Presentation JRS Fonder
Presentation JRS Fonder
Presentation JRS Fonder
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Innehåll<br />
• <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> i korthet<br />
• <strong>JRS</strong> Group i korthet<br />
• Styrkor<br />
• Erbjudande<br />
• Målgrupp<br />
• Organisation<br />
• Förvaltare<br />
• Globalt nätverk<br />
• Investerarrelationer<br />
• Investeringsfilosofi<br />
• Investeringsprocess<br />
• Aktiv Tillgångsallokering<br />
• Portföljkonstruktion<br />
• Risk<br />
• Appendix<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
2
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> i korthet<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
• <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> ingår i <strong>JRS</strong> Group<br />
• <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> är en filial till <strong>JRS</strong> Asset Management S.A. i Luxemburg<br />
• Erfaret och brett team med 13 anställda, varav fem i förvaltarteamet<br />
• Förvaltar åtta fonder med fokus på Aktiv Tillgångsallokering<br />
• Övervägande del multi-förvaltade fonder<br />
• Bevakar dagligen utvecklingen på marknaderna och dess effekter på investeringarna<br />
• Under tillsyn av CSSF (Finansinspektionen i Luxemburg)<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
3
<strong>JRS</strong> Group i korthet<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
• <strong>JRS</strong> grundades 2007 av Peter Nygren, Mats Ekström och Jakob Söderberg. Den sistnämnda är<br />
sonson till grundaren av investmentbolaget Ratos.<br />
• Modern europeisk finansgrupp<br />
• 60 anställda<br />
• Erbjuder tjänster inom förmögenhetsförvaltning, fondförvaltning, skattejuridik,<br />
skatterådgivning, familjerätt, försäkringslösningar och sport agent verksamhet<br />
• Kontor i Stockholm, Malmö, Luxemburg och Monaco<br />
• Under tillsyn av FI (Finansinspektionen i Sverige) och CSSF (Finansinspektionen i Luxemburg)<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
4
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s styrkor<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
• Experter inom AKTIV allokering av kapitalet<br />
• Arbetar kontinuerligt med MANDAT- och FONDANALYS<br />
• Ger ACCESS till de bästa portföljerna<br />
• Samarbetar med ett globalt NÄTVERK av världsledande kapitalförvaltare<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
5
Fondutbud<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Fondutbud<br />
•<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> erbjuder förvaltning av kapital genom ett brett utbud av multi-förvaltarfonder.<br />
•<strong>JRS</strong> multi-förvaltarfonder ger tillgång världens främsta förvaltare och risken fördelas aktivt<br />
mellan olika tillgångsslag, marknader, regioner, sektorer, stilar, teman, förvaltare och<br />
investeringsprocesser.<br />
•För att möta specifika behov och investeringsmöjligheter erbjuder <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> också<br />
kundanpassade singel-förvaltarfonder.<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012 6
Fondutbud<br />
FONDUTBUD<br />
Aktier Absolutavkastande Räntor<br />
<strong>JRS</strong> Growth <strong>JRS</strong> Wealth <strong>JRS</strong> Global Bond<br />
Opportunity<br />
<strong>JRS</strong> Global Growth <strong>JRS</strong> Global Wealth <strong>JRS</strong> Liquidity Fund<br />
<strong>JRS</strong> Trend<br />
<strong>JRS</strong> Global Asset Allocation<br />
Multi-förvaltar fond<br />
Singel-förvaltar fond<br />
SIF-fond<br />
Svensk Specialfond<br />
UCITS-fond, daglig likviditet<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
7
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
Målgrupp<br />
• Private Banking kunder i Sverige via <strong>JRS</strong> Asset Management (Family Office)<br />
• Institutionella kunder via <strong>JRS</strong> Asset Management (Extern distribution) och plattformar i<br />
Norden<br />
• Private Banking kunder och institutionella kunder via <strong>JRS</strong> Asset Management S.A. i Europa<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
8
