Die BWA-Analyse im Konjunkturaufschwung - Grigg Consulting

Banken -Times
Ausgabe März 2011 � Banken-Times 2011, S. 13
Fachbeirat
Bales, Klaus
Rechtsanwalt, Strack et Collegae,
Heidelberg
Becker, Axel
Revisionsleiter, SÜDWESTBANK AG, Stuttgart
Blümler, Peter
Rechtsanwalt, euprax Wirtschaftsprüfungsgesellschaft,
München
Carl, Ekkehart
Staatsanwalt, Schwerpunktstaatsanwaltschaft
Wirtschaftskriminalität, Bochum
Engel, Dr. Markus
Direktor Recht, Sparkasse Saarbrücken
Glaser, Dr. Roman
Vorsitzender des Vorstandes,
Volksbank Baden-Baden Rastatt eG
Grigg, Ronny
Consulting, Financial Analyst
Hahne, Klaus D.
Steuerberater, Allen & Overy, Frankfurt
Helfer, Michael
AuditManagement LiVE, Berlin
Lang, Dr. Volker
Rechtsanwalt und Partner, Balzer Kühne
Lang Rechtsanwälte, Bonn
Pegelow, Thorsten
Bereichsleiter Interne Revision,
Hamburger Sparkasse
Reuse, Dr. Svend
Leiter Controlling / Gesamtbanksteuerung,
Sparkasse Mülheim / Ruhr
Schmelz, Michael
Bereichsleiter Marketing, National-Bank AG
Schuppener, Jörg
TMC Turnaround Management Consult GmbH,
Dortmund
Strehl, André
Bereichsleiter Vertriebsmanagement,
Volksbank Niederrhein
Struwe, Hans
Partner Financial Services,
PricewaterhouseCoopers AG
Timmer, Klaus
Personalleiter Großregion NRW,
Deutsche Bank, Düsseldorf
Veith, Michael
Leiter Recht, Stadtsparkasse Remscheid
Wagner, Dr. Klaus-R.
RA und Notar, FA StR, Wiesbaden
Weis, Ditmar
Sanierungs- und Insolvenzberater
Thomas Wuschek,
Jurist, MBA, Sanierungs- und Rechtsberater,
Abteilung Risikomanagement,
Sparkasse Lörrach-Rheinfelden
Finanz Colloquium
Heidelberg
Das Insolvenzrecht ist in Bewegung – Unternehmenssanierungen
sollen vereinfacht werden
Das Bundesjustizministerium hat Anfang Juli
2010 die Planung für ein sanierungsfreundlicheres
Insolvenzrecht vorgelegt und den
Diskussionsentwurf für ein Gesetz zur weiteren
Erleichterung der Sanierung von Unternehmen“
(ESUG) veröffentlicht. Am 1. Januar
2011 ist das Haushaltsbegleit gesetz 2011 in
Kraft getreten.
Die geplanten und auch bereits umgesetzten
Änderungen werden das Insolvenzrecht
erheblich verändern. Die Vorschläge stellen
Mit freundlicher und fachlicher
Unterstützung von:
Rechtsanwälte Steuerberater
Bank- und Kapitalmarktrecht • www.seibertlink.de
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größtenteils eine gute Basis dar, um Schwächen
der Insolvenzordnung, die in den vergangenen
zehn Jahren zutage getreten sind,
zu beseitigen.
Schwerpunkt des Gesetzesentwurfs ESUG
ist die Erleichterung der Sanierung von Unternehmen
durch einen stärkeren Einfluss der
Gläubiger auf die Auswahl des Insolvenzverwalters,
durch Ausbau und Straffung des
Insolvenzplanverfahrens, durch die Vereinfachung
des Zugangs zur Eigenverwaltung
und durch eine größere Konzentration der
Zuständigkeit der Insolvenzgerichte.
Das geltende Recht legt der frühzeitigen
Sanierung insolvenzbedrohter Unternehmen
zahlreiche Hindernisse in den Weg. Im
Consulting
Software
Services
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� Banken-Times März 2011, S. 14
Insolvenzverfahren fehlt die Möglichkeit einer
Umwandlung von Forderungen in Anteilsrechte.
Zudem ist die Dauer eines Insolvenzverfahrens
mit dem Ziel der Sanierung des
Unternehmens kaum kalkulierbar, da das
Wirksamwerden eines Insolvenzplans durch
Rechtsmittel einzelner Gläubiger um Monate
oder gar Jahre hinausgezögert werden
kann.
Der Entwurf sieht die Stärkung des Gläubigereinfl
usses vor. Den wesentlichen Gläubigern,
u. a. den Banken und Sparkassen,
soll ein Vorschlagsrecht für die Person des
Insolvenzverwalters eingeräumt werden.
Diese sollen künftig – vor Bestellung des vorläufi
gen Insolvenzverwalters – Gelegenheit
haben, Vorschläge zum Anforderungsprofi l
des Verwalters oder auch zur Bestellung einer
bestimmten Person machen zu können.
