Erbjudandet till Moguls aktieägare - Addnode Group

Prospekt avseende 

Offentligt 

Erbjudande 

till aktieägare i 

Mogul AB (publ) 

Adera AB (publ) 

27 maj 2003

OFFENTLIGT ERBJUDANDE TILL AKTIEÄGARNA I MOGUL AB (PUBL) 

Innehåll Sid 

1. Erbjudandet 2 

2. Kort om prospektets innehåll och disposition 4 

3. Villkor och anvisningar 5 

4. Bakgrund och motiv till Erbjudandet 7 

5. Uttalande från styrelsen i Mogul 9 

6. Den nya koncernen 12 

7. Beskrivning av Adera 19 

8. Beskrivning av dotterbolaget Teknik i Media 24 

9. Beskrivning av dotterbolaget Cartesia 31 

10. Beskrivning av målbolaget Mogul 39 

11. Finansiell utveckling i sammandrag för Adera och Mogul 44 

12. Aderas och den nya koncernens finansiella mål och framtidsutsikter 52 

13. Aderas och Moguls aktier och ägarförhållanden 56 

14. Aderas och Moguls styrelse, ledning och revisorer 61 

15. Aderas och Moguls bolagsordningar 64 

16. Skattefrågor 68 

17. Redovisningshandlingar för Adera och Mogul 71 

18. Revisorernas granskningsberättelser 123 

19. Adresser 124 

Erbjudandet i sammandrag 

Erbjudande: För 1 aktie i Mogul erbjuds 0,12 aktie av serie B i Adera 

Anmälningstid: 2 juni – 30 juni 2003 

Övriga villkor: Se under avsnittet ”Villkor och anvisningar” på sidorna 5-6 

Redovisning av vederlag: Beräknas påbörjas omkring den 15 juli 2003. 

Erbjudandet (såsom detta definieras i detta dokument) lämnas inte, direkt eller indirekt, i eller till Amerikas Förenta Stater, Australien, 

Japan eller Kanada och kopior av prospektet eller något annat härtill hänförligt material får inte med post eller på annat sätt distribueras 

eller sändas i eller till Amerikas Förenta Stater, Australien, Japan eller Kanada. Erbjudandet kan inte under några omständigheter 

accepteras i eller från Amerikas Förenta Stater, Australien, Japan eller Kanada. 

De aktier som kommer att emitteras av Adera i samband med Erbjudandet har inte registrerats, och kommer inte att registreras, i enlighet 

med United States Securities Act från 1933 i dess nuvarande lydelse (”Securities Act”), ej heller i enlighet med någon 

värdepapperslagstiftning i någon delstat i Amerikas Förenta Stater, om inte något undantag från i Securities Act gällande 

registreringskrav är tillämpligt. 

De aktier som kommer att emitteras av Adera i samband med Erbjudandet kommer inte heller att registreras i Australien, Japan eller 

Kanada och får inte, direkt eller indirekt, utbjudas till försäljning i dessa länder. 

Vidare riktar sig inte Erbjudandet till sådana personer vars deltagande förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder 

än de som följer av svensk rätt. Prospektet och den tillhörande anmälningssedeln får inte distribueras i något land där distributionen eller 

Erbjudandet kräver åtgärd enligt föregående mening eller strider mot regler i sådant land. Om sådan distribution ändå sker kan 

anmälningssedel avsänd från sådant land komma att lämnas utan avseende. 

Tvist rörande Erbjudandet skall avgöras enligt svensk lag och av svensk domstol exklusivt. 

Detta prospekt har godkänts och registrerats av Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap. 4§ lagen (1991:980) om 

handel med finansiella instrument. Godkännandet och registreringen innebär inte någon garanti från Finansinspektionens sida att 

sakuppgifterna i prospektet är riktiga eller fullständiga. 

1

1. ERBJUDANDET 

Erbjudandet 

Styrelsen för Adera AB (publ) ("Adera") beslutade den 28 februari 2003 att lämna ett samma dag 

offentliggjort erbjudande till aktieägarna i Mogul AB (publ) ("Mogul") om förvärv av samtliga 

utestående aktier i Mogul ("Erbjudandet"). 

Erbjudandet innebar att aktieägarna i Mogul erbjöds tolv (12) nyemitterade aktier av serie B i Adera 

för varje befintlig aktie i Mogul. Emellertid har Adera efter att Erbjudandet offentliggjordes verkställt 

den sammanläggning av aktier (s.k. omvänd split) som beslutades vid den ordinarie bolagsstämman i 

Adera den 9 april 2003, varigenom hundra gamla aktier i Adera blivit en ny aktie. Därmed innebär 

Erbjudandet att aktieägarna i Mogul erbjuds 0,12 aktie i Adera för varje aktie i Mogul. 

Erbjudandet är villkorat av: 

• att Erbjudandet accepteras i sådan utsträckning att Adera blir ägare till aktier representerande 

mer än 90 procent av det totala antalet aktier och mer än 90 procent av röstetalet för samtliga 

aktier i Mogul. Adera förbehåller sig dock rätten att fullfölja Erbjudandet även vid lägre 

anslutning; 

• att Erbjudandet, innan Adera offentliggör att Erbjudandet fullföljs, inte helt eller delvis 

omöjliggörs eller försvåras till följd av lagstiftning, domstolsavgörande, myndighetsbeslut i 

Sverige eller i utlandet, som vid bedömningstillfället föreligger eller skäligen kan förväntas, 

eller av någon annan omständighet utanför Aderas kontroll. Erbjudandet får dock endast 

återkallas med hänvisning till denna punkt om den bristande uppfyllelsen av villkoret är av 

väsentlig betydelse för Erbjudandet och förvärvet av Mogul; 

• att extra bolagsstämma i Adera, med 9/10-delars majoritet enligt den s.k. Leo-lagen, fattar 

beslut om sådan emission, med villkor om betalning genom apport, som erfordras för 

fullgörande av Erbjudandet. Detta villkor har uppfyllts vid extra bolagsstämma i Adera den 23 

maj 2003; 

• att inte annan offentliggör ett erbjudande att förvärva aktierna i Mogul på villkor som för 

överlåtaren är förmånligare än Aderas erbjudande. Adera förbehåller sig dock rätten att 

fullfölja Erbjudandet även om annan skulle offentliggöra ett erbjudande avseende aktierna i 

Mogul. 

Baserat på de senaste betalkurserna för Aderas respektive Moguls aktie dagen före offentliggörandet 

av Erbjudandet, den 27 februari 2003 1 , om 0,46 SEK respektive 2,01 SEK, resulterar utbytesrelationen 

i en budpremie om ca 175 procent och ett totalt värde av Erbjudandet om 56,7 MSEK. Baserat på de 

genomsnittliga senaste betalkurserna för Aderas respektive Moguls aktie under de senaste trettio 

handelsdagarna före offentliggörandet av Erbjudandet om 0,43 SEK respektive 1,58 SEK, resulterar 

utbytesrelationen i en budpremie om ca 227 procent och ett totalt värde av Erbjudandet om 53 MSEK. 

Baserat på den senaste betalkursen för Aderas aktie respektive den senaste köpkursen för Moguls aktie 

(avslut saknades) den 22 maj 2003 om 22 SEK respektive 2,36 SEK, resulterar utbytesrelationen i en 

budpremie om ca 12 procent och ett totalt värde av Erbjudandet om 27 MSEK. 

Aktieägare som representerar aktier motsvarande sammanlagt ca 12 procent av antalet aktier och röster 

i Mogul har uttalat sitt stöd för och avser att acceptera Erbjudandet. Uttalandena är dock inte juridiskt 

bindande. Adera hade inte före budets avgivande några formella kontakter med Moguls styrelse som 

sådan, eller med Moguls VD, angående budet. Adera vill fästa uppmärksamhet på att Aderas 

styrelseordförande Per Hallerby och VD Lars Save, vilka deltagit i förberedelserna inför Erbjudandet, 

var styrelseledamöter i Mogul när Erbjudandet offentliggjordes. Per Hallerby är dock sedan den 20 

1 Dvs. före ovan nämnda sammanläggning av aktier 

2


mars 2003 inte längre ledamot i Moguls styrelse. Lars Save äger 130.000 aktier i Mogul. Adera äger 

idag ej några aktier i Mogul. 

Vid full anslutning innebär Erbjudandet en nyemission om 1.233.012 B-aktier i Adera. Courtage utgår 

ej för under Erbjudandet inlämnade aktier i Mogul. Adera har den 24 februari 2003 erhållit dispens 

från Aktiemarknadsnämnden från kravet på att låta Erbjudandet omfatta även utestående teckningsoptioner 

i Mogul. 

I övrigt hänvisas till redogörelsen i föreliggande prospekt, vilket är upprättat med anledning av 

Erbjudandet till aktieägarna i Mogul. Styrelsen för Adera är ansvarig för informationen i detta 

prospekt med undantag för information om Mogul i avsnitten 10, 11.4, 13.2, 14.2, 15.2, 17.4 och 17.5 

för vilken styrelsen i Mogul är ansvarig. Styrelsen för Adera försäkrar att, såvitt för styrelsen är känt, 

informationen om Adera i detta prospekt överensstämmer med de faktiska förhållandena och att 

ingenting av väsentlig betydelse är utelämnat, som skulle kunna påverka den bild av Adera som skapas 

av prospektet. 

Stockholm den 23 maj 2003 


Per Hallerby, ordförande 

Håkan Lindberg Per Malmström 

Johan Rost Lars Save 

Håkan Sehlstedt Bengt Wall 

3

Kort om prospektets innehåll och disposition 

2. KORT OM PROSPEKTETS INNEHÅLL OCH DISPOSITION 

Detta prospekt beskriver budgivaren/emittenten Adera och målbolaget Mogul. Vid läsning av 

prospektet måste hänsyn tas till det faktum att Adera så sent som i februari 2003 var ett bolag utan 

verksamhet vars tidigare koncernbolag var vilande eller befann sig i olika stadier av avveckling. 

Därtill måste beaktas att Adera självt endast är ett moderbolag i en koncern med självständiga 

rörelsedrivande dotterbolag, och att det var först i mars 2003 som Adera började bedriva sin nuvarande 

verksamhet efter att förvärven av dotterbolagen Teknik i Media Sverige AB ("TiM") och Cartesia 

Informationsteknik AB ("Cartesia") fullbordats. Dessa förhållanden gör att det i vissa avseenden torde 

vara av större värde för Moguls aktieägare att få information avseende TiM och Cartesia än avseende 

Adera – exempelvis såvitt gäller historisk information om verksamhet och finansiell utveckling. De 

helt genomgripande förändringar som Adera-koncernen genomgått gör också att proformauppgifter i 

olika avseenden blir av särskild betydelse. 

Mot ovanstående bakgrund finns anledning att lämna följande kortfattade beskrivning av prospektets 

innehåll och disposition i vissa delar. 

Under avsnitt 6 – Den nya koncernen – återfinns en beskrivning av den nya koncern som bildas om 

Erbjudandet genomförs. Avsnittet innehåller resultat- och balansräkningar proforma för den nya 

koncernen, liksom information om den nya koncernens affärsidé och strategier samt en beskrivning av 

de finansiella effekterna av förvärvet av Mogul. För en utförligare beskrivning av de enskilda bolagen 

Adera, TiM, Cartesia och Mogul hänvisas till avsnitt 7-10. 

Under avsnitt 7 – Beskrivning av Adera – ges en kortfattad beskrivning av Aderas sedan i mars 2003 

bedrivna verksamhet som noterat bolag och moderbolag åt TiM och Cartesia. 

Under avsnitt 8 och 9 – Beskrivning av dotterbolaget TiM och Beskrivning av dotterbolaget Cartesia – 

ges en utförlig beskrivning av dotterbolagen TiM:s och Cartesias historik, verksamhet, finansiella 

ställning och utveckling etc., inklusive visst räkenskapsmaterial. 

Under avsnitt 10 – Beskrivning av målbolaget Mogul – lämnas en beskrivning av Mogul-koncernen 

och dess verksamhet. 

Under avsnitt 11 – Finansiell utveckling i sammandrag för Adera och Mogul – beskrivs Aderas 

respektive Moguls finansiella utveckling. För Adera lämnas även viss information proforma med 

hänsyn till förvärven av TiM och Cartesia. För information i övrigt om TiM:s och Cartesias finansiella 

utveckling hänvisas till avsnitt 8 och 9. 

Avsnitt 17 – Redovisningshandlingar för Adera och Mogul – innehåller utdrag ur Aderas och Moguls 

årsredovisningar för de senaste 3 åren, samt kvartalsrapport per 31 mars 2003. För Adera återges även 

visst räkenskapsmaterial proforma med hänsyn till förvärven av TiM och Cartesia. 

4

3. VILLKOR OCH ANVISNINGAR 

5 

Villkor och anvisningar 


Erbjudandet innebär att aktieägarna i Mogul erbjuds att överlåta sina aktier i Mogul till Adera mot 

vederlag i form av aktier i Adera. Eftersom den sammanläggning av aktier som beslutades vid Aderas 

ordinarie bolagsstämma den 9 april 2003 har genomförts, innebär Erbjudandet att det för varje aktie i 

Mogul erbjuds 0,12 aktier av serie B i Adera, dock att endast hela aktier i Adera erhålls i Erbjudandet. 

Vid beräkning av det antal aktier i Adera som var och en som accepterat Erbjudandet kommer att 

erhålla, kommer avrundning att ske uppåt till närmaste hel aktie. 

För att möjliggöra Aderas erläggande av vederlag i Erbjudandet har extra bolagsstämma i Adera den 

23 maj 2003 beslutat om en apportemission av högst 1.233.012 aktier av serie B i Adera där 

aktieägarna i Mogul är berättigade att teckna 0,12 Adera-aktier för varje tillskjuten aktie i Mogul. 

Aktiekapitalet i Adera kan härigenom komma att ökas med högst 14.796.144 SEK. 

Courtage 

Courtage utgår ej. 

Villkor för Erbjudandets genomförande 

De villkor som gäller för Erbjudandets genomförande framgår under avsnitt 1 ovan. 

Anmälan 

Anmälningstiden är 2 juni – 30 juni 2003. 

Aktieägare i Mogul vilka är direktregistrerade hos VPC och som önskar acceptera Erbjudandet skall 

under tiden 2 juni – 30 juni 2003 fylla i och lämna in den anmälningssedel som bifogas detta prospekt. 

VP-konto och aktuellt aktieinnehav framgår på den förtryckta anmälningssedeln. OBSERVERA att 

ofullständiga eller felaktiga anmälningssedlar riskerar att lämnas utan avseende. 

Anmälningssedeln skickas med post till följande adress: 

SEB 

Emissioner R E4 

106 40 Stockholm 

Anmälningssedeln måste sändas med post i så god tid att den är SEB Emissioner tillhanda senast 

klockan 15.00 den 30 juni 2003. Ytterligare anmälningssedlar tillhandahålls av SEB Emissioner eller 

på Aderas huvudkontor. 

Förvaltarregistrerade aktier 

De aktieägare i Mogul vars aktieinnehav är registrerade i en förvaltares namn, till exempel hos bank 

eller en annan förvaltare, skall göra anmälan enligt Erbjudandet i enlighet med instruktioner från 

förvaltaren. 

Rätt till förlängning av Erbjudandet 

Adera förbehåller sig rätten att förlänga anmälningstiden, liksom att senarelägga tidpunkten för 

redovisning av vederlag. 

Pantsatta aktier 

I de fall aktierna är pantsatta skall även panthavaren underteckna den anmälningssedel som inlämnas, 

samt bekräfta att panträtten upphör om Erbjudandet fullföljs, så att panträtten avregistreras i VPCsystemet 

avseende de berörda aktierna i Mogul.

Villkor och anvisningar 

Bekräftelse av anmälan 

Efter att SEB Emissioner mottagit korrekt ifylld anmälningssedel kommer berörda aktier i Mogul att 

överföras till ett för varje aktieägare nyöppnat och spärrat VP-konto, ett s.k. apportkonto. I samband 

därmed skickar VPC ut en avi som utvisar insättningen på apportkontot. 

Redovisning av vederlag 

Under förutsättning att Adera senast den 4 juli 2003 har offentliggjort att de för Erbjudandets 

genomförande uppställda villkoren uppfyllts, eller Adera eljest beslutat fullfölja Erbjudandet, beräknas 

redovisning av vederlag i form av Adera-aktier att påbörjas omkring den 15 juli 2003. 

I samband med redovisning av vederlag bokas aktierna i Mogul ut från apportkontot, vilket därefter 

avslutas. Någon avi som visar utbokningen från apportkontot kommer ej att skickas ut. 

Aktienotering 

Aderas B-aktie är noterad vid Stockholmsbörsens O-lista, för närvarande på O-listans 

observationslista. För ytterligare information därom, se avsnitt 7.4. 

Rätt till utdelning 

De aktier som kan komma att emitteras i enlighet med Erbjudandet kommer att berättiga till utdelning 

från och med för räkenskapsåret 2003. 

Rätt till återkallelse av ingiven anmälan 

Aktieägarna i Mogul har rätt att återkalla genom anmälan gjord accept av Erbjudandet. Återkallelsen 

skall, för att kunna göras gällande, skriftligen vara SEB Emissioner, på ovanstående adress, tillhanda 

innan offentliggörande skett av att ovan angivna villkor för Erbjudandets genomförande uppfyllts 

eller, om sådant offentliggörande inte skett under anmälningstiden, senast klockan 15.00 den sista dag 

då anmälan kan ske. 

Kvarstår villkor för Erbjudandets genomförande över vilka Adera råder under en förlängning av 

Erbjudandet, skall rätten att återkalla gjord accept på motsvarande sätt gälla även under den tid 

Erbjudandet förlängts. 

Av återkallelsen skall det framgå, namn, personnummer/organisationsnummer, vp-kontonummer och 

antal aktier. 

6

4. BAKGRUND OCH MOTIV TILL ERBJUDANDET 

Bakgrund och motiv till Erbjudandet 

Under de senaste två åren har IT-investeringarna dämpats och inom vissa sektorer till och med gått 

tillbaka, såväl inom EU som i USA. Aderas styrelse och ledning bedömer dock att detta är en tillfällig 

tillbakagång, och att den långsiktiga trenden är att IT-investeringarna kommer att fortsätta växa 

snabbare än andra investeringar. Vad som nu pågår är en hälsosam konsolidering som leder till färre, 

men finansiellt och kompetensmässigt starka, IT-bolag. De aktörer som deltar i konsolideringsprocessen 

har möjlighet att bygga långsiktigt hållbara verksamheter till betydligt lägre kostnader än 

under 1990 talets senare hälft. Aderas föreslagna förvärv av Mogul är ett led i denna konsolideringsprocess. 

Aktieägarna i många av de mindre noterade bolagen kan med dagens finansmarknad sällan omsätta 

sina aktier då aktiemarknaden i stort saknar likviditet för aktier i denna typ av bolag. Många aktieägare 

är således i praktiken inlåsta med sitt innehav då det saknas köpare på marknaden. Vidare saknar 

många av dessa bolag ofta en stark huvudägare som står bakom bolagen även i svåra tider, vilket kan 

ge bolagen en minskad trovärdighet. Aderas föreslagna förvärv av Mogul erbjuder aktieägarna i 

Mogul att bli delägare i en väsentligt större och mer lönsam IT-koncern med en tydlig huvudägare och 

med ett uttalat mål för verksamheten. Härmed borde förutsättningar skapas för ökad trovärdighet, 

bättre likviditet i den noterade aktien samt förhoppningsvis större intresse från finansmarknadens 

aktörer än vad Mogul ensamt åtnjuter idag. Likaså kan de relativt stora fasta kostnaderna förknippade 

med noteringen av bolagens aktier fördelas på en större intäktsmassa och därmed förbättra det löpande 

resultatet. 

Mogul skulle komplettera och förstärka Adera-koncernen i flera avseenden, däribland följande. 

• Moguls geografiska täckning i Norden stärker affärsmöjligheterna för samtliga bolag i Aderakoncernen 

och möjliggör för den nya koncernen att erbjuda en mer komplett service. 

Kundbasen kan breddas betydligt och nya lösningar kan levereras. 

• Den ökade kompetens som förvärvet av Mogul innebär får särskild effekt inom IT-konsulting, 

internetteknologi, snabba sökmotorer och lösningar för digitala signaturer m.m. Adera tillförs 

en ökad konsultandel för applikationsutveckling och kundspecifika lösningar inom media samt 

inom området bank och finans. 

• Genom att Adera och Mogul kompletterar varandra väl får den nya koncernen möjlighet att 

öka fakturavärdet per kund. Vidare bedömer Adera att koncentrationen av resurser på de 

marknader där båda bolagen har täckning skall skapa förutsättningar för ökad effektivisering. 

• Aderas förvärv av Mogul ger en större och mer trovärdig IT-koncern som underlättar för de 

ingående bolagen att konkurrera om de större och långsiktiga jobben på en fortsatt kärv 

marknad. Adera tillför därtill en finansiell styrka och resultatkraft, samt möjliggör besparingar 

avseende notering, administration och koncerngemensamma funktioner. 

• Samgåendet ger Adera-koncernen en finansiell storlek som skapar större förutsättningar för en 

bättre likviditet i den nya koncernens aktie samt ett större intresse från aktiemarknaden. 

Adera har ett tydligt fokus kring IT-lösningar som gör det möjligt för kunderna att genomföra 

effektiviseringar och kostnadsbesparingar. Detta fokus bygger på att de i Adera-koncernen ingående 

bolagen skall besitta en djup kompetens inom både kundernas verksamheter och inom IT-området i 

allmänhet. Adera förvärvade i början av året Cartesia och TiM. Bägge dessa bolag besitter den nämnda 

dubbla kompetensen. Cartesia är ledande i Sverige inom geografiska informations- och 

positioneringssystem. TiM är ledande inom IT-lösningar för svenska medieproducerande företag, 

främst inom tidningsutgivning. Genom förvärven av Cartesia och TiM har Adera skapat en koncern 

där moderbolagets målsättning är att vara en långsiktig ägare i ett begränsat antal IT-företag som är 

verksamma inom utvalda branscher och teknologier. Härigenom erhålls en önskad riskspridning och 

minskat beroende av enstaka branschers konjunktur. Adera-koncernen leds vidare med fokus på 

lönsamhet framför marknadsandelar och med få centrala funktioner, kombinerat med operativt starka 

och självständiga dotterbolag. Den gemensamma finansförvaltningen och koncernledningen med sitt 

starka strategiska fokus skall säkerställa att resultat och aktieägarvärde maximeras. Sammanfattnings- 

7

Bakgrund och motiv till Erbjudandet 

vis erbjuds alltså Moguls aktieägare en möjlighet att ersätta Mogul-aktien, i vilken handeln ofta varit 

begränsad, med en aktie och ett delägarskap i den nya Adera-koncernen som beskrivs i detta prospekt. 

Mot ovanstående bakgrund har Aderas styrelse beslutat att lämna Erbjudandet till Moguls aktieägare 

på de villkor som framgår av detta prospekt. 

8

5. UTTALANDE FRÅN STYRELSEN I MOGUL 

Uttalande från styrelsen i Mogul 

I avsnitt 5.1 nedan återges Moguls styrelses uttalande om Erbjudandet. I avsnitt 5.2 återges av Moguls 

styrelse inhämtad s.k. fairness opinion. 

5.1 Uttalande från styrelsen i Mogul 

Adera AB:s (”Adera”) erbjudande till samtliga aktieägare i Mogul AB (”Mogul”) innebär att 

aktieägarna i Mogul erbjuds 0,12 aktie i Adera för varje aktie i Mogul (justerat för den 

sammanläggning av aktier som beslutades vid Aderas ordinarie bolagsstämma den 9 april 2003). Vid 

full anslutning till erbjudandet kommer Moguls nuvarande aktieägare att äga 14 procent av 

aktiekapitalet i Adera. 

Styrelsen för Mogul har uppdragit åt FöreningsSparbanken AB (publ)/Swedbank Corporate Finance 

(”Swedbank”) att utvärdera erbjudandet. Swedbank har efter sin utvärdering kommit till slutsatsen att 

utbytesrelationen måste höjas avsevärt över 0,12 aktie i Adera för varje aktie i Mogul, för att 

erbjudandet skall kunna anses vara skäligt för aktieägarna i Mogul ur ett finansiellt perspektiv. 

Styrelsen för Mogul har på basis av underlag från Swedbank och annan expertis samt egna analyser 

utvärderat erbjudandet och har enhälligt beslutat att avge följande uttalande. 

Styrelsen anser att ett samgående med Adera ur ett strategiskt perspektiv kan vara fördelaktigt för 

Mogul och dess aktieägare, med vissa synergieffekter och förbättrade resurser för att utveckla 

verksamheten. Styrelsen anser emellertid att det av Adera erbjudna utbytesförhållandet inte återspeglar 

en skälig inbördes värdering av Adera och Mogul av finansiella skäl. 

Styrelsen anser att ett lägsta skäliga utbytesförhållande borde ha legat på 0,18 aktie i Adera för varje 

aktie i Mogul (d.v.s. ett erbjudande som skulle ha varit minst 50 procent högre), vilket skulle leda till 

en ägarandel om cirka 20 procent av aktierna i Adera för Moguls nuvarande aktieägare vid full 

anslutning till erbjudandet. 

Med hänsyn till vad som ovan anförts kan styrelsen för Mogul inte rekommendera aktieägarna att 

acceptera erbjudandet från Adera. 



Styrelsen* 

*Styrelseledamöterna Lars Save och Bo Strandberg har inte deltagit i styrelsens beslut avseende detta uttalande. 

9

5.2 Fairness opinion 

Till styrelsen för Mogul AB (publ) 

Fairness opinion 

Grundat på det nedan anförda är vår bedömning, per dagen för detta utlåtande, att Utbytesrelationen 

(enligt definitionen nedan) inte är skälig ur ett finansiellt perspektiv för innehavare av aktier utgivna 

av Mogul AB (publ) (”Mogul”). 

Moguls styrelse har uppdragit åt FöreningsSparbanken AB (publ)/Swedbank Corporate Finance 

(”Swedbank”) att avge ett utlåtande om skäligheten ur ett finansiellt perspektiv av det offentliga 

erbjudandet från Adera AB (publ) (”Adera”) till aktieägarna i Mogul, vilket offentliggjordes genom 

pressmeddelande daterat den 27 februari 2003 (”Erbjudandet”). 

Erbjudandet innebär i huvudsak att aktieägarna i Mogul erbjuds att byta sina aktier mot nyemitterade 

aktier i Adera enligt följande utbytesrelation (”Utbytesrelationen”): 

12 aktier i Adera för varje aktie i Mogul, vilket efter sammanläggning av aktier i Adera 

innebärande att en ny aktie med högre nominellt belopp ersätter 100 gamla aktier, s k 

omvänd split 1:100, motsvarar 

0,12 aktier i Adera för varje aktie i Mogul. 

Enligt Swedbanks bedömning måste Utbytesrelationen höjas avsevärt över 0,12 aktier i Adera för 

varje aktie i Mogul, för att Erbjudandet skall kunna anses vara skäligt för aktieägarna i Mogul ur ett 

finansiellt perspektiv. 

Swedbank har, till grund för detta utlåtande avseende de finansiella villkoren, beaktat följande: 

i) Offentliggjord årsredovisning för Mogul avseende räkenskapsåret 2002 och delårsrapporten 

för perioden januari till mars 2003. 

ii) Offentliggjord årsredovisning för Adera avseende räkenskapsåret 2002 och delårsrapporten 

för perioden januari till mars 2003. 

iii) Villkoren för Erbjudandet enligt pressmeddelandet daterat den 27 februari 2003 och utkast 

till prospekt upprättat av styrelsen i Adera med anledning av Erbjudandet. 

iv) Diskussioner med Moguls ledande befattningshavare avseende historik och nuvarande 

verksamhet, finansiell ställning, investeringsbehov och framtida utsikter för Mogulkoncernen 

och vissa interna ekonomiska rapporter och andra finansiella data samt budgetar 

och prognoser framtagna av ledningen i Mogul. 

v) Diskussioner med Aderas ledande befattningshavare avseende historik och nuvarande 

verksamhet, finansiell ställning, investeringsbehov och framtida utsikter för Aderakoncernen 

och vissa interna ekonomiska rapporter och andra finansiella data samt budgetar 

och prognoser framtagna av ledningen i Adera. Dessutom har Aderas ledande 

befattningshavare översiktligt redogjort för hur samordningen av bolagen skall ske. 

vi) Diskussion med Moguls respektive Aderas ledande befattningshavare avseende potentiella 

synergier och kostnadsbesparingar samt strukturkostnader i samband med ett eventuellt 

samgående mellan bolagen. 

vii) Offentligt tillgänglig information avseende aktiekurs och omsättning i Mogul-aktien och 

offentligt tillgänglig information avseende aktiekurser och omsättning i Adera-aktien, 

motsvarande information för vissa andra bolag i samma bransch, vars aktier är föremål för 

10

offentlig notering samt de finansiella villkoren för vissa nyligen lämnade finansiella 

erbjudanden. 

Fairness opinion 

viii) Ytterligare omständigheter avseende historik och nuvarande verksamhet i Mogul och Adera 

liksom andra finansiella analyser, såsom relativ- och kassaflödesvärderingar, som Swedbank 

bedömt nödvändiga eller lämpliga som underlag för detta utlåtande. 

Swedbank har förlitat sig på uppgifter lämnade eller förmedlade av ledningen för Mogul och Adera 

avseende de affärsmässiga skälen för det föreslagna samgåendet mellan Mogul och Adera. 

Swedbank har antagit och förlitat sig på, utan egen kontroll, att offentliggjord information och 

information som tillhandahållits av Mogul och/eller Adera, eller som eljest granskats av Swedbank 

som underlag för detta utlåtande, är korrekt och att ingen information av väsentlig betydelse för 

bedömningen av bolagens framtida intjäningsförmåga eller för Swedbanks bedömning i övrigt har 

utelämnats. Vad gäller finansiella och operativa prognoser, vilka har gjorts tillgängliga av ledningen 

för Mogul respektive Adera, har Swedbank antagit att dessa utarbetats på en försvarlig och riktig 

grund. Swedbank har inte gjort någon självständig värdering av tillgångar och skulder i Mogul och 

Adera eller något av deras dotterbolag och har inte tillhandahållits sådan värdering. 

Swedbanks utlåtande grundas på nu rådande marknadsmässiga, ekonomiska, finansiella och övriga 

förhållanden samt den information som tillhandahållits per dagen för detta utlåtande. Förhållande som 

lagts till grund för utlåtandet kan påverkas av efterföljande händelser. 

Swedbank ger inte härigenom uttryck för någon uppfattning om till vilka priser de aktier som avses 

utges enligt villkoren för Erbjudandet kommer att handlas när de utgivits eller någon rekommendation 

om innehavare av aktier utgivna av Mogul bör acceptera Erbjudandet. 

Swedbank bedriver värdepappersrörelse i enlighet med svensk lag. Detta innefattar bland annat 

transaktioner för egen och kunds räkning i värdepapper och andra finansiella instrument och 

Swedbank kan, i värdepappersrörelsen, komma att handla med eller ta position i värdepapper som 

direkt eller indirekt påverkas av Erbjudandet. 

Detta utlåtande är riktat till styrelsen för Mogul och är uteslutande avsett att tjäna som underlag för 

dess ställningstagande i fråga om Erbjudandet och dess skälighet och utlåtandet får inte, utan 

Swedbanks föregående skriftliga godkännande, åberopas eller användas för något annat ändamål och, i 

enlighet med sådant skriftligt godkännande, endast användas eller åberopas i sin helhet. Utlåtandet är 

underkastat svensk rätt. 

FöreningsSparbanken AB (publ) 

Swedbank Corporate Finance 

Henrik Morén Stefan Aronsson 

11

6. DEN NYA KONCERNEN 

Den nya koncernen 

Genom samgåendet mellan Adera och Mogul skapas en ny nordisk IT-koncern med fokus på utvalda 

branscher och teknologier. Initialt kommer den nya koncernen att bestå av det noterade moderbolaget 

Adera, samt de åtta verksamhetsdrivande koncernbolagen Teknik i Media Sverige AB, Cartesia GIS 

AB, Cartesia BITS AB, Mogul Technology Center AB, Linewise AB, Mogul Technology AS, Mogul 

Finland OY och säljkontoret Optosof Ltd. 

Denna nya koncern beräknas få en årlig nettoomsättning om knappt 400 MSEK och ca 350 anställda i 

4 länder fördelade på 12 olika verksamhetsorter. Nedan framgår hur den nya koncernens 

nettoomsättning, balansomslutning, antal anställda samt EBITA-utfall (definition se avsnitt 17.2), 

fördelar sig på TiM, Cartesia och Mogul. 

Fördelning av nettoomsättning proforma 2002 för den nya koncernen 

40% 

13% 

47% 

Cartesia ( 50 MSEK) 

Mogul ( 173 MSEK) 

Teknik i Media ( 149 MSEK) 

Fördelning av balansomslutning proforma i den nya koncernen per 31 december 2002. 

38% 

3% 

22% 

37% 

Cartesia ( 48 MSEK) 

Teknik i Media ( 82 MSEK) 

Adera ( 6 MSEK) 

Mogul ( 82 MSEK) 

Fördelning av antal anställda proforma inom den nya koncernen per sista december 2002. 

44% 

16% 

40% 

12 

Cartesia ( 54 st ) 

Mogul ( 140 st ) 

Teknik i Media ( 154 st )

Fördelning av EBITA 2000-2002 för Adera proforma och Mogul. 

MSEK 

20 

10 

0 

-10 

-20 

-30 

-40 

-50 

6.1 Affärsidé 

2000 2001 2002 

Adera proforma Mogul Adera + Mogul 


Den nya koncernens affärsidé är att erbjuda kostnadseffektiva IT-lösningar som gör det möjligt för 

företag och organisationer att genomföra effektiviseringar och kostnadsbesparingar i sin affärsverksamhet. 

6.2 Mål och strategier 

Målet med den nya koncernens verksamhet är att bygga en lönsam nordisk medelstor IT-koncern med 

tydlig inriktning på vissa utvalda branscher och teknologier där vart och ett av koncernbolagen skall 

bli ett av de ledande och lönsammaste företagen på sin marknad i Norden. Strategin kommer att vara 

att fokusera på ett begränsat antal branscher och teknologier med god tillväxtpotential på den nordiska 

marknaden. Koncernbolagen skall ta ansvar för en så stor del av sina kunders IT-lösningar som 

möjligt, inklusive drift, förvaltning och underhåll samt utveckling. Härigenom skall en rimlig 

riskspridning uppnås, samtidigt som förutsättningar skapas för att uppnå den kritiska storlek som är 

nödvändig för ett noterat IT-bolag. 

De ovan nämnda verksamhetsdrivande koncernbolagen avses att vara helägda och arbeta under egna 

varumärken, profilerade mot sina respektive kundsegment. Initialt kommer den nya koncernen att 

förbli fokuserad på följande områden där respektive koncernbolag redan idag har betydande 

kundrelationer: 

• Media, drift och utveckling av affärskritiska applikationer för tidningsproduktion 

• Bank & Finans, främst kopplingar mot Internet och breda konsumentlösningar 

• Geografiska informations- och positioneringslösningar 

• Talsvarssystem och automatiserade telefonitjänster och dess integration med Internetlösningar 

• Sökmotorer för mycket stora informationsmängder, spetskunnande för såväl CD-ROM som 

Internetbaserade lösningar 

13


Adera kommer att då lämpliga tillfällen ges att förvärva ytterligare bolag inom dessa områden. Andra 

områden som Adera bedömer som intressanta för framtiden är transport/logistikbranschen samt ITsäkerhet. 

Vidare kommer Adera att eftersträva att vara ett noterat IT-bolag som attraherar investerare i sådan 

grad att aktien alltid är likvid. Målet är således att de bolag som kommer att ingå i Adera-koncernen 

genom moderbolaget Adera, ytterst kommer att kunna delägas genom en likvid och attraktiv noterad 

aktie. Detta mål inbegriper även skapandet av en koncern av en sådan storlek och med sådana 

nyckeltal att även aktiemarknadens större och institutionella aktörer attraheras av att investera i Adera. 

Den nya koncernen kommer vidare att eftersträva lönsamhet och långsiktighet framför marknadsandelar 

och volym. För en utförligare beskrivning av finansiella mål och framtidsutsikter hänvisas till 

avsnitt 12 nedan. 

6.3 Den nya koncernens organisation m.m. 

Den nya koncern som skulle skapas om budet på Mogul fullföljs består av det noterade moderbolaget 

Adera samt därunder TiM, Cartesia-koncernen och Mogul-koncernen, se nedanstående koncernskiss. 

Koncernens ledning m.m. 

I det noterade moderbolaget Adera finns en mindre koncernledning som ansvarar för den koncerngemensamma 

strategiska planeringen och fastställande av de operativa målen för koncernen och 

koncernbolagen. Denna koncernledning ansvarar också för kontakterna med noteringsplatsen och de 

finansiella aktörerna samt handhar koncernens gemensamma finansförvaltning. I övrigt bedrivs all 

operativ verksamhet självständigt i koncernbolagen med företagsledningar som arbetar fristående från 

koncernledningen. Koncernbolagen styrs genom ett aktivt styrelsearbete av sina respektive styrelser 

mot av koncernledningen uppsatta verksamhets- och budgetmål. 

Koncernledningen utgörs av Lars Save, koncernchef och Bo Strandberg, finansdirektör och 

ställföreträdande koncernchef. 

Den nya koncernen har vidare en operativ affärsledning där också de verkställande direktörerna och 

ekonomichefer för koncernbolagen igår. Affärsledningen ansvarar för förankring och genomförande 

av koncerngemensamma beslut i respektive koncernbolag, för operativ samordning och 

14


resursfördelning mellan bolagen samt för utarbetandet av koncerngemensamma åtaganden. Affärsledningen 

består idag av 

Lars Save, verkställande direktör för Adera 

Bo Strandberg, finansdirektör i Adera 

Mats Åkesson, verkställande direktör i TiM 

Staffan Johansson, vice VD och ekonomichef i TiM 

Krister Edskär, verkställande direktör i Cartesia GIS 

Magnus Maurex, verkställande direktör i Cartesia BITS 

Ronny Gustavsson, ekonomichef Cartesia 

Om förvärvet av Mogul genomförs avses affärsledningen att kompletteras med Moguls VD och 

koncernchef Björn Wallin och Moguls affärsområdeschefer Urban Näsman och Jon Öyvind Eriksen. 

För en mer detaljerad beskrivning av Aderas nuvarande ledning och styrelse, se avsnitt 7 och 14 

nedan. 

Koncernens nettoomsättning per land 

21% 

5% 1% 

73% 

Sverige 

Norge 

Finland 

Övriga 

De 10 största kunderna bedöms komma att svara för ca 65 % av nettoomsättningen för den nya 

koncernen, baserat på 2002 års förhållanden. Ett flertal bolag inom Bonnier-sfären är kunder till den 

nya koncernen - främst till TiM men även till Cartesia och Mogul. För 2002 svarade Bonnier-sfären 

för ca 28% av den nya koncernens nettoomsättning proforma. 

Den nya koncernens verksamhetsorter 

Nedan anges de orter inom vilka den nya koncernen skulle bedriva verksamhet. 

15


Medarbetare 

Den nya koncernen har per den 31 mars 2003 cirka 350 medarbetare med en genomsnittsålder om 36 

år. Fördelningen mellan könen är 70 % män och 30 % kvinnor. Den största enskilda gruppen av 

medarbetare är IT konsulter som bl.a. arbetar med applikationsutveckling och system integration. 

Därefter följer IT-drift och förvaltningspersonal, samt försäljning och administration. 

Medarbetare per bolag 

40% 

16% 

44% 

Cartesia 

Teknik i Media 

Mogul 

Den nya koncernen kommer att kunna erbjuda intressanta karriär- och utvecklingsmöjligheter för de 

anställda. Koncernens målsättning är att implementera en stark entreprenöriell, informell och tillväxtinriktad 

företagskultur med fokus på rörelsens resultat och kundens nytta. 

6.4 Finansiella effekter av förvärvet av Mogul 

Det föreslagna förvärvet av Mogul skall i första hand ses som ett kompletteringsförvärv som skapar en 

större och starkare IT-koncern än dagens Adera-koncern. 

De intäktshöjande effekterna förväntas främst bestå i att koncernen totalt blir en mer trovärdig 

leverantör och samarbetspartner än vad Adera-koncernen och Mogul-koncernen idag är var för sig. 

Dessutom förväntas samgåendet frigöra ytterligare resurser vilka kan användas till att utveckla ännu 

bättre lösningar för koncernens kunder. 

Kostnadsbesparingar förväntas främst möjliggöras såvitt avser de koncerngemensamma funktionerna 

och såvitt avser kostnader som hör ihop med noteringen av moderbolagets aktier och de därmed 

sammanhängande kraven. Även om såväl Mogul som Adera redan idag har väl bantade centrala 

kostnader, förväntas besparingen kunna uppgå till ca 2-4 MSEK per år efter det att 

omställningskostnader är tagna. 

Vidare har TiM:s, Cartesias och Moguls konsultrörelser i Stockholm flera beröringspunkter som 

möjliggör samordning av exempelvis lokalfrågor och IT-struktur samt rationaliseringar inom 

produktionen. Detta kan skapa mer slagkraftiga enheter med bättre effektivitet och utnyttjande av de 

befintliga resurserna och därmed högre vinstmarginaler. Dessa samordningar och rationaliseringar 

kommer inte att genomföras omgående utan beräknas ta viss tid i anspråk. 

6.5 Proforma-räkenskaper 

Allmänt om proformaredovisningen 

Mot bakgrund av de stora förändringar Adera-koncernen genomgått redovisas nedan den nya 

koncernens finansiella utveckling proforma. Proformaredovisningen inkluderar Mogul tillsammans 

med den nuvarande Adera-koncernens (dvs. inklusive TiM och Cartesia). Uppgifterna visar resultat- 

och balansräkningar samt kassaflöden i sammandrag för den nya koncernen för åren 2000, 2001 och 

2002. Syftet med proformaredovisningen är att visa resultatutvecklingen för den nya koncernen som 

om den hade bildats den 1 januari 2000 samt den finansiella ställningen per den 31 december 2002 

som om förvärven hade genomförts vid denna tidpunkt. 

16


Den av Adera under perioden bedrivna verksamheten ingår inte i proformaredovisningen då den 

avvecklats i sin helhet och ej kan förväntas påverka den nya koncernen. Istället har 

proformaresultaträkningen belastats med 4 MSEK per år, vilket är en bedömning av driftskostnaden 

för moderbolaget under ett normalår. För år 2002 har dessutom förutvarande Adera-koncernens 

finansiella resultat om 0,6 MSEK påverkat proformaresultaträkningen. 

Det bör poängteras att framförallt Mogul-koncernen har påverkats av den avmattning som skett i ITbranschen 

under åren 2000 till 2002. Mogul-koncernen belastas under denna tidsperiod av stora 

kostnader för upprepade personalneddragningar, lokalanpassningar och betydande nedskrivningar av 

goodwill och materiella anläggningstillgångar. Även Cartesia-koncernens resultatutveckling har 

påverkats av avvecklingskostnader och nedskrivningar av förvärvad goodwill, i huvudsak hänförliga 

till år 2001. 

När det gäller förvärven av TiM och Cartesia har proformaredovisningen upprättats med utgångspunkt 

från det värde till vilket aktierna i TiM och Cartesia tagits upp i Aderas balansräkning, d.v.s. 55 

MSEK för TiM och 34 MSEK för Cartesia (sammanlagt 89 MSEK). Dessa värden har fastställts med 

tillämpning av Redovisningsrådets rekommendation RR 1:00 punkt 36, varvid har beaktats att Aderas 

börskurs vid respektive transaktionstidpunkt i februari 2003 ej gav ett tillförlitligt uttryck för verkligt 

värde. Därför har värdena fastställts enligt gjorda sedvanliga avkastningsvärderingar. De under 2003 

genomförda förvärven har medfört en goodwill om ca 45 MSEK. I proformaredovisningen har inga 

avskrivningar avseende denna förvärvsgoodwill beaktats. Den årliga avskrivningen, åren 2000-2002, 

på denna goodwillpost skulle ha uppgått till 4,5 MSEK per år. Såvitt gäller Erbjudandet och det 

avsedda förvärvet av Mogul har proformaredovisningen upprättats med utgångspunkt från ett värde på 

Moguls samtliga aktier om 31 MSEK, vilket är det värde som Aderas styrelse har beräknat att Mogul 

skulle tas upp till i Aderas balansräkning. 

I profomaredovisningen har vidare ingen hänsyn tagits till sambeskattning av de i koncernen ingående 

bolagen. Skattekostnaden för år 2002 utgörs därför av de förvärvade bolagens faktiska skatteutfall. 

Moderbolaget Aderas skattemässiga underskott har ej beaktats vad gäller uppskjuten skattefordran då 

värdet av dessa bedöms som osäkert. 

Koncernbalansräkningen för Adera i proformabalansen per 31 december 2002 utgörs av den formella 

koncernbalansräkningen för bolaget med justering för förvärven av TiM, Cartesia samt det tilltänkta 

förvärvet av Mogul. 

Det skall vidare noteras att Adera-koncernens historiska kapitalstruktur avviker från den nuvarande 

Adera-koncernens. Mot denna bakgrund har det inte ansetts meningsfullt att beakta finansiella poster 

och skatt i resultaträkningarna proforma för åren 2000 och 2001. Resultaträkningarna proforma för 

åren 2000 och 2001 omfattar vidare endast rörelseposter, d.v.s. resultaträkningar till nivån 

rörelseresultat före finansiella poster, alltmedan det för 2002 redovisas en fullständig proforma 

resultaträkning. Motsvarande gäller för balansräkningarna, varvid det per 31december 2002 redovisas 

en fullständig balansräkning. För år 2000 och 2001 består de redovisade balansposterna av TiM, 

Cartesias och Moguls faktiska balansposter samt en fiktiv kassa för moderbolaget Adera AB. 

Mot ovanstående bakgrund innehåller kassaflödesanalyserna för åren 2000 och 2001 kassaflöde från 

rörelsen och investerings- och finansieringsaktiviteter. Nyckeltalen för den nya Adera-koncernens 

ekonomiska utveckling baseras på proformaräkenskaperna, varför vissa nyckeltal har utelämnats för 

2000 och 2001. 

