vznews, Schweiz deutsch, April 2020, Ausgabe 120

Pensionierung I Anlagen I Hypotheken I Steuern I Nachlass I Versicherungen
!
Seite 5
Aktion:
Eigenheim
schätzen
Die Zeitung des VZ VermögensZentrums
27. Jahrgang I Ausgabe 120 (Grossraum Zürich) I April 2020
WICHTIGE
THEMEN
Für Privatpersonen
Vorsorgefalle4
Wer Teilzeit arbeitet, muss
mit grossen Lücken in der
Pensionskasse rechnen
Wert des Eigenheims 5
Die meisten Hausbesitzer
liegen mit ihrer Schätzung
weit daneben
Einkommen im Alter 6
Ein Budget fürs Alter ist
alles andere als banal
Meinungen 7
Ein höheres Rentenalter
ist überfällig, sagt Aymo
Brunetti, der ehemalige
Chefökonom des Bundes
Vermögenssteuern9
Nach 50 steigen die
Steuern oft sprunghaft an
Nachlass regeln 10
Wenn ein Elternteil stirbt
und das Steueramt kräftig
zulangt
Hypotheken 17
Gute Schuldner zahlen
weniger: So senken Sie
Ihre Hypothekarkosten
«Teilzeit» in Pension gehen:
Das ist teuer, aber machbar
Viele Berufstätige stecken in einem Dilemma: Sie möchten gerne früher aufhören
zu arbeiten, scheuen aber den abrupten Ausstieg und die Kosten. Einen Ausweg
bietet die Teilpensionierung: Sie hat ein Reihe von Vorteilen – nicht nur finanzielle.
THOMAS METZGER
Leiter Key Clients Schweiz, VZ Zürich
thomas.metzger@vzch.com
Tel. 044 207 27 27
Jeder Zweite kann sich vorstellen, früher in
Pension zu gehen. Das zeigt eine Umfrage
des VZ VermögensZentrums bei über 2500
Erwerbstätigen. Den Beruf ganz aufgeben
wollen viele aber nicht. Sie würden ihre
Arbeit vermissen, und eine Frühpensionierung
ist ihnen zu teuer. Am liebsten
möchten sie nur «Teilzeit» in Pension, wie
sie in Beratungsgesprächen verraten.
Denn so bleiben sie aktiv und haben trotzdem
mehr Zeit für Familie und Hobbys.
Tatsächlich ist eine Teilpensionierung oft
die beste Lösung: Wer schrittweise aufhört,
kann AHV-Lücken vermeiden und weiterhin
in die Pensionskasse einzahlen. Zudem
bleibt man gegen die Risiken Tod und Invalidität
versichert. Auch steuerlich kann sich
das lohnen, weil man länger in die Säule 3a
einzahlen darf. Und wenn man sein Geld
gestaffelt bezieht, spart man zusätzlich Steuern.
Damit dieser Schritt gelingt, muss man
ihn früh planen und genug Geld ansparen,
um die Einkommenslücke zu schliessen.
Lesen Sie dazu die folgenden Beiträge:
Pensionskassengeld beziehen (Seite 2)
Budget – alles andere als banal (Seite 6)
Teilzeit in Pension gehen (Seiten 12–13)
Für Unternehmen
und Pensionskassen
Versicherungsbroker 18
Courtagen belasten das
Budget von KMU – darum
sind Provisionen heikel
Nachfolge regeln 20
Die Bewertung ist die
beste Basis für den Verkauf
PK-Rating 2020 21
Das VZ zeigt, wie gross die
Unterschiede bei Prämien
und Leistungen sind
Firma gründen 22
Fahren Start-ups besser mit
oder ohne Pensionskasse?
Geldanlagen
Mit ETF nachhaltig
Geld anlegen?
Immer mehr Anlegerinnen
und Anleger fragen sich,
wie gut nachhaltige Geldanlagen
in ihr Wertschriftendepot
passen. Darum hat
das VZ jetzt den Schweizer
Markt für nachhaltige Aktien-ETF
unter die Lupe genommen.
Die wichtigsten
Erkenntnisse dieser neuen
Studie sind hier für Sie zusammengefasst.
Seite 11
Versicherungen
Das Elektroauto
besser versichern
Auf Schweizer Strassen fahren
immer mehr Elektroautos.
Auch die Versicherer
reagieren auf den Boom.
Sie locken mit grosszügigen
Ökorabatten und Sonderprämien.
Doch fährt man
dank solcher Sonderprämien
tatsächlich günstiger?
Lesen Sie hier, wie Sie Ihre
Versicherung am besten
optimieren. Seite 15
Pensionskasse
Umverteilung geht
ungebremst weiter
Eine neue Studie des VZ
zeigt: Pensionskassen haben
in den letzten Jahren über
65 Milliarden Franken umverteilt,
indem sie Erträge
auf den Guthaben der Berufstätigen
abzwackten, um
die Renten der Pensionierten
zu subventionieren. Das
ist ein Verstoss gegen die
Grundidee der beruflichen
Vorsorge. Seite 19
Die Zeitung vz news erscheint fünfmal jährlich Auflage: 700‘000 Ex. Jahresabonnement: 20 CHF inkl. 7,7% MwSt. (CHE-116.326.867 MWST) Herausgeber: VZ Vermögens-
Zent rum AG, Redaktion vz news, Gotthardstrasse 6, 8002 Zürich Redaktion: Adriano Pavone (Leitung), Christian Paschke, Martina Wacker Anfragen und Adressberichtigungen:
Tel. 044 207 27 27 oder info@vermoegenszentrum.ch Copyright: Wiedergabe von Beiträgen nur mit Genehmigung der Redaktion Druck: Klimaneutral gedruckt

Seite 2 vz news 120/April 2020
Ehepartner: Wer soll das Kapital
aus der Pensionskasse beziehen?
Ehepaare müssen sich gut abstimmen, bevor sie Geld aus der Pensionskasse
beziehen. Was für welchen Partner besser ist, hängt von mehreren Faktoren ab.
MERKBLATT
Rente oder Kapital
Bestellen Sie das kostenlose
Merkblatt mit der
Bestellkarte, online unter
vzch.com/vznews120
oder rufen Sie an (alle
Kontakte auf Seite 24).
ALEXANDRA MÜLLER
Pensionierungsexpertin
alexandra.mueller@vzch.com
Tel. 031 329 26 26
Wer in Pension geht, kann
sein Pensionskassen-Guthaben
entweder auszahlen
lassen oder als lebens lange
Rente beziehen. Viele Ehepaare
wählen heute einen
Mittelweg, bei dem ein
Partner das Kapital bezieht
und der andere die Rente.
In diesem Fall stellt sich
die Frage, wer von beiden
besser das Kapital beziehen
soll. Diese Tipps helfen,
richtig zu entscheiden:
Tipp 1: Konditionen
vergleichen
Prüfen Sie die Konditionen
Ihrer beiden Pensionskassen,
vor allem die Umwand
lungssätze: Je tiefer
dieser Satz ist, desto kleiner
fällt die Rente aus. Darum
sollte der Ehepartner die
Rente beziehen, dessen Kasse
den höheren Umwandlungssatz
anwendet.
Tipp 2: Vorsicht bei
Teilbezügen
Wenn Sie einen Teil Ihres
Kapitals auszahlen lassen
wollen, sollten Sie abklären,
aus welchem «Topf» dieses
Geld kommt. Einige Pensionskassen
entnehmen es
dem obligatorischen und
dem überobligatorischen
Teil, andere zahlen zuerst
das Überobligatorium aus.
Die zweite Variante ist vorteilhafter,
weil die Rente aus
dem Rest höher ausfällt.
Tipp 3: Hinterlassenen-
Leistungen vergleichen
Vergleichen Sie die Leistungen
für die hinterbliebenen
Ehepartner. Normalerweise
bekommen Witwen und
Witwer 60 Prozent der
Altersrente des verstorbenen
Partners. Bei einigen
Pensionskassen ist der überlebende
Partner hingegen
besser abgesichert, und
die Witwen- bzw. Witwerrenten
fallen grosszügiger
aus. Umgekehrt kürzen
einige Kassen ihre Leistungen,
wenn der Altersunterschied
zwischen den beiden
besonders gross ist.
Tipp 4: Lebenser wartung
miteinbeziehen
Vor allem wenn beide
Pensionskassen identische
Leistungen vorsehen, ist
auch die Lebens erwartung
ausschlaggebend. Frauen
leben in der Regel länger
als gleich altrige Männer,
darum beziehen sie ihre
Rente länger. Sind beide
Ehepartner etwa gleich alt,
sollte darum eher die Frau
die Rente beziehen – ausser,
ihre Lebenserwartung ist
aus gesundheitlichen Gründen
stark verkürzt.
Sie wollen wissen,
was für Sie am besten
ist? Sprechen Sie mit einer
Fachperson im VZ in Ihrer
Nähe (siehe Seite 24).
Interessante Perspektiven
für Berufseinsteiger
Berufslehre: Das VZ sucht
Lernende für 2021
Sie möchten etwas bewegen
und sich persönlich und
fachlich weiterentwickeln?
Oder Sie kennen Kandidatinnen
oder Kandidaten,
die eine kaufmännische
Lehre abgeschlossen und
erste Berufserfahrung bei
einer Bank gesammelt haben?
Dann kontaktieren Sie
uns: Das VZ Vermögens­
Zentrum sucht motivierte
Berufseinsteiger, die als
Privat kundenberater gerne
mit Menschen arbeiten und
das Beste aus deren finanziellen
Situation machen
möchten. Auf Sie wartet
ein breit gefächertes Ausbildungsprogramm.
Parallel
dazu lernen Sie das Handwerk
von den erfahrenen
Spezialistinnen und Spezialisten
des VZ.
Sie sind interessiert?
Bewerben Sie sich für
eine offene Stelle. Mehr Informationen
finden Sie hier:
vzch.com/kundenberater
Für 2021 sucht das VZ aufgeweckte
junge Lernende.
Sie können sich zur Kauffrau
oder zum Kaufmann
ausbilden lassen oder eine
IT-Lehre in der Fachrichtung
Applikationsentwicklung
machen.
Ausbildungsort ist der
Hauptsitz des VZ VermögensZentrums
mitten in
Zürich. Im Juni gibt es zwei
Infoanlässe, an denen Sie alles
Wichtige über die Lehrstellen
erfahren.
Jetzt anmelden (begrenzte
Teilnehmerzahl):
• Freitag, 5. Juni, oder
Freitag, 19. Juni
• 8.15 bis 16.30 Uhr
• Gotthardstrasse 6,
8002 Zürich
Sie besuchen die Sek A, haben
gute Noten und sind
interessiert? Dann mailen
Sie Ihre Kurzbewerbung
mit Lebens lauf und Zeugnissen
bis 5. Mai 2020 an:
recruiting@vzch.com

