O término do racionamento de energia elétrica no início de 2002 e a 

retomada da produção em altos-fornos reformados em algumas siderúrgicas durante o ano anterior, 

contribuíram decisivamente para esse desempenho e foram condições importantes para atender plenamente ao 

crescimento da demanda interna, onde as vendas evoluíram 0,9%, e ainda incrementar as exportações em 

25,8%. A alta competitividade do setor siderúrgico brasileiro no mercado internacional e o câmbio favorável 

permitiram buscar mercados alternativos aos da América do Norte, tais como a Ásia, para onde as 

exportações aumentaram 58,1%, e a América Latina, com uma elevação de 45,4% no ano passado. 

Para a Gerdau, dois fatos foram da maior importância para o processo de crescimento e de consolidação de 

posições mercadológicas: primeiro, a aquisição do controle acionário da Açominas (78,9% do capital social) 

pelo que representa em termos de posição privilegiada na produção de matéria-prima e possibilidades de 

expansão; segundo, o avanço no processo de internacionalização da Gerdau, reforçado pela fusão de suas 

operações nos Estados Unidos e no Canadá com as da Co-Steel, constituindo-se, assim, a Gerdau Ameristeel 

Corporation. 

Gerdau no Brasil 

Visando modernizar sua gestão e aprimorar suas relações com os investidores e com o mercado de capitais, a 

Gerdau introduziu uma nova estrutura de Governança Corporativa durante o ano de 2002. Para compor o 

Conselho de Administração, cuja formação passou para oito membros, foram eleitos três conselheiros 

independentes. Para a gestão das operações de negócios e dos processos funcionais, foi instituído o Comitê 

Executivo Grupo, o qual tem por objetivo principal criar condições para uma melhor coordenação dos 

negócios da Gerdau no Brasil e no exterior. 

Outro fato importante foi a concessão do direito do tag along de 100% a todos os acionistas, 

independentemente do tipo e da classe de suas ações. Tal direito, que é superior ao previsto na Lei das 

Sociedades Anônimas, concede a todos os acionistas minoritários da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau 

S.A. a possibilidade de vender suas ações nas mesmas condições que os controladores, em caso de alienação 

do controle. 

Em nível de operação, ocorreu em 2002 a ampliação da participação da Gerdau na Açominas, o que permitiu 

obter a maioria qualificada dos votos dentro do grupo de controle da Companhia. Em fevereiro desse ano, foi 

concluída a aquisição da participação de 17,7% pertencentes a uma das empresas do Banco Econômico e, em 

outubro, a participação de 24,8% detidos pela Natsteel, de Cingapura. Hoje a Gerdau detém 78,9% do capital 

social da Açominas. 

Quanto ao desempenho operacional no ano, apesar do acidente ocorrido no alto-forno da Açominas no final 

de março, que só permitiu a essa Empresa voltar ao nível normal de operação em setembro, observou-se 

crescimento tanto na produção quanto nas vendas. As melhores condições para exportação, em função da 

desvalorização do real em 52,3% no ano, aliado ao bom desempenho da indústria de máquinas e implementos 

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agrícolas, que obteve um crescimento de 19,8% em suas vendas no mercado doméstico, foram fatores 

altamente contributivos para a performance das operações da Gerdau no Brasil. 

Igualmente contribuíram para o desempenho do exercício o aumento de preços do aço no mercado 

internacional e a prática da Gerdau de investir constantemente na atualização tecnológica das suas plantas 

industriais com vistas a reduzir custos e a melhorar a produtividade dos equipamentos. Em que pese a 

elevação dos preços de algumas matérias-primas no decorrer do ano, principalmente sucata e gusa, foi 

possível obter ganhos de margens operacionais no período. 

Gerdau na América do Norte 

Em 22 de outubro de 2002, a Gerdau concluiu o processo de fusão das suas operações na Amé rica do Norte 

(Courtice Steel, MRM e AmeriSteel) com as da Co-Steel Inc., Canadá, formando-se, assim, a Gerdau 

Ameristeel Corporation, cujas ações são negociadas na Bolsa de Valores de Toronto. Com a conclusão de tal 

operação, os resultados do exercício contemplam também a performance da Co-Steel no período de 23 de 

outubro a 31 de dezembro desse ano. Contribuiu de igual modo para o desempenho de 2002 a unidade de 

Cartersville, na Geórgia (EUA), adquirida no final de 2001. 

Quanto às medidas protecionistas implementadas em março de 2002 pelo governo norte-americano ao amparo 

da Resolução 201 da Comissão Internacional de Comércio dos Estados Unidos, cabe ressaltar que as 

operações das empresas Gerdau naquele país pouco foram beneficiadas por esse dispositivo, diferentemente 

do que aconteceu com o setor de aços planos. A Açominas, que é uma tradicional exportadora para esse 

mercado, também não sofreu impactos por conta de tais medidas, pois os produtos que mais exporta (tarugos) 

não foram contemplados nas medid as protecionistas. A real conseqüência da elevação dos preços dos aços 

planos e da resultante maior oferta desses produtos acabou tendo impacto nos preços da sucata, o que se 

refletiu de forma direta nas margens operacionais das empresas siderúrgicas na América do Norte, 

principalmente no quarto trimestre. 

Gerdau na América do Sul 

Para fazer frente às instabilidades econômica e política da Argentina, que chegou ao seu ápice na virada dos 

anos de 2001 e 2002, a Gerdau promoveu, em março, uma reestruturação societária dos seus investimentos 

naquele país. A SIPSA foi transformada em uma subsidiária integral da SIPAR, em cuja empresa a Gerdau é 

detentora de 38,2% do capital social. 

Quanto à economia da Argentina, verificou-se uma melhora durante o ano, fruto da forte desvalorização do 

peso, o que proporcionou aumento significativo das exportações e da geração de divisas para o país. O recente 

acordo com o FMI, a relativa estabilidade da moeda e a contenção da inflação faz crer que o ano de 2003 

poderá ser mais favorável para esse país. 

No Chile, a partir de setembro de 2002, a Gerdau Aza passou a disponibilizar aos clientes os serviços de corte 

e dobra de barras e vergalhões para a construção civil por intermédio da Armacero Ltda., joint venture na qual 

a Empresa tem 50% de participação. 

O ano de 2002 foi muito positivo para as operações no Chile. Foram retomados os investimentos em infraestrutura 

(estradas, pontes e viadutos), principalmente no segundo semestre, o que gerou maior demanda para 

os produtos da Gerdau Aza. 

No Uruguai, a economia foi fortemente afetada pela crise argentina, provocando uma retração generalizada da 

demanda e forçando a Gerdau Laisa a proceder a um ajuste na sua produção e nas suas vendas. 

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Produção 

Em 2002, a produção de aço bruto totalizou 9,4 milhões de toneladas, 30,2% superior à do ano anterior. As 

unidades brasileiras participaram com 63,5% para esse volume, enquanto as da América do Norte 

concorreram com 33,2% e as da América do Sul com os demais 3,3%. Em laminados, o volume atingiu 7,0 

milhões de toneladas no ano, 16,5% além da produção de 2001. 

No ano passado, as empresas no Brasil produziram 6,0 milhões de toneladas de aço bruto e 3,7 milhões de 

toneladas de laminados, um acréscimo de 28,4% e de 6,5%, respectivamente, em relação aos volumes de 

2001. A Gerdau S.A. produziu 3,6 milhões de toneladas de aço bruto (+3,8%) e 3,3 milhões de toneladas de 

laminados (+1,0%), ao mesmo tempo em que a Açominas alcançou 2,4 milhões de toneladas de aço (+99,6%) 

e 324,8 mil toneladas de laminados (+140,3%). 

Nas unidades da América do Norte, a produção foi de 3,1 milhões de toneladas de aço bruto, evolução de 

36,4% sobre 2001, e 3,0 milhões de toneladas de laminados, 34,6% superior ao volume do ano anterior. Tais 

variações são explicadas basicamente pela inclusão das operações da usina de Cartersville e das unidades da 

Co-Steel, estas últimas a partir de outubro de 2002. 

Na América do Sul (excluído o Brasil) foram obtidas 312,0 mil toneladas de aço bruto em 2002, 9,3% a mais 

que em 2001. Em laminados, a produção chegou a 340,7 mil toneladas, um aumento de 0,7% sobre a do ano 

anterior. 

Produção (em milhares de toneladas) 2002 2001 Variação 

Aço Bruto 

No Brasil 5.998,9 4.670,8 + 28,4% 

Na América do Norte 3.130,2 2.294,5 + 36,4% 

Na América do Sul 312,0 285,5 + 9,3% 

Total 9.441,1 7.250,8 + 30,2% 

Laminados 

No Brasil 3.660,4 3.436,6 + 6,5% 

Na América do Norte 2.951,4 2.192,8 + 34,6% 

Na América do Sul 340,7 338,3 + 0,7% 

Total 6.952,5 5.967,7 + 16,5% 

Vendas 

O aumento da demanda em alguns segmentos da economia brasileira, as melhores condições para exportação 

em função da desvalorização do real e os aumentos de capacidade de produção, oriundos de aquisições de 

ativos ou por fusão de empresas destacam-se como as principais razões para a elevação de 23,8% das vendas 

consolidadas no exercício de 2002. Foram comercializados 9,2 milhões de toneladas no período, sendo 63,0% 

pelas empresas localizadas no Brasil e 37,0% pelas empresas no exterior. 

As vendas das empresas no Brasil (mercado interno e exportações) totalizaram 5,8 milhões de toneladas, 

22,0% superior a 2001. No mercado doméstico foram comercializadas 3,9 milhões de toneladas, 6,0% 

superiores aos volumes do ano anterior e as exportações alcançaram 1,9 milhão de toneladas (+77,0%), 

gerando receitas de US$ 349,8 milhões no exercício. 

Na América do Norte, após a consolidação de todas as unidades na Gerdau Ameristeel, as vendas de semiacabados 

e de produtos acabados atingiram 3,0 milhões de toneladas em 2002, revelando um crescimento de 

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32,2% em relação às do ano anterior. 

As unidades do Chile, do Uruguai e da Argentina venderam 351,8 mil toneladas durante 2002, volume esse 

6,4% inferior ao do ano anterior. 

Vendas (em milhares de toneladas) 2002 2001 Variação 

Brasil 

Mercado interno 3.874,3 3.656,3 + 6,0% 

Exportações 1.890,7 1.067,9 + 77,0% 

Total 5.765,0 4.724,2 + 22,0% 

Exterior 

América do Norte 3.033,8 2.294,2 + 32,2% 

América do Sul 351,8 376,0 - 6,4% 

Total 3.385,6 2.670,2 + 26,8% 

Total Consolidado 9.150,6 7.394,4 + 23,8% 

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Data-Base - 31/12/2002 




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3 - CNPJ 

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10.01 - PRODUTOS E SERVIÇOS OFERECIDOS 

1- ITEM 2 - PRINCIPAIS PRODUTOS E/OU SERVIÇOS 

3 - % RECEITA LÍQUIDA 

01 Laminados longos comuns 50,50 

02 Trefilados / Artefatos 25,40 

03 Aços especiais 9,30 

04 Tarugos / Lingotes 3,40 

05 Planos 11,40 

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Data-Base - 31/12/2002 




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GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

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10.02 - MATÉRIAS PRIMAS E FORNECEDORES 

1- ITEM 2 - MATÉRIA PRIMA 

7 - NOME DO FORNECEDOR 8 - TIPO DE FORNECEDOR 

3 - IMPORTAÇÃO 4 - VALOR DA 5 - DISPONÍVEL 

IMPORTAÇÃO 

MERCADO 

(Reais Mil) LOCAL 

6 - DISPONÍVEL 

MERCADO 

EXTERNO 

9 - % DE FORNECIMENTO 

SOBRE O TOTAL DAS 

COMPRAS DA CIA. 

01 Sucata/Gusa/Minerio/Outro 

Diversos 

NÃO LIGADO 

NÃO 0 SIM SIM 

100,00 

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11.01 - PROCESSO DE PRODUÇÃO 

Obtenção de matérias-primas 

As mini-mills da Gerdau utilizam sucata de aço e ferro-gusa para a fabricação de produtos para consumo, principalmente, 

na região onde as unidades se localizam. Esta estratégia de produção tem a vantagem de minimizar os custos de transporte 

de matéria-prima e de produtos finais, permitindo que adaptações na capacidade de produção sejam realizadas por meio de 

pequenos ajustes. A Companhia adquire a sucata de aço, sua principal matéria-prima, para o uso nos fornos elétricos por 

meio de uma ampla rede de fornecedores. A Gerdau acredita que é a maior compradora de sucata de aço do Brasil. O 

minério de ferro, utilizado nos altos-fornos e na unidade que utiliza redução direta, é comprado de diversas empresas 

mineradoras. O ferro-gusa, para uso nos fornos elétricos, é produzido pela Companhia ou comprado de terceiros. 

Produção de Aço Bruto 

O aço bruto é produzido em fornos elétricos, fornos de otimização de energia ou em uma combinação de altoforno/conversor. 

Depois de carregar o forno elétrico com uma mistura pré-determinada de matéria-prima (por exemplo, 

sucata, ferro-gusa ou ferro-esponja), a energia elétrica é aplicada de acordo com um perfil de fusão controlado por 

computador. A combinação da matéria-prima varia entre 60% de sucata de aço e 40% de ferro-gusa, a 90% de sucata de 

aço e 10% de ferro-gusa, dependendo dos preços e da disponibilidade local. A Gerdau acredita que essas proporções 

otimizam o uso de sucata de aço disponível sem pressionar a demanda por sucata de aço. Na combinação do altoforno/conversor, 

o aço bruto é produzido através da redução do minério de ferro pela queima de carvão vegetal, coque ou 

uma combinação de ambos com oxigênio. O DRI é um processo que substitui o alto-forno e a redução do minério de ferro 

ocorre através da injeção de gás natural quente, produzindo o ferro-esponja, que é então levado a um forno elétrico. 

Após a fusão, o aço bruto é levado ao forno-panela, onde é refinado de acordo com as especificações do cliente. As ligas 

de ferro são adicionadas no forno-panela de acordo com as especificações químicas do aço que está sendo produzido. No 

caso do aço especial, o forno-panela é levado a uma unidade de desgaseificação à vácuo para a remoção de carbono, 

oxigênio e outros gases. 

Lingotamento Contínuo 

O aço bruto é transferido do forno-panela para o equipamento de lingotamento contínuo, de onde ele sai na forma de um 

lingote quadrado contínuo, cortado em comprimentos pré-determinados, chamado de tarugo. No lingotamento contínuo, o 

aço líquido é despejado em um molde e resfriado de fora para dentro. Uma camada sólida se forma em torno do metal 

fundido, permitindo que ele mantenha seu formato ao sair do molde. 

Verticalização da Produção 

Os tarugos são transferidos para a laminação para a produção de produtos acabados, laminados ou trefilados. Os tarugos 

são reaquecidos, têm seu diâmetro reduzido e são, então, laminados em vergalhões, barras, perfis e fio-máquina. Esses 

produtos são, então, resfriados. Os produtos trefilados são produzidos a partir do fio-máquina, sem reaquecimento, 

resultando em arames de vários formatos e espessuras, tais como arame para solda, arames farpados e lisos para cercas, 

arames galvanizados, arame para concreto armado e outros tipos de arames. O arame também é insumo para outros 

produtos, tais como telas, correntes, pregos e grampos. 

Segue uma breve descrição das principais linhas de produtos da Companhia e os mercados que ela atende: 

Aço Bruto – O aço bruto tem um processo de valor agregado relativamente baixo. O principal produto de aço bruto da 

Gerdau são os tarugos de lingotamento contínuo, que são na maior parte utilizados pela própria empresa para fabricação 

de produtos acabados e aços especiais. A Açominas, por sua vez, é grande produtora de semi-acabados. Ao contrário da 

Gerdau, ela produz tarugos, placas e blocos para venda. 

Aço Laminado – Os tarugos são utilizados na fabricação de laminados, tais como fio-máquina, vergalhões, barras e perfis 

redondos, quadrados e chatos. O principal mercado da Gerdau para a venda de vergalhões no Brasil é o da construção 

civil, que utiliza os produtos para diversas finalidades, incluindo a construção de represas, barragens, pontes, estradas, 

viadutos e construção de edifícios comerciais e residenciais. 

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Aço Trefilados –São produtos de alto valor agregado, que incluem arames de vários formatos e espessuras, arame para 

solda, arames farpados e lisos para cercas, arames galvanizados, telas soldadas para concreto, pregos e grampos. Esses 

produtos são vendidos para os setores industrial, da construção civil e da agricultura. 

Aço Especial – O aço especial exige um processo de fabricação avançado e, normalmente, inclue certo grau de 

personalização. A Companhia produz aços especiais, inclusive aço inoxidável, aço ferramenta, aço para molas, barras, 

barras forjadas e fio-máquina, na Aços Finos Piratini. Os produtos de aço especial são consumidos, principalmente, pelo 

setor industrial, incluindo as indústrias automotiva e mecânica. Pelo fato de serem submetidos a processos adicionais de 

refinamento, esses produtos chegam ao mercado com um preço significativamente mais alto. 

Segue, abaixo, uma breve descrição dos vários produtos fabricados pela Companhia: 

Produtos para Construção Civil: 

Vergalhões GG-50, CA-25e CA-60, arame recozido, tela soldada telcon para concreto armado, colunas prontas 

e malhas POP, treliças e estribos, alambrado soldado galvanizado, sistema de corte e dobra Armafer. 

Produtos para Industria: 

Barras chatas, redondas e quadradas, perfil U e T, tribars, fio-máquina, cantoneiras, tarugo e guia para 

elevadores. 

Produtos Agropecuários 

Arames ovalados e farpados, arames galvanizados, arames galvanizados plastificados, mourão de aço de alta 

resistência, grampos para cercas, distanciador cercafix, arames, cordoalhas e cordão para culturas aéreas e 

cordoalha de aço para curral. 

Produtos Metalúrgicos: 

Arames de baixo e alto teor de carbono, arames e cordoalhas de alto teor de carbono, cordoalhas de aço, arames 

para solda e eletrodos revestidos. 

Pregos: 

Pregos comuns com e sem cabeça, polidos e galvanizados, pregos qualidade marcenaria, pregos para taco, 

pregos telheiros galvanizados, pregos quadrados galvanizados a fogo, pregos cabeça dupla, pregos ardox e 

anelados, pregos para pregadores pneumáticos, pregos de aço temperado. 

Aço Especial: 

Aço para construção mecânica ao carbono e ligados, barras laminadas redondas e quadradas, fio-máquina, barras 

forjadas,aços-ferramentas, barras e blocos forjados, aços inoxidáveis, fio-máquina. 

Disponibilidade de Matérias-primas 

Devido à natureza de suas atividades comerciais, a Companhia geralmente não celebra contratos de fornecimento de longo 

prazo com seus fornecedores e, portanto, está sujeita às oscilações de preços e disponibilidade desses itens. 

Insumos Metálicos 

Os principais insumos metálicos utilizados nas atividades de produção de aço da Companhia são a sucata de aço, o ferrogusa, 

o minério de ferro (utilizado nos altos-fornos das instalações de Divinópolis e Barão de Cocais e na fábrica de DRI 

em Usiba – Simões Filho) e as ligas metálicas. 

A Companhia utiliza uma mistura de sucata de aço e ferro-gusa ou ferro-esponja para a produção do aço. O ferro-gusa é 

utilizado devido à relativa escassez de sucata de aço de boa qualidade no mercado brasileiro (nos Estados Unidos, ao 

contrário, as “mini mills” produtoras de aço geralmente utilizam somente de sucata de aço). 

Como a Gerdau opera primordialmente através de mini-mills que utilizam a tecnologia dos fornos elétricos, seu principal 

insumo é a sucata de aço. O preço da sucata de aço no Brasil varia de região para região, dependendo do fornecimento, da 

demanda e dos custos com transporte. A Gerdau é a maior consumidora de sucata de aço no Brasil e, em alguns mercados, 

consome a maior parte da oferta. A empresa possui mais de 2.000 fornecedores de sucata no Brasil, e nenhum reponde 

por mais de 2% das compras totais da Companhia. 

Sucata 

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Há duas classificações genéricas para sucata de aço: (i) a sucata de obsolescência (que varia desde latas de refrigerante 

até carrocerias de automóveis e produtos da linha branca); e (ii) a sucata industrial (aparas da estampagem de aço ). A 

sucata de obsolescência representa, em média, aproximadamente, 65% das compras de sucata de aço da Companhia no 

Brasil, sendo adquirida através de distribuidores de sucata de aço. A sucata industrial, que representa, em média, 

aproximadamente, 35% das compras de sucata de aço da Companhia, é adquirida diretamente das empresas que geram 

essa sucata. A sucata de aço industrial é também produzida nas próprias plantas da Gerdau, chamada de geração interna de 

sucata, resultante de perdas no processo produtivo. A sucata, tanto a de obsolescência quanto a industrial, é facilmente 

obtida no mercado brasileiro. 

A maior parte da sucata de aço consumida pela Companhia é comprada no Estado de São Paulo, sendo o restante 

igualmente distribuído entre as outras regiões onde a empresa opera. A sucata de obsolescência é geralmente entregue nas 

usinas siderúrgicas pelo próprio fornecedor. Em regiões onde não há usina siderúrgica, a Companhia possui centros de 

coleta, onde a sucata é compactada para ser transportada por terceiros (por via ferroviária ou rodoviária) até a usina mais 

próxima. 

Ferro-Gusa e Ferro-Esponja 

O Brasil é um exportador de ferro-gusa, com a maior parte de sua produção concentrada no Estado de Minas Gerais e um 

número relativamente grande produtores de pequeno porte. O ferro-gusa é um substituto da sucata. No Brasil, o preço do 

ferro-gusa está vinculado ao custo do carvão que é mais volátil. Quando o preço do carvão está temporariamente alto, o 

carvão coque pode ser utilizado como substituto que, embora mais caro, oferece maior rendimento na produção de ferrogusa. 

O minério de ferro, o principal componente do ferro-gusa, encontra-se amplamente disponível no Brasil. O Brasil 

está entre os maiores produtores e exportadores mundiais de minério de ferro. A Companhia adquire seu minério de ferro 

de diferentes fornecedores regionais. 

A unidade de produção de ferro-esponja da Companhia é a USIBA (Simões Filho). A Companhia consome toda a 

produção de ferro-gusa e ferro-esponja em suas próprias plantas. Aproximadamente 30% do ferro-gusa consumido pela 

empresa é adquirido de terceiros. A empresa possui um grande número de fornecedores, o que permite uma certa 

flexibilidade e evita a dependência de um pequeno número de grandes fornecedores. 

Outros Insumos 

O Brasil é exportador de ligas metálicas utilizadas nas usinas siderúrgicas da Companhia e todos esses materiais são 

produzidos no país. Os demais insumos representativos (eletrodos, refratários, oxigênio, calcário, nitrogênio e outros 

gases industriais) são facilmente encontrados no Brasil. Os insumos associados à produção de ferro-gusa e ferro-esponja 

são o carvão (Barão de Cocais, Divinópolis e Contagem) e o gás natural (USIBA - Simões Filho). 

Energia 

A produção de aço é um processo de uso relativamente intensivo em energia, e, desta forma, os custos deste recurso 

corresponderam a aproximadamente 9,0% do custo de produção. 

A Gerdau S.A. produz aço por meio de três diferentes processos produtivos: (i) produção de aço a partir de sucata, 

utilizando fornos elétricos (70% da produção no Brasil); (ii) produção de aço a partir de minério de ferro, utilizando altosfornos 

a carvão vegetal (20% da produção no Brasil); e (iii) produção de aço por meio de redução direta, utilizando gas 

natural como redutor para produzir o ferro-esponja e fornos elétricos para produzir o aço bruto. 

A venda de energia elétrica e de gás natural é realizada através de um contrato de fornecimento de longo prazo firmado 

entre cada unidade produtora da Gerdau e a respectiva fornecedora de energia elétrica ou de gás natural, sendo anualmente 

acordadas, pelas partes, as condições de demanda e consumo. O Governo Federal, através da ANEEL (Agência Nacional 

de Energia Elétrica), determina os preços a serem cobrados por cada distribuidora, os quais variam conforme a classe de 

consumidores. Após a Lei 9.074, de 7 de julho de 1.995, os consumidores com consumo acima de 3.000 KW e tensão 

superior a 69 KV puderam comprar energia de concessionárias de outras regiões. 

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Qualquer suspensão significativa de eletricidade para a Companhia em todas as suas unidades ao mesmo tempo pode ter 

um efeito negativo sobre seus negócios, sua condição financeira, os resultados de suas operações e/ou suas perspectivas 

futuras. 

A aquisição de gás natural também é feita através de contratos de fornecimento de longo prazo celebrados entre cada 

unidade de produção e a concessionária de serviços públicos autorizada da região, sendo a demanda e o consumo 

acordados pelas partes anualmente. 

O setor de gás natural é controlado pelos governos estaduais, onde cada qual adota diferentes políticas. Alguns governos 

estaduais constituem companhias para desempenhar as atividades relacionadas à distribuição de gás natural, alguns 

participam de joint-ventures com outras companhias, e alguns autorizam a concessão a companhias privadas. 

O Governo Federal define o preço que a Petrobrás cobrará das concessionárias de serviços públicos autorizadas, que, por 

sua vez, definem seus próprios preços de acordo com a classe de consumidor. 

Os carvões mineral e vegetal são adquiridos de empresas privadas, pelos preços praticados no mercado, sem interferência 

do Governo. 

Devido à dispersão geográfica de suas usinas siderúrgicas, a Companhia trabalha com uma variedade de concessionárias 

regionais e não depende exclusivamente de qualquer fornecedora de energia em particular. A Companhia também 

consome quantidades significativas de gás natural, principalmente com relação à operação de produção de ferro-esponja 

em sua fábrica em Simões Filho-BA. O carvão mineral e o carvão vegetal são também utilizados como fontes de energia 

para a produção de aço bruto em algumas das instalações da Companhia. 

Instalações 

A Gerdau S.A. opera nove usinas siderúrgicas no Brasil além de várias unidades de transformação. Na região Sudeste do 

Brasil, o maior mercado do País, a Companhia opera (i) a Gerdau Cosigua (aciaria, laminação, trefilaria e fábrica de 

pregos), no Estado do Rio de Janeiro; (ii) Gerdau Barão de Cocais (aciaria e laminação), Gerdau Divinópolis, (aciaria e 

laminação) e a Gerdau Contagem (ferro-gusa), no Estado de Minas Gerais; e (iii) duas trefilarias e uma fábrica de telas, no 

Estado de São Paulo. 

Na região Sul, segundo maior mercado no Brasil, a Companhia possui três usinas: (i) Gerdau Riograndense (aciaria, 

laminação, trefilaria, e fábrica de pregos) e Gerdau Aços Finos Piratini (aciaria e laminação para a produção de aços 

especiais), no Estado do Rio Grande do Sul; e (ii) Gerdau Guaíra (aciaria e laminação), no Estado do Paraná. 

A região Nordeste é abastecida por outras três usinas: (i) a Gerdau Açonorte (aciaria, laminação, trefilaria e fábrica de 

pregos), no Estado de Pernambuco; (ii) a Gerdau Usiba (aciaria, laminação e trefilaria), no Estado da Bahia; e (iii) a 

Gerdau Cearense (aciaria e laminação), no Estado do Ceará. 

Além disso, a Gerdau S.A. controla indiretamente a Açominas, uma fabricante de produtos semi-acabados e laminados 

longos, sediada em Minas Gerais. A Açominas tem uma capacidade de produção instalada de 3,0 milhões de toneladas de 

aço bruto por ano e de 740 mil toneladas de laminados. 

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11.02 - PROCESSO DE COMERCIALIZAÇÃO, DISTRIBUIÇÃO, MERCADOS E EXPORTAÇÃO 

Aproximadamente 97% das vendas da Companhia têm sido feitas para os setores da construção civil e 

indústria. A Companhia possui uma ampla carteira, sendo que nenhum deles representa mais que 2% das 

vendas totais da Companhia e os dez principais clientes nacionais representam menos que 12% das vendas no 

mercado doméstico. 

A distribuição geográfica das vendas da Companhia tem permanecido relativamente constante. A Gerdau S.A. 

tem plantas em diversas regiões do País e isso, de modo geral, tem garantido diversificação das vendas. De 

forma consistente com sua estratégia de aumentar a lucratividade no Brasil através de maiores margens de 

lucro, a Companhia tem mudado seu enfoque comercial para produtos de maior valor agregado, tais como 

produtos trefilados e produtos de aço especial. 

A estratégia comercial é definida de acordo com as diversas linhas de produtos e as características do mercado 

onde a Empresa atua. Nas operações de produtos longos, a Companhia criou as seguintes Unidades de 

Negócios: 

Gerdau Construção Civil 

Gerdau Indústria 

Gerdau Produtos Agropecuários 

Gerdau Pregos 

Gerdau Produtos Metalúrgicos 

Gerdau Exportação 

Comercial Gerdau 

Vendas Domésticas 

Estas diferentes Unidades de Negócios são responsáveis pelas vendas e pelo marketing dos produtos da 

Companhia. As Unidades de Negócios são organizadas por linha de produto e não divisões regionais ou 

geográficas a fim de oferecer serviços especializados para cada segmento de mercado e enfocar as 

responsabilidades da Companhia com cada segmento. Cada Unidade de Negócios possui cobertura nacional, 

com uma política de vendas centralizada e execução localizada. 

A estratégia de vendas da Companhia consiste em desenvolver uma parceria com os clientes e atender as suas 

necessidades de forma pró-ativa. Esta postura ajudou a Gerdau a estabelecer uma boa imagem de sua marca e 

atingir padrões muito altos para seus produtos. 

A ampla carteira de clientes oferece à Empresa uma extensa base de dados sobre as tendências do mercado e 

permite que ela sustente níveis de preços no mercado, fornecendo, assim, uma vantagem competitiva. 

A Gerdau planeja a entrega das mercadorias diretamente para seus clientes de modo a minimizar atrasos. As 

tendências de venda, tanto no mercado doméstico quanto internacional, são previstas mensalmente com base 

nos dados dos últimos três meses. A Gerdau emprega seu próprio sistema de dados para se manter 

permanentemente informada sobre o mercado e responder prontamente a flutuações deste. A Gerdau 

considera chave para o sucesso sua flexibilidade e a sua habilidade para monitorar e adaptar-se a mudanças de 

demanda. 

Exportações 

As atividades comerciais destinadas à exportação são coordenadas por uma Unidade de Negócios específica e 

são conduzidas (i) predominantemente em base FOB (Free on Board), (ii) à vista, mediante cartas de crédito 

abertas por clientes em mais de 30 países, e (iii) diretamente a clientes em países vizinhos e indiretamente 

através de empresas comerciais. 

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Além de trabalhar predominantemente com commodities tais como os vergalhões, a Gerdau tem plena 

consciência da importância do controle de qualidade. A fim de garantir a satisfação de seus clientes em todo o 

mundo, a Companhia, periodicamente, envia técnicos para verificar a qualidade dos produtos. 

Varejo 

A Comercial Gerdau é o braço de varejo da Companhia. Essa Unidade de Negócios comercializa uma linha 

completa de produtos de aço, e não somente aqueles produzidos pela Companhia. A Gerdau pode utilizar as 

informações comerciais geradas pela Comercial Gerdau como um termômetro do mercado, através do qual 

criam-se as estratégias de produção e marketing. As vendas de produtos de fabricantes não afiliados à 

Companhia representaram aproximadamente metade das vendas físicas da Comercial Gerdau. A Gerdau 

acredita que as informações sobre clientes e seu estreito relacionamento com os mesmos são as principais 

vantagens competitivas na venda de seus produtos. 

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11.03 - POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO 

Os custos de embarque, frete e carregamento no porto são os principais obstáculos para as importações de 

produtos siderúrgicos. Como a Companhia opera principalmente no setor de laminados longos comuns, onde 

as margens são relativamente pequenas, o incentivo para que concorrentes estrangeiros entrem no mercado 

brasileiro é pequeno. 

No mercado interno, nenhuma empresa individualmente concorre com a Gerdau em toda a sua linha de 

produtos. A Gerdau acredita que a diversificação e a descentralização dos seus negócios proporcionam 

vantagem competitiva em relação aos seus principais concorrentes, que possuem operações mais 

centralizadas. 

No mercado interno, as maiores empresas fabricantes de aços laminados longos, setor em que a Gerdau atua, 

são as seguintes: 

Empresa Produção 2002 

(1.000 toneladas) 

% do total 

Gerdau S.A. + Açominas 3.660,3 47,8 

Belgo Mineira 2.734,2 35,7 

V & M do Brasil 441,9 5,8 

Villares 420,8 5,5 

Barra Mansa 366,7 4,8 

Outras 28,0 0,4 

Total 7.651,9 100,0 

Fonte: Gerdau /IBS (Informe Estatístico - janeiro/2003) 

A Gerdau possui suas unidades industriais localizadas nas principais regiões consumidoras do país, ao passo 

que os concorrentes têm suas instalações concentradas principalmente na Região Sudeste. A tabela a seguir 

mostra as vendas domésticas por região: 

2000 2001 2002 

Sul 25,3 26,4 27,1 

Sudeste 51,2 49,3 47,9 

Nordeste 14,1 14,9 15,6 

Centro- Oeste 4,9 5,3 5,2 

Norte 4,5 4,1 4,2 

Fonte: Gerdau 

A Belgo Mineira, segunda maior produtora de aços longos no Brasil, possui fábricas apenas na Região 

Sudeste. A Belgo Mineira foi originalmente uma companhia siderúrgica integrada, porém, atualmente, 

também possui instalações de mini-mills. A Gerdau é essencialmente uma companhia baseada em mini-mills, 

com fábricas localizadas próximas a depósitos de sucata de aço, de instalações portuárias e dos mercados que 

atendem, incorrendo assim em baixos custos com frete. 

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12.01 - PRINCIPAIS PATENTES, MARCAS COMERCIAIS E FRANQUIAS 

Marcas institucionais: 

Gerdau, GG, GG Gerdau, Açonorte, AFP, Armafer, Comesa, GPM, Piratini, Usiba. 

Marcas de produtos: 

Búfalo, Cabopesca, Cactus, Campeão, Casa Fácil GG Gerdau, Cercafix, Clube Amigos do Campo, 

Coapa, Corfac, Elefante, Farpaço, Garantia GG Gerdau, Gerdau GG 50, Gerdau-Arc, Gerdau-Fix, Gerdau- 

Mig, Gerdau-Oxi, GG 50, GG-A36 Gerdau, Gir, Lev Dog, Mouraço, Multiviga, Palefort, Pantaneiro, Peg 

Dog, Perfil Estrela Gerdau, Pesqueiro, Potro, Qualidade Pela Competência, Telcon, Telheiro, Tenaz, Touro, 

Tribar, Urso, Vagomax, Zebu. 

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12.01 - PRINCIPAIS PATENTES, MARCAS COMERCIAIS E FRANQUIAS 

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Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 

13.01 - PROPRIEDADES RELEVANTES 

1- ITEM 2 - TIPO DE PROPRIEDADE 

3 - ENDEREÇO 

4 - MUNICÍPIO 5 - UF 6 - ÁREA TOTAL 7 - ÁREA CONSTRUÍDA 8 - IDADE 9 - SEGURO 10 - HIPOTECA 11 - ALUGADA DE TERCEIROS 12 - DATA DO CONTRATO 13 - TÉRMINO LOCAÇÃO 

(MIL M²) (MIL M²) (ANOS) 

14 - OBSERVAÇÃO 

01 GERDAU COSIGUA - RJ 

Av. João XXIII, 6777 

Rio de Janeiro RJ 11.296.021,000 1.600.000,000 0 SIM NÃO NÃO 

02 GERDAU COTIA - SP 

Rod. Raposo Tavares, Km 29 

Cotia SP 48.150,000 9.979,000 0 SIM NÃO NÃO 

04 GERDAU CONTAGEM - MG 

Av. João Cesar Oliveira, 5365 

Contagem MG 375.364,000 11.452,000 0 SIM NÃO NÃO 

05 GERDAU NOVA IGUAÇU - RJ 

Rod. Pres. Dutra, Km 197 

Nova Iguaçu RJ 300.939,000 14.781,000 0 SIM NÃO NÃO 

06 GERDAU SÃO GONÇALO - RJ 

Rua Barão de São Gonçalo, 196 

São Gonçalo RJ 234.331,000 34.075,000 0 SIM NÃO NÃO 

07 GERDAU TELAS SOLDADAS - SP 

Rua Sisa, 450 

Guarulhos SP 30.644,000 15.061,000 0 SIM NÃO NÃO 

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Data-Base - 31/12/2002 




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GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 



3 - ENDEREÇO 




08 GERDAU BARÃO DE COCAIS - MG 

Av. Getúlio Vargas, 1555 

Barão de Cocais MG 432.530,000 230.600,000 0 SIM NÃO NÃO 

10 GERDAU METÁLICOS - SP 

Rua Irineu José Bordon, 754 

São Paulo SP 50.391,000 9.624,000 0 SIM NÃO NÃO 


Estr. do Sapopemba, Km 36 

Mauá SP 111.674,000 4.674,000 0 SIM NÃO NÃO 


Av. Marginal da Via Anhanguera, 310 

Jundiaí SP 25.836,000 3.000,000 0 SIM NÃO NÃO 

13 Imóvel Rural 

Diversas Fazendas 

Diversos MG 1.501.260,000 

0,000 0 SIM NÃO NÃO 



Diversos ES 9.880.000,000 

0,000 0 SIM NÃO NÃO 

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Data-Base - 31/12/2002 




00398-0 


GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 



3 - ENDEREÇO 




15 GERDAU AÇONORTE - PE 

BR-232, Km 12,7 

Recife PE 683.000,000 63.817,000 0 SIM NÃO NÃO 

16 GERDAU TELAS SOLDADAS - PE 

BR-101, Km 24 Norte 

Igarassu PE 61.700,000 8.058,000 0 SIM NÃO NÃO 

17 GERDAU USIBA - BA 

BR-324, Km 16 

Simões Filho BA 3.358.100,000 89.450,000 0 SIM NÃO NÃO 

18 GERDAU CEARENSE - CE 

Av. Parque Oeste, 1400 

Maracanaú CE 525.257,000 11.392,000 0 SIM NÃO NÃO 

19 GERDAU SÃO JOSE DOS CAMPOS - SP 

Rua Caravelas, 351 

São José dos Campos SP 868.815,000 55.937,000 0 SIM NÃO NÃO 

20 GERDAU RIOGRANDENSE - RS 

Av. Borges de Medeiros, 650 

Sapucaia do Sul RS 1.270.960,000 88.442,000 0 SIM NÃO NÃO 

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Data-Base - 31/12/2002 




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GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 



3 - ENDEREÇO 




23 GERDAU GUAÍRA - PR 

Rodovia PR 423, Km 24,5 

Araucária PR 1.820.202,000 36.400,000 0 SIM NÃO NÃO 

24 GERDAU GUAÍRA - PR 

Rua Mato Grosso, 889 

Curitiba PR 13.262,000 6.770,000 0 SIM NÃO NÃO 

25 GERDAU AÇOS FINOS PIRATINI - RS 

Av. Getúlio Vargas, 3200 

Charqueadas RS 954.105,000 147.197,000 0 SIM NÃO NÃO 

27 GERDAU AÇOS FINOS PIRATINI - SP 

Rua Moisés Kahan, 191 

São Paulo SP 4.490,000 3.950,000 0 SIM NÃO NÃO 

29 GERDAU DIVINÓPOLIS - MG 

Av. Gabriel Passos, 102 

Divinópolis MG 588.000,000 69.000,000 0 SIM NÃO NÃO 



Cláudio MG 1.527.000,000 

0,000 0 NÃO NÃO NÃO 

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Data-Base - 31/12/2002 




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GERDAU S.A. 

3 - CNPJ 

33.611.500/0001-19 



3 - ENDEREÇO 






Três Marias MG 371.307.000,000 




Lassance MG 73.983.000,000 




João Pinheiro MG 29.335.000,000 


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14.01 - PROJEÇÕES EMPRESARIAIS E/OU DE RESULTADOS 

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14.03 - OUTRAS INFORMAÇÕES CONSIDERADAS IMPORTANTES PARA MELHOR 

ENTENDIMENTO DA COMPANHIA 

Níveis Diferenciados de Governança Corporativa 

Nível 1 de Governança Corporativa 

Item 6.5 

- POSIÇÃO EM 30/04/03 

GERDAU S.A. - CNPJ n° 33.611.500/0001-19 

- Capital Social: R$ 1.735.656.174,86 

DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL 

Acionista Ações Ordinárias % Ações Preferenciais % Total % 

Controlador 46.121.326 89,61 27.707.649 28,60 73.828.975 49,77 

Administradores - - - 

Cons. de Administração - - 1.810 0,00 1.810 0,00 

Diretoria 545 0,00 44.740 0,05 45.285 0,03 

Conselho Fiscal - - 11.396 0,01 11.396 0,01 

Ações em Tesouraria - - - - - - 

Outros Acionistas 5.346.353 10,39 69.120.192 71,34 74.466.545 50,20 

- - - 

Total do Capital 51.468.224 100,00 96.885.787 100,00 148.354.011 100,00 

Ações em Circulação no Mercado 5.346.898 10,39 69.178.138 71,40 74.525.036 50,23 

- POSIÇÃO EM 30/04/02 





Controlador 35.154.553.440 89,27 23.844.013.581 32,17 58.998.567.021 51,98 

Administradores - - 

Cons. de Administração 315.000 0,00 3.189.124 0,00 3.504.124 0,00 

Diretoria 102.898 0,00 17.802.234 0,02 17.905.132 0,02 

Conselho Fiscal - - 8.766.402 0,01 8.766.402 0,01 


Outros Acionistas 4.227.049.048 10,73 50.235.914.645 67,79 54.462.963.693 47,99 

Total do Capital 39.382.020.386 100,00 74.109.685.986 100,00 113.491.706.372 100,00 

Ações em Circulação no Mercado 4.227.466.946 10,73 50.265.672.405 67,83 54.493.139.351 48,02 

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- POSIÇÃO EM 31/12/2002 





Controlador 35.472.661.289 89,60 21.299.160.961 28,58 56.771.822.250 49,75 

Administradores 

Cons. de Administração - - 1.393.078 0,00 1.393.078 0,00 

Diretoria 421.660 0,00 27.779.962 0,04 28.201.622 0,02 



Outros Acionistas 4.117.858.834 10,40 53.190.428.377 71,37 57.308.287.211 50,22 

Total 39.590.941.783 100,00 74.527.528.780 100,00 114.118.470.563 100,00 


- POSIÇÃO EM 31/12/2001 




QUANTIDADES DE AÇÕES 

NOME DO ACIONISTA 

ORDINÁRIAS 

PREFERENCIAIS 

TOTAL 

QUANT. AÇÕES % QUANT. AÇÕES % QUANT. AÇÕES % 

CONTROLADORES 35.154.535.258 89,27 24.137.804.341 32,57 59.292.339.599 52,24 

Administradores 

Cons. de Administração 315.000 0,00 3.189.124 0,00 3.504.124 0,00 

Diretoria 257.854 0,00 28.333.970 0,04 28.591.824 0,03 



Outros Acionistas 

Total 39.382.020.386 100,00 74.109.685.986 100,00 113.491.706.372 100,00 

- - - 


NY/KAUFMANR/267091/5q3703!.DOC/1/07/04 

78

FORMULÁRIO 20-F 

RELATÓRIO ANNUAL CONFORME “SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934” 

Para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2002 

Número do arquivo: 1-14878 

GERDAU S.A. 

(Tradução Livre) 

Av. Farrapos 1811 

Porto Alegre, Rio Grande Do Sul - Brasil CEP 90220-005 

O número total de ações emitidas em cada classe de ações da GERDAU S.A. em 31 de dezembro de 2002 era: 

. 

39.590.941.783 Ações Ordinárias, sem valor nominal por ação 

74.527.528.780 Ações Preferenciais, sem valor nominal por ação 

NY/KAUFMANR/267091/5q3703!.DOC/1/07/04 

79

INTRODUÇÃO 

Salvo se indicado, todas as referências contidas neste documento (i) a “Companhia” ou “Gerdau”, são 

referências à Gerdau S.A., uma empresa constituída sob as leis da República Federativa do Brasil (“Brasil”) e suas 

subsidiárias consolidadas; (ii) as referências a “Gerdau não consolidado” são referências às operações brasileiras da 

Companhia, exceto a Açominas, que são realizadas diretamente pela Gerdau S.A.; as informações numéricas e 

financeiras da Gerdau não consolidado se referem exclusivamente à Gerdau S.A. em termos não-consolidados; (iii) as 

referências a “Ações Preferenciais” e “Ações Ordinárias” dizem respeito aos títulos preferenciais e ordinários 

autorizados e em circulação da Companhia, denominados ações preferenciais e ações ordinárias, respectivamente, 

todas sem valor nominal. Todas as referências contidas neste documento a “real,” “reais” ou “R$” são referências 

ao real brasileiro, moeda oficial do Brasil. Todas as referências a (i) “dólares americanos”, “dólares” ou “US$” são 

referências a dólares dos Estados Unidos, (ii) “dólares canadenses” ou “Cdn$” se referem a dólares do Canadá, (iii) 

“bilhões”, são milhares de milhões, (iii) “km”, são quilômetros, e (iv) “toneladas” expressam toneladas métricas. 

Todas as referências contidas neste documento a empresas subsidiárias na América do Norte correspondem às novas 

razões sociais dessas companhias após a fusão com a Co-Steel: a Ameristeel Corp. foi renomeada como Gerdau 

AmeriSteel US Inc. (“AmeriSteel”), a Courtice Steel Inc. foi renomeada como Gerdau AmeriSteel Cambridge Inc. 

(“Cambridge”) e a Gerdau MRM Steel Inc. foi renomeada como Gerdau AmeriSteel MRM Special Section Inc. 

A Companhia elaborou as demonstrações financeiras consolidadas incluídas neste documento em 

conformidade com os princípios de contabilidade geralmente aceitos nos Estados Unidos (“US GAAP”). Os 

investimentos na Sipar Aceros S.A., na Argentina (investimento de 38%) e os investimentos na Gallatin Steel Co. nos 

Estados Unidos, onde a Gerdau Ameristeel tem participação de 50% no capital total, não foram consolidados e sim 

contabilizados mediante o método de equivalência patrimonial nos demonstrativos consolidados. 

Salvo se indicado, todas as informações neste Formulário Anual de Informações tem como data base 31 de 

dezembro de 2002. Alterações subseqüentes estão descritas no Item 8 – Alterações significativas. 

RESSALVA RELATIVA A DECLARAÇÕES PROSPECTIVAS 

As declarações feitas neste relatório anual com respeito aos planos, estimativas, estratégias e convicções 

atuais da Companhia e outras declarações que não sejam fatos históricos são declarações prospectivas sobre o 

desempenho futuro da Companhia. Declarações prospectivas incluem, mas não se limitam a, aquelas que utilizam 

termos como “acreditar”, “esperar”, “planejar”, “estratégia”, “perspectivas”, “prever”, “estimar”, “projetar”, 

“antever”, “poderá” e palavras com significados semelhantes em conexão com uma discussão sobre operações futuras 

ou desempenho financeiro. Periodicamente, declarações prospectivas orais ou escritas também podem ser incluídas 

em outros materiais divulgados ao público. Essas declarações são baseadas em pressuposições e convicções da 

administração tendo em vista as informações atualmente disponíveis. A Companhia recomenda prudência em relação 

a tais declarações, já que inúmeros riscos e incertezas significativos poderiam gerar diferenças relevantes entre os 

resultados de fato e aqueles discutidos em declarações prospectivas, de forma que não é aconselhável confiar 

excessivamente nessas declarações. Além disso, não é aconselhável depender de qualquer obrigação por parte da 

Companhia de atualizar ou revisar quaisquer declarações prospectivas, seja como resultado de novas informações, 

eventos futuros ou outras circunstâncias; a Companhia não assume tal obrigação. Os riscos e incertezas que podem 

afetar a Companhia incluem, mas não estão limitados a (i) condições econômicas em geral nos mercados da 

Companhia, especialmente níveis de despesas; (ii) taxas de câmbio, especialmente entre o real e o dólar dos Estados 

Unidos ou outras moedas nas quais a Companhia faz vendas significativas ou na qual seus ativos e passivos são 

denominados; e (iii) o desfecho de contingências.

GLOSSÁRIO 

A$ ou pesos argentinos Moeda da Argentina - Pesos 

Ações Ordinárias 

Ações ordinárias com direito a voto 

Ações Preferenciais 

Ações Preferenciais sem direito a voto 

Açominas 

Aço Minas Gerais S.A. - Açominas 

ADR 

Recibos Depositários Americanos (American Depositary Receipt) 

AmeriSteel 

Gerdau AmeriSteel US Inc. 

ANEEL 

Agência Nacional Energia Elétrica 

Armafer 

Armafer Serviços de Construção Ltda. 

BACEN 

Banco Central do Brasil 

Banco Central 

Banco Central do Brasil 

Banco Gerdau 

Banco Gerdau S.A. - Instituição Financeira controlada pela Metalúrgica Gerdau S.A. 

BCCH 

Banco Central do Chile 

BNDES 

Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social 

Bovespa 

Bolsa de Valores de São Paulo 

Bovespa Fix 

Sistema de negociação de Debêntures da Bovespa 

CADE 

Conselho Administrativo de Defesa Econômica 

CBLC 

Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia 

Cd$ 

Moeda Canadense - Dólar Canadense 

CDI 

Certificado de Depósito Interbancário 

CIF 

Custo, seguro e frete (Cost, Insurance and Freight) 

Clps$ ou Pesos Chilenos Moeda do Chile - Pesos 

CMR 

Cesta de moedas relevantes do Chile 

COFINS 

Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social 

Comercial Gerdau 

Segmento de revenda da Gerdau no Brasil. Comercial Gerdau Ltda. - Incorporada pela 

Gerdau S.A. 

Cosinor 

CPMF 

CSN 

CST 

CVM 

DFESA 

Dividendo Obrigatório 

Dólar 

Dólar Canadense 

EAF 

Eletrobrás 

FINSOCIAL 

FMI 

FOB 

FUNRURAL 

Gerdau Açonorte 

Gerdau Aços Finos Piratini 

Gerdau AmeriSteel 

Gerdau AmeriSteel Cambridge 

Gerdau AmeriSteel MRM 

Special Sections 

Companhia Siderúrgica do Nordeste. Incorporada pela Metalúrgica Gerdau S.A. 

Contribuição Provisória sobre Movimentação Financeira 

Companhia Siderúrgica Nacional 

Companhia Siderúrgica de Tubarão 

Comissão de Valores Mobiliários 

Dona Francisca Energética S.A. 

Dividendo mínimo a ser pago segundo o estatuto da Companhia 

Moeda dos Estados Unidos 

Moeda Canadense 

Forno Elétrico a Arco (Electric Arc Funance) 

Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás 

Fundo de Investimento Social 

Fundo Monetário Internacional 

Livre de custo de frete (Free on board) 

Contribuição ao Fundo de Assistência ao Trabalhador Rural 

Siderúrgica Açonorte S.A.- Incorporada pela Gerdau S.A. 

Gerdau Aços Finos Piratini S.A. - Incorporada pela Gerdau S.A. 

Gerdau AmeriSteel Corporation. 

Gerdau AmeriSteel Cambridge Inc. (antiga Gerdau Courtice Steel Inc.) 

Gerdau AmeriSteel MRM Special Sections Inc. (antiga Gerdau MRM Steel Inc.)

Gerdau AmeriSteel Perth 

Amboy 

Gerdau AmeriSteel Sayreville 

Gerdau AZA 

Gerdau Cosigua 

Gerdau Laisa 

Gerdau Metálicos 

Gerdau Previdência Privada 

Gerdau Usiba 

IBS 

ICMS 

IGP-M 

IISI 

INDAC 

INPC 

INSS 

IPCA 

IRPJ 

Latibex 

Legislação Societária Brasileira 

MAE 

MCF 

MCI 

MP 

OEM 

OTC 

Pains 

Peso/ Pesos 

Petrobrás 

PGQ 

PIB 

PIB 

PIS 

Plano Real 

Planta de DRI 

Programa Metas 

R$, real ou reais 

RAC 

SDE 

SEAE 

SEC 

Seiva 

Siderbrás 

Sipar 

Sipsa 

Gerdau AmeriSteel Perth Amboy Inc. 

Gerdau AmeriSteel Sayreville Inc. 

Gerdau Aza S.A. 

Companhia Siderúrgica da Guanabara - Cosigua (hoje Gerdau S.A.) 

Gerdau Laisa S.A 

Unidade da Gerdau S.A responsável pelo suprimento de sucata 

Plano de pensão administrado pela Gerdau S.A. 

Usina Siderúrgica da Bahia S.A. - Incorporada pela Gerdau S.A. 

Instituto Brasileiro de Siderurgia 

Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços 

Índice Geral de Preços de Mercado - IGP-M 

Instituto Internacional de Ferro e Aço (International Iron and Steel Institute) 

INDAC - Indústria Comércio e Administração S.A. Holding controladora da Metalúrgica 


Índice Nacional de Preços ao Consumidor - INPC 

Instituto Nacional de Seguridade Social - INSS 

Índice Nacional de preços ao Consumidor Amplo – IPCA 

Imposto de Renda Pessoa Jurídica – IRPJ 

Segmento da Bolsa de Madri voltado para empresas Latino-americanas cotado em Euros 

Lei número 6.404/76 e complementos 

Mercado Atacadista de Energia Elétrica – MAE 

Mercado formal de câmbio do Chile 

Mercado informal e câmbio no Chile 

Medida Provisória 

Original Equipment Manufacturer 

Mercado de balcão (Over-the-counter market) 

Companhia Siderúrgica Pains. - Incorporada pela Gerdau S.A. 

Moeda da Argentina, Uruguai e Chile 

Petróleo Brasileiro S.A. - PETROBRÁS 

Programa Gerdau de Qualidade 

Produto Interno Bruto 

Produto Interno Bruto 

Programa de Integração Social - PIS 

Último plano de estabilização econômica do Brasil 

Processo de produção de ferro-esponja para ser usado na produção de aço bruto em usinas 

com redução direta usando minério de ferro e carvão como principais matérias-primas. 

Programa de Remuneração Variável da Gerdau 

Moeda brasileira - real 

Remuneração Adicional Contratada 

Secretaria de Direito Econômico - SDE 

Secretaria de Acompanhamento Econômico - SEAE 

Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (Securities and Exchange 

Commission) 

Seiva S.A. Florestas e Indústrias 

Antiga holding do Governo Brasileiro que controlava as siderúrgicas nacionais. 

Sipar Aceros S.A. 

Sociedad Industrial Puntana S.A

TJLP 

Toneladas 

TR 

UFIR 

US$ ou dólar ou dólar 

americano 

USGAAP 

Uy$ ou Pesos Uruguaios 

Taxa de Juros a Longo Prazo 

Toneladas métricas 

Taxa Referencial 

Unidade Fiscal de Referência 

Moeda dos Estados Unidos - dólar 

Práticas contábeis geralmente aceitas nos Estados Unidos (Generally Accpeted Accounting 

Principles in the United States) 

Moeda do Uruguai - Pesos

ITEM 1. 

PART I 

IDENTIFICAÇÃO DOS ADMINISTRADORES E CONSULTORES 

Não aplicável, uma vez que a Companhia está preenchendo este formulário 20-F como um relatóruio anual. 

ITEM 2. 

ESTATÍSTICAS E PREVISÃO DE CRONOGRAMA 

Não aplicável, uma vez que a Companhia está preenchendo este formulá rio 20-F como um relatóruio anual. 

ITEM 3. 

INFORMAÇÕES IMPORTANTES 

A. DADOS FINANCEIROS SELECIONADOS 

Apresentação dos princípios contábeis (GAAP) americanos 

As informações financeiras selecionadas referentes à Companhia, incluídas na tabela a seguir, devem ser 

lidas em conjunto com as demonstrações financeiras da Companhia baseadas no GAAP norte-americano nos 

princípios contábeis (GAAP) americanos, pelos quais são inteiramente qualificadas. Essas informações também 

devem ser lidas em conjunto com o item “Perspectivas e Revisão Operacional e Financeira”, que consta em outra 

parte do presente documento. Os dados financeiros consolidados referentes à Companhia em 31 de dezembro de 

2002, 2001 e 2000 são originários das demonstrações financeiras baseadas no GAAP norte-americano nos princípios 

contábeis americanos, constantes em outra parte do presente documento. 

Para os anos encerrados em 31 de dezembro de 

(em milhares de dólares americanos) 

Demonstração dos resultados 2002 2001 2000 1999 1998 

Receita líquida 3.264.926 2.401.138 2.771.376 1.760.693 1.969.236 

Custo das vendas (2.349.636) (1.722.228) (2.059.015) (1.141.076) (1.399.354) 

Lucro bruto 915.290 678.910 712.361 619.617 569.882 

Despesas de vendas e marketing com vendas e 

(112.645) (105.801) (112.195) (86.007) (101.386) 

marketing 

Despesas gerais e administrativas (221.895) (181.108) (213.143) (157.755) (175.457) 

Lucro operacional 580.750 392.001 387.023 375.855 293.039 

Despesas financeiras e perdas cambiais (424.147) (238.269) (243.477) (222.414) (151.739) 

Receitas financeiras 100.350 55.002 57.324 64.166 86.897 

Outro receitas/despesas não-operacionais (18.178) (7.853) 2.165 5.196 18.798 

Equivalência patrimonial da Gerdau não consolidado (10.057) 18.324 33.962 (4.903) - 

Lucro antes da dedução de impostos e participação 228.718 219.205 236.997 217.900 246.995 

dos minoritários 

Provisão para imposto de renda: 

Corrente (27.065) (40.981) (36.725) (17.456) (38.460) 

Diferido 20.507 (13.666) (8.899) (3.080) (13.843) 

Lucro antes da participação dos minoritários 222.160 164.558 191.373 197.364 194.692 

Participação dos minoritários 9.667 2.795 (2.815) 328 (844) 

Lucro líquido disponível para acionistas com ações 

ordinárias e preferenciais 231.827 167.353 188.558 197.692 193.848 

Lucro básico por ação (i) 

Ordinária 1,57 1,06 1,20 1,27 1,24 

Preferencial 1,57 1,17 1,32 1,38 1,40 

Receita diluída por ação (i) 

Ordinária 1,57 1,06 1,20 1,27 1,24 

Preferencial 1,57 1,17 1,31 1,37 1,39 

Dividendos pagos por ação (i) 

Ordinária 0,52 0,45 0,42 0,35 0.25 

Preferencial 0,52 0,50 0,46 0,38 0.25 

Número de ações ordinárias em circulação no final do 39.590.941.783 39.382.020.386 33.070.107.530 19.691.010.193 19,691,010,193 

exercício (ii) 

Número de ações preferenciais em circulação no final 

do exercício (ii) 

74.527.528.780 74.109.685.986 74.109.685.986 37.054.842.993 37.054.813.723

(i) 

(ii) 

Informações por ação foram feitas retroativamente para refletir em todos os períodos apresentados o 

efeito de: (a) split de 2 por 1 ação aprovado em abril de 2000, (b) o bônus de 3 ações por cada 10 

ações detidas aprovado em abril de 2003, (c) o grupamento de 1.000 para 1 aprovado em abril de 

2003. 

A informação da quantidade de ações apresentadas acima estão de acordo com as quantidades 

emitidas ao final de cada ano e não foram modificadas para refletir as alterações nas quantidades de 

ações devido as indicações no item (i) acima. 

Em 31 de dezembro de 

(em milhares de dólares americanos) 

Balanço Patrimonial 2002 2001 2000 1999 1998 

Caixa 40.457 27.832 12.433 9.570 10.938 

Caixa restrito 15.001 

Investimentos de curto prazo 367.748 306.065 290.449 364.492 338.930 

Capital de giro líquido (1) (63.579) 250.636 196.596 235.993 503.931 

Imobilizado 2.084.895 1.384.463 1.542.609 1.568.051 1.279.218 

Ativo total 4.086.349 2.952.677 3.231.758 3.215.542 2.559.396 

Dívida de curto prazo 1.104.793 567.491 688.586 655.551 274.818 

Dívida de longo prazo menos parcela corrente 794.571 630.636 717.830 739.315 224.309 

Dívida de longo prazo – controladora - 461 77 49.511 205.484 

Debêntures – curto prazo - 2.018 2.413 2.505 3.505 

Debêntures – longo prazo 200.766 94.204 113.349 81.613 172.978 

Equivalência patrimonial 865.010 1.032.720 1.065.659 1.022.744 1.205.325 

Patrimônio líquido 843.959 838.214 838.214 836.551 836.551 

(1) Total do ativo circulante menos total do passivo circulante 

Dividendos e Política de Dividendos 

O capital social autorizado da Companhia é composto por Ações Ordinárias e Ações Preferenciais. Em 31 de 

dezembro de 2002, 39.590.941.783 Ações Ordinárias e 74.527.528.780 Ações Preferenciais estavam em circulação. 

Eventos subseqüentes, tais como bonificação e grupamento, são discutidos no “Item 8 – Alterações Significativas”. 

Dividendos 

A tabela a seguir demonstra os dividendos pagos aos titulares de Ações Ordinárias e de Ações Preferenciais 

da Companhia desde 1998, em reais e em dólares americanos convertidos a partir de reais pela Taxa Comercial na 

data do pagamento. Os valores dos dividendos por ação foram ajustados retroativamente para todo o período 

apresentado, de modo a refletir: (a) um “split” (divisão) de ações de 2 ações por cada ação detida, aprovada em 2002; 

(b) uma bonificação de 3 ações por cada ação detida, aprovada em abril de 2003; e (c) um grupamento de 1 ação para 

cada 1.000 ações detidas, aprovado em abril de 2003. 

Período 

1º 

sem/1998* 

Data 

do Pagamento 

R$ por lote de mil 

Ações ordinárias 

R$ por lote de mil 

Ações preferenciais 

US$ por lote de mil 

Ações ordinárias 

US$ por lote de mil 

Ações preferenciais 

27/07/98 0,1731 0,1904 0,1484 0,1633 

2º sem /1998* 23/02/99 0,2062 0,2268 0,1024 0,1127 

1º sem /1999* 03/08/99 0,2423 0,2665 0,1326 0,1458 

2º sem /1999* 29/02/00 0,3812 0,4193 0,2155 0,2371 

1º sem /2000* 15/08/00 0,2869 0,3156 0,1589 0,1748 

2º sem /2000* 15/02/01 0,5092 0,5602 0,2570 0,2827 

1º sem /2001* 15/08/01 0,3062 0,3368 0,1224 0,1347 

2º sem /2001* 19/02/02 0,7385 0,8123 0,3045 0,3350 

1º sem /2002* 15/08/02 0,5385 0,5385 0,1687 0,1687 

2º sem /2002* 18/02/03 1,2538 1,2538 0,3494 0,3494

1º trim/2003* 15/05/03 0,5000 0,5000 0,1706 0,1706 

* Pagamentos de juros sobre o capital próprio. 

A Legislação Societária brasileira geralmente exige que os estatutos de cada Sociedade Anônima brasileira 

especifiquem uma porcentagem mínima dos lucros para cada exercício fiscal que deve ser distribuída aos acionistas 

como dividendos. Conforme o estatuto da Companhia, tal porcentagem foi fixada em valor não inferior a 30% do 

lucro líquido ajustado para distribuições a cada exercício fiscal (os “Dividendos Obrigatórios”). 

Os dividendos relativos a um exercício fiscal são pagáveis a partir de (i) lucros acumulados de períodos 

prévios e (ii) lucro após o desconto de impostos referentes a tal período, após distribuir tal lucro entre a reserva legal 

e outras reservas (“Lucro Líquido Ajustado”). Para a conversão de reais para dólares dos dividendos pagos pela 

Companhia, o Custodiante usará a taxa de câmbio comercial da data em que tais dividendos forem colocados à 

disposição dos acionistas no Brasil. Conforme a Legislação Societária brasileira, companhias brasileiras devem 

manter uma reserva legal, para a qual devem destinar 5% do lucro líquido, determinado de acordo com a Legislação 

Societária brasileira para cada exercício fiscal, até que tal reserva alcance uma quantia igual a 20% do capital social 

da Companhia. Em 31 de dezembro de 2002, de acordo com os princípios de contabilidade brasileiros, as reservas 

legais da Gerdau S.A. não-consolidado totalizavam R$ 127,6 milhões (US$ 36,1 milhões, convertidos segundo a taxa 

de câmbio comercial ao final do ano), ou 9,6% do capital social total de R$ 1.335,1 milhões (US$ 377,9 milhões, 

convertidos segundo a taxa de câmbio comercial ao final do ano). 

De acordo com a Lei 9.457, os titulares de Ações Preferenciais de uma Sociedade Anônima têm o direito de 

receber dividendos no mínimo 10% superiores aos dividendos pagos sobre as Ações Ordinárias, a menos que se 

observe uma entre as três exceções previstas na Lei. A Gerdau S.A. paga dividendos iguais sobre Ações Preferenciais 

e Ações Ordinárias desde a aprovação da política de 100% de tag along, em abril de 2002. Em 2002, na Assembléia 

de Acionistas, a Diretoria Executiva da Gerdau S.A. apresentou uma proposta para garantir às Ações Ordinárias e às 

Ações Preferenciais um direito de tag along de 100%, tendo sido a proposta aprovada. Os acionistas aprovaram esta 

medida, e o direito foi estendido a todos os acionistas, embora a nova legislação societária brasileira o exigisse apenas 

para acionistas minoritários de Ações Ordinárias (e a apenas 80% do valor pago aos acionistas controladores). 

Conforme as recentes emendas à Legislação Societária brasileira, ao estender o direito de tag along para 

acionistas minoritários, a Companhia não mais precisará cumprir a exigência de pagar um prêmio adicional de 10% 

sobre os dividendos pagos a acionistas preferenciais. À medida que as emendas sejam aprovadas e postas em efeito 

no estatuto da Companhia para oferecer o direito de tag along conforme descrito acima, a Companhia irá pagar os 

referidos 30% do Lucro Líquido Ajustado para todos os acionistas, e nenhum prêmio para titulares de ações 

preferenciais. Como resultado, os dividendos sobre o lucro líquido em 1° de janeiro de 2002 não estavam sujeitos à 

exigência de pagamento de um adicional de no mínimo 10% às Ações Preferenciais em relação às Ações Ordinárias. 

Como exigência geral, os acionistas que não são residentes no Brasil devem ter seus investimentos em uma 

companhia brasileira registrados no Banco Central, para que dividendos, lucros de vendas ou outras quantias 

relacionadas a suas ações sejam passíveis de conversão em moeda estrangeira para remessa para fora do país. Ações 

preferenciais subjacentes aos ADRs são mantidas no Brasil pelo Custodiante, como agente para á Instituição 

Depositária. O titular de Ações Preferenciais será registrado como proprietário nos registros para as Ações 

Preferenciais. 

Pagamentos de dividendos e distribuições, se existentes, serão feitos em moeda brasileira ao Custodiante, em 

benefício da Instituição Depositária, que então converterá tais recursos para dólares americanos e fará com que tais 

dólares sejam entregues ao depositário para distribuição aos detentores de ADRs. Se o Custodiante não puder 

converter imediatamente para dólares americanos a moeda brasileira recebida como dividendos, a quantia em dólares 

americanos pagável aos detentores de ADRs pode ser desfavoravelmente afetada por qualquer desvalorização ou 

depreciação da moeda brasileira em relação ao dólar americano que ocorrer antes de tais dividendos serem 

convertidos e remetidos. Dividendos relativos a Ações Preferenciais pagos a titulares que não sejam cidadãos 

residentes no Brasil, incluindo os detentores de ADRs, não estão sujeitos a impostos brasileiros retidos na fonte. 

Juros sobre o Capital Próprio 

A Lei 9.249, de dezembro de 1995, estabelece que uma companhia pode pagar aos acionistas juros sobre o

capital próprio como um adicional ou em substituição aos dividendos. Uma Sociedade Anônima brasileira deve pagar 

(e compensar os dividendos obrigatórios para cada exercício fiscal) a seus acionistas sobre o capital próprio até o 

valor limite da TJLP (Taxa de Juros a Longo Prazo). O pagamento de juros conforme descrito aqui está sujeito a 

retenção de imposto na fonte de 15%. Veja o “Item 10 - Tributação”. 

Política de Dividendos 

A Companhia atualmente pretende pagar sobre suas Ações Preferenciais em circulação dividendos no valor 

das distribuições obrigatórias para qualquer exercício fiscal, sujeitas à determinação do Conselho de Administração 

no sentido de que tais distribuições sejam desaconselháveis em vista da condição financeira da Companhia. É política 

da Companhia, embora não seja exigido por seu estatuto, pagar dividendos ou juros sobre capital próprio duas vezes 

ao ano. Em 31 de março de 2003, o Conselho de Administração aprovou uma nova política que estabelece uma base 

trimestral para o pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio aos acionistas. 

As alterações ocorridas entre o término do exercício de 2002 e o arquivamento deste documento, referentes a 

Dividendos e Política de Dividendos, estão descritas no “Item 8 – Alterações Significativas”. 

Taxas de Câmbio 

Brasil 

Há dois mercados de câmbio legais no Brasil, o Mercado Comercial e o Mercado Flutuante. O Mercado 

Comercial é reservado principalmente para transações de comércio exterior e transações que geralmente exigem 

aprovação prévia das autoridades monetárias brasileiras, tais como a compra e a venda de investimentos registrados 

por não-residentes no Brasil e remessas de fundos para o exterior. Compras de moeda estrangeira no Mercado 

Comercial podem ser realizadas apenas através de uma instituição financeira no Brasil autorizada a comprar e vender 

moedas correntes naquele mercado. A Taxa de Câmbio Comercial é a taxa de venda comercial para a conversão da 

moeda brasileira em dólares americanos, conforme indicada pelo Banco Central. A Taxa Flutuante é a taxa de câmbio 

que predomina para a conversão da moeda brasileira em dólares americanos, sendo utilizada em transações para as 

quais a Taxa Comercial não se aplica. Antes da implementação do Plano Real, a Taxa Comercial e a Taxa Flutuante 

por vezes diferiam significativamente. Desde a introdução do real, as duas taxas não têm diferido significativamente, 

embora não haja garantia de que uma diferença significativa entre as duas taxas não venha a existir no futuro. Tanto a 

Taxa Comercial quanto a Taxa Flutuante são informadas diariamente pelo Banco Central do Brasil. 

A Taxa Comercial e a Taxa Flutuante são negociadas livremente, mas têm sido fortemente influenciadas 

pelo Banco Central. Após a implementação do Plano Real, o Banco Central brasileiro inicialmente permitiu que o real 

flutuasse com uma intervenção mínima. No dia 06 de março de 1995, o Banco Central anunciou que iria interferir no 

mercado e comprar ou vender dólares americanos, estabelecendo uma banda cambial dentro da qual a taxa de câmbio 

entre o real e o dólar americano poderia flutuar.

A tabela a seguir apresenta informações sobre as Taxas Comerciais predominantes nos períodos indicados. 

Ano 

Preço médio 

1998 Média 1,1609 

1999 Média 1,8133 

2000 Média 1,8293 

2001 Média 2,3504 

2002 Média 2,9189 

Fonte: Banco Central do Brasil 


Taxas de câmbio 

R$ por US$ 1,00 


R$ por US$ 1,00 R$ por US$ 1,00 (1) 

Ano Mês Taxa máxima Taxa mínima 

2002 Janeiro 2,4384 2,2932 

2002 Fevereiro 2,4691 2,3482 

2002 Março 2,3663 2,3236 

2002 Abril 2,3689 2,2709 

2002 Maio 2,5296 2,3770 

2002 Junho 2,8593 2,5413 

2002 Julho 3,4285 2,8147 

2002 Agosto 3,3275 2,8883 

2002 Setembro 3,8949 3,0286 

2002 Outubro 3,9552 3,5936 

2002 Novembro 3,6797 3,5035 

2002 Dezembro 3,7980 3,4278 

2003 Janeiro 3,6623 3,2758 

2003 Fevereiro 3,6580 3,4930 

2003 Março 3,5637 3,3531 

2003 Abril 3,3359 2,8898 

2003 Maio 3,0277 2,8653 

Fonte: Economática 

A paridade entre o real e o dólar americano nos últimos anos tem aumentado devido a uma série de fatores 

da economia brasileira e mundial. Em 31 de dezembro de 2002, a taxa de câmbio atingiu o valor de R$ 3,5333 (Ptax); 

durante este mesmo mês, as oscilações ficaram entre R$ 3,7980, cotação mais alta no período, e R$ 3,4278, menor 

registro no mês. A tabela acima mostra as cotações do dólar americano em relação ao real no decorrer do ano de 2002 

e nos primeiros cinco meses de 2003. Em 12 de junho de 2003, a cotação do dólar americano em relação ao real era 

de R$ 2,8620 (Ptax). Devido à instabilidade mundial e principalmente à aproximação das eleições no Brasil com 

possibilidades de vitória do partido de esquerda, durante 2002 houve uma diminuição de investimentos no país e uma 

maior procura pelo dólar, fazendo com que as cotações no mês de outubro de 2002 chegassem próximas a R$ 4,00. 

Assim, nos meses que antecederam as eleições, o Banco Central foi forçado a intervir algumas vezes vendendo 

dólares no mercado para suprir a crescente demanda e manter as cotações da moeda estrangeira dentro dos patamares 

aceitáveis. A vitória de Luiz Inácio Lula da Silva, as indicações de que o partido de esquerda continuaria com muitas 

das políticas e decisões do Governo anterior e a divulgação da sua equipe ministerial trouxeram calma ao mercado e 

resultaram na redução da taxa de câmbio.

Desde o início de 2003, o Banco Central do Brasil tem um novo presidente, Sr. Henrique Meirelles, indicado 

pelo governo de Luiz Inácio Lula da Silva. Espera-se que Meirelles continue a utilizar a mesma estratégia utilizada 

por Armínio Fraga no mandato anterior. 

A Companhia fará todas as distribuições em dinheiro relacionadas com as Ações Preferenciais em moeda 

brasileira. Assim, as flutuações da taxa de câmbio poderão afetar as quantias de dólares americanos recebidas pelos 

detentores de ADRs preferenciais quando da conversão, pela Instituição Depositária, de tais distribuições. Flutuações 

na taxa de câmbio entre o real e o dólar americano também poderão afetar o preço em dólares americanos equivalente 

ao preço em reais das Ações Preferenciais nas bolsas de valores brasileiras. 

A legislação brasileira prevê que, sempre que houver um desequilíbrio sério na balança de pagamentos do 

Brasil, ou fatores sérios que permitam antever tal desequilíbrio, restrições temporárias às remessas de capital 

estrangeiro para o exterior poderão ser impostas. Isso aconteceu por aproximadamente nove meses em 1989 e no 

início de 1990, por exemplo, para manter as reservas de moeda estrangeira do Brasil; subseqüenteme nte, as quantias 

foram liberadas, de acordo com as diretivas do Governo brasileiro. Não há garantia de que medidas similares não 

sejam tomadas pelo Governo brasileiro no futuro. 

Chile 

De acordo com o Compêndio do Banco Central Chileno (BCCH), o “Mercado de Câmbio Formal” (MCF) 

deverá ser composto por bancos e outras instituições não-bancárias expressamente autorizadas pelo BCCH. 

Além disso, existe também o chamado “Mercado de Câmbio Informal” (ou Mercado Extrabancário), onde 

corretores também podem operar, assim como casas de câmbio e outras instituições financeiras não-bancárias. Os 

bancos, no entanto, também estão autorizados a operar neste mercado, razão pela qual os preços nos dois mercados 

tendem a manterem-se muito próximos. 

Atualmente, não existe praticamente qualquer diferença entre os dois mercados, mas o estatuto do BCCH 

permite-lhe determinar que algumas operações sejam conduzidas no Mercado de Câmbio Formal, através de um 

acordo bem fundamentado, adotado pela maioria dos membros do Conselho. Os regulamentos em vigor definem, por 

exemplo, que a transferência de fundos ao exterior seja realizada por uma entidade do MCF (independentemente do 

fato de a compra de moeda estrangeira ter sido feita no MCF ou no MCI). 

Dólar de Referência 

O BCCH publica diariamente o chamado dólar acuerdo (dólar de referência), em vigor no dia anterior à 

publicação correspondente. O dólar de referência é determinado com base em uma cesta de moedas relevantes (CMR) 

composta de 80% de dólares americanos (USD), 15% de euros (EUR) e 5% de ienes japoneses (JPY). Além disso, a 

CMR é corrigida diariamente por um fator de 0,008099% até 9 de janeiro de 2004. Quando as bandas cambiais foram 

aplicadas no Chile, o dólar de referência constituía o núcleo da banda, mas, hoje, este dólar é publicado apenas em 

função de algumas operações pagas em pesos e ajustadas de acordo com a variação deste tipo de dólar (como os 

títulos do tesouro chileno e alguns títulos do BCCH). Alguns analistas também utilizam o dólar de referência para 

definir o valor de equilíbrio da taxa de câmbio nominal, embora esta prática esteja cada vez mais em desuso. 

