Halvårsrapport 2006 - Danica Pension

Halvårsrapport 2006
Danica Pension

Indholdsfortegnelse
DANICA PENSIONS HOVEDTAL…...…………………………… 3
BERETNING………………………………………………………….. 4
Resultat for 1. halvår 2006…………………………………….. 4
Balance, kapitalstyrke og risiko………………………………. 6
FORVENTNINGER TIL 2006………………………………………. 6
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS……………………………….. 7
REGNSKAB FOR DANICA PENSION…...……………………….. 8
2 DANICA PENSION HALVÅRSRAPPORT 2006

Danica Pensions hovedtal
1. halvår 1. halvår Året
(Mio. kr.) 2006 2005 2005
RESULTATOPGØRELSE
Præmier 5.397 5.638 11.466
Investeringsafkast efter pensionsafkastskat -5.628 12.889 19.119
Forsikringsydelser -7.687 -6.014 -11.790
Ændring i livsforsikringshensættelser og erstatningshensættelser 8.391 -9.930 -11.870
Ændring i kollektivt bonuspotentiale 301 -1.198 -3.726
Forsikringsmæssige driftsomkostninger -353 -379 -798
Resultat af genforsikring -131 173 172
Overført investeringsafkast 41 -598 -970
Forsikringsteknisk resultat 331 581 1.603
Forsikringsteknisk resultat af syge- og ulykkesforsikring -309 -24 -247
Egenkapitalens investeringsafkast m.v. 89 236 418
Resultat før skat 111 793 1.774
Skat -23 -192 -472
Periodens resultat 88 601 1.302
BALANCE
Aktiver i alt 198.352 206.871 206.432
Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter 179.924 183.446 188.368
Kollektivt bonuspotentiale 10.965 8.737 11.266
Egenkapital i alt 13.914 15.110 15.811
UDVALGTE NØGLETAL I PCT.
Afkast før pensionsafkastskat af kundemidler -3,7 8,5 12,6
Omkostningsprocent af præmier 6,5 6,7 7,0
Bonusgrad 7,1 5,8 7,3
Ejerkapitalgrad 10,2 10,0 10,2
Solvensdækning 215 198 204
Egenkapitalforrentning efter skat 0,6 4,1 8,6
Regnskabspraksis er ændret fra 1. januar 2006 i overensstemmelse med Finanstilsynets opdatering
af bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser.
Der er foretaget tilpasning af sammenligningstallene for 2005.
DANICA PENSION HALVÅRSRAPPORT 2006 3

