Präsentation: Deutsche Elektroindustrie - Deutsche Bank Research

Philipp Ehmer – November 2009
Deutsche Elektroindustrie
Branchenstruktur lässt auf baldige Rückkehr zum Wachstum
hoffen
Think Tank der Deutsche Bank Gruppe

Agenda
1 Branchenstruktur
2 Auslandsmarkt
3 Blick nach vorn

1
Branchenstruktur
Elektroindustrie mit großer Bedeutung
Elektroindustrie unter den größten
Industriebranchen
Beschäftigte 2008 in Deutschland, '000
Maschinenbau
Elektroindustrie
Automobilindustrie
500 600 700 800 900 1.000
Quellen: Statistisches Bundesamt, ZVEI, VDMA
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 3
� Elektroindustrie beschäftigt 16% der
Arbeitnehmer im Verarbeitenden
Gewerbe
� Am Umsatz gemessen: drittgrößte
Industriebranche mit einem Umsatz
2008 in Höhe von EUR 182 Mrd.
� Elektroindustrie bietet typische
Querschnittstechnologien (z.B.
Elektromotoren, Steuerungschips)
� Enge Verflechtungen mit anderen
Industriezweigen

1
Branchenstruktur
Verflechtung mit der Wirtschaft
Maschinenbau
z.B. Elektromotoren
Steuerungschips
Philipp Ehmer – November 2009
Automobilindustrie
z.B. Beleuchtungssysteme
GPS-Koordination
Abstandswarnsysteme
Elektroindustrie
...
z.B. Kabel & Drähte
Schaltanlagen
Elektrowerkzeuge
Seite 4
Chemieindustrie
z.B. Prozessautomatisierung
Prüf- und Messgeräte
Telekommunikation
z.B. Speicherchips
Batterien
Gesundheitswesen
z.B. Ultraschalldiagnostik
Bildgebende Systeme

1
Branchenstruktur
Breites Produktportfolio – Fokus auf Investitionsgüter
Starker Fokus auf Investitionsgüter
Anteil am Bruttoproduktionswert, %
Elektroindustrie DE (2008)
Elektroindustrie weltweit
(2007)
Verarbeitendes Gew. DE
(2007)
Philipp Ehmer – November 2009
0 20 40 60 80 100
Investitionsgüter Vorleistungsgüter Konsumgüter
Quellen: Nationale statistische Ämter, ZVEI
Seite 5
Beispiele in der Elektroindustrie:
� Investitionsgütersparten:
– Automation, Energietechnik, Informations-
und Kommunikationstechnik
� Einzige Vorleistungsgütersparte:
– Elektronische Bauelemente
� Konsumgütersparten:
– Elektrohausgeräte, Beleuchtungstechnik,
Unterhaltungselektronik

1
Branchenstruktur
Elektroindustrie profitierte vom letzten Aufschwung
Investitionen legten stark zu
Real, Deutschland, % gg. Vj.
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
01 02 03 04 05 06 07 08
Kumuliertes Wachstum
Ausrüstungsinvestitionen: +25%
Privater Verbrauch: +2%
Quelle: Statistisches Bundesamt
Philipp Ehmer – November 2009
Ausrüstungsinvestitionen
Privater Verbrauch
Seite 6
Elektroindustrie wuchs zumeist
überdurchschnittlich
Reale Produktion, Deutschland, % gg. Vj.
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
01 02 03 04 05 06 07 08
Elektroindustrie Verarbeitendes Gewerbe
Quellen: Statistisches Bundesamt, ZVEI

1
Branchenstruktur
Unterschiede zwischen den Güterbereichen
Elektroindustrie Deutschland
Bruttoproduktionswert
Investitionsgüter
Vorleistungsgüter
Konsumgüter
Anteil 2008 % 78,4 11,3 10,3
Exportquote* 2008 % 44,7 65,4 45,9
Reales
Produktionswachstum
Nominales
Umsatzwachstum
Erzeugerpreise
Quelle: ZVEI
Philipp Ehmer – November 2009
2003-2008 % p.a. 6,1 28,3 1,3
2003-2008 % p.a. 3,7 5,4 -0,5
2003-2008 % p.a. -2,1 -12,5 -0,3
* Anteil Auslandsumsatz am Gesamtumsatz
Seite 7