Um die frühzeitige Einbindung der Gläubiger
zu gewährleisten, hat der Schuldner
bereits mit dem Antrag auf Eröffnung
des Insolvenzverfahrens ein Verzeichnis der
wesentlichen Gläubiger einzureichen.
Eine weitere wichtige Veränderung ist der
Abbau von Blockadepotenzial durch die
Beschränkung der Rechtsmittel gegen die
Planbestätigung. Nach derzeitiger Rechts lage
kommt dem Rechtsmittel eines einzelnen
Gläubigers erhebliches Störpotenzial zu und
der Erfolg einer Sanierung kann gefährdet werden.
Der Gesetzentwurf sieht als Voraussetzung
für die Zulässigkeit der Beschwerde vor,
dass der Beschwerdeführer vor der Planbestätigung
seine verfahrensmäßigen Möglichkeiten
ausgeschöpft hat. Daneben muss er die
materielle Beschwer, eine wirtschaftliche
Beeinträchtigung durch den Plan, glaubhaft
machen. Es werden zudem nur wesentliche
Schlechterstellungen berücksichtigt.
Des Weiteren sieht der Entwurf vor, dass frühzeitig
ein vorläufi ger Gläubigerausschuss
eingesetzt werden kann. Diese Möglichkeit
kann vor allem bei größeren Unternehmensinsolvenzen
große Bedeutung erlangen.
Bisher wird von der Eigenverwaltung in der
Praxis nur wenig Gebrauch gemacht, obwohl
sie sich, soweit sie angeordnet wurde, bewährt
hat. Der Gesetzesentwurf sieht eine Lockerung
der Voraussetzungen für die Anordnung
der Eigenverwaltung vor. So sollen die Gläubiger
z. B. schon vor der Eröffnung des Insolvenzverfahrens
in die Entscheidung über die
Eigenverwaltung einbezogen werden.
Beantragt der Schuldner die Eigenverwaltung,
so verbleibt der Geschäftsleitung die Verfügungsmacht,
und ihr wird lediglich ein Sachwalter
zur Seite gestellt.
Zudem sieht der Entwurf vor, dass der Insolvenzplan
auch bei Masseunzulänglichkeit
möglich ist, die Möglichkeit zum Eingriff
in die Rechte der Anteilsinhaber
(Debt-Equity-Swap) durch Umwandlung
von Forderungen in Gesellschaftsanteile,
die Richterzuständigkeit für das gesamte
Insolvenzplanverfahren, die weitere Konzentration
der örtlichen Zuständigkeiten
– maximal ein Amtsgericht je Land-
Pfandbriefmarkt und die Finanzkrise 2007–2009
Dr. Matthias Wagatha,
Bereich Risk Management & Control,
Deutsche Pfandbriefbank AG
Auch der Pfandbriefmarkt konnte sich der
Finanzkrise nicht entziehen. Spätestens seit
der Insolvenz der US-Investment Bank Lehman
Brothers im September 2008 waren alle Geld-
und Kapitalmärkte und Bereiche der Realwirtschaft
von der Finanzkrise betroffen. Lange
Zeit schien es, als könnte der Pfandbrief den
Marktverwerfungen widerstehen. Während in
den Sommermonaten im Jahr 2008 die meisten
Refi nanzierungsquellen am Kapitalmarkt
für Banken bereits seit einiger Zeit völlig ausgetrocknet
waren, konnten Pfandbriefe noch
immer platziert werden. Der Pfandbrief ist damit
das einzige nicht-staatlich garantierte Wertpapier,
das Kreditinstituten auch in Krisenzeiten
den Zugang zu Liquidität verschafft hat.
SEMINARTIPPS
Sanierungs- und Insolvenzwoche in Berlin:
• Sanierungsprozesse am 23. Mai 2011
• Sanierung von Krisenengagements
am 24. Mai 2011
• Insolvenz des Firmenkunden
am 25. Mai 2011
• Regress bei Dritten durch das Kreditinstitut
am 26. Mai 2011
Infos unter www.FC-Heidelberg.de
Vor dem Jahr 2007 war das Neuemissionsvolumen
von Hypothekenpfandbriefen über
Jahre hinweg gesunken, wie die Abbildung
zeigt. Im letzten Jahr (2009) beläuft sich das
Erstabsatzvolumen bei Hypothekenpfandbriefen
auf 56,8 Mrd. Euro, was annähernd so
hoch ist wie 2008. Auch bei Schiffsfi nanzierungen
hat 2008 die Refi nanzierung über Pfandbriefe
im hohen Maße zugenommen. Wurden
im Jahr 2007 lediglich 600 Mio. Euro Schiffspfandbriefe
neu emittiert, so hat sich diese
Zahl im nächsten Jahr mehr als verzehnfacht
und war auf 6,1 Mrd. Euro angestiegen. Jedoch
sind im Jahr 2009 die Neuemissionen wieder
auf 1,3 Mrd. Euro gesunken und haben demzufolge
nahezu wieder das Niveau des Zeitraumes
von 2003 bis 2006 erreicht. Im Gegensatz
zu den anderen Pfandbriefgattungen verringert
sich das Neuemissionsvolumen von Öffentlichen
Pfandbriefen seit dem Jahr 2005 bis
heute kontinuierlich. So sind die Volumina von
Finanz Colloquium
Heidelberg
gerichtsbezirk und die Einführung eines
Insolvenzstatistikgesetzes.
