„Dreistellige Kurse in Sicht“ - Der Silberjunge

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Interview mit Thorsten Schulte, Herausgeber des Börsenbriefs „Der Silberjunge“
„Dreistellige Kurse in Sicht“
Der Edelmetall-Spezialist Thorsten Schulte agiert seit Jahren erfolgreich am Silbermarkt. Im
AKTIONÄR-Interview verrät er seine Einschätzung zur weiteren Entwicklung des Silberpreises.
Rutsch unter 32 Dollar erhöhte ich sie
wieder und ich rate uns allen jetzt zu
Geduld und Gelassenheit.
n Sie haben vor einigen Monaten im Interview
mit dem AKTIONÄR ein Kursziel von
100 Dollar bis Ende 2013, Anfang 2014 in
Aussicht gestellt. Bleiben Sie bei dieser Mei-
n DER AKTIONÄR: Herr Schulte, im August und
September hat der Silberpreis eine kurze
Zwischenrallye eingelegt. Zuletzt tendierte
er jedoch in einer weiten Schwankungsbreite
seitwärts. Wie sehen Sie die weitere Entwicklung
in diesem Jahr?
THORSTEN SCHULTE: Wir haben es derzeit
mit großen politischen Unsicherheiten
rund um „fiscal cliff“ in den USA zu
tun, sodass eine Schaukelbörse auch
beim Silberpreis nicht ausgeschlossen
werden kann. Ich bleibe dennoch angesichts
der Langfristchancen von Silber
sehr gelassen. Nach dem Saisonmuster
wird der Silberpreis bis Februar
unterstützt. Als es am 28. November
zur Preis drückung binnen kurzer Zeit
von rund einem Dollar kam, wurden
sage und schreibe 816,6 Millionen Silberunzen
an der US-Warenterminbörse
gehandelt. Dies entspricht 107 Prozent
der Minenproduktion des Jahres
2011. Der Silberpreis sah ein schönes
Intraday-Reversal und steckte den
„Anschlag“ gut weg. Immer wieder
werden solche Versuche unternommen
und die Gefahr ist gerade dann groß,
wenn die spekulativen Investoren massiv
auf steigende Silberpreise setzen.
Daher schaue ich mir viele Indikatoren
zur Messung der Markteuphorie an. Im
Sommer waren nur noch wenige Optimisten
unter den nordamerikanischen
Silberberatern zu verzeichnen und ich
erhöhte meine Investments stark. Anfang
Oktober bei über 35 Dollar je Feinunze
war bereits Euphorie zu spüren
und ich senkte meine Quote. Bei dem
nung?
Die Lage heute unterscheidet sich von
der der Deflationskrise 2008/09 grundlegend.
Damals fiel die weltweite Geldmenge
in Dollar, die Weltwährungsreserven
brachen ein und der Dollar wurde
sehr stark mit der Folge einer Liquiditätsverknappung
an den Kapitalmärkten.
Heute steigen sowohl die Geldmenge
als auch die Währungsreserven und
eine Dollaraufwertung wie 2008 fehlt
ebenfalls. Dafür haben die EZB, die Fed,
die Bank von England, die Schweizerische
Nationalbank und die People’s
Bank of China ihre Bilanzsummen seit
Anfang 2007 nahezu verdreifacht auf
fast 15 Billionen Dollar. Dies geschieht,
weil die Zentralbanken immer mehr
Anleihen ihrer Regierungen kaufen und
ihren nationalen Geschäftsbanken mehr
und mehr Liquidität zuführen. Denken
Sie nur an die über eine Billion Euro, die
die EZB den Banken im Dezember 2011
und März 2012 erstmalig für stolze drei
Jahre zur Verfügung stellte. Eine deflationäre
Kontraktion wie 1929 soll eben
unter allen Umständen verhindert werden.
Und für die USA gilt, dass Helikopter-Ben
und seine Super-Taube Janet
Yellen das Land trotz „fiscal cliff“ auf
Inflationskurs steuern. Zwischen Ende
2013 und Ende 2015 sollte der Silberpreis
daher die Dreistelligkeit fest im Blick
haben!
nEin Großteil der Silbernachfrage stammt
aus der Industrie? Wie sehen Sie die Gefahr
Fotos: Shutterstock, Thorsten Schulte

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einer weltweiten Rezession oder zumindest
einer weiteren Konjunkturabschwächung?
Die reale, also inflationsbereinigte
Geld menge M1 lag im Oktober 2012 in
der Eurozone vier Prozent über dem Vorjahr
nach negativen Veränderungsraten
bis April dieses Jahres. Verschiebt man
die se Geldmengensteigerungen um neun
Monate, sind sie ein guter Frühindikator
sowohl für die Industrieproduktion
als auch für das Anspringen des Kreditwachstums
der privaten Haushalte. Hier
zeigt sich zukünftiges Inflationspotenzial,
wenngleich es auch nicht morgen
bereits spürbar wird. Noch dazu ergibt
sich in der Eurozone ein sehr ungleiches
Bild. In Deutschland stiegen die Sichteinlagen
auf den Girokonten und Geschäftskonten
im Oktober um 13 Prozent
zum Vorjahr, während sie in den Krisenländern
noch unter dem Vorjah resniveau
liegen. Derzeit spricht aber vie les
dafür, dass Inflation und nicht De flation
das Problem wird. Weltweit ha ben wir
es in den letzten zwölf Monaten mit
über 300 Lockerungen der Geld po litik
sowie der Fiskalpolitik zu tun.
n Sie haben das Thema Inflation bereits angesprochen.
