Geschäftsbericht 2003/2004 KGaA/Konzern - BVB Aktie - Borussia ...

Tradition • Leidenschaft • Erfolg 

Geschäftsbericht Juli 2003 - Juni 2004

INHALT 

KENNZAHLEN AUF EINEN BLICK 

PROLOG Seite 6 

AN DIE AKTIONÄRE 

Grußwort der Geschäftsführung . . . . . . . . . . . . . . Seite 8 

Bericht des Aufsichtsrates . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite 10 

Organe und Unternehmensstruktur . . . . . . . . . . . Seite 12 

DIE BVB AKTIE 

Kursentwicklung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite 16 

Aktionärsstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite 17 

Investor Relations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite 18 

DIE SAISON 2003/2004 Seite 22 

BERICHT DER GESCHÄFTSFÜHRUNG 

Lagebericht und Konzernlagebericht 

der Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA . . . . . . Seite 28 

ÜBER FAKTEN, LOYALITÄT UND MARKENKRAFT Seite 48 

JAHRES- UND KONZERNABSCHLUSS 

Bilanz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite 54 

Konzernbilanz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite 56 

Gewinn- und Verlustrechnung . . . . . . . . . . . . . . . Seite 58 

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung . . . . . . . . Seite 59 

Anhang und Konzernanhang 

für das Geschäftsjahr 2003/2004 . . . . . . . . . . . . . Seite 60 

BESTÄTIGUNGSVERMERK Seite 78 

IMPRESSUM / FINANZKALENDER Seite 79

KENNZAHLEN AUF EINEN BLICK 

Borussia Dortmund 

GmbH & Co. KGaA 

2003/2004 2002/2003 2001/2002 

30.06.2004 30.06.2003 30.06.2002 

Mio. € Mio. € Mio. € 

Eigenkapital 81,8 149,4 148,5 

Investitionen 45,8 56,3 60,6 

Abschreibungen auf immaterielle 

Vermögensgegenstände und 

Sachanlagen 28,5 28,1 25,1 

Gesamtleistung 97,4 155,0 140,2 

Betriebsergebnis -66,0 3,9 4,1 

Finanzergebnis -1,5 -2,9 -2,7 

Ergebnis -67,5 0,8 1,4 

Ergebnis vor Steuern (EBT) -67,5 0,9 1,5 

Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) -66,0 3,9 4,1 

Ergebnis vor Abschreibungen, 

Buchverlusten, Buchwertabgängen 

Zinsen u. Steuern (EBITDA) -20,7 32,0 29,2 

cash flow -22,2 32,0 29,7 

Anzahl der Aktien (in Tsd.) 19.500 19.500 19.500 

Ergebnis je Aktie ( in € ) -3,46235 0,04221 0,07203 


Konzern 

2003/2004 2002/2003 2001/2002* 2001/2002 

30.06.2004 30.06.2003 30.06.2002 30.06.2002 

Mio. € Mio. € Mio. € Mio. € 

Eigenkapital 80,8 148,5 150,3 150,3 

Investitionen 45,8 56,1 69,7 69,7 

Abschreibungen auf immaterielle 

Vermögensgegenstände 

und Sachanlagen 28,7 28,1 25,2 29,3 

Gesamtleistung 99,9 162,3 150,4 150,4 

Betriebsergebnis -66,7 7,1 4,8 6,0 

Finanzergebnis -1,0 -3,6 -3,9 -4,9 

Konzernergebnis -67,7 3,3 0,7 0,7 

Konzern-Ergebnis vor 

Steuern (EBT) -67,7 3,5 1,3 1,3 

Konzern-Ergebnis vor Zinsen 

und Steuern (EBIT) -66,7 7,1 5,2 6,2 

Ergebnis vor Abschreibungen, 

Buchverlusten, Buchwertabgängen 

Zinsen u. Steuern (EBITDA) -21,2 35,2 30,4 35,5 

cash flow -22,2 34,5 29,2 33,2 

Anzahl der Aktien (in Tsd.) 19.500 19.500 19.500 19.500 

Konzernergebnis je Aktie ( in € ) -3,47334 0,16702 0,03874 0,03874 

* an den Konsolidierungskreis angepasste Vorjahreszahl 

1

Tradition • Leidenschaft • Erfolg

4 

„... EINE GANZE

MENGE WELT“ 

5

PROLOG 

„... eine ganze Menge Welt“ 

Die Fans, Anhänger und Sympathisanten von 

Borussia Dortmund haben Fakten geschaffen: 

78.808 Besucher bescherten dem BVB 

in der Saison 2003/2004 den höchsten 

Zuschauerschnitt in ganz Europa. Auch bei 

der Stadionauslastung belegte der BVB mit 

93% den Spitzenwert. Und 50.000 verkaufte 

Dauerkarten waren ebenfalls Rekord. Der 

BVB steht damit im nationalen und internationalen 

Vergleich ganz vorn da und übertrifft 

Vereine wie Real Madrid, Manchester 

United oder AC Mailand. Diese Fakten zeigen: 

Der BVB kann auch in schwierigen Zeiten, 

trotz sportlicher und wirtschaftlicher 

Rückschläge, auf seine große, treue Community 

zählen. „Kurzfristig beeinflussen 

zwar Niederlagen und titellose Spielzeiten 

die Einnahmen der Fußball-Unternehmen, 

nicht aber unbedingt die Grundeinstellung 

der Fußballfans. Das Fundament eines 

hohen Markenwertes liegt daher in erster 

Linie auch in der Loyalität der Anhänger.“ 

Diese Kernthese, die das britische Beratungsunternehmen 

für Marketing und Markenstrategie 

Futurebrand in seiner Studie 

„Die wertvollsten Fußball-Marken in Europa“ 

aufgestellt hat, wird durch Borussia Dortmund 

in den zurückliegenden zwei Spielzeiten 

eindrucksvoll bestätigt: Nicht nur für die 

Fans auf der einzigartigen Südtribüne, sondern 

für Menschen quer durch die gesamte 

Bevölkerung ist und bleibt Borussia Dortmund 

losgelöst vom sportlichen Erfolg oder 

Misserfolg ein Stück ideelle Heimat. Diese 

starke Verbundenheit gibt dem BVB Rückenwind 

für die bevorstehenden Aufgaben. 

Borussia Dortmund ist eine Konstante in 

einer schnelllebigen Zeit, oder um mit den 

Worten des Schriftstellers Ror Wolf zu sprechen: 

Borussia Dortmund „ist eine ganze 

Menge Welt“ – nachzuspüren in vielen Geschichten, 

die uns Sympathisanten des BVB, 

Fußballinteressierte, aber auch Menschen, 

die mit dem Fußball gewöhnlich nichts zu 

tun haben, für den vorliegenden Geschäftsbericht 

2003/2004 erzählt haben. Das große 

Vertrauen, das Borussia Dortmund fast 

überall entgegengebracht wird, ist dem BVB 

auch in Zukunft Ansporn und Verpflichtung 

zugleich. 

6

PROLOG 

PROLOG 

Seite 14 

Seite 20 

Seite 26 

Seite 46 

ÜBER FAKTEN, LOYALITÄT UND MARKENKRAFT 

Seite 52 

7

Sehr geehrte Aktionärinnen, sehr geehrte Aktionäre, 

Borussia Dortmund blickt auf ein Geschäftsjahr 

2003/2004 zurück, das von sportlichen Rückschlägen 

im nationalen und internationalen Clubwettbewerb 

geprägt war. Die verpasste Qualifikation 

für die Champions League und das frühe Aus im 

UEFA-Cup als Folge einer bislang einmaligen 

Verletztenmisere waren mit erheblichen Mindereinnahmen 

verbunden, die unsere ansonsten positive 

operative Geschäftsentwicklung mit Umsatzzuwächsen 

in nahezu allen Erlösbereichen 

überlagert hat. Hieraus resultiert, dass Borussia 

Dortmund ein negatives Jahresergebnis von 67,7 

Mio. € ausweisen muss, wobei alleine die Abschreibungen, 

einmalige Buchwertabgänge und 

Buchverluste aus Spielerwerten 67,36 % des 

Jahresfehlbetrages ausmachen. Das zurückliegende 

Geschäftsjahr hat uns alle auf eine sehr harte 

Probe gestellt. Wir arbeiten mit Hochdruck daran, 

dass wir eine nachhaltige Ergebnisverbesserung 

schon im kommenden Geschäftsjahr realisieren 

können. 

In den zurückliegenden Monaten haben wir mit 

einem strikten Kostensenkungsprogramm auf die 

Mindereinnahmen aus dem internationalen Wettbewerb 

reagiert. Das im ersten Halbjahr beschlossene 

Maßnahmenpaket macht sich bereits bemerk- 

bar, auch wenn sich die eingeleiteten Schritte noch 

nicht im vollen Umfang im Wirtschaftsjahr 

2003/2004 auswirken konnten. Management und 

Spieler hatten im Berichtszeitraum einer 20-prozentigen 

Reduzierung des Fixgehaltes mit Zielprämien 

zugestimmt. Im begonnenen Geschäftsjahr 

2004/2005 haben wir außerdem die Kosten 

des Lizenzspielerkaders erheblich verringern können, 

und auch das Management hat bereits auf 

einen Teil seiner Bezüge verzichtet. Zudem haben 

wir bei den Verwaltungskosten Einsparungen vorgenommen. 

Alle Kostenarten und der gesamte 

Aufwand standen und stehen beim Verfolgen unseres 

Sparkonzeptes im Blickfeld und auf dem 

Prüfstand. Ein Versprechen geben wir Ihnen an 

dieser Stelle: Wir werden die eingeleiteten kostensenkenden 

und erlössteigernden Maßnahmen konsequent 

und nachhaltig fortsetzen. 

Wichtig ist uns zu betonen, dass Borussia Dortmund 

nach wie vor ein werthaltiges Unternehmen 

ist. Unabhängige Research-Studien bewerten 

allein unseren Lizenzspielerkader doppelt so hoch 

wie unsere gegenwärtige Börsenkapitalisierung. 

Darüber hinaus besitzt der BVB erstklassige 

Sponsorenverträge und einen Markennamen, der, 

8

GRUSSWORT 

gemessen an dem einzigartigen Zuschauerzuspruch 

von Borussia Dortmund, im abgelaufenen 

Geschäftsjahr weiter an Gewicht gewonnen hat. 

Dieses Potential gibt uns Rückenwind für die 

anstehenden Aufgaben. 

Leider haben wir uns für die laufende Saison 

2004/2005 nicht für den internationalen Wettbewerb 

qualifiziert. Das ist für den BVB eine neue 

Erfahrung, in unserer Planrechnung hatten wir uns 

auf dieses Szenario aber bereits eingestellt. Die 

Bundesliga und der DFB-Pokal sind jetzt unser 

Hauptgeschäft. Der Kader hat im Zuge unseres 

Konsolidierungsprogramms ein anderes Gesicht 

bekommen: Die Positionen sind nicht mehr durchwegs 

doppelt mit erfahrenen Profis besetzt, ambitionierte 

Nachwuchsspieler bekommen vielmehr 

verstärkt eine Chance. In Summe haben wir kein 

Übermaß an spielerischer Substanz verloren, so 

dass die direkte Qualifikation für einen europäischen 

Wettbewerb am Ende der Saison unsere 

Zielsetzung bleibt. Gemeinsam mit unserem 

neuen Trainer Bert van Marwijk wollen wir ein 

neues sportliches Kapitel aufschlagen und unter 

die vergangene Saison endgültig einen Schlussstrich 

ziehen. 

Mit einer Kapitalerhöhung im Verhältnis 2:1 aus 

dem genehmigten Kapital unter Einräumung des 

Bezugsrechtes der Aktionäre im laufenden 

Geschäftsjahr 2004/2005 wollen wir die begonnene 

Unternehmensneuausrichtung weiter vorantreiben, 

die Eigenkapitalbasis stärken sowie die 

Bilanzstruktur neu ordnen. 

Die Kapitalerhöhung ist ein wichtiger Schritt für 

die weitere Entwicklung unserer Gesellschaft und 

schafft somit auch die Voraussetzung für eine positive 

Entwicklung der BVB-Aktie. 

Sehr geehrte Aktionärinnen, sehr geehrte 

Aktionäre, wir danken Ihnen für das Vertrauen, 

das Sie unserer Borussia auch in schweren Zeiten 

entgegenbringen. Borussia Dortmund wird 

gestärkt aus der bereits begonnenen Konsolidierung 

hervorgehen und strategisch besser positioniert 

sein. Mit hohem Engagement werden 

wir die Herausforderungen, die vor uns liegen, 

annehmen. 

Wandel gestalten ist eine Chance, die wir zum 

Wohle von Borussia Dortmund nutzen wollen. 

Mit freundlichen Grüßen 

Dr. Gerd Niebaum 

Michael Meier 

9

Bericht des Aufsichtsrates 

PERSONALIEN 

In der Hauptversammlung vom 25. November 

2003 wurden Herr Dr. Hennig Kreke für das am 

30.Juni 2003 ausgeschiedene Mitglied des Aufsichtsrates 

Reinhold Schulte sowie Herr Gerd 

Pieper für das am 25. November 2003 ausgeschiedene 

Mitglied des Aufsichtsrates Hans-Dieter 

Michalski gewählt. Die neuen Aufsichtsräte sind 

für den Rest der Amtszeit der ausgeschiedenen 

Aufsichtsräte, d.h. bis zu der Hauptversammlung, 

die über die Entlastung für das Geschäftsjahr 

2004/2005 entscheidet, gewählt worden. 

Damit ist die satzungsmäßige Zahl der Aufsichtsratmitglieder 

besetzt. 

AUFSICHTSRATSTÄTIGKEIT 

Der Aufsichtsrat nahm im zurückliegenden 

Geschäftsjahr 2003/2004 die ihm nach Gesetz und 

Satzung obliegenden Beratungs- und Kontrollpflichten 

uneingeschränkt wahr. Dabei ist dem 

Aufsichtsrat von der Geschäftsführung der persönlich 

haftenden Gesellschafterin über die 

Unternehmensplanung und die Geschäftsentwicklung 

des Unternehmens und des Konzerns sowie 

über anstehende Grundsatzfragen von wesentlicher 

Bedeutung regelmäßig schriftlich und 

mündlich berichtet worden. In den Sitzungen des 

Aufsichtsrates wurde insbesondere die Geschäftsentwicklung 

regelmäßig erörtert. 

Darüber hinaus ist der Aufsichtsratsvorsitzende im 

kontinuierlichen Austausch mit der Geschäftsführung 

über den Gang der Geschäfte und wichtige 

Ereignisse informiert worden. 

September 2003, 15. Oktober 2003, 22. November 

2003, 18. Februar 2004, 10. Mai 2004. Die 

Beschlüsse des Aufsichtsrates wurden unter 

Wahrung der satzungsmäßigen und gesetzlichen 

Bestimmungen gefasst. Der Aufsichtsrat besteht 

aus sechs Personen. Beschließende Ausschüsse 

müssen aus drei Personen bestehen. Aufgrund der 

Größe des Aufsichtsrates wurden keine Ausschüsse 

gebildet. 

Mit Beschluss vom 16. September 2004 hat der 

Aufsichtsrat der Maßnahme zugestimmt, unter 

Ausnutzung des genehmigten Kapitals das Grundkapital 

der Gesellschaft von vorher 19,5 Mio. € um 

bis zu 9,75 Mio. € durch Ausgabe von bis zu 

9.750.000 Stück neue Inhaberaktien mit Bezugsrecht 

der Aktionäre zu erhöhen. 

CORPORATE GOVERNANCE 

Die Geschäftsführung der persönlich haftenden 

Gesellschafterin und der Aufsichtsrat sind der 

Auffassung, dass eine gute Corporate Governance 

dem Interesse der Aktionäre und der Kapitalmärkte 

– und damit dem Unternehmenserfolg – 

dient. Im Dezember 2003 haben die Geschäftsführung 

und der Aufsichtsrat die erforderliche 

Entsprechungserklärung zum Corporate-Governance-Kodex 

abgegeben. Diese Erklärung ist den 

Aktionären durch eine entsprechende Veröffentlichung 

auf der Investor-Relations-Website 

(www.borussia-aktie.de) dauerhaft zugänglich 

gemacht worden. Sie wird in diesem Geschäftsbericht 

ebenfalls behandelt und erläutert. 

SITZUNGEN 

Der Aufsichtsrat tagte in sieben regelmäßigen 

Sitzungen und zwar am 14. Juli 2003 (gemeinsam 

mit dem Präsidialausschuss), 15. September 2003 

(gemeinsam mit dem Präsidialausschuss), 29. 

JAHRES- UND KONZERNABSCHLUSS- 

PRÜFUNG 2003/2004 

Allen Aufsichtsratsmitgliedern haben der vom 

Vorstand aufgestellte und fristgerecht vorgelegte 

Jahresabschluss der Borussia Dortmund GmbH & 

Co. KGaA, der Konzernabschluss, die Lagebe- 

10

BERICHT DES AUFSICHTSRATES 

richte der KGaA und des Konzerns sowie die entsprechenden 

Prüfungsberichte der zum Abschlussprüfer 

bestellten Westfalen-Revision GmbH, 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft/Steuerberatungsgesellschaft, 

Dortmund, vorgelegen. 

Die Abschlussprüfer haben den Jahresabschluss 

der KGaA, den Konzernabschluss und den zusammenfassenden 

Lagebericht zum 30. Juni 2004 

unter Einbeziehung der Buchführung entsprechend 

den gesetzlichen Bestimmungen geprüft 

und uneingeschränkte Bestätigungsvermerke 

erteilt. Hierzu berichteten die Wirtschaftsprüfer 

auch persönlich in der Sitzung des Aufsichtsrates 

am 4. Oktober 2004. 

2. bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften 

die Leistung der Gesellschaft nicht 

unangemessen hoch war oder Nachteile ausgeglichen 

worden sind 

3. bei den im Bericht aufgeführten Maßnahmen 

keine Umstände für eine wesentlich andere 

Beurteilung als durch die Geschäftsleitung 

sprechen.“ 

Der Aufsichtsrat hat den Bericht über die 

Beziehungen zu verbundenen Unternehmen ebenfalls 

geprüft. Er hat gegen die Erklärung der persönlich 

haftenden Gesellschafterin und das 

Ergebnis der Prüfung der Wirtschaftsprüfer keine 

Einwendungen erhoben. 

Der Aufsichtsrat hat in der gleichen Sitzung die 

Ergebnisse der Prüfung zur Kenntnis genommen. 

Der Aufsichtsrat hat den von der persönlich haftenden 

Gesellschafterin aufgestellten Jahresabschluss 

der KGaA und des Konzerns, den Lagebericht 

der KGaA und des Konzerns sowie den 

Risikobericht geprüft und den Jahresabschluss der 

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA und den 

Konzernabschluss gebilligt. 

Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft hat gleichfalls 

den von der persönlich haftenden Gesellschafterin 

gem. § 312 AktG aufgestellten Bericht über die 

Beziehungen zu verbundenen Unternehmen 

(„Abhängigkeitsbericht“) geprüft und über das 

Ergebnis der Prüfung berichtet. Hierzu wurde folgender 

Bestätigungsvermerk erteilt: 

Der Hauptversammlung schlägt der Aufsichtsrat 

vor, den Jahresabschluss festzustellen und den 

Konzernabschluss zu genehmigen. Den Vorschlägen 

der persönlich haftenden Gesellschafterin 

zur Ergebnisverwendung schließt sich der 

Aufsichtsrat an. Gleichfalls schlägt der Aufsichtsrat 

vor, der persönlich haftenden Gesellschafterin, der 

Borussia Dortmund Geschäftsführungs-GmbH, 

für das Geschäftsjahr 2003/2004 Entlastung zu 

erteilen. 

Der Aufsichtsrat dankt allen Mitarbeiterinnen, 

Mitarbeitern und Führungskräften des Konzerns 

für die geleistete Arbeit und allen Aktionären für 

das entgegengebrachte Vertrauen. 

Dortmund, den 05. Oktober 2004 

„Nach unserer pflichtgemäßen Prüfung und 

Beurteilung bestätigen wir, dass 

1. die tatsächlichen Angaben des Berichtes richtig 

sind 

Dr. Winfried Materna 

Aufsichtsratsvorsitzender 

11

ORGANE UND UNTERNEHMENSSTRUKTUR 

Organe 

BV BORUSSIA 09 e.V. DORTMUND 

Vorstand 


Dr. Henning Kreke 

Hans-Joachim Watzke 

Michael Meier 

Präsident 

Vizepräsident 

Schatzmeister 

Geschäftsführendes Vorstandsmitglied 

BORUSSIA DORTMUND GmbH & Co. KGaA 

Aufsichtsrat 

Dr. Winfried Materna 

Vorsitzender 

Geschäftsführender Gesellschafter der Materna GmbH, Dortmund 

Wolfgang Burgard 

Stellvertretender Vorsitzender 

Vorsitzender des Vorstandes der Holsten-Brauerei AG, Hamburg 

Dr. Georg Kottmann 

Ehemaliger Sprecher und Mitglied des Vorstandes der 

Westfälischen Hypothekenbank AG i.R., Dortmund 

Dr. Henning Kreke 

Vorsitzender des Vorstandes der Douglas Holding AG, Hagen 

Dr. Michele Puller 

Vorsitzender des Vorstandes der Miro Radici AG, Bergkamen 

Gerd Pieper Mitglied des Aufsichtsrates ab 25.11.2003 

Alleiniger geschäftsführender Gesellschafter der Stadtparfümerie Pieper GmbH, Herne 

Aus dem Aufsichtsrat ausgeschieden 

Hans-Dieter Michalski Mitglied des Aufsichtsrates bis 25.11.2003 

Vorsitzender des Vorstandes der Dortmunder Volksbank e.G. 