17

Finansiell översikt för Aderakoncernen inklusive Mogul Proforma 2000-2002 

18 


Resultaträkning i sammandrag 

Koncernen (MSEK), proforma 

2000 2001 2002 Nyckeltal, koncernen proforma 2000 2001 2002 

Nettoomsättning 430,3 467,6 371,5 Nettoomsättning, MSEK 430,3 467,6 371,5 

Rörelseresultat före avskrivningar -31,4 8,9 17,6 EBITDA, MSEK 1) 

-31,4 8,9 17,6 

Avskrivning på EBITA, MSEK 1) 

-44,3 -6,2 2,1 

- materiella anläggningstillgångar -12,9 -15,1 -15,5 Rörelseresultat, MSEK -656,0 -91,8 -43,5 

- immateriella anläggningstillgångar* -123,7 -30,9 -16,4 Resultat efter finansnetto, MSEk -42,6 

- nedskrivning av goodwill -457,8 -34,7 -10,0 Rörelsemarginal, % -152,5 -19,6 -11,7 

Jämförelsestörande poster -29,5 -20,3 -19,2 EBITA marginal, % -10,3 -1,3 0,6 

Resultat försäljning av koncernföretag -0,7 0,3 Vinstmarginal, % -11,5 

Rörelseresultat -656,0 -91,8 -43,5 

Finansnetto 0,9 Räntabilitet på eget kapital, % 2 

-49,3 

Resultat efter finansnetto -42,6 Räntabilitet på totalt kapital, % 2 

-19,6 

Skatt på årets resultat -17,0 Totalt kapital, MSEK 217,0 

Årets resultat -59,6 Eget kapital, MSEK 120,8 

Riskbärande kapital 124,6 

* Avskrivning av goodwill i Mogul har nettoredovisats mot återförda Soliditet, % 56 

nedskrivningar, se avsnitt 17:4 Not 18. Skuldsättningsgrad, ggr 0,06 

Räntebärande skulder, MSEK 3,4 

Balansräkningar i sammandrag 2000 2001 2002 Likviditet, % 164 


Tillgångar Antal anställda i genomsnitt 509 491 382 

Goodwill 98,0 34,1 55,9 Antal anställda vid periodens slut 551 424 353 

Immateriella anläggningstillgångar 1,8 1,0 3,2 Nettoomsättning per anställd, TSEK 845 952 973 

Materiella anläggningstillgångar 40,0 32,2 19,9 1) Avser resultat före jämförelsestörande poster och försäljning av koncernföretag 

Finansiella anläggningstillgångar 24,9 23,3 11,6 2) Beräknat på ställningen vid utgången av år 2002. 

Varulager 2,1 2,7 2,5 

Övriga omsättningstillgångar 108,9 102,7 71,4 Data per aktie, proforma 2000 2001 2002 

Likvida medel 106,3 74,2 52,5 

Summa tillgångar 382,0 270,2 217,0 Antal aktier vid periodens slut, miljoner 8,803 

Eget kapital per aktie, kr 13,72 

Eget kapital och skulder EBITDA per aktie, kr -3,57 1,01 2,00 

Eget kapital 120,8 Rörelseresultat per aktie, kr -74,52 -10,43 -4,94 

Minoritetsintresse 0,4 Resultat per aktie, kr -6,77 

Avsättningar 10,4 21,0 17,1 

Långfristiga skulder - icke räntebärande 1,3 För definitioner se avsnitt 17.2 

- räntebärande 3,8 2,7 1,7 

Kortfristiga skulder - icke räntebärande 127,1 92,9 74,0 

- räntebärande 3,2 1,1 1,7 

Summa skulder och eget kapital 217,0 

Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser 8,9 13,2 16,0 

Kassaflödesanalys i sammandrag, 2000 2001 2002 


Kassaflöde från 

- den löpande verksamheten före 

förändring av rörelsekapitalet -56,5 -1,7 -13,0 

- förändring av rörelsekapitalet 22,8 -29,3 15,2 

Totalt kassaflöde från den 

löpande verksamheten -33,7 -31,0 2,2 

- investeringsverksamheten -55,1 -10,9 -20,5 

- finansieringsverksamheten 1,2 8,4 -3,6 

Förändring av likvida medel -87,6 -33,5 -21,9 

Likvida medel vid periodens början 194,0 106,3 74,2 

Kursdifferens likvida medel -0,1 1,4 0,2 

Livida medel vid periodens slut 106,3 74,2 52,5

7. BESKRIVNING AV ADERA 

7.1 Det "gamla" Adera – kort historik 

Beskrivning av Adera 

Adera startade sin verksamhet i Göteborg 1983 som en traditionell business-to-businessbyrå (B2B) 

med verksamhet inom marknadsföring och PR. I slutet av 90-talet inleddes en kraftig expansion dels i 

Stockholm och dels i mellaneuropa vilken fortsatte en bit in på år 2000. I juni 1999 noterades Aderas 

B-aktie på Stockholmsbörsens O-lista efter en nyemission som gav Adera ca 70 MSEK i nytt kapital. 

Under våren 2000 genomfördes en större kapitalanskaffning i Sverige och internationellt vilken gav 

427 MSEK. Den kraftiga expansionen under inledningen av år 2000 och den marknadsförsvagning 

som skedde efter sommaren år 2000 ledde till stora förluster. 

2001 inleddes ett åtgärdsprogram för att komma till rätta med Aderas stora förluster. Detta innebar 

bl.a. att ett flertal enheter i koncernen avvecklades samt att antalet anställda minskade. 

Åtgärdsprogrammen belastade resultatet med ca 100 MSEK under år 2001 och all kvarvarande 

goodwill skrevs av. 

Under det första kvartalet 2002 renodlades Aderas verksamhet till att endast omfatta IT-konsulttjänster. 

De vidtagna åtgärderna visade sig inte räcka till, och i maj 2002 fattades ett beslut om att 

sälja och avveckla kvarvarande verksamheter i dess helhet. Därmed blev Adera ett bolag helt utan 

verksamhet, vilket ledde till att Adera enligt beslut av Stockholmsbörsen den 23 maj 2002 noterades 

på observationsavdelningen av börsens O-lista. 

Efter att verksamheten avvecklats i maj 2002, gav Aderas styrelse ledningen i uppdrag att undersöka 

möjligheterna till förvärv av ny verksamhet i syfte att bereda aktieägarna en möjlighet till en positiv 

värdeutveckling av sitt innehav i Adera. Detta uppdrag avslutades med att ledningen föreslog att 

Adera skulle förvärva TiM och Cartesia. 

7.2 Förvärven av dotterbolagen TiM och Cartesia 

Den 20 november 2002 ingicks ett avtal som avsåg Aderas förvärv av Bonnier-koncernens aktier i 

TiM och Cartesia och Aderas samtidiga erbjudande att förvärva även samtliga övriga aktier i TiM och 

Cartesia mot betalning i Adera-aktier. Aderas förvärv av TiM och Cartesia har fullbordats under våren 

2003 och Adera äger idag samtliga aktier och röster i TiM, samt ca 98 procent av rösterna och 97 

procent av kapitalet i Cartesia. 

Till följd av de ovan beskrivna förvärven utgörs Adera-koncernen från den 1 mars 2003 av 

moderbolaget Adera, dotterbolagen TiM och Cartesia samt Cartesias dotterbolag. Därutöver finns ett 

antal koncernbolag, främst från den gamla Adera-strukturen, vilka antingen är under avveckling eller 

också vilande. 

För närmare beskrivning av TiM och Cartesia, se avsnitt 8 och 9 nedan. 

7.3 Den nuvarande Adera-koncernen 

I det noterade moderbolaget Adera kommer de för Adera-koncernen gemensamma centrala 

funktionerna att samlas, såsom koncerngemensam strategisk planering, uppsättande av operativa mål 

för koncernbolag samt kontakter med noteringsplatsen och de finansiella aktörerna, samt den 

koncerngemensamma finansförvaltningen. Moderbolaget kommer att innehålla så få centrala 

funktioner som möjligt i syfte att främja dotterbolagens självständighet och operativa fokus. 

19


Adera självt kommer inte att erbjuda några tjänster eller produkter till dotterbolagens kunder, 

möjligen med undantaget att viss kundfinansiering i framtiden kan komma att erbjudas. 

Huvudkontoret är beläget i Stockholm. 

Adera-koncernens 10 största kunder bedöms svara för 76 % av nettoomsättningen, baserat på 

förhållandena år 2002. Ett flertal bolag inom Bonnier-sfären är kunder till den nuvarande Aderakoncernen 

- främst till TiM men även till Cartesia. För 2002 svarade Bonnier-sfären för ca 69% av den 

nuvarande Adera-koncernens nettoomsättning proforma. 

Koncernens ledning 

Koncernledningen utgörs av Lars Save, koncernchef och Bo Strandberg finansdirektör och 

ställföreträdande koncernchef. 

Under koncernledningen fungerar en Affärsledning där de verkställande direktörerna i dotterbolagen 

ingår tillsammans med ekonomichefer. Affärsledningen består idag av: 

Lars Save, verkställande direktör för Adera 


Mats Åkesson, verkställande direktör i TiM 

Staffan Johansson, ekonomichef i TIM 

Krister Edskär, verkställande direktör i Cartesia GIS 

Magnus Maurex, verkställande direktör i Cartesia BITS 

Ronny Gustavsson, ekonomichef i Cartesia 

Operativ organisation för Adera. 

Adera har ca 210 anställda, varav 82 % är män och 18 % kvinnor. Genomsnittsåldern är ca 38 år. 

Medarbetare per funktion 

10% 

50% 

7% 

33% 

20 

Konsult 

Drift 

Försäljning 

Administration

Aderas verksamhetsorter 

Nedan anges de orter inom vilka Adera-koncernen bedriver verksamhet idag. 

7.4 Legala frågor och övrig information 

För information om TiM och Cartesia, se avsnitt 8.10 respektive 9.10 nedan. 


Tvister 

Adera är inte inblandat i några vid domstol eller annan myndighet anhängiggjorda rättsliga tvister, 

processer eller ärenden. Aderas styrelse och ledning känner inte heller till att några sådana tvister, 

processer eller ärenden skulle vara att vänta (se dock vidare under avsnittet om "Avveckling av 

koncernbolag" nedan). Det kan dock upplysas att Adera från skattemyndigheten fått besked om att en 

taxeringsrevision avseende inkomståret 2001 kommer att utföras. Aderas styrelse gör vidare 

bedömningen att taxeringsrevisionen inte kommer att medföra någon eftertaxering eller några 

skattetillägg eller andra liknande negativa konsekvenser för Adera av väsentlig betydelse. 

Avveckling av koncernbolag 

Koncernbolag under avveckling finns i Belgien, Holland, Danmark och Storbritannien. Bolagen i de 

tre förstnämnda länderna är försatta i konkurs. I Danmark finns även ett holdingbolag i konkurs. Det 

engelska dotterbolaget har trätt i frivillig likvidation. Några krav av väsentlig betydelse beträffande de 

ovannämnda bolagen har inte riktats mot Adera utöver sådana skulder som finns upptagna i Aderas 

räkenskaper. Den danske konkursförvaltaren har dock framhållit att han inte tagit slutlig ställning till 

om några krav kan komma att riktas mot Adera med anledning av den "støtteerklæring" (Letter of 

Support) som Adera ställt ut till de numera i konkurs försatta danska dotterbolagen. Det kan dock 

sägas att det såvitt Adera känner till inte har framställts några krav från några av bolagens borgenärer 

såvitt avser "støtteerklæringen". Vidare har det vid kontakter med konkursförvaltarna (respektive 

likvidatorn för det engelska bolaget) framkommit att avvecklingen av bolagen i flertalet fall beräknas 

kunna avslutas under innevarande år. 

Utöver de bolag som befinner sig under avveckling enligt ovan, har Adera ett vilande tyskt 

dotterbolag. 

I den svenska delen av den tidigare koncernen finns sedan tidigare tre dotterbolag, Fagerö Konsult AB 

(med dotterbolaget Itage AB), Adera Business Solutions AB och Särsö Utbildning AB. Fagerö 

Konsult AB är försatt i konkurs. Konkursförvaltaren i Fagerö Konsult AB:s konkurs har vid samtal 

med Aderas juridiska ombud ifrågasatt om inte en betalning från Fagerö Konsult AB till Adera om ca 

2.300.000 SEK kan vara återvinningsbar. Samtidigt har dock Adera och konkursboet andra 

mellanhavanden och en diskussion mellan parterna om en uppgörelse avseende samtliga dessa 

21


förhållanden pågår. I Aderas räkenskaper har ingen reservering gjorts avseende betalningen – dock att 

en allmän reservering om 900.000 SEK har gjorts avseende täckandet av oförutsedda kostnader i 

samband med avveckling av bolag från den tidigare Aderakoncernen. Aderas styrelse bedömer att 

denna reservering är tillfyllest och att sådana kostnader, om några, inte kommer att överstiga det 

reserverade beloppet. 

Överenskommelser mellan aktieägare 

Några aktieägaravtal eller aktieägarföreningar avseende Adera förekommer såvitt känt inte. 

Betydelsefulla avtal 

Adera har förutom noteringsavtalet med Stockholmsbörsen och sedvanliga hyres- och tjänsteavtal inga 

betydande kund-, leverantörs- eller andra avtal av väsentlig betydelse för verksamheten (se dock nästa 

avsnitt nedan om transaktioner med närstående). För information om TiM och Cartesias betydelsefulla 

avtal, se avsnitt 8.10 respektive 9.10 nedan. 

Transaktioner med närstående 

Avtal med Bonnier-koncernen 

Den 20 november 2002 ingick Adera ett avtal med Bonnier-koncernen (Bonnier Affärsinformation 

Holding AB, Bonnier&Bonnier AB samt Bonnier Interaktiv AB) vilket främst avsåg Aderas förvärv 

av Bonnier-koncernens aktier i TiM och Cartesia. Avtalet innebar vidare bl.a. att Bonnier-koncernen 

utfäste att lämna Adera vissa kortfristiga lån vilka skulle återbetalas senast 31 december 2003 och löpa 

med en årlig ränta om 7,0 procent. Lånebeloppet är för närvarande MSEK 1. 

Adera har även ingått ett konsultavtal med Bonnier Affärsinformation AB enligt vilket Peter Ågren 

skall fungera som bolagets konsult i vissa koncernredovisningsfrågor. Enligt avtalet skall även 

Bonnier Affärsinformation AB tillhandahålla Adera vissa lokaler, del i konferensrum och 

kontorstjänster, såsom telefoner etc. För tjänsterna utgår ett arvode till Bonnier Affärsinformation med 

85.500 SEK per månad exklusive moms. Adera kan säga upp avtalet med en månads uppsägningstid 

och Bonnier Affärsinformation AB med 6 månaders uppsägningstid. 

Immateriella rättigheter 

Adera äger inte några för koncernens verksamhet betydelsefulla immateriella rättigheter. 

Försäkringar 

Adera har för branschen sedvanliga försäkringar som nyligen har uppdaterats mot bakgrund av Aderas 

nuvarande verksamhet. Det är styrelsens bedömning att försäkringsskyddet är tillfredsställande för 

bolagets nuvarande situation och verksamhet. 

Noteringen av Aderas B-aktie 

Aderas B-aktie är noterad på Stockholmsbörsens O-lista. Den 23 maj 2002 beslutade Stockholmsbörsen 

att handeln i aktien tillsvidare skulle ske på O-listans observationsavdelning eftersom Adera 

samma dag meddelat att ingen verksamhet längre bedrevs. Genom Aderas förvärv i mars 2003 av 

dotterbolagen TiM och Cartesia har Aderas verksamhet genomgripande förändrats, och i enlighet med 

punkt 27 i bilaga 1 till Aderas noteringsavtal med Stockholmsbörsen genomför för närvarande 

Stockholmsbörsens börsrevisorer en granskning av Adera och Aderas börsnotering. Avsikten är att 

beslut avseende Aderas framtida notering skall kunna fattas vid Stockholmsbörsens bolagskommittés 

möte den 3 juni 2003. Aderas absoluta målsättning är att Stockholmsbörsen vid nämnda möte skall 

besluta att genast, eller inom kort tid därefter, återföra Adera till notering på den ordinarie O-listan. 

Någon garanti för att Stockholmsbörsen inte beslutar att avnotera Adera-aktien kan inte lämnas. Skulle 

så ske kommer Adera att ansöka om notering av aktien vid Nya Marknaden, NGM eller annan 

liknande börs eller marknadsplats. 

22


Juridisk form m.m. 

Bolagets organisationsnummer är 556291-3185. Bolaget registrerades hos Patent och registreringsverket 

den 30 januari 1987 och har sedan dess bedrivit IT-relaterad verksamhet fram till dess styrelsen 

den 23 maj 2002 beslutade avveckla den dåvarande operativa verksamheten. Från och med den 1 mars 

2003 har Bolaget bedrivit sin nuvarande verksamhet genom dotterbolagen TiM och Cartesia. Bolagets 

associationsform regleras i aktiebolagslagen (1975:1386). Styrelsen har sitt säte i Stockholm. 

7.5 Styrelse, ledning revisorer etc. 

Såvitt gäller information om styrelsen, ledning, revisorer etc. hänvisas till avsnitt 14 nedan. 

23

Beskrivning av dotterbolaget Teknik i Media 

8. BESKRIVNING AV DOTTERBOLAGET TEKNIK I MEDIA 

8.1 Kort historik 

TiM, grundades 1995 av Magnus Fredlund, Staffan Johansson, Mats Åkesson, Rikard Balcke och 

Henriette Lucander. Inledningsvis fokuserade TiM på utbildning och konsultation till Sveriges 

dagstidningar. Verksamheten har med tiden utvecklats till att omfatta även drift och underhåll samt 

utveckling och produktion. 1998 övertog TiM ansvaret för drift och underhåll av Sydsvenska 

Dagbladets IT-verksamhet i Malmö vilket innebar att det nya affärsområdet drift och underhåll 

tillkom. 

Den 1 april 2000 förvärvade TiM Dagens Nyheters IT-avdelningar genom betalning med egna aktier. 

Den 17 februari 2003 förvärvade Adera samtliga aktier i TiM. 

Bolaget har vuxit organiskt samt via övertagande/outsourcing av kunders IT-avdelningar och två 

mindre förvärv. Den snabba tillväxten har inneburit att bolaget idag har 154 anställda vid kontoren i 

Malmö (huvudkontor), Stockholm och Helsingborg. 

8.2 Affärsidé och mål 

TiM skapar, överför och förvaltar IT-tjänster och lösningar för medieproducerande företag i Norden. 

Målet är att driva verksamheten med en lönsamhet över genomsnittet för IT-branschen och samtidigt 

växa till en marknadsledande IT-partner för alla medieformer. 

8.3 Verksamheten 

TiM:s affärsmässiga fokus finns inom följande tre verksamhetsområden: 

• Skapa - Utveckling och produktion 

• Överföra - Utbildning och konsultation 

• Förvalta - Drift och underhåll 

Utveckling och produktion 

Utveckling och produktion är det affärsområde inom TiM som utvecklar lösningar och produkter för 

att förbättra och effektivisera kundernas informationsflöde. Affärsområdet arbetar med standarder och 

utnyttjar både befintliga komponenter och verktyg samt utvecklar nya lösningar och system som ger 

stabilitet och kostnadseffektivitet för kunden. Marknaden och kunderna utgörs av medieproducerande 

företag. 

TiM:s produkter och tjänster inom verksamhetsområdet Utveckling och produktion är främst följande: 

• Amsterdam – connecting systems är en serverapplikation för att hantera ett företags inkommande 

data/information. Med hjälp av Amsterdam kan ett företag eller organisation rationalisera 

sitt informationsutbyte. 

• FollowMe är ett system för övervakning och styrning av tidningsproduktion. Systemet ger 

ökad säkerhet i produktion och minimerar risken för kostsamma förseningar. 

• Instant News möjliggör information i realtid till prenumeranter var de än befinner sig och är 

ett nytt system för avancerad innehållsbevakning utvecklat av TiM. Tidningar och innehållsleverantörer 

kan erbjuda sina prenumeranter och läsare en tjänst för att bevaka ämnen och 

händelser som intresserar just dem. 

• Nostradamus är ett publiceringssystem för events. 

24


• Webserver DynaMove är ett system för att minska belastningen på servrar vid dynamisk 

publicerade websiter. DynaMove gör att kostnaden för bl.a. databasserver kan minskas. 

• E-Drum System är en standardiserad produkt för hantering av information. E-Drum är 

plattformen för en gemensam och samordnad informationsstrategi för alla företagets 

informationskanaler vare sig de är Internet, intranät, extranet, nyhetsbrev, portaler, WAP, 

handdatorer eller papper. Produktutveckling sker i nära samarbete med kunderna som agerar 

referensgrupp. Kunder som använder E-drum i dag är bl.a. Chalmers Tekniska Högskola, 

Lindex, Ljusnan, Sydsvenska Dagbladet, Telia Kommunicera, Verdens Gang (Norge) samt 

VLT Tidning. 

• Utöver ovanstående har TiM tjänster och produkter med anknytning till 

produktionsuppföljning för repro/tryckerier och trackingsystem för kontroll och debitering, 

vilka syftar till att ge företagen avsevärt bättre produktionskontroll och uppföljning. 

Utbildning och konsultation 

Inom affärsområdet Utbildning och konsultation överförs kompetens till bolagets kunder. 

Affärsområdet tillhandahåller kompetens inom medieproduktion genom utbildning, konsultation och 

kompetensinventeringar. Marknaden och kunderna utgörs av företag som förvaltar, bearbetar, 

publicerar och sprider information samt offentligt upphandlade utbildningar inom media och IT. 

TiM:s produkter och tjänster inom verksamhetsområdet Utbildning och konsultation är främst 

rådgivningstjänster, större och mindre utbildningsuppdrag samt projektledningstjänster. 

Drift och underhåll 

Affärsområdet Drift och underhåll förvaltar och förbättrar kundernas system och teknik. Tjänster som 

erbjuds är drift och bevakning, support av applikationer, hårdvara och system, underhåll, uppgradering 

och integrering av system och applikationer, backup, datalagring, telekommunikation m.m. Marknaden 

och kunderna utgörs av medieproducerande och informationsintensiva företag. 

TiM:s produkter och tjänster inom verksamhetsområdet Drift och underhåll är främst följande: 

• Outsourcing av medieföretags IT-avdelningar. 

• Hosting och support av applikationer, hårdvara och system. 

• Underhåll, uppgradering och integrering av system och applikationer. 

Teknik i Medias verksamhetsorter 

Nedan anges de orter inom vilka TiM bedriver verksamhet. 

25

8.4 Marknadens behov av TiM:s tjänster 


Affärs- och IT-utveckling vävs samman allt mer i företagen inom mediebranschen. Därmed är 

företagens förmåga att kommunicera och producera kostnadseffektivt genom sina IT-system en alltmer 

avgörande konkurrensfaktor. 

Den explosionsartade tekniska utvecklingen med snabbare och säkrare kommunikation ger nya 

möjligheter för företag att utveckla sin verksamhet. Detta medför i sin tur att det ställs mycket höga 

krav på den underliggande tekniken både vad gäller utveckling och driftssäkerhet. 

I ökande grad förväntas företag kunna erbjuda sina kunder tjänster dygnet runt, med korta svarstider 

och hög säkerhet. Allt fler företag väljer idag att inte själva upprätthålla den kompetens eller 

driftsmiljö som krävs utan fokuserar på sin egen kärnverksamhet och vänder sig till partners som kan 

ta hand om utveckling och drift av IT-miljön. TiM är just en sådan partner. Inte minst har TiM en bred 

teknisk kompetens inom drift och underhåll samt en spetskompetens inom medieproduktion. Detta 

innebär att säkra och kostnadseffektiva helhetslösningar kan erbjudas till kunden, som dessutom kan 

erbjudas kompetenshöjning genom utbildning och konsultation. 

Enligt TiM:s bedömning ligger den svenska mediebranschen relativt långt fram när det gäller att 

utnyttja tekniken för att tillgodose sina kunders krav och önskemål. Den rådande trenden är att lägga 

ut affärskritiska verksamhet på entreprenad, via outsourcingavtal till branschexperter. Trenden är bara 

i sin linda, varför det finns mycket kvar att göra i Sverige. 

Parallellt med bearbetningen av den svenska marknaden har TiM några uppdrag i Danmark och Norge 

och undersöker nu möjligheter till ytterligare etablering i Norden. 

8.5 TiM:s kunder 

Många av TiM:s största kunder finns i dag i mediebranschen och framförallt bland dagstidningar. 

Uppdragen varierar från totalt drift- och supportansvar för hela IT-avdelningar till utbildning, 

konsultation och utveckling av nya system och applikationer. 

En helt avgörande del av TiM:s intäkter utgörs av fasta årskontrakt löpande över flera år. TiM:s 10 

största kunder svarade för 92,9 % av nettoomsättningen år 2002. Bland kunderna återfinns Dagens 

Nyheter, Sydsvenska Dagbladet, Dagens Medicin, Nerikes Allehanda, NWT-koncernen (13 tidningar), 

Serieförlaget Egmont, Svenska Dagbladet, LaPress (Canada), Berlingske Tidene (Danmark),VLTkoncernen 

och Verdens Gang (Norge). 

För ytterligare information om TiM:s kunder och kundavtal med närstående, se avsnitt 8.10 nedan. 

8.6 TiM:s konkurrenter 

Bolagets primära konkurrenter är WM-data, Enator och SemaGroup. Ett bevis på att TiM står sig mot 

sina konkurrenter är att man handhar driften av Sveriges största dagstidningssystem. 

8.7 Investeringar och förvärv 

Under hösten 2002 slöt TiM och Atex Media Solutions AB ett avtal om att utöka samarbetet kring 

drift och underhåll av Atex-system i Sverige. Atex är ett av de ledande produktionssystemen för 

tidningsproduktion, redaktions-, annons- och upplagehantering. Samarbetet innebär i princip att Atex 

Media Solutions outsourcade sin teknikavdelning, som ansvarar för support och underhåll av Atexsystem, 

till TiM. Samarbetet ger TiM en strategisk möjlighet att utöka kundunderlaget för övriga 

tjänster och dessutom kunna erbjuda sina befintliga kunder ett utökat utbud av tjänster. 

26


TiM förvärvade under 2002 publiceringsverktyget E-DRUM från den tidigare ägaren Mediahouse. 

E-DRUM är ett Content Management system som används för att rationalisera produktionen av 

information för tryckta och digitala medier så kallad parallellpublicering. Detta system är ett mycket 

bra komplement till TiM:s övriga utbud av lösningar och system. 

För att kunna möta mediebranschens krav på lagringskapacitet, redundans och säkerhet, leasar TiM 

sedan 2002 ett SAN-system (Storage Area Network). TiM kan härmed erbjuda nya kostnadseffektiva 

säkra lösningar och lagring som behövs för mediebranschens affärskritiska och mycket stora 

informationsflöden. 

Se även viss information under avsnitt 8.1 ovan. TiM har under den senaste treårsperioden investerat 

1,5 MSEK i immateriella anläggningstillgångar, 7,9 MSEK i goodwill (ett resultat av företagsförvärv) 

och 14,5 MSEK i materiella anläggningstillgångar. Investeringarna har finansierats med egna medel. 

Inga större investeringar är pågående eller planerade under innevarande räkenskapsår. 

8.8 Forskning och utveckling 

TiM säljer tjänster avseende systemintegration och drift, dvs konsulttimmar snarare än produkter och 

programvara. TiM äger och marknadsför dock ett antal egenutvecklade respektive förvärvade 

produkter/lösningar som används dagligen i TiM:s verksamhet. Under den senaste treårsperioden har 

TiM:s utveckling av sådana produkter/lösningar främst varit inriktad på produkten Instant News och 

på tilläggsmoduler till TiM:s E-Drum System. Mot denna bakgrund är det viktigt att TiM kan 

bibehålla erforderlig kompetens för sådan utveckling. I övrigt bedömer Adera att teknikutvecklingen 

inte utgör någon påtaglig riskfaktor för TiM:s verksamhet. Kostnader för utveckling har kostnadsförts 

löpande när de uppkommit. 

8.9 Personalförhållanden 

TiM har idag 154 anställda medarbetare med en stor bredd av kompetensområden. Av dessa är 18% 

kvinnor. Genomsnittsåldern uppgår till 37 år. Under 2002 ökade antalet anställda med 29 personer. Ett 

för branschen sedvanligt resultatbaserat lönesystem finns som ger viss extra utbetalning för 

nyckelmedarbetare vid uppnådda budget- och resultatmål. 

Medarbetarna innehar funktioner såsom grafiska konsulter, projektledare, applikationsutvecklare, 

systemarkitekter, utbildningskonsulter, databasadministratörer, webbutvecklare, webbdesigners, 

formgivare, mac/pc-tekniker, ekonomer och programmerare m.fl. 


5% 

65% 

6% 

24% 

27 

Konsult 

Drift 

Försäljning 

Administration


Optionsprogram 

TiM har ett utestående optionsprogram riktat till personal, ledning och styrelse. Optionsprogrammet 

omfattar totalt 100.000 optionsrätter med rätt till nyteckning av aktier i bolaget. Varje teckningsoption 

berättigar till teckning av 1 aktie av serie B i TiM under perioden 1 september 2003 t.o.m. 30 

september 2003 till kursen 50 SEK per aktie. Utspädningseffekten för de 98.000 optionsrätter som 

hittills tecknats blir vid fullt utnyttjande 4,9 procent av aktier och röster i TiM. Vid full teckning 

tillförs TiM 4,9 MSEK. 

8.10 Legala frågor m.m 

Tvister 

TiM är inte inblandat i några vid domstol eller annan myndighet anhängiggjorda rättsliga tvister, 

processer eller ärenden. Vare sig Aderas eller TiM:s styrelse och ledning känner till att några sådana 

tvister, processer eller ärenden skulle vara att vänta. 


TiM har en mängd avtal med kunder, leverantörer, konsulter etc., men inga av dessa är av sådan art 

eller omfattning att bolagets verksamhet väsentligen skulle påverkas om avtalet upphörde, förutom de 

nedan angivna avtalen med de närstående bolagen Dagens Nyheter, Dagens Nyheter 

Annonsförsäljning och Sydsvenska Dagbladet. 


TiM har ett betydelsefullt drift och underhållsavtal med Dagens Nyheter som, liksom TiM, hör till 

Bonnier-sfären. Avtalet, som ursprungligen ingicks i början av 2000, innebär att TiM har ett 

heltäckande entreprenörsansvar för Dagens Nyheters hela IT-verksamhet, innefattande drift, underhåll, 

utveckling och support. Avtalet kan sägas upp för att upphöra tidigast en bit in på 2005. Vare sig 

Aderas eller TiM:s styrelse och ledning har någon indikation på att Dagens Nyheter skulle överväga 

en uppsägning av avtalet. Avtalet innebär en årlig intäkt för TiM på ca MSEK 80-110. 

TiM har vidare ett betydelsefullt avtal med Dagens Nyheter Annonsförsäljning med samma avtalstid 

och uppsägningsregler som avtalet med Dagens Nyheter ovan. Avtalet innebär att TiM har ett 

heltäckande entreprenörsansvar för Dagens Nyheter Annonsförsäljnings hela IT-verksamhet, 

innefattande drift, underhåll, utveckling och support. Vare sig Aderas eller TiM:s styrelse och ledning 

har någon indikation på att Dagens Nyheter Annonsförsäljning skulle överväga en uppsägning av 

avtalet. Avtalet innebär en årlig intäkt för TiM på ca MSEK 10-14 

Vidare har TiM ett betydelsefullt outsourcingavtal med Sydsvenska Dagbladet, också det ett bolag 

inom Bonnier-koncernen. Avtalet ingicks ursprungligen under 1998 och kan sägas upp för att upphöra 

tidigast under sista hälften av 2004. Vare sig Aderas eller TiM:s styrelse och ledning har någon 

indikation på att Sydsvenska Dagbladet skulle överväga en uppsägning av avtalet. Avtalet innebär en 

årlig intäkt för TiM om ca MSEK 14,5. 

Det tre avtalen ovan svarade för ca 83 % av TiM:s nettoomsättning 2002. Därutöver svarade ett flertal 

olika kunder inom Bonnier-sfären för ytterligare 8% av TiM:s nettoomsättning 2002, dock utan att 

nettoomsättningen till någon enskild sådan kund översteg 2,5% av TiM:s nettoomsättning. TiM:s avtal 

med närstående är ingångna på kommersiella villkor och enligt Aderas styrelses bedömning medför 

inte det förhållandet att de ifrågavarande kunderna är närstående någon särskild eller förhöjd risk för 

TiM eller Adera-koncernen. Däremot innebär naturligtvis det faktum att så stor del av TiM:s 

nettoomsättning följer av endast tre avtal en risk för TiM och Adera-koncernen och leder till att det är 

av stor vikt att avtalen förlängs. Aderas styrelse har som ovan framgått inga indikationer som motsäger 

att de tre avtalen kan förlängas på kommersiella villkor vid utgången av innevarande avtalsperiod. 


TiM har varumärkesrättsligt skydd för publiceringsverket E-Drum inom EU. Därutöver äger TiM ett 

flertal förvärvade eller egenutvecklade system och applikationer, såsom exempelvis Amsterdam, 

28


FollowMe, InstantNews, Nostradamus och Webserver/DynaMove. Aderas och TiM:s styrelse och 

ledning känner inte till att något intrång görs eller har gjorts i TiM:s rättigheter avseende sådana 

system och applikationer, och inte heller att TiM gör eller har påståtts göra intrång i någon annans 

upphovsrätt eller liknande. 


TiM har för branschen sedvanliga försäkringar. Det är Aderas och TiM:s styrelses bedömning att 

försäkringsskyddet är tillfredsställande för bolagets nuvarande situation och verksamhet. 

8.11 Styrelse, ledande befattningshavare, revisorer etc. 

TiM:s styrelse 

Lars Save, styrelsens ordförande, tillika VD och styrelseledamot i Adera 


Håkan Sehlstedt, fristående rådgivare inom mediebranschen och ledamot i Aderas styrelse 

Magnus Fredlund, grundare och verksam inom bolaget 

Staffan Johansson, grundare och vVD/ekonomichef 

Därtill finns en arbetstagarledamot samt en suppleant för denne. 

TiM:s revisorer 

Christer Kilefors, ÖhrlingsPricewaterhouseCoopers 

TiM:s affärsledning 

Mats Åkesson, grundare och VD 

Staffan Johansson, se ovan under styrelse 

Åse Rognmo, Personalchef och informationsansvarig 

Peter Rudbert, Affärscontroller 

Rikard Thulin, Affärsområdeschef Drift och underhåll 

Jörgen Rosengren, Affärsområdeschef Utveckling och produktion 

Magnus Fredlund, Affärsområdeschef Utbildning och konsultation samt se ovan under styrelse 

8.12 TiM:s koncernbolag 

TiM har inga rörelsedrivande dotterbolag. 

29

8.13 Finansiell översikt för TiM 1998-2002 


Resultaträkning i sammandrag 1997/98 1998/99 1999/2000 2001 2002 

(MSEK) (18 mån) 

Nettoomsättning 12,0 16,3 115,6 148,8 148,9 

Rörelseresultat 0,5 1,5 8,0 15,4 14,7 

Finansnetto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4 

Resultat efter finansnetto 0,5 1,5 8,0 15,4 15,1 

Skatt på årets resultat -0,2 -0,4 -2,3 -4,3 -4,3 

Årets resultat 0,3 1,1 5,7 11,1 10,8 

Balansräkningar i sammandrag 30-jun 30-jun 31-dec 31-dec 31-dec 

(MSEK) 1998 1999 2000 2001 2002 

Tillgångar 

Summa anläggningstillgångar 0,8 0,8 3,3 5,2 18,0 

Summa omsättningstillgångar 2,6 4,1 36,2 41,6 32,4 

Summa tillgångar 3,4 4,9 39,5 46,8 50,4 

Eget kapital och skulder 

Eget kapital 1,2 1,9 7,2 17,4 23,6 

Avsättningar 0,1 0,2 0,8 1,7 3,4 

Kortfristiga skulder - icke räntebärande 2,1 2,8 31,5 27,7 23,4 

Summa skulder och eget kapital 3,4 4,9 39,5 46,8 50,4 

Kassaflödesanalys i sammandrag, 1997/98 1998/99 1999/2000 2001 2002 

(MSEK) (18 mån) 



förändring av rörelsekapitalet 0,6 1,4 9,0 15,4 13,3 

- förändring av rörelsekapitalet -0,7 -0,4 10,1 -14,1 6,7 


löpande verksamheten -0,1 1,0 19,1 1,3 20,0 

- investeringsverksamheten -0,4 -0,3 -3,9 -3,9 -16,2 

- finansieringsverksamheten -0,1 -0,3 -0,4 -0,9 -4,6 

Förändring av likvida medel -0,6 0,4 14,8 -3,5 -0,8 

Likvida medel vid periodens början 0,6 0,0 0,4 15,2 11,7 

Livida medel vid periodens slut 0,0 0,4 15,2 11,7 10,9 

Nyckeltal 1997/98 1998/99 1999/2000 2001 2002 

Nettoomsättning, MSEK 12,0 16,3 

(18 mån) 

115,6 148,8 148,9 

Rörelseresultat, MSEK 0,5 1,5 8,0 15,4 14,7 

Resultat efter finansnetto, MSEK 0,5 1,5 8,0 15,4 15,1 

EBITDA, MSEK 0,8 1,8 9,2 17,3 18,1 

EBITA, MSEK 0,5 1,5 8,0 15,4 14,8 

Totalt kapital, MSEK 3,4 4,9 39,5 46,8 50,4 

Eget kapital, MSEK 1,2 1,9 7,2 17,4 23,6 

Räntabilitet på totalt kapital, % 15 36 36 36 31 

Räntabilitet på eget kapital, % 29 72 126 90 53 

EBITA marginal, % 4 9 7 10 10 

Rörelsemarginal, % 4,2 9,2 6,9 10,3 9,9 

Vinstmarginal, % 3 7 5 7 7 

Likviditet, % 124 146 115 150 138 

Soliditet, % 35 38 18 37 47 

Antal anställda i genomsnitt 17 25 86 120 137 

Antal anställda vid periodens slut 20 28 107 124 153 

Nettoomsättning per anställd, TSEK 706 652 1 344 1 240 1 087 

För definitioner av nyckeltal se avsnitt 17.2 

30

9. BESKRIVNING AV DOTTERBOLAGET CARTESIA 


Beskrivning av dotterbolaget Cartesia 

Cartesia grundades 1995 och har sedan den 1 januari 1999 varit ett publikt bolag noterat på NGM. 

Sedan ca 97% av aktieägarna i Cartesia accepterat ett offentligt erbjudande från Adera, ingår Cartesia 

numer som dotterbolag i Adera-koncernen. Bolaget avnoterades från NGM den 25 april 2003. 

Cartesia-koncernen har vuxit både organiskt samt via förvärv och består idag av 54 anställda. Under 

första halvåret 2000 förvärvades fyra produkt- och konsultbolag (Spatial Technology AB, Maurex AB, 

AG COM AB och Forestman AB) i syfte att bredda företagets kompetens och marknad samt för att 

erhålla spjutspetsteknologi inom en rad marknadssegment. 

Mellan hösten 2000 och hösten 2001 genomförde Cartesia en stor omstrukturering och rationalisering. 

Som ett led i detta arbete avyttrades delar av de dåvarande affärsområdena Spatial och Development 

den 1 september 2001. 

Den 1 januari 2002 utökades Cartesias tjänsteutbud genom förvärven av positioneringstjänsterna Epos 

och Ciceron från Teracom som komplement till verksamheten inom GPS positionering. 

Idag bedrivs all operativ verksamhet i de två rörelsedrivande dotterbolagen Cartesia GIS AB och 

Cartesia BITS AB. Verksamheten bedrivs i Lycksele (huvudkontor), Gävle, Stockholm, Göteborg och 

Perstorp. 


Cartesia ska tillhandhålla IT lösningar och tjänster baserat på geografisk informations- och 

positioneringsteknologi. 

Målet är att med god lönsamhet var marknadsledande i Norden inom professionella GIS/GPS 

applikationer. 


Cartesia baserar sina produkter och tjänster på geografin som ett informationsnav. Bolaget erbjuder 

sina lösningar som programvara och konsulttjänster. Flera av lösningarna distribueras via Internet och 

IP-teknologi och andra via klientserver eller fristående applikationer. Bolaget har en stor samlad 

kompetens på avancerad kommunikations-, GPS-, GIS- och databasteknik samt trådlös distribution av 

dynamiska kartor i handhållna datorer och telefoner. 

Cartesias affärsfokus ligger på att tillhandahålla GIS-lösningar för: 

• Informationshantering 

• Positionering 

• Affärslösningar 

Cartesia är organiserat i två operativa dotterbolag Cartesia GIS AB och Cartesia BITS AB. 

Cartesia GIS AB 

Cartesia GIS AB arbetar inom affärsområdena: 

- Samhälls-GIS 

- Skogen 

- Positionering 

- Datafångst 

- Easy Mapper affärsinformation. 

31


Samhälls-GIS 

Inom affärsområdet Samhälls-GIS marknadsförs systemlösningar med egna programvaror och tjänster 

mot framför allt offentliga sektorn. Konceptet är ett informationsnav för hantering av t.ex. 

befolknings-, fastighets-, miljö och renhållningsdata, där den sammanhållande länken är kartan. Inom 

affärsområdet Samhälls-GIS återfinns främst följande produkter: 

• Solen-konceptet, ett informationsnav för hantering av exempelvis data om befolkning, 

fastigheter, miljö och renhållning som i första hand marknadsförs mot kommuner och 

offentliga myndigheter. 

• Solen FOLK, ett verktyg för sökning, analys och presentation av kommuninvånardata som 

t.ex. hur många barn i åldern 0-7 år som bor inom 300 meter från ett dagis. 

• Solen FAST, ett verktyg för sökning, analys och presentation av fastighetsdata som tex vilka 

fastigheter som berörs av nytt fjärrvärmenät. 

• Solen REN, en applikation för hantering av renhållningsärenden som kan köras mot olika 

fastighetsregister och faktureringssystem. 

• Solen Park, ett kraftfullt verktyg för hantering av parkytor som kan skapa aktiviteter/åtgärder i 

kartan och lagra dem för uppföljning. 

• Solen Portal, ett verktyg för publicering av egna interaktiva kartor på Internet eller intranät. 

• Solen RUTT, ett verktyg för planering av olika kör-rutter som t.ex. vilken som är den 

effektivaste vägen för att hämta upp skolbarn till en skola. 

Skogen 

Inom affärsområdet Skogen marknadsförs lösningar mot skogsnäringen. Affärsområdet tillhandahåller 

produkten LandInfo som är ett system för att registrera, bearbeta, analysera och visualisera data från 

skogsfastigheter. Marknadsföring sker främst mot större skogsägare och skogsbolag. Landinfo anses 

vanligen som det ledande konceptet för hantering av skogsmarker via ett GIS-system. 

Positionering 

Inom affärsområdet Positionering marknadsförs GPS-baserade kvalitets- och uppföljningssystem för 

drift och underhållsaktiviteter mot väg- och anläggningsbranschen, GPS-baserade systemlösningar för 

hantering av utomhuslager i tex sågverksindustrin, hamnar m.fl. samt transportstöd, larm och kommunikationslösningar 

för mobila enheter. Produkterna är främst: 

• ProData, utvecklat tillsammans med Vägverket Produktion, är ett GPS-baserat kvalitets- och 

uppföljningssystem för drift och underhållsaktiviteter. ProData kan vara ett inrapporteringssystem 

till Cartesias övriga programvaror. 

• GPS-Timber är en GPS-baserad systemlösning för timmerhantering med hjälp av GPS direkt i 

ett digitalt kartsystem. 

• ProLocate är ett koncept och paketering av professionella programkomponenter. 

• Solen TimberTrack är ett koncept för administration och kontroll av virkesflöde från rot till 

sågverk. 

32


Datafångst 

Inom affärsområdet Datafångst marknadsförs system för GPS-precisionsmätning, videostreaming, 

realtidsdatainsamling samt tjänster för mottagning av korrektioner för GPS-enheter. Cartesia är 

generalagent för Ashtech i Sverige. Produkterna är främst: 

• GPS och RTK-utrustning. 

• EPOS är ett system som kompenserar för många av de fel som uppstår i GPS-systemet. Detta 

innebär att mycket av den mätning som idag görs med traditionell teknik kan skötas enklare 

och effektivare med lämplig GPS-utrustning. EPOS möjliggör också att navigering till sjöss, i 

luft och på land kan göras med en betydligt högre precision. EPOS är det mest noggranna 

rikstäckande positioneringssystem som finns att tillgå i Sverige. 

• MicrLogr är ett komplett och lättanvänt GPS-system för noggrann, systematisk inmätning och 

lagring av olika typer av objekt. 

Easy-Mapper 

Inom affärsområdet Easy-Mapper marknadsförs system mot marknadsorganisationer som hjälpmedel 

i organisationens marknadsföring av butiker, tjänsteutbud m.m. samt Internetbaserade kart- och 

geografitjänster som informationsbärare av kunddata, exempelvis vädertjänster och GSM/GPS 

positioneringstjänster. 

Cartesia BITS AB 

Cartesias andra rörelsedrivande dotterbolag – Cartesia BITS AB – är specialiserat på geokodning av 

adressinformation och levererar information som är geografiskt positionerad med hjälp av 

belägenhetsadress. Informationen görs sök- och presenterbar i huvudsak via olika kundanpassade 

webbapplikationer. 

Cartesia BITS AB har Sveriges främsta adressgeokodningsteknologi och matchar och koordinatsätter 

på kontinuerlig basis adresser till Sveriges företag och privatpersoner med mycket hög träffsäkerhet. 

Huvudsakliga kundgrupper är: 

• Telekom företag. 

• Detaljhandel 

• Utgivare av företagsregister 

• Användare av fastighetsinformation 

Produkten – AdressInfo – är ett geografiskt sök- och analysverktyg med över en (1) miljon 

koordinatsatta arbetsställen, företag, organisationer och myndigheter. 

33

Cartesias verksamhetsorter 

Nedan anges de orter inom vilka Cartesia bedriver verksamhet. 

9.4 Marknadens behov av Cartesias tjänster 


Bolagets viktigaste marknad har hittills varit den offentliga sektorn, främst kommuner, landsting och 

statliga myndigheter. Idag har dock även den privata marknaden mognat för GIS-lösningar, framför 

allt positioneringslösningar i realtid. Här är marknaden för bolagets tjänster och produkter medelstora 

och större företag inom handel, industri, transport och skogsnäring. 

Marknadens storlek totalt i Sverige och Norden 

Kart- och GIS-verksamheten samt positioneringstjänster i Sverige bedöms idag omsätta ca 2 miljarder 

SEK. För hela Norden bedöms motsvarande siffra till ca 7 miljarder SEK. 