Dólar de Mercado 

O dólar de mercado, conhecido no Chile como dólar observado, representa a média das transações 

conduzidas no MCF, não correspondendo a transações interbancárias; ou seja, são transações que apresentam um 

componente real de demanda e oferta do dia anterior àquele em que a taxa é aplicada. Por exemplo, o dólar de 

mercado para amanhã será publicado hoje (p elo BCCH), após as 18 horas. Este tipo de dólar é utilizado para 

determinar o ajuste de diversas operações de crédito expressas em dólares, mas pagáveis em pesos (pesos ajustáveis 

em dólares) e alguns instrumentos de renda fixa emitidos por empresas ou pelo BCCH. O dólar de mercado é também 

usado no mercado cambial a prazo a fim de fechar acordos usando o mecanismo de compensação (em oposição à 

entrega física).

A tabela a seguir apresenta a variação ano a ano do dólar de referência e os valores anuais médios, em pesos, 

para cada ano. 

Ano 

Dólar de mercado 


Pesos por US$ 1,00 

1998 Média 460,2900 

1999 Média 508,7800 

2000 Média 539,4900 

2001 Média 634,9400 

2002 Média 690,5500 

Fonte: Banco Central Chileno (BCCH) 

Uruguai 

A tabela abaixo apresenta, para cada período indicado, a média da taxa cambial para US$ 1,00 expressa em pesos, 

com base na taxa Cotización Interbancário – Dólar Billete, divulgada pelo Instituto Nacional de Estadísticas da 

República do Uruguai. 

Canadá 

Ano 

1998 Média 10,4728 

1999 Média 11,3392 

2000 Média 12,0994 

2001 Média 13,3191 


Pesos por US$ 1,00 

2002 Média 21,2545 

Fonte: República Oriental Del Uruguay – Instituto Nacional de Estadísticas 

A tabela abaixo apresenta, para cada período indicado, a média da taxa cambial para US$ 1,00 expressa em dólares 

canadenses, com base na taxa Bank of Canada Noon Rate e refletindo, de modo geral, as taxas de câmbio para 

transações de valor igual ou superio r a Cdn$ 1 milhão. 

Ano 

1998 Média 1,4800 

1999 Média 1,4858 

2000 Média 1,4852 

2001 Média 1,5484 

2002 Média 1,5704 

Fonte: Bank of Canada 


Cdn$ por US$ 1,00

B. CAPITALIZAÇÃO E ENDIVIDAMENTO 

Não se aplica. 

C. RAZÕES PARA A OFERTA E USO DE LUCROS 


D. FATORES DE RISCO 

Condições Política e Econômica 

O ano de 2002 se encerrou num cenário mundial bastante conturbado, especialmente em função da iminente 

guerra. Nos primeiros meses de 2003, esta situação se agravou progressivamente, levando a um conflito entre os 

Estados Unidos e Iraque, no qual muitos países europeus e asiáticos acabaram envolvidos, apesar da oposição da 

ONU. 

A economia brasileira tem sido afetada por freqüentes e ocasionalmente drásticas intervenções do Governo 

brasileiro, que tem freqüentemente modificado as políticas monetárias de crédito, tarifárias e outras para influenciar o 

curso da economia brasileira. Mudanças em políticas envolvendo tarifas, controle de câmbio, políticas 

reguladoras e tributárias poderiam afetar desfavoravelmente os negócios da Companhia e seus resultados 

financeiros, assim como também o poderiam a inflação, a desvalorização, a instabilidade social e outros 

acontecimentos políticos, econômicos ou diplomáticos, bem como a resposta do Governo brasileiro a tais 

acontecimentos. 

Nos últimos anos, o Chile enfrentou alguns choques externos, que afetaram o seu crescimento, tais como baixos 

preços dos bens de exportação, altos preços do petróleo e maior volatilidade cambial em conseqüência da crise na 

Argentina, que afetou também o fluxo de capitais para a região. Tal agravamento do cenário externo é responsável em 

grande parte pela baixa taxa de crescimento do país, em conjunto com o impacto de questões locais, incluindo a 

extensa discussão sobre as reformas trabalhista e tributária durante 2001, que contribuiu para gerar instabilidade entre 

os investidores nacionais. 

A economia uruguaia cresceu continuamente de 1982 a 1998. De 1999 a 2002, a economia sofreu os impactos 

negativos da desvalorização do real no Brasil, ocorrida em janeiro de 1999, provocando significativas restrições nas 

exportações uruguaias para o Brasil, assim como a redução nos investimentos argentinos no Uruguai. Ao final de 

2001, a desvalorização na Argentina afetou fortemente o turismo e os investimentos argentinos no país. 

Inflação: Efeitos do Programa de Estabilização Econômica e Mudança da Moeda 

Durante vários anos, o Brasil experimentou taxas de inflação extremamente altas e geralmente imprevisíveis. 

Por este motivo, o Governo federal desenvolveu uma série de mecanismos para proteger o valor dos bens. Os 

principais instrumentos têm sido índices de inflação, com especial destaque para o INPC (Índice Nacional de Preços 

ao Consumidor). Com o fim da alta inflação e o recém-adquirido status de economia estável, o Brasil modificou sua 

referência para o monitoramento da inflação, instituindo o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo). Este 

índice tem sido utilizado para definir as metas de inflação junto ao FMI e para fins domésticos. A inflação no Brasil, 

conforme a indicação do INPC, era de 2.489,11% em 1993 e de 929,32% em 1994. Depois de 1994, a inflação atingiu 

patamares mais baixos. A partir de 1999, o IPCA tornou-se o índice de referência. A inflação no Brasil foi de 22,41% 

em 1995; 9,56% em 1996; 5,22% em 1997; 1,66% em 1998; 8,94% em 1999; 5,97% em 2000; e 7,7% em 2001. Em 

2002, a inflação calculada por este índice atingiu 12,5%. A inflação, assim como os esforços governamentais para 

combatê-la, historicamente produziram significativos efeitos negativos sobre a economia brasileira em termos gerais 

e sobre a rentabilidade e os resultados das operações da Companhia em particular. Tentando controlar a inflação, o 

Governo algumas vezes impôs controles de salários e preços e reduziu seus gastos, dentre outras medidas. A inflação 

e as medidas governamentais para combatê-la, combinadas com a especulação pública sobre possíveis ações futuras, 

também têm contribuído para a incerteza econômica no Brasil e para aumentar a volatilidade no mercado dos valores 

mobiliários brasileiros. Além disso, o desejo do Governo de controlar a inflação e reduzir os déficits orçamentários

pode levá-lo a tomar medidas que tornem o crescimento econômico mais lento ou estagnado. Um aumento 

significativo da inflação no Brasil poderia ter sérias conseqüências adversas sobre a Companhia. 

O Chile conseguiu controlar a inflação, com índices inferiores a 4,5% durante os últimos anos; em 2002, a 

inflação registrada no país foi de 2,8%, refletindo a estabilidade da economia chilena. A inflação no Chile é medida 

em relação à variação mensal do índice de preços ao consumidor. Esse indicador reflete a variação de preço de uma 

cesta de consumo estabelecida pelo Banco Central do Chile. 

Efeitos de Desvalorizações da Moeda e Flutuações da Taxa de Câmbio 

O valor de várias moedas da América do Sul, incluindo as moedas dos países nos quais a Companhia opera, 

quando comparadas entre si e com o dólar americano ou canadense, tem flutuado significativamente, e pode-se 

esperar que continue da mesma forma. No Brasil, as recentes crises sucessivas nos mercados financeiros 

internacionais criaram uma ameaça significativa para a estabilidade da moeda brasileira e, em 18 de janeiro de 1999, 

levaram o Banco Central a anunciar que o real iria, então, ser negociado livremente em mercados cambiais 

internacionais, com o Banco Central interferindo apenas para limitar amplas variações no valor do real. Essas 

flutuações podem ter efeitos significativos nos resultados das operações e na situação financeira da 

Companhia, bem como em suas demonstrações financeiras consolidadas, que são expressas em dólares 

americanos. 

A Companhia mantém os ativos expressos em reais, em dólares canadenses e americanos, e em pesos chilenos, 

argentinos e uruguaios. Regularmente, a Companhia experimenta ganhos e perdas devido a movimentos de câmbio 

entre tais moedas e o dólar americano. Ao mesmo temp o, a Companhia possui empréstimos contratados no Brasil e 

indexados ao dólar americano e a outras moedas, que também sofrem o impacto das taxas de câmbio entre essas 

moedas e o real. Como resultado, a companhia pode ser exposta a grandes perdas/ganhos cambiais por 

desvalorizações subseqüentes do real e/ou de outras moedas frente ao dólar americano. O faturamento líquido, 

lucro bruto e margens operacionais da Companhia também podem ser influenciados por taxas de câmbio. Uma 

vez que as demonstrações financeiras da Companhia com base no USGAAP são expressas em dólares americanos, o 

faturamento líquido e outras contas das demonstrações financeiras (incluindo lucro líquido) podem ser afetadas 

desfavoravelmente pela desvalorização de uma moeda local em relação ao dólar americano. 

Controles e Restrições sobre Remessas de Dólares Americanos 

A legislação brasileira determina que sempre que exista um sério risco de desequilíbrio substancial na 

balança de pagamentos do Brasil, o Governo poderá, por um período de tempo limitado, impor restrições à remessa a 

investidores estrangeiros dos lucros de seus investimentos no Brasil. Esta situação aconteceu por aproximadamente 

seis meses em 1989 e no início de 1990, assim como a imposição de uma restrição para a conversão da moeda 

brasileira em moedas estrangeiras. Tais restrições poderiam bloquear ou impedir o Custodiante ou os detentores que 

tivessem entregue os ADRs para as Ações Preferenciais subjacentes de converter os dividendos, distribuições ou 

lucros da venda de tais Ações Preferenciais para dólares americanos e de remeter tais dólares para o exterior. Os 

detentores de ADRs poderiam ser desfavoravelmente afetados por atrasos ou recusas na obtenção de 

quaisquer aprovações governamentais exigidas para conversão de pagamentos em moeda brasileira e remessas 

ao exterior relativos a Ações Preferenciais subjacentes aos ADRs. 

Comportamento dos mercados Emergentes 

Os mercados de valores mobiliários brasileiros são, em graus variáveis, influenciados por condições 

econômicas e de mercado em outros mercados emergentes. Embora as condições econômicas sejam diferentes em 

cada país, a reação dos investidores a desenvolvimentos em um país pode ter efeitos nos valores mobiliários de 

emitentes em outros países. Por exemplo, em dezembro de 1994, o Governo do México desvalorizou muito o peso e 

permitiu que seu valor flutuasse, desencadeando uma crise econômica naquele país que afetou negativamente os 

mercados de valores mobiliários em muitos países latino-americanos, incluindo o Brasil. Em 2001, o agravamento da 

crise econômica na Argentina teve um efeito adverso importante na economia brasileira e em seu mercado de valores 

mobiliários, e levou à adoção de políticas governamentais que podem ter futuros efeitos adversos tanto no 

crescimento econômico quanto nos mercados de valores mobiliários brasileiros. Não pode haver garantia de que os 

mercados de valores mobiliários brasileiros ou a economia do país não continuarão a ser afetados

negativamente por eventos (incluindo crises econômicas ou flutuações de moeda) que aconteçam em outros 

países, especialmente em mercados emergentes, ou que tais efeitos não venham a afetar os negócios, situação 

financeira, resultados das operações ou perspectivas da Companhia, ou o valor das ações ou dos ADRs. 

No Chile, vem ocorrendo um processo de expansão em direção aos mercados internacionais através de uma 

bem-sucedida política de diversificação comercial e financeira, um plano de impostos baixos e homogêneos, maior 

liberdade para a entrada de capitais e, recentemente, uma política de flutuação da taxa cambial. O declínio da 

economia internacional gerou um grande impacto em termos de taxas de câmbio e entrada de capital. Embora a alta 

taxa de câmbio tenha beneficiado o setor exportador, é também verdade que a instabilidade trouxe elementos 

indesejáveis, uma vez que a melhor situação em longo prazo para esses setores é uma taxa de câmbio alta e 

estável. 

Fatores de Risco Relativos à Companhia e ao Setor de Aço 

Integração das Companhias Adquiridas 

Nos últimos anos, a Gerdau expandiu-se através de significativas aquisições, tais como a aquisição da 

AmeriSteel em 1999, a aquisição da usina de Cartersville em 2001, a aquisição do controle acionário da Açominas 

em 2002 e a aquisição, ao final de 2002, da Co-Steel do Canadá, por uma operação de reverse takeover, que envolveu 

apenas a troca de capital social. 

A integração dos negócios e oportunidades das entidades adquiridas pela Gerdau S.A. envolve alguns riscos. 

Tais riscos incluem a dificuldade de integrar novos negócios, gerenciamentos, operações, produtos e serviços aos já 

existentes, e as despesas relacionadas a tal integração, que podem incluir despesas imprevistas, mas necessárias para 

alcançar a integração. A conclusão das transações e da integração necessária demandará uma quantidade substancial 

de tempo por parte da Administração. O afastamento das atenções da administração em relação aos negócios 

existentes, assim como os problemas que podem surgir em conexão com a integração das operações, podem ter 

impacto sobre a receita e o resultado das operações. A integração pode resultar em despesas adicionais, que podem 

reduzir a lucratividade. A Gerdau pode não ser bem-sucedida no gerenciamento desses riscos ou de quaisquer 

outros problemas encontrados em relação às aquisições. A Companhia pode não obter sucesso na integração 

de negócios, gerenciamento, operações ou produtos e não alcançar quaisquer dos benefícios antecipados sobre 

tais aquisições. 

A Natureza Cíclica da Indústria de Aço 

A natureza cíclica da indústria de aço e as condições econômicas negativas dos mercados nos quais a 

Gerdau opera podem causar flutuações na receita e na lucratividade da Companhia. A indústria de aço é 

altamente cíclica em sua natureza, sendo afetada significativamente por condições econômicas vigentes nas principais 

economias mundiais. A Gerdau é particularmente sensível às tendências em indústrias cíclicas, como construção civil, 

eletrodomésticos, máquinas e equipamentos, e indústrias de transporte, que são mercados importantes para os 

produtos da Companhia. Além disso, alguns dos clientes da Gerdau têm sido afetados pela recessão no Brasil, na 

América do Norte e no Uruguai, o que resultou, e pode resultar no futuro, no não-pagamento de valores devidos à 

Companhia. 

Eventos ou condições com efeito adverso sobre a indústria de aço em geral podem ocorrer. Tais eventos ou 

condições podem incluir, por exemplo, um maior declínio econômico no mercado no qual a Companhia opera, um 

aumento na produção resultando em sobre oferta nos mercados nos quais a Companhia operar, mudanças na relação 

entre as moedas dos países onde a Gerdau opera e outras moedas que facilitem a entrada de concorrentes nos 

mercados, ou um aumento na concorrência ou outros eventos e condições que a Gerdau não pode prever. Quaisquer 

desses eventos ou condições podem ter um efeito adverso sobre a condição financeira ou resultados das operações da 

Companhia. 

Fornecimento de Energia Elétrica 

A produção de aço é um processo de consumo intensivo de energia elétrica, principalmente nas aciarias de 

fornos elétricos. A energia elétrica constitui um significativo custo no processo produtivo, assim como o consumo de

gás natural, que é utilizado em algumas usinas. A interrupção no fornecimento de energia pode ter graves 

conseqüências para o processo produtivo das aciarias com fornos elétricos, já que não existe nenhuma outra 

forma de energia para ser usada como substituta. 

A Açominas é praticamente auto-suficiente na produção de energia elétrica. No entanto, racionamentos de 

energia (como o ocorrido no Brasil em 2001, quando foram definidas metas de consumo pelo Governo Federal) 

ou quaisquer outros contratempos, tais como intempéries ou acidentes com torres ou linhas de transmissão que 

possam prejudicar ou inviabilizar o recebimento de energia elétrica, obrigariam a Açominas a reduzir seus 

planos de produção para níveis compatíveis com sua capacidade interna de geração. 

Na América do Norte, a maioria das unidades possui contratos de suprimento de energia de longo prazo com 

as principais empresas públicas ou distribuidoras de energia elétrica. Embora possa usar óleo combustível caso o 

suprimento de gás natural seja interrompido, qualquer interrupção no abastecimento de energia elétrica, 

programado ou não-programado, pode afetar significativamente custos, receitas e ganhos da Gerdau 

AmeriSteel. 

Considerando-se a importância da energia para o custo dos produtos acabados, aumentos nos preços 

da energia que não possam ser repassados pela Gerdau para o preço de venda, poderão afetar a lucratividade 

da Companhia. 

Custos Resultantes do Cumprimento da Legislação Ambiental 

As plantas industriais da Companhia são obrigadas a cumprir com uma série de leis e regulamentações em 

nível federal, estadual e municipal, em todos os países nos quais opera, além de regulamentações ambientais e 

operacionais. Caso a legislação se torne mais exigente no futuro, despesas sobre ativos fixos e custos com o 

cumprimento da legislação podem aumentar e causar um impacto negativo nas condições financeiras da 

Companhia e no setor de aço como um todo. Todas as unidades da Gerdau estão em conformidade com a 

legislação local. 

Consolidação do Mercado de Aço 

O Grupo Gerdau possui parte substancial de seus negócios no exterior, estando sujeito, assim, à competição 

nesses mercados. Recentemente, o setor de aço vem passando por um processo de consolidação, com a resultante 

criação de companhias com maior capacidade de produção. Isso pode representar um importante diferencial 

competitivo, e o Grupo, seguindo essa tendência, realizou a fusão de seus ativos norte-americanos com os da Co- 

Steel. Essa fusão, no quarto trimestre de 2002, deu origem à Gerdau AmeriSteel, o segundo maior produtor de aços 

longos e o terceiro maior produtor de aço bruto na América do Norte. 

O mercado norte-americano vem passando por um importante processo de consolidação de suas empresas 

siderú rgicas. A fim de melhorar suas condições no mercado, a Gerdau precisou ampliar sua participação. A 

consolidação do mercado de aço pode levar à criação de competidores fortes e ter impacto sobre as operações 

da Gerdau. 

Barreiras Tarifárias às Exportações 

As barreiras tarifárias são um fator de risco para a operação das empresas siderúrgicas em geral. A 

Gerdau não é tão afetada quanto alguns de seus competidores por medidas protecionistas (medidas antidumping e 

altas tarifas) já que sua estratégia é produzir localmente. Assim, as conseqüência dessas medidas para a Gerdau 

seriam o não atingimento de suas metas de exportação. 

A Açominas, na condição de exportadora de placas, tarugos e blocos, está mais exposta a medidas 

protecionistas que foram e podem ainda vir a ser adotadas pelos países para os quais exporta. 

A Gerdau pode ser afetada pela redução das tarifas de importação no Brasil e pela imposição de 

maiores encargos de importação ou medidas de proteção não-tarifárias no exterior especialmente em relação 

às operações da Açominas.

Importações 

As importações de outros países podem, algumas vezes, serem consideradas como dumping, já que alguns 

produtos entram no mercado com preços muito baixos e sem condições de competir com produtos locais. 

Apesar dos altos custos de frete associados ao transporte, a Gerdau AmeriSteel e outros produtores 

americanos vivenciaram durante os últimos anos uma significativa e, em alguns casos, injusta competição 

frente aos produtos siderúrgicos acabados. Devido a condições econômicas desfavoráveis nos mercados 

estrangeiros e a capacidade de produção em excesso, as importações de barras de aço para os mercados americano e 

canadense estão em níveis historicamente elevados e, freqüentemente, a preços abaixo de seus custos de produção e 

exportação, com um correspondente impacto negativo sobre os preços locais. 

Acidentes 

O processo produtivo no setor siderúrgico em geral tem um certo grau de periculosidade e é 

extremamente importante que as empresas mantenham uma boa política de gestão de seguros e gerenciamento 

de riscos. A Gerdau não-consolidado assegura seu patrimônio com cobertura para incêndio, raio, explosão, 

vazamento de materiais em fusão e danos elétricos, de acordo com o grau de risco envolvido. A Açominas, uma usina 

integrada com maior exposição a riscos, além de investir fortemente em gerenciamento de riscos, contrata uma 

apólice de riscos operacionais, com cobertura All Risks para danos materiais, acrescida de cobertura para Interrupção 

de Negócios, caso ocorram interrupções na produção. 

No Chile, na Argentina e no Uruguai, o seguro de riscos operacionais é contratado com cobertura All Risks 

para danos materiais, além de cobertura para Interrupção de Negócios, caso ocorram interrupções na produção. Os 

seguros também s ão contratados com cobertura All Risks pelas unidades de operação na América do Norte. 

A Companhia pode ser afetada pela interrupção da produção em suas usinas se acontecerem acidentes 

envolvendo os fornos ou as laminadoras. 

Planos de Fundo de Pensão 

Os ativos que mantêm os fundos de pensão para funcionários de todas as companhias Gerdau podem sofrer o 

impacto de um declínio nos mercados financeiros (a desvalorização de investimentos baseados em capital) ou de uma 

redução nas taxas de juros pagas sobre ativos de renda fixa. Isso pode causar um impacto no passivo das Companhias. 

Na América do Norte, os planos de pensão contam com financiamento insuficiente, e a perpetuação de 

condições de mercado desfavoráveis podem obrigar a Gerdau AmeriSteel a fazer pagamentos à vista e reduzir o 

capital disponível para o negócio. A Gerdau AmeriSteel pode ter de vir a fazer substanciais pagamentos à vista 

para financiar planos de pensão com cobertura insuficiente se as condições de mercado não apresentarem 

melhora ao longo do próximo exercício fiscal, o que reduziria o capital disponível para investimentos de 

liquidez imediata. 

ITEM 4. 

INFORMAÇÕES SOBRE A COMPANHIA 

A. HISTÓRIA E DESENVOLVIMENTO 

A Gerdau S.A. é uma companhia brasileira fundada em 11 de novembro de 1961. A sede executiva está 

localizada na Av. Farrapos, 1811, Porto Alegre/RS, Brasil, telefone (51) 3323 2000. 

Em 102 anos de atividades, o Grupo Gerdau contribuiu para a construção da história da indústria brasileira, 

tendo começado suas operações em 1901 com a Fábrica de Pregos Pontas de Paris, localizada em Porto Alegre, 

região sul do Brasil. Em 1969, o nome da Companhia foi alterado para Metalúrgica Gerdau S.A., hoje a holding que 

controla a Gerdau S.A.

Com o objetivo de suprir a escassez de matéria-prima logo após a II Guerra Mundial, foi adquirida a 

Siderúrgica Riograndense S.A., também na região de Porto Alegre. E, assim, a partir de fevereiro de 1948, o Grupo 

Gerdau entrou na siderurgia, antecipando o consagrado modelo tecnológico de mini-mill, caracterizado pela produção 

de aço em fornos elétricos a arco, utilizando sucata como matéria-prima, e também pela comercialização regional, 

com custos operacionais mais competitivos. Em 1957, o crescimento do mercado acabou impulsionando o início das 

operações da segunda unidade da Riograndense, em Sapucaia do Sul (RS), consolidando a vocação siderúrgica do 

Grupo. Em 1962, com o crescimento da produção de pregos, foi construída uma fábrica mais moderna e com maior 

capacidade, em Passo Fundo (RS). Hoje, a Gerdau é a maior produtora mundial de pregos, com mais de 1.000 itens à 

disposição do consumidor em 100 mil pontos-de-venda. 

Em 1967, a rota de expansão da Companhia chegou a São Paulo, na região sudeste do Brasil, com a compra 

da Fábrica de Arames São Judas Tadeu, produtora de pregos e arames. Posteriormente, a empresa foi renomeada 

Comercial Gerdau, passando a ser o segmento de distribuição de produtos siderúrgicos no Brasil e contando, hoje, 

com 68 filiais no país e 4 centros de serviços para aços planos instalados estrategicamente em todo o território 

nacional. 

Em junho de 1969, foi dado o passo em direção ao nordeste do país, com o início da produção de aço em 

Pernambuco, por meio da Siderúrgica Açonorte. Em 1971, foi iniciada a construção da usina Cosigua, no Rio de 

Janeiro, inicialmente sob a forma de uma joint venture com o grupo alemão August Thyssen Huette. Oito anos 

depois, a Gerdau passou a deter o controle do empreendimento, que hoje é a maior mini-mill da América Latina. Em 

dezembro do mesmo ano, a Gerdau assumiu o controle da Siderúrgica Guaíra, pioneira na produção de aço no estado 

do Paraná, e constituiu a Seiva S.A. Florestas e Indústrias, voltada para a atividade de reflorestamento para uso na 

indústria moveleira, de celulose e aço. A partir daí, através de uma série de aquisições e construções, a Gerdau se 

espalhou pelo Brasil e hoje conta com 10 usinas siderúrgicas, dentre elas a Açominas, empresa com capacidade 

instalada de 3 milhões de toneladas de aço bruto por ano. 

Além das unidades industriais e das filias de distribuição, a Gerdau tem no Brasil 09 centros de serviços de 

corte e dobra de aço. Em janeiro de 2003, o Grupo Gerdau assumiu o controle da usina hidrelétrica Dona Francisca, 

localizada no centro do estado do Rio Grande do Sul, passando a deter 51,8% do capital social da empresa Dona 

Francisca Energética S.A. 

O processo de internacionalização do Grupo teve início em 1980 com a aquisição da Siderúrgica Laisa, no 

Uruguai, e, em 1989, com a aquisição da Gerdau AmeriSteel Cambridge (antiga Courtice Steel), em Cambridge, 

província de Ontário, no Canadá. Em 1992, a Gerdau assumiu o controle das empresas Indac e AZA, no Chile, para, 

logo em seguida, fusioná-las em uma única unidade: a Gerdau AZA. Com o passar dos anos, a Gerdau foi ampliando 

sua participação no mercado internacional através de aquisições de unidades na Argentina e, principalmente, na 

América do Norte – Gerdau AmeriSteel MRM Special Sections e AmeriSteel. Em 2002, a Gerdau uniu seus ativos na 

América do Norte com os da Co-Steel, do Canadá, criando, a partir de outubro, a Gerdau AmeriSteel, segunda maior 

produtora de aços longos naquela região. 

No Brasil, a Gerdau possui 09 centros de serviço de corte e dobra se (Armafer), 05 unidades de 

transformação e 08 pátios de sucata. Na América do Sul, possui 03 unidades industriais, localizadas no Chile, 

Argentina e Uruguai. Na América do Norte, a Gerdau conta com 15 centros de serviços de corte e dobra e outras 12 

unidades de produtos de maior valor agregado e seções especiais, como vigas superleves, guias de elevadores e 

revestimento em epóxi, contando também com 13 unidades de reciclagem de sucata. 

Em 1995, a Gerdau passou por um processo de reestruturação do Grupo. Neste processo, concluído em 1997, 

foram incorporadas 28 empresas, e as seis companhias de capital aberto foram reduzidas a apenas duas: a Gerdau 

S.A. e a holding Metalúrgica Gerdau S.A., trazendo maior transparência no relacionamento com o mercado de 

capitais. 

A Gerdau S.A. está listada no Brasil desde 1980 e, a partir de março de 1999, na Bolsa de Valores de Nova 

Iorque (NYSE). Em junho de 2001, a Gerdau passou a fazer parte do Nível 1 de Governança Corporativa da Bovespa. 

Em dezembro de 2002, foi listada também no Latibex, segmento da Bolsa de Madrid destinado a empresas latinoamericanas 

cotadas em euros. A Gerdau AmeriSteel, por sua vez, está listada na Bolsa de Valores de Toronto, no 

Canadá.

Todo este processo, iniciado no Brasil em 1901, fez do Grupo Gerdau o 14º maior produtor de aço do mundo 

em 2002, segundo dados do IISI. 

B. VISÃO GERAL DA COMPANHIA 

Todos os comentários neste item estão organizados na seguinte ordem: Gerdau não-consolidado, Açominas, 

operações na América do Sul e na América do Norte. 

A Gerdau é uma empresa produtora de aços longos dedicada à produção de aço principalmente através de 

mini-mills e à distribuição de produtos siderúrgicos através da sua rede de distribuição, incluindo 68 filiais da 

Comercial Gerdau no Brasil. Ao longo dos anos, a Companhia foi se consolidando no mercado nacional, tendo hoje 

uma participação de 47,8% na produção brasileira de aços longos. 

Após o processo de aquisição da Laisa em 1980, no Uruguai, a Gerdau passou a atuar fortemente na América 

do Sul e na América do Norte através das suas unidades industriais na Argentina, Chile, Estados Unidos e Canadá. 

Atualmente, a Gerdau Laisa é a única siderúrgica no Uruguai, contando com aproximadamente 93% do mercado de 

vergalhões naquele país. Na Argentina, tem participação de 38% na Sipar Aceros, um dos mais importantes 

produtores locais. No Chile, a Gerdau conta com uma moderna planta construída em 1999, com capacidade anual de 

produção de 360 mil toneladas de aço bruto e 440 mil toneladas de produtos laminados. A Gerdau entrou na América 

do Norte em 1989, com a aquisição da Gerdau AmeriSteel Cambridge e, posteriormente, da Gerdau AmeriSteel 

MRM Special Sections, localizada em Monitoba, ambas no Canadá. Já em 1999, a Gerdau entrou no concorrido 

mercado norte-americano através da aquisição de 85% da AmeriSteel, que, na época, contava com 04 plantas 

industriais. Hoje, a Gerdau AmeriSteel reúne em uma só emp resa as 03 unidades canadenses, as 07 unidades norteamericanas, 

além da Gallatin Mill (uma joint venture de 50% com a Dofasco), que foram fusionadas com a Co-Steel, 

do Canadá, através do processo de reverse takeover. Veja o “Item 4 – Companhias no Brasil e no Exterior”. 

Os três principais mercados atendidos pela Gerdau são os seguintes: (i) construção civil, através da venda de 

vergalhões, barras e perfis, assim como pregos e telas; (ii) indústria, com seus produtos destinados ao setor de 

máquinas e implementos agrícolas, ferramentas e outros fins industriais; (iii) agricultura, com produtos como cercas, 

arames e postes. Na América do Norte, através da Gerdau AmeriSteel MRM Special Sections, a Gerdau também 

atende os seus clientes com produtos de seções especiais, como, por exemplo, guias de elevadores e vigas superleves. 

Tanto no Brasil como na América do Norte, a Gerdau oferece aos seus clientes produtos de maior valor agregado 

através de seus 27 centros de serviços de corte e dobra de aço (sendo 09 Armafer no Brasil, 03 na América do Sul e 

15 Fabshops na América do Norte) e centros de serviços para aços planos (04 no Brasil). 

Estratégia de Negócio 

A estratégia da Gerdau está focada na produção descentralizada de aços longos através de fornos elétricos 

EAF (electric arc furnace) e no emprego da tecnologia de lingotamento contínuo. Além disso, a Gerdau conta com 3 

usinas integradas e com a Açominas. As plantas são dimensionadas e localizadas de forma a atender aos mercados 

locais e permitir o acesso eficiente aos clientes. Esta estratégia foi baseada na dimensão geográfica do território 

brasileiro e norte-americano em matéria de transporte e altos custos de frete. Dessa forma, a Gerdau está habilitada a 

atender seus clientes e a adquirir matérias-primas localmente. Entre os anos de 1970 e 1990, a Companhia se 

concentrou em aumentar sua participação no mercado brasileiro através do aumento da capacidade instalada e de 

aquisições de usinas já em funcionamento e normalmente com problemas de administração, sem necessidade de 

investimento de capital. Hoje a Gerdau é a terceira maior produtora brasileira de aço bruto, considerando a produção 

da Gerdau S.A. e da Açominas conjuntamente. 

No exterior, principalmente na América do Norte, a Gerdau ampliou sua participação no mercado local 

através de aquisições de usinas que, assim como as brasileiras, necessitavam de ajustes administrativos e pouco 

dispêndio de capital. Ao longo dos anos, a Gerdau foi implementando sua participação no mercado norte-americano e 

hoje já é a segunda maior produtora de aços longos, com capacidade instalada anual de 5,9 milhões de toneladas de

aço bruto e 5,5 milhões de toneladas de produtos laminados. Também na América do Norte, as unidades industriais 

da Gerdau estão geograficamente distribuídas para atender os mercados locais da costa leste dos Estados Unidos e 

leste e centro-leste do Canadá. Após a fusão com a Co-Steel, ocorrida em outubro de 2002, a Gerdau AmeriSteel 

passou a contar com 10 unidades de aços longos. 

Aquisições e Construções no Brasil: 

1969 – Aquisição da Gerdau Açonorte, em Pernambuco; 

1971 – Construção, no Rio de Janeiro, da Gerdau Cosigua, maior mini-mill da América Latina, com capacidade 

instalada de produção de 1,4 milhão de toneladas por ano; aquisição da Gerdau Guaíra, pioneira na produção de aço 

no estado do Paraná; 

1981 – Construção da Gerdau Cearense, em Alagoas, e da Gerdau Araucária, no Paraná; 

1985 – Aquisição da Hime, no Rio de Janeiro; 

1988 – Aquisição, através de leilão de privatização, da Barão de Cocais, em Minas Gerais; 

1989 – Aquisição, através de processo de privatização, da Gerdau Usiba, na Bahia, única planta que opera com o 

processo de redução direta no Brasil; 

1991 – Aquisição da Cosinor, em Pernambuco, através de processo de privatização; 

1992 – Aquisição, através de leilão de privatização, da Gerdau Aços Finos Piratini, no Rio Grande do Sul (com esta 

usina, a Gerdau ingressou no segmento de aços especiais e começou a atender novos mercados, como o da indústria 

automotiva); 

1994 – Aquisição da siderúrgica Pains, posteriormente renomeada Gerdau Divinópolis, tradicional produtora de 

vergalhões no estado de Minas Gerais; 

1997 – Entrada na Açominas em associação com a NatSteel e o Clube dos Empregados. Ao longo dos anos, houve 

aumentos de participação na Açominas. Em outubro de 2002, o Grupo se tornou o sócio majoritário da Companhia, 

através da aquisição de 17,7% do antigo Banco Econômico e de uma participação de 24,8% na Natsteel. 

Aquisições no Exterior: 

1980 – Aquisição da Gerdau Laisa, no Uruguai; 

1989 – Aquisição da Gerdau AmeriSteel Cambridge, no Canadá; 

1992 – Aquisição das Empresas Indac e AZA, no Chile, posteriormente fusionadas em uma só empresa, a Gerdau 

AZA, que, em 1999, teve construída uma planta totalmente n ova; 

1995 – Aquisição da Gerdau AmeriSteel MRM Special Sections, no Canadá, entrando no mercado de seções 

especiais e reforçando sua posição naquele país; 

1997 – Aquisição da Sipsa, na Argentina, laminadora com capacidade anual de produção de 75 mil toneladas; 

1998 – Associação com a Sipar, na Argentina, através de acordo de transferência de 1/3 da participação na 

laminadora Sipar em troca de 1/3 da participação na Sipsa (após este acordo, a Gerdau passou a deter 72% da Sipsa e 

38% da Sipar; posteriormente, após a reestruturação corporativa na Argentina, a Sipsa foi incorporada pela Sipar, 

enquanto que a Gerdau continuou com seus 38% de participação na Sipar); 

1999 – Aquisição da AmeriSteel, nos Estados Unidos, através da FLS holdings; 

2001 – Aquisição dos ativos operacionais da Republic Technologies International LLC através da AmeriSteel, nos 

Estados Unidos; 

2002 – Fusão dos ativos da Gerdau na América do Norte com os da Co-Steel nos Estados Unidos, criando a Gerdau 

AmeriSteel, segunda maior produtora de aços longos da América do Norte e terceira maior produtora de aço bruto na 

mesma região. 

Além dessas aquisições, a Gerdau também está focada em melhorar seu mix de produtos, oferecendo a seus 

clientes produtos de maior valor agregado através dos centros de serviços para construção civil e aços planos, assim 

como de suas unidades de transformação, localizadas no Brasil e na América do Norte. 

A Açominas, por sua vez, é uma usina siderúrgica integrada, localizada no estado de Minas Gerais, que 

utiliza coque para produzir 3 milhões de toneladas de aço bruto por ano. Produz semi-acabados (placas, blocos e 

tarugos) e perfis estruturais pesados (laminador com capacidade instalada de 440 mil toneladas anuais), e também 

conta com uma unidade de laminação localizada no estado de São Paulo, onde produz 300 mil toneladas por ano de 

produtos acabados longos, como perfis, vergalhões e barras.

A Açominas é o maior exportador mundial de tarugos. A Companhia exporta 67% de suas vendas, 

principalmente para o sudeste asiático. O faturamento anual da companhia é da ordem de US$ 600 milhões. A 

Companhia foi privatizada em setembro de 1993 e tem como sócio majoritário o Grupo Gerdau. Como produtora de 

semi-acabados, após a entrada em operação, a Companhia pautou sua estratégia na forte busca da melhoria da 

qualidade dos produtos e da redução dos custos e despesas, objetivando sempre o aumento da margem operacional. 

Futuro 

De modo geral, o Grupo Gerdau continuará tendo como premissas para a orientação geral dos negócios 

alguns aspectos relacionados à administração financeira e de custos, conforme segue: 

Perspectiva financeira: Devido aos altos custos de financiamento no Brasil e à atual tendência de 

consolidação da indústria siderúrgica americana, a Gerdau está buscando consolidar suas aquisições recentes 

e reduzir suas despesas financeiras. Para tanto, a estratégia da Companhia baseia -se em aumentar sua 

geração de caixa e reduzir seus níveis atuais de endividamento. 

Perspectiva de custos: A Gerdau continua concentrada em reduzir o custo de matérias -primas e ajustar seus 

níveis de produção. No Brasil, a Gerdau não-consolidado tem flexibilidade para alterar suas vendas entre o 

mercado doméstico e o mercado externo. Embora o mercado interno seja mais rentável, em momentos de 

crise, a Companhia está apta a adaptar-se rapidamente a novas realidades. 

No Brasil, conforme comentado anteriormente, a Gerdau possui 47,8% do mercado de longos e, por este 

motivo, não tem mais como expandir sua participação no país através da aquisição de outras empresas. A única forma 

de atingir tal expansão é através da construção de novas unidades e da ampliação da capacidade instalada das plantas 

existentes. A Gerdau vem focando seus esforços na melhoria do mix de produtos e na oferta de serviços que gerem 

valor à Companhia e aos seus clientes. A Companhia vem aprimorando sua estratégia de oferecer serviços através dos 

9 centros de corte e dobra de aço Armafer, dos 4 centros de serviços que atendem ao setor de planos e das 5 unidades 

de transformação (1 fábrica de guias de elevadores, 2 fábricas de telas soldadas e 2 trefilarias). 

Já na Açominas, a entrada da Gerdau possibilitou a realização de investimentos tecnológicos da ordem de US$ 

250 milhões. Esses investimentos proporcionaram um melhor nível de atualização tecnológica, redução de custos, 

aumento de produtividade e maior flexibilidade de balanço entre produção e demanda. Encontram-se em andamento 

investimentos da ordem de US$ 130 milhões para a verticalização da produção. Destes, a linha de laminação de perfis 

estruturais já está em operação e uma linha de laminação de fio-máquina encontra-se em fase de implantação. Para o 

futuro, a estratégia visará ao enobrecimento da linha de produtos e à expansão da planta industrial e estará pautada 

pelo binômio retorno de capital e manutenção de níveis de endividamento compatíveis com a geração de caixa da 

Companhia. 

No exterior, assim como no Brasil, a Gerdau vem adicionando valor aos seus produtos. No Chile, a partir de 

2002, a Gerdau AZA passou a oferecer serviços de corte e dobra de aço para a construção civil, seguindo a mesma 

estratégia de melhoria do mix de produtos utilizada no Brasil e na América do Norte. Na América do Norte, os 

centros de serviços já estão consolidados há mais tempo, mas o segmento ganhou mais força após a aquisição da 

AmeriSteel pela Gerdau. Na América do Norte, a Gerdau conta com 15 centros de serviços de corte e dobra de aço e 

12 unidades de transformação (3 de revestimento de epóxi, 2 fábricas de pregos de linha e arame, 1 de telas e pregos, 

2 trefilarias, 2 fábricas de guias de elevadores e 2 de vigas superleves). Essas unidades estão geograficamente 

distribuídas para atender os clientes de forma a facilitar a entrega e reduzir custos. Na América do Norte, além da 

melhoria do mix de produtos, após a fusão com a Co-Steel, a Gerdau espera, para os próximos anos, capturar as 

sinergias inicialmente programadas. Já nos primeiros três meses após a fusão, foi possível perceber que os ganhos 

advindos de ajustes na administração, produção e vendas, de aproximadamente US$ 23 milhões, programados na 

época do fechamento do negócio, foram muito conservadores. Nos últimos anos, o setor de aço americano vem 

passando por um movimento muito forte de consolidação de mercado. A Gerdau AmeriSteel, por sua vez, está 

sempre atenta às oportunidades e, futuramente, caso venham a surgir novas opções, estará aberta a novas operações, 

seja através parceria, fusões ou aquisições.

Visão Geral do Ramo de Negócios 

Desde os anos 1940, o aço tem sido de importância vital para a economia brasileira. Como resultado da 

interrupção do fornecimento deste produto durante a II Guerra Mundial, o governo começou a desenvolver a indústria 

nacional através da formação da Companhia Siderúrg ica Nacional (CSN), produtora de aços planos, e da Companhia 

Vale do Rio Doce, uma mineradora. Durante quase 50 anos, o Estado controlou as siderúrgicas nacionais de planos 

através de um monopólio: a Siderbrás. Por outro lado, o governo teve menor envolvimento no setor de aços não 

planos, que tradicionalmente era formado por produtores privados menores. Com a crise brasileira dos anos 1980, o 

acesso do governo ao capital externo tornou-se severamente reduzido e os investimentos do Estado no setor do aço 

também diminuíram. 

Em 1990, a indústria siderúrgica foi selecionada pelo governo brasileiro para fins de privatização, e, a partir 

de 1991, os maiores produtores de aço, que sempre atuaram como empresas semi-autônomas sob o controle da 

Siderbrás, foram individualmente privatizados. Hoje a indústria nacional é formada por 12 empresas. 

Diferentemente da Gerdau, a Açominas era uma empresa estatal quando iniciou sua operação na usina 

Presidente Arthur Bernardes, em 1986. Em setembro de 1993, a empresa passou para as mãos da iniciativa privada, 

após ser disputada por grandes grupos econômicos no mais concorrido leilão da siderurgia brasileira. A Gerdau 

entrou na empresa através da aquisição de 6,1% do seu capital e, atualmente, possui 78,9% da Açominas. 

Nos Estados Unidos, as empresas siderúrgicas são bem mais antigas do que as brasileiras. Dentre as maiores 

produtoras norte-americanas, três merecem destaque: a United States Steel (USX), a Nucor Steel e a Gerdau 

AmeriSteel. Atualmente, essas são as três maiores produtoras de aço na região. 

A USX, fundada em 1901 como o maior empreendimento lançado até então, produziu, em 2001, 2,8 milhões 

de toneladas de aço. Ao longo dos anos, a USX respondeu a uma série de mudanças econômicas e novas 

oportunidades de mercado através da diversificação de seus negócios e de reestruturações periódicas. Hoje, com 102 

anos de existência, continua sendo a maior usina integrada dos Estados Unidos. A Nucor, por sua vez, começou suas 

operações como uma indústria automotiva e, através de uma série de transformações, em 1968 a administração 

resolveu construir sua primeira usina siderúrgica. Hoje, a Nucor opera 9 usinas nos Estados Unidos, com produção 

anual de 11,2 milhões de toneladas de aço. 

A indústria de aço norte-americana é altamente cíclica e competitiva. Ela é influenciada pela capacidade de 

produção global, pelos níveis vigentes de importação de aço e tarifas correspondentes, pelas condições econômicas 

gerais e pelo fortalecimento do dólar norte-americano. As tendências e os desenvolvimentos observados em outras 

indústrias cíclicas – tais como construção, eletrodomésticos, transporte, maquinário e equipamentos, embalagens 

industriais e para consumidores, que são mercados significativos para os produtos siderúrgicos – também afetam a 

indústria siderúrgica. Tendências recentes na indústria siderúrgica, especialmente uma onda de consolidação e a 

introdução de tarifas, fortaleceram a posição competitiva dos participantes do mercado norte-americano. 

Produção de Aço Bruto 

Milhões de toneladas 

Mundo 

América do América do 

Norte 

Sul 

Brasil 

1993 727,5 112,4 33,8 25,2 

1994 725,1 115,4 35,0 25,7 

1995 752,3 121,8 34,6 25,1 

1996 750,0 123,4 35,9 25,2 

1997 798,9 128,3 37,0 26,2 

1998 777,2 128,8 36,1 25,8 

1999 788,3 129,0 34,6 25,0 

2000 847,1 134,0 39,1 27,9 

2001 833,8 118,7 37,4 26,7 

2002 886,7 122,6 40,8 29,6 

Fonte: International Iron and Steel Institute (IISI) – Steel Statistical Yearbook, dezembro de 2002.

A produção mundial de aço bruto em 2002 alcançou 886,7 milhões de toneladas, uma evolução de 22% nos 

últimos 9 anos. Na América do Norte, a produção chegou a 122,6 milhões de toneladas, sendo os Estados Unidos 

responsáveis por 94,2 milhões de toneladas. Na América do Sul, o Brasil é o maior produtor, com 29,6 milhões de 

toneladas, tendo participação de 3,3% na produção mundial e de 72,5% na produção da América do Sul. 

No que tange à produção mundial de aço, dados do International Iron and Steel Institute (IISI) mostram 

grandes variações de desempenho entre países. De um lado, dentre os maiores produtores, a China e a Turquia 

registraram crescimento acima de 10% em relação ao ano anterior. Por outro lado, Alemanha, Itália e Espanha não 

demonstraram crescimento no comparativo entre os anos de 2001 e 2002. No caso brasileiro, observou-se uma 

evolução de 10,8%, que esteve fortemente relacionada às reformas de alguns altos-fornos e à retomada da produção 

após o período de racionamento de energia elétrica nas regiões sudeste e nordeste do país. 

Produção de Produtos Laminados a Quente – Aços Longos 


Mundo 


Norte 

Sul 

Brasil 

1993 289,9 31,8 9,9 6,2 

1994 293,5 34,0 10,1 6,3 

1995 299,8 34,7 9,1 5,2 

1996 291,9 35,9 9,5 5,4 

1997 305,2 37,8 10,1 5,8 

1998 300,2 36,8 10,1 5,8 

1999 305,1 37,8 10,1 6,4 

2000 327,3 37,7 10,8 6,6 

2001 260,7 34,5 11,1 7,0 

2002 283,9 35,5 11,3 7,2 

Fonte: International Iron and Steel Institute (IISI) – Steel Statistical Yearbook 2002 e IISI Extranet. 

A produção de aços longos exclui tubos. 

Produção de Produtos Laminados a Quente – Aços Planos 


Mundo América do Norte América do Sul Brasil 

1993 301,3 61,8 13,1 10,1 

1994 316,7 65,5 14,2 10,7 

1995 339,4 67,4 14,3 10,6 

1996 343,2 71,5 15,1 11,0 

1997 368,4 72,8 16,1 11,3 

1998 352,8 72,7 14,8 10,4 

1999 371,7 78,3 14,5 10,1 

2000 425,0 85,5 15,9 11,2 

2001 349,5 78,7 15,0 10,6 

2002 366,6 80,3 16,2 11,4 

Fonte: International Iron and Steel Institute (IISI) – Steel Statistical Yearbook 2002 e IISI Extranet. 

A produção mundial de laminados a quente divide-se, basicamente, em dois grandes grupos: laminados 

longos e laminados planos. A Gerdau atua no segmento de longos e, desde a fusão com a Co-Steel, tem participação 

de 50% na Gallatin Steel, produtora de planos com capacidade instalada de 1,4 milhão de toneladas de aço bruto por 

ano e a mesma quantidade de laminados por ano. Gallatin Steel é uma joint venture com a Dofasco, do Canadá. Nos 

últimos anos, a produção mundial de longos diminuiu aproximadamente 2%, e a produção de planos cresceu cerca de 

22% entre os anos de 1993 e 2002. A produção brasileira de longos e planos é responsável por aproximadamente 3% 

da produção mundial desses produtos, sendo o país o maior produtor da América Latina.

Consumo Aparente 

Milhões de toneladas de produtos acabados 

Mundo 


Norte 

Sul 

Brasil 

1993 614,1 110,3 18,9 10,6 

1994 621,3 127,8 20,9 12,1 

1995 656,9 120,8 22,1 12,0 

1996 652,8 130,8 23,1 13,0 

1997 703,1 141,2 26,6 15,3 

1998 693,2 150,1 25,6 14,5 

1999 707,0 147,3 22,6 14,1 

2000 766,8 154,2 26,0 15,8 

2001 771,2 136,6 26,6 16,7 

2002 829,5 131,4 27,5 16,5 

Fonte: International Iron and Steel Institute (IISI) – Steel Statistical Yearbook, dezembro de 2002 e IISI Extranet. 

A tabela acima apresenta os dados referentes ao consumo aparente de produtos acabados nos últimos anos. 

Como se pode perceber, no período entre 1993 e 2002, o consumo aparente mundial cresceu 35,1%; na América no 

Norte, a evolução foi de 19,1%; na América do Sul, de 45,5%; e no Brasil, de 55,7%. Mesmo assim, o país ainda tem 

um consumo per capita muito inferior ao de outras regiões (96,9 kg), como, por exemplo, Canadá e Estados Unidos, 

com um consumo de 489,1 e 372,8 kg, respectivamente (dados referentes ao ano de 2001), e Hong Kong, com um 

consumo de 1.217,9 kg por habitante. Isso mostra o forte potencial de consumo que ainda existe no país. 

Vendas Internas e Importações Brasileiras 

Mil toneladas 

Vendas Internas Importações Consumo Aparente 

1998 13.611 872 14.483 

1999 13.435 643 14.078 

2000 14.938 822 15.760 

2001 15.692 1.002 16.694 

2002 15.833 674 16.507 

Fonte: IBS – Estatísticas da Siderurgia 

O consumo aparente é calculado através do somatório das vendas internas e das importações, excluindo 

exportações. No Brasil, a demanda de produtos siderúrgicos é praticamente toda abastecida por empresas locais. Em 

2002, o consumo aparente chegou a 16,5 milhões de toneladas, das quais apenas 673,8 mil toneladas eram 

importadas. A série histórica apresentada acima mostra claramente os volumes relativamente baixos de importação. 

Produção e Consumo Aparente de Aç o Bruto nos Estados Unidos 


Consumo Aparente Produção Déficit de Produção 

1993 104,4 88,8 15,6 

1994 117,5 91,2 26,3 

1995 112,6 95,2 17,4 

1996 119,4 95,5 23,9 

1997 123,6 98,5 25,1 

1998 134,6 98,7 35,9 

1999 127,5 97,4 30,1 

2000 132,9 101,8 31,1 

2001 114,3 90,1 24,2 

2002* 118,9 92,4 26,5 

Fonte: International Iron and Steel Institute (IISI) – Steel Statistical Yearbook, dezembro de 2002 e website. 

* O consumo aparente de 2002 é um dado preliminar. 

Uma situação diferente ocorre nos Estados Unidos, onde grande parte do aço consumido é importado. Como 

apresentado acima, os Estados Unidos produzem em torno de 80% do seu consumo (aproximadamente 92 mil 

toneladas por ano). Sendo assim, a Seção 201 serviu muito mais para evitar a entrada de importações baratas do que 

para vetar a compra de aço, pois o país ainda depende da produção de outras regiões do mundo.

Implementada em março de 2002, as decisões relativas à Seção 201 não tiveram um impacto forte no cenário 

das empresas siderúrgicas brasileiras no que diz respeito às exportações de produtos acabados. A exportação de 

bobinas a quente e a frio e de chapas grossas já havia sido restrita por regulamentos anteriores, e a Seção 201 somente 

eliminou a possibilidade de exploração de nichos. Em síntese, no que diz respeito a produtos planos, a Seção 201 

trouxe às indústrias brasileiras a frustração de uma expectativa de retomada de fornecimento desses produtos para os 

Estados Unidos. No entanto, nenhuma barreira significativa restringiu a busca de novos mercados para a colocação de 

produtos. 

Quanto aos produtos longos, as exportações de fio-máquina já eram alvo de restrições anteriormente 

impostas. Certamente, o maior impacto foi nas exportações de placas, uma vez que a quota colocada ao Brasil (2,5 

milhões de toneladas) não foi grande o bastante para cobrir os volumes desejados de exportação da Açominas, CST, 

CSN, Usiminas e Cosipa, apesar de bem coerente com a média histórica. 

Mesmo assim, cabe ressaltar que, para a Gerdau, as tarifas mais altas de importação de produtos siderúrgicos 

impostas pelos Estados Unidos não tiveram impacto nas operações brasileiras. Na verdade, a Seção 201 favoreceu as 

operações da Gerdau na América do Norte, já que a Companhia tem como política produzir e entregar seus produtos 

localmente. 

A Açominas, grande exportadora de produtos semi-acabados, negociou uma parte da quota cedida pelos 

Estados Unidos com outras empresas brasileiras exportadoras de placas (tarugos não foram sobretaxados). O aço 

estrutural ficou isento da Seção 201, mas a importação desse produto nos Estados Unidos já era restrita por ações 

anteriores de antidumping e por tarifas específicas do país. 

Importações Americanas de Vergalhões 

Mil toneladas 

Importações de Vergalhões 

2001 

Janeiro 127,7 

Fevereiro 115,3 

Março 138,3 

Abril 142,2 

Maio 161,4 

Junho 167,7 

Julho 190,7 

Agosto 185,6 

Setembro 148,6 

Outubro 154,2 

Novembro 177,4 

Dezembro 49,3 

2002 

Janeiro 139,1 

Fevereiro 290,5 

Março 45,3 

Implementação da Seção 201 

Abril 66,3 

Maio 86,5 

Junho 100,2 

Julho 203,1 

Agosto 116,8 

Setembro 91,3 

Outubro 45,8 

Novembro 60,9 

Dezembro 29,3 

Fonte: Foreign Trade Statistics – Website US Census Bureau.

Nos Estados Unidos, mais de um ano após a implementação da Seção 201, o setor siderúrgico já mostrou 

diminuição nas importações e aumento nos preços médios. Os dados apresentados acima mostram uma redução na 

importação de vergalhões nos últimos 2 anos. Somente em fevereiro de 2002, as importações de vergalhões chegaram 

a 291 mil toneladas; depois da aplicação das sobretaxas de 15%, este número chegou a 29 mil toneladas em dezembro 

do mesmo ano. Os preços desses produtos também indicam melhorias, segundo dados da Foreign Trade Statistics. 

No primeiro trimestre de 2002, a média de preços era de US$ 240 por tonelada, e, no último período do mesmo ano, 

os vergalhões já estavam sendo negociados a US$ 250 por tonelada. Movimentos similares também podem ser 

percebidos nas vendas de produtos planos, com sobretaxas de 30%, e de fio -máquina, que teve tarifas diferenciadas 

para alguns países. O Brasil, por exemplo, recebeu tarifas que variam entre 74% e 95%; o Canadá, entre 4% e 10%; 

para a Indonésia, as tarifas foram estabelecidas em 4%; para o México, em 20%; Moldávia, 369%; Trinidad, 11%; e 

Ucrânia, 116%. 

Visão Geral da Companhia 

Processo Produtivo 

O processo produtivo da Gerdau é baseado no conceito de mini-mill. No Brasil, a Companhia possui seis 

usinas com fornos elétricos (EAF) e três unidades integradas – duas com alto-forno e uma planta de redução direta de 

minério de ferro (DRI) feita pela queima de gás natural. A Açominas, por sua vez, é uma usina integrada, produzindo 

aço com um alto-forno. Todas as unidades localizadas no exterior são mini-mills com fornos elétricos. 

Mini-mills são menores e oferecem várias vantagens sobre as produtoras integradas de aço: 

1- menor custo de capital; 

2- menor risco operacional devido à baixa concentração de capital e à capacidade de produção em uma única 

unidade de produção; 

3- proximidade das unidades de produção e das fontes de insumo; 

4- proximidade dos mercados locais e facilidade de ajuste dos níveis de produção; 

5- menor custo de insumos, principalmente devido ao uso de sucata de aço ao invés de minério de ferro e 

coque, os quais são empregados pelas usinas integradas; 

6- estrutura gerencial mais eficiente devido à relativa simplicidade do processo produtivo e à menor quantidade 

de níveis de administração necessários. 

O processo produtivo da Gerdau consiste na obtenção de matéria-prima, aciaria, lingotamento, laminação e 

trefilaria. A diferença básica entre os processos de produção envolve a aciaria, conforme descrito abaixo. 

Produção em Fornos Elétricos (EAF) 

Após carregar o forno elétrico com uma mistura predeterminada de matérias-primas (por exemplo, sucata e 

ferro gusa ou ferro esponja), é aplicada uma corrente elétrica seguindo um perfil de fusão controlado por computador. 

Na Gerdau, a mistura de matérias-primas varia de 60% de sucata e 40% de ferro gusa até 90% de sucata e 10% de 

ferro gusa no Brasil e na América do Sul, dependendo dos preços e da disponibilidade locais. A Gerdau acredita que 

essas medidas otimizam o uso de sucata de aço disponível sem causar pressão de demanda. Todas as mini-mills da 

Gerdau na América do Norte utilizam 100% de carga de sucata. 

Produção Integrada com Alto-forno 

A produção integrada começa no alto-forno, onde o ferro líquido é produzido pela redução de minério de 

ferro através da reação de carvão vegetal, coque ou de uma combinação dos dois com oxigênio. Após este primeiro 

processo, o gusa é transferido para o forno-panela, onde ligas são adicionadas e o aço é refinado. 

Redução Direta (DRI) 

Este processo dis pensa o alto-forno. A redução direta é feita pela reação do gás natural com o minério de 

ferro e vapor muito quente, produzindo o que é conhecido como ferro esponja, que será, então, colocado no forno 

elétrico juntamente com a sucata. 

Custo de Produção 

O Brasil tem um dos mais baixos custos de produção de aço no mundo. Uma das suas vantagens é a 

abundante oferta de matérias -primas, assim como os baixos custos com pessoal. As usinas da Gerdau também se

eneficiam do tamanho do mercado brasileiro, onde a maioria das vendas não-consolidadas é efetuada. No entanto, a 

Gerdau não tem auto-suficiência de energia elétrica, dependendo, assim, de fornecedores locais para operar suas 9 

unidades no país. Leia o “Item 4 - Energia”. 

A Açominas, por sua vez, apesar de ter um processo de produção um pouco diferente das outras unidades da 

Gerdau no Brasil, pratica um dos menores custos de produção de aço do mundo. A Companhia tem custos 

competitivos em relação às suas matérias-primas (destacando-se minérios, principalmente pela sua proximidade às 

minas), aos custos de mão-de-obra, à sua situação mundial e à baixa dependência de compra de energia elétrica, uma 

vez que ela própria gera em torno de 3/4 da energia que consome. Destaca-se a auto-suficiência em combustíveis, em 

função do aproveitamento de 100% dos gases gerados no processo produtivo. A atualização tecnológica que vem 

sendo implementada no parque industrial da Açominas também tem contribuído de forma expressiva para ganhos de 

custo. A forte cultura em controle de custos é outro fator que faz com que os custos, apesar das pressões 

inflacionárias, continuem se mantendo um fator importante de competitividade. Destaca-se também como ponto de 

constantes monitoramentos o custo do carvão, em função da dependência externa desse insumo. 

No que diz respeito à América do Sul, no Uruguai, os custos de sucata e calcário são relativamente baixos; 

neste país, também são vantajosos a grande disponibilidade de energia elétrica e os baixos custos de pessoal devido às 

recentes desvalorizações da moeda. No Chile, há abundância de minério de ferro e geração de sucata para uso das 

empresas do setor siderúrgico. Além disso, o Chile conta com baixos custos de captação de matéria-prima se 

comparado a outros países da região. 

Na América do Norte, a sucata metálica é o principal insumo da Gerdau AmeriSteel, e sua disponibilidade é 

um dos principais fatores relacionados à capacidade de operação da Companhia. A Gerdau possui 13 unidades de 

reciclagem de sucata na América do Norte. As demandas de sucata da Gerdau AmeriSteel estão garantidas no 

mercado aberto. Várias firmas nacionais e estrangeiras fornecem outros insumos ou suprimentos operacionais 

necessários para a Gerdau AmeriSteel, tais como refratários, ferro -ligas e eletrodos de carbono. A Gerdau AmeriSteel 

tem obtido quantidades adequadas dessas matérias-primas e suprimentos a preços competitivos de mercado, a fim de 

permitir operações siderúrgicas eficientes. A Gerdau AmeriSteel não depende de nenhum fornecedor em particular 

como fonte de qualquer material e acredita que existam fornecedores alternativos adequados disponíveis no mercado, 

caso haja a necessidade de substituir algum deles. 

O acesso à energia elétrica e ao gás natural a preços atraentes é uma importante vantagem competitiva de 

custo para uma mini-mill. A Gerdau AmeriSteel compra energia de companhias de eletricidade via contratos com 

direito de interrupção no fornecimentos em horários de pico. Em tais contratos, as companhias de eletricidade 

fornecem o serviço a tarifas substancialmente mais baixas do que as taxas tarifárias fixas em troca do direito de 

reduzir o suprimento de energia durante os períodos de maior demanda. Essas interrupções geralmente são 

comunicadas com bastante antecedência, permitindo que a Gerdau AmeriSteel ajuste a produção de forma ordenada. 

O acesso livre ao suprimento de gás natural a preços competitivos possibilita que a Gerdau AmeriSteel garanta o 

fornecimento adequado a preços competitivos. Embora a desregulamentação tanto do gás natural quanto da 

eletricidade no atacado possa resultar em preços mais baixos a partir de forças competitivas de mercado, os preços 

para essas duas fontes de energia tornaram-se mais voláteis nos últimos anos e podem continuar assim. 

Produção de Aço 

O processo de produção de aço abrange três principais etapas: primeiro, a produção de aço líquido ou aço 

bruto; segundo, a laminação de produtos; terceiro, a trefilaria, onde os produtos já laminados podem passar por mais 

alguns processos de acabamento que agregam valor aos pro dutos. 

Processo de Fusão (Aciaria) 

O aço líquido (usina com alto-forno) ou aço bruto (mini-mills ou usinas de redução direta) são produzidos 

através de um dos três processos anteriormente descritos (leia o item “Processo Produtivo”). O aço líquido ou bru to é 

transferido, então, para o forno elétrico (mini-mills e redução direta) ou para o conversor (alto-forno), onde são feitos 

ajustes e acrescentadas sucata e ligas, de acordo com especificações químicas do tipo de aço que está sendo 

produzido. Para a produção de aços com alta liga ou aços especiais, a panela é levada a uma unidade de 

desgaseificação a vácuo para remover carbono, oxigênio e outros gases. Após o encerramento do processo produtivo

do aço, o produto ainda aquecido passa para o processo de lingotamento contínuo, para produzir os seguintes itens 

semi-acabados: 

Tarugos: São barras de aço com formato quadrado que servem como matéria -prima para a manufatura de fiomáquina, 

vergalhões, barras, perfis, etc. 

Blocos: São produtos com dimensões maiores que os tarugos (porém não tão longos), também com formato 

quadrado, usados como matéria-prima para a fabricação de molas, peças forjadas, perfis e tubos sem costura, entre 

outros. 

Placas: As placas são barras chatas com pouca altura e comprimentos similares aos tarugos. Servem como matériaprima 

para a produção de tiras a quente, a frio, chapas grossas, profiling e oxicorte, etc. 

Os produtos podem ser lingotados por diferentes processos, seja através do lingotamento contínuo, com 

corte mecânico ou oxicorte, ou ainda através do resfriamento em formas, sistema convencional de lingotamento 

através de lingoteiras. Apesar de pouco usado no Brasil, a Açominas ainda trabalha com o sistema convencional de 

lingotamento. No entanto, isso pode representar uma vantagem competitiva, uma vez que a Açominas é a única 

empresa que faz esses produtos, tendo, assim, clientes exclusivos. 

Processo de Laminação 

No processo de laminação, o aço produzido na aciaria em forma de tarugos, blocos ou placas é reaquecido 

em fornos e, então, laminado e utilizado na produção de uma enorme gama de produtos, como fio-máquina, 

vergalhões, barras e perfis, molas, peças forjadas, tubos sem costura, tiras a quente e a frio, chapas grossas, profiling e 

oxicorte, entre outros. 

Processo de Trefilaria 

No processo de trefilaria, os produtos já laminados servem como matéria -prima para a produção de outros 

que, por sua vez, não precisam ser reaquecidos para tomar o formato final. Nesta etapa são fabricados, a partir de fiomáquina, 

arames de várias espessuras e formatos, como, por exemplo, arame para solda, arame liso e farpado para 

cercas, arames galvanizados, arame de concreto armado e outros tipos de arame. Os arames ainda podem ser usados 

para a produção de cercas, correntes, pregos e grampos. 

Linha de Produtos 

A Gerdau oferece a seus clientes uma grande variedade de produtos, divididos em algumas linhas, conforme 

exposto a seguir. 

Aço Bruto 

São produtos semi-acabados que têm um valor agregado relativamente baixo. O principal produto da Gerdau 

nessa linha é o tarugo. Através da Açominas, também são produzidos blocos e placas, porém em menores proporções. 

Em 2002, 15% da produção de semi-acabados da Açominas eram blocos, 20% eram placas e 65% eram tarugos. Já as 

outras usinas da Gerdau no Brasil e as empresas no exterior vendem apenas o excedente da produção em forma de 

tarugos, visto que as margens são menores. 

Produtos Laminados 

Grande parte da produção da Gerdau está incluída nessa linha de produtos. Os laminados longos comuns 

foram responsáveis por 64,2% das vendas consolidadas do Grupo em 2002 (35,6% pelas empresas no exterior e o 

restante, 28,6%, pelas empresas no Brasil, sendo que 24,3% das vendas foram para o mercado interno e 4,3% para o 

mercado externo). Dentre os principais produtos dessa linha estão os vergalhões, as barras e os perfis. 

Produtos Trefilados 

Os produtos trefilados têm melhores margens, já que são produtos de maior valor agregado, tais como 

arames lisos, farpados e galvanizados, cercas, telas de concreto, grampos e pregos, entre outros. Os produtos 

trefilados são responsáveis por 8,4% das vendas consolidadas e por 19,4% das vendas não-consolidadas da Gerdau.

Os produtos trefilados não são exportados e normalmente são destinados aos setores de construção civil, indústria e 

agricultura. 

Aços Especiais 

Aços Especiais requerem avançados processos de manufatura muitas vezes associados a níveis importantes 

de customização. A Gerdau Aços Finos Piratini produz aços alta liga (inoxidáveis e ferramenta) e aços construção 

mecânica usados na fabricação de molas, eixos, engrenagens, rolamentos, parafusos e aplicações off shore entre 

outras. 

Nos Estados Unidos, a Gerdau AmeriSteel MRM Special Sections produz perfis de seção especial, tais como 

lâminas de motoniveladoras, smelter bars, trilhos leves, vigas I superleves e guias para elevadores com aplicação 

direta na linha de produção de seus clientes e com custos operacionais mais baixos. 

Aços Planos 

Os produtos planos são produzidos pela Açominas, representando 20% da produção de semi-acabados de 

2002. Através das filiais da Comercial Gerdau, produtos de outros fabricantes são vendidos e beneficiados de acordo 

com as necessidades dos clientes, através de 4 centros de serviços de aços planos. Após a criação da Gerdau 

AmeriSteel, esta linha de produtos também foi disponibilizada na América do Norte, através da Gallatin Steel, uma 

joint venture de 50% com a Dofasco, do Canadá, que tem uma capacidade instalada anual de produção de 1,4 milhão 

de toneladas de aço bruto e 1,4 milhão de toneladas de produtos planos. 

Capacidade de Produção 

Evolução da Capacidade Instalada 


Aço Bruto Laminados Trefilados 

1992 3,9 3,3 0,8 

2002* 13,7 10,8 0,9 

* Inclui 12 meses da Açominas e Co-Steel 

Na última década, a Gerdau aumentou sua produção de aço em 251,3% e de laminados em 227,3%, o que se 

deve, primordialmente, ao seu processo bem estruturado de expansão e internacionalização.

Capacidade Instalada da Gerdau 

Mil toneladas 

Capacidade Anual 

Aço Bruto 

Capacidade Anual 

Laminados 

Açominas* 3.000 740 

Gerdau 4.374 4.071 

Açonorte 230 270 

Aços Finos Piratini 310 380 

Barão de Cocais 330 198 

Cearense 120 120 

Cosigua 1.404 1.510 

Divinópolis 600 456 

Guaíra 390 167 

Riograndense 390 470 

Usiba 600 500 

BRASIL 7.374 4.811 

AZA 360 440 

Laisa 70 72 

AMÉRICA DO SUL 430 512 

Cambridge 326 295 

Cartersville 780 544 

Charlotte 417 363 

Jackson 607 544 

Jacksonville 580 558 

Knoxville 413 454 

MRM Special Sections 349 299 

Perth Amboy* 817 907 

Sayreville* 726 544 

Whitby* 872 998 

AMÉRICA DO NORTE 5.887 5.506 

GERDAU CONSOLIDADO 13.691 10.829 

* Inclui 12 meses da Açominas e Co-Steel. 

Atualmente, a Gerdau tem capacidade instalada de 13,7 milhões de toneladas de aço bruto por ano e 10,8 

milhões de toneladas de produtos laminados por ano. A Siderúrgica Riograndense, quando foi adquirida, em 1948, 

produzia 3 mil toneladas de aço; isso significa que, em 55 anos de operações, a Gerdau passou de uma produção de 3 

mil toneladas para 9,3 milhões de toneladas, e de uma única usina para 22 unidades produtoras espalhadas pelo 

Brasil, América do Sul e América do Norte. 

Em 2002, a produção consolidada da Gerdau foi de 8,8 milhões de toneladas de aço bruto e 6,7 milhões de 

toneladas de produtos laminados. Do total de aço bruto, 62,6% foram produzidos pelas 9 unidades no Brasil e pela 

Açominas, 33,9% pela América do Norte através da Gerdau AmeriSteel e 3,5% pelas usinas da América do Sul. Já do 

total de laminados, o Brasil foi responsável por 53,8%, a América do Norte por 41,8%, e a América do Sul por 4,4%. 

Cabe ressaltar que a diferença entre a capacidade instalada e a produção efetiva no ano de 2002 deve-se à fusão 

ocorrida em outubro entre os ativos da Gerdau na América do Norte e os da Co-Steel, uma vez que a produção desta 

nova empresa só foi consolidada no último trimestre do ano. O mesmo aconteceu com a Açominas: capacidade anual 

de 12 meses e produção consolidada de 10 meses. 

Obtenção de Matéria-Prima 

A Gerdau tem sua produção baseada no conceito de mini-mills. Por este motivo, as principais matériasprimas 

utilizadas no processo produtivo tanto no Brasil quanto no exterior são a sucata e o ferro gusa. Os fornos 

elétricos são carregados de uma mistura que varia entre 60% de sucata e 40% de ferro gusa até 90% de sucata de e 

10% de ferro gusa, dependendo dos preços e disponibilidade locais. A Gerdau acredita que essas medidas otimizam o 

uso da sucata de aço disponível sem causar pressão de demanda. No exterior, as mini-mills operam com praticamente 

toda a carga de sucata.

As unidades no Brasil utilizam a sucata e o ferro gusa comprados de fornecedores locais, pois a Companhia 

acredita que essa estratégia minimiza os custos de transporte. A Gerdau não-consolidado conta com uma rede de 

2.000 fornecedores de sucata que entregam seus materiais no pátio da Companhia e acredita ser a maior compradora 

deste produto no país. O ferro gusa usado nos fornos elétricos é produzido nas usinas de produção de gusa da Gerdau 

em Contagem, no estado de Minas Gerais, e também comprado de terceiros. No ano de 2002, a Gerdau nãoconsolidado 

produziu 83% do seu consumo de ferro gusa. Já o minério de ferro usado na usina de redução direta 

(DRI) é comprado de várias mineradoras brasileiras. 

Devido à natureza das matérias-primas da Gerdau não-consolidado, a Companhia não costuma firmar, para 

suas 9 unidades brasileiras, contratos de longo prazo com fornecedores. A sucata utilizada é um produto gerado por 

obsolescência, e os outros materiais são comprados em moeda local. Por este motivo, os custos dos insumos não são 

muito afetados pela variação cambial. Em 2002, os cinco principais fornecedores da Gerdau não-consolidado foram 

responsáveis (excluindo fornecedores de energia e sucata) por aproximadamente 21% das compras, e os dez 

principais (incluindo fornecedores de energia e excluindo fornecedores de sucata) contabilizam 26% das compras. O 

maior fornecedor de sucata da Gerdau não-consolidado representa, aproximadamente, 2% das compras de sucata da 

Companhia. 

Já a Açominas tem uma estratégia diferente de obtenção e disponibilidade de matérias-primas, assinando 

contratos de longo prazo para garantir o fornecimento dos elementos. No caso do minério de ferro, a Companhia pode 

assegurar o fornecimento, regido por contratos, não só por parte de grandes mineradoras como também de pequenas e 

médias fornecedoras, estrategicamente localizadas próximas à usina. As principais matérias-primas da Açominas são 

(i) carvão, vindo do Canadá, Austrália e Estados Unidos; (ii) ferro -ligas, das quais pelo menos 90% são compradas no 

mercado doméstico; e (iii) minério de ferro, a matéria-prima mais estratégica da Açominas, devido à localização 

muito próxima às minas. Essas matérias-primas representam mais de 60% do total das compras da Açominas. 

Na América do Sul, a Gerdau AZA, assim como a Gerdau não-consolidado, não tem contratos de longo 

prazo com seus fornecedores, estando exposta às flutuações do mercado. Existem aproximadamente 100 fornecedores 

de sucata no Chile. No Uruguai, 100% da sucata usada na Laisa é comprada no mercado doméstico, e a Companhia é 

a única consumidora representativa deste produto. Em 2002, foram compradas 46 mil toneladas de sucata. 

A Gerdau AmeriSteel tem obtido quantidades adequadas de matérias -primas e suprimentos a preços 

competitivos de mercado a fim de permitir operações siderúrgicas eficientes. A Gerdau AmeriSteel não depende de 

nenhum fornecedor como fonte de qualquer material em particular e acredita que existam fornecedores alternativos 

adequados disponíveis no mercado, caso haja a necessidade de substituir algum deles. As operações da Gerdau 

AmeriSteel também incluem 13 unidades de reciclagem de sucata que permitem flexibilidade na compra do insumo. 

Insumos Metálicos 

A principal matéria-prima metálica da Gerdau é a sucata utilizada nos seus fornos elétricos. Também são 

importantes o ferro gusa, o minério de ferro (usado nos altos-fornos e na redução direta) e alguns ferro -ligas. As 

usinas brasileiras costumam misturar sucata e ferro gusa devido ao baixo rendimento da sucata brasileira; já na 

América do Norte, as usinas operam com 100% de sucata. 

A sucata representa aproximadamente 15% dos custos da Gerdau não-consolidado. Na América do Norte, 

este percentual é de 35% a 40%. Embora os preços internacionais da sucata sejam determinados pelo mercado 

doméstico americano (já que os Estados Unidos é o principal exportador deste produto), o preço da sucata no Brasil 

varia de região para região, de acordo com a demanda local e os custos de transporte. A Gerdau não-consolidado é a 

maior consumidora nacional de sucata e, apesar de seus 2.000 fornecedores, nenhum deles representa mais de 2% do 

total consumido pela Companhia nas suas unidades brasileiras. 

Sucata 

Existem duas classificações de sucata: (i) obsolescência, ou seja, produtos de aço de procedência variada, 

desde latas de cerveja até pedaços de carros e produtos da linha branca; (ii) industrial, ou seja, resíduos de 

estamparias, forjarias e até mesmo resíduos da produção das próprias usinas. Da sucata consumida pela Gerdau nãoconsolidado, 

70% é de obsolescência e 30% é industrial, comprada diretamente dos centros industriais geradores de 

sucata. Na A mérica do Norte, diferentemente do Brasil, a maior parte da sucata é industrial.

No Brasil, a maioria da sucata consumida é comprada no estado de São Paulo e o restante é distribuído 

proporcionalmente entre as regiões onde as unidades estão localizadas. A sucata de obsolescência normalmente é 

entregue nas usinas por sucateiros; nas regiões onde não existem unidades industriais, a Gerdau possui unidades de 

coleta de sucata, onde o produto é coletado e compactado para transporte através de serviços terceirizados. O preço da 

sucata no país varia entre as regiões, dependendo do fornecimento, da demanda e dos custos de transporte. 

