Presentation JRS Fonder
Presentation JRS Fonder
Presentation JRS Fonder
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Innehåll<br />
• <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> i korthet<br />
• <strong>JRS</strong> Group i korthet<br />
• Styrkor<br />
• Erbjudande<br />
• Målgrupp<br />
• Organisation<br />
• Förvaltare<br />
• Globalt nätverk<br />
• Investerarrelationer<br />
• Investeringsfilosofi<br />
• Investeringsprocess<br />
• Aktiv Tillgångsallokering<br />
• Portföljkonstruktion<br />
• Risk<br />
• Appendix<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
2
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> i korthet<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
• <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> ingår i <strong>JRS</strong> Group<br />
• <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> är en filial till <strong>JRS</strong> Asset Management S.A. i Luxemburg<br />
• Erfaret och brett team med 13 anställda, varav fem i förvaltarteamet<br />
• Förvaltar åtta fonder med fokus på Aktiv Tillgångsallokering<br />
• Övervägande del multi-förvaltade fonder<br />
• Bevakar dagligen utvecklingen på marknaderna och dess effekter på investeringarna<br />
• Under tillsyn av CSSF (Finansinspektionen i Luxemburg)<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
3
<strong>JRS</strong> Group i korthet<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
• <strong>JRS</strong> grundades 2007 av Peter Nygren, Mats Ekström och Jakob Söderberg. Den sistnämnda är<br />
sonson till grundaren av investmentbolaget Ratos.<br />
• Modern europeisk finansgrupp<br />
• 60 anställda<br />
• Erbjuder tjänster inom förmögenhetsförvaltning, fondförvaltning, skattejuridik,<br />
skatterådgivning, familjerätt, försäkringslösningar och sport agent verksamhet<br />
• Kontor i Stockholm, Malmö, Luxemburg och Monaco<br />
• Under tillsyn av FI (Finansinspektionen i Sverige) och CSSF (Finansinspektionen i Luxemburg)<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
4
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s styrkor<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
• Experter inom AKTIV allokering av kapitalet<br />
• Arbetar kontinuerligt med MANDAT- och FONDANALYS<br />
• Ger ACCESS till de bästa portföljerna<br />
• Samarbetar med ett globalt NÄTVERK av världsledande kapitalförvaltare<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
5
Fondutbud<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Fondutbud<br />
•<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> erbjuder förvaltning av kapital genom ett brett utbud av multi-förvaltarfonder.<br />
•<strong>JRS</strong> multi-förvaltarfonder ger tillgång världens främsta förvaltare och risken fördelas aktivt<br />
mellan olika tillgångsslag, marknader, regioner, sektorer, stilar, teman, förvaltare och<br />
investeringsprocesser.<br />
•För att möta specifika behov och investeringsmöjligheter erbjuder <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> också<br />
kundanpassade singel-förvaltarfonder.<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012 6
Fondutbud<br />
FONDUTBUD<br />
Aktier Absolutavkastande Räntor<br />
<strong>JRS</strong> Growth <strong>JRS</strong> Wealth <strong>JRS</strong> Global Bond<br />
Opportunity<br />
<strong>JRS</strong> Global Growth <strong>JRS</strong> Global Wealth <strong>JRS</strong> Liquidity Fund<br />
<strong>JRS</strong> Trend<br />
<strong>JRS</strong> Global Asset Allocation<br />
Multi-förvaltar fond<br />
Singel-förvaltar fond<br />
SIF-fond<br />
Svensk Specialfond<br />
UCITS-fond, daglig likviditet<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
7
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
Målgrupp<br />
• Private Banking kunder i Sverige via <strong>JRS</strong> Asset Management (Family Office)<br />
• Institutionella kunder via <strong>JRS</strong> Asset Management (Extern distribution) och plattformar i<br />
Norden<br />
• Private Banking kunder och institutionella kunder via <strong>JRS</strong> Asset Management S.A. i Europa<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
8
