Verkaufsprospekt und Verwaltungsreglement - Stockselection GmbH

Verkaufsprospekt und
Verwaltungsreglement
Juni 2010
Pioneer P.F.
Ein Luxemburger Investmentfonds
(Fonds commun de placement)

Zusätzliche Informationen
für Anleger in der Bundesrepublik Deutschland
und in der Republik Österreich
I. Allgemeines
1. Verfügbare Anteilsklassen
In Deutschland und Österreich werden Anlegern Klasse­A­
Anteile (Euro, thesaurierend) und, wo verfügbar, Klasse­A­
Anteile (Euro, thesaurierend, währungsabgesichert), Klasse­
A­Anteile (Euro, ausschüttend) sowie Klasse­A­Anteile
(USD, thesaurierend) angeboten. Bitte wenden Sie sich wegen
der Verfügbarkeit weiterer Anteilsklassen an Ihren Anlagevermittler.
2. Währungsabgesicherte Anteilsklassen
Pioneer Investments bietet in ausgesuchten Teilfonds des
Pioneer P.F. währungsabgesicherte Anteilsklassen („Hedged
Unit Classes“) an. Diese Anteilsklassen bieten Erträge, die
gegenüber der Hauptwährung des jeweiligen Teilfondsportfolios
abgesichert sind. Ziel der währungsabgesicherten
Anteilsklassen ist es, den Einfluss von Wechselkursschwankungen
auf die Erträge dieser Anteilsklassen zu minimieren
und dadurch die Performance der Portfolioanlagen möglichst
genau abzubilden. Die Erträge der währungsabgesicherten
Anteilsklassen verfolgen das Ziel, mit den Erträgen einer
Anteilsklasse, die auf die Währung der überwiegenden Vermögenswerte
des Portfolios lautet, vergleichbar zu sein.
Technische Informationen
Die Absicherungsgeschäfte werden von der Verwaltungsgesellschaft
des Pioneer P.F. (Pioneer Asset Management S.A.)
oder von deren Beauftragten nach im Voraus abgeschlossenen
Aufträgen durchgeführt. Die Absicherung entspricht nicht
unbedingt der Währungsaufteilung der Vermögenswerte des
jeweiligen Portfolios. Absicherungsgeschäfte werden in Bezug
auf die Hauptwährung des Portfolios getätigt, wobei unterstellt
wird, dass der Teilfonds mit Blick auf die Hauptwährung
gemanagt wird und dass Wertgegenstände in anderen Währungen
vom Teilfonds aus strategischen Gründen gehalten
werden, um hierdurch in der Hauptwährung einen Gesamtertrag
zu erzielen. Pioneer Investments wird eine „Target
Hedge Ratio“ einführen, um einerseits die Absicherung zu
maximieren, andererseits aber auch zu verhindern, dass die
Absicherung 100% des Nettoinventarwertes („NAV“) dieser
Anteilsklasse übersteigt („Übersicherung“). Außerdem werden
ober­ und unterhalb des angestrebten Absicherungslevels
für jede Anteilsklasse „Toleranzbandbreiten“ bestimmt.
Die Toleranzbandbreiten berücksichtigen, jeweils auf Grundlage
von historischen Daten, die voraussichtliche Volatilität
des Portfolios und die voraussichtliche Zeichnungs­ und
Rückgabeaktivität.
Die Verwaltungsgesellschaft oder ihre Beauftragten werden
täglich die erforderliche Absicherungsaktivität bestimmen,
indem sie den Nettoinventarwert des Vortages, angepasst um
die bestätigten Aktivitäten innerhalb der jeweiligen währungsabgesicherten
Anteilsklasse (d. h. die Rückgaben und Zeichnungen),
mit der „Target Hedge Ratio“ und den Toleranzbandbreiten
vergleichen. Sollte dieser Vergleich ergeben, dass
das Absicherungslevel außerhalb der vorgeschriebenen Toleranzbandbreiten
liegt, werden die Verwaltungsgesellschaft
oder ihre Beauftragten versuchen, einen oder mehrere Devisenterminkontrakt(e)
(oder gleichwertige Absicherungsinstrumente)
abzuschließen, um das Absicherungslevel wieder mit
der „Target Hedge Ratio“ und den Toleranzbandbreiten in
Einklang zu bringen. Die Absicherungsaktivität ist eine
Besonderheit dieser Anteilsklasse und gehört nicht zu den
allgemeinen Verwaltungsaufgaben der Verwaltungsgesellschaft
in Bezug auf den jeweiligen Teilfonds.
Erträge der währungsabgesicherten Anteilsklasse
Ziel einer währungsabgesicherten Anteilsklasse ist es, die
Einflüsse von Wechselkursschwankungen auf die Erträge
dieser Anteilsklasse zu reduzieren. Nachfolgend finden Sie
aber auch einige Beispiele, wie sich die Erträge der währungsabgesicherten
Anteilsklassen von den Erträgen anderer
Anteilsklassen des gleichen Teilfonds selbst nach Abzug
der abgesicherten Währungsschwankungen unterscheiden
werden.
→ Mit den währungsabgesicherten Anteilsklassen sind
Kosten verbunden, die von den Anteilsinhabern dieser
speziellen Klassen zu tragen sind. Diese Kosten werden
die Performance dieser Anteilsklassen gegenüber den
anderen Anteilsklassen des jeweiligen Teilfonds reduzieren.
Beis piele für die von den währungsabgesicherten
Anteils klassen zu tragenden besonderen Kosten sind eine
Ausführungsgebühr von 0,06% des Vermögens dieser
Anteilsklasse pro Jahr, alle in Verbindung mit Absicherungstransaktionen
stehenden Transaktionskosten, alle
eindeutig mit den Absicherungsaktivitäten der Anteilsklasse
in Verbindung stehenden Auslagen sowie alle im
Rahmen der Hedging Transaktionen zu zahlenden
Termingeschäftsprämien.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 1

→ Aufgrund der internen Abwicklung innerhalb des Pioneer
P.F. und seiner Teilfonds kann die Berechnung des Nettoinventarwertes
nicht zeitgleich mit der jeweiligen Absicherungsaktivität
der währungsabgesicherten Anteilsklasse
stattfinden. Das Maß an Absicherung gegenüber der
„Target Hedge Ratio“ dieser Anteilsklasse unterliegt den
Schwankungen der zugrunde liegenden Märkte, die
zwischen dem Zeitpunkt der Berechnung des NAV pro
Anteilsklasse und der Zeit der Ausführungen der abzusichernden
Positionen erfolgen. Typischerweise wird die
Hedging­Aktivität der währungsabgesicherten Anteilsklasse
an dem Geschäftstag stattfinden, der dem Tag der
NAV Berechnung folgt.
→ Die aufsichtsrechtlichen Vorgaben verlangen, dass sich die
währungsabgesicherte Anteilsklasse darum bemüht, eine
Übersicherung der Wertgegenstände der Klasse zu verhindern.
Aus diesem Grund ist die „Target Hedge Ratio“ auf
weniger als 100% festgesetzt, und auch das obere Limit der
Toleranzbandbreite liegt bei weniger als 100% des Vermögens
einer Anteilsklasse. Das Ziel ist es, eine erhebliche
Sicherung gegen die Währungsschwankungen zu bieten,
jedoch wird ein Restrisiko aufgrund dieser aufsichtsrechtlich
gebotenen Toleranzniveaus verbleiben.
→ Verzögerte Informationen können ebenfalls die Fähigkeit
der Verwaltungsgesellschaft oder ihrer Beauftragten beeinträchtigen,
eine maximale Absicherung darzustellen.
Eine währungsabgesicherte Anteilsklasse kann sich schlechter
entwickeln als andere Anteilsklassen des gleichen Teilfonds,
sofern die Berichtswährung der währungsabgesicherten
Anteilsklasse gegenüber der Währung der überwiegenden
Vermögenswerte des Portfolios fallen sollte. In einem solchen
Szenario würden Anleger in der währungsabgesicherten
Anteilsklasse keinen Vorteil haben. Interessierte Anleger
sollten daher die mit den währungsabgesicherten Anteilsklassen
verbundenen Risiken bewerten, bevor sie in diesen
Anteils klassen, sei es für einen beschränkten Zeitraum oder
die gesamte Dauer ihres Investments, anlegen. Bitte konsultieren
Sie Ihren Anlagevermittler, bevor Sie in die
währungsabge sicherten Anteilsklassen investieren.
2 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
II. Zusätzliche Informationen für Anleger
in der Bundesrepublik Deutschland
1. Recht zum öffentlichen Vertrieb in Deutschland
Die Pioneer Asset Management S.A. hat der Bundesanstalt
für Finanzdienstleistungsaufsicht die Absicht angezeigt, in
Deutschland öffentlich Investmentanteile des von ihr verwalteten
Umbrellafonds Pioneer P.F. zu vertreiben und ist seit
dem Abschluss des Anzeigeverfahrens zum öffentlichen Vertrieb
berechtigt.
2. Zahlstelle in Deutschland
TARGOBANK AG & Co. KGaA
Kasernenstraße 10
D­40213 Düsseldorf
hat in Deutschland die Funktion einer Zahlstelle übernommen.
Rücknahme­ und Umtauschanträge für Investmentanteile
können bei der deutschen Zahlstelle zur Weiterleitung an den
Fonds eingereicht werden.
Anteilsinhaber in Deutschland können sämtliche Zahlungen
(Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und sonstige
Zahlungen) über die deutsche Zahlstelle verlangen.
3. Informationsstelle in Deutschland
Pioneer Investment Kapitalanlagegesellschaft mbH
Apianstraße 16–20
D­85774 Unterföhring bei München
hat in Deutschland die Funktion einer Informationsstelle
übernommen.
Der ausführliche und der Vereinfachte Verkaufsprospekt, die
Vertragsbedingungen des Pioneer P.F. sowie dessen geprüfte
Jahresberichte und ungeprüfte Halbjahresberichte sind kostenlos
in Papierform bei der deutschen Informationsstelle erhältlich.
Außerdem sind bei der Informationsstelle die Ausgabe­,
Umtausch­ und Rücknahmepreise sowie die ausschüttungsgleichen
Erträge der Investmentanteile erhältlich.
4. Veröffentlichungen
Die Ausgabe­ und Rücknahmepreise werden im Internet
unter www.pioneerinvestments.de veröffentlicht. Darüber
hinaus kann der Verwaltungsrat weitere Veröffentlichungsmedien
bestimmen. Etwaige Mittelungen an Anteilsinhaber
erfolgen postalisch durch Anlegeranschreiben.

III. Zusätzliche Informationen für Anleger
in der Republik Österreich
1. Öffentlicher Vertrieb in Österreich
Die Pioneer Asset Management S.A. hat ihre Absicht, Anteile
des Pioneer P.F. in Österreich öffentlich zu vertreiben, der
österreichischen Finanzmarktaufsicht gemäß § 36 InvFG
angezeigt und ist seit Abschluss des Anzeigeverfahrens zum
öffentlichen Vertrieb berechtigt.
2. Zahlstelle in Österreich
In Österreich nimmt die
UniCredit Bank Austria AG
Schottengasse 6­8
A­1010 Wien
Österreich
die Funktion der Zahlstelle im Sinne von § 34 InvFG wahr.
Die Funktion als steuerlicher Vertreter gemäß § 42 i.V.m. § 40
Abs. 2 Ziff. 2 InvFG nimmt
PwC PricewaterhouseCoopers
Wirtschaftsprüfung und Steuerberatung GmbH
Erdbergstrasse 200
A­1030 Wien
wahr.
Anträge auf Rücknahme und Umtausch von Anteilen können
bei der Zahlstelle zur Weiterleitung an den Fonds eingereicht
werden.
Die Zahlung von Rückgabeerlösen, Ausschüttungen und sonstige
Zahlungen an die Anteilsinhaber in Österreich können
von diesen über die österreichische Zahlstelle verlangt werden;
in solchen Fällen können bankübliche Gebühren berechnet
werden.
Bei der österreichischen Zahlstelle sind der vollständige Prospekt,
der Vereinfachte Prospekt, das Verwaltungsreglement,
die geprüften Jahresberichte und ungeprüften Halbjahresberichte
sowie die Ausgabe­, Rücknahme­ und Umtauschpreise
erhältlich. Bei der österreichischen Zahlstelle sind auch alle
sonstigen Informationen und Unterlagen einsehbar, auf die
Anteilsinhaber am eingetragenen Sitz der Investmentgesellschaft
einen Anspruch haben.
3. Veröffentlichungen
Die Ausgabe­ und Rücknahmepreise werden im Internet
unter www.pioneerinvestments.at veröffentlicht. Darüber
hinaus kann der Verwaltungsrat weitere Veröffentlichungsmedien
bestimmen. Etwaige Mittelungen an Anteilsinhaber
erfolgen postalisch durch Anlegeranschreiben.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 3

4 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Inhaltsverzeichnis
Zusätzliche Informationen für Anleger in der Bundesrepublik
Deutschland und in der Republik Österreich ........................................................... 1
Glossar der Begriffe ................................................................................. 7
Verkaufsprospekt ................................................................................. 8
Wichtige Hinweise .................................................................................... 8
Hinweise auf besondere Risiken ........................................................................ 9
1. Risiken an Schwellenmärkten ......................................................................... 9
2. Anlagen in hochverzinslichen Wertpapieren ............................................................. 11
3. Devisen­/Währungsrisiko ............................................................................ 11
4. Anlagen in Währungen ............................................................................... 11
5. Marktrisiko ........................................................................................ 11
6. Investitionen in hypothekarisch gedeckte
und forderungsbesicherte Wertpapiere .................................................................. 11
7. Strukturierte Produkte ............................................................................... 12
8. Anlagen in Not leidenden Wertpapieren ................................................................ 13
9. Besondere Risiken bei Absicherungsgeschäften und ertragssteigernden Strategien ............................. 13
10. Besondere Risiken für Anleger in Teilfonds, die vornehmlich in Aktien
und aktiengebundenen Instrumenten anlegen ........................................................... 13
11. Hinterlegungsscheine ................................................................................ 14
12. Gesellschaften mit geringer und gegebenenfalls mittlerer
Börsenkapitalisierung emittiert wurden ................................................................. 14
13. Anlagen in bestimmten Ländern, Sektoren, Regionen oder Märkten ......................................... 14
14. Anlagen im Immobiliengeschäft ....................................................................... 14
15. Anlagen an Wertpapiermärkten der EWWU ............................................................. 14
16. Wiederanlage von Sicherheiten in Verbindung
mit Wertpapierleih­ und Pensionsgeschäften ............................................................. 14
17. Risikofaktoren in Bezug auf die kapitalgeschützten und
kapitalgarantierten Teilfonds .......................................................................... 14
18. Gegenparteirisiko ................................................................................... 14
19. Rückgabe vor dem Fälligkeitsdatum (sofern vorhanden)
innerhalb der kapitalgeschützten und kapitalgarantierten Teilfonds ......................................... 15
20. Anlagen in Einheiten oder Anteilen von OGA oder OGAW ................................................ 15
21. Globales Risiko ..................................................................................... 15
Struktur der Vermögenswerte/Poolbildung der Vermögenswerte ......................................... 16
Verwaltung und Administration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Verwaltungsgesellschaft, Domizilstelle und Vertriebsgesellschaft ............................................... 16
Verwaltungsrat ......................................................................................... 16
Managing Director ...................................................................................... 16
Depotbank und Zahlstelle ................................................................................ 16
Verwaltungsstelle ....................................................................................... 16
Registerstelle und Transferagent ........................................................................... 17
Investmentmanager ..................................................................................... 17
Abschlussprüfer des Fonds und der Verwaltungsgesellschaft ................................................... 17
Rechtsberater .......................................................................................... 17
Übersicht der Teilfonds ................................................................................ 17
Struktur des Fonds .................................................................................... 18
Anlageziele und Anlagerichtlinien ...................................................................... 19
Anlageziele ............................................................................................ 19
Anlagerichtlinien ....................................................................................... 19
Ziele der Teilfonds ...................................................................................... 19
Die Teilfonds .......................................................................................... 20
Kapitalgesicherte Teilfonds ............................................................................... 20
Kapitalgarantierte Teilfonds ............................................................................... 21
Asset­Allocation­Teilfonds ............................................................................... 21
Flexible Sub­Funds ...................................................................................... 26
Anteile ............................................................................................... 27

Zeichnung, Umtausch und Rücknahme von Anteilen ..................................................... 28
Abwicklungspreis ....................................................................................... 28
Abwicklungszeitpunkt ................................................................................... 28
Zeichnung ............................................................................................. 29
Zahlungsmodalitäten .................................................................................... 30
Automatischer Anlageplan/Automatischer Entnahmeplan ..................................................... 03
Umtausch ............................................................................................. 03
Rücknahme ............................................................................................ 31
Ausschüttungspolitik .................................................................................. 31
Kosten und Auslagen .................................................................................. 32
1) Abwicklungskosten ................................................................................... 32
Zeichnung von Investmentanteilen ........................................................................ 32
Umtausch ............................................................................................. 32
Rücknahme ............................................................................................ 32
Andere Kosten ......................................................................................... 33
2) Zusätzliche Kosten .................................................................................... 33
Verwaltungsgebühr ..................................................................................... 33
Gebühren der Depotbank und Zahlstelle sowie der Verwaltungsstelle ........................................... 33
Vertriebsgebühr ........................................................................................ 33
Kosten der Garantie ..................................................................................... 33
Erfolgsgebühr .......................................................................................... 33
3) Commission Arrangements ............................................................................ 34
Depotbank und Zahlstelle ............................................................................. 35
Verwaltungsstelle ..................................................................................... 35
Vertriebsgesellschaft/Domizilstelle .................................................................... 35
Registerstelle und Transferagent ....................................................................... 36
Investmentmanager ................................................................................... 36
Sub-Investmentmanager .............................................................................. 36
Besondere Hinweise ................................................................................... 36
Allgemeine Rechtshinweise ............................................................................... 36
Luxemburger Besteuerung ............................................................................... 36
Informationen für Anteilsinhaber ......................................................................... 37
Datenschutz ........................................................................................... 37
Anlage I: Tabelle ...................................................................................... 38
Klasse A .............................................................................................. 38
Klasse B .............................................................................................. 38
Klasse C .............................................................................................. 39
Klasse E .............................................................................................. 39
Klasse F .............................................................................................. 39
Klasse H .............................................................................................. 40
Klasse I .............................................................................................. 40
Verwaltungsreglement ............................................................................. 42
1) Der Fonds .......................................................................................... 42
2) Die Verwaltungsgesellschaft ........................................................................ 42
3) Anlageziele und -grundsätze ........................................................................ 42
Kapitalgesicherte Teilfonds ............................................................................... 42
Kapitalgarantierte Teilfonds .............................................................................. 43
Asset­Allocation­Teilfonds ............................................................................... 43
Flexible­Teilfonds ....................................................................................... 43
4) Teilfonds und Anteilsklassen ........................................................................ 43
5) Die Anteile ......................................................................................... 43
5.1 Die Anteilsinhaber .................................................................................. 43
5.2 Berichtswährung / Basiswährung / Referenzwährung ..................................................... 44
5.3 Form, Eigentum und Transfer von Anteilen .............................................................. 44
5.4 Zeichnungs­ und Eigentumsbeschränkungen ............................................................ 44
6) Ausgabe und Rücknahme von Anteilen ............................................................... 44
6.1 Ausgabe von Anteilen ................................................................................ 44
6.2 Rücknahme von Anteilen ............................................................................. 46
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 5

6 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
7) Umtausch .......................................................................................... 47
8) Gebühren des Fonds ................................................................................ 48
9) Geschäftsjahr, Abschlussprüfer ..................................................................... 49
10) Veröffentlichungen ................................................................................ 49
11) Depotbank ........................................................................................ 49
12) Verwaltungsstelle ................................................................................. 50
13) Registerstelle und Transferagent ................................................................... 50
14) Vertriebsgesellschaft/Domizilstelle ................................................................ 50
15) Der/Die Investmentmanager/Sub-Investmentmanager .............................................. 51
16) Anlagebeschränkungen, -techniken und -instrumente ............................................... 51
16.1 Anlagebeschränkungen .............................................................................. 51
16.2 Besondere Anlage­ und Absicherungstechniken und ­instrumente .......................................... 55
(A) Wertpapierleihe ..................................................................................... 56
(B) Wertpapierpensionsgeschäfte .......................................................................... 57
(C) Risikomanagementverfahren .......................................................................... 57
(D) Gemeinsame Verwaltung ............................................................................. 57
17) Bestimmung des Nettoinventarwertes je Anteil ...................................................... 58
17.1 Häufigkeit der Berechnung ........................................................................... 58
17.2 Berechnung ........................................................................................ 59
17.3 Aussetzung der Bestimmung des Nettoinventarwertes ..................................................... 59
17.4 Bewertung der Vermögenswerte ....................................................................... 59
18) Ausschüttungspolitik .............................................................................. 61
19) Änderungen am Verwaltungsreglement ............................................................. 62
20) Dauer und Liquidation des Fonds oder eines Teilfonds ............................................... 63
21) Verschmelzung von Teilfonds oder Verschmelzung mit anderen OGAs ................................. 63
22) Anwendbares Recht, Gerichtsstand, Sprache ....................................................... 63

Glossar der Begriffe
„EWWU“
Europäische Wirtschafts­ und Währungsunion
„EU“
Europäische Union.
„Unternehmensgruppe“
Unternehmen, die zur gleichen Körperschaft gehören und die
konsolidierte Abschlüsse in Übereinstimmung mit der Richtlinie
des Rates der Europäischen Gemeinschaften 83/349/EWG
vom 13. Juni 1983 über konsolidierte Abschlüsse und in
Übereinstimmung mit international anerkannten Bilanzierungsvorschriften
erstellen müssen.
„Instrumente“
Unter
„Gesetz vom 20. Dezember 2002“
Das Gesetz vom 20. Dezember 2002 über Organismen
für gemeinsame Anlagen.
„Mitgliedstaat“
hat die Bedeutung, die Finanzinstrumenten in Abschnitt C
des Anhangs I der Richtlinie 2004/39/EG über Märkte für
Finanzinstrumente zugeschrieben wird. Aktiengebundene
Instrumente und schuldtitelbezogene Instrumente können
Optionen, Warrants, Terminkontrakte, Swaps, Termingeschäfte
und alle anderen Derivatkontrakte und strukturierte Produkte
sowie finanzielle Differenzgeschäfte umfassen. Rohstoffbezogene
Instrumente können Zertifikate, Notes, Anlagen mittels
auf Rohstoffindizes bezogener derivativer Instrumente sowie,
im Rahmen der in Artikel 16 des Verwaltungsregelements
vorgesehenen Beschränkungen, Investmentanteile umfassen.
Im Zusammenhang mit den Anlagerichtlinien der Teilfonds
soll der Begriff „aktiengebundene Instrumente“ und, soweit
in den Anlagerichtlinien der Teilfonds nicht etwas anderes
angegeben ist, der Begriff „schuldtitelbezogene Instrumente“
Wandelschuldverschreibungen sowie Schuldverschreibungen,
die mit Optionsscheinen verknüpft sind, nicht umfassen.
Wo die Anlagepolitiken der Teilfonds Anlagelimiten (z. B. ein
Zwei­Drittel­Limit) enthalten, sind direkte Anlagen und
indirekte Anlagen über gebundene Instrumente auf konsolidierter
Basis zu berücksichtigen.
„Geldmarktinstrumente“
Instrumente, die normalerweise am Geldmarkt gehandelt
werden, liquide sind und deren Wert jederzeit genau festgestellt
werden kann.
„anderer geregelter Markt“
Markt, der geregelt ist, der regelmäßig betrieben wird, der
anerkannt und für das Publikum offen ist, nämlich ein Markt,
(i) der die folgenden Kriterien erfüllt: Liquidität, multilaterale
Zusammenführung von Aufträgen (allgemeine Zusammenführung
von Geldkurs und Briefkurs, um einen Einheitskurs
festzulegen; Transparenz (die Verbreitung von vollständigen
Informationen, um Kunden die Möglichkeit zu geben, Geschäfte
zu verfolgen und dadurch sicherzustellen, dass ihre Aufträge
zu aktuellen Bedingungen ausgeführt werden); (ii) an dem
die Wertpapiere mit einer bestimmten, festgelegten Häufigkeit
gehandelt werden, (iii) der von einem Staat oder einer Behörde,
die von diesem Staat unterbevollmächtigt wurde oder einer
anderen Körperschaft, die von diesem Staat oder dieser Behörde
anerkannt wird, wie beispielsweise eine Berufsvereinigung,
anerkannt wird und (iv) an dem die gehandelten Wertpapiere
für die Öffentlichkeit zugänglich sind.
„anderer Staat“
Ein europäischer Staat, der kein Mitgliedstaat ist, ein Staat
Amerikas, Afrikas, Asiens, Australiens oder Ozeaniens.
„geregelter Markt“
ein geregelter Markt gemäß Definition in Ziffer 14 von Artikel
4 der Richtlinie des Parlaments und des Rats 2004/39/EG
vom 24. April 2004 über Finanzinstrumentmärkte in der
aktuellen Fassung bezieht („Richtlinie 2004/39/EG“) und zwar
ein multilaterales System, von einem Börsianer betrieben
und/oder verwaltet, der die Kauf­ und Verkaufsinteressen
Dritter an Finanzinstrumenten – im System und in Übereinstimmung
mit eingeschränkten Regeln – auf eine Weise
zusammenbringt oder dies fördert, die zu einem Vertrag
in Bezug auf die Finanzinstrumente führt, die unter diesen
Regeln und/oder System zum Handel zugelassen ist und
regelmäßig und in Übereinstimmung mit den Bestimmungen
von Überschrift III der Richtlinie 2004/39/EG funktioniert.
Eine aktualisierte Liste der geregelten Märkte steht unter
der folgenden Internetadresse zur Verfügung: http://eur­lex.
europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2008:057:00
21:0027:EN:PDF.
„Aufsichtsbehörde“
Die Luxemburger Behörde oder ihre Nachfolgerin, die die
Aufsicht des OGA im Großherzogtum Luxemburg übernimmt.
„Übertragbare Wertpapiere“
→ Aktien und andere aktienähnliche Wertpapiere;
→ Rentenwerte und andere Schuldtitel;
→ alle anderen handelbaren Wertpapiere, die zum Erwerb
solcher übertragbaren Wertpapiere durch Zeichnung oder
Umtausch unter Ausschluss von Techniken und Instrumente
berechtigen.
„OGA“
Organismus für gemeinsame Anlagen.
„OGAW“
Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren im
Sinne der OGAW­Richtlinie.
„OGAW-Richtlinie“
Richtlinie 85/611/EWG in ihrer gültigen Fassung.
„USA, U.S. oder Vereinigte Staaten von Amerika“
Die Vereinigten Staaten von Amerika.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 7

Verkaufsprospekt
Wichtige Hinweise
Dieser Prospekt (der „Prospekt“) enthält Informationen über
den Pioneer P.F. (der „Fonds“), die ein potenzieller Anleger
beachten sollte, bevor er in den Fonds anlegt, und er sollte
diesen aufbewahren, damit er zu einem späteren Zeitpunkt
darauf zurückkommen kann.
Weder die Aushändigung dieses Prospektes noch die hierin
aufgeführten Angaben sollten als Garantie für die Richtigkeit
dieser Angaben nach dem Datum dieses Prospekts betrachtet
werden. Der Prospekt stellt kein Angebot zum Verkauf und
keine Aufforderung zum Kauf der Anteile des Fonds (die
„Anteile“) in solchen Ländern dar, in welchen ein solches
Angebot zum Verkauf, eine Aufforderung zum Kauf oder ein
Verkauf nicht rechtmäßig wäre. Des Weiteren stellt dieser
Prospekt kein solches Angebot an Personen dar, an die ein
solches Angebot nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung
nicht abgegeben werden darf.
Die Anteile stellen ausschließlich eine uneingeschränkte Beteiligung
an dem Fondsvermögen dar. Sie stellen keine Beteiligung
an oder Forderung gegen eine Regierung, die nvestmentmanager,
die Depotbank, die Verwaltungsgesellschaft (wie
nachstehend beschrieben) oder jegliche andere Person oder
Gesellschaft dar und werden von letzteren nicht garantiert.
Eine Anlage in dem Fonds beinhaltet gewisse Risiken
einschliesslich des Risikos eines möglichen Kapitalverlusts.
Es kann keine Garantie dafür gegeben werden, dass die mit den
Anlagerichtlinien verfolgten Ziele erreicht werden, auch wenn
einige Teilfonds einen garantierten Anteilspreis haben können.
Keine Vertriebsgesellschaft, kein Vertreter, Verkäufer oder
andere Person ist ermächtigt, im Zusammenhang mit dem
hierin beschriebenen Angebot von Anteilen irgendwelche
Informationen oder Angaben jedweder Art abzugeben, die
nicht in diesem Prospekt oder den darin genannten Unterlagen
enthalten sind, und falls solche Informationen oder
Angaben abgegeben wurden, so sind diese als nicht zulässig
zu betrachten.
Die Aushändigung des Prospektes und/oder das Angebot und
der Verkauf von Anteilen in gewissen Ländern oder an gewisse
Personen können gesetzlich eingeschränkt oder verboten sein.
Die Verwaltungsgesellschaft kann, nach eigenem Ermessen
und im Einklang mit den einschlägigen Bestimmungen des
Prospektes, des Verwaltungsreglements (das „Verwaltungsreglement“)
und jedweder anwendbaren Gesetzgebung, die
Eintragung jeder Übertragung von Anteilen in das Anteilsregister
verweigern oder zwangsweise die betreffenden Anteile
zurückkaufen, sofern diese Anteile im Verstoß gegen Bestimmungen
des Prospektes, des beigefügten Verwaltungsreglements
oder sonstiger geltender Gesetze erworben wurden.
8 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Potenziellen Anlegern wird empfohlen, sich über die rechtlichen
und steuerrechtlichen Bestimmungen in den Ländern
ihrer Staatsangehörigkeit, ihres Aufenthaltsortes oder ihres
Wohnsitzes betreffend den Erwerb, den Besitz oder Verkauf
von Anteilen sowie über sämtliche etwaige Devisenbeschränkungen
zu informieren.
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft hat sein
Möglichstes getan, um sicherzustellen, dass die hier aufgeführten
Tatsachen in jeglicher Hinsicht wahrheitsgemäß und
präzise sind und dass keine wesentlichen Tatsachen bestehen,
deren Auslassung die in diesem Prospekt enthaltenen Angaben
oder Zusicherungen irreführend machen würde. Der Verwaltungsrat
übernimmt hierfür die entsprechende Haftung.
Der Fonds wurde gemäß Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember
2002 registriert. Diese Registrierung setzt jedoch keine
Genehmigung oder Nichterteilung einer Genehmigung durch
irgendeine Luxemburger Behörde im Hinblick auf die Angemessenheit
oder Genauigkeit des Prospektes voraus. Jegliche
gegenteiligen Behauptungen sind unbefugt und unzulässig.
Der Fonds ist ein OGAW im Sinne der OGAW­Richtlinie, und
der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft beabsichtigt,
die Anteile im Einklang mit der OGAW­Richtlinie in verschiedenen
Mitgliedstaaten der EU zu vertreiben.
Die Anteile des Fonds sind nicht gemäß dem United States
Securities Act von 1933 in seiner derzeit gültigen Fassung
registriert worden und sind weder bei der Securities and
Exchange Commission noch einer einzelstaatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde
noch gemäß dem Investment Company
Act von 1940 in seiner derzeit gültigen Fassung eingetragen
und dürfen deshalb weder in den Vereinigten Staaten von
Amerika oder in einem ihrer Hoheitsgebiete oder in Besitztümern,
die ihrer Gesetzgebung unterliegen, noch zu Gunsten
von US­Staatsangehörigen öffentlich zum Kauf angeboten
werden.
Der Fonds ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen
gemäß der Definition in dem Financial Services and Markets
Act 2000 („FSMA“) des Vereinigten Königreichs. Er wurde
von der britischen Financial Services Authority („FSA“)
weder genehmigt nach anderweitig anerkannt oder zugelassen
und kann daher im Vereinigten Königreich in der breiten
Öffentlichkeit nicht vermarktet werden.
Die Ausgabe oder Aushändigung dieses Prospekts im Vereinigten
Königreich wird, (a) falls sie von einer gemäß dem
FSMA nicht ermächtigten Person vorgenommen wird, nur an
Personen erfolgen oder gerichtet sein, die (i) berufliche
Erfahrung mit Anlagen haben oder (ii) nachweislich Privatpersonen
mit einem hohen Nettovermögen, Unternehmen
mit hohem Nettovermögen (und bestimmte andere Körperschaften)
oder nachweislich erfahrene Anleger sind, die unter
die Artikel 48, 49 bzw. 50 der FSMA (Financial Promotion)
Order 2001 fallen und deren Anforderungen erfüllen (alle diese
Personen werden zusammen als „FPO-Personen“ bezeichnet)
und (b) falls sie von einer gemäß dem FSMA ermächtigten
Person vorgenommen werden, nur an Personen erfolgen oder
gerichtet sein, die (i) berufliche Erfahrung mit der Teilnahme

an Organismen für gemeinsame Anlagen haben, die von der
FSA weder genehmigt, noch anderweitig anerkannt oder
zugelassen worden sind oder (ii) nachweislich Privatpersonen
mit einem hohen Nettovermögen, Unternehmen mit hohem
Nettovermögen (und bestimmte andere Körperschaften) oder
nachweislich erfahrene Anleger sind, die unter die Artikel 21,
22 bzw. 23 der FSMA 2000 (Promotion of Collective Investment
Schemes) (Exemptions) Order 2001 fallen und deren
Anforderungen erfüllen oder (iii) Personen, gegenüber denen
er gemäß Abschnitt 3.11 Conduct of Business Sourcebook der
FSA rechtmäßig ausgehändigt werden kann (alle diese
Personen zusammen werden als „PCIS-Personen“ und
zusammen mit den FPO­Personen als „Relevante Personen“
bezeichnet). Personen, die keine relevanten Personen sind,
dürfen sich nicht nach diesem Prospekt richten oder auf diesen
stützen. Sämtliche Anlagen oder Anlagegeschäfte, auf die
sich dieser Prospekt bezieht, einschließlich der Anteile, sind
nur für relevante Personen erhältlich und werden nur mit
relevanten Personen getätigt.
Potenzielle Anleger im Vereinigten Königreich werden davon
in Kenntnis gesetzt, dass die Gesamtheit oder Mehrheit der
Schutzvorkehrungen des britischen Aufsichtssystems nicht
für eine Anlage in dem Fonds gilt und dass nach dem United
Kingdom Financial Services Compensation Scheme keine
Entschädigung vorgesehen ist.
Gemäß den Gesetzen und Vorschriften Luxemburgs in Bezug
auf Geldwäsche, insbesondere aber gemäß allen entsprechenden
Rundschreiben der IML/CSSF in ihrer jeweils geänderten
oder überarbeiteten Fassung wurden den Beteiligten am
Finanzsektor Pflichten auferlegt, um die Verwendung von
OGAW zum Zwecke der Geldwäsche zu verhindern. In diesem
Zusammenhang wurde ein Verfahren zur Identifizierung von
Zeichnern vorgeschrieben. Demnach muss dem Zeichnungsformular
eines Zeichners im Falle von natürlichen Personen
die Kopie des Reisepasses oder Personalausweises und/oder
im Falle einer juristischen Person, eine Kopie der Satzung und
ein Auszug der Eintragung im Handels­ und Gesellschaftsregister
beigefügt werden (und die besagte Kopie ist durch
eine der nachstehenden offiziellen Stellen ordnungsgemäß zu
beglaubigen: Botschaft, Konsulat, Notar, Polizeipräsidium
oder andere Behörden, die von Fall zu Fall von der Verwaltungsgesellschaft
festgelegt werden). Die Verwaltungsgesellschaft
kann unter den folgenden Bedingungen auf dieses
Verfahren zur Identifikation verzichten:
a) im Falle einer Zeichnung durch einen professionellen Teilnehmer
am Finanzsektor, der in einem Land ansässig ist, in
dem eine Verpflichtung zur Verhinderung von Geldwäsche­
Aktivitäten vorgeschrieben ist, die mit der nach luxemburgischem
Gesetz erforderlichen Auflage vergleichbar ist;
b) im Falle einer Zeichnung durch einen professionellen Teilnehmer
am Finanzsektor, dessen Muttergesellschaft einem
Identifikationsverfahren unterliegt, das mit dem nach
luxemburgischem Gesetz erforderlichen Verfahren vergleichbar
ist und sofern das für die Muttergesellschaft
anwendbare Gesetz – oder eine gesetzliche oder berufliche
Verpflichtung im Rahmen der Politik einer Unternehmensgruppe
– ein vergleichbares Verfahren für deren Tochtergesellschaften
oder Zweigstellen vorsehen.
Die Verwaltungsgesellschaft und die von ihr beauftragten
Dienstleister können telefonische Aufzeichnungsverfahren
verwenden, um unter anderem Transaktionen, Aufträge oder
Anweisungen aufzuzeichnen. Es wird vorausgesetzt, dass die
Vertragspartei dieser Transaktionen bei der Erteilung solcher
Anweisungen oder Aufträge per Telefon mit der Bandaufzeichnung
der Gespräche zwischen der Vertragspartei und
der Verwaltungsgesellschaft oder ihren beauftragten Dienstleistern
sowie mit der Verwendung dieser Bandaufzeichnungen
durch die Verwaltungsgesellschaft oder ihre beauftragten
Dienstleister in Rechtsverfahren oder nach ihrem Ermessen
in einer beliebigen anderen Weise einverstanden ist.
Dieser Prospekt und mögliche Ergänzungen können in andere
Sprachen übersetzt werden. Solche Übersetzungen müssen
die gleichen Informationen beinhalten und die gleiche
Bedeutung haben wie der englischsprachige Prospekt und
dessen Ergänzungen. Sollten zwischen dem englischsprachi gen
Prospekt bzw. den englischsprachigen Ergänzungen und dem
Prospekt bzw. den Ergänzungen in einer anderen Sprache
Abweichungen bestehen, so gibt die englische Sprachfassung
des Prospektes/der Ergänzungen den Ausschlag, es sei denn
(und nur in dem Umfang), in einem Land, in dem die Anteile
vertrieben werden, ist gesetzlich vorgeschrieben, dass für
Klagen wegen des Inhalts eines Prospektes, der in einer anderen
Sprache als Englisch verfasst ist, die Sprachfassung, auf
die sich die Klage stützt, ausschlaggebend ist.
Hinweise auf besondere Risiken
Mit der Anlage in einige Teilfonds des Fonds sind besondere
Risiken verbunden. Die Anlage in bestimmten Wertpapieren
unterliegt einem größeren Risiko als dies allgemein bei der
Anlage in Wertpapieren anderer bedeutender Wertpapiermärkte
der Fall ist. Potenziellen Anlegern wird geraten, vor der
Anlage in einem Teilfonds die folgenden Risiken zu beachten.
1. Risiken an Schwellenmärkten
In bestimmten Ländern können Enteignungen, Besteuerungen,
die einer Konfiszierung gleichzustellen sind, politische
oder soziale Instabilität oder diplomatische Vorfälle die
Anlage in diesen Ländern beeinflussen. Über bestimmte
Finanzinstrumente können weniger öffentlich zugängliche
Informationen verfügbar sein, als einige Anleger üblicherweise
vorfinden würden, und in einigen Ländern können
Unternehmen nicht den Transparenzanforderungen und
Buchführungs­, Abschlussprüfungs­ oder Finanzberichterstattungsstandards
unterliegen, die einige Anleger gewohnt
sind. Einige Finanzmärkte haben, obwohl sie allgemein ein
wachsendes Volumen aufweisen, ein erheblich geringeres
Volumen als höher entwickelte Märkte und die Wertpapiere
vieler Unternehmen sind weniger liquide und deren Preise
größeren Schwankungen ausgesetzt als Wertpapiere von
vergleichbaren Unternehmen in größeren Märkten. Ebenso
unterschiedlich ist die staatliche Überwachung und Regulierung
von Börsen, Finanzinstituten und Emittenten in verschiedenen
Ländern. Außerdem können die Art und Weise,
in der ausländische Anleger in Wertpapieren verschiedener
Länder anlegen dürfen, sowie die Einschränkungen solcher
Anlagen die Anlagegeschäfte der Teilfonds beeinflussen.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 9

Die Schulden von Schwellenländern unterliegen einem hohen
Risiko; sie müssen kein Mindestratingniveau aufweisen und
ihre Kreditwürdigkeit wird gegebenenfalls gar nicht von einer
international anerkannten Bewertungsagentur bewertet. Der
Emittent oder die staatliche Behörde, die die Rückzahlung der
Schulden eines Schwellenlandes kontrolliert, ist gegebenen falls
nicht in der Lage oder nicht gewillt, die Hauptschuld und/
oder Zinsen bei Fälligkeit im Einklang mit den Vertragsbedingungen
solcher Schulden zurückzuzahlen. Infolgedessen
ist es möglich, dass ein staatlicher Schuldner seinen Verpflichtungen
nicht nachkommt. In einem solchem Fall ist es möglich,
dass der Fonds nur beschränkt gerichtlich gegen den
Emittenten und/oder Bürgen vorgehen kann. In manchen
Fällen muss der Schadensersatz vor den Gerichten der säumigen
Partei selbst eingeklagt werden und die Fähigkeit des
Inhabers von ausländischen staatlichen Schuldtiteln, Regressansprüche
geltend zu machen, kann von der politischen
Situation in dem betreffenden Land abhängen. Des Weiteren
kann nicht sichergestellt werden, dass die Gläubiger von
Handelsschulden im Falle einer Nichterfüllung der Verpflichtungen
gemäß ihren Kreditverträgen die Zahlungen an Inhaber
von ausländischen staatlichen Schuldverschreibungen
nicht anfechten werden.
Abwicklungsmechanismen an Schwellenmärkten können
weniger gut organisiert sein als diejenigen in entwickelten
Märkten. Daher besteht ein Risiko, dass sich die Abwicklung
verzögert und dass die flüssigen Mittel oder die Wertpapiere
der Teilfonds aufgrund eines Versagens oder Defektes im
System gefährdet sind. Insbesondere kann aufgrund einschlägiger
Marktgepflogenheiten verlangt werden, dass im Falle
eines Kaufs von Wertpapieren die Zahlung des Kaufpreises
vor der Lieferung des Wertpapiers stattfindet, oder dass, im
Falle eines Verkaufs von Wertpapieren, die Lieferung vor der
Zahlung des Preises erfolgt. In diesem Fall kann die Nichterfüllung
der Verpflichtungen eines Börsenmaklers oder einer
Bank (die „Gegenpartei“), durch den oder die die betreffende
Transaktion vollzogen wird, einen Verlust für die Teilfonds,
die in Wertpapieren von Schwellenmärkten investieren, zur
Folge haben.
Der Fonds wird, soweit dies möglicht ist, stets bestrebt sein,
Gegenparteien auszusuchen, deren finanzielle Lage es erlaubt,
dieses Risiko zu begrenzen. Es kann jedoch keine Zusicherung
gegeben werden, dass der Fonds dieses Risiko gänzlich
ausschalten kann, insbesondere da an Schwellenmärkten
operierende Gegenparteien oftmals nicht dieselbe finanzielle
Ausstattung wie Gegenparteien aus entwickelten Ländern
aufweisen.
Es kann auch die Gefahr bestehen, dass aufgrund von Unsicherheiten
in der Funktionsweise von Abwicklungssystemen
einzelner Märkte konkurrierende Ansprüche auf Wertpapiere,
die von den Teilfonds gehalten werden oder welche an die
Teilfonds übertragen werden sollen, auftreten. Außerdem
können Entschädigungssysteme nicht vorhanden, eingeschränkt
oder nicht ausreichend sein, um die Ansprüche des
Fonds in den genannten Fällen zu erfüllen.
10 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
In einigen osteuropäischen Ländern sind die Eigentumsverhältnisse
unklar. Folglich kann die Anlage in übertragbaren
Wertpapieren von Unternehmen, die Eigentum in Osteuropa
halten, einem erhöhten Risiko ausgesetzt sein.
Des Weiteren unterliegen Anlagen in Russland derzeit einem
erhöhten Risiko im Hinblick auf das Eigentum und die Verwahrung
von Wertpapieren. Diese sind in Russland durch
Eintragungen in den Büchern der Gesellschaft oder deren
Registerstelle (welche weder ein Vertreter der Depotbank noch
gegenüber der Depotbank haftbar ist) belegt. Weder die Depotbank
noch ihre örtlichen Vertreter oder ein wirksames zentrales
Verwahrungssystem halten Bescheinigungen, die Beteiligungen
an russischen Unternehmen verbriefen. Infolge
dieses Systems und des Mangels einer wirksamen staatlichen
Regulierung und einer wirksamen Aufsicht, kann der Fonds
seine Eintragung als Eigentümer und sein Eigentum an
russischen Wertpapieren durch Betrug, Fahrlässigkeit oder
Nachlässigkeit verlieren. Des Weiteren sind russische Wertpapiere
einem erhöhten Risiko im Hinblick auf deren Verwahrung
ausgesetzt, da diese Wertpapiere im Einklang mit
den üblichen Marktgepflogenheiten bei russischen Institutionen
aufbewahrt werden, die nicht unbedingt über eine
ausreichende Versicherung verfügen, um Verluste, welche
während der Verwahrung der betreffenden Vermögenswerte
durch die Verwahrstelle durch Diebstahl, Zerstörung oder
Nichterfüllung der Vertragsbedingungen entstanden sind, zu
begleichen.
Einige Teilfonds können einen erheblichen Teil ihres Nettovermögens
in Wertpapiere oder Industrieschuldverschreibungen,
die von Unternehmen emittiert wurden, die in Russland
ansässig sind, dort gegründet wurden oder dort tätig
sind, sowie in Schuldtitel, die von der russischen Regierung
emittiert wurden, investieren, wie in den Anlagerichtlinien
jedes Teilfonds näher beschrieben. Anlagen in übertragbare
Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer
Börse notiert oder an einem geregelten Markt oder an einem
anderen geregelten Markt in einem Mitgliedstaat oder anderem
Staat im Sinne des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
gehandelt werden, wozu auch übertragbare russische Wertpapiere
und Geldmarktinstrumente zählen, dürfen 10% des
Vermögens der jeweiligen Teilfonds nicht übersteigen. Die
russischen Märkte könnten allerdings Liquiditätsrisiken
ausgesetzt sein, und die Liquidierung von Vermögenswerten
könnte deshalb manchmal langwierig oder schwierig sein.
Allerdings sind übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente,
die im russischen Handelssystem und an der
Moskauer Interbanken Währungsbörse zugelassen sind oder
gehandelt werden, nicht auf 10% des Vermögens der jeweiligen
Teilfonds beschränkt, da diese Märkte als regulierte Märkte
anerkannt sind.
Das russische Handelssystem RTS wurde 1995 gegründet, um
einzelne regionale Handelsorte in einen einheitlichen regulierten
russischen Wertpapiermarkt zusammenzufassen. Ihn ihm
werden überwiegend die führenden russischen Wertpapiere
gelistet. Das RTS bildet Marktkurse für eine große Auswahl
von Aktien und Schuldverschreibungen. Die Handelsinformationen
werden weltweit über Finanzinformationsdienstleister
wie Reuters und Bloomberg verbreitet.

