Beispielhandout Finanzen - BWL Kurse Frankfurt

Handout 1 – Grundlagen und FISHER-Modell Finanzen 1
Aufgaben zum FISHER-Modell
Aufgabe 1
Ein Investor besitzt 150 GE und kann folgende einperiodige Investitionsprojekte realisieren:
t = 0 t = 1
IP1 -50 100
IP2 -50 70
IP3 -50 55
Es existiert ein vollkommener und vollständiger Kapitalmarkt, auf dem bei Sicherheit zum
Einheitszinssatz von 20% beliebige Beträge aufgenommen und angelegt werden können.
a) Ermitteln Sie die Transformationskurve T IM , die die Konsummöglichkeiten des Investors
im (c 0, c 1 )-Diagramm abbildet. [c 0 ist der Konsum in t= 0, c1 der Konsum in t= 1]. Geben
Sie an, welche Investitionsprojekte der Investor durchführen wird. Verdeutlichen Sie die
Lösung anhand einer Skizze. (6 Punkte)
b) Welchen Konsum c 0 kann ein Investor in t = 0 erreichen, der in t = 1 nichts konsumieren
möchte (c1 = 0)? Wie setzt sich dieser maximale Konsum in t = 0 zusammen? (2 Punkte)
c) Warum konnten Sie in Aufgabenteil a) das optimale Investitionsprogramm für den Investor
ermitteln, ohne seine Nutzenfunktion zu kennen ? (3 Punkte)
Aufgabe 2: Fisher-Modell (Klausuraufgabe)
Ein Investor verfügt zum Zeitpunkt t=0 über ein Anfangsvermögen von 200 GE. Ihm stehen
folgende teilbare, sich nicht ausschließende Investitionsprojekte zur Verfügung:
Auszahlung Einzahlung
in t = 0 in t = 1
IP1 100 140
IP2 100 110
a) Berechnen Sie die Renditen der Investitionsprojekte und ordnen Sie die Investitionsprojekte
nach ihren Renditen. (1 Punkt)
b) Gehen Sie zunächst von einer Welt ohne Kapitalmarkt aus.
- Zeichnen Sie die Transformationskurve T I für Investitionen in ein (c0;c1)- Diagramm
für den Investor ein. (3 Punkte)
- Verdeutlichen Sie anhand Ihrer Graphik, daß die Bestimmung des optimalen Investitionsprogramms
nicht unabhängig von den Konsumpräferenzen des Investors erfolgen
kann. (2 Punkte)
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