070620 Protokoll Live-Chat - Advanced Inflight Alliance AG

Susanne Rehm (Moderator):
Sehr geehrte Chat-Teilnehmer,
Chat-Protokoll vom Investoren-Live-Chat
am Mittwoch, den 20. Juni 2007
wir heißen Sie herzlich willkommen zum Investoren-Live-Chat. Ab jetzt können Sie
Ihre Fragen an den Vorstand stellen. Wir wünschen viel Spaß beim Chatten!
Susanne Rehm (Moderator):
Q5: "Worum handelt es sich bei der Immobilie auf Seite 86 im GB, die mit € 1
Mio. bilanziert ist und ist diese Immobilie belastet?"
Hier handelt es sich um eine Dienstwohnung im Stadtzentrum von London, ca. 5
Gehminuten von den Büros von IFP entfernt. Die Wohnung hat ca. 140 qm
gehobener Standard mit drei Schlafzimmern, zwei Bädern, Küche und Wohnzimmer.
Die Wohnung wird betrieblich für Mitarbeitern des Konzerns genutzt. Die
Übernachtung wird an die jeweilige Gesellschaft intern mit € 120,00 weiterbelastet,
um im Konzern Hotelkosten zu sparen. Die Wohnung wurde beim Kauf von IFP mit
dem Kaufpreis für IFP miterworben und hat aktuell einen Wert von ca. € 2,5 Mio. D.h.
hier schlummern noch stille Reserven in Höhe von € 1,5 Mio.
Susanne Rehm (Moderator):
Q6: "Wie hoch ist der steuerliche Verlustvortrag genau?"
Laut Steuerbescheid vom 8.6.97 beläuft sich der VV auf € 67.366.909,00
Susanne Rehm (Moderator):
Q7: "Wie ist der VV anrechenbar?"
Die erste Million des Ergebnisses kann voll gegen den Verlustvortrag gerechnet
werden. Das Restergebnis unterliegt der Mindestbesteuerung, d.h. vom Restergebnis
sind 40 % zu versteuern mit dem Körperschaftssteuersatz und dem
Gewerbesteuersatz. Hier müssen wir unterschiedliche Hebesätze für München und
Duisburg berücksichtigen. Bei unserer Planung kalkulieren wir derzeit mit einem
Durchschnittssteuersatz von 40 %
Bei einem Ergebnis von beispielsweise € 4 Mio. unterliegen € 3 Mio. der
Mindestbesteuerung, davon 40 % sind € 1,2 Mio. die mit rund 40 % zu versteuern
sind. Es würden somit Steuern von ca. T€ 480 auf ein ursprüngliches Ergebnis von €
4 Mio. anfallen. Das wäre eine Steuerquote von 12 %.
Otto Dauer:
Q8: "Guten Abend, zu welchem Zeitpunkt ist das neue
Aktienrückkaufprogramm geplant und wie hoch wird die Summe diesmal
sein?"
das neue ARP muss erst auf der Hauptversammlung am 02.07.2007 beschlossen
werden. Der Umfang beträgt 10 % der aktuellen Stückzahl an ausgegebenen Aktien,
d.h. St. 1,53 Mio. Wann das ARP umgesetzt wird, steht aber noch nicht fest.

Otto Dauer:
Q9: "Hallo, die Namensänderung Advanced Inflight Allianz AG klingt fast nach
einem Monster. Wieso in Zukunft ein so komplizierter Name? Media Fligh wäre
doch schöner oder in ähnlichem Tenor. Oder"
wir wollten unsere Identität als Advanced behalten, Inflight und Alliance im Namen
führen. Damit sind wir auch nicht auf die Unterhaltung beschränkt.
Otto Dauer:
Q10: "Ich habe gleich 3 Fragen. 1. Welche Steuerquote erwartet man eigentlich
in diesem Geschäftsjahr und in den nächsten Jahren? Bei einigen Anlegern
bestehen Irritationen über die anrechenbaren Verlustvorträge, da sie in der AG
wohl viel höher als in den einzelnen Töchtern (insbesondere bei Inflight) sind.
2. Im letzten Geschäftsjahr wurden beim Impairment-Test notwendige
Sonderabschreibungen auf Filmrechte in Höhe von 2,6 Mio € festgestellt. Seit
dem Zukauf von Inflight haben sich ja bestimmte Aktiva wie Goodwill und
immaterielles Vermögen erhöht. In welcher Höhe erwarten Sie die
Abschreibungen (planmäßig und außerplanmäßig) in den Geschäftsjahren 2007
und 2008? 3. In wie weit profitiert das Unternehmen davon, wenn
Luftverkehrgesellschaften, die bereits Kunden von Advanced Medien sind,
neue Flugzeuge erwerben (wie diese Woche auf der Luftverkehrsmesse gehört)
oder andere Fluggesellschaften übernehmen, wie es kürzlich Gerüchte halber
der Lufthansa unterstellt wurde? Vielen Dank!"
1. Steuerquote
siehe Antwort auf Q 7. Wir planen intern mit 13 % Steuerquote.
Otto Dauer:
Q11: "Schönen guten Abend Frau Rehm und Herr Dauer."
zu Q 10
Susanne Rehm (Moderator):
Antwort zu Q10 ff
Susanne Rehm (Moderator):
nochmal: zu Q10:
Wir haben in der Vergangenheit immer wieder außerplanmäßige Abschreibungen
vorgenommen. Die Bewertung des Filmvermögens zum 31.12.2006 in Höhe von
EUR 3,1 Mio. ist unterlegt mit einem externen Gutachten und bezieht sich auf 840
Filmtitel. Damit entfällt auf einen Titel durchschnittlich ein Bilanzansatz von weniger
als 4.000 Euro. Wir erwarten deshalb keine außerplanmäßigen Abschreibungen auf
das Filmvermögen, wollen dies aber nicht von vorne herein ausschließen. Die
planmäßige Abschreibung auf das Filmvermögen hängt von in diesem Geschäftsjahr
erzielten Erlösen ab und wird deshalb das Konzernergebnis nicht wesentlich
beeinflussen. Für Aussagen zu Abschreibungen auf Kundenstamm u. ä. ist es noch
zu früh. Bei neuen Flugzeugen profitieren wir dergestalt, dass durch ein erhöhtes
Flugaufkommen unser Umsatz automatisch mit wächst bzw. steigt. Außerdem erfolgt
die Systemintegration bei der überwiegenden Anzahl aller neuen Maschinen durch
uns.
Susanne Rehm (Moderator):
Sehr geehrte Teilnehmer,