vz news 120/April 2020 Seite 3
Angst vor Negativzinsen führt
zu riskanten Entscheidungen
Viele Sparer befürchten, dass sie wegen der Negativzinsen mit ihren Ersparnissen
Geld verlieren. Deshalb gehen sie Risiken ein, die sie nicht tragen können.
MEIN
TIPP
ADRIAN WENGER
Leiter Key Clients Hypotheken
adrian.wenger@vzch.com
Tel. 044 207 27 27
Sparerinnen und Sparer
müssen heute mehr Risiken
eingehen. Tiefe Zinsen,
Steuern und Inflation
führen dazu, dass das Geld
auf dem Konto langfristig
an Wert verliert. Und immer
mehr Banken geben
die Negativzinsen an die
Sparer weiter. Risiken sollte
man nur sehr kontrolliert
und dosiert eingehen – immer
mehr Sparer lassen sich
aber zu Experimenten überreden,
die ihre Risikofähigkeit
sprengen. Das illustrieren
die folgenden Beispiele:
In Ferienwohnung
investieren
Rolf K. investiert 500’000
Franken in eine Ferienwohnung
in Davos, ohne
Lage, Zustand und Ausbaustandard
genau zu kennen.
Einen Teil der Kosten sollen
Mieteinnahmen während
dem World Economic
Forum (WEF) decken, das
jedes Jahr dort stattfindet.
Riskant: Die Preise von
Ferien wohnungen können
stark schwanken – hier zum
Beispiel, wenn das WEF
aus Davos wegziehen sollte.
Viele Käufer unterschätzen
die Kosten für Unterhalt
und Betrieb und überschätzen
die Erträge. So stellen
sich viele Investitionen als
Verlustgeschäft heraus.
Renditeimmobilie
kaufen
Mara L. kennt sich mit Immobilien
nicht aus, lässt
sich aber zum Kauf eines
Mehrfamilienhauses überreden.
Mit den Mieterträgen
will sie ihr finanzielles
Polster im Alter verbessern.
Vorsicht: Klären Sie
vorher alle Kosten, Erträge
und Risiken sorgfältig ab.
Als Einkommensquelle eignen
sich Rendite objekte oft
nur für kapitalkräftige Personen,
die genügend leicht
liquidierbare Mittel haben,
mit denen sie auch einen
unerwarteten Kapitalbedarf
problemlos decken können.
Crowdfunding & Co
vertrauen
Sehr abenteuerlich sind
auch Privatkredite oder der
Handel mit Kryptowährungen.
Auch Urs A. ging
ein hohes Risiko ein, indem
er 200’000 Franken in
ein Crowdfunding-Projekt
investierte, das 7 Prozent
Rendite in Aussicht stellte.
Achtung: Die «attraktiven»
Renditen von Crowdfunding-Anlagen
kommen
bestenfalls durch die Hebelwirkung
des hohen Fremdkapitals
zustande. Zusammen
mit Liegenschaften an
schlechten Lagen und den
häufig zu optimistischen
Kostenrechnungen birgt das
grosse Gefahren.
Machen Sie mehr
aus Ihrem Geld
Was können Sie tun? Den
Teil der Ersparnisse, den Sie
nicht als Reserve brauchen,
stecken Sie besser in Ihre
Vorsorge:
ffZahlen Sie freiwillig in
Ihre Pensionskasse ein. So
sparen Sie viel Steuern.
ffInvestieren Sie in günstige
ETF, um zusätzliches
Einkommen zu erwirtschaften.
Zum Beispiel in solche,
die laufend Dividenden
ausschütten. Diese fliessen
auch, wenn die Börsenkurse
tauchen (Merkblatt).
ffNutzen Sie ETF für
Ihre Säule 3a. Der Wert
Ihres Guthabens kann zwar
schwanken, die langfristige
Rendite ist trotzdem oft viel
höher als auf dem Konto.
Sie möchten mehr
aus Ihrem Geld machen?
Sprechen Sie mit
einer Fachperson im VZ in
Ihrer Nähe (Seite 24).
MERKBLATT
Sparen und
Anlegen mit ETF
Bestellen Sie das Merkblatt
per Post oder online:
vzch.com/vznews120.
Oder rufen Sie einfach an
(Kontakte auf Seite 24).
MATTHIAS REINHART
Vorsitzender der Geschäftsleitung
der VZ Gruppe
Die Schweiz ist eines der
reichsten Länder der Welt,
und auch in Vergleichen
der Lebensqualität schneiden
wir hervorragend ab.
Die Balance zwischen wirtschaftlicher
Prosperität
und sozialer Gerechtigkeit
scheint bei uns besonders
gut zu gelingen.
Seit
Generationen
steht die Schweiz für eine
liberale, weltoffene und
faire Gesellschaft, in der
Eigenverantwortung
und
(unternehmerische) Freiheit
ebenso ernst genommen
werden wie (Rechts-)Sicherheit
und Gerechtigkeit. Diese
Werte verschaffen uns
grosse
Wettbewerbsvorteile
und sind Grundpfeiler
unseres Erfolgs. Trotzdem
kann es sein, dass wir diese
Vorteile irgendwann aufgeben,
und zwar freiwillig.
Immer wieder stimmen wir
über Vorschläge ab, die
unsere Freiheiten massiv
einschränken würden.
Mein Tipp: Was auch
immer Ihre Grundhaltung
und Meinung ist – stimmen
Sie ab! Und wägen Sie
sorgfältig ab, ob es sinnvoll
ist, zugunsten weiterer Regeln
ein Stück Freiheit und
Spielraum für eigene Entscheidungen
aufzugeben.

Seite 4 vz news 120/April 2020
Teilzeitarbeit: Die Folgen des
Koordinationsabzugs sind fatal
Der Begriff klingt sperrig, aber harmlos. Im Alter bekommen Teilzeitarbeitende
zu spüren, wie mager ihre Vorsorge wegen dem Koordinationsabzug ausfällt.
SELINA WYSS
Vorsorgespezialistin
selina.wyss@vzch.com
Tel. 044 207 27 27
Wer Teilzeit arbeitet und
weniger verdient, muss mit
einer Lücke in der Pensionskasse
rechnen – auch wegen
dem Koordinationsabzug.
Davon betroffen sind Männer
und viele Frauen, die ihr
Pensum reduzieren, wenn
sie Kinder bekommen.
Teilzeitfreundliche
Arbeitgeber finden
Das Beispiel in der Tabelle
zeigt, dass in der Pensionskasse
einer Frau rund
134’000 Franken fehlen,
weil sie jahrelang 50 Prozent
gearbeitet hat. Wie
kommt diese Lücke von
36 Prozent zustande?
Angestellte müssen pro
Jahr mindestens 21’330
Franken verdienen, damit
sie ihr Arbeitgeber in die
Pensionskasse aufnimmt
und Beiträge für sie einzahlt.
Bei der Berechnung
dieser Bei träge kommt der
Koordi na tionsabzug von
heute 24’885 Franken ins
Spiel: Er wird vom Jahreslohn
abgezogen, um den
«versicherten Lohn» zu ermitteln.
Wer 45’000 Franken
verdient, ist also nur
Teilzeitarbeit: So gross kann die PK-Lücke sein
Entwicklung des PK-Guthabens einer Frau bei Voll- und Teilzeit; Sparbeiträge:
7, 10, 15, 18 Prozent; Koordinations abzug: 24‘885 Franken ohne
Anpassung an Teilzeitgrad; BVG-Mindestzins 1%; Angaben in Franken
mit 20’115 Franken versichert.
Nach diesem «versicherten
Lohn» richten
sich nicht nur die Beiträge,
sondern auch die Alters-,
Kinder-, Hinterbliebenenund
Invalidenrenten.
Dieses komplizierte
Konstrukt benachteiligt
Teilzeitler, weil der Koordinationsabzug
für Vollzeit
und Teilzeit gleich hoch ist.
Fortschrittliche Pensionskassen
berücksichtigen den
Beschäftigungsgrad, indem
sie den Koordinationsabzug
proportional anpassen
oder indem sie Lohnteile
des Nebenerwerbs in der
Vorsorge des Haupterwerbs
versichern.
Tipp: Sorgen Sie frühzeitig
privat vor, zum Beispiel
mit der Säule 3a, Einkäufen
in die Pensionskasse
und günstigen ETF-Sparplänen.
Prüfen Sie, ob das
Vorsorgereglement Ihres
potenziellen Arbeitgebers
Alter der erwerbstätigen Frau:
25–34 35–44 45–54 55–64
Pensum 100% 100% 100% 100%
Jahreslohn 90’000 90’000 90’000 90’000
vers. Lohn 65’115 65’115 65’115 65’115
PK-Guthaben 1 47’687 120’801 235’627 367’507
Pensum 100% 50% 50% 100%
Jahreslohn 90’000 45’000 45’000 90’000
vers. Lohn 65’115 20’115 20’115 65’115
PK-Guthaben 1 47’687 73’721 113’001 233’393
1 PK-Guthaben am Ende des jeweiligen Zeitabschnitts
teilzeitfreundlich ist, wenn
Sie eine neue Stelle suchen.
Es kann sich auch lohnen,
mit dem aktuellen Arbeitgeber
über die Möglichkeiten
eines reduzierten Koordinationsabzugs
zu sprechen. Er
ist nicht dazu verpflichtet;
einige sind aber kulant und
kommen Teilzeitangestellten
freiwillig entgegen.
Sie möchten mehr
erfahren? Bestellen
Sie das Merkblatt oder sprechen
Sie mit einer Fachperson
im VZ in Ihrer Nähe
(Kontakte auf Seite 24).
MERKBLATT
Vorsorge bei
Teil zeitarbeit
–36%
Bestellen Sie das kostenlose
Merkblatt mit der
Bestellkarte, online unter
vzch.com/vznews120
oder rufen Sie an (alle
Kontakte auf Seite 24).
Vorsorge-Check:
Wie gut sind
Sie abgesichert?
Wer mitten im Leben steht,
denkt wahrscheinlich nicht
daran, dass ihm etwas
Einschneidendes passieren
könnte. Wenn man Kinder
bekommt, eine Liegenschaft
kauft, Teilzeit
arbeitet oder seine eigene
Firma gründet, kann sich
die Vorsorge situation aber
grundlegend ändern.
Die wenigsten wissen,
wie sie und ihre Familie dastehen,
wenn sie zum Beispiel
invalid werden oder
sterben. Das zeigen Hunderte
von Vorsorge-Checks,
die das VZ regelmässig im
Auftrag seiner Kundinnen
und Kunden durchführt.
Tipp: Nehmen Sie sich
Zeit für eine kosten lose
Standort-Analyse (siehe
«Leserangebot» unten). Das
lohnt sich bereits ab 30:
Lassen Sie prüfen, wie Sie
bei Krankheit und Unfall
ab gesichert sind, und ob Sie
einen zusätzlichen Versicherungsschutz
brauchen.
LESERANGEBOT
Lassen Sie Ihre
Vorsorgesituation
kostenlos prüfen
Sie möchten wissen, ob
Sie ausreichend abgesichert
oder überversichert
sind? Die Experten des
VZ berechnen, welche
Leistungen Ihnen aus
AHV und Pensionskasse
zustehen und wie viel Sie
bekommen, falls Sie invalid
werden. Melden Sie
sich an unter: vzch.com/
vorsorge-check, oder
rufen Sie an (alle Kontakte
auf Seite 24).

