Prismalife Geschäftsbericht

PrismaLife Geschäftsbericht
2007

2
PrismaLife Kennzahlen/Inhaltsverzeichnis
Kennzahlen
auf einen Blick
Geschäftsjahr 2007 Mio. CHF / % Veränderung in %-Punkten zu
Gebuchte Bruttobeiträge 316.32 + 43.0 % 2006
Neugeschäft (Beiträge) 174.98 + 31.9 % 2006
Ergebnis vor Steuer 13.89 + 3.8 % 2006
Verwaltungskostensatz 2.4 % – 0.6 Prozentpunkte 31.12.2006
Bilanzsumme 672.93 + 39.1 % 31.12.2006
Verwaltete Kundengelder 568.81 + 42.2 % 31.12.2006
Deckungsgrad (nach Gewinnverwendung) 1'257 % – 407 Prozentpunkte 31.12.2006
Rendite auf das gez. Eigenkapital 46.3 % + 1.7 Prozentpunkte 31.12.2006
Ratings 2007
Testsiege 2007

Aktionärsbrief 4
1. Brief an die Aktionäre 4
1.1 Verwaltungsrat, Geschäftsleitung und Revisionsstelle 9
Imagebericht 10
Jahresbericht 13
2. Bericht des Verwaltungsrates 14
. Antrag der Geschäftsleitung und des Verwaltungsrates an die
Generalversammlung 15
4. Corporate Governance 15
5. Lagebericht 16
5.1 Geschäftsumfeld 2007 16
5.2 Versicherungsbestand und Erfolgsrechnung 18
5.3 Bilanz 23
5.4 Mitarbeiter der PrismaLife 24
5.5 Risiken der künftigen Entwicklung 25
5.6 Ausblick auf 2008 28
6. Kapital und Finanzierung 1
6.1 Kapital 31
6.1.1 Eigenkapital 31
6.1.2 Nachrangkapital 32
6.1.3 Eigenmittel 32
6.1.4 Solvenzmarge und Deckungsgrad 34
6.2 Finanzierung 34
6.2.1 Rating 34
6.2.2 Finanzierung der Abschlusskosten 35
Jahresrechnung 37
7. Bilanz 8
7.1 Bilanz 38
7.2 Versicherungstechnische Bestätigung 39
8. Erfolgsrechnung 40
9. Anhang zu Bilanz und Erfolgsrechnung 42
9.1 Grundsätze der Rechnungslegung und Bewertungsgrundsätze 42
9.2 Erläuterungen der Bilanz 45
9.3 Erläuterungen der Erfolgsrechnung 49
9.4 Sonstige Angaben 50
9.5 Anlagenspiegel 51
Gewinnverwendung 52
Bericht der Revisionsstelle 54
Inhaltsverzeichnis

4
PrismaLife Aktionärsbrief
1
Brief an die Aktionäre
Sehr geehrte Aktionäre
sehr geehrte Kunden
sehr geehrte Geschäftspartner
In den letzten Wochen ist unser Standort von teils massiver negativer und nicht angemessener
Propaganda getroffen worden. Dies ist für den Standort eine sehr gefährliche Entwicklung. Aus
Sicht der PrismaLife kann ich aber Entwarnung geben. Steuerhinterzogene Gelder anzunehmen,
gehört nicht ins Geschäftsmodell der PrismaLife. Wir geben keine Beihilfe zur Steuerhinterziehung!
Wir sind ein stabiler und innovativer liechtensteinischer Versicherer, der legal und im Rahmen des
europäischen Rechtsgefüges auf dem Weg der Dienstleistungsfreiheit Versicherungsgeschäfte
in Deutschland und anderen Ländern der Europäischen Union macht. Für unsere Versicherungs­
nehmer ist es unabhängig vom Geschäftsmodell aber wichtig, dass der Datenschutz dauerhaft
eingehalten wird. Die PrismaLife unternimmt in diesem Zusammenhang beständig alle notwen­
digen Schritte, um die Sicherheit der Kundendaten – insbesondere im Private Insuring – zu gewähr­
leisten. Unter anderem unterwerfen wir uns dazu freiwillig einer vierteljährlichen externen Revision
und haben im Jahr 2006 freiwillig eine interne Revision eingeführt. Ferner setzt die PrismaLife ein
intensives Risikomanagement, das u.a. gerade auf die Datensicherheit besonders grossen Wert
legt, ein. Somit ist die Sicherheit der Kundendaten bei der PrismaLife gewährleistet.
Nach diesen Bemerkungen zu den Ereignissen im Februar 2008 habe ich nun wieder einmal die
Freude, Ihnen die Entwicklungen bei der PrismaLife vorstellen zu dürfen. Wie immer gilt der Blick
zuerst auf die erreichten Geschäftsergebnisse des Geschäftsjahres 2007 und dann auch der Zukunft.
Der Blick zurück auf das Jahr 2007
PrismaLife hat die Wachstumsdelle Ende 2006 erfolgreich überwunden und im Jahr 2007
das Wachstumstempo gesteigert.
Ausbau der Vertriebswege
Den Ausbau der Vertriebswege hat die PrismaLife kontinuierlich verfolgt und die Beziehungen
zu den Vertriebspartnern intensiviert. So haben die Bestrebungen der PrismaLife
ihr Vertriebsnetzwerk zu erweitern, schon 2007 zu einem weiteren Prämienwachstum weit
über dem Marktdurchschnitt geführt. Zum Jahresbeginn 2008 haben wir nun inzwischen
über 100 Vertriebspartner in Deutschland.
Presse- und Öffentlichkeitsarbeit
Anfang 2007 hat die PrismaLife mit der Schaltung von Anzeigen und PR­Artikeln in Fachund
Publikumsmedien erste Schritte in Richtung Presse­ und Öffentlichkeitsarbeit mit dem

Ziel unternommen, den Bekanntheitsgrad der Marke PrismaLife zu erhöhen. Den Auftakt,
der von uns anvisierten Medienauftritte, bildete ein Fernsehinterview in einem Wirtschafts­
magazin des deutschen Senders ntv. Mittel­ bis langfristig wollen wir mit gezielten PR­
Aktivitäten einen grösseren Kreis an Geschäftspartnern und Kunden ansprechen.
Zusätzlich zu den Massnahmen der Presse­ und Öffentlichkeitsarbeit unterziehen wir uns
daher regelmässig öffentlichkeitswirksamen Ratings.
Credit- und Produkt-Ratings
Die Ratingagentur A.M. Best hat die PrismaLife im Dezember 2007 mit einem Finanzstärke­Rating
von „A­“ (Excellent) und einem Issuer Credit Rating von „a­“ ausgezeichnet.
Der Ausblick des Ratings ist „Stabil“. Damit bestätigt A.M. Best der PrismaLife eine
starke Kapitalbasis, die sich zum Beispiel in der aussergewöhnlich hohen Deckungsquote
(Eigenmittel/Solvenzkapitalerfordernis) niederschlägt. Im Jahr 2007 lag die Deckungsquote
der PrismaLife mit 1'257 % deutlich vor denen des Wettbewerbs. Die Deckungsquoten der
Wettbewerber liegen zwischen 100% und 250%.
Die Bewertung von A.M. Best wirkt sich positiv auf die Konditionen zur Refinanzierung
bei Banken und institutionellen Anlegern aus und ermöglicht Anleiheemissionen auf
den internationalen Kapitalmärkten. Mit dem Rating bestätigt A.M. Best ferner, dass die
strategische Kooperation der PrismaLife mit der AFA AG und die gemeinsame Holding die
Sicherheit der Gesellschaft deutlich erhöht hat. Gerade die Zusammenarbeit mit der AFA
sichert der PrismaLife die Mindestproduktion zur Kostendeckung und ermöglicht ihr
eine starke Verhandlungsposition für bestehende und neue Geschäftspartnerschaften.
A.M. Best geht davon aus, dass die PrismaLife ihre Position als Anbieter
fondsgebundener Versicherungsprodukte mit flexiblen Tarifen und einem erfolgreichen
Vertriebsnetzwerk weiter ausbauen wird.
Die Ratingagentur Fitch Ratings hat das Finanzstärke­Rating der PrismaLife (Insurer Financial
Strength, IFS) von „BBB+“ und ein Emittentenausfallrating (Issuer Default Rating, IDR) von
„BBB“ Ende 2007 erneut bestätigt. Der Ausblick ist jeweils „Stabil“. Die Kapitalausstattung und
die Profitabilität der PrismaLife wurden ebenfalls als ausserordentlich stark hervorgehoben.
Unsere Produkte schliessen bei den Ratings regelmässig mit Bestnoten ab. Die führende
Ratingagentur Franke und Bornberg zeichnete in 2007 die PrismaLife­Produkte PrismaBasis
und PrismaRent mit dem Top­Rating FFF aus. Mit unseren Produkten – PrismaBasis und
PrismaRent – ist es uns gelungen, in der Fachzeitschrift FocusMoney (Ausgaben 29/2007
und 40/2007) eine Spitzenposition in der Bewertung der besten fondsgebundenen Renten­
versicherungen zu erzielen. FocusMoney zeichnete die PrismaRent als Top­Fondspolice aus.
5

6 PrismaLife Aktionärsbrief
Produktweiterentwicklung
PrismaBasis
Eine Erfolgsgeschichte schrieb 2007 unser Produkt PrismaBasis – die Basisrente der
PrismaLife –, das wir in Deutschland eingeführt haben. Mit diesem Produkt haben wir
nicht nur das höchste Rating (FFF) der unabhängigen Produktratingagentur (Franke &
Bornberg) erhalten, sondern das Produkt wurde von FocusMoney zur besten BasisRente
Deutschlands gekürt. Allein mit dieser Aktion haben wir einen enormen Zuwachs an
Kunden­ und Vertriebsanfragen erzeugt. Dass unser Einstieg in den wachsenden Markt der
Basis­Renten bisher sehr erfolgreich verlaufen ist, belegten die Neugeschäftszahlen seit
Verkaufsstart der PrismaBasis im Juni 2007.
Garantiefonds
Ein weiteres strategisches Erfolgsprodukt, mit dem wir den Bekanntheitsgrad der Prisma­
Life erhöhen, ist unser neuer Garantiefonds S&P Balanced Alpha Protect 80 Dachfonds in
unserer Fondspalette, den wir mit Erfolg auf den Markt gebracht haben. Er ist speziell auf
Kunden zugeschnitten, die die attraktive Rendite einer fondsgebundenen Versicherung mit
einer Absicherung der erreichten Wertzuwächse ihrer Kapitalanlagen kombinieren möchten.
Wir sind überzeugt, dass wir damit die Fondsauswahl für unsere Kunden noch attraktiver
gestaltet haben.
PrismaVita
2007 erfolgte ein wahrer Siegeszug unseres fondsgebundenen Risiko­Lebensversicherungsproduktes
PrismaVita, mit der wir 2006 auf den Markt gegangen sind. Die reinen
Verkaufszahlen sind gemessen an der Kürze des Angebotes sehr hoch. Das Produkt
unterstützt und ergänzt unseren Verriebsprozess. Auch die PrismaVita wurde, wie die
PrismaBasis, hoch ausgezeichnet: FocusMoney (Test 19/2007) bewertete die PrismaVita
als innovative Risiko­Lebensversicherung mit günstigstem Risikoschutz für die unterschiedlichsten
Zielgruppen.
Verbesserung der Abläufe
Um das Versicherungs­ und Geschäftsrisiko weiter zu reduzieren, hat die PrismaLife
verstärkt in die Organisation investiert. Hierbei haben wir neben technischen Hilfsmitteln
gerade auch das Team ausgebaut. Zur Verbesserung unseres Services in der Vertriebsunterstützung
haben wir weitere Mitarbeiter mit langjähriger Erfahrung eingestellt.
Ausbau des Personals
Im Geschäftsjahr 2007 hat die PrismaLife ihren Personalausbau deutlich vorangetrieben.
Durchschnittlich waren 41 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter in unterschiedlichen Teilzeit­

modellen angestellt, umgerechnet entspricht dies 37 in Vollzeitstellen. Gegenüber 2006 ist
das ein Wachstum der Mitarbeiterzahl von durchschnittlich 17 %.
Umsetzung VVG
Eine marktbewegende Veränderung zum Jahresanfang 2008 hat die VVG­Novelle mit sich
gebracht. PrismaLife hat sich auf die neuen Regelungen des Versicherungsvertragsgesetzes
umgestellt, indem wir den Informationspflichten nachkommen und ein neues Provisionsmodell
entwickelt haben, das den Kunden sehr transparent über diese Kosten und insbesondere
über ihre Höhe informiert. Mittels einer mit dem Versicherungsnehmer abgeschlossenen
Kostenausgleichsvereinbarung ist die Stornohaftung für die Vermittler nahezu beseitigt.
Mehr Kostentransparenz steht im Mittelpunkt der Reform. Dass der von uns eingeschlagene
Weg der Transparenz, der Richtige ist und zum Erfolg führt, wird sich jetzt zeigen. Auch unsere
Wettbewerber müssen nun die Kosten offen legen. Im Vergleich wird sich jetzt noch deutlicher
herausstellen, dass wir günstig kalkulieren. Dies wird unsere Position nachhaltig stärken.
Wie sich der Erfolg der bisherigen Aktivitäten der PrismaLife in den Zahlen niederschlägt,
zeigt ein Blick zurück auf das vergangene Jahr:
Bei aller Vorbereitung auf das erwartete Boomjahr 2008 bereitet mir natürlich der finanzielle
Verlauf des Jahres 2007 grösste Freude:
Starkes Prämienwachstum
Unsere gebuchten Bruttoprämien stiegen auf CHF 316.32 Mio. und sind damit um 43% höher
als im Vorjahr. Weiterhin überwiegt das Geschäft mit laufenden Beiträgen mit einem Anteil von
59.2 % des gesamten Beitragsvolumens, 40.8% stammen aus dem Einmalprämiengeschäft.
Neugeschäftsvolumen
Mit CHF 174.98 Mio. übersteigt unser Neugeschäftsvolumen noch einmal das bereits hohe
Niveau des Vorjahres. Mit einer Wachstumsrate von 31.9 % konnten wir somit unseren
Wachstumspfad weiterhin erfolgreich fortsetzten.
Starke Zunahme der verwalteten Kundengelder
Die verwalteten Kundengelder, die auf Rechnung und Risiko der Versicherungsnehmer in
Investmentfonds investiert werden, haben gegenüber Ende 2006 um 42.2 % zugenommen
auf CHF 568.81 Mio.
Verwaltungskostenquote
Die Verwaltungskostenquote konnten wir um 0.6 % auf 2.4% senken.
7