zwischenzeitlich ist eine große Zahl von Fragen aufgelaufen. Bitte geben Sie
unserem Experten nun ein wenig Zeit, diese Beiträge zu beantworten.
Vielen Dank für Ihre Geduld!
Otto Dauer:
Q12: "sehr geehrte frau rehm, sehr geehrter herr dauer!zu vorderst moechte
ich mich bei ihrer in meinen augen ausgesprochen guten arbeit in den letzten
jahren bedanken,die sich so langsam auch im kurs bemerkbar macht.meine
frage: sie betonen in diversen meldungen und in den immer sehr lesenswerten
aktionaersbriefen,wie konservativ sie ihre prognosen fuer die zukunft
gestalten.von der renommierten anlegerzeitschrift ´boerse online´ wurde herr
dauer sogar mit einem leichten schmunzeln als ´tiefstapler vom dienst´
bezeichnet.wenn man betrachtet in welchem maß sie die konsenzschaetzungen
fuer 2006 geschlagen haben,denken sie dann nicht auch,dass es nun zeit sein
koennte,dem kapitalmarkt etwas selbstsicherer entgegenzutreten und
dementsprechend ein kleines zeichen zu setzen (mag eine moegliche
prognoseerhoehung auch noch so klein sein,der kapitalmarkt duerfte sie
honorieren)."
eine konservative Guidance steht uns gut zu Gesicht. Das Jahr ist noch lang und die
Halbjahreszahlen ein guter Zeitpunkt für eine glaubwürdige Anpassung der
Planzahlen.
Otto Dauer:
Q13: "Sehr geehrter Herr Dauer, erstmal vielen Dank für die Möglichkeit zum
Chat mit Ihnen. Wie stark will/kann AM in den nächsten 2-5 Jahren bei der
Kundenzahl bzw. im Umsatz organisch durchschnittlich pro Jahr wachsen
nach Ihrer Einschätzung?"
ein Wachstum von 6 % bis 10 % bei Umsatz und Ertrag ist aus dem erwarteten
Anstieg des Flugaufkommens mindestens in den nächsten vier Jahren ableitbar.
Susanne Rehm (Moderator):
Q14: "Bzgl. Filmrechten und sonstigen intagibles: Auf welche Nutzungsdauer
werden diese planmäßig in welcher jährlichen Höhe abgeschrieben?"
Die planmäßige Abschreibung auf das Filmvermögen hängt von in diesem
Geschäftsjahr erzielten Erlösen ab und wird deshalb das Konzernergebnis nicht
wesentlich beeinflussen.
Otto Dauer:
Q15: "Guten Abend, ich habe eine Frage zur „Telcast Beteiligung“. Gibt es
Pläne oder Absichten von Seiten der Advanced Medien den Anteil zu veräußern
oder weitere Pakete zu erwerben ?"
wir konzentrieren uns baw auf die Bordunterhaltung und darüber hinaus auf weitere
Geschäftsfelder vertikal zur Bordunterhaltung. Die Übernahme weiterer
Geschäftsanteile der Telcast ist baw nicht geplant. Ein Verkauf unserer Anteile ist
nicht ausgeschlossen.
Susanne Rehm (Moderator):
Q16: "Was meinten Sie mit der Aussage im letzten Aktionärsbrief, Sie hätten
sich bereits einen Vorsprung erarbeitet. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum
plus die IFP fürs erste Quartal?"
wir liegen im direkten Vergleich mit dem Vorjahr besser aber auch im Vergleich mit

einer Proforma-Rechnung des Vorjahres.
Otto Dauer:
Q17: "Die Aufsichtsratsvergütung wird ja neu geregelt. Welche Leistungen
bringt der Aufsichtsrat im Gegenzug?"
Der AR übernimmt eine sehr wichtige Funktion für die Aktionäre und haftet dafür. Die
AR-Honorare bis 2001 beliefen sich auf insgesamt T€ 120 bei extrem schlechter
Ertragslage. Unsere Aufsichtsräte haben sich die Honorierung mit variablen Anteilen
durch ihre Mitwirkung bei der Restrukturierung mit allen Haftungsrisiken redlich
verdient.
Susanne Rehm (Moderator):
Q18: "Können Sie den Umsatz pro Passagier benennen, den die
Fluggesellschaften für ihre Leistung an Sie zahlen? Und wie wird sich dieser
Umsatz in Zukunft entwickeln?"
pro Flugticket macht sich das Inflight Entertainment nur mit wenigen Cents beim
Passagier bemerkbar. Die Fluglinien bezahlen allerdings nicht pro Fluggast sondern
pro "geflogenem Film". Mit dem erhöhten Flugaufkommen gerade im
Langstreckenbereich wächst unser Umsatz sozusagen automatisch mit
Otto Dauer:
Q19: "Wie planbar verläuft das Geschäft im Bereich "Inflight Entertainment"?
Gibt es saisonale Einflüsse? Welche Unsicherheiten kann es bei der Prognose
der Jahresentwicklung geben?"
erfahrungsgemäß verläuft das zweite Halbjahr aufgrund der Urlaubssaison besser
als das erste. Der Umsatz läßt sich besser planen als das Ergebnis.
Susanne Rehm (Moderator):
Q20: "Guten Tag, wieviele (große) Konkurrenten auf dem Gebiet Inflight
Entertainment gibt es eigentlich noch und wie heißen diese?"
es gibt einen größeren Konkurrenten nahmens Spafax in England,desweiteren ca.
20-30 wesentlich kleinere Unternehmen in dieser Branchennische, die allerdings
entweder auf einen geographisch kleinen Raum konzentriert sind oder aber auf nur
ein einziges spezielles Gebiet des Inflight Entertainments.
Otto Dauer:
Q21: "Wie weit ist AM in 2007 im Bereich Kostensenkung / Nutzung von
Synergien konkret vorangekommen (vgl. Jahresabschluss S, 28)."
Bei der Kostensenkung sind wir schnell vorangekommen und konnten die Kostenlast
im ersten Quartal um ca. € 0,5 Mio. senken.
Susanne Rehm (Moderator):
Q22: "Guten Abend, vor kurzem las ich, dass mehrere Fondsgesellschaften
noch Positionen in Advanced Medien aufbauen wollen. Um welche handelt es
sich hierbei und sind Ihnen hier Einzelheiten bekannt?! Dankeschön!"
es handelt sich hierbei um internationale Fonds, die jedoch nicht namentlich genannt
werden möchten, bereits Positionen aufgebaut haben aber noch nicht über die
Meldeschwellen gekommen sind
Otto Dauer:
Q23: "Wie werden sich die Abschreibungen des Konzerns und insbesondere