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> har en bred organisation<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
Operativ organisation<br />
VD<br />
Peter Engelberg<br />
Analys, allokering<br />
portföljkonstruktion<br />
Extern distribution<br />
Risk & Juridik<br />
Torbjörn Söderberg<br />
Chefstrateg och ansvarig<br />
förvaltare<br />
Tord Lundgren<br />
Patrik Persson, ansvarig<br />
Per Hässler<br />
Joakim Loveng<br />
Kristina Ekstrand<br />
Malin Andersson<br />
Jean-Louis Frey<br />
Emmanuel Papini<br />
Förvaltning<br />
Mandat- och<br />
fondutvärdering<br />
Handel & exekvering<br />
Kommunikation &<br />
rapportering<br />
Fondadm och<br />
förvaringsinstitut<br />
Torbjörn Söderberg,<br />
ansvarig<br />
Tord Lundgren,<br />
Andreas Söderström<br />
Andreas Söderström,<br />
Tord Lundgren<br />
Joakim Serrebo<br />
Erik Johansson<br />
Lena Wange<br />
SEB, Lux<br />
SEB, Sv<br />
Sal Oppenheim, Lux<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s förvaltarteam<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
9
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> har en bred organisation<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
Investeringsprocess Förvaltar team Investeringskommitté<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012 10
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Förvaltare<br />
Chefstrateg Torbjörn Söderberg<br />
Torbjörn Söderberg, chefstrateg, <strong>JRS</strong> Asset Management samt ansvarig förvaltare <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>.<br />
Mandat- och fondanalytiker med ansvar för analys av räntefonder.<br />
Erfarenhet inom olika discipliner<br />
Mandat- och fondanalys<br />
Fondförvaltning<br />
Aktiv Tillgångsallokering<br />
Finansiella sektorn<br />
0 5 10 15 20 25 30<br />
År<br />
CV i korthet<br />
• Sedan 2008 medgrundare och anställd på <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
• Har tidigare haft motsvarande positioner inom Carnegie Private Banking, Nordea Investment<br />
Management och Unibank Investment Management. Var med och grundade Trevise-gruppen som<br />
senare förvärvades av Unibank<br />
• En av två utvalda nordiska förvaltare av Nobelstiftelsens kapital 1996-2002<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
11
Lång samlad erfarenhet<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Förvaltare<br />
Tord Lundgren, ställföreträdande chefstrateg och delansvarig förvaltare <strong>JRS</strong> GBO, <strong>JRS</strong> Trend, <strong>JRS</strong> Wealth,<br />
<strong>JRS</strong> Global Wealth och <strong>JRS</strong> GAA. Mandat- och fondanalytiker med ansvar för analys av absolutavkastande<br />
fonder.<br />
Erfarenhet inom olika discipliner<br />
Mandat- och fondanalys<br />
Fondförvaltning<br />
Aktiv Tillgångsallokering<br />
Finansiella sektorn<br />
0 2 4 6 8 10 12 14<br />
År<br />
CV i korthet<br />
•Arbetar sedan 2009 på <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
•Har tidigare haft motsvarande positioner inom Nordea Investment Management och Returnplus.<br />
•Kandidatexamen i ekonomi och statistik från Stockholms universitet<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
12
Lång samlad erfarenhet<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Förvaltare<br />
Andreas Söderström, delansvarig förvaltare <strong>JRS</strong> Growth och <strong>JRS</strong> Global Growth. Mandat- och<br />
fondanalytiker med ansvar för analys av aktiefonder och ETF:er<br />
Erfarenhet inom olika discipliner<br />
Mandat- och fondanalys<br />
Fondförvaltning<br />
Aktiv Tillgångsallokering<br />
Finansiella sektorn<br />
0 2 4 6 8 10 12 14<br />
År<br />
CV i korthet<br />
•Arbetar sedan 2009 på <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>.<br />
•Har tidigare haft motsvarande positioner inom Carnegie Private Banking.<br />
•Magisterexamen i företagsekonomi från Stockholms universitet.<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
13
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
Investeringskommittérna har en rådgivande roll<br />
• Investeringskommittén för <strong>JRS</strong> Wealth och <strong>JRS</strong> Global Wealth<br />