Wird dieser Entwurf tatsächlich umgesetzt,
werden die Planbarkeit des Verfahrens, seine
Transparenz und Schnelligkeit und damit die
Chancen einer Sanierung erhöht.
Das Haushaltsbegleitgesetz 2011 wird die
Betriebsfortführung u. U. behindern. Nach
diesem Gesetz kann auch der vorläufi ge
Insolvenzverwalter im Bezug auf Steuerschulden
Masseverbindlichkeiten i. S. v.
§ 55 InsO begründen.
Dadurch wird die Insolvenzmasse zeitlich
früher belastet. Die Fortführungschancen für
insolvente Unternehmen kann dadurch stark
beeinträchtigt werden (Bundesrechtsanwaltskammer-Stellungsnahme-Nr.:
24/2010).
PRAXISTIPPS
• Die Sanierungsoption „Insolvenzplanverfahren
in Eigenverwaltung“ sollte
frühzeitig in die Überlegungen einbezogen
werden. Gerade dann, wenn es
durch einen Liquiditätsengpass hervorgerufene
Unternehmenskrise ist. Diese
kann häufi g durch „Sanierung“ der
Passivseite der Bilanz beseitigt werden.
• Der Auswahl des (vorläufi gen) Insolvenzverwalters
kommt im Insolvenzverfahren
eine entscheidende und
zentrale Rolle zu. Daher sollten die
Gläubiger von dem „neuen“ Gestaltungsmittel,
den Insolvenzverwalter
vorschlagen zu können, Gebrauch machen.
Dies ist insbesondere dann ratsam,
wenn die Sanierung im Rahmen
eines Insolvenzplanverfahrens erfolgen
soll.
107,9 Mrd. Euro in 2007 auf 89,5 Mrd. Euro in
2008 bzw. auf 52,3 Mrd. Euro in 2009 gesunken.
Im letzten Jahr wurden somit zum ersten Mal
seit 40 Jahren mehr Hypothekenpfandbriefe als
Öffentliche Pfandbriefe emittiert. Werden alle
drei Pfandbriefgattungen zusammen betrachtet,
konnte das Erstabsatzvolumen 2008 im
Vergleich zum Vorjahr um 17,5 Mrd. Euro auf
152,9 Mrd. Euro gesteigert werden, das entspricht
einem Wachstum von 13%. Auf Grund
des massiven Einbruchs (-42%) bei Öffentlichen
Pfandbriefen im Jahr 2009 hat sich das
gesamte Neuemissionsvolumen auf einen Wert
von 110 Mrd. Euro verringert, was eine Reduktion
um 28% bedeutet. Flugzeugpfandbriefe
sind im Jahr 2009 noch keine emittiert worden.
Ab Oktober 2008 wurden weltweit Gesetze
verabschiedet, die es Banken für einen gewissen
Zeitraum ermöglichten, staatliche Garantien
für neu zu begebende unbesicherte Bank-

� Banken-Times März 2011, S. 15
anleihen zu erhalten. In Deutschland trat am
18. Oktober 2008 das Finanzmarktstabilisierungsgesetz
(FMStG) in Kraft und nahm ausdrücklich
den Pfandbrief aus dem Garantierahmen
heraus, da der Pfandbrief ein hohes
Maß an Sicherheit bietet und in seiner mehr
als 200-jährigen Geschichte ohne Ausfall
ist. Durch die staatsgarantierten Anleihen
( SoFFin-Anleihen) mit einer maximalen Laufzeit
von 5 Jahren war den Pfandbriefen in einer Zeit
extremer Verunsicherung und Misstrauen ein
Konkurrenzprodukt zur Seite gestellt worden.
Seit der Finanzkrise ist eine deutlichere Emittentendifferenzierung
an den Märkten festzustellen.
Berücksichtigte der Markt vor der Krise
die unterschiedliche Bonität der emittierenden
Banken lediglich durch Spreadunterschiede
im niedrigen einstelligen Basispunktebereich,
so lässt sich heute häufi g ein größerer Unterschied
zwischen den Emissionen gleicher
Pfandbriefgattung unterschiedlicher Pfandbriefbanken
seitens der Investoren beobachten.