Beretning
• Præmierne udgjorde 5,9 mia. kr.
• Investeringsafkast af kundemidler på -3,7
pct.
• Det lave investeringsafkast indebar, at
der ikke kunne gives risikotillæg
• Resultat af syge- og ulykkesforretningen
var på -309 mio. kr.
• Omkostningsprocenten faldt fra 6,7 pct.
til 6,5 pct.
• Periodens resultat udgjorde 88 mio. kr.
Resultat for 1. halvår 2006
Bruttopræmierne inkl. syge- og ulykkespræmier
faldt i 1. halvår 2006 med 0,2 mia. kr.
eller 3 pct. til 5,9 mia. kr. primært som følge
af overførsel til de markedsbaserede produkter
Danica Link og Danica Balance.
PRÆMIER
1. halvår
2006
1. halvår
2005
(Mia. kr.)
Løbende præmier 4,2 4,2
Engangspræmier 1,2 1,4
Syge- og ulykkesforsikring 0,5 0,5
Præmier i alt 5,9 6,1
Investeringsafkastet af kundemidler i Danica
Pension udgjorde -3,7 pct. i 1. halvår 2006
mod 8,5 pct. i 1. halvår 2005. Afkastet i 1.
halvår 2006 var påvirket af aktiekursfald og
stigende renter. Efter indtægtsførsel af 9,1
mia. kr. i livsforsikringshensættelser som
følge af rentestigning udgjorde afkastet 1,2
pct. Obligationer gav et afkast på -6,4 pct.
inkl. afledte finansielle instrumenter, mens
aktier gav et afkast på 1,6 pct. Ejendomme
gav et afkast på 11,1 pct. Den fortsat meget
positive udvikling på ejendomsmarkedet
samt en indgået aftale om at afhænde en portefølje
af boligejendomme har medført en
værdiregulering på 1,2 mia. kr.
KOLLEKTIVT BONUSPOTENTIALE
(Mia. kr.)
1. halvår
2006
1. halvår
2005
Afkast af kundemidler -6,8 14,1
Ændring i værdi af forsikringsforpligtelser
9,1 -6,9
2,3 7,2
Pensionsafkastskat 1,1 -1,9
Periodens rentetilskrivning -3,4 -3,3
Ændring af rentekurve primo - -0,5
Omkostnings- og risikoresultat 0,0 0,2
Risikotillæg af hensættelser -0,5 -0,5
Overført til skyggekonto 0,2 -
Ændring i kollektivt bonuspotentiale -0,3 1,2
Selvom Danica Pension i 1. halvår havde et
negativt investeringsafkast, giver Danica fortsat
kunderne en kontorente på 4,5 pct. p.a.,
og kollektivt bonuspotentiale faldt med kun
0,3 mia. kr.
KUNDEMIDLER BEHOLDNING OG AFKAST
1. halvår 2006 1. halvår 2005
Værdi
Afkast
pct.
Værdi
Afkast
pct.
(Mia. kr.)
Ejendomme 16,2 11,1 14,0 4,3
Danske obligationer 56,2 -2,3 74,2 4,6
Indeksobligationer 26,8 -2,8 29,2 8,1
Udenlandske obligationer 24,2 -5,2 22,4 8,4
Kreditobligationer 11,9 -1,5 11,2 4,2
Obligationer i alt 119,1 -3,0 137,0 5,8
Danske aktier 5,4 3,3 4,3 21,4
Udenlandske aktier 32,1 1,4 17,9 7,2
Aktier i alt 37,5 1,6 22,2 9,9
Andre finansielle aktiver 3,6 - 9,3 -
I alt 176,4 -3,7 182,5 8,5
De forsikringsmæssige driftsomkostninger
faldt med 7 pct. i 1. halvår 2006 til 353 mio.
kr. Omkostningsprocenten faldt fra 6,7 i 1.
halvår 2005 til 6,5 i 1. halvår 2006.
Omkostningsresultatet blev på 22 mio. kr., og
der var således balance mellem selskabets
4 DANICA PENSION HALVÅRSRAPPORT 2006

omkostninger og de tillæg, der opkræves.
Dette er til gavn for kunderne, da et negativt
omkostningsresultat ville reducere kollektivt
bonuspotentiale.
På baggrund af det lave omkostningsniveau
og den tiltagende konkurrence har Danica
Pension besluttet at sænke priserne i løbet af
2006. Prisfaldet vil berøre over 100.000 kunder
inden for firmamarkedet, men også private
kunder med større præmier vil få lavere
priser.
I maj 2006 blev den nye forsikringsmæglerlov
vedtaget af Folketinget. Den nye lov sikrer
grundlæggende en tids- og beløbsmæssig
sammenhæng således, at kunderne betaler
for deres egne omkostninger til forsikringsmæglerne,
og at andre kunder ikke kommer
til at betale hertil. En forsikringsmæglers honorar
ved pensionens tegning kan afskrives
over forsikringspræmien inden for en periode
på tre år. Det betyder, at kunderne ved fraflytning
inden udgangen af denne periode
skal betale et eventuelt ubetalt resthonorar.
Resultatet af syge- og ulykkesforsikring var
fortsat ikke tilfredsstillende og gav et underskud
på 309 mio. kr. mod et underskud på 24
mio. kr. i samme periode sidste år. Underskuddet
skyldes primært et negativt investeringsafkast
på 190 mio. kr., men også skadeudviklingen
var fortsat utilfredsstillende
med en erstatningsprocent på 97. Stigningen
i antallet af skader og nedgangen i raskmeldinger
fortsatte også i 2006. De samlede hensættelser
vedrørende syge- og ulykkesforretningen
udgjorde 6,0 mia. kr.
Pensionsselskaberne har i de senere år tabt
store summer på syge- og ulykkesforretningen.
Det skyldes især to forhold. For det første
er erstatningerne steget meget. Særligt erstatninger
i forbindelse med psykiske lidelser,
herunder ikke mindst stress, er steget
markant i de senere år. For det andet har forøget
priskonkurrence medført, at prisen på
forsikringerne ikke er steget i samme omfang
som erstatningerne.
Resultatet efter skat udgjorde 88 mio. kr.
mod 601 mio. kr. i 1. halvår 2005, og der blev
overført 215 mio. kr. til en skyggekonto.
Egenkapitalforrentningen i 1. halvår 2006
udgjorde 0,6 pct.
Danica Pensions resultat sammensætter sig
således:
DANICA PENSION, RESULTAT FØR SKAT
1. halvår 1. halvår
(Mio. kr.) 2006 2005
Andel af forsikringsmæssige hensættelser
524 550
m.v.
Syge- og ulykkesresultat 1) -309 -8
Risikotillæg 215 542
Investeringsafkast af egenkapitalen 151 233
Risikoresultat Forenede Gruppeliv
Resultat af Danica Pension I
22
-62
16
2
Overført til skyggekonto -215 -
Periodens resultat før skat 111 793
1)
I Syge- og ulykkesresultatet i 1. halvår 2005 indgår med
30%, jf. den daværende overskudspolitik.
Danica Pension har anmeldt en ændret overskudspolitik
fra 2006. Det anmeldte risikotillæg
opgøres som en andel af de forsikringsmæssige
hensættelser med tillæg/-fradrag af
syge- og ulykkesresultatet. I 1. halvår 2006 er
risikotillægget opgjort til 215 mio. kr. svarende
til 0,12 pct. af de forsikringsmæssige
hensættelser.
DANICA PENSION HALVÅRSRAPPORT 2006 5