• Medlemmarna i investeringskommittén har relevant erfarenhet av finansiell makroekonomi,<br />
kvantitativ analys och global kapitalförvaltning<br />
Torbjörn Söderberg,<br />
ordförande<br />
Chefstrateg och ansvarig<br />
förvaltare, <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Peter Nygren<br />
Bengt Ahrén<br />
Stig Nordek<br />
vVD <strong>JRS</strong> Group samt<br />
grundare <strong>JRS</strong> Asset<br />
Management<br />
Senior rådgivare,<br />
<strong>JRS</strong> Asset Management<br />
AB<br />
Stig Nordek KB Invest<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
14
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s globala nätverk<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Globalt<br />
nätverk<br />
• Nätverket ger direktaccess till världsledande team<br />
• Nätverket består även av oberoende analytiker och strateger<br />
• Nätverkets makrosyn är en del av <strong>JRS</strong> investeringsprocess<br />
• Nätverket är rådgivare och ett viktigt underlag för <strong>JRS</strong> allokeringsbeslut<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
15
I nätverket finns de ledande förvaltarna<br />
Globalt nätverk<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s<br />
nätverk<br />
Förvaltad<br />
förmögenhet<br />
Antal analytiker<br />
och strateger<br />
Snitterfarenhet<br />
USD 33 Mdr 49 26<br />
USD 59 Mdr 150 13<br />
USD 28 Mdr 24 -<br />
USD 54 Mdr 33 -<br />
- 60 16<br />
USD 17 Mdr 59 8<br />
- 31 12<br />
- - -<br />
- - -<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
16
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Globalt<br />
nätverk<br />
Komplettering av oberoende makroanalys från erfarna experter<br />
Bank Credit Analyst<br />
Capital Economics<br />
GaveKal<br />
• 58 analytiker och<br />
strateger<br />
• Ledande aktör med 62<br />
års erfarenhet<br />
• Institutionella kunder i<br />
90 länder<br />
• Global allokering<br />
• 30 ekonomer<br />
• Institutionella kunder<br />
över hela världen<br />
• Europa-specialist<br />
• 25 analytiker och<br />
strateger<br />
• Institutionella kunder i<br />
45 länder<br />
• Kina-specialist<br />
• Global allokering<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
17
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Uppföljning<br />
<strong>JRS</strong> kunder ställer krav på hög kvalitet i all kommunikation<br />
Webb<br />
On-line<br />
Strategirapport<br />
Månatlig publicering<br />
CIO comments<br />
Månatlig publicering<br />
Marknadsbrev<br />
Månatlig publicering<br />
Portföljallokering<br />
Månatlig publicering<br />
Fondrapporter<br />
Månatlig publicering<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
18
Investeringsfilosofi<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsfilosofi<br />
• Kapitalet ska vara väl fördelat mellan olika<br />
- tillgångsslag<br />
- marknader<br />
- regioner<br />
- sektorer<br />
- stilar<br />
- teman<br />
- förvaltare<br />
- investeringsprocesser<br />
• Strategisk allokering baseras på förvaltningens målsättning och placeringshorisont och ligger<br />
till grund för ramverket mellan de olika tillgångsslagen<br />
• Taktisk allokering inom ramverket i syfte att minimera risk och maximera avkastning<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
19
Väl beprövad grundläggande investeringsprocess<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Investeringsprocess<br />
Extern<br />
input<br />
Makroekonomiska indikatorer Vinstanalys Vinstanalys<br />
indikatorer<br />
Ledande<br />
•Vinster, kassaflöden, Vinster, investeringar,<br />
•Ledande<br />
Sammanfallande<br />
•Utdelningar, återköp, tillväxt, lönsamhet, amorteringar<br />
•Sammanfallande<br />
utdelningar, återköp,<br />
Eftersläpande<br />
amorteringar<br />
•Eftersläpande<br />
Top-Down analys<br />
Fundamental & Kvantitativ analys<br />
Marknadsanalys<br />
Marknadsanalys<br />
•Ränta Värdering<br />
•Historiska<br />
Likviditet<br />
nivåer<br />
•Lönsamhet och vinsttillväxt<br />
Sentiment & Flöden<br />
Extern<br />
input<br />
Trendanalys<br />
•Kurstrender & Sentiment<br />
Kurstrender för:<br />
•Risknivåer<br />
- Aktier & Räntor<br />
•Flöden<br />
- Valutor & Råvaror<br />
