PharmaLundensis AB - Ideon

PharmaLundensis AB
(Ett företag i Ideon Bioincubator)
Inbjudan till teckning av aktier
Emissions-Memorandum Juni 2009
www.pharmalundensis.se

Sammanfattning
Kronisk obstruktiv lungsjukdom (KOL) orsakar stor sjuklighet idag. Ungefär 500
miljoner människor i hela världen är drabbade, varav 100 miljoner i västvärlden.
KOL är den industrialiserade världens fjärde vanligaste dödsorsak, och
sjukdomen blir allt vanligare. Sjukdomen utvecklas smygande, och leder till allt
sämre lungfunktion och kondition, och kan så småningom ge grav lungsvikt. I
Sverige dör 2 500 personer varje år av KOL.
PharmaLundensis utvecklar en ny, enkel och effektiv behandling av svår KOL,
baserad på en ny verkningsmekanism. Projektet bygger på observationer från en
grupp svårt KOL-sjuka patienter i Lundatrakten. När de, på eget initiativ, tog
den kvicksilverbindande substansen joderat aktivt kol upplevde de en dramatiskt
förbättrad lungfunktion. En 70-årig man med mindre än 50 % kvarvarande
lungfunktion fick efter någon månads dagligt intag av joderat aktivt kol en nästan
normaliserad lungfunktion (95 % av hans normala värde vid
spirometriundersökning). PharmaLundensis har patentskyddat denna
behandlingsmetod och etablerat ett samarbete med Professor Claes-Göran
Löfdahl på Lungkliniken vid Universitetssjukhuset i Lund som inom kort
kommer att genomföra en ”Proof of Concept”-studie med vår substans. Hela
utvecklingsprocessen till och med registrering av vårt läkemedel beräknas ta ca
24 månader.
Om Bolaget utvecklar sig enligt planerna kommer värdet att öka mer än 400
gånger på 4 år. Detta innebär att en investering på 10 000 kr idag blir värd drygt
4 miljoner kronor år 2013 (se ”Beräkning av värdeutvecklingen av Bolaget” sid
18).
För att finansiera framtagandet av en GMP produkt av joderat aktivt kol för den
kliniska studien, samt utförandet av Bolagets planerade ”Proof of Concept”
kliniska studie, genomför Bolaget två emissioner. Den första är på 6 miljoner
kronor och riktad i första hand till en grupp investerare under ledning av
Ekström och Grahn Invest AB. Den andra emissionen är på maximalt 1.2
miljoner kronor och ger alla en möjlighet att teckna, dock kommer befintliga
aktieägare att tilldelas aktier först. Emissionen genomförs i enlighet med beslut
på ordinarie bolagsstämma i PharmaLundensis AB den 18 juni 2009.
2

Innehållsförteckning
Sammanfattning……………………………………………………………………………………………2
Innehållsförteckning, Disclaimer………………………………………………………………………….3
Bolagsdata, erbjudandet i sammandrag………………………………………………………………….4
Riskfaktorer………………………………………………………………………………………………...5
Bakgrund och motiv till erbjudandet……………………………………………………………………..7
Inbjudan till teckning av aktier i PharmaLundensis AB………………………………………………...8
Villkor och anvisningar…………………………………………………………………………………….9
Bolaget……………………………………………………………………………………………...............11
Verksamhet………………………………………………………………………………………...............13
Marknadsförutsättningar………………………………………………………………………................15
Marknadsstrategi…………………………………………………………………………………………..16
Ekonomi…………………………………………………………………………………………………….17
Bolagsordning………………………………………………………………………………………………20
Teckningsanmälan………………………………………………………………………………………… 21
Disclaimer
Detta dokument utgör ej ett prospekt enligt lagen om handel med finansiella instrument och dokumentet är inte
registrerat hos Finansinspektionen. Emissionen är undantagen från prospektskyldigheten enligt 2 kap 4 § p 5
Lagen om handel med finansiella instrument. Med ”PharmaLundensis ” eller ”Bolaget” avses i detta
Memorandum PharmaLundensis AB, (organisationsnummer 556708-8074) såvida inte annat framgår av
sammanhanget. Uttalanden om framtidsutsikter i detta Memorandum är gjorda av styrelsen i PharmaLundensis
och är baserade på nuvarande marknadsförhållanden och andra allmänna externa faktorer. Ifrågavarande
uttalanden är väl genomarbetade, men läsaren bör vara uppmärksam på att dessa, som alla framtidsbedömningar,
är förenade med osäkerhet. Om det inte uttryckligen följer annorlunda av Memorandumet används uttryck
såsom ”bedöms”, ”förväntas” och andra liknande uttryck i syfte att utvisa PharmaLundensis styrelses
bedömning av framtida förhållanden. Varje investerare måste själv bilda sig en uppfattning om PharmaLundensis
AB möjligheter och risker. Memorandumet innehåller flera hänvisningar till information och
marknadsundersökningar framställda av tredje part. Informationen från dessa parter som ingår i Memorandumet
har återgivits korrekt och såvitt PharmaLundensis känner till, genom jämförelse med annan information som
offentliggjorts av berörd tredje man, har inga uppgifter utelämnats som skulle göra den återgivna informationen
felaktig eller missvisande. Varken de betalda tecknade aktierna eller de nyemitterade aktierna har registrerats eller
kommer att registreras i enlighet med United States Securities Act från 1933 (”Securities Act”) eller någon
provinslag i Kanada och får inte överlåtas eller utbjudas till försäljning i Amerikas förenta stater eller i Kanada
eller till personer med hemvist där eller för sådan persons räkning annat än i sådana undantagsfall som inte
kräver registrering enligt Securities Act eller någon provinslag i Kanada. Erbjudandet riktar sig ej heller i övrigt
till sådana personer vars deltagande förutsätter ytterligare information, registrerings- eller andra åtgärder än de
som följer av svensk rätt. Memorandum får inte distribueras i något land där distribution eller erbjudandet kräver
åtgärd enligt föregående mening eller strider mot regler i sådant land. Anmälan om teckning av aktier i strid med
ovanstående kan komma att anses vara ogiltig. I detta Memorandum gäller svensk rätt. Tvist med anledning av
innehållet i detta Memorandum eller därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras av svensk domstol
exklusivt.
3

Bolagsdata
Företagsnamn: PharmaLundensis AB
Organisationsnummer: 556708-8074
Företagsform: Aktiebolag
Postadress: Sölvegatan 19, 221 84 Lund
Bolaget ingår i Ideon Bioincubator
Besöksadress: BioMedicinskt Centrum, ingång D10, Klinikgatan 30
Telefon: 046/13 27 78
Fax: 046/13 27 79
Styrelse Ledamöter: Staffan Skogvall, Marcus Ekström (ny)
Adjungerad ledamot: Advokat Björn Welinder
Suppleant: Arne Skogvall
VD och forskningschef Dr Staffan Skogvall
Större ägare Staffan Skogvall: 3 400 000 aktier
SkåneÖrnen AB: 6 595 000aktier
Arne Skogvall: 150 000 aktier
Ekström och Grahn Invest: 100 000 aktier
Övriga aktieägare (26 st): 285 000 aktier
Totalt: 10 530 000 aktier.
E-Mail: staffan.skogvall@pharmalundensis.se
Webbadress: www.pharmalundensis.se
Bankförbindelse: John Persson, Kontorschef Handelsbanken
Lund, Ideon
Revisor: Martin Bengtsson, Auktoriserad Revisor, Nystöm &
Partners Horwath KB, Rundgången 30 A, 254 52
Helsingborg
Erbjudandet i sammandrag
Teckningsperiod: 22 juni – 28 augusti 2009
Teckningskurs: 4 kr per aktie
Teckningspost: 2 500 aktier
Pris per post: 10 000 kr
Likviddag: I enlighet med utsänd avräkningsnota
Antal aktier före nyemissionen: 10 530 000 aktier
Maximalt antal emitterade aktier: 1 500 000 aktier + 300 000 aktier
Andel av bolaget: Totalt 14,60 %
Emissionsbelopp: 6 000 000 kr + 1 200 000 kr
4