Kunderna på den svenska marknaden kan uppskattningsvis fördelas enligt följande: 

Kommuner och statliga myndigheter 36% 

Skogsnäringen 14% 

Positioneringstjänster 15% 

GPS/RTK 5% 

Internettjänster 3% 

Övrig kart- och mätverksamhet 27% 

100% 

Övergången till GIS, där verksamhetsdata har en affärskritisk betydande roll, beräknas höja 

efterfrågan på tjänster och produkter med 10-20% årligen. 

Framtida tillväxtområden 

ULI, Utvecklingsrådet för Landskapsinformation, har i sin rapport Nr 2001:3 konstaterat att antalet 

personer som använder GIS i sitt dagliga arbete ökat med 38% mellan åren 1995 och 1997 samt 39% 

mellan 1997 och 2000. Dess undersökning bygger huvudsakligen på information från olika offentliga 

organisationer, varför det är svårt att se den generella utvecklingen på marknaden. Den privata sektorn 

har mognat för införandet av GIS och framförallt positioneringstjänster. Vår bedömning är att 

nyttjandet av Location-Based Solutions (LBS) / Mobil Location Services (MLS) i privata sektorn i 

Sverige kommer att öka med ca 30% per år de närmaste fem (5) åren. Goverment Location Services 

(GLS) bedöms öka på den mjuka sidan med ca 10% per år. Customer Relationship Management 

(CRM) bedöms också öka med ca 10% per år. 

34

9.5 Cartesias kunder 


De största kundgrupperna finns inom (andel av nettoomsättningen 2002 anges inom parantes): 

• Kommuner och offentliga organisationer (38%) 

• Skogsbruk och naturförvaltningar (7%) 

• Infrastrukturföretag (25%) 

• Detaljhandel, fastighetsbolag samt sälj- och marknadsavdelningar (17%) 

• Telekommunikationssektorn (6%) 

• Internet och mobila portaler (7%) 

Cartesias 10 största kunder svarade för 26 procent av nettoomsättningen år 2002. 

Bland de större kunderna märks Luftfartsverket, Vägverket Produktion, SCA, Hemglass, MIO, 

Skogssällskapet, Sjöfartsverket, SAAB Nyge Aero, SAAB Training System, Svefa, Mecad, SGU, 

Telia, Telenor, Song Networks, Telia mobil, 3GIS, Svenska UMTS, Coop, Axfood, Ica, Svenska Spel, 

Svenska Shell, PAR Adressregistret, Allt om Stockholm, 80-talet kommuner inom segmentet Samhälls 

GIS mfl. 

För ytterligare information om Cartesias kunder och kundavtal med närstående, se avsnitt 9.10 nedan. 

9.6 Cartesias konkurrenter 

Bland Cartesias konkurrenter återfinns både nischaktörer och bolag som, i likhet med Cartesia, 

erbjuder kunderna tjänster och produkter inom flera delområden. Bland konkurrenterna märks Metria 

och Decerno/Tekis, framför allt på den kommunala och offentliga marknaden, samt LandFocus, T- 

Kartor, SYSteam, Sweco Position och B&M. Cartesias främsta konkurrensfördel är den genuina GIS 

inriktningen, d.v.s. användandet av geografin som stöd för att hantera information snarare än tvärtom. 

Solen-konceptet är utvecklat för att vara ett informationsnav i kundens organisation som tillåter 

presentation av informationen oavsett hur informationen är lagrad. Cartesia bedömer sig vara bättre än 

konkurrenterna på systemintegration med GIS som verktyg. 

9.7 Investeringar och förvärv 

Såvitt gäller förvärv - se avsnitt 9.1 ovan. Såvitt gäller investeringar har Cartesia under den senaste 

treårsperioden investerat 2,4 MSEK i immateriella anläggningstillgångar, 59,6 MSEK i goodwill (ett 

resultat av företagsförvärv) och 4,1 MSEK i materiella anläggningstillgångar. Investeringarna har 

främst finansierats genom nyemissioner av aktier och konvertibla skuldebrev men i något fall med 

extern finansiering. Inga större investeringar är pågående eller planerade under innevarande 

räkenskapsår. 


Cartesia säljer främst tjänster avseende applikationslösningar. Cartesia äger och marknadsför dock 

även ett antal egenutvecklade respektive förvärvade produkter/lösningar som används i den dagliga 

verksamheten. Under den senaste treårsperioden har Cartesias produktutveckling av sådana 

produkter/lösningar främst varit inriktad på GIS-plattformen Solen och på integration av GPS och 

GIS. Mot denna bakgrund är det viktigt att Cartesia kan bibehålla erforderlig kompetens för sådan 

utveckling. I övrigt bedömer Adera att teknikutvecklingen inte utgör någon påtaglig riskfaktor för 

Cartesias verksamhet. Kostnader för utveckling har kostnadsförts löpande när de uppkommit. 

35



Cartesia har idag 54 anställda medarbetare med en stor bredd av kompetensområden. Av dessa är 17% 

kvinnor. Genomsnittsåldern uppgår till 40 år. Under 2002 var antalet anställda oförändrat. Ett för 

branschen sedvanligt resultatbaserat lönesystem som ger viss extra utbetalning vid uppnådda mål finns 

inom försäljningsorganisationen. 

Medarbetarna innehar funktioner såsom GIS-konsulter (GIS-ingenjörer och GIS-tekniker), projektledare, 

applikationsutvecklare/programmerare, systemarkitekter, utbildningskonsulter, databasadministratörer, 

webbutvecklare, webbdesigners, system/pc-tekniker, ekonomer och säljare. 

Kompetensen som finns inom bolaget har utvecklats framförallt genom lång erfarenhet av arbete i 

branschen och kompetensutveckling inom bolaget. Cartesia erbjuder en synnerligen tekniskt 

kvalificerad utmaning och har därför alltid kunnat erbjuda en bra och spännande arbetsplats inom sitt 

specialområde. 

Anställda i Cartesia har idag inget existerande optionsprogram. Däremot är i princip samtliga nyckelmedarbetare 

aktieägare i Adera. 


25% 

6% 

9% 

9.10 Legala frågor m.m. 

60% 

Konsult 

Drift 

Försäljning 

Administration 

Tvister 

Cartesias dotterbolag Cartesia BITS AB har vid Solna tingsrätt stämt Song Networks (tidigare 

Arrowhead) avseende en icke fullföljd leverans. Tvistebeloppet är 250.000 SEK. Vidare pågår 

diskussioner mellan Cartesia BITS AB och ÅF Elteknik om en tvistig faktura från ÅF Elteknik om ca 

80.000 SEK. I övrigt är dock Cartesia-koncernen inte inblandat i några vid domstol eller annan 

myndighet anhängiggjorda rättsliga tvister, processer eller ärenden. Vare sig Aderas eller Cartesias 

styrelse och ledning känner till att några sådana tvister, processer eller ärenden skulle vara att vänta. 


Cartesias dotterbolag Cartesia GIS AB har ett betydelsefullt leverantörsavtal med Geografiska 

Sverigedata GSD AB, vilket ger Cartesia rätt att vara återförsäljare av kartdata. Avtalet löper ut under 

februari 2004 och parterna skall senast en månad dessförinnan diskutera en förlängning av avtalet. 

Mellan parterna finns även ett tilläggsavtal som ger Cartesia rätt att publicera kartinformation på 

Internet. Vare sig Aderas eller Cartesias styrelse och ledning har någon indikation på att GSD skulle 

överväga att inte förlänga avtalet. 

Cartesia GIS AB har vidare en betydelsefull avtalsrelation med MapInfo Ltd enligt vilket MapInfo Ltd 

levererar kartmotorn Mapinfo, vilken används i vissa av Cartesias produkter. Cartesia har hos MapInfo 

Ltd status av "preferred customer". Vare sig Aderas eller Cartesias styrelse och ledning har någon 

indikation på att MapInfo överväger att förändra detta förhållande eller avsluta avtalet. 

36


Cartesia har vidare ett kundavtal med Vägverket Produktion enligt vilket Cartesia-koncernen 

tillhandahåller tjänster i form av programvaruutveckling åt Vägverket Produktion. Vare sig Aderas 

eller Cartesias styrelse och ledning har någon indikation på att Vägverket Produktion skulle överväga 

att inte förlänga avtalet. 

I övrigt finns inom Cartesia-koncernen inte några avtal som ensamma är av väsentlig betydelse för 

koncernens finansiella ställning och inget enskilt avtal som representerar mer än 5 procent av 

koncernens nettoomsättning. 


Cartesia-koncernen har under 2002 haft försäljning till 7 olika bolag inom Bonnier-sfären som 

sammanlagt understiger 3 procent av Cartesia-koncernens totala nettoomsättning. 


Cartesia-koncernen har registrerat varumärkesrättsligt skydd för MapForest. Varumärkena EPOS, 

CICERON och LandInfo har förvärvats av Cartesia-koncernen men är ännu registrerade i förre 

ägarens namn – omregistrering i Cartesia-koncernens namn beräknas ske inom kort. Vidare äger 

Cartesia GIS AB ett antal förvärvade eller egenutvecklade system och applikationer, såsom 

exempelvis Solen-konceptet (Solen FOLK, Solen FAST, Solen REN, Solen PARK, Solen PORTAL, 

Solen Rutt och Solen TIMBERTRACK), LandInfo, EasyMapper, Locatorn, EPOS, Optomap och 

MicrLogr. Aderas och Cartesias styrelse och ledning känner inte till att något intrång görs eller har 

gjorts i Cartesias rättigheter avseende sådana system och applikationer, och inte heller att Cartesia har 

påståtts göra intrång i någon annans upphovsrätt eller liknande. 


Cartesia har för branschen sedvanliga försäkringar. Det är Aderas och Cartesias styrelses bedömning 

att försäkringsskyddet är tillfredsställande för bolagets nuvarande situation och verksamhet. 

Noteringen av Cartesia-aktien 

Cartesia-aktien är sedan den 25 april 2003 avnoterad från NGM listan. Adera innehar totalt 97 % av 

aktierna i Cartesia. Någon avsikt att påkalla tvångsinlösen av resterande aktier finns för närvarande ej. 

9.11 Styrelse, ledning, revisorer etc 

Cartesias styrelse 

Håkan Lindberg, styrelsens ordförande 


Ronny Gustavsson, Koncernekonomichef 

Cartesias revisorer 

Anders Färnstrand, ÖhrlingsPricewaterhouseCoopers 

Hans Westman (suppl.), ÖhrlingsPricewaterhouseCoopers 

Cartesias affärsledning 

John-Erik Haraldsson, VD i moderbolaget Cartesia Informationsteknik AB 

Krister Edskär, verkställande direktör i dotterbolaget Cartesia GIS AB 

Magnus Maurex, verkställande direktör i dotterbolaget Cartesia BITS AB 

Ronny Gustavsson, Koncernekonomichef 

9.12 Cartesias koncernbolag 

Cartesia har de två operativa dotterbolagen Cartesia GIS och Cartesia BITS samt därtill 4 vilande 

koncernbolag. 

37

9.13 Finansiell översikt för Cartesia-koncernen 1998-2002 

Resultaträkning i sammandrag 1997/98 1998/99 2000 2001 2002 

Koncernen (MSEK) (18 mån) 

Rörelseintäkter 7,2 22,7 49,8 56,8 50,1 

Rörelseresultat 1,0 1,7 -49,3 -11,5 0,8 

Finansnetto 0,0 0,0 0,2 -0,3 -0,5 

Resultat efter finansnetto 1,0 1,7 -49,1 -11,8 0,3 

Skatt på årets resultat -0,3 -0,5 0,2 0,6 -0,3 

Årets resultat 0,7 1,2 -48,9 -11,2 0,0 

Balansräkningar i sammandrag 30-jun 31-dec 31-dec 31-dec 31-dec 

Koncernen (MSEK) 1998 1999 2000 2001 2002 

Tillgångar 


Summa omsättningstillgångar 3 13,7 23,4 28,3 26,5 



Eget kapital 1,8 12,5 23,8 12,7 12,7 

Avsättningar 0,1 0,3 0,2 - - 

Långfristiga skulder - icke räntebärande - - - - 1,3 

- räntebärande - - 0,6 9,5 9,3 

Kortfristiga skulder - icke räntebärande 1,4 2,6 14,8 12 8,9 

Summa skulder 1,4 2,6 15,4 21,5 19,5 


Kassaflödesanalys i sammandrag, 1997/98 1998/99 2000 2001 2002 




förändring av rörelsekapitalet 1,1 2,1 0,0 -0,1 2,1 

- förändring av rörelsekapitalet 0,1 -1,4 -0,9 -0,9 -3,1 


löpande verksamheten 1,2 0,7 -0,9 -1,0 -1,0 


- finansieringsverksamheten 0,4 9,5 2,0 8,3 1,4 

Förändring av likvida medel 1,4 8,1 -3,6 6,9 -1,5 



Nyckeltal, koncernen 1997/98 1998/99 2000 2001 2002 

Rörelseintäkter, MSEK 7,2 

(18 mån) 

22,7 49,8 56,8 50,1 

Rörelseresultat, MSEK 1,0 1,7 -49,3 -11,5 0,8 

Resultat efter finansnetto, MSEK 1,0 1,7 -49,1 -11,8 0,3 

EBITDA, MSEK 1,1 2,2 0,2 -0,4 2,6 

EBITA, MSEK 1,0 1,7 -1,3 -2,0 1,8 



Räntabilitet på totalt kapital, % 47 18 -178 -31 3 

Räntabilitet på eget kapital, % 61 17 -269 -61 0 

EBITA marginal, % 14 7 -3 -4 4 

Rörelsemarginal, % 13,9 7,5 -99,0 -20,2 1,6 

Vinstmarginal, % 10 5 -98 -20 0,0 

Likviditet, % 214 527 158 236 298 

Soliditet, % 55 81 60 37 39 


Rörelseintäkter per anställd, TSEK 900 1 261 874 902 945 

För definitioner av nyckeltal se avsnitt 17.2 

38 

Beskrivning av dotterbolaget Cartesia

10. BESKRIVNING AV MÅLBOLAGET MOGUL 


Beskrivning av målbolaget Mogul 

Mogul grundades 1987 under namnet Optosof AB med affärsidén att förse större informationsägare 

med kraftfulla verktyg för elektronisk publicering av sin information på främst CD-ROM formatet. 

Under 1997 genomförde bolaget, i samband med en notering på SBI-listan, en nyemission som 

tillförde bolaget cirka 20 MSEK. Avsikten med nyemissionen var att bredda kompetensen och öka 

tillväxttakten för att skapa en långsiktig och strategisk plattform som grund för framtida intjäningsförmåga 

och lönsamhet. 

Under våren 1999 gick bolaget samman med Clockwork-gruppen och förvärvade dessutom ytterligare 

tre bolag; Base8 AB, Linewise AB och det norska Internetföretaget Grape Digital Holding AS. 

Bolagens produkt- respektive tjänsteutbud kompletterade varandra väl och de sammanslagna bolagen 

kunde därmed bilda en gemensam enhet mot marknaden. Under december 1999 genomförde Mogul en 

nyemission för att stärka sin finansiella ställning vilken, efter emissionskostnader, tillförde bolaget ca 

159 MSEK. 

Under januari 2000 förvärvades Datastrategi CTO AB och det finska bolaget Webstation OY. Under 

mars 2000 förvärvades Mogul AS, Numerica-Taskon AS samt WinHLP AS i Norge. Enligt beslut vid 

ordinarie stämman i april 2000 ändrade bolaget firma från Optosof AB till Mogul.com Group AB. 

Sedan september 2000 är Bolagets aktier noterade vid Stockholmsbörsens O-lista. I mars 2002 

ändrade bolaget firma till Mogul AB. 

Idag är koncernen uppdelad efter dess geografiska marknader Sverige, Norge, Finland och Övriga 

(England och Tyskland), där varje marknad bedrivs som egen enhet med eget resultatansvar. 


Moguls affärsidé är att hjälpa företag att identifiera och utnyttja nya affärsmöjligheter med fokus på 

Internet, genom att utveckla och implementera heltäckande IT-relaterade kommunikationslösningar 

och affärssystem. Mogul skall utveckla långa och varaktiga relationer med sina kunder så att varje 

levererad lösning tillför kundens affärsverksamhet ett kontinuerligt och tydligt mervärde. 

Moguls mål är att över en konjunkturcykel upprätthålla en god rörelsemarginal och därmed skapa 

värde åt aktieägarna genom att vara ett IT-konsultbolag som kan behålla och attrahera anställda som 

kan verka för långa, effektiva och lönsamma kundrelationer. 


Koncernen är indelad i fyra verksamhetsområden: Sverige, Norge, Finland och Övriga länder. Sverige 

och Norge svarar tillsammans för knappt 90% av koncernens nettonettoomsättning. Norges 

verksamhet bedrivs via sina kontor i Oslo och Trondheim och den svenska verksamheten via kontoren 

i Stockholm och Uppsala. Mogul erbjuder affärslösningar främst inom områden som kräver 

teknologisk kompetens samt insikt och branscherfarenhet avseende kundernas verksamheter. Värdet 

av lösningarna skall tillföra kunderna såväl intern som extern effektivitet och rationalitet. 

Telefonitjänster 

Moguls dotterföretag Linewise har specialiserat sig på att utveckla intelligenta, automatiserade 

telefonitjänster. Bland annat har man utvecklat DYN-IVR, som är en plattform för telefonitjänster. 

Kunderna kan med stöd av denna plattform bygga, konfigurera och underhålla sina talsvarstjänster på 

ett rationellt sätt. 

39


Med stöd av plattformen kan kunderna minimera den initiala investeringen eftersom man själv väljer 

vilka funktioner som ska utnyttjas. Kunden kan också påverka den framtida kostnadsbilden genom att 

det finns en möjlighet att själv vidareutveckla tjänsten. Plattformen är anpassad för den automatiserade 

samtalsstyrningen (ACD) som behövs för att bygga Virtuella Call Centers. Utöver uppläsning och 

inspelning av meddelanden kan man även utbyta data mot perifera system. Detta gör det möjligt att till 

exempel skapa tjänster för saldoupplysningar eller bokningar av t.ex biljetter där data i realtid hämtas 

från kundernas datasystem. 

PKI, digitala certifikat och digitala signaturer 

Ett område som är i ett starkt utvecklingsskede är säkerhetslösningar baserade på PKI, Public Key 

Infrastructure. Det är system som med hjälp av digitala certifikat gör det möjligt att kontrollera att en 

viss öppen nyckel verkligen tillhör den påstådda ägaren. Övergången från manuella arbetsprocesser till 

digitala lösningar är förenad med stora säkerhetskrav. 

Informationslogistik 

Många företag skulle spara stora pengar på att utnyttja sina befintliga affärssystem bättre i stället för 

att köpa nya tjänster. Mogul assisterar kunderna i hur de kan ta tillvara redan gjorda investeringar vid 

utveckling av nya funktioner och gränssnitt som gör det enklare att integrera lösningar med andra 

system. Ett förfinat IT-stöd i kundernas verksamheter, oavsett bransch, sparar därmed pengar för 

kunden. 

10.4 Marknadens behov av Moguls tjänster 

IT-konsultbranschen har de senaste åren lidit av en allt svagare efterfrågan från kunderna. 

Köpbeteendena har blivit alltmer förändrade med längre försäljningscykler som följd. Kunderna har 

blivit alltmer trogna sina leverantörer samtidigt som de genomsnittliga ordervolymerna per tillfälle har 

minskat. Många investeringsbeslut har av olika skäl skjutits på framtiden. Detta samtidigt som 

intresset ökat för lösningar som är funktionella med kortare pay-off-tider än ett år, dvs där nytta och 

besparing är större än själva kostnaden för införandet av den nya lösningen. 

För Mogul kan denna utveckling vara gynnsam eftersom Moguls lösningar har korta pay-off-tider. 

Detta kan åstadkommas eftersom vi på kort varsel kan ställa upp och skapa kostnadseffektiva 

lösningar, bl.a med hjälp av egenutvecklade produkter. 

För branscher och företag där den Internetbaserade verksamheten är av direkt affärskritisk art 

investeras det fortfarande i kvalificerade tjänster. Eftersom uppdragen ofta erbjuds redan befintliga 

leverantörsförhållanden gynnas etablerade IT-konsulter, som Mogul, samtidigt som svårigheterna blir 

allt tydligare i försäljningen emot nya segment och marknader. 

10.5 Moguls kunder 

Moguls kundgrupper finns primärt inom segmenten Bank/Finans, media/katalog och offentlig sektor. 

Bland uppdragsgivarna finns företag som, Alecta, D&B, Eniro, Föreningssparbanken, Gjensidige 

NOR, ICC ltd, Netcom GSM, Norsk Hydro, PTK, Riksantikvarien, Sampo, SF Bio, Skandia, 

SkandiaBanken, SpareBank 1, Suomen Spar, Svenska kyrkan, Tele2, Tidningsretur, Toyota, Volvo 

personbiler AS och finska regeringen. 

Moguls 10 största kunder svarade för 53% av nettoomsättningen 2002. 

Ett antal bolag inom Bonnierkoncernen är kunder till Mogul. Sammanlagt understiger 

nettoomsättningen till dessa bolag 3 % av Moguls totala nettoomsättning för 2002. 

40

10.6 Moguls konkurrenter 


Moguls konkurrenter utgörs till största delen av andra IT-konsultbolag, oavsett storlek, och då primärt 

de som har en geografisk bredd som kan täcka hela den nordiska marknaden. Pga. den svaga 

ekonomiska utvecklingen inom branschen har flera IT-konsulter hamnat i en pressad ekonomisk 

situation som försvagar positioneringen i förhållande till de som är finansiellt starkare. 

Vi bedömer att Mogul har en stark ställning med långa och goda kundrelationer med en i förhållande 

till många andra IT-bolag starkare finansiell ställning. I takt med att andra aktörer slås ut skapas också 

nya möjligheter för de aktörer som finns kvar. 

10.7 Investeringar och företagsförvärv 

En redogörelse för Moguls företagsförvärv återfinns i avsnitt 10.1 ovan. Mogul saknar andra större 

investeringar av betydelse. 


I Mogul-koncernen har utgifter för forsknings- och utvecklingsarbeten hitintills i alltväsentligt 

kostnadsförts. Ledningen prövar dock varje enskilt projekt enligt reglerna i Redovisningsrådets 

rekommendation nr 15. 


Genomsnittligt antal anställda uppgick under år 2002 till 192 (308) personer. Av dessa var 29 (28) 

procent kvinnor och 71 (72) procent män. 

Genomsnittsåldern uppgick till 33 (31) år. Antalet anställda sjönk under år 2002 från 247 personer till 

147, dvs med 100 (134) personer. Tabellen nedan anger antalet anställda per 2003-03-31: 

Sverige 55 personer 

Norge 66 personer 

Finland 17 personer 

Övriga 2 personer 

Moderbolaget 3 personer 

--------------------------------- 

Koncernen 143 personer 

Under de tre senaste åren har flera incitamentsprogram i form av teckningsoptioner införts i avsikt att 

stärka de anställdas samhörighet med bolaget. Med nedan angivet undantag har samtliga program 

förfallit utan att teckning har skett eftersom lösenpriset kom att ligga väsentligt högre än aktiekursen 

vid respektive programs slutdag. 

Under 2001 emitterades skuldebrev med avskiljbara teckningsoptioner vilka berättigade till förvärv av 

sammanlagt 1.000.000 aktier. Av dessa har 550.000 förfallit då teckningstiden löpt ut. 450.000 aktier 

kan komma att tecknas under perioden 1-30 november 2003 till en teckningskurs av 11 SEK. 

Mogul arbetar efter en organisatorisk struktur med korta beslutsvägar. Koncernledningen består av VD 

och cheferna för respektive geografiska områden. Hela den operativa verksamheten är platt i sin 

struktur. Koncernchefen ingår i de olika bolagens styrelser. Antalet mellanchefer och administratörer 

har reducerats och andelen medarbetare som utför debiterbart arbete har som konsekvens av detta ökat. 

41


12% 

2% 

13% 

73% 

Konsult 

Försäljning 

Administration 

10.10 Kompletterande information avseende Mogul AB 

Drift 


Mogul AB 

Bolagets organisationsnummer är 556300-0073. Bolaget registrerades hos Patent och 

registreringsverket den 7 juli 1987 och har bedrivit sin nuvarande verksamhet sedan dess. Bolagets 

associationsform regleras i aktiebolagslagen (1975:1386). Styrelsen har sitt säte i Stockholm. 

Ersättning till styrelse, ledande befattningshavare och revisorer 

Ersättning till styrelse, ledande befattningshavare och bolagets revisorer framgår av Not 3 och Not 6 i 

avsnitt 17:4 nedan. 


Mogul tecknar, direkt eller via s.k. System integrators, försäljnings- och underhållsavtal med samtliga 

sina programvarukunder för att bl.a. reglera licensavgiftsnivåer. Dessa kontrakt är oftast löpande med 

12 månaders uppsägningstid. 

Övriga i koncernen ingående bolag tecknar avtal med sina kunder vilka reglerar genomförande av 

enskilda projekt och leverans av de tjänster som tillhandahålls. Avtalen är till sin karaktär sådana att de 

efter vart och ett av projektens avslut i regel är utgångna. Dock är en betydande del av kunderna 

återkommande, dvs. ingår nya avtal efter ett projekts färdigställande. Nya avtal kan innefatta 

vidareutveckling av redan levererade produkter samt nya tjänster. Befintliga kunder återkommer 

löpande och förnyar ständigt orderstocken. Mogul har också tecknat flera ramavtal inom den offentliga 

sektorn. 

Enligt Moguls bedömning är inget enskilt avtal eller liknande förhållande i anslutning till 

verksamheten av väsentlig betydelse för koncernens verksamhet, lönsamhet eller ställning i övrigt. 


Mogul har för branschen sedvanliga försäkringar. Det är styrelsens bedömning att försäkringsskyddet 

är tillfredsställande för bolagets nuvarande situation och verksamhet. 

Tvister 

Inget av i koncernen ingående bolag är föremål för något rättsligt anspråk, vare sig civilrättsligt eller 

av administrativ karaktär. 


Ingen av styrelseledamöterna eller ledande befattningshavare har haft direkt eller indirekt delaktighet i 

någon affärstransaktion, som är eller har varit ovanlig till sin karaktär eller med avseende på villkoren, 

och som inträffat föregående eller innevarande verksamhetsår. Revisorerna har ej heller deltagit i 

någon dylik transaktion. Bolaget har ej lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelse för 

någon av styrelsens ledamöter, ledande befattningshavare eller revisorer. 

42

10.11 Moguls koncernbolag 


Mogul har fyra rörelsedrivande koncernbolag, Mogul Technology AS, Linewise AB, Mogul 

Technology Center AB och Mogul Finland OY samt ett mindre säljbolag, Optosof Ltd, i England. 

Därtill finns ytterliggare 9 vilande bolag. 

Moguls verksamhetsorter 

Nedan anges de orter inom vilka Mogul bedriver verksamhet idag. 

43

Finansiell utveckling i sammandrag för Adera och Mogul 

11. FINANSIELL UTVECKLING I SAMMANDRAG FÖR ADERA OCH 

MOGUL 

Nedan beskrivs den finansiella utvecklingen i sammandrag för Adera och Mogul den senaste 

femårsperioden. Såvitt gäller Adera har som ovan framgått Aderas tidigare verksamhet avvecklats 

under våren 2002, varefter verksamhet återupptagits först i mars 2003 genom att Adera förvärvade 

dotterbolagen TiM och Cartesia. Därför anges nedan även Aderas finansiella utveckling proforma för 

de senaste tre åren såsom denna varit om TiM och Cartesia inkluderas. För övrig information om TiM 

respektive Cartesias finansiella utveckling, se avsnitt 8 respektive 9 ovan. 

11.1 Finansiell utveckling för Adera 1997/98-2002 


Koncernen (MSEK) 1997/98 1998/99 2000 2001 2002 

(18 mån) 


Rörelseresultat 2,8 -79,6 -486,4 -281,5 -26,2 

Finansnetto -0,4 -3,1 -46,4 -1,9 0,4 

Resultat efter finansnetto 2,4 -82,7 -532,8 -283,4 -25,8 

Skatt på årets resultat -1,1 1,4 -0,9 -0,1 - 

Minoritetsandelar i årets resultat 0,8 - - - - 

Årets resultat 2,1 -81,3 -533,7 -283,5 -25,8 

Balansräkningar i sammandrag 1997/98 1998/99 2000 2001 2002 


Tillgångar 





Eget kapital 33,1 70,4 310,3 27,2 1,4 

Minoritetsintresse -0,5 - - - - 

Avsättningar 1,5 - 11,8 23,3 1,2 

Långfristiga skulder - icke räntebärande - - 0,9 - - 

- räntebärande 3,4 20,1 27,5 0,7 - 


- räntebärande - 2,2 1,5 0,2 0,5 

Summa skulder 26,5 78,9 163,8 45,1 4,7 


Kassaflödesanalys i sammandrag, 1997/98 1998/99 2000 2001 2002 




förändring av rörelsekapitalet 4,5 -61,3 -106,2 -164,7 -41,4 

- förändring av rörelsekapitalet -11,8 15,7 -4,2 -2,3 9,0 


löpande verksamheten -7,3 -45,6 -110,4 -167,0 -32,4 

- investeringsverksamheten -8,2 -48,0 -141,7 -4,1 0,5 

- finansieringsverksamheten 26,0 87,6 455,3 -5,2 -0,2 

Förändring av likvida medel 10,5 -6,0 203,2 -176,3 -32,1 


Kursdifferens likvida medel - 0,1 0,3 -0,1 - 


44


Nyckeltal, Adera koncernen 1997/98 1998/99 

(18 mån) 

2000 2001 2002 

Nettoomsättning, MSEK 

Rörelseresultat, MSEK 

Resultat efter finansnetto, MSEK 

103,2 

2,8 

2,4 

365,6 

-79,6 

-82,7 

530,6 

-486,4 

-532,8 

315,0 

-281,5 

-283,4 

29,1 

-26,2 

-25,8 

EBITDA, MSEK 1) 4,9 -58,4 -99,7 -108,3 -27,5 

EBITA, MSEK 1) 2,8 -70,1 -114,2 -117,4 -28,2 



Räntabilitet på totalt kapital, % 10 neg neg neg neg 

Räntabilitet på eget kapital, % 16 neg neg neg neg 

EBITA marginal, % 1) 3 neg neg neg neg 

Vinstmarginal, % 2 neg neg neg neg 

Likviditet, ggr 2,3 1,4 2,8 1,9 0,9 

Soliditet, % 54,2 47,1 63,9 28,4 19,7 

2) 3) 

Antal anställda i genomsnitt 89 272 

484 385 70 


Nettoomsättning per anställd, TSEK 1159 1108 1096 818 415 

1) Justerat för jämförelsestörande poster, vilka specificeras i not 7, se Formella räkenskapshandlingar. 

2) Justerat efter periodens längd uppgår antal anställda till 330, vilket används vid beräkning av omsättning per anställd. 

3) Medelantalet anställda har justerats för de perioder under vilken företag som förvärvats under året inte ingår i 

koncernens resultaträkning. 

1997/98 1998/99 2000 2001 2002 

Data per aktie (före omvänd split 1:100) (18 mån) 

Antal aktier vid periodens slut 1) 8 325 000 11 760 920 21 266 817 18 365 626 18 365 626 

Antal aktier vid full utspädning 1,2) 

- 14 760 920 24 536 817 20 635 626 20 635 626 

Genomsnittligt antal aktier 3) 7 325 000 9 361 534 18 309 168 20 651 086 18 365 626 

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 2,3) 7 325 000 10 861 534 20 334 329 23 847 114 20 635 626 

Eget kapital per aktie, kr 1) 3,98 5,98 14,59 1,48 0,08 

Eget kapital per aktie efter utspädning, kr 1,2) 3,98 4,77 12,64 1,32 0,07 

Resultat per aktie, kr 1,3) 0,28 -8,61 -25,15 -13,73 -1,40 

Resultat per aktier vid full utspädning, kr 1,2,3) 0,28 -8,61 -25,15 -13,73 -1,40 

1) Justerade för aktieuppdelningar och fondemissioner 

2) Vid utspädning enligt utestående optionsprogram, det kvarstående optionsprogrammet som berör år 2001 och 2002 

kommer med stor sannolikhet ej att utnyttjas då lösenkursen för optionen vida överstiger aktiekursen. 

3) Uppgifter för tidigare år har räknats om i enlighet med RR 18. Vid förlust har utspädningseffekten ej beaktats eftersom 

detta skulle leda till ett bättre resultat per aktie. 

Definitioner 

EBITDA - Resultat före finansiella poster, skatt och avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 

EBITA - Resultat före finansiella poster, skatt och avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 

EBIT - Resultat före finansiella poster och skatt. 

EBITA marginal - EBITA i förhållande till omsättning. 

Eget kapital per aktie - Eget kapital vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut. 

Eget kapital per aktie efter utspädning - Eget kapital vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut. 

efter utspädning. 

Genomsnittligt antal anställda - Summan av genomsnittligt antal anställda på årsbasis. 

Genomsnittligt antal aktier - Vägt genomsnitt beräknat i enlighet med RR 18. 

Likviditet - Omsättningstillgångar dividerat med kortfristiga skulder. 

Resultat per aktie - Periodens resultat efter skatt dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier. 

Räntabilitet på eget kapital - Periodens resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital. 

Räntabilitet på totalt kapital - Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av genomsnittlig 

balansomslutning. 

Soliditet - Eget kapital i procent av balansomslutningen. 

Totalt kapital - Balansomslutningen 

Vinstmarginal - Årets resultat i förhållande till omsättning. 

45


11.2 Finansiell utveckling för Adera-koncernen proforma 2000-2002 

Proforma – uppgifterna i detta avsnitt har upprättats med samma förutsättningar och antaganden som 

angivits under avsnitt 6.5 ovan. 



2000 2001 2002 Nyckeltal, koncernen proforma 2000 2001 2002 

Nettoomsättning 154,8 205,6 199,0 Nettoomsättning, MSEK 154,8 205,6 199,0 

Rörelseresultat före avskrivningar 3,3 12,9 16,8 EBITDA, MSEK 1) 

3,3 12,9 16,8 

Avskrivning på EBITA, MSEK 1) 

0,9 9,4 12,6 

- materiella anläggningstillgångar -2,4 -3,5 -4,2 Rörelseresultat, MSEK -47,1 -0,1 11,5 

- immateriella anläggningstillgångar -2,2 -2,2 -1,1 Resultat efter finansnetto, MSEK 12,0 

- nedskrivning av goodwill -45,8 -7,3 - Rörelsemarginal, % 1) 

-0,8 3,5 5,8 

Rörelseresultat -47,1 -0,1 11,5 EBITA marginal, % 1) 

0,6 4,6 6,3 

Finansnetto 0,5 Vinstmarginal, % 6,0 

Resultat efter finansnetto 12,0 

Skatt på årets resultat -4,6 Räntabilitet på eget kapital, % 2) 

8,2 

Årets resultat 7,4 Räntabilitet på totalt kapital, % 2) 

9,2 

Totalt kapital, MSEK 136,2 

Eget kapital, MSEK 90,0 

Balansräkningar i sammandrag 2000 2001 2002 Andel riskbärande kapital, MSEK 93,8 

Koncernen (MSEK), proforma Soliditet, % 66 

Tillgångar Skuldsättningsgrad, ggr 0,04 

Goodwill 12,0 2,7 55,9 Räntebärande skulder, MSEK 0,5 

Immateriella anläggningstillgångar 0,5 0,2 2,9 Likviditet. % 163 

Materiella anläggningstillgångar 6,0 7,0 9,9 

Finansiella anläggningstillgångar 0,8 1,2 4,9 Antal anställda i genomsnitt 143 183 190 

Varulager 2,1 2,7 2,5 Antal anställda vid periodens slut 170 177 206 

Övriga omsättningstillgångar 36,0 42,3 37,6 Nettoomsättning per anställd, TSEK 1 083 1 123 1 047 

Likvida medel 29,3 28,7 22,5 1) Avser resultat före försäljning av koncernföretag -0,1 MSEK (2002) och 

Summa tillgångar 86,7 84,8 136,2 nedskrivning av goodwill (2000 och 2001). 

2) Beräknat på eget kapital vid utgången av år 2002. 


Eget kapital 90,0 Data per aktie, proforma 2000 2001 2002 

Minoritetsintresse 0,4 

Avsättningar 1,0 1,7 7,7 Antal aktier vid periodens slut, miljoner 7,570 

Långfristiga skulder - icke räntebärande 1,3 Eget kapital per aktie, kr 11,89 

- räntebärande 0,6 9,5 EBITDA per aktie, kr 0,44 1,70 2,22 

Kortfristiga skulder - icke räntebärande 46,2 39,7 36,3 Rörelseresultat per aktie, kr -6,22 -0,01 1,52 

- räntebärande 0,5 Resultat per aktie, kr 0,98 

Summa skulder och eget kapital 136,2 Betalkurs 31 december, kr 56,00 

P/E tal 57 

Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser 5,2 8,8 11,6 Börskurs/Eget Kapital 4,71 

Kassaflödesanalys i sammandrag, 2000 2001 2002 




förändring av rörelsekapitalet 5,0 11,3 12,0 

- förändring av rörelsekapitalet 9,1 -15,0 3,6 


löpande verksamheten 14,1 -3,7 15,6 

- investeringsverksamheten -8,6 -4,4 -18,6 

- finansieringsverksamheten 1,7 7,5 -3,2 

Förändring av likvida medel 7,2 -0,6 -6,2 

Likvida medel vid periodens början 22,1 29,3 28,7 

Livida medel vid periodens slut 29,3 28,7 22,5 

För definitioner av nyckeltal mm se avsnitt 17.2. 

46


11.3 Kommentarer till Adera-koncernens finansiella utveckling proforma 

Till den finansiella utvecklingen för Adera-koncernen proforma under 2000, 2001 och 2002, lämnas 

nedan angivna kommentarer. Med Adera-koncernen avses därvid det noterade moderbolaget Adera 

och dotterbolagen TiM och Cartesia med koncernbolag. 

Nettoomsättning, rörelseresultat och rörelsemarginal 

Den ökning av koncernens nettoomsättning som skett under perioden 2000 – 2002 står TiM för. TiM 

hade mellan åren 2000 och 2001 en ökning av nettoomsättningen med drygt 40 %. Såvitt gäller 

Cartesia-koncernen har nettoomsättningen varit i princip oförändrad mellan 2000 och 2002. Aderakoncernens 

nettoomsättning är i det närmaste i sin helhet hänförlig till Sverige. Koncernens 

målsättning är att öka försäljningsandelen även utanför den svenska marknaden. 

Adera-koncernens proforma rörelseresultat har mellan 2000 och 2002 förbättrats från en förlust om 47 

MSEK till en vinst om cirka 12 MSEK. Tillväxten i rörelseresultatet förklaras i huvudsak av att 

resultatet 2000 belastades av en nedskrivning på goodwill med 45 MSEK samt av den ökade 

nettoomsättningen och av att ett flertal rationaliseringsprogram genomförts på kostnadssidan. TiM har 

under perioden haft en rörelsemarginal om ca 6 – 10 % och Cartesia om ca –99 - 2%. 

Den enskilt största delen av Adera-koncernens rörelsekostnader avser personalkostnader, vilka utgör 

cirka 47% av koncernens nettoomsättning och cirka 50% av rörelsens omkostnader. Avskrivningarna 

utgör ca 3% av nettoomsättningen. 

2000 

Adera-koncernens nettoomsättning för 2000 uppgick till 155 MSEK, vilket motsvarar en ökning med 

335% jämfört med föregående år. TiM:s nettoomsättning ökade med 428%, vilket till största delen 

berodde på att TiM förvärvade Dagens Nyheters IT avdelning under april månad 2000. Cartesias 

nettoomsättning ökade med 217% vilket förklaras av att Cartesia under 2000 genomfört förvärv av 

fyra bolag. 

TiM förvärvade per den 1 april 2000 genom inkråmsförvärv Dagens Nyheters IT-avdelning. Cartesia 

förvärvade per 1 januari 2000 samtliga aktier i Maurex AB i Stockholm, AG Com AB i Göteborg och 

ForestMan AB i Perstorp. Den 1 juni 2000 förvärvades en mindre koncern Spatial Technology. De av 

Cartesia förvärvade bolagen hade en sammanlagd årsomsättning om ca 30 MSEK vid förvärvstidpunkten. 

För räkenskapsåret 2000 uppgick Adera-koncernens rörelseresultat till –1,3 MSEK före nedskrivning 

av goodwill om 45,8 MSEK, vilket innebar att rörelseresultatet inklusive goodwillnedskrivning blev 

negativt –47,1 MSEK. Rörelsemarginalen före goodwillnedskrivning uppgick till –0,8%. 

För TiM uppgick rörelseresultatet till 6,2 MSEK 2000. Rörelseresultatet motsvarar en rörelsemarginal 

om 5,9%. För Cartesia uppgick rörelseresultatet före nedskrivning av goodwill till –3,5 MSEK och 

rörelseresultatet efter nedskrivning av goodwill till –49,3 MSEK. Rörelseresultatet motsvarar en 

negativ rörelsemarginal före goodwillnedskrivning om 7%. Rörelseresultatet för Cartesia förklaras i 

huvudsak av ökade kostnader för integrationen av de förvärvade verksamheterna. 

De centrala kostnaderna för Adera-koncernen belastar 2000 års rörelseresultat med en fiktiv kostnad 

om 4 MSEK, vilket är en bedömning av Aderas kostnadsmassa med den nya verksamheten. 

2001 

Adera-koncernens nettoomsättning för 2001 uppgick till 206 MSEK, vilket motsvarar en ökning med 

33% jämfört med år 2000. Efterfrågan på koncernens tjänster förbättrades efter en försvagning under 

mitten av året och det fjärde kvartalet var nettoomsättningen 59 MSEK. 

TiM:s nettoomsättning ökade under 2001 med 42%. Denna ökning har till största delen sin förklaring i 

att TiM:s övertagande av driften av Dagens Nyheters IT-avdelning för 2000 endast påverkade 

47


nettoomsättningen under nio månader samt att ett antal nya avtal slöts under år 2001. Cartesias 

faktiska nettoomsättning ökade 2001 med 14%, alltmedan den organiska nettoomsättningsökningen 

uppgick till 21%. Nettoomsättningen för jämförbara enheter i Cartesia uppgick 2001 till 50,8 MSEK 

jämfört med 41,9 MSEK 2000. 

I september 2001 avyttrade Cartesia delar av affärsområdena Spatial och Development, som ett led i 

rationaliseringen av verksamheten. Avyttringen påverkade inte nettoomsättningen i någon större 

omfattning. 

För räkenskapsåret 2001 uppgick rörelseresultatet för Adera-koncernen till 7,2 MSEK före 

nedskrivning av goodwill om 7,3 MSEK, vilket innebar att rörelseresultatet inklusive 

goodwillnedskrivning blev negativt –0,1 MSEK. Jämfört med föregående år var det en förbättring av 

rörelseresultatet med 8,5 MSEK före goodwillnedskrivning och 47 MSEK efter goodwillnedskrivning. 

Rörelsemarginalen före goodwillnedskrivning uppgick till 3,5%, vilket var en förbättring med 4,5% då 

rörelsemarginalen var negativ år 2000. Med beaktande av nedskrivning av goodwill i rörelseresultatet 

för 2000 förbättrades rörelseresultatet med 47,0 MSEK. 

För TiM ökade rörelseresultatet under 2001 från 6,2 MSEK 2000 till 15,4 MSEK, vilket är en ökning 

med 148%. Rörelseresultatet motsvarar en rörelsemarginal om 10%. För Cartesia försämrades 

rörelseresultatet före nedskrivning av goodwill med –0,7 MSEK till en förlust om -4,2 MSEK. 

Rörelseresultatet före goodwillnedskrivning motsvarar en negativ rörelsemarginal om 7%. 

Rörelseresultatförsämringen i Cartesia förklaras i huvudsak av ökade kostnader för integrationen av de 

förvärvade verksamheterna som dels förvärvades under år 2000. 



2002 

Koncernens nettoomsättning för 2002 uppgick till 199 MSEK, vilket motsvarar en minskning med 3% 

jämfört med 2001. TiM:s nettoomsättning var 2002 oförändrad jämfört med 2001, 149 MSEK. 

Cartesias nettoomsättning 2002 uppgick till 50 MSEK vilket var en minskning av nettoomsättningen 

med 12%. Nettoomsättningen för jämförbara enheter i Cartesia var dock oförändrad mellan åren. 

Under 2002 förvärvade Cartesia positioneringstjänsterna Epos och Ciceron från Teracom som man 

tidigare varit återförsäljare för. TiM förvärvade i slutet av december 2002 genom ett inkråmsförvärv 

en mindre servicerörelse med en årlig omsättning om ca 6 - 8 MSEK. 

För räkenskapsåret 2002 uppgick rörelseresultatet till 11,5 MSEK, vilket är en ökning med 60%. 

Rörelseresultatet motsvarade en rörelsemarginal före goodwillnedskrivning om 5,8% vilket är en 

ökning jämfört med föregående år om 2,3%. Med beaktande av goodwillnedskrivning i 

rörelseresultatet för 2001 ökade rörelseresultatet med 11,6 MSEK. 

För TiM minskade rörelseresultatet under 2002 från 15,4 MSEK för 2001 till 14,7 MSEK, vilket är en 

minskning med 5%. Rörelseresultatet motsvarar en rörelsemarginal om 10%. För Cartesia förbättrades 

rörelseresultatet 2002 (exklusive nedskrivning av goodwill 2001) med 5 MSEK till en vinst om 0,8 

MSEK. Rörelseresultatet motsvarar en rörelsemarginal om 2%. Rörelseresultatförbättringen i Cartesia 

förklaras i huvudsak av effektivitetsförbättringar i verksamheten. 



48


Balansräkningens utveckling 

Adera-koncernens totala balansomslutning uppgick per den 31 december 2002 till 136 MSEK. 

Koncernens materiella anläggningstillgångar som andel av nettoomsättningen uppgick till 5%. 

Kapitalbindningen i omsättningstillgångar uppgår till 20% och utgörs i huvudsak av kundfordringar 

och förutbetalda intäkter. Ej räntebärande skulder och avsättningar uppgår till 22% av 

nettoomsättningen. 

Investeringar 

Investeringar i materiella anläggningstillgångar i Adera-koncernen har under de tre senaste 

räkenskapsåren uppgått till sammanlagt 18 MSEK, samtidigt som avskrivningar på materiella 

anläggningstillgångar uppgår till 10 MSEK. 

