Faaliyet Raporu - Allianz Emeklilik

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş.
GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU
FAALİYET RAPORU
(01.01.2012-31.12.2012 DÖNEMİ)
I.GENEL BİLGİ
Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş.’ nin kurucu, HSBC Portföy Yönetimi A.Ş.’ nin
portföy yöneticisi olduğu fon, 27 Ekim 2003 tarihinde halka arz edilmiştir.
Fonun 200.000.000 (ikiyüzmilyon TL)’lık fon başlangıç tutarını temsilen
20.000.000.000 (Yirmimilyar) adet 1’ inci tertip fon payları 17/10/2003 tarih
itibariyle EYF.40-1/1237 nolu belge ile 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu
hükümlerine göre Kurul kaydına alınmıştır.
Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. emeklilik planları kapsamında katılımcılara
sunulan fon, Likit Plan, Karma Plan, Tahvil Bono Plan, 006 no.lu Plan ve Genç
Plana dahildir. Fon ayrıca, Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş.’ nin gruplara
yönelik planlarında da yer almaktadır.
Fonun stratejisi, ağırlıklı olarak devlet iç borçlanma senetlerine aktif yönetim
tarzı ile yatırım yaparak faiz geliri elde etmektir.
Şirket'in ortaklık yapısındaki değişiklik sonucu Koç Allianz Hayat ve Emeklilik
A.Ş. olan ünvanı Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. olarak değiştirilmiş olup;
Sermaye Piyasası Kurulu’ndan alınan 31/12/2008 tarih ve 15 – 1207 sayılı izin
doğrultusunda değişikliğine ilişkin ana sözleşme tadil metni 06/01/2009
tarihinde Ticaret Sicili’ne tescil ve 09/01/2009 tarih ve7224 sayılı TTSG’de
ilan edilmiştir.
Sermaye Piyasası Kurulu’ndan alınan 15/06/2011 tarih ve 15 – 594 sayılı izin
doğrultusunda; 01/07/2011 tarihinden itibaren fon portföy yönetimi Yapı Kredi
Portföy Yönetimi A.Ş.’den HSBC Portföy Yönetimi A.Ş.’ne devredilmiştir. Yapılan
bu değişikliğe ilişkin içtüzük ve izahname değişiklikleri 20/06/2011 tarihinde
Ticaret Sicili’ne tescil ve 24/06/2011 tarih ve 7844 sayılı TTSG’de ilan
edilmiştir.
Fon İçtüzüğü’ ne göre fon portföyünde yer alacak para ve sermaye piyasası
araçları ve limitleri aşağıdaki gibidir:
VARLIK TÜRÜ EN AZ % EN ÇOK %
Türk Hisse Senetleri 0 20
Devlet İç Borçlanma Senetleri 0 100
Ters Repo 0 100
Devletin kefalet ettiği il özel idareleri,
0 20
kamu ortaklığı idaresi, belediyelerin
sermaye piyasası araçları
Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri 0 20
Repo 0 10
Vadeli Mevduat (TL) 0 20
Vadesiz Mevduat (TL) 0 10
Vadeli Mevduat (Döviz) 0 20
Vadesiz Mevduat (Döviz) 0 10
Borsa Para Piyasası İşlemleri 0 20
Yatırım Fonu Katılma Belgeleri 0 10
Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası
0 20
Araçları
Opsiyon Sözleşmeleri 0 20
Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler 0 20
Vadeli İşlem Sözleşmeleri 0 20
1