vz news 120/April 2020 Seite 5
Wohneigentümer liegen oft weit daneben,
wenn sie ihr Eigenheim schätzen
Überraschend viele Wohneigentümer schätzen den
Wert ihres Hauses oder ihrer Wohnung viel zu hoch
ein – oder viel zu tief. Wer von einem zu tiefen Wert
ausgeht, verliert beim Verkauf viel Geld.
SVEN GSTÖTTNER
Immobilienbewerter
s.gstoettner@vzch.com
Tel. 044 207 27 27
Vier von zehn Schweizer
Wohneigentümern schätzen
den Wert ihres Eigenheims
mehr als 10 Prozent
tiefer ein, als er tatsächlich
ist. Im Grossraum Zürich
fällt die Einschätzung sogar
in jedem zweiten Fall über
10 Prozent zu tief aus.
Auf der anderen Seite
gibt es auch Wohneigentümer,
die den Wert um mehr
als 10 Prozent überschätzen.
Das ist im Mittelland
und in der Zentralschweiz
LESERAKTION
besonders der Fall. Schweizweit
schätzt fast jeder Achte
seine Liegenschaft mehr
als 10 Prozent zu hoch ein.
Diese Zahlen gehen aus
einer Erhebung des VZ VermögensZentrums
von 2019
hervor (Grafik rechts).
Den richtigen Wert
kennen – ein Muss!
Im Rahmen einer Leser-
Aktion des VZ liessen über
500 Personen ihr Eigenheim
schätzen. Bei dieser Aktion
gaben die Teilnehmenden
eine eigene Einschätzung
ihrer Liegenschaft oder
Wohnung ab. Den Schätzwert
stellten die Experten
ins Verhältnis zum professionell
ermittelten Wert.
Diese Aktion bietet das VZ
auch 2020 an (siehe unten).
Ein Beispiel illustriert, was
diese Zahlen bedeuten,
wenn man sie in Franken
umrechnet: In der Ostschweiz
liegt der Mittelwert
der Schätzungen des VZ bei
rund 1 Million Franken.
Fast die Hälfte der Teilnehmenden
(46 Prozent)
schätzte den Wert also um
mindestens 100’000 Franken
zu tief ein. Das heisst:
Dieses Geld entgeht ihnen,
Das VZ bewertet Ihre Liegenschaft jetzt zum Spezialpreis
von 329 Franken – Sie sparen über 160 Franken
Bis 31. Mai 2020 bewertet
das VZ Ihre Liegenschaft für
329 Franken (exkl. MwSt.).
Gegenüber dem normalen
Preis von 490 Franken sparen
Sie also mehr als 160 Franken.
Das VZ ermittelt den Wert hedonisch.
Dabei stützt es sich
auf die Daten von Tausenden
von Verkäufen in den letzten
Monaten ab. Zusätzlich
profitie ren Sie von den folgenden
Dienstleistungen:
• Die Expertinnen und Experten
des VZ definieren wichtige
Einflussgrössen und
prüfen, ob das Resultat
plau sibel ist.
• Sie sehen, wie die Attrak tivi
tät Ihrer Wohn gemeinde
beurteilt wird.
• Sie erfahren, welchen Mietertrag
Sie erzielen können,
wenn Sie Ihre Liegenschaft
oder Wohnung vermieten.
• Fragen können Sie tele fonisch
mit dem VZ klären.
Die Einschätzung der Eigentümer weicht
stark vom Marktwert ab
Schätzungsaktion des VZ von 2019 mit über 500 Teilnehmenden.
350 davon gaben an, wie sie den Wert selbst einschätzten.
8%
41%
51%
Zürich
8%
46%
46%
Ostschweiz
15%
39%
46%
Zentralschweiz
mehr als 10% zu tief
in einer Bandbreite von +/–10%
mehr als 10% zu hoch
Ihre persönliche Auswertung
erhalten Sie innerhalb
eines Monats. Eine Express-
Bearbeitung innert fünf
Arbeitstagen kostet 429 Franken
(exkl. MwSt.).
Befristetes Angebot
Dieses Angebot gilt bis
31. Mai 2020. Sie können
den Fragebogen telefonisch
bestellen 044 207 27 27
oder direkt herunter laden:
vzch.com/aktion
16%
52%
32%
Mittelland
14%
56%
30%
Nordwestschweiz
13%
48%
39%
ganze
Schweiz
wenn sie den korrekten
Wert nicht ermitteln lassen,
bevor sie ihr Eigenheim verkaufen.
Gute Gründe für
eine Schätzung
Wer darüber nachdenkt,
sein Eigenheim zu verkaufen,
sollte mit einem zuverlässigen
Wert planen. Eine
Schätzung lohnt sich auch,
wenn man Wohneigentum
kaufen möchte und sicher
sein will, dass der Kaufpreis
gerechtfertigt ist.
Sie möchten wissen,
wie viel Ihr Eigenheim
wert ist? Bis Ende Mai
können Sie den Wert zu
einem Spezialpreis vom VZ
hedonisch schätzen lassen
(Aktion links). Erfahrungsgemäss
kommt das Resultat
dem tatsächlichen Marktwert
sehr nahe. Darum
stützen sich auch Banken
bei der Vergabe von Hypothekarkrediten
auf hedonische
Werte ab.

Seite 6 vz news 120/April 2020
Alles andere als banal – ein
solides Budget fürs Alter
Wer seinen Lebensstandard nach der Pensionierung beibehalten will, muss
Einkommenslücken rechtzeitig berechnen und effizient schliessen.
Persönliches
Merkblatt zur
Pensionierung
Ein Budget für die Zeit nach
der Pensionierung zu erstellen,
scheint vielen eine lästige
Aufgabe. Denn für ein
solides Budget braucht man
Zeit, Disziplin und einen
objektiven Blick auf seine
Bedürfnisse. Darum wird
dieses wertvolle Instrument
oft vernachlässigt.
Nehmen Sie Ihr
Budget ernst!
Erst wenn man eine Standortbestimmung
gemacht
hat, weiss man über seine
zukünftige Finanzsituation
Bescheid (Tabelle). Was
kann man zum Beispiel
tun, wenn nach der Pensionierung
Monat für Monat
2000 Franken fehlen? Um
diese Einkommenslücke bis
85 zu schliessen, braucht
es mehrere Hunderttausend
Franken. Das ist viel Geld.
Spätestens mit 55 sollte
man darum klären, wie die
Finanzen im Alter aussehen.
Dann bleibt noch Zeit, um
Vermögen anzusparen und
die Lebenshaltungskosten
zu senken. Das sind einige
Ansatzpunkte:
Wohnen Überlegen
Sie, ob Ihre Wohnsituation
nach der Pensionierung
noch Ihren Bedürfnissen
entspricht, und ob
das Eigenheim aus Sicht
der Bank finanziell tragbar
bleibt. Unter Umständen ist
eine kleinere, pflegeleichtere
und günstigere Wohnung
sinnvoller.
Steuern Wenn Sie
Ihre Einkünfte und Abzüge
im Hinblick auf die
Pensionierung steuerlich
Pensionierung: Wie viel Geld bleibt?
Vereinfachtes Beispiel (Ehepaar): Einkommen vor der Pensio nie rung:
140’000 Franken; Renten: 77’700 Franken; Hypothek: 600’000 Franken;
Hypothekarzins: 1,1 Prozent; Wert Eigenheim: 1,4 Mio. Franken;
Angaben in Franken
Kosten
Vor der Pensionierung
Nach der Pensionierung
Wohnen 20’600 32’000 1
Steuern 30’000 23’000
Versicherungen, Gesundheit 16’000 17’000 2
Einzahlungen Säule 3a 13’652
Haushalt, Verkehr, Essen etc. 30’000 30’000
Total Budget pro Jahr 110’252 102’000
Einkommen/Renten 140’000 77’700
Überschuss/Lücke pro Jahr +29’748 –24’300
Überschuss/Lücke pro Monat +2’479 –2’025
1 Hypothekarzins: Im Alter konservativ mit 3 Prozent gerechnet;
Unterhalts- und Neben kosten: 1 Prozent des Gebäudewerts
2 Annahme: Die Gesundheitskosten werden steigen
MERKBLATT
Budget für die
Pensio nierung
Diese Budget-Vorlage des
VZ hat sich tausendfach
bewährt.
Bestellen Sie das kostenlose
Merkblatt mit der
Bestellkarte, online unter
vzch.com/vznews120
oder rufen Sie an (alle
Kontakte auf Seite 24).
optimieren, werden Sie im
Alter jedes Jahr viel Geld
sparen. Prüfen Sie zudem,
ob Ihr Vermögen steuerlich
opti mal angelegt ist.
Versicherungen Überprüfen
Sie Kosten und Leistungen.
Viele Versicherte
können gleichwertige oder
bessere Leistungen für weniger
Geld bekommen.
Vorsorge Besonders attraktiv
sind Einzahlungen
in die Säule 3a und freiwillige
Einkäufe in die Pensionskasse.
Auch ETF-Sparpläne
kommen in Frage, während
Lebensversicherungen in
der Regel zu teuer sind.
Reicht Ihr Einkommen
im Alter, um
den Lebensstandard zu halten?
Klarheit in dieser Frage
schafft eine Budgetplanung.
Die Experten des VZ helfen
Ihnen gerne. Vereinbaren
Sie ein kostenloses Gespräch
im VZ in Ihrer Nähe
(Kontakte auf Seite 24).
Sie möchten Empfehlungen
und Tipps zu Ihrer Vorsorge
und Ihrem Vermögen?
Mit diesem persönlichen
Merkblatt stellt Ihnen das
VZ genau die Informationen
zur Verfügung, die Sie
brauchen: Sie teilen den
Expertinnen und Experten
Ihre Fragen mit und
bekommen die passenden
Antworten – ganz gleich, ob
es um Ihre Pensionierung,
die Säule 3a oder um Ihre
Hypothek geht.
Wissen Sie zum Beispiel,
wie viel Geld Sie nach
der Pensionierung zum Leben
brauchen? Was ist Ihnen
wichtig, wenn Sie für später
sparen? Und wie finanzieren
Sie Ihr Eigenheim am günstigsten?
Anhand Ihrer Angaben
wird innerhalb einer
Woche ein passendes Merkblatt
mit Analysen und ersten
Antworten erstellt. Diese
Dienstleistung ist für Sie
kostenlos.
Bestellen Sie Ihr
persön liches Merkblatt
jetzt kostenlos unter:
vzch.com/mein-merkblatt.
Oder reservieren Sie einen
Termin für ein unverbindliches
Gespräch im VZ in
Ihrer Nähe (Seite 24).

vz news 120/April 2020 Seite 7
Meinungen
Ein höheres
Rentenalter
ist überfällig
Für die meisten Politikerinnen und Politiker ist
das starre Pensionierungsalter von 64/65 ein Tabu.
Aymo Brunetti, ehemaliger Chefökonom des
Bundes, kritisiert die aktuelle Rentenpolitik.
© Keystone/Gaëtan Bally
Herr Brunetti, wagen Sie eine
Prognose: Was werden wir über
unser Vorsorgesystem sagen,
wenn wir 2035 zurückblicken?
Wir werden den Kopf schütteln
und uns fragen, warum wir so lange
gebraucht haben, um ein Tabu zu
brechen: nämlich das fixe Rentenalter
von 64/65 endlich aufzugeben.
Was macht Sie so sicher, dass wir
in 15 Jahren länger arbeiten?
Wir haben keine Wahl. Und wir
haben keine Zeit mehr, denn dieser
Schritt ist überfällig. Jeder vernünftige
Mensch sieht das ein.
«Das starre Rentenalter
wird immer mehr
zum Auslaufmodell»
Was meinen Sie konkret?
Mit den Babyboomern erreicht
in den nächsten zehn Jahren fast eine
Million Menschen das Rentenalter.
Ohne eine wirkungsvolle Reform wird
die AHV Schulden in Milliardenhöhe
anhäufen, und die unerwünschte Umverteilung
von Jung zu Alt wird sich
weiter verschärfen.
Handkehrum rückt doch auch
eine Generation nach, die in
unser Vorsorgesystem einzahlt ...
Ja, aber das reicht niemals, um die
Renten zu sichern. Im heutigen System
ist etwas Entscheidendes dynamisch,
nämlich die Lebenserwartung.
Und etwas anderes, ebenso Entscheidendes,
ist starr: das Rentenalter. Das
ist ein Konstruktionsfehler. Bleibt das
Rentenalter weiterhin unangetastet,
wird jedes zusätzliche Jahr Lebenserwartung
zu einem zusätzlichen Jahr
Freizeit – bezahlt durch die nächste
Generation. Das ist unhaltbar!
Politisch hat das Thema einen
schweren Stand.
Das ist leider so. Für Politikerinnen
und Politiker ist es sehr unpopulär,
daran zu rühren. Darum gibt es
nur Minireformen, die kaum etwas
verändern. Eine schrittweise Erhöhung
des Rentenalters und die Anpassung
an die Lebenserwartung würden
den Konstruktionsfehler beheben.
Warum ist das so?
Weil wir länger Beiträge einzahlen
und dieses Geld später beziehen. Das
würde auch die Probleme der Pensionskassen
entschärfen. Solange das
Rentenalter starr bleibt, müssen wir
den Umwandlungssatz immer weiter
senken – die Renten nehmen laufend
ab. Mit der Erhöhung des Rentenalters
können wir weitere drastische
Rentenkürzungen abwenden.
Das fixe Pensionierungsalter hat
aber auch Vorteile: Es gibt ein
klares Ziel im Leben vor, und
man weiss genau, wie viel Rente
danach fliesst …
Das starre Rentenalter wird
immer mehr zum Auslaufmodell.
Flexible Modelle entsprechen den Bedürfnissen
vieler Schweizerinnen und
Schweizer besser. Zur Budgetsicherheit:
Das Argument greift nicht. Volle
Budgetsicherheit haben wir auch,
wenn wir länger erwerbstätig bleiben.
Wer Budgetsicherheit wünscht, muss
erkennen: Nur wenn wir das Rentenalter
erhöhen, sind unsere Renten
langfristig noch wirklich sicher.
ZUR PERSON
Aymo Brunetti, 56 Jahre, ist
Professor für Volkswirtschaftslehre
an der Universität Bern.
Zuvor arbeitete er im Staatssekretariat
für Wirtschaft (Seco),
wo er zuletzt die Direktion für
Wirtschaftspolitik leitete.