Taktisk allokering<br />
Externa strateger/Kvantitativ analys<br />
Portföljkonstruktion<br />
Inom givna strategiska viktramar<br />
<strong>JRS</strong> Strategirapport,<br />
månatlig publicering,<br />
www.jrsfonder.se<br />
Bottom-Up analys<br />
Mandat- och fondanalys<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
20
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Investeringsprocess<br />
Mandat- och fondanalys för att hitta de optimala investeringarna<br />
Mandat- och<br />
fondutbud<br />
Kvantitativ<br />
analys<br />
Kvalitativ<br />
analys<br />
Implementering<br />
Uppföljning<br />
och<br />
utvärdering<br />
• 160 000 registrerade<br />
fonder<br />
• Analysverktyg<br />
Morningsstar Direct,<br />
Bloomberg och egna<br />
modeller<br />
• Nätverk<br />
• Tillgångsslag,<br />
region, stil, storlek,<br />
sektor<br />
• Nyckeltalsanalys<br />
• Intervjuer<br />
förvaltare<br />
• Människor,<br />
metodik,<br />
mätbarhet<br />
• Val av förvaltare<br />
och fond<br />
• Portföljnytta<br />
• Uppföljning av<br />
förvaltarresultat i<br />
jämförelse med<br />
index och<br />
jämförbara fonder<br />
• Utvärdering av<br />
investeringsscenariot<br />
är intakt<br />
eller oförändrat<br />
2013-01-30<br />
<strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
21
Aktiv Tillgångsallokering för en optimal portfölj<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
•Statspapper<br />
•Bostadsobligationer<br />
•Aktiva & Passiva fonder<br />
•Okorrelaterade strategier<br />
•Hedgefonder<br />
Korta och långa<br />
räntebärande<br />
Alternativa<br />
investeringar<br />
Företagsobligationer<br />
Aktier<br />
•Investment Grade<br />
•High Yields<br />
•Hybrider<br />
•Konvertibler<br />
•Land/Region<br />
•Sektor/Tema<br />
•Stil<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
22
Aktiv Tillgångsallokering för en optimal portfölj<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
Varje enskilt tillgångsslagen bidrar på olika sätt:<br />
•Korta och långa räntebärande<br />
Stabila kassaflöden och inflationsskydd<br />
•Alternativa strategier<br />
Stabil avkastning relativt risk<br />
•Företagsobligationer<br />
Alternativ till aktier eller räntor<br />
•Aktier<br />
Produktivitet och dynamik<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
23
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
Aktiv Tillgångsallokering för den mest effektiva portföljen<br />
Taktisk allokering innebär:<br />
•Förändringar i marknadssyn styr förvaltarens val som tar beslut om aktiva avvikelser från den<br />
strategiska portföljen<br />
•Förvaltaren ser till att avvikelserna sker inom avtalade ramverk<br />
•Syftet är att minimera risken och maximera<br />
avkastningen<br />
Taktisk allokering sker i flera led:<br />
•Lång och korta räntebärande, alternativa<br />
strategier, företagsobligationer och aktier<br />
•Sektor, region, land<br />
•Tema och storlek<br />
•Förvaltare och investeringsstil<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
24
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
Kvantitativa modeller en extern källa i investeringsprocessen<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> har genom sitt nätverk access till trendanalys och till kvantitativa (matematiska)<br />
modeller av världsklass. Beslut grundas på kvantitativa modeller (datorstyrda) som bygger på<br />
flera års forskning och studier. Beslut om viktförändringar kommuniceras kontinuerligt till<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s förvaltningsteam.<br />
Kvantitativa<br />
modeller<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
25
Extern förvaltaranalys är en källa i investeringsprocessen<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> har genom sitt nätverk access till förvaltning av världsklass. De externa förvaltarnas<br />
beslut grundas på fundamental analys av topprankade analytiker och strateger. Resultatet av<br />
analysen kommuniceras kontinuerligt till <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>s förvaltningsteam.<br />
Extern<br />
förvaltaranalys<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
26
Portföljkonstruktion grundportfölj - <strong>JRS</strong> Wealth<br />