Som følge af det negative investeringsafkast i
1. halvår 2006 blev det såkaldte realiserede
resultat negativt, og det var derfor ikke muligt
at give risikotillæg. Risikotillægget på
215 mio. kr. er overført til en skyggekonto,
som herefter udgør 215 mio. kr. Skyggekontoen
kan indtægtsføres i senere regnskabsperioder,
hvis investeringsafkastet muliggør
dette.
Balance, kapitalstyrke og risiko
Balancen udgjorde 198 mia. kr. ultimo juni
2006.
Kundemidlerne udgjorde 176 mia. kr. ultimo
juni 2006 og bestod af 22 pct. aktier, 69 pct.
obligationer inkl. afledte finansielle instrumenter
og 9 pct. ejendomme. Der blev i 1.
halvår 2006 nettoinvesteret 8,6 mia. kr. i aktier.
Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter
udgjorde 180 mia. kr. ultimo juni
2006 mod 183 mia. kr. ultimo 2005.
Kollektivt bonuspotentiale udgjorde 11,0
mia. kr. ultimo juni 2006 svarende til en bonusgrad
på 7,1 pct.
Danica Pension har i 1. halvår 2006 optaget
ansvarlig lånekapital for 2,0 mia. kr. hos moderselskabet
Forsikringsselskabet Danica.
Egenkapitalen udgjorde 13,9 mia. kr. ultimo
juni 2006. Basiskapitalen udgjorde 15,3 mia.
kr., og sammenholdt med et solvenskrav på
7,1 mia. kr. svarede det til en solvensdækning
på 215 pct.
Danica Pension har en rating på AA- hos
Standard & Poor’s. Selskabets kapitalstyrke,
dvs. basiskapital og kollektiv bonuspotentiale
med fradrag af solvenskrav, udgjorde 19,2
mia. kr. ultimo juni 2006. Hertil kommer bonuspotentiale
på fripoliceydelser med 12,1
mia. kr., der delvis kan anvendes til at dække
kurstab. Kapitalstyrken er udtryk for den
sikkerhed, der er for kundernes penge.
Danica Pension har gennem 1. halvår 2006
overholdt såvel ”de røde som de gule lys”.
Et aktiekursfald på 30 pct. ville ultimo juni
2006 reducere kollektivt bonuspotentiale
med 10,0 mia. kr. og ville påvirke egenkapitalen
med 0,8 mia. kr. En rentestigning på 1,0
procentpoint ville reducere kollektivt bonuspotentiale
med 1,4 mia. kr. og egenkapitalen
med 39 mio. kr. Et rentefald på 1,0 procentpoint
ville øge kollektivt bonuspotentiale
med 2,3 mia. kr. og egenkapitalen med 39
mio. kr.
Danica har ansat Jørgen Klejnstrup som direktør.
Jørgen Klejnstrup får ansvaret for
Kundeservice, Udland og HR. Direktionen
består herefter af administrerende direktør
Henrik Ramlau-Hansen, direktør Jørgen
Klejnstrup og direktør Jesper Winkelmann.
Forventninger til 2006
Årets resultat for 2006 forventes at blive lavere
end 2005, også når der ses bort fra indtægtsførsel
i 2005 af risikotillæg fra tidligere
år. Indtægtsførsel af risikotillæg for 2006 vil
afhænge af udviklingen på de finansielle
markeder især kursniveauet ultimo 2006.
6 DANICA PENSION HALVÅRSRAPPORT 2006

