Ein System auf der Kippe

Er- und Ablebensversicherungen
Ein System auf der Kippe
Klassische Lebensversicherungen werden für Konsumenten immer mehr zum Verlustgeschäft.
Daran wird sich auch so schnell nichts ändern,
ln deutschen Medien wird schon recht offen
benannt, was hierzulande noch weitgehend
unter dem Motto ,,Wird schon wieder" läuft:
,,Lebensversicherungen geraten in Existenznot"
heißt es da, oder ,,Sechs Lebensversicherer
legen ihr Neugeschäft still" - und
ziemlich konkret:,,Todesmelodie".
Was ist passiert, dass ein Produkt, das über
iahrzehnte zur Standardausrüstung in deutschen
und österreichischen Versicherungsmappen
gehörte und vielen Versicherten
auch schöne Profite brachte, so absackte?
Die Antwort darauf liegt im System ,,Er- und
Ablebensversicherung" selbst, das auf den
ersten Blick recht einfach wirkt, im Detail
aber höchst undurchschaubar ist.
Garantierter und prognostizierterTeil
Die wichtigsten Parameter sind weitgehend
bekannt: Die Anleger zahlen entweder einen
größeren Einmalbetrag oder regelmäßig
kleinere Prämien ein. Dafür wird neben
dem Ablebensschutz ein garantierter Zins
(,,Garantie-/Rechnungszins") zugesichert,
der bei Ablauf der Versicherung auf jeden
Fall ausgezahlt werden soll. Damit das gewährleistet
ist, müssen die Versicherer einen
Teil der veranlagten Gelder nach strengen
gesetzlichen Vorschriften in einen sogenannten
Deckungsstock einzahlen, Dieser besteht
zumeist aus festverzinslichen Anleihen,
Pfandbriefen, Hypotheken, Grundstücken,
Schuldverschreibungen und anderen relativ
sicheren Anlagen, nur zu einem geringen Teil
aus Aktien.
Darüber hinaus wird den Versicherten eine
Gewinnbeteiligung in Aussicht gestellt, die
je nach Kapitalmarktentwicklung unterschiedlich
hoch ausfallen kann und auf die
es keinen fixen Anspruch gibt.
Wie geschmiert gelaufen
ln den 1970er- und 80er-Jahren, als das
Geschäft mit den Lebensversicherungen so
richtig zu boomen begann, wurden als
Gesamtverzinsung aus Garantiezins und Gewinnbeteiligung
in der Regel sieben bis acht
Prozent versprochen. Ein tolles Geschäft für
alle Beteiligten, denn die Wirtschaft wuchs
beständig, die Zinsen waren hoch, und so
konnten die Versicherer mit relativ sicheren
Veranlagungen ihrer Kundengelder nicht nur
die hohen Verwaltungs- und Vertriebskosten
locker hereinspielen, sondern auch die Renditen
im Bereich von vier Prozent auszahlen.
Jetzt geht's an die Reserven
Das System begann zu stottern, als das Wirtschaftswachstum
zurückging, und gerät jetzt
in der Folge von Wirtschafts-, Finanz-, Schulden-
und sonstigen Krisen gewaltig ins
Wanken. Bislang betrifft das in erster Linie
die prognostizierten Gewinnbeteiligungen:
Da die Geldmarktzinsen gesunken sind und
auf dem Kapitalmarkt nicht mehr so leicht
Rendite zu machen ist, können die vor Jahren
prognostizierten Gewinne bei Weitem nicht
realisiert werden. So kommt es, dass Versicherte
bei der Auszahlung ihrer Polizze oft
um Tausende Euro weniger erhalten als erwartet,
Und das ist mit großer Wahrschein-
kompetent
Schlechte Aussichten. Aufgrund
niedriger Kapitalmarktzinsen und hoher
Verwaltungskosten der Versicherer ist bei
ktassischen Lebensversicherungen auf
Jahre hinaus kein Profit zu erwarten.
Wacklige Garantien. Gewinnbeteiligungen
werden schon seit Längerem
nicht mehr wie prognostiziert ausgezahlt.
Bei anhaltend schlechter Entwicklung
könnte auch bei bestehenden Verträgen
der bisher unantastbare Garantiezins
heruntergeschraubt werden.
(ein Neueinstieg. Wer jetzt neu
abschließt, finanziert vor allem die noch
besser ausgestatteten Altverträge mit
und muss ielbst bei bald steigenden
Marktzinsen mit einem Kaufkraftverlust
seines investierten Geldes rechnen.
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40 KONSUMENT 6/2013

lichkeit nicht das Ende: Derzeit greifen wohl
manche Versicherer bereits auf ihre Reserven
zurück, um die Auszahlungen noch leisten
zu können. Grund dafür sind die vielen Altverträge
im Bestand der Versicherungsgesellschaften
mit drei oder sogar vier Prozent
Garantiezins. Diese Höhe ist im derzeitigen
Marktumfeld nicht mehr zu erwirtschaften.
Bei Neuabschlüssen liegt der Garantiezins nur
noch bei höchstens l,75 Prozent.
Garantiezins: nicht unantastbar
Theoretisch kann es sogar passieren, dass
nicht einmal der garantierte Zins zur Gänze
ausgezahlt wird. Das Versicherungsaufsichtsgesetz
(VAG) sieht vor, dass ein Versicherer
im Fall einer drohenden Pleite Rückkäufe
und Vorauszahlungen auf Polizzen
untersagen oder Verpflichtungen aus der
Lebensversicherung herabsetzen kann, um
Zahlungsschwierigkeiten zu überwinden.
Sprich: Wenn's eng wird, können vertraglich
garantierte Leistungen auch rückwirkend
und mit dem Segen der Finanzmarktaufsicht
,,adaptiert" werden.
