Roberto Zurli Machado - Sinaenco

Apoio do BNDES
a Concessões e PPPs
em Infraestrutura
Rio de Janeiro
Abril de 2012

O que apoiamos
Projetos de Infraestrutura
• Energia elétrica;
• Telecomunicações;
• Saneamento Ambiental;
• Logística e transportes;
• Gás e petróleo;
• Fontes renováveis de energia
• Aeroportos.

Evolução dos Desembolsos
R$ bilhão
168,4
137,4
139,7
92,2
64,9
38,2 35,1
40,0
47,1
52,3
23,4 25,7
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Obs. Inclui operações de financiamento e de mercado de capitais

Desembolsos por Setor de Atividade
7% 8% 5% 5% 7%
12%
9%
14% 17%
7%
36% 33%
35% 30%
38%
12% 12% 14% 16%
8% 6% 5%
6%
40%
39% 35% 31%
21%
7%
40%
46% 48%
40%
50% 53%
40% 43% 46% 47%
32%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Indústria Infraestrutura Agronegócios Comércio e Serviços

Área de Infraestrutura

Carteira de Projetos (em 04/01/12)
Valores em R$ Mil
SETOR Quant. Projetos Valor do Apoio Inv.Total
Geração Hidrelétrica 23 49.147.267 71.996.840
Rodovias 35 15.432.139 29.888.029
Portos, Terminais e Armazéns 43 11.008.155 18.103.524
Geração Eólica 31 10.409.071 15.925.436
Transmissão E.E. 45 8.593.815 16.019.122
Distribuição E.E. 35 7.665.625 16.044.729
Ferrovias 11 6.668.418 17.228.547
Geração Nuclear 1 6.146.256 10.488.029
Geração Termelétrica 17 5.819.856 12.596.254
PCH 37 2.583.608 3.613.374
Navegação 15 2.032.165 2.505.329
Transporte Dutoviário 1 5.859.000 8.690.000
Cogeração 9 894.905 1.228.207
Transporte Aéreo 3 486.696 661.662
Racionalização Energia 13 126.623 209.727
Outros 16 110.469 168.594
TOTAL 335 132.984.066 225.367.404

Desembolso Anual
Hidrelétricas
Térmicas
Nuclear
Energias Alternativas
Distribuidoras
Transmissoras
Ferrovias
Rodovias
Portos, Terminais e
Armazéns
Navegação
Transporte Aéreo
R$ milhões
16.018
15.280
18.743
23.390
7.116
8.638
2.710
4.875
3.748
3.367
2003 2004
2005 2006 2007 2008 2009 2010
2011
2012
Variação
Anual
+ 80% - 23% - 10%
+ 111%
+ 21% + 85% - 5%
+ 23%
+ 25%

Desembolsos por Setor – 2011
R$ Milhões
Outros - R$ 379 (2%)
Navegação - R$ 419 (2%)
Ger. Nuclear - R$ 542 (3%)
Hidrelétricas
R$ 5.201 (28%)
Ferrovias - R$ 1.016 (5%)
Portos, Terminais e
Armazéns - R$ 1.224 (7%)
R$ 18.743 milhões
Termelétricas
R$ 1.289 (7%)
Rodovias
R$ 1.662 (9%)
Energias Alternativas
R$ 3.304 (18%)
Transmissão
R$ 1.789 (10%)
Distribuição
R$ 1.918 (10%)

Distribuição Setorial dos Desembolsos
2003-2011
Em Quantidade de Projetos
Segmento 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
UHE 10 17 13 9 9 19 22 17 11
UTE 3 1 1 1 - - 3 5 7
UEE - - 1 3 1 2 2 13 11
PCH 4 6 8 27 37 46 41 39 32
COGERAÇÃO 3 1 - - - - 2 3 5
UTN - - - - - - - - 1
DISTRIBUIÇÃO 1 4 8 11 13 17 15 20 19
TRANSMISSÃO 5 8 11 6 13 7 12 17 17
RACIONAL. ENERGIA - - - - 2 5 2 4 4
FERROVIAS 1 5 5 8 5 6 6 5 8
RODOVIAS 15 12 13 11 11 4 16 19 20
PORTOS/TERMINAIS 3 4 4 6 7 4 8 14 10
NAVEGAÇÃO 10 9 11 9 9 11 12 6 9
OUTROS - - 3 3 2 1 - - 1
Nº TOTAL DE PROJETOS 55 67 78 94 109 122 141 162 155

Formas de Apoio

Modalidades de Financiamento
Financiamento corporativo – garantias ligadas aos
acionistas
Project Finance - Financiamento de um projeto
específico e não de todos os negócios de uma
empresa, segregando custos, receitas e riscos do
projeto através de uma sociedade de propósito
específico (SPE).