8 PrismaLife Aktionärsbrief/Gremien
Hohe Profitabilität
Unser Jahresergebnis vor Steuern liegt mit CHF 13.89 Mio. (+3.8 %) und einer Rendite auf
dem gezeichneten Kapital von 46.3 % deutlich über der Zielrendite von 15 %.
Mit dem Wachstum und dem Ergebnis des Jahres 2007 sowie mit unseren neuen
Produkten haben wir bereits eine herausragende Basis für ein erfolgreiches Jahr 2008
geschaffen. Unsere Produktinnovationsleistungen, kombiniert mit unseren öffentlichkeitswirksamen
Testsiegen bilden die Grundlage für unsere zukünftige Entwicklung. Schon jetzt
berichten unsere Vertriebspartner, dass sie regelmässig direkt von Kunden nach unseren
Produkten angefragt werden. Viele neue Vertriebspartner empfehlen gemäss einer „Best
Advice“ Beratung die Qualitätsprodukte der PrismaLife.
In diesem Sinne verspricht das Jahr 2008 als letztes Jahr vor der Einführung der Abgel­
tungssteuer enorm viel Wachstumspotential. Mit unserer über die letzten Jahre aufge­
bauten starken Position und unserem innovativen Vorhaben für die VVG­Novelle sind wir
bereits auf dem besten Weg, die Chancen, die sich 2008 bieten, voll auszuschöpfen. 2008
ist ein für die PrismaLife herausragend wichtiges Jahr. Wir wollen im Vorfeld der Abgel­
tungssteuer alles daran setzen, einen weiteren grossen Wachstumssprung zu erzielen.
Abschliessend möchte ich im Namen der gesamten Geschäftsleitung allen Mitarbeitern
der PrismaLife für ihren hohen persönlichen Einsatz danken. Mein Dank gilt auch unseren
Geschäftspartnern, die auch im Jahr 2007 zu unserem weiteren Wachstum und Erfolg
beigetragen haben.
Markus Brugger
Chief Executive Office

Geschäftsleitung
Markus Brugger Christiane Schlatter
Chief Executive Officer Chief Organisation
Officer
Verwaltungsrat
Dr. Otto Hula
Präsident
Simon Wellinger
CEO der Centuria Consulting in CH­Igis
Harry Patzig
Vorstand der AFA AG in D­Cottbus
Prof. Dr. Marco Menichetti
Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbes. Bank­ und Finanzmanagement
Hochschule Liechtenstein
Revisionsstelle
Deloitte & Touche (Liechtenstein) AG
Bahnhofstrasse 15, FL ­ 9490 Schaan
Holger Roth
Chief Sales Officer
9
1.1
Verwaltungsrat,
Geschäftsleitung und
Revisionsstelle

10
PrismaLife Imagebericht
Imagebericht

Am 1. Januar 2008 ist in Deutschland das neue Versicherungsvertragsgesetz (VVG) in Kraft
getreten und ersetzt damit das bisherige aus dem Jahr 1908. Mit dem neuen VVG wird
insbesondere den Bedürfnissen eines modernen Verbraucherschutzes Rechnung getragen.
Die wichtigsten Inhalte der VVG-Reform in Kürze:
Ab dem 01.01.2008 gelten für alle neu abgeschlossenen Versicherungsverträge die neuen
Regelungen. Für die bestehenden Verträge gelten sie ab dem 01.01.2009.
Abschaffung des Policenmodells
Künftig erhält der Antragsteller im Antragsmodell die Versicherungsbedingungen rechtzeitig
vor Vertragsabschluss. Dies ist ein enormer organisatorischer Aufwand, der in der Regel
mindestens 3 Beratungsgespräche abverlangt.
Neudefinition des Rückkaufswertes in der Lebensversicherung
Der Rückkaufswert wurde bislang als Zeitwert der Police ermittelt. Künftig bemisst er
sich nach dem vorhandenen Deckungskapital, das die Ansammlung der Sparanteile des
Versicherungsbeitrags zuzüglich Zinsen umfasst.
Festschreibung eines Mindestrückkaufswerts in der Lebensversicherung
Bei einer frühzeitigen Vertragsbeendigung erhielt der Versicherungsnehmer bisher keinen
oder nur einen geringen Rückkaufswert. Dieser fällt nun in den ersten Jahren höher aus,
da zu diesem Zweck die Abschlusskosten künftig, sofern sie mit den Prämien verrechnet
werden, auf die ersten fünf Vertragsjahre verteilt werden müssen.
Gesetzliche Regelung der Berufsunfähigkeitsversicherung
Künftig ist eine Definition der Berufsunfähigkeit gesetzlich geregelt.
Erweiterte Informations- und Beratungspflichten
Der Gesetzgeber verlangt, dass dem Versicherungsnehmer Verbraucherinformationen und
Allgemeine Versicherungsbedingungen (AVB) rechtzeitig vor Abgabe ihrer Vertragserklärung
vorgelegt werden. Zu den Informationen zählen insbesondere die Abschluss­ und Vertriebskosten
sowie weitere in die Prämie eingerechnete Kosten.
Abschaffung des Alles-oder-Nichts-Prinzips
Die Entschädigungsleistung des Versicherers ist abhängig von der Schwere des Verschuldens.
Der Verbraucher wird anteilig entschädigt.
11
2008 im Zeichen der
VVG-Novelle

12 PrismaLife Imagebericht
Entfall des Prinzips der Unteilbarkeit der Prämie
Dem Versicherer steht nur noch der Teil der vereinbarten Prämie zu, der dem vom Versicherer
zeitanteilig getragenen Risiko entspricht. Das Bemessungskriterium ist künftig die
Dauer des Versicherungsschutzes während der laufenden Versicherungsperiode.
Beteiligung der Lebensversicherungsnehmer an den Bewertungsreserven
Beteiligung der Versicherungsnehmer an den stillen Reserven der Kapitalanlagen. Die
Hälfte der stillen Reserven wird künftig in die Überschussbeteiligung einbezogen und bei
Vertragsende mit ausgezahlt.
Vorvertragliche Anzeigepflichten
Der Versicherungsnehmer muss bei der Antragstellung lediglich Angaben zu seiner
Gesundheit in dem Maße machen, in dem der Versicherer danach in Schriftform fragt.
Wie hat die PrismaLife diese Änderungen umgesetzt?
Mit unserer neuen Produktgeneration ist es uns gelungen, die in der VVG­Reform
enthaltene Pflicht zur Offenlegung der Abschluss­ und Vertriebskosten zu unserem
Verkaufsvorteil zu nutzen. Die Erläuterungen zur VVG­Reform erlauben explizit neben der
Prämienverrechnung über fünf Jahre auch eine separate, also nicht mit den Prämien
verrechnete Tilgung der Abschluss­ und Vertriebskosten. Der Versicherungsnehmer vereinbart
die separate Bezahlung der Abschluss­ und Vertriebskosten im Rahmen eines Kostenausgleichs.
In diesem Fall muss keine Verteilung über fünf Jahre vorgenommen werden.
Im Extremfall kann die Erstattung der Kosten auch in einem einmaligen Betrag erfolgen.
Das eigentliche Ziel der neuen Kostenverrechnung ist es, die Transparenz für den Kunden
deutlich zu erhöhen. Für den Versicherungsnehmer wird die Höhe der Abschluss­ und
Vertriebskosten transparent ausgewiesen. Wir wollen die verschiedenen Grössen – nämlich
Versicherungsbeitrag und Abschluss­ und Vertriebskosten nicht miteinander vermischen,
sondern dem Kunden 100 % transparent darstellen, was er wofür bezahlt. Wir sind davon
überzeugt, dass eine genaue Vorstellung der Kosten das Vertrauen und die Zufriedenheit des
Versicherungsnehmers stärkt. In der Vergangenheit sind wir bereits einen sehr transparenten
Weg gegangen und gehen auch für die Zukunft davon aus, dass dieser Weg sich lohnt!
Weitere Vorteile des PrismaLife-Produktes:
• Versicherungsvertrag mit extrem hohen Rückkaufswerten in Prozent der bezahlten
Versicherungsprämie
• Zinseszinseffekt im Versicherungsvertrag
• Provisionshaftung für den Vertrieb nahezu beseitigt
• Abschluss­ und Vertriebskosten können flexibel und mit Versicherungsschutz getilgt werden
• Klare Konzentration auf Langfristigkeit des Versicherungsvertrages
• Kostentransparenz

Jahresbericht
1

14 PrismaLife Jahresbericht
2
Bericht des
Verwaltungsrates
Im Berichtsjahr gab es im Verwaltungsrat keine personellen Veränderungen.
Es fanden drei Sitzungen des Verwaltungsrates statt. Die Geschäftsleitung informierte den
Verwaltungsrat zeitnah und regelmässig über den Geschäftsverlauf und die Entwicklung
wesentlicher Kennzahlen, wie die Entwicklung des Neugeschäfts, die Kostensituation und
die Stornoraten. Weitere Themen waren darüber hinaus die allgemeine Finanzlage, sowie
regelmässige Informationen zur Personalplanung und zur Risikosituation.
Der Verwaltungsrat war in Entscheidungen von grundlegender Bedeutung unmittelbar
eingebunden. Schwerpunktthemen bei den Besprechungen mit dem Chief Executive Officer
waren die Refinanzierungsinstrumente, die Ausgabe des Senior Bonds im Frühjahr 2007, die
Personalsituation, der Geschäftsverlauf sowie die Produktneuentwicklungen für das Jahr 2008.
Die Revisionsstelle Deloitte, Liechtenstein hat den Jahresabschluss der PrismaLife geprüft und
mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen.
Der Verwaltungsrat billigt den von der Geschäftsleitung aufgestellten Jahresabschluss und
schliesst sich dem Gewinnverwendungsvorschlag der Geschäftsleitung an.
Der Verwaltungsrat dankt an dieser Stelle allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der
PrismaLife für ihren persönlichen Einsatz.
Ruggell, den 20. Februar 2008
Für den Verwaltungsrat:
Dr. Otto Hula
Präsident des Verwaltungsrates

Die Geschäftsleitung und der Verwaltungsrat stellen an die Generalversammlung vom 18. März
2008 den Antrag, aus dem Gewinn nach Steuern in Höhe von CHF 11.7 Mio. eine Dividende
von CHF 5 pro Partizipationsschein bzw. Aktie an die Inhaber der 150‘000 Partizipationsscheine
bzw. Namen der 150‘000 Aktien auszuschütten. Der Gewinn, abzüglich der Dividende, der nach
Zuführung zur Gesetzlichen Reserve verbleibt, soll in die Sonstigen Gewinnreserven eingestellt
werden.
4
Die PrismaLife AG versteht Corporate Governance als zentrale Herausforderung und unverzicht­
bare Voraussetzung, um den Unternehmenswert für unsere Aktionäre, Kunden und Mitarbeiter
nachhaltig zu stärken. Seit Jahren sind die Prinzipien qualifizierter, verantwortungsbewusster
und transparenter Unternehmensführung und ­kontrolle Teil unserer Unternehmenspraxis.
Dabei legen wir insbesondere grossen Wert auf eine transparente Kommunikation, sowohl
nach Innen als auch nach Aussen, auf die Wahrung der Interessen unserer Bezugsgruppen
sowie auf einen angemessenen Umgang mit Risiken. Bei allen unseren unternehmerischen
Entscheidungen haben wir eine langfristige Wertschöpfungskette im Blick. Wir betrachten
diese Anforderungen als unverzichtbare Voraussetzung um einerseits weiterhin das Vertrauen
der Aktionäre, Kunden und Mitarbeiter in unser Unternehmen zu stärken und andererseits
unseren Geschäftserfolg langfristig zu sichern.
15
Antrag der Geschäftsleitung
und des Verwaltungsrates
an die
Generalversammlung
Corporate Governance

16 PrismaLife Jahresbericht
5 Lagebericht
5.1
Geschäftsumfeld 2007
• Gebuchte Bruttoprämien um 4 .0 % auf CHF 16. 2 Mio. gewachsen
• Neugeschäftswachstum von 1.9 % auf CHF 174.98 Mio.
• Verwaltungskostensatz um 0.6 Prozentpunkte deutlich reduziert auf 2.4 %
• Ergebnis vor Steuern um .8 % erhöht auf CHF 1 .89 Mio.
• Unternehmensgewinn nach Steuern lag bei CHF 11.70 Mio.
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
Die Weltwirtschaft ist im Jahr 2007 mit 5.2% kräftig gewachsen. Im vierten Quartal
2007 hat sich das Weltwirtschaftsklima jedoch aufgrund der internationalen Finanzkrise in
Westeuropa, Nordamerika und Asien deutlich verschlechtert. Der stärkste Rückgang ist in
den USA zu verzeichnen. Die Risiken für die Konjunktur sind angesichts der Turbulenzen an
den internationalen Finanzmärkten merklich gestiegen. Auslöser waren massive Zahlungs­
ausfälle im Sub­Prime­Bereich auf dem US­amerikanischen Hypothekenkreditmarkt im
Zusammenhang mit der dortigen Immobilienkrise, die eine globale Finanz­ und Bankkrise
nach sich zog.
Deutschland
Im Jahresdurchschnitt 2007 expandierte das reale Bruttoinlandsprodukt um 2.5 %, nach
2.9% im Vorjahr. Der Exportanstieg war 2007 mit 8% nicht mehr ganz so hoch wie im
Jahr 2006. Der private Konsum, mit einem Anteil von 57% am nominalen BIP, dürfte im
laufenden Jahr gesunken sein (–0.2 %). Die massive Anhebung der Mehrwertsteuer, die
Verteuerung von wichtigen Grundnahrungsmitteln und zuletzt der neuerliche Höhenflug der
Rohölpreise schmälerten in erheblichem Umfang die Kaufkraft und damit den Konsum.
Die Sparquote ist im Jahresdurchschnitt 2007 höher als ein Jahr zuvor. Im Durchschnitt
ging die Zahl der Arbeitslosen 2007 um rund 711'000 zurück. Im Schnitt waren damit 2007
3.776 Millionen bundesweit arbeitslos. Gegen Jahresende lag die Arbeitslosenquote in
Westdeutschland bei 6.7%, in den neuen Bundesländern bei 13.7%.
Lebensversicherungsmärkte in Deutschland und Österreich
Der Anteil der Lebensversicherer an der Geldvermögensbildung der privaten Haushalte
hat sich 2006 von 19.1% (2005) auf 19.9% erhöht. Da die Geldvermögensbildung insgesamt
etwas zurückgegangen ist, lag der Absolutbetrag der Lebensversicherung mit
25.4 Mrd. Euro ebenfalls etwas unter dem Vorjahreswert (25.9 Mrd. Euro). Gemäss
Bundesbank­Berechnungen belief sich das gesamte Geldvermögen der privaten Haushalte
allein bei Lebensversicherungen Ende 2006 auf 695 Mrd. Euro. Der Kapitalanlagebestand

