Transfers of securities to RBS plc pursuant to ... - Markets from RBS

Risiken und Kosten
Open End Zertifikate sind Inhaberschuldverschreibungen der ABN AMRO Bank N.V., die gleichrangig mit allen anderen
nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der ABN AMRO Bank N.V. stehen (Credit Rating der ABN AMRO Bank N.V.:
Moody’s Aa3, S&P AA-). Zertifikate auf den Rogers International Commodity Index ® , Rogers International Metals Commodity
Index ® , der Rogers International Energy Commodity Index ® und der Rogers International Agriculture Commodity
Index ® bilden die Wertentwicklung von Terminmarktkontrakten ab, d.h. sie reflektieren in vollem Maße die Gewinne
und Verluste der im Index enthaltenen Terminkontrakte. Notieren diese Terminkontrakte in Fremdwährungen, so muss
das jeweilige Währungsrisiko berücksichtigt werden. Die Zertifikate zahlen keine Dividenden oder Zinsen aus. Open
End Zertifikate verbriefen dem Anleger zur Endfälligkeit das Recht, den Gegenwert des Indexstandes in der jeweiligen
Handelswährung vom Emittenten ausgezahlt zu bekommen. Besonderes Merkmal von Open End Zertifikaten der
ABN AMRO ist, dass sie keine fixierte Endfälligkeit haben. Um dem Anleger einen rechtlichen Anspruch auf Rückzahlung
einzuräumen, verbriefen Open End Zertifikate der ABN AMRO ein jährliches Rückgaberecht, welches es dem
Anleger jeweils Ende März ermöglicht, Zertifikate ohne Kosten zum jeweiligen Indexstand an ABN AMRO als Emittenten
zurückzugeben. Selbstverständlich können die Papiere unabhängig davon börsentäglich an der Börse ge- und verkauft
werden. Sollte der Index seinen repräsentativen Charakter verlieren oder Zertifikate durch regulative Änderungen
benachteiligt werden, so hat ABN AMRO die Möglichkeit, Open End Zertifikaten eine Laufzeit zu geben.
Der Roll-Over zwischen den im Rogers International Commodity Index ® , im Rogers International Metals Commodity
Index ® , im Rogers International Energy Commodity Index ® und im Rogers International Agriculture Commodity Index ®
enthaltenen Terminkontrakten kann zu einer zusätzlichen Kostenbelastung von bis zu 1% jährlich führen. Diese zusätzlichen
Roll-Over Kosten sind nicht Bestandteil der ausgewiesenen Managementgebühr.
Die Kosten der Währungssicherung der Zertifikate sind in erheblichem Mass vom Zinsgefälle zwischen der Notierungswährung
des Basiswerts und dem CHF abhängig. Diese Zinsdifferenz ist variabel und damit auch die Höhe der
Absicherungsgebühr.
Die Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI) ist ein dynamischer Allokationsmechanismus, bei dem der Wert
der Anlage zwischen einer Aktien- und einer Anleihen-Komponente auf der Basis ihrer relativen Performance berechnet
wird. Die Aktienkomponente ist meist entweder ein statischer oder ein dynamischer Aktienkorb, und die Anleihenkomponente
spiegelt tendenziell den für die Absicherung berechneten Wert wider (dieser entspricht nicht der Höhe
des Gegenwartswerts des garantierten Betrags – ausser in bestimmten Fällen, in denen die Allokation vollständig in
die Anleihenkomponente bis zur Fälligkeit erfolgt („Cash-out-Event“). Das Wesentliche bei der dynamischen Allokation
besteht darin, dass die Allokation in die Aktienkomponente erhöht wird (und die Anleihenkomponente folglich gesenkt),
falls ihre Performance jene der Anleihenkomponente übertrifft und analog dazu die Allokation in die Anleihenkomponente
erhöht wird (und die Aktienkomponente folglich gesenkt), falls deren Performance jene der Aktienkomponente
übertrifft. Der dynamische Allokationsmechanismus impliziert, dass die Performance des Produkts stark von der
täglichen relativen Performance der beiden Komponenten abhängt. Die Allokationsregeln werden durch gewisse
mathematische Formeln und Niveaus bestimmt. Die Marktverhältnisse und/oder die spezifischen Konditionen der Titel
können Änderungen in der Allokation (das heisst Erhöhungen und Senkungen) zur Folge haben, die sehr schnell vor
sich gehen. Potenzielle Investoren sollten vor der Investition in die Titel sicherstellen, dass sie diese Formeln und
Niveaus sowie deren gegenseitige Abhängigkeit verstehen. CPPI kann auch eine Hebel-Komponente vorsehen, was im
Wesentlichen einem „Nominaldarlehen“ entspricht. Der Hebel ermöglicht eine Erhöhung der Allokation in die Aktienkomponente
über den Wert der Titel hinaus, wenn bestimmte Kennzahlen erreicht werden (z.B. Kennzahlen, aus
denen hervorgeht, dass die Aktienkomponente gute Ergebnisse erzielt). Bei einigen CPPI-Produkten kann der Anlagebetrag
unter bestimmten Marktbedingungen bis zur Fälligkeit vollumfänglich in die Anleihenkomponente investiert
werden. Dieser Vorgang wird gewöhnlich als „Cash-out-Event“ bezeichnet. Potenzielle Investoren sollten sich jedoch
bewusst sein, dass ein Ertragsaspekt im Rahmen von CPPI die Wahrscheinlichkeit eines „Cash-out-Events“ erhöhen
kann. Bei einigen CPPI-Produkten kann der Preis, zu dem ein Investor die Titel vor Fälligkeit verkaufen könnte, potenziell
einen deutlichen Abschlag gegenüber dem garantierten Betrag bei Fälligkeit aufweisen. Dem Investor sollte
bewusst sein, dass der Emittent berechtigt ist, die Titel unter bestimmten Umständen zu kündigen, indem er einen
Betrag als Abgeltung für die vorzeitige Kündigung bezahlt. Ein CPPI-Produkt kann auch mit einer Quanto-Komponente
zur Währungssicherung ausgestattet sein. Die ändert an sich nichts an der Natur des CPPI-Produkts, das sich immer
noch auf der Grundlage der oben beschriebenen allgemeinen Prinzipien verhält. Potenzielle Investorensollten sich
jedoch bewusst sein, dass ein Quanto-Aspekt bei einem CPPI-Produkt die Wahrscheinlichkeit eines „Cash-out-Events“
erhöhen kann.