Anvendt regnskabspraksis
Halvårsrapporten for 2006 er udarbejdet i
overensstemmelse med reglerne i lov om finansiel
virksomhed og bekendtgørelse om finansielle
rapporter for forsikringsselskaber
og tværgående pensionskasser.
administrationsresultat indregnet ved forsikringskontraktens
indgåelse. Ændringen medfører,
at hensættelsen i fremtiden som minimum
svarer til kontrakternes genkøbsværdi.
Sammenligningstal er tilrettet.
Anvendt regnskabspraksis er, bortset fra nedenstående,
uændret i forhold til årsrapporten
2005. Årsrapporten indeholder den fulde
beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.
Regnskabspraksis for indregning af datterselskabet
Danica Pension I’s hensættelse på
unit-link forsikringskontrakter er, som følge
af nyt regelsæt fra Finanstilsynet, ændret
med virkning fra 1. januar 2006. Efter hidtidig
praksis blev nutidsværdien af fremtidigt
ÆNDRINGEN INDEBAR FØLGENDE:
1. halvår 1. halvår
(Mio. kr.) 2006 2005
Resultat før skat -98 -95
Skat 27 24
Resultat efter skat -71 -71
Pr. 1. januar 2006 blev foretaget
nedenstående ændringer:
Egenkapital -421
Værdien af dattervirksomheder -496
Kollektivt bonuspotentiale -106
Udskudt skat 30
DANICA PENSION HALVÅRSRAPPORT 2006 7

Resultatopgørelse 1. halvår
Note Mio. kr.
2006
2005
1 Bruttopræmier
Afgivne genforsikringspræmier
5.397
5.638
-17 -15
Præmier f.e.r., i alt
Indtægter fra tilknyttede virksomheder
Indtægter fra associerede virksomheder
Indtægter af investeringsejendomme
Renteindtægter og udbytter m.v.
Kursreguleringer
Renteudgifter
Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed
Investeringsafkast, i alt
Pensionsafkastskat
Investeringsafkast efter pensionsafkastskat
Udbetalte ydelser
Modtaget genforsikringsdækning
Ændring i erstatningshensættelser
Forsikringsydelser f.e.r., i alt
2 Ændring i livsforsikringshensættelser
Ændring i genforsikringsandel
Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r., i alt
Ændring i kollektivt bonuspotentiale
Bonus, i alt
Erhvervelsesomkostninger
Administrationsomkostninger
3 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt
Overført investeringsafkast
FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT
4 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT AF SYGE- OG ULYKKESFORSIKRING
Egenkapitalens investeringsafkast
RESULTAT FØR SKAT
Skat
RESULTAT
5.380
977
3
78
3.901
-11.633
-33
-94
-6.801
1.173
-5.628
-7.687
50
19
-7.618
8.372
-164
8.208
301
301
-92
-261
-353
41
331
-309
89
111
-23
88
5.623
629
1
76
4.531
9.628
-41
-81
14.743
-1.854
12.889
-6.014
42
25
-5.947
-9.955
146
-9.809
-1.198
-1.198
-104
-275
-379
-598
581
-24
236
793
-192
601
8 DANICA PENSION - HALVÅRSRAPPORT 2006

