Kreditgeschäft Der Banken Bank III - Lehrstuhl für Bankwirtschaft ...

Gliederung 

Hans-Peter Burghof: Kreditgeschäft der Banken, Universität Hohenheim 

Bank III/Bank IV 

Kreditgeschäft der Banken 

Bank III: Theorie des Bankkredits 

Sommersemester 2009 

Professor Hans-Peter Burghof 

Lehrstuhl für Bankwirtschaft und Finanzdienstleistungen 

Universität Hohenheim 

burghof@uni-hohenheim.de 

Betreuung der Übungen: 

Felix Prothmann 

f.prothmann@uni-hohenheim.de 

Bank III: Theorie des Bankkredits 

1. Grundlagen des Kreditgeschäfts 

1.1 Was ist ein Kredit? 

1.2 Formen und Ausprägungen des Kredits in der Bankpraxis 

1.3 Geschäftspolitische Bedeutung des Kreditgeschäfts der Banken 

1.4 Finanzsystem und Kreditversorgung 

2. Die Optimalität von Kreditverträgen 

2.1 Kreditverträge in der Vertragstheorie 

2.2 Kredit bei beschränkter Haftung 

2.3 Costly state verification-Ansätze 

2.4 Informationsproduktion in Kreditbeziehung 

2.5 Kredit im Kontext unvollständiger Verträge 

(Bank IV: Management von Bankkrediten 

3. Kreditvergabeentscheidung und Einzelkreditmanagement 

4. Kreditportfoliomanagement 

5. Kreditfinanzierung im Geschäftsfeld der Corporate Finance) 

1


Kapitel 1: Grundlagen des Kreditgeschäfts 





2


1. Grundlagen des Kreditgeschäfts 


a) Definition eines Kredits 

„Vertrauen“ 

„Tausch gegenwärtiger gegen zukünftige Güter” 

allgemeiner: „Intertemporal transfer of property rights” 

b) Inhalt eines Kreditvertrags: 

Kontraktbestimmte Leistung (Fixbetragsanspruch?) 

►Kreditrisiko ist ein Nichterfüllungsrisiko 

3


c) Charakterisierung von Kreditverträgen nach Lieferungsgegenstand 

Maßeinheit 

des Kreditvertrags 

Materielle Abwicklung 

des Kreditgeschäfts 

Auszahlung Tilgung 

Sachgüter Sachgüter Sachgüter 

Geld Sachgüter Geld 

Geld Geld Sachgüter 

Geld Geld Geld 

Geld Kredittitel 

Kredittitel 

oder Geld 

4 

Kreditarten 

/ Beispiele 

(Hahn 1999)


d) Abgrenzung zwischen Eigen- und Fremdfinanzierung (Kredit i.w.S.) 

1. Eigenkapital wird von Eigentümern, Fremdkapital von Fremdkapitalgebern 

zur Verfügung gestellt 

2. Fremdkapital beinhaltet einen fixen Rückzahlungsanspruch 

(Abgrenzung nach der Zahlungscharakteristik) 

Wert der 

Finanzierungsparten 

D 

Fremdkapital Eigenkapital 

D 

5 

Unternehmens- 

Cash Flow


zu d) Abgrenzung zwischen Fremd- und Eigenfinanzierung 

3. Eigenkapital haftet den Fremdkapitalgebern 

4. Eigenkapital beinhaltet Herrschaftsrechte sowie einen anteiligen Anspruch an 

Gewinn und Vermögen 

5. Eigenkapital ist riskanter als Fremdkapital 

Fazit: Keine eindeutige Abgrenzung möglich 

6

e) Bankkredit 

§ 1 (1) KWG 


„Kreditinstitute sind Unternehmen, die Bankgeschäfte betreiben [...] 

Bankgeschäfte sind 

[...] 

„2. die Gewährung von Gelddarlehen und Akzeptkrediten (Kreditgeschäft)“ 

„3. der Ankauf von Wechseln und Schecks (Diskontgeschäft)“ 

[...] 

„8. die Übernahme von Bürgschaften, Garantien und sonstigen Gewährleistun- 

gen für andere (Gewährleistungsgeschäft)“ 

► Kredit als Bankgeschäft ist in erster Linie Gelddarlehen (Geldkredit) oder 

Akzeptkrediten (Kreditleihe). 

7


Typische Merkmale eines Bankkredits: 

Buchkredit an Nichtbank ► Nicht handelbar (?) 