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> har en bred organisation<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
Operativ organisation<br />
VD<br />
Peter Engelberg<br />
Analys, allokering<br />
portföljkonstruktion<br />
Extern distribution<br />
Risk & Juridik<br />
Torbjörn Söderberg<br />
Chefstrateg och ansvarig<br />
förvaltare<br />
Tord Lundgren<br />
Patrik Persson, ansvarig<br />
Per Hässler<br />
Joakim Loveng<br />
Kristina Ekstrand<br />
Malin Andersson<br />
Jean-Louis Frey<br />
Emmanuel Papini<br />
Förvaltning<br />
Mandat- och<br />
fondutvärdering<br />
Handel & exekvering<br />
Kommunikation &<br />
rapportering<br />
Fondadm och<br />
förvaringsinstitut<br />
Torbjörn Söderberg,<br />
ansvarig<br />
Tord Lundgren,<br />
Andreas Söderström<br />
Andreas Söderström,<br />
Tord Lundgren<br />
Joakim Serrebo<br />
Erik Johansson<br />
Lena Wange<br />
SEB, Lux<br />
SEB, Sv<br />
Sal Oppenheim, Lux<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s förvaltarteam<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
9
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> har en bred organisation<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
Investeringsprocess Förvaltar team Investeringskommitté<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012 10
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Förvaltare<br />
Chefstrateg Torbjörn Söderberg<br />
Torbjörn Söderberg, chefstrateg, <strong>JRS</strong> Asset Management samt ansvarig förvaltare <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>.<br />
Mandat- och fondanalytiker med ansvar för analys av räntefonder.<br />
Erfarenhet inom olika discipliner<br />
Mandat- och fondanalys<br />
Fondförvaltning<br />
Aktiv Tillgångsallokering<br />
Finansiella sektorn<br />
0 5 10 15 20 25 30<br />
År<br />
CV i korthet<br />
• Sedan 2008 medgrundare och anställd på <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
• Har tidigare haft motsvarande positioner inom Carnegie Private Banking, Nordea Investment<br />
Management och Unibank Investment Management. Var med och grundade Trevise-gruppen som<br />
senare förvärvades av Unibank<br />
• En av två utvalda nordiska förvaltare av Nobelstiftelsens kapital 1996-2002<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
11
Lång samlad erfarenhet<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Förvaltare<br />
Tord Lundgren, ställföreträdande chefstrateg och delansvarig förvaltare <strong>JRS</strong> GBO, <strong>JRS</strong> Trend, <strong>JRS</strong> Wealth,<br />
<strong>JRS</strong> Global Wealth och <strong>JRS</strong> GAA. Mandat- och fondanalytiker med ansvar för analys av absolutavkastande<br />
fonder.<br />
Erfarenhet inom olika discipliner<br />
Mandat- och fondanalys<br />
Fondförvaltning<br />
Aktiv Tillgångsallokering<br />
Finansiella sektorn<br />
0 2 4 6 8 10 12 14<br />
År<br />
CV i korthet<br />
•Arbetar sedan 2009 på <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
•Har tidigare haft motsvarande positioner inom Nordea Investment Management och Returnplus.<br />
•Kandidatexamen i ekonomi och statistik från Stockholms universitet<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
12
Lång samlad erfarenhet<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Förvaltare<br />
Andreas Söderström, delansvarig förvaltare <strong>JRS</strong> Growth och <strong>JRS</strong> Global Growth. Mandat- och<br />
fondanalytiker med ansvar för analys av aktiefonder och ETF:er<br />
Erfarenhet inom olika discipliner<br />
Mandat- och fondanalys<br />
Fondförvaltning<br />
Aktiv Tillgångsallokering<br />
Finansiella sektorn<br />
0 2 4 6 8 10 12 14<br />
År<br />
CV i korthet<br />
•Arbetar sedan 2009 på <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>.<br />
•Har tidigare haft motsvarande positioner inom Carnegie Private Banking.<br />
•Magisterexamen i företagsekonomi från Stockholms universitet.<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
13
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
Investeringskommittérna har en rådgivande roll<br />
• Investeringskommittén för <strong>JRS</strong> Wealth och <strong>JRS</strong> Global Wealth<br />
