Transfers of securities to RBS plc pursuant to ... - Markets from RBS

Transfers of securities to RBS plc pursuant to Part VII of the UK Financial Services and Markets Act 2000 

On 6 February 2010 ABN AMRO Bank N.V. (registered with the Dutch Chamber of Commerce under number 33002587) 

changed its name to The Royal Bank of Scotland N.V. (“RBS N.V.”) and on 1 April 2010 ABN AMRO Holding N.V. 

changed its name to RBS Holdings N.V. 

On 23 September 2011, RBS N.V. and The Royal Bank of Scotland plc (with its registered office at 36 St Andrew 

Square, Edinburgh, Scotland) (“RBS plc”) announced that the Court of Session in Scotland had approved and 

sanctioned the implementation of a banking business transfer scheme whereby eligible business carried on in the United 

Kingdom by RBS N.V. would be transferred to RBS plc pursuant to Part VII of the UK Financial Services and Markets Act 

2000 (the “Part VII Scheme”). The Part VII Scheme took effect on 17 October 2011 (the “Effective Date”). 

From the Effective Date, RBS plc became the issuer of those securities originally issued by RBS N.V. which were 

transferred to RBS plc pursuant to the Part VII Scheme. Under the Part VII Scheme, amendments were made to the 

terms of the transferring securities and to agreements related to them from the Effective Date in order to give effect to the 

Part VII Scheme, including (but not limited to) references to “RBS N.V.” being construed as references to “RBS plc”. 

Details of these amendments are set out in the Scheme Document which can be viewed at 

http://www.investors.rbs.com/RBS_NV. 

For details of which securities were transferred to RBS plc pursuant to the Part VII Scheme, investors should refer to 

http://www.investors.rbs.com/RBS_NV or, for securities issued from on or about 21 July 2011, investors should refer to 

the terms of the issue or offer documents (including term-sheets) (if they indicate that RBS plc was expected to become 

the issuer of the securities as a result of the Part VII Scheme, then RBS plc has become the issuer, unless the securities 

have been exercised, redeemed or repurchased and cancelled prior to the implementation of the Part VII Scheme). 

For further details of the Part VII Scheme generally, investors should refer to http://www.investors.rbs.com/RBS_NV. 

The Royal Bank of Scotland plc. Registered in Scotland No. 90312. Registered Office: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. 

Authorised and regulated by the Financial Services Authority.

In Rohstoffe investieren mit der 

Jim Rogers 

Commodity Produktfamilie 

Erfahrung. Vision. Performance. 

www.abnamromarkets.ch 

Jim Rogers Commodity Produktfamilie Seite U1

In Rohstoffe investieren mit der 

Jim Rogers Commodity Produktfamilie 

Erfahrung. Vision. Performance. 

Rohstoff Investments – Eine Einleitung 

· Renaissance der Rohstoffe Seite 2 

· Die Asset Class „Rohstoffe“ versus Aktien und Anleihen Seite 3 

· Der Faktor China Seite 4 

· Die Zukunftsaussichten – Stimmen von Experten Seite 5 

· Das aktuelle Preisniveau und Wachstumszyklen Seite 6 

im historischen Vergleich 

· Rohstoffe – so werden sie klassifiziert Seite 8 

· Möglichkeiten in Rohstoffe zu investieren Seite 10 

· Das Währungs-Risiko – Blick auf den US Dollar! Seite 11 

Jim Rogers – Rohstoff-Guru und Wallstreet-Legende 

· Wer ist eigentlich Jim Rogers? Seite 12 

· Jim Rogers in der Presse Seite 13 

Jim Rogers Rohstoff Produktfamilie 

· Der Rogers International Commodity Index ® Seite 14 

· Die RICI Subindizes: Energie-, Metall-, und Agrarrohstoffe Seite 18 

- Der Rogers International Metals Commodity Index ® Seite 20 

- Der Rogers International Energy Commodity Index ® Seite 22 

- Der Rogers International Agriculture Commodity Index ® Seite 24 

· Die RICI Protected Plus Note ® Seite 26 

· Die RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie Seite 30 

· Gesamtübersicht – alle Produkte auf einen Blick Seite 33 

Jim Rogers Commodity Produktfamilie Seite 1


Renaissance 

der Rohstoffe 

Investments in Rohstoffe standen in den letzten Jahrzehnten deutlich 

im Schatten herkömmlicher Anlageformen wie Aktien oder Anleihen. 

Dies hat sich in den letzten drei Jahren grundlegend geändert. Rohstoffe 

haben sich mittlerweile als eigenständige „Asset Class“ positioniert. 

Ein Blick zurück: Anfang der Achtzigerjahre begann der langanhaltende Preisverfall 

bei Rohstoffen, der erst um die Jahrtausendwende die Talsohle erreichte. Zu 

diesem Zeitpunkt waren die inflationsbereinigten Rohstoffpreise so günstig wie im 

letzten Jahrhundert nicht mehr. Seitdem erleben sie einen erneuten Preisanstieg. 

Der viele Jahre dauernde Preisverfall machte Investitionen in die Erschließung 

neuer Vorkommen unattraktiv und verhinderte den Kapazitätsausbau. Die in 

der Vergangenheit getätigten übermäßigen Investitionen vor allem im Bereich 

der Informationstechnologie verhinderten zudem einen Ausbau der Produktionskapazitäten 

z.B. im Bergbau und in der Grundstoffindustrie. 

Fazit: Es wird voraussichtlich einer neuen Generation von erheblichen 

Investitionen bedürfen, um das Angebot mittel- bis langfristig substantiell 

erhöhen zu können. 

Seite 2 Jim Rogers Commodity Produktfamilie 

ABN AMRO

Die Asset Class „Rohstoffe“ 

versus Aktien und Anleihen 

Aus Sicht des Investors sind Rohstoffinvestments nicht nur aus Marktbetrachtungen 

heraus, sondern auch aus übergeordneten Motiven interessant: Rohstoffe gelten 

als Absicherung eines Portfolios gegen geopolitische Risiken und Inflation. Zudem 

besteht kaum Abhängigkeit etwa zu den Aktienmärkten. Das Interesse wird daher 

durch kurzfristige Preiskorrekturen allenfalls leicht gedämpft. 

Vorteile von Rohstoff-Investments 

• Rohstoffe sind interessant bei anziehender Konjunktur oder steigender Inflation. 

• Niedrige Korrelation mit Aktien und Anleihenmärkten. Dies ermöglicht ein ausgeglicheneres 

Chancen-Risiko-Profil eines Portfolios und somit einen optimierten, 

profitablen Kapitaleinsatz. 

• Inflationsbereinigt liegen die Rohstoffpreise in der Nähe der Tiefststände der 

letzten 100 Jahre. 

• Faktor China / Indien: 

Allein Indien und China zusammen beherbergen über 40 Prozent der Erdbevölkerung. 

In beiden Ländern wächst die Wirtschaft und somit die Nachfrage 

nach Rohstoffen. 



Der Faktor China 

Bei den Prognosen für die weitere Entwicklung der Märkte steht vor allem das 

zukünftige Wirtschaftswachstum in China und der Region Südost-Asien im Mittelpunkt. 

Denn der immense Rohstoffhunger der Volksrepublik China ist in den vergangenen 

Monaten zum entscheidenden Faktor auf der Nachfrageseite geworden. 

Chinas Rohstoffhunger: 

Konsum ausgewählter Rohstoffe gemessen am Weltkonsum in % (2005) 

Zement 

Reis 

Baumwolle 

Eisenerz 

Rohstahl 

Sojabohnenöl 

Kupfer 

Aluminium 

Platin 

Weizen 

Sojabohnenmehl 

Rohöl 

Fleisch 

Nickel 

Quelle: CEIC, UBS estimates 

Mit steigendem Lebensstandard wird sich das Konsumverhalten der Asiaten nachhaltig 

verändern. Dies könnte die Nachfrage z.B. nach Kaffee, Kakao und Zucker, aber 

auch nach anderen Konsumgütern für die z.B. Basis- und Edelmetalle verwendet 

werden wie Fernsehgeräte, Mobiltelefone und Automobile deutlich beleben. Einer 

begrenzten und nur langsam ausweitbaren Fördermenge steht also eine voraussichtlich 

steigende Nachfrage gegenüber. 