Riskfaktorer
Allt företagande och ägande av aktier är förenat med risktagande och i detta avseende utgör
PharmaLundensis inget undantag. Vid bedömningen av Bolagets framtida utveckling är det av vikt att
även beakta dessa riskfaktorer. Nedan redogörs för ett antal riskfaktorer som bedöms ha stor betydelse
för PharmaLundensis framtida utveckling. Dessa är inte framställda i prioritetsordning och gör inte
anspråk på att vara heltäckande. En samlad utvärdering måste även innefatta övrig information i
Memorandumet samt en allmän omvärldsbevakning.
Produktutveckling och konkurrens
Fortsatt utveckling av befintliga och nya produkter och lösningar är av stor betydelse för
PharmaLundensis. Om Bolagets förmåga att utveckla produkter upphör eller om produkter inte kan
lanseras i enlighet med fastställda tidsplaner eller om mottagandet på marknaden blir sämre än
förväntat kan detta medföra negativa effekter på PharmaLundensis försäljnings- och resultatutveckling.
Andra företag kan ha liknande substanser under utveckling som PharmaLundensis inte känner till. Det
finns också en risk att nya konkurrenter med en större resursbas avseende kompetens och kapital
etablerar sig på PharmaLundensis marknad och erbjuder bättre metoder och effektivare produkter än
PharmaLundensis .
Farmakologisk effekt av testsubstansen
Bolaget avser under hösten att genomföra en ”Proof of concept” klinisk studie med joderat aktivt kol
för att bevisa den gynnsamma kliniska effekten på lungfunktionen hos 12 patienter med svår KOL. Det
finns inga garantier för att denna eller kommande studier blir framgångsrika och uppnår önskvärda
behandlingsresultat.
Biverkningar
Vid utveckling av nya läkemedelsklasser finns det alltid en risk att ämnena visar sig ha olämpliga
bieffekter. I en del fall kan detta kommas förbi genom att substanserna modifieras kemiskt, men i
andra fall kan biverkningarna vara intimt förknippade med den terapeutiska effekten så att substanserna
inte går att använda som läkemedel.
Patent och rättigheter
PharmaLundensis framgång beror delvis på om patentskydd kan erhållas och behållas för Bolagets
produkter och lösningar och om verksamheten kan bedrivas utan att inkräkta på ett teknologiskt
område som patenterats av annan. Patentskydd söks kontinuerligt för de produkter och lösningar som
Bolaget utvecklar.
Det kan dock inte garanteras att nuvarande eller framtida patentansökningar leder till patent eller att
godkända patent erbjuder tillräckligt skydd mot konkurrenter. Det finns dessutom alltid en risk att
tvister avseende intrång i patent och övriga immateriella rättigheter inleds såväl mot som av
PharmaLundensis . Tvister av detta slag är normalt kostnadskrävande och skulle, om tvist uppstår,
kunna ha en väsentlig negativ påverkan på Bolaget.
Det kan finnas patentansökningar som ännu inte publicerats som påverkar patenteringsmöjligheterna
av PharmaLundensis ämnen.
Beroende av partners
En möjlig strategi för PharmaLundensis kan vara att etablera strategiska allianser med globala aktörer
inom den farmakologiska industrin. Det kan finnas en risk att storföretag hellre satsar på
egenutvecklade idéer än att de vill förhandla med Bolaget.
Beroende av nyckelpersoner
PharmaLundensis har en utpräglad högteknologisk inriktning och är därför beroende av att kunna
rekrytera och behålla medarbetare med hög kompetens. Någon garanti kan inte lämnas för att Bolaget
även fortsättningsvis kommer att lyckas attrahera och behålla humankapitalet, vilket är en förutsättning
för PharmaLundensis framtida positiva utveckling.
5

Lagstiftning och regelverk
Tillverkning, marknadsföring och distribution av farmakologiska produkter sker på en reglerad
marknad där bland andra FDA (US Food and Drug Administration) och EU har regler för klinisk
utvärdering, godkännande och kvalitetsprövning. Om PharmaLundensis verksamhet skulle omfattas av
ytterligare restriktioner från myndigheter eller om Bolaget inte erhåller nödvändiga framtida
myndighetsgodkännanden kan detta komma att negativt påverka PharmaLundensis kommersiellt och
finansiellt.
Kostnadsbesparingar inom sjukvården
Av ekonomiska och politiska skäl vidtas åtgärder för att reducera kostnaderna inom sjukvårdssektorn
ibland annat Västeuropa och USA. Pågående förändringar och rationaliseringar kan, trots att
PharmaLundensis strävar efter att utveckla kostnadseffektiva lösningar, komma att påverka Bolagets
framtida försäljnings- och resultatutveckling negativt.
Finansiering
Bolaget är ännu beroende av extern finansiering för att upprätthålla en tillräcklig takt på utveckling och
försäljning. Det finns ingen garanti för att nytt kapital kan anskaffas vid ett eventuellt behov, att
villkoren är tillfredsställande eller att sådant anskaffat kapital är tillräckligt.
Avsaknad av marknadsnotering
Aktien i PharmaLundensis är för närvarande inte föremål för handel på börs eller annan auktoriserad
marknadsplats. En investering i ett onoterat bolag innebär i regel en större risk än en investering i ett
noterat bolag på grund av att det saknas en organiserad marknad för aktien.
6

Bakgrund och motiv till erbjudandet
Kronisk obstruktiv lungsjukdom (KOL) orsakar stor sjuklighet i världen idag. Sjukdomen är den fjärde
vanligaste dödsorsaken i väst och år 2020 förväntas sjukdomen gå upp till en tredje plats. Ungefär 500
miljoner människor i världen är idag drabbade. Enbart i Sverige har 500 000 patienter KOL, och 2 500
KOL-sjuka dör årligen av sin sjukdom i landet. Sjukdomen är otrevlig, med successivt tilltagande
andfåddhet och försämrad kondition, upprepade luftvägsinfektioner och, efter ett antal år, lungsvikt
och död. Ingen effektiv behandling finns idag att tillgå.
Det finns således stora grupper av patienter som är svårt sjuka trots maximal behandling med dagens
mediciner, och det finns därför ett stort behov av nya, effektiva läkemedel för detta tillstånd.
PharmaLundensis AB utvecklar en ny, enkel och effektiv behandling av svår KOL, baserad på en ny
verkningsmekanism. Projektet bygger på observationer från en grupp svårt KOL-sjuka i Lundatrakten.
När de, på eget initiativ, tog den kvicksilverbindande substansen joderat aktivt kol upplevde de en
dramatiskt förbättrad lungfunktion. PharmaLundensis har patentskyddat av användning av joderat
aktivt kol för att behandla KOL och astma och etablerat ett samarbete med Professor Claes-Göran
Löfdahl på Lungkliniken vid Universitetssjukhuset i Lund, som inom kort kommer att genomföra en
”Proof of Concept”-studie med vår substans. Denna studie kommer att följas av en ”Dose-finding”
studie och en förminskad Fas 3-studie, varefter vi avser genomföra en ”fast-track” registrering av
substansen som läkemedel under namnet ”IodoCarb”. Hela utvecklingsprocessen till och med
registrering beräknas ta ca 24 månader.
Verksamheten har hittills finansierats av grundaren, legitimerade läkaren Staffan Skogvall med familj
och bolag, med ca 3,4 Mkr, samt med en nyemission januari 2009 på 1 060 000 SEK. Kapitalbehovet
för det kommande året beräknas till ca 4-6 miljoner kronor. Under denna tid skall en GMP produkt av
joderat aktivt kol tas fram, samt en ”Proof of Concept” studie utföras.
För att finansiera Bolagets verksamhet det kommande året genomför PharmaLundensis nu en
nyemission om högst 1 500 000 aktier á 4 kr/aktie vilket vid full teckning kommer att tillföra Bolaget
6 000 000 kronor. Emissionen görs med avvikelse från befintliga aktieägares företrädesrätt och riktar
sig främst till Ekström och Grahn Invest AB samt Jörgen Johnson Holding AB eller andra investerare
som samma bolag ställer i deras ställe. I samband med denna emission genomförs ytterligare en
nyemission. Denna emission skall riktas till ett utvalt antal investerare samt befintliga aktieägare. Vid
överteckning skall befintliga aktieägare tilldelas aktier i första hand. Teckningskursen är 4 kr per aktie,
vilket innebär att Bolaget vid fulltecknad emission tillförs 1 200 000 kr. Aktier i båda emissioner säljs i
poster om 2 500 aktier, vilket innebär att en aktiepost kostar 10 000 kr. Valfritt antal poster kan
tecknas.
Emissionen genomförs i enlighet med beslut på ordinarie bolagsstämma i PharmaLundensis AB den 18
juni 2009.
Lund i juni 2009
PharmaLundensis AB
Styrelsen
7