• Medlemmarna i investeringskommittén har relevant erfarenhet av finansiell makroekonomi,<br />
kvantitativ analys och global kapitalförvaltning<br />
Torbjörn Söderberg,<br />
ordförande<br />
Chefstrateg och ansvarig<br />
förvaltare, <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Peter Nygren<br />
Bengt Ahrén<br />
Stig Nordek<br />
vVD <strong>JRS</strong> Group samt<br />
grundare <strong>JRS</strong> Asset<br />
Management<br />
Senior rådgivare,<br />
<strong>JRS</strong> Asset Management<br />
AB<br />
Stig Nordek KB Invest<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
14
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s globala nätverk<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Globalt<br />
nätverk<br />
• Nätverket ger direktaccess till världsledande team<br />
• Nätverket består även av oberoende analytiker och strateger<br />
• Nätverkets makrosyn är en del av <strong>JRS</strong> investeringsprocess<br />
• Nätverket är rådgivare och ett viktigt underlag för <strong>JRS</strong> allokeringsbeslut<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
15
I nätverket finns de ledande förvaltarna<br />
Globalt nätverk<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s<br />
nätverk<br />
Förvaltad<br />
förmögenhet<br />
Antal analytiker<br />
och strateger<br />
Snitterfarenhet<br />
USD 33 Mdr 49 26<br />
USD 59 Mdr 150 13<br />
USD 28 Mdr 24 -<br />
USD 54 Mdr 33 -<br />
- 60 16<br />
USD 17 Mdr 59 8<br />
- 31 12<br />
- - -<br />
- - -<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
16
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Globalt<br />
nätverk<br />
Komplettering av oberoende makroanalys från erfarna experter<br />
Bank Credit Analyst<br />
Capital Economics<br />
GaveKal<br />
• 58 analytiker och<br />
strateger<br />
• Ledande aktör med 62<br />
års erfarenhet<br />
• Institutionella kunder i<br />
90 länder<br />
• Global allokering<br />
• 30 ekonomer<br />
• Institutionella kunder<br />
över hela världen<br />
• Europa-specialist<br />
• 25 analytiker och<br />
strateger<br />
• Institutionella kunder i<br />
45 länder<br />
• Kina-specialist<br />
• Global allokering<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
17
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Uppföljning<br />
<strong>JRS</strong> kunder ställer krav på hög kvalitet i all kommunikation<br />
Webb<br />
On-line<br />
Strategirapport<br />
Månatlig publicering<br />
CIO comments<br />
Månatlig publicering<br />
Marknadsbrev<br />
Månatlig publicering<br />
Portföljallokering<br />
Månatlig publicering<br />
Fondrapporter<br />
Månatlig publicering<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
18
Investeringsfilosofi<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsfilosofi<br />
• Kapitalet ska vara väl fördelat mellan olika<br />
- tillgångsslag<br />
- marknader<br />
- regioner<br />
- sektorer<br />
- stilar<br />
- teman<br />
- förvaltare<br />
- investeringsprocesser<br />
• Strategisk allokering baseras på förvaltningens målsättning och placeringshorisont och ligger<br />
till grund för ramverket mellan de olika tillgångsslagen<br />
• Taktisk allokering inom ramverket i syfte att minimera risk och maximera avkastning<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
19
Väl beprövad grundläggande investeringsprocess<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Investeringsprocess<br />
Extern<br />
input<br />
Makroekonomiska indikatorer Vinstanalys Vinstanalys<br />
indikatorer<br />
Ledande<br />
•Vinster, kassaflöden, Vinster, investeringar,<br />
•Ledande<br />
Sammanfallande<br />
•Utdelningar, återköp, tillväxt, lönsamhet, amorteringar<br />
•Sammanfallande<br />
utdelningar, återköp,<br />
Eftersläpande<br />
amorteringar<br />
•Eftersläpande<br />
Top-Down analys<br />
Fundamental & Kvantitativ analys<br />
Marknadsanalys<br />
Marknadsanalys<br />
•Ränta Värdering<br />
•Historiska<br />
Likviditet<br />
nivåer<br />
•Lönsamhet och vinsttillväxt<br />
Sentiment & Flöden<br />
Extern<br />
input<br />
Trendanalys<br />
•Kurstrender & Sentiment<br />
Kurstrender för:<br />