Das Rohstoffteam von ABN AMRO hat in China noch großen Bedarf in der verarbeitenden 

Industrie und bei den Konsumenten beobachtet. Dieser sichere, so ihre 

Schlussfolgerung, die stabil hohe Nachfrage nach Basismetallen in absehbarer 

Zukunft ab. Nach Berechnung der australischen Macquarie Bank wird Chinas Bedarf 

zwar unter den durchschnittlichen Wachstumsraten der vergangenen Jahren von 

20 bis 25 Prozent liegen. „Die Nachfrage wird 2005 aber immer noch satte zehn bis 

15 Prozent höher liegen als in diesem Jahr.“ 

Quelle: Regine Palm „Rohstoffe verlieren ihr Exoten-Image“, Handelsblatt, 10.12.04 


0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

Die Zukunftsaussichten – 

Stimmen von Experten 

Zitate aus dem Handelsblatt 

Wenn es um die weiteren Perspektiven von Rohstoffinvestments geht, polarisieren 

sich die Meinungen. 

Experten des Finanzhauses Canaccord Capital zweifeln an der Nachhaltigkeit des 

Preisaufschwungs. Sie verweisen wie viele andere auf den in der Vergangenheit 

stark zyklischen Charakter der Rohstoffmärkte. In früheren Zyklen hatten hohe Rohstoffpreise 

steigende Investitionen, ein höheres Angebot und dann wieder rückläufige 

Preise zur Folge. 

Vertreter des Bullenlagers wie die Fondsmanager von Merrill Lynch Investment 

Managers sprechen indes weiter vom Rohstoff-Superzyklus. Sie argumentieren, die 

Lage habe sich durch das Auftauchen einen Faktors auf der Nachfrageseite – die 

Volksrepublik China – zugespitzt. Daher seien rückläufige Preise nur eine Korrektur im 

Haussetrend. 

Auch Goldman Sachs setzt auf diese Entwicklung. Die Analysten des US-Hauses 

hatten die Finanzmärkte zuletzt mit der Prognose einer „Super-Spitze“ des Rohölpreises 

von 105 Dollar je Barrel aufgeschreckt. Auch Klaus Martini, Global Chief 

Investment Officer für das Privatkundengeschäft der Deutschen Bank, sieht die 

Rohstoffpreise wegen der starken Nachfrage Chinas weiter gut unterstützt. 

Hans-Peter Loosli – Vermögensverwalter bei UBS schließt sich den Rohstoff-Optimisten 

an. Er sieht diese Anlageklasse „am Anfang eines langfristigen Bullenmarktes“. 

Kurzfristig seien diese Märkte zwar überhitzt. „Aber“, so seine Empfehlung, „fünf bis 

zehn Prozent eines internationalen Portfolios sollte man in diesen Sektor investieren.“ 

Bisher scheinen nur wenige Anleger investiert zu sein. Das gilt insbesondere für 

die wichtigste – weil finanzstärkste – Investorengruppe. Zwei von drei großen institutionellen 

Anlegern sind in Rohstoffen noch gar nicht vertreten. Das ergab eine Konferenz 

von Barclays Capital. Die spannendste Nachricht dieser Veranstaltung aber 

war: Zwei Drittel der Institute wollen in den nächsten zwei Jahren Engagements von 

fünf Prozent oder mehr ihres Vermögens in Rohstoffen aufbauen. Das wäre ein 

Motor für zukünftige Preissteigerungen. 

„Eventuelle Preiskorrekturen in 2005 bieten Anlegern möglicherweise die letzte 

Chance auf den Einstieg in diese lange Zeit vernachlässigte Anlageklasse“, sagt der 

wohl populärste Vertreter dieser Gruppe, Jim Rogers, der vor vielen Jahren Partner 

des weltbekannten Hedge-Fonds-Managers George Soros war. Solche Preiskorrekturen 

seien die „letzte Chance, auf den fahrenden Zug aufzuspringen“, sagte Rogers 

gegenüber dem Handelsblatt. 

Quelle: Ingo Narat, Udo Rettberg „Rohstoff-Bullen glauben an Superzyklus“, Handelsblatt, 19.04.2005 



Das aktuelle Preis-Niveau 

und Wachstumszyklen im 

historischen Vergleich 

Die Rohstoffpreise sind zwar in den letzten 5 Jahren wieder deutlich gestiegen, 

betrachtet man jedoch die langfristige und inflationsbereinigte Entwicklung, so zeigt 

sich, dass die Rohstoffpreise auf einem historischen Vergleich sehr niedrigen 

Niveau stehen. Derzeit bewegen sich die Quotierungen auf dem Stand des Allzeittiefs. 

Entwicklung der Rohstoffpreise 1920 – 2005 

2,20 

2,00 

1,80 

1,60 

1,40 

1,20 

1,00 

0,80 

0,60 

1920 

1930 


1940 

Quelle: www.ditomassogroup.com 

1950 

1960 

1970 

1980 

ABN AMRO 

1990 

2000 

2010

Interessant ist auch ein Blick auf die Wachstumszyklen von Rohstoffen. Es wird 

ersichtlich, dass die Marktzyklen bei Rohstoffen sehr langfristig sind. Bei Analyse des 

gesamten abgebildeten Beobachtungszeitraums zeigt sich, dass die Rohstoffpreise 

43 Jahre gefallen und nur 35 Jahre gestiegen sind. Allerdings betrug die durchschnittliche 

Performance bei steigenden Kursen nahezu das Doppelte (80%) im Vergleich 

zu dem Verlust (- 46%) bei fallenden Kursen. 

Seit 1999 verhalten sich die Rohstoffmärkte wieder bullisch. 

Marktzyklen von Rohstoffpreisen 1921 – 1999 

Beginn Ende Laufzeit 

in Jahren 

Performance Markt 

1921 1925 4 45% Bull 

1925 1932 7 - 51% Bear 

1932 1937 5 70% Bull 

1937 1939 2 - 25% Bear 

1939 1954 15 99% Bull 

1954 1970 16 - 41% Bear 

1970 1981 11 106% Bull 

1981 1999 18 - 68% Bear 

1999 ?? ?? ??% Bull 

Dauer der BULL Märkte: 35 Jahre* 

Dauer der BEAR Märkte: 43 Jahre 

Durchschnittliche Rendite in BULL Märkten: 80% 

Durchschnittliche Rendite in BEAR Märkten: - 46% 

Quelle: www.ditomassogroup.com 

* Ohne dem seit 1999 andauernden Bull Markt 



Rohstoffe werden generell unterteilt in „Hard Assets“ und in „Soft Assets“. 

Zu den „Hard Assets“ zählt man Produkte aus den Bereichen Energie, Edelmetalle, 

Industriemetalle, Holz und Schrott. „Soft Assets“ sind verderbliche, konsumierbare 

und stärker wetterabhängige Rohstoffe aus dem landwirtschaftlichen Bereich 

wie Ölsaaten, Getreide, lebende Tiere, Fleisch oder Genussmittel. 


soft 

Rohstoffe – 

so werden sie klassifiziert 

hard 

ABN

soft 

Klassifikationsschema von Rohstoffen 

Soft Assets Agrarrohstoffe Getreide & Ölsaaten Azuki Bohnen, Gerste, Hafer, 

Mais, Raps, Reis, Sojabohnen, 

Sojabohnenöl, Sojamehl, Weizen 

Softs Kaffee, Kakao, Orangesaft, Zucker 

Fasern Baumwolle, Rohseide, Wolle 

Viehwirtschaft Rinder, Schweine 

Andere Holz, Kautschuk 

Hard Assets Metallrohstoffe Edelmetalle Gold, Palladium, Platin, Silber 

AMRO 

Industriemetalle Aluminium, Blei, Kupfer, Nickel, 

Zink, Zinn 

Energierohstoffe Bleifreies Benzin, Erdgas, Heizöl, 

Rohöl 

hard 



Möglichkeiten in Rohstoffe 

zu investieren 

Eine intelligente Variante, in Rohstoffe zu investieren bieten Zertifikate. Im Gegensatz 

zu Direktinvestments in Unternehmen der Rohstoff-Industrie werden die Kurse der 

Rohstoff-Zertifikate ausschließlich von der Preisentwicklung des zugrunde liegenden 

Rohstoffs beeinflusst. Sie gehen also ein reines Rohstoffinvestment ein. Dabei können 

sie folglich unternehmensspezifische Risiken völlig ignorieren. 