BORUSSIA DORTMUND GESCHÄFTSFÜHRUNGS-GmbH 


Michael Meier 

Vorsitzender 

Unternehmensstruktur 



100% goool.de sportswear GmbH 

100% Sports & Bytes GmbH 

51% B.E.S.T. - Borussia Euro Lloyd 

Sports Travel GmbH 

33,4% Orthomed GmbH 

12

„Der BVB ist wie gute Architektur: Er hat Ecken und Kanten, bewegt die Menschen, 

wird nie langweilig und schafft Identität und Verbundenheit.“ 

„BVB? Nur fliegen ist schöner!“ 

„Der BVB ist meine große Liebe. Ich bin von Reutlingen extra nach Dortmund gezogen, 

um noch näher am Geschehen zu sein.“ 

„Der BVB hat mir geholfen, Zugang zu den Menschen 

in meiner Kirchengemeinde zu finden.“ 

13

„Der BVB ist wie gute Architektur: Er hat Ecken und Kanten, bewegt die Menschen, 

wird nie langweilig und schafft Identität und Verbundenheit.“ 

Markus Palm, 35 Jahre, Architekt 


um noch näher am Geschehen zu sein.“ 

Christine Willim, 24 Jahre, Mitarbeiterin der Touristen-Information Dortmund 

14

„Der BVB ist 

wie gute 

Architektur: Er 

hat Ecken und 

Kanten, bewegt die Menschen, 

wird nie langweilig und schafft Identität und Verbundenheit“ 

„BVB? Nur fliegen ist schöner!“ 

„BVB? Nur fliegen 

ist schöner!“ 

„Der BVB hat 

mir geholfen, 

Zugang zu den 

Menschen 

in meiner 

Rainer Rappen, 29 Jahre, Germanwings-Pilot 

Kirchengemeinde zu finden“ 


„Der BVB hat mir geholfen, Zugang zu den Menschen in meiner Kirchengemeinde zu finden.“ 

um noch näher 

am Geschehen 

zu sein“ 

Susanne Degenhardt, 44 Jahre, Pfarrerin 

15

Kursverlauf der BVB-Aktie 

Im Zuge sportlicher und wirtschaftlicher Rückschläge 

im Geschäftsjahr 2003/2004 hat die 

BVB-Aktie in der Zeit von 1. Juli 2003 bis zum 30. 

Juni 2004 rund 8,3% verloren. Zunächst kletterte 

der Aktienkurs zu Beginn der Saison 2003/2004 

vor den entscheidenden Spielen um die Teilnahme 

an der Champions League von 3,10 € auf 3,60 € 

(+ 16%). Bedingt durch die in der Bundesligageschichte 

wohl einmalige Verletzungsmisere 

beim BVB und den damit einhergehenden sportlichen 

Misserfolgen rutschte die Aktie bis Oktober 

2003 dann aber wieder auf 3,20 € ab (- 11%). 

Der Markt reagierte damit spürbar auf die verpasste 

Champions-League-Qualifikation sowie auf 

das frühe Ausscheiden im UEFA-Cup und DFB- 

Pokal. 

Durch den Einstieg eines neuen Großaktionärs im 

Oktober 2003, der das bis dahin von der Deutschen 

Bank gehaltene Aktienpaket in Höhe von 

14,77% übernommen hatte, konnte sich die Aktie 

zunächst erholen. Der Investor hatte angekündigt, 

sein Aktienpaket langfristig zu halten und die 

Aktionärsstruktur zu beruhigen. Die positive 

Kursentwicklung wurde durch die Veröffentlichung 

der Geschäftszahlen für das Geschäftsjahr 

2002/2003 unterfüttert, so dass der Kurs auf einen 

Jahreshöchststand von 3,82 € (+ 19%) steigen 

konnte. Ausgelöst durch medial verbreitete 

Gerüchte um die wirtschaftliche Situation der 

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA fiel der 

Kurs zum Jahresende 2003 auf 3,40 €. Die BVB- 

Aktie schloss das Börsenjahr 2003 aber dennoch 

mit einem Plus von 27%. 

Mit 3,50 € startete die erste und bislang einzige 

deutsche Fußball-Aktie in das Börsenjahr 2004. 

Die sich fortsetzenden spekulativen Berichte in 

den Medien um die finanzielle Situation von 

Borussia Dortmund drückten den Kurs bis Anfang 

Februar 2004 auf 2,90 € (-17%). Am 27. Februar 

2004 veröffentlichte die Borussia Dortmund 

GmbH & Co. KGaA ihren Halbjahresbericht, der 

einen Verlust in Höhe von 29,3 Mio. € auswies. 

Dieses Ergebnis war vor allem durch fehlende 

Einnahmen aus den internationalen Wettbewerben 

bedingt. Die Halbjahresbilanz spiegelte 

sich im Aktienkurs wider und führte zu einem 

Kursrückgang von 2,95 € auf 2,70 € (-8,5%). In 

den nächsten Wochen bewegte sich die Aktie der 

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA in einem 

Korridor zwischen 2,80 € und 3,00 € seitwärts. 

Mit Beendigung der Bundesliga-Saison und Platz 

6 in der Abschluss-Tabelle geriet die Aktie Ende 

Mai 2004 aber erneut kurz unter Druck, da die 

Teilnahme an einem internationalen Wettbewerb 

nicht gesichert werden konnte. Das Ausscheiden 

aus dem UI-Cup zu Beginn der Saison 2004/2005 

und die damit verbundene endgültige Nichtteilnahme 

am UEFA-Cup führten zwangsläufig zu 

neuen Tiefstständen, von denen sich die BVB- 

Aktie Ende Juli 2004 aber schon wieder erholen 

konnte. 

BVB-Aktien (WKN 549309; ISIN DE 0005493092; 

Börsenkürzel: BVB) werden an allen deutschen 

Börsenplätzen gehandelt. Über das elektronische 

Handelssystem Xetra können Anleger die BVB- 

Aktie an allen Handelstagen von 9 bis 20 Uhr 

ordern. 

Kursverlauf 

4,50 € 

4,00 € 

3,50 € 

3,00 € 

2,50 € 

2,00 € 

1,50 € 

1,00 € 

0,50 € 

1.7.03 1.8.03 1.9.03 1.10.03 1.11.03 1.12.03 1.1.04 1.2.04 1.3.04 1.4.04 1.5.04 1.6.04 

16

DIE BVB-AKTIE 

Umsatz Stücke 

Tsd. 

160.000 

140.000 

120.000 

100.000 

80.000 

60.000 

40.000 

20.000 

1.7.03 1.8.03 1.9.03 1.10.03 1.11.03 1.12.03 1.1.04 1.2.04 1.3.04 1.4.04 1.5.04 1.6.04 

Veränderte Aktionärsstruktur 

Die nachfolgend aufgeführten Angaben zur 

Aktionärsstruktur der Borussia Dortmund 

GmbH & Co. KGaA im Geschäftsjahr 2003/2004 

beziehen sich auf ein Kommanditkapital von 19,5 

Mio. €, eingeteilt in 19,5 Mio. nennwertlose 

Stückaktien in rechnerischem Wert von je 1,00 €. 

Die Aktionärsstruktur von Borussia Dortmund hat 

sich im Geschäftsjahr 2003/2004 wie folgt verändert: 

Die Deutsche Bank veräußerte ihren Anteil 

von 14,4% an der Borussia Dortmund GmbH & 

Co. KGaA an die Dr. Elsässer Beteiligungsgesellschaft 

Nr. II mbH, die zur privaten Vermögensverwaltung 

des Bonner Verlegers Norman 

Rentrop zählt. Die Dr. Elsässer Beteiligungsgesellschaft 

hielt im Berichtszeitraum nach eigenen 

Angaben einen Stimmrechtsanteil von 

14,77%. Zudem hatte Bernd Geske der Borussia 

Dortmund GmbH & Co. KGaA im Berichtszeitraum 

mitgeteilt, dass sein Stimmrechtsanteil an 

Borussia Dortmund die Schwelle von 5% überschritten 

hat und 5,39% beträgt. Die Augendum 

Vermögensverwaltungs GmbH hatte ebenfalls die 

Stimmrechtsschwelle von 5% überschritten und 

hält 5,13% am Grundkapital der Borussia Dortmund 

GmbH & Co. KGaA. Die Beteiligung der 

Augendum Vermögensverwaltungs GmbH ist in 

voller Höhe Michael Schiemann zuzurechnen. 

Diese Veränderung in der Aktionärsstruktur haben 

wir gemäß Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) in 

einem Börsenpflichtblatt veröffentlicht und auch 

auf unserer Aktionärshomepage im Internet eingestellt. 

Veränderungen unterhalb der 5-% Stimmrechtsschwelle 

sind nicht mitteilungspflichtig. 

Größter Einzelaktionär war im Berichtszeitraum 

nach wie vor der Ballspielverein Borussia 09 

Dortmund e.V. mit 29,9% des Kommanditkapitals. 

Die Gesamtzahl der zu unserer letzten Hauptversammlung 

von Kreditinstituten versandten 

Einladungen deuten darauf hin, dass die Anzahl 

unserer Aktionäre sich zwischenzeitlich nicht 

grundlegend verändert hat und nach wie vor rund 

50.000 beträgt. 

17

DIE BVB-AKTIE 

Investor Relations 

Die Kommunikation mit unseren Anlegern, 

potentiellen Investoren, Finanzanalysten 

und Wirtschaftsmedien hat Borussia Dortmund im 

Berichtszeitraum weiter intensiviert. Die Zielsetzung 

lautete nach wie vor, eine transparente, 

zeitnahe und offene Informationspolitik zu betreiben, 

um das Vertrauen in die BVB-Aktie zu stärken 

und neue Anlegerkreise zu gewinnen. 

Den hohen Informationsbedarf hat der BVB mit 

zahlreichen Investor-Relations-Aktivitäten erfüllt. 

So hat die Geschäftsführung erneut Gespräche mit 

institutionellen Investoren, privaten Anlegern und 

Analysten geführt. Auch verschiedene Conference 

Calls, Unternehmenspräsentationen und One-on- 

One-Gespräche zählten zu den durchgeführten 

Maßnahmen. Die wichtigste Veranstaltung im Berichtszeitraum 

war die Hauptversammlung am 25. 

November 2003 mit einer Präsenz von rund 54% 

des Stammkapitals in der Dortmunder Westfalenhalle. 

Die Unternehmenszahlen hat die Borussia Dortmund 

GmbH & Co. KGaA in ihrem Zwischenbericht 

für den Zeitraum Juli bis Dezember 2003 

sowie über das vollständige Wirtschaftsjahr (Juli 

2003 bis Juni 2004) in ihrem Geschäftsbericht veröffentlicht. 

Auch aus Kostengründen hat Borussia 

Dortmund erstmals den Halbjahresbericht nicht 

mehr als Printprodukt aufgelegt, sondern online als 

Download auf seine Investor-Relations-Website 

www.borussia-aktie.de eingestellt, auf der zudem 

alle relevanten Unternehmenszahlen abzurufen 

waren. Ein weiterer Baustein der BVB-Unternehmenskommunikation 

war und ist der Börsenbrief 

Borussia Invest, der mindestens zweimal im 

Jahr erscheint und sich mit Hintergrundberichten, 

Meldungen, Interviews und Einschätzungen von 

Finanzexperten in erster Linie an die Privatanleger 

von Borussia Dortmund richtet. 

Der Stellenwert der Investor-Relation-Website von 

Borussia Dortmund wurde im Geschäftsjahr 

2003/2004 noch einmal erhöht. Auf der komplett 

überarbeiteten und neu gestalteten Homepage 

präsentiert Borussia Dortmund dem Kapitalmarkt 

alle relevanten Informationen über das Unternehmen. 

Besonders die Übersichtlichkeit und 

Benutzerfreundlichkeit der Homepage haben sich 

stark verbessert. Größten Wert legt der BVB vor 

allem auf den aktuellen Informationsfluss: Die 

Benutzer erhalten auf Wunsch per elektronischem 

Newsletter ohne zeitliche Verzögerung Ad-hoc- 

Mitteilungen, Unternehmensnachrichten und 

Fußballnews von Borussia Dortmund direkt auf 

den Bildschirm. Zudem haben die Hauptversammlung 

und Corporate Governance Kodex 

eigene Rubriken bekommen. 

Der offene und intensive Dialog mit den Anlegern 

hat für Borussia Dortmund auch in Zukunft 

Priorität. Den hohen Anforderungen des Kapitalmarktes 

auch unter diesen kommunikativen Gesichtspunkten 

gerecht zu werden, ist für den BVB 

als bislang einziger börsennotierter Club in 

Deutschland eine große Herausforderung. 

18

„In Dortmund gehört der BVB zum Leben einfach dazu.“ 

„Wenn Dortmund gewinnt, dann schmeckt das Pils am Abend gleich doppelt gut.“ 

„Wenn der BVB spielt, machen selbst die Bereitschaftsdienste am Wochenende Spaß – 

dann fiebern wir nämlich alle zusammen mit dem BVB am Fernseher mit.“ 

„Der BVB passt nicht auf ein Bild – da brauchst du ein ganzes Museum.“ 

19

„In Dortmund gehört der BVB zum Leben einfach dazu.“ 

Gerd Kolbe, 59 Jahre, Pressesprecher der Stadt Dortmund 

„Wenn der BVB spielt, machen selbst die Bereitschaftsdienste am Wochenende Spaß – 

dann fiebern wir nämlich alle zusammen mit dem BVB am Fernseher mit.“ 

Christian Hengstebeck, 27 Jahre, Feuerwehrmann 

20

„Wenn Dortmund gewinnt, dann schmeckt das Pils am Abend gleich doppelt gut.“ 

Wolfgang Erdmann, 56 Jahre, Straßenreinigung 

„Der BVB passt nicht auf ein Bild – da brauchst du ein ganzes Museum.“ 

Jörg „Damian“ Tacke, 33 Jahre, Künstler 

21

Beispielslose Verletztenmisere prägte die Saison 2003/2004 

Borussia Dortmund konnte den hohen 

Erwartungen in der abgelaufenen Saison 

nicht gerecht werden – so lautet das sportliche 

Fazit für den Berichtszeitraum Juni 2003 bis Juli 

2004. 

International hatte der BVB in der Vorsaison 

2002/2003 die direkte Qualifikation für die 

Champions League verpasst. In den beiden 

Qualifikationsspielen zur Teilnahme an der 

Königsklasse des europäischen Clubfußballs unterlag 

die Mannschaft um Trainer Matthias Sammer 

zu Beginn der Spielzeit 2003/2004 dem belgischen 

Meister FC Brügge, wobei das entscheidende, 

hochdramatische Rückspiel erst unglücklich im 

Elfmeterschießen verloren wurde. Auch die 

Teilnahme im UEFA-Cup war nicht von Erfolg 

gekrönt: Das Aus ereilte den BVB bereits in der 2. 

Runde gegen den FC Sochaux. Im DFB-Pokal 

musste sich Borussia Dortmund ebenfalls in der 

2. Runde geschlagen geben. In der Bundesliga belegte 

der BVB am Ende der Saison Platz 6 und verpasste 

damit die direkte Qualifikation zur 

Teilnahme am UEFA-Cup in der Saison 2004/ 

2005. Wie schon ein Jahr zuvor hatte ein 1:1 am 

letzten Spieltag der Saison keinen Teilerfolg, sondern 

eine Niederlage bedeutet – bei einem Sieg 

gegen den 1. FC Kaiserlautern hätte sich der BVB 

für den internationalen Wettbewerb direkt qualifiziert. 

Der Hauptgrund für das unbefriedigende aber 

nachvollziehbare Abschneiden in der Saison 

2003/2004 lag in einer bislang beispiellosen 

Verletztenmisere, welche die sportliche Substanz 

von Borussia Dortmund erheblich geschwächt hatte. 

Borussia Dortmund musste in der ersten 

Halbserie der Saison 2003/2004 beispielsweise 

mehr als doppelt so viele schwere Verletzungen 

verkraften als andere führende europäische Top- 

Clubs im Laufe einer gesamten Saison. Zu dieser 

Bewertung kam eine Studie der Europäischen 

Fußball-Union (UEFA). Zeitweise musste der 

damalige BVB-Trainer Matthias Sammer auf 15 

Stammspieler verzichten. Davon hatte sich der 

BVB im weiteren Saisonverlauf nicht mehr erholen 

können. 

Schock beim Auswärtsspiel in Bremen: Tomas 

Rosicky bricht sich den Unterarm. Einer von 

Die über die ganze Saison 

vielen Verletzten in der Saison 2003/2004 

verteilten Ausfälle von 

Torsten Frings, Evanilson 

(beide Kreuzbandriss und Muskelfaserriss), Guy 

Demel (Meniskuseinriss und Kreuzbandanriss), 

Christoph Metzelder (Komplikationen nach 

Achillessehnen-Operation), Marcio Amoroso 

(Meniskusschaden), Leandro (Innenbandriss im 

Knie), Ahmed Madouni (Außenbandriss im 

Sprunggelenk), Jan Koller (Lungenentzündung), 

Tomas Rosicky (Blinddarmoperation, Unterarmbruch, 

Rückenverletzung), Ewerthon (Sprunggelenkverletzung), 

Otto Addo (Kreuzbandriss), Dede 

22

SAISON 2002/2003 

Ein Bild mit Symbolgehalt für die 

abgelaufene Spielzeit: Dede kauert 

enttäuscht am Boden 

(Anriss des Sehnenhaltebandes im Sprunggelenk), 

Sahr Senesie (Teilriss des Innenbandes im Knie), 

Christian Wörns (Muskelverletzung im Beckenund 

Hüftbereich) sowie Malte Metzelder 

(Trommelfellriss und Bänderriß im Sprunggelenk) 

konnten sportlich nicht kompensiert werden. 

Um den Qualitätsverlust im Kader auszugleichen, 

hatte Borussia Dortmund die Struktur der Mannschaft 

mit den Verpflichtungen von Guillaume 

Warmuz (Tor, Arsenal London), Niclas Jensen 

(Mittelfeld, Manchester City), Flavio Conceicao 

(Mittelfeld, kam auf Leihbasis von Real Madrid) 

und André Bergdölmo (Abwehr, Ajax Amsterdam) 

im Laufe der Saison gezielt ergänzt, obwohl der 

BVB im Berichtszeitraum im Zuge seines 

Konsolidierungsprogramms zunächst keine 

Spieler-Investitionen tätigen wollte. Conceicao 

(Muskelfaserriss im Oberschenkel sowie tiefe 

Fleischwunde an der Ferse) und Bergdölmo 

(Knieoperation) fielen nach ihren Verpflichtungen 

dann ebenfalls für Monate verletzt aus. 

Sollte den Qualitätsverlust des Kaders 

nach den vielen Verletzungen ausgleichen, 

fiel dann aber selbst aus: 

Flavio Conceicao wurde von Real 

Madrid ausgeliehen. Inzwischen hat der 

Brasilianer den BVB wieder verlassen 

23

SAISON 2002/2003 

Jörg Heinrich (1. FC Köln), Florian Thorwart (VfB 

Lübeck, ausgeliehen), Michael Ratajczak (LR 

Ahlen), Conor Casey (Karlsruher SC, ausgeliehen) 

sowie Jens Lehmann (Arsenal London) hatten 

Borussia Dortmund vor Saisonbeginn verlassen. 

Während der Saison folgten 

David Odonkor profitierte von der langen 

zudem Juan Ramon Fernandez 

(River Plate Buenes Aires, 

Verletzungsliste des BVB und schaffte den 

Durchbruch im Bundesligakader 

ausgeliehen) und Guiseppe 

Reina (Hertha BSC Berlin). Auch Marcio Amoroso 

(inzwischen FC Malaga) verließ den BVB, der 

Arbeitsvertrag wurde vorzeitig und einvernehmlich 

aufgelöst. Der brasilianische Angreifer war aufgrund 

einer Knieverletzung seit Monaten ohnehin 

nicht mehr für den BVB zum Einsatz gekommen. 

Die zurückliegenden Monate haben trotz des 

großen Verletzungspechs auch positive Erkenntnisse 

offenbart. Junge, talentierte Spieler wie 

Malte Metzelder, David Odonkor, Sahr Senesie 

oder Salvatore Gambino, die bis vor einem Jahr 

ausschließlich in der Regionalliga-Mannschaft von 

Borussia Dortmund zum Einsatz gekommen 

waren, haben den Sprung in den Bundesligakader 

geschafft und ihr Leistungspotential unter Beweis 

gestellt. Ihr Auftreten in der Saison 2003/2004 gibt 

Borussia Dortmund Rückenwind für seine Nachwuchsarbeit, 

die der BVB weiter ausbaut und 

intensiviert. 

Die Weichen für die Zukunft hat Borussia 

Dortmund gestellt – auch im Hinblick auf wichtige 

Personalentscheidungen. Trainer Matthias 

Sammer und der BVB haben das bestehende 

Vertragsverhältnis vorzeitig zum 30. Juni 2004 aufgehoben. 

Gemeinsam mit Sammer, der 1993 als 

Spieler nach Dortmund gekommen war und seit 

2000 das Traineramt bekleidet, ist die Clubführung 

zu der Überzeugung gekommen, mit 

einer neuen sportlichen Führung eine Aufbruchstimmung 

beim BVB erzeugen zu können. Mit 

dem Niederländer Bert van Marwijk hat ein ausgewiesener 

Fachmann und Verfechter des 

Offensivfußballs, der sich in ganz Europa einen 

Namen gemacht hat, den Posten des Cheftrainers 

übernommen. Mit ihm will Borussia Dortmund 

ein neues sportliches Kapitel aufschlagen. 

Unterstützung findet van Marwijk ab der Saison 

2004/2005 durch Stefan Reuter. Der frühere 

Nationalspieler, der seine aktive Laufbahn beendet 

hat, übernimmt neben Michael Zorc als Mitglied 

der erweiterten Geschäftsleitung Verantwortungsbereiche 

im Management. 

Als Zielsetzung für die Saison 2004/2005 hat der 

BVB eine Platzierung in der Bundesliga ausgegeben, 

die eine Teilnahme im internationalen Clubfußball 

in der Folgesaison sicherstellt. Das ist eine 

realistische Vorgabe, auch wenn der BVB mit 

Torsten Frings einen wichtigen Spieler abgegeben 

und aufgrund der Konsolidierungsmaßnahmen 

den Spielerkader nur geringfügig ergänzt hat. In 

Summe hat Borussia Dortmund aber kein Übermaß 

an spielerischer Substanz verloren, so dass 

Borussia Dortmund optimistisch ist, in der 

Bundesliga und im DFB-Pokal eine gute Rolle 

spielen zu können. 