Seite 8 vz news 120/April 2020
Kurz nachgefragt
Im Gespräch mit dem Hypothekar-Experten
Eigenheim, Pensionierung, Steuern: Jedes Jahr informieren sich gut
16‘000 Kundinnen und Kunden im VZ VermögensZentrum. Hier beant -
wortet ein Hypothekarexperte Fragen von Leserinnen und Lesern.
JAMES KUHN
Hypothekarexperte
james.kuhn@vzch.com
Wer muss zahlen, wenn der Hausbau
mehr kostet als vereinbart?
Wenn Sie mit einem Architekturbüro
einen Vertrag abschliessen, tragen Sie
alle Mehrkosten. Das Risiko können
Sie reduzieren, wenn Sie vor Baubeginn
einen Kostenvoranschlag für
+/- 15 Prozent oder noch besser +/- 10
Prozent erstellen lassen – und indem
Sie einen unabhängigen Bautreuhänder
einsetzen. Er stellt sicher, dass die
Kosten eingehalten werden. Ein Restrisiko
bleibt aber, wenn sich der Architekt
verrechnet, zum Beispiel beim
Aushub. Oder wenn Sie während der
Bauphase Sonderwünsche haben.
Wenn Sie mit einem Generalunternehmer
(GU) einen Vertrag
abschliessen, trägt der GU die Mehrkosten.
Solche Kosten entstehen meist
nur, wenn Sie nachträglich Änderungswünsche
einbringen. Achtung:
Von Ihrer Bank haben Sie bis heute
keine klaren Informationen zu diesem
Thema bekommen. Das liegt daran,
dass die Bank sich noch nicht auf ein
Berechnungsmodell festgelegt hat.
Die Schweizerische Nationalbank hat
sieben Wege vorgeschlagen, um den
Saron als Referenzzinssatz für Geldmarkthypotheken
anzuwenden. Ihre
Bank kann eine dieser Varianten wählen
oder eine eigene entwickeln. Auf
www.saron.ch bündeln die Expertinnen
und Experten des VZ alle Fakten
zum Saron. Die laufende Beobachtung
zeigt: Die Mehrheit der Banken
tut sich schwer mit der Entscheidung.
Während der Bauzeit leisten Sie Teilzahlungen.
Wenn der GU Ihr Geld
für etwas anderes verwendet und
zahlungs unfähig wird, können Handwerker
offene Rechnungen direkt bei
Ihnen einfordern. Schlimmstenfalls
bezahlen Sie doppelt. Verlangen Sie
darum von der Bank des GU eine
GU-Erklärung, damit Ihre Teilzahlungen
zweckgebunden sind. Und ziehen
Sie unabhängige Profis bei, die die
Kosten des GU laufend überprüfen.
MERKBLATT
Baukostenkontrolle
Bestellen Sie das kostenlose Merkblatt
per Post oder online über vzch.com/
vznews120. Oder rufen Sie einfach
an (alle Kontakte auf Seite 24).
Was passiert mit meiner Geldmarkthypothek
beim Wechsel vom Libor zum Saron?
MERKBLATT
Abschaffung des Libors
Bestellen Sie das kostenlose Merkblatt
per Post oder online über vzch.com/
vznews120. Oder rufen Sie einfach
an (alle Kontakte auf Seite 24).
Achtung: Ihre Bank könnte die Umstellung
auf den Saron nutzen, um
Ihnen eine teurere Festhypothek «aufzuschwatzen»
und ihre Gewinnmarge
zu verbessern. Wenn Sie unsicher sind,
wie es um Ihren Hypothekarvertrag
steht, sprechen Sie besser mit einer
unabhängigen Fachperson.
Mängel am Eigenheim:
Welche Garantien
habe ich?
Wenn Sie nichts anderes vereinbaren,
gelten die Bestimmungen des Obligationenrechts:
Das bedeutet, dass alle
Ihre Garantie-Ansprüche fünf Jahre
nach der Bauabnahme erlöschen. Für
Mängel, die «arglistig» verschwiegen
wurden, verlängert sich die Frist auf
zehn Jahre – die Beweislast liegt allerdings
bei Ihnen.
Besser geschützt sind Sie, wenn für
Ihren Vertrag die SIA-Norm 118 gilt.
Denn in den ersten zwei Jahren nach
der Abnahme können Sie Mängel jederzeit
beanstanden, und die Beweislast
liegt bei den Ausführenden. Verdeckte
Mängel können Sie noch drei
weitere Jahre lang beanstanden. Und
Mängel, die absichtlich verschwiegen
wurden, insgesamt zehn Jahre lang.
Fallen im Vertrag vermeiden:
guter Rat zahlt sich aus
Achtung: Es kommt immer wieder
vor, dass zwar die SIA-Norm 118 vereinbart
wird, dass sie im Vertrag aber
abgeschwächt wird. Die entsprechende
Klausel klingt harmlos und ist für
Laien kaum zu erkennen. Es lohnt
sich, das Kleingedruckte genau zu lesen
oder den Vertrag einer unabhängigen
Bauherrenberatung zu zeigen.
MERKBLATT
Tipps für Bauherren
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per Post oder online über vzch.com/
vznews120. Oder rufen Sie einfach
an (alle Kontakte auf Seite 24).

vz news 120/April 2020 Seite 9
Für die Generation 50+ fällt die
Vermögenssteuer ins Gewicht
Zwischen 50 und 65 Jahren bauen Schweizerinnen und Schweizer besonders viel
Vermögen auf. Ihre Vermögenssteuern steigen dann oft sprunghaft an.
Erwerbstätige zahlen vor
allem Einkommenssteuern,
während die Vermögenssteuer
in der Regel kaum
ins Gewicht fällt. Zwischen
50 und 65 Jahren kann sich
das komplett ändern. Eine
Analyse des Statistischen
Amts Zürich zeigt, dass
das mittlere steuerbare Vermögen
bis 50 nur langsam
wächst, danach aber häufig
explosionsartig zunimmt.
Plötzlich droht eine
höhere Progression
Der beschleunigte Vermögenszuwachs
hat mehrere
Ursachen. Viele Ehepaare
können ab 50 mehr Geld
auf die Seite legen, weil sie
mehr verdienen und die
Kinder ausgeflogen sind.
Oft werden auch Guthaben
aus der Pensionskasse
und der Säule 3a bezogen,
die dann als Vermögen versteuert
werden müssen.
Dazu kommen häufig Erbschaften
und Schenkungen
(siehe Beitrag rechts).
Diese Faktoren katapultieren
viele Steuerzahler
in eine höhere Progression.
Wie hoch die Steuern
sein können, illustriert
das Beispiel in der Tabelle
oben: Ein Ehepaar bezieht
800’000 Franken aus der
zweiten und dritten Säule
und erbt 400’000 Franken.
In St. Gallen bezahlen die
Eheleute 10’445 Franken
Vermögenssteuern. Das sind
5223 Fran ken mehr als vor
Im Alter steigen die Vermögenssteuern
Beispiel (Ehepaar): Vermögen vor Erbschaft und Pensionierung
1,35 Mio., danach 2,55 Mio. Franken. Zusammensetzung: Eigenheim
1,1 Mio. (nach Abzug der Hypothek über 400’000); Konto/Depot
250’000; PK-Guthaben/Säule 3a 800’000 (Mann und Frau); Erbschaft
400’000; alle Angaben in Franken
Vermögenssteuern
Vor Erbschaft/
Pensionierung
der Pensionierung und der
Erbschaft. In Basel beträgt
die zusätzliche Belastung
sogar 10’800 Franken pro
Jahr. Darum lohnt es sich
besonders ab 50, die Steuerbelastung
nachhaltig zu reduzieren:
Vor der Pensionierung
Oft lässt sich der Bezug von
Guthaben aus der zweiten
und dritten Säule zeitlich so
staffeln, dass deutlich weniger
Steuern anfallen (mehr
dazu auf Seite 13 oben).
Bei der Pensionierung
Vor allem Paare sollten den
Bezug von Renten und
Kapi tal optimal abstimmen.
Steuerlich ist der Kapitalbezug
trotz Vermögenssteuer
auf Dauer attraktiver
als die lebens lange Rente,
die zu 100 Prozent als Einkommen
steuerbar ist.
Nach Erbschaft/
Pensionierung
Nach der Pensionierung
Achten Sie darauf, dass die
Anlageerträge weniger Steuern
auslösen. Ist die Steuerlast
hoch, ist allenfalls die
Verlegung des Wohnsitzes
eine Option. Viele überlegen
sich, nach 65 mehr
Zeit am steuergünstigeren
Zweitdomizil zu verbringen.
Sie möchten mehr erfahren?
Sprechen Sie
mit einer Fachperson im VZ
in Ihrer Nähe (Seite 24).
MERKBLATT
Zusätzlich
pro Jahr
Aarau 1 3’968 9’223 +5’255
Bern 1 5’980 13’156 +7’176
Basel 1 7’160 17’960 +10’800
Luzern 3’698 7’320 +3’622
St. Gallen 5’222 10’445 +5’223
Zug 2’454 5’718 +3’264
Zürich 3’000 8’475 +5’475
1 Auf Basis der maximalen Vermögenssteuern, ohne Berücksichtigung
möglicher Reduktionen
Tipps zum
Steuern sparen
Bestellen Sie das kostenlose
Merkblatt mit der
Bestellkarte, online unter
vzch.com/vznews120
oder rufen Sie an. Alle
Kontaktdaten finden Sie
auf Seite 24.
Erbschaften:
So sparen
Sie Steuern
In der Schweiz wird so viel
geerbt wie noch nie. Die
Universität Lausanne geht
davon aus, dass allein dieses
Jahr etwa 95 Milliarden
Franken an die nächste Generation
weitergegeben werden.
1999 waren es noch 36
Milliarden. Eindrücklich ist
auch, dass rund 95 Prozent
der Erbinnen und Erben
über 40 sind (siehe links).
Was bedeutet das für
die Steuerrechnung? Ehepartner
sind in der ganzen
Schweiz von der Erbschaftsund
Schenkungssteuer befreit;
in den meisten Kantonen
auch die direkten
Nachkommen. Andere Ver ­
wandte und vor allem
Nichtverwandte zahlen allerdings
nach wie vor sehr
hohe Steuern, wenn sie
Vermögen erben oder geschenkt
bekommen.
Bei grossen Beträgen
kann ein Viertel oder sogar
die Hälfte der Erbschaft an
den Staat fallen, wenn es
die Erblasser verpasst haben,
rechtzeitig geeignete
Massnahmen einzuleiten.
Es lohnt sich, sorgfältig zu
prüfen, wie man Vermögen
steuersparend vererben oder
verschenken kann.
MERKBLATT
Steuern sparen
auf Erbschaften
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vzch.com/vznews120
oder rufen Sie an. Alle
Kontaktdaten finden Sie
auf Seite 24.

