Schiffsanleger gehen baden - Hahn Rechtsanwälte Partnerschaft

Leere Schiffe, leere Kassen: Die
Frachter Jork Reliance und Skirner
warten in Hamburg auf Aufträge.
Sie gehören zu den Dachfonds
„HCI Euroliner I und II“.
Schiffsanleger
gehen baden
Schiffsbeteiligungen. Zehntausende Anleger
von Schiffsfonds fürchten um ihr Geld. Nachzahlen
sollten sie ohne juristischen Rat nicht.
Der Markt für Schiffsfonds ist fast
zusammengebrochen. Das bekennen
Reeder, Fondsvorstände, Banker und Anlegeranwälte
nahezu einmütig. Hunderte
von Schiffsfonds sind in finanzieller Not,
brauchen Geld oder ihre Anbieter müssen
die Schiffe notverkaufen.
Mehr als 180 Anlegerschiffe sind schon
pleite. Experten meinen, dass im Jahre 2013
hunderte weitere Schiffe untergehen werden
und zehntausende Anleger viel Geld
verlieren. „Wir stehen vor massenhaften
Pleiten“, sagt Helge Petersen, Fachanwalt für
Bank- und Kapitalmarktrecht aus Kiel.
Petersen vertritt 320 überwiegend ältere
Anleger, deren Fonds mittlerweile insolvent
oder in Not sind. Vermittler der Postbank-
Finanzberatung haben ihnen die riskanten,
über viele Jahre laufenden Schiffsbeteili -
gungen als sichere Anlage empfohlen. Viele
dieser Kunden wollten mit den Erträgen aus
den Fonds ihr Alter absichern (siehe Finanztest,
3/13, S. 33).
Seine Rente aufbessern wollte auch Axel
Mehring*. Ein Großteil seiner Ersparnisse
steckt in verschiedenen Schiffsfonds, die
ihm die Commerzbank vermittelt hat. Sie
sollten ihm attraktive jährliche Renditen
von 7 Prozent und mehr bescheren. Doch
statt auszuschütten brauchen die meisten
seiner Fonds Geld.
*Namen von der Redaktion geändert.
Ruheständler Mehring befindet sich in großer
Gesellschaft. Zehntausende deutsche
Schiffsanleger haben ähnliche Probleme.
Sie haben in den vergangenen 20 Jahren
rund 30 Milliarden Euro in Schiffsfonds investiert.
Sie wussten nicht, dass deutsche
Reeder mithilfe von Banken und Anleger -
geld wesentlich mehr Tonnage finanzierten,
als der Markt brauchte.
Schiffe versenken hat Konjunktur
Anleger wie Mehring erhalten komplizierte,
oft mehr als hundert Seiten dicke Sanierungskonzepte
von ihrer Fondsgesellschaft.
Darin fordert die Gesellschaft sie auf, für die
Sanierung des Fonds Geld nachzuschießen
oder Ausschüttungen zurückzuzahlen. Andernfalls
drohe dem Fonds die Pleite und
das Geld der Anleger sei verloren.
Die Anleger sollen meist schriftlich ihre
Zustimmung geben. Doch die Schreiben
sind oft so kompliziert, dass sie einfach den
Kopf in den Sand stecken und gar nichts tun.
So wie Kerstin Wilke*: „Ich habe das ellen -
lange Schreiben einfach ignoriert, weil ich
mich völlig überfordert fühlte“, sagt sie.
Wilke hatte 2004 auf einen Berater des
Finanzvertriebs AWD aus Hannover gehört
und 10 000 Euro in den HCI Schiffsfonds
VIII gesteckt. Der Dachfonds hat insgesamt
acht Schiffe finanziert. Zwei von ihnen sind
schon pleite, ein weiteres, die „Lake Erie“
42 Geldanlage und Altersvorsorge Finanztest 5/2013
FOTO: JOERG MODROW

musste zur Stützung der anderen verkauft
werden.
