vznews, Schweiz deutsch, April 2018, Ausgabe 110

Die Zeitung des VZ VermögensZentrums 

25. Jahrgang I Ausgabe 110 (Grossraum Zürich) I April 2018 

WICHTIGE 

THEMEN 

Für Privatpersonen 

Hypotheken3 

Viele Banken ködern 

Kunden mit Lockvogel- 

Angeboten 

Wert des Eigenheims 4 

Die meisten liegen mit ihrer 

Schätzung weit daneben 

Einkommenslücke5 

Nehmen Sie Ihr 

Budget ernst! 

Versicherungen8 

Sparen Sie jedes Jahr 

bis zu 3000 Franken 

AHV-Renten9 

So flexibel ist die AHV bei 

der Auszahlung der Renten 

Depot-Check10 

Banken schlagen bei 

Depotgebühren zu 

Interview14 

«Anlegen ist eine Frage 

der Ethik», sagt der 

Kardiologe Werner Eugster 

Geld anlegen 17 

Sind steigende Zinsen 

Gift für die Obligationen? 

Pensionierung: Wann ist der 

richtige Zeitpunkt für Sie? 

Vorzeitig aufhören, schrittweise in Pension gehen oder über die Pensionierung 

hinaus arbeiten? Wer falsch entscheidet, riskiert erhebliche Einkommenseinbussen. 

Prüfen Sie darum sorgfältig, wann der optimale Moment für Ihre Pensionierung ist. 

OLIVIER ZIHLMANN 

Geschäftsbereichsleiter, VZ Zürich 

olivier.zihlmann@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Mit der Pensionierung verändert sich die 

finanzielle Situation grundlegend. Trotzdem 

bereiten sich die wenigsten sorgfältig auf 

diesen Schritt vor. Fehleinschätzungen können 

schwer wiegen: Einige hören früher auf, 

obwohl sie sich das nicht leisten können. 

Andere bleiben länger erwerbstätig und zahlen 

zu viel Steuern. Und viele erreichen das 

AHV-Alter und haben keine Antwort auf 

wichtige Fragen: Wie beziehe ich mein Geld 

in der Pensionskasse – als lebenslange Rente, 

als einmalige Auszahlung oder als Mix aus 

beidem? Wer sein Einkommen im Alter 

sichern will, sollte früh alle Optionen prüfen. 

Denn was man heute entscheidet, beeinflusst 

die Lebensqualität viele Jahre lang. 

Der Spielraum ist grösser, als viele glauben. 

AHV und Pensionskassen sind zum 

Beispiel recht flexibel bei der Auszahlung der 

Renten. Klären Sie ab, welches Pensionierungsmodell 

für Sie optimal ist, und nehmen 

Sie Ihre Budgetplanung ernst. Nur so können 

Sie Einkommenslücken vermeiden – und 

gelassen in Pension gehen. Lesen Sie dazu: 

Drohende Einkommenslücken (Seite 5) 

So flexibel ist die AHV (Seite 9) 

Wie gehen Sie in Pension? (Seite 12) 

Für Unternehmen 

und Pensionskassen 

Nachfolge regeln 18 

Immer weniger KMU 

finden ihren Nachfolger 

in der Familie 

PK-Rating 2018 19 

Das VZ-Rating zeigt: 

Die Leistungen werden 

stark gekürzt 

Firma gründen 20 

Sie machen sich selbstständig? 

Diese praktische 

Checkliste hilft weiter 

Vorsorge für KMU 21 

So viel Prämien und Kosten 

können Firmen sparen 

25 Jahre VZ 

Geerdet, transparent, 

unabhängig 

Das VZ wurde am 23. März 

1993 als unabhängiger Finanzdienstleister 

gegründet. 

Seitdem haben die Experten 

konsequent ihren Weg verfolgt: 

Beratung ohne Interessenkonflikte. 

Journalisten 

von SRF, NZZ und K-Tipp 

haben die Entwicklung von 

Anfang an beobachtet. Lesen 

Sie, was sie über das VZ 

sagen. Seite 6 

Hypotheken 

Kommt jetzt die 

Zinswende? 

Sehr viele Eigenheimbesitzer 

sind verunsichert. Sie fragen 

sich: Steigen jetzt die Zinsen 

für Festhypotheken, wie oft 

in den Medien zu lesen ist? 

Ein Blick auf die Zinskurve 

schafft Klarheit. Lesen Sie, 

worauf die aktuellen Zinsbewegungen 

zurückzuführen 

sind – und welche Entwicklung 

die VZ-Experten 

erwarten. Seite 11 

Partner absichern 

Ehevertrag allein 

schützt zu wenig 

In der Schweiz möchten 

sich viele Ehepaare so gut 

wie möglich gegenseitig absichern. 

Deshalb treffen sie 

in einem Ehevertrag spezielle 

Vereinbarungen für den Todesfall. 

Oft genügt das aber 

nicht, wie ein Beispiel zeigt. 

Lesen Sie, weshalb es sich 

lohnt, zusätzlich zum Ehevertrag 

auch ein Testament 

zu schreiben. Seite 15 

Die Zeitung vz news erscheint fünfmal jährlich Auflage: 632‘500 Ex. Jahresabonnement: 20 CHF inkl. 7,7% MwSt. (CHE-116.326.867 MWST) Redaktion: VZ Vermögens- 

Zent rum AG, Redaktion vz news, Beethovenstrasse 24, 8002 Zürich Redaktionsleitung: Adriano Pavone, Martina Wacker, Christian Paschke Anfragen und Adressberichtigungen: 

Tel. 044 207 27 27 oder info@vermoegenszentrum.ch Copyright: Wiedergabe von Beiträgen nur mit Genehmigung der Redaktion Druck: Klimaneutral gedruckt

Seite 2 vz news 110/April 2018 

Pensionskasse: Wer bekommt 

mein Geld, wenn ich sterbe? 

Für die meisten Erwerbstätigen ist die Pensionskasse 

der grösste Teil des Vermögens. Viele wissen aber nicht, 

wer dieses Geld bekommt, wenn sie sterben. 

Wenn Sie nichts unternehmen, 

wird Ihr Guthaben 

unter Umständen den falschen 

Personen vererbt – 

oder es verfällt zugunsten 

der Pensionskasse. 

Stirbt eine versicherte 

Person, finanziert die Pensionskasse 

eine Hinterbliebenenrente. 

Sie steht dem 

Ehepartner zu, wenn bestimmte 

Voraussetzungen 

erfüllt sind. Die Kinder erhalten 

eine Waisenrente, bis 

sie 18 sind oder ihre Ausbildung 

abgeschlossen haben; 

längstens aber bis 25. Unter 

Umständen kann auch der 

Konkubinatspartner eine 

Rente beanspruchen. 

Doch wer bekommt 

das Geld, wenn niemand 

Anspruch auf eine Rente 

hat? Gesetzlich sind Pensionskassen 

nicht verpflichtet, 

das Geld den übrigen 

Erben auszuzahlen. Viele 

Kassen sehen aber freiwillig 

vor, dass beim Tod der 

ver sicherten Person ein einmaliges 

Kapital ausgezahlt 

wird. 

Wer dieses Guthaben 

bekommt, steht im Reglement 

der Pensionskasse. 

Ein Beispiel: Stirbt eine 

alleinstehende und kinderlose 

Person, geht das Geld 

in der Regel an die Eltern 

oder Geschwister. Es lohnt 

sich also, das Reglement 

sorgfältig zu lesen. 

Sprechen Sie mit 

einer Fachperson 

Auch wer freiwillig in die 

Pensionskasse einzahlt, sollte 

genau hinschauen. Die 

meisten gehen davon aus, 

dass ihre freiwilligen Einkäufe 

dem Ehepartner gehören, 

wenn sie vor der Pensionierung 

sterben. Oft werden 

diese aber weder zusätzlich 

noch in Form von höheren 

Renten ausbezahlt. Bei Unklarheiten 

sollte man deshalb 

einen Experten fragen. 

Sie wollen wissen, 

wer Ihr Guthaben im 

Todesfall bekommt? Die 

Experten des VZ VermögensZentrums 

helfen Ihnen 

gern. Vereinbaren Sie ein 

kostenloses Gespräch im VZ 

in Ihrer Nähe (alle Telefonnummern 

auf Seite 24). 

MERKBLATT 

So lesen Sie Ihren 

PK-Ausweis 

Erfahren Sie, was die einzelnen 

Positionen in Ihrem 

PK-Ausweis bedeuten und 

worauf Sie achten sollten. 

Bestellen Sie das kostenlose 

Merkblatt mit der 

Bestellkarte, online auf 

vzch.com/vznews oder 

unter 044 207 27 27. 

Aufdringliche 

Anrufer 

Unseriöse Vermittler von 

Versicherungen und Krankenkassen 

missbrauchen 

immer wieder den Ruf des 

VZ VermögensZentrums. 

In den letzten Wochen 

haben sich mehrere Kundinnen 

und Kunden über 

aufdringliche Anrufer beschwert, 

die sie zu einem 

Krankenkassenvergleich 

drängten. Diese behaupteten, 

im Auftrag des VZ 

VermögensZentrums an zurufen. 

Diese unseriösen Vermittler 

von Versicherungen 

und Krankenkassen haben 

mit dem VZ nichts zu tun. 

Sie wollen sich einen Vorteil 

erschleichen, indem sie das 

VZ erwähnen, um Sie zu 

täuschen. 

Falls Sie so einen Anruf 

erhalten, fragen 

Sie bitte genau nach, wer 

anruft. Und wenn Sie 

möchten, können Sie Ihre 

Erfahrungen dem VZ VermögensZentrum 

melden 

unter 044 207 27 27. 

Neuer Workshop: Anlegen wie eine Pensionskasse 

Sie beziehen Ihr Altersguthaben 

als Kapital? Dann 

müssen Sie es sicher und 

ertragreich anlegen, damit 

das Geld bis ins hohe Alter 

reicht. Dabei kann es sich 

lohnen, die Strategie erfolgreicher 

Pensionskassen anzuwenden. 

Im kostenlosen 

Workshop «Anlegen wie 

eine Pensionskasse» zeigen 

Ihnen die VZ-Experten, 

wie Sie Ihr Depot ähnlich 

wie eine Pensionskasse ausrichten 

können. Der Workshop 

findet regelmässig in 

Basel, Bern und Zürich statt 

und ist überall kostenlos. 

Auch die folgenden Workshops 

stehen Ihnen offen: 

• Nachlass: Das müssen 

Sie wissen 

• ABC der Pensionierung 

• Hypothek: Amortisieren? 

Fest? Libor? 

• Erfolgreich anlegen 

mit ETF 

Die kostenlosen 

Workshops dauern 

rund eineinhalb Stunden. 

Reservieren Sie Ihren Platz: 

vzch.com/workshops oder 

Basel 061 279 89 89 

Bern 031 329 27 27 

Zürich 044 207 27 27

vz news 110/April 2018 Seite 3 

Banken ködern Kunden mit 

scheinbar günstigen Hypotheken 

Mit Sonderkonditionen und Rabatten werben Banken und Versicherungen um 

die Gunst von Eigenheimbesitzern. Es lohnt sich, solche Spezialangebote genau 

zu prüfen. Denn nicht selten bezahlen Hypothekarnehmer am Ende mehr. 

MEIN 

TIPP 

ADRIAN WENGER 

Hypothekar-Experte 

adrian.wenger@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Trotz tiefer Zinsen bleibt 

die Vergabe von Hypotheken 

für Banken und Versicherungen 

ein lukratives 

Geschäft. Vergibt eine Bank 

zum Beispiel eine 10-jährige 

Festhypothek für 1,5 

Prozent, erwirtschaftet sie 

gegenüber dem Marktzins 

von 0,5 Prozent immer 

noch eine Marge von 1 Prozent. 

Das erklärt, warum 

viele Finanzinstitute ihre 

Kunden immer noch zum 

Kauf von Wohneigentum 

drängen – mit Sonderaktionen 

und Spezialangeboten. 

Die folgende Auswahl 

zeigt, dass sich diese für 

die Hypothekarnehmer oft 

als Kostenfalle entpuppen 

(Stand: 7. März 2018). 

Lockvogel 1: Ein Jahr 

lang keine Hypothekarzinsen 

bezahlen 

Klingt verlockend, oder? 

Tatsache ist: Bei einer 

Hypothek von 500’000 

Franken und einer Laufzeit 

von fünf Jahren spart ein 

Hypothekarnehmer im Vergleich 

zu anderen marktüb 

lichen Angeboten gerade 

mal 500 Franken im Jahr. 

Das ist ein bescheidener 

Betrag – vor allem, wenn 

man das Kleingedruckte 

liest. Dort steht nämlich, 

dass das Gratisjahr nur für 

Hypothekarnehmer gilt, 

die ihr ganzes Vermögen 

und alle Bankgeschäfte an 

den Hypothekargeber übertragen. 

In Anbetracht der 

steigenden Gebühren liegt 

der Verdacht nahe, dass die 

kleine Einsparung anderswo 

kompensiert wird. 

Lockvogel 2: 

Festhypotheken schon 

ab 0,59 Prozent 

Der erste Reflex bei diesem 

Angebot: Zugreifen, 

so lange der Zins so tief ist. 

Schliesslich haben sich einige 

Festhypotheken in den 

letzten Wochen erheblich 

verteuert. Bei genauerem 

Hinsehen wird aber klar: 

Dieser Satz gilt nur für die 

ersten zwei Jahre. Danach 

steigt der Zins kontinuierlich 

an. Das heisst: Für eine 

10-jährige Festhypothek bezahlt 

ein Eigenheimbesitzer 

bei diesem Anbieter schliesslich 

1,67 Prozent. 

Lockvogel 3: Spezialangebot 

Renovation – 

sechs Monate geschenkt 

Dieses Angebot umfasst 

eine Festhypothek von 

100’000 bis 250’000 Franken, 

wobei die ersten sechs 

Monate «gratis» sind. Bei 

einer 5-jährigen Festhypothek 

sind somit sechs Monate 

gratis, die restlichen 54 

kosten. Für Kunden bedeutet 

das einen Rabatt von 10 

Prozent – allerdings nur auf 

einem sehr kleinen Anteil 

der Gesamtfinanzierung. 

Ein Beispiel: Bei einer Gesamthypothek 

von 800’000 

Franken und einem geplanten 

Umbau von 100’000 

Franken beträgt die Einsparung 

gerade mal 1,3 Prozent 

oder 100 Franken. 

Möchten Sie ein Spezialangebot 

prüfen 

lassen, oder haben Sie Fragen 

zu Ihrer bestehenden 

Hypothek? Die Experten 

des VZ VermögensZentrums 

unterstützen Sie gerne 

dabei. Vereinbaren Sie 

jetzt einen Termin (siehe 

Seite 24). Oder erfahren Sie 

aus dem kostenlosen Merkblatt 

«Hypothekarzinsen 

sparen», wie Sie tatsächlich 

Geld sparen (siehe Box). 