Seite 10 vz news 120/April 2020
Wenn ein Elternteil stirbt und
das Steueramt kräftig zulangt
Viele Familien schieben die Erbteilung auf, bis beide Eltern gestorben sind.
Damit kann der überlebende Elternteil den gesamten Nachlass behalten.
Unter Umständen werden damit aber hohe Steuern fällig.
RENATO SAUTER
Leiter Nachlassberatung
renato.sauter@vzch.com
Tel. 044 207 27 27
Wenn der Vater oder die
Mutter stirbt, überlassen
viele Kinder den Nachlass
dem anderen Elternteil
und erben erst dann, wenn
beide gestorben sind. Das
ist sinnvoll. Auf Familien,
die diesen Übergang nicht
rechtzeitig regeln, können
allerdings hohe Steuern
zukommen.
Diese Kosten lassen
sich vermeiden
Steuerbehörden können
den Erbverzicht der Kinder
nämlich als «Querschenkung»
auslegen – und dann
fallen Schenkungssteuern
an. Wie hoch diese sein
können, illus triert das Beispiel
einer Familie in Bern:
Nach dem Tod des Vaters
verzichten beide Kinder
auf ihr Erbe, damit die
Mutter nicht in finanzielle
Schwierigkeiten gerät –
etwa weil sie die gesetzlichen
Erben auszahlen oder
das Haus verkaufen muss.
Aus Sicht der Steuerbehörde
schenken sie ihrer Mutter
damit je 600’000 Franken,
wofür die Mutter
Querschenkungen lösen hohe Steuern aus
Beispiel: Die Kinder verzichten zugunsten der Mutter auf ihren Erbteil,
darum muss sie über 100’000 Franken Schenkungssteuern bezahlen.
Angaben in Franken
Ausgangslage
Wert Einfamilienhaus 1 1’800’000
Barvermögen 1 600’000
Gesamter Nachlass 2 2’400’000
Anteil des Ehepartners (50%) 1’200’000
Anteil der Kinder (50%) 1’200’000
Querschenkungen der Kinder an die Mutter:
Schenkungssteuer 3 (Kind 1) 54’495
Schenkungssteuer 3 (Kind 2) 54’495
Total Steuerforderungen 108’990
1 Eigengut / Anteil Errungenschaft
2 nach güterrechtlicher Auseinandersetzung
3 Schenkungssteuern für 600‘000 Franken im Kanton Bern
108’990 Franken Steuern
zahlen muss (Tabelle oben).
Viele Kantone besteuern
solche Querschenkungen.
Diese Steuern lassen
sich jedoch vermeiden:
Tipp 1: Ehepartner
begünstigen
Ehepaare sollten sich zu
Lebzeiten gegenseitig so
weit wie möglich begünstigen.
So kommt es gar nicht
zu einer Querschenkung.
Für die maximale Begünstigung
bieten das Ehe- und
das Erbrecht einige Möglichkeiten
(Spalte rechts).
Tipp 2: Erbanteil als
Darlehen gewähren
Schenkungssteuern lassen
sich auch vermeiden, indem
die Kinder nach dem Tod
des Vaters oder der Mutter
nicht auf ihr Erbe verzichten,
sondern dem überlebenden
Elternteil einen
entsprechenden Betrag als
Darlehen gewähren.
Sie möchten Steuern
sparen und sicherstellen,
dass Ihr Vermögen
so aufgeteilt wird, wie Sie es
sich wünschen? Dann bestellen
Sie das kostenlose
Merkblatt (siehe unten).
Oder sprechen Sie mit einer
Fachperson im VZ in Ihrer
Nähe (siehe Seite 24).
MERKBLATT
Seinen Nachlass
planen, bevor
es zu spät ist
Bestellen Sie das kostenlose
Merkblatt per Post,
online über vzch.com/
vznews120 oder telefonisch
(siehe Seite 24).
So können
sich Ehepaare
schützen
Wenn Ehepaare keine Vorkehrungen
für den Todesfall
treffen, kann das den überlebenden
Ehepartner in finanzielle
Schwierigkeiten bringen.
Muss der Ehepartner
die Erben auszahlen, kann
es eng werden. Und verzichten
die Kinder vorläufig
auf ihr Erbe, kann das hohe
Schenkungssteuern auslösen
(siehe Beitrag links).
Mit einer sogenannten
Meistbegünstigung können
sich Ehepartner schützen:
ffSie weisen sich in einem
Ehevertrag gegenseitig die
gesamte Errungenschaft zu.
Die Errungenschaft ist der
Teil des Vermögens, den
die Eheleute während ihrer
Ehe zusammen aufgebaut
haben – dazu gehört meistens
auch das gemeinsame
Eigenheim.
ffIn einem Testament
oder Erbvertrag können
die Eheleute den Anspruch
ihrer Kinder weiter verringern,
indem sie die Kinder
auf den Pflichtteil von (heute
noch) 3/8 setzen.
Alternativ können sie
vereinbaren, dass der überlebende
Ehepartner 1/4
des Nachlassvermögens als
Eigentum und 3/4 zur lebenslangen
Nutzniessung
bekommt.
MERKBLATT
Begünstigung des
Ehepartners
Bestellen Sie das kostenlose
Merkblatt mit der
Bestellkarte, online unter
vzch.com/vznews120
oder rufen Sie an (alle
Kontakte auf Seite 24).

vz news 120/April 2020 Seite 11
Kann man ein nachhaltiges
Depot mit ETF aufbauen?
Das VZ hat in einer neuen Studie untersucht, woran sich Anleger orientieren
können, wenn Sie in nachhaltige Geldanlagen investieren möchten.
MANUEL RÜTSCHE
Leiter Asset Management
manuel.ruetsche@vzch.com
Tel. 058 411 80 80
Mit über 700 Milliarden
Franken sind in der Schweiz
rund 20 Prozent der verwalteten
Vermögen nachhaltig
investiert. Gleichzeitig
kommen laufend neue
Aktien­ ETF an die Schweizer
Börse, die sich auf nachhaltige
Indizes beziehen.
Immer mehr Anlegerinnen
und Anleger fragen
sich, ob solche Anlagen in
ihr Depot passen. Darum
hat das VZ den Markt für
nachhaltige Aktien-ETF in
einer neuen Studie unter
die Lupe genommen. Die
wichtigsten Erkenntnisse
dieser Untersuchung sind
hier zusammengefasst.
Auswahl
Es bleibt schwierig, allein
mit nachhaltigen Aktien­
ETF ein Wertschriftendepot
aufzubauen, das breit
über mehrere Anlageklassen
hinweg diversifiziert ist.
Von den ETF, die an der
Schweizer Börse gehandelt
werden, basieren erst wenige
auf nachhaltigen Aktien
oder Obligationen (Grafik).
Nachhaltigkeit
Nachhaltige Indizes haben
nicht zwingend viel
bessere Nachhaltigkeits­
Eigenschaften als klassische
Indizes. Ausserdem weisen
klassische Aktienindizes oft
gute Nachhaltigkeits-Eigenschaften
auf.
Risiko und Rendite
Oft sind die Risiko- und
Rendite-Eigenschaften der
untersuchten Aktien-ETF
vergleichbar mit den entsprechenden
klassischen
Aktienindizes. Je nach Anlagestrategie,
Anlageregion
und Zeit horizont kann es
allerdings zu starken Abweichungen
kommen.
Gebühren
Nachhaltige Aktien-ETF
kosten in der Regel etwas
mehr; im Vergleich zu aktiven
Anlagefonds sind die
Gebühren aber sehr tief.
Komplexität
Viele nachhaltige Indizes
sind komplexer als klassische
Indizes. Für Anlegerinnen
und Anleger sind
sie deshalb in der Regel
schwieriger zu verstehen.
Fazit: Was können Sie tun,
wenn Sie Ihr Geld nachhaltig
anlegen möchten?
Solange die Auswahl an
nachhaltigen ETF noch begrenzt
ist, kombinieren Sie
am besten klassische und
nachhaltige Indizes, um
Ihr Depot möglichst breit
zu diversifizieren. Sinnvoll
In der Schweiz sind heute nur wenige ETF nachhaltig positioniert
Von den ETF, die an der Schweizer Börse gehandelt werden, basieren erst wenige auf nachhaltigen
Aktien oder Obligationen (Quelle: VZ und SIX Swiss Exchange; Stand 30. September 2019)
1‘600
1‘400
1‘200
1‘000
800
600
400
200
0
01
03
05
07
09
11
13
15
17
09/19
In der Schweiz sind
von den fast 1600 ETF
134 nachhaltig positioniert.
Davon sind:
• 19 nachhaltige
Obligationen-ETF
• 115 nachhaltige
Aktien-ETF
VZ-STUDIE
Nachhaltige
Aktien-ETF
NEU
Die neue Studie des VZ
zeigt, woran Sie sich orientieren
können, wenn Sie in
nachhaltige ETF investieren
möchten.
Bestellen Sie die kostenlose
Studie per Post,
online über vzch.com/
vznews120 oder rufen Sie
an (Kontakte auf Seite 24).
sind auch andere Anlagen
wie zum Beispiel nichtkotierte
Indexfonds.
Lassen Sie sich von
einer Fachperson helfen
oder achten Sie auf Gütesiegel.
Bewährt hat sich zum
Beispiel der «ESG-Score»:
Investitionen in Firmen, die
ihre Verantwortung in den
Bereichen Umwelt, Soziales
und Unternehmensführung
besonders gut wahrnehmen,
erreichen einen höheren
ESG-Score.
Sie möchten mehr
darüber erfahren?
Bestellen Sie die kostenlose
Studie (siehe oben) oder
sprechen Sie gleich mit
einer Fachperson im VZ in
Ihrer Nähe. Sie finden alle
Kontakte auf Seite 24.
MERKBLATT
Nachhaltig
Geld anlegen
Aus diesem Merkblatt
erfahren Sie, worauf Sie
achten müssen, wenn Sie
in nachhaltige Unternehmen
investieren möchten.
Bestellen Sie das kostenlose
Merkblatt per Post,
online über vzch.com/
vznews120 oder per Telefon:
Alle Kontakte finden
Sie auf Seite 24.

