Halbjahresbericht SEB SICAV 2 - SEB Asset Management

Halbjahresbericht 

SEB SICAV 2 

Stand: 30. Juni 2009

Dieser Halbjahresbericht wurde erstellt von: 

SEB Asset Management S.A. 

6a, circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxemburg 

Postanschrift: Postfach 20 53, L-1020 Luxemburg 

Telefon +352 - 26682-1; Fax +352 - 26682-555 

www.SEB.se 

Hinweis 

Die einzige rechtlich bindende Grundlage für den Kauf 

von Anteilen des in diesem Bericht beschriebenen 

Fonds ist der letzte gültige Verkaufsprospekt mit seinen 

Vertragsbedingungen. 

Bei diesem vorliegenden Halbjahresbericht handelt es 

sich um eine Übersetzung ins Deutsche. Falls 

Unterschiede zwischen der deutschen und englischen 

Version bestehen, so ist die englische Version als 

maßgebend anzusehen.

Inhalt 

Seite 

Organisation 2 

Allgemeine Informationen 5 

Bericht der Verwaltung 7 

Vermögensaufstellungen: 

SEB SICAV 2 - SEB Europe Chance/Risk Fund 10 

SEB SICAV 2 - SEB Choice Asia Small Caps ex. Japan Fund 14 

SEB SICAV 2 - SEB Eastern Europe Small Cap Fund 18 

SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund 23 

Zusammensetzung der Fondsvermögen 25 

Statistische Informationen 27 

Erläuterungen zum Halbjahresbericht 29 

Informationen zur „EU-Zinsbesteuerungsrichtlinie“ 33 

1

Organisation 

Gesellschaft: SEB SICAV 2 

6a, Circuit de la Foire Internationale 

L-1347 Luxemburg 

Promoter: 

Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) 

Kungsträdgårdsgatan 8 

S-106 40 Stockholm 

Verwaltungsgesellschaft: 




Verwaltungsrat der 

Gesellschaft: 

Vorsitzender 

Kjell Norling 

Global Head of International Sales der SEB Wealth Management 

Stockholm 

Mitglieder 

Rudolf Kömen 

Head of SEB Asset Management S.A. 

Luxemburg 

Barbro Lilieholm 

Global Head of Legal Affairs des SEB Wealth Management 

Stockholm 

Gunilla Carlsson 

Global Head of Operations des SEB Wealth Management 

Stockholm (bis zum 31. August 2008) 

Head of Operations 

Kopenhagen (seit 1. September 2008) 

(bis 16. März 2009) 

Marie Winberg 

Global Head of Product Management des SEB Wealth Management 

Stockholm 

(seit 16. März 2009) 

2

Investmentmanager: 

für SEB SICAV 2 - SEB Europe Chance/Risk Fund 

SEB Investment Management AB 

Sveavägen 8 


Für SEB SICAV 2 - SEB Choice Asia Small Caps ex. Japan Fund 

Schroder Investment Management Limited 

Gresham Street 31 

UK-London EC2V 7QA 

für SEB SICAV 2 - SEB Eastern Europe Small Cap Fund 

AS SEB Varahaldus 

Tornimäe 2 

15010 Tallin, Estland 

für SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund 




Depotbank: 

Skandinaviska Enskilda Banken S.A. 



Zentralverwaltung 

(einschl. Verwaltung, 

Register- und Transferstelle): 




Unabhängiger Wirtschaftsprüfer 

des Unternehmens und der 

Gesellschaft: 

PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 

Réviseur d´entreprises 

400, route d’Esch 


Vertriebs- und 

Hauptzahlstellen: 

In Luxemburg 




In Schweden 




3

Vertriebsstelle in Deutschland 

SEB Investment GmbH 

Rotfeder Ring 7 

D-60327 Frankfurt am Main 

Hauptzahlstelle in Deutschland 

SEB AG 

Ulmenstraße 30 

D-60325 Frankfurt am Main 

sowie alle Zweigstellen, Tochtergesellschaften und verbundenen 

Unternehmen, die als Vertriebsstellen für die Anteile der Gesellschaft 

handeln. 

4

Allgemeine Informationen 

SEB SICAV 2 (nachstehend die „Gesellschaft“) ist eine luxemburgische offene Investmentgesellschaft mit variablem 

Grundkapital. Für die Gesellschaft gelten die Bestimmungen von Teil I des luxemburgischen Gesetzes vom 20. 

Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen (das „Gesetz“) sowie das Gesetz vom 10. August 1915 über 

Handelsgesellschaften. Die Gesellschaft wurde am 8. August 1989 für unbestimmte Dauer als Aktiengesellschaft 

(„société anonyme“) gegründet. Die Satzung wurde am 5. Oktober 1989 im Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et 

Associations (nachstehend „Mémorial C“) veröffentlicht. Die Satzung wurde mehrmals geändert, zuletzt am 28. 

August 2006. Diese Änderung wurde am 28. September 2006 im Mémorial C veröffentlicht. Als 

Verwaltungsgesellschaft und Hauptverwaltung fungiert die SEB Asset Management S.A. (nachstehend die 

„Verwaltungsgesellschaft“). Die Verwaltungsgesellschaft unterliegt dem Kapitel 13 des Gesetzes. Sie wurde am 15. Juli 

1988 gegründet; die anschließende Veröffentlichung im Mémorial C erfolgte am 16. August 1988. 

Die Verwaltungsgesellschaft hat die Skandinaviska Enskilda Banken S.A., eine in der Rechtsform einer Société 

Anonyme am 30. März 1973 nach luxemburgischem Recht auf unbegrenzte Zeit gegründeten Bank mit Sitz in 6a, 

Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxemburg, auf eigene Kosten mit den Aufgaben der Verwaltung und der 

Register- und Transferstelle betraut (der „Administrator“ bzw. die „Register- und Transferstelle“). Dabei verbleiben 

Verantwortung und Kontrolle bei der Verwaltungsgesellschaft. 

In ihrer Eigenschaft als Verwaltung führt sie bestimmte administrative Aufgaben, einschließlich der Berechnung des 

Nettoinventarwertes der Anteile und der Bereitstellung von Abrechnungsdiensten in Verbindung mit der 

Fondsverwaltung aus. 

In ihrer Eigenschaft als Register- und Transferstelle führt sie alle Zeichnungen, Rücknahmen und Umbuchungen der 

Anteile durch und trägt diese Transaktionen im Fondsregister des Anteilinhabers ein. 

Das Hauptziel der Gesellschaft besteht darin, unter Wahrung eines wohl ausgewogenen Risikogrades den 

größtmöglichen Ertrag zu erzielen. Die Gesellschaft hat langfristige Anlageziele; deshalb sollte der Kauf von Anteilen 

der Gesellschaft als mittel- bis langfristige Anlage betrachtet werden. Zu diesem Zweck konzentriert sich das Portfolio 

der Gesellschaft in erster Linie darauf, einen Ertrag aus Aktien zu erzielen. 

Derzeit stehen den Anteilinhabern vier Teilfonds zur Verfügung: 

• SEB SICAV 2 - SEB Europe Chance/Risk Fund 

• SEB SICAV 2 - SEB Choice Asia Small Caps ex. Japan Fund 

• SEB SICAV 2 - SEB Eastern Europe Small Cap Fund 

• SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund 

Der Teilfonds SEB SICAV 2 - SEB Nordic Small Cap Fund wird zu einem späteren Zeitpunkt aufgelegt. 

Die Verwaltungsgesellschaft kann einige Anteilklassen anbieten, die sich hinsichtlich ihrer Gebühren, der Verwendung 

des Ertrages, zur Anlage berechtigter Personen, des Mindestanlagebetrages, der Bezugswährung oder anderer 

Eigenschaften unterscheiden. Derzeit stehen den Anteilinhabern folgende Anteilklassen zur Verfügung: 

• Thesaurierende Anteile („C“- und „IC“-Anteile) 

• Ausschüttende Anteile („D“- und „ID“-Anteile) 

5

„C”- und „D”-Anteile können von allen Anlegertypen erworben werden, während „IC”- und „ID”-Anteile 

ausschließlich institutionellen Anlegern vorbehalten sind. Auf die „D“-Anteile kann eine Dividende ausgeschüttet 

werden. Die „C“-Anteile kapitalisieren die Erträge mit der Folge, dass ihr Wert sich proportional um die auf „D“- 

Anteile gezahlten Dividenden gegenüber den „D“-Anteilen erhöht. 

Der Nettoinventarwert pro Anteil sowie die Emissions- und Rücknahmepreise, die an jedem Tag berechnet werden, 

der sowohl in Luxemburg als auch in Schweden ein Bankgeschäftstag ist, können jederzeit an den eingetragenen Sitzen 

der Gesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und der Zahlstellen angefordert werden. 

Außerdem werden der Nettoinventarwert pro Anteil sowie die Emissions- und Rücknahmepreise täglich im Wall 

Street Journal Europe veröffentlicht. Darüber hinaus werden die Preise im Internet unter 

www.SEBAssetManagement.de veröffentlicht. 

Die Finanzberichte der Gesellschaft erscheinen als Jahres- und Halbjahresberichte. Diese Berichte sowie der 

Verkaufsprospekt, die Satzung und alle anderen Informationen bezüglich der Gesellschaft stehen den Anteilseignern 

bei allen eingetragenen Sitzen der Gesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank zur Verfügung. 

6

Bericht der Verwaltung 

Sehr geehrte Anteilinhaber, 

mit diesem Bericht möchten wir Ihnen einen Überblick über das gesamtwirtschaftliche Umfeld, die Entwicklung der 

wichtigsten Kapitalmärkte, unsere Anlagepolitik und die Entwicklung unseres Investmentfonds SEB SICAV 2 mit 

seinen Teilfonds geben: 

• SEB SICAV 2 - SEB Europe Chance/Risk Fund 

• SEB SICAV 2 - SEB Choice Asia Small Caps ex. Japan Fund 

• SEB SICAV 2 - SEB Eastern Europe Small Cap Fund 

• SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund 

Dieser Halbjahresbericht bezieht sich auf den Zeitraum vom 1. Januar 2009 bis 30. Juni 2009. 