•Risknivåer<br />
- Aktier & Räntor<br />
•Flöden<br />
- Valutor & Råvaror<br />
Taktisk allokering<br />
Externa strateger/Kvantitativ analys<br />
Portföljkonstruktion<br />
Inom givna strategiska viktramar<br />
<strong>JRS</strong> Strategirapport,<br />
månatlig publicering,<br />
www.jrsfonder.se<br />
Bottom-Up analys<br />
Mandat- och fondanalys<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
20
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Investeringsprocess<br />
Mandat- och fondanalys för att hitta de optimala investeringarna<br />
Mandat- och<br />
fondutbud<br />
Kvantitativ<br />
analys<br />
Kvalitativ<br />
analys<br />
Implementering<br />
Uppföljning<br />
och<br />
utvärdering<br />
• 160 000 registrerade<br />
fonder<br />
• Analysverktyg<br />
Morningsstar Direct,<br />
Bloomberg och egna<br />
modeller<br />
• Nätverk<br />
• Tillgångsslag,<br />
region, stil, storlek,<br />
sektor<br />
• Nyckeltalsanalys<br />
• Intervjuer<br />
förvaltare<br />
• Människor,<br />
metodik,<br />
mätbarhet<br />
• Val av förvaltare<br />
och fond<br />
• Portföljnytta<br />
• Uppföljning av<br />
förvaltarresultat i<br />
jämförelse med<br />
index och<br />
jämförbara fonder<br />
• Utvärdering av<br />
investeringsscenariot<br />
är intakt<br />
eller oförändrat<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
21
Aktiv Tillgångsallokering för en optimal portfölj<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
•Statspapper<br />
•Bostadsobligationer<br />
•Aktiva & Passiva fonder<br />
•Okorrelaterade strategier<br />
•Hedgefonder<br />
Korta och långa<br />
räntebärande<br />
Alternativa<br />
investeringar<br />
Företagsobligationer<br />
Aktier<br />
•Investment Grade<br />
•High Yields<br />
•Hybrider<br />
•Konvertibler<br />
•Land/Region<br />
•Sektor/Tema<br />
•Stil<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
22
Aktiv Tillgångsallokering för en optimal portfölj<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
Varje enskilt tillgångsslagen bidrar på olika sätt:<br />
•Korta och långa räntebärande<br />
Stabila kassaflöden och inflationsskydd<br />
•Alternativa strategier<br />
Stabil avkastning relativt risk<br />
•Företagsobligationer<br />
Alternativ till aktier eller räntor<br />
•Aktier<br />
Produktivitet och dynamik<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
23
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
Aktiv Tillgångsallokering för den mest effektiva portföljen<br />
Taktisk allokering innebär:<br />
•Förändringar i marknadssyn styr förvaltarens val som tar beslut om aktiva avvikelser från den<br />
strategiska portföljen<br />
•Förvaltaren ser till att avvikelserna sker inom avtalade ramverk<br />
•Syftet är att minimera risken och maximera<br />
avkastningen<br />
Taktisk allokering sker i flera led:<br />
•Lång och korta räntebärande, alternativa<br />
strategier, företagsobligationer och aktier<br />
•Sektor, region, land<br />
•Tema och storlek<br />
•Förvaltare och investeringsstil<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
24
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
Kvantitativa modeller en extern källa i investeringsprocessen<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> har genom sitt nätverk access till trendanalys och till kvantitativa (matematiska)<br />
modeller av världsklass. Beslut grundas på kvantitativa modeller (datorstyrda) som bygger på<br />
flera års forskning och studier. Beslut om viktförändringar kommuniceras kontinuerligt till<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s förvaltningsteam.<br />
Kvantitativa<br />
modeller<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
25
Extern förvaltaranalys är en källa i investeringsprocessen<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> har genom sitt nätverk access till förvaltning av världsklass. De externa förvaltarnas<br />
beslut grundas på fundamental analys av topprankade analytiker och strateger. Resultatet av<br />
analysen kommuniceras kontinuerligt till <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s förvaltningsteam.<br />
Extern<br />
förvaltaranalys<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
