10. Deutsche Investorenkonferenz - Finance Magazin
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Begrüßung<br />
Sehr geehrte Damen und Herren,<br />
Michael Hedtstück,<br />
Redakteur FINANCE<br />
wir erleben das Ende der Finanzierungs- und<br />
Kapitalmarktwelt, wie wir sie kennen – die Finanzrepression<br />
ist da. Negative Realzinsen selbst für<br />
Kapitalanlagen, die schon lange nicht mehr wirklich<br />
sicher sind, und steigende Inflationsgefahren<br />
verändern die Spielregeln in der Vermögensverwaltung<br />
und der Private-Equity-Welt nachhaltig.<br />
Für Private Equity hat dieser Megatrend zwei Seiten.<br />
Einerseits suchen die großen Kapitalsammelstellen,<br />
die Versorgungswerke, Pensionskassen und Versicherungen<br />
händeringend nach Rendite, damit sie<br />
auch künftig ihre Auszahlungsverpflichtungen erfüllen<br />
können. Mit risikolosen Investments können<br />
sie diese Hürde nicht mehr überwinden, und so<br />
wirkt die klassische 15-Prozent-Rendite eines diversifizierten<br />
Private-Equity-Programms plötzlich deutlich<br />
reizvoller, als das noch vor ein paar Jahren der<br />
Fall war.<br />
dass Politiker sich dieses Werkzeugs bedienen, um<br />
die angehäuften Schuldenberge abzutragen.<br />
Es ist klüger, sich dieser historischen Herausforderung<br />
zu stellen, als sie zu ignorieren – das gilt auch<br />
für die Akteure im Private-Equity-Markt. Wie<br />
Private-Equity-Häuser und Vermögensverwalter die<br />
Finanzrepression meistern können, welche Schwierigkeiten<br />
mögliche Lösungsansätze haben und wie<br />
sich die Private-Equity-Welt in der nahen Zukunft<br />
verändern wird, das wollen wir auf der <strong>10.</strong> <strong>Deutsche</strong>n<br />
<strong>Investorenkonferenz</strong> gemeinsam diskutieren.<br />
Dafür wünschen wir Ihnen viele neue Anregungen,<br />
gute Fragen – und natürlich auch die eine oder andere<br />
Lösung für Ihre ganz eigenen Herausforderungen<br />
in dieser wegweisenden Zeit.<br />
Ihr<br />
Andererseits leiden die Private-Equity- Investoren<br />
aber auch stärker denn je unter ihrer Abhängigkeit<br />
von den taumelnden Banken, während sich strategische<br />
Käufer am Bondmarkt mühelos Finanzierungen<br />
zu konkurrenzlos günstigen Konditionen sichern<br />
können. Und so wird es immer härter, Deals<br />
zu machen und vernünftige Renditen zu erzielen. Es<br />
wächst die Befürchtung, dass manche Private-Equity-Häuser<br />
auf mittlere Sicht nicht mehr lieferfähig<br />
sein werden.<br />
Es wäre fahrlässig, darauf zu setzen, dass dieser<br />
Sturm schnell vorüberzieht. Viele Volkswirte sind<br />
sich sicher: Die Finanzrepression ist gekommen, um<br />
zu bleiben. Schließlich wäre es nicht das erste Mal,<br />
Michael Hedtstück<br />
Redakteur FINANCE<br />
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