Zwischenzeitlich lag der Emittentenunterschied
mit teilweise bis zu 30 Basispunkten
Spreadunterschied weit über den bisher am
in Mrd. EUR
250
200
150
100
50
0
Abbildung: Pfandbrief-Neuemissionen
Plausibilisierungspfl ichten im Risikomanagement
Philip Stegner,
Abteilungsleiter Kreditrisikomanagement/-sekretariat,
Frankfurter Sparkasse
Das Thema der Validierung von Risikomessverfahren
hat durch die Novellierung der
MaRisik einen noch höheren Stellenwert erhalten.
Im Rahmen der neuen MaRisk, die am
31. Dezember 2010 in Kraft getreten sind, ist
als übergreifender Punkt zu den Anforderungen
an die Risikosteuerungs- und controllingprozesse
(BTR) die Textziffer 2 neu mit aufgenommen
worden. Sie lautet: “Die zur Risikomessung
eingesetzten Methoden und Verfahren
sind regelmäßig auf ihre Angemessenheit, die
Markt aufgetretenen Spreadunterschieden.
Hierbei nannten oft Experten als wesentliche
Gründe das Geschäftsmodell des jeweiligen
Instituts, Strukturen der einzelnen Deckungsmassen
und ihre Eigentümerstruktur.
Alle drei großen Ratingagenturen haben entweder
eine Verschärfung von Annahmen
innerhalb ihrer Ratingmethode für Covered
Bonds oder grundlegende Methodenänderungen
angekündigt. S&P gab Anfang Februar
2009 und Mitte Dezember 2009 bekannt, dass
sie statt des bisherigen de-linked approach die
Einführung eines sogenannten soft links vor -
sehe. Hierbei soll das Pfandbriefrating abhängig
von der Klassifi zierung in drei Kategorien
um eine bestimmte Anzahl an Ratingstufen
BUCHTIPP
Zeranski (Hrsg.), Treasury Management in
mittelständischen Kreditinstituten, 2011.
Infos unter www.FC-Heidelberg.de
Pfandbrief-Neuemissionen
Öffentliche, Hypotheken- und Schiffspfandbriefe (Quelle: vdp)
Schiffspfandbriefe
Hypothekenpfandbriefe
Öffentliche Pfandbriefe
2003 2004 2005 2006
Jahr
2007 2008 2009
mit ihnen ermittelten Risikowerte regelmäßig
auf ihre Plausibilität zu überprüfen.“
Mit dieser Anforderung stellt die Aufsicht klar,
dass die eingesetzten Risikomethoden und
-verfahren regelmäßig zu validieren sind.
Hierzu sind die Institute schon aufgrund § 147
SolvV verpfl ichtet. Es sind dabei alle wesentlichen
Risiken, Methoden sowie Verfahren zu
berücksichtigen und die Ergebnisse der Validierung
in den Risikomethoden und -verfahren
zu integrieren. Eine konkrete aufsichtsrechtliche
Vorgabe zur Validierung und Plausibilisierung
der Angemessenheit gibt es jedoch nicht.
Vielmehr gilt das Prinzip der Proportionalität,
d. h. Umfang des Risikomanagements soll
nach „Art, Umfang, Komplexität und Risikogehalt
der Geschäftsaktivitäten proportional sein.“
Finanz Colloquium
Heidelberg
über dem Emittentenrating liegen können. Vorher
bewertete S&P Pfandbriefe sind weitgehend
unabhängig von der Emittentenbonität.
Zudem rückt die Ratingagentur das Liquiditätsrisiko
stärker in den Vordergrund der Bonitätsanalyse.
Fitch und Moody’s planen hingegen
keinen grundlegenden Methodenwechsel,
rücken aber ebenfalls das Thema Liquidität
innerhalb der Deckungsmassen mehr in den
Fokus. Marktteilnehmer erwarten auf Grund
der geplanten Ratingmethodenänderungen
Ratingherabstufungen von Covered Bonds bei
S&P auf breiter Front und bei Fitch und Moody’s
nur vereinzelt. Dies wird insbesondere Titel mit
niedrigen Emittentenratings und als schlecht
eingestuften Liquiditätsprofi len betreffen. Auch
für den Pfandbriefmarkt muss mit Ratingherabstufungen
gerechnet werden.
SEMINARTIPP
1. Risikomanagement-Tagung,
09./10. Juni 2011 in Köln.
Infos unter www.FC-Heidelberg.de
PRAXISTIPPS
• Das Produkt Pfandbrief ist eine Bankschuldverschreibung
und somit vom
Zustand des emittierenden Institutes
abhängig.
• Vor der Krise haben alle Banken versucht,
Pfandbriefe und Covered Bonds
als Zinsprodukte zu verkaufen.
• In der Krise hat sich ein klarer Bezug
des Pfandbriefs zum Emittent gezeigt.
Letzterer muss seine Geschäftsstrategie
und sein Geschäftsmodell überprüfen,
um sich den geänderten Anforderungen
anpassen zu können.