Balance
Aktiver
Note Mio. kr.
30.06.2006
30.06.2005
31.12.2005
IMMATERIELLE AKTIVER
Driftsmidler
2
6
-
3
-
7
MATERIELLE AKTIVER I ALT
6
3
7
Investeringsejendomme
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Udlån til tilknyttede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
3.855 2.947
15.311
431
11
13.820
-
8
3.172
14.673
450
8
Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt
15.753
13.828
15.131
Kapitalandele
Investeringsforeningsandele
Obligationer
Indlån i kreditinstitutter
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender
Øvrige
33.101
19.084
116.185
1.821
154
1.594
18.186
15.305
139.035
4.311
118
6.074
22.952
18.160
134.490
10
133
6.528
Andre finansielle investeringsaktiver, i alt
171.939
183.029
182.273
INVESTERINGSAKTIVER, I ALT
191.547
199.804
200.576
Genforsikringsandele af præmiehensættelser
Genforsikringsandele af livsforsikringshensættelser
Genforsikringsandele af erstatningshensættelser
14
1.667
70
11
1.861
66
2
1.831
64
Genforsikringsandele af de forsikringsmæssige hensættelser, i alt
1.751
1.938
1.897
Tilgodehavender hos forsikringstagere
Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Andre tilgodehavender
274
1.034
301
1.246
288
955
1.010
133
274
997
227
168
TILGODEHAVENDER, I ALT
4.606
4.324
3.563
Tilgodehavende renter samt optjent leje
Andre periodeafgrænsningsposter
1.886
305
2.451
289
1.997
289
PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER, I ALT
2.191
2.740
2.286
AKTIVER, I ALT
198.352
206.871
206.432
DANICA PENSION - HALVÅRSRAPPORT 2006 9

Balance
Passiver
Note Mio. kr.
30.06.2006
30.06.2005
31.12.2005
Aktiekapital
1.100
1.100
1.100
Sikkerhedsfond
1.499
1.499
1.499
Overført resultat
11.315
12.511
13.212
5 EGENKAPITAL, I ALT
13.914
15.110
15.811
ANSVARLIG LÅNEKAPITAL
2.000
-
-
Præmiehensættelser
Garanterede ydelser
Bonuspotentiale på fremtidige præmier
Bonuspotentiale på fripoliceydelser
1.015
131.008
19.602
12.140
1.015
145.961
17.014
6.222
1.004
147.414
16.505
7.192
2 Livsforsikringshensættelser, i alt
Erstatningshensættelser
Kollektivt bonuspotentiale
Hensættelser til bonus og præmierabatter
162.750
5.148
10.965
46
169.197
4.451
8.737
46
171.111
4.953
11.266
34
HENSÆTTELSER TIL FORSIKRINGS- OG INVESTERINGSKONTRAKTER, I ALT
179.924
183.446
188.368
Udskudt pensionsafkastskat
Udskudte skatteforpligtelser
-
920
106
758
-
893
HENSATTE FORPLIGTELSER, I ALT
920
864
893
Gæld i forbindelse med direkte forsikring
Gæld i forbindelse med genforsikring
Gæld til kreditinstitutter
Gæld til tilknyttede virksomheder
Aktuelle skatteforpligtelser
Anden gæld
328
1
519
48
30
558
246
0
4.332
47
129
2.599
224
1
38
159
112
667
GÆLD, I ALT
1.484
7.353
1.201
PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER
110
98
159
PASSIVER, I ALT
198.352 206.871
206.432
8 Eventualforpligtelser
10 DANICA PENSION - HALVÅRSRAPPORT 2006