Basket-Zertifikate bilden hingegen die Preisentwicklung von unterschiedlichen Rohstoffen 

in einem Papier ab. Ein gutes Beispiel ist das „Soft Commodity Breakfast 

Basket Zertifikat“ (Valor Nr. 2086066), in das die Preise von Kaffee, Kakao, Orangensaft 

und Zucker einfließen. 

Die ABN AMRO Produkte sind in verschiedenen Währungen und zum Teil mit 

abgesichertem Währungsrisiko (Quanto) handelbar. 

Basiswert Beschreibung Name Valoren Nr. 

Rohstoff- 

Indizes 


Segmente 


Basket 

Zertifikate 

Einzelne 

Rohstoffe 


Aktien 

Einzelne 

Rohstoffe 


Die Open End Zertifikate beziehen 

sich auf einen breiten Index, dessen 

Komponenten einzelne Rohstoffe 

sind. Der Anleger partizipiert so an 

der Kursentwicklung. 

Die Open End Zertifikate beziehen 

sich nur auf ein Rohstoffsegment 

d.h. sie sind fokusierter. Auch hier 

partizipiert der Anleger an der Kursentwicklung. 

Open End Zertifikate auf einen 

Warenkorb, der nach bestimmten 

Kriterien zusammengesetzt ist. 

Der Anleger partizipiert an der 

Kursentwicklung des Warenkorbs. 

Open End Zertifikate auf einzelne 

ausgewählte Rohstoffe. Immer 

dann sinnvoll, wenn man eine 

starke Meinung zu einem bestimmten 

Rohstoff hat. 

Kauf von Aktien aus der Rohstoffindustrie. 

Bei diesem Investment 

ist man unternehmensspezifischen 

Risiken ausgesetzt. 

Call- bzw. Put-Warrants auf einzelne 

Rohstoffe; starke Hebelwirkung, 

aber dafür erhöhtes Risiko. 

Beispiele 

Zertifikate auf den 

Rogers International 

Commodity Index ® / 

RICI 

Zertifikate auf die 

RICI Subindizes 

aus den Segmenten 

Energie, Metall 

oder Agrarrohstoffe 

Zertifikate auf den 

Agriculture Basket, 

den Breakfast 

Basket, den Full 

Metal Basket 

oder den Precious 

Metals Basket 

Zertifikate auf z.B. 

Rohöl, Gold, Kakao 

oder Kaffee 

Kauf von Aktien 

wie z.B. BP 

Call oder Put 

Warrants auf, Silber, 

Gold, Mais, etc 

1’989’184 

2’127’156 (Energie) 

2’127’153 (Metall) 

2’127’156 (Agrarrohstoffe) 

2’069’793 (Agriculture) 

2’086’066 (Breakfast) 

2’087’204 (Full Metal) 

1’895’771 (Precious 

Metals) 

1’837’955 (Rohöl) 

1’462’936 (Gold) 

1’837’944 (Kakao) 

1’837’950 (Kaffee) 

1’934’423 (Silber) 

1’862’827 (Gold) 

2’144’703 (Mais)

Das Währungs-Risiko – 

Blick auf den US Dollar! 

Für fast alle Rohstoffe gilt, die Handelswährung ist der US-Dollar. Folglich hat der 

Anleger nicht nur ein Kursrisiko sondern zusätzlich immer noch das Währungsrisiko 

zu beachten. Um dieses Währungsrisiko auszuschalten, bietet ABN AMRO zahlreiche 

sogenannte QUANTO-Zertifikate an. Diese Papiere sind gegen einen Dollar-Verfall 

abgesichert. Dabei hat der Anleger grundsätzlich die Wahl zwischen der Quanto Version 

in CHF oder EUR. Quanto ist ein Namenszusatz für währungsgesicherte Produkte, 

die den Anleger vor evtl. ungünstigen Währungskursschwankungen schützen. 

Relevant ist somit nur die reine Performance des Index selbst. Die daraus resultierenden 

Kosten werden über eine variable Absicherungsgebühr auf täglicher Basis 

vom Kurs des Zertifikates abgezogen. 

ABN AMRO 


Jim Rogers – Rohstoff-Guru und Wallstreet-Legende Wer ist eigentlich 


Jim Rogers? 

Jim Rogers (62) ist eine Wall Street Legende. 1970 gründete er gemeinsam mit 

anderen den Quantum Fund, der in zehn Jahren 4000% zulegte, während der S&P 

500 ® Index im gleichen Zeitraum nur 50% stieg. Nach den großen Erfolgen im 

Hedgefond-Geschäft zog sich Jim Rogers mit 37 Jahren aus dem aktiven Handelsgeschäft 

zurück. Anfang der Neunzigerjahre startete er zu einer Motorradreise 

rund um den Globus und veröffentlichte seine Erfahrungen und Ansichten im Bestseller 

„Investment Biker“. Zum Jahrtausendwechsel unternahm er mit einem 

Spezialauto seine zweite mehrjährige Weltreise durch 116 Länder. 

Jim Rogers hat oft bewiesen, dass er in der Lage ist, neue Trends an den Finanzmärkten 

frühzeitig zu erkennen. 

Er erkannte schon früh das wirtschaftliche Wachstumspotential von Entwicklungsländern, 

die jahrelangen Unterinvestitionen in die Rohstoffgewinnung sowie die 

begrenzte Verfügbarkeit einiger Rohstoffe. Unter anderem auf Grund dieser Einsichten 

lancierte Jim Rogers im Juli 1998 den „Rogers International Commodity Index ® “ 

(RICI); später folgten dann die 3 Subindizes. Der RICI Index konnte in den letzten 

7 Jahren rund 196% zulegen und wichtige, vergleichbare Rohstoff-Indizes damit 

auf die Plätze verweisen. 

Charakteristisch für die Jim Rogers Indizes sind die bewährten Erfolgsfaktoren: 

• Einmal jährlich überprüft Jim Rogers im Dezember die Gewichtungen im Index. 

• Breit diversifizierter Rohstoffindex, dessen Zusammensetzung nach der 

Rogers Erfolgsphilosophie die Kosten des täglichen Lebens reflektiert.

Jim Rogers 

in der Presse 

Zitate von Jim Rogers 

„Mein Erfolg an den Märkten war immer 

von der Gabe abhängig, die Welt aus einem 

anderen Blickwinkel betrachten zu können.“ 

Time Magazine Interview 

„Es wird einen mehrjährigen Bullenmarkt in 

Rohstoffen geben. Die aktuelle Rohstoffrally 

begann 1999, aber wenn man zurückblickt, 

dann halten sich diese Bullenmärkte 15 – 23 

Jahre lang. Rohstoff-Haussen erstrecken sich 

traditionell über Zeiträume von 15 – 20 Jahren. 

Da die jetzige erst seit fünf Jahren läuft, 

haben wir also noch eine schöne Zeit vor uns.“ 

FAZ Interview, 31.03.2004 

„China ist inzwischen der zweitgrößte Ölimporteur 

der Welt und die meisten Leute dort 

haben noch gar kein Auto. Viele Chinesen 

haben nicht einmal Strom. Wenn der Pro- 

Kopf-Ölverbrauch von China und Indien nun 

schon auf das Niveau Mexikos steigen soll, 

müsste die globale Ölproduktion um 50 Prozent 

steigen.“ 

Stocks Interview, 23.03.2005 

Aussagen über Jim Rogers 

„Börsenguru Rogers sieht vor allem bei Agrarrohstoffen 

noch enormes Gewinnpotential.“ 

Welt, 12.03.2005 

„Auch im Alter von 62 Jahren hat Rogers 

seinen Spürsinn noch lange nicht verloren.“ 

FAZ, 31.03.2005 

„Die Rohstoff-Hausse basiert ganz einfach 

auf einem Ungleichgewicht zwischen Angebot 

und Nachfrage.“ 


„Der Vorteil von Futures und Zertifikaten auf 

Rohstoffe ist, dass man nicht von Bilanzen, 

den Fähigkeiten eines Managements oder den 

Gewerkschaften abhängig ist.“ 


„In den nächsten paar Jahren wird der Ölpreis 

über 100 Dollar je Fass steigen. Leuten, 

die gegenteiliger Meinung sind, stelle ich 

folgende Frage: Woher soll das Öl kommen, 

das den Preis wieder nach unten treibt? Es 

gab in den letzten 35 Jahren auf der ganzen 

Welt keinen großen Ölfund. Großbritannien 

war für mehr als 25 Jahre ein Exporteur von 

Öl nun wird das Land wieder zum Importeur 

weil die Nordsee-Vorkommen zu Neige gehen. 