Wie beurteilen Sie die weitere
Entwicklung?
Großer Erfahrungsschatz
Thorsten Schulte war von 1999 bis 2008
als Investmentbanker u.a. im Handel der
Deutschen Bank und der DZ Bank tätig.
Er ist Autor der Bücher „Silber – das bessere
Gold“ sowie „Vermögen retten – in
Silber investieren“ und Herausgeber des
Edelmetallbriefs „Der Silberjunge“.
Noch schauen einige
Frühindikatoren, die
mich Mitte 2008 vor
einem Deflationsschock
warnen ließen, nicht
hoffnungsvoll aus. So liegen
die Geschäftserwartungen
der deutschen
chemischen Industrie
auch im November noch
im negativen Bereich,
aber wenn die EZB ihren
eingeschlagenen Weg
weitergeht und die Politik
ihren bedingungslosen Euro-Rettungskurs
weitergeht, zeigt uns die
Geldmenge M1 jetzt zu Recht bereits Inflations-
und eben nicht Deflationsgefahren.
n Mit welchen Inflationsraten rechnen Sie?
Unterscheiden wir bitte zwischen
Konsumentenpreisinflation und Vermögenspreisinflation.
Ich gehe fest davon
aus, dass sich die Vermögenspreise in
Papiergeld gemessen stark nach oben
bewegen werden, stärker als sich der
Warenkorb der Konsumenten verteuern
wird. Aber Inflationsraten von über
fünf Prozent sollten wahrlich nicht ausgeschlossen
werden, vor allem bei richtiger
Berechnung der Preissteigerung.
n Gold und Silber werden immer wieder als
Schutz vor Inflation genannt. Welches Edelmetall
bietet Ihrer Ansicht nach den besten
Vermögensschutz und warum?
Silber bot im Inflationsjahrzehnt der
70er-Jahre mit einer Vervierzigfachung
gegenüber der Vervierundzwanzigfachung
von Gold und der Verzwanzigfachung
von Rohöl den besten Inflationsschutz,
während Aktien in Deutschland,
den USA und anderswo inflationsbereinigt
schwere Verluste erlitten. Auch seit
dem Tief der Aktienmärkte im März
2003 zeigt Silber die beste Performance
und für mich spricht alles
dafür, dass sich Silber gegenüber
dem Hauptkonkurrenten Gold auch
bis 2016 bedeutend besser entwickeln
wird. Silber hat gegenüber Gold noch
immer gehöriges Nachholpotenzial.
n Gold wird gehortet, Silber wird verbraucht.
Wie beurteilen Sie die weltweiten
Silbervorräte?
Sie verwenden einen meiner Lieblingssprüche.
Selbst bei großzügigen
Annahmen belaufen sich die oberirdischen
Silbervorräte noch nicht einmal
auf 100 Milliarden Dollar und der Wert
der Silberreserven in der Erde beläuft
sich nach Angaben des USGS (Anm. d.
Red.: United States Geological Survey)
bei aktuellen Preisen auf gerade einmal
570 Milliarden Dollar. Apple allein
kommt derzeit schon auf diesen Marktwert.
Es gibt eine Papiergeldblase, aber
keine des Silberpreises. Der Marktwert
allen geförderten Goldes beläuft sich
derzeit übrigens auf rund 9.500 Milliarden
Dollar. Auch deshalb ziehe ich Silber
vor.
n Was raten Sie den Anlegern in der aktuellen
Phase? Welche Strategie sollten sie
bei der Anlage in Silberinvestments fahren?
Noch gilt bei Silbermünzen der ermäßigte
Mehrwertsteuersatz von sieben Prozent.
Den können Anleger bis Ende 2013
noch nutzen. Der Hauptanteil der Silberinvestments
sollte physisch erfolgen.
Aus Gründen der Sicherheit, der Standortdiversifikation
und der Umsatzsteuerersparnis
bieten sich auch Zollfreilager
in der Schweiz an. Einen ETC der Deutschen
Bank, der das Silber auf Jersey
hat, lehne ich mit Blick auf den Lagerort
beispielsweise ab. Klei nere Vermögensteile
können auch in Hebelprodukte gesteckt
werden. Langlaufende Optionsscheine
sind aufgrund der derzeit sehr
niedrigen impliziten Volatilität preiswert!
Dort und bei Zollfreilagern kann
man dann nach starken Anstiegen
schnell Kasse machen. Bei dem in
Schließfächern lagernden Silber sind
wir ja zugegeben nicht so flexibel.
n Herr Schulte, wir danken Ihnen für das
Gespräch. m.schlegel@deraktionaer.de