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Produktbeschreibung Die RICI Protected Plus Note ® ist ein Zertifikat mit 100%igem Kapitalschutz bei Fälligkeit. Bei diesem Wertpapier erfolgt die Allokation nach dem CPPI-Mechanismus. CPPI steht für Constant Proportion Portfolio Insurance – ständige anteilige Portfolioabsicherung. ABN AMRO verteilt das Anlagekapital nach dynamischen Hedging-Regeln zwischen dem RICI und der Anleihekomponente. Das Wesentliche bei der dynamischen Allokation besteht darin, dass die Allokation in die Performancekomponente (RICI) erhöht wird (und die Anleihenkomponente folglich gesenkt wird), falls deren Performance die der Anleihenkomponente übertrifft und analog dazu die Allokation in die Anleihenkomponente erhöht wird (und die Performancekomponente folglich gesenkt wird), falls sich diese besser entwickelt als die Performancekomponente. Der dynamische Allokationsmechanismus impliziert, dass die Performance des Produkts stark von der täglichen relativen Performance der beiden Komponenten abhängt. Die Allokationsregeln richten sich nach bestimmten mathematischen Formeln und Niveaus. Da sich der Wert des RICI ändert, kann sich auch die Allokation ändern. Wenn zum Beispiel der Wert des RICI steigt, kann auch sein Anteil an der dynamischen Strategie höher werden, so dass die Partizipation an der Wertentwicklung grösser wird. Die Beteiligung kann bis auf 150% angehoben werden. Dies entspricht einem Hebel in Höhe des 1,5-fachen Strategiewerts. Wenn dagegen der Wert des RICI fällt, kann die Allokation im RICI verringert werden. Der Anteil kann bis auf 0% sinken, so dass ein „Cash-out-Event“ eintritt. Ein „Cash-out-Event“ kann während der Laufzeit des Produkts eintreten. In diesem Fall partizipieren die Anleger nicht mehr an den Kursbewegungen des Basiswerts. Beispielhafte Anschauung des CPPI-Mechanismus und dessen Allokation 100% 0% Fall 1: Fall 2: Fall 3: Fall 4: RICI am Ausgabetag RICI fällt „Cash-out-Event“ RICI steigt, Hebelung 100% ■ Anlage im RICI ■ Anlage in Anleihen 0% 80% 20% 0% 100% 150% 0% Jim Rogers Commodity Produktfamilie Seite 27
Jim Rogers Rohst<strong>of</strong>f Produktfamilie Backtesting für die RICI Protected Plus Note ® Euro von Januar 1999 bis Januar 2005 300 250 200 150 100 50 0 Jan 99 Jan 00 Jan 01 Jan 02 Jan 03 Jan 04 Seite 28 Jim Rogers Commodity Produktfamilie CPP Basiswert Garantie Stand: 01.01.2005, Quelle: ABN AMRO Backtesting für die RICI Protected Plus Note ® USD von Januar 1999 bis Januar 2005 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Jan 99 Jan 00 Jan 01 Jan 02 Jan 03 Jan 04 CPP Basiswert Garantie Stand: 01.01.2005, Quelle: ABN AMRO Jan 05 Jan 05
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