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Projektentwickler sind zunehmend auf das geld privater anleger angewiesen –
anleger wiederum können mit der investition in entsprechend konzipierte
geschlossene Fonds gute renditen erzielen.
„Ich brauch mehr Geld“ –
Schlagersänger Gunter Gabriel
besang bereits 1987 seine persönliche
Kreditklemme. Heute
sind es vor allem Firmen,
die aufgrund der Finanzkrise
Probleme haben, an Geld zu
kommen, da Banken vielfach
nur noch sehr restriktiv Kredite
vergeben. Gerade im Immobilienbereich
und speziell bei
Projektentwicklern ist die Kreditvergabe
extrem zurückgegangen.
Von denen, die überhaupt
noch Kredite erhalten,
verlangen die Banken heute
oft 30 Prozent statt früher vielleicht
zehn Prozent Eigenkapital.
Für die meisten Projektentwickler
stellt dies eine viel zu
hohe Hürde dar.
Projektentwickler suchen daher
derzeit intensiv nach alternativenFinanzierungsmöglichkeiten
und insbesondere
42 · · 02 | 2009
nach zusätzlichem Eigenkapital.
Unter bestimmten Bedingungen
kann das Geld von
privaten Anlegern, das über
einen geschlossenen Fonds
eingesammelt wird, hier eine
Lösung sein. Grob skizziert
funktioniert das Ganze wie
folgt: Ein Emissionshaus legt
einen geschlossenen Fonds auf
und bietet somit privaten Anlegern
die Möglichkeit, mit ihrem
Geld Projektentwicklungen
zu finanzieren. Die Auswahl
der Projektentwicklungen, die
finanziert werden, trifft das
Emissionshaus. Das Geld ist
für die Anleger, anders als
beispielsweise bei Tagesgeldkonten,
nicht frei verfügbar,
dafür liegt die Rendite deutlich
höher.
Damit das Konzept aufgeht,
muss das Emissionshaus allerdings
dafür sorgen, dass die
üblicherweise mit Projektentwicklungen
verbundenen Risiken
weitgehend ausgemerzt
werden – denn auch private
Anleger sind derzeit sehr stark
auf Sicherheit bedacht. So
sollten nur renommierte Projektentwickler
finanziert werden.
Und da der geschlossene
Fonds immer nur einen Teil
des für die Projektentwicklung
notwendigen Kapitals zur Ver-
fügung stellt, muss die Finanzierung
des gesamten Projekts
bereits abgesichert sein. Es
muss also auch feststehen,
welche Bank das jeweilige Projekt
zu welchen Konditionen
finanziert. Projekte, die heute
von Banken finanziert werden,
zeichnen sich durch gute Vorvermietungsstände
aus, und
die Projektentwickler haben in
der Regel eine hervorragende
Fonds-Geschäft
auf diese Fonds können sie bauen
angelika Kunath ist geschäftsführerin der
FHH Fondshaus Hamburg gesellschaft für
unternehmensbeteiligungen mbH & co. Kg
in Hamburg.
Leistungsbilanz. Und da fehlende
Baugenehmigungen
sämtliche Abläufe erheblich
verzögern können, muss das
Baurecht für die finanzierten
Projekte bereits gesichert sein.
Fondshaus Hamburg bietet mit
dem FHH Real Estate 6 – Aktiv
Select Deutschland einen
solchen Projektentwicklungsfonds
an.
der Fonds „aKTiv selecT deuTschland“
im ÜberblicK:
Fondsvolumen ca. EUR 30 Mio. zuzüglich Agio
Eigenkapitalquote 100 %
Mindestbeteiligung EUR 15.000,- zuzüglich Agio
Fondslaufzeit nur sechs Jahre
Reinvestition ein- bis zweimal während der
des Eigenkapitals Fondslaufzeit
Rückflüsse voraussichtlich ab 2010
Rendite ca. 9 % bis 11 % IRR* p. a. vor
Steuern angestrebt
Investitionsstandorte 1A-Lagen in Metropolregionen
Berlin, Düsseldorf, FFM, Hamburg,
Köln, München, Stuttgart
1. finanziertes Projekt Büroneubau des DAX-30-Wertes
Deutsche Börse AG, 100 % vermietet,
15-Jahres-Mietvertrag
Einkunftsart Einkünfte aus Kapitalvermögen
(Abgeltungssteuer)
* Renditeangaben nach IRR (englisch: Internal Rate of Return) entsprechen der
internen-Zinsfuß-Methode und berücksichtigen neben der Höhe der Zahlungsein-
und -ausgänge insbesondere auch deren zeitlichen Anfall. Hierbei wird ein
Abzinsungssatz (Interner Zinsfuß) ermittelt, bei dem die Summe der Barwerte der
Ein- und Auszahlungen gleich groß ist und damit zu einem Kapitalwert von null
führt. Der interne Zinsfuß drückt die Verzinsung des jeweils rechnerisch gebundenen
Kapitals aus. Entgegen einer Betrachtung, bei der keine Änderung des gebundenen
Kapitals über den Investitionszeitraum eintritt, sind die Angaben nach
der internen-Zinsfuß-Methode nicht ohne Weiteres mit der Rendite von anderen
Kapitalanlagen ( z. B. festverzinsliche Wertpapiere) vergleichbar.
text: angeLiKa KunatH