Wir danken Ihnen für Ihr Vertrauen und werden alles in unserer Macht Stehende tun, damit Sie mit Ihrer 

Investitionsentscheidung für unseren Fonds zufrieden sind. 

Globale Finanzkrise 

Mitten in den bisher noch nie dagewesenen Rettungsmaßnahmen und Garantiezusagen der Regierung wurde im 

Herbst 2008 vor einem Zusammenbruch des internationalen Finanzsystems gewarnt. Dennoch konnte die 

Weltwirtschaft nicht vor dem Abrutschen in die Rezession bewahrt werden. Der Prozess des Schuldenabbaus hat 

signifikante Auswirkungen auf Wirtschaft und Finanzmärkte und wird vermutlich längere Zeit anhalten. 

Weltwirtschaft in der Rezession 

Die bereits in einer zyklischen Abwärtsbewegung befindliche Weltwirtschaft wurde im Herbst 2008 zusätzlich von der 

Finanzkrise getroffen, was zur schwersten Rezession seit den 1930er Jahren führte. Über die Handels- und 

Finanzströme wurden neben den Industrieländern auch die Entwicklungs- und Schwellenländer getroffen. Lediglich 

China und Indien verzeichneten weiterhin ein Wachstum, wenngleich es auch deutlich schwächer ausfiel. Die starke 

Wiederbelebung, auf die seit dem Frühjahr einige Konjunkturumfragen hindeuten, ließen die Hoffnung aufkeimen, 

dass der wirtschaftliche Zusammenbruch bald beendet sein könnte. 

Von der Befürchtung inflationärer Tendenzen zur Angst vor einer Deflation 

Die Preisentwicklungen werden stark von den Rohstoffen beeinflusst. Der Fall der Rohölpreise, der über den 

Jahresbeginn von 2009 hinaus anhielt, führte auch zu einem drastischen Rückgang der Inflationsraten. Das Abrutschen 

in die „rote Zone“ zum Jahresbeginn und die erwartet hohe Nichtauslastung der Kapazitäten führten dazu, dass sich 

zeitweilig deflationäre Befürchtungen breitmachten. Allerdings entwickelten diese u.a. mit der Hoffnung zurück, die 

wirtschaftliche Talsohle sei erreicht und die Rohstoffpreise zögen wieder an. 

7

Finanzkrise bestimmt die Geldpolitik 

Die Zentralbanken hatten in Bezug auf ihre Geldpolitik ab Spätsommer 2008 bereits eine abwartende Haltung 

angenommen. Als die Krise eskalierte, nahmen sie von Herbst an in gegenseitiger Abstimmung drastische Einschnitte 

bei ihren Leitzinssätzen vor und bewegten sich in Richtung „Nullzinspolitik“. Da der Handlungsspielraum für 

Zinssenkungen in vielen Fällen ausgeschöpft war, griffen einige Zentralbanken zu unkonventionellen Maßnahmen, 

beispielsweise versorgten sie die Wirtschaft mit Liquidität und Krediten, indem sie Direktkäufe von Wertpapieren auf 

den Kapitalmärkten tätigten. 

Finanzmärkte fest im Griff der Finanzkrise 

Seit Beginn der Finanzkrise ist eine erhöhte Risikoaversion auf den Finanzmärkten spürbar. Geld wurde aus 

Risikoanlageformen abgezogen und in angeblich „sichere Häfen“ transferiert. Dieser Trend kehrte sich teilweise mit 

dem rückläufigen Pessimismus um und führte zu einer entsprechenden Gegenreaktion auf den Finanzmärkten. 

Auf den Anleihemärkten ging der seit Sommer 2008 anhaltende Abwärtstrend bei Kapitalmarktzinsen zu Ende. 

Kurzfristige Kapitalmarktzinsen folgten aufgrund der „Nullzinspolitik“ der Zentralbanken anfänglich einer 

Seitwärtsbewegung; die Diskussion über eine möglicherweise frühere Beendigung der expansiven Geldpolitik führte 

zu einem Einbruch der Zinssätze im Juni. Nachdem sich die Angst vor einer Depression als unbegründet erwiesen 

hatte, sind die langfristigen Renditen allgemein wieder gestiegen. Anleiheanleger differenzierten grundsätzlich stärker 

nach der Qualität der Emittenten. Dies betraf staatliche Emittenten ebenso wie Unternehmen. 

Aufgrund der sich ausweitenden Finanzkrise blieben die Aktienmärkte zu Beginn des Berichtszeitraums unter Druck, 

und erlebten m Frühjahr zeitweilig ein Tief. Allerdings erholte sich der Markt gegen Ende des Berichtszeitraums dank 

der positiveren Ankündigungen des Bankensektors und der verbesserten Ergebnissen in den Konjunkturumfragen. Per 

Saldo verzeichneten die meisten Aktienmärkte Gewinne, wobei die Emerging Markets sich besonders hervortaten. 

Die Finanzkrise hatte zudem starke Fluktuationen auf den Devisenmärkten zur Folge. Der Euro zeigte 

Aufwertungstrends gegenüber den Hauptwährungen. 

Konjunktur und Inflationsaussichten 

Die derzeitigen Indikatoren lassen darauf schließen, dass die Abwärtsbewegung an Schärfe verliert und die Wirtschaft 

die Talsohle durchschritten haben könnte. Die extrem expansive Fiskalpolitik hat einen Stützungseffekt, wobei der 

fiskalische Stimulus ca. 3,5 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) weltweit über die kommenden zwei Jahre beträgt. Die 

Kehrseite der expansiven Fiskalpolitik sind explodierende Staatsdefizite, die in einigen Ländern zweistellige Zahlen 

erreichen werden. Aufgrund negativer Rückkopplungseffekte zwischen den Finanzsystemen und der Realwirtschaft 

wird nur ein schleppender Aufschwung erwartet. Die Ökonomen der SEB erwarten derzeit einen Rückgang des 

weltweiten Bruttoinlandsprodukts von 2,2 % für 2009, dem ein historisch bescheidenes Wachstum von 1,1 % im Jahr 

2010 folgen wird. Dennoch konnte die Weltwirtschaft nicht vor dem Abrutschen in die Rezession bewahrt werden. 

In einem Umfeld massiver Nichtauslastung der Produktionskapazitäten und steigender Arbeitslosigkeit sind 

Inflationsrisiken mittelfristig nur schwer zu erkennen. Der erwartete leichte Anstieg der Inflationsraten lässt sich 

größtenteils auf den jüngsten Anstieg der Energiepreise zurückführen. Längerfristig erwachsen Inflationsrisiken aus 

dem immensen Anstieg der Geldmenge und der Staatsverschuldung, ob es aber tatsächlich dazu kommt, ist an 

bestimmte Bedingungen gebunden. Das Banksystem muss wieder funktionsfähig sein und es muss eine hohe 

Kapazitätsauslastung bestehen. Politikfehler seitens der Zentralbanken bei der Eindämmung der Inflationsrisiken 

zählen ebenfalls hinzu. 

8

Finanzmarktausblick 

Vor dem Hintergrund der Finanzkrise und der schweren Rezession erwarten wir, dass die Zentralbanken an ihrer 

‘Nullzinspolitik“ bis nächstes Jahr festhalten. Eine Ausweitung der unkonventionellen Maßnahmen wird für den 

Herbst erwartet, falls das Banksystem nicht ausreichend an Schwung gewinnt. 

Auf den Anleihemärkten antizipieren wir wechselhafte Tendenzen bei den Kapitalmarktzinsen. Die Schwäche der 

Wirtschaft, die Nullzinspolitiken und andauernde Probleme des Bankensektors lassen niedrige Zinssätze erwarten. Die 

hohe staatliche Nachfrage nach Krediten zur Finanzierung der wachsenden Haushaltsdefizite und das erneute 

Aufflackern von Inflationsängsten haben belastende Auswirkungen. Dennoch wird der Aufwärtsdruck auf die 

Zinssätze wahrscheinlich nur dann an Kraft gewinnen, wenn die Situation im Bankensektor und in der Wirtschaft sich 

stabilisiert. 

Die Aktienmärkte haben die positiven Entwicklungen bereits deutlich in ihren Preisen vorweggenommen. Analog zu 

den Anleihemärkten könnte sich die Ungewissheit und Volatilität anfangs fortsetzen. Sollte die Wirtschaft tatsächlich 

um den Jahreswechsel 2009/2010 herum die Talsohle erreicht haben, werden positive Aspekte wie die 

Fundamentalbewertung, bei der sowohl historische Daten als auch alternative Anlagen verglichen werden, wieder 

stärker im Vordergrund stehen. Insofern gehen wir davon aus, dass der zyklische Tiefpunkt für Aktien nun hinter uns 

liegt. 

Luxemburg, Juli 2009 


R. Kömen M. Müller 

Hinweis: In diesem Bericht erwähnte Wertentwicklungen beziehen sich auf die Vergangenheit und lassen keine Rückschlüsse auf zukünftige 

Ergebnisse zu. 

