Mexiko - EKN
Mexiko - EKN
Mexiko - EKN
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
LANDRISKANALYS<br />
<strong>Mexiko</strong><br />
LANDRISKKLASS<br />
3/7<br />
Landriskklasserna går från 0 till 7. Ju lägre<br />
siffra desto bättre kreditvärdighet har landet.<br />
<strong>EKN</strong>:S UTESTÅENDE GARANTIER PÅ LANDET<br />
Kortfristiga affärer: 43,5 MSEK<br />
Medel- och långfristiga affärer:<br />
4 161,4 MSEK<br />
Stabil ekonomi och ansträngd<br />
säkerhetssituation<br />
<strong>EKN</strong>:S POLICY<br />
Statsrisker: Normal riskprövning<br />
Övriga offentliga risker: Normal<br />
riskprövning<br />
Bankrisker: Normal riskprövning<br />
Företagsrisker: Normal riskprövning<br />
Se vidare avsnitt ”<strong>EKN</strong>:S POLICY”<br />
DATUM<br />
2012-10-25<br />
Den mexikanska ekonomins stora beroende av USA gör att framtidsutsikterna de<br />
närmaste åren ser mindre gynnsamma ut, mot bakgrund av den svaga utvecklingen<br />
av den amerikanska ekonomin. Politiskt bedöms läget som relativt stabilt men den<br />
alltmer tilltagande konflikten med landets narkotikamaffia skapar problem inom allt<br />
fler samhällsområden och påverkar ekonomin. Det råder en tämligen stor samsyn<br />
kring den ortodoxa ekonomiska politiken, men svårigheterna att genomföra<br />
långsiktiga strukturella reformer sätter gränser för den ekonomiska utvecklingen.<br />
STYRKOR<br />
Förtroendeingivande ekonomisk politik<br />
Politisk stabilitet<br />
Stöd från USA vid problem<br />
SVAGHETER<br />
Svår säkerhetssituation<br />
Begränsad tillväxtförmåga<br />
Avsaknad av långsiktiga strukturreformer<br />
LANDANALYS MEXIKO. SID 1/8
LANDRISKANALYS<br />
<strong>Mexiko</strong><br />
POLITIK<br />
DATUM<br />
2012-10-25<br />
Den institutionaliserade revolutionen tillbaka<br />
Det tidigare statsbärande partiet PRI (Partido Revolucionario Institucional) återkommer vid<br />
makten när president Enrique Peña Nieto tillträder den första december 2012. Det sedan<br />
1900-talets början dominerande PRI-partiet har under de två senaste mandatperioderna fått<br />
lämna över presidentskapet till PAN-partiet. Den avgående presidenten Felipe Calderon<br />
kommer framför allt att bli ihågkommen för det krig han fört mot den ökande kriminaliteten<br />
och narkotikahandeln. Därutöver har han genomfört en pensionsreform som reducerar statens<br />
kostnader för pensionssystemet, liksom en reform av det juridiska systemet. Fortfarande<br />
återstår dock att reformera energisektorn. Den nationalistiska energipolitiken, där öppningar<br />
gentemot den privata sektorn lyst med sin frånvaro, hotar att bli en hämsko på landets<br />
ekonomiska utveckling.<br />
Kampen mot landets narkotikamaffia har emellertid inte lett till några påtagliga framgångar.<br />
Ett stort problem är den genomkorrumperade poliskåren och regeringen har därför i allt större<br />
utsträckning börjat använda sig av militären. Detta har dock inte fått önskad effekt utan<br />
istället lett till andra problem, som till exempel övergrepp på oskyldiga. Våldet har brett ut sig<br />
till olika delar av landet och påverkar negativt affärsklimatet i landet. Politiker mördas och<br />
turistströmmen till <strong>Mexiko</strong> har minskat till följd av det upptrappade våldet även om det rent<br />
statistiskt ligger på en betydligt lägre nivå än i många grannländer. Våldet är istället<br />
koncentrerat till vissa städer och regioner. Ännu är det oklart vad det tillträdande PRI-partiet<br />