Die Banken setzen zur Messung von Kreditrisiken
Ratingverfahren ein. Diese dienen
unter anderem als Grundlage für die Steuerung
von den Kreditportfolien. Dabei ist die
Funktionsweise der Verfahren und Methoden
regelmäßig auf den Prüfstandstand zu stellen.
Diese Überprüfungen sollten die Banken
schon im Eigeninteresse vornehmen.
Denn Gründe für die Qualitätsverschlechterung
der Ratingverfahren können vielschichtig
sein und haben somit auch Einfl uss auf
die Geschäftspolitik und -strategie der
Banken.
Beispielsweise können
• demographische oder volkswirtschaftliche
Änderungen,

� Banken-Times März 2011, S. 16
• geschäftspolitische Ausrichtung (Verkauf
neuer Produkte),
• Datenqualitätsprobleme oder
• Prozessveränderungen
dafür verantwortlich sein.
Aufgrund der Vielzahl der möglichen Einfl ussfaktoren
auf die Ratingverfahren hat die Aufsicht
festgelegt, dass diese Verfahren und
Methoden jährlich zu überprüfen sind. Dies
wurde jetzt in den MaRisk nochmals mit der
Aufnahme der Textziffer 2 verdeutlicht.
Neben der eigentlichen Validierung hat jede
Bank selbstverständlich vorab ein Validierungskonzept
zu erstellen, welches für einen
unabhängigen Dritten nachvollziehbar sein
muss. Aus diesem Grund sollte das Validierungskonzepts
in dem internen Anweisungswesen
dokumentiert werden. Das Validierungskonzept
hat Aussagen über die Validierungsmethoden,
den Umfang und die Daten zu treffen.
Bei der Durchführung der Validierung von
Ratingverfahren sind qualitative (z. B. Modelldesign,
Kundenstruktur, Produktgestaltung)
und quantitative (Trennschärfe, Kalibriertheit
und Stabilität) Aspekte zu betrachten, um die
Repräsentativität der Verfahren nachzuweisen.
Sämtliche wesentlichen Abweichung von
den tatsächlichen Werten sind zu analysieren
und zu dokumentieren. Gegebenenfalls sind
Änderungen an den Verfahren vorzunehmen
(Kalibrierung). Ein besonderes Augenmerk
sollte hierbei auf die Datenqualität sowohl bei
der Entwicklung als auch bei der Nutzung der
Ratingverfahren gelegt werden.
Die BWA-Analyse im Konjunkturaufschwung
Ute Wohlfarth,
Gruppenleitung Bereich Kredit,
Berliner Volksbank eG
Ronny Grigg,
Geschäftsführer, IT Valid GmbH
Für den Erfolg im Firmenkundenkreditgeschäft
ist es entscheidend, zeitnahe aussagefähige
Informationen über die wirtschaftliche
Lage des zu beurteilenden Unternehmens
zu erhalten. Da zum Zeitpunkt der Kreditentscheidung
nur selten ein aktueller Jahresabschluss
zur Verfügung steht, muss meist auf
die BWA als unterjährige Einkommensunterlage
zurückgegriffen werden, um die
Ertrags-, Vermögens- und Liquiditätssituation
des Unternehmens zu beurteilen. Die
BWA, wie sie die Finanzbuchhaltung des
Unternehmens liefert, ist aus betriebswirtschaftlicher
Sicht jedoch oft unvollständig und
damit nur eingeschränkt aussagefähig. Standardisierte
Prüfungen und Ergänzungen im
Rahmen der BWA-Analyse beseitigen Defi zite
weitgehend und qualifi zieren die BWA zu einer
wertvollen Informationsquelle.
Nach der breiten wirtschaftlichen Erholung
wollen viele Unternehmen wieder investieren.
Das Finanzrating berücksichtigt jedoch nur die
Nachdem die Validierung durchgeführt ist, hat
die Bank Auswirkungsanalysen auf Portfolioebene
zu erstellen. Des Weitern sollten die
Notenveränderungen bei den Ratingverfahren
dargestellt werden. Die Ergebnisse der Validierung
inklusive der Auswirkungsanalysen sind
dann in einem Validierungsbericht zusammenzufassen.
Dabei sind bedeutende Änderungen
an den Ratingverfahren und wesentliche
Auswirkungen auf das Portfolio zu erläutern.
Stellt sich heraus, dass die qualitative und/
oder quantitative Repräsentativität nicht
gegeben ist, sind Maßnahmen einzuleiten, die
zukünftig die Repräsentativität sicherstellen.
Die Maßnahmen können dabei ebenso vielschichtig
sein wie die möglichen Einfl ussfaktoren.
Beispielsweise können einzelne Indikatoren
hinzugefügt oder gelöscht werden, es werden
Gewichtungsfunktionen von Indikatoren
geändert etc.