9

Vermögensaufstellung 

Zum 30. J uni 2009 

SEB SICAV 2 - SEB Europe Chance/Risk Fund 

Gattungsbezeichnung 

Bestand 

zum 

30.06.09 

Käufe/Zugänge 

im Berichtszeitraum 

Verkäufe/Abgänge 

im 

Berichtszeitraum 

Preis pro 

Einheit 

Kurswert 

in 

EUR 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 

Amtlich gehandelte 

übertragbare Wertpapiere 

Anteile 

Österreich 

Telekom Austria 86.100 - 12.300 EUR 11,120 957.432,00 2,48 

Summe Österreich 957.432,00 2,48 

Dänemark 

Carlsberg B 7.500 7.500 - DKK 337,500 340.074,95 0,88 

Summe Dänemark 340.074,95 0,88 

Finnland 

Nokia 52.000 20.800 - EUR 10,780 560.560,00 1,45 

Summe Finnland 560.560,00 1,45 

Frankreich 

Axa 18.600 2.900 - EUR 13,720 255.099,00 0,66 

BNP Paribas 9.500 4.900 - EUR 47,560 451.820,00 1,17 

Electricite de France 25.100 1.100 - EUR 34,870 875.111,50 2,27 

Total 60.100 - 7.800 EUR 38,980 2.342.397,50 6,07 

Vinci 11.500 2.200 - EUR 32,600 374.957,50 0,97 

Vivendi 18.800 8.200 - EUR 17,230 324.018,00 0,84 

Summe Frankreich 4.623.403,50 11,98 

Deutschland 

Adidas 23.300 2.700 - EUR 27,080 630.964,00 1,63 

Allianz Holding Reg 2.400 2.400 - EUR 66,080 158.592,00 0,41 

Bayer 7.200 - 14.000 EUR 38,880 279.936,00 0,73 

Daimler (DE) 25.100 25.100 - EUR 26,170 656.867,00 1,70 

E.ON 53.100 - - EUR 25,920 1.376.352,00 3,57 

Henkel pref 17.500 4.800 - EUR 22,370 391.475,00 1,01 

MAN AG 9.400 9.400 - EUR 44,260 416.044,00 1,08 

Pfleiderer Reg 117.400 - 37.900 EUR 5,230 614.119,40 1,59 

Rheinmetall 28.600 - - EUR 30,810 881.166,00 2,28 

Rhoen Klinikum 27.900 - 18.400 EUR 15,650 436.635,00 1,13 

SAP ord 12.200 12.200 - EUR 28,820 351.604,00 0,91 

Siemens 15.700 7.000 - EUR 50,260 789.082,00 2,04 

Summe Deutschland 6.982.836,40 18,08 

Griechenland 

EFG Eurobank 65.100 - - EUR 7,660 498.666,00 1,29 

Intralot Integrated Lottery 176.900 43.100 87.000 EUR 4,330 765.977,00 1,98 

Summe Griechenland 1.264.643,00 3,27 

10



Bestand 

zum 

30.06.09 





Preis pro 

Einheit 

Kurswert 

in 

EUR 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 

Irland 

Anglo Irish Bank 294.500 - - EUR 0,0001 29,45 0,00 

Summe Irland 29,45 0,00 

Italien 

Azimut Holding SpA 181.500 - 95.300 EUR 6,930 1.258.702,50 3,26 

Fondiaria - Sai SpA - RNC 93.100 - 39.400 EUR 7,250 674.975,00 1,75 

UniCredit SpA 442.090 68.199 9 EUR 1,830 807.698,43 2,09 

Summe Italien 

2.741.375,93 7,10 

Niederlande 

ArcelorMittal 28.900 28.900 - EUR 23,910 690.854,50 1,79 

KPN 84.900 84.900 - EUR 9,820 834.057,60 2,16 

Royal Dutch Shell A 30.700 30.700 - EUR 18,100 555.670,00 1,44 

Vopak 16.400 - - EUR 35,950 589.662,00 1,53 

Summe Niederlande 2.670.244,10 6,92 

Norwegen 

Statoil 63.700 10.500 25.400 NOK 128,300 903.571,54 2,34 

Summe Norwegen 903.571,54 2,34 

Russland 

RusHydro 28.067.007 1.657.007 - USD 0,040 755.657,92 1,96 

Summe Russland 755.657,92 1,96 

Spanien 

Inditex 7.900 10.100 2.200 EUR 34,380 271.602,00 0,70 

Summe Spanien 271.602,00 0,70 

Schweden 

AstraZeneca SEK 39.800 11.400 - SEK 342,500 1.258.548,68 3,26 

Swedish Match 49.000 49.000 - SEK 125,500 567.761,81 1,47 

Unibet Group 44.000 - 19.000 SEK 195,500 794.192,55 2,06 

Summe Schweden 2.620.503,04 6,79 

Schweiz 

CS Group Reg 20.400 34.600 14.200 CHF 49,780 666.356,93 1,73 

Nestle Reg 45.800 7.600 10.000 CHF 41,040 1.233.373,73 3,20 

Novartis Reg 28.700 28.700 - CHF 44,240 833.141,71 2,16 

UBS Reg 52.200 52.200 - CHF 13,600 465.834,09 1,21 

Summe Schweiz 3.198.706,46 8,30 

Türkei 

Turkiye Garanti Bankasi 792.000 - - TRY 4,200 1.542.229,14 4,00 

Summe Türkei 1.542.229,14 4,00 

11



Fälligkeit 

Bestand 

zum 

30.06.09 



Preis pro 

Einheit 



Kurswert 

in 

EUR 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 

Großbritannien 

BG Group 40.200 - - GBP 10,330 487.864,54 1,26 

BHP Billiton 67.100 43.700 - GBP 13,940 1.098.900,01 2,85 

Cadbury PLC 108.500 11.200 - GBP 5,200 662.198,47 1,72 

GlaxoSmithkline 67.800 67.800 - GBP 10,800 859.855,00 2,23 

HSBC Holding (GBP) 144.383 84.183 48.700 GBP 5,050 857.367,75 2,22 

Lloyds Banking Group 699.289 897.389 198.100 GBP 0,710 584.033,95 1,51 

Rio Tinto (GB) 9.600 9.600 - GBP 21,660 244.288,24 0,63 

United Business Media 76.100 - 114.800 GBP 4,000 357.169,46 0,93 

Uralkali GDR (USD London) 40.100 40.100 - USD 16,430 468.028,03 1,21 

Vodafone Group 767.000 767.000 - GBP 1,170 1.057.879,84 2,75 

Summe Großbritannien 

Summe Anteile 

6.677.585,29 17,31 

EUR 36.110.454,72 93,56 

Summe amtlich gehandelte 


EUR 36.110.454,72 93,56 

Sonstige übertragbare Wertpapiere 

Rechte 


Rio Tinto (GB) Rights Issue 01/07/09 5.040 5.040 - GBP 6,380 37.776,70 0,10 

Summe Großbritannien 37.776,70 0,10 

Summe Rechte EUR 37.776,70 0,10 

Summe sonstige übertragbare Wertpapiere EUR 37.776,70 0,10 

Summe Wertpapiervermögen EUR 36.148.231,42 93,66 

Finanzterminkontrakte 

gekaufte Finanzterminkontrakte 

Verpflichtung in EUR 

DJ EURO STOXX 50 18/09/09 63 1.532.790,00 630,00 0,00 

Summe Finanzterminkontrakte (Summe unrealisierte Ergebnisse) 630,00 0,00 

Bankguthaben 

Bankguthaben 2.440.280,18 6,32 

Summe Bankguthaben 2.440.280,18 6,32 

Sonstige Aktiva 

Dividendenforderungen 57.148,12 0,15 

Zinsansprüche aus Bankguthaben 2.292,55 0,01 

Summe sonstige Aktiva 

59.440,67 0,15 

12



Fälligkeit 

Bestand 

zum 

30.06.09 





Preis pro 

Einheit 

Kurswert 

in 

EUR 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 

Sonstige Verbindlichkeiten 

Bankverbindlichkeiten -148,37 0,00 

Verwaltungsvergütung, taxe d'abonnement -51.583,96 -0,13 

Sonstige Verbindlichkeiten -855,00 0,00 

Summe sonstige Verbindlichkeiten 

-52.587,33 -0,13 

Fondsvermögen zum 30. Juni 2009 EUR 38.595.994,94 100,00 

Eine Liste der Veränderungen der Vermögenswerte im Berichtsjahr, die nicht in der Vermögensaufstellung aufgeführt sind, ist kostenlos 

bei der SEB Asset Management S.A. erhältlich. 

Die beiliegenden Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Berichts. 

13


Zum 30. J uni 2009 

SEB SICAV 2 - SEB Choice Asia Small Caps ex. Japan Fund 


Bestand 

zum 

30.06.09 


im 



im 


Preis pro 

Einheit 

Kurswert 

in 

SEK 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 



Anteile 

Australien 

White Energy Company Ltd 245.710 245.710 - AUD 1,730 2.651.178,92 0,44 

Summe Australien 

2.651.178,92 

0,44 

Bermuda 

TPV Technology 2.300.000 2.300.000 - HKD 3,470 7.923.943,83 1,32 

Summe Bermuda 7.923.943,83 1,32 

China 

Changyou Com Ltd ADR 20.000 20.000 - USD 40,020 6.158.437,68 1,03 

China Everbright 426.000 - 210.000 HKD 19,080 8.069.972,35 1,34 

China Insurance International 551.000 200.000 150.000 HKD 16,400 8.971.798,77 1,49 

China Metal Recycling 617.400 617.400 - HKD 6,560 4.021.189,52 0,67 

China National Materials 1.400.000 1.750.000 350.000 HKD 6,390 8.882.045,04 1,48 

CHINA SHANSHUI CEMENT 1.011.000 1.211.000 563.000 HKD 5,370 5.390.257,57 0,90 

Lenovo Group 508.000 2.374.000 1.866.000 HKD 2,910 1.467.711,77 0,24 

Yanlord Land Group 733.000 208.000 500.000 SGD 2,290 8.923.687,69 1,49 

Summe China 51.885.100,39 8,64 

Hongkong 

Anta Sports Products 1.077.000 1.200.000 123.000 HKD 9,690 10.361.522,10 1,73 

Anton Oilfield Services 7.454.000 7.454.000 - HKD 0,950 7.030.675,78 1,17 

Bawang International 104.000 - - HKD 2,380 245.750,47 0,04 

Beijing Capital Intl Airport Colt 1.112.000 1.490.000 378.000 HKD 5,430 5.994.993,19 1,00 

Bejing Enterprises Water 3.800.000 - - HKD 1,600 6.036.534,08 1,01 

Belle International Holdings 1.075.000 1.080.000 125.000 HKD 6,820 7.279.087,10 1,21 

Cafe de Coral 460.000 352.000 - HKD 15,460 7.060.759,17 1,18 

Centron Telecom International 1.125.000 - - HKD 1,800 2.010.523,27 0,33 

China Agri-Industries 2.240.000 2.240.000 - HKD 4,830 10.741.853,53 1,79 

China BlueChemical 1.668.000 1.668.000 950.000 HKD 4,070 6.740.227,15 1,12 

China Mengniu Dairy 276.000 276.000 - HKD 18,060 4.948.925,38 0,82 

China Resources GAS Group 1.212.000 1.212.000 - HKD 5,300 6.377.677,68 1,06 

China Zhongwang 999.600 999.600 - HKD 10,640 10.559.709,06 1,76 

Chongqing Iron & Steel Company 2.300.000 3.000.000 700.000 HKD 3,010 6.873.507,47 1,14 

