PRI Markt - Lloyd's
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Lloyd‘s Class of Business Event<br />
Politische Risiken<br />
Donnerstag, 18. April, Wien<br />
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong> – Eine Übersicht<br />
BPL-Global | 18. April 2013
BPL Global<br />
• Versicherungsmakler für politische Risiken (<strong>PRI</strong>)<br />
• Gegründet 1983<br />
• Ansässig in London, Paris, Hongkong, Singapur<br />
• Unabhängig, im Eigentum der Mitarbeiter<br />
• Internationaler Kundenkreis:<br />
– Großunternehmen, Exporteure, Händler und Finanzinstitute<br />
• Globale Partner: USA, Italien, Brasilien, Chile<br />
2
BPL Global Fokus<br />
ECAs<br />
- Hermes, EKN, Exim, etc.<br />
- Etwas kurzfristig (KF)<br />
- Hauptsächlich MLF*<br />
Monoline Kredit-<br />
Versicherer<br />
- Euler Hermes, Atradius, etc.<br />
- kurzfristiges, Multi-Buyer-Geschäft<br />
- ca. USD 6 – 7 Milliarden Prämie<br />
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong><br />
- Spezial- & Einzelrisiko<br />
- Fokus auf Entwicklungsländer<br />
- ca. USD 1,5 Milliarden Prämie<br />
* MLF = mittel- und langfristig<br />
3
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong>: Übersicht<br />
Risiken in Entwicklungsländern<br />
Politische<br />
Risiken<br />
Risiken im Zusammenhang mit<br />
politischen und wirtschaftlichen<br />
Gegebenheiten im Ausland<br />
Zahlungsausfallrisiken<br />
Investmentversicherung<br />
Politische Risikoversicherung<br />
von Sachanlagen<br />
Speziale Handelskreditversicherung<br />
Kreditversicherung<br />
für Banken<br />
• Equity form<br />
• Lenders form<br />
• Sachschaden<br />
• Betriebsunterbrechung<br />
• Kriegsrisiken:<br />
•Zivile Unruhen<br />
• Terrorismus<br />
• Aufstand<br />
• Krieg/Bürgerkrieg<br />
• Beschlagnahme<br />
• Lang andauernde,<br />
komplexe<br />
Großrisiken, von<br />
Exporteuren und<br />
Händlern<br />
• Handelsfinanzierung<br />
• Commodity Finance<br />
• Exportfinanzierung<br />
• Projektfinanzierung<br />
• Sovereign Lending<br />
• Corporate Lending<br />
4
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong>: Versicherer nach Rating<br />
Companies:<br />
AA Ducroire/ONDD<br />
HCC<br />
AA- ACE<br />
Euler Hermes<br />
Inter Hannover<br />
Sovereign Risk<br />
Zurich<br />
A+ FCIA<br />
QBE<br />
A Aspen<br />
Atradius (A.M.Best)<br />
AXIS<br />
AIG<br />
Lancashire<br />
Markel<br />
A- Catlin Bermuda<br />
Ironshore<br />
Liberty International<br />
Coface (Unistrat)<br />
XL<br />
Lloyd’s:<br />
A+ Amlin<br />
Ark<br />
Ascot<br />
Beazley<br />
Catlin<br />
Chaucer<br />
Hardy<br />
Hiscox<br />
Kiln<br />
Liberty LSM<br />
Limit/QBE<br />
MAP<br />
Marketform<br />
Novae<br />
Pembroke<br />
Starr<br />
Talbot<br />
5
Länder (ECA) Ratings<br />
AAA<br />
AA+<br />
Deutschland<br />
Niederlande<br />
Vereinigtes Königreich<br />
Kanada<br />
USA<br />
Frankreich<br />
Österreich<br />
AA/AA- Belgien<br />
China<br />
A/A-<br />
BBB+<br />
BBB-<br />
Saudi Arabien<br />
Brasilien<br />
Südafrika<br />
Italien<br />
Russland<br />
Indien<br />
Spanien<br />
6
Pauschale<br />
Deckung<br />
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong>: Versicherer je Laufzeit<br />
AIG<br />
Canopius<br />
Hardy<br />
Markel<br />
Pembroke<br />
QBE<br />
Atradius<br />
Chaucer<br />
ACE<br />
FCIA<br />