PRAXISTIPPS
• Durchführung von jährlichen Validierungen
der Methoden und Verfahren
zur Risikomessung.
• Umsetzung und Dokumentation eines
Validierungskonzeptes.
• Darauf achten, dass die Datenqualität
bei Ratingerstellung und beim Umgang
mit den Verfahren zur Risikomessung
eingehalten wird.
letzten Jahresabschlüsse. Insbesondere der
Jahresabschluss 2009 ist bei vielen Unternehmen
negativ ausgefallen und der bessere Jahresabschluss
2010 liegt noch nicht vor. Damit
verschlechtert sich das Rating und verhindert
bzw. erschwert Neugeschäft bei den Banken.
In der Regel erlauben die Ratingsysteme
manuelle Überschreibungen, allerdings
müssen diese gut begründet und belastbar
sein.
Die standardisierte BWA-Analyse vollzieht
sich in drei Schritten. Zuerst wird die Qualität
und Vollständigkeit der vorliegenden Unterlagen
durchleuchtet, dann werden Abgrenzungen
nach standardisierten Methoden durchgeführt
und auf dieser Grundlage die Bonität des
Unternehmens beurteilt.
Am Praxisfall eines Kaufhauses wird die
standardisierte BWA-Analyse vorgestellt.
Eingereicht wurde eine aktuelle BWA per
Dezember 2010 nebst Summen- und Saldenliste
(SuSa). Es lagen bereits drei analysierte
Vorjahresabschlüsse vor, die als Vergleichsgrundlage
dienten. Die BWA-Formalprüfung
(siehe Abb. Formalprüfung SKR 04,
http://www.fc-heidelberg.de/bwa2.pdf) deckte
auf, dass alle Eröffnungsbilanzwerte bereits
eingebucht und die Buchungen vollständig
BUCHTIPP
Finanz Colloquium
Heidelberg
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die
neue Textziffer 2 in den MaRisk schon vorher
von den Banken zu beachten war. Es handelt
sich somit um eine Klarstellung und Betonung
der Aufsicht, dass auch bei der Verwendung
von zentralen bzw. verbundeigenen Systemen
jede Bank die eingesetzten Methoden
und Verfahren zur Risikomessung regelmäßig
zu überprüfen hat. Dies rückt u. a. die Validierung
von Rating-Systemen noch stärker in
den Fokus. Wichtig ist bei der Validierung der
Risikosteuerungs- und -controllingprozesse,
dass die Datenqualität entsprechend gut ist
und dass die Auswirkungen sowie das Validierungskonzept
ordnungsgemäß dokumentiert
sind.
SEMINARTIPP
Rating-Validierung & Rating-Prozesse,
25./26. Mai 2011.
Infos unter www.FC-Heidelberg.de
Breitenbach/Martin/Nolte, Bearbeitungs-
und Prüfungsleitfaden: Rating-Systeme
und -Prozesse.
Infos unter www.FC-Heidelberg.de
waren, die SuSa jedoch nicht zur BWA passte.
Es stellte sich heraus, dass der Steuerberater
noch Korrekturbuchungen veranlasst
hatte, jedoch versehentlich den Ausdruck der
SuSa nicht aktualisierte. Bei Kanzlei-BWA‘s
gibt es kein eindeutiges Zuordnungskriterium
zur SuSa, daher kann nur mit der Formalprüfung
die Stimmigkeit festgestellt werden.
Eine weitere formale Plausibilisierung bezieht
sich auf die DATEV-Kennziffern. Bei einem
SKR 04 (Standardkontorahmen nach dem
Abschlussgliederungsprinzip gem. §§ 266,
275 HGB) wurde in der vorliegenden BWA die
Kennziffer K51 ausgewiesen. Diese Kennziffer
bedeutet, dass nicht der Warenverbrauch
sondern der Wareneinkauf gebucht wird. Diese
Warenverbuchungsart kommt am häufi gsten
vor und führt in der Regel zu einer unplausiblen
BWA, sofern keine Abgrenzungen
durchgeführt werden.