MERKBLATT 

Hypothekarzinsen 

sparen 

Dieses Merkblatt zeigt auf, 

wie Sie mit dem richtigen 

Mix aus verschiedenen 

Hypothekarmodellen und 

Laufzeiten viel Geld sparen 

können. 

Bestellen Sie jetzt das 

kosten lose Merkblatt mit 

der Bestellkarte, online auf 


unter 044 207 27 27. 

MATTHIAS REINHART 

Vorsitzender der 

VZ-Gruppengeschäftsleitung 

Transparenz ist gut und 

wichtig – darauf haben wir 

das VZ aufgebaut. In Ausnahmefällen 

hat Transparenz 

jedoch unerwünschte 

Nebenwirkungen. Das gilt 

zum Beispiel bei der Entschädigung 

der Organe von 

börsenkotierten Firmen: 

Diese Firmen müssen detailliert 

ausweisen, wie viel 

die Mitglieder des Verwaltungsrats 

und der Geschäftsleitung 

verdienen. 

Damit gibt es zu diesen 

Funktionen jedes Jahr eine 

landesweite Rangliste der 

«Gewinner und Verlierer». 

Wer weniger bekommen 

hat als der Durchschnitt 

seiner Peer Group wird verständlicherweise 

mindestens 

gleich viel verdienen 

wollen. Das erzeugt einen 

permanenten Aufwärtsdruck 

auf die Einkommen 

dieser Topverdiener. 

Mein Tipp: In dieser 

Sache haben die Aktionärinnen 

und Aktionäre das 

letzte Wort. Ihnen gehören 

die Unternehmen und damit 

das Geld, das die gewählten 

Organe unter sich 

verteilen. Ich wünsche mir, 

dass sie ihre Rechte wahrnehmen 

und intervenieren, 

wenn die Entschädigungen 

ungerechtfertigt steigen.


Hausbesitzer liegen oft weit daneben, 

wenn sie ihr Eigenheim schätzen 

Die meisten schätzen den Wert ihrer Liegenschaft viel 

zu hoch oder zu tief ein. Die Folge: Wer beim Verkauf 

auf zu tiefe Werte setzt, verliert viel Geld. 

DOMINIK STAMM 

Architekt und Bauherrenberater 

d.stamm@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Ein grosser Teil der Hausbesitzer 

schätzt den Wert 

ihres Eigenheims falsch ein. 

Viele liegen um mindestens 

10 Prozent zu tief. Das ist 

zum Beispiel in den Kantonen 

Zürich, Aargau und 

Bern der Fall. Gemessen 

am Marktwert bewertet 

jeder Fünfte seine Immobilie 

sogar um über 20 Prozent 

zu tief. Auf der anderen 

Seite gibt es auch viele 

Eigenheimbesitzer, die den 

LESERAKTION 

Wert um mehr als 10 Prozent 

überschätzen – etwa in 

Basel und St. Gallen. Diese 

Zahlen zeigt eine Erhebung 


(siehe Grafik). 

Den Marktwert des 

Eigenheims kennen 

Im Rahmen einer Leseraktion 

haben rund 500 

Hausbesitzer ihre Immobilie 

zum Spezialpreis schätzen 

lassen (siehe Aktion unten). 

Die VZ-Experten baten die 

Teilnehmenden, eine eigene 

Schätzung abzugeben. 

Diesen Wert haben sie mit 

einem professionell ermittelten 

Schätzwert verglichen. 

Was bedeuten diese 

Zahlen, wenn man sie in 

Franken umrechnet? Ein 

Das VZ bewertet Ihre Liegenschaft jetzt zum Spezialpreis 

von 329 Franken – Sie sparen 160 Franken 

Das VZ bewertet Ihre Liegenschaft 

bis 31. Mai 2018 zum 

Vorzugspreis von 329 Franken 

(exkl. MwSt.) – Sie sparen 

160 Franken gegenüber dem 

normalen Preis. 

Der Wert Ihres Eigenheims 

wird hedonisch ermittelt: 

Dabei stützen sich die Experten 

des VZ Vermögens- 

Zentrums auf die Daten von 

schweizweit Tausenden von 

Immobilienverkäufen in den 

letzten Monaten. Bei dieser 

Leseraktion profitieren Sie zusätzlich 

von den folgenden 

Dienstleistungen: 

• Die VZ-Experten definieren 

wichtige Einflussgrössen 

und prüfen, ob das Schätzresultat 

plausibel ist. 

• Sie sehen, wie sich der Wert 

Ihrer Liegenschaft seit 2005 

entwickelt hat, und wie die 

Attraktivität Ihrer Wohngemeinde 

beurteilt wird. 

• Sie erfahren, welchen Mietertrag 

Sie erzielen können, 

wenn Sie Ihre Liegenschaft 

oder Wohnung vermieten. 

Die meisten schätzen den Wert ihres 

Eigenheims falsch ein 

Schätzungsaktion des VZ mit über 500 Teilnehmenden. 300 davon 

haben angegeben, wie hoch sie den Wert ihrer Immobilien schätzen. 

9% 

34% 

57% 

ZH 

11% 

44% 

45% 

21% 

38% 

41% 

mehr als 10% zu tief 

in einer Bandbreite von +/–10% 

mehr als 10% zu hoch 

• Sie können Fragen telefonisch 

mit dem VZ klären. 

Ihre Auswertung erhalten Sie 

innerhalb eines Monats. Eine 

Express-Bearbeitung (fünf 

Arbeitstage) kostet 429 Franken 

(exkl. MwSt.). 

Befristetes Angebot 

Dieses Angebot gilt bis 

31. Mai 2018. Sie können 

den Fragebogen bestellen 

unter 044 207 27 27 oder 

direkt herunterladen auf 

vzch.com/aktion. 

31% 

31% 

38% 

29% 

57% 

14% 

15% 

37% 

48% 

AG BE BS/BL SG ganze CH 

Beispiel: Im Kanton Zürich 

liegt der Mittelwert der 

professionellen VZ-Schätzungen 

bei 1,4 Millionen 

Franken. Jeder vierte Teilnehmer 

hat den Wert seiner 

Liegenschaft um mindestens 

280’000 Franken 

unterschätzt. Dieses Geld 

entgeht den Hausbesitzern 

beim Verkauf der Liegenschaft, 

wenn sie den korrekten 

Wert nicht rechtzeitig 

von Fachleuten ermitteln 

lassen. 

Gute Gründe für 

eine Schätzung 

Wer sich Gedanken macht, 

das Eigenheim zu verkaufen 

oder den Kindern zu vermachen, 

sollte mit einem 

zuverlässigen Wert planen. 

Eine Schätzung lohnt sich 

auch, wenn man ein Haus 

kaufen möchte und sicher 

sein will, dass der Kaufpreis 

gerechtfertigt ist. 

Sie möchten wissen, 

wie viel Ihr Eigenheim 

wert ist? Lassen Sie 

von den VZ-Experten eine 

hedonische Schätzung machen 

– bis Ende Mai zum 

Spezialpreis (siehe Aktion). 

Das Resultat entspricht 

dem tatsächlichen Marktwert. 

Daher vertrauen auch 

die Banken bei der Vergabe 

von Hypotheken auf hedonische 

Werte.


Drohende Einkommenslücken: 

Nehmen Sie Ihr Budget ernst! 

Die Renten aus AHV und Pensionskasse sollen einen grossen Teil des heutigen 

Lebens standards finanzieren. Doch das ist je länger, je weniger realistisch. Wer 

böse Überraschungen vermeiden will, sollte früh ein Budget erstellen. 

Ihr persönlicher 

Leitfaden für 

Vorsorgefragen 

Wer künftig in Pension 

geht, muss mit tieferen 

Renten rechnen. Viele 

Pensionskassen kommen 

nicht darum herum, ihren 

Umwandlungssatz weiter 

zu senken. Dieser Satz bestimmt, 

wie viel Geld wir 

als Rente bekommen (mehr 

dazu auf Seite 13 unten). 

Reicht die Rente dann 

noch aus, um den Lebensstandard 

zu halten? Viele 

sind verunsichert. Klar ist: 

Wer nicht rechtzeitig ein 

Budget erstellt, weiss kaum 

über seine künftige Finanzsituation 

Bescheid. 

Verschaffen Sie 

sich einen Überblick 

Einzelne Ausgaben nehmen 

im Alter in der Regel leicht 

ab – zum Beispiel Versicherungsprämien, 

Steuern und 

Wohnkosten. Doch Ausgaben 

für Ferien, Hobbys 

und andere Freizeitbeschäftigungen 

steigen eher. Auch 

gesundheitliche Probleme 

können zusätzliche Kosten 

verursachen. 

Unter dem Strich sind 

die Ausgaben meistens höher 

als die erwarteten Einnahmen. 

Spätestens mit 55 

sollte man sich deshalb einen 

Überblick verschaffen, wie 

man nach der Pensionierung 

finanziell dasteht. Zeichnen 

sich Einkommens lücken ab, 

sollte man sofort beginnen, 

das fehlende Vermögen anzusparen. 

Einkommenslücken 

rechtzeitig schliessen 

Ein Beispiel: Fehlen 2000 

Franken pro Monat, braucht 

man bei einer Rendite von 

1 Prozent bei der Pensionierung 

435’000 Franken 

Vermögen, um diese Lücke 

während 20 Jahren zu 

schliessen. Bei einer Rendite 

von 3 Prozent reduziert sich 

der Bedarf auf rund 360’000 

Franken (siehe Tabelle). 

Der Vermögensbedarf bei der Pensionierung 

hängt von der Lücke und der Rendite ab 

So viel Vermögen brauchen Sie, um eine Einkommenslücke 20 Jahre 

lang zu schliessen; Angaben in Franken 

Monatliche 

Einkommenslücke 

Rendite 1 

1% 2% 3% 4% 

1’000 CHF 217’600 198’000 180’800 165’600 

2’000 CHF 435’200 396’000 361’500 331’100 

3’000 CHF 652’900 594’000 542’300 496’700 

4’000 CHF 870’500 792’000 723’000 662’300 

5’000 CHF 1’088’100 990’000 903’800 827’900 

1 Rendite auf dem Vermögen, das nach den Bezügen angelegt bleibt 

MERKBLATT 

So machen Sie 

das Budget für 

Ihre Pensionierung 

Das Merkblatt listet 

wichtige Sparmöglichkeiten 

auf und gibt Ihnen 

eine gute Vorlage, damit 

Sie Ihr persönliches Budget 

erstellen können. 





unter 044 207 27 27. 

Es gibt viele Möglichkeiten, 

um das fehlende Vermögen 

anzusparen. Attraktiv sind 

zum Beispiel Einzahlungen 

in die Säule 3a und Einkäufe 

in die Pensionskasse. Oft 

kommen auch Sparpläne in 

Frage. Lebensversicherungen 

sind wegen der hohen Kosten 

in der Regel nicht zu 

empfehlen. 

Reicht Ihr Einkommen 

nach der Pensionierung, 

um den gewünschten 

Lebensstandard zu 

halten? Klarheit in dieser 

Frage schafft eine Budgetplanung. 

Die Experten des 

VZ VermögensZentrums 

helfen Ihnen gerne dabei. 

Vereinbaren Sie jetzt ein 

kostenloses und unverbindliches 

Gespräch im VZ in 

Ihrer Nähe (alle Telefonnummern 

finden Sie auf 

Seite 24). 

Sie möchten Tipps und 

Ratschläge zu Ihren persönlichen 

Geld- und Vorsorgefragen? 

Mit diesem neuen 

Leitfaden können Ihnen die 

VZ-Experten genau die Informationen 

zur Verfügung 

stellen, die Sie brauchen. 

Teilen Sie den VZ-Experten 

Ihre Fragen mit – ganz 

gleich, ob es um Hypotheken, 

Ihre Pensionierung, 

Ihre Geldanlagen oder 

Ihren Nachlass geht. 

Kennen Sie zum Beispiel 

Ihre Ausgaben nach 

der Pensionierung? Welche 

Hypothekarmodelle setzen 

Sie ein, und was ist Ihnen 

bei der Geldanlage wichtig? 

Anhand Ihrer Angaben 

erstellen die Experten 

des VZ Ihren persönlichen 

Leitfaden mit Analysen und 

ersten Antworten. Der Leitfaden 

ist für Sie kostenlos 

und wird Ihnen innerhalb 

einer Woche zugestellt. 

Bestellen Sie jetzt 

Ihren persönlichen, 

kostenlosen Leitfaden unter 

vzch.com/leitfaden. Oder 

reservieren Sie einen Termin 

für ein unverbindliches 

Gespräch im VZ in Ihrer 

Nähe (alle Kontaktdaten 

auf Seite 24).


25 Jahre VZ: 

Das sagen führende 

Journalisten 

Das VZ wurde 1993 als unabhängiger Finanzdienstleister gegründet. 

Seitdem haben die VZ-Experten konsequent ihren Weg verfolgt: 

Beratung ohne Interessenkonflikte. Drei Journalisten von SRF, NZZ 

und K-Tipp haben diese Entwicklung von Anfang an beobachtet. 

«Lifere, nöd lafere» 

© Keystone/Christian Beutler 

FELIX E. MÜLLER 

Journalist, ehemaliger Chefredaktor der 

NZZ am Sonntag, Mitglied der erweiterten 

Untern ehmensleitung der NZZ-Mediengruppe. 

Herr Müller, was fällt Ihnen 

ein, wenn Sie ans VZ Vermögens 

Zentrum denken? 

Ich denke an Winterthur. Weil 

einer der Gründer, Matthias Reinhart, 

von dort kommt – wie ich! Winterthur 

ist nicht Zürich, darauf legen 

wir Wert. In den Genen des VZ 

Vermögens Zentrums glaube ich ein 

paar typische Winterthurer Eigenschaften 

zu erkennen. 

«Das VZ hat nie mit 

PR-Übungen auf sich 

aufmerksam gemacht, 

sondern mit Taten.» 

Welche sind das? 

Im Normalfall heben Winterthurer 

nicht ab. Sie sind geerdet, zurückhaltend, 

protzen nicht. Lifere, nöd 

lafere: Dieses Motto umschreibt ihre 

Haltung wohl am besten. Mit diesen 

Eigenschaften hebt sich das VZ von 

den meisten Banken ab. Es hat nie mit 

PR-Übungen oder Publizitätsshows 

auf sich aufmerksam gemacht, sondern 

mit Taten. So ist auf leisen Sohlen eine 

formidable Finanzorganisation entstanden, 

die für die meisten Banken zu 

einer echten Herausforderung wurde. 

Was haben die Banken verpasst? 

Sie haben vor allem verpasst, immer 

an die Kunden zu denken und 

ihre Bedürfnisse zu erkennen. Die 

grossen Banken haben zum Beispiel 

viel zu spät realisiert, wie hoch der Beratungsbedarf 

rund ums Thema Pensionierung 

ist. 