Die Ölfelder Mexikos erschöpfen sich. Woher 

also soll das Öl kommen?“ 


„Echte Investmentlegenden, deren Meinung 

über Jahrzehnte gefragt bleibt, gibt es an den 

Börsen nur relativ wenige. Zu ihnen zählt 

zweifellos Jim Rogers.“ 

FAZ, 31.03.2005 



Der Rogers 

International 

Commodity Index ® 

Beim Rogers International Commodity Index ® (RICI) handelt es sich um einen breit 

diversifizierten Rohstoffindex, der nach Ansicht von Jim Rogers die Kosten des 

alltäglichen Lebens reflektieren soll. Die Palette der Rohstoffe erstreckt sich von 

Agrarprodukten wie Weizen, Mais und Baumwolle über Energie bis zu Metallen. Die 

Zusammensetzung und Gewichtung des Index wird jährlich im Dezember überprüft 

und mit Wirkung für das kommende Jahr angepasst. Es handelt sich somit im 

Gegensatz zu vergleichbaren Indizes um ein aktiv überprüftes Rohstoffbarometer. 

Der Unterschied zu anderen Indizes zeigt sich auch bei der Performance – seit seiner 

Auflegung 1998 konnte der Rogers International Commodity Index ® etablierte Rohstoffindizes 

wie den Reuters CRB Futures Index ® , den Dow Jones AIG Commodity 

Index ® oder den Goldman Sachs Commodity TR Index ® im prozentualen Wertzuwachs 

überflügeln (=29% p.a. in den letzten 2 Jahren / +17% p.a. in den letzten 7 Jahren, 

Quelle: Bloomberg 09.05.2005). 


ABN

Vergleich zu anderen Indizes 

Indizes Rogers International Reuters CRB ® Goldman Sachs 

Commodity Index ® Futures Index Commodity TR Index ® 

Index Zusammensetzung 

Energie 44% 1 18% 2 74% 3 

Agrarprodukte 32% 1 47% 2 12% 3 

Sonstige (Metalle, Nutzvieh) 24% 1 35% 2 14% 3 

Gesamt 100% 100% 100% 

Anzahl Rohstoffe im Index 35 17 2 24 3 

Performance seit 31.07.1998 4 196% 46% 152% 

Performance p.a. 4 17,2% 5,7% 14,5% 

1) zum 01.01.2005 

2) zum 01.11.2004 

3) zum 27.05.2005 

4) bis 31.05.2005 

Quelle: Diapason, Reuters CRB, Goldman Sachs, Bloomberg 

AMRO 



Wertentwicklung des Rogers International 

Commodity Index® seit Lancierung (31.07.1998) 

350 % 

300 % 

250 % 

200 % 

150 % 

100 % 

50 % 

0% 

Jul. 98 Mär. 99 Nov. 99 Jul. 00 Mär. 01 Nov. 01 Jul. 02 Mär. 03 Nov. 03 Jul. 04 Mär. 05 

Rogers International Commodity Index ® 

Reuters CRB ® Futures Index 

Goldman Sachs Commodity TR Index ® S&P 500 Index ® 

Stand: 31.05.2005, Quelle: Diapason, Bloomberg 

Die Performance in der Vergangenheit stellt keine Gewähr 

für zukünftige Entwicklung von Wertpapieren dar. 

ABN AMRO 

Seite 16 Jim Rogers Commodity Produktfamilie

Zusammensetzung des RICI-Index 

Agrarprodukte 31,90% 

Weizen 7,00% 

Mais 4,00% 

Baumwolle 3,00% 

Sojabohnen 3,00% 

Kaffee 2,00% 

Reis 2,00% 

Sojabohnenöl 2,00% 

Azuki Bohnen 1,00% 

Holz 1,00% 

Kakao 1,00% 

Kautschuk 1,00% 

Wolle 1,00% 

Zucker 1,00% 

Gerste 0,77% 

Stand: 01.01.2005, Quelle: Diapason 

Produktdetails 

Zertifikate auf den RICI Index 

Emittentin: ABN AMRO Bank N.V. 

Raps 0,67% 

Orangensaft 0,66% 

Hafer 0,50% 

Rohseide 0,15% 

Sojamehl 0,15% 

Nutzvieh 3,00% 

Rinder 2,00% 

Schweine 1,00% 

Energie 44,00% 

Rohöl 35,00% 

Heizöl 3,00% 

Bleifrei Benzin 3,00% 

Erdgas 3,00% 

Basiswert: Rogers International Commodity Index ® 

Handelswährung: USD / CHF Quanto / EUR Quanto 

Laufzeit: Open End 

Managementgebühr: 1,75% p.a. 

Anfängliche CHF Quanto: 3,1% p.a. 

Quanto Gebühr: EUR Quanto: 1,43% p.a. 

SWX Listing: Ja 

Valorennummer: USD: 1’989’184 

CHF Quanto: 2’052’692 

EUR Quanto: 2’098’616 

ISIN Code: USD: CH0019891842 

CHF Quanto: CH0020526924 

EUR Quanto: CH0020986169 

Kaufaufträge: Aufträge nimmt ihre Hausbank unter Angabe 

der Valorennummer gerne entgegen. 

Basismetalle 14,00% 

Kupfer 4,00% 

Aluminium 4,00% 

Zink 2,00% 

Blei 2,00% 

Zinn 1,00% 

Nickel 1,00% 

Edelmetalle 7,10% 

Gold 3,00% 

Silber 2,00% 

Platin 1,80% 

Palladium 0,30% 

Total 100,00% 

Verkaufsrestriktionen: In allen Ländern, in denen das Produkt nicht zum öffentlichen Angebot 

zugelassen ist, gelten die Einschränkungen für die Privatplazierung. 

Preispublikation: Reuters: AAHCH Bloomberg: AAPB 

Internet: www.abnamromarkets.ch 



Die RICI Subindizes: 

Energie-, Metall-, und 

Agrarrohstoffe 

Um noch besser auf die spezifischen Anlegerpräferenzen eingehen zu können, 

wurden die Subindizes gebildet. Am 21. Juli 2004 für das Agriculture Segment und 

am 01. September 2004 folgten die Segmente Metalle und Energie. Jetzt können 

die Anleger entsprechend ihrer persönlichen Präferenzen in ihr favorisiertes Segment 

investieren. 

ABN AMRO 


Performance der 3 Subindizes seit 01.11.04: 

1150 

1100 

1050 

1000 

950 

900 

850 

800 

Nov 04 

Dez 04 

Jan 05 

Stand: 20.04.2005, Quelle: Bloomberg 

Feb 05 

Die Performance in der Vergangenheit stellt keine Gewähr 

für zukünftige Entwicklung von Wertpapieren dar. 

Mär 05 

Rogers International Energy Commodity Index ® 

Rogers International Metals Commodity Index ® 

Rogers International Agriculture Commodity Index ® 

Apr 05 



Der Rogers 

International Metals 


Der Rogers Metals Index ® besteht aus zehn ausgewählten Edel- und Industriemetallen 

(siehe Abbildung). 

Investment Story 

Die Nachfrage nach Metallrohstoffen hat sich nachhaltig erhöht und verspricht 

auch für die Zukunft Wachstumspotential. Folgende Faktoren sollten wesentlichen 

Einfluss auf die zukünftige Nachfrageentwicklung haben: 

Die Vereinten Nationen gehen davon aus, dass die städtische Bevölkerung in den 

nächsten Jahren weltweit überdurchschnittliches Wachstum erfahren wird. Größter 

Antriebsmotor ist dabei Asien. Bis zum Jahr 2015 werden sechs der zehn größten 

Städte auf der Welt in Asien liegen. Die damit verbundene, notwendige Modernisierung 

der Infrastruktur in den asiatischen Städten hat einen großen Metallrohstoffverbrauch 

zur Folge. 