Die Moskauer Interbanken Währungsbörse fungiert als nationales
Handelssystem für die Finanzmarktsektoren Währung,
Aktien und Derivate und deckt neben Moskau auch die größten
Finanz­ und Wirtschaftszentren Russlands ab. Zusammen mit
ihren Partnern der MICEX­Gruppe (MICEX Stock Exchange,
MICEX Settlement House, National Depositary Centre,
Regionalbörsen und andere) bietet die MICEX Abwicklungs­
und Clearingservices sowie Depotführung für circa 1.500
Organisationen und Marktteilnehmer.
Schließlich dürfen bestimmte Teilfonds in Anleihen aus
Ländern anlegen, die derzeit oder in Zukunft eventuell über
den Beitritt zur EU verhandeln, deren Kreditwürdigkeit für
gewöhnlich geringer ist, als die von Regierungsanleihen, die
von Ländern ausgegeben wurden, die bereits zur EU gehören,
wobei von der Zahlung eines höheren Kupons ausgegangen
werden kann.
2. Anlagen in hochverzinslichen Wertpapieren
Einige Teilfonds können in hochverzinsliche Wertpapiere
investieren. Die Anlage in höher verzinslichen Wertpapieren
ist spekulativ, denn sie beinhaltet im Allgemeinen ein höheres
Kredit­ und Marktrisiko. Solche Wertpapiere unterliegen dem
Risiko der Zahlungsunfähigkeit des Emittenten, wenn dieser
nicht in der Lage sein sollte, Tilgungs­ und Zinszahlungen für
seine Verpflichtungen zu leisten (Kreditrisiko), und ferner
der Volatilität der Kurse, die auf Faktoren wie Zinssensitivität,
Markteinschätzung der Bonität des Emittenten und die allgemeine
Liquidität des Marktes zurückzuführen ist.
3. Devisen-/Währungsrisiko
Obwohl die Anteile der verschiedenen Klassen innerhalb der
betreffenden Teilfonds auf eine bestimmte im Verwaltungsreglement
festgelegte Währung lauten (die „Berichtswährung“),
können die Vermögenswerte einer Anteilsklasse des betreffenden
Teilfonds in Wertpapieren angelegt sein, die auf andere
Währungen lauten. Der Nettoinventarwert (wie nachfolgend
definiert) eines Teilfonds, der auf die Basiswährung des
betreffenden Teilfonds lautet, wird gemäß den Änderungen
des Wechselkurses zwischen der Basiswährung des Teilfonds
und den Währungen, auf die die Anlagen des Teilfonds lauten,
variieren. Der Teilfonds kann daher einem Devisen­ oder
Währungsrisiko unterliegen. Eine Absicherung gegen dieses
Devisen­ oder Währungsrisiko ist möglicherweise nicht
durchführbar.
Jeder Investmentmanager oder gegebenenfalls Sub­Investmentmanager
kann nach eigenem Ermessen zum Zweck
einer effizienten Portfolioverwaltung und zum Zweck der
Absicherung Währungsgeschäfte (im Rahmen der im nachfolgenden
Verwaltungsreglement unter Artikel 16 beschriebenen
Beschränkungen) tätigen.
4. Anlagen in Währungen
Teilfonds, die hauptsächlich in Währungen anlegen, streben
an, die Fluktuationen in internationalen Währungen durch
den Einsatz von Währungs­ und Zinsderivaten auszunutzen.
Das bedeutet, dass ein überdurchschnittliches Währungsrisiko
entstehen kann. Kurzfristig kann dies die Form von
großen, unvorhersehbaren Schwankungen im Anteilskurs
annehmen und langfristig zu einer negativen Wertentwicklung
führen, da die Teilfondsverwaltung die Devisentendenzen
falsch deuten könnte.
5. Marktrisiko
Einige der Börsen, geregelten Märkte und anderen geregelten
Märkte, an denen ein Teilfonds anlegen kann, sind möglicherweise
von Zeit zu Zeit illiquide, unzureichend liquide oder
sehr volatil. Dies kann den Zeitpunkt und den Preis beeinflussen,
zu dem ein Teilfonds Vermögenswerte veräußern kann,
um Rücknahmeanträge auszuführen oder anderen Zahlungsverpflichtungen
zu entsprechen.
6. Investitionen in hypothekarisch gedeckte und forderungsbesicherte
Wertpapiere
Bestimmte Teilfonds dürfen in Hypothekenderivaten und
strukturierten Schuldverschreibungen, einschließlich hypothekarisch
besicherten und forderungsbesicherten Wertpapieren,
anlegen. Bei Mortgage Pass­through Securities
handelt es sich um durch einen Pool von Forderungen aus
Hypothekendarlehen oder sonstigen Krediten unterlegte
Wertpapiere, in den die Zins­ und Kapitalzahlungen für die
Wertpapiere monatlich erfolgen, da die von den einzelnen
Darlehensnehmern der den Wertpapieren zugrunde liegenden
Hypothekenkredite geleisteten Zahlungen monatlich an die
Inhaber der Wertpapiere durchgeleitet werden. Vorzeitige
oder verspätete Kapitalzahlungen im Rahmen eines voraussichtlichen
Tilgungsplans für Mortgage Pass­through Securities
im Besitz der Teilfonds (auf Grund von vorzeitigen oder
verspäteten Kapitalzahlungen für die zugrunde liegenden
Hypothekendarlehen) können zu einer niedrigeren Rendite
führen, wenn die Teilfonds das betreffende Kapital reinvestieren.
Wie bei kündbaren festverzinslichen Wertpapieren
würde außerdem für den Fall, dass die Teilfonds die Wertpapiere
mit einer Prämie erwerben, eine vorzeitige Tilgung den
Wert des Wertpapiers im Zusammenhang mit der gezahlten
Prämie verringern. Wenn die Zinsen steigen oder fallen, geht
der Wert von hypothekarisch gedeckten Wertpapieren im
allgemeinen zurück oder steigt, allerdings in geringerem
Umfang als bei anderen festverzinslichen Wertpapieren mit
fester Laufzeit ohne Möglichkeiten für Vorauszahlung oder
Rückzahlungen.
Die Rückzahlung des Kapitals und der Zinsen auf bestimmte
Mortgage Pass­through Securities (nicht aber der Marktwert
der Wertpapiere selbst) kann durch die US­Regierung oder
durch Ämter und Organe der amerikanischen Regierung
garantiert werden, wobei die Unterlegung der Garantien in
Form einer Kaufverpflichtung durch die amerikanische
Regierung ausschließlich der Ermessensfreiheit letzterer
unterliegt. Für bestimmte Mortgage Pass­through Securities,
die von nichtstaatlichen Emittenten ausgegeben wurden,
kann es eine Unterlegung durch diverse Versicherungen oder
Garantien geben, während andere derartige Wertpapiere
unter Umständen nur durch die zugrunde liegende hypothekarische
Sicherheit unterlegt sind.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 11

Die jeweiligen Teilfonds können auch in Collateralised Mortgage
Obligations („CMO“) (Hypothekenschuldtitel) investieren.
Dabei handelt es sich um strukturierte Produkte, die
durch zugrunde liegende Pools von Mortgage Pass­through
Securities gesichert sind. Wie bei Anleihen werden Zinsen
und vorzeitig getilgtes Kapital in den meisten Fällen monatlich
gezahlt. CMOs können durch Wohnungs­ oder Gewerbe­
Hypothekendarlehen besichert werden, werden aber in den
meisten Fällen durch Portfolios mit Mortgage Pass­through
Securities besichert, die üblicherweise von der amerikanischen
Regierung, ihren Ämtern oder Organen gedeckt sind. CMOs
sind in viele Klassen strukturiert, wobei jede Klasse eine
andere erwartete durchschnittliche Laufzeit und/oder festgelegte
Fälligkeit hat. Die monatlichen Kapitalzahlungen
einschließlich der vorzeitigen Tilgungen werden den verschiedenen
Klassen gemäß den geltenden Ausstattungsbedingungen
der Instrumente zugewiesen. Änderungen bei den
Vorfälligkeitsentschädigungen oder Übernahmen können die
erwartete durchschnittliche Laufzeit und den Wert einer
bestimmten Klasse erheblich beeinträchtigen.
Die jeweiligen Teilfonds können in Stripped Mortgage­backed
Securities für Mäntel oder Kupons investieren. Stripped
Mortgage­backed Securities weisen eine größere Volatilität
als andere durch Hypothekendarlehen besicherte Wertpapiere
auf. Stripped Mortgage­backed Securities, die mit einem
hohen Auf­ oder Abschlag erworben werden, sind im Allgemeinen
extrem anfällig nicht nur auf Änderungen der geltenden
Zinssätze, sondern auch auf die Tilgungsraten (einschließlich
vorzeitiger Tilgungen) für das zugrunde liegende
Hypothekenvermögen. Eine deutlich höhere oder niedrigere
Tilgungsrate als erwartet kann eine negative materielle Auswirkung
auf den Ertrag der betreffenden Wertpapiere bis zur
Fälligkeit haben. Außerdem sind Stripped Mortgage­backed
Securities nicht so liquide wie andere Wertpapiere, die über
keine solche Struktur verfügen, und sie sind bei ungünstiger
Zinsentwicklung volatiler.
Der betreffende Investmentmanager erwartet, dass die Regierung,
staatliche oder private Organismen zusätzlich zu den
vorstehend genannten möglicherweise andere durch Hypothekendarlehen
besicherte Wertpapiere einführen. Wenn
neue Arten von durch Hypothekendarlehen besicherten
Wertpapieren entwickelt und den Investoren angeboten
werden, wird der Investmentmanager Investitionen in solche
Wertpapiere in Betracht ziehen, vorausgesetzt sie werden an
einer anerkannten Börse gehandelt.
Übertragbare forderungsbesicherte Wertpapiere (Asset­backed
Securities) stellen eine Beteiligung an einem Pool dar oder
werden durch diesen besichert, der von Zahlungsflüssen aus
Aktiva wie Kraftfahrzeugkredite oder Kreditkartenforderungen,
Verbraucherkredite, Wohnungsbaukredite oder Bankkredite
gespeist wird.
Zudem können die oben erwähnten Teilfonds in kreditbesicherte
Schuldverschreibungen investieren („CLOs“), deren
Basisportfolio sich aus Krediten zusammensetzt.
12 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
7. Strukturierte Produkte
Alle Teilfonds dürfen in strukturierten Produkten anlegen.
Dazu gehören Beteiligungen an Gesellschaften, die lediglich
zum Zwecke der Umstrukturierung anderer Investitionen
geschaffen wurden. Diese Investitionen werden von den Gesellschaften
übernommen, die dann übertragbare Wertpapiere
ausgeben (die strukturierten Produkte), die durch die zugrunde
liegenden Investitionen besichert werden oder eine Beteiligung
daran darstellen. Der Cashflow aus den zugrunde
liegenden Investitionen kann unter den neu ausgegebenen
strukturierten Produkten aufgeteilt werden, um übertragbare
Wertpapiere mit unterschiedlichen Ausstattungsmerkmalen
im Hinblick auf Fälligkeit, Zahlungspriorität oder Zinskonditionen
zu schaffen. Der Umfang der Zahlungen in Bezug auf
strukturierte Investitionen hängt von der Höhe des Cashflows
der zugrunde liegenden Investitionen ab.
Wenn es im besten Interesse der Anteilsinhaber ist, können
einige Teilfonds auch Credit Linked Notes, die von erstklassigen
Finanzinstituten ausgegeben werden, erwerben.
Mit der Verwendung von Credit Linked Notes können
Schwierigkeiten bewältigt und bestimmte Risiken in Verbindung
mit der direkten Anlage in den zugrunde liegenden
Vermögenswerten gemildert werden.
Credit Linked Notes, die sich auf zugrunde liegende Wertpapiere,
Instrumente, Aktienkörbe oder Indizes beziehen, die
der jeweilige Teilfonds halten kann, unterliegen sowohl dem
Risiko der Vertragspartei als auch dem Risiko in Verbindung
mit der zugrunde liegenden Anlage.
Wenn diese Credit Linked Notes an geregelten Märkten
gehandelt werden, wird der Teilfonds die in Artikel 16.1 C des
Verwaltungsreglements beschriebenen Anlagebeschränkungen
einhalten.
Sollten diese Credit Linked Notes nicht an geregelten Märkten
gehandelt werden, werden sie wie übertragbare Wertpapiere
behandelt, wie in Artikel 16.1.B des Verwaltungsreglements
näher beschrieben.
Die Anlagebeschränkungen werden für den Emittenten
eines solchen Instruments und den zugrunde liegenden Vermögenswert
gleichermaßen gelten.
Außerdem können die Teilfonds in indexgebundene Wertpapiere
investieren. Dabei handelt es sich um übertragbare
Wertpapiere, die an die Wertentwicklung bestimmter Wertpapiere,
Indizes, Zinssätze oder Wechselkurse gebunden sind.
Die Wertpapiere können so ausgestattet sein, dass ihre Kapitalbeträge
oder nur ihre Kuponzinsen bei Fälligkeit oder zu
festgelegten Kuponzahlungsterminen nach oben oder unten
angepasst werden, um die Bewegungen des zugrunde liegenden
Marktes oder Wertpapiers in bestimmten Maßen zu
berücksichtigen, während die Verpflichtung noch offen ist.

8. Anlagen in Not leidenden Wertpapieren
Einige Teilfonds können in Not leidenden Wertpapieren
anlegen. Diese Wertpapiere können Gegenstand eines Konkursverfahrens
sein oder sich anderweitig in Verzug befinden,
was die Rückzahlung des Nennwertes und/oder die
Zahlung von Zinsen zum Zeitpunkt des Erwerbs durch den
Teilfonds betrifft, oder sind in den niedrigeren Rating­Kategorien
eingestuft (Ca oder niedriger von Moody‘s oder CC
oder niedriger von Standard & Poor‘s) oder sind Anlagen, die
über kein Rating verfügen und nach Ansicht des Investmentmanagers
des jeweiligen Teilfonds von vergleichbarer Qualität
sind. Die Anlage in Not leidenden Wertpapieren ist
spekulativ und beinhaltet wesentliche Risiken. Notleidende
Wertpapiere erwirtschaften häufig keine Erträge, während sie
sich im Umlauf befinden, und können von dem Teilfonds verlangen,
dass er bestimmte außerordentliche Kosten trägt, um
seine Anlage zu schützen und zurückzuerlangen. In dem Fall,
in dem der Teilfonds nach Kapitalzuwachs durch eine Anlage
in Not leidenden Wertpapieren strebt, kann die Fähigkeit des
Teilfonds, laufende Erträge für seine Anteilsinhaber zu erzielen,
daher vermindert sein. Der Teilfonds unterliegt auch
erheblichen Unsicherheiten, wann und in welcher Art und
Weise und zu welchem Wert die durch die Not leidenden
Wertpapiere bescheinigten Verpflichtungen letztendlich erfüllt
werden (d.h. durch eine Liquidation des Vermögens des
Schuldners, ein Tauschangebot oder einen Umstrukturierungsplan,
die die Not leidenden Wertpapiere einschließen, oder
eine Zahlung eines Betrages zur Erfüllung der Verpflichtung).
Selbst wenn im Hinblick auf die Not leidenden Wertpapiere,
die von dem Teilfonds gehalten werden, ein Tausch angebot
gemacht oder ein Umstrukturierungsplan angenommen wird,
kann außerdem nicht zugesichert werden, dass die Wertpapiere
oder sonstigen Vermögenswerte, die der Teilfonds im
Zusammenhang mit einem solchen Tauschangebot oder
Umstrukturierungsplan erhält, nicht einen geringeren Wert
oder ein geringeres Ertragspotenzial haben werden, als
zum Zeitpunkt der Anlage möglicherweise erwartet wurde.
Außerdem können die Wertpapiere, die der Teilfonds nach
Beendigung eines Tauschangebots oder Umstrukturierungsplans
erhält, auf einen Wiederverkauf beschränkt sein. Infolge
der Teilnahme des Teilfonds an Verhandlungen über ein
Tauschangebot oder einen Umstrukturierungsplan im
Hinblick auf einen Emittenten Not leidender Wertpapiere
kann der Teilfonds in der schnellen Veräußerung solcher
Wertpapiere eingeschränkt sein.
9. Besondere Risiken bei Absicherungsgeschäften und
ertragssteigernden Strategien
Jeder Teilfonds kann verschiedene Anlagestrategien verfolgen,
um bestimmte Risiken seiner Anlagen zu verringern und um
seine Erträge zu steigern. Diese Strategien umfassen Optionsgeschäfte,
Forwards, Währungsgeschäfte, Swaps (Kreditausfall­Swaps
im Sinne der Definition in Paragraph 16.2 des Verwaltungsreglements,
Zins­Swaps, Aktien­Swaps, Swaptions,
Total­Return­Swaps, Währungs­Swaps und inflationsgebundene
Swaps) und Futures sowie Optionen auf dieselben, einschließlich
von internationalen Aktien­ und Rentenindices,
so wie dies im Verwaltungsreglement dargestellt wird. Das
Verwenden von Derivaten sowie anderen Techniken und
Instrumenten beinhaltet weitaus größere Risiken als bei
Standard­Anlage­Instrumenten. Aus diesem Grund kann
nicht zugesichert werden, dass der betreffende Teilfonds seine
Anlageziele erreicht. Darüber hinaus beinhaltet das Verwenden
von Techniken und Instrumenten besondere Risiken, die
hauptsächlich mit Leverage verbunden sind, wodurch beim
Verwenden relativ geringer finanzieller Mittel hohe Verbindlichkeiten
anfallen können. Hierbei handelt es sich um das mit
dem Verwenden von relativ geringen finanziellen Ressourcen
verbundene Risiko zum Erwerb einer großen Anzahl von
Engagements.
10. Besondere Risiken für Anleger in Teilfonds, die vornehmlich
in Aktien und aktiengebundenen Instrumenten anlegen
Der Kauf und Verkauf von Aktien bringt eine Reihe von
Risiken mit sich. Bei dem bedeutendsten handelt es sich um
die Volatilität der Kapitalmärkte, auf denen diese Wertpapiere
gehandelt werden sowie das allgemeine Insolvenz­Risiko, das
mit den Emittenten von Aktien verbunden ist, einschließlich
Index­ und Korb­Zertifikate. Selten beinhalten Korbzertifikate
den Anspruch auf Rückzahlung des angelegten Kapitals
oder auf Zins­ beziehungsweise Dividendenzahlungen. Das
Berechnen des Referenzindexes oder des Korbes berücksichtigen
die Kosten und/oder Gebühren und die Rückzahlung
des angelegten Kapitals hängt für gewöhnlich vollständig von
der Wertentwicklung des Indexes oder des Korbes ab. Obwohl
es sich bei Index­ und Korbzertifikaten um Schuldinstrumente
handelt, bergen sie unter anderem Aktienrisiken, da die
Zertifikatswertentwicklung von der des Indexes oder des
Korbes abhängt, der wiederum von der Wertentwicklung
seiner eigenen Komponenten abhängig ist (z. B. Wertpapiere).
Zertifikatswerte, die die Wertentwicklung ihrer Komponenten
umgekehrt wiedergeben, können fallen, wenn der Markt
steigt. Das Risiko, dass der betreffende Teilfonds seinen Wert
vollständig oder teilweise verliert, lässt sich nicht ausschließen.
Potenzielle Anleger sollten um die zusätzlichen Risiken sowie
das allgemeine Kursrisiko wissen, wenn sie in Anteilen
anlegen. Bei der Auswahl von Aktien auf der Grundlage ihres
Ertragspotenzials und nicht ihres Landes oder ihrer Herkunft
beziehungsweise Branche hängt die Wertentwicklung zum
Beispiel nicht von allgemeinen Entwicklungen ab, da diese
sich in breit aufgestellten Marktindizes widerspiegeln.
Aktiengebundenen Instrumente können Optionsscheine
umfas sen, die dem Anleger das Recht verleihen, eine bestimmte
Anzahl von Stammaktien an einer Gesellschaft zu einem
vorher festgelegten Preis und innerhalb eines bestimmten
Zeitraums zu zeichnen.
Die Kosten dieses Rechts fallen weitaus geringer aus als die
Kosten für den Anteil an sich. Folglich multiplizieren sich die
Kursbewegungen des Anteils in den Kursbewegungen des
Optionsscheins. Dieser Einfluss wird auch als Hebelwirkung
bezeichnet. Je größer die Hebelwirkung, desto attraktiver der
Optionsschein. Bei einer Auswahl von Optionsscheinen kann
deren relativer Wert durch einen Vergleich zwischen der
gezahlten Prämie und der Hebelwirkung ermittelt werden.
Die Höhe der Prämie und die Hebelwirkung können aufgrund
der Stimmung der Anleger steigen oder fallen. Optionsscheine
sind daher in einem höheren Maße volatil und spekulativ
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 13

als gewöhnliche Aktien. Anleger sollten bedenken, dass die
Preise von Optionsscheinen extrem volatil sind und dass es
darüber hinaus nicht immer möglich ist, die Optionsscheine
zu verkaufen. Die mit Optionsscheinen verbundene Hebelwirkung
kann zum Verlust des gesamten Preises oder der
gesamten Prämie des betreffenden Optionsscheins führen.
11. Hinterlegungsscheine
Anlagen in einem bestimmten Land können über Direktanlagen
auf diesem Markt oder über Hinterlegungsscheine
erfolgen, die an anderen internationalen Börsen gehandelt
werden, damit man von der höheren Liquidität eines
bestimmten Wertpapiers sowie sonstigen Vorteilen profitieren
kann. Ein Hinterlegungsschein, das auf einem anerkannten
Markt gehandelt wird, gilt als börsenfähiges
übertragbares Wertpapier, ungeachtet der Eignung des
Marktes, auf dem das Wertpapier vor Ort gehandelt wird.
12. Anlagen in Aktien und aktiengebundenen Instrumenten, die
von Gesellschaften mit geringer und gegebenenfalls mittlerer
Börsenkapitalisierung emittiert wurden
Im allgemeinen sind die Aktien und aktiengebundenen
Instrumente von Unternehmen mit geringer bzw. mittlerer
Marktkapitalisierung weniger liquide als die Wertpapiere von
größeren Unternehmen, da durch das tägliche Volumen der
gehandelten Anteile ihre Anteile als weniger liquide angesehen
werden können. Zusätzlich neigen Märkte, an denen diese
Wertpapiere gehandelt werden, dazu sich eher volatil zu
verhalten.
13. Anlagen in bestimmten Ländern, Sektoren,
Regionen oder Märkten
Die Anlage in bestimmten Sektoren wie beispielsweise die
Sektoren Telekommunikation, Technologie und Medien kann
negative Folgen haben, wenn diese Sektoren weniger geschätzt
werden.
Anlagen in bestimmten Ländern wie beispielsweise Italien
können bedeuten, dass die Streuung in Ländern und wirtschaftlichen
Bereichen gering ist. Die Wertentwicklung kann
ebenfalls wesentlich vom allgemeinen Trend der globalen
Aktienmärkte abweichen.
Darüber hinaus kann bei Anlagen in Unternehmen, die
umweltfreundliche Produkte und Technologien herstellen
oder die an der Schaffung einer saubereren und gesünderen
Umwelt mitwirken, die Wertentwicklung nicht von allgemeinen
Markttendenzen abhängen.
14. Anlagen im Immobiliengeschäft
Anlagen in Wertpapieren von Gesellschaften, die hauptsächlich
im Immobiliengeschäft tätig sind, unterliegen besonderen
Risiken, unter anderem sind dies: Das zyklische Wesen
von Immobilienwertpapieren, die allgemeinen sowie lokalen
Geschäftsbedingungen, übermäßige Bauaktivitäten sowie
wachsender Wettbewerb, steigende Immobiliensteuern sowie
Verwaltungskosten, Bevölkerungsveränderungen und deren
Auswirkung auf Anlageerträge, Veränderungen des Baurechts
und der Bauvorschriften, Verluste aus Schadensersatzforderungen
oder Gerichtsentscheidungen, Umweltrisiken, öffent­
14 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
lich­rechtliche Vermietungsbeschränkungen, nachbarschaftsbedingte
Veränderungen in der Bewertung, Veränderungen
im Zusammenhang mit der Attraktivität von Grundstücken
für Anwohner, Nutzungssteigerungen und andere Immobilienmarkteinflüsse.
15. Anlagen an Wertpapiermärkten der EWWU
Geben diese Wertpapiermärkte wesentlich nach, kann der
abgesicherte Betrag unter den Anteilswert den abschließenden
Absicherungszeitraum fallen (mindestens 51%) oder
können im abschließenden Absicherungszeitraum als unter
den Anteilswert fallend angegeben werden.
16. Wiederanlage von Sicherheiten in Verbindung
mit Wertpapierleih- und Pensionsgeschäften
Der Fonds kann die im Rahmen von Wertpapierleih­ und
Pensionsgeschäften erhaltenen Sicherheiten wieder anlegen.
Die Wiederanlage von Sicherheiten birgt das Risiko, das mit
dem gewählten Anlagetyp verbunden ist.
Der Fonds muss zwar in Bezug auf Emittenten und Instrumente
eine übermäßige Konzentration seiner Wiederanlagen vermeiden,
aber die Wiederanlage von Barmitteln, die als Sicherheiten
gestellt wurden, unterliegt nicht den allgemeinen
Diversifizierungsregeln des Fonds.
Durch die Wiederanlage solcher Sicherheiten kann eine
Hebelwirkung entstehen, die bei der Berechnung des Gesamtengagements
des Fonds berücksichtigt wird.
17. Risikofaktoren in Bezug auf die kapitalgeschützten und
kapitalgarantierten Teilfonds
Vor dem Fälligkeitstag, Garantietag oder einem vergleichbaren
Datum, kann der Wert von Anteilen der kapitalgeschützten
und kapitalgarantierten Teilfonds erheblich schwanken, was
unter anderem durch die Fluktuation der Indizes, die Volatilität
der Indizes, die Zinssätzen, die Wechselkurse, Änderungen
bei den Krediteinstufungen, politische Entwicklungen oder
sonstige Ereignissen, die nur schwer vorhersehbar und außerhalb
der Kontrolle des Teilfonds liegen, verursacht werden
kann. Interessierte Anleger sollten daher sicherstellen, dass
sie die Art ihrer Anlage verstehen und die im Prospekt dargelegten
Risikofaktoren sorgfältig studieren, bevor sie in einen
Teilfonds investieren.
18. Gegenparteirisiko
Einige Teilfonds dürfen, wie in ihren Anlagerichtlinien näher
beschrieben, OTC Derivatkontrakte einschließlich von Swapgeschäften
abschließen. Solche Verträge können den jeweiligen
Teilfonds Risiken hinsichtlich der Krediteinstufung seiner
Gegenparteien und ihrer Fähigkeit, die Bedingungen solcher
Verträge einzuhalten, aussetzen. Im Einklang mit dem Grundsatz
der bestmöglichen Ausführung und immer wenn dies im
besten Interesse des Teilfonds und seiner Anteilsinhaber liegt,
kann ein Teilfonds solche OTC­ Derivatgeschäfte auch mit
Gegenparteien, die der gleichen Unternehmensgruppe wie
die Verwaltungsgesellschaft oder der Investmentmanager
angehören, eingehen.

Der Teilfonds trägt das Risiko, dass die Gegenpartei unter
Umständen ihre aus dem jeweiligen Vertrag resultierenden
Pflichten nicht erfüllt. Das aus solchen Transaktionen resultierende
Ausfallrisiko darf jedoch 10% des Nettovermögens
nicht übersteigen, sofern es sich bei der Gegenpartei um ein
Kreditinstitut handelt. In allen anderen fällen beträgt dieses
Limit 5% des Nettovermögens eines Teilfonds.
19. Rückgabe vor dem Fälligkeitsdatum (sofern vorhanden)
innerhalb der kapitalgeschützten und kapitalgarantierten
Teilfonds
Vor dem Fälligkeitsdatum (wie hierin nachfolgend für jeden
Teilfonds definiert) wird sich der Nettoinventarwert dieses
Teilfonds üblicherweise in Korrelation zu einem Index oder
einer Referenzportfolio entwickeln, die jeweils in den Anlagerichtlinien
des betreffenden Teilfonds beschrieben werden,
und kann daher auch unter dem Erstausgabepreis liegen.
Anleger, die beabsichtigen, ihre Anteile vor dem Fälligkeitstag
zurückzugeben, sollten sich darüber im Klaren sein, dass
der Preis, zu dem sie ihre Anteile zurückgeben, niedriger sein
kann als der Erstausgabepreis.
Die festgelegte Auszahlung am Fälligkeitstag steht nur am
Fälligkeitstag zur Verfügung. Nach diesem Termin verbleibt
dieser Betrag bis zur Rückgabe der entsprechenden Anteile
im entsprechenden Teilfonds und wird dort entsprechend der
für die Zeit nach dem Fälligkeitstag vorgesehenen Anlagestrategie
verwaltet. Der Wert der Anlage nach dem Fälligkeitstag
entwickelt sich demzufolge im Einklang mit dieser
Anlagestrategie.
20. Anlagen in Einheiten oder Anteilen von OGA oder OGAW
Beim Anlegen in Anteilen von einigen Teilfonds des Fonds,
die wiederum in anderen OGA oder OGAW anlegen dürfen,
unterliegen die Anleger dem Risiko der Verdoppelung von
Gebühren und Provisionen. Dies gilt nicht, wenn der Teilfonds
in anderen OGA oder OGAW anlegt, die die Verwaltungsgesellschaft
verwaltet oder die der Promoter des Teilfonds
unterstützt. In diesem Fall entstehen dem Teilfonds
keine Zeichnungs­ und Rücknahmegebühren für diese
Anlage.
21. Globales Risiko
Der Fonds muss ein Risikomanagementverfahren anwenden,
das ihm jederzeit die Überwachung und Abschätzung des
Risikos der Positionen in seinen Portfolios und deren Beitrag
zum gesamten Risikoprofil seiner Portfolios erlaubt.
Im Hinblick auf Derivate muss der Fonds ein Verfahren zur
genauen und unabhängigen Einschätzung des Wertes von
OTC­Derivaten, auf die in Artikel 16 des Verwaltungsreglements
Bezug genommen wird, anwenden, und der Fonds
muss für jeden Teilfonds sicherstellen, dass sein globales
Risikoengagement in Derivaten das gesamte Nettovermögen
seines Portfolios nicht überschreitet.
Das globale Risikoengagement wird unter Berücksichtigung
des Marktwertes der zugrunde liegenden Vermögenswerte,
des Risikos der Vertragspartei, der künftigen Marktbewegungen
und der Zeit, die zur Glattstellung der Positionen zur
Verfügung steht, berechnet.
Jeder Teilfonds kann in Übereinstimmung mit seiner Anlagerichtlinien
und im Rahmen der Beschränkungen der Artikel
16.1 und 16.2 des Verwaltungsreglements in Derivate investieren,
vorausgesetzt, dass das Gesamtengagement in den
zugrunde liegenden Vermögenswerten die in Artikel 16.1 des
Verwaltungsreglements festgesetzten Anlagebeschränkungen
nicht überschreitet.
Der Fonds kann die „Value at Risk („VaR“)­Methode und/oder
von Fall zu Fall abhängig von dem jeweils betroffenen Teilfonds
andere Methoden verwenden, um das Gesamtrisiko des
jeweils betroffenen Teilfonds zu berechnen und sicher zustellen,
das das Gesamtrisiko in Verbindung mit derivativen
Finanzinstrumenten nicht den Gesamtnettoinventarwert
dieses Teilfonds übersteigt.
Die Aufmerksamkeit der Anteilsinhaber wird auf die mögliche
zusätzliche Hebelwirkung gelenkt, die sich aus der Verwendung
der VaR­Methode zur Berechnung des Gesamtrisikos
in Verbindung mit derivativen Finanzinstrumenten für den
betreffenden Teilfonds ergeben kann.
Wenn ein Teilfonds in indexbasierten Derivaten anlegt,
müssen diese Anlagen nicht unbedingt mit den in Artikel 16.1
Punkt C (a) (1)­(5), (8), (9), (13) und (14) des Verwaltungsreglements
festgelegten Beschränkungen zusammengefasst
werden.
Wenn ein übertragbares Wertpapier oder Geldmarktinstrument
ein Derivat einschließt, muss letzteres bei der Einhaltung
der Anforderungen dieses Kapitels berücksichtigt werden.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 15

Struktur der Vermögenswerte/
Poolbildung der Vermögenswerte
Zum Zwecke einer effizienten Verwaltung kann die Verwaltungsgesellschaft
beschließen, die Anlagen bestimmter
Teilfonds zusammen zu verwalten, sofern dies laut Verwaltungsreglement
zulässig ist.
In diesem Falle werden die Vermögenswerte der verschiedenen
Teilfonds gemeinsam verwaltet. Die zusammen verwalteten
Vermögenswerte werden als „Pools“ bezeichnet, und zwar
ungeachtet der Tatsache, dass solche Pools ausschließlich für
interne Verwaltungszwecke verwendet werden. Die Pools
stellen keine separaten Einheiten dar und sind für Anteilsinhaber
nicht direkt zugänglich. Jedem der zusammen verwalteten
Teilfonds werden seine speziellen Vermögenswerte
zugeteilt.
Wenn die Vermögenswerte von mehr als einem Teilfonds in
einem Pool zusammengefasst werden, werden jene Vermögenswerte,
die den einzelnen beteiligten Teilfonds zuzuweisen
sind, unter Zugrundelegung ihrer ursprünglichen Einbringungen
in diesen Pool bestimmt und ändern sich im Falle
von zusätzlichen Einbringungen oder Abdisponierungen.
Die Anrechte jedes einzelnen beteiligten Teilfonds an den
zusammen verwalteten Vermögenswerten gelten für jede
Anlage und jede Position eines derartigen Pools.
Zusätzliche Anlagen, die im Rahmen der zusammen verwalteten
Teilfonds erfolgen, werden den betreffenden Teilfonds
im Einklang mit ihren jeweiligen Anrechten zugewiesen,
während verkaufte Vermögensrechte in ähnlicher Weise mit
den zuzuweisenden Vermögenswerten jedes beteiligten Teilfonds
verrechnet werden.
Weitere Exemplare des Prospektes und der vereinfachten Prospekte
(die „vereinfachten Prospekte“), die nur Schlüsselinformationen
über die Teilfonds enthalten, sind erhältlich bei:
→ der Vertriebsgesellschaft, Domizilstelle und Verwaltungsgesellschaft:
Pioneer Asset Management S.A.;
→ der Depotbank und Zahlstelle: Société Générale Bank &
Trust;
→ der Verwaltungsstelle: Société Générale Securities Services
Luxembourg;
→ der Registerstelle und dem Transferagenten: European
Fund Services S.A.;
→ den örtlichen Informationsstellen in jedem Land, in dem
der Fonds vermarktet wird.
16 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Verwaltung und Administration
Verwaltungsgesellschaft, Domizilstelle und
Vertriebsgesell schaft
Pioneer Asset Management S.A.
4, Rue Alphonse Weicker
L­2721 Luxembourg
Großherzogtum Luxemburg
Verwaltungsrat
Vorsitzender
Sebastiano Bazzoni
Verwaltungsratsmitglied
Pioneer Investment Management Limited, Dublin
wohnhaft in Italien
Mitglieder
Silvio Asti
Head of Accounting Principles and Disclosures
UniCredit S.p.A., Mailand
Wohnhaft in Italien
Marc Bayot
Emeritierter Wirtschaftsprofessor
an der Freien Universität Brüssel
Wohnhaft in Belgien
Patrick Zurstrassen
OfficeMitglied des Verwaltungsrats der
MDO Services S.A., Luxemburg
wohnhaft in Luxemburg
Robert Richardson
Chief Executive Officer
Pioneer Investment Management Limited, Dublin
Wohnhaft in Irland
Enrico Turchi
Managing Director
Pioneer Asset Management S.A., Luxemburg
Wohnhaft in Luxemburg
Managing Director
Enrico Turchi
wohnhaft in Luxemburg
Depotbank und Zahlstelle
Société Générale Bank & Trust
11, Avenue Emile Reuter
L­2420 Luxemburg
Großherzogtum Luxemburg
Verwaltungsstelle
Société Générale Securities Services Luxembourg
16, Boulevard Royal
L­2449 Luxemburg
Großherzogtum Luxemburg

Registerstelle und Transferagent
European Fund Services S.A.
18, Boulevard Royal
L­2449 Luxemburg
Großherzogtum Luxemburg
Investmentmanager
Pioneer Investment Management Limited
1, George‘s Quay Plaza
George‘s Quay
IRL­Dublin 2
Irland
Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH
Apianstraße 16–20
D­85774 Unterföhring
München
Deutschland
Abschlussprüfer des Fonds und der Verwaltungsgesellschaft
KPMG Audit
31, Allée Scheffer
L­2520 Luxemburg
Großherzogtum Luxemburg
Rechtsberater
Arendt & Medernach
14, Rue Erasme
L­2082 Luxemburg
Großherzogtum Luxemburg
Übersicht der Teilfonds
Kapitalgesicherte Teilfonds
1. Euro Protect
Kapitalgarantierte Teilfonds
2. Dynamic Hybrid 80 Guaranteed
Asset-Allocation-Teilfonds
3. Global Defensive
4. Global Defensive Plus
5. Global Dynamic
6. Global Progressive
7. Global Changes
8. StrategiePortfolio Absolut
9. StrategiePortfolio Balance
10. StrategiePortfolio Wachstum
11. StrategiePortfolio Chance
12. Double Strategy
13. Assetbuilder Progressive
14. Assetbuilder Balanced
15. Assetbuilder Defensive
16. Assetbuilder Income
Flexible-Teilfonds
17. Equity Project 30
18. Equity Project 50
Sämtliche Teilfonds lauten auf Euro (die „Basiswährung“)
sowie sämtliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der
jeweiligen Teilfonds sind in der Basiswährung dieses Teilfonds
bewertet.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 17

Struktur des Fonds
Der Pioneer P.F. ist ein Investmentfonds (fonds commun de
placement), mit mehreren Teilfonds. Der Fonds wurde gemäß
Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 gegründet und
unterliegt dem Verwaltungsreglement gültig ab dem 20.
November 2006, und dessen Anzeige der Hinterlegung beim
Regis teramt des Bezirksgerichts im Amtsblatt Mémorial C,
Recueil des Sociétés et Associations (das „Amtsblatt Mémorial“)
am 29. November 2006 veröffentlicht wurde. Das Verwaltungs
reglement, das diesem Prospekt beigefügt ist, wurde
zum letzten Mal mit Wirkung zum 29. Juni 2010 geändert.
Die entsprechende Veröffentlichung im Mémorial erfolgte am
19. Juli 2010. Anleger können Kopien des Verwaltungsreglements
beim Regis teramt des Bezirksgerichts erhalten.
Der Fonds wird von der Pioneer Asset Management S.A. (die
„Verwaltungsgesellschaft“), einer Aktiengesellschaft (société
anonyme), die der UniCredit Banking Group angehört, gemäß
Kapitel 13 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 verwaltet.
Ihr Aktienkapital beläuft sich auf 12.050.000,00 Euro und ihre
Anteile sind vollständig im Besitz der Pioneer Global Asset
Management S.p.A., die wiederum vollständig im Besitz der
UniCredit S.p.A. steht. Die Verwaltungsgesellschaft fungiert
derzeit ebenfalls als Verwaltungsgesellschaft für die Fonds
Pioneer CIM, Pioneer Funds, Pioneer Institutional Funds,
Pioneer Institutional Solutions, Pioneer S.F., Pioneer Investments
Euro Cash, Pioneer Investments Euro Renten, Pioneer
Investments Ertrag, Pioneer Investments Chance, Pioneer
Investments Wachstum, Pioneer Investments Euro Medium
Renten, Pioneer Investments Aktien Schweiz, VPV PRO,
Pioneer Investments Aktien Australien, BBV­Dachfonds,
BBV­Fonds, HVB Luxembourg Select, Pioneer Investments
Total Return, Pioneer Investments European Bond Special,
und Pioneer Structured Solution Fund.
Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 20. Dezember 1996
auf unbestimmte Dauer gegründet. Die Satzung wurde
am 28. Januar 1997 im Amtsblatt Mémorial veröffentlicht
und wurde letztmalig am 24. Oktober 2008 geändert. Die
Änderungen wurden am 25. November 2008 im Mémorial
veröffentlicht.
Gemäß dem Verwaltungsreglement kann der Verwaltungsrat
der Verwaltungsgesellschaft für jeden Teilfonds Anteile
unterschiedlicher Klassen ausgegeben (einzeln eine „Klasse“
und übergreifend „Klassen“). Für jeden Teilfonds wird ein
separater Vermögenspool gehalten und gemäß dem Anlageziel
investiert, das für den betreffenden Teilfonds gilt. Infolgedessen
handelt es sich bei dem Fonds um einen „Umbrella­
Fonds“, der es den Anlegern ermöglicht, sich zwischen einem
oder mehreren Anlagezielen zu entscheiden, indem sie in
einen oder mehrere Teilfonds investieren. Die Anleger können
sich entscheiden, welcher oder welche Teilfonds am besten
18 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
für ihr spezifisches Risiko und ihre Renditeerwartungen sowie
für ihren Diversifizierungsbedarf geeignet ist/sind. Innerhalb
jedes in Frage kommenden Teilfonds können die Anleger die
jeweiligen Klassen auswählen, die sich angesichts des gezeichneten
Betrags und des voraussichtlichen Anlagezeitraums, in
dem sie ihre Anteile halten wollen, sowie unter Berücksichtigung
weiterer persönlicher Anlagekriterien am besten für
ihre jeweilige Situation eignen.
Anteile unterschiedlicher Klassen in unterschiedlichen Teilfonds
können zu Preisen ausgegeben, zurückgenommen und
umgetauscht werden, die auf der Grundlage des Nettoinventarwertes
pro Anteil der betreffenden Klasse innerhalb des
betreffenden Teilfonds laut Definition im Verwaltungsreglement
berechnet werden.
Die Verwaltungsgesellschaft hat die Ausgabe von Anteilen der
Klassen A, B, C, E, F, H, I und X in einigen oder allen Teilfonds
des Fonds zugelassen.
Außerdem hat die Verwaltungsgesellschaft die Ausgabe von
ausschüttenden und thesaurierenden Anteilen in bestimmten
Klassen in einigen oder allen Teilfonds zugelassen.
In jeder Klasse können nach Entscheidung des Verwaltungsrates
der Verwaltungsgesellschaft Anteile in Euro oder in
US­Dollar oder in einer sonstigen frei konvertierbaren Währung
zur Verfügung stehen.
Einzelheiten zur Verfügbarkeit von Anteilsklassen in jedem
Land, in dem die Anteile des Fonds verkauft werden, sind
den länderspezifischen Informationen, auf die in dem vorliegenden
Prospekt Bezug genommen wird, zu entnehmen.
Die Verwaltungsgesellschaft kann zu jedem beliebigen Zeitpunkt
zusätzliche Anteilsklassen schaffen, deren Merkmale
sich von den bestehenden Klassen unterscheiden, sowie
zusätzliche Teilfonds, deren Anlageziele sich von denen der
bereits existierenden Teilfonds unterscheiden. Nach der
Auflegung neuer Teilfonds oder Klassen werden der Prospekt
und die vereinfachten Prospekte aktualisiert oder entsprechend
ergänzt.
Anleger sollten jedoch zur Kenntnis nehmen, dass bestimmte
Teilfonds und/oder Anteilsklassen nicht unbedingt allen
Anlegern zur Verfügung stehen. Von ihrem Finanzberater
erhalten sie Informationen darüber, welche Teilfonds und/
oder Anteilsklassen in dem Land angeboten werden, in dem
sie ihren Wohnsitz haben.
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich das Recht vor, den
Anlegern nur eine oder mehrere Anteilsklassen zur Zeichnung
in einem bestimmten geografischen Gebiet anzubieten, um
sich an die örtlichen Gesetze, Sitten oder Geschäftsusancen
zu halten oder aus einem beliebigen anderen Grund. Außerdem
können sich der Fonds und die Vertriebsgesellschaft und
ihre Vertreter für Standards entscheiden, die für Klassen von
Anlegern oder Transaktionen gelten, die die Zeichnung einer
bestimmten Anteilsklasse durch einen Anleger ermöglichen
oder die Anlage darauf beschränken.