HCC<br />
Hiscox<br />
Ironshore<br />
Kiln<br />
LAU<br />
LIU<br />
Marketform<br />
Novae<br />
Starr<br />
Talbot<br />
Aspen<br />
Axis<br />
Beazley<br />
Catlin<br />
Coface<br />
Euler<br />
ICIEC<br />
Jubilee<br />
XL<br />
Zurich<br />
ATI<br />
Dhaman<br />
LSM<br />
ONDD<br />
Ausschließlich<br />
politische<br />
Deckung<br />
Amlin<br />
Hardy<br />
QBE/COF<br />
Atradius<br />
Ark<br />
Ascot<br />
Canopius<br />
Chaucer<br />
HCC<br />
Hiscox<br />
Ironshore<br />
Kiln<br />
LAU<br />
LIU<br />
LSM<br />
Marketform<br />
Novae<br />
Pembroke<br />
Talbot<br />
Aspen<br />
Axis<br />
Beazley<br />
Coface<br />
Euler<br />
FCIA<br />
ICIEC<br />
Jubilee<br />
ACE<br />
ATI<br />
Dhaman<br />
Lancashire<br />
Starr<br />
XL<br />
Catlin<br />
AIG<br />
ONDD<br />
Sovereign<br />
Zurich<br />
1.5 2 3 4 5<br />
7 10 15<br />
Maximale Kredit perioden (Jahre)<br />
7
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong>: Theoretische Kapazität pro<br />
Risiko (USD Mio.)<br />
1800<br />
1600<br />
1400<br />
1200<br />
1000<br />
800<br />
600<br />
400<br />
200<br />
0<br />
Source: BPL Surveys<br />
CF<br />
CR<br />
2008<br />
2009<br />
2010<br />
2011<br />
2012<br />
8
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong>: Generelle Kriterien<br />
• Spezialbereich<br />
• Diversifiziert<br />
• Kapazitätsbetont:<br />
– Länderaggregate<br />
– Abnehmeraggregate<br />
• Subskriptionsmarkt<br />
9
BPL Global<br />
Der Makler handelt für den Versicherungsnehmer<br />
• Kapitalgeber:<br />
– Fachversicherer und<br />
Rückversicherer<br />
– “Underwriting Agents”<br />
handeln für Kapitalgeber<br />
– Rolle der Versicherer: sie<br />
stellen sicher, dass der <strong>PRI</strong><br />
<strong>Markt</strong> für die Kapitalgeber<br />
funktioniert<br />
• Kunden:<br />
– Versicherungsnehmer, z.B.<br />
Exporteure, Investoren und<br />
Finanzinstitute<br />
– Broker sind die Agenten der<br />
Versicherungsnehmer<br />
– Rolle des Brokers: Wir<br />
stellen sicher, dass der<br />
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong> für unsere<br />
Kunden funktioniert<br />
– Service für unsere Kunden,<br />
die Versicherungsnehmer,<br />
keine “Vertreiber”<br />
10
BPL Global - Zahlen in Schlagzeilen<br />
• Prämienfluss - 2012 : USD 250 Millionen<br />
• Ausbezahlte Schäden 1983 bis 2012 USD 1,36 Milliarden+<br />
11
BPL Global – Policen für Banken<br />
• Bankkredit Pauschale Zahlungsausfallpolice<br />
• Bankkredit Die Nicht-Honorierung durch<br />
einen Garantiegeber<br />
• Handelskredit pauschale Zahlungsausfallpolice<br />
• Nicht-Honorierung eines Dokumentenakkreditivs<br />
• <strong>PRI</strong> „Lenders“ Policen<br />
12
BPL Global: Beispiele für unlängst<br />
abgeschlossene Exportfinanztransaktionen<br />
• Angola Elektrische Anlagen 5 Jahre<br />
• Angola Flughafenausbau 5 Jahre<br />
• Angola Transportinfrastruktur 5 Jahre<br />
• Aserbaidschan Energieanlagen 10 Jahre<br />
• Aserbaidschan Energieanlagen 6 Jahre<br />
• Äthiopien Windenergie 5 Jahre<br />
• Gabun Sportinfrastruktur 7 Jahre<br />
• Gabun Ausbau eines Gefängnis 5 Jahre<br />
• Ghana Telecoms 10 Jahre<br />
• Ghana Corp. jet 5 Jahre<br />
• Indonesien Militärausrüstung 5 Jahre<br />
• Laos Telecoms 5 Jahre<br />
• Togo Militärausrüstung 5 Jahre<br />
• Türkei Transportinfrastruktur 6 Jahre<br />