1
Branchenstruktur
Probleme deutscher Konsumgütersparten
Sättigung fast erreicht
Ausstattungsgrad privater Haushalte in
Deutschland, 01.01.2008, %
Telefon
Kühlschrank
Fernseher
CD-Player
Mikrowelle
DVD-Player
PC stationär
Fotoapparat analog
Fotoapparat digital
mp3-Player
PC mobil
Navigationssystem
Videokamera
Spielekonsole
Quelle: Statistisches Bundesamt
Philipp Ehmer – November 2009
0 25 50 75 100
Seite 8
Verfügbare Einkommen stagnieren
Real, Deutschland, EUR
17 000
16 500
16 000
15 500
15 000
14 500
14 000
13 500
13 000
91 93 95 97 99 01 03 05 07
Quelle: Statistisches Bundesamt

1
Branchenstruktur
Herausforderung einzelner Elektro-Sparten
Elektroindustrie ist sehr innovationsfreudig
Anteil F&E-Aufwendungen am Verarbeitenden
Gewerbe 2008*, %
* Plandaten
7,7
10,0
11,4
13,2
Philipp Ehmer – November 2009
21,8
35,9
Automobilindustrie Elektroindustrie
Pharmaindustrie Maschinenbau
Chemieindustrie Sonstige
Quelle: Stifterverband deutsche Wissenschaft
Seite 9
Innovationsintensität bedingt
Preisverfall in der IKT
Erzeugerpreisindex, 2000=100
110
100
90
80
70
60
50
40
30
20
02 03 04 05 06 07 08
Informationstechnik Kommunikationstechnik
Automation Energietechnik
Quelle: ZVEI

Agenda
1 Branchenstruktur
2 Auslandsmarkt
3 Blick nach vorn

2
40
30
20
10
0
-10
Auslandsmarkt
Die Elektroindustrie auf der internationalen Bühne
Zyklisches Auf und Ab
Bruttoproduktionswert und Handelsvolumen,
globale Elektroindustrie, % gg. Vj.
Quelle: ZVEI
99 00 01 02 03 04 05 06 07
Produktion Handelsvolumen
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 11
Asien baut Vorsprung aus
Anteil am Bruttoproduktionswert der globalen
Elektroindustrie, %
60
50
40
30
20
10
99 00 01 02 03 04 05 06 07
Quelle: ZVEI
Asien Europa Amerika

2
Auslandsmarkt
Deutsche Elektroindustrie mit internationaler
Führungsrolle
Deutschland weltweit Nr. 5
Bruttoproduktionswert Elektroindustrie 2007,
EUR Mrd.
Südkorea
Deutschland
Taiwan
Italien
Frankreich
Großbritannien
Singapur
Quelle: ZVEI
China
USA
Japan
Philipp Ehmer – November 2009
0 200 400 600 800
Seite 12
Konstanter Weltmarktanteil
Anteil Bruttoproduktionswert an der globalen
Elektroindustrie, Deutschland, %
7
6
5
4
3
2
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
Quelle: ZVEI

2
Auslandsmarkt
Exporte der deutschen Elektroindustrie
Auslandsgeschäft wurde im Trend
wichtiger
Exportquote* Elektroindustrie Deutschland, %
48
46
44
42
40
38
36
34
32
30
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
* Anteil Auslandsumsatz am Gesamtumsatz
Quelle: ZVEI
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 13
Europa ist größter Absatzmarkt
Anteile der Zielmärkte am Export der deutschen
Elektroindustrie 2008, %
17,4
Quelle: ZVEI
10,5
2,1 0,8
69,3
Europa Asien Amerika Afrika Ozeanien

2
Auslandsmarkt
Exportziele im Detail
Exportaktivitäten auf (West-)Europa und die USA fokussiert
Anteil der Zielmärkte am deutschen Gesamtexport der Elektroindustrie 2007, %
unter 0,3%
0,3-0,5%
0,6-1,0%
1,1-1,5%
1,6-2,0%
2,1-5,0%
über 5,0%
Quellen: ZVEI, DB Research
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 14