Lönsamhet 

Adera-koncernen har under perioden uppvisat en förbättrad lönsamhet från år till år. Avkastningen på 

eget kapital uppgick under 2002 till 8%. 

Finansiell ställning och likviditet 

Vid räkenskapsårets utgång 31 december 2002 uppgick Adera-koncernens likvida medel och 

kortfristiga placeringar till 23 MSEK. Räntebärande fordringar uppgick till 7 MSEK. Räntebärande 

skulder uppgick till 0,5 MSEK. Aderakoncernen hade därmed netto räntebärande fordringar om 29,5 

MSEK. Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 0,04 gånger. 

Koncernens räntebärande skulder är enbart i svenska kronor. Vid räkenskapsårets utgång 31 december 

2002 hade proformakoncernen ett eget kapital om 90 MSEK och en soliditet om 66%. 

Skattesituation 

Se avsnitt 12.3. 

49


11.4 Finansiell utveckling för Mogul-koncernen 1998-2002 

Resultaträkning i sammandrag 1998 1999 2000 2001 2002 

Koncernen (MSEK) 


Rörelseresultat -3,3 -21,4 -608,8 -91,7 -55,0 

Finansnetto 1,2 -0,2 4,6 0,9 0,4 

Resultat efter finansnetto -2,1 -21,6 -604,2 -90,8 -54,6 

Skatt på årets resultat -0,1 -1,0 12,7 -0,8 -12,4 

Minoritetsandelar i årets resultat - 0,5 0,2 - - 

Årets resultat -2,2 -22,1 -591,3 -91,6 -67,0 

Balansräkningar i sammandrag 1998 1999 2000 2001 2002 


Tillgångar 





Eget kapital 39,4 238,8 198,6 109,1 42,1 

Minoritetsintresse 0,4 0,2 - 

Avsättningar 0,3 1,7 9,4 19,3 5,7 

Långfristiga skulder - räntebärande 0,6 3,9 3,2 2,7 1,7 


- räntebärande - - 2,6 1,1 1,2 

Summa skulder 8,5 33,4 87,3 57 40,5 


Kassaflödesanalys i sammandrag 1998 1999 2000 2001 2002 




förändring av rörelsekapitalet 0,6 -9,2 -61,4 -13,0 -25,0 

- förändring av rörelsekapitalet -1,3 4,0 13,7 -14,3 11,6 


löpande verksamheten -0,7 -5,2 -47,7 -27,3 -13,4 


- finansieringsverksamheten 11,9 156,8 -0,5 0,9 -0,4 

Förändring av likvida medel -0,4 148,7 -94,7 -32,8 -14,7 


Kursdifferens likvida medel 0,0 -0,1 -0,2 1,3 0,2 


50


Nyckeltal, Mogulkoncernen 1998 1999 2000 2001 2002 

Nettoomsättning, MSEK 38,4 83,0 275,5 262,0 172,5 

Rörelseresultat, MSEK -3,3 -21,4 -608,8 -91,7 -55,0 

Resultat efter finansnetto, MSEK -2,1 -21,6 -604,2 -90,8 -54,6 

EBITDA, MSEK 1) 

-0,6 -6,7 -34,7 -4,0 0,8 

1) 2) 

EBITA, MSEK -2,4 -10,5 -45,5 -15,9 -10,8 



Räntabilitet på totalt kapital, % NEG NEG NEG NEG NEG 

Räntabilitet på eget kapital, % NEG NEG NEG NEG NEG 

EBITA marginal, % 1) 

-6 -13 -17 -6 -6 

Vinstmarginal, % -5 -26 -219 -35 -32 

Kassalikviditet, % 486 692 179 195 167 

Soliditet, % 81 87 67 59 48 



Nettoomsättning per anställd, TSEK 725 892 753 851 898 

1) Justerat för jämförelsestörande poster. 

2) EBITA = Rörelseresultatet före goodwillav- och nedskrivningar samt strukturkostnader. 

Data per aktie 1998 1999 2000 2001 2002 

Antal aktier vid periodens slut 3 441 4 322 9 588 10 275 10 275 

Antal aktier vid full utspädning 3 441 4 406 9 588 10 275 10 275 

Genomsnittligt antal aktier 3 441 4 322 9 588 10 275 10 275 

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 3 441 6 666 10 275 10 275 10 275 

Eget kapital per aktie, kr 11,44 37,51 19,33 10,62 4,10 

Eget kapital per aktie efter utspädning, kr 11,44 35,82 19,33 10,62 4,10 

Resultat per aktie, kr -0,62 -5,10 -61,67 -8,92 -6,52 

Resultat per aktier vid full utspädning, kr 3) 

-0,62 -5,10 -61,67 -8,92 -6,52 

Utdelning - - - - - 

Betalkurs 31 december 26,00 214,00 12,40 8,40 1,90 

Direktavkastning - - - - - 

P/E tal Neg Neg Neg Neg Neg 

Börskurs/Eget Kapital (före utspädning) 2,27 5,71 0,64 0,79 0,46 

Börskurs/Eget Kapital (efter utspädning) 2,27 5,97 0,64 0,79 0,46 

3) Uppgifter för tidigare år har räknats om i enlighet med RR 18. Vid förlust har 

utspädningseffekten ej beaktats eftersom detta skulle leda till ett bättre resultat per aktie 

Definitioner 

Medelantal anställda Genomsnittligt antal heltidsarbetande 

under perioden. 

Justerat eget kapital (JEK) Redovisat eget kapital + 

obeskattade reserver efter avdrag för latent skatt till aktuell 

skattesats. 

Sysselsatt kapital Balansomslutning minskad med icke 

räntebärande skulder inkl. latenta skatteskulder i obeskattade 

reserver. 

Nettoomsättning per anställd Nettoomsättning/genomsnittligt 

antal årsanställda. 

Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen 

Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen. 

Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av 

nettoomsättning. 

Avkastning på JEK Resultat efter finansiella poster (minus full 

skatt) i procent av genomsnittligt justerat eget kapital. 

Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter finansiella 

poster plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt 

sysselsatt kapital. 

Soliditet JEK (inkl. minoritetsandel) i procent av 

balansomslutningen. 

51 

Kassalikviditet Omsättningstillgångar exklusive lager i procent 

av kortfristiga skulder. 

Nettoskuld Räntebärande skulder minskat med likvida medel 

och andra finansiella tillgångar. 

En negativ nettoskuld innebär enligt denna definition att likvida 

medel och andra finansiella tillgångar överstiger räntebärande 

skulder. 

Skuldsättningsgrad Summan av kort- och långfristiga skulder 

samt latent skatteskuld i procent av eget kapital. 

Räntetäckningsgrad Resultat efter finansnetto med tillägg för 

räntekostnaderna i procent av räntekostnaderna. 

Andel riskbärande kapital Redovisat eget kapital plus 

minoritetsintresse och obeskattade reserver i procent av 


Resultat per aktie Resultat efter finansiella poster (minus full 

skatt)/genomsnittligt utestående antal aktier. 

JEK per aktie JEK/genomsnittligt utestående antal aktier. 

P/E-tal Aktiekursen i förhållande till vinst efter finansiella 

poster och skatt per aktie. 

Börskurs/eget kapital Börskursen i förhållande till det justerade 

egna kapitalet per aktie

Aderas och den nya koncernens finansiella mål och framtidsutsikter 

12. ADERAS OCH DEN NYA KONCERNENS FINANSIELLA MÅL 

OCH FRAMTIDSUTSIKTER 

12.1 Finansiella mål 

Aderas verksamhet och dess strategiska utveckling styrs av ett antal enkla finansiella ramar och mål, 

varvid lönsamhet och långsiktighet är viktigare än marknadsandelar och volym. Tillväxt skall ske 

under ökad lönsamhet och vara baserad på en stabil egen finansiering för att skapa maximal 

värdetillväxt för bolagets aktieägare. 

Tillväxt under ökad lönsamhet 

Aderas organiska tillväxt, dvs. tillväxt i befintlig verksamhet, skall endast eftersträvas om det 

samtidigt innebär en långsiktigt förbättrad lönsamhet. 

Tillväxt genom förvärv skall i första hand ske såsom kompletteringar inom utvalda nischer vilket även 

det skall innebära en förbättring av lönsamheten för koncernen som helhet. 

Förvärv kan komma att ske av andra noterade bolag, varvid aktiebyten troligen blir transaktionsmodellen. 

Detsamma kan gälla verksamheter som idag är finansierade via diverse venture capital upplägg. 

Adera avser även att göra förvärv av mindre privatägda verksamheter där betalningsmodellen 

kan komma att variera mellan kontanter och aktier. För att nå beskrivna lönsamhetsförbättringar bör 

Adera i första hand äga 100% i nya verksamheter. Förvärvsobjekten bör redan vara lönsamma eller bli 

det snarast efter ett förvärv. 

Lönsamhet i befintlig verksamhet. 

De ökade lönsamhetskraven i befintlig verksamhet förutsätter en stark kostnadskontroll. Eftersom 

anställda både är Aderas viktigaste resurs och största kostnadspost är fokus på ökad produktivitet 

avgörande för framgång. Ett flertal handfasta nyckeltal såsom nettoomsättning per anställd, kostnad 

per anställd samt kapitalbindning i produktionsutrustning per anställd kommer att användas för att 

tydliggöra lönsamhetskraven hos var och en i organisationen. 

De centrala kostnaderna för koncernledning, notering etc. skall begränsas genom att man i första hand 

utnyttjar befintlig infrastruktur i de ingående verksamheterna samt att man i görligaste mån köper in 

externa tjänster snarare än att anställa egen personal. 

12.2 EBITA marginaler 

Adera-koncernen följer upp den finansiella utvecklingen för de rörelsedrivande koncernbolagen med 

användande av nyckeltalet rörelsemarginal före avskrivning på immateriella anläggningstillgångar 

(EBITA). Såvitt gäller moderbolaget är målsättningen att den begränsade koncernledningen, 

tillsammans med ett allt större antal rörelsedrivande koncernbolag, skall maximera även EBITA för 

koncernen. 

Mål och tidigare års utfall kan sammanfattas i följande tabell: 

2001 2002 Mål inom 3-5 år 

EBITA marginal för de 

rörelsedrivande koncernbolagen 

6% 8% 13-15% 

EBITA marginal för koncernen N/a 6% 7-10% 

Kortsiktigt, särskilt under 2003, kan marginalen bli lägre eftersom uppbyggnaden av koncernen och 

återföringen av Adera till ordinarie plats på O-listan temporärt medför högre kostnader. 

52

12.3 Kapitalstruktur 


Finansiering 

Det är Aderas uppfattning att verksamheten på grund av den begränsade tillgången på riskkapital i 

första hand måste finansieras med egna medel. Bolaget kommer därför att eftersträva att räntebärande 

fordringar väl överstiger räntebärande skulder. Om bolaget förvärvar verksamheter där finansiering 

sker genom upplåning, skall sådana lån återbetalas snarast möjligt – företrädesvis med medel som 

Adera tillförts genom nyemission av aktier eller skuldebrev. 

Underskottsavdrag 

Underkott i skatterättslig mening uppstår när de avdragsgilla kostnaderna överstiger de skattepliktiga 

intäkterna. Att det förekommer underskott i en verksamhet behöver inte nödvändigtvis innebära att 

verksamheten går med förlust i ekonomisk mening, men naturligtvis är det ofta så. Underskott som 

kvarstår från föregående beskattningsår, s.k. gamla underskott, kan normalt utan någon begränsning i 

tiden kvittas mot framtida vinster. De framtida vinsterna kan bestå av intäkter som underskottsbolaget 

genererat och/eller av erhållna koncernbidrag. 

Genom Bonnier&Bonnier AB:s förvärv av aktiemajoriteten i Adera har möjligheten att utnyttja de 

gamla underskott som fanns i Adera-koncernen begränsats i två avseenden. Den första begränsningen 

är en beloppsspärr. Denna innebär att gamla underskott, till den del de överstiger två gånger den 

köpeskilling Bonnier&Bonnier AB erlagt för att erhålla det bestämmande inflytandet i Adera, faller 

bort och inte kan utnyttjas i framtiden. Det kvarstående avdragsutrymmet skall fördelas mellan 

koncernens bolag med underskott efter deras andel av koncernens sammanlagda underskott. Den 

andra begränsningen är en koncernbidragsspärr. Innebörden av denna är att gamla underskott inte kan 

utnyttjas genom mottagande av koncernbidrag, från andra bolag än sådana som ingick i koncernen före 

ägarförändringen, förrän fem hela år förflutit från tidpunkten för ägarförändringen. Eftersom förvärvet 

skedde 2003 gäller koncernbidragsspärren till och med 2008. Normalt åsätts underskott som kan 

utnyttjas först efter fem år inte något bokfört värde. 

Kapitalförluster på aktier i dotterbolag och andra delägarrätter är endast kvittningsbara mot 

kapitalvinster på delägarrätter, den s.k. "aktiefållan". Dessa förluster påverkas inte av en 

ägarförändring. I dagsläget räknar Adera inte med att kunna utnyttja förluster som har hänförts till 

aktiefållan. Det kan noteras att regeringen i en till riksdagen nyligen överlämnad proposition bl.a. 

föreslagit att beskattningen av kapitalvinster på näringsbetingade andelar (vanligen aktier i 

dotterbolag) skall avskaffas. En konsekvens av förslaget är även att kapitalförluster på sådana andelar 

inte längre skall vara avdragsgilla. 

Nedan anges befintliga underskott för respektive bolag i Adera-koncernen per 31 mars 2003, vilka 

dock ännu ej godtagits av skattemyndigheten, samt uppgift om fördelningen av det bokförda värdet i 

koncernen per samma datum. 

(Beloppen är angivna i MSEK.) 

Bolag Underskott Bokfört värde 

Cartesia Informationsteknik AB 5,7 1,6 

Cartesia GIS AB 1,2 0,3 

Adera AB* 84,0 - 

Adera Business Solution AB 12,7 - 

Summa 103,6 1,9 

* 140 MSEK tillkommer avseende förluster på näringsbetingade aktieinnehav under år 2001 

53


För att bibehålla möjligheten att utnyttja gamla förluster genom koncernbidrag är det väsentligt att den 

legala koncernstrukturen bibehålls. Eftersom Adera-koncernen genomgått omfattande förändringar i 

den legala koncernstrukturen, är det osäkert i vilken utsträckning Adera-koncernens ovan angivna 

underskott kommer att kunna utnyttjas. Såvitt gäller underskottsavdragen i Adera om 84 MSEK och i 

Adera Business Solution AB om 12,7 MSEK är det osäkert om de kommer att kunna utnyttjas 

överhuvudtaget. Som framgår av avsnitt 7.4 ovan har skattemyndigheten aviserat att en skatterevision 

skall genomföras, vilken kan antas omfatta frågan om underskottsavdragen. Adera kommer att lämna 

ytterligare information om möjligheterna att göra underskottsavdrag så snart som frågan har klarlagts. 

12.4 Kapitalbehov 

Aderas typ av verksamhet binder inte något större kapital, exklusive goodwill som följer av 

genomförda förvärv. Genom lämpliga avtalsmodeller med kunderna kan man begränsa behovet av 

rörelsekapital till 3-4% av nettoomsättningen. Kapital för främst IT-utrustning styrs av antalet 

anställda samt typen av outsourcingavtal, d.v.s. om Adera t.ex. måste äga eller kan hyra de datorhallar 

i vilken driften sker. Finansiering av IT-utrustning kan ske genom leasing vilket begränsar 

kapitalbehovet vid investeringar. 

12.5 Försäljnings- och resultatprognos 

Med tanke på de osäkra marknadsförutsättningarna och de kostnader som Adera kommer att ha under 

2003 för att bygga upp den nya koncernen lämnar Adera ingen prognos om framtiden. 

Aderas bedömning av omvärlden är dock den att 2003 blir ännu ett kärvt år för IT-branschen och att 

man knappast kommer att se någon påtaglig vändning på investeringsviljan hos kunderna före 

sommaren 2004. 

12.6 Bolagets valutapolicy och utdelningspolicy 

Valutapolicy 

Den nya koncernens intäkter och kostnader är i betydande utsträckning erhållna eller betalda i det 

lands valuta där respektive produkter eller tjänster tillhandahålls. Vid rapportering omräknas resultat- 

och balansräkningen från de lokala valutorna till svenska kronor. Följaktligen påverkar 

valutakursernas fluktuationer mellan den svenska kronan och de lokala valutorna på marknader där 

den nya koncernen verkar de intäkter och kostnader som den nya koncernen bokför i svenska kronor 

samt värdet i svenska kronor på tillgångar och skulder. 

Adera har inte kurssäkrat nettotillgångar i utländska dotterbolag och det avser inte den nya koncernen 

heller att göra så länge som nettotillgångarnas värde håller sig på dagen nivå. 

Om den nya koncernen kommer att få intäkter eller kostnader av betydelse i utländsk valuta kommer 

prövning av valutariskernas omfattning att beslutas i varje enskilt fall. I den takt som valutarisker kan 

komma uppstå är det styrelsens avsikt att upprätta en valutapolicy. 

Utdelningspolicy 

Aderas styrelse kommer endast att föreslå utdelning till aktieägarna om så befinns vara lämpligt efter 

en bedömning av koncernens tillgångar, finansiella behov och andra strategiskt viktiga nyckeltal. 

Aderas styrelse bedömer att koncernen har en hög framtida tillväxtpotential, vilken det dock kommer 

att krävas finansiella resurser för att utnyttja. Mot denna bakgrund är det styrelsens bedömning att den 

under de närmaste åren kommer att prioritera tillväxt framför utdelning. 

Skatteavdrag i samband med utbetalning av utdelning görs normalt av VPC eller, beträffande 

förvaltarregistrerade aktier, av förvaltaren. 

54

12.7 Känslighetsanalys 


En stor del av Aderas inkomster baseras på den tid de anställda kan arbeta åt kunder mot betalning. 

Produktivitet i form av beläggningsgrad och genomsnittlig utdebitering per tillgänglig personaltimme 

blir därmed viktigt för koncernens lönsamhet. God uppföljning av dessa parametrar och snabba 

åtgärder för att reglera eventuell överkapacitet är ett absolut krav för Aderas organisation. 

Uppföljningen och vidtagande av sådana åtgärder blir speciellt viktigt i nulägets mycket svårbedömda 

marknadssituation, liksom uppföljning av att gällande arbetsmarknadsregler alltid iakttas. 

De senaste åren har en betydande prispress på konsulttimmar inom IT- branschen förekommit. Detta 

har självfallet slagit särskilt hårt mot de delar av koncernen som har en relativt stor andel 

konsultintäkter, d.v.s. främst Cartesia och Mogul. En återhämtning kan ske först när den rådande 

överkapaciteten försvinner, vilket inte kommer att ske inom en snar framtid. Istället förväntas 

timpriserna sakta och gradvis att återhämta sig under en förhållandevis lång tidsperiod, 2004 –2005. 

Personalkostnaden är den största kostnaden inom Adera-koncernens omfattande konsultverksamhet, 

en hög beläggningsgrad blir av stor betydelse för lönsamheten och nyckeltalet "nettoomsättning per 

anställd" ett viktigt styrmedel. Små förändringar i beläggningsgraden inom konsultverksamheten får 

därför stora effekter på lönsamheten. Den genomsnittliga årliga kostnaden för en heltidsanställd 

uppgår till 0,4-0,5 MSEK. 

Många företag som verkar på förhållandevis små marknader är liksom Aderas koncernbolag beroende 

av ett relativt litet antal kunder. Detta innebär såväl fördelar som nackdelar och är i första hand en 

strukturfråga. Fördelen med få men goda relationer är att dom ofta är långsiktiga och att det i bästa fall 

har utvecklats symbios mellan kund och leverantör. 

För TiM är självfallet relationen med Dagens Nyheter koncernen viktig. TiM:s ledning arbetar aktivt 

för att minska beroendet av Dagens Nyheter. Samtidigt innebär relationen med Dagens Nyheter en god 

tillgång i form av en krävande men långsiktig kund som utgör den kanske bästa referens som TiM kan 

ha inom mediebranschen. I de nuvarande svåra tiderna för de mer renodlade konsultverksamheterna så 

uppskattas TiM:s finansiella och tekniska stabilitet av TiM:s kunder, vilket lett till tecknandet av 

fleråriga drift- och underhållsavtal. 

För Moguls del finns motsvarande beroende av ett relativt litet antal kunder något som för övrigt gäller 

de flesta IT-bolag på dagens marknad. Konsultverksamhet är dessutom utsatt för löpande upphandling 

med förhållandevis korta avtalstider 

. 

55

Aderas och Moguls aktier och ägarförhållanden 

13. ADERAS OCH MOGULS AKTIER OCH ÄGARFÖRHÅLLANDEN 

13.1 Aderas aktier och ägarförhållanden 

Aktier och aktiekapital i Adera 

Aktiekapitalet i Adera uppgår till 90.842.844 SEK, fördelat på 7.570.237 aktier, varav antalet A-aktier 

uppgår till 1.063.247 stycken och antalet B-aktier uppgår till 6.506.990 stycken, envar om nominellt 12 

SEK. 

Aktierna i serie A medför 10 röster och aktierna i serie B medför 1 röst. Samtliga aktier medför lika rätt till 

andel i bolagets tillgångar och vinst. Vid bolagsstämma får varje röstberättigad rösta för hela antalet av 

denne ägda och/eller företrädda aktier utan begränsning i röstetalet. 

Aktiekapitalets utveckling i Adera 

Alltsedan Adera startade sin verksamhet den 30 januari 1987 har aktiekapitalet utvecklats enligt nedan 

tabell. 

ÅR /månad Transaktion Ökning av Ökning av Totalt aktie- Antal Aktiens 

nominella 

antalet aktier aktiekapital,kr kapital, kr aktier belopp, kr 

1987 Bolagets bildande 504 50 400,00 50 400,00 504 100,00 

1997 Fondemission 496 49 600,00 100 000,00 1 000 100,00 

1997-11-15 Split 500:1 499000 - 100 000,00 500 000 0,20 

1997-11-15 Nyemission 100 000 20 000,00 120 000,00 600 000 0,20 

1997-11-15 Fondemission - 480 000,00 600 000,00 600 000 1,00 

1998 Split 2:1 600 000 - 600 000,00 1 200 000 0,50 

1998 Nyemission 200000 100 000,00 700 000,00 1 400 000 0,50 

1998-11-09 Nyemission 140 000 70 000,00 770 000,00 1 540 000 0,50 

1999-01-01 1 Apportemission 265 000 132 500,00 902 500,00 1 805 000 0,50 

1999-06-10 2 Nyemission 500 000 250 000,00 1 152 500,00 2 305 000 0,50 

1999-06-18 3 Nyemission 11 184 5 592,00 1 158 092,00 2 316 184 0,50 

1999-08-18 4 Nyemission 22 667 11 333,50 1 169 425,50 2 338 851 0,50 

1999-11-24 5 Nyemission 13 333 6 666,50 1 176 092,00 2 352 184 0,50 

2000-02-01 6 Nyemission 400 000 200 000,00 1 376 092,00 2 752 184 0,50 

2000-02-10 7 Apportemission 71 334 35 667,00 1 411 759,00 2 823 518 0,50 

2000-02-15 Split 5:1 11 294 072 - 1 411 759,00 14 117 590 0,10 

2000-01-08 8 Nyemission 26 145 2 614,50 1 414 373,50 14 143 735 0,10 

2000-03-19 9 Nyemission 2 500 000 250 000,00 1 664 373,50 16 643 735 0,10 


2000-05-24 10 Kvittningsemission 13 500 1 350,00 1 673 239,60 16 732 396 0,10 

2000-05-24 11 Apportemission 1 296 649 129 664,90 1 802 904,50 18 029 045 0,10 





2000-10-17 16 Apportemission 1 508 205 150 820,50 2 086 240,50 20 862 405 0,10 


2001-07-17 18 Indragning av aktier/nedsättning AK -1 134 606 -113 460,60 2 013 221,10 20 132 211 0,10 

2001-12-04 18 Indragning av aktier/nedsättning AK -989 383 -98 938,30 1 914 282,80 19 142 828 0,10 

2001-12-20 19 Indragning av aktier/nedsättning AK -777 202 -77 720,20 1 836 562,60 18 365 626 0,10 

2002-05-07 20 Fondemission 0 367 312,52 2 203 875,12 18 365 626 0,12 

2003-03-17 21 Apportemission 458 663 618 55 039 634,16 57 243 509,28 477 029 244 0,12 

2003-03-17 22 Apportemission 279 994 456 33 599 334,72 90 842 844,00 757 023 700 0,12 

2003-04-17 Sammanläggning av aktier 1:100 -749 453 463 90 842 844,00 7 570 237 12,00 

56

1 Apportemission vid förvärv av Astrakan Strategisk 

Utveckling AB och Astrakan Strategisk Utbildning AB 

2 Nyemission i samband med börsintroduktion 

3 Nyemission vid förvärv av Takete Marketing AB 

4 Nyemission vid förvärv av Blake Agency Dallas 

5 Nyemission vid förvärv av Adera Germany GmbH 

6 Nyemission vid lösen av optionsprogram till anställda 

7 Apportemission vid förvärv av GCI Interactive Europe AB 

8 Nyemission vid förvärv av MobiGolf 

9 Nyemission isamband med bredning av ägandet 

10 Apportemission vid förvärv av Bureau Actie Marketing 

Holding B.V 

11 Apportemission vid förvärv av Hollandse 

Communicatie Maatshap Holding B.V (HCM) 


12 Apportemission vid förvärv av Itage AB 

13 Apportemission vid förvärv av OOPix Object AB 

14 Apportemission vid förvärv av Brunkell Reklambyrå AB 

15 Apportemission vid förvärv av Blanking i Malmö AB 

16 Apportemission vid förvärv av Nucleus Ltd 

17 Apportemisison vid förvärv av Braendpunkt A/S 

18 Indragning av aktier/nedsättning av aktiekapitalet hänförligt 

till förvärven enligt punkterna 11, 16 och 17 ovan. 

19 Indragning av aktier/nedsättning av aktiekapitalet 

hänförligt till förvärven enligt punkten 13 ovan. 

20 Fondemission isamband med ändring av aktiens nominella värde. 

21 Apportemisison vid förvärv av Teknik i Media Sverige AB 

22 Apportemisison vid förvärv av Cartesia Informationsteknik AB 

Aktier och aktiekapital vid full anslutning 

Vid full anslutning till Erbjudandet kommer Adera att emittera maximalt 1.233.012 aktier av serie B med 

vardera 1 röst. Totalt antal utestående aktier respektive röster efter emissionen, förutsatt full anslutning till 

Erbjudandet, uppgår till 8.803.249 aktier respektive 18.372.472 röster. 

Bemyndigande 

Vid ordinarie bolagsstämma den 9 april 2003 bemyndigades styrelsen att, under tiden fram till nästa 

ordinarie bolagsstämma och vid ett eller flera tillfällen, med eller utan avvikelse från aktieägarnas 

företrädesrätt, fatta beslut om nyemission av aktier eller emission av konvertibla skuldebrev eller 

skuldebrev förenade med avskiljbara optionsrätter till nyteckning av aktier. Genom beslut med stöd av 

bemyndigandet skall aktiekapitalet kunna ökas med sammanlagt högst 13.680.000 SEK genom utgivande 

av sammanlagt högst 1.140.000 nya aktier vid full teckning, full konvertering respektive fullt utövande av 

optionsrätter. Bemyndigandet skall även innefatta rätt att besluta om nyemission eller emission av 

skuldebrev med bestämmelse om apport eller att aktie skall tecknas med kvittningsrätt eller eljest med 

villkor som avses i 4 kap 6 § eller 5 kap 5 § aktiebolagslagen. 

Optionsprogram i Adera 

Adera har ett utestående optionsprogram för anställda som beslutades den 19 juli 2000 genom emission av 

ett skuldebrev å nominellt 1.000 SEK med 2.270.000 optionsrätter, vardera berättigande till nyteckning av 

en aktie av serie B i Adera å nominellt 10 öre till en teckningskurs om 61 SEK per aktie. Nyteckning med 

stöd av optionsrätterna kan ske under perioden 1 augusti 2000 till och med den 28 februari 2004. Enligt 

optionsvillkoren skall – till följd av gjord fondemission och sammanläggning av aktier – omräkning göras 

av såväl teckningskurs som det antal aktier som varje optionsrätt berättigar till nyteckning av. Kursutvecklingen 

för Adera-aktien sedan optionsprogrammet antogs gör att det är mycket osannolikt att någon 

nyteckning kommer att ske. 

Såvitt gäller personaloptionsprogram i TiM, se avsnitt 8.9 ovan. 

Ägarstruktur före Erbjudandet 

Antalet aktieägare uppgick den 31 mars 2003 till 5 462 stycken. Det utländska ägandet motsvarar 4 % av 

kapitalet och 2 % av rösterna. 

57

Ägarstruktur 2003-03-31 i Adera AB (publ) 

Storleksklasser Antal ägare % Antal aktier * % 

1-500 5 269 96,5 181 845 2,4 

501 - 1 000 81 1,5 56 846 0,8 

1 001 - 5 000 73 1,3 165 925 2,2 

5 001 - 10 000 7 0,1 50 051 0,7 

10 001 - 50 000 15 0,3 328 210 4,3 

50 001 - 100 000 10 0,2 662 136 8,7 

100 001 - 7 0,1 6 125 224 80,9 

Totalt 5 462 100 7 570 237 100 

* Antalet aktier har anpassats till numerären efter den omvända spliten som genomfördes 2003-04-17. 


Adera AB (publ) ingår sedan slutet av februari i Bonnier-koncernen som dotterbolag till Bonnier & 

Bonnier AB, org nr 556093-7921. Bonnier & Bonnier AB:s yttersta moderbolag är Albert Bonnier AB, org 

nr 556520-0341. Bonnier-koncernen har uttalat att dess avsikt är att över tiden, främst genom att Adera gör 

företagsförvärv med betalning med Adera-aktier, minska sitt innehav i Adera till en minoritetspost om ca 

20% av rösterna. 

Aktieägarförteckning 2003-03-31 i Adera AB (publ) 

Antal* % av 

Namn A-aktier B-Aktier kapital röster 

Bonnier & Bonnier AB 1 042 499 2 440 810 46,0 75,1 

Magnus Fredlund 720 073 9,5 4,2 

Mats Åkesson 717 573 9,5 4,2 

Staffan Johansson 716 573 9,5 4,2 

Håkan Lindberg med familj 17 500 207 331 3,0 2,2 

Queensland Industries Corp 143 258 1,9 0,8 

John-Erik Haraldsson med familj 190 529 2,5 1,1 

Bancos Teknik & Innovationsfond 144 786 1,9 0,8 

LGT Bank in Liechtenstein AG 83 590 1,1 0,5 

Lars Save 80 001 1,1 0,5 

Övriga 3 248 1 062 466 14,1 6,4 

Totalt 1 063 247 6 506 990 100 100 

* Antalet aktier har anpassats till numerären efter den omvända spliten som genomfördes 2003-04-17 

Aktieägarförteckning 2003-03-31 i Adera AB (publ) proforma efter förvärv av Mogul 

Antal* % av 

Namn A-aktier B-Aktier kapital röster 

Bonnier & Bonnier AB 1 042 499 2 569 920 41,0 70,7 

Magnus Fredlund 720 073 8,2 3,9 

Mats Åkesson 717 573 8,1 3,9 

Staffan Johansson 716 573 8,1 3,9 

Håkan Lindberg med familj 17 500 207 331 2,6 2,1 

Queensland industries Corp 143 258 1,6 0,8 

John-Erik Haraldsson med familj 190 529 2,2 1,0 

Bancos Teknik & Innovationsfond 144 786 1,6 0,8 

Lars Save 95 601 1,1 0,5 

LGT Bank in Liechtenstein AG 83 590 0,9 0,5 

Övriga aktieägare i Mogul AB** 1 091 290 12,4 5,9 

Övriga 3 248 1 062 466 12,1 6,0 

Totalt 1 063 247 7 742 990 100 100 

* Antalet aktier har anpassats till numerären efter den omvända spliten som genomfördes 2003-04-17. 

** Störste enskild ägare efter Bonnier & Bonnier i det gamla Mogulkollektivet kommer att uppnå en 

kapitalandel om 0,6 % i den nya koncernen. 

Aktieägaravtal 

Såvitt styrelsen i Adera känner till föreligger inga aktieägaravtal. 

58

13.2 Moguls aktier och ägarförhållanden 


Aktier och aktiekapital i Mogul 

Aktiekapitalet i Mogul uppgår till 10.275.103 SEK, fördelat på lika många aktier vardera å nominellt en 

(1) SEK. 

Aktie medför en röst med lika rätt i bolagets tillgångar och vinst. Vid bolagsstämma får varje 

röstberättigad rösta för hela antalet av honom ägda och/eller företrädda aktier utan begränsning i 

röstetalet. 

Aktiekapitalets utveckling i Mogul 

Alltsedan Mogul startade sin verksamhet 1987 har aktiekapitalet utvecklats enligt nedan tabell. 

ÅR Transaktion Ökning av Ökning av Totalt aktie- Antal Aktiens 

aktie- nominella 

antalet aktier kapital,kr kapital, kr aktier belopp, kr 

1987 Bolaget registrerade 500 50 000 50 000 500 100 

1988 Nyemission 5 000 500 000 550 000 5 500 100 

1990 Nyemission 1 875 187 500 737 500 7 375 100 

1994 Nyemission 2 850 285 000 1 022 500 10 225 100 

1995 1 Konvertering 478 47 800 1 070 300 10 703 100 

1997 2 Nyemission 1 500 150 000 1 220 300 12 203 100 

1997 Split 100:1 1 208 097 0 1 220 300 1 220 300 1 

1997 Nyemission 500 000 500 000 1 720 300 1 720 300 1 

1999 3 Apportemission 1 720 300 1 720 300 3 440 600 3 440 600 1 

1999 4 Apportemission 275 000 275 000 3 715 600 3 715 600 1 




1999 8 Nyemission 1 500 000 1 500 000 6 365 600 6 365 600 1 







1 Avser konvertering av konvertibla företagsbevis 

2 Avser nyemission genom utnyttjande av samtliga utestående teckningsoptioner 

3 Avser apportemission för förvärv av Clokwork Group AB 

4 Avser apportemission för förvärv av 100% av aktierna i Grape As. 

5 Avser apportemission för förvärv av 86% av aktierna i Base8 AB. 

6 Avser apportemission för förvärv av resterande 14% av aktierna i Base8 AB. 

7 Avser apportemission för förvärv av 100% av Linewise AB.. 

8 Avser kontantemission med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, 

riktad till institutionella investerare i främst Europa. 

9 Avser 

apportemission för förvärv av Webstation Oy 

10 Avser 

apportemission för förvärv av Datastrategi AB 

11 Avser 

apportemission för förvärv av WinHLP AS 

12 Avser 

apportemission för förvärv av Mogul AS 

13 Avser 

apportemission för förvärv av Numerica-Taskon AS 

14 Avser apportemision för förvärv av Media Momentums inkråm 

Bemyndigande 

Styrelsen har per utgången av april månad 2003 inga bemyndiganden att besluta om nyemission av aktier 

eller andra instrument som kan leda till en ökning av aktiekapitalet. Styrelsen har inte heller något 

bemyndigande om köp eller försäljning av egna aktier per denna tidpunkt. 

Optionsprogram i Mogul 

Två tidigare beslutade optionsprogram utestår. Det ena, som är riktat till ledande befattningshavare, är 

uppdelat i två serier där den ena redan förfallit och den andra har teckningstid 1-30 november 2003. 

Teckningskursen är 11 kr. Det andra programmet, som beslutades vid en extra bolagsstämma i augusti 

2000, är uppdelat på tre teckningsperioder per år varav alla har förfallit utom den sista teckningsperioden 

som är 1-30 augusti 2003. Teckningskursen är 74 kr. 

59

Ägarstruktur före Erbjudandet 

Antalet aktieägare uppgick den 31 mars 2003 till 1 849 stycken. 

Ägarstruktur 2003-03-31 i Mogul AB 

Storleksklass Antal % Antal % 

1-500 948 51,2 178 102 1,7 

501 - 1 000 272 14,6 247 527 2,4 

1 001 - 2 000 205 11,1 359 879 3,5 

2 001 - 5 000 175 9,5 635 761 6,2 

5 001 - 10 000 104 5,6 829 961 8,1 

10 001 - 20 000 53 2,9 778 032 7,6 

20 001 - 50 000 54 2,9 1 754 246 17,1 

50 001 - 100 000 19 1,0 1 320 499 12,9 

100 001 - 19 1,0 4 171 096 40,6 

Totalt 1 849 100 10 275 103 100 

Aktieägarförteckning 2003-03-31 i Mogul AB (publ) 


Antal % av 

Namn aktier Kapital 

Bonnier & Bonnier AB 1 075 914 10,5 

Swedbank Luxembourg S.A 490 550 4,8 

Carnegie Asa Oslo 345 699 3,4 

Den Norske Bank 326 795 3,2 

Netfonds ASA 219 708 2,1 

Klas Holm 210 409 2,0 

Lunds Missionssällskap 210 000 2,0 

Sitemotor AB 210 000 2,0 

Länsförsäkringar Kronoberg 175 000 1,7 

Banco Småbolagsfond 138 400 1,3 

Övriga 6 872 628 66,9 

Totalt 10 275 103 100 

Aktieägaravtal 

Såvitt styrelsen i Mogul känner till föreligger inga aktieägaravtal 

60

Aderas och Moguls styrelse, ledning och revisorer 

14. ADERAS OCH MOGULS STYRELSE, LEDNING OCH REVISORER 

14.1 Aderas styrelse, ledning och revisorer 

Styrelseledamöter: 

Per Hallerby 

Stockholm, född 1946. Styrelseledamot sedan 

februari 2003. Civilekonom Handelshögskolan 

Stockholm. 

Har huvudsakligen arbetat med rationalisering, 

organisationsutveckling och management-frågor för 

tillväxtföretag samt deras kapitalanskaffning. Har 

innehaft flertalet VD-skap och ledande befattningar 

i såväl stora som små organisationer. Fristående 

konsult med VD "turn around" uppdrag, bl.a. 

Bohlin & Strömberg Chefsrekrytering AB, 

TransCredo AB m.fl. 

Andra styrelseuppdrag 

Ordförande: Projektstyrning AB 

Övriga styrelseuppdrag: SRF Iris AB, Jönsson & 

Lepp AB, PromaCom AB, Nordreklam AB 

Aktieinnehav i Adera: - 

Håkan Lindberg 

Hudiksvall, född 1945. Styrelseledamot sedan 

februari 2003. Lång erfarenhet av framför allt 

säljande organisationer, stora som små. Bl.a.10 år 

inom Alfa Laval, export sales och inom 

bygginformationsbranschen. Grundare och VD för 

InformationsGruppen AB under dess uppbyggnad 

med fokus på produktion och försäljning av digital 

affärsinformation. Större delägare och sponsor för 

bildandet av Cartesia Informationsteknik AB 

(publ). 


Ordförande: Cartesia Informationsteknik AB 

(publ.). 

Övriga styrelseuppdrag: Käppudden AB 

Aktieinnehav i Adera: 17 500* A-aktier och 

201593* B-aktier. 

Per Malmström 


februari 2003.Civilekonomexamen 1987. Därefter 

11 år i finansbranschen, bl.a. på Aktiv Placering 

AB (SEB) och Aragon Fondkommission AB. 1998- 

2001, Finanschef, Adera AB. 2001-, VD, Per 

Malmström Consulting AB med verksamhet inom 

finansiell rådgivning, M&A, kapitalanskaffning 

samt ägarrelaterade frågor i privata och 

börsnoterade bolag. 


Ordförande: Per Malmström Consulting AB 

Aktieinnehav i Adera: 5000* B-aktier. 

61 

Johan Rost 

Stockholm född 1956. Styrelseledamot sedan 

februari 2003. Civ ing, KTH, med 14 års 

erfarenhet av IT-branschen från bl.a. IBM och 

Entra Data koncernen (numera inom Tieto Enator), 

bl.a. som VD för dotterbolag med ansvar för 

dataservice/outsourcing, hårdvaru-försäljning och 

konsultverksamhet. Lång erfarenhet från venture 

verksamhet, senast som Investment manager inom 

Affärsstrategerna AB. Nu fristående 

managementkonsult f.n så som VD för Ahhaaa AB. 


Övriga styrelseuppdrag: RefineIT 

Aktieinnehav i Adera: 13 960* B-aktier 

Lars Save 


februari 2003. Civ.ing, med över 20 års praktisk 

erfarenhet av databaser och informationshantering. 

Egenföretagare och sedan 1987 VD för olika 

Bonnierbolag inom affärsinformation. Grundare 

och VD /koncernchef för Bonnier 

Affärsinformation AB, en av sex divisioner inom 

Bonnier AB där han också ingår i affärsledningen. 

Tillträdde som Vd/koncernchef i Adera i slutet av 

februari 2003. 


Ledamot i noterade bolag: Freetel AB (publ), 


Övriga styrelseuppdrag: Teknik i Media Sverige 

AB (publ) samt sitter i ett flertal styrelser inom 

Bonnier gruppen varav några är SIX, PAR 

Adressregistret, AffärsData, Nyhetsbyrån Direkt, 

Aktieinnehav i Adera: 80 001* B-aktier 

Aktieinnehav: 5000 teckningsoptioner i Teknik i 

Media 

Håkan Sehlstedt 

Malmö, född 1942. Styrelseledamot sedan februari 

2003. Direktör, civ.ing. Bakgrund från svenska 

industriföretag och VD / koncernchef för 

Sydsvenska Dagbladets AB från 1990 till 2000. 

Vice VD för Bonnier Dagstidningar 2000 till 2002. 

Nu fristående rådgivare inom mediebranschen. 


Ordförande: SkåneMedia AB 

Vice ordförande: Tidningarnas Telegrambyrå AB 

Övriga styrelseuppdrag: Bonnier Dagstidningar 

AB, Bonnier Office AB, Sydsvenska Dagbladets 

AB, Föreningssparbanken City Malmö, BOLD 

Printing Groupe AB, Teknik i Media.


Aktieinnehav: 5 000 teckningsoptioner i TiM. 

Bengt Wall 


februari 2003. Marknadsekonom, bl.a. med 

erfarenheter från Västsvenska Handels-kammaren, 

egenföretagare inom informationshantering och 

sedan 1987 verksam i ledande befattningar inom 

Bonnier Affärsinformation. Från 2003 Direktör 

inom Bonnier AB och VD för Bonnier & Bonnier 

AB. 


Ordförande: Bonnier Travel Management AB 

Övriga styrelseuppdrag: Kreditfakta AB 


Suppleant: 

Torbjörn Lindh, född 1957, Stockholm, Suppleant 

i styrelsen sedan februari 2003. Systemvetare. Mer 

än 20 års erfarenhet från IT – branschen och sedan 

1985, arbetat i ledande befattningar inom Cap 

Gemini, Telia, Merkantildata och Eterra. Sedan 

2000 egen företagare inom Strategi och 

Ledningsfrågor. Arbetade som Koncernchef/VD för 

Adera under perioden mars 2002 till februari 2003 

och ledde bolagets förändring till ny verksamhet. 

Andra styrelseuppdrag: 

Helikopter systemutveckling AB, Enhanced 

Performance Group AB och Wåga Wilja AB. 


Aderas ledning 

Lars Save, född 1954, VD och koncernchef sedan 

den 19 februari 2003. (Se ovan) 

Bo Strandberg, född 1956, finansdirektör i Adera 

sedan den 19 februari 2003. Vice VD i Bonnier 

Affärsinformation AB. 


Ledamot i noterade bolag: Mogul AB (publ) 

Han har även uppdrag som styrelseledamot i 

Bonnier Business Information A/S, Cartesia 

Informationsteknik AB och Verlag Hoppenstedt 

GmbH. 

Aktieinnehav i Adera: 26 272 B-aktier 

* Samtliga innehav avser den 31 mars 2003 

Revisorer 

ÖhrlingsPricewaterhouseCoopers AB. 

Huvudansvarig revisor: Hans Jönsson, född 

1955, vald som revisor 2003, auktoriserad 

revisor. 

62 


Ersättningar till styrelse, VD, 

revisorer med flera 

VD och koncernchef 

Under räkenskapsåret har Lars Save tillträtt 

posten som koncernchef (tillika VD i 

moderbolaget). 

Löner och ersättningar till tidigare koncernchef 

Thorbjörn Lindh har under 2002 utgått med 

912.000 SEK. Utöver detta har ersättning om 3,6 

MSEK utbetalts till bolag i vilka Torbjörn Lindh 

är delägare. Pensionsförmån utgick till Lindh 

enligt särskild pensionsplan. 

Löner och ersättningar till Rolf Jansson som var 

koncernchef fram till den 28 februari 2002 har 

utgått med 509.000 SEK. Därutöver har ett 

avgångsvederlag om 1,08 MSEK utbetalts under 

2002 

Ersättning till styrelsen 

Enligt bolagsstämmans beslut uppgår arvode till 

styrelsen till 450.000 SEK, varav 150.000 SEK 

till styrelsens ordförande. 

Efter överenskommelse med styrelseledamöterna 

sänktes beloppet för år 2002 till 187.000 SEK, 

varav 75.000 SEK till styrelsens ordförande. 

Därutöver erhöll styrelseordföranden arvoden 

under 2002 om 114.000 SEK avseende 

konsultuppdrag. Övriga styrelseledamöter har 

under 2002 genomfört konsultuppdrag för Adera 

på styrelsens uppdrag och för detta erhållit 

ersättning om sammanlagt 163.000 SEK. 

Ersättning till revisorn 

Under år 2002 utgick ersättning till revisorn 

avseende löpande granskning och normalt 

revisionsarbete av de svenska koncernbolagen 

med 201.000 SEK. Ersättning för konsultationer 

uppgick till 892.000 SEK för år 2002.

14.2 Moguls styrelse, ledning och revisorer 

Styrelseledamöter 

Sven-Åke Bergkvist, 

f 1955, valdes in i styrelsen 1999 och som 

styrelseordförande i februari 2003. Sven-Åke 

Bergkvist är även invald som ordinarie ledamot i 

Aspiro AB. Vidare är Sven-Åke Bergkvist advokat 

på Mannheimer Swartling Advokatbyrå AB. 

Innehav i Mogul: -. 

Lennart Fernheden 

f 1952, har varit medlem av styrelsen sedan 

starten 1987. Lennart Fernheden var 

VD i bolaget under perioden 1987-2000 samt 

koncernchef under perioden 1996-2000. 