Seite 12 vz news 120/April 2020
«Teilzeit» in Pension gehen:
So kann es klappen
Viele Erwerbstätige möchten früher aufhören, wenn sie es sich leisten können.
Ein schrittweiser Ausstieg kostet weniger und hat auch noch andere Vorteile.
RAPHAEL EBNETER
Bereichsleiter St. Gallen/Kreuzlingen
raphael.ebneter@vzch.com
Tel. 071 231 18 18
Aufhören vor 64/65?
Könnten Sie sich eine Frühpensionierung
vorstellen? VZ-Umfrage
2019 bei 2502 Personen.
16%
36%
48%
Ja
Nein
Noch unentschlossen
Fast die Hälfte der Erwerbstätigen
kann sich vorstellen,
nicht bis 64/65 zu arbeiten.
Das geht aus einer Umfrage
des VZ Vermögens­
Zentrums hervor. Erstaunlich
ist dabei: Viele tragen
diese Idee lange in sich,
wagen den Schritt dann
aber doch nicht. Als Grund
geben sie im Beratungsgespräch
oft an, dass eine
Frühpensionierung für sie
zu teuer sei. Einige hätten
auch Mühe, den Beruf auf
einen Schlag aufzugeben.
Darum spielen immer
mehr mit dem Gedanken,
«Teilzeit» in Pension zu gehen.
Günstig ist das zwar
auch nicht, aber günstiger,
als viele schätzen. Das Beispiel
eines Kunden zeigt die
Kosten beider Varianten:
Wenn er mit 63 ganz aufhört,
verliert er kumuliert
rund 160’000 Franken Rente.
Hört er schrittweise auf,
beträgt die Kürzung «nur»
knapp 40’000 Franken (Tabelle).
In diesem Beispiel
wäre die Frühpensionierung
also viermal so teuer – und
zwar unabhängig davon,
dass bei der Teilpensionierung
noch zwei Jahre lang
ein reduzierter Lohn fliesst.
Klar ist: Im Alter muss
man mit der spitzen Feder
rechnen. Meistens reichen
die Renten auch bei einer
ordentlichen Pensionierung
fast nicht mehr aus, um den
gewohnten Lebensstandard
weiterzuführen. Eine Frühpensionierung
verschärft
das Problem zusätzlich. Wer
aber früh plant und genug
Geld sparen kann, sollte
statt der Frühpensionierung
einen Ausstieg in Raten prüfen.
Das sind die Vorteile:
Wer Schritt für Schritt
aufhört, kann durch die
Teilzeitanstellung weiterhin
Vorsorgekapital aufbauen
und bleibt bis zur definitiven
Pensionierung gegen
Tod und Invalidität abgesichert.
Auch entfallen die
zusätzlichen AHV-Beiträge
Bei der Teilpensionierung wird die Rente deutlich weniger gekürzt
Beispiel: Mann; Jahreslohn 120’000 Franken (koordiniert 95’115 Franken); PK-Sparbeiträge 18 Prozent; AHV-
Vorbezug um 2 Jahre bei Frühpensionierung mit 63, kein Vorbezug bei Teilpensionierung; Umwandlungssatz
5,6 Prozent (6%–0,2%–0,2%); PK-Kapital 500’000 Franken mit 63 (544’807 Franken mit 65); Annahmen: 1% Zins
pro Jahr; Grenzsteuersatz: 25 Prozent. (AHV-Beiträge für Nichterwerbstätige sind nicht berücksichtigt).
Angaben in Franken
Mit 63 ganz
aufhören
Mit 63 auf 50%
reduzieren
Mit 65 ganz
aufhören
AHV-Rente pro Jahr 24’572 28’440 28’440
PK-Rente pro Jahr 28’000 30’344 32’688
Lebenslange Rente pro Jahr vor Steuern 52’572 58’784 61’128
./. Zusätzliche Einkommenssteuern – –1’553 –2’139
Lebenslange Rente pro Jahr 52’572 57’231 58’989
Lebenslange Rentenkürzung pro Jahr –6’417 1 –1’758 2 –
Total kumulierte Rentenkürzung 160’430 40’438 –
1 Annahme: Rentenbezug über 25 Jahre
2 Annahme: Rentenbezug über 23 Jahre
INFO
Teilpensionierung:
Einschränkungen
Je nach PK-Reglement
und Steueramt gibt es
bei Kapitalbezügen einige
Vorgaben zu beachten:
• Die Reduktion des
Pensums muss dauerhaft
und klar geregelt sein
(z.B. im Arbeitsvertrag)
und mindestens 20 oder
30 Prozent betragen.
• Der Beschäftigungsgrad
kann häufig nicht wieder
erhöht werden.
• Zwischen zwei Reduktionsschritten
müssen
mindestens 6 bis 12
Monate liegen.
• Je nach Kanton sind
zwei bis drei Teilbezüge
erlaubt. Der dritte Bezug
muss in der Regel in die
Aufgabe der Arbeitstätigkeit
münden.
• Die letzte Tranche des
Pensionskassengeldes
kann oft nur als Rente
ausbezahlt werden.
• Je nach PK und Kanton
kann es sinnvoll sein, voll
versichert zu bleiben.
für Nichterwerbstätige, weil
die Beitragspflicht mit dem
reduzierten Einkommen in
der Regel bereits erfüllt ist.
Die Einkommenslücke
lässt sich mit Ersparnissen
überbrücken, mit Erbschaften,
der Säule 3a und allenfalls
mit Geld, das nach
Ablauf einer Lebensversicherung
ausbezahlt wird.
Vor allem die Säule 3a
eignet sich gut. Denn dieses
Geld kann man schon fünf
Jahre vor dem AHV-Alter
beziehen – ohne Angabe
von Gründen. Das ist auch
steuerlich interessant. Wer
die Säule 3a und Gut haben
aus der Pensionskasse gestaffelt
bezieht, spart meis­

vz news 120/April 2020 Seite 13
Steuern sparen mit einem gestaffelten Bezug der Vorsorge-Guthaben
Beispiel: Frau, Zürich, Steuerbeträge ohne Kirchensteuern; Angaben in Franken
Bezug Jahr Alter Vorsorgeeinrichtung Betrag Steuern
einmalig 2020 62 Pensionskasse und Säule 3a 650’000 85’240
gestaffelt 2020 62 Pensionskasse (erste Hälfte) 250’000 17’260
2021 63 Säule 3a 150’000 8’077
2022 64 Pensionskasse (zweite Hälfte) 250’000 17’260
Steuerersparnis dank Staffelung 42’643
tens viel Geld. Im Beispiel
oben zahlt eine Frau so
42’643 Franken weniger
Steuern, als wenn sie alles
auf einmal beziehen würde.
So organisieren Sie
sich am besten
Wie gleist man alles richtig
auf? Das sind die wichtigsten
Schritte:
Arbeitgeber
Sprechen Sie früh mit Ihrem
Arbeitgeber. Viele sind
flexi bel und haben Arbeitsmodelle
für Mitarbeitende,
die Teilzeit arbeiten und
einen Teil ihrer Verantwortung
abgeben möchten.
Bedingungen
Pensionskassen regeln die
Teilpensionierung unterschiedlich.
Bei vielen kann
man seine Ersparnisse ab
58 Jahren beziehen: Prüfen
Sie, was für Sie gilt. Wichtig:
Die steuerlichen Folgen
sind von Kanton zu Kanton
anders. In der Spalte «Info»
sind einige Einschränkungen
zusammengefasst.
Budget/Finanzplan
Erstellen Sie ein Budget und
auf dieser Basis dann einen
umfassenden Finanzplan.
Der Finanzplan zeigt, wie
sich Ihre Ausgaben, Einnahmen
und Ihr Vermögen
bis zur Pensionierung und
darüber hinaus entwickeln.
So wissen Sie, wie viel Sie
zusätzlich sparen müssen,
um Einkommenslücken zu
schliessen.
Klären Sie dann, ob Sie
Ihre AHV-Rente um ein
oder zwei Jahre vorbeziehen
wollen, und ob Sie Ihre
Guthaben in der Pensionskasse
besser als Rente, Kapital
oder als Mix aus beidem
beziehen. Definieren
Sie auch die Ziele für Ihr
Vermögen neu: Ab wann
müssen Sie das Vermögen
kontrolliert verzehren, um
Ihr Einkommen zu sichern,
und wie viel können Sie von
der Substanz für Ihre Erben
erhalten?
Vorsorge
Bauen Sie gezielt Vermögen
auf. Dafür eignen sich die
Säule 3a, ein ausgewogener
Aktiensparplan mit kostengünstigen
ETF sowie freiwillige
Einzahlungen in die
Pensionskasse.
Sie möchten früher
in Pension? Die Expertinnen
und Experten des
VZ VermögensZentrums
prüfen für Sie, ob das finanzierbar
ist. Sprechen Sie
jetzt mit einer Fachperson
im VZ in Ihrer Nähe (alle
Kontakte auf Seite 24).
MERKBLATT
Schrittweise
in Pension
Diese Punkte müssen Sie
beachten, wenn Sie Ihr
Arbeitspensum schrittweise
reduzieren möchten.
Bestellen Sie das kostenlose
Merkblatt mit der
Bestellkarte, online unter
vzch.com/vznews120
oder rufen Sie an (alle
Kontakte auf Seite 24).
VZ-Workshop: Früher in Pension – aber wie?
NEU
Immer mehr Erwerbstätige
möchten früher aufhören zu
arbeiten. Manche werden
auch gegen ihren Willen
in die Frühpensionierung
entlassen, weil ihr Arbeitgeber
aus wirtschaftlichen
Gründen Arbeitsplätze abbaut.
Eine Früh- oder Teilpensionierung
scheitert oft
am fehlenden Geld, denn
früher aufzuhören ist teuer.
Wenn man sich aber schon
früh mit dem Thema auseinandersetzt,
kann der
vorzeitige Ausstieg aus dem
Berufs leben gelingen.
Im neuen VZ-Workshop
«Früher in Pension – aber
wie?» erfahren Sie von den
Expertinnen und Experten
alles, was es für eine seriöse
Vor be reitung braucht.
Im VZ VermögensZentrum
in Basel, Bern, St. Gallen,
Winterthur und Zürich
finden laufend Workshops
zu diesem Thema statt. Sie
dauern je rund eineinhalb
Stunden und sind für die
Teilnehmenden kostenlos.
Zusätzlich stehen Ihnen
auch die folgenden Workshops
offen:
• Nachhaltigkeit in der
Geldanlage
• Mit ETF erfolgreich
Geld anlegen
• Hypothek: Amortisieren?
Fest oder Libor?
Reservieren Sie Ihren
Platz online unter
vzch.com/workshops

vz news 120/April 2020
VZ Ratgeber –
einfach gut informiert
Neuauflage
VZ Ratgeber: Pensionierung
Mit der Pensionierung beginnt ein neuer Lebensabschnitt – auch in finanzieller
Hinsicht. Bevor Sie Ihrem Lebensabend gelassen entgegenblicken können,
müssen Sie viele Ent schei de von erheblicher Tragweite treffen. Das Thema
Pensionierung ist komplex, weil Fragen zu AHV, Pensionskasse, Steuern,
Hypothek, Geldanlagen und Nachlass zusammentreffen.
Dieser Ratgeber zeigt Lösungsansätze auf und hilft Ihnen, die Weichen für einen
finanziell gesicherten Ruhestand richtig zu stellen.
Herausgeber: VZ, 136 Seiten, CHF 29.–, ISBN 978-3-906162-36-2 (Auflage 2019)
Leitfaden Unternehmensnachfolge
Lesen Sie, wie drei Schweizer Firmen ihre Nachfolge geregelt
haben – und welche Herausforderungen sie meistern
mussten. Anhand dieser Beispiele haben wir die wichtigsten
Tipps für Sie zusammengefasst.
Herausgeber: VZ, 60 Seiten, CHF 12.80
ISBN 978-3-906162-35-5 (Auflage 2019)
Erben und Schenken
Seinen Nachlass sollte man regeln, bevor es dafür zu spät
ist. Erfahren Sie alles Wichtige über Testament, Erbvertrag,
Erbteilung, Pflichtteile, Absicherung des Ehepartners und
Erbvorbezüge.
Herausgeber: VZ, 108 Seiten, CHF 29.–
ISBN 978-3-906162-38-6 (Auflage 2019)
Unternehmensnachfolge
In den kommenden fünf Jahren steht jedes vierte Unternehmen
vor einem Generationenwechsel. Dieser Ratgeber
fasst zusammen, was Unternehmerinnen und Unternehmer
regeln müssen, damit die Nachfolge gelingt.
Herausgeber: VZ, 144 Seiten, CHF 39.–
ISBN 978-3-906162-19-5 (Auflage 2016)
Steuern
Erfahren Sie, wie Sie Ihre Steuerbelastung nachhaltig senken
können. Viele Vergleiche zeigen, wie gross die Unterschiede
von Kanton zu Kanton sind, und wo Sie wie viel
Steuern bezahlen.
Herausgeber: VZ, 108 Seiten, CHF 29.–
ISBN 978-3-906162-33-1 (Auflage 2019)
Hypotheken
Dieser Ratgeber zeigt auf, wie Sie die Finanzierung Ihrer
Liegenschaft optimieren. Er hilft, Ihr Sparpotenzial zu erkennen
und auszuschöpfen, damit Sie Ihre Hypothekarzinsen
nachhaltig senken können.
Herausgeber: VZ, 112 Seiten, CHF 29.–
ISBN 978-3-906162-23-2 (Auflage 2018)
Eigenheim verkaufen, vererben oder vermieten
Es gibt viele Gründe, sein Eigenheim zu verkaufen, zu vermieten
oder an die Nachkommen weiter zugeben. Dieser
Ratgeber begleitet Sie von den ersten Überlegungen bis
zur Übergabe.
Herausgeber: Beobachter Edition/VZ, 240 Seiten, CHF 29.–
ISBN 978-3-906162-29-4 (Auflage 2018)
Plötzlich Geld – so legen Sie richtig an
Während sich einige Anlegerinnen und Anleger überschätzen,
setzen andere einfach um, was ihre Bank empfiehlt.
Ungenügendes Wissen führt oft zu gravierenden Fehlern.
Dieser Ratgeber hilft, die richtigen Fragen zu stellen.
Herausgeber: Beobachter Edition/VZ, 264 Seiten, CHF 29.–
ISBN 978-3-906162-34-8 (Auflage 2019)
WEITERE VZ RATGEBER
Handbuch PK-Stiftungsrat
Ein Überblick über die Aufgaben
von Stiftungsräten.
Herausgeber: VZ, 120 S., CHF 29.–
ISBN 978-3-906162-11-9 (2017)
Pensionskasse
Holen Sie das Optimum aus der
zweiten Säule heraus.
Herausgeber: VZ, 132 S., CHF 29.–
ISBN 978-3-906162-31-7 (2019)
Regelbasierte Geldanlage mit ETF und Aktien
Diese Einführung in die regelbasierte Geldanlage richtet
sich an Anlegerinnen und Anleger, die Strategien mit
intelli genten Regeln verstehen und mit effizienten Instrumenten
umsetzen wollen.
Herausgeber: VZ, 228 Seiten, CHF 29.–
ISBN 978-3-906162-25-6 (Auflage 2018)
PUBLIKATIONEN BESTELLEN
Bestellen Sie die gewünschten Publikationen mit der Bestellkarte
oder online über vzch.com/buecher. Oder rufen Sie
ganz einfach an: 044 207 27 27.
Alle Bücher des VZ sind auch im Buchhandel erhältlich.