Mensalmente, com base nas condições do mercado, o diretor de compras de cada unidade brasileira estipula os 

valores máximos a serem pagos pelos representantes por diferentes tipos de sucata. Devido ao alto número de 

fornecedores e, por conseqüência, à grande competitividade entre eles, o preço da sucata é mais alto na região 

sudeste, onde se concentra a maior parte das indústrias. No entanto, graças à diversificação geográfica das unidades 

brasileiras, a Gerdau pode comprar suprimentos com melhores preços e sem custos adicionais de transporte. 

Líder de reciclagem na América Latina, a Gerdau Metálicos, segmento da Gerdau não-consolidado 

responsável pela coleta e suprimento de sucata para as unidades industriais, reaproveita milhões de toneladas de 

sucata por ano no Brasil. Isso resulta em ganhos expressivos na otimização dos processos, na redução do consumo de 

energia, no aumento de produtividade e na obtenção de custos operacionais cada vez mais competitivos. Vale lembrar 

que uma tonelada de aço produzida com sucata consome apenas um terço da energia que é utilizada para gerar uma 

tonelada de aço a partir de minério de ferro. Nos últimos 10 anos, a Gerdau não-consolidado investiu US$ 30 milhões 

em coletas, transporte, armazenagem e beneficiamento de sucata. A Gerdau Metálicos atua diretamente na compra de 

sucata das indústrias de todo o território nacional, por meio de uma rede de mais de 2.000 fornecedores, gerando 

milhares de empregos. A Gerdau Metálicos também possui depósitos (pontos de recolhimento) em pontos 

estratégicos do país, além de uma série de prensas móveis que percorrem o Brasil, preparando a sucata para o 

transporte até as usinas. Todas as unidades industriais possuem centros de reciclagem com equipamentos de avançada 

tecnologia, a saber, prensas e tesouras fixas e móveis, além de 2 Shredders – um deles é o Mega Shredder, instalado 

na Gerdau Cosigua, no Rio de Janeiro, que é capaz de triturar 300 carros por hora. 

No Chile, o preço da sucata varia principalmente de acordo com a demanda, assim como em função da 

região e dos custos de transporte. A Gerdau AZA é o maior consumidor deste produto no país, utilizando 

aproximadamente 80% da sucata gerada. No Uruguai, 90% da sucata consumida pela Gerdau Laisa é de 

obsolescência e entregue na usina por sucateiros. 

A sucata metálica é a principal matéria-prima da Gerdau AmeriSteel e perfaz aproximadamente 30% a 45% 

de seu custo de vendas, dependendo da usina e do mix de produtos. A disponibilidade de sucata é um fator decisivo na 

capacidade de operação das companhias. A sucata é uma commodity, e sua disponibilidade está atrelada ao preço. As 

usinas Jackson e Jacksonville da Gerdau AmeriSteel possuem, cada uma, instalações (on-site) para processamento de 

sucata que suprem grande parte de sua demanda. A Gerdau AmeriSteel MRM Special Sections recebe uma 

quantidade considerável de sua sucata dos centros de coleta de sucata e pátios de processamento da Mandak e Porter. 

Além disso, a antiga Co-Steel ganhou mais 7 centros de reciclagem de sucata, incluindo 2 Shredders. No total, a 

Gerdau AmeriSteel tem 13 centros de reciclagem de sucata. Uma vez que nem toda a sucata consumida pela Gerdau 

AmeriSteel vem de seus pátios de sucata, a demanda restante é garantida no mercado aberto, seja diretamente por 

empregados da Companhia ou por representantes que adquirem e agregam sucata aos seus negócios. 

Na América do Norte, todas as instalações de produção da Gerdau AmeriSteel são mini-mills. Os resultados 

operacionais estão fortemente ligados ao custo da sucata e dos substitutos de sucata, que são o principal insumo para 

as mini-mills. Os preços da sucata metálica são relativamente mais altos durante os meses de inverno devido ao 

impacto da meteorologia sobre a coleta e o fornecimento. Preços realizados na venda de produtos finais nem sempre 

podem ser ajustados a curto prazo a fim de recuperar o custo de aumentos nos preços da sucata metálica, mas 

geralmente refletem aumentos ou reduções nesses preços. Atualmente, aproximadamente metade de todos os produtos 

siderúrgicos na América do Norte é feita em fornos elétricos a arco que utilizam sucata metálica. A taxa crescente de 

consumo de sucata metálica gerou um aumento no seu preço. A disponibilidade e os preços da sucata estão sujeitos a 

forças de mercado e regulamentações do governo que fogem do controle da Companhia, incluindo a demanda dos 

produtores norte-americanos e internacionais de aço, os custos de frete e a especulação.

Ferro Gusa e Ferro Esponja 

O Brasil é um exportador líquido de ferro gusa. A maior parte do ferro gusa brasileiro é produzido no estado 

de Minas Gerais por uma extensa rede de pequenos produtores. O ferro gusa pode ser utilizado em substituição à 

sucata, e as usinas brasileiras costumam misturar sucata e ferro gusa devido à pouca qualidade da sucata brasileira. Já 

nos Estados Unidos, as usinas operam com 100% de sucata. No Brasil, o preço do ferro gusa é relacionado ao preço 

do carvão vegetal, um insumo importante, com o custo mais volátil na produção de gusa. Quando o valor do carvão 

vegetal é mais alto, o coque pode ser usado em substituição ao carvão (embora tenha um custo mais elevado, o coque 

produz maiores quantidades de gusa). O minério de ferro, principal componente do ferro gusa, é facilmente 

encontrado no Brasil, um dos maiores produtores e exportadores mundiais deste produto. A Gerdau não-consolidado 

compra minério de ferro para suas unidades no Brasil de diversos fornecedores regionais. Aproximadamente 17% do 

ferro gusa que a Companhia necessita é comprado de terceiros. Na compra, a Companhia procura preservar a 

flexibilidade resultante de poder contar com um grande número de fornecedores, tentando evitar, desta forma, a 

dependência de um pequeno número de grandes fornecedores. 

A Companhia produz ferro esponja em sua unidade industrial localizada na Bahia (Usiba). Toda a produção 

desse insumo é utilizada pela própria Usiba. 

No Brasil, não existem contratos de fornecimento de ferro gusa, e a negociação é feita no mercado spot, ou 

seja, quantidades de fornecimento são acordadas e, conforme as entregas são feitas, os preços pagos podem variar 

conforme os preços de exportação, já que aproximadamente 60% da produção é destinada ao mercado externo. Se 

uma empresa não acompanha os preços praticados no mercado internacional, ela pode acabar perdendo o 

fornecimento. Nos períodos de chuva, os custos de produção deste insumo aumentam consideravelmente, já que falta 

carvão vegetal, insumo vital na produção do ferro gusa que representa 65% do custo total de produção. 

No Chile, toda a produção de ferro gusa pertence à Compañía Siderúrgica Huachipato, localizada 550 km ao 

sul de Santiago. A Gerdau AZA adquire o produto de acordo com as necessidades e especificações do aço a ser 

produzido. Aproximadamente 6% do total da carga metálica utilizada nesta unidade correspondem a ferro gusa. 

Minério de Ferro 

O consumo de minério de ferro pela Gerdau não-consolidado é direcionado para a produção de ferro gusa, 

nas unidades de Barão de Cocais e Divinópolis, em Minas Gerais, e para a produção de ferro esponja, na unidade da 

Gerdau Usiba, na Bahia. 

Já a Açominas é uma empresa siderúrgica integrada que utiliza o minério de ferro como principal fonte 

metálica na fabricação do aço. O minério de ferro utilizado é de granulometria fina, sendo transformado em sinter na 

Unidade de Sinterização; a forma granulada é carregada diretamente no alto-forno. A carga metálica do alto-forno é 

complementada com pelotas de minério de ferro pré-reduzidas, que contribuem para o aumento da produtividade do 

mesmo. Essas matérias-primas são adquiridas próximo à Açominas, propiciando redução nos custos com transporte e 

estocagem. O consumo desses três insumos em 2002 foi de 1,6 tonelada para cada tonelada de ferro gusa produzida. 

O aço líquido produzido no alto-forno foi a principal matéria-prima utilizada na aciaria em 2002, participando de 

84,3% da carga metálica. A sucata de aço participou em 13,1% e o ferro gusa, em 2,6%. 

Outros Insumos 

Nas unidades brasileiras da Gerdau não-consolidado, são utilizados em menores proporções, além da sucata, 

do ferro gusa e do ferro esponja, outros insumos para a produção de aço, como ferro-ligas, eletrodos, materiais 

refratários, oxigênio, nitrogênio e outros gases industriais e calcário. Todos esses insumos estão facilmente 

disponíveis no Brasil. Outros elementos associados à produção de ferro gusa são o carvão vegetal, utilizado nas 

usinas de alto-forno, e o gás natural, utilizado na usina de redução direta. 

O custo dos materiais adicionais utilizados no processo de refino chega a aproximadamente 10% do custo 

total de produção de uma tonelada de aço bruto. Como todos esses produtos estão disponíveis no Brasil de forma

abundante, os preços da Gerdau não-consolidado em suas 9 unidades brasileiras apresentam pouca sensibilidade a 

flutuações. 

Na Açominas, outras matérias-primas e insumos importantes incluem carvão, minério de ferro e pelotas. O 

carvão mineral é utilizado na fabricação do coque metalúrgico, principal agente na redução do sínter. Ele é utilizado 

na forma de pó e injetado diretamente no alto-forno, propiciando uma grande redução no consumo de coque 

metalúrgico e, em conseqüência, no custo de produção do ferro gusa. Minério de ferro e pelotas são usados para a 

produção de ferro gusa. 

Os ferro-ligas também são utilizados na fabricação do aço, conferindo-lhe propriedades especiais para usos 

específicos. Oxigênio, nitrogênio e argônio são utilizados em alguns processos de produção e adquiridos junto a um 

fornecedor instalado na área da própria usina. Além disso, gases gerados nos processos de fabricação do coque, do 

gusa e do aço são limpos e utilizados nos processos de produção e na geração de energia elétrica na Açominas. 

No Chile, alguns dos insumos, tais como eletrodos, materiais refratários, ferro -ligas e calcário são 

importados, principalmente do Brasil e da Argentina. Outros elementos, como oxigênio, nitrogênio e gás natural são 

adquiridos no mercado local. 

As operações da América do Norte também utilizam insumos extras. Várias firmas nacionais e estrangeiras 

fornecem outros insumos ou suprimentos operacionais importantes, tais como refratários, ferro-ligas e eletrodos de 

carbono, que se encontram facilmente disponíveis no mercado aberto. A Gerdau AmeriSteel tem obtido quantidades 

adequadas dessas matérias-primas e suprimentos a preços competitivos de mercado, a fim de permitir operações 

siderúrgicas eficientes. A Companhia não depende de nenhum fornecedor como fonte de qualquer material em 

particular e acredita que existam fornecedores alternativos adequados disponíveis no mercado, caso haja a 

necessidade de substituir algum deles. 

Energia 

A produção de aço é um processo de consumo intensivo de energia elétrica, principalmente nas aciarias com 

fornos elétricos. A energia elétrica constitui um custo significativo no processo produtivo, assim como o consumo de 

gás natural, utilizado em algumas usinas. 

Na Gerdau não-consolidado, em 2002, a energia elétrica representou 9,5% dos custos totais de produção. A 

aquisição deste produto e do gás natural é feita através de contratos de longo prazo, na condição de cliente cativo, 

acertados entre cada uma das 9 unidades e seus fornecedores locais. Demanda e consumo são ajustados pelas duas 

partes anualmente. O governo brasileiro, através da ANEEL (Agência Nacional de Energia Elétrica), determina os 

valores que cada fornecedor pode cobrar de seus clientes conforme a classificação de uso (comercial, industrial e 

residencial) e os níveis de demanda (tensão e volume). Após a promulgação da Lei 9.074, de 7 de julho de 1995, 

clientes com consumo superior a 3.000 quilowatts e tensão maior que 69 quilovolts podem comprar energia elétrica 

de concessionárias de outras regiões. Qualquer interrupção significativa no fornecimento de energia elétrica para a 

Gerdau pode ter impactos negativos em seus negócios. 

Atualmente, as interrupções no fornecimento de energia, quando ocorrem, não permitem, na maioria das 

unidades Gerdau, a utilização de opções alternativas, devido ao elevado volume e tensão necessários para a operação. 

Nesses casos, os fatos e suas conseqüências são discutidos com as concessionárias, e a capacidade operacional é 

mantida em caráter de emergência visando a preservar pessoas e equipamentos. 

Em casos de racionamento, as decisões e normas são implementadas através do Governo (órgão regulador). A 

interferência direta no resultado da empresa pode ocorrer, com a conseqüente redução na produção para se adaptar à 

disponibilidade de energia elétrica, além de ajustes na programação de entregas. Algumas unidades de pequeno porte 

da Gerdau não-consolidado podem adotar, como alternativa, o uso de geradores para complementar a falta de energia, 

gerando acréscimo de custos. 

Historicamente, a geração de energia elétrica no Brasil tem sido alvo de investimentos anuais de 

aproximadamente US$ 13 bilhões. A redução nesses investimentos feita pelo governo brasileiro na década de 1990, o 

aumento de cerca de 5% no consumo anual nesse mesmo período e a falta de linhas de transmissão de alta capacidade

entre as regiões onde a eletricidade é abundante e aquelas onde há carência levaram à crise que assolou as regiões 

sudeste, centro-oeste e nordeste do Brasil em 2001. Durante o período de racionamento de energia elétrica no Brasil, 

a Gerdau não-consolidado superou a crise através do remanejo da produção entre as diversas unidades industriais e da 

racionalização na utilização de energia elétrica. Essas medidas trouxeram ganhos de eficiência e produtividade, que 

foram incorporados aos processos de produção mesmo após o encerramento do período crítico. 

A matriz energética brasileira é composta, aproximadamente, por 82% de geração hídrica, ficando o restante 

(18%) distribuído entre a geração térmica, eólica e nuclear. Os reservatórios de água do país encontram-se em níveis 

normais, o que permite à Gerdau não-consolidado acreditar que não ocorrerão novos racionamentos, como o do ano 

de 2001. As medidas tomadas pela Companhia no período de crise foram incorporadas e continuam sendo utilizadas, 

trazendo ganhos de eficiência e produtividade. O mercado de distribuição é atendido por 64 concessionárias estatais 

ou privadas, que distribuem energia elétrica para todo o país. Segundo a ANEEL, o mercado experimenta um 

crescimento da ordem de 4,5% ao ano, devendo ultrapassar a casa dos 100 mil MW em 2008. 

O planejamento governamental de médio prazo prevê a necessidade de investimentos da ordem de R$ 6 a 7 

bilhões/ano para a expansão da matriz energética brasileira, em atendimento à demanda do mercado consumidor. Para 

o futuro, algumas alterações devem ocorrer na estrutura dos investimentos em energia, incluindo a instalação de 

centrais termelétricas movidas a gás natural, que exigem prazos de implementação e investimentos menores do que as 

hidrelétricas. Por outro lado, as importações de energia da Argentina, Venezuela e Bolívia deverão ser ampliadas, e as 

redes elétricas do sul e do norte do Brasil deverão ser interligadas em breve. 

A Açominas, por sua vez, é praticamente auto-suficiente com relação ao consumo de energia elétrica. A 

geração interna de energia, computadas as produções dos três turbo-geradores e da turbina de topo do alto-forno, 

representa 76% do consumo da usina de Ouro Branco. 

No Chile, a Chilectra Metropolitana S.A., através de um contrato de longo prazo, é o atual fornecedor da 

Gerdau AZA. A energia elétrica foi responsável por aproximadamente 19% dos custos de produção em 2002. Outro 

insumo energético importante é o gás natural, fornecido pela Metrogas S.A., também através de contrato de longo 

prazo. No Uruguai, existe apenas um único fornecedor de energia, e, como a Gerdau Laisa é a maior consumidora no 

país, torna-se possível negociar bons preços para este insumo (US$ 20,6 por megawatt hora em 2002). Em 2003, a 

Gerdau Laisa substituirá o óleo combustível pelo gás natural. 

A eletricidade e o gás natural combinados representam aproximadamente 15% a 22% dos custos de 

conversão da Gerdau AmeriSteel. O acesso à energia elétrica e ao gás natural a preços atraentes é uma importante 

vantagem competitiva de custo para uma mini-mill. O acesso livre ao suprimento de gás natural a preços competitivos 

possibilita que a Gerdau AmeriSteel garanta o fornecimento adequado a preços competitivos. Embora a 

desregulamentação tanto do gás natural quanto da eletricidade no atacado possa resultar em preços mais baixos a 

partir de forças competitivas de mercado, os preços dessas duas fontes de energia se tornaram mais voláteis nos 

últimos anos e podem continuar assim. 

A Companhia também possui contratos de oxigênio a longo prazo e acredita que o atual preço de mercado 

do oxigênio é mais ou menos igual ao custo constante dos contratos de fornecimento. 

A antiga Co-Steel possui contratos a longo prazo com as principais empresas de fornecimento de 

eletricidade. Esses contratos têm basicamente dois componentes: um fixo, que fornece uma carga básica para a 

unidade de laminação de cada fábrica e serviços auxiliares; e um “interrompível”, responsável pela carga do forno 

elétrico a arco. A porção interrompível do contrato representa 60% a 70% da carga total e, em sua maior parte, está 

baseada em um preço correspondente ao mercado spot, ou seja, à medida que está sendo usada. Assim, as usinas da 

antiga Co-Steel estão significantemente expostas ao mercado spot de eletricidade.

Companhias no Brasil e no Exterior 

Evolução da Produção 

Mil toneladas 

Produção de Aço 

Bruto 

Produção de 

Laminados 

1980 1.303 1.182 

1982 1.185 1.079 

1984 1.556 1.402 

1986 1.963 1.828 

1988 2.056 1.662 

1990 2.564 2.070 

1992 2.677 2.313 

1994 3.344 2.929 

1996 3.513 3.097 

1998 3.661 3.398 

2000 7.065 5.836 

2002* 11.500 8.800 

* Os números de 2002 incluem 12 meses de Açominas e Co-Steel. 

A produção da Gerdau nos últimos anos tem evoluído a partir de projetos de construção de novas usinas e 

aquisições de unidades estrategicamente posicionadas (empresas estatais privatizadas no Brasil e empresas privadas 

no exterior), que incrementaram a produção da empresa e facilitaram sua estratégia de expansão, sua relação com 

fornecedores e a proximidade com clientes. Leia o “Item 4 – Estratégia de Negócio”. 

Produção de Aço Bruto por Empresa 

Mil toneladas 

Gerdau Açominas Laisa AZA 

Gerdau 

AmeriSteel 

Cambridge 


AmeriSteel 

MRM 

Special 

Sections 

AmeriSteel 


AmeriSteel 

1993 2.588,2 - 29,0 34,0 227,0 - - - 

1994 3.039,4 - 28,9 41,8 234,0 - - - 

1995 2.752,7 - 33,7 62,7 245,0 156,4 - - 

1996 2.877,9 - 43,5 72,8 244,5 273,8 - - 

1997 3.051,4 - 45,9 79,5 201,1 310,3 - - 

1998 2.974,2 - 51,4 80,4 259,8 294,9 - - 

1999 3.270,5 - 45,4 140,9 260,4 290,6 453,9 - 

2000 3.495,9 - 43,7 216,5 281,8 304,8 1.761,2 - 

2001 3.470,1 - 41,2 244,2 294,4 321,4 1.678,8 - 

2002* 3.602,9 1.901,1 45,6 266,3 - - - 2.984,8 

* Produção da Açominas consolidada desde fevereiro de 2002.

Produção de Laminados por Empresa 

Mil toneladas 

Gerdau Açominas Laisa AZA 


AmeriSteel 

Cambridge 


AmeriSteel 

MRM Special 

Sections 

AmeriSteel 


AmeriSteel 

1993 2.268,0 - 29,0 25,0 190,0 - - - 

1994 2.673,8 - 28,3 27,9 199,2 - - - 

1995 2.455,6 - 29,2 54,3 182,2 142,4 - - 

1996 2.528,6 - 36,1 68,1 206,2 258,0 - - 

1997 2.781,4 - 39,4 75,9 176,3 277,9 - - 

1998 2.753,1 - 45,2 75,7 220,5 265,0 - - 

1999 3.054,9 - 41,6 122,2 250,6 261,3 405,8 - 

2000 3.250,3 - 40,1 200,6 269,1 270,2 1.655,7 - 

2001 3.301,4 - 37,3 225,7 274,6 277,8 1.640,3 - 

2002* 3.335,5 278,9 39,7 253,6 - - - 2.807,7 

* Produção da Açominas consolidada desde fevereiro de 2002. 

No ano de 2002, a produção da Gerdau apresentou crescimentos de 45,5% em aço bruto e 16,6% em 

laminados. Essas diferenças substanciais ocorreram devido à consolidação da Açominas em março de 2002 e à fusão 

dos ativos da Gerdau na América do Norte com os da Co -Steel no último trimestre do ano, dando origem à Gerdau 

AmeriSteel. A produção dessa nova empresa contabiliza os dados operacionais da Gerdau AmeriSteel MRM Special 

Sections, da Gerdau AmeriSteel Cambridge e da AmeriSteel, bem como as quantidades produzidas pelas usinas de 

Gerdau AmeriSteel Perth Amboy e Gerdau AmeriSteel Sayreville no último trimestre de 2002. A tabelas acima 

mostram a evolução na produção de aço bruto e produtos laminados em cada unidade na última década. 


A Gerdau não-consolidado tem 9 usinas no Brasil, dispersas por várias regiões do território nacional. No 

estado do Rio Grande do Sul, a Gerdau conta com as unidades da Gerdau Aços Finos Piratini e Gerdau Riograndense; 

no Paraná, com a Gerdau Guaíra; no Rio de Janeiro, com a Gerdau Cosigua; em Minas Gerais, com as unidades 

Gerdau Barão de Cocais e Gerdau Divinópolis; na Bahia, com a Gerdau Usiba; em Pernambuco, com a Gerdau 

Açonorte; e no Ceará, com a Gerdau Cearense. Além das unidades industriais, a Gerdau também conta com a 

Comercial Gerdau, uma rede de distribuição de produtos siderúrgicos próprios e de revenda de produtos planos de 

outros fabricantes –. São 68 filiais e 4 centros de serviços para aços planos. Existem, ainda, no Brasil, 9 centros de 

serviços de corte e dobra de aço Armafer e 5 unidades de transformação. 

Açominas 

A Açominas é uma empresa com capacidade anual de 3 milhões de toneladas de aço bruto e 740 mil 

toneladas de produtos laminados. A empresa é uma grande exportadora de produtos semi-acabados, principalmente 

tarugos, mas placas e blocos também são vendidos no exterior. No mercado interno, em quantidades bem inferiores, 

são vendidos produtos laminados, como barras e vergalhões. A partir de 2002, a Açominas também passou a produzir 

perfis estruturais pesados através de um laminador recentemente instalado na usina de Ouro Branco. Está em fase 

construção um outro laminador de fio-máquina, com capacidade instalada de 550 mil toneladas ao ano. O início das 

operações deste novo equipamento está previsto para o final do ano de 2003. 

Gerdau Laisa 

Adquirida em 1980, a Gerdau Laisa é uma mini-mill localizada no Uruguai. A empresa tem sido rentável nos 

últimos anos e é a única produtora de aços longos no país. A Laisa tem capacidade instalada anual de 70 mil 

toneladas de aço bruto e 72 mil toneladas de produtos laminados. As estatísticas de produção são baseadas nas vendas 

da Laisa e nas importações de outras regiões. Segundo dados da empresa, 93% do mercado nacional de vergalhões é 

atendido pela Gerdau Laisa. 

Gerdau AZA 

Adquirida pela Gerdau em 1992, a Gerdau AZA, localizada no Chile, também é uma mini-mill. Em janeiro 

de 1999, entrou em operação a sua segunda planta. As duas unidades, Renca e Colina, têm uma capacidade instalada

anual de 360 mil toneladas de aço bruto e 440 mil toneladas de produtos laminados. A discrepância entre as 

quantidades de aço e de produtos acabados se deve ao fato de que ainda está em operação, na usina de Renca, um 

laminador de perfis que não foi desativado após a inauguração da nova planta em 1999. Apesar de não existirem 

estatísticas oficiais no país, a Gerdau AZA acredita controlar aproximadamente 39% do mercado nacional de aços 

longos. 

Sipar 

Em dezembro de 1997, a Gerdau entrou no mercado argentino através da Sipsa, uma laminadora com 

capacidade instalada de 75 mil toneladas por ano. Em maio de 1998, a Gerdau concluiu um acordo para adquirir 1/3 

do capital total da Sipar, outra laminadora localizada no mesmo país, em troca de 1/3 do capital da Sipsa. Assim, a 

partir desta data, a Gerdau passou a contar com duas operações de laminação na Argentina, com participações de 

71,8% na Sipsa e de 38,2% na Sipar. Mais recentemente, a Gerdau passou por uma reestruturação financeira e 

corporativa em suas operações na Argentina, para se adaptar à nova situação econômica do país, permanecendo com 

participação de 38,2% na Sipar, e a Sipsa passa a ser uma subsidiária integral desta empresa. Espera-se, assim, 

maximizar as oportunidades de negócios, melhorar resultados e minimizar o impacto das flutuações do peso em 

relação a outras moedas. 

Gerdau AmeriSteel 

Em setembro de 1999, a Gerdau adquiriu da Kyoei Steel Ltd. (Japão) 75% da AmeriSteel (Flórida, EUA), 

empresa que, na época, operava 4 usinas siderúrgicas na costa leste americana (uma unidade na Flórida, duas no 

Tennessee e uma na Carolina do Norte). Em 2000, a Gerdau adquiriu da Kyoei uma participação adicional de 12%, 

totalizando 87% de participação. Em dezembro de 2001, a AmeriSteel adquiriu uma usina siderúrgica em 

Cartersville, estado da Geórgia. 

Em outubro de 2002, a Gerdau fechou acordo para unir seus ativos na América do Norte, isto é, a 

AmeriSteel, a Gerdau AmeriSteel Cambridge (antiga Gerdau Courtice Steel, adquirida em 1989) e a Gerdau 

AmeriSteel MRM Special Sections (antiga Gerdau MRM Steel, adquirida em 1995), com os a Co-Steel, formando a 

Gerdau AmeriSteel. 

A Gerdau AmeriSteel é uma empresa com capacidade instalada de produção de 5,9 milhões de toneladas de 

aço bruto e 5,5 milhões de toneladas de produtos laminados. É a segunda maior produtora de aços longos na América 

do Norte. Após a conclusão da operação, suas ações passaram a ser negociadas na Bolsa de Valores de Toronto, sob o 

símbolo GNA. 

A transação combinou operações complementares, resultando em um melhor mix de produtos, uma base 

financeira sólida e uma plataforma de crescimento consistente para que a Companhia assumisse a liderança na 

indústria siderúrgica norte-americana. A Co-Steel emitiu 146.588.194 ações ordinárias para adquirir as subsidiárias 

da Gerdau S.A. na América do Norte. Na conclusão das negociações, a Co-Steel passou a se chamar Gerdau 

AmeriSteel, com aproximadamente 198 milhões de ações ordinárias. Os acionistas da Co-Steel passaram a deter 26% 

das ações da Gerdau AmeriSteel, enquanto que a Gerdau S.A. e os demais acionistas da Gerdau Ameristeel ficaram 

com 74% do capital social. 

Após a fusão entre a Gerdau e a Co-Steel, houve alterações na razão social das empresas naquela região. 

Assim sendo, a partir do início de 2002, as antigas empresas da Gerdau na América do Norte passaram a ser assim 

chamadas: 

Produtos 

- Gerdau AmeriSteel MRM Special Sections Inc., anteriormente Gerdau MRM Steel Inc.; 

- Gerdau AmeriSteel Cambridge Inc., anteriormente Gerdau Courtice Steel Inc.; 

- Gerdau AmeriSteel US Inc., anteriormente AmeriSteel Corporation. 

Construção Civil 

Vergalhões GG-50, CA-60 e CA-25 

Arame recozido 

Telas soldadas nervuradas para concreto armado

Barras de transferência 

Colunas e malhas POP 

Treliças 

Perfis estruturais 

Armafer (serviço de corte e dobra de aço) 

Produtos Industriais 

Barras chatas, redondas e quadradas 

Barras trefiladas redondas, quadradas e sextavadas 

Blocos 

Cantoneiras 

Perfis U, I, T e W 

Perfil T nervurado 

Guias para elevadores 

Perfil estrela 

Placas 

Tribar 

Fio-máquina 

Tarugos laminados e de lingotamento contínuo 

Dormentes de aço 

Perfis de Seção Especial (produzidos no Canadá) 

Lâminas de motoniveladoras 

Smelter bars 

Trilhos leves 

Vigas I superleves 

Guias para elevadores 

Metalurgia 

Linha completa de arames para aplicações industriais, soldas e cordoalhas 

Produtos Agropecuários 

Arame ovalado e farpado 

Postes para cercas de alta resistência 

Grampos para cercas 

Distanciador Cercafix 

Arame e poste para cercas elétricas 

Cordoalha de aço para currais 

Arame e cordoalha para culturas aéreas 

Arame galvanizado 

Arame galvanizado plastificado 

Alambrados 

Pregos 

Pregos para construção civil 

Pregos para marcenaria 

Pregos para embalagens 

Aços Especiais 

Barras laminadas redondas e quadradas 

Fio-máquina 

Barras forjadas 

Produtos acabados a frio 

Com ou sem tratamento térmico 

Aço ferramenta 

Barras e blocos forjados

Barras laminadas redondas, quadradas e chatas 

Aços Inoxidáveis 

Barras laminadas redondas e quadradas 

Fio-máquina 

Barras forjadas 

Acabados a frio 

Produtos Planos (produzidos pela Gallatin Steel) 

Bobinas laminadas a quente 

Bandas laminadas a quente 

Produtos decapados e lubrificados 

Bobinas cortadas a quente 

Vendas e Marketing 

Vendas Consolidadas por Linha de Produtos 

Mil toneladas 

2002 2001 2000 1999 1998 

TOTAL 8.783,4 6.378,9 6.442,3 4.506,1 3.756,5 

Semi-acabados 1.613,7 181,2 247,6 109,6 119,8 

Mercado interno 408,1 54,4 53,5 29,0 41,6 

Exportações 1.205,6 126,8 194,1 80,6 78,2 

Laminados longos 5.707,3 4.775,4 4.734,9 3.151,1 2.540,5 

Mercado interno 2.131,7 1.887,9 1.891,6 1.740,8 1.727,4 

Exportações 386,8 314,4 329,3 308,0 102,2 

Exterior 3.188,8 2.573,1 2.513,8 1.102,3 710,9 

Aços especiais 272,9 259,9 263,8 212,8 168,2 


Exportações 3,3 5,0 13,3 4,0 10,7 

Produtos trefilados 767,4 713,3 706,3 661,0 648,5 


Exportações 3,7 11,5 12,4 9,4 17,1 

Aços planos 422,1 449,1 489,7 371,6 279,5 

Mercado interno (revenda) 422,1 449,1 489,7 371,6 279,5 

Entregas Consolidadas por Região 

Mil toneladas 

2002 2001 2000 1999 1998 

Toneladas Toneladas Toneladas Toneladas Toneladas 

Brasil 5.594,6 3.805,8 3.928,5 3.403,8 3.045,6 

América do Norte 2.884,3 2.294,0 2.264,1 927,1 505,5 

América do Sul 304,5 279,1 249,7 175,2 205,4 

Exterior 3.188,8 2.573,1 2.513,8 1.102,3 710,9 

TOTAL 8.783,4 6.378,9 6.442,3 4.506,1 3.756,5

Operações no Brasil 

As operações da Gerdau no Brasil, através da Gerdau não-consolidado e da Açominas, foram responsáveis 

por 63,7% do volume consolidado de entregas de 2002. As vendas das operações brasileiras no ano foram de 5,6 

milhões de toneladas (70,8% da Gerdau não-consolidado e 29,1% da Açominas). Através da Operação Longos Brasil, 

a Gerdau não-consolidado atende a mais de 14 mil clientes (considerando clientes que fizeram pelo menos uma 

compra nos últimos 12 meses), sendo que nenhum deles foi responsável por mais de 2% do total das vendas; os 10 

maiores clientes representaram menos de 12% das vendas locais. 

Em 2002, a Gerdau não-consolidado, com suas 9 unidades siderúrgicas, entregou 4 milhões de toneladas de 

produtos siderúrgicos; 97,4% das vendas foram destinadas aos setores da construção civil e da indústria, e o restante, 

ao setor de agropecuária. 

As Áreas de Negócios são definidas a partir de características comuns de produtos e/ou mercados e têm 

como objetivo definir estratégias comerciais com visão nacional. As Áreas de Negócios existentes dentro da 

Operação Longos Brasil são: 

Gerdau Construção Civil (GC) 

Gerdau Indústria (GI) 

Gerdau Produtos Agropecuários (GPA) 

Gerdau Pregos (GP) 

Gerdau Produtos Metalúrgicos (GPM) 

Gerdau Exportação (GEX) 

Comercial Gerdau (CG) 

Cada Área de Negócios tem atuação nacional com política de vendas centralizada e execução local. As 

Áreas de Negócios que realizam a maior parte das vendas de um determinado cliente são responsáveis pelo 

relacionamento da Companhia com este cliente. Mais de 50% da produção negociada pelas Áreas de Negócios são 

distribuídos através de canais de distribuição, como a Comercial Gerdau, o maior deles, com 68 filiais espalhadas por 

todo o Brasil. No último ano, a Comercial Gerdau atendeu 155 mil clientes (considerando clientes que fizeram pelo 

menos uma compra no ano de 2002). Acrescentam-se a esta rede cerca de 6.000 distribuidores independentes, o que 

resulta em uma ampla cobertura nacional da Gerdau no país. Para o atendimento tanto da rede de distribuição como 

de consumidores finais dos setores da indústria e da construção civil, a Gerdau trabalha com uma força de vendas 

formada por vendedores assalariados e também representantes comissionados. A Gerdau fornece a esses vendedores 

catálogos de produtos e computadores conectados com o sistema de informações da Gerdau (Internet e SAP R/3), 

além de fax e telefone. 

A Gerdau não-consolidado efetua a entrega de seus produtos diretamente aos clientes, através de serviços 

terceirizados fiscalizados pela equipe da Gerdau, a fim de minimizar os atrasos. Atualmente, 70% dos pedidos são 

entregues no prazo acordado. As tendências de vendas tanto no mercado doméstico como nas exportações são 

projetadas mensalmente com base nos dados históricos da Gerdau não-consolidado dos últimos três meses. A Gerdau 

não-consolidado emprega seu próprio sistema de informações para manter-se a par do comportamento do mercado e, 

desta forma, responder rapidamente às flutuações de demanda. A Gerdau considera sua flexibilidade de deslocamento 

entre os mercados e sua capacidade de monitorar e adaptar-se a mudanças na demanda – mantendo, dessa forma, 

níveis mínimos de estoque – fatores -chave para o sucesso. 

A usina da Gerdau Aços Finos Piratini é considera uma operação independente da Operação Longos Brasil 

no que se refere a vendas e produção, já que está focada em aços especiais para construção mecânica, ferramentas e 

inoxidáveis. Do volume fabricado, 80% se destina ao segmento automotivo. Para atender às necessidades constantes 

de inovações da indústria, a usina tem como prática desenvolver permanentemente novos produtos em parceria com 

seus clientes. Como resultado, no exercício de 2002, a Companhia disponibilizou ao mercado aços para rolamentos 

com um nível diferenciado de limpeza inclusionária, aços destinados à aplicação em amarras off-shore e aços de alta 

estampabilidade para a produção de parafusos.

Vendas Não-Consolidadas por Região 

% sobre as vendas para o mercado doméstico 

Região 1998 1999 2000 2001 2002 

Sul 25,5% 20,9% 25,3% 26,4% 27,1% 

Sudeste 49,7% 52,2% 51,2% 49,3% 47,9% 

Nordeste 15,6% 15,7% 14,1% 14,9% 15,6% 

Centro-oeste 6,0% 7,9% 4,9% 5,3% 5,2% 

Norte 3,2% 3,3% 4,5% 4,1% 4,2% 

TOTAL 100% 100% 100% 100% 100% 

Das vendas feitas para o mercado doméstico, 47,9% foram direcionadas para a região sudeste, que 

compreende os estados de São Paulo e Rio de Janeiro, regiões economicamente mais desenvolvidas. A região sul, 

onde a Gerdau opera com a Gerdau Riograndense e a Gerdau Aços Finos Piratini, foi responsável por 27,1% das 

vendas não-consolidadas no mercado doméstico em 2002. Juntas, as regiões sul, sudeste e nordeste, sem considerar a 

Açominas, representaram 90,6% das vendas das operações brasileiras para o mercado nacional. 

A Açominas, por sua vez, é uma empresa fortemente voltada para a exportação. Suas vendas no mercado 

doméstico envolvem produtos acabados, como vergalhões, barras e perfis, e são feitas diretamente aos clientes. A 

Açominas tem capacidade instalada de 740 mil toneladas de produtos laminados, os quais são praticamente todos 

vendidos no país. Em 2002, entrou em operação um novo laminador, com capacidade para produzir 440 mil toneladas 

de perfis estruturais pesados. Para o próximo ano, já com o equipamento ajustado e operando normalmente, a 

Açominas espera aumentar as vendas deste produto. Está programada para o final de 2003 a instalação de um novo 

laminador de fio-máquina, com capacidade instalada de 550 mil toneladas de produto por ano. 

Varejo 

Através da Comercial Gerdau, a Gerdau não-consolidado vende seus produtos em todo o Brasil, contando 

com uma rede de 68 filiais e 4 centros de serviços para aços planos. A Comercial Gerdau, além da produção da 

própria Gerdau, revende produtos planos de outros fabricantes. A revenda de planos em 2002 chegou a 422,1 mil 

toneladas. A Açominas, por sua vez, em função das características dos seus produtos (semi-acabados) e do mercado 

(grandes clientes) não dispõe de uma estrutura de venda no varejo. 

Nas empresas da América do Sul, a Gerdau AZA (Chile) comercializa seus produtos através de uma rede de 

150 distribuidores independentes, e a Gerdau Laisa (Uruguai) vende seus produtos diretamente aos pequenos 

consumidores, com preços diferenciados. 

Exportações 

Historicamente, a Gerdau exporta apenas o excedente de produção, já que sua política é atender aos 

mercados localmente. É graças a esse posicionamento que as tarifas e barreiras impostas aos exportadores através da 

Seção 201, nos Estados Unidos, em nada influenciaram os negócios da Gerdau não-consolidado e, de certa forma, até 

favoreceram suas operações na América do Norte. 

As atividades de marketing de exportação são coordenadas pela Área de Negócios responsável pela venda de 

produtos exportáveis pela Companhia e são realizadas (i) principalmente na forma FOB (Free on Board); (ii) à vista, 

com base em cartas de crédito abertas por clientes em mais de 30 países em todo o mundo; e (iii) diretamente a 

clientes em países vizinhos e indiretamente através de “trading companies”. 

Apesar de negociar principalmente com produtos de commodity, tais como vergalhões, a Gerdau está ciente 

da importância do controle de qualidade. A fim de garantir a satisfação dos consumidores finais em todo o mundo 

com os produtos comprados indiretamente da Gerdau, a Companhia periodicamente envia técnicos para verificar a 

qualidade dos produtos entregues aos clientes. 

A Açominas, por ser uma empresa exportadora, vende praticamente toda sua produção sob a forma de 

produtos semi-acabados, como tarugos, blocos e placas. As vendas de tarugos em 2002 chegaram a 925 mil toneladas, 

as placas, a 286,4 mil toneladas, e os blocos, a 217,8 mil toneladas. Grande parte da produção da Açominas destina-se

a atender o mercado asiático e, mesmo depois da Seção 201, a Companhia permaneceu atendendo ao mercado 

americano, que não impôs tarifas à importação de tarugos. Além disso, as quotas estabelecidas para aços planos 

foram suficientes para a manutenção das entregas. A maior parte das vendas no mercado externo é feita diretamente 

aos clientes. Aproximadamente 20% das vendas são realizadas através de companhias “trading companies”. 

As unidades estrangeiras dedicam-se principalmente ao abastecimento dos respectivos mercados domésticos 

dos países onde estão localizadas, com exceção das unidades canadenses, que vendem quase 50% de sua produção 

nos Estados Unidos. Aproximadamente 35% das vendas da Gerdau AmeriSteel Cambridge são geradas por clientes 

nos Estados Unidos, predominantemente na região próxima aos Grandes Lagos. Os clientes consistem basicamente de 

centros de serviço (65%), construtores (25%) e fabricantes de equipamentos originais (OEMs) (10%). A Gerdau 

AmeriSteel MRM Special Sections vende aproximadamente 65% de sua produção a clientes no mercado americano, e 

o restante a clientes canadenses. Cerca de 80% de sua produção é vendida diretamente a OEMs. As unidades 

canadenses comercializam seus produtos nos Estados Unidos através de venda direta aos clientes, para os quais a 

fatura é emitida nos mesmos termos dos clientes canadenses, mas em dólares americanos. 

Operações no Exterior 

Na América do Sul, a Gerdau AZA vendeu, no ano de 2002, 265,6 mil toneladas de produtos acabados, um 

incremento de 12,2% em relação a 2001. Em 2002, as vendas de barras e perfis para o setor metal-mecânico sofreram 

aumento da concorrência devido às importações que entraram no Chile. Neste segmento, a Gerdau AZA tem uma 

participação de mercado superior a 50%. Na construção civil, as vendas de vergalhões aumentaram no último ano, 

sendo que a empresa passou a ter 50% de participação no mercado. É importante ressaltar que, no ano de 2002, a 

demanda desses produtos aumentou em 6% devido aos investimentos feitos em infra-estrutura. Desde o final do ano 

2000, a Gerdau AZA tem uma Área de Negócios denominada AZAonLine, para atender clientes do Chile através da 

Internet. A versão eletrônica de vendas foi a primeira do Chile na área siderúrgica, e, atualmente, os clientes podem 

acompanhar o fluxo de seus pedidos pela Internet, bem como visualizar informações sobre os estoques de produtos, a 

situação de créditos e pagamentos e o histórico de compras, gerar certificados de qualidade e efetuar pedidos. 

No Uruguai, a Gerdau Laisa conta com 3.000 clientes registrados, que podem ser classificados em atacado, 

varejo e consumidores. Assim, os produtos são distribuídos por todo o país. Os clientes uruguaios também têm um 

canal de e-business à disposição. 

Os produtos da Gerdau AmeriSteel geralmente são vendidos a centros de serviços, fabricantes, ou 

diretamente aos OEMs a leste do Rio Mississippi. Os produtos são usados em várias indústrias, tais como construção, 

mineração, automóveis, comércio, celulares e transmissão elétrica, construções metálicas e fabricação de 

equipamentos. A Gerdau AmeriSteel também vende produtos de maior valor agregado (corte e dobra de aço) a 

empreiteiros, realizando trabalho em projetos privados (comerciais) e públicos (estradas, pontes e outras construções 

ou infra-estruturas). 

Quanto à fabricação de vergalhões, as áreas de mercado cobertas são aquelas a leste do Rio Mississippi, com 

fábricas localizadas nas principais cidades do leste dos Estados Unidos ou próximo a elas. A estratégia da Gerdau 

AmeriSteel é ter suas instalações de produção bem próximas ao local de trabalho suprido por ela, para que a 

companhia possa acelerar o tempo de resposta e satisfazer a demanda de aço para reforço de estruturas. 

No exercício encerrado em 31 de dezembro de 2002, a Gerdau AmeriSteel, em termos pro forma , vendeu 

produtos para mais de 1.000 clientes. Considerando a diversidade de seus produtos e mercados, nenhum cliente 

representa 3% ou mais do faturamento líquido consolidado. Os cinco maiores clientes perfizeram 8% do faturamento 

líquido consolidado pro forma no período. 

Em geral, as vendas de produtos acabados a clientes norte-americanos são realizadas pelo escritório de 

vendas em Tampa, e as vendas a clientes canadenses são feitas pelo escritório de vendas em Whitby. A Gerdau 

AmeriSteel também possui escritórios de vendas em Perth Amboy, onde as vendas de fio-máquina são processadas, e 

em Selkirk, onde as vendas de seções especiais são intermediadas. Os representantes de vendas emitem pedidos, 

escalam a produção da usina e gerenciam o estoque. A Gerdau AmeriSteel tem cerca de 50 empregados dedicados a 

marketing e vendas, dos quais um quarto encontra-se em campo, próximo aos clientes. Cada um dos representantes de 

venda da Gerdau AmeriSteel tem acesso imediato ao estoque e ao planejamento da produção em todas as usinas, o

que possibilita que eles ofereçam aos clientes um sistema de one stop shopping e atendam às necessidades dos 

clientes através da fonte ma is conveniente e/ou rentável para a Companhia. Nas usinas, os representantes 

metalúrgicos dão suporte técnico às vendas, mas não são considerados representantes de vendas. 

Em geral, as vendas de produtos trefilados, fio-máquina e vigas superleves são conduzidas por 

representantes localizados nas principais instalações da Gerdau AmeriSteel. Os vergalhões e as guias para elevadores 

normalmente são vendidos através de processos de licitação, no qual os empregados da empresa trabalham junto a 

cada cliente para estabelecer suas necessidades de especificações, prazo e preço. 

Prazo de Venda 

Normalmente, o prazo de faturamento da Gerdau não-consolidado é de 21 dias para as vendas domésticas, 

feitas no modo CIF (Cost Insurance and Freight). Clientes domésticos que fazem compras acima do equivalente a 

US$ 10.774 por mês estão sujeitos a um processo centralizado de aprovação de crédito. Como conseqüência dessas 

políticas, as baixas contábeis por contas incobráveis (feitas após 12 meses) representam uma porcentagem 

insignificante das contas recebíveis consolidadas da Gerdau. Na Açominas, o pagamento de compras domésticas é 

feito à vista ou em até 7 dias. O pagamento a prazo, por meio de títulos bancários, também é aceito. As vendas ao 

mercado estrangeiro são pagas imediatamente à Açominas através de cartas de crédito. 

Os termos de crédito da Gerdau AmeriSteel para seus clientes normalmente são determinados com base nas 

condições e costumes do mercado. A atividade da Gerdau AmeriSteel é sazonal, sendo que os pedidos feitos nos 

trimestres iniciados em junho e setembro tendem a ser mais numerosos do que aqueles feitos nos trimestres iniciados 

em março e dezembro, principalmente devido à quedas na atividade de construção relacionadas ao clima. 

Todas as unidades Ge rdau (no Brasil e no exterior) aceitam pagamento tanto à vista quanto a prazo para a 

compra de seus produtos. A segunda opção segue o padrão de prazos comerciais de cada região. Atualmente, a 

maioria das vendas é feita com o prazo máximo de 30 dias para pagamento. 

Concorrência 

Os custos de remessa, frete e carregamento portuário constituem importantes barreiras à importação. Uma 

vez que a Gerdau não-consolidado opera principalmente no ramo dos produtos laminados longos, onde as margens de 

lucro são relativamente pequenas, o incentivo para concorrentes estrangeiros entrarem no mercado brasileiro é 

pequeno. No mercado doméstico, nenhuma empresa compete com a Companhia em toda a sua variedade de produtos. 

A Gerdau não-consolidado acredita que a diversificação e descentralização de seus negócios representa uma 

vantagem competitiva sobre seus principais concorrentes, cujas operações são mais centralizadas. 

Maiores Produtores Brasileiros de Aços Longos 

Mil toneladas 

Empresa Produção Participação 

Gerdau + Açominas* 3.660,3 47,8% 

Belgo Mineira 2.734,2 35,7% 

V&M do Brasil 441,9 5,8% 

Aços Villares 420,8 5,5% 

Barra Mansa 366,7 4,8% 

Outros 28,0 0,4% 

TOTAL 7.651,9 100% 

Fonte: IBS – Informe Estatístico Preliminar, janeiro de 2003. 

* Os números da Açominas incluem 12 meses de produção 

A Gerdau é a maior produtora brasileira de longos, com uma participação de 47,8% do mercado. A Belgo 

Mineira é a segunda maior produtora no mercado brasileiro. Originalmente, a Belgo Mineira era uma empresa 

integrada, mas atualmente também opera no sistema de mini-mills. A estratégia da Gerdau está focada na produção 

descentralizada de aços longos através de fornos elétricos EAF e no emprego da tecnologia de lingotamento contínuo. 

Além disso, a Gerdau conta com 3 usinas integradas e com a Açominas, e tem usinas localizadas próximo a

fornecedores de sucata e instalações portuárias. Dessa forma, os custos com frete para os mercados atendidos ficam 

bastante baixos. 

Já a Açominas, é praticamente a fornecedora exclusiva de blocos e tarugos, no mercado interno, tendo um 

mercado bem definido e um alto grau de fidelidade dos seus clientes domésticos. O mercado de placas é mais 

competitivo, com participação da CST e, mais recentemente, da Cosipa. No mercado externo, a Açominas enfrenta 

grande concorrência de fornecedores do leste europeu (Rússia, Ucrânia, Itália e Japão) para produtos de maior 

qualidade. A empresa é altamente competitiva, pela tradição e qualidade de seus produtos, pela garantia dos prazos de 

entrega e pela assistência técnica prestada aos clientes. Em função dessas características, a lista de clientes da 

Açominas é bastante diversificada, contando com clientes tradicionais em todos os mercados nos quais atua. 

Na América do Sul, a Gerdau AZA enfrenta como principais barreiras para suas vendas os custos de frete e 

transporte e a disponibilidade dos produtos quando comparados com as importações. No mercado doméstico chileno, 

a Compañía Acero Del Pacífico (CAP) possui participação de 48%. A AZA fica com uma participação de 39% no 

mercado, enquanto que as importações representam 13% das vendas totais. 

No Uruguai, os principais concorrentes da Gerdau Laisa são duas laminadoras locais, além das importações 

vindas do Brasil, Argentina e leste europeu. 

A Gerdau AmeriSteel compete com vários produtores estrangeiros e domésticos, incluindo usinas integradas 

e mini-mills. Alguns dos concorrentes possuem mais recursos financeiros e de capital, e alguns continuam a investir 

pesadamente para atingir mais eficiência na produção e mais qualidade nos seus produtos. A concorrência é baseada 

no preço, na qualidade e na capacidade da empresa em atender às especificações e prazos solicitados pelo cliente. 

Além disso, no caso de certas aplicações, o aço compete com outros materiais, como plástico, alumínio e materiais 

compostos. A Gerdau AmeriSteel pode ser adversamente afetada por um excesso de capacidade industrial, pela 

possibilidade de que instalações atualmente inativas voltem a operar, pelo excesso de fornecimento de alguns 

produtos e por alguns substitutos potenciais ao aço. A natureza altamente competitiva da indústria pode, futuramente, 

exercer uma pressão negativa sobre os preços de certos produtos. 

A área de mercado da Gerdau AmeriSteel atua engloba o Canadá e os Estados Unidos, principalmente ao 

longo da costa leste e no centro-oeste. Devido à sua natureza específica, os produtos da Gerdau AmeriSteel MRM 

Special Sections muitas vezes são entregues a grandes distâncias, incluindo destinos além-mar. Assim, a AmeriSteel 

enfrenta uma concorrência significativa na venda de cada um de seus produtos por parte de vários concorrentes em 

cada mercado geográfico. Vergalhões, barras e perfis estruturais são produtos de commodity, nos quais o preço é o 

principal fator competitivo. Devido ao alto custo do frete em relação ao valor dos produtos, a concorrência de 

produtores não-regionais é relativamente limitada. A proximidade a clientes, juntamente com custos de frete 

competitivos e processos de fabricação de baixo custo, são fatores -chave para a manutenção das margens na venda de 

vergalhões, barras e perfis. A não ser em circunstâncias excepcionais, a despesa do cliente com a entrega do produto é 

limitada aos custos de frete da usina mais próxima até o destino final, e o fornecedor absorve quaisquer gastos 

adicionais. 

Apesar do alto custo de frete associado ao transporte de barras de aço, nos últimos anos muitos fabricantes 

da América do Norte têm experimentado concorrências significativas e, em alguns casos, injustas por produtores 

estrangeiros barras e perfis de aço. Devido a condições econômicas estrangeiras desfavoráveis e ao excesso de 

capacidade de produção, as importações de barras de aço para os mercados dos Estados Unidos e Canadá 

apresentaram níveis historicamente altos e, muitas vezes, preços abaixo dos custos de produção e exportação, com um 

correspondente impacto negativo nos preços domésticos. Apesar dos favoráveis regulamentos antidumping emitidos 

no início de 2001 pela Comissão Internacional de Comércio dos Estados Unidos, focados no comércio de vergalhões 

provindos de vários países, as importações de vergalhões para os Estados Unidos continuaram alcançando níveis 

muito altos. 

Em março de 2002, o Presidente Bush impôs tarifas e quotas sobre certos produtos de aço importados para 

os Estados Unidos. Os impostos são válidos por 3 anos e diminuirão após este período. A Gerdau AmeriSteel acredita 

que seus principais concorrentes incluem as empresas Ispat Sidbec Inc., Stelco Inc. e Ivaco Inc., no Canadá, e Bayout 

Steel Corporation, Commercial Metals Corporation, Marion Steel Company, NorthStar Steel Company, Nucor 

Corporation, Roanoke Eletric Steel Corporation, Sheffield Steel e Steel Dynamics, nos Estados Unidos. Apesar da

característica de commodity dos mercados de vergalhões e barras e perfis, a Companhia acredita que seus produtos se 

distinguem dos produtos de seus concorrentes em termos de qualidade, desempenho consistente na entrega, 

capacidade de atender a pedidos volumosos e capacidade de atender à maioria dos pedidos com pronta-entrega. A 

Gerdau AmeriSteel acredita que sua linha de barras e perfis é a mais completa produzida no território ao leste do Rio 

Mississippi, e julga que esta é uma importante vantagem competitiva em um mercado onde os clientes procuram o 

atendimento de todas as suas necessidades junto a alguns fornecedores-chave. Além disso, embora os projetos de 

construção e infra -estrutura geralmente sejam não-recorrentes em sua natureza, os fabricantes, distribuidores e centros 

de serviço que atendem a muitos desses projetos acabam se tornando clientes da Companhia no longo prazo. 

A Gerdau AmeriSteel Perth Amboy participa de um processo antidumping e anti-subsídios governamentais 

(countervailing duty – CVD) movido pelos Estados Unidos contra certos países e produtores de fio-máquina. O 

Ministério do Comércio dos Estados Unidos determinou preliminarmente que os preços praticados por certos países e 

empresas prejudicam os produtores nos Estados Unidos e caracterizam dumping. Dessa forma, o Ministério do 

Comércio determinou a cobrança de taxas que variam de 7 a 369% sobre o fio-máquina importado de certos países e 

empresas. Embora recentemente tenha havido aumentos no preço do fio-máquina nos Estados Unidos, em resultado 

da aplicação dessas taxas, o volume de importação para os mercados dos Estados Unidos ainda é considerável. 

As tarifas impostas nos Estados Unidos e outras ações similares tomadas no Canadá podem não ter um 

impacto positivo sobre a indústria de aço da América do Norte e podem não reduzir o volume ou impacto negativo 

dos preços dos produtos importados. O excesso de capacidade de produção em nível mundial, a moeda forte – o dólar 

norte-americano –, a força da economia da América do Norte em relação ao resto do mundo, inúmeras isenções de 

tarifas, o curto prazo (3 anos) de duração das tarifas, o declínio nas taxas após o primeiro ano e a disparidade das 

taxas em diferentes linhas de produtos são os fatores que podem anular quaisquer benefícios. Por exemplo, no 

mercado de barras, que está sujeito a tarifas mais baixas, o benefício de preços levemente superiores foi neutralizado 

pelo aumento no custo da sucata, uma vez que a demanda por sucata aumentou devido aos volumes mais altos das 

produções beneficiadas pelas tarifas mais altas. 

Meio Ambiente 

As unidades da Gerdau são obrigadas a obedecer um conjunto de leis e regulamentos ambientais, em 

constante evolução, sobre emissões atmosféricas, descargas de efluentes em águas superficial e subterrâneas, controle 

de ruído, gestão de resíduos no que diz respeito a geração, manuseio, armazenamento, transporte e disposição de 

substâncias classificadas e remediação de áreas contaminadas. Estas leis e regulamentos variam e dependem da 

localização de cada planta e podem ser de competência do País, federal, estadual ou municipal. 

As operações da Gerdau geram certos resíduos e subprodutos, como escórias, carepas e pó de forno elétrico à 

arco, além de outros de menor relevância, que são classificados segundo sua periculosidade e devem ser controlados 

corretamente e dispostos segundo leis e regulamentos ambientais aplicáveis. Nos países em que a Gerdau atua certas 

leis e regulamentos ambientais impõem obrigações às empresa pelos custos relativos a tratamentos, controles, 

investigação e limpeza de propriedades contaminadas, mesmo que inadvertidamente, por práticas anteriores ou pela 

propriedade do local de disposição. São feitas verificações e provisionamento de recursos para a adequação ambiental 

de locais onde a Empresa tem conhecimento. Os custos de tais limpezas ou remediações não afetam materialmente a 

Gerdau. 

No Brasil e América do Sul foram provisionados recursos para investimentos e investigação de locais com 

potencial de contaminação, além de remediação de áreas comprovadas. Os principais investimentos realizados no 

exercício foram relativos à construção de aterros industriais dedicados na Gerdau Cosigua e Guaíra, no Rio de Janeiro 

e Curitiba, e remediação de locais contaminados pelo proprietário anterior na usina de São José dos Campos. 

Na Gerdau Cosigua, são realizadas Auditorias Anuais Obrigatórias por força de lei estadual. A empresa 

utiliza estas auditorias como ferramenta nos processo de renovação de suas licenças e permissões. Na Gerdau 

Riograndense, no Rio Grande do Sul, foi empreendida uma completa investigação das atividades locais, abrangendo 

aspectos atmosféricos, hídricos e do solo, seus impactos na região afetada e ecossistemas vizinhos mais sensíveis. O 

relatório completo, com todas as conclusões, elaborado em conjunto por consultoria americana (ERM -Environmental 

Resources Managment) e empresas brasileiras, adicionadas de centros acadêmicos, foi encaminhado aos organismos 

governamentais responsáveis. Todo o processo foi acompanhado por ONG’s e demonstrou não haver contaminações

sensíveis que justifiquem outro tipo de intervenção além do controle das fontes de emissão e monitoramento 

sistemático. 

Na Gerdau Laisa, no Uruguai, e na Gerdau Açonorte, em Recife, no Brasil, foram instalados novos sistemas 

de exaustão e tratamento dos gases do forno elétrico, atendendo e superando os padrões de emissões legais vigentes 

nestes locais. 

Todas as plantas na América do Sul, incluindo as operações no Brasil, possuem licenças e permissões 

ambientais atualizadas e estão autorizadas a operar em conformidade com os regulamentos ambientais locais. As 

permissões são condição absolutamente necessária na obtenção de recursos financeiros dos agentes econômicos 

brasileiros. 

As plantas no Brasil participam com seus representantes formais na gestão de recursos hídricos superficiais, 

na região em que se localizam, através de novos modelos de participação conjunta dos setores governo-usuáriosociedade. 

A Açominas, como todas as demais plantas brasileiras, destinou recursos para implantação de novos 

sistemas de controle de emissões atmosféricas das suas operações de sinterização e manuseio de matérias primas. A 

planta de Ouro Branco possui as permissões necessárias à operação e destinação de seus rejeitos industriais, não 

havendo condicionantes maiores neste momento. A planta encontra-se em processo de renovação de licença, que no 

caso do Estado em que se localiza tem validade de 04 anos, e para isso faz-se necessário, por exigência 

governamental, a elaboração de um documento de desempenho ambiental denominado RADA (Relatório de 

Auditoria de Desempenho Ambiental). Todas as plantas localizadas em Minas Gerais: Açominas, Gerdau Divinópolis 

e Gerdau Barão de Cocais tiveram seus RADA’s realizados e condicionados nos processos de renovação de suas 

licenças. 

Algumas das operações nos Estados Unidos são responsáveis pela remediação de certos locais onde pó de 

sistemas de exaustão de fornos elétricos foi gerado e/ou disposto. Em geral, as estimativas de custos de remediação 

estão baseadas em avaliação de cada local e a natureza das atividades, antecipando as características da remediação a 

ser empreendida. Em tais avaliações, a Gerdau pode empregar consultores e provedores externos que ajudam a fazer 

estas determinações. 

Em 2000, a Gerdau AmeriSteel Perth Amboy e a Gerdau AmeriSteel Sayreville fizeram parte do Programa 

de Auditoria de Siderurgicas tipo mini mill da Agência de Proteção Ambiental norte-americana (EPA). As duas 

usinas conduziram uma completa auditoria ambiental multi-mídia. Os resultados desta auditoria foram encaminhados 

a EPA junto com uma lista de ações corretivas, as quais se espera que sejam concluídas no primeiro semestre de 

2003. 

A presença de materiais radioativos nas matérias-primas de sucata ferrosa pode apresentar significante risco 

a saúde e segurança para os trabalhadores e para o público em geral. Além disto, o custo para limpar o material 

contaminado e a perda de receita que resulta das paradas de produção pode ser materializada. Materiais radioativos 

normalmente estão na forma de fontes radioativas lacradas, tipicamente instaladas em instrumentos de medição ou em 

equipamentos hospitalares e de termoelétricas nucleares descomissionadas. 

A Gerdau tem sistemas de detecção de radiação sofisticados em todas as plantas tipo mini mills nos países 

em que atua, para monitorar as remessas entrantes de sucata. Caso seja encontrado material radioativo na sucata que a 

Companhia recebe, estes itens são encaminhamos a solução de disposição a este tipo de material. O custo de limpeza 

nestes casos é significativamente maior caso o material seja derretido nos fornos da aciaria. 

Embora a Gerdau tenha vários dispositivos de detecção em todas as nossas plantas, ocasionalmente uma 

fonte de sucata radioativa pode não ser detectável. Por exemplo, em julho de 2001, uma quantia pequena de césio foi 

recebida de fornecedores de sucata e acidentalmente foi derretida no forno da usina de Jacksonville na Gerdau 

AmeriSteel. As atividades da aciaria foram suspensas durante aproximadamente 25 dias até aproximadamente 700 

toneladas de material contaminado tivessem sido removido e os equipamentos limpos. Como resultado deste acidente, 

a Gerdau revisou seus sistemas de detecção de radiação para reduzir o risco de acidente semelhante no futuro.

Nenhuma garantia pode ser dada que mudanças imprevistas, como novas leis ou políticas obrigatórias 

ocorram. Todas as unidades industriais são obrigadas a ter licenças legais e permissões. Quaisquer destas licenças ou 

permissões podem estar sujeitas a modificações sobre determinadas circunstâncias. Além disso, a Empresa pode ser 

exigida a obter licenças operacionais adicionais ou aprovações governamentais e eventualmente incorrer custos 

adicionais. 

Os sistemas de gestão ambiental implantados nas unidades industriais buscam garantir a precisa atualização 

de necessidades a partir de novas demandas legais e de partes interessadas. 

As unidades do Chile e de Cambridge já foram certificadas pela norma internacional ISO 14.001 sendo 

previsto na seqüência outras unidades estarão se preparando para tal. 

Manutenção e Tecnologia 

Devido às condições complexas da siderurgia, a manutenção regular dos equipamentos é uma despesa 

significativa constante, correspondendo a aproximadamente 8,3% dos custos das mercadorias vendidas pela Gerdau 

não-consolidado para o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2002. A Companhia emprega equipes de 

manutenção especializadas, cada uma com responsabilidade por uma área especial da produção. No Chile, a 

manutenção dos equipamentos e maquinário envolve níveis significativos de custos, tendo correspondido a 

aproximadamente 8% do custo do produto final em dezembro de 2002. Na Argentina, esse montante é de 3% do custo 

das mercadorias vendidas. 

Na Açominas, o custo médio com manutenção em 2002 representou 15% do custo de produção de laminados 

acabados, demonstrando a eficácia da manutenção preventiva na preservação das instalações e equipamentos da usina 

e na garantia da continuidade operacional. A Companhia tem realizado um notável esforço na atualização tecnológica 

de seus processos e sistemas e na verticalização de sua linha de produtos, tendo investido US$ 415 milhões no 

período de 1999 a 2002. Todo esse esforço está voltado para a otimização dos resultados financeiros de sua operação. 

A defasagem tecnológica ainda existente em relação às empresas denominadas de “classe mundial” está sendo 

reduzida a cada novo investimento realizado, e os projetos em estudo, após implantados, eliminarão definitivamente 

essa defasagem, tornando a Companhia, que já é extremamente competitiva em nível internacional, uma líder 

mundial em competitividade no seu segmento de atuação. 

As capacidades anuais da aciaria da Gerdau AmeriSteel são baseadas nos resultados dos melhores meses de 

produção, calculados para todo o ano e prevendo 18 dias de parada para manutenção e feriados. Embora normalmente 

seja vantajoso operar as usinas em níveis máximos de produção (a fim de atingir custos mínimos por unidade), a 

operação orientada para a manutenção dos níveis do estoque permite o equilíbrio da produção em relação ao 

marketing, oferecendo flexibilidade à Administração no sentido de limitar os atrasos e paradas devidos a manutenção 

ou outros motivos. 

Como é comum para produtos de aço no sistema mini-mill, a Gerdau não possui nenhum programa formal de 

pesquisa e desenvolvimento, uma vez que a tecnologia de produção de aço está facilmente disponível para compra. 

No entanto, a Companhia está continuamente implementando melhorias e desenvolvimentos tecnológicos. Ao longo 

dos últimos anos, a Companhia introduziu tecnologias modernas em suas mini-mills, tais como transformadores de 

alta potência, paredes e abóbadas de fornos resfriados a água, lanças de oxigênio, fundentes para a formação de 

escória e forno panela. Nas suas unidades de laminação, a Companhia introduziu controle automático de fornos, 

laminadores contínuos, gaiolas de acabamento de alta velocidade, tratamento térmico Tempcore e Thermex, 

processamento de fio-máquina Stelmor, máquinas de processamento automáticas e laminação dividida. Os 

equipamentos de produção mais sofisticados usados pela Companhia são fornecidos por construtores de máquinas 

internacionais e companhias da tecnologia do aço. Tais fornecedores geralmente celebram contratos de transferência 

de tecnologia com os compradores e oferecem suporte técnico extensivo e treinamento de pessoal, em conjunto com a 

instalação e comissão do equipamento. A Gerdau celebrou contratos de transferência de tecnologia com a Nippon 

Steel, Sumitomo Steel, Thyssen, Daido Steel e BSW.

Colaboradores 

Número de Colaboradores em Dezembro de 2002 

América América do 

Gerdau S.A. Açominas 

Total 

do Sul Norte 

9.152 3.826 456 4.592 18.026 

Em 31 de dezembro de 2002, a Gerdau contava com a colaboração de 18.026 colaboradores em todas as suas 

unidades industriais. Deste montante, 72% estão alocados no Brasil e o restante nas unidades localizadas na América 

do Sul e na América do Norte, com 456 e 4.592 colaboradores, respectivamente. O número de funcionários no Brasil 

cresceu consideravelmente no último ano devido à consolidação integral da Açominas, que atualmente conta com 

3.826 trabalhadores. Na América do Norte, o aumento se refere à incorporação dos funcionários da antiga Co-Steel 

nos quadros da Gerdau Ameristeel. 

Maiores informações sobre os colaboradores da Gerdau podem ser encontradas no “Item 6 - Administração, 

Diretores e Colaboradores”. 

Outros Negócios 

Seiva S.A. – Florestas e Indústrias 

A Seiva é uma empresa integrante do Grupo Gerdau, constituída em 29 de dezembro de 1971 com a 

finalidade de implantar projetos de reflorestamento, dentro da sistemática do Decreto Lei nº 1.134/70. Os serviços de 

elaboração, implantação e manutenção dos projetos de reflorestamento da Seiva são executados por seus 47 

funcionários (dezembro de 2002). 

A empresa é proprietária de florestas de pínus e de eucaliptos. Desde 1971, a Gerdau vem plantando essas 

florestas, o que permite a obtenção de certas vantagens tributárias e o atendimento às regulamentações ambientais 

aplicáveis aos usuários de fornos movidos a carvão. O eucalipto é utilizado como matéria-prima para a produção de 

carvão, utilizado nos altos-fornos das unidades de produção de ferro gusa. 


A Dona Francisca Energética S.A. (DFESA) é uma empresa que atua na área de geração de energia elétrica 

por meio da Usina Hidrelétrica Dona Francisca, localizada na região central do estado do Rio Grande do Sul. Ela tem 

uma potência instalada de 125 megawatts. 

A DFESA tem como objetivo cumprir as obrigações de seus acionistas no que diz respeito à implantação, 

operação e manutenção do empreendimento, bem como ao aproveitamento do potencial energético da Usina 

Hidrelétrica Dona Francisca. 

Os acionistas integram, juntamente com a Companhia Estadual de Energia Elétrica (CEEE), um consórcio 

denominado Consórcio Dona Francisca, constituído conforme o Contrato de Constituição nº CEEE/9700295, de 13 

de março de 1997. Após a aquisição de uma participação adicional no início de 2003 pela Gerdau S.A., a Dona 

Francisca Energética passou a ser constituída pelos seguintes acionistas: Gerdau S.A., com 51,8%; Companhia 

Paranaense de Energia (COPEL), com 23%; Celesc, com 23%; e Engevix, com 2,2%. 

Bradley Steel Processors Inc. 

Consiste em uma joint venture de 50% com a Buhler Industries Inc., que processa vigas superleves. 

SSS/MRM Guide Rail 

Consiste em uma joint venture de 50% com a Monteferro S.p.A., que processa as guias de elevadores 

produzidas pela MRM para os fabricantes.

Gallatin Steel 

A Gallatin Steel está localizada no Condado de Gallatin, em Kentucky, Estados Unidos, aproximadamente 

40 milhas a sudoeste de Cincinnati, em um terreno de 1.000 acres de posse da própria empresa. A localização é 

conveniente no que se refere a transporte hidroviário, ferroviário ou rodoviário. A Gallatin opera com um forno 

elétrico movido a corrente contínua em conjunto com uma unidade de refino, lingotamento de placas, um laminador 

progressivo de alta velocidade e uma unidade de corte. A Gallatin é uma joint venture de 50% com a empresa 

canadense Dofasco, e é a única usina da Gerdau AmeriSteel que produz chapas laminadas planas, utilizadas nas 

indústrias de construção, automotiva, de eletrodomésticos, máquinas, equipamentos e embalagens. 

C. ESTRUTURA ORGANIZACIONAL 

Estrutura de Capital 

Distribuição Acionária 

(% de participação no capital total em 31 de dezembro de 2002) 

Acionista Ações Ordinárias Total de Ações 

Metalúrgica Gerdau e outras empresas Gerdau 89,78% 51,48% 

Investidores Institucionais Brasileiros 0,02% 12,95% 

Investidores Institucionais Estrangeiros 1,48% 18,94% 

Público 8,72% 16,63% 

A tabela acima apresenta a distribuição acionária na Gerdau S.A. em 31 de dezembro de 2002. Do capital 

total da empresa, 48,5% estavam detidos por investidores institucionais, dos quais 13% eram brasileiros. Os 

investidores institucionais estrangeiros, por sua vez, detinham 18,9%, e os pequenos investidores, 16,6%. A Gerdau 

S.A. é controlada pela Família Gerdau, através da holding Metalúrgica Gerdau S.A. e de outras empresas. Em 

dezembro de 2002, a Metalúrgica Gerdau S.A. detinha 44,9% da empresa, enquanto que a Santa Felicidade 

Comércio, Importação e Exportação de Produtos Siderúrgicos Ltda., outras empresas e a Família Gerdau detinham os 

6,6% remanescentes dos 51,5% do grupo de controle. 

As alterações ocorridas entre o término do exercício de 2002 e o arquivamento deste documento referentes à 

distribuição acionária estão descritas no “Item 8 – Alterações Significativas”. 

Estrutura Acionária - Principais Empresas 

Em 1995, a Gerdau passou por um processo de reestruturação do Grupo, concluído em 1997. Neste processo, 

foram incorporadas 28 empresas, e as seis companhias de capital aberto foram reduzidas para apenas duas: a Gerdau 

S.A. e a holding Metalúrgica Gerdau S.A., trazendo maior transparência no relacionamento com o mercado de 

capitais . 

Estrutura Acionária – Principais Empresas 

% de participação direta e indireta 

GERDAU S.A. 

Participação 

Acionistas 

Metalúrgica Gerdau S.A. 45% 

Outros 55%

AÇOMINAS S.A. 

Acionistas 


Gerdau S.A. 79% 

Outros 21% 

GERDAU INTERNACIONAL LTDA. 

Acionistas 


Gerdau S.A. 100% 

GERDAU AZA S.A. 

Acionistas 


Gerdau Internacional 100% 

GERDAU LAISA S.A. 

Acionistas 



Outros 1% 

SIPAR ACEROS S.A. 

Acionistas 



Outros 62% 

GERDAU AMERISTEEL CORP. 

Acionistas 



Outros 26% 

GERDAU AMERISTEEL US INC 

Acionistas 


Gerdau AmeriSteel Corp. 100% 

GERDAU AMERISTEEL MRM SPECIAL SECTIONS 

Acionistas 



GERDAU AMERISTEEL CAMBRIDGE 

Acionistas 



GERDAU AMERISTEEL PERTH AMBOY 

Acionistas 


Gerdau AmeriSteel Corp. 100%

GERDAU AMERISTEEL SAYREVILLE 

Acionistas 


GALLATIN STEEL 

Acionistas 




A tabela a seguir mostra as principais companhias e investimentos mantidos direta ou indiretamente pela 

Gerdau S.A. em 31 de dezembro de 2002: 

Companhia 

País 


no capital com 

direito a voto 


no capital total 

Armafer Serviços de Construção Ltda. Brasil 100% 100% 

Gerdau GTL Spain (GTL) Espanha 100% 100% 

Gerdau AZA S.A. Chile 100% 100% 

Aceros COX S.A. Chile 100% 100% 

Gerdau Internacional Empreendimentos Ltd. Brasil 100% 100% 

Seiva S.A - Florestas e Indústrias Brasil 100% 96% 

Gerdau Laisa S.ª Uruguai 99% 99% 

Aço Minas Gerais - Açominas Brasil 79% 79% 

Gerdau AmeriSteel Corp. Canadá 74% 74% 

AmeriSteel Corp. Estados Unidos 74% 74% 

Ameristeel Bright Bar Inc. Estados Unidos 74% 74% 

Gerdau AmeriSteel Cambridge Inc. Canadá 74% 74% 

Gerdau AmeriSteel MRM Special Sections Canadá 74% 74% 

Inc. 

Gerdau AmeriSteel Perth Amboy Inc. Estados Unidos 74% 74% 

Gerdau AmeriSteel Sayreville Inc. Estados Unidos 74% 74% 

Gallatin Steel Co. Estados Unidos 50% 50% 

Sipar Laminación de Aceros (Sipar) Argentina 38% 38% 

Sociedad Industrial Puntana S.A. - Sipsa Argentina 38% 38% 

Dona Francisca Energética S.A. Brasil 22% 22% 

D. PROPRIEDADES, FÁBRICAS E EQUIPAMENTOS 

As principais propriedades da Gerdau consistem em instalações para a produção de aço, produtos laminados 

e trefilados. A lista a seguir identifica a localização, capacidade e tipo de instalação, assim como os tipos de produtos 

manufaturados.