31.12.2012 itibariyle fon portföyüne ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir:
Fon Portföy Değeri : 397.723.583,92
Fon Toplam Değeri : 397.054.172,87
Toplam Pay Sayısı : 20.000.000.000
Dolaşımdaki Pay Sayısı : 9.379.678.663,47
Fonun Birim Pay Fiyatı : 0,042331
II.PİYASA DEĞERLENDİRMESİ
Avrupa’daki borç krizine ilişkin endişelerle başlayan 2012 yılı, gelişmiş ülke
merkez bankalarının piyasaların ihtiyacı olan parasal ve finansal tedbirleri
zamanında almalarının sonucunda yılı pozitif seviyede tamamlamıştır. Türkiye ise
uyguladığı başarılı para politikası ve aldığı makro-ihtiyati tedbirlerle benzeri
diğer ülkelerden pozitif yönde ayrışmış ve bu sayede hem sabit getirili ürünler
piyasasında hem de hisse senetlerinde yüksek değer kazançlar elde etmiştir.
Avrupa Merkez Bankası’nın zayıflayan ekonomik aktiviteyi desteklemek adına faiz
indirimine gitmesi ve başvurulması halinde sorunlu Avrupa ülkelerinin
tahvillerini alacağına ilişkin yaptığı açıklamalar piyasalar tarafından olumlu
algılanmıştır. Ayrıca ABD merkez bankası Fed’in düşük faiz politikasını uzunca
bir süre devam ettireceğine ilişkin taahhudünü devam etmiştir ve buna ek olarak
konut kredisine ve ABD tahvillerine dayalı yeni varlık alım programları
açıklaması global piyasalarda olumlu seyrin devam etmesine neden olmuştur.
Gelişmiş ülke merkez bankalarının genişlemeci para politikalarına yönelmesi ve
enflasyonun olmadığı bir ortamda, gelişmekte olan ülke merkez bankalarının da
ekonomik aktiviteyi destekleyici para politikaları izlemesiyle piyasalardaki
olumlu seyir yıl boyunca devam etmiştir. 2012’nin ikinci çeyreğinden itibaren
özellikle gelişmekte olan ülkelere para girişlerinde hızlanma olduğu
görülmüştür. Para girişleri önce faiz piyasalarına ve hemen sonrasında hisse
senedi piyasalarında etkili olmuştur.
Türkiye 2012 yılının ikinci yarısından itibaren getiri arayışında olan portföy
akımlarından olumlu anlamda faydalanan piyasaların başında yer almıştır.
Enflasyon ve cari açıktaki anlamlı iyileşme ve dış dengelerdeki normalizasyon
sürecinin belirginleşmesi, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in
Kasım ayında Türkiye’nin kredi notunu yatırım yapılabilir ülke statüsüne
çekmesiyle sonuçlanmıştır. Tüm bunların sonuçunda 2012 yılında İMKB-100 endeksi
%52,55 yükselerek yılı 78.208 seviyesinden tamamlamış ve gösterge tahvil
faizleri yaklaşık 500 baz puan düşerek yılı 6,20% seviyelerinde kapatmıştır.
Tahvil bono faizlerinde yılın ikinci ve üçüncü çeyreğinde başlayan gerileme,
Merkez Bankasının faiz indirimlerinin yıl sonuna doğru devam etmesi ve
Türkiye’nin kredi derecelendirme kuruluşlarından Fitch tarafından "Yatırım
Yapılabilir" seviyesine kredi notunun yükseltilmesi sonrasında son çeyrekte de
devam etmiştir. Temmuz başında %8,30 seviyesinde bulunan gösterge tahvilin
faizinin, yılın son gününe geldiğimizde %6,15 seviyesine doğru gerilediğini
görülmüştür. Söz konusu piyasa hareketinin en önemli sebebi olarak Türkiye
Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) düşük faiz politikası ve yıl sonuna doğru
düşüşe geçerek yılı %6,20 seviyesinde bitiren enflasyon rakamları olmuştur.
Diğer taraftan gerek global büyüme endişeleri, gerekse Avrupa borç krizi
nedeniyle gelişmiş ülke merkez bankaları tarafından alınan parasal genişlemeye
yönelik kararlar da bono faizlerinin düşmesine destek olmuştur. Özellikle yılın
son çeyreğinde bono faizlerindeki düşüş beklentisiyle fonlarımız karşılaştırma
ölçütlerine karşı bono oranlarını artırarak faiz piyasasındaki düşüşten olumlu
etkilenmiştir.
2