Lange Zeit hatte Wilke geglaubt, eine solide
Anlage abgeschlossen zu haben. Denn bis
2008 erhielt sie Jahr für Jahr Ausschüt -
tungen. Diese hielt sie für Gewinne aus dem
Fonds. Doch solche Rückflüsse – von Anbietern
gerne als „vorzeitige Entnahme“ bezeichnet
– haben oft nichts mit Gewinn zu
tun, sondern sind über Jahre nur Rückzahlungen
der Kapitaleinlage.
Bei der Vermittlung von Schiffsbeteili -
gungen werde oft nur mangelhaft beraten,
berichtet Peter Mattil, Fachanwalt für Bank-
und Kapitalmarktrecht aus München, von
seinen Mandanten. Kaum ein Vermittler
kläre Anleger darüber auf, dass Schiffsfonds
erst nach vielen Jahren in die Gewinnzone
fahren. Auch verschwiegen sie Anlegern
häufig die hohen Provisionen, die Banken
und Vermittler für die Vermittlung der
Fonds kassierten.
Nachschüsse sind keine Pflicht
Mehring und Wilke sollten nicht einfach
zahlen. Denn Anleger von geschlossenen
Fonds sind nicht verpflichtet, Nachschüsse
zu leisten. Das steht in jedem Beteiligungsprospekt.
Verbraucherschützer und Anlegeranwäl -
te berichten aber immer häufiger, dass
Fondshäuser raffinierte Klauseln in den Verträgen
nutzen, um Anleger doch zur Kasse
zu bitten. Statt eines Nachschusses verlangen
sie etwa die Rückzahlung von Ausschüttungen.
Die beiden Hamburger Fondshäuser Hansa
Treuhand und Lloyd Fonds fordern beispielsweise
von Anlegern der Fondsschiffe
„Wehr Rissen“ und „Wehr Schulau“ Geld zurück.
Die Anbieter sind wie das Dortmunder
Emissionshaus Dr. Peters der Meinung, dass
es sich bei den Ausschüttungen der Vergangenheit
um Darlehen handelt, die Anleger
im Notfall zurückzahlen müssten. Die
Fondshäuser schreiben Kunden, die nicht
zahlen wollen, zum Teil rüde Briefe und drohen
ihnen mit Klagen.
Die Eheleute Erika und Uwe Laible*, beide
70 Jahre alt, waren fassungslos, als das
Fondshaus Dr. Peters ihnen mitteilte, die
13 000 Euro Ausschüttungen seien nur ein
Darlehen gewesen. Um den Fonds zu retten,
müssten sie das Darlehen zurückzahlen.
Laibles hatten ihren Fondsanteil in Höhe
von damals 100 000 Mark am Container-
Unser Rat
Anleger. Investieren Sie nicht in
Schiffsfonds, wenn Sie kein Kenner
des Marktes sind. Die Gefahr von Verlusten
ist riesengroß. Viele Fonds sind
bereits pleite, andere müssen ihre
Schiffe notverkaufen. Nur eine Minderheit
der Fonds entwickelt sich zurzeit
prospektgemäß.
Hilfe. Fordert Ihr Fondsanbieter Ausschüttungen
zurück oder will er sogar
Nachzahlungen, um den Fonds zu retten?
Dann fragen Sie eine Verbraucherzentrale
oder einen Fachanwalt für
Bank- und Kapitalmarktrecht um Rat.
schiff „Cape Campbell“ von Dr. Peters auf
Kredit finanziert und dafür ihr Eigenheim
mit einer Grundschuld belastet. Sie lehnten
die Rückzahlung ab. Ihr Berater bei der Raiffeisenbank
Aschaffenburg habe sie falsch
beraten, als er die Beteiligung auf Kredit als
sichere Altersvorsorge empfahl.
Anders als die meisten Dr.-Peters-Anleger
sind die Laibles glimpflich davongekom -
men. Mithilfe des Stuttgarter Rechtsanwalts
Patrick Zagni verklagten sie die Raiffeisenbank
wegen Falschberatung. Ihre Gegenwehr
hatte nach zwei Jahren Erfolg. Die
Unternehmensbeteiligung
So funktioniert eine Schiffsbeteiligung
Investition. Ein Schiffsfonds ist eine
Gesellschaft von Anlegern, die sich für
viele Jahre an Schiffen beteiligen. Die
Schiffe werden meist zu 40 Prozent
mit Anlegergeld und zu 60 Prozent mit
Krediten finanziert. Sobald der Fonds
genügend Anlegergeld eingesammelt
hat, wird er geschlossen. Er nimmt
keine neuen Anleger mehr auf.