kommer att föra för politik inom detta område, men mycket pekar mot att PRI i större<br />
utsträckning kommer att använda sig av en förhandlingsstrategi gentemot narkotikamaffian.<br />
Detta kan leda till en lugnare politisk utveckling men också till en permanentning av de<br />
kriminella gruppernas inflytande.<br />
Ett resultat av presidentvalet är att det politiska landskapet i <strong>Mexiko</strong> har förändrats.<br />
Huvudmotståndaren till Peña Nieto i valet, Lopez Obrador, har bestämt sig för att lämna sitt<br />
parti PRD och bilda ett eget parti. Det gör att den mångåriga trepartistrukturen förändras. Det<br />
öppnar också för nya allianser, i och med att det vänsterinriktade PRD sannolikt blir mindre<br />
radikalt under ny ledning. Några överhängande hot mot landets grundläggande politiska<br />
stabilitet föreligger knappast även om den utbredda korruptionen utgör ett orosmoment.<br />
Samsynen om den ekonomiska politikens grundvalar är relativt stor och valsegern för PRI<br />
kommer inte påverka den ekonomisk-politiska kursriktningen nämnvärt. <strong>Mexiko</strong> kan också<br />
vid akuta lägen sannolikt räkna med ekonomiskt stöd från den viktiga grannen i norr, USA.<br />
EKONOMI<br />
Medelmåttig tillväxt<br />
Den mexikanska ekonomin domineras i dag av oljeutvinning och tillverkningsindustri. I den<br />
sistnämnda dominerar så kallade maquiladoras - sammansättningsfabriker som tillverkar<br />
textil- och konfektionsvaror, elektronik och bilkomponenter för export till USA.<br />
<strong>Mexiko</strong>s medlemskap i Nafta och den djupa integreringen med USA utgör en viktig del av<br />
landets ekonomi. En tiondel av landets arbetskraft beräknas i dag vara sysselsatt i USA.<br />
Emigrantremissor är därför en mycket betydelsefull inkomstkälla för den mexikanska<br />
LANDRISKANALYS MEXIKO. SID 2/8
LANDRISKANALYS<br />
<strong>Mexiko</strong><br />
DATUM<br />
2012-10-25<br />
ekonomin. Den nära kopplingen till USA gjorde att <strong>Mexiko</strong> drabbades mycket hårt av den<br />
globala finanskrisen 2008-2009, även om en rejäl återhämtning skedde därefter. Finanskrisens<br />
andra våg gör dock de mexikanska ekonomiska framtidsutsikterna mycket osäkra. En<br />
förlängd recession kommer att få direkta effekter i <strong>Mexiko</strong>, inte minst vad gäller de för<br />
valutaintäkterna viktiga turismen och emigrantremissorna. Å andra sidan har konkurrensläget<br />
för den mexikanska sammansättningsindustrin förbättrats, särskilt gentemot den viktiga<br />
konkurrenten Kina. Detta sammanhänger med en konkurrensmässigt gynnsam utveckling av<br />
den mexikanska peson och att produktionskostnaderna i Kina stigit kraftigt.<br />
BNP – TILLVÄXT OCH INFLATION (%)<br />
Jämn tillväxt i <strong>Mexiko</strong> men också stor känslighet för förändringar i den nordamerikanska marknaden.<br />
Tillväxttakten de senaste 30 åren har dock varit mycket måttlig, sällan över 3-4 procent och<br />
ibland negativ. För att få fart på den långsiktiga tillväxten krävs strukturella reformer, så som<br />
en liberalisering och avreglering av energisektorn. Bristen på offentliga medel för<br />
nyinvesteringar har lett till ineffektivitet och mycket höga elkostnader, vilket begränsar<br />
mexikanska företags konkurrenskraft på den internationella marknaden. Samtidigt behöver<br />
såväl skattesystemet som arbetsmarknadslagstiftningen reformeras för att höja industrins<br />
konkurrenskraft och minska beroendet av olja som inkomstkälla. Till detta ska läggas<br />
