B. Immobilienportfolio - Deutsches Eigenkapitalforum

Deutsches Eigenkapitalforum
Frankfurt/Main, 12. November 2007
Diese Veröffentlichung ist kein Angebot zum Kauf oder zur Zeichnung von Aktien. Für sämtliche der hierin
enthaltenen Aussagen kann die Gesellschaft keine Gewähr übernehmen.
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A.
B.
C.
D.
E.
Überblick und Geschäftsmodell
Immobilienportfolio
Finanzen (Q3 Zwischenbericht zum 30.09.2007)
Die Aktie
Ausblick
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A. Überblick
� Bestandshaltende Immobilien-Holding mit einer „Buy-Hold and Sell“ Strategie und
Fokus auf Gewerbeimmobilien in Deutschland
� Risikoarmes Geschäftsmodell (kein Development) ermöglicht nachhaltige Cash
Flows aus den Mieterträgen und Dividenden für den Investor
� Absicherung des Cashflows durch bonitätsstarke Mieter (z.B. Bundesinnenministerium,
Deutsche Rentenversicherung) mit mittel- bis langfristigen Mietverträgen
Aktuelles Immobilien-Portfolio (per 12.11.07)
Anzahl
Mietfläche
Wert der Immobilien
(Anschaffungskosten)
16 Immobilien an
8 Standorten
~ 147.500 m²
~ € 150 Mio.
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A. Geschäftsmodell – Gesellschafts- und Holdingstruktur
ARISTON Real Estate AG
Nominal Kapital 9.23 mn €
SPV 1 SPV 2
SPV 3 SPV 4
SPV 5 SPV .....
Alle Gewerbeimmobilien werden in Töchtergesellschaften gehalten
non-recourse-Finanzierung, keine cross-collateralization: Optimierung der Kreditrisiken
Steueroptimierte Holdingstruktur
Keine Gewerbesteuer: Optimierte Steuerquote
Aktuell 10 Beteiligungsgesellschaften (SPV)
Typischer Anteilbesitz: ~ 94,9 %
Reduzierung der Anschaffungskosten durch „Share Deals“
i.d.R. keine Grunderwerbsteuer, Notarkosten etc.: Optimierte Anschaffungskosten
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A. Geschäftsmodell – Strategie
� Opportunistischer “Buy”, “Hold” and “Sell”
Ansatz
* Buy: Optimierung von Anschaffungskosten und
Kaufpreise
* Hold: Generierung von Cash Flows während der
Halteperiode
* Sell: Realisierung von Wertsteigerungen beim
Verkauf (durchschnittliche Verweildauer ca. 5 Jahre)
� Angemessene Fremdkapitalfinanzierung zur
Erhöhung der EK-Rendite (in der Regel 20%
EK : 80% FK)
Sell
Buy
Buy
Hold
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A. Geschäftsmodell – Investitionskriterien
� Gewerbeimmobilien an attraktiven Standorten in deutschen Städten und
Ballungszentren (regionale und sektorale Diversifikation)
� Investitionsvolumen € 5 Mio. bis € 40 Mio. pro Investition
� Mieterbonität
� Mittel- bis langfristige Mietverträge
� Geringe Leerstandsquote
� Positive Wertgutachten durch externe Sachverständige
� Keine Problem-Immobilien (distressed) und kein bzw. wenig Immobilien-Development
Investitionskriterien dienen der Sicherung eines nachhaltigen Cash Flows
(= Liquiditätsgrundlage für attraktive Dividenden)
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A.
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Überblick und Geschäftsmodell
Immobilienportfolio
Finanzen (Q3 Zwischenbericht zum 30.09.2007)
Die Aktie
Ausblick
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B. Immobilienportfolio – Überblick (per 12.11.07)
Anzahl 16 Objekte / 8 Standorte
Nutzfläche circa 147.500 qm
Vermietungsstand 100 %
Ø Mietrendite ~ 8%
Wert der Immobilien ~ € 150 Mio.
(Anschaffungskosten)
Annualisierte Mieterlöse: € 13,2 Mio.
Annualisierte Nettomieterträge: € 11,8 Mio.
