Välfärden är vinsten - 6F
Välfärden är vinsten - 6F
Välfärden är vinsten - 6F
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
KATALYS NO: 1 – VÄLFÄRDEN ÄR VINSTEN<br />
Sammanfattningsvis kan man alltså säga att<br />
lönsamheten i välf<strong>är</strong>dssektorerna överlag<br />
verkar vara väldigt god samtidigt som<br />
riskerna <strong>är</strong> små eller obentliga.<br />
Vi kan se att företagen inom välf<strong>är</strong>dssektorn konsekvent har en<br />
högre rörelsemarginal än n<strong>är</strong>ingslivet i genomsnitt, det vill säga att<br />
de har kvar större andel av varje omsatt krona efter omkostnader.<br />
De har också en mindre volatil rörelsemarginal, det vill säga att<br />
resultaten de gör varierar mindre, vilket tyder på att risken i sektorn <strong>är</strong><br />
mindre än i n<strong>är</strong>ingslivet i övrigt. Vi ser också en hög avkastning på totalt<br />
kapital, det vill säga hur många kronor man tjänar i relation till företagets<br />
skulder och eget kapital, i välf<strong>är</strong>dsföretagen om vi jämför med övriga<br />
n<strong>är</strong>ingslivet. I detta fall <strong>är</strong> variationen större i välf<strong>är</strong>dsföretagen än<br />
i n<strong>är</strong>ingslivet som helhet. Det <strong>är</strong> dock inte förvånande eftersom<br />
välf<strong>är</strong>dsföretagen <strong>är</strong> mindre kapitalintensiva. Sammanfattningsvis<br />
kan man alltså säga att lönsamheten i välf<strong>är</strong>dssektorerna överlag verkar<br />
vara väldigt god samtidigt som riskerna <strong>är</strong> små eller obefintliga.<br />
Det verkar också finnas variationer i resultat beroende på företagens<br />
storlek. De mindre företagen har större rörelsemarginaler än de större.<br />
Detta gäller generellt i n<strong>är</strong>ingslivet men skillnaderna <strong>är</strong> större för företagen<br />
i välf<strong>är</strong>dssektorn. Det kan delvis bero på att de större företagen <strong>är</strong><br />
bättre på att planera sina resultat med hjälp av olika koncernlösningar<br />
eller strategisk expansion. De mindre företagen har också förmånligare<br />
skatteregler och d<strong>är</strong>med mindre behov av att planera sina resultat.<br />
Även om vi kan konstatera att lönsamheten överlag verkar vara god för<br />
företagen i välf<strong>är</strong>den säger rörelsemarginaler och avkastning på totalt<br />
kapital relativt lite om hur stor<br />
v<strong>är</strong>deöverföringen faktiskt <strong>är</strong>. Om<br />
vi utgår från rörelsemarginalen <strong>är</strong><br />
det först så att en del av den skattas<br />
bort. Utöver skatten och <strong>vinsten</strong><br />
ska också rörelsemarginalen täcka<br />
räntor men i vilken utsträckning<br />
dessa <strong>är</strong> att betrakta som v<strong>är</strong>de-<br />
överföring <strong>är</strong> oklart och skiftar mellan olika bolag. Skatteverket skriver<br />
att välf<strong>är</strong>dskoncernerna <strong>är</strong> mer benägna än andra företag att använda<br />
räntekaruseller vilket inneb<strong>är</strong> att en stor del av räntekostnaderna<br />
kan vara ren v<strong>är</strong>deöverföring. xxxiii Det finns också andra möjligheter<br />
till v<strong>är</strong>deöverföring. Vanligtvis realiseras en stor del av riskkapital-<br />
isternas förtjänst först vid försäljning vilket inneb<strong>är</strong> att en hel del<br />
saker som bokförs som löpande kostnader kanske egentligen syftar till<br />
att öka v<strong>är</strong>det vid en försäljning och d<strong>är</strong>med borde betraktas som v<strong>är</strong>de-<br />
överföring. Man kan också tänka sig att interna system för överföring<br />
inom koncernerna leder till att ytterligare driva ner rörelsemarginalen.<br />
Ett exempel på en sådan faktor kan vara fastighetsaff<strong>är</strong>er d<strong>är</strong><br />
välf<strong>är</strong>dsföretaget hyr in sig i lokaler som ägs av ett gemensamt moderbolag<br />
och d<strong>är</strong> överhyran drar ner <strong>vinsten</strong>. Slutligen kan chefslöner och<br />
bonusar också föras som löpande kostnader även om de <strong>är</strong> på en nivå<br />
som kan anses som oskäliga, vilket LO visar i sin rapport Maktelitens<br />
inkomster. Cheferna i de stora välf<strong>är</strong>dsbolagen tjänar i genomsnitt tre<br />
gånger mer än deras yttersta beställare som kommundirektörer och<br />
kommunstyrelseordföranden. xxxiv<br />
Utan tillgång till bolagens räkenskaper över en längre tidperiod <strong>är</strong> det<br />
d<strong>är</strong>för så gott som omöjligt att avgöra hur stor v<strong>är</strong>deöverföringen <strong>är</strong>. Det<br />
rör sig dock granterat om flera miljarder kronor per år. Om vi multiplicerar<br />
25
Change language