bristande institutionella förhållanden och legala ramverk som hämmar den ekonomiska<br />
tillväxten på lite längre sikt. Förutsättningarna för att genomdriva strukturella reformer tycks<br />
dock ha förbättrats genom utgången i presidentvalet. PRI är angeläget om att skapa bättre<br />
tillväxtmöjligheter och det försvagade PAN-partiet är också benäget att stödja<br />
reformambitioner i den riktningen. Det är dock mindre troligt att den nationalistiska<br />
inriktningen av energipolitiken kommer att ändras, men president Peña Nieto kommer<br />
sannolikt göra det mesta för att tänja på gränserna för den.<br />
Den övergripande ekonomiska politiken präglas av en försiktig och relativt ortodox<br />
inställning vilken går över partigränserna. Den försvagning som den mexikanska ekonomin<br />
genomgått de senaste åren sker från en styrkeposition och det är sannolikt att den kärva<br />
ekonomiska utvecklingen i närområdet kommer att hanteras på ett balanserat och kontrollerat<br />
sätt.<br />
LANDRISKANALYS MEXIKO. SID 3/8
LANDRISKANALYS<br />
<strong>Mexiko</strong><br />
BETALNINGSBALANS OCH SKULDFRÅGOR<br />
BYTESBALANS (% AV BNP)<br />
DATUM<br />
2012-10-25<br />
Bytesbalansens underskott hålls på en mycket måttlig nivå genom en stram finanspolitik<br />
Det nordamerikanska stödet viktigt<br />
<strong>Mexiko</strong>s skuldsättning måste betraktas som mycket modest, oavsett vad den mäts emot.<br />
Landets bytesbalansunderskott är också mycket begränsat, även om en viss försämring väntas<br />
det närmaste året. <strong>Mexiko</strong> är därför långt ifrån de akuta betalningsbalanskriser som landet<br />
drabbades av på 1990-talet. Landet har också tillförsäkrat sig finansiellt stöd från USA och<br />
IMF (via en FCL – Flexible Credit Line). Vetskapen om att eventuella ekonomiska problem i<br />
<strong>Mexiko</strong> genast spiller över på USA gör att man från amerikanskt håll är mycket benägen att<br />
stödja grannen i söder. Uppbackning från USA och det stora förtroendet från internationellt<br />
finansiellt håll är därför viktiga styrkefaktorer för <strong>Mexiko</strong>.<br />
UTLANDSSKULD (% AV EXPORT)<br />
Den mexikanska skuldsättningen är låg, i relativa termer.<br />
Landets skuldhantering har varit mönstergill. På eget initiativ återbetalade <strong>Mexiko</strong> i förtid alla<br />
sina åtaganden till Parisklubben samt de så kallade Bradybondlånen som landet tog upp i<br />
slutet av 1980-talet. <strong>Mexiko</strong> har även förbättrat strukturen på den kvarvarande övriga skulden<br />
LANDRISKANALYS MEXIKO. SID 4/8
LANDRISKANALYS<br />
<strong>Mexiko</strong><br />
DATUM<br />
2012-10-25<br />
- återbetalningstiden har förlängts och räntekostnaderna reducerats. Den totala utlandsskulden<br />
måste därför betraktas som hanterbar – den representerar drygt 20 procent av BNP.<br />
VA LUTAPOLITIK<br />
Flytande växelkurs<br />
Regeringen införde en flytande valutakursregim efter finanskrisen 1994-1995. Den sköts av<br />
en valutakommission som är sammansatt av representanter från finansministeriet och<br />
centralbanken. Sedan mitten på 1990-talet har valutan stärkts och uppvisat en förvånansvärd<br />
stabilitet, även under perioder av turbulens på den internationella finansmarknaden. Det finns<br />
ett underliggande förtroende för peson även om fluktuationerna var kraftiga under den globala<br />
finanskrisen 2008-2009. Valutakommissionen intervenerar också på marknaden vid behov,<br />
som t ex vid globala finanskriser. Valutan har en hög grad av konvertibilitet och kan prövas<br />