Anlageziele und Anlagerichtlinien
Anlageziele
Ziel des Fonds ist es, den Anlegern durch eine Auswahl von
Teilfonds eine breite Beteiligung an den wichtigsten Kategorien
von Vermögenswerten, die an den weltweit wichtigsten
Kapitalmärkten gehandelt werden, anzubieten.
Die Teilfonds unterteilen sich in vier Hauptgruppen, nämlich
in Kapitalgesicherte Teilfonds, Kapitalgarantierte Teilfonds,
Asset­Allocation­Teilfonds und Flexible­Teilfonds.
Den Anlegern wird die Möglichkeit gegeben, in einen oder
mehrere Teilfonds anzulegen um somit den Schwerpunkt
ihrer Anlage hinsichtlich der geografischen Lage und/oder
der Art von Vermögenswerten zu bestimmen. Die Verwaltungsgesellschaft
kann nach eigenem Ermessen Anteile in
einer oder mehreren Klassen an anderen Teilfonds ausgeben.
In diesem Fall werden der Prospekt und die vereinfachten
Prospekte entsprechend geändert oder ergänzt.
Die Anlageverwaltung der jeweiligen Teilfonds obliegt Pioneer
Investment Management Limited, Dublin, außer im Falle
der Teilfonds StrategiePortfolio Absolut, StrategiePortfolio
Balance, StrategiePortfolio Wachstum und StrategiePortfolio
Chance, deren Anlageverwaltung der Pioneer Investments
Kapitalanlagegesellschaft mbH obliegt.
Anlagerichtlinien
Das Vermögen jedes Teilfonds wird hauptsächlich in übertragbare
Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, auf die in
Artikel 16.1 des Verwaltungsreglements Bezug genommen
wird, investiert. Die Teilfonds sind ferner ermächtigt, in andere
zulässige liquide Finanzmittel im Einklang mit den in Artikel
16.1 des Verwaltungsreglements dargelegten genehmigten
Anlagen zu investieren. Die Teilfonds sind ebenfalls ermächtigt,
im Rahmen der Beschränkungen von Artikel 16 des
Verwaltungsreglements und unter Berücksichtigung des
Engagements mit Bezug auf dort angeführte Derivate ihr Ziel
dadurch zu verwirklichen, dass sie in Derivate investieren
oder bestimmte Techniken sowohl zu Absicherungs­ als auch
zu anderen Zwecken in dem vollen Umfang nutzen, den
Artikel 16 des Verwaltungsreglements zulässt, einschließlich
Optionen, Forwards, Währungsgeschäften, Futures einschließlich
internationaler Aktien­ und Anleihen­Indizes und/oder
Swaps (einschließlich Credit Default Swaps, Zinssatz­Swaps,
Aktien­/Gesamtertrags­Swaps, Währungs­Swaps, Swaptions
sowie inflationsgebundene Swaps) auf übertragbare Wertpapiere
und/oder Finanzinstrumente und Währungen.
Jeder Teilfonds kann auch in Optionsscheinen auf übertragbare
Wertpapiere anlegen und kann des Weiteren flüssige
Mittel im Rahmen der Beschränkungen von Artikel 16.1 B.
des Verwaltungsreglements halten.
Außerdem darf jeder Teilfonds auch in Volatilitäts­Futures
und Optionen sowie in börsengehandelte Fonds („ETF“)
investieren. Solche Anlagen dürfen jedoch unter keinen
Umständen dazu führen, dass die Teilfonds von ihren in diesem
Verkaufsprospekt festgelegten Anlagezielen abweichen.
Volatilitäts­Futures beziehen sich auf die in der Preissetzung
von Optionen enthaltene Volatilität, und die Hauptüberlegung
bei der Investition in solche Futures ist, dass die Volatilität als
eine eigene Anlageklasse angesehen werden kann. Die einzelnen
Teilfonds investieren nur in Volatilitäts­Futures, die an
geregelten Märkten gehandelt werden, und die Aktienindizes,
die die Basiswerte für die Volatilitätsindizes bilden, müssen
Artikel 44(1) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 erfüllen.
Ziele der Teilfonds
Ziel eines jeden Teilfonds ist es, eine Wertentwicklung anzustreben,
die die Wertentwicklung des betreffenden Marktes,
in den der Teilfonds anlegt, übertrifft, und dabei die Volatilität
der Wertentwicklung zu begrenzen und das Prinzip der
Risikostreuung zu beachten.
Kapitalgesicherte Teilfonds
Ziel dieser Teilfonds ist die Erwirtschaftung einer Mischung
aus Kapitalzuwachs und Rendite auf mittlere bis lange Sicht
durch die Anlage von mindestens zwei Dritteln ihres Gesamtvermögens
in eine Bandbreite von OGA oder OGAW, Aktien,
aktiengebundenen Instrumenten, festverzinslichen Wertpapieren,
einschließlich Schuldtiteln und mit Schuldtiteln
verbundenen Instrumenten, und Geldmarktinstrumenten
innerhalb einer spezifischen Währung, eines spezifischen
geografischen Gebietes oder eines spezifischen Marktsektors.
Die kapitalgesicherten Teilfonds beabsichtigen den teilweisen
oder vollständigen Schutz gemäß Anlagerichtlinien
des angelegten Kapitals. Der Schutz kann sich auf einen
bestimmten Zeithorizont beziehen. In diesem Fall ist beabsichtigt,
dass der Investmentmanager das Ergebnis des
Schutzes zum Ende des Zeithorizonts erzielt, entsprechend
der in den Anlagerichtlinien beschriebenen Regeln. Der
Schutz kommt zustande durch Verwenden von Derivaten zu
Absicherungszwecken und/oder durch Einsatz von Risikoverwaltungstechniken,
die die Zusammensetzung des Portfolios
innerhalb der zulässigen Vermögenswertklassen
dynamisch ausbalancieren. Um das Ziel zu erreichen, das
angelegte Kapital zu schützen, könnte der Teilfonds zu
unterschiedlichen Zeitpunkt unterschiedliche Risiko-Ertragsprofile
vorlegen, zeitweise ähnlicher dem Profil der erwarteten
hohen Erträge und Volatilität der Aktien und zeitweise
ähnlicher dem Profil geringerer Erträge und Volatilität, die
Anleihen bieten. Der Wert des Teilfonds schwankt und kann
ebenfalls vor Ende des Zeithorizonts unter das besicherte
Niveau fallen.
Zur Vermeidung von Missverständnissen: Der Schutz beinhaltet
keinerlei Garantien, weder explizit noch implizit
durch etwaige zu der Pioneer Gruppe oder der Gruppe des
Promoters gehörenden Gesellschaften oder von der Pioneer
Gruppe oder der Gruppe des Promoters delegierten Gesellschaft
zur Verwaltung oder Beratung der Anlageverwaltung
der Teilfonds.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 19

Kapitalgarantierte Teilfonds
Die Kapitalgarantierten Teilfonds verfolgen das Ziel, das
investierte Kapital , wie in ihren Anlagerichtlinien festgelegt,
vollständig oder teilweise zu garantieren. Die Garantie kann
auf einen bestimmten Zeithorizont bezogen sein. In diesem
Fall besteht die Absicht, dass der Investmentmanager das
Resultat einer solchen Garantie im Einklang mit den in den
Anlagerichtlinien vorgegebenen Regeln an dessen Ende
erreicht. Die Garantie wird durch Rückgriff auf eine von
einer dritten Partei gegebenen Garantie erreicht. Einzelheiten
hierzu sind in den Anlagerichtlinien des jeweiligen
Teilfonds dargestellt.
Asset-Allocation-Teilfonds
Ziel dieser Teilfonds ist die Erwirtschaftung einer Mischung
aus Kapitalzuwachs und Rendite auf mittlere bis lange Sicht
durch die Anlage von mindestens zwei Dritteln ihres Gesamtvermögens
in eine Bandbreite von OGA oder OGAW, Aktien,
aktiengebundenen Instrumenten, festverzinslichen Wertpapieren,
einschließlich Schuldtiteln und mit Schuldtiteln
verbundenen Instrumenten, und Geldmarktinstrumenten
innerhalb einer spezifischen Währung, eines spezifischen
geografischen Gebietes oder eines spezifischen Marktsektors.
Die Asset-Allocation-Teilfonds kombinieren in unterschiedlichem
Maße das Profil des erwarteten hohen Ertrags und
der Volatilität der Aktien mit dem Profil geringer Erträge
und Volatilität, die Anleihen bieten.
Flexible-Teilfonds
Ziel dieser Teilfonds ist die Erwirtschaftung einer Mischung
aus Kapitalzuwachs und Rendite auf mittlere bis lange
Sicht durch die Anlage von mindestens zwei Dritteln ihres
Gesamtvermögens in eine Bandbreite von OGA und OGAW,
Aktien, aktiengebundenen Instrumenten, festverzinslichen
Wertpapieren, einschließlich Schuldtiteln und mit Schuldtiteln
verbundenen Instrumenten, und Geldmarktinstrumenten
innerhalb einer spezifischen Währung, eines spezifischen
geografischen Gebietes oder eines spezifischen
Marktsektors. Die Flexible-Teilfonds bieten ein unterschiedliches
Risiko-/Renditeprofil durch die Kombination unterschiedlicher
Grade von Engagements in renditestärkeren
Aktien mit renditeschwächeren Schuldverschreibungen.
Zusätzlichen bemühen sich diese Teilfonds darum, durch
den Einsatz von Derivat-Strategien oder anderer Risikomanagementtechniken
die Volatilität zu verringern.
20 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Die Teilfonds
Kapitalgesicherte Teilfonds
1. Pioneer P.F. – Euro Protect
(hierin als „Euro Protect“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds besteht darin sicherzustellen, dass
Anleger mittelfristig und langfristig am Wachstum des Wertpapiermarktes
der EWWU teilhaben.
Der Teilfonds beabsichtigt ebenfalls, dass der zu Beginn des
Absicherungszeitraums (abgesicherter Betrag) anwendbare
Rücknahmekurs bis zum Ende des Zeitraums fest ist. Ein
Absicherungszeitraum beläuft sich auf drei Jahre. Der erste
Absicherungszeitraum beginnt am Erstzeichnungstag.
Während des ersten Absicherungszeitraums entspricht der
abgesicherte Betrag dem Erstausgabekurs mit einer Deckelung
von 50 Euro (ausschließlich der Ausgabeaufschläge).
Wenn der Anteilswert den abgesicherten Betrag innerhalb
eines Absicherungszeitraums um mindestens 5% übersteigt,
beginnt unmittelbar ein neuer Absicherungszeitraum mit
einem abgesicherten Betrag, der mindestens 5% über dem
zuvor abgesicherten Betrag liegt. Steigt der Anteilswert nicht
um 5% über den abgesicherten Betrag bis zum Ende des
Absicherungszeitraums, beginnt ein neuer Absicherungszeitraum
und dieser basiert auf dem aktuellen Anteilswert.
Die Anlagerichtlinien des Teilfonds beabsichtigt nicht, das
gewünschte Absicherungsniveau über alle Absicherungszeiträume
beizubehalten. Anleger sollten sich daher bewusst
machen, dass sich der Kapitalerhalt lediglich auf das aktuelle
Absicherungsdatum bezieht. Was bedeutet, dass innerhalb
der Zeiträume bis zum aktuellen Absicherungsdatum wesentlich
Fluktuationen auftreten können.
Der Teilfonds legt mindestens 51% seines Gesamtvermögens
in vollständig eingezahlten Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten, festverzinslichen und variabel verzinslichen
Instrumenten, Nullkuponanleihen, Wandelanleihen und
Optionsanleihen sowie Beteiligungszertifikaten an. Der Teilfonds
legt mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens
in auf Euro lautenden Vermögenswerten an. Instrumente,
die auf andere Währungen lauten, dürfen ebenfalls gehalten
werden.
Anleger sind angehalten, das Anlagen in Wertpapieren sowie
der Einsatz von Anlageinstrumenten, die die Beteiligung an
Wertpapieren der EWU beinhalten, keine Garantie bieten
können, dass der Teilfonds in der Lage ist, seine Anlageziele
zu erreichen oder dass die Absicherung, die der Investmentmanager
beabsichtigt, zum Ende des betreffenden Absicherungszeitraums
erfolgreich ist.
Der Begriff „protect“ (Schutz), wie er in der Bezeichnung
des Teilfonds enthalten ist, bedeutet, dass diese Teilfonds
Instrumente einsetzen, die zum Kapitalschutz bis zum Ende
des betreffenden Absicherungszeitraums dienen. Dies stellt
keine Garantie dar.

Der Teilfonds darf in Übereinstimmung mit dem Prinzip
der Risikoverteilung bis zu 100% seiner Vermögenswerte in
unterschiedlichen Instrumenten unterschiedlicher Emittenten
anlegen, wenn diese Instrumente von einem EU­Mitgliedsstaat
beziehungsweise seinen regionalen oder kommunalen
Behörden, von einem anderen OECD­Mitgliedsstaat
oder von einer internationalen öffentlichen Körperschaft, der
ein oder mehrere EU­Mitgliedsstaaten angehören, ausgegeben
oder von diesen garantiert sind, sofern diese Instrumente
Bestandteil von mindestens 6 unterschiedlichen Ausgaben
sind und wenn die Instrumente von einem einzelnen
Emittenten 30% des Gesamtvermögens des Teilfonds nicht
überschreiten.
Der Teilfonds darf insgesamt nicht mehr als 10% seines
Gesamtvermögens in Anteilen von anderen OGA oder
OGAW anlegen.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds eignet sich für Einzelanleger, die am Wachstum
des Wertpapiermarktes der Europäischen Währungsunion
teilhaben wollen. Er eignet sich auch für erfahrene Anleger,
die ihre festgelegten Anlageziele erreichen wollen. Der
Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten für Anleger
mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont, da Verluste
aufgrund von Marktschwankungen auftreten können.
Der Teilfonds kann sich für Portfoliostreuungszwecke eignen.
Kapitalgarantierte Teilfonds
2. Pioneer P.F. – Dynamic Hybrid 80 Guaranteed
(hierin as „Dynamic Hybrid 80 Guaranteed bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds besteht in dem mittel­ bis langfristige
Erreichen von Kapitalzuwachs verbunden mit einer teilweisen
Kapitalgarantie für Anleger.
Der Teilfonds wird aus einem diversifizierten Portfolio bestehen,
das in offene OGA und OGAW, Aktien und aktiengebunden
Instrumenten, Geldmarktinstrumente, Schuldtitel
und mit Schuldtiteln verbundene Instrumente (einschließlich
mit Schuldverschreibungen verknüpften Optionsscheinen),
Sichteinlagen mit einer maximalen Laufzeit von 12 Monaten
sowie Zinssatz­Zertifikate investiert ist.
Der Teilfonds wendet die unten dargestellte Technik zur
dynamischen Portfolioallokation an, die auf täglicher Basis
die Analytik des Portfolios und der zugrunde liegenden
Instrumente mit dem aktuellen Garantielevel abgleicht.
Der Teilfonds wird in Abhängigkeit von den verschiedenen
Finanzmustern aller zugrunde liegenden Instrumente die
Dynamik der Finanzmärkte widerspiegeln. Im Fall von nachteiligen
finanziellen Entwicklungen wird die Technik der
dynamischen Allokation eine progressive Veränderungen der
Portfolioallokation von riskanteren zu weniger riskanten
Instrumenten indizieren, wobei das Augenmerk darauf
gerichtet ist, dass der Wert des Teilfonds auf oder oberhalb
des aktuellen Garantielevels bleibt. Die Zusammensetzung
des Teilfonds kann daher jederzeit erheblichen Veränderungen
unterliegen.
Die Garantie und der Garantiegeber
Der Garantiegeber ist die UniCredit Bank AG (der „Garantiegeber“),
die eine rollierende Garantie gewährt, dass am letzten
Geschäftstag eines jeden Kalendermonats (der „Garantietag“)
der Nettoinventarwert des Teilfonds nicht weniger als 80%
des Nettoinventarwerts des Teilfonds am letzten Geschäftstag
des vorgehenden Kalendermonats beträgt. Diese teilweise
Garantie steht nur den Anteilsinhabern zur Verfügung, die
beabsichtigen, ihre Anteile am Garantietag zurückzugeben.
Die vom Garantiegeber (wie nachstehend definiert) für den
Teilfonds Dynamic Hybrid 80 Guaranteed gewährte teilweise
Garantie basiert auf dem Nettoinventarwert des Teilfonds am
letzten Geschäftstag des vorangegangenen Monats und nicht
auf dem Zeichnungspreis, den der Anteilsinhaber bei der
Zeichnung seiner Anteile gezahlt hat. Der zurückgezahlte
Betrag kann daher weniger als 80% des ursprünglich gezahlten
Zeichnungspreises betragen.
Garantiegeber ist die UniCredit Bank AG, die deutsche
Bankgesellschaft der UniCredit Unternehmensgruppe. Die
UniCredit Bank AG wurde ursprünglich 1869 gegründet und
unterliegt der Aufsicht durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin) nach deutschem Recht.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds eignet sich sowohl für private als auch für
erfahrene Anleger, die am Wachstum der globalen Märkte
partizipieren und gleichzeitig für den Fall einer negativen
Marktenwicklung von einer teilweisen Kapitalgarantie profitieren
wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am
besten für Anleger mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont,
da Verluste aufgrund von Marktschwankungen auftreten
können.
Asset-Allocation-Teilfonds
3. Pioneer P.F. – Global Defensive
(hierin als „Global Defensive“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds ist das mittel­ bis langfristige Erreichen
von Kapitalzuwachs und Einkommen durch Anlage in
ein diversifiziertes Portfolio der zulässigen nachstehend
beschriebenen Instrumente.
Der Teilfonds legt mindestens 10% und höchstens 30% seiner
Gesamtvermögenswerte in Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten an.
Die Teilfonds­Vermögenswerte werden vorrangig unter
Anwendung des Prinzips der Risikostreuung und innerhalb
der Grenzen und Bedingungen gemäß Paragraph 16 des
Verwaltungsreglements in offenen OGA und OGAW, Aktien
und aktiengebundenen Instrumenten, Geldmarktinstrumenten,
Schuldtiteln und mit Schuldtiteln verbundenen Instrumenten
(z. B. festverzinslichen und variabel verzinslichen Wertpa pieren,
Null­Kupon­Anleihen, Wandelanleihen und Optionsanleihen
zum Zeichnen von übertragbaren Wertpapieren sowie in
Beteiligungszertifikaten), Einlagen, die höchstens über einen
Zeitraum von 12 Monaten zum Kauf stehen, sowie Zinssatz­
Zertifikaten angelegt. Der Teilfonds darf ebenfalls bis zu 15%
seines Gesamtvermögens in Rohstoff­Index­Zertifikaten
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 21

(wobei diese Zertifikate als Wertpapiere im Sinne der Definition
in Paragraph 41(1) a) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
anzusehen sein müssen) anlegen.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die an Kapitalmärkten
teilnehmen wollen. Er eignet sich auch für erfahrene
Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen wollen.
Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten für Anleger
mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont, da
Verluste aufgrund von Marktschwankungen auftreten können.
Der Teilfonds kann sich als Hauptposition in einem Portfolio
eignen.
4. Pioneer P.F. – Global Defensive Plus
(hierin als „Global Defensive Plus“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds ist das mittel­ bis langfristige Erreichen
von Kapitalzuwachs und Einkommen durch Anlage in
ein diversifiziertes Portfolio der zulässigen nachstehend
beschriebenen Instrumente.
Der Teilfonds legt mindestens 20% und höchstens 60% seines
Gesamtvermögens in Aktien und aktiengebundenen Instrumenten
an.
Die Teilfonds­Vermögenswerte werden vorrangig unter
Anwendung des Prinzips der Risikostreuung und innerhalb
der Grenzen und Bedingungen gemäß Paragraph 16 des
Verwaltungsreglements in offenen OGA und OGAW, Aktien
und aktiengebundenen Instrumenten, Geldmarktinstrumenten,
Schuldtiteln und mit Schuldtiteln verbundenen
Instrumenten (z. B. festverzinslichen und variabel verzinslichen
Wertpapieren, Nullkuponanleihen, Wandelanleihen
und Optionsanleihen zum Zeichnen von übertragbaren
Wertpapieren sowie in Beteiligungszertifikaten), Einlagen,
die höchstens über einen Zeitraum von 12 Monaten zum Kauf
stehen, sowie Zinssatz­Zertifikaten angelegt. Der Teilfonds
darf ebenfalls bis zu 15% seines Gesamtvermögens in Rohstoff­
Index­Zertifikaten (wobei diese Zertifikate als Wertpapiere
im Sinne der Definition in Paragraph 41(1) a) des Gesetzes
vom 20. Dezember 2002 anzusehen sein müssen) anlegen.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die an Aktienmärkten
teilnehmen wollen. Er eignet sich auch für erfahrene
Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen wollen.
Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten für Anleger
mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont, da Verluste
aufgrund von Marktschwankungen auftreten können.
Der Teilfonds kann sich als Hauptposition in einem Portfolio
eignen.
5. Pioneer P.F. – Global Dynamic
(hierin als „Global Dynamic“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds ist das mittel­ bis langfristige Erreichen
von Kapitalzuwachs und Einkommen durch Anlage in
ein diversifiziertes Portfolio der zulässigen nachstehend
beschriebenen Instrumente.
22 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Der Teilfonds legt mindestens 30% und höchstens 70% seines
Gesamtvermögens in Aktien und aktiengebundenen Instrumenten
an.
Die Teilfonds­Vermögenswerte werden vorrangig unter
Anwendung des Prinzips der Risikostreuung und innerhalb
der Grenzen gemäß Paragraph 16 des Verwaltungsreglements
in offenen OGA und OGAW, Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten, Geldmarktinstrumenten, Schuldtiteln und mit
Schuldtiteln verbundenen Instrumenten (z. B. festverzinslichen
und variabel verzinslichen Wertpapieren, Nullkuponanleihen,
Wandelanleihen und Optionsanleihen zum Zeichnen von
übertragbaren Wertpapieren sowie in Beteiligungszertifikaten),
Einlagen, die höchstens über einen Zeitraum von 12 Monaten
zum Kauf stehen, sowie Zinssatz­Zertifikaten angelegt. Der
Teilfonds darf ebenfalls bis zu 15% seines Gesamtvermögens in
Rohstoff­Index­Zertifikaten (wobei diese Zertifikate als Wertpapiere
im Sinne der Definition in Paragraph 41(1) a) des
Gesetzes vom 20. Dezember 2002 anzusehen sein müssen)
anlegen.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die an Kapitalmärkten
teilnehmen wollen. Er eignet sich auch für erfahrene
Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen wollen.
Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten für
Anleger mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont,
da Verluste aufgrund von Marktschwankungen auftreten
können. Der Teilfonds kann sich als Hauptposition in einem
Portfolio eignen.
6. Pioneer P.F. – Global Progressive
(hierin als „Global Progressive“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds ist das mittel­ bis langfristige Erreichen
von Kapitalzuwachs durch Anlage in ein diversifiziertes Portfolio
der zulässigen nachstehend beschriebenen Instrumente.
Der Teilfonds konzentriert seine Anlagen auf Aktien und
aktiengebundene Instrument mit der Möglichkeit, bis zu
100% seines Gesamtvermögens in diese Art von Vermögenswerten
anzulegen.
Die Teilfonds­Vermögenswerte werden vorrangig unter
Anwendung des Prinzips der Risikostreuung und innerhalb
der Grenzen und Bedingungen gemäß Paragraph 16 des Verwaltungsreglements
in offenen OGA und OGAW, Aktien und
aktiengebundenen Instrumenten, Geldmarktinstrumenten,
Schuldtiteln und mit Schuldtiteln verbundenen Instrumenten
(z. B. festverzinslichen und variabel verzinslichen Wertpapieren,
Nullkuponanleihen, Wandelanleihen und Optionsanleihen
zum Zeichnen von übertragbaren Wertpapieren sowie in
Beteiligungszertifikaten), Einlagen, die höchstens über einen
Zeitraum von 12 Monaten zum Kauf stehen, sowie Zinssatz­
Zertifikaten angelegt. Der Teilfonds darf ebenfalls bis zu 15%
seines Gesamtvermögens in Rohstoff­Index­Zertifikaten
(wobei diese Zertifikate als Wertpapiere im Sinne der Definition
in Paragraph 41(1) a) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
anzusehen sein müssen) anlegen.

Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die an Kapitalmärkten
teilnehmen wollen. Er eignet sich auch für erfahrene
Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen wollen.
Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten für Anleger
mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont, da Verluste
aufgrund von Marktschwankungen auftreten können.
Der Teilfonds kann sich als Hauptposition in einem Portfolio
eignen.
7. Pioneer P.F. – Global Changes
(hierin als „Global Changes“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds ist das mittel­ bis langfristige Erreichen
von Kapitalzuwachs durch Anlage in ein diversifiziertes,
aus den unten beschriebenen zulässigen Instrumenten
zusammengesetztes Portfolio zu erreichen.
Der Teilfonds wird seine Anlagen auf Aktien und aktiengebundene
Instrumente konzentrieren und kann bis zu 100%
seines Gesamtvermögens in diese Art von Vermögenswerten
investieren.
Die Vermögenswerte des Teilfonds werden vorrangig unter
Anwendung des Prinzips der Risikostreuung und innerhalb
der Grenzen gemäß Artikel 16 des Verwaltungsreglements in
offenen OGA und OGAW, Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten, Geldmarktinstrumenten, Schuldtiteln und mit
Schuldtiteln verbundenen Instrumenten (z. B. festverzinslichen
und variabel verzinslichen Wertpapieren, Nullkuponanleihen,
Wandelanleihen und Optionsanleihen zum
Zeichnen von übertragbaren Wertpapieren sowie in Beteiligungszertifikaten),
Einlagen, die höchstens über einen
Zeitraum von 12 Monaten zum Kauf stehen, und Zinssatz­
Zertifikaten angelegt.
Der Teilfonds darf auch bis zu 15% seines Gesamtvermögens
in Rohstoff­Index­Zertifikaten (wobei diese Zertifikate als
Wertpapiere im Sinne der Definition in Paragraph 41(1) a) des
Gesetzes vom 20. Dezember 2002 anzusehen sein müssen)
anlegen.
Er darf außerdem anlegen in allen Arten von derivativen
Finanzinstrumenten, insbesondere in Futures, Optionen,
Credit Default Swaps, Zinsswaps, Aktienswaps, Total Return
Swaps oder Währungsterminkontrakte, Volatilitäts­Futures
und ­Optionen, Varianzswaps und Korrelationsswaps.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds eignet sich für Privatanleger aus Deutschland,
die an den Geldmärkten teilhaben wollen. Er eignet sich auch
für erfahrene Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen
wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am
besten für Anleger mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont,
da Verluste aufgrund von Marktschwankungen
auftreten können. Der Teilfonds kann sich als Hauptposition
in einem Portfolio eignen.
8. Pioneer P.F. – StrategiePortfolio Absolut
(hierin als „StrategiePortfolio Absolut“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds ist es, durch Anlage in einem diversifizierten
Portfolio einen absoluten Ertrag zu erzielen und
gleichzeitig die wirtschaftlichen Risiken gering zu halten.
Der Teilfonds kann bis zu 70% seines Gesamtvermögens in
Aktien und aktiengebundenen Instrumenten halten. Die
Vermögenswerte des Teilfonds werden vorrangig unter
Anwendung des Prinzips der Risikostreuung und innerhalb
der Grenzen gemäß Artikel 16 des Verwaltungsreglements in
offenen OGA und OGAW, Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten, Geldmarktinstrumenten, Schuldtiteln und mit
Schuld titeln verbundenen Instrumenten (z. B. festverzinslichen
und variabel verzinslichen Wertpapieren, Nullkuponanleihen,
Wandelanleihen und Optionsanleihen zum Zeichnen von
übertragbaren Wertpapieren sowie in Beteiligungszertifikaten),
Einlagen, die höchstens über einen Zeitraum von 12 Monaten
zum Kauf stehen, Zinssatz­Zertifikaten sowie Aktien­ und
Aktienindexzertifikaten angelegt.
Der Teilfonds darf bis zu 15% seines Gesamtvermögens in
Rohstoff­Index­Zertifikaten (wobei diese Zertifikate als Wertpapiere
im Sinne der Definition in Paragraph 41(1) a) des
Gesetzes vom 20. Dezember 2002 anzusehen sein müssen)
anlegen.
Wenn mehr als 50% des Nettovermögens des Teilfonds in
andere OGA oder OGAW investiert werden, so müssen mindestens
zwei Drittel der für den Teilfonds erworbenen Zielfonds,
die sich auf das in Zielfonds investierte Nettovermögen
des Teilfonds beziehen, dieselben Rücknahmebedingungen
haben wie der Teilfonds.
Die vorrangige Investition in Zielfonds ist für den Anleger
generell mit folgenden Vorteilen verbunden:
→ breite Risikostreuung über verschiedene Anlagestile und
­strategien;
→ umfassender Auswahlprozess nach qualitativen und
quantitativen Kriterien;
→ ständige Überwachung durch die Verwaltungsgesellschaft
der verschiedenen Zielfonds.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich an den
Kapitalmärkten beteiligen wollen. Er eignet sich auch für
erfahrene Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen
wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten
für Anleger mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont,
da Verluste aufgrund von Marktschwankungen auftreten
können. Der Teilfonds kann sich als Hauptposition in einem
Portfolio eignen, da er eine absolute Wertentwicklung und
die Erhaltung des Kapitals anstrebt.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 23

9. Pioneer P.F. – StrategiePortfolio Balance
(hierin als „StrategiePortfolio Balance“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds ist es, durch Anlage in einem diversifizierten
Portfolio einen absoluten Ertrag zu erzielen und
gleichzeitig die wirtschaftlichen Risiken gering zu halten.
Der Teilfonds kann bis zu 80% seines Gesamtvermögens in
Aktien und aktiengebundenen Instrumenten halten. Die
Vermögenswerte des Teilfonds werden vorrangig unter
Anwendung des Prinzips der Risikostreuung und innerhalb
der Grenzen gemäß Artikel 16 des Verwaltungsreglements in
offenen OGA und OGAW, Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten, Geldmarktinstrumenten, Schuldtiteln und mit
Schuldtiteln verbundenen Instrumenten (z. B. festverzinslichen
und variabel verzinslichen Wertpapieren, Nullkuponanleihen,
Wandelanleihen und Optionsanleihen zum Zeichnen von
übertragbaren Wertpapieren sowie in Beteiligungszertifikaten),
Einlagen, die höchstens über einen Zeitraum von 12 Monaten
zum Kauf stehen, Zinssatz­Zertifikaten sowie Aktien­ und
Aktienindexzertifikaten angelegt.
Der Teilfonds darf bis zu 15% seines Gesamtvermögens in
Rohstoff­Index­Zertifikaten (wobei diese Zertifikate als Wertpapiere
im Sinne der Definition in Paragraph 41(1) a) des
Gesetzes vom 20. Dezember 2002 anzusehen sein müssen)
anlegen.
Wenn mehr als 50% des Nettovermögens des Teilfonds in
andere OGA oder OGAW investiert werden, so müssen mindestens
zwei Drittel der für den Teilfonds erworbenen Zielfonds,
die sich auf das in Zielfonds investierte Nettovermögen
des Teilfonds beziehen, dieselben Rücknahmebedingungen
haben wie der Teilfonds.
Die vorrangige Investition in Zielfonds ist für den Anleger
generell mit folgenden Vorteilen verbunden:
→ breite Risikostreuung über verschiedene Anlagestile und
­strategien;
→ umfassender Auswahlprozess nach qualitativen und
quantitativen Kriterien;
→ ständige Überwachung durch die Verwaltungsgesellschaft
der verschiedenen Zielfonds.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich an den
Kapitalmärkten beteiligen wollen. Er eignet sich auch für
erfahrene Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen
wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten
für Anleger mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont,
da Verluste aufgrund von Marktschwankungen auftreten
können. Der Teilfonds kann sich als Hauptposition in
einem Portfolio eignen, da er eine absolute Wertentwicklung
und die Erhaltung des Kapitals anstrebt.
24 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
10. Pioneer P.F. – StrategiePortfolio Wachstum
(hierin als „StrategiePortfolio Wachstum“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds ist es, durch Anlage in einem diversifizierten
Portfolio einen absoluten Ertrag zu erzielen und
gleichzeitig die wirtschaftlichen Risiken gering zu halten.
Der Teilfonds kann bis zu 90% seines Gesamtvermögens in
Aktien und aktiengebundenen Instrumenten halten. Die Vermögenswerte
des Teilfonds werden vorrangig unter Anwendung
des Prinzips der Risikostreuung und innerhalb der
Grenzen gemäß Artikel 16 des Verwaltungsreglements in
offenen OGA und OGAW, Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten, Geldmarktinstrumenten, Schuldtiteln und mit
Schuldtiteln verbundenen Instrumenten (z. B. festverzinslichen
und variabel verzinslichen Wertpapieren, Nullkuponanleihen,
Wandelanleihen und Optionsanleihen zum Zeichnen
von übertragbaren Wertpapieren sowie in Beteiligungszertifikaten),
Einlagen, die höchstens über einen Zeitraum von
12 Monaten zum Kauf stehen, Zinssatz­Zertifikaten sowie
Aktien­ und Aktienindexzertifikaten angelegt.
Der Teilfonds darf bis zu 15% seines Gesamtvermögens in
Rohstoff­Index­Zertifikaten (wobei diese Zertifikate als Wertpapiere
im Sinne der Definition in Paragraph 41(1) a) des
Gesetzes vom 20. Dezember 2002 anzusehen sein müssen)
anlegen.
Wenn mehr als 50% des Nettovermögens des Teilfonds in
andere OGA oder OGAW investiert werden, so müssen mindestens
zwei Drittel der für den Teilfonds erworbenen Zielfonds,
die sich auf das in Zielfonds investierte Nettovermögen
des Teilfonds beziehen, dieselben Rücknahmebedingungen
haben wie der Teilfonds.
Die vorrangige Investition in Zielfonds ist für den Anleger
generell mit folgenden Vorteilen verbunden:
→ breite Risikostreuung über verschiedene Anlagestile und
­strategien;
→ umfassender Auswahlprozess nach qualitativen und
quantitativen Kriterien;
→ ständige Überwachung durch die Verwaltungsgesellschaft
der verschiedenen Zielfonds.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich an den
Kapitalmärkten beteiligen wollen. Er eignet sich auch für
erfahrene Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen
wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten
für Anleger mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont,
da Verluste aufgrund von Marktschwankungen auftreten
können. Der Teilfonds kann sich als Hauptposition in
einem Portfolio eignen, da er eine absolute Wertentwicklung
und die Erhaltung des Kapitals anstrebt.

11. Pioneer P.F. – StrategiePortfolio Chance
(hierin als „StrategiePortfolio Chance“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds ist es, durch Anlage in einem diversifizierten
Portfolio einen absoluten Ertrag zu erzielen und
gleichzeitig die wirtschaftlichen Risiken gering zu halten.
Der Teilfonds kann bis zu 100% seines Gesamtvermögens in
Aktien und aktiengebundenen Instrumenten halten. Die
Vermögenswerte des Teilfonds werden vorrangig unter
Anwendung des Prinzips der Risikostreuung und innerhalb
der Grenzen gemäß Artikel 16 des Verwaltungsreglements in
offenen OGA und OGAW, Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten, Geldmarktinstrumenten, Schuldtiteln und mit
Schuldtiteln verbundenen Instrumenten (z. B. festverzinslichen
und variabel verzinslichen Wertpapieren, Nullkuponanleihen,
Wandelanleihen und Optionsanleihen zum Zeichnen von
übertragbaren Wertpapieren sowie in Beteiligungszertifikaten),
Einlagen, die höchstens über einen Zeitraum von 12 Monaten
zum Kauf stehen, Zinssatz­Zertifikaten sowie Aktien­ und
Aktienindexzertifikaten angelegt.
Der Teilfonds darf bis zu 15% seines Gesamtvermögens in
Rohstoff­Index­Zertifikaten (wobei diese Zertifikate als Wertpapiere
im Sinne der Definition in Paragraph 41(1) a) des
Gesetzes vom 20. Dezember 2002 anzusehen sein müssen)
anlegen.
Wenn mehr als 50% des Nettovermögens des Teilfonds in
andere OGA oder OGAW investiert werden, so müssen mindestens
zwei Drittel der für den Teilfonds erworbenen Zielfonds,
die sich auf das in Zielfonds investierte Nettovermögen
des Teilfonds beziehen, dieselben Rücknahmebedingungen
haben wie der Teilfonds.
Die vorrangige Investition in Zielfonds ist für den Anleger
generell mit folgenden Vorteilen verbunden:
→ breite Risikostreuung über verschiedene Anlagestile und
­strategien;
→ umfassender Auswahlprozess nach qualitativen und
quantitativen Kriterien;
→ ständige Überwachung durch die Verwaltungsgesellschaft
der verschiedenen Zielfonds.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich an den
Kapitalmärkten beteiligen wollen. Er eignet sich auch für
erfahrene Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen
wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten
für Anleger mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont,
da Verluste aufgrund von Marktschwankungen auftreten
können. Der Teilfonds kann sich als Hauptposition in einem
Portfolio eignen, da er eine absolute Wertentwicklung und
die Erhaltung des Kapitals anstrebt.
11. Pioneer P.F. – Double Strategy
(hierin als „Double Strategy“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds ist es, mittel bis langfristig Kapitalwachstum
und Erträge durch die überwiegende Anlage in ein
diversifiziertes Portfolio von OGAW oder OGA, die Engagements
in Long/Short Investmentstrategien mit geringer Volatilität
anstreben, zu generieren. Der Teilfonds darf außerdem
in Aktien und aktiengebundene Instrumente, Schuldtitel
und mit Schuldtiteln verbundene Instrumente, Geldmarktinstrumente
und/oder Barmittel anlegen.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich an den
Finanzmärkten beteiligen und von einer Long/Short Investmentstrategie
profitieren wollen. Er eignet sich auch für
erfahrene Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen
wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten
für Anleger mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont,
da Verluste aufgrund von Marktschwankungen auftreten
können. Der Teilfonds kann sich für Portfoliostreuungszwecke
eignen.
12. Pioneer P.F. – Double Strategy
(hierin als „Double Strategy“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds ist es, mittel bis langfristig Kapitalwachstum
und Erträge durch die überwiegende Anlage in ein
diversifiziertes Portfolio von OGAW oder OGA, die Engagements
in Long/Short Investmentstrategien mit geringer Volatilität
anstreben, zu generieren. Der Teilfonds darf außerdem
in Aktien und aktiengebundene Instrumente, Schuldtitel und
mit Schuldtiteln verbundene Instrumente, Geldmarktinstrumente
und/oder Barmittel anlegen.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich an den
Finanzmärkten beteiligen und von einer Long/Short Investmentstrategie
profitieren wollen. Er eignet sich auch für
erfahrene Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen
wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten
für Anleger mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont,
da Verluste aufgrund von Marktschwankungen auftreten
können. Der Teilfonds kann sich für Portfoliostreuungszwecke
eignen.
13. Pioneer P.F. – Assetbuilder Progressive
(hierin als „Assetbuilder Progressive“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds besteht in dem Erzielen von absoluten
Erträgen und Kapitalerhalt auf lange Sicht durch die Anlage
in ein diversifiziertes Portfolio von Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten sowie Schuldtiteln und mit Schuldtiteln
verbundenen Instrumenten. Der Teilfonds darf auch in
Instrumente investieren, die eine Beteiligung an den Erträgen
von Hedgefonds, Rohstoffen und Immobilien ermöglichen.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 25

Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich an den
Kapitalmärkten beteiligen wollen. Er eignet sich auch für
erfahrene Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen
wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten
für Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont, da Verluste
aufgrund von Marktschwankungen auftreten können.
14. Pioneer P.F. – Assetbuilder Balanced
(hierin als „Assetbuilder Balanced“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds besteht in dem Erzielen von absoluten
Erträgen und Kapitalerhalt auf mittlere bis lange Sicht durch
die Anlage in ein diversifiziertes Portfolio von Aktien und
aktiengebundenen Instrumenten sowie Schuldtiteln und mit
Schuldtiteln verbundenen Instrumenten. Der Teilfonds darf
auch in Instrumente investieren, die eine Beteiligung an den
Erträgen von Hedgefonds, Rohstoffen und Immobilien
ermöglichen.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich an den
Kapitalmärkten beteiligen wollen. Er eignet sich auch für
erfahrene Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen
wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten
für Anleger mit einem mittel­ bis langfristigen Anlagehorizont,
da Verluste aufgrund von Marktschwankungen auftreten
können.
15. Pioneer P.F. – Assetbuilder Defensive
(hierin als „Assetbuilder Defensive“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds besteht in dem Erzielen von absoluten
Erträgen und Kapitalerhalt auf mittlere Sicht durch die
Anlage in ein diversifiziertes Portfolio von Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten sowie Schuldtiteln und mit
Schuldtiteln verbundenen Instrumenten. Der Teilfonds darf
auch in Instrumente investieren, die eine Beteiligung an den
Erträgen von Hedgefonds, Rohstoffen und Immobilien
ermöglichen.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich an den
Kapitalmärkten beteiligen wollen. Er eignet sich auch für
erfahrene Anleger, die ihre festgelegten Anlageziele erreichen
wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten
für Anleger mit einem mittelfristigen Anlagehorizont, da
Verluste aufgrund von Marktschwankungen auftreten können.
16. Pioneer P.F. – Assetbuilder Income
(hierin als „Assetbuilder Income“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds besteht in dem Erzielen von absoluten
Erträgen und Kapitalerhalt auf kurze bis mittlere Sicht durch
die Anlage in ein diversifiziertes Portfolio von Aktien und
aktiengebundenen Instrumenten sowie Schuldtiteln und mit
Schuldtiteln verbundenen Instrumenten. Der Teilfonds darf
auch in Instrumente investieren, die eine Beteiligung an den
Erträgen von Hedgefonds, Rohstoffen und Immobilien
ermöglichen.
26 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich an den
Kapitalmärkten beteiligen und Erträge erzielen wollen. Er
eignet sich auch für erfahrene Anleger, die ihre festgelegten
Anlageziele erreichen wollen. Der Teilfonds eignet sich möglicherweise
am besten für Anleger mit einem kurz­ bis mittelfristigen
Anlagehorizont, da Verluste aufgrund von Marktschwankungen
auftreten können.
Flexible Sub-Funds
17. Pioneer P.F. – Equity Project 30
(hierin als „Equity Project 30“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds besteht darin, mittel­ bis langfristig
Kapitalzuwachs durch die Anlage in ein diversifiziertes
Portfolio von Instrumenten gemäß einem Anlagepfad, der
während der Laufzeit des Teilfonds während verschiedener
Phasen verfolgt wird, zu erzielen.
Der Teilfonds verfolgt sein Anlageziel durch eine dynamische
Allokation hin zu Aktien und aktiengebundenen Instrumenten
während der Laufzeit des Teilfonds. Die Allokation der Vermögenswerte
des Teilfonds hin zu Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten wird allmählich ein Maximum von 30%
des Gesamtvermögens erreichen. Der jeweilige Rest des Teilfondsvermögens
wird in Schuldtitel und mit Schuldtitel
verbundene Instrumente und/oder Geldmarktinstrumente
investiert. Sobald sich der Teilfonds dem Ende seiner Laufzeit
nähert, werden seine Vermögenswerte zunehmend in Barmittel
und oder Geldmarktinstrumente umgeschichtet.
Der Teilfonds ist nicht auf bestimmte Sektoren beschränkt
und kann daher in eine große Auswahl von Sektoren und
Industrien in allen geografischen Regionen investieren.
Laufzeit
Die Laufzeit des Teilfonds endet am 30. März 2015. Der Teilfonds
wird an diesem Datum gemäß dem in Artikel 20 des
Verwaltungsreglements beschriebenen Verfahren liquidiert.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich mittel­
bis langfristig an den Kapitalmärkten beteiligen wollen. Der
Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten für Anleger,
deren Anlagehorizont mit der Laufzeit des Teilfonds übereinstimmt.
Zeitraum für Zeichnungen
Der Erstangebotszeitraum für diesen Teilfonds beginnt am
2. Februar 2009 und endet am 1. März 2009 oder an einem
früheren oder späteren Datum, dass die Verwaltungsgesellschaft
bestimmen kann.
Der erste Bewertungstag für diesen Teilfonds wird der
2. März 2009 sein. Zeichnungen für diesen Teilfonds werden
bis zum 31. Dezember 2009 akzeptiert. Nach diesem Datum
wird der Teilfonds für weitere Zeichnungen geschlossen.