Logistic
29%
Office
32%
Retail and
Services
39%
(Verteilung nach Netto-Mieten aller 8 Standorte)
Diversifikation
Vertikal: Gesamt Deutschland
Horizontal: Büro, Handel, Logistik
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B. Immobilienportfolio
Objekt
Gebäudenutzfläche
Baujahr
Vermietungsstand
Mieter
Objekt
Gebäudenutzfläche
Baujahr
Vermietungsstand
Mieter
Bürogebäude Bonn
4,706 m 2
1967 Renovierung: 1997, 2002, 2005
100%
Bundesinnenministerium
Logistikimmobilie Bremen (drei Gebäude)
75,694 m 2
1967, 1970, 1972
100%
British American Tobacco (BAT)
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B. Immobilienportfolio
Objekt
Gebäudenutzfläche
Baujahr
Vermietungsstand
Mieter
Objekt
Gebäudenutzfläche
Baujahr
Vermietungsstand
Mieter
Krailling bei München (drei Bürogebäude)
11,360 m 2
1999, 2000, 2002
100%
4 Industrieunternehmen
Einkaufszentrum Bad Schwartau (Lübeck)
5,154 m 2
2003
100%
Einzelhandel (u.a. Adler etc.)
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B. Immobilienportfolio
Objekt
Gebäudenutzfläche
Baujahr
Vermietungsstand
Mieter
Bürogebäude Brandenburg (drei Gebäude)
7,565 m 2
1995-1996
100%
Deutsche Rentenversicherung. (eh. BfA)
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B. Immobilienportfolio
Objekt
Gebäudenutzfläche
Baujahr
Vermietungsstand
Mieter
Investitionsvolumen
Mietertrag (netto)
Mietrendite (ohne Erwerbsnk.)
Büro und Dienstleistungszentrum Ansbach
10,381 m 2
2001 / 2003
100%
Sparkasse, BKK, Freßnapf, Ärzte, Handel
€ 15,4 Mio.
€ 1,15 Mio. p.a.
8 %
Plus Kaufoption auf den Erwerb „2ter Bauabschnitt“
Investitionsvolumen
voraussichtlich € 6,7 Mio.
Gesamtinvestitionsvolumen: ca. € 22,1 Mio.
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B. Immobilienportfolio
Objekt
Gebäudenutzfläche
Baujahr
Vermietungsstand
Mieter
Investitionsvolumen
Mietertrag (netto)
Mietrendite (ohne Erwerbsnk.)
Bürogebäude Frankfurt
3.754 m 2
1989, Erweiterungen 1992, 2001
100%
Ein Mieter (Unternehmensberatung)
€ 4,5 Mio.
€ 356.000,- p.a.
7,9 %
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B. Immobilienportfolio
Objekt
Gebäudenutzfläche
Baujahr
Vermietungsstand
Mieter
Investitionsvolumen
Mietertrag (netto)
Mietrendite (ohne Erwerbsnk.)
Logistikcenter Freising / Flughafen München
8.980 m 2
1990
100%
Ein Mieter (Logistik-Unternehmen)
€ 11,8 Mio. (Kaufpreis)
€ 1,0 Mio. p.a.
8,5 %
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B. Immobilienportfolio
Objekt
Verkaufsfläche
Baujahr
Vermietungsstand
Mieter
Investitionsvolumen
Mietertrag (netto)
Mietrendite (ohne Erwerbsnk.)
Fachmarktzentrum Freising / Flughafen München
13.081 m 2
1995
100%
Kaufland, Expert, sonstige
€ 34,3 Mio. (Kaufpreis)
€ 2,5 Mio. p.a.
7,3 %
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B. Immobilienportfolio
Objekt
Gebäudenutzfläche
Baujahr
Vermietungsstand
Mieter
Investitionsvolumen
Mietertrag (netto)
Mietrendite (ohne Erwerbsnk.)
Heimwerkermarkt Freising / Flughafen München
6.315 m 2
1992
100%
Ein Mieter (Praktiker)
€ 7,7 Mio. (Kaufpreis)
€ 0,6 Mio. p.a.
7,8 %
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Überblick und Geschäftsmodell
Immobilienportfolio
Finanzen (Q3 Zwischenbericht zum 30.09.2007)
Die Aktie
Ausblick
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C. Finanzen – Durchgeführte Kapitalmaßnahmen
Wandelschuldverschreibung (30. Sept 06)
Volumen
Laufzeit
Zins
Wandlungspreis
Börsennotiz
€ 10,0 Mio.
4 Jahre, bis Sep. 2010
7% p.a., halbjährlich
10,00 € / Umtauschver.1:100
Open Market
Börsengang (14. Februar 07)
Emissionshaus
Angebot
Greenshoe
Zuteilungspreis
Volumen
Nettoemissionserlös
Marktsegment
Mittelverwendung
Baader Wertpapierhandelsb.