vz news 120/April 2020 Seite 15
Elektroauto: Günstig versichert
dank Ökoprämie?
Wer sein Elektroauto gut und günstig versichern will, sollte sich nicht von
attraktiven Sonder rabatten leiten lassen, sondern die Prämien vergleichen.
Ihr digitaler
Ordner für alle
Versicherungen
TAMARA RINER
Versicherungsspezialistin
tamara.riner@vzch.com
Tel. 044 207 27 27
Auf Schweizer Strassen fahren
immer mehr Elektroautos.
Allein im letzten
Jahr kamen über 10’000
E-Fahrzeuge dazu – das
sind so viele wie noch nie.
Im Kanton Zürich wurden
sogar weniger Benzinund
Dieselautos registriert,
während die Zahl der Autos
mit Hybrid- oder Elektroantrieb
zunahm.
Versicherer locken
mit Sonderrabatten
Auch die Versicherer reagieren
auf den Boom der Elektroautos.
Sie locken mit
grosszügigen Ökorabatten
und Sonderprämien – nach
dem Motto: «Wer nachhaltig
fährt, bezahlt weniger!»
Fährt man dank solcher
Sonderprämien tatsächlich
günstiger? Diese Frage lässt
sich nicht ohne zusätz liche
Angaben beantworten,
denn die Versicherungsprämie
hängt von einer ganzen
Reihe von Faktoren ab –
zum Beispiel dem Alter,
dem Wohnort, der Fahrpraxis,
der Schadenhäufigkeit
und dem Grundtarif
des Fahrzeugtyps.
Grosse Prämienunterschiede für Elektroautos
Beispiel: 50-jähriger Mann aus Zürich; Tesla Model 3: Katalogpreis
44’990 Franken, Zubehör 5000 Franken; Renault Zoe Intens R135:
Katalog preis 41’200, Zubehör 3000 Franken. Für beide Autos gilt:
10’000 km/Jahr, Haftpflicht und Vollkasko inkl. Parkschaden und
Pannenhilfe; Bonusschutz und Grobfahrlässigkeit
Darum: Wer ein Elektroauto
fährt oder in Zukunft
kaufen möchte, optimiert
seine Versicherung am besten
generell. Denn die Prämienunterschiede
zwischen
den Versicherungsgesellschaften
sind enorm.
Grosse Unterschiede
bei den Prämien
Das illustriert ein Vergleich
für den Tesla Model 3 und
den Renault Zoe. Diese zwei
Fahrzeuge gehören zu den
meistverkauften Elektroautos
in der Schweiz. Das
Resultat: Bei drei grossen
Versicherern beträgt die
durchschnittliche Prämie
pro Jahr 1572 Franken für
den Tesla und 1372 Franken
für den Renault. Das
sind 270 bzw. 291 Franken
mehr als mit der Kollektivlösung
des VZ, obwohl die
Leistungen gleich oder vergleichbar
sind (Tabelle).
Prämie pro Jahr
Versicherer Tesla Model 3 Renault Zoe
Zurich Schweiz 1’586 CHF 1’350 CHF
Axa 1’652 CHF 1’538 CHF
Allianz Suisse 1’479 CHF 1’228 CHF
Durchschnitt der 3 Anbieter 1’572 CHF 1’372 CHF
Kollektiv-Lösung des VZ 1’302 CHF 1’081 CHF
So viel sparen Sie pro Jahr 270 CHF 291 CHF
Sie möchten bessere
Leistungen für weniger
Geld? Die Expertinnen
und Experten des VZ zeigen
Ihnen auf, wie Sie Ihre
Deckungen optimieren und
Prämien sparen (siehe «Aktion»).
Haben Sie Fragen?
Rufen Sie das VZ in Ihrer
Nähe an (siehe Seite 24).
AKTION
Versicherungen
überprüfen lassen
Die Expertinnen und
Ex perten des VZ prüfen
Ihre Policen kostenlos.
Sie erfahren, wo Sie sich
günstiger versichern können.
Auf Wunsch übernimmt
das VZ auch die
Kündigung Ihrer Policen.
Bestellen Sie Ihren Vergleich
jetzt online unter:
vzch.com/versicherung.
Haben Sie Fragen? Sprechen
Sie mit einer Fachperson:
044 207 27 27.
Wissen Sie, wo Ihre Policen
abgelegt sind, wie viel Sie
zahlen und wann Ihre Verträge
auslaufen? Nein?
Dann geht es Ihnen wie den
meisten: Sie haben keine
Übersicht. Mit dem VZ Finanzportal
bringen Sie Ordnung
ins Chaos.
Im Finanzportal können
Sie alle Verträge und Rechnungen
online organisieren
und jederzeit abrufen.
Im Schadenfall haben Sie
alles Wichtige zur Hand –
am Computer, auf dem
Tablet oder Ihrem Smartphone.
Vor allem werden
Ihre Prämien und Leistungen
laufend überprüft: Ein
Ampelsystem zeigt Ihnen
an, was Sie verbessern können
und wo Sie Prämien
sparen können.
Übrigens: Im Finanzportal
erledigen Sie auch
Ihre Börsengeschäfte, überwachen
Ihre Hypotheken,
bewirtschaften Ihre Konten
und behalten den Überblick
über Ihre Steuern.
Sie möchten mehr
über das Finanzportal
erfahren? Kommen Sie
ins VZ in Ihrer Nähe (alle
Kontakte auf Seite 24).
Oder finden Sie heraus, wie
Sie das Finanzportal für sich
nutzen können: vzch.com/
vz-finanzportal