der deutschen Lebensversicherer erreichte 2006 einschließlich Pensionskassen rund
676 Mrd. Euro. Nicht enthalten in diesen Berechungen sind die Kapitalanlagen bei den
Rückversicherern für in Rückdeckung gegebenes Lebensgeschäft und das Kapitalanlagevolumen
für fondsgebundene Lebens­ und Rentenversicherungen. Laut endgültigem
Geschäftsergebnis wurden 2006 mit 78.3 Mrd. Euro (+ 4.1%) rund 2'000 Euro je Haushalt
in Deutschland in Lebensversicherungen oder in von Lebensversicherern gegründete
Pensionskassen oder Pensionsfonds eingezahlt.
Das Geschäft mit der Basis­Rente hat sich aufgrund der weiter zunehmenden Attraktivität
der BasisRenten im Jahresvergleich mehr als verdoppelt. Die Nachfrage nach BasisRenten­
verträgen ist im Jahr 2007 weiter gestiegen. In 2007 konnte mit gut 311'300 Neuverträgen
(2006: 173'700) ein Plus von über 79 Prozent erreicht werden. Das letzte Quartal 2007 hat
mit etwa 119'500 Verträgen überproportional zum Gesamtgeschäft beigetragen. Der durchschnittliche
Jahresbeitrag pro eingelöstem Versicherungsschein betrug bei BasisRenten
etwa 2'300 Euro, rund drei Mal so viel wie bei privaten Rentenversicherungen.
Aus Sicht des Gesamtverbandes der Deutschen Versicherungswirtschaft bleibt der
Zuwachs angesichts der demographischen Entwicklung jedoch noch weit hinter den Not­
wendigkeiten an zusätzlicher Vorsorge zurück. Immer noch wird in Deutschland falsch, d. h.
zuviel in kurzfristige Geldanlagen gespart. Dieses Aufhol­ und Wachstumspotential zuguns­
ten langfristiger Vorsorge sollte in den nächsten Jahren ausgeschöpft werden.
Aktien- und Rentenmärkte
Die erste Jahreshälfte 2007 war von der konjunkturellen Entwicklung in Asien und Europa
gekennzeichnet, während die zweite Hälfte thematisch von der US­Hypothekenkrise und
ihren Folgen dominiert wurde.
Nachdem die Rentenmärkte in der ersten Jahreshälfte angesichts des guten konjunktu­
rellen Umfelds und den damit einhergehenden Inflationsgefahren noch Zinssteigerungen
und damit Kursverluste ausgewiesen hatten, reagierten sie Mitte bis Ende des Jahres mit
deutlichen Kursgewinnen auf die Finanzturbulenzen, um diese im Dezember wieder
abzugeben. Die Rendite stieg von 3.95% zu Jahresbeginn auf 4.68% Anfang Juli, um
dann auf 4.01% Ende November zurückzufallen.
Auf dem Aktienmarkt präsentierte sich 2007 als turbulentes Jahr, das von der Finanzkrise
bestimmt wurde. Alles in allem ergab sich aber ein positives Szenario, in dem die Euro­
Stärke gegenüber US­Dollar und Yen, die Leitzinsanhebungen der EZB sowie die zum Teil
auf Rekordniveau gestiegenen Öl­ und Rohstoffpreise nur geringe negative Auswirkungen
17

18 PrismaLife Jahresbericht
5.2
Versicherungsbestand
und Erfolgsrechnung
hatten. Die Börsen profitierten von einer kräftig wachsenden Wirtschaft im Euroraum und
den Schwellenländern als auch von guten Unternehmensergebnissen, Restrukturierungs­
maßnahmen, milliardenschweren Aktienrückkaufprogrammen sowie den anhaltenden
Übernahmeaktivitäten. Angesichts dessen beendeten die europäischen Aktienmärkte das
Jahr mit einem positiven Vorzeichen. Darunter nahm der DAX mit einem Plus von 22,3%
auf 8.067 Punkte eine Ausnahmestellung ein.
Neugeschäft
Im Geschäftsjahr 2007 konnten wir einen kräftigen Wachstumsschub um 31.9 % ver­
zeichnen, so dass unser Neugeschäftsvolumen insgesamt CHF 174.98 Mio. erreichte
(gemessen an der Neugeschäftsjahresprämie). Damit konnten wir im Berichtsjahr erneut
an unsere Wachstumserfolge der Vorjahre anknüpfen.
Vor allem die Einmalprämien nahmen gegenüber Vorjahr deutlich zu. In diesem Segment
wurde insbesondere die Möglichkeit der Zuzahlung zu bestehenden Policen
stark genutzt.
Unser Produktportefeuille wurde zur Mitte des Jahres 2007 mit der PrismaBasis
erweitert, einem Basis­Renten­Produkt. In nur 6 Monaten nach Verkaufsstart ergibt sich
daraus bereits ein Anteil von 5% am gesamten Neugeschäft.
Versicherungsbestand
Im Berichtsjahr wuchs die Bruttoprämie mit 43.0 % gegenüber dem Vorjahr deutlich an und
liegt bei insgesamt CHF 316.32 Mio. Wir konnten damit das Beitragsziel, das wir uns für
das Jahr 2007 insgesamt setzten, nämlich CHF 300 Mio., um rund 5% übertreffen.
Weiterhin überwog das Geschäft mit laufender Beitragszahlung mit insgesamt 59.2 %
des Beitragsvolumens (gegenüber Vorjahr: 71%). Das Geschäft mit Einmalprämien und
Zuzahlungen zu bestehenden Policen hat mit rund 40.8% gegenüber dem Vorjahr stark an
Bedeutung gewonnen.

Gebuchte Bruttoprämien
in Mio. CHF
350
300
250
200
150
100
50
0
10.02
2002
29.62
2003
132.11
2004
Wie geplant reduzierte sich der prozentuale Anteil der fondsgebundenen Kinderversiche­
rung am gesamten Bestand weiterhin, auf 5.6% im Jahr 2007 (Vorjahr 7.1%). Der Anteil
unserer Taggeld­Sparpolice ist auf 1.4% gewachsen.
Die Beiträge unserer im Vorjahr eingeführten Risiko­
lebensversicherung PrismaVita trugen mit einem Anteil
von 0.2% zu unserem gesamten Beitragsvolumen bei.
Die Verkaufszahlen des Produktes haben sich sehr
188.52
2005
erfreulich entwickelt. Da es sich hierbei um reine
Risikobeiträge ohne Sparanteil handelt, blieb der
prozentuale Anteil am Gesamtvolumen bei gleichzeitig
starkem Beitragswachstum aus den fondsgebundenen
Produkten insgesamt gering.
221.28
2006
316.32
2007
Aufteilung der Bruttoprämien nach Produkt
2007
78.5 %
5.6 %
0.2 %
1.4 %
14.3 %
FLV/FRV
EP
Sparversicherung
Risiko LV
KIN
19

20 PrismaLife Jahresbericht
Aufteilung der Bruttoprämien nach Land
97.6 %
Deutschland
Österreich, Italien
und Schweiz
2006
2.4 %
99.4 %
2007
Aus unserem Hauptmarkt Deutschland stammten im Jahr 2007 99.4% unseres Beitrags­
volumens. Durch das grössere Wachstum in Deutschland ist der prozentuale Anteil des
Geschäftes aus Österreich deutlich zurück gegangen auf 0.6 % am gesamten Prämien­
volumen. Mit der Einführung unseres neuen Produktes in Deutschland zum 1. Januar 2008
und dem Jahresendgeschäft 2007 konzentrierten sich die Kräfte des Vertriebs im Berichtsjahr
im wesentlichen auf den deutschen Markt, so dass in der Schweiz und in Italien keine
Vertriebsaktivitäten stattfanden.
Kennzahlen des Policenbestandes
Deutschland
Die durchschnittliche Prämie pro Police und Jahr ist im Bestand erneut Österreich, gestiegen. Italien
und Schweiz
Sie beträgt nun CHF 2'170 (+ 7.2%).
Im Einmalprämiensegment hat sich die durchschnittliche Prämie pro Police im Bestand
mehr als verdoppelt auf CHF 120'850 (+ 114.2 %).
Abschluss- und Verwaltungskosten
Abschlussaufwendungen
Die Abschlussaufwendungen sind um 25.8% auf insgesamt CHF 71.56 Mio. gestiegen.
Dies liegt zum Einen daran, dass der Anteil der Einmalbeiträge und Zuzahlungen mit voller
Abschlussprovision am gesamten Neugeschäftsvolumen deutlich zugenommen hat.
Zum Anderen liegt es an unserem Provisionierungsmodell „laufende Provision“, das eine
über 4 Jahre laufende Abschlussprovision vorsieht und für das nun erstmals ab dem
Geschäftsjahr 2007 vier Tranchen ausbezahlt wurden: So wurden im Jahr 2007 für einige
0.6 %
Policenbestände des Jahrgangs 2007 die erste, für 2006 die zweite Zahlung, für 2005 die
dritte Zahlung und für die Policenbestände des Jahrgangs 2004 die vierte Zahlung der über
4 Jahre Laufenden Abschlussprovisionen fällig.

Verwaltungsaufwendungen
Die gesamten Aufwendungen für die Verwaltung beliefen sich auf CHF 7.64 Mio.
(Vorjahr CHF 6.71 Mio.). Davon entfielen CHF 2.43 Mio. auf das Personal (Vorjahr
CHF 1.68 Mio.). Der Anstieg unserer Personalaufwendungen zeigt deutlich den plangemässen
Ausbau unseres Mitarbeiterstamms, der im Zuge des grösseren Geschäftsvolumens
und der Erweiterung unserer Produktepalette erfolgte. Dennoch ist die
Verwaltungskostenquote insgesamt deutlich zurückgegangen und liegt auf dem auch im
Wettbewerb hervorragenden Wert von 2.4%. Damit konnten wir den bereits niedrigen
Verwaltungskostensatz des Vorjahres auch in diesem Jahr nochmals unterschreiten.
Mit diesem Wert hat sich die PrismaLife im Marktvergleich erneut sehr gut positioniert.
Für zukünftiges Wachstum planen wir weitere Investitionen im Personalbereich. Dennoch
soll die Verwaltungskostenquote weiterhin auf einem niedrigen Niveau von maximal 3 %
gehalten werden.
Ergebnis der Kapitalanlagen
Im Berichtsjahr lag das Bruttoergebnis mit rund CHF 3.46 Mio. um rund 56.5 % höher als
im Vorjahr. Hierzu trugen vor allem die deutlich höheren Zinserträge bei, die wir mit einem
grösseren Anlagevolumen bei höherem Zinsniveau erzielen konnten. Allerdings steht dem
auch ein gegenüber dem Vorjahr gestiegener Aufwand für Kapitalanlagen in Höhe von
CHF 2.11 Mio. (Vorjahr CHF 1.23 Mio.) gegenüber. Dieser Anstieg ist im wesentlichen
Folge der Kursrückgänge auf den Aktienmärkten Ende 2007.
Insgesamt liegt das Nettoergebnis der Kapitalanlagen mit CHF 1.36 Mio. um 38.8% höher
als (Vorjahr CHF 0.98 Mio.).
Sonstige Versicherungstechnische Erträge
Die PrismaLife erzielte Erträge durch Kostenerstattungen, Ausschüttungen und
Thesaurierungen aus den Anlagen der Kundengelder in Höhe von CHF 13.25 Mio.
(Vorjahr CHF 8.06 Mio.). Von diesem Ertrag wurden erneut rund 90% den Kunden wieder
gutgeschrieben.
Risikoergebnis
Auch im abgelaufenen Geschäftsjahr konnte ein sehr gutes Risikoergebnis erzielt werden.
Der Schadensatz für das gesamte Risiko Tod über unser gesamtes Portefeuille beläuft sich
auf 44%, im Durchschnitt der Geschäftsjahre 2003 – 2007 beträgt er 40%. Der Schadensatz
für das Berufsunfähigkeitsrisiko lag im Berichtsjahr bei 4 %.
Insgesamt wurden für Versicherungsfälle CHF 27.89 Mio. (Vorjahr CHF 18.85 Mio.) aufgewendet,
wovon CHF 27.7 Mio. für Rückkäufe angefallen sind.
21

22 PrismaLife Jahresbericht
Ausserordentliche Aufwendungen und Erträge
Die gesamten ausserordentlichen Aufwendungen sind ausschliesslich im Zusammenhang
mit der Finanzierung entstanden und belaufen sich auf insgesamt CHF 3.27 Mio. Auf die
verschiedenen Finanzierungsquellen entfallen dabei:
Zinsaufwendungen in Höhe von CHF 0.62 Mio. aus kurzfristigen Darlehensvereinbarungen,
die im April 2007 durch einen Senior Bond abgelöst wurden, CHF 1.59 Mio. für Zinsen und
Platzierungskosten des Senior Bond sowie weitere CHF 1.06 Mio. für das Nachrangkapital.
Zur übersichtlicheren Darstellung in der Erfolgsrechnung werden Erträge und Aufwen­
dungen im Zusammenhang mit der Finanzierung separat vom Versicherungsgeschäft in der
nicht­technischen Rechnung als ausserordentliche Posten geführt.
Gewinn vor Steuern
14.00
12.00
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
Der Gewinn vor Steuern liegt mit CHF 13.89 Mio. um 3.8% über dem Niveau des
Vorjahres (CHF 13.38 Mio.).
Verbesserte Refinanzierungskonditionen, unser striktes Kostenmanagement sowie weiter
gestiegene Kapitalerträge bei einem grösseren Anlagevolumen haben zum positiven
Ergebnis beigetragen. Im Berichtsjahr konnten wir wiederum einen grösseren Teil der
Abschlusskosten als bisher aus dem laufenden Ertrag finanzieren.
Das Ziel einer Verzinsung des gezeichneten Eigenkapitals von mindestens 15% wurde mit
46.3 % deutlich übererfüllt.
Gewinn vor Steuern
in Mio. CHF
0.12
2002
0.55
2003
1.50
2004
2.37
2005
13.38
2006
13.89
2007