III.SATIŞLARA İLİŞKİN BİLGİLER
31/12/2012 tarihi itibariyle katılımcıların elinde bulunan pay adedi
9.379.678.663,47’dir. İlgili dönemde fonun satış adedi grafiği aşağıdaki gibi
olmuştur:
AZK
9.600.000.000
9.400.000.000
9.200.000.000
9.000.000.000
8.800.000.000
8.600.000.000
8.400.000.000
8.200.000.000
8.000.000.000
IV.KARŞILAŞTIRMA ÖLÇÜTÜ İLE MUKAYESE
02.01.2012
13.01.2012
26.01.2012
08.02.2012
21.02.2012
05.03.2012
16.03.2012
29.03.2012
11.04.2012
25.04.2012
09.05.2012
22.05.2012
04.06.2012
15.06.2012
30.06.2012
11.07.2012
24.07.2012
06.08.2012
17.08.2012
04.09.2012
17.09.2012
28.09.2012
11.10.2012
24.10.2012
09.11.2012
22.11.2012
05.12.2012
18.12.2012
31.12.2012
01.01.2012 – 31.12.2012 döneminde fonun ve karşılaştırma ölçütünün getirisi
sırasıyla % 13,46 ve % 15,72 olarak gerçekleşmiştir. Fonun ve karşılaştırma
ölçütünün dönem içindeki getiri grafiği aşağıdaki gibidir:
18,00
16,00
14,00
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
-2,00
02.01.2012
13.01.2012
AZK-Fon Benchmark Getiri Karşılaştırma
26.01.2012
08.02.2012
21.02.2012
05.03.2012
16.03.2012
29.03.2012
11.04.2012
25.04.2012
09.05.2012
22.05.2012
04.06.2012
15.06.2012
30.06.2012
11.07.2012
24.07.2012
06.08.2012
17.08.2012
04.09.2012
17.09.2012
28.09.2012
11.10.2012
24.10.2012
3
benchmark
fon getiri
09.11.2012
22.11.2012
05.12.2012
18.12.2012
31.12.2012

V.PORTFÖY DAĞILIMI
31.12.2012 itibariyle ve yılbaşından 31.12.2012 tarihine kadar fonun portföy
dağılımı aşağıdaki gibidir:
AZK
31.12.2012 12 Aylık
Borçlanma
Senet. 85,85 83,05
Hisse Senedi 0,00 0,00
Repo Ters Repo 0,13 2,38
BPP İşlemi 0,25 1,29
Yabancı Tahvil 0,00 0,00
EuroBond 0,00 0,00
Yabancı Hisse 0,00 0,00
Vadeli Mev.-TL 10,37 9,25
Vadeli Mev.-YP 0,00 0,00
Kıymet.Maden 0,00 0,00
Varant 0,00 0,00
Özel Sektör
Tah. 3,40 4,03
Toplam 100,00 100,00
31.12.2012 itibariyle ve 01.01.2012 – 31.12.2012 dönemine ilişkin ortalama
portföy dağılımlarını gösteren grafikler aşağıdaki gibidir:
4

AZK 31.12.2012
0,13
10,37 3,40 Repo Ters Repo
Borçlanma Senet.
Hisse Senedi
BPP İşlemi
Yabancı Tahvil
AZK 12 Aylık
1,29 9,25 4,03
2,38
Borçlanma Senet.
Hisse Senedi
Repo Ters Repo
BPP İşlemi
Yabancı Tahvil
EuroBond
EuroBond
Yabancı Hisse
Yabancı Hisse
Vadeli Mev.-TL
Vadeli Mev.-TL
85,85
Vadeli Mev.-YP
Kıymet.Maden
Varant
83,05
Vadeli Mev.-YP
Kıymet.Maden
Varant
Özel Sektör Tah.
Özel Sektör Tah.
Aylin Somersan Coqui
Mali İşler Direktörü
Fon Kurulu Başkanı
Burcu Uzunoğlu
Yatırım Yönetimi Grup Müdürü
Fon Kurulu Üyesi
5