24

„Ein Besuch im Westfalenstadion ist für mich auch eine unbeschreibliche 

sozioökonomische Entdeckungsreise.“ 

„Ein Wochenende ohne BVB ist wie Preußen und der alte Fritz 

ohne seine langen Kerls.“ 

„Der BVB ist wie Rock`n´ Roll: leidenschaftlich, emotionsgeladen 

und zeitlos gut!“ 

„Wenn Borussia spielt, mach’ ich mindestens 70 Prozent mehr Umsatz.“ 

25

„Ein Besuch im Westfalenstadion ist für mich auch eine unbeschreibliche 

sozioökonomische Entdeckungsreise.“ 

Prof. Wolfgang Leininger, 50 Jahre, Professor der Volkswirtschaftslehre (Mikroökonomie) 

„Der BVB ist wie Rock`n´ Roll: leidenschaftlich, emotionsgeladen 

und zeitlos gut!“ 

Volker Naves, 33 Jahre, Musiker 

26

„Ein Wochenende ohne BVB ist wie Preußen und der alte Fritz 

ohne seine langen Kerls.“ 

Alexander Tablick, 35 Jahre, Lehrer 

„Wenn Borussia spielt, mach’ ich mindestens 70 Prozent mehr Umsatz.“ 

Hasan Aslan, 32 Jahre, Dortmunder Taxifahrer 

27

Lagebericht und Konzern-Lagebericht der 

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA für das Geschäftsjahr 2003/2004 

DAS GESCHÄFTSJAHR IM ÜBERBLICK 

Borussia Dortmund hat ein sportlich wie wirtschaftlich 

schwieriges Jahr hinter sich. 

Die Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA 

weist für das Geschäftsjahr 2003/2004 einen ausgabewirksamen 

operativen Fehlbetrag vor Abschreibungen, 

Buchwertabgängen, Buchverlusten, Zinsen 

und Steuern (EBITDA) in Höhe von –20,7 Mio. € 

aus. Hiervon entfielen bereits 13,2 Mio. € auf das 

erste Halbjahr. Die Abschreibungen, Buchwertabgänge 

und Buchverluste beliefen sich auf 45,3 Mio. 

€. Die Gesamtleistung betrug 97,4 Mio. €. Die Gesellschaft 

schließt das Geschäftsjahr mit einem 

Fehlbetrag in Höhe von 67,5 Mio. € ab. 

Der Borussia Dortmund Konzern unter Einbeziehung 

aller Tochtergesellschaften erzielte eine 

Gesamtleistung in Höhe von 99,9 Mio. €. Das 

Konzernergebnis war geprägt durch die hohen 

Abschreibungen, Buchwertabgänge und Buchverluste 

der Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA – 

das operative Ergebnis (EBITDA) betrug deshalb 

–21,2 Mio. €. Das Konzernergebnis beträgt –67,7 

Mio. €. 

Das Eigenkapital der Borussia Dortmund GmbH 

& Co. KGaA beträgt nach Abschluss des Geschäftsjahres 

81,8 Mio. €, dies entspricht einer Eigenkapitalquote 

von 35,2 %. 

Sportlich war das Geschäftsjahr von einer historisch 

einmaligen Verletztenmisere geprägt. Borussia 

Dortmund hatte in der Hinrunde der Saison 

2003/2004 mehr als doppelt so viele Verletzte zu verkraften 

als andere führende europäische Top-Clubs 

in einer gesamten Saison. Zeitweise musste der BVB 

auf 15 Stammspieler verzichten. Den hohen sportlichen 

Erwartungen konnte Borussia Dortmund folglich 

nicht gerecht werden. International wurde die 

Teilnahme an der Champions League in den beiden 

Ausscheidungsspielen gegen den belgischen Meister 

FC Brügge in einem Elfmeterschießen verpasst. Im 

UEFA-Cup erfolgte das Aus gegen Sochaux ebenfalls 

wie im DFB-Pokal bereits in der 2. Runde. In der 

Bundesliga verpasste Borussia Dortmund am letzten 

Spieltag die direkte Qualifikation für den UEFA-Cup 

und belegte den 6. Tabellenplatz. 

Mit dem festen Ziel, zukünftig Investitionen in 

Spielerwerte und die Aufwendungen für den Personalaufwand 

für den Lizenzspielerbereich nachhaltig 

zu begrenzen, wurden vor der Saison 2003/2004 

keine Neuinvestitionen in Spielerwerte vorgenommen. 

Weiterhin wurde der Vertrag mit dem Spieler 

Jörg Heinrich nicht verlängert sowie der Stammtorhüter 

und Nationalspieler des BVB, Jens Lehmann, 

zu Arsenal London transferiert. Die anhaltende 

Verletztenmisere und die zu diesem Zeitpunkt 

realistische Aussicht auf die Teilnahme an der 

Champions League machten gezielte Neuverpflichtungen 

unumgänglich. So wurde der Lizenzspielerkader 

mit Guillaume Warmuz (Tor), Niclas 

Jensen (Mittelfeld), Flavio Conceicao (Mittelfeld) 

und André Bergdölmo (Abwehr) ergänzt. Da das entscheidende 

Rückspiel in der Qualifikationsrunde 

(27.08.03) mit dem Ende der Transferperiode 

(31.08.2003) zusammenfiel, gab es keinen zeitlichen 

Spielraum für die quantitative Anpassung des Kaders 

an die geringeren wirtschaftlichen Erlöspotentiale 

Saison 2002/2003 

1. Spieltag 02.08.2003 

Schalke 04 – BVB 2:2 (1:0) 


BVB – VfL Wolfsburg 4:0 (1:0) 

Champions League 13.08.2003 

FC Brügge – BVB 2:1 (2:0) 

Jubel über das erste BVB-Tor 

der Saison: Flavio Conceicao 

28 

Zwei Tore: Rosicky. Bergdölmo gratuliert 

Selten konnte sich Jan Koller im Hinspiel 

gegen Brügges Defensive mit Simons und 

de Cock so behaupten wie in dieser Szene


des UEFA-Cups. Die Geschäftsführung hat unmittelbar 

nach der gescheiterten Qualifikation zur 

Champions League Maßnahmen eingeleitet, um ein 

nachhaltiges Kostensenkungsprogramm zu initiieren. 

Als erster Schritt ist es der Geschäftsführung gelungen, 

mit den Spielern des Lizenzspielerkaders auf der 

Basis existierender Verträge eine Gehaltsumwandlung 

von fixen in variable, erfolgsabhängige Gehaltsanteile 

in Höhe von 20 Prozent zu vereinbaren. Auf 

wesentliche Spielertransfers wurde in der Winterpause 

zunächst verzichtet, um die sportliche Wettbewerbsfähigkeit 

zu gewährleisten mit dem Ziel, sich 

in der laufenden Saison direkt für einen internationalen 

Wettbewerb für die Spielzeit 2004/2005 zu qualifizieren. 

So wurden zunächst lediglich die Spieler 

Guiseppe Reina (Angriff) und Juan Fernandez 

(Abwehr) ausgeliehen. Dennoch wurde der sicher 

geglaubte fünfte Tabellenplatz, der zur direkten 

Qualifikation zum UEFA-Cup berechtigt hätte, noch 

am letzten Spieltag der abgelaufenen Saison verspielt. 

Im Rahmen der eingeleiteten Unternehmenskonsolidierung 

schloss Borussia Dortmund eine 

Aufhebungsvereinbarung des Arbeitsvertrages mit 

dem Spieler Marcio Amoroso (Angriff). Zudem wurde 

nach Abschluss der Spielzeit der Spieler Torsten 

Frings (Mittelfeld) zu Bayern München transferiert. 

Das zurückliegende Geschäftsjahr hat trotz der 

Vielzahl nicht erreichter sportlicher Ziele auch positive 

Erkenntnisse offenbart. Borussia Dortmund 

konnte trotz durchwachsenen sportlichen Erfolgs seine 

Stellung als Marktführer im Bereich des Ticketing 

weiter ausbauen. In keinem Stadion in Europa verfolgten 

mehr Zuschauer die Spiele ihrer Heimmannschaft 

als im Westfalenstadion Dortmund. 

Dieser Umstand ist im Wesentlichen auf die erweiterte 

Zuschauerkapazität zurückzuführen, die sich 

Borussia Dortmund mit dem nachweislich bedarfsgerechten 

Eckenausbau des Westfalenstadions 

erschlossen hat. Die Arbeit am Fußballstandort Dortmund 

wurde zudem durch die Entscheidung des 

Fußball-Weltverbandes (FIFA) gewürdigt, insgesamt 

sechs Spiele inklusive eines Halbfinales in Dortmund 

anlässlich der Fußball-Weltmeisterschaft 2006 auszutragen. 

Der Standort Dortmund erhält damit die 

Chance, sich vor einem Weltpublikum zu präsentieren. 

Die Studie „Wirtschaftspotentiale der Fußball- 

WM 2006 für NRW“ kommt zu dem Ergebnis, dass 

die Wirtschaft in Nordrhein-Westfalen bundesweit 

am stärksten von der Fußball-Weltmeisterschaft 2006 

in Deutschland profitieren wird. Ein Umstand, der 

nicht zuletzt der mutigen Investitionspolitik von 

Borussia Dortmund zu verdanken ist und zeigt, dass 

der BVB ein eminent wichtiger ökonomischer 

Multiplikator für viele unmittelbar und mittelbar an 

der Wertschöpfung des BVB beteiligten Unternehmen 

ist. Gleiches gilt für die Stadt Dortmund, das 

Ruhrgebiet und Nordrhein-Westfalen. 

Insgesamt kann festgestellt werden, dass bei Borussia 

Dortmund im abgelaufenen Geschäftsjahr 2003/2004 

vor allem die fehlenden Erlöse aus den internationalen 

Wettbewerben die positive operative Geschäftsentwicklung 

überlagern. Die Personalaufwendungen 

wurden bereits nachhaltig reduziert. Das Unternehmensergebnis 

wird durch Abschreibungen, einmalige 

Buchverluste sowie Buchwertabgänge aus Transfertätigkeit 

in erheblichem Maße beeinflusst. 


BVB – 1860 München 3:1 (0:0) 


1. FC Köln – BVB 1:0 (0:0) 

Champions League 27.08.2003 

BVB – FC Brügge 4:5 (n.E.) 

Der überragende Koller im Zweikampf 

mit Costa 

Addo kommt gegen Voronin einen 

Moment zu spät 

Die Entscheidung: Die Spieler 

des FC Brügge bejubeln den Sieg 

im Elfmeterschießen 

29

ENTWICKLUNG DES MARKT- UND WETTBEWERBSUMFELDES 

Der deutsche professionelle Clubfußball wächst weiter. 

Der Umsatz der Branche stieg in der Saison 

2002/2003 abermals um 7% und lag mit 1,1 Mrd. € 

deutlich über der Milliardengrenze. Wenngleich sich 

das Umsatzwachstum der Liga im Vergleich zu den 

Vorjahren, die durch die extremen Einnahmesprünge 

durch den Kirch-Vertrag geprägt waren, leicht abgeschwächt 

hat, wächst die Bundesliga schneller als die 

Ligen in Italien, Frankreich und Spanien. Lediglich 

die englische Premier League bleibt der europäische 

Marktführer und baute diese Stellung weiter aus. 1 

Erstmals übernahm die Bundesliga im internationalen 

Vergleich die Führung im Bereich der Zuschauerzahlen 

und löste damit die englische Premier 

League als bisherigen Spitzenreiter ab. Die durchschnittliche 

Zuschauerzahl pro Spieltag stieg um 10% 

auf 35.048 Besucher pro Spiel. Durch die Modernisierung 

und den Ausbau der Stadien in Deutschland 

im Hinblick auf die WM 2006 sind zusätzliche 

Kapazitäten entstanden. Zudem steigt der Zuspruch 

weiter. Auffällig ist, dass die Einnahmen pro Spieltag 

im Vergleich zur englischen Premier League um 64% 

niedriger sind. Dies zeigt einen deutlichen Nachholbedarf 

der Bundesliga vor allem in der Preispolitik. 

Der Vergleich mit der englischen Premier 

League macht zudem offensichtlich, dass eine 

Aufstockung der Bundesliga vermutlich keine 

Sättigungseffekte auslösen würde. Die Kapazitätsauslastung 

der vielerorts neuen und modernisierten 

Stadien wurde weiter erhöht mit der Folge einer Verbesserung 

der Einnahmesituation der Clubs. 

Den wichtigsten Einnahmestrom bildet nach wie vor 

die TV-Vermarktung mit 32% vom Gesamtumsatz. 

Die Bundesliga ist im internationalen Vergleich 

damit deutlich unabhängiger von der TV-Vermarktung 

als die Clubs in England (44%), Italien 

(55%) und Frankreich (52%). Dies zeigt einerseits 

deutliche Wachstumspotentiale in der zukünftigen 

TV-Vermarktung und andererseits das enorme 

Werbepotenzial der Liga. Die Bundesliga generierte 

557 Mio. € aus Sponsoring und sonstigen kommerziellen 

Einnahmequellen. Diese Entwicklung ist ein 

deutlicher Beweis der Attraktivität der Liga und 

dafür, dass die Wirtschaft bei den Clubs eine einzigartige 

Plattform zur Ansprache ihrer Kunden findet. 

Infolge des abgekühlten Transfermarktes wurden 

deutlich geringe Erlöse aus dem Transfer vertraglich 

gebundener Spieler erzielt. 

Auf der Kostenseite zeigt sich, dass dem 

Wachstum der Erlöse auch ein Anstieg der Aufwendungen 

folgt. Allerdings war erstmals in der Saison 

2002/2003 der absolute Aufwand für Personal leicht 

rückläufig. Die Entscheider in den Clubs berücksichtigen 

also zunehmend wirtschaftliche Kriterien 

bei der Zusammenstellung eines sportlich leistungsfähigen 

Lizenzspielerkaders. 

Die enorme wirtschaftliche Bedeutung der 

Bundesliga für den Wirtschaftskreislauf belegen die 

Steuern und Abgaben der Bundesligaclubs. Allein an 

Lohn-, Umsatz-, Körperschaft- und Gewerbesteuer 

wurden für das Kalenderjahr 2003 beziehungsweise 

Geschäftsjahr 2003 mehr als 453 Mio. € in den 

Staatshaushalt bezahlt. Darüber hinaus werden 

durch den einzelnen Fußballfan noch weitere für die 

örtliche Wirtschaft relevante Umsätze im direkten 

Umfeld eines Fußballspiels generiert. Unter der eher 

konservativen Annahme, dass ein Stadionbesucher 

neben der Eintrittskarte im Durchschnitt rund 15 € 

für Fahrtkosten, Verpflegung etc. ausgibt, entstünde 

ein volkswirtschaftlicher Umsatz von rund 200 Mio. 

€ pro Spielzeit, der dem Lizenzfußball indirekt zuzurechnen 

ist. Aus diesem Bereich werden somit wei- 

1 Deloitte & Touche, Annual Review of Football Finance, August 2004 

DFB-Pokal 31.08.2003 

EGC Wirges – BVB 0:3 (0:2) 


BVB – Werder Bremen 2:1 (1:1) 


VfB Stuttgart – BVB 1:0 (0:0) 

Zweifacher Torschütze: 

Otto Addo 

Durchsetzungsvermögen: Kehl setzt sich 

gegen Borowski durch 

Bergdölmo attackiert den Torschützen 

Kuranyi 

30


tere rund 28 Mio. € Umsatzsteuer für die Finanzbehörden 

generiert. 2 

Insgesamt ist festzustellen, dass trotz der Kirch- 

Krise die Fußballbranche boomt. Das belegen eindrucksvoll 

die weiter steigenden Zuschauerzahlen, 

die steigenden Abonnentenzahlen im Pay-TV sowie 

die hohen Einschaltquoten im frei empfangbaren 

Fernsehen. Die TV-Vermarktung wird aller Voraus- 

sicht nach trotz der temporär eingetretenen 

Konsolidierung die wichtigste Einnahmequelle der 

Clubs bleiben. Aber auch die anderen Einnahmequellen 

der Clubs weisen eine positive Entwicklung 

auf und bieten im internationalen Vergleich weitere 

Wachstumspotentiale für die Zukunft. Die Fußball- 

Weltmeisterschaft im eigenen Land wird diesen 

Trend weiter verstärken. 

GESCHÄFTSVERLAUF DER BORUSSIA DORTMUND GMBH & CO. KGaA 

ERGEBNISANALYSE 

Erlösentwicklung 

Erlöse aus dem Ticketing 

Die Erlöse aus dem Verkauf von Dauer- und Tageskarten 

für die Spiele von Borussia Dortmund betrugen 

im abgelaufenen Geschäftjahr 20,3 Mio. € 

(Vorjahr 17,9 Mio. €). Borussia Dortmund hat damit 

die Erlöse in diesem Bereich nochmals nachhaltig 

steigern können. 

Borussia Dortmund hat im Bereich des Ticketing 

seine Marktführerschaft in der Bundesliga im abgelaufenen 

Geschäftsjahr weiter ausbauen können. Die 

Erlössteigerung ist im Wesentlichen auf die erweiterte 

Zuschauerkapazität zurückzuführen, die sich 

Borussia Dortmund mit dem bedarfsgerechten 

Eckenausbau des Westfalenstadions erschlossen hat. 

So stehen seit Saisonbeginn rund 14.000 weitere 

Plätze zur Verfügung. Die Zahl der Dauerkarten 

erreichte ebenfalls mit rund 50.000 verkauften 

Saisontickets ein neues Rekordniveau – auch für die 

Bundesliga. In Europa setzt der BVB ebenfalls 

Maßstäbe. Kein Club mobilisiert so viele Zuschauer 

bei seinen Heimspielen wie Borussia Dortmund. Der 

BVB rangiert mit 78.808 Zuschauern pro Spiel auf 

Platz eins vor renommierten Clubs wir Real Madrid 

(70.990), dem FC Barcelona (69.727) und Manchester 

United (67.646). 3 Dieses Ergebnis ist der 

Ausdruck einer mutigen Investitionspolitik, einer 

loyalen Anhängerschaft, einer hohen Identifikation 

mit der eigenen Mannschaft und der überwältigenden 

Atmosphäre bei den Spielen im Westfalenstadion. 

Erlöse aus dem Sponsoring 

Borussia Dortmund erzielte Erlöse im Sponsoring 

in Höhe von 25,7 Mio. €. Im Vorjahr waren es 44,9 

Mio. €. Die Vorjahreserlöse wurden allerdings maßgeblich 

durch den Abschluss des Ausrüster- und 

Lizenzvertrages mit dem Unternehmen Nike 

geprägt. Bereinigt um diesen Effekt, weisen Erlöse 

im Sponsoring auch im abgelaufenen Geschäftsjahr 

eine positive Entwicklung auf. 

Bei der Sponsorenakquisition und Sponsorenbindung 

profitiert Borussia Dortmund von seiner 

starken Markenkraft, einer hohen TV-Präsenz, von 

der einmaligen Marktstellung des Westfalenstadions 

sowie von einer intensiven und emotional eingebun- 

2 DFL Deutsche Fußball Liga GmbH, 14.07.2004 3 European-Football-Statistics 

(http://european-football-statistics.co.uk/attn/2004/aveeur.htm) 

UEFA-Cup 25.09.2003 

Austria Wien – BVB 1:2 (1:1) 


BVB – SC Freiburg 1:0 (0:0) 


Eintr. Frankfurt – BVB 0:1 (0:1) 

Harte Zweikämpfe lieferten sich Dede 

und Rabiu Afolabi 

Ewerthons Schuss landet zum 1:0 im Tor 

Tor des Tages in Frankfurt 

durch Reina 

31

denen Fankultur. Zusätzlich bietet Borussia 

Dortmund mit seiner großen Bandbreite von Werbeplattformen 

herausragende Möglichkeiten, die 

Kundenansprache der Sponsoren über das Medium 

Borussia Dortmund kommunikativ zu vernetzen. 

Somit wird eine hohe, messbare Effizienz des 

Sportsponsorings unserer Partner ermöglicht. 

So konnte Borussia Dortmund mit Beginn der laufenden 

Saison 2003/2004 fast alle Sponsoren halten 

sowie zusätzliche Partner wie UHU, Germanwings 

und die Dannemann Cigarettenfabrik hinzugewinnen. 

Daneben konnte die bestehende Partnerschaft 

mit dem Unternehmen Warsteiner weiter ausgebaut 

werden. Die herausragende Marktstellung 

des Westfalenstadions ist ein wichtiger Vermarktungsgarant 

für den BVB. So wurden die rund 600 

zusätzlich geschaffenen Hospitality-Plätze in den so 

genannten Stammtischecken weitestgehend bereits 

vor Ihrer Fertigstellung verkauft. 

Erlöse aus der TV-Vermarktung 

Die Erlöse aus der TV-Vermarktung betrugen im 

abgelaufenen Geschäftsjahr 19,3 Mio. € nach 49,9 

Mio. € im Vorjahr. Allein durch die Nichtteilnahme 

an der Champions League verlor Borussia Dortmund 

ein Erlösvolumen in Höhe von 33,7 Mio. €. Im abgelaufenen 

Geschäftsjahr konnte der BVB lediglich 2,9 

Mio. € aus der internationalen TV-Vermarktung 

erzielen. Grund war das ebenfalls frühe Ausscheiden 

im UEFA-Cup. Die Erlöse aus der nationalen TV- 

Vermarktung betrugen 16,5 Mio. € und lagen damit 

in etwa auf Vorjahresniveau. 

Erlöse aus dem Merchandising 

Das Merchandising und Catering war für Borussia 

Dortmund auch im abgelaufenen Geschäftsjahr ein 

wichtiger Erlöstreiber. Insgesamt erzielte Borussia 

Dortmund in diesem Bereich einen Umsatz in Höhe 

von 14,4 Mio. € nach 11,3 Mio. € im Vorjahr. Die 

große Akzeptanz des Clubs bei den Fans, der große 

Beliebtheitsgrad vor allem bei Jugendlichen und 

Kindern, der starke Markenname und der Ausbau 

des eigenen Online-Vertriebs haben die positive 

Erlösentwicklung maßgeblich beeinflusst. Hinzu 

kommt, dass im Zuge des Ausbaus des Westfalenstadions 

zusätzliche Umsätze im Catering erzielt 

werden konnten. Zudem greift das Konzept, unter 

Führung und Koordination des unternehmenseigenen 

Hotel Lennhof, die Hospitalitybereiche „Stammtischebene“ 

und „Borussia-Park“ auch außerhalb von 

Spieltagen ertragswirksam zu vermarkten. Allein im 

abgelaufenen Geschäftsjahr wurden mehr als 230 

Veranstaltungen mit rund 30.000 Gästen durchgeführt. 