Project Finance
O Project Finance como paradigma no financiamento
da infraestrutura:
• Controle privado;
• Participação pública;
• Modicidade tarifária;
• Cessão e a vinculação de recebíveis;
• Incentivos à antecipação da entrada em operação
antes do prazo previsto no contrato de concessão; e
• Dimensões sócio-ambientais.

Project Finance
O modelo básico do Project Finance tem por
base:
• Criação de uma sociedade de propósito
específico (SPE); e
• Constituição diferenciada de garantias
durante a fase de implantação e operação.

BNDES e Project Finance
• Receitas futuras vinculadas ou cedidas aos
financiadores;
• Fluxo de caixa suficiente para saldar financiamento
- ICSD maior ou igual a 1,3;
- ICSD > 1,2 para TIR do projeto maior que 8% aa;
• Capital próprio dos acionistas compatível com o risco
do projeto (mínimo 20%)
• Risco
- Classificação de risco do projeto
- Qualificação dos acionistas
- Exame da qualidade dos recebíveis
- Constituição de contrato EPC
• Repartição de riscos: Participação de outros financiadores
e agentes financeiros

BNDES e a Debênture de Infraestrutura
• Possibilidade de agregar às fontes do projeto Debêntures
com colocação pública;
• A Debênture poderá ser emitida na SPE ou em uma
empresa holding, controladora da SPE, sendo que neste
último caso, os recursos provenientes da emissão devem
ser aportados no projeto (SPE) na forma de capital.
• Isenção de Imposto de Renda para investidores
estrangeiros e pessoas físicas; limitado a 15% para
demais pessoas jurídicas. (lei n.º12.431, de 24/06/2011)

Apoio do BNDES ao
Setor Elétrico

Capacidade Instalada Brasileira
de Geração de Energia Elétrica
Evolução Capacidade
Ano
Capacidade (MW)
1999 68.180,00
2000 73.712,00
2001 76.255,00
2002 82.458,00
2003 86.532,00
2004 90.760,00
2005 93.157,00
2006 96.634,00
2007 100.450,00
2008 104.108,00
2009 106.215,00
2010 113.327,00
2011 117.112,76
Capacidade Instalada em 02/03/2010
Tipos Centrais Capacidade (MW) %
UHE* 180 78.277,78 66,84
Térmicas (Gás e Carvão) 1.522 31.262,48 26,69
PCH 421 3.878,51 3,31
Nuclear 2 2.007,00 1,71
Eólica 73 1471,192 1,26
CGH 371 214,305 0,18
Solar 8 1,494 0,00
Subtotal 2.577 117.112,76 100
Importação ** 8 8.975,00 7,66
TOTAL 2.217 126.087,76 107,66
*Inclui a parte nacional de Itaipu (7.000 MW)
** Inclui a parte paraguaia de Itaipu exportada para o Brasil (6.455 MW
Fonte : Aneel (2012)

Complementaridade Hidro-eólica
A correlação inversa entre o parque hídrico e eólico
representa um aumento potencial da energia armazenada
nos reservatórios de grandes UHEs.

Evolução da Energia Eólica nos Leilões
POTÊNCIA
(MW)
MW Médios
FATOR DE
CAPACIDADE
PROINFA 1.288,0 418,6 32,50%
LER 2009 1.806,9 783,0 43,33%
LFA 2010 1.584,6 695,0 43,85%
LER 2010 528,6 266,8 50,5%
2010 2.113,2 961,8 45,51%
A-3 2011 1.067,6 484,2 45,35%
LER 2011 861,1 428,8 49,80%
A-5 2011 976,5 478,5 49,00%
2011 2.905,2 1.391.5 47,80%
TOTAL 8.113,3 3.544,9 43,81%

Evolução da Energia Eólica nos Leilões
PPA
Preço Dez/
2011
(R$/Mwh)
∆%
Custo
Investimento
(R$/kW
instalado)
∆% FC médio P50 ∆%
Prazo Amort
BNDES (anos)
∆%
PROINFA 308,30 6.000 31,7% 12
LER 2009 167,38 -46,2% 4.500 -25% 41,2% 30% 14 16%
LFA 2010 147,19 -12,0% 4.000 -12% 42,4% 2,9% 16 14%
LER 2010 134,25 -8,9% 4.000 - 51,0% 11,8% 16 -
A-3 2011 101,35 -19,1% 3.600 -10% 45,4% -11% 16
-
LER 2011 101,56 - 3.600 - 49,8% 9,7% 16
-
A-5 2011 105,12 3,9% 3.300 -8,4% 49,0% -1,7% 16
-

