Mergers & Acquisitions – - GrECo

Österreichische Post AG
Info.Mail Entgelt bezahlt
Die Kundenzeitung der GrECo International AG Ausgabe 03 | September 2011
Mergers & Acquisitions –
Erfahrungsbericht eines Profis
Versicherung dabei oft im Abseits
Im Jahr 2007 gab es einen Boom an Firmenübernahmen sowohl
nach Anzahl als auch Volumina. Während der Wirtschaftskrise
2008/2009 fielen die Mergers & Acquisitions Aktivitäten deutlich
auf das Niveau des Jahres 2001 ab. Seit heuer ist wieder ein
deutlicher Aufwärtstrend spürbar.
Laut Ohneberg waren in den letzten Jahren und sind auch aktuell am Markt
ausreichend potentielle Targets vorhanden. Es steckt nur sehr viel Arbeit im
Finden dieser „Perlen“. Oft können auch nach monate langer Due Dilligence
und kurz vor dem Signing noch unüberwindbare Hürden auftauchen,
welche den Deal in letzter Minute scheitern lassen.
Fotos: © yellowj - Fotolia.com/ Global Equity Partners Group
Mag. Martin Ohneberg, Unternehmer und Partner der Global Equity
Partners Gruppe hat 14 Jahre Erfahrung in den Bereichen Finance,
Akquisitionen, Restrukturierung, Private Equity und IPO-Transaktionen
und lässt Spotlight einen Blick hinter die Kulissen des M&A Geschäftes
machen.
Eingangs des Gesprächs weist Mag. Ohneberg auf die deutlichen
Unterschiede zwischen dem „big business“, den richtig großen Unter -
nehmensübernahmen der internationalen Konzerne, und den klei neren
und mittelgroßen Transaktionen in Österreich bzw. dem „mid market“ in
Europa hin.
Beispielsweise sucht Mag. Ohneberg bei „seinen“ M&A Transaktionen
ausschließlich „spezielle Situationen“ wie Nachfolgen, Sanierungen oder
spin-offs. Ein perfektes Netzwerk ist die Basis, um solche Projekte
überhaupt ausfindig zu machen. Wenn es bei diesen Unternehmungen
gelingt, die emotionale Seite ebenso gut abzudecken wie die tech nischen
Faktoren, dann besteht die Chance, einen formalen und langwierigen
Ausschreibungsprozess zu vermeiden, wie er bei den „big deals“ Standard
ist.
In dieser Ausgabe:
Was die Finanzierung der Transaktionen betrifft, sieht ein Experte wie
Mag. Ohneberg – fast erstaunlich – trotz Finanz- und Wirtschaftskrise
genügend sowohl Eigen- als auch Fremdkapital am Markt, um gute (!)
Deals mit einer schlüssigen „story“ ausfinanzieren zu können.
Bezüglich der Umsetzung nach erfolgter Übernahme spielt das künftige
Management (natürlich) eine essentielle Rolle. Mag. Ohneberg setzt häufig
darauf, bewährte Personen an Bord zu lassen, als CFO jedoch tendenziell
einen Vertrauten des Käufers einzusetzen. Ein perfektes Verständnis
von Produkten und Märkten sollte sich von selbst ver ste hen, um ein
unnötiges Scheitern von Akquisitionen tunlichst zu ver meiden.
Interessant ist, dass für Mag. Ohneberg die Unterlagen
aus der Due Dilligence eine Art „Bibel“ für den
laufenden Alltag nach dem Closing sind – alle
wesentlichen Infor ma tionen und Dokumente
sind darin enthalten.
Fortsetzung auf Seite 3
Mag. Martin Ohneberg
Betriebliche Altersvorsorge und
Insolvenz des Unternehmens
Seite 2
GrECo informiert über die Neuregelung des österreichischen Insolvenzrechts
und ob und in welcher Weise diverse Leistungen aus der Betrieblichen
Altersvorsorge konkursfest bzw. insolvenzsicher sind.