Citic 1616 Holdings 5.400.000 5.400.000 - HKD 1,730 9.275.214,04 1,54 

Dah Sing Banking Group 1.080.000 650.000 300.000 HKD 7,660 8.213.657,75 1,37 

Foxconn International Holdings 726.000 - - HKD 5,080 3.661.713,91 0,61 

Fushan International Energy 1.728.000 1.728.000 - HKD 4,280 7.342.967,13 1,22 

Glorious Sun Enterprises 1.500.000 1.500.000 - HKD 2,040 3.038.124,06 0,51 

G-Resurces 3.700.000 - - HKD 0,540 1.983.716,29 0,33 

Guangzhou R&F Properties 200.000 650.000 766.000 HKD 17,400 3.455.121,48 0,58 

Hopson Development Holdings 320.000 600.000 280.000 HKD 12,000 3.812.547,84 0,63 

Intime Department Store Group 2.350.000 2.350.000 - HKD 3,400 7.932.879,49 1,32 

Kerry Properties 135.500 196.000 268.000 HKD 34,000 4.574.064,55 0,76 

Li Ning 285.500 622.000 336.500 HKD 22,850 6.477.037,24 1,08 

Lumena Resources 2.002.000 - - HKD 2,300 4.571.681,71 0,76 

Shimao Property Holdings 483.000 1.266.000 783.000 HKD 15,060 7.221.978,31 1,20 

Shui On Land 1.540.000 1.740.000 200.000 HKD 5,310 8.118.939,76 1,35 

14



Bestand 

zum 

30.06.09 


im 


Preis pro 

Einheit 


im 


Kurswert 

in 

SEK 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 

Shun Tak Holdings 800.000 3.060.000 2.260.000 HKD 4,870 3.868.147,49 0,64 

Sinofert Holdings 1.498.000 2.650.000 1.552.000 HKD 3,920 5.830.179,92 0,97 

Wasion Meters Group 1.936.000 2.118.000 182.000 HKD 5,780 11.110.082,11 1,85 

Summe Hongkong 192.749.798,51 32,09 

Indonesien 

ADARO ENERGY PT 8.500.000 8.500.000 - IDR 1.200,000 7.690.800,00 1,28 

Bayan Resources 1.884.500 1.884.500 - IDR 5.350,000 7.601.884,55 1,27 

Summe Indonesien 15.292.684,55 2,55 

Indien 

Indiabulls Financial Service 38.265 38.265 - INR 200,150 1.234.351,42 0,21 

INDIABULLS REAL ESTATE 164.663 334.663 170.000 INR 195,700 5.193.598,35 0,86 

Summe Indien 6.427.949,77 1,07 

Malaysia 

Gamuda 1.000.000 1.000.000 - MYR 2,770 6.066.876,16 1,01 

Mulpha International 4.857.100 4.857.100 - MYR 0,540 5.691.361,71 0,95 

Summe Malaysia 11.758.237,87 1,96 

Philippinen 

Megaworld Corp 2.980.000 16.000.000 13.020.000 PHP 0,980 467.056,65 0,08 

Summe Philippinen 467.056,65 0,08 

Singapur 

Allgreen Properties 1.200.000 1.500.000 300.000 SGD 1,010 6.443.287,72 1,07 

ARA Asset Management 2.508.000 - 186.000 SGD 0,580 7.733.221,17 1,29 

Goodpack 1.401.000 100.000 - SGD 0,920 6.814.972,92 1,13 

Ho Bee Investments Ltd 1.127.000 1.527.000 400.000 SGD 0,820 4.912.953,73 0,82 

Hotel Properties 500.000 500.000 - SGD 1,620 4.306.157,64 0,72 

Olam International 800.000 800.000 - SGD 2,430 10.334.778,33 1,72 

Sembcorp Marine 400.000 400.000 - SGD 2,690 5.720.278,54 0,95 

Singapore Airport Terminal Services 800.000 800.000 - SGD 2,180 9.271.529,53 1,54 

Wing Tai Holdings 1.250.000 1.250.000 - SGD 1,350 8.971.161,75 1,49 

Summe Singapur 64.508.341,33 10,74 

Korea 

Cheil Industries 19.700 19.700 - KRW 45.900,000 5.493.197,25 0,91 

Daelim Industrial 20.000 20.000 - KRW 61.800,000 7.508.700,00 1,25 

GLOVIS CO LTD 10.000 10.000 - KRW 84.800,000 5.151.600,00 0,86 

Hanmi Pharm 5.000 5.000 - KRW 137.500,000 4.176.562,50 0,70 

HIte Brewery 3.276 1.400 2.000 KRW 157.000,000 3.124.566,90 0,52 

Kia Motors 37.960 168.000 130.040 KRW 12.600,000 2.905.648,20 0,48 

Korea Exchange Bank 61.370 110.000 48.630 KRW 9.920,000 3.698.401,68 0,62 

LG Telecom 183.310 243.310 60.000 KRW 8.020,000 8.931.138,16 1,49 

Lotte Confectionery 1.000 1.000 - KRW 1.000.000,000 6.075.000,00 1,01 

Neowiz Games Corporation NPV 32.702 32.702 - KRW 32.000,000 6.357.268,80 1,06 

Nong Shim 7.300 7.300 - KRW 229.000,000 10.155.577,50 1,69 

Summe Korea 63.577.660,99 10,59 

15



Fälligkeit 

Bestand 

zum 

30.06.09 


im 


Preis pro 

Einheit 


im 


Kurswert 

in 

SEK 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 

Taiwan 

Capital Securities 850.200 720.000 2.562.000 TWD 14,800 2.940.939,74 0,49 

Far Eastern Department Stores 1.137.000 1.137.000 - TWD 32,250 8.570.250,06 1,43 

Far Eastern International Bank 2.200.000 2.200.000 2.952.694 TWD 8,380 4.308.935,66 0,72 

Huaku Development Co Ltd 580.000 580.000 - TWD 78,000 10.573.673,76 1,76 

Hung Poo Real Estate Development 900.000 900.000 - TWD 41,200 8.666.485,92 1,44 

Polaris Securities 1.057.000 2.100.000 1.043.000 TWD 16,550 4.088.615,73 0,68 

Yulon Motor 653.000 653.000 - TWD 31,200 4.761.799,28 0,79 

Summe Taiwan 43.910.700,15 7,31 

Thailand 

Asian Property Development 4.000.000 4.000.000 - THB 4,760 4.303.687,36 0,72 

Land and House (F) 4.800.000 4.800.000 - THB 5,400 5.858.801,28 0,98 

Phatra Securities PCL - NVDR T 1.000.000 1.000.000 - THB 16,800 3.797.371,20 0,63 

Summe Thailand 13.959.859,84 2,32 

USA 

Sohu.Com 9.200 9.200 - USD 65,070 4.606.086,66 0,77 

WuXi PharmaTech Cayman 100.000 100.000 - USD 9,480 7.294.101,60 1,21 

Yingli Green Energy Holding 45.000 130.000 85.000 USD 13,700 4.743.474,30 0,79 

Summe USA 16.643.662,56 2,77 

Summe Anteile SEK 491.756.175,36 81,87 

Optionsscheine 

Singapur 

Goodpack Bonus Warrant 16/07/09 181.625 - - SGD 0,010 4.827,81 0,00 

Summe Singapur 4.827,81 0,00 

Summe Optionsscheine SEK 4.827,81 0,00 



SEK 491.761.003,17 81,87 


Investmentfonds 

Hongkong 

iShares Asia FTSE/Xinhua A50 China 900.000 1.300.000 1.448.300 HKD 13,860 12.384.823,37 2,06 

Summe Hongkong 12.384.823,37 2,06 

USA 

iShares MSCI South Korea Index Fund 20.978 20.978 - USD 35,060 5.658.997,00 0,94 

Summe USA 5.658.997,00 0,94 

Summe Investmentfonds SEK 18.043.820,37 3,00 

Summe sonstige übertragbare Wertpapiere SEK 18.043.820,37 3,00 

16



Bestand 

zum 

30.06.09 


im 


Preis pro 

Einheit 


im 


Kurswert 

in 

SEK 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 

Summe Wertpapiervermögen 

Bankguthaben 

Bankguthaben 

Summe Bankguthaben 

SEK 509.804.823,54 84,88 

84.059.112,57 14,00 

84.059.112,57 14,00 


Dividendenforderungen 

1.123.305,47 0,19 

Zinsforderungen Banken 900,90 0,00 

Forderungen aus Devisen 7.169.704,20 1,19 

Forderungen aus Wertpapierverkäufen 38.873.636,54 6,47 

Forderungen aus Zeichnungen 

85.649,61 0,01 


47.253.196,72 7,87 


Bankverbindlichkeiten 

-256.832,07 -0,04 

Verwaltungsvergütung, taxe d'abonnement -938.453,43 -0,16 

Verbindlichkeiten aus Devisen -7.148.033,68 -1,19 

Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen -32.036.846,92 -5,33 

Verbindlichkeiten aus Rücknahmen -5.708,81 0,00 

Sonstige Verbindlichkeiten -103.166,47 -0,02 


-40.489.041,38 -6,74 

Fondsvermögen zum 30. Juni 2009 SEK 600.628.091,45 100,00 


bei SEB Asset Management S.A. erhältlich. 