av <strong>EKN</strong> i lokalvalutafinansierade affärer.<br />
FINANSSEKTORN<br />
Stort utländskt ägande<br />
Det mexikanska banksystemet är i dag finansiellt starkt och bra reglerat. Systemet stod sig väl<br />
under den globala finanskrisen och är relativt väl konsoliderat. Andelen dåliga lån ligger idag<br />
under tre procent. Reserveringarna för dessa är också väl tilltagna. Utländska banker<br />
dominerar och cirka 70 procent av banksystemet är i utländska händer. Den stora utländska<br />
andelen gör systemet känsligt för ändringar i kreditvärderingsinstitutens rating av<br />
moderbankerna. Detta illustrerades nyligen av Banco Santanders planer på att sälja 25 procent<br />
av sitt ägande i den mexikanska dotterbanken för att konsolidera sig, mot bakgrund av<br />
problemen på hemmamarknaden i Spanien.<br />
En bestående svaghet i systemet utgörs emellertid av den bristande kreditgivningen till små<br />
och medelstora företag. Trots förbättringar av det legala ramverket, främst vad gäller<br />
bankernas möjligheter till återvinning, har kreditgivningen haft svårt att ta fart. En viss<br />
förbättring har skett under senare år genom statliga bankers utlåning. Det gäller<br />
utvecklingsbanken Nacional Financiera, export-importbanken Bancomext och garantifonden<br />
Fonaga. Mindre företag hänvisas många gånger alltjämt till andra typer av finansiering,<br />
främst i form av leverantörskrediter och banklån utomlands. Mexikanska banker är också, i ett<br />
regionalt perspektiv, förhållandevis tröga och byråkratiska och inte alls lika finansiellt<br />
utvecklade som till exempel brasilianska banker.<br />
AFFÄRSMILJÖ<br />
Bättre regler men också ökat våld<br />
Tillgången på finansiell information är som regel god i <strong>Mexiko</strong>. Import på öppen kredit är<br />
vanligt förekommande medan remburser är relativt ovanliga. <strong>Mexiko</strong> hamnar på 53:e plats i<br />
Världsbankens ”Doing Business Indicators” vilket placerar landet på femte plats i regionen.<br />
De största problemen avser hanteringen av den informella sektorn (till exempel trögheten vad<br />
gäller registrering av egendom), den utbredda korruptionen och ett mycket komplicerat<br />
skattesystem. Skillnaderna mellan olika delstater vad gäller till exempel möjligheterna att<br />
LANDRISKANALYS MEXIKO. SID 5/8
LANDRISKANALYS<br />
<strong>Mexiko</strong><br />
DATUM<br />
2012-10-25<br />
åberopa avtal, kan vara mycket stora. Affärsmiljön har dock generellt förbättrats i landet se<br />
senaste åren, tack vare reformer som underlättat startandet av företag. Å andra sidan har den<br />
växande kriminaliteten och det uppblossande narkotikarelaterade våldet påverkat<br />
möjligheterna till affärsverksamhet, inte minst lokalt.<br />
<strong>EKN</strong>:S ÅTAGANDEN<br />
Transport, kraft och telekom<br />
<strong>EKN</strong>:s utestående garantier för affärer i <strong>Mexiko</strong> uppgick vid tidpunkten för rapportens<br />
tillkomst till drygt 3,8 miljarder kronor. De utestående garantierna är för affärer i flera olika<br />
branscher men transport, kraft och telekom dominerar. Engagemanget har minskat kraftigt<br />
efter att garantier för några större transaktioner förtidsinlösts. Ett mindre antal dröjsmål av<br />
kommersiell natur föreligger. Offerterna uppgick till ca 35 MSEK.<br />
OFFERTER & GARANTIER PER 1 OKT, MSEK<br />
BETALNINGSERFARENHET<br />
Viktigt med tydliga avtal<br />
<strong>EKN</strong>:s erfarenheter vad gäller affärer med den offentliga sektorn har varit förhållandevis<br />