Bilanzsumme
Aktiven
Die Bilanzsumme ist im Berichtsjahr um 39.1% angewachsen auf insgesamt CHF 672.93 Mio.
Mit 84.5% haben die Kapitalanlagen, die auf Rechnung und Risiko der Kunden angelegt
werden, bei weitem den grössten Anteil an den gesamten Aktiven der PrismaLife. Im
Vergleich zum Jahresende 2006 verzeichneten sie ein Wachstum von 42.2 % und betragen
zum 31. Dezember 2007 CHF 568.81 Mio.
Verwaltete Kapitalanlagen
Die verwalteten Kapitalanlagen der PrismaLife umfassen die eigenen Kapitalanlagen sowie
die Kapitalanlagen der fondsgebundenen Versicherungsprodukte, die auf Rechnung und
Risiko der Versicherungsnehmer in Investmentfonds und Sondervermögen angelegt werden.
Zum Bilanzstichtag verwalteten wir insgesamt CHF 640.27 Mio. (Vorjahr CHF 464.21 Mio.).
Davon waren CHF 568.81 Mio. (Vorjahr CHF 399.93 Mio.), Anlagen auf Rechnung und
Risiko der Versicherungsnehmer in Investmentfonds und Sondervermögen.
Der grösste Teil der eigenen Anlagen der PrismaLife bestand zum Ende des Kalenderjahres
2007 aus kurzfristigen Termingeldern und Bankguthaben (CHF 56.36 Mio.), daneben
bestanden Anlagen in verschiedenen Wertpapierfonds in Höhe von CHF 12.62 Mio., die
teilweise auch Überbestände von den auf Rechnung und Risiko der Versicherungsnehmer
gekauften Fondsanteilen enthielten. Zum 31. Dezember 2007 waren besicherte Darlehen
in Höhe von CHF 2.47 Mio. ausgegeben.
Die Forderungen gegen Versicherungsnehmer betrugen zum Stichtag des Bilanzjahres
2007 CHF 30.37 Mio., 91.1% davon waren Beitragsforderungen, die im Dezember fällig
wurden und Anfang Januar 2008 eingezogen wurden.
Passiven
Das Eigenkapital per 31. Dezember 2007 stieg (unter Berücksichtigung des Jahresgewinns
und vor Gewinnverwendung) von CHF 46.35 Mio. auf CHF 56.56 Mio. an.
Die versicherungstechnischen Rückstellungen (brutto) erhöhten sich von CHF 417.67 Mio.
auf CHF 600.05 Mio.
Aus dem Jahr 2006 besteht eine Nachranganleihe in Höhe von EUR 7.0 Mio., umgerechnet
CHF 11.59 Mio.
2
5.
Bilanz der PrismaLife

24 PrismaLife Jahresbericht
5.4
Mitarbeiter
der PrismaLife
Zu Beginn des 2. Quartals 2007 konnte die PrismaLife eine Senior Bond Anleihe über EUR
20 Mio., umgerechnet CHF 33.11 Mio., platzieren und löste infolgedessen die kurzfristigen
Verbindlichkeiten gegenüber Banken und institutionellen Anlegern ab.
Die Zillmerung erhöhte sich von CHF 45.47 Mio auf CHF 53.45 Mio, wobei allein CHF 1.30 Mio.
Wechselkurseffekt sind (aufgrund des hohen Eurokurses zum Jahresende 2007).
Unsere Personalarbeit richtet sich an den Zielen der PrismaLife AG aus. Als dynamische
Versicherungsfabrik verstehen wir uns als Team, in dem jeder einzelne Mitarbeiter
selbstständig und eigenverantwortlich zum Unternehmenserfolg beiträgt. Dabei geht
es uns nicht allein um das Erreichen finanzieller Geschäftsziele, sondern ebenso um den
Weg, den wir als Team zurücklegen, um die anspruchsvollen Wünsche und Bedürfnisse
unserer Aktionäre und Kunden zu erfüllen.
Wie bereits im letzten Jahr angekündigt, haben wir mit dem Ausbau des Personals
gemäss dem Wachstum unseres Geschäftsvolumens begonnen. Somit erreichen wir
inzwischen die nötige Mindestanzahl an Mitarbeitern eines Lebensversicherers.
Unser Ziel ist es, eine leistungsorientierte, auf Fairness und Vertrauen basierende, offene
Unternehmenskultur zu fördern. Deshalb setzen wir seit 2004 auf eine erfolgsorientierte
Vergütung und flexible Arbeitszeiten.
Vergütung der Mitarbeiter
Alle Mitarbeiter partizipieren unmittelbar an einem transparenten Bonusmodell, das sie
dazu motiviert, die ihnen übertragenen Aufgaben in noch höherem Masse eigenverantwortlich
und unternehmerisch denkend durchzuführen. Die Vergütung aller Mitarbeiter
(inkl. Geschäftsleitung) setzt sich aus einem Basissalär und einem quartalsweise ausbezahlten
Bonus zusammen.
Unsere Mitarbeiter haben einen Anspruch auf Weiterbildung und finanzielle Unterstützung
ihrer sportlichen Aktivitäten. Wir unterstützen jeden einzelnen unserer Mitarbeiter in seiner
beruflichen Entwicklung durch interne und externe Weiterbildungsmassnahmen. Wir för­
dern die individuellen sportlichen Aktivitäten unserer Mitarbeiter sowie den von engagier­
ten Mitarbeitern ins Leben gerufene Firmensport des PrismaLife­Teams.
Flexible Arbeitszeiten und Teilzeitmodelle
Durch flexible Arbeits­ und Teilzeitmodelle ermöglichen wir auf der einen Seite unseren
Mitarbeitern eine bessere Vereinbarkeit von Beruf und Familie und auf der anderen Seite

gewährleisten wir durch diese Flexibilität, dass unser Serviceangebot effizient und den
Bedürfnissen unserer Kunden entsprechend bereit steht. Somit können wir zu „Spitzenzeiten“
auch kurzfristig einen hohen Personalbedarf gut ausgleichen.
Im Geschäftsjahr 2007 waren durchschnittlich 41 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
in unterschiedlichen Teilzeitmodellen angestellt, umgerechnet entspricht dies 37
in Vollzeitstellen. Gegenüber 2006 ist das ein Wachstum der Mitarbeiterzahl von
durchschnittlich 17 %.
Jahr Teilzeitstellen Vollzeitstellen
2002 8 6
2003 16 12
2004 32 24
2005 33 26
2006 35 28
2007 41 37
Als Unternehmen in der freien Marktwirtschaft ist die PrismaLife den verschiedensten
Risiken ausgesetzt. Um als Versicherer verantwortungsbewusst zu agieren und ihre Geschäftstätigkeit
dauerhaft zu sichern, sieht es die PrismaLife als zentrale Aufgabe und eine
ihrer Kernkompetenzen, potenzielle Chancen und Risiken frühzeitig zu identifizieren und
adäquate Massnahmen zur Risikosteuerung bzw. –beherrschung in die Wege zu leiten.
Kontrollorgane
Das Risikomanagement ist bei der PrismaLife Aufgabe der Geschäftsleitung, d.h. insbesondere
des Chief Executive Officers und allg. der Geschäftsleitung, aber auch des verantwortlichen
Aktuars und des Sorgfaltspflichtbeauftragten. Extern werden sie sowohl von den
Kontrollorganen Verwaltungsrat, Wirtschaftsprüfer und interne Revision unterstützt, als auch
von der Versicherungsaufsichtsbehörde – eine weitere Instanz der Risikoüberwachung.
Risiken und Risikomanagement
Folgende Risikokategorien sind vom internen Risikomanagement identifiziert und mit entsprechenden
risikomindernden Massnahmen bzw. Instrumenten zur Risikoüberwachung
und ­steuerung versehen worden.
25
5.5
Risiken der künftigen
Entwicklung

26 PrismaLife Jahresbericht
Versicherungstechnisches Risiko
Die Rechnungsgrundlagen für die PrismaLife­Produkte basieren auf vorsichtigen Annahmen,
denen fortlaufende aktuarielle Risikoanalysen zugrunde liegen. Diese Annahmen werden,
sollte es der verantwortliche Aktuar für erforderlich halten, an den aktuellen versicherungs­
technischen Risikoverlauf angepasst. Den Risikoverlauf überwachen wir durch laufende
aktuarielle Kontrollen. Unsere Versicherungsprämien beinhalten ausreichende Sicherheits­
zuschläge. Somit können wir in angemessener Zeit einen ausgleichsfähigen und steuer­
baren Bestand an Versicherungsverträgen aufbauen, mit dem sich versicherungstechnische
Gewinne erzielen lassen. Durch die adäquate Gestaltung unserer Rückversicherungsabgaben
reduzieren sich die versicherungstechnischen Risiken um ein Weiteres.
Operative Risiken
Unser Geschäft wird durch die qualitativ hochwertige Bearbeitung der einzelnen Geschäfts­
vorfälle sichergestellt. Dies gewährleisten unsere gut ausgebildeten Mitarbeiter, definierte
Arbeitsabläufe und ein intelligentes Verwaltungssystem, das Plausibilitätskontrollen durchführt.
Regelmässige interne und externe Aus­ und Weiterbildungen der Mitarbeiter tragen
zur Erhaltung der Bearbeitungsqualität bei.
Risiken im IT-Bereich
Das Geschäftsmodell der PrismaLife basiert auf einer umfassenden IT­Unterstützung aller
wesentlichen Prozesse. Ein Ausfall im Bereich der Informationstechnologie hätte negative
Auswirkungen auf das gesamte Geschäftsmodell. Diesem wirken wir entgegen, indem
• wir den Rechenzentrumsbetrieb an einen professionellen EDV­Dienstleister outgesourct
haben, der über adäquate Aus­ und Notfallkonzepte verfügt, die sicherstellen, dass Stö­
rungen, z.B. durch Systemausfälle, kurzfristig behoben werden können
• wirksame Zugangskontrollen und Schutzvorkehrungen bestehen, die uns vor dem Zu­
griff unbefugter Dritter schützen
• wir überwiegend Standardsoftware grosser Anbieter einsetzen
• wir unternehmensspezifische IT­Lösungen vor ihrem Einsatz angemessenen Tests un­
terziehen, mit denen die korrekte Abbildung der Geschäftsprozesse sichergestellt wird.
Vertriebsrisiken
Die PrismaLife verfügt über ein gutes Vertriebscontrolling mit Kontrollinstrumenten, wie
der Stornoanalyse pro Vertrieb. Da wir unsere Versicherungsprodukte über unabhängige
Finanzvertriebe vertreiben, hätte eine hohe Fluktuation innerhalb dieser Vertriebe oder ein
häufiger Wechsel der Vertriebe Auswirkungen auf die Bestandsfestigkeit und das Volumen
des Neugeschäfts. Gefahren in diesem Bereich frühzeitig zu erkennen und Gegenmass­
nahmen einzuleiten, ist wesentlicher Bestandteil unseres Geschäftes.

Stornoausfallrisiko
Ausgezahlte Abschlussprovisionen für Policen unterliegen auch ab dem 01.01.2008 der
Stornohaftung. Vorrangig haftet der Versicherungsnehmer, der sich mit Abschluss der
Kostenausgleichsvereinbarung bei der PrismaLife zur Zahlung der Abschluss­ und
Vertriebskosten verpflichtet. Bei Nichterfüllung der Zahlungspflicht, seitens des
Versicherungsnehmers, greift unter bestimmten Bedingungen der Versicherungsschutz für
diesen Fall. Sollte diese nicht in Anspruch genommen werden können, liegt die Storno­
haftung beim Vertriebspartner. Ein restliches Ausfallrisiko für die Zahlung der Kosten
bestünde, wenn der Vertriebspartner aufgrund finanzieller Schwierigkeiten die Storno­
provision nicht zurückbezahlen kann. In diesem Fall erleidet die Versicherungsgesellschaft
einen Verlust. Diesem Risiko begegnet die PrismaLife
• mit einer sehr strikten und konservativen Auswahl der Vertriebspartner
• mit Absicherung des Risikos durch Sicherheiten, wie z.B. der Stornoreserve, Bankbürg­
schaften und Stornoausfallversicherungen bei einem extremen Kreditversicherer
• mit einem intensiven Risikomonitoring, das die Grundlagen für die Kontrolle des Risikos
bildet. So stehen z.B. für jeden Vertriebspartner jederzeit die Höhe des möglichen
Stornoausfalls und die dagegen stehenden Sicherheiten zur Verfügung und werden auch
regelmässig überprüft
• indem neben der klassischen Abschlussprovision weitere Provisionsmodelle mit keiner
oder reduzierter Stornohaftung angeboten werden.
Liquiditätsrisiko
Die Vorfinanzierung der Abschlussprovisionen hat einen im Vergleich zu früheren Jahren
deutlich reduzierten Einfluss auf die Liquiditätslage der PrismaLife. Grundsätzlich gilt aber
noch immer, je mehr Neugeschäft mit einmaliger Abschlussprovision, desto größer ist der
Liquiditätsbedarf. Die PrismaLife hat in der Vergangenheit den Liquiditätsbedarf durch die
direkte Aufnahme von Nachrang­ und Fremdkapital gelöst. Durch die angestrebte, weitgehende
Eigenfinanzierung des Neugeschäfts wird sich der Liquiditätsbedarf der PrismaLife
deutlich verringern.
Risiken des wirtschaftlichen Umfelds
Die wirtschaftlichen Entwicklungen in Deutschland, dem Hauptmarkt der PrismaLife,
können einen negativen Einfluss auf das Geschäft haben. Sie können einen Rückgang des
Neugeschäfts oder einen Anstieg der Policenkündigung bewirken. Um dieses Risiko zu
reduzieren, versucht die PrismaLife ihr Länderportefeuille kontinuierlich zu diversifizieren.
Ausserdem werden weitere Geschäftsfelder auf die Erfolgsaussichten im Rahmen unseres
bisher erfolgreichen Geschäftsmodells überprüft.
27