Was könnte das VZ besser machen? 

Die Publikationen des VZ VermögensZentrums 

würden durchaus etwas 

mehr Pfiff vertragen – man kann das 

Winterthurer Understatement auch 

übertreiben!


© Marc Wetli/13 Photo 

«Entscheidungshilfe 

für die 

Konsumenten» 

RENÉ SCHUHMACHER 

Journalist, Rechtsanwalt, Herausgeber von 

Konsumentenzeitschriften wie K-Tipp und K-Geld. 

«Das VZ hat Transparenz 

in den Versicherungs 

Dschungel gebracht» 

Konsumentinnen und Konsumenten 

sind häufig überfordert. Wer zum Beispiel 

Geld anlegen will, ist mit immer 

neuen Anlageprodukten konfrontiert. 

Und diese Produkte werden nicht einfacher, 

im Gegenteil: Viele sind kompliziert, 

undurchsichtig und teuer. 

Wir empfehlen Konsumentinnen und 

Konsumenten, die hohen Bankgebühren 

stärker zu hinterfragen. Und sie 

sollten kritisch sein, wenn ihnen ein 

«Berater» vor allem Produkte seiner 

eigenen Bank empfiehlt. 

Bankkunden werden besonders geschröpft. 

Daher begrüsse ich es, wenn 

es Anbieter wie das VZ Vermögens- 

Zentrum gibt, die eine andere Mentalität 

haben – und sei es nur, damit 

Konsumenten eine Zweitmeinung einholen 

können. Auch Versicherungen 

werden immer teurer. Und die meisten 

Versicherten verstehen nur Bahnhof, 

wenn sie die «Allgemeinen Versicherungsbedingungen» 

lesen: Was 

ist eigentlich gedeckt, und was nicht? 

Das VZ VermögensZentrum ging 

vor 25 Jahren mit der Idee an den 

Start, Transparenz in den Versicherungs-Dschungel 

zu bringen. Damals 

gab es in der Schweiz noch keinen 

Online-Vergleichsdienst. Diese Übersicht 

ist auch heute noch wichtig: 

Nur wer alle aktuellen Prämien und 

Leistungen zur Verfügung hat, kann 

sinnvoll vergleichen – und das bleibt 

eine wertvolle Entscheidungshilfe für 

die Konsumenten. 

«Grosses 

Bedürfnis nach 

kompetenter 

Information» 

RUDOLF MATTER 

Erster Chefredaktor «Cash-TV» (1993–1996), heute 

Direktor von Schweizer Radio und Fernsehen (SRF). 

1993 startete im Programm des 

Schweizer Fernsehens am späten 

Montagabend das Wirtschaftsmagazin 

«Cash-TV». Das Format wurde wie die 

damals erfolgreiche und gleichnamige 

Wochenzeitung von Ringier finanziert. 

Kurz nach dem Start von «Cash- 

TV» kamen wir ins Gespräch mit 

dem ebenfalls neu gestarteten VZ – 

das Kürzel stand damals noch für 

«VersicherungsZentrum». 

Wir wollten die Qualität unserer 

wöchentlichen Anlageinformationen 

verbessern und fanden in Max Bolanz, 

einem der beiden VZ-Gründer, einen 

© Keystone/Gaetan Bally 

Experten, der bereit war, sich Woche 

für Woche intensiv vorzubereiten. 

Max Bolanz wurde rasch zu einer 

«TV Personality» – und zu einem engen 

Freund. Zwei Jahre lang verglich er 

jede Woche Angebote von Banken 

und Versicherungen und warnte vor 

riskanten Anlagen und unseriösen 

Angeboten. Die wachsende Zahl von 

Kleinanlegern hatte ein grosses Bedürfnis 

nach kompetenter Information. 

Bald meldete sich daher ein Verlag, 

der Inhalte der wöchentlichen TV- 

Rubrik als Buch veröffentlichen wollte 

– mit Erfolg: Der «Geld-Tip» hielt 

sich viele Wochen auf der Bestenliste 

der Sachbücher. Mittlerweile ist das 

VZ zur ersten Adresse für Journalisten 

von Zeitungen, Radio und Fernsehen 

geworden. Fazit nach 25 Jahren: Das 

VZ hat Beratung zu einer eigenständigen 

Leistung gemacht. 

JUBILÄUMS- 

SPECIAL 

Das VZ startete am 

23. März 1993. Mehr 

als 100’000 Kunden 

machten das kleine 

Start-up der unabhängigen 

Finanzexperten 

in 25 Jahren zu einer 

Institution mit 1000 

Spezialisten. 

Sie möchten mehr 

erfahren? Bestellen Sie 

das Merkblatt «Was das 

VZ für Sie tun kann» 

mit der Bestellkarte, 

auf vzch.com/vznews 

oder 044 207 27 27.


Haben Sie die richtigen Versicherungen? 

6500 Franken geben Schweizer Haushalte im Schnitt für Hausrat-, Motorfahrzeugund 

ähnliche Versicherungen aus – und trotzdem sind viele nicht optimal versichert. 

Für Hausbesitzer ist ein guter Versicherungsschutz im Frühling besonders wichtig. 

MICHAEL GÄUMANN 

Versicherungsspezialist 

michael.gaeumann@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Nässe, Wind und Kälte 

setzen Häusern zu. Kleine 

Risse im Flachdach, verrutschte 

Dachziegel, verstopfte 

Dachrinnen und 

gefrorene Leitungen können 

hohe Kosten verursachen. 

So müssen je nachdem 

Leitungen freigelegt, 

Räume getrocknet, Wände 

neu gestrichen oder bei 

Schimmelbefall komplett 

entkernt und ausgetauscht 

werden. 

Ein grosser Teil der 

Eigenheimbesitzer muss 

die Kosten für solche Renovationen 

selbst bezahlen: 

Über 10’000 Versicherungs-Checks 

des VZ 

VermögensZentrums zeigen, 

dass viele Haus besitzer 

noch keine Versicherung 

So sparen Sie jedes Jahr bis zu 3000 Franken 

Ø Prämie 

pro Jahr 

für Wasserschäden am Gebäude 

abgeschlossen haben. 

Gleichzeitig stellen die Versicherungsexperten 

des VZ 

auch immer wieder fest, 

dass viele Versicherte Prämien 

für Deckungen zahlen, 

die sie gar nicht brauchen. 

Deshalb lohnt es sich, 

seine Policen regelmässig zu 

überprüfen. 

Beim VZ Vermögens- 

Zentrum können Sie jetzt 

kostenlos einen Versicherungs-Check 

durchführen 

Ersparnis für 

VZ-Kunden 1 

Sie sparen 

ggü. vorher 1 

Hausrat 810 CHF 122 CHF 15% 

Privathaftpflicht 185 CHF 35 CHF 19% 

Gebäude 649 CHF 122 CHF 19% 

Motorfahrzeug 1’293 CHF 185 CHF 15% 

Assistance 189 CHF 46 CHF 24% 

Rechtsschutz 283 CHF 58 CHF 20% 

Krankenkasse 7’850 CHF 1’807 CHF 2 23% 2 

(Grundvers.) 

Krankenkasse 3’784 CHF 568 CHF 15% 

(Zusatzvers.) 

Total pro Jahr 15’043 CHF 2’943 CHF 20% 

1 Beim Anschluss an die Kollektiv-Verträge des VZ 

2 Beim Wechsel zu einer günstigeren Krankenkasse 

lassen (Box rechts). VZ- 

Kunden profitieren von 

besonders tiefen Prämien 

(Tabelle oben). Zusätzlich 

können sie ihre Policen im 

passwortgeschützten Bereich 

des VZ Finanzportals 

ablegen. Ab dann werden 

diese Policen laufend überprüft 

und ein Ampelsystem 

zeigt an, wo bessere Leistungen 

zum gleichen Preis 

oder vergleichbare Leistungen 

für weniger Geld zu haben 

sind. 

AKTION 

Versicherungen 

überprüfen lassen 

Sie möchten optimal versichert 

sein und gleichzeitig 

weniger bezahlen? 

Die Versicherungsspezialisten 

des VZ finden für Sie 

die besten Leistungen zum 

tiefsten Preis: 

• Geben Sie vzch.com/ 

versicherung ein 

• Füllen Sie das Bestellformular 

aus 

• Die Experten des VZ 

prüfen Ihre Policen und 

zeigen Ihnen, wo Sie 

bessere Leistungen für 

Ihr Geld erhalten – oder 

gleichwertige Leistungen 

für weniger Geld. 

Haben Sie Fragen? 

Rufen Sie einfach an: 

044 207 27 27. 

Interessiert? Rufen 

Sie das VZ VermögensZentrum 

an und vereinbaren 

Sie einen Termin 

(siehe Seite 24). Die Versicherungsspezialisten 

zeigen 

Ihnen gerne, wie Sie Ihre 

Versicherungen optimieren 

können. Oder besuchen Sie 

den kostenlosen Workshop 

«Versicherungsprämien sparen» 

(siehe unten). 

Kostenloser Workshop «Versicherungsprämien sparen» 

Wussten Sie, dass bei den 

meisten Versicherungen 

etwa 15 bis 20 Prozent 

Ihrer Prämien für den Vertrieb, 

die Werbung und die 

Vermittlung gebraucht werden? 

Bei einer Motorfahrzeugversicherung, 

die 1500 

Franken pro Jahr kostet, 

sind das 225 bis 300 Franken 

– und zwar jedes Jahr. 

Wer nicht mehr bezahlen 

will als nötig, sollte deshalb 

genau hinschauen. In 

einem kostenlosen Workshop 

zeigen Ihnen die VZ- 

Experten, worauf Sie bei 

Ihren Versicherungen achten 

müssen, um nicht unnötig 

Geld auszugeben. Sie 

erfahren auch, warum Sie 

Ihren Versicherungsschutz 

laufend anpassen sollten; 

zum Beispiel, wenn Kinder 

dazukommen, wenn Sie 

umziehen oder in Pension 

gehen. 

Der kostenlose 

Workshop «Versicherungsprämien 

sparen» findet 

ab März regelmässig in 

Zürich, Bern und Basel 

statt. Interessiert? Melden 

Sie sich jetzt an unter 

vzch.com/workshops oder 

044 207 27 27.


So flexibel ist die AHV bei der Auszahlung 

Ihrer Rente 

Die folgenden Fakten sollten Sie kennen, wenn Sie 

früher in Pension gehen oder Ihre Pensionierung 

aufschieben möchten. 

Vergleich: Vorbezug, Aufschub und regulärer 

Bezug der AHV-Rente 

Beispiel: Alleinstehender Mann, maximale AHV, Angaben in Franken 

ALEXANDRA MÜLLER 

Pensionierungsexpertin 

alexandra.mueller@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

SERVICE 

So viel Rente 

können Sie von 

der AHV erwarten 

Die Höhe der AHV-Rente 

hängt vor allem von den 

Beitragsjahren und dem 

durchschnittlichen Jahreseinkommen 

ab. 2018 

beträgt die höchste Einzelrente 

2350 Franken pro 

Monat. So viel erhält, wer 

pro Jahr durchschnittlich 

84‘600 Franken verdient 

und mindestens 44 Jahre 

in die AHV eingezahlt hat 

(Frauen: 43 Jahre). Die 

maximale AHV-Rente für 

Ehepaare beträgt 3525 

Franken pro Monat. 

Wer vorzeitig in Pension 

gehen möchte, kann seine 

AHV-Rente schon ein oder 

zwei Jahre vor dem ordentlichen 

AHV-Alter beziehen. 

Die Rente wird dann 

lebenslang gekürzt – um 

6,8 Prozent pro Vorbezugsjahr. 

Handkehrum: 

Wer länger erwerbstätig 

bleibt, kann die Rente um 

bis zu fünf Jahre aufschieben. 

Wenn man sie zum 

Beispiel um drei Jahre aufschiebt, 

erhöht sie sich um 

17,1 Prozent – und auch 

das ein Leben lang (siehe 

Tabelle). 

Prüfen Sie gut, was 

sich für Sie lohnt 

Viele fragen sich, wann sich 

ein solcher Vorbezug oder 

Aufschub lohnt. Das muss 

man von Fall zu Fall prüfen, 

weil die Antwort von der 

Lebenserwartung und der 

persönlichen Finanz- und 

Steuersituation abhängt. 

Ein Beispiel: Herr Müller 

schiebt seine AHV-Rente 

um drei Jahre auf. Ohne 

Steuereffekte erhält er bis 

85 insgesamt 561’340 Franken. 

Bei einem regulären 

Bezug wären es 564’000 

Franken. Herr Müller muss 

also mindestens etwa 86 

Jahre alt werden, bis sich 

der Aufschub für ihn lohnt 

(siehe Tabelle oben). 

Wichtige Abzüge 

nicht vergessen 

Wer seine Rente aufschieben 

möchte, muss seine 

AHV-Zweigstelle informieren 

– und zwar spätestens 

ein Jahr nach Erreichen des 

AHV-Alters. Wie lange der 

Aufschub dauern soll, muss 

man nicht sofort festlegen, 

und man kann ihn im ersten 

Jahr noch widerrufen. 

Eine häufige Frage ist 

auch, ob man weiterhin 

AHV-Beiträge zahlen muss, 

Total Renten 

Vorbezug 

um 2 Jahre 

wenn man früher in Pension 

geht. Das ist tatsächlich der 

Fall. Denn die Beitragspflicht 

endet für Männer 

mit 65 und für Frauen mit 

64 Jahren. 

Je nach Vermögen und 

Einkommen werden AHV- 

Beiträge von 478 bis 23’900 

Franken fällig – pro Jahr 

und Person. Die Beiträge 

darf man vom steuerbaren 

Ein kommen abziehen. 

Die Beitragspflicht kann 

übrigens entfallen, wenn 

ein Ehepartner erwerbstätig 

bleibt und bestimmte Bedingungen 

erfüllt. 

Wer schrittweise in 

Rente geht oder nach der 

Pensionierung noch Teilzeit 

arbeitet, kann seine 

AHV-Beiträge unter Umständen 

senken und den 

nichterwerbstätigen Ehepartner 

ganz oder teilweise 

von der Beitragspflicht 

befreien. 

Regulärer 

Bezug 

Aufschub 

um 3 Jahre 

Jährlich 24’365 28’200 33’020 

Kürzung/Zuschlag –13,6% +17,1% 

bis Alter 70 170‘555 141‘000 66‘040 

bis Alter 75 292‘380 282‘000 231‘140 

bis Alter 76 316‘745 310‘200 264‘160 

bis Alter 77 341‘110 338‘400 297‘180 

bis Alter 78 365‘475 366‘600 330‘200 

bis Alter 79 389‘840 394‘800 363‘220 

bis Alter 80 414‘205 423‘000 396‘240 

bis Alter 85 536‘030 564‘000 561‘340 

bis Alter 90 657‘855 705‘000 726‘440 

bis Alter 100 901‘505 987‘000 1‘056‘640 


ob es sich für Sie 

lohnt, die AHV-Rente früher 

oder später zu beziehen? 