Die materielle Plausibilisierung (Abgrenzung)
deckte im Warenlager eine Bestandserhöhung
auf. Das Unternehmen kommentierte
hierzu, dass das Warenlager in
2009 abgebaut und aktuell wegen der wirtschaftlichen
Erholung wieder deutlich aufgestockt
wurde. Die Abgrenzungen korrigierten
das negative BWA-Ergebnis von

� Banken-Times März 2011, S. 17
1. Formale Plausibilisierung einer BWA (Formalprüfungen)
Prüfung der Vollständigkeit der Unterlagen: mindestens BWA und Summen- und Saldenlisten
(SuSa)
Analyse der BWA-Kennziffern (am Beispiel DATEV: Warenverbuchungsart,
Standardkontorahmen, BWA-Form, Branche und ggf. Abrechnungsnummer)
Formalprüfungen auf Vollständigkeit der Eröffnungsbilanzwerte, Übereinstimmung der SuSa mit
der BWA und Buchungs konsistenz
2. Materielle Plausibilisierung einer BWA (Abgrenzungen)
Plausibilisierung oder Korrektur der Bestandsveränderungen (bei unfertigen/fertigen
Erzeugnissen und Leistungen oder im Materialaufwand)
Plausibilisierung oder Korrektur sonstiger Kostenstrukturen
3. Bonitätsanalyse (Liquidität, Substanz und Erfolg)
Umgliederung nicht nachhaltiger Ertrags- oder Aufwandspositionen in den neutralen Bereich zur
Berechnung des nachhaltigen Betriebsergebnisses
Berechnung des erweiterten Cash-Flows und der Kapitaldienstfähigkeit
Hochrechnung des vorläufi gen wirtschaftlichen Eigenkapitals
Berechnung wichtiger Finanzkennzahlen
Abb. BWA-Analyse in drei Schritten
1. Wareneinsatz entspricht dem Wareneinkauf
SKR 03: Wareneinsatz KG3
SKR 04: Wareneinsatz K51
� Die häufi gste Form. Der Wareneinsatz muss in der Regel abgegrenzt werden.
2. Ausweis des Wareneinsatzes in Prozent von der Gesamtleistung
SKR 03 und 04: Wareneinsatz 000 (dreistellige Nummer, z. B. 410 = 41,0%)
� In der Regel valide Werte. Plausibilisierung mit den Vorjahresquoten durchführen.
3. Ermittlung des Warenverbrauchs durch Umbuchung
SKR 03: Wareneinsatz KG4
SKR 04: Wareneinsatz K50
� Eine sehr genaue Verbuchungsmethode, die jedoch aufwändig ist und selten vorkommt.
Abb. Wareneinsatzermittlung der DATEV (Quelle: DATEV, Wie liest man die DATEV-BWA?)
-95,1 TEUR auf einen vorläufi gen Gewinn von
172,8 TEUR (siehe Abb. BWA-Abgrenzung,
http://www.fc-heidelberg.de/bwa1.pdf).
Die Bonitätsanalyse ergab nach den erfolgten
Abgrenzungen ein positives Bild und
ermöglichte die Bewilligung eines Investitionskredits
zu günstigen Konditionen.
Mit einer fundierten BWA-Analyse lassen
sich frühzeitig positive oder negative Tendenzen
erkennen. Das einheitliche Vorgehensmodell
und die standardisierten Methoden
sichern unabhängig vom Analysten gleichartige
Analyseergebnisse. Die Besprechung
der Analysen mit dem Kunden stärkt das beiderseitige
Vertrauen in die Geschäftsbeziehung
und ermöglicht bei einer positiven
Entwicklung die zeitnahe Ausweitung des
Geschäftsumfangs unabhängig von alten
Ratingnoten.
SEMINARTIPPS
• Risikofrüherkennung mittels BWA-
Analyse, 14.-15. November 2011, Köln.
• Knackpunkte des neuen BilMoG,
16. November 2011, Köln.
Infos unter www.FC-Heidelberg.de
Wünschenswert ist, dass bereits der Steuerberater
(unterjährig) die Abgrenzungen
vornimmt und damit die Aussagequalität der
BWA erheblich steigert.
PRAXISTIPPS
• Aktualisieren Sie das Rating ihrer Kunden
auf Grundlage einer qualifi zierten
BWA-Analyse und sichern Sie sich Vertriebschancen.
• Lassen Sie sich neben der Betriebswirtschaftlichen
Auswertung (BWA) immer
die Summen- und Saldenlisten (SuSa)
vorlegen.
• Passen Sie Ihre Prozesse an, um durch
Standardisierung zu gleichgearteten Ergebnissen
zu kommen und um Skaleneffekte
heben zu können. Siehe auch
MaRisk BTO 1.2 Anforderungen an die
Prozesse im Kreditgeschäft.
• Nutzen Sie eine Software oder eine
einheitliche Tabellenkalkulation zur
standardisierten BWA-Analyse, um Berechnungsfehler
zu vermeiden und um
die Effi zienz zu erhöhen.
Impressum
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RA Thomas Welker
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Erscheinungsweise
10x pro Jahr, Juli/August und Dezember/Januar Doppelausgaben
ISSN 1869-4640

Cranshaw/Michel/Paulus (Hrsg.)
Dirk Adam
Wellensiek Rechtsanwälte
Dr. Hubert Ampferl
Dr. Beck & Partner GbR, Nürnberg
Holger Bruhn
Sparkasse Hohenlohekreis, Künzelsau
Dr. Friedrich L. Cranshaw
Banksyndikus, Mannheim
Dr. Holger Ellers
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Dr. Michael Flitsch
Wellensiek Rechtsanwälte
Dr. Arne Friel
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Bankenkommentar zum Insolvenzrecht
Praxiskommentar zu allen für das Kreditinstitut als Insolvenzgläubiger
relevanten Vorschriften der Insolvenzordnung
Kommentar zum Kreditrecht
Praxiskommentar zum Darlehens- und Kreditsicherungsrecht
des BGB
Nobbe (Hrsg.)