28 PrismaLife Jahresbericht
5.6
Ausblick auf 2008
Eigenkapitalrisiko
Versicherungsgesellschaften unterliegen aufsichtsrechtlichen Vorschriften, die eine ange­
messene Eigenkapitalausstattung sicherstellen sollen. Bei der PrismaLife ist diesbezüglich
eine ausreichende Eigenkapitalausstattung gegeben und gewährleistet.
Anlage- und Forderungsausfallrisiko
Das Eigenkapital wird durch Kapitalanlagen auf eigene Rechnung gedeckt. Diese Kapitalanlagen
erfolgen ausschliesslich bei Schuldnern mit guter Bonität, womit das Anlagerisiko minimiert
wird. Forderungen gegen Versicherungsnehmer werden durch ein systemunterstütztes
Mahnwesen überwacht, womit auch hier das Ausfallrisiko auf ein Minimum reduziert wird.
Die dargestellten Risiken werden auf Grund der ergriffenen Massnahmen des Risikomanagements
als nicht bestandsgefährdend eingestuft, sie können jedoch die im Folgenden
abgegebenen Prognosen negativ beeinflussen.
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
Das Weltwirtschaftsklima hat sich im ersten Quartal 2008 verschlechtert. Betroffen sind
vor allem Nordamerika und Westeuropa. Die Sub­Prime­Krise belastet neben den USA
vor allem die Finanzsysteme in Großbritannien, der Schweiz, Irland und Deutschland. Die
aktuelle Wirtschaftslage wird in Deutschland jedoch weiterhin sehr positiv bewertet. Die
negativen Auswirkungen werden sich vermutlich auf das erste Halbjahr 2008 konzentrieren
und danach abebben.
Im Euroraum wird sich der Anstieg des Bruttoinlandsprodukts verlangsamen. Die Inflationserwartungen
liegen für 2008 mit 2.5% merklich über der in 2007 registrierten Preissteigerungsrate
(2.1%) und spürbar über der Zielmarke der EZB. Ein Rückgang der Notenbankzinsen
ist zu erwarten. Die Leitzinsen könnten im Laufe der nächsten sechs Monate
zurückgehen. Die Kapitalmarktzinsen dürften annähernd stabil bleiben.
In der ersten Jahreshälfte 2008 sind die europäischen Aktienmärkte, trotz der Auswirkungen
der Sub­Prime­Krise, attraktiv bewertet. Die Belastungen dürften nur temporär sein und die
positive Einschätzung der künftigen Konjunktur­ und Unternehmensgewinnentwicklung – die
Raum für langfristig steigende Aktienkurse eröffnet – nicht weiter beeinträchtigen.
Deutschland
Zum Jahresende 2007 ist die deutsche Konjunktur mit nachlassender Kraft weiter aufwärts
gerichtet. Das Wachstumstempo der gesamtwirtschaftlichen Produktion wird sich zunächst
in 2008 aber weiter abschwächen. Danach wird eine Rückkehr zum Potentialwachstum erwartet,
da die wachsende Beschäftigung und der damit einhergehende Zuwachs an Kaufkraft

ei den privaten Haushalten den Konsum stimulieren wird. Ein Konsumanstieg von 1.5% ist
zu erwarten, ebenso dass das reale Bruttoinlandsprodukt um 1.8% expandiert. Die Inflati­
onsrate – gemessen am Verbraucherpreisindex – wird im Jahresdurchschnitt 2008 auf 2.3%
steigen, nachdem sie im Jahr 2007 bei 2.1% lag. Die Erwerbstätigkeit dürfte im Jahres­
durchschnitt um 290'000 auf rund 40 Mio. ansteigen. Die Arbeitslosenquote wird dann
vermutlich 8.0% betragen.
Ebenfalls zu den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen auf dem deutschen Markt ist der
jüngste Steuerskandal zu zählen. Dieser stellt besonders für den Erfolg des Produkt­Seg­
ments Private Insuring ein Problem dar. Hingegen ist er für das Retail Business kein Problem.
Österreich
Für das Jahr 2008 muss mit einer Verlangsamung des österreichischen Wirtschaftswachstums
auf 2.4 % gerechnet werden. Zunächst beschleunigt die kräftige Konjunktur den Anstieg der
Beschäftigung und der Staatseinnahmen, allerdings überträgt sie sich nicht auf die Konsumnachfrage
der privaten Haushalte. Dämpfend wirken die Finanzkrise und die anhaltende
Schwäche der Konsumnachfrage. Deshalb ist keine Hochkonjunktur zu erwarten. Trotz der
starken Steigerung der Beschäftigtenzahlen (+60'000), ist nicht mit einem starken Rückgang
der Arbeitslosenzahlen zu rechnen. Die Arbeitslosenquote wird auf 4.2% geschätzt.
Lebensversicherungsmärkte
Die in Deutschland angekündigte Einführung der Besteuerung aller Kapitalerträge inkl.
Spekulationsgewinne wird der deutschen Lebensversicherungsbranche insgesamt neuerlich
ein Wachstum bescheren.
Für die Zukunft wird erwartet, dass die fondsgebundene Versicherung die Bedeutung der traditionellen
Kapitallebensversicherungen mit Garantie als Standardprodukt im Verkauf ersetzen
wird. Die Verkaufszahlen fondsgebundener Versicherungen werden sich daher weiter erhöhen.
Zusätzlich ist ab 2008 der steueraufschiebende Effekt einer Lebensversicherungspolice
zu erwähnen. Mit Einführung der Abgeltungssteuer werden in Deutschland alle Kapitalerträge
mit einer Steuer von 25% zzgl. Kirchensteuer und Solidaritätszuschlag belastet. Die Kapitalerträge,
die innerhalb einer Lebensversicherungspolice anfallen, werden hiervon nicht betroffen.
Ab Januar 2009 ändert sich mit Einführung der Abgeltungssteuer die Besteuerung von
Kapitalerträgen in Deutschland.
Nach der Riester­Rente wird nun die Basis­Rente eine deutliche Steigerung des Neugeschäfts
erleben. Darüber hinaus setzt sich in den Köpfen der Menschen in unseren Hauptmärkten
immer mehr durch, dass jeder individuell für sein Alter vorsorgen muss. Aufgrund der Alterung
der Gesellschaft werden die staatlichen Altersvorsorgesysteme, die auf der Umlagefinanzierung
beruhen, langfristig nicht die erwünschten Leistungen erbringen können. Diese
Erkenntnis wird auch in den nächsten Jahren der Lebensversicherungsbranche weitere
29

0 PrismaLife Jahresbericht
Ertragsmöglichkeiten bieten. Ganz wesentlich dafür ist natürlich eine stabile und positive
Entwicklung der Kapitalmärkte. Wieder einmal haben breite Kreise der Bevölkerung nicht
von den Entwicklungen auf den Aktienmärkten profitiert, sondern sind in konservativen
Anlagen investiert geblieben. Als Anbieter fondsgebundener Versicherungen wird es ganz
wichtig sein, mittel­ und auch langfristig auf die Qualität und Erfahrung unserer Berater
gerade in Anlagethemen zu achten.
Rechtliche Änderungen
Rechtliche Änderungen werden sich 2008, nachdem zum Jahresanfang die VVG­Novelle
eingeführt wurde, nicht ergeben.
Die VVG-Reform
Am 1. Januar 2008 ist das neue Versicherungsvertragsgesetz in Kraft getreten. Prisma­
Life hat sich auf die neuen Regelungen umgestellt, indem wir den Informationspflichten
nachkommen und ein neues Provisionsmodell entwickelt haben, das mittels einer mit dem
Versicherungsnehmer abgeschlossenen Kostenausgleichsvereinbarung die Stornohaftung
für die Vermittler nahezu beseitigt. Auf dem Versicherungsmarkt sorgt die VVG­Novelle
allerdings nach wie vor für grosse Verunsicherung, insbesondere im Vertrieb.
Geschäftsverlauf
Die PrismaLife wird auch im Geschäftsjahr 2008 ihre gebuchten Bruttoprämien weiter
erhöhen können, wir setzen uns das Ziel von CHF 400 Mio. Dies entspricht einem marktüberdurchschnittlichen
Wachstum von 26 %. Dieses erneute Wachstum wollen wir durch
verstärkte Nutzung unserer bestehenden und in 2007 neu aufgebauten Vertriebsbeziehungen
erreichen. Auch hinsichtlich des Unternehmensgewinns vor Steuern sind wir zuversichtlich,
weiterhin einen Betrag zu erwirtschaften, der einer Rendite auf das Eigenkapital
von mindestens 15% entspricht.
Vorbehalt bei Zukunftsaussagen
Soweit wir in diesem Geschäftsbericht Prognosen oder Erwartungen äussern oder unsere Aussagen die Zukunft
betreffen, können diese Aussagen mit bekannten und unbekannten Risiken und Ungewissheiten verbunden sein.
Die tatsächlichen Ergebnisse und Entwicklungen können daher wesentlich von den geäusserten Erwartungen
und Annahmen abweichen. Neben weiteren – hier nicht aufgeführten – Gründen ergeben sich eventuell Abwei­
chungen aus Veränderungen der allgemeinen wirtschaftlichen Lage und der Wettbewerbssituation. Abweichungen
können auch aus dem Ausmass oder der Häufigkeit von Versicherungsfällen, Stornoraten und Sterblichkeitsraten
bzw. ­tendenzen resultieren. Auch die Entwicklungen der Finanzmärkte und der Wechselkurse sowie nationale
und internationale Gesetzesänderungen, insbesondere hinsichtlich steuerlicher Regelungen, können entspre­
chenden Einfluss haben. Terroranschläge und deren Folgen können die Wahrscheinlichkeit und das Ausmass von
Abweichungen erhöhen. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, Zukunftsaussagen zu aktualisieren.

Standort Liechtenstein
Liechtenstein ist ein moderner Wirtschaftsstandort mit einem Finanzplatz, der in das europäische
Rechtsgefüge eingebunden ist und ein wirksames Dispositiv zur Missbrauchsbekämpfung
besitzt. In den vergangenen Jahren hat Liechtenstein kontinuierlich Massnahmen
und Instrumente zur Missbrauchsbekämpfung etabliert und die Aufsichtsbehörden gestärkt.
Liechtenstein baut auf dem strikten, gesetzlich verankerten Versicherungsgeheimnis, das
auch im Zuge der jüngsten Reform unangetastet bleibt. Es bietet die bewährte Diskretion
für Versicherungsverträge und Geldanlagen. Das Versicherungsgeheimnis basiert auf dem
Schutz der Privatsphäre des Individuums. Organe und Mitarbeiter von Versicherungsunternehmen
sind zu unbegrenzter Geheimhaltung nicht­öffentlich bekannter Tatsachen verpflichtet,
die ihnen aufgrund der Geschäftsverbindung mit Kunden anvertraut oder zugänglich
gemacht worden sind. Dies ist im Fürstentum Liechtenstein Grundhaltung und Tradition.
6 Kapital und Finanzierung
Das Wachstum unseres Versicherungsbestandes und die Art der Geschäfte, die wir tätigen,
beeinflussen unseren Kapital­ und Liquiditätsbedarf. Die geforderte Kapitalausstattung der
PrismaLife ergibt sich zum Einen durch die gesetzlichen Bestimmungen des liechtensteinischen
Versicherungsaufsichtsgesetzes und zum Anderen wettbewerbsbedingt aus den
Kapitalanforderungen internationaler unabhängiger Ratingagenturen.
Gesetzlich vorgegeben sind neben der Höhe des Mindestkapitals auch ein Mindestmass
an Solvenzmarge. Ebenso ist genau definiert, welche Mittel als Eigenmittel zur Bedeckung
der aufsichtsrechtlichen Solvenzmarge anrechenbar sind.
Internationale unabhängige Ratingagenturen, wie z.B. A.M.Best oder FitchRatings, bedienen
sich eigener Verfahren und Modelle zur Beurteilung der Angemessenheit der Kapitalausstattung
von Versicherungsgesellschaften. Sie veröffentlichen allgemein zugänglich
ihre Bewertungskriterien und Kapitalmodelle für Versicherer in den unterschiedlichen
Märkten und Sparten. Die darin errechneten Kapitalanforderungen stellen jedoch nur eine
unverbindliche Vorgabe zur Erreichung eines bestimmten Ratingresultats dar. Die Kapitaldefinition
der Ratingagenturen ist als ökonomisches Kapital bzw. Risikokapital weiter
gefasst, als die Definition des aufsichtsrechtlichen Solvenzkapitals. Zum Erreichen eines
Ratingergebnisses im „Investmentgrade“, d.h. mindestens „BBB­“ oder besser, wird in der
Regel eine Kapitalausstattung gefordert, die deutlich über der aufsichtsrechtlichen Solvenzkennzahl
„Deckungsgrad“ von 100% liegt.
6.1.1 Eigenkapital
Bedingt durch unseren hohen Jahresgewinn wuchs unser Eigenkapital im Jahr 2007
erneut stark an. Es betrug zum 31. Dezember 2007 CHF 56.56 Mio. und war damit um
CHF 10.20 Mio. bzw. 22% höher als zum Ende des Jahres 2006.
1
6.1
Kapital

2 PrismaLife Jahresbericht
Das gezeichnete Eigenkapital der PrismaLife setzte sich je zur Hälfte zusammen aus
150‘000 voll einbezahlten Namensaktien zu je CHF 100 sowie aus 150'000 voll einbezahlten
stimmrechtslosen Partizipationsscheine, zu je CHF 100 lautend auf den Namen. Es
bestehen zudem ein Organisationsfonds in Höhe von CHF 0.78 Mio. sowie Gewinnreserven
in Höhe von CHF 14.08 Mio.
Eigenkapitalentwicklung
in CHF Mio.
60
50
40
30
20
10
0
8.42
2002
8.94
2003
17.71
2004
Jahresgewinn
Gewinnreserven
Organisationsfonds
eingezahltes Eigenkapital
6.1.2 Nachrangkapital
Im April 2006 emittierte die PrismaLife eine nachrangige Anleihe in Höhe von EUR 7.0 Mio.,
umgerechnet CHF 11.59 Mio.
Diese nachrangige Anleihe hat eine Laufzeit von insgesamt 29 Jahren. Die PrismaLife hat
jedoch das Recht, sie nach frühestens 5 Jahren ab Vertragsbeginn zurückzuzahlen. Das
dafür angefallene Disagio in Höhe von EUR 0.25 Mio. wird über diesen Zeitraum linear
abgeschrieben. Die Anleihe hat einen um 4.25 Prozentpunkte höheren Zinskupon als der
vergleichbare 3­Monats­Euribor.
19.78
6.1. Eigenmittel
Unsere Eigenmittel setzen sich aus dem ausgewiesenen Eigenkapital und dem Nachrangkapital
zusammen. Insgesamt betragen diese zum 31. Dezember 2007 CHF 68.14 Mio,
(vor Gewinnverwendung), bzw. CHF 66.64 Mio. (nach Gewinnverwendung). Damit waren
die Eigenmittel um CHF 10.52 Mio. höher als zum 31. Dezember 2006.
2005
46.35
2006
56.56
2007

Entwicklung der Eigenmittel (vor Gewinnverwendung)
in CHF Mio.
70
60
50
40
30
20
10
0
Zusammensetzung der Eigenmittel vor Gewinnverwendung (gesamt CHF 68.14 Mio.)
in Mio. CHF
70
60
50
40
30
20
10
0
8.42
2002
10.47
1.12
11.7
15.0
15.0
8.94
2003
Nicht anrechenbar für Solvenz
anrechenbar für Solvenz
14.85 Orgafonds und Gewinnreserven
Jahresgewinn
Partizipationsscheine
Aktien
17.71
2004
nachrangige Anleihe
Jahresgewinn
19.78
Gewinnreserven
Organisationsfonds
eingezahltes Eigenkapital
68.14
gezeichnetes Eigenkapital
Gewinnreserven
und Jahresgewinn
Nachrangkapital
Unsere Eigenmittel (nach Gewinnverwendung), die nach liechtensteinischem Recht bei der
Solvenz von Versicherungsgesellschaften berücksichtigt werden dürfen, beliefen sich ohne
Berücksichtigung von etwaigen weiteren auf Antrag anrechenbaren Eigenmitteln auf CHF
56.17 Mio. Die Eigenmittel beinhalten das Eigenkapital zuzüglich einer Anrechnung eines
Teils des Nachrangkapitals in Höhe von CHF 1.12 Mio. Die Anrechnung des Nachrangkapitals
zu den aufsichtsrechtlichen Eigenmitteln ist bis zu 25% der Solvenzmarge möglich.
2005
57.62
2006
2007

