ImmoWertV – Auswirkungen und Hinweise für die ... - DVW
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DCF-Verfahren<br />
Verhältnis zum periodischen Ertragswertverfahren<br />
Prognostizierte Jahresüberschüsse<br />
auf Gr<strong>und</strong>lage der<br />
Ertragserwartungen <strong>und</strong><br />
Hoffnungen eines Investors<br />
Reinertrag aus marktüblichen<br />
Ertragserwartungen<br />
aus gesicherten Daten<br />
(Mietverträge)<br />
Individuelle Investitionsplanung Marktüblicher Investitionsaufwand<br />
Diskontierungszinssatz aus dem<br />
Kapitalmarkt (z.B. Umlaufrendite) +<br />
div. Markt-/Objektrisikozuschläge<br />
=> Ist vom Verkehrswert als<br />
"Marktwert <strong>für</strong> Jedermann"<br />
abzugrenzen<br />
(PS 6.7 RICS Red Book)<br />
Größere Marktnähe:<br />
Marktgerechter Diskontierungszins<br />
aus Marktgeschehen<br />
Marktübliche Verzinsung (Liegenschaftszinssatz)<br />
aus Kaufpreisen<br />
<strong>und</strong> marktüblicher Bewertung der<br />
Immobilie (ggf. Anpassungen)<br />
=> soll zum Verkehrswert<br />
als "Marktwert <strong>für</strong> Jedermann"<br />
führen<br />
Die Lösung?: "stichtagsnahe<br />
Liegenschaftszinssätze aus<br />
der Asset-Klasse" (RICS)<br />
Gr<strong>und</strong>satz:<br />
"hinreichende<br />
Sicherheit"<br />
<strong>ImmoWertV</strong> <strong>–</strong> <strong>Auswirkungen</strong> <strong>und</strong> <strong>Hinweise</strong> <strong>für</strong> <strong>die</strong> Gutachtenpraxis
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