In diesem für das Bankrecht
neuartigen Kommentarkonzept
werden
alle Normen des BGB
von einem herausragenden und namhaften
Autorenteam aus Richterschaft und Praxis
kommentiert, die für das Kreditgeschäft
von Bedeutung sind. Dabei ist die Umsetzung
der Verbraucherkreditrichtlinie ebenso
komplett eingearbeitet wie die aktuelle
Rechtsprechung zum Thema. Damit
werden die Vorschriften (unter Berücksichtigung
der AGB-Banken/-Sparkassen) zu
Widerruf von Darlehens- und Kreditsicherungsverträgen,
Verbundgeschäft, Aufklärungs-
und Beratungspfl ichten vor Darlehensvertragsabschluss,
Darlehensvertrag,
Kündigung, Verbraucherdarlehensvertrag,
Überziehung und Abgrenzungsnormen
ebenso kommentiert wie die Vorschriften
zu den Kreditsicherheiten Abtretung/Sicherungszession
(einschl. Sicherheitenpool und
Insolvenzanfechtung), Bürgschaften (inkl.
Abgrenzung Schuldbeitritt und Übersicherung/Sittenwidrigkeit),Sicherungsübereignung,
Grundschuld und Pfandrecht.
Der Praktikerkommentar stellt vor allem
die Linie der BGH-Rechtsprechung
dar. Soweit offene Fragen bestehen,
unterbreiten die erfahrenen Autoren
praktikable Lösungsvorschläge.
Stand: 15.01.2010
Erscheinungstermin: 28.02.2010
Umfang: ca. 1300 Seiten
Preis: € 189,–
ISBN: 978-3-940976-13-0
Ralf Zuleger
UniCredit Group, München
Der Bankenkommentar zum Insolvenzrecht
ist ein völlig neues Kommentarkonzept,
in dem hochspezialisierte und
namhafte Autoren aus der Bankpraxis
sowie Insolvenzrechtsspezialisten mit
langjährigem Bankbezug ausschließlich
die für Kreditinstitute als Gläubiger
im Insolvenzverfahren relevanten
Normen und Bereiche kommentieren.
Dies bedeutet, dass der für den
täglichen Umgang der Kreditinstitute
mit ihren Schuldnern unnötige Ballast,
d.h. die das Verhältnis Gericht-
Verwalter oder Gericht-Schuldner
betreffenden Normen, ausgeklammert
wird und unkommentiert bleibt.
Bereits durch die Auswahl der kommentierten
Vorschriften ist gewährleistet,
dass das Werk für den Praxisanwender
übersichtlich und anwendbar bleibt.
Stand: 01.03.2011
Erscheinungstermin: 15.04.2011
Umfang: ca. 1200 Seiten
Preis: € 189,–
ISBN: 978-3-940976-55-0
Kommentar zum Zahlungsverkehrsrecht
Praxiskommentar zum Zivil- und Aufsichtsrecht
des Zahlungsverkehrs
Ellenberger/
Findeisen/Nobbe
(Hrsg.)
Gesamtredaktion:
Burghardt/Frey/Walz
In diesem Spezialkommentar werden
die relevanten Normen des Zahlungsverkehrsrechts
von einem herausragenden
und namhaften Autorenteam aus
Richterschaft und Praxis kommentiert.
Dabei ist die Umsetzung der Zahlungsdiensterichtlinie
(PSD) ebenso komplett
eingearbeitet wie die aktuelle Rechtsprechung
zum Thema. Damit werden
die aufsichtsrechtlichen Vorschriften aus
dem Gesetz über die Beaufsichtigung
von Zahlungsdiensten (Zahlungsdiensteaufsichtsgesetz
mit Verordnung – ZAG
und ZIEV) ebenso kommentiert wie die
zivilrechtlichen Regelungen über Zahlungsdienste
im Bürgerliches Gesetzbuch (BGB).
Auch die englischsprachigen Interbankenregelungen
aus den EPC Rulebooks zur
Überweisung und Lastschrift sowie das SEPA
Cards Framework sind in deutscher Sprache
zusammengefasst und kommentiert.
Der Praktikerkommentar setzt sich intensiv
und aus Praktikersicht mit den völlig
neuen Normen zum Zahlungsverkehrsrecht
auseinander. Soweit offene Fragen
bestehen, unterbreiten die erfahrenen
Autoren praktikable Lösungsvorschläge.
Stand: 01.06.2010
Erscheinungstermin: 15.07.2010
Umfang: ca. 600 Seiten
Preis: € 189,–
ISBN: 978-3-940976-19-2