<strong>JRS</strong> Wealth<br />
Portföljkonstruktion<br />
• Målet är att över tiden skapa absolutavkastning genom en riskkontrollerad och aktiv<br />
tillgångs- och fondallokering<br />
• Historiskt riskintervall (standardavvikelse) 5-9% procent (globala aktier 11-38 procent)<br />
• Fonden består av 15-20 underliggande fonder<br />
• Vi handlar enbart dagligt- eller veckohandlade fonder<br />
• Investerar i rabatterade fondklasser där rabatten återförs till fonden<br />
• Valutasäkringar: EUR/SEK 100%, USD/SEK 50%<br />
Allokeringsramar<br />
<strong>JRS</strong> Wealth<br />
Tillgångsfördelning Normalvikt % Ramar %<br />
Aktier 30 10-50<br />
Tillgångsslagens normalvikt<br />
<strong>JRS</strong> Wealth<br />
Räntor /Obligationer 40 20-80<br />
Företagsobligationer 5 0-15<br />
Alternativa strategier 25 10-40<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
27
Exponering grundportfölj –<br />
<strong>JRS</strong> Wealth /<strong>JRS</strong> Global Wealth<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Portföljkonstruktion<br />
Exponering 2012-12-31 (%) Portföljskydd 2012-12-31 (%)<br />
USA<br />
Europa<br />
Sverige<br />
Global<br />
Asien<br />
Emerging Markets<br />
Total Aktier<br />
Total Räntor / Obligationer<br />
Total Företagsobligationer<br />
Total Alternativa strategier<br />
Netto USD<br />
0 10 20 30 40 50<br />
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30<br />
USA<br />
Sverige<br />
Asien<br />
High Yield<br />
EUR<br />
ETF Kort High Yield Valuta Kort Valuta Lång Volatilitet<br />
Regional exponering 2012-12-31 (%)<br />
0 20 40 60 80 100<br />
Totalt Amerika<br />
Nordamerika<br />
Latinamerika<br />
Totalt Större Europa<br />
Storbritannien<br />
Europa övr utvecklade<br />
Europa Emerging<br />
Afrika/Mellanöstern<br />
Totalt Större Asien<br />
Japan<br />
Australasia<br />
Asia övr utvecklade<br />
Asia Emerging<br />
Marknaders utvecklingsnivå<br />
Utvecklade marknader<br />
Emerging Markets<br />
Sektorexponering 2012-12-31 (%)<br />
0 10 20 30 40 50<br />
Totalt Cykliska<br />
Råvaror<br />
Konsumentcykliska<br />
Finans<br />
Fastigheter<br />
Totalt Dynamiska<br />
Kommunikation<br />
Energi<br />
Industri<br />
Teknik<br />
Totalt Stabil<br />
Konsument stabil<br />
Sjukvård<br />
Allmännyttigt<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
28
Portföljkonstruktion grundportfölj - <strong>JRS</strong> Growth<br />
<strong>JRS</strong> Growth<br />
Portföljkonstruktion<br />
• Målet är att över tiden skapa så hög avkastning som möjligt men till lägre risk än den<br />
globala aktiemarknaden<br />
• Historiskt riskintervall (standardavvikelse) 8-14 procent (globala aktier 11-38 procent)<br />
• Fonden består av 15-20 underliggande fonder<br />
• Vi handlar enbart daglig- eller veckohandlade fonder<br />
5%<br />
• Investerar i rabatterade fondklasser där rabatten återförs till fonden<br />
• Valutasäkringar: EUR/SEK 100%, USD/SEK 50%<br />
Allokeringsramar<br />
<strong>JRS</strong> Growth<br />
Tillgångsslagens normalvikt<br />
<strong>JRS</strong> Growth<br />
Tillgångsfördelning Normalvikt % Ramar %<br />
Aktier 90 80-100<br />
90%<br />
Räntor /Obligationer 5 0-20<br />
Företagsobligationer 0 0-10<br />
Alternativa strategier 5 0-10<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
29
Exponering grundportfölj<br />
<strong>JRS</strong> Growth /<strong>JRS</strong> Global Growth<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Portföljkonstruktion<br />
Exponering 2012-12-31 (%) Portföljskydd 2012-12-31 (%)<br />
USA<br />
Europa<br />
Sverige<br />
Global<br />
Asien<br />
Emerging Markets<br />
Total Aktier<br />
Total Räntor / Obligationer<br />
Total Företagsobligationer<br />
Total alternativa strategier<br />
Netto USD<br />
0 20 40 60 80 100<br />
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30<br />
USA<br />
Europa<br />
Sverige<br />
Global<br />
Asien<br />
Emerging Markets<br />
USD<br />
EUR<br />
ETF Kort Valuta Kort Valuta Lång<br />
Regional exponering 2012-12-31 (%) Sektorexponering 2012-12-31 (%)<br />
0 20 40 60 80 100<br />
Totalt Amerika<br />
Nordamerika<br />
Latinamerika<br />
Totalt Större Europa<br />