die des Filmvermögens entwickeln?"
siehe Antwort zu Q 10
Otto Dauer:
Q24: "Welche Hauptrisiken sehen Sie für die weitere (plangemäße) Entwicklung
der AM-Gruppe in den nächsten Jahren?"
wie schon im Geschäftsbericht Risikobericht dargelegt, hat sich die Risikolage
gegenüber den Vorjahren entspannt. Wir haben die Ölpreisentwicklung und die
Terrorgefahr immer im Blick.
Susanne Rehm (Moderator):
Q25: "Airbus und Boeing melden täglich neue Rekorde! Wird Advanced an
dieser Entwicklung wesentlich partizipieren können? Besonders im
Langstreckenbereich scheint sich ja einiges zu tun!"
da die Systemintegration in neuen Flugzeugen fast ausschließlich durch die IFE
Alliance erfolgt, trägt das schon zum Umsatzwachstum bei - dazu natürlich auch die
steigende Anzahl von Flugzeugen, da die Fluggesellschaften nach Flügen abrechnen
Otto Dauer:
Q26: "Hat die Advanced auf Dauer eine Zukunft? Immer mehr Billigflieger ohne
Video weil gespart wird. Gibt es neue Ideen?"
Branchenstudien belegen, dass die Premium Airline auf den Langstrecken jetzt und
in der Zukunft (planbar bis 2011) in die Bordunterhaltung stark investieren werden.
Auch die Billigflieger werden irgendwann Bordunterhaltung zumindest auf
Langstrecken anbieten müssen.
Otto Dauer:
Q27: "Sind auch in 2007 nennenswerte Abschreibungen auf Filmrechte zu
erwarten (ähnlich 2006)?"
siehe Antwort Q 10
Otto Dauer:
Q28: "Werden Sie bei den diesjährigen Halbjahreszahlen mit der o. g.
Steuerquote rechnen, auch wenn unterjährig keine Steuern anfallen?"
ja wir planen mit einer Steuerquote von 13 % zum Halbjahr.
Otto Dauer:
Q29: "Werden aktuell neue strategische Geschäftsfelder entwickelt/geprüft?
(Ausbau Entertainment für Bahn, Kreuzfahrtschiffe etc.)? Gibt es
Überlegungen, "neue Produkte" anzubieten bzw. zu entwickeln?"
in neue Felder werden wir mittels Akquisition eintreten. aktuelle Verhandlungen
dauern an. Wir zielen aber eindeutig auf Geschäftsfelder im Flugzeug, da wir diese
Kunden schon haben.
Susanne Rehm (Moderator):
Q30: "Wo sind die Mehrzahl Ihrer Systeme im Einsatz? Kurz- oder
Langstrecke? Bei Kurzstreckenflügen gibt es oft keine Bord-Unterhaltung. Wie
ist der zukünftige Trend?"
bei den Kurzstreckenflügen gibt es so gut wie kein IFE. Die Systeme für
Bordunterhaltung sind fast ausschließlich in Langstreckenflügen integriert und
werden dort auch entsprechend genutzt. Durch das erhöhte Flugaufkommen gerade

