Chronik der Finanzkrise

© WGZ BANK 2008
Mitte 2000
Finanzkrise: Vom Immobilienboom zum Börsen-Crash
Die US-Immobilienmärkte boomen
Der Ursprung der Finanzkrise liegt viele Jahre zurück und beginnt mit den US-
Immobilien. In großem Umfang kaufen sich seit dem Jahr 2000 Amerikaner mit geringer
Bonität Eigenheime und finanzieren diese mit zinsgünstigen, aber auch zinsflexiblen,
Darlehen.
Üblicherweise ganz ohne Eigenkapital. Dies führt zu einem Kreislauf: Der Wert der
Immobilien in den Boomgebieten steigt stark. Über diesen gesteigerten Wert nehmen
sich die Immobilienbesitzer erneut einen Kredit, um sich Konsumwünsche zu erfüllen.
US-Hypothekenfinanzierer wie etwa New Century Financial schicken ihre Vertriebsleute
zu den einkommensschwachen „Subprime“-Bürgern und bringen immer mehr Kredite
unter das US-Volk. Und sie fahren damit hohe Zinsgewinne ein.
Zinsgewinne, von denen beispielsweise deutsche Banken wegen des
margenschwachen und hart umkämpften Inlandsgeschäfts nur träumen können, aber
nicht wollen: Sie kaufen deshalb über ihre Töchter oder Fondsgesellschaften von
Investmentbanken meist indirekt die Pfandbriefe dieses Sektors.
Indirekt deshalb, weil die Pfandbriefe in so genannten ABS gebildet werden. Daraus
wiederum bilden sie Fonds in Verbindung mit anders besicherten Krediten, die so
genannten Collateralized Dept Obligations.
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