Innehav i Mogul: 69.550 aktier* 

Hasse Boderos 

f 1949, valdes in i styrelsen 1999. Hasse Boderos 

arbetar som kundansvarig och affärsutvecklare i 

Mogul Sverige. 

Innehav i Mogul: 103.445 aktier* och 12.500* 

optioner. 

Petter Mannsverk Andresen 

f1964, invald i styrelsen 2000. Arbetar med 

rådgivning inom strategiutveckling på PRI 

Corporate AS sedan augusti 2000 och innan dess 

på Enskilda Securities och Handelsbanken 

Markets. 


Gunnar Nordseth 

f 1962, invald i styrelsen 2001. Gunnar Nordseth 

arbetar som teknologichef i Mogul Norge. 


Rolf Norling 

f 1949, valdes in i styrelsen 2003. Rolf Norling 

är en av grundarna av Clockwork som gick 

samman med Optosof 1999 och bildade stommen 

i den nya koncernen som sedan tog namnet 

Mogul. Norling är huvudägare och ordförande i 

The Shining AB. 


Lars Save 

f 1954, styrelseledamot alltsedan 1990, 

ordförande mellan 1995-2003. 

Lars Save sitter även i styrelserna för noterade 

Freetel AB och Cartesia Informationsteknik AB 

och Adera AB samt i flertalet privata bolag inom 

Bonnier Affärsinformation AB där Lars Save 

också är VD och koncernchef sedan 1992. 


63 


Bo Strandberg 

f 1956, invald i styrelsen 2003. Har varit 

suppleant i Moguls styrelse 2000-2003 och 

dessförinnan ledamot 1992-2000. Vidare innehar 

Bo Strandberg även uppdrag som styrelseledamot 

i Bonnier Business Information A/S och 

Verlag Hoppenstedt GmbH. 

Vidare är Bo Strandberg vice VD i Bonnier 

Affärsinformation AB. 


Revisorer 

Hans Jönsson 

f 1955. Auktoriserad revisor vid Öhrlings 

PricewaterhouseCoopers AB. 

Invald 1998. 

Johan Fransson 

f 1964. Auktoriserad revisor vid JF Revision AB. 

Invald 1996. 

Moguls ledning 

Björn Wallin 

f. 1963, vd och koncernchef i Mogul AB. Har 

tidigare arbetat inom koncernen som 

ekonomidirektör och varit anställd sedan 1999. 

Innehav i Mogul: 6.000 aktier* och 45.200* 

optioner. 

Urban Näsman 

f. 1959, chef för Moguls affärsområden Sverige 

och Finland. Har arbetat i koncernen sedan 1999 

och var tidigare affärschef på Eniro. 

Innehav i Mogul: 15 000 aktier* och 40.113 

optioner* 

Jon Öyvind Eriksen 

f. 1964, chef för affärsområde Norge. Arbetat i 

koncernen sedan 2000. Har bl.a. varit VD i 

företagen Tröndelag Kringkasting och Internet 

Aksess. 

Innehav i Mogul: 186.161 aktier* och 3.500 

optioner*. 

* Samtliga innehav avser 30 april 2003 

Vad gäller ersättning till styrelse, VD och 

revisorer hänvisas till avsnitt 17.4, se not 3 och 6.

15. ADERAS OCH MOGULS BOLAGSORDNINGAR 

15.1 Aderas gällande bolagsordning antagen den 9 april 2003 

1. Bolagets firma är Adera Aktiebolag (publ). Bolaget är publikt. 

2. Styrelsen har sitt säte i Stockholms kommun. Bolagsstämma kan dock även hållas i 

Göteborg. 

3. Föremålet för bolagets verksamhet är att direkt eller indirekt genom dotterbolag 

tillhandahålla tjänster inom informationsteknologisk utveckling; Internet; integrerad 

kommunikation; drift och rådgivning samt affärs- och verksamhetsstöd till 

organisationer och företag, att äga och förvalta aktier, andelar och andra värdepapper, 

att bedriva leasing och annan kundfinansiering inom IT-branschen samt idka därmed 

förenlig verksamhet, att ombesörja gemensamma koncernfunktioner såsom 

centralkontosystem, bokföring, affärsutveckling, budget och företagsanalyser. 

4. Aktiekapitalet skall utgöra lägst 90.000.000 kr och högst 360.000.000 kr. Aktier skall 

kunna utges i två slag, A-aktier som medger 10 röster och B-aktier som medger 1 röst. 

Av vardera aktieslag må utges så många aktier som svarar mot hela aktiekapitalet. 

5. Aktie skall lyda på 12 kronor. 

6. Beslutar bolaget att genom kontantemission ge ut nya aktier av serie A och serie B, 

skall ägare av aktier av serie A och serie B äga företrädesrätt att teckna nya aktier av 

samma aktieslag i förhållande till det antal aktier innehavaren förut äger (primär 

företrädesrätt). Aktier som inte tecknats med primär företrädesrätt skall erbjudas 

samtliga aktieägare till teckning (subsidiär företrädesrätt). Om inte sålunda erbjudna 

aktier räcker för den teckning som sker med subsidiär företrädesrätt, skall aktierna 

fördelas mellan tecknarna i förhållande till det antal aktier de förut äger och, i den mån 

detta inte kan ske, genom lottning. 

Beslutar bolaget att genom kontantemission ge ut aktier endast av serie A eller serie B, 

skall samtliga aktieägare, oavsett om deras aktier är av serie A eller serie B, äga 

företrädesrätt att teckna nya aktier i förhållande till det antal aktier de förut äger. 

Vad som ovan sagts skall inte innebära någon inskränkning i möjligheten att fatta 

beslut om kontantemission med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. 

Vid ökning av aktiekapitalet genom fondemission skall nya aktier emitteras av varje 

aktieslag i förhållande till det antal aktier av samma slag som finns sedan tidigare. 

Därvid skall gamla aktier av visst aktieslag medföra rätt till nya aktier av samma 

aktieslag. Vad nu sagts skall inte innebära någon inskränkning i möjligheten att genom 

fondemission, efter erforderlig ändring av bolagsordningen, ge ut aktier av nytt slag. 

Ägare av aktier av serie A har rätt att påkalla omvandling av dessa till aktier av serie 

B. Omvandlingen skall påkallas hos styrelsen som omgående skall anmäla detta för 

registrering. Omvandlingen är verkställd när registrering skett. 

7. Styrelsen skall bestå av 3-8 ledamöter med högst 2 suppleanter. Ledamöterna och 

suppleanterna väljes årligen på ordinarie bolagsstämma för tiden intill slutet av nästa 

ordinarie bolagsstämma. 

8. För granskning av bolagets årsredovisning jämte räkenskaperna samt styrelsens och 

verkställande direktörens förvaltning väljes av bolagsstämman en eller två revisor/er 

med eller utan suppleanter eller auktoriserat revisionsbolag. Uppdraget som revisor 

gäller till slutet av den ordinarie bolagsstämma som hålls under det fjärde 

räkenskapsåret efter revisorsvalet. 

64 

Aderas och Moguls bolagsordningar

9. Kallelse till bolagsstämma ävensom andra meddelanden till aktieägarna skall ske 

genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar och i Svenska Dagbladet eller i en 

annan rikstäckande dagstidning. 

Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt kallelse till extra bolagsstämma där fråga 

om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex 

veckor och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma 

skall utfärdas tidigast sex veckor och senast två veckor före stämman. 

För att få deltaga i bolagsstämma skall aktieägare dels vara upptagen i utskrift av hela 

aktieboken avseende förhållandena tio dagar före stämman, dels anmäla sig hos 

bolaget senast kl. 15.00 den dag som anges i kallelsen till stämman. Denna dag får 

icke vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller 

nyårsafton och icke infalla tidigare än femte vardagen före stämman. 

Aktieägare eller ombud för aktieägare får vid bolagsstämma medföra högst två 

biträden. Biträden åt aktieägare får medföras vid bolagsstämma endast om aktieägaren 

i förväg anmält antalet biträden till bolaget. Sådan anmälan skall göras senast då 

anmälan för aktieägares deltagande vid bolagsstämman skall vara gjord. 

10. Bolagsstämma öppnas av styrelsens ordförande eller av den som styrelsen har utsett. 

På bolagsstämma avgörs ärenden genom öppen omröstning, om inte bolagsstämman 

beslutar om sluten omröstning. Vid stämman får varje aktieägare rösta för det fulla 

antalet aktier som han äger eller företräder. 

11. På ordinarie bolagsstämma skall följande ärenden förekomma till behandling: 

1. Stämmans öppnande, val av ordförande vid stämman. 

2. Upprättande och godkännande av röstlängd. 

3. Godkännande av dagordning. 

4. Val av en eller flera justeringsmän. 

5. Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad. 

6. Framläggande av årsredovisning och revisionsberättelse samt i förekommande 

fall koncernredovisning och koncernrevisionsberättelse. 

7. Beslut angående fastställelse av resultaträkningen och balansräkningen samt i 

förekommande fall koncernresultaträkningen och koncernbalansräkningen. 

8. Beslut om dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda 

balansräkningen. 

9. Beslut angående ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna och verkställande direktör. 

10. Fastställande av antalet styrelseledamöter och eventuella styrelsesuppleanter. 

11. Fastställande av arvoden åt styrelse och revisor. 

12. Val av styrelse och i förekommande fall revisor samt eventuella styrelse- och 

revisorssuppleanter. 

13. Annat ärende, som ankommer på stämman enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen. 

12. Bolagets räkenskapsår skall omfatta kalenderåret. 

12. Den som på fastställd avstämningsdag är införd i aktieboken eller i förteckning enligt 

3 kap 12 § aktiebolagslagen (1975:1385) skall anses behörig att mottaga utdelning 

och, vid fondemission, ny aktie som tillkommer aktieägare samt att utöva aktieägares 

företrädesrätt att deltaga i emission. 

_______ 

65 

Aderas och Moguls bolagsordningar

15.2 Moguls gällande bolagsordning antagen den 14 mars 2002 

§ 1 Firma 

Bolagets firma är Mogul AB. Bolaget är publikt (publ). 

§ 2 Säte 

Styrelsen har sitt säte i Stockholms kommun. 

§ 3 Verksamhet 

Aderas och Moguls bolagsordningar 

Bolaget har till föremål för sin verksamhet att direkt eller indirekt genom dotterföretag bedriva utveckling, 

produktion, marknadsföring och försäljning av dataprogramvara avseende hantering och sökning av 

elektronisk information, samt elektronisk publicering, samt idka därmed förenlig verksamhet. 

§ 4 Aktiekapital 

Aktiekapitalet utgör lägst 10.000.000 kronor och högst 40.000.000 kronor. 

§ 5 Aktiebelopp 

Aktie skall lyda å 1 krona. 

§ 6 Styrelse och revisorer 

Styrelsen består av fem − tio ledamöter med högst sju suppleanter. 

Den väljs årligen på ordinarie bolagsstämma för tiden intill dess nästa ordinarie bolagsstämma har hållits. 

En − två revisorer med eller utan revisorssuppleanter väljs på ordinarie bolagsstämma. 

§ 7 Kallelse 

Kallelse till ordinarie bolagsstämma och kallelse till extra bolagsstämma där fråga om ändring av 

bolagsordningen skall behandlas, skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse 

till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast två veckor före stämman. Kallelse skall 

ske genom kungörelse i Post- och Inrikes Tidningar och Dagens Nyheter eller annan rikstäckande 

dagstidning. 

För att få deltaga i bolagsstämman skall aktieägare anmäla sig hos bolaget senast klockan 16.00 den dag, 

som anges i kallelsen till stämman. Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, 

midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman. 

Biträde åt aktieägare får medföras vid bolagsstämma endast om aktieägaren anmäler antalet biträden på 

sätt som anges i föregående stycke. 

66

§ 8 Bolagsstämma 

På ordinarie bolagsstämma skall följande ärende förekomma: 

Aderas och Moguls bolagsordningar 

1. Val av ordförande vid stämman 

2. Upprättande och godkännande av röstlängd 

3. Val av en eller två protokolljusterare 

4. Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad 

5. Godkännande av dagordning 

6. Framläggande av årsredovisning och revisionsberättelse samt i förekommande fall 

koncernredovisning och koncernrevisionsberättelse 

7. Beslut 

a) om fastställande av resultaträkning och balansräkning samt i förekommande fall 

koncernresultaträkning och koncernbalansräkning, 

b) om dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda 

balansräkningen, 

c) om ansvarsfrihet åt styrelseledamöter och verkställande direktör 

8. Fastställande av styrelse- och revisorsarvoden 

9. Val av styrelse samt, i förekommande fall, revisorer och eventuella revisorssuppleanter 

§ 9 Räkenskapsår 

Bolagets räkenskapsår skall vara kalenderår. 

§ 10 Avstämningsförbehåll 

Den som på fastställd avstämningsdag är inför i aktieboken eller i förteckning enligt 3 kap 12 § 

aktiebolagslagen (1975:1385) skall anses behörig att mottaga utdelning, och vid fondemission ny aktie 

som tillkommer aktieägare, samt att utöva aktieägarens företrädesrätt att deltaga i emission. 

______ 

67

16. SKATTEFRÅGOR 

Skattefrågor 

Nedan sammanfattas vissa svenska skatteregler som aktualiseras av Erbjudandet för aktieägare som är 

obegränsat skattskyldiga i Sverige. Sammanfattningen omfattar inte situationer där aktieägare anses 

obegränsat skattskyldiga i Sverige på grund av reglerna om väsentlig anknytning eller då värdepapper för 

innehavaren utgör lagertillgång i näringsverksamhet eller innehas av handelsbolag. Inte heller behandlas 

de särskilda regler som i vissa fall kan tillämpliga på så kallade kvalificerade i aktier i bolag som varit 

fåmansbolag. För vissa kategorier av skattskyldiga, till exempel investmentföretag och 

värdepappersfonder, kan särskilda skatteregler bli tillämpliga. Varje skattskyldig bör i förekommande fall 

konsultera skatterådgivare för information om de speciella skattekonsekvenser som Erbjudandet kan 

medföra för dennes del, inklusive tillämpligheten och effekten av utländska inkomstskatteregler, 

bestämmelser i skatteavtal och eventuella regler i övrigt. Redovisningen avser de skatteregler som är 

beslutade för 2003, när detta prospekt offentliggörs. Viktigare lagförslag som är föremål för 

riksdagsbehandling men som inte trätt i kraft redovisas i korthet. 

Beskattning vid avyttring av aktier 

För aktieägare i Mogul som accepterar Erbjudandet och avyttrar sina aktier i Mogul mot ersättning i form 

av aktier i Adera uppkommer en skattepliktig kapitalvinst eller en avdragsgill kapitalförlust. Viktiga 

undantag finns från denna huvudregel. Fysiska personer och dödsbon beskattas inte när bytet sker utan 

först när de tillbytta Adera-aktierna avyttras, se nedan under "Framskjuten beskattning". För aktiebolag m 

fl juridiska personer beräknas den skattepliktiga vinsten eller förlusten som uppkommer vid andelsbytet. 

En sådan skattskyldig kan dock få uppskov med beskattning av kapitalvinsten till dess de tillbytta Aderaaktierna 

säljs eller på annat sätt avyttras, se nedan under "Uppskov med beskattning av kapitalvinst vid 

uppskovsgrundande andelsbyten". 

Kapitalvinst respektive kapitalförlust vid avyttring av aktier utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset 

(minus försäljningskostnader) och omkostnadsbeloppet (anskaffningsutgiften). Vid aktiebyte enligt detta 

Erbjudande är försäljningspriset marknadsvärdet av de mottagna aktierna i Adera vid avyttringstidpunkten. 

Adera kommer meddela detta värde genom annons i dagspress och/eller på annat sätt Adera finner 

lämpligt. 

Omkostnadsbeloppet beräknas enligt genomsnittsmetoden, som innebär att omkostnadsbeloppet per aktie 

anses vara det genomsnittliga omkostnadsbeloppet för samtliga aktier av samma slag och sort beräknat 

med hänsyn till inträffade förändringar i innehavet. Omkostnadsbeloppet för marknadsnoterade aktier kan 

alternativt beräknas enligt den så kallade schablonmetoden till 20 procent av försäljningspriset efter avdrag 

för försäljningskostnader. 

Avyttringstidpunkten infaller när det föreligger ett bindande avtal för båda parter. 

Fysiska personer och dödsbon 

För fysiska personer och svenska dödsbon beskattas kapitalvinster i inkomstslaget kapital med en 

skattesats om 30 procent. Kapitalförlust är avdragsgill i inkomstslaget kapital. Kapitalförlust på 

marknadsnoterad aktie är under samma år fullt ut avdragsgill mot kapitalvinst på marknadsnoterade aktier 

och andra marknadsnoterade delägarrätter (utom andelar i svenska räntefonder) samt mot kapitalvinst på 

aktier som inte är marknadsnoterade. Överskjutande förlust skall dras av med 70 procent. Uppkommer 

underskott i inkomstslaget kapital medges skattereduktion på skatt från förvärvsinkomst (tjänst och 

näringsverksamhet) och fastighetsskatt. Skattereduktion erhålls med 30 procent av underskott upp till 

100.000 SEK och med 21 procent av underskott på den del som överstiger 100.000 SEK. Varken 

underskott eller skattereduktion kan sparas till kommande år. 

I fråga om kapitalvinst på så kallade kvalificerade aktier i fåmansaktiebolag fördelas kapitalvinst på visst 

sätt mellan inkomst av kapital och inkomst av tjänst. 

Aktiebolag 

Aktiebolag beskattas för kapitalvinster i inkomstslaget näringsverksamhet med en skattesats om 28 

procent. Förluster på aktier får kvittas endast mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter vare sig 

det är fråga om kapitalplaceringsinnehav eller näringsbetingat innehav. Om en kapitalförlust inte kan dras 

av hos det företag som gjort förlusten kan den samma år dras av mot en annan juridisk persons 

68

Skattefrågor 

kapitalvinster på delägarrätter om det finns koncernbidragsförutsättningar mellan företagen. Kapitalförlust 

på delägarrätt som inte har kunnat utnyttjas under förluståret behandlas som en ny sådan förlust följande 

år, och så vidare. 

Regeringen har i proposition 2002/03:96 föreslagit att kapitalvinstbeskattning av företagsägda 

näringsaktier slopas från och med den 1 juli 2003, dock att de nya reglerna i vissa avseenden skall gälla 

redan från den 1 december 2002. 

Framskjuten beskattning vid andelsbyten 

Om en fysisk person som är bosatt i Sverige eller stadigvarande vistas här (eller svenskt dödsbo) avyttrar 

aktier i Mogul mot ersättning i form av aktier i Adera uppkommer, i enlighet med reglerna om framskjuten 

beskattning vid andelsbyten, ingen skattepliktig kapitalvinst eller avdragsgill kapitalförlust. I stället anses 

de mottagna aktierna i Adera förvärvade för en ersättning som motsvarar omkostnadsbeloppet för de 

avyttrade aktierna i Mogul. Reglerna är obligatoriska och skall tillämpas oavsett om andelsbytet föranleder 

vinst eller förlust. 

Andelsbytet skall normalt inte deklareras. Följande bör dock noteras. Belöper det ett uppskovsbelopp på de 

aktier i Mogul som avyttras genom detta Erbjudande skall aktieägaren i sin deklaration meddela att 

uppskovsbeloppet skall föras över till de genom Erbjudandet mottagna aktierna i Adera. För att reglerna 

om framskjuten beskattning skall vara tillämpliga krävs bland annat att Adera innehar mer än 50 procent 

av rösterna i Mogul vid utgången av det kalenderår då bytet av aktier i Mogul sker till aktier i Adera. 

Under förutsättning att Erbjudandet fullföljs, avser Adera att inneha aktier i Mogul på sådant sätt att detta 

villkor kommer att uppfyllas. 

Om en fysisk person flyttar utomlands skall kapitalvinsten som uppkom vid andelsbytet tas upp till 

beskattning. 

Reglerna om framskjuten beskattning har hittills inte gällt för så kallade kvalificerade andelar i 

fåmansföretag. I en proposition (2002/03:15) föreslås att bestämmelser för fysiska personer om 

framskjuten beskattning bl a skall utvidgas till att omfatta byten av kvalificerade andelar. De nya reglerna 

föreslås gälla i fråga om andelsbyten som sker fr o m 2003. 

Uppskov med beskattningen av kapitalvinst viduppskovsgrundande andelsbyten 

Om ett aktiebolag avyttrar aktier i Mogul med kapitalvinst mot ersättning i form av aktier i Adera kan, om 

vissa förutsättningar är uppfyllda, uppskov med beskattning erhållas enligt reglerna om uppskovsgrundande 

andelsbyten. 

För att uppskov skall erhållas krävs bland annat att Adera innehar mer än 50 procent av rösterna i Mogul 

vid utgången av de kalenderår då bytet av aktier i Mogul sker till aktier i Adera. Under förutsättning att 

Erbjudandet fullföljs, avser Adera att inneha aktier i Mogul på sådant sätt att detta villkor kommer att 

uppfyllas. Vidare krävs normalt att aktiebytet resulterar i en skattepliktig kapitalvinst. Sistnämnda villkor 

gäller dock inte om det belöper ett uppskovsbelopp på de avyttrade aktierna i Mogul som är hänförligt till 

ett tidigare aktiebyte. 

Aktieägare som önskar uppskov med beskattningen enligt reglerna om uppskovsgrundande andelsbyten 

skall redovisa vinsten i sin deklaration för avyttringsåret och begära uppskov med beskattningen. Om 

uppskov erhålls skall kapitalvinsten fastställas av skattemyndigheten vid taxeringen i form av ett uppskovsbelopp, 

som skall fördelas på de mottagna aktierna i Adera. 

Om uppskov erhålls skall uppskovsbeloppet tas upp till beskattning senast det beskattningsår då 

äganderätten till de mottagna aktierna i Adera övergår till annan eller aktierna upphör att existera. Detta 

gäller dock inte om de mottagna aktierna avyttras genom ett efterföljande andelsbyte som uppfyller 

förutsättningarna för fortsatt uppskov. Den som fått uppskov kan dock när som helst begära att 

uppskovsbeloppet skall återföras till beskattning. 

69

Skattefrågor 

Beskattning vid avyttring av mottagna aktier i Adera 

När aktieägare avyttrar aktier i Adera som mottagits genom detta Erbjudande utlöses i regel 

kapitalvinstbeskattning. Om reglerna om framskjuten beskattning tillämpats vid detta Erbjudande anses de 

mottagna aktierna i Adera förvärvade för det omkostnadsbelopp som gällde för de avyttrade aktierna i 

Mogul. 

I övriga fall anses mottagna aktier i Adera förvärvade för ett belopp som motsvarar marknadsvärdet vid 

förvärvstidpunkten vare sig uppskov erhållits eller ej. Adera kommer att meddela detta värde genom 

annons i dagspress och/eller på annat sätt som Adera finner lämpligt. Om reglerna om uppskov med 

beskattningen vid uppskovsgrundande andelsbyten tillämpats skall normalt även erhållet uppskovsbelopp 

återföras till beskattning vid avyttring av aktierna i Adera. 

Om uppskov med beskattning vid upphovsgrundande andelsbyten erhållits och säljaren vid tidpunkten för 

andelsbytet ägde aktier av samma slag och sort som de mottagna aktierna i Adera eller förvärvar sådana 

aktier efter andelsbytet skall aktierna i Adera anses avyttrade i följande turordning. Först anses aktier 

förvärvade före Erbjudandet avyttrade, därefter anses aktier förvärvade genom detta Erbjudande avyttrade 

och sist anses aktier förvärvade efter Erbjudandet avyttrade. 

Beskattning av utdelning 

Mottagen utdelning är i sin helhet skattepliktig för fysiska personer och dödsbon. Beskattning sker i 

inkomstslaget kapital. Skattesatsen är 30 procent. För juridiska personers innehav av så kallade 

kapitalplaceringsaktier gäller att hela utdelningen utgör skattepliktig inkomst av näringsverksamhet. 

Skattesatsen är 28 procent. För svenska aktiebolag och svenska ekonomiska föreningar föreligger 

skattefrihet för utdelning på så kallade näringsbetingade aktier. 

Förmögenhetsskatt 

Aktier i Adera är befriade från förmögenhetsbeskattning. 

70

Redovisningshandlingar för Adera (inkl proforma) och Mogul 

Formella räkenskaper för Adera 

17. REDOVISNINGSHANDLINGAR FÖR ADERA (INKL PROFORMA) 

OCH MOGUL 

17.1 Formella räkenskaper för Adera 

RESULTATRÄKNINGAR 

(TSEK) Not 2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Nettoomsättning 2 29 114 315 009 530 639 2 788 10 353 36 491 

Rörelsens kostnader 

Uppdragsrelaterade kostnader -3 548 -93 428 -196 494 -21 - - 

Övriga externa kostnader 5,6 -19 026 -78 202 -126 221 -11 622 -32 047 -43 565 

Personalkostnader 3,4 -34 024 -251 641 -307 429 -7 364 -20 313 -21 821 

Av- och nedskrivningar av 

-materiella anläggningstillgångar 13 -724 -9 160 -14 513 -168 -88 -38 

-immateriella anläggningstillgångar 12 -50 -67 949 -344 252 - -2 333 -1 167 

Jämförelsestörande poster 7 2 083 -96 117 -27 926 -1 870 -7 411 -17 630 

Övriga rörelsekostnader - - -200 - - -200 

Summa rörelsens kostnader -55 289 -596 497 -1 017 035 -21 045 -62 192 -84 421 

Rörelseresultat 2 -26 175 -281 488 -486 396 -18 257 -51 839 -47 930 

Resultat från finansiella investeringar 

Resultat från övriga värdepapper och fordringar 

som är anläggningstillgångar 8 -126 -3 912 -56 947 -8 160 -287 077 -462 304 

Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 9 1 457 5 816 16 658 1 348 9 689 13 394 

Räntekostnader -917 -3 820 -6 101 -734 -1 572 -168 

Resultat efter finansiella poster -25 761 -283 404 -532 786 -25 803 -330 799 -497 008 

Bokslutsdispositioner 10 - - - 395 97 17 

Resultat före skatt -25 761 -283 404 -532 786 -25 408 -330 702 -496 991 

Skatt på årets resultat 11 - -108 -905 - - - 

Årets resultat -25 761 -283 512 -533 691 -25 408 -330 702 -496 991 

BALANSRÄKNINGAR (TSEK) per 31 december 2002 2001 2000 2002 2001 2000 

TILLGÅNGAR 

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 

Immateriella anläggningstillgångar 12 

Balanserade utvecklingskostnader - - 2 333 - - 2 333 

Hyresrätter och liknande rättigheter - - 1 784 - - - 

Goodwill - - 63 230 - - - 

Summa immateriella anläggningstillgångar - - 67 347 - - 2 333 

Materiella anläggningstillgångar 13 

Byggnader och mark - - 5 438 - - - 

Inventarier - 5 576 29 727 - 230 280 

Summa materiella anläggningstillgångar - 5 576 35 165 - 230 280 

Finansiella anläggningstillgångar 14 

Andelar i koncernföretag 15 - - - - 4 615 47 390 

Andra långfristiga värdepappersinnehav 67 1 507 5 316 67 1 500 5 309 

Andra långfristiga fordringar 2 991 3 003 489 2 991 2 333 - 

Summa finansiella anläggningstillgångar 3 058 4 510 5 805 3 058 8 448 52 699 

Summa anläggningstillgångar 3 058 10 086 108 317 3 058 8 678 55 312 

Kortfristiga fordringar 

Koncernen Moderbolaget 

Kundfordringar 4 35 229 113 638 - - - 

Upplupna ej fakturerade intäkter 16 - 6 024 25 971 - - - 

Fordringar hos koncernföretag - - - 41 3 267 134 674 

Övriga fordringar 3 500 4 689 15 362 3 380 2 899 3 012 

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 298 7 128 13 706 282 615 1 906 

Summa kortfristiga fordringar 3 802 53 070 168 677 3 703 6 781 139 592 

Kassa och bank 430 32 483 208 889 268 23 792 190 585 

Summa omsättningstillgångar 4 232 85 553 377 566 3 971 30 573 330 177 

SUMMA TILLGÅNGAR 7 290 95 639 485 883 7 029 39 251 385 489 

71



BALANSRÄKNINGAR (TSEK) per 31 december 2002 2001 2000 2002 2001 2000 

EGET KAPITAL OCH SKULDER 

Eget kapital 

Bundet eget kapital 18 

Aktiekapital 2 204 1 837 2 127 2 204 1 837 2 127 

Överkursfond - - - 24 332 354 140 599 823 

Bundna reserver/Reservfond 24 332 354 526 608 462 140 140 140 

Ansamlad förlust/balanserad vinst 

Ansamlad förlust/balanserad vinst 658 -45 657 233 369 - 1 261 251 308 


Summa eget kapital 1 433 27 194 310 267 1 268 26 676 356 407 

Obeskattade reserver 19 - 395 492 

Avsättningar 

Avsättningar för pensioner 20 - - 931 - - - 

Avsättningar för uppskjuten skatt - - 528 - - - 

Övriga avsättningar 21 1 150 23 317 10 328 1 150 928 - 

Summa avsättningar 1 150 23 317 11 787 1 150 928 - 

Långfristiga skulder 22 

Checkräkningskredit 23 - 496 19 697 - - - 

Skuld till kreditinstitut - 200 7 808 - - - 

Övriga långfristiga skulder 24 500 - 850 500 - - 

Summa långfristiga skulder 500 696 28 355 500 - - 

Kortfristiga skulder 

Koncernen 

Moderbolaget 

Skulder till kreditinstitut - 200 1 530 - - - 

Leverantörsskulder 684 11 445 56 112 694 2 072 3 881 

Skulder hos koncernföretag - - - - 860 13 933 

Skatteskulder - 76 3 566 - - - 

Övriga skulder 2 077 12 158 26 942 1 998 3 865 673 

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 25 1 446 20 553 47 324 1 419 4 455 10 103 

Summa kortfristiga skulder 4 207 44 432 135 474 4 111 11 252 28 590 

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 7 290 95 639 485 883 7 029 39 251 385 489 

Ställda säkerheter 26 - 73 581 100 355 - 41 019 48 502 

Ansvarsförbindelser 27 3 000 3 000 1 872 3 000 8 000 22 611 

72



KASSAFLÖDESANALYS (TSEK) Not 2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Den löpande verksamheten 


Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 

Av- och nedskrivningar 1 705 83 992 413 539 8 203 287 034 461 336 

Kursförluster -241 - - -221 - - 

Realisationsresultat 4 667 4 636 2 173 322 2 375 2 173 

Förändringar i avsättningar -21 167 30 141 11 259 222 928 - 

Övrigt -642 - - - - - 

-41 439 -164 635 -105 815 -17 277 -40 462 -33 499 

Betald skatt - -108 -373 - - -349 

Kassaflöde från den löpande verksamheten 

före förändring av rörelsekapitalet -41 439 -164 743 -106 188 -17 277 -40 462 -33 848 

Förändringar av rörelsekapital 

Förändring av kortfristiga fordringar 49 268 60 139 54 101 470 133 782 -65 403 

Förändring av kortfristiga skulder -40 225 -44 957 -56 168 -7 140 -17 338 20 747 

Förändring av checkräkningskredit - -17 437 -2 194 - - - 

Kassaflöde från den löpande verksamheten -32 396 -166 998 -110 449 -23 947 75 982 -78 504 

Investeringsverksamheten 

Förvärv/försäljning av dotterbolag 14, 15,28 - -2 709 -58 205 -100 -4 420 -13 928 

Tillskjutet kapital i dotterföretag 14 - - - -228 -246 497 -260 985 

Försäljning av dotterföretag 14 1 178 - - 1 000 10 615 102 225 

Förvärv av finansiella anläggningstillgångar - -3 156 -66 937 -3 029 -2 483 -9 332 

Förvärv av materiella anläggningstillgångar -3 029 -1 452 -15 058 - -38 -370 

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -50 -2 280 -3 499 -160 - -3 500 

Försäljning av finansiella anläggningstillgångar - 540 - - - - 

Amortering av finanseilla anläggningstillgångar 1 938 - - 1 938 - - 

Försäljning av anläggningstillgångar - 4 978 2 028 - 48 2 117 

Utskiftning av aktieinnehav 502 - - 502 - - 

Kassaflöde från investeringsverksamheten 539 -4 079 -141 671 -77 -242 775 -183 773 

Finansieringsverksamheten 

Nyemissioner - - 455 341 - - 455 341 

Nettoförändring av checkräkningskredit -696 - - - - - 

Förändring lån 500 -5 236 -48 500 - -3 402 

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -196 -5 236 455 293 500 0 451 939 

Årets kassaflöde -32 053 -176 313 203 173 -23 524 -166 793 189 662 

Likvida medel vid årets början 32 483 208 889 5 389 23 792 190 585 923 

Kursdifferens i likvida medel - -93 327 - - - 

Likvida medel vid årets slut 430 32 483 208 889 268 23 792 190 585 

73

Redovisnings- och värderingsprinciper 

Allmänna redovisningsprinciper 

De redovisningsprinciper som tillämpas inom 

koncernen följer Årsredovisningslagen (1995:1554) 

samt rekommendationer från Redovisningsrådet. Adera 

tillämpar Redovisningsrådets rekommendation för 

koncernredovisning RR 1:00. Effekten av införandet av 

denna rekommendation redovisades i förtid i 

årsredovisningen för år 2000. 

Förändringar i redovisningsprinciper 

Under 2002 har nya rekommendationer om immateriella 

tillgångar (RR 15), nedskrivningar (RR 17) 

lånekostnader (RR 21) och närstående (RR 23) trätt i 

kraft. Av de nya rekommendationerna har RR15 och RR 

17 inneburit en ändring av redovisningsprincip, men 

effekten på resultat och ställning är oväsentlig. RR 21 är 

ej tillämplig. Upplysningar om transaktioner med 

närstående lämnas from denna rapport i enlighet med 

RR 23 samt NBK:s rekommendationer. 

Redovisning har ej skett i enlighet med 

Redovisningsrådets rekommendation RR 19 – 

Verksamheter under avveckling då denna 

rekommendation avser avveckling av del av 

verksamheter. Med hänsyn till att i princip hela bolagets 

tidigare verksamhet avvecklats har en redovisning i 

enlighet med RR 19 ej bedömts relevant mot bakgrund 

av rekommendationens syfte då en uppdelning av 

verksamheterna i enlighet med rekommendationen ej 

bedömts medföra något informationsvärde utöver redan 

avgiven information när det gäller att bedöma framtida 

kassaflöden etc. i kvarvarande verksamhet. 

I övrigt tillämpas samma redovisningsprinciper som 

föregående år. 

Koncernredovisningsprinciper 

Koncernredovisningen är upprättad enligt 

Redovisningsrådets rekommendation RR 1:00 med 

tillämpning av förvärvsmetoden. Tillgångar och skulder 

i förvärvade företag värderas vid förvärvstillfället för att 

fastställa koncernmässiga anskaffningsvärden. Om 

koncernens anskaffningsvärde för aktierna överstiger 

eller understiger de koncernmässiga 

anskaffningsvärdena för dotterföretagens tillgångar vid 

förvärvstidpunkten, upptas skillnaden som goodwill 

respektive koncernreserv. Företag som ägs till mer än 

50 procent av röstetalet, eller i vilka moderbolaget på 

annat sätt har ett bestämmande inflytande, har medtagits 

i koncernredovisningen. Företag som förvärvas 

medtages i årets resultat från och med förvärvsdagen. 

Dotterbolag som är under avveckling, och där 

moderbolaget pga av konkurs eller andra skäl inte 

längre har kontroll över bolaget har ej medtagits i 

koncernredovisningen. De dotterbolag som ej medtagits 

som ej är i konkurs är Adera GmbH, Adera UK samt 

Holdingselskapet ApS. Dessa bolags påverkan på 

koncernen har ej bedömts väsentlig då ingen 

verksamhet bedrivs samt ev tillkommande kostnader i 

samband med avveckling reserverats i moderbolaget. 

De utländska dotterbolagen har bedömts att vara 

självständiga varvid dotterbolagens balansräkningar i 

enlighet med Redovisningsrådets rekommendation om 

redovisning av effekter av ändrade valutakurser (RR 8) 

omräknats efter dagskursmetoden. Det innebär att de 

utländska dotterbolagens tillgångar och skulder 



74 

omräknats till balansdagens kurs. Resultaträkningarna 

har omräknats efter årets genomsnittskurs. De 

omräkningsdifferenser som uppstått har förts direkt mot 

koncernens eget kapital. Koncernens resultat- och 

balansräkningar redovisas exklusive 

bokslutsdispositioner och obeskattade reserver. Detta 

innebär att den till årets bokslutsdispositioner beräknade 

uppskjutna skatten belastar årets resultat. På grund av 

möjligheter att lämna koncernbidrag och utnyttja 

underskottsavdrag i moderbolaget har hela andelen av 

obeskattade reserver i moderbolaget respektive de 

svenska dotterföretagen förts till eget kapital i 

koncernens balansräkning. 

Intäktsredovisning 

Intäkter redovisas i enlighet med Redovisningsrådets 

rekommendation om Intäkter (RR 11). 

Tjänster som utförs på löpande räkning intäktsförs i takt 

med att arbetet utförs. Arbeten till fastpris intäktsförs i 

förhållande till respektive uppdrags färdigställandegrad 

på balansdagen. Vid bokslutstillfället ännu ej 

fakturerade tjänster redovisas som upplupna ej 

fakturerade intäkter i balansräkningen, i tillämpliga fall 

efter avdrag för a contofakturering. Om a 

contofakturering för ett enskilt projekt överstiger 

upparbetad intäkt redovisas nettot som förskott från 

kunder. 

Avskrivningsprinciper för anläggningstillgångar 

Avskrivning enligt plan baseras på ursprungliga 

anskaffningsvärden och beräknad ekonomisk livslängd. 

Följande avskrivningstider tillämpas: 

Materiella anläggningstillgångar: 

Kontorsutrustning datorer mm 3-5 år 

Kontorsinventarier, möbler mm 7 år 

Kundfordringar 

Kundfordringar värderas till det belopp som beräknas 

inflyta. Reservering för osäkra fordringar har skett på 

individuell basis. 

Övriga tillgångar och skulder 

Övriga tillgångar och skulder har upptagits till 

anskaffningsvärde där inget annat anges. 

Avsättningar 

Avsättningar har skett i enlighet med 

Redovisningsrådets rekommendation Avsättningar, 

ansvarsförbindelser och eventualtillgångar (RR 16). 

Fordringar och skulder i utländsk valuta 

Fordringar och skulder i utländsk valuta har värderats 

till balansdagens kurs. Kurssäkring av valutor sker ej. 

Skatt 

Avsättning sker för aktuell och uppskjuten skatt. 

Uppskjuten skatt i koncernredovisningen beaktar 

skatteeffekten av skillnaden mellan i redovisningen 

intagna värden och skattemässiga värden. 

Kassaflödesanalys 

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. 

Som likvida medel klassificeras kassa- och 

banktillgodohavanden. 

Utländska dotterbolags kassaflöden har i 

kassaflödesanalysen omräknats till genomsnittskurs

Noter till räkenskaperna 

Samtliga belopp i Tkr om ej annat anges. 

Not 1 Uppgifter om moderbolaget 

Adera AB (publ), org nr 556291-3185, som är moderbolag i Adera-koncernen, har sitt säte i Stockholm. 

Not 2 Nettoomsättningens och rörelseresultatets fördelning på geografiska marknader 

Koncernens nettoomsättning och rörelseresultatet fördelar sig på geografiska marknader enligt följande: 

Koncernen 



Nettoomsättning 

Rörelseresultat 

2002 2001 2000 2002 2001 2 000 

Sverige 28 964 235 857 351 061 -7 229 -181 075 -193 617 

Utanför Sverige - 79 120 179 336 - -53 033 -248 300 

Moderbolaget. 1) 150 32 242 -18 946 -47 613 -44 479 

Koncernjusteringar - - - - 233 - 

Summa 29 114 315 009 530 639 -26 175 -281 488 -486 396 

Försäljning mellan koncernbolag har under året uppgått till 2 964 tkr, inköp mellan koncernbolag har uppgått till 2 964 Tkr. 

Not 3 Medelantalet årsanställda 

2002 2001 2000 

Moderbolaget 

Sverige 7 13 15 Koncernens anställda vid räkenskapsårets slut 

- varav män 6 7 10 uppgår till 1 (212) (586). Siffrorna i tabellen avser 

Dotterföretag i Sverige årsgenomsnitt av koncernens anställda. 

Sverige 63 291 366 

- varav män 39 182 235 Antalet anställda i företag som förvärvades under 

Dotterföretag utomlands år 2000 ingår från och med årets början i 

Belgien - 12 14 beräkningen av medelantalet anställda. 

- varav män - 6 7 Justerat för att den tid de anställda inte 

Danmark - 6 29 tillhört Adera koncernen uppgår medelantalet 

- varav män - 4 19 anställda under år 2000 till 484, vilket använts i 

Nederländerna - 36 84 nyckeltalsberäkningar. 

- varav män - 22 51 

Storbritannien - 24 31 Antal anställda i företag som avyttrades under år 

- varav män - 17 25 2001 ingår i genomsnittsberäkningen t.o.m den 

Tyskland - 3 17 period företaget konsoliderats i räkenskaperna. 

- varav män - 2 11 

USA - - - 

- varav män - - - 

Summa 70 385 556 

-varav män 45 240 358 

Not 4 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader 

I uppgifterna nedan ingår även betalda omstruktureringskostnader som i resultaträkningen för år 2001 redovisats som 

jämförelsestörande poster. Förväntad återbäring från SPP om 2,5 Mkr har minskat personalkostnader i resultaträkningen för år 2000, 

men däremot inte uppgifterna nedan. 

2002 2001 2000 

Löner och Sociala Löner och Sociala Löner och Sociala 

andra kostnader andra kostnader andra kostnader 

ersättningar (varav pensions- ersättningar (varav pensions- ersättningar (varav pensions- 

kostnader) kostnader) kostnader) 

Moderbolaget 4 651 2 830 10 777 10 254 13 722 7 139 

(1 256) (4 392) (2 402) 

Dotterföretag 18 816 8 528 176 076 69 591 231 625 93 248 

(2 270) (18 673) (18 877) 

Koncernen totalt 23 467 11 358 186 853 79 845 245 347 100 387 

(3 526) (23 065) (21 279) 

Av moderbolagets pensionskostnader avser 121 Tkr (3 156) (495) styrelse och VD. Bolaget har inga utestående pensionsförpliktelser till 

dessa. Av koncernens pensionskostnader avser 128 Tkr (5 077) (1 851) styrelse och VD. Koncernen har inga utestående 

pensionsförpliktelser till dessa. 

75

Löner och andra ersättningar fördelat per land samt mellan styrelseledamöter m fl och övriga anställda 



2002 2001 2000 

Styrelse Övriga Styrelse Övriga Styrelse Övriga 

och VD anställda och VD anställda och VD anställda 

Moderbolaget 1 641 3 010 4 570 6 207 3 726 9 996 

Dotterföretag i Sverige 220 18 596 5 379 131 716 8 020 138 049 

Dotterföretag utomlands 

Belgien - - 395 5 074 521 3 973 

Danmark - - 199 3 138 3 015 11 977 

Nederländerna - - 493 12 012 5 322 33 816 

Storbritannien - - 1 695 15 019 1 879 17 648 

Tyskland - - - 956 238 7 167 

USA - - - - - - 

Summa dotterföretag utomlands 0 0 2 782 36 199 10 975 74 581 


Ersättning, anställningsvillkor samt avgångsvederlag till koncernchefen 

Per den 28 februari 2002 tillträdde Torbjörn Lindh posten som koncernchef (tillika VD i moderbolaget). 

Löner och ersättningar till VD (tillika koncernchef) uppgår till 912 Tkr (1 081) (1 198). I samband med VDs avgång den 28 februari 2002 

utbetalades ett avgångsvederlag motsvarande 12 månaders ersättning inklusive pension i enlighet med tidigare träffat avtal. Kostnaden 

för detta täcks av de omstruktureringsreserver som satts av i bokslutet per 31 december 2001. 

Utöver ersättningen till den tillträdande VD:n har ersättning om 3 600 Tkr utbetalts till bolag i vilka Torbjörn Lindh är delägare. 

Torbjörn Lindh har 7 dagars uppsägningstid från bolagets respektive den anställdes sida. 

Pensionsförmån utgår och täcks genom pensionsförsäkringar som administreras av extern part. 

Samarbetsavtal med Enhanced Performance Group 

I samband med Torbjörn Lindhs tillträde som VD och Koncernchef den 1 mars 2002 har styrelsen tecknat ett samarbetsavtal med 

Enhanced Performance Group, ett bolag i vilket Torbjörn Lindh är delägare. Avtalet innebär att Hans Wirfelt från 1 mars, 2002 skall 

biträda Torbjörn Lindh i utvecklingen av nya affärer och kunder. För detta arbete utgår konsultarvode. Avtalet ger också Enhanced 

Performance Group möjlighet till bonus baserad på resultatet 2002 och 2003. 

Ersättning till styrelsen 

Enligt bolagsstämmans beslut uppgår arvode till styrelsen till 450 Tkr (732) (738), varav 150 Tkr (150) (150) till styrelsens ordförande. 

Efter överenskommelse med styrelseledamöterna har beloppet sänkts till 187 Tkr, varav 75 Tkr till styrelsens ordförande. Därutöver har 

styrelseordförande erhållit arvoden om 114 Tkr (150) (150) avseende konsultuppdrag. Övriga styrelsemedlemmar har genomfört 

konsultuppdrag för Adera på styrelsens uppdrag och för detta erhållit ersättning om sammanlagt 163 Tkr (170). 

Not 5 Upplysningar om revisionsarvode 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Arvode och kostnadsersättning 

Ernst & Young 

Revisionsuppdrag 201 1 062 834 201 658 268 

Andra uppdrag 892 705 1 910 872 623 1 848 

Övriga revisorer 

Revisionsuppdrag - 268 747 - - - 

Andra uppdrag - 15 413 - - - 


76

Not 6 Operationell leasing 

Bolaget har under 2002 sagt upp respektive förtidsinlöst samtliga hyresavtal av operationell natur. Utgifterna för detta beräknas 

totalt till 1 446 Tkr. 