2
Auslandsmarkt
Marktanteile deutscher Exporteure
Deutsche Exporte in Asien wenig
gefragt
Anteil deutscher Exporte der Elektroindustrie am
lokalen Marktvolumen 2007, %
Europa
Afrika
Ozeanien
Amerika
Asien
Quelle: ZVEI
0 5 10 15 20
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 15
Nachholbedarf in Asien
Umsatz der Elektroindustrie pro Kopf 2007, EUR
Deutschland
Europa
Amerika
Asien
Afrika
Quelle: ZVEI
0 500 1.000 1.500

Agenda
1 Branchenstruktur
2 Auslandsmarkt
3 Blick nach vorn

3
Blick nach vorn
Tiefer Einbruch in der Branche...
Abwärtstrend in der Produktion
gestoppt
Elektroindustrie Deutschland, saisonbereinigt
140
130
120
110
100
90
01/08 04/08 07/08 10/08 01/09 04/09 07/09
Quellen: ZVEI, ifo
Philipp Ehmer – November 2009
Kapazitätsauslastung (rechts, %)
Produktion (links, 2005=100)
90
86
82
78
74
70
Seite 17
� Produktion:
– Schrumpfte ab September ‘08
(Vergleich zum jeweils vorherigen
Monat) acht mal in Folge
– Januar-August 2009 lag (kumuliert)
saisonbereinigt 24% niedriger als im
Vorjahreszeitraum
� Kapazitätsauslastung:
– Langfristiges Mittel: 83%
– 2008 noch ein Spitzenwert von über
88%
– Im dritten Quartal 2009 rutschte die
Auslastung auf 72% ab

3
Blick nach vorn
...aber Bodenbildung im Gange
Auftragseingang stabilisiert
Deutsche Elektroindustrie, saisonbereinigt,
2005=100
160
140
120
100
80
60
01/08 07/08 01/09 07/09
Quelle: ZVEI
Gesamt Inland Ausland
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 18
Erwartungen hellen sich auf
Salden aus positiven und negativen Firmenmeldungen,
saisonbereinigt
60
40
20
0
-20
-40
-60
00 02 04 06 08
Quelle: ifo
Geschäftslage Geschäftserwartungen
Anm.: Abgrenzung des Statistischen Bundesamtes

3
Blick nach vorn
Prognose Gesamtwirtschaft
Erholung im Jahr 2010
Reales BIP, % gg. Vj.
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
05 06 07 08 09 10
Quelle: DB Research
Philipp Ehmer – November 2009
Deutschland Welt
Seite 19
2009 fehlen Investitionen in DE
% gg. Vj.
30
20
10
0
-10
-20
-30
05 06 07 08 09 10
Privater Verbrauch (rechts)
Ausrüstungsinvestitionen (links)
Anm.: Ausrüstungsinvestitionen 1993: -14%
Quelle: DB Research
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
-1,0
-1,5

3
Blick nach vorn
Vergleich zu vorherigen Krisen
Krise 2009 belastet deutlich
Realer Produktionsindex*, Elektroindustrie, DE,
saisonbereinigt, geglättet
105
100
95
90
85
80
75
70
-6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
1993 2002 2009
* Monat 0 (=100) markiert den Zeitpunkt, ab dem sich die Krisen
deutlich in den Produktionszahlen der Branche widerspiegeln
Quellen: ZVEI, DB Research
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 20
� Produktionsrückgang fällt deutlich
heftiger aus als in früheren Krisen
� 1993:
– Produktionsrückgang (peak to trough):
14%
– Dauer bis zur Rückkehr zum
Ausgangsniveau: ca. 6 Jahre
� 2002:
– Produktionsrückgang: 10%
– Dauer bis zur Rückkehr zum
Ausgangsniveau: ca. 3,5 Jahre
� 2009: ?
– Produktionsrückgang: 28%