26
Portföljkonstruktion grundportfölj - <strong>JRS</strong> Wealth<br />
<strong>JRS</strong> Wealth<br />
Portföljkonstruktion<br />
• Målet är att över tiden skapa absolutavkastning genom en riskkontrollerad och aktiv<br />
tillgångs- och fondallokering<br />
• Historiskt riskintervall (standardavvikelse) 5-9% procent (globala aktier 11-38 procent)<br />
• Fonden består av 15-20 underliggande fonder<br />
• Vi handlar enbart dagligt- eller veckohandlade fonder<br />
• Investerar i rabatterade fondklasser där rabatten återförs till fonden<br />
• Valutasäkringar: EUR/SEK 100%, USD/SEK 50%<br />
Allokeringsramar<br />
<strong>JRS</strong> Wealth<br />
Tillgångsfördelning Normalvikt % Ramar %<br />
Aktier 30 10-50<br />
Tillgångsslagens normalvikt<br />
<strong>JRS</strong> Wealth<br />
Räntor /Obligationer 40 20-80<br />
Företagsobligationer 5 0-15<br />
Alternativa strategier 25 10-40<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
27
Exponering grundportfölj –<br />
<strong>JRS</strong> Wealth /<strong>JRS</strong> Global Wealth<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Portföljkonstruktion<br />
Exponering 2012-12-31 (%) Portföljskydd 2012-12-31 (%)<br />
USA<br />
Europa<br />
Sverige<br />
Global<br />
Asien<br />
Emerging Markets<br />
Total Aktier<br />
Total Räntor / Obligationer<br />
Total Företagsobligationer<br />
Total Alternativa strategier<br />
Netto USD<br />
0 10 20 30 40 50<br />
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30<br />
USA<br />
Sverige<br />
Asien<br />
High Yield<br />
EUR<br />
ETF Kort High Yield Valuta Kort Valuta Lång Volatilitet<br />
Regional exponering 2012-12-31 (%)<br />
0 20 40 60 80 100<br />
Totalt Amerika<br />
Nordamerika<br />
Latinamerika<br />
Totalt Större Europa<br />
Storbritannien<br />
Europa övr utvecklade<br />
Europa Emerging<br />
Afrika/Mellanöstern<br />
Totalt Större Asien<br />
Japan<br />
Australasia<br />
Asia övr utvecklade<br />
Asia Emerging<br />
Marknaders utvecklingsnivå<br />
Utvecklade marknader<br />
Emerging Markets<br />
Sektorexponering 2012-12-31 (%)<br />
0 10 20 30 40 50<br />
Totalt Cykliska<br />
Råvaror<br />
Konsumentcykliska<br />
Finans<br />
Fastigheter<br />
Totalt Dynamiska<br />
Kommunikation<br />
Energi<br />
Industri<br />
Teknik<br />
Totalt Stabil<br />
Konsument stabil<br />
Sjukvård<br />
Allmännyttigt<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
28
Portföljkonstruktion grundportfölj - <strong>JRS</strong> Growth<br />
<strong>JRS</strong> Growth<br />
Portföljkonstruktion<br />
• Målet är att över tiden skapa så hög avkastning som möjligt men till lägre risk än den<br />
globala aktiemarknaden<br />
• Historiskt riskintervall (standardavvikelse) 8-14 procent (globala aktier 11-38 procent)<br />
• Fonden består av 15-20 underliggande fonder<br />
• Vi handlar enbart daglig- eller veckohandlade fonder<br />
5%<br />
• Investerar i rabatterade fondklasser där rabatten återförs till fonden<br />
• Valutasäkringar: EUR/SEK 100%, USD/SEK 50%<br />
Allokeringsramar<br />
<strong>JRS</strong> Growth<br />
Tillgångsslagens normalvikt<br />
<strong>JRS</strong> Growth<br />
Tillgångsfördelning Normalvikt % Ramar %<br />
Aktier 90 80-100<br />
90%<br />
Räntor /Obligationer 5 0-20<br />
Företagsobligationer 0 0-10<br />
Alternativa strategier 5 0-10<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
29
Exponering grundportfölj<br />
<strong>JRS</strong> Growth /<strong>JRS</strong> Global Growth<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Portföljkonstruktion<br />
Exponering 2012-12-31 (%) Portföljskydd 2012-12-31 (%)<br />
USA<br />
Europa<br />
Sverige<br />
Global<br />
Asien<br />
Emerging Markets<br />
Total Aktier<br />
Total Räntor / Obligationer<br />
Total Företagsobligationer<br />
Total alternativa strategier<br />
Netto USD<br />
0 20 40 60 80 100<br />
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30<br />
USA<br />
Europa<br />
Sverige<br />
Global<br />
Asien<br />
Emerging Markets<br />
USD<br />
EUR<br />
ETF Kort Valuta Kort Valuta Lång<br />
Regional exponering 2012-12-31 (%) Sektorexponering 2012-12-31 (%)<br />
0 20 40 60 80 100<br />