17


Zum 30. J uni 2009 

SEB SICAV 2 - SEB Eastern Europe Small Cap Fund 


Bestand 

zum 

30.06.09 


im 



im 


Preis pro 

Einheit 

Kurswert 

in 

EUR 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 



Anteile 

Österreich 

Immoeast 200.000 - - EUR 1,800 360.000,00 0,58 

Kapsch TrafficCom 48.000 - - EUR 21,110 1.013.280,00 1,63 

Summe Österreich 1.373.280,00 2,20 

Bulgarien 

First Investment Bank 114.006 - - BGN 2,180 127.045,98 0,20 

Summe Bulgarien 127.045,98 0,20 

Kroatien 

Adris preferred 10.000 10.000 - HRK 216,030 297.339,80 0,48 

Atlandska Plovidba 3.000 3.000 - HRK 1.127,000 465.354,75 0,75 

Podravka 1.451 1.451 - HRK 240,010 47.933,12 0,08 

Summe Kroatien 810.627,67 1,30 

Tschechische Republik 

Philipp Morris CR 1.500 1.500 - CZK 6.319,000 365.861,56 0,59 

Summe Tschechische Republik 365.861,56 0,59 

Estland 

Arco Vara 1.800.000 800.000 700.000 EUR 0,140 252.000,00 0,40 

Eesti Ehitus 323.758 - - EUR 0,870 281.669,46 0,45 

Harju Elekter 227.820 - 30.000 EUR 1,150 261.993,00 0,42 

Jarvevana 100.000 - - EUR 0,280 28.000,00 0,04 

Merko Ehitus 130.000 - - EUR 3,400 442.000,00 0,71 

Olympic Entertainment Group (EUR) 164.964 - - EUR 0,590 97.328,76 0,16 

Silvano Fashion Group 1.613.930 400.000 - EUR 0,340 548.736,20 0,88 

Tallink Group 1 EUR 1.673.845 277.332 - EUR 0,330 552.368,85 0,89 

Summe Estland 2.464.096,27 3,95 

Deutschland 

CAT Oil 124.682 - - EUR 4,140 516.183,48 0,83 

Summe Deutschland 516.183,48 0,83 

Ungarn 

Egis 13.000 - - HUF 18.500,000 883.428,65 1,42 

Summe Ungarn 883.428,65 1,42 

Kasachstan 

Alliance Bank GDR 500.000 - - USD 0,090 31.967,04 0,05 

Halyk Savings Bank Kazakhstan GDR 200.000 200.000 - USD 4,130 586.772,80 0,94 

Summe Kasachstan 

618.739,84 0,99 

18



Bestand 

zum 

30.06.09 


im 


Preis pro 

Einheit 


im 


Kurswert 

in 

EUR 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 

Lettland 

Latvian Shipping LASCO 695.000 - 155.000 LVL 0,460 456.498,60 0,73 

Valmieras Stikla Skiedra 150.000 - - LVL 0,320 68.539,04 0,11 

Ventspils Nafta 418.800 - - LVL 0,890 532.222,83 0,85 

Summe Lettland 

1.057.260,47 1,70 

Litauen 

Apranga 496.224 179.492 - LTL 1,710 246.186,18 0,39 

Klaipedos Nafta PVA 2.049.405 - 2.031.925 LTL 1,020 606.481,77 0,97 

Panevezio Statybos Trestas 284.800 - - LTL 2,250 185.914,08 0,30 

Rokiskio Suris 742.140 - 300.000 LTL 2,000 430.631,33 0,69 

Teo LT 2.250.945 - 216.594 LTL 1,110 724.899,25 1,16 

Vilkyskiu 500.000 - - LTL 1,350 195.836,46 0,31 

Summe Littauen 2.389.949,07 3,83 

Polen 

Asseco Poland 35.106 - - PLN 54,650 430.695,23 0,69 

Asseco Slovakia 40.368 40.368 - PLN 23,450 212.509,63 0,34 

ATM 376.936 - - PLN 5,440 460.325,53 0,74 

Barlinek 682.023 227.341 - PLN 3,330 509.849,27 0,82 

Cersanit Krasnystaw 350.000 200.000 - PLN 11,450 899.646,88 1,44 

Elektrobudowa 11.970 - - PLN 156,000 419.196,16 0,67 

Erbud 53.806 - - PLN 39,980 482.916,50 0,77 

Eurocash 228.866 80.000 - PLN 10,300 529.196,60 0,85 

Fota 123.505 - - PLN 10,600 293.892,80 0,47 

Mercor 135.000 - - PLN 22,420 679.466,30 1,09 

Netia 400.000 - - PLN 3,560 319.674,89 0,51 

PBG 9.000 3.000 - PLN 224,000 452.573,45 0,73 

Polimex Mostostal Siedlce 300.000 - 300.000 PLN 3,520 237.062,28 0,38 

Polish Energy Partners 117.566 - 10.393 PLN 26,400 696.761,61 1,12 

Polnord 41.935 - - PLN 31,790 299.271,74 0,48 

Polska Grupa Farmaceutyczna 50.000 50.000 - PLN 29,530 331.460,66 0,53 

Qumak-Sekom 395.591 - - PLN 10,500 932.468,67 1,50 

Selena FM 130.000 - - PLN 13,000 379.389,45 0,61 

Sniezka 70.000 - - PLN 31,900 501.287,95 0,80 

Teta 207.590 - - PLN 7,950 370.486,25 0,59 

Tim SA 157.810 - - PLN 8,990 318.487,76 0,51 

Torfarm 34.406 - 51.500 PLN 60,200 464.974,59 0,75 

Trakcja Polska 365.000 - - PLN 3,490 285.967,60 0,46 

Ulma Construccion Polska 39.793 - - PLN 39,510 352.949,24 0,57 

WAWEL (Zaklady Przemyslu Cukierniczego) 16.000 - - PLN 220,000 790.207,61 1,27 

Summe Polen 11.650.718,65 18,69 

Rumänien 

Impact 725.859 - - RON 0,390 67.394,21 0,11 

Teraplast S.A 7.000.000 7.000.000 - RON 0,380 633.267,79 1,02 

Transelectrica 55.000 55.000 - RON 12,600 164.982,92 0,26 

Summe Rumänien 865.644,92 1,39 

19



Bestand 

zum 

30.06.09 


im 


Preis pro 

Einheit 


im 


Kurswert 

in 

EUR 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 

Russland 

Aeroflot 400.000 100.000 300.000 USD 1,090 310.293,41 0,50 

Akron JSC 300.000 300.000 - USD 2,300 490.161,30 0,79 

Armada 504.700 200.000 - USD 2,280 818.627,27 1,31 

Arzamas Instrument Engineering Factory 2.100 2.100 - USD 79,000 117.851,82 0,19 

Bank St Petersburg 522.000 300.000 - USD 1,250 463.707,51 0,74 

Belon OJSC 3.800.000 3.800.000 - USD 0,440 1.174.255,99 1,88 

Dixy 120.000 200.000 80.000 USD 3,860 329.047,41 0,53 

Dorogobuzh 660.000 660.000 - USD 0,340 159.408,98 0,26 

Eniseyskaya TGK 2.889.586 - - USD 0,000 3.694,86 0,01 

Far Eastern Shipping 3.000.000 3.000.000 - USD 0,360 767.208,99 1,23 

Fed Grid Comp of United Energy Systems 16.945.077 - - USD 0,010 104.725,56 0,17 

Globaltrans Investment 150.000 150.000 - USD 4,000 426.227,22 0,68 

Gornozavodsk 11.000 11.000 - USD 155,000 1.211.195,68 1,94 

Group Razgulyay-CLS 600.000 600.000 - USD 1,600 681.963,55 1,09 

Holding MRSK 16.766.800 15.090.000 - USD 0,050 611.022,89 0,98 

InterRao 70.198.140 - - USD 0,000 39.893,81 0,06 

JSC Mashinostroitelniy Zavod 8.000 8.000 - USD 110,000 625.133,25 1,00 

Kalina USD 100.000 100.000 - USD 9,200 653.548,40 1,05 

KORSHUNOVSKY GOK-$ 1.000 - - USD 825,000 586.062,42 0,94 

Kubanenergo 206.466 206.466 - USD 4,750 696.677,98 1,12 

Kuzbassenergo 1.172.257 - - USD 0,010 4.163,73 0,01 

Lengazspecstroy 800 - - USD 1.050,000 596.718,10 0,96 

M Video 460.000 300.000 - USD 2,260 738.509,69 1,18 

Metafrax 1.725.000 1.725.000 - USD 0,420 511.605,86 0,82 

Mobile Telesystems ADR 3.289 - 20.000 USD 37,610 87.873,34 0,14 

Moscow Region Electric 20.500.000 - - USD 0,030 383.000,67 0,61 

Mosenergo 563.378 - - USD 0,050 18.809,95 0,03 

Mostotrest 1.000 - - USD 400,000 284.151,48 0,46 

OGK-1 Local Shares 1.613.116 - - USD 0,020 22.689,28 0,04 

OGK-2 839.742 - - USD 0,020 13.720,30 0,02 

OGK-3 OJSC 689.851 - - USD 0,060 28.423,21 0,05 

OGK-4 Local Shares 1.722.707 - - USD 0,030 41.241,19 0,07 

Open Investments 3.300 - - USD 51,500 120.728,86 0,19 

RAO East Energy Systems 1.676.800 - - USD 0,010 8.338,14 0,01 

ROSINTER RESTAURANTS CLS 60.000 100.000 40.000 USD 6,720 286.637,80 0,46 

RusHydro 25.790.272 20.000.000 - USD 0,040 694.360,59 1,11 

Sibir Cement 63.000 63.000 - USD 12,500 559.423,22 0,90 

Sibirtelecom 32.000.000 32.000.000 - USD 0,020 488.740,54 0,78 

Siloviye Mashiny 7.000.000 7.000.000 - USD 0,080 406.762,84 0,65 

Sitronics GDR 1.223.000 1.223.000 - USD 0,750 651.594,86 1,05 

Sollers 100.000 80.000 - USD 7,050 500.816,98 0,80 

Synergy 20.000 30.000 10.000 USD 17,130 243.304,70 0,39 

TGK 11 10.373.295 - - USD 0,000 2.947,58 0,00 

TGK 14 16.287.802 - - USD 0,000 1.157,05 0,00 

TGK 9 112.906.861 - - USD 0,000 8.020,66 0,01 

TGK-1 64.109.405 - - USD 0,000 13.662,58 0,02 

TGK-2 Local Shares 21.769.691 - - USD 0,000 4.639,41 0,01 

TGK-4 26.603.235 - - USD 0,000 1.889,83 0,00 

TGK-6 25.698.468 - - USD 0,000 9.127,82 0,01 