4 PrismaLife Jahresbericht
6.2
Finanzierung
Deckungsgrad in %
1'900
1'700
1'500
1'300
1'100
900
700
500
300
100
1'113
6.1.4 Solvenzmarge und Deckungsgrad
Die anrechenbaren Eigenmittel (nach Gewinnverwendung) übersteigen insgesamt um
CHF 51.70 Mio. bzw. um CHF 51.37 Mio. die vom Gesetzgeber als Mindestmass geforder­
te Solvenzmarge bzw. das Mindestkapital, so dass sich ein Deckungsgrad von 1'257% der
Solvenzmarge ergibt. Der Deckungsgrad vor Gewinnverwendung beträgt 1'291 %.
6.2.1 Rating
2005
1'718
1'664
2006
1'291
1'257
Die Ratingagentur A.M. Best hat die PrismaLife im Dezember 2007 mit einem Finanz­
stärke­Rating von „A­“ (Excellent) und einem Issuer Credit Rating von „a­“ ausgezeichnet.
Der Ausblick des Ratings ist „Stabil“. Damit bestätigt A.M. Best der PrismaLife eine starke
Kapitalbasis, die sich zum Beispiel in der aussergewöhnlich hohen Deckungsquote
(Eigenmittel/Solvenzkapitalerfordernis) niederschlägt.
Die Ratingagentur Fitch Ratings hat das Finanzstärke­Rating der PrismaLife (Insurer Financial
Strength, IFS) von „BBB+“ und ein Emittentenausfallrating (Issuer Default Rating, IDR) von
„BBB“ Ende 2007 erneut bestätigt. Der Ausblick ist jeweils „Stabil“. Die Kapitalausstattung
und die Profitabilität der PrismaLife wurden ebenfalls als ausserordentlich stark hervorge­
2007
vor Gewinnverwendung
nach Gewinnverwendung
Durchschnitt der
Lebensversicherer in
Deutschland 2006 = 206 %
hoben. Begrenzender Faktor für das Rating ist weiterhin die noch vergleichsweise kurze
wirtschaftliche Tätigkeit der Gesellschaft.
Das Rating der Finanzkraft eines Versicherers (IFS) stellt eine Beurteilung der
Finanzkraft einer Versicherungsgesellschaft und ihrer Fähigkeit dar, vorrangigen
Verpflichtungen gegenüber Versicherungsnehmern und Vertragsinhabern nachkommen

zu können. Die Beurteilung der Finanzkraft wird der Gesellschaft selber zugeschrieben,
wobei keine Verbindlichkeiten oder Verpflichtungen des Versicherers spezifisch
beurteilt werden.
Die Emittentenratings „Issuer Credit Rating“ (A.M. Best) und das „Issuer Default
Rating“ (Fitch) beurteilen generell die Zahlungsfähigkeit eines Schuldners hinsichtlich
seiner finanziellen Verpflichtungen. Kurz­ und langfristige Bewertungen von Emittenten
werden der Gesellschaft selbst zugeschrieben und bieten eine Einschätzung der Gesamtbonität
auf der ungesicherten, erstrangigen Ebene. Andere Kreditgeber nutzen die
Bewertung von Emittenten, um das Kontrahentenrisiko abzuschätzen.
Die Bonität eines von A.M. Best mit „a­“ bewerteten Unternehmens ist „Exzellent“.
Dieses Urteil wirkt sich positiv auf die Konditionen zur Refinanzierung bei Banken und
institutionellen Anlegern aus und ermöglicht Anleiheemissionen auf den internationalen
Kapitalmärkten.
6.2.2 Finanzierung der Abschlusskosten
Bereits seit einigen Jahren können wir einen beständig wachsenden Anteil der ausbezahlten
Provisionen aus eigenen Mitteln finanzieren. Unseren darüber hinausgehenden Kapitalbedarf
zur Finanzierung der Provisionen deckten wir extern über verschiedene Refinanzierungsquellen
ab. Im Jahr 2007 waren dies Rückversicherung, Darlehen von Banken und institutionellen
Anlegern, eine Senior Bond Anleihe, sowie eine Nachranganleihe.
Abschlusskosten über Rückversicherung
Der Rückversicherungsvertrag mit Abschlusskostenfinanzierung wurde zum 30. Juni 2004 für
das Neugeschäft gekündigt und befindet sich seitdem in Abwicklung.
Im Jahr 2007 fiel aus diesem auslaufenden Rückversicherungsvertrag ein Aufwand von
CHF 12.83 Mio. (gegenüber CHF 16.6 Mio. im Vorjahr) an. Diese Aufwendungen werden in
den folgenden Jahren weiter zurückgehen. Zukünftige Aufwendungen für die PrismaLife
fallen nur dann an, wenn auch der rückversicherte Policenbestand die entsprechenden
Erträge abwirft. Erwartete restliche Abwicklungsdauer ist, da dieser Rückversicherungsvertrag
bis zum natürlichen Ablauf oder Leistungsfall jeder rückversicherten Police aktiv
bleibt, ca. 30 Jahre, aber mit stark rückläufigem Volumen. Ab 2014 dürfte der Aufwand auf
ca. CHF 100'000 bis CHF 200'000 sinken.
5

6 PrismaLife Jahresbericht
Abschlusskostenfinanzierung über Darlehen von Banken und institutionellen Anlegern
Die direkte Aufnahme von Fremdkapital zur Finanzierung der Abschlusskosten war der
PrismaLife im Jahr 2006 von der Liechtensteinischen Finanzmarktaufsicht gestattet worden.
Daraufhin wurde das gesamte Finanzierungsvolumen aus dem Geschäftsjahr 2005 komplett
durch die günstigere direkte Aufnahme von Fremdkapital ersetzt.
Durch den Senior Bond, den die PrismaLife im April 2007 ausgegeben hat, konnte sie zu
erneut günstigeren Konditionen finanzieren und hat daher die im Vorjahr aufgenommenen
kurzfristigen Darlehen von Banken und institutionellen Anlegern mit unter einem Jahr
Restlaufzeit komplett abgelöst.
Insgesamt entstand im Berichtszeitraum für die Abschlusskostenfinanzierung über Darlehen
von Banken und institutionellen Anlegern ein Aufwand von CHF 0.62 Mio..
Abschlusskostenfinanzierung über Anleihen
Zu Beginn des 2. Quartals 2007 konnte eine Senior Bond Anleihe über EUR 20 Mio.,
umgerechnet CHF 33.11 Mio. bei institutionellen Anlegern platziert werden. Die Laufzeit der
Anleihe beträgt 10 Jahre, sie wird mit 5.435% verzinst. Im Jahr 2007 fiel dafür ein Zinsauf­
wand von CHF 1.33 Mio. an.
Abschlusskostenfinanzierung über Ausgabe von nachrangigen Anleihen
Im April 2006 emittierte die PrismaLife eine nachrangige Anleihe in Höhe von EUR 7.0 Mio.,
umgerechnet CHF 11.59 Mio. Das nicht zu den Eigenmitteln anrechenbare Volumen wurde
zur Finanzierung der Abschlusskosten verwendet.
Die Anleihe hat einen um 4.25 Prozentpunkte höheren Zinskupon als der vergleichbare
3­Monats­Euribor.
Insgesamt entstand im Berichtszeitraum für die Abschlusskostenfinanzierung über nach­
rangige Anleihen ein Aufwand von CHF 1.06 Mio.

Jahresrechnung
7

8
PrismaLife Jahresrechnung
7 Bilanz
Bilanz 2007 ( 1.12.07)
Bilanz 2006 ( 1.12.06)
1.12.2007 1.12.2006 Detail
CHF CHF
Aktiven 672'926'682 48 '902'761
A. Kapitalanlagen 15'090'940 11'900'101
I. Sonstige Kapitalanlagen 15'090'940 11'900'101
B. Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern
von Lebensversicherungspolicen 568'812'217 99'929'772
C. Andere Forderungen 1'568'570 14'05 '297
I. Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen
Versicherungsgeschäft 30'768'847 12'730'812 S. 45
III. Sonstige Forderungen 799'723 1'322'485
D. Sonstige Vermögensgegenstände 56'806'015 57'441'577
I. Sachanlagen 398'998 272'715
II. Laufende Guthaben bei Banken und Kassenbestand 56'363'349 57'122'594
III. Andere Vermögensgegenstände 43'668 46'268
E. Rechnungsabgrenzungsposten 648'940 578'01
I. Abgegrenzte Disagiobeträge 243'322 315'501
II. Sonstige Rechnungsabgrenzungsposten 405'618 262'512
Ich bestätige, dass die Deckungsrückstellung, Prämienüberträge und die Zillmerung nach den
hierfür geltenden Vorschriften und versicherungsmathematischen Grundlagen berechnet ist.
Die zum 31. Dezember 2007 unter der Position 7 .1. D I ausgewiesene versicherungstechnische
Rückstellung mit Anlagerisiko der Versicherungsnehmer in Höhe von CHF 600'053'189
entspricht den auf den zugeordneten Konten zu diesem Zeitpunkt vorhandenen Kapitalien.
Die Zillmerung in Höhe von CHF 53'446'913 (Position 7. 1.G II) wurde prospektiv nach
anerkannten versicherungsmathematischen Grundsätzen berechnet. Als Zillmersatz wurde
der in der Prämie eingerechnete Abschlusskostensatz angewendet. Aus Gründen der Bilanzvorsicht
wurde nicht der volle Betrag, sondern ein reduzierter prozentualer Anteil der
möglichen Zillmerung ausgewiesen.
7.1

1.12.2007 1.12.2006 Detail
CHF CHF
Passiven 672'926'682 48 '902'761
A. Eigenkapital 56'555'217 46' 50'919
I. Eingefordertes Kapital 30'000'000 30'000'000
II. Organisationsfonds 775'900 775'900
III. Gewinnreserven 14'075'019 4'006'118
IV. Jahresgewinn 11'704'298 11'568'901
B. Nachrangige Verbindlichkeiten 11'586'750 11'267'900
C. Versicherungstechnische Rückstellungen 245'969 79'674
I. Prämienüberträge 202'518 65'259
II. Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle 43'451 14'415
D. Versicherungstechnische Rückstellungen für
Lebensversicherungsverträge, soweit das Anlagerisiko von
den Versicherungsnehmern getragen wird 600'05 '189 417'66 '87
E. Andere Rückstellungen '178'497 2'659' 04
I. Steuerrückstellungen 2'490'614 1'646'291
II. Sonstige Rückstellungen 687'883 1'013'013
F. Andere Verbindlichkeiten 5 '208'575 50'262' 6
I. Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen
Versicherungsgeschäft 17'609'349 12'986'708 S. 47
II. Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem
Rückversicherungsgeschäft 1'973'040 1'555'408
III. Anleihensverbindlichkeiten 33'105'000 – S. 48
IV. Verbindlichkeiten gegenüber Banken – 35'349'220 S. 48
V. Sonstige Verbindlichkeiten 521'186 371'027
G. Rechnungsabgrenzungsposten –51'901'515 –44' 81'272
I. Ordentliche Rechnungsabgrenzungsposten 1'545'398 1'090'972
II. Zillmerung –53'446'913 –45'472'244 S. 48
Es wurde kein Geschäft in Rückversicherung übernommen. Die Prämienüberträge in Höhe von
CHF 202'518 (Position 7.1. C I) beinhalten die Prämienüberträge des eigenen Geschäfts, es
wurden keine Prämienüberträge an die Rückversicherer abgegeben. Für noch nicht abgewickelte
Versicherungsfälle wurden (unter Position 7.1. C II) CHF 43'451 zurückgestellt.
Ruggell, 6. Februar 2008
Michael Blank (Verantwortlicher Aktuar)
9
7.2
Versicherungstechnische
Bestätigung

40
PrismaLife Jahresrechnung
8 Erfolgsrechnung
Erfolgsrechnung 2007
(1.1.– 1.12.)
Erfolgsrechnung 2006
(1.1.– 1.12.)
I Versicherungstechnische Rechnung für die Lebensversicherung
2007 2006 Detail
CHF CHF
1. Verdiente Prämien für eigene Rechnung 00'5 2'022 20 '496'956
a) Gebuchte Bruttoprämien 316'324'148 221'282'299
b) Abgegebene Rückversicherungsprämien –15'657'244 –17'720'702 S. 49
c) Veränderung der Brutto­Prämienüberträge –134'882 –64'641
2. Erträge aus Kapitalanlagen '464'212 2'212'951
a) Laufende Erträge aus anderen Kapitalanlagen 1'563'015 821'260
b) Gewinne aus dem Abgang von Kapitalanlagen 1'901'197 1'391'692
. Nicht realisierte Gewinne aus Kapitalanlagen* 45'190'004 48' 47'922
4. Sonstige versicherungstechnische Erträge für eigene Rechnung 1 '250'899 8'058' 60
5. Aufwendungen für Versicherungsfälle für eigene Rechnung –27'89 '699 – 18'851'867
a) Zahlungen für Versicherungsfälle –27'865'203 –18'837'735
aa) Bruttobetrag –28'264'084 – 19'012'579
bb) Anteil der Rückversicherer 398'881 174'844
b) Veränderung der Rückstellung für noch nicht abgewickelte
Versicherungsfälle –28'496 –14'133
aa) Bruttobetrag –28'496 – 14'133
6. Veränderung der übrigen versicherungstechnischen
Nettorückstellungen –169'628'0 9 –145'608' 92
a) Veränderung der Deckungsrückstellung –169'628'039 –145'608'392
aa) Bruttobetrag –169'628'039 –145'608'392
7. Veränderung der Zillmerung 6'666'896 14'125'827
8. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb für
eigene Rechnung – 77'486'019 – 62'424'796
a) Abschlussaufwendungen –71'555'764 – 56'880'577
b) Verwaltungsaufwendungen –7'642'583 –6'712'152
c) Erhaltene Provisionen und Gewinnanteile aus dem in
Rückdeckung gegebenen Versicherungsgeschäft 1'712'328 1'167'933
9. Aufwendungen für Kapitalanlagen –2'105'754 –1'2 0' 02
a) Aufwendungen für die Verwaltung von Kapitalanlagen
und Zinsaufwendungen –339'338 –149'597
b) Abschreibungen auf Kapitalanlagen – –44'859
c) Verluste aus dem Abgang von Kapitalanlagen –1'766'416 –1'035'845
10. Nicht realisierte Verluste aus Kapitalanlagen* –75'586'40 – 1'987' 12
11. Sonstige versicherungstechnische Aufwendungen für
eigene Rechnung – –
12. Der nichtversicherungstechnischen Rechnung zugeordneter Zins – 896'789 –295'007
1 . Ergebnis der versicherungstechnischen Rechnung
für die Lebensversicherung 15'507' 0 15'844' 40