3
Blick nach vorn
Prognose Elektroindustrie in Deutschland
Einbruch '09 - Erholung '10 erwartet
Reale Produktion, Elektroindustrie, 2005=100
140
130
120
110
+6,3%
100
90
80
+11,2%
05 06 07 08 09 10
Quellen: ZVEI, DB Research
+9,1%
Philipp Ehmer – November 2009
+5,2%
-22%
+6%
Seite 21
� Fokus auf Investitionsgüter lässt die
Branche vom ersten Moment an am
erwarteten Aufschwung teilhaben
� Annahmen:
– Aufschwung beginnt bereits im zweiten
Halbjahr 2009
– Zweitrundeneffekte der Abwrackprämie
dämpfen Anfang 2010 das Branchenwachstum
– Einbruch der Pkw-
Neuzulassungen (Automobilindustrie
ist wichtiger Kunde)

3
Blick nach vorn
Dimension des Einbruchs
Einbruch 2009 egalisiert Großteil
des vergangenen Aufschwungs
Reale Produktion, Elektroindustrie, Indexpunkte
140
130
120
110
100
90
80
100
112,4
105,7
03 04 05 06 07 08 09 10
Quellen: ZVEI, DB Research
Philipp Ehmer – November 2009
125,0
136,4
143,5
118,6
111,9
Seite 22
� Einbruch wirft die Branche zurück
auf ein Produktionsniveau von 2005
� Aufschwung der Jahre 2006, 2007
und 2008 verliert vor dem Hintergrund
des aktuellen Tiefpunktes an
Bedeutung
� Für 2010 erwartete Erholung macht
nur gut ein Fünftel des Einbruchs
diesen Jahres wieder gut
� Es dürfte Jahre dauern bis das
Ausgangsniveau vor der Krise
wieder erreicht wird (nicht vor 2014)

3
Blick nach vorn
Vergleich zum Verarbeitenden Gewerbe insgesamt
Produktion
140
130
120
110
100
90
80
90
86
82
78
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
Kapazitätsauslastung
74
100 120 140 80
-40
70
00 01 02 03 04 05-60 06 07 08 09
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
Philipp Ehmer – November 2009
Verarbeitendes Gewerbe Elektroindustrie
Seite 23
Auftragseingang
140
130
120
110
100
90
80
70
40
20
0
-20
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
Geschäftserwartungen

3
Blick nach vorn
DB Research-Prognose Industriebranchen
Branche
Produktion, % gg. Vj.
2007 2008 2009 2010
Ernährung 3,0 0,2 0 2
Chemie 1,8 -3,8 -14 9
Pharma 11,7 3,2 -2 1
Kunststoffe 6,4 -1,9 -11 5
Metallerzeug. 3,5 -1,1 -29 10
Maschinenbau 10,7 5,0 -27 4
Elektroindustrie 9,1 4,9 -22 6
Automobil 6,5 -3,8 -25 5
Verarbeitendes
Gewerbe
Quellen: Statistisches Bundesamt, DB Research
Philipp Ehmer – November 2009
6,2 1,0 -20 5
Seite 24

3
Blick nach vorn
Demografischer Wandel belastet die wissensintensive
Elektroindustrie in Deutschland
Wissensintensive Elektroindustrie
Wissensintensität* 2007, Scoring-Punkte
Sonst. Fahrzeugbau
EDV-Geräte
Rundfunktechnik
Mineralölverarbeitung
Messtechnik etc.
Chemie
Maschinenbau
Elektrizitätserzeugung
Automobilindustrie
Baustoffindustrie
Bekleidungsgewerbe
Textilgewerbe
Metallerzeugung
Kunststoffe
Ernährungsgewerbe
Papiergewerbe
* Gemessen am Ausbildungsniveau der Beschäftigten
Quellen: Statistisches Bundesamt, DB Research
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 25
� Nachfrageseite:
– Verringertes Absatzpotenzial in
Deutschland (kann teilweise durch
Exporte ausgeglichen werden)
� Angebotsseite:
– Demografischer Wandel ruft Ingenieurengpass
hervor
– Durchschnittsalter der Ingenieure in
der Elektroindustrie liegt bei 45 Jahren
und wächst; immer mehr Ingenieure
scheiden altersbedingt aus dem
Berufsleben aus
– Der Nachwuchs fehlt: Langfristig
werden jährlich etwa 14.000 neue
Elektroingenieure benötigt – ausgebildet
werden allerdings nur 9.000