Erlöse aus Transfers 

Die Erlöse aus dem Transfergeschäft betrugen im 

abgelaufenen Geschäftsjahr 13,1 Mio. €. Trotz des 

deutlich abgekühlten Transfermarktes ist es Borussia 

Dortmund gelungen, deutliche Transfererlöse zu 

erzielen. Bereits zu Beginn der Saison wechselte der 

Torhüter Jens Lehmann zu Arsenal London. Zur 

Winterpause verließen die Spieler Juan Ramon 

Fernandez (Abwehr) und Giuseppe Reina (Angriff) 

den Verein. Nach Abschluss der Saison wurden 

zudem die Spieler Conor Casey (Angriff), Torsten 

Frings und Emanuel Krontiris (Angriff) transferiert. 

Insbesondere der Transfer von Torsten Frings 

(Mittelfeld) zum FC Bayern München ist ein Beleg 

dafür, dass der Transfermarkt für Spitzenspieler weiterhin 

vorhanden und intakt ist. Grundsätzlich setzte 

sich der bereits im letzen Jahr begonnene Trend der 

Beruhigung des Transfermarktes auch im abgelaufenen 

Jahr fort. Clubs sind nicht weiter bereit, signifikante 

Summen in durchschnittliche Spieler zu investieren. 

Sämtliche Marktanalysen belegen, dass der 

aktuelle Verkehrswert des Kaders die Summe der 

Buchwerte der einzelnen Spieler von Borussia 

Dortmund übersteigt. Der BVB verfügt also über 

einen marktfähigen, attraktiven Kader. 


BVB – Austria Wien 1:0 (1:0) 


BVB – Hannover 96 6:2 (2:0) 


VfL Bochum – BVB 3:0 (1:0) 

32 

Ricken trifft mit Didulicas 

Unterstützung zum 1:0 

Durchschlagskräftig: Wörns und Dede 

im Strafraum von Hannover 96 

Weidenfeller und Jensen sind geschlagen


Borussia Dortmund GmbH & Co KGaA – Umsatzanalyse in Prozent 

14,4% 

0,3% 

9,1% 

13,8% 

17,3% 

2002/03 

21,4% 

2003/04 

40,1% 

36,1% 

20,4% 

27,1% 

Transfer Merchandising (inkl. Sonstige) Sponsoring TV-Rechte Ticketing 

Sonstige betriebliche Erträge 

Im Bereich der sonstigen betrieblichen Erträge hat 

Borussia Dortmund 2,4 Mio. € erzielt. Im Vorjahr 

hatte der BVB noch 30,6 Mio.€ vor dem Hintergrund 

der Neuordnung der Beteiligungsverhältnisse am 

Westfalenstadion realisiert. 

Aufwandsentwicklung 

Personalaufwand 

Die Personalaufwendungen belaufen sich ihrer Höhe 

nach auf 55,1 Mio. €. Dies entspricht einem Rückgang 

der Personalaufwendungen in Höhe von 18,6% 

oder 12,6 Mio. € im Vergleich zum Vorjahr. Borussia 

Dortmund hat seinen Plan umgesetzt, nach dem 

Ausscheiden aus der Champions League feste Gehaltskomponenten 

der Spieler einzufrieren und in 

Erfolgsprämien umzuwandeln. Diese variablen 

Bestandteile wurden jedoch nicht aufwandswirksam, 

da sowohl im UEFA-Cup als auch im DFB-Pokal die 

vereinbarten sportlichen Ziele nicht erreicht werden 

konnten. Parallel zu dieser Maßnahme wurde der 

Spielerkader in der Winterpause der laufenden Saison 

reduziert sowie mit dem Spieler Marcio Amoroso 

eine Aufhebung des Arbeitsvertrages vereinbart. 

Abschreibungen, Buchverluste sowie 

Buchwertabgänge aus Transfertätigkeit 

Die Abschreibungen, Buchwertabgänge und Buchverluste 

des Spielervermögens im abgelaufenen 

Geschäftsjahr betrugen 45,3 Mio. €, davon entfallen 

DFB-Pokal 29.10.2003 

Bor. Mönchengladbach – BVB 2:1 (2:0) 


BVB – Hamburger SV 3:2 (0:1) 


BVB – FC Sochaux 2:2 (0:2) 

Ewerthon im Zweikampf mit Jeff 

Strasser 

Starkes Spiel gegen Hamburg: David 

Odonkor 

Erstes Profi-Tor: Sahr Senesie 

(hier gegen Santos) 

33

25,9 Mio. € der Abschreibungen auf Spielerwerte. 

Die realisierten Buchverluste betragen 9,7 Mio. € 

und resultieren aus der Aufhebung des Arbeitsvertrages 

mit dem Spieler Marcio Amoroso. Die 

Buchwertabgänge aus Transfertätigkeit betreffen im 

wesentlichen die Spieler Lehmann und Frings. Die 

Gesamtabschreibungen des Vorjahres betrugen 28,1 

Mio. €. Damit wirkte sich die Position nachhaltig 

negativ auf das Jahresergebnis aus. 

wesentlichen Steigerungen betreffen den Spielbetrieb 

und die mit der zuvor beschriebenen 

Transfertätigkeit in Zusammenhang stehenden 

Buchwertabgänge und Buchverluste. 

Finanzergebnis 

Das Finanzergebnis der Borussia Dortmund GmbH 

& Co. KGaA ist in Höhe von 1,5 Mio. € negativ. 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 

Insgesamt betrugen die sonstigen betrieblichen 

Aufwendungen im Geschäftsjahr 2003/2004 76,2 

Mio. € nach 51,8 Mio. € im Vorjahr. Wesentliche 

Positionen der sonstigen betrieblichen Aufwendungen 

sind solche für den Spielbetrieb, die 

Werbung, Transfer, Medien- und Druckerzeugnis, 

Verwaltung und sonstige Aufwendungen. Die 

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 

und Jahresüberschuss 

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 

betrug –67,5 Mio. € (Vorjahr +0,9 Mio. €). Die 

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA schließt ihr 

Geschäftsjahr mit einem deutlichen Verlust in Höhe 

von –67,5 Mio. € (Vorjahr 0,8 Mio. €) ab. 

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA 

Investitionen in Prozent 

VERMÖGENSSTRUKTUR UND 

INVESTITIONSTÄTIGKEIT 

37,5% 

43,6% 

Die Bilanzsumme der Borussia Dortmund GmbH & 

Co. KGaA sank leicht von 239,3 Mio. € aus der Saison 

2002/2003 auf nun 232,5 Mio. €. Das Eigenkapital 

betrug zum Bilanzstichtag 30.06.2004 81,8 Mio. € 

und verringerte sich damit zum Vorjahr in Höhe des 

Jahresergebnisses. Demzufolge sank die Eigenkapitalquote 

von 62,4% auf nun 35,2%. 

18,9% 

Spielerwerte Sachanlagen Finanzanlagen 

Im Geschäftsjahr 2003/2004 wurden dem Anlagevermögen 

insgesamt 45,8 Mio. € (davon 17,2 Mio. € 

Finanzanlagen) zugeführt. 19,9 Mio. € flossen in 

immaterielle Vermögensgegenstände und damit in 

Spielerwerte. In der abgelaufenen Saison wurden die 

Spieler Warmuz, Bergdölmo, und Jensen neu verpflichtet 

sowie die Transferrechte für den Spieler 

Evanilson zurückerworben. Eine weitere Erhöhung 


FC Bayern – BVB 4:1 (1:0) 


BVB – Bay. Leverkusen 2:2 (2:1) 


FC Sochaux – BVB 4:0 (1:0) 

Gelb-Rot beim Debüt: 

Brzenska (am Boden: Ballack) 

Zweiter Schuss, zweites Tor: Gambino 

Auf verlorenem Posten: Sebastian Kehl 

34


Bilanzstruktur Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA 

Anlagevermögen 

106,1 

117,3 

81,8 

149,4 

Eigenkapital 

9,4 

Vorräte 

0,4 

0,6 

Forderungen, 

Rechnungsabgrenzung 

53,4 

49,9 

63,6 

0,7 

7,4 

Sonderposten mit 

Rücklageanteil 

Rückstellungen 

Liquidität 

72,6 

71,5 

77,7 

49,2 

32,6 

Verbindlichkeiten 

gegenüber 

Kreditinstituten 

andere 

Verbindlichkeiten, 

Rechnungsabgrenzung 

30.06.2004 30.06.2003 

30.06.2004 30.06.2003 

des Spielervermögens ergab sich aus der Restzahlung 

aus dem Erwerb des Spielers Frings. 

Unter Berücksichtigung der getätigten Investitionen, 

der planmäßigen Abschreibungen, der Aufwendungen 

aus Buchverlusten und Buchwertabgängen hat 

sich das immaterielle Anlagevermögen um 22,9 

Mio. € reduziert. Der Buchwert der immateriellen 

Vermögensgegenstände betrug zum 30.06.2004 32,4 

Mio. €. 

Die Investitionen in das Sachanlagevermögen 

betrugen im abgelaufenen Geschäftjahr 8,7 Mio. €. 

Wesentliche Bestandteile sind der Grunderwerb für 

den Bau des Trainingszentrums in Dortmund- 

Brackel und die Anschaffungswerte für die mobilen 

Bestandteile im Zuge der Realisierung der III. 

Ausbaustufe des Westfalenstadions. Zudem wurden 

Anzahlungen für den Bau des geplanten Trainingszentrums 

sowie für den Parkplatzausbau auf dem 

Areal „Luftbad“ getätigt. 

Die Veränderung des Finanzanlagevermögens 

betrug im Geschäftsjahr 2003/2004 5,6 Mio. €. 

Wesentliche Veränderungen ergaben sich aus der 

Veräußerung von Wertpapieren und der Aufstockung 

der sonstigen Ausleihungen an die Westfalenstadion 

Dortmund GmbH & Co. KG. 


Hansa Rostock – BVB 2:1 (0:0) 


BVB – Hertha BSC 1:1 (0:0) 



Rosicky gegen den Rostocker Lantz 

Torschütze Leandro ist vor Dardai 

am Ball 

Gladbachs Kolkka bremst den 

schnellen Odonkor 

35

GESCHÄFTSENTWICKLUNG DER FUSSBALLAFFINEN MARKTFELDER 

IN DEN TOCHTERGESELLSCHAFTEN 

Der Konzernlagebericht bezieht sich auf den 

Konsolidierungskreis der Borussia Dortmund GmbH 

& Co. KGaA und die nachfolgend erwähnten Tochtergesellschaften. 

Dazu gehören die Westfalenstadion Dortmund 

Verwaltungs-GmbH, goool.de Sportswear GmbH, 

Borussia Dortmund Beteiligungs-GmbH, B.E.S.T. 

Borussia Euro Lloyd Sports Travel GmbH, Sports & 

Bytes GmbH und die Orthomed GmbH. 

ERGEBNISENTWICKLUNG IM KONZERN 

Der Borussia Dortmund Konzern hat unter Einbeziehung 

aller Tochtergesellschaften im Geschäftsjahr 

2003/2004 eine Gesamtleistung in Höhe 

von 99,9 Mio. € erwirtschaftet. Nach Konsolidierung 

der Tochtergesellschaften und Abzug des auf 

Konzernfremde entfallenden Ergebnisanteils stellt 

sich ein Ergebnis in Höhe von –67,7 Mio. € ein. 

GOOOL.DE SPORTSWEAR GMBH 

Mit dem Sportartikelhersteller goool.de besitzt 

Borussia Dortmund seinen eigenen Ausrüster. Rund 

zweitausend Mannschaften tragen bereits Ausrüstungsgegenstände 

mit dem Firmenemblem, 

darunter so namhafte Traditionsvereine wie Dynamo 

Dresden oder Kickers Offenbach. Daneben ist die 

100-prozentige BVB-Tochter ebenfalls Ausstatter des 

Deutschen Eishockey-Bundes (DEB) und der 

Eishockey-Nationalmannschaft für den Bereich Off- 

Ice-Sportbekleidung. Die Zusammenarbeit mit dem 

DEB bedeutet das erste größere Engagement von 

goool.de außerhalb des Fußballsports. Der Umsatz 

des Unternehmens betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr 

4,4 Mio. € und liegt damit um 1,7 Mio. € 

unter dem Vorjahresniveau. Damit musste das 

Unternehmen erstmals einen Umsatzrückgang verkraften. 

Der Jahresfehlbetrag betrug –0,3 T€. 

SPORTS & BYTES GMBH 

Die Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA hat zum 

31.12.2003 die bisherige Beteiligung in Höhe von 

50% an der IT- und Medienagentur Sports & Bytes 

auf 100% der Anteile aufgestockt. Die Sports & Bytes 

GmbH ist zuständig für sämtliche IT-Prozesse im 

Unternehmensverbund von Borussia Dortmund. 

Darüber hinaus ist das Unternehmen damit betraut, 

die New-Media-Strategie von Borussia Dortmund 

umzusetzen. Das Internet und immer leistungsfähiger 

werdende mobile Endgeräte entwickeln sich 

mehr und mehr zu unabdingbaren Gegenständen des 

Alltags und sind damit orts- und zeitunabhängige 

Informations- und Kommunikationskanäle sowie 

bedeutende Einkaufs- und Vertriebsplattformen. 

Innovative Businessmodelle bieten die Möglichkeit, 

sich bereits frühzeitig am Wachstum dieser virtuellen 

Märkte zu beteiligen. Sports & Bytes hat in diesem 

Bereich spezielle Kernkompetenzen aufgebaut. So 

erfreut sich das „BVB-TV“ als eigene kosten-pflichtige 

Fernsehstation im Internet großer Nutzung. 

Sämtliche Spiele von Borussia Dortmund sind seit 

Beginn der Saison 2003/2004 in den wichtigsten 

Spielszenen zeitnah nach Spielende abrufbar. Ab 

dem 01.07.2006 verfügt jeder Verein über die 

Möglichkeit, direkt nach Spielschluss umfänglich 

uneingeschränkt von seinen Spielen auf seiner offiziellen 

Webseite zu berichten. Damit ist es möglich, ein 

Angebot, wie es derzeit nur von klassischen Fernsehformaten 

offeriert wird, in Eigenregie zu realisie- 


BVB – Kaiserslautern 1:1 (1:0) 


BVB – Schalke 04 0:1 (0:0) 


VfL Wolfsburg – BVB 2:4 (1:2) 

Mit vereinten Kräften: Roman 

Weidenfeller und Malte Metzelder 

Demel gegen den Schalker Torschützen 

Sand 

Grund zum Jubel: Jan Koller 

36


ren. Dies ist ebenfalls in leicht modifizierter Form für 

mobile Endgeräte geplant. Die hohen Nutzerzahlen 

des „BVB CLUB“ als ein ergänzendes kostenpflichtiges 

Angebot auf dem monatlich durchschnittlich 

rund sechs Millionen Mal aufgerufenen Internetportal 

www.bvb.de belegen die hohe Bedeutung 

des Internets für die BVB-Community. Das 

Unternehmen konnte im abgelaufenen Geschäftsjahr 

erstmals einen Jahresüberschuss in Höhe von 53,7 

T€ (konzernanteiliger Vorjahresverlust –0,2 Mio. €). 

B.E.S.T. BORUSSIA EUROLLOYD SPORTS 

TRAVEL GMBH 

Erfreulich stabil ist die Entwicklung der B.E.S.T. – 

Borussia Euro Lloyd Sports Travel GmbH. Die 

Gesellschaft konnte im Berichtszeitraum eine 

Gesamtleistung in Höhe von 796,2 T€ erwirtschaften. 

Damit zeigt sich, dass B.E.S.T. über eine stabile 

Geschäftsgrundlage verfügt. Neben allgemeinen 

Reisebürodiensten bietet B.E.S.T. Konzeption, 

Planung und Durchführung von Veranstaltungen, 

Tagungen und Kongressen an. Zusätzlich versteht 

sich das Unternehmen als Reiseberater, der insbesondere 

für Geschäftskunden die gesamte Reiseverwaltung 

übernimmt. Der Kundenkreis erstreckt 

sich neben den sportlichen Abteilungen, Fans und 

Vereinsmitgliedern insbesondere auf Geschäftspartner 

und Sponsoren von Borussia Dortmund. Der 

Jahresüberschuss betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr 

59,3 T€ und lag damit auf Vorjahresniveau. 

ORTHOMED GMBH 

Die Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA ist mit 

33,4% an der Orthomed GmbH beteiligt. Orthomed 

bietet ein umfangreiches Konzept zur medizinischen 

Rehabilitation, insbesondere für Leistungssportler. 

Das angebotene Spektrum gliedert sich in prophylaktische 

und trainingbegleitende Maßnahmen. 

Orthomed betreut nicht nur die Spieler von Borussia 

Dortmund, sondern ist ebenfalls Partner des 

Olympiastützpunktes Westfalen und anerkanntes 

Mitglied im Zentralverband ambulanter Therapieeinrichtungen 

e.V. Das Ergebnis betrug 97,0 T€. 

CORPORATE GOVERNANCE KODEX 

Im Jahr 2002 ist das neue Gesetz über Transparenz 

und Publizität im Aktienrecht (TransPuG) in Kraft 

getreten. Der neu eingeführte § 161 AktG verpflichtet 

die Geschäftsführung und den Aufsichtsrat der 

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA jährlich zu 

erklären, ob und inwieweit den Verhaltensregeln des 

Deutschen Corporate Governance Kodex entsprochen 

wurde und wird. Der Corporate Governance 

Kodex wurde von einer Kommission der Bundesregierung 

aufgestellt und fasst Grundsätze der 

Unternehmensführung und -kontrolle zusammen. 

Die Transparenz eines Unternehmens stärkt das 

Vertrauen von Anlegern, Mitarbeitern und der 

Öffentlichkeit. Borussia Dortmund begrüßt deshalb 

die Verabschiedung des Deutschen Corporate 

Governance Kodexes. Im Dezember 2003 haben 

Aufsichtsrat und Geschäftsführung der Borussia 

Dortmund GmbH & Co. KGaA die zweite Entsprechungserklärung 

zu den Empfehlungen der 

Regierungskommission abgegeben. Auf seiner 

Investor-Relations-Website www.borussia-aktie.de 

macht Borussia Dortmund die Entsprechungserklärungen 

seinen Anlegern und der Öffentlichkeit 

dauerhaft zugänglich. 


1860 München – BVB 0:2 (0:1) 


BVB – 1. FC Köln 1:0 (0:0) 


Werder Bremen – BVB 2:0 (0:0) 

Von den „Löwen“ nicht zu packen: 

Ewerthon 

Unglaublicher Reflex: Warmuz gegen 

Kringe 

Schock in Bremen: Doppelter 

Armbruch für Tomas Rosicky 

37

RISIKOBERICHT 

Aufgrund der ehrgeizigen Wachstumsziele des Unternehmens 

und des sich dynamisch wandelnden und 

wachsenden Umfeldes des Konzerns gibt es 

Faktoren, die das Geschäftsmodell von Borussia 

Dortmund negativ beeinflussen können. Unter 

Risiken sind interne und externe Ereignisse zu verstehen, 

die sich auf das Erreichen kurzfristiger Ziele 

oder die Umsetzung langfristiger Strategien sowie auf 

die finanzielle Lage des Konzerns auswirken können. 

Unternehmerische Aktivitäten sind immer auch mit 

Risiken verbunden. Diese Risiken frühzeitig zu 

erkennen, zu kontrollieren und damit zu begrenzen 

und gleichzeitig unternehmerische Chancen konsequent 

zu nutzen, ist die dauerhafte Aufgabe der 

Geschäftsführung und aller Mitarbeiter, die in den 

Risikoprozess eingebunden sind. 

Borussia Dortmund verfügt über ein bewährtes 

Risikomanagementsystem, das alle Sachverhalte, die 

Ziele und Strategien des Unternehmens gefährden 

könnten, laufend identifiziert und bewertet. In den 

Risikomanagementprozess sind sämtliche Fachbereiche 

involviert. Im Rahmen der Risikoberichterstattung 

werden die Risiken aktualisiert und aus 

Gesamtunternehmenssicht evaluiert. 

Die wesentlichen Risiken im Überblick: 

Makro-ökonomische Risiken 

Ein wesentliches Risiko für Borussia Dortmund, als 

ein vom Konsumverhalten der Verbraucher abhängiges 

Unternehmen, ist die volkswirtschaftliche 

Gesamtentwicklung. Der Rückgang des Wirtschaftswachstums 

nimmt unmittelbaren Einfluss auf den 

Unternehmenserfolg. Daraus können Rückgänge bei 

Umsatz und Ertrag entstehen. Im Bereich des 

Sponsoring zeichnen sich gewisse Globalisierungstendenzen 

ab. Große Unternehmen richten ihre 

Sponsoringaktivitäten aufgrund ihrer wachsenden 

internationalen Ausrichtung verstärkt auf solche 

Clubs mit möglichst kontinuierlicher Teilnahme an 

den internationalen Wettbewerben. Um nachhaltige 

Steigerungen im Bereich des Sponsoring zu erzielen, 

ist es für Borussia Dortmund bedeutsam, eine Marke 

mit europäischer Bekanntheit zu bleiben. 

Wettbewerb 

Um dem regionalen Standortwettbewerb standhalten 

zu können sowie vor dem Hintergrund der WM 2006, 

wurden bundesweit die führenden Fußballstadien 

neu gebaut und modernisiert. Damit entstehen vielerorts 

langfristige Vermögenswerte. Da ein 

Fußballstadion jedoch nur eine begrenzte Drittnutzung 

aufweisen kann, sind der Kapitaldienst und der 

Unterhalt eines solchen Stadions in der Regel von 

dem jeweiligen Bundesligaclub zu bedienen. Dies 

führt unter Umständen zu erheblichen finanziellen 

Mehrbelastungen für die Clubs. Im Vergleich zu vielen 

Mitwettbewerbern konnte Borussia Dortmund 

bei der Erweiterung und Modernisierung des 

Westfalenstadions nicht auf öffentliche finanzielle 

Unterstützung zurückgreifen. Borussia Dortmund 

trägt damit ein höheres unternehmerisches Risiko als 

wesentliche Teile der Wettbewerber. 