Die VZ-Experten helfen Ihnen 

gern dabei. Vereinbaren 

Sie jetzt einen kostenlosen 

und unverbindlichen Termin 

im VZ in Ihrer Nähe 

(alle Kontakte auf Seite 24). 

Tipp: Besuchen Sie 

den kostenlosen Workshop 

«ABC der Pensionierung». 

Mehr über die VZ-Workshops 

auf Seite 2 unten. 

MERKBLATT 

AHV und 

Pensionierung 

Das müssen Sie über die 

AHV wissen, wenn Sie in 

Pension gehen. 


Merkblatt zur AHV 

unter vzch.com/vznews 

oder 044 207 27 27.


Banken schlagen bei den 

Depotgebühren zu 

Bei den Depotgebühren heisst es aufpassen: Viele Banken versuchen, 

ihre schwindenden Einnahmen damit auszugleichen. 

Die Zinsen sind seit Jahren 

im Keller. Das spüren nicht 

nur die Sparer. Auch für die 

Banken schaut wegen der 

tiefen Zinsmarge weniger 

heraus. Die Folge: Sie verlangen 

mehr Geld für verschiedene 

Dienstleistungen. 

So berechnen sie beispielsweise 

hohe Gebühren für 

Wertschriften depots. Und 

Bankgebühren im Vergleich 

Beispiel: Depot mit einem Wert von 500’000 Franken; Angaben in Franken 

Gebühren mit 

Anlageberatung: 

VZ-Lösung 

Ø 3 grösste 

Banken 

Kunden werden extra zur 

Kasse gebeten, wenn sie 

eine Anlageberatung in Anspruch 

nehmen. Als Anleger 

sollten Sie daher genau 

hinschauen, wie viel ihre 

Bank verlangt, und diese 

Gebühren mit anderen Angeboten 

vergleichen. 

Es gibt aber auch Alternativen 

zu steigenden Gebühren. 

Eine Erhebung 

des VZ unter den grössten 

Schweizer Banken zeigt, 

dass Anleger viel Geld sparen, 

wenn sie einen günstigen 

Anbieter wählen. Die 

Unterschiede sind massiv: 

Die drei grössten Banken 

verlangen im Durchschnitt 

mehr als dreimal so viel wie 

das VZ. Auch bei einem 

Gebühren ohne 

Anlageberatung: 

VZ-Lösung 

Ø 3 grösste 

Banken 

Depot/Beratung 2’500 5’417 500 1’667 

Transaktionen 1 680 231 680 3’067 

Total Gebühren pro Jahr 3’180 5’648 1’180 3’567 

Total Gebühren pro Jahr in % 0,64% 1,13% 0,24% 0,71% 

Differenz zum VZ pro Jahr 

2’468 (+44%) 2’387 (+67%) 

1 Kauf oder Verkauf von vier Aktien Schweiz plus zwei Aktien Ausland à 25’000 Franken (Telefonhandel) 

AKTION 

Unabhängiger 

Depot-Check 

Sie sind unsicher, ob Sie 

zu viel Gebühren bezahlen? 

Gehen Sie jetzt auf 

vzch.com/depotcheck 

und lassen Sie Ihr Depot 

prüfen. Oder vereinbaren 

Sie einen kostenlosen 

Termin im VZ in Ihrer Nähe 

(siehe Seite 24). 

Depot mit Anlageberatung 

kommen VZ-Kunden deutlich 

besser weg. Die Tabelle 

zeigt, dass Anleger insgesamt 

über 40 Prozent sparen 

können. Das VZ VermögensZentrum 

schreibt 

seinen Kunden auch seit 

jeher Retrozessionen gut. 

Ein weiterer wichtiger Vorteil: 

Das VZ empfiehlt nur 

Produkte, die in einem objektiven 

Auswahlverfahren 

am besten abschneiden. 

Tipp: Lassen Sie jetzt Ihr 

Depot von den Experten des 

VZ prüfen (siehe Box oben). 

Oder melden Sie sich an 

zum Webinar «Bankgebühren: 

Zahlen Sie zu viel?»: 

vzch.com/webinar.


Hypotheken: Kommt jetzt die 

Zinswende? 

Eigenheimbesitzer sind beunruhigt: Steigen jetzt die Zinsen für Festhypo theken, 

wie in einigen Medien zu lesen ist? Ein Blick auf die Zinskurven schafft Klarheit. 

In den letzten Monaten 

haben Kommentare von 

Marktbeobachtern viele 

Hypothekarnehmer verunsichert. 

Es ist die Rede 

von einer Zinswende, weil 

die US-Notenbank noch 

dieses Jahr mehrere Zinsschritte 

plant und auch die 

Währungs hüter im Euroraum 

sich allmählich von 

ihrer Tiefzinspolitik verabschieden 

könnten. Ein 

solcher Zinsanstieg würde 

auch Festhypotheken in 

der Schweiz deutlich verteuern. 

Ein Blick auf die Interbanksätze 

(SWAP) zeigt, 

dass diese Wende nicht 

unmittelbar bevorsteht. 

SWAP-Kurven bilden die 

Interbanksätze in einem bestimmten 

Moment ab und 

zeigen, welche Entwicklung 

gewichtige Marktteilnehmer 

wie Banken und Versicherungen 

dann erwarten. 

Erwarten sie, dass die 

Zinsen sinken, verläuft die 

Interbanksätze (SWAP-Kurven) 

SWAP-Kurve sehr flach, 

so wie im Juli 2016 (rote 

Kurve in der Grafik unten). 

Damals ging die Mehrheit 

der Marktteilnehmer davon 

aus, dass die Schweizerische 

Nationalbank (SNB) ihre 

Leitzinsen noch stärker ins 

Minus drücken werde. Diese 

Erwartung hat sich bekanntlich 

nicht erfüllt. 

Gehen die meisten 

Marktteilnehmer hingegen 

davon aus, dass die 

Zinsen deutlich anziehen, 

wird die SWAP-Kurve steiler. 

Das war zum Beispiel 

1999 der Fall (schwarze 

Kurve in der Grafik). 

Negative Zinsen 

noch bis 2022? 

Aktuell hat sich die SWAP- 

Kurve zwischen diesen Extremen 

eingependelt. Die 

Märkte sind offenbar nicht 

überzeugt, dass die Zinsen 

in der Schweiz demnächst 

stark steigen werden, und 

Marktteilnehmer erwarten gegenwärtig, dass die Zinsen frühestens 

in vier Jahren über null Prozent steigen (Stand 8.3.2018). 

4% 

3% 

2% 

1% 

0% 

–1% 

1M 3M 6M 

Zinskurven: 

1J 

steil 1 aktuell pessimistisch 2 

1 Steilste Zinskurve der letzten 20 Jahre (Juli 1999) 

2 Flachste Zinskurve der letzten 20 Jahre (Juli 2016) 

2J 

3J 

4J 

5J 

6J 

7J 

8J 

9J 

10J 

NEWSLETTER 

Hypotheken – 

so bleiben Sie 

gut informiert 

Lesen Sie im kosten losen 

Newsletter des VZ Wissenswertes 

zu Hypotheken und 

zur aktuellen Entwicklung 

von Zinsen und Märkten: 

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vzch.com/newsletter 

oder senden Sie die Bestellkarte 

ein. 

die Stimmung ist auch 

nicht mit derjenigen von 

2016 vergleichbar. 

Fazit 

Heute rechnet die Mehrheit 

der Marktteilnehmer 

damit, dass die Zinsen in 

der Schweiz noch bis 2022 

negativ bleiben (blaue Kurve 

in der Grafik). Sie erwarten 

also, dass die Zinsen frühestens 

in vier Jahren über null 

Prozent steigen. Erst wenn 

sie davon ausgehen, dass 

die SNB ihren Leitzins von 

–0,75 Prozent tatsächlich 

erhöht, dürften sie ihre Meinung 

ändern. Und erst dann 

pessimistisch 

können Festhypotheken 

ausgewogen 

substanziell teurer werden. 

steil 

Tipp: Hausbesitzer 

können weiterhin auf die 

günstigeren Geldmarkt- 

Hypotheken setzen und 

maximal ein Drittel fest aufnehmen. 

Steigen die Zinsen 

tatsächlich, können sie eine 

weitere Tranche in Festhypotheken 

umwandeln. 

Geldmarkt- 

Hypotheken – 

was folgt auf 

den Libor? 

Der Zinssatz einer Geldmarkt-Hypothek 

richtet 

sich heute nach dem Libor 

(London Interbank Offered 

Rate). Der Libor ist der 

Zinssatz, zu dem sich Banken 

auf dem Geldmarkt gegenseitig 

Geld ausleihen. 

Als Referenzzinssatz hat 

der Libor möglicherweise 

bald ausgedient. Eine von 

der Nationalbank (SNB) 

ins Leben gerufene Arbeitsgruppe 

empfiehlt als Ersatz 

den Saron (Swiss Average 

Rate Overnight). Beim Saron 

verhalten sich die Zinsen 

fast identisch wie beim 

Libor. Der Saron wird von 

der SNB und der Börsenbetreiberin 

SIX auf Basis 

tatsächlich durchgeführter 

Transaktionen berechnet. 

Er bildet also «echte» 

Marktzinsen ab und ist damit 

repräsentativer. 

Was bedeutet die mögliche 

Umstellung für Hausbesitzer? 

Die VZ-Experten 

haben das Wichtigste in 

einem neuen Merkblatt für 

Sie zusammengefasst. 

MERKBLATT 

Was die Abschaffung 

des Libors 

für Sie bedeutet 

Aus diesem Merkblatt erfahren 

Hypothekarnehmer 

alles, was sie über Libor 

und Saron wissen müssen. 


Merkblatt online auf 

vzch.com/vznews, mit 

der beiliegenden Bestellkarte 

oder telefonisch 

unter 044 207 27 27.


Wann gehen Sie in Pension? 

Treffen Sie die richtige Entscheidung 

Viele Berufstätige bereiten sich nicht auf ihre Pensionierung vor, oder sie fangen 

zu spät damit an. Wenn Sie Ihr Einkommen im Alter sichern wollen, müssen Sie alle 

Optionen kennen und die Vor- und Nachteile sorgfältig gegeneinander abwägen. 

KARL FLUBACHER 

Geschäftsleiter Nordwestschweiz 

karl.flubacher@vzch.com 

Tel. 061 279 89 89 

Bei der Pensionierung gibt 

es mehr Spielraum, als viele 

glauben. Lesen Sie hier, 

welche Möglichkeiten Sie 

haben – und worauf Sie besonders 

achten müssen. 

Frühpensionierung 

Viele Erwerbstätige möchten 

früher aufhören. Doch 

das ist teuer: Wer 90’000 

Franken verdient und mit 

62 statt mit 65 in Pension 

geht, muss mit Kosten 

von über 290’000 Franken 

rechnen – das sind mehr als 

drei Jahreslöhne. 

Wie finanziert man diese 

Lücke? Private Ersparnisse 

eignen sich oft am besten, 

also Sparguthaben, die Säule 

3a und Wertschriftendepots. 

Das 3a-Guthaben kann 

man schon fünf Jahre vor 

dem AHV-Alter beziehen. 

In Frage kommen 

auch vorzeitige Bezüge von 

AHV- und Pensionskassenleistungen. 

Die AHV-Rente 

kann man schon ein oder 

zwei Jahre vor dem regulären 

Rentenalter beziehen 

(mehr dazu auf Seite 9). 

Auch die meisten Pensionskassen 

lassen einen Bezug 

der Altersleistungen schon 

ab 58 oder 60 Jahren zu. 

Allerdings fallen die Renten 

dann viel tiefer aus – 

und zwar ein Leben lang. 

Wer sich mit 63 statt 65 zur 

Ruhe setzt, verzichtet jedes 

Jahr auf bis zu 14 Prozent 

der Pensionskassen-Rente. 

Tipp: Informieren Sie 

sich, ob Ihr Arbeitgeber 

finanzielle Unterstützung 

bietet und Ihnen zum Beispiel 

eine Überbrückungsrente 

gewährt. 

Schrittweise 

Pensionierung 

Ist eine Frühpensionierung 

zu teuer, kommt vielleicht 

eine schrittweise Reduktion 

des Arbeitspensums in Frage. 

Ein Beispiel: Ein 

60-Jähriger, der sein Pensum 

von 100 auf 70 Prozent 

reduziert, darf 30 

Prozent seines PK-Geldes 

beziehen (siehe Grafik). 

Mit diesem Geld kann er 

die Einkommenseinbusse 

zumindest teilweise ausgleichen. 

Die Altersspanne für 

eine gleitende Pensionierung 

liegt zwischen 58 und 

65 oder 70 Jahren. Die 

meisten Pensionskassen machen 

aber nur mit, wenn 

das Pensum um mindestens 

20 bis 33 Prozent pro 

Schritt reduziert wird. 

Eine gleitende Pensionierung 

kann sich auch steuerlich 

lohnen, nämlich dann, 

wenn man sein Altersguthaben 

als Kapital bezieht: 

Wegen der Progression 

fallen insgesamt weniger 

Steuern an, wenn man 

das gesamte Guthaben auf 

mehrere Teilbezüge aufteilt. 

Beispiel für eine gleitende Pensionierung 

Arbeitspensum 

100% 

80% 

60% 

40% 

20% 

«Pensionskasse: 

Rente und Kapital 

kombinieren?» 

Reduktion des Pensums auf 70% mit 60, 

Bezug von 30% des PK-Guthabens als Kapital 

Reduktion des Pensums auf 40% mit 65, 

Bezug von 30% des PK-Guthabens als Kapital 

Pensionierung mit 69, Bezug des 

restlichen PK-Guthabens als Rente 

56 58 60 62 64 66 68 70 

Alter 

Tipp: Die kantonalen 

Steuer behörden behandeln 

Kapitalleistungen unterschiedlich. 

Wenn Sie mehrere 

Teilbezüge planen, lassen 

Sie sich von Ihrer Steuerbehörde 

am besten vorab 

bestäti gen, dass sie dieses 

Vorgehen nicht als Steuerumgehung 

auslegt. 

Ordentliche Pensionierung 

mit 65 oder 64 

Auch wer sich ordentlich 

pensionieren lässt, muss 

Entscheidungen von grosser 

Tragweite treffen. Allen voran: 

Beziehe ich mein Pensionskassen-Guthaben 

als 

Rente oder Kapital, oder ist 

eine Kombination optimal? 

Die Rente dient zur Absicherung 

der Existenz bis 

ins hohe Alter. Ihre Höhe 

hängt vom Umwandlungssatz 

ab, der für versicherte 

Lohnbestandteile über 

84’600 Franken massiv gesunken 

ist (siehe auch Seite 

13 unten). 

