Le - Küng Identity Group

A D V E R T O R I A L
In der Menschheitsgeschichte mündete
Wohlstandswachstum jeweils unmittelbar
in steigenden Energiekonsum. Mit
Blick auf den wirtschaftlichen Aufschwung
in Schwellenländern wie China oder Indien
stellt sich die Frage, wie deren steigender
Energiebedarf ohne gravierende negative
Klimaeffekte zu bewältigen ist. Nach wie
vor stammt der Löwenanteil der weltweit
genutzten Energie aus fossilen Quellen und
ist mit starken Umweltemissionen verbunden.
Fossile Energiequellen bleiben wichtig,
aber …
Obwohl bereits heute absehbar ist, dass fossile
Energieträger auch in den nächsten 50
Jahren die Grundlage unserer Energieversorgung
bilden werden, wird sich die
Gewichtung der einzelnen Energieträger
dramatisch zugunsten umweltfreundlicher
Ressourcen verschieben. Die bekannten
Vorkommen des heute noch dominierenden
Erdöls nehmen seit Jahren ab. Kohle,
die zwar beinahe im Überfluss vorhanden
ist, verfügt über eine ausgeprägt schlechte
CO2-Bilanz und wird daher kaum an
Bedeutung zurückgewinnen. Einzig Erdgas,
dessen neu entdeckte Reserven in den letzten
30 Jahren markant gestiegen sind, wird
nicht zuletzt dank seiner vergleichsweise
günstigsten CO2-Werte an Bedeutung gewinnen.
Die grosse Unbekannte bei Prognosen zur
Energiezukunft ist Kernenergie. Als CO2freie
Energiequelle, die in ausreichender
Menge die Grundlastversorgung an Energie
bereitstellen kann, ist sie angesichts der
Klimaproblematik in den Kreis möglicher
Alternativen zurückgekehrt; für Investoren
ein interessantes, aber auch steiniges
Terrain, denn Fragen zur Finanzierung,
Sicherheit, Haftung und Entsorgung sind
genau zu prüfen.
… erneuerbare Energien gewinnen an
Bedeutung
Erneuerbaren Energien gehört zweifellos
die Zukunft. Obwohl sie heute bloss etwa
20
3% des Weltenergiebedarfs decken, lassen
sich aus ihrer künftig bedeutenden Rolle
attraktive Wachstumsraten ableiten (vgl.
Grafik 1). Aber es ist Vorsicht geboten.
Nicht jede Technologie, die sich heute als
zweckmässige Lösung des Energieproblems
anpreist, wird die in sie gesetzten Erwartungen
langfristig auch erfüllen können.
Grosse Sorgfalt bei der Beurteilung der einzelnen
Technologien ist angebracht.
Das ungenutzte Potenzial der Energieeffizienz
Weit weniger spektakulär als die Suche
nach neuen Energiequellen ist die effizientere
Nutzung der vorhandenen Ressourcen.
Durch Effizienzsteigerungen auf Ebene der
Energieumwandlung und -nutzung (z.B.
Gebäudetechnik) lassen sich kostengünstig
und ohne signifikante Leistungsreduktionen
ein bis zwei Drittel an Energie einsparen.
Alleine in den USA könnten pro Jahr
rund 6,6 Terawattstunden (1 TWh entspricht
1 Mia. kWh) Energie eingespart
werden, griffe man für kommerzielle Lichtreklame
konsequent auf energiesparende
LED-Technologie (Lumineszenz oder lichtemittierende
Diode) zurück. Dies entspricht
der Jahresleistung eines halben Kernkraftwerkes
modernster Bauart.
Der Weg ist das Ziel
Wie können Anleger von den zu erwartenden
Entwicklungen im Energiebereich
profitieren? Die Antwort lautet: Der Weg
ist das Ziel. Die CO2-freie Energieversorgung
als Fernziel im Auge behaltend,
müssen Anleger die heutigen Rahmenbedingungen
und technischen Möglichkeiten
gebührend berücksichtigen. Diese
Anlagetaktik hat sich in der Vergangenheit
gelohnt (vgl. Grafik 2). Aktien
von Firmen im Geschäft mit erneuerbarer
Energie schlugen die Weltaktienmärkte in
den letzten drei Jahren deutlich, im
Vergleich mit jenen traditioneller Energieunternehmen
schnitten sie jedoch bei
gleichzeitig deutlich höheren Schwankungen
(sog. Volatilität) nur unwesentlich
besser ab. Für Anleger bedeutet dies, dass
sie für ihr Investitionsportfolio Energiefirmen
auswählen sollten, die über die
technischen Kompetenzen und gleichzeitig
die nötige Substanz verfügen, um die
anstehenden Veränderungen aktiv mitzugestalten.
Der Investmentfonds Pictet
Clean Energy, der Anlegern seit Mai 2007
angeboten wird, orientiert sich an diesen
Grundsätzen. Das Portfolio besteht zum
einen aus soliden Energieversorgern, die
einen wesentlichen Umsatz- und Gewinnanteil
mit nachhaltigen Energieträgern erwirtschaften,
z.B. Energias de Portugal,
oder Gasexplorations- und -produktionsfirmen,
wie etwa Chesapeake Energy.
Zum anderen bietet der Fonds Zugang zu
innovativen Wachstumsunternehmen im
Bereich neuer Energien, wie z.B. der taiwanesischen
Firma Opto Tech Corp, die
verschiedenste LED-basierte Lichtprodukte
(z.B. Verkehrssignale) herstellt,
oder auch der dänischen Vestas, einem
weltweit führenden Hersteller von Windkraftanlagen.
Erst die konsequente Umsetzung
dieses Ansatzes in einem aktiv
verwalteten Aktienportfeuille erlaubt es
dem Anleger, am Wandel zur nachhaltigen
Energieversorgung der Zukunft gewinnbringend
teilzuhaben.
Pictet Funds
Route des Acacias 60
CH-1211 Genf 73
Tel. +41 800 1805 8888
Fax +41 58 323 19 19
www.pictetfunds.com
Basisressourcen der weltweiten Energieversorgung (Grafik 1)
Erdöl 34%
Erdgas 21%
Kohle 25%
Kernenergie 7%
Erneuerbare
Energien 13%
Biomasse
(Holz, Holzkohle)
10,1%
Neue erneuerbare
Energien 3,1%
Rendite relevanter Energieindizes sowie Weltaktienindex (Grafik 2)
Geothermie 0,40%
Wasserkraft
2,2%
1
2
3
4
5
1
Solarenergie 0,04%
2
Windenergie 0,10%
3
Abfallrecycling 0,10%
4
Biogas 0,10%
5
Flüssige Biomasse 0,20%
Quelle: Internationale
Energieagentur (IEA),
World Resources
Institute
Quelle: Factsheet
(Januar 2002 –
August 2007)
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