Totalt Amerika<br />
Nordamerika<br />
Latinamerika<br />
Totalt Större Europa<br />
Storbritannien<br />
Europa övr utvecklade<br />
Europa Emerging<br />
Afrika/Mellanöstern<br />
Totalt Större Asien<br />
Japan<br />
Australasia<br />
Asia övr utvecklade<br />
Asia Emerging<br />
Marknaders utvecklingsnivå<br />
Utvecklade marknader<br />
Emerging Markets<br />
Totalt Cykliska<br />
Råvaror<br />
Konsumentcykliska<br />
Finans<br />
Fastigheter<br />
Totalt Dynamiska<br />
Kommunikation<br />
Energi<br />
Industri<br />
Teknik<br />
Totalt Stabil<br />
Konsument<br />
Sjukvård<br />
Allmännyttigt<br />
0 10 20 30 40 50<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
30
Handel och riskhantering på daglig basis<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
•Flöden<br />
•Order<br />
•Cash<br />
•Hedgeflöden<br />
•Växlingar<br />
•Exponering<br />
•Restriktioner<br />
•Volatilitet<br />
•Likvider<br />
Flöden<br />
Risk<br />
•Reconcilation<br />
•Registrering<br />
•Rapportering<br />
•Verifiering<br />
Avstämning<br />
Handel<br />
•<strong>Fonder</strong><br />
•ETF<br />
•Valuta<br />
•Derivat<br />
•Motparter<br />
SEB Sv / SEB Lux / Sal Oppenheim, Lux<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
31
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Risk<br />
Exempel på olika risker<br />
• Kapitalrisk – risken att förlora hela eller delar av investerat kapital<br />
• Kursrisk – standardavvikelse/ volatilitet i ett värdepapper<br />
• Geografisk risk – kulturskillnader, legala aspekter, naturkatastrofer<br />
• Likviditetsrisk – avsaknad av köpare. Resulterar i större spread<br />
• Kreditrisk – återbetalnings- och förvaringsrisk<br />
• Politisk risk – risken för förluster på grund av politiska beslut<br />
• Tail risk – s k ”svansrisk” är ett utfall som kraftigt avviker från förväntat normalfall<br />
• Operativ risk - risken för förluster på grund av icke ändamålsenliga eller misslyckade<br />
processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
32
Vad är risk<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Risk<br />
• Risk definieras oftast som standardavvikelse<br />
∞<br />
∫<br />
−∞<br />
2<br />
σ = ( x − µ ) f ( x)<br />
dx σ = Var(X )<br />
• För en investerare? Risken att förlora pengar på investeringen<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
33
Diversifiering av risk<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Risk<br />
• Investerar bara i fonder<br />
• Diversifierar mellan tillgångar, sektorer, förvaltare<br />
• Strävar efter låg omsättning<br />
• Pressar transaktions- och förvaltningsavgifter<br />
• Bevakar placeringsramar och riskbudget<br />
• Kurssäkrar valutor<br />
Målsättning:<br />
• Maximera avkastning<br />
givet risk alternativt<br />
• Minimera risk givet<br />
avkastning<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
34
Appendix<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Appendix<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
35
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
Investeringskommittéerna har en rådgivande roll<br />
• <strong>JRS</strong> GBO:s investeringskommittée<br />
• Medlemmarna i investeringskommittén har relevant erfarenhet av finansiell makroekonomi<br />
och global kapitalförvaltning<br />
Torbjörn Söderberg,<br />
ordförande<br />
Chefstrateg, <strong>JRS</strong> Asset<br />
Management AB samt<br />
ansvarig förvaltare, <strong>JRS</strong><br />
<strong>Fonder</strong><br />
Peter Nygren<br />
Peter Engelberg<br />
Bengt Ahrén<br />
Anders Ekernäs<br />
vVD <strong>JRS</strong> Group samt<br />
grundare <strong>JRS</strong> Asset<br />
Management<br />
CEO, <strong>JRS</strong> Luxemburg<br />
Senior rådgivare, <strong>JRS</strong><br />
Asset Management AB<br />
Ordförande, Hillswick<br />
Asset Mangement<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
36
Investeringskommittén <strong>JRS</strong> GBO<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Appendix<br />
Peter Nygren<br />
2007- vVD <strong>JRS</strong> Group, grundare <strong>JRS</strong> Asset Management AB<br />