18. Pioneer P.F. – Equity Project 50
(hierin als „Equity Project 50“ bezeichnet)
Das Ziel dieses Teilfonds besteht darin, mittel­ bis langfristig
Kapitalzuwachs durch die Anlage in ein diversifiziertes
Portfolio von Instrumenten gemäß einem Anlagepfad, der
während der Laufzeit des Teilfonds während verschiedener
Phasen verfolgt wird, zu erzielen.
Der Teilfonds verfolgt sein Anlageziel durch eine dynamische
Allokation hin zu Aktien und aktiengebundenen Instrumenten
während der Laufzeit des Teilfonds. Die Allokation der Vermögenswerte
des Teilfonds hin zu Aktien und aktiengebundenen
Instrumenten wird allmählich ein Maximum von 50%
des Gesamtvermögens erreichen. Der jeweilige Rest des Teilfondsvermögens
wird in Schuldtitel und mit Schuldtitel
verbundene Instrumente und/oder Geldmarktinstrumente
investiert. Sobald sich der Teilfonds dem Ende seiner Laufzeit
nähert, werden seine Vermögenswerte zunehmend in Barmittel
und oder Geldmarktinstrumente umgeschichtet.
Der Teilfonds ist nicht auf bestimmte Sektoren beschränkt
und kann daher in eine große Auswahl von Sektoren und
Industrien in allen geografischen Regionen investieren.
Laufzeit
Die Laufzeit des Teilfonds endet am 30. März 2015. Der Teilfonds
wird an diesem Datum gemäß dem in Artikel 20 des
Verwaltungsreglements beschriebenen Verfahren liquidiert.
Typisches Anlegerprofil
Der Teilfonds ist geeignet für Privatanleger, die sich mittel­
bis langfristig an den Kapitalmärkten beteiligen wollen. Der
Teilfonds eignet sich möglicherweise am besten für Anleger,
deren Anlagehorizont mit der Laufzeit des Teilfonds übereinstimmt.
Zeitraum für Zeichnungen
Der Erstangebotszeitraum für diesen Teilfonds beginnt am
2. Februar 2009 und endet am 1. März 2009 oder an einem
früheren oder späteren Datum, dass die Verwaltungsgesellschaft
bestimmen kann.
Der erste Bewertungstag für diesen Teilfonds wird der
2. März 2009 sein. Zeichnungen für diesen Teilfonds werden
bis zum 31. Dezember 2009 akzeptiert. Nach diesem Datum
wird der Teilfonds für weitere Zeichnungen geschlossen.
Anteile
Der Teilfonds darf Anteile der Klassen A, B, C, E, F, H, I und
X anbieten. Jede Anteilsklasse ist zwar am Vermögen des
gleichen Teilfonds beteiligt, (i) hat aber eine unterschiedliche
Gebührenstruktur, (ii) kann sich an unterschiedliche Anlegerkategorien
wenden, (iii) steht möglicherweise nicht in
jedem Land zur Verfügung, in dem die Anteile verkauft werden,
(iv) kann über unterschiedliche Vertriebskanäle verkauft
werden (v) kann eine andere Ausschüttungspolitik haben,
und (vii) kann beabsichtigen, Schutz vor bestimmten Währungsschwankungen
zu bieten.
Im Hinblick auf bestimmte Anteilsklassen (gemeinsam die
„abgesicherten Klassen“) kann die Verwaltungsgesellschaft
(oder ihre Vertreter) Techniken und Instrumente zum Schutz
vor Währungsschwankungen zwischen der Berichtswährung
der Klasse und der vorherrschenden Währung des Vermögens
der jeweiligen Anteilsklasse des jeweiligen Teilfonds
verwenden, mit dem Ziel, eine Rendite zu bieten, die der
Rendite, die für eine auf die vorherrschende Währung des
Vermögens des jeweiligen Teilfonds lautende Anteilsklasse
hätte erzielt werden können, ähnlich ist. Unter normalen
Umständen, liegt die vorstehende Absicherung gegen Währungsschwankungen
bei fast 100% des Gesamtvermögens der
betreffenden abgesicherten Klasse, übersteigt diese jedoch
nicht. Während die Verwaltungsgesellschaft (oder ihre Vertreter)
den Versuch unternehmen, das Währungsrisiko abzusichern,
besteht keine Garantie, dass sie dabei Erfolg hat.
Der Einsatz der oben beschriebenen Techniken und Instrumente
kann die Gewinne der Anteilsinhaber in der jeweiligen
abgesicherten Klasse wesentlich einschränken, falls die
Berichtswährung gegenüber der Währung, auf die ein Teil
oder die Gesamtheit der Vermögenswerte des jeweiligen
Portfolios lautet, fällt. Alle Kosten, Gewinne oder Verluste aus
oder in Verbindung mit solchen Absicherungsgeschäften
werden von den Anteilsinhabern der jeweiligen abgesicherten
Klasse getragen.
Einzelheiten zur Verfügbarkeit von abgesicherten Klassen
innerhalb einiger oder aller Teilfonds des Fonds sind den
länderspezifischen Informationen, auf die in dem vorliegenden
Prospekt Bezug genommen wird, zu entnehmen.
Es besteht die Absicht, dass unter Einhaltung der geltenden
Luxemburger Gesetze Anteile der Klasse F in FATF­ Ländern
in erster Linie über das Internet verkauft werden.
Anteile der Klasse H dürfen nur von Anlegern erworben
werden, die eine Erstanlage von mindestens 1 Millionen Euro
tätigen, wobei die Verwaltungsgesellschaft allerdings das
Recht hat, auf die Einhaltung dieses Mindestbetrages zu
verzichten, vorausgesetzt, dass sie sich insoweit an den
Grundsatz der Gleichbehandlung der Anteilsinhaber hält.
Klasse I Anteile können nur von Anlegern gekauft werden,
deren Erstanlage mindestens 10 Millionen Euro beträgt. Die
Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, auf diesen Mindestbetrag
zu verzichten, vorausgesetzt, sie berücksichtigt insoweit
stets den Grundsatz der Gleichbehandlung der Anteils­
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 27

inhaber. Käufe von in Italien ansässigen Anlegern stehen
unter der Bedingung, dass die Verwaltungsgesellschaft oder
ihre Beauftragten eine in ihren Augen ausreichende Bestätigung
erhalten, dass die gekauften Anteile nicht als Grundlage
für andere Produkte genutzt werden, die letztendlich an
Retailinvestoren vertrieben werden.
Klasse X Anteile können ausschließlich von Anlegern gekauft
werden, deren Erstanlage mindestens 25 Millionen Euro
beträgt. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, auf diesen
Mindestbetrag zu verzichten, vorausgesetzt, sie berücksichtigt
insoweit stets den Grundsatz der Gleichbehandlung der
Anteilsinhaber.
Darüber hinaus darf die Verwaltungsgesellschaft für jeden Teilfonds
ausschüttende und thesaurierende Anteile ausgeben.
Die Anteile an den Teilfonds werden ausschließlich in der
Form von Namensanteilen ausgegeben.
Das Eigentumsrecht an eingetragenen Anteilen wird durch
Eintragung des Anteilsinhabernamens in das Verzeichnis der
Anteilsinhaber nachgewiesen. Der Anteilsinhaber erhält eine
schriftliche Bestätigung seines oder ihres Anteilbesitzes; es
erfolgt keine Ausgabe von Zertifikaten.
Anteilsbruchteile in Form von Namensanteilen können
aufgrund von einer Zeichnung oder einem Umtausch von
Anteilen bis auf drei Dezimalstellen ausgegeben werden.
Zeichnung, Umtausch und Rücknahme von Anteilen
Abwicklungspreis
Der Abwicklungspreis für die Zeichnung, den Umtausch
und die Rücknahme von Anteilen derselben Klasse innerhalb
jedes Teilfonds wird folgendermaßen berechnet:
Der Abwicklungspreis entspricht dem Nettoinventarwert (der
„Nettoinventarwert“) pro Anteil für Anteile der Klassen B, C,
F, I und X innerhalb des jeweiligen Teilfonds.
Bei der Zeichnung von Anteilen der Klassen A, E und H
entspricht der Abwicklungspreis dem Nettoinventarwert pro
Anteil zuzüglich des geltenden Ausgabeaufschlags.
Beim Umtausch von Anteilen eines Teilfonds in Anteile eines
anderen Teilfonds entspricht der Abwicklungspreis dem
Nettoinventarwert pro Anteil für Anteile der Klassen B, C, I
und X innerhalb des jeweiligen Teilfonds.
Beim Umtausch von Anteilen eines Teilfonds in Anteile eines
anderen Teilfonds, der einen höheren Ausgabeaufschlag
berechnet, entspricht der Abwicklungspreis dem Nettoinventarwert
pro Anteil für Anteile der Klassen A, E und H abzüglich
einer Umtauschgebühr in Höhe der Differenz zwischen
dem Ausgabeaufschlag des Teilfonds, der gezeichnet werden
soll, und des Teilfonds, dessen Anteile verkauft werden sollen.
28 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Beim Umtausch von Anteilen der Klasse A kann der Abwicklungspreis
auch durch eine zusätzliche Umtauschgebühr,
die als ein Prozentsatz des Nettoinventarwertes der umzutauschenden
Anteile ausgedrückt wird, gemindert werden, um
die in Verbindung mit einem solchen Umtausch entstehenden
Transaktionskosten abzudecken.
Beim Umtausch von Anteilen eines Teilfonds in Anteile eines
anderen Teilfonds entspricht der Abwicklungspreis dem
Nettoinventarwert pro Anteil für Anteile der Klasse F innerhalb
des jeweiligen Teilfonds, abzüglich eines gegebenenfalls
anfallenden aufgeschobenen Ausgabeaufschlags.
Bei der Rücknahme von Anteilen der Klasse A des Teilfonds
Dynamic Hybrid 80 Guaranteed am Garantietag entspricht
der Abwicklungspreis entweder den für den jeweiligen
Bewertungstag berechneten Nettoinventarwert oder 80% des
für den letzten Geschäftstag des vorangegangenen Kalendermonats
berechneten Nettoinventarwert, je nach dem, welcher
Betrag höher ist. An jedem anderen Bewertungstag, der kein
Garantietag ist, gilt die Garantie nicht und der Abwicklungspreis
entspricht dem an einem solchen Bewertungstag
geltenden Nettoinventarwert.
Bei der Rücknahme von Anteilen der Klassen B, C und F
entspricht der Abwicklungspreis dem Nettoinventarwert pro
Anteil für Anteile der Klassen B, C und F innerhalb des jeweiligen
Teilfonds abzüglich eines gegebenenfalls anfallenden
aufgeschobenen Ausgabeaufschlags.
Die Berechnung des Nettoinventarwertes erfolgt normalerweise
an jedem Geschäftstag in Luxemburg (der „Bewertungstag“)
auf der Grundlage des Wertes der zugrunde liegenden
Vermögenswerte der betreffenden Klasse des betreffenden
Teilfonds. Diese zugrunde liegenden Vermögenswerte werden
zum Schlusskurs des betreffenden Bewertungstags bewertet,
außer im Falle der Teilfonds Euro Protect, StrategiePortfolio
Absolut, StrategiePortfolio Balance, StrategiePortfolio Wachstum
und StrategiePortfolio Chance, deren zugrunde liegende
Vermögenswerte zu den bei Annahmeschluss an dem betreffenden
Bewertungstag zuletzt zur Verfügung stehenden
Kursen bewertet werden. Soweit in diesem Verwaltungsreglement
der Begriff „Geschäftstag“ verwendet wird, ist damit
stets ein voller Tag gemeint, an dem Banken und die Börse in
Luxemburg Stadt geöffnet sind.
Abwicklungszeitpunkt
Die Verwaltungsgesellschaft erlaubt kein Market Timing oder
andere exzessive Handelspraktiken. Exzessive, kurzfristige
(Market Timing) Handelspraktiken können die Verwaltungsstrategien
des Portfolios stören und der Wertentwicklung
des Fonds schaden. Um den Schaden für den Fonds und die
Anteilsinhaber möglichst gering zu halten, hat die Verwaltungsgesellschaft
das Recht, Zeichnungs­, Rücknahme­ oder
Umtauschanträge auszusetzen oder eine Gebühr von bis zu
2% des Wertes des Antrags zugunsten des jeweiligen Teilfonds
des Fonds von einem Anleger einzufordern, der exzessiven
Handel betreibt oder in der Vergangenheit exzessiven Handel
betrieben hat oder falls sich ein Geschäft eines Anlegers nach
Ansicht der Verwaltungsgesellschaft störend auf den Fonds
oder einen der Teilfonds auswirkt oder auswirken könnte. Bei

dieser Einschätzung kann die Verwaltungsgesellschaft den
Handel in mehreren Konten, die sich in gemeinsamem Eigentum
oder unter gemeinsamer Kontrolle befinden einbeziehen.
Die Verwaltungsgesellschaft ist ebenfalls berechtigt, alle
Anteile eines Anteilsinhabers, der exzessiven Handel betreibt
oder betrieben hat, zurückzunehmen. Die Verwaltungsgesellschaft
haftet nicht für Verluste, die sich aus abgelehnten
Aufträgen oder zwingenden Rücknahmen ergeben.
Zeichnungs­, Umtausch­ (soweit angeboten) und Rücknahmeanträge
müssen bei der Registerstelle und dem Transferagenten
(im Namen der Verwaltungsgesellschaft von den Vertretern,
sofern vorhanden, oder direkt vom Zeichner) zu
einem beliebigen Zeitpunkt vor 18.00 Uhr Luxemburger
Ortszeit (der „Annahmeschluss“) am betreffenden Bewertungstag
eingehen; davon ausgenommen sind (i) die Teilfonds
StrategiePortfolio Absolut, StrategiePort folio Balance,
StrategiePortfolio Wachstum und StrategiePortfolio Chance,
für die die Zeichnungs­, Umtausch­ und Rücknahmeanträge
zu einem beliebigen Zeitpunkt vor 12.00 Uhr mittags Luxemburger
Ortszeit („der Annahmeschluss“) am betreffenden
Bewertungstag eingehen müssen und (ii) Zeichnungen für
den Teilfonds Dynamic Hybrid 80 Guaranteed.
Ein Zeichnungsantrag für den Teilfonds Dynamic Hybrid 80
Guaranteed muss bei der Registerstelle und dem Transferagenten
(im Namen der Verwaltungsgesellscahft von den
Vertretern, sofern vorhanden, oder direkt vom Zeichner) zu
einem beliebigen Zeitpunkt vor 18.00 Uhr Luxemburger
Ortszeit am zweiten Geschäftstag eines Kalendermonats (die
„Annahmeschlusszeit“ bzw. das „Annahmeschlussdatum“)
eingehen, damit er, unter der nachfolgenden Einschränkung,
zum für das Annahmeschlussdatum berechneten Nettoinventarwert
ausgeführt wird. Sollte der für das Annahmeschlussdatum
berechnete Nettoinventarwert weniger als 80% des
für den letzten Geschäftstag des vorangegangenen Monats
berechneten Nettoinventarwerts betragen, wird der Zeichnungsantrag
zurückgewiesen.
Alle Zeichnungen, Umtausche oder Rücknahmen werden
anhand eines unbekannten Nettoinventarwertes bearbeitet.
Anträge, die nach dem Annahmeschluss eingehen, werden,
außer im Fall des Teilfonds Dynamic Hybrid 80 Guaranteed,
als an dem darauf folgenden Bewertungstag eingegangene
Anträge betrachtet.
Anträge zur Zeichnung des Teilfonds Dynamic Hybrid 80
Guaranteed, die nach der Annahmeschlusszeit am Annahmeschlussdatum
eingehen, gelten als am nächsten Annahmeschlussdatum
eingegangen.
Außerdem können unterschiedliche Zeitlimits gelten, falls die
Zeichnung, die Rücknahme oder der Umtausch von Anteilen
über einen Vertreter erfolgt, vorausgesetzt, dass die Gleichbehandlung
der Anteilsinhaber eingehalten ist. In diesem Fall
setzt der Vertreter den betreffenden Anleger vom für ihn
geltenden Verfahren in Kenntnis. Zeichnungs­, Rücknahme­
und Umtauschanträge dürfen nicht an Tagen gestellt werden,
an denen die Vertriebsgesellschaft und/oder ihre Vertreter,
sofern vorhanden, geschlossen haben. In dem Fall, dass die
Zeichnung, die Rücknahme oder der Umtausch von Anteilen
über die Vertriebsgesellschaft oder einen Vertreter erfolgt,
wird dieser Vertreter nur die Anträge übermitteln, die vor
dem oben erwähnten Annahmeschluss erhalten wurden.
Die Verwaltungsgesellschaft kann erlauben, dass ein Zeichnungs­,
Rücknahme­ oder Umtauschantrag von der Registerstelle
oder dem Transferagenten nach dem Annahmeschluss
angenommen wird, vorausgesetzt, dass (i) der Antrag vor
diesem Annahmeschluss bei der Vertriebsgesellschaft und/
oder ihren Vertretern eingeht, (ii) die Annahme eines solchen
Antrags andere Anteilsinhaber nicht beeinträchtigt und (iii)
eine Gleichbehandlung aller Anteilsinhaber stattfindet.
Anleger sollten Anteile über einen Vertreter nicht an Tagen
erwerben, zurücknehmen oder umtauschen lassen, an denen
der betreffende Vertreter geschlossen hat.
Kein Vertreter ist berechtigt, Aufträge zurückzuhalten, um
persönlich von einer Preisänderung zu profitieren.
Zeichnung
Für die Erstzeichnung wird ein entsprechend ausgefüllter
Kaufauftrag verlangt. Anträge auf nachfolgende Zeichnungen
können per Fax, telefonisch, per Post oder in jeder anderen
Kommunikationsform erteilt werden, die von der Verwaltungsgesellschaft
für annehmbar erachtet werden.
Der Mindestbetrag für eine Erstzeichnung und den Besitz pro
Anleger kann, wie in den entsprechenden länderspezifischen
Informationen zusammengefasst, festgelegt werden.
Die Zahlung des Zeichnungspreises muss spätestens drei (3)
Geschäftstage nach dem betreffenden Bewertungstag eingehen,
außer (i) für die Teilfonds StrategiePortfolio Absolut,
StrategiePortfolio Balance, StrategiePortfolio Wachstum und
StrategiePortfolio Chance, für die die Zahlungen für Zeichnungen
höchstens zwei (2) Geschäftstage nach dem betreffenden
Bewertungstag eingehen müssen, und (ii) im Falle von
Zeichnungen über einen Vertreter; in diesem Fall muss die
Bezahlung innerhalb eines anderen zeitlichen Rahmens eingehen,
wobei der Vertreter den betreffenden Anleger von
dem Verfahren in Kenntnis setzt, das für diesen Anleger gilt.
Anteile werden erst an die Anleger übertragen und Anteilbestätigungen
an dieselben versandt, nachdem die Zahlung
des Abwicklungspreises (zuzüglich der geltenden Ausgabeaufschläge)
und das Original des Antragsformulars bei der
Registerstelle und dem Transferagenten, der Vertriebsgesellschaft
oder den Vertretern eingegangen ist.
Die Zahlung des Abwicklungspreises hat in der Berichtswährung
oder jeder anderen vom Anleger verlangten Währung
zu erfolgen. Im letztgenannten Fall müssen die Kosten der
Währungsumrechnung vom Anleger getragen werden und
der Wechselkurs für den betreffenden Umtausch ist der am
betreffenden Bewertungstag gültige.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 29

Zahlungsmodalitäten
Die Zahlung sollte per Banküberweisung erfolgen, wobei alle
entstehenden Bankgebühren vom Anleger zu tragen sind.
Zahlungen können ferner per Scheck erfolgen, was unter
Umständen eine längere Bearbeitungszeit bis zum Erhalt von
abgerechneten Geldern erfordert. Wenn eine solche Verzögerung
eintritt, müssen sich Anleger darüber bewusst sein, dass
ihre Anträge zum Nettoinventarwert des Bewertungstages
nach dem Geschäftstag, an dem abgerechnete Gelder eingehen,
abgewickelt werden. Die Verwaltungsgesellschaft entscheidet
nach ihrem Ermessen, ob sie Schecks annimmt.
Weitere Einzelheiten im Hinblick auf die Zahlungsmodalitäten
sind am eingetragenen Sitz der Verwaltungsgesellschaft
und am eingetragenen Sitz der Vertreter, sofern vorhanden,
erhältlich und ferner auf dem Zeichnungsformular angegeben.
Automatischer Anlageplan/Automatischer Entnahmeplan
Die Vertriebsgesellschaft kann entweder direkt oder über ihre
Vertreter, sofern vorhanden, die Möglichkeit (i) einer Zeichnung
von Anteilen des Fonds in Form von regelmäßigen
Zahlungen im Rahmen eines automatischen Anlageplans
anbieten, der für die Anleger verwaltet wird, und (ii) einer
Rücknahme von Anteilen des Fonds im Rahmen eines automatischen
Entnahmeplans, beides gemäß den in den jeweils
gültigen Verkaufsunterlagen und Zeichnungsformularen
vorgesehenen Bestimmungen und Bedingungen, die am eingetragenen
Sitz des Fonds und am eingetragenen Sitz der
Vertreter, sofern vorhanden, erhältlich und ferner auf dem
Zeichnungsformular angegeben sind, in jedem Falle aber im
Einklang mit der in dem Land, in dem die Vertriebsgesellschaft
oder, falls vorhanden, die Vertreter ansässig sind, geltenden
Gesetzgebung. Anleger sollten bei ihrem Finanzberater weitere
Informationen einholen.
Umtausch
Im Rahmen der im nachfolgenden Verwaltungsreglement
unter Artikel 7 beschriebenen Bestimmungen kann ein Anteilsinhaber
seine Anteile an einem Teilfonds insgesamt oder teilweise
in Anteile eines anderen Teilfonds, jedoch nur innerhalb
derselben Anteilsklasse umtauschen. Anträge für den
Umtausch von Anteilen können per Fax, telefonisch, per Post
oder durch jede andere Kommunikationsform gestellt werden,
die die Verwaltungsgesellschaft für annehmbar hält.
Anteilsinhaber sind weiterhin befugt, thesaurierende Anteile
gegen ausschüttende Anteile und umgekehrt innerhalb desselben
oder eines anderen Teilfonds jedoch innerhalb derselben
Anteilsklasse zu tauschen.
Sofern und soweit die Verwaltungsgesellschaft keine gegenteilige
Entscheidung trifft, ist der Umtausch von Anteilen oder
in Anteile des Teilfonds Dynamic Hybrid 80 Guaranteed sowie
von Anteilen oder in Anteile der Klassen E und F der Teilfonds
Equity Project 30 und Equity Project 50 nicht möglich.
Für den Umtausch von Anteilen müssen Anteilsinhaber den/
die betreffenden Teilfonds, die Anteilsklasse(n), die Anzahl
der Anteile oder den Geldbetrag, die sie umtauschen möchten
sowie den/die neu gewählten Teilfonds, in den der Umtausch
erfolgen soll, angeben.
30 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Der Wert, zu dem die Anteile einer beliebigen Klasse in
einem beliebigen Teilfonds umgetauscht werden, wird unter
Zugrundelegung des jeweiligen Nettoinventarwertes der
betreffenden Anteile ermittelt, abzüglich, falls vorhanden, des
entsprechenden Umtauschpreises der am selben Bewertungstag
berechnet wird.
Der Umtausch von Anteilen eines Teilfonds in Anteile eines
anderen Teilfonds, einschließlich des Umtauschs zwischen
thesaurierenden und ausschüttenden Anteilen, wird als Rücknahme
von Anteilen und gleichzeitiger Kauf von Anteilen
betrachtet. Daher kann ein umtauschender Anteilsinhaber im
Zusammenhang mit dem Umtausch einen zu versteuernden
Gewinn oder einen Verlust gemäß den Gesetzen des Landes
erzielen, in dem der Anteilsinhaber seine Staatsbürgerschaft,
seinen Wohnsitz oder seinen Aufenthaltsort hat.
Alle Bedingungen und Mitteilungen in Bezug auf die Rücknahme
von Anteilen gelten gleichermaßen für den Umtausch
von Anteilen.
Beim Umtausch von Anteilen eines Teilfonds in Anteile eines
anderen Teilfonds muss ein Anteilsinhaber die geltenden
Mindestanlageanforderungen erfüllen, die in der betreffenden
Klasse durch den übernommenen Teilfonds vorgeschrieben
werden.
Sollte infolge eines Umtauschantrags der gesamte Nettoinventarwert
der Anteile im Besitz des umtauschenden Anteilsinhabers
in einer Anteilsklasse in einem Teilfonds unter den
erforderlichen Mindestbesitz fallen, kann der Fonds nach
eigenem Ermessen den betreffenden Antrag als Antrag auf
Umtausch des gesamten Anteilbesitzes des betreffenden
Anteilsinhabers in der jeweiligen Klasse behandeln.
Sollte die Bearbeitung von Umtauschanträgen, die über 10%
der im Umlauf befindlichen Anteile eines Teilfonds darstellen,
zu einem bestimmten Datum nicht durchgeführt werden
können, ohne das Vermögen des betreffenden Teilfonds zu
beeinträchtigen, kann die Verwaltungsgesellschaft nach
Zustimmung der Depotbank die Umtauschanträge, welche
diesen Prozentsatz überschreiten, solange aufschieben, wie
für nötig erachtet wird, um einen Teil des Vermögens des
betreffenden Teilfonds zu verkaufen, um in der Lage zu sein,
die umfangreichen Umtauschanträge zu erfüllen.
Die Vertriebsgesellschaft kann außerdem direkt oder indirekt
durch ihre Beauftragten (falls vorhanden) die Möglichkeit
anbieten, alle oder einen Teil der Anteile, die ein Anteilsinhaber
an einem Teilfonds des Fonds hält, in einen Teilfonds
der Pioneer Funds oder der Pioneer Funds II umzutauschen;
dies gilt jedoch nur für Anteile der gleichen Klasse und nur
gemäß den Bestimmungen, die jeweils in dem länderspezifischen
Kapitel angegeben sind, und generell nur nach Maßgabe
der Gesetze des jeweiligen Vertriebslandes. Entsprechende
Unterlagen sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie
am Sitz eventuell vorhandener Beauftragter erhältlich. Anleger
sollten sich wegen weiterer Informationen an ihren Finanzberater
wenden.

Rücknahme
Im Rahmen der im nachfolgenden Verwaltungsreglement
unter Artikel 6.2. beschriebenen Bestimmungen können
Anteilsinhaber zu jeder Zeit an einem Bewertungstag die
Rücknahme ihrer Anteile beantragen.
Anträge auf Rücknahme von Anteilen können per Fax, telefonisch,
per Post oder in jeder anderen Kommunikationsform
gestellt werden, die die Verwaltungsgesellschaft für annehmbar
hält.
Nach Eingang des Antrages bei der Registerstelle und dem
Transferagenten erfolgt die Zahlung des Rücknahmepreises
durch Banküberweisung spätestens drei (3) Geschäftstage
nach dem betreffenden Bewertungstag, mit Ausnahme (i)
der Teilfonds StrategiePortfolio Absolut, StrategiePortfolio
Balance, StrategiePortfolio Wachstum und StrategiePortfolio
Chance, für die die Zahlungen für Zeichnungen höchstens
zwei (2) Geschäftstage nach dem betreffenden Bewertungstag
eingehen müssen, und (ii) im Falle von Rücknahmen, die
über einen Vertreter erfolgen; in diesem Fall muss die Zahlung
des Rücknahmepreises innerhalb eines anderen Zeitrahmens
erfolgen, wobei der Vertreter den betreffenden Anteilsinhaber
von dem für ihn geltenden Verfahren in Kenntnis setzt.
Die Zahlung kann auch per Scheck verlangt werden. In diesem
Fall kann es zu Verzögerungen bei der Bearbeitung kommen.
Wenn an einem bestimmten Tag die Zahlung für Rücknahmeanträge,
die über 10% der im Umlauf befindlichen Anteile
darstellen, nicht aus dem Vermögen des betreffenden Teilfonds
oder mittels zulässiger Kreditaufnahme erfolgen kann,
ist die Verwaltungsgesellschaft mit Zustimmung der Depotbank
berechtigt, die Rücknahmen, welche diesen Prozentsatz
überschreiten, während einer für notwendig erachteten Zeit
auszusetzen, um einen Teil des Vermögens des betreffenden
Teilfonds zu veräußern, um sämtliche Rücknahmeanträge
ausführen zu können.
Sollte infolge eines Umtauschantrags der gesamte Nettoinventarwert
der Anteile im Besitz des umtauschenden
Anteilsinhabers in einer Anteilsklasse in einem Teilfonds
unter den erforderlichen Mindestbesitz fallen, kann der
Fonds nach eigenem Ermessen den betreffenden Antrag als
Antrag auf Umtausch des gesamten Anteilbesitzes des betreffenden
Anteilsinhabers in der jeweiligen Klasse behandeln.
Die Zahlung des Rücknahmepreises hat in der Berichtswährung
oder einer beliebigen anderen vom Anleger festgelegten
Währung zu erfolgen, wobei die Kosten der Währungsumrechnung
vom Anleger getragen werden und der Wechselkurs
dem entspricht, der am betreffenden Bewertungstag gilt.
Ausschüttungspolitik
Die Verwaltungsgesellschaft darf innerhalb bestimmter Anteilsklassen
eines Teilfonds des Fonds ausschüttende Anteile und
thesaurierende Anteile gemäß Zusammen fassung in den
länderspezifischen Informationen, die dieser Prospekt enthält,
ausgeben.
Thesaurierende Anteile kapitalisieren ihre gesamten Erträge,
während ausschüttende Anteile Dividenden zahlen. Die
Verwaltungsgesellschaft muss festlegen, wie die Erträge der
jeweiligen Anteilsklassen der betreffenden Teilfonds ausgeschüttet
werden sollen, und die Verwaltungsgesellschaft kann
von Zeit zu Zeit, zu der Zeit und für solche Zeiträume, die der
Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft festlegen kann,
Ausschüttungen in Form von Bargeld oder Anteilen, wie
nachstehend beschrieben, ankündigen. Im Hinblick auf ausschüttende
Anteile kann die Verwaltungsgesellschaft unter
Berücksichtigung des Grundsatzes der Gleichbehandlung
der Anteilsinhaber Anteile, die monatlich ausschütten, und
Anteile, die täglich ausschütten ausgeben, je nach dem, in
welchen Ländern solche Anteile angeboten werden. Weitere
Einzelheiten finden sich in den länderspezifischen Informationen
des betreffenden Landes.
Alle Ausschüttungen werden in der Regel aus den Nettoanlageerträgen
gezahlt, die zur Ausschüttung zur Verfügung
stehen. Unter Berücksichtigung des Gleichbehandlungsgrundsatzes
aller Anteilsinhaber kann die Verwaltungsgesellschaft
aber beschließen, dass für bestimmte Anteilsklassen
Ausschüttungen aus den Bruttovermögen (d. h. vor Abzug der
von einer solchen Anteilsklasse zu zahlenden Gebühren)
erfolgen; dies richtet sich nach den Ländern, in denen solche
Anteilsklassen verkauft werden und wird in den entsprechenden
länderspezifischen Informationen näher beschrieben.
Für bestimmte Anteilsklassen kann der Verwaltungsrat
der Verwaltungsgesellschaft von Zeit zu Zeit beschließen,
realisierte Nettokapitalgewinne auszuschütten. Sofern nichts
Anderes verlangt wird, werden Dividenden in weitere Anteile
in derselben Klasse desselben Teilfonds reinvestiert und die
Anleger werden durch eine Dividendenerklärung über die
Einzelheiten informiert.
Für Anteilsklassen, die Anspruch auf Ausschüttung haben,
werden Dividenden, falls vorhanden, auf jährlicher Grundlage
ausgewiesen und ausgeschüttet. Außerdem können
Zwischenausschüttungen von Zeit zu Zeit in einer Häufigkeit
angekündigt und ausgeschüttet werden, wie sie der Verwaltungsrat
der Verwaltungsgesellschaft unter Einhaltung der
gesetzlichen Bedingungen festlegt.
Grundsätzlich kann jedoch keine Gewinnausschüttung
erfolgen, wenn der Nettoinventarwert des Fonds dadurch
unter den Betrag von EUR 1.250.000 fallen würde.
Dividenden, die nicht innerhalb von fünf Jahren nach ihrer
Fälligkeit eingefordert wurden, verfallen zu Gunsten der
entsprechenden Klasse des entsprechenden Teilfonds.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 31

Auf Ausschüttungen, welche vom Fonds erklärt und dem
Begünstigten zur Verfügung gehalten werden, werden keine
Zinsen gezahlt.
Kosten und Auslagen
1) Abwicklungskosten
Zeichnung von Investmentanteilen
Zu Gunsten der Vertriebsgesellschaft oder, falls vorhanden,
der Vertreter, wird ein Ausgabeaufschlag von höchstens 5%
als Prozentsatz des Nettoinventarwertes von Anteilen der
Klasse A und von 4,00% des Nettoinventarwerts von Anteilen
der Klasse E erhoben, wie in Anlage I des Prospektes dargestellt,
abhängig von dem angelegten Betrag und dem
gewünschten Teilfonds.
Zu Gunsten der Vertriebsgesellschaft oder, falls vorhanden, der
Vertreter, wird ein Ausgabeaufschlag von höchstens 2% als Prozentsatz
des Nettoinventarwertes von Anteilen der Klasse H
erhoben, wie in Anlage I des Prospektes dargestellt, abhängig
von dem angelegten Betrag und dem gewünschten Teilfonds.
Für Anteile der Klassen B, C, F, I und X wird kein Ausgabeaufschlag
erhoben. Für Anteile der Klassen B, C und F kann
jedoch ein aufgeschobener Ausgabeaufschlag, wie im vorliegenden
Prospekt beschrieben, erhoben werden.
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich das Recht vor, den
Ausgabeaufschlag zu erhöhen, wenn und falls sie dies für
angemessen hält. In diesem Fall wird der Prospekt entsprechend
abgeändert.
Der Ausgabeaufschlag und jede fällige Umtauschgebühr wird
der Vertriebsgesellschaft gezahlt, die einen Teil oder die
gesamten Aufschläge und Gebühren an ihre Vertreter (sofern
vorhanden) sowie an professionelle Finanzberater als Entgelt
für deren Dienste abgeben kann. Die Vertriebsgesellschaft
kann den Ausgabeaufschlag sowie jede fällige Umtauschgebühr
mit ihren Vertretern (sofern vorhanden) oder professionellen
Finanzberatern nach eigenem Ermessen teilen.
Sonstige Kosten sind im Verwaltungsreglement (s. Artikel 8,
„Kosten des Fonds“) beschrieben.
Umtausch
Beim Umtausch von Anteilen eines Teilfonds in Anteile eines
anderen Teilfonds innerhalb der gleichen Anteilsklasse, der
einen höheren Ausgabeaufschlag berechnet, kann den
Anteilsinhabern von der Vertriebsgesellschaft eine Umtauschgebühr
belastet werden, die der Differenz zwischen dem Ausgabeaufschlag
des Teilfonds, an dem Anteile gekauft werden
sollen, und dem Ausgabeaufschlag des Teilfonds, an dem
Anteile verkauft werden, entspricht. Bei dem Umtausch von
Anteilen eines Teilfonds in Anteile eines anderen Teilfonds,
der einen niedrigeren Ausgabeaufschlag berechnet, wird den
Anteilsinhabern keine Umtauschgebühr belastet.
32 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Sofern Anteile der Klasse A eines Teilfonds in Anteile der
Klasse A eines anderen Teilfonds umgetauscht werden, kann
dem Anteilsinhaber von der Vertriebsgesellschaft oder den
Vertretern eine zusätzliche Umtauschgebühr in Höhe von
1,00% des Nettoinventarwertes der umzutauschenden Anteile
in Rechnung gestellt werden. Die Vertriebsgesellschaft oder
ihre Vertreter werden die Anleger über eine solche zusätzliche
Umtauschgebühr informieren.
Falls ein Anteilsinhaber Anteile der Klasse B, C oder F eines
Teilfonds (für die ein aufgeschobener Ausgabeaufschlag gilt)
in Anteile der Klasse B, C oder F eines anderen Teilfonds
umtauscht, unterliegt die Transaktion nicht dem aufgeschobenen
Ausgabeaufschlag . Wenn jedoch Anteilsinhaber die
Anteile, die sie durch den Umtausch erworben haben, zurücknehmen
lassen, kann die Rücknahme dem aufgeschobenen
Ausgabeaufschlag unterliegen, der für die entsprechende
Klasse gilt, je nachdem, wann die Anteilsinhaber die Anteile
der betreffenden Klasse ursprünglich erworben haben.
Falls ein Anteilsinhaber Anteile der Klasse F eines Teilfonds,
für die ein aufgeschobener Ausgabeaufschlag erhoben wird,
in Anteile der Klasse F eines anderen Teilfonds, für die kein
aufgeschobener Ausgabeaufschlag erhoben wird, tauscht
unterliegt dieser Umtausch dem aufgeschobenen Ausgabeaufschlag.
Rücknahme
Zurzeit werden bei der Rücknahme von Anteilen der Klassen
A, E, H, I und X keine Gebühren erhoben.
Die Rücknahme von Anteilen erfolgt zu einem Preis, der dem
Nettoinventarwert pro Anteil der betreffenden Klasse im
betreffenden Teilfonds entspricht. Anteile der Klasse B und C
sowie Anteile der Klasse F einiger Teilfonds werden ohne
Ausgabeaufschlag verkauft, aber es gilt ein aufgeschobener
Ausgabeaufschlag, falls Anteilsinhaber Anteile innerhalb
eines bestimmten Zeitraums verkaufen möchten. Für die
Rücknahme von Anteilen der Klasse C in einem beliebigen
Teilfonds gilt ein maximaler aufgeschobener Ausgabeaufschlag
von 1%, falls die Rücknahme während des ersten Anlagejahrs
erfolgt. Für Anteile der Klasse B in einem beliebigen Teilfonds
gilt ein maximaler aufgeschobener Ausgabeaufschlag,
der über einen Zeitraum von vier Jahren von 4% auf 0%
zurückgeht. Für Anteile der Klasse F innerhalb einiger Teilfonds
gilt ein maximaler aufgeschobener Ausgabeaufschlag,
der über einen Zeitraum von vier Jahren von 3% auf 0%
zurückgeht Zur Ermittlung der Zahl der Jahre ab Kaufdatum
gelten alle Zahlungen, die während eines Monats erfolgen, als
am ersten Tag des betreffenden Monats erfolgt.
Klasse B und F Anteile sowie Klasse C Anteile unterliegen
keinem aufgeschobenen Ausgabeaufschlag mehr, wenn die
Anteilsinhaber ihre Anteile nach Ablauf des Vierjahreszeitraums
bzw. nach Ablauf des Einjahreszeitraums zurückgeben.

