VW Stammaktien vs. VW Vorzugsaktien Spread ... - RBS Markets

Spread Tracker
Produktinformation
VW Stammaktien vs. VW Vorzugsaktien Spread Tracker
Open End Zertifikat
VW Stämme und VW Vorzüge – Preisunterschiede handeln
Ausstattung
Basiswerte
VW Stammaktien vs. VW Vorzugsaktien
Spread Tracker Open End Zertifikat
Long: Volkswagen Stammaktien
Short: Volkswagen Vorzugsaktien
Strategie Aktien Spread
Produkttyp Open End Zertifikat
WKN AA1 20J
ISIN DE000AA120J6
Total Return ja
Geld-/Briefspanne 1,5 %
Emissionspreis 100,00 Euro
Mindest-Zertifkatspreis 20,00 Euro
Laufzeit Open End
Emittentin The Royal Bank of Scotland N.V.
Börsenhandelszeiten 09:00 Uhr – 20:00 Uhr
Rechtliche Form Unbesicherte Schuldverschreibung
Rating
Stand: 25. März 2010
Senior Long Term Debt Rating:
(S&P A+, Fitch AA-, Moody’s A2)
Anlagestrategie
Die Wertentwicklung des Spread Zertifikats hängt von der Preisentwicklung
der VW Stammaktien im Vergleich zu den VW Vorzugsaktien
ab. So lange sich die VW Stammaktien besser (bzw. weniger schlecht)
entwickeln als die VW Vorzugsaktien, steigt der Kurs des vorliegenden
Spread Zertifikats. Entsprechend fällt der Zertifikatepreis bei schlechterer
(bzw. weniger guter) Entwicklung der VW Stammaktien im Vergleich
zu den VW Vorzugsaktien.
Produktstrategie
Spread Tracker Zertifikate sind handelbare Wertpapiere, die wie Aktien
über die Börse bezogen und wieder veräußert werden können. Sie
bilden den Performanceunterschied der Long Komponente zu der
Short Komponente ab. Durch den Kauf der Long Komponente bei
gleichzeitigem Verkauf der Short Komponente wird nicht die absolute,
sondern die relative Veränderung (Performanceunterschied) zwischen
der Long und der Short Komponente abgebildet.
Das vorliegende Index Open End Zertifikat wurde durch die The
Royal Bank of Scotland N.V. emittiert.
The Royal Bank of Scotland plc handelt in bestimmten Jurisdiktionen als rechtsgeschäftlicher Vertreter der The Royal Bank of Scotland N.V.

Basiswertmerkmale
VW Stammaktien vs. VW Vorzugsaktien Spread Tracker Open End Zertifikat 2
Long Volkswagen Stammaktien Short Volkswagen Vorzugsaktien
Basiswertberechner Deutsche Börse Xetra ® Deutsche Börse Xetra ®
Bloomberg VOW GY VOW3 GY
Reuters VOWG.DE VOWG _ p. H
Aktienwährung Euro Euro
Preisstellung intraday intraday
Stand: 25. März 2010
Appendix – Volkswagen Stammaktien vs.
Volkswagen Vorzugsaktien
Der Wolfsburger Volkswagenkonzern verfügt sowohl über börsennotierte
Stammaktien (welche über ein Stimmrecht verfügen) als
auch über Vorzugsaktien welche bei Dividendenausschüttungen
bevorzugt werden, gleichzeitig aber kein Stimmrecht aufweisen.
Die Stammaktien und die Vorzugsaktien können deutliche Bewertungsunterschiede
aufweisen. Mit dem vorliegenden VW Stamm
vs. VW Vorzüge Spread Tracker Open End Zertifikat können Investoren
auf eine relative Verteuerung der Stammaktien zu den Vorzugsaktien
setzen.
Der Kauf von VW Stammaktien bei gleichzeitigem Verkauf von
VW Vorzugsaktien macht es möglich, an der relativen Verteuerung
der VW Stammaktien zu den VW Vorzugsaktien zu partizipieren,
unabhängig – also marktneutral – vom Gesamtmarkt.
Das vorliegende Spread Zertifikat fasst die oben beschriebene
Strategie zusammen.
Bewertungsunterschiede
Bewertung
Volkswagen Volkswagen
Stammaktien Vorzugsaktien
Preis in Euro 63,53 59,80
KGV 15,11 14,39
Preis/Buch 0,72 0,68
Preis/Umsatz 0,23 0,21
Stand: 25. März 2010
Historische Performance beider Aktien
Punkte (rebasiert auf 100 Punkte)
1.400
1.200
1.000
800
600
400
200
0
Jan.
2005
Chancen und Risiken
Ihre Vorteile
Jan.
2006
• Marktunabhängige Renditen.
• Strategisches Investment.
• Profitieren wenn VW Stammaktien sich besser entwickeln als
VW Vorzugsaktien.
Das sollten Sie beachten
Jan.
2007
Volkswagen Vorzugsaktien
Volkswagen Stammaktien
Jan.
2008
Jan.
2009
Jan.
2010
Quelle: Bloomberg; Stand: 25. März 2010; Hinweis: Die Performance in der Vergangenheit ist
kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Provisionen, Gebühren und
andere Entgelte sind nicht berücksichtigt.
• Die beschriebenen Produkte sind Inhaberschuldverschreibungen
der The Royal Bank of Scotland N.V. Der Investor trägt
daher mit dem Kauf des Zertifikats das Bonitätsrisiko der
Emittentin. Bei einem Ausfall der The Royal Bank of Scotland N.V.
kann es somit unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts
zu Verlusten oder Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommen.
Als Inhaberschuldverschreibung unterliegt das Produkt nicht
der Einlagensicherung.
• Beim Erreichen des Mindest-Zertifikatspreises wird das Produkt
beendet und der Restwert dem Halter des Zertifikats überwiesen.

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Stand: 25. März 2010
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