• Türkei Transportinfrastruktur 8 Jahre<br />
• Türkei Transportinfrastruktur 10 Jahre<br />
• Vietnam Industrieanlagen 12 Jahre<br />
• Vietnam Industrieanlagen 7 Jahre<br />
• Vietnam Power Equipment 10 Jahre<br />
• Vietnam Wasserinfrastruktur 12 Jahre<br />
13
LLOYD’S: Öffentliche Abnehmer<br />
Syndikat S&P Rating max. Risiko Laufzeit<br />
USD Mio<br />
Jahre<br />
Ark<br />
Amlin<br />
Ascot<br />
Beazley<br />
Canopius<br />
Catlin<br />
Chaucer<br />
Hardy<br />
Hiscox<br />
Jubilee<br />
Kiln/IBS<br />
Liberty<br />
Market Form<br />
Novae<br />
Pembroke<br />
Starr<br />
Talbot<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
20<br />
10<br />
5<br />
30<br />
25<br />
75<br />
20<br />
15<br />
25<br />
15<br />
40<br />
35<br />
20<br />
25<br />
15<br />
50<br />
30<br />
455<br />
5<br />
3<br />
5<br />
7<br />
5<br />
10<br />
5<br />
3<br />
5<br />
7<br />
5<br />
5<br />
5<br />
5<br />
5<br />
7<br />
5<br />
14
LLOYD’S : Privatrechtliche Abnehmer<br />
Syndikat S&P Rating max. Risiko Laufzeit<br />
USD Mio.<br />
Jahre<br />
Ark<br />
Amlin<br />
Ascot<br />
Beazley<br />
Canopius<br />
Catlin<br />
Chaucer<br />
Hardy<br />
Hiscox<br />
Jubilee<br />
Kiln/IBS<br />
Liberty<br />
Market Form<br />
Novae<br />
Pembroke<br />
Starr<br />
Talbot<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
A+<br />
-<br />
10<br />
5<br />
20<br />
12<br />
65<br />
7.5<br />
15<br />
25<br />
10<br />
40<br />
3<br />
20<br />
10<br />
2.5<br />
25<br />
10<br />
270<br />
-<br />
3<br />
5<br />
7<br />
5<br />
7<br />
5<br />
2<br />
5<br />
5<br />
5<br />
2<br />
5<br />
5<br />
3<br />
5<br />
5<br />
15
COMPANIES : Öffentliche Abnehmer<br />
Companies Rating max. Risiko Laufzeit<br />
USD Mio.<br />
Jahre<br />
ACE<br />
Atradius<br />
Aspen<br />
Axis<br />
AIG<br />
Coface (Unistrat)<br />
HCC<br />
ICIEC<br />
Ironsure<br />
LAU/AWAC<br />
Liberty Int’l<br />
Lancashire<br />
ONDD<br />
Sovereign<br />
XL<br />
Zurich<br />
Euler<br />
AA-<br />
A (AM Best)<br />
A<br />
A<br />
A<br />
A-<br />
AA<br />
Aa3 Moody’s<br />
A-<br />
A<br />
A-<br />
A<br />
AA<br />
AA-<br />
A-<br />
AA-<br />
AA-<br />
60<br />
70<br />
70<br />
50<br />
120<br />
70<br />
30<br />
75<br />
20<br />
20<br />
30<br />
75<br />
25<br />
80<br />
75<br />
150<br />
100<br />
1120<br />
10<br />
5<br />
7<br />
7<br />
15<br />
6<br />
5<br />
20<br />
5<br />
7<br />
5<br />
5<br />
15<br />
15<br />
10<br />
15<br />
7<br />
16
COMPANIES : Privatrechtliche Abnehmer<br />
Companies Rating max. Risiko Laufzeit<br />
USD Mio.<br />
Jahre<br />
ACE<br />
Atradius<br />
Aspen<br />
Axis<br />
AIG<br />
Coface (Unistrat)<br />
HCC<br />
ICIEC<br />
Ironsure<br />
LAU/AWAC<br />
Liberty Int’l<br />
Lancashire<br />
ONDD<br />
Sovereign<br />
Zurich<br />
Euler<br />
AA-<br />
A (AM Best)<br />
A<br />
A<br />
A<br />
A-<br />
AA<br />
Aa3 Moody’s<br />
A-<br />
A<br />
A-<br />
A<br />
AA<br />
AA-<br />
AA-<br />
AA-<br />
30<br />
70<br />
70<br />
35<br />
75<br />
70<br />
30<br />
75<br />
20<br />
12.5<br />
30<br />
75<br />
7<br />
-<br />
50<br />
100<br />
749<br />
10<br />
5<br />
7<br />
7<br />
15<br />
6<br />
5<br />
20<br />
5<br />
7<br />
5<br />
5<br />
5<br />
-<br />
7<br />
7<br />
17
Platzierungsprozesse im Einzelrisiko<br />
1. Risikoanalyse durchführen<br />