Anteile, die durch die Reinvestition von Dividenden oder
Ausschüttungen erworben werden, sind von dem aufgeschobenen
Ausgabeaufschlag ausgenommen. Desgleichen wird
auf den aufgeschobenen Ausgabeaufschlag bei der Rücknahme
von Anteilen der Klassen B, C und F auf Grund des
Todes oder der Geschäftsunfähigkeit eines Anteilsinhabers
oder aller Anteilsinhaber (bei einem einzigen Anteilsinhaber
oder bei einem Gemeinschaftsbesitz an Anteilen) oder von
begünstigten Inhabern der Anteile (bei Zeichnung durch
einen Beauftragten) verzichtet.
Bei Anteilen, für die ein aufgeschobener Ausgabeaufschlag
gilt, wird der Aufschlag in Prozent des aktuellen Marktwertes
oder des Kaufpreises der zurückzunehmenden Anteile ermittelt,
je nachdem, welcher Wert niedriger ist. Wenn zum
Beispiel ein Anteil, dessen Wert gestiegen ist, während des
Zeitraums für den aufgeschobenen Ausgabeaufschlag zurückgenommen
wird, wird ein aufgeschobener Ausgabeaufschlag
nur auf den ursprünglichen Kaufpreis berechnet.
Um zu ermitteln, ob ein aufgeschobener Ausgabeaufschlag
auf eine beliebige Rücknahme zu entrichten ist, nimmt der
Teilfonds zunächst die Anteile zurück, für die kein aufgeschobener
Ausgabeaufschlag gilt, und dann die Anteile, die
während des betreffenden Zeitraums am längsten gehalten
wurden. Der Betrag eines zu entrichtenden aufgeschobenen
Ausgabeaufschlags wird von der Verwaltungsgesellschaft
einbehalten, die Anspruch auf diesen aufgeschobenen Ausgabeaufschlag
hat.
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich das Recht vor, den
aufgeschobenen Ausgabeaufschlag gegebenenfalls zu erhöhen.
In diesem Fall wird der Prospekt entsprechend abgeändert.
Andere Kosten
Kosten im Zusammenhang mit einer Währungsumrechnung
oder einer Geldüberweisung gehen zu Lasten des Anteilsinhabers.
2) Zusätzliche Kosten
Verwaltungsgebühr
Die Verwaltungsgesellschaft erhält zu Lasten des Fonds eine
Verwaltungsgebühr in Höhe eines Prozentsatzes des Nettoinventarwertes
der jeweiligen Anteilsklasse in einem Teilfonds,
wie in Anlage I des Prospektes zusammengefasst.
Die betreffende Gebühr wird an jedem Bewertungstag
berechnet und ist monatlich nachträglich auf der Grundlage
des durchschnittlichen täglichen Nettoinventarwertes der
jeweiligen Klasse im betreffenden Teilfonds zahlbar.
Für Anteile der Klasse X fällt keine unmittelbare Verwaltungsgebühr
für die Teilfonds an und ist deshalb auch nicht
im Nettoinventarwert enthalten. Stattdessen erhebt und
berechnet die Verwaltungsgesellschaft die Verwaltungsgebühr
direkt dem Anteilsinhaber.
Diese Gebühr kann wie vorstehend beschrieben oder in Übereinstimmung
derjenigen Methode und den Zahlungsbedingungen
berechnet werden, die die Verwaltungsgesellschaft
und der betreffende Anleger vereinbart haben.
Die Vergütung der Investmentmanager, die die Gesamtheit
oder einen Teil ihrer eigenen Gebühren an den Unter­Investmentmanager
weitergeben können, wird, so vorhanden, von
der Verwaltungsgesellschaft getragen.
Die Höchstanlageverwaltungsgebühren von anderen OGA
oder OGAW, in die ein Teilfonds anlegen darf, hat 3% der
Vermögenswerte dieses Teilfonds nicht zu übersteigen.
Gebühren der Depotbank und Zahlstelle
sowie der Verwaltungsstelle
Unter Berücksichtigung ihrer Dienstleistungen haben die
Depotbank und Zahlstelle sowie die Verwaltungsstelle
Anspruch auf Erhalt einer Gebühr aus dem Vermögen des
betreffenden Teilfonds (oder der betreffenden Anteilsklasse,
falls zutreffend), die je nach dem Land, in dem die Vermögenswerte
des betreffenden Teilfonds gehalten werden,
zwischen 0,003% und 0,5% des Nettoinventarwertes des
betreffenden Teilfonds oder der betreffenden Anteilsklasse
schwankt und monatlich im Nachhinein zu zahlen ist.
Vertriebsgebühr
Außerdem erhält die Verwaltungsgesellschaft in ihrer Funktion
als Vertriebsgesellschaft eine Vertriebsgebühr, die monatlich
nachträglich auf der Grundlage des täglichen durchschnittlichen
Nettoinventarwertes der jeweiligen Klasse im betreffenden
Teilfonds zu entrichten ist, wie in Anlage I zum Prospekt
zusammengefasst. Jedoch fällt für die Anteile der Klasse
X keine Vertriebsgebühr an. Die Verwaltungsgesellschaft kann
einen Teil oder alle diese Gebühren, je nachdem, an ihre
Vertreter, sofern vorhanden, wie in dem nachfolgenden Kapitel
„Vertriebsgesellschaft“ definiert, sowie an professionelle
Finanzberater als Entgelt für deren Dienste abgeben.
Kosten der Garantie
Der Garantiegeber hat gegenüber dem Teilfonds Dynamic
Hybrid 80 Guaranteed Anspruch auf eine Gebühr, die die
Kosten der Garantie umfasst und die als Prozentsatz des
Nettoinventarwerts der jeweiligen Anteilsklasse berechnet
wird, der in der Tabelle, die dem Prospekt als Anhang 1 beigefügt
ist, angegeben wird. Die Gebühr fällt an jedem Bewertungstag
an, wird auf Grundlage des durchschnittlichen
täglichen Nettoinventarwerts dieser Anteile berechnet und
ist monatlich nachträglich zur Zahlung fällig.
Erfolgsgebühr
Die Verwaltungsgesellschaft darf je nachdem innerhalb
bestimmter Teilfonds eine Erfolgsgebühr für Anteile der
Klasse F erheben, deren Nettoinventarwert je Anteil dieser
Klassen sich während des Leistungszeitraums (gemäß nachfolgender
Definition) besser entwickelt als der Benchmark
(Prozentsätze sind den Anteilsinhabern zum Zeitpunkt der
Gebührenerhebung mitzuteilen). Unter folgenden Umständen
hat die Verwaltungsgesellschaft keinen Anspruch auf eine
Erfolgsgebühr:
→ wenn die Klasse sich schlechter entwickelt als ihr
Vergleichsindex,
→ wenn das Ergebnis der Klasse im Leistungszeitraum
negativ ist, ungeachtet der Entwicklung der Klasse im
Vergleich zu ihrem Vergleichsindex oder
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 33

→ wenn der Teilfonds­Nettoinventarwert der Klasse F
während des Leistungszeitraums ihre High Watermarks
(gemäß der nachstehenden Definition) ungeachtet der
Entwicklung der Klasse gegenüber ihrem Vergleichsindex
nicht überschreitet.
Verwaltungsgesellschaft und Investmentmanager entschädigen
die Anteilsinhaber nicht für eine gegenüber dem Vergleichsindex
ungünstiger ausfallende Entwicklung der Klasse F eines
Teilfonds.
Leistungszeitraum
Ein Leistungszeitraum („Leistungszeitraum“) ist ein Kalenderjahr
unter Berücksichtigung der nachfolgend unter „Auswirkung
von Zeichnungen und Rücknahmen“ dargestellten
Einschränkungen.
Berechnung der Erfolgsgebühr
Die Erfolgsgebühr wird – immer nach Maßgabe der obigen
Erfolgsgebührkriterien – an jedem Bewertungstag im Hinblick
auf seinen Anfall im Nettoinventarwert für jeden Leistungszeitraum
berechnet. Die Erfolgsgebühr wird unter Bezugnahme
auf die Zunahme des Vermögens der Klasse über den
Anstieg des Vergleichsindex hinaus berechnet, berichtigt um
Zeichnungen und Rücknahmen von Anteilen der Klasse F
während des Leistungszeitraums (vgl. „Auswirkung von
Zeichnungen und Rücknahmen“ weiter unten). Die Berechnung
wird wie folgt vorgenommen:
→ Fallen die Benchmark­Erträge positiv aus, erhält die Verwaltungsgesellschaft
eine Erfolgsgebühr, das dem Prozentsatz
(der den Anteilsinhabern im Zeitpunkt der Gebührenerhebung
mitzuteilen ist) der überdurchschnittlich
guten Entwicklung der Klasse F entspricht, den diese während
des Ergebniszeitraums gegenüber ihrer jeweiligen
Benchmark erzielt haben (in Übereinstimmung mit dem
nachfolgend beschriebenen High­Watermark­Prinzip).
→ Sinkt der Vergleichsindex des Teilfonds im Leistungszeitraum,
steht der Verwaltungsgesellschaft eine Erfolgsgebühr
(die Prozentsätze sind den Anteilsinhabern zum Zeitpunkt
der Gebührenerhebung mitzuteilen) der erreichten positiven
Entwicklung der Klasse F im Leistungszeitraum
(entsprechend der High Watermark) zu.
Auswirkung von Zeichnungen und Rücknahmen
Für während des Leistungszeitraums eingehende Zeichnungen
wird die Erfolgsgebühr ab dem Datum der Zeichnungen
bis zum Ende des Leistungszeitraums bestimmt (es
sei denn, die entsprechenden Anteile werden, wie weiter
unten beschrieben, zurückgenommen).
Für Rücknahmen im Leistungszeitraum wird eine Erfolgsgebühr
ab dem Beginn des Leistungszeitraums oder ab dem
Zeichnungsdatum (wenn dieses zeitlich näher liegt) und dem
Rücknahmedatum bestimmt. Rücknahmen wirken sich auf
die Anteile nach dem Grundsatz „last in first out“ aus, d. h.,
es werden die Anteile zuerst gelöscht, die zuletzt aufgelegt
wurden. Die für zurückgenommene Anteile berechnete
Erfolgsgebühr wird im Rücknahmezeitpunkt realisiert und
zugunsten der Verwaltungsgesellschaft fällig.
34 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
High-Watermark-Prinzip
Bei der Berechnung der Erfolgsgebühr verfährt die Verwaltungsgesellschaft
immer nach dem High­Watermark­Prinzip
(das „High-Watermark-Prinzip“). Nach dem High­Watermark­Prinzip
wird ein Nettoinventarwert je Anteil festgelegt,
unterhalb dessen keine Erfolgsgebühr gezahlt wird. Dieses
Wertniveau wird als High Watermark bezeichnet und wird
bei dem Nettoinventarwert je Anteil der Klasse festgelegt,
bei dem die letzte Erfolgsgebühr gezahlt wurde oder bei dem
Nettoinventarwert je Anteil, bei dem die Klasse aufgelegt
wurde, wenn für diese Klasse noch keine Erfolgsgebühr gezahlt
wurde.
Der Vergleichsindex errechnet sich brutto der Verwaltungsgebühr
und anderer Gebühren und Aufschläge. Bei Anteilen
der Klasse F erfolgt die Berechnung der Erfolgsgebühr auf
Basis des „Kursindexes“, d. h. die Berechnung der Wertentwicklung
des Vergleichsindex erfolgt netto ohne Dividenden.
Zur Vermeidung von Zweifeln übernehmen zum Zwecke der
Berechnung von Erfolgsgebühren weder die Verwaltungsgesellschaft,
die Investmentmanager, die Verwaltungsstelle, noch
die betreffende Person, die den Index bereitstellt, die Haftung
(sei es aus Fahrlässigkeit oder anderweitig) gegenüber dem
Anteilsinhaber für Fehler bei der Ermittlung des betreffenden
Vergleichsindex oder Verzögerungen bei der Bereitstellung
oder Verfügbarkeit eines Vergleichsindex und ist auch nicht
verpflichtet, dem Anteilsinhaber diese mitzuteilen.
Gegebenenfalls werden sämtliche Vergleichsindexberechnungen
in die Basiswährung des Teilfonds umgerechnet.
3) Commission Arrangements
Unter Wahrung des Grundsatzes der bestmöglichen Ausführung
und immer nur dann, wenn es im besten Interesse des
Fonds und seiner Anteilsinhaber ist, dürfen Broker Provi sionen,
die für Portfolio­Transaktionen des Fonds gezahlt werden,
von den Investmentmanagern an Broker Dealer und andere
Unternehmen als Anerkennung für von diesen geleis tete
Research­Leistungen, für deren Dienstleistungen bei der
Ausführung von Aufträgen und für andere Dienstleis tungen,
die diese Broker Dealer gegenüber jedem Investmentmanager
erbringen, geleistet werden. Die Entgegennahme von Investment
Research und Informationen und hiermit in Verbindung
stehenden Dienstleistungen ermöglichen es den Investmentmanagern,
ihr eigenes Research und ihre eigenen
Analysen zu vervollstän digen und macht ihnen die Einschätzungen
und Informa tionen von Mitarbeitern und Research
Einheiten anderer Firmen zugänglich. Solche Dienstleis tungen
dürfen von Privatpersonen nicht erbracht werden und umfassen
nicht Reisen, Unterkunft, Unterhaltung, allgemeine administrative
Güter oder Dienstleistungen, allgemeine Büroausstattungen
oder ­räumlichkeiten, Mitgliedsbeiträge, Gehälter
oder direkte Geldzahlungen, die von den Investmentmanagern
gezahlt werden.
Weitere Einzelheiten über solche Commission Arrangements
werden in dem Finanzbericht des Fonds veröffentlicht.

Depotbank und Zahlstelle
Société Générale Bank & Trust wurde zur Depotbank (die
„Depotbank“) für die Teilfonds­Vermögenswerte bestellt. Die
Depotbank wird gemäß dem Gesetz vom 20. Dezember 2002:
(a) dafür Sorge tragen, dass der Verkauf, die Ausgabe, die
Rücknahme, der Umtausch und die Entwertung von
Anteilen im Namen des Fonds oder durch die Verwaltungsgesellschaft
gemäß den gesetzlichen Vorschriften
und dem Verwaltungsreglement erfolgen;
(b) dafür Sorge tragen, dass der Wert der Anteile gemäß den
gesetzlichen Vorschriften und dem Verwaltungsreglement
berechnet wird;
(c) den Anweisungen der Verwaltungsgesellschaft Folge
leisten, es sei denn, diese verstoßen gegen die gesetzlichen
Vorschriften oder das Verwaltungsreglement;
(d) sicherstellen, dass bei Transaktionen mit Vermögenswerten
des Fonds etwaige Entgelte innerhalb der üblichen
Abwicklungszeit an sie überwiesen werden und
(e) dafür Sorge tragen, dass die Erträge des Fonds gemäß
dem Verwaltungsreglement verwendet werden.
Der Fonds hat die Depotbank des Weiteren zu seiner Zahlstelle
(die „Zahlstelle“) ernannt, die entsprechend den Anweisungen
der Registerstelle und des Transferagenten für die
Zahlung von etwaigen Ausschüttungen an Anteilsinhaber des
Fonds und ggf. für die Zahlung des Rücknahmepreises durch
den Fonds verantwortlich ist.
Bei der Depotbank handelt es sich um eine Luxemburger
Aktiengesellschaft (Societé Anonyme), welche bei der
Aufsichtsbehörde als Kreditinstitut eingetragen ist.
Verwaltungsstelle
Die Verwaltungsgesellschaft hat Société Générale Securities
Services Luxembourg zu ihrer Verwaltungsstelle (die „Verwaltungsstelle“)
bestellt. In dieser Eigenschaft ist sie für alle
nach Luxemburger Recht erforderlichen Verwaltungsaufgaben,
insbesondere für die Buchführung und Berechnung
des Nettoinventarwertes verantwortlich.
Vertriebsgesellschaft/Domizilstelle
Die Verwaltungsgesellschaft wird als Vertriebsgesellschaft
(die „Vertriebsgesellschaft“) ernannt, mit der Aufgabe die
Anteile der verschiedenen Teilfonds zu vermarkten.
Die Vertriebsgesellschaft kann vertragliche Vereinbarungen
mit anderen Vertriebsgesellschaften, Platzierungsbeauftragten
oder anderen Vertretern, einschließlich Vertretern oder
Vertriebsgesellschaften, die mit den Investmentmanagern
oder der Depotbank verbunden sind, (einzeln als „Vertreter“
und gemeinsam als „Vertreter“ bezeichnet) im Hinblick auf
die Vermarktung und die Platzierung der Anteile in verschiedenen
Ländern der Welt, mit Ausnahme der Vereinigten
Staaten von Amerika oder einem ihrer Hoheitsgebiete oder
Besitztümer, die ihrer Gesetzgebung unterliegen, der verschiedenen
Teilfonds sowie den damit verbundenen Serviceleistungen
abschließen.
Die Vertriebsgesellschaft und ihre Vertreter, sofern vorhanden,
können bei der Entgegennahme von Zeichnungs­, Rücknahme­
und Umtauschanträgen im Namen des Fonds einbezogen
werden und können, gemäß den örtlichen Gesetzen in den
Ländern, in denen Anteile angeboten werden und vorbehaltlich
der Zustimmung der betreffenden Anteilsinhaber, den
Anlegern, die über die besagte Vertriebsgesellschaft Anteile
kaufen, einen „Nominee­Service“ anbieten. Die Vertriebsgesellschaft
und ihre Vertreter, sofern vorhanden, können
Anlegern nur dann einen solchen „Nominee­Service“ anbieten,
wenn sie (i) professionelle Teilnehmer am Finanzsektor
sind und ihren Sitz in einem Land haben, das der FATF
a ngehört oder über Vorschriften in Bezug auf Geldwäsche,
die mit den vom luxemburgischen Gesetz auferlegten Vorschriften
vergleichbar sind, verfügt, um den Einsatz von
Finanzsystemen zum Zwecke der Geldwäsche zu verhindern
oder (ii) professionelle Teilnehmer am Finanzsektor sind, die
eine Zweigstelle oder qualifizierte Tochtergesellschaft eines
geeigneten Vermittlers, auf den unter (i) Bezug genommen
wird, darstellen, vorausgesetzt, dass dieser geeignete Vermittler
im Rahmen seines nationalen Rechts oder aufgrund einer
gesetzlichen oder beruflichen Verpflichtung im Rahmen der
Politik einer Unternehmensgruppe gezwungen ist, dieselben
Identifikationspflichten seinen im Ausland ansässigen Zweigstellen
und Tochtergesellschaften aufzuerlegen.
In dieser Eigenschaft können die Vertriebsgesellschaft und
ihre Vertreter, sofern vorhanden, in eigenem Namen, aber als
„Nominee“ für die Anleger, Anteile für die Anleger kaufen
oder verkaufen und die Eintragung dieser Transaktionen in
das Anteilsregister des Fonds beantragen. Der Anleger
kann jedoch auch direkt, ohne von dem „Nominee­Service“
Gebrauch zu machen, in den Fonds anlegen; er hat jederzeit
das Recht, den mit dem Nominee geschlossenen Vertrag
zu kündigen und behält einen direkten Anspruch auf die über
den Nominee gezeichneten Anteile.
Die oben aufgeführten Bestimmungen sind jedoch nicht
auf Anteilsinhaber anwendbar, die in solchen Ländern angesprochen
wurden, in denen die Abwicklung über einen
Nominee aus gesetzlichen, amtlichen oder zwingenden praktischen
Gründen notwendig oder zwingend ist.
Die Vertriebsgesellschaft oder sämtliche ihrer Vertreter,
sofern vorhanden, leiten, falls dies von der Registerstelle und
dem Transferagenten in Luxemburg verlangt wird, Anträge
an die Registerstelle und den Transferagenten weiter.
Die Verwaltungsgesellschaft wurde auch als Domizilstelle des
Fonds (die „Domizilstelle“) ernannt.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 35

Registerstelle und Transferagent
Die Verwaltungsgesellschaft hat European Fund Services S.A.
zu ihrer Registerstelle (die „Registerstelle“) und ihrem Transferagenten
(der „Transferagent“) ernannt, die für die Bearbeitung
der Zeichnungen für Anteile des Fonds zuständig ist,
die Rücknahme­ und Umtauschanträge für Anteile des Fonds
bearbeitet und Geldüberweisungen annimmt, das Register
der Anteilsinhaber des Fonds führt und sich um den Versand
von Mitteilungen, Berichten, Notizen und anderen Unterlagen
an die Anteilsinhaber des Fonds kümmert und überwacht.
Die European Fund Services S.A. ist beim Handelsregister in
Luxemburg unter RC B 77327 als Professionnel du Secteur
Financier eingetragen. Bei ihr handelt es sich um eine hundertprozentige
Tochter der Société Générale.
Die Ernennung der Registerstelle und des Transferagenten
erfolgte im Rahmen einer Registerstellen­ und Transferagentenvereinbarung
zwischen der Verwaltungsgesellschaft und
der Registerstelle und des Transferagenten für einen unbegrenzten
Zeitraum ab ihrer Unterzeichnung. Sie kann zu
jedem beliebigen Zeitpunkt von einer der Parteien unter
Einhaltung einer Kündigungsfrist von drei Monaten durch
Mitteilung an die andere Partei beendet werden.
Investmentmanager
Die Verwaltungsgesellschaft hat Pioneer Investment Management
Limited, Dublin und Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft
mbH, als Investmentmanager (die „Investmentmanager“)
des Fonds ernannt. Die Investmentmanager
werden der Verwaltungsgesellschaft Ratschläge, Berichte und
Empfeh lungen im Zusammenhang mit der Verwaltung des
Fonds abgeben und die Verwaltungsgesellschaft bei der Auswahl
von Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten, die
das Portfolio eines Teilfonds bilden, beraten. Des Weiteren
werden die Investmentmanager unter der Gesamtaufsicht
und der letztendlichen Verantwortung des Verwaltungsrates
der Verwaltungsgesellschaft Wertpapiere im Rahmen der täglichen
Verwaltung kaufen und verkaufen und auch im übrigen
das Portfolio des Fonds verwalten. Die Investmentmanager
können vorbehaltlich der Zustimmung der Verwaltungsgesellschaft
alle oder einen Teil ihrer vorgenannten Funktionen
an Dritte übertragen, wobei dieser Prospekt entsprechend
angepasst werden muss.
Pioneer Investment Management Limited, Dublin, ist für die
Anlageverwaltung sämtlicher Teilfonds des Fonds zuständig
außer für die Teilfonds StrategiePortfolio Absolut, Strategie­
Portfolio Balance, StrategiePortfolio Wachstum und Strategie­
Portfolio Chance,, deren Verwaltung durch Pioneer Investments
Kapitalanlagegesellschaft mbH erfolgt.
Pioneer Investment Management Limited, Dublin, ist die
Ver mögensverwaltungsgesellschaft der Pioneer Global Asset
Management S.p.A. Unternehmensgruppe mit Sitz in Dublin.
Pioneer Investment Management Limited, Dublin wurde am
12. Juni 1998 gegründet und verwaltete zum Stichtag 31. Juli 2007
ein Anlagevolumen von mehr als Euro 131,4 Mrd. Pioneer
36 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Investment Management Limited untersteht der Aufsicht der
Irish Financial Services Regulatory Authority gemäß
Abschnitt 10 des Gesetzes für Finanzvermittler von 1995.
Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH ist eine
deutsche Vermögensverwaltungsgesellschaft der Pioneer
Global Asset Management S.p.A. Unternehmensgruppe mit
Sitz in Dublin. Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft
mbH wurde am 5. April 1990 gegründet und verwaltete zum
31. Juli 2007 8,9 Milliarden Euro an Vermögenswerten. Pioneer
Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH untersteht nach
deutschem Recht der Regulierung durch die Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht – BaFin.
Sub-Investmentmanager
Die Investmentmanager können Sub­Investmentmanager
(der/die „Sub­Investmentmanager“) zu ihrer Unterstützung
bei der Verwaltung einiger Teilfonds bestellen; in diesem Fall
wird in der Beschreibung der Anlagerichtlinien des betreffenden
Teilfonds auf den bestellten Sub­Investmentmanager
Bezug genommen.
Es liegt im Ermessen des/der Sub­Investmentmanager unter
der Gesamtaufsicht und der Verantwortung der Investmentmanager
im Rahmen der täglichen Verwaltung Wertpapiere
zu kaufen und zu verkaufen und anderweitig die Gesamtheit
oder einen Teil des Portfolios des betreffenden Teilfonds zu
verwalten.
Besondere Hinweise
Allgemeine Rechtshinweise
Der Fonds und die Verwaltungsgesellschaft unterliegen
Luxemburger Recht.
Anleger sollten beachten, dass der gesetzliche Schutz, den
ihre heimatstaatliche Aufsichtsbehörde gewährleistet, unter
Umständen nicht gegeben ist. Investoren sollten bei ihrem
persönlichen Anlageberater zusätzliche Auskünfte zu diesem
Aspekt einholen.
Die Anlage im Fonds ist mit Rechtsvorschriften, Devisenbeschränkungen
und steuerlichen Überlegungen verbunden,
die für jeden Anleger unterschiedlich sind. Die Verwaltungsgesellschaft
gibt keine Erklärung darüber ab, ob es den
Anlegern gestattet ist, Anteile am Fonds zu halten. Vor dem
Entschluss, in den Fonds anzulegen, sollten sich potenzielle
Anleger von ihren persönlichen Rechts­ und Steuerberatern
beraten lassen.
Luxemburger Besteuerung
Gemäß der gegenwärtigen Luxemburger Gesetzgebung unterliegt
der Fonds in Luxemburg keiner Steuer auf Gewinne oder
Einkünfte, und etwaige Ausschüttungen des Fonds unterliegen
keiner Luxemburger Quellensteuer.

Jedoch unterliegt der Fonds in Luxemburg einer Steuer von
0,05 % per annum auf seinen Nettoinventarwert. Diese Steuer
ist vierteljährlich auf Basis des Nettoinventarwerts des Fonds
zum Ende des betreffenden Quartals zahlbar, vorausgesetzt
dass sich im Fall von Anteilen der Klassen I und X sämtlicher
Teilfonds diese Steuer auf 0,01% per annum vom Nettoinventarwert
des Teilfonds oder Anteilsklassen verringert. Für
den Fall, dass einige Teilfonds in andere Luxemburger OGAW
oder OGA anlegen, die wiederum der vorstehend beschriebenen
Zeichnungssteuer unterliegen, schuldet der Fonds auf
den Anteil seiner darin angelegten Anteile keine Zeichnungssteuer.
Die Ausgabe von Anteilen unterliegt in Luxemburg
keiner Stempelgebühr oder irgendeiner anderen Steuer. Der
realisierte oder nicht realisierte Kapitalgewinn des Fondsvermögens
unterliegt keiner Luxemburger Steuer.
Anteilsinhaber werden in Luxemburg weder auf Kursgewinne
noch auf Erträge besteuert und unterliegen auch keiner
Quellensteuer, vorausgesetzt, dass sie in Luxemburg keinen
Wohnsitz haben, dort nicht wohnhaft sind und keine ständige
Niederlassung haben. Allerdings können bestimmte Dividenden,
Ausschüttungs­ und Rücknahmeerlöse einiger Teilfonds,
die an einzelne Anteilsinhaber gezahlt werden, unter Umständen
in dem Umfang der Quellensteuer unterliegen, in dem
diese Zahlungen sich aus Zinseinkünften ableiten, die der
Fonds für die betreffenden Teilfonds erhalten hat. Tatsächlich
können vom Fonds ausgeschüttete Dividenden der EU Zinsrichtlinie
2003/48/EWG (die „Zinsrichtlinie“) zur Besteuerung
von Sparerträgen in Form von Zinszahlungen und dem
Gesetz vom 21. Juni 2005, welche die EU­Zinsrichtlinie in
Luxemburg in nationales Recht umsetzt (das „Gesetz von
2005“), unterliegen, wenn über 15% der Fonds­Vermögenswerte
in Schuldforderungen angelegt sind und Erlöse, welche
Anteilsinhaber durch die Rückgabe oder den Verkauf von
Anteilen am Fonds realisiert haben, unterliegen der Zinsrichtlinie
und dem Gesetz von 2005, wenn über 40% der Fondsvermögenswerte
in Schuldtiteln angelegt sind. Nach dem
Gesetz von 2005 liegt die gültige Quellensteuer zwischen dem
1. Juli 2005 und dem 30. Juni 2008 bei 15%. Vom 1. Juli 2008
bis zum 30. Juni 2011 liegt die gültige Quellensteuer bei 20%.
Sie steigt ab dem 1. Juli 2011 auf 35%.
Anteilsinhabern sollte zudem bewusst sein, dass die erhaltenen
Erträge oder Dividenden oder die erzielten Gewinne zu einer
zusätzlichen Besteuerung in dem Land ihrer Staatsbürgerschaft,
ihres Wohnsitzes, ihres Aufenthaltes und/oder ihrer
Firmengründung führen können. Jeder Anteilsinhaber sollte
seinen Steuerberater zu Rate ziehen, um festzulegen, in
welchem Ausmaß das Land seines Wohnsitzes oder irgendein
anderes Land ihn einer Steuer unterwirft.
Informationen für Anteilsinhaber
Geprüfte Jahresberichte und ungeprüfte Halbjahresberichte
werden den Anteilsinhabern auf Anfrage kostenlos von der
Verwaltungsgesellschaft übermittelt. Des Weiteren sind diese
Berichte am Sitz der Verwaltungsgesellschaft/Vertriebsgesellschaft
und ihren Vertretern (sofern vorhanden), der Depotbank
sowie in den Niederlassungen der Informationsstellen
des Fonds in den Ländern, in denen der Fonds vermarktet
wird, erhältlich.
Die Bücher des Fonds insgesamt lauten auf Euro, die Referenzwährung
des Fonds (die „Referenzwährung“). Finanzberichte
betreffend die einzelnen separaten Teilfonds lauten auch auf
die Basiswährung der Teilfonds.
Jedwede andere Finanzinformation bezüglich des Fonds oder
der Verwaltungsgesellschaft, einschließlich der periodischen
Berechnung des Nettoinventarwertes pro Anteil, der Ausgabe­,
Umtausch­ und Rücknahmepreise sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft/
Vertriebsgesellschaft und ihren Vertretern
(sofern vorhanden) und der Depotbank und der örtlichen
Informationsstellen, bei denen der Fonds vermarktet wird
erhältlich. Sämtliche weiteren wesentlichen Informationen
über den Fonds können in denjenigen Zeitungen veröffentlicht
und den Anteilsinhabern in der Form mitgeteilt werden,
wie jeweils von der Verwaltungsgesellschaft festgelegt.
Datenschutz
Wenn Anteile des Fonds gezeichnet werden, autorisieren
und ermächtigen die Anleger die Verwaltungsgesellschaft,
bestimmte den Anleger betreffende Informationen, wie seinen
Namen, Anschrift und Anlagebetrag (die „persönlichen
Daten“) elektronisch oder auf anderen Weg zu sammeln, zu
speichern und zu verarbeiten. Die Verwaltungsgesellschaft
behält sich das Recht vor, die Verarbeitung der persönlichen
Daten an Beauftragte innerhalb der Europäischen Union zu
delegieren (zusammen die „Bearbeiter“). Der Anleger kann
sich nach seinem Ermessen weigern, persönliche Daten an
die Verwaltungsgesellschaft weiterzugeben, und dabei die Verwaltungsgesellschaft
daran hindern, diese Daten zu nutzen.
Allerdings ist eine solche Weigerung oder Hinderung ein
Hindernis für die Zeichnung oder den Bestand von bzw. an
Anteilen des Fonds durch den Anleger.
Die persönlichen Daten werden benötigt, um die Verwaltungsgesellschaft
in die Lage zu versetzen, dem Anleger die
erforderlichen Dienstleistungen zu erbringen und um ihre
gesetzlichen Verpflichtungen zu erfüllen.
Die Verwaltungsgesellschaft verpflichtet sich, die persönlichen
Daten des Anleger nicht an andere Dritte als die Bearbeiter zu
übermitteln, es sei denn, dies ist gesetzlich gefordert oder auf
der Grundlage der Zustimmung des Anlegers.
Der Anleger hat das Recht, Zugang zu seinen persönlichen
Daten zu erhalten, und kann in Fällen, in denen diese Daten
ungenau und unvollständig sind, eine Richtigstellung verlangen.
Diesbezüglich kann der Anleger die Verwaltungsgesellschaft
kontaktieren.
Der Anleger hat das Recht, der Nutzung seiner persönlichen
Daten für Werbezwecke zu widersprechen. Ein solcher
Widerspruch kann mittels eines an den Fonds adressierten
Schreibens bewirkt werden.
Alle anlegerbezogenen Daten werden nicht länger aufbewahrt,
als dies für die Zwecke der Verarbeitung notwendig ist, wobei
gesetzliche Beschränkungen eingehalten werden müssen.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 37

Anlage I: Tabelle
Klasse A
Teilfonds Ausgabeaufschlag Verwaltungsgebühr Vertriebsgebühr Kosten der Garantie Gesamt*
1) Kapitalgesicherte Teilfonds
1. Euro Protect max. 5 % 1,10% 0% Entf. 1,10%
2) KapitalgarantierteTeilfonds
2. Dynamic Hybrid 80
Guaranteed 0% 1,20% 0% Max. 0,75% 1,95%
2) Asset-Allocation-Teilfonds
3. Global Defensive Max. 5 % 1,20% max. 0,50% Entf. 1,70%
4. Global Defensive Plus Max. 5 % 1,30% max. 0,10% Entf. 1,40%
5. Global Dynamic Max. 5 % 1,40% max. 0,50% Entf. 1,90%
6. Global Progressive Max. 5 % 1,60% max. 0,50% Entf. 2,10%
7. Global Changes Max. 5% 1,80% max. 0,10% Entf. 1,90%
8. StrategiePortfolio Absolut Max. 5% 1,40% 0% Entf. 1,40%
9. StrategiePortfolio Balance Max. 5% 1,40% 0% Entf. 1,40%
10. StrategiePortfolio Wachstum Max. 5% 1,40% 0% Entf. 1,40%
11. StrategiePortfolio Chance Max. 5% 1,40% 0% Entf. 1,40%
12. Double Strategy Max. 1,75% 0,90% 0% Entf. 0.90%
13. Assetbuilder Progressive Max. 5% 1,00% Max. 0,50% Entf. 1,50%
14. Assetbuilder Balanced Max. 5% 1,00% Max. 0,50% Entf. 1,50%
15. Assetbuilder Defensive Max. 5% 0,80% Max. 0,50% Entf. 1,30%
16. Assetbuilder Income Max. 5% 0,80% Max. 0,50% Entf. 1,30%
3) Flexible- Teilfonds
17. Equity Project 30 Max. 5% 1,00% 1 0% Entf. 1,00%
18. Equity Project 50 Max. 5% 1,20% 2 0% Entf. 1,20%
* ohne Ausgabeaufschlag
1 0,50% bis zum 31. Dezember 2009
2 0,60% bis zum 31. Dezember 2009
Klasse B
Teilfonds Ausgabeaufschlag Verwaltungsgebühr Vertriebsgebühr Gesamt*
1) Asset-Allocation-Teilfonds
1. Global Defensive 0 1,20% max. 1,50% 2,70%
2. Global Defensive Plus 0 1,30% max. 1,50% 2,80%
3. Global Dynamic 0 1,40% max. 1,50% 2,90%
4. Global Progressive 0 1,60% max. 1,50% 3,10%
5. Global Changes 0 1,80% max. 1,50% 3,30%
1 Rücknahmegebühr von maximal 4%; sinkt während eines Zeitraums von 4 Jahren nach der Anlage auf null.
* ohne Ausgabeaufschlag
38 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt

Klasse C
Teilfonds Ausgabeaufschlag Verwaltungsgebühr Vertriebsgebühr Gesamt*
1) Asset-Allocation-Teilfonds
1. Global Defensive 0 1,20% max. 1,00% 2,20%
2. Global Defensive Plus 0 1,30% max. 1,00% 2,30%
3. Global Dynamic 0 1,40% max. 1,00% 2,40%
4. Global Progressive 0 1,60% max. 1,00% 2,60%
5. Global Changes 0 1,80% max. 1,00% 2,80%
1 Rücknahmegebühr von 1% bei Rücknahme innerhalb eines Jahres nach Kauf.
* ohne Ausgabeaufschlag
Klasse E
Teilfonds Ausgabeaufschlag Verwaltungsgebühr Vertriebsgebühr Gesamt*
1) Asset-Allocation-Teilfonds
1. Global Defensive Max. 4% 1,20% 0,00% 1,20%
2. Global Defensive Plus Max. 4% 1,40% 0,00% 1,40%
3. Global Dynamic Max. 4% 1,50% 0,00% 1,50%
4. Global Progressive Max. 4% 1,70% 0,00% 1,70%
5. Global Changes Max 4% 1,80% 0,00% 1,80%
6. Double Strategy Max. 1,75% 0,90% 0% 0,90%
2) Flexible-Teilfonds
7. Equity Project 30 Max. 3% 1,00% 1 0% 1,00%
8. Equity Project 50 Max. 3% 1,20% 2 0% 1,20%
* ohne Ausgabeaufschlag
1 0,50% bis zum 31. Dezember 2009
2 0,60% bis zum 31. Dezember 2009
Klasse F
Teilfonds Ausgabeaufschlag Verwaltungsgebühr Vertriebsgebühr
Erfolgsgebühr
Prozentsatz des
betreffenden Betrages Gesamt*
1) Asset-Allocation-Teilfonds
1. Global Defensive 0 1,95% 0,00% 0,00% 1,95%
2. Global Defensive Plus 0 2,15% 0,00% 0,00% 2,15%
3. Global Dynamic 0 2,25% 0,00% 0,00% 2,25%
4. Global Progressive 0 2,45% 0,00% 0,00% 2,45%
5. Global Changes 0 2,50% 0,00% 0,00% 2,50%
2) Flexible-Teilfonds
6. Equity Project 30 0 1 1,40% 2 0% 0,00% 1,40%
7. Equity Project 50 0 1 1,60% 3 0% 0,00% 1,60%
* ohne die geltende Erfolgsgebühr und Ausgabeaufschläge
1 Rücknahmegebühr von maximal 3%, die sich, gerechnet vom Tag der Zeichnung, jährlich um 0,75% verringert
2 0,70% bis zum 31. Dezember 2009
3 0,80% bis zum 31. Dezember 2009
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 39

Klasse H
Teilfonds Ausgabeaufschlag Verwaltungsgebühr Vertriebsgebühr Gesamt*
1) Asset-Allocation-Teilfonds
1. Global Defensive Max. 2% 0,80% 0,00% 0,80%
2. Global Defensive Plus Max. 2% 0,85% 0,00% 0,85%
3. Global Dynamic Max. 2% 0,90% 0,00% 0,90%
4. Global Progressive Max. 2% 1,00% 0,00% 1,00%
5. Global Changes Max. 2% 1,00% 0,00% 1,00%
6. Double Strategy Max. 0% 0,60% 0,00% 0,60%
1 Mindestzeichnungsbetrag 1 Mio. Euro
* ohne die geltenden Ausgabeaufschläge
Klasse I
Teilfonds Ausgabeaufschlag Verwaltungsgebühr Vertriebsgebühr Gesamt
1) Asset-Allocation-Teilfonds
1. Global Defensive 0 0,60% 0,00% 0,60%
2. Global Defensive Plus 0 0,65% 0,00% 0,65%
3. Global Dynamic 0 0,70% 0,00% 0,70%
4. Global Progressive 0 0,80% 0,00% 0,80%
5. Global Changes 0 0,80% 0,00% 0,80%
6. Assetbuilder Progressive 0 0,50% 0,00% 0,50%
7. Assetbuilder Balanced 0 0,50% 0,00% 0,50%
8. Assetbuilder Defensive 0 0,40% 0,00% 0,40%
9. Assetbuilder Income 0 0,40% 0,00% 0,40%
1 Mindestzeichnungsbetrag 10 Mio. Euro
40 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt

Informationen im Hinblick auf (i) die Verfügbarkeit der
Anteilsklassen in jedem Land, in dem Anteile des Fonds verkauft
werden, (ii) die Verfügbarkeit der ausschüttenden und /
oder thesaurierenden Anteile, (iii) die Berichtswährung, in
der die Anteile erhältlich sind (USD und/oder Euro und/oder
eine sonstige frei konvertierbare Währung, die die Verwaltungsgesellschaft
von Zeit zu Zeit bestimmen kann), (iv) die
Rechtsträger, über die die Anteilsklassen erhältlich sind, (v)
den erforderlichen Mindestbetrag für eine Erstzeichnung und
den Besitz in den jeweiligen Anteilsklassen und (vi) die Verfügbarkeit
von abgesicherten Klassen sind der betreffenden
länderspezifischen Information zu entnehmen. Die Verwaltungsgesellschaft
kann zu jedem beliebigen Zeitpunkt bestehende
Anteilsklassen über unterschiedliche Vertriebskanäle
in verschiedenen Ländern anbieten. Die Verwaltungsgesellschaft
muss die betreffenden länderspezifischen Informationen
beim Hinzukommen bestehender Anteilsklassen aktualisieren,
um den örtlichen Gesetzen, Sitten, Geschäftsusancen oder
anderen Gründen zu genügen.
Die Verwaltungsgesellschaft kann zu jedem beliebigen Zeitpunkt
zusätzliche Anteilsklassen schaffen, deren Merkmale
sich von den bestehenden Klassen unterscheiden, sowie
zusätzliche Teilfonds, deren Anlageziele sich von denen der
bereits existierenden Teilfonds unterscheiden. Nach Auflegung
neuer Teilfonds oder Klassen wird der Prospekt entsprechend
aktualisiert oder ergänzt.
Anleger sollten jedoch zur Kenntnis nehmen, dass bestimmte
Teilfonds und/oder Anteilsklassen nicht unbedingt allen
Anlegern zur Verfügung stehen. Die Klassen und die für sie
geltenden Gebühren werden ausgehend von Marktusancen
festgelegt, die von Vertriebskanal zu Vertriebskanal und von
Land zu Land variieren. Die Klassen werden mit ihrer eigenen
Gebührenstruktur in Ländern und über individuelle Vertriebskanäle
unter Berücksichtigung der Marktusancen und
der Vertriebsbestimmungen für die betreffenden Länder
und Vertriebskanäle vertrieben. Ihre Makler oder sonstigen
Finanzberater können ihnen Informationen darüber geben,
welcher Teilfonds und/oder welche Anteilsklassen von dem
betreffenden Berater in ihrem Wohnsitzland angeboten werden.
Der Fonds behält sich das Recht vor, den Anlegern in einem
bestimmten Land nur eine oder mehrere Anteilsklassen zur
Zeichnung anzubieten, um die örtlichen Bestimmungen,
Sitten oder Geschäftsusancen einzuhalten oder aus jedem
anderen beliebigen Grund. Außerdem können sich der Fonds
und die Vertriebsgesellschaft und ihre Vertreter für Standards
entscheiden, die für Klassen von Anlegern oder Transaktionen
gelten, die die Zeichnung einer bestimmten Anteilsklasse
durch einen Anleger ermöglichen oder die Anlage darauf
beschränken.
Die Eignung einer bestimmten Anteilsklasse, Vertriebsalternative
oder Berichtswährung hängt von mehreren Faktoren
ab, die für jeden individuellen Anleger spezifisch sind. Ein
Anteilsinhaber sollte sich an seine Berater wenden, um die
Konsequenzen und ausschlaggebenden Faktoren einer Investition
in eine beliebige Klasse zu erfahren.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 41

Verwaltungsreglement
1) Der Fonds
Pioneer P.F. (der „Fonds“) wurde am 20. November 2006 als
Organismus für gemeinsame Anlagen nach dem Recht des
Großherzogtums Luxemburg gegründet. Der Fonds ist im
Sinne von Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember
2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen (das
„Gesetz vom 20. Dezember 2002“) in der Form eines offenen
Investmentfonds („fonds commun de placement“) als rechtlich
unselbständiges Sondervermögen aus übertragbaren
Wertpapieren und anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten
aufgelegt.
Der Fonds besteht aus mehreren Teilfonds (der/die „Teilfonds“)
im Sinne von Artikel 4 dieses Verwaltungsreglements.
Das Vermögen jedes Teilfonds wird ausschließlich im Interesse
der Miteigentümer des betreffenden Teilfonds (die
„Anteilsinhaber“) von der Pioneer Asset Management S.A.
(die „Verwaltungsgesellschaft“), einer nach dem Recht des
Großherzogtums Luxemburg gegründeten Gesellschaft, die
der UniCredit Banking Group angehört und ihren Sitz in
Luxemburg hat, verwaltet.
Die Vermögenswerte des Fonds verwahrt der Societé
Générale Bank & Trust (die „Depotbank“). Die Verwahrung
der Vermögenswerte des Fonds erfolgt getrennt von denen
der Verwaltungsgesellschaft.
Mit dem Erwerb von Anteilen (die „Anteile“) eines oder
mehrerer Teilfonds erkennt jeder Anteilsinhaber das Verwaltungsreglement
(das „Verwaltungsreglement“) an, das die
vertraglichen Beziehungen zwischen den Anteilsinhabern,
der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank festsetzt. Das
Verwaltungsreglement sowie sämtliche Änderungen desselben
werden beim Registeramt des Bezirksgerichts hinterlegt, und
eine solche Hinterlegung wird im „Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations“, (das „Mémorial“) veröffentlicht.
Kopien desselben sind beim Registeramt des Bezirksgerichtes
erhältlich.
2) Die Verwaltungsgesellschaft
Verwaltungsgesellschaft des Fonds ist die Pioneer Asset
Management S.A. Die Verwaltungsgesellschaft ist eine Aktiengesellschaft
(société anonyme), die gemäß Kapitel 13 des
Gesetzes vom 20. Dezember 2002 gegründet wurde und ihren
Sitz in Luxemburg Stadt hat.
Die Verwaltungsgesellschaft verwaltet das Vermögen des Fonds
gemäß dem Verwaltungsreglement im eigenen Namen, jedoch
im ausschließlichen Interesse der Anteilsinhaber des Fonds.
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft legt die
Anlage richtlinien der jeweiligen Teilfonds gemäß den in
Artikel 3 festgesetzten Anlagezielen und den in Artikel 16
festgesetzten Anlagebeschränkungen fest.
42 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist uneingeschränkt
befugt, die einzelnen Teilfonds unter Berücksichtigung
der in Artikel 16 festgesetzten Anlagebeschränkungen
zu verwalten, einschließlich jedoch nicht beschränkt auf den
Kauf, den Verkauf, die Zeichnung, den Umtausch und die
Entgegennahme von Wertpapieren und anderen gesetzlich
zulässigen Vermögenswerten und der Ausübung sämtlicher
Rechte, welche mittelbar oder unmittelbar im Zusammenhang
mit den Vermögenswerten des Fonds stehen.
3) Anlageziele und -grundsätze
Ziel des Fonds ist es, den Anlegern eine diversifizierte Beteiligung
an verschiedenen Vermögenswerten, die auf den weltweit
wichtigsten Kapitalmärkten gehandelt werden, anhand
einer Auswahl von Teilfonds, die in drei Hauptgruppen eingeteilt
sind, anzubieten: kapitalgesicherte Teilfonds, Asset­
Allocation­Teilfonds und Flexible Teilfonds, wie nachfolgend
beschrieben.
Kapitalgesicherte Teilfonds
Ziel dieser Teilfonds ist die Erwirtschaftung einer Mischung
aus Kapitalzuwachs und Rendite auf mittlere bis lange
Sicht durch die Anlage von mindestens zwei Drittel ihres
Gesamtvermögens in eine Bandbreite von OGA oder
OGAW, Aktien, aktiengebundenen Instrumenten, festverzinslichen
Wertpapieren, einschließlich Schuldtiteln und
mit Schuldtiteln verbundenen Instrumenten, und Geldmarktinstrumenten
innerhalb einer spezifischen Währung,
eines spezifischen geografischen Gebietes oder eines spezifischen
Marktsektors. Die kapitalgesicherten Teilfonds
beabsichtigen den teilweisen oder vollständigen Schutz
gemäß Anlagerichtlinien des angelegten Kapitals. Der Schutz
kann sich auf einen bestimmten Zeithorizont beziehen. In
diesem Fall ist beabsichtigt, dass der Investmentmanager
das Ergebnis des Schutzes zum Ende des Zeithorizonts
erzielt, entsprechend der in der Anlagerichtlinien beschriebenen
Regeln. Der Schutz kommt zustande durch Verwenden
von Derivaten zu Absicherungszwecken und/oder
durch Einsatz von Risikoverwaltungstechniken, die die
Zusammensetzung des Portfolios innerhalb der zulässigen
Vermögenswert klassen dynamisch ausbalancieren. Um das
Ziel zu erreichen, das angelegte Kapital zu schützen, könnte
der Teilfonds zu unterschiedlichen Zeitpunkt unterschiedliche
Risiko-Ertragsprofile vorlegen, zeitweise ähnlicher
dem Profil der erwarteten hohen Erträge und Volatilität der
Aktien und zeitweise ähnlicher dem Profil geringerer
Erträge und Volatilität, die Anleihen bieten. Der Wert des
Teilfonds schwankt und kann ebenfalls vor Ende des Zeithorizonts
unter das besicherte Niveau fallen. Um Klarheit
sicher zustellen, enthält der Schutz keinerlei Garantien,
weder explizit noch implizit durch etwaige zu der Pioneer
Gruppe oder der Gruppe des Promoters gehörenden Gesellschaften
oder von der Pioneer Gruppe oder der Gruppe des
Promoters delegierten Gesellschaft zur Verwaltung oder
Beratung der Anlageverwaltung der Teilfonds.