TRANSSIGNALSTROY-BRD 4.450 4.450 - USD 215,000 679.654,82 1,09 

TransStroy 114.000 80.000 - USD 3,100 251.047,83 0,40 

Veropharm 51.406 - - USD 20,750 757.742,84 1,22 

Wimm-Bill-Dann Foods 36.000 36.000 - USD 31,130 795.979,33 1,28 

20



Bestand 

zum 

30.06.09 


im 


Preis pro 

Einheit 


im 


Kurswert 

in 

EUR 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 

Volgatelecom 600.000 600.000 - USD 1,180 500.816,98 0,80 

Volzhskaya 560.733 - - USD 0,030 10.356,65 0,02 

Vozrozhdeniye Bank 20.000 54.000 34.000 USD 18,900 268.523,14 0,43 

Vsmpo Avisma 25.000 25.000 - USD 66,750 1.185.444,45 1,90 

Vyksa Metallurgical 1.600 1.600 - USD 560,000 636.499,31 1,02 

Summe Russland 22.089.833,91 35,43 

Türkei 

AKSIGORTA 250.081 250.081 - TRY 4,000 463.783,31 0,74 

Eczacibasi Ilac Sanayi 700.000 700.000 - TRY 1,390 451.115,00 0,72 

TEKFEN 249.347 249.347 - TRY 3,540 409.243,55 0,66 

Tofas Turk Otomobil Fabrika 500.000 500.000 - TRY 2,700 625.904,68 1,00 

Summe Türkei 1.950.046,54 3,13 


Bank of Georgia - GDR 44.921 - - USD 5,500 175.510,06 0,28 

Comstar United Telesystem GDR 195.000 - - USD 4,540 628.898,26 1,01 

Dragon Oil 400.000 - - GBP 3,630 1.703.495,09 2,73 

Integra Group Holdings GDR London 800.000 800.000 - USD 2,250 1.278.681,66 2,05 

PIK Group GDR 92.000 - - USD 1,320 86.268,38 0,14 

Rambler Media 73.331 - - USD 6,130 319.328,74 0,51 

Regal Petroleum 572.669 572.669 - GBP 0,630 422.172,83 0,68 

Steppe Cement 995.936 788.671 81.406 GBP 0,400 468.019,88 0,75 

Unified Energy Systems GDR Spinoff 23 16.768 - - USD 0,000 1,19 0,00 

Vimetco GDR 1.500.000 1.500.000 - USD 0,880 937.699,88 1,50 

Central Euro Distribution CP 50.000 50.000 - USD 26,390 937.344,69 1,50 

Efes Breweries GDR 101.343 101.343 - USD 8,500 611.931,22 0,98 

Summe Großbritannien 7.569.351,88 12,14 

Summe Anteile 54.732.068,89 87,78 


übertragbare Wertpapiere EUR 54.732.068,89 87,78 



Rumänien 

SIF 2 Moldova Bacau 1.511.600 - - RON 0,710 255.505,93 0,41 

SIF 4 Muntenia Bucuresti 2.619.900 - - RON 0,610 380.469,91 0,61 

SIF 5 Oltenia Craiova 1.400.000 - - RON 0,860 286.637,00 0,46 

Summe Rumänien 922.612,84 1,48 

Summe Investmentfonds EUR 922.612,84 1,48 

Anteile 

Estland 

Teede REV-2 119.848 - - EEK 50,000 383.228,96 0,61 

Summe Estland 383.228,96 0,61 

21



Bestand 

zum 

30.06.09 


im 



im 


Preis pro 

Einheit 

Kurswert 

in 

EUR 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 

Summe Anteile EUR 383.228,96 0,61 

Summe sonstige übertragbare Wertpapiere EUR 1.305.841,80 2,09 


Bankguthaben 

Bankguthaben 


EUR 56.037.910,69 89,88 

8.343.375,53 13,38 

8.343.375,53 13,38 


Dividendenforderungen 

117.167,06 0,19 

Zinsansprüche aus Bankguthaben 

13.824,51 0,02 

Forderungen aus Wertpapierverkäufen 120.583,23 0,19 

Forderungen aus Zeichnungen 

1.492,75 0,00 


253.067,55 0,41 



Verwaltungsvergütung, taxe d'abonnement 

-531,62 0,00 

-104.959,82 -0,17 

Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen -2.175.602,70 -3,49 

Verbindlichkeiten aus Rücknahmen 

-1.432,65 0,00 


-900,00 0,00 


Fondsvermögen zum 30. Juni 2009 

-2.283.426,79 -3,66 

EUR 62.350.926,98 100,00 


bei SEB Asset Management S.A. erhältlich. 


22


Zum 30. J uni 2009 

SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund 


Bestand 

zum 

30.06.09 


im 


Preis pro 

Einheit 


im 


Kurswert 

in 

EUR 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 



Anteile 

Brasilien 

GP Investments BDR Class A 349.800 320.000 - BRL 7,750 990.332,80 1,92 

Summe Brasilien 990.332,80 1,92 

Kanada 

Onex Corporation 332.000 - 41.000 CAD 20,610 4.203.009,69 8,16 

Summe Kanada 4.203.009,69 8,16 

Frankreich 

Altamir Amboise 418.000 175.000 - EUR 2,590 1.082.620,00 2,10 

Eurazeo 108.000 - - EUR 29,310 3.165.480,00 6,14 

Summe Frankreich 4.248.100,00 8,24 

Japan 

Jafco 75.000 75.000 - JPY 3.250,000 1.797.510,00 3,49 

Summe Japan 1.797.510,00 3,49 


3i Group 2.194.286 1.393.286 - GBP 2,400 6.193.405,45 12,02 

3I Infrastructure 700.000 700.000 - GBP 0,930 760.698,66 1,48 

KKR Private Equity Investors 789.600 50.000 - USD 6,040 3.387.926,73 6,57 


USA 

Allied Capital 782.700 - - USD 3,420 1.901.565,85 3,69 

Apollo Investment 301.800 - - USD 6,050 1.297.073,36 2,52 

Ares Capital 376.200 - - USD 8,250 2.204.766,85 4,28 

Blackstone (USD) 600.000 - 126.000 USD 10,900 4.645.876,69 9,00 

Compass Diversified Holdings 203.100 - - USD 8,150 1.175.864,99 2,28 

Fortress Investment Group 1.000.000 - - USD 3,480 2.472.117,87 4,80 

KKR Financial Holdings 1.040.000 - - USD 0,940 694.466,21 1,35 

Macquarie Infrastructure Company (USD) 170.000 - - USD 3,760 454.074,06 0,88 

MVC Capital 195.200 - - USD 8,630 1.196.686,90 2,32 

Och-Ziff Capital Management Group 414.000 - 130.000 USD 9,140 2.688.044,58 5,22 

Prospect Capital 211.100 - - USD 9,240 1.385.639,11 2,69 

Summe USA 20.116.176,47 39,03 

Summe Anteile EUR 41.697.159,80 80,91 

23

SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund 


Bestand 

zum 

30.06.09 


im 


Preis pro 

Einheit 


im 


Kurswert 

in 

EUR 

% Anteil 

Netto- 

Vermögen 



AP Alternative Assets 322.300 - - USD 2,450 560.939,88 1,09 

Candover Investments 165.000 - - GBP 3,440 667.469,90 1,30 

Electra Private Equity 228.000 - - GBP 9,560 2.562.080,11 4,97 

Intermediate Capital Group 490.000 100.000 - GBP 4,990 2.869.684,33 5,56 

SVG Capital 1.122.000 561.000 - GBP 1,110 1.463.149,55 2,84 


Summe Investmentfonds EUR 8.123.323,77 15,76 




Bankguthaben 

Bankguthaben 


EUR 8.123.323,77 15,76 

EUR 49.820.483,57 96,67 

1.612.732,62 3,13 

1.612.732,62 3,13 


Zinsansprüche aus Bankguthaben 

32,34 0,00 

Dividendenforderungen 128.178,75 0,25 


128.211,09 0,25 



-113,55 0,00 

Verwaltungsvergütung, erfolgsabhängige Vergütung, taxe d'abonnement -24.304,33 -0,05 


-60,00 0,00 


-24.477,88 -0,05 

Fondsvermögen zum 30. Juni 2009 EUR 51.536.949,40 100,00 


bei der SEB Asset Management S.A. erhältlich. 


24

Zusammensetzung der Fondsvermögen 

Zum 30. J uni 2009 

SEB SICAV 2 - 

SEB Europe Chance/ 

Risk Fund 


SEB Choice Asia Small 

Caps ex. Japan Fund 


SEB Eastern Europe 

Small Cap Fund 

EUR SEK EUR 

Aktiva 

Wertpapierbestand zum Anschaffungswert 50.359.060,96 466.829.530,85 97.295.864,24 

Unrealisierter Wertgewinn/-verlust -14.210.829,54 42.975.292,69 -41.257.953,55 

Wertpapierbestand zum Marktwert (Erläuterung 1) 36.148.231,42 509.804.823,54 56.037.910,69 

Unrealisierter Gewinn/Verlust aus 

Terminkontrakten 630,00 0,00 0,00 

Zins- und/oder Dividendenforderungen 59.440,67 1.124.206,37 130.991,6 

Bankguthaben 2.440.280,18 84.059.112,57 8.343.375,53 

Sonstige Aktiva 0,00 46.128.990,35 122.075,98 

Summe Aktiva 38.648.582,27 641.117.132,83 64.634.353,77 

Verbindlichkeiten 

Bankverbindlichkeiten -148,37 -256.832,07 -531,62 

Sonstige Verbindlichkeiten -52.438,96 -40.232.209,31 -2.282.895,17 

Summe Verbindlichkeiten -52.587,33 -40.489.041,38 -2.283.426,79 

Fondsvermögen zum 30. Juni 2009 38.595.994,94 600.628.091,45 62.350.926,98 

"C"-Anteile im Umlauf zum 30. Juni 2009 45.465,7599 23.421.275,6067 35.366.939,3480 

Nettoinventarwert je "C"-Anteil zum 30. Juni 2009 848,9024 25,6445 1,7629 


25


SEB Listed Private 

Equity Fund*) 