Ausschüttungen. Die Fondsbetreiber
stellen den Anlegern zweierlei in Aussicht:
Jährliche Ausschüttungen und
weitgehend steuerfreie Gewinne bei
Auflösung des Fonds. Die jährlichen
Auszahlungen sind zunächst aber nur
Rückzahlungen aus dem eingesetzten
Kapital. Gewinne gibt es meist erst,
wenn das Schiff verkauft wird.
Schiffsbeteiligungen
Die Juristen klären, ob Sie zu Zahlungen
verpflichtet sind. Außerdem prüfen
sie, ob Sie Schadenersatzansprüche
gegen Berater haben, weil diese
Sie falsch beraten oder Vermittlungsprovisionen
verschwiegen haben.
Ausstieg. Wenn Sie Ihren Schiffsfonds
vorzeitig loswerden wollen, können Sie
es am Zweitmarkt versuchen (www.
zweitmarkt.de und www.deutschezweitmarkt.de).
Hat Ihr Fonds bereits
Probleme, ist Ihr Anteil aber nur zu einem
Bruchteil Ihrer Beteiligungssumme
oder gar nicht verkäuflich.
Bank lenkte kurz vor der mündlichen Gerichtsverhandlung
ein. Zagni: „Wir konnten
einen Vergleich aushandeln, der das Ehepaar
weitgehend schadenfrei stellt.“ Laibles
Mitanleger hatten weniger Glück. Sie erlitten
nahezu einen Totalverlust.
Hunderte Anleger verloren vor Gericht
Hunderte der 6 600 Anleger von 22 Schiffsfonds
der Dr.-Peters-Gruppe zahlten jedoch.
Sie gaben satte 62,2 Millionen Euro zurück.
Gefordert hatte das Fondshaus 75,2 Millionen
Euro. Anleger, die sich vor Gericht
Steuern. Vor 2006 sind Schiffsfondsanleger
noch in den Genuss steuerlicher
Verlustzuweisungen gekommen.
Solche Anleger müssen beim Verkauf
ihres Schiffes meist mit einer Steuerforderung
rechnen.
Risiko. Wirtschaftet ein Fonds nicht
erfolgreich, können Anleger als Mitunternehmer
ihre Einlage verlieren.
Laufzeit. Schiffsfonds laufen meist 12
bis 15 Jahre oder länger und können
vor Ende der Mindestlaufzeit nicht gekündigt
werden. Die im Prospekt angegebene
Laufzeit ist nur eine Prognose.
Sie kann deutlich überschritten
werden, aber auch kürzer ausfallen,
wenn das Schiff vorher verkauft wird.
5/2013 Finanztest Geldanlage und Altersvorsorge 43
0

gegen die Forderungen von Dr. Peters und
dessen Fondsverwalter wehrten, blitzten ab.
Die trickreichen Klauseln in den Be -
teiligungsprospekten schienen Dr. Peters
recht zu geben. Rund 450 Urteile fällten
Amts- und Landgerichte zugunsten des
Fondsanbieters. Und auch die Oberlandesgerichte
Hamm, Celle und München bestätigten
in 40 Fällen die Rechtmäßigkeit der
Dr.-Peters-Forderungen.
Bundesgerichtshof: Anleger im Recht
Seit dem 12. März 2013 gibt es neue Hoffnung.
An diesem Tag entschied der Bundesgerichtshof
(BGH) in zwei Fällen erstmals
zugunsten der Anleger. Fondsanbieter dürften
Ausschüttungen nur zurückfordern,
wenn das im Gesellschaftsvertrag eindeutig
so vorgesehen sei, urteilte der BGH (Az. II ZR
73/11 und II ZR 74/11).
Geklagt hatten die beiden Fondsgesellschaften
der angeschlagenen Schiffsfonds
DS-Fonds Nr. 38 MS Cape Hatteras und DS-
Fonds Nr. 39 MS Cape Horn von Dr. Peters.