Renten sind zu 100 

Prozent steuerbar. Viele entscheiden 

sich für einen Kapitalbezug, 

weil er auf Dauer 

steuerlich attraktiver ist. 

Zudem kann man sich mit 

dem ausbezahlten Geld besondere 

Wünsche erfüllen. 

Immer beliebter ist auch 

eine Kombination: Einen 

Teil bezieht man als Rente, 

den Rest als Kapital. Ein 

Beispiel: Ein Ehepaar hat 

vom VZ berechnen lassen, 

welche Kombination aus 

Rente und Kapital optimal 

ist. Allein dadurch spart es 

47’000 Franken Steuern. 

Zusammen mit weiteren 

Massnahmen zahlt die-


Pensionierung: Wer plant, spart viel Geld 

Beispiel: Ehepaar aus Zürich; 3 PK-Einkäufe à 20’000 Franken; Bezug 

Freizügigkeit Mann mit 70 statt mit 60; Auszahlung eines Teils des 

Pensions kassen-Guthabens, Rest als Rente während 30 Jahren 

Massnahmen 

Gestaffelte Einkäufe in die Pensionskasse 

Aufgeschobener Bezug von Freizügigkeitsgeldern 

Gestaffelter Bezug PK-Gelder und Säule 3a 

Optimaler Mix aus Rente und Kapital 

Gesamtersparnis dank Finanzplan 

ses Ehepaar sogar 103’100 

Franken weniger Steuern 

(siehe Tabelle oben). Mit 

diesem Geld können die 

Eheleute ihren Lebensstandard 

verbessern. 

Tipp: Nehmen Sie die 

Budgetierung ernst! Erst 

wenn Sie genau wissen, wie 

viel Einkommen Sie im Alter 

brauchen, können Sie 

die richtigen Entscheidungen 

fällen. Lesen Sie auf 

Seite 5, wie Sie Ihr Budget 

korrekt erstellen. 

Steuerersparnis 

19’200 CHF 

14’900 CHF 

22’000 CHF 

47’000 CHF 

103’100 CHF 

Länger arbeiten 

Viele sind noch nicht arbeitsmüde, 

wenn sie 65 

werden. Für sie kann eine 

Teilzeitbeschäftigung ideal 

sein, um langsam aufzuhören. 

Kommen aber Renten 

und Erwerbseinkommen 

zusammen, steigen die Einkommenssteuern. 

Wer nicht auf die AHV- 

Rente angewiesen ist, sollte 

deshalb einen Aufschub 

prüfen. Wie das geht, lesen 

Sie auf Seite 9. Auch bei 

vielen Pensionskassen kann 

man seine Leistungen aufschieben. 

Wer zum Beispiel 

sein Pensum mit 65 auf 50 

Prozent reduziert, kann die 

Hälfte seines Guthabens bereits 

dann beziehen und den 

Bezug des restlichen Guthabens 

auf später verschieben. 

Ein weiterer Vorteil: 

Wenn man das Guthaben 

als Kapital bezieht, fallen 

bei mehreren Teilbezügen 

wegen der Progression insgesamt 

weniger Steuern an. 

Tipp: Wenn Sie länger 

erwerbstätig bleiben, müssen 

Sie weiterhin AHV-Beiträge 

zahlen, auch wenn sie 

nicht rentenbildend sind. 

Dabei gilt ein Freibetrag von 

16’800 Franken pro Jahr. 

Beiträge werden nur auf 

dem Einkommen erhoben, 

das diesen Freibetrag übersteigt. 

Wenn Sie verschiedene 

Tätigkeiten ausüben und 

separat entlohnt werden, 

dürfen Sie den Freibetrag 

für jede dieser Tätigkeiten 

geltend machen. 


welchen finanziellen 

Spielraum Sie bei Ihrer Pensionierung 

haben? Die Experten 

des VZ helfen Ihnen 

gern. Vereinbaren Sie jetzt 

einen Termin für ein kostenloses 

und unverbindliches 

Gespräch im VZ in 



MERKBLATT 

Pensionierung: 

Rente oder Kapital? 

In diesem Merkblatt sind 

die Vor- und Nachteile 

beider Varianten detailliert 

dargestellt. 



Bestellkarte, online unter 


unter 044 207 27 27. 

Sinkende Umwandlungssätze – so retten Sie Ihre Rente 

Wegen der tiefen Zinsen 

und der höheren Lebenserwartung 

müssen die Pensionskassen 

ihre Leistungsversprechen 

anpassen. Viele 

haben ihre Umwandlungssätze 

deshalb gesenkt. 

Das zeigt auch das 

PK-Rating 2018: Die Experten 

des VZ Vermögens- 

Zentrums haben auch dieses 

Jahr die Leistungen von 30 

Pensionskassen untersucht 

(siehe Seite 19). Die Auswertung 

zeigt: Nur zwei der 

untersuchten Sammel- und 

Gemeinschaftseinrichtungen 

rechnen das angesparte 

Altersguthaben heute noch 

mit einem umhüllenden 

Umwandlungssatz von 6,8 

Prozent in eine Rente um. 

Alle anderen haben ihre 

Umwandlungssätze teilweise 

deutlich gesenkt. Die 

schlechtplatzierteste Pensionskasse 

rechnet noch mit 

5,14 Prozent. Im Vergleich 

zu den beiden Bestplatzierten 

ist das ein Minus von 

24,4 Prozent (siehe Tabelle). 

Bei einem angesparten Guthaben 

von 600’000 Franken 

entspricht das einem 

jährlichen Unterschied von 

9960 Franken. Wer ohne 

finanzielle Sorgen in Pension 

gehen möchte, muss 

künftig also mehr sparen. 

Pensionskassen senken Umwandlungssätze 

Pensionskasse Umwandlungssatz 1 

Profond 6,80% 

Spida 6,80% 

Copré 6,70% 

… 

… 

Tiefster Umwandlungssatz 5,14% 

1 Gewichtung 60% obligatorisches und 40% überobligatorisches 

Altersguthaben 

Quelle: PK-Rating 2018 des VZ VermögensZentrums 

–24,4% 


wie Sie Ihre Vorsorge 

aufbessern können? Die 

VZ-Experten helfen Ihnen 

gern. Vereinbaren Sie jetzt 

ein kostenloses Gespräch 

im VZ in Ihrer Nähe. Sie 

finden alle Telefonnummern 

auf Seite 24. 

MERKBLATT 

Die Rente retten 

Mit diesen Massnahmen 

können Sie Ihre Vorsorge 

aktiv mitgestalten. 





unter 044 207 27 27.


«Anlegen ist eine 

Frage der Ethik» 

Werner Eugster ist Dr. med. und Kardiologe. Im Interview 

erklärt er, warum sein Beruf mehr als eine Herzensangelegenheit 

ist – und was seine Gründe waren, bei der Geldanlage 

nachhaltige Kriterien zu berücksichtigen. 

Und trotzdem haben Sie sich 

entschieden, Geld anzulegen? 

Ich nenne das lieber «Geld deponieren» 

für den Verzehr im Alter. «Anlegen» 

verbinde ich damit, Wünsche in 

die Zukunft zu projizieren. Für Buddhisten 

sind Wünsche der Anfang allen 

Übels – wahrscheinlich am konkretesten, 

wenn sie sich von der Hoffnung 

auf Erfolge an den Börsen nähren. 

Herr Eugster, Sie haben eine KV 

Lehre gemacht, sind Informatiker 

und haben dann Medizin studiert. 

Was machen Sie als Nächstes? 

Für mich ist in der Regel der Weg 

schon das Ziel. Vor ein paar Jahren 

habe ich ein Zusatzstudium in Medizin 

und Philosophie absolviert. Wenn 

ich einen Nachfolger für meine Praxis 

gefunden habe, werde ich meine weitere 

Wegsuche auch vermehrt fotografisch 

festhalten. 

«Sich Zeit zu nehmen ist eine gute Voraussetzung, 

wenn man seine Pensionierung plant», sagt Herzspezialist 

Werner Eugster. 

Wie hat die Philosophie Ihren 

Umgang mit Patientinnen und 

Patienten verändert? 

Philosophie müsste für Ärzte ein 

Pflichtfach sein! Durch sie habe ich gelernt, 

Gewohntes zu hinterfragen. Sie 

hat mich ermutigt, den einzelnen Menschen 

noch stärker in den Mittelpunkt 

zu stellen. Der Schulmedizin täte es 

gut, in ihrer rasanten technischen Entwicklung 

auch für diese Qualität des 

Arztseins gleichwertig einzustehen. 

Ein Beispiel? 

Es ist faszinierend, sich als junger 

Mediziner auf das Biologisch-Technische 

zu fokussieren. Die Methoden 

und ihre Ergebnisse haben «Quantensprünge» 

gemacht. Vor 30 Jahren lag 

die Sterberate nach einem Herzinfarkt 

bei über 30 Prozent – heute beträgt 

sie 5 bis 7 Prozent. Doch neben der 

Krankheit gibt es auch ein Kranksein: 

Viele Patienten haben Sorgen und 

Ängste, obwohl ihr Herz nach einem 

Infarkt wieder stabilisiert ist. Hier 

werde ich vom Mediziner zum Arzt. 

Man muss den Menschen zuhören, 

um ihnen zu helfen. Erst so kann Heilung 

entstehen. Das braucht Zeit, die 

uns kaum mehr zugestanden wird. 

Erwarten Sie auch so viel Zeit, 

wenn Sie sich beraten lassen? 

Das ist eine gute Voraussetzung, 

wenn man seine Pensionierung plant, 

so wie ich das gemacht habe. Nur wenn 

man sich Zeit nimmt, kann man Vertrauen 

entwickeln. In meinen VZ-Berater 

habe ich mit der Zeit ein grosses 

Vertrauen aufgebaut. Den Finanzmärkten 

traue ich allerdings weniger. 

«Philosophie müsste für 

Ärzte ein Pflichtfach sein» 

Warum legen Sie Ihr Geld nach 

nach haltigen Kriterien an? 

Mit unserem westlichen Ressourcenverschleiss 

brauchen wir mehr als 

nur einen Planeten. Für diese Entwicklung 

trage ich immer eine persönliche 

Mitverantwortung. Darum 

muss ich mich auch stets fragen, wie 

sich meine Entscheidungen und mein 

Handeln auf meine Mitmenschen und 

die nachfolgenden Generationen auswirken. 

Dies gilt im Alltäglichen und 

natürlich auch bei der «Gelddeponie». 

Es darf mir nicht gleichgültig sein, ob 

ich ein Unternehmen unterstütze, das 

zum Beispiel seinen Grundstoff aus 

der Abholzung der letzten Urwälder 

bezieht, oder ob ich mich für eine 

Firma stark mache, die in diesem 

Bereich eine einheimische Wertschöpfung 

gewährleistet – eine banale ethische 

Frage also. 

MERKBLATT 

Nachhaltig 

anlegen mit 

dem VZ 

Bestellen Sie jetzt das 

kostenlose Merkblatt 

mit der Bestellkarte, 

online auf vzch.com/ 

vznews oder unter 

044 207 27 27.


Absicherung im Todesfall – 

Ehevertrag reicht nicht 

Um sich für den Todesfall gegenseitig abzusichern, sprechen sich viele Ehepaare die 

gesamte Errungenschaft in einem Ehevertrag zu. Im Ernstfall reicht das jedoch nicht. 

Viele Ehepaare halten spezielle 

Vereinbarungen für 

den Todesfall in einem Ehevertrag 

fest. Oft reicht das 

aber nicht aus. Ein Beispiel: 

Das Ehepaar Weber 

hat in seinem Ehevertrag 

vereinbart, das sogenannte 

Errungenschaftsvermögen 

im Todesfall vollständig dem 

hinterbliebenen Ehegatten 

zuzusprechen. Zu diesem 

Vermögen zählt alles, was 

im Lauf der Ehe gemeinsam 

erwirtschaftet wurde. 

Bei Webers gehören dazu 

das Eigenheim der Familie 

im Wert von 1 Million 

Franken und ein Mehrfamilienhaus 

über 5 Millionen. 

Mit dieser Vereinbarung 

fühlen sich Herr und 

Frau Weber auf der sicheren 

Seite. Doch wenn ein 

Unerwartete Kosten fürs Grundbuchamt 

Ausgangslage: Ehepaar in Zürich, mit Ehevertrag, ohne Testament, 

Tod des Ehemannes, selbstbewohntes Einfamilienhaus im Wert von 

1 Mio. Franken, vermietetes Mehrfamilienhaus im Wert von 5 Mio. 

Franken, im Grundbuch ist der Mann eingetragen (Alleineigentum). 

ohne 

Testament 

Ehevertrag 

mit 

Testament 

1. Schritt: Liegenschaften 

auf Erben umschreiben 100 CHF 100 CHF 

2. Schritt: Liegenschaften 

auf Ehefrau umschreiben 1 3’000 CHF – 

Total Kosten 3’100 CHF 100 CHF 

Einsparung dank Testament 

3’000 CHF 

1 Berechnung: 1 Promille auf die Hälfte des Gesamtwerts der beiden 

Liegenschaften 

Ehepartner stirbt, muss ein 

Erbschein beantragt werden, 

auf dem die Erbengemeinschaft 

aufgeführt ist. 

Dazu gehören bei Familie 

Weber neben dem überlebenden 

Ehegatten auch die 

drei Kinder. 

Machen Sie immer 

auch ein Testament 

MERKBLATT 

Begünstigung des 

Ehepartners 

Das Merkblatt zeigt auf, 

wie Sie Ihren Ehepartner 

am besten begünstigen. 





unter 044 207 27 27. 

Will die überlebende Ehegattin 

wie geplant allein 

über die beiden Häuser 

verfügen, muss sie diese in 

einem zweiten Schritt im 

Grundbuch auf sich umschreiben 

lassen. Da sich 

dies am Wert der Liegenschaften 

bemisst, kann das 

schnell ins Geld gehen (siehe 

Tabelle). Zudem müssen 

die Miterben hierfür ihre 

Zustimmung geben. 

Die Webers können 

diesen Aufwand vermeiden, 

wenn sie zusätzlich zu der 

Vereinbarung im Ehevertrag 

ein Testament machen. 

Darin kann der überlebende 

Ehegatte als Alleinerbe 

eingesetzt werden. Auf dem 

Erbschein steht dann nur 

dieser Name. So lassen sich 

nicht nur Kosten sparen. 

Auch eine mögliche Blockade 

des Erbes liesse sich 

vermeiden. 

Zu beachten ist: Eine 

individuelle Planung ist unerlässlich, 

denn je nach Situation 

ist eine andere Lösung 

zu empfehlen. 

Sie möchten Ihren 

Ehepartner im Todesfall 

am besten begünstigen? 

Die VZ-Experten helfen 

gern. Vereinbaren Sie 

einen kostenlosen Termin 

im VZ in Ihrer Nähe (siehe 

Kontakte auf Seite 24). 

