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Schweizer Monat SondertheMa 5 Juni 2012 phic & Aging Forum (WDA) liefert Indizien, die zumindest in den Industriestaaten früher oder später ein radikales Umdenken erfordern. Zumindest in den USA lässt sich ein Zusammenhang zwischen dem Heranwachsen der geburtenstarken Nachkriegs- Es ist klar: Weitermachen wie bisher ist keine Option. Das System zweite Säule ist heute morsch. jahrgänge, den «Babyboomern», und der Entwicklung der Aktienkurse bereits nachweisen. Der Börsenboom der 1990er Jahre fällt in der Tat mit der Zeit zusammen, in der sich die meisten Babyboomer in ihrer persönlichen Sparphase befanden, d.h. zwischen 45 und 60 Jahre alt waren. Seither erreichen immer mehr Babyboomer das Pensionsalter, kaufen deshalb weniger Immobilien und Aktien und beginnen tendenziell ihr Kapital aufzuzehren. Japan kennt dieses Phänomen schon länger. Jetzt hat es die europäischen Märkte erfasst. Diese Nachfrage der geburtenstarken Jahrgänge fehlt heute den Aktienmärkten der industrialisierten Länder. Die Aktienmärkte der Schwellenländer haben ihrerseits noch nicht die Tiefe erlangt, die ein Ausweichen voll ermöglichen. Aber es ist klar, dass die Aktienmärkte der Schwellenländer aus dieser Optik auch für Schweizer Pensionskassenfonds die Märkte der Zukunft sind, ja sein müssen Die Jungen werden vergessen Trifft diese These auch nur ansatzweise zu, müssen sich die Pensionskassen vom dritten Beitragszahler auf Dauer verabschieden. Umso schwerer wiegt dabei die Hochrechnung, dass der Anteil der über 60jährigen an der Bevölkerung in der Schweiz von heute knapp 30 Prozent bis ins 3 UN Population Division: World Population Prospects: The 2010 Revision http://esa.un.org/unpd/wpp/index.htm 10 Jahr 2050 auf 37 Prozent klettern wird. 3 2050 ist gar nicht so weit weg, wie es auf den ersten Blick erscheint: Wer heute ins Berufsleben tritt, wird dann auf die 60 zusteuern. Für diese Generation stellen wir heute die Weichen. Die 20- bis 30jährigen haben Anspruch darauf, dass ihnen heute Wege aufgezeigt werden, wie ihre Altersvorsorge auszugestalten ist, wenn das Zwangssparen in der zweiten Säule nicht mehr genügend rentiert. Die demographische Scherbewegung trifft aber über längere Zeit alle Beteiligten der zweiten Säule. Besonders ungemütlich ist die Lage heute schon für Pensionskassen mit rentnerlastigen Beständen und für Kassen von öffentlich-rechtlichen Körperschaften, die seit Jahren einen stabilen oder sinkenden Personalbestand aufweisen. Die Pensionskasse der SBB, die mit über 1 Mrd. Franken Steuergeldern aufgepeppt werden musste, ist nur ein Beispiel. Die BVK des Kantons Zürich wäre auch ohne die Machenschaften ihres Anlagechefs über kurz oder lang in Schieflage geraten und damit ein Fall für den Zürcher Steuerzahler geworden. Kurz: eine steigende Zahl Rentner, die erst noch immer älter werden, und eine konstant bleibende oder sinkende Zahl Beitragszahler verbinden sich zu einem giftigen Cocktail. Überalterte Kassen werden automatisch zum Sanierungsfall, wenn sie nicht mindestens 4 Prozent oder gar 5 Prozent Rendite erwirtschaften – und zwar Jahr für Jahr! Wenn dies nicht möglich ist, müssen sie mit jungen Kassen zusammengelegt werden. Das Problem dabei ist offensichtlich: Junge Kassen werden dazu nicht freiwillig Hand bieten. Die zweite Option – den unterdeckten öffentlich-rechtlichen Pensionskassen junge Beitragszahler zuzuführen – hiesse letztlich, den Beamtenapparat aufzublähen und die Staatsquote noch weiter zu erhöhen. Das ist keine Lösung. Angesichts der tristen Lage beginnen abstruse Vorstellungen über die Rolle des Staates in der zweiten Säule zu blühen. Mittlerweile glaubt selbst ein freisinniger Regierungsrat im Kanton Waadt, eine Deckung von 80 