im Bereich Langstreckenflüge und durch die Tatsache, dass jährlich ca. 100 neue
Fluglinien gegründet werden, wachsen wir sozusagen automatisch mit
Otto Dauer:
Q31: "Welche neuen Entwicklungen / Umbrüche erwarten Sie in den nächsten
Jahren im Markt für Inflight Entertainment? Wie ist AM für diese Entwicklungen
gerüstet? Wo sehen Sie noch Handlungsbedarf innerhalb der AM-Gruppe?"
Es gibt zwei wichtige neue Felder, das Mobiltelefonieren im Flugzeug und die
Internet-Anbindung. Wir bleiben aber auch bei anderen Entwicklungen eng am Ball.
Susanne Rehm (Moderator):
Q32: "Guten Abend - kann schon etwas über die möglichen Zukäufe von
Konkurrenten berichtet werden, wenn dies nicht beantwortet werden kann
welche Regionen sind für Sie bei möglichen Zukäufen besonders interessant"
wir führen mit verschiedenen Teilnehmern der IFE-Branche Gespräche, z.T. kommen
die Gesellschaften auch selbst auf uns zu und zeigen Interesse, der IFE-Alliance
beizutreten. Interessant sind geographische Gesichtspunkte aber auch andere
Bereiche im IFE, die die jetzige Alliance noch nicht oder nicht vollumfänglich
abdecken kann
Otto Dauer:
Q33: "Was passiert mit Telcast? Wird es in diesem Jahr noch verkauft? Wenn
ja zu welchem Preis ?"
Wenn wir verkaufen, dann wollen wir auch einen Gewinn erzielen. Wenn wir zuviel im
Vorfeld darüber spekulieren, schadet das einer möglichen Bewertung.
Otto Dauer:
Q34: "warum weigern Sie sich den Aktionären eine angemessene Dividende zu
bezahlen ? Hätten die Aktionäre eine lukrative Rendite würde sich nicht jeder
über den äußerst schwachen Kursverlauf ärgern."
Auch wenn der Aktienkurs höher sein könnte, sind wir nicht enttäuscht über die
Aktienkursentwicklung. Wir beabsichtigen unsere Liquidität für Akquisitionen oder
zum Aktienrückkauf zu verwenden. Ab 2008 für das GEschäftsjahr 2007 ist eine
Dividendenzahlung aber nicht ausgeschlossen.
Otto Dauer:
Q35: "Haben Sie für die Zukunft auch Internet im Flieger im Visier?"
ja, selbstverständlich. Ich kann aber zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht mehr darüber
verlauten lassen.
Susanne Rehm (Moderator):
Verträge mit Airline-Kunden laufen in der Regel zwischen 1 und 3 Jahre. Während
der Vertragslaufzeiten ist ein Wechsel eigentlich noch nie vorgekommen. Neue
Verträge haben meist eine längere Vorlaufphase mit Ausschreibung etc. Ein Wechsel
des Service-Providers gerade bei größeren Fluglinien ist selten - weshalb es ein
besonderer Erfolg war, United Airlines zu gewinnen.
Susanne Rehm (Moderator):
Q36: "In letzter Zeit hat man wenig über neue Airline-Kunden gehört. Gibt es
laufende Bemühungen neue Kunden zu gewinnen oder sind ggf. alle anderen
Airlines vertragsmäßig auf lange Zeit an die Konkurrenz gebunden?"

Verträge mit Airline-Kunden laufen in der Regel zwischen 1 und 3 Jahre. Während
der Vertragslaufzeiten ist ein Wechsel eigentlich noch nie vorgekommen. Neue
Verträge haben meist eine längere Vorlaufphase mit Ausschreibung etc. Ein Wechsel
des Service-Providers gerade bei größeren Fluglinien ist selten - weshalb es ein
besonderer Erfolg war, United Airlines zu gewinnen.
Otto Dauer:
Q37: "Wie zufrieden sind Sie persönlich mit der Kursentwicklung Ihrer Aktie?"
wir haben unsere Mindestziele beim Aktienkurs (2,50) erreicht und stecken uns für
die Zukunkt, d.h. Jahresende 2007 und weitere Entwicklung darauf aufbauend,
höhere Ziele. Leider können wir einen Aktienkurs über € 3.00 nicht von heute auf
morgen erzwingen. Wert sind wir das allemal.
Susanne Rehm (Moderator):
Q38: "Sind denn weitere Übernahmen geplant??"
siehe Antwort Q32: wir führen mit verschiedenen Teilnehmern der IFE-Branche
Gespräche, z.T. kommen die Gesellschaften auch selbst auf uns zu und zeigen
Interesse, der IFE-Alliance beizutreten. Interessant sind geographische
Gesichtspunkte aber auch andere Bereiche im IFE, die die jetzige Alliance noch nicht
oder nicht vollumfänglich abdecken kann
Otto Dauer:
Q39: "Wo sehen Sie den fairen Wert der Aktie, natürlich mit allen Vorbehalten
und ohne jegliches Obligo."
siehe Q 37
Otto Dauer:
Q40: "Wo sehen Sie das Unternehmen in 2 in 5 und in 10 Jahren?"
in 2 Jahren deutlich größer als € 100 Mio., in 5 Jahren größer € 200 Mio. und in 10
Jahren dürften wir in einem Großkonzern aufgegangen sein und unsere Aktionäre
großzügig abgefunden worden sein.
Susanne Rehm (Moderator):
Q41: "Sind in diesem Jahr noch irgendenwelche Messen/Roadshows geplant
?"
nächste Woche ist eine Small-Cap-Veranstaltung in Zürich, auf der unser CFO die
Advanced präsentieren wird. Vor Veröffentlichung der Halbjahreszahlen wollen wir
dann erst mal Pause machen. Im Herbst geht es dann mit diversen Terminen wieder
weiter, die wir, sobald sie fest liegen, auf der website veröffentlichen werden.
Otto Dauer:
Q42: "Steht AM vom Geschäftsmodll gesehen nur auf einem Bein. Gibt es
Strategien für den Fall eines nachhaltigen Einbruchs bei Langstreckenflügen"
dieses Bein ist sehr stark und kann sich auf Branchenprognosen bis 2011 stützen.
Ein Einbruch bei Langstreckenflügen ist nachhaltig schlicht nicht zu erwarten.
Otto Dauer:
Q43: "Würden Sie den aktuellen Aktienpreis als so günstig einschätzen, dass
auch Sie selber über die Börse noch einmal eigene Aktien Ihres Unternehmens
kaufen??"
Grundsätzlich schon, die Insiderthematik ist allerdings nicht zu unterschätzen, siehe

