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Dr. Dietmar Hubrich Macroeconomics Page 8 Fachhochschule der <strong>Part</strong> I Business Cycle and Deutschen Bundesbank Modul G5-3.1 Economic Growth Die Phasen des Konjunkturzyklus nach Schumpeter Phase 4 Phase 1 Phase 2 Phase 3 Erläuterung der Phasen des Konjunkturzyklus Phasen Beobachtung Konsequenz Phase 1 Finanzierungs- und Liquiditätsengpässe Hochkonjunktur oder durch ansteigende Kapitalkosten und Zinsen. Boom. Arbeitskräfte werden knapp. Kapazitätsengpässe. Phase 2 + 3 sinkende Aktienkurse, sinkende Einkommen. Abbau der Lagerbestände, sinkende Investitionstätigkeit Näherung an den Höhepunkt. Krise und Depression. Abschwung. Phase 4 Nachfrage nach Arbeitskräften ist rückläufig, steigende AL. Aber auch: Kreditnachfrage sinkt, sinkende Zinsen. verstärkte Investitionstätigkeit wegen niedriger Zinsen evtl. Beschäftigungsprogramme des Staates. Erholung. Überproportionales Wachstum der Nachfrage + Gewinne.
Dr. Dietmar Hubrich Macroeconomics Page 9 Fachhochschule der <strong>Part</strong> I Business Cycle and Deutschen Bundesbank Modul G5-3.1 Economic Growth Wie wird der ifo Geschäftsklima-Index ermittelt? Der ifo Geschäftsklima-Index ist ein vielbeachteter Frühindikator für die konjunkturelle Entwicklung Deutschlands. Für die Ermittlung des Index befragt das ifo Institut jeden Monat über 7.000 Unternehmen in West- und Ostdeutschland nach ihrer Einschätzung der Geschäftslage (Antwortmöglichkeiten: gut/ befriedigend/ schlecht) sowie nach ihren Erwartungen für die nächsten sechs Monate (Antwortmöglichkeiten: besser/ gleich/ schlechter). Die Antworten werden nach der Bedeutung der Branchen gewichtet und aggregiert. Die Prozentanteile der positiven und negativen Meldungen zu den beiden Fragen werden saldiert, aus den Salden werden, getrennt nach West und Ost, geometrische Mittel gebildet. Die so gewonnenen Saldenreihen werden auf ein Basisjahr (derzeit 1991) bezogen und saisonbereinigt. Als zusätzliche Information veröffentlicht das ifo Institut zu den Indexwerten auch die ursprünglichen Saldenreihen des ifo Geschäftsklimas. Der ifo Geschäftsklima-Saldo kann zwischen den Extremwerten -100 (d.h. alle Befragten schätzen die Lage schlecht ein bzw. erwarten eine Verschlechterung der Entwicklung) und +100 (d.h. alle Befragten schätzen die Lage gut ein bzw. erwarten eine Verbesserung der Entwicklung) schwanken. Tatsächlich schwanken die Salden um den Wert 0 und sind dadurch deutlich kleiner (auch negativ!) als die Indexwerte, die von einer Basis 100 ausgehen. Zur Illustration der Berechnung der Saldenwerte ein Beispiel: Von 100 befragten Unternehmen schätzen 40 % ihre Lage als befriedigend ein, 35 % als gut und 25 % als schlecht. Die Befragten, die die Lage befriedigend sehen, sind gewissermaßen "neutral" und beeinflussen das Ergebnis der Lageeinschätzung nicht. Die verbleibenden Prozentwerte werden nun saldiert (35 - 25). Der sich ergebende Wert von 10 ist die Lageeinschätzung, d.h. die erste Teilkomponente des Geschäftsklimas in Saldendarstellung. Analog vollzieht sich die Berechnung der Erwartungen für die nächsten sechs Monate. Ist auch dieser Wert ermittelt, wird aus der Lage und der Erwartung der geometrische Mittelwert gebildet. Dieser Mittelwert ist der ifo Geschäftsklima-Saldo für den betreffenden Berichtsmonat. Zum Abschluss lassen sich die Werte auf 100 zu einem bestimmten Basisjahr standardisieren und eventuell saisonbereinigen (Index).
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