Kapitalgarantierte Teilfonds
Die Kapitalgarantierten Teilfonds verfolgen das Ziel, das
investierte Kapital , wie in ihren Anlagerichtlinien festgelegt,
vollständig oder teilweise zu garantieren. Die Garantie
kann auf einen bestimmten Zeithorizont bezogen sein.
In diesem Fall besteht die Absicht, dass der Investmentmanager
das Resultat einer solchen Garantie im Einklang mit
den in den Anlagerichtlinien vorgegebenen Regeln an dessen
Ende erreicht. Die Garantie wird durch Rückgriff auf eine
von einer dritten Partei gegebenen Garantie erreicht. Einzelheiten
hierzu sind in den Anlagerichtlinien des jeweiligen
Teilfonds dargestellt.
Asset-Allocation-Teilfonds
Ziel dieser Teilfonds ist die Erwirtschaftung einer Mischung
aus Kapitalzuwachs und Rendite auf mittlere bis lange Sicht
durch die Anlage von mindestens zwei Drittel ihres Gesamtvermögens
in eine Bandbreite von OGA oder OGAW, Aktien,
aktiengebundenen Instrumenten, festverzinslichen Wertpapieren,
einschließlich Schuldtiteln und mit Schuld titeln
verbundenen Instrumenten, und Geldmarktinstrumenten
innerhalb einer spezifischen Währung, eines spezifischen
geografischen Gebietes oder eines spezifischen Marktsektors.
Die Asset-Allocation-Teilfonds kombinieren in unterschiedlichem
Maße das Profil des erwarteten hohen Ertrags und
der Volatilität der Aktien mit dem Profil geringer Erträge
und Volatilität, die Anleihen bieten.
Flexible-Teilfonds
Ziel dieser Teilfonds ist die Erwirtschaftung einer Mischung
aus Kapitalzuwachs und Rendite auf mittlere bis lange Sicht
durch die Anlage von mindestens zwei Dritteln ihres Gesamtvermögens
in eine Bandbreite von OGA und OGAW, Aktien,
aktiengebundenen Instrumenten, festverzinslichen Wertpapieren,
einschließlich Schuldtiteln und mit Schuldtiteln
verbundenen Instrumenten, und Geldmarktinstrumenten
innerhalb einer spezifischen Währung, eines spezifischen
geografischen Gebietes oder eines spezifischen Markt sektors.
Die Flexible-Teilfonds bieten ein unterschiedliches Risiko-/
Renditeprofil durch die Kombination unterschiedlicher
Grade von Engagements in renditestärkeren Aktien mit
renditeschwächeren Schuldverschreibungen. Zusätzlichen
bemühen sich diese Teilfonds darum, durch den Einsatz
von Derivat-Strategien oder anderer Risikomanagementtechniken
die Volatilität zu verringern.
Ziel eines jeden Teilfonds ist es, eine Wertentwicklung anzustreben,
die die Wertentwicklung des betreffenden Marktes,
in den der Teilfonds anlegt, übertrifft, und dabei die Volatilität
der Wertentwicklung zu begrenzen und das Prinzip der
Risikostreuung zu beachten.
Den Anlegern wird die Möglichkeit gegeben, in einen oder
mehrere Teilfonds anzulegen um somit den Schwerpunkt
ihrer Anlage hinsichtlich der geografischen Lage und/oder
der Art von Vermögenswerten zu bestimmen.
Die Verwaltung der einzelnen Teilfonds obliegt einem
Investmentmanager, der von einem oder mehreren Sub­
Investmentmanagern unterstützt werden kann.
Die spezifische Anlagerichtlinien und die Anlagebeschränkungen,
die auf den jeweiligen Teilfonds anwendbar sind,
werden von der Verwaltungsgesellschaft festgesetzt und in
den Verkaufsunterlagen des Fonds aufgeführt.
4) Teilfonds und Anteilsklassen
Für jeden Teilfonds wird ein eigenes Portfolio mit Anlagen
und Vermögenswerten unterhalten. Die einzelnen Portfolios
werden getrennt und nach Maßgabe der Anlageziele und der
Anlagerichtlinien entsprechend Artikel 3 angelegt.
Innerhalb eines Teilfonds kann die Verwaltungsgesellschaft
von Zeit zu Zeit Anteilsklassen festlegen, welche (i) einer
spezifischen Ausschüttungspolitik, die nach Berechtigung
oder Nichtberechtigung zur Ausschüttung unterscheidet und/
oder (ii) einer bestimmten Gestaltung von Ausgabe­ und
Rücknahmegebühren und/oder (iii) einer spezifischen Gebührenstruktur
hinsichtlich der Verwaltungs­ oder Anlageberatungsdienste,
und/oder (iv) unterschiedlichen Vertriebs­,
Service­ oder sonstigen Gebühren und/oder (v) der Währung
oder Währungseinheit, in der die Klasse notiert ist (die
„Berichtswährung“) und basierend auf dem Wechselkurs
vom selben Bewertungstag zwischen der betreffenden
Währung oder Währungseinheit und der Basiswährung des
betreffenden Teilfonds und/oder (vi) der Verwendung unterschiedlicher
Absicherungstechniken, um in der Basiswährung
des betreffenden Teilfonds die Vermögenswerte und
Renditen vor langfristigen Schwankungen ihrer Berichtswährung
zu schützen, die in der Berichtswährung der betreffenden
Anteilsklasse ausgedrückt werden, und/oder (vii)
bestimmten Ländern, in denen die Anteile verkauft werden
und/oder (viii) bestimmten Vertriebskanälen und/oder (ix)
unterschiedlichen Anlegerkategorien und/oder (x) einem
besonderen Schutz vor bestimmten Währungsschwankungen
und/oder (xi) allen anderen Merkmalen, die von der Verwaltungsgesellschaft
von Zeit zu Zeit unter Einhaltung des
geltenden Gesetzes festgelegt werden, entsprechen.
Innerhalb eines Teilfonds haben sämtliche Anteile derselben
Anteilsklasse die gleichen Rechte und Vorrechte.
Einzelheiten zu den Rechten und anderen Merkmalen der
jeweiligen Anteilsklassen werden in den Verkaufsunterlagen
des Fonds aufgeführt.
5) Die Anteile
5.1 Die Anteilsinhaber
Mit Ausnahme der nachfolgend in Artikel 5.4 beschriebenen
Einschränkungen kann jede natürliche oder juristische Person
Anteilsinhaber sein und einen oder mehrere Anteile jeder
Anteilsklasse an jedem Teilfonds mittels Zahlung des geltenden
Zeichnungs­ oder Kaufpreises besitzen.
Die Anteile sind in Bezug auf die ihnen eingeräumten Rechte
nicht teilbar. Im Verhältnis zur Verwaltungsgesellschaft oder
der Depotbank können die Miteigentümer oder Personen, die
Rechte an Anteilen geltend machen, sowie bloße Eigentümer
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 43

und Nutznießer von Anteilen bestimmen, (i) dass jeder von
ihnen einzeln Anweisungen in Bezug auf ihre Anteile erteilt,
mit der Maßgabe, dass an einem Bewertungstag keine Aufträge
abgewickelt werden, wenn widersprechende Anweisungen
gegeben werden oder (ii) dass sie alle Anweisungen in Bezug
auf die Anteile gemeinsam geben müssen, mit der Maßgabe,
dass keine Aufträge abgewickelt werden, außer wenn alle
Miteigentümer, Personen, die Rechte an Anteilen geltend
machen, bloße Eigentümer und Nutznießer den Auftrag
bestätigt haben (alle Eigentümer müssen die Anweisungen
unterzeichnen). Die Registerstelle und der Transferagent
müssen sicherstellen, dass die Ausübung der Rechte, die sich
aus den Anteilen ergeben, ausgesetzt wird, wenn widersprechende
einzelne Anweisungen erteilt werden oder wenn
die Anweisungen nicht von allen Miteigentümern unterzeichnet
worden sind.
Weder die Anteilsinhaber noch ihre Erben oder Nachfolger
können die Liquidierung oder Teilung des Fonds verlangen
und haben keinerlei Rechte im Hinblick auf die Vertretung
und Verwaltung des Fonds und ihr Tod, ihre Geschäftsunfähigkeit,
Fehlverhalten oder Zahlungsunfähigkeit haben
keine Auswirkung auf den Fortbestand des Fonds.
Es finden keine Hauptversammlungen der Anteilsinhaber
statt und die Anteile verfügen über keine Stimmrechte.
5.2 Berichtswährung/Basiswährung/Referenzwährung
Die Anteile der einzelnen Teilfonds sind ohne Nennwert und
werden in der von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten
Währung ausgegeben, die in den Verkaufsunterlagen des Fonds
aufgeführt ist (die Währung, in der die Anteile einer bestimmten
Klasse des jeweiligen Teilfonds ausgegeben werden, wird im
Folgenden als die „Berichtswährung“ bezeichnet).
Die Aktiva und Passiva jedes Teilfonds werden in seiner
Basiswährung (die „Basiswährung“) bewertet.
Die kombinierte Rechnungslegung des Fonds wird weiterhin
in der Referenzwährung des Fonds geführt (die „Referenzwährung“).
5.3 Form, Eigentum und Transfer von Anteilen
Die Anteile an den Teilfonds werden ausschließlich in der
Form von Namensanteilen ausgegeben.
Das Eigentumsrecht an eingetragenen Anteilen wird durch
Eintragung des Anteilsinhabernamens in das Verzeichnis der
Anteilsinhaber nachgewiesen. Der Anteilsinhaber erhält eine
schriftliche Bestätigung seines oder ihres Anteilbesitzes; es
erfolgt keine Ausgabe von Zertifikaten.
Anteilsbruchteile in Form von Namensanteilen können
aufgrund von einer Zeichnung oder einem Umtausch von
Anteilen bis auf drei Dezimalstellen ausgegeben werden.
44 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Das Eigentum an Anteilen wird übertragen durch die Eintragung
des Namens des Erwerbers (Übertragungsempfängers)
in das Anteilsregister nach vorheriger Aushändigung einer
Übertragungsbescheinigung an die Verwaltungsgesellschaft,
die, soweit zutreffend, von dem Veräußerer (Übertragenden)
und dem Erwerber (Übertragungsempfänger) ordnungsgemäß
auszufüllen und zu unterzeichnen ist.
5.4 Zeichnungs- und Eigentumsbeschränkungen
Die Verwaltungsgesellschaft ist befugt, jederzeit und nach
ihrem Ermessen die Ausgabe von Anteilen an Personen oder
juristische Personen, die ihren Wohn­ oder Geschäftssitz in
bestimmten Ländern oder Gebieten haben, zeitweise auszusetzen,
zu beenden oder zu beschränken. Die Verwaltungsgesellschaft
kann bestimmten Personen oder Körperschaften
untersagen, unmittelbar Anteile bzw. das wirtschaftliche
Eigentum an Anteilen zu erwerben oder zu halten, wenn diese
Maßnahme für den Schutz des Fonds oder eines der Teilfonds,
der Verwaltungsgesellschaft oder der Anteilsinhaber
des Fonds oder eines Teilfonds erforderlich ist.
Darüber hinaus kann die Verwaltungsgesellschaft die Registerstelle
und den Transferagenten des Fonds anweisen:
(a) Zeichnungsanträge abzulehnen;
(b) zu jeder Zeit die Rücknahme von Anteilen vorzunehmen,
die von Anteilsinhabern gehalten werden, die vom Kauf
oder Erwerb ausgeschlossen sind.
In dem Fall, dass die Verwaltungsgesellschaft einem Anteilsinhaber
die zwangsweise Rücknahme aus einem der oben
festgelegten Gründe bekannt gibt, so erlischt das Anrecht des
betreffenden Anteilsinhabers auf die in der Rücknahmemitteilung
angeführten Anteile unmittelbar nach Geschäftschluss
zu dem in der Mitteilung festgesetzten Datum.
6) Ausgabe und Rücknahme von Anteilen
6.1 Ausgabe von Anteilen
Nach dem Erstzeichnungstag oder der Erstzeichnungsfrist
von Anteilen an einen bestimmten Teilfonds können Anteile
dieses Teilfonds auf kontinuierlicher Basis von der Verwaltungsgesellschaft
ausgegeben werden.
Die Verwaltungsgesellschaft wird als Vertriebsgesellschaft
fungieren und kann in dieser Funktion eine oder mehrere
andere Vertriebsgesellschaften, Platzierungsbeauftragte oder
sonstige Vertreter als ihre Vertreter (einzeln „Vertreter“ und
gemeinsam als „Vertreter“ bezeichnet) für den Vertrieb oder
die Platzierung der Anteile und für die damit zusammen hängenden
Dienstleistungen ernennen und in Abhängigkeit von
dem jeweils bestimmten Vertreter unterschiedliche Abwicklungsverfahren
(für Zeichnungen, Umtausche und Rückgaben)
bestimmen. Die Verwaltungsgesellschaft wird sie mit
den in den Verkaufsunterlagen des Fonds genannten Pflichten
betrauen und ihnen das darin festgesetzte Entgelt zahlen.

Die Verwaltungsgesellschaft kann die Häufigkeit der Ausgabe
von Anteilen einer Klasse eines Teilfonds einschränken. Die
Verwaltungsgesellschaft kann insbesondere entscheiden, dass
die Ausgabe von Anteilen einer Klasse eines Teilfonds nur
während einer oder mehrerer Zeichnungsfristen oder periodisch
innerhalb von bestimmten Zeiträumen, die in den Verkaufsunterlagen
des Fonds vorgesehen sind, erfolgt.
Die Ausgabe von Anteilen eines jeden Teilfonds erfolgt an
jedem Geschäftstag (der „Geschäftstag“), der von der Verwaltungsgesellschaft
als Bewertungstag (der „Bewertungstag“)
des betreffenden Teilfonds bestimmt worden ist, wobei die
Verwaltungsgesellschaft das Recht hat, die Ausgabe gemäß
Artikel 17.3 vorübergehend einzustellen. Soweit in diesem
Verwaltungsreglement der Begriff „Geschäftstag“ verwendet
wird, ist damit stets ein voller Tag gemeint, an dem Banken
und die Börse in Luxemburg Stadt geöffnet sind.
Der Abwicklungspreis pro Anteil ist der Nettoinventarwert
pro Anteil der betreffenden Anteilsklasse innerhalb des
betreffenden Teilfonds, welcher gemäß den Bestimmungen
von Artikel 17 des Verwaltungsreglements an dem Bewertungstag
berechnet wird, an dem der Zeichnungsantrag bei
der Registerstelle und dem Transferagenten eingegangen ist;
und umfasst (falls vorhanden) einen Ausgabeaufschlag in
Höhe eines prozentualen Anteils dieses Nettoinventarwertes
zugunsten der Vertriebsgesellschaft oder der Vertreter. Nach
dem Recht, den Vorschriften, Börsenvorschriften oder Bankgepflogenheiten
in einem Land, in dem eine Zeichnung stattfindet,
können zusätzliche Steuern oder Kosten anfallen.
Anleger können gebeten werden, einen Kaufauftrag oder
andere Unterlagen in einer den Anforderungen des Fonds
oder der Vertriebsgesellschaft oder ihren Vertretern (sofern
vorhanden) genügenden Weise unter genauer Angabe des
Anlagebetrages auszufüllen. Zeichnungsformulare sind bei
der Registerstelle und dem Transferagenten, der Vertriebsgesellschaft
oder deren Vertretern (sofern vorhanden) erhältlich.
Anträge auf nachfolgende Zeichnungen können per Fax,
telefonisch, per Post oder in jeder anderen Kommunikationsform
erteilt werden, die von der Verwaltungsgesellschaft für
annehmbar erachtet werden.
Die Zahlung des Ausgabepreises muss spätestens drei (3)
Geschäftstage nach dem betreffenden Bewertungstag in der
Berichtswährung der betreffenden Klasse des betreffenden
Teilfonds oder in jeder anderen Währung erfolgen, die vom
Anleger festgelegt wird (wobei in diesem Fall die Kosten der
Währungsumrechnung vom Anleger zu tragen sind und der
Wechselkurs dem am entsprechenden Bewertungstag gültigen
Kurs entspricht). Andernfalls wird der Kaufauftrag annulliert,
außer bei Zeichnungen, die durch einen Vertreter erfolgen,
für die die Zahlungen möglicherweise innerhalb eines anderen
zeitlichen Rahmens entgegengenommen werden müssen. In
diesem Fall setzt der Vertreter den betreffenden Anleger von
dem für ihn geltenden Verfahren in Kenntnis. Für einige Teilfonds
könnte gemäß ausführlicherer Beschreibung in den
Verkaufsunterlagen des Fonds ein kürzerer Zeitrahmen gelten.
Soweit in den Verkaufsunterlagen des Fonds in Bezug auf einzelne
Teilfonds nichts anderes bestimmt ist, wird die Verwaltungsgesellschaft
Anteile auf der Grundlage eines bestimmten
Bewertungstages nur dann ausgeben, wenn der Zeichnungsantrag
für diese Anteile bei der Registerstelle und dem Transferagenten
(die für die Verwaltungsgesellschaft handeln) von
der Vertriebsgesellschaft, deren Vertretern (sofern vorhanden)
oder direkt vom Zeichner am Bewertungstag zu einem beliebigen
Zeitpunkt bis spätestens zum Annahmeschluss eingegangen
ist; andernfalls wird dieser Kaufauftrag so behandelt,
als wäre er am nachfolgenden Bewertungstag eingegangen.
Es können jedoch andere Zeitlimits gelten, wenn Zeichnungen
für Anteile über einen Vertreter erfolgen vorausgesetzt, dass
die Gleichbehandlung der Anteilsinhaber eingehalten ist. In
diesem Fall setzt der Vertreter den betreffenden Anleger vom
für ihn geltenden Verfahren in Kenntnis.
Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschanträge dürfen nicht
an Tagen gestellt werden, an denen die Vertriebsgesellschaft
und/oder ihre Vertreter, sofern vorhanden, geschlossen haben.
Die Verwaltungsgesellschaft kann bestimmen, dass Anteile
gegen Sacheinlage von Wertpapieren gemäß den von der Verwaltungsgesellschaft
festgelegten Bedingungen ausgegeben
werden, wobei insbesondere die Bewertung durch einen
Abschlussprüfer des Fonds („réviseur d’entreprise agréé“)
erfolgen und dessen Bericht zu Überprüfungszwecken einsehbar
sein muss, vorausgesetzt, dass diese Wertpapiere im
Einklang mit den Anlagezielen und der Anlagerichtlinien des
betreffenden Teilfonds, wie sie in den Verkaufsunterlagen für
die Anteile des Fonds beschrieben werden, stehen. Etwaige
Kosten, die im Zusammenhang mit einer Sacheinlage von
Wertpapieren entstehen, sind von den betreffenden Anteilseignern
zu tragen.
Wenn ein Kaufauftrag eines Anlegers bei der Vertriebsgesellschaft
oder deren Vertretern (sofern vorhanden) eingegangen
ist, kann der Antrag am selben Tag an die Registerstelle und
den Transferagenten weitergeleitet werden, vorausgesetzt, der
Antrag ist bei der Vertriebsgesellschaft oder deren Vertretern
(sofern vorhanden) vor dem Zeitpunkt eingegangen, welcher
von der Stelle, bei welcher der Antrag eingegangen ist, von
Zeit zu Zeit festgesetzt wird. Weder die Vertriebsgesellschaft
noch ihre Vertreter (sofern vorhanden) sind ermächtigt,
Zeichnungsanträge zurückzubehalten, sei es mit dem Ziel,
von einer Preisänderung zu profitieren oder aus einem
anderen Grund.
Wenn in einem Land, in dem die Anteile angeboten werden,
örtliches Recht oder Gepflogenheiten einen niedrigeren
Ausgabeaufschlag erfordern oder erlauben als den, der in den
Verkaufsunterlagen des Fonds für den jeweiligen Kauf von
Anteilen vorgesehen ist, kann die Vertriebsgesellschaft die
betreffenden Anteile zum Verkauf anbieten und ihre Vertreter
ermächtigen, die betreffenden Anteile zum Verkauf innerhalb
des betreffenden Landes zu einem Gesamtpreis anzubieten,
der geringer ist als der in den Verkaufsunterlagen des Fonds
aufgeführte Preis, aber im Einklang mit dem durch Gesetz
oder Gepflogenheiten des betreffenden Landes zulässigen
Höchstbetrag.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 45

Falls eine Anteilszeichnung den Erwerb von Bruchteilen eines
Anteils zur Folge hat, können Anteilsbruchteile von Namensanteilen
bis auf drei Dezimalstellen ausgegeben werden.
Die Verwaltungsgesellschaft darf Mindestbeträge von Erst­
und Folgezeichnungen für jede Anteilsklasse festlegen,
welche in den Verkaufsunterlagen des Fonds aufgeführt sind.
6.2 Rücknahme von Anteilen
Vorbehaltlich der nachfolgenden Bestimmungen in Artikel
17.3 sind Anteilsinhaber berechtigt, jederzeit die Rücknahme
ihrer Anteile zu verlangen.
Die Rücknahme erfolgt zum Abwicklungspreis pro Anteil der
betreffenden Anteilsklasse des betreffenden Teilfonds, welcher
gemäß den in Artikel 17 dieses Verwaltungsreglements festgelegten
Bestimmungen an dem Bewertungstag berechnet
wird, an dem der Rücknahmeantrag eingegangen ist, vorausgesetzt,
dass der betreffende Antrag bei der Registerstelle und
dem Transferagenten an dem betreffenden Bewertungstag
bis spätestens zum Annahmeschluss eingeht. Andernfalls
wird der betreffende Antrag als am nächstfolgenden Bewertungstag
eingegangen betrachtet. Allerdings können, wie in
den Verkaufsunterlagen des Fonds näher beschrieben, für
einzelne Teilfonds abweichende Zeiten für den Annahmeschluss
gelten.
Es gelten jedoch unterschiedliche Zeitlimits, wenn die Rücknahme
von Anteilen durch einen Vertreter erfolgt, vorausgesetzt,
dass die Gleichbehandlung der Anteilsinhaber eingehalten
ist. In diesem Fall setzt der Vertreter den betreffenden
Anleger vom für ihn geltenden Verfahren in Kenntnis.
Ein aufgeschobener Ausgabeaufschlag und eine Rücknahmegebühr
(falls anwendbar) in Höhe eines Prozentsatzes vom
Nettoinventarwert der betreffenden Klasse des jeweiligen
Teilfonds, der der Verwaltungsgesellschaft zufällt, kann
abgezogen werden.
Der Abwicklungspreis pro Anteil entspricht dem Nettoinventarwert
pro Anteil der betreffenden Klasse des jeweiligen
Teilfonds, abzüglich, falls vorhanden, des entsprechenden
aufgeschobenen Ausgabeaufschlags und der entsprechenden
Rücknahmegebühr.
Die Vertriebsgesellschaft und ihre Vertreter (sofern vorhanden)
können Rücknahmeanträge im Auftrag der Anteilsinhaber
an die Registerstelle und den Transferagenten weiterleiten.
Anträge auf Rücknahme von Anteilen können per Fax, telefonisch,
per Post oder in jeder anderen Kommunikationsform
gestellt werden, die die Verwaltungsgesellschaft für annehmbar
hält. Anträge auf Rücknahme sollten die folgenden Informationen
(so zutreffend) enthalten: Name und Adresse des
Anteilsinhabers, der die Rücknahme verlangt, Name des
betreffenden Teilfonds sowie der betreffenden Anteilsklasse,
die Anzahl der Anteile, für die die Rücknahme beantragt
wird, der Name, unter dem die betreffenden Anteile eingetragen
sind, sowie sämtliche Angaben über Zahlungsmodalitäten,
einschließlich dem Namen des Begünstigten, der Bank
und der Kontonummer sowie weiterer Unterlagen, die für
46 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
den Fonds bzw. für die Vertriebsgesellschaft oder ihre Vertreter
(sofern vorhanden) ausreichend sind. Alle erforderlichen
Dokumente, um die Rücknahme auszuführen, sind dem
Antrag beizufügen.
Bei Rücknahmeanträgen von Anteilsinhabern, die keine
natürlichen Personen sind, muss ein Nachweis beigefügt sein,
aus dem hervorgeht, dass der Antragsteller namens und im
Auftrag des Anteilsinhabers handelt, bzw. dass eine Vollmacht
auf ihn ausgestellt ist, die nach Form und Inhalt den Anforderungen
der Verwaltungsgesellschaft genügt. Rücknahmeanträge,
die nach dem vorgenannten Verfahren eingereicht
worden sind, sind unwiderruflich, es sei denn, der Anteilsinhaber
zieht seinen Antrag zurück, weil aufgrund einer der
unter nachstehend Artikel 17.3. genannten Gründe der Antrag
nicht ausgeführt werden kann.
Die Verwaltungsgesellschaft gewährleistet ein Mindestmaß
an liquiden Mitteln, so dass unter normalen Umständen die
Rücknahme von Anteilen an irgendeinem Teilfonds auf
Anfrage des Anteilsinhabers unverzüglich erfolgen kann.
Auf vorherige Anweisung seitens der Registerstelle und des
Transferagenten erfolgt die Zahlung des Rücknahmepreises
durch die Depotbank oder deren Vertreter durch Banküberweisung
spätestens drei (3) Geschäftstage nach dem
betreffenden Bewertungstag oder an dem Tag, an dem die
Übertragungsunterlagen bei der Registerstelle und dem
Transferagenten eingegangen sind, je nachdem, welcher der
spätere Zeitpunkt ist, mit Ausnahme von Rücknahmen, die
über einen Vertreter erfolgen, für die der Rücknahmepreis
eventuell innerhalb eines anderen zeitlichen Rahmens zu entrichten
ist. In diesem Fall setzt der Vertreter den betreffenden
Anleger vom für ihn geltenden Verfahren in Kenntnis. Die
Bezahlung kann auch per Scheck verlangt werden. In diesem
Fall kann sich die Bearbeitung verzögern. Für einige Teilfonds
könnte gemäß ausführlicherer Beschreibung in den Verkaufsunterlagen
des Fonds ein kürzerer Zeitrahmen gelten.
Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt automatisch in
der Berichtswährung der jeweiligen Klasse des betreffenden
Teilfonds oder in einer beliebigen anderen vom Anleger
festgelegten Währung (wobei die Kosten der Währungsumrechnung
vom Anleger getragen werden und der Wechselkurs
dem entspricht, der am betreffenden Bewertungstag gilt).
Die Verwaltungsgesellschaft kann auf Antrag des Anteilsinhabers,
der die Rücknahme von Anteilen beantragt hat,
gestatten, dass anstelle der Auszahlung des Rücknahmepreises
in bar dieser Preis gänzlich oder teilweise in Form einer Sachauskehrung
von Wertpapieren aus irgendeiner Anteilsklasse
erfolgt. Die Verwaltungsgesellschaft wird dem zustimmen,
wenn feststeht, dass die betreffende Transaktion den Interessen
der übrigen Anteilsinhaber der betreffenden Anteilsklasse
nicht zuwiderläuft. Die an den betreffenden Anteilsinhaber
zu übertragenden Vermögenswerte werden von dem jeweiligen
Investmentmanager und der Depotbank unter Berücksichtigung
der Durchführbarkeit einer solchen Übertragung von
Ver mögenswerten, der Interessen der betreffenden Anteilsklasse
und der darin verbleibenden Anteilsinhaber und des
antragstellenden Anteilsinhabers bestimmt. Der jeweilige

Anteils inhaber trägt die Kosten, einschließlich jedoch nicht
beschränkt auf die Maklerprovision und/oder örtliche Steuern
auf die Übertragung oder den Verkauf von Wertpapieren
im Rahmen einer solchen Rücknahme. Der Nettoerlös, welchen
der Anteils inhaber, der die Rücknahme seiner Anteile
beantragt hat, aus dem Verkauf dieser Wertpapiere erhalten
könnte, kann je nach Marktbedingungen und/oder Unterschieden
zwischen dem Verkaufs­ oder Übertragungspreis
und dem berechneten Nettoinventarwert dieser Anteilsklasse
höher oder niedriger als der entsprechende Rücknahmepreis
der Anteile ausfallen. Bei der Auswahl, Bewertung und Übertragung
von Vermögenswerten ist ein Bericht über deren
Wert maßgeblich, den der Abschlussprüfer des Fonds erstellt.
Wenn zu einem bestimmten Zeitpunkt die Zahlung für Rücknahmeanträge,
die mehr als 10% der von einem Teilfonds
ausgegebenen Anteile betreffen, nicht aus dem Vermögen des
betreffenden Teilfonds oder mittels zulässiger Kreditaufnahmen
erfolgen kann, kann die Verwaltungsgesellschaft mit
Zustimmung der Depotbank Rücknahmen, die diesen Prozentsatz
übersteigen, solange aussetzen, wie sie es für erforderlich
hält, um einen Teil des Vermögens des betreffenden
Teilfonds zu veräußern, um auf diese Weise die umfangreichen
Rücknahmeanträge ausführen zu können.
Wenn der Nettoinventarwert sämtlicher Anteile, die von
einem Anteilsinhaber in einer Anteilsklasse gehalten werden,
als Ergebnis eines Antrags auf Rücknahme unter den in 6.1
dieses Verwaltungsreglements festgesetzten Mindestbetrag
fallen sollte, kann die Verwaltungsgesellschaft diesen Antrag
als einen Antrag auf Rücknahme sämtlicher Anteile des
betreffenden Anteilsinhabers in dieser Anteilsklasse behandeln.
7) Umtausch
Vorbehaltlich gegenteiliger Bestimmungen in den Verkaufsunterlagen
des Fonds, müssen Anteilsinhaber, die sämtliche
oder einen Teil ihrer Anteile eines Teilfonds in Anteile eines
anderen Teilfonds innerhalb derselben Anteilsklasse umtauschen
möchten, die Instruktionen für den Umtausch per Fax,
telefonisch, per Post oder in einer beliebigen anderen Kommunikationsform
mitteilen, die von der Verwaltungsgesellschaft
für annehmbar gehalten wird, und bei der Registerstelle
und dem Transferagenten, der Vertriebsgesellschaft oder
einem ihrer Vertreter (sofern vorhanden) einreichen und
darin die Anteilsklasse, den oder die Teilfonds sowie die
Anzahl von Anteilen, die umgetauscht werden sollen, angeben.
Sollte an einem bestimmten Datum die Bearbeitung von
Umtauschanträgen, die mehr als 10% der von einem Teilfonds
ausgegebenen Anteile betreffen, nicht möglich sein, ohne das
Vermögen des betreffenden Teilfonds zu beeinträchtigen,
kann die Verwaltungsgesellschaft nach Zustimmung der
Depotbank die diesen Prozentsatz übersteigende Umtauschanträge
solange aufschieben, wie für erforderlich gehalten
wird, um einen Teil des Vermögens des betreffenden Teilfonds
zu verkaufen, damit die umfangreichen Umtauschaufträge
bearbeitet werden können.
Bei dem Umtausch von Anteilen muss der Anteilsinhaber die
in Artikel 6.1 festgelegten Mindestanlageerfordernisse erfüllen.
Wenn der Nettoinventarwert sämtlicher Anteile, die von einem
Anteilsinhaber in einer Anteilsklasse gehalten werden, als
Ergebnis eines Antrags auf Umtausch unter den in Artikel 6.1
dieses Verwaltungsreglements festgesetzten Mindestbetrag
fallen sollte, kann die Verwaltungsgesellschaft diesen Antrag
als Antrag auf den Umtausch sämtlicher Anteile des betreffenden
Anteilsinhabers in dieser Anteilsklasse behandeln.
Der Abwicklungspreis pro Anteil entspricht dem Nettoinventarwert
pro Anteil der betreffenden Anteilsklasse des
jeweiligen Teilfonds, der gemäß den Bestimmungen von
Artikel 17 des vorliegenden Verwaltungsreglements an dem
Bewertungstag ermittelt wird, an dem der Umtauschantrag
bei der Registerstelle und dem Transferagenten eingeht,
abzüglich einer Umtauschgebühr (i) entweder in Höhe der
Differenz zwischen dem Ausgabeaufschlag des Teilfonds, der
gezeichnet werden soll, und des Ausgabeaufschlags des Teilfonds,
dessen Anteile verkauft werden sollen und/oder (ii)
in Höhe eines Prozentsatzes des Nettoinventarwertes der
umzutauschenden Anteile, um die Transaktionskosten, die
mit solchen Tauschen verbunden sind, abzudecken, wie dies
in den Verkaufsunterlagen näher beschrieben wird. Die
entsprechende Umtauschgebühr fällt der Vertriebsgesellschaft
oder den Vertretern zu. Voraussetzung für einen Umtausch
zu diesen Bedingungen ist, dass der entsprechende Antrag am
betreffenden Bewertungstag vor dem Annahmeschluss bei
der Registerstelle und dem Transferagenten eingeht. Ansonsten
wird für den Eingang des betreffenden Antrags der darauf
folgende Bewertungstag zugrunde gelegt. Allerdings können,
wie in den Verkaufsunterlagen des Fonds näher beschrieben,
für einzelne Teilfonds abweichende Zeiten für den Annahmeschluss
gelten.
Unterschiedliche Zeitlimits können jedoch gelten, falls der
Umtausch von Anteilen durch einen Vertreter erfolgt, vorausgesetzt,
dass die Gleichbehandlung der Anteilsinhaber eingehalten
ist. In diesem Fall setzt der Vertreter den betreffenden
Anleger vom für ihn geltenden Verfahren in Kenntnis.
Die Anzahl der Anteile des neu gewählten Teilfonds wird
gemäß nachfolgender Formel bestimmt:
(B x C) – E
A = –––––––––––– x F
D
Dabei gilt:
A ist die Anzahl der Anteile in dem neuen Teilfonds, welche
zugeteilt werden
B ist die Anzahl der umzutauschenden Anteile des
ursprünglichen Teilfonds
C ist der Nettoinventarwert pro Anteil des ursprünglichen
Teilfonds gemäß der hiernach näher bestimmten Berechnungsweise
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 47

D ist der Nettoinventarwert pro Anteil des neuen Teilfonds
E ist die zugunsten der Vertriebsgesellschaft oder eines von
ihr ernannten Vertreters (gegebenenfalls) erhobene
Umtauschgebühr, wie in den Verkaufsunterlagen des
Fonds beschrieben
F ist der Wechselkurs, der den tatsächlichen Wechselkurs
darstellt, der für die Übertragung von Vermögenswerten
der einzelnen Teilfonds gilt und der ggf. angepasst wird,
um den tatsächlichen Kosten der Übertragung Rechnung
zu tragen, wobei, falls der ursprüngliche Teilfonds und
der neue Teilfonds auf dieselbe Währung lauten, dieser
Wert eins beträgt.
Die Vertriebsgesellschaft und, falls vorhanden, ihre Beauftragten
dürfen außerdem einen Umtausch von Anteilen, die
der Anteilsinhaber am Fonds hält, in Anteile eines anderen
Fonds des Promoters, wie in den Verkaufsunterlagen genauer
beschrieben, zulassen.
8) Gebühren des Fonds
Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus den Vermögenswerten
des jeweiligen Teilfonds (oder der jeweiligen Anteilsklasse,
falls vorhanden) eine Verwaltungsgebühr, deren Höhe für jeden
einzelnen Teilfonds oder jede Anteilsklasse einzeln festgelegt
wird; diese Verwaltungsgebühr wird als Prozentsatz auf den
durchschnittlichen Nettoinventarwert des entsprechenden
Teilfonds/der betreffenden Anteilsklasse berechnet und betreffende
Verwaltungsgebühr wird einen jährlichen Prozentsatz
von 2,55% nicht übersteigen. Diese Gebühr ist monatlich
nachträglich zahlbar. Die Verwaltungsgesellschaft bezahlt aus
der ihr zustehenden Gebühr die Investmentmanager.
Die Verwaltungsgesellschaft ist außerdem berechtigt, den
aufgeschobenen Ausgabeaufschlag sowie die geltende Rücknahmegebühr
entgegenzunehmen, sowie in ihrer Funktion
als Vertriebsgesellschaft aus dem Vermögen des betreffenden
Teilfonds (oder der betreffenden Anteilsklasse, falls zutreffend)
eine Vertriebsgebühr, deren Höhe für jeden Teilfonds oder
jede Anteilsklasse speziell festgelegt werden muss, zu erhalten.
Die Verwaltungsgesellschaft kann an die Vertreter, falls vorhanden,
wie in Artikel 6 definiert, einen Teil oder die gesamte
Gebühr abführen, die in Prozent vom durchschnittlichen
Nettoinventarwert des betreffenden Teilfonds oder der betreffenden
Anteilsklasse ausgedrückt wird und 2% jährlich, die
monatlich nachträglich zahlbar sind, nicht übersteigen darf.
Schließlich erhält die Verwaltungsgesellschaft gegebenenfalls
auch eine Erfolgsgebühr für bestimmte Anteilsklassen in
bestimmten Teilfonds. Diese Erfolgsgebühr wird als Prozentsatz
des Betrages, um den während des betreffenden Zeitraums
die Erhöhung des Nettoinventarwerts pro Anteil der
betreffenden Klasse die Erhöhung des jeweils einschlägigen
Vergleichsindex übersteigt oder, wenn der Vergleichsindex
gefallen ist, als Prozentsatz des Wertzuwachses des Nettoinventarwertes
pro Anteil berechnet, wie in den Verkaufsunterlagen
näher beschrieben wird. Die Höhe dieser Gebühr
ist ein Prozentsatz der besseren Leistung der betreffenden
Anteilsklasse des entsprechenden Teilfonds gegenüber einem
48 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Vergleichsindex, wie in den Verkaufsunterlagen beschrieben.
Die Verwaltungsgesellschaft kann diese Erfolgsgebühr ganz
oder teilweise an den/die Investmentmanager weiterleiten.
Die Depotbank und Zahlstelle sowie die Verwaltungsstelle
erhalten eine Vergütung aus dem Vermögen des betreffenden
Teilfonds (oder der betreffenden Anteilsklasse falls zutreffend),
deren Höhe von Zeit zu Zeit im Rahmen einer Vereinbarung
zwischen der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und
der Verwaltungsstelle festgelegt wird. Eine ausführlichere
Beschreibung findet sich in den Verkaufsunterlagen des Fonds.
Die Registerstelle und der Transferagent haben Anspruch auf
Gebühren, die von Zeit zu Zeit im Rahmen einer Vereinbarung
zwischen der Verwaltungsgesellschaft und der Registerstelle
und dem Transferagenten festgelegt werden. Die entsprechende
Gebühr wird in Übereinstimmung mit den üblichen
Gepflogenheiten in Luxemburg ausgehend vom Nettoinventarwert
der Teilfonds berechnet und monatlich nachträglich
aus dem Vermögen des betreffenden Teilfonds gezahlt.
Die Vertriebsgesellschaft oder jeder von ihr ernannte Vertreter
haben Anspruch auf den Erhalt des Ausgabeaufschlags und
der gegebenenfalls geltenden oben beschriebenen Um tauschgebühr
aus dem Vermögen des betreffenden Teilfonds.
Daneben werden dem Fonds folgende Kosten belastet:
→ sämtliche Steuern und ähnliche Abgaben, die auf das
jeweilige Vermögen und Einkommen der Teilfonds
erhoben werden;
→ ortsübliche Maklergebühren, die bei Transaktionen mit
Wertpapieren aus dem Portfolio eines Teilfonds (dieses
Entgelt ist dem Kaufpreis hinzuzurechnen und vom
Verkaufspreis abzuziehen) entstehen;
→ Kosten für Rechtsberatung, die der Verwaltungsgesellschaft
oder der Depotbank entstehen, wenn sie im
Interesse der Anteilsinhaber des Fonds handeln;
→ Gebühren und Auslagen im Zusammenhang mit der
Vorbereitung und/oder Hinterlegung des Verwaltungsreglements
und sämtlicher anderer Unterlagen betreffend
den Fonds, einschließlich der Verkaufsunterlagen und
Änderungen und Ergänzungen hierzu, bei sämtlichen
Behörden, deren Aufsicht der Fonds oder das Angebot von
Anteilen an dem Fonds unterliegt, oder bei Börsen im
Großherzogtum Luxemburg und in anderen Ländern;
→ Kosten im Zusammenhang mit der Gründung des Fonds;
→ Gebühren der Verwaltungsgesellschaft, an die Buchprüfer
des Fonds, die Depotbank und deren Korrespondenz banken,
die Verwaltungsstelle, die Registerstelle und den Transferagenten
des Fonds und an ständige Vertreter an den
Orten, an denen der Fonds registriert ist, zahlbare Gebühren
und Kosten, sowie Kosten anderer Vertreter des Fonds;
→ Kosten für Berichterstattung und Veröffentlichungen,
einschließlich der Kosten für die Vorbereitung sowie den
Druck in den Sprachen, die für die Anteilsinhaber erforderlich
sind sowie für die Verteilung der Verkaufsunterlagen,
Jahres­, Halbjahres­ und anderer Berichte oder Unterlagen
nach Maßgabe einschlägiger gesetzlicher Vorschriften
oder Bestimmungen;