Air Berlin. Wenn man keine Aktien als Vorstand kauft, ist auch eine medienträchtige
Durchsuchung der Geschäftsräume ausgeschlossen. Was ist Ihnen lieber?
Susanne Rehm (Moderator):
Q44: "Kommen ihre Produkte auch im A380 und B787 zum Einsatz?"
interessant für uns sind bei neuen Flugzeugen die Systemintegrationen, die fast
ausschließlich von uns vorgenommen werden. Anschließend ist unser "Erfolg"
natürlich davon abhängig, welche Airline die neuen Flugzeuge erwirbt.
Susanne Rehm (Moderator):
Q45: "Ist es für ihr Geschäft wichtig (im Gegensatz zu den Kinos) ob
Kassenknüller kommen oder nicht? Frage: gibt es Unterschiede beim Verleih
der Filme - ich meine preislich?"
nein, eigentlich nicht, die Preise pro Film sind im Einkauf nicht davon abhängig ob
Knüller oder nicht, sondern eher davon, welche Fluglinie den Film gerne haben
möchte (also groß oder klein, viele Flüge oder eher wenige....)
Otto Dauer:
Q46: "In Q34 schreiben Sie, das eine Dividende nicht ausgeschlossen wird. Ich
bin übrigens nicht der Meinung, das der Aktienkurs schwach ist, wie der
Fragesteller, aber das nur am Rande. Die Frage ist, ob eine Dividende bei den
aktuellen Verlustvorträgen überhaupt juristisch möglich ist."
Für Dividendenzahlungen benötigen wir Gewinnrücklagen in der AG, ebenso für
Aktienrückkäufe. Insofern hängt die Möglichkeit der Dividendenzahlung in 2008 am
Ergebnis der AG und nicht des Konzerns. Zweimal können wir die Gewinnrücklagen
nicht ausgeben.
Susanne Rehm (Moderator):
Q47: "zu Q 13: Verstehe ich Sie richtig, wenn ich unterstelle, dass Sie
Wachstumsraten pro Jahr meinen?"
ja sicher, wir meinen pro Jahr
Otto Dauer:
Q48: "Wie lauten den die mittelfristigen Ziele, wann soll die 100 Millionen
Umsatzgrenze überschritten werden."
wir würden gerne schon in 2008 die 100 Mio. überschreiten, spätestens in 2009
Susanne Rehm (Moderator):
Q49: "Wann gibt es denn die Halbjahreszahlen???"
im Unternehmenskalender haben wir den 30. August angegeben für die
veröffentlichung der Halbjahreszahlen. Aber wir beeilen uns....
Otto Dauer:
Q50: "Wie erklären sie sich die doch sehr hohen Börsenumsätze der letzten
Wochen und Monate, wo ständig mehrmals täglich größere Aktienpakete auf
gleichem Kurs gehandelt werden? Nach Angaben des Vorstands sollen ja
sowohl institutionelle Anleger an einem Einstieg interessiert sein, als auch
eigene Aktien zurückgekauft werden. Da fragt man sich unweigerlich, welche
Großaktionäre auf der Verkäuferseite sind, zumal die Aktie ja augenscheinlich
stark unterbewertet aussieht. Konkret, gibt es Infos, wer aktuell auf dem Niveau
Pakete in den Markt gibt?"

wir haben uns auf unserer Road show stark um neue internationale Investoren
bemüht. Es dürfte aber auch Aktionäre gegeben haben, die ihre Gewinne mitnehmen
wollten und die erhöhte Nachfrage ausgenutzt haben. Die genauen Geschäfte
können auch wir nicht verfolgen.
Susanne Rehm (Moderator):
Q51: "Wie viele Mitarbeiter hat das Unternehmen genau (also die Allianz) und
wie hoch ist der Umsatz pro Mitarbeiter und das Ergebnis?"
Mitarbeiter: ca. 200, macht pro Kopf einen Umsatz von 320.000 Euro und einen pro
Kopf Gewinn von 18.800 Euro
Otto Dauer:
Q52: "Sehen Sie größere Auswirkungen auf das Geschäftsmodell durch
mobiles Internet? Wie stellt sich AM ggf. darauf ein?"
wir sehen derzeit keine Gefahren durch das Internet für unser Geschäft, wir
betrachten das Internet als Chance und werden darauf achten, dass der Zug nicht an
uns vorbei fährt.
Susanne Rehm (Moderator):
Q53: "Verdient AM nur Geld, wenn Filme während des Flugs gezeigt werden
oder gibt es noch andere "Einnahmequellen"?"
andere Einnahmequellen sind die Systemintegration in die Flugzeuge, Audio-
Programme, Spiele, graphische Benutzeroberflächen, Bord-Programm-Broschüren,
logistische Dienstleistungen....
Otto Dauer:
Q54: "Frage 1: Konnten bei der Messe in Dubai neue Kunden gewonnen
werden. Wenn ja, wie hoch sind die unterzeichneten Aufträge dieser
Neukunden. Welche Auftragvolumina sind bei diesen neuen Kunden in der
Pipline. Frage 2: Wie verteilt sich der Umsatz auf Maschinen von Airbus und
Boing. Wie wirkt sich die hohe Bestellung bei Boing auf die Auftragslage bei
advanced medien aus?"
Diese Fragen sind nicht beantwortbar, da es in unserer Branche nicht nach
Auftragsvolumen geht. Die Anzahl der Kunden ist jedenfalls kontinuierlich
angestiegen. Die Anzahl der Airbus- oder Boingmaschinen spielt für uns keine Rolle.
Susanne Rehm (Moderator):
Q55: "Guten Tag, ist seitens der Vorstandes, für die Zukunft, die Möglichkeit
eines Segmentwechsels in Erwägung gezogen worden, bzw. könnte solch ein
Wechsel einen Gedanken wert sein?"
ein Segmentwechsel wird grundsätzlich nicht ausgeschlossen, allerdings wäre dieser
auch mit sehr hohen Kosten verbunden durch die Anforderungen z.B. im Prime
Standard. Aber zuerst müssen wir sicher gestellt haben, dass wir in den dann
vorgegebenen Zeitrahmen die entsprechenden Pflichtveröffentlichungen auch
erstellen können. In diesem Jahr wird ein Wechsel sicher nicht statt finden.
Otto Dauer:
Q56: "Bitte beziffern Sie die voraussichtlichen Investitionen für die
Aufrechterhaltung und Weiterentwicklung ihres Leistungsumfanges für die
nächsten Jahre."
Unsere Investionen gehen im Wesentlichen in die Akquisition von neuen