Das Ruhrgebiet verfügt über eine hohe Wettbewerbsdichte 

im Fußball. Diese Tatsache erhöht die 


BVB – VfB Stuttgart 0:2 (0:1) 


SC Freiburg – BVB 2:2 (1:1) 


BVB – Eintr. Frankfurt 2:0 (1:0) 

Kampf um den Ball: 

Kuranyi gegen Wörns 

Torschütze Dede umkurvt Freiburgs 

Iashvili 

Frings im Zweikampf mit Amanatidis 

38


Spannung des sportlichen Wettbewerbs zu Gunsten 

vieler Fußballanhänger. Diese Ballung an Vereinen in 

der Region birgt aber auch das Risiko der Kannibalisierung 

von Sponsorengeldern im Ruhrgebiet. 

Absatzmarkt 

Die Erlöse aus der TV-Vermarktung stellen für die 

Vereine der Bundesliga die wesentliche Einnahmequelle 

dar. Damit ist die Entwicklung des TV- 

Marktes in Deutschland ein wesentlicher Indikator 

für gegenwärtige und zukünftige Erlöse aus diesem 

Bereich bei Borussia Dortmund. 

Fußball ist die zur Zeit populärste Sportart in 

Deutschland und Europa. Eine negative Veränderung 

dieser Position hätte nachhaltige wirtschaftliche 

Folgen für sämtliche Bundesligavereine. Borussia 

Dortmund zählt zu den Spitzenclubs in Deutschland 

mit einem ebenfalls hohen internationalen Bekanntheitsgrad. 

Der Wert eines Vereins und seine 

Fähigkeit, das Vereinsimage für die Erzielung von 

Ticket- und Sponsoreneinnahmen zu nutzen, ist maßgeblich 

von der Popularität und dem öffentlichen 

Markenbild des Vereins abhängig. Die Verbindung 

von sportlicher und wirtschaftlicher Wahrnehmung 

und Berichterstattung in der Öffentlichkeit kann dem 

Ansehen des Clubs erheblichen Schaden zufügen. 

Das wiederum kann die Vermarktungsposition in 

sämtlichen Erlösbereichen nachhaltig schwächen. 

Die Wirtschaftsregion Nordrhein-Westfalen und das 

Ruhrgebiet im Besonderen als unmittelbarer 

Abnehmer der Leistungen von Borussia Dortmund 

unterliegen einem strukturellen Wandel. Vor diesem 

Hintergrund ist Borussia Dortmund bemüht, seine 

Geschäftsstrategien und die Preispolitik den 

Gegebenheiten der Region und des unmittelbaren 

Umfeldes anzupassen. 

Beschaffungsmarkt 

Die zurückliegenden Jahre waren von einem regen 

Nachfrageinteresse auf dem Transfermarkt für 

Spieler geprägt mit dem Ergebnis hoher Ablösesummen, 

die Fußballvereine nach geltendem Recht 

zu zahlen hatten, wenn sie einen Fußballspieler aus 

einem bestehenden Vertrag ablösen wollten. 

Zwischenzeitlich hat sich das Potential zur Erzielung 

hoher Transfersummen deutlich verengt. Die Nachfrage 

beschränkt sich vor allem auf junge Spieler mit 

hohem fußballerischem Potential. Diese Entwicklung 

macht ein Überdenken der Investitionspolitik in 

Spielerwerte notwendig. 

Strategie / Planung 

Eine wesentliche Managementaufgabe in einem 

Fußballunternehmen ist es, sportliche und wirtschaftliche 

Ziele in einen vertretbaren Risikoausgleich 

zu bringen. Die Finanz- und Unternehmensplanung 

ist abhängig vom sportlichen Erfolg und, wie 

das zurückliegende Geschäftsjahr gezeigt hat, nur 

bedingt planbar. Die jährliche und mittelfristige 

Unternehmensplanung sowie unterjährige Ergebnishochrechnungen, 

welche alternative sportliche Szenarien 

eines Geschäftsjahres wiederspiegeln, bieten 

die Möglichkeit, Risikofolgen abzuschätzen und 

geeignete Vorsorge- und Sicherungsmaßnahmen einzuleiten. 

Das zu Beginn des Geschäftsjahres neu eingeführte 

integrierte ERP-System ermöglicht ein 

unternehmensweites, zeitnahes Berichtswesen. 


Hannover 96 – BVB 1:1 (0:1) 


BVB – VfL Bochum 4:1 (3:1) 


Hamburger SV – BVB 0:2 (0:2) 

Dede im Kopfballduell mit Cherundolo 

Der passt! Koller überwindet van 

Duijnhoven 

Schlicke holt Frings von 

den Beinen 

39

Personalressourcen 

Zukünftiger wirtschaftlicher Erfolg ist wesentlich von 

der sportlichen Entwicklung der Mannschaft abhängig. 

Die Verletzung einer oder gleich mehrerer 

Schlüsselspieler kann die Leistungsfähigkeit der 

Mannschaft nachhaltig schwächen. Große Investitionen 

in Spieler bedeuten damit nicht gleichzeitig 

eine Investition in sportlichen Erfolg. Zur Steuerung 

der sportlichen Entwicklung sowie der Vermeidung 

von investiven Fehlentscheidungen oder der bestmöglichen 

Absicherung sportlicher Ziele, verfügt 

Borussia Dortmund über einen umfassenden Scoutingbereich, 

ein erfahrenes Sportmanagement sowie 

einen professionellen Trainerstab. 

Finanzen 

Jeder Verein der Bundesliga und damit auch Borussia 

Dortmund benötigt zur Teilnahme an Spielen der 

Bundesliga die von der DFL – Deutsche Fußball 

Liga – jeweils für eine Saison erteilte Lizenz. Die 

wirtschaftliche Leistungsfähigkeit ist geknüpft an die 

Prämisse eines positiven Eigenkapitals sowie den 

Nachweis einer ausreichenden Liquidität zur 

Sicherung des Spielbetriebes für die beantragte 

Spielzeit. Ein Lizenzentzug oder die Verweigerung 

der Lizenz aufgrund von Nichterfüllen von Auflagen 

beziehungsweise dem Nachweis wirtschaftlicher 

Leistungsunfähigkeit hätten einen Zwangsabstieg zur 

Folge. 

Borussia Dortmund ist durch den Agenturvertrag mit 

der SportFive GmbH und dem Nutzungsvertrag mit 

der Westfalenstadion Dortmund GmbH & Co. KG 

langfristige vertragliche Bindungen eingegangen. 

Die im Geschäftsbericht ausgewiesenen sonstigen 

Verpflichtungen sind maßgeblich auf den Abschluss 

dieser beiden Verträge zurückzuführen. Die jeweiligen 

Periodenaufwendungen sind Teil der sonstigen 

betrieblichen Aufwendungen des Unternehmens 

und damit in der Gewinn- und Verlustrechnung der 

jeweiligen Geschäftsperiode enthalten. Eine Übertragung 

der Vermarktungstätigkeit auf Dritte sowie 

eine Veränderung der Beteiligungsverhältnisse am 

Stadion setzt damit strukturelle vertragliche Änderungen 

voraus und kann so zu Kompensationszahlungen 

führen. 

Der Deutsche Fußball Bund (DFB) trägt soziale und 

gesellschaftspolitische Verantwortung und hat sich 

der Förderung des Breiten- und Freizeitsports verpflichtet. 

In Verfolgung dieses Zwecks hat der DFB 

im Rahmen seiner Satzungsgewalt bestimmte 

Regelungen getroffen, welche die unternehmerische 

Freiheit der Vereine und Kapitalgesellschaft einschränken. 

Dies führt dazu, dass sich Borussia 

Dortmund nicht allein an wirtschaftlichen 

Gesichtspunkten orientieren kann, sondern auch 

gesellschaftliche Belange und solche des Breitensports 

berücksichtigen muss. Borussia Dortmund 

wird dieser gesellschaftlichen Verantwortung 

gerecht. 


BVB – FC Bayern 2:0 (0:0) 


Bay. Leverkusen – BVB 3:0 (2:0) 


BVB – Hansa Rostock 4:1 (3:0) 

„Matchwinner“ Gambino 

gegen Hargreaves 

500. Bundesligaspiel für Stefan Reuter, 

hier gegen Babic 

Evanilson attackiert Rostocks Max 

40


Organisation / Geschäftsprozesse 

Die Fußballbranche genießt aufgrund ihrer Popularität 

ein hohes öffentliches und journalistisches 

Interesse. Borussia Dortmund bewegt sich zur Zeit 

in einem Umfeld negativer Berichterstattung. 

Dabei ist auffällig, dass wiederholt vertrauliche 

Informationen aus dem Geschäftsumfeld von 

Borussia Dortmund an die Öffentlichkeit gelangen, 

ohne dass und bevor ein informationspflichtiger 

Geschäftsabschluss vorlag. Dies kann der Wahrnehmung 

der allgemeinen Informationspflicht des 

Unternehmens, den Geschäftspartnern von Borussia 

Dortmund, dem öffentlichen Meinungsbild 

sowie dem Image und dem Markenbild des BVB 

erheblichen Schaden zufügen. Borussia Dortmund 

hat intern weit reichende Schritte zum Schutz vertraulicher 

Daten getroffen. Gleiches gilt dem 

Schutz vertraulicher Informationen bilateraler 

Geschäftsbeziehungen. 

MANAGEMENT UND PERSONALENTWICKLUNG 

Das wertvollste Kapital unseres Unternehmens sind 

unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. Mit ihrem 

Können und Fachwissen, ihrem Engagement und 

ihrer Identifikation tragen sie wesentlich zum Erfolg 

unseres Unternehmens und der Marke Borussia 

Dortmund bei. 

Die Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA 

beschäftigte im abgelaufenen Geschäftsjahr inklusive 

aller Teilzeitbeschäftigten durchschnittlich 395 

Mitarbeiter/innen. Im Konzern beschäftigte Borussia 

Dortmund im Geschäftsjahr 2003/2004 inklusive 

aller Teilzeitbeschäftigten durchschnittlich 401 

Mitarbeiter/innen. Anzumerken ist, dass rund die 

Hälfte der Mitarbeiter im Konzern lediglich aushilfsweise 

beschäftigt sind, um saison- oder spielbedingte 

Mehrarbeit flexibel abzufangen. 


Hertha BSC – BVB 6:2 (3:0) 


BVB – Bor. Mönchengladbach 3:1 (2:1) 


Kaiserslautern – BVB 1:1 (1:0) 

Kopfballduell zwischen Bobic und 

Madouni 

Ewerthon im Zweikampf mit dem 

Gladbacher Ulich 

Enttäuschte Borussen: Kehl, 

Gambino, Jensen 

41

WESENTLICHE EREIGNISSE NACH DEM BILANZSTICHTAG – AUSBLICK 

Cup, um über diesen Wettbewerb doch noch 

einen Startplatz im UEFA-Cup zu erreichen. Der 

BVB spielte in der ersten Runde gegen den belgischen 

Vertreter KRC Genk. Ersatzgeschwächt, da 

viele Nationalspieler aufgrund ihrer EM- 

Teilnahme noch nicht zur Verfügung standen, 

schied der BVB bereits in der ersten Runde aus. 

Im laufenden Geschäftsjahr 2004/2005 ist das 

sportliche Ziel für Borussia Dortmund das Erreichen 

eines Tabellenplatzes, der zur direkten 

Teilnahme an einem internationalen Wettbewerb 

berechtigt. Dies bedeutet zumindest die Realisierung 

des fünften Tabellenplatzes zum Ende der 

Spielsaison. Ziel ist es zudem, aufgrund der diesjährigen 

Nichtteilnahme an einem internationalen 

Wettbewerb im DFB-Pokal weit zu kommen. 

Der Auftakt in die neue Bundesliga-Spielsaison 

2004/2005 war bisher von Anlaufschwierigkeiten 

Aufgrund der verpassten Qualifikation für einen 

europäischen Wettbewerb und aufgrund eines 

gleichfalls eingeleiteten Umstrukturierungsprozesses 

im Lizenzspielerkader hat sich Borussia 

Dortmund für einen Trainerwechsel entschieden. 

Seit Beginn der Saison wird die Lizenzspielermannschaft 

des BVB durch den erfahrenen 

Trainer Bert van Marwijk trainiert. Mit Feyernoord 

Rotterdam gewann er 2002 den UEFA-Cup. 

geprägt. Die Mannschaft spielte zwar einen sehr 

attraktiven, offensiv ausgerichteten Fußball. Die 

Punkteausbeute spiegelt allerdings nicht die bisher 

gezeigten Leistungen wider, da unglückliche 

Gegentore in den Schlussminuten den Spielverlauf 

einiger Begegnungen auf den Kopf stellten. 

Nach dem siebten Spieltag und Platz 9 in der 

Tabelle hält der BVB jedoch Anschluss an die 

Tabellenränge, die nach Ende der Spielzeit zur 

Teilnahme an einem europäischen Wettbewerb 

Obwohl für die Spiele des Liga-Pokals berechtigt, 

entschied sich der BVB zur Teilnahme am UI- 

berechtigen. Im DFB-Pokal erreichte Borussia 

Dortmund bereits das Achtelfinale. 

Saison 2004/2005 


BVB – VfL Wolfsburg 1:2 (1:1) 



DFB-Pokal, 1. Runde 21.08.2004 

VfB Lübeck – BVB 0:1 (0:1) 

Auftaktniederlage: 

Hristov überwindet Jan Koller 

Siegtorschütze Ewerthon läuft dem 

Gladbacher Strasser davon 

Vollversammlung im Dortmunder Strafraum 

in der Nachspielzeit 

42


Aufgrund des aktuell schwierigen Finanzumfeldes 

im Profifußball hat das Management keine 

Neuinvestitionen in Spielerwerte vorgenommen 

und den Spielerkader und Trainerstab quantitativ 

reduziert. Mit Sahr Senesie (Mittelfeld), Salvatore 

Gambino (Angriff) und David Odonkor (Angriff) 

rücken drei viel versprechende Nachwuchskräfte 

endgültig in den Profikader auf. Zudem wurde der 

Spieler Florian Kringe (Mittelfeld), der zuvor an 

Borussia Dortmund ist die breite, loyale Fanbasis. 

Nicht in den europäischen Hauptstädten, sondern 

in Dortmund strömten die meisten Fans Samstag 

für Samstag ins Stadion. Eine unabhängige Studie 

hat ergeben, dass das Westfalenstadion nach dem 

Berliner Olympiastadion die bekannteste Sportstätte 

Deutschlands ist. 4 Dies ist allein bereits ein 

Beleg für das große Markenpotential von Borussia 

Dortmund und des Westfalenstadions. 

den 1. FC Köln ausgeliehen war, zurückgeholt. 

Von diesen Spielern verspricht sich der BVB 

mittelfristig eine sehr positive sportliche Entwicklung. 

Die FIFA-Fußballweltmeisterschaft 2006 wirft 

ihren Schatten voraus. Borussia Dortmund, das 

Das Westfalenstadion ist ein wesentlicher 

Baustein der positiven Unternehmensentwicklung 

von Borussia Dortmund. Es verfügt nunmehr 

über rund 83.000 Plätze bei nationalen und über 

Westfalenstadion und die Region werden von diesem 

Großevent im Vorfeld, während der Veranstaltung 

und auch danach nachhaltig deutlich 

profitieren. Dieses wäre ohne die erfolgreiche 

Geschäftspolitik von Borussia Dortmund in den 

zurückliegenden Jahren nicht möglich gewesen. 

rund 67.000 Plätze bei internationalen Spielen. 

Mit zudem etwa 3.500 zielgruppenorientierten 

Gastronomieplätzen verfügt das Stadion über eine 

große Ertragskraft. Der größte Trumpf von 

Borussia Dortmund wird die operativen Kosten 

nachhaltig senken. Sämtliche Unternehmensbereiche 

stehen auf dem Prüfstand. Aufgrund des 

4 SportFive Fussballstudie 2004 


BVB – Hannover 96 1:1 (1:0) 


VfL Bochum – BVB 2:2 (1:0) 


BVB – Bayern München 2:2 (1:0) 

Schock in der 92. Spielminute. Dem 

Hannoveraner Per Mertesacker gelingt der 

nicht mehr für möglich gehaltene 1:1-Ausgleich 

Sunday Oliseh an alter Wirkungsstätte 

gegen Tomas Zdebel 

Tanz um den Ball: Oliseh 

und Zé Roberto 

43


negativen Cashflows aus der Saison 2003/2004 

und weiterer fehlender Einnahmen wegen der 

Nichtteilnahme an den internationalen Clubwettbewerben 

in der laufenden Saison 2004/2005 und 

vielleicht auch der Saison 2005/2006 ist die 

In dem von der Borussia Dortmund GmbH & Co. 

KGaA gemäß § 312 Aktiengesetz erstellten Abhängigkeitsbericht 

werden die Beziehungen zum 

BV Borussia 09 e.V. Dortmund als beherrschendes 

Unternehmen dargestellt. 

Liquidität in erheblichem Maße angespannt. Die 

Geschäftsführung verfolgt deshalb zur Ertragsverbesserung 

und Liquiditätssicherung ein 

Konsolidierungsprogramm, dessen Maßnahmen 

mit dem Aufsichtsrat abgestimmt worden sind. 

Dieses Programm beinhaltet Kostensenkungen 

(Personal- und Sachkosten), Erlössteigerungen 

(Sponsoring- und/oder Transfererlöse) sowie 

Maßnahmen zur Liquiditätsverbesserung (z.B. 

eine Kapitalerhöhung und/oder die Aufnahme von 

Bei den im Bericht über die Beziehungen zu verbundenen 

Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäften 

hat die Gesellschaft im Geschäftjahr nach 

den Umständen, die ihr im Zeitpunkt, in dem die 

Rechtsgeschäfte vorgenommen wurden, bekannt 

waren, jeweils angemessene Gegenleistungen 

erhalten. Andere Maßnahmen im Sinne von § 312 

Absatz 1 Aktiengesetz wurden im Geschäftsjahr 

nicht getroffen oder unterlassen. 

Fremdkapital und/oder die Neuordnung der 

Beteiligungsverhältnisse am Stadion). Die erfolgreiche 

Umsetzung des Konsolidierungsprogramms, 

welches die vorgenannten alternativen 

Dortmund, 5. Oktober 2004 

Borussia Dortmund Geschäftsführungs-GmbH 

Szenarien enthält, ist vor allem bei weiterer 

Nichtteilnahme an den internationalen Clubwettbewerben 

für die Bestandserhaltung des 

Unternehmens in den Spielzeiten 2004/2005 und 

2005/2006 zwingend erforderlich. 


Michael Meier 

DFB-Pokal, 2. Runde 22.09.2004 

BVB – Unterhaching 3:1 (1:0) 


Mainz 05 – BVB 1:1 (0:1) 


BVB – 1. FC Nürnberg 2:2 (2:2) 

44 

Jan Koller erzielt das 2:0 

Der Mainzer Torwart Dimo Wache ist vor 

Christian Wörns am Ball 

Dieser Kopfball von Jan Koller landet im 

Netz: Nach 0:2-Rückstand spielt Borussia 

gegen den 1. FC Nürnberg noch 2:2

„Wenn wir alle im Westfalenstadion ‚You’ll never walk alone’ singen, 

fängt´s gehörig an zu kribbeln.“ 

„Am Wochenende wird unser Schrebergarten zum Stadion, wenn wir mit unserer ganzen 

Nachbarschaft am Fernseher den BVB anfeuern.“ 

„Borussia Dortmund ist Emotion pur, da hat der Verstand Pause.“ 

„Eltern und Opa sind Schalker – da kommt bei uns immer Stimmung auf... .“ 

45

„Wenn wir alle im Westfalenstadion ‚You’ll never walk alone’ singen, 

fängt´s gehörig an zu kribbeln.“ 

Deniz-Emir Samra,15 Jahre, Gymnasiast 

„Borussia Dortmund ist Emotion pur, da hat der Verstand Pause“ 

Christian Bredemeier, 22 Jahre, Student 

46

„Am Wochenende wird unser Schrebergarten zum Stadion, wenn wir mit unserer ganzen 

Nachbarschaft am Fernseher den BVB anfeuern“ 

Marita Ludewig, 36 Jahre, Hausfrau, mit Tochter Kathleen, 8 Jahre 

„Eltern und Opa sind Schalker – da kommt bei uns immer Stimmung auf...“ 

Thomas Röttger, 23 Jahre, Auszubildender Maler/Lackierer 

47

Über Fakten, Loyalität und Markenkraft 

Borussia Dortmund gehört zu den stärksten 

Markennamen des nationalen und internationalen 

Clubfußballs. Das ergibt die Studie 

„European Football 2004“ der Vermarktungsagentur 

Sportfive GmbH über den BVB. Die 

Analyse belegt, dass Borussia Dortmund vor allem 

im Hinblick auf Popularität und Sympathie in den 

vergangenen Jahren weiter zulegen konnte – trotz 

sportlicher Rückschläge in den zurückliegenden 

zwei Spielzeiten. Es sind vor allem die von den 

Fans geschaffenen Fakten, die auch in schweren 

Zeiten das große Vertrauen der BVB-Community 

in das erste und bislang einzige deutsche börsennotierte 

Fußball-Unternehmen eindrucksvoll 

dokumentieren. 

Spitzenwert. Insgesamt vermeldet Borussia 

Dortmund damit im Berichtszeitraum 16,3% mehr 

Zuschauer als in der Vorsaison und mehr als doppelt 

so viel wie im Vergleich zu 1990. Hinter 

Borussia Dortmund folgen in der internationalen 

Zuschauer-Rangliste Real Madrid (70.990 Besucher 

durchschnittlich in der Saison 2003/2004), 

Manchester United (67.646), AC Mailand (61.334) 

und Juventus Turin (34.997). In der Bundesliga 

behauptet der BVB seine Spitzenposition im 

Zuschauerzuspruch bereits seit vielen Jahren mit 

großem Abstand vor Schalke 04 (61.103 Zuschauer 

Rund 20,04 Millionen Menschen in Deutschland 

finden den BVB sympathisch. Vor allem die jungen 

Fußballfans schwärmen für Schwarz-Gelb: In der 

Zielgruppe unter 30 Jahren geben 27% an, dass ihr 

Herz an Borussia Dortmund hängt. Mit großem 

Abstand folgt Bayern mit 19%. Und: Von 2,68 

Millionen Kindern in Deutschland zwischen 6 

und 13 Jahren bezeichnen sich rund 25% als 

große BVB-Fans. Das bedeutet, dass jedes vierte 

Kind in Deutschland Anhänger von Borussia 

Dortmund ist. 1 

Starke Anziehungskraft: Der BVB ist der bestbesuchte Club in Europa 

Hohe Sympathiewerte: Jedes vierte Kind in Deutschland ist BVB-Fan 

Die starke Bindung der Anhänger an den BVB 

lässt sich am eindrucksvollsten an den Zuschauerzahlen 

erkennen: Kein anderer Club im internationalen 

Clubfußball besitzt eine so starke Anziehungskraft 

wie Borussia Dortmund. Nach 

Angaben der European Football Statistics 2004 

konnte der BVB in der Saison 2003/2004 mit 

78.808 Besuchern den höchsten Zuschauerschnitt 

in ganz Europa vorweisen. 2 Auch bei der Stadionauslastung 

hält Borussia Dortmund mit 93% den 

1 Sportfive GmbH: „Kinder am Ball“, 2002. 2 European football statistics: http://european-football-statistics.co.uk/attn/2004/aveeur.htm 

48


durchschnittlich in der Saison 2003/2004) und 

Bayern München (52.385). Zu den Heimspielen 

des BVB kamen im Geschäftsjahr 2003/2004 fast 

genauso viele Fans wie zu den Partien von Hansa 

Rostock, Bayer Leverkusen, VfL Wolfsburg und 

Hannover 96 zusammen. 