Noter 1. halvår
Note Mio. kr.
2006
2005
1 BRUTTOPRÆMIER, inkl. indbetalte præmier på investeringskontrakter
Direkte forsikringer:
Løbende præmier
Engangspræmier
Direkte forsikringer i alt
Indirekte forsikringer
Bruttopræmier i alt
4.172
1.220
5.392
5
5.397
4.216
1.418
5.634
4
5.638
2 ÆNDRING I BRUTTOLIVSFORSIKRINGSHENSÆTTELSER
Livsforsikringshensættelser primo
Akkumuleret værdiregulering primo
Retrospektive hensættelser primo
Ændringer i perioden:
Bruttopræmier
Rentetilskrivning
Forsikringsydelser
Omkostningstillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus
Risikogevinst efter tilskrivning af risikobonus
Ændringer i alt
171.111
-16.329
154.782
5.397
3.433
-7.668
-376
-77
709
159.247
-10.032
149.215
5.638
3.330
-5.989
-390
-28
2.561
Øvrige ændringer:
Overdragelse af hensættelser
Kvoteforskydning Forenede Gruppeliv
Øvrige ændringer i alt
Retrospektive hensættelser ultimo perioden
Akkumuleret værdiregulering ultimo perioden
Livsforsikringshensættelser ultimo perioden
Ændring i bruttolivsforsikringshensættelser fordeler sig således:
Ændring i retrospektive hensættelser
Ændring i akkumuleret værdiregulering
Ændring i bruttolivsforsikringshensættelser
Ændring i bruttolivsforsikringshensættelser fordeler sig således:
Ændring i garanterede ydelser
Ændring i bonuspotentiale på fremtidige præmier
Ændring i bonuspotentiale på fripoliceydelser
Ændring i bruttolivsforsikringshensættelser
7
4
11
155.502
7.248
162.750
709
-9.081
-8.372
-16.417
3.097
4.948
-8.372
-7
2
-5
151.771
17.426
169.197
2.561
7.394
9.955
16.429
-3.954
-2.520
9.955
Som følge af at bonuspotentiale på fremtidige præmier og bonuspotentiale på
fripolicer ikke må være negative pr. forsikring er hensættelserne forhøjet med:
Bonuspotentiale på fremtidige præmier
Bonuspotentiale på fripoliceydelser
82
7.166
708
16.718
3 FORSIKRINGSMÆSSIGE DRIFTSOMKOSTNINGER
I erhvervelsesomkostninger er modregnet refusion fra tilknyttede virksomheder med
I administrationsomkostninger er modregnet refusion fra tilknyttede virksomheder med
Gennemsnitligt antal heltidsbeskæftigede i perioden
Antal heltidsbeskæftigede ultimo perioden
Personaleudgifter:
Lønninger og vederlag til direktion og bestyrelse
Lønninger
Pensioner
Andre udgifter til social sikring og afgifter
Andet
76
69
780
786
-4
-192
-31
-23
-24
48
53
765
752
-3
-171
-30
-20
-21
Personaleudgifter i alt -274
-245
DANICA PENSION - HALVÅRSRAPPORT 2006 11

Noter 1. halvår
Note Mio. kr. 2006
2005
4 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT AF SYGE- OG ULYKKESFORSIKRING
Bruttopræmier
Afgivne genforsikringspræmier
Ændring i præmiehensættelser
Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser
Præmieindtægter f.e.r.
Forsikringsteknisk rente
Udbetalte bruttoerstatninger
Modtaget genforsikringsdækning
Ændring i erstatningshensættelser
Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser
Erstatningsudgifter f.e.r.
Bonus og præmierabatter
Erhvervelsesomkostninger
Administrationsomkostninger
Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. i alt
Investeringsafkast
FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT AF SYGE- OG ULYKKESFORSIKRING
489
-30
6
12
477
-44
-340
6
-130
6
-458
-12
-23
-59
0
-82
-190
-309
454
-22
8
10
450
-54
-282
6
-344
4
-616
-9
-22
-55
1
-76
281
-24
Afløbsresultat vedrørende tidligere år i alt:
Brutto
For egen regning
Beregning af forsikringsteknisk rente samt investeringsafkast:
Investeringsafkast fordelt til SUL
Forsikringsteknisk rente, sats
Forsikringsteknisk rente, beløb
Diskontering erstatningshensættelse
Diskontering stigende risiko m. alder
Forsikringsteknisk rente f.e.r. - efter diskontering
25
25
-130
2,77%
80
-103
-21
-44
-170
-170
362
1,97%
50
-83
-21
-54
Investeringsafkast fordelt til syge- og ulykkesforsikring
Kursregulering erstatningshensættelser
Investeringsafkast i alt, inkl. kursreguleringer
Heraf overført til forsikringsteknisk rente
Investeringsafkast
-130
362
20
-31
-110
331
-80
-50
-190 281
5 EGENKAPITAL
Egenkapital primo året
Resultat for perioden
Omregning af udenlandske enheder
Overført til kollektivt bonuspotentiale
Indkomst indregnet direkte på egenkapital
Den samlede indkomst, som kan henregnes til egenkapitalen
Effekten af ændringer i anvendt regnskabspraksis
Udbetalt udbytte
Andet
Egenkapital ultimo perioden
15.811
88
1
-1
0
88
-
-2.000
15
13.914
14.792
601
-5
5
0
601
-283
-
-
15.110
6 SOLVENSKRAV
Solvenskrav ved periodens udgang
Solvenskrav ved periodens udgang for syge- og ulykkesforsikring
Solvenskrav ved periodens udgang i alt
6.875
255
7.130
7.136
208
7.344
12 DANICA PENSION - HALVÅRSRAPPORT 2006

