Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
39<br />
Halka Arz<br />
Satış Yöntemleri<br />
40<br />
Menkul Kıymetlerin<br />
Kaydileştirilmesi<br />
Halka arzda “Talep Toplama Yöntemi” ya<br />
edilmişse fiyat aralığı yoluyla talep<br />
edilmemesine karar verilmektedir. Borsa<br />
Dünya sermaye piyasalarında, kıymetli<br />
ve varlık teminatlı menkul kıymetler<br />
doğrudan hesap açabilmektedir.<br />
da “Borsa’da Satış Yöntemi” kullanılır.<br />
toplanabilir. Fiyat aralığı uygulanması<br />
İstanbul’da halka arza KAP’ta Borsa<br />
evrakın saklanması gerekliliğinden ortaya<br />
ve sertifikalar, yatırımcı portföylerinde<br />
durumunda tavan fiyat, taban fiyatın<br />
tarafından yapılan duyuruyu takip eden<br />
çıkan sakıncaları ortadan kaldırmak,<br />
yer alan devlet iç borçlanma senetleri<br />
Kaydileştirme Tebliği gereği, hak<br />
Talep Toplama Yöntemi:<br />
Sabit Fiyatla Talep Toplama, Fiyat Teklifi<br />
Alma Yoluyla Talep Toplama ve Fiyat<br />
Aralığı Yoluyla Talep Toplama olarak üçe<br />
ayrılır.<br />
• Sabit fiyatla talep toplama yöntemi<br />
Sabit fiyatla talep toplama yönteminde,<br />
ihraçcı ve/veya hissedar tarafından sabit<br />
%20’sini aşmayacak şekilde belirlenir.<br />
Her üç yöntemde de talep toplama süresi,<br />
en erken sirküler ilanını izleyen ikinci<br />
işgünü başlayabilir. Talep toplama süresi<br />
en az 2 işgünü, en fazla 30 gün olarak<br />
belirlenir.<br />
Borsada Satış Yöntemi<br />
Talep toplama yöntemi ile payların<br />
ikinci işgünü başlanabilir. Borsa İstanbul’da<br />
halka arz, sirkülerde belirtilen süre içinde<br />
gerçekleştirilir.<br />
Borsa birincil piyasada halka arzda<br />
uygulanan işlem yöntemleri ve işleyiş<br />
esasları Borsa İstanbul’un 30.12.2011<br />
tarih ve 385 sayılı Genelgesi ile<br />
düzenlenmiş olup, aşağıdaki yöntemler<br />
kullanılmaktadır.<br />
zayi (çalınma, yıpranma, kaybolma,<br />
vs) olma durumunu önlemek, menkul<br />
kıymetlerin dolaşım yeteneğini artırmak<br />
için kıymetli evraktan doğan hakların<br />
gayrimaddi olarak kayden tutulması<br />
sistemi geliştirilmiştir. Borsa İstanbul’da<br />
işlem gören paylar, ilgili düzenlemeler<br />
uyarınca fiziki olarak basılmamakta,<br />
paylar, yatırım fonları, borsa yatırım<br />
fonları, özel sektör borçlanma araçları,<br />
banka bonoları, varantlar, varlığa dayalı<br />
(DİBS), kira sertifikaları ve bu kıymetlere<br />
bağlı haklar yatırımcı bazında elektronik<br />
ortamda tutulmaktadır.<br />
Merkezi Kaydi Sistem’de hesaplar MKK<br />
üyesi ihraççılar ve yatırım kuruluşları<br />
itibarıyla yönetilmektedir. Ayrıca,<br />
yetkili takas ve saklama kuruluşları,nın<br />
menkul kıymet takas işlemlerinin<br />
gerçekleştirilebilmesi amacıyla MKK’da<br />
sahiplerinin ihraççılar tarafından pay<br />
defterine kaydında, ilgili tarafların<br />
başvurularına gerek olmaksızın, MKK<br />
nezdinde ihraççılar itibarıyla tutulan<br />
kayıtlar esas alınmaktadır. Yine MKK<br />
mevzuatına göre kaydi sermaye piyasası<br />
araçları üzerindeki hakların üçüncü<br />
kişilere karşı ileri sürülmesinde MKK’ya<br />
bildirim tarihi esas alınmaktadır.<br />
bir fiyat belirlenir.<br />
halka arzına ilişkin prosedür, payların<br />
yatırım kuruluşları tarafından Borsa<br />
-Sürekli Müzayede Yöntemi<br />
• Fiyat teklifi alma yoluyla talep toplama<br />
İstanbul dışında halka arz edilmesine<br />
-Talep Toplama Yöntemi<br />
yöntemi<br />
ilişkin prosedürdür. Şirketler diledikleri<br />
• Sabit Fiyatla Talep Toplama ve Satış<br />
takdirde paylarını Borsa İstanbul’da<br />
Yöntemi (Sabit Fiyat Yöntemi-SFY)<br />
Fiyat teklifi alma yoluyla talep toplama<br />
birincil piyasada da halka arz edebilirler.<br />
• Değişken Fiyatla Talep Toplama ve Satış<br />
yönteminde, sabit fiyatla talep toplama<br />
Borsa İstanbul birincil piyasada halka arz<br />
Yöntemi (Değişken-Çoklu Fiyat Yöntemi-<br />
yönteminden farklı olarak ihraçcı ve/<br />
yönteminin kullanılması için Borsa’ya<br />
DFY)<br />
veya hissedar tarafından asgari bir satış<br />
başvurulması ve başvurunun Borsa<br />
Borsa Birincil Piyasa’da satışın, müzayede<br />
fiyatı belirlenir ve bunun üzerindeki fiyat<br />
İstanbul Yönetim Kurulu’nca kabulü ve<br />
yöntemi gerçekleşmesi durumunda satış<br />
teklifleri toplanır.<br />
ilan edilmesi gerekmektedir.<br />
süresi iki iş günü, talep toplama suretiyle<br />
gerçekleşmesi durumunda ise talep<br />
• Fiyat aralığı yoluyla talep toplama<br />
Bu yöntemde, payları SPK kaydına<br />
toplama süresi, en az iki iş günü en fazla<br />
yöntemi<br />
alınmadan önce Borsa İstanbul Yönetim<br />
üç iş olması esastır.<br />
Kurulu toplantısında şirketin işlem görme<br />
Paylar fiyat aralığı ile SPK kaydına<br />
başvurusu görüşülerek birincil piyasada<br />
alınmışsa ve sirküler fiyat aralığı ile ilan<br />
halka arz başvurusunun kabul edilip
Change language