Prozent genüge für die kantonale Kasse und für Kassen von Unterneh- men, die einen Staatsauftrag erfüllten. De facto bestehe für sie eine Art Staatsgarantie. Da bedankt sich der Steuerzahler! Nur bitte dann konsequent: Staatsgarantie und Befreiung von jeglicher Sanierungsverpflichtung für alle, egal ob öffentlichrechtliche Kasse oder Sammeleinrichtung für KMU. Schliesslich gilt in der Schweiz das Prinzip der Rechtsgleichheit. Damit würden wir die 1972 vom Volk verworfene Initiative der Partei der Arbeit «für eine wirkliche Volkspension» durch die Hintertür kalt einführen. Wollen wir das? Es ist klar: Weitermachen wie bisher ist keine Option. Das System zweite Säule ist heute morsch. Es beginnt bleischwer auf den heutigen und künftigen Steuerzahlern zu lasten und wird uns erdrücken, wenn wir nicht handeln. Ohne drastische Eingriffe kippt das System zweite Säule und fällt ins Bodenlose. Die Leistungsversprechen werden zu Makulatur. Kassen, die heute noch im Leistungsprimat geführt werden, d.h. den Rentnern den Prozentsatz des versicherten Lohnes auszahlen, streuen ihren Begünstigten Sand in die Augen. Für solche Kassen in Schieflage würde selbst eine substantielle Senkung des Umwandlungssatzes bloss wie ein Schmerzpflaster auf einem Holzbein wirken. Für das Gros der Kassen, die im Beitragsprimat geführt werden, d.h. die Leistungen von den Beiträgen und Zinsen abhängig machen, kann ein Kippen noch verhindert werden. Doch dazu bedarf es neuer Ansätze. Die Pensionskasse von Novartis und andere suchen Lösungen, indem sie für Lohnkomponenten im überobligatorischen Bereich den Destinatären zusätzliche Performance anbieten, ihnen aber auch die damit verbundenen höheren Anlagerisiken aufbürden. Das ist sinnvoll, löst aber die Herausforderung im obligatorischen Bereich nicht. Kassen zur Effizienz zwingen? Müsste man bei der Drehschraube Rentenalter ansetzen? Höhere Lebensarbeitszeiten hülfen, aber auch nur für Kassen von Unternehmen, die über einen ständigen Zustrom neuer Beitragszahler verfügen. Für bereits «überalterte» Kassen
eicht das indes nicht. Für sie sind wohl Zusammenlegungen unumgänglich. Da könnte zum Beispiel die vom Bundesamt für Sozialversicherung diesen Winter ins Leben gerufene Oberaufsichtskommission (OAK) aktiv werden. Sie müsste sicherstellen, dass Effizienz in der Vermögensverwaltung, der Rückversicherung und der Administration in allen Kantonen gleich gelebt wird. Und sie muss das auch durchsetzen können. Nur: eine aufgeblähte OAK, die ähnlich der FINMA mit jeder neuen Aufgabe schwerfälliger und realitätsfremder wird, wünscht sich auch niemand. Als Ausweg bleibt die konsequente Umsetzung der Idee des Beitragsprimats. Das heisst: Im Zeitpunkt der Pensionierung ist der Beitrag vorhanden, der auch tatsächlich angespart worden ist. Dieser Beitrag wird entweder als Kapital ausbezahlt oder in eine Rente umgewandelt, und zwar zu einem Umwandlungssatz, der aufgrund der aktuellen Lebenserwartung zu errechnen ist. Dazu bedarf es dann keines politischen Entscheids mehr, vielmehr wird der Satz aufgrund der – hoffentlich korrekt nachgeführten – Sterbestatistik jährlich festgestellt. Damit erübrigte sich die leidige Feststellung des Deckungsgrads und von Kursschwankungsreserven. In einem solchen System wäre auch die Einführung der freien Wahl der Pensionskasse ein Leichtes. Die Säule 3a weist, allerdings ohne Rentenmöglichkeit, in diesem Sinn durchaus den Weg. Aus Respekt vor dem an sich sinnvollen Dreisäulenprinzip und aus Verantwortung gegenüber den unter 30jährigen gilt es zu handeln. Und zwar jetzt. � Schweizer Monat SondertheMa 5 Juni 2012 «Ohne drastische Eingriffe kippt das System zweite Säule und fällt ins Bodenlose.» andré P. Jaeggi 11
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