3
Blick nach vorn
Energieeffizienz- und Infrastrukturbedarf wirken positiv
Milliardenmarkt Energieeffizienz
Globales Marktvolumen 2005, EUR Mrd.
Nachhaltiger
Transport:
180
Nachhaltige
Wasserwirtschaft:
190
Materialeffizienz:
40
Quelle: Roland Berger
Philipp Ehmer – November 2009
Abfallmanagement
und
Recycling:
30
Energieerzeugung:
100
Energieeffizienz:
450
Seite 26
� Nachfrage nach Energieeffizienz
begünstigt besonders die Automation
(effizientere Antriebe) und die
Energietechnik (geringere Leitungsverluste)
� Weltweit zunehmender Bedarf an
moderner Infrastruktur, insbesondere
im Bereich Energie
– Konjunkturprogramme auf der ganzen
Welt fördern Infrastrukturinvestitionen
und Energieeffizienzmaßnahmen

3
Blick nach vorn
Rückkehr zum langfristigen Wachstumspfad
Wachstum programmiert
Reale Produktion, % gg. Vj.
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
92 95 98 01 04 07 10 11-20
Quellen: ZVEI, DB Research
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 27
� Belastende Faktoren:
– Zunehmender Konkurrenzdruck von
asiatischen Schwellenländern auf
Drittmärkten
– Demografischer Wandel verschärft
Ingenieurengpass und schränkt das
Wachstumspotenzial ein
� Begünstigende Faktoren:
– Infrastrukturbedarf vergrößert sich
– Klimawandel erzeugt Nachfrage nach
energieeffizienten Produkten
� Branche kehrt in Deutschland bis
2020 auf den langfristigen Wachstumspfad
von real 3% zurück

Mehr auf www.dbresearch.de
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 28

Kontakt
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 29
Philipp Ehmer
Economist
Deutsche Bank Research
Theodor-Heuss-Allee 70
D-60486 Frankfurt am Main
Tel: +49 69 910-31879
Fax: +49 69 910-31743
philipp.ehmer@db.com
http://www.dbresearch.de/branchen

Disclaimer
© Copyright 2009. Deutsche Bank AG, DB Research, D-60262 Frankfurt am Main, Deutschland. Alle Rechte vorbehalten. Bei Zitaten wird
um Quellenangabe „Deutsche Bank Research“ gebeten.
Die vorstehenden Angaben stellen keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung
des Verfassers wieder, die nicht notwendigerweise der Meinung der Deutsche Bank AG oder ihrer assoziierten Unternehmen
entspricht. Alle Meinungen können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Die Meinungen können von Einschätzungen abweichen,
die in anderen von der Deutsche Bank veröffentlichten Dokumenten, einschließlich Research-Veröffentlichungen, vertreten werden. Die
vorstehenden Angaben werden nur zu Informationszwecken und ohne vertragliche oder sonstige Verpflichtung zur Verfügung gestellt. Für
die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Angemessenheit der vorstehenden Angaben oder Einschätzungen wird keine Gewähr übernommen.
In Deutschland wird dieser Bericht von Deutsche Bank AG Frankfurt genehmigt und/oder verbreitet, die über eine Erlaubnis der Bundesanstalt
für Finanzdienstleistungsaufsicht verfügt. Im Vereinigten Königreich wird dieser Bericht durch Deutsche Bank AG London, Mitglied
der London Stock Exchange, genehmigt und/oder verbreitet, die in Bezug auf Anlagegeschäfte im Vereinigten Königreich der Aufsicht der
Financial Services Authority unterliegt. In Hongkong wird dieser Bericht durch Deutsche Bank AG, Hong Kong Branch, in Korea durch
Deutsche Securities Korea Co. und in Singapur durch Deutsche Bank AG, Singapore Branch, verbreitet. In Japan wird dieser Bericht durch
Deutsche Securities Limited, Tokyo Branch, genehmigt und/oder verbreitet. In Australien sollten Privatkunden eine Kopie der betreffenden
Produktinformation (Product Disclosure Statement oder PDS) zu jeglichem in diesem Bericht erwähnten Finanzinstrument beziehen und
dieses PDS berücksichtigen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen.
Philipp Ehmer – November 2009
Seite 30