Beide Schiffe waren 2009 in wirtschaftliche
Not geraten. Auf einer Gesellschafter-
Bilanz eines Anlegers
Hans Beck* zeichnet 1997 einen Anteil
am Schiffsfonds „Fabian Schulte“ der
HCI Capital. Er bezahlt 100 000 Euro
plus 5 000 Euro Ausgabeaufschlag und
will von Steuervorteilen und Gewinnen
des Schiffs profitieren. Doch es kommt
anders als geplant.
Im Jahr 2012 muss die „Fabian Schulte“
notverkauft werden. Von seinen
105 000 Euro Einzahlung bleiben Beck
22 000 Euro Ausschüttungen, die er
bereits erhalten hat und 50 000 Euro
Steuerersparnisse. Dabei ist eingerechnet,
dass spätere Forderungen des
Finanzamts die Steuervorteile vom
Anfang schmälern. Beck verliert 33 000
Euro. Wie sieht die Rechnung aus?
Wirtschaftlich: Schon vor der Krise
läuft der Fonds nur schleppend. Anstelle
der ab dem Jahr 2000 prognostizier-
*Name von der Redaktion geändert.
versammlung hatten die Anleger einem
Sanierungskonzept zugestimmt, das eine
Rückzahlung ihrer Ausschüttungen vorsah.
Einige Anleger weigerten sich trotz des
Beschlusses, ihre Ausschüttungen zurückzuzahlen,
sodass die Fondsgesellschaften
sie verklagten. Sowohl das Landgericht
Dortmund als auch das Oberlandesgericht
Hamm gaben den Gesellschaften recht.
Nicht so der Bundesgerichtshof. Er legt
die Gesellschaftsverträge in den beiden
Nach der Pleite verlangt das Finanzamt noch Steuern
ten Ausschüttungen von 70 000 Euro
erhält Beck bis 2008 nur 29 000 Euro.
Danach fallen die Ausschüttungen
ganz aus und später fordern die Fondsbetreiber
Beck auf, Ausschüttungen in
Höhe von 7 000 Euro zurückzuzahlen.
Davon wolle man die Restschulden des
Fonds begleichen. Nach Abzug der
7 000 Euro bleiben Beck Ausschüttungen
von 22 000 Euro.
Steuerlich: Architekt Beck ist Spitzenverdiener.
Sein Steuersatz beträgt in
den 90er Jahren mehr als 60 Prozent,
heute 48 Prozent. Die Schiffsbeteiligung
bezahlt er 1997 zu rund 70 Prozent
aus gesparten Steuern. Der Grund:
Frachter wie die 35 Millionen Euro teure
„Fabian Schulte“ produzierten damals
in den ersten Jahren wegen hoher
Abschreibungen auf das Schiff hohe
steuerliche Verluste. In Becks Fall sind
das 116 Prozent seiner Einlage in Höhe
Viel Fracht, viel Erfolg: Die
Conti Porto (Chartername Hanjin
Vienna) der Conti Reederei bringt
Anlegern schöne Gewinne.
Fällen anders aus. Zwar sei von Darlehenskonto
und Darlehensverbindlichkeit die
Rede. Aus der Gesamtschau der Regelungen
ergebe sich aber eindeutig, dass die Fonds
das Geld nicht zurückholen dürften (Details
auf unserer Internetseite unter www.test.
de/schiffsfonds-ausschuettungen).
Die Entscheidung des BGH könnte auch
anderen Anlegern von maroden Fonds der
Dr.-Peters-Gruppe helfen. Denn in anderen
Beteiligungssprospekten der Fondshäuser
von 100 000 Euro. Die Steueranrechnung
von 116 000 Euro Verlust bringt
Beck einen schnellen Rückfluss von
rund 70 000 Euro.
Im Jahr 1999 führt Deutschland eine
neue Steuer für Schiffsfonds ein, die
Tonnagesteuer. Nun wird die Differenz
zwischen Verkehrs- und Buchwert der
„Fabian Schulte“ steuerpflichtig. Festgesetzt
wird der Unterschiedsbetrag
zwischen aktuellem Verkehrswert und
Buchwert des Schiffes nach Abschreibung.