Fondssparen ohne
Wertpapiersteuer
Seite 2
Aufgrund der im Jahr 2012 kommenden neuen Wertpapiersteuer für
Investmentfonds sowie der gesunkenen Verzinsung in der klassischen Lebensund
Rentenversicherung wird die fondsgebundene Lebensversicherung
attraktiv. Spotlight im Gespräch mit der Wiener Städtischen zu diesem Thema.
Kfz-Versicherung
Seite 3
In der Kfz-Versicherung ist die Verwendung des versicherten
Fahrzeugs ein objektives Tarifierungskriterium. Wird ein Kfz entgegen
der im Zulassungsschein eingetragenen Verwendungsart eingesetzt,
liegt eine Obliegenheitsverletzung vor.
World Risk Review
Seite 4
Die Aufstände im Mittleren Osten und Nordafrika haben Auswirkungen
für ausländische Investoren in dieser Region. Informieren Sie sich über
Herausforderungen im Management von politischen Risiken und deren
Versicherungsmöglichkeiten.

GrECo | NEWS
Betriebliche Altersvorsorge und
Insolvenz des Unternehmens
Klientenbefragung 2011
Wir haben von Mai bis Juli diesen Jahres eine groß
angelegte Klientenbefragung durchgeführt. Es war
für uns von größter Wichtigkeit zu erfahren, ob Sie
mit uns und unserer Dienstleistung zufrieden sind
bzw. wo wir uns aus Ihrer Sicht noch verbessern
können.
Wir haben dabei einen überdurchschnittlich Rücklauf
von knapp 43% verzeichnet. Wir sind für das über -
wältigend gute Feedback, welches für unsere Agen -
tur das beste der letzten 200 Befragungen dar stellt,
sehr dankbar.
Für die weitere Optimierung unserer Beratungs -
leistung haben wir speziell drei Themenbereiche
definiert und werden Sie Schritt für Schritt ent -
sprechend weiter informieren.
Sind durch die Neuregelung des österreichischen
Insolvenzrechts (Insolvenzrechts-
änderungsgesetz – IRÄG 2010) ab 1.7.2010
diverse Leistungen aus der Betrieblichen Altersvorsorge
konkursfest bzw. insolvenzsicher?
Dies ist für ausgelagerte Versorgungssysteme wie
Pensionskassen, Betriebliche Kollektivversicherungen,
aber auch §3-Lösungen (steuerfreie Zukunftssicherung)
im Allgemeinen zu bejahen, weil diese durch das Pen -
sions kassen- (§37) und Versicherungsaufsichtsgesetz
(§92) insolvenzgeschützt werden. Auch für „neue“ Ab -
fertigungsansprüche gilt dieser Grundsatz. Bei ver -
si cher ten „alten“ Abfertigungsansprüchen ist diese Frage
strittig.
Heikel wird die Frage bei direkten Leistungszusagen
(Firmenpensionen), bei denen die späteren Versor -
gungsleistungen direkt aus dem Unternehmen heraus
finanziert werden, besonders wenn Gesellschafter-Ge -
schäftsführer von solchen Zusagen betroffen sind. Hier
werden im Interesse der Gläubiger besonders strenge
Maßstäbe angewandt. Hier sollte man durch eine
verpfändete Rückdeckungsversicherung klare Ver hält -
nisse schaffen.
GrECo kann Folgendes empfehlen: für den wirksamen
Insolvenzschutz bedarf es der rechtsgültigen Einräumung
eines Pfandrechts mittels eindeutigen Titels und Modus.
Titel ist die Verpfändungs-Vereinbarung zwischen der
Firma (Versicherungsnehmer) und dem Begünstigten aus
der Pensionszusage (versicherte Person), Modus ist die
Anzeige der Verpfändung beim Versicherer. Mit der
Anzeige beim Versicherer ist das Pfandrecht begründet.
Die Bestätigung durch den Versicherer hat rein dekla ra -
torische Wirkung – durch diese Bestätigung allein wird
noch kein Pfandrecht begründet!
GrECo empfiehlt, alle davon betroffenen Zusagen auf
diese Qualitätsstandards hin zu überprüfen, um die
versicherten Personen auch gegen das wirtschaftliche
Risiko einer möglichen Insolvenz des Unternehmens zu
schützen.