Innerhalb Asiens wird vor allem China eine führende Rolle spielen. So ist China bereits 

heute der größte Verbraucher von Kupfer und Aluminium. Die Importquoten von 

Blei und Nickel stiegen im Zeitraum von 1998 bis 2002 um 158% bzw. 403%. Hochrechnungen 

gehen davon aus, dass China im Jahr 2010 allein mehr als 30% der weltweiten 

Nachfrage an unedlen Metallen ausmachen wird. Dennoch ist der pro Kopf 

Metallrohstoffverbrauch in China noch immer um ein Vielfaches geringer als der pro 

Kopf Verbrauch in Japan oder Korea – ein Zeichen für das weitere Nachfragepotenzial 

an Metallrohstoffen in China. 

Neben diesen beiden Einflussfaktoren stellt ein nahezu weltweiter Investitionsbedarf 

in Produktionsanlagen einen weiteren wesentlichen Faktor für eine Erhöhung 

der Metallnachfrage dar. 

Die globalen Versäumnisse in der Exploration neuer Minen dürfte dazu führen, dass 

noch Zeit vergehen wird, ehe es möglich sein wird, der erwartet hohen Nachfrage 

an Metallrohstoffen mit einem erhöhten Angebot auf den internationalen Märkten zu 

begegnen. 

Quellen: 

China Iron & Steel Association, China Minmetals Co. / APS Asset Management, 

WMC Resources / AME Mineral Economics, Macquarie Research 


ABN AMRO


Zertifikate auf den RICI Subindex Metals 


Index-Zusammensetzung 

■Aluminium 18,96% 

■Kupfer 18,96% 

■Gold 14,22% 

■Zink 9,48% 

■Blei 9,48% 

■Silber 9,48% 

■Platin 8,53% 

■Nickel 4,74% 

■Zinn 4,74% 

■Palladium 1,42% 


Basiswert: Rogers International Metals Commodity Index ® 










ISIN Code: USD: CH00 21271538 











Der Rogers 

International Energy 


Der Rogers Energy Index ® bildet den Wert der vier wichtigsten Energierohstoffe ab 



Kurzgefasst lässt sich die Situation auf den Energiemärkten so charakterisieren, 

dass bei begrenztem Angebot aufgrund von limitierten natürlichen Ressourcen die 

Nachfrage steigt. 

Das gilt insbesondere für die Ölmärkte. Die Vorräte vieler wichtiger Ölfelder z.B. in 

Mexiko, Alaska und auch der Nordsee haben sich deutlich reduziert. Folglich konzentriert 

sich die Förderung in Zukunft noch mehr als heute auf die erdölexportierenden 

Länder (OPEC) im Mittleren Osten. Hier stellt die Sensibilität des Ölpreises 

auf geopolitische Konflikte einen ständigen Unsicherheitsfaktor dar. 

Daneben wird immer mehr unkonventionelles Öl (z.B. in Venezuela) gefördert, 

welches durch einen höheren Schwefelgehalt und einen eher zähflüssigen Aggregatzustand 

gekennzeichnet ist. Unkonventionelles Öl ist nicht leicht zu finden, die 

Förderung ist schwerer und die Aufbereitung ist teuer. Das spiegelt sich auch in den 

Rohölpreisen wider. 

Den Schwierigkeiten auf der Angebotsseite steht eine schnell wachsende Nachfrage 

gegenüber. Neben dem Energiebedarf Nordamerikas und Europas hat der steigende 

Energiehunger Asiens deutlichen Einfluss auf den weltweiten Energiekonsum. 

Bereits heute liegt der tägliche Ölbedarf bei ungefähr 85 Millionen Barrel. Innerhalb 

Asiens zählen insbesondere China und Indien zu den wichtigen Verbrauchern. 

Der Pro-Kopf-Verbrauch dieser Länder liegt unter 0,75 Tonnen im Jahr, während 

in Nordamerika weit über 3 Tonnen verbraucht werden. Dies verdeutlicht das enorme 

Nachfragepotential der Schwellenländer nach Energierohstoffen. 

Quelle: Diapason 


ABN AMRO



■Rohöl 

79,00% 

■Heizöl 

7,00% 

Zertifikate auf den RICI Subindex Energy 

■bleifreies 

Benzin 

7,00% 

■Erdgas 

7,00% 



Basiswert: Rogers International Energy Commodity Index ® 





















Der Rogers 

International Agriculture 


Der Rogers Agriculture Index ® repräsentiert den Wert von 21 ausgewählten Agrarrohstoffen 



Ähnlich wie bei anderen rohstoff-basierten Indizes gehen auch beim Rogers 

International Agriculture Index ® die Wachstumsimpulse verstärkt von Asien aus. 

Der Importbedarf Asiens nach agrarwirtschaftlichen Produkten ist enorm und wird 

weiter wachsen. Hauptursache hierfür ist vor allem das Bevölkerungswachstum. 

Bereits heute haben China und Indien zusammen 2,4 Milliarden Einwohner, was in 

etwa 38% der Weltbevölkerung ausmacht. Dieser Anteil wird in Zukunft weiter 

steigen. Insgesamt gehen die Prognosen von einem weltweiten Bevölkerungsanstieg 

um 12,5% auf 7,2 Mrd. Menschen im Jahre 2015 aus. Des Weiteren ist davon 

auszugehen, dass sich ein höherer Lebensstandard in Asien positiv auf die Kaufkraft 

auswirken wird. 

Die Vereinten Nationen rechnen damit, dass sich die Agrarrohstoffnachfrage der 

Schwellenländer bis 2030 verfünfachen wird. China ist schon heute der weltgrösste 

Importeur für Baumwolle, Reis und Sojabohnen. 

Im vergangenen Jahr (2004) importierte China ca. 8 Millionen Tonnen Weizen. 

Das entspricht einer Quote von 8% des gesamten Welthandels und die Tendenz ist 

steigend. Dabei übertraf erstmals der Import den chinesischen Export. 

Mais, neben Weizen einer der Hauptbestandteile des RICI Agriculture Index, sieht 

sich ebenfalls einer steigenden Nachfrage gegenüber. Das liegt unter anderem 

daran, dass die asiatischen Länder sich den westlichen Ernährungsgewohnheiten 

angepasst haben. Der Fleisch Konsum ist signifikant gestiegen und somit steigt 

automatisch die Nachfrage nach Getreide, welches zur Ernährung von Vieh dringend 

erforderlich wird. 

Quellen: Diapason, USDA Agricultural Baseline Projections, Februar 2004 


ABN AMRO


Zertifikate auf den RICI Subindex Agriculture 



■ Getreide & Ölsaaten 60,43% 

Weizen, Mais, Sojabohnen, Sojabohnenöl, Reis, 

Azuki Bohnen, Gerste, Raps, Hafer, Sojamehl 

■ Softs 13,35% 

Kaffe, Kakao, Zucker, Orangensaft 

■ Fasern 11,89% 

Baumwolle, Wolle, Rohseide 

■ Viehwirtschaft 8,60% 

Rinder, Schweine 

■ Andere 5,73% 

Kautschuk, Holz 


Basiswert: Rogers International Agriculture Commodity Index ® 



Managementgebühr: 1% – 2% p.a. (anfängliche Managementgebühr 1,25% p.a.) 


















Die RICI 

Protected Plus Note ® 

Die RICI Protected Plus Notes ® in USD oder EUR, Quanto sind kapitalgeschützte 

Finanzinstrumente, welche eine Partizipation an der positiven Kursentwicklung des 

RICI-Index ermöglichen. Per Verfallsdatum sind beide Tranchen mit einem Kapitalschutz 

von 100% ausgestattet. 

• Mit der RICI Protected Plus Note ® haben Anleger die Möglichkeit, an der künftigen 

Performance der im RICI-Index enthaltenen Rohstoffe zu partizipieren. 

• 100% geschützt – der ursprüngliche Anlagebetrag ist bei Fälligkeit zu 100% gesichert. 