Localização das Plantas, Capacidades, Equipamentos e Produtos 

(mil toneladas por ano) 

Capacidade 

Capacidade Capacidade 

Localização das Plantas (Ferro Gusa e Ferro 

(Aço Bruto) (Laminados) 

Esponja) 

Capacidade 

(Trefilados) 

Equipamentos 

AÇOMINAS - 3.000 740 - Integrada com alto-forno 

GERDAU – Brasil 1.356 4.374 4.071 897 - - 

Açonorte 

- 230 270 91 

Mini-mill EAF, laminação, trefilaria, fábrica 

de pregos e de grampos 

Produtos 

Tarugos, blocos e placas, barras e perfis, dormentes 

de aço e perfis estruturais 

Vergalhões, barras e perfis, fio-máquina, trefilados e 

pregos 

Barão de Cocais 330 330 198 - 

Integrada com alto-forno, conversor LD e 

laminação 

Vergalhões, barras e perfis 

Cearense - 120 120 - Mini-mill EAF e laminação Vergalhões, barras e perfis 

Cosigua - 1.404 1.510 284 

Mini-mill EAF, laminação, trefilaria, fábrica Vergalhões, barras e perfis, fio-máquina, trefilados e 

de pregos e de grampos 

pregos 

Divinópolis 336 600 456 - 

Integrada com alto-forno, conversor EOF e 

laminação 

Vergalhões, barras e perfis 

Guaíra - 390 167 - Mini-mill EAF e laminação Tarugos, vergalhões, barras e perfis 

Piratini - 310 380 - Mini-mill EAF e laminação Aços especiais 

Riograndense - 390 470 172 

Mini-mill EAF, laminação, trefilaria, fábrica Vergalhões, barras e perfis, fio-máquina, trefilados e 

de pregos e grampos 

pregos 

Usiba 450 600 500 - 

Integrada com DRI, mini-mill EAF, 

Vergalhões, barras e perfis, fio-máquina, e trefilados 

laminação, trefilaria, 

Contagem 240 - - 25 Alto-forno Ferro gusa 

Cotia - - - 72 Trefilaria Arames 

Cumbica - - - 130 Fábrica de telas e trefilaria Telas soldadas e arames 

São José dos Campos - - - 123 Trefilaria Arames 

BRASIL 1.356 7.374 4.811 897 - - 

AZA - 360 440 - Mini-mill EAF e laminação Vergalhões, barras e perfis 

Laisa - 70 72 - Mini-mill EAF e laminação Vergalhões, barras e perfis 

AMÉRICA DO SUL - 430 512 - - - 

Cartersville - 780 544 - Mini-mill EAF e laminação Barras e perfis 

Charlotte - 417 363 - Mini-mill EAF e laminação Vergalhões, barras e perfis 

Jacksonville - 580 558 - Mini-mill EAF e laminação Vergalhões e fio-máquina 

Knoxville - 413 454 - Mini-mill EAF e laminação Vergalhões 

W. Tennessee - 607 544 - Mini-mill EAF e laminação Vergalhões, barras 

Lasco - 872 998 - Mini-mill EAF e laminação Vergalhões, barras e perfis 

Raritan - 817 907 - Mini-mill EAF e laminação Produtos de fio -máquina 

Sayerville - 726 544 - Mini-mill EAF e laminação Vergalhões, barras e perfis 

Cambridge - 326 295 - Mini-mill EAF e laminação Vergalhões, barras e perfis 

MRM Special Sections - 349 299 - Mini-mill EAF e laminação Seções especiais 

AMÉRICA DO NORTE - 5.887 5.506 - - - 

TOTAL GERDAU 1.356 13.691 10.829 897 - - 

Notas: (1) EAF (electric arc furnace): usinas com forno elétrico a arco, que produzem aço bruto utilizando como principais matérias-primas sucata ou ferro gusa; (2) Altos fornos ou 

DRI (direct reduction iron): usinas que produzem ferro gusa ou ferro esponja para utilização na produção de aço bruto, tendo o minério de ferro e o gás natural como principais 

matérias -primas. 

F-131

ITEM 5. 

REVISÃO FINANCEIRA E OPERACIONAL E PERSPECTIVAS 

A. RESULTADOS OPERACIONAIS 

Ambiente Econômico no Brasil. 

Os resultados operacionais e as condições financeiras da Gerdau dependem das condições econômicas gerais 

do Brasil e, em especial: (i) do crescimento econômico e de seu impacto sobre a demanda por aço; (ii) dos custos 

financeiros e da disponibilidade de financiamentos; (iii) das taxas de câmbio entre a moeda brasileira e moedas 

estrangeiras. 

Por muitos anos, o Brasil enfrentou altas taxas de inflação, cujo efeito foi um declínio progressivo no poder 

aquisitivo da grande maioria da população brasileira. Durante períodos de inflação alta, o valor efetivo de salários e 

remunerações tende a cair porque os reajustes normalmente não compensam a taxa real de inflação, em função não só 

dos valores do reajuste, mas também de sua freqüência. Desde a introdução do real, em julho de 1994, a taxa de 

inflação no Brasil caiu de forma dramática (ver tabela abaixo). Além disso, houve crescimento econômico depois da 

implementação do Plano Real, com um aumento de 0,2% no PIB brasileiro em 1998, 0,8% em 1999, 4,4% em 2000, 

1,4% em 2001 e 1,5% em 2002. 

Conforme os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) no Brasil, e conforme a legislação societária 

brasileira, a UFIR foi usada como índice em épocas de inflação alta para reajustes de inflação na elaboração de 

demonstrações financeiras por períodos até 31 de dezembro de 1995. Contudo, a Lei Federal 9.249, que passou a 

vigorar em 26 de dezembro de 1995, aboliu, a partir de 1º de janeiro de 1996, o sistema anterior de correção 

monetária para fins de legislação societária e para fins de relatórios de empresas de capital aberto, embora a CVM 

permita que as companhias elaborem suas demonstrações financeiras de acordo com o método de moeda de valor 

constante e qualquer índice geral de preços pode ser usado para essa finalidade. 

A tabela abaixo mostra a inflação e a desvalorização da moeda brasileiras em relação ao dólar americano nos 

períodos especificados. Para uma discussão sobre a decisão do Banco Central, de janeiro de 1999, de permitir a 

variação cambial livre do real em mercados de câmbio estrangeiros e sua subseqüente desvalorização, ver o “Item 10. 

D. Controles de Câmbio - Taxas de Câmbio”. 

Janeiro a Abril 

Exercício encerrado em 31 de dezembro de 

2003 2002 2001 2000 

Inflação (com base no INPC) 6,84% 14,74% 9,44% 5,27% 

Inflação (IGP -M) 7,24% 25,30% 10,37% 9,96% 

Desvalorização (R$ vs. US$) (18,21%) 52,27% 18,67% 9,30% 

A desvalorização da moeda brasileira em 2002 foi conseqüência da interação entre algumas variáveis - 

chaves. Dignos de nota são o impacto do desequilíbrio econômico do maior parceiro comercial do Brasil, a Argentina, 

além de outros incidentes, como o ataque terrorista de setembro de 2001 nos Estados Unidos, que fizeram alguns 

investidores internacionais procurarem mercados mais seguros. 

O impacto da desvalorização sobre os negócios da Gerdau se resume, em essência, à possibilidade de uma 

redução ainda maior nas receitas em função da desaceleração da economia brasileira devido ao aumento nas taxas de 

juro domésticas. No entanto, é importante observar que a Gerdau S.A. tem quase 40% de suas operações no exterior, 

o que resulta em proteção natural e garante um certo efeito de equilíbrio, que minimiza o impacto de qualquer 

desvalorização do real sobre o aspecto operacional e sobre a parcela da dívida da Gerdau calculada em dólares 

americanos. 

132

Efeitos sobre a Demanda 

Durante o período de inflação alta, houve uma disparidade entre os índices e freqüência dos reajustes de 

preços e os aumentos correspondentes nos salários, o que resultou em uma diminuição do poder aquisitivo. Essa 

disparidade foi minimizada significativamente pela redução nas taxas de inflação e aumento da demanda de consumo. 

A recente desvalorização da moeda brasileira teve um impacto significativo na economia. Mesmo assim, o 

impacto negativo total esperado – isto é, maior inflação, PIB negativo – não ocorreu conforme o previsto. De fato, o 

processo de recuperação foi mais rápido do que se pensava ser possível. Isso, contudo, não é garantia do desempenho 

futuro da economia do país. 

Variação Sazonal 

As vendas da Companhia não estão sujeitas a variações sazonais significativas. Seu desempenho depende 

mais dos desenvolvimentos dos segmentos que compõem o PIB nos países onde a Gerdau opera. Em termos de 

entregas, no Brasil, o segundo e o terceiro trimestres são mais fortes do que os outros. Na América do Norte, a 

demanda é influenciada pelo período de inverno. O consumo mais elevado de energia elétrica e de fontes de energia 

(como gás natural, por exemplo), reforçado pelas condições severas do clima, contribuíram para aumentar custos, 

diminuir a atividade de construção e, assim, afetar as vendas da Companhia. 

Resultados das Operações 

A tabela a seguir mostra, em percentuais, a relações entre algumas linhas do balanço com a receita líquida de 

vendas, de acordo com o GAAP americano, nos anos especificados: 

Ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 

2002 2001 2000 

Receita líquida 100,0% 100,0% 100,0% 

Custo das mercadorias vendidas (71,9%) (71,7%) (74,3%) 

Lucro bruto 28,0% 28,3% 25,7% 

Despesas de vendas (3,5%) (4,4%) (4,1%) 

Despesas gerais e administrativas (6,8%) (7,5%) (7,7%) 

Lucro operacional 17,8% 16,3% 14,0% 

Lucro líquido 7,1% 7,0% 6,8% 

A tabela a seguir traz informações sobre as receitas e despesas por segmento de mercado, de acordo com o 

GAAP americano, para os anos especificados: 

Receita líquida 

Ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 

Variação percentual 

2002 2001 2000 2002-2001 2001-2000 

Construção civil 1.469.217 1.137.081 1.270.101 33,7% (13,5%) 

Indústria 1.567.164 1.065.753 1.163.835 52,7% (11,5%) 

Outros 228.545 198.304 242.778 19,2% (21,1%) 

Total 3.264.926 2.401.138 2.676.714 40,7% (13,3%) 

Custo das mercadorias vendidas 

Construção civil (1.057.336) (832.811) (932.085) 33,2% (14,8%) 

Indústria (1.127.825) (765.886) (854.101) 54,5% (14,5%) 

Outros (164.475) (123.531) (178.167) 39,7% (33,9%) 

Total (2.349.636) (1.722.228) (1.964.353) 43,1% 16,4% 

133

Lucro bruto 

Construção civil 411.880 304.270 338.015 35,0% (9,7%) 

Indústria 439.339 299.867 309.735 46,5% (3,2%) 

Outros 64.071 74.773 64.611 -13,3% 14,4% 

Total 915.290 678.910 712.361 34,8% (4,7%) 

Lucro operacional 

Construção civil 261.337 160.380 183.642 62,9% (12,7%) 

Indústria 278.760 179.920 168.278 54,9% 6,9% 

Outros 40.653 51.701 35.103 -21,4% 47,3% 

Total 580.750 392.001 387.023 48,15% 1,3% 

Receita financeira 100.350 55.002 57.324 -84,4% (4,0%) 

Despesa financeira (424.147) (238.269) (243.477) -78,0% (2,1%) 

Lucro líquido 231.827 167.353 188.558 38,5% (11,2%) 

A tabela a seguir mostra o custo das mercadorias vendidas, excluindo o custo dos fretes, durante 2002, 2001 

e 2000 expressa em percentual da receita líquida das vendas: 

Composição do custo das mercadorias vendidas 

2002 2001 2000 

Matérias-primas 53% 51% 53% 

Custos diretos de mão-de-obra 13% 14% 13% 

Custos diretos totais 66% 65% 66% 

Custos indiretos de mão-de-obra 5% 5% 5% 

Serviços de terceiros 7% 7% 7% 

Depreciação 9% 9% 9% 

Energia e eletricidade 10% 9% 8% 

Outros 3% 5% 4% 

Custos indiretos totais 34% 35% 33% 

Total de custos 100% 100% 100% 

Comparativo do Exercício fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2002, com o Exercício fiscal encerrado em 

31 de dezembro de 2001 

Os resultados do exercício de 2002 refletem a consolidação da Açominas e das operações da Co-Steel a 

partir de suas respectivas datas de aquisição. Outros fatores que contribuíram para o desempenho observado no 

exercício foram o nível mais alto de atividade na Açominas após o acidente que ocorreu em março e durou até 

setembro, as melhores condições do mercado chileno, e o aumento nas exportações. 

Receita Líquida das Vendas 

Em 2002, a receita líquida consolidada alcançou US$ 3,3 bilhões contra US$ 2,4 bilhões em 2001, o que 

corresponde a um crescimento de 35.9%, result ado de um aumento de 37,7% nas vendas físicas e de uma diminuição 

de 1,8% nos preços médios. O preço líquido médio foi de US$ 371,7 por tonelada em 2002, mais baixo do que o 

preço médio de US$ 378,6 por tonelada em 2001. Aproximadamente 59% da receita líquida é proveniente das 

operações da Companhia no Brasil e 41%, de suas operações no exterior. A consolidação da Açominas e da Co-Steel 

representa 22,6% do volume das vendas consolidado. 

134

Custo das Vendas e Lucro Bruto 

O esforço para reduzir custos e melhorar a produtividade dos equipamentos compensou o aumento dos 

preços de algumas matérias-primas ao longo do ano, principalmente sucata e ferro gusa. Isso resultou em uma 

margem bruta de 28,03% no ano de 2002 contra 28,27% em 2001. O lucro bruto alcançou US$ 915,3 milhões em 

2002, comparado a US$ 678,9 milhões em 2001, um aumento de 34,8%. Durante o ano de 2002, algumas subsidiárias 

na América do Norte revisaram a vida útil de certos ativos reduzindo a despesa com depreciação em 

aproximadamente US$ 3,2 milhões. 

Lucro Operacional 

Despesas operacionais menores (despesas com vendas e marketing, gerais e administrativas) resultaram em 

um lucro operacional mais alto em 2002 em relação ao ano anterior. O lucro operacional alcançou US$ 580,8 milhões 

em 2002, um aumento de 48,2% em relação a 2001. A margem operacional foi de 17,79%, maior do que os 16.23% 

registrados em 2001. 

Despesas e Receitas Financeiras 

As despesas financeiras líquidas aumentaram 76,7%, alcançando US$ 323,7 milhões. Este aumento pode ser 

explicado pela maior perda cambial líquida contabilizada no período (US$ 131,7 milhões em 2002 versus US$ 71,8 

milhões em 2001) e pelo aumento do endividamento resultante da consolidação das operações da Co-Steel e do 

aumento de participação na Açominas. A maior desvalorização do real foi a principal razão para o aumento das 

perdas cambiais. 

Equivalência Patrimonial 

A equivalência patrimonial negativa de US$ 10,1 milhões em 2002 foi causada principalmente pelas perdas 

na Dona Fra ncisca Energética S.A. e na Sipar Aceros S.A. 

Provisão para Imposto de Renda 

Em 2002, a provisão para imposto de renda, de US$ 6,6 milhões, diminuiu em US$ 48,1 milhões em relação 

ao ano anterior. As principais razões para essa diminuição foram o aumento do volume de benefícios ficais resultantes 

da distribuição de juros sobre o Capital Social, o reconhecimento do Imposto de Renda Diferido através da reversão 

da provisão para valorização da Açominas e os maiores níveis de lucros não tributáveis. 

. 

Lucro Líquido 

O lucro líquido consolidado alcançou US$ 231,8 milhões em 2002, um resultado 38,5% superior ao do ano 

anterior, com uma margem líquida de 7,10% contra 6,96% em 2001. É importante observar que as operações 

brasileiras contribuíram com US$ 209,7 milhões, as da América do Norte com US$ 11,1 milhões e as da América do 

Sul com US$ 11,0 milhões. 

Comparativo do Exercício fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2001, com o Exercício fiscal encerrado em 


Receita Líquida das Vendas 

A receita líquida consolidada de US$ 2,4 bilhões apresentou uma redução de 13,3%, principalmente devido à 

desvalorização do real e aos preços mais baixos nos Estados Unidos. Aproximadamente 60% da receita líquida vem 

das operações no Brasil, sendo que o real se desvalorizou 18,7% ao longo do ano. O preço líquido médio nos Estados 

Unidos caiu de US$ 388/tonelada para US$ 375/tonelada, . As vendas físicas chegaram a 6,4 milhões de toneladas, 

valor semelhante ao do ano anterior. 

135

Custo das Vendas e Lucro Bruto 

O custo das vendas diminuiu 16,3%, alcançando US$ 1,7 bilhão. Essa redução é explicada pela 

desvalorização da moeda brasileira e pelos ganhos de produtividade obtidos pela atualização tecnológica e realocação 

da produção entre as diversas fábricas no Brasil. Devido a esses ganhos em particular, a margem bruta 

chegou a 28,27%, contra 25,70% do ano anterior. O lucro bruto totalizou US$ 678,9 milhões, uma redução de 4,7% 

em relação a 2000. 

Receita Operacional 

A receita operacional de US$ 392,0 milhões foi levemente superior à do ano anterior. A redução nas 

despesas operacionais foi suficiente para compensar a redução no lucro bruto. Além disso, a margem operacional 

subiu de 13,96% para 16,23%. 

Despesas e Receitas Financeiras 

As despesas financeiras diminuíram 1,6%, alcançando US$ 183,3 milhões. Esta redução pode ser explicada 

pelas perdas cambiais maiores contabilizadas no período (US$ 50,3 milhões em 2000 versus US$ 71,8 milhões em 

2001). A forte desvalorização do real foi a principal razão para o aumento nas perdas cambiais. As perdas cambiais 

teriam sido maiores se a Companhia não se tivesse protegido contra a exposição de sua dívida à variação cambial em 

2001 por meio de contratos de swap cambiais no valor de US$ 325 milhões sobre a dívida exposta em moeda 

estrangeira durante o ano de 2001. 

Equivalência Patrimonial 

A equivalência patrimonial alcançou US$ 18,3 milhões em 2001, contra US$ 34,0 milhões em 2000. A 

redução ocorreu devido aos resultados mais baixos obtidos pela Açominas como conseqüência de uma parada de 40 

dias no alto forno para reforma e modernização tecnológica. 

Provisão para Imposto de Renda 

Em 2001, a provisão para imposto de renda de US$ 54,6 milhões excedeu em US$ 9 milhões a provisão do 

ano anterior devido aos melhores resultados das operações da Companhia no Brasil. 

Lucro Líquido 

O lucro líquido de US$ 167,3 milhões diminuiu 11,2% em 2001 em relação a 2000. Os resultados foram 

afetados por: i) desvalorização da moeda brasileira, ii) resultados mais baixos na América do Norte e iii) resultados 

mais baixos da subsidiária Açominas. 

B. POLÍTICAS CONTÁBEIS CRÍTICAS 

Políticas contábeis críticas são aquelas que: (1) são importantes para retratar a condição financeira e os 

resultados da Companhia e (2) requerem um julgamento mais subjetivo ou complexos, muitas vezes como resultado 

das necessidades de serem feitas estimativas sobre os fatos inerentes de incertezas. Como o número das variáveis e 

das suposições que afetam uma possível definição futura sobre as incertezas aumetam, esses julgamentos tornam-se 

ainda mais subjetivos e complexos. Em relação à preparação das demonstrações financeiras incluídas neste relatório 

anual, a administração confiou nas variáveis e nas suposições derivadas de fatos históricos e vários outros fatores que 

a administração julga razoável e relevante. Embora estas estimativas e suposições sejam revisadas pela administração 

nas atividades normais da empresa, a representação da condição financeira e dos resultados da operação requer 

freqüentemente a administração a fazer os julgamentos a respeito dos efeitos dos assuntos que são inerentes de 

incertezas no valor contábil dos ativos e passivos da Companhia. Os resultados reais podem diferir daqueles 

estimados diante de diferentes variáveis, suposições ou circunstâncias. A fim de fornecer uma compreensão sobre 

136

como a administração forma seus julgamentos sobre os eventos futuros, incluindo as variáveis e as suposições 

subjacentes às estimativas, foram incluídos comentários relacionados a cada política contábil crítica descrita como 

segue: 

• Reconhecimento da receita e provisão para riscos de crédito; 

• Imposto de renda futuro; 

• Pensão e benefícios pós-aposentadoria; 

• Passivo ambiental; e 

• Instrumentos financeiros derivativos 

As demonstrações financeiras consolidadas apresentadas neste relatório anual foram preparadas de acordo com 

os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos. Essas demonstrações financeiras envolvem 

necessariamente determinadas suposições, que são derivadas de dados históricos e vários outros fatores julgados 

razoáveis e relevantes. Embora a administração revise essas estimativas e suposições nas atividades normais da 

empresa, a representação da condição financeira e dos resultados da operação da Companhia requer freqüentemente 

a administração a fazer os julgamentos a respeito dos efeitos nas condições financeiras e resultados das operações dos 

assuntos que são inerentes de incertezas. Os resultados reais podem diferir daqueles estimados diante de diferentes 

variáveis, suposições ou circunstâncias. 

Reconhecimento da Receita e Provisão para Riscos de Crédito 

A Companhia reconhece as receitas de vendas e a provisão de custos estimados relativos à devolução de 

itens vendidos quando o produto é embarcado e o título transferido ao comprador. As provisões para devoluções de 

produtos e reclamações de clientes são feitas com base em estimativas e em experiências anteriores. Se os dados 

históricos utilizados nas estimativas não refletem as devoluções futuras e tendências de reclamações, provisões 

adicionais podem ser necessárias. Uma provisão para riscos de crédito é mantida por estimativas das perdas 

resultantes da incapacidade dos clientes de fazer os pagamentos exigidos. Se as condições financeiras dos clientes 

deteriorarem, comprometendo sua capacidade de pagamento, provisões adicionais podem ser necessárias. 

Imposto de Renda Futuro 

O método do passivo de contabilização de imposto de renda foi usado para imposto de renda futuro proveniente 

de diferenças temporárias entre o valor contábil de ativos e passivos e seus respectivos valores fiscais. Os ativos e 

passivos fiscais futuros foram calculados usando a alíquota fiscal aplicável ao lucro tributável nos anos em que essas 

diferenças temporárias deverão ser recuperadas ou liquidadas. É registrada uma provisão para desvalorização na 

medida em que a realização do ativo fiscal futuro seja mais improvável do que provável. O lucro tributável futuro 

pode ser maior ou menor que as estimativas levadas em consideração na determinação da necessidade e do montante 

da provisão para desvalorização. 

Pensão e Benefícios Pós-Aposentadoria 

A Companhia destina fundos para as obrigações relativas aos planos de benefícios de seus colaboradores e 

aos custos relacionados a eles, valor líquido dos ativos do plano, mediante a adoção das seguinte políticas: 

• O custo das pensões e outros benefícios de aposentadoria pagos aos colaboradores é determinado 

atuarialmente utilizando o método de benefícios projetados proporcionalmente com base no tempo de 

serviço e na melhor estimativa da administração quanto ao desempenho esperado do plano de investimento 

para planos financiados, aumentos salariais, idade de aposentadoria dos colaboradores e custos esperados 

com planos de saúde. O índice de desconto utilizado para determinar o passivo para benefícios futuros é a 

taxa de juros corrente, na data do balanço, que incide sobre investimentos de renda fixa de alta qualidade 

com vencimento coincidente com o vencimento esperado das obrigações; 

• Os ativos de pensão são avaliados pelo valor de mercado; 

• Os custos de serviços passados, relativos a emendas ao plano, são amortizados mediante aplicação do 

método linear sobre a média do tempo de serviço restante dos colaboradores ativos na data da emenda; 

137

• O excedente de ganho ou perda atuarial líquido superior a10% sobre as obrigações de benefícios e o valor de 

mercado dos ativos do plano são amortizados ao longo do tempo de serviço médio restante dos 

colaboradores ativos; 

• Haverá redução na duração do plano s e houver uma redução significativa na expectativa de tempo de serviço 

futuro dos colaboradores atuais. Uma perda líquida relativa à redução na duração do plano é reconhecida 

quando o evento é provável e pode ser estimado. Um ganho líquido relativo à redução na duração do plano é 

diferido até ser realizado. 

Na contabilização dos benefícios de pensão e pós-aposentadoria são usados diversos fatores estatísticos e 

outros, os quais buscam antecipar eventos futuros, para calcular as despesas e as provisões relacionadas aos planos. 

Estes fatores incluem as suposições sobre a taxa de desconto, expectativa de retorno sobre ativos do plano, aumento 

futuro em custos de plano de saúde e a taxa de futuros aumentos de salários. Além disso, consultores atuariais usam 

também fatores subjetivos tais como taxas de retirada, de retorno e de mortalidade para estimar estes fatores. As 

suposições atuariais usadas pela Companhia podem diferir consideravelmente dos resultados reais devido à mudança 

de mercado e as condições econômicas, eventos reguladores, regras judiciais, taxas de retirada mais altas ou baixas ou 

expectativa de vida mais longa ou curta dos participantes. 

Passivo Ambiental 

A Companhia fez reservas para potenciais passivos ambientais com base na melhor estimativa em relação a 

exigências de limpeza e remediação para locais ambientais conhecidos.A Companhia emprega uma equipe de 

especialistas em questões ambientais para gerenciar todas as etapas de seus programas ambientais e utiliza 

especialistas independentes sempre que necessário. Esses profissionais projetam estimativas do passivo potencial 

nesses locais com base em custos de remediação projetados e conhecidos. Essa análise exige que a Companhia faça 

estimativas significativas; quaisquer alterações nos fatos e circunstâncias poderiam resultar em alterações relevantes 

na reserva feita para questões ambientais. 

Moeda para Fins de Relatório e Conversão de Moeda Estrangeira - SIKI 

A Companhia aplica o SFAS n. o . 133 "Accounting for Derivative Instruments and Hedging Activities" conforme 

emendas e interpretação. 

Instrumentos financeiros derivativos incluem operações de swap, que trocam taxas de juros, onde as empresas 

que operam no Brasil trocam principalmente suas dívidas com taxas fixas denominadas ou indexadas ao dólar por 

taxas variáveis indexadas em reais. As operações de swap são reconhecidas no balanço pelo seu valor de mercado e 

os ajustes a este valor são feitos na linha do lucro. Estes swaps inter-moedas não são operações derivativas e foram 

realizadas com diferentes instituições financeiras no Brasil. A companhia avalia estes instrumentos a partir das 

cotações obtidas de operadores do mercado e segundo uma metodologia desenvolvida internamente e que considera 

as taxas de câmbio futuras do dólar americano e as taxas de juros no Brasil, em reais, na data da aferição. A 

companhia entende que as cotações obtidas são razoáveis quando comparadas às informações sobre instrumentos 

financeiros similares, negociados na bolsa de mercadorias e futuros (BM & F), e que a metodologia desenvolvida 

internamente é consistente com os métodos usados por outras empresas participantes do mercado brasileiro de swaps, 

e cujos resultados refletem o total a ser pago ou recebido no momento do vencimento dos swaps. No entanto, a 

grande volatilidade dos mercados brasileiros de taxas de juros e câmbio, observadas durante 2002, determinaram 

mudanças significativas nas taxas de mercado a termo em períodos muito curtos gerando grandes variações nesses 

contratos de dólar a termo e de taxas de juros. Assim, o valor de mercado, reconhecido nas demonstrações financeiras 

da Gerdau, podem não necessariamentente representar os montantes recebidos ou pagos, conforme esperado, se 

transações fossem encerradas em 31 de dezembro de 2002. Em 31 de dezembro de 2002, o ganho não-realizado em 

operações de swap chegou a us$51.858; 

138

C. LIQUIDEZ E RECURSOS DE CAPITAL 

O ativo líquido disponível gerado pelas atividades operacionais totalizou US$ 266,7 milhões, US$ 395,4 

milhões e US$ 350,5 milhões respectivamente para os anos terminados em 31 de dezembro de 2000, 2001 e 2002, 

somando US$ 1.012,6 milhões. O ativo líquido disponível gerado pelas atividades operacionais foi uma das principais 

fontes de liquidez utilizadas pela Companhia. Os contratos de financiamento de curto e longo prazo compreenderam 

um total de US$ 1.885,4 milhões no período, contribuindo com US$ 421,8 milhões em 2000, US$ 377,6 milhões em 

2001 e US$ 1.086,0 milhões em 2002, em favor das necessidades de liquidez da Companhia. A venda de ativos fixos, 

disponibilizados/alienados, geraram recursos totais de US$ 48,7 milhões para os anos de 2000, 2001 e 2002. 

Em 2002, os principais usos dos fundos foram: US$ 185,9 milhões em ativos fixos, US$ 824,9 milhões em 

pagamento de dívidas de curto e longo prazo e US$ 74,3 milhões em pagamento de dividendos. Em 2001, os 

principais usos dos recursos de capital foram: US$ 244,0 milhões em ativos fixos, US$ 436,6 milhões em pagamento 

de dívidas de curto e longo prazo e US$ 64,4 milhões em pagamento de dividendos. Em 2000, os principais usos dos 

recursos de capital foram: US$ 264,8 milhões em ativos fixos, US$ 348,4 milhões em pagamento de dívidas de curto 

e longo prazo e US$ 58,9 milhões em pagamento de dividendos. O montante de recursos investidos em ativos fixos 

de 2000 a 2002 (US$ 694,7 milhões) foi utilizado para a modernização e atualização tecnológica das unidades 

industriais da Companhia e suas subsidiárias. 

De 31 de dezembro de 2001 a 31 de dezembro de 2002, o capital de giro líquido caiu em US$ 314,2 milhões, 

de US$ 250,6 milhões em 2001 para o valor negativo de US$ 63,6 milhões em 2001. Essa diminuição se deveu 

principalmente a um aumento no passivo circulante (princip almente dívidas de curto prazo, parcela atual da dívida de 

longo prazo e contas a pagar a fornecedores), resultado da consolidação da Açominas e da Co-Steel. 

Endividamento e Estratégia Financeira 

Os empréstimos feitos pela Companhia têm como objetivo principal financiar investimentos em ativos fixos, 

tanto para a modernização e atualização tecnológica das fábricas quanto para a expansão da capacidade instalada, 

financiamento de capital de giro, compra de participações em outras empresas (como a Açominas) e, dependendo das 

condições de mercado, investimentos de curto prazo. 

O saldo dos empréstimos totalizou US$ 1.899,4 milhões e US$ 1.198,1 milhões em 31 de dezembro de 2002 

e 2001, respectivamente. Nas mesmas datas, o saldo de investimentos financeiros de curto prazo e caixa totalizaram 

US$ 423,2 milhões e US$ 333,9 milhões, respectivamente. 

A dívida total atingiu US$ 2.100,1 milhões em 2002, contra US$ 1.294,3 milhões em 2001. A dívida líquida 

aumentou de US$ 960,4 milhões, em 2001, para US$ 1.676,9 milhões, em 2002, principalmente em função da dívida 

de curto prazo e da parcela corrente da dívida de longo prazo, resultado da consolidação da Açominas e da Co-Steel. 

As despesas financeiras foram de US$ 183,3 milhões e US$ 323,4 milhões em 2001 e 2002, 

respectivamente. 

139

A tabela a seguir mostra o perfil de endividamento da Companhia em 31 de dezembro de 2002 e 2001 (em milhares 

de dólares americanos): 

2002 2001 

Curto prazo: 

Dívida de curto prazo: 

Dívida contratada em reais 42.974 372 

Dívida contratada em moeda estrangeira 664.404 370.967 

Total da dívida de curto prazo 707.378 371.339 

Parcela corrente da dívida de longo prazo: 

Dívida contratada em reais 84.569 45.342 


Total da parcela corrente da dívida de longo prazo 397.415 196.152 

Debêntures - 2.018 

Dívida de curto prazo mais parcela corrente da dívida 

de longo prazo mais debêntures 

1.104.793 569.509 

Longo prazo: 

Dívida de longo prazo, menos parcela de curto prazo: 

Dívida contratada em reais 118.248 141.833 


Total da dívida de longo prazo 794.571 630.636 

Debêntures 200.766 94.204 

Subtotal 995.337 724.840 

Dívida de longo prazo, da empresa controladora - 461 

Dívida de longo prazo, debêntures e dívida da empresa 

995.337 725.301 

controladora 

Dívida total 2.100.130 1.294.810 

Caixa e aplicações financeiras 423.206 333.897 

Dívida líquida: 1.676.924 960.913 

Em 31 de dezembro de 2002, o endividamento da Companhia estava sujeito aos seguintes termos e condições: 

Curto prazo: 

Em 2002, a dívida de curto prazo da Companhia subiu para US$ 707,4 milhões. Desse montante, US$ 43,0 

milhões são relativos a financiamentos em reais e US$ 664,4 milhões são relacionados a financiamentos em moeda 

estrangeira. Além disso, a Companhia terá de pagar a parcela corrente da dívida de longo prazo e debêntures no valor 

de US$ 397,4 milhões, dos quais US$ 84,6 milhões são relativos a financiamentos em reais e US$ 312,8 milhões são 

relacionados a financiamentos em moeda estrangeira. 

Longo prazo: 

A dívida de longo prazo totalizou US$ 995,3 milhões em 31 de dezembro de 2002. Dessa dívida, US$ 794,6 

milhões são compostos de empréstimos de instituições financeiras; desses, US$ 118,3 milhões são contratados em 

reais e US$ 676,3milhões são contratados em moeda estrangeira. Do total da dívida de longo prazo, US$ 200,8 

milhões referem-se a debêntures contratadas em reais. 

Dos empréstimos expressos em moeda estrangeira, US$ 676,3 milhões, aproximadamente 32,8% foram 

contratados pela Companhia no Brasil, enquanto que 67,2% foram contratados por suas subsidiárias no exterior. 

Informação sobre o custo da dívida de longo prazo está descrita na nota 13 das demonstrações financeiras - 

“Endividamento de longo prazo e debêntures”. Para informação adicional, ver item 11 - Divulgação de informações 

quantitativas e qualitativas sobre riscos de mercado.. 

140

Em 09 de agosto a Companhia lançou debêntures no montante de R$ 300 milhões, com vencimento em 01 

de novembro de 2011. As debêntures são contratadas em reais e os juros variam com base no CDI. A Companhia 

deve cumprir os seguintes indicadores (covenants): 

1. Manter a relação entre sua dívida consolidada e o EBITDA consolidado (definido a , partir do lucro bruto 

menos faturamento e despesas com vendas e marketing menos despesas gerais e administrativas mais 

depreciação e amortização) em não mais de 4,0x; 

2. Manter o EBITDA consolidado (definido a , partir do lucro bruto menos faturamento e despesas com vendas 

e marketing menos despesas gerais e administrativas mais depreciação e amortização) em relação a despesa 

financeira líquida em pelo menos 2,0x. 

Em janeiro de 1999, a Companhia assumiu a dívida dos Eurobônus emitidos pela Metalúrgica Gerdau, de 

US$ 130,0 milhões, com vencimento em 26 de maio de 2004, que foram parcialmente resgatados em 26 de maio de 

1999. 

A Companhia está sujeita a limitações no endividamento, cessão de bens em garantia e pagamento de 

dividendos sob certas circunstâncias, pelos instrumentos que definem os direitos dos credores de debêntures, do 

financiamento pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), Eurobônus emitidos pela 

Metalúrgica Gerdau S.A., em 1996, e assumidos pela Companhia e com vencimento em 2004, e também devido à 

aquisição da Ameristeel. 

As debêntures públicas da Companhia proíbem o pagamento de dividendos que excedam 30% do lucro 

líquido ajustado e distribuído se, após tais distribuições, as obrigações de longo prazo da Companhia excederem em 

mais do que 1,5 vez seu valor líquido, e se o ativo circulante da Companhia for menor do que seu passivo circulante. 

Os Eurobônus de 1996 limitam o endividamento financeiro consolidado a um valor não superior a quatro 

vezes o valor do EBITDA (definido a , partir do lucro bruto menos faturamento e despesas com vendas e marketing 

menos despesas gerais e administrativas mais depreciação e amortização). 

O endividamento da Companhia com o BNDES exige que a liquidez corrente (que consiste do ativo 

circulante dividido pelo passivo circulante) seja, pelo menos, 1,3, e que o valor da dívida, dividido pelo EBITDA 

(lucro antes da dedução de juros, impostos, depreciação e amo rtizações, para lucro bruto menos faturamento e 

despesas com marketing menos despesas gerais e administrativas mais depreciação e amortização) seja inferior a 5. 

Esses contratos também incluem cláusulas de não-constituição de garantias reais, sujeitas às exceções costumeiras. 

A Gerdau Steel, Inc., subsidiária canadense da Gerdau S.A., responsável pelo financiamento para a aquisição 

da Ameristeel, deve cumprir os seguintes indicadores (covenants): 

1. Índice de liquidez corrente de 1,0 ou superior; 

2. Índice de cobertura da dívida superior a 1,0; 

3. Cobertura de juros superior a 2,0; 

4. Dívida total sobre EBITDA inferior a: 2,75 até setembro de 2002 e 2,0 após setembro de 2002; 

5. Dívida sobre capitalização não superior a 0,55 até 31 de dezembro de 2001 e não superior a 0,4 após 

essa data; 

6. Patrimônio líquido tangível das empresas canadenses do Grupo superior a US$110 milhões mais 

50% do lucro líquido consolidado acumulado. 

A Companhia concorda em fornecer uma cópia dos instrumentos aqui descritos à Comissão de Valores 

Mobiliários, mediante solicitação. 

Todos os compromissos descritos acima estão baseados em demonstrações financeiras elaboradas de acordo 

com a legislação societária brasileira para as operações contratadas pelas empresas brasileiras e pelas empresas no 

exterior, como a Gerdau Steel Inc.. A Administração acredita que, em 31 de dezembro de 2002, a Companhia 

cumpria integralmente os compromissos da dívida e outras condições da dívida descritas acima. 

141

Em 31 de dezembro de 2002, a dívida de longo prazo e as debêntures da Companhia (inclusive a parcela 

corrente) totalizavam US$ 1.392,8 milhões. Desse saldo, US$ 347,5 milhões (24,9%) eram contratados em reais e 

US$ 1.045,3 milhões (75,1%) eram contratados em dólares americanos. 

Com o propósito de se proteger contra flutuações da moeda brasileira em relação ao dólar americano e 

contra mudanças nas taxas de juros da dívida incorrida em moeda estrangeira no Brasil, a Gerdau fez transações de 

swap cambial entre moedas. Com essas transações, a Companhia recebe dólares americanos, normalmente 

acumulando juros a taxas fixas, em troca de reais, acumulando juros a taxas de CDI. Em dezembro de 2002, o valor 

total nas transações foi de US$ 973,2 milhões dos quais US$ 188,9 foram negociadas de acordo com EITF No. 02-02 

somadas como se estes empréstimos fossem originalmente denominados em reais e recebessem juros em CDI.Parte 

do fluxo de caixa da Companhia derivado de operações é contratado em reais, e outra parte é contratada em dólares 

americanos. Ver a nota 19 – Instrumentos Derivativos. Esses fluxos de caixa originários de operações podem ser 

utilizados para pagar essa dívida. No entanto, não pode haver garantia de que os fluxos de caixa derivados de 

operações serão suficientes para pagar as obrigações da dívida contratada em moeda estrangeira, principalmente em 

dólares americanos. Conseqüentemente, não pode haver garantia de que as flutuações na taxa de câmbio não tenham 

um efeito adverso importante nos negócios, condição financeira e resultados das operações da Companhia. Ver o 

“Item 3. D – Informações -Chave”. 

A dívida de longo prazo da Companhia com instituições financeiras será amortizada como segue: 

US$ milhões 

2004 367,2 

2005 268,1 

2006 72,6 

2007 79,3 

2008 em diante 208,2 

Total 995,4 

Provisão para Contingências. 

Em 31 de dezembro de 2002, a provisão para as contingências prováveis e razoavelmente estimáveis 

totalizava US$ 60,5 milhões. Esse montante é parcialmente garantido por contas de depósitos judiciais controlados 

pelas respectivas cortes, que, na mesma data, totalizavam US$ 13,4 milhões. 

Investimentos 

Em 2002, o principal movimento de expansão foi a fusão entre as operações do Grupo na América do Norte 

com as da Co-Steel. Esta operação, concluída em outubro, resultou na criação da Gerdau AmeriSteel, a segunda 

maior produtora de aços longos da região. A transação envolveu sete unidades da Gerdau – duas no Canadá e cinco 

nos Estados Unidos – e três usinas da Co -Steel, bem como a participação da Co-Steel na Gallatin Steel. Atualmente, o 

Grupo detém 74% da nova Companhia, e outros acionistas detêm 26%. 

Ao longo de 2002, os investimentos do Grupo totalizaram US$ 558,8 milhões, dos quais 66,8% foram 

direcionados para aquisições/alienação de investimentos, e 33,2% foram destinados para aquisição de propriedades, 

fábricas e equipamentos. 

Um dos destaques do ano foi a nova posição da Açominas, na qual o Grupo passou a ser o acionista 

majoritário, com uma maioria qualificada nos termos do acordo de acionistas. Em fevereiro foi fechado um acordo 

para a compra do capital social pertencente à Agropecuária Senhor do Bonfim, uma empresa controlada pelo Banco 

Econômico, e a Natsteel, uma empresa que fazia parte do bloco controlador. Com esses dois investimentos, 

concluídos em fevereiro de 2002 e outubro de 2002, a participação do Grupo na Açominas alcançou 78,9%, 

conferindo importantes vantagens competitivas em termos de flexibilidade operacional e localização privilegiada da 

usina na cidade de Ouro Branco, Minas Gerais. 

142

Nos Estados Unidos, o Grupo Gerdau comprou uma usina da Republic Technologies International LLC em 

um leilão público. Localizada em Cartersville, Geórgia, a usina tem uma capacidade anual de processamento de 60 

mil toneladas de barras trefiladas redondas, quadradas, chatas e sextavadas para uso na indústria. 

Base de Apresentação 

A análise a seguir é baseada e deve ser lida em conjunto com as demonstrações financeiras da Companhia com 

base nos padrões contábeis norte-americanos (USGAAP), incluindo as notas de tais demonstrações apresentadas. Para 

certos propósitos, como a apresentação das demonstrações financeiras à Comissão de Valores Mobiliários brasileira, 

ou a determinação do pagamento de dividendos e obrigações fiscais no Brasil, a Companhia tem estado e continuará a 

estar sujeita às exigências dos padrões contábeis brasileiros e continuará a elaborar as demonstrações financeiras no 

Brasil de acordo com o padrão brasileiro. As informações incluídas nesta seção (receitas e despesas) serão 

apresentadas em dólares, conforme o padrão norte-americano (notas 2.1 e 2.2 das demonstrações financeiras), e 

devem ser analisadas em conjunto com tais demonstrações, onde são apresentados os critérios para conversão em 

dólares das receitas e despesas, assim como os efeitos dessa conversão. 

Denominação da Receita e Desvalorização da Taxa de Câmbio 

A tabela a seguir mostra a receita bruta de vendas expressa em reais, dólares canadenses e americanos e pesos 

uruguaios, chilenos e argentinos para os anos in dicados. 

Em milhares de dólares americanos 

Real Dólar Peso Peso Peso Dólar 

% Canadense % uruguaio % chileno % argentino % americano % Total 

2002 2.525.302 68,9 338.841 9,2 19,628 0,5 83.935 2,3 - - 697.214 19,0 3.664.920 

2001 1.749.414 63,6 244.151 8,9 18.114 0,7 76.060 2,7 16.711 0,6 647.422 23,5 2.751.872 

2000 2.106.759 66,6 253.671 8,0 20.387 0,6 73.173 2,3 32.014 1,1 676.533 21,4 3.162.537 

Os custos de venda da Companhia, expressos nas moedas do Brasil, Estados Unidos, Canadá, Uruguai e 

Chile, representaram 38,7%, 16,0%, 7,7%, 0,3% e1,5%, respectivamente, da receita bruta consolidada de vendas da 

Companhia para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2001. Uma vez que as demonstrações financeiras da 

Companhia baseadas no padrão contábil norte-americano são expressas em dólares americanos, o faturamento e 

outras contas da demonstração financeira poderiam ser adversamente afetados por uma desvalorização da moeda local 

em relação ao dólar americano. 

Para minimizar o efeito das variações cambiais sobre seu passivo, a Companhia realizou operações de swap 

cambial convertidas em reais na data da contratação e vinculadas a taxas de CDI. 

F. DEMONSTRAÇÃO DAS OBRIGAÇÕES CONTRATUAIS 

Pagamentos devidos por período 

Obrigações Contratuais 

Menos de 

Mais de 

Total 

1-3 anos 3-5 anos 

1 ano 

5 anos 

Obrigações de longo prazo 

incluindo debêntures 

1.392.752 397.415 635.313 239.591 120.433 

Operações de leasing 84.351 13.242 20.174 12.840 38.095 

Total 1.477.103 410.657 655.487 252.431 158.528 

143

ITEM 6. 

ADMINISTRADORES E COLABORADORES 

A. ADMINISTRADORES 

Com os objetivos de ampliar a capacidade de gestão do Grupo Gerdau, atender às demandas resultantes do 

processo de expansão e à maior competitividade do mercado internacional, assegurar a condução do processo de 

sucessão sem perder as experiências acumuladas e aumentar a transparência com os acionistas e com o mercado de 

capitais, a Gerdau apresentou, em 8 de julho de 2002, a sua nova estrutura de governança corporativa. 

Visando incrementar sua relação com o mercado, e seguindo as melhores práticas de governança corporativa, 

a gestão do negócio passou a ser de responsabilidade do Comitê Executivo Gerdau. A partir desta importante 

alteração na estrutura de gestão da Companhia, o CEG passou a ser o elo entre o Conselho de Administração e as 

operações de negócios. 

Assim sendo, atualmente, a gestão da Gerdau está estruturada da seguinte forma: 

Conselho de Administração: O Conselho de Administração é responsável pela orientação geral dos negócios do 

Grupo e pode ter até 10 integrantes. Três conselheiros externos participam do processo decisório do Grupo. 

Comitê Executivo Gerdau: A gestão dos negócios é realizada pelo Comitê Executivo Gerdau, elo entre o Conselho 

de Administração e as operações do Grupo. Sua atuação está segmentada em cinco operações de negócios, definidas a 

partir da linha de produtos e/ou da localização geográfica das unidades: Aços Longos Brasil, Aços Especiais, 

Açominas, América do Norte e América do Sul. Cada um dos membros do comitê – presidente e vice-presidentes – 

também é responsável pelos principais processos funcionais que atuam verticalmente em todo o Grupo, como 

Finanças, Contabilidade, Recursos Humanos e Planejamento. Os membros do comitê trabalham em conjunto, 

buscando uma maior sinergia entre as operações e, individualmente, com foco na gestão de cada negócio e dos 

processos funcionais, para maximizar resultados. 

Processos Funcionais: Os Processos Funcionais incluem Processos Operacionais e Processos de Suporte. Processos 

Operacionais são aqueles processos-fim diretamente vinculados ao negócio, como Marketing e Vendas, Processos 

Industriais, Suprimentos, Logística/Transportes e Metálicos. Os Processos de Suporte são aqueles processos-meio que 

apóiam os diversos processos envolvidos na condução do negócio como um todo: Planejamento Estratégico – 

Corporativo e de Operações –, Comunicação Social e Relações com a Comunidade, Recursos Humanos e 

Desenvolvimento Organizacional, Jurídico, Finanças e Relações com Investidores, Holdings, Contabilidade e 

Auditoria, Sistemas de Gestão da Qualidade e Informática. 

Operações de Negócios: As Operações de Negócios são gerenciadas pelos diretores através da seguinte estrutura: 

Açominas, Aços Longos Brasil, Aços Especiais, América do Norte, América do Sul, Gerdau Florestal e Banco 

Gerdau. O Diretor Presidente da Gerdau é também o Presidente do Comitê Executivo Gerdau e do Conselho de 

Administração, e os Vice-Presidentes são também membros do Comitê Executivo. As Operações de Negócios contam 

também com o apoio de um grupo de 19 diretores responsáveis por conduzir as operações da empresa no Brasil. 

Comitês de Estratégia e de Excelência: O Comitê de Estratégia foi criado para prestar apoio operacional, sendo 

composto por executivos que contribuem para o alcance de níveis crescentes de desempenho operacional. O comitê 

analisa o panorama atual do Grupo e as oportunidades de crescimento, além de definir um foco de longo prazo para o 

negócio. Já os Comitês de Excelência servem de apoio aos processos funcionais, tendo como objetivos buscar as 

melhores práticas de gestão e estimular o intercâmbio de conhecimentos entre as unidades. 

O processo decisório e as estratégias gerais do Grupo são conduzidos pelo Conselho de Administração, que 

pode ser formado por até 10 membros, dos quais três são independentes. Os membros do Conselho de Administração 

são eleitos, para mandatos de um ano, nas Assembléias de Acionistas pelos detentores de ações ordinárias. A 

administração da Companhia é conduzida dia a dia, com abrangência global, pelo Comitê Executivo Gerdau, 

contando com o apoio de outros 19 diretores responsáveis pelas operações no Brasil. Os membros do Comitê 

Executivo Ge rdau, assim como os outros diretores, são eleitos na reunião do Conselho de Administração, para 

144

mandatos anuais renováveis pelo mesmo Conselho. A Gerdau não tem nenhum acordo com acionistas, clientes, 

fornecedores ou outros com relação à eleição de seus administradores. 

Não há processos legais pendentes contra a Companhia por parte de qualquer membro do Conselho de 

Administração ou do Comitê Executivo. 

A tabela a seguir apresenta informações relacionadas ao Conselho de Administração, ao Comitê Executivo 

Gerdau e a outros diretores da Companhia: 

CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO 

Nome 

Idade 

Cargo 

Ano em que foi 

originalmente eleito 

Jorge Gerdau Johannpeter 66 Presidente 1983 

Germano Hugo Gerdau Johannpeter 70 Vice-Presidente 1983 

Klaus Gerdau Johannpeter 67 Vice-Presidente 1983 

Frederico Carlos Gerdau Johannpeter 60 Vice-Presidente 1983 

Affonso Celso Pastore 63 Membro Independente 2002 

Oscar de Paula Bernardes Neto 56 Membro Independente 2002 

André Pinheiro de Lara Resende 51 Membro Independente 2002 

Expedito Luz 51 Secretário Geral 2002 

COMITÊ EXECUTIVO GERDAU E DIRETORIA 

Nome Idade Cargo Ocupa o cargo desde 

Jorge Gerdau Johannpeter 66 Diretor/Presidente 1983 

Frederico Carlos Gerdau 

60 Vice-Presidente Executivo 1983 

Johannpeter 

Sênior 

Carlos João Petry 

61 Vice-Presidente Executivo 

Sênior 

2002 

André Bier Johannpeter 39 Vice-Presidente Executivo 2002 

Paulo Fernando Bins de 

57 

Vasconcellos 

Vice-Presidente Executivo 2002 

52 Vice-Presidente Executivo e 

Osvaldo Burgos Schirmer 

Diretor de Relações com 2002 

Investidores 

Claudio Johannpeter 39 Vice-Presidente Executivo 2002 

Domingos Somma 58 Vice-Presidente Executivo 2002 

Sirleu José Protti 60 Diretor 1981 

João Aparecido de Lima 55 Diretor 1987 

Expedito Luz 51 Diretor 1989 

Érico Teodoro Sommer 55 Diretor 1992 

Luiz Alberto Morsoletto 51 Diretor 1994 

Paulo Roberto Perlotti Ramos 50 Diretor 1996 

Joaquim Guilherme Bauer 49 Diretor 1997 

Júlio Carlos Lhamby Prato 56 Diretor 1998 

Francesco Saverio Merlini 60 Diretor 1998 

João Carlos Salin Gonçalves 56 Diretor 1999 

Heitor Luis Beninca Bergamini 45 Diretor 1999 

Carlos Bier Johannpeter 39 Diretor 2000 

Cláudio Mattos Zambrano 55 Diretor 2000 

Elias Pedro Vieira Manna 47 Diretor 2000 

Gerson Marcos Venzon 47 Diretor 2000 

Nestor Mundstock 51 Diretor 2001 

André Felipe Gueiros Reinaux 39 Diretor 2002 

Dirceu Tarcísio Togni 53 Diretor 2002 

145

A seguir está uma breve biografia de cada um dos administradores. 

JORGE GERDAU JOHANNPETER – O Sr. Jorge Johannpeter trabalha no Grupo Gerdau desde 1954. Ele e seus 

irmãos, Germano, Klaus e Frederico, iniciaram na Companhia como auxiliares. O Sr. Jorge Johannpeter passou a 

fazer parte da diretoria em 1973 e foi nomeado Presidente em 1983. Em 2002, após a implementação da nova 

estrutura de governança corporativa, o Sr. Jorge Johannpeter se tornou Presidente do Conselho de Administração e do 

Comitê Executivo Gerdau. Ele é formado em Direito pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul. 

GERMANO HUGO GERDAU JOHANNPETER – O Sr. Germano Johannpeter trabalha com seus irmãos desde 

1951. Passou a fazer parte da diretoria em 1973 e foi nomeado Vice-Presidente do Grupo Gerdau em 1983. O Sr. 

Germano Johannpeter é formado em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas. 

KLAUS GERDAU JOHANNPETER – O Sr. Klaus Johannpeter trabalha no Grupo Gerdau, com seus irmãos, desde 

1954. Passou a fazer parte da diretoria em 1973 e foi nomeado Vice-Presidente do Grupo em 1983. O Sr. Klaus 

Johannpeter é formado em Engenharia Civil, Engenharia Elétrica e Engenharia Mecânica pela Universidade Federal 

do Rio Grande do Sul. 

FREDERICO CARLOS GERDAU JOHANNPETER – O Sr. Frederico Johannpeter trabalha no Grupo Gerdau, 

com seus irmãos, desde 1961. Passou a fazer parte da diretoria em 1973 e foi nomeado Vice-Presidente do Grupo em 

1983. Desde a implementação da nova estrutura de governança corporativa, ele passou a ser membro do Comitê 

Executivo Gerdau. É formado em Administração de Empresas pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul e tem 

mestrado em Negócios, Finanças, Custos e Investimentos pela Universidade de Köln, na Alemanha. 

AFFONSO CELSO PASTORE – O Sr. Affonso Pastore foi eleito Membro Independente do Conselho em 2002. É 

formado em Economia pela Universidade de São Paulo e obteve o título de Doutor em Economia pela mesma 

Universidade. O Sr. Affonso Pastore é também Professor na Fundação Getúlio Vargas no Rio de Janeiro e consultor 

econômico independente. Ele foi Secretário dos Negócios da Fazenda do Estado de São Paulo e Presidente do Banco 

Central do Brasil. 

OSCAR DE PAULA BERNARDES NETO – O Sr. Oscar Bernardes Neto foi eleito Membro Independente do 

Conselho em 2002. É formado em Engenharia Química pela Universidade Federal do Rio de Janeiro e em 

Administração de Empresas pela Universidade Estadual do Rio de Janeiro. O Sr. Oscar Bernardes é sócio-diretor da 

LID- Latin America Internet Development Group e membro do conselho consultivo da Telesystem International 

Wireless (TIW) no Brasil. Ele é membro, também, dos Conselhos de Administração da Bunge Alimentos, Seara e 

Serrana, todas as companhias do Grupo Bunge, e membro do conselho de Administração da RBS, CheckForte, 

Satipel e Alcoa no Brasil e Delphi Corp., nos Estados Unidos. 

ANDRÉ PINHEIRO DE LARA RESENDE – O Sr. Lara Resende foi eleito Membro Independente do Conselho de 

Administração em 2002. É formado em Economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro, obteve o 

título de mestrado pela Escola de Pós-Graduação em Economia da Fundação Getúlio Vargas, e o título de PhD pelo 

Massachusetts Institute of Technology, em Cambridge, Massachusetts, EUA. O Sr. Lara Resende também é membro 

do Conselho de Administração da Alps Funds. Ao longo de sua carreira, desempenhou funções como Presidente do 

BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social), Assessor Especial da Presidência da República, 

Sócio Diretor do Banco Matrix S.A., Negociador Chefe da Dívida Externa Brasileira, Diretor Presidente da 

Companhia Siderúrgica Tubarão (CST), Vice-Presidente Executivo e membro do Conselho de Administração do 

Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A., Diretor da Brasil Warrant Administração de Bens e Empresas Ltda., 

membro do Conselho de Administração da Cia. Ferro Brasileiro S.A., membro do Conselho de Administração das 

Lojas Americanas S.A., Sócio Diretor do Banco de Investimento Garantia e Diretor da Dívida Pública e Mercado 

Aberto do Banco Central do Brasil. 

EXPEDITO LUZ O Sr. Expedito Luz trabalha no Grupo Gerdau desde 1976 e, desde 1989, é Diretor do 

Departamento Jurídico. Foi indicado para o Conselho de Administração em 2001 e, após a implantação da nova 

estrutura de governança corporativa, desempenha a função de Secretário Geral do Conselho de Administração e do 

Comitê Executivo Gerdau. Sr. Expedito Luz graduou-se em Direito pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul 

em 1975 e obteve o título de mestre em Direito pela Columbia Law School, em 1981. 

146

CARLOS JOÃO PETRY O Sr.Carlos Petry trabalha no Grupo Gerdau desde 1965. Em 1975, foi indicado para 

fazer parte do Conselho de Administração e, mais tarde, foi nomeado Vice-Presidente Executivo Sênior. Sr. Carlos 

Petry é formado em Filosofia pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul. 

ANDRÉ BIER JOHANNPETER – O Sr. André Johannpeter trabalha no Grupo Gerdau desde 1980. Foi 

recentemente nomeado Vice-Presidente do Comitê Executivo Gerdau, sendo responsável pelas operações na América 

do Norte e pela Processos de Informática. Sr. André Johannpeter é formado em Administração de Empresas pela 

Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul. 

CLAUDIO JOHANNPETER - O Sr. Claudio Johannpeter passou a fazer parte da Companhia em 1982. Em 1997, 

tornou-se membro da diretoria e, atualmente, é Vice-Presidente Executivo, responsável pelas unidades industriais. O 

Sr. Claudio Johannpeter graduou-se em Engenharia Metalúrgica pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul, em 

1990. 

OSVALDO BURGOS SCHIRMER – O Sr. Osvaldo Schirmer começou a trabalhar no Grupo Gerdau em 1986 e foi 

nomeado Diretor Financeiro em 1987. Desde 1994, o Sr. Schirmer é também responsável pelo Banco Gerdau. 

Recentemente, foi promovido ao cargo de Vice-Presidente Executivo e Diretor de Relações com Investidores da 

Gerdau S.A. O Sr. Osvaldo Schirmer é formado em Administração de Empresas pela Universidade Federal do Rio 

Grande do Sul (1973), com MBA em Administração de Agronomia Industrial pela Illinois University, nos Estados 

Unidos. O Sr. Schirmer é o único membro da diretoria que, antes de fazer parte do Grupo Gerdau, foi diretor do 

Grupo Ioschpe-Maxion, uma holding que controla empresas dos setores de autopeças e equipamentos ferroviários. 

PAULO FERNANDO BINS DE VASCONCELLOS – O Sr. Paulo Vasconcellos passou a integrar a Companhia 

em 1972. Recentemente, foi indicado para o cargo de Vice-Presidente Executivo na área de Processos Globais de 

Marketing e Vendas, assim como nas áreas de Metálicos e Tecnologia de Gestão da Qualidade. Também é 

responsável pela Açominas, localizada no estado de Minas Gerais. O Sr. Paulo Vasconcellos é formado em 

Engenharia Metalúrgica. 

DOMINGOS SOMMA – O Sr. Domingos Somma ingressou na Companhia em 1980 e se tornou membro da 

diretoria em 1988. Atualmente, é Vice-Presidente Executivo das Operações de Aços Longos no Brasil. O Sr. 

Domingos Somma graduou-se em Economia pela Universidade Mackenzie em 1968. 

SIRLEU JOSÉ PROTTI – O Sr. Sirleu Protti trabalha na Companhia desde 1967 e se tornou membro da diretoria 

em 1981. Atualmente, é o Diretor Executivo das Operações de Aços Longos no Brasil. O Sr. Sirleu Protti graduou-se 

em Economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul em 1966. 

JOÃO APARECIDO DE LIMA – O Sr. João Lima passou a integrar a Companhia em 1974 e se tornou membro da 

diretoria em 1987. Atualmente, é Diretor Executivo de Recursos Humanos. Sr. João Lima graduou-se em Literatura 

Brasileira pela Universidade de São Paulo em 1971. 

ÉRICO TEODORO SOMMER – O Sr. Érico Sommer passou a fazer parte do Grupo Gerdau em 1975 e tornou-se 

membro da diretoria em 1992. Atualmente, é Diretor Executivo de Engenharia. O Sr. Sommer graduou-se em 

Engenharia Elétrica pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul em 1970. 

LUIZ ALBERTO MORSOLETTO – O Sr. Luiz Morsoletto entrou para a Companhia em 1983 e tornou-se membro 

da diretoria da Unidade Industrial Gerdau Divinópolis. Graduou-se em Engenharia Metalúrgica pela Escola de 

Engenharia Mauá, no estado em São Paulo, em 1975. 

PAULO ROBERTO PERLOTTI RAMOS – O Sr. Paulo Ramos entrou para a Companhia em 1976 e tornou-se 

membro da diretoria em 1995. Atualmente, é Diretor Comercial da Gerdau Aços Finos Piratini. Sr. Paulo Ramos é 

formado em Engenharia Mecânica e Administração pela Universidade Federal do Rio de Janeiro. 

JOAQUIM GUILHERME BAUER – O Sr. Joaquim Bauer passou a integrar a Companhia em 1982. Em 1997, 

tornou-se Diretor da Área de Negócios Gerdau Industrial (GI). O Sr. Joaquim Bauer graduou-se em Engenharia 

Metalúrgica pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul em 1977. 

147

JÚLIO CARLOS LHAMBY PRATO – O Sr. Júlio Prato faz parte do Grupo Gerdau desde 1969 e tornou-se 

membro da diretoria em 1992. Atualmente, é Diretor Executivo das unidades industriais. O Sr. Júlio Prato graduou-se 

em Engenharia Metalúrgica pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul em 1969. 

FRANCESCO SAVÉRIO MERLINI – O Sr. Francesco Merlini passou a fazer parte da Companhia em 1977 e 

tornou-se membro da diretoria em 1998. Atualmente, é Diretor da Unidade Industrial Gerdau Cosigua. O Sr. 

Francesco Merlini graduou-se em Técnicas de Soldagem pela Universidad Nacional de Cuyo, Argentina, em 1970. 

JOÃO CARLOS SALIN GONÇALVES – O Sr. João Salin entrou na Companhia em 1969 e tornou-se membro da 

diretoria em 1999. Atualmente, é Diretor de Suprimentos Metálicos. O Sr. João Salin Gonçalves graduou-se em 

Engenharia Metalúrgica pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul em 1969. 

HEITOR LUIS BENINCA BERGAMINI – O Sr. Heitor Bergamini passou a fazer parte da Companhia em 1985 e 

tornou-se membro da diretoria em 1999. Atualmente, é o Diretor Executivo da Comercial Gerdau. O Sr. Heitor 

Bergamini graduou-se em Economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul em 1982. 

CARLOS BIER JOHANNPETER – O Sr. Carlos Johannpeter entrou para a Companhia em 1976 e tornou-se 

membro da diretoria em 1991. É formado em Direito pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul. 

CLÁUDIO MATTOS ZAMBRANO - O Sr. Cláudio Zambrano passou a fazer parte do Grupo Gerdau em 1970 e 

tornou-se memb ro da diretoria em 2000. Atualmente, é Diretor Executivo da Unidade Industrial Gerdau Aços Finos 

Piratini. O Sr. Cláudio Zambrano graduou-se em Engenharia Mecânica pela Pontifícia Universidade Católica do Rio 

Grande do Sul em 1970 e em Administração de Emp resas pela mesma universidade em 1975. 

ELIAS PEDRO VIEIRA MANNA – O Sr. Elias Manna passou a fazer parte do Grupo Gerdau em 1988 e tornou-se 

diretor em 2000. Atualmente, é Diretor Executivo da Área de Negócios Gerdau Industrial (GI). O Sr. Elias Manna 

graduou-se em Engenharia Mecânica Operacional, Engenharia Mecânica e Engenharia Civil pela Pontifícia 

Universidade Católica do Rio Grande do Sul em 1977, 1981 e 1982, respectivamente. Além disso, obteve o título de 

mestre em Engenharia de Materiais pela Universidade Federal de Santa Catarina em 1982. 

GERSON MARCOS VENZON – O Sr. Gerson Venzon passou a integrar a Companhia em 1982 e tornou-se parte 

da diretoria em 2000. Atualmente, é Diretor Executivo da Gerdau Construção Civil (GC). O Sr. Gerson Venzon 

graduou-se em Economia pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul em 1977 e obteve o título de mestre em 

Enegnharia de Produção – Especialidade em Engenharia Econômica pela Universidade Federal de Santa Catarina em 

1980. O Sr. Gerson Venzon possui também uma pós-graduação em Marketing pela Universidade Federal do Rio 

Grande do Sul. 

NESTOR MUNDSTOCK – O Sr. Nestor Mundstock passou a fazer parte da Companhia em 1975 e tornou-se 

membro da diretoria em 2001. Atualmente, é Diretor Executivo das unidades industriais localizadas na região central 

do Brasil. O Sr. Nestor Mundstock graduou-se em Engenharia Metalúrgica pela Universidade Federal Fluminense em 

1975. 

ANDRÉ FELIPE GUEIROS REINAUX – O Sr. André Reinaux passou a integrar o Grupo Gerdau em 1984 e 

tornou-se membro da diretoria em 2002. Atualmente, é Diretor Executivo das unidades industriais localizadas na 

região norte do Brasil. O Sr. André Reinaux é formado em Engenharia Mecânica. 

DIRCEU TARCÍSIO TOGNI – O Sr. Dirceu Togni passou a fazer parte da Companhia em 1974 e tornou-se diretor 

em 2002. Atualmente, é Diretor Executivo das unidades industriais localizadas na região sul do Brasil. O Sr. Dirceu 

Togni é graduado em Engenharia Mecânica. 

Relações de parentesco 

Jorge Gerdau Johannpeter, Germano Hugo Ge rdau Johannpeter, Klaus Gerdau Johannpeter e Frederico 

Carlos Gerdau Johannpeter são irmãos. Carlos Bier Johannpeter e André Bier Johannpeter são filhos de Jorge Gerdau 

Johannpeter, e Claudio Johannpeter é filho de Klaus Gerdau Johannpeter. 

148

B. REMUNERAÇÃO 

A política de remuneração da Gerdau consiste no pagamento de salários-base semelhantes à mediana do 

mercado, com o total do pagamento em dinheiro (salário base + variável) acima das medianas. A remuneração 

variável, que, em 2002, totalizou US$ 64,1 milhões, é paga a todos os colaboradores e calculada com base nos 

resultados atingidos pelas equipes conforme o contratado no início de cada período. 

Em 2002, a Gerdau não-consolidado pagou a seus executivos, em salários e remuneração variável, um total 

de US$ 8,5 milhões. A remuneração variável dos executivos é determinada com base no desempenho global da 

Gerdau S.A., através do indicador EBTDA (conforme definido com propósito de computação da remuneração 

variável) realizado versus planejado (conforme definido com propósito de computação da remuneração variável), no 

desempenho da unidade à qual o executivo está vinculado e no seu desempenho individual. Cada um desses fatores 

corresponde a um terço do valor da remuneração variável. 

A Companhia e outras subsidiárias do Grupo no Brasil co-patrocinam planos de pensão (Planos brasileiros) 

de benefício definido que cobrem praticamente todos os colaboradores no Brasil, incluindo a os colaboradores da 

Açominas desde a sua consolidação. Os planos brasileiros são principalmente planos de benefícios definidos com 

certas contribuições definidas limitadas. Adicionalmente as subsidiárias canadenses e americanas da Companhia, 

incluindo a Co-Steel, patrocinam planos de benefício definido (Planos norte americanos) cobrindo substancialmente 

todos os seus colaboradores. As contribuições são baseadas em montantes determinados atuarialmente. 

A contribuição para o plano brasileiro para participantes com participação definida são baseadas numa 

percentagem específica do salário dos colaboradores e totalizaram US$ 634 em 2002, US$ 955 em 2001 e US$ 1.596 

em 2000. Contribuições para os planos de aposentadoria com contribuição definida para os colaboradores das 

subsidiárias nos Estados Unidos e no Canadá totalizaram US$ 8.200, US$ 1,100 e US$ 429 em 2002, 2001 e 2000 

respectivamente 

As subsidiárias na América do Norte também tem disponível a quase todos os seus funcionários um plano de 

poupança voluntária. Neste plano, a empresa contribui com montante baseado no percentual de economia com parcela 

do montante pago ao plano pelo empregado. 

As contribuições da Gerdau não consolidado para o Plano Gerdau em 2002 totalizaram US$ 19,3 mil. Este 

montante refere-se apenas à parcela de contribuição referente aos executivos, cujos benefícios em nada divergem 

daqueles oferecidos aos outros colaboradores da empresa. 

C. PRÁTICAS DOS ADMINISTRADORES 

A tabela a seguir apresenta informações referentes às práticas do Conselho de Administração, do Comitê 

Executivo e de outros diretores da Companhia. 

Nome 

Jorge Gerdau Johannpeter 

Presidente do Conselho de Administração e do Comitê Executivo; Diretor 

Presidente desde 1983. 

Germano Hugo Gerdau Johannpeter Membro do Conselho de Administração desde 1983. 

Klaus Gerdau Johannpeter Membro do Conselho de Administração desde 1983. 

Membro do Conselho de Administração e Vice-Presidente Executivo Sênior 

Frederico Carlos Gerdau Johannpeter desde 1983, responsável pelas áreas de Contabilidade, Auditoria, Holdings, 

Jurídico e Gerdau Florestal. 

Affonso Celso Pastore Membro Independente do Conselho de Administração desde 2002. 

Oscar de Paula Bernardes Neto Membro Independente do Conselho de Administração desde 2002. 

André Pinheiro de Lara Resende Membro Independente do Conselho de Administração desde 2002. 

Expedito Luz 

Diretor do Jurídico desde 1988. Secretário Geral do Conselho de 

Administração e do Comitê Executivo desde 2002. 


Vice-Presidente Executivo Sênior desde 2002, responsável pelas áreas de 

Recursos Humanos, Suprimentos, Logística e Transporte. 

149

André Bier Johannpeter 

Vice-Presidente Executivo responsável pelas operações na América do Norte 

e processos de Informática desde 2002. 

Vice-Presidente Executivo responsável pela Açominas, Processos Globais de 

Paulo Fernando Bins de Vasconcellos Marketing e Vendas, Metálicos e Tecnologia de Gestão da Qualidade desde 

2002. 

Vice-Presidente Executivo responsável pelas operações da Amé rica do Sul 


desde 2002, Diretor de Relações com Investidores desde 2001, responsável 

pelo Banco Gerdau desde 1994. 

Vice-Presidente Executivo responsável pelas operações das usinas de Aços 

Claudio Johannpeter 

Longos e Aços Especiais e pelos processos industriais no Brasil e em outros 

países desde 2002. 

Domingos Somma 

Vice-Presidente Executivo responsável pela operação de Aços Longos no 

Brasil desde 2002. 

Sirleu José Protti Diretor Executivo da operação de Aços Longos no Brasil desde 2002. 

João Aparecido de Lima Diretor Executivo da área de Recursos Humanos desde 1987. 

Érico Teodoro Sommer Diretor Executivo da área de Engenharia desde 1992. 

Luiz Alberto Morsoletto Diretor Industrial da Unidade Divinópolis desde 1994. 

Paulo Roberto Perlotti Ramos Diretor Comercial da Aços Finos Piratini desde 2002. 

Joaquim Guilherme Bauer Diretor da Gerdau Indústria (GI) desde 1997. 

Júlio Carlos Lhamby Prato Diretor Executivo das Unidades Industriais desde 2002. 

Francesco Saverio Merlini Diretor Executivo da Cosigua desde 1998. 

João Carlos Salin Gonçalves Diretor de Suprimentos Metálicos desde 1999. 

Heitor Luis Beninca Bergamini Diretor Executivo da Comercial Gerdau desde 1999. 

Carlos Bier Johannpeter Diretor Executivo das Áreas de Negócios desde 2000. 

Cláudio Mattos Zambrano Diretor Executivo da Gerdau Aços Finos Piratini desde 2000. 

Elias Pedro Vieira Manna Diretor Executivo da Área de Negócio Gerdau Indústria desde 2002. 

Gerson Marcos Venzon Diretor Executivo da Gerdau Construção Civil (GC) desde 2002 

Nestor Mundstock Diretor Executivo daUnidades Industriais – Centro desde 2001. 

André Felipe Gueiros Reinaux Diretor Executivo daUnidades Industriais – Norte desde 2002. 

Dirceu Tarcísio Togni Diretor Executivo da Unidades Industriais – Sul desde 2002. 

José Antônio Cruz de Módena Membro Efetivo do Conselho Fiscal desde 2002. 

Peter Wilm Rosenfeld Membro Efetivo do Conselho Fiscal desde 2002. 

Alberto Monteiro de Queiroz Netto Membro Efetivo do Conselho Fiscal desde 2002. 

Rudolfo Teodoro Tanscheit Membro Substituto do Conselho Fiscal desde 2002. 

Tranquilo Paravizi Membro Substituto do Conselho Fiscal desde 2002. 

José Silva Correa Membro Substituto do Conselho Fiscal desde 2002. 

Todas as pessoas listadas acima são eleitas na Assembléia Geral Ordinária dos Acionistas para mandatos 

anuais. Por ocasião do término dos mandatos, recebem apenas os benefícios estatutários relativos ao desempenho de 

seu cargo, conforme previsto pela lei, sem qualquer tipo de compensação especial. 

Conselho Fiscal e Comitê de Remuneração e Sucessão 

A Gerdau S.A. não possui um Comitê de Auditoria. Contudo, no intuito de melhorar seu relacionamento com 

o mercado de capitais e acionistas, e atender à Lei 6.404/76, das Sociedades Anônimas., desde abril de 2000 a Gerdau 

elege seu conselho fiscal, cuja finalidade é monitorar e fiscalizar os atos dos diretores e seus deveres legais, opinar e 

emitir pareceres sobre o relatório anual da administração, opinar sobre as propostas dos administradores, denunciar 

erros ou fraudes, convocar assembléias quando necessário e analisar demonstrações financeiras. O Conselho Fiscal da 

Gerdau S.A. é composto por três membros, dos quais dois foram indicados pelos controladores e um foi eleito pelos 

acionistas minoritários. 

150

O Conselho Fiscal eleito na Assembléia de Acionistas de 2002 é composto pelos seguintes membros: 

Efetivos 

José Antônio Cruz de Módena 

Peter Wilm Rosenfeld 

Alberto Monteiro de Queiroz Netto (indicado pelos acionistas minoritários) 

Substitutos 

Rudolfo Teodoro Tanscheit 

Tranquilo Paravizi 

José Silva Correa (indicado pelos acionistas minoritários) 

Os membros do Conselho Fiscal são eleitos na Assembléia de Acionistas para mandatos anuais, podendo ser 

reeleitos. O conselho fiscal, conforme previsto no artigo 162 da Lei 6.404/76, deve ser composto por pessoas que 

tenham exercido, por um prazo mínimo de três anos, cargos de administradores de empresa ou de conselheiros fiscais. 

O conselho fiscal, a pedido de qualquer um de seus membros, poderá solicitar aos auditores independentes que 

forneçam esclarecimentos ou informações e que investiguem fatos específicos. 

Em 10 de abril de 2003, a SEC publicou a resolução final sobre as provisões da Sarbanes-Oxley no que diz 

respeito ao comitê de auditoria (audit committee). Assim, ficou definido que as empresas estrangeiras com ações 

listadas nas Bolsas Americanas devem cumprir com uma série de requerimentos. 

A regra determina que as companhias brasileiras podem decidir em implementar um comitê de auditoria 

conforme a definição da SEC ou utilizar os seus conselhos fiscais existentes de acordo com a legislação local. Porém, 

as responsabilidades do conselho fiscal e do comitê de auditoria divergem principalmente quanto a relação das 

empresas com seus auditores externos. 

Segundo a lei americana o conselho fiscal deve ser responsável pela relação da empresa com os auditores 

externos, já pela legislação brasileira esta atividade é de total responsabilidade do Conselho Fiscal. Nestes casos a 

SEC aceita que, quando houver restrições sobre a delegação de poder, o comitê de auditoria ou o conselho fiscal 

sirvam apenas de consultores do conselho de administração. 

A Gerdau está atualmente avaliando as mudanças necessárias para que seu Conselho Fiscal esteja de acordo 

com as exigências requeridas pela Sarbanes-Oxley. Sob as regras da SEC, as empresas estrangeiras têm até Julho de 

2005 para ajustar-se às novas regras. 

Com a nova estrutura de governança corporativa introduzida em 2002, foi criado o Comitê de Estratégia, 

formado por executivos que contribuem para o alcance de níveis crescentes de desempenho operacional. Além disso, 

Comitês de Excelência foram criados com o objetivo de dar apoio aos processos funcionais, e de buscar as melhores 

práticas de gestão e estimular o intercâmbio de conhecimentos entre as unidades. Com base neste conceito, a Gerdau 

conta também com um Comitê de Remuneração e Sucessão que orienta as práticas de remuneração dos executivos. 

Este comitê é composto por: 

Frederico Carlos Gerdau Johannpeter 


João Aparecido de Lima 

Affonso Celso Pastore 

Oscar de Paula Bernardes Neto 

151

D. COLABORADORES 

A tabela a seguir apresenta informações com relação à distribuição geográfica dos colaboradores da Gerdau: 

Próprios Brasil Exterior Total 

1998 8.639 1.172 9.811 

1999 8.495 3.361 11.856 

2000 8.436 3.654 12.090 

2001 8.631 3.565 12.196 

2002 12.978 5.048 18.026 

Terceiros Brasil Exterior Total 

2002 6.487 194 6.681 

Em 31 de dezembro de 2002, a Companhia contava com 18.026 colaboradores em todas as suas unidades 

industriais. Deste montante, 72% estão alocados no Brasil e o restante nas unidades localizadas na América do Sul e 

na América do Norte, com 456 e 4.592 colaboradores, respectivamente. O número de colaboradores no Brasil cresceu 

consideravelmente no último ano devido à consolidação integral da Açominas, que atualmente conta com 3.826 

trabalhadores. Na América do Norte, o aumento no número de colaboradores resulta da incorporação dos 

colaboradores da antiga Co-Steel nos quadros da Gerdau Ameristeel Corp. 