Hausgemachte Probleme
Allein den Kapitalmarkt dafür verantwortlich
zu machen, greift zu kurz. Denn wie sich
im Wertpapierbereich zeigt, gäbe der Markt
bei geschickter Veranlagung durchaus noch
genügend her. Allerdings wollten und wollen
bei dem Produkt ,,Lebensversicherung" zu
viele Beteiligte am Kuchen mitnaschen. 5o
kritisieren wir seit Jahren die unglaublich
hohen Vertriebs- und Verwaltungskosten,
Vom Hit zum Flop
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die in keinerlei Weise nachvollziehbar sind
oder offengelegt werden.
Die deutschen Branchenkollegen zeigen hier
bereits Einsicht und diskutieren massive
Kostensenkungsprogramme, die neben einer
Reduktion der Gewinnbeteiligung vor allem
die Versicherer selbst und deren Aktionäre
betreffen sollen. Hierzulande neigt man eher
noch dazu, das Risiko zur Gänze den Kunden
umzuhängen. Wie ein Branchenvertreter
meinte, ,,muss sich bei den Garantiezusagen
was tun, denn so geht es nicht mehr weiter".
Prämien sinken stark
Gut möglich, dass es so nicht mehr weitergeht
und den Versicherern mangels Reformund
0ffnungswillens eine ganze Sparte
wegbricht. lm vergangenen Jahr verringerte
sich das Prämienvolumen bei den Lebensversicherungen
um fast 7 Prozent, die Einmalerläge
sanken um fast 19 Prozent. Und die
Situation wird in den kommenden Jahren
für die Versicherer nicht leichter: Aufgrund
neuer Eigenkapitalvorschriften (Solvency ll)
muss ein Teil des erzielten Veranlagungsgewinns
in die Bildung von mehr Eigenkapital
der Assekuranzen fließen. Das bedeutet
laut einigen Versicherern niedrigere Ausschüttungsquoten
für die lnhaber von Lebensversicherungspolizzen
- falls es dann überhaupt
noch Kundschaft gibt, die sich ein
derartiges Produkt anhängen lässt. Wir raten
bis auf Weiteres von Neuabschlüssen ab,
denn wie es ein deutscher Branchen-lntimus
formulierte: ,,Selbst wenn die Zinsen steigen,
dauert es sehr lange, bis die Anlagen wieder
positiv werdenl"
Ein Vergleich der Entwicklung
von Sekundärmarktrendite
(sMR),
Gesamtverzinsung und
lnflationsrate der letzten
Jahrzehnte zelgt, warum
die klassische Lebensversicherung
einmal ein
Hit war, aber heute nicht
mehr funktionieren kann;
Die Nettorendite
{= Gesamtverzinsung
minus ca. 1,5 Prozent für
Kosten und Steuern) liegt
deutlich unter der lnflationsrate.
Das bedeutet
einen Kaufkraftverlust.
Was tun?
Keine Neuabschlüsse
. ReineAblebe nsversicherungwäh len, wenn
5ie einen Versicherungsschutz für lhre
Angehörigen oder wegen eines Kredits
brauchen. Das kommt weitaus günstiger.
. lebenslange Rente kann man sich auch
durch reine Kapitalansparprodukte sichern,
wenn sie später in eine Rentenversicherung
eingezahlt werden. 0b die privaten Rentenversicherungen
ihre Bezieher sehr viel
glücklicher machen werden als die staatliche
Pension, sei derzeit ebenfalls offengelassen.
Bevorzugen Sie, wenn Sie auf
diese Schiene setzen wollen, eine ,,richtige"
Rentenversicherung vor einer klassischen ErundAblebensversicherung,
bei der die Rente
erst bei Rentenbeginn kalkuliert wird.
. Die pr ämienbegünstigte Zukun{tsvorsorge
(PZV) hat sich in der bestehenden Form als
Flop erwiesen und wird derzeit von den
Anbietern umstrukturiert.
Kein Tausch
. Geldvernichtung:Wenn lhnen ein Berater
nahelegt, eine ichlechte Polizze zu kündigen
und durch eine profitablere neue
zu ersetzen, hat er in erster Linie die für
ihn neu anfallenden Provisionen im Auge'
Bestehende Verträge
. Nicht kopflos kündigen, meist steigen Sie
dadurch mit noch höheren Verlusten aus.
. Rückkaufswert lhrer Versicherung feststellen
lassen, Stellen 5ie diesem die bisher
geleisteten Ei nzahlungen gegenüber Wenn
der Verlust im Rahmen bleibt oder ein
gewisser Gewinn herausschaut, können Sie
sich einen Ausstieg überlegen - vor allem,
wenn Sie das Geld aktuell brauchen oder
eine rentablere Anlagemögl ichkeit sehen.
. Prämien freistellen oderVertrag stilllegen
und das Kapital anderweitig anlegen. 0b
das sinnvoll ist, sollten Sie mit einem
unabhängigen Berater (nicht Verkäufer)
klären, der Restlaufzeit, Alter Lebenssituation,
Ziele usw. mit berücksichtigt'
. Anderungsvorschläge undVerlängerungsangebote
durch den Versicherer bergen die
Gefahr, die bisherigen besseren Garantiezinsen
zu verlieren.
c ,,Downsizen", wo geht Nicht benötigte
Zusätze (Unfalltod, ...) und lndexklauseln
streichen lassen - vor allem, wenn lhnen
die Prämien ohnedies schon zu hoch sind;
die Versicherungssummen steigen oft
nicht im selben Ausmaß wie die Prämienl
Außerdem Prämien unbedingt jährlich
statt unterjähri g zahlen.
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