2004-2007 Erik Penser Finansrådgivning AB – grundare och delägare, vice VD, Compliance Officer och chef kapitalförvaltningen<br />
2002-2004 Pensum AB - chef kapitalförvaltningen<br />
1996-2002 Skandia AB/Skandia Private Banking AB - kapitalförvaltare<br />
Övrigt<br />
Aktiv styrelsemedlem i 17 bolag<br />
Peter Engelberg<br />
2010- <strong>JRS</strong> Asset Management S.A (Luxembourg) - VD<br />
2007-2010 Banque Invik S.A (Luxembourg) – VD och vice VD<br />
2006-2007 Kaupthing Bank S.A (Luxembourg) – partner/jurist<br />
2002-2006 Gotthards Advokatbyrå – biträdande jurist<br />
1993-2002 Adepten/Independent (kapitalförvaltning och corp finance)<br />
1989-1993 Adepten AB - finanschef<br />
1985-1989 PK-Banken (Nordea idag) - penningmarknad, interbankräntehandlare, Corporate Finance och företagsaffärer<br />
1980 – 1985 Lunds University – fakulteten för affärsadministration och fakulteten för juridik, inriktning lagen om värdepapper (LL.M)<br />
Bengt Ahrén<br />
2010- <strong>JRS</strong> Asset Management – senior rådgivare<br />
2006-2010 EKF Asset Management - senior rådgivare<br />
1998-2006 Carnegie Asset Management - senior rådgivare<br />
1993-1998 The Royal Swedish Academy of Sciences - CIO<br />
1991-1995 Banque Indosuez Sweden – chef för investmentbanken<br />
1987-1990 Beijer Capital AB – medlem av koncernledningen<br />
1982-1987 Carnegie Montagu AB (idag en del av HSBC) - vVD<br />
1981-1982 Skandifond AB – VD och CIO<br />
1965-1981 Gränges AB – Direktör och medlem av koncernledningen<br />
1955-1965 Skandinaviska Banken – chef för utlandsekreteriatet<br />
1954 Handelshögskolan (Stockholm) - magisterexamen<br />
Anders Ekernäs<br />
2004- Hillswick Asset Management, LLC – grundare, styrelseordförande och CIO<br />
1987-2004 SEB Asset Management America , Inc. & predecessor co. President – VD och CIO<br />
1977-1987 Sirius Insurance Company, Ltd – vice VD och CIO, chef över systemutveckling och administration<br />
1972-1976 Zurich Insurance Co. - finansanalytiker, VD-assistant<br />
1971 Handelshögskolan (Stockholm) - magisterexamen<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012 37
Viktig information<br />
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden<br />
kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta beloppet.<br />
Innehållet i denna presentation (informationen) utgör allmän information och inte finansiell<br />
rådgivning till enskild person. Även om <strong>JRS</strong> har strävat efter att verifiera informationen kan det<br />
inte garanteras att denna i alla avseenden är korrekt, fullständig eller rättvisande. Informationen<br />
tar inte hänsyn till enskild persons specifika ekonomiska eller skattemässiga situation. Finansiell<br />
rådgivning bör sökas från kvalificerad rådgivare innan någon konkret transaktion genomförs eller<br />
handling vidtas. Alla prognoser är förenade med osäkerhet och det faktiska utfallet kan bli ett<br />
annat än prognosen. Värdet på finansiella instrument kan variera och reduceras och såvitt avser<br />
vissa finansiella instrument även bli negativt. <strong>JRS</strong> friskriver sig från ansvar för samtliga skador och<br />
förluster, såväl direkta som indirekta, som kan uppstå i anledning av informationen. Informationen<br />
är skyddad av upphovsrätt och får inte utan <strong>JRS</strong> tillstånd kopieras, distribueras eller publiceras.<br />
Tvister i anledning av informationen skall prövas enligt svensk rätt av svensk domstol exklusivt.<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012 38
Kontaktinformation<br />
Ansvarig utgivare<br />
Torbjörn Söderberg, chefstrateg och ansvarig förvaltare <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Kontaktperson<br />
Lena Wange, kommunikation & rapportering, <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>, +46 8 407 64 29<br />
Lena.wange@jrsfonder.se<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Sverige<br />
Box 586<br />
114 11 Stockholm<br />
Besöksadress: Birger Jarlsgatan 14<br />
Tel +46 8 407 64 00<br />
Luxemburg<br />
18-20 rue Edward Steichen<br />
L-2540 Luxemburg<br />
Luxemburg<br />
Tel +352 2 704 25 30<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012 39
Change language