Inbjudan till teckning av aktier i PharmaLundensis AB
Härmed inbjuds ett utvalt antal investerare att teckna nya aktier i PharmaLundensis AB i enlighet med
villkoren i detta Memorandum.
Vid ordinarie bolagsstämma i PharmaLundensis AB (orgnr 556708-8074) den 18 juni 2009 beslöts att
Bolagets aktiekapital skall ökas med högst 15 000 kronor genom nyemission av högst 1 500 000 aktier,
envar aktie med ett kvotvärde om 1 öre. Emissionen görs med avvikelse från befintliga aktieägares
företrädesrätt och riktar sig främst till Ekström och Grahn Invest AB samt Jörgen Johnson Holding
AB eller andra investerare som samma bolag ställer i deras ställe. Teckningskursen är 4 kr per aktie,
vilket innebär att Bolaget vid fulltecknad emission tillförs 6 000 000 kr. Anledningen till avvikelsen från
företrädesrätten är att bredda ägandebasen samt att säkerställa Bolagets kapitalbehov.
Vid samma bolagsstämma i PharmaLundensis beslöts vidare att ytterligare 300 000 aktier kan komma
att utges genom en nyemission. Emissionen skall riktas till ett utvalt antal investerare samt befintliga
aktieägare. Vid överteckning skall befintliga aktieägare tilldelas aktier i första hand. Teckningskursen är
4 kr per aktie, vilket innebär att Bolaget vid fulltecknad emission tillförs 1 200 000 kr. Aktier i båda
emissioner säljs i poster om 2 500 aktier, vilket innebär att en aktiepost kostar 10 000 kr. Valfritt antal
poster kan tecknas.
Totalt före nyemissionerna finns 10 530 000 aktier. Vid full anslutning i båda nyemissionerna kommer
antalet aktier i Bolaget att öka med högst 1 800 000 aktier, från 10 530 000 aktier till högst 12 330 000
aktier motsvarande cirka 14,60 % av aktiekapitalet och av rösterna i PharmaLundensis. Aktiekapitalet
kommer därvid vid full teckning, att öka med högst 18 000 kronor, från 105 300 kronor till 123 300
kronor. Varje nyemitterad aktie berättigar till en röst och medför rätt till utdelning för räkenskapsåret
2009. Aktier kan fritt överlåtas och förvärvas; hembudsskyldigheter eller lösningsrätt föreligger ej.
Styrelsen skall vid behov äga rätt att förlänga teckningstiden samt genomföra emissionen även om den
ej blir fulltecknad.
I övrigt hänvisar styrelsen till redogörelsen i föreliggande Memorandum, vilket har upprättats av
styrelsen i PharmaLundensis med anledning av föreliggande nyemission. Styrelsen för
PharmaLundensis är ansvarig för innehållet i detta Memorandum. Härmed försäkras att, såvitt styrelsen
känner till, uppgifterna i Memorandumet stämmer överens med faktiska förhållanden samt att
ingenting av väsentlig betydelse är utelämnat som skulle kunna påverka den bild av PharmaLundensis
som ges i Memorandumet.
Lund i juni 2009
PharmaLundensis AB
Styrelsen
8

Villkor och anvisningar
Erbjudandet
Teckningsperiod: 22 juni – 28 augusti 2009
Teckningskurs: 4 kr per aktie
Teckningspost: 2 500 aktier
Pris per post: 10 000 kr
Likviddag: I enlighet med utsänd avräkningsnota, preliminärt i
vecka 29
Antal aktier före nyemissionen: 10 530 000 aktier
Antal emitterade aktier: 1 500 000 aktier + 300 000 aktier
Andel av bolaget: Totalt 14,60 %
Emissionsbelopp: 6 000 000 kr + 1 200 000 kr
Detta investerarmemorandum omfattar ett erbjudande om totalt 1 800 000 aktier á 4 kr/aktier.
Erbjudandet är indelat i två delar där den första delen omfattar 1 500 000 aktier och i första hand är
riktat till ett utvalt antal investerare under ledning av Ekström och Grahn Invest AB samt Jörgen Johnson
Holding AB eller andra investerare som samma bolag ställer i deras ställe. Ovanstående bolag har förklarat
att man har för avsikt att teckna en betydande del av emissionen. Något formellt garantikonsortium har dock
inte satts upp. Den andra delen om 300 000 aktier är riktad till befintliga aktieägare samt ett utvalt antal
investerare, där befintliga aktieägare i första hand skall tilldelas aktier i det fall att denna del skulle bli
övertecknad. I övrigt omfattas de båda emissionerna samma villkor i form av teckningstid,
teckningskurs etc.
Teckningskurs
Teckningskursen är 4 kr per aktie. Courtage utgår inte.
Teckningspost
De nyemitterade aktierna tecknas i jämna poster om 2 500 aktier, motsvarande 10 000 kr per post.
Valfritt antal poster kan tecknas.
Nyemissionens totala belopp
Vid fulltecknad nyemission om högst 1 500 000 aktier + 300 000 aktier á 4 kr/aktie kommer Bolaget
att tillföras högst 7 200 000 kronor varigenom aktiekapitalet kan komma att öka med högst 18 000 kr.
Teckningstid
Anmälan om teckning av aktier skall göras under perioden 22 juni – 28 augusti 2009.
Anmälan om teckning
Anmälan om teckning av aktier skall avse en eller flera teckningsposter om 2 500 aktier. Observera att
endast en anmälningssedel per tecknare kommer att beaktas och i det fall det insänds fler än en
kommer endast den senaste registreras. Anmälan skall ske på därvid avsedd teckningsanmälan
”Teckningsanmälan för nyemission i PharmaLundensis” som bifogas detta Memorandum.
Memorandum med Teckningsanmälan kan rekvireras från PharmaLundensis AB enligt uppgifterna
nedan.
Teckningsanmälan insändes, faxas eller skannas in och mailas till :
PharmaLundensis AB
Sölvegatan 19
221 84 Lund
9