Noter 1. halvår
Note Mio. kr. 2006
2005
7 BASISKAPITAL
Egenkapital
Andel af datterforsikringsselskabs basiskapital
- Værdien af den pågældende ejerandel
Kernekapital
- Andel af kapitalkrav i datterforsikringsselskab
Reduceret kernekapital
Ansvarlig lånekapital
Supplerende kapital
Basiskapital
13.914
1.728
-1.728
13.914
-597
13.317
2.000
2.000
15.317
15.110
1.611
-1.614
15.107
-585
14.522
-
-
14.522
8 EVENTUALFORPLIGTELSER
Danica Pension hæfter solidarisk med de øvrige deltagere for forsikringsmæssige forpligtelser vedrørende
samtlige policer, der administreres af Forenede Gruppeliv A/S.
Til sikkerhed for forsikredes opsparing er registreret aktiver til en samlet balanceværdi ultimo på
Uafviklede købsaftaler vedrørende investeringsaktiver og valuta udgør ultimo
190.213 196.608
1.013 2.778
Uafviklede salgsaftaler vedrørende investeringsaktiver og valuta udgør ultimo
38.585
29.973
Selskabet har givet tilsagn om deltagelse i investering i unoterede kapitalandele med et beløb på
1.375 960
Selskabet er frivilligt momsregistreret vedrørende visse ejendomme, og der hviler herpå en resterende
momsreguleringsforpligtelse på
19
13
Der er udstedt ejerpantebreve, der ligger til sikkerhed for de forsikringsmæssige forpligtelser, for i alt
2.816 2.587
Selskabet hæfter solidarisk for betaling af tidligere års selskabsskat i de selskaber, der indgik i
sambeskatningen med Danske Bank A/S før 2005. Fra og med 2005 hæfter selskaberne alene
for deres egen selskabsskat. Selskaberne er fællesregistreret med tilknyttede virksomheder for afregning
af lønsumsafgift og moms og hæfter solidarisk herfor.
Selskabets størrelse og forretningsomfang indebærer, at selskabet til stadighed er part i diverse
retssager. De verserende retssager forventes ikke at få væsentlig indflydelse på selskabets
økonomiske stilling.
9 KONCERNINTERNE TRANSAKTIONER
Danica Pensions IT-drift og -udvikling, intern revision, personaleadministration, indkøb og markedsføring m.v. varetages af Danske
Bank. Afregning herfor sker på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. I 1. halvår 2006 blev betalt
65 mio. kr. for IT-drift og -udvikling og 31 mio. kr. for øvrige administrative ydelser.
Endvidere har Danica Pension betalt 60 mio. kr. til Danske Bank koncernen for salg af forsikringer og betjening af porteføljen,
svarende til 3,7 pct. af bruttopræmieindtægten tegnet gennem Danske Bank koncernen.
Herudover varetager Danske Bank porteføljeforvaltning og værdipapirhandel. I 1. halvår 2006 betalte Danica Pension i
ordinært honorar 64 mio. kr. for porteføljeforvaltning, svarende til 0,04 pct. af de investeringsaktiver, der er under forvaltning.
Herudover er betalt depotgebyr og kurtage ved handel med kapitalandele m.v. i alt netto 19 mio. kr.
Danica Pension har desuden i 1. halvår 2006 modtaget 3 mio. kr. fra Danske Bank for porteføljemanagement af Danske Banks
ejendomsportefølje.
Forsikringsselskaberne i Danica koncernen administreres af Danica Pension, som på markedsbaserede vilkår eller på
omkostningsdækkende basis afregner omkostningerne med de selskaber, der administreres for.
DANICA PENSION - HALVÅRSRAPPORT 2006 13

