WhitePaper_PrudentValuation_2 5 - d-fine GmbH

nungslegung berücksichtigte vorsichtige Bewertungsabschläge
für alle zum Fair Value bilanzierten
Vermögensgegenstände (Assets), also insbesondere
auch für entsprechende Bankbuchpositionen.
Eine Bagatellgrenze für vorsichtige Bewertungsanpassungen
ist nicht mehr vorgesehen.
In den ebenfalls neu geregelten Anforderungen
an das Solvenz-Meldewesen CoRep wird die Offenlegung
der aus diesen Anpassungen resultierenden
Kernkapitalabzüge gefordert.
Konkretisierung durch die EBA
Artikel 105 (14) der CRR beauftragt die EBA, bis
Februar 2015 einen Entwurf für einen technischen
Standard zur vorsichtigen Bewertung (Prudent
Valuation) vorzulegen. Ein erstes Diskussionspapier
der EBA zu Additional Valuation
Adustments (AVAs) aus dem Jahr 2012 wurde
überwiegend kritisch kommentiert [7]. Am 10.
Juli 2013 wurde ein deutlich überarbeitetes Konsultationspapier
veröffentlicht, das viele der geäußerten
Bedenken aufgreift. Die EBA interpretiert
dort die CRR dahingehend, dass die vorsichtige
Bewertung und die damit einhergehenden
Korrekturen am Kernkapital künftig auf alle Fair
Value Positionen – also auch auf Verbindlichkeiten
– ausgedehnt werden. Die fehlende Bagatellgrenze
ersetzt die EBA durch einen Vorschlag für
einen vereinfachten Berechnungsansatz für kleinere
Fair Value-Positionen.
3. Zu berücksichtigende
Bewertungsanpassungen
Im Rundschreiben 13/2011 und der CRR sind
zahlreiche Faktoren genannt, für welche die Vornahme
von AVAs gegenüber den Fair Value-
Wertansätzen überprüft werden muss. Diese
gehen über die bislang am Markt als wertbestimmend
erachteten Einflussfaktoren hinaus,
auch wenn die Forderung nach ihrer Berücksichtigung
nicht grundsätzlich neu ist [8].
Die konkretisierten Anforderungen lassen sich
wie Abbildung 1 in dargestellt in stichtagsbezogene
Unsicherheiten, zukünftige Kosten und weitere
Wertanpassungen einteilen. Während die
meisten Kategorien bereits Gegenstand des
Rundschreibens 13/2011 waren, wurden Bewertungskorrekturen
zur Berücksichtigung von
Marktpreisunsicherheiten und insbesondere von
Unsicherheiten, die der Verwendung nicht hinreichend
genau bestimmbarer Bewertungsparameter
zuzuschreiben sind erst durch die CRR ergänzt.
Der Bilanzabgleich, der im ersten Diskussionsentwurf
der EBA Gegenstand einer separaten
Erörterung war [7], wird im aktuellen Konsultationspapier
[5] dem Themenkomplex der operationellen
Risiken zugeordnet.
4. Wahrnehmung durch die Marktteilnehmer
Konkrete Überlegungen bezüglich der neben bilanziellen
Fair Value Adjustments zusätzlich notwendigen
Additional Valuation Adjustments werden
nach unserer Wahrnehmung im deutschen
Bankenmarkt seit Mitte 2012 angestellt.
Seitdem haben wir mehrere konkrete Umsetzungsprojekte
in diesem Kontext am Markt begleitet
und Marktstudien zur Umsetzungspraxis
durchgeführt. Dabei erfuhren insbesondere Close-out
Adjustments, die Berücksichtigung von
Liquiditätsaspekten, Modellrisiken sowie operationelle
Risiken und Verwaltungskosten erhöhte
Aufmerksamkeit durch unsere Kunden.
Zudem haben wir in den vergangenen Jahren
zahlreiche Projekte zu Fair Value-Anpassungen im
Kontext der Rechnungslegung begleitet, die durch
das Rundschreiben bzw. die CRR ebenfalls adressiert
werden. Hierzu zählen insbesondere die
Anpassung von Bewertungsmodellen an geänderte
Marktusancen (z.B. OIS-Discounting) und die
Bestimmung nachgelagerter Korrekturen an der
modellbasierten Fair Value-Bewertung (z.B. Credit-
und Debit-Valuation Adjustments).
© d-fine 2013 25. Juli 2013 2