Tochtergesellschaften. Die Investitionen in die Geschäftsausstattung und den
Maschinenpark sind hinsichtlich des Volumens nicht bedeutend.
Susanne Rehm (Moderator):
Q57: "Kommt in nächster Zeit ein Coverage von einer großen Bank? Bei der
niedrigen MarketCap derzeit dürfte das Interesse eher gering sein, seitens
Insits und großen Analystenhäusern."
Small Caps sind nach wie vor nicht unbedingt im Fokus der Research-Abteilungen
großer Banken. Aber mit der DZ-Bank, einem renommierten Bankhaus, haben wir
bereits eine sehr gute Adresse für eine Coverage
Otto Dauer:
Q58: "Sie sind Marktführer. Was geschieht wenn einer der Fernsehsender oder
Kinoketten in das Geschäft einsteigt? Filme haben die und Logistikkapazitäten
auch?"
Der Einstieg wäre leicht in Form eines Übernahmeangebots für unsere Aktionäre.
Derzeit besteht keine Aussicht auf den Einstieg von TV-Sendern oder Kinoketten. Die
Airline-Filmrechte kommen übrigens von den Hollywood-Studios. Mit Kinoverleih-
Rechten für Deutschland oder Frankreich kann eine Kinokette in der Luft nichts
anfangen.
Susanne Rehm (Moderator):
Q59: "Sind Ihnen, sehr geehrter Herr Dauer, Überlegungen des Managments
etc zu weiteren Aktienkäufen bekannt - Directors Dealing. Bei den Prognosen
doch ein nahliegender Gedanke."
Grundsätzlich schon, die Insiderthematik ist allerdings nicht zu unterschätzen, siehe
Air Berlin.
Susanne Rehm (Moderator):
Q60: "Leisten Sie auch Übersetzungen für Filme? Also Fremdsprachen, die
nicht gängig geliefert werden von den Filmverleihern?"
die Filme werden bereits in den Major-Studios entsprechend bearbeitet. Es gibt
sogenannte Flugzeug-Versionen, mit allen erforderlichen Sprachversionen, die allen
ethischen Vorgaben entsprechen, Gewaltszenen entfernt oder entschärft wurden
usw.....
Otto Dauer:
Q61: "Wieso hört man eigentlich in der einschlägigen Presse
(Zeitschriften,Magazine, ...) so wenig von Advanced Medien (z.B. in Form von
Prognosen, Empfehlungen, ...). Ist die Frima in Fachkreisen noch zu unbekannt
?"
wir sind small-cap Nr. 1 von Börse Online seit Monaten und im Musterdepot des
Smart Investors. Die Münchner Abendzeitung brachte vor einigen Wochen einen
größeren Artikel über uns. Der Betafaktor berichtet regelmäßig über uns. Wir sind mit
der Pressearbeit nicht unzufrieden.
Susanne Rehm (Moderator):
Q62: "Wann findet die Systemintegration statt? Beim Hersteller oder beim
Käufer des Flugzeuges und wie Umfangreich ist die Systemintegration (in Euro
bitte)."
in aller Regel ist der Airline-Kunde der Auftraggeber, meist an Panasonic, die dann

wiederum mit IFP kooperieren
Otto Dauer:
Q63: "AM arbeitet ja u.a. auch mit Mezzo zusammen, inwieweit besteht die
Gefahr das solche Anbieter, selbst als Content-Käufer auftreten bzw. größere
Mitwettbewerber werden?"
jeder Wettbewerber muss sich umfangreichen Ausschreibungen von Airlines stellen
und dann auch eine perfekte Logistik weltweit bieten. Spätestens an dieser Hürde
scheitern Newcomer und die Airline, die den Zuschlag erteilt hat, fällt auf den Bauch.
Susanne Rehm (Moderator):
Q64: "Rechnen Sie bei den o. g. Akquisitionen mit einem kurz- bis
mittelfristigen Vollzug und orientieren sich die Renditen dieser Unternehmen
an denen der Advanced, sprich machen diese Unternehmen Gewinn?"
wir werden nur eine solche Akquisition vornehmen, bei der auch Gewinne
ausgewiesen werden. Wir wollen schließlich unser Ergebnis verbessern und nicht
verschlechtern. Wie schnell eine Akquisition umgesetzt werden kann, ist heute noch
nicht zu sagen, oder besser noch könnte man es so sagen: zu dem für die
Gesellschaft optimalen Zeitpunkt
Susanne Rehm (Moderator):
Q65: "Können Sie die Abrechnungspraxis etwas genauer beschreiben? Es hört
sich so an, als ob die Passagieranzahl unwesentlich ist. Werden die Rechte
gegenüber den Studios auch pro Flug bezahlt oder gibt es ein anderes
Abrechnungssystem?"
Der Airline-Kunde bestellt einen Film oder ein besti. Filmpaket, das dann von Atlas
Air oder IFP bei den Majors eingekauft wird. Dann geht der Film ca. 2 Monate "auf
Reisen", anschließend erfolgt die Abrechnung durch den Airline-Kunden an AA oder
IFP - abhängig von der Anzahl der Flüge und erst dann rechnet AA oder IFP
gegenüber den Major-Studios ab. Wir gehen also nicht in Vorleistung
Otto Dauer:
Q66: "Gibt es eine Tendenz das die erfolglosen HV-Kläger ihr tun vermindern
bis gänzlich einstellen?"
Rechtsanwalt Enderle hat offenbar masochistische Freude an seinem Tun. Wir
sollten auch die positiven Aspekte nicht ausser Acht lassen. Durch dieses
schmerzhafte Brennglas wird noch korrekter und genauer gearbeitet. Wir könnten
aber auch auf Enderle gut verzichten. Schade ist es, dass durch den
Berufsopponenten Enderle der Charakter der Hauptversammlung für die übrigen
Aktionäre grob gestört wird.
Susanne Rehm (Moderator):
Q67: "Ich bin ein (fast) mittelloser Student und habe eine für mich nicht
unbeträchliche Summe in ihre Aktien investiert (allerdings schon vor 2 Jahren).
Ich hätte jetzt einen kleinen Gewinn erzielt, allerdings denke ich mir, dass ich
vielleicht noch einmal zwei Jahre warten sollte. Können sie mir dafür ein paar
gute Gründe leifern."
wir bitten um Verständnis, dass wir als Gesellschaft keine Ratschläge, Tipps,
Empfehlungen oder ähnliches zu unseren eigenen Aktien geben dürfen.
Susanne Rehm (Moderator):