Thomas Semrau
Telefon: +43 (0)5 04 04-263
t.semrau@greco.at
Traumschiff
Supancic
Ein großer Erfolg war wie in jedem Jahr der GrECo
Kabarett-Abend im Kabarett Niedermair. Gesell -
schafts kritik im großen Stil übt Mike Supancic und
stach mit der „MS Titanitsch“ in See.
GrECo Klienten gingen an Bord mit einer skurrilen
Besatzung: Hansi Hinterseer, Sepp Forcher, Herbert
Prohaska, etc..
Der Finanzhai griff natürlich auch an. Beim an schlies -
s en den Sektempfang konnte man das Feuer werk an
Pointen Revue passieren lassen.
Fotos: © LUDWIG RUSCH, Abdruck honorarfrei Foto: © m.schuckart - Fotolia.com
Fondssparen ohne
Wertpapiersteuer
Die fondsgebundene Lebensversicherung
Aufgrund der neuen Steuer auf Wertpapiere
sowie der gesunkenen Verzinsung in der klassischen
Lebens- und Rentenversicherung (2%
Garantiezins und voraussichtlich etwa 3,25 % Gesamtverzinsung
auf das investierte Kapital) stellt sich die
Frage nach sinnvollen Alternativen. Attraktiv wird
dadurch die fondsge bundene Lebens versicherung, bei
der im Idealfall steuerfreie Erträge und Kursgewinne
mit überdurchschnittlichen Renditen kombiniert werden
können.
GrECo legt dabei großen Wert auf seriöse Anbieter, die dieses
Geschäft schon lange betreiben und ein Nahe verhältnis zu
einer Kapitalanlagegesellschaft besitzen, da deren Fonds
besonders aufmerksam betreut werden. Dadurch sollte es
keine unerfreulichen Überraschungen geben, weil der
Anbieter vermeiden will, dass markt unübliche Verluste auf
sein Renommee im sonstigen Versicherungsgeschäft (Sach -
ver sicherung bzw. klassische Lebens- und Renten ver sicherung)
abfärben. Weiters achtet GrECo in der Beratung darauf,
dass nicht „volles Risiko“ gefahren wird, sondern im All ge -
meinen eine konservative bis ausgewogene Veranlagung
gesucht wird, es sei denn, der Klient ist „risikofreudig“ genug
und verlangt nach einer dynamischen Veranlagung.
Die Wiener Städtische Versicherung als wichtigste Gesell schaft
der Vienna Insurance Group (VIG) erfüllt all diese Vor aus -
setzungen und ist damit einer der bevorzugten Partner von
GrECo im Geschäftsfeld der fondsge bun de nen Lebens ver -
sicherung. Spotlight sprach mit Prokurist DI Mathias Frisch,
Gruppenleiter der Lebens- und Unfall versicherung, über das
Angebot der Wiener Städtischen Versicherung im fonds -
gebundenen Bereich. Frisch sieht die fondsgebundene
Lebens versicherung im Aufwind, da sich mit ihr für viele
Kunden steuerliche Vorteile ergeben, die durch eine Flexibiltät
in der Produktge staltung noch vergrößert werden können.
sicheren Fonds abgeschichtet
werden (Safety Shift). Es gibt
keine Ausgabeaufschläge für
das Wechseln der ausge wähl -
ten Fonds (Switch).
Frisch ist im Besonderen überzeugt von den Ringturm fonds.
So eignet sich der Ringturm Activ Global Trend für langfristig
orientierte Veranlagungen. Während tur bulenter Finanz -
märkte kann der Fonds den Aktien anteil reduzieren und bis
zu 100% der Investition in Anleihen umschichten. Erholen sich
die Finanzmärkte wieder, kann der Aktienanteil wieder auf bis
zu 100% erhöht wer den. Der Ringturm Vorsorge §14 Renten -
fonds als Alternative ist dagegen konservativer vor allem in
österreichischen, deutschen und holländischen Staats anlei -
hen investiert.
