Noter - Topdanmark

More documents

Recommendations

Info

Risikoforhold Konservativ risikoprofil, hvor sammentræf af begivenheder ikke væsentligt forrykker den økonomiske stilling i koncernen Koncernens risikoforhold er vist i form af forskellige risikoscenarier. Disse risikoscenarier viser virkningen af forskellige begivenheder i henholdsvis livsforsikringskoncernen, resten af koncernen og den samlede Topdanmark koncern. Generelt vil selv ganske voldsomme negative udsving i livsforsikringskoncernen ikke påvirke egenkapitalen og resultatet i den samlede Topdanmark koncern eller den indre værdi af Topdanmark-aktien. Baggrunden for dette er, at i livsforsikringskoncernen er det fortrinsvis de forsikredes opsparing, der administreres, og såvel positive som negative påvirkninger vil først og fremmest ramme de forsikredes opsparing. Hertil kommer, at der i livsforsikringskoncernen er ufordelte bonusreserver og merværdier af ejendomme og værdipapirer, som ved udgangen af 1997 udgjorde 974 mio. kr. Som en konsekvens heraf skal der ganske usædvanlige tab til, før det vil have nogen resultateffekt i Topdanmark koncernen. Forholdet mellem livsforsikringskoncernens egenkapital og de forsikredes opsparing i livsforsikringskoncernen var 1:12,7 ved udgangen af 1997. Det betyder, at udsving i livsforsikringskoncernen højst vil kunne påvirke egenkapitalen i Topdanmark koncernen med 7,9 pct. Hertil kommer ovennævnte buffer på 974 mio. kr. i form af ufordelte bonusreserver m.v., som bliver ramt først. Ydermere vil en del af renteeksponeringen i livsforsikringskoncernen blive dækket ind af realrenteafgift, Risikoforhold ved forskellige scenarier pr. 1. marts 1998 13 idet kurstab på fastforrentede fordringer er fradragsberettigede. I de nedenfor anførte risikoforhold er der taget hensyn hertil. I forhold til udgangen af 1996 er investeringen i Sydbank reduceret væsentligt. Således blev ejerandelen i Sydbank reduceret fra knap 23 pct. i 1996 til godt 5 pct. i 1997. Omkring halvdelen af investeringen i Sydbank ligger i livsforsikringskoncernen og har dermed kun begrænset effekt på resultatet. De risici, der er oplyst i nedenstående tabel, anses for at være de væsentligste. Herudover er der Topdanmarks aktieinvesteringer i Eureko B.V. og BG Bank. Ejerandelen i Eureko B.V. blev i 1997 reduceret fra 6,9 pct. til 3,6 pct. Eureko B.V. indgår herefter som en unoteret porteføljeaktie og optages til en forsigtigt ansat markedsværdi, der ved udgangen af 1997 udgjorde 197 mio. kr. Investeringen i BG Bank er øget, så ejerandelen ved udgangen af 1997 udgjorde 10 pct. mod godt 5 pct. i 1996. Investeringen i BG Bank er optaget til indre værdi, og ved udgangen af 1997 lå kursværdien af Topdanmarks ejerandel 489 mio. kr. over den indre værdi. Investeringen i BG Bank, der ved udgangen af 1997 var bogført til 823 mio. kr., er Topdanmarks største enkeltaktiv, og en ændring i BG Banks indre værdi vil have en større effekt end ændringen af værdien i noget andet aktiv i koncernen. Generelt er det Topdanmarks opfattelse, at koncernens risikoprofil er konservativ, og at selv et sammentræf af begivenheder ikke afgørende vil forrykke Topdanmarks økonomiske stilling. En realisering af samtlige risikoscenarier ville medføre et samlet tab på 254 mio. kr. svarende til 7,6 pct. af egenkapitalen og 65 kr. pr. aktie. Risiko- Livkoncern Resten af Ændring i Ændring i scenarie mio. kr. TD koncernen moderselskabets indre værdi mio. kr. egenkapital (%) kr. Rentebærende fordringer a -94,9 -77,4 -2,3 -20 Indeksobligationer b -55,2 0 0 0 Valuta c -9,3 -22,7 -0,7 -6 Aktier d -270,7 -37,1 -1,1 -9 Udlån e -12,0 -6,7 -0,2 -2 Ejendomme f -147,2 0 0 0 Afviklingsforretninger g 0 -43,2 -1,3 -11 Omkostninger h -1,8 -9,4 -0,3 -2 Erstatninger f.e.r. i 0 -27,1 -0,8 -7 Stormkatastrofer j 0 -22,2 -0,7 -6 Lånegarantier k 0 -8,0 -0,2 -2 a: Den effektive rente stiger med 1 procentpoint b: Kursværdien falder med 5 pct. c: Årligt valutakurstab med en sand - synlighed på 2,5 pct. eller mindre d: Tab på aktiebeholdningerne på 10 pct. e: 5 pct. tab på udlån f: Fald i ejendommenes markedsværdi på 10 pct. g: 10 pct. tab på afviklingsaktiviteterne h: Stigning i omkostningerne på 1 pct. i: Stigning i erstatningerne på 1 pct. j: Stormkatastrofe som ‘århundredets storm’ i 1981 til nutidspriser k: 10 pct. tab på lånegarantier under afvikling