Fax: 046/13 27 79
E-Mail: staffan.skogvall@pharmalundensis.se
Teckningsanmälan skall vara tillhanda på ovanstående adress senast kl. 17.00 den 28 augusti 2009.
Ofullständigt eller felaktigt ifylld anmälningssedel är ogiltig och kan komma att lämnas utan avseende.
Inga tillägg eller ändringar får göras i den tryckta texten. Anmälan är bindande.
Rätt till förlängning av erbjudandet
Styrelsen förbehåller sig rätten att förlänga teckningstiden om den finner det nödvändigt liksom att
fullfölja erbjudandet även om nyemissionen inte skulle tecknas fullt ut samt fatta beslut om att inte
fullfölja emissionen alls. Beslut om att inte fullfölja emissionen kan senast fattas före det att
avräkningsnotor skall sändas ut.
Tilldelning
Beslut om tilldelning av aktier fattas av styrelsen i PharmaLundensis AB. Den första emissionen
omfattar 1 500 000 aktier och är i första hand riktat till ett utvalt antal investerare under ledning av
Ekström och Grahn Invest AB samt Jörgen Johnson Holding AB eller andra investerare som samma bolag
ställer i deras ställe. Den andra emissionen är på 300 000 aktier, och kan tecknas av alla. Vid överteckning
av dessa aktier skall tilldelning först och främst ske till befintliga aktieägare i proportion till deras
befintliga aktieinnehav och därefter till nya investerare. Vid överteckning kan tilldelning komma att ske
med ett lägre antal aktier än vad som anmälningarna avser eller i vissa fall helt utebli. De som ej
tilldelats aktier erhåller inget meddelande.
Besked om tilldelning
Så snart fördelningen av aktier fastställts kommer avräkningsnota utvisande tilldelning av aktier i
PharmaLundensis att sändas ut till de som tecknat aktier. Tecknare som inte tilldelats aktier i
emissionen erhåller inget meddelande.
Likvid
Full betalning för tilldelade aktier skall erläggas kontant enligt anvisningar på avräkningsnotan och skall
vara PharmaLundensis tillhanda senast fem bankdagar efter utsändandet av avräkningsnota. Om
betalning inte erlagts inom föreskriven tid kan tilldelade aktier komma att överlåtas till annan part. Om
betalning från en sådan försäljning understiger teckningskursen enligt erbjudandet kan mellanskillnaden
komma att utkrävas av den person som ursprungligen tilldelades aktierna.
Aktier
Varje nyemitterad aktie innehar samma rättigheter som de hittills utgivna aktierna har i Bolaget. Varje
aktie berättigar till en röst och medför rätt till utdelning från och med för räkenskapsåret 2009. Varje
aktie har ett kvotvärde om 1 öre. Inga aktiebrev kommer att upprättas och utsändas till aktieägarna
efter registrering av emissionen utan innehavare av aktier i Bolaget kommer att införas i den av
Bolaget förda aktieboken. Aktieägare, som så önskar, kan begära utdrag ur aktieboken. Aktier kan fritt
överlåtas och förvärvas; hembudsskyldigheter eller lösningsrätt föreligger ej.
Marknadsnotering
Bolagets aktier är inte föremål för handel på börs, auktoriserad marknadsplats eller annan auktoriserad
handelsplats. En informell handel med aktien mellan privatpersoner kan dock ske på InOff listan. En
notering av Bolagets aktie i framtiden kan inte uteslutas men Bolagets styrelse har för närvarande inte
några sådana konkreta planer.
10

Bolaget
Styrelse och ledning
Ledamöter: ...................................................................Staffan Skogvall och Marcus Ekström (ny)
Adjungerad ledamot....................................................Advokat Björn Welinder
Suppleant: ....................................................................Arne Skogvall
VD och forskningschef: .............................................Dr Staffan Skogvall
Staffan Skogvall är grundare av PharmaLundensis och har sedan starten av Bolaget 2007 varit verksam
som Bolagets VD och forskningschef. Staffan blev Legitimerad Läkare 1993 och Doktor i Medicinska
Vetenskaper (Ph D) 1999 på Lunds Universitet med avhandlingen ”Regulation of Sponaneous Tone in
Guinea Pig Trachea”. Denna doktorsavhandling beskrev grundläggande system för
kontraktionsreglering i luftvägar på försöksdjur, bland annat den kraftfulla epiteliala relaxationen från
NEE cellerna som PharmaLundensis arbetar med. Skogvall grundade Respiratorius AB 1999 och var
Verkställande Direktör och Forskningschef i 7 år. Utvecklade på detta företag Capsazepine-baserade
bronkdilaterare för behandling av KOL och astma. Lämnade Respiratorius i mars 2006. Staffan sitter
även i styrelsen för SkåneÖrnen AB men har i övrigt inga andra styrelseuppdrag.
Ideon Bioincubator
PharmaLundensis flyttade nyligen in i Ideon Bioincubator, som är en del av Ideon Innovation. I
samband med detta genomfördes en noggrann utvärdering av PharmaLundensis affärsplan. Ideon
Bioinkubator ställer höga krav på sina innovationsföretag. För att få en plats i inkubatorn krävs
innovativ höjd och stor marknadspotential på projektet. Dessutom krävs att ledningen har erfarenhet
av företagande samt att bolaget har rimliga planer för finansiering. PharmaLundensis befanns uppfylla
samtliga krav, och ingår sedan den 1:e April 2009 i Ideon Bioincubator.
Bolagets nätverk
PharmaLundensis AB har ett brett kontaktnät med stor kompetens för att utveckla projektet. Några
nyckelpersoner inkluderar:
• Dr Erik Lunell, Croel AB, Regulatory-specialist på kliniska prövningar.
• Doc Jonas Erjefält, Forskare på Lunds Universitet med specialitet Lunghistologi och patologi.
• Prof Claes-Göran Löfdahl, Lungkliniken, Universitetssjukhuset i Lund.
• Dr Oskar Axelsson, CTO Spago AB, Specialist i organisk kemisyntes.
• Ingmar Karlsson, Bondi Chefsrekrytering. Var ansvarig för lanseringen av Astras
luftvägspreparat Pulmicort och Oxis.
• Dr Bertil Nilsson, Medical Patent, Patenterbarhetsprövningar.
• Dr Gerhard Miksche, Conimar AB, Patentspecialist.
• Advokat Björn Welinder, Advokatfirman Lindmark Welinder AB. Företagsjuridiska frågor.
Lokaler
PharmaLundensis ingår i Ideon Bioincubator med lokaler på BioMedicinskt Centrum, Klinikgatan 30, i
Lund. Lokalerna är speciellt anpassade för medicinsk och kemiskt forskning, och har dragskåp,
dragbänkar, 80-graders frys, cellodlingsrum, djurhus, strålningsrum osv. Placeringen i Lund ger en riklig
tillgång på högkvalificerade personer som utbildats vid Lunds Universitetet.
Aktiekapital
Aktiekapitlet i PharmaLundensis uppgår före nyemissionen till 105 300 kronor fördelat på 10 530 000
aktier varje aktie med ett kvotvärde om 1 öre. Varje aktie berättigar till en röst . Samtliga aktier har lika
rätt till PharmaLundensis tillgångar och resultat. Vid fullteckning av den riktade nyemission 1, kommer
aktiekapitalet att uppgå till högst 120 300 kronor fördelat på 12 030 000 aktier. Vid fullteckning även av
den riktade nyemission 2, kommer aktiekapitalet att uppgå till högst 123 300 kronor fördelat på
12 330 000 aktier. Nedanstående tabell visar hur PharmaLundensis aktiekapital har utvecklats sedan
Bolaget bildades 2007 samt förändringen vid fullteckning av föreliggande nyemissioner.
11

Tidpunkt Händelse Ökning antal Totalt antal Ökning Totalt aktie-
aktier aktier aktiekapital kapital
2007 Bolagsstart 100 000 100 000 100 000 100 000
dec-2009 Split (100:1) 9 900 000 10 000 000 0 100 000
jan-2009 Nyemission 530 000 10 530 000 5 300 105 300
jun-2009 Nyemission 1 1 500 000 12 030 000 15 000 120 300
jun-2009 Nyemission 2 300 000 12 330 000 3 000 123 300
Optioner
Bolaget har inget utestående optionsprogram. PharmaLundensis huvudägare Staffan Skogvall har
däremot privat utställt optioner på en del av sitt befintliga aktieinnehav till Professor Claes-Göran
Löfdahl och Docent Jonas Erjefält, som äger rätt att vardera förvärva motsvarande 2 % av aktierna i
Bolaget från huvudägarna, totalt 4 % inom en viss tidsperiod (1 år från genomförd ”Proof of Concept”
studie). Även Dr Oskar Axelsson har fått optioner enligt ovan som kan påkallas då vissa mål uppfyllts.
Ägarförhållanden före nyemissionen
Ägarförhållandena i PharmaLundensis per maj 2009 enligt aktieboken framgår av nedanstående tabell.
SkåneÖrnen AB (556679-4474) ägs av Familjen Skogvall med Staffan Skogvall som styrelseledamot.
Under förutsättning att ovanstående nyemissioner tecknas fullt ut kommer de nyemitterade aktierna att
motsvara en andel i Bolaget om ca 14,60 % av aktiekapitalet och rösterna.
Antalet aktieägare före föreliggande nyemission uppgår till 30 st.
Ägare Antal aktier Andel kapital Andel röster
SkåneÖrnen AB 6 595 000 62,6 % 62,6 %
Staffan Skogvall 3 400 000 32,3 % 32,3 %
Arne Skogvall 150 000 1,42% 1,42%
Ekström och Grahn Invest 100 000 0,95% 0,95%
Övriga aktieägare 285 000 2,70 % 2,70 %
Totalt 10 530 000 100,00% 100,00%
12

