第27章財務的基本分析工具 - 義守大學

隨 機 漫 步 與 指 數 型 基 金實 際 上 , 積 極 的 基 金 經 理 人 所 操 盤 的 基 金 通 常 無 法 打 敗 指 數 型 基 金 , 甚 至 績 效 更 差 。 例 : 在 2010 年 6 月 為 止 的 前 五 年 ,75% 的 美 國 股 票 基 金 無 法 打 敗 持 有 所 有 在 美 國 證 券 交 易 所 上 市 的 股 票 之 指 數 型 基 金 。 在 上 述 期 間 , 股 票 基 金 的 年 平 均 報 酬 率 還 比 指 數 型 基 金 少 了 1.25%。 。最 積 極 的 基 金 經 理 人 其 操 盤 績 效 之 所 以 會 比 指數 型 基 金 來 得 低 , 主 要 是 因 為 他 們 交 易 過 於 頻繁 而 導 致 交 易 成 本 過 高 , 而 且 他 們 收 取 較 高 的管 理 費 來 支 付 那 些 所 謂 專 家 的 薪 水 。 60