Das VZ engagiert sich für die Paraplegiker-Stiftung 

Die Schweizer Paraplegiker- 

Stiftung ist weltweit einzigartig. 

Das Solidarwerk gibt 

querschnittgelähmten Menschen 

die Chance, ein möglichst 

selbstständiges Leben 

zu führen und möglichst viel 

Lebensqualität zurückzugewinnen. 

Über 1500 Mitarbeitende 

aus 80 Berufen 

leisten Tag für Tag Ausserordentliches 

zum Wohl 

der Querschnittgelähmten. 

Als private gemeinnützige 

Organisation erhält die Stiftung 

keine staatlichen Mittel 

und ist auf private Zuwendungen 

angewiesen – auf 

Spenden, Erbschaften und 

Vermächtnisse. 

Haben auch Sie schon 

daran gedacht, in Ihrem 

Nachlass eine gemeinnützige 

Organisation zu berücksichtigen? 

Die Expertinnen und 

Experten des VZ VermögensZentrums 

helfen Ihnen, 

Ihren letzten Willen so zu 

formulieren, dass Ihre Wünsche 

respektiert werden. 

Sie sind Mitglied der 

Gönner-Vereinigung 

der Paraplegiker-Stiftung 

und möchten Ihren Nachlass 

planen? Dann profitieren 

Sie beim VZ Vermögens- 

Zentrum von 10 Prozent 

Rabatt auf das Beratungshonorar. 

Mehr über die Paraplegiker-Stiftung 

erfahren Sie 

unter: paraplegie.ch.


VZ-Ratgeber – einfach gut informiert 

Sie möchten wissen, wie Sie sich sorgfältig auf Ihre Pensionierung vorbereiten, 

bei Hypotheken viel Geld sparen können und weniger Steuern zahlen? 

Die Expertinnen und Experten des VZ geben in ihren Büchern einfache und 

verständliche Antworten auf komplexe Fragen zu Ihren Finanzen. 

BÜCHER 

UND ANDERE 

VZ-PUBLIKATIONEN 

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Pensionierung 

Das Thema Pensionierung 

ist komplex, weil Fragen zu 

AHV, Pensions kasse, Steuern, 

Immobilien, Wertschriften 

und Nachlass zusammentreffen. 

Dieser VZ-Ratgeber 

gibt verständliche Antworten 

auf die wichtigsten Fragen. 

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Hypotheken 

Dieser aktualisierte Ratgeber 

zeigt auf, wie Sie die Finanzierung 

Ihrer Liegenschaft 

optimieren. Er hilft Ihnen, Ihr 

Sparpotenzial zu erkennen und 

auszuschöpfen, damit Sie Ihre 

Hypothekarzinsen nachhaltig 

senken können. 

Erben und 

Schenken 

Seinen Nachlass sollte man 

regeln, bevor es dafür zu spät 

ist. In diesem Rat geber erfahren 

Sie alles Wichtige über 

Testament, Erbvertrag, Erbteilung, 

Pflichtteile, Absicherung 

des Ehepartners und 

Erbvorbezüge. 

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Büchern auch viele nützliche 

Merk blätter. Oder 

informieren Sie sich in 

den rund 500 Wissensbeiträgen 

zu wichtigen 

Geldthemen. 

Unter vzch.com/newsletter 

können Sie Ihren 

VZ-Newsletter zu Hypotheken, 

Vorsorge oder 

Geldanlagen abonnieren. 

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Herausgeber: VZ, 136 Seiten, 

Taschenbuch, Preis: CHF 29.– 

ISBN 978-3-906162-24-9 

(Auflage 2018) 



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(Auflage 2016) 

Alle VZ-Bücher sind auch 

im Buchhandel erhältlich. 

NEU 

Plötzlich Geld 

Steuern 

PK Stiftungsrat 

Unternehmensnachfolge 

Viele Anleger überschätzen 

sich bei der Geldanlage oder 

setzen blind um, was der Bankberater 

empfiehlt. Ein ungenügendes 

Wissen führt häufig 

zu gravierenden Fehlern. Dieser 

Ratgeber hilft, die richtigen 

Fragen zu stellen. 

Erfahren Sie, wie Sie Ihre 

Steuerbelastung nachhaltig 

reduzieren können. Viele 

Steuervergleiche machen 

deutlich, wie gross die 

Unterschiede von Kanton 

zu Kanton sind und wo 

Sie wie viel bezahlen. 

Das Handbuch gibt einen 

Überblick über Aufgaben 

und Verantwortung von 

PK-Stiftungsräten, damit 

sie ihre Pensionskasse im 

Interesse der Versicherten 

und des Arbeitgebers 

führen können. 

In den kommenden fünf 

Jahren steht jedes vierte 

Unternehmen vor einem Generationenwechsel. 

Der Ratgeber 

fasst zusammen, was Unternehmerinnen 

und Unternehmer 

regeln müssen, damit die 

Nachfolge gelingt. 

Herausgeber: Beobachter Edition/VZ, 

264 Seiten, Taschenbuch, CHF 35.– 

ISBN 978-3-906162-23-2 




ISBN 978-3-906162-21-8 




ISBN 978-3-906162-11-9 




ISBN 978-3-906162-19-5 

(Auflage 2016)


Sind steigende Zinsen Gift 

für Obligationen? 

Obligationen sind bei Anlegern sehr beliebt. Doch viele befürchten, dass sie die 

Rendite ihres Portfolios nach unten ziehen, wenn die Zinsen steigen. 

ROLF BILAND 

Chief Investment Officer 

rolf.biland@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Ein fester Zins und den vollen 

Einsatz zurück: Diese 

Eigenschaften machen Obligationen 

zu einer beliebten 

Investition. Jüngst gab 

allerdings ein relativ deutlicher 

Zinsanstieg zu reden. 

Weil der Kurs einer 

Obligation auf die Entwicklung 

der Zinsen reagiert, 

machten sich Zinsängste 

breit. Einige Ökonomen 

gehen zudem davon aus, 

dass die Zinsen mittelfristig 

noch viel stärker steigen 

könnten. Die VZ-Experten 

werden deshalb oft gefragt: 

«Was bedeuten steigende 

Zinsen für mein Wertschriftendepot?» 

In der Theorie steigt 

der Kurs einer Obligation, 

wenn die Zinsen sinken, 

und umgekehrt. In den letzten 

Jahren bewegten sich 

die Kurse tatsächlich lehrbuchhaft: 

So verzeichneten 

Obligationen seit dem Ausbruch 

der Finanzkrise 2008 

deutliche Kursgewinne, 

denn die Zinsen waren in 

den Keller gerauscht. 

Ob sich die Kurse auch 

künftig so verhalten, wird 

sich zeigen. Steigen die 

Zinsen über längere Zeit an, 

muss das nicht zwingend zu 

Kursverlusten führen. Im 

Gegenteil: Wie in der Grafik 

zu sehen ist, schnitten 

zum Beispiel US-Anleihen 

trotz des heftigen Zinsanstiegs 

zwischen 2004 und 

2006 erstaunlich gut ab. 

Die Verunsicherung der 

Anleger ist berechtigt. Auf 

Obligationen sollte man 

deswegen aber nicht verzichten. 

Obligationen haben 

ein geringes Risiko 

Eine häufige Frage der Anleger 

ist auch: «Was sind die 

Alternativen?» Viele erkundigen 

sich, ob es sich zum 

Beispiel lohnt, das Wertschriftendepot 

mit Immobilienfonds, 

Cat Bonds 

oder Versicherungsaktien zu 

diversifizieren. Die Antwort 

hängt stark von der Risikofähigkeit 

und der Zusammensetzung 

des Wertschriftendepots 

ab. Grundsätzlich 

sollten Anleger beachten, 

dass die Risiken bei den genannten 

Wertpapieren in 

der Regel höher sind als bei 

Obligationen. 

Wer diese Risiken nicht 

tragen möchte, kann sich 

auch durch eine gezielte 

Auswahl seiner Obligationen 

vor grösseren zinsbedingten 

Kursverlusten 

schützen. Bei Unternehmensanleihen 

zum Beispiel 

sind die Laufzeiten in der 

Regel kürzer, weshalb sie 

nicht so stark auf Zinsänderungen 

reagieren. Ähnliches 

gilt für Wandelanleihen, die 

stärker den Aktienkursen 

der jeweiligen Unternehmen 

folgen. 

Sie möchten die Risiken 

in Ihrem Depot 

prüfen lassen? Die VZ-Experten 

helfen Ihnen gerne. 

Vereinbaren Sie einen kostenlosen 

Termin im VZ in 



Obligationen sind auch bei steigenden 

Zinsen unverzichtbar 

US-Anleihen haben in der Phase des starken Zinsanstiegs zwischen 2004 

und 2006 erstaunlich gut abgeschnitten. 

120 

115 

110 

105 

100 

95 

90 

März 04 

S&P 500 

US-Staatsanleihen 

Leitzins (rechte Skala) 

Sept. 04 

März 05 

Sept. 05 

März 06 

6% 

5% 

4% 

3% 

2% 

1% 

0% 

ETF werden 

komplexer: 

Schauen Sie 

genau hin! 

ETF eignen sich gut, um 

mit regelmässigen Einzahlungen 

langfristig Vermögen 

anzusparen. Die passiven 

Anlagen sind kostengünstig, 

transparent und ermöglichen 

dem Anleger schon 

bei kleinen Summen eine 

angemessene Verteilung der 

Risiken. 

An der Schweizer Börse 

werden heute über 1300 

ETF gehandelt. Das Angebot 

wächst und wächst. 

Auch werden die ETF immer 

komplexer. Das zeigen 

Konstrukte wie die aktiv 

verwalteten oder Short-ETF. 

Für Anleger wird es immer 

schwieriger, die richtige 

Wahl zu treffen. Zudem 

können gewisse ETF auch 

höhere Kosten aufweisen. 

Sie möchten mit 

ETF Vermögen aufbauen? 


helfen Ihnen, die richtige 

Wahl zu treffen. Vereinbaren 

Sie ein kostenloses Gespräch 

im VZ in Ihrer Nähe 

(Kontaktdaten auf 24). 

MERKBLATT 

Sparen und 

Anlegen mit ETF 

Dieses Merkblatt zeigt 

die Vorteile von ETF 

gegenüber herkömmlichen 

Anlagefonds auf und erklärt, 

worauf Sie bei der 

Auswahl achten sollten. 





unter 044 207 27 27.


Immer weniger KMU finden 

den Nachfolger in der Familie 

Gut die Hälfte der Schweizer Unternehmerinnen und Unternehmer ist 50 bis 60 

Jahre alt. Sie müssen in den nächsten Jahren eine wichtige Entscheidung treffen: 

Wie geben sie ihre Firma an die nächste Generation weiter? 

MARCO TUNESI 

Experte Unternehmensnachfolge 

marco.tunesi@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Früher war klar, dass die 

Kinder den Betrieb übernehmen. 

Heute ist das vielfach 

nicht mehr möglich. 

Nicht einmal jeder 

zweite KMU-Inhaber kann 

seine Nachfolge noch innerhalb 

der Familie regeln. 

Dieser Wert dürfte weiter 

sinken. Das zeigt eine Umfrage 

bei über 200 Unternehmern, 

die ein Seminar 

zur Nachfolgeregelung im 

VZ VermögensZentrum besucht 

haben. 

Der wichtigste Grund 

ist, dass die Kinder ihre 

eigenen Lebenspläne haben 

und nicht unbedingt in die 

Fussstapfen ihrer Eltern treten 

wollen. Viele scheuen 

auch die finanzielle Herausforderung. 

Und oft scheitert 

die Nachfolge daran, dass 

die richtigen Massnahmen 

zu spät eingeleitet werden. 

So finden Sie den 

passenden Käufer 

Den meisten Inhabern, die 

mit den VZ-Experten sprachen, 

ist bewusst: Sie müssen 

ihre Firma in den kommenden 

Jahren verkaufen. 

Einige ziehen eine Weitergabe 

an die Mitarbeitenden 

in Betracht. Rund ein 

Viertel rechnet mit einem 

Verkauf an firmen externe 

Nachfolger. Und über ein 

Drittel kann sich vorstellen, 

den Betrieb an die Konkurrenz 

zu verkaufen. 

Passende und solvente Käufer 

zu finden ist eine grosse 

Herausforderung. Unternehmer 

haben in der Regel 

keinen Zugang zum Käufermarkt, 

und die Suche 

ist zeitintensiv; das operative 

Geschäft darf darunter 

nicht leiden. Alle wichtigen 

Informationen und Kennzahlen 

für den Verkauf zusammenzutragen, 

ist anspruchsvoll. 

Die Erfahrung zeigt: 

Immer wieder springen geeignete 

Interessenten ab, 

weil ihnen der Verkäufer 

nicht aufzeigen kann, welche 

Substanz und welches 

Gewinnpotenzial im Unternehmen 

stecken. 

Tipp: Es lohnt sich, 

mit erfahrenen Fachleuten 

zusammenzuarbeiten. Gut 

vernetzte Nachfolge-Experten 

kennen den Markt. Sie 

wissen, wie man Käufer und 

MERKBLATT 

Tipps für den 

erfolgreichen 

Firmenverkauf 

Dieses Merkblatt zeigt auf, 

was Sie beim Verkauf Ihrer 

Firma beachten sollten. 





unter 044 207 27 27. 

Verkäufer zusammenbringt 

und Verkaufsverhandlungen 

erfolgreich führt. Sie können 

ausgewählte Interessenten 

direkt ansprechen und 

massgeblich helfen, den optimalen 

Preis auszuhandeln. 

Sie möchten die 

Nachfolge in Ihrer 

Firma regeln? Die VZ- 

Experten helfen Ihnen gern. 

Vereinbaren Sie ein unverbindliches 

Gespräch im VZ 

in Ihrer Nähe (Kontakte auf 

Seite 24). Oder lernen Sie 

in einem kostenlosen Seminar 

in Luzern, was Sie beachten 

müssen, damit der 

Verkauf gelingt. Melden Sie 

sich an unter: vzch.com/ 

firmenseminare. 

Ausgewählte Verkaufsmandate, die das VZ aktuell betreut 

Die folgenden Unternehmen suchen einen geeigneten Nachfolger. Sie sind interessiert? 

Weitere Informationen finden Sie unter: vzch.com/verkaufsmandate 

Branche/Region Details Umsatz 

(in CHF) 

Versicherungsbroker 

(Nordwestschweiz) 

Nahrungsmittel 

(Deutschschweiz) 

Dienstleister für 

Immobilien (Zürich) 

Personalvermittler 

(Deutschschweiz) 

Nischenplayer im Versiche rungsmarkt mit einigen konkurrenz - 

losen Versicherungslösungen, breite Kundenbasis, Exklusiv- 

Verträge mit namhaften Versicherern, starkes Wachstum 

Produktion und Vertrieb von kulinarischen Premium-Konsumgütern 

auf Basis natürlicher Rohstoffe; Familienbetrieb mit 

langjähriger Tradition 

Pflege und Verwaltung von Mehrfamilienhäusern und 

Gewerbe-Immobilien, viele langjährige Kunden, ausgezeich 

neter Ruf, gut ausge bildete Mitarbeitende 

Renommierter und hochrentabler Personalverleih, namhafte 

Stammkunden, langjähriges Mitarbeiterteam 

Mitarbeitende 

Verkaufspreis 

(in CHF) 

3,5 Mio. 3 5 Mio. 