Uma vez que os sindicatos no Brasil são organizados de forma regional, e não nacional, a Companhia não 

tem acordos nacionais com seus colaboradores. A Gerdau acredita que a estrutura de salário e benefícios oferecida 

aos seus colaboradores é comparável aos níveis gerais do mercado. Além disso, a Gerdau propicia outros benefícios 

aos seus colaboradores, tais como planos de saúde e creches. 

A Gerdau não consolidado procura manter boas condições de trabalho nas fábricas da Companhia e, 

conseqüentemente, apresenta uma taxa de rotatividade de funcionários relativamente baixa. Devido à forte ênfase 

dada ao treinamento dos colaboradores, a Companhia organiza eventuais quedas na produção através da realocação 

dos períodos de férias, não reduzindo o quadro pessoal. No Brasil, a Gerdau não consolidado não enfrentou greves no 

passado, e acredita ter uma boa relação com seus colaboradores. A Companhia não perdeu nenhum dia de produção 

em função de conflitos com trabalhadores nos últimos 40 anos. 

A Açominas tem mantido uma boa relação com os sindicatos representativos dos seus colaboradores. A 

empresa mantém uma política de remuneração e reconhecimento (PAR – Programa Açominas de participação nos 

resultados, mapeamento de competências e avaliação de desempenho) condizente com as melhores práticas do 

mercado onde atua, e seus 3.826 colaboradores são amparados por uma moderna política de benefícios – incluindo 

plano de saúde, fundo de pensão, seguro de vida em grupo, alimentação, etc. Visando à maior satisfação de seus 

colaboradores e à proteção da Companhia contra possíveis demandas trabalhistas, a Açominas criou a “Comissão 

Paritária Extrajudicial de Solução de Conflitos Individuais”, formada por integrantes da Companhia e dos sindicatos 

representativos dos trabalhadores. A comissão funciona como uma ante-câmara da justiça do trabalho. A estabilidade 

do seu quadro de pessoal é a prova principal de que os colaboradores consideram o sistema de gestão de recursos 

humanos satisfatório. Por outro lado, com a instalação de novos equipamentos na usina de Ouro Branco (laminação 

de perfis estruturais e fio-máquina), novos colaboradores têm sido admitidos, o que tem resultado em melhorias nas 

condições socioeconômicas nas cidades localizadas próximo à usina, e tem feito da Açominas a maior promotora do 

desenvolvimento regional. 

A Gerdau AmeriSteel foi e continua sendo pró-ativa no estabelecimento e na manutenção de boas relações 

com os colaboradores. As iniciativas em andamento incluem treinamento de capacidades de desenvolvimento 

organizacional, programas para desenvolvimento do trabalho em equipe, oportunidades de participação em equipes de 

engajamento de colaboradores e um sistema “aberto” de gestão. A Gerdau AmeriSteel acredita que o engajamento 

dos colaboradores é um fator-chave para o sucesso das operações da Companhia. Os programas de remuneração são 

designados de forma a tornar o interesse financeiro dos colaboradores coerente com os interesses dos acionistas da 

Gerdau AmeriSteel. 

152

Atualmente, a Gerdau AmeriSteel conta com 4.592 colaboradores. Deste total, aproximadamente 1.000 são 

representados por acordos coletivos com sindicatos de trabalhadores. Os acordos com os colaboradores terminam em 

diferentes datas, a primeira delas em fevereiro de 2004. 

As políticas de relações com os colaborares da antiga Co-Steel são elaboradas para atingir e manter boas 

relações entre a Companhia e seus colaboradores. Os benefícios que os colaboradores recebem incluem ampla 

cobertura médica e odontológica e seguro de vida e contra invalidez. A Companhia também oferece planos de pensão 

e benefícios pós-aposentadoria para colaboradores qualificados. 

E. PARTICIPAÇÕES ACIONÁRIA 

A tabela a seguir indica o número de ações ordinárias e preferenciais da Gerdau S.A. que cada diretor 

detinha em 31 de dezembro de 2002. Os diretores que possuem ações da Companhia, conforme indicado abaixo, não 

possuem 1% ou mais do capital da Companhia em cada classe de ações. A Companhia não dá aos empregados 

qualquer direito adicional em qualquer forma, isto é, remuneração por ações (stock option) ou títulos da Companhia. 

Nome Ações ordinárias % Ações preferenciais % 

Jorge Gerdau Johannpeter * 44.574 - 1.690.478 - 

Frederico Carlos Gerdau Johannpeter* 44.774 - 5.366.478 0,01% 

Carlos João Petry 314.968 - 11.229.124 0,02% 

Expedito Luz 32 - 1.560.000 - 

Sirleu José Protti - - 60.000 - 

João Aparecido de Lima - - 1.560.000 - 

Osvaldo Burgos Schirmer - - 60.000 - 

Domingos Somma 24.274 - 1.870.350 - 

Carlos Bier Johannpeter 2.786.164 0,01% 11.376.380 0,02% 

Érico Teodoro Sommer - - 1.560.000 - 

Luiz Alberto Morsoletto - - 3.505.956 - 

Júlio Carlos Lhamby Prato - - 60.000 - 

André Bier Johannpeter 2.786.164 0,01% 11.382.982 0,02% 

Claudio Johannpeter 2.700.000 0,01% 23.611.464 0,03% 

Joaquim Guilherme Bauer - - 1.689.014 - 

Francesco Saverio Merlini - - 60.000 - 

João Carlos Salin Gonçalves - - 60.000 - 

Cláudio Mattos Zambrano 28.314 - 840.580 - 

Elias Pedro Vieira Manna - - 60.000 - 

Gerson Marcos Venzon - - 860.000 - 

Paulo Roberto Perlott Ramos - - 232.566 - 

Nestor Mundstock 50.310 - 503.768 - 

Paulo Fernando Bins de Vasconcellos 3.762 - 273.204 - 

André Felipe Gueiros Reinaux - - 1.530.000 - 

Dirceu Tarcísio Togni - - 265.400 - 

* A família de Gerdau controla a Metalúrgica Gerdau S.A. através de suas holdings Indac - Indústria, Comércio S.A. 

de Administração, Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda. e Gersul Empreendimentos Imobiliários Ltda., possuindo, 

coletivamente, 71,8% do capital votante e 23,9% do capital total. Individualmente, a Indac - Indústria, Comércio de 

Administração possui 32,3% do capital votante e 10,8% do capital total da Metalúrgica Gerdau S.A., o Grupo Gerdau 

Empreendimentos Ltda. Possui 25,6% do capital votante e 8,5% do capital total da Metalúrgica Gerdau S.A. e a 

Gersul Empreendimentos Imobiliários Ltda. possui 13,9% do capital votante e 4,6% do capital total Metalúrgica 

Gerdau S.A.. 

153

As alterações ocorridas entre o término do exercício de 2002 e o arquivamento deste documento, referentes 

ao Item Administração, Diretores e Colaboradores, estão descritas no Item 8 – Alterações Significativas. 

ITEM 7. 

PRINCIPAIS ACIONISTAS E TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS 

A. PRINCIPAIS ACIONISTAS 

Em 31 de dezembro de 2002, 39.590.941.783 Ações Ordinárias e 74.527.528.780 Ações Preferenciais da 

Companhia estavam em circulação. Desses dois tipos de ações, apenas as Ações Ordinárias têm direito a voto. 

Contudo, de acordo com o estatuto da Companhia, direitos específicos são garantidos às Ações Preferenciais nãovotantes. 

Acionista Ações Ordinárias % Ações Preferenciais % 

Metalúrgica Gerdau S.A. 32.995.481.401 83,3 18.197.604.558 24,4 

BNDES Participações S.A. – BNDESPAR 2.923.891.507 7,4 4.842.794 - 

Santa Felicidade Com. Imp. Exp. Prods. Sid. Ltda.* 936.949.502 2,4 2.999.759.664 4,0 

Gersul Empreendimentos Imobiliários S.A.* 747.214.768 1,9 - - 

Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda.* 547.679.662 1,4 7.705.453 - 

Indac Ind. Adm. e Comércio S.A.* 236.648.440 0,6 - - 

Membros do Conselho de Administração e outros 

executivos (24 membros) 8.783.336 - 81.267.744 0,1 

* Controladas ou afiliadas à Metalúrgica Gerdau S.A. 

A tabela acima mostra as informações referentes à Companhia em 31 de dezembro de 2002 quanto a (i) toda 

e qualquer pessoa que detenha mais de 5% das Ações Ordinárias da Companhia em circulação (ii) toda e qualquer 

pessoa que detenha mais de 5% das Ações Preferenciais da Companhia em circulação e (iii) o número total de ações 

Ordinárias e Preferenciais da Companhia detidas pelos membros do Conselho de Administração e Diretoria. 

A Metalúrgica Gerdau S.A. e suas controladas detêm 83,3% do capital votante da Gerdau S.A.. Como 

conseqüência, essas empresas têm poder para controlar o Conselho de Administração da Companhia, assim como 

estabelecer diretrizes e decidir sobre outras operações. 

As alterações ocorridas entre o término do exercício de 2002 e o arquivamento deste documento, referentes 

aos principais acionistas, estão descritas no Item 8 – Mudanças Significativas. 

B. TRANSAÇÕES DE PARTES RELACIONADAS 

As operações da companhia com suas partes relacionadas consistem em (i) empréstimos e (ii) operações 

comerciais com controladas ou coligadas. 

(i) 

(ii) 

(i) A Gerdau S.A. mantém empréstimos com algumas de suas controladas e coligadas mediante 

contratos de mútuos, os quais são remunerados em condições semelhantes às do mercado. Os contratos 

entre coligadas e controladas no Brasil são atualizados pela taxa média ponderada de captação no 

mercado. Os contratos com empresas do Grupo no exterior são remunerados por encargos (LIBOR + 

3% a.a.) e atualizados conforme a variação cambial. 

As operações comerciais da Gerdau S.A. com controladas e coligadas consistem basicamente de 

transações de compra e venda de insumos e produtos. Essas transações são efetuadas em condições e 

prazos iguais aos praticados nas transações com terceiros não relacionados. Dentre as operações 

comerciais há, ainda, pagamentos pelo uso da ma rca Gerdau, e pagamentos de garantias por avais de 

financiamentos. 

154

C. INTERESSES DE CONSULTORES E ADVOGADOS 

Não aplicável. 

ITEM 8. 

INFORMAÇÕES FINANCEIRAS 

A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS E OUTRAS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS 

Ações judiciais 

As demonstrações financeiras da Companhia estão incluídas no Item 18. 

Questões relativas a tributos 

Como ocorre com muitas outras empresas industriais no Brasil, a Companhia está envolvida em vários 

litígios com autoridades fiscais brasileiras. As principais ações envolvem os impostos federais Contribuição 

Provisória sobre Movimentação Financeira (CPMF), Fundo de Participação e Integração Social (PIS), Contribuição 

Social para o Financiamento da Seguridade Social (COFINS), Contribuições Previdenciárias (INSS), Fundo de 

Investimento Social (FINSOCIAL), Contribuição ao Fundo de Assistência ao Trabalhador Rural (FUNRURAL), 

Contribuição Social Sobre o Lucro, assim como o Imposto Sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS). O 

Supremo Tribunal Federal já decidiu muitas das questões relativas a esses tributos, estabelecendo precedentes para os 

tribunais inferiores. 

Assim, embora em alguns casos o resultado seja altamente previsível, como as ações relevantes não foram 

concluídas, o passivo contingente em relação a esses e outros impostos permanece nos livros fiscais da Companhia no 

valor agregado de US$ 22,2 milhões em 31 de dezembro de 2002 (CPMF: US$ 2,0 milhões; PIS/COFINS: US$ 2,7 

milhões; INSS: US$ 5,6 milhões; FINSOCIAL - US$ 2,0 milhões; FUNRURAL: US$ 0,06 milhões; Contribuição 

Social Sobre o Lucro: US$ 0,9 milhões; Imposto de Renda de Pessoa Jurídica: US$ 4,7 milhões; ICMS: US$ 3,1 

milhões; e outros: 0,9 milhões). 

O valor total equivalente a US$ 12,2 milhões foi depositado em juízo, para que seja mantido como garantia 

enquanto se aguarda a decisão judicial sobre as ações descritas anteriormente; assim, o valor a ser de fato pago, no 

caso de a Companhia ser inteiramente mal sucedida em tais litígios fiscais, não será superior a US$ 10,0 milhões. 

Juntamente com outros consumidores de energia elétrica, a Companhia questionou a constitucionalidade dos 

"empréstimos compulsórios" que eram devidos para a Companhia Estatal Eletrobrás por seus clientes (Empréstimo 

Compulsório Eletrobrás Sobre Energia Elétrica). A quantia atualmente em litígio é equivalente a US$ 14,3 milhões, 

incluindo um valor agregado de US$ 1,3 milhão que foi depositado em juízo (onde é mantido em caução judicial 

enquanto se aguarda a decisão dos litígios pertinentes). Em 2002, os valores questionados e mantidos em caução 

foram reduzidos em US$ 7,4 milhões e US$ 1,3 milhão, respectivamente, como resultado da conclusão de ações 

judiciais importantes e outros procedimentos. A Companhia estabeleceu uma reserva relacionada a "empréstimos 

compulsório s" já que: (i) em março de 1995, o Supremo Tribunal Federal decidiu contra os interesses da Companhia 

nessa questão; (ii) embora o pagamento à Eletrobrás tenha sido feito na forma de empréstimo, o reembolso à 

Companhia será feito, provavelmente, na forma de ações da Eletrobrás; e (iii) com base na informação atualmente 

disponível, as ações da Eletrobrás valerão provavelmente menos do que 5% da quantia paga caso o repasse fosse feito 

em espécie. Embora o Supremo Tribunal Federal tenha decidido pela constitucionalidade do débito, diversas questões 

ainda estão pendentes, inclusive as quantias a serem pagas pela Companhia. 

Questões relativas à contribuição previdenciária 

Em 2002, a Gerdau S.A. não consolidado moveu quatro ações judiciais com o objetivo de anula r diversos 

lançamentos fiscais relativos ao INSS (contribuição de seguro social sobre a folha de pagamento). Entre outras 

questões, as autoridades fiscais apontaram irregularidades nos pagamentos relativos a seguro contra acidentes de 

155

trabalho, salário doença, assim como em relação à contribuição ao INSS dos empregados de empresas de serviços 

terceirizados, em função das obrigações que recaem sobre a Companhia. 

O valor total em litígio (US$ 3,2 milhões) está depositado em juízo. A Companhia prevê um desfecho 

favorável para uma das ações, que corresponde a 13,5% do valor depositado. Uma possível perda é prevista para 

62,3% do valor em litígio, enquanto que um desfecho desfavorável é esperado para 24,2% do total em caução. 

A Açominas recebeu, recentemente, duas autuações fiscais cobrando valores relativos a contribuições 

previdenciárias. O INSS discorda dos critérios de cálculo utilizados pela companhia para atualizar valor relativo a 

crédito, compensado com débitos regulares de contribuição previdenciária; também discorda do procedimento de 

distribuição de lucro aos colaboradores. No primeiro caso, a companhia acredita que um desfecho desfavorável é 

possível, e, no segundo caso, provável. Os valores cobrados correspondiam a US$ 1,9 milhão em dezembro de 2002. 

Questões Antitruste 

Existe atualmente uma ação antitruste pendente contra a Gerdau não-consolidado. Essa ação foi movida por 

dois sindicatos de construção civil de São Paulo. Os sindicatos alegam que a Gerdau e outros produtores de aços 

longos no Brasil dividiam a clientela entre si, dessa forma violando as leis antitruste. 

Após investigações conduzidas pela Secretaria de Direito Econômico (SDE) e com base em audiências 

públicas, o parecer do Secretário foi pela existência de cartel. Essa conclusão foi apoiada também pelo parecer 

emitido previamente pela Secretaria de Acompanhamento Econômico (SEAE). 

O processo será encaminhado agora para uma última instância junto ao Conselho Administrativo de Defesa 

Econômica (CADE), que decidirá a questão. 

A Gerdau nega ter se engajado em qualquer tipo de conduta anti-competitiva. Acredita que as investigações 

realizadas pela SDE não seguiram o devido processo legal e que representantes da SDE orientaram algumas das 

testemunhas. Além disso, o parecer da SDE foi emitido antes que a Gerdau tivesse chance de responder às alegações 

finais, o que indica que houve viés no julgamento feito pela SDE. O mesmo se aplica ao parecer da SEAE, que não 

analisa questões econômicas e se baseia exclusivamente no depoimento de testemunhas. A Gerdau seguirá na busca 

em garantir o respeito a seus direitos constitucionais pelas autoridades antitruste. 

Com base nos argumentos apresentados às autoridades pertinentes, a Gerdau acredita que deverá ter sucesso 

nesse processo, pelo menos no âmbito judicial. Com base nisso, não foi feito provisionamento para essa questão. 

De acordo com as leis brasileiras que se aplicam ao caso, multas de até 30% da receita bruta do exercício 

anterior podem ser cobradas da Companhia. Além disso, se ficar provado que houve responsabilidade pessoal de 

algum diretor, esse diretor pode ser multado de 10% a 50% da multa aplicada à Companhia. Não há precedentes no 

país de multas superiores a 4%. Em um caso semelhante envolvendo empresas produtoras de aços planos, a multa foi 

de 1%. As empresas envolvidas estão movendo ações contra o pagamento da multa. 

Questões Trabalhistas 

A Companhia também é litigante em diversas ações por parte de ex-empregados, inclusive pedidos de 

indenização por lesões. Com relação às ações que se referem diretamente ao cumprimento de leis trabalhistas, é muito 

difícil prever o valor de tais ações, porque os reclamantes no Brasil geralmente fazem diversos pedidos alternativos 

ou complementares em uma única ação, sendo que apenas alguns poucos resultam em indenização. Além disso, na 

experiência da Companhia, os reclamantes nessas ações tendem a exagerar os valores reivindicados. Mesmo assim, a 

Companhia estimou o valor provável de perda em cada uma dessas ações. A Companhia estima que o valor total 

relativo às ações de provável perda nessas reclamatórias trabalhistas não deva exceder US$ 9,1 milhão, em 31 de 

dezembro de 2002. 

A maioria dessas ações trabalhistas é caracterizada por múltiplas demandas de ex-empregados, resultantes 

da legislação brasileira que prevê pagamentos adicionais em relação ao salário básico que o empregado recebia. Tais 

ações incluem, entre outras, demandas em relação a (i) horas extras, (ii) trabalho noturno, (iii) correções de condições 

156

perigosas de trabalho, (iv) redução de multas incorridas em função de rescisão contratual e (v) requerimentos para que 

a Companhia seja multada pelo atraso no pagamento de encargos relativos à rescisão contratual. Além disso, alguns 

ex-empregados movem contra a Companhia ações de reparação em função de lesões corporais resultantes de 

acidentes de trabalho. O tratamento contábil adotado pela Companhia para as quantias em litígio é provisionar como 

contingência as quantias prováveis razoavelmente estimadas. 

Ausência de Efeitos Materiais 

A Companhia acredita, com base, em parte, no aconselhamento de sua consultoria jurídica, que a reserva para 

contingências de US$ 60.5 milhões, em 31 de dezembro de 2002, seja suficiente para atender a perdas prováveis e 

razoavelmente estimáveis no caso de decisões legais desfavoráveis nas questões descritas anteriormente. Assim, a 

Companhia acredita que a decisão final em tais casos não terá um efeito substancial sobre a posição financeira 

consolidada em 31 de dezembro de 2002, nem sobre os resultados de operações futuras ou fluxos de caixa. 

B. ALTERAÇÕES SIGNIFICATIVAS 

As seguintes alterações ocorreram entre a publicação dos resultados em 31 de dezembro de 2002 e a 

submissão deste documento: 

Razão social das companhias na América do Norte 

Após a fusão dos ativos da Gerdau na América do Norte com a Co -Steel, houve alterações na razão social 

das empresas naquela região. Assim sendo, a partir do início de 2003 as antigas empresas da Gerdau na América do 

Norte passaram a ser chamadas de: 

Gerdau AmeriSteel MRM Special Sections Inc., antiga Gerdau MRM Steel Inc. 

Gerdau AmeriSteel Cambridge Inc., antiga Gerdau Courtice Steel Inc. 

Gerdau AmeriSteel US Inc., antiga AmeriSteel Corporation. 

Pagamento de dividendos 

Foi aprovado pelo Conselho de Administração da Gerdau S.A., em 31 de março de 2003, o pagamento 

trimestral de dividendos. A partir desta data a Companhia passou a pagar dividendos quatro vezes ao ano. O primeiro 

pagamento, sob a forma de juros sobre capital próprio, foi feito em 15 de maio de 2003, no valor de R$ 0,65 por lote 

de 1.000 ações da Gerdau S.A. 

Membros do Conselho Fiscal 

Em 30 de abril de 2003 a Assembléia de Acionistas elegeu o Conselho Fiscal para o exercício encerrado em 

31 de dezembro de 2003. O Conselho é composto por três (03) membros efetivos e (03) substitutos. Na mesma 

ocasião, os seguintes indivíduos foram eleitos: 

Efetivos 

José Antônio Cruz de Módena 

Peter Wilm Rosenfeld 

José Bernardo de Medeiros Neto (eleito pelos acionistas minoritários) 

Substitutos 

Rudolfo Teodoro Tanscheit 

Tranquilo Paravizi 

Alfredo Tostes Bello da Silva (eleito pelos acionistas minoritários) 

Os membros do Conselho Fiscal têm mandato de um ano e podem ser reeleitos pelo Conselho. 

157

Bonificação e grupamento de ações 

A Assembléia de Acionistas aprovou, em 30 de abril de 2003, a proposta para pagamento de uma 

bonificação, assim como uma operação de grupamento das ações da Companhia. Os acionistas da Gerdau S.A. 

receberam uma bonificação com base na incorporação de reservas de R$ 400 milhões ao capital social da Gerdau 

S.A., cujo resultado foi a emissão de novas ações. Com essa operação, houve um aumento de 30%, para 148,4 

milhões, no número de ações da Gerdau S.A. em circulação. Após da bonificação, as ações da Companhia foram 

grupadas e passaram a ser negociadas por unidades, e não mais por lotes de mil ações. 

Bonificação de 30% 

Foi aprovado um aumento de 30% no capital social em função da transferência de reservas para capital de 

giro e investimentos. Isso possibilitou a emissão de três (03) novas ações para cada dez ações (10) existentes. 

Grupamento 

Foi aprovada uma uma operação de grupamento das ações da Gerdau S.A.. Cada lote de mil ações foi 

substituído por uma nova ação. A posição dos acionistas foi ajustada de forma a manter a participação original. Em 

relação ao grupamento, o preço das ações passou a ser cotado por unidades, e não mais por lotes de mil ações. 

Após o grupamento e a bonificação, as novas ações foram creditadas pela Instituição Depositária – Banco 

Itaú S.A. a cada um dos acionistas. A partir de 2 de maio de 2003 as negociações passaram a ser feitas ex-bonificação 

e ex-grupamento. 

Negociação em bolsas de valores fora do Brasil 

Assim como no Brasil, os ADRs negociados na Bolsa de Valores de Nova Iorque foram ajustados às 

mudanças aprovadas pelos acionistas na Assembléia de 30 de abril de 2003. 

Em 13 de maio de 2003, a proporção de ADRs negociados nos Estados Unidos passou a ser de 1 (um) ADR 

para cada 1 (uma) ação preferencial (proporção de 1:1). 

Depois da bonificação e do grupamento, a cotação dos ADRs foi ajustada. Em 13 de maio de 2003 os ADRs 

foram cotados a US$10,90 (preço de abertura) na Bolsa de Valores de Nova Iorque. Na bolsa de Madrid - Latibex - as 

mudanças entraram em vigor em 2 de maio de 2003, já que cada negociação feita no Latibex é feita diretamente com 

a Bolsa de Valores de São Paulo. 

As frações de ADRs oriundas dos dividendos e grupamento serão ressarcidas através da Instituição 

Depositária nos Estados Unidos – The Bank of New York. 

Aumento do Capital Social 

A Assembléia Geral dos Acionistas, realizada em 30 de abril de 2003, aprovou o aumento do capital social 

de R$ 1.335.120.134,51 para R$ 1.735.656.174,86 mediante incorporação de reservas para capital de giro e 

investimentos no montante de R$ 400.536.040. Como resultado, 34.235.541.169 novas ações foram emitidas, das 

quais 11.877.282.535 são ações ordinárias e 22.358.258.634 são ações preferenciais concedidas aos acionistas com 

base nos tipos de ações existentes em 30 de abril de 2003. 

Número de Ações 

Após as aprovações concedidas na Assembléia de Acionistas de 30 de abril de 2003, a estrutura acionária da 

Gerdau S.A. ficou da seguinte forma: 

Total de ações : 148.354.011 

Ações ordinárias: 51.468.224 

Ações preferenciais: 96.885.787 

158

Principais Acionistas 

Em 30 de abril de 2003, 51.486.224 Ações Ordinárias e 96.885.787 Ações Preferenciais estavam em 

circulação. Dessas duas classes de ações, apenas as Ações Ordinárias têm direito a voto. Contudo, de acordo com o 

estatuto da Companhia, direitos específicos são garantidos às Ações Preferenciais não-votantes. 

Ações 

Acionista 

% Ações Preferenciais % 

Ordinárias 

Metalúrgica Gerdau S.A. 42.894.125 83,34 23.656.885 24,42 

BNDES Participações S.A. – BNDESPAR 3.801.058 7,39 1.971.391 2,03 

Santa Felicidade Com. Imp. Exp. Prods. Sid. Ltda.* 1.218.034 2,37 3.899.687 4,03 

Gersul Empreendimentos Imobiliários S.A.* 971.379 1,89 - - 

Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda.* 712.050 1,38 10.702 0,01 

Indac Ind. Adm. e Comércio S.A.* 307.642 0,60 - - 

Grupo dos membros do Conselho de Administração e 

outros executivos (24 membros) 

7.792 0,02 98.110 0,10 

* Controladas ou afiliadas à Metalúrgica Gerdau S.A. 

Limite Estatutário para Emissão de Novas Ações 

A Assembléia de Acionistas da Gerdau S.A., realizada em 30 de abril de 2003, com base no grupamento de 

ações e na Resolução nº 145/2003-AGE (Assembléia Geral Extraordinária), aprovou o limite estatutário para emissão 

de novas ações. Esse limite foi, mediante deliberação do Conselho de Administração, fixado em 240.000.000 ações 

ordinárias e 480.000.000 ações preferenciais. 

Plano de opção de compra de ações (Stock Option) 

A Assembléia Geral de Acionistas realizada em 30 de abril de 2003 aprovou a mudança do artigo 4 o do 

Estatuto, no qual um novo segundo parágrafo foi incluído: 

Art. 4º, § 2º - Dentro do limite do capital autorizado, poderá o Conselho de Administração, com base em 

plano aprovado pela Assembléia Geral, outorgar opção de compra de ações aos administradores, empregados ou 

pessoas naturais que prestem serviços à Companhia ou a sociedades sob seu controle. 

A Assembléia também aprovou a criação do referido programa opção de compra de ações (stock option), que 

se constitui em uma nova forma de remuneração para executivos, e instituiu o programa denominado “Programa de 

Incentivos de Longo Prazo”. Esse programa também foi aprovado, e o documento será arquivado junto à Companhia. 

O documento autoriza também a concessão, pela administração, em 9 de abril de 2003, com data retroativa de 1 o de 

janeiro de 2003, de 683.936 ações cotadas a R$ 23,88 (vinte e três reais e oitenta e oito centavos) por ação (exdividendo 

e ex-grupamento, conforme mencionado nos nrs. 145 e 146/2003-AGE). Dessas ações, 280.785 fazem 

parte do programa usual opção de compra de ações (stock option) e não podem ser vendidas por cinco (5) anos. 

Excepcionalmente neste primeiro ano, 403.151 ações poderão ser vendidas após três (3) anos. 

Posição Acionária 

O quadro a seguir mostra a distribuição individual das ações ordinárias e preferenciais da Gerdau S.A. entre 

administradores em 30 de abril de 2003. Os administradores que detêm ações da Companhia, conforme indicado a 

seguir, não possuem 1% ou mais do capital da Companhia em cada classe de ações. 

159

Diretores 

Nome Ações ordinárias % Ações preferenciais % 

Jorge Gerdau Johannpeter 57 0,00 2.295 0,00 

Frederico Carlos Gerdau Johannpeter 58 0,00 7.073 0,01 

Carlos João Petry 409 0,00 14.597 0,02 

Expedito Luz - - 3.068 0,00 

Sirleu José Protti - - 78 0,00 

João Aparecido de Lima - - 2.028 0,00 

Osvaldo Burgos Schirmer - - 8.008 0,01 

Domingos Somma 31 0,00 2.431 0,00 

Érico Teodoro Sommer - - 2.028 0,00 

Luiz Alberto Morsoletto - - 4.557 0,00 

Júlio Carlos Lhamby Prato - - 78 0,00 

André Bier Johannpeter 3.622 0,01 14.797 0,02 

Claudio Johannpeter 3.510 0,01 30.694 0,03 

Joaquim Guilherme Bauer - - 2.195 0,00 

Francesco Saverio Merlini - - 78 0,00 

João Carlos Salin Gonçalves - - 78 0,00 

Cláudio Mattos Zambrano 36 0,00 1.092 0,00 

Elias Pedro Vieira Manna - - 78 0,00 

Gerson Marcos Venzon - - 1.118 0,00 

Paulo Roberto Perlott Ramos - - 302 0,00 

Nestor Mundstock 65 0,00 654 0,00 

Paulo Fernando Bins de Vasconcellos 4 0,00 355 0,00 

André Felipe Gueiros Reinaux - - - - 

Dirceu Tarcísio Togni - - 345 0,00 

Paulo Ricardo Tomazelli - - 83 0,00 

TOTAL 7.792 0,02 98.110 0,10 

Na Assembléia do Conselho de Administração realizada em 30 de abril de 2003, o Sr. Paulo Ricardo 

Tomazelli foi eleito diretor da Gerdau S.A. Tomazelli trabalha para a Companhia desde 1986, e em 2003 se tornou 

Diretor das unidades de negócios Gerdau Produtos Agrícolas (GPA) e Gerdau Pregos (GP). O Sr. Paulo Ricardo 

Tomazelli é formado em engenharia metalúrgica pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul (1984) e tem 

mestrado em corrosão e proteção de materiais pela mesma universidade (1985). Ele é, também, especializado em 

marketing pela IOB (1996). 

Desde 30 de abril de 2003, o Sr. Carlos Bier Johannpeter não atua mais como diretor da Gerdau S.A.. 


Em janeiro de 2003, a Gerdau não consolidado aumentou seus investimentos no setor de energia adquirindo 

119,8 milhões de ações da Dona Francisca Energética S.A., ou 30% do capital total desta empresa, pelo preço de R$ 

20,0 milhões, mais o valor líquido a receber correspondente à participação da Inepar Energia S.A. em créditos detidos 

pela Dona Francisca Energética S.A. junto ao MAE – Mercado Atacadista de Energia Elétrica em 30.09.2002. 

A Gerdau S.A. já detinha participação de 21,8% no capital total da Dona Francisca Energética S.A e a partir 

desta data passou a ter 51,8 % do capital total da hidrelétrica, que tem capacidade instalada de 125 MW e está 

localizada na região central do Rio Grande do Sul. 

160

Debt refinancing 

Gerdau Ameristeel Corporation anunciou em 09 de junho de 2003 a intenção de captar US$ 400 milhões por 

meio de oferta privada de Senior Notes (notas bancárias) com vencimento em 2011. Simultaneamente com a oferta 

das Senior Notes, a Companhia pretende estruturar uma operação de senior secured credit facility (linha de crédito 

sindicalizada) no montante de US$ 350 milhões. A Gerdau AmeriSteel deverá utilizar os recursos para o 

refinanciamento de dívidas existentes em credit facilities (linhas de crédito bancário). Assim que a empresa completar 

o processo de refinanciamento, planeja reorganizar suas subsdiárias para integrar de forma mais eficiente suas 

operações dentro do grupo. 

Alterações no Conselho Executivo Gerdau 

Em junho de 2003, foi aprovado pelo Conselho de Administração, algumas alterações na estrutura organizacional da 

Gerdau. 

Assim, o Sr. Paulo F. Bins de Vasconcellos foi designado para o cargo de Vice-Presidente da Gerdau Ameristeel para 

a Operação do Nordeste dos Estados Unidos, com responsabilidade direta pelas Unidades de Perth Amboy e 

Sayreville, reportando-se ao Presidente da Gerdau Ameristeel, Phil Casey. Também será responsabilidade do Sr. 

Vasconcellos representar a Gerdau no Comitê de Gestão da Gallatin Steel Co. Em função das responsabilidade 

assumidas na Gerdau Ameristeel, o Sr. Vasconcellos afastou-se do Comitê Executivo Gerdau. 

O Sr. Carlos J. Petry, Vice-Presidente Senior será responsável pela orientação global do Processo Tecnologia de 

Gestão cumulativamente com suas atuais funções frente aos Processos de Recursos Humanos, Suprimentos e 

Logística/Transportes. 

O Sr. Claudio Gerdau Johannpeter, Vice-Presidente Executivo, será responsável pela Operação de Negócio 

Açominas, mantendo suas atuais responsabilidades por Aços Especiais e pela orientação global do Processo 

Industrial. 

O Sr. Domingos Somma , Vice-Presidente Executivo passou a integrar o Comitê Executivo Gerdau , assumindo ainda 

a responsabilidade pela orientação global do Processo Metálicos, cumulativamente com suas atuais responsabilidades 

de Vice-Presidente da Operação Aços Longos Brasil. 

O Sr. Ruy Lopes Filho foi designado Líder do Processo Marketing e Vendas, cumulativamente com seu cargo de 

Diretor de Planejamento, reportando-se a Jorge Gerdau Johannpeter, responsável pela orientação global deste 

Processo. 

Com estas decisões, o Comitê Executivo Gerdau passa ser integrado pelos seguintes memb ros: 

Jorge Gerdau Johannpeter - Presidente 

Frederico C. Gerdau Johannpeter - Vice-Presidente Executivo Sênior 

Carlos J. Petry - Vice-Presidente Executivo Sênior 

André Bier Gerdau Johannpeter - Vice-Presidente Executivo 

Claudio Gerdau Johannpeter - Vice-Presidente Executivo 

Domingos Somma - Vice-Presidente Executivo 

Osvaldo Burgos Schirmer - Vice-Presidente Executivo 

Expedito Luz - Secretário Geral 

161

ITEM 9. 

OFERTA E LISTAGEM DE AÇÕES 

A. DETALHES SOBRE A OFERTA E LISTAGEM DE AÇÕES 

Informações sobre preço 

A tabela a seguir apresenta as cotações mínimas e máximas em reais das Ações Preferenciais da Gerdau S.A. 

(GGBR4) na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA) para os períodos indicados, assim como as cotações 

mínimas e máximas em dólares (PTAX venda) para o mesmo período. 

Cotações de fechamento GGBR4 – Base Anual 

Ajustado por proventos 

Ano Reais por 1.000 Ações Preferenciais Dólares por 1.000 Ações Preferenciais 

Máximo (R$) Mínimo (R$) Máximo (US$) Mínimo (US$) 

1999 19,92 2,83 10,89 2,12 

2000 23,57 11,62 13,15 5,87 

2001 21,08 11,23 10,23 4,01 

2002 34,78 19,90 13,17 2,26 

2003 (até março) 32,99 28,59 9,74 7,85 


Cotações de fechamento GGBR4 – Base Trimestral 


Ano Reais por 1.000 Ações Preferenciais Dólares por1.000 Ações Preferenciais 


2001 

1º trimestre 20,21 14,22 10,23 6,84 

2º trimestre 17,67 13,01 8,09 5,56 

3º trimestre 15,65 11,23 6,53 4,01 

4º trimestre 21,09 11,49 8,95 4,21 

2002 

1º trimestre 27,44 19,90 11,71 8,63 

2º trimestre 31,53 24,83 13,17 8,88 

3º trimestre 32,20 24,39 10,66 6,26 

4º trimestre 34,78 24,39 9,82 6,51 

2003 

1º trimestre 32,99 28,59 9,74 7,85 


Cotações de fechamento GGBR4 – Base Mensal 


Ano Reais por 1.000 Ações Preferenciais Dólares por 1.000 Ações Preferenciais 


2002 

Janeiro 25,48 19,90 10,59 8,63 

Fevereiro 26,32 21,34 10,99 8,81 

Março 27,44 23,72 11,71 10,08 

Abril 30,50 24,83 13,17 10,81 

Maio 31,53 25,38 12,45 10,22 

Junho 29,78 25,11 11,34 8,88 

Julho 29,82 25,25 10,48 7,86 

Agosto 32,20 26,20 10,66 7,87 

Setembro 31,43 24,39 10,29 6,26 

162

Outubro 32,38 24,39 8,88 6,51 

Novembro 34,78 29,54 9,82 8,01 

Dezembro 32,87 29,73 9,51 7,83 

2003 

Janeiro 33,70 29,20 9,96 8,02 

Fevereiro 33,60 29,80 9,39 8,20 

Março 32,99 29,12 9,37 8,45 


Em abril de 2000, o Conselho de Administração da Companhia autorizou o desdobramento de suas ações 

(preferenciais e ordinárias) através da emissão de uma nova ação para cada uma existente (de 1 para 2 ações), 

conforme aprovado em Assembléia de Acionistas. As ações adicionais, resultantes do desdobramento, foram 

distribuídas entre os acionistas com base nas posições de 28 de abril de 2000 pela Instituição Depositária, o Banco 

Itaú S.A., dois dias após a aprovação para as ações comercializadas no Brasil e sete dias após a aprovação para os 

ADRs; a partir de então, as ações passaram a ser negociadas com base nas novas quantidade de ações. 

A tabela a seguir apresenta as cotações máximas e mínimas para os ADRs da Gerdau S.A., negociados na 

Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE) desde 10 de março de 1999, quando os ADRs da Companhia passaram do 

Nível I para o Nível II. 

Cotações de fechamento GGB – Base Anual 


Dólares por 

Ano 

1.000 Ações Preferenciais 

Máximo (US$) Mínimo (US$) 

1999 (a partir de 10/03/99) 13,50 4,22 

2000 15,50 7,88 

2001 11,69 4,68 

2002 14,00 6,90 

2003 (até 31 de março de 2003) 9,88 8,09 

Fonte: Bloomberg 

Cotações de fechamento GGB – Base Trimestral 


Dólares por 

Ano 


Máximo (US$) Mínimo (US$) 

2001 

1º trimestre 11,69 8,10 




2002 





2003 



163

Cotações de fechamento – Base Mensal 


Dólares por 

Ano 


Máximo 

Mínimo 

2002 

Janeiro 11,13 9,58 

Fevereiro 11,79 9,55 

Março 12,43 11,10 

Abril 14,00 11,71 

Maio 13,36 11,35 

Junho 12,06 9,25 

Julho 10,91 8,48 

Agosto 10,86 8,65 

Setembro 10,53 6,90 

Outubro 9,15 6,95 

Novembro 9,97 8,65 

Dezembro 9,66 8,31 

2003 

Janeiro 9,88 8,09 

Fevereiro 9,31 8,35 

Março 9,65 8,81 


B. PLANO DE DISTRIBUIÇÃO 

Não exigido. 

C. MERCADOS 

Negociação nas Bolsas de Valores Brasileiras 

A Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA) é uma associação sem fins lucrativos de propriedade de 

sociedades corretoras. A negociação na BOVESPA é limitada às corretoras membros e a um número restrito de nãomembros 

autorizados. Atualmente, a BOVESPA conta com duas sessões de negociação livres e abertas a cada dia 

útil, das 11h às 13h30min e das 14h30min às 17h45min. A negociação também é conduzida entre 11h e 18h no 

sistema automatizado da BOVESPA. Além disso, as negociações ocorrem no assim chamado After-Market, através 

do sistema eletrônico da BOVESPA, das 18h45min às 19h30min. Apenas as ações negociadas durante a sessão 

regular do dia podem ser comercializadas no After-Market do mesmo dia. 

Não há especialistas ou agentes de mercado (market makers) dedicados às ações da Companhia na 

BOVESPA. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e a BOVESPA têm poder discricionário para suspender a 

negociação das ações de um determinado emissor sob certas circunstâncias. A negociação das ações de empresas 

listadas na BOVESPA pode ser realizada fora do pregão sob certas circunstâncias, embora esse tipo de negociação 

seja bastante limitado. 

Embora todas as ações em circulação de empresas listadas possam ser negociadas na BOVESPA, 

normalmente menos da metade das ações listadas estão realmente disponíveis para negociação pelo público; o 

restante é controlado por pequenos grupos de indivíduos que raramente negociam suas ações. Por essa razão, os dados 

sobre o total da capitalização de mercado da BOVESPA tendem a exagerar a liquidez do mercado brasileiro de 

títulos, que é relativamente pequeno e ilíquido se comparado com os principais mercados mundiais. 

A liquidação das transações é feita três dias úteis após a data de negociação, sem ajuste do preço de compra 

pela inflação. O pagamento é feito através de uma câmara independente de compensação de cheques, a Companhia 

Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC), que mantém contas para as corretoras membros. Normalmente, solicita- 

164

se que o vendedor entregue as ações à bolsa no segundo dia útil após a data da transação. A CBLC é controlada por 

agentes de compensação, como corretoras e bancos membros, além da BOVESPA. 

As negociações na BOVESPA por parte de pessoas não-residentes no Brasil estão sujeitas a certas 

limitações, de acordo com a legislação aplicável a investimentos estrangeiros no Brasil. 

Regulação dos Mercados Brasileiros de Ações 

Os mercados brasileiros de ações são regulados pela CVM, que tem autoridade sobre as bolsas de valores e 

sobre os mercados de ações, e também pelo Banco Central do Brasil (BACEN), que, dentre outros poderes, regula as 

corretoras e as transações e investimento por parte de estrangeiros. O mercado brasileiro de ações é regido pela Lei 

6.385, de 7 de dezembro de 1976 (Lei dos Valores Mobiliários) e pela Lei 6.404, de 15 de dezembro de 1976 (Lei das 

Sociedades Anônimas). 

A Lei 10.303, de 31 de outubro de 2001, atualizou e deu a redação definitiva às Leis 6.385/76 e 6.404/76. As 

alterações mais importantes foram (i) a conversão da CVM em uma agência governamental autônoma ligada ao 

Ministério da Fazenda, com independência legal e orçamento, ativo e passivo independentes; (ii) a exigência de maior 

transparência por parte das empresas de capital aberto; (iii) direito de tag along para acionistas minoritários em caso 

de alienação do controle de uma empresa de capital aberto; (iv) direito dos detentores de ações preferenciais, sem 

direito a voto ou com voto restrito, e que representem pelo menos 10% do capital total da empresa de capital aberto, 

de eleger um membro ou suplente para o conselho (considerando que, até abril de 2005, o representante desses 

acionistas deverá ser escolhido a partir de uma lista de três nomes preparada pelos acionistas controladores); (v) 

direito concedido a acionistas minoritários de também eleger um membro do conselho; e (vi) ações preferenciais 

somente podem ser negociadas se tiverem pelo menos um dos direitos mencionados a seguir: (a) prioridade sobre 

dividendos correspondendo a pelo menos 3% do valor líquido das ações no último balanço financeiro aprovado da 

empresa; (b) direito de receber dividendos pelo menos 10% maiores do que os dividendos atribuídos a cada ação 

ordinária; ou (c) direito de tag along em caso de alienação do controle da empresa. 

Conforme a Lei das Sociedades Anônimas, as empresas são listadas – como no caso da Gerdau S.A. – ou 

não. Todas as empresas listadas devem ser registradas junto à CVM e em uma das bolsas de valores brasileiras, 

estando permanentemente sujeitas ao fornecimento de informações. Uma empresa de capital aberto pode ter suas 

ações negociadas tanto na BOVESPA como nos mercados de balcão (over-the-counter - OTC). As ações de uma 

empresa de capital aberto, incluindo a Gerdau S.A., também podem ser negociadas de forma privada, estando esse 

tipo de negociação sujeito a certas limitações impostas pelo regulamento da CVM. 

Há certos casos nos quais se torna necessária a divulgação de informações à CVM, à BOVESPA, e ao público 

em geral. Esses casos incluem (i) a aquisição direta ou indireta por um investidor de pelo menos 5% (cinco por cento) 

das ações de qualquer classe ou tipo que representem o capital social de uma empresa listada, (ii) a venda de ações 

que represente a alienação do controle de uma empresa listada, e (iii) a ocorrência de um evento relevante para a 

corporação. 

No dia 5 de março de 2002, a CVM emitiu a Instrução 361, que regulamenta a oferta de ações caso venha a 

ocorrer algum dos seguintes eventos: (i) cancelamento do registro da empresa na bolsa de valores; (ii) aumento de 

participação do acionista controlador; e (iii) alienação do controle de uma empresa aberta. 

O mercado de balcão brasileiro consiste em negociações diretas entre indivíduos, intermediadas por uma 

instituição financeira registrada junto à CVM. Nenhum requisito – além do registro junto à CVM – é exigido para que 

as ações de uma empresa de capital aberto sejam negociadas no mercado de balcão. A CVM deve ser notificada de 

todas as negociações realizadas neste mercado pelos intermediários. 

A negociação de ações de uma empresa na BOVESPA pode ser suspensa em antecipação ao anúncio de um 

evento relevante. A negociação também pode ser suspensa por iniciativa da BOVESPA ou da CVM em função da 

convicção de que uma empresa forneceu informações inadequadas sobre um evento relevante, deu respostas 

inadequadas a questionamentos feitos pela CVM ou pela bolsa, ou, ainda, por outras razões. 

165

As leis e regulamentos que regem o mercado brasileiro de ações prevêem a divulgação de informações, 

restrições a negociações baseadas em informações privilegiadas e à manipulação de preço, e proteção aos acionistas 

minoritários. Embora muitas alterações e melhorias tenham sido alcançadas, os mercados brasileiros de ações ainda 

não são tão bem regulados e supervisionados como os mercados de ações nos Estados Unidos ou em outras 

jurisdições. 

Negociações em Bolsas Estrangeiras 

Além da BOVESPA, as ações da Gerdau são negociadas em outras duas bolsas de valores: 

Bolsa de Valores de Nova Iorque 

O ano de 1999 foi um marco importante para a Gerdau no mercado de ações internacional. No dia 10 de 

março, a Gerdau S.A. obteve o registro para emissão dos ADRs de Nível II e iniciou a negociação de suas ações na 

Bolsa de Valores de Nova Iorque. Sob o código GGB, os ADRs Nível II têm sido negociados em praticamente todas 

as sessões desde o primeiro dia. De março a dezembro de 1999, as ações tiveram valorização em dólares de 201,4%. 

Em 2002, 14 milhões de ações foram negociadas, movimentando US$ 144,1 milhões, ou seja, uma média diária de 

US$ 569,7 mil. 

Latibex – Bolsa de Valores de Madri 

Desde o dia 02 de dezembro de 2002, as ações preferenciais da Gerdau S.A. estão sendo negociadas no 

Latibex, o segmento da Bolsa de Valores de Madri dedicado a empresas latino-americanas cujas ações são negociadas 

em euros. Após a aprovação pela CVM e pelo Banco Central do Brasil, esta data marcou o início do Programa de 

Depositary Receipts (DRs) para ações preferenciais emitidas pela Companhia na Espanha e listadas no Latibex. As 

ações são negociadas na Espanha com o código XGGB sob a forma de DRs, onde cada DR corresponde a 1 ação 

preferencial (valor já ajustado após o grupamento de ações). A participação no Latibex aumentou a 

visibilidade da Gerdau no mercado europeu e agregou maior liquidez às ações negociadas na 

Bovespa, já que cada unidade negociada na Bolsa de Valores de Madri gera uma operação na 

BOVESPA. 

As alterações ocorridas entre o término do exercício de 2002 e o arquivamento deste documento, referentes a 

oferta e listagem de Ações, estão descritas no Item 8 – Alterações Significativas. 

ITEM 10. 

INFORMAÇÕES ADICIONAIS 

A. CAPITAL EM AÇÕES 


B. MEMORANDO E ESTATUTOS DE CONSTITUIÇÃO 

As informações exigidas neste item foram incluídas na Declaração de Registro no Formulário 20-F de 3 de 

fevereiro de 1999 (número do arquivo: 0-29956) e nos relatórios anuais subseqüentes do Formulário 20-F, com datas 

de 14 de julho de 1999 e 29 de junho de 2000 (número do arquivo: 1-14878) para os exercícios encerrados em 31 de 

dezembro de 1998 e 1999, respectivamente. 

Direito de Tag Along 

Em 30 de abril de 2002, foi aprovada, em Assembléia de Acionistas, alteração do Estatuto Social da 

Companhia, modificando o Art. 4º, § 5º, no que se refere ao direito das ações preferenciais. Na mencionada alteração 

foi aprovado o direito de tag along de 100%. Assim, todas as ações ordinárias e preferenciais passaram a ter o direito 

de serem incluídas em eventual oferta pública de alienação de controle, sendo-lhes assegurado preço igual ao valor 

pago para as ações ordinárias integrantes do bloco de controle. 

166

A nova Lei das Sociedades Anônimas (Lei n o 10.302 de 31/10/2001) introduziu modificações nos direitos 

dos acionistas minoritários. Uma delas é a obrigação do novo controlador, em caso de alienação de controle, fazer 

oferta pública de aquisição das ações com direito de voto ao preço, no mínimo, igual a 80% do pago por ação com 

direito a voto integrante do bloco de controle. 

É importante destacar que a Gerdau adiantou-se e foi além das determinações legais no que diz respeito à 

proteção do minoritário. O direito de receber 100% do prêmio de controle é garantido a todos os acionistas 

minoritários de ações ordinárias e também a todos os titulares de ações preferenciais. 

C. CONTRATOS RELEVANTES 


D. CONTROLE CAMBIAL 

Indivíduos ou entidades legais domiciliadas no exterior não sofrem qualquer tipo de restrição quanto a sua 

participação ou direito de voto no capital social da Companhia. O direito de converter dividendos e resultados da 

venda do capital social da Companhia em moeda estrangeira e de remeter essas quantias para o exterior está sujeito a 

restrições impostas pela legislação de investimentos estrangeiros, que normalmente exige, dentre outras coisas, que o 

investimento em questão tenha sido registrado no Banco Central. 

No Brasil, existe um mecanismo disponível para investidores não residentes no Brasil interessados em negociar 

diretamente na Bolsa de Valores de São Paulo. Até março de 2000, este mecanismo era conhecido como 

Regulamento Anexo IV, em referência ao Anexo IV da Resolução 1.289 do Conselho Monetário Nacional 

(“Regulamento Anexo IV”). Atualmente, o mecanismo é regulado pela Resolução 2.689, de 26 de janeiro de 2000, do 

Conselho Monetário Nacional, e pela Instrução 325, de 27 de janeiro de 2000, da CVM, conforme emenda 

(“Resolução 2.689”). 

A Resolução 2.689, que passou a vigorar em 31 de março de 2000, estabelece novas regras para investimentos 

estrangeiros em ações no Brasil. As novas regras permitem que investidores não residentes invistam em quase todos 

os tipos de ativos financeiros e participem em quase todos os tipos de transação disponíveis nos mercados financeiros 

e de capitais no Brasil, desde que alguns requisitos sejam cumpridos. De acordo com a Resolução 2.689, investidores 

estrangeiros são pessoas físicas ou jurídicas, fundo ou outra entidade de investimento coletivo, com residência, sede 

ou domicílio no exterior. A Resolução 2.689 proíbe a transferência ou atribuição de títulos no exterior, a não ser em 

casos de (i) reorganização corporativa efetuada no exterior por um investidor externo ou (ii) herança. 

De acordo com a Resolução 2.689, os investidores estrangeiros devem: (i) indicar pelo menos um representante 

no Brasil com poderes para realizar ações relativas ao investimento estrangeiro; (ii) preencher o formulário de registro 

de investidor estrangeiro apropriado; (iii) registrar-se como investidor estrangeiro junto à CVM; e (iv) registrar o 

investimento estrangeiro no Banco Central. 

Ainda de acordo com a Resolução 2.689, os valores mobiliários e outros ativos financeiros de posse do 

investidor estrangeiro devem ser registrados ou mantidos em contas de depósito ou sob a custódia de uma entidade 

devidamente licenciada pelo Banco Central ou pela CVM, ou, então, registrados em sistemas de registro, 

compensação e custódia autorizados pelo Banco Central ou pela CVM. Além disso, a comercialização de valores 

mobiliários é restrita a transações realizadas em bolsas de valores ou mercados over-the-counter organizados, 

licenciados pela CVM. 

Todos os investimentos feitos por investidores estrangeiros em conformidade com a Resolução 2.689 estarão 

sujeitos a um registro eletrônico junto ao Banco Central. 

A Resolução 1.927 do Conselho Monetário Nacional, que consiste na versão atualizada do Anexo V da 

Resolução 1.289 (“Regulamento Anexo V”), permite a emissão, em mercados estrangeiros, de ADRs relativos a 

ações emitidas no Brasil. Os ADRs foram aprovados pelo Banco Central e pela CVM de acordo com o Anexo V. 

Assim, os resultados das vendas de ADRs por seus titulares fora do Brasil não estão sujeitos a controle por parte do 

167

Brasil, e os titulares de ADRs recebem tratamento fiscal favorável. De acordo com a Resolução 2.689, investimentos 

estrangeiros registrados de acordo com o Regulamento Anexo V podem ser transferidos para o novo sistema de 

investimento criado pela Resolução 2,689 e vice-versa, desde que observadas as condições estabelecidas pelo Banco 

Central e pela CVM. 

Um registro de investimento estrangeiro foi feito em nome do The Bank of New York como Depositário de 

ADRs Preferenciais (“Depositário”). Tal investimento é mantido pelo Banco Itaú S.A. (“Custodiante”) em nome do 

Depositário. Com o registro de investimento estrangeiro, o Custodiante e o Depositário podem converter em moeda 

estrangeira os dividendos e outras distribuições relacionadas às Ações Preferenciais representadas pelos ADRs 

Preferenciais e remeter os resultados para o exterior. Se um titular de ADRs Preferenciais trocar esses ADRs por 

Ações Preferenciais, somente poderá utilizar o registro do Depositário do investimento estrangeiro por cinco dias 

úteis depois da troca. Depois desse período, deverá obter seu próprio registro junto ao Banco Central, e, a não ser que 

as Ações Preferenciais sejam manipuladas por um investidor estrangeiro em conformidade com a Resolução 2.689, o 

titular pode não conseguir fazer a conversão para moeda estrangeira nem remeter para o exterior os resultados de 

vendas das Ações Preferenciais ou das distribuições referentes a elas. Além disso, o titular normalmente estará sujeito 

a um tratamento fiscal menos favorável do que um titular de ADRs Preferenciais. 

As restrições à remessa de capital estrangeiro para o exterior podem prejudicar ou impedir o Custodiante – 

enquanto custodiante de Ações Preferenciais representadas por ADRs Preferenciais – ou titulares que trocaram ADRs 

Preferenciais por Ações Preferenciais de converter dividendos, distribuições ou resultados de vendas de Ações 

Preferenciais em dólares norte-americanos, e também de remeter esses dólares para o exterior. Titulares de ADRs 

Preferenciais podem ser afetados negativamente por a trasos ou recusa, por parte do governo, em fornecer a aprovação 

necessária para conversões de pagamentos em moeda brasileira e também para remessas das Ações Preferenciais 

subjacentes aos ADRs Preferenciais. 


Brasil 

Há dois mercados de câmbio legais no Brasil, o Mercado Comercial e o Mercado Flutuante. O Mercado 

Comercial é reservado principalmente para transações de comércio exterior e transações que geralmente exigem 

aprovação prévia das autoridades monetárias brasileiras, tais como a compra e a venda de investimentos registrados 

por não residentes e remessas de fundos para o exterior. Compras de moeda estrangeira no Mercado Comercial 

podem ser realizadas apenas através de uma instituição financeira no Brasil autorizada a comprar e vender moedas 

correntes neste mercado. A Taxa de Câmbio Comercial é a taxa de venda comercial para a conversão da moeda 

brasileira em dólares norte-americanos, conforme indicada pelo Banco Central. A Taxa Flutuante é a taxa de câmbio 

que predomina para a conversão da moeda brasileira em dólares norte-americanos, sendo utilizada em transações para 

as quais a Taxa Comercial não se aplica. Antes da implementação do Plano Real, a Taxa Comercial e a Taxa 

Flutuante por vezes diferiam significativamente. Desde a introdução do real, as duas taxas não têm diferido 

significativamente, embora não haja garantia de que qualquer diferença significativa entre as duas taxas não venha a 

existir no futuro. Tanto a Taxa Comercial quanto a Taxa Flutuante são informadas diariamente pelo Banco Central. 

Ver Item 3 – Informações Relevantes. 

A paridade entre o real e o dólar americano nos últimos anos tem aumentado devido a uma série de fatores 

da economia brasileira e mundial. Em 31 de dezembro de 2002 este valor chegou a R$ 3,5333 (Ptax) e durante aquele 

mesmo mês as oscilações ficaram entre R$ 3,7980, cotação mais alta no período, e R$ 3,4278, menor registro no mês. 

Em 12 de junho de 2003 o preço do dólar americano em relação ao real era de R$ 2,8620 (Ptax). Devido à 

instabilidade mundial e, principalmente, à aproximação das eleições no Brasil; com possibilidade de vitória do partido 

de esquerda, houve diminuição de investimentos no País e maior procura pela moeda estrangeira, fazendo com que as 

cotações no mês de outubro de 2002 chegassem próximas a R$ 4,00. Assim, nos meses que antecederam as eleições, 

o Banco Central interviu algumas vezes no mercado, vendendo dólares para suprir a crescente demanda e manter as 

cotações da moeda estrangeira dentro dos patamares aceitáveis. A vitória de Luiz Inácio Lula da Silva e as indicações 

de que o partido de esquerda continuaria com muitas das políticas e decisões do Governo anterior, assim como a 

divulgação da equipe de governo, fez com que o mercado se tranqüilizasse e o dólar baixasse novamente. 

Desde o início de 2003, o Banco Central do Brasil tem um novo presidente, Henrique Meirelles, eleito pelo 

168

governo de Luiz Inácio Lula da Silva. Espera-se que Meirelles continue a utilizar a mesma estratégia utilizada por 

Armínio Fraga no mandato anterior. 

As distribuições em dinheiro relacionadas com as Ações Preferenciais serão feitas pela Companhia em 

moeda brasileira. Assim, as flutuações da taxa de câmbio poderão afetar as quantias de dólares americanos recebidas 

pelos detentores de ADRs preferenciais quando da conversão, pelo depositário, de tais distribuições. Flutuações na 

taxa de câmbio entre o real e o dólar americano também poderão afetar o preço em dólares americanos equivalente ao 

preço em reais das Ações Preferenciais nas bolsas de valores brasileiras. 

E. TRIBUTAÇÃO 

O resumo a seguir contém uma descrição das principais conseqüências, quanto ao pagamento de imposto de 

renda federal no Brasil e nos Estados Unidos, da compra, posse e alienação de Ações Preferenciais ou ADRS 

Preferenciais; contudo, não pretende ser uma descrição completa de todas as considerações fiscais que podem ser 

relevantes para embasar uma decisão de compra de tais títulos. Em especial, este resumo trata apenas dos acionistas 

detentores de Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais na forma de “ativos fiscais” conforme o significado 

estabelecido em 1986 na Seção 1221 do Internal Revenue Code (Código de Receita Interna) dos Estados Unidos, 

conforme emendas (o “Código”), e não faz considerações sobre o tratamento fiscal de detentores de ações que possam 

estar sujeitos a regras fiscais especiais, como bancos, seguradoras, corretores de ações, pessoas que detêm Ações 

Preferenciais ou ADRs Preferenciais em transações de “straddle”ou “transações de conversão” para fins de taxação, 

pessoas cuja “moeda funcional” não é o dólar americano, pessoas sujeitas a taxação mínima alternativa ou pessoas 

que detêm, ou são consideradas como detentoras, de 10% ou mais do capital votante da Companhia. Compradores em 

potencial desse tipo de título devem consultar seus próprios especialistas fiscais em relação às conseqüências 

específicas de seu investimento, que podem variar para investidores em diferentes situações fiscais. 

Este resumos é baseado em leis fiscais do Brasil e Estados Unidos e suas regulamentações conforme estavam 

em vigor na data de elaboração deste documento, e que estão sujeitas a mudanças (possivelmente com efeito 

retroativo). Embora não haja, presentemente, nenhum acordo relativo a tributação da renda entre o Brasil e os Estados 

Unidos, as autoridades fiscais de ambos os países têm mantido conversações que podem culminar em um acordo 

desse tipo; contudo, não há garantias em relação a se e quando um tal acordo entrará em vigor, ou como afetará os 

detentores de Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais nos Estados Unidos. Este resumo também se baseia nas 

informações fornecidas pela Instituição Depositária e na pressuposição de que cada uma das obrigações descritas no 

Acordo de Depósito em relação aos ADRs preferenciais e quaisquer documentos a eles relacionados serão cumpridas 

conforme os termos do acordo. 

Considerações Tributárias para o Brasil 

A discussão a seguir resume as conseqüências de importância da aquisição, posse e alienação de Ações 

Preferenciais ou ADRs Preferências para detentores não residentes no Brasil para fins de tributação no Brasil, assim 

como para detentores de Ações Preferenciais cujo investimento esteja registrado junto ao Banco Central como um 

investimento em dólares americanos (em ambos os casos um “detentor não residente”). A discussão a seguir não trata 

especificamente de todas as considerações tributárias que se aplicam no Brasil a detentores não residentes específicos, 

e todos os detentores não residentes devem consultar seus próprios especialistas fiscais em relação às conseqüências 

específicas de seu investimento. 

Tributação de Dividendos 

Os dividendos pagos sobre lucro auferido desde 1 o de janeiro de 1996, inclusive dividendos pagos em 

espécie (i) à Instituição Depositária relativamente às Ações Preferenciais subjacentes a ADRs Preferenciais ou (ii) a 

um detentor não residente relativamente a Ações Preferenciais não estão sujeitos a tributação na fonte no Brasil. A 

legislação fiscal em vigor eliminou a retenção previamente praticada, de 15% na fonte quando do pagamento de 

dividendos a empresas e indivíduos residentes ou não residentes no Brasil. Dessa forma, os dividendos relativos a 

lucros gerados em ou depois de 1 o de janeiro de 1996 não estão sujeitos a tributação na fonte no Brasil. Os dividendos 

relativos a lucros gerados antes de 31 de dezembro de 1993 estão sujeitos a tributação de 25% na fonte. Os 

dividendos relativos a lucros gerados entre 1 o de janeiro de 1994 e 31 de dezembro de 1995 estão sujeitos a tributação 

de 15% na fonte. 

169

Tributação de Ganhos. 

Os ganhos realizados fora do Brasil sobre a venda de ADRs preferenciais por um detentor não residente a 

outro detentor não residente não estão sujeitos a tributação no Brasil. A retirada de Ações Preferenciais quando da 

troca por ADRs Preferenciais não está sujeita a tributação no Brasil. O depósito de Ações Preferenciais quando da 

troca por ADRs preferenciais não está sujeito a tributação no Brasil desde que as Ações Preferenciais sejam 

registradas pelo investidor ou por seu agente de acordo com a Resolução 2.689. No caso de Ações Preferenciais que 

não sejam registradas, o depósito de Ações Preferenciais quando da troca por ADRs Preferenciais pode estar sujeito a 

tributação de 15% no Brasil. Por ocasião do recebimento das Ações Preferenciais subjacentes, um detentor não 

residente que seja qualificado de acordo com a Resolução 2.689 terá direito a registrar o valor em dólares de tais 

ações junto ao Banco Central, conforme descrito a seguir. 

Os detentores não residentes não estão sujeitos a tributação no Brasil dos ganhos realizados sobre a venda de 

Ações Preferenciais no exterior ou sobre os resultados de resgate de Ações Preferenciais ou, ainda em relação a 

Ações Preferenciais, de distribuições resultantes de liquidação. Se as Ações Preferenciais estiverem registradas 

conforme a Resolução 2.689, não é permitida a cessão ou transferência dessas ações para o exterior pelo detentor não 

residente. Como regra geral, os detentores não residentes estão sujeitos a retenção na fonte de 15% sobre os ganhos 

realizados com a venda ou troca de Ações Preferenciais no Brasil, fora da Bolsa de Valores de São Paulo, para, ou 

com, um residente no Brasil. Detentores não residentes estão sujeitos a tributação de 20% na fonte sobre ganhos 

realizados com vendas ou trocas no Brasil de Ações Preferenciais que ocorram na Bolsa de Valores de São Paulo, a 

não ser que essas transações sejam feitas em conformidade com a Resolução 2.689. Os ganhos realizados com 

transações na Bolsa de Valores de São Paulo por investidores em conformidade com a Resolução 2.689 não estão 

sujeitos a tributação (a não ser nos casos descritos mais adiante). O “ganho realizado” como resultado de uma 

transação na Bolsa de Valores de São Paulo corresponde à diferença entre a quantia em moeda brasileira realizada na 

venda ou troca e o custo de aquisição medido em moeda brasileira, sem correção para inflação, das ações vendidas. O 

“ganho realizado” como resultado de uma transação que ocorra fora da Bolsa de Valores de São Paulo corresponde à 

diferença positiva entre a quantia realizada na venda ou troca e o custo de aquisição das Ações Preferenciais, estando 

ambos esses valores em reais. Há razões, contudo, para afirmar que o “ganho realizado” deva ser calculado com base 

no valor em moeda estrangeira registrado junto ao Banco Central. Não há garantias de que o tratamento preferencial 

ora praticado em relação a detentores de ADRs preferenciais e em relação a certos detentores não residentes de Ações 

Preferenciais, conforme a Res olução 2.689, se manterá no futuro, nem há garantias de que tal tratamento não seja 

modificado no futuro. 

A partir de 1 o de janeiro de 2000, a Lei 9.959, de 27 de janeiro de 2000, eliminou o tratamento preferencial 

previsto na Resolução 2.689 para detentores de ADRs Preferenciais ou Ações Preferenciais não residentes no Brasil e 

que sejam residentes em um paraíso fiscal – isto é, países que não praticam imposto sobre renda ou onde tal imposto 

corresponde a menos de 20%. Nesse caso, os ganhos realizados na Bolsa de Valores de São Paulo estão sujeitos a 

tributação de 20%. O exercício de qualquer direito de preferência em relação às Ações Preferenciais não está sujeito a 

tributação no Brasil. Qualquer ganho sobre a venda ou cessão de direitos de preferência em relação às Ações 

Preferenciais pela Instituição Depositária em nome de detentores de ADRs Preferenciais estará sujeito a tributação de 

15%, a não ser que tal venda ou cessão seja levada a cabo na Bolsa de Valores de São Paulo, na qual tais ganhos estão 

is entos de tributação na fonte. 

Qualquer ganho sobre a venda ou cessão de direitos de preferência em relação às Ações Preferenciais estará 

sujeito a tributação sobre renda no Brasil com a mesma taxa aplicável à venda ou cessão de Ações Preferenciais. O 

valor máximo para tal tributação é, atualmente, 15%. 

Juros Sobre Capital Próprio 

A distribuição de juros sobre o capital próprio em relação às Ações Preferenciais como forma alternativa de 

pagamento aos acionistas que são residentes ou não residentes no Bras il, inclusive detentores de ADRs, está sujeita a 

tributação na fonte de 15%. No caso de não residentes no Brasil que sejam residentes em paraísos fiscais, a tributação 

é de 25%. Atualmente, tais pagamentos podem ser deduzidos do imposto pago pela Companhia quando da 

determinação das contribuições sociais e imposto de renda. Não há garantias de que a Companhia não venha a 

distribuir lucro em forma de juros sobre o patrimônio dos acionistas ao invés de em forma de dividendos. 

170

Outros Tributos Brasileiros 

No Brasil não há tributos sobre heranças, doações ou sucessão que se apliquem à posse, transferência ou 

alienação de Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais por detentores não brasileiros. Uma exceção são os impostos 

que incidem, em alguns estados brasileiros, sobre doações ou heranças concedidas por indivíduos ou entidades não 

residentes ou domiciliados no Brasil, ou com domicílio nos estados em questão, a indivíduos ou entidades residentes 

ou domiciliados nesses estados. No Brasil não há imposto de selo, emissão, registro ou impostos ou taxas semelhantes 

pagáveis por detentores de Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais. O Imposto sobre Operações Financeiras 

(“IOF”) pode incidir sobre diversas transações, inclusive a conversão de moeda brasileira em moeda estrangeira (por 

exemplo, para fins de pagamento de dividendos e juros). A taxa do IOF para tais conversões atualmente é 0%, mas o 

Ministro da Fazenda tem poder legal para aumentar a taxa até um máximo de 25%. Todo e qualquer aumento dessa 

natureza se aplicará apenas prospectivamente. O IOF também pode incidir sobre transações envolvendo títulos ou 

ações (“IOF/Títulos”), mesmo se as transações são efetuadas em bolsas brasileiras de ações, futuros ou commodities. 

A taxa de IOF/Títulos relativa a Ações Preferenciais ou ADRs preferenciais é atualmente 0%. O Ministro da Fazenda, 

contudo, tem poder legal para aumentar a taxa até um máximo de 1,5% do montante da transação taxada para cada dia 

do período de posse do investidor, mas apenas em relação ao ganho realizado na transação e apenas 

prospectivamente. Além do IOF, um imposto temporário se aplica a todas as transferências de fundos relacionadas 

com transações financeiras no Brasil (a “CPMF”). De acordo com a Lei 9.311, de 24 de outubro de 1996, e com a 

Emenda Constitucional 37, de 12 de junho de 2002, a CPMF será cobrada, a uma taxa de 0,38%, até 31 de dezembro 

de 2003, e a uma taxa de 0,08% de 1 o de janeiro a 31 de dezembro de 2004. A expiração da CPMF estava 

inicialmente prevista para fevereiro de 1998. Contudo, sua cobrança foi estendida por períodos adicionais nos últimos 

anos. Na mesma linha, o Congresso brasileiro está discutindo a possibilidade de converter a CPMF em imposto 

permanente. A responsabilidade pela cobrança da CPMF é da instituição financeira que realiza a transação financeira 

relevante. Conforme a Emenda Constitucional 37, quando o detentor faz uma remessa de fundos exclusivamente em 

conexão com a compra, venda ou transferência de Ações Preferenciais, a CPMF não é cobrada. 

Capital Registrado 

A quantia relativa ao investimento em Ações Preferenciais pertencentes a um detentor não residente 

registrado junto à CVM, em conformidade com a Resolução 2.689, ou em ADRs de posse da Instituição Depositária 

que representa esse detentor, pode ser registrada junto ao Banco Central; tal registro (a quantia registrada é 

denominada “Capital Registrado”) possibilita o envio para o exterior de moeda estrangeira (com conversão pela taxa 

de câmbio comercial) adquirida com os resultados de distribuições sobre Ações Preferenciais e quantias realizadas em 

função da alienação de tais Ações. O Capital Registrado para as Ações Preferenciais negociadas na forma de ADRs 

Preferenciais, ou negociadas no Brasil e depositadas junto à Instituição Depositária em troca de ADRs preferenciais, 

será igual ao valor de compra (em dólares americanos) pago pelo comprador. O Capital Registrado para as Ações 

Preferenciais que são sacadas quando do resgate de ADRs Preferenciais serão o equivalente em dólares (i) do preço 

médio das Ações Preferenciais na Bolsa de Valores de São Paulo no dia do saque ou (ii) se nenhuma Ação 

Preferencial foi vendida nesse dia, o preço médio das Ações Preferenciais vendidas nas quinze sessões de negociação 

imediatamente anteriores ao saque. O valor em dólares americanos das Ações Preferenciais é determinado com base 

na taxa de câmbio comercial média definida pelo Banco Central nessa data [ou, se o preço médio das Ações 

Preferenciais é determinado conforme a cláusula (ii) da frase anterior, o valor em dólares é determinado com base na 

média de tais taxas médias nas mesmas quinze datas usadas para determinar o preço médio das Ações Preferenciais]. 

Um detentor não residente de Ações Preferenciais pode enfrentar atrasos ao efetuar o registro do Capital Registrado, 

com conseqüente atraso no envio de remessas ao exterior. Tais atrasos podem afetar adversamente o montante em 

dólares americanos recebido pelo detentor não brasileiro. 

Considerações sobre o Imposto de Renda Federal nos Estados Unidos 

Conforme utilizado a seguir, um “detentor americano” é um detentor de Ações Preferenciais ou ADRs 

Preferenciais que é, para fins do imposto de renda federal nos Estados Unidos, (i) um cidadão individual ou residente 

nos Estados Unidos, (ii) uma corporação organizada conforme as leis dos Estados Unidos, de qualquer estado naquele 

país ou do Distrito de Colúmbia, ou (iii) qualquer outra pessoa ou entidade sujeita a imposto de renda federal nos 

Estados Unidos sobre lucro líquido no que diz respeito às Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais (inclusive 

indivíduos estrangeiros não residentes ou corporações estrangeiras cujo lucro obtido com Ações Preferenciais ou 

171

ADRs Preferenciais é efetivamente ligado com a condução de qualquer tipo de comércio ou negócio nos Estados 

Unidos). A discussão que segue pressupõe que as Ações Preferenciais e as ADRs Preferenciais sejam mantidas como 

bens de capital. Em geral, para fins de imposto de renda federal nos Estados Unidos, um detentor de American 

Depository Receipts (“ADRs ”) que evidencie um ADR será tratado como proprietário beneficiário das Ações 

Preferenciais representadas pelo ADR pertinente. 

Tributação de Dividendos 

Em geral, uma distribuição relativa a Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais (que para esse fim incluirá 

distribuições de juros sobre o capital próprio) irá se constituir, enquanto resultado de lucros e receitas acumulados ou 

correntes da Companhia, em dividendo, para fins do imposto de renda federal nos Estados Unidos, conforme 

determinado pelos princípios federais de tributação da renda naquele país. Se uma distribuição exceder o montante 

dos lucros e receitas acumulados e correntes da Companhia, será tratada como retorno de capital não tributável em 

relação à base tributária do detentor americano em termos das Ações Preferenciais ou ADRs preferenciais sobre as 

quais tal distribuição é paga; para além disso, a distribuição será tratada como ganho de capital. Conforme discutido a 

seguir, o termo “dividendo” significa uma distribuição que constitui um dividendo para fins de imposto de renda 

federal nos Estados Unidos. 

O valor bruto de qualquer dividendo pago (incluindo quaisquer quantias retidas como conseqüência de 

tributação no Brasil) sobre uma Ação Preferencial ou ADR Preferencial estará sujeito a tributação federal nos Estados 

Unidos como dividendo de origem estrangeira, sem direito à dedução relativa a dividendos recebidos que 

normalmente é permitida a corporações nos Estados Unidos. Um dividendo pago em moeda brasileira poderá ser 

agregado ao lucro de um detentor americano expresso em dólares, com valor calculado pela taxa de câmbio 

prevalente no mercado à vista (spot market) no dia em que tal dividendo for recebido pelo detentor americano, ou, em 

caso de dividendo relativo a ADRs Preferenciais, pela taxa de câmbio na data em que o dividendo é recebido pela 

Instituição Depositária, seja o dividendo convertido ou não em dólares americanos. Qualquer ganho ou perda 

realizados em conversões subseqüentes ou outras alienações da moeda brasileira serão tratados como ganho ou perda 

ordinários de fonte americana. No caso de um detentor nos Estados Unidos que não seja cidadão daquele país, o 

ganho ou perda de moeda será considerado lucro de origem americana apenas se a moeda for detida por uma unidade 

de negócios qualificada do detentor nos Estados Unidos. A retenção na fonte praticada no Brasil, que está sujeita às 

limitações geralmente aplicáveis sob a lei de imposto de renda nos Estados Unidos, será tratada como imposto de 

renda estrangeiro e poderá ser utilizada como crédito na definição do imposto de renda federal a ser pago por um 

detentor americano. Para fins de cálculo do limite de crédito relativo a imposto estrangeiro, separadamente para cada 

categoria de renda, todo e qualquer dividendo será geralmente considerado como “renda passiva” de origem 

estrangeira, ou, no caso de certos detentores, “renda de serviços financeiros”. 

Alternativamente, um detentor americano pode optar por não reivindicar crédito relativamente a seus 

impostos estrangeiros e em vez disso deduzir todos os impostos ao calcular a renda sujeita a tributação. 