Abschließend stellt sich die Frage, ob sich die fondsge bundene
Lebensversicherung nur für die private Vor sorge eignet oder
auch im betrieblichen Bereich als Finan zier ungs möglichkeit
von Mitarbeiter-Benefits ein ge setzt werden kann. Frisch sieht
diese Möglichkeit nur in speziellen Konstel lationen. Beitrags -
orientierte Pen sions zusagen werden auf grund gesetzlicher
Vorgaben besser über eine klassische Lebens versicherung
abgebildet. Für Rückdeckungen einer leistungs orien tierten
Pensionszusage kann die fonds gebundene Lebensver siche -
rung durchaus als Zusatz zu Wert pa pieren, die den Deckungs -
erfordernissen ent sprechen, punkten. Sinnvoll ist auch der
Einsatz für Abferti gungs auslagerungen, z.B. durch Kombi -
nation eines klassischen Einmalerlages mit einer Investition
der laufenden Prämien in eine fondsgebundene Lebens -
versicherung. Die Wiener Städtische Versicherung setzt selbst
auf dieses Modell und hat dies für die eigenen Mitarbeiter mit
dem Ringturm Vorsorge §14 Renten fonds umgesetzt.
Mag. Judith Fleck
j.fleck@greco.at
GrECo empfiehlt im Allgemeinen die Produktlinie „UFOS
Flexibel“ der Wiener Städtischen. Frisch sieht das als gute
Wahl, denn das Produkt bietet viele Features. Er wor bene
Gewinne können beispielsweise automatisch in einen
Thomas Semrau
Telefon: +43 (0)5 04 04-263
t.semrau@greco.at
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Fortsetzung von Seite 1
Was die externe Beratung betrifft, sind für Mag. Ohneberg
profes sionelle Berater bei M&A Transaktionen unerlässlich. Er
vertraut dabei haupt sächlich auf bewährte Partner unter
Anwälten und Wirtschafts prüfern. Dazu zählt für ihn auch das
Thema Risiko- und Ver siche rungs mana gement, welches nach
seiner Erfahrung oftmals links liegen gelassen wird. Die
Partnerschaft zu GrECo hat sich dabei schon mehrfach
bewährt. Die Größe und das weltweite Netzwerk von GrECo
garantieren eine rasche und professionelle Arbeit im
Datenraum mit dem Ergebnis eines professionellen Beitrags
im Rahmen des Due Dilligence Prozesses sowie eine prompte
Umsetzung unter Zeitdruck nach erfolgtem Closing. Es ist sehr
bedauerlich, wenn durch einen schlecht versicherten
Schadenfall die gesamte Akquisition in Schieflage gerät.
Dies kann GrECo aus Erfahrung nur bestätigen. Bei Firmen -
übernahmen wird das Versicherungsthema allzu oft
nach rangig behandelt und ein Makler/Berater – so vorhanden
– viel zu spät informiert und involviert.
Folgende Risiken und Gefahren sind dadurch gegeben:
• Versicherungsprämien sind nicht bezahlt und der Versiche -
rungs schutz nicht (mehr) aufrecht,
• der Deckungsumfang wurde zwecks Kosteneinsparungen
„abge magert“, so dass wesentliche Deckungslücken
bestehen oder vorhandene Werte nicht adäquat versichert
sind,
• es wurde vergessen, einzelne Risikostandorte überhaupt zu
ver si chern oder die Versicherungssummen dem aktuellen
Bedarf an zu passen (Unterversicherung),
Iran Sanktion
Versicherungsverbot in der Transportversicherung
Die mit der Verordnung (EU) 961/2010 am
27. Oktober 2010 verabschiedeten Sanktionen
gegen den Iran beinhalten ein Novum.
Zum ersten Mal ist es verboten, für den in dieser
Verordnung genannten Personenkreis Versicherungsschutz
bereit zu stellen.