2 Mio. 10 auf Anfrage 

1,5 Mio. 10 3 Mio. 

6 Mio. 5 auf Anfrage


Das Pensionskassen-Rating 2018 zeigt: 

Sammelstiftungen setzen den Rotstift an 

Die Experten des VZ VermögensZentrums haben auch dieses Jahr die Leistungen 

von 30 Pensionskassen untersucht. Ihr aktuelles Rating zeigt, dass viele Versicherte 

nur bedingt vom guten Anlagejahr 2017 profitiert haben. 

IWAN BERNEGGER 

Pensionskassenspezialist 

iwan.bernegger@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Die richtige Pensionskasse 

für seine Angestellten zu 

finden, gleicht einer Herkulesaufgabe. 

Unzählige 

Bestimmungen machen die 

berufliche Vorsorge kompliziert. 

Leistungen, Kosten 

oder Performance können 

oft nur unzureichend verglichen 

werden. Alle Pensionskassen 

im Lande unter 

die Lupe zu nehmen, wäre 

unmöglich. 

WORKSHOP 

PK-Rating: 

Workshop für KMU 

Unternehmer und PK-Verantwortliche 

erfahren in 

gut einer Stunde von den 

VZ-Experten: 

• Wie ihre Pensionskasse 

im Vergleich abgeschnitten 

hat. 

• Was die Platzierung 

aussagt und wie diese 

genutzt werden kann. 

• Wie sie Kosten senken 

und die Leistungen verbessern 

können. 

Die Workshops finden in 

Zürich, Bern und Basel 

statt. Melden Sie sich an: 

vzch.com/workshops. 

Verzinsung 2015 bis 2017 

Pensionskasse Gewichteter Mittelwert 1 

Profond 3,08% 

Ascaro 2,67% 

Swisscanto 2,67% 

… 

… 

Tiefste Verzinsung 1,27% 

1 Mittelwerte für Obligatorium und Überobligatorium 2015 bis 2017 

(p.a.), gewichtet mit 60% Obligatorium 40% Überobligatorium 

Um sich zumindest teilweise 

einen Überblick zu 

verschaffen, vergleicht das 

VZ VermögensZentrum 30 

grosse Sammel- und Gemeinschaftsstiftungen 

hinsichtlich 

Verzinsung, Kosten, 

Umwandlungssatz und 

Deckungsgrad. Die untersuchten 

Sammelstiftungen 

versichern rund 1,5 Millionen 

Personen. Die Erkenntnissen 

zeigen: 

–58,9% 

Verzinsung 

Die gewährten Zinsen sind 

von Pensionskasse zu Pensionskasse 

sehr unterschiedlich. 

Die bestplatzierte Pensionskasse 

im Vergleich hat 

die Vorsorgegelder ihrer 

Versicherten in den letzten 

drei Jahren um rund 59 

Prozent höher verzinst, als 

jene Pensionskasse mit der 

tiefsten Verzinsung. Wegen 

des Zinseszins-Effekts wirkt 

sich schon ein halbes Prozent 

mehr Zins sehr stark 

auf die Höhe der Rente aus. 

Aber nicht nur die erzielten 

Renditen, sondern 

auch die Kosten sind massgebend 

für eine langfristig 

höhere Verzinsung. 

Kosten 

Zwischen der günstigsten 

und teuersten Vorsorgeeinrichtung 

liegen 920 

Franken. Will heissen: Die 

günstigste Pensionskasse 

verrechnet pro Versicherte 

gerade mal 103 Franken, 

die teuerste 1023 Franken. 

Deckungsgrad 

Ein Deckungsgrad von 100 

Prozent bedeutet, dass die 

Vermögenswerte die Verpflichtungen 

voll abdecken. 

Der Deckungsgrad ist allerdings 

immer abhängig vom 

technischen Zins, mit dem 

die Vorsorgeeinrichtung die 

Höhe ihrer künftigen Renditen 

einschätzt. 

Aufgrund der sehr 

niedrigen Zinsen haben 

viele Sammelstiftungen 

ihre technischen Zinssätze 

jüngst gesenkt. Während 

die bestplatzierte Pensionskasse 

Ende 2017 einen Deckungsgrad 

von 120 Prozent 

ausweist, beträgt jener 

AKTION 

Testen Sie jetzt 

Ihre Pensionskasse 

Sie sind Unternehmerin 

oder Unternehmer und 

möchten wissen, wie Ihre 

Pensionskasse im Vergleich 

dasteht? 

Dann laden Sie jetzt den 

Vorsorge-Ausweis Ihrer 

Pensions kasse hoch auf 

vzch.com/pk-rating. Die 

Daten werden vertraulich 

behandelt. 

Im Anschluss erhalten Sie 

die Vergleichsübersicht sowie 

eine kurze Analyse mit 

Empfehlungen, wie Sie Ihre 

Vorsorge-Lösung optimieren 

können. Denn damit 

Ihr Unternehmen von 

einem möglichen Wechsel 

profitieren kann, benötigt 

es die Gegenüberstellung 

von mehreren Parametern. 

Oder sprechen Sie direkt 

mit einem VZ-Berater: 

044 27 27 27. 

der Letztplatzierten 103,5 

Prozent. 

Sind Sie Unternehmer 

oder Pensionskassen-Verantwortlicher 

und 

möchten wissen, wie Ihre 

Pensionskasse im Vergleich 

dasteht oder wie Sie Ihre 

Lösung für alle Beteiligten 

optimieren? Nutzen Sie die 

Aktion (siehe Box oben). 

Oder rufen Sie das VZ 

VermögensZentrum in 

Ihrer Nähe an und vereinbaren 

Sie einen kostenlosen 

Termin. Die VZ-Beraterinnen 

und -Berater unterstützen 

Sie gerne. Sämtliche 

Kontaktdaten finden Sie auf 

Seite 24.


Von der Idee zum eigenen 

Unternehmen – die Checkliste 

Die eigene Firma zu gründen ist eines der letzten Abenteuer. Damit der Start 

gelingt, sind ein paar zentrale Fragen zu klären, etwa die Rechtsform und die 

wichtigsten Versicherungen. Die Checkliste der VZ-Experten hilft weiter. 

ROMINA MUTTER 

Vorsorge-Expertin 

romina.mutter@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Eigene Ziele verfolgen, 

kreativ werden und unabhängig 

sein: Immer mehr 

Menschen möchten sich 

selbstständig machen – so 

auch in der Schweiz. 2017 

wurden 43’383 Neugründungen 

im Schweizer Handelsregister 

eingetragen. 

Gegenüber dem Vorjahr ist 

das ein Plus von 5 Prozent, 

wie eine Studie der Agentur 

für Datenanalyse Bisnod 

zeigt. 

Wer sein neues Unternehmen 

zum Erfolg führen 

will, sollte gleich zu Beginn 

eine Reihe von grundlegenden 

Fragen klären. 

Das VZ VermögensZentrum 

hat für Gründerinnen 

und Gründer eine Checkliste 

zu den wichtigsten 

Themen erarbeitet. Hier 

eine kleine Auswahl: 

Firmenname 

Den Namen der neuen Firma 

kann man in der Regel 

frei wählen, sofern er 

den Tatsachen entspricht. 

Je nach Rechtsform braucht 

es noch einen Zusatz. Prüfen 

Sie im zentralen Firmenindex 

www.zefix.ch, ob 

der gewünschte Name verfügbar 

ist. 

Gesellschafter und 

Bewilligungen 

Eine Einzelfirma oder Kapitalgesellschaft 

(GmbH oder 

AG) braucht mindestens 

ein Gründungsmitglied. 

Prüfen Sie auch, ob Sie eine 

Bewilligung brauchen, damit 

Sie Ihre selbstständige 

Tätigkeit ausführen dürfen. 

Vorsorge und 

Versicherungen 

Unternehmerinnen und 

Unternehmer müssen die 

berufliche Vorsorge ihrer 

Angestellten organisieren 

und sie gegen bestimmte 

Risiken absichern, zum Beispiel 

mit einer Unfallversicherung. 

Wichtig: Selbstständigerwerbende 

sind 

nicht mehr in der 2. Säule 

versichert; für sie sind nur 

noch AHV/IV/EO obligatorisch. 

Umso wichtiger ist 

es, dass sie ihre Vorsorge aktiv 

gestalten. 

Handelsregister 

Je nach Rechtsform und 

Umsatz ist der Eintrag ins 

Handelsregister obligatorisch. 

Eine Re gistrierung 

kann auch vorher sinnvoll 

sein: Behörden, Lieferanten 

oder Kunden, die einen 

Auszug verlangen, gibt der 

Eintrag ins Handelsregister 

Sicherheit. 

MERKBLATT 

Checkliste zur 

Firmengründung 

Sie machen sich selbstständig 

und wollen wissen, 

worauf Sie vor, während 

und nach der Gründung 

achten müssen? 

Bestellen Sie jetzt die 

kostenlose Checkliste zur 

Firmengründung mit der 



unter 044 207 27 27. 

Mehrwertsteuer 

Unternehmen, die in der 

Schweiz mehr als 100’000 

Franken pro Jahr umsetzen, 

müssen auf ihrem Umsatz 

Mehrwertsteuern zahlen. 

Die vollständige 

Checkliste können 

Sie als Merkblatt bestellen 

(siehe Box oben). Wenn alle 

Gründungsurkunden vorhanden 

sind und die Firma 

korrekt angemeldet ist, 

müssen Sie weitere administrative 

Aspekte regeln, etwa 

die Buchhaltung, Vorsorge, 

Mehrwertsteuerdeklaration 

usw. Das VZ unterstützt Sie 

gerne. Vereinbaren Sie jetzt 



Seite 24). 

Separate Kadervorsorge schützt vor Umverteilung 

Viele Pensionskassen müssen 

Geld von den überobligatorischen 

Guthaben 

umverteilen, um ihre Rentenversprechen 

zu halten. 

Firmen, die ihre leitenden 

Angestellten vor dieser Umverteilung 

schützen wollen, 

können ihre Pensionskasse 

in eine Basis- und eine 

Kader vorsorge aufteilen. 

Im Rahmen der Kadervorsorge 

können Pensionskassen 

den Versicherten sogenannte 

1e-Pläne anbieten. 

Versicherte, die mehr als 

126’900 Franken pro Jahr 

verdienen, dürfen bei solchen 

Plänen ihre Anlagestrategie 

selber wählen für 

die Sparbeiträge, die über 

diese Grenze hinausgehen. 

Eine separate Kadervorsorge 

vergrössert gleichzeitig ihr 

PK-Einkaufspotenzial. 


darüber erfahren? 

Die VZ-Experten helfen Ihnen 

gerne. Vereinbaren Sie 



Kontakte auf Seite 24). 

MERKBLATT 

Moderne Kadervorsorge 

Bestellen Sie jetzt das kostenlose 

Merkblatt mit allen 

Details zur Kadervorsorge 

mit der Bestellkarte, online 


oder 044 207 27 27.


Firmen zahlen unnötig hohe 

Prämien für die Pensionskasse 

Für die berufliche Vorsorge geben Unternehmer jedes Jahr sehr viel Geld aus. 

Auch wenn ein Betrieb mit seiner Pensionskassen-Lösung zufrieden ist, zahlt es 

sich aus, die Verträge regelmässig zu überprüfen. 

BENJAMIN STIRNIMANN 

Vorsorge-Experte 

benjamin.stirnimann@vzch.com 

Tel. 044 207 27 27 

Viele Betriebe zahlen erschreckend 

viel für Risikoleistungen 

und Verwaltung. 

Zu hohe Prämien belasten 

den Geschäftsgewinn 

und erhöhen die Lohnnebenkosten 

der Mitarbeitenden 

unnötig. Unternehmer, 

die ihre Kosten rasch 

und nachhaltig senken wollen, 

sollten jetzt die Angebote 

vergleichen. 

Ein Grossteil der Anschlussverträge 

kann man 

bis 30. Juni kündigen. Wie 

ein Beispiel zeigt, kann ein 

IT-Dienstleister mit 135 

Angestellten durch einen 

Wechsel zur Vorsorgelösung 


für Firmen je nach 

Anbieter über 110’000 

Franken an Risiko- und 

Verwaltungskosten sparen. 

Bei einem Ingenieurbüro 

mit 26 Angestellten beträgt 

die Ersparnis 12’645 Franken, 

und bei einem kleinen 

Betrieb mit 4 Angestellten 

2661 Franken (siehe Grafik). 

Grund für die tiefen 

Kosten beim VZ VermögensZentrum: 

Die Vorsorgelösung 

fasst eine grosse 

Zahl von Unternehmen 

So stark können Unternehmen ihre Prämien 

und Verwaltungskosten senken 

Kosten für Invaliden- und Todesfallleistungen plus Verwaltung pro Jahr; 

Prämien in Franken 

IT-Dienstleister 

(135 Mitarbeitende) 

Ingenieurbüro 


Programmierer 


Bisherige Lösung 

in einem Kollektiv zusammen. 

So profitieren KMU 

von Kostenvorteilen, die 

sonst nur grosse Unternehmen 

aushandeln können. 

Zudem kommt das 

VZ mit einer sehr schlanken 

Administration aus. 

Darum betragen die Verwaltungskosten 

nur gerade 

150 Franken pro versicher - 

te Person und Jahr. Andere 

Anbieter verlangen 400 bis 

700 Franken. 

Wie viel kann Ihre 

Firma sparen? 

10’046 

7’385 

60’172 

47’527 

–27% 

Unternehmer oder Pensionskassen-Verantwortliche 

sollten jetzt den Wechsel 

einleiten, damit die 

günstigere Lösung 2019 

in Kraft treten kann. Die 

meisten PK-Verträge haben 

eine Kündigungsfrist 

von sechs Monaten. Wenn 

der aktuelle Vertrag per 

31. Dezember 2018 kündbar 

ist, muss die Kündigung 

also bis 30. Juni 2018 eintreffen. 


analysieren gerne, ob auch 

Ihr Unternehmen mit der 

Vorsorgelösung des VZ Risikoprämien 

und Verwaltungskosten 

sparen kann 

(siehe Box unten). 

AKTION 

485’805 

375’716 

–21% 

VZ Vorsorgelösung 

–23% 

Lassen Sie berechnen, 

wie viel Sie 

sparen können 

Die VZ-Experten berechnen, 

wie viel Ihr KMU 

einsparen kann, wenn es 

die Lösungen des VZ für 

die Pensionskasse und die 

Personenversicherungen 

wählt. 