Morten Hatting, operatør, Tophuset i Ballerup - Topdanmark sendte 2,5 mia. kr. i erstatning til kunderne i 1997. Det er mere end 2.500 checks om dagen, som kuverteres og sendes af sted dagen efter afslutningen af skadebehandlingen. Investeringspolitik og finansiering Fald i investeringsresultatet bl.a. som følge af forringede resultater i associerede virksomheder Den finansielle risiko vil blive øget Koncernen accepterer generelt kun finansielle risici inden for forholdsvis forsigtige rammer. Denne grundlæggende holdning præger porteføljevalget i såvel livsforsikringskoncernen som den øvrige del af koncernen, om end de to enheders forskellighed, hvad angår investeringshorisont, regulering, skatteforhold og ejerinteresse, betyder, at forsigtigheden udmønter sig i ganske forskellige porteføljevalg. I begge porteføljer anvendes de samme redskaber til risikostyring. Den løbende overvågning af den aktuelle risiko gennemføres ved udarbejdelse af daglige opgørelser over finansresultatet, alle væsentlige positioner samt disses indflydelse på den samlede eksponering. Porteføljernes markedsrisiko opdeles i renterisiko, valutarisiko og aktie-, indeksobligations- og ejendomsrisiko. Ved bedømmelse af den samlede eksponering medregnes både aktiv- og passivsiden samt positioner i off-balance instrumenter. 14 Den samlede renteeksponering udtrykkes som det tab, der ville fremkomme ved en rentestigning på 1 procentpoint. Ved opgørelse af den samlede valutarisiko anvendes en metode, der tager hensyn til de enkelte valutaers volatiliteter og til korrelationen mellem valutaerne. Ud fra markedets historiske bevægelser beregnes en sandsynlighedsfordeling for det afkast, der vil fremkomme som følge af forskydninger mellem de enkelte valutaers værdi. Valutarisikoen defineres herefter som det maksimale tab, der med en sandsynlighed på 97,5 pct. ikke vil blive overskredet. Metoden er i de senere år blevet et alment anerkendt mål for finansiel risiko under betegnelsen ”Value at Risk”. Aktie-, indeksobligations- og ejendomsrisiko accepteres i henhold til bestyrelsesbeslutninger om eksponeringsstørrelser. Topdanmark koncernen eksklusive Topdanmark Livsforsikring Topdanmarks investeringer har i størstedelen af 1997 været præget af en forventning om stabile eller let stigende lange renter. Rentefølsomheden har på denne baggrund været holdt på et lavt niveau - omkring 15-20 mio. kr. - indtil begyndelsen af december 1997, hvorefter rentefølsomheden gradvis blev hævet til lidt over 50 mio. kr.
Page 1 and 2: Indhold Kort om Topdanmark 2 Kort o
Page 3 and 4: 1997 i sammendrag 1997 blev et tilf
Page 5 and 6: Direktionens og bestyrelsens beretn
Page 7 and 8: Direktionens og bestyrelsens beretn
Page 9 and 10: Som et supplement til selskabets eg
Page 11: Forventninger til fremtiden Forvent
Page 15 and 16: Investeringspolitik og finansiering
Page 17 and 18: Skadeforsikringsaktiviteter Combine
Page 19 and 20: Skadeforsikringsaktiviteter Salgsor
Page 21 and 22: Skadeforsikringsaktiviteter Salget
Page 23 and 24: Livsforsikringsaktiviteter Fortsat
Page 25 and 26: Livsforsikringsaktiviteter 1996. De
Page 27 and 28: Øvrige aktiviteter Afviklingsaktiv
Page 29 and 30: Samarbejdspartnere Eureko Topdanmar
Page 31 and 32: Tilbuddet er blevet positivt modtag
Page 33 and 34: Aktionærforhold Som en følge af e
Page 35 and 36: Informationsteknologi Øgede IT-inv
Page 37 and 38: Anvendt regnskabspraksis Generelt T
Page 39 and 40: Anvendt regnskabspraksis Administra
Page 41 and 42: Anvendt regnskabspraksis Hensættel
Page 43 and 44: Regnskabsberetning Koncernbalancen
Page 45 and 46: Selskabets påtegninger Direktion B
Page 47 and 48: Femårsoversigt Beløb i mio. kr. 1
Page 49 and 50: Koncernen Moderselskabet Beløb i m
Page 51 and 52: Koncernen Moderselskabet Beløb i m
Page 53 and 54: Noter Beløb i mio. kr. Koncernen 1
Page 55 and 56: Beløb i mio. kr. Års- Koncernen M
Page 57 and 58: Beløb i mio. kr. Koncernen 1997 19
Page 59 and 60: Beløb i mio. kr. Koncernen Moderse
Page 61 and 62: Koncernen Moderselskabet 1997 1996
Page 63 and 64:
Beløb i mio. kr. Koncernen Moderse
Page 65 and 66:
Ikke konsoliderede virksomheder Ege
Page 67 and 68:
Aktiver og afkast til markedsværdi
Page 69 and 70:
1997 1996 1997 1996 Brand og løsø
Page 71 and 72:
Resultatopgørelse Topdanmark Forsi
Page 73 and 74:
Beløb i mio. kr. Note 1997 1996 PA
Page 75 and 76:
Beløb i mio. kr. 1997 1996 Årsres
Page 77 and 78:
Beløb i mio. kr. 1997 1996 Anskaff
Page 79 and 80:
Beløb i mio. kr. 1997 1996 Løn 55
Page 81 and 82:
Bestyrelse Formand, Klaus Bonde Lar
Page 83 and 84:
Topdanmark i Danmark 85
Page 85 and 86:
Finanskalender 1998 Årsregnskabsme
show all

Noter - Topdanmark

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?