Das Bereitstellungsverbot ist nicht nur für Versicherer
wirksam, sondern auch für jeden, der den Versi che rungs -
schutz rechtswirksam an Dritte weiter geben kann. Das
kann auch der Versicherungsmakler oder der Versiche -
rungs nehmer sein. Der Personenkreis, für den kein Ver -
siche rungsschutz bereit gestellt werden darf, sind
iranische Personen, Organisationen oder Einrichtungen.
Dies sind gemäß der zitierten EU-Verordnung:
• der iranische Staat sowie jede Behörde dieses Staates,
• jede natürliche Person mit Aufenthalt oder Wohnsitz
im Iran,
• jede juristische Person, Organisation oder Einrichtung
mit Sitz im Iran,
• jede im Anhang der Verordnung (sogenannte
„schwarze Liste“) namentlich genannte Person bzw.
Einrichtung und
• jede juristische Person, Organisation oder Einrichtung
innerhalb oder außerhalb Irans, die sich im Eigentum
oder unter der direkten oder indirekten Kontrolle einer
oder mehrerer der vorgenannten Personen oder
Einrichtungen befindet.
Dies betrifft also auch Firmen, die zwar nicht im Iran
sitzen, aber vom Iran aus direkt oder indirekt kontrolliert
werden. Auch sind z.B. rechtlich selbständige Nieder -
lassungen/Tochtergesellschaften von österreichischen
Unternehmen im Iran von dieser Regelung betroffen.
Verstöße gegen diese EU-Verordnung können zum Ver -
lust des Versicherungsschutzes führen und darüber
hinaus auch strafrechtliche Konsequenzen nach sich
ziehen.
• die Qualität der bestehenden Polizzen ist unzureichend,
etwa weil Haftungen des Unternehmens für Schäden, die
es in seinem Wir k un gs bereich verursachen kann, nicht voll
erkannt wurden,
• erforderliche Meldungen an den Versicherer wurden nicht
erstattet, durch diese Obliegenheitsverletzung sind Schäden
nicht oder nur zum Teil gedeckt,
• offene Schadenforderungen an den Versicherer sowie
Haftungsfälle sind nicht oder nur lückenhaft erfasst und
können von der über nehm en den Firma nicht betrieben
werden,
• oft werden kurz vor dem Verkauf des Unternehmens mit
dem bestehenden Makler (z.B.: aus Provisionsgründen) noch
langfristige Versicherungsverträge abgeschlossen, die nicht
der Versicherungs stra tegie des neuen Besitzers entsprechen.
GrECo empfiehlt, bei einer bevorstehenden Firmen über -
nahme auch den Versicherungsberater so früh wie möglich,
am besten schon zum Zeitpunkt der Due Dilligence , mit den
Risiken des neuen Unterneh mens und ihrer Versicherung wie
folgt zu befassen :
• Risikoanalyse: Überprüfung der sich aus der Firmentätigkeit
erge benden Sach- und Haftungsrisiken, Einschätzung des
Gefahren potenzials
• Prüfung der vorhandenen Versicherungsverträge ein -
schließlich der Kündigungsmöglichkeiten
• Vergleich der gegenwärtigen Versicherungskosten mit den
poten ziellen Kosten für eine maßgeschneiderte künftige
Deckung
Auf diesen Umstand, dass eben kein Versicherungsschutz
für fremdes Interesse oben angeführten Personenkreises
bereit gestellt werden darf, ist auch bei der Gestaltung
eines Akkreditivs auf Kaufvertragsebene bzw. bei der
Wahl der Incoterms zu achten.
So dürfen keine Versicherungszertifikate als Folge eines CIF-
/CIP-Geschäftes zu Gunsten eines iranischen Vertrags -
part ners ausgestellt werden. Dieser Sachverhalt ist durch
den Versicherungs nehmer einer Transportversicherung
auch speziell zu berücksichtigen, wenn der Versiche -
rungsnehmer von der Transport versicherungs-Gesellschaft
bevollmächtigt ist, selbst Versicherungszertifikate
auszustellen.