Q68: "Wie hoch ist der aktuelle Cashbestand?"
ca. 16 Mio. Euro
Otto Dauer:
Q69: "Welche neuen Produkte wird es in nächster Zeit im IFE geben? Gibt es
nennenswerte neue Techniken/Innovationen?"
es gibt mehr Entwicklungen als tatsächlich im Flugzeug realisiert wird. Als
wesentliche Trends verfolgen wir die Mobiltelephonie im Flugzeug und die
Entwicklung beim Aufbau einer neuen Internetkonnektivität.
Otto Dauer:
Q70: "Wo sehen Sie Advanced Medien in 5 Jahren ?"
Antwort Q 40
Susanne Rehm (Moderator):
Q71: "Noch zur Pressearbeit. Ich habe bereits bei Frau Rehm moniert das bei
Onvista unter dem Profil von AM noch Medienunternehmen steht. Vielleicht
mal eine Mail an Onvista senden mit der Bitte dieses zu ändern."
die Sache ist die, dass man als Unternehmen nicht selbst bei diesen Seiten sein
Profil anpassen kann. Das erfolgt über einen speziellen Anbieter, der alle diese
Seiten als eine Art Monopol betreut. Wenn wir diesen Service in Anspruch nehmen,
kostet uns das jährlich einen sechsstelligen Betrag. Wir sind der Meinung, eine
informative website ist wichtiger
Otto Dauer:
Q72: "Statt Internet wäre mir Gaming noch lieber! Gibt es da auch Ansätze?
Überlegungen? Geht die Zeit viel schneller und aktiver vorbei."
Eindeutig ja, ich kann aber noch nicht mehr sagen.
Susanne Rehm (Moderator):
Q73: "Ach ja, vielleicht doch noch eine Frage! Werden die
Schuldverschreibungen zum Halbjahr aus der Bilanz verschwunden sein?"
die Schuldverschreibungen sind zum größten Teil schon verschwunden. Zum
Jahresende werden die loan notes komplett gezogen sein
Susanne Rehm (Moderator):
Liebe Teilnehmer,
Otto Dauer:
Q74: "Wird daran gedacht, die Aktien, die man durch das neue
Aktienrückkaufprogramm erwirbt, als Übernahmewährung einzusetzem oder
läuft es wieder auf eine Einziehung der Aktien hinaus? Wenn ich mir Ihre
Aussagen zu möglichem anorganischen Wachstum anschaue, wäre die erste
Möglichkeit vielleicht eine sinnvolle Alternative, um die Bilanz nicht durch
Aufnahme von Fremdkapital zu belasten."
nur als Option, weil Share-deals immer leich angegriffen werden können. Wir setzen
auf cash-deals, refinanziert durch Eigenmittel und nachrangige Fremdmittel ohne
Ausweitung der Aktienstückzahl. Allenfalls für ein Aktienoptionsprogramm würden wir
eigene Aktien verwenden, ansonsten einziehen.
Susanne Rehm (Moderator):

wir möchten uns an dieser Stelle für die rege Teilnahme bedanken! Es hat uns hier
auch Spaß gemacht und wir werden einen solchen Chat sicher nochmals anbieten.
Um 19 Uhr wollten wir den Chat eigentlich beenden. Wir stehen aber noch ein halbes
Stündchen zur Verfügung...
Otto Dauer:
Q75: "Welche Leistungen liefert AM bei der Systemintegration? Können Sie
den Beitrag zudem in Euro pro Flugzeug ausdrücken?"
Nein, diese Frage ist leider zu detailliert und ich möchte bei der Antwort immer
präzise bleiben.
Susanne Rehm (Moderator):
Q76: "wann werden die Zahlen zum ersten Halbjahr veröffentlicht ?"
Ende August, aber wir versuchen, uns zu beeilen
Susanne Rehm (Moderator):
Q77: "Wie sind die Verträge mit einzelnen Fluggesellschaften für das von Ihnen
gelieferte Inflight-Entertainment-Programm strukturiert? Erhalten Sie einen
Umsatzbeitrag pro Passagier, Pauschalen für einzelne Flüge oder eine
Pauschale für einen Zeitraum X unabhängig von der tatsächlichen Anzahl der
Flüge und Passagiere?"
es handelt sich um Rahmenverträge, in denen der Leistungsumfang fest gelegt ist.
Die Abrechnung vom Airline-Kunden zu uns und von uns zu den Majors erfolgt nach
Anzahl der Flüge
Otto Dauer:
Q78: "In Bezug auf Q. 61 folgende Frage: Sind bereits andere (außer die von
Ihnen genannten) Publikationen an Sie herangetreten um mehr über
Adavanced Medien zu erfahren um somit eine Berichterstattung folgen zu
lassen?"
wir haben Kontakt zu Euro am Sonntag, Focus Money, Der Spiegel, Abendzeitung,
FAZ, FTD, Handelsblatt und Börsenzeitung. Spätestens bei der nächsten Akquistition
wird die Berichterstattung anziehen.
Susanne Rehm (Moderator):
Q79: "Sie sprechen davon ausländische institutionelle Investoren konnten für
AM interessiert werden. Welche sind dies und ab welcher Schwelle müssen
dies gemeldet werden."
die ausländischen Investoren möchten nicht namentlich genannt werden. Einige
haben bereits eine größere Position aufgebaut, sind aber noch nicht über der ersten
Meldeschwelle, die bei 3% liegt
Otto Dauer:
Q80: "Werden sich die jährlichen Investitionen proportional zum Umsatz
entwickeln?"
nein, weil wir hauptsächlich in Akquisitionen investieren.
Otto Dauer:
Q81: "Welche Wettbewerbsvorteile besitzt A.M. gegenüber seine
Wettbewerbern?"
beinahe zu viele, um sie alle aufzuzählen.