3,0 Mio. neue Aktien
240.000 Aktien (8 %)
€ 7,50 pro Aktie
€ 24,3 Mio. incl. Greenshoe
€ 22,5 Mio. ohne Greenshoe
ca. € 21,0 Mio.
Geregelter Markt
General Standard (Transp.)
ausschließlich investiv
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C. Finanzen - 3. Quartal 2007: Konzernkennzahlen im Überblick (IFRS)
Signifikante Steigerung in Ertrag und Ergebnis:
Umsatzerlöse + 134 %
Jahresüberschusses + 834 %
in T€ 1.7.06 bis 31.12.06 1.1.07 bis 30.9.07
6 Monate 9 Monate
Umsatzerlöse 2.627 6.144 134%
EBIT 1.608 10.270 539%
EBT 548 7.795 1322%
Jahresüberschuss (vor Minderh.) 702 6.555 834%
Eigenkapital 15.950 43.639 174%
Eigenkapitalquote in % 19,7% 34,8% 77%
Immobilienvermögen 74.970 100.560 34%
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C. Finanzen – 3. Quartal 2007: Ertragslage (IFRS)
Ergebnisbeiträge Immobilien-Portfolio
Juni 2006 Erwerb Brandenburg
Juli 2006 Erwerb Bonn
Erwerb Bremen
Okt. 2006 Erwerb Bad Schwartau
Nov. 2006 Erwerb München / Krailling
Mär. 2007 Erwerb Ansbach
Juni 2007 Erwerb Frankfurt (teilweise)
August 07 Erwerb München / Freising I
August 07 Erwerb München / Freising II
August 07 Erwerb München / Freising III
Steigerung Umsatzerlöse und
betriebl. Erträge :
+ 3.73 Mio. € bzw. + 135 %
2,75 Mio €
6,48 Mio €
1.7.06 bis 31.12.06 1.1.07 bis 30.9.07
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C. Finanzen – 3. Quartal 2007: Ertragslage (IFRS)
Q3 - Vorsteuerergebnis
EBT: + 7.247 T€ bzw. “14x“
548 T€
7.795 T€
1.7.06 bis 31.12.06 1.1.07 bis 30.9.07
Vorsteuermarge: ca. 36 %
(Vorsteuermarge: um Wertanpassung bereinigtes EBT: 2.265 Mio. €)
Q3 - Periodenergebnis
Periodenergebnis nach Minderheiten
+ 5.542 T€ bzw. “10x“
614 T€
6.156 T€
1.7.06 bis 31.12.06 1.1.07 bis 30.9.07
EK-Rendite nach Steuern annualisiert: ca. 18 %
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C. Finanzen – 3. Quartal 2007: GuV (IFRS)
Konzern Gewinn und Verlustrechnung
in T€ 1.7.06 bis 31.12.06 1.1.07 bis 30.9.07
6 Monate 9 Monate
Umsatzerlöse 2.627 6.144
betriebliche Aufwendungen / Erträge -1.019 4.126
Betriebsergebnis (EBIT) 1.608 10.270
Finanzergebnis -1.060 -2.478
Ergebnis vor Steuern 548 7.795
Steuern (inkl. latenter Steuern) 154 -1.239
Jahresüberschuß vor Minderheiten 0.702 6.555
Anteil Minderheitsaktionäre 88 399
Konzernjahresüberschuss 614 6.156
Ergebnis pro Aktie 0,11 € 0,67 €
� davon 5,5 Mio. € Wertanpassung
341 T€ sonstige Erträge
� davon 586 T€ Finanzerträge
3.061 Mio. € Finanzaufwand
� davon 1,14 Mio. € latente Steuern
� Nettoeffekt Wertanpassung
auf das Ergebnis 4,4 Mio. €
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C. Finanzen – 3. Quartal 2007: Bilanz (IFRS)
Aktiva Passiva
in T€ 31.12.2006 30.09.2007
Langfristige Vermögenswerte 74.982 100.828
sonst. langfr. Vermögenswerte 13 268
Finanzinvestitionen 74.969 100.560
lantente Steueransprüche 150 0
Kurzfristige Vermögenswerte 5.847 24.627
Forderungen und Sonstiges 1.649 1.798
liquide Mittel 4.198 22.829
Aktiva 80.979 125.454
in T€ 31.12.2006 30.09.2007
Eigenkapital 15.950 43.639
Gezeichnetes Kapital 6.230 9.230
Kapitalrücklage 6.380 24.572
Bilanzgewinn 1.700 7.641
Anteile Minderheitsgesellschafter 1.641 2.196
Langfristige Schulden 63.472 77.312
gegenüber Kreditinsituten 52.130 66.839
sonstige langfr. Verbindlichkeiten 11.342 9.735
latente Steuern 0 737
Kurzfristige Schulden 1.557 4.503
Passiva 80.979 125.454
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Überblick und Geschäftsmodell
Immobilienportfolio
Finanzen (Q3 Zwischenbericht zum 30.09.2007)
Die Aktie
Ausblick
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D. Die Aktie
Überblick Aktionärsstruktur
Ausstehende Aktien
WKN / ISIN
Marktkapitalisierung
Handelsvolumen
Designated Sponsor
Zuteilung IPO: € 7,50
9.230.000
AOF5XM / DE000A0F5XM5
~ € 64 Mio.