SEB SICAV 2 

konsolidiert 

EUR 

SEK 

Aktiva 

Wertpapierbestand zum Anschaffungswert 78.293.259,19 2.914.102.559,50 

Unrealisierter Wertgewinn/-verlust -28.472.775,62 -866.206.222,39 

Wertpapierbestand zum Marktwert (Erläuterung 1) 49.820.483,57 2.047.896.337,11 

Unrealisierter Gewinn/Verlust aus 

Terminkontrakten 0,0 6.823,61 

Zins- und/oder Dividendenforderungen 128.211,09 4.575.472,11 

Bankguthaben 1.612.732,62 218.325.944,12 

Sonstige Aktiva 0,00 47.451.210,55 

Summe Aktiva 51.561.427,28 2.318.255.787,50 

Verbindlichkeiten 

Bankverbindlichkeiten -113,55 -265.427,00 

Sonstige Verbindlichkeiten -24.364,33 -65.790.398,29 

Summe Verbindlichkeiten -24.477,88 -66.055.825,29 

Fondsvermögen zum 30. Juni 2009 51.536.949,40 2.252.199.962,21 

"C"-Anteile im Umlauf zum 30. Juni 2009 97,9729 - 

"IC"-Anteile im Umlauf zum 30. Juni 2009 55,3527 - 

"ID"-Anteile im Umlauf zum 30. Juni 2009 53,7765 - 

Nettoinventarwert je "C"-Anteil zum 30. Juni 2009 494,8910 - 

Nettoinventarwert je "IC"-Anteil zum 30. Juni 2009 925.070,0380 - 

Nettoinventarwert je "ID"-Anteil zum 30. Juni 2009 5.268,0330 - 

*) lanciert am 22. September 2008 


26

Statistische Informationen 

Zum 30. J uni 2009 

SEB SICAV 2 - SEB SICAV 2 - SEB SICAV 2 - 

SEB Europe Chance/ SEB Choice Asia Small SEB Eastern Europe 

Risk Fund Caps ex. Japan Fund Small Cap Fund 

EUR SEK EUR 

Anzahl der im Umlauf befindlichen "C"-Anteile 

zum 30. Juni 2009 45.465,7599 23.421.275,6067 35.366.939,3480 

zum 31. Dezember 2008 45.840,6946 12.803.975,4321 26.979.204,2361 

zum 31. Dezember 2007 72.244,2604 17.086.573,9684 40.150.464,5395 

Summe Nettovermögen 

zum 30. Juni 2009 38.595.994,94 600.628.091,45 62.350.926,98 

zum 31. Dezember 2008 35.195.020,13 222.404.056,28 33.732.862,57 

zum 31. Dezember 2007 122.993.610,69 584.732.207,12 168.533.066,54 

Nettoinventarwert pro "C"-Anteil 

zum 30. Juni 2009 848,9024 25,6445 1,7629 

zum 31. Dezember 2008 767,7680 17,3699 1,2503 

zum 31. Dezember 2007 1.702,4689 34,2217 4,1975 

Entwicklung in % 

zum 30. Juni 2009 10,6 47,6 41,0 

zum 31. Dezember 2008 -54,9 -49,2 -70,2 

zum 31. Dezember 2007 1,0 15,6 6,5 

Ausschüttung N/A N/A N/A 


27

SEB SICAV 2 - SEB SICAV 2 

SEB Listed Private 

konsolidiert 

Equity Fund 

EUR 

SEK 

Anzahl der im Umlauf befindlichen "C"-Anteile 

zum 30. Juni 2009 484,8910 - 

zum 31. Dezember 2008 500,0000 - 

Anzahl der im Umlauf befindlichen "IC"-Anteile 

zum 30. Juni 2009 925.070,0380 - 

zum 31. Dezember 2008 925.070,0380 - 

Anzahl der im Umlauf befindlichen "ID"-Anteile 

zum 30. Juni 2009 5.268,0330 - 

zum 31. Dezember 2008 1.047,5540 - 

Summe Nettovermögen 

zum 30. Juni 2009 51.536.949,40 2.252.199.962,21 

zum 31. Dezember 2008 41.079.911,13 1.431.658.789,53 

zum 31. Dezember 2007 - 3.339.519.957,19 

Nettoinventarwert pro "C"-Anteil 

zum 30. Juni 2009 97,9729 - 

zum 31. Dezember 2008 44,1962 - 

Nettoinventarwert pro "IC"-Anteil 

zum 30. Juni 2009 55,3527 - 

zum 31. Dezember 2008 44,3333 - 

Nettoinventarwert pro "ID"-Anteil 

zum 30. Juni 2009 53,7765 - 

zum 31. Dezember 2008 44,2723 - 

Wertentwicklung "C" in % 

zum 30. Juni 2009 121,7 - 

zum 31. Dezember 2008 -55,8 *) - 

Wertentwicklung "IC" in % 

zum 30. Juni 2009 24,9 - 

zum 31. Dezember 2008 -55,7 *) - 

Wertentwicklung "ID" in % 

zum 30. Juni 2009 24,5 - 

zum 31. Dezember 2008 -55,7 *) - 

Ausschüttung 

2009 1,3282 - 

*) seit Lancierung am 22. September 2008 bei EUR 100,00 


28

Erläuterungen zum Halbjahresbericht 

Zum 30. Juni 2009 

Erläuterung 1. Wichtigste Grundsätze der Rechnungslegung 

Die Finanzberichte werden in Übereinstimmung mit den luxemburgischen Vorschriften betreffend Organismen für 

gemeinsame Anlagen in Wertpapieren erstellt. 

Vermögensanlagen: 

a) Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten 

verfügbaren Kurs bewertet; 

b) Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die zwar nicht amtlich an einer Börse notiert sind, aber auf 

einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der zum Bewertungszeitpunkt 

nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für 

einen angemessenen Marktpreis hält; 

c) Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an mehreren Märkten notiert sind oder gehandelt 

werden, werden auf Basis des letzten verfügbaren Kurses des Hauptmarktes für die betreffenden übertragbaren 

Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente bewertet, es sei denn, diese Kurse wären nicht repräsentativ. 

d) Falls solche Kurse nicht den Marktbedingungen entsprechen oder falls für andere als die unter a), b) und c) 

genannten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente keine Kurse festgelegt werden, werden diese Wertpapiere und 

Geldmarktinstrumente sowie andere Vermögenswerte zu ihrem aktuellen Marktwert bewertet, wie dieser nach Treu 

und Glauben von der Verwaltungsgesellschaft und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern 

nachvollziehbaren Bewertungsgrundsätzen festgelegt wird. 

e) Liquide Mittel werden zu ihrem Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet. 

f) Nicht fällige Finanzterminkontrakte werden am Bewertungstag auf der Basis der Börsenkurse des betreffenden 

Tages berechnet. 

g) Finanzinstrumente, die zwar nicht an Terminbörsen, aber auf einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu 

ihrem Liquidationswert bewertet, wie er vom Verwaltungsrat in Einklang mit allgemein anerkannten Grundsätzen, 

unter Berücksichtigung der Grundsätze ordnungsgemäßer Rechnungslegung, marktüblicher Gepflogenheiten und der 

Interessen der Anteilinhaber festgelegt wird, sofern die oben genannten Grundsätze allgemein anerkannten, durch 

unabhängige Wirtschaftsprüfer nachvollziehbaren Bewertungsregeln entsprechen. 

h) Anteile oder Aktien anderer OGA(W)s werden zum letzten verfügbaren Nettoinventarwert bewertet. 

Ergebnisse aus dem Verkauf von Wertpapieren werden zu Durchschnittspreisen bewertet. 

Kapital: 

Bei größeren Zu- und Abflüssen der Teilfonds muss der Portfolio-Manager Transaktionen zur Aufrechterhaltung der 

gewünschten Vermögensstrukturierung durchführen. Bei der Durchführung dieser Transaktionen entstehen Maklerund 

Transaktionsgebühren. Im Interesse der Anteilinhaber wird der Nettoinventarwert angeglichen, wenn an einem 

Bewertungstag die gesamten Transaktionen von Anteilen aller Klassen eines Teilfonds zu einem Nettoanstieg oder - 

rückgang von Anteilen führen, wobei eine vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegte Grenze (abhängig von den 

Handelskosten für den Teilfons) 

29

überschritten wird. Des Weiteren findet eine Angleichung des Nettoinventarwertes pro Anteil des betreffenden 

Teilfonds statt, der sowohl die geschätzten Abgaben als auch die Handelskosten (Makler- und Transaktionsgebühren), 

die dem Teilfonds entstehen können, als auch die geschätzte Geld-Brief-Spanne der Vermögenswerte widerspiegelt, in 

die der betreffende Teilfonds nach der Nettobewegung der Anteile des Teilfonds anlegt. Die Angleichung ist eine 

Hinzurechnung, wenn die Nettobewegung zu einem Anstieg aller Anteile des Teilfonds führt und ein Abzug, wenn 

die Nettobewegung zu einem Rückgang führt. 

Währungsumrechnung: 

Alle Vermögenswerte, die auf eine andere Währung als die Währung des entsprechenden Teilfonds lauten, werden zu 

dem letzten verfügbaren durchschnittlichen Wechselkurs in die Währung des jeweiligen Teilfonds umgerechnet. 

Konten werden für jeden Teilfonds in der Währung geführt, in der der Nettoinventarwert der Anteile, auf die er sich 

bezieht, ausgedrückt wird (die Bilanzierungswährung). 

Transaktionen, die in einer anderen Währung als der Bilanzierungswährung vorgenommen werden, werden auf der 

Basis von Wechselkursen verbucht, die an dem Datum ihres Abschlusses oder ihrer Zuordnung zu dem Teilfonds 

gültig waren. 

Aktiva und Passiva, die in einer anderen Währung als der Bilanzierungswährung ausgedrückt werden, werden auf der 

Basis der Wechselkurse umgerechnet, die am Bilanzstichtag gültig sind. 

Die Jahresberichte der Gesellschaft setzen sich aus den Jahresberichte der verschiedenen Teilfonds zusammen, die ggf. 

zum am Jahresende geltenden Wechselkurs in SEK umgerechnet werden. 