Seite 16 vz news 120/April 2020
Praxistipps zu Ihrer Pensionierung
AHV-Rente vorbeziehen oder aufschieben?
Die Regeln der AHV finde ich ziemlich kompliziert. Was muss ich wissen,
wenn ich früher oder später in Pension gehen möchte?
Die maximale Einzelrente beträgt
2370 Franken pro Monat, die minimale
1185 Franken. Ehepaare erhalten
zusammen höchstens 3555 Franken
pro Monat. Ihre AHV-Rente können
Sie schon ein bis zwei Jahre vorher beziehen.
Dann wird sie lebenslang um
6,8 bzw. 13,6 Prozent gekürzt. Sie
können sie auch um bis zu 5 Jahre aufschieben.
Damit erhöht sich die Rente
lebenslang um 5,2 bis 31,5 Prozent.
Tipp: Lassen Sie genau berechnen,
was sich für Sie lohnt. Denn das
hängt von Ihrem Einkommen, Ihrem
Vermögen, Ihrer Steuersituation und
Ihrer Lebenserwartung ab. Wenn Sie
die Rente zum Beispiel erst mit 70 beziehen
wollen und mit 68 sterben, haben
Sie bis zu Ihrem Tod keinen Rappen
von der AHV erhalten. Bei einem
Bezug mit 63 hätten Sie immerhin
während fünf Jahren eine gekürzte
Rente bekommen. Andererseits erhöht
sich das steuerbare Einkommen, wenn
Sie Ihre Rente vorbeziehen, während
Sie weiterhin Lohn beziehen.
Nicht vergessen: AHV-Beiträge
muss man bis 64 bzw. 65 bezahlen!
Wenn Sie Ihr Pensum schrittweise reduzieren
oder nach der Pensionierung
noch Teilzeit arbeiten, können Sie Ihre
Beiträge unter Umständen senken.
MERKBLATT
AHV und Pensionierung
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per Post oder online über vzch.com/
vznews120. Oder rufen Sie einfach
an (Kontakte auf Seite 24).
Wie sichere ich mein Einkommen im Alter?
Meine Renten aus AHV und Pensionskasse werden nicht ausreichen,
um meinen Lebensstandard zu halten: Was kann ich tun?
MERKBLATT
10 Fragen und Antworten
zur Pensionierung
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Merkblatt per Post oder online über
vzch.com/vznews120. Oder rufen
Sie an (alle Kontakte auf Seite 24).
Wenn Sie Vermögen haben, können
Sie damit zusätzliches Einkommen
erwirtschaften, während Sie es nach
und nach kontrolliert aufbrauchen.
So einen «Kapital verzehr» müssen Sie
aber sehr sorgfältig planen, damit Ihnen
das Geld nicht ausgeht.
Tipp: Kapital kann man auf unterschiedliche
Arten verzehren. Bequeme,
aber sehr teure Lösungen sind
Leibrenten und Entnahme- bzw. Auszahlungspläne.
Am besten fahren Sie,
wenn Sie Ihr Geld günstig selbst anlegen,
zum Beispiel in Einzeltitel, ETF
oder andere Indexfonds. Dann beziehen
Sie jeden Monat genau so viel, wie
Sie zum Leben brauchen. Als Einkommen
versteuern Sie nur die Zinserträge
und Dividenden. In der Regel bleibt
mit dieser Lösung auch für die Erben
mehr übrig. Wenn Sie sich das nicht
zutrauen, delegieren Sie diese Aufgabe
an eine unabhängige Fachperson, die
auf die Sicherung des Einkommens im
Alter spezialisiert ist.
Was bedeuten die
Negativzinsen für
meine Vorsorge?
Wie wirken sich die anhaltend
tiefen Zinsen auf meine Finanzen
nach der Pensionierung aus?
Weil die Zinsen so tief sind, bringen
Sparkonten fast nichts mehr ein. Zudem
wälzen immer mehr Banken die
negativen Zinsen auf Sparer ab, die
100’000 Franken oder mehr auf ihrem
Konto haben.
Tipp 1: Wenn Sie für Ihr Alter
sparen, müssen Sie höhere Risiken eingehen.
Investieren Sie einen Teil Ihrer
Ersparnisse zum Beispiel in günstige
ETF oder Indexfonds und nutzen Sie
diese Anlagen auch für Ihre Säule 3a.
Die tiefen Zinsen belasten auch
die Pensionskassen. Denn es wird immer
schwieriger, die versprochenen
Leistungen zu finanzieren. Darum
senken viele Pensionskassen den Satz,
mit dem sie Guthaben in jährliche
Renten umwandeln.
Tipp 2: Unter Umständen kann
es sich für Sie lohnen, einen Teil Ihres
Pensionskassen-Guthabens nicht als
Rente zu beziehen, sondern selbst
anzulegen und Schritt für Schritt zu
verzehren. Wegen der drohenden Einkommenslücke
sollten Sie auch die
Möglichkeit prüfen, länger berufstätig
zu bleiben oder die AHV-Rente aufzuschieben,
wenn Sie nicht darauf angewiesen
sind. So bekommen Sie in den
verbleibenden Jahren mehr Rente.
MERKBLATT
Negativzinsen und
Pensionierung
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vz news 120/April 2020 Seite 17
Gute Schuldner zahlen weniger
für ihre Hypothek
Banken benoten die Kreditwürdigkeit von Hypothekarnehmern mit dem
sogenannten Kredit-Rating. Eine gute Note ist bares Geld wert.
STEFAN BESTLER
Hypothekarexperte
stefan.bestler@vzch.com
Tel. 044 207 27 27
Heute kann man seine
Zinskosten kaum mehr
drücken, indem man einfach
zu einem günstigeren
Anbieter wechselt. Wesentlich
mehr sparen Wohneigentümer,
die ihre Hypothekarstrategie
geschickt
wählen – also das passende
Hypothekar modell wie
Fest- und Geldmarkthypotheken
und unterschiedliche
Laufzeiten optimal
kombinieren. Die wichtigste
Faustregel lautet hier,
nicht alles auf eine Karte zu
setzen.
Zusätzliches Sparpoten
zial steckt im persönlichen
Kredit­ Rating: Wer
von seiner Bank als kreditwürdig
eingestuft wird, bezahlt
in der Regel weniger
Zins für seine Hypothek.
Wer hingegen nicht in allen
Kriterien die Höchstnote
erreicht, zahlt einen Risiko­
Zuschlag.
So verbessern Sie
Ihr Rating
Niedrige Belehnung und
gute Tragbarkeit verbessern
die Kreditwürdigkeit mit
Abstand am stärksten:
ffDie Belehnung und damit
das Risiko der Bank
sind umso geringer, je niedriger
die Verschuldung im
Verhältnis zum Wert des
Eigenheims ist.
ffDie Tragbarkeit ist umso
besser, je tiefer die laufenden
Kosten für Zinsen,
Unterhalt und Amortisation
im Verhältnis zum Einkommen
ausfallen.
Tipp: Wenn es gelingt,
Ihr Kredit-Rating zu verbessern,
können Sie Ihre Zinskosten
unter Umständen
deutlich senken. Sprechen
Sie darum mit Ihrer Bank,
wenn sich Ihre Einkommenssituation
seit der letzten
Kredit prüfung wesentlich
verbessert hat, wenn
MERKBLATT
Hypothekarzinsen
sparen
Finanzieren Sie Ihr Eigenheim
nachhaltig günstig.
Bestellen Sie das kostenlose
Merkblatt mit der
Bestellkarte, online unter
vzch.com/vznews120
oder rufen Sie an (alle
Kontakte auf Seite 24).
Sie geerbt haben oder wenn
Sie andere Vermögenswerte
als zusätz liche Sicherheiten
anbieten können.
Und lassen Sie Ihre Liegenschaft
oder Ihre Wohnung
neu schätzen, wenn
Sie glauben, dass die Bank
den Wert zu tief angesetzt
hat oder wenn der Wert
gestiegen ist – etwa dank
einem Umbau. Mehr über
dieses Thema erfahren Sie
im Artikel auf Seite 5.
Sie möchten Ihr
Eigenheim nachhaltig
günstig finanzieren? Reservieren
Sie jetzt ein kostenloses
Gespräch im VZ in
Ihrer Nähe (Seite 24).
Haus und Wohnung: So optimieren Sie Ihre Hypothekarkosten
Faktoren
Sparpotenzial
(Prozent punkte)
Optimale
Strategie
• Hypothe kar -
modell (Mix)
• Laufzeiten
bis 1%
Besseres
Kredit-Rating
• Belehnungshöhe
• Verkehrswert
• Zusatzsicherheiten
bis 1/8%
Günstigerer
Anbieter
• Zinssatz
• Kosten
• Konditionen
1/8 bis 1/4%
Braucht es
eine Erdbeben-
Versicherung?
In der Schweiz ist die Erdbeben-Versicherung
nicht
obligatorisch, darum sind
nur wenige Gebäude gegen
solche Schäden versichert.
Das ist problematisch. Starke
Beben sind zwar selten,
sie können aber verheerend
sein und Häuser unbewohnbar
machen. Im schlimmsten
Fall sinkt der Wert so
stark, dass die Hypothek
nicht mehr gedeckt ist. Die
Bank wird dann die Hypothek
kündigen und die Parzelle
verwerten. Reicht der
Verwertungserlös nicht aus,
wird sie auf das übrige Vermögen
der Kreditnehmer
zurückgreifen.
Gut zu wissen: Beim
VZ sind Hypotheken automatisch
gegen Erdbeben versichert
– kostenlos. Das VZ
sichert seine Hypothekar-
Ausleihungen nämlich zum
Schutz seiner Bilanz ab und
trägt die Versicherungsprämie
selbst. Davon profitieren
alle, die ihre Hypothek
beim VZ aufnehmen.
Sie möchten mehr
erfahren? Dann sprechen
Sie mit einer unabhängigen
Fachperson im
VZ in Ihrer Nähe (alle Kontakte
auf Seite 24).
MERKBLATT
Erdbeben-
Versicherung
Das sollten Sie über die
kostenlose Absicherung
beim VZ wissen. Bestellen
Sie das Merkblatt per Post
oder online: vzch.com/
vznews120. Oder rufen
Sie an (siehe Seite 24).

Seite 18 vz news 120/April 2020
Versicherungsbroker: Courtagen
belasten das Budget von KMU
Viele KMU verlassen sich auf einen Versicherungsbroker. Unter Umständen
empfiehlt er aber die Lösung, die ihm die höchste Entschädigung (Courtage)
einbringt – und nicht jene, die für das KMU optimal wäre.
«Courtagen
sind heikel und
intransparent»
IWAN BERNEGGER
Pensionskassenspezialist
iwan.bernegger@vzch.com
Tel. 044 207 27 27
Unternehmen müssen dafür
sorgen, dass ihre Ausgaben
für Vorsorge und
Versicherungen tragbar
sind und es auch bleiben.
Die Kosten und Leistungen
der Anbieter lassen sich
aber nicht ohne Weiteres
vergleichen. Darum verlassen
sich viele KMU auf die
Empfehlungen eines Versicherungsbrokers.
Der Broker analysiert
mit dem KMU zusammen,
welche Risiken versichert
werden sollen, und schreibt
die gewünschte Deckung
im Markt aus. Dann vergleicht
er alle Angebote und
empfiehlt eines davon.
Hier kann ein Interessenkonflikt
entstehen, weil
Anbieter die Broker sehr
unterschiedlich entschädigen.
Diese Entschädigung
heisst Courtage und ist in
der Versicherungsprämie
verpackt (siehe Interview
rechts).
Je nachdem, welcher
Anbieter den Zuschlag
bekommt, fällt die Entschädigung
für den Broker
unterschiedlich hoch aus,
obwohl sich sein Aufwand
nicht ändert. Das Beispiel
in der Grafik illustriert die
Spanne der Courtagen.
Bei einer Ausschreibung
des VZ für einen
Transporteur offerieren vier
Vorsorgeeinrichtungen vergleichbare
Lösungen und
Prämien. Ein Versicherer
bietet dem Broker rund
17’000 Franken an – und
zwar Jahr für Jahr. Demgegenüber
beträgt die tiefste
Courtage rund 5600
Franken pro Jahr. Das sind
67 Prozent weniger.
Hier ist ein Umdenken
angebracht: Damit der Interessenkonflikt
wegfällt,
muss die Entschädigung
von den Anbietern und der
Höhe der Prämie entkoppelt
werden. In Zukunft
sollten Broker mit einem
Honorar entlohnt werden,
das sich nach ihrem tatsächlichen
Aufwand richtet.
Das VZ verrechnet zum
Beispiel eine Pauschale pro
versicherte Person. Diese
MERKBLATT
Versicherungsbroker
So hebeln Sie Interessenkonflikte
von Versicherungsbrokern
aus.
Bestellen Sie das Merkblatt
mit der Bestellkarte, über
vzch.com/vznews120
oder rufen Sie einfach an
(Kontakte auf Seite 24).
Pauschale ist unabhängig
vom Anbieter. So haben die
Expertinnen und Experten
des VZ keinen Anreiz, Angebote
wegen einer hohen
Courtage zu bevorzugen.
Sie möchten Vorsorge
und Versicherungen
Ihres KMU optimieren?
Das VZ berechnet
kostenlos Ihr Sparpotenzial.
Details finden Sie unter:
vzch.com/vema. Oder
sprechen Sie direkt mit
einer Fachperson im VZ in
Ihrer Nähe (Seite 24).
Je nach Pensionskasse höhere Courtagen
Beispiel: Ausschreibung des VZ für einen Transporteur mit 40 Mitarbeitenden;
Sparbeiträge 360’000 Franken; Deckungskapital 6 Mio. Franken;
Pensionskassen mit vergleichbaren Prämien und Lösungen.
Angaben in Franken
Anbieter
17’128
A
9’971
B
–67%
7’531
C
5’652
D
WERNER RÜEDI
Chefredaktor der
«Schweizer Versicherung»
Herr Rüedi, Vermittler
von Versicherungen
stehen seit Jahren in
der Kritik. Warum?
Ein Versicherungsbroker
erhält für die Vermittlung
von Produkten eine
Provision oder Courtage.
Doch das ist heikel, weil
es zu Interessenkonflikten
führen kann.
Was heisst das für KMU?
KMU bekommen nicht
unbedingt die Lösung, die
am besten passt, sondern
jene, die dem Vermittler
die höchste Courtage einbringt.
Das ist intrans parent
und verursacht unnötige
Kosten. Besonders störend
sind wiederkehrende Entschädigungen,
die während
der gesamten Laufzeit eines
Vertrags anfallen.
Gibt es Alternativen?
Man muss verstehen,
dass eine gute Beratung
ihren Preis hat. Und diesen
Preis muss man aushandeln.
Ein KMU kann
eine Pauschale vereinbaren
oder je nach Komplexität
der Beratung ein Honorar.
Der Vorteil: Im Fokus steht
nicht mehr die Vermittlung
von Produkten, sondern
die Kompetenz, passende
Lösungen zu finden.

vz news 120/April 2020 Seite 19
Pensionskasse: Neue Studie zeigt
das Ausmass der Umverteilung
Pensionskassen müssen Milliarden umverteilen. Grund ist der toxische Mix aus
steigender Lebenserwartung, tiefen Zinsen, fixem Rentenalter und zu hohen Renten.
SIMON TELLENBACH
Leiter Firmenkunden
simon.tellenbach@vzch.com
Tel. 044 207 27 27
Schweizer Pensionskassen
haben in den letzten zehn
Jahren über 65 Milliarden
Franken umverteilt. Das
zeigt eine neue Studie des
VZ VermögensZentrums.
Während 2009 rund 4,8
Milliarden umverteilt wurden,
waren es 2018 bereits
7,2 Milliarden Franken
(Grafik). Das entspricht
einer Zunahme von knapp
50 Prozent. Dieses Geld
wird in zwei Richtungen
umverteilt:
Von Jung zu Alt
Die grösste Umverteilung
findet von den aktiven
Versicherten zu den Pensionierten
statt. Pensionskassen
müssen Erträge auf
den Guthaben der Aktiven
abzwacken, um die Renten
der Pensionierten zu subventionieren.
Denn gemessen
an der Lebenserwartung
und der Anlagerendite ist
ein grosser Teil der ausbezahlten
Renten zu hoch.
Von oben nach unten
Auch im überobliga torischen
Teil der