Uma legislação que entrou recentemente em vigor nos Estados Unidos, relativa a imposto de renda federal, 

reduz para 15% a taxa de imposto de renda federal a ser pago por contribuintes não corporativos nos Estados Unidos 

sobre dividendos recebidos de certas corporações americanas (ou, em relação a dividendos que de outra forma seriam 

tributados a uma taxa de 10 ou 15%, para 5%, exceto para os anos tributáveis a partir de 31 de dezembro de 2007, 

para os quais o imposto foi eliminado). As taxas reduzidas se aplicam para fins tanto de imposto regular como para a 

alternativa de imposto mínimo. Um dividendo pago por uma corporação não americana se qualifica para a taxa 

reduzida de imposto se as ações sobre as quais o dividendo é pago puderem ser regularmente negociadas em uma 

bolsa de valores estabelecida nos Estados Unidos. A nova legislação não define, para tal fim, “regularmente 

negociadas” ou uma “bolsa de valores estabelecida”, embora a história legislativa indique que uma ação é tratada 

como regularmente negociável em uma bolsa de valores, se um ADR lastreado por ações tem liquidez. Com base em 

disposições semelhantes na lei de imposto de renda federal dos Estados Unidos, a Bolsa de Va lores de Nova Iorque 

(NYSE), onde são negociados ADRs Preferenciais, deve se qualificar como uma “bolsa de valores estabelecida”. 

Mesmo se os ADRs Preferenciais podem ser negociados dessa forma quando do pagamento de um dividendo, para se 

qualificar às taxas reduzidas o acionista deve estar de posse da ação sobre a qual o dividendo é pago por mais de 60 

dias durante o período de 120 dias que se inicia 60 dias antes da data ex-dividendo, desconsiderando para esse fim 

qualquer período durante o qual: o contribuinte tem opção de vender, está sob obrigação contratual de vender ou fez 

(mas não fechou) uma venda a descoberto de títulos ou ações substancialmente idênticos; é adjudicador de uma opção 

172

de compra de ações ou títulos substancialmente idênticos ou, conforme regulações do Tesouro, diminuiu seu risco de 

perda mantendo uma ou mais posições adicionais com respeito a propriedade substancialmente semelhante ou 

relacionada. Os períodos de 60 e 120 dias são estendidos para 90 e 180 dias no caso de ações preferenciais. Além 

disso, para se qualificar às taxas reduzidas, o contribuinte não deve estar obrigado a fazer pagamentos relativos a 

posições em propriedade substancialmente semelhante ou relacionada. Os pagamentos que substituem os dividendos 

de vendas especulativas ou outras transações semelhantes não se qualificam para as taxas reduzidas, embora seja 

possível que contribuintes individuais que recebem tais pagamentos de seus corretores possam tratar esses 

pagamentos como dividendos na medida que os pagamentos forem informados a eles como renda advinda de 

dividendos no Formulário 1099-DIV recebido para o ano-calendário 2003, a não ser que esses contribuintes saibam, 

ou tenham razão para saber, que os pagamentos são de fato pagamentos feitos em substituição aos dividendos, em vez 

de serem os dividendos de fato. Um contribuinte que recebe um dividendo extraordinário ao qual se podem aplicar as 

novas taxas reduzidas de imposto deve tratar toda e qualquer perda sobre a venda de ações como perda de capital de 

longo prazo em termos do dividendo. Para fins de determinar a despesa de investimento a ser deduzido, um dividendo 

é tratado como renda de investimento apenas se o contribuinte optar por tratar o dividendo como não sendo passível 

da aplicação das novas taxas reduzidas. Limitações especiais se aplicam a créditos de imposto estrangeiro com 

respeito aos dividendos sujeitos às taxas reduzidas, de forma a refletir as taxas reduzidas de imposto. As novas taxas 

reduzidas de imposto sobre dividendos se aplicam aos anos tributáveis a partir de 31 de dezembro de 2002 e antes de 

1 o de janeiro de 2009. 

Tributação de Ganhos de Capital 

Um depósito ou retirada de Ações Preferenciais por um detentor em troca de ADRs Preferenciais não 

implicará na realização de ganho ou perda para fins de imposto de renda federal nos Estados Unidos. O ganho ou 

perda sobre a venda ou outra alienação de Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais de posse de um detentor 

americano ou Instituição Depositária serão geralmente reconhecidos pelo detentor americano em valor igual à 

diferença entre a base ajustada do detentor americano nas Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais (determinada 

em dólares americanos) e a quantia em dólares americanos realizada quando da venda ou outra alienação. Se o 

imposto brasileiro é retido na venda ou alienação de uma ação, o valor realizado por um detentor americano incluirá a 

quantia bruta da venda ou alienação antes da dedução do imposto brasileiro. Os ganhos de capital reconhecidos por 

certos detentores não-corporativos nos Estados Unidos são tributados em um máximo de 20% no caso de propriedade 

detida por mais de um ano. 

Uma legislação que entrou recentemente em vigor nos Estados Unidos, relativa a imposto de renda federal, 

reduz para 15% a taxa máxima de imposto de renda federal dos Estados Unidos que os contribuintes não corporativos 

pagam sobre o valor líquido ajustado de ganhos de capital (ou, em relação ao valor líquido ajustado de ganhos de 

capital que de outra forma seria tributado a taxas de 10 ou 15%, para 5%, exceto para os anos tributáveis que se 

iniciam depois de 31 de dezembro de 2007, para os quais o imposto foi eliminado). As taxas reduzidas se aplicam 

para fins tanto de imposto regular como para a alternativa de imposto mínimo. As taxas reduzidas de 8 a 18% para 

ativos com mais de cinco anos de posse foram eliminadas. A nova legislação se aplica a anos tributáveis encerrados 

em ou após 6 de maio de 2003 e antes de 1 o de janeiro de 2009; depois dessa data, a taxa máxima de imposto sobre o 

valor líquido ajustado de ganhos de capital para contribuintes não corporativos será de 20%. 

Conseqüentemente, no caso de alienação de uma Ação Preferencial que esteja sujeita a imposto brasileiro 

sobre o ganho ou no caso de um depósito, em troca de uma ADR Preferencial ou Ação Preferencial que não esteja 

registrada conforme a Resolução 2.689, e sobre o qual incida um imposto sobre ganho de capital no Brasil (ver 

“Considerações Tributárias para o Brasil – Tributação de Ganhos”), é possível que o detentor americano não possa 

usar o crédito relativo a imposto estrangeiro para o imposto brasileiro, a não ser que possa utilizar o crédito para 

pagamento nos Estados Unidos de impostos sobre outras rendas de origem estrangeira na categoria apropriada, ou, 

alternativamente, o detentor pode optar por deduzir o imposto brasileiro se optar por deduzir todos os seus impostos 

de renda estrangeiros. Em geral, qualquer perda será atribuída ao local de residência do contribuinte [conforme 

especialmente definido na Seção 865(g) do Código], com certas exceções pelas quais uma perda reconhecida por um 

cidadão dos Estados Unidos pode ser tratada integralmente ou em parte como perda de origem estrangeira. 

173

Regras Relativas a Companhias de Investimento Estrangeiro Passivo 

Com base na natureza de seu lucro, ativos e atividades correntes e projetados, a Companhia não espera que 

suas Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais venham a ser considerados como ações de uma companhia de 

investimento estrangeiro passivo (“PFIC”) para fins do imposto de renda federal nos Estados Unidos. Em geral, uma 

corporação estrangeira é considerada como PFIC se pelo menos 75% de seu lucro bruto para o ano tributável (ou, em 

geral, para um ano tributável anterior no qual o contribuinte possuía ações na corporação) corresponde a lucro 

passivo, ou se pelo menos 50% de seus ativos para o ano corrente (ou, em geral, para um ano tributável anterior no 

qual o contribuinte possuía ações na corporação) produzem lucro passivo ou são detidos para fins de produção de 

lucro passivo. Em geral, lucro passivo significa, nesse caso, a não ser em certas exceções, dividendos, juros, aluguéis, 

royalties, anuidades, ganhos líquidos advindos da alienação de certos ativos, ganhos líquidos em moeda estrangeira, 

ganho advindo de juros, ganho advindo de contratos de especulação e pagamentos em substituição a dividendos. A 

determinação de se as Ações Preferenciais ou os ADRs Preferenciais são ações de PFIC é factual e feita anualmente. 

Assim, o fato de uma companhia não ser considerada como PFIC em um determinado momento não significa que ela 

não possa vir a ser enquadrada como tal no futuro. A não ser em certas exceções, uma vez que as Ações Preferenciais 

ou ADRs Preferenciais de um detentor nos Estados Unidos sejam tratados como ações de uma PFIC, permanecerão 

sempre como tal. 

Se a Companhia fosse tratada como PFIC, contrariamente à discussão contida em “US Fereal Income Tax 

Considerations – Taxation of Dividends” e “US Fereal Income Tax Considerations – Taxation of Capital Gains” um 

detentor americano estaria sujeito a regras especiais com relação a (i) qualquer ganho realizado com a venda ou outra 

alienação de Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais e (ii) qualquer “distribuição extraordinária” pela Companhia 

ao detentor americano (geralmente, qualquer distribuição feita em um ano tributável no qual as distribuições sobre 

Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais excedam a 125% da média anual de distribuições durante os três anos 

tributáveis anteriores ou durante o período pelo qual o detentor americano estiver de posse das Ações Preferenciais ou 

ADRs Preferenciais, se este período for mais curto). De acordo com essas regras, (i) o ganho ou distribuição 

excessivo seria alocado proporcionalmente pelo período de posse das Ações Preferenciais ou ADRs preferenciais pelo 

detentor americano; (ii) a quantia alocada no ano tributável no qual o ganho ou distribuição excessiva é realizado 

seria tributável como renda ordinária; (iii) a quantia alocada em cada ano anterior, com certas exceções, estaria sujeita 

a tributação pela taxa mais elevada em vigor para aquele ano; e (iv) os juros geralmente aplicáveis no caso de 

pagamento de imposto a menor incidiriam sobre o imposto atribuível a cada ano anterior. Um detentor americano que 

possua Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais durante qualquer ano no qual a companhia é enquadrada como 

PFIC deve submeter o Formulário 8621 do Serviço de Arrecadação (Internal Revenue Service) dos Estados Unidos. 

As regras especiais sobre PFIC, descritas acima, não se aplicam a um detentor americano se esse detentor 

optar oportunamente por tratar a Companhia como um fundo opcional qualificado (qualified electing fund, “QEF”) no 

primeiro ano tributável no qual o detentor americano esteja de posse de Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais e 

a Companhia cumpre certos requisitos de relatório de informações. Ao invés disso, acionistas de um QEF devem 

incluir, para cada ano tributável, na categoria renda, uma quota pro rata relativa a ganhos ordinários do QEF como 

renda ordinária, e uma quota pro rata relativa aos ganhos de capital líquidos do QEF como um ganho de capital de 

longo prazo que está sujeito a uma opção separada para diferir o pagamento de impostos; tal diferimento está sujeito à 

cobrança de juros. Qualquer inclusão de renda ordinário, assim como qualquer dividendo de fato que de outra forma 

estaria qualificado para a taxa máxima de 15% de imposto descrita em legislação sobre imposto de renda federal que 

entrou recentemente em vigor nos Estados Unidos, não estará qualificada para essa taxa se a corporação estrangeira 

for uma PFIC, seja no ano tributável do dividendo, seja no ano tributável anterior. Qualquer inclusão de ganho de 

capital líquido deveria se qualificar para a nova taxa de 15% sobre valor líquido ajustado de ganho de capital. A 

Companhia ainda não definiu se, no caso de ser enquadrada com PFIC, faria os cálculos necessários para fornecer aos 

detentores americanos a informação exigida para declarar renda e ganho após uma opção por QEF. Assim, é possível 

que os detentores americanos pudessem não ser capazes de fazer essa opção caso a Companhia fosse enquadrada 

como PFIC. Pressupondo que a opção esteja disponível, a opção por QEF é feita pelos acionistas individualmente, e 

geralmente pode ser revogada apenas com consentimento do Serviço de Arrecadação dos Estados Unidos (IRS). Um 

acionista faz a opção por QEF anexando o Formulário 8621 do IRS, preenchido, inclusive com a declaração anual de 

informação da PFIC, a uma declaração de renda submetida oportunamente ao governo dos Estados Unidos, e 

entregando esse formulário no Centro de Serviço do IRS na Filadélfia, Estado da Pensilvânia. Mesmo se a opção por 

QEF não é feita, o acionista de uma PFIC que não seja um cidadão dos Estados Unidos precisa preencher e submeter 

anualmente o Formulário 8621 do IRS. Embora a opção por QEF geralmente não possa ser revogada, se um detentor 

174

americano fizer a opção oportunamente por QEF, no primeiro ano tributável de enquadramento da Companhia como 

PFIC em que ele possuía uma Ação Preferencial ou ADR Preferencial, a opção por QEF deixa de valer em qualquer 

ano tributável posterior no qual a Companhia não satisfaz os requisitos para enquadramento como PFIC. Se essa 

opção não é feita no primeiro ano tributável, fazer a opção em um ano posterior geralmente exigirá o pagamento de 

imposto e juros, e em certas circunstâncias a opção pode deixar de estar disponível em datas posteriores. 

Em lugar da opção por QEF, um detentor americano que tenha ações em uma PFIC, que seja m consideradas ações 

negociáveis, poderia optar por marcar as ações a serem negociadas anualmente, reconhecendo como lucro ou perda 

ordinários a cada ano uma quantia igual à diferença, quando do encerramento do ano tributável, entre o valor justo de 

mercado das ações do detentor na PFIC e a base ajustada no capital da PFIC. Perdas seriam permitidas apenas na 

medida do ganho líquido de valorização no mercado (mark-to-market) previamente incluído na categoria de renda 

pelo detentor americano como parte da opção para anos tributáveis anteriores. Se a opção mark-to-market fosse feita, 

então as regras estabelecidas no segunda parágrafo precedente não se aplicariam para períodos contemplados por essa 

opção. Em geral, nossas ações serão negociáveis, conforme o significado definido nas regulações do Tesouro, se 

forem negociadas, em quantidades acima do mínimo estabelecido, em pelo menos 15 dias durante cada trimestre do 

ano-calendário. 

. 

Fornecimento de Informações e Retenção de Segurança na Fonte 

Um detentor americano de Ações Preferenciais ou ADRs Preferenciais estará geralmente sujeito a fornecer 

informações ao Serviço de Arrecadação dos Estados Unidos (“IRS”) e a uma “retenção de segurança” de 31% com 

respeito a dividendos pagos sobre ou com respeito à venda ou outras alienações de Ações Preferenciais ou ADRs 

Preferenciais pagas dentro dos Estados Unidos ou através de certos intermediários financeiros relacionados aos 

Estados Unidos, a não ser que tal detentor (i) seja uma corporação ou se enquadre em certas outras categorias isentas 

e demonstre esse fato quando assim for exigido; ou (ii) forneça um número de contribuinte correto, comprove que não 

está sujeito à retenção de segurança, e de outra forma cumpra com as exigências pertinentes da regra de retenção de 

segurança. Toda e qualquer quantia retida sob essas regras será passível de crédito contra o imposto de renda federal 

nos Estados Unidos a ser pago pelo detentor americano, e o detentor americano pode obter um reembolso de qualquer 

valor retido em excesso mediante a submissão do formulário adequado junto ao IRS. Enquanto detentores que não 

são detentores americanos estão geralmente isentos da retenção de segurança e também de submeter informações 

sobre pagamentos feitos nos Estados Unidos, pode-se exigir de um detentor que não é americano que cumpra certos 

procedimentos de qualificação aplicáveis para demonstrar que não é um cidadão americano, de forma a evitar a 

obrigação de fornecer informações e a retenção de segurança em vigor nos Estados Unidos. 

F. DIVIDENDOS E AGENTES PAGADORES 


G. PARECER DE ESPECIALISTAS 


H. DOCUMENTOS PARA CONSULTA 

A Companhia submete seus documentos em formato eletrônico mediante utilização do sistema EDGAR de 

arquivamento da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). Tais arquivos estão disponíveis pelo 

sistema EDGAR no endereço www.sec.gov. Além disso, os arquivos da Companhia estão disponíveis ao público pela 

Internet no website da Gerdau www.gerdau.com.br . Esses arquivos e outras informações no website não são 

incorporadas por referência a esse Relatório Anual. É possível solicitar uma cópia deste arquivo, ou de qualquer outro 

relatório, sem custo, pelo correio ou telefone: Av. Farrapos, 1811 – Porto Alegre/RS – 90.220-005 – Brasil ou +55 

(51) 3323 2703 ou inform@gerdau.com.br 

I. INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES 


175

ITEM 11. DIVULGAÇÃO DE INFORMAÇÕES QUANTITATIVAS E QUALITATIVAS SOBRE RISCOS 

DE MERCADO 

A Gerdau está exposta a vários riscos de mercado, principalmente no que diz respeito a variações nas taxas 

de câmbio e volatilidade das taxas de juros. Risco de mercado é uma potencial perda resultante das alterações nas 

taxas de mercado e preços. A Gerdau faz contratos de derivativos e outros instrumentos financeiros para gerenciar e 

reduzir o impacto das flutuações nas taxas de câmbio de moedas estrangeiras e taxas de juros. A Gerdau estabeleceu 

política e ações de avaliação de risco e aprovação, informação e monitoramento das atividades financeiras 

derivativas. 

Os investimentos de títulos de curto prazo da Gerdau,os quais consistem principalmente de obrigações 

privadas de prazo fixo e títulos de governo, não estão sujeitos a risco de mercado. 

Riscos relacionados à variação cambial 

A Gerdau está exposta a flutuações nas taxas de câmbio devido, substancialmente, ao fato de que suas receitas 

nas subsidiárias não americanas são geradas em moeda local, enquanto que significativa parte de sua dívida está 

denominada ou indexada ao dólar americano. A Gerdau administra e reduz o impacto destas mudanças na taxas de 

câmbio de moedas estrangeiras através de instrumentos financeiros derivativos. Em 31 de dezembro de 2002, as 

atividades derivativas consistiam basicamente de operações de swap de moedas estrangeiras. A tabela abaixo 

apresenta informações sobre as operações sensitivas das flutuações das taxas de câmbio em 31 de dezembro de 2002 

assim como os instrumentos financeiros usados para suavizar os riscos potenciais relacionados. 

A Companhia estima que os valores dos instrumentos financeiros, incluindo dívida de longo prazo, estão 

próximos aos seus valores patrimoniais. 

1- Instrumentos Financeiros indexados ao dólar americano exluindo as subsidiárias dos Estados Unidos. 

GERDAU E AÇOMINAS 

Endividamento das operações em reais. 

Eurobonus 

Vencimento 

2003 2004 2005 2006 2007 Após 2007 TOTAL 

Valor em circulação 1.446 33.470 - - - - 34.916 

Taxa de juros média VC+11,1% VC+11,1% 

Financiamentos de importação 

Valor em circulação 99.809 20.718 5.401 20.477 348 - 146.753 

Taxa de juros média VC+6,8% VC+6,8% VC+6,8% VC+6,8% VC+6,8% 

Financiamentos de exportação 

Valor em circulação 299.220 32.500 22.500 15.000 - - 369.220 

Taxa de juros média VC +7,7% VC +7,7% VC +7,7% VC +7,7% 

ACC/ PreExport 

Valor em circulação 42.702 - - - - - 42.702 

Taxa de juros média 

Capital de giro e outros financiamentos 

VC+10,5% 

Valor em circulação 162.273 - 71.432 - - - 233.705 

Taxa de juros média VC+9,7% VC+9,7% 

176

Contratos de swaps 

Montante 226.917 524.527 24.921 7.902 - - 784.267 

Média recebida em US$ VC+7,9% VC+3,7% VC+7,4% VC+7,4% 

Média de juros pago em R$ (% do 

CDI) 30,5% 84,3% 92,4% 87,3% 

O utors ativos denominados em dólar 

Caixa 22.977 - - - - - 22.977 

Taxa de juros média - 

Invetimentos de curto prazo 259.388 - - - - - 259.388 

Taxa de juros média 4,0% 

Total líquido da dívida indexada ao 

dólar descontando os montantes 

swapados e outros ativos em dólar 

96.168 (437.839) 74.412 27.575 348 (239.336) 

SUBSIDIÁRIAS CANADENSES 

Endividamento das operações em dólares canadense 

Debêtures 

Montante - - - - 56.056 - 56.056 

Taxa de juros média 6,5% 

Financiamentos de máquinas e outros 

Montante 22.157 30.577 - - - - 52.734 

Taxa de juros média LIBOR+4,5% LIBOR+4,5% 

Total da dívida canadense indexada 

ao dólar americano 

22.157 30.577 56.056 108.790 

SUBSIDIÁRIAS CHILENAS 

Endividamento das operações em pesos chilenos 

Financiamentos de máquinas e outros 

Montante 14.320 13.038 7.412 1.416 20.170 608 56.964 

Taxa de juros média LIBOR+7,0% LIBOR+7,0% LIBOR+7,0% LIBOR+7,0% LIBOR+7,0% LIBOR+7,0% 

Total da dívida chilena indexada ao 

dólar americano 14.320 13.038 7.412 1.416 20.170 608 56.964 

Nota: Em 31 de dezembro de 2002 do total de US$ 1.077,5 milhões da dívida denominada em dólar americano advinda das operações 

no Brasil, aproximadamente US$ 973,2 milhões estavam swapadas por dívida denominada em reais, dos quais US$ 188,9 milhões foram 

negociados conforme a EITF nº 02-02, somadas, como se estes empréstimos fossem originalmente denominados em reais e recebessem juros em 

CDI. 

Riscos relacionados à taxa de juros 

As taxas de juros cobradas na dívida da Companhia nas operações norte-americanas são predominantemente 

variáveis, na sua maioria em relação a LIBOR (London Interbank Offered Rate). Em novembro de 1999 a Gerdau 

Canada fez operação de hedge de US$ 68 milhões através de operações de swap de taxas de juros que resultaram em 

taxas fixas de juros sobre o montante total. Por meio de duas operações independentes, o montante diminuiu em datas 

pré-determinadas por valores pre´-negociados. A primeira operação de swap teve prazo de 3 anos com vencimento 

em 4 de novembro de 2002. A segunda operação encerra em setembro de 2004 e o montante atualmente é de US$ 17 

milhões. In 2001, a Gerdau USA fez operação de hedge de US$ 55 milhões da sua dívida através de swaps de taxas 

de juros que resultaram em uma taxa fixa em um período de 4 a 5 anos. Como resultado, a Gerdau USA reduziu sua 

exposição a flutuações nas taxas de juros e, aproximadamente 33% da dívida das operações americanas estão 

177

expostas a estas variações nas taxas de juros de mercado. Assim uma variação de 10% nas taxas, poderia resultar em 

uma alteração nas despesas financeiras inferior a US$ 0,5 milhões. 

O valor das operações de swap de taxas de juros variam devido a mudanças na curva de retorno relativo a 

curva de retorno do swap a partir da sua contratação e ajustada para o encurtamento do prazo de vigência. 

Normalmente o valor de mercado dos instrumentos de swap declinam caso as taxas de juros se mantenham em níveis 

inferiores aos previamente projetados, e aumentam se a taxa de juros cresce mais do que o esperado. As empresas nos 

Estados Un idos reconhecem as mudanças resultantes do ajuste ao valor de mercado (mark-to-market) via outras 

receitas, segundo o FAS 133 “Accounting for Derivative Instruments and Hedging Activities”. O swap no Canadá 

não se enquadra no tratamento definido pelo FAS 133 e os ganhos/perdas são refletidos no lucro líquido. 

ITEM 12. 

DESCRIÇÃO DE OUTROS TIPOS DE CAPITAL 


ITEM 13. DESCUMPRIMENTO DE CLÁUSULAS, DIVIDENDOS ATRASADOS E 

INADIMPLÊNCIA 


PART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART 

IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART 

IIPART IIPART IIPART IIPART IIPART II 

ITEM 14. MODIFICAÇÕES RELEVANTES DOS DIREITOS DOS DETENTORES DE TÍTULOS E 

UTILIZAÇÃO DE RECURSOS 


PART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART 

IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART 

IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART IIIPART III 

ITEM 15. 

CONTROLES E PROCEDIMENTOS DE DIVULGAÇÃO 

A Companhia realizou uma avaliação sob a supervisão de sua administração, inclusive de seu CEO (Chief 

Executive Officer) e de seu CFO (Chief Financial Officer), sobre a eficácia da concepção e da operação de seus 

procedimentos e controles de divulgação de informações. Há certas limitações inerentes à eficácia de qualquer 

sistema de procedimentos e controles de divulgação de informações, inclusive a possibilidade de erro humano e de 

fraude ou de desconsideração desses controles e procedimentos. Assim, mesmo sistemas eficazes de controle e 

procedimentos de divulgação de informações oferecem segurança apenas razoável de atingir seus objetivos de 

controle. Com base em, e na data da avaliação, o CEO e o CFO da Companhia concluíram que os controles e 

procedimentos de divulgação de informações são eficazes para oferecer segurança razoável de que a informação cuja 

divulgação é exigida nos relatórios que a Companhia submete em função do Exchange Act é registrada, processada, 

resumida e relatada como e quando exigido. 

A Gerdau criou um Comitê de Divulgação composto pelo Diretor de Relações com Investidores, Osvaldo 

Burgos Schirmer, o Diretor Contábil, Geraldo Toffanello e o Diretor do Departamento Jurídico, Expedito Luz. Este 

comitê supervisiona e revisa todos os materiais legalmente requeridos para divulgação com todos os dados 

necessários para dar suporte aos documentos mencionados. Este Comitê reúne-se regularmente para tais revisões. 

178

Além disso, não houve mudanças significativas nos controles internos da Companhia ou em outros fatores 

que poderiam afetar significativamente esses controles depois da data de sua avaliação mais recente, inclusive 

quaisquer ações corretivas relativas a deficiências significativas. 

Favor consultar o documento 12.01 e 12.02 para os certificados exigidos nesse Item. 

ITEM 16. 

ESPECIALISTA EM FINANÇAS DO COMITÊ DE AUDITORIA 


PART III 

ITEM 17. 

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 

A Companhia respondeu ao Item 18 em substituição a este item. 

ITEM 18. 

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 

O Item 19 contém uma lista de todas as demonstrações financeiras preenchidas como parte deste 

Relatório Anual. 

ITEM 19. 

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS E ANEXOS 

(a) Demonstrações Financeiras para os exercícios encerrados em 31 de dezembro de 2002, 2001 e 2000 

Page 

Parecer dos Auditores Independentes F-1 

Parecer dos Auditores Independentes F-2 

Balanços Consolidados dos exercícios encerrados em 31 de dezembro de 2002 e 2001 F-3 

Balanços consolidados de lucro para os anos findos em 31 de dezembro de 2002, 2001 e 2000 

F-5 

Demonstrações consolidadas das mutações no patrimônio líquido para os anos findos em 

31 de dezembro de 2002, 2001 e 2000 F-6 

Demonstrações consolidadas da Mutações do Patrimônio Líquido dos exercícios encerrados em 31 de dezembro 

de 2002, 2001 e 2000 F-7 

Fluxo de caixa consolidado para os anos findos em 31 de dezembro de 2002, 2001 e 2000 F-8 

Notas a demonstrações financeiras consolidadas e combinadas F-10 

(b) Lista de Anexos 

12.01 Certificação do CEO conforme Item 15. 

12.02 Certificação do CFO conforme Item 15. 

13.01 Certificação conforme a 18 U.S.C. Section 1350. 

179

13.02 Certificação conforme a 18 U.S.C. Section 1350. 

180

ASSINATURAS 

A registrante por meio desta certifica que cumpre todas exigências para o preenchimento do Formulário 20-F 

e que solicitou devidamente e autorizou os abaixo assinados a assinarem este relatório anual em seu favor. 

GERDAU S.A. 

Por: /s/ Jorge Gerdau Johannpeter 

Name: Jorge Gerdau Johannpeter 

Title: Chief Executive Officer 

Data: 30 de junho de 2003 

Por: /s/ Osvaldo Burgos Schirmer 

Name: Osvaldo Burgos Schirmer 

Title: Chief Financial Officer 

181

CERTIFICAÇÕES 

Eu, Jorge Gerdau Johannpeter, atesto que: 

1. Revisei este relatório anual da Gerdau S.A. no Formulário 20-F; 

2. Conforme meu entendimento, este relatório anual não contém nenhuma declaração inverídica relativa a qualquer 

fato de relevância, nem omite a declaração de qualquer fato de relevância que seja necessário para garantir que as 

declarações feitas, à luz das circunstâncias sob as quais tais declarações foram emitidas, não sejam enganosas com 

respeito ao período coberto por este relatório anual; 

3. Conforme meu entendimento, os demonstrativos financeiros e outras informações financeiras incluídas neste 

relatório anual representam justamente, sob todos os aspectos relevantes, a condição financeira, resultados de 

operações e fluxos de caixa do inscrito em, e para, os períodos apresentados neste relatório anual; 

4. Os outros executivos declarantes do inscrito e eu somos responsáveis por estabelecer e manter controles e 

procedimentos de divulgação de informação (conforme definido nas Regras 13a-14 e 15d-14 do Decreto de Valores 

Mobiliários dos Estados Unidos) para o in scrito, e declaramos ter: 

a. Formulado tais controles e procedimentos de divulgação de informações para assegurar que as informações 

relevantes relacionadas ao inscrito, incluindo suas subsidiárias consolidadas, nos são repassada por outros 

nessas entidades, especialmente durante o período para o qual este relatório anual está sendo preparado; 

b. Avaliado a eficácia dos controles e procedimentos de divulgação de informações do inscrito no período de 

90 dias que precedeu a data de submissão deste relatório anual (a “Data de Avaliação”); e 

c. Apresentado neste relatório anual nossas conclusões sobre a eficácia dos controles e procedimentos de 

divulgação de informações com base em nossa avaliação na Data de Avaliação. 

5. Os outros executivos declarantes do inscrito e eu divulgamos, com base em nossa avaliação mais recente, aos 

auditores do inscrito e ao comitê de auditoria do Conselho de Administração do inscrito (ou às pessoas ocupando 

função equivalente): 

a. Todas as deficiências significativas na formulação ou operação dos controles internos que poderiam afetar 

adversamente a capacidade do inscrito de registrar, processar, resumir e relatar dados financeiros, e 

identificamos aos auditores do inscrito toda e qualquer fraqueza relevante nos controles internos; e 

b. Qualquer fraude, de importância crucial ou não, envolvendo a administração ou outros colaboradores que 

possuam um papel significativo nos controles internos do inscrito; e 

6. Os outros executivos declarantes do inscrito e eu indicamos neste relatório anual se houve ou não mudanças 

significativas nos controles internos ou em outros fatores que poderiam afetar significativamente os controles internos 

subseqüentemente à data de nossa avaliação mais recente, inclusive quaisquer ações corretivas com respeito a 

deficiências significativas e fraquezas relevantes. 


___________________________________ 

Jorge Gerdau Johannpeter 

Chief Executive Officer

CERTIFICAÇÕES 

Eu, Osvaldo Burgos Schirmer, atesto que: 

1. Revisei este relatório anual da Gerdau S.A. no Formulário 20-F; 

2. Conforme meu entendimento, este relatório anual não contém nenhuma declaração inverídica relativa a qualquer 

fato de relevância, nem omite a declaração de qualquer fato de relevância que seja necessário para garantir que as 

declarações feitas, à luz das circunstâncias sob as quais tais declarações foram emitidas, não sejam enganosas com 

respeito ao período coberto por este relatório anual; 

3. Conforme meu entendimento, os demonstrativos financeiros e outras informações financeiras incluídas neste 

relatório anual representam justamente, sob todos os aspectos relevantes, a condição financeira, resultados de 

operações e fluxos de caixa do inscrito em, e para, os períodos apresentados neste relatório anual; 

4. Os outros executivos declarantes do inscrito e eu somos responsáveis por estabelecer e manter controles e 

procedimentos de divulgação de informação (conforme definido nas Regras 13a-14 e 15d-14 do Decreto de Valores 

Mobiliários dos Estados Unidos) para o inscrito, e declaramos ter: 

d. Formulado tais controles e procedimentos de divulgação de informações para assegurar que as informações 

relevantes relacionadas ao inscrito, incluindo suas subsidiárias consolidadas, nos são repassada por outros 

nessas entidades, especialmente durante o período para o qual este relatório anual está sendo preparado; 

e. Avaliado a eficácia dos controles e procedimentos de divulgação de informações do inscrito no período de 

90 dias que precedeu a data de submissão deste relatório anual (a “Data de Avaliação”); e 

f. Apresentado neste relatório anual nossas conclusões sobre a eficácia dos controles e procedimentos de 

divulgação de informações com base em nossa avaliação na Data de Avaliação. 

5. Os outros executivos declarantes do inscrito e eu divulgamos, com base em nossa avaliação mais recente, aos 

auditores do inscrito e ao comitê de auditoria do Conselho de Administração do inscrito (ou às pessoas ocupando 

função equivalente): 

c. Todas as deficiências significativas na formulação ou operação dos controles internos que poderiam afetar 

adversamente a capacidade do inscrito de registrar, processar, resumir e relatar dados financeiros, e 

identificamos aos auditores do inscrito toda e qualquer fraqueza relevante nos controles internos; e 

d. Qualquer fraude, de importância crucial ou não, envolvendo a administração ou outros colaboradores que 

possuam um papel significativo nos controles internos do inscrito; e 

6. Os outros executivos declarantes do inscrito e eu indicamos neste relatório anual se houve ou não mudanças 

significativas nos controles internos ou em outros fatores que poderiam afetar significativamente os controles internos 

subseqüentemente à data de nossa avaliação mais recente, inclusive quaisquer ações corretivas com respeito a 

deficiências significativas e fraquezas relevantes. 


___________________________________ 


Chief Financial Officer

CERTIFICAÇÃO CONFORME A SEÇÃO 1350 do capítulo 18 do código dos EStados Unidos (USc), 

COmo ADOTADA EM CONFORMIDADE COM A SEÇÃO 906 DO DECRETO SARBANES-OXLEY DE 

2002 

Com respeito ao Relatório Anual da Gerdau S.A. (a “Companhia”) no Formulário 20-F para o ano fiscal 

encerrado em 31 de dezembro de 2002, conforme submetido à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos 

(U.S. Securities and Exchange Commission) na data de assinatura deste documento (o “Relatório”), eu, Jorge 

Gerdau Johannpeter, Chief Executive Officer, atesto, conforme a seção 1350 do capítulo 18 do U.S.C., como 

adotada em conformidade com a seção 906 do decreto de Sarbanes-Oxley, de 2002, até o limite do meu 

conhecimento: 

(i) o Relatório cumpre todas as exigências da Seção 13(a) ou 15(d) do Decreto de Valores 

Mobiliários (U.S. Securities Exc hange Act) de 1934; e 

(ii) a informação contida no Relatório representa, em todos os aspectos fundamentais, a 

condição financeira e resultados das operações da Companhia. 

/s/: Jorge Gerdau Johannpeter 

Nome: Jorge Gerdau Johannpeter 

Cargo: Chief Executive Officer 

30 de junho de 2003

CERTIFICAÇÃO CONFORME A SEÇÃO 1350 do capítulo 18 do código dos EStados Unidos (USc), 

COmo ADOTADA EM CONFORMIDADE COM A SEÇÃO 906 DO DECRETO SARBANES-OXLEY DE 

2002 

Com respeito ao Relatório Anual da Gerdau S.A. (a “Companhia”) no Formulário 20-F para o ano fiscal 

encerrado em 31 de dezembro de 2002, conforme submetido à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos 

(U.S. Securities and Exchange Commission) na data de assinatura deste documento (o “Relatório”), eu, Osvaldo 

Burgos Schirmer, Chief Financial Officer, atesto, conforme a seção 1350 do capítulo 18 do U.S.C., como adotada 

em conformidade com a seção 906 do decreto de Sarbanes-Oxley, de 2002, até o limite do meu conhecimento: 

(i) o Relatório cumpre todas as exigências da Seção 13(a) ou 15(d) do Decreto de Valores 

Mobiliários (U.S. Securities Exchange Act) de 1934; e 

(ii) a informação contida no Relatório representa, em todos os aspectos fundamentais, a 

condição financeira e resultados das operações da Companhia. 

/s/:Osvaldo Burgos Schirmer 

Nome: Osvaldo Burgos Schirmer 

Cargo: Chief Financial Officer 

30 de junho de 2003

PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES 

Ao Conselho de Administração e Acionistas da 


Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas, que acompanham o presente documento, assim 

como as respectivas demonstrações do resultado do exercício, o lucro compreensivo, fluxos de caixa e mutações do 

patrimônio líquido, representam adequadamente, sob todos os aspectos relevantes, a posição financeira da Gerdau S.A. 

e de suas subsidiárias em 31 de dezembro de 2002, e os resultados de suas operações e fluxos de caixa para o ano então 

encerrado, em conformidade com os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos. Essas demonstrações 

financeiras são de responsabilidade da administração da Companhia; nossa responsabilidade é a de expressar uma 

opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria. Nossos exames foram conduzidos em 

conformidade com as normas de auditoria geralmente aceitas nos Estados Unidos da América. Tais normas exigem que 

a auditoria seja planejada e realizada de forma a obter razoável garantia de que as demonstrações financeiras estão 

isentas de declarações errôneas relevantes. Uma auditoria inclui o exame, para testagem, das evidências que corroborem 

as quantias e informações divulgadas nas demonstrações financeiras. Além disso, uma auditoria inclui a avaliação das 

práticas contábeis empregadas e das estimativas significativas feitas pela administração, bem como uma avaliação da 

apresentação global das demonstrações financeiras. Acreditamos que nossos exames fornecem uma base razoável para 

nosso parecer. As demonstrações financeiras da Companhia, levantadas na data de 31 de dezembro de 2001, e para os 

anos encerrados em 31 de dezembro de 2001 e 2000, antes das revisões descritas na Nota 10, “Ágios”, e na Nota 21, 

“Informação por segmento”, e da reelaboração retroativa de informações sobre lucro por ação, descrita na Nota 17, 

“Lucro por Ação”, foram examinadas por outra empresa de auditoria que não mais está em operação. Esses auditores 

emitiram um parecer desqualificado sobre as demonstrações financeiras em seu relatório de 28 de janeiro de 2002. 

Conforme divulgado na Nota 10, “Ágios”, a Companhia mudou o modo pelo qual contabiliza seus ágios e 

outros ativos intangíveis desde a adoção, em 1 o de janeiro de 2002, da diretriz contábil No. 142 da Declaração dos 

Padrões de Contabilidade Financeira (Statement of Financial Accounting Standards, “SFAS No. 142”) , “Ágios e outros 

Ativos Intangíveis”. 

Conforme discutido acima, as demonstrações financeiras da Companhia levantadas em 31 de dezembro de 2001, 

e as demonstrações para os anos encerrados em 31 de dezembro de 2001 e 2000 foram examinadas por outra empresa 

de auditoria que não mais está em operação. Conforme descrito na nota “Lucro por Ação”, e na nota “Informação por 

Segmento”, essas demonstrações foram revisadas para refletir retroativamente os efeitos de uma bonificação de ações, 

os efeitos do agrupamento de ações e os efeitos sobre as alterações nos segmentos das informações prestadas. Conforme 

descrito na nota “Ágios”, essas demonstrações financeiras foram revisadas para incluir as informações de transição 

divulgadas conforme exigência da SFAS No. 142. Nós examinamos os ajustes, descritos em “Lucro por Ação”e 

“Informação por Segmento”, que foram aplicados para fins de reelaboração das demonstrações de 2001 e 2000. 

Também examinamos os ajustes aplicados às informações de transição divulgadas na nota “Ágios”. É nossa opinião que 

todos esses ajustes foram adequados e que foram adequadamente aplicados. Contudo, não nos foi solicitado que 

examinássemos, revisássemos ou aplicássemos quaisquer procedimentos às demonstrações financeiras da Companhia 

relativas aos exercícios de 2001 e 2000, a não ser com respeito a tais ajustes e, dessa forma, não expressamos nossa 

opinião, nem de outra forma oferecemos garantia, em relação às demonstrações financeiras de 2001 e 2000 como um 

todo. 

PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes 

Porto Alegre, Brasil 

18 de fevereiro de 2003, exceto para as Notas 17 e 24, datadas de 30 de abril de 2003. 

F-2

O parecer a seguir é copia de um parecer previamente emitido pelos auditores Arthur Andersen 

S/C, Porto Alegre, Brasil, e que não foi modificado por Arthur Andersen S/C. Conforme discutido 

na Nota “Informação por Segmento”, durante 2002 foram feitas alterações à estrutura 

operacional da Companhia. Tais alterações modificaram os segmentos da Companhia passíveis 

de relatório conforme a diretriz 131 da Declaração dos Padrões de Contabilidade Financeira 

(“SFAS”), “Divulgação de Informações sobre Segmentos de uma Empresa e Informações 

Relacionadas”, de forma que a Companhia reelaborou as informações comparativas para os 

anos encerrados em 31 de dezembro de 2001 e 2000. Conforme discutido na nota “Lucro por 

Ação”, em abril de 2003 a Companhia aprovou tanto a distribuição de uma bonificação quanto o 

agrupamento de ações e, como resultado, a Companhia ajustou retroativamente o lucro por ação 

para os anos encerrados em 31 de dezembro de 2001 e 2000. Além disso, em 2002, conforme 

discutido na nota sobre “Ágios”, a Companhia apresentou as informações de transição para 2001 

e 2000 exigidas pela SFAS No. 142. O parecer da Arthur Andersen S/C não trata desses ajustes 

às demonstrações financeiras consolidadas de 2001 e 2000. Os ajustes às demonstrações 

financeiras consolidadas de 2001 e 2000 foram examinadas pela PricewaterhouseCoopers 

Auditores Independentes, Porto Alegre, Brasil, conforme declarado no parecer desses auditores 

incluído como parte deste documento. 

PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES PÚBLICOS 

Ao Conselho de Administração e Acionistas da Gerdau S.A.: 

Examinamos os balanços consolidados da Gerdau S.A. e suas subsidiárias, convertidos para dólares 

americanos, referentes aos exercícios encerrados em 31 de dezembro de 2001 e 2000, e as respectivas demonstrações 

consolidadas, convertidas para dólares americanos, de resultados, mutações do patrimônio líquido e fluxos de caixa para 

cada um dos três anos do período encerrado em 31 de dezembro de 2001. Essas demonstrações consolidadas são 

elaboradas sob a responsabilidade da administração da Companhia. Nossa responsabilidade é a de expressar uma 

opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria. 

Nossos exames foram conduzidos em conformidade com as normas de auditoria geralmente aceitas nos 

Estados Unidos da América. Tais normas exigem que a auditoria seja planejada e realizada de forma a obter razoável 

garantia de que as demonstrações financeiras estão isentas de declarações errôneas relevantes. Uma auditoria inclui o 

exame, para testagem, das evidências que corroboram as quantias e informações divulgadas nas demonstrações 

financeiras. Além disso, uma auditoria inclui a avaliação das práticas contábeis empregadas e das estimativas 

significativas feitas pela administração, bem como uma avaliação da apresentação das demonstrações financeiras como 

um todo. Acreditamos que nossos exames fornecem uma base razoável para nosso parecer. 

Em nossa opinião, as demonstrações financeiras convertidas, mencionadas acima, representam adequadamente, em 

todos os aspectos relevantes, a posição financeira consolidada da Gerdau S.A. e de suas subsidiárias em 31 de dezembro 

de 2001 e 2000, e os resultados consolidados das operações e fluxos de caixa para cada um dos três exercícios 

encerrados em 31 de dezembro de 2001, em conformidade com os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados 

Unidos da América. 

Arthur Andersen S/C 

Porto Alegre, Brasil 

28 de janeiro de 2002, exceto com respeito às questões discutidas na Nota 24, para as quais a data é 28 de março de 

2002. 

F-3

GERDAU S.A. 

BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO 

Em 31 de dezembro de 2002 e 2001 

(em milhares de dólares norte-americanos, exceto número de ações) 

________________________________________________________________________________________________ 

ATIVO 

2002 2001 

Ativo circulante 

Caixa e equivalentes de caixa $ 40,457 $ 27,832 

Caixa restrito 15,001 - 

Aplicações financeiras 367,748 306,065 

Contas a receber de clientes, líquido de provisão para inadimplência 361,801 288,842 

Estoques 632,806 443,633 

Ganhos não realizados com derivativos 8,712 - 

Imposto de renda diferido 34,585 6,804 

Outros ativos 63,108 58,354 

Total do ativo circulante 1,524,218 1,131,530 

Ativo não-circulante 

Imobilizado, líquido 2,084,895 1,384,463 


Depósitos judiciais 13,391 26,730 

Ganhos não realizados com derivativos 43,146 1,997 

Investimentos equivalidos 112,016 197,611 

Investimentos ao custo 9,672 14,851 

Goodwill 114,374 114,374 

Custo pré -pago de pensão 25,050 - 


Total do ativo $ 4,086,349 $ 2,952,677 

As notas explicativas são parte integral destas 

demonstrações contábeis consolidadas. 

F-4

GERDAU S.A. 

BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO 

Em 31 de dezembro de 2002 e 2001 

(em milhares de dólares norte-americanos, exceto número de ações) 

PASSIVO 

2002 2001 

Passivo circulante 

Financiamentos de curto prazo $ 707,378 $ 371,339 

Porção de curto prazo de financiamentos de longo prazo 397,415 196,152 

Debêntures - 2,018 

Fornecedores 281,855 137,397 

Imposto de renda a recolher 23,978 12,787 

Perdas não realizadas com derivativos 2,003 - 


Salários a pagar 53,682 32,504 

Dividendos (juros sobre o capital próprio) a pagar 42,288 44,957 

Impostos a pagar, além do imposto de renda 21,255 24,413 

Outras contas a pagar 50,315 56,455 

Total do passivo circulante 1,587,797 880,894 

Passivo exigível a longo prazo 

Financiamentos de longo prazo, líquido da porção de curto prazo 794,571 630,636 

Debêntures 200,766 94,204 


Obrigações com plano de pensão e outros benefícios pós-emprego 109,870 38,125 

Provisão para contingências 60,498 55,170 

Outras contas a pagar 30,666 37,274 

Total do exigível a longo prazo 1,324,787 1,006,666 

Total do passivo 2,912,584 1,887,560 

Participação de minoritários 308,755 32,397 

Compromissos e contingências (Nota 14) 

PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Nota 15) 

Ações preferenciais - sem valor nominal 

74,527,528,780 e 74,109,685,986 ações emitidas e disponíveis em 31 de dezembro de 

562,801 558,971 

2002 e 2001, respectivamente 

Ações ordinárias - sem valor nominal 

39,590,941,783 e 39,382,020,386 ações emitidas e disponíveis em 31 de dezembro de 

281,158 279,243 

2 2002 e 2001, respectivamente 

Capital adicional pago 2,086 - 

Reserva legal 36,105 56,074 

Lucros acumulados 936,612 762,494 

Outros prejuízos compreensivos acumulados 

- Ajuste de conversão para moeda estrangeira (935,133) (624,062) 

- Obrigação adicional mínima de pensão (16,309) - 

- Perda não realizada com hedge de fluxo de caixa (2,310) - 

Total do patrimônio líquido 865,010 1,032,720 

Total do passivo e patrimônio líquido $ 4,086,349 $ 2,952,677 



F-5

GERDAU S.A. 

DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS RESULTADOS 

para os anos findos em 31 de dezembro de 2002, 2001 e 2000 

(em milhares de dólares norte-americanos, exceto número de ações e montantes por ações) 

________________________________________________________________________________________________ 

2002 2001 2000 

Vendas $ 3,664,920 $ 2,751,872 $ 3,162,537 

Menos: Impostos sobre vendas federais e estaduais (344,654) (311,223) (349,949) 

Menos: Descontos (55,340) (39,511) (41,212) 

Vendas líquidas 3,264,926 2,401,138 2,771,376 

Custo das vendas (2,349,636) (1,722,228) (2,059,015) 

Lucro bruto 915,290 678,910 712,361 

Despesas com vendas e marketing (112,645) (105,801) (112,195) 

Despesas gerais e administrativas (221,895) (181,108) (213,143) 

Lucro operacional 580,750 392,001 387,023 

Despesas financeiras (292,463) (166,496) (193,172) 

Variações cambiais líquidas (131,684) (71,773) (50,305) 

Receitas financeiras 100,350 55,002 57,324 

Equivalência patrimonial (10,057) 18,324 33,962 

Outras receitas (despesas) não operacionais, líquidas (18,178) (7,853) 2,165 

Lucro antes dos impostos e participação de minoritários 228,718 219,205 236,997 

Provisão para imposto de renda (Nota 16): 

Corrente (27,065) (40,981) (36,725) 

Diferido 20,507 (13,666) (8,899) 

(6,558) (54,647) (45,624) 

Lucro antes da participação de minoritários 222,160 164,558 191,373 

Participação de minoritários 9,667 2,795 (2,815) 

Lucro líquido $ 231,827 $ 167,353 $ 188,558 

Dados por ações (em US$) 

Lucro básico por ação 

Preferencial $ 1.57 $ 1.17 $ 1.32 

Oridnária $ 1.57 $ 1.06 $ 1.20 

Lucro diluído por ação 

Preferencial - $ 1.17 $ 1.31 

Oridnária - $ 1.06 $ 1.20 

Média ponderada de ações ordinárias disponíveis após consideração 

retroativa do efeito de stock bonus e split de ações (Nota 25.c) – Básica 51,343,083 51,196,627 51,196,627 

Média ponderada de ações preferenciais disponíveis após consideração 

retroativa do efeito de stock bonus e split de ações (Nota 25.c) – Básica 96,653,627 96,342,592 96,342,592 



F-6

GERDAU S.A. 

DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DO LUCRO (PREJUÍZO) COMPREENSÍVEL 


(em milhares de dólares norte-americanos) 

________________________________________________________________________________________________ 

2002 2001 2000 

Lucro líquido apurado na demonstração consolidada de resultados 231,827 167,353 188,558 

Ajuste de conversão para moeda estrangeira (311,071) (129,395) ( 79,657) 

Obrigação adicional mínima de fundo de pensão ( 16,309) 

Hedge de fluxo de caixa ( 2,310) 

Lucro (prejuízo) compreensivo para o ano ( 97,863) 37,958 108,901 



F-7

GERDAU S.A. 

DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 


(em milhares de dólares norte-americanos, exceto dados por ação) 

Ações 

Ordinárias 

Ações 

Preferenciais 

Capital 

Adicional 

Pago 

Reserva 

Legal 

Lucros 

Acumulados 

Outros Lucros 

(Prejuízos) 

Compreensivos 

Acumulados 

Total 

Saldos em 1º de Janeiro de 2000 $ 277,580 $ 558,971 $ - $ 37,690 $ 563,513 $ (415,010) $ 1,022,744 

Aumento de capital com uso de reservas 1,663 - - (1,663) - - - 

Lucro líquido disponível para acionistas ordinárias e preferenciais - - - - 188,558 - 188,558 

Ajuste de conversão de moeda estrangeira - - - - - (79,657) (79,657) 

Dividendos (juros sobre capital próprio) - $0.42 por ação ordinária e - - - - (65,986) - (65,986) 

$0.46 por ação preferencial (*) 

Transferência para reserva legal - - - 10,048 (10,048) - - 

Saldos em 31 de dezembro de 2000 

$ 

279,243 $ 558,971 $ - $ 46,075 $ 676,037 $ (494,667) $ 1,065,659 



Dividendos (juros sobre capital próprio) - $0.45 por ação ordinária e 

$0.50 por ação preferencial (*) - - - - (70,897) - (70,897) 

Transferência para reserva legal - - - 9,999 (9,999) - - 

Saldos em 31 de dezembro de 2001 $ 279,243 $ 558,971 $ - $ 56,074 $ 762,494 $ (624,062) $ 1,032,720 

Aumento de capital pela conversão de debêntures 1,915 3,830 - - - - 5,745 



Obrigação mínima adicional com fundo de pensão - - - - - (16,309) (16,309) 

Perda não realizada com hedge de fluxo de caixa - - - - - (2,310) (2,310) 

Excesso do preço de venda sobre o custo de ações em tesouraria - - 2,086 - - 2,086 

Dividendos (juros sobre o capital próprio) - $0.52 por ação ordinária e 

$0.52 por ação preferencial (*) - - - - (77,678) - (77,678) 

Transferência de reserva legal - - - (19,969) 19,969 - - 

Saldos em 31 de dezembro de 2002 $ 281,158 $ 562,801 $ 2,086 $ 36,105 $ 936,612 $ (953,752) $ 865,010 

(*) Após dar efeito retroativo ao bonus de ações e split de ações descritos na Nota 25 

As notas explicativas são parte integral destas demonstrações contábeis consolidadas. 

F-8

GERDAU S.A. 

DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS FLUXOS DE CAIXA 



________________________________________________________________________________________________ 

2002 2001 2000 

Fluxo de caixa da atividade operacional 

Lucro líquido $ 231,827 $ 167,353 $ 188,558 

Ajustes para reconciliar o lucro líquido ao fluxo de caixa das 

atividades operacionais: 

Depreciação e amortização 178,805 135,878 140,912 

Equivalência patrimonial 10,057 (18,324) (33,962) 

Variações cambiais 266,594 71,773 50,305 

Ganhos não realizados com instrumentos derivativos (58,772) - - 

Participação de minoritários (9,667) (2,795) 2,815 

Imposto de renda diferido (20,507) 13,666 8,899 

Perda na alienação de imobilizado 997 10,395 2,165 

Provisão para realização de créditos 1,310 6,743 10,820 

Provisão para contingências 20,773 (4,099) 10,253 

Variação de ativos e passives: 

Aumento de contas a receber (28,657) (16,948) (62,738) 

Aumento de estoques (94,477) (57,563) (41,668) 

Aumento de contas a pagar e provisões (9,632) 66,496 882 

Aumento de outros ativos e passivos (138,196) 22,867 (10,550) 

Caixa líquido proveniente das atividades operacionais 350,455 395,442 266,691 

Fluxo de caixa das atividades de investimento 

(185,892) (244,021) (264,799) 

Adições de imobilizado 

Recebimentos de alienações de imobilizado 6,029 11,482 13,625 

Aquisições / alienações de investimentos, líquidas - 29,850 (50,533) 

Caixa pago por aquisições em 2002, principalmente Açominas (412,150) 

Caixa incorpordo nas aquisições 19,954 

Aplicações financeiras (847,806) (282,967) (341,259) 

Resgate de aplicações financeiras 847,108 223,874 387,234 

Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento (572,757) (261,782) (255,732) 

F-9

GERDAU S.A. 

DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS FLUXOS DE CAIXA 



____________________________________________________________________________________________________ 

2002 2001 2000 

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos 

$ (74,265) $ (64,399) $ (58,851) 

Dividendos (juros sobre o capital próprio) pagos 

Venda de ações em tesouraria 2,318 110,508 163,777 

Aumento de caixa restrito (6,091) (121,270) (74,957) 

Aportes de financiamentos de longo prazo 1,186,109 267,125 257,992 

Pagamentos de financiamentos de longo prazo (824,880) (315,352) (273,407) 

Caixa líquido proveniente de (usado em) atividades de financiamentos 283,191 (123,388) 14,554 

Efeito de variação cambial sobre o caixa (48,264) 5,127 (22,650) 

Aumento (redução) do caixa 12,625 10,272 25,513 

Caixa no início do ano 27,832 12,433 9,570 

Caixa no final do ano $ 40,457 $ 27,832 $ 12,433 

Dados complementares do fluxo de caixa 

Caixa pago durante o ano para: 

Juros (líquido dos montantes capitalizados) $ 123,680 $ 83,258 $ 137,592 

Imposto de renda 28,003 11,890 25,916 

Divulgações Suplementares de atividades de investimento e de 

financiamento não caixa: 

Valor de compra, representando 51,503,960 ações da Co-Steel a $2.51 por 

ação $ 129,275 

Debêntures convertidas em ações ordinárias e preferenciais (Note 15.1) • 5,745 



F-10




Reapresentação Espontânea 

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1 Operações 

Gerdau S.A. é uma sociedade anônima incorporada como uma companhia de responsabilidade limitada 

sob as leis da República Federativa do Brasil. O principal negócio da Gerdau S.A. (“Gerdau”) no Brasil 

e de suas subsidiárias na Argentina, Canadá, Chile, Estados Unidos e Uruguai (coletivamente a 

“Companhia”) compreende a produção de aço bruto e produtos laminados, produtos trefilados e 

produtos longos especiais. A Companhia produz aço baseada no conceito de mini-mill, onde o aço é 

produzido em fornos elétricos a arco, a partir de sucata e ferro gusa adquiridos principalmente na 

região onde opera cada usina. A Gerdau também opera usinas, incluindo a da subsidiária Aço Minas 

Gerais S.A. – “Açominas” que produzem aço a partir de minério de ferro, em alto-forno, e através do 

processo de redução direta. 

Os principais mercados para os produtos de aço da Companhia são os setores da construção civil e 

indústria, os quais representam aproximadamente 90% do faturamento total consolidado em 2002 e, 

exceto no Canadá e Estados Unidos, o setor agropecuário. Os mercados onde a Companhia opera são 

localizados no Brasil, Estados Unidos, Canadá e Chile e, em menor extensão, na Argentina e Uruguai. 

2 Base de apresentação 

2.1 Registros societários 

As demonstrações contábeis foram preparadas de acordo com os princípios contábeis geralmente 

aceitos nos Estados Unidos (“U.S. GAAP”), os quais diferem em certos aspectos das práticas contábeis 

adotadas no Brasil (“GAAP Brasileiro”), aplicadas pela Companhia na preparação de suas demonstrações 

contábeis societárias e para outros fins legais e regulamentares. As demonstrações contábeis consolidadas 

para fins societários são preparadas em reais Brasileiros. 

2.2 Conversão monetária 

A Companhia escolheu o dólar dos Estados Unidos como moeda de relatório. Os valores em dólares 

norte-americanos foram convertidos ou remensurados, conforme apropriado, seguundo o critério estabelecido 

no Statement of Financial Accounting Standards (“SFAS”) No. 52, “Foreign Currency Translation”, a partir 

das demonstrações contábeis expressas na moeda local dos países onde a Gerdau e cada uma de suas 

subsidiárias operam. 

As principais operações da Companhia estão localizadas no Brasil, Estados Unidos, Canadá e Chile. A 

moeda local é a moeda funcional para essas operações. Essas demonstrações contábeis, exceto por 

aquelas localizadas nos Estados Unidos, onde se preparam demonstrações contábeis em dólares norteamericanos, 

são convertidas da moeda funcional para dólares norte-americanos. Ativos e passives são 

convertidos pela cotação cambial vigente no final de cada ano. São usadas taxas medias de câmbio 

para conversão de receitas, despesas, ganhos e perdas na demonstração de resultados. Aumentos ou 

integralizações de capital e dividendos são convertidos pela taxa de câmbio vigente na data da 

transação. Ganhos e perdas de conversão resultants da metodologia descrita acima são registrados 

diretamente em “Outros prejuízos compreensivos acumulados”, no patrimônio líquido. Ganhos e 

perdas em transações denominadas em moeda estrangeira são incluídas no resultado consolidado. 

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2.3 Acionista controlador 

Em 31 de dezembro de 2002, o controlador da Companhia, Metalúrgica Gerdau S.A. (“MG”, 

coletivamente com suas controladas e coligadas, o “Conglomerado”) detinha 44.86% (2001- 47.33%) do 

capital total da Companhia. A participação acionária da MG consistia de 83.34% (2001 – 82.98%) das ações 

ordinárias votantes da Companhia e 24.40% (2001- 28.39%) das ações preferenciais não votantes. 

3 Práticas contábeis significativas 

Apresentamos a seguir um resumo das práticas contábeis significativas adotadas na preparação das 


3.1 Consolidação 

As demonstrações contábeis consolidadas incluem as contas da Companhia e de suas controladas 

operacionais, como segue: 

Percentage of interest 

(%) 

2002 2001 

Aceros Cox S.A. (Chile) 100 100 

Aço Minas Gerais S.A. - Açominas e subsidiárias (Brasil) 79 (a) 

Armafer Serviços de Construção Ltda. (Brasil) 100 100 

Gerdau AmeriSteel Corporation (Canadá) e suas subsidiárias: 74 (b) 

Gerdau USA Inc. (“GUSA”) (USA) 100 

AmeriSteel Corp. (USA) 85 

AmeriSteel Bright Bar Inc. (USA) 

(b) 

Gerdau Ameristeel MRM Special Sections Inc. (Canadá) 100 

Gerdau Ameristeel Cambridge Inc. (Canadá) 100 

Gerdau Ameristeel Perth Amboy Inc. (USA) 

(b) 

Gerdau Ameristeel Sayreville Inc. (USA) 

(b) 

Gerdau Aza S.A. (Chile) 100 100 

Gerdau Internacional Emprendimentos Ltda. (Brasil) e sua controlada Gerdau 

GTL Spain S. L. (Spain) e subsidiárias 100 100 

Gerdau Laisa S.A. (Uruguai) 99 99 

Seiva S.A. – Florestas e Indústrias 96 96 

(a) 

(b) 

Conforme indicado na Nota 4.1, nós contabilizamos nosso investimento na Açominas pelo método da equivalência 

patrimonial em 31 de dezembro de 2001 

Em 31 de dezembro de 2001, não tínhamos participação nessas companhias. Obtivemos essas participações como 

resultado da combinação de negócios com a Co-Steel Inc., descrita na Nota 4.2 

As demo nstrações contábeis consolidadas incluem todas as companhias onde a Companhia possui 

controle financeiro através da propriedade direta ou indireta de participação majoritária com direito a voto. As 

demonstrações contábeis consolidadas incluem, em adição às companhias operacionais apresentadas na tabela 

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acima, todas as outras companhias que se enquadram nos critérios de consolidação sob os US GAAP, as quais 

são companhias holding para seus investimentos nas companhias operacionais e para transações financeiras. 

As demonstrações contábeis consolidadas incluem os resultados das operações da Co-Steel Inc. e 

suas subsidiárias (Nota 4.2) para o período de 23 de outubro de 2002 (a data de aquisição). Os resultados da 

Açominas, para o ano findo em 31 de dezembro de 2002 foram contabilizados pelo método de equivalência 

patrimonial até 13 de fevereiro de 2002 (a data de aquisição do controle) e foram consolidadosa partir desta 

data. Todos os saldos significativos e transações entre companhias foram eliminados na consolidação. 

3.2 Uso de estimativas 

A preparação de demonstrações contábeis de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos 

exige que a administração faça estimativas e adote premissas que afetam os montantes declarados de ativos e 

passivos e as divulgações de ativos e passivos contingentes nas datas das demonstrações contábeis, bem como 

os montantes declarados de receitas e despesas durante os períodos do relatório. Estimativas são usadas para, 

embora não se limitem a isso, a contabilização da provisão para realização de créditos, depreciações e 

amortizações, perda de valor de ativos de longa duração, vida útil dos ativos, provisões para desvalorização de 

imposto de renda diferido e contingências. Os resultados reais podem diferir daqueles estimados. 

3.3 Caixa e equivalentes de caixa 

Caixa e equivalentes de caixa são registrados pelo custo acrescido de juros. São considerados 

equivalentes de caixa todos os investimentos temporários de alta liquidez, principalmente depósitos, com 

datas originais de vencimento de três meses ou menos. 

3.4 Aplicações financeiras 

As aplicações financeiras consistem de certificados de depósito bancário e títulos e valores mobiliários, 

incluindo investimentos mantidos em um fundo administrado por parte relacionada para uso exclusivo 

da Companhia (Nota 8). Os certificados de depósito e os títulos têm vencimentos entre quarto meses e 

um ano, na data da compra. Os certificados de depósito são contabilizados pelo custo acrescido de 

juros auferidos. Títulos e valores mobiliários são registrados pelo seu valor de mercado, e as variações 

em seu valor são reconhecidas na demonstração consolidada de resultados. 

3.5 Contas a receber 

Contas a receber são demonstradas pelo seu valor realizável estimado. São constituídas provisos para 

realização, quando necessário, em montante considerado pela administração como suficiente para 

cobrir eventuais perdas futuras com incobráveis. 

3.6 Estoques 

Os estoques são avaliados pelo menor valor entre o custo de produção ou reposição e seu valor de 

realização. O custo é determinado pelo método de custo médio. 

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3.7 Imobilizado 

O imobilizado está registrado pelo custo, incluindo juros capitalizados incorridos durante a fase de 

construção das novas obras. Juros capitalizados sobre financiamentos denominados em reais incluem efeitos 

de indexação do principal requeridos por certos contratos de empréstimos. Juros capitalizados sobre 

financiamentos em moeda estrangeira excluem os efeitos de ganhos e perdas cambiais. 

A depreciação é calculada pelo método linear, a taxas que levam em consideração a vida útil dos 

ativos: 15 a 30 anos para prédios e construções, 4 a 15 anos para má quinas e equipamentos, 10 anos para 

móveis e utensílios, e 5 anos para veículos e equipamentos de computação. Bens em construção não são 

depreciados até que estejam em condições de ser postos em operação. Grandes reformas e melhorias são 

capitalizadas. Gastos com manutenção e reparos são reconhecidos como despesa quando incorridos. Ganhos 

ou perdas na alienação de imobilizado são reconhecidos na baixa dos bens. Durante o ano findo em 31 de 

dezembro de 2002 certas subsidiárias alteraram a vida útil estimada de certas construções e equipamentos 

para refletir sua vida econômica atualizada. O efeito dessa mudança de estimativa contábil reduziu a despesa 

com depreciação em $ 3.2 milhões. 

A Companhia avalia periodicamente o saldo contábil de seus ativos de longa duração para fins de 

perda de valor. O valor contábil de um ativo de longa duração é considerado impactado, pela 

Companhia, quando o fluxo de caixa antecipado do ativo é identificável e menor que seu valor 

contábil. Nesse caso, é reconhecida uma perda, baseada no montante pelo qual o valor contábil exceed 

o valor de mercado do ativo de longa duração. O valor de mercado é determinado usando o fluxo de 

caixa descontado antecipado. Não foram registradas perdas nos períodos apresentados. 

3.8 Investimentos equivalidos 

Investimentos em entidades onde a Companhia possui 20% a 50% do capital votante ou onde tem o 

poder de exercer influência significativa são contabilizados pelo método da equivalência patrimonial. 

Em 31 de dezembro de 2002, os investimentos equivalidos da Companhia são compostos de: (a) uma 

participação de 38.18% no capital of Sipar Aceros S.A. – Sipar, e (b) participação de 50% na Gallatin 

Steel Company, Bradley Steel Processors e MRM Guide Rail. Em 31 de dezembro de 2001 os 

investimentos incluíam a participação de 38.18% no capital da Sipar e a participação de 37.90% na 

Açominas (Nota 4.1). 

3.9 Investimentos ao custo 

Investimentos ao custo consistem de investimentos em entidades onde a Companhia possui menos de 

20% do capital votante, incluindo incentivos fiscais a serem utilizados em projetos aprovados pelo governo, 

registrados pelo custo e reduzidos por provisão para desvalorização baseada nas estimativas de valor 

realizável. 

3.10 Ágios 

Ágio representa o custo de investimentos em excesso ao valor de mercado dos ativos identificáveis 

líquidos adquiridos e passivos assumidos. 

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A partir de 1 de Janeiro de 2002, a Companhia adotou o SFAS No. 142 (“SFAS 142”), “Goodwill and 

Other Intangible Ativos”. Sob essa nova regra, ágios, inclusive aqueles reconhecidos em combinações 

de negócios consumadas antes da aplicação inicial da regra, não são amortizados mas são testados para 

fins de perda de valor ao menos anualmente, usando uma abordagem de dois passos, que envolve a 

identificação das “unidades de reporte” e a estimativa do valor de mercado. Durante os anos findos em 

31 de dezembro de 2001 e 2000, o ágio resultante de aquisições foi amortizado entre 20 e 25 anos, a 

vida estimada dos ativos correspondentes. 

Durante o ano findo em 31 de dezembro de 2002, o ágio foi testado e não foram registrados valores de 

perda. 

Se o ágio não fosse amortizado nos anos findos em 31 de dezembro de 2001 e 2000, o lucro líquido 

seria de $ 171,353 e $ 192,368, respectivamente. O lucro por ação, se o ágio não fosse amortizado nos 

anos findos em 31 de dezembro de 2001 e 2000, está apresentado na Nota 10. 

3.11 Plano de pensão e outros benefícios pós-emprego 

A Companhia provisiona suas obrigações com plano de pensão e outros benefícios pós-emprego de 

acordo com o SFAS No. 87, “Employers’ Accounting for Pensions” e SFAS No. 106, “Employers’ 

Accounting for Postretirement Benefits Other Than Pensions”, respectivamente. 

O custo com plano de pensão e outros benefícios pós-emprego é determinado atuarialmente usando o 

método de benefício projetado, baseado nas melhores estimativas da administração de ganho esperado 

de investimento, aumentos salariais, idade de aposentadoria dos empregados e custos esperados de 

tratamento de saúde. Ativos dos planos de pensão são avaliados a valor de mercado. O excesso de 

ganhos ou perdas atuariais líquidas acima de 10% do maior valor entre a obrigação de benefício e o 

valor de mercado dos ativos é amortizado ao longo do período remanescente médio de serviço dos 

empregados ativos (abordagem de corredor). 

Caso a obrigação de benefício acumulada (“ABO”) exceda o valor de mercado dos ativos do plano, e 

esse montante não esteja coberto pelo passivo com plano de pensão reconhecido no balanço 

patrimonial, é reconhecida uma obrigação mínima adicional em “Outros prejuízos compreensivos 

acumulados”, no patrimônio líquido. Uma obrigação mínima adicional foi reconhecida em 31 de 

dezembro de 2002, referente aos planos de pensão oferecidos aos empregados na América do Norte. 

3.12 Ausências remuneradas 

As ausências remuneradas, por conta de férias, são provisionadas ao longo do período aquisitivo. 

3.13 Plano de remuneração baseado em ações 

A Gerdau Ameristeel Corp mantém planos de remuneração baseados em ações (Nota 23), embora não 

tenham sido outorgadas opções durante o ano findo em 31 de dezembro de 2002. A Companhia registra 

os planos de remuneração baseados em ações conforme a Opinião do “Conselho de Princípios 

Contábeis” (“Accounting Principles Board - APB”) No. 25 e interpretações relacionadas. 

3.14 Reconhecimento de receitas 

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Receitas de vendas de produtos são reconhecidas quando a propriedade é transferida e o cliente 

assumiu os riscos e benefícios da propriedade de acordo com os termos contratuais. 

3.15 Imposto de renda 

A Companhia contabiliza o imposto de renda de acordo com o SFAS No. 109, “Accounting for 

Imposto de rendaes”, que requer a aplicação do método do passivo para contabilização do imposto de renda. 

Sob esse método, a Companhia deve reconhecer ativos ou passivos fiscais diferidos para todas as diferenças 

temporárias. Os ativos e passivos fiscais diferidos são calculados usando a alíquota fiscal vigente no ano em 

que essas diferenças temporaries deverão ser recuperadas ou resolvidas. Pelo SFAS No. 109, o efeito nos 

ativos e passives fiscais diferidos decorrente de mudanças na alíquota fiscal é reconhecido no resultado do 

período em que ocorre a mudança. 

Ativos fiscais diferidos são reduzidos por provisão para desvalorização, se apropriado, quando, com 

base em evidências disponíveis, é mais provável que o ativo fiscal diferido não se realize. 

3.16 Lucros por ação 

A Companhia calcula o lucro por ação de acordo com o SFAS No. 128, “Earnings per Share”. 

Cada ação ordinária ou preferencial garante ao acionista a participação nos lucros. Até 31 de dezembro 

de 2001, de acordo com as leis Brasileiras e com os estatutos da Companhia, os acionistas preferenciais 

tinham direito a receber dividendos em valor 10% maior do que os dividendos pagos aos acionistas 

ordinários. Como resultado das mudanças nos estatutos da Gerdau, aprovadas na Assembléia Geral de 

30 de Abril de 2002, a partir de 1º de Janeiro de 2002, os acionistas preferenciais deixaram de ter 

direito aos 10% adicionais nos dividendos, e os dividendos para acionistas ordinários e preferenciais 

são pagos no mesmo montante por ação. 

No cálculo do lucro por ação (“EPS”) até 31 de dezembro de 2001, as ações preferenciais eram tratadas 

como um título participativo, e a Companhia adotou o método de duas-classes. Esse método é uma 

formula de alocação de lucros que determina o lucro por ação para cada classe de ações ordinaries e 

títulos participativos de acordo com os dividendos declarados e direitos de participação para os lucros 

não distribuídos. Por este método, o lucro líquido é, primeiro, reduzido pelo montante de dividendos 

declarados no período corrente para cada classe de ações; o lucro remanescente é então alocado às 

ações ordinárias e aos títulos participativos à extensão dos direitos que cada um possui na divisão de 

lucros. O lucro total alocado a cada tipo de ação (dividendos declarados e o montante alocado pelo 

direito de participação) é então dividido pela média ponderada de ações disponíveis nesse período. 

O lucro por ação básico exclui a diluição, enquanto que o lucro por ação diluído para os anos findos em 

31 de dezembro de 2001 e 2000 reflete a diluição potencial que poderia ocorrrer se as debêntures 

conversíveis fossem convertidas em ações. Durante o ano findo em 31 de dezembro de 2002 todas as 

debêntures conversíveis disponíveis emitidas pela Gerdau foram convertidas em ações. Não há outros 

instrumentos disponíveis, em 31 de dezembro de 2002, que poderiam ter efeito de diluição. No cálculo 

do lucro por ação diluído, a despesa financeira líquida de impostos, sobre os títulos conversíveis, é 

adicionada ao “Lucro líquido alocado disponível para acionistas ordinários e preferenciais”, e o 

montante resultante é dividido pelo número diluído de ações disponíveis. As debêntures conversíveis 

estão consideradas no número de ações ordinárias e preferenciais diluídas. Vide Nota 17. 

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Todos os dados de lucro por ação foram calculados dando consideração retroativa ao split de ações 

aprovado em 28 de abril de 2000 e ao bônus de ações e ao split reverso de ações aprovados em 30 de abril de 

2003. A partir do split reverso, as ações da Companhia não são mais negociadas nas bolsas de valores 

Brasileiras em lotes de 1.000. O lucro por ação é apresentado em base por ação (Nota 17). 

3.17 Dividendos e juros sobre o capital próprio 

O estatuto da Companhia determina o pagamento de dividendos anuais aos acionistas ordinários e 

preferenciais no montante de 30% do lucro líquido calculado de acordo com as regras da Legislação 

Societária Brasileira. A aprovação do pagamento dos dividendos é outorgada na Assembléia Geral 

Ordinária da Companhia, a qual deve ocorrer até 30 de abril de cada ano. Os dividendos são pagáveis 

em reais Brasileiros e são refletidos nas demonstrações contábeis a partir de declarados pela 

Assembléia Geral Anual. 

As corporações Brasileiras têm permissão para distribuir juros sobre o capital próprio, semelhantes à 

distribuição de dividendos, os quais são dedutíveis para fins fiscais. O montante a pagar não pode exceder 

50% do lucro líquido do período ou dos lucros acumulados, dos dois o maior, calculados de acordo com a 

Legislação Societária Brasileira. Também não pode exceder o produto da Taxa de Juros Longo Prazo 

(“TJLP”) (taxa de juros de longo prazo) e o saldo do patrimônio líquido, calculado de acordo com a 

Legislação Societária Brasileira. 

O pagamento de juros sobre o capital próprio é benéfico para a Companhia quando comparado ao 

pagamento de dividendos, uma vez que pode ser reconhecida uma despesa dedutível em sua declaração de 

imposto de renda por tal montante. O benefício fiscal correspondente é registrado na demonstração 

consolidada de resultados. O imposto de renda retido na fonte, quando do pagamento aos acionistas, é 

calculado à alíquota de 15%, exceto no caso de juros devidos ao governo Brasileiro, o qual é isento de 

retenções de impostos. 

3.18 Custos de tratamento ambiental 

Despesas relacionadas com o cumprimento de normas ambientais, incorridas para minimizar o 

impacto ambiental das operações da Companhia, são capitalizadas ou registradas contra lucros, conforme 

apropriado. A Companhia registra potenciais passivos ambientais com base nas melhores estimativas de 

tratamento e remediação potenciais por entidades ambientais conhecidas. A Administração entende que, no 

momento, cada uma de suas unidades está em cumprimento substancial com as normas ambientais aplicáveis. 

3.19 Custos com publicidade 

Os gastos com publicidade incluídos nas despesas com vendas e marketing foram de $9,386, $9,144 e 

$8,966 para os anos findos em 31 de dezembro de 2002, 2001 e 2000 respectivamente. Não foram 

diferidos gastos de publicidade nas datas dos balanços. 