~ 10.000 St./ Tag seit März
HSBC
35,1%
64,9%
Family Lorenz
Free Float
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D. Die Aktie – Ariston im Vergleich (DIMAX)
[Professional]
Q A 3EG.DE, C lose(Last Trade), Rebasing 14.02.2007 = 100
28.09.2007 94,133
Q .SBO XDIMA XDE, C lose(Last Trade), Rebasing 13.02.2007 = 100
01.10.2007 72,277
Daily QA3EG.DE [Rebasing 14.02.2007 = 100], Q.SBOXDIMAXDE [Rebasing 13.02.2007 = 100]
Dimax
Ariston
13.02.2007 - 04.10.2007 (GMT)
Reb
EUR
100
19 26 05 12 19 26 02 11 18 25 03 10 17 24 01 08 15 22 29 06 13 20 27 03 10 17 24 31 07 14 21 28
Feb 07 Mrz 07 Apr 07 Mai 07 Jun 07 Jul 07 Aug 07 Sep 07
Index: 14. Feb. 07 (IPO der Ariston) = 100
98
96
94
92
90
88
86
84
82
80
78
76
74
72
70
ARISTON = 93
DIMAX = 72
+ 30 %
Outperformance
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D. Die Aktie – Ariston im Vergleich (UBS Deutschland Reit Zertifikat)
Index: 14. Feb. 07 (IPO der Ariston) = 100
ARISTON = 93
+ 25 %
Outperformance
UBS Reit Zertifikat = 75
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A.
B.
C.
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E.
Überblick und Geschäftsmodell
Immobilienportfolio
Finanzen (Q3 Zwischenbericht zum 30.09.2007)
Die Aktie
Ausblick
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E. Ausblick
Herausforderung und Priorität Nr. 1 für 2007 bzw. 2008: Wachstum
Portofolioaufbau
Geplantes
Einkaufsvolumen
In den nächsten
Monaten
Bis zu ca. € 70 Mio.
Portfolioausbau
+
überdurchschnittliches
Wachstum
Aktuelle
Investmentpipeline
~ € 300 Mio.
Unsere Branchen- und Marktannahmen:
1.) Subprime Krise: Das Schlimmste dürfte
überstanden sein
2.) Refinanzierungszinsen stagnieren
(Tendenz fallend ?)
3.) Kaufpreise für Gewerbeimmobilien beruhigen sich.
4.) Anhaltendes Wirtschaftswachstum in Deutschland
5.) Wir erwarten eine Unternehmenskonsolidierung bei
deutschen Immobilienunternehmen und planen
dabei eine aktive Rolle zu spielen.
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E. Ausblick
Liquide Finanzmittel
~ 14 Mio. € ermöglichen
Investmentvol. von bis zu 70 Mio. €
Investitionspipeline
~ 300 Mio. €
attraktive Investmentchancen
Erhöhung Umsätze
von z.Z. netto 11,8 Mio. € auf ca. 16,5 Mio. € (annualisiert )
250.000.000
225.000.000
200.000.000
175.000.000
150.000.000
125.000.000
100.000.000
75.000.000
50.000.000
25.000.000
Fortsetzung Wachstum
Ziel Q1 2008: über 220 Mio. € Immobilienvermögen
0
11.650.000
75.000.000
92.200.000
155.000.000
220.000.000
1
30.06.2006 31.12.2006 30.06.2007 16.11.2007 Q1 2007
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E. Ausblick und Zusammenfassung
Business model Revenue model Dividend model
Bestandshaltende Strategie
(Nachhaltiges Einkommen aus
Mieterträge)
Risikoarmes Geschäftsmodell
(kein Development, keine distressed
Investitionen)
Aktives Portfolio-Management
(Opportunistischer Buy and Sell
Ansatz)
Stabiler Cashflow
und Profitabilität
Wir planen in 07 einen
Immobilien Verkauf
Hohe
Dividendenausschüttung
für 2007 geplant (Großteil
des Jahresüberschusses)
31

Herzlichen Dank für Ihre Aufmerksamkeit
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II. Geschäftsmodell – Organisationsstruktur
Schlanke Organisationsstruktur
Insgesamt 7 Mitarbeiter
Inhouse:
alle zentralen Leistungsbereiche:
� Kauf / Verkauf von Immobilien
� Portfolio-Management
� Kfm. Verwaltung
� Planung und Kontrolle
Outsourced:
� Technische Objekt- und Hausver.