• Zwei Tranchen: USD bzw. EUR als Basiswährung. Die EUR-Tranche ist 

währungsgesichert* – kein USD-Risiko. 

• Laufzeit 6 Jahre 

• Partizipation USD-Tranche: 100% (Richtwert) und EUR-Tranche: 75% (Richtwert) 

• Höchstpartizipation bis zu 150% 

* Die Kosten für die Währungssicherung werden über eine täglich variable Quantogebühr verrechnet. 


ABN AMRO

Produktbeschreibung 

Die RICI Protected Plus Note ® ist ein Zertifikat mit 100%igem Kapitalschutz bei Fälligkeit. 

Bei diesem Wertpapier erfolgt die Allokation nach dem CPPI-Mechanismus. CPPI 

steht für Constant Proportion Portfolio Insurance – ständige anteilige Portfolioabsicherung. 

ABN AMRO verteilt das Anlagekapital nach dynamischen Hedging-Regeln zwischen 

dem RICI und der Anleihekomponente. 

Das Wesentliche bei der dynamischen Allokation besteht darin, dass die Allokation in 

die Performancekomponente (RICI) erhöht wird (und die Anleihenkomponente folglich 

gesenkt wird), falls deren Performance die der Anleihenkomponente übertrifft und 

analog dazu die Allokation in die Anleihenkomponente erhöht wird (und die Performancekomponente 

folglich gesenkt wird), falls sich diese besser entwickelt als die 

Performancekomponente. Der dynamische Allokationsmechanismus impliziert, dass 

die Performance des Produkts stark von der täglichen relativen Performance der beiden 

Komponenten abhängt. Die Allokationsregeln richten sich nach bestimmten mathematischen 

Formeln und Niveaus. 

Da sich der Wert des RICI ändert, kann sich auch die Allokation ändern. Wenn zum 

Beispiel der Wert des RICI steigt, kann auch sein Anteil an der dynamischen Strategie 

höher werden, so dass die Partizipation an der Wertentwicklung grösser wird. Die Beteiligung 

kann bis auf 150% angehoben werden. Dies entspricht einem Hebel in 

Höhe des 1,5-fachen Strategiewerts. Wenn dagegen der Wert des RICI fällt, kann die 

Allokation im RICI verringert werden. Der Anteil kann bis auf 0% sinken, so dass ein 

„Cash-out-Event“ eintritt. Ein „Cash-out-Event“ kann während der Laufzeit des Produkts 

eintreten. In diesem Fall partizipieren die Anleger nicht mehr an den Kursbewegungen 

des Basiswerts. 

Beispielhafte Anschauung des 

CPPI-Mechanismus und dessen Allokation 

100% 

0% 

Fall 1: Fall 2: Fall 3: Fall 4: 

RICI am Ausgabetag RICI fällt „Cash-out-Event“ RICI steigt, Hebelung 

100% 

■ Anlage im RICI 

■ Anlage in Anleihen 

0% 

80% 

20% 

0% 

100% 

150% 

0% 



Backtesting für die RICI Protected Plus Note ® Euro 

von Januar 1999 bis Januar 2005 

300 

250 

200 

150 

100 

50 

0 

Jan 99 Jan 00 Jan 01 Jan 02 Jan 03 Jan 04 


CPP Basiswert Garantie 

Stand: 01.01.2005, Quelle: ABN AMRO 

Backtesting für die RICI Protected Plus Note ® USD 

von Januar 1999 bis Januar 2005 

400 

350 

300 

250 

200 

150 

100 

50 

0 

Jan 99 Jan 00 Jan 01 Jan 02 Jan 03 Jan 04 

CPP Basiswert Garantie 

Stand: 01.01.2005, Quelle: ABN AMRO 

Jan 05 

Jan 05


Zertifikate auf die RICI Protected Plus Note ® 


Basiswert: Rogers International Commodity Index ® 

Dynamisches Portfolio: Der spezielle Index für diese Note ist ein dynamischer Allokations- 

(CPPI-Mechanismus) mechanismus, bei dem der Wert der Anlage zwischen einer Aktienund 

einer Anleihen-Komponente auf der Basis ihrer Performance 

berechnet wird. 

Handelswährung: USD / EUR 

Laufzeit: 18. April 2011 

Kapitalschutz: 100% 

Gebühren: · Absicherungsgebühr in Höhe von 150 Basispunkten p.a. auf den Strategiewert, 

die nicht weiter aufläuft, wenn ein „Cash-out-Event“ eintritt. 

· Indexgebühr in Höhe von 105 Basispunkten p.a., die in den ersten 

beiden Jahren der Notes auf den Nominalwert angerechnet wird. 

· Strategiegebühr in Höhe von 50 Basispunkten, die auf den Strategiewert 

angerechnet wird. Nach Abzug durch den Strategy Agent kann 

die Emittentin einen Betrag in Höhe der Strategiegebühr nachlassen 

oder einbehalten. 

ABN AMRO kauft die Notes nach einem oder zwei Jahren zum Geldkurs 

abzüglich der Gebühr für die vorzeitige Rückgabe zurück. 

Gebühr für vorzeitige 1. Jahr: 2% 

Rücknahme: 2. Jahr: 1% 

Rückgabe: Die Wertpapiere werden bei Fälligkeit zum höheren der folgenden 

Werte zurückgenommen: 

1. Schluss-Strategiewert oder 

2. 100% des Nominalbetrags 

SWX Listing: Nein 


EUR: 2’055’347 

ISIN Code: USD: XS0211422711 

EUR: XS0211423107 





Preispublikation: Reuters: ABNPB Bloomberg: AAPB 

Internet: www.abnamromarkets.com 



Die RICI aktiv gemanagte 

Rohstoff Strategie 

Die RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie basiert auf dem aktiven Management 

der Equinoxe Partners S.A. in Kooperation mit der Diapason Commodities Management 

S.A. Das Ziel der Strategie ist es, durch Engagement in den verschiedenen 

Rohstoffmärkten nachhaltiges Kapitalwachstum zu erzielen und dabei gleichzeitig 

die Volatilität auf diesen Märkten zu reduzieren. 

• Aktiv gemanagtes Zertifikat auf Rohstoffe 

• Laufzeit fünf Jahre (mit Verlängerungsmöglichkeit) 

• Partizipation an der RICI aktiv gemanagten Rohstoff Strategie 

• Strategiekomponenten sind Optionen, Futures, Strukturierte Produkte und Cash. 

Die Strategie ist nur auf der Long-Side des Marktes aktiv. 

ABN AMRO 


Strategiegewichtung 

Die Strategie sieht ein Engagement in den Rohstoffen vor, die dem RICI zugrunde 

liegen. Dabei werden jene Rohstoffe stärker gewichtet, die die höchsten Erträge 

versprechen. Die relative Attraktivität jedes Rohstoffmarkts wird auf Basis von Technischer 

Analyse und Fundamental-Analyse sowie durch quantitatives Screening 

wöchentlich neu beurteilt. 

Investitionsgrad 

Einer der wesentlichen Vorteile dieses Produkts ist es, nicht vollständig investiert 

sein zu müssen, wenn z.B. die Marktbedingungen ungünstig oder instabil sind. 

Was den Investitionsgrad eines einzelnen Rohstoffs betrifft, wird die Range zwischen 

0% und 150% liegen. Beträgt beispielsweise das Gewicht von Kaffee im Index 2%, 

darf die Konzentration von Kaffee in der Strategie die 3%-Gewichtung nicht überschreiten 

(= 150% des Gewichts von Kaffee im Index). Strategiekomponenten sind 

Optionen, Futures, Strukturierte Produkte und Cash. Die Strategie investiert nur auf 

der Long-Side des Marktes. 

Rogers International Commodity Index® 

Komponenten der RICI aktiv gemanagten Rohstoff Strategie sind 35 Rohstoffe, die 

dem RICI Index zugrunde liegen. Die Performance des RICI Index wird als Benchmark 

für die RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie gesehen. 


