ÅRSREDOVISNING 2005 - Erik Penser Bankaktiebolag

Basen i rådgivningen till privatkunderna utgörs av modellportföljen. Placeringsrådet som
ansvarar för modellportföljen består av analytiker och mäklare. Portföljens sammansättning
baseras därmed på såväl fundamental analys som marknadsinfluenser. Denna kombination har
visat sig fungera bra. Sedan modellportföljens start i maj 2004 har portföljen utvecklats bättre än
index under 16 av 20 månader. Modellportföljens avkastning under 2005 var 51 % jämfört med
SIX Return Index uppgång på 36 %. Risken mätt som standardavvikelse var 12,5 % för modellportföljen
jämfört med 10,5 % för SIX Return Index.
160,0
150,0
140,0
130,0
120,0
110,0
100,0
90,0
jan mar maj jul sep nov
EP modellportfölj SIX Return index
Den institutionella aktiehandeln har uppvisat ökade affärsvolymer. Fokus på en strategibaserad
case-analys har mottagits väl av de svenska fond- och kapitalförvaltarna.
Erik Penser Fondkommissions marknadsandel på Stockholms Fondbörs uppgick vid utgången av
året till 1,7 % (0,7 %).
Inom den diskretionära kapitalförvaltningen har kunderna erhållit en god avkastning under 2005.
Genom ett outsourcingavtal förvaltar bolaget även Erik Penser Hedgefond, vilken tillhör
systerbolaget Erik Penser Fonder AB. Erik Penser Hedgefond har varit en av de bästa svenska
hedgefonderna såväl under 2005 som under fondens treåriga historia. Under 2005 uppgick
avkastningen (efter avgifter) till 17,5 %. Risken mätt som standardavvikelse under rullande 24
månader uppgick till 3,98 %. Value at risk* var fortsatt låg under året och uppgick per sista
december till 0,46 %. Fondens kapital fyrdubblades under året till 800 Mkr.
*Value at Risk uttrycker den sannolika förändringen i portföljen. I detta fall med ett 95-procentuellt konfidensintervall,
dvs 95 dagar av 100 kommer fonden att förändras med mindre än VaR-måttet.
Efterfrågan på företagets strukturerade produkter har varit fortsatt stark under året. Den positiva
utvecklingen på de internationella aktiemarknaderna har medfört att avkastningen på många av
produkterna varit god och uppgången har medfört ett stort antal vinstsäkringar. I en strukturerad
produkt är det nominella beloppet skyddat vid en nedgång men deltar i en uppgång. Denna typ av
produkt lämpar sig därför väl för kunder som vill minska sin totala risk men ändå bibehålla en hög
exponering mot aktier.
Efterfrågan på företagets tjänster inom Corporate Finance har varit god. Uppdragen har omfattat
såväl publika transaktioner som förvärvs- och fusionsaffärer samt företagsrekonstruktioner.
Under året har affärsområdet förstärkts med fyra medarbetare.
2