II. Nichtversicherungstechnische Rechnung
2007 2006 Detail
CHF CHF
1. Ergebnis der versicherungstechnischen Rechnung 15'507' 0 15'844' 40
2. Zugeordneter Zins aus der versicherungstechnischen
Rechnung 896'789 295'007
. Sonstige Erträge aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 95 '047 725' 19
4. Sonstige Aufwendungen aus der gewöhnlichen
Geschäftstätigkeit –192'49 –199'9 9
5. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 17'164'67 16'664'726
6. Ausserordentliche Erträge – 1' 44'679
7. Ausserordentliche Aufwendungen – '272'755 –4'624'410
a) Zahlungen für alternative Finanzierung – – 3'923'399
b) Veränderung Verbindlichkeiten andere Gläubiger –2'211'484 –
c) sonstige ausserordentliche Aufwendungen –1'061'271 – 701'012
8. Steuern vom Einkommen und Ertrag –1'650'750 –1'584'5 1
9. Sonstige Steuern –5 6'870 –2 1'564
10. Jahresgewinn 11'704'298 11'568'901
* Wertberichtigungen auf Rechnung und Risiko der Versicherungsnehmer, die sich aus der Bewertung
der Fondsanteile zum Marktwert ergeben
41

42
PrismaLife Jahresrechnung
9 Anhang zur Bilanz und Erfolgsrechnung 9.1
Grundsätze der
Rechnungslegung und
Bewertungsgrundsätze
1. Rechnungslegung
Die PrismaLife erstellt den Jahresabschluss gemäss den Rechnungslegungsvorschriften
des liechtensteinischen Personen­ und Gesellschaftsrechts (PGR) vom 26. Oktober 2000,
sowie dem Gesetz vom 6. Dezember 1995 betreffend die Aufsicht über Versicherungsunternehmen
(Versicherungsaufsichtsgesetz; VersAG in der Fassung vom 23. Oktober 2002)
und der dazu erlassenen Verordnung vom 17. Dezember 1996 (Versicherungsaufsichtsverordnung;
VersAV, in der Version vom 25. März 2003).
2. Bilanzstichtag und Rechnungsperiode
Bilanzstichtag für den Jahresabschluss ist der 31. Dezember.
. Umrechnung fremder Währungen
Die Fremdwährungspositionen der Bilanz wie Forderungen, Kapitalanlagen, Laufende
Guthaben, Verbindlichkeiten und Rückstellungen werden zum Kurs des Bilanzstichtages
in CHF umgerechnet. Währungskursgewinne und ­verluste werden saldiert in der Erfolgsrechnung
unter Sonstige Erträge bzw. Sonstige Aufwendungen ausgewiesen. Die Fremdwährungspositionen
der Erfolgsrechnung wurden mit dem im Buchungsmonat geltenden
Monatsmittelkurs (gem. den von der Eidg. Steuerverwaltung monatlich veröffentlichten
MWSt­Wechselkursen) umgerechnet.
Bilanzstichtagskurs
Währung 1.12.2006 1.12.2007
EUR 1.6097 1.6553
4. Bewertungsmethoden
Aktien, andere nicht festverzinsliche Wertpapiere und Anteile an Anlagefonds
Die dem Umlaufvermögen zugeordneten eigenen Wertpapiere werden gemäss dem
Niederstwertprinzip bilanziert, d.h. zu den Anschaffungskosten bzw. zu den Marktwerten,
falls diese niedriger sind. Bei börsennotierten Anlagen ist der Marktwert der Börsenwert
am Bilanzstichtag oder, wenn der Bilanzstichtag kein Börsentag ist, der Börsenwert am
letzten diesem Tag vorausgehenden Börsentag.
Die Anlagebestände, die am Jahresende, nach den Käufen und Verkäufen auf Rechnung
und Risiko der Versicherungsnehmer, lediglich als kurzfristige Überbestände auf eigene
Rechnung verbleiben, werden seit diesem Jahr zum Marktwert bewertet. Der Einfluss auf
die Vermögens­ und Ertragslage der PrismaLife ist äusserst gering, da die meisten Fonds
fast täglich gekauft werden und somit nur ein kurzer zeitlicher Abstand zwischen Ermittlung
des Anschaffungswertes und Ermittlung des Marktwertes zum Jahresende besteht.

Darlehen und Ausleihungen
Diese sind mit dem Nominalwert, abzüglich geleisteter Tilgungen angesetzt.
Kapitalanlagen auf Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen.
Die Kapitalanlagen auf Rechnung und Risiko von Versicherungsnehmern werden zu
Zeitwerten ausgewiesen. Bei börsennotierten Anlagen ist dies der Börsenwert am
Bilanzstichtag bzw. der Börsenwert am letzten Tag in der Bilanzperiode, zu dem von der
PrismaLife Umsätze getätigt werden können.
Darlehen und Teilauszahlungen an die Versicherungsnehmer
Sie sind zum Zeitwert bewertet, da mögliche Rückführungen in das Fondsvermögen auf
Basis der aufgelösten Anzahl der Fondsanteile erfolgen müssen.
Die PrismaLife trägt hierbei kein Kreditrisiko.
Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft
Die Forderungen an Versicherungsnehmer und ­vermittler sind mit den Nominalbeträgen,
vermindert um allfällige Einzelwertberichtigungen, bewertet.
Sonstige Forderungen und Vermögensgegenstände
Die Bilanzierung erfolgt zu Nominalbeträgen.
Sachanlagen
Die Sachanlagen werden zu Anschaffungskosten erfasst, unter Abzug von linearen
Abschreibungen entsprechend der geschätzten Nutzungsdauer. Die Nutzungsdauern
liegen zwischen einem und fünf Jahren. Geringwertige Anlagegüter werden im Jahr des
Zugangs voll abgeschrieben.
Rechnungsabgrenzungsposten
Diese sind mit den Nominalbeträgen bilanziert. Der Ausweis von abgegrenzten
Disagiobeträgen erfolgt nach Abzug der planmässigen Abschreibungen.
Prämienübertrag
Die Prämienüberträge für die Risikolebensversicherungs­Verträge werden nach
versicherungsmathematischen Grundsätzen bestimmt, dabei wird vom tatsächlichen
Beginnmonat jedes einzelnen Vertrages aus gerechnet.
Deckungsrückstellung
Die Deckungsrückstellung der fondsgebundenen Versicherungen wurde retrospektiv
ermittelt. Dabei wurden die Anteileinheiten der einzelnen Versicherungen mit dem
4

44 PrismaLife Jahresrechnung
Zeitwert bewertet, bzw. dem Börsenwert am letzten Tag in der Bilanzperiode, zu dem
von der PrismaLife Umsätze getätigt werden können. Offene Forderungen an die
Versicherungsnehmer (für bereits fällige aber noch nicht eingegangene Prämien) sind in
dieser Position berücksichtigt.
Anleihensverbindlichkeiten
Diese sind mit dem Rückzahlungsbetrag bilanziert.
Verbindlichkeiten
Die Verbindlichkeiten gegenüber Versicherungsnehmern und –vermittlern sind mit den
Rückzahlungsbeträgen angesetzt.
Rückversicherungsnahme
Bis zum 30. Juni 2004 bestand ein Rückversicherungsvertrag für einen eindeutig
definierten und abgegrenzten Policenbestand. Über diesen Rückversicherungsvertrag
hat die PrismaLife bis zum 30. Juni 2004 ihre Abschlusskosten finanziert. Zukünftige
Aufwendungen fallen für die PrismaLife nur an, wenn auch der rückversicherte Policenbestand
die entsprechenden Erträge abwirft.
Für das Versicherungsgeschäft ab dem 1. Juli 2004 wurde ein Rückversicherungsvertrag
auf reiner Risikobasis mit einem weltweit führenden Rückversicherer bester finanzieller
Sicherheit geschlossen. In diesem Vertrag sind keine Elemente einer Abschlusskostenfinanzierung
enthalten.
Für unser Risiko­Lebensversicherungsportefeuille besteht eine separate Summenexzedenten­Deckung
bei einem weiteren Rückversicherer, dem internationale Ratingagenturen
ebenfalls beste Bonität bescheinigen.
(A. M. Best: A+(Superior), Standard and Poor‘s: AA­(Very strong))
Zillmerung
Die Zillmerung wurde prospektiv nach anerkannten versicherungsmathematischen
Grundsätzen berechnet. Als Zillmersatz wurde der in der Prämie eingerechnete Abschlusskostensatz
angewendet. Aus Gründen der Bilanzvorsicht wurde nicht der volle Betrag,
sondern ein reduzierter prozentualer Anteil der möglichen Zillmerung ausgewiesen. Diese
Begrenzung, die direkt gewinnreduzierend wirkt, wurde aus Vorsichtsgründen vorgenommen,
um nicht Teile des eigentlichen Bestandswertes (Value of Business Inforce) bereits
im Bilanzjahr 2007 als Gewinn auszuweisen.

AKTIVEN
A. Kapitalanlagen
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
I. Sonstige Kapitalanlagen
1. Aktien, nicht festverzinsliche Wertpapiere, Anlagefonds
Bilanzwert 12'621'858 7'157'550
Anschaffungswert 12'477'902 7'168'264
Wertberichtigungen 143'956 –10'714
Positive Bewertungsreserven 0 111'429
Zeitwert 12'621'858 7'268'979
2. Sonstige Ausleihungen
Darlehen 2'469'081 0
Total 15'090'940 11'900'101
B. Kapitalanlagen auf Rechnung und Risiko von Versicherungsnehmern
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
Aktien, nicht festverzinsliche Wertpapiere, Anlagefonds
Zeitwert 558'167'583 399'929'772
Anschaffungswert 546'428'120 360'620'646
Enthält die Vermögensanlagen, die zur Bedeckung der Verpflichtungen aus der fondsgebundenen
Lebensversicherung erforderlich sind. Bei dieser Position erfolgte eine Umgliederung
gegenüber der Berichterstattung des Vorjahres. Hier sind nun die Policendarlehen enthalten,
die bisher Teil der Kapitalanlage A waren.
Diese Anlagekategorie enthält ebenfalls die Teilauszahlungen an die Versicherungsnehmer aus
dem vorhandenen Fondsvermögen ihrer Police. Sie sind zum Zeitwert bewertet, da mögliche
Rückführungen in das Fondsvermögen auf Basis der aufgelösten Anzahl der Fondsanteile
erfolgen müssen. Die PrismaLife trägt hierbei kein Kreditrisiko.
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
Policendarlehen 10'644'634 4'742'551
C. Andere Forderungen
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
I. Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft
1. Forderungen gegen Versicherungsnehmer 30'370'225 12'451'299
2. Forderungen gegen Versicherungsvermittler 398'623 279'513
Total 30'768'847 12'730'812
Von den gesamten Forderungen an die Versicherungsnehmer sind CHF 27.67 Mio. Prämienforderungen
aus dem Monat Dezember 2007, die Anfang Januar 2008 eingezogen wurden.
Die Forderungen an die Versicherungsvermittler bestehen aus vorab ausbezahlten Stornoreserven,
die wieder zurückzuführen sind.
45
9.2
Erläuterungen der
Bilanz

46 PrismaLife Jahresrechnung
Stornoreserven, die vorab an die Vermittler ausbezahlt wurden und die mittels Abtretung der
Anlagen an die PrismaLife besichert sind, wurden direkt mit den entsprechenden Verbindlich­
keiten aus Stornoreserve saldiert.
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
II. Sonstige Forderungen
1. gegen andere Schuldner 799'427 1'322'485
2. gegen Mitarbeiter 296 –
Total 799'723 1'322'485
Die Forderungen gegen andere Schuldner beinhalten fast ausschliesslich bereits abgerechnete
Kostenerstattungen des Jahres 2007, die erst im Januar 2008 auf unseren Bankkonten eingingen.
D. Sonstige Vermögensgegenstände
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
I. Sachanlagen
Büromobiliar 289'369 221'137
Einbauten in fremde Grundstücke 151'539 139'196
Büromaschinen 12'411 8'726
EDV Hardware 737'893 570'488
Kommunikationssysteme 61'786 35'804
Standard­Software 97'478 60'715
Kum. Abschreibung auf Sachanlagen –951'478 –763'351
Total 398'998 272'715
II. Laufende Guthaben bei Banken und Kassenbestand 56'363'349 57'122'594
E. Rechnungsabgrenzungsposten
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
Abgegrenzte Disagiobeträge 243'322 315'501
Sonstige Rechnungsabgrenzungsposten 405'618 262'512
Total 648'940 578'013
Unter den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten wird ein abgegrenztes Disagio aus der
Nachranganleihe ausgewiesen. Die Sonstigen Rechnungsabgrenzungsposten beinhalten
im Voraus bezahlte Versicherungsbeiträge der PrismaLife und Honorare.
PASSIVEN
A. Eigenkapital
Zum 31. Dezember 2007 betrug das Eigenkapital (inkl. Jahresgewinn) CHF 56.56 Mio.
und war damit um CHF 10.20 Mio. höher als zum 31. Dezember 2006.