Zertifikate auf die RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie 


Basiswert: RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie, wie zuvor definiert 

Handelswährung: USD 

Laufzeit: 23. Juni 2010 (mit Verlängerungsmöglichkeit) 


Performancegebühr: High Watermark Performancegebühr von 20% des Unterschiedsbetrags 

zwischen Schlusskurs und höchstem Schlusskurs der Strategie 

aller vorangegangenen Börsentage 

SWX Listing: Nein (täglicher Sekundärmarkt) 

Valorennummer: 2’156’644 

ISIN Code: XS0219365029 





Preispublikation: Reuters: ABNPB Bloomberg: AAPB 

Internet: www.abnamromarkets.com 



Gesamtübersicht – 

alle Produkte auf einen Blick 

Valoren Nr. CHF Quanto 

EUR Quanto 

USD 

EUR 

ISIN CHF Quanto 


USD 

EUR 

Symbol CHF Quanto 


USD 

RICI-Gesamt 

Rohstoffindex 

2’052’692 

2’098’616 

1’989’184 

CH0020526924 

CH0020986169 

CH0019891842 

RICIQ 

RICIE 

RICIX 


Metals- 

Subindex 

2’127’143 

2’127’064 

2’127’153 

CH0021271439 

CH0021270647 

CH0021271538 

RICMC 

RIMEU 

RICMM 

Energy- 

Subindex 

2’127’111 

2’127’094 

2’127’165 

CH0021271116 

CH0021270944 

CH0021271652 

RICEC 

RIEEU 

RICEE 

Agriculture- 

Subindex 

RICI Protected 

Plus Note 

2’127’099 

2’127’086 

2’127’156 2’055’347 

2’055’353 

CH0021270993 

CH0021270860 

CH0021271561 XS0211423107 

XS0211422711 

RICAC 

RIAEU 

RICAA 

– 

– 

– 

RICI aktiv 

gemanagte 

Rohstoff Strategie 

2’156’644 

XS0219365029 

Basisinvestments 35 Rohstoffe 10 Metallrohstoffe 4 Energierohstoffe 21 Agrarrohstoffe 35 Rohstoffe 35 Rohstoffe 

Geld / Brief Spanne 1% (indikativ) 1% (indikativ) 1% (indikativ) 1% (indikativ) 1% (indikativ) 1% (indikativ) 

SWX Listing Ja Ja Ja Ja Nein Nein 

– 

– 

–

Risiken und Kosten 

Open End Zertifikate sind Inhaberschuldverschreibungen der ABN AMRO Bank N.V., die gleichrangig mit allen anderen 

nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der ABN AMRO Bank N.V. stehen (Credit Rating der ABN AMRO Bank N.V.: 

Moody’s Aa3, S&P AA-). Zertifikate auf den Rogers International Commodity Index ® , Rogers International Metals Commodity 

Index ® , der Rogers International Energy Commodity Index ® und der Rogers International Agriculture Commodity 

Index ® bilden die Wertentwicklung von Terminmarktkontrakten ab, d.h. sie reflektieren in vollem Maße die Gewinne 

und Verluste der im Index enthaltenen Terminkontrakte. Notieren diese Terminkontrakte in Fremdwährungen, so muss 

das jeweilige Währungsrisiko berücksichtigt werden. Die Zertifikate zahlen keine Dividenden oder Zinsen aus. Open 

End Zertifikate verbriefen dem Anleger zur Endfälligkeit das Recht, den Gegenwert des Indexstandes in der jeweiligen 

Handelswährung vom Emittenten ausgezahlt zu bekommen. Besonderes Merkmal von Open End Zertifikaten der 

ABN AMRO ist, dass sie keine fixierte Endfälligkeit haben. Um dem Anleger einen rechtlichen Anspruch auf Rückzahlung 

einzuräumen, verbriefen Open End Zertifikate der ABN AMRO ein jährliches Rückgaberecht, welches es dem 

Anleger jeweils Ende März ermöglicht, Zertifikate ohne Kosten zum jeweiligen Indexstand an ABN AMRO als Emittenten 

zurückzugeben. Selbstverständlich können die Papiere unabhängig davon börsentäglich an der Börse ge- und verkauft 

werden. Sollte der Index seinen repräsentativen Charakter verlieren oder Zertifikate durch regulative Änderungen 

benachteiligt werden, so hat ABN AMRO die Möglichkeit, Open End Zertifikaten eine Laufzeit zu geben. 

Der Roll-Over zwischen den im Rogers International Commodity Index ® , im Rogers International Metals Commodity 

Index ® , im Rogers International Energy Commodity Index ® und im Rogers International Agriculture Commodity Index ® 

enthaltenen Terminkontrakten kann zu einer zusätzlichen Kostenbelastung von bis zu 1% jährlich führen. Diese zusätzlichen 

Roll-Over Kosten sind nicht Bestandteil der ausgewiesenen Managementgebühr. 

Die Kosten der Währungssicherung der Zertifikate sind in erheblichem Mass vom Zinsgefälle zwischen der Notierungswährung 

des Basiswerts und dem CHF abhängig. Diese Zinsdifferenz ist variabel und damit auch die Höhe der 

Absicherungsgebühr. 

Die Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI) ist ein dynamischer Allokationsmechanismus, bei dem der Wert 

der Anlage zwischen einer Aktien- und einer Anleihen-Komponente auf der Basis ihrer relativen Performance berechnet 

wird. Die Aktienkomponente ist meist entweder ein statischer oder ein dynamischer Aktienkorb, und die Anleihenkomponente 

spiegelt tendenziell den für die Absicherung berechneten Wert wider (dieser entspricht nicht der Höhe 

des Gegenwartswerts des garantierten Betrags – ausser in bestimmten Fällen, in denen die Allokation vollständig in 

die Anleihenkomponente bis zur Fälligkeit erfolgt („Cash-out-Event“). Das Wesentliche bei der dynamischen Allokation 

besteht darin, dass die Allokation in die Aktienkomponente erhöht wird (und die Anleihenkomponente folglich gesenkt), 

falls ihre Performance jene der Anleihenkomponente übertrifft und analog dazu die Allokation in die Anleihenkomponente 

erhöht wird (und die Aktienkomponente folglich gesenkt), falls deren Performance jene der Aktienkomponente 

übertrifft. Der dynamische Allokationsmechanismus impliziert, dass die Performance des Produkts stark von der 

täglichen relativen Performance der beiden Komponenten abhängt. Die Allokationsregeln werden durch gewisse 

mathematische Formeln und Niveaus bestimmt. Die Marktverhältnisse und/oder die spezifischen Konditionen der Titel 

können Änderungen in der Allokation (das heisst Erhöhungen und Senkungen) zur Folge haben, die sehr schnell vor 

sich gehen. Potenzielle Investoren sollten vor der Investition in die Titel sicherstellen, dass sie diese Formeln und 

Niveaus sowie deren gegenseitige Abhängigkeit verstehen. CPPI kann auch eine Hebel-Komponente vorsehen, was im 

Wesentlichen einem „Nominaldarlehen“ entspricht. Der Hebel ermöglicht eine Erhöhung der Allokation in die Aktienkomponente 

über den Wert der Titel hinaus, wenn bestimmte Kennzahlen erreicht werden (z.B. Kennzahlen, aus 

denen hervorgeht, dass die Aktienkomponente gute Ergebnisse erzielt). Bei einigen CPPI-Produkten kann der Anlagebetrag 

unter bestimmten Marktbedingungen bis zur Fälligkeit vollumfänglich in die Anleihenkomponente investiert 

werden. Dieser Vorgang wird gewöhnlich als „Cash-out-Event“ bezeichnet. Potenzielle Investoren sollten sich jedoch 

bewusst sein, dass ein Ertragsaspekt im Rahmen von CPPI die Wahrscheinlichkeit eines „Cash-out-Events“ erhöhen 

kann. Bei einigen CPPI-Produkten kann der Preis, zu dem ein Investor die Titel vor Fälligkeit verkaufen könnte, potenziell 

einen deutlichen Abschlag gegenüber dem garantierten Betrag bei Fälligkeit aufweisen. Dem Investor sollte 

bewusst sein, dass der Emittent berechtigt ist, die Titel unter bestimmten Umständen zu kündigen, indem er einen 

Betrag als Abgeltung für die vorzeitige Kündigung bezahlt. Ein CPPI-Produkt kann auch mit einer Quanto-Komponente 

zur Währungssicherung ausgestattet sein. Die ändert an sich nichts an der Natur des CPPI-Produkts, das sich immer 

noch auf der Grundlage der oben beschriebenen allgemeinen Prinzipien verhält. Potenzielle Investorensollten sich 

jedoch bewusst sein, dass ein Quanto-Aspekt bei einem CPPI-Produkt die Wahrscheinlichkeit eines „Cash-out-Events“ 

erhöhen kann. 