Hoher Bekanntheitsgrad: Der Champions-League- 

Erfolg von 1997 verschaffte dem Markennamen Borussia 

Dortmund international einen kräftigen Schub 

Millionen Menschen bekannt, das entspricht einer 

Markenbekanntheit von rund 73% in den Kernländern 

des europäischen Clubfußballs. 3 

Dank des starken Brand Names und Dank des 

positiven Marken-Images zählt Borussia Dortmund 

im Sponsoring und Merchandising zu den 

Marktführern des nationalen Clubfußballs, und 

auch auf internationaler Ebene gehört der BVB zu 

den Clubs mit einem großen Vermarktungspotential. 

Ausschlaggebend ist hierfür vor allem 

auch der hohe Bekanntheitsgrad, der alleine in 

Deutschland 90% beträgt. Oder anders ausgedrückt: 

Rund 45 Millionen Menschen kennen 

hierzulande den BVB. Damit liegt Borussia 

Dortmund fast gleichauf mit Lufthansa (92%), der 

Deutschen Post (93%), McDonald’s (89%) oder 

der Deutschen Telekom (95%). International 

kommt der BVB ebenfalls zu beachtlichen Ergebnissen: 

Europaweit ist der Champions-Leagueund 

Weltpokal-Sieger von 1997 rund 130,38 

Mit der Umsetzung eines Customer-Relationship- 

Management-Konzeptes hat Borussia Dortmund 

damit begonnen, den Kontakt mit seiner Community 

weiter zu intensivieren und das vorhandene 

Kunden- und Fanpotential unter ökonomischen 

und kommunikativen Gesichtspunkten noch stärker 

zu nutzen. Vor allem die Gruppe der Sympathisanten 

will der BVB künftig noch stärker mit 

maßgeschneiderten Angeboten und Services enger 

an sich binden. Das Internetangebot von Borussia 

Dortmund und die Nutzung mobiler Kommunikationsformen 

sind hier wesentliche Bausteine. 

Mit einer neuen Systemplattform ist es dem BVB 

möglich, noch gezielter in den Dialog mit seinen 

Anhängern, aber auch mit seinen Sponsoren und 

Mitglieder zu treten. Die individuellen Bedürfnisse 

und Erwartungen der Kunden und Fans 

3 Sportfive GmbH: European Football 2004 

49


Bundesweit geben 22% der Fußballinteressierten 

an, E.ON als Trikotsponsor von Borussia Dortmund 

zu kennen. 4 Auch im Ranking der bekannten 

Bandenwerber nahm der BVB-Hauptsponsor 

die erste Stelle ein. 5 Die Präsenz von Borussia 

Dortmund in den Print- und Audiovisuellen 

Medien erklärt diese Wirkung: Als Zuschauermagnet 

sowohl im frei empfangbaren Fernsehen 

als auch im Bezahlfernsehen beträgt die Gesamtdauer 

der Übertragungen von Borussia Dortmund 

insgesamt mehr als drei Tage oder 11.760 

Werbespots à 30 Sekunden – das sind fast 100 

Stunden. Zudem wird allein in deutschen 

Publikationen der Markenname Borussia Dortmund 

in einer Bundesliga-Saison mehr als 15 

Milliarden Mal genannt. 6 

Effektiver Partner im Sportsponsoring: E.ON setzt seit seiner 

Markeneinführung auf die nationale und internationale 

Bekanntheit von Borussia Dortmund. Seit Juli 2000 ist das 

Energieunternehmen Haupt- und Trikotsponsor des BVB. 

von Borussia Dortmund noch effizienter zu ermitteln 

sowie die gewonnenen Erkenntnisse zielgerecht 

in den Dialog und auch in die Geschäftsprozesse 

mit einzubringen – dieser 

Herausforderung wird sich Borussia Dortmund 

immer wieder neu stellen. 

Borussia Dortmund bleibt mit seiner nationalen 

und internationalen Marktpositionierung für global 

agierende Unternehmen wie E.ON eine erste 

Adresse im Sportsponsoring. Bei der Bekanntheit 

der Trikotsponsoren der Fußball-Bundesliga ist der 

Energiedienstleister laut einer Erhebung der Sport 

+ Markt AG der unangefochtene Spitzenreiter. 

3,66 Millionen Fans, 15.000 organisierte Mitglieder 

in 522 Fanclubs, 400 national und international 

agierende Unternehmen im Sponsoring, 

50.000 Dauerkartenkunden, 22.000 Vereinsmitglieder 

und 50.000 Aktionäre bilden die Basis der 

gefestigten BVB-Community. Diese Gemeinschaft 

ist ein wesentlicher Faktor des hohen Markenwertes 

von Borussia Dortmund. Die Markenstärke 

des BVB wird sich künftig noch nachhaltiger auf 

den ökonomischen Erfolg des Unternehmens auswirken 

und ihm einen Wettbewerbsvorteil verschaffen, 

da sich die Gesamteinnahmeströme im 

professionellen Vereinsfußball immer stärker hin 

zu den Brand Names der Branche verlagern. Die 

Schere zwischen Vereinen mit starken und schwachen 

Vermarktungspotentialen geht weiter auseinander, 

so ein zentrales Ergebnis einer Studie von 

Ernst & Young. 7 Es ist ein vorrangiges Unternehmensziel 

von Borussia Dortmund, die Marktstellung 

des BVB unter Ausnutzung seiner 

Markenkraft im nationalen und internationalen 

Kontext noch weiter zu verbessern. 

4 Sport + Markt AG: „Trikot-Bus“, 8/2004. 

5 Sport + Markt AG: „Fußball-Monitor“, 2004 

6 IFM-Medienanalysen: Medienanalysen 2003 

7 Ernst & Young: „Bälle, Tore, Finanzen: Wege aus dem finanziellen Absatz“, 2004. 

50

„Ich werd´ krank, wenn ’se verlieren!“ 

„Für mich ist es das Tollste, wenn ich mit Opa zum BVB darf.“ 

„Beim BVB wird Tradition gelebt. Hier fühle ich mich zu Hause.“ 

„Als ich als Balljunge zusammen mit Dede ins Westfalenstadion einlaufen durfte, 

hatte ich Bauchschmerzen vor Aufregung.“ 

51

„Ich werd´ krank, wenn ’se verlieren!“ 

Elke Trippe, 61 Jahre, Angestellte 

„Beim BVB wird Tradition gelebt. Hier fühle ich mich zu Hause“. 

Franz Epping, 79 Jahre, Rentner 

52

„Für mich ist es das Tollste, wenn ich mit Opa zum BVB darf“. 

Marie-Christin Lupa, 6 Jahre, Schülerin der 1. Klasse 

„Als ich als Balljunge zusammen mit Dede ins Westfalenstadion einlaufen durfte, 

hatte ich Bauchschmerzen vor Aufregung“. 

Maximilian „Motte“ Reiter, 6 Jahre, Schüler der 1. Klasse 

53


Bilanz zum 30. Juni 2004 

A K T I V A Anhang 30.06.2004 30.06.2003 

€ T€ 

A. Anlagevermögen (IV.1.) 

I. Immaterielle Vermögensgegenstände 

Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche 

Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten 

und Werten 32.426.942,20 55.299,4 

II. Sachanlagen 

1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und 

Bauten auf fremden Grundstücken 23.700.248,55 18.219,4 

2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 8.724.684,05 8.344,8 

3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 1.113.706,03 858,5 

33.538.638,63 27.422,7 

III. Finanzanlagen 

1. Anteile an verbundenen Unternehmen 1.647.469,27 386,6 

2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen 1.962.740,00 1.907,4 

3. Beteiligungen 95.509,32 955,0 

4. Wertpapiere des Anlagevermögens 7.503.250,00 13.823,0 

5. Sonstige Ausleihungen 28.938.114,10 17.507,2 

40.147.082,69 34.579,2 

B. Umlaufvermögen (IV.2.) 

I. Vorräte 

Waren 446.110,09 623,0 

II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 45.192.569,02 36.725,1 

2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen 2.234.312,04 1.664,0 

3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein 

Beteiligungsverhältnis besteht 29.229,28 27,1 

4. Sonstige Vermögensgegenstände 3.431.551,04 5.220,3 

50.887.661,38 43.636,5 

III. Wertpapiere 

1. Eigene Anteile 71.290,70 78,8 

2. Sonstige Wertpapiere 702.751,55 1.381,1 

774.042,25 1.459,9 

IV. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten 71.785.088,69 70.006,5 

C. Rechnungsabgrenzungsposten (IV.3.) 2.480.563,78 6.255,4 

232.486.129,71 239.282,6 

54


P A S S I V A Anhang 30.06.2004 30.06.2003 

€ T€ 

A. Eigenkapital (IV.4.) 

I. Gezeichnetes Kapital 19.500.000,00 19.500,0 

II. Kapitalrücklage 135.575.138,15 135.567,6 

III. Gewinnrücklage 

Rücklage für eigene Anteile 71.290,70 78,8 

IV. Verlustvortrag -5.786.583,13 -6.610,1 

V. Jahresfehlbetrag, -überschuss -67.515.807,07 823,5 

81.844.038,65 149.359,8 

B. Sonderposten mit Rücklageanteil (IV.5.) 0,00 681,0 

C. Rückstellungen (IV.6.) 

1. Steuerrückstellungen 102.300,00 342,3 

2. Sonstige Rückstellungen 9.270.000,00 7.022,5 

9.372.300,00 7.364,8 

D. Verbindlichkeiten (IV.7.) 

1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 63.526.018,83 49.242,9 

2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 10.844.258,38 15.362,7 

3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen 449.069,73 240,4 

4. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit 

denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 0,00 147,7 

5. Sonstige Verbindlichkeiten 43.399.995,27 7.086,3 

118.219.342,21 72.080,0 

E. Rechnungsabgrenzungsposten (IV.8.) 23.050.448,85 9.797,0 

232.486.129,71 239.282,6 

55


Konzernbilanz zum 30. Juni 2004 

A K T I V A Anhang 30.06.2004 30.06.2003 

€ T€ 

A. Anlagevermögen (IV.1.) 


Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche 

Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten 

und Werten 32.738.157,49 55.306,3 



Bauten auf fremden Grundstücken 23.700.248,55 18.219,4 

2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 8.769.814,25 8.407,8 

3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 1.113.706,03 858,5 

33.583.768,83 27.485,7 


1. Beteiligungen 1.862.740,00 1.862,7 

2. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen 144.447,88 118,0 

3. Wertpapiere des Anlagevermögens 7.503.250,00 13.823,0 

4. Sonstige Ausleihungen 28.938.114,10 17.507,2 

38.448.551,98 33.310,9 

B. Umlaufvermögen (IV.2.) 

I. Vorräte 

Waren 1.863.271,27 1.870,2 

II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 46.662.831,89 38.396,4 

2. Forderungen gegen assoziierte Unternehmen 29.229,28 27,1 

3. Sonstige Vermögensgegenstände 3.686.915,58 5.601,0 

50.378.976,75 44.024,5 

III. Wertpapiere 

1. Eigene Anteile 71.290,70 78,8 

2. Sonstige Wertpapiere 702.751,55 1.381,1 

774.042,25 1.459,9 

IV. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten 71.946.307,08 70.325,4 

C. Rechnungsabgrenzungsposten (IV.3.) 2.484.419,90 6.257,5 

232.217.495,55 240.040,4 

56


P A S S I V A Anhang 30.06.2004 30.06.2003 

€ T€ 

A. Eigenkapital (IV.4.) 

I. Gezeichnetes Kapital 19.500.000,00 19.500,0 

II. Kapitalrücklage 135.575.138,15 135.567,6 

III. Gewinnrücklagen 

1. Rücklage für eigene Anteile 71.290,70 78,8 

2. Andere Gewinnrücklagen 132.050,77 132,1 

IV. Verlustvortrag -6.866.054,36 -10.123,0 

V. Konzernverlust, -gewinn -67.730.166,98 3.256,9 

VI. Ausgleichsposten für Anteile in Fremdbesitz 76.617,74 84,7 

80.758.876,02 148.497,1 

B. Sonderposten mit Rücklageanteil (IV.5.) 0,00 681,0 

C. Rückstellungen (IV.6.) 

1. Steuerrückstellungen 110.104,88 450,6 

2. Sonstige Rückstellungen 9.447.890,80 7.082,5 

9.557.995,68 7.533,1 

D. Verbindlichkeiten (IV.7.) 

1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 63.526.279,39 49.296,0 

2. Erhaltene Anzahlungen 8.557,63 5,3 

3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 11.672.998,78 16.994,5 

4. Sonstige Verbindlichkeiten 43.642.339,20 7.236,4 

118.850.175,00 73.532,2 

E. Rechnungsabgrenzungsposten (IV.8.) 23.050.448,85 9.797,0 

232.217.495,55 240.040,4 

57


Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 01.07.2003 - 30.06.2004 

Anhang 

7/2003- 6/2004 7/2002 - 6/2003 

€ € T€ 

1. Umsatzerlöse (V.1) 

94.948.042,93 124.418,5 

2. Sonstige betriebliche Erträge 2.410.776,01 30.567,3 

97.358.818,94 154.985,8 

3. Materialaufwand 3.495.441,26 3.557,1 

4. Personalaufwand 

a) Löhne und Gehälter 52.758.608,78 

b) soziale Abgaben und Aufwendungen für 2.339.343,29 

Altersversorgung und für Unterstützung 55.097.952,07 67.684,3 

5. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände 

des Anlagevermögens und Sachanlagen (IV.1) 

28.523.656,86 28.108,7 

6. Sonstige betriebliche Aufwendungen (V.2) 

76.205.192,26 51.781,0 

7. Erträge aus Beteiligungen 38.696,42 592,4 

davon aus verbundenen Unternehmen: € 38.696,42 / Vj. € 592.431,49 

8. Erträge aus anderen Wertpapieren und 

Ausleihungen des Finanzanlagevermögens 1.535.393,47 1.114,1 


9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 2.736.500,84 1.953,5 

davon aus verbundenen Unternehmen: € 0,00 / Vj. € 42.593,87 

10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf 

Wertpapiere des Umlaufvermögens 4.524,21 3.201,9 

11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen 5.852.524,46 3.396,6 


12. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit -67.509.881,45 916,2 

13. Sonstige Steuern 5.925,62 92,7 

14. Jahresfehlbetrag, -überschuss -67.515.807,07 823,5 

58


JAHRES- UND 

KONZERNABSCHLUSS 

Konzern Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 01.07.2003 - 30.06.2004 

Anhang 

7/2003- 6/2004 7/2002 - 6/2003 

€ € T€ 

1. Umsatzerlöse (V.1) 

98.068.328,11 129.113,5 

2. Sonstige betriebliche Erträge 1.797.087,41 33.143,3 

99.865.415,52 162.256,8 

3. Materialaufwand 5.609.057,00 6.547,0 

4. Personalaufwand 

a) Löhne und Gehälter 53.485.011,74 

b) soziale Abgaben und Aufwendungen für 2.477.362,12 

Altersversorgung und für Unterstützung 55.962.373,86 67.920,6 

5. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände 

des Anlagevermögens und Sachanlagen (IV.1) 

28.743.837,01 28.162,7 

6. Sonstige betriebliche Aufwendungen (V.2) 

76.232.628,26 52.546,7 

7. Erträge aus Beteiligungen 705.472,00 0,0 

8. Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen 26.470,95 -11,9 

9. Erträge aus anderen Wertpapieren und 

Ausleihungen des Finanzanlagevermögens 1.418.020,74 1.069,3 

10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 2.737.196,64 1.955,5 

11. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf 

Wertpapiere des Umlaufvermögens 4.524,21 3.201,9 

12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen 5.853.577,04 3.412,2 

13. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit -67.653.421,53 3.478,6 

14. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 40.757,99 96,6 

15. Sonstige Steuern 6.935,32 94,7 

16. Konzernjahresfehlbetrag, -überschuss -67.701.114,84 3.287,3 

17. Auf konzernfremde Gesellschafter entfallender 

Anteil am Jahresergebnis 29.052,14 30,4 

18. Konzernverlust, -gewinn -67.730.166,98 3.256,9 

59

Anhang und Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2003/2004 

I. ALLGEMEINE ANGABEN ZUM JAHRES- UND KONZERNABSCHLUSS 

Der Jahresabschluss und der Konzernabschluss 

für das Geschäftsjahr 2003/2004 der Borussia 

Dortmund GmbH & Co. KGaA wurden nach den 

Vorschriften des Handelsgesetzbuches und den 

besonderen Rechnungslegungsvorschriften des 

Aktiengesetzbuches erstellt. 

Die Gliederung der Bilanz ist nach dem handelsrechtlichen 

Gliederungsschema gemäß § 266 

HGB vorgenommen, die Gewinn- und Verlustrechnung 

ist gemäß § 275 HGB in Staffelform 

nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt 

worden. Die nach den gesetzlichen Vorschriften 

anzubringenden Vermerke sind aus Gründen der 

Klarheit und Übersichtlichkeit im Anhang aufgeführt. 

Da der BV. Borussia 09 e.V. 100 % der Anteile 

an der Borussia Dortmund Geschäftsführungs - 

GmbH hält und damit mittelbar als herrschendes 

Unternehmen anzusehen ist, gilt die Borussia 

Dortmund GmbH & Co. KGaA als abhängiges 

Unternehmen i.S.v. § 17 AktG und ist demgemäss 

verpflichtet, einen Abhängigkeitsbericht nach 

§ 312 AktG zu erstellen. In diesem Bericht ist auch 

die gesetzlich geforderte sog. Schlusserklärung 

gem. § 312 AktG abzugeben und in den Lagebericht 

aufzunehmen. 

Der Konzernanhang und Anhang der Kommanditgesellschaft 

auf Aktien werden nachstehend 

gemäß § 298 Abs. 3 HGB zusammengefasst 

abgehandelt; wenn nicht besonders vermerkt, gelten 

die Ausführungen für beide Abschlüsse. 

II. ANTEILSBESITZ, KONSOLIDIERUNGSKREIS UND –GRUNDSÄTZE 

In den Konzernabschluss wurden neben der 

KGaA fünf Kapitalgesellschaften einbezogen, bei 

denen die KGaA unmittelbar mit mehr als 50 % 

beteiligt ist. Im Vergleich zum Vorjahr ist die bislang 

quotal konsolidierte sports & bytes GmbH in 

2003/2004 erstmalig vollkonsolidiert worden. Die 

Erweiterung des Konsolidierungskreises hat keine 

Auswirkung auf die Vermögens-, Finanz- und 

Ertragslage des Konzernabschlusses. Eine Beeinträchtigung 

der Vergleichbarkeit des aktuellen 

Konzernabschlusses mit dem Vorjahresabschluss 

ist nicht gegeben. Ein Unternehmen ist unverändert 

gegenüber dem Vorjahr als Beteiligung an 

assoziierten Unternehmen nach der Equity 

Methode in den Konzernabschluss einbezogen 

worden. Die Beteiligung wurde gemäß § 312 Abs. 

1 Nr. 1 HGB angesetzt. Der Anteilsbesitz ist in 

einer separaten Aufstellung (Seite 76) dargestellt. 

Der Abschlussstichtag des Konzernabschlusses 

ist der Stichtag des Mutterunternehmens. Sofern 

konsolidierte Unternehmen einen davon abweichenden 

Bilanzstichtag haben, sind Zwischenabschlüsse 

auf den Stichtag des Mutterunternehmens 

aufgestellt worden. 

Für die vollkonsolidierten Konzernunternehmen 

erfolgte die Kapitalkonsolidierung nach der 

Buchwertmethode durch Verrechnung der Beteiligungsbuchwerte 

mit dem Eigenkapital der konsolidierten 

Tochterunternehmen zum Zeitpunkt 

der erstmaligen Einbeziehung in den Konzernabschluss 

bzw. zum Zeitpunkt des Erwerbs der 

Anteile. Aktive Unterschiedsbeträge sind den in 

der Konzerbilanz anzusetzenden Vermögensgegenständen 

zugewiesen worden, passive Unterschiedsbeträge 

wurden in die Rücklagen eingestellt. 

Für auf konzernfremde entfallende Anteile 

60


am Eigenkapital und am Jahresergebnis wurde ein 

entsprechender Ausgleichsposten gebildet. 

Aufwendungen und Erträge sowie Forderungen 

und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen 

Unternehmen wurden unter Berücksichtigung 

etwaiger Zwischengewinneliminierungen 

verrechnet. 

III. BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE 

Die Jahresabschlüsse der einbezogenen Unternehmen 

wurden nach einheitlichen Bilanzierungs- 

und Bewertungsmethoden aufgestellt und 

in den Konzernabschluss übernommen. Bewertet 

wurde wie folgt: 

Die Finanzanlagen wurden zu Anschaffungskosten 

bewertet; die zu Beginn des Geschäftsjahres 

vorhandenen Wertpapiere (Aktien 

und Investmentfonds) wurden im Laufe des 

Jahres veräußert. 

1. Anlagevermögen 

2. Vorräte 

Erworbene immaterielle Anlagegüter wurden zu 

Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige 

Abschreibungen, die sich an der voraussichtlichen 

Nutzungsdauer orientieren, bewertet. Die hier 

ausgewiesenen Spielerwerte wurden unter 

Berücksichtigung des BFH-Urteils vom 26. 8. 