Verksamhet
Bakgrund
PharmaLundensis har varit verksamt sedan januari 2007, dvs i drygt 2 år. PharmaLundensis har sedan
starten:
• utvecklat en solid hypotes för hur cigarretternas kvicksilver kan orsaka bronkobstruktion,
• identifierat ett antal patienter i Lundatrakten som uppger att deras svåra KOL-sjukdom
förbättrats dramatiskt av kvicksilverbindaren joderat aktivt kol,
• lämnat in patentansökan på detta och fått positivt besked från Patent- och registreringsverket
(PRV) och den internationella patentmyndigheten, PCT,
• etablerat samarbete med Dr Jonas Erjefält på Lunds Universitet, för utredningar på NEE
cellerna. Dessa studier har gett intressanta resultat, och demonstrerat att NEE cellerna hos
gravt KOL sjuka patienter är kraftigt minskade (halverade) och att de kvarvarande NEE
cellerna har stora funktionella ändringar. Detta visar sig i en 90 % reduktion av expressionen
av en speciell receptor (muskarinerg M-receptor),
• etablerat samarbete med professor Claes-Göran Löfdahl på lungkliniken på
Universitetssjukhuset i Lund, som skall göra en Proof of Concept studie på 12 patienter för att
bevisa den gynnsamma effekten av jod-kol,
• utarbetat och lämnat in ansökningar till Regionala Forskningsetiknämnden och
Läkemedelsverket för att få tillstånd att genomföra studien. Etiknämndens godkännande är
klart, medan Läkemedelsverket kräver att vi tar fram en GMP produkt av det joderade aktiva
kolet.
• påbörjat utvecklingen av en GMP produkt av joderat aktivt kol under våren 2009.
• PharmaLundensis flyttade nyligen in i Lund Bioinkubator, som är en del av Ideon Innovation.
I samband med detta genomfördes en noggrann utvärdering av PharmaLundensis affärsplan.
Lund Bioinkubator ställer höga krav på sina innovationsföretag. För att få en plats i inkubatorn
krävs innovativ höjd och stor marknadspotential på projektet. Dessutom krävs att ledningen
har erfarenhet av företagande samt att bolaget har rimliga planer för finansiering.
PharmaLundensis befanns uppfylla samtliga krav, och ingår sedan den 1:e April 2009 i Lund
Bioinkubator.
Affärsidé
PharmaLundensis AB skall ta fram en ny, enkel och effektiv behandling av svår kronisk obstruktiv
lungsjukdom baserad på en ny verkningsmekanism (ökad utsöndring från kroppen av kvicksilver som
rökare fått i sig i cigarrettröken), samt inom 24 månader registrera och börja sälja läkemedlet till KOLsjuka
under namnet ”IodoCarb”. Under utvecklingsprocessen kommer mycket av arbetet i bolaget att
utföras av konsulter, varför 3 anställda (inklusive VD) anses vara tillräckligt. Inkomsterna från projektet
förväntas att bli mycket stora. Redan År 2011 förväntas Bolaget kunna visa en vinst på 33 miljoner
kronor, år 2012 en vinst på 190 miljoner kronor och år 2013 en vinst på 2,4 miljarder kronor.
Vetenskaplig bakgrund
I luftvägarnas slemhinna finns en celltyp som kallas för neuroepiteliala endokrina (NEE) celler
(Skogvall et al, 1999). Dessa cellers aktivitetsnivå regleras normalt genom deras halt av den fria
syreradikalen väteperoxid (H2O2). Koncentrationen av H2O2 bestäms normalt av ett H2O2producerande
NADPH-oxidas, och detta reglerar cellernas aktivitetsnivå genom en nära associerad
H2O2-känslig kalium-kanal (Fu et al, 2000). Ökad produktion av H2O2 öppnar kaliumkanalerna vilket
inaktiverar NEE-cellerna, medan en minskad halt av H2O2 istället aktiverar cellerna. NEE cellerna
frisätter normalt en Epithelium Derived Relaxing Factor (EpDRF) vars uppgift är att slappna av
luftvägarna och hålla dem öppna. Cigarettrök innehåller hundratals skadliga ämnen, däribland
tungmetaller såsom kvicksilver. Det är känt att kvicksilver ökar halten av fria syreradikaler såsom H2O2
i många celler i kroppen genom att minska nedbrytningen av de fria syreradikaler som normalt alltid
bildas.
Vår hypotes är att kvicksilvret i cigarettröken ökar NEE cellernas halt av H2O2, vilket stänger av dem
och leder till en mindre produktion av EpDRF, vilket leder till en kraftig sammandragning i de små
13

onkerna. Om man minskar halten av kvicksilver i NEE cellerna så kan man reaktivera dem och få en
normal frisättning av EpDRF och en normal lungfunktion. Som stöd för vår uppfattning att NEE
cellerna har en nyckelroll vid KOL har vi resultat från nyliga undersökningar som skett i samarbete
med Dr Jonas Erjefält som är lungforskare på Universitetet i Lund. Dessa studier visar att antalet NEE
celler är kraftigt minskat (halverat) vid svår KOL och att de kvarvarande NEE cellerna har stora
funktionella förändringar, vilket visar sig i en 90 % reduktion av expressionen av en muskarinerg Mreceptor.
Dessa fynd är helt nya och har aldrig beskrivits tidigare. Vår hypotes stöds även kraftigt av att vi har
identifierat ett antal patienter som uppger att deras lungfunktion förbättrats dramatiskt efter intag av
joderat aktivt kol på eget initiativ. I ett av dessa fall, som gäller en man född 1935 med endast 50 %
kvarvarande lungfunktion, normaliserades lungfunktionen nästan fullständigt av det joderade kolet.
Han kunde därefter återgå till ett helt normalt liv som han haft 10 år tidigare innan sjukdomen slog till.
Den allmänna uppfattningen idag är att KOL beror på en strukturell nedbrytning av lungvävnaden, snarare
än en aktiv kontraktion i luftvägsmuskulaturen. Uppfattningen baserar sig på att KOL-obstruktionen
vanligtvis är irreversibel och endast i mindre utsträckning påverkas av bronkdilaterare (β2-stimulerare) och
kortison. Vi har dock i studier på små humana bronker (vilket är de luftvägar som drabbas vid KOL) visat att
dessa har en mycket låg känslighet för β2-stimulerare (100-1000 ggr mindre än större luftvägar, Skogvall et
al, 2008). Förklaringen till den dåliga behandlingseffekten av β2-stimulerare vid KOL är därför, enligt vår
uppfattning, att dessa läkemedel har en bristande farmakologisk potents att relaxera små bronker, snarare än
att obstruktionen beror på en strukturell nedbrytning av de små luftvägarna. Att det finns en differentierad
känslighet för reglerande faktorer i vävnader på olika nivåer är vanligt i kroppen. I till exempel kärlsystemet
skiljer sig kontraktionsregleringen i stora kärl fullständigt mot regleringen i små kärl (nervös kontra lokalmyogen
kontroll).
Kvicksilver utsöndras normalt i avföringen. Det är dock så att framför allt organiskt kvicksilver
uppvisar ett sk entero-hepatiskt kretslopp, vilket innebär att det utsöndras i gallan, går ut i tarmen men
reabsorberas tillbaka in i kroppen till nästan 100 % längre ner i tarmen. Genom att inta joderat aktivt
kol kan man bryta det entero-hepatiska kretsloppet och ”laka ut” kvicksilver från kroppen, vilket
kommer att förbättra lungfunktionen. Joderat aktivt kol består av aktivt kol som med hjälp av högt
tryck och hög temperatur blivit hoppressat till små stavar med längden 3-4 mm och tjockleken 1 mm.
Därefter har elementärt jod lösts i dietyleter och absorberats in i kolet, vilket kraftigt ökar dess
kvicksilverbindande förmåga. Våra tester visar att 1 g joderat aktivt kol i 100 ml vatten, som innehåller
1 µM metalliskt kvicksilver, har förmåga att effektivt sänka halten av kvicksilver. Efter 30 min hade det
joderade aktiva kolet absorberat 93 % av lösningens kvicksilver, och efter 60 min 99.9 % av
kvicksilvret. PharmaLundensis AB har gjort en patentansökan av användandet av joderat aktivt kol för
behandling av obstruktiva lungsjukdomar som KOL och astma.
________________________________________________________________________________________________
Fu XW, Wang D, Nurse CA, Dinauer MC, Cutz E. NADPH oxidase is an O2 sensor in airway chemoreceptors: evidence from K+
current modulation in wild-type and oxidase-deficient mice. Proc Natl Acad Sci U S A. 2000 Apr 11;97(8):4374-9.
Skogvall S, Korsgren M, Grampp W. Evidence that neuroepithelial endocrine cells control the spontaneous tone in guinea pig tracheal
preparations. J Appl Physiol. 1999 Mar;86(3):789-98.
Skogvall S, Dalence-Guzmán MF, Berglund M, Svensson K, Mesic A, Jönsson P, Persson CG, Sterner O. Discovery of a potent and
long-acting bronchorelaxing capsazepinoid, RESPIR 4-95. Pulm Pharmacol Ther. 2008;21(1):125-33.
___________________________________________________________________________________________________________
Marknadsförutsättningar
Kunder
Patienter med svår KOL i hela världen kan bli konsumenter av vårt läkemedel. Kostnaderna kommer
att täckas av sedvanliga läkemedelsförsäkringar. De totala kostnaderna för KOL är mycket stora, och
uppgick 2003 enbart i USA till 32,1 miljarder USD. Läkemedel som kan minska sjukdomsbelastningen
kommer därför att tas emot med stort intresse från myndigheternas sida. Världsmarknaden för
läkemedel för svår astma och KOL uppgick under år 2007 till över 28 miljarder USD, 55 % av hela
marknaden för luftvägsrelaterade läkemedel.
14