Banken als „Delegated monitor“ und „delegated contractor“: 

Monitoring ► informational lock in 

Wiederverhandlungsoption ► „Weiche“ Forderung 

Gegenbild jeweils: Marktgängige Anleihe 

► Anleihe: Verkauf an Vielzahl uninformierter Anleger 

Bankkredit: Ein einziger (Hausbank) oder wenige (core banking) Kredit- 

geber produziert Informationen über Kreditnehmer 

► Anleihe: Nichtleistung definiert Konkurstatbestand 

(„Harte“ Forderung) 

Bankkredit: Nichtleistung löst eine Wiederverhandlung aus 

(„Weiche“ Forderung) 

8



Typische Formen von Bankkrediten 

1. Kontokorrentkredit 

2. Eurokredit 

3. Konsumentenkredit 

4. Wechsel und Diskontkredit 

5. Lombardkredit 

6. Langfristige Kreditformen 

7. Schuldscheindarlehen 

8. Konsortialkredit 

9. Akzeptkredit 

10. Avalkredit 

11. Leasing 

12. Factoring 

13. Verbriefungen/Asset Backed Securities 

14. Projektfinanzierung 

15. Instrumente der Außenhandelsfinanzierung 

16. Bauspargeschäft 

z.B. nach 

Hartmann-Wendels/Pfingsten/Weber: Bankbetriebslehre, Teil C, Kapitel 2.4; 

Springer Berlin Heidelberg New York, 4. Auflage 

Haller: Bauspargeschäft, Teil III, Kapitel 4 ebenda 

9



Konzern Deutsche Bank 

Aktiva 

in Mio € (mit Ausnahme des Nominalwerts) 

31.12.2008 31.12.2007 31.12.2006 

Barreserve 9.826 8.632 7.008 

Verzinsliche Einlagen bei Kreditinstituten 

64.739 21.615 19.199 

Forderungen aus Wertpapierleihen 

Zum Fair Value bewertete finanzielle 

35.022 55.961 62.943 

Vermögenswerte 1.623.811 1.378.011 1.104.650 

Zur Veräußerung verfügbare finanzielle 

Vermögenswerte 24.835 42.294 38.037 

Forderungen aus dem Kreditgeschäft, 

netto 

269.281 198.892 178.524 

Sonstige Aktiva 137.829 183.638 174.132 

Summe der Aktiva 2.202.423 1.925.003 1.584.493 

10


Kreissparkasse Ludwigsburg 

2008 2007 

in Mrd. Euro in Mrd. Euro 

Geschäftsvolumen 9,08 8,50 

Kundeneinlagen 5,90 5,76 

Kundenkredite 4,30 4,16 

11 

Quelle: Homepage Kreissparkasse Ludwigsburg


Inländische Bilanzsummen und Buchkredite deutscher Banken Jan. 2008 

(Mrd. €, nach Bankenstatistik, Deutsche Bundesbank, vorläufig): 

Bilanzsumme/ 

Anteil am 

Gesamtmarkt 

12 

Buchkredite/ 

Anteil an 

Bilanzsumme 

„Markt“- 

Anteils- 

vergleich 

Kreditbanken 2279,3 29,88% 1103,1 48,40 0,94 

davon: Großbanken 1438,9 18,86% 635,1 44,14 0,85 

Regionalbanken 686,4 9,00% 400,1 58,29 1,13 

Zweigstellen 

ausländischer Banken 154,0 2,02% 67,9 44,09 0,85 

Landesbanken 1563,1 20,49% 630,7 40,35 0,78 

Sparkassen 1023,0 13,41% 717,7 70,16 1,36 

Genossenschaftliche 

Zentralbanken 265,6 3,48% 71,8 27,03 0,52 

Kreditgenossenschaften 

623,1 8,17% 415,5 66,68 1,29 

Realkreditinstitute 822,1 10,78% 544,9 66,28 1,28 

Bausparkassen 189,9 2,49% 119,1 62,72 1,21 

Banken mit 

Sonderaufgaben 862,4 11,30% 

317,2 36,78 0,71


Stilisierte Fakten zur Bedeutung des Kreditgeschäfts 

Höhere Bonitätsrisiken/schlechtere Ratings (in Mio. Euro) 

60.000 

50.000 

40.000 

30.000 

20.000 

10.000 

0 

AAA–AA A BBB BB B ab CCC 

(nach Jahresabschluss der Deutschen Bank 2007) 

13 

Kredite 

Eventualverbindlichkeiten 

OTC-Derivate 

Handelbare Aktiva


Höherer „Verbrauch“ ökonomischen Kapitals 

Ökonomisches Kapital 

in Mio. € 

31.12.08 

in% 

14 

2007 2006 2005 2004 

in % in % in % in % 

Kreditrisiko 8.966 47 62 60 58 45 

Marktrisiko 8.764 46 26 24 25 41 

Div. Effekt -3.134 -16 -19 -18 -5 -7 

Geschäftsrisiko 513 3 2 2 3 3 

Op. Risiko 4.147 22 29 27 18 17 

Summe 19.256 

(Geschäftsbericht der Deutschen Bank 2007, 2008) 

Überwiegende Belegung des regulatorischen Kapitals 

in Mio. € 31.12.07 in % 2005 in % 2004 in % 2003 in % 

Risikoaktiva 314.845 95,75 95,82 95,4 95,6 

Marktrisikoäquivalent 13.973 4,25 4,18 4,6 4,4 

Summe 328.818 

(Jahresabschluss der Deutschen Bank 2007)



a) Unterscheiden sich Finanzsysteme voneinander? 