→ einen angemessenen Teil der Kosten für Werbemaßnahmen
des Fonds, der von dem Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft
nach Treu und Glauben festgelegt
wird, einschließlich angemessener Vermarktungs­ und
Werbeausgaben;
→ Kosten für Buchhaltung und Buchführung;
→ Kosten im Zusammenhang mit der Vorbereitung und dem
Versand von Mitteilungen an die Anteilsinhaber;
→ Kosten für die Veröffentlichung der Anteilspreise und
andere Betriebskosten, einschließlich der Kosten für den
Kauf und Verkauf von Vermögenswerten, Zinsen, Bankbearbeitungsgebühren,
Versandkosten, Telefon und
Gebühren der Abschlussprüfer; sämtliche weiteren Verwaltungs­
und Betriebskosten dieser Art, einschließlich
der Kosten im Zusammenhang mit der Erstellung von
Kopien oben genannter Dokumente oder Berichte.
Sämtliche Verpflichtungen eines Teilfonds sind, vorbehaltlich
anderweitiger Vereinbarungen mit den Gläubigern, alleine
für den betreffenden Teilfonds bindend und geltend zu machen.
Alle Kosten regelmäßiger oder wiederkehrender Art werden
zunächst dem Einkommen des Fonds belastet, dann den
Kapitalgewinnen und dann den Vermögenswerten des Fonds.
Andere Kosten können über einen Zeitraum von bis zu fünf
Jahren abgeschrieben werden.
Die Kosten und Aufwendungen, die im Zusammenhang mit
der Gründung des Fonds und der Erstausgabe von Anteilen
durch den Fonds anfallen, einschließlich der, die im Zusammenhang
mit der Vorbereitung und der Veröffentlichung der
Verkaufsdokumente des Fonds, sämtlicher rechtlicher, fiskalischer
und Druckkosten sowie bestimmte Auflegungskosten
(einschließlich Werbungskosten) sowie sonstige Gründungskosten,
sind über einen Zeitraum, der fünf Jahre nicht übersteigt,
und in der Höhe in jedem Jahr für jeden Teilfonds
abzuschreiben, der zum Zeitpunkt der Auflegung des Fonds
bestand, die der Verwaltungsrat für fair und angemessen hält.
Diese Aufwendungen belaufen sich auf 60.000 EUR.
Kosten im Zusammenhang mit der Auflegung eines neuen
Teilfonds werden auf die Vermögenswerte dieses Teilfonds
über höchstens fünf Jahre zu einem jährlichen Betrag, der
von der Verwaltungsgesellschaft für angemessen gehalten
wird, abgeschrieben. Der neu aufgelegte Teilfonds wird
keinen Anteil an den Gründungskosten des Fonds und an
den Kosten für die Erstausgabe von Anteilen tragen, die nicht
bereits zum Zeitpunkt der Auflegung dieses Teilfonds abgeschrieben
wurden.
9) Geschäftsjahr, Abschlussprüfer
Die Geschäftsbücher des Fonds werden jedes Jahr am
31. Dezem ber geschlossen und erstmalig am 31. Dezember 2007.
Die Bücher des Fonds werden in Euro geführt.
Die Geschäftsbücher der Verwaltungsgesellschaft sowie des
Fonds unterliegen einer jährlichen Prüfung durch einen jeweils
von der Verwaltungsgesellschaft bestellten Abschlussprüfer.
Der erste geprüfte Jahresbericht ist zum 31. Dezember 2007
zu veröffentlichen.
Ungeprüfte Halbjahresabschlüsse sind in jedem Jahr zum
30. Juni zu erstellen. Der erste ungeprüfte Zwischenabschluss
ist zum 30. Juni 2007 zu veröffentlichen.
10) Veröffentlichungen
Geprüfte Jahresberichte und ungeprüfte Halbjahresberichte
werden den Anteilsinhabern auf Anfrage kostenlos von der
Verwaltungsgesellschaft übermittelt. Darüber hinaus sind
diese Berichte am Sitz der Verwaltungsgesellschaft/Vertriebsgesellschaft
oder ihren (etwaigen) Vertretern und der Depotbank
sowie am Sitz der Informationsstellen des Fonds in den
Ländern, in denen der Fonds vermarktet wird, erhältlich.
Weitere Finanzdaten über den Fonds oder die Verwaltungsgesellschaft
einschließlich der regelmäßig erfolgenden Berechnung
des Nettoinventarwertes pro Anteil jeder Anteilsklasse
innerhalb jedes Teilfonds, des Ausgabepreises, Rücknahme­
und Umtauschpreises sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft/Vertriebsgesellschaft
oder ihren (etwaigen) Vertretern
und der Depotbank und der örtlichen Informationsstellen,
bei denen der Fonds vermarktet wird, erhältlich. Sämtliche
weiteren wesentlichen Informationen über den Fonds können
in denjenigen Zeitungen veröffentlicht und den Anteilsinhabern
in der Form mitgeteilt werden, wie jeweils von der
Verwaltungsgesellschaft festgelegt.
11) Depotbank
Die Verwaltungsgesellschaft wird die Depotbank für die
Vermögenswerte des Fonds bestellen und abberufen. Société
Générale Bank & Trust wurde zur Depotbank für die Vermögenswerte
des Fonds bestimmt.
Die Depotbank oder die Verwaltungsgesellschaft sind jeweils
berechtigt, die Depotbankbestellung jederzeit schriftlich mit
einer Frist von neunzig (90) Kalendertagen zu kündigen,
vorausgesetzt, dass jede Kündigung durch die Verwaltungsgesellschaft
der Bedingung unterliegt, dass eine neue Depotbank
innerhalb von zwei Monaten die Pflichten und Funktionen
der Depotbank gemäß dem Verwaltungsreglement
übernimmt und dass im Falle einer Kündigung durch die Verwaltungsgesellschaft
die bisherige Depotbank ihre Pflichten
solange erfüllt, bis sämtliche Vermögenswerte des Fonds der
neuen Depotbank übertragen wurden.
Falls eine Kündigung durch die Depotbank erfolgt, wird die
Verwaltungsgesellschaft umgehend, aber nicht später als
zwei Monate nach der Kündigung, eine neue Depotbank
ernennen, welche die Pflichten und Funktionen als Depotbank
gemäß diesem Verwaltungsreglement übernimmt.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 49

Alle Wertpapiere und anderen Vermögenswerte des Fonds
werden von der Depotbank für die Rechnung der Anteilsinhaber
des Fonds verwahrt. Die Depotbank kann mit
Zustimmung der Verwaltungsgesellschaft Banken oder andere
Finanzinstitute mit der Verwahrung sämtlicher oder eines
Teils der Vermögenswerte des Fonds betrauen. Die Depotbank
kann Wertpapiere in fungiblen oder nicht­ fungiblen
Konten bei den jeweiligen von der Depotbank mit Zustimmung
der Verwaltungsgesellschaft festgelegten Clearingstellen
halten. Die Depotbank kann nur nach entsprechenden
Anweisungen der Verwaltungsgesellschaft oder deren ordnungsgemäß
ernannten Vertretern die Vermögenswerte des
Fonds veräußern und für den Fonds Zahlungen an Dritte
vornehmen. Nach Erhalt der entsprechenden Anweisungen
und vorausgesetzt, dass diese im Einklang mit dem Verwaltungsreglement,
dem Depotbankvertrag und den gesetzlichen
Vorschriften stehen, führt die Depotbank sämtliche Transaktionen
hinsichtlich der Vermögenswerte des Fonds aus.
Die Depotbank wird ihre Pflichten und Funktionen im
Einklang mit dem Gesetz vom 20. Dezember 2002 erfüllen.
Die Depotbank wird insbesondere:
(a) sicherstellen, dass der Verkauf, die Ausgabe, die Rücknahme,
der Umtausch und die Annullierung von Anteilen
im Namen des Fonds oder der Verwaltungsgesellschaft in
Übereinstimmung mit dem gültigen Gesetz und diesen
Verwaltungsreglements erfolgt;
(b) dafür Sorge tragen, dass der Wert der Anteile gemäß den
gesetzlichen Vorschriften und diesem Verwaltungsreglement
berechnet wird;
(c) die Weisungen der Verwaltungsgesellschaft ausführen, es
sei denn, sie stehen im Widerspruch zum gültigen Gesetz
oder diesem Verwaltungsreglement;
(d) sicherstellen, dass bei Transaktionen mit Vermögenswerten
des Fonds etwaige Entgelte innerhalb der üblichen
Abwicklungszeit an sie überwiesen werden und
(e) sicherstellen, dass die dem Fonds zuzurechnenden Erträge
in Übereinstimmung mit diesem Verwaltungsreglement
verwendet werden.
Sämtliche Verpflichtungen, die der Depotbank dadurch entstehen,
dass die Verwaltungsgesellschaft, die Anteilsinhaber
oder Dritte infolge einer mangelhaften Ausführung der
Pflichten der Depotbank einen Schaden erlitten haben, werden
nach dem Gesetz des Großherzogtums Luxemburg bestimmt.
50 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
12) Verwaltungsstelle
Die Société Générale Securties Services Luxembourg wurde
zur Verwaltungsstelle (die „Verwaltungsstelle“) des Fonds
ernannt. Diese ist für die Ausführung der allgemeinen Verwaltungsaufgaben
gemäß dem Gesetz vom 20. Dezember
2002 verantwortlich und insbesondere für die Berechnung
des Nettoinventarwertes der Anteile und die Verwahrung der
Buchführungsaufzeichnungen.
13) Registerstelle und Transferagent
European Fund Services S.A. ist als Registerstelle (die
„Regis terstelle“) und Transferagent (der „Transferagent“)
des Fonds ernannt worden und insbesondere für die Abwicklung
der Ausgabe, Rücknahme und des Umtauschs von
Anteilen zuständig. Im Hinblick auf Geldüberweisungen im
Zusammenhang mit Anteilszeichnungen und Rücknahmen
handeln die Registerstelle und der Transferagent als von der
Verwaltungsgesellschaft rechtswirksam ernannte Vertreter.
14) Vertriebsgesellschaft/Domizilstelle
Pioneer Asset Management S.A. ist als Vertriebsgesellschaft
(die „Vertriebsgesellschaft“) des Fonds ernannt worden und
für die internationale Vermarktung der Anteile des Fonds in
den verschiedenen Ländern der Welt zuständig, mit Ausnahme
der Vereinigten Staaten von Amerika oder einem
ihrer Hoheitsgebiete oder Besitztümer, die ihrer Gesetzgebung
unterliegen.
Die Vertriebsgesellschaft und ihre Vertreter, sofern vorhanden,
können bei der Entgegennahme von Zeichnungs­, Rücknahme­
und Umtauschanträgen im Namen des Fonds einbezogen
werden und können, gemäß den örtlichen Gesetzen
in den Ländern, in denen Anteile angeboten werden und
vorbehaltlich der Zustimmung der betreffenden Anteilsinhaber,
den Anlegern, die über die besagte Vertriebsgesellschaft
Anteile kaufen, einen „Nominee­Service“ anbieten. Die Vertriebsgesellschaft
und ihre Vertreter, sofern vorhanden,
können Anlegern nur dann einen solchen „Nominee­Service“
anbieten, wenn sie (i) professionelle Teilnehmer am Finanzsektor
sind und ihren Sitz in einem Land haben, das der FATF
angehört oder über Vorschriften in Bezug auf Geldwäsche,
die mit den vom luxemburgischen Gesetz auferlegten Vorschriften
vergleichbar sind, verfügt, um den Einsatz von
Finanzsystemen zum Zwecke der Geldwäsche zu verhindern
oder (ii) professionelle Teilnehmer am Finanzsektor sind, die
eine Zweigstelle oder qualifizierte Tochtergesellschaft eines
geeigneten Vermittlers, auf den unter (i) Bezug genommen
wird, darstellen, vorausgesetzt, dass dieser geeignete Vermittler
im Rahmen seines nationalen Rechts oder aufgrund einer
gesetzlichen oder beruflichen Verpflichtung im Rahmen der
Politik einer Unternehmensgruppe gezwungen ist, dieselben
Identifikationspflichten seinen im Ausland ansässigen Zweigstellen
und Tochtergesellschaften aufzuerlegen.

In dieser Eigenschaft können die Vertriebsgesellschaft und
ihre Vertreter, sofern vorhanden, in eigenem Namen, aber als
„Nominee“ für die Anleger, Anteile für die Anleger kaufen
oder verkaufen und die Eintragung dieser Transaktionen in
das Anteilsregister des Fonds beantragen. Der Anleger kann
jedoch auch direkt, ohne von dem „Nominee­Service“
Gebrauch zu machen, in den Fonds anlegen; er hat jederzeit
das Recht, den mit dem Nominee geschlossenen Vertrag zu
kündigen und behält einen direkten Anspruch auf die über
den Nominee gezeichneten Anteile. Die oben aufgeführten
Bestimmungen sind jedoch nicht auf Anteilsinhaber anwendbar,
die in solchen Ländern angesprochen wurden, in denen
die Abwicklung über einen Nominee aus gesetzlichen, amtlichen
oder zwingenden praktischen Gründen notwendig oder
zwingend ist.
Die Verwaltungsgesellschaft wurde auch als Domizilstelle des
Fonds (die „Domizilstelle“) ernannt.
In dieser Eigenschaft stellt die Verwaltungsgesellschaft dem
Fonds eine Postanschrift zur Verfügung und empfängt,
akzeptiert und versendet im Namen des Fonds an die entsprechenden
Personen alle Mitteilungen, Korrespondenz,
Telegramme, Telex­Mitteilungen, Telefonate und sonstige
Kommunikation.
15) Der/Die Investmentmanager/
Sub-Investmentmanager
Die Verwaltungsgesellschaft kann mit einer oder mehreren
Personen eine schriftliche Vereinbarung über deren Tätigkeit
als Investmentmanager (der/die „Investmentmanager“) für
den Fonds schließen sowie über andere Dienstleistungen,
soweit diese zwischen der Verwaltungsgesellschaft und diesen
Investmentmanagern vereinbart werden. Die Investmentmanager
werden der Verwaltungsgesellschaft Ratschläge,
Berichte und Empfehlungen im Zusammenhang mit der Verwaltung
des Fonds abgeben und die Verwaltungsgesellschaft
bei der Auswahl der Wertpapiere und sonstigen Vermögenswerte,
die das Port folio der jeweiligen Teilfonds bilden, beraten.
Darüber hinaus werden die Investmentmanager unter der
Gesamtaufsicht und der letztendlichen Verantwortung des
Verwaltungsrates der Verwaltungsgesellschaft im Rahmen
der täglichen Verwaltung Wertpapiere kaufen und verkaufen
und anderweitig das Portfolio des Fonds verwalten. Die
Investmentmanager können nach vorheriger Zustimmung
der Verwaltungsgesellschaft ihre Aufgaben im Rahmen dieser
Vereinbarung insgesamt oder teilweise an einen oder mehrere
Sub­Investmentmanager (der/die „Sub­Investmentmanager“),
an die sie die Gesamtheit oder einen Teil ihrer Verwaltungsgebühren
weiterleiten können, übertragen. Die Vertragsparteien
können in diesen Vereinbarungen
entsprechende Gebühren und sonstige Bedingungen festlegen.
Ungeachtet solcher Vereinbarungen bleibt die Verwaltungsgesellschaft
letztendlich für die Verwaltung der Vermögenswerte
des Fonds verantwortlich. Das Entgelt für die
Investmentmanager wird von der Verwaltungs gesellschaft aus
der Verwaltungsgebühr, die sie nach Maßgabe der in diesem
Verwaltungsreglement festgelegten Bestimmungen erhält,
bezahlt.
16) Anlagebeschränkungen, -techniken
und -instrumente
16.1 Anlagebeschränkungen
Die Verwaltungsgesellschaft ist bevollmächtigt, auf der Grundlage
der Risikostreuung die Unternehmens­ und Anlagerichtlinien
für die Anlagen jedes Teilfonds, die Basiswährung
eines Teilfonds bzw. die Berichtswährung der betreffenden
Anteilsklasse und die Durchführung der Verwaltung und
Geschäfte des Fonds festzulegen.
Unter dem Vorbehalt, dass restriktivere Bestimmungen in
Verbindung mit einem bestimmten Teilfonds in dem Kapitel
„Anlageziele und ­politik“ in den Verkaufsunterlagen enthalten
sind, muss die Anlagerichtlinien jedes Teilfonds den
nachfolgend festgelegten Bestimmungen und Beschränkungen
entsprechen.
A Anlagen in den Teilfonds dürfen ausschließlich
Folgendes umfassen:
(1) Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente,
die an einem geregelten Markt notiert oder gehandelt
werden,
(2) übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten,
die an einem anderen geregelten Markt in einem Mitgliedstaat
gehandelt werden;
(3) übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten,
die an einer Börse eines anderen Staates amtlich
notiert oder an einem anderen geregelten Markt in einem
anderen Staat gehandelt werden;
(4) Kürzlich ausgegebene übertragbare Wertpapiere und
Geldmarktinstrumente mit der Maßgabe, dass
→ die Ausgabebedingungen die amtliche Notierung
eines Unternehmens an einer Börse in einem anderen
Staat oder an einem anderen geregelten Markt wie
vorstehend unter (1) – (3) beschrieben vorsehen;
→ eine solche Zulassung innerhalb eines Jahres nach
Ausgabe erlangt wird;
(5) Anteilen von OGAW, die gemäß der OGAW­Richtlinie
genehmigt sind und/oder andere OGA im Rahmen der
ersten und zweiten Einrückung des Artikels 1 (2) der
OGAW­Richtlinie, die in einem Mitgliedstaat oder in
einem anderen Staat ansässig sind, vorausgesetzt, dass
→ solche anderen OGA nach Gesetzen genehmigt sind,
die vorsehen, dass die OGA einer Aufsicht unterliegen,
die nach Ansicht der Aufsichtsbehörde der im
Gemeinschaftsrecht festgelegten Aufsicht entspricht
und dass die Zusammenarbeit zwischen Behörden
ausreichend sichergestellt ist (gegenwärtig die
Ver einigten Staaten von Amerika, Kanada, Schweiz,
Hongkong, Norwegen und Japan);
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 51

→ das Maß an Schutz für Anteilsinhaber in solchen
anderen OGA dem Schutz entspricht, der Anteilsinhabern
eines OGAW geboten wird, und insbesondere,
dass die Bestimmungen bezüglich getrennte
Verwahrung von Vermögenswerten, Kreditaufnahme,
Ausleihung und Leerverkäufe von übertragbaren
Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den
Anforderungen der OGAW­Richtlinie entsprechen;
→ die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand
von Halbjahres­ und Jahresberichten ist, die es erlauben,
sich ein Urteil über die Vermögenswerte und die
Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen
im Berichtszeitraum zu bilden,
→ der OGAW oder der andere OGA, dessen Anteile
erworben werden sollen, nach seiner Satzung
ins gesamt höchstens 10% seiner Vermögenswerte
in Anteilen anderer OGAW oder anderen OGA
anlegen darf,
(6) Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit
von höchstens zwölf Monaten bei Kreditinstituten, sofern
das betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedstaat
hat oder – falls der Sitz des Kreditinstituts sich
in einem Drittstaat befindet – es Aufsichtsbestimmungen
unterliegt, die nach Auffassung der Aufsichtsbehörde
denjenigen des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind,
(7) Derivate, d. h. insbesondere Optionen, Futures, einschließlich
bar bezahlte Instrumente, die an einem geregelten
Markt oder an einem anderen geregelten Markt, die vorstehend
unter (1), (2) und (3) aufgeführt sind, gehandelt
werden und/oder Derivate, die over­the­counter („OTC­
Derivate“) gehandelt werden, vorausgesetzt, dass
(i) das Underlying aus Instrumenten besteht, die von
diesem Abschnitt A erfasst werden, Finanzindizes,
Zinsen, Wechselkurse oder Währungen, in denen der
Teilfonds in Übereinstimmung mit seinen Anlagezielen
anlegen kann;
die Vertragsparteien von Transaktionen mit OTC­
Derivaten Institutionen sind, die einer Bankenaufsicht
unterliegen und zu den von der Aufsichtsbehörde
genehmigten Kategorien gehören und
die OTC­Derivate einer zuverlässigen und nachprüfbaren
Bewertung, die täglich vorgenommen wird,
unterliegen und durch einen Gegenkontrakt jederzeit
zu ihrem angemessenen Wert auf Initiative des Fonds
verkauft, glattgestellt oder geschlossen werden können;
(ii) diese Geschäfte unter keinen Umständen dazu führen
dürfen, dass der Teilfonds von seinen Anlagezielen
abweicht.
52 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
(8) Geldmarktinstrumente mit Ausnahme solcher, die an
einem geregelten Markt oder an einem anderen geregelten
Markt gehandelt werden, in Fällen, in denen die Emission
oder der Emittent solcher Instrumente zum Schutz der
Anleger und Spareinlagen selbst einer Regulierung unterliegt
und vorausgesetzt, dass solche Instrumente:
→ von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen
Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats,
der Europäischen Zentralbank, der EU oder
der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat
oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat
der Föderation oder von einer internationalen
Einrichtung öffentlich­rechtlichen Charakters, der
mindestens ein Mitgliedstaat angehört, begeben oder
garantiert oder
→ von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere
auf den unter (1), (2) oder (3) oben bezeichneten
geregelten Märkten oder sonstigen geregelten Märkten
gehandelt werden, oder
→ von einer Einrichtung, die einer Bankenaufsicht in
Übereinstimmung mit den vom Gemeinschaftsrecht
festgelegte Kriterien unterliegt oder von einer Einrichtung,
die bankaufsichtsrechtlichen Bestimmungen
unterliegt und erfüllt, die nach Ansicht der Aufsichtsbehörde
mindestens so streng sind wie die vom
Gemeinschaftsrecht festgelegten Bestimmungen,
begeben oder garantiert werden oder
von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören,
die von der Aufsichtsbehörde zugelassen wurde,
sofern für Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für
den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, des zweiten
oder des dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind, und
sofern es sich bei dem Emittenten entweder um ein Unternehmen
mit einem Kapital und Rücklagen von mindestens
zehn Millionen Euro (10.000.000 EUR), das seinen Jahresabschluss
nach den Vorschriften der Richtlinie 78/660/EWG
erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der
innerhalb einer eine oder mehrere börsennotierte Gesellschaften
umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung
dieser Gruppe zuständig ist, oder um einen Rechtsträger
handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von
Verbindlichkeiten durch Nutzung einer von einer Bank
eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.
B Jeder Teilfonds kann allerdings:
(1) bis zu 10% seines Vermögens in anderen als den vorstehend
unter A. (1) bis (8) aufgeführten Vermögenswerten
anlegen.
(2) zusätzliche flüssige Mittel halten; diese Beschränkung darf
in Ausnahmefällen und vorübergehend überschritten
werden, wenn die Verwaltungsgesellschaft dies im Interesse
der Anteilsinhaber für geboten hält.

(3) Kredite für kurze Zeit bis zu einem Gegenwert von 10%
seines Vermögens aufnehmen. Finanzsicherheiten bezüglich
des Verkaufs von Optionen oder des Kaufs oder
Verkaufs von Terminkontrakten oder Futures gelten nicht
als ‚Darlehen’ im Sinne dieser Einschränkung.
(4) Devisen mittels eines Parallelkredites erwerben.
C. Darüber hinaus wird der Fonds bei der Anlage des Vermögens
jedes Teilfonds folgende Anlagebeschränkungen je Emittent
beachten:
(a) Regeln für die Risikostreuung
Zum Zwecke der Berechnung der in diesem Abschnitt unter (1)
bis (5), (8), (9), (13) und (14) beschriebenen Beschränkungen
werden Unternehmen, die in derselben Unternehmensgruppe
enthalten sind, als ein­ und derselbe Emittent angesehen.
Soweit ein Emittent ein Rechtssubjekt mit mehreren Teilfonds
ist, wobei die Vermögenswerte eines Teilfonds ausschließlich
den Anlegern dieses Teilfonds und denjenigen Gläubigern
vorbehalten sind, deren Anspruch in Verbindung
mit der Gründung, dem Betrieb und der Liquidation dieses
Teilfonds entstanden ist, ist jeder Teilfonds als gesonderter
Emittent im Sinne der Anwendung der Regeln zur Risikostreuung
zu betrachten, die in den Punkten (1) bis (5), (7) bis
(9) und (12) bis (14) dieses Dokumentes beschrieben werden.
Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
(1) Ein Teilfonds darf keine weiteren übertragbaren Wertpapiere
und Geldmarktinstrumente eines einzelnen
Emittenten erwerben, wenn:
(i) aufgrund dieses Erwerbs mehr als 10% seines Vermögens
aus übertragbaren Wertpapieren oder
Geldmarktinstrumenten eines einzigen Emittenten
bestünden oder
(ii) der Gesamtwert aller übertragbaren Wertpapiere
und Geldmarktinstrumente von Emittenten, in denen
der Teilfonds jeweils mehr als 5% seines Vermögens
anlegt, 40% seines Vermögens überstiege. Diese
Grenze gilt nicht für Einlagen und OTC­Derivattransaktionen
mit Finanzinstituten, die einer sorgfältigen
Aufsicht unterliegen.
(2) Ein Teilfonds darf auf kumulativer Basis bis zu 20%
seines Nettovermögens in übertragbaren Wertpapieren
und Geldmarktinstrumenten anlegen, die von derselben
Unternehmensgruppe emittiert werden.
(3) Die vorstehend unter (1) (i) festgelegte Obergrenze von
10% wird auf 35% angehoben, wenn es sich um übertragbare
Wertpapiere und Geldmarktinstrumente handelt, die
von einem Mitgliedstaat, seinen Gebietskörperschaften,
von einem Drittstaat oder einer internationalen Einrichtung
öffentlich­rechtlichen Charakters, der mindestens ein
Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert werden.
(4) Die vorstehend unter (1) (i) erwähnte Anlagegrenze von
10% erhöht sich auf 25% für qualifizierte Schuldtitel,
welche von Kreditinstituten, die in einem Mitgliedstaat
ansässig sind, begeben werden, sofern diese Kreditinstitute
nach geltendem Recht einer spezifischen öffentlichen
Aufsicht zum Schutz der Inhaber solcher qualifizierten
Schuldtitel unterliegen. Im Sinne dieses Dokumentes sind
„qualifizierte Schuldverschreibungen“ Wertpapiere, deren
Erträge nach geltendem Recht in Vermögenswerte investiert
werden, deren Rendite den Schuldendienst bis zum
Fälligkeitsdatum der Wertpapiere deckt und die bei einer
Säumnis seitens des Emittenten vorrangig zur Zahlung
von Kapital und Zinsen verwendet werden. Soweit ein
Teilfonds mehr als 5% seines Vermögens in qualifizierten
Schuldtiteln solcher Emittenten anlegt, darf der Gesamtbetrag
solcher Anlagen 80% des Vermögens dieses Teilfonds
nicht überschreiten.
(5) Die vorstehend unter (3) und (4) aufgeführten Wertpapiere
dürfen bei der Berechnung des oben unter (1)(ii)
angegebenen Höchstwertes von 40% nicht berücksichtigt
werden.
(6) Ungeachtet der vorstehend festgesetzten Anlagegrenzen,
kann jeder Teilfonds, unter Beachtung des Grundsatzes
der Risikostreuung, bis zu 100% seines Vermögens in
übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten
anlegen, die von einem Mitgliedstaat, dessen
Gebiets körperschaften, von einem anderen Mitgliedstaat
der OECD, wie beispielsweise die Vereinigten
Staaten von Amerika, oder von einem internationalen
Organismus öffentlich-rechtlichen Charakters, dem ein
oder mehrere Mitgliedstaaten angehören, begeben oder
garantiert werden, sofern (i) diese Wertpapiere im Rahmen
von mindestens sechs verschiedenen Emissionen
begeben worden sind und (ii) die Wertpapiere aus ein-
und der selben Emission 30% des Gesamtvermögens des
betreffenden Teilfonds nicht überschreiten dürfen.
(7) Ungeachtet der in diesem Abschnitt unter (b) festgesetzten
Anlagegrenzen, werden die unter (1) festgesetzten
Anlagegrenzen auf ein Maximum von 20% für Anlagen
in Aktien und/oder Rentenwerten, die von derselben
Körperschaft ausgegeben werden, erhöht, wenn die Anlagerichtlinien
des Teilfonds zum Ziel hat, die Zusammensetzung
eines von der Aufsichtsbehörde anerkannten
Aktien­ oder Rentenindex nachzubilden, und zwar auf
folgender Grundlage:
→ die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert
ist,
→ der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den
Markt darstellt, auf den er sich bezieht, und
→ der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 53

Die Obergrenze von 20% wird auf 35% angehoben, sofern dies
aufgrund außergewöhnlicher Marktbedingungen gerechtfertigt
ist, und zwar insbesondere auf geregelten Märkten, auf
denen bestimmte übertragbare Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente
stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser
Obergrenze ist nur bei einem einzigen Emittenten möglich.
Bankeinlagen
(8) Ein Teilfonds darf höchstens 20% seiner Vermögenswerte
in Einlagen bei ein und derselben Einrichtung anlegen.
Derivate
(9) Das Risikoengagement gegenüber einer Vertragspartei in
einer Transaktion mit OTC­Derivaten darf 10% des Vermögens
des Teilfonds, wenn die Vertragspartei ein vorstehend
unter A. (6) aufgeführtes Kreditinstitut ist oder 5%
seines Vermögens in anderen Fällen nicht übersteigen.
(10) Die Anlage in Derivaten erfolgt im Rahmen der unter
(2), (5) und (14) festgelegten Anlagegrenzen nur, sofern
das Gesamtengagement in den zugrunde liegenden
Vermögenswerten die unter (1) bis (5), (8), (9), (13)
und (14) festgesetzten Anlagegrenzen nicht überschreitet.
Wenn der Teilfonds in indexbasierten Derivaten
anlegt, müssen diese Anlagen nicht unbedingt
mit den unter (1) bis (5), (8), (9), (13) und (14) festgelegten
Anlagegrenzen zusammengefasst werden.
(11) Wenn ein übertragbares Wertpapier oder Geldmarktinstrument
ein Derivat einschließt, muss letzteres bei der
Einhaltung der Anforderungen von (C) (a) (10) und (D)
dieses Abschnitts sowie bei der Erfüllung des Risikoengagements
und der Informationspflichten, die in den
Verkaufsunterlagen des Fonds festgelegt sind, berücksichtigt
werden.
Anteile offener Fonds
(12) Kein Teilfonds darf mehr als 20% seines Vermögens
in den Anteilen ein­ und desselben OGAW oder eines
anderen OGA anlegen.
Zum Zwecke der Anwendung dieser Anlagegrenze wird jeder
Teil eines OGA mit mehreren Teilen im Rahmen des Artikels
133 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 als ein gesonderter
Emittent angesehen, vorausgesetzt, dass das Prinzip der
getrennten Verwaltung der Verpflichtungen der verschiedenen
Teile gegenüber Dritten gewährleistet ist. Die Anlage in
Anteilen von OGA mit Ausnahme von OGAW darf insgesamt
30% des Vermögens eines Teilfonds nicht übersteigen.
Wenn ein Teilfonds Anteile von OGAW und/oder anderer
OGA erworben hat, müssen die Vermögenswerte des jeweiligen
OGAW oder anderen OGA zum Zwecke der unter (1)
bis (5), (8), (9), (13) und (14) festgelegten Anlagegrenzen nicht
zusammengefasst werden.
Wenn ein Teilfonds in die Anteile anderer OGAW und/oder
anderer OGA investiert, die von der Verwaltungsgesellschaft
oder von einem anderen Unternehmen, mit dem die Verwaltungsgesellschaft
durch die gemeinsame Verwaltung oder
Kontrolle oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte
54 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Beteiligung verbunden ist, verwaltet werden, darf die Verwaltungsgesellschaft
oder dieses andere Unternehmen keine
Zeichnungs­ oder Rücknahmegebühren für die Anlage des
Teilfonds in den Anteilen dieser anderen OGAW und/oder
OGA berechnen.
Ein Teilfonds, der einen wesentlichen Teil seines Vermögens
in andere OGAW und/oder andere OGA investiert, muss in
dem Prospekt die Höchstgrenze der Verwaltungsgebühren
offen legen, die sowohl für den Teilfonds selbst als auch für
die anderen OGAW und/oder anderen OGA, in denen er eine
Investition beabsichtigt, berechnet werden können. In seinem
Jahresbericht muss der Fonds den maximalen Anteil der
Verwaltungsgebühren angeben, der sowohl für den Teilfonds
selbst als auch für die OGAW und/oder andere OGA, in die
er investiert, berechnet wird.
Kombinierte Grenzwerte
(13) Ungeachtet der vorstehend in (1), (8) und (9) festgelegten
Einzelobergrenzen darf ein Teilfonds in einer Kombination
aus:
→ Anlagen in übertragbaren Wertpapieren oder
Geldmarktinstrumenten,
→ Einlagen bei dieser Einrichtung und/oder
→ Risiken von dieser Einrichtung erworbenen
OTC­Derivaten investieren,
die von ein­ und derselben Körperschaft ausgegeben bzw. bei
dieser getätigt werden und 20% des Vermögens des Teilfonds
überschreiten.
(14) Die vorstehend unter (1), (3), (4), (8), (9) und (13) festgelegten
Anlagegrenzen dürfen nicht zusammengefasst
werden und daher dürfen Anlagen in übertragbaren
Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten, die von
derselben Körperschaft ausgegeben werden, in Einlagen
oder Derivaten, die bei dieser Körperschaft getätigt
werden, und in Übereinstimmung mit den vorstehenden
Punkten (1), (3), (4), (8), (9) und (13) durchgeführt
werden, insgesamt 35% des Vermögens jedes Teilfonds
des Fonds nicht übersteigen.
(b) Kontrollbeschränkungen
(15) Kein Teilfonds darf mit Stimmrechten verbundene Anteile
in einem Umfang kaufen, der es dem Fonds ermöglichen
würde, einen erheblichen Einfluss auf die Geschäftsführung
des Emittenten auszuüben.
(16) Weder ein Teilfonds noch der Fonds insgesamt dürfen (i)
mehr als 10% der im Umlauf befindlichen stimmrechtlosen
Anteile eines Emittenten, (ii) mehr als 10% der im Umlauf
befindlichen Schuldtitel eines Emittenten, (iii) mehr als
10% der Geldmarktinstrumente von ein­ und demselben
Emittenten oder (iv) mehr als 25% der im Umlauf befindlichen
Anteile eines OGAW und/oder OGA.

Die in den vorstehenden Absätzen (ii) bis (iv) vorgesehenen
Anlagegrenzen brauchen beim Erwerb nicht eingehalten zu
werden, wenn sich der Bruttobetrag der Anleihen oder der
Geldmarktinstrumente oder der Nettobetrag der ausgegebenen
Anteile zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen lässt.
Die oben unter (15) und (16) angeführten Obergrenzen gelten
nicht für:
→ Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente,
die von einem Mitgliedstaat oder seinen Gebietskörperschaften
begeben oder garantiert werden,
→ Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente,
die von einem Drittstaat begeben oder garantiert werden,
→ übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente,
die von einem internationalen Organismus öffent lichrechtlichen
Charakters, dem ein oder mehrere Mitgliedstaaten
angehören, begeben werden;
→ Anteile am Kapital von Gesellschaften, welche gemäß
dem Recht eines anderen Staates gegründet wurden,
sofern (i) die betreffenden Gesellschaften ihre Vermögenswerte
überwiegend in von Emittenten dieses
Staates begebenen Wertpapieren investieren, (ii) der
Erwerb von Aktien oder Anteilen solcher Gesellschaften
gemäß den gesetzlichen Bestimmungen dieses Staates
den einzigen Weg darstellt, um in Wertpapieren von
Emittenten dieses Staates zu investieren und (iii) die
erwähnten Gesellschaften im Rahmen ihrer Anlagerichtlinien
die Anlagegrenzen unter C. Punkte (1) bis
(5), (8), (9) und (12) bis (16) beachten und
→ Anteile am Kapital von Tochtergesellschaften, die
ausschließlich in ihrem Namen nur Verwaltungsgeschäfte,
Beratung oder Marketing in dem Land, in
dem die Tochtergesellschaft ihren Sitz hat, in Bezug
auf die von Anteilsinhabern gewünschte Rücknahme
vornehmen.
D. Darüber hinaus wird der Fonds bei der Anlage des Vermögens
folgende Anlagebeschränkungen je Instrument beachten:
Vorbehaltlich derselben festgelegten Grenzen, die in der
Anlagerichtlinien einiger Teilfonds in Bezug auf Kreditausfall­Swaps
enthalten sein können, hat jeder Teilfonds
sicherzustellen, dass sein globales Risikoengagement in
derivativen Instrumenten den gesamten Nettovermögenswert
seines Portfolios nicht übersteigt.
Bei der Berechnung des Risikos werden der Marktwert der
Basiswerte, das Ausfallrisiko, künftige Marktfluktuationen
und die Liquidationsfrist der Positionen berücksichtigt.
E. Schließlich wird der Fonds bei der Anlage des Vermögens
jedes Teilfonds folgende Anlagebeschränkungen beachten:
(1) Kein Teilfonds darf Waren oder Edelmetalle oder sie
vertretende Zertifikate erwerben.
(2) Kein Teilfonds darf in Immobilien anlegen, mit der
Maßgabe, dass Anlagen in Wertpapieren vorgenommen
werden dürfen, die durch Immobilien oder Beteiligungen
daran abgesichert sind oder von Gesellschaften ausgegeben
werden, die in Immobilien oder Beteiligungen daran
investieren.
(3) Kein Teilfonds darf Optionsscheine oder andere Rechte
zur Zeichnung von Anteilen an einem solchen Teilfonds
emittieren.
(4) Ein Teilfonds kann keine Darlehen oder Garantien
zugunsten einer Drittpartei gewähren, mit der Maßgabe,
dass diese Beschränkung einen Teilfonds nicht daran
hindert, in nicht voll einbezahlte übertragbare Wertpapiere,
Geldmarktinstrumente oder andere Finanzinstrumente,
die unter A. in den Punkten (5), (7) und (8)
erwähnt werden, zu investieren.
(5) Der Fonds darf keine Leerverkäufe von übertragbaren
Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder anderen
Finanzinstrumenten, die unter A. in den Punkten (5), (7)
und (8) aufgeführt sind, eingehen.
F. Unbeschadet hierin enthaltener gegenteiliger Bestimmungen
Von den vorstehend aufgeführten Anlagegrenzen kann jeder
Teilfonds bei der Ausübung von Zeichnungsrechten, die mit
den übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten
im Portfolio des betreffenden Teilfonds verbunden
sind, abweichen.
Falls diese Anlagegrenzen aus Gründen, die außerhalb der
Kontrolle eines Teilfonds liegen, oder infolge der Ausübung
von Zeichnungsrechten überschritten werden, so muss der
betreffende Teilfonds im Rahmen der von ihm getätigten Verkäufe
von Wertpapieren vorrangig unter Berücksichtigung
der Interessen der Anteilsinhaber die Behebung dieser Situation
anstreben.
Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zusätzliche Anlagebeschränkungen
festzulegen, sofern diese Beschränkungen
notwendig sind, um den Gesetzen und Vorschriften in den
Ländern, in denen die Anteile des Fonds angeboten oder verkauft
werden, zu entsprechen.
16.2 Besondere Anlage- und Absicherungstechniken
und -instrumente
Der Fonds darf Techniken und Instrumente in Bezug auf
übertragbare Wertpapiere und andere zulässige liquide
Finanzmittel zur effizienten Verwaltung des Portfolios, zum
Laufzeitenmanagement und zur Absicherung verwenden,
wobei die unter 16.1 „Anlagebeschränkungen“ festgesetzten
Bestimmungen zu beachten sind.
Unter keinen Umständen dürfen diese Geschäfte dazu führen,
dass ein Teilfonds von seinen Anlagezielen, die unter
„Anlageziele und ­politik“ in den Verkaufsunterlagen festgelegt
sind, abweicht.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 55

Insbesondere einige Teilfonds des Fonds können Transaktionen
mit Credit Default Swaps eingehen.
Ein Credit Default Swap ist ein zweiseitiger Finanzkontrakt, bei
dem ein Kontrahent (der Absicherungskäufer) als Gegenleistung
für eine Ausfallzahlung durch den Absicherungsverkäufer
bei Eintritt eines Kreditereignisses eines Referenzemittenten
eine regelmäßige Gebühr zahlt. Der Absicherungskäufer erwirbt
das Recht, bei Eintritt eines Kreditereignisses eine bestimmte
Anleihe oder eine andere bezeichnete Referenzschuldverschreibung,
die von dem Referenzemittenten ausgegeben
wurde, zum Nennwert zu kaufen oder aber den Differenzbetrag
zwischen dem Nennwert und dem Marktpreis der
betreffenden Anleihe oder einer anderen bezeichneten Referenzschuldverschreibung
zurückzuerhalten. Ein Kreditereignis
wird allgemein definiert als Konkurs, Insolvenz, Konkurseröffnung,
wesentliche nachteilige Restrukturierung von
Schuldtiteln oder das Versäumnis, Zahlungsverpflichtungen
bei Fälligkeit nachzukommen.
Sofern dies in seinem ausschließlichen Interesse erfolgt, kann
der Fonds eine Absicherung im Rahmen eines Credit Default
Swap verkaufen (einzeln ein „Credit Default Swap­Verkaufsgeschäft“,
zusammen die „Credit Default Swap­Verkaufsgeschäfte“),
um ein bestimmtes Risikoengagement zu erwerben.
Außerdem kann der Fonds, sofern dies in seinem ausschließlichen
Interesse erfolgt, eine Absicherung im Rahmen eines
Credit Default Swap kaufen (einzeln ein „Credit Default Swap­
Kaufgeschäft“, zusammen die „Credit Default Swap­Kaufgeschäfte“),
ohne die zugrunde liegenden Vermögenswerte zu
halten.
Solche Transaktionen mit Swaps müssen mit erstklassigen
auf diese Transaktionsart spezialisierten Finanzinstituten
abgeschlossen werden und auf Grundlage einer Standarddokumentation,
wie zum Beispiel das International Swaps
and Derivatives Association (ISDA) Master Agreement,
ausgeführt werden.
Jeder Teilfonds des Fonds muss außerdem die Gewährleistung
einer angemessenen ständigen Deckung der Verpflichtungen
in Verbindung mit solchen Credit Default Swaps
sicherstellen, um jederzeit in der Lage zu sein, den Rücknahmeanträgen
der Anleger nachzukommen.
Einige Teilfonds des Fonds können andere Swap­Vereinbarungen
abschließen, wie z. B. Zinsswaps, Swaptions und
inflationsgebundene Swaps.
Ferner darf der Fonds zum Zwecke einer effizienten Portfolioverwaltung
auf Geschäfte im Rahmen der Wertpapierleihe und
Wertpapierpensionsgeschäfte zurückgreifen.
(A) Wertpapierleihe
Der Fonds kann Wertpapiergeschäfte als Leihgeber und
Leihnehmer eingehen, vorausgesetzt sie entsprechen den
folgenden Vorschriften:
56 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
(i) Der Fonds darf Wertpapiere nur über standardisierte,
von einer anerkannten Clearingstelle organisierte Systeme,
von einem Finanzinstitut organisierte Leihprogramme
oder erstklassige, auf derartige Geschäfte spezialisierte
Finanzinstitute entleihen oder verleihen; dabei müssen
aufsichtsrechtliche Bestimmungen gelten, die von der
Aufsichtsbehörde als dem Recht der EU gleichwertig
angesehen werden.
(ii) Als Bestandteil der Leihgeschäfte muss der Fonds eine
Garantie erhalten, deren Wert während der Vertragslaufzeit
jederzeit mindestens 90% des Wertes der verliehenen
Wertpapiere entsprechen muss.
Diese Garantie muss in Form von (i) liquiden Vermögenswerten,
(ii) OECD­Staatsanleihen, (iii) Aktien oder
Anteilen, die von spezifischen Geldmarkt­OGA emittiert
wurden, (iv) Aktien oder Anteilen, die von OGAW emittiert
wurden, welche in von erstklassigen Emittenten
ausgegebene oder garantierte Anleihen mit angemessener
Liquidität investieren, (v) Aktien oder Anteilen, die von
OGAW emittiert wurden, welche in Aktien investieren,
die an Börsen von OECD­Mitgliedstaaten notiert oder
gehandelt werden, vorausgesetzt, sie sind in einem wichtigen
Index enthalten, (vi) Direktanlagen in Anleihen oder
Aktien, die die unter (iv) und (v) aufgeführten Eigenschaften
besitzen, gegeben werden.
Diese Sicherheiten müssen täglich bewertet werden. Die
Sicherheiten können in den Grenzen und unter den
Bedingungen, die von der Aufsichtsbehörde vorgeschrieben
sind, reinvestiert werden.
(iii) Das Gegenparteirisiko des Fonds oder eines Teilfonds
gegenüber einer einzelnen Gegenpartei darf generell 10%
seines Vermögens nicht übersteigen, wenn die Gegenpartei
ein Kreditinstitut ist, das seinen eingetragenen Sitz in
der Europäischen Union hat, bzw. wenn dies nicht der Fall
ist, wenn es aufsichtsrechtlichen Bestimmungen unterliegt,
die von der Aufsichtsbehörde als dem Recht der EU
gleichwertig angesehen werden; in allen anderen Fällen
darf das Gegenparteirisiko 5% seines Vermögens nicht
übersteigen.
(iv) Die Wertpapiere, bei denen der Fonds Leihnehmer ist,
dürfen in der Zeit, in der sie vom Fonds gehalten werden,
nicht veräußert werden, es sei denn, sie sind durch ausreichende
Finanzinstrumente gedeckt, die es dem Fonds
ermöglichen, die ausgeliehenen Wertpapiere bei Transaktionsschluss
zurückzugeben.
(v) [In Verbindung mit der Abrechnung einer Verkaufstransaktion
kann der Fonds unter folgenden Umständen als
Wertpapier­Leihnehmer auftreten: (a) während einer
Zeit, in der die Wertpapiere zur erneuten Registrierung
versandt wurden; (b) wenn Wertpapiere verliehen und
nicht rechtzeitig rückerstattet wurden; (c) um einen Fehlschlag
in der Abwicklung zu vermeiden, wenn die Depotbank
ihrer Lieferpflicht nicht nachkommt und (d) als
eine Technik, um seine Verpflichtungen in Bezug auf die