3.20 Ações em tesouraria 

Ações ordinárias e preferenciais readquiridas são registradas em "Ações em tesouraria", no patrimônio 

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líquido, pelo custo. As ações em tesouraria que são vendidas posteriormente são registradas como 

redução de Ações em tesouraria, pelo custo médio das ações detidas em tesouraria na data. A diferença 

entre o preço de venda e o custo médio é registrada como redução ou aumento do capital adicional 

pago. 

3.21 Instrumentos financeiros derivativos 

Instrumentos financeiros derivativos que não qualificam para contabilização de hedge são registrados 

no balanço patrimonial pelo valor de mercado, e os ganhos e perdas não realizados são reconhecidos no 

resultado. 

Para qualificar como hedge, o derivativo deve ser (i) designado como hedge de um ativo ou passivo 

financeiro específico no início do contrato, (ii) eficiente na redução do risco associado à exposição a 

ser protegida, e (iii) altamente correlacionado no que diz respeito a variações de seu próprio valor de 

mercado em relação ao valor de mercado do item protegido, tanto no início quanto durante a vida do 

contrato. Temos derivativos que qualificam como hedge somente em nossas subsidiárias no Canadá e 

nos Estados Unidos. 

O SFAS No. 133, “Accounting for Derivative Instruments and Hedging Activities”, e suas emendas, 

foi adotado a partir de 1º de Janeiro de 2001. O efeito inicial da implementação dos procedimentos do 

SFAS No. 133, em 1º de Janeiro de 2001, foi um ganho de US$ 6,074 (líquido de efeitos de imposto de 

renda de US$ 3,129), e foi apresentado como redução das despesas financeiras na demonstração de 

resultados daquele ano. 

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3.22 Reclassificações 

Foram feitas certas reclassificações nas demonstrações contábeis em 31 de dezembro de 2001 e para os 

anos findos em 31 de dezembro de 2001 e 2000 para adequar a apresentação à do ano corrente. 

3.23 Novos pronunciamentos contábeis 

O Conselho de Padrões Contábeis Financeiros (Financial Accounting Standards Board - “FASB”) 

emitiu recentemente os seguintes pronunciamentos SFAS, que entram em vigor em períodos após 31 

de dezembro de 2002: SFAS No. 143, Accounting for Asset Retirement Obligations (contabilização de 

obrigações por desativação de ativos); SFAS No. 145, Extinguishment of Debt (extinção de dívida); 

and SFAS No. 146, Accounting for Costs Associated with Exit or Disposal Activities (contabilização 

de custos associados à atividades de alienação ou saída). 

O SFAS No. 143 requer que as entidades registrem o valor de mercado do passivo por obrigações de 

desativação de ativos no período em que for incorrido e um aumento correspondente no valor contábil 

do ativo de longa duração relacionado. Posteriormente, o custo de desativação do bem deverá ser 

alocado a despesas usando um método sistemático e racional. O SFASNo. 143 vigora nos anos fis cais 

iniciados após 15 de setembro de 2002. 

O SFAS No. 145 aborda a contabilização e divulgação de extinção de dívidas. 

O SFAS No. 146 regula atividades de saída ou alienação iniciadas após 31 de dezembro de 2002 e em 

geral requer que os custos associados com atividades de saída ou alienação (incluindo custos 

relacionados a encerramentos involuntários e custos de encerramento de contratos) sejam reconhecidos 

quando incorridos, e não na data do comprometimento com um plano de encerramentos. 

Especificamente, custos associados com encerramentos involuntários devem ser provisionados na data 

em que os empregados são notificados, assumindo que o período de tempo entre a data de notificação e 

a data de encerramento seja menor que 60 dias ou que o período legalmente requerido para notificação. 

Caso contrário, esses custos devem ser reconhecidos de modo uniforme ao longo do período entre a 

notificação e o encerramento. Custos com encerramento de contratos devem ser reconhecidos quando 

o contrato é legalmente extinto ou quando os benefícios econômicos do contrato não sejam mais 

realizáveis. 

Adicionalmente, em Novembro de 2002, o FASB emitiu a Interpretação No. 45, "Guarantor's 

Accounting and Disclosure Requirements for Guarantees, Including Indirect Guarantees of 

Indebtedness of Others". Esta Interpretação esclarece que um avalista deve reconhecer, no início da 

garantia ou aval, um passivo pelo valor de mercado da obrigação assumida na emissão da garantia ou 

aval. O reconhecimento inicial e as mensurações iniciais desta Interpretação são aplicáveis em base 

prospectiva para garantias e avais emitidos ou modificados após 31 de dezembro de 2002. 

Em Janeiro de 2003 o FASB emitiu a Interpretação No. 46 (“FIN 46”) “Consolidation of Variable 

Interest Entities”. A Interpretação se aplica a entidades de participação variável (“Variable Interest 

Entities - VIEs”), muitas das quais foram referidas como entidades de propósito especial (“special 

purpose entities – SPEs”). Pelas regras anteriores ao FIN 46, uma companhia geralmente incluía outra 

entidade em suas demonstrações contábeis consolidadas somente se a controlasse através de 

participação votante. O FASB determinou que essa abordagem não era eficiente na identificação de 

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situações de controle financeiro em entidades que não são controladas através de participação votante, 

ou onde os investidores não têm os riscos e recompensas econômicos residuais. O FIN 46 requer que 

uma entidade de participação variável seja consolidada por uma companhia se esta for o beneficiário 

primário dessa entidade. O beneficiário primário está sujeito a maioria dos riscos de perda das 

atividades da entidade, ou tem o direito de receber a maior parte dos lucros residuais da entidade, ou 

ambos. 

Os requisitos de consolidação da Interpretação se aplicam imediatamente para as entidades dessa 

natureza criadas após 31 de janeiro de 2003 e se aplicam a entidades previamente estabelecidas para os 

primeiros períodos de ínterim após 15 de junho de 2003. Alguns dos requisitos de divulgação se 

aplicam a todas as demonstrações contábeis emitidas após 31 de Janeiro de 2003, independente de 

quando a entidade foi estabelecida. 

A única entidade de propósito especial com a qual temos negócios em 31 de dezembro de 2002 é, 

como descrito na nota Note 13, “Brasilian Steel International Trading”, uma entidade de propósito 

especial criada para servir como veículo para obtenção de financiamentos suportados por exportações 

futuras da Açominas. Consolidamos esta entidade desde adquirimos o controle acionário da Açominas. 

Assim, não esperamos que a aplicação do FIN 46 tenha efeito no que tange às entidades existentes. 

Estamos avaliando o impacto que esses recentes pronunciamentos poderiam ter na posição financeira e 

nos resultados das operações da Companhia. 

4 Aquisições 

4.1 Açominas 

Em 13 de fevereiro de 2002 e 18 de outubro de 2002 adquirimos um adicional de 16.12% e 24.79%, 

respectivamente, do capital votante e total da Açominas. A aquisição em fevereiro aumentou nossa 

participação nas ações votantes para 54.0% e passamos a consolidar a posição financeira, resultados 

das operações e fluxos de caixa desde a data da aquisição. 

O preço total de compra, o qual foi pago em dinheiro, foi de $ 179,042 para as ações adquiridas em 

fevereiro de 2002 e de $ 226,730 para as ações adquiridas em outubro de 2002. 

A tabela a seguir resume o valor de mercado estimado dos ativos adquiridos e passivos assumidos em 

fevereiro e outubro de 2002: 

Fevereiro de 

2002 

Outubro de 2002 

Ativo circulante $ 313,023 $ 246,176 

Imobilizado 1,280,382 1,167,590 


Passivo circulante (363,771) (298,894) 

Passivo não-circulante (198,915) (273,583) 

Ativos líquidos adquiridos 1,110,681 914,601 

Percentual adquirido 16,12% 24,79% 

Preço de compra $ 179,042 $ 226,730 

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4.2 Co-Steel 

Em 23 de outubro de 2002, a Companhia e a siderúrgica Canadense Co-Steel combinaram suas 

operações na América do Norte. Na transação, a Co-Steel adquiriu todas as ações emitidas e em 

circulação do Grupo Gerdau na América do Norte (como definido abaixo) em troca de ações da Co- 

Steel representando 74% das ações da entidade combinada. O Grupo Gerdau na América do Norte é 

composto pelas operações da Gerdau no Canadá (Gerdau Ameristeel MRM Special Sections Inc, 

Gerdau Ameristeel Cambridge Inc e certas companhias holding) e nos Estados Unidos (Ameristeel 

Corp., Ameristeel Bright Bar Inc. e uma companhia holding). 

Uma porção das ações será emitida para os acionistas minoritários da AmeriSteel Corp em 31 de 

março de 2003 (Nota 25). O nome da Co -Steel foi alterado para Gerdau AmeriSteel Corporation como 

parte da transação. Para fins contábeis, a combinação de negócios do Grupo Gerdau na América do 

Norte e Co -Steel foi contabilizada usando o método de tomada de controle reversa para contabilização 

da compra. A Gerdau América do Norte é considerada a adquirente e presume-se que ela comprou os 

ativos e passivos da Co-Steel, uma vez que a Companhia, o acionista original do Grupo Gerdau na 

América do Norte, tornou-se proprietária de mais de 50% do capital votante da Co-Steel numa base 

totalmente diluída. Os resultados das operações da Co-Steel foram consolidados a partir da data da 

transação. A tabela a seguir resume o valor de mercado estimado dos ativos adquiridos e passivos 

assumidos na data de aquisição: 

Ativo circulante $ 242,252 

Passivo circulante (130,345) 

Imobilizado 389,915 

Outros ativos (177) 

Financiamentos de longo prazo (300,082) 

Outros passivos de longo prazo (81,386) 

Imposto de renda diferido, líquido 15,768 

Ativos líquidos adquiridos $ 135,945 

Valor de compra, representando 51,503,960 ações da Co-Steel a $2.51 por ação $ 129,275 

Mais: custos da transação 6,670 

$ 135,945 

4.3 Resultados pro-forma das operações (não auditado) 

A tabela a seguir apresenta informações em base pro -forma como se as participações na Açominas e na 

Co-Steel fossem adquiridas no início de cada um dos anos apresentados abaixo: 

2002 

Receita líquida $ 3,983,576 

Net income $ 229,391 

Earnings per Ordinárias and Preferenciais share: 

Básico and Diluído $ 1.55 

2001 

Net income $ 100,057 

5 Aplicações financeiras 

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2002 2001 

Fundos de investimento $ 32,364 $ 50,976 

Fundos de investimento administrados pelo Banco Gerdau S.A. (parte 

97,775 76,125 

relacionada) 

Títulos de renda fixa 228,758 113,640 

Títulos de renda variável 8,851 65,324 

$ 367,748 $ 306,065 

6 Contas a receber de clients, líquido 

2002 2001 

Contas a receber de clientes $ 376,940 $ 311,887 

Menos: provisão para riscos de crédito (15,139) (23,045) 

$ 361,801 $ 288,842 

7 Estoques 

2002 2001 

Produtos acabados $ 331,926 $ 215,045 

Produtos em elaboração 87,728 62,149 

Matéria prima 85,682 95,904 

Materiais de almoxarifado 105,833 62,140 

Adiantamentos a fornecedores 21,637 8,395 

$ 632,806 $ 443,633 

8 Saldos e transações com partes relacionadas 

2002 2001 

Aplicações financeiras - Fundos administrados pelo Banco Gerdau S.A. (i) $ 97,775 $ 76,125 

Empréstimos de longo prazo – MG (ii) 277 461 

Empréstimos e adiantamentos a diretores $ 1,559 $ 2,648 

(i) 

(ii) 

Banco Gerdau é uma controlada da MG e administra fundos de investimento de uso exclusivo 

da Gerdau e Açominas. Os investimentos dos fundos consistem de depósitos temporaries em 

grandes bancos Brasileiros e títulos do tesouro do governo Brasileiro. Os ganhos gerados pelos 

investimentos da Companhia nos fundos agregaram $9,469 em 2002 e $14,440 em 2001, 

representando rentabilidade média de 19.0 % e 17.0 %, respectivamente. 

Empréstimos da MG em 31 de dezembro de 2002 e 2001 são denominados reais, pagam juros 

pela taxa media composta de captação do Conglomerado (23.0% em 31 de dezembro de 2002), 

vencem em Maio de 2003, e podem ser renovados a cada seis meses. A despesa financeira 

referente a tais empréstimos foi de $39 em 2002, $20 em 2001 e $3,081 em 2000, 

representando taxas médias de 23.0 %, 22.8 % e 19.6%, respectivamente. 

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Adicionalmente, a INDAC – Indústria, Administração e Comércio S.A., Companhia holding 

controlada pela família Gerdau e acionista da MG age como avalista de algumas dívidas assumidas 

pela Companhia em troca de um honorário de 1% ao ano sobre o montante avalizado. O saldo médio 

avalizado durante o ano findo em 31 de dezembro de 2002 foi de $ 243,105. 

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9 Imobilizado, líquido 

2002 2001 

Prédios e benfeitorias $ 714,326 $ 352,653 

Máquinas e equipamentos 2,006,922 1,495,911 

Veículos 9,540 13,096 

Móveis e utensílios 32,195 33,170 

Outros 91,650 118,370 

2,854,632 2,013,200 

Menos: depreciação acumulada (989,415) (833,261) 

1,865,217 1,179,939 

Terrenos 122,135 96,276 

Imobilizações em andamento 97,543 108,248 

Total $ 2,084,895 $ 1,384,463 

As imobilizações em andamento em 31 de dezembro de 2002 representam principalmente reformas e 

melhorias nas unidades produtivas da Gerdau e Açominas no Brasil. A Companhia capitalizou juros sobre as 

imobilizações em andamento no montante de $ 10,370 em 2002, $14,228 em 2001 e $20,735 em 2000. 

10 Ágio 

Em 31 de dezembro de 2002, máquinas e equipamentos com valor contábil líquido de $ 127,938 

serviam como garantia para alguns financiamentos de longo prazo. 

O ágio corresponde exclusivamente à aquisição da Ameristeel Corp. Durante o ano findo em 31 de 

dezembro de 2002 não foi reconhecido qualquer ágio adicional como resultado de aquisições. Até 31 de 

dezembro de 2001, o ágio era amortizado linearmente num período de 20 a 25 anos, a vida útil estimada dos 

benefícios correspondentes. Se o ágio não fosse amortizado nos anos findos em 31 de dezembro de 2001 e 

2000, o lucro para esses anos teria sido de $ 171,353 e $ 192,368, respectivamente, e o lucro por ação teria 

sido como segue: 

2001 2000 

Lucro por ação – básico 

Ordinárias 1.09 1.22 

Preferenciais 1.20 1.35 

Lucro por ação - diluído 

Ordinárias 1.09 1.22 

Preferenciais 1.20 1.34 

11 Provisão para plano de pensão e outros benefícios pós -emprego 

11.1 Planos de Pensão 

A Companhia e outras subsidiárias no Grupo co-patrocinam planos de pensão (os “Planos Brasileiros”) 

cobrindo substancialmente todos os empregados baseados no Brasil, incluindo Açominas a partir de 

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sua consolidação. Os Planos Brasileiros são principalmente planos de benefício definido com certas 

contribuições definidas limitadas. Adicionalmente, as subsidiárias Canadenses e Americanas da 

Companhia, incluindo a Co-Steel, patrocinam planos de benefício definido(os “Planos Norte- 

Americanos”) cobrindo a maioria de seus empregados. As contribuições aos Planos Brasileiros e aos 

Planos Norte-Americanos são baseadas em montantes determinados atuarialmente. 

As contribuições aos Planos Brasileiros para participantes de contribuição definida são baseadas em 

um percentual específico da remuneração dos empregados e totalizou $ 634 em 2002, $ 955 em 2001 e 

$1,596 em 2000. As contribuições aos planos de aposentadoria de contribuição definida dos 

empregados das subsidiárias nos Estados Unidos e Canadá totalizou $ 8,200, $ 1,100 e $ 429 em 2002, 

2001 e 2000, respectivamente. 

As subsidiárias na América do Norte também têm um plano de poupança voluntário disponível para 

substancialmente todos os seus empregados. Sob este plano, a Companhia contribui com valores baseados em 

percentual das poupanças pagas ao plano pelos funcionários. A Companhia completa 50% das contribuições 

dos empregados até 4% dos salários dos mesmos. O custo desse plano no período findo em 31 de dezembro 

de 2002 foi de $1.9 milhões (2001- $1.8 milhões). 

11.1.(a) Planos Brasileiros 

O custo periódico líquido com plano de pensão referente ao componente de benefício definido dos 

Planos Brasileiros, o qual inclui em 2002 o plano patrocinado pela Açominas, foi o seguinte: 

002 

Custo do serviço 4 

,867 

Custo de juros 1 

4,181 

Retorno esperado dos ativos do plano ( 

17,825) 

Contribuições dos participantes ( 

1,001) 

2 

001 

2 

1 

,989 

5 

,037 

( 

4,573) 

- 

000 

2 

2 

,180 

5 

,110 

( 

4,970) 

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O status do componente de benefício definido dos Planos Brasileiros era o seguinte: 

Ativos do plano a valor de mercado 18 

4,850 

Obrigação projetada de benefício 13 

5,455 

Status do fundo 49, 

395 

02 

20 

001 

2 

6 

2,222 

5 

5,597 

6 

,625 

Obrigação transitória não reconhecida, líquida (1, 

652) 

Custo do serviço passado não reconhecido 3,1 

60 

Ganhos e perdas não reconhecidos, líquidos (37 

,794) 

Montantes reconhecidos no balanço patrimonial, 

líquidos 

13, 

109 

1 

,757 

- 

( 

25,761) 

( 

17,379) 

As informações adicionais requeridas pelo SFAS 132 (“SFAS 132”) “Employers' Disclosures 

about Pensions and Other Postretirement Benefits” para os Planos Brasileiros são as seguintes: 

2002 2001 

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Variação da obrigação de benefício 

Obrigação de benefício no início do ano $ 55,597 $ 60,329 

Consolidação da Açominas 119,915 - 

Custo do serviço 4,867 1,989 

Custo de juros 14,181 5,037 

(Ganho) perda atuarial 9,838 (1,642) 

Benefícios pagos (4,453) (721) 

Efeitos de variação cambial (64,490) (9,395) 

Obrigação de benefício no final do ano $ 135,455 $ 55,597 

Variação nos ativos do plano 

Valor de mercado dos ativos do plano no início do ano $ 62,222 $ 55,370 

Consolidação da Açominas 159,931 - 

Retorno dos ativos do plano 47,691 15,111 

Contribuições do patrocinador 2,750 941 

Contribuições dos participantes 1,001 - 

Benefícios pagos (4,453) (721) 

Efeitos de variação cambial (84,292) (8,479) 

Valor de mercado dos ativos do plano no final do ano $ 184,850 $ 62,222 

As premissas usadas para o componente de benefício definido dos Planos Brasileiros são apresentadas 

abaixo. As taxas apresentadas abaixo são taxas nominais e consideram uma inflação de 5% (4.5% para 

os anos findos em 31 de dezembro de 2001 e 2000). 

2002 2001 2000 

Taxa media de desconto 10.3% 9.7% 9.7% 

Taxa de aumento salarial 9.2% 8.7% 8.7% 

Taxa de retorno dos ativos do plano 10.3% 9.7% 9.7% 

Os ativos dos Planos Brasileiros, em 31 de dezembro de 2002, incluem ações da Açominas e Gerdau 

no montante de $ 12,007 e $5,258, respectivamente. 

11.1.(b) Planos Norte-Americanos 

Os componentes do custo periódico líquido com plano de pensão para os Planos Norte-Americanos são 

os seguintes: 

2002 2001 2000 

Custo do serviço $ 5,606 4,947 4,167 

Custo de juros 12,830 10,921 10,098 

Retorno esperado dos ativos do plano (13,536) (12,258) (11,494) 

Amortização do custo do serviço passado 388 282 70 

Amortização de ganhos e perdas não reconhecidos, líquidos 4 (134) 

Despesa líquida com plano de pensão $ 5,292 3,758 2,841 

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O status do fundo dos Planos Norte-Americanos é o seguinte: 

2002 2001 

Ativos do plano a valor de mercado $ 206,070 133,827 

Obrigação projetada de benefício 301,352 164,260 

Status do fundo (95,282) (30,433) 

Custo do serviço passado não reconhecido 2,564 578 

Obrigação transitória não reconhecida 1,702 1,845 

Ganhos e perdas não reconhecidos, líquidos 52,139 16,086 

Obrigação mínima adicional (27,763) - 

Passivo com plano de pensão reconhecido no balanço patrimonial $ (66,640) (11,924) 

As informações adicionais requeridas pelo SFAS 132 para os Planos Norte-Americanos são as 

seguintes: 

2002 2001 

Variação na obrigação de benefício 

Obrigação de benefício no início do ano 164,260 146,934 

Aquisição da Co-Steel 111,530 

Custo do serviço 5,606 4,947 

Custo de juros 12,830 10,921 

Perda atuarial 13,659 7,777 

Benefícios pagos (8,765) (7,292) 

Ajustes 2,233 973 

Obrigação de benefício no final do ano 301,353 164,260 


Ativos do plano no início do ano 133,827 140,599 


Contribuições do patrocinador 10,142 1,910 


Retorno dos ativos (8,762) (1,390) 

Ativos do plano no final do ano 206,070 133,827 

As premissas adotadas na contabilização dos Planos Norte-Americanos foram: 

2002 2001 2000 

Taxa media de desconto 6.5%-6.8% 7%-7.3% 6.5%-7.5% 

Taxa de aumento salarial 4.3%-4.5% 2.5% -4.5% 2.5%-4.5% 

Taxa de retorno dos ativos do plano 7.5%-9.3% 7%-9.3% 7.0%-9.5% 

11.2 Outros Benefícios Pós-Emprego 

As subsidiárias na América do Norte oferecem benefícios específicos de saúde a funcionários 

aposentados. Funcionários que se aposentam após certa idade, com determinado tempo de serviço, 

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tornam-se elegíveis para benefícios sob este plano. A Companhia tem o direito de modificar ou 

encerrar esses benefícios. 

Os componentes do custo periódico líquido com plano de pensão para os benefícios de saúde pós 

emprego são os seguintes: 

2002 2001 2000 

Custo do serviço 341 247 210 

Custo de juros 876 586 564 

Amortização da obrigação transitória não reconhecida - - (11) 

Amortização de ganhos e perdas não reconhecidos, líquidos - - (18) 

Despesa líquida com saúde pós-emprego 1,217 833 745 

A tabela a seguir mostra o status do fundo para o benefício de saúde pós-emprego: 

2002 2001 

Ativos do plano a valor de mercado 

Obrigação projetada de benefício 

- 

31,979 

- 

9,068 

Status do fundo (31,979) (9,068) 

Ganhos e perdas não reconhecidos, líquidos 690 246 

Passivo com benefício de saúde pós-emprego reconhecido no balanço patrimonial (31,289) (8,822) 

As informações adicionais requeridas pelo SFAS 132 para os benefícios de saúde pós-emprego são as 

seguintes: 

2002 2001 

Variação na obrigação projetada de benefício 

Obrigação projetada de benefício no início do ano 9,068 7,858 


Custo do serviço 341 247 


Custo de juros 876 586 

Contribuições dos participantes 532 466 

Emendas ao plano 135 

Perda atuarial 444 1,179 

Obrigação projetada de benefício no final do ano 31,979 9,068 


Ativos do plano no início do ano - - 

Contribuição do patrocinador 799 937 

Contribuições dos participantes 532 466 

Benefícios e despesas administrativas pagas (1,331) (1,403) 

Retorno dos ativos - - 

Ativos do plano no final do ano - - 

As premissas adotadas na contabilização dos benefícios de saúde pós-emprego foram: 

2002 2001 

Taxa media de desconto 6.5%-6.8% 7.3% 

Tratamento de saúde – taxa de incidência – início 2003 10.0%-12.0% 8.6% 

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Tratamento de saúde – taxa de incidência – final 2008 5.5% 5.5%-6.0% 

Os saldos reconhecidos no balanço patrimonial são os seguintes: 

2002 2001 

Passivos 

Obrigação com plano de pensão – Gerdau 11,941 17,379 

Obrigação com plano de pensão – América do Norte 66,640 11,924 

Outras obrigações além de pensão – América do Norte 31,289 8,822 

Passivo referente a plano de pensão e outras obrigações de benefício 109,870 38,125 

Ativos 

Custo de plano de pensão pré-pago do plano da Açominas (registrado 

como outros ativos não-circulantes) 25,050 - 

12 Financiamentos de curto prazo 

Os financiamentos de curto prazo consistem de linhas de crédito de capital de giro e adiantamentos de 

exportações com juros variando de 3.75% a.a. a 11.13% a.a. para financiamentos denominados em 

dólares norte-americanos e com juros de TR + 15.49% a.a. (taxa referencial – taxa de juros nominal) 

para financiamentos denominados em reais. Adiantamentos recebidos contra futuras exportações são 

obtidos junto a bancos comerciais com o compromisso de que os produtos serão exportados. 

13 Financiamentos de longo prazo e debêntures 

Os financiamentos de longo prazo e debêntures consistem do seguinte em 31 de dezembro de: 

Taxa de Juros 

Anual % 2002 2001 

Financiamentos de longo prazo, menos debêntures, denominados em reais 

Brasileiros 

Capital de giro 14.4 20,559 - 

Financiamento de imobilizado 9.4 to 15.8 182,258 187,175 

Financiamentos de longo prazo, menos debêntures, denominados em moedas 

estrangeiras 

(a) Financiamentos de longo prazo da Gerdau, Açominas e Gerdau Aza S.A. 

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Taxa de Juros 

Anual % 2002 2001 

Capital de giro (US$) 3.0 to 8.4 270,185 163,540 

Financiamento de imobilizado e outros (US$) LIBOR+11.02 114,982 161,334 

Securitização de exportações a receber da Açominas (US$) 10.5 42,705 

Capital de giro (pesos chilenos) 5.9 8,428 - 

Financiamento de imobilizado (pesos chilenos) 5.8 34,216 - 

(b) Financiamentos de longo prazo de companhias Canadenses que não a Co-Steel 

Dívida bancária 17,243 - 

Termo de taxa flutuante em dólar norte-americano 

Aceitação do 61,743 85,855 

banco + 2.75% 

Empréstimo em dólar canadense 

Taxa bancária 22,157 15,068 

primária + 1.75% 

Outros 1,444 1,458 

(c) Financiamentos de longo prazo da Gerdau USA Inc. (“GUSA”) e subsidiárias 

Acordo de Crédito Rotativo da Ameristeel 3.8% 100,800 80,000 

Empréstimo a Termo da Ameristeel 3.8% 68,750 93,750 

Títulos de receita industrial 3.8% 36,795 33,315 

Ameristeel Bright Bar 6.0% 3,522 3,867 

Outros 809 1,426 

(d) Financiamentos de longo prazo do antigo grupo Co-Steel 

Dívida bancária 6,136 - 

Crédito rotativo em dólar canadense LIBOR+2% to 5% 30,577 - 

Empréstimo a termo a taxa fixa reduzida em dólar norte-americano 8.9% to 10.9% 105,849 - 

Crédito rotativo em dólar norte-americano 59,768 - 

Outros 3,061 - 

1,191,986 826,788 

Menos: parcela de curto prazo (397,415) (196,152) 

Financiamentos de longo prazo, excluindo debêntures, menos parcela corrente 794,571 630,636 

Debêntures 200,766 96,222 

Menos: parcela de curto prazo - (2,018) 

Debêntures, menos parcela corrente 200,766 94,204 

Os financiamentos de longo prazo vencem nos seguintes anos: 

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2004 $ 367,227 

2005 268,086 

2006 72,611 

2007 31,259 

2008 e após 55,388 

$ 794,571 

Financiamentos de longo prazo denominados em reais Brasileiros 

Financiamentos de longo prazo denominados em reais Brasileiros são indexados pela inflação usando a 

TJLP – fixada pelo Governo trimestralmente - ou a TR – Taxa Referencial (taxa nominal referencial de 

juros) publicada pelo Governo diariamente. 

Financiamentos de longo prazo denominados em moedas estrangeiras 

(a) Gerdau, Açominas e Gerdau AZA S.A. 

Os contratos de financiamentos da Gerdau contêm cláusulas restritivas, as quais exigem a manutenção 

de certos índices, calculados de acordo com suas demonstrações contábeis preparadas conforme o 

GAAP Brasileiro. Essas cláusulas incluem várias restrições financeiras, como índices de liquidez, 

dívida total sobre o EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização), cobertura do 

serviço da dívida e cobertura de juros, entre outras. 

Em 4 de Janeiro de 1999, a Companhia assumiu a dívida referente a Eurobônus de $130,000 emitidos 

pelo controlador da Companhia, Metalúrgica Gerdau, com vencimento em Maio 2004, em permuta 

pela dívida então existente com o controlador. A Companhia está sujeita a certas restrições financeiras 

relacionadas com a emissão desses Eurobônus incluindo índice de dívida total sobre o EBITDA 

calculado com based nas demonstrações contábeis preparadas pelo GAAP Brasileiro. GTL Equity 

Investments Corp., uma controlada consolidada, readquiriu $ 96,530 do total de Eurobônus emitidos 

quando alguns dos portadores exerceram a opção de “put”. A dívida de Eurobônus é apresentada 

líquida da recompra, na linha de “Financiamento de imobilizado e outros”. 

Em dezembro de 1999, a Açominas Overseas Ltd, uma subsidiária consolidada da Açominas, entrou 

em um acordo com a Brasilian Steel International Trading (“BSIT”), uma companhia de propósito 

especial nas Ilhas Cayman. BSIT obteve um financiamento de um consórcio de bancos e usou os 

fundos para fazer um pagamento adiantado a Açominas Overseas Ltd., por conta de futuras 

exportações. A Açominas Overseas Ltd. deve fazer exportações a um grupo de compradors designados 

e o pagamento das exportações por esses compradores será feito para a BSIT como pagamento pelo 

adiantamento, acrescido de juros incorridos. A Açominas é obrigada, sob os termos do acordo, a 

exportar exclusivamente através da Açominas Overseas Ltd. (para for a da América do Sul) e a manter 

certos volumes mínimos de exportações. As demonstrações contábeis da BSIT estão incluídas nas 

demonstrações contábeis consolidadas da Companhia. 

(b) Companhias canadenses que não a Co-Steel 

A linha total autorizada pelo Termo de taxa flutuante em dólar norte-americano é de Cdn $97.5 

milhões [$61.7 milhões] (2001 - Cdn$135 milhões [$84.8 milhões]) com vencimento em 15 de janeiro 

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de 2004. Foram contratados, em novembro de 1999, swap’s de taxas de juros referentes a esta linha, 

tendo um banco como contraparte, que efetivamente fixaram a taxa de juros em aproximadamente 50% 

do saldo. O contrato é de $17 milhões e tem juros de 6.4% por um prazo de cinco anos expirando em 

2004. O valor de mercado agregado dos contratos de swap de taxa de juros, quem representam o valor 

que seria pago pela Companhia se o contrato fosse liquidado em 31 de dezembro de 2002, era de $1.2 

milhões (2001 - $2.2 milhões). 

As companhias Canadenses tem uma linha de crédito rotativo autorizada no total de Cdn $73 milhões 

($46 milhões) que juros a taxas de mercado flutuantes aproximadas da taxa bancária primária (como 

definido no contrato) acrescidos de 1.75% (2001- 2.25%) ou aceitação bancária acrescida de 2.75% 

(2001- 3.25%). Algumas companhias ofereceram contas a receber e estoques como garantia. A linha 

de crédito rotativo expira em 30 de setembro de 2003 e é renovável até 15 de janeiro de 2004. 

Os contratos bancários Canadenses contêm várias cláusulas restritivas com respeito à manutenção de 

certos índices financeiros. Em 31 de dezembro de 2002, as companhias não estavam em cumprimento 

com certas restrições, e solicitaram e receberam um perdão de cumprimento. 

Adicionalmente, o contrato bancário requer pagamentos adicionais de principal de 50% do fluxo de 

caixa excedente, conforme definido no contrato, para os anos de 2001 a 2003. Com base nos fluxos de 

caixa calculados para 2002, as companhias no Canadá deverão fazer pagamentos adicionais de 

principal de $4.1 milhões em 2003. 

As garantias das linhas de crédito Canadenses incluem: (i) Cdn$350 milhões de demanda em 

debêntures dadas por Gerdau Steel Inc., Gerdau MRM Holdings Inc., Gerdau Ameristeel MRM Special 

Sections Inc. e Gerdau Ameristeel Cambridge Inc., garantindo prioridade fixa (incondicional) sobre 

imóveis, máquinas e equipamentos, prioridade flutuante (sob certas condições) sobre todos os outros 

ativos e a prioridade fixa sobre estoques e contas a receber até o máximo de $20 milhões, (ii) garantias 

de várias companhias do Grupo Gerdau no Canadá, e (iii) garantia pela Gerdau SA. Adicionalmente, os 

credores são beneficiaries numa apólice de seguro total a valor de reposição dos ativos. 

(c) Gerdau USA Inc. – GUSA e subsidiárias 

A principal obrigação financeira pendente em 31 de dezembro de 2002 é uma linha de crédito de $285 

milhões (o "Contrato de Crédito Rotativo"). É garantida pelo contas a receber e estoques da GUSA, 

bem como pela prioridade sobre substancialmente todo o contas a receber e estoques da GUSA e a 

penhora do imobilizado da usina de Charlotte. O contrato de Crédito Rotativo teve um adendo em 

setembro de 2000 e aumentou a linha total de $150 milhões para $285 milhões, dos quais $100 milhões 

são um empréstimo a termo que amortiza a uma taxa de 25% ao ano a partir de dezembro de 2001. O 

contrato de Crédito Rotativo vence em setembro de 2005. Empréstimos obtidos através do contrato de 

Crédito Rotativo têm juros ao ano equivalentes a uma das várias opções de taxa (LIBOR, Fundos 

Federais ou Taxa Primária, conforme definido no contrato) com base na linha escolhida no momento 

do empréstimo, somados a uma margem aplicável determinada por testes periódicos de performance. A 

taxa de juros efetiva em 31 de dezembro de 2002 era aproximadamente 3.8% (2001- 4.2%). 

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O contrato de Crédito Rotativo contém certos compromissos incluindo o requisito de manter índices 

financeiros e limitações ao endividamento, penhoras, investimentos e alienação de ativos e dividendos. 

Cartas de crédito estão sujeitas a um limite agregado de $50 milhões. 

Os títulos de receita industrial ("IRBs") da GUSA foram emitidos para obter fundos para construção de 

instalações em Jackson, Tennessee; Charlotte, North Carolina; Jacksonville, Florida; e Plant City, 

Florida. A GUSA incorreu em um IRB adicional de $3.6 milhões com a aquisição de uma trefila a frio 

em junho de 2002. As taxas de juros sobre esses títulos variam de 50% a 75% da taxa primária (3.8% a 

4.3% em 31 de dezembro de 2002); $9.4 milhões dos IRBs vencem em 2003, $3.8 milhões vencem em 

2015, $20.0 milhões vencem em 2017, e $3.6 milhões vencem em 2018. Os IRBs são cobertos por 

cartas de crédito irrevogáveis emitidas em conformidade com o contrato de Crédito Rotativo. Em 31 de 

dezembro de 2002, a GUSA tinha aproximadamente $44.8 milhões de cartas de crédito, principalmente 

para IRBs e seguros. 

O financiamento da AmeriSteel Bright Bar representa um empréstimo bancário da controlada da 

GUSA, segurada por máquinas e equipamentos. O empréstimo vence em 2011, com pagamentos que 

começam em julho de 2001. O financiamento tem juros à taxa aproximada de 6.0% ao ano, com 

repactuação em junho de 2002 e a cada três anos a partir dessa data, com base na taxa primária mais 

1%. A AmeriSteel é a avalista do financiamento. 

Visando reduzir sua exposição a flutuações na taxa de juros, a GUSA efetuou operações de swap de 

juros em agosto e setembro de 2001. Os swaps de taxa de juros têm valor nominal de $55 milhões, com 

a Companhia pagando uma taxa fixa de juros e recebendo uma taxa variável de juros baseada na 

LIBOR trimestral. Os instrumentos protegidos nessa operação são tranches específicos de crédito 

rotativo baseados na LIBOR e empréstimos a termo sob o contrato de Crédito Rotativo da Companhia. 

O valor de mercado agregado da porção efetiv a do swap de taxa de juros, que representa o montante 

que seria pago pela GUSA se os contratos fossem liquidados em 31 de dezembro de 2002, era de $4.6 

milhões. Quando ocorrer a transação, este montante será reconhecido nas despesas financeiras. 

(d) Antigo Grupo Co-Steel 

As entidades da Co-Steel, em 31 de dezembro de 2002, têm linhas de crédito rotativo de Cdn$133.9 

milhões e Cdn$22.2 milhões, as quais podem operar em dólares canadenses ou norte-americanos. Estas 

linhas vencem em 15 de janeiro de 2004, com juros a taxa de aceitação bancária ou LIBOR mais 2% a 

5%, dependendo do índice da dívida sobre o EBITDA. 

O empréstimo a termo a taxa fixa reduzida em dólar norte-americano, em 31 de dezembro de 2002, era de 

$96.8 milhões. Esta linha será reduzida em $59.3 milhões em 15 de Janeiro de 2004 e então reduzida 

em $12.5 milhões em 15 de julho de cada um dos anos de 2004 a 2006, com juros à taxa fixa de 8.9% a 

10.9%, dependendo do índice da dívida sobre o EBITDA. Os termos desta linha incluem um requisito 

(no caso de pagamento antecipado) que obriga a Companhia a pagar uma penalidade se a taxa de juros 

tiver diminuído desde o início original do financiamento. Em 31 de dezembro de 2002, o montante 

provisionado para esse requisito (o qual foi incluído nos ajustes de valor de mercado referentes à 

aquisição da Co-Steel) era de $9.1 milhões. As linhas são seguradas por substancialmente todos os 

ativos das entidades da antiga Co-Steel. 

Debêntures 

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Debêntures incluem sete emissões disponíveis, pela Gerdau, e debêntures conversíveis da Gerdau 

Ameristeel, como segue: 

Issuance Maturity 2002 2001 

Terceira série 1982 2011 $ 15,687 $ 20,240 

Quinta série 1989 2005 - 8,116 

Sétima série 1982 2012 9,639 6,331 

Oitava série 1982 2013 11,733 17,503 

Nona série 1983 2014 23,149 43,280 

Décima primeira série 1990 2020 4,837 6,236 

Décima terceira série 2001 2008 87,765 - 

Debêntures conversíveis da Gerdau Ameristeel 1997 2007 56,056 - 

208,866 101,706 

Menos debêntures em poder de companhias consolidadas (8,100) (5,484) 

Total 200,766 96,222 

Menos: parcela de curto prazo - (2,018) 

Total de debêntures – longo prazo $ 200,766 $ 94,204 

Debênturesemitidas pela Gerdau 

As debêntures são denominadas reais Brasileiros, com juros variáveis a um percentual da taxa CDI 

(Certificado de Depósito Interbancário). A taxa nominal media anual de juros foi de 19.11% e 16.95% 

em 31 de dezembro de 2002 e 2001, respectivamente. A décima terceira série de debêntures contém 

compromissos financeiros que requerem: (a) que a dívida financeira total consolidada não exceda 

quarto vezes o Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização, conforme definidos nos 

contratos, e (b) que o EBITDA consolidado não deve ser menor que 2.5 vezes as despesas financeiras 

líquidas, excluindo ganhos and perdas cambiais e correções monetárias. As series anteriores de 

debêntures contêm compromissos financeiros que limitam a distribuição de dividendos a não mais que 

30% do lucro líquido distribuível se os financiamentos de longo prazo consolidados excederem 1.5 

vezes o patrimônio líquido. Todos os compromissos financeiros são calculados com base nas 

demonstrações contábeis consolidadas societárias da Gerdau S.A., preparadas pelo GAAP Brasileiro. 

Em 31 de dezembro de 2001, $8,073 em debêntures conversíveis vencíveis em várias datas até 2005 

estavam disponíveis, os quais foram convertidos, por opção do portador, em ações ordinárias e 

preferenciais. Em 5 de junho de 2002 o único portador de tais debêntures conversíveis exerceu seu 

direito de conversão e 208,921,397 ações ordinárias e 417,842,794 ações preferenciais foram emitidas. 

Em 31 de dezembro de 2002 não havia debêntures conversíveis emitidas pela Gerdau em circulação. 

Debêntures emitidas pela Gerdau AmeriSteel Corp. 

As debêntures conversíveis emitidas pela Gerdau AmeriSteel Corp. tem juros de 6.5% ao ano, 

vencem em 30 de abril de 2007, e, por opção do portador, são conversíveis em ações ordinárias da Gerdau 

AmeriSteel Corp. a um preço de conversão de Cdn$26.25 por ação. Sob os termos do Edital de Debêntures 

Conversíveis, não é requerido ajuste de preço de conversão se as ações ordinárias forem emitidas em uma 

oferta comum. As debêntures são resgatáveis após 30 de abril de 2002, por opção da Gerdau AmeriSteel 

Corp., a valor nominal acrescido de juros. Gerdau AmeriSteel Corp. tem o direito de liquidar o principal 

através da emissão de ações ordinárias baseadas no valor de mercado no momento do resgate. O valor 

nominal das debêntures é de Cdn$ 125,000. Como parte do ajuste de valor de mercado dos ativos e passivos 

da Co -Steel, as debêntures foram reavaliadas com base em seu valor de negociação na bolsa de valores de 

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Toronto no momento do anúncio da fusão. A diferença entre o valor nominal e o valor de mercado será 

amortizada até 30 de abril de 2007. 

14 Compromissos e contingências 

14.1 Contingências legais e tributárias 

A Companhia é parte em ações judiciais de natureza tributária e trabalhista. A Administração entende, 

baseada na opinião de seus consultores legais, que a reserva para contingências é suficiente para cobrir 

perdas prováveis e razoavelmente estimáveis no caso de decisões desfavoráveis, e que a resolução 

final não terá efeito significativo na posição financeira consolidada em 31 de dezembro de 2002, ainda 

que possa ter efeito significativo nos resultados de futuras operações ou fluxos de caixa. 

Compõem a reserva para contingências, em 31 de dezembro de 2002, $14,280 referentes a 

“empréstimos compulsórios” para a Eletrobrás (“Empréstimo Compulsório Eletrobrás sobre Energia 

Elétrica”), uma Companhia estatal de energia elétrica, pelos consumidores. A Companhia, ju nto com 

outros consumidores de eletricidade, questionou a constitucionalidade desse empréstimo. Em março de 

1995, o Supremo Tribunal Federal decidiu contra os interesses da Companhia. Ainda que a 

constitucionalidade do “empréstimo compulsório” tenha sido sustentada pelo Supremo Tribunal 

Federal, vários pontos permanecem pendentes, inclusive os montantes a serem pagos pela Companhia. 

A Companhia registrou uma provisão referente aos “empréstimos compulsórios” na medida que: (i) o 

Supremo Tribunal Federal inicialmente decidiu contra os interesses da Companhia no que se refere a 

essa matéria, (ii) ainda que o pagamento a Eletrobrás seja na forma de empréstimo, o retorno para a 

Companhia será feito na forma de ações da Eletrobrás, e (iii) com base em informações disponíveis, as 

ações da Eletrobrás deverão valer menos que 5% do montante pago, caso o retorno fosse feito em 

espécie. 

Também compõem a reserva, montantes provisionados para impostos contestados num total de $ 

15,549. A provisão total para impostos contestados inclui: $2,039 referentes a contribuição para o 

“Fundo de Investimento Social” (“FINSOCIAL”), $3,125 referentes a “Imposto Sobre Circulação de 

Mercadorias e Serviços” (“ICMS”), $889 referentes a “Contribuição Social Sobre o Lucro”, $2,031 

relacionados com “Contribuição Provisória sobre Movimentação Financeira” (“CPMF”), $4,726 

relacionados com imposo de renda (“Imposto de Renda”), $5,650 referentes a contribuição para 

seguridade social (“INSS”) e $2,739 referentes ao “Programa de Integração Social”, (“PIS”) e 

“Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social” (“COFINS”). A Companhia entende que, 

pelos julgamentos do Supremo Tribunal sobre o PIS, terá direito a um crédito fiscal, o qual está sendo 

compensado contra os pagamentos mensais de PIS e COFINS. Os montantes compensados foram 

contabilizados como passivo contingente. 

A Companhia também é parte em ações judiciais movidas por empregados. Em 31 de dezemb ro de 

2002, a Companhia provisionou $7,166 referentes a tais processos. Adicionalmente, a Companhia está 

envolvida em ações judiciais decorrentes do curso ordinário dos negócios e provisionou $1,940 para 

esses processos. 

Depósitos judiciais, que representam ativos restritos da Companhia, referem-se a montantes pagos em 

juízo e que permanecem sob guarda judicial até a resolução das matérias legais relacionadas. O saldo 

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em 31 de dezembro de 2002 é composto de $ 12,102 referentes às contingências tributárias descritas 

acima e $1,289 referentes à disputa da Eletrobrás. 

Há também um processo antitruste contra a Gerdau S.A. Refere-se a reclamatória de dois sindicatos de 

construção civil de São Paulo alegando que a Gerdau S.A. e outros produtores de aços longos no Brasil 

dividem clientes entre si, infringindo, assim, a legislação antitruste. Após investigações conduzidas 

pela SDE - Secretaria de Direito Econômico e com base em audiências públicas, a opinião da 

Secretaria é de que existe um cartel. Esta conclusão foi apoiada também por uma opinião da SEAE - 

Secretaria de Acompanhamento Econômico que foi apresentada anteriormente. 

O processo seguirá seu estágio final no CADE - Conselho Administrativo de Defesa Econômica, que 

decidirá o caso. A Gerdau entende, com base nas informações disponíveis, incluindo opiniões de seus 

consultores legais, que deverá ter sucesso nesse processo, se não a nível administrativo, ao menos a 

nível judicial. Assim, não foi feita provisão para esse caso. A Gerdau combate e espera continuar 

combatendo as alegações das autoridades antitruste. De acordo com a legislação Brasileira aplicável, 

multas de até 30% da receita bruta nos anos fiscais anteriores podem ser aplicadas a Companhia e, se 

for provado que há responsabilidade pessoal de um executivo, tal executivo pode ser receber multa de 

10% a 50% da multa aplicada a Companhia. Não há precedente de multas no país excedentes a 4%; 

num caso semelhante envolvendo companhias de aços planos, a multa foi de 1%. 

A Companhia também é parte, como reclamante ou como réu, em uma variedade de litígios inerentes 

ao curso normal dos negócios. A Administração entende, baseada na opinião de seus consultores 

legais, que tais processos são defensáveis ou que a Companhia está protegida no que diz respeito a t ais 

litígios, e que quaisquer perdas decorrentes, seguradas ou não, não terão efeito adverso material nos 

resultados consolidados das operações ou posição financeira consolidada da Companhia. 

14.2 Ambientais 

O principal negócio da Companhia é a fabricação de aço, processo que envolve a produção e uso de 

certas substâncias que podem causar danos ao meio-ambiente. 

Resíduos gerados pelas operações correntes e passadas incluem pó de aciaria. A Companhia entende 

que atende a todas as regras ambientais federais, estaduais e provinciais nos Estados Unidos e Canadá. 

Contudo, a Companhia tratou e descartou pó de aciaria de várias maneiras, e é responsável pela 

remediação de certos locais onde este pó foi gerado e/ou descartado. A Companhia estima os custos de 

remediação com base na revisão de cada local e da natureza das atividades de remediação a serem 

adotadas. Ainda que os custos definitivos associados à remediação não sejam conhecidos precisamente, 

a Companhia estimou que os custos totais remanescentes em 31 de dezembro de 2002 eram de $6.3 

milhões e esses custos foram registrados como passivo em 31 de dezembro de 2002. 

Um passivo adicional de $8.6 milhões foi registrado a respeito de certas obrigações ambientais, as 

quais foram acionadas pela mudança no controle da Co-Steel em certas jurisdições onde a Co-Steel 

operava. Esse passivo foi registrado pelo valor presente do custo futuro estimado dessas obrigações. 

Considerando as incertezas inerentes à determinação dos custos associados a limpeza, incluindo os 

períodos de tempo ao longo dos quais tais custos deverão ser pagos, a extensão da contribuição por 

partes que são co-responsáveis, e a natureza e timing dos pagamentos a serem feitos sob os acordos de 

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divisão de custos, não é possível assegurar que os custos definitivos com remediação não serão 

diferentes dos custos estimados. 

A Companhia não tem ciência de quaisquer custos ou passivos com tratamento ambiental relacionados 

com suas operações fora dos Estados Unidos e Canadá. 

Informações e desenvolvimentos futuros levarão a Companhia a reavaliar continuamente a expectativa 

de impacto ambiental. Contudo, a Companhia avaliou sua exposição ambiental total com base nos 

dados disponíveis no momento e entende que o cumprimento com todas as leis e regras aplicáveis não 

terá impacto material na liquidez da Companhia, posição financeira consolidada ou resultados das 

operações. 

14.3 Leasing operacional 

A Companhia arrenda certos equipamentos e imóveis na América do Norte sob contratos não 

canceláveis de leasing operacional. Os pagamentos futuros mínimos desses contratos são como segue: 

Ano findo em 31 de dezembro de 

Montante 

2003 $ 13,242 

2004 10,757 

2005 9,417 

2006 6,859 

2007 5,981 

Após 38,095 

84,351 

14.4 Operações de vendor 

Gerdau fornece garantias ao Banco Gerdau S.A., que financia vendas a clientes selecionados. Essas 

vendas são reconhecidas quando os produtos são entregues. Pelo programa de vendor, a Companhia 

tem uma obrigação secundária com o banco. Em 31 de dezembro de 2002 as garantias fornecidas pela 

Companhia totalizaram $ 13,891. 

15 Patrimônio líquido 

15.1 Capital social 

Em 31 de dezembro de 2002, estão subscritas e integralizadas 39,590,941,783 ações ordinárias e 

74,527,528,780 ações preferenciais. O capital social da Companhia é composto de ações ordinárias e 

preferenciais, todas sem valor nominal. O capital autorizado da Companhia é composto de 

240,000,000,000 ações ordinárias e 480,000,000,000 ações preferenciais. Somente as ações ordinárias 

têm direito a voto. Pelo estatuto da Companhia, são assegurados direitos específicos às ações 

preferenciais não votantes. Não há provisões para resgate associadas às ações preferenciais. As ações 

preferenciais têm preferência de pagamento em caso de liquidação da Companhia. 

A seguir demonstramos as variações no número de ações da Companhia de 1º de Janeiro de 2000 até 

31 de dezembro de 2002: 

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Ações Ações Ações em 

Ordinárias Preferenciais Tesouraria 

Saldos em 1º de Janeiro de 2000 19,691,010,193 37,054,842,993 - 

Ações emitidas no split de ações a 2:1 19,691,010,193 37,054,842,993 - 

------------------- ------------------- ------------------ 

Saldos em 31 de dezembro de 2000 e 2001 39,382,020,386 74,109,685,986 - 

Aquisição de ações em tesouraria - - 318,017,301 

Venda de ações em tesouraria - - (318,017,301) 

Ações emitidas na conversão de debêntures 208,921,397 417,842,794 - 

------------------ ------------------ ---------------- 

Saldos em 31 de dezembro de 2002 39,590,941,783 74,527,528,780 - 

=========== =========== ========== 

15.2 Reserva legal 

Pela legislação Brasileira, a Companhia deve transferir até 5% do lucro líquido anual, determinado 

de acordo com as demonstrações contábeis societárias conforme o GAAP Brasileiro, para uma reserva legal 

até que esta reserva seja equivalente a 20% do capital integralizado. A reserva legal pode ser utilizada para 

aumento de capital ou absorção prejuízos, mas não para pagamento de dividendos. 

15.3 Reserva de investimentos e capital de giro 

O Conselho de Administração pode propor aos acionistas a transferência de pelo menos 5% do lucro 

líquido de cada ano para uma reserva estatutária, a reserva para investimentos e capital de giro. A reserva será 

criada somente se não afetar os requisitos de dividendo mínimo e se seu saldo não exceder o capital 

integralizado. A reserva pode ser usada na absorção de perdas, para capitalização, para pagamento de 

dividendos ou para recompra de ações. 

15.4 Dividendos 

A legislação Brasileira permite o pagamento de dividendos a partir dos lucros acumulados calculados 

de acordo com os requisitos da Legislação Societária Brasileira e apresentados nos registros contábeis 

societários. Em 31 de dezembro de 2002, os lucros acumulados da Companhia correspondem ao saldo 

da reserva estatutária descrita em 15.3 acima, cujo valor nos registros societários da Companhia era de 

$ 430,277 (convertidos pela taxa de câmbio de final de ano). Em 30 de abril de 2003 foi capitalizado o 

montante de R$ 400,536 (equivalente a US$ 113,70 pela cotação de câmbio de final de ano) registrado 

em 31 de dezembro de 2002 como parte da reserva estatutária. 

Os dividendos (que consistiam exclusivamente de juros sobre o patrimônio) declarados pela 

Companhia foram os seguintes: 

2002 2001 2000 

Ações ordinárias $ 26,948 $ 23,046 $ 21,491 

Ações preferenciais 50,730 47,851 44,495 

Total $ 77,678 $ 70,897 $ 65,986 

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16 Contabilização do imposto de renda 

16.1 Análise da despesa de imposto de renda 

O imposto de renda a pagar é calculado separadamente para a Gerdau e cada uma de suas 

subsidiaries, como é requerido pela legislação fiscal dos países onde a Gerdau e suas subsidiárias operam. 

2002 2001 2000 

Despesa fiscal corrente (benefício): 

Brasil $ 37,245 $ 34,883 $ 37,058 

Estados Unidos (8,255) (2,236) (3,611) 

Canadá (2,890) 5,414 3,357 

Outros países 965 2,920 (79) 

27,065 40,981 36,725 

Despesa fiscal diferida (benefício): 

Brasil (32,971) 12,699 2,522 

Estados Unidos 9,598 - 5,321 

Canadá 830 1,168 (1,955) 

Outros países 2,036 (201) 3,011 

(20,507) 13,666 8,899 

Despesa de imposto de renda $ 6,558 $ 54,647 $ 45,624 

16.2 Reconciliação do imposto de renda 

A reconciliação do imposto de renda, na demonstração de resultados, para o imposto de renda 

calculado pela alíquota societária Brasileira, é a seguinte: 

2002 2001 2000 

Lucro líquido antes dos impostos e participação de minoritários $ 228,718 $ 219,205 236,997 

Alíquota de imposto de renda societária no Brasil 34.00% 34.00% 34.00% 

Imposto de renda pela alíquota Brasileira 77,764 74,530 80,579 

Diferenças permanentes: 

Diferenças de alíquota (5,448) (1,655) (1,085) 

Receitas não-tributáveis líquidas de despesas não dedutíveis (17,560) (1,277) (11,244) 

Reversão da provisão para desvalorização (12,939) 

Juros sobre o patrimônio pagos aos acionistas (31,001) (24,105) (22,435) 

- Outros, líquido (4,258) 7,154 (191) 

Despesa de imposto de renda $ 6,558 $ 54,647 45,624 

16.3 Alíquotas fiscais 

As alíquotas fiscais nas principais áreas geográ ficas onde a Companhia opera são as seguintes: 

2002 2001 2000 

Brasil 

Imposto de renda federal 25.00% 25.00% 25.00% 

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Contribuição social 9.00% 9.00% 9.00% 

Alíquota composta de imposto de renda 34.00% 34.00% 34.00% 

Estados Unidos 

Imposto de renda federal e estadual (aproximado) 40.00% 40.00% 40.00% 

Canadá 


Alíquota provincial (aproximada) 15.16% 15.16% 15.16% 

Alíquota composta de imposto de renda 37.00% 37.00% 37.00% 

Chile 


16.4 Análise dos saldos fiscais 

As diferenças temporárias mais significativas que geram ativos e passivos fiscais diferidos são 

apresentadas abaixo: 

2002 2001 

Ativos fiscais diferidos 

Imobilizado $ 39,849 $ 27,403 

Prejuízos fiscais líquidos 217,457 1,177 

Provisão para benefício pós-emprego 23,722 13,340 

Outros 56,799 8,750 

Provisão para desvalorização de ativo fiscal diferido (205,139) 

Ativo fiscal diferido bruto 132,688 50,670 

Passivos fiscais diferidos 

Imobilizado 125,461 145,523 

Outros 10,583 8,606 

Passivo fiscal diferido bruto 136,044 154,129 

Ativo (passivo) fiscal diferido líquido $ (3,356) $ (103,459) 

Foi reconhecida uma provisão para desvalorização no montante de $ 306,092, na aquisição, referente a 

prejuízos fiscais da Açominas. Parte desse montante foi liberado após a data de aquisição e como não 

houve reconhecimento de ágio ou de ativos intangíveis na aquisição, o efeito foi reconhecido 

diretamente no resultado. Não foram registradas outras provisos para desvalorização para reduzir o 

ativo fiscal diferido, uma vez que a Administração entende que a realização é mais provável que 

improvável. A legislação fiscal Brasileira permite que os prejuízos fiscais sejam carregados 

indefinidamente para serem utilizados na compensação de futuros lucros tributáveis. Contudo, a 

utilização anual de prejuízos fiscais é limitada a 30% do lucro tributável. 

Saldos fiscais diferidos 2002 2001 

Ativos fiscais diferidos – circulante $ 34,585 $ 6,804 

Ativos fiscais diferidos – longo prazo 98,103 43,866 

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132,688 50,670 

Passivos fiscais diferidos – circulante 7,628 2,872 

Passivos fiscais diferidos – longo prazo 128,416 151,257 

136,044 154,129 

Saldo fiscal diferido líquido (3,356) (103,459) 

17 Lucro por ação (EPS) 

Conforme o SFAS No. 128, as tabelas a seguir reconciliam o lucro líquido aos montantes usados para 

cálculo do lucro por ação básico e diluído. Todos os cálculos de lucro por ação apresentados abaixo 

foram ajustados retroativamente para refletir: (a) o split de ações a 2 para 1 ocorrido em 2000, (b) o 

bônus de 3 ações para cada 10 ações possuídas, aprovado na Assembléia Geral de 30 de abril de 2003, 

e (c) um split reverso de 1000 para 1 aprovado pela Assembléia Geral de 30 de abril de 2003. 

2002 

Ordinárias Preferenciais Total 

(Em milhares, exceto dados por ação e percentuais) 

Numerador 

Dividendos declarados $ 26,948 $ 50,730 $ 77,678 

Lucros não distribuídos alocados (i) 53,477 100,672 154,149 

Lucro líquido alocado disponível para acionistas 

ordinários e preferenciais $ 80,425 $ 151,402 $ 231,827 

Denominador 

Média ponderada das ações após efeito retroativo do 

bônus e split reverso de ações (Nota 24.c) 51,343,083 96,653,627 

Lucro por ação (em US$) – Básico e diluído $ 1.57 $ 1.57 

2001 



Numerador Básico 


Lucro básico alocado não distribuído (i) 31,416 65,040 96,456 



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Denominador Básico 



Lucro básico por ação (em US$) $ 1.06 $ 1.17 

2001 



Numerador Diluído 



Lucro diluído alocado não distribuído 54,462 112,891 167,353 

Títulos conversíveis: 

Despesa financeira sobre debentures conversíveis, 

160 300 460 

líquida de impostos (ii) 

Lucro líquido diluído alocado disponível para 

acionistas ordinários e preferenciais $ 54,622 $ 113,191 $ 167,813 

Diluí do Denominador 

Média ponderada básica das ações após efeito 

51,196,627 96,342,592 

retroativo do bônus e split reverso de ações (Nota 24.c) 


Debêntures conversíveis (ii) 264,000 528,000 


retroativo do bônus e split reverso de ações (Nota 24.c) 51,460,627 96,870,952 

Lucro diluído por ação $ 1.06 $ 1.17 

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2000 



Numerador Básico 





Denominador Básico 



Lucro básico por ação $ 1.20 $ 1.32 

2000 



Numerador Diluído 



Lucro diluído alocado não distribuído 61,413 127,145 188,558 


Despesa financeira sobre debentures conversíveis, 

227 427 654 

líquida de impostos (ii) 

Lucro líquido diluído alocado disponível para 

acionistas ordinários e preferenciais $ 61,640 $ 127,572 $ 189,212 

Denominador Diluído 




Debêntures conversíveis (ii) 366,000 732,000 



Lucro diluído por ação $ 1.20 $ 1.31 

(i) Até 31 de dezembro de 2001 a Companhia calculou o lucro por ação para ações ordinárias e 

preferenciais pelo "método de duas classes" considerando que os acionistas preferenciais tinham direito 

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a receber dividendos por ação 10% maiores que os dividendos por ação pagos aos acionistas ordinários. 

Os lucros não distribuídos, assim, foram alocados aos acionistas ordinários e Preferenciais a uma base de 

100 para 110 respectivamente, com base no número de ações disponíveis no final do período e 

assumindo itens considerados equivalentes a ações ordinárias para fins de cálculo de lucro por ação. A 

partir de 1º de janeiro de 2002, os acionistas preferenciais não mais têm direito ao adicional de 10% e os 

acionistas preferenciais e ordinários recebem dividendos na mesma base. 

(ii) Para fins de cálculo do lucro diluído por ação, os títulos conversíveis são considerados 

convertidos em ações ordinárias e preferenciais no início do período ou a partir do ponto em que tais 

títulos estejam disponíveis. De acordo com a Legislação Societária Brasileira, na conversão da dívida 

conversível, o máximo de 66.67% da dívida pode ser aplicado na aquisição de ações preferenciais. No 

cálculo do lucro por ação diluído, portanto, a Companhia assumiu um índice de conversão para títulos 

conversíveis de 66.67: 33.33 ações preferenciais para ações ordinárias. Durante o ano findo em 31 de 

dezembro de 2002, todos os títulos conversíveis foram convertidos em ações ordinárias e preferenciais; 

não é apresentado lucro diluído por ação para o ano findo em 31 de dezembro de 2002. 

18 Valor de mercado dos instrumentos financeiros 

Conforme o SFAS No. 107, “Disclosures About Fair Value of Financial Instruments”, a Companhia 

deve divulgar o valor de mercado dos instrumentos financeiros, incluindo instrumentos financeiros extracontábeis, 

quando o valor de mercado pode ser razoavelmente estimado. A estimativa da Companhia sobre o 

valor de mercado dos instrumentos financeiros, que incluem contas a receber, contas a pagar, financiamentos 

de longo prazo e componente passivo das debêntures conversíveis, se aproxima do valor contábil 

principalmente devido ao seu vencimento de curto prazo. 

19 Instrumentos derivativos 

O uso de derivativos pela Companhia é limitado. Os instrumentos derivativos são usados para 

gerenciar riscos cambiais e de juros claramente identificáveis, inerentes ao curso normal dos negócios. 

Gerdau e Açominas 

Como parte de suas operações normais, a Gerdau e Açominas obtiveram financiamentos denominados 

em moeda estrangeira (substancialmente em dólares norte-americanos), geralmente a taxas fixas e 

estão expostos a riscos de variações cambiais e de taxas de juros. Variações cambiais do real Brasileiro 

contra moedas estrangeiras expoem a Gerdau e Açominas ganhos e perdas cambiais, os quais são 

reconhecidos no resultado, assim como a variação no montante de reais Brasileiros a pagar pela dívida 

denominada em moeda estrangeira. Variações de juros expoem a Gerdau e Açominas a variações no 

valor de mercado de sua dívida em moeda estrangeira. De modo a gerenciar tais riscos, a Gerdau e a 

Açominas adotaram instrumentos derivativos, principalmente contratos de swap de câmbio. Pelos 

contratos de swap, a Gerdau e Açominas têm o direito de receber, no vencimento, dólares norteamericanos 

acrescidos de juros auferidos a uma taxa fixa e têm a obrigação de pagar reais Brasileiros 

remunerados a taxas variáveis baseadas na taxa do CDI. 

Ainda que tais instrumentos minimizem os riscos cambiais e de juros, eles não necessariamente os 

eliminam. A Companhia não possui instrumentos financeiros para fins de negociação. 

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Todas as operações de swap foram registradas a valor de mercado e as perdas realizadas e não 

realizadas foram incluídas nas despesas financeiras na demonstração de resultados consolidada. 

O valor nominal desses swaps era de $ 785,267 ($ 225,576 em 31 de dezemb ro de 2001), vencendo 

entre Janeiro de 2003 e Março de 2006 (Junho de 2002 e Março de 2006 em 31 de dezembro de, 2001), 

com juros pagáveis em reais Brasileiros, variando entre 20.30% e 103.70% do CDI (entre 80.30% e 

103.70% em 31 de dezembro de 2001). Ganhos não realizados sobre os swaps em aberto em 31 de 

dezembro de 2002 totalizava $ 51,858 ($ 1,997 em 31 de dezembro de 2001) e as perdas não realizadas 

totalizavam $ 2,003 (nil em 31 de dezembro de 2001). 

Gerdau Ameristeel Corporation 

Gerdau Ameristeel Corp. efetuou operações de swap para gerenciar riscos relacionados à dívida a 

taxas variáveis (Nota 13). 

20 Concentração de riscos de crédito 

A principal atividade da Companhia é a produção e venda de produtos de aço longos, incluindo: aço 

bruto; produtos laminados, como barras e tarugos usados na indústria de construção; produtos trefilados, 

como fios e arames; e produtos longos especiais, como aço-ferramenta e aços inoxidáveis. Aproximadamente 

90 % das vendas da Companhia durante 2002 foram feitas a clientes de construção civil e indústria. 

Aproximadamente 48 % das vendas consolidadas da Companhia foram para companhias Brasileiras, 

47% para clientes nos Estados Unidos e Canadá e o restante foi dividido entre exportações a partir do Brasil e 

vendas de suas subsidiárias localizadas no Chile e Uruguai. 

Nenhum cliente da Companhia responde individualmente por mais de 10% do faturamento líquido e 

nenhum fornecedor responde individualmente por mais de 10% das compras em qualquer um dos anos 

apresentados. Historicamente, a Companhia não tem tido perdas significativas no contas a receber. 

21 Informações por segmento 

Em julho de 2002, a Companhia anunciou uma modificação na sua estrutura de governança gerencial 

e corporativa. A modificação incluiu a criação do Comitê Executivo Gerdau, o qual é responsável pelo 

gerenciamento do negócio. O Comitê Executivo Gerdau é composto pela maioria dos executivos seniors da 

Companhia, incluindo o Presidente do Comitê Executivo Gerdau, que também preside o Conselho de 

Administração. 

Como resultado dessa modificação, a Companhia alterou os segmentos demonstrados pelo SFAS No. 

131 “Disclosures About Segments of an Enterprise and Related Information” e definiu que os segmentos 

demonstrados correspondem às unidades de negócio através das quais o Comitê Executivo Gerdau gerencia 

suas operações. As informações por segmento para os anos findos em 31 de dezembro de 2001 e 2000 foram 

reclassificadas para adequar à apresentação atual. 

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Não há transações de vendas significativas entre companhias e o lucro operacional consiste de 

vendas líquidas menos custo das vendas, custos e despesas operacionais e despesas e receitas financeiras. Os 

ativos identificáveis são contas a receber de clientes, estoques e imobilizado. 

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Brasil 

Açominas 

América 

do Sul 

2002 

América 

do Norte 

Total 

Ajustes e 

reconciliações 

Total pelas 

demonstrações 

contábeis 

Receita líquida 1,571,136 459,930 113,341 994,348 3,138,755 126,171 3,264,926 

Lucro operacional 276,277 10,482 13,989 28,649 329,397 251,353 580,750 

Ativos identificáveis 790,129 962,141 169,248 1,246,435 3,167,953 (88,451) 3,079,502 

Despesas financeirass (279,762) (138,790) (20,993) (26,507) (466,052) 173,589 (292,463) 

Imposto de renda (37,949) 11,407 (3,016) 2,188 (27,370) 20,812 (6,558) 

Gastos de capital 91,072 64,351 5,621 32,806 193,850 

Depreciação e 

amortização (78,502) (34,486) (6,722) (55,620) (175,330) 


Brasil 

Açominas 

América 

do Sul 

2001 

América 

do Norte 

Total 

Ajustes e 


Total pelas 


contábeis 

Receita líquida 1,361,935 220,430 116,863 806,049 2.505.277 (104,139) 2,401,138 

Lucro operacional 195,718 28,599 (4,789) 24,430 243,958 148.043 392,001 

Ativos identificáveis 1,003,200 1,402,754 201,472 826,469 3,433,895 (1,316,957) 2,116,938 

Despesas financeirass (179.670) 5,763 (26,074) (69.365) (269,346) 102,850 (166,496) 

Imposto de renda (42.222) 34,138 (1.952) 4.001 (6,035) (48,612) (54,647) 

Gastos de capital 56,324 38,779 14,824 79,091 189,018 


amortização (76.620) (21,337) (6,998) (61.416) (166,371) 


Brasil 

Açominas 

América 

do Sul 

2000 

América 

do Norte 

Total 

Ajustes e 


Total pelas 


contábeis 

Receita líquida 1,593,805 198.762 126,382 920,604 2,839,553 (68,177) 2,771,376 


Ativos identificáveis 1,192,970 559,995 240,455 838,432 2,831,852 (499,486) 2,332,366 

Despesas financeirass (189,220) (12,014) (14,859) (54,555) (270,648) 77,476 (193,172) 

Imposto de renda (31,440) - (1,271) 304 (32,407) (13,217) (45,624) 

Gastos de capital 148,086 16,523 5.621 32.806 203,036 

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amortização (101,200) (18,016) (8,526) (58,106) (185,848) 

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As informações por segmento acima foram preparadas sob o GAAP Brasileiro. As atividades corporativas 

executadas em benefício do Grupo, como um todo, não foram apresentadas separadamente e foram incluídas 

como parte da informação de Gerdau Brasil. A coluna “Ajustes e Reconciliações” apresenta as diferenças 

oriundas do fato de que a Açominas está consolidada para todo o ano de 2002 e 2001 e proporcionalmente 

consolidada no ano 2000 na informação por segmento acima, enquanto que esta subsidiária é consolidada 

somente a partir da data de aquisição do controle nestas demonstrações financeiras consolidadas; além disso, 

os seguintes efeitos estão apresentados em Ajustes e Reconciliações: 

• Receita líquida é apresentada líquida de custos de frete, enquanto que os mesmo são apresentados 

como parte do custo de vendas nas demonstrações contábeis consolidadas 

• Lucro operacional nas informações por segmento inclui despesas financeiras, ganhos e perdas 

cambiais e receitas financeiras, enquanto que nestas demonstrações contábeis consolidadas esses 

itens não são considerados no cálculo do lucro operacional 

• Ativos identificáveis nas informações por segmento incluem o imobilizado, que é apresentado com 

base no custo histórico de aquisição, enquanto que nestas demonstrações contábeis consolidadas são 

incluídos efeitos de valor de mercado dos ativos adquiridos em combinações de negócios 

• Despesas financeiras nas informações por segmento incluem: (a) variação cambial de empréstimos 

denominados em moeda estrangeira, a qual é apresentada em uma linha separada nestas 

demonstrações contábeis consolidadas, e (b) variação cambial em financiamentos inter-companhias, 

a qual está eliminada nestas demonstrações contábeis consolidadas. 

Informações geográficas sobre a Companhia apresentadas na mesma base das informações por segmento são as seguintes: 

Brasil 

Estados 

Unidos 

Canadá 

Outros 

países 

2002 

Total 

Ajustes e 


Total pelas 


contábeis 

Receita líquida 2,031,066 670,702 323,646 113,341 3,138,755 126,171 3,264,926 


Ativos longa duração 1,266,889 373,549 386,493 123,274 2,150,205 (65,310) 2,084,895 


Brasil 

Estados 

Unidos 

Canadá 

Outros 

países 

2001 

Total 

Ajustes e 


Total pelas 


contábeis 

Receita líquida 1,582,365 647,422 158,627 116,863 2,505,277 (104,139) 2,401,138 

Ativos identificáveis 2,405,954 591,677 234,792 201,472 3,433,895 (1,316,957) 2,116,938 

Ativos longa duração 1,827,422 384,571 140,786 150,181 2,502,960 (1,118,497) 1,384,463 

Lucro operacional 224,317 19,488 4,942 (4,789) 243,958 148,043 392.001 

Brasil 

Estados 

Unidos 

Canadá 

Outros 

países 

2000 

Total 

Ajustes e 


Total pelas 


contábeis 

Receita líquida 1,792,567 676,533 244,071 126,382 2,839,553 (68,177) 2,771,376 


Ativos longa duração 1,261,280 367,218 160,736 179,034 1,968,268 (425,659) 1,542,609 

Lucro operacional 246,753 22,063 (20,591) 2,189 250,414 136,609 387,023 

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22 Contas qualitativas e de avaliação 

Ano findo em 31 de dezembro de 2002: 

Saldo no Cargas Efeito de Saldo no 

início ao custo e Variação Combinação final 

Descrição do ano Pagamentos despesas Reversões Cambial de Negócios do ano 

Provisões reduzindo saldos ativos: 

Provisão para riscos de crédito $ 23,045 1,310 (9,216) 15,139 

Provisão para desvalorização de 

imposto de renda diferido - - - (12,939) (85,292) 303,370 205,139 

Reservas: 

Provisão para contingências 55,170 (2,243) 20,773 (21,802) 8,600 60,498 

(a) Inclui os efeitos de variação cambial sobre balances em outras moedas além do dólar norte-americano 


Saldo no Cargas Saldo no 

início ao custo e Deduções final 

Descrição do ano despesas (a) do ano 


Provisão para riscos de crédito $ 19,345 $ 6,743 $ (3,043) $ 23,045 

Reservas: 

Provisão para contingências 70,395 (4,099) (11,126) 55,170 

Total $ 89,740 $ 2,644 $ (14,169) $ 78,215 



Saldo no Cargas Saldo no 

início ao custo e Deduções final 

Descrição do ano despesas (a) do ano 


Provisão para riscos de crédito $ 9,318 $ 10,820 $ (793) $ 19,345 

Reservas: 

Provisão para contingências 87,430 10,253 (27,288) 70,395 

Total $ 96,748 $ 21,073 $ (28,081) $ 89,740 


23 Planos de remuneração baseados em ações das subsidiárias 

Dois planos de remuneração por ações são oferecidos por certas subsidiárias na América do Norte. 

23.1 Plano de Opção em Ações da Antiga Co-Steel (“Antigo Plano da Co-Steel”) 

Pelo Antigo Plano da Co-Steel, opções poderão ser emitidas para os empregados e diretores para 

adquirir até um máximo de 3,041,335 ações ordinárias. O preço de exercício foi baseado no preço de 

fechamento das ações ordinárias da antiga Co-Steel na data de negociação anterior à data da emissão 

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das opções. As opções têm um prazo máximo de 10 anos e são outorgadas ao longo de vários períodos 

conforme determinado pelo administrador do Plano no momento da outorga, com exercícios em 

prestações. 

Segue um resumo das opções de compra de ações: 

Número de 

Ações 

Média Ponderada 

Preço de Exercício 

Preço Agregado das 

Opções (em milhares) 

Saldo - 31 de dezembro de 2002 1,367,400 Cdn$ 14.69 Cdn$ 20,092 

A tabela a seguir resume as informações sobre opções de compra de ações disponíveis em 31 de 

dezembro de 2002: 

Preço de 

Exercício Cdn$ 

Número Disponível 

em 31/12/2002 

Média Ponderada da Vida 

Contratual Remanescente 

Média Ponderada Preço 

de Exercício Cdn$ 

Número a Exercer em 31 de 

dezembro de 2002 

18.60 to 19.75 295,500 4.5 years 19.07 295,500 

22.00 to 30.625 1,071,900 3.2 years 24.35 1,071,900 

23.2 Planos da Ameristeel Corporation 

AmeriSteel Corporation, tem alguns planos de remuneração por ações para seus empregados. Pelos 

termos do Acordo de Transação referente à aquisição da Co -Steel, os acionistas minoritários da 

AmeriSteel permutarão ações e opções da AmeriSteel por ações e opções da Gerdau AmeriSteel Corp. 

à razão de 9.4617 ações da Gerdau AmeriSteel e opções para cada opção ou ação da AmeriSteel. Esta 

permuta está agendada para ocorrer em 31 de março de 2003. 

Em março de 2000, O Conselho de Administração da AmeriSteel aprovou um plano de incentivo de 

longo prazo disponível para a gerência executiva (o "Stakeholder Plan") para assegurar que os 

interesses da gerência sênior da AmeriSteel está congruente com os dos acionistas da AmeriSteel. Os 

prêmios são determinados por uma formula baseada no retorno sobre o capital da AmeriSteel 

empregado em um dado ano do plano. Os prêmios adquiridos são outorgados e pagos durante um 

período de quatro anos. Os participantes podem eleger pagamento em espécie ou investimento em 

ações da AmeriSteel e Gerdau, para os quais é dado um prêmio de 25%, se eleito. Os benefícios 

levados a despesa sob este plano para os anos findos em 31 de dezembro de 2002, 2001 e 2000, foram 

de $90 mil, $257 e $ 300 mil, respectivamente. 