Zum 30. Juni 2009 galten folgende Wechselkurse: 

1 AUD = 6,236919 SEK 

1 BGN = 5,541775 SEK 

1 BRL = 3,956701 SEK 

1 CAD = 6,653005 SEK 

1 CHF = 7,107149 SEK 

1 CZK = 0,418072 SEK 

1 DKK = 1,455168 SEK 

1 EEK = 0,692678 SEK 

1 EUR = 10,831125 SEK 

1 GBP = 12,724668 SEK 

1 HKD = 0,992851 SEK 

1 HUF = 0,039786 SEK 

1 INR = 0,161169 SEK 

1 JPY = 0,079873 SEK 

1 KRW = 0,006075 SEK 

1 LTL = 3,142414 SEK 

1 LVL = 15,465729 SEK 

1 MYR = 2,190208 SEK 

1 NOK = 1,197485 SEK 

1 PHP = 0,159929 SEK 

1 PLN = 2,431488 SEK 

1 RON = 2,578572 SEK 

1 SGD = 5,316244 SEK 

1 THB = 0,226034 SEK 

1 TRY = 5,021668 SEK 

1 TWD = 0,233724 SEK 

1 USD = 7,694200 SEK 

Erträge: 

Dividenden werden am Ex-Dividendentag verbucht. Zinserträge werden auf einer periodengerechten Basis 

berücksichtigt. 

30

Erläuterung 2. Verwaltungsgebühr 

Als Entgelt für ihre Dienstleistung erhält die Verwaltungsgesellschaft eine jährliche Provision aus dem Nettovermögen 

der Teilfonds. 

• SEB SICAV 2 - SEB Europe Chance/Risk Fund „C”-Anteile: 1,40 % 

• SEB SICAV 2 - SEB Choice Asia Small Caps ex. Japan Fund „C”-Anteile: 1,75 % 

• SEB SICAV 2 - SEB Eastern Europe Small Cap Fund „C”-Anteile 1,75 % 

• SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund „C”-Anteile: 1,50 % 

• SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund „ID”-Anteile: 1,00 % 

• SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund „IC”-Anteile: 0,50 % 

Ein Zwölftel dieser Gebühr ist am Ende eines jeden Monats zu zahlen, wobei der Durchschnitt der täglich ermittelten 

Nettoinventarwerte des jeweiligen Monats zu Grunde gelegt wird. 

Die Verwaltungsgesellschaft trägt Buchungs- und Verwaltungsgebühren, Depotbankkosten und alle anderen Kosten 

und Gebühren im Namen der Gesellschaft, mit Ausnahme von Steuern, Bank- und Maklergebühren für Transaktionen 

in Wertpapieren, die das Portfolio der Gesellschaft bilden, sowie Gebühren auf Transaktionen in Verbindung mit 

Rücknahmen von Anteilen. 

Erläuterung 3. Erfolgsabhängige Vergütung 

Außerdem hat die Verwaltungsgesellschaft hinsichtlich des Sub-Fund SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund 

Anspruch auf eine erfolgsabhängige Vergütung, die aus den Vermögenswerten der jeweiligen Anteilklasse zu zahlen 

ist. 

Die erfolgsabhängige Vergütung hinsichtlich der jeweiligen Anteilklassen wird berechnet und ist auf täglicher Basis 

fällig, wie weiter unten beschrieben, und wird jeden Monat rückwirkend gezahlt. 

Die erfolgsabhängige Vergütung einer bestimmten Anteilklasse wird berechnet, indem die Anzahl der Anteile in der 

Anteilklasse mit dem Satz der erfolgsabhängigen Vergütung, 15 % für Klasse C und 10 % für die Klassen IC und ID, 

multipliziert und dann mit der an diesem Tag verbuchten positiven Überschussperformance pro Anteil multipliziert 

wird. Die Gesellschaft arbeitet mit dem High-Water-Mark-Prinzip und verwendet eine absolute Rendite von 6 % p.a. 

als Hurdle für alle Klassen. 

Zum 30. Juni 2009 wurde eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von EUR 125,26 fällig. 

Erläuterung 4. Depotbankkosten 

Als Entgelt für ihre Dienstleistung erhält die Depotbank eine jährliche Provision von 0,032 % für alle Teilfonds. Diese 

Gebühr wird auf der Grundlage des verwahrten Gesamtvermögens des jeweiligen Teilfonds berechnet und ist auf 

täglicher Basis fällig. Die Zahlung erfolgt jeden Monat aus den der Verwaltungsgesellschaft zahlbaren 

Verwaltungsgebühren. 

Erläuterung 5. Steuern 

Die Gesellschaft unterliegt unter der bestehenden Gesetzgebung keiner luxemburgischen Einkommens- oder 

Gewinnbesteuerung, jedoch einer „taxe d'abonnement“ von 0,05 % p.a. auf das Nettovermögen der Teilfonds am Ende 

eines jeden Quartals. Diese Steuer wird gemäß Artikel 129 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 auf einen Satz von 

0,01 % der Vermögenswerte der betreffenden Anteilklassen gesenkt, die den institutionellen Investoren vorbehalten 

sind. Die Steuer wird täglich berechnet und quartalsweise bezahlt. Für den Teil des Nettovermögens, das in andere 

Luxemburger Anlagefonds investiert ist und bereits der „taxe d'abonnement“ unterliegt, fällt keine Steuer an. 

31

Erläuterung 6. Finanzterminkontrakte 

Detaillierte Informationen in Bezug auf offene Positionen zu den Finanzterminkontrakten sind in der 

„Vermögensaufstellung“ des jeweiligen Teilfonds aufgeführt. 

Erläuterung 7. Änderungen der Portfolio-Zusammensetzung 

Eine Aufstellung der Kauf- und Verkaufstransaktionen von Vermögensanlagen sind kostenlos bei dem registrierten 

Geschäftssitz der Gesellschaft erhältlich. 

Erläuterung 8. Wesentliche und #anstehende Veränderungen 

Der Verwaltungsrat hat die Auflegung des neuen SEB Nordic Small Cap Fund am 1. Juli 2009 beschlossen. 

32

Informationen zur „EU-Zinsbesteuerungsrichtlinie“ 

Der Rat der Europäischen Union hat am 3. Juni 2003 die Richtlinie 2003/48/EG im Bereich der Besteuerung von 

Zinserträgen verabschiedet. Gemäß der Europäischen Zinsbesteuerungsrichtlinie sind Mitgliedstaaten der 

Europäischen Union („Mitgliedstaaten“) verpflichtet, den Steuerbehörden eines anderen Mitgliedstaates Einzelheiten 

hinsichtlich der Zahlung von Zinsen oder ähnlicher Einkünfte, die von einer Zahlstelle innerhalb ihrer Rechtsordnung 

an eine natürliche Person mit Wohnsitz in dem jeweiligen anderen Mitgliedsstaat geleistet werden, bekannt zu geben. 

Österreich, Belgien und Luxemburg haben sich für die Dauer eines Übergangszeitraumes für ein Quellensteuersystem 

anstelle der Bereitstellung entsprechender Informationen entschieden. Das Luxemburgische Gesetz vom 21. Juni 2005 

setzte die Richtlinie zur Besteuerung von Spargutschriften in nationales Recht (das „Gesetz zur Umsetzung der 

Richtlinie zur Besteuerung von Spareinkommen“) um. Gemäß Gesetz zur Umsetzung der Richtlinie zur Besteuerung 

von Spareinkommen vom 1. Juli 2005 bis 30. Juni 2008 liegt der geltende Quellensteuersatz für Zinserträge bei 15 %, 

vom 1. Juli 2008 bis 30. Juni 2011 bei 20 % und wird ab dem 1. Juli 2011 auf 35 % steigen. Artikel 9 des Gesetzes sieht 

vor, dass kein Steuerabzug an der Quelle erfolgt, wenn der wirtschaftliche Eigentümer die Zahlstelle ausdrücklich 

bevollmächtigt, die den Vorschriften des Gesetzes zur Umsetzung der Richtlinie zur Besteuerung von Spareinkommen 

entsprechenden Auskünfte zu übermitteln. 

Ausgeschüttete Erträge eines Teilfonds unterliegen dem Gesetz zur Umsetzung der Richtlinie zur Besteuerung von 

Spareinkommen, wenn mehr als 15 % des Fondsvermögens in zinstragenden Wertpapieren gemäß gesetzlicher 

Definition angelegt sind. Die bei Veräußerungen von Anteilen von den Anteileignern vereinnahmten Zinserträge 

unterliegen ebenfalls der Zinsbesteuerungsrichtlinie, wenn mehr als 40 % des Teilfondsvermögens in zinstragende 

Wertpapiere gemäß gesetzlicher Definition angelegt sind. 

Die Ermittlung des Anteils an zinstragenden Wertpapieren wurde auf Basis von Asset-Tests durchgeführt. Stichtage 

für die Durchführung der Asset-Tests waren der 30. Juni und der 31. Dezember 2008. Die Ermittlung des 

durchschnittlichen Anteils an zinstragenden Wertpapieren dieser beiden Stichtage ergibt folgende Ergebnisse: 

SEB SICAV 2 - SEB Europe Chance/Risk Fund: 6,09 % 

SEB SICAV 2 - SEB Choice Asia Small Caps ex. Japan Fund: 9,07 % 

SEB SICAV 2 - SEB Eastern Europe Small Cap Fund: 3,46 % 

SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund: 11,14 % 

Die Teilfonds SEB SICAV 2 - SEB Europe Chance/Risk Fund, SEB SICAV 2 - SEB Choice Asia Small Caps ex. Japan 

Fund, SEB SICAV 2 - SEB Eastern Europe Small Cap Fund und SEB SICAV 2 - SEB Listed Private Equity Fund sind 

somit für den Zeitraum vom 1. Mai 2009 bis zum 30. April 2010 von der Zinsbesteuerungsrichtlinie ausgenommen. 

33


6a, circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxemburg 

Postanschrift: Postfach 20 53, L-1020 Luxemburg 

Telefon +352 - 26682-1; Fax +352 - 26682-555 

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