2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Lokaler 

Förfaller till betalning inom ett år 

Förfaller till betalning senare än ett men 

- 7 407 21 055 - - - 

inom 5 år - 6 631 26 568 - - - 

Förfaller till betalning senare än fem år - - 6 953 - - - 

Summa 0 14 038 54 576 - - - 

Hyreskostnader under innevarande år 3 274 13 232 21 786 - - 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Övrigt 

Förfaller till betalning inom ett år 

Förfaller till betalning senare än ett men 

- 1 963 8 528 - 190 372 

inom 5 år - 1 111 4 947 - - 166 

Förfaller till betalning senare än fem år - - 579 - - - 

Summa 0 3 074 14 054 - 190 538 

Hyreskostnader under innevarande år 715 13 472 9 722 372 629 486 

Not 7 Jämförelsestörande poster 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Omstruktureringskostnader 2 083 -92 080 - 1 870 -7 411 - 

Realisationsresultat från avyttring av 

verksamheter i samband 

med omstrukturering - -4 037 - - - - 

Avvecklingskostnader Adera Inc - - -17 630 - - -17 630 

Avsättning för tvister - - -6 628 - - - 

Avsättning för fordringar under utredning - - -3 668 - - - 

Summa 2 083 -96 117 -27 926 1 870 -7 411 -17 630 

Resultatet från avyttring av verksamheter under 2001 i koncernen består av realisationsförluster vid försäljning av dotterbolag (376 Tkr 

samt realisationsförluster vid inkråmsförsäljningar (3 661 Tkr). 

Not 8 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Nedskrivning av aktier i dotterföretag - - - -7 104 -238 622 -372 029 

Nedskrivning av övriga värdepapper -931 -3 400 - -931 -3 400 - 

Realisationsresultat 

- aktier i dotterföretag 830 - - -100 -1 953 - 

- övriga värdepapper -25 -512 -2 173 -25 -511 -2 173 

Nedskrivning av fordringar hos 

- dotterföretag - - - - -42 591 -88 102 

Nedskrivning av fordringar - - -54 774 - - - 

Summa -126 -3 912 -56 947 -8 160 -287 077 -462 304 

77

Not 9 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 




2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Kursvinster 117 - 4 162 87 4 204 4 046 

Ränteintäkter 1 340 5 816 12 496 1 261 5 485 9 348 

Summa 1 457 5 816 16 658 1 348 9 689 13 394 

Not 10 Bokslutsdispositioner 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Upplösning av periodiseringsfond - - - 395 97 17 

Summa - - - 395 97 17 

Not 11 Skatt på årets resultat 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Aktuell skatt - -108 -373 - - - 

Uppskjuten skatt - - -532 - - - 

Summa 0 -108 -905 - - - 

Ej utnyttjade underskottsavdrag från tidigare år uppgår till 241 Mkr (167) för koncernen. 

Ej utnyttjade underskottsavdrag uppgår till 229 Mkr (210) för moderbolaget. 

Not 12 Immateriella anläggningstillgångar 

Balanserade utvecklingskostnader 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Ingående anskaffningsvärde 3 500 3 500 - 3 500 3 500 - 

Årets aktiverade utgifter - - 3 500 - - 3 500 

Utgående ack anskaffningsvärden 3 500 3 500 3 500 3 500 3 500 3 500 

Ingående avskrivningar -3 500 -1 167 - -3 500 -1 167 - 

Årets avskrivningar - -2 333 -1 167 - -2 333 -1 167 

Utgående ack avskrivningar -3 500 -3 500 -1 167 -3 500 -3 500 -1 167 

Utgående planenligt restvärde - - 2 333 - - 2 333 

Hyresrätter och liknande rättigheter 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Ingående anskaffningsvärde - 1 932 - - - - 

Inköp - - 1 922 - - - 

Försäljning/utrangeringar - -2 142 - - - 

Omräkningsdifferens - 210 10 - - - 

Utgående ack anskaffningsvärden - - 1 932 - - - 

Ingående avskrivningar - -148 - - - - 

Försäljning/utrangeringar - 361 - - - - 

Omräkningsdifferens - -44 - - - - 

Årets avskrivningar 1) - -169 -148 - - - 

Utgående ack avskrivningar - - -148 - - - 

Utgående planenligt restvärde - - 1 784 - - - 

1) delar av årets avskrivningar redovisas som omstruktureringskostnader 

Goodwill 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Ingående anskaffningsvärde 60 218 408 839 52 091 - - - 

Inköp - 2 280 372 850 - - - 

Försäljning/utrangeringar - -350 901 -16 518 - - - 

Omräkningsdifferens - - 416 - - - 

Utgående ack anskaffningsvärden 60 218 60 218 408 839 - - - 

Ingående avskrivningar -60 218 -345 609 -9 522 - - - 

Försäljning/utrangeringar - 350 901 7 248 - - - 

Nedskrivningar - -54 352 -313 691 

Omräkningsdifferens -398 - - - 

Årets avskrivningar - -11 158 -29 246 - - - 

Utgående ack avskrivningar -60 218 -60 218 -345 609 - - - 


78

Not 13 Materiella anläggningstillgångar 

Byggnader och mark 




2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Ingående anskaffningsvärde - 5 541 2 942 - - - 

Inköp - - 2 599 - - - 

Försäljning - -5 541 - - - - 

Utgående ack anskaffningsvärden - - 5 541 - - - 

Ingående avskrivningar - -103 -34 - - - 

Försäljning - 179 - - - - 

Årets avskrivningar - -76 -69 - - - 

Utgående ack avskrivningar - - -103 - - - 


Fastighetens taxeringsvärde för år 2000 uppgick till 1 383 Tkr för byggnad och 385 Tkr för mark. 

Maskiner och inventarier 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Ingående anskaffningsvärde 27 239 51 309 29 092 364 326 114 

Inköp - 1 452 26 963 - 38 370 

Försäljning/utrangeringar - -27 515 -5 893 - - -158 

Omräkningsdifferens -26 938 1 993 1 147 - - - 

Utgående ack anskaffningsvärden 301 27 239 51 309 364 364 326 

Ingående avskrivningar -21 663 -21 838 -10 573 -134 -46 -8 

Försäljning/utrangeringar 22 086 13 558 1 982 -63 - - 

Omräkningsdifferens - -1 136 -673 - - - 

Årets avskrivningar -724 -12 247 -12 574 -167 -88 -38 

Utgående ack avskrivningar -301 -21 663 -21 838 -364 -134 -46 

Utgående planenligt restvärde 0 5 576 29 471 0 230 280 

Leasade inventarier 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Ingående anskaffningsvärde 6 939 6 939 6 939 - - - 

Försäljning och utrangering -6 939 - - - - - 

Utgående ack anskaffningsvärden 0 6 939 6 939 - - - 

Ingående avskrivningar -6 939 -6 683 -3 365 - - - 

Försäljning/utrangeringar 6 939 - -1 448 - - - 

Årets avskrivningar - -256 -1 870 - - - 

Utgående ack avskrivningar 0 -6 939 -6 683 - - - 

Utgående planenligt restvärde - - 256 - - - 

Under året har samtliga operationella och finansiella leasing avtal avslutats. 

Not 14 Finansiella anläggningstillgångar 

Andelar i koncernföretag 

2002 

Moderbolaget 

2001 2000 

Ingående anskaffningsvärde 441 543 569 919 75 175 

Inköp och nyemissioner i dotterföretag 100 4 420 336 092 

Tillskjutet kapital i dotterföretag 3 489 246 497 260 985 

Försäljningar och utrangeringar -1 100 -379 293 -102 233 

Omklassificeringar - - -100 

Utgående ack anskaffningsvärden 444 032 441 543 569 919 

Ingående nedskrivning -436 928 -522 529 -62 398 

Försäljningar och utrangeringar - 366 814 - 

Årets nedskrivningar -7 104 -281 213 -460 131 

Utgående ackumulerade nedskrivningar -444 032 -436 928 -522 529 

Utgående planenligt restvärde 0 4 615 47 390 

I tillskjutet kapital i dotterföretag samt nedskrivningar ingår nerskrivning av fordringar på dotterföretag på - Tkr (42 591) (88 102) som är att 

jämställa med aktieägartillskott. 

Årets anskaffningar 2001 avser ett koncerninternt förvärv av aktier i ett svenskt dotterföretag från Adera Sweden AB. 

Försäljning av dotterföretag under 2002 avser Adera Kommunikation AB. 

79

Andra långfristiga värdepappersinnehav 




2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Ingående anskaffningsvärde 4 907 5 316 - 4 900 5 309 - 

Anskaffningar - 150 9 339 - 150 9 332 

Försäljningar och utrangeringar -502 -559 -4 123 -502 -559 -4 123 

Omklassificeringar - - 100 - - 100 

Utgående ack anskaffningsvärden 4 405 4 907 5 316 4 398 4 900 5 309 

Ingående nedskrivningar -3 400 - -3 400 - - 

Årets utrangering -7 

Årets nedskrivningar -931 -3 400 - -931 -3 400 - 

Utgående ackumulerade nedskrivningar -4 338 -3 400 - -4 331 -3 400 - 

Utgående planenligt restvärde 67 1 507 5 316 67 1 500 5 309 

Posten avser investeringar i onoterade aktier. 

Andra långfristiga fordringar 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Ingående anskaffningsvärde 3 003 57 901 - 2 333 - - 

Tillkommande fordringar 3 029 3 003 58 037 3 029 2 333 - 

Omklassificering till kortfristig fordran -192 -192 

Valutakursdifferens -241 -241 

Avyttringar ab bolag -670 -57 501 - - - - 

Amorteringar -1 938 -400 -136 -1 938 - - 

Utgående ack anskaffningsvärden 2 991 3 003 57 901 2 991 2 333 - 

Ingående nedskrivningar - -57 412 - - - - 

Avyttringar - 57 412 - - - - 

Omräkningsdifferens -2 638 - - - 

Årets nedskrivningar -54 774 - - - 

Utgående ackumulerade nedskrivningar 0 0 -57 412 - - - 

Utgående planenligt restvärde 2 991 3 003 489 2 991 2 333 - 

Not 15 Andelar i koncernföretag 

Andelar i koncernföretag 

Röst och Bokfört Bokfört 

Antal kapital värde värde 

Dotterföretag Org nr Säte andelar andel % 2002-12-31 2001-12-31 

Adera Business Solutions AB 556286-1285 Stockholm 1 000 100 - - 

Adera Germany GmbH 125197 München 1 100 - - 

Adera (UK) Ltd 3650746 London 2 100 - - 

Astrakan Strategisk Utbildning AB 556536-1887 Stockholm 1 900 100 - 1 900 

Holdingselskabet af 29 juni 1999 ApS 21850373 Köpenhamn 2 500 100 - - 

Summa - 1 900 

Dotterbolaget Fagerökonsult AB (fd Adera Sweden AB) försattes i konkurs den 20 juni 2002. Då moderbolaget ej länger bedöms ha 

kontroll över bolaget ingår bolaget ej längre i koncernen. 

Dotterdotterföretag 

Adera Kommunikation AB 556594-6729 Göteborg 1 000 - 100 

Blanking i Malmö AB 556591-2325 Malmö 1 000 - 100 

ITage AB 556550-8990 Stockholm 1 000 - 100 

Under år 2001 har det tidigare dotterdotterföretaget Brunkell Reklambyrå AB (org nr 556565-3770) fusionerats med dotterföretaget 

Adera Sweden AB. 

Not 16 Upplupna ej fakturerade intäkter 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Upparbetade intäkter och inköp 

för kunds räkning - 25 369 66 454 - - - 

Fakturerade delbelopp - -19 345 -40 483 - - - 

Summa 0 6 024 25 971 - - - 

80

Not 17 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 




2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Lokalhyror - 1 868 5 250 - - - 

Leasingkostnader - 2 202 2 784 - 111 116 

Försäkringar - 198 661 - - 84 

Förutbetald licenskostnad - - 1 333 - - 1 333 

Upplupna ränteintäkter 267 - - 267 - - 

Övriga poster 31 2 860 3 678 15 504 373 

Summa 298 7 128 13 706 282 615 1 906 

Not 18 Förändringar i eget kapital 

Aktie- Bundna Fria 

Koncernen 2002 kapital reserver reserver Totalt 

Belopp vid årets ingång 1 837 354 526 -329 169 27 194 

Vinstdisposition enligt beslut på bolagsstämma - -329 441 329 441 - 

Nedsättning av aktiekapital 367 -367 - - 

Omföring mellan bundna och fria reserver - -386 386 - 

Årets resultat - - -25 761 -25 761 

Belopp vid årets utgång 2 204 24 332 -25 103 1 433 





Nedsättning av aktiekapital -290 - 290 - 

Omföring mellan bundna och fria reserver - -8 253 8 253 - 

Omräkningsdifferens - - 439 439 







Nyemissioner 951 776 554 - 777 505 

Nedsättning av överkursfond - -249 402 249 402 - 

Omföring mellan bundna och fria reserver - -3 889 3 889 - 

Omräkningsdifferens - - -3 901 -3 901 



Aktie- Överkurs Reserv Fritt eget 

Moderbolaget 2002 kapital fond fond kapital Totalt 

Belopp vid årets ingång 1 837 354 140 140 -329 441 26 676 

Vinstdisposition enligt beslut på bolagsstämma - -329 441 - 329 441 - 

Fondemission 367 -367 - - - 

Årets resultat - - - -25 408 -25 408 

Belopp vid årets utgång 2 204 24 332 140 -25 408 1 268 

Aktiekapitalet består av 324 710 A-aktier à 0,12 kr och 18 040 916 B-aktier à 0,12 kr. 





Nedsättning av aktiekapital -290 - - 290 - 

Erhållna koncernbidrag - - - 971 971 



Aktiekapitalet består av 324 710 A-aktier à 0,10 kr och 18 040 916 B-aktier à 0,10 kr. 

Aktiekapitalet och antalet aktier redovisas efter indragning av 777 202 aktier, motsvarande 77 720 kr, som beslutats på extra 

bolagsstämma den 20 december 2001 men som registrerats hos PRV den 2 januari 2002. 

81







Nyemission 951 776 554 - - 777 505 

Nedsättning av överkursfond - -249 402 - 249 402 - 

Erhållna koncernbidrag - - - 1 906 1 906 



Not 19 Obeskattade reserver 

2002 

Moderbolaget 

2001 2000 

Periodiseringsfond, tax 1996 - - 

97 

Periodiseringsfond, tax 1997 - 9 

9 

Periodiseringsfond, tax 1998 - 386 386 

Summa 0 395 492 

Not 20 Avsättningar för pensioner 

Avsättningar för pensioner år 2000 avser dotterföretag i utlandet. 

Not 21 Övriga avsättningar 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Avsättning för 

-omstruktureringsåtgärder - 22 817 - - 928 - 

-tvister 800 500 6 628 800 - - 

- utländska dotterbolag 350 350 - - 

-fordringar under utredning - - 3 700 - - - 

Summa 1 150 23 317 10 328 1 150 928 - 

Avsättningen för fordringar under utredning per den 31 december 2000 har reglerats under 2001 genom att återbetalning erhölls i 

samband med försäljningen av delar av verksamheten i dotterbolaget i Holland. Under året nåddes en överenskommelse 

beträffande den tvist för vilken av-sättning gjordes den 31 december 2001. De kostnader som uppgörelsen medfört har mötts av 

avsättningen, vilket innebär att årets resultat inte påverkats. 

Not 22 Långfristiga skulder 

Skulder som förfaller senare än fem år efter balansdagen uppgår i koncernen till - Tkr (-) (1 145) och i moderbolaget till - Tkr (-) (-). 

Not 23 Checkräkningskredit 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Beviljad checkräkningskredit - 5 000 35 500 - - - 

Utnyttjad checkräkningskredit - - -19 697 - - - 

Summa 0 5 000 15 803 - - - 

Not 24 Övriga långfristiga skulder 

Moderbolaget har under 2002 tagit upp ett räntebärande lån om 500 Tkr. 

Moderbolaget har utestående förpliktelser i form av en revers på 938 Tkr (36 954) (37 437) utställd till säljarna av Nucleus Ltd 

motsvarande en del av köpeskillingen i förvärvet. Som säkerhet för reversen har en bankgaranti ställts till förmån för säljarna. Adera har 

samtidigt deponerat motsvarande belopp hos banken som säkerhet för en motförbindelse till bankgarantin. Som framgår av 

förvaltningsberättelsen har depositionen och skulden kvittats i balansräkningen. 

82

Not 25 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 




2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Semesterlöneskuld - 4 819 13 933 - 590 946 

Sociala avgifter 250 4 434 9 239 250 526 372 

Upplupna löner - - 6 516 - 654 4 431 

Upplupen löneskatt 334 6 109 3 277 305 - 587 

Upplupna kostnader för lösen av hyreskontrakt m.m 

i samband med avveckling av Adera Inc. - - 4 148 - - - 

Övriga poster 862 5 191 10 211 865 2 685 3 767 

Summa 1 446 20 553 47 324 1 420 4 455 10 103 

Not 26 Ställda säkerheter 

Avseende kort-/långfristig skuld till 

kreditinstitut inklusive checkräkningskredit 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Tillgångar med äganderättsförbehåll - - 20 091 - - - 

Aktier i dotterföretag - 4 065 11 065 - 4 065 11 065 

Fastighetsinteckningar - - 1 700 - - - 

Företagsinteckningar - 32 562 30 062 - - - 

Avseende förpliktelser enligt Not 24 ovan 

Övriga ställda säkerheter - 36 954 37 437 - 36 954 37 437 

Summa - 73 581 100 355 - 41 019 48 502 

Not 27 Ansvarsförbindelser 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Generell borgen för dotterföretaget 

Adera Sweden AB - - - 3 000 8 000 22 611 

Hyresgaranti 3 000 3 000 1 872 - - - 

Summa 3 000 3 000 1 872 3 000 8 000 22 611 

Not 28 Förvärv/försäljning av dotterföretag 

Värdet av tillgångar och skulder i sålda / avvecklade dotterföretag samt påverkan på koncernens likvida medel av dessa avyttringar 

framgår nedan: 

Värdet av förvärvade tillgångar och skulder smat påverkan på koncernens likvida medel av förvärv framgår nedan: 

Försäljning Försäljning Förvärv 

2002 2001 2000 

Goodwill - - 370 294 

Övriga immateriella tillgångar - 1 779 4 479 

Materiella anläggningstillgångar 2 978 5 381 14 504 

Finansiella anläggningstillgångar 7 - 403 

Fordringar 22 296 54 157 147 261 

Likvida medel 1 466 10 871 10 186 

Avsättningar -1 368 -18 664 -18 591 

Långfristiga skulder och checkräkningskredit -896 -6 316 - 

Kortfristiga skulder -26 024 -44 755 -137 980 

Nettotillgångar avgående -1 541 2 453 390 556 

Betalt genom apportemission - - -322 165 

Likvida medel i sålda/avvecklade företag respektive förvärvade företag -1 466 -10 871 -10 186 

Försäljningspris 1 178 10 615 - 

Påverkan på koncernens likvida medel 1 253 -2 709 58 205 

Följande dotterföretag förvärvades under år 2000: 

Anskaffnings Konsoliderings- 

Förvärvat bolag värde aktier datum 

Adera (UK) Ltd 172 2000-02-01 

Adera Stockholm AB (fd GCI Interactive Europe AB) 50 960 2000-02-01 

Hollandse Communicatie Maatshap Holding B.V./ 

Bureau Actie Marketing Holding B.V 87 423 2000-03-01 

ITage AB 30 345 2000-04-15 

OOPix Object AB 60 067 2000-05-01 

Blanking i Malmö AB 11 813 2000-06-01 

Brunkell Reklambyrå AB 4 000 2000-06-01 

Adera A/S (fd Braendpunkt A/S) 15 149 2000-10-01 

Nucleus Ltd 130 627 2000-10-01 

Summa 390 556 

83

17.2 Delårsrapport Q1 – 2003 för Adera 



Delårsrapport Q1 2003 för Adera 


Delårsrapport januari-mars 2003 

• De under perioden förvärvade bolagen Teknik i Media och Cartesia 

bildar grunden för en IT-koncern med fokus på effektivisering och 

kostnadsbesparing för sina kunder. Bolagen ingår sedan den 1 mars 

i koncernen 

• Nettoomsättningen uppgick till 16,8 ( 24,2) MSEK 

• Rörelseresultat före goodwillavskrivningar uppgick till 0,6 (-13,3) MSEK 

• Resultat efter finansiella poster uppgick till 0,1 (-13,2) MSEK 

• Resultat per aktie (genomsnittligt antal) efter omvänd split uppgick till 

–0,08 (-73,40) SEK efter skatt 

• Ny styrelse och ledning 

• Adera har lämnat ett offentligt erbjudande till aktieägarna i Mogul AB (publ). 

Anmälningstiden går ut 30 juni 2003 . 

Nyckeltal för Aderakoncernen 

Belopp i MSEK Q1 2003 Q1 2002 Q1 2003 Q1 2002 

Pro forma 1) Pro forma 1) 

Nettoomsättning 16,8 24,2 45,1 55,7 

Resultat före goodwillavskrivningar 0,6 -13,3 0,5 3,2 

Resultat efter finansiella poster 0,1 -13,2 -1,1 1,8 

Resultat efter skatt -0,2 -13,5 -1,3 1,2 

Rörelsemarginal, procent 0,0 -55,0 -2,7 3,4 

1) Inklusive Teknik i Media och Cartesia för hela perioden. 

Den nya Aderakoncernen 

Adera förvärvade under första kvartalet 2003 Teknik i Media Sverige AB, verksamt inom ITtjänster 

för medieproducerande företag, samt Cartesia Informationsteknik AB, verksamt inom 

produkter och tjänster baserade på geografiska informations- och positioneringssystem. 

Därmed har Adera tagit de första stegen i byggandet av en nordisk IT-koncern med tydlig inriktning 

på vissa utvalda branscher och teknologier med god tillväxtpotential. De ingående koncernbolagen 

skall vara bland de ledande och mest lönsamma företagen inom sina respektive kundsegment och 

skall arbeta vidare under egna varumärken. 

84



Initialt är den nya koncernen fokuserad på följande områden där de två ingående koncernbolagen 

sedan tidigare har betydande kundrelationer: 

• Media, drift och utveckling av affärskritiska applikationer för tidningsproduktion 

• Geografiska informations- och positioneringslösningar 

• Konsultrörelse för internetlösningar med kommunikativt mervärde 

Adera avser att då lämpliga tillfällen ges förvärva ytterligare bolag inom dessa områden. Bland 

andra områden som Adera bedömer som intressanta för framtiden kan nämnas transport- och 

logistikbranschen, IT-säkerhet, samt bank och finans. 

Teknik i Media och Cartesia i korthet 

Teknik i Media (TiM), grundades 1995. Inledningsvis fokuserade bolaget på utbildning och 

konsultation till Sveriges dagstidningar. Verksamheten har utvecklats till att omfatta även drift och 

underhåll samt utveckling och produktion. 1998 övertog TiM ansvaret för drift och underhåll av 

Sydsvenska Dagbladets IT-verksamhet i Malmö vilket innebar att det nya affärsområdet drift och 

underhåll tillkom. 

Den 1 april 2000 förvärvade TiM Dagens Nyheters IT-avdelning. Förvärvet betalades med 

nyemitterade aktier, motsvarande en ägarandel om ca 50 procent i TiM. Den 17 februari 2003 

förvärvade Adera samtliga aktier i TiM. 

Bolaget har vuxit organiskt samt via övertagande/outsourcing av kunders IT-avdelningar och två 

mindre förvärv. Bolaget har idag har 154 anställda vid kontoren i Malmö (huvudkontor), Stockholm 

och Helsingborg. 

TiM skapar, överför och förvaltar IT-tjänster och lösningar för medieproducerande företag i 

Norden. Målet är att driva verksamheten med en lönsamhet över genomsnittet för IT-branschen och 

samtidigt växa till en marknadsledande IT-partner för alla medieformer. 

Cartesia grundades 1995 och har sedan den 1 januari 1999 varit ett publikt bolag noterat på Nordic 

Growth Market (NGM). Cartesia är ledande i Sverige på IT-lösningar och tjänster baserade på 

geografisk informations- och positioneringsteknologi. 

Företaget har vuxit organiskt samt via förvärv och består idag av 53 anställda. Under första halvåret 

2000 förvärvades fyra produkt- och konsultbolag, Spatial Technology AB, Maurex AB, AG COM 

AB och Forestman AB, i syfte att bredda företagets kompetens och marknad samt för att erhålla 

spjutspetsteknologi inom en rad marknadssegment. 

Mellan hösten 2000 och hösten 2001 genomförde Cartesia en stor omstrukturering. Som ett led i 

detta arbete avyttrades delar av de dåvarande affärsområdena Spatial och Development den 1 

september 2001. Den 1 januari 2002 utökades Cartesias tjänsteutbud genom förvärven av 

positioneringstjänsterna Epos och Ciceron från Teracom som komplement till verksamheten inom 

GPS positionering. 

Målet är att med god lönsamhet vara marknadsledande i Norden inom professionella GIS/GPS 

applikationer. 

Idag bedrivs all operativ verksamhet i de två rörelsedrivande dotterbolagen Cartesia GIS AB och 

Cartesia BITS AB. Verksamheten bedrivs i Lycksele (huvudkontor), Gävle, Stockholm, Göteborg 

och Perstorp. 

Ytterligare information om bolagen återfinns på www.tim.se respektive www.cartesia.se 

85

Väsentliga händelser under första kvartalet 



Slutförande av förvärvet av TiM och Cartesia 

Den 20 november 2002 ingicks ett avtal varigenom Adera förvärvade Bonnierkoncernens aktier i 

TiM och Cartesia, samtidigt som Adera erbjöd sig att förvärva även samtliga övriga aktier i TiM 

och Cartesia mot betalning i Adera-aktier. Aderas förvärv av TiM och Cartesia har sedan 

fullbordats under våren 2003 och Adera äger idag samtliga aktier och röster i TiM, samt ca 98 

procent av rösterna och 97 procent av kapitalet i Cartesia. 

Därmed utgörs Aderakoncernen från den 1 mars 2003 av moderbolaget Adera AB, dotterbolagen 

TiM och Cartesia samt ett mindre antal vilande dotterbolag från den gamla Adera-strukturen. 

Ny styrelse och VD 

I februari 2003 tillträdde en ny styrelse för Aderakoncernen i och med förvärven av TiM och 

Cartesia. Styrelsen i Adera AB består idag av Per Hallerby (ordf), Håkan Lindberg, Per Malmström, 

Johan Rost, Lars Save, Håkan Sehlstedt och Bengt Wall. Suppleanter är Torbjörn Lindh och Bo 

Strandberg. 

I samband med slutförandet av förvärven av Cartesia och TiM tillträdde även en ny koncernledning 

som består av Lars Save, VD och Bo Strandberg, CFO. Förutom koncernledningen tillträdde även 

en affärsledning bestående av dotterbolagens företagsledningar tillsammans med koncernledningen. 

Offentligt erbjudande till aktieägarna i Mogul 

I februari 2003 lämnade Adera ett offentligt erbjudande om att förvärva Mogul AB, noterat på 

Stockholmsbörsens O-lista. Mogul anses kunna förstärka och komplettera koncernen i flera 

avseenden. Moguls geografiska täckning stärker affärsmöjligheterna i Norden för samtliga bolag i 

Aderakoncernen. Dessutom ökas kompetensen inom applikationsutveckling och kundspecifika 

lösningar inom media samt bank och finans. Om förvärvet genomförs som planerat ökar både 

koncernens storlek, geografiska täckning och antalet aktieägare, vilket sammantaget ökar intresset 

från aktiemarknaden och ger aktien bättre likviditet. 

Erbjudandet till Moguls aktieägare innebär att en aktie i Mogul ger rätt till att erhålla 0,12 aktier i 

Adera AB. Vid full anslutning till Erbjudandet kommer Adera att emittera maximalt 1 233 012 

aktier av serie B, motsvarande en utspädning om ca 14 procent. 

Prospektet till Moguls aktieägare kommer att tillhandahållas omkring den 26 maj 2003. 

Anmälningstiden för erbjudandet löper mellan 2 - 30 juni 2003. 

Händelser efter periodens slut 

Omvänd split av Adera-aktien 

På ordinarie bolagsstämma den 9 april 2003 beslutades om sammanläggning (s.k. omvänd split) av 

Aderas aktie. Den innebar en höjning av aktiens nominella belopp från 12 öre till 12 kronor och att 

100 gamla aktier blev en ny aktie. Antal aktier i uppgår därefter till 7 570 237 stycken. Första dagen 

för handel med sammanlagd aktie var tisdagen den 22 april 2003. 

Bemyndigande på bolagsstämman 

Vid ordinarie bolagsstämma den 9 april beslutades att för tiden intill nästkommande ordinarie 

bolagsstämma bemyndigade styrelsen att besluta om emission av aktier eller skuldebrev inklusive 

riktade emissioner och apportemissioner. Maximalt 1 140 000 aktier får utges med stöd av 

bemyndigandet. 

Åternotering av aktien 

Styrelsen i Adera AB har under våren 2003 startat processen att få aktien flyttad från 

observationslistan till ordinarie notering på O-listan. Väsentliga resurser har avsatts i denna viktiga 

process, fram till slutet av mars har kostnader om 0,5 MSEK belastat resultatet för detta arbete. 

86



Skulle återföring till den ordinarie O-listan inte ske kommer Adera att ansöka om notering av aktien 

på Nya Marknaden, NGM eller annan liknande börs- eller noteringsplats. 

Framtidsutsikter 

Med tanke på de osäkra marknadsförutsättningarna och de kostnader som Adera kommer att ha 

under 2003 för att bygga upp den nya koncernen lämnar Adera ingen prognos om framtiden. 

Aderas bedömning av omvärlden är dock den att 2003 blir ännu ett kärvt IT år och att man knappast 

kommer att se någon påtaglig vändning på investeringsviljan hos kunderna innan sommaren 2004. 

Adera eftersträvar lönsamhet och långsiktighet framför marknadsandelar och volym. För en koncern 

vars verksamhet i huvudsak är baserad på försäljning av konsulttimmar eftersträvas att den 

genomsnittliga rörelsemarginal före goodwillavskrivningar över en konjunkturcykel skall uppgå till 

7-10 procent. Det är koncernens mål att nå en sådan rörelsemarginal om 10 procent inom tre år. 

Resultat, finansiell ställning och nyckeltal för Q1 2003 

De officiella siffrorna nedan baseras på konsolidering av dotterbolagen Teknik i Media och Cartesia 

per den 1 mars 2003. För att underlätta bedömningen av koncernens verksamhet visas även 

proformasiffror för hela den rapporterade perioden januari-mars 2003 i efterföljande tabell. 

2003 2002 2002 

Belopp i MSEK jan-mars jan-mars Helår 

Nettoomsättning 16,8 24,2 29,1 

Rörelsens kostnader exkl goodwillavskrivningar -16,2 -37,5 -57,4 

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 1) 

0,6 -13,3 -28,3 

Marginal % 3,6 -55,0 -97,3 

Goodwillavskrivningar -0,6 

Rörelseresultat (efter goodwillavskrivningar) 1) 

Rörelsemarginal % 1) 

0,0 -13,3 -28,3 

0,0 -55,0 -97,3 

Resultat efter finansnetto 0,1 -13,2 -25,8 

Vinstmarginal % 0,6 -54,5 -88,7 

1) exklusive jämförelsestörande poster för helåret 2002 

Koncernens nettoomsättning uppgick till 16,8 MSEK (24,2) MSEK. 

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar uppgick till 0,6 MSEK (-13,3) MSEK. 

Resultat efter finansiella poster blev 0,1 MSEK (-13,2 MSEK), varav goodwillavskrivningarna 

uppgick till –0,6 MSEK (- MSEK). 

Resultatet per aktie uppgick till –0,08 kr (-73,40 kr). Soliditeten uppgick till 65 procent (30 

procent). Eget kapital per aktie uppgick till 11,87 kr (74,67 kr). 

87



Resultat, finansiell ställning och nyckeltal proforma för Q1 – 2003 

Proforma för den nya koncernen 2) 

2003 2002 2002 

Belopp i MSEK jan-mars jan-mars Helår 

Nettoomsättning 45,1 55,7 199,0 

Rörelsens kostnader exkl goodwillavskrivningar -44,6 -52,5 -186,8 

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 1) 

0,5 3,2 12,2 

Marginal % 1,1 5,7 6,1 

Goodwillavskrivningar -1,7 -1,3 -5,2 

Rörelseresultat efter (goodwillavskrivningar) 1) 

-1,2 1,9 7,0 

Rörelsemarginal % -2,7 3,4 3,5 

Resultat efter finansnetto -1,1 1,8 7,5 

Vinstmarginal % -2,4 3,2 3,8 

1) exklusive avyttring av koncernföretag 

2) Förutsättningar för proforman se undertexten till tabellen "Resultat per koncernens 

verksamhetsområden" nedan 

Koncernens nettoomsättning uppgick till 45,1 MSEK (55,7) MSEK. Rörelseresultat före 

goodwillavskrivningar uppgick till 0,5 MSEK (3,2) MSEK. Resultat efter finansiella poster blev 

–1,1 MSEK (1,8 MSEK), varav goodwillavskrivningarna uppgick till –1,7 MSEK (-1,3 MSEK). 

Resultat per koncernens verksamhetsområden 

Kvartal 1, Proforma 1 januari - 31 mars 

(MSEK) 

2003 2002 2003 2002 2003 2002 2003 2002 

Nettoomsättning 35,1 42,2 9,9 13,5 0,1 45,1 55,7 

Resultat före avskrivningar 3,8 3,6 -1,2 1,5 -0,7 -1,0 1,9 4,1 

Resultat före goodwillavskrivningar 2,7 3,0 -1,5 1,2 -0,7 -1,0 0,5 3,2 

Rörelseresultat 3) 

Teknik i Media Cartesia 2) 

1,5 2,3 -2,0 0,6 -0,7 -1,0 -1,2 1,9 

Medeltal anställda 146 132 53 53 1 200 185 

Investeringar i inventarier 1,0 1,5 0,1 0,2 1,1 1,7 

1) Driftskostnaden för moderbolaget Adera AB (publ) förväntas uppgå till 3-4 MSEK per år. För 2003 belastar 

den verkliga kostnaden för Q1 resultatet. För 2002 har resultatet belastats med en fiktiv kostnad om 1 MSEK. 

2) Ingen justering har skett för de kostnader som Cartesia haft såsom noterat moderbolag. 

Adera 1) 

3) Goodwillavskrivningar har belastat resultatet för båda åren från den 1 januari såsom om avskrivning 

skulle ha skett på den goodwill som uppkommer vid förvärvet 2003. Goodwillavskrivningen belastar TiM:s 

Totalt 

resultat med 0,8 MSEK och Cartesias resultat med 0,3 MSEK. Till detta kommer förvärvade enheters egna goodwillavskrivningar 

Teknik i Media. Den lägre nettoomsättningen i år jämfört med föregående år beror på att TiM 

tidigare fakturerat kunder för externa underkonsulter vilka nu fakturerar kunden direkt. Periodens 

resultat har också belastats med utvecklingskostnader för uppbyggnad av kommunikationslösningar 

med hög kapacitet för nuvarande och framtida kunders räkning. 

Cartesia. Försäljningen till den offentliga sektorn var mycket stark i december 2002, vilket medfört 

att försäljningen till denna sektor har haft en betydligt svagare start än under tidigare år. 

88



Adera. Kostnader är i huvudsak hänförliga till det pågående noteringsarbete ca 0,5 MSEK, 

avveckling av den gamla koncernadministrationen samt för etablering av en ny 

koncernadministration. 

Likviditet och finansiering 

Koncernens kassa och banktillgodohavanden uppgick den 31 mars till 24,0 MSEK. Koncernens 

räntebärande skulder om 2,5 MSEK avser kortfristigt lån från Bonnier Interaktiv AB. Efter 

periodens slut har 1,5 MSEK av lånet återbetalats. 

Koncernens räntebärande fordringar uppgår till 5,9 MSEK och avser försäljning av verksamheter 

under tidigare år. Koncernens netto av räntebärande fordringar och skulder uppgår till 27,4 MSEK. 

Ett kortfristigt lån om 2,0 MSEK från Bonnier Interaktiv AB har tagits upp under perioden (se 

ovan). 

Investeringar 

Omklassificering till omsättningstillgångar av fordringar som redovisades som finansiella 

anläggningstillgångar vid årsskiftet har skett med 1,0 MSEK. Investeringar i materiella anläggningstillgångar 

har skett med 0,1 MSEK. 

Förvärv och goodwill 

Vid månadsskiftet februari/mars slutfördes förvärven av Teknik i Media samt Cartesia. Aktierna i 

Teknik i Media och Cartesia har tagits upp i Aderas balansräkning till 55 MSEK respektive 34 

MSEK. Förvärven av de båda bolagen har medfört en förvärvsgoodwill på 45,2 MSEK baserat på en 

emissionskurs om 12 öre, efter omvänd split motsvarar detta 12 kronor. 

Förvärvad goodwill avskrivs linjärt över 10 år med början i mars 2003. Den planenliga 

avskrivningen om 10 procents som tillämpas på förvärvet av Teknik i Media motiveras av 

verksamhetens stabilitet, långa driftsavtal samt bolagets marknadsposition inom, IT-stöd till 

medieföretag, en verksamhet som beräknas växa betydligt under kommande år. 

Även den goodwill som uppkom vid förvärvet av Cartesia skrivs av med 10 procent per år och 

motiveras av bolagets innehav och utveckling av egna produkter och tjänster samt att bolaget är 

verksamt inom GIS-tillämpningar som bedöms ha en betydande tillväxt. 

Vid förvärvet av Teknik i Media medföljde en så kallad inkråmsgoodwill om 7,7 MSEK, främst 

hänförlig till förvärvet av Atex serviceverksamhet. Den uppkomna inkråmsgoodwillen skrivs 

planmässigt av över 5 år. 

Övriga avsättningar samt ansvarsförbindelser och ställda panter 

I moderbolaget Adera AB kvarstår från tidigare år gjorda avsättningar om 0,9 MSEK för att täcka 

kvarvarande kostnader avseende garantiåtaganden för dotterföretaget Fagerö Konsult AB i konkurs 

samt avveckling av utländska dotterföretag. Reserven bedöms i dagsläget täcka de återstående 

kostnaderna för avvecklingen. 

Avsättningarna har under perioden ökat med 1,5 MSEK avseende en reserv för omstrukturering av 

Cartesias centrala funktioner. Avsättningen har löst upp med 0,1 MSEK under perioden. 

Tidigare ansvarförbindelse gällande hyresgaranti om 3 MSEK har under perioden upphört att gälla. 

89

Avveckling av koncernbolag 



Koncernbolag under avveckling finns i Belgien, Holland, Danmark, Sverige och Storbritannien. 

Bolagen i de fyra förstnämna länderna är försatta i konkurs. I Danmark finns även ett holdingbolag 

under avveckling. Det engelska dotterbolaget har trätt i frivillig likvidation. Några krav av väsentlig 

betydelse beträffande de ovannämnda bolagen har inte riktats mot Adera utöver sådana skulder som 

finns upptagna i Aderas räkenskaper. 

Eget kapital och antal aktier 

Eget kapital uppgick den 31 mars 2003 till 89,9 MSEK (1,4 MSEK per den 2002-12-31) vilket 

motsvarar 11,87 kronor per aktie (7,80 kronor per 2002-12-31). Ökningen av det egna kapitalet är i 

huvudsak hänförligt till genomförandet av apportemissionerna vid förvärven av TiM och Cartesia. 

Förändring av antal aktier, aktiekapital samt eget kapital, under innevarande och föregående år, 

visas nedan under avsnittet för koncernens räkenskaper. 

Medarbetare 

Medeltalet antal anställda i koncernen uppgick för kvartalet till 67 stycken. Vid kvartalets utgång 

uppgick antalet anställda i koncernen till 207 stycken, vilket är oförändrat jämfört med årsskiftet 

(avser jämförbara enheter TiM och Cartesia). 

Moderbolaget 

Moderbolagets verksamhet har under perioden januari – mars 2003 bestått av avveckling av den 

tidigare verksamheten samtidigt som uppbyggnaden av en ny koncernadministration påbörjats. 

Resultat efter finansiella intäkter och kostnader uppgår till 4,1 MSEK, varav 5,0 MSEK utgörs av 

utdelning från dotterföretag. 

Likvida medel uppgick den 31 mars 2003 till 5,0 MSEK (0,2 MSEK per 2002-12-31). 

Investering i aktier i dotterbolag och konvertibelt lån till Cartesia uppgår under perioden till 

89 MSEK. Inga investeringar har skett i materiella anläggningstillgångar. 


I koncernen upptagen tillgång för uppskjuten skattefordran om 1,9 MSEK avser dels outnyttjade 

förlustavdrag avseende tidigare år och innevarande år och dels temporära differenser hänförliga till 

Cartesia Informationsteknik med dotterbolag. Adera AB med dotterbolag har taxerade 

underskottsavdrag i Sverige på ca 96 MSEK avseende konstaterade rörelseförluster. Till detta 

kommer förluster på näringsbetingande aktier på ca 140 MSEK hänförliga till 2001. Adera AB:s 

möjligheter till att generera rörelsevinster i någon större omfattning bedöms som begränsade 

samtidigt som det finns begränsande regler om koncernbidragsspärrar mm. Mot bakgrund av detta är 

styrelsens bedömning att förlustavdragen inte kommer att nyttjas i någon större omfattning inom 

rimlig tid och därför har ingen del av de förvärvade förlustavdragen aktiverats som uppskjuten 

skattefordran. 

90

Ägarstruktur 



Bonnier-sfären blev genom försäljningen av sina innehav i TiM och Cartesia ägare till ca 78 procent 

av rösterna och ca 46 procent av kapitalet i Adera AB (publ). Per den 30 april 2003 har Bonnier & 

Bonnier AB genom omstämpling av 275 000 A-aktier till B-aktier nedbringat sitt ägande till 75 

procent av rösterna och 46 procent av kapitalet. 

Antalet aktieägare uppgick per den 31 mars 2003 till ca 5 400 stycken. De 10 största ägarna innehar 

tillsammans drygt 6,38 miljoner aktier vilket motsvarar 94 procent av röstetalet och 84 procent av 

kapitalet. Cirka 2 procent av rösterna och 4 procent av kapitalet innehas av 150 utländska ägare. 


Moderbolaget har tecknat ett avtal med huvudägaren Bonnier om köp av administrativa tjänster och 

hyra av lokaler. Avtalet gäller 12 månader från maj 2003 och kan sägas upp av Adera med 1 månads 

uppsägningstid. På årsbasis uppgår avtalssumman till 1,0 MSEK. 

Aderakoncernen har för övrigt flera avtal på kommersiell basis, vilka utgör en stor del av 

koncernens omsättning, med ett flertal bolag inom Bonniersfären. 

Redovisningsprinciper 

Denna delårsrapport har upprättats i överensstämmelse med Redovisningsrådets rekommendation 

för delårsrapportering (RR 20). Koncernens redovisningsprinciper har ändrats sedan den senaste 

årsredovisningen. Följande av Redovisningsrådets rekommendationer tillämpas från och med första 

kvartalet 2003: 

RR22 Utformning av finansiella rapporter 

RR25 Rapportering för segment – rörelsegrenar och geografiska områden 

RR26 Händelser efter balansdagen 

RR27 Finansiella instrument: Upplysning och klassificering 

RR28 Statliga stöd 

Ingen av dessa nya rekommendationer har haft någon materiell redovisningseffekt. 

När det gäller förvärven av TiM och Cartesia har koncernredovisningen upprättats med 

utgångspunkt från det värde till vilket aktierna och de konvertibla skuldebreven i TiM och Cartesia 

tagits upp i Aderas balansräkning, d.v.s. 55 MSEK för TiM och 34 MSEK för Cartesia (sammanlagt 

89 MSEK). Dessa värden har fastställts med tillämpning av undantagsregeln i Redovisningsrådets 

rekommendation RR 1:00 punkt 36, varvid beaktas att Aderas börskurs vid respektive 

transaktionstidpunkt i februari 2003 ej gav ett tillförlitligt uttryck för verkligt värde. Därför har 

värdena fastställts enligt gjorda sedvanliga avkastningsvärderingar. 

Om börskursen som vid transaktionstidpunkten var runt 40 öre/aktie i Adera AB använts enligt 

huvudregeln, som uttryck för verkligt värde, hade apportegendomen värderats till totalt 295 MSEK. 

En sådan värdering hade påverkat balansposterna goodwill och eget kapital med 207 MSEK jämfört 

med den värderings som tillämpats enligt ovan. 

91

Kommande rapporttillfällen 



Rapport för andra kvartalet 2003 26 augusti 2003 

Rapport för tredje kvartalet 2003 28 oktober 2003 

Rapport för fjärde kvartalet 2003 under februari 2004 


Styrelsen 

Granskningsrapport 

Jag har översiktligt granskat denna delårsrapport enligt den rekommendation som FAR utfärdat. En 

översiktlig granskning är väsentligt begränsad jämfört med en revision. Det har inte framkommit 

något som tyder på att delårsrapporten inte uppfyller kraven enligt börs- och årsredovisningslagarna. 


Hans Jönsson 

Auktoriserad revisor 

För ytterligare information kontakta: 

Lars Save, VD och Koncernchef (08 736 30 70) 

Adera AB (publ), 113 90 Stockholm 

Telefon: 08 736 30 70, Fax: 08 736 30 71, E-post: info@aderagroup.com 

92

ADERAKONCERNENS RÄKENSKAPER 

RESULTATRÄKNINGAR 2003 2002 3) 



93 

2002 3) 

Proforma 2) 

Proforma 2) 

Proforma 2) 

2003 2002 2002 

(TSEK) jan-mars jan-mars Helår jan-mars jan-mars Helår 

Nettoomsättning 16 841 24 212 29 114 45 056 55 664 198 966 

Rörelsens kostnader: 

Inköp av varor och tjänster -1 829 -2 002 -3 548 -4 001 -4 047 -14 485 

Övriga externa kostnader -4 596 -10 099 -19 026 -11 350 -23 027 -73 659 

Personalkostnader -9 427 -24 925 -34 024 -27 810 -24 443 -94 095 

Avskrivning och nedskrivning av 

- materiella anläggningstillgångar -398 -526 -724 -1 246 -882 -4 181 

- goodwill -573 -1 694 -1 298 -5 214 

- övriga immateriella anläggningstillgångar -43 -50 -128 -65 -362 

Jämförelsestörande poster 2 083 

Resultat från avyttring av koncernföretag -120 

Summa rörelsens kostnader -16 866 -37 552 -55 289 -46 229 -53 762 -192 116 

Rörelseresultat -25 -13 340 -26 175 -1 173 1 902 6 850 


Resultat från övriga värdepapper 92 -126 

Ränteintäkter 306 1 457 411 133 1 399 

Räntekostnader -189 -917 -361 -189 -779 

Resultat efter finansiella poster 92 -13 248 -25 761 -1 123 1 846 7 470 

Aktuell skatt -326 -233 -652 -657 -2 628 

Uppskjuten skatt 16 443 -8 -1 892 

Minoritetens andel 5 

ÅRETS RESULTAT -213 -13 481 -25 761 -1 332 1 181 2 950 

Resultat per aktie före utspädning, kr 1) 

-0,08 -73,40 -140,26 

Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,08 -73,40 -140,26 

Genomsnittligt antal aktier före utspädning '000'* 2 646 184 184 

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning '000' 2 646 184 184 

1) Resutat per aktie och antal aktier har beräknats som om den omvända spliten redan genomförts per den 31 mars 2003. Även jämförelsetalen har räknats om 

2) Förutsättningar för proformaredovisningen framgår av förklaring till tabell på sid 5 "Resultat per koncernens verksamhetsområden" Kvartal 1, Proforma 

3) I den finansiella informationen för dessa båda perioder ingår den avvecklade verksamheten som tidigare bedrevs i Aderakoncernen. 