Marknad
Kronisk obstruktiv lungsjukdom (KOL) kännetecknas av irreversibel luftvägsobstruktion (”tung
andning”) samt inflammation i luftvägarna. Tobaksrökning är den viktigaste orsaken till KOL, och
anses vara ansvarig för 73 % av KOL-fallen i västvärlden (Mannino and Buist 2007). Man anser att ca
5-10 % av befolkningen lider av KOL, vilket i Sverige motsvarar ca 500 000 patienter. Patienter med
svår KOL löper kraftigt förhöjd risk för att avlida och patienter som vårdats för svår KOL på
intensivvårdsavdelning har en förväntad livslängd på endast 2 år (Connors et al, 1996). I Sverige dör
varje år 2 000 patienter av KOL, som därmed är den 5:e vanligaste dödsorsaken. Svår och mycket svår
KOL utgör 18 % av antalet KOL-patienter (Ambrosino and Simonds, 2007) vilket motsvarar ca
100 000 patienter i Sverige och upp mot 100 miljoner patienter i hela världen. Ungefär 500 miljoner
människor i världen är idag drabbade av KOL. KOL är idag en av den vanligaste och snabbast växande
folksjukdomen i världen. Det är uppenbart att det finns ett stort behov av förbättrad behandling för
KOL patienter.
___________________________________________________________________________________________________________
Ambrosino N, Simonds A. The clinical management in extremely severe COPD.
Respir Med. 2007 Aug;101(8):1613-24.
Connors Jr AF, Dawson NV, Thomas C, Harrell, Jr FE, Desbiens N, Fulkerson WJ et al. Outcomes following acute exacerbation of
severe chronic obstructive lung disease. Am J Respir Crit Care Med 1996:959-67.
Mannino DM, Buist AS. Global burden of COPD: risk factors, prevalence, and future trends. Lancet. 2007 Sep 1;370(9589):765-73.
_______________________________________________________________________________
Konkurrens
Idag behandlas KOL med anti-kolinergika, β2-stimulerare, kortisoninhalation samt theofyllinpreparat.
Exempel på farmaka: AstraZeneca: Symbicort (β2-stimulerare + inhalationssteroid), Boehringer-
Ingelheim + Pfizer: Spiriva (anti-kolinergika). Samtliga tillgängliga läkemedel på marknaden ger dock
dålig effekt. Man har ej lyckats visa att någon av medicinerna förlänger KOL-patienternas liv. Varje år
dör 2 500 KOL-sjuka i Sverige av sin sjukdom.
Konkurrensfördelar
Det finns flera starka konkurrensfördelar i vårt projekt:
1. Den bronkvidgande effekten av vår produkt förväntas bli mycket bättre än idag befintlig
behandling.
2. Vårt läkemedel angriper ORSAKEN till sjukdomen (kvicksilverexponering från
cigarrettröken) och inte bara behandlar SYMPTOMEN på sjukdomen, vilket gäller för
dagens behandling.
3. Vår produkt innehåller endast gamla välbeprövade ämnen som inte kommer att ge något
överraskning beträffande toxikologisk profil. Detta är en stor fördel gentemot andra nya
ämnen där det alltid finns risk för att det dyker upp någon oväntad biverkning som leder
till att läkemedlet dras tillbaka eller att läkemedlets används i en mer begränsad omfattning
då biverkningarna negativa effekter inte uppvägs av den lindring som läkemedlet förväntas
ge.
4. Vår substans är redan färdigutvecklad vilket gör att utvecklingskostnaderna för vårt
läkemedel kommer att bli låga. Projektet kommer således inte att kräva någon dyr
forskning eller produktutveckling.
5. Vår produkt förväntas vara skyddad genom patent.
6. Fast-track proceduren innebär ytterligare skydd mot konkurrenter. Skulle något annat
bolag i framtiden ta fram en kvicksilverbindande substans som fungerar mot KOL måste
detta ämne genomgå en fullständig klinisk utvärdering. Det är nämligen bara möjligt att
använda fast-track vägen om det inte finns någon effektiv behandling mot en livshotande
sjukdom. Eftersom vårt läkemedel kommer att finnas vid denna tidpunkt kommer det att
blockera möjligheten till fast-track registrering för efterföljande KOL-läkemedel. Man får
då istället gå den vanliga vägen, som kan ta 5-10 år för registrering. Detta gör att eventuella
efterföljande läkemedel kommer att kosta mer att utveckla och tillverka, varför företag
som säljer dessa kommer att tvingas sätta ett högre pris på sin produkt.
15