1992, I R 24/91 bzw. des am 21. 9. 2001 in Kraft 

getretenen „Status und Transfer von Spielern” 

abgefasst im FIFA-Zirkular Nr. 769 v. 24. 8. 2001 

zu Anschaffungskosten bewertet und linear entsprechend 

der individuellen Vertragslaufzeit der 

Anstellungsverträge der Lizenzspieler abgeschrieben. 

Das Sachanlagevermögen wurde zu Anschaffungskosten 

abzüglich bisher aufgelaufener und 

im Geschäftsjahr planmäßig fortgeführter Abschreibungen 

bewertet. Geringwertige Anlagegüter 

wurden im Zugangsjahr in vollem Umfang 

abgeschrieben. Die planmäßigen Abschreibungen 

entsprechen den steuerlich zulässigen Nutzungsdauern. 

Die Bewertung erfolgte unter Beachtung des 

strengen Niederstwertprinzips zu Anschaffungskosten 

abzüglich Anschaffungskostenminderungen. 

Für schwer verwertbare Ware ist ein individueller 

Abschlag des Inventurwerts auf den 

niedrigeren beizulegenden Wert vorgenommen 

worden. 

3. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände, 

Wertpapiere, liquide 

Mittel, Rechnungsabgrenzung 

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände 

sind mit dem Nominalwert bewertet 

worden. Erkennbare Einzelrisiken sind durch 

gesonderte Wertberichtigungen, das allgemeine 

Kredit- und Zinsrisiko sowie die Verwaltungskosten 

durch Pauschalwertberichtigungen berücksichtigt 

worden. Unverzinsliche Posten mit 

einer Restlaufzeit von über einem Jahr sind abgezinst 

worden. 

61

Der Ansatz der Wertpapiere des Umlaufvermögens 

erfolgte zu Anschaffungskosten oder dem 

niedrigeren beizulegenden Wert unter Berücksichtigung 

des Niederstwertprinzips gem. § 253 

Abs.3 HGB. 

5. Verbindlichkeiten 

Die Verbindlichkeiten sind entsprechend dem 

Imparitätsprinzip zu Nominalwerten bzw. zum 

Rückzahlungsbetrag angesetzt. 

Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten 

sind zum Nennwert angesetzt. 

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten beinhaltet 

im Wesentlichen Abgrenzungen der 

Lizenzspielerabteilung. Die Beträge werden zeitanteilig 

über die Laufzeit der abgegrenzten 

Einzelposten aufgelöst. 

6. Passive Rechnungsabgrenzung 

Die Abgrenzungen umfassen Einzahlungen aus 

Ticketing, Werbung und Lizenzen die Saison 

2004/2005 betreffend. Die Beträge werden zeitanteilig 

aufgelöst. 

7. Währungsumrechnung 

4. Rückstellungen 

Die Steuerrückstellungen und sonstige Rückstellungen 

wurden für alle erkennbaren ungewissen 

Verbindlichkeiten auf der Grundlage vorsichtiger 

Schätzungen in angemessenem Umfang 

gebildet. 

Die Umrechnung von Geschäftsvorfällen in fremder 

Währung erfolgte bei den Forderungen mit 

dem Geldkurs am Entstehungstag bzw. dem niedrigeren 

Kurs am Abschlussstichtag sowie bei den 

Verbindlichkeiten mit dem Briefkurs am Entstehungstag 

bzw. dem höheren Kurs am Abschlussstichtag. 

IV. BILANZERLÄUTERUNGEN 

1. Anlagevermögen 

Das Anlagevermögen setzt sich wie folgt zusammen: 

(in T€) Borussia Dortmund Borussia Dortmund 



30.6.2004 30.6.2003 30.6.2004 30.6.2003 

Immaterielle 

Vermögensgegenstände 32.427 55.299 32.738 55.306 

Sachanlagen 33.539 27.423 33.584 27.486 

Finanzanlagen 40.147 34.579 38.448 33.311 

106.113 117.301 104.770 116.103 

62


Als immaterielle Vermögensgegenstände werden 

neben der EDV-Software im Wesentlichen die 

erworbenen Spielerwerte ausgewiesen. Im 

Geschäftsjahr 2003/2004 hat sich die Bilanzposition 

Spielerwerte durch Neuverpflichtungen 

gegen Transferzahlungen, Rückerwerb von 

Transferrechten und nachträglichen Anschaffungskosten 

auf Spielerwerte um insgesamt 

19.747 T€ erhöht. 

Minderungen des Spielervermögens ergaben 

sich aus Buchwertabgängen durch Spielerverkauf, 

Vertragsablauf und Vertragsaufhebung in Höhe 

von 16.644 T€. Demgegenüber standen Transfererlöse 

von 13.062 T€. Die Transfererlöse werden 

in der Gewinn- und Verlustrechnung als 

Umsatzerlöse ausgewiesen. Dementsprechend 

werden die mit der Transfertätigkeit in Zusammenhang 

stehenden Aufwendungen wie Buchwertabgänge, 

Buchverluste und Veräußerungsnebenkosten 

als sonstige betriebliche Aufwendungen 

unsaldiert ausgewiesen. 

Die planmäßigen Abschreibungen auf Spielerwerte 

beliefen sich auf 25.915 T€. 

Das Sachanlagevermögen umfasst im Wesentlichen 

das im Vorjahr erworbene Stadiongelände 

und das angrenzende Areal „Luftbad“. Ferner die 

auf Erbbaugrundstücken errichtete Geschäftsstelle 

sowie Bauten und sportliche Einrichtungen 

des Trainingsgeländes, des Jugendhauses und des 

„hotellennhof”, die Gastronomieausbauten und 

andere mobile Bestandteile des Stadions sowie die 

Gegenstände der Betriebs- und Geschäftsausstattung 

in diesen Einrichtungen und in der 

Hauptverwaltung. 

Das Sachanlagevermögen hat sich im abgelaufenen 

Geschäftsjahr um 8.656 T€ erhöht. Die 

Zugänge betreffen im Wesentlichen den Erwerb 

eines Grundstücks in Dortmund Brackel auf dem 

das neue Trainingszentrum errichtet werden soll. 

Die Anschaffungskosten des Grunderwerbs sind 

um die in Vorjahren als Sonderposten mit 

Rücklageanteil ausgewiesene Solidaritätszahlung 

der UEFA in Höhe von 681 T€ gemindert worden. 

Weitere Investitionen sind im Zuge des 

Stadionausbaus in die mobilen Bestandteile 

getätigt worden, während die Westfalenstadion 

Dortmund GmbH & Co. KG den immobilen Teil 

des Ausbau der Stadionecken vorgenommen hat. 

Ferner sind erste Ausgaben für den Bau des 

Trainingszentrums und der Parkplätze am Luftbad 

entstanden. 

Die Finanzanlagen beinhalten neben den in der 

Aufstellung des Anteilsbesitzes (Seite 76) näher 

bezeichneten Beteiligungen Wertpapiere des 

Anlagevermögens und sonstige Ausleihungen. 

Wesentliche Veränderungen ergaben sich durch 

die Veräußerung von in Aktien und Investmentfonds 

gehaltenen Wertpapieren des Anlagevermögens 

und die Aufstockung der sonstigen 

Ausleihungen an die Westfalenstadion Dortmund 

GmbH & Co. KG in Form des Mieterdarlehens im 

Rahmen des Investitions- und Finanzierungskonzeptes 

für den Ausbau der Stadionecken. 

Zur Kreditsicherung sind Ansprüche auf zukünftige 

Transfer- und Versicherungsentschädigungen 

des Spielervermögens, Grundstücke, Wertpapiere 

und sonstige Ausleihungen abgetreten oder mit 

Pfandrechten belastet. 

Die Entwicklung des Brutto-Anlagevermögens 

sowie der kumulierten Abschreibungen für 

die Einzelposten des Anlagevermögens ergeben 

sich aus den nachstehenden Anlagespiegeln. 

63


Entwicklung des Anlagevermögens 

vom 01.07.2003 - 30.06.2004 

Kumulierte Anschaffungskosten 

Stand 

01.07.2003 Zugänge Umbuchungen Abgänge 

€ € € € 


Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte 

und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 116.443.249,39 19.950.139,02 0,00 49.899.034,23 


1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten auf 

fremden Grundstücken 20.827.923,00 5.901.863,88 0,00 2.510,95 

2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 14.688.062,17 1.640.623,26 666.013,73 231.307,41 

3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 858.514,56 1.113.706,03 -666.013,73 192.500,83 

36.374.499,73 8.656.193,17 0,00 426.319,19 


1. Anteile an verbundenen Unternehmen 386.629,19 0,00 1.260.840,08 0,00 

2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen 1.907.445,00 100.000,00 0,00 44.705,00 

3. Beteiligungen 954.985,40 401.364,00 -1.260.840,08 0,00 

4. Wertpapiere des Anlagevermögens 20.648.899,29 0,00 0,00 13.145.649,29 

5. Sonstige Ausleihungen 17.507.175,83 16.671.544,24 0,00 5.240.605,97 

41.405.134,71 17.172.908,24 0,00 18.430.960,26 

194.222.883,83 45.779.240,43 0,00 68.756.313,68 


Entwicklung des Konzern - Anlagevermögens 

vom 01.07.2003 - 30.06.2004 

Kumulierte Anschaffungskosten 

Stand 

01.07.2003 Zugänge Umbuchungen Abgänge 

€ € € € 


Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und 

ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen 

an solchen Rechten und Werten 116.562.886,61 20.413.812,96 0,00 49.899.034,23 



Bauten auf fremden Grundstücken 20.827.923,00 5.901.863,88 0,00 2.510,95 

2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 14.874.109,51 1.687.367,96 666.013,73 254.891,14 

3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 858.514,56 1.113.706,03 -666.013,73 192.500,83 

36.560.547,07 8.702.937,87 0,00 449.902,92 


1. Beteiligungen 1.862.740,00 0,00 0,00 0,00 

2. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen 129.853,19 26.470,95 0,00 0,00 

3. Wertpapiere des Anlagevermögens 20.648.899,29 0,00 0,00 13.145.649,29 

4. Sonstige Ausleihungen 17.507.175,83 16.671.544,24 0,00 5.240.605,97 

40.148.668,31 16.698.015,19 0,00 18.386.255,26 

193.272.101,99 45.814.766,02 0,00 68.735.192,41 

64


Kumulierte Abschreibungen 

Nettobuchwerte 

Stand Stand Stand Stand Stand 

30.06.2004 01.07.2003 Zugänge Zuschreibungen Abgänge 30.06.2004 30.06.2004 30.06.2003 

€ € € € € € € € 

86.494.354,18 61.143.877,75 26.178.105,42 0,00 33.254.571,19 54.067.411,98 32.426.942,20 55.299.371,64 

26.727.275,93 2.608.556,33 419.477,00 0,00 1.005,95 3.027.027,38 23.700.248,55 18.219.366,67 

16.763.391,75 6.343.281,67 1.926.074,44 0,00 230.648,41 8.038.707,70 8.724.684,05 8.344.780,50 

1.113.706,03 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.113.706,03 858.514,56 

44.604.373,71 8.951.838,00 2.345.551,44 0,00 231.654,36 11.065.735,08 33.538.638,63 27.422.661,73 

1.647.469,27 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.647.469,27 386.629,19 

1.962.740,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.962.740,00 1.907.445,00 

95.509,32 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 95.509,32 954.985,40 

7.503.250,00 6.825.890,00 0,00 0,00 6.825.890,00 0,00 7.503.250,00 13.823.009,29 

28.938.114,10 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 28.938.114,10 17.507.175,83 

40.147.082,69 6.825.890,00 0,00 0,00 6.825.890,00 0,00 40.147.082,69 34.579.244,71 

171.245.810,58 76.921.605,75 28.523.656,86 0,00 40.312.115,55 65.133.147,06 106.112.663,52 117.301.278,08 

Kumulierte Abschreibungen 

Nettobuchwerte 

Stand Stand Zuschrei- Stand Stand Stand 

30.06.2004 01.07.2003 Zugänge bungen Abgänge 30.06.2004 30.06.2004 30.06.2003 

€ € € € € € € € 

87.077.665,34 61.256.535,97 26.337.543,07 0,00 33.254.571,19 54.339.507,85 32.738.157,49 55.306.350,64 

26.727.275,93 2.608.556,33 419.477,00 0,00 1.005,95 3.027.027,38 23.700.248,55 18.219.366,67 

16.972.600,06 6.466.322,01 1.986.816,94 0,00 250.353,14 8.202.785,81 8.769.814,25 8.407.787,50 

1.113.706,03 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.113.706,03 858.514,56 

44.813.582,02 9.074.878,34 2.406.293,94 0,00 251.359,09 11.229.813,19 33.583.768,83 27.485.668,73 

1.862.740,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.862.740,00 1.862.740,00 

156.324,14 11.876,26 0,00 0,00 0,00 11.876,26 144.447,88 117.976,93 

7.503.250,00 6.825.890,00 0,00 0,00 6.825.890,00 0,00 7.503.250,00 13.823.009,29 

28.938.114,10 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 28.938.114,10 17.507.175,83 

38.460.428,24 6.837.766,26 0,00 0,00 6.825.890,00 11.876,26 38.448.551,98 33.310.902,05 

170.351.675,60 77.169.180,57 28.743.837,01 0,00 40.331.820,28 65.581.197,30 104.770.478,30 116.102.921,42 

65

2. Umlaufvermögen 

Das Umlaufvermögen setzt sich wie folgt zusammen: 





Vorräte 446 623 1.863 1.870 

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

50.888 43.637 50.379 44.024 

- davon mit einer Restlaufzeit von mehr 

als 1 Jahr: 16.267 T€ (Vj.: 23.630 T€) 

Wertpapiere 774 1.460 774 1.460 

Kassenbestand, Guthaben bei 

Kreditintstituten 71.785 70.006 71.946 70.325 

123.893 115.726 124.962 117.679 

Einzelne Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen im Nominalbetrage von 29.534 T€ 

sind zur Kreditsicherung abgetreten. 

In den sonstigen Vermögensgegenständen sind 

Ansprüche aus Zinsabgrenzungen und Steuererstattungen 

enthalten, die rechtlich erst nach 

dem Abschlussstichtag entstehen. 

Unter den Wertpapieren sind zum Stichtag 

30.06.2004 eigene Anteile i.H.v. 71,3 T€ ausgewiesen. 

Gemäß Beschluss der Hauptversammlung 

vom 25. November 2003 ist die Gesellschaft 

ermächtigt worden, bis zum 30. April 2005 eigene 

Aktien bis zu einem anteiligen Betrag von 10% des 

Grundkapitals zu erwerben. Die Gesellschaft ist ferner 

ermächtigt, die eigenen Aktien entweder über die 

Börse oder außerhalb der Börse zu veräußern. Eine 

Veräußerung außerhalb der Börse ist u.a. zum Zwecke 

des Verkaufs von Aktien in Form von gedruckten effektiven 

Aktienurkunden zulässig, die frei übertragbar 

und handelbar sind. Das Bezugsrecht der Aktionäre ist 

in diesen Fällen gem. § 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG ausgeschlossen. 

66


In der Zeit vom Tag der Handelsaufnahme 

(31.10.2000) bis zum Bilanzstichtag hat die Gesellschaft 

insgesamt 34.000 Stückaktien erworben 

und 9.417 Stückaktien außerhalb der Börse in 

Form von gedruckten effektiven Aktienurkunden 

veräußert. Der Veräußerungsgewinn ist unter den 

sonstigen betrieblichen Erträgen gesondert ausgewiesen 

worden. Zum Bilanzstichtag befinden 

sich 24.583 Stückaktien im eigenen Wertpapier- 

bestand. Die Bewertung erfolgt zum Stichtagskurs 

am Bilanzstichtag. 

In Höhe des Aktivpostens der eigenen Anteile 

ist gem. § 272 Abs. 4 HGB eine Rücklage für eigene 

Anteile eingestellt worden. 

Weitere Pflichtangaben gem. § 160 AktG sind 

der nachstehenden Übersicht zu entnehmen, der 

Erlös aus der Veräußerung ist dem laufenden 

Ergebnis zugeführt worden: 

Erwerb Bewegung Bestand 

eigener eigener eigener Betrag d. Anteil am Erwerbs- Verkaufs- 

Monat Stückaktien Stückaktien Stückaktien Grundkapitals Grundkapital preis preis 

€ % € € 

11.2000 - 12.2000 10.000 10.000 0,051 85.995,56 

01.2001 - 06.2001 -5.750 -5.750 -0,029 63.250,00 

Bestand 06.2001 4.250 4.250 0,022 

07.2001 - 06.2002 24.000 24.000 0,123 92.119,50 

07.2001 - 06.2002 -2.355 -2.355 -0,012 25.905,00 

Bestand 06.2002 25.895 25.895 0,133 

07.2002 - 06.2003 -959 -959 -0,005 10.549,00 

Bestand 06.2003 24.936 24.936 0,128 

07.2003 - 06.2004 -353 -353 -0,002 3.883,00 

Bestand 06.2004 24.583 24.583 0,126 

Wertpapiere und Guthaben bei Kreditinstituten 

sind in Höhe von 68.253 T€ verpfändet, davon in 

einem Bardepot monatlich kündbare Festgelder 

in Höhe von rd. 51,5 Mio. € mit langfristiger 

Verfügungsbeschränkung bis 2017. Dieses verpfändete 

Bardepot dient der Besicherung des 

zukünftigen Kaufpreisanspruchs, falls Borussia 

Dortmund die Möglichkeit zum Rückerwerb von 

94% der Kommanditanteile an der Westfalenstadion 

Dortmund GmbH & Co. KG ausübt. Der 

Rest dient der Absicherung gewährter Darlehen. 

In 2003/2004 ist ein Forderungskauf- und 

Abtretungsrahmenvertrag zur Vorfinanzierung 

ausstehender Forderungen die Saison 2004/2005 

betreffend in Höhe von 12,4 Mio.€ vorgenommen 

worden. 

67

3. Rechnungsabgrenzungsposten 

Die aktive Rechnungsabgrenzung beinhaltet im 

Wesentlichen vorausgezahlte Personalaufwendungen 

der Lizenzabteilung. 

4. Eigenkapital 





Gezeichnetes Kapital 19.500 19.500 19.500 19.500 

Kapitalrücklage 135.575 135.568 135.575 135.568 

Gewinnrücklagen 71 79 203 211 

Verlustvortrag -5.786 -6.610 -6.866 -10.123 

Jahresfehlbetrag, -überschuss, 

Konzernverlust, -gewinn -67.516 823 -67.730 3.257 

Ausgleichsposten für Anteile 

in Fremdbesitz — — 77 85 

81.844 149.360 80.759 148.498 

Das gezeichnete Kapital der Gesellschaft beträgt 

19.500.000 € und ist eingeteilt in 19.500.000 

Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am 

Grundkapital in Höhe von 1,00 € je Aktie. 

Die persönlich haftende Gesellschafterin ist 

ermächtigt, bis zum 30. September 2005 das 

Grundkapital der Gesellschaft durch Ausgabe 

neuer Aktien bis zu einem Betrage von insgesamt 

9.750.000,00 € gegen Sach- oder Bareinlage zu 

erhöhen (genehmigtes Kapital). Die persönlich 

haftende Gesellschafterin hat mit Zustimmung 

des Aufsichtsrates am 16.9.2004 unter Ausnutzung 

des genehmigten Kapitals beschlossen, das 

Grundkapital um bis zu 9.750.000 € auf bis zu 

29.250.000 € durch Ausgabe von bis zu 9.750.000 

neuen Inhaberaktien mit Bezugsrecht der 

Aktionäre zu erhöhen. 

Ferner kann sie mit Zustimmung des Aufsichtsrates 

das Bezugsrecht der Aktionäre ganz oder 

teilweise ausschließen 

a) für einen Anteil am Grundkapital von bis zu 

10%, sofern der Platzierungspreis für die neuen 

Aktien den Börsenpreis der bereits notierten 

Aktien gleicher Ausstattung zum Zeitpunkt der 

endgültigen Festlegung des Platzierungspreises 

nicht wesentlich unterschreitet, oder 

b) bei Kapitalerhöhungen gegen Sacheinlagen 

zum Zweck des Erwerbs von Unternehmensbeteiligungen 

oder Unternehmen im Rahmen des 

Unternehmensgegenstandes oder 

c) um innerhalb von 30 Tagen nach der erstmaligen 

Notierung der Aktien an einer in- oder aus- 

68


ländischen Börse bis zu 500.000 auf den Inhaber 

lautende Stückaktien zur Deckung der dem 

Konsortialführer anlässlich des Börsengangs der 

Gesellschaft eingeräumten Mehrzuteilungsoption 

an den Konsortialführer zur Verfügung zu stellen, 

sofern sich der Konsortialführer vertraglich verpflichtet 

hat, die Differenz zwischen dem 

Ausgabebetrag der neuen Aktien und dem 

Platzierungspreis abzüglich von der Gesellschaft 

zu tragender Kosten und Provisionen an die 

Gesellschaft abzuführen. 

Gesellschafterin mit Zustimmung des Aufsichtsrates 

das Bezugsrecht der Aktionäre zwecks 

Ausgleich von Spitzenbeträgen ausschließen. 

Durch Beschluss der Hauptversammlung vom 17. 

Oktober 2000 wurde ferner eine bedingte 

Erhöhung des Grundkapitals um bis zu 

700.000,00 € beschlossen. Das bedingte Kapital 

dient ausschließlich der Absicherung von 

Bezugsrechten im Rahmen des Aktienoptionsplans 

für Führungskräfte (Bedingtes Kapital). 