Laden Sie den Vorsorgeausweis 

oder den 

PK-Sammelausweis Ihrer 

Firma direkt hoch auf 

vzch.com/pk-kosten 

oder rufen Sie jetzt an: 

044 207 27 27. 

Ein Wechsel 

lohnt sich 

Mehr als 1000 Unternehmen 

haben ihre Pensionskasse 

und ihre Personenversicherungen 

zum VZ 

VermögensZentrum gewechselt. 

Es gibt eine ganze 

Reihe von Gründen, die 

für diese Vorsorgelösung für 

Firmen sprechen: 

• Die tieferen Prämien entlasten 

das Firmenbudget 

und reduzieren die Abzüge 

der Mitarbeitenden für 

Lohnnebenkosten. 

• Der Aufwand für die Administration 

nimmt spürbar 

ab, und es bleibt mehr 

Zeit für anderes. 

• Das VZ VermögensZentrum 

bündelt gute Risiken. 

Darum profitieren 

auch kleine und mittlere 

Betriebe bei den Risikoleistungen 

von Kostenvorteilen, 

die sonst nur 

grosse Unternehmen aushandeln 

können. 

• Die Verwaltungskosten 

werden nicht als Prozen t- 

satz des versicherten Lohns 

erhoben, weil das selten 

verursachergerecht ist. 

• Es werden keine Zuschläge 

für ältere Versicherte 

oder Kleinstverträge verrechnet. 

Sie sind Unternehmerin 

oder PK-Verantwortlicher 

und möchten 

Prämien sparen? Lassen Sie 

jetzt berechnen, ob auch Ihr 

Unternehmen mit der Vorsorgelösung 

des VZ weniger 

bezahlt für gleichwertige 

Leistungen (siehe Box 

links). Oder sprechen Sie 

direkt mit einem Experten. 

Die Kontaktdaten finden 

Sie auf Seite 24.


VZ Finanzportal: Überwachen Sie Ihre 

Hypotheken jetzt bequem online 

Ihre Immobilien sind ein 

wichtiger Teil Ihres Vermögens, 

und die Hypotheken 

darauf wahrscheinlich der 

grösste Teil Ihrer Schulden. 

Wer sein Vermögen im Griff 

haben will, braucht darum 

möglichst aktuelle Informationen 

zu diesen Werten. 

Am einfachsten geht das 

mit dem VZ Finanzportal: 

Hier können Sie Ihr Eigenheim, 

Ihre Ferienwohnung 

und vermietete Immobilien 

mit allen Hypotheken erfassen. 

So haben Sie den Überblick 

über Ihr Nettovermögen 

und können einfach 

berechnen, wie hoch Ihre 

Zinskosten sind und was 

Sie vom steuerbaren Einkommen 

abziehen dürfen. 

Auch die Fälligkeiten haben 

Sie besser im Griff: 

Sie sehen, welche Zahlungen 

fällig sind und welche 

Hypotheken zur Erneuerung 

anstehen. Und für Ihre 

Steuererklärung können Sie 

einen Steuerausweis mit allen 

nöti gen Angaben ausdrucken. 

Gleichzeitig können 

Sie Ihre Hypotheken automatisch 

überwachen lassen: 

Für jede Hypothek können 

Sie mehrere Zins alarme 

setzen. Sie wählen aus, wie 

Sie benachrichtigt werden 

wollen, wenn einer dieser 

Grenz werte erreicht wird, 

und werden dann per E- 

Mail oder SMS alarmiert. 

Und auf Ihren Wunsch meldet 

sich das VZ bei Ihnen, 

um die nächsten Schritte zu 

besprechen. 


erfahren darüber, wie 

Sie Ihre Hypotheken optimieren 

und bequem online 

bewirtschaften? Vereinbaren 

Sie ein kostenloses und unverbindliches 

Gespräch unter 

044 207 27 27 oder 

informieren Sie sich unter 

vzch.com/finanzportal 

Unfalltod: Gleichgeschlechtliche Paare 

müssen sich speziell absichern 

Bei gleichgeschlechtlichen Paaren zahlt die Unfallversicherung 

nichts. Es gibt aber andere Möglichkeiten, 

für den hinterbliebenen Partner vorzusorgen. 

Unser Erbrecht und Vorsorgesystem 

sind auf traditionelle 

Familien ausgerichtet. 

Daher hat Frau 

Kaufmann Angst, ihre 

Partnerin könnte finanziell 

zu wenig abgesichert sein, 

wenn sie stirbt. 

Das Paar hat die Partnerschaft 

zwar auf dem Zivilstandsamt 

eintragen lassen, 

ihre Vermögen bleiben 

damit allerdings getrennt. 

Das benachteiligt den Partner, 

der kein oder nur wenig 

Einkommen erzielt. 

Den heutigen Lebensstandard 

wird Frau Kaufmanns 

Partnerin allein nicht halten 

können. 

Das Paar kann allerdings 

vertraglich vereinbaren, 

das Vermögen im 

Todesfall als Errungenschaftsbeteiligung 

zu teilen. 

Zudem kann Frau 

Kaufmann ihre Partnerin 

in einem Testament als Vorerbin 

für die freie Quote 

einsetzen – also den Teil 

des Vermögens, der nach 

Abzug der Pflichtteile vom 

Nachlass übrig bleibt. Ferner 

kann das Paar dafür sorgen, 

dass die Pensionskasse 

eine Rente an die Partnerin 

auszahlt. Häufig muss die 

Lebensgemeinschaft dafür 

mindestens fünf Jahre eingetragen 

sein – und der 

überlebende Partner mindestens 

45 Jahre alt. 

Bei einem Unfalltod 

zahlt die Pensionskasse 

unter Umständen jedoch 

nichts oder nur sehr wenig. 

In diesem Fall ist primär 

die Unfallversicherung zuständig 

– und die sieht für 

gleichgeschlechtliche Paare 

keine Leistungen vor. Unser 

Rat: Klären Sie Ihre Situation 

individuell ab. 

MERKBLATT 

Erbschaftsplanung 

für LGBT 

Das kostenlose Merkblatt 

zeigt auf, wer die gesetzlichen 

Erben sind und wie 

sich gleichgeschlechtliche 

Paare begünstigen können. 

Bestellen Sie das Merkblatt 

mit der Bestellkarte, online 


oder telefonisch unter 

044 207 27 27. 

Sie möchten Partner 

und Familie bestmöglich 

absichern? Das 

LGBT-Team des VZ berät 

Lesbians, Gays, Bisexuals 

und Transgenders zu allen 

Geldthemen. Vereinbaren 

Sie jetzt ein kostenloses und 

unverbindliches Gespräch 

unter 044 207 27 27.

vz news 110/April 2018 

Frühlingstour am 

oberen Zürichsee 

Die Jahreszeit des Neubeginns und des überschwänglichen 

Lebens ist da. Überall spriesst und grünt und 

blüht es, es trillert, zirpt und quakt. Die schönste Zeit 

für eine Wanderung durch Felder und Wälder und zu 

Tümpeln und Ufern. 

Gastautor: Heinz Staffelbach, Wanderbuchautor und Fotograf 

Die Wanderung von Eschenbach 

nach Rapperswil ist 

eine ideale Route, um all 

diesen Farben, Düften und 

Geräuschen nachzugehen 

und den Frühling so richtig 

auszukosten. Und sie ist mit 

drei Stunden Laufzeit und 

nur wenigen Aufstiegen auch 

wunderbar für diejenigen geeignet, 

deren Fitness nach 

der kalten Jahreszeit noch 

nicht das Höchst niveau erreicht. 

Gelbbauchunken, Erdkröten, 

Binsenjungfer 

Schon wenige Minuten 

nach dem Start erreicht 

man nach dem Unterqueren 

der Schnellstrasse ein kleines 

Feuchtgebiet. Es wurde 

beim Bau der Schnellstrasse 

als ökologische Ausgleichsfläche 

für die Lebensraumverluste 

angelegt. In den 

Tümpeln und Weihern 

leben heute sieben Amphibienarten, 

darunter Erdkröten, 

Wasserfrösche und 

Gelbbauch unken. Daneben 

wurden hier 24 Libellenarten 

beobachtet, zum Beispiel 

die Binsenjungfer und 

der Östliche Blaupfeil. 

Nun folgt eine längere 

Strecke durch den Chlosterwald, 

der einen langen 

Hügelrücken am Ufer des 

Obersees bedeckt. Auf der 

ersten Hälfte liegen linkerhand 

zwei langgezogene 

Riedwiesen. Für ein Picknick 

gibt es am südwestlichen 

Ende des Waldes 

zwei schöne Möglichkeiten: 

Die erste in der Nähe von 

Tschuppis und direkt am 

Weg. Hier liegt ein gedeckter 

Picknickplatz mit einer 

Reihe von VZ-Bänken und 

einem idyllischen Weiher. 

Und etwas später stehen 

am Waldrand zwei weitere 

VZ-Bänke, mit schönem 

Blick über den See und in 

die Schwyzer und Glarner 

Voralpen. 

Nach etwa anderthalb Stunden 

Wanderzeit erreicht man 

das Ufer des Obersees. Die 

zweite Hälfte der Wanderung 

führt am Seeufer entlang, 

das meistenorts mit einem 

breiten Schilfstreifen gesäumt 

ist. Die Jonerallmeind 

nach dem Kloster Wurmsbach 

ist die ausgedehnteste 

Riedfläche am rechten Zürichseeufer. 

Alle diese Riedflächen 

sind Naturschutzgebiete 

und bieten zahlreichen 

Vögeln einen Lebensraum. 

Neben Haubentaucher und 

Blässhuhn leben hier auch 

die Eider ente, der Grosse 

Brachvogel und der Mittelsäger. 

Ankunft in der 

Rosenstadt 

Die Wanderung endet in 

Rapperswil. Die mittelalterliche 

Stadt mit ihrem markanten 

Schloss aus dem 13. 

Jahrhundert ist im Frühling 

ein besonderes Erlebnis. 

Jetzt macht die Rosenstadt 

ihrem Namen alle Ehre. In 

mehreren Anlagen blühen 

von Mai bis Oktober über 

20’000 Rosenpflanzen von 

rund 600 verschiedenen 

Sorten. Ein Rosengarten 

liegt südlich des Schlosshügels, 

einer am westlichen 

Ende des Halbinsel westlich 

des Schlosses, und der 

Duftrosengarten liegt etwas 

östlich des Schlosses. 

✂ 

Wanderung von 

Eschenbach nach 

Rapperswil 

Ausgangspunkt 

Eschenbach SG, Dorftreff 

Route 

Südlich über die A53, dann 

via Chatzenriet, Moos, 

Oberwald und Tschuppis 

nach Oberstaffeln am 

Obersee. Nun dem Ufer 

entlang via Wurmsbach 

und Busskirch zum Bahnhof 

Rapperswil. 

Länge 

11,9 km 

Aufstieg 

140 m 

Abstieg 

210 m 

Dauer 

ca. 3 Stunden 

Einkehren 

WEGWEISER 

Eschenbach, Strandbad 

Stampf, Rapperswil 

Standorte VZ-Bänkli 

Oberwald und Tschuppis 

Seit 2013 stiftet 

das VZ Holzbänke 

zum Aus ruhen. Schon 

über 700 Bänke wurden 

platziert.

Facebook “f” Logo CMYK / .eps Facebook “f” Logo CMYK / .eps 

Seite 24 | April 2018 

Pensionierung, Hypotheken, Anlagen: 

Die VZ-Experten in den Medien 

Kühle Rechner bleiben 

beim Libor 

NZZ am Sonntag, 18.2.18 

Rational spricht weiterhin 

vieles für die Liborhypothek. 

Wer aber nicht täglich Zinstabellen 

wälzen will, schläft 

besser, wenn die Hypothek 

langfristig angebunden ist. 

Geht man davon aus, dass 

die Zinsen stark ansteigen, 

kann man eine Tranche fixieren, 

sagt Lorenz Heim vom 

VZ. Ein Splitting lohne sich 

aber erst ab 300’000 Franken. 

Dann könne man rund 

einen Drittel anbinden. 

Tranchen mit verschiedenen 

Laufzeiten sollen helfen, ein 

Zinsrisiko beim Auslaufen 

der Hypothek abzufedern. 

Wie werden Bitcoin-Gewinne versteuert? 

BLICK-Live-Talk, 27.2.2018 

«Bitcoin-Gewinne sind genau gleich wie andere 

Wertschriften zu versteuern», sagt Markus Stoll 

vom VZ. Kursgewinne im Privatvermögen sind 

steuerfrei. Als Vermögen zu versteuern ist nur der 

Wert der Bestände. Kurse von Kryptowährungen 

findet man auf der Website der Steuerverwaltung. 

Jeder wird reich, nur 

ich nicht 

BILANZ, 1.2.18 

«Immer mehr Kunden wollen 

ihre Hypothek erhöhen, 

um mit dem Geld Aktien zu 

kaufen», sagt Adrian Wenger 

vom VZ. Das sei eine höchst 

gefährliche Quelle für frische 

Liquidität! Bedenklich 

sei auch die spürbare Erhöhung 

der Lombardkredite. 

Die Risiken sind noch höher 

als bei der Aufstockung der 

Hypothek, weil die gekauften 

Aktien als Sicherheit 

dienen. Brechen die Börsen 

ein, verlangt die Bank einen 

Nachschuss. Kann der Kunde 

diesen nicht erbringen, 

werden seine Aktien liquidiert 

– auf diese Weise tappten 

schon unzählige Privatanleger 

in die Schuldenfalle. 

Ein Drittel verzichtet 

auf die Säule 3a 

Tages-Anzeiger, 23.1.18 

«Die Säule 3a ist ein extrem 

wichtiges Element der Vorsorge», 

sagt Karl Flubacher 

vom VZ. Und sie werde noch 

wichtiger. Die ursprüngliche 

Idee der Politik war: AHV 

und Pensionskasse sichern 

60 bis 75 Prozent des Erwerbseinkommens 

als Altersrente. 

«Heute können es 

unter Umständen nur noch 

45 bis 50 Prozent sein.» Dies 

auch, weil die Umwandlungssätze 

gesunken sind. 

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3. Säule 

– Finanztipps für LGBT 

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1 Auf diese Themen sind wir spezialisiert: 

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Tel. 044 207 27 27 

info@vermoegenszentrum.ch 

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– Konto und Depot 

– Zahlungsverkehr 

• HypothekenZentrum: 

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die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen übernimmt das VZ keine Gewähr. Angaben zu Finanzprodukten dienen ausschliesslich der Information und stellen kein Angebot zum Kauf, 

Verkauf oder Vertrieb von Anlageprodukten dar; ein solches Angebot wird ausdrücklich ausgeschlossen. Die vergangene Performance von Anlageprodukten bietet keine Gewähr für die künftige Entwicklung.

vznews, Schweiz deutsch, April 2018, Ausgabe 110

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