2. Termsheet aufstellen<br />
3. <strong>Markt</strong>aussagen vergleichen (unverbindliche Angebote)<br />
4. Platzierungsstrategie ausarbeiten<br />
5. Informationspaket erstellen<br />
6. Policentext verhandeln<br />
7. Police verbindlich erstellen lassen<br />
8. Service nach dem Abschluss einer Police<br />
18
Service nach dem Abschluss einer Police<br />
• Dokumentation<br />
• Prämienzahlung<br />
• Reporting<br />
– Vierteljährlich oder 6 monatlich<br />
– Regelmäßige Revisionen im Falle eines zu erwartenden<br />
Schadens: Versicherer miteinbringen<br />
• Vertragliche Änderungen<br />
• Versicherer müssen unbedingt vor Abschluss wesentlicher<br />
Änderungen informiert werden<br />
– Police aufarbeiten um Zusatzarbeiten miteinzubringen<br />
• Verlängerungen<br />
• Schadensmeldungen<br />
• Schadensbearbeitung<br />
19
Der Schadensprozess<br />
• Eigene Schadensabteilung:<br />
• Ziel:<br />
– arbeitet in Kooperation mit dem Team, das das Risiko ursprünglich platzierte<br />
– Schadensauszahlung in voller Höhe am Tage des Ablaufs der Karenzzeit<br />
• Schadensverlauf:<br />
– ist im Policentext festgelegt<br />
• Schadensnachweis:<br />
– nach einem, im Policentext festgelegten Format<br />
• Schadensregulierer:<br />
– sind Bestandteil des Prozesses, BPL Global nimmt an Meetings Teil<br />
• Schadensminimierung:<br />
– enge Zusammenarbeit zwischen dem Versicherungsnehmer, BPL Global und dem<br />
Versicherer während des gesamten Prozesses<br />
• Rückführungen:<br />
– Zusammenarbeit dauert auch nach Schadensauszahlung und während der<br />
Rückführungsphase an<br />
20
BPL Global: <strong>PRI</strong> Schäden<br />
Schäden ab 1983<br />
bis 28 Februar 2013<br />
Zahlungsausfallpolicen<br />
Reines <strong>PRI</strong> / diverse<br />
Policen<br />
Gesamt<br />
Gemeldete Schäden:<br />
290<br />
40<br />
330<br />
In voller Höhe ausbezahlt:<br />
257<br />
27<br />
284<br />
Vergleiche:<br />
11<br />
8<br />
19<br />
Abgelehnte Schäden:<br />
unterteilt in<br />
- nach Schiedssprich bezahlt<br />
- Schiedsspruch verloren<br />
- Ablehnung akzeptiert<br />
3<br />
0<br />
2<br />
1<br />
1<br />
1<br />
4<br />
1<br />
3<br />
In Arbeit:<br />
17<br />
2<br />
19<br />
Gesamt:<br />
290<br />
40<br />
330<br />
Source: BPL Global Claims Dept.<br />
21
400<br />
BPL Global Portfolio : Historische<br />
Schadensquotienten<br />
350<br />
300<br />
250<br />
Prozent Schadensquotient<br />
200<br />
150<br />
100<br />
Gross<br />
Net<br />
50<br />
0<br />
-50<br />
19 8 3 19 8 5 19 8 7 19 8 9 19 9 1 19 9 3 19 9 5 19 9 7 19 9 9 2001 2003 2005 2007 2009<br />
Year<br />
22
Finanzkrise: Schäden im <strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong>:<br />
BPLs November 2009 Schätzung<br />
• Geschätzte aggregierte Beträge im <strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong>:<br />
– Problemfälle +/- USD 4 Mrd.<br />
– mutmaßlich ausbezahlt: +/- USD 2,5 Mrd.<br />
– vor Rückflüssen ausbezahlt: USD 1 bis 1,5 Mrd.?<br />
• hauptsächlich Ausfälle durch privatrechtliche<br />
Abnehmer<br />
• Bestätigung des Produkts<br />
– Exporteure und Händler<br />
– Banken und Aufsichtsbehörden<br />
• <strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong>: Ein robuster <strong>Markt</strong><br />
23
BPL Global<br />
Schäden – Geschäftsjahre 2007 und 2008<br />
In USD Mio.<br />