Das RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie Zertifikat ist ein Zertifikat. Zertifikate sind Inhaberschuldverschreibungen
der ABN AMRO Bank N.V. die gleichrangig mit allen anderen nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der ABN AMRO
Bank N.V. stehen (Credit Rating der ABN AMRO Bank N.V.: Moody’s Aa3, S&P AA-). Das RICI aktiv gemanagte Rohstoff
Strategie Zertifikat bildet die Wertentwicklung der RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie ab, die sich im Wesentlichen
aus Futures, Optionen, Strukturierten Produkten,Cash und FX Instrumenten zusammensetzt. Das Zertifikat
reflektiert in vollem Maße die Gewinne und Verluste der RICI aktiv gemanagten Rohstoff Strategie. Die Equinoxe Partners
S.A. trifft die Auswahl der Komponenten für die RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie gemäß den im Verkaufsprospekt
festgelegten Bestimmungen nach bestem Wissen und Gewissen. Die Equinoxe Partners S.A. ist ein
von der ABN AMRO Bank N.V. vollkommen unabhängiges Unternehmen und allein verantwortlich für die Auswahl der
in der Strategie enthaltenen Komponenten. Die ABN AMRO Bank N.V. hat zu keiner Zeit Einfluss auf die Zusammensetzung
und kann die Auswahl von Strategiekomponenten nur zurückweisen, wenn diese nicht im Einklang mit den
Strategierichtlinien ausgewählt wurden oder aufgrund von technischen Hindernissen. Die ABN AMRO Bank N.V. ist
lediglich Berechnungsstelle für die Strategie und übernimmt keine Verantwortung für deren Performance. Bei außergewöhnlichen
Marktbedingungen kann es in Ausnahmefällen zu einer vorübergehenden Ausweitung der Spreads kommen.
Für das RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie Zertifikat erhebt ABN AMRO eine jährliche Managementgebühr
von 2,4%. Die Managementgebühr wird täglich zeitanteilig vom Wert der RICI aktiv gemanagten Rohstoff Strategie
abgezogen. Zusätzlich wird eine Performancegebühr von 20% auf den Wertzuwachs der RICI aktiv gemanagten Rohstoff
Strategie erhoben (High Water Mark). Zertifikate verbriefen dem Anleger zur Endfälligkeit das Recht, den Gegenwert
der Strategie, ausgedrückt in US-Dollar, vom Emittenten ausgezahlt zu bekommen. Das RICI aktiv gemanagte
Rohstoff Strategie Zertifikat hat eine Laufzeit von fünf Jahren. Die Fälligkeit des RICI aktiv gemanagten Rohstoff Strategie
Zertifikats kann von der Emittentin einmal oder mehrfach um weitere fünf Jahre verlängert werden. Dazu wird
die Emittentin den Zertifikatsinhabern spätestens drei Monate vor dem jeweiligen Fälligkeitstag die Verlängerung
der Laufzeit mitteilen. In einem solchen Fall haben die Zertifikatsinhaber das Recht, ihre Zertifikate zum jeweiligen
Strategiestand an ABN AMRO als Emittentin zurückzugeben. Die Ausübung erfolgt in Übereinstimmung mit dem Verkaufsprospekt.
Bei Eintritt außergewöhnlicher Ereignisse, z.B. regulativer Änderungen, kann ABN AMRO das RICI
aktiv gemanagte Rohstoff Strategie Zertifikat frühzeitig zu marktgerechten Preisen kündigen. Des weiteren kann ABN
AMRO das Zertifikat frühestens nach Ablauf eines Jahres nach dem Emissionstag mit einer Frist von einem Monat
vorzeitig kündigen falls der Nominalwert der ausstehenden Zertifkate unter 20 USD Millionen fällt („Squeeze-Out“).
Die Preisfeststellung für das RICI aktiv gemanagte Rohstoff Strategie Zertifikat erfolgt einmal täglich. Bei außergewöhnlichen
Marktbedingungen und ab einer bestimmten Stückzahl (die beim Emittenten erfragt werden kann) kann
es zu einer Ausweitung der Geld/Briefspanne kommen. Dies bedeutet allerdings nicht, dass jedes Volumen zum
jeweils aktuell zur Verfügung gestellten Preis gekauft oder verkauft werden kann. Es kann bei Kauf oder Verkaufsaufträgen,
die mit einem Limit versehen sind, zu einer Teilausführung kommen.
Jim Rogers Commodity Produktfamilie Seite 33