Storbritannien<br />
Europa övr utvecklade<br />
Europa Emerging<br />
Afrika/Mellanöstern<br />
Totalt Större Asien<br />
Japan<br />
Australasia<br />
Asia övr utvecklade<br />
Asia Emerging<br />
Marknaders utvecklingsnivå<br />
Utvecklade marknader<br />
Emerging Markets<br />
Totalt Cykliska<br />
Råvaror<br />
Konsumentcykliska<br />
Finans<br />
Fastigheter<br />
Totalt Dynamiska<br />
Kommunikation<br />
Energi<br />
Industri<br />
Teknik<br />
Totalt Stabil<br />
Konsument<br />
Sjukvård<br />
Allmännyttigt<br />
0 10 20 30 40 50<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
30
Handel och riskhantering på daglig basis<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Investeringsprocess<br />
•Flöden<br />
•Order<br />
•Cash<br />
•Hedgeflöden<br />
•Växlingar<br />
•Exponering<br />
•Restriktioner<br />
•Volatilitet<br />
•Likvider<br />
Flöden<br />
Risk<br />
•Reconcilation<br />
•Registrering<br />
•Rapportering<br />
•Verifiering<br />
Avstämning<br />
Handel<br />
•<strong>Fonder</strong><br />
•ETF<br />
•Valuta<br />
•Derivat<br />
•Motparter<br />
SEB Sv / SEB Lux / Sal Oppenheim, Lux<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
31
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Risk<br />
Exempel på olika risker<br />
• Kapitalrisk – risken att förlora hela eller delar av investerat kapital<br />
• Kursrisk – standardavvikelse/ volatilitet i ett värdepapper<br />
• Geografisk risk – kulturskillnader, legala aspekter, naturkatastrofer<br />
• Likviditetsrisk – avsaknad av köpare. Resulterar i större spread<br />
• Kreditrisk – återbetalnings- och förvaringsrisk<br />
• Politisk risk – risken för förluster på grund av politiska beslut<br />
• Tail risk – s k ”svansrisk” är ett utfall som kraftigt avviker från förväntat normalfall<br />
• Operativ risk - risken för förluster på grund av icke ändamålsenliga eller misslyckade<br />
processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
32
Vad är risk<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Risk<br />
• Risk definieras oftast som standardavvikelse<br />
∞<br />
∫<br />
−∞<br />
2<br />
σ = ( x − µ ) f ( x)<br />
dx σ = Var(X )<br />
• För en investerare? Risken att förlora pengar på investeringen<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
33
Diversifiering av risk<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Risk<br />
• Investerar bara i fonder<br />
• Diversifierar mellan tillgångar, sektorer, förvaltare<br />
• Strävar efter låg omsättning<br />
• Pressar transaktions- och förvaltningsavgifter<br />
• Bevakar placeringsramar och riskbudget<br />
• Kurssäkrar valutor<br />
Målsättning:<br />
• Maximera avkastning<br />
givet risk alternativt<br />
• Minimera risk givet<br />
avkastning<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
34
Appendix<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Appendix<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
35
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Organisation<br />
Investeringskommittéerna har en rådgivande roll<br />
• <strong>JRS</strong> GBO:s investeringskommittée<br />
• Medlemmarna i investeringskommittén har relevant erfarenhet av finansiell makroekonomi<br />
och global kapitalförvaltning<br />
Torbjörn Söderberg,<br />
ordförande<br />
Chefstrateg, <strong>JRS</strong> Asset<br />
Management AB samt<br />
ansvarig förvaltare, <strong>JRS</strong><br />
<strong>Fonder</strong><br />
Peter Nygren<br />
Peter Engelberg<br />
Bengt Ahrén<br />
Anders Ekernäs<br />
vVD <strong>JRS</strong> Group samt<br />
grundare <strong>JRS</strong> Asset<br />
Management<br />
CEO, <strong>JRS</strong> Luxemburg<br />
Senior rådgivare, <strong>JRS</strong><br />
Asset Management AB<br />
Ordförande, Hillswick<br />
Asset Mangement<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012<br />
36
Investeringskommittén <strong>JRS</strong> GBO<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> Appendix<br />
Peter Nygren<br />
2007- vVD <strong>JRS</strong> Group, grundare <strong>JRS</strong> Asset Management AB<br />
2004-2007 Erik Penser Finansrådgivning AB – grundare och delägare, vice VD, Compliance Officer och chef kapitalförvaltningen<br />