Anzahl an Fällen<br />
In voller Höhe<br />
ausbezahlt<br />
Vergleiche<br />
Gesamtauszahlungen<br />
Abgelehnt,<br />
umstritten<br />
In Arbeit<br />
Gesamt<br />
Rückflüsse:<br />
621,6 67<br />
8,4 3<br />
630,0 70<br />
9,0 1<br />
60,0 8<br />
699,0 79<br />
160,0<br />
24
Wahlmöglichkeiten in der mittel- und<br />
langfristigen (MLF)<br />
Exportkreditversicherung<br />
Change is coming<br />
BPL-Global | 18. April 2013
Change is coming<br />
• De facto ECA Monopole<br />
• Der „Mischmarkt“<br />
‒ ECAs und private Versicherer<br />
konkurrieren<br />
Die Wahl<br />
18. April 2013 Change is coming 26
Zwei private Versicherungsmärkte<br />
Kurzfristiger<br />
Kreditversicherungs<br />
markt<br />
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong><br />
ECAs<br />
18. April 2013 Change is coming 27
„<strong>Markt</strong>fähige“<br />
Risiken<br />
„Nicht-marktfähige“<br />
Risiken<br />
Kurzfristiger<br />
Kreditversicherungsmarkt<br />
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong><br />
ECAs<br />
• Kurzfristige Risiken<br />
(hauptsächlich EU<br />
und OECD)<br />
• Kurzfristige Risiken in Schwellenländern<br />
• MLF Kreditrisiko<br />
18. April 2013 Change is coming 28
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong>: zunehmendes Interesse für MLF<br />
Geschäft<br />
Öffentliche<br />
Abnehmer /<br />
Kreditnehmer<br />
(USD 1,75 Mrd)<br />
100%<br />
99% 81%<br />
46%<br />
26%<br />
Private<br />
Abnehmer/<br />
Kreditnehmer<br />
(USD 1,2 Mrd)<br />
100%<br />
90% 67% 10%<br />
33%<br />
3 Jahre 5 Jahre 7 Jahre 10 Jahre 15 Jahre<br />
18. April 2013 Change is coming 29
MLF Privatmarktplatzierung<br />
- Lateinamerikanischer Kreditnehmer, USD 200 Mio.+<br />
Hoher<br />
Prämiensatz<br />
Niederer<br />
Prämiensatz<br />
Endgültiger Prämiensatz<br />
= Prämiensatz und Liniengrösse der verschiedenen Versicherer<br />
18. April 2013 Change is coming 30
“<strong>Markt</strong>fähige“<br />
Risiken<br />
„Nicht-marktfähige“<br />
Risiken”<br />
Kurzfristiger<br />
Kreditversicherungs<br />
markt<br />
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong><br />
ECAs<br />
„<strong>Markt</strong>lücke“<br />
18. April 2013 Change is coming 31
„<strong>Markt</strong>fähige“<br />
Risiken<br />
„Nicht-marktfähige“<br />
Risiken”<br />
Kurzfristiger<br />
Kreditversicherungs<br />
markt<br />
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong><br />
ECAs<br />
„<strong>Markt</strong>fenster“<br />
ECAs und <strong>PRI</strong><br />
<strong>Markt</strong>überschneidung<br />
„<strong>Markt</strong>lücke“<br />
18. April 2013 Change is coming 32
Berner Union - 30 Jahre Übersicht<br />
18. April 2013 Change is coming 33
Netto Schadenquoten*<br />
Euler Hermes<br />
8 Jahresdurchschnitt<br />
2005 -<br />
2012<br />
Atradius<br />
10 Jahresdurschnitt<br />
2002 - 2011<br />
55.2% 55.3%<br />
BPL Global<br />
30 Jahre Privatmarktportefeuille<br />
1983 - 2012<br />
45.2%<br />
Berner Union<br />
30 Jahre<br />
1982 - 2011<br />
9.4%<br />
* Schäden, netto vor Rückerstattungen, als Prozentsatz der Prämie<br />
18. April 2013 Change is coming 34
Basel 2 : Ungleiche Voraussetzungen<br />
ECAs<br />
Privater <strong>Markt</strong><br />
18. April 2013 Change is coming 35
Basel 3 : Gleiche Voraussetzungen<br />
ECAs<br />
Privater <strong>Markt</strong><br />