Evolução da Energia Eólica nos Leilões

Evolução da Energia Eólica nos Leilões
9000
Hoje:
8000
Em operação: 1.561 MW (72 projetos) =>1,25% do parque gerador do País
Em construção: 1.075 MW (43 projetos)
976,5
7000
6000
5000
4000
3000
Outorgados (144 projetos em desenvolvimento): 4,4 GW
861 861 861
1067 1067 1067
1520 1520 1520 1520
528 528 528 528
Dez/11
Proinfa
2005
Leilão
2009
R$/MWh
308,3
167,4
2000
1806 1806 1806 1806 1806
Leilões
2010
147,2
134,2
1000
0
1013
1288 1288 1288 1288 1288 1288
208 218 385 573
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Leilões
2011
101,3
101,5
105,1
Antes Proinfa Proinfa 2° LER (A-3 2009) 2° LFA (A-3 2010)
3° LER (A-3 2010) 12° LEN (A-3 2011) 4° LER (A-3 2011) 12° LEN (A-5 2011)

Produção anual MW
Mercado de Aerogeradores no Brasil
5000
4.600
4500
300
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
Equivale a 10% da demanda
anual mundial por
aerogeradores em 2010
Faturamento: R$ 9 bilhões
China: 16,6 GW
Eua: 5,0 GW
Alemanha: 1,4 GW
Leilões em 2011: 2,9 GW
3.3 00
400
800
500
400
100
600 600 600 600
600
400
800
500
400
100
1000
FUHRLANDER
SUZLON
ALSTOM
VESTAS
GE
GAMESA
WEG/MTOI
IMPSA
WOBBEN
500
0
500 500 500 500 500 500
2007 2008 2009 2010 2011 2012

Mercado de Aerogeradores no Brasil

Energia Elétrica: Aprovações 2003 a 2011
Valores em R$ mil
Segmento
Capacidade
Instalada
Nº de
Projetos
Financiamento
BNDES (R$ Mil)
Investimento
Previsto (R$ Mil)
1. Geração 42.386 MW 188 61.102.905 110.769.562
Hidrelétricas 32.165 MW 42 35.137.806 66.147.818
Termelétricas 4.298 MW 11 5.539.573 12.365.852
PCH 2.133 MW 107 6.839.690 10.433.646
Eólicas 2.084 MW 19 6.734.613 10.393.606
Nuclear 1.405 MW 1 6.146.256 10.488.029
Biomassa 301 MW 8 704.967 940.611
2. Transmissão 23.086 Km 73 11.077.901 24.567.583
3. Distribuição -
62 12.869.252 23.253.943
4. Racionalização -
14 53.410 509.781
TOTAL 337 85.103.468 159.100.869

Principais projetos do PAC no BNDES
(2007 até hoje)
em R$ milhões
Projetos
Status
Financ.
BNDES Inv Total MW
Jirau Contratada 7.220,00 10.540,80 3.450,00
Angra III Contratada 6.146,23 10.488,03 1.405,00
Santo Antônio Contratada 6.135,17 13.178,14 3.150,00
Estreito Contratada 2.660,84 3.606,89 1.087,00
Fóz do Chapeço Contratada 1.655,84 2.207,12 855,00
Simplício Contratada 1.034,41 1.666,90 333,70
Mauá Contratada 739,33 991,28 361,00
Serra do Facão Contratada 587,86 849,66 212,58
Caçu e Barra dos Coqueiros Contratada 543,41 693,82 155,00
Dardanelos Contratada 485,09 754,55 261,00
Salto Contratada 289,70 406,68 108,00
Salto do Rio Verdinho Contratada 249,91 342,43 93,00
TOTAIS 27.747,79 45.726,30 11.471,28

Apoio do BNDES ao
Setor de Logística

%
Matriz do Transporte de Cargas - PNLT
Próximos 15 anos
• Maior participação do modo ferroviário (35%)
• maior exploração do potencial aquaviário (29%)
60
50
58
%
40
30
20
10
0
25
13
30
35
29
3,6 5
0,4 1
2005 2025
Rodoviário
Ferroviário
Aquaviário
Dutoviário
Aéreo
Fonte: PNLT (2009)

Investimentos Associados à Mudança da Matriz
• Investimentos de R$ 428 bilhões entre 2008 até 2023
R$ milhões
250.000
200.000
201.986
150.000
124.412
100.000
69.345
50.000
22.459
9.953
Aeroportuário Ferroviário Portuário Rodoviário Outros
Fonte: Ministério dos Transportes (2011)

Desempenho Recente – Modal Aquaviário
Infraestrutura Portuária (2001-2009)
– Crescimento da movimentação: 5% a.a.
• Carga geral (inclusive contêineres): 9% a.a.
• Granéis sólidos : 5% a.a.
• Granéis líquidos : 2% a.a.
– Externalidades socioambientais
(invasões, degradação do ambiente urbano)
Transporte (2001-2009)
– Longo curso : 5% a.a. (69 72% movimentação
portuária)
– Cabotagem : 3% a.a. (27 23% movimentação
portuária)
– Interior : 5% a.a.

