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Die Asset Class „Rohstoffe“ versus Aktien und Anleihen Aus Sicht des Investors sind Rohstoffinvestments nicht nur aus Marktbetrachtungen heraus, sondern auch aus übergeordneten Motiven interessant: Rohstoffe gelten als Absicherung eines Portfolios gegen geopolitische Risiken und Inflation. Zudem besteht kaum Abhängigkeit etwa zu den Aktienmärkten. Das Interesse wird daher durch kurzfristige Preiskorrekturen allenfalls leicht gedämpft. Vorteile von Rohstoff-Investments • Rohstoffe sind interessant bei anziehender Konjunktur oder steigender Inflation. • Niedrige Korrelation mit Aktien und Anleihenmärkten. Dies ermöglicht ein ausgeglicheneres Chancen-Risiko-Profil eines Portfolios und somit einen optimierten, profitablen Kapitaleinsatz. • Inflationsbereinigt liegen die Rohstoffpreise in der Nähe der Tiefststände der letzten 100 Jahre. • Faktor China / Indien: Allein Indien und China zusammen beherbergen über 40 Prozent der Erdbevölkerung. In beiden Ländern wächst die Wirtschaft und somit die Nachfrage nach Rohstoffen. Jim Rogers Commodity Produktfamilie Seite 3
Rohstoff Investments – Eine Einleitung Der Faktor China Bei den Prognosen für die weitere Entwicklung der Märkte steht vor allem das zukünftige Wirtschaftswachstum in China und der Region Südost-Asien im Mittelpunkt. Denn der immense Rohstoffhunger der Volksrepublik China ist in den vergangenen Monaten zum entscheidenden Faktor auf der Nachfrageseite geworden. Chinas Rohstoffhunger: Konsum ausgewählter Rohstoffe gemessen am Weltkonsum in % (2005) Zement Reis Baumwolle Eisenerz Rohstahl Sojabohnenöl Kupfer Aluminium Platin Weizen Sojabohnenmehl Rohöl Fleisch Nickel Quelle: CEIC, UBS estimates Mit steigendem Lebensstandard wird sich das Konsumverhalten der Asiaten nachhaltig verändern. Dies könnte die Nachfrage z.B. nach Kaffee, Kakao und Zucker, aber auch nach anderen Konsumgütern für die z.B. Basis- und Edelmetalle verwendet werden wie Fernsehgeräte, Mobiltelefone und Automobile deutlich beleben. Einer begrenzten und nur langsam ausweitbaren Fördermenge steht also eine voraussichtlich steigende Nachfrage gegenüber. Das Rohstoffteam von ABN AMRO hat in China noch großen Bedarf in der verarbeitenden Industrie und bei den Konsumenten beobachtet. Dieser sichere, so ihre Schlussfolgerung, die stabil hohe Nachfrage nach Basismetallen in absehbarer Zukunft ab. Nach Berechnung der australischen Macquarie Bank wird Chinas Bedarf zwar unter den durchschnittlichen Wachstumsraten der vergangenen Jahren von 20 bis 25 Prozent liegen. „Die Nachfrage wird 2005 aber immer noch satte zehn bis 15 Prozent höher liegen als in diesem Jahr.“ Quelle: Regine Palm „Rohstoffe verlieren ihr Exoten-Image“, Handelsblatt, 10.12.04 Seite 4 Jim Rogers Commodity Produktfamilie 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%
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