Soweit diese Ermächtigung zum Bezugsrechtsausschluss 

bei einer Barkapitalerhöhung nicht 

ausgeübt wird, kann die persönlich haftende 

Die Entwicklung des Eigenkapitals und der 

Anteile anderer Gesellschafter am Konzerneigenkapital 

ergibt sich wie folgt: 

Kapitalveränderung 

01.07.2003 Zunahme Überschuss 30.06.2004 

(in T€) Abnahme Fehlbetrag 

Gezeichnetes Kapital 19.500 0 0 19.500 

Kapitalrücklage 135.567 8 0 135.575 

Gewinnrücklagen 211 -8 0 203 

Verlustvortrag -10.123 0 3.257 -6.866 

Konzernverlust, -gewinn 3.257 0 -70.987 -67.730 

148.412 0 -67.730 80.682 

Anteile Fremder 85 -37 29 77 

148.497 -37 -67.701 80.759 

Eigene Aktien -79 8 0 -71 

Konzerneigenkapital 148.418 -29 -67.701 80.688 

69

In Höhe der eigenen Anteile hat die Gesellschaft 

gem. § 272 Abs. 4 HGB eine Rücklage für eigene 

Anteile innerhalb der Gewinnrücklagen einzustellen. 

Die Veränderung der Rücklage erfolgte zu 

Gunsten der vorhandenen Kapitalrücklage. Der 

Jahresabschluss 2002/2003 ist in der Hauptversammlung 

vom 25.11.2003 festgestellt, der 

Konzernabschluss genehmigt worden. Die Anteile 

Fremder umfassen die Anteile fremder Dritter am 

Eigenkapital. 

5. Sonderposten mit Rücklageanteil 

Die Solidaritätszahlung der UEFA aus 2001/2002 

in Höhe von 681 T€, die als Zuschuss für die 

Errichtung und Erweiterung eines Leistungszentrums 

für den Fußball-Nachwuchs zu verwenden 

ist, wurde gemäß R 34 Abs. 4 Einkommensteuerrichtlinie 

i.V.m. § 247 Abs.3 HGB in Höhe 

der erhaltenen, aber noch nicht verwendeten 

Zuschussbeträge in einen Sonderposten mit 

Rücklageanteil eingestellt. Im Geschäftsjahr 

2003/2004 ist der Zuschuss erfolgsneutral auf die 

Anschaffungskosten des Grunderwerbs des 

Leistungszentrums übertragen worden. 

6. Rückstellungen 





Steuerrückstellungen 102 342 110 451 

Sonstige Rückstellungen 9.270 7.023 9.448 7.083 

9.372 7.365 9.558 7.534 

Die sonstigen Rückstellungen beinhalten Berufsgenossenschaftsbeiträge 

und andere personalbezogene 

Verpflichtungen. Ferner sind für ausstehende 

Kosten- und Lieferantenrechnungen sowie 

sonstige dem Grunde und der Höhe nach nicht 

genau feststehende Rückzahlungsverpflichtungen 

und Kostenübernahmen Rückstellungen gebildet 

worden. 

70


7. Verbindlichkeiten 

Die Fristigkeiten und Sicherheiten der ausgewiesenen 

Verbindlichkeiten zum 30.06.2004 ergeben 

sich aus der beigefügten Übersicht. 


(in T€) 

davon mit einer Restlaufzeit von 

Gesamt bis zu 1 1 – 5 mehr als 

Jahr Jahren 5 Jahre 

1. Verbindlichkeiten gegenüber 

Kreditinstituten 63.526 34.216 15.915 13.395 

2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen 10.844 10.671 173 0 


verbundenen Unternehmen 449 449 0 0 

4. Sonstige Verbindlichkeiten 43.400 19.651 23.389 360 

- davon aus Steuern: 

5.057 T€ (Vj.: 4.815 T€) 

- davon im Rahmen der sozialen 

Sicherheit: 284 T€ (Vj.: 231 T€) 

118.219 64.987 39.477 13.755 

Borussia Dortmund Konzern 

(in T€) 





Kreditinstituten 63.526 34.216 15.915 13.395 

2. Erhaltene Anzahlungen 9 9 0 0 

3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen 11.673 11.500 173 0 

4. Sonstige Verbindlichkeiten 43.642 19.893 23.389 360 

- davon aus Steuern: 

5.109 T€ (Vj.: 4.859 T€) 

- davon im Rahmen der sozialen 

Sicherheit: 309 T€ (Vj.: 248 T€) 

118.850 65.618 39.477 13.755 

71

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 

und anderen Darlehensgebern sind in Höhe von 

96.386 T€ durch Grundpfandrechte, Sicherungsabtretungen 

und Verpfändungen besichert. 

Bei den sonstigen Verbindlichkeiten werden 

neben zusätzlichen kurz- bis mittelfristigen 

Darlehen in Höhe von 33.688 T€ im Wesentlichen 

ausstehende Lohn- und Gehaltsbestandteile 

zum Ende des Geschäftsjahres sowie 

darauf entfallende Sozialabgaben ausgewiesen. 

Darüber hinaus bestehen Verbindlichkeiten 

gegenüber dem Finanzamt aus Umsatzsteuer- und 

Lohnsteuerverpflichtungen. 

8. Passive Rechnungsabgrenzung 

Die Abgrenzungen umfassen neben Einzahlungen 

aus Dauerkartenverkäufen, Lizenzen und 

Werbung auch die im Rahmen eines Forderungskauf- 

und Abtretungsrahmenvertrages vereinnahmten 

Beträge in Höhe von 10.286 T€. 

9. Sonstige finanzielle Verpflichtungen 

Zum Bilanzstichtag bestehen finanzielle Verpflichtungen 

aus Miet-, Leasing-, Erbpacht-, 

Lizenz- und Nutzungsüberlassungsverträgen 

sowie mögliche Verpflichtungen aus der Ausübung 

von Optionsrechten und anderen 

Verpflichtungen. Nach Fälligkeiten gegliedert 

ergibt sich folgende Darstellung: 

(in T€) 




Stadionmiete 217.264 16.796 66.100 134.368 

Provisionen u. Lizenzen 109.145 17.929 79.216 12.000 

Miete u. Leasing 18.720 1.550 5.523 11.647 

sonstige 18.061 4.366 8.227 5.468 

363.190 40.641 159.066 163.483 

V. ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG 

1. Umsatzerlöse 

Gemäß § 297 Abs. 1 HGB ist der Anhang von börsennotierten 

Mutterunternehmen um eine 

Segmentberichterstattung zu erweitern. Borussia 

Dortmund GmbH & Co. KGaA hat in seinen 

Tochterunternehmen mit dem Aufbau von verschiedenen 

Tätigkeitsfeldern und Geschäftsbereichen 

in sogenannten fußballaffinen Marktfeldern 

begonnen. Da die KGaA keine 

eigenständigen abgrenzbaren Geschäftsbereiche 

i.S. der Segmentdefinition des Deutschen 

Rechnungslegungs Standards (DRS 3) unterhält 

und der Geschäftsumfang bei den Tochtergesellschaften 

im Verhältnis zum Konzernumsatz 

von untergeordneter Bedeutung ist, ist wie im 

Vorjahr auf eine Segmentberichterstattung verzichtet 

worden. 

Nachstehend werden die Umsatzerlöse nach dem 

von der DFL für das Lizenzierungsverfahren 

geforderten Gliederungsschema dargestellt. 

72






Ticketing 20.300 17.898 20.300 17.898 

Sponsoring 25.686 44.910 25.682 44.260 

TV-Vermarktung 19.333 49.919 19.333 49.919 

Transfererlöse 13.062 316 13.062 316 

Merchandising, Catering, Lizenzen 14.357 11.279 16.858 15.692 

Sonstige Umsatzerlöse 2.210 97 2.833 1.028 

94.948 124.419 98.068 129.113 

Die Transfererlöse sind brutto ausgewiesen 

worden. Die mit der Transfertätigkeit in Zusammenhang 

stehenden Aufwendungen wie Buchwertabgänge, 

Buchverluste und Veräußerungsnebenkosten 

werden als sonstige betriebliche 

Aufwendungen unsaldiert ausgewiesen. 

2. sonstige betriebliche Aufwendungen 





Spielbetrieb 30.261 20.040 30.112 20.040 

Werbung 12.188 14.957 12.186 14.957 

Transfer 18.511 2.494 18.512 2.494 

Medien und Druckerzeugnisse 2.092 2.948 2.518 4.549 

Verwaltung 8.891 8.422 8.294 7.847 

Übrige 4.262 2.920 4.611 2.660 

76.205 51.781 76.233 52.547 

Die Erhöhung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen 

ist insbesondere auf die geänderte 

Stadionmiete ab 1.1.2003 und die unsaldiert ausgewiesenen 

Aufwendungen aus Transfertätigkeit 

zurückzuführen. 

73

VI. SONSTIGE ANGABEN 

1. Corporate Governance 

2. Organe 

Die vom Bundesministerium der Justiz bekannt 

gemachten Empfehlungen der Regierungskommission 

Deutscher Corporate Governance 

Kodex beinhalten international und national anerkannte 

Standards guter und verantwortungsvoller 

Unternehmensführung. Die Erklärung des 

Vorstandes und Aufsichtsrates zum Corporate 

Governance Kodex gem. § 161 AktG, dass den 

Empfehlungen entsprochen wurde und wird oder 

welche Empfehlungen nicht angewendet wurden 

oder werden ist im Dezember 2003 abgegeben 

und den Aktionären zugänglich gemacht worden. 

Persönlich haftende Gesellschafterin 

Persönlich haftende Gesellschafterin ist die 

Borussia Dortmund Geschäftsführungs-GmbH, 

die am Kapital der Gesellschaft nicht beteiligt ist. 

Sie ist von den Beschränkungen des § 181 BGB 

befreit (AG Dortmund HRB 14206). 

Geschäftsführer dieser Gesellschaft sind Herr Dr. 

Gerd Niebaum und Herr Dipl.-Kfm. Michael 

Meier, jeweils alleinvertretungsberechtigt. 

Von einer Veröffentlichung der Geschäftsführungsbezüge 

wird mit Rücksicht auf § 286 Abs. 4 

HGB Abstand genommen. 

74


Aufsichtsrat 

Die gegenwärtigen Mitglieder des Aufsichtsrates der 

Gesellschaft, ihre Namen, ausgeübten Tätigkeiten und 

weiteren Funktionen in anderen Kontrollgremien sind 

der nachstehenden Aufstellung zu entnehmen. Der 

Aufsichtsrat hat im abgelaufenen Geschäftsjahr eine 

Vergütung in Höhe von 52,5 T€ erhalten. 

Dr. Winfried 

Materna 

Wolfgang 

Burgard 

Dr. Georg 

Kottmann 

Hans Dieter 

Michalski 

Dr. Michele 

Puller 

Dr. Henning 

Kreke 

Dipl.-Kfm. 

Gerd Pieper 

Vorsitzender 

Stellv. 

Vorsitzender 

bis zum 

25.11.2003 

ab 9.10.2003 

ab 25.11.2003 

Ausgeübte Tätigkeit: 

Geschäftsführender 

Gesellschafter 

der Materna 

GmbH 

Vorsitzender 

des Vorstandes 

der Holsten- 

Brauerei AG, 

Hamburg 

ehem. Sprecher 

und Mitglied des 

Vorstandes der 

Westfälischen 

Hypothekenbank 

AG in Dortmund 

i.R. 

Vorsitzender des 


Dortmunder 

Volksbank e.G. 



Miro Radici AG, 

Bergkamen 



Douglas Holding 

AG, Hagen 

alleiniger geschäftsführender 

Gesellschafter 

der Stadtparfümerie 

Pieper 

GmbH, Herne 

Weitere Funktionen: 

Aufsichtsrat: 

Aufsichtsrat: 

Beirat: 

Aufsichtsrat: 

Aufsichtsrat: 

Aufsichtsrat: 

RWE Westfalen- 

Weser Ems AG 

Dortmunder 

Volksbank eG 

Innovationsbeirat 

der Project Ruhr 

GmbH 

Feldschlößchen 

AG, Dresden 

Uranus AG, 

Hamburg 

STEAG AG, 

Essen 

Deutsche 

Bundesbank 

Hauptverwaltung, 

Düsseldorf 

NETCO GmbH, 

Frankfurt 

Technologiezentrum 

Dortmund GmbH 

Westdeutsche 

Genossenschafts 

-Zentralbank 

e.G. 

Verwaltungsrat: 

Westfälischer 

Genossenschaftsverband 

e.V. 

Radici 

CHIMICA 

Deutschland 

GmbH, Tröglitz 

Sulzer Textil AG; 

CH-Rüti ZH 

Beirat: 

TWD-GmbH, 

Deggendorf 

Beauty Alliance, 

Bielefeld / 

Stuttgart 

Verwaltungsrat: 

Sparkasse Herne 

75

3. Arbeitnehmer 

Personalaufwand Borussia Dortmund Borussia Dortmund 

(in T€) GmbH & Co. KGaA Konzern 


Löhne und Gehälter 52.759 65.521 53.485 65.625 

Soziale Abgaben und Aufwendungen für 

Altersversorgung und Unterstützung 2.339 2.163 2.477 2.296 

55.098 67.684 55.962 67.921 

Anzahl der Mitarbeiter Borussia Dortmund Borussia Dortmund 




Arbeitnehmer der vollkonsolidierten 

Unternehmen 395 347 401 350 

Arbeitnehmer aus quotal konsolidierten 

Unternehmen — — — 12 

395 347 401 362 

4. Aufstellung des Anteilsbesitzes 

Gesellschaft Sitz Kapital Anteil % Jahresergebnis Eigenkapital 

inkl. Jahresergebnis 

Westfalenstadion Dortmund 

Verwaltungs GmbH Dortmund 51.129,19 € 100 2.669,58 € 61.748,72 € (1) 

goool.de 

sportswear GmbH Dortmund 260.000 € 100 -292.703,36 € 68.196,17 € 


Beteiligungs-GmbH Dortmund 50.000 € 100 -3.860,14 € 39.161,59 € 

B.E.S.T. Borussia Eurolloyd 

Travel GmbH Dortmund 50.000€ 51 59.290,08 € 156.362,74 € (1) 

Sports & Bytes GmbH Dortmund 200.000 € 100 53.694,49 € -59.577,39 € 

Orthomed GmbH Dortmund 51.129,19 € 33,4 97.045,46 € 254.909,48 € 

Fußnote (1): 

Eigenkapital und Ergebnis des Geschäftsjahres sind den Zwischenabschlüssen der Gesellschaften 

zum 30.06.2004 entnommen worden. 

5. Kapitalflussrechnung 

Gemäß § 297 Abs. 1 HGB ist der Anhang eines börsennotierten 

Mutterunternehmens um eine Kapi- 

talflussrechnung zu erweitern. Ergänzend zur 

Kapitalflussrechnung wird angegeben: 

76


a) Der Finanzmittelfonds der nachstehend dargestellten 

Kapitalflussrechnung definiert sich aus 

dem Kassenbestand, den Guthaben bei Kreditinstituten 

und den zahlungsmitteläquivalenten 

Wertpapieren des Umlaufvermögens 

b) Der unter a) definierte Finanzmittelfonds 

unterliegt Verfügungsbeschränkungen in Höhe 

von 68.253 T€. (siehe Erläuterungen zum 

Umlaufvermögen) 

c) Der cash flow aus laufender Geschäftstätigkeit 

enthält Auszahlungen aus einem Forderungskauf- 

und Abtretungsrahmenvertrag in Höhe von 

10.286 T€. 






T€ T€ T€ T€ 

Jahresergebnis -67.516 823 -67.701 3.287 

Abschreibungen, Zuschreibungen 28.524 31.135 28.744 31.201 

Cash flow -38.992 31.958 -38.957 34.488 

Gewinn aus dem Abgang von Anlagevermögen -5.993 -28.338 -5.993 -31.123 

Verlust aus dem Abgang von Anlagevermögen 10.495 0 10.495 0 

Veränderungen der Bilanzpositionen 

Sonderposten mit Rücklageanteil -681 0 -681 0 

Rückstellungen 2.007 1.333 2.025 1.290 

Vorräte 177 331 7 543 

Forderungen aus LuL und sonstige 

Vermögensgegenstände -7.242 -3.483 -6.348 -3.429 

Aktive Rechnungsabgrenzungsposten 3.774 -2.444 3.774 -2.445 

Passive Rechnungsabgrenzungsposten 13.253 84 13.253 84 

Verbindlichkeiten aus LuL und 

andere Verbindlichkeiten -1.831 -2.623 -2.599 -2.917 

Cash flow aus betrieblicher Tätigkeit -25.033 -3.182 -25.024 -3.509 

Einzahlungen aus dem Abgang von Gegenständen 

des Sachanlagevermögens 195 1.724 199 1.724 

Einzahlungen aus d. Abgang v. Gegenständen 

des immateriellen Anlagevermögens 12.690 0 12.690 0 

Auszahlungen für Investitionen 

in das Sachanlagevermögen -8.656 -19.970 -8.703 -19.983 


in das immaterielle Anlagevermögen -19.950 -14.418 -20.012 -14.418 

Einzahlungen aus d. Abgang von Gegenständen 

des Finanzanlagevermögens 11.057 77.947 11.012 2.507 


in das Finanzanlagevermögen -17.173 -52.631 -16.698 -21.733 

Einzahlungen aus dem Verkauf von 

konsolidierten Unternehmen 0 0 0 75.440 

Auszahlungen aus dem Erwerb von 

konsolidierten Unternehmen 0 0 -401 -30.677 

Cash flow aus Investitionstätigkeit -21.837 -7.348 -21.913 -7.140 

Zu- und Abfluss aus Aufnahme und Tilgung 

von Krediten und Darlehen 

- Kreditinstitute 14.283 17.175 14.230 17.228 

- Darlehensgeber 33.688 0 33.688 0 

Veränderung des Kapitals und der Kapital-, 

Gewinnrückl., Anteile anderer Gesellschafter 0 0 -38 -14 

Cash flow aus Finanzierungstätigkeit 47.971 17.175 47.880 17.214 

Mittelzufluss, -abfluss insgesamt 1.101 6.645 943 6.565 

Konsolidierungskreisbedingte Änderungen 

des Finanzmittelfonds 0 0 0 -4 

Finanzmittelfonds zu Beginn des Geschäftsjahres 71.387 64.742 71.706 65.145 

Finanzmittelfonds am Ende des Geschäftsjahres 72.488 71.387 72.649 71.706 

Dortmund, den 27. September 2004 

Borussia Dortmund Geschäftsführungs-GmbH 

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA Dr. Gerd Niebaum Michael Meier 

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BESTÄTIGUNGSVERMERK 

BESTÄTIGUNGSVERMERK 

„Wir haben den Jahresabschluss unter Einbeziehung 

der Buchführung und den Lagebericht der Borussia 

Dortmund GmbH & Co. KGaA sowie den von ihr 

aufgestellten Konzernabschluss und Konzernlagebericht 

für das Geschäftsjahr vom 1. Juli 2003 bis 30. 

Juni 2004 geprüft. Die Aufstellung dieser Unterlagen 

nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften 

und den ergänzenden Regelungen in der Satzung liegen 

in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter 

der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der 

Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine 

Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung 

der Buchführung sowie den von ihr aufgestellten 

Konzernabschluss und ihren Bericht über die 

Lage der Gesellschaft und des Konzerns abzugeben. 

Wir haben unsere Jahresabschluss- und Konzernabschlussprüfung 

nach § 317 HGB unter Beachtung 

der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten 

deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger 

Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die 

Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass 

Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die 

Darstellung des durch den Jahresabschluss und den 

Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze 

ordnungsmäßiger Buchführung und durch den 

Bericht über die Lage der Gesellschaft und des 

Konzerns vermittelten Bildes der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit 

hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der 

Festlegung der Prüfungshandlungen werden die 

Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das 

wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft 

und des Konzerns sowie die Erwartungen über 

mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der 

Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems sowie 

Nachweise für die Angaben in Buchführung, im 

Jahres- und Konzernabschluss und in dem Bericht 

über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns 

überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. 

Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten 

Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze 

und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen 

Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung 

des Jahres- und Konzernabschlusses sowie 

des Berichtes über die Lage der Gesellschaft und des 

Konzerns. Wir sind der Auffassung, dass unsere 

Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für 

unsere Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

Nach unserer Überzeugung vermittelt der 

Jahresabschluss und Konzernabschluss unter Beachtung 

der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung 

ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes 

Bild der Vermögens-, Finanz- und 

Ertragslage der Gesellschaft und des Konzerns. Der 

Bericht über die Lage der Gesellschaft und des 

Konzerns gibt insgesamt eine zutreffende Vorstellung 

von der Lage der Gesellschaft und des Konzerns und 

stellt die Risiken der künftigen Entwicklung zutreffend 

dar. 

Ohne diese Beurteilung einzuschränken, weisen wir 

auf die Ausführungen im Lagebericht hin. Dort ist im 

Abschnitt „Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag 

– Ausblick“ ausgeführt, dass aufgrund der 

angespannten Liquiditätslage die Umsetzung des 

Konsolidierungsprogramms für die Bestandserhaltung 

der Gesellschaft in den Spielzeiten 2004/2005 

und 2005/2006 zwingend erforderlich ist. Bei der 

Beurteilung von prognostischen Aussagen im 

Lagebericht stützen wir uns weitgehend auf 

Erklärungen der Geschäftsführung.“ 

Dortmund, den 7. Oktober 2004 

WESTFALEN-REVISION GMBH 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Steuerberatungsgesellschaft 

Dr. F. Schaefermeyer 

Wirtschaftsprüfer 

A. Rumphorst 

Wirtschaftsprüfer 

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IMPRESSUM / FINANZKALENDER 2004/2005 

IMPRESSUM 

Herausgeber: 


Rheinlanddamm 207-209, 

44137 Dortmund 

Internet: www.borussia-aktie.de 

E-Mail: aktie@borussia-dortmund.de 

Verantwortlich: 

Manuel Neukirchner 

Mitarbeit: 

Klaus Berding 

Kommunikationsdesign: 

K-werk Landskron, 

Agentur für Kommunikation, 

www.K-werk.de 

Fotos: 

Karsten Kobow 

(Titel, Prolog, Portraits); 

firo 

Lithographie und Druck: 

Hitzegrad medien – druck GmbH & Co. KG 

Finanzkalender 2004/2005 

8. Oktober 2004 Bilanzpressekonferenz für das Geschäftsjahr 2003/2004 

14. November 2004 Jahreshauptversammlung BV Borussia 09 e. V. Dortmund, Dortmund 

16. November 2004 Hauptversammlung Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA für 

das Geschäftsjahr 2003/2004, Dortmund 

Februar 2005 Halbjahresbericht für das Geschäftsjahr 2004/2005 

Weitere Informationen erhalten Sie im Internet unter: www.borussia-aktie.de 

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Geschäftsbericht 2003/2004 KGaA/Konzern - BVB Aktie - Borussia ...

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