� Steuer- und Rechtsberatung
Sales &
Acquisition
Transaction
Management &
Administration
Rechnungswesen
ARISTON AG
ausgegliedert
Technische
Objektverwaltung
Portfolio & Property
Management
Financial Planning
& Controlling
Mieterbetreuung
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II. Geschäftsmodell –Management
Hans-Dieter Lorenz (1943), CEO
� Dipl. Wirtschaftsingenieur
� Selbständiger Steuerberater und Wirtschaftsprüfer in der Immobilienbranche
(Initiierung und Strukturierung von Immobilienfonds > 150 Mio. €)
� Erfolgreicher Immobilien-Investor mit mehr als 25-jähriger Erfahrung
� Langjährige Marktkenntnis und ausgeprägtes, bundesweites Netzwerk
Dr. Stefan Heß (1969), CIO
� Jurist
� Langjähriges Gewerbeimmobilien Know-How
(vormals KGAL sowie Senior Dir. Acquisitions
Tishman Speyer)
� Ausgeprägte Expertise im Bereich strukturierte
Finanzierung, Immobilienportfoliomanagement und
Immobilientransaktionen
Stefan Fleissner (1963), Fin. & Contr.
� Dipl.-Kaufmann
� 20-jährige Unternehmertätigkeit, u. a. in der
Immobilien- und Private Equity Branche
� Umfassendes Know-how im Bereich Corporate
Finance und Beteiligungsmanagement
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VII. Anhang – Aufsichtsrat
Vorsitzender des Aufsichtsrates: Dr. Hermann Orth (1952)
� Seit 1980 Rechtsanwalt bei Dissmann & Partner, nunmehr Dissmann & Orth GmbH,
München. Als Steuerberater seit 1983 zugelassen.
Stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrates: Josef Gelb (1948)
� Von 1994 bis 2002 Mitglied des Vorstands der Süddeutschen Bodencreditbank
AG. 2002 bis 2005 Mitglied des Vorstands der HVB Real Estate Bank AG. Seit
2005 selbständiger Unternehmensberater.
Mitglied des Aufsichtsrates: Stefan Pfender, Dipl. Kfm. (1971)
� Gründer des Münchner Softwarehaus DataDesign AG. Seit 1999 Aufsichtsrat
einer Venture-Capital Gesellschaft sowie seit 2000 als selbständiger
Unternehmer im Bereich Immobilien-Entwicklung aktiv.
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Kontakt Finanzkalender
ARISTON Real Estate AG
Maximiliansplatz 5
80333 München / Deutschland
Tel.: +49 (0)89 59 98 805-0
Fax: +49 (0)89 59 98 805-29
E-Mail: info@ariston.de
2007
28. Feb HSBC Konferenz
16. Mai 1. Zwischenmitteilung Q1/2007
26. Apr BaaderBank Konferenz
16. Aug Hauptversammlung
16. Aug Halbjahresfinanzbericht 2007
08. Okt. DVFA Konferenz(ExpoReal)
25. Okt. M:access Konferenz
06. Nov BaaderBank Konferenz
12. Nov Eigenkapitalforum
12. Nov 2. Zwischenmitteilung Q3/2007
2008
Feb HSBC Konferenz
Feb Eigenkapitalforum
Apr BaaderBank Konferenz
30. Apr Geschäftsbericht 2007
16. Mai 1. Zwischenmitteilung Q1/2008
Aug Hauptversammlung
Aug Halbjahresfinanzbericht 2008
Okt M:access Konferenz
Nov BaaderBank Konferenz
16. Nov 2. Zwischenmitteilung Q3 /2008
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DISCLAIMER
Diese Präsentation ist weder ein Angebot zum Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren der Ariston Real Estate AG
und ist nicht in diesem Sinne auszulegen; noch darf sie oder ein Teil von ihr als Grundlage für einen verbindlichen
Vertrag, welcher Art auch immer, dienen oder in diesem Zusammenhang als verlässlich herangezogen werden.
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