Desempenho Recente – Modal Ferroviário
Infraestrutura
– Modelo integrado com a operação
– Monopólio setorial
Transporte (2000-2009)
– Crescimento Produção (TKU): 7% a.a.
– Participação minério ferro e carvão : 77% 79% (2000-
2008)
– Participação carga geral : 23% 21% (2000-
2008)
– Investimento : 16% a.a. (2000-2008)
– Tarifa média : 6% a.a. (2000-2008)
– Velocidade e distâncias médias constantes
– Externalidades socioambientais (invasões, acidentes urbanos)

Sistema Ferroviário Brasileiro - Prospectivo

Desempenho Recente – Modal Rodoviário
Infraestrutura
– Pavimentada: 211 mil km
– Concedida ao setor privado: 15 mil Km
– 51 concessões
– Bom estado: 31% (CNT- 2009)
Transporte
– Mercado competitivo, desregulamentado
– Oferta atomizada
– 1,0 milhão de transportadores autônomos
– 189 mil de empresas transporte carga
– 2,0 milhões de veículos em circulação
– Elevada idade média da frota: 16,9 anos; autônomos: 22,2 anos
– Tendência à sobreoferta e preço abaixo custo
– Externalidades socioambientais (poluição, congestionamento,
acidentes e baixa eficiência energética)

Focos de Atuação do
BNDES

BNDES - Logística e Transportes
Posicionamento Estratégico
- Aumento da competitividade brasileira
• Superação dos gargalos de infraestrutura
• Redução de custos operacionais
• Eficiência energética
• Redução de acidentes
• Confiabilidade
-Desenvolvimento regional e
•Reequilíbrio
e
da matriz modal de
socioambiental
transportes
-Desenvolvimento tecnológico
•Integração/complementaridade
- Sustentabilidade de longo prazo
•Adequação dos sistemas de
transporte às características dos
produtos, aos volumes
transportados e às distâncias
35

Focos de Atuação do BNDES
Portos
◙
◙
◙
◙
Ampliação da oferta de infraestrutura
Ampliação dos acessos portuários marítimos e terrestres
Redução do impacto socioambiental urbano
Ampliação e modernização dos terminais existentes
Modal Aquaviário
◙
◙
Viabilização de hidrovias integradas às ferrovias e aos portos
Desenvolvimento da Cabotagem
Transporte Aéreo
◙
◙
Investimento nas concessões de aeroportos em andamento e nas novas
concessões
Investimentos em instalações de empresas aéreas

Focos de Atuação do BNDES
Modo Ferroviário
◙
◙
◙
◙
Expansão e modernização da rede
Investimentos na redução do impacto socioambiental
Descongestionamento dos acessos portuários
Inserção na carga geral
Infraestrutura Rodoviária
◙
Investimento nas concessões em andamento e em novas concessões
Logística
◙
Centros de Distribuição, Terminais de Integração Multimodal e
Terminais de Transbordo e Armazenagem

Evolução dos Desembolsos
Logística
Desembolsos em 2011: R$ 4,7 bilhões
R$ milhões
Dutovias e
Construção
naval
17%
Rodovias
35%
Energia Elétrica
Logística
16.017
15.280
18.743
23.390
Ferrovias
22%
Portos,
terminais e
armazéns
26%
7.116
8.638
3.747
3.366
2005 2006
2007
2008 2009
2010
2011
2012
(Previsão)

Logística: Aprovações 2003 a 2011
Valores em R$ mil
Segmento
Ferrovias
Capacidade Instalada
2.077 Km, 6.035 Vagões
e 121 Locomotivas
Nº de
Projetos
Financiamento
BNDES (R$ Mil)
Investimento
Previsto (R$ Mil)
21 8.171.191 20.537.489
Navegação 196 Embarcações 29 2.357.296 3.026.562
Portos, Terminais
e Armazéns
63.250.000 Toneladas
por Ano
37 4.972.096 9.762.637
Rodovias 5.006 Km 34 11.153.309 21.470.422
Transporte
Dutoviário
1.331 Km
1 1.757.600 8.690.000
Transporte Aéreo - 6 318.574 1.564.537
Outros - 1 5.799 6.049
TOTAL 129 28.735.865 65.057.696

Perspectiva de Investimentos
em Infraestrutura

Perspectiva de Investimentos em
Infraestrutura
Setores
2007-
2010
Valores (R$ bilhão)
2012-
2015
Energia Elétrica 142 158
Ferrovias 25 45
Rodovias 40 53
Portos 9 15
Aeroportos 2 10
Infra 218 281
Fonte: GT do Investimento