goda. Byråkrati och långsamhet i betalningarna har dock förekommit. Samtidigt är statens<br />
finanser starka och några betalningsproblem är inte att vänta. Korruption är fortfarande ett<br />
stort problem i <strong>Mexiko</strong>, även om trenden är positiv.<br />
<strong>EKN</strong>:s erfarenheter av affärer med den privata sektorn har i huvudsak varit goda. Respekten<br />
för ingångna avtal brister dock understundom och det torde vara av central betydelse för<br />
svenska exportörer att se till att man skriver bra och tydliga avtal. Det legala systemet har<br />
stärkts men är fortfarande bristfälligt, framför allt vad gäller kredit- och äganderättigheter. De<br />
regionala skillnaderna kan också vara stora när det gäller hur rättsprocesser bedrivs.<br />
Lagstiftningen rörande rekonstruktion av företag är också något oklar. Under alla<br />
omständigheter kan rekonstruktionsförfarandet pågå under en mycket lång period. Andra<br />
LANDRISKANALYS MEXIKO. SID 6/8
LANDRISKANALYS<br />
<strong>Mexiko</strong><br />
DATUM<br />
2012-10-25<br />
exportkreditinstitut har rapporterat om omfattande bedrägerier i samband med exportaffärer<br />
till privata köpare i landet.<br />
<strong>EKN</strong>:S POLICY<br />
Inga förändringar<br />
<strong>Mexiko</strong> nedgraderades till landriskklass 3 år 2009, i en bedömning som görs i samverkan med<br />
övriga OECD-länder. <strong>EKN</strong> har landet i denna klass såväl för korta som längre kreditgarantier.<br />
Policyn i korthet:<br />
Oavsett köparkategori eller kredittidens längd har <strong>EKN</strong> inga särskilda, generella<br />
begränsningar utan varje affär prövas efter sin egen merit.<br />
KÄLLOR TILL DIAGRAM: IMF, <strong>EKN</strong>:s egna bedömningar<br />
OFFICIELLA LANDDATA OCH KREDITBETYG<br />
OFFICIELLA LANDDATA<br />
Yta: 1 964t km² (4,4 ggr Sverige)<br />
Folkmängd: 110,6 miljoner (2010)<br />
Folkökning: 1,1 % (2011)<br />
BNP: 1 039 mrd USD 2010 (Sverige 458 mrd USD 2010)<br />
BNP/capita: 10 638 USD 2011 (Sverige 58 228 USD 2011)<br />
LANDANALYTIKER<br />
<strong>EKN</strong>:s landanalytiker för <strong>Mexiko</strong>:<br />
Claes Nordström<br />
08 – 788 00 00<br />
ANSVARSBEGRÄNSNING<br />
KREDITBETYG<br />
LANDRISK STATSRISK<br />
Moody’s: A1 Baa1<br />
S&P: A BBB<br />
Fitch: A- BBB<br />
Landanalysen bygger på ett urval av källor och speglar en för <strong>EKN</strong> relevant information vid tiden för publicering. Ansvaret för hur<br />
informationen används eller tolkas vilar helt på användaren och <strong>EKN</strong> kan inte hållas ansvarig för förlust eller skada.<br />
LANDRISKANALYS MEXIKO. SID 7/8
LANDRISKANALYS<br />
<strong>Mexiko</strong><br />
<strong>EKN</strong>:S SYN PÅ VÄRLDEN<br />
Landrisklasserna går från 0 till 7.<br />
Ju lägre siffra desto bättre kreditvärdighet har landet.<br />
DATUM<br />
2012-10-25<br />
<strong>EKN</strong> – DIN SÄKERHET I EXPORTAFFÄRER<br />
<strong>EKN</strong> är en myndighet med uppgift att främja svensk export<br />
och svenska företags internationalisering. Det gör vi genom<br />
att erbjuda garantier för betalning och finansiering, tillsam-<br />
mans med rådgivning om affärsstruktur och riskhantering.<br />
Våra tjänster ger dig en större säkerhet, ökad konkurrens-<br />
kraft och fler möjligheter till lyckade exportaffärer.<br />
Exportkreditnämnden<br />
Kungsgatan 36, Box 3064, 10361 Stockholm | Tel 08-7880000 | www.ekn.se | e-post info@ekn.se<br />
LANDRISKANALYS MEXIKO. SID 8/8
Change language