Die Versicherer tragen diesem Versicherungsverbot
Rechnung und nehmen daher bei Neupolizzen bzw. bei
zu erneuernden Polizzen spätestens zur nächsten Haupt -
fälligkeit eine entsprechende Klausel („Sanktions-
Klausel“) auf. Bei bestehenden Verträgen mit Personen,
die auf der „schwarzen Liste“ stehen, ist jede Erfüllung
des Versicherungsvertrages gehemmt, da an diese
grund sätzlich kein Geld ausbezahlt werden darf.
Zu beachten ist, dass diese Information – die alle
Versicherungssparten betrifft – den derzeitigen Sach -
stand darstellt und es aktuell keine Erfahrungen bezüg -
lich der Anwendung und Auslegung der Vorschriften
durch Behörden oder Gerichte gibt. Abweichende
Interpretationen sind daher möglich.
Der Umgang mit diesem Thema ist komplex, und es
müssen gegebenenfalls individuelle Liefersituationen
hinsichtlich der Transportversicherung speziell – auch mit
dem Versicherer – geprüft werden. Dazu kontaktieren
Sie bitte Ihren zuständigen Accountmanager.
Herbert Mayerhofer
Telefon: +43 (0)5 04 04-276
h.mayerhofer@greco.at
• Identifizierung neuen zusätzlichen Versicherungsbedarfs an
Hand von Benchmarking mit vergleichbaren Risiken
• Identifizierung von offenen Schaden- und Haftungsfällen
und Erarbeitung eines Plans zu deren Verfolgung bzw.
Erledigung
• Prüfung der gegenwärtigen und zum Teil früheren
Versicherer auf ihre Eignung zur Abdeckung der
vorliegenden Risiken
Mag. Andreas Krebs
Telefon: +43 (0)5 04 04-229
a.krebs@greco.at
Dr. Oliver Zenz
Telefon: +43 (0)5 04 04-259
o.zenz@greco.at
KFZ-TIPP
Eintrag der Verwendungsart im
Zulassungsschein bei spezieller
Nutzung eines Fahrzeugs
In der KFZ-Versicherung ist die Art der Verwendung
des versicherten Fahrzeugs ein wesent liches objek -
tives Tarifierungskriterium.
Jeder Zulassungswerber, der den Antrag auf Zuteilung
eines Kennzeichens stellt, hat bei der Anmeldung des
Fahrzeugs darauf zu achten, dass die tatsächliche
Verwendung des Fahrzeugs im Zulassungs schein
eingetragen wird, da diese Verwendungsart die Prä -
mien findung bestimmt. Wird ein KFZ entgegen der
im Zulassungsschein ein ge tragenen Verwendungsart
z.B.:
• LKW – statt im Werkverkehr im gewerblichen Güter -
verkehr eingesetzt,
• PKW zugelassen für keine besondere Verwendung –
als Taxi oder als Mietwagen verwendet,
• Traktor, der auf land- und forstwirtschaftliche Nutz -
ung zugelassen ist – bei Übersiedlungen einge setzt,
• LKW, der auf keine besondere Verwendung zu -
gelassen ist – zur Schneeräumung verwendet,
liegt eine Gefahrerhöhung und somit eine Obliegen -
heitsverletzung vor.
Bei Eintritt eines Versicherungsfalls kann der Ver -
siche rer Leistungsfreiheit im Verhältnis der ihm für
die tatsächliche Verwendung gebührenden Prämie
ein wenden und den Fahrzeughalter in Regreß neh -
men.
GrECo empfiehlt jedem Klienten, die Verwen dungs -
be stim mungen der Fahrzeuge zu prüfen, um even -
tuelle Rechtsfolgen des KFZ-Versicherers abzu wen -
den.
Die österreichischen KFZ-Versicherer nehmen aus un -
serer Erfahrung bei seit Jahren unveränderter Rechts -
sprechung vermehrt die Möglichkeit des Regresses
ge gen den Fahrzeughalter wahr.
Gerlinde Bammer
Telefon: +43(0)5 04 04-234
g.bammer@greco.at
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CEE | NEWS
Erster Jahresbericht
der GrECo Gruppe
World Risk Review
Neue Herausforderungen im Management von politischen Risiken
Die Aufstände des „arabischen Frühlings“
haben die politische und wirtschaftliche
Land schaft im Mittleren Osten und Nordafrika
nachhaltig verändert und auch Aus wir k -
ungen für ausländische Investoren in dieser
Region nach sich gezogen.