KONCERNENS BALANSRÄKNING 

(TSEK) 2003-03-31 2002-03-31 3) 

2002-12-31 

Goodwill 54 396 - - 

Övriga Immateriella anläggningstillgångar 2 823 185 - 

Materiella anläggningstillgångar 9 083 2 224 - 

Finansiella anläggningstillgångar 3 989 7 077 3 058 

Varulager 2 532 - - 

Kortfristiga fordringar 41 838 24 317 3 802 

Likvida medel 24 023 11 441 430 

SUMMA TILLGÅNGAR 138 684 45 244 7 290 

Eget kapital 89 860 13 713 1 433 

Minoritetens andel 344 - - 

Avsättningar 5 684 8 881 1 150 

Långfristiga skulder 1 300 2 320 500 

Kortfristiga skulder 41 496 20 330 4 207 

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 138 684 45 244 7 290 

Ränterbärande fordringar uppgår till 5 915 6 987 

Räntebärande skulder uppgår till 2 500 500 

Ställda panter 8 460 - 

Ansvarsförbindelser 121 3 000



KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS 2003 2002 2002 

(TSEK) jan-mars jan-mars Helår 


Rörelseresultat -25 -13 340 -26 175 

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 685 -11 639 -15 678 

Summa 660 -24 979 -41 853 

Netto finansiella poster 157 92 414 

Betald skatt mm -398 -233 0 


före förändringar av rörelsekapitalet 419 -25 120 -41 439 

Summa förändring av rörelsekapitalet -2 850 4 703 9 043 

Kassaflöde från den löpande verksamheten -2 431 -20 417 -32 396 

Kassaflöde från investeringsverksamheten 4) 

23 192 -625 539 

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 2 832 - -196 

Minskning/ökning av likvida medel 23 593 -21 042 -32 053 

Likvida medel vid periodens början 430 32 483 32 483 

Likvida medel vid periodens slut 24 023 11 441 430 

4) Specifikation till investeringsverksamheten 

Investering i materiella anläggningstillgångar -90 

Utgifter vid förvärv av andelar i dotterföretag -435 

Likvida medel i förvärvade dotterföretag 23 717 

Totalt 23 192 

EGET KAPITAL OCH ANTAL AKTIER 

2003 2002 2002 

Specifikation av förändring i eget kapital jan-mars jan-mars Helår 

Eget kapital IB 1 433 27 194 27 194 

Nyemissioner 88 640 

Periodens resultat -213 -13 481 -25 761 

Eget kapital UB 89 860 13 713 1 433 

Specifikation av antalet aktier 

Antal aktier vid periodens början* 183,7 183,7 183,7 

Nyutgivna aktier* 7 386,6 

Antal aktier vid periodens slut 7 570,2 183,7 183,7 

* Antal aktier har beräknats som om den omvända spliten redan genomförts per den 31 mars 2003. Även jämförelsetalen har räknats om 

Specifikation utestående optionsprogram 

Antal utestående optioner vid periodens början 2,3 2,3 2,3 

Optioner som troligtvis ej kommer att nyttjas -2,3 -2,3 -2,3 

Antal optioner vid periodens slut 0,0 0,0 0,0 

Optionsprogrammet 2000:2004 bedöms i dagsläget ej komma att påverka antalet utestående aktier då lösenkursen 

på detta program vida överstiger dagens börskurs. Lösenkurs 6 100 kronor efter sammanslagningen av aktier. 

94



2003 2002 3) 

2002 3) 

Proforma 2) 

Proforma 2) 

Proforma 2) 

2003 2002 2002 

NYCKELTAL jan-mars jan-mars Helår jan-mars jan-mars Helår 

Nettoomsättning, Tsek 16 841 24 212 29 114 45 056 55 664 198 966 

Medelantal anställda 67 156 70 200 185 190 

Nettoomsättning per anställd, Tsek 251 155 416 225 301 1 047 

Nettoomsättningsförändring, % -30 -81 -91 -19 11 -3 

Rörelsemarginal, % 0 -55 -90 -3 3 3 

Vinstmarginal, % 1 -55 -88 -2 3 4 

Soliditet, % 65 30 20 

Kassalikviditet, % 159 176 101 

Justerat eget kapital Tsek 89 860 13 713 1 433 

Avkastning på justerat eget kapital, % Neg Neg Neg 

Avkastning på sysselsatt kapital, % 0,3 Neg Neg 

Nettoskuld -27 438 E/T -6 917 

Skuldsättningsgrad, ggr 0,07 0,00 0,35 

Räntetäckningsgrad, ggr 1,5 Neg Neg 

Andel riskbärande kapital % 65 30 20 

Investeringar i inventarier, Tsek 90 - - 

Aktiedata* 

Genomsnittligt antal aktier före utspädning, tusental 2 646 184 184 

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental 2 646 184 184 

Totalt antal aktier före utspädning, tusental 7 570 184 184 

Totalt antal aktier efter utspädning, tusental 7 570 184 184 

Resultat per aktie före utspädning, kr -0,08 -73,40 -140,26 

Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,08 -73,40 -140,26 

Justerat eget kapital per aktie före utspädning, kr 11,87 74,67 7,80 

Justerat eget kapital per aktie efter utspädning, kr 11,87 74,67 7,80 

Utdelning, kr - - - 

Börskurs per bokslutsdatum, kr 28,00 149,00 56,00 

P/E-tal Neg Neg Neg 

Börskurs/Eget kapital (före utspädning) 2,36 2,00 7,18 

Börskurs/Eget kapital (efter utspädning) 2,36 2,00 7,18 

* Aktiedata har beräknats som om den omvända spliten redan genomförts per den 31 mars 2003. Även jämförelsetalen har räknats om 

Kvartalsvis utveckling för den nya Aderakoncernen proforma per verksamhetsområde 

(MSEK) 

Koncernens nettoomsättning 

Q1 Totalt Q4 Q3 Q2 Q1 Total Q4 Q3 Q2 Q1 

Teknik i Media 35,1 148,9 35,9 33,5 37,3 42,2 148,8 42,0 31,3 40,3 35,2 

Cartesia 9,9 50,1 14,7 10,3 11,6 13,5 56,8 17,1 9,6 15,2 14,9 

Centrala 0,1 0,0 0,0 

Koncernens nettoomsättning 45,1 199,0 50,6 43,8 48,9 55,7 205,6 59,1 40,9 55,5 50,1 

Resultat före goodwillavskrivning 

2003 

Teknik i Media 2,7 14,7 4,4 3,7 3,6 3,0 15,4 6,6 2,5 5,3 1,0 

Cartesia -1,5 1,5 0,8 -0,4 -0,1 1,2 -2,2 1,0 -2,1 -0,9 -0,2 

Resultat före goodwillavskrivningar och 

centrala kostnader 1,2 16,2 5,2 3,3 3,5 4,2 13,2 7,6 0,4 4,4 0,8 

Centrala kostnader -0,7 -4,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 0,0 

2) 

Resultat före goodwillavskrivning 0,5 12,2 4,2 2,3 2,5 3,2 13,2 7,6 0,4 4,4 0,8 

1) I perioderna före Q1 2003 har en fiktiv central kostnad belastat resultatet för Adera AB (publ) med 1 MSEK per kvartal. 

De kostnader som Cartesia haft för sin notering på NGM listan mm belastar Cartesias verksamhetsområde. 

I Centrala kostnader Q1 2003 ingår noteringskostnader på 0.5 MSEK 

2) exklusive resultat från avyttring av koncernföretag år 2002 

95 

2002 1) 

2001 1)

Definitioner 

Medelantal anställda Genomsnittligt antal 

heltidsarbetande under perioden. 

Eget kapital Redovisat eget kapital + obeskattade 

reserver efter avdrag för uppskjuten skatt till aktuell 

skattesats. 

Sysselsatt kapital Balansomslutning minskad med icke 

räntebärande skulder inkl. uppskjutna skatteskulder i 

obeskattade reserver. 

Nettoomsättning per anställd 

Nettoomsättning/genomsnittligt antal årsanställda. 

EBITDA Resultat före finansiella poster, skatt och 

avskrivning på materiella och immateriella 

anläggningstillgångar 

EBITA Resultat före finansiella poster, skatt och 

avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar. 

Rörelsemarginal före goodwillnedskrivning 

Rörelseresultat före goodwillnedskrivning i procent av 

nettoomsättningen. 

Rörelsemarginal 

Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen. 

Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent 

av nettoomsättning. 

EBITA marginal EBITA i förhållande till omsättning 

Avkastning på eget kapital Resultat efter finansiella 

poster (minus full skatt) i procent av genomsnittligt eget 

kapital. 

Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter 

finansiella poster plus finansiella kostnader i procent av 

genomsnittligt sysselsatt kapital. 



96 

Soliditet Eget kapital (inkl. minoritetsandel) i procent 

av balansomslutningen. 

Likviditet Omsättningstillgångar exklusive lager i 

procent av kortfristiga skulder. 

Nettoskuld Räntebärande skulder minskat med likvida 

medel och andra räntebärande fordringar. 

En negativ nettoskuld innebär enligt denna definition att 

likvida medel och andra finansiella tillgångar överstiger 

räntebärande skulder. 

Skuldsättningsgrad Summan av räntebärande kort- 

och långfristiga skulder samt uppskjuten skatteskuld i 

förhållande till eget kapital. 

Räntetäckningsgrad Resultat efter finansnetto med 

tillägg för räntekostnaderna i procent av 

räntekostnaderna. 

Andel riskbärande kapital Redovisat eget kapital plus 

minoritetsintresse och obeskattade reserver i procent av 


Resultat per aktie Resultat efter finansiella poster 

(minus full skatt)/genomsnittligt utestående antal aktier. 

Eget kapital per aktie EK/genomsnittligt utestående 

antal aktier. 

P/E-tal Aktiekursen i förhållande till vinst efter 

finansiella poster och skatt per aktie. 

Börskurs/eget kapital Börskursen i förhållande till det 

egna kapitalet per aktie 

Totalt kapital Balansomslutningen 

Avkastning på totalt kapital Resultat efter finansnetto 

plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt 

totalt kapital.

17.3 Redovisningshandlingar för Adera proforma 


Redovisningshandlingar för Adera proforma 

KONCERNENS RESULTATRÄKNING, proforma KONCERNENS BALANSRÄKNING, proforma 

(MSEK) Not 2002 (MSEK) Not 2002 

TILLGÅNGAR 

Nettoomsättning 1 199,0 ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 

Rörelsens kostnader Immateriella anläggningstillgångar 

Uppdragsrelaterade kostnader -14,5 Balanserade utvecklingskostnader 13 2,9 

Övriga externa kostnader 3,7 -73,6 Goodwill 14 55,9 

Personalkostnader 5 -94,1 Summa immateriella anläggningstillgångar 58,8 


-materiella anläggningstillgångar 16 -4,2 Materiella anläggningstillgångar 15 

-immateriella anläggningstillgångar 14 -0,4 Förbättringskostnader på annans fastighet 0,5 

-goodwill 15 -0,7 Inventarier 9,4 

Summa rörelsens kostnader -187,5 Summa materiella anläggningstillgångar 9,9 

Rörelseresultat 1 11,5 Finansiella anläggningstillgångar 

Andra långfristiga fordringar 11,17 4,9 

Resultat från finansiella investeringar Summa finansiella anläggningstillgångar 4,9 

Resultat från avyttring av dotterföretag -0,1 Summa anläggningstillgångar 73,6 

Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 8 2,0 

Räntekostnader 9 -1,4 Varulager 2,5 

Resultat efter finansiella poster 12,0 


Skatt på årets resultat 10,11 -4,6 Kundfordringar 14,0 

Fordringar hos koncernföretag 14,3 

Årets resultat 7,4 Övriga fordringar 4,3 

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 18 5,0 

Resultat per aktie före utspädning, kr 12 0,98 Summa kortfristiga fordringar 37,6 

Kassa och bank 28 22,5 

Summa omsättningstillgångar 62,6 

KASSAFLÖDESANALYS, proforma Not 2002 

SUMMA TILLGÅNGAR 136,2 


Resultat efter finansiella poster 

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 

12,0 

Av- och nedskrivningar 5,3 EGET KAPITAL OCH SKULDER 

Övrigt 0,3 

17,6 Eget kapital 19 

Betald skatt -4,6 Bundet eget kapital 

Kassaflöde från den löpande verksamheten Aktiekapital 90,8 

före förändring av rörelsekapitalet 


13,0 Bundna reserver 24,7 

Förändring av kortfristiga fordringar 8,6 Ansamlad förlust/balanserad vinst 

Förändring av kortfristiga skulder -5,0 Ansamlad förlust -32,9 

Kassaflöde från den löpande verksamheten 16,6 Årets resultat 7,4 


Summa eget kapital 90,0 

Förvärv/försäljning av dotterbolag -0,5 Minoritetens andel 20 0,4 

Förvärv av materiella anläggningstillgångar 27 -7,2 

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar 27 -11,0 Avsättningar 

Försäljning av anläggningstillgångar 0,1 Avsättningar för uppskjuten skatt 11 3,4 

Kassaflöde från investeringsverksamheten -18,6 Övriga avsättningar 21 4,3 


Summa avsättningar 7,7 

Nyemissioner 0,1 Långfristiga skulder 

Optionsintäkter 0,1 Övriga långfristiga skulder 23 1,3 

Utdelning till tidigare ägare -4,7 Summa långfristiga skulder 1,3 

Förändring lån 1,3 

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3,2 Kortfristiga skulder 

Kortfristig del av långfristiga skulder 23 0,7 

Årets kassaflöde -5,2 Leverantörsskulder 7,7 

Likvida medel vid årets början 27,7 Skatteskulder 0,3 

Övriga skulder 13,1 

Likvida medel vid årets slut 22,5 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 24 15,0 

Summa kortfristiga skulder 36,8 

97 

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 136,2 

Ställda säkerheter 25 8,5 

Ansvarsförbindelser 26 3,1

Not 1 Nettoomsättning och rörelseresultat per verksamhetsområde Not 5 Personalkostnader, forts 

98 



Nettoomsättningen och rörelseresultatet fördelas på följande verksamhetsområden Löner och andra ersättningar 

2002 

fördelade per land och Styrelse och Övriga 

Nettoomsättning Rörelseresultat mellan styrelseledamöter m.fl. VD (varav anställda 

2002 2002 och anställda tantiem o.d.) 

Teknik i Media 148,9 14,7 Dotterföretag 

Cartesia 50,1 0,8 - Sverige 4,0 58,6 

Centralt - -4,0 Summa 4,0 58,6 

Summa 199,0 11,5 (-) 

Nettoomsättningen fördelas på följande geografiska marknader: Not 6 Avtal om avgångsvederlag 

Koncernen 

2002 Verkställande direktören och vice verkställande direktören inom Teknik i Media 

Sverige 197,3 har rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner. Några avtal med 

Norge 0,1 styrelsen eller övriga befattningshavare beträffande avgångsvederlag har ej träffats. 

Övriga europa 1,6 

Summa 199,0 Not 7 Operationella leasingavtal 

Not 2 Uppgifter om inköp och försäljning inom samma koncern Nominella värdet av framtida minimi-leasingavgifter, avseende icke 

uppsägningsbara leasingavtal fördelar sig enligt följande: 

2002 

Inköp -'% 2002 

Försäljning -'% - Förfaller till betalning inom ett år 7,2 

- Förfaller till betalning senare än ett men inom fem år 5,6 

Vid inköp och försäljning mellan koncernföretag tillämpas samma principer för Summa 12,8 

prissättning som vid transaktioner med extern part. 

Leasingkostnader avseende operationella leasingavtal uppgår under året till följande: 

Not 3 Arvode och kostnadsersättningar 

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen 2002 

samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter - Leasingkostnader 6,7 

som ankommer på bolagets revisorer att utföra samt rådgivning eller annat Summa 6,7 

biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet 

av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag. Not 8 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 

2002 2002 

Revisionsuppdrag - Ränteintäkter 1,9 

Öhrlings PricewaterhouseCoopers 0,2 - Kursdifferanser på finansiella fordringar/skulder 0,1 

Ernst & Young 0,2 Summa 2,0 

Andra uppdrag 

Öhrlings PricewaterhouseCoopers 0,1 Not 9 Räntekostnader och liknande resultatposter 

Summa 0,5 

Not 4 Medeltal anställda 2002 

- Räntekostnader -1,4 

2002 

Summa -1,4 

Antal Varav 

anställda män, % Not 10 Skatt på årets resultat 

Dotterföretag 

- Sverige 190 82 

Summa i dotterföretag 190 82 2002 

Summa 190 82 - Aktuell skatt -2,6 

- Uppskjuten skatt, se not 12 nedan -2,0 

Not 5 Personalkostnader Summa -4,6 

Not 11 Uppskjuten skatt 

Löner, ersättningar och sociala kostnader 2002 

Löner och andra ersättningar till styrelsen Årets uppskjutna skattekostnad 

och verkställande direktörer 4,0 2002 

Löner och andra ersättningar till övriga anställda 58,6 Uppskjuten skattekostnad 

Pensionskostnader för verkställande direktörer 0,7 -effekt av obeskattade reserver -1,7 

Pensionskostnader för övriga anställda 5,5 -avseende utnyttjat underskottsavdrag -0,3 

Övriga social avgifter 22,2 Uppskjuten skatt i resultaträkningen -2,0 

Summa 91,0

Not 11 Uppskjuten skatt forts Not 14 Goodwill 

99 



Skillnad mellan skattekostnad och skattekostnad 

baserad på gällande skattesats 2002 2002-12-31 

Redovisat resultat före skatt 12,0 Ingående anskaffningsvärde 15,5 

Skatt enligt gällande skattesats -3,4 Årets anskaffningar 53,9 

Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 69,4 

Avskrivning/Nedskrivning -0,2 

Ej avdragsgilla rörelsekostnader -0,1 Ingående avskrivningar -3,4 

Ej aktiverade underskottsavdrag -0,9 Årets avskrivningar -0,7 

Skatt på årets resultat enligt resultaträkningen -4,6 Utgående ackumulerade avskrivningar -4,1 

Skattesats Ingående nedskrivning -9,4 

Den gällande skattesatsen är skattesatsen för inkomstskatt i koncernen. Utgående ackumulerade nedskrivningar -9,4 

Skattesatsen är 28 %. 

Utgående planenligt restvärde 55,9 

Temporära skillnader 

Temporära skillnader föreligger i de fall tillgångars eller skulders redovisade Not 15 Inventarier och förbättring av annans fastighet 

respektive skattemässiga värden är olika. Temporära skillnader avseende 

följande poster har resulterat i uppskjutna skatteskulder och uppskjutna Förbättring av Inventarier 

skattefordringar: annans fastighet 

Ingående anskaffningsvärde 1,0 12,1 

Uppskjutna skattefordringar/skulder 2002 Inköp 7,1 

Uppskjutna skattefordringar Försäljningar/utrangeringar -0,2 

Avsättning för strukturkostnader 0,8 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 1,0 19,0 

Underskottsavdrag 1,0 

Summa uppskjutna skattefordringar 1,8 Ingående avskrivningar -0,2 -5,9 

Försäljningar/utrangeringar 0,1 

Uppskjuten skatt på obeskattade reserver -3,4 Årets avskrivningar -0,3 -3,8 

Summa uppskjutna skatteskulder -3,4 Utgående ackumulerade avskrivningar -0,5 -9,6 

Uppskjutna skatteskulder, netto -1,6 Utgående planenligt restvärde 0,5 9,4 

Not 12 Resultat per aktie Not 16 Finansiella leasingavtal 

I koncernen finns inga finansiella leasingavtal av betydelse, se not 7 avseende 

2002 operationell leasing. 

Redovisat resultat, Mkr 7,4 

Resultat för beräkning av resultat per aktie före Not 17 Andra långfristiga fordringar 

och efter utspädning 7,4 

Genomsnittligt antal aktier före utspädning 7,6 2002-12-31 

Förmodad genomsnittlig konvertering av teckningsrätter* - 

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 7,6 Uppskjuten skattefordran avseende outnyttjade förlustavdrag 1,0 

Uppskjuten skattefordran avseende temporära skillnader 0,8 

*Adera AB (publ) emitterade under år 2000 konvertibla skulderbrev med Långfristig del av räntebärande fordran 3,0 

avskiljbara optioner som berättigar till förvärv av totalt 26 300 aktier. Övrigt 0,1 

Teckningskurs för kvarvarande optioner uppgår till 6 100 kronor. Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 4,9 

Dessa optioner bedöms ej komma att utnyttjas. 

Utgående bokfört värde 4,9 

Not 13 Immateriella anläggningstillgångar 


Balanserade Programvaror 

utgifter och rättigheter 

Ingående anskaffningsvärde 0,8 - 2002-12-31 

Årets anskaffningar - 3,1 

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 0,8 3,1 Förskottsbetalda hyror 1,3 

Förutbetalda serviceavgifter 1,7 

Ingående avskrivningar -0,6 - Övrigt 2,0 

Årets avskrivningar -0,2 -0,2 Utgående balans 5,0 

Utgående ackumulerade avskrivningar -0,8 -0,2 

Utgående planenligt restvärde 0,0 2,9



Not 19 Eget kapital Not 24 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 

Jämfört med Adera AB (publ) egna kapital per 2002-12-31 har hänsyn tagits till dels 

apportemissionen i TiM och Cartesia som genomfördes i slutet av februari 2003. 2002-12-31 

Personalrelaterade kostnader 5,8 

Not 20 Minoritetens andel Upplupna social avgifter 5,4 

Förutbetalda intäkter 1,0 

Minoritetens andel utgörs av den utestående andelen av aktierna i Cartesia Övrigt 2,8 

Informationsteknik AB (publ), minoritetens andel av kapitalet uppgår Utgående balans 15,0 

till 3,02 procent. 

Not 25 Ställda säkerheter för skulder till kreditinstitut mfl 


2002-12-31 

2002-12-31 För egna ansvarsförbindelser 

Omstruktureringskostnader 4,3 - Företagsinteckningar 1,0 

Utgående balans 4,3 

För skulder till kreditinstitut 

Beslutade omstruktureringsåtgärder 

Avsättning för beslutade omstruktureringsåtgärder hänförs dels till förvärvet 

av Cartesia iform av avveckling av Cartesias funktioner för koncernledning 

och noteringskostnader. Dels kvarstående avsättning för avveckling av den 

gamla Aderastrukturen och dels för den förväntade förlusten i TiM och 

Cartesia för perioden januari och februari 2003. 

- Företagsinteckningar 7,5 

Summa 8,5 


2002-12-31 

Ej avskriven del av regionalpolitiskt stöd 0,1 

Not 22 Checkräkningskredit Hyresgaranti 3,0 

Summa 3,1 

Koncernens beviljade checkkredit uppgår till 4,9 Mkr, varav ingen del var utnyttjad 

per balansdagen. I tiden efter balansdagen har beviljad kredit minskats till 0,1 Mkr. 

Not 27 Förvärv av im- och materiella anläggningstillgångar 

Not 23 Långfristiga skulder 

Immateriella Inventarier 

anläggningstillgångar 

2002-12-31 Årets investeringar -11,0 -7,2 

Förfaller inom 12 månader 0,7 Finansierat med lån från säljaren 6,8 - 

Förfaller inom 1 - 5 år 1,3 Kassaflöde från förvärv av im- och materiella 

Summa 2,0 anläggningstillgångar samt goodwill -4,2 -7,2 

Not 28 Likvida medel 

I likvida medel ingår en kortfristig placering i räntebärande papper om 6,5 Mkr. 

100

17.4 Formella räkenskaper för Mogul 

RESULTATRÄKNINGAR 

101 


Formella räkenskaper för Mogul 

(Tkr) Not 2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Nettoomsättning 1,2 172 524 261 953 275 506 6 870 10 094 18 298 

Rörelsens kostnader 

Inköp av varor och tjänster 2 -16 309 -24 916 -38 312 - 

Övriga externa kostnader 2,3,5,7 -34 325 -52 655 -82 165 -5 227 -9 929 -27 142 

Personalkostnader 5,6 -121 111 -188 395 -189 720 -2 981 -4 510 -8 905 


-materiella anläggningstillgångar 19 -11 315 -11 610 -10 542 -222 -381 -897 

-immateriella anläggningstillgångar 17,18 -25 270 -56 099 -533 417 - - - 

Jämförelsestörande poster 8 -19 232 -20 257 -29 451 - - -9 700 

Realisationsförlust vid avyttring av koncernföretag 11 - 298 -747 - - - 

Summa rörelsens kostnader -227 562 -353 634 -884 354 -8 430 -14 820 -46 644 

Rörelseresultat 9 -55 038 -91 681 -608 848 -1 560 -4 726 -28 346 


Resultat från andelar i koncernföretag 10,11 -37 501 -103 815 -627 924 

Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 12 1 405 2 932 5 962 942 2 201 5 029 

Räntekostnader 13 -963 -2 036 -1 303 - -45 -21 


Skatt på årets resultat 14 -12 419 -846 12 666 -9 361 -1 2 190 

Minoritetens andel 203 


Resultat per aktie före (och efter) utspädning, kr 16 -6,52 -8,92 -61,67 

KASSAFLÖDESANALYS Not 2002 2001 2000 2002 2001 2000 


Rörelseresultat -55 038 -91 681 -608 848 -1 560 -4 726 -28 346 

Justeringsposter i kassaflödet 

Av- och nedskrivningar 36 585 67 709 543 959 222 381 380 

Övrigt -6 981 11 329 95 -890 2 217 1 829 

Ränteintäkter och kostnader netto 442 -273 3 364 942 1 033 3 716 

Betald skatt -11 -99 -10 - - - 


före förändring av rörelsekapitalet -25 003 -13 015 -61 440 -1 286 -1 095 -22 421 


Förändring av kortfristiga fordringar 28 330 16 250 2 353 297 353 -11 837 

Förändring av kortfristiga skulder -16 755 -30 516 11 367 18 643 -1 070 13 218 

Kassaflöde från den löpande verksamheten -13 428 -27 281 -47 720 17 654 -1 812 -21 040 


Förvärv av koncernbolag - - -18 704 -26 185 -49 779 -70 613 

Förvärv av finansiella anläggningstillgångar 33 - -99 -158 - - - 

Förvärv av materiella anläggningstillgångar 32 -1 360 -6 528 -23 927 - -24 -1 238 

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar - -141 -3 731 - - - 

Försäljning av finansiella anläggningstillgångar - 298 - - 11 337 - 

Försäljning av anläggningstillgångar 473 - - - - - 

Kassaflöde från investeringsverksamheten -887 -6 470 -46 520 -26 185 -38 466 -71 851 



Optionsintäkter - 250 1 015 - 250 1 015 

Förändring av långfristiga fordringar 244 967 -835 - - -23 001 

Förändring lån/Erhållet koncernbidrag -630 -324 -676 - - 7 820 

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -386 893 -496 0 250 -14 166 

Årets kassaflöde -14 701 -32 858 -94 736 -8 531 -40 028 -107 057 

Likvida medel vid årets början 45 475 77 022 171 871 15 302 55 330 162 387 

Kursdifferens i likvida medel 227 1 311 -113 - - - 

Likvida medel vid årets slut 34 31 001 45 475 77 022 6 771 15 302 55 330



BALANSRÄKNINGAR per 31-dec-02 31-dec-01 31-dec-00 31-dec-02 31-dec-01 31-dec-00 

TILLGÅNGAR 

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 

Immateriella anläggningstillgångar 

Balanserade utvecklingskostnader 17 323 867 1 255 

Goodwill 18 6 616 31 386 85 994 

Summa immateriella anläggningstillgångar 6 939 32 253 87 249 

Materiella anläggningstillgångar 

Maskiner och inventarier 19 10 043 25 185 34 036 296 518 1 080 

Summa materiella anläggningstillgångar 10 043 25 185 34 036 296 518 1 080 

Finansiella anläggningstillgångar 

Andelar i koncernföretag 21 - - - 35 712 47 027 112 400 

Fordringar hos koncernföretag 22 - - - 1 149 - 3 000 

Andra långfristiga värdepappersinnehav 23 108 101 - - - - 

Andra långfristiga fordringar 15,24,30 6 587 21 962 24 116 - 9 361 - 

Summa finansiella anläggningstillgångar 6 695 22 063 24 116 36 861 56 388 115 400 

Summa anläggningstillgångar 23 677 79 501 145 401 37 157 56 906 116 480 


Kundfordringar 27 121 43 604 48 413 312 - - 

Fordringar hos koncernföretag - - - 8 744 25 291 28 308 

Övriga fordringar 2 099 3 581 5 931 290 949 400 

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 25 4 431 13 247 18 491 420 362 1 264 

Summa kortfristiga fordringar 33 651 60 432 72 835 9 766 26 602 29 972 

Kassa och bank 34 31 001 45 475 77 022 6 771 15 302 55 330 

Summa omsättningstillgångar 64 652 105 907 149 857 16 537 41 904 85 302 

SUMMA TILLGÅNGAR 88 329 185 408 295 258 53 694 98 810 201 782 

EGET KAPITAL OCH SKULDER 

Eget kapital 

Bundet eget kapital 26 

Aktiekapital 10 275 10 275 10 105 10 275 10 275 10 105 

Pågående nyemission - - 10 285 - - 10 285 

Bundna reserver/Reservfond 80 402 197 697 791 500 77 942 174 966 824 135 

Ansamlad förlust/balanserad vinst 

Ansamlad förlust/balanserad vinst 18 441 -7 263 -21 929 - 9 362 -10 461 


Summa eget kapital 42 103 109 078 198 641 40 737 88 217 184 992 

Avsättningar 

Avsättningar för pensioner 812 3 308 2 500 - - - 

Avsättningar för uppskjuten skatt 15 - 233 695 - - - 

Övriga avsättningar 27 4 907 15 768 6 158 - 890 - 

Summa avsättningar 5 719 19 309 9 353 0 890 0 

Långfristiga skulder 

Skuld till kreditinstitut 20,28,30 1 749 2 692 3 200 - - - 

Summa långfristiga skulder 1 749 2 692 3 200 0 0 0 

Kortfristiga skulder 


Skulder till kreditinstitut 20,28,30 1 179 1 076 3 222 - - - 

Leverantörsskulder 8 575 15 784 19 168 1 023 1 658 4 795 

Skulder hos koncernföretag - - - 10 666 5 884 - 

Skatteskulder - - 248 - - - 

Övriga skulder 19 957 25 568 25 238 189 466 1 696 

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 29 9 047 11 901 36 188 1 079 1 695 10 299 

Summa kortfristiga skulder 38 758 54 329 84 064 12 957 9 703 16 790 

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 88 329 185 408 295 258 53 694 98 810 201 782 

Ställda säkerheter 30 4 379 5 536 3 545 - - - 

Ansvarsförbindelser 31 - 360 121 1 618 360 - 

102

Tilläggsupplysningar 

Mogul AB (publ:s)årsredovisning har upprättats enligt 

Årsredovisningslagen och Redovisningsrådets 

rekommendationer och uttalanden. Tıllgångar, avsättningar 

och skulder har värderats till anskaffningsvärden om inget 

annat anges nedan. 


Koncernens redovisningsprinciper har anpassats till de nya 

rekommendationer som trätt i kraft sedan föregående 

årsredovisning. Från och med 2002 tillämpas följande av 

Redovis- 

ningsrådets rekommendationer:RR 1:00 

Koncernredovisning, RR 15 Immateriella tillgångar, RR 16 

Avsättningar, ansvarsförbindelser och eventualtillgångar, 

RR 17 Nedskrivningar, RR 

19 Verksamheter under avveckling, RR 21 Lånekostnader, 

RR 23 Upplysningar om närstående. 

Ingen av dessa nya rekommendationer har haft någon 

materiell redovisningseffekt på koncernen eller 

moderbolaget. 

Koncernredovisning 

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med 

förvärvsmetoden förutom vad avser samgåendet med 

Clockwork Group AB vilket är redovisat enligt 

poolningsmetoden. 

Koncernredovisningen omfattar de företag i vilka Mogul 

AB (publ) direkt eller genom dotterföretag innehar mer än 

50% av röstetalet, eller på annat sätt har ett bestämmande 

inflytande enligt ÅRL 1 kap 4 §. 

Mogul AB (publ:s) utländska dotterbolag klassificeras som 

självständiga dotterföretag, varför dagskursmetoden 

tillämpas för omräkning av deras bokslut. 

Detta innebär att de utländska dotterföretagens tillgångar 

och skulder omräknas till balansdagens kurs. Samtliga 

poster i resultaträkningen omräknas till årets 

genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser förs direkt till 

koncernens egna kapital. 

Intäktsredovisning 

För utförda tjänsteuppdrag redovisas inkomsten och de 

utgifter som är hänförliga till uppdraget som intäkt 

respektive kostnad i förhållande till uppdragets 

färdigställandegrad på balansdagen (successiv 

vinstavräkning). Ett uppdrags färdigställandegrad bestäms 

genom att nedlagda utgifter på balansdagen jämförs med 

beräknade totala utgifter. I de fall utfallet av ett 

tjänsteuppdrag inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt, 

redovisas intäkter endast i den utsträckning som motsvaras 

av de uppkomna uppdragsutgifter som sannolikt kommer att 

ersättas av beställaren. En befarad förlust på ett uppdrag 

redovisas omgående som kostnad. 

Inkomstskatter 

Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som skall betalas 

eller erhållas avseende aktuellt år, justeringar avseende 

tidigare års aktuella skatt samt förändringar i uppskjuten 

skatt. 

Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till 

nominella belopp och görs enligt de skatteregler och 

skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med 

stor säkerhet kommer att fastställas. 

För poster som redovisas i resultaträkningen, redovisas även 

därmed sammanhängande skatteeffekter i resultaträkningen. 

Skatteeffekter av poster som redovisas direkt mot eget 

kapital, redovisas mot eget kapital. 

Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på 

alla temporära skillnader som uppkommer mellan 

redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och 

103 



skulder. De temporära skillnaderna har huvudsakligen 

uppkommit som skattemässiga underskott. 

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller 

andra framtida skattemässiga avdrag redovisas i den 

utsträckning det är sannolikt att avdraget kan avräknas mot 

överskott vid framtida beskattning inom rimlig närtid. 

Fordringar 

Fordringar upptas till det belopp som efter individuell 

prövning beräknas bli betalt. 

Fordringar och skulder i utländsk valuta 

Fordringar och skulder i utländsk valuta värderas till 

balansdagens kurs. Skillnaden mellan anskaffningsvärde 

och balansdagens värde har resultatförts. 

Anläggningstillgångar 

Materiella och immateriella anläggningstillgångar skrivs av 

systematiskt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. 

Linjär avskrivningsmetod används för samtliga typer av 

tillgångar. Följande avskrivningstider tillämpas: 

Goodwill 3 – 5 år 

Övriga immateriella tillgångar 3 – 5 år 

Inventarier och installationer 3 – 5 år 

Forsknings- och utvecklingsarbeten 

Utgifter för forsknings- och utvecklingsarbeten kostnadsförs 

vanligtvis löpande när de uppkommer. Vissa större 

forsknings- och utvecklingsprojekt har ansetts vara av 

väsentligt värde för företaget under kommande år och har 

aktiverats i balansräkningen som Balanserade utgifter för 

forsknings- och utvecklingsarbeten. 

Finansiella leasingavtal 

När leasingavtal innebär att koncernen, som leasingtagare, i 

allt väsentligt åtnjuter de ekonomiska förmånerna och bär de 

ekonomiska riskerna som är hänförliga till leasingobjektet, 

redovisas objektet som en anläggningstillgång i 

koncernbalansräkningen. Motsvarande förpliktelse att i 

framtiden betala leasingavgifter redovisas som skuld. I 

moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal, oavsett om de 

är finansiella eller operationella, som hyresavtal 

(operationella leasingavtal). 

Kassaflödesanalys 

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det 

redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som 

medför in- eller utbetalningar.

NOTER 

Not 1 Nettoomsättning och rörelseresultat per verksamhetsområde 

Nettoomsättningen och rörelseresultatet fördelas på följande geografiska verksamhetsområden 



Nettoomsättning Rörelseresultat 

2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Sverige 72 520 121 242 135 620 -12 519 8 331 -11 781 

Norge 78 394 117 252 125 396 -7 080 -26 134 -19 937 

Finland 19 113 21 453 12 316 -2 163 -2 834 1 081 

England och Tyskland 2 216 1 932 2 174 187 -705 -546 

Centralt 281 74 - -8 193 -14 563 -44 501 

Goodwillav- och nedskrivning - - - -25 270 -55 776 -533 164 

Summa 172 524 261 953 275 506 -55 038 -91 681 -608 848 

Nettoomsättningen fördelas på följande geografiska marknader: 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Sverige 66 796 107 403 129 369 3 099 5 217 9 920 

Norge 79 926 118 415 127 325 3 010 4 165 7 585 

Finland 19 925 23 033 13 268 761 712 793 

England 2 978 6 667 2 402 - - - 

Tyskland 1 909 4 485 362 - - - 

Övriga europa 990 1 950 2 780 - - - 

Summa 172 524 261 953 275 506 6 870 10 094 18 298 

Not 2 Uppgifter om inköp och försäljning inom samma koncern 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Inköp -'% -'% -'% 11% 21% 5% 

Försäljning -'% -'% -'% 96% 98% 100% 

Vid inköp och försäljning mellan koncernföretag tillämpas samma principer för prissättning som vid transaktioner med extern part. 

Not 3 Arvode och kostnadsersättningar 

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga 

arbetsuppgifter som ankommer på bolagets revisorer att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning 

eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag. 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Revisionsuppdrag 

JF Revision AB 153 221 331 139 198 232 

Öhrlings PricewaterhouseCoopers 505 478 740 217 93 388 

Övriga - 62 354 - - - 

Andra uppdrag 

JF Revision AB 26 24 138 26 - 138 

Öhrlings PricewaterhouseCoopers 328 587 750 - 336 350 

Övriga - 26 897 - 26 - 

Summa 1 012 1 398 3 210 382 653 1 108 

104

Not 4 Medeltal anställda 

105 



2002 

2001 2000 

Antal Varav Antal Varav Antal Varav 

anställda män, % anställda män, % anställda män, % 

Moderbolaget 3 67 4 50 7 71 


- Sverige 86 75 138 76 147 72 

- Norge 76 71 136 70 193 75 

- Finland 25 56 28 61 15 67 

- England 2 100 2 100 4 50 

- Tyskland - - - - - - 

Summa i dotterföretag 189 71 304 72 359 73 

Summa 192 71 308 72 366 72 

Not 5 Personalkostnader 


Löner, ersättningar och sociala kostnader 2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Löner och andra ersättningar till styrelsen 

och verkställande direktörer 4 118 6 456 8 318 1516 1 584 2 363 

Löner och andra ersättningar till övriga anställda 87 294 135 812 131 192 915 1 332 2 994 

Pensionskostnader för verkställande direktörer 521 705 1 109 163 161 393 

Pensionskostnader för övriga anställda 6 572 7 816 6 134 130 146 482 

Övriga social avgifter 19 714 32 462 31 656 957 1 039 2 038 

Summa 118 219 183 251 178 409 3 681 4 262 8 270 

Löner och andra ersättningar 

2002 

2001 2000 

fördelade per land och Styrelse och Övriga Styrelse och Övriga Styrelse och Övriga 

mellan styrelseledamöter m.fl. VD (varav anställda VD (varav anställda VD (varav anställda 

och anställda tantiem o.d.) tantiem o.d.) tantiem o.d.) 

Moderbolaget 1 516 915 1 584 1 332 2 363 2 994 

(-) (-) (-) 


- Sverige 1 102 34 672 1 985 52 904 2 721 51 510 

(-) (-) (409) 

- Norge 849 43 204 1 820 71 563 1 677 72 018 

(-) (-) (-) 

- Finland 651 7 614 1 067 8 851 1 074 3 960 

(-) (-) (-) 

- England - 889 - 1 162 483 649 

(-) (-) (-) 

- Tyskland - - - - - 61 

(-) (-) (-) 

Summa 4 118 87 294 6 456 135 812 8 318 131 192 

(-) (-) (409) 

Not 6 Ledande befattningshavares ersättningar 

Grundlön/ Övriga Pensions- Övriga er- 

Arvode förmåner kostnader sättningar Summa 

Styrelsens ordförande 75 - - - 75 

Petter Mannsverk Andresen 155 - - 91 246 

Verkställande direktören 1 131 110 163 - 1 404 

Övriga ledande befattningshavare (3 personer) 2 602 305 358 - 3 265 

Summa 3 963 415 521 91 4 990

Not 6 Ledande befattningshavares ersättningar (forts) 



Vissa högre chefers och VD:ars anställningsavtal omfattas av ett ömsesidigt avtal om uppsägningstid om en period mellan 6 - 12 månader. Mogul följer 

allmän pensionsplan antingen via ITP-planen eller via tjänstepensionsförsäkringar. 

Vissa personer inom koncernledningen och dotterbolagens ledningar samt ett antal nyckelpersoner har förutom län även bonusavtal vilket kan komma 

vid full måluppfyllnad uppgåt till 20 procent av årslön. 

Till verkställande direktören Björn Wallin har utgått lön med 1131 tkr samt förmån av fri bil. Avtalad pension följer ITP-planen. Ömsesidig 

uppsägningstid är 12 månader. 

Enligt bolagsstämmans beslut utgår styrelsearvode intill nästa ordinarie bolagsstämma med 650 (500) Tkr. Till styrelsens ordförande har 75 Tkr i ersättning 

utgått. Arvode enligt bolagsstämmans beslut utgår inte till de styrelseledamöter som är eller har varit anställda i koncernen under år 2002. 

Till ledamot Petter Mannsverk Andresen har utgått ersättning om 91 (36) Tkr för konsultinsatser inom området för marknadsfrågor på den norska 

marknaden. 

Not 7 Operationella leasingavtal 

Nominella värdet av framtida minimi-leasingavgifter, avseende icke uppsägningsbara leasingavtal fördelar sig enligt följande: 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

- Förfaller till betalning inom ett år 10 324 20 449 19 049 - - 270 

- Förfaller till betalning senare än ett 

men inom fem år 17 846 23 182 33 909 - - - 

- Förfaller till betalning senare än fem år - - - - - - 

Summa 28 170 43 631 52 958 - - 270 

Leasingkostnader och leasingintäkter avseende operationella leasingavtal uppgår under året till följande: 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

- Leasingkostnader 12 283 19 049 18 927 184 270 807 

Summa 12 283 19 049 18 927 184 270 807 

Not 8 Jämförelsestörande poster 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

- Personalrelaterade kostnader -6 618 -7 454 -14 618 - - -4 400 

- Lokalkostnader -6 650 -5 675 -4 881 - - - 

- Utrangering inventarier -5 964 -7 128 - - - - 

- Licenskostnader - - -6 100 - - -5 100 

- Kundförluster - - -6 462 - - - 

- Återförd pensionsavsättning - - 3 879 - - - 

- Övriga kostnader - - -1 269 - - -200 

Summa -19 232 -20 257 -29 451 - - -9 700 

Not 9 Valutakursdifferenser 

I rörelseresultatet ingår valutakursdifferenser avseende rörelsefordringar och rörelseskulder med -37 (-34) ((43)) tkr. 

Ingen del av de förväntade flödena av utländska valutor kurssäkras 

Not 10 Nedskrivningar av finansiella anläggningstillgångar 

Summan av nedskrivningar av finansiella anläggningstillgångar uppgår i koncernen till - Mkr (- Mkr) ((- Mkr)) och i moderbolaget till 38 Mkr (111 Mkr) 

((628 Mkr)). 

Not 11 Resultat från andelar i koncernföretag 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

- Utdelning från dotterbolag - - - - 4 000 - 

- Nedskrivning av aktier i koncernföretag - - - -37 501 -111 152 -607 923 

- Realisationsresultat vid avyttring av dotterföretag - 298 -747 - 3 337 - 

- Nedskrivning av fordran på koncernföretag - - - - - -20 001 

Summa - 298 -747 -37 501 -103 815 -627 924 

106

Not 12 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 

107 




2002 2001 2000 2002 2001 2000 

- Ränteintäkter 1032 1 768 4 670 397 1 078 3 737 

- Ränteintäkter från koncernbolag - - - 129 256 - 

- Kursdifferanser på finansiella fordringar/skulder 373 1 164 1 292 416 867 1 292 

Summa 1 405 2 932 5 962 942 2 201 5 029 

Not 13 Räntekostnader och liknande resultatposter 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

- Räntekostnader -824 -1 903 -1 303 - -2 -21 

- Kursdifferanser på koncerninterna fordringar/skulder -139 -133 - - -43 - 

Summa -963 -2 036 -1 303 - -45 -21 

Not 14 Skatt på årets resultat 


2002 2001 2000 2002 2001 2000 

- Aktuell skatt -11 -99 -10 - - - 

- Uppskjuten skatt, se not 15 nedan -12 408 -747 12 676 -9 361 -1 2 190 

Summa -12 419 -846 12 666 -9 361 -1 2 190 

Not 15 Uppskjuten skatt 

Årets uppskjutna skattekostnad/-intäkt Koncernen Moderbolaget 

2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Uppskjuten skatte-: 

-kostnad avseende temporära skillnader - -747 - - -1 - 

-intäkt avseende temporära skillnader - - 12 676 - - 2 190 

Nedskrivning av temporära skillnader och aktiverade 

förlustavdrag från tidigare år -12408 - - -9361 - 

Uppskjuten skatt i resultaträkningen -12 408 -747 12 676 -9 361 -1 2 190 

Skillnad mellan skattekostnad och skattekostnad Koncernen Moderbolaget 

baserad på gällande skattesats 2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Redovisat resultat före skatt -54 596 -90 785 -604 189 -38 119 -106 385 -651 262 

Skatt enligt gällande skattesats 15 287 25 420 -169 173 10 673 29 788 182 353 

Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader 

Avskrivning/Nedskrivning -6 992 -13 784 148 191 -10 500 -31 123 - 

Ej avdragsgilla rörelsekostnader -1 438 -1 399 251 -4 -20 - 

Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 

Utdelning - - - 1 120 - 

Försäljning dotterbolag - - - 234 - 

Avdragsgilla kostnader bokförda under tidigare pe 4 902 - 249 - 

Nedskrivning av tidigare aktiverad uppskjuten skatt -12 408 - -9361 - 

Ej aktiverade underskottsavdrag -11 770 -11 083 8 065 -418 - 

Skatt på årets resultat enligt resultaträkningen -12 419 -846 -12 666 -9 361 -1 0 

Skattesats 

Den gällande skattesatsen är skattesatsen för inkomstskatt i koncernen. Skattesatsen är 28 % (28 %) ((28%)). 