Bei der „Fabian Schulte“ sind das 6,7
Millionen Euro, was 42 Prozent des
Gesellschaftskapitals entspricht.
Beck muss nun Jahre später 42 Prozent
seines 100 000-Euro-Anteils versteuern.
Er muss rund 20 000 Euro
Steuern zahlen, von der Ersparnis zu
Anfang bleiben ihm 50 000 Euro.
44 Geldanlage und Altersvorsorge Finanztest 5/2013
FOTO: HASENPUSCH PHOTO-PRODUCTIONS

stehen ähnliche Formulierungen. Vorerst
sollten Anleger Rückforderungen aller Art
juristisch prüfen lassen, bevor sie zahlen.
Anselm Gehling, Chef der Dr.-Peters-
Gruppe, kritisiert das Urteil. Es handele sich
um einen Pyrrhussieg für die Anleger. Die
Fonds hätten mit den Rückforderungen versucht,
die Schiffe weiterzubetreiben. Sie
wollten damit verhindern, dass die Anleger
durch Gläubigerbanken oder den Insolvenzverwalter
zur Rückzahlung der Ausschüt -
tungen gezwungen werden könnten, wenn
der Fonds schon pleite ist.
Selbst nach der Pleite eines Schiffes kann
der Ärger also noch weitergehen, wie im Fall
der „Lehmann Forester“ vom Elbe Emissionshaus
Hamburg. Der Fonds, erst 2007
gestartet, benötigte schon 2009 frisches
Kapital. Um eine Insolvenz zu vermeiden,
erklärten sich zahlreiche Anleger schriftlich
bereit, Geld in Höhe von 30 Prozent ihrer
Gesellschaftseinlage nachzuschießen.
Doch viele zahlten dann doch nicht, weil
bald klar wurde, dass die Pleite sich nicht
mehr abwenden ließ. „Nun fordert der Insolvenzverwalter
das Geld nachträglich von
ihnen“, sagt Rechtsanwalt Peter Hahn aus
Bremen, der mehrere Anleger vertritt.
Nicht alle Schiffsfonds kentern
Trotz Krise müssen nicht alle Anleger um
ihr Geld fürchten. Ein kleiner Teil der Fondsschiffe
kam bislang heil durch die schwere
See. Meist waren es größere Containerschiffe
mit solider Kalkulation und gutem Management,
denen Einnahmen durch langfristige
Charterverträge mit erstklassigen
Kunden über viele Jahre gesichert waren.
Zu den Erfolgsschiffen gehören zum Beispiel
die Containerfrachter „Conti Lissabon“
und „Conti Porto“ der Conti Reederei aus
München. Die Fonds aus dem Jahr 1999
haben ihre Kredite längst abbezahlt und
erwirtschafteten für 2012 Ausschüttungen
von 16 Prozent – doppelt so viel wie im
Prospekt angenommen.
Erfreulich verlaufen auch Beteiligungen
an den bereits entschuldeten Schiffen „Pusan“
und „Pohang“ von der Norddeutschen
Vermögen. Sie können für das Jahr 2012
10 und 8 Prozent ausschütten.
Immun gegen die Krise sind jedoch auch
diese Fondshäuser nicht. Wegen sinkender
Einnahmen gibt es auch bei ihnen bereits
etliche Sanierungsfälle. Als Altersvorsorge
sind Schiffsfonds keine gute Idee. j
Schiffe versenkt
Schiffsbeteiligungen
Mehr als 180 Fondsschiffe, die mit über 3,9 Milliarden Euro aus den Beteiligungen
der Anleger und aus Bankkrediten finanziert wurden, sind seit 2008 pleite gegangen.
Die Tabelle nennt die wichtigsten Fondsanbieter, deren Schiffe in die Insolvenz
fuhren. Zehntausende Anleger erlitten durch die Beteiligungen an den Schiffsfonds
Millionenverluste.
Fondsanbieter
HCI Capital
38
GHF Ges. f. Handel u. 19
Finanz
FHH Fondshaus
Hamburg
12
Lloyd Fonds
9
Embdena
9
Atlantic
8
Ownership
8
Dr. Peters
7
Gebab
7
Hanse Capital
6
Fafa Capital
6
König & Cie.