Allgemeine Kennzeichnung von Finanzierungsbeziehungen 

Arm’s length 

Kontrollbeziehung 

Intermediert Direkt 

15


(Vermutete) Charakteristika einiger wichtiger Finanzsysteme 

Öffentliche 

Kapitalmärkte: 

Bedeutung der 

Bankfinanzierung: 

Bankwettbewerb: 

Externe 

Corporate 

Governance: 

(in Anlehnung an Allen/Gale 2000, S. 4) 

USA UK Japan Frankreich Deutschland 

zentrale 

Instanz 

gering 

intensiver 

Wettbewerb 

hostile 

takeovers 

zentrale 

Instanz 

hostile 

takeovers 

16 

in 

Entwicklung 

Main bank 

system 

(Keiretsu) 

relativ 

unbedeutend unbedeutend 

(Staat?) 

hoch 

hohe Konzentration 

(?) 

Hausbanksystem


b) Intermediationsraten in unterschiedlichen Finanzsystemen 

(nach Hackethal 2000) 

Grundlage: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung 

►Gesamtwirtschaftlichen Intermediationsraten 

Finanzieller Sektor versus Nichtfinanzieller Sektor 

Intermediationsraten der Anlage und Finanzierung (IRA, IRF) 

Vernachlässigung aller intrasektoralen Forderungen 

►Gesamtwirtschaftlichen Verbriefungsraten 

Verbriefungsraten der Anlage und Finanzierung (VRA, VRF) 

►Sektorspezifische Intermediationsraten 

Intermediationsraten der Haushalte und Unternehmen 

17


Bedeutung der Bankintermediation im Rahmen der 

Unternehmensfinanzierung 

~ Banken-IRF der 

Unternehmen 

~ IRF der Unternehmen 

Intermediationsanteil 

der Banken 

USA (1996) UK (1995) 

18 

Frankreich 

(1994) 

Deutschland 

(1996) 

Japan 

(1996) 

10,5% 13,5% 36,0% 64,0% 60,0% 

43,0% 53,0% 49,5% 77,5% 79,0% 

24,4% 25,5% 72,7% 82,6% 75,9% 

• Kein genereller Trend zur Verbriefung 

Stattdessen: Selektive Öffentlichkeit 

• Verlängerung der Intermediationskette 

• Unternehmensgrößenabhängiger Zugang zu Bankkrediten in Abhängig- 

keit vom jeweiligen Finanzsystem


c) Institutionelle Merkmale unterschiedlicher Bankssysteme 

Unternehmensfinanzierung durch 

USA 

UK 

Japan 

Frankreich 

Deutschland 

Commercial Banks mit kurzfristigen Krediten, Bond Markt, aus- 

gebauter Venture Capital Markt, Business Angels 

Große Commercial Banks mit umfassender Finanzierung, 

Eurobond Markt 

Commercial Banks mit kurzfristigen Krediten, Trust und 

Long-term-credit-Banks mit langfristigen Krediten, Genossen- 

schaftliche Banken zur Mittelstandsfinanzierung, Bond Markt 

Großbanken, genossenschaftliche Banken (Crédits Mutuel) für be- 

stimmte Branchen oder den Mittelstand, Commercial paper Markt 

Großbanken, Sparkassen und genossenschaftliche Banken 

(Mitgliederförderung) vor allem in der Mittelstandsfinanzierung, 

kaum direkte Anleihefinanzierung 

19


Finanzierung der Privathaushalte 

(Konsumentenkredit, Immobilienfinanzierung) durch 

USA 

Commercial Banks, genossenschaftliche Savings and Loans 

Institutions, Credit Unions (nur Mitglieder) 

UK Große Commercial Banks, genossenschaftliche Building Societies 

Japan Commercial Banks, genossenschaftliche Banken (nur Mitglieder) 

Frankreich 

Deutschland 

Großbanken, Sparkassen (Caisses d’Épargne), Crédit Foncière de 

France 

Private Universalbanken, Sparkassen und genossenschaftliche 

Banken, zunehmend private Nischenanbieter, Hypothekenbanken 

und Bausparkassen 

20


d) Bankkredit in der Unternehmensfinanzierung in Deutschland 

Finanzierungssalden 

unterschiedlicher Finanzierungsformen bei Kapital- und Personengesellschaften 

des Nichtfinanziellen Sektors und Emissionsvolumina für Aktien des Nichtfinanziellen 