Der Grund dafür ist, die Möglichkeit effektive Strategien
zum Management dieser Risiken zu entwickeln. Sowohl
bei kleinen als auch großen und komplexen auslän -
dischen Projekten ist der Prozess der Risiko identi fi -
zier ung, -minimierung und des Risikotransfers gleich, es
ändert sich nur die Tiefe der Analyse.
Die GrECo Gruppe hat ihren ersten Jahresbericht
produziert. Der Jahresbericht wirft einen Rückblick
auf die Ereignisse und das erfolgreiche Jahr 2010.
Mit zwei strategischen Partnerschaften im Bereich
Bankenkooperation (Erste Gruppe) und Intern a tio -
nalität (JLT) wurden die Weichen für die Zukunft der
gesamten Gruppe gestellt.
Neben weiteren interes santen Facts & Figures von
GrECo werden die um fassenden Services auf dem
Gebiet Risiko- und Versicherungsmanagement dar -
ge stellt. Von inter nationalen Versicherungspro grammen
über Pro dukt entwicklung und Risiko ana lyse bis hin
zu Versicherungen in Nischen be reichen und An -
wendungen im Online-Bereich reicht die Palette der
Dienstleistungen in den 15 Ländern Zentral-Ost -
europas, Südosteuropa und der GUS Staaten.
Eine Abrundung erfährt der Bericht durch die
Darstellung der Aktivitäten im Bereich der Corporate
Social Responsibility (GrECo Foundation). Hier liegen
uns besonders die Förderung und Entwicklung von
Kindern und Jugendlichen im Hinblick auf Bildung
im GrECo Einzugsgebiet am Herzen.
Wir senden Ihnen gerne ein Exemplar unseres
Jahresberichtes in englischer Sprache zu. Bitte
wenden Sie sich an:
Politische Gewalt birgt eine Reihe von Risiken für
Unternehmen. Plünderung und Sabotage kann zum
Verlust oder Schaden an Vermögenswerten führen und
auch für das Personal zum Risiko werden. Streiks, Aus -
schreitungen und zivile Unruhen können Betriebs unter -
brechungen aufgrund von blockierten Straßen und Häfen
nach sich ziehen und durch die Abwesenheit von Bank -
angestellten die Zahlungsprozesse verzögern. Wäh rungs -
kontrollen und Kapitalflucht beeinflussen die Liqui dität
und vergrößern das Risiko von Insolvenz und Zahl ungs -
unfähigkeit.
Krieg, Bürgerkrieg und Regierungswechsel kann Firmen
zur Aufgabe von Vermögenswerten und der Evakuierung
von ausländischem Personal zwingen und zieht aus -
nahmslos eine Prüfung der Verträge und Änderungen im
regulatorischen Umfeld nach sich. Im Windschatten der
Revolutionen ist verstärkt ein arabischer Ressourcen-
Nationalismus zu bemerken, die neuen Regierungen
wollen die Nutzung ihrer Naturressourcen stärker
kontrollieren.
Der Trend zu politischen Unruhen in der MENA-Region
(Middle East North Africa) ist aber noch nicht zu Ende.
Daher sollten Unternehmen, die in Entwicklungsländern
investieren, ihre politischen Risiken neu überdenken und
mögliche Optionen im Bereich Versicherung und Risiko -
management erwägen.
Schlüsselfaktor Risikoanalyse
Das Management von politischen Risiken wurde lange
Zeit von vielen Unternehmen als unmöglich bezeichnet,
da es als externes Risiko betrachtet wird, dem aus -
ländische Investoren oder Handelsbetriebe unter liegen.
Meist wird es daher als nicht beeinflussbares Kata -
strophenrisiko behandelt.