Das RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie Zertifikat ist ein Zertifikat. Zertifikate sind Inhaberschuldverschreibungen 

der ABN AMRO Bank N.V. die gleichrangig mit allen anderen nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der ABN AMRO 

Bank N.V. stehen (Credit Rating der ABN AMRO Bank N.V.: Moody’s Aa3, S&P AA-). Das RICI aktiv gemanagte Rohstoff 

Strategie Zertifikat bildet die Wertentwicklung der RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie ab, die sich im Wesentlichen 

aus Futures, Optionen, Strukturierten Produkten,Cash und FX Instrumenten zusammensetzt. Das Zertifikat 

reflektiert in vollem Maße die Gewinne und Verluste der RICI aktiv gemanagten Rohstoff Strategie. Die Equinoxe Partners 

S.A. trifft die Auswahl der Komponenten für die RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie gemäß den im Verkaufsprospekt 

festgelegten Bestimmungen nach bestem Wissen und Gewissen. Die Equinoxe Partners S.A. ist ein 

von der ABN AMRO Bank N.V. vollkommen unabhängiges Unternehmen und allein verantwortlich für die Auswahl der 

in der Strategie enthaltenen Komponenten. Die ABN AMRO Bank N.V. hat zu keiner Zeit Einfluss auf die Zusammensetzung 

und kann die Auswahl von Strategiekomponenten nur zurückweisen, wenn diese nicht im Einklang mit den 

Strategierichtlinien ausgewählt wurden oder aufgrund von technischen Hindernissen. Die ABN AMRO Bank N.V. ist 

lediglich Berechnungsstelle für die Strategie und übernimmt keine Verantwortung für deren Performance. Bei außergewöhnlichen 

Marktbedingungen kann es in Ausnahmefällen zu einer vorübergehenden Ausweitung der Spreads kommen. 

Für das RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie Zertifikat erhebt ABN AMRO eine jährliche Managementgebühr 

von 2,4%. Die Managementgebühr wird täglich zeitanteilig vom Wert der RICI aktiv gemanagten Rohstoff Strategie 

abgezogen. Zusätzlich wird eine Performancegebühr von 20% auf den Wertzuwachs der RICI aktiv gemanagten Rohstoff 

Strategie erhoben (High Water Mark). Zertifikate verbriefen dem Anleger zur Endfälligkeit das Recht, den Gegenwert 

der Strategie, ausgedrückt in US-Dollar, vom Emittenten ausgezahlt zu bekommen. Das RICI aktiv gemanagte 

Rohstoff Strategie Zertifikat hat eine Laufzeit von fünf Jahren. Die Fälligkeit des RICI aktiv gemanagten Rohstoff Strategie 

Zertifikats kann von der Emittentin einmal oder mehrfach um weitere fünf Jahre verlängert werden. Dazu wird 

die Emittentin den Zertifikatsinhabern spätestens drei Monate vor dem jeweiligen Fälligkeitstag die Verlängerung 

der Laufzeit mitteilen. In einem solchen Fall haben die Zertifikatsinhaber das Recht, ihre Zertifikate zum jeweiligen 

Strategiestand an ABN AMRO als Emittentin zurückzugeben. Die Ausübung erfolgt in Übereinstimmung mit dem Verkaufsprospekt. 

Bei Eintritt außergewöhnlicher Ereignisse, z.B. regulativer Änderungen, kann ABN AMRO das RICI 

aktiv gemanagte Rohstoff Strategie Zertifikat frühzeitig zu marktgerechten Preisen kündigen. Des weiteren kann ABN 

AMRO das Zertifikat frühestens nach Ablauf eines Jahres nach dem Emissionstag mit einer Frist von einem Monat 

vorzeitig kündigen falls der Nominalwert der ausstehenden Zertifkate unter 20 USD Millionen fällt („Squeeze-Out“). 

Die Preisfeststellung für das RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie Zertifikat erfolgt einmal täglich. Bei außergewöhnlichen 

Marktbedingungen und ab einer bestimmten Stückzahl (die beim Emittenten erfragt werden kann) kann 

es zu einer Ausweitung der Geld/Briefspanne kommen. Dies bedeutet allerdings nicht, dass jedes Volumen zum 

jeweils aktuell zur Verfügung gestellten Preis gekauft oder verkauft werden kann. Es kann bei Kauf oder Verkaufsaufträgen, 

die mit einem Limit versehen sind, zu einer Teilausführung kommen. 


Stand: 16.05.2005 

Jim Rogers 

Commodity Produktfamilie 

Die jeweiligen englischsprachigen Prospekte sind erhältlich bei: 

ABN AMRO BANK N.V., Amsterdam 

Zweigniederlassung Zürich 

Beethovenstrasse 33 

CH-8022 Zürich 

Telefon: +41 (0)44 631 62 62 

Fax: +41 (0)44 631 48 34 

www.abnamromarkets.ch 

E-Mail: abnamro.pip@ch.abnamro.com 

Hinweis 

Dieses Dokument ist weder für die Verbreitung in den Vereinigten Staaten oder in 

den Niederlanden, noch an US-Personen oder Privatpersonen in den Niederlanden 

oder in Großbritannien bestimmt. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben 

erfolgen durch ABN AMRO BANK N.V. und stammen unseres Erachtens aus verlässlichen 

Quellen. Dennoch übernimmt das Unternehmen keine Gewähr für ihre 

Genauigkeit oder Vollständigkeit Die in diesem Dokument veröffentlichten Angaben 

und Ansichten dienen allein der Information. Vergangene Ergebnisse sind nicht als 

Garantie oder als Indikator für die zukünftige Performance von Wertpapieren zu 

betrachten. Diese Produkte sind derivative Finanzinstrumente. Das mögliche Verlustrisiko 

bei einer solchen Investition ist auf den bezahlten Zertifikatepreis limitiert. 

Die Angaben in dieser Broschüre stellen keine Empfehlung auf den aufgeführten 

Basiswert dar; sie dienen lediglich der Information und stellen weder eine Empfehlung 

zum Erwerb von Finanzprodukten noch eine Offerte oder eine Einladung zur 

Offertstellung dar. Diese Angaben ersetzen nicht die vor dem Eingehen von Derivatgeschäften 

in jedem Fall unerlässliche Beratung durch Ihre Hausbank. Nur wer sich 

über Risiken des abzuschliessenden Geschäfts zweifelsfrei im Klaren und wirtschaftlich 

in der Lage ist, die damit gegebenenfalls eintretenden Verluste zu tragen, 

sollte derartige Geschäfte tätigen. Diese Broschuere stellt kein Kotierungsinserat im 

Sinne des Kotierungsreglementes sowie keinen Emissionsprospekt im Sinne von 

Art. 652a resp. 1156 OR dar. Für detaillierte Informationen lesen Sie bitte den alleinverbindlichen 

englischsprachigen Prospekt, der bei ABN AMRO Bank N.V, Zweigniederlassung 

Zürich unter der Tel. 044 / 631 62 62 bezogen werden kann. Die Zertifikate 

stellen keine Anteile von Anlagefonds dar und unterliegen daher nicht der 

Aufsicht der Eidgenössischen Bankenkommission. 

Der Rogers International Commodity Index ® ist ein eingetragenes Warenzeichen 

von James B. Rogers durch Diapason Commodities Management SA. Der Rogers 

International Metals Commodity Index ® , der Rogers International Energy Commodity 

Index ® und der Rogers International Agriculture Commodity Index ® sind von 

Diapason Commodities Management lizensierte Warenzeichen. Der Goldman Sachs 

Commodity Index ® ist ein eingetragenes Warenzeichen der Goldman Sachs & Co. 

Der S&P 500 Index ® ist ein eingetragenes Warenzeichen der McGraw-Hill Companies, 

Inc. Der CRB ® ist ein eingetragenes Warenzeichen des Commodity Research 

Bureau, Inc.

Transfers of securities to RBS plc pursuant to ... - Markets from RBS

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