Sektors und für Rentenwerte des Finanziellen Sektors in Deutschland 

Mrd. Euro 

500 

400 

300 

200 

100 

0 

-100 

1992 

1993 

1994 

1995 

1996 

1997 

1998 

1999 

2000 

2001 

2002 

2003 

2004 

1990 bis 1994 unter Einschluss der Verpflichtungen der Treuhandanstalt 

Deutsche Bundesbank 2003, Gesamtwirtschaftliche Finanzierungsrechnung 

21 

Kredite 

Sonst. Auß enfinanzierung 

Renten- und 

Geldmarktpapiere 

Emission von Rentenwerten 

des Finanziellen Sektors 

Aktienemissionen

Verbindlichkeiten 


der Kapital- und Personengesellschaften des Nichtfinanziellen Sektors in 

Deutschland und ausstehende Rentenwerte des Finanziellen Sektors 

Mrd. Euro 

2000 

1800 

1600 

1400 

1200 

1000 

800 

600 

400 

200 

0 

1992 

1994 

1996 

1998 

2000 

22 

2002 

1990 bis 1994 unter Einschluss der Verpflichtungen der Treuhandanstalt 

Deutsche Bundesbank 2003, Gesamtwirtschaftliche Finanzierungsrechnung 

2004 

Kredite 

Sonstige 

Verpflichtungen 

Renten- und 

Geldmarktpapiere 

Ausstehende 

Rentenwerte des 

Finanziellen Sektors


Durchschnittliche Kapitalstruktur deutscher Unternehmen 

nach Unternehmensgröße 

100% 

80% 

60% 

40% 

20% 

0% 

1998 

50 

Mio.€ 

Eigenmittel 

Rückstellungen 

Sonstige 

Verbindlichkeiten 

Bankverbindlichkeite 

n


e) Komplementarität und Effizienz in Finanzsystemen 

Komplementarität von Funktionen: 

Gegenseitige Verstärkung der positiven Wirkung bestimmter 

Merkmalsausprägungen 

Gesucht: Konsistente Kombination von Merkmalsausprägungen 

24 

0.5 

0.25 

0 

1 

0.75


Komplementäre Funktionsprinzipien und konsistente Systeme 

Rolle von Marktmechanismen in der Umwelt 

größer 

geringer 

Deutschland, Japan 

Unternehmensfinanzierung: 

Internalisierung, Bankendominanz 

Unternehmenskontrolle: 

Control, Relationsship Lending, 

Inside Influence → Insider Control 

Unternehmensstrategie: 

Spezifische Investitionen, 

graduelle Änderungen 

Stabilitätsgrad der Umwelt 

höher niedriger 

Keine 

konsistente 

Kombinationen 

25 

USA, UK 

Keine 

konsistente 

Kombinationen 

Unternehmensfinanzierung: 

Externalisierung, 

Kapitalmarktdominanz 

Unternehmenskontrolle: 

Liquidität, Arm’s Length Lending, 

Outside Option → Outsider Control 

Unternehmensstrategie: 

Marktgängige Investitionen, 

Fundamentale Änderungen 

nach Hackethal/Schmidt (2000), S. 28


Argumente gegen eine Angleichung von Finanzsystemen? 

1. Unsicherheit darüber, welches System vorzuziehen ist 

2. Diversifikation über Gestaltungsausprägungen 

3. Verlust von Wissen über die mögliche Funktionsweise von Institutionen. 

26

Literaturverzeichnis 


Allen, Franklin und Douglas Gale (2000): Comparing Financial Systems, Cambridge 

(Mass.)/London. 

Burghof, Hans-Peter und Bernd Rudolph (1996): Bankenaufsicht. Theorie und 

Praxis der Regulierung, Wiesbaden. 

DeMarzo, P. (1994): Credit Risk, in: Newman, P./Milgate, M./Eatwell, J. 

(Hrsg.), The New Palgrave Dictionary of Money and Finance, Band 1, London/New 

York, S. 541-543. 

Hackethal, Andreas (2000), Banken, Unternehmensfinanzierung und Finanzsysteme, 

Frankfurt a.M. 

Hackethal, Andreas und Reinhard H. Schmidt (2000): Finanzsystem und Komplementarität, 

working paper series: finance and accounting, No. 50, April 2000, 

Universität Frankfurt. 

Hahn, Oswald (1999): Kredit, in: Fritz Knapp Verlag (Hrsg.): Lexikon des 

Geld-, Bank- und Börsenwesens, Frankfurt a.M., S. 1152 –1156. 

27

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