Die Erfahrung zeigt aber, dass das politische Risikoumfeld
beeinflusst werden kann und eine durchdachte Strategie
im politischen Risiko mana gement einen entscheidenden
Vorteil bringt. Unter suchungen haben gezeigt, dass
Unternehmen mit aktu ellem risk assessment seltener
Vorfällen wie Ent eignung, Zahlungsverzug staatlicher
Behörden, dem Entzug von Import- oder Exportlizenzen
und Währungs restriktionen ausgesetzt sind.
World Risk Review (WRR)
WRR ist eine Entwicklung von Jardine Lloyd Thompson (JLT),
dem 6. größten Versicherungsmakler der Welt, weltweiter
Broker Partner und Aktionär von GrECo.
Der Versicherungsmarkt
für politische Versicherung
Nach der Identifizierung und dem Management von
politischen Risiken spielt die Versicherung in der Risiko -
managementstrategie eine große Rolle. Sie deckt die
finanziellen Folgen der nicht beeinflussbaren Faktoren
ab.
Folgende Versicherungsmöglichkeiten sind anzu führen:
• Versicherung für dauerhafte Investments: umfasst
Toch ter gesellschaften, Joint Ventures, und assoziierte
sowie Zweckgesellschaften, in denen der Versicherte
einen Anteil hält
• Versicherung für lokale Vermögenswerte: z.B. Waren -
lager, Bauausstattung, Ausstattungen für Ölbohrungen
oder Pipelineverlegung etc.
• Versicherung für Ausfallsrisiko der Gegenpartei: ver -
sichert Zahlungs- und Erfüllungsverpflichtungen von
ausländischen Gegenparteien
Der Versicherungsmarkt für politische Risiken ist um fang -
reich, zwar werden die Risiken immer mit etwas Vorsicht
behandelt, aber der Appetit der so genannten „under -
writer“ ist relativ groß.
Die theoretische Kapazität des Marktes für eine Einzel -
platzierung im Bereich politischer Risiken liegt im Bereich
von $ 1,5 Mrd. für einen Zeit raum von 3-5 Jahren, ein
Drittel davon ist für eine Peri ode von bis zu 10 Jahren
verfügbar.
Elizabeth Stephens
Head of Credit and
Political Risk Analysis JLT Speciality
Mag. Andreas Krebs
Telefon: +43 (0)5 04 04-229
a.krebs@greco.at
Mag. Judith Fleck
j.fleck@greco.at
IMPRESSUM:
Medieninhaber und Herausgeber: GrECo International AG
Versicherungsmakler und Berater in Versicherungsangelegenheiten
Reg.Nr. 13962G01/08 | A-1191 Wien, Elmargasse 2-4
Tel. 05 04 04 – 0 | Fax 05 04 04 –11 999 | www.greco.eu
Layout & Satz: GrafiX Media 1130 Wien
Fotos: Fotolia.com/GrafiX Media 1130 Wien/GrECo
Repro: GrafiX Media 1130 Wien
Druck: Holzhausen Druck GmbH A-1140 Wien,
Redaktion: GrECo International AG, Mag. Judith Fleck
Grundlegende Richtung laut § 25 Mediengesetz:
Spotlight ist ein unabhängiges Medium, das sich zu 100% im Besitz der GrECo International AG
befindet.
Es dient der Information über Produkte und Dienstleistungen der GrECo International AG.
Es handelt sich um ein kostenpflichtiges, webbasiertes
Informationstool, das Unternehmen mit kurz- und mittel -
fristigen Risikobewertungen im Bereich poli ti scher und
wirtschaftlicher Gefahren versorgt.
Mithilfe von 53 internationalen und unabhängigen Quellen
werden 9 Risiken in den Kategorien politische Gewalt, Han -
dels umfeld und Investitions umgebung in 197 Ländern
bewertet.
Mit diesen Informationen kön nen Unternehmen effek tivere
Stra tegien im Risiko ma nagement mit größerer Detail ge nau -
igkeit, Sorgfäl tigkeit und Perfektion ent wickeln.
Die neue Website von WRR beinhaltet:
• ihre persönliche Ratingtabelle
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• Reports und Länderberichte
• Einteilung der Welt in Gefahrenzonen
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