Em julho de 1999, O Conselho de Administração da AmeriSteel aprovou um Plano SAR/Compra de 

Ações (o Plano "SAR") disponível a essencialmente todos os empregados. O Plano SAR autoriza a 

venda de 100,000 ações ordinárias aos empregados durante três períodos de oferta, Julho até Setembro 

em 1999, 2002 e 2005. Os empregados que comprarem ações são recompensados com direitos de 

apreciação de ações (“stock appreciation rights - SARs") iguais a quatro vezes o número de ações 

compradas. No período de oferta de 1999, um total de 42,321 ações foi vendido sob o Plano SAR a um 

preço de compra de $15.30 por ação, com 28,683 dessas ações disponíveis em 31 de dezembro de 

2002. Foram concedidas “SARs” a valor de mercado na data da concessão, determinado com base em 

avaliação independente no encerramento do ano anterior. No período de oferta de 1999, um total de 

169,284 SARs foi concedido sob o Plano SAR, com 114,451 desses direitos disponíveis em 31 de 

dezembro de 2002. No período de oferta de 2002, um total de 44,299 ações foi vendido sob o Plano 

SAR a preço de compra de $14.45 por ação, com 44,299 dessas ações disponíveis em 31 de dezembro 

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de 2002. Foram concedidas “SARs” a valor de mercado na data da concessão, determinado com base 

em avaliação independente no encerramento do ano anterior. No período de oferta de 2002, um total de 

177,196 SARs foi concedido sob o Plano SAR, com 177,048 desses direitos disponíveis em 31 de 

dezembro de 2002. Pode-se exercer os SARs à taxa de 25% anualmente a partir da data da concessão e 

pode ser exercido por 10 anos a partir da data da concessão. 

Em setembro de 1996, o Conselho de Administração da AmeriSteel também aprovou o Plano 

AmeriSteel Corporation Equity Ownership (o Plano "Equity Ownership"), o qual concede ações 

ordinárias, opções de compra de ações ordinárias e “SARs”. O número máxiom de ações que podem 

ser emitidas sob esse plano é de 438,852. Ameristeel concedeu 493,350 opções incentivadas de ações e 

52,100 ações ordinárias sob o Plano Equity Ownership até 31 de dezembro de 2002, com 279,553 

opções incentivadas de ações e 22,006 ações ordinárias disponíveis em 31 de dezembro de 2002. todas 

as opções e ações ordinárias emitidas tornaram-se um-terço outorgadas dois anos a partir da data de 

concessão, e um terço a cada dois anos subsequentes. Todas as concessões foram a valor de mercado 

das ações ordinárias na data da concessão, determinado com base em avaliação independente no 

encerramento do ano anterior. Opções podem ser exercidas por 10 anos a partir da data da concessão. 

Em Maio de 1995, o Conselho de Adminis tração da AmeriSteel aprovou um plano de opção/compra 

de ações (o "Plano de Compra") disponível a essencialmente todos os empregados. Os empregados que 

compraram ações foram premiados com opções de ações iguais a seis vezes o número de ações 

compradas. Um total de 37,689 ações foi vendido sob o Plano de Compra a um preço de compra de 

$10.63 por ação, com 397 dessas ações disponíveis em 31 de dezembro de 2002. As opções foram 

concedidas a valor de mercado na data da concessão, determinado com base em avaliação 

independente no encerramento do ano anterior. Um total de 226,134 opções foi concedido sob o Plano 

de Compra, com 1,644 dessas opções disponíveis em 31 de dezembro de 2002. Não há opções 

disponíveis para concessão futura. Todas as opções concedidas estão outorgadas. Opções podem ser 

exercidas por 10 anos a partir da data de concessão. A tabela a seguir resume as atividades de opções 

de ações da AmeriSteel para os anos findos em 31 de dezembro de 2002 e 2001: 

Número de 

Ações 

Equity Ownership Plan 


2002 2001 

Média ponderada 

do Preço de 

Exercício 

Número de 

Ações 


do Preço de 

Exercício 

Disponível, início do período 305,840 $ 19.22 204,006 $ 19.22 

Concedidas 58,650 17.00 121,000 13.00 

Exercidas (17,053) 12.75 (9,631) 13.42 

Retidas (67,884) 14.02 (9,535) 19.31 

Disponível, final do período 279,553 $ 17.91 305,840 $ 16.94 

Opções outorgadas no final do período 115,395 $ 18.29 92,977 $ 15.57 

Média ponderada do valor de mercado das 

opções concedids durante o período $ 3.22 $ 2.87 

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Número de 

Ações 

Plano de Compra 


2002 2001 


do Preço de 

Exercício 

Número de 

Ações 


do Preço de 

Exercício 

Disponível, início do período 1,824 $ 12.50 3,468 $ 12.50 

Concedidas - - - - 

Exercidas (180) 12.50 (1,644) 12.50 

Retidas - 12.50 - 12.50 

Disponível, final do período 1,644 $ 12.50 1,824 $ 12.50 

Opções outorgadas no final do período 1,644 $ 12.50 1,824 $ 12.50 

A média ponderada da vida contractual remanescente das opções sob o Plano Equity Ownership e o 

Plano de Compra em 31 de dezembro de, 2002 é 4.1 anos para opções concedidas até 1997 a um preço 

entre $12.50 e $13.50 por ação, e 6.6 anos para as opções concedidas entre 1998 e 2000 a preços entre 

$20.00 e $28.00 por ação, e 8.9 anos para opções concedidas entre 2001 e 2002 a um preço entre 

$13.00 e $17.00 por ação. A média ponderada do preço de exercício das opções sob Plano Equity 

Ownership em 31 de dezembro de 2002 é $13.21 para opções concedidas até 1997 a um preço entre 

$12.50 e $13.50 por ação, $22.17 para opções concedidas entre 1998 e 2000 a um preço entre $20.00 e 

$28.00 por ação, e $14.95 para opções outorgadaas em 2001 e 2002 a um preço entre $13.00 and 

$17.00 por ação. A média ponderada do preço de exercício das opções sob o Plano de Compra em 31 

de dezembro de 2002 era de $12.50. 

24 Eventos subsequentes 

(a) Em 10 de Janeiro de 2003, recebemos ações representando uma participação de 30% na Dona 

Francisca Energética S.A. pelo valor total de $ 6,076. Como resultado da aquisição, a Companhia 

possui 52% do capital total e votante da Dona Francisca Energética S.A. 

(b) Em 31 de março de 2003, pelos termos do Acordo de Transação referente à aquisição da Co-Steel, 

a Gerdau Ameristeel Corp. completou a permuta de ações minoritárias da subsidiária AmeriSteel por 

ações da Gerdau AmeriSteel Corp. Os acionistas minoritários da AmeriSteel, na maioria executivos e 

empregados, permutaram 1,395,041 ações da AmeriSteel por 13,199,260 ações da Gerdau AmeriSteel, 

numa taxa de permuta de 9.4617 para um. Como resultado, AmeriSteel tornou-se uma controlada total 

da Gerdau AmeriSteel e a participação da Companhia na Gerdau AmeriSteel foi reduzida de 74% para 

67%. 

(c) A Assembléia Geral de Acionistas de 30 de abril de 2003 aprovou um bônus aos acionistas 

ordinários e preferenciais de 3 ações por 10 ações detidas e também um split reverso de ações de 1 

ação para cada 1,000 ações detidas. 

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14.05 - PROJETOS DE INVESTIMENTO 

Em 2002, os investimentos realizados pelas empresas Gerdau em manutenção e em atualização tecnológica 

das plantas industriais somaram US$ 198,9 milhões, dos quais US$ 161,9 milhões foram investidos nas 

empresas no Brasil e os demais US$ 37,0 milhões nas do exterior. 

Além desses investimentos, cabe informar que no exercício foram ainda investidos mais US$ 423,1 milhões 

na aquisição de ativos e participações acionárias, conforme segue: 

Em fevereiro, foi concluída a aquisição da participação de 17,7% pertencentes a uma das empresas do Banco 

Econômico e, em outubro, a participação de 24,8% detidos pela Natsteel, de Cingapura. Com estes 

investimentos, cujo montante somou US$ 393,7 milhões, a Gerdau passou a ter uma posição de 78,9% no 

capital social da Açominas. 

A AmeriSteel, subsidiária da Gerdau nos Estados Unidos, arrematou em leilão público, realizado no dia 17 de 

junho, pelo valor de US$ 7 milhões, a trefilaria da Republic Technologies International LLC, localizada em 

Cartersville, Geórgia. 

No Chile, com vistas a oferecer produtos de maior valor agregado, a Gerdau Aza adquiriu, em setembro, por 

US$ 2,4 milhões, 50% da Armacero Ltda., em Santiago, empresa que atua, além da comercialização de 

produtos siderúrgicos, no serviço de corte e dobra de barras e vergalhões para a construção civil. 

No final de dezembro, a Gerdau ampliou sua participação de 21,8% para 51,8% na Dona Francisca Energética 

S.A. ao adquirir a totalidade da participação da Inepar Energia S.A. nessa empresa. De acordo com o contrato 

firmado, o preço da transação é de R$ 20,0 milhões, acrescido do valor líquido a receber correspondente à 

participação da Inepar Energia S.A. em créditos detidos pela Dona Francisca Energética S.A. junto ao MAE – 

Mercado Atacadista de Energia Elétrica em 30.09.2002. 

Na América do Norte, a Gerdau concluiu, em 22 de outubro, o processo de fusão das suas operações (Courtice 

Steel, MRM e AmeriSteel) com as da Co-Steel Inc., do Canadá, formando-se, assim, a Gerdau Ameristeel 

Corporation. Com a conclusão de tal operação, a Gerdau passou a ter uma atuação mais forte nos mercados 

dos Estados Unidos e do Canadá. 

Em 2003 a Gerdau anunciou os seguintes investimentos: 

GERDAU USIBA AMPLIA CAPACIDADE DE PRODUÇÃO DE AÇO EM 20% E DE LAMINADOS 

EM 25% 

O novo programa de investimentos de R$ 110 milhões da Gerdau Usiba irá ampliar a capacidade instalada 

anual de aço em 20%, para 600 mil toneladas, e de laminados em 25%, alcançando a marca de 500 mil 

toneladas. A capacidade de produção de ferro-esponja, uma das principais matérias-primas do processo 

siderúrgico, também será expandida, em 33%, para 600 mil toneladas por ano. Os recursos serão destinados 

ainda para as áreas de trefilaria e meio amb iente. 

A unidade, atualmente a única planta de redução direta no País, está posicionada entre as siderúrgicas 

brasileiras mais produtivas. Iniciou a produção de aço em 1973 por iniciativa da Sudene para o 

aproveitamento do gás natural da região do recôncavo baiano. Nesse processo, o gás natural é utilizado como 

redutor, ao transformar o minério de ferro em ferro-esponja. Essa tecnologia permite alcançar níveis de 

qualidade superiores, reconhecidos internacionalmente. Em 1989, o Grupo assumiu o controle da siderúrgica, 

por meio do processo de privatização federal. 

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Redução Direta 

A instalação do sistema ZR envolve R$ 36 milhões em recursos e desempenha um papel fundamental na 

ampliação da capacidade de produção do ferro-esponja. 

Aciaria 

Na aciaria - onde o aço é produzido a partir do ferro-esponja e da sucata -, será implantado um novo 

lingotamento contínuo. O equipamento, utilizado para a solidificação do aço líquido em tarugos, irá ampliar a 

qualidade e a linha dos produtos, melhorar a produtividade, além de contribuir para o aumento da capacidade 

de produção de aço bruto. 

Laminação 

Na laminação, área de transformação do aço em produtos siderúrgicos, o destaque será a incorporação das 

tecnologias sizing mill e multi-slitting. A tecnologia sizing mill, utilizada para a produção de fio-máquina, 

permite alcançar uma maior precisão milimétrica em relação ao tamanho do produto. Também amplia a 

velocidade final de laminação para 105 metros por segundo, um acréscimo de 10%. Já o uso da tecnologia 

multi-slitting agrega mais produtividade no processo de fabricação de vergalhões GG 50. 

Trefila 

A capacidade de produção da trefila será duplicada a partir da instalação de novos equipamentos, expandindo 

a oferta de produtos com maior valor agregado, voltados para atender à construção civil. 

Meio Ambiente 

O conjunto de investimentos na área ambiental alcança 19% do total, chegando a R$ 21 milhões. O projeto 

prevê a ampliação do sistema de despoeiramento na redução direta para atender ao aumento de capacidade de 

produção na área e também a modernização do equipamento na aciaria. Ambos filtram com alta eficiência as 

partículas sólidas e gases gerados em cada etapa de produção. 

As águas industriais são totalmente recirculadas e tratadas por um sistema em circuito fechado, cuja 

tecnologia será modernizada dentro do novo ciclo de investimentos. Ainda está previsto o replantio de 30 mil 

árvores na área verde de 321 hectares da unidade, equivalentes a 91% do espaço ocupado pela Gerdau Usiba. 

GERDAU INVESTE R$ 626 MILHÕES NO RIO GRANDE DO SUL 

O Grupo Gerdau irá investir R$ 626 milhões nos próximos quatro anos na modernização tecnológica das 

usinas siderúrgicas Gerdau Riograndense e Gerdau Aços Finos Piratini, ambas localizadas no Rio Grande do 

Sul. Deste total, R$ 348 milhões serão destinados à Gerdau Aços Finos Piratini, unidade produtora de aços 

especiais voltada para atender ao mercado interno. Sediada em Charqueadas, a unidade direciona 80% da sua 

produção para o setor automotivo. 

O principal investimento na planta industrial será a instalação de um conjunto de equipamentos na laminação, 

que irá contribuir para o aumento da capacidade instalada anual de produtos acabados em 200 mil toneladas, 

levando a usina para um total de 500 mil toneladas. Em 1992, quando o Grupo Gerdau passou a operar a 

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unidade, a produção anual era composta por aproximadamente 100 mil toneladas de aços especiais e 60 mil 

toneladas de aços comuns. Atualmente, 100% da sua produção é de aços especiais. 

Para a Gerdau Riograndense, estão programados R$ 278 milhões, sendo que o destaque será a instalação de 

um novo conjunto de trefilarias. Como resultado, haverá uma melhoria da qualidade na linha de produtos com 

maior valor agregado - arames ovalados para a pecuária e arames para cultura aérea destinados à fruticultura. 

Investimentos em sistemas de automação reforçam práticas de qualidade total nas usinas 

Do total de investimentos, 13% será direcionado para a implantação de novos sistemas de automação nas duas 

unidades, como o projeto MES - Manufacturing Execution System, que garante uma visão completa sobre 

todas as etapas do processo produtivo, permitindo um acompanhamento detalhado nas áreas gerencial e 

industrial. O aporte de recursos inclui ainda a instalação de tecnologias complementares à plataforma de 

gestão integrada SAP R/3, como, por exemplo, melhorias no Sistema de Identificação de Produtos (SIP), 

assegurando qualidade e exatidão no processo de expedição de produtos, com a utilização de leitores de 

códigos de barras. Também está programada a adequação da infra-estrutura à nova configuração tecnológica 

das plantas, além da capacitação técnica dos colaboradores que operarão os sistemas. 

Na área ambiental, os investimentos nas usinas somam R$ 38 milhões e estão voltados principalmente para a 

adequação dos sistemas de proteção atmosférica e das águas às novas capacidades de produção 

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15.01 - PROBLEMAS AMBIENTAIS 

Ecoeficiência e desenvolvimento sustentável 

A Gerdau segue os princípios da ecoeficiência e do desenvolvimento sustentável, com uma política orientada 

para a responsabilidade social de preservação ambiental e de desenvolvimento econômico. Dentro da cultura 

de sustentabilidade, ela se destaca pela sua posição de liderança na reciclagem da sucata e pela política de 

reaproveitamento dos subprodutos decorrentes da produção do aço. Isto significa que a Empresa contribui na 

limpeza do meio ambiente, poupando os recursos naturais e conservando energia. Além disso, destina 

investimentos permanentes em tecnologias de ponta e capacitação das equipes. 

Grande volume de recursos está sendo destinado para a implantação de novos e modernos sistemas de 

despoeiramento nas usinas, com tecnologia que elimina as emissões atmosféricas. Em todas as unidades, 

multiplicam-se iniciativas como: adoção de sistemas fechados de recirculação das águas industriais, lagoas de 

separação dos sólidos dos efluentes líquidos, isolamento acústico de diversos pavilhões e melhoria dos 

sistemas de tratamento de efluentes líquidos. 

Política de Gestão Ambiental 

Satisfazer as necessidades de conservação do meio ambiente buscando a melhoria contínua dos nossos 

processos dentro dos conceitos do desenvolvimento sustentado. 

Compartilhar com todos os colaboradores a responsabilidade e o comprometimento com o Sistema de Gestão 

Ambiental - SGA. 

Garantir a performance ambiental dos tratamentos realizados, de forma adequada e permanente. 

Manter consistente atendimento às exigências da legislação ambiental vigente. 

Tratar planejadamente as potenciais fontes de poluição do ar, da água e do solo, em conformidade com o 

plano de ação definido pelo SGA. 

Priorizar a seqüência nos resíduos industriais: não gerar, reduzir, reutilizar, reciclar e dispor adequadamente. 

Sistema de Gestão Ambiental 

Todas as usinas Gerdau operam dentro dos parâmetros do Sistema de Gestão Ambiental - SGA, que define 

suas práticas na preservação do meio ambiente. Formulado nos moldes da norma ISO 14000, o SGA permite 

o acompanhamento e gerenciamento dos resultados obtidos pelas unidades e promove a busca pela melhoria 

contínua de forma compartilhada com todos os colaboradores. 

Somente nos últimos 10 anos, o Grupo Gerdau investiu mais de R$ 300 milhões em tecnologias na área 

ambiental. 

Pioneiro na siderurgia brasileira desenvolveu um programa de diagnóstico e monitoramento ambiental que irá 

servir de referência técnica para o setor. 

Gerdau construindo e reciclando o Brasil 

Líder em reciclagem na América Latina, a Gerdau utiliza a sucata como principal insumo, juntamente com o 

ferro gusa e o ferro esponja, reaproveitando mais de 2 milhões de toneladas por ano no Brasil. Fogões e 

refrigeradores velhos, partes de veículos, resíduos industriais, móveis e latinhas de aço; enfim, objetos que 

podem ser obsoletos para a sociedade transformam-se em matéria-prima para a Empresa. Vale lembrar que 1 

tonelada de aço produzida com sucata consome apenas um terço da energia que é utilizada para gerar a 

mesma quantidade de aço a partir do minério de ferro. 

A Gerdau atua diretamente na compra de sucata nas indústrias, com qualidade diferenciada na prestação de 

serviços, por meio de uma estrutura de trabalho altamente especializada, com pessoal treinado e equipamentos 

sofisticados. Sua área de engenharia de sucata está preparada para avaliar, orientar e implantar processos de 

captação de sucata que atendam às necessidades de seus fornecedores. 

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15.01 - PROBLEMAS AMBIENTAIS 

A Gerdau opera com depósitos localizados em pontos estratégicos do País e com centros de reciclagem em 

todas as suas unidades industriais, contando com equipamentos que possuem a tecnologia mais avançada no 

processamento de sucata. Um deles, o Mega Shredder, iniciou suas operações em 1999 na Gerdau Cosigua 

(RJ) e é capaz de triturar 300 carros por hora. 

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Data-Base - 31/12/2002 




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16.01 - AÇÕES JUDICIAIS COM VALOR SUPERIOR A 5% DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO OU DO LUCRO LÍQUIDO 

1- ITEM 2 - DESCRIÇÃO 3 - % PATRIMÔNIO 4 - % LUCRO 5 - PROVISÃO 6 - VALOR 

LÍQUIDO 

LÍQUIDO 

(Reais Mil) 

01 TRABALHISTA 0,00 0,00 

0 

02 FISCAL/TRIBUTÁRIA 0,00 0,00 

0 

03 OUTRAS 0,00 0,00 

0 

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17.01 - OPERAÇÕES COM EMPRESAS RELACIONADAS 

Durante o exercício de 2002, a Empresa aplicou parte das suas sobras de caixa e buscou parte das suas necessidades de 

recursos com as suas coligadas, cujos valores são remunerados/onerados pela taxa média ponderada de captação no mercado. 

Eventuais transações comerciais entre empresas relacionadas são realizadas nos mesmos prazos e condições que as realizadas 

com terceiros não relacionados. 

O saldo dessas transações financeiras, lançadas nas rubricas "Créditos com Pessoas Ligadas" e “Dívidas com Pessoas 

Ligadas” do DFP – Demonstrações Financeiras Padronizadas, apresentava a seguinte composição: 

a) COMPOSIÇÃO DOS SALDOS DE MÚTUOS (Em milhares de reais) 

Ativos 

Empresa 

Consolidado 

2002 2001 2002 2001 

Fundação Gerdau 7.925 7.652 7.867 7.815 

Sipar Aceros S.A. 12.366 - 7.636 - 

Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda. e outros (4.894) 27.107 (7.918) 20.278 

Seiva S.A. - Florestas e Indústrias (264) (1.626) - - 

Armafer Serviços de Construção Ltda. (2.786) 1.601 - - 

Florestal Rio Largo Ltda. (3.522) (1.139) - - 

Total ativo 8.825 33.595 7.585 28.093 

Passivos 

GTL Equity Investments Corp. (88.064) - - - 

GTL Financial Corp. (960.361) - - - 

Total passivo (1.048.425) - - - 

Receitas (despesas) financeiras (203.403) 4.694 (394) 5.978 

Os contratos de mútuos entre as empresas no Brasil são atualizados pela taxa média ponderada de captação no mercado. Os 

contratos com empresas no exterior são atualizados por encargos (LIBOR + 3% a.a) mais variação cambial. 

Em virtude da união das operações da Co-Steel Inc. e das empresas Gerdau na América do Norte, a Companhia assumiu 

financiamentos que foram tomados por controladas no Canadá, por ocasião da aquisição da Ameristeel Corp., no montante de 

US$ 266 milhões, correspondentes, em 31 de dezembro de 2002, a R$ 960 milhões. A assunção de dívida se deu na forma de 

capitalização da Holding controladora da empresa resultante dessa união. 

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b) OPERAÇÕES COMERCIAIS (Em milhares de reais) 

Vendas 

Empresa - 2002 

Contas Contas 

a a 

Empresa - 2001 

Compras/ 

receber pagar Vendas despesas 

Compras/ 

despesas 

Contas 

a 

receber 

Contas 

a 

pagar 

Armafer Serviços de Construção Ltda. 71 - 12 - 12 - - - 

Aço Minas Gerais S.A. - Açominas 5.246 146.031 689 7.312 137 113.328 - 7.351 

Sociedad Industrial Puntana S.A. - SIPSA - - - - 592 - 29 - 

Gerdau Laisa S.A. 1.579 - 194 - 4.689 - 632 - 

Gerdau Aza S.A. 3.247 - 49 - 3.639 - 398 - 

Sipar Aceros S.A. 12.903 - 9.254 - 19.015 - 4.026 - 

Grupo Gerdau Empreendimentos Ltda. (*) - 600 - - - 600 - - 

Indac - Ind. Adm. e Comércio S.A. (**) - 7.096 - - - 11.686 - - 

As transações de compras e vendas de insumos e produtos, são efetuadas em condições e prazos iguais às transações com 

terceiros não relacionados. 

(*) Pagamentos pelo uso da marca Gerdau. 

(**) Pagamentos de garantias por avais de financiamentos. 

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18.01 - ESTATUTO SOCIAL 

GERDAU S.A. 

CNPJ nº 33.611.500/0001-19 

NIRE Nº 33300032266 

Companhia Aberta 

ESTATUTO SOCIAL 

CAPÍTULO I - DA SEDE, FINS E DURAÇÃO: Art. 1º - A GERDAU S.A., com sede e foro na Cidade do 

Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, reger-se-á por este Estatuto e pela legislação aplicável às sociedades 

anônimas. Art. 2º - A Companhia, que terá prazo de duração indeterminado, tem por objeto principal a 

indústria e o comércio de produtos siderúrgicos e/ou metalúrgicos, sendo as usinas integradas, ou não, com 

porto. A Companhia poderá exercer quaisquer outras atividades comerciais ou industriais relacionadas com o 

objeto principal, inclusive a pesquis a, a lavra e a industrialização e a comercialização de minérios, elaboração, 

execução e administração de projetos de florestamento e reflorestamento, bem como ou comércio, a 

exportação e importação de bens de/ou para sua indústria e comércio a transformação de florestas em carvão 

vegetal, o transporte de bens de sua indústria e as atividades de operador portuário, de que trata a Lei nº 8.630, 

de 25.02.93. Parágrafo único - Terão os seguintes títulos os estabelecimentos da Sociedade que têm por objeto 

principal a indústria e o comércio de produtos de aços longos: os situados no Estado do Rio de Janeiro, 

Municípios do Rio de Janeiro e São Gonçalo, “GERDAU COSÍGUA”; os situados no Estado do Rio Grande 

do Sul, Município de Charqueadas, “GERDAU AÇOS FINOS PIRATINI”; Municípios de Sapucaia do Sul e 

São Leopoldo, “GERDAU SIDERÚRGICA RIOGRANDENSE”; os situados no Estado do Paraná, 

Municípios de Curitiba e Araucária, “GERDAU GUAÍRA”; os situados no Estado da Bahia, Município de 

Simões Filho, “GERDAU USIBA”; o situado no Estado do Ceará, Município de Maracanaú, “GERDAU 

SIDERÚRGICA CEARENSE”; os situados no Estado de Pernambuco, Município de Recife, “GERDAU 

AÇONORTE”; o estabelecimento situado no Estado de São Paulo, Município de Guarulhos, que se dedica à 

produção de telas soldadas terá como título “GERDAU TELCON”. Os estabelecimentos que se dedicam 

exclusivamente ao comércio atacadista de produtos siderúrgicos e metalúrgicos em geral e ou ao 

beneficiamento desses produtos, localizados em todo o território nacional, terão como título “COMERCIAL 

GERDAU”; à exceção do estabelecimento localizado no Estado da Bahia, Município de Salvador, na Rua 

Uruguai, 159-A, parte, Bairro Uruguai que terá como título “LBH”. Art. 3º - A Companhia poderá abrir e 

manter sucursais, filiais , agências e escritórios, no País e no exterior, bem como participar de outras 

sociedades. 

CAPÍTULO II - DO CAPITAL SOCIAL: Art. 4º - O capital social é de R$ 1.735.656.174,86, (um bilhão e 

setecentos e trinta e cinco milhões, seiscentos e cinqüenta e seis mil, cento e setenta e quatro reais e oitenta e 

seis centavos), dividido em 51.468.224 (cinqüenta e um milhões, quatrocentos e sessenta e oito mil, duzentos 

e vinte e quatro) ações ordinárias e 96.885.787 (noventa e seis milhões, oitocentos e oitenta e cinco mil, 

setecentos e oitenta e sete) ações preferenciais, sem valor nominal. § 1º - O Conselho de Administração 

poderá, independentemente de reforma estatutária, deliberar a emissão de novas ações, inclusive mediante a 

capitalização de lucros e reservas, com a observância do disposto no presente estatuto, até o limite autorizado 

de 240.000.000 (duzentos e quarenta milhões) ações ordinárias e 480.000.000 (quatrocentos oitenta milhões) 

ações preferenciais. § 2º - Dentro do limite do capital autorizado, poderá o Conselho de Administração, com 

base em plano aprovado pela Assembléia Geral, outorgar opção de compra de ações aos administradores, 

empregados ou pessoas naturais que prestem serviços à Companhia ou a sociedades sob seu controle. § 3º - 

Os aumentos de capital da Sociedade poderão compreender ações ordinárias ou preferenciais, ou somente de 

um tipo, sem guardar proporção entre as ações de cada espécie ou classe, observando-se, quanto às 

preferenciais, o limite máximo previsto em Lei. § 4º - O direito de preferência deverá ser exercido no prazo 

decadencial de 30 (trinta) dias, excluído esse quando se tratar de emissão de ações ou valores mobiliários 

conversíveis em ações, cuja colocação seja feita mediante venda em bolsa de valores ou subscrição pública, 

ou ainda, permuta por ações, em oferta pública de aquisição de controle, hipóteses em que o Conselho de 

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Administração assegurará aos acionistas prioridade de subscrição dos valores mobiliários, no prazo 

decadencial não inferior a 10 (dez) dias. § 5º - A cada ação ordinária corresponde um voto nas deliberações 

da Assembléia Geral. § 6º - As ações da sociedade, independentemente de espécie ou classe, participarão 

de forma idêntica nos lucros sociais e no direito de serem incluídas em eventual oferta pública de alienação de 

controle, sendo-lhes assegurado preço igual ao valor pago por ação com direito a voto, integrante do bloco de 

controle. As ações preferenciais não terão direito de voto e não poderão ser resgatadas, tendo, além do direito 

antes mencionado, as seguintes preferências e vantagens: a) Direito de participar proporcionalmente do 

dividendo obrigatório correspondente a, pelo menos, 30% (trinta por cento) do lucro líquido do exercício, 

calculado na forma do § 4º do artigo 19; e b) Preferência no reembolso do Capital, até o valor de sua 

participação ideal no capital social, por eventual liquidação da Sociedade, sendo, a seguir, reembolsadas as 

ações ordinárias até o valor de sua respectiva participação ideal no capital social; o saldo restante será 

distribuído em igualdade de condições entre as ações ordinárias e preferenciais. § 7º - As ações da Sociedade 

serão da forma escritural. § 8º - As ações serão mantidas em conta de depósito, em nome de seus titulares, no 

Banco Itaú S.A, sem a emissão de certificados. § 9º - A Sociedade poderá cobrar o custo de transferência da 

propriedade das ações escriturais, observados os limites máximos fixados pela Comissão de Valores 

Mobiliários. § 10º - A Sociedade poderá suspender, por períodos que não ultrapassem, cada um, quinze dias, 

nem o total de noventa dias durante o ano, os serviços de transferência de ações. 

CAPÍTULO III - DA ADMINISTRAÇÃO – 

SEÇÃO I - NORMAS GERAIS : Art. 5º - A Administração da Companhia incumbe ao Conselho de 

Administração e à Diretoria. § 1º - A investidura de cada um dos membros eleitos do Conselho de 

Administração ou da Diretoria far-se-á mediante termo lavrado em livro próprio, independentemente de 

caução. § 2º - A remuneração dos membros do Conselho de Administração e da Diretoria será fixada pela 

Assembléia Geral, podendo ser votada individual ou globalmente, cabendo ao Conselho de Administração, 

nesse último caso, deliberar sobre sua distribuição. A Assembléia poderá determinar que o Presidente e os 

membros do Conselho de Administração, que indicar, recebam remuneração até a que for fixada para o 

Diretor Presidente. 

SEÇÃO II - DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO: Art. 6º - O Conselho de Administração é um 

órgão de deliberação colegiada, composto de 3 (três) a 10 (dez) membros efetivos e até 10 (dez) membros 

suplentes, a critério da Assembléia Geral que os eleger, acionistas, com mandato de 1 (um) ano, facultada a 

reeleição. § 1º - A Assembléia Geral determinará, antes da eleição dos membros do Conselho de 

Administração, o número de membros efetivos e o número de membros suplentes a serem eleitos. Esses 

números podem não coincidir. Caso eleitos, os suplentes substituirão os efetivos na ordem estabelecida pela 

Assembléia que os eleger. O membro suplente, que exerça cumulativamente cargo de Diretor, ficará 

automaticamente impedido do exercício simultâneo desse cargo durante o período em que vier a substituir o 

membro efetivo se, pelo fato do exercício simultâneo, vier a ser excedido o limite legal da cumulação. Em 

caso de vacância e não havendo suplentes, o substituto será nomeado pelos conselheiros remanescentes e 

servirá até a primeira Assembléia Geral. § 2º - A Assembléia Geral designará, dentre os conselheiros eleitos, 

um Presidente e até quatro Vice-Presidentes, que substituirão o titular de acordo com a respectiva ordem de 

nomeação. § 3º - O Conselho de Administração reunir-se-á sempre que o exigirem os interesses sociais e pelo 

menos a cada seis meses, observada a antecedência mínima de 24 horas para a primeira convocação, salvo nas 

hipóteses de manifesta urgência, cabendo a iniciativa da convocação ao Presidente do Conselho ou a maioria 

dos seus membros. § 4º - As reuniões do Conselho de Administração considerar-se-ão instaladas em primeira 

convocação com a presença da maioria de seus membros e em segunda convocação com qualquer número, 

sendo presididas pelo Presidente, na sua falta, por qualquer dos Vice-Presidentes e, na falta destes, por 

qualquer dos demais membros do Conselho de Administração. As deliberações serão tomadas pela maioria 

dos presentes, cabendo ao Presidente ou substituto o voto de qualidade, permitido a todos o voto antecipado 

por escrito. As deliberações constarão de atas lavradas em livro próprio. § 5º - Além das atribuições 

decorrentes de outros preceitos do presente Estatuto ou da Lei, incumbe ao Conselho de Administração: (a) 

fixar a orientação geral dos negócios sociais; (b) aprovar o planejamento estratégico, bem como os 

planejamentos de longo prazo e anuais da Companhia; (c) aprovar os programas de expansão e de 

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investimentos, considerando os riscos envolvidos e retornos esperados; (d) definir a política que orientará as 

relações com investidores e mercado de capitais; (e) estabelecer critérios para o controle do desempenho 

empresarial da Companhia; (f) eleger e destituir os Diretores da Companhia, dar-lhes substitutos em caso de 

vacância, fixar-lhes as atribuições e avaliar seus desempenhos; (g) estabelecer a remuneração individual dos 

administradores da Companhia, caso a Assembléia Geral tenha fixado montante global, e propor à 

Assembléia deliberar a participação dos mesmos nos lucros sociais, observado o que, a respeito, dispõem a lei 

e o presente estatuto; (h) aprovar alterações relevantes na estrutura organizacional da Companhia, necessárias 

ao suporte às estratégias definidas; (i) fiscalizar a gestão dos negócios sociais pelos Diretores e zelar pelo 

estrito cumprimento das decisões dos órgãos da Companhia; examinar, a qualquer tempo, os livros e papéis 

da Companhia, solicitar informações sobre contratos celebrados ou em via de celebração, e quaisquer outros 

atos; (j) deliberar sobre a convocação da Assembléia Geral; (k) manifestar-se sobre o relatório da 

Administração e as contas da Diretoria; (l) escolher e destituir os auditores independentes; (m) autorizar a 

negociação, pela Companhia, de ações de sua própria emissão; (n) autorizar a emissão de títulos de crédito 

para distribuição pública; (o) autorizar o pagamento de juros a título de remuneração do capital próprio, bem 

como sua integração ao valor dos dividendos do exercício; (p) autorizar a participação em outras sociedades, 

bem assim, a formação de consórcios, “joint ventures” e alianças estratégicas, no País e no exterior; (q) fixar 

diretrizes a serem observadas pelos representantes da Companhia em quaisquer reuniões de grupo de controle 

e ou de quotistas ou Assembléias Gerais de empresas coligadas ou controladas, ou outras que envolvam 

consórcios, “joint ventures” ou alianças estratégicas de que a Companhia participe; (r) fixar periodicamente 

critérios de valor envolvido, tempo de duração, extensão de efeitos e outros, pelos quais determinados atos 

societários, inclusive empréstimos ativos ou passivos, só possam ser praticados por um ou mais dentre os 

membros da Diretoria, ou após sua prévia autorização ou do Comitê Executivo; (s) autorizar a prática de atos 

que impliquem em alienar, mesmo fiduciariamente, ou onerar bens sociais do ativo permanente, inclusive 

hipotecar, empenhar, caucionar, dar em anticrese, dar aval ou fiança, confessar, renunciar a direito, transigir, 

acordar, estabelecer ainda, quando julgar conveniente, quais dentre os membros da Diretoria deverão praticar 

o ato autorizado; (t) autorizar, enquanto não estabelecidos os critérios a que se refere a letra r supra, a tomada 

de empréstimos pela Companhia, bem como a concessão de empréstimos ou outros créditos, inclusive a 

funcionários e membros dos órgãos sociais; (u) fortalecer e zelar pela imagem institucional da Companhia; (v) 

deliberar sobre a prática de qualquer ato de gestão extraordinária não compreendido na competência privativa 

da Assembléia Geral. § 6º - O Conselho de Administração poderá atribuir a seu Presidente e ou a qualquer de 

seus Vice-Presidentes ou, ainda, qualquer de seus membros, que indicar, o acompanhamento sistemático dos 

negócios sociais, de modo a assegurar a consecução plena dos objetivos da Companhia e o cumprimento das 

decisões do próprio Conselho de Administração. § 7º - O Conselho poderá deliberar a criação de comitês 

específicos, a ele vinculados, a serem integrados por um ou mais dentre os seus membros, com ou sem a 

participação de Diretores, empregados da Companhia, ou terceiros contratados, com o fim de coordenar e ou 

orientar determinados processos ou operações sociais. 

SEÇÃO III - DA DIRETORIA: Art. 7º - A Diretoria se compõe de: (a) um Diretor Presidente; (b) dois a 

dez Diretores Vice-Presidentes; e (c) um a vinte e cinco Diretores, sem designação especial. § 1º - Os 

Diretores, pessoas físicas residentes no País, Acionistas ou não, serão eleitos pelo Conselho de 

Administração, com mandato de um ano. § 2º - A Diretoria reunir-se-á, ordinariamente, nas ocasiões por ela 

determinadas e, extraordinariamente, sempre que necessário ou conveniente, por convocação do Diretor 

Presidente ou qualquer dos Diretores Vice-Presidentes ou, ainda, por dois dentre seus membros. § 3º - As 

reuniões da Diretoria instalar-se-ão com a presença da maioria de seus membros, em primeira convocação. As 

deliberações serão tomadas por maioria de votos e constarão de atas lavradas em livro próprio. § 4º - Tanto 

para os fins do "quorum" de instalação quanto do "quorum" de deliberação, é admitido o voto escrito 

antecipado. O Presidente terá, nas reuniões, o voto de qualidade, além do seu próprio. Art. 8º - Compete à 

Diretoria praticar todos os atos necessários à consecução do objeto social e a responsabilidade pela adequada 

execução das deliberações dos órgãos sociais. Art. 9º - Os Diretores, sem prejuízo de suas funções 

individuais, agirão sob orientação do Comitê Executivo, órgão de deliberação colegiada, constituído pelo 

Diretor Presidente e pelos Diretores Vice-Presidentes para tanto especificamente designados pelo Conselho de 

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Administração. § 1º - Incumbe ao Comitê Executivo elaborar e submeter à aprovação do Conselho de 

Administração: (a) os planejamentos estratégicos, de longo prazo e anuais da Companhia, bem como seus 

programas de expansão e investimentos; (b) o portfólio de negócios da Companhia; (c) propostas de 

alterações relevantes na estrutura organizacional da Companhia, necessárias ao suporte às estratégias 

definidas pelo Conselho de Administração. § 2º - Incumbe, ainda, ao Comitê Executivo: (a) estabelecer as 

diretrizes básicas da ação executiva dos Diretores, e zelar pelo estrito cumprimento das mesmas; (b) fixar a 

estrutura administrativa da Companhia, obedecida a atribuição de funções dos Diretores; c) definir e 

sistematizar os processos e operações, aprovar suas políticas, estratégias e diretrizes, avaliando o respectivo 

desempenho por seus titulares, o grau de excelência alcançado e as técnicas de gestão empregadas; (d) 

estabelecer as políticas e práticas de remuneração de recursos humanos, inclusive participação nos lucros ou 

resultados; (e) orientar e prover a capacitação e desenvolvimento profissional aos executivos estratégicos, 

bem como cuidar de seus planos de sucessão; (f) dar cumprimento às metas estabelecidas pelo Conselho de 

Administração, submetendo-lhe os resultados obtidos; (g) submeter ao Conselho de Administração programas 

de expansão ou investimentos e responder pelos respectivos resultados; (h) autorizar a captação de recursos, 

contratação de empréstimos e financiamentos, no País ou no exterior, inclusive mediante a emissão de títulos 

e valores mobiliários, obedecidas as disposições legais pertinentes e o que, a respeito, vier a ser estabelecido 

pelo Conselho de Administração; (i) autorizar a prática de atos gratuitos razoáveis em benefício dos 

empregados ou das comunidades de que participe a Companhia, inclusive doação de bens inservíveis, tendo 

em vista suas responsabilidades sociais; (j) acompanhar e controlar as atividades das empresas coligadas e 

controladas da Companhia; (k) instruir os representantes da Companhia nas reuniões de grupo de controle e 

de quotistas e nas Assembléias Gerais das empresas coligadas e controladas, em conformidade com as 

diretrizes fixadas pelo Conselho de Administração; (l) autorizar a abertura de sucursais, filiais, agências e 

escritórios; (m) promover o intercâmbio de experiências e máxima sinergia entre os processos e operações da 

Companhia; (n) disseminar os valores e a cultura da Companhia para todos os níveis funcionais; (o) zelar e 

responder pela imagem institucional da Companhia; (p) resolver os casos omissos, desde que não 

compreendidos na competência da Assembléia Geral ou do Conselho de Administração. § 3º - O Comitê 

Executivo reunir-se-á, ordinariamente, nas ocasiões por ele determinadas e extraordinariamente, sempre que 

necessário ou conveniente, por convocação do Diretor Presidente ou por dois dentre seus membros. § 4º - As 

reuniões do Comitê Executivo instalar-se-ão com a presença da maioria de seus membros, em primeira 

convocação. As deliberações serão tomadas por maioria de votos e constarão de atas lavradas em livro 

próprio. § 5º - Tanto para os fins do "quorum" de instalação quanto do "quorum" de deliberação, é admitido o 

voto escrito antecipado. O Presidente terá, nas reuniões, o voto de qualidade, além do seu próprio. § 6º - O 

Comitê Executivo encaminhará ao Conselho de Administração cópias das atas de suas reuniões e da Diretoria 

e prestará as informações que permitam avaliar o desempenho das atividades da Companhia. § 7º - 

Independentemente de sua participação no Comitê Executivo, cada membro do mesmo será responsável pela 

gestão dos processos e operações que lhe forem cometidos pelo Conselho de Administração. § 8º - O Comitê 

Executivo poderá deliberar a criação de comitês auxiliares, a serem integrados por um ou mais dentre os seus 

membros e ou os demais Diretores, empregados da Companhia e terceiros contratados, para promover o 

intercâmbio de experiências e a máxima sinergia entre as operações da Companhia, ou com o fito de 

coordenar, orientar, facilitar ou apoiar determinados processos ou operações. Art. 10 - Os Diretores, salvo 

casos excepcionais autorizados pelo Conselho de Administração (art.6º § 5º, s) ou pelo Comitê Executivo (art. 

9º, §§ 3º a 5º), exercerão seus cargos com dedicação integral de tempo e não darão aval, fiança, nem de 

qualquer forma garantirão dívidas de terceiros. Art. 11 - Compete aos Diretores representar a Companhia 

ativa e passivamente em juízo ou fora dele, observadas as disposições legais ou estatutárias pertinentes e as 

deliberações tomadas pelos órgãos sociais. Art. 12 - Como regra geral e ressalvados os casos objeto dos 

parágrafos subseqüentes, a Companhia se obriga validamente sempre que representada por 2 (dois) membros 

quaisquer da Diretoria, ou ainda, 1 (um) membro da Diretoria e 1 (um) procurador, ou 2 (dois) procuradores, 

no limite dos respectivos mandatos. § 1º - Os atos para cuja prática o presente Estatuto exija autorização 

prévia do Conselho de Administração ou do Comitê Executivo só poderão ser praticados uma vez preenchida 

tal condição preliminar. § 2º - A Companhia poderá ser representada por apenas 1 (um) membro da Diretoria 

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ou 1 (um) procurador, quando se tratar de receber e dar quitação de valores que sejam devidos à Companhia, 

emitir e negociar, inclusive endossar e descontar, duplicatas relativas às suas vendas, bem como nos casos de 

correspondência que não crie obrigações para a Companhia e da prática de atos de simples rotina 

administrativa, inclusive os praticados perante repartições públicas em geral, autarquias, empresas públicas, 

sociedades de economia mista, Junta Comercial, Justiça do Trabalho, IAPAS, FGTS e seus bancos 

arrecadadores, e outros de idêntica natureza. § 3º - O Conselho de Administração e o Comitê Executivo 

poderão autorizar a prática de atos que vinculem a Companhia, por apenas um dos Diretores ou um 

procurador, ou ainda, pela adoção de critérios de limitação de competência, restringir, em determinados casos, 

a representação da Companhia a apenas um Diretor ou um procurador. § 4º - Na constituição de 

procuradores, observar-se-ão as seguintes regras: (a) todas as procurações terão de ser previamente aprovadas 

pelo Comitê Executivo, ou, então, outorgadas, em conjunto, por dois de seus membros ou por dois Diretores 

pelo Comitê designados; (b) quando o mandato tiver por objeto a prática de atos que dependam de prévia 

autorização do Conselho da Administração ou do Comitê Executivo, a sua outorga ficará expressamente 

condicionada à obtenção dessa autorização; c) exceto nos casos de representação judicial ou similar, em que 

seja da essência do mandato o seu exercício até o encerramento da questão ou do processo, todas as demais 

procurações serão por prazo certo, não superior a um ano, e terão poderes limitados.§ 5º - Serão nulos e não 

gerarão responsabilidades para a Companhia os atos praticados em desconformidade às regras dos parágrafos 

precedentes. 

CAPÍTULO IV - DO CONSELHO FISCAL. Art. 13 - O Conselho Fiscal será composto de, no mínimo, 3 

(três) e, no máximo, 5 (cinco) membros efetivos e de suplentes em igual número, acionistas ou não, 

instalando-o e elegendo-o em Assembléia Geral, a pedido dos acionistas, nos termos da Lei. Parágrafo 

Único - Quando em funcionamento, o Conselho Fiscal exercerá as atribuições e poderes conferidos pela Lei, 

bem como estabelecerá, por deliberação majoritária, o respectivo regimento interno. 

CAPÍTULO V - DA ASSEMBLÉIA GERAL. Art. 14 - A Assembléia Geral, convocada e instalada na 

forma da lei e deste capítulo, tem poderes para decidir todos os negócios relativos ao objeto da Companhia, e 

tomar as resoluções que julgar convenientes à defesa e ao desenvolvimento da Companhia. Art. 15 - A 

Assembléia Geral será instalada por um Diretor, ou, na sua ausência, por um Acionista presente, sendo 

presidida e secretariada por Acionistas escolhidos na ocasião. § 1º - A Sociedade poderá exigir, em prazo 

fixado no anúncio de convocação, o depósito de comprovante de titularidade de ações, expedido pela 

instituição financeira depositária dos mesmos, assim como suspender, pelo mesmo período, os serviços de 

transferência e desdobramento de ações. § 2º - Ressalvados os casos para os quais a lei determine "quorum" 

qualificado, as deliberações da Assembléia serão tomadas por maioria absoluta de votos, não se computando 

os votos em branco. Art. 16 - Dos trabalhos e das deliberações da Assembléia Geral serão lavradas atas em 

livro próprio, com os elementos, indicações, requisitos e assinaturas exigidas em lei. Art. 17 - A Assembléia 

Geral será Ordinária ou Extraordinária conforme a matéria sobre a qual versar. A Assembléia Geral Ordinária 

e a Assembléia Geral Extraordinária poderão ser cumulativamente convocadas e realizadas no mesmo local, 

data e hora, instrumentadas em ata única. Art. 18 - A Assembléia Geral Ordinária deverá se realizar no 

prazo da lei e terá por objeto. I. tomar as contas dos administradores, examinar, discutir e votar as 

demonstrações financeiras. II. deliberar sobre a destinação do lucro líquido do exercício e a distribuição de 

dividendos; III. eleger os membros do Conselho de Administração e, quando for o caso, do Conselho Fiscal; 

IV. aprovar a correção da expressão monetária do Capital Social. 

CAPÍTULO VI – DO EXERCÍCIO SOCIAL. Art. 19 – O exercício social se inicia a 1º de janeiro e se 

encerra a 31 de dezembro de cada ano. § 1º - Ao fim de cada exercício social, a Diretoria fará elaborar, com 

observância dos preceitos legais pertinentes, as seguintes demonstrações financeiras: I. balanço patrimonial; 

II. demonstração das mutações do patrimônio líquido; III.demonstração do resultado do exercício; e 

IV.demonstração das origens e aplicações de recursos. § 2º - Juntamente com as demonstrações financeiras 

do exercício, o Conselho de Administração apresentará à Assembléia Geral Ordinária proposta sobre a 

destinação a ser dada ao lucro líquido, com observância do disposto neste Estatuto e na Lei. § 3º - O 

Conselho de Administração poderá propor, e a Assembléia deliberar, deduzir do lucro líquido do exercício, 

uma parcela de ao menos cinco por cento para a constituição de uma Reserva para Investimentos e Capital de 

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Giro, que obedecerá aos seguintes princípios: (a) sua constituição não prejudicará o direito dos Acionistas 

preferenciais de receber o dividendo mínimo a que fizerem jus, nem prejudicará o pagamento do dividendo 

obrigatório previsto no § 4º, infra; (b) seu saldo, em conjunto com o saldo das demais reservas de lucros, 

exceto as reservas para contingências e de lucros a realizar, não poderá ultrapassar o capital social, sob pena 

de capitalização ou distribuição em dinheiro do excesso; c) a reserva tem por finalidade assegurar 

investimentos em bens do ativo permanente, ou acréscimos do capital de giro, inclusive através de 

amortização das dívidas da Companhia, independentemente das retenções de lucro vinculadas ao orçamento 

de capital, e seu saldo poderá ser utilizado: (i) na absorção de prejuízos, sempre que necessário; (ii) na 

distribuição de dividendos, a qualquer momento; (iii) nas operações de resgate, reembolso ou compra de 

ações, autorizadas por lei; (iv) na incorporação ao Capital Social, inclusive mediante bonificações em ações 

novas. § 4º - Os Acionistas terão direito a receber em cada exercício, a título de dividendo, um percentual do 

lucro líquido, obedecido ao mínimo obrigatório de 30% sobre aquele lucro líquido, com os seguintes 

reajustes: (I) o acréscimo das seguintes importâncias: - resultantes da reversão, no exercício, de reservas para 

contingências, anteriormente formadas; - resultantes da realização, no exercício, de lucros que tenham sido 

transferidos anteriormente para a reserva de lucros a realizar; - resultantes da realização, no exercício, do 

aumento do valor de elementos do ativo em virtude de novas avaliações, registrado como reserva de 

reavaliação; (ii) o decréscimo das importâncias destinadas, no exercício, à constituição da reserva legal, de 

reservas para contingências e da reserva de lucros a realizar. § 5º - Integram o dividendo obrigatório o 

dividendo preferencial e o pago à conta de reservas de lucros preexistentes ou com base em balanços 

semestrais ou intermediários, a menos que doutra forma estabelecido pela Assembléia Geral ou pelo Conselho 

de Administração. § 6º - Os membros do Conselho de Administração e da Diretoria fazem jus a uma 

participação no lucro da Companhia, a ser deliberada pela Assembléia, observados os limites de lei. É 

condição para o pagamento de tal participação a atribuição aos Acionistas do dividendo obrigatório a que se 

refere o § 4º, supra. Sempre que for levantado balanço semestral e com base nele forem pagos dividendos 

intermediários em valor ao menos igual a 30% (trinta por cento) sobre o lucro líquido do período, calculado 

nos termos do referido § 4º, poderá ser paga, por deliberação do Conselho de Administração, aos 

administradores participação no lucro semestral, "ad referendum" da Assembléia Geral. § 7º - Sempre que o 

dividendo obrigatório for pago por conta de reservas de lucros preexistentes, parcela do lucro do exercício, 

equivalente ao dividendo pago, será apropriada à recomposição da reserva utilizada. § 8º - O Conselho de 

Administração poderá declarar dividendos à conta de reservas de lucros preexistentes, ou à conta de lucros 

existentes no último balanço anual, semestral ou intermediário. § 9º - A Assembléia Geral poderá deliberar a 

capitalização de reservas constituídas em balanços semestrais ou intermediários. § 10 - Os dividendos não 

reclamados em três anos prescrevem em favor da Companhia. § 11 - As ações preferenciais adquirirão o 

direito de voto se a Sociedade, pelo prazo de 3 (três) exercícios consecutivos, deixar de pagar os dividendos 

mínimos a que fizerem jus, direito que conservarão até o primeiro posterior pagamento de dividendos que a 

Sociedade vier a efetuar. 

CAPÍTULO VII - DA LIQUIDAÇÃO. Art. 20 - A Companhia entrará em liquidação nos casos previstos 

em lei ou em virtude de deliberação da Assembléia Geral, cabendo a esta, em qualquer hipótese, estabelecer o 

modo de liquidação, eleger o liquidante e os membros do Conselho Fiscal, se deliberado o funcionamento no 

período de liquidação, fixando-lhes a remuneração. 

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Data-Base - 31/12/2002 




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2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 

GERDAU S.A. 

33.611.500/0001-19 

CONTROLADA/COLIGADA 

DENOMINAÇÃO SOCIAL 

GERDAU INTERNACIONAL EMPREENDIM. LTDA. 

19.02 - PEDIDOS EM CARTEIRA NOS TRÊS ÚLTIMOS EXERCÍCIOS 

1- ITEM 2 - DESCRIÇÃO DOS PEDIDOS 

3 - VALOR DOS PEDIDOS NO 4 - VALOR DOS PEDIDOS NO 5 - VALOR DOS PEDIDOS NO 

ÚLTIMO EXERCÍCIO PENÚLTIMO EXERCÍCIO ANTEPENÚLTIMO EXERCÍCIO 

(Reais Mil) (Reais Mil) (Reais Mil) 

99 ENCOMENDAS NÃO ATENDIDAS 0 

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19.10 - RELATÓRIO DE DESEMPENHO 

Controlada/Coligada : 


A Empresa é uma “holding” e suas receitas são provenientes das participações nas controladas / 

coligadas Seiva S.A. Florestas e Indústrias e empresas Gerdau no exterior. Por tratar-se de uma 

“holding”, os quadros Operações com empresas relacionadas, Características do setor de atuação, 

Posicionamento no processo competitivo, Pedidos em carteira, Matérias-primas e fornecedores e 

Clientes principais por produto e/ou serviço deixaram de ser apresentados. 

O Balanço Patrimonial, as Demonstrações de Resultados e as Mutações do Patrimônio Líquido da 

Companhia estão incluídas nas demonstrações financeiras da Gerdau S.A., razão pela qual os 

quadros de Ativo e Passivo, Demonstração de Resultado do Exercício e Mutações do Patrimônio 

Líquido não foram preenchidos. 

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GERDAU AÇOMINAS S.A. 

Os tarugos da Açominas são vendidos principalmente para a indústria de aços longos, 

onde são produzidos vergalhões, barras, perfis e outros produtos siderúrgicos de maior 

valor agregado. Conseqüentemente, a demanda para produtos da Açominas é dirigida 

pela demanda nos setores de construção civil, na indústria metal-mecânica e no setor 

agrícola. 

A competitividade é baseada primeiramente na qualidade, preço e serviço. A Açominas 

acredita que tem importantes vantagens competitivas. De acordo com os estudos feitos 

pela empresa de consultoria Arthur D. Pouco, a Açominas é uma das produtoras com 

custos mais baixos de aço líquido, lingotes e tarugos no mundo. Mesmo após o custo de 

frete para América do Norte e Sudeste da Ásia, a Empresa tem custos competitivos em 

tais mercados para tarugos de alta qualidade. 

Em dezembro de 1994, foi concedida à Açominas a certificação de ISO 9001 para o 

sistema de qualidade total do projeto e a manufatura de placas, blocos e tarugos de aço 

especial e de carbono, tornando-se a primeira produtora de aço a possuir tal certificação 

no País. 

A Açominas tem a capacidade de produzir mais de 500 especificações diferentes de aço. 

Além disso, ela pode atender ordens especiais para clientes que requerem combinações 

químicas, especificações técnicas e classes diferenciadas de aço. 

A Açominas é a maior fornecedora mundial de tarugos, seu principal produto. Seus 

concorrentes incluem as seguintes companhias: BHP Steel, Austrália; Huta Katowice, 

Polônia; Hoogouvens Ijmuiden, Holanda; QIT, Canadá; ISCOR, África do Sul; Trinecke 

Zelezarny AS, República Tcheca; e Kosice, República Tcheca. 

Concorrentes de blocos incluem BHP Steel, Austrália e Huta Katowice, Polônia. 

Concorrentes de placas incluem: CST, Brasil; Ispat Mexicana S.A. de C.V., México; 

Pohang Iron and Steel Co. Ltd., Coréia do Sul; BHP Steel, Austrália; ISCOR, África do 

Sul; e Magnitogorsk Iron and Steel Works Combine, Rússia. 

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Data-Base - 31/12/2002 




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2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 

GERDAU S.A. 

33.611.500/0001-19 

CONTROLADA/COLIGADA 

DENOMINAÇÃO SOCIAL 


19.02 - PEDIDOS EM CARTEIRA NOS TRÊS ÚLTIMOS EXERCÍCIOS 

1- ITEM 2 - DESCRIÇÃO DOS PEDIDOS 

3 - VALOR DOS PEDIDOS NO 4 - VALOR DOS PEDIDOS NO 5 - VALOR DOS PEDIDOS NO 

ÚLTIMO EXERCÍCIO PENÚLTIMO EXERCÍCIO ANTEPENÚLTIMO EXERCÍCIO 

(Reais Mil) (Reais Mil) (Reais Mil) 

99 ENCOMENDAS NÃO ATENDIDAS 0 

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19.03 - MATÉRIAS PRIMAS E FORNECEDORES 



As principais matérias-primas utilizadas na Açominas são Minério de Ferro, Carvões Minerais, Calcário, 

Quartzo, Ferro-ligas, Sucata e Gusa sólido adquirido. 

O Minério de Ferro é adquirido na forma de finos e granulado, estando todos os fornecedores localizados a 

uma distancia inferior a 100 Km da Usina. Adicionalmente a essa localização privilegiada, os minérios são 

transportados por duas empresas ferroviárias, a CVRD e MRS Logística, numa proporção de 70% do 

consumo. Os demais 30% são transportados por rodovia, com fretes competitivos em função da curta 

distância das minas a Usina e alta velocidade na descarga nos pátios de estocagem da Empresa. 

Usualmente são adquiridos cerca de 15 diferentes tipos de Minérios de Ferro, de 9 a 10 fornecedores, de 

modo a se obter a qualidade desejada da mistura a ser sinterizada e se reduzir os riscos decorrentes da 

dependência de poucos fornecedores. As demais matérias -primas e os fundentes e escorificantes utilizados 

são também adquiridos na região da Usina, e também são transportados por via rodoviária e ferroviária. 

O coque de petróleo é adquirido da Petrobrás, geralmente proveniente da REGAP em Betim. Os Carvões 

Minerais são utilizados na fabricação do coque metalúrgico que é material fundamental para a redução do 

Sinter e Minério no Alto Forno para a obtenção do gusa líquido . 

Os Carvões Minerais utilizados devem atender a classificação clássica mundial que os caracteriza pelo teor de 

matérias voláteis que contêm e sua fluidez. 

Tipo de Carvão 

Alto Volátil 

Médio Volátil 

Baixo Volátil 

Soft 

Fontes 

USA, Austrália, China 

Austrália, Canadá, Polônia, China 

Canadá, Austrália 

Canadá, Austrália 

Como todos os Carvões Minerais são importados, a Açominas tem como política o desenvolvimento de novos 

tipos de carvões para utilização em sua Coqueria. Essa prática garante a manutenção do nível de qualidade da 

mistura a ser coqueificada, um custo competitivo e maior segurança no abastecimento. Outra estratégia 

extremamente importante na aquisição dos Carvões Minerais é a negociação conjunta de todas as siderúrgicas 

nacionais integradas a coque com os fornecedores internacionais. Essa estratégia garante um preço de compra 

mais competitivo devido ao maior volume negociado, viabiliza os embarques conjugados de carvões para 

mais de uma empresa, reduz o custo do frete e do estoque nas empresas. 

A Açominas dispõe de porto marítimo próprio para o desembarque e estocagem intermediária dos Carvões 

Minerais que utiliza, tendo também utilizado o Porto de Sepetiba. Essas facilidades propiciam à Empresa uma 

situação privilegiada em termos de custo e confiabilidade no abastecimento. 

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19.04 - CLIENTES PRINCIPAIS POR PRODUTOS E/OU SERVIÇOS 



A Açominas é praticamente a única fornecedora de blocos e tarugos no mercado interno, tendo um mercado 

bem definido e um alto grau de fidelidade dos seus clientes domésticos. O mercado de placas é mais 

competitivo, com participação da CST e, mais recentemente, da Cosipa. No mercado externo, a Açominas 

enfrenta grande concorrência de fornecedores do leste europeu (Rússia, Ucrânia, Itália e Japão) para produtos 

de maior qualidade. A empresa é altamente competitiva, pela tradição e qualidade de seus produtos, pela 

garantia dos prazos de entrega e pela assistência técnica prestada aos clientes. Em função dessas 

características, a lista de clientes da Açominas é bastante diversificada, contando com clientes tradicionais em 

todos os mercados nos quais atua. 

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Transações com partes relacionadas 

Os principais saldos e operações mantidos com empresas ligadas podem ser assim 

sumariados: 


Açominas 

Comércio 

Holdercim Importação e Açominas 

Gerdau Brasil Banco Exportação S.A. Overseas 

S.A. S.A. Real S.A. - Açotrading Ltd. Total 

Ativo 

Curto prazo 

Contas a rec. de clientes – no país 6.265 1.043 7.308 

Contas a rec. de clientes – no exterior 389.937 389.937 

Passivo 

Curto prazo 

Fornecedores (566) (451) 1.017 

Financ. – securitização de recebíveis (150.880) (150.880) 

Contas a pagar (3) (13.943) (13.946) 

Adiant. sobre contratos de câmbio (3.510) (3.510) 

Vendas 143.736 9.848 864.295 1.017.879 

Compras (6.077) (4.074) (10.151) 


Açominas 

Fundação 

Comércio 

Holdercim Açominas de 

Import. e Açominas 

Gerdau Brasil Seguridade Banco Export. S.A. Overseas 

S.A. S.A. Social - Aços Real S.A. - Açotrading Ltd. Total 

Ativo 

Curto prazo 

Ctas a rec. de clientes – no país 7.351 1.147 8.498 

Ctas a rec. de clientes – no exterior 170.194 170.194 

Longo prazo 

Títulos a receber 86 35 121 

Passivo 

Curto prazo 

Fornecedores (261) (358) (619) 

Financ. – secur. de recebíveis (120.548) (120.548) 

Contas a pagar (73) (38) (66) (177) 

Adiant. s/ contratos de câmbio (2.794) (2.794) 

Longo prazo 

Financ. – secur. de recebíveis (99.087) (99.087) 

Contas a pagar (14.047) (14.047) 

Vendas 113.328 8.852 558.442 680.622 

Compras (4.211) (4.550) (8.761) 

As transações com partes relacionadas foram efetuadas em condições que incluem atualizações monetárias e 

juros quando aplicável e consideradas, pela administração, como compatíveis com as de mercado. 

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19.09 - CARACTERÍSTICAS DO SETOR DE ATUAÇÃO 



A Açominas atua no segmento de laminados longos, placas, blocos e tarugos de aço, além de outros 

produtos secundários como carboquímicos, sínter, cal, coque e escória. Também atua na venda de serviços 

e tecnologia. 

Os produtos laminados, placas, blocos e tarugos são comercializados tanto no mercado doméstico quanto 

no mercado externo. 

Os demais produtos e serviços são quase integralmente comercializados no mercado interno, respondendo 

no seu conjunto por cerca de 5% do faturamento líquido da empresa. 

A Açominas é a maior fornecedora de tarugos e blocos no mercado interno, respondendo por cerca de 60% 

do mercado. 

As vendas de placas são, em sua maior parte, efetuadas no mercado externo, a não ser em situações atípicas 

de paradas de equipamentos em outras usinas integradas no Brasil. 

Em 2003, a destinação de produtos da Açominas foi de 33% para o mercado doméstico e de 67% para 

exportação. 

A situação da Açominas é confortável no mercado interno pela qualidade do produto oferecido, pela 

assistência técnica prestada e pelo preço altamente competitivo. 

Os mesmos fatores acima garantem uma condição estável de vendas no mercado internacional, com uma 

gama extensa de clientes regulares em várias regiões do mundo como na América do Norte, na Ásia, na 

América do Sul (Argentina) e na Europa. 

A Açominas atua em mercados, tanto interno quanto externo, muito competitivos, onde a relação estreita 

com o cliente final é fundamental para a manutenção desses mercados. Daí a política de garantir assistência 

aos seus clientes no processamento dos produtos. 

A certificação da Açominas dentro da norma internacional ISO 9001 é um fator de preponderante 

importância para garantia de continuidade do fornecimento a mercados cada vez mais exigentes. 

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I – Finanças 

O ano de 2002 caracterizou-se como um período de crises profundas nas economias mundial e brasileira, 

agravadas, ainda, por conflitos, incertezas e mudanças no plano da política internacional e nacional, o que 

acabou por gerar instabilidade para os negócios. 

A Açominas fechou 2002 apurando um lucro líquido de R$ 62,7 milhões contra R$ 93,2 milhões no período 

anterior. 

O EBITDA atingiu R$ 395,5 milhões contra R$ 237,1 milhões em 2001. A margem EBITDA foi de 29%. 

A estimativa de indenização de lucros cessantes, sem dedução de franquias, decorrente do sinistro dos 

regeneradores, é de R$ 219 milhões. O lucro líquido apurado contempla, de forma conservadora, apenas o 

valor de R$ 49,9 milhões já recebido do IRB – Brasil Resseguros S.A a esse título. 

O reflexo da variação do dólar sobre o endividamento líquido da Açominas foi de R$ 231,4 milhões, já 

minimizado por operações financeiras que permitiram a pro teção cambial de 92,5% do total dos empréstimos 

e financiamentos contratados nesta moeda. 

A dívida financeira líquida era de R$ 834 milhões em dezembro de 2002. 

II – Vendas 

O faturamento anual atingiu R$ 1.593 milhões. Os preços médios de venda evoluíram 9% no período, em 

US$, em função do início de recuperação do mercado internacional e do melhor mix de produtos, apesar de a 

Açominas não ter tido oportunidade de atender plenamente a demanda aos preços mais elevados, em 

decorrência do sinistro mencionado e dos compromissos firmados. 

Foram comercializadas 2 milhões de toneladas de produtos, 33% no mercado interno e 30% no Sudeste 

Asiático, 11% no restante da Ásia, 8% na Europa, 10% na América do Norte, 4% na América Central e 3% na 

América do Sul (excluindo Brasil). 

Em junho deste ano, começaram a ser comercializados os perfis estruturais de abas paralelas – nova linha de 

produtos da Açominas. Em outubro a Açominas promoveu o primeiro lote de exportação de perfis estruturais 

ao vender 99 ton para o Chile. A expectativa da companhia é de produzir entre 200 mil a 230 mil 

toneladas/ano do produto em 2003 e atingir, nos próximos quatro anos, um patamar de vendas de 440 mil 

toneladas/ano, o que representa a capacidade instalada do laminador de perfis da Açominas. No ano foram 

vendidas 31 mil toneladas. 

III – Produção 

O acidente nos regeneradores, ocorrido em março deste ano, resultou na manutenção da produção de 2002 no 

mesmo nível do período anterior: 2,1 milhões de toneladas de produtos acabados. 

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Em 2001, havia ocorrido redução da produção por efeito de uma parada de 38 dias do Alto-forno, para a 

implantação do novo sistema de refrigeração -“stave cooler” (painéis refrigerados de ferro fundido e cobre), 

que propicia 

o crescimento do volume interno do forno e possibilita o aumento de produção de 2,7 para 3 milhões de 

toneladas de aço líquido por ano. 

A partir de setembro a Usina voltou a operar em níveis normais. 

IV – Investimentos 

A implantação de um Laminador de Fio-Máquina, com capacidade de produção de 550 mil t/ano, destinado 

ao fornecimento de produtos para os mercados interno e externo, que deverá entrar em operação em 

novembro deste ano, está em andamento e orçado em US$ 75 milhões. 

V – Pessoas e Equipes 

A consciência de que o sucesso de uma empresa está diretamente ligada à qualidade e satisfação de seus 

recursos humanos é parte fundamental de sua estratégia de desenvolvimento. Por isso, tem adotado práticas 

modernas e pioneiras para desenvolver e dotá-los de conhecimentos, competências e motivação que os tornem 

mais capazes de enfrentar os desafios de um mundo globalizado. 

A Comissão Paritária Extrajudicial de Solução de Conflitos Individuais, em parceria com o Sindicato dos 

Metalúrgicos de Ouro Branco, e o Plano Açominas de Participação nos Resultados (PAR) responsável pelo 

sistema de remuneração variável da companhia, têm sido referência entre as empresas brasileiras em termos 

de RH.Foi em coerência com essa prática que a Açominas mais uma vez inovou no setor ao implantar em 

2002, uma das mais modernas políticas de RH do país: o Mapeamento das Competências – que integra 

remuneração, desenvolvimento e reconhecimento. 

Foi retomada a prática de formular o Planejamento de Longo Prazo – PLP. Os objetivos estratégicos foram 

estabelecidos pelos sócios Grupo Gerdau e CEA e todas as áreas e empregados da empresa foram envolvidas 

em um processo participativo que resultou na identificação de projetos, que objetivam transformar a 

Açominas em uma empresa de classe mundial, através do crescimento da empresa e da busca de 

rentabilidade adequada aos investidores e acionistas, buscando cada vez mais qualidade de seus produtos e 

serviços para atender cada vez melhor os clientes. 

O passo seguinte, será a elaboração do Planejamento Estratégico, procurando estabelecer os rumos no 

horizonte de 10 anos. 

VI – Segurança Trabalho 

A Segurança do Trabalho na empresa tem-se tornado um valor praticado com determinação e competência. O 

objetivo tem sido alcançado com a participação dos empregados nas ações previstas no Sistema de Garantia 

de Segurança e Saúde da Açominas (SGSA) e estimuladas pelo TOP Açominas que premia o esforço do 

empregado por manter seu local de trabalho limpo e seguro. 

VII – Meio Ambiente, Comunidade e Responsabilidade Social 

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A Açominas prioriza a questão ambiental desde a sua implantação. Localizada na região do Alto Paraopeba 

(MG), a Usina Presidente Arthur Bernardes abrange uma área pertencente aos municípios de Ouro Branco, 

Congonhas do Campo e Conselheiro Lafaiete. Uma região com um patrimônio histórico-natural de beleza 

privilegiada. Para contribuir com a preservação desse patrimônio, impedindo a ocupação desordenada e 

predatória das áreas em torno da Usina, foi criado um cinturão verde de 1.458 hectares. A Açominas possui 

um Sistema de Gestão Ambiental que engloba desde equipamentos de controle de emissões atmosféricas e 

hídricas até Programas de Educação Ambiental para empregados e comunidade, como o Projeto Germinar. 

Com a implantação desse Projeto em 1990, as ações ambientais da Açominas ultrapassaram os limites da 

Usina, alcançando a população das cidades vizinhas. Atualmente o Projeto Germinar está sediado no Centro 

de Educação Ambiental da Açominas, em uma área verde de 120 mil metros quadrados, na Fazenda do 

Cadete, em Ouro Branco. 

A Responsabilidade Social é parte do ideário e da filosofia institucional da Açominas, em profunda identidade 

com seus valores e missão. É um compromisso consensual assumido pelos principais acionistas, entre eles o 

Grupo Gerdau e Clube dos Empregados da Açominas – CEA, que o referendaram no acordo de acionistas. 

Os projetos que compõem o Programa de Investimento Social da Açominas, atingem uma população estimada 

em 300 mil pessoas e abrangem atuações nas áreas de saúde, educação e preservação cultural histórico e 

ambiental, economia e assistência social. 

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20.01 - DESCRIÇÃO DAS INFORMAÇÕES ALTERADAS 

Grupo 3.3 – Distribuição do Capital Social dos Controladores até o nível de pessoa física 

Alteração na distribuição acionária da empresa e suas controladoras 

Grupo 6 – Proventos em dinheiro (Dividendos) 

Grupo 19 – Dados da Controlada Coligada 

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Data-Base - 31/12/2002 




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ÍNDICE 

GRUPO QUADRO DESCRIÇÃO 

PÁGINA 

01 01 IDENTIFICAÇÃO 1 

01 02 SEDE 1 

01 03 DEPARTAMENTO DE ACIONISTAS 1 

01 04 DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia) 2 

01 05 REFERÊNCIA / AUDITOR 2 

01 06 CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA 2 

01 07 CONTROLE ACIONÁRIO / VALORES MOBILIÁRIOS 3 

01 08 PUBLICAÇÕES DE DOCUMENTOS 3 

01 09 JORNAIS ONDE A CIA DIVULGA INFORMAÇÕES 3 

01 10 DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES 3 

02 01 COMPOSIÇÃO ATUAL DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E DIRETORIA 4 

02 02 EXPERIÊNCIA PROFISSIONAL E FORMAÇÃO ACADÊMICA DE CADA CONSELHEIRO E DIRETOR 5 

03 01 EVENTOS RELATIVOS A DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL 8 

03 02 POSIÇÃO ACIONÁRIA DOS ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DE AÇÕES COM DIREITO A VOTO 8 

03 03 DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES ATÉ O NÍVEL DE PESSOA FÍSICA 9 

04 01 COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL 30 

04 02 CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 31 

04 03 BONIFICAÇÃO/DESDOBRAMENTO OU GRUPAMENTO DE AÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 32 

04 04 CAPITAL SOCIAL AUTORIZADO 33 

04 05 COMPOSIÇÃO DO CAPITAL ACIONÁRIO AUTORIZADO 33 

06 01 PROVENTOS DISTRIBUÍDOS NOS 3 ÚLTIMOS ANOS 34 

06 03 DISPOSIÇÕES ESTATUTÁRIAS DO CAPITAL SOCIAL 35 

06 04 MODIFICAÇÃO ESTATUTÁRIA 35 

07 01 REMUNERAÇÃO E PARTICIPAÇÃO DOS ADMINISTRADORES NO LUCRO 36 

07 02 PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES NOS TRÊS ÚLTIMOS ANOS 36 

07 03 PARTICIPAÇÃO EM SOCIEDADES CONTROLADAS E/OU COLIGADAS 37 

08 01 CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO PÚBLICA OU PARTICULAR DE DEBÊNTURES 38 

09 01 BREVE HISTÓRICO DA EMPRESA 48 

09 02 CARACTERÍSTICA DO SETOR DE ATUAÇÃO 52 

10 01 PRODUTOS E SERVIÇOS OFERECIDOS 57 

10 02 MATÉRIAS PRIMAS E FORNECEDORES 58 

11 01 PROCESSO DE PRODUÇÃO 59 

11 02 PROCESSO DE COMERCIALIZAÇÃO, DISTRIBUIÇÃO, MERCADOS E EXPORTAÇÃO 64 

11 03 POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO 67 

12 01 PRINCIPAIS PATENTES, MARCAS COMERCIAIS E FRANQUIAS 69 

13 01 PROPRIEDADES 71 

14 01 PROJEÇÕES EMPRESARIAIS E/OU DE RESULTADOS 76 

14 03 OUTRAS INFORMAÇÕES CONSIDERADAS IMPORTANTES PARA MELHOR ENTENDIMENTO DA COMPANHIA 77 

14 05 PROJETOS DE INVESTIMENTO 241 

15 01 PROBLEMAS AMBIENTAIS 244 

16 01 AÇÕES JUDICIAIS 246 

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Data-Base - 31/12/2002 




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ÍNDICE 

GRUPO QUADRO DESCRIÇÃO 

PÁGINA 

17 01 OPERAÇÕES COM EMPRESAS RELACIONADAS 247 

18 01 ESTATUTO SOCIAL 250 


19 02 PEDIDOS EM CARTEIRA NOS TRÊS ÚLTIMOS EXERCÍCIOS 257 

19 10 RELATÓRIO DE DESEMPENHO 258 


19 01 POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO 259 

19 02 PEDIDOS EM CARTEIRA NOS TRÊS ÚLTIMOS EXERCÍCIOS 260 

19 03 MATÉRIAS PRIMAS E FORNECEDORES 261 

19 04 CLIENTES PRINCIPAIS POR PRODUTOS E/OU SERVIÇOS 262 

19 05 OPERAÇÕES COM EMPRESAS RELACIONADAS 263 

19 09 CARACTERÍSTICAS DO SETOR DE ATUAÇÃO 265 

19 10 RELATÓRIO DE DESEMPENHO 266 

20 01 DESCRIÇÃO DAS INFORMAÇÕES ALTERADAS 269 

07/01/2004 14:23:15 

Pág: 271

2414-6243 - - - 3323-2289 Porto Alegre Darci J. Gambin ... - Gerdau

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