Aushändigung der Wertpapiere, die Gegenstand eines
Wertpapierpensionsgeschäfts sind, zu erfüllen, wenn die
Vertragspartei dieser Vereinbarung von dem Recht auf
Rückgabe dieser Wertpapiere Gebrauch macht, soweit diese
Wertpapiere zuvor von dem Fonds verkauft worden sind.]
(B) Wertpapierpensionsgeschäfte
Der Fonds kann gemäß Angabe für die einzelnen Teilfonds
in der Beschreibung seiner Anlagepolitik in den Verkaufsunterlagen
des Fonds ergänzend oder hauptsächlich Pensionsgeschäfte
abschließen, die aus dem Kauf und Verkauf von
Wertpapieren bestehen und eine Klausel beinhalten, die dem
Verkäufer das Recht oder die Pflicht überträgt, die verkauften
Wertpapiere vom Erwerber zu einem Kurs und zu Bedingungen
zurückzukaufen, die von den beiden Parteien in ihrer
vertraglichen Vereinbarung festgelegt wurden.
Der Fonds kann bei Pensionsgeschäften oder bei einer Reihe
fortlaufender Pensionsgeschäfte als Käufer oder Verkäufer
auftreten. Er muss bei solchen Geschäften allerdings folgende
Regeln einhalten:
(i) Der Fonds darf Wertpapiere über ein Wertpapierpensionsgeschäft
nur kaufen oder verkaufen, wenn die Gegenpartei
ein erstklassiges, auf solche Geschäfte spezialisiertes
Finanzinstitut ist, das aufsichtsrechtlichen Bestimmungen
unterliegt, die von der Aufsichtsbehörde als dem Recht
der EU gleichwertig angesehen werden.
(ii) Während der Laufzeit eines Pensionsvertrages darf der
Fonds die Wertpapiere, die Vertragsgegenstand sind,
nicht vor Ausübung des Rechts auf Rückkauf der Wertpapiere
durch die Gegenpartei oder vor Ablauf der Rückkauffrist
verkaufen, außer in dem Umfang, in dem der
Fonds andere Deckungsmöglichkeiten hat.
(iii) Da der Fonds dem Risiko der Rücknahme seiner eigenen
Anteile ausgesetzt ist, muss er sorgfältig darauf achten,
dass es ihm die Risikohöhe seiner Pensionsgeschäfte
jederzeit gestattet, seinen Rücknahmeverpflichtungen
nachzukommen.
(C) Risikomanagementverfahren
Der Fonds muss ein Risikomanagementverfahren anwenden,
das ihm jederzeit die Überwachung und Abschätzung des
Risikos der Positionen in seinen Portfolios und deren Beitrag
zum gesamten Risikoprofil seiner Portfolios erlaubt.
Im Hinblick auf Derivate muss der Fonds ein Verfahren zur
genauen und unabhängigen Einschätzung des Wertes von
OTC­Derivaten anwenden, und der Fonds muss für jeden
Teilfonds sicherstellen, dass sein globales Risikoengagement
in Derivaten das gesamte Nettovermögen seines Portfolios
nicht überschreitet.
Das globale Risikoengagement wird unter Berücksichtigung
des Marktwertes der zugrunde liegenden Vermögenswerte,
des Risikos der Vertragspartei, der künftigen Marktbewegungen
und der Zeit, die zur Glattstellung der Positionen zur
Verfügung steht, berechnet.
Jeder Teilfonds kann in Übereinstimmung mit seiner Anlagerichtlinien
und im Rahmen der Beschränkungen der Artikel
16.1 und 16.2 in Derivate investieren, vorausgesetzt, dass das
Gesamtengagement in den zugrunde liegenden Vermögenswerten
die hierin in Artikel 16.1 festgesetzten Anlagebeschränkungen
nicht überschreitet.
Wenn ein Teilfonds in indexbasierten Derivaten anlegt,
müssen diese Anlagen nicht unbedingt mit den in Artikel 16.1
Punkt C a) (1)­(5), (8), (9), (13) und (14) festgelegten
Beschränkungen zusammengefasst werden.
Wenn ein übertragbares Wertpapier oder Geldmarktinstrument
ein Derivat einschließt, muss letzteres bei der Einhaltung
der Anforderungen dieses Kapitels berücksichtigt werden.
(D) Gemeinsame Verwaltung
Zur Senkung der Betriebs­ und Verwaltungskosten und einer
größeren Streuung der Anlagen kann die Verwaltungsgesellschaft
beschließen, dass ein Teil oder alle Vermögenswerte
eines Teilfonds zusammen mit den Vermögenswerten anderer
Teilfonds im Rahmen der vorliegenden Struktur und/oder
anderer luxemburgischer Organismen für gemeinsame Anlagen
verwaltet werden. In den nachfolgenden Paragraphen bezieht
sich der Begriff „gemeinsam verwaltete Einheiten“ entweder
generell auf den Fonds und alle anderen Einheiten, mit denen
möglicherweise eine bestimmte Vereinbarung über die gemeinsame
Verwaltung besteht, und der Begriff „gemeinsam
verwaltete Vermögenswerte“ bezieht sich auf die gesamten
Vermögenswerte, die zu diesen gemeinsam verwalteten
Einheiten gehören und kraft dieser Vereinbarung über die
gemeinsame Verwaltung gemeinsam verwaltet werden.
Im Rahmen der gemeinsamen Verwaltung kann der Investmentmanager
für die betreffenden gemeinsam verwalteten
Einheiten generell Anlage­ oder Verkaufsentscheidungen für
die Anlagen oder eine Umstrukturierung des Portfolios treffen,
die einen Einfluss auf die Zusammensetzung des Portfolios
der einzelnen Teilfonds haben werden. Jede gemeinsam
verwaltete Einheit hält an den gesamten gemeinsam verwalteten
Vermögenswerten einen Teil gemeinsam verwalteter
Ver mö genswerte, die dem proportionalen Anteil ihres Nettovermögens
an den gemeinsam verwalteten Einheiten im
Verhältnis zum Gesamtwert der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte
entspricht. Dieser proportionale Anteil betrifft
jede Position des Portfolios, die im Rahmen der gemeinsamen
Verwaltung gehalten oder erworben wird. Im Falle von
Anlage­ und/oder Verkaufsentscheidungen sind diese Proportionen
nicht betroffen und die zusätzlichen Anlagen
werden im gleichen proportionalen Verhältnis auf die
gemeinsam verwalteten Einheiten verteilt, wobei die verkauften
Vermö genswerte proportional von den gemeinsam verwalteten
Vermögenswerten jeder gemeinsam verwalteten
Einheit entnommen werden.
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 57

Im Falle von neuen Zeichnungen in einer der gemeinsam
verwalteten Einheiten, werden die Erlöse den gemeinsam
verwalteten Einheiten zugewiesen, und zwar nach einem
proportionalen Verhältnis, das aufgrund des gestiegenen
Nettovermögens der gemeinsam verwalteten Einheit, bei der
die Zeichnungen eingegangen sind, geändert wurde, und alle
Positionen des Portfolios werden durch die Umschichtung
von Vermögenswerten von einer gemeinsam verwalteten
Einheit in eine andere angepasst, damit sie den geänderten
Proportionen entsprechen. Analog hierzu können im Falle
von Rücknahmen von Anteilen in einer der gemeinsam verwalteten
Einheiten die hierzu erforderlichen flüssigen Mittel
aus den flüssigen Mitteln entnommen werden, die von den
gemeinsam verwalteten Einheiten gehalten werden, und zwar
nach einem proportionalen Verhältnis, das aufgrund des
gesunkenen Nettovermögens der gemeinsam verwalteten
Einheit, bei der die Rücknahmeanträge eingegangen sind,
geändert wurde. In diesem Falle werden alle Positionen des
Portfolios entsprechend den geänderten Proportionen
angepasst. Anteilsinhaber müssen wissen, dass die Methode
der gemeinsamen Verwaltung auch ohne besonderes Eingreifen
des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft oder
ihrer bevollmächtigten Vertreter dazu führen kann, dass
die Zusammensetzung des Vermögens des Fonds durch
Ereignisse beeinflusst werden kann, die, wie beispielsweise
Zeichnungen und Rücknahmen, die gemeinsam verwalteten
Einheiten betreffen.
Bei ansonsten gleich bleibenden Bedingungen führen Zeichnungen,
die in einer der mit dem Fonds zusammen verwalteten
Einheiten oder in einem der gemeinsam verwalteten
Teilfonds eingegangen sind, zu einer Zunahme der flüssigen
Mittel des Fonds. Umgekehrt führen Rücknahmen an einer
Körperschaft, mit der der Fonds oder etwaige Teilfonds
gemeinsam verwaltet sind zur Verringerung der Barmittelreserven
des Fonds beziehungsweise Teilfonds. Zeichnungen
und Rücknahmen dürfen jedoch in bestimmten Konten
verwahrt werden, die für jede gemeinsam verwaltete Körperschaft
außerhalb der Vereinbarung zur gemeinsamen Verwaltung
eröffnet wurden, und über welche die Zeichnungen
und Rücknahmen erfolgen müssen. Die Zuweisung massiver
Zeichnungen und Rücknahmen zu diesem Sonderkonto
und die Möglichkeit, über die der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft
oder seine bevollmächtigten Vertreter verfügt,
die gemeinsame Verwaltung jederzeit zu beenden,
erlauben es dem Fonds, Veränderungen seines Portfolios
entgegenzusteuern, wenn diese Veränderungen die Interessen
des Fonds oder seiner Anteilsinhaber verletzen sollten.
Sollte eine Änderung in der Zusammensetzung des Portfolios
des Fonds beziehungsweise eines oder mehrerer der gemeinsam
verwalteten Teilfonds, die aufgrund von Rücknahmen
oder Zahlungen von in einer anderen gemeinsam verwalteten
Einheit angefallenen Kosten (die nicht dem Fonds zugewiesen
werden können) zu einem Verstoß gegen die für den Fonds
geltenden Anlagebeschränkungen führen, werden die betroffenen
Vermögenswerte von der gemeinsamen Verwaltung
ausgeschlossen, bevor diese Änderung erfolgt, um ungünstige
Portfolio­Bewegungen zu verhindern.
58 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
Die gemeinsam verwalteten Vermögenswerte des Fonds werden
nur mit solchen Vermögenswerten zusammen verwaltet,
die für Anlagen entsprechend demselben Anlageziel bestimmt
sind, das auch für die gemeinsam verwalteten Vermögenswerte
gilt, damit sichergestellt ist, dass die Anlageentscheidungen
völlig mit der Anlagerichtlinien des Fonds im Einklang
stehen. Die gemeinsam verwalteten Vermögenswerte werden
nur mit solchen Vermögenswerten gemeinsam verwaltet, für
die die Depotbank ebenfalls als Verwahrer tätig ist, damit
sichergestellt wird, dass die Depotbank im Hinblick auf den
Fonds und in Übereinstimmung mit den Bestimmungen des
Gesetzes vom 20. Dezember 2002 ihre Aufgabe ordnungsgemäß
ausüben und die Verantwortung übernehmen kann. Die
Depotbank muss sicherstellen, dass das Vermögen des Fonds
jederzeit von den Vermögenswerten der anderen gemeinsam
verwalteten Einheiten getrennt behandelt wird, und ist daher
jederzeit in der Lage, die dem Fonds gehörenden Vermögenswerte
zu ermitteln. Aufgrund der Tatsache, dass die gemeinsam
verwalteten Einheiten eine Anlagerichtlinien verfolgen
können, die nicht zwangsläufig völlig mit der Anlagerichtlinien
des Fonds übereinstimmt, ist es möglich, dass die
verfolgte gemeinsame Anlagerichtlinien restriktiver ausfällt,
als die des Fonds.
Zwischen dem Fonds, der Depotbank, der Verwaltungsstelle
und den Investmentmanagern wurden Vereinbarungen über
die gemeinsame Verwaltung unterzeichnet, in der die Rechte
und Pflichten jeder Partei festgelegt sind. Der Verwaltungsrat
der Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit und ohne Einhaltung
einer Kündigungsfrist die Beendigung der gemeinsamen
Verwaltung beschließen.
Die Anteilsinhaber können sich jederzeit am eingetragenen
Sitz des Fonds über den Anteil der gemeinsam verwalteten
Vermögenswerte sowie über die Einheiten erkundigen, die
zum Zeitpunkt der Erkundigung entsprechend an der
gemeinsamen Verwaltung teilnehmen. Regelmäßig herausgegebene
Berichte geben Aufschluss über die Zusammensetzung
und den Anteil der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte
am Ende eines Halbjahres oder Jahres.
17) Bestimmung des Nettoinventarwertes je Anteil
17.1 Häufigkeit der Berechnung
Der Nettoinventarwert pro Anteil je Anteilsklasse sowie die
Ausgabe­, Umtausch­ und Rücknahmepreise werden mindestens
zweimal pro Monat zu einem in den Verkaufsunterlagen
des Fonds näher bezeichneten Zeitpunkt (im folgenden „der
Bewertungstag“) auf der Grundlage des Wertes der einer
Anteilsklasse zuzuordnenden Vermögenswerte gemäß den
nachfolgend in Artikel 17.4. beschriebenen Bestimmungen
berechnet. Diese Berechnung wird von der Verwaltungsstelle
gemäß den von der Verwaltungsgesellschaft aufgestellten
Richtlinien und unter deren Verantwortung vorgenommen.

17.2 Berechnung
Der Nettoinventarwert pro Anteil, der für jede Anteilsklasse
bestimmt wird, wird in der Berichtswährung des betreffenden
Teilfonds ausgewiesen, wobei der der betreffenden Anteilsklasse
zuzuordnende Teil des Nettoinventarwertes des Teilfonds,
welcher (i) dem Wert der dieser Anteilsklasse zuzuordnenden
Vermögenswerte zuzüglich der Einkünfte hieraus (ii)
abzüglich der Verbindlichkeiten, die dieser Anteilsklasse
zuzuordnen sind, sowie abzüglich etwaiger Rückstellungen,
die angemessen oder notwendig erscheinen, entspricht, durch
die an der betreffenden Anteilsklasse an dem betreffenden
Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile dividiert wird.
Der Nettoinventarwert pro Anteil kann auf die nächste
Einheit der Berichtswährung jeder Klasse des jeweiligen
Teilfonds auf­ oder abgerundet werden.
Sofern seit Bestimmung des Nettoinventarwertes der Anteile
eines bestimmten Teilfonds wesentliche Veränderungen der
Kursnotierungen an den Märkten, an denen ein wesentlicher
Anteil der dem jeweiligen Teilfonds zuzuordnenden Anlagewerte
gehandelt oder notiert sind, erfolgten, kann die Verwaltungsgesellschaft
im Interesse der Anteilsinhaber und des
Fonds die erste Berechnung des Nettoinventarwertes der
Anteile eines solchen Teilfonds annullieren und eine weitere
Berechnung vornehmen.
Soweit möglich werden Anlageerträge, ausstehende Zinsen,
Kosten und andere Verbindlichkeiten (einschließlich der
Verwaltungskosten sowie der an die Verwaltungsgesellschaft
zu zahlenden Verwaltungsgebühr) für jeden Bewertungstag
verrechnet.
Der Wert der Vermögenswerte wird nach Maßgabe der
Bestimmungen in Artikel 17.4. bestimmt. Die Kosten zu
Lasten des Fonds sind vorstehend in Artikel 8 näher
beschrieben.
17.3 Aussetzung der Bestimmung des Nettoinventarwertes
Die Verwaltungsgesellschaft kann die Bestimmung des Nettoinventarwertes
pro Anteil eines Teilfonds und folglich die
Ausgabe, Rücknahme oder den Umtausch von Anteilen einer
Anteilsklasse unter folgenden Umständen vorübergehend
aussetzen:
→ wenn eine oder mehrere Börsen, geregelte Märkte oder
ein anderer geregelter Markt in einem Mitgliedstaat oder
in einem anderen Staat, der den Hauptmarkt für einen
wesentlichen Teil der Vermögenswerte eines Teilfonds
darstellt, oder wenn einer oder mehrere ausländische
Devisenmärkte für die Währung, in der ein wesentlicher
Teil der Vermögenswerte des Teilfonds ausgestellt sind, an
anderen Tagen als an gewöhnlichen Feiertagen geschlossen
haben oder wenn der Handel an solchen Börsen oder
Märkten eingeschränkt oder ausgesetzt ist;
→ wenn aus politischen, wirtschaftlichen, militärischen,
währungspolitischen oder sonstigen Gründen, die sich
der Verantwortung und Kontrolle der Verwaltungsgesellschaft
entziehen, die Verfügung über die Vermögenswerte
des Teilfonds nicht in vernünftiger oder üblicher Weise
praktikabel ist, ohne dabei den Interessen der Anteilsinhaber
ernsthaft zu schaden;
→ während eines Zusammenbruchs von Kommunikationswegen,
die zur Bewertung der Vermögensanlagen des
Teilfonds verwendet werden oder wenn aus anderen
Gründen der Wert eines dem Teilfonds zuzuordnenden
Vermögenswertes nicht so schnell und genau bestimmt
werden kann, wie dies erforderlich ist;
→ während einer Zeit, in der die Verwaltungsgesellschaft
nicht in der Lage ist, die notwendigen Kapitalmittel
zurückzuführen, um auf Rücknahmen der Anteile Zahlungen
vorzunehmen, oder während einer Zeit, in der
Überweisungen von Geldern im Zusammenhang mit der
Veräußerung oder dem Erwerb von Vermögensanlagen
oder fälligen Zahlungen auf die Rücknahme von Anteilen
nach Auffassung des Verwaltungsrates der Verwaltungsgesellschaft
nicht zu normalen Wechselkursen ausgeführt
werden können.
→ wenn die Berechnung des Nettoinventarwertes des Zielfonds
ausgesetzt wurde oder ein Nettoinventarwert nicht
verfügbar ist.
Jegliche Aussetzung in den vorgenannten Fällen sowie die
Beendigung derselben muss den Anteilsinhabern, die einen
Antrag auf Zeichnung, Rücknahme oder Umtausch von
Anteilen gestellt haben, mitgeteilt werden, und muss nach
Maßgabe der Bestimmungen in Artikel 10 des Verwaltungsreglements
veröffentlicht werden.
17.4 Bewertung der Vermögenswerte
Die Berechnung des Nettoinventarwertes der Anteile einer
Klasse eines Teilfonds sowie der Vermögenswerte und Verpflichtungen
einer Klasse eines Teilfonds werden wie folgt
vorgenommen:
I. Die Vermögenswerte des Fonds beinhalten:
1) alle liquiden Mittel in der Form von Kassenbeständen
oder Geldeinlagen einschließlich hierauf angefallener
Zinsen;
2) alle fälligen Wechselforderungen und verbrieften Forderungen
sowie ausstehende Beträge (einschließlich des Entgelts
für verkaufte aber noch nicht gelieferte Wertpapiere);
3) alle Rentenwerte, Schuldscheine, Anteile, Aktien, Vorzugsaktien,
Zeichnungsrechte, Optionsscheine, Optionen
und andere Wertpapiere, Finanzinstrumente und ähnliche
Vermögenswerte, die im Eigentum des Fonds stehen
oder für ihn gehandelt werden (wobei der Fonds Anpassungen
vornehmen kann, die nicht im Einklang mit den
nachstehend unter 1. beschriebenen Verfahren erfolgen,
um Marktwertschwankungen der Wertpapiere durch den
Handel Ex­Dividende, ex­Recht oder durch ähnliche
Praktiken gerecht zu werden);
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 59

4) Aktiendividenden, Bardividenden und Barausschüttungen,
die vom Fonds eingefordert werden können,
vorausgesetzt, dass der Fonds hiervon in ausreichender
Weise in Kenntnis gesetzt wurde;
5) angefallene Zinsen auf verzinsliche Vermögenswerte, die
im Eigentum des Fonds stehen, soweit diese nicht im
Hauptbetrag des entsprechenden Vermögenswertes einbezogen
sind oder von dem Hauptbetrag widergespiegelt
werden;
6) der Liquidationswert sämtlicher Terminverträge und aller
Kauf­ oder Verkaufsoptionen des Fonds, hinsichtlich derer
der Fonds offene Positionen hat;
7) die mit der Gründung des Fonds entstehenden Kosten,
einschließlich der Kosten für die Ausgabe und Auslieferung
von Anteilen des Fonds, sofern diese abgeschrieben
werden müssen,
8) alle sonstigen Vermögenswerte jeder Art und Herkunft
einschließlich vorausbezahlter Auslagen.
Der Wert der Vermögenswerte aller Teilfonds mit Ausnahme
der geldmarktnahen Teilfonds wird wie folgt bestimmt:
1. Der Wert von liquiden Mitteln in der Form von Kassenbeständen
oder Geldeinlagen, Wechseln und ausstehender
Forderungen, vorausbezahlter Auslagen, Bardividenden
und erklärten oder aufgelaufenen und noch nicht
erhaltenen Zinsen entspricht dem jeweiligen vollen
Betrag, es sei denn, dass dieser wahrscheinlich nicht voll
bezahlt oder erhalten werden kann, in welchem Fall der
Wert unter Einschluss eines von der Verwaltungsgesellschaft
für angemessen gehaltenen Abschlages ermittelt
wird, um den tatsächlichen Wert zu erhalten.
2. Der Wert der übertragbaren Wertpapiere, Geldmarktinstrumente
und anderer liquider Vermögenswerte und
Finanzinstrumente, die an einer Börse oder an einem
geregelten Markt oder einem anderem geregelten Markt
notiert oder gehandelt werden, basiert auf deren bei
Annahmeschluss zuletzt verfügbaren Kursen oder, je
nachdem, auf den Schlusskursen des betreffenden Bewertungstags
an der entsprechenden Börse oder dem entsprechenden
Markt, die bzw. der für gewöhnlich als
Hauptmarkt für diesen Vermögenswert dient.
3. Sofern im Portfolio eines Teilfonds gehaltene Vermögenswerte
an dem betreffenden Tag nicht an einer Börse oder
einem geregelten Markt notiert oder gehandelt werden
oder an einem anderen geregelten Markt oder wenn im
Hinblick auf Vermögenswerte, die an einer Börse notiert
oder gehandelt werden oder an solchen Märkten gehandelt
werden, ist der letzte verfügbare Kurs, der entsprechend
den Regelungen unter Ziffer 2 ermittelt wurde, für
den angemessenen Marktwert der betreffenden Vermögenswerte
nicht repräsentativ; der Wert dieser Vermögenswerte
wird auf der Grundlage des vernünftigerweise zu
erwartenden Verkaufspreises nach einer vorsichtigen Einschätzung
nach bestem Wissen und Gewissen ermittelt.
60 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
4. Der Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen,
die nicht an einer Börse oder geregelten Märkten
oder anderen geregelten Märkten gehandelt werden,
entspricht dem jeweiligen Nettoliquidationswert, wie er
gemäß den Richtlinien der Verwaltungsgesellschaft auf
einer konsistent für alle verschiedenen Arten von Verträgen
angewandten Grundlage festgestellt wird. Der
Wert von Futures, Forwards oder Optionen, die an einer
Börse oder geregelten Märkten oder anderen geregelten
Märkten gehandelt werden, wird auf der Grundlage des
letzten verfügbaren Abwicklungspreises oder Glattstellungspreises
für solche Verträge an einer Börse oder geregelten
Märkten oder anderen geregelten Märkten, auf
denen diese Futures, Forwards oder Optionen für den
Fonds gehandelt werden, berechnet; sofern ein Future, ein
Forward oder eine Option an einem Tag, für den das Vermögen
bestimmt wird, nicht liquidiert werden kann, wird
die Bewertungsgrundlage für einen solchen Vertrag von
der Verwaltungsgesellschaft in angemessener und vernünftiger
Weise bestimmt.
5. Swaps sowie alle anderen Wertpapiere und Vermögenswerte
werden zu ihrem angemessenen Marktwert, der
nach gutem Glauben gemäß der von der Verwaltungsgesellschaft
festgelegten Verfahrensweise bestimmt wird,
bewertet.
6. Anteile von offenen OGA sind zu ihrem zuletzt bestimmten
und verfügbaren offiziellen Nettoinventarwert zu bewerten,
wie ihn dieser OGA oder seine Vertreter berichtet
oder zur Verfügung gestellt haben, oder, wenn dieser Kurs
nicht dem angemessenen Marktwert dieser Vermögenswerte
entspricht, zu ihrem letzten nicht offiziellen Nettoinventarwerten
(d. h. Schätzungen der Nettoinventarwerte),
wenn diese aktueller sind als ihre letzten offiziellen
Nettoinventarwerte, vorausgesetzt die Verwaltungsgesellschaft
hat eine sorgfältige Prüfung im Hinblick auf die
Verlässlichkeit dieser nicht offiziellen Nettoinventarwerte
durchgeführt. Der auf Grundlage der nicht offiziellen
Nettoinventarwerte berechnete Nettoinventarwert des
Ziel­OGA kann vom Nettoinventarwert abweichen, der
am betreffenden Bewertungstag auf Basis der offiziellen
Nettoinventarwerte, die die Verwaltungsstellen des Ziel­
OGA bestimmt haben, berechnet worden wäre. Anteile
von geschlossenen Investmentfonds werden zu ihrem
zuletzt erhältlichen Aktienwert bewertet.
II. Die Verbindlichkeiten des Fonds beinhalten:
1) alle Kredite, Wechselverbindlichkeiten und fällige
Verbindlichkeiten;
2) alle angefallenen Zinsen auf Kredite des Fonds (einschließlich
Bereitstellungskosten für Kredite);
3) alle angefallenen oder zahlbaren Kosten (einschließlich,
jedoch nicht beschränkt auf Verwaltungskosten, ggf. einschließlich
der Erfolgsgebühren und Depotbankgebühren);

4) alle bekannten, gegenwärtigen und zukünftigen Verbindlichkeiten,
einschließlich fälliger vertraglicher Verpflichtungen
zur Zahlung von Geldbeträgen oder Übertragungen
von Vermögenswerten, einschließlich des Betrages
erklärter, aber nicht gezahlter Ausschüttungen des Fonds;
5) angemessene Rückstellungen für zukünftige Steuerzahlungen
auf der Grundlage von Kapital und Einkünften am
Bewertungstag, gemäß den von Zeit zu Zeit seitens des
Fonds festzulegenden Bestimmungen sowie sonstige
eventuelle Rückstellungen, die von der Verwaltungsgesellschaft
genehmigt und gebilligt werden, sowie sonstige
eventuelle Beträge, die die Verwaltungsgesellschaft im
Zusammenhang mit eventuellen Verbindlichkeiten des
Fonds für angemessen hält;
6) sämtliche sonstigen Verbindlichkeiten des Fonds jedweder
Art und Herkunft unter Berücksichtigung allgemein anerkannter
Grundsätze der Buchführung. Bei der Bestimmung
des Betrages solcher Verbindlichkeiten wird der
Fonds sämtliche vom Fonds zu tragenden Kosten und
Auslagen gemäß vorstehend Artikel 8 berücksichtigen.
Der Fonds kann Verwaltungs­ und andere Ausgaben
regelmäßiger oder wiederkehrender Natur auf Schätzbasis
periodengerecht jährlich oder für andere Zeitabschnitte
berechnen.
Der Wert sämtlicher Vermögenswerte und Verbindlichkeiten,
die nicht auf die Basiswährung eines Teilfonds lauten, werden
zu dem an dem betreffenden Bewertungstag in Luxemburg
geltenden Wechselkurs umgerechnet. Falls eine solche Notierung
nicht vorliegt, wird der Wechselkurs von dem Verwaltungsrat
der Verwaltungsgesellschaft nach billigem Ermessen
oder gemäß dem vom Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft
festgelegten Verfahren bestimmt.
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft kann nach
eigenem Ermessen auf eine andere Bewertungsmethode
zurückgreifen, wenn er der Auffassung ist, dass so eine
bessere Bewertung der Vermögenswerte des Fonds vorgenommen
werden kann.
Für den Fall, dass außerordentliche Umstände dazu führen,
dass die Bewertung gemäß vorerwähnter Richtlinien nicht
umsetzbar oder unangemessen ist, wird die Verwaltungsgesellschaft
nach billigem Ermessen und nach den Grundsätzen
von Treu und Glauben andere Kriterien heranziehen, um eine
nach ihrer Auffassung gerechte Bewertung unter diesen
Umständen vornehmen zu können.
III. Zuweisung der Vermögenswerte des Fonds
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft kann für
jede Anteilsklasse einen Teilfonds errichten und kann einen
Teilfonds für zwei oder mehrere Anteilsklassen wie nachstehend
beschrieben errichten:
a) sofern mehrere Anteilsklassen an einem Teilfonds ausgegeben
werden, werden die diesen Anteilsklassen zuzuordnenden
Vermögenswerte gemeinsam entsprechend
der spezifischen Anlagerichtlinien des Teilfonds angelegt;
b) die Erträge aus der Ausgabe von Anteilen einer Anteilsklasse
werden in den Büchern des Fonds dem Teilfonds
der betreffenden Anteilsklasse zugeordnet, mit der Maßgabe,
dass wenn mehrere Anteilsklassen in diesem Teilfonds
geöffnet sind, der betreffende Betrag zu einer Aufstockung
des Teils des Nettovermögens dieses Teilfonds
führt, welcher der Anteilsklasse zuzuordnen ist, innerhalb
derer Anteile ausgegeben werden sollen;
c) Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Erträge und
Aufwendungen, die einem Teilfonds zuzuordnen sind,
werden der (den) an diesem Teilfonds ausgegebenen
Anteilsklasse(n), zugeordnet;
d) Verbindlichkeiten des Fonds, die einem Vermögenswert
eines bestimmten Teilfonds oder einer bestimmten Klasse
zugeordnet werden können oder einer Maßnahme, die
im Zusammenhang mit einem Vermögenswert eines
bestimmten Teilfonds oder einer bestimmten Klasse
ergriffen wird, sind dem betreffenden Teilfonds oder der
betreffenden Klasse zuzuordnen;
e) sofern ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit des
Fonds nicht einer bestimmten Klasse oder einem
bestimmten Teilfonds zugeordnet werden kann, wird
dieser Vermögenswert oder diese Verbindlichkeit allen
Klassen in einem Teilfonds oder den Teilfonds im
Verhältnis der Nettoinventarwerte der betreffenden
Anteilsklassen oder in einer anderen, von der Verwaltungsgesellschaft
nach Treu und Glauben festzulegenden
Weise zugeordnet. Der Fonds gilt als einheitliche juristische
Person. Gegenüber Dritten und insbesondere
gegenüber den Gläubigern des Fonds haftet jeder Teilfonds
ausschließlich für seine eigenen Verbindlichkeiten.
f) nach Zahlung von Ausschüttungen an die Anteilsinhaber
einer Anteilsklasse wird der Nettoinventarwert dieser
Anteilsklasse um den Betrag dieser Ausschüttungen vermindert.
18) Ausschüttungspolitik
Die Verwaltungsgesellschaft kann ausschüttende und thesaurierende
Anteile in bestimmten Anteilsklassen innerhalb des
Teilfonds des Fonds ausgeben.
Thesaurierende Anteile kapitalisieren ihre gesamten Erträge,
während ausschüttende Anteile Dividenden zahlen. Die
Verwaltungsgesellschaft muss festlegen, wie die Erträge der
jeweiligen Anteilsklassen der betreffenden Teilfonds ausgeschüttet
werden sollen, und die Verwaltungsgesellschaft kann
von Zeit zu Zeit, zu der Zeit und für solche Zeiträume, die der
Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft festlegen kann,
Ausschüttungen in Form von Bargeld oder Anteilen, wie
nachstehend beschrieben, ankündigen.
Alle Ausschüttungen werden in der Regel aus den Nettoanlageerträgen,
die zur Ausschüttung zur Verfügung stehen, in
von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden Zeitabständen
gezahlt. Unter Berücksichtigung des Gleichbehandlungs­
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 61

grundsatzes aller Anteilsinhaber kann die Verwaltungsgesellschaft
aber beschließen, dass für bestimmte Anteilsklassen
Ausschüttungen aus den Bruttovermögen (d. h. vor Abzug der
von einer solchen Anteilsklasse zu zahlenden Gebühren)
erfolgen; dies richtet sich nach den Ländern, in denen solche
Anteilsklassen verkauft werden und wird in den entsprechenden
länderspezifischen Informationen. Für bestimmte Anteilsklassen
kann die Verwaltungsgesellschaft von Zeit zu Zeit
beschließen, realisierte Nettokapitalgewinne auszuschütten.
Zwischendividenden können von Zeit zu Zeit in einem Zeitabstand
festgelegt und ausgeschüttet werden, den die Verwaltungsgesellschaft
gemäß den gesetzlichen Bestimmungen
beschließt.
Sofern nichts Anderes verlangt wird, werden die Dividenden
in weitere Anteile derselben Klasse desselben Teilfonds reinvestiert.
Die Anleger werden über die Einzelheiten durch eine
Dividendenerklärung informiert. Für die Reinvestition von
Dividenden oder anderen Ausschüttungen wird kein Ausgabeaufschlag
verlangt.
Eine Ausschüttung kann nicht erfolgen, falls als Folge davon
der Nettoinventarwert des Fonds unter den Betrag von Euro
1.250.000 sinken würde.
Dividenden, die nicht innerhalb von fünf Jahren nach ihrer
Fälligkeit eingefordert wurden, verfallen zu Gunsten der entsprechenden
Klasse.
Auf Ausschüttungen, welche vom Fonds erklärt und dem
Begünstigten zur Verfügung gehalten werden, werden keine
Zinsen gezahlt.
19) Änderungen am Verwaltungsreglement
Dieses Verwaltungsreglement und alle diesbezüglichen
Änderungen treten, sofern nicht anders angegeben, am Tag
der jeweiligen Unterzeichnung in Kraft.
Die Verwaltungsgesellschaft kann das Verwaltungsreglement
jederzeit teilweise oder vollständig im Interesse der Anteilsinhaber
ändern.
Die erste geltende Fassung des Verwaltungsreglements und
diesbezügliche Änderungen werden beim Handels­ und
Gesellschaftsregister in Luxemburg eingereicht. Ein Hinweis
auf die Einreichung wird im Mémorial veröffentlicht.
20) Dauer und Liquidation des Fonds oder eines Teilfonds
Der Fonds und die einzelnen Teilfonds wurden grundsätzlich
auf unbestimmte Zeit errichtet, es sei denn, in den Verkaufsunterlagen
des Fonds ist ausdrücklich etwas anderes bestimmt.
Unbeschadet dessen kann der Fonds oder einer seiner auf
unbestimmte Zeit errichteten Teilfonds (oder darin enthaltene
Anteilsklassen) zu jedem Zeitpunkt nach vorheriger
schriftlicher Ankündigung im gegenseitigen Einvernehmen
zwischen der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank
aufgelöst und liquidiert werden. Die Verwaltungsgesellschaft
62 Pioneer P.F. Verkaufsprospekt
ist insbesondere befugt, vorbehaltlich der Zustimmung der
Depotbank, die Auflösung des Fonds oder eines seiner auf
unbestimmte Zeit errichteten Teilfonds oder einer beliebigen
Anteilsklasse zu beschließen, wenn das Nettovermögen des
Fonds oder eines Teilfonds unter das von der Verwaltungsgesellschaft
für den Fonds oder diesen Teilfonds oder eine
Anteilsklasse festgelegte Mindestvermögen fällt, das für eine
wirtschaftlich effiziente Verwaltung erforderlich ist, oder falls
wesentliche Veränderungen der wirtschaftlichen oder politischen
Situation eintreten.
Ein Teilfonds, der für einen bestimmten Zeitraum errichtet
wurde, wird automatisch aufgelöst und liquidiert wenn das
Ende seiner Laufzeit erreicht ist, ohne dass hierüber eine
Mitteilung erfolgen würde. Dies gilt nicht, wenn die Verwaltungsgesellschaft
im Konsens mit der Depotbank am Ende
der ursprünglich vorgesehenen Laufzeit einmalig oder
wiederholt die Verlängerung der Laufzeit des Teilfonds
beschließt. Bei jeder Verlängerung der Laufzeit eines Teilfonds
sind die betroffenen Anteilsinhaber ordnungsgemäß zu informieren.
Die Verkaufsunterlagen des Fonds sollen die Laufzeit
jedes Teilfonds, der für einen bestimmten Zeitraum aufgelegt
wurde, sowie gegebenenfalls deren Verlängern angeben.
Im Falle der Auflösung eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse
wird die Verwaltungsgesellschaft ab dem Zeitpunkt, an
dem die Entscheidung, einen Teilfonds aufzulösen getroffen
wurde und bis zu dem Zeitpunkt, ab dem sie wirksam geworden
ist, nicht daran gehindert sein, auf Anfrage der Anteilsinhaber
Anträge auf Rücknahme oder Umtausch sämtlicher
oder eines Teils ihrer Anteile zu dem einschlägigen Nettoinventarwert
pro Anteil (unter Berücksichtigung der zu diesem
Zeitpunkt erzielten Preise für den Verkauf von Vermögenswerten
sowie Veräußerungskosten im Zusammenhang mit
dieser Auflösung) auszuführen.
Die Ausgabe, Rücknahme und der Umtausch von Anteilen
wird dann eingestellt, wenn die Entscheidung zur Auflösung
des Fonds getroffen wird, bzw. das zur Auflösung führende
Ereignis eingetreten ist.
Im Falle der Auflösung wird die Verwaltungsgesellschaft die
Vermögenswerte des Fonds oder des/der betreffenden Teilfonds
oder der Anteilsklasse im besten Interesse der Anteilsinhaber
veräußern und die Depotbank wird auf Anweisung
der Verwaltungsgesellschaft den Nettoerlös aus dieser Liquidation
nach vorherigem Abzug sämtlicher diesbezüglicher
Auslagen unter den Anteilsinhabern des/der betreffenden
Teilfonds oder der Anteilsklassen entsprechend der von diesen
gehaltenen Anzahl von Anteilen der entsprechenden Anteilsklasse
verteilen. Die Verwaltungsgesellschaft kann, im Einklang
mit den von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten
Bestimmungen (einschließlich, jedoch nicht beschränkt auf
die Erstellung eines Berichts durch einen unabhängigen
Abschlussprüfer) und gemäß dem Grundsatz der Gleichbehandlung
der Anteilsinhaber eine Sachauskehrung sämtlicher
oder eines Teils der Vermögenswerte des Fonds oder des/der
betreffenden Teilfonds oder der Anteilsklassen vornehmen.

Nach Maßgabe des Luxemburger Rechts wird der Nettoliquidationserlös,
der sich auf Anteile bezieht, die nicht zurückgegeben
wurden, bei der Caisse de Consignation in Luxemburg
hinterlegt, wo dieser Betrag verfällt, wenn er nicht innerhalb
der gesetzlichen Frist dort angefordert wird.
Der Erlös bei Abschluss des Liquidationsverfahrens eines
Teilfonds oder einer Anteilsklasse, der sich auf Anteile bezieht,
wird bei der Caisse de Consignation verwahrthinterlegt, wo
dieser Betrag verfällt, wenn er nicht innerhalb der gesetzlichen
Frist dort angefordert wird..
Wenn der Fonds aufgelöst wird, muss die Entscheidung oder
das Ereignis, das zur Auflösung geführt hat, entsprechend den
gesetzlichen Bestimmungen des Gesetzes vom 20. Dezember
2002 im Mémorial und in mindestens zwei hinreichend
verbreiteten Tageszeitungen, von denen eine Luxemburger
Zeitung sein muss, veröffentlicht werden.
Die Entscheidung über die Auflösung eines Teilfonds oder
einer Anteilsklasse muss den Anteilsinhabern dieses Teilfonds
wie in Artikel 10 beschrieben mitgeteilt werden.
Die Liquidation oder Teilung des Fonds oder eines Teilfonds
oder einer Anteilsklasse kann nicht von einem Anteilsinhaber,
dessen Erben oder Begünstigten gefordert werden.
21) Verschmelzung von Teilfonds oder Verschmelzung
mit anderen OGAs
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft kann nach
vorheriger Zustimmung der Depotbank die Entwertung der
Anteile des Fonds oder eines Teilfonds und, nachdem sämtliche
diesbezüglichen Kosten abgezogen wurden, die Ausgabe
von Anteilen eines anderen Teilfonds des Fonds oder eines
anderen nach Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
gegründeten Organismus für gemeinsame Anlagen („OGA“)
beschließen, unter der Voraussetzung, dass die Anlageziele
und die Anlagerichtlinien dieses anderen Teilfonds oder
OGA mit den Anlagezielen und der Anlagerichtlinien des
Fonds oder des betreffenden Teilfonds vereinbar sind, wenn
der Wert des Vermögens des Fonds oder des von der vorgeschlagenen
Entwertung von Anteilen betroffenen Teilfonds
auf einen von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten Mindestbetrag
fällt, der für eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung
des Fonds oder des betreffenden Teilfonds erforderlich
ist oder falls wesentliche Veränderungen der wirtschaftlichen
oder politischen Situation, eintreten.
In diesem Fall müssen die Anteilsinhaber des Fonds oder des
Teilfonds, dessen Anteile entwertet werden sollen, nach
Maßgabe der Bestimmungen in vorstehendem Artikel 10
informiert werden. Diese Information muss mindestens
einen Monat vor dem Zeitpunkt, zu dem die Entscheidung
der Verwaltungsgesellschaft wirksam werden soll, erfolgen.
Die Anteilsinhaber des Fonds oder des Teilfonds, dessen
Anteile entwertet werden sollen, haben das Recht, innerhalb
eines Monats ab dem Zeitpunkt dieser Veröffentlichung, die
Rücknahme oder den Umtausch sämtlicher oder eines Teils
ihrer Anteile zu dem einschlägigen Nettoinventarwert pro
Anteil zu fordern, wobei die unter „Rücknahme der Anteile“
und „Umtausch von Anteilen“ genannten Verfahren Anwendung
finden, ohne dass dabei eine Gebühr zu entrichten wäre.
22) Anwendbares Recht, Gerichtsstand, Sprache
Jeder Rechtsstreit zwischen Anteilsinhabern, der Verwaltungsgesellschaft
und der Depotbank unterliegt dem Recht
des Großherzogtums Luxemburg und der Gerichtsbarkeit des
Bezirksgerichts Luxemburg, vorbehaltlich einer anderweitigen
Regelung, die die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank
berechtigen, sich selbst und den Fonds der Gerichtsbarkeit
und dem Recht eines jeden Landes zu unterwerfen, in dem
Anteile angeboten oder vertrieben werden, soweit es sich um
Ansprüche der Anleger handelt, die in dem betreffenden
Land ansässig sind und im Hinblick auf Angelegenheiten im
Zusammenhang mit Zeichnungen, Rücknahmen und dem
Umtausch von Anteilen durch Anteilsinhaber, die in diesen
Ländern wohnhaft sind. Als rechtsverbindliche Sprache für
dieses Verwaltungsreglement gilt die englische Sprache.
Am 29. Juni 2010 in drei Originalen ausgefertigt.
Die Verwaltungsgesellschaft:
Die Depotbank
Pioneer P.F. Verkaufsprospekt 63

Aufl egende Investmentgesellschaft
Pioneer Asset Management S.A.
4, Rue Alphonse Weicker
L-2721 Luxemburg
Luxemburg
Informationsstelle
Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH
Apianstraße 16–20
D-85774 Unterföhring bei München
Deutschland
Auftragsabwicklung
European Fund Services S.A.
Niederlassung Deutschland
Hammerbrookstraße 5
D-20097 Hamburg
Deutschland
Contact Information
60 Gebührenfreie State Street Boston, Telefon- MA und 02109 Faxnummern für Anfragen
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