B. Nachrangige Verbindlichkeiten
Im April 2006 emittierte die PrismaLife eine nachrangige Anleihe in Höhe von EUR 7.0 Mio.,
umgerechnet CHF 11.59 Mio., mit einer Laufzeit von insgesamt 29 Jahren.
Die Anleihe hat einen um 4.25 Prozentpunkte höheren Zinskupon als der vergleichbare
3­Monats­Euribor.
D. Versicherungstechnische Rückstellungen für Lebensversicherungsverträge, bei denen
das Anlagerisiko von den Versicherungsnehmern getragen wird
Die Deckungsrückstellung der fondsgebundenen Versicherungen wurde retrospektiv ermittelt.
Dabei wurden die Anteileinheiten der einzelnen Versicherungen mit dem Zeitwert bewertet bzw.
dem Börsenwert am letzten Tag in der Bilanzperiode, zu dem von der PrismaLife Umsätze getätigt
werden konnten. Offene Forderungen an die Versicherungsnehmer (für bereits fällige aber noch
nicht eingegangene Prämien) sowie noch nicht veranlagte Beiträge sind hierin berücksichtigt.
E. Andere Rückstellungen
Für Kapital­ und Ertragssteuern bestehen Rückstellungen in Höhe von insgesamt
CHF 2.49 Mio. CHF.
Im Posten Sonstige Rückstellungen werden Rückstellungen für Beratungen, Honorare,
Abschlussprüfung, Aufsichtsgebühren sowie Boni an die Mitarbeiter ausgewiesen. Zudem
besteht eine Rückstellung in Höhe von rund CHF 70'535 für voraussichtlich anfallende
umsatzabhängige Provisionen.
F. Andere Verbindlichkeiten
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
I. Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft
1. gegenüber anderen Gläubigern
aus Lieferung und Leistung 1'528'245 1'259'638
gegenüber Fondsgesellschaften 6'027'200 5'511'470
gegenüber Versicherungsnehmer 6'507'883 2'940'759
gegenüber Versicherungsvermittlern 3'546'021 3'274'841
Total 17'609'349 12'986'708
Die Verbindlichkeiten gegenüber den Versicherungsnehmern beinhalten vor der Fälligkeit
erhaltene Prämien, daneben auch Ende Dezember 2007 fällig gewordene Leistungen an die
Versicherungsnehmer, die Anfang Januar 2008 ausbezahlt wurden.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Versicherungsvermittlern bestehen vor allem aus der Stornoreserve,
die von der PrismaLife zur Sicherung ihrer Provisionsrückzahlungsansprüche infolge von
Storni einbehalten wird. In geringem Umfang sind offene Saldi aus Provisionsabrechnungen
enthalten. Stornoreserven, die vorab an die Vermittler ausbezahlt wurden und die mittels
Abtretung der Anlagen an die PrismaLife besichert sind, wurden direkt mit den entsprechenden
Forderungen aus Stornoreserve saldiert.
47

48 PrismaLife Jahresrechnung
Vom Gesamtbetrag der Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsge­
schäft haben CHF 3.41 Mio. eine Restlaufzeit von über 1 Jahr.
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
II. Anleihensverbindlichkeiten 33'105'000 0
III. Verbindlichkeiten gegenüber Banken
1. Kontokorrentkredit, Laufzeit < 1 Jahr 0 3'114'977
2. Darlehensverbindlichkeiten, Laufzeit < 1 Jahr 0 32'234'243
Total 0 35'349'220
Im April 2007 wurde eine Senior Bond Anleihe über EUR 20 Mio., umgerechnet CHF 33.11 Mio.
bei institutionellen Anlegern platziert. Die Laufzeit der Anleihe beträgt 10 Jahre, sie wird mit
5.435 % verzinst. Dadurch wurden die bestehenden kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber
Banken abgelöst.
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
V. Sonstige Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten aus Steuern 267'818 190'008
2. Verb. im Rahmen der sozialen Sicherheit 252'261 184'367
3. Sonst. Verbindlichkeiten gegen andere Gläubiger 1'107 –3'347
Total 521'186 371'027
Die gesamten Sonstigen Verbindlichkeiten haben eine Restlaufzeit von unter 1 Jahr.
Es bestehen keine Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von über 5 Jahren.
G. Rechnungsabgrenzungsposten
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
I. Ordentliche Rechnungsabgrenzungsposten 1'545'398 1'090'972
II. Zillmerung –53'446'913 –45'472'244
Total –51'901'515 –44'381'272
Im Ordentlichen Rechnungsabgrenzungsposten ist der abgegrenzte Zinsaufwand für den
Senior Bond enthalten, der erst im April 2008 zur Zahlung fällig wird.
Zillmerung
Die Zillmerung wurde prospektiv nach anerkannten versicherungsmathematischen Grundsätzen
berechnet. Als Zillmersatz wurde der in der Prämie eingerechnete Abschlusskostensatz angewendet.
Aus Gründen der Bilanzvorsicht wurde nicht der volle Betrag, sondern ein reduzierter
prozentualer Anteil der möglichen Zillmerung ausgewiesen. Diese Begrenzung, die direkt
gewinnreduzierend wirkt, wurde aus Vorsichtsgründen vorgenommen, um nicht Teile des
eigentlichen Bestandswertes (Value of Business Inforce) bereits im Bilanzjahr 2007 als Gewinn
auszuweisen. Von der gesamten Erhöhung der Zillmerung von CHF 7.97 Mio. sind allein
CHF 1.30 Mio. durch den gestiegenen Euro­Wechselkurs bedingt.

I. Versicherungstechnische Rechnung
1. Verdiente Prämien für eigene Rechnung
a) Gebuchte Bruttoprämien
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
Jahresprämien 187'319'228 157'967'278
Einmalprämien 129'004'920 63'315'021
Total 316'324'148 221'282'299
Die gebuchte Bruttoprämie beinhaltet fast ausschliesslich Geschäft, bei dem das Kapitalanlagerisiko
von den Versicherungsnehmern getragen wird, aus dem Risiko­Lebensversicherungsprodukt
sind Bruttobeiträge in Höhe von CHF 0.61 Mio. enthalten. Der gesamte Bruttobeitrag
stammt aus den übrigen Mitgliedsstaaten des EWR.
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
b) abgegebene Rückversicherungsprämien –15'657'244 –17'720'702
2007 wurden unter dem auslaufenden Rückversicherungsvertrag mit Finanzierung CHF 14.54 Mio.
an Beiträgen abgegeben. Für die bestehenden Verträge zur Absicherung des Todesfall­ und BU
Risikos, sowie für die Rückversicherung des Risiko­Lebensversicherungsportefeuilles fielen
insgesamt CHF 1.11 Mio. an.
2. Erträge aus Kapitalanlagen
Dieser Posten besteht aus Zins­ und Dividendenerträgen sowie Gewinnen aus dem Abgang
von Kapitalanlagen.
. Nicht realisierte Gewinne aus Kapitalanlagen
Diese Position umfasst ausschliesslich die positiven Wertveränderungen der Kapitalanlagen
auf Rechnung und Risiko der Versicherungsnehmer, die durch die Bewertung zum Zeitwert am
Bilanzstichtag entstehen.
4. Sonstige versicherungstechnische Erträge
Diese bestehen hauptsächlich aus Kostenerstattungen sowie Ausschüttungen und Thesaurierungen
aus den Anlagen der Kundengelder, von denen mehr als 90% den Kunden wieder
gutgeschrieben werden.
7. Veränderung der Zillmerung
Für den Bestand ist die Zillmerung sehr deutlich zurückgegangen, durch das Neugeschäft
wurde dieser Rückgang jedoch wieder so weit kompensiert, dass sich die Zillmerung
insgesamt um CHF 6.67 Mio. gegenüber dem Vorjahr erhöhte.
9.
49
Erläuterungen der
Erfolgsrechnung

50
9.4
PrismaLife Jahresrechnung
Sonstige Angaben
8. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb für eigene Rechnung
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
a) Abschlussaufwendungen –71'555'764 –56'880'577
Diese Position umfasst die Provisionen für die Versicherungsvermittler, sowie weitere Aufwen­
dungen, die im Zusammenhang mit dem Neugeschäft entstehen.
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
b) Verwaltungsaufwendungen
Personalkosten –2'426'048 –1'675'701
Sonstige betriebliche Aufwendungen –5'028'408 –4'7591911
Abschreibungen –188'127 –276'540
Total –7'642'583 –6'712'152
31.12.2007 31.12.2006
CHF CHF
c) Erhaltene Provisionen aus dem in Rückversicherung gegebenen
Versicherungsgeschäft. 1'712'328 1'167'933
Diese beinhalten die vom Rückversicherer erhaltenen Provisionen und rückerstatteten Stornoprovisionen.
9. Nicht realisierte Verluste aus Kapitalanlagen
Diese Position umfasst ausschliesslich die negativen Wertveränderungen der Kapitalanlagen
auf Rechnung und Risiko der Versicherungsnehmer, die durch die Bewertung zum Zeitwert am
Bilanzstichtag entstehen.
12. Ergebnis der versicherungstechnischen Rechnung für die Lebensversicherung
Das versicherungstechnische Ergebnis ist mit CHF 15.51 Mio. wiederum deutlich positiv.
II. Nichtversicherungstechnische Rechnung
7. Ausserordentliche Erträge und Aufwendungen
Diese bestehen aus den Finanzierungsaufwendungen der PrismaLife. Der gesamte Aufwand
für Finanzierung in Höhe von CHF 3.27 Mio. setzt sich zusammen aus Aufwendungen für kurzfristige
Darlehen von CHF 0.62 Mio., für das ausgegebene Nachrangkapital in Höhe von CHF 1.06
Mio. sowie Aufwendungen für den Senior Bond von CHF 1.59 Mio..
Eigenkapital
Das gezeichnete Eigenkapital der PrismaLife setzte sich je zur Hälfte zusammen aus 150'000
voll einbezahlte Namensaktien zu je CHF 100 sowie aus 150'000 voll einbezahlten stimmrechtslosenrechtslosen
Partizipationsscheine, zu je CHF 100 lautend auf den Namen. Es beste­

hen zudem ein Organisationsfonds in Höhe von CHF 775'900 sowie Gewinnreserven in Höhe
von CHF 14'075'019. Der Jahresgewinn beträgt CHF 11'704'298. Zum 31. Dezember 2007
betrug das Eigenkapital insgesamt CHF 56'555'217.
Mitarbeiter
Im Jahr 2007 waren durchschnittlich 41 Mitarbeiter und Mitarbeiterinnen in unterschiedlichen
Teilzeitmodellen angestellt, was 37 Vollzeitstellen entspricht.
Verpflichtungen nach dem Bilanzstichtag
Aus den laufenden Mietverträgen besteht eine Verpflichtung von insgesamt CHF 210'384
Miete p.a. bzw. CHF 1'858'392 über die gesamte Vertragslaufzeit bis 31.10.2016.
Kapitalanlagen alle Positionen in CHF zum Bilanzkurs 2007
Bilanzwerte Bilanzwerte
Vorjahr Zugänge Umbuchungen Abgänge Zuschreibungen Abschreibungen Geschäftsjahr Bewertungsreserven Zeitwert
A. Kapitalanlagen
I. Sonstige Kapitalanlagen
Fonds und Aktien
7'157'550 191'886'359 – 157'345'650 – 29'220'356 1'907'766 – 1'763'810 12'621'859 12'621'859
Sonstige Ausleihungen
4'742'551 2'482'875 – 4'742'551 – 13'794 – – 2'469'081 2'469'081
B. Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen
Fonds und Aktien
399'929'772 26'712'546 160'360'349 – 33'428 45'147'948 – 73'949'604 558'167'583 558'167'583
Sonstige Ausleihungen
– 6'407'037 4'742'551 555'892 –1'060846 10'644'634 10'644'634
Sachanlagen CHF
E. Sonstige Vermögensgegenstände
Anschaffungs- und Herstellkosten kum. Abschreibungen Restbuchwert
Stand Zugänge Abgänge Anschaffungskosten Stand Stand Stand Stand
01.01.2007 31.12.2007 01.01.2007 31.12.2007 01.01.2007 31.12.2007
I. Sachanlagen 1'036'067 314'411 – 1'350'478 763'351 951'478 272'715 398'998
Büromobiliar 221'137 68'233 – 289'370 102'408 151'161 118'729 138'209
Einbauten in
fremde Grundstücke 139'196 12'342 – 151'538 58'868 89'903 80'328 61'634
Büromaschinen 8'726 3'686 – 12'412 7'431 9'463 1'294 2'949
EDV Hardware 570'488 167'405 – 737'893 521'247 595'790 49'241 142'102
Kommunikationssysteme 35'805 25'981 – 61'786 28'955 41'678 6'851 20'108
Software (Standard) 60'715 36'764 – 97'479 44'442 63'483 16'272 33'996
51
9.5
Anlagenspiegel

52
PrismaLife Gewinnverwendung
Gewinnverwendung

Der Verwaltungsrat schlägt der Generalversammlung vor, den verfügbaren Gewinn
wie folgt zu verwenden:
2007
Jahresgewinn 11'704'298
Verfügbarer Gewinn 11'704'298
Antrag des Verwaltungsrates an die Generalversammlung
Ausschüttung auf die Partizipationsscheine 750'000
Ausschüttung auf die Aktien 750'000
Zuweisung zur gesetzlichen Reserve 585'215
Einstellung in sonstige Gewinnreserven 9'619'083
Vortrag auf neue Rechnung 0
CHF
5

54
PrismaLife Bericht der Revisionsstelle
Bericht der
Revisionsstelle
Bericht der Revisionsstelle an die Generalversammlung der
PrismaLife AG, Ruggell
Als Revisionsstelle nach den Bestimmungen des Personen­ und Gesellschaftsrechts (PGR)
haben wir die Buchführung, die Jahresrechnung (Bilanz, Erfolgsrechnung und Anhang) und
den Jahresbericht der PrismaLife AG für das am 31. Dezember 2007 abgeschlossene
Geschäftsjahr geprüft.
Für die Jahresrechnung und den Jahresbericht ist die Verwaltung verantwortlich, während
unsere Aufgabe darin besteht, diese zu prüfen und zu beurteilen. Wir bestätigen, dass wir
die gesetzlichen Anforderungen hinsichtlich Befähigung und Unabhängigkeit erfüllen.
Unsere Prüfung erfolgte nach den Grundsätzen des liechtensteinischen Berufsstandes,
wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wesentliche Fehlaussagen
in der Jahresrechnung und im Jahresbericht mit angemessener Sicherheit erkannt werden.
Wir prüften die Posten und Angaben der Jahresrechnung mittels Analysen und Erhebungen
auf der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten wir die Anwendung der massgebenden
Rechnungslegungsgrundsätze, die wesentlichen Bewertungsentscheide sowie die
Darstellung der Jahresrechnung als Ganzes. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung
eine ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet.
Gemäss unserer Beurteilung vermittelt die Jahresrechnung ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendes Bild der Vermögens­, Finanz­ und Ertragslage in Übereinstimmung mit dem
liechtensteinischen Gesetz. Ferner entsprechen die Buchführung, die Jahresrechnung und
der Jahresbericht sowie der Antrag über die Verwendung des Bilanzgewinnes dem liechten­
steinischen Recht und den Statuten.
Der Jahresbericht steht im Einklang mit der Jahresrechnung.
Wir empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen.
DELOITTE (LIECHTENSTEIN) AG
Egon Hutter Rainer Marxer
(dipl. Wirtschaftsprüfer/ leitender Revisor) (dipl. Wirtschaftsprüfer)
Schaan, 20. Februar 2008

PrismaLife AG
Industriestrasse 56
FL- 9491 Ruggell
Telefon +423 237 00 00
Fax +423 237 00 09
E-Mail: info@prismalife.com
Handelsregisternummer
FL-0002.027.093-3
Fürstliches Landgericht Vaduz
Geschäftsleitung:
Markus Brugger, CEO
Christiane Schlatter, COO
Holger Roth, CSO