Noter 1. halvår
Note Mio. kr. 2006
2005
10 FØLSOMHEDSOPLYSNINGER 2006 - Danica Pension
Mia. kr.
Minimum
påvirkning
af basiskapitalen
Maksimum
påvirkning
af kollektivt
bonuspotentiale
Maksimum
påvirkning
af bonuspotentiale
på fripoliceydelser
før ændring i
anvendt bonuspotentiale
på
fripoliceydelser
Maksimum
påvirkning
af anvendt
bonuspotentiale
på fri
policeydelser
Rentestigning på 0,7 pct. point
Rentefald på 0,7 pct. point
Aktiekursfald på 12 pct.
Ejendomsprisfald på 8 pct.
Valutakursrisiko (VaR 99,5 pct.)
Tab på modparter på 8 pct.
Fald i dødelighedsintensiteten på 10 pct.
Stigning i dødelighedsintensiteten på 10 pct.
Stigning i invalideintensiteten på 10 pct.
0,0
0,0
-0,3
-0,1
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-1,4
2,3
-4,3
-1,1
-0,4
-1,1
-1,2
1,1
-0,2
3,8
-3,2
-
-
-
-
-0,1
0,2
0,0
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11 DANICA PENSION, SPECIFIKATION AF AKTIVER OG AFKAST
Grunde og bygninger:
Grunde og bygninger, direkte ejet
Ejendomsselskaber
Regnskabsmæssig
Primo
Ultimo
3.172
13.043
3.855
13.653
Nettoinvesteringer
Afkast i pct.
p.a. før pensionsafkastskat
og selskabsskat
-18 25,1
-
7,5
Grunde og bygninger i alt
16.215
17.508
-18
10,5
Andre dattervirksomheder
Øvrige kapitalandele:
Børsnoterede danske kapitalandele
Unoterede danske kapitalandele
Børsnoterede udenlandske kapitalandele
Unoterede udenlandske kapitalandele
2.127
4.155
1.325
23.019
501
1.658
4.516
1.388
34.007
537
559
-153
11.298
-89
1,1
-0,9
18,2
1,1
26,3
Øvrige kapitalandele i alt
29.000
40.448
11.615
1,6
Obligationer:
Statsobligationer (Zone A) *
Realkreditobligationer *
Valutaafdækning
51.986
53.118
0
36.779
52.335
164
-11.703
763
-212
-
-
-
Statsobligationer (Zone A) og realkreditobligationer incl. valutaafdækning
Indeksobligationer
Kreditobligationer investment grade
Kreditobligationer non investment grade samt emerging markets obligationer
Andre obligationer
105.104 89.278
28.880 26.820
5.544
5.452
6.525
6.427
522 263
-11.152
-983
258
119
-210
-3,0
-2,8
-1,9
-1,2
-
Obligationer i alt
146.575
128.240
-11.968
-2,7
Øvrige finansielle investeringsaktiver
371
2.276
-
2,9
Afledte finansielle instrumenter til sikring af nettoændringer af aktiver og forpligtelser
6.446
1.253
89
* Afkastprocent før valutaafdækning var for Statsobligationer (Zone A) -5,1 pct. og for Realkreditobligationer -1,1 pct.
14 DANICA PENSION - HALVÅRSRAPPORT 2006

Adresse
Danica Pension
Livsforsikringsaktieselskab
Parallelvej 17
2800 Kgs. Lyngby
Telefon: 45 23 23 23
Telefax: 45 23 20 20
www.danicapension.dk
Registreringsnummer
CVR 24256146
DANICA PENSION HALVÅRSRAPPORT 2006 15