第27章財務的基本分析工具 - 義守大學

效 率 市 場 假 說• 供 給 與 需 求 決 定 了 股 票 的 市 場 價 格 , 且股 價 會 迅 速 且 公 平 反 映 公 司 價 值 , 亦 即 股 票 市 場 具 資 訊 效 率 : 股 票 反 映 了 所有 關 於 資 產 價 值 的 資 訊 。 當 資 訊 揭 露 時 , 股 價 就 會 跟 著 變 動 。 當 公司 的 未 來 展 望 不 錯 的 消 息 一 公 開 , 公 司價 值 與 股 價 都 會 上 漲 。 當 公 司 的 未 來 展望 惡 化 時 , 公 司 價 值 與 股 價 會 雙 雙 下 挫。 在 任 何 時 候 , 市 場 價 格 是 依 據 所 有 可得 資 訊 對 公 司 價 值 所 作 的 最 佳 猜 測 。 54