2002-2004 Pensum AB - chef kapitalförvaltningen<br />
1996-2002 Skandia AB/Skandia Private Banking AB - kapitalförvaltare<br />
Övrigt<br />
Aktiv styrelsemedlem i 17 bolag<br />
Peter Engelberg<br />
2010- <strong>JRS</strong> Asset Management S.A (Luxembourg) - VD<br />
2007-2010 Banque Invik S.A (Luxembourg) – VD och vice VD<br />
2006-2007 Kaupthing Bank S.A (Luxembourg) – partner/jurist<br />
2002-2006 Gotthards Advokatbyrå – biträdande jurist<br />
1993-2002 Adepten/Independent (kapitalförvaltning och corp finance)<br />
1989-1993 Adepten AB - finanschef<br />
1985-1989 PK-Banken (Nordea idag) - penningmarknad, interbankräntehandlare, Corporate Finance och företagsaffärer<br />
1980 – 1985 Lunds University – fakulteten för affärsadministration och fakulteten för juridik, inriktning lagen om värdepapper (LL.M)<br />
Bengt Ahrén<br />
2010- <strong>JRS</strong> Asset Management – senior rådgivare<br />
2006-2010 EKF Asset Management - senior rådgivare<br />
1998-2006 Carnegie Asset Management - senior rådgivare<br />
1993-1998 The Royal Swedish Academy of Sciences - CIO<br />
1991-1995 Banque Indosuez Sweden – chef för investmentbanken<br />
1987-1990 Beijer Capital AB – medlem av koncernledningen<br />
1982-1987 Carnegie Montagu AB (idag en del av HSBC) - vVD<br />
1981-1982 Skandifond AB – VD och CIO<br />
1965-1981 Gränges AB – Direktör och medlem av koncernledningen<br />
1955-1965 Skandinaviska Banken – chef för utlandsekreteriatet<br />
1954 Handelshögskolan (Stockholm) - magisterexamen<br />
Anders Ekernäs<br />
2004- Hillswick Asset Management, LLC – grundare, styrelseordförande och CIO<br />
1987-2004 SEB Asset Management America , Inc. & predecessor co. President – VD och CIO<br />
1977-1987 Sirius Insurance Company, Ltd – vice VD och CIO, chef över systemutveckling och administration<br />
1972-1976 Zurich Insurance Co. - finansanalytiker, VD-assistant<br />
1971 Handelshögskolan (Stockholm) - magisterexamen<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012 37
Viktig information<br />
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden<br />
kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta beloppet.<br />
Innehållet i denna presentation (informationen) utgör allmän information och inte finansiell<br />
rådgivning till enskild person. Även om <strong>JRS</strong> har strävat efter att verifiera informationen kan det<br />
inte garanteras att denna i alla avseenden är korrekt, fullständig eller rättvisande. Informationen<br />
tar inte hänsyn till enskild persons specifika ekonomiska eller skattemässiga situation. Finansiell<br />
rådgivning bör sökas från kvalificerad rådgivare innan någon konkret transaktion genomförs eller<br />
handling vidtas. Alla prognoser är förenade med osäkerhet och det faktiska utfallet kan bli ett<br />
annat än prognosen. Värdet på finansiella instrument kan variera och reduceras och såvitt avser<br />
vissa finansiella instrument även bli negativt. <strong>JRS</strong> friskriver sig från ansvar för samtliga skador och<br />
förluster, såväl direkta som indirekta, som kan uppstå i anledning av informationen. Informationen<br />
är skyddad av upphovsrätt och får inte utan <strong>JRS</strong> tillstånd kopieras, distribueras eller publiceras.<br />
Tvister i anledning av informationen skall prövas enligt svensk rätt av svensk domstol exklusivt.<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012 38
Kontaktinformation<br />
Ansvarig utgivare<br />
Torbjörn Söderberg, chefstrateg och ansvarig förvaltare <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Kontaktperson<br />
Lena Wange, kommunikation & rapportering, <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong>, +46 8 407 64 29<br />
Lena.wange@jrsfonder.se<br />
<strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong><br />
Sverige<br />
Box 586<br />
114 11 Stockholm<br />
Besöksadress: Birger Jarlsgatan 14<br />
Tel +46 8 407 64 00<br />
Luxemburg<br />
18-20 rue Edward Steichen<br />
L-2540 Luxemburg<br />
Luxemburg<br />
Tel +352 2 704 25 30<br />
2013-01-30 <strong>Presentation</strong> <strong>JRS</strong> <strong>Fonder</strong> december 2012 39
Change language