SACE<br />
OeKB<br />
ACE<br />
Aspen<br />
CESCE Coface Hermes<br />
Zurich<br />
Lloyd’s<br />
BB<br />
BBB A AA AAA 0 0 AAA AA A BBB BB<br />
18. April 2013 Change is coming 36
Basel 2 : EU ECA gleiche Voraussetzungen<br />
Hermes<br />
Coface OeKB<br />
SACE<br />
CESCE<br />
BB<br />
BBB A AA AAA 0 0 AAA AA A BBB BB<br />
18. April 2013 Change is coming 37
Basel 3 : EU ECAs ungleiche Voraussetzungen<br />
18. April 2013 Change is coming 38
“… Handelsverzerrungen…”<br />
Der Wandel „…schafft neue Grundlagen für<br />
Handelsverzerrungen, denn die Länder mit besseren<br />
Ratings können ihren Exporteuren Wettbewerbsvorteile<br />
anbieten“<br />
Raoul Ascari, COO, SACE<br />
„Dadurch, dass spanische Exporteure vielleicht nicht in der<br />
Lage sind, die technischen Angebote für ihre Kunden durch<br />
wettbewerbsfähige Finanzpakete zu ergänzen, sind sie<br />
gegenüber ihren Mitbewerbern aus Ländern mit besseren<br />
Ratings im Nachteil…“<br />
Beatriz Reguero, COO, CESCE<br />
18. April 2013 Change is coming 39
„<strong>Markt</strong>fähige“<br />
Risiken<br />
„Nicht-marktfähige“ Risiken<br />
Kurzfristiger<br />
Kreditversicherungsmarkt<br />
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong><br />
ECAs<br />
„<strong>Markt</strong>fenster“<br />
ECAs und <strong>PRI</strong><br />
<strong>Markt</strong> -<br />
überschneidung<br />
„<strong>Markt</strong>lücke“<br />
18. April 2013 Change is coming 40
Definition der Europäischen Kommission<br />
für „<strong>Markt</strong>fähiges Risiko“<br />
Ein Risiko gilt nur dann als<br />
„marktfähig“, wenn die Kapazität<br />
des Privatversicherungsmarktes<br />
„…ausreicht, um alle wirtschaftlich<br />
vertretbaren Risiken in dem<br />
betreffenden Land oder den<br />
betreffenden Ländern zu decken.“<br />
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„<strong>Markt</strong>fähige“<br />
Risiken<br />
„Nicht-marktfähige“ Risiken<br />
Kurzfristiger<br />
Kreditversicherungsmarkt<br />
<strong>PRI</strong> <strong>Markt</strong><br />
ECAs<br />
„<strong>Markt</strong>fenster“<br />
ECAs und <strong>PRI</strong><br />
<strong>Markt</strong> -<br />
überschneidung<br />
„<strong>Markt</strong>lücke“<br />
„Vollständig<br />
marktfähiges“ Risiko<br />
Risiken, die nicht „vollständig marktfähig“ sind /<br />
„Kapazitätsengpässe“<br />
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Probleme im „<strong>Markt</strong>fenster“ / in der<br />
„<strong>Markt</strong>lücke“<br />
• ECAs sollten im gesamten „<strong>Markt</strong>fenster“ / „<strong>Markt</strong>lücke“ konkurrieren<br />
- Vorbehaltlich der Beachtung des OECD Konsensus<br />
• Gleiche Voraussetzungen zwischen ECAs und privaten Versicherern<br />
- Prämiensteuern<br />
• ECAs sollten die bewährten Methoden des Subskriptionsmarkts befolgen<br />
- „Kooperation“ überdenken<br />
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MLF Privatmarktplatzierung<br />
- Lateinamerikanischer Kreditnehmer, USD 200 Mio.+<br />
Hoher<br />
Prämiensatz<br />
Niederer<br />
Prämiensatz<br />
Endgültiger Prämiensatz<br />
= Prämiensatz und Liniengrösse der verschiedenen Versicherer<br />
18. April 2013 Change is coming 44
Wandel in der MLF Versicherung:<br />
Der Mischmarkt<br />
Die Wahl<br />
18. April 2013 Change is coming 45
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