More documents

Recommendations

Info

практика интеграции рынка производных ценных бумаг и ограниченным развитием рынка акций. Многие казахстанские эмитенты пока не желают раскрывать финансовую информацию и допускать к управлению предприятием внешних акционеров (Карагусова, 2008). Эти проблемы присущи фондовым рынкам всех стран СНГ, что наряду с законодательными барьерами негативно воздействует на интеграционные процессы в регионе. Наличие общих проблем развития финансовых рынков России и Казахстана, необходимость преодоления последствий мирового кризиса, растущее присутствие финансовых институтов двух стран на рынках друг друга и прочих государств региона, взаимодействие в рамках региональных организаций (ЕврАзЭС и СНГ) могут служить предпосылками для расширения сотрудничества в развитии национальных финансовых систем. Интенсивность экономических связей открывает возможности для более тесного взаимодействия национальных фондовых рынков России и Казахстана. С точки зрения интеграции особую важность имеют вопросы совершенствования, гармонизации и унификации законодательных условий деятельности профессиональных участников, порядок допуска к обращению на фондовом рынке иностранных ценных бумаг и организаций, зарегистрированных в другой стране. Именно эти вопросы были положены в основу проведенного среди профессиональных участников рынков РФ и РК опроса, а также анализа текущего состояния законодательной базы по регулированию рынка ценных бумаг в двух странах. Основные выводы этой работы представлены в настоящей статье. С полным текстом обзора можно ознакомиться на сайте ЕАБР: http://www.eabr.org/rus/ publications/AnalyticalReports/. Результаты и выводы опроса – потребности и предпочтения во взаимном выходе на фондовые рынки Опрос профессиональных участников рынков Казахстана и России проводился с целью изучения мнений организаций относительно планов и предпочтений по взаимному выходу профучастников на рынки рассматриваемых стран, достаточности механизмов для реализации этой цели, а также существующих проблем и препятствий в рассматриваемой сфере. Помимо общих вопросов о деятельности организаций, анкета включала разделы по инвестициям в рынок ценных бумаг соседнего государства, их размещению, качеству обслуживания в институтах по учету прав собственности на ценные бумаги, а также сотрудничеству фондовых бирж РК и РФ. Изучение потребностей и предпочтений участников рынка обеих стран во взаимном выходе на рынки капитала дает хорошую основу для законодательной и организационной настройки систем регулирования и инфраструктуры финансовых рынков. Результаты опроса Казахстан: Категории и специализация участников фондового рынка Среди казахстанских участников опроса, проявивших интерес к теме взаимопроникновения рынков капитала двух стран, существенно преобладают профессиональные участники рынка (82.4%). 56 Евразийская экономическая интеграция, №4 (9), ноябрь 2010
Н.В. Максимчук «Проблемы взаимодействия фондовых рынков России и Казахстана» практика интеграции 82.4% 17.6% Рисунок 1 Категории участников опроса Профессиональный участник финрынка РК Эмитент ценных бумаг РК Структура специализации респондентов от РК свидетельствует о распространенности допускаемых законодательством совмещений видов профессиональной деятельности на рынке ЦБ (см. рисунок 2). Наиболее распространенная комбинация – сочетание деятельности брокера/дилера по ценным бумагам и управление инвестиционным портфелем. В целом характерно совмещение значительного числа видов профессиональной деятельности, что свидетельствует об определенной гибкости казахстанского законодательства в этом отношении. В плане взаимодействия данный факт создает предпосылки для обеспечения настройки под свои потребности функционала казахстанской организации, выбираемой российским инвестором или профессиональным участником рынка в качестве партнера. Организация торговли ЦБ 5.9% Инвестиционное управление пенсионными активами 5.9% Брокерская, дилерская, инвестиционное управление пенсионными активами 5.9% Другое (эмитенты) 17.6% Брокерская, управление ИП 5.9% Брокерская, дилерская, номинальный держатель 11.8% Брокерская, дилерская, номинальный держатель, финансы 5.9% Брокерская, дилерская, управление ИП, номинальный держатель, финансы 11.8% Брокерская, дилерская, управление ИП 11.8% Брокерская, дилерская, управление ИП, номинальный держатель 5.9% Брокерская, дилерская, управление ИП, номинальный держатель, организация торговли ЦБ 11.8% Рисунок 2 Специализация участников опроса Согласно полученным данным на фондовом рынке РК наиболее распространены деятельность брокера и/или дилера и управление инвестиционным портфелем (ИП) (см. рисунок 3). Об этом же говорит и структура выданных Агентством по финансовому надзору (АФН) Казахстана лицензий (см. таблицу 1). 57
Page 3 and 4:
Евразийская эконом
Page 5 and 6:
статьи Тенденции и
Page 7 and 8: А.М. Либман, М.Ю. Гол
Page 29 and 30: статьи Сравнительн
Page 31 and 32: В.И.Тарасов «Сравни
Page 41 and 42: А.М. Абсаметова «Ин
Page 57: Н.В. Максимчук «Про
Page 61 and 62: Н.В. Максимчук «Про
Page 77 and 78: Сотрудничество стр
Page 79 and 80: Е.М. Молдабеков «Со
Page 87 and 88: Г.Г. Рахматулина «Р
Page 97 and 98: Региональная интег
Page 99 and 100: Г.Н. Петров «Регион
Page 109 and 110:
Г.Н. Петров «Регион
Page 111 and 112:
Н.В. Максимчук «Хро
Page 113 and 114:
Page 115 and 116:
Page 117 and 118:
Page 119 and 120:
Page 121 and 122:
Page 123 and 124:
Page 125 and 126:
Page 127 and 128:
Page 129 and 130:
Page 131 and 132:
Page 133 and 134:
Page 135 and 136:
Page 137 and 138:
Page 139 and 140:
Page 141 and 142:
Page 143 and 144:
Page 145 and 146:
Page 147 and 148:
Page 149 and 150:
Макроэкономика рег
Page 151 and 152:
Э.С. Курманалиева, Е
Page 153 and 154:
Page 155 and 156:
Page 157 and 158:
Page 159 and 160:
Page 161 and 162:
Page 163 and 164:
Page 165 and 166:
show all

ÐÐ¾Ð»Ð½Ð°Ñ Ð²ÐµÑÑÐ¸Ñ Ð½Ð¾Ð¼ÐµÑÐ° (4 MB) - ÐÐ²ÑÐ°Ð·Ð¸Ð¹ÑÐºÐ¸Ð¹ ÐÐ°Ð½Ðº Ð Ð°Ð·Ð²Ð¸ÑÐ¸Ñ

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?

ÐÐ¾Ð»Ð½Ð°Ñ Ð²ÐµÑÑÐ¸Ñ Ð½Ð¾Ð¼ÐµÑÐ° (4 MB) - ÐÐ²ÑÐ°Ð·Ð¸Ð¹ÑÐºÐ¸Ð¹ ÐÐ°Ð½Ðº Ð Ð°Ð·Ð²Ð¸ÑÐ¸Ñ