Temporära skillnader 

Temporära skillnader föreligger i de fall tillgångars eller skulders redovisade respektive skattemässiga värden är olika. Temporära skillnader avseende 

följande poster har resulterat i uppskjutna skatteskulder och uppskjutna skattefordringar:

108 




Uppskjutna skatteskulder 2002 2001 2000 2002 2001 2000 

Obeskattade reserver - 233 695 - - - 

Summa uppskjutna skatteskulder 233 695 - - - 

Uppskjutna skattefordringar 

Avsättning för strukturkostnader 1 241 2 015 1 121 - 227 - 

Anläggningstillgångar 303 100 - - - - 

Nedskrivning av kundfordringar - 42 - - - - 

Underskottsavdrag 5 043 17 074 20 042 - 9 134 - 

Summa uppskjutna skattefordringar 6 587 19 231 21 163 - 9 361 - 

Uppskjutna skatteskulder, netto 6 587 18 998 20 468 - 9 361 - 

Not 16 Resultat per aktie 

Koncernen 

2002 2001 2000 

Redovisat resultat -67 015 -91 631 -591 320 

Resultat för beräkning av resultat per aktie före 

och efter utspädning -67 015 -91 631 -591 320 

Genomsnittligt antal aktier före utspädning 10 275 10 275 9 588 

Förmodad genomsnittlig konvertering av teckningsrätter* - - - 

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 10 275 10 275 9 588 

*Mogul AB (publ) emitterade under år 2001 konvertibla skulderbrev med avskiljbara optioner som berättigar till förvärv av totalt 1.000.000 aktier. Teckning 

kan inte ske av 550 000 aktier då perioden för teckning i november 2002 passerats. 450.000 aktier kan tecknas under perioden november 2003. 

Teckningskurs för kvarvarande optioner uppgår till 8 kronor. 

Not 17 Balanserade utgifter för forsknings- och utvecklingsarbeten och liknande arbeten 


2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Ingående anskaffningsvärde 1 338 1 363 1 200 - - 1 200 

Tillkommande anskaffningsvärden från förvärvade bolag - 157 - - - 

Årets anskaffningar 127 1 206 - - - 

Utrangeringar -432 -211 -1 233 - - -1 200 

Omräknigsdifferens -2 59 - - - - 

Omklassificeringar - 33 - - - 

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 904 1 338 1 363 - - 0 

Ingående avskrivningar -471 -108 -960 - - -960 

Tillkommande avskrivningar från förvärvade bolag - -128 - - - 

Utrangeringar 171 3 1 233 - - 1 200 

Omräkningsdifferens -2 -43 - - - - 

Årets avskrivningar -279 -323 -253 - - -240 

Utgående ackumulerade avskrivningar -581 -471 -108 - - 0 

Utgående planenligt restvärde 323 867 1 255 - - 0 

Not 18 Goodwill 


2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Ingående anskaffningsvärde 633 977 632 114 69 505 - - 252 

Tillkommande anskaffningsvärden från förvärvade bolag - - 9 695 - - - 

Årets anskaffningar 151 - 553 484 - - - 

Avgående vid försäljning av koncernföretag - - -570 - - -252 

Omräkningsdifferens 693 1 863 - - - - 

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 634 821 633 977 632 114 - - 0 

Ingående avskrivningar -276 321 -134 120 -10 360 - - -252 

Tillkommande avskrivningar från förvärvade bolag - - -2 912 - - - 

Avgående vid försäljning av koncernföretag - - 396 - - 252 

Omräkningsdifferens -623 -695 -80 - - - 

Årets avskrivningar -131 334 -141 506 -121 164 - - - 

Utgående ackumulerade avskrivningar -408 278 -276 321 -134 120 - - 0 

Ingående nedskrivning -326 270 -412 000 - - - - 

Återförd nedskrivning 116 343 113 102 - - - - 

Årets nedskrivningar -10 000 -27 372 -412 000 - - - 

Utgående ackumulerade nedskrivningar -219 927 -326 270 -412 000 - - - 

Utgående planenligt restvärde 6 616 31 386 85 994 - - 0

Not 19 Inventarier 

109 




2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Ingående anskaffningsvärde 46 109 56 838 22 880 1 055 1 412 4 576 

Tillkommande anskaffningsvärden från förvärvade bolag - 17 878 - - 

Inköp 3 046 7 405 28 724 23 1 238 

Försäljningar/utrangeringar -18 578 -21 471 -12 829 -380 -4 402 

Omräkningsdifferens 1 308 3 337 185 - - 

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 31 885 46 109 56 838 1 055 1 055 1 412 

Ingående avskrivningar -20 924 -22 802 -13 709 -537 -332 -3 538 

Tillkommande avskrivningar från förvärvade bolag - -9 541 - - 

Försäljningar/utrangeringar 11 031 15 104 11 089 175 3 863 

Omräkningsdifferens -634 -1 616 -98 - - 

Årets avskrivningar -11 315 -11 610 -10 543 -222 -380 -657 

Utgående ackumulerade avskrivningar -21 842 -20 924 -22 802 -759 -537 -332 

Utgående planenligt restvärde 10 043 25 185 34 036 296 518 1 080 

Not 20 Finansiella leasingavtal 

I koncernens inventarier ingår leasingobjekt som innehas enligt finansiella leasingavtal med anskaffningsvärde om 3 848 (6 084) (7 891) Tkr och 

ackumulerade avskrivningar uppgår till 1 562 (3 359) (2 693) Tkr. 

Framtida minimileasingavgifter har följande förfallotidpunkter: 


2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Inom ett år 1179 1 076 3 222 - - - 

Senare än ett men inom fem år 1317 1 660 3 200 - - - 

Senare än fem år - - - - - - 

Summa 2 496 2 736 6 422 - - - 

Nuvärdet av de framtida minimileasingavgifterna redovisas som skuld till kreditinstitut dels som kortfristig skuld och dels som långfristig skuld. 

Not 21 Andelar i koncernföretag 

Moderbolaget 

2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Ingående anskaffningsvärde 484 850 720 323 100 922 

Årets investering* 26 185 49 779 619 401 

Försäljningar - -305 252 - 

Omklassificeringar* - 20 000 - 

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 511 035 484 850 720 323 

Ingående nedskrivningar -437 823 -607 923 - 

Försäljningar/fusioner 301 252 - 

Omklassificeringar -20 000 - 

Årets nedskrivnigar -37 500 -111 152 -607 923 

Utgående ackumulerade nedskrivningar netto -475 323 -437 823 -607 923 

Utgående bokfört värde 35 712 47 027 112 400 

*Varav lämnade aktieägartillskott 26,2 (69,8) ((43,5)) Mkr.

110 



Bokfört 

Organisations Säte Antal Kapital/röst värde 

Företag nummer andelar andel % 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Optosof Ltd 3239798 London 100 000 100 555 400 1 180 

Optosof GmbH HRB67782 Berlin 3 100 0 0 0 

Optosof Sweden AB 556565-2590 Stockholm 500 000 100 795 600 600 

Clockwork Group AB 556535-3918 Stockholm 4 586 000 100 5 000 5 000 17 748 

Clockwork Grape AS 2 

971229160 Oslo 1 220 616 100 - - 0 

Mogul.com International AB 556544-3792 Stockholm 1 000 100 1 000 5 950 10 950 

Mogul Technology Center AB 1 

556531-1890 Stockholm 10 000 50 8 000 7 850 12 851 

Base8 AB 556386-0682 Stockholm 5 000 100 961 961 4 961 

Datastrategi CTO AB 556317-1155 Stockholm 404 000 100 510 510 510 

Mogul AS 2 

971049812 Oslo 1 568 410 100 - - 1 000 

Mogul Technology AS 941777864 Oslo 10 000 000 100 12 000 17 865 41 100 

Mogul Finland Oy 673.677 Helsingfors 12 480 100 3 000 4 000 10 000 

Mogul Sweden AB 556539-6081 Stockholm 2 000 000 100 3 791 3 791 8 500 

Win.HLP AS 2 

975332578 Oslo 52 253 534 100 - - 3 000 

Win.HLP AB 556511-2975 Stockholm 1 000 100 100 100 - 

Utgående bokfört värde 35 712 47 027 112 400 

1) Resterande 50 % av bolaget ägs av Mogul.com International AB. 

2) Bolagen fusionerades med Mogul Technology AS under 2001. 

Förutom ovanstående bolag äger Clockwork Group AB ett dotterföretag 

Linewise AB 556557-7599 Stockholm 20 000 100 3600 2 600 2 100 

Not 22 Fordringar hos koncernföretag 

Moderbolaget 

2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Ingående anskaffningsvärde 0 23 001 - 

Årets uppkomna fordringar 1 149 - 23 001 

Omklassificeringar - -23 001 - 

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 1 149 0 23 001 

Ingående nedskrivningar - -20 001 - 

Omklassificeringar - 20 001 - 

Utgående ackumulerade nedskrivningar netto 0 0 -20 001 

Utgående bokfört värde 1 149 0 3 000 

Not 23 Andra långfristiga värdepappersinnehav 


2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Ingående anskaffningsvärde 101 - - - - - 

Omräkningsdifferens 7 - - 

Omklassificeringar - 101 - - - - 

- 

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 108 101 - - - - 

Utgående bokfört värde 108 101 - - - - 

Aktierna avser en mindre aktiepost i Norway Post AS. 

Not 24 Andra långfristiga fordringar 


2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Ingående anskaffningsvärde 21 962 24 116 8 574 9 361 - - 

Tillkommande uppskjuten skattefordran - - 13 239 - 9 362 - 

Kapitalförsäkring -2 500 - 2 500 - - - 

Upplösning av uppskjuten skatt -12 644 -976 -563 -9 361 -1 - 

Avgående fordringar -231 -1 178 - - - - 

Utgående bokfört värde 6 587 21 962 24 116 0 9 361 -


111 




2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Förskottsbetalda hyror 2361 4 600 4 617 - - 1 052 

Personalrelaterade kostnader 407 977 337 - - - 

Upplupna intäkter 1083 5 138 10 641 - - - 

Övrigt 580 2 532 2 896 420 362 212 

Utgående balans 4 431 13 247 18 491 420 362 1 264 

Not 26 Förändringar i eget kapital 

Aktie- Bundna Ansamlad 

Koncernen 2002 kapital reserver förlust 

Belopp vid årets ingång 10 275 197 697 -98 894 

Förändring av omräkningsdifferens 3 37 

Förskjutning mellan fritt och bundet eget kapital -117 298 117 298 

Årets resultat -67 015 

Belopp vid årets utgång 10 275 80 402 -48 574 

Ackumulerade omräkningsdifferenser som redovisats direkt mot eget kapital var 2 483 Tkr. 

Aktie- Pågående Bundna Ansamlad 

Koncernen 2001 kapital nyemission reserver förlust 

Belopp vid årets ingång 10 105 10 285 791 500 -613 249 

Nyemissioner 170 -10 285 10 115 - 

Optionsprogram 250 

Förändring av omräkningsdifferens 6 934 -5 116 

Förskjutning mellan fritt och bundet eget kapital -611 102 611 102 


Belopp vid årets utgång 10 275 0 197 697 -98 894 

Ackumulerade omräkningsdifferenser som redovisats direkt mot eget kapital var 2 443 Tkr. 

Aktie- Pågående Bundna Ansamlad 

Koncernen 2000 kapital nyemission reserver förlust 

Belopp vid årets ingång 6 366 255 102 -21 763 

Nyemissioner 3 739 10 285 534 762 - 

Pågående optionsprogram - - 1 015 - 

Förändring av omräkningsdifferens - - 455 - 

Förskjutning mellan fritt och bundet eget kapital - - 166 -166 

Årets resultat - - - -591 320 

Belopp vid årets utgång 10 105 10 285 791 500 -613 249 

Ackumulerade omräkningsdifferenser som redovisats direkt mot eget kapital var 609 Tkr. 

Aktie- Överkurs Reserv Ansamlad 

Moderbolaget 2002 kapital fond fond förlust 

Belopp vid årets ingång 10 275 171 185 3 781 -97 024 

Disposition enligt bolagsstämma -97 024 97 024 


Belopp vid årets utgång 10 275 74 161 3 781 -47 480 

Antalet aktier uppgår till 10 275 103 stycken à nominellt värde 1 kr.

112 



Aktie- Överkurs Pågående Reserv Ansamlad 

Moderbolaget 2001 kapital fond nyemission fond förlust 

Belopp vid årets ingång 10 105 820 354 10 285 3 781 -659 533 

Nyemissioner 170 10 115 -10 285 - - 

Effekt av ändrad redovisningsprincip - - - - 9 362 

Pågående optionsprogram - 249 - - - 

Disposition enligt bolagsstämma - -659 533 - - 659 533 

Årets resultat - - - - -106 386 

Belopp vid årets utgång 10 275 171 185 0 3 781 -97 024 

Antalet aktier uppgår till 10 275 103 stycken à nominellt värde 1 kr. 

Aktie- Överkurs Pågående Reserv Ansamlad 

Moderbolaget 2000 kapital fond nyemission fond förlust 

Belopp vid årets ingång 6 366 284 577 - 3 781 -16 091 

Nyemissioner 3 739 534 762 10 285 - - 

Erhållet koncernbidrag - - - - 7 820 

Skatteeffekt koncernbidrag - - - - -2 190 

Pågående optionsprogram - 1 015 - - - 

Årets resultat - - - - -649 072 

Belopp vid årets utgång 10 105 820 354 10 285 3 781 -659 533 

Antalet aktier uppgår till 10 105 103 stycken à nominellt värde 1 kr. Antalet aktier i den pågående nyemissionen uppgår till 170 000 stycken 

à nominellt värde 1 kr. 



2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Omstruktureringskostnader 4907 15 768 6 158 - 890 - 

Utgående balans 4 907 15 768 6 158 - 890 - 

Under året har 15,7 (2,9) (0,8) Mkr lösts upp av föregående års avsättning. 

Not 28 Skulder till kreditinstitut 

Förfallotider för Koncernen Moderbolaget 

skulder till kreditinstitut 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Förfaller inom 12 månader 1 179 1 076 3 222 - - - 

Förfaller inom 1 - 5 år 1 749 2 692 3 200 - - - 

Summa 2 928 3 768 6 422 - - - 

Framtida åtaganden för finansiella leasing avtal utgör 1 179 (1 076) (2 619) Tkr av den kortfristiga skulden och 1 317 (1 661) (2 491) Tkr av den 

långfristiga skulden. Avtalen är tecknade med en amorteringstid om 36 månader. 

Not 29 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 


2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Personalrelaterade kostnader 5 522 7 860 6 096 - 273 667 

Kostnad för årsredovisning 475 743 787 412 475 475 

Arvoden 701 939 450 606 849 370 

Upplupna licenskostnader - - 3 000 - - 2 000 

Lokal och hyreskostnader - - 1 111 - - 1 111 

Upplupna strukturkostnader - - 14 899 - - 5 100 

Förutbetalda intäkter 731 295 7 488 - - - 

Övrigt 1 618 2 064 2 357 61 98 576 

Utgående balans 9 047 11 901 36 188 1 079 1 695 10 299

Not 30 Ställda säkerheter för skulder till kreditinstitut mfl 

113 




2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

För hyreskontrakt 

- Bankmedel på spärrat konto 3 000 3 000 - - - - 

För pensionsutfästelse i egen regi 

- Övriga långfristiga fordringar ingår med - 2 500 2 500 - - - 

För skulder till kreditinstitut 

- Företagsinteckningar 1 379 - 650 - - - 

- Inventarier med äganderättsförbehåll - 36 395 - - - 

Summa 4 379 5 536 3 545 - - - 



2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Borgensförbindelser - 360 121 1618 360 - 

Summa - 360 121 1618 360 - 

Borgensförbindelser i moderbolaget är ställda för dotterföretags räkning. 

Not 32 Förvärv av materiella anläggningstillgångar 


2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Årets investeringar -3046 -7 405 -23 927 - -24 -1 238 

Finansierat med leasing eller avbetalning 1721 942 - - - - 

Övrigt -35 -65 - - - - 

Kassaflöde från förvärv av materiella anläggningstillgång -1 360 -6 528 -23 927 - -24 -1 238 

Not 33 Förvärv av andelar i koncernföretag 


2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 

Utbetalning vid förvärv av andelar i dotterföretag - - -20 750 - -127 -20 750 

Utgifter vid förvärv av andelar i dotterföretag - - -6 341 - - -6 341 

Aktieägartillskott - - - -26 185 -49 737 -43 522 

Likvida medel i förvärvade dotterföretag - - 8 387 - 85 - 

Utgående balans - - -18 704 -26 185 -49 779 -70 613 

För år 2001 är förvärv om 127 tkr koncerninternt från Mogul Technology AS 

Not 34 Likvida medel 

I likvida medel finns inga kortfristiga placeringar. Likvida medel på spärrat konto uppgår till 3 000 Tkr.

17.5 Delårsrapport Q1 – 2003 för Mogul 


Delårsrapport Q1 2003 för Mogul 

Delårsrapport från Mogul AB (publ) 

1 januari – 31 mars 2003 

Positivt resultat i den operativa verksamheten 

Koncernens nettoomsättning uppgick till 37,1 Mkr (52,9 Mkr). 

EBITDA 1 uppgick till 0,9 Mkr (-0,8 Mkr). 

EBITA 2 uppgick till –0,8 Mkr (-3,7 Mkr). 

Den operativa verksamheten uppvisade ett positivt resultat på 3,2 Mkr (1,9 Mkr) 

före avskrivningar och 1,5 Mkr (-0,9 Mkr) före goodwillavskrivningar. 

Likviditeten 3 har sedan årsskiftet ökat med 0,1 Mkr (-2,8 Mkr) och kassan 

uppgick vid periodens slut till 22,1 Mkr (33,9 Mkr). 

Nettoomsättningen per anställd och arbetsdag var 4,3 tkr (3,7 tkr). 

Mogul i Norge har fått förnyade uppdrag från SpareBank1, Norsk Hydro och 

Toyota. 

Moguls dotterbolag Linewise har fått flera nya uppdrag inom området 

automatiska telefonilösningar. 

Adera AB lämnade den 28 februari ett offentligt erbjudande om förvärv till 

aktieägarna i Mogul. Med anledning av det avsade Lars Save, som är vd i Adera, 

sig posten som styrelseordförande i Mogul den 11 mars. Till ny 

styrelseordförande utsågs Sven-Åke Bergkvist. 

1 EBITDA avser rörelseresultat före av- och nedskrivningar samt strukturkostnader 

2 EBITA avser rörelseresultat före goodwillav- och nedskrivningar samt strukturkostnader 

3 Likviditet avser kassa inklusive kortfristiga fordringar efter avdrag av kortfristiga skulder samt skulder uppkomna för 

strukturåtgärder 

114

Vd´s kommentar 



Utvecklingen under inledningen av året har till övervägande del varit positiv. I Sverige fortsätter den 

uppåtgående resultattrend som inleddes efter neddragningarna i september och vi uppnådde en 

rörelsemarginal på knappt 10 procent. Även i Finland redovisade vi ett ordentligt plus med en 

rörelsemarginal på drygt 13 procent. I Norge nådde vi däremot inte upp till den förväntade 

försäljningen med ett negativt resultat som följd. Det betyder att vi inte riktigt klarade ambitionen att 

visa vinst före goodwill för koncernen som helhet. 

Eftersom marknaden inte visar några tecken på snar förbättring gäller det för Mogul att fortsätta våra 

försäljningsansträngningar i oförminskat tempo, varför nyförsäljning är ett fortsatt prioriterat område. 

Våra intäkter avser till stor del vidareutveckling av informationslösningar som vi byggt tidigare för de 

stora, trogna kunderna. De förnyade uppdrag vår norska verksamhet fått från SpareBank1 och Norsk 

Hydro är exempel på hur viktiga dessa kunder är för oss. Jag gläds åt alla lovord vi får både från 

kunderna och i olika tävlingssammanhang och ser med tillförsikt fram emot resten av året. 

Väsentliga affärer och händelser 

Affärer och marknad 

Mogul har säkrat nya, långsiktiga uppdrag för tre av de största norska kunderna, SpareBank1, Norsk 

Hydro och Toyota. 

Uppdraget från SpareBank1 innebär ett fortsatt ansvar för applikationsförvaltningen av SpareBank1 

Gruppens nätbank som är Norges största mätt i antal kunder. Mogul i Norge vann också en 

upphandling om ett treårigt ramavtal med Norsk Hydro avseende köp av IT-konsulttjänster. Avtalet 

gör Mogul till en av de rekommenderade leverantörerna till Hydros interna IT-bolag inom 

systemutveckling, applikationsförvaltning och projektledning. För Toyota har Mogul fått i uppdrag att 

vidareutveckla det kund- och säljuppföljningssystem man tidigare utvecklat. 

Mogul har (genom dotterbolaget Linewise) fått flera nya uppdrag inom området automatiska 

telefonilösningar. Kunderna är IKEA, Vägverket, Viasat, D&B och Alecta för vilka Mogul har 

utvecklat plattformar och talsvarstjänster. 

Mogul har utvecklat en ny on-linetjänst, Business Search PRO, för det engelska katalogföretaget 

Thomson Directories. Det är ett Direct Marketing-verktyg som stöds av Thomsons databas med över 2 

miljoner brittiska företag. Tjänsten lanserades på den internationella Direct Marketing-mässan i 

London och prisades av tidningen dmBusiness med utmärkelsen ”en enastående produkt som flyttar 

gränserna för direktmarknadsföring under 2003”. 

Aderas bud på Mogul 

Adera AB lämnade den 28 februari ett offentligt erbjudande om förvärv till aktieägarna i Mogul. 

Styrelsen för Mogul har med anledning av erbjudandet beslutat att inhämta ett värderingsutlåtande 

från en oberoende expert. Avsikten är att styrelsen skall offentliggöra värderingsutlåtandet jämte ett 

uttalande om sin uppfattning om erbjudandet i god tid innan anmälningstiden i erbjudandet gått ut. 

Val av styrelse 

Med anledning av Aderas bud avsade sig Lars Save posten som styrelseordförande i Mogul den 11 

mars. Till ny styrelseordförande utsågs Sven-Åke Bergkvist. Vid ordinarie bolagsstämma omvaldes 

115



till ordinarie styrelseledamöter Sven Åke Bergkvist, Hasse Boderos, Lennart Fernheden, Petter 

Mannsverk Andresen, Gunnar Nordseth, Lars Save och Bo Strandberg. Till ny ordinarie 

styrelseledamot valdes Rolf Norling. 

Resultat, finansiell ställning och nyckeltal för Q1 år 2003 

Koncernens nettoomsättning uppgick till 37,1 Mkr (52,9 Mkr). 

Nettoomsättningen per anställd och arbetsdag uppgick till 4,3 tkr (3,7 tkr) 

Tsek 

4,6 

4,4 

4,2 

4,0 

3,8 

3,6 

3,4 

3,2 

3,0 

Nettoomsättning / anställd / dag 

3,3 

2001 2002 2003 

4,3 

3,7 3,7 

3,6 

Q1 Q2 Q3 Q4 

EBITA uppgick till –0,8 Mkr (-3,7 Mkr). 

4,1 

4,3 

Resultatet efter finansiella poster blev –3,8 Mkr (-7,7 Mkr) varav goodwillavskrivningarna 

uppgick till –3,1 Mkr (-3,8 Mkr). 

4,2 

Resultatet per aktie efter full skatt uppgick till –0,39 kr (-0,62 kr). Kassalikviditeten uppgick 

till 189 % (203 %) och soliditeten uppgick till 53 % (64 %). Justerat eget kapital per aktie före 

utspädningseffekt utgjorde 3,65 kr (9,94 kr). Kassaflödet från den löpande verksamheten var – 

8,1 Mkr (-10,7 Mkr). 

Resultat och finansiell ställning i sammandrag 

(Mkr) 

Koncernens nettoomsättning 

4,5 

Totalt Q1 Totalt Q4 Q3 Q2 Q1 Totalt Q4 Q3 Q2 Q1 

Sverige 13,9 13,9 72,5 16,9 16,2 17,3 22,1 121,2 28,6 27,1 31,2 34,3 

Norge 18,7 18,7 78,4 17,7 15,6 20,4 24,7 117,3 29,0 25,9 27,5 34,9 

Finland 4,4 4,4 19,1 4,1 4,4 5,2 5,4 21,5 7,2 4,8 4,8 4,7 

Övriga 0,1 0,1 2,2 0,6 0,6 0,3 0,7 1,9 0,4 0,6 0,3 0,6 

Centrala 0,0 - 0,3 0,3 - - - 0,1 0,1 - - - 

Koncernens nettoomsättning 37,1 37,1 172,5 39,6 36,8 43,2 52,9 262,0 65,3 58,4 63,8 74,5 

EBITA 

2003 2002 

2001 

Sverige 1,3 1,3 -2,2 2,4 0,3 -2,8 -2,1 8,3 2,2 1,6 1,2 3,3 

Norge -0,1 -0,1 -0,2 -1,4 0,1 0,0 1,1 -6,8 1,4 -0,5 -2,9 -4,8 

Finland 0,6 0,6 -0,2 0,5 0,0 -0,6 -0,1 -2,0 0,5 -1,0 -1,3 -0,2 

Övriga -0,3 -0,3 0,2 0,0 0,2 -0,2 0,2 -0,7 -0,2 0,0 -0,2 -0,3 

Centralt -2,3 -2,3 -8,4 -1,1 -1,9 -2,6 -2,8 -13,6 -3,2 -2,7 -3,7 -4,0 

EBITA -0,8 -0,8 -10,8 0,4 -1,3 -6,2 -3,7 -14,8 0,7 -2,6 -6,9 -6,0 

Strukturkostnader 0,0 - -19,2 -19,2 - - -21,1 -11,2 -4,0 -5,9 - 

Resultat före goodwillav- och 

nedskrivning -0,8 -0,8 -30,0 0,4 -20,5 -6,2 -3,7 -35,9 -10,5 -6,6 -12,8 -6,0 

Kassaflöde från löpande verksamhet -8,1 -8,1 -13,4 6,0 -9,3 0,6 -10,7 -27,3 6,3 -2,3 -11,5 -19,8 

Medelantal anställda 145 145 192 151 174 200 240 308 260 287 327 363 

116



Likviditet 

Koncernens likvida medel uppgick till 22,1 Mkr (33,9 Mkr). Kvarstående utbetalningar för 

under tidigare räkenskapsår avsatta men ej utbetalda strukturkostnader uppgår till 3,4 Mkr 

(10,3 Mkr). Likviditeten har sedan årsskiftet ökat med 0,1 Mkr (-2,8 Mkr) och kassan uppgick 

vid periodens slut till 22,1 Mkr (33,9 Mkr). 

(Mkr) 2002-12-31 2003-03-31 Förändring 

Kassa 31,0 22,1 -8,9 

Kortfristiga Kortfristiga fordringar 33,7 29,8 -3,9 

Skulder för struktur- 

åtgärder -4,9 -3,4 1,5 

Kortfristiga skulder -38,8 -27,6 -27,6 11,2 

Summa likviditet 21,0 20,9 -0,1 

Investeringar 

Koncernens investeringar i inventarier uppgick till 0,7 Mkr (1,0 Mkr), varav 0,0 Mkr (0,5 Mkr) 

finansierats genom leasing. 

Goodwill 

Koncerngoodwill avskrivs linjärt från förvärvstidpunkten över en avskrivningstid som fastställs för 

varje enskilt förvärv. Avskrivningstiden baseras bland annat på förvärvat bolags resultatnivå vid 

förvärvstidpunkten, kundstruktur, personalberoende samt bolagets betydelse för geografisk och/eller 

produktmässig utveckling i koncernen. I enlighet med denna princip har goodwill för hittills gjorda 

förvärv avskrivits efter en genomsnittlig avskrivningstid på knappt fyra år. Detta innebär att 

rörelseresultatet för perioden belastats med 3,1 Mkr 

(3,8 Mkr) i goodwillavskrivning. 

Moderbolaget 

Moderbolagets verksamhet består till största delen i att sköta koncerngemensamma funktioner såsom 

ekonomi, administration, information mm. Antalet anställda uppgick vid periodens slut till 3 (3). 

Omsättningen uppgick för första kvartalet till 1,2 Mkr (1,9 Mkr), varav huvuddelen avser fakturering 

till koncernföretag. 

Rörelseresultatet uppgick till –1,1 Mkr (-0,9 Mkr). Resultatet efter finansnetto blev -1,0 Mkr (-0,7 

Mkr). 

Likvida medel uppgick till 7,0 Mkr (9,7 Mkr). 

Inga investeringar har skett under perioden (- Mkr). 

Resultat före goodwillavskrivning för koncernens verksamhetsområden 

Koncernen är indelad i fyra verksamhetsområden: Sverige, Norge, Finland och Övriga (Tyskland och 

England). 

Sverige 

Nettoomsättningen uppgick till 13,9 Mkr (22,1 Mkr). Resultatet före goodwillavskrivningar uppgick 

till 1,3 Mkr (-2,1 Mkr). 

Antalet anställda har minskat med 2 (15) personer och uppgår vid periodens slut till 55 (107). 

117



Norge 

Nettoomsättningen uppgick till 18,7 Mkr (24,7 Mkr). Resultatet före goodwillavskrivningar uppgick 

till –0,1 Mkr (1,1 Mkr). 

Antalet anställda har minskat med 1 (7) person och uppgår vid periodens slut till 66 (83). 

Finland 

Nettoomsättningen uppgick till 4,4 Mkr (5,4 Mkr) och resultatet före goodwillavskrivningar blev 0,6 

Mkr (-0,1 Mkr). 

Antalet anställda har minskats med 1 (0) person och uppgår vid periodens slut till 17. 

Övriga 

Verksamhetsområdet Övriga omfattar det tyska dotterbolaget Optosof GmbH och det engelska 

dotterbolaget Optosof Ltd. För perioden uppgick nettoomsättningen i detta verksamhetsområde till 0,1 

Mkr (0,7 Mkr) och resultatet blev -0,3 Mkr (0,2 Mkr). 

Antalet anställda är oförändrat och uppgår vid periodens slut till 2. 

Centrala kostnader 

De centrala kostnaderna för koncernen uppdelas i två kategorier, löpande operativa kostnader och 

strukturkostnader. De löpande operativa kostnaderna uppgick till 2,3 Mkr 

(2,8 Mkr). Inga strukturkostnader belastar periodens resultat. 

KVARTAL 1, 2003 

(Mkr) 

Nettoomsättning 

2003 2002 2003 2002 2003 2002 2003 2002 2003 2002 2003 2002 

Verksamhetsområde 

Sverige 13,9 22,1 1,9 -0,8 1,3 -2,1 56 117 0,1 0,7 1,8 1,4 

Norge 18,7 24,7 0,8 2,5 -0,1 1,1 67 89 0,5 0,2 -4,5 -3,5 

Finland 4,4 5,4 0,7 0,0 0,6 -0,1 17 29 0,1 0,1 -0,6 0,4 

Övriga 0,1 0,7 -0,2 0,2 -0,3 0,2 2 2 0,0 0,0 -0,3 0,2 

Summa verksamhetsområde 37,1 52,9 3,2 1,9 1,5 -0,9 142 237 0,7 1,0 -3,6 -1,5 

Centralt - - -2,3 -2,7 -2,3 -2,8 3 3 - - -3,2 -4,6 

SUMMA - - 0,9 -0,8 -0,8 -3,7 - - - - -6,8 -6,1 

Kostnad/Utbetalning för strukturåtgärder - - - - - - - - - - -1,3 -4,6 

KONCERNEN 37,1 52,9 0,9 -0,8 -0,8 -3,7 145 240 0,7 1,0 -8,1 -10,7 

Resultatet för respektive verksamhetsområde är exklusive kostnader för centrala funktioner (management-fee) 

* EBITDA avser rörelseresultat före av- och nedskrivningar samt strukturkostnader 

EBITDA* 

** EBITA avser rörelseresultat före goodwillav- och nedskrivningar samt strukturkostnader 

EBITA** Medelantal 

anställda 

Investeringar 

Medarbetare 

Vid periodens utgång hade Mogul 143 medarbetare (147 den 31 december). Genomsnittligt 

antal medarbetare under perioden var 145 (240). 

Förändring 

i kassa 


Denna bokslutskommuniké har upprättats i enlighet med Redovisningsrådets rekommendation om 

delårsrapporter, RR 20. 

Tillämpade redovisningsprinciper är i övrigt oförändrade jämfört med föregående rapportperiod som 

avslutades den 31 december 2002. 

118




I koncernredovisningen har förändringen i den uppskjutna skatten som uppkommit i de 

rörelsedrivande bolagen i Sverige beaktats. Förändringen i övriga geografiska områden samt 

moderbolaget har ej aktiverats vilket påverkat periodens uppskjutna skatt negativt med ca 0,5 Mkr. 

Ekonomisk kalender 

Delårsrapport kvartal 2 21 augusti 

Delårsrapport kvartal 3 23 oktober 

Bokslutskommuniké februari 2004 

Årsredovisning mars 2004 

Stockholm 2003-04-25 


Björn Wallin, vd 

För ytterligare information kontakta: 

Björn Wallin, vd Mogul AB, tel 08-506 66 100, mobil 0709-99 92 26, 

e-post: bjorn.wallin@mogul.com 

Granskningsrapport 

Denna rapport har ej varit föremål för revisorernas granskning. 

Mogul hjälper företag att identifiera och utnyttja nya affärsmöjligheter med fokus på Internet, genom att utveckla och 

implementera, heltäckande IT-relaterade kommunikationslösningar och affärssystem. Bland uppdragsgivarna finns företag 

som Alecta, D&B, Eniro, Gjensidige NOR, Norsk Hydro, Skandia, SkandiaBanken, SpareBank 1, Toyota och finska 

regeringen. De i koncernen ingående dotterbolagen Mogul Technology AS, Mogul Technology Center AB, Linewise AB, 

Mogul Finland Oy och Optosof Ltd har idag kontor i Sverige, Norge, England och Finland. Koncernens nettoomsättning år 

2002 var 173 Mkr. Mogul är noterat på Stockholmsbörsens O-lista. Se vidare www.mogul.com 

119



KONCERNENS RESULTATRÄKNING Q 1 Q 1 Helår Q2 - Q1 

(TSEK) 2003 2002 2002 2002/2003 

Nettoomsättning 37 057 52 937 172 524 156 644 

Rörelsens kostnader: 

Inköp av varor och tjänster -3 291 -4 228 -16 309 -15 372 

Övriga externa kostnader -7 801 -11 313 -34 325 -30 813 

Personalkostnader -25 100 -38 186 -121 111 -108 025 

Avskrivning och nedskrivning av 

- materiella anläggningstillgångar -1 568 -2 866 -11 315 -10 017 

- goodwill -3 081 -3 770 -24 991 -24 302 

- övriga immateriella anläggningstillgångar -62 -88 -279 -253 

Jämförelsestörande poster -19 232 -19 232 

Summa rörelsens kostnader -40 903 -60 451 -227 562 -208 014 

Rörelseresultat -3 846 -7 514 -55 038 -51 370 


Ränteintäkter 172 205 1 405 1 372 

Räntekostnader -149 -406 -963 -706 

Resultat efter finansiella poster -3 823 -7 715 -54 596 -50 704 

Aktuell skatt -11 -11 

Uppskjuten skatt -174 1 305 -12 408 -13 887 

ÅRETS RESULTAT -3 997 -6 410 -67 015 -64 602 

Resultat per aktie före utspädning, kr -0,39 -0,62 -6,52 -6,29 

Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,39 -0,62 -6,52 -6,29 

Genomsnittligt antal aktier före utspädning '000' 10 275 10 275 10 275 10 275 

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning '000' 10 275 10 275 10 275 10 275 

KONCERNENS BALANSRÄKNING 

KONCERNENS RÄKENSKAPER 

(TSEK) 2003-03-31 2002-03-31 2002-12-31 2003-03-31 

Goodwill 3 536 27 592 6 616 3 536 

Övriga immateriella anläggningstillgångar 252 819 323 252 

Materiella anläggningstillgångar 8 896 22 969 10 043 8 896 

Finansiella anläggningstillgångar 6 513 23 329 6 695 6 513 

Kortfristiga fordringar 30 036 51 656 33 651 30 036 

Likvida medel 22 148 33 862 31 001 22 148 

SUMMA TILLGÅNGAR 71 381 160 227 88 329 71 381 

Eget kapital 37 533 102 117 42 103 37 533 

Avsättningar 4 196 13 839 5 719 4 196 

Långfristiga skulder 2 031 2 107 1 749 2 031 

Kortfristiga skulder 27 621 42 164 38 758 27 621 

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 71 381 160 227 88 329 71 381 

Räntebärande skulder uppgår till 3 362 3 381 2 496 3 362 

Ställda panter 4 385 5 536 4 379 4 385 

Ansvarsförbindelser 360 

120



SPECIFIKATION AV FÖRÄNDRING Q 1 Q 1 Helår Q2 - Q1 

I EGET KAPITAL 2003 2002 2002 2002/2003 

Eget kapital IB 42 103 109 078 109 078 102 117 

Pågående optionsprogram 

Omräkningsdifferens -573 -551 40 18 

Periodens resultat -3 997 -6 410 -67 015 -64 602 

Eget kapital UB 37 533 102 117 42 103 37 533 

SPECIFIKATION AV FÖRÄNDRING 

AV ANTALET AKTIER OCH OPTIONER 

Antal aktier vid periodens början 10 275 10 275 10 275 10 275 

Antal aktier vid periodens slut 10 275 10 275 10 275 10 275 

Antal utestående optioner vid periodens början* 0 0 0 0 

Antal optioner vid periodens slut * 0 0 0 

* Utestående optionsprogram motsvarar sammanlagt 1 000 000 aktier. Inget av dessa optionsprogram bedöms i dagsläget 

komma att påverka antalet utestående aktier då lösenkursen på dessa program väsentligt överstiger dagens börskurs. 

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS Q 1 Q 1 Helår Q2 - Q1 

(TSEK) 2003 2002 2002 2002/2003 


Rörelseresultat -3 846 -7 514 -55 038 -51 370 

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet * 3 539 951 29 605 32 193 

Summa -307 -6 563 -25 433 -19 177 

Netto finansiella poster 23 -345 441 809 

Betald skatt mm -11 -11 


före förändringar av rörelsekapitalet -284 -6 908 -25 003 -18 379 

Summa förändring av rörelsekapitalet -7 767 -3 789 11 575 7 597 

Kassaflöde från den löpande verksamheten -8 051 -10 697 -13 428 -10 782 

Kassaflöde från investeringsverksamheten -734 -517 -887 -1 104 

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 609 -263 -386 486 

Minskning/ökning av likvida medel -8 176 -11 477 -14 701 -11 400 

Likvida medel vid periodens början 31 001 45 475 45 475 33 852 

Kursdifferens likvida medel -677 -146 227 -304 

Likvida medel vid periodens slut 22 148 33 852 31 001 22 148 

* I beloppet ingår nettoförändringen av utbetalning och avsättning till omstruktureringsreserv 

121 

0



Q 1 Q 1 Helår Q2 - Q1 

NYCKELTAL 2003 2002 2002 2002/2003 

Nettoomsättning, tkr 37 057 52 937 172 524 156 644 

Medelantal anställda 145 240 192 168 

Nettoomsättning per anställd, tkr 256 221 899 931 

Nettoomsättningsförändring, % -30 -29 -34 -35 

Rörelseresultat i % av nettoomsättning -10 -14 -32 -33 

Vinstmarginal, % -10 -15 -32 -32 

Soliditet, % 53 64 48 53 

Kassalikviditet, % 189 203 167 189 

Justerat eget kapital tkr 37 533 102 117 42 103 37 533 

Avkastning på justerat eget kapital, % Neg Neg Neg Neg 

Avkastning på sysselsatt kapital, % Neg Neg Neg Neg 

Nettoskuld -18 786 -30 481 -28 505 -18 786 

Skuldsättningsgrad, ggr 0,09 0,03 0,06 0,09 

Räntetäckningsgrad, ggr Neg Neg Neg Neg 

Andel riskbärande kapital % 53 64 48 53 

Investeringar i inventarier, tkr 738 1 021 1 360 1 077 

AKTIEDATA 

Genomsnittligt antal aktier före utspädning, tusental 10 275 10 275 10 275 10 275 

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental 10 275 10 275 10 275 10 275 

Totalt antal aktier före utspädning, tusental 10 275 10 275 10 275 10 275 

Totalt antal aktier efter utspädning, tusental 10 275 10 275 10 275 10 275 

Resultat per aktie före utspädning, kr -0,39 -0,62 -6,52 -6,29 

Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,39 -0,62 -6,52 -6,29 

Justerat eget kapital per aktie före utspädning, kr 3,65 9,94 4,10 3,65 

Justerat eget kapital per aktie efter utspädning, kr 3,65 9,94 4,10 3,65 

Utdelning, kr - - - - 

Börskurs per rapportdatum 2,79 7,30 1,90 2,79 

Direktavkastning, kr - - - - 

P/E-tal Neg Neg Neg Neg 

Börskurs/Eget kapital (före utspädning) 0,76 0,73 0,46 0,76 

Börskurs/Eget kapital (efter utspädning) 0,76 0,73 0,46 0,76 

122

18. REVISORERNAS GRANSKNINGSBERÄTTELSER 

Revisorernas i Adera AB (publ) granskningsberättelse 

Revisorernas granskningsberättelser 

Vi har i egenskap av revisorer i Adera AB (publ) granskat uppgifterna om Adera AB (publ) i detta 

prospekt med undantag för avsnitten 10, 11.4, 13.2, 14.2, 15.2, 17.4 samt 17.5 för Mogul AB (publ). 

Granskningen har utförts enligt den rekommendation som FAR utfärdat. 

De proformaräkenskaper som ingår i prospektet har upprättats enligt de förutsättningar som anges i 

avsnitt 6.5. Delårsrapporten för perioden 1 januari – 31 mars 2003 har varit föremål för översiktlig 

granskning. 

Årsredovisning för 2000, 2001 och 2002 har reviderats av Ernst & Young AB med auktoriserade 

revisorn Ola Wahlquist som huvudansvarig revisor. Revisionsberättelser utan anmärkning har lämnats 

för samtliga dessa räkenskapsår. De uppgifter i prospektet som hämtats ur årsredovisningarna har 

återgivits korrekt. 

Det har inte framkommit något som tyder på att prospektet inte uppfyller kraven enligt aktiebolagslagen 

och lagen om handel med finansiella instrument. 


ÖhrlingsPricewaterhouseCoopers 

Hans Jönsson 

Auktoriserad revisor 

Revisorernas i Mogul AB (publ) granskningsberättelse 

Vi har i egenskap av revisorer i Mogul AB (publ) granskat uppgifterna om Mogul AB (publ) i 

avsnitten 10, 11.4, 13.2, 14.2, 15.2, 17.4 och 17.5 i detta prospekt. 

Granskningen har utförts enligt den rekommendation som FAR har utfärdat. 

Årsredovisningarna för år 2000, 2001 och 2002 har reviderats av oss och revisionsberättelser utan 

anmärkning har lämnats för samtliga dessa räkenskapsår. Delårsrapporten för perioden 1 januari – 31 

mars 2003 har ej varit föremål för granskning av oss. De uppgifter i prospektet som hämtats ur 

årsredovisningarna har återgivits korrekt. 


Hans Jönsson Johan Fransson 

Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor 

123

19. ADRESSER 

Adera 


Besöksadress: Torsgatan 21 


tel. 08-736 31 70 

www.aderagroup.com 

Teknik i Media 

Teknik i Media Sverige AB 

Södra Förstadsgatan 2 

211 43 Malmö 

tel. 040-601 57 00 

www.tim.se 


Krusegatan 19 

205 05 Malmö 

tel. 040-28 11 80 


Box 34105, Gjörwellsgatan 30 


tel. 08-506 380 00 


Kullagatan 30 

252 20 Helsingborg 

tel. 042-27 00 15 

Cartesia 

Cartesia Informationsteknik AB 

Storgatan 28 

921 31 Lycksele 

tel. 0950-120 05 

www.cartesia.se 

Cartesia G.I.S. AB 

Storgatan 28 

921 31 Lycksele 

tel. 0950-120 05 


Vågskrivargatan 5 

803 20 Gävle 

tel. 026-54 66 45 


Datavägen 15 C 

436 32 Askim 

tel. 031-68 57 70 


Vinnarp 100 

284 91 Perstorp 

tel. 0435-350 41 

Cartesia B.I.T.S. AB 

Gävlegatan 18 C, 9 tr 


tel. 08-555 214 30 

124 

Mogul 


Hudiksvallsgatan 4 


tel. 08-506 66 100 

www.mogul.com 

Linewise AB 



tel. 08-562 40 000 

Linewise AB 

Sysslomansgatan 8 

753 20 Uppsala 

tel. 08-562 40 000 

Mogul Technology Center AB 



tel. 08-506 66 100 

Mogul Technology AS 

Postboks 1 

N-1330 Fornebu 

Norge 

tel. +47-67 82 79 00 

Mogul Technology AS 

Norra Bakklandet 60 

N-7014 Trondheim 

Norge 

tel. +47-73 80 68 00 

Mogul Finland OY 

Heikkiläntle 2 A 

FIN-00210 Helsingfors 

Finland 

tel. +358-9-682 320 20 

Optosof Ltd 

Field house, 72 Oldfiled Road 

Hampton, TW12 2HQ 

England 

tel. +44-0-848 188 38 

Adresser

Erbjudandet till Moguls aktieägare - Addnode Group

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?