Otto Dauer:
zu Q 81. Wir haben das beste operative Management (den Vorstand gar nicht
eingerechnet), weltweite Niederlassungen, eine Monopolstellung bei Panasonic
Avionics, den größten Marktanteil, das beste Ansehen bei den Hollywood-Studios
Otto Dauer:
Q82: "Könnten Sie die zukünftige Vorgehensweise bezüglich der Telcast-
Beteiligung etwas konkretisieren, oder ist das aus taktischen Gründen nicht
ratsam?"
absolut nicht ratsam
Otto Dauer:
Q83: "Jedes Unternehmen hat EINEN Vorantreiber - wer ist der/die bei Ihnen
und was geschieht wenn er/sie geht?"
beste Frage heute: wir haben eine Geschäftsfeldleitung mit 11 Mitgliedern weltweit
geschaffen und daraus ein Executiv Committee bestehend aus sechs Mitgliedern. Mit
anderen Worten, der Laden läuft beinahe schon von alleine.
Otto Dauer:
Q84: "Entwickeln Sie Produkte zur Internet-Nutzung onboard?"
es wäre unklug dazu zu früh Informationen herauszugeben. Dies bleibt den
operativen Tochtergeselschaften auf der jährlichen Branchenmesse WAEA
vorbehalten.
Otto Dauer:
Q85: "Ist aktuell bzw. grundsätzlich ein Margendruck im Bereich "Inflight
Entertainment" zu verzeichnen? Wird dies für die nächsten Jahre erwartet?"
Margendruck von oben ist immer da, aber auch unsere Geschäftstüchtigkeit im
Einkauf uns auch sonst, siehe Geschäftsbericht.
Susanne Rehm (Moderator):
Q86: "Wie würde sich AM sichern bei Terroranschlägen oder wenn der Ölpreis
steigt ?"
die traurige Wahrheit ist leider, dass dass selbst Terroranschläge oder Seuchen die
Menschen nicht vom Fliegen abhalten. 9/11 hat nur einen kurzfristigen und auch
nicht allzu großen Einbruch beim Flugaufkommen bewirkt. Bei steigenden Ölpreisen
werden vielleicht einige im Kurzstreckenbereich auf andere Verkehrsmöglichkeiten
umsteigen, auf Langstreckenflüge wird sich das unserer Meinung nach nicht
auswirken.
Otto Dauer:
Q87: "Können Sie kurz erklären, wieso der Umsatz leichter prognostizierbar ist
als der Gewinn? Denn ihre bisherigen Antworten auf die Punkte
Abschreibungen, Kostensenkungen, Steuerlast etc. sprechen ja dafür, dass Sie
sich bezüglich der Kostenstruktur relativ sicher und zuversichtlich sind."
Hier berühren wir Geschäftsgeheimnisse, die unseren künftigen Erfolg schaden
könnten, wenn wir hier zu transparent werden.
Otto Dauer:
Q88: "Haben Sie nicht Angst, das durch die Vielzahl der institutionellen

Anleger, die jetzt zu diesen m.E. niedrigen Kursen einsteigen können, der
Konzern auch ins Blickfeld von PrivateEquity-Funds kommt, und der Konzern
früher als geplant übernommen werden könnte. Ich würde das in der aktuellen
Situation so kurz vor weiterem profitablem Wachstum eher negativ finden."
wir können Hegde-Fonds nicht daran hindern Aktien zu kaufen. Unsere Strategie
dagegen ist es, denn Aktienkurs so schnell als möglich zu steigern, um die
Attraktivität einer Übernahme zu verringern. Wir tun dies mit einer vorsichtigen aber
konsequenten Buy and build Strategie, damit auch nicht zu viel cash dazu verlockt,
uns zu unnötigen Dividenden zu zwingen, siehe CEWE Color.
Otto Dauer:
Q89: "Guten Abend, wie ist der mom. Stand in Hinsicht auf die beabsichtigen
Übernahmen im IFE Bereich? Um welche Umsatzgrößenordnung handelt es
sich hierbei?"
Mit den derzeit geplanten Akquisitionen erscheint eine Umsatzsteigerung in 2008 auf
€ 100 Mio. erreichbar.
Susanne Rehm (Moderator):
Q90: "wann können die Aktionäre mit der nächsten Aquise rechnen ?"
es gibt mit verschiedenen Teilnehmern aus der IFE-Branche Gespräche, teils von
unserer Seite angeschoben, teils sind Gesellschaften selbst auf uns zu gekommen.
Wir werden jedoch nur Gesellschaften übernehmen, die Gewinne ausweisen können
Susanne Rehm (Moderator):
Liebe Teilnehmer, nochmals herzlichen Dank für Ihr Interesse an der Advanced. Wir
wünschen Ihnen noch einen schönen Abend und würden uns freuen, wenn wir Sie
auf unserer Hauptversammlung am 2. Juli in München begrüßen dürfen! Otto Dauer
und Susanne Rehm
Susanne Rehm (Moderator):
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Der Chat ist nun im unmoderierten Modus.