PharmaLundensis utmaning är att som en liten aktör komma in på en ny marknad där det redan finns
många starka aktörer (läkemedelsbolag). Även om man har en bra produkt kan det vara svårt att uppnå
acceptans i läkarkåren om man är en liten aktör. Å andra sidan blir patienter allt mer informerade och
aktiva, och om de får höra att det finns en fungerande behandling mot KOL kommer de säkert kräva
att få prova vårt nya läkemedel.
Marknadsstrategi
Produkt
Vår produkt kommer att vara en ny, effektiv och enkel behandling av KOL baserad på en ny princip
(urlakning av kvicksilverföreningar från kroppen som rökare fått i sig från cigarrettröken). Vi tror att
patienterna kommer att uppleva en dramatisk förbättring av sin lungfunktion, precis som beskrivits i
våra ”Case reports” då KOL-sjuka provat ämnet på eget initiativ och upplevde en dramatisk förbättring
av lungfunktionen.
Tidsåtgång
* Q3 - Q4 2009 – utveckling av GMP produkt.
* Q1 2010: ”Proof of concept”-studie (12 pat.).
* Q2 2010: ”Dose-finding”-studie.
30 pat. (inklusive ”placebo-arm”).
* Q3 – Q4 2010: Förminskad Fas 3 studie, (100 pat).
* Q1-Q2 2011: Registrering av IodoCarb.
* Totalt ca 24 månader för att registrera IodoCarb® som läkemedel.
Vår produkt, IodoCarb, för att behandla KOL är unik och inga behandlingar bygger på denna princip
idag. Vi har sökt patent på denna indikation och fått en positiv granskningsrapport från Patent- och
Registreringsverket (PRV) och den internationella patentmyndigheten PCT både avseende nyhetsvärde,
uppfinningshöjd och industriell tillämpbarhet.
Marknadsbearbetning
I första hand kommer vi att presentera resultatet i vetenskapliga tidskrifter, dagstidningar, radio, TV
osv. Hälsofrågor väcker alltid stort intresse, och om vi har vetenskapliga belägg för en god effekt på
KOL-sjuka kommer genomslaget bland allmänheten att bli stort. Dessutom planerar vi att informera
läkare om den goda effekten av vårt ämne och den vetenskapliga grunden för vårt läkemedel. Om
ovanstående metoder inte skulle ge en tillfredsställande försäljning är nästa steg att sluta en allians med
ett stort läkemedelsbolag, och utnyttja deras nätverk av läkemedelskonsulter. Detta gjorde exempelvis
Astra då man skulle lansera Losec i USA. Man slöt då allians med Merck som marknadsförde Losec i
USA mot att de fick del av försäljningen.
Prispolicy
Vanligaste läkemedlen som används vid KOL idag kostar:
• Symbicort Forte Turbuhaler: 60 doser för 631 KR dvs 10,50 KR dos. Normal dosering vid
KOL: 1 dos 2 ggr dagligen. Detta innebär en dygnskostnad på 21 kr.
• Spiriva inhalationskapsel: 90 st för 1242 kr dvs 13,80 kr/dos. Normal dosering: 1 dos/dag.
Detta innebär en dygnskostnad på 13,80 kr.
Prissättning av nya läkemedel idag är känsligt, eftersom myndigheterna ständigt letar efter nya sätt att
minska läkemedelskostnaderna. Om priset är för högt på nya läkemedel riskerar de att inte omfattas av
läkemedelsförmånerna, vilket innebär att patienterna själva får betala kostnaderna. Om man sätter ett
pris som motsvarar medelvärdet på dygnskostnaden för de största konkurrenterna Symbicort och
Spiriva, kommer detta sannolikt att utan problem accepteras av myndigheterna. Detta skulle motsvara
en dygnskostnad för vårt läkemedel på 17,40 kr. Av detta får PharmaLundensis ca hälften, resten är
moms och apotekets kostnader.
16

Vid nyliga diskussioner med hälsoekonomiskt kunniga personer har det framkommit att priset
sannolikt kan sättas betydligt högre (50-100 kronor/dygnsdos). Detta skulle innebära att både
PharmaLundensis vinst och värdering ökar betydligt mer än i dessa beräkningar.
Ekonomi
Projektplan
Verksamheten kommer att framöver innefatta följande huvudmoment:
• Utveckling av joderat aktivt kol enligt GMP (Good Manufacturing Practice) standard.
• I samarbete med en lungklinik kommer PharmaLundensis att genomföra kliniska studier för
att bevisa behandlingsprincipens bärkraft.
• Försäljning av Bolagets produkt IodoCarb efter att det registrerats som läkemedel.
Resursbehov
Q3 + Q4 2009
* Utveckling av GMP jodkol-produkt av kommersiellt företag: 500 000 – 2.5 miljoner kronor
* Lokalhyra: 200 000 kronor
* Lön: VD + 2 kemister: 800 000 kronor
* Jurist, revisor, andra konsulter: 200 000 kronor
* Atomabsorptionsspektrometer: 100 000 kronor
* Övrigt: 200 000 SEK
Totalt: 2 - 4 miljoner kronor
Q1 - Q2 2010
* Lokalhyra: 200 000 SEK.
* Lön: VD + 2 kemister: 800 000 SEK.
* Jurist, revisor, It support, andra konsulter: 200 000 SEK.
* Kostnader för ”Proof of Concept” studie (Klinikkostnader, resekostnader för pat, PEF-mätare, analyser
osv) 350 000 SEK.
*Analyser, uppvägning och paketering av Apoteket (APL): 150 000 SEK.
* Övrigt: 300 000 SEK.
Totalt: 2 MSEK
Ekonomisk utveckling
Kostnader, löpande över 5 år (kronor)
Kostnader Q3-Q 4 Q1-Q2 Q3-Q4 2011 2012 2013
2009 2010 2010
Kontorskostnader 200 000 200 000 200 000 400 000 400 000 400 000
Produktion av
GMP substans
500 000* 500 000 500 000 500 000
Jurist, revisor, IT,
andra konsulter:
200 000 200 000 200 000 400 000 400 000 400 000
Personal 800 000 800 000 1 100 000 1 900 000 1 900 000 1 900 000
Klinisk studie 500 000 1 000 000 2 000 000 2 500 000 2 500 000
Marknadsföring 1 000 000 2 000 000 2 500 000 3 500 000
Utrustning 100 000 200 000 300 000 300 000 300 000
Övrigt 200 000 300 000 300 000 500 000 500 000 500 000
Summa
kostnader
2 000 000 2 000 000 4 000 000 8 000 000 9 000 000 10 000 000
• Kostnaden för produktion av GMP substans är svårbedömd, och kan ligga mellan 0.5-2.5
miljoner kronor.
17

Intäkter, löpande över 5 år (kronor)
Intäkter 2009 2010 2011 2012 2013
Licensintäkter
Projektintäkter 40 000 000 200 000 000 2 400 000 000
Övriga
Summa intäkter 0 0 40 000 000 200 000 000 2 400 000 000
Antaganden:
• Säljer 10 miljoner dygnsdoser 2011 (motsvarande 27 397 patienter), med vinst på 4,00
kr/dygnsdos.
• Säljer 50 miljoner dygnsdoser 2012 (motsvarande 136 980 patienter), med vinst på 4,00
kr/dygnsdos.
• Säljer 600 miljoner dygnsdoser 2013 (motsvarande 1 643 820 patienter), med vinst på 4,00
kr/dygnsdos.
Försäljningen förväntas att öka ytterligare de kommande åren eftersom 1 643 000 patienter fortfarande
bara motsvarar 8 % av det totala antalet patienter med svår KOL i västvärlden (20 miljoner), och det
inte finns någon annan likvärdig produkt vad Bolaget känner till.
Dessutom är dygnskostnaden för läkemedlet som använts i uträkningarna ovan mycket låg.
Hälsoekonomiskt kunniga personer som bolaget varit i kontakt med menar att en
dygnskostnad på 50-100 kr är helt realistisk. Detta skulle i så fall innebära en kraftig ökning av
vinsten för Bolaget i förhållande till ovanstående beräkningar!
Lönsamhetskalkyl, baserat på ovan, inkl ackumulerad vinst/förlust (kronor)
Resultat Q3-Q4 2009 2010 2011 2012 2013
Kostnader 2 000 000 6 000 000 8 000 000 9 000 000 10 000 000
Intäkter 0 0 40 000 000 200 000 000 2 400 000 000
Rörelseresultat -2 000 000 -6 000 000 32 000 000 191 000 000 2 390 000 000
Ack. resultat -2 000 000 -8 000 000 20 000 000 211 000 000 2 601 000 000
Bolaget förväntas således ge en vinst på 32 miljoner kr 2011, 191 miljoner kr 2012 och hela 2,4
miljarder kronor 2013!
Bakgrund till inkomstberäkningarna
Det finns ca 100 miljoner patienter med KOL i västvärlden, knappt 20 % har svåra besvär och skulle
behöva extra behandling. Dessa 20 miljoner patienter behöver 20 milj x 365 = 7 300 miljoner
dygnsdoser per år. Försäljningspriset på IodoCarb är i dessa uträkningar satt till 17,40 kr, ca hälften
försvinner i moms och Apotekets kostnader. Kostnaden för inköp av joderat aktivt kol förväntas att bli
ca 2 000 kr/kg. Analyser av innehållet förväntas kosta ca 20 öre/dygnsdos. Dosuppvägning och
paketering av vår produkt avses läggas ut på externt bolag, och kostnaden för detta förväntas inte att
överstiga 50 öre. PharmaLundensis inkomster förväntas således att uppgå till 8,70 kr/dygnsdos och
kostnaderna 4 kr för det joderade aktiva kolet, 20 öre för analyser, och 50 öre för paketering totalt 4,70
kr. Vinsten förväntas följaktligen bli 4,00 kr/dygnsdos. Notera också att denna uträkning endast tar
hänsyn till patienterna i västvärlden. Det finns även flera hundra miljoner KOL-sjuka i mindre
utvecklade delar av världen. Dessa kan knappast betala fullt pris på läkemedlet, men försäljning av
IodoCarb i dessa länder bör ändå kunna generera vissa intäkter. Dygnskostnaden som använts i
uträkningarna är dessutom mycket låg. Hälsoekonomiskt kunniga personer som bolaget varit i kontakt
med menar att en dygnskostnad på 50-75 kr är helt realistisk. Detta skulle i så fall innebära en kraftig
ökning av vinsten för Bolaget i förhållande till ovanstående beräkningar.
Beräkning av värdeutvecklingen av Bolaget
En värdering av ett företag grundar sig ofta på vilken vinst bolaget gör. I detta sammanhang
använder man ofta begreppet p/e-värde, vilket betyder price/earnings (värde/vinst). Ett
normalt p/e-värde för ett tillväxtföretag ligger på ca 10, vilket innebär att företag värderas till
10 gånger vinsten i företaget. Om man använder denna formel på rörelseresultatet (dvs
vinsten) i lönsamhetskalkylen ovan, så framgår det att 2011 förväntas PharmaLundensis värde
18