5
MPC Capital
5
BS Invest
4
Navalis Invest
4
Waller / HBC
4
Elbe Emissionshaus 4
Anzahl
Schiffs -
insolvenzen
1)
Investi-
tions-
volumen 2)
(Mio. Euro)
5/2013 Finanztest Geldanlage und Altersvorsorge 45
926,5
254,1
320,7
355,6
95,0
202,5
141,3
220,3
200,9
125,2
78,3
213,2
176,4
89,4
58,9
Zirka 59
44,8
Kapitalverlust durch Notverkäufe
Fondsanbieter Anzahl
Schiffs -
insolvenzen
Krögerwerft
Baum & Co.
KGAL
Vega Reederei
PCE Premium Capital
Werse
Bluewater Capital
Avalon
HPI
Hanseatic Lloyd
United Investors
TC Trumpp
Reederei Sibum
Harren & Partner
Castor Kapital
Triton Shipholding
1)
Investitionsvolumen
4
4
3
3
3
2
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
2)
(Mio. Euro)
44,3
K. A.
82,4
54,2
41,5
19,6
41,5
30,8
21,0
16,2
15,7
14,5
13,0
12,2
10,1
8,3
1) Insolvenzanträge und Insolvenzen.
2) Inklusive Kredite und Ausgabeaufschlag (Agio) laut
Prospekt.
Quelle: Dobert + Partner Stand 8. April 2013
Die meisten Anlegerschiffe fahren seit einigen Jahren nur Schulden ein. Die
Fonds anbieter mussten hunderte Schiffe aus finanzieller Not verkaufen. Wegen
des Preisverfalls war das oft nur mit Verlust möglich, wie die Beispiele zeigen.
Fondsanbieter
Atlantic Ernst Rickmers und
Jock-, Carla-, Tete-,
Asta Rickmers
Clasen Rickmers
Embdena Bluestar, Eaststar,
(insolvent) Nordstar, Oceanstar
Gebab Elisabeth – Neukapital
Helvetia, Nauplius,
Elisabeth, Fiducia
(jeweils Altkapital)
Gallia, Tegesos, Champion
Baltic Adonia
Gudrun
GHF Nordertor (und viele mehr)
Hannover
Leasing
Hansa
Treuhand
HCI
Capital
Schiffsnamen laut
Prospekt
Hansa Lauenburg
(50 % des Fonds
„Maritime Werte 3“)
Hansa Berlin – Neukapital
Hansa Berlin – Altkapital
Vogebulker
Antje und Fabian Schulte
Alana
Hellespont Trustful
MarCalabria
Mardia
Kapital-
verlust 1)
(Prozent)
35–50
23–35
75–100
85
32–48
17–37
42
77
54
100
100
10–15
65
30–33
67
100
85
23
Fondsanbieter
König &
Cie.
Lloyd
Fonds AG
MPC
Capital
AG
Nordcapital
Dr. Peters
Schiffsnamen laut
Prospekt
Atlantic Cruiser
Aframax Tanker-
Flottenfonds (4 Schiffe)
Artus
Henry Schulte
Carolin Schulte
Santa B-Schiffe
Santa Annabella, Santa
Arabella, Santa Adriana
Christian Russ
Sofia Russ
Cape Hatteras und
Cape Horn 3)
Cape Norman 3)
Cape Scott 3)
Cape Spear, Cape Cook,
Cape Campbell
Cape Charles
Wehr Müden /
Wehr Mosel
Kapital-
verlust 1)
(Prozent)
36
76
67
6
5
1) Verlust des Anlegerkapitals, es handelt sich um vorläufige
Prognosen. Angaben: Leistungsbilanzen, Gesellschaftermitteilungen
und eigene Berechnungen.
2) Notverkauf angekündigt, Anleger würden ihr Geld
dabei komplett verlieren.
3) Nach Verkauf 2010/2011, am 4. April Insolvenz angemeldet.
Quelle: Dobert + Partner
2)
13–31
43
3
45
25
9
91–97
76
30