li 330 miljoner, 2012 blir det 1.9 miljarder och 2013 blir det hela 24 miljarder. Detta innebär att
dagens värdering på 50 miljoner ökar mer än 400 ggr till år 2013, förutsatt att försäljningen
följer planerna. Av detta följer att en investering idag på 10 000 kr kan bli värd 4 miljoner år
2013!
År Vinst Värdering
2009 0 50 miljoner
2010 0 200 miljoner*
2011 33 miljoner 330 miljoner
2012 190 miljoner 1,9 miljarder
2013 2.4 miljarder 24 miljarder
* efter framgångsrik ”Proof of Concept” studie
Starka och svaga sidor
Starka sidor
• Kort ledtid och relativt litet kapitalbehov för projektet.
• Produkten innehåller gamla ämnen – ingen risk för oväntade katastrofala biverkningar.
• Behandlar ORSAKEN till sjukdomen (kvicksilver från cigarrettröken) och inte bara
SYMPTOMEN (inflammation och bronkkonstriktion).
• Snabb ”Fast-track” registrering sannolikt möjlig.
• Möjlighet till mycket stora inkomster.
• Enormt stor ”goodwill” för PharmaLundensis i allmänhetens ögon om substanser blir lika bra
som vi tror.
• Kompetent och erfaren VD med 10 års erfarenhet av att styra små Biotech-bolag.
Svaga sidor
• Behov av externt kapital.
• Starka konkurrenter som eventuellt i framtiden kan hota med någon motsvarande produkt.
Dock har vi flera försvar mot detta; Patent, Fast-Track registrering samt storföretagens
allmänna tröghet.
19

Bolagsordning
§ 1 Firma
Bolagets firma är PharmaLundensis AB.
§ 2 Styrelsens säte
Styrelsen har sitt säte i Lunds kommun.
§ 3 Verksamhet
Bolaget skall bedriva utveckling och marknadsföring av läkemedel.
§ 4 Aktiekapital
Aktiekapitalet utgör lägst 100.000 kronor och högst 400.000 kronor.
§ 5 Antal aktier
Antalet aktier skall vara lägst 10 000 000 och högst 40 000 000 stycken.
§ 6 Styrelse och revisorer
Styrelsen består av 1-10 ledamöter med högst 5 suppleanter.
Består styrelsen av 1 till 2 ledamöter skall minst 1 suppleant utses.
Bolaget skall ha 1-2 revisorer med högst 2 revisorssuppleanter eller ett registrerat revisionsbolag.
§ 7 Kallelse till bolagsstämma
Kallelse till bolagsstämma skall ske tidigast sex och senast två veckor före stämman genom
e-post.
§ 8 Öppnande av stämma
Styrelsens ordförande eller den styrelsen därtill utser öppnar bolagsstämman och leder förhandlingarna till dess
ordförande vid stämman valts.
§ 9 Årsstämma
Årsstämma hålles årligen inom 6 månader efter räkenskapsårets utgång.
På årsstämma skall följande ärende förekomma.
1) Val av ordförande vid stämman;
2) Upprättande och godkännande av röstlängd;
3) Godkännande av dagordning;
4) Val av en eller två justeringsmän;
5) Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad;
6) Föredragning av framlagd årsredovisning och revisionsberättelse samt, i förekommande fall,
koncernredovisning och koncernrevisionsberättelse;
7) Beslut
a) om fastställande av resultaträkning och balansräkning, samt, i förekommande fall,
koncernresultaträkning och koncernbalansräkning
b) om dispositioner beträffande vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen,
c) om ansvarsfrihet åt styrelseledamöter och verkställande direktör när sådan förekommer;
8) Fastställande av styrelse- och, i förekommande fall, revisorsarvoden;
9) Val av styrelse och, i förekommande fall, revisionsbolag eller revisorer samt eventuella
revisorssuppleanter;
10) Annat ärende, som ankommer på stämman enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen.
§ 10 Räkenskapsår
Bolagets räkenskapsår skall vara 0101--1231.
Bolagsordningen är antagen på extra bolagsstämma den 19 december 2008.
20

Teckningsanmälan
för emission i PharmaLundensis AB
Inlämnas eller sänds till:
PharmaLundensis AB
Sölvegatan 19
221 84 Lund
Fax: 046/13 27 79
E-Mail adress: staffan.skogvall@pharmalundensis.se (inskannad teckningsanmälan)
Teckningstid: 22 juni – 28 augusti 2009
Teckningskurs: 4 kr per aktie. Courtage utgår ej
Teckningspost: Aktier tecknas i poster om 2 500 aktier (10 000 kr per post)
Teckningsanmälan ska vara PharmaLundensis tillhanda senast den 28 augusti 2009 kl. 17.00.
Åberopande Memorandum upprättat av styrelsen i PharmaLundensis AB i juni 2009 tecknar
undertecknad härmed _______ st poster i PharmaLundensis. Varje post uppgår till ett belopp
om 10 000 kr och består av 2 500 aktier á 4 kronor per aktie. Totalt tecknat belopp i kronor:
_____________.
Om tilldelning sker kommer avräkningsnota att utfärdas varvid likvid till emissionskurs 4
kronor per aktie skall erläggas senast den dag som anges på avräkningsnotan, vilken beräknas
skickas ut under v 36. Aktier som ej betalats i tid kan komma att överlåtas till annan. Om ni ej
tilldelats aktier kommer någon avisering inte att skickas ut.
Undertecknad är även medveten om och medger att:
• Anmälan är bindande.
• Ofullständigt eller felaktigt ifylld anmälningssedel är ogiltig och kan komma att lämnas utan
avseende.
• Inga tillägg eller ändringar får göras i den tryckta texten.
Namn/Firma*
Adress*
Postnr* Ort*
E-post*
Datum*
* Obligatorisk uppgift.
21
Personnr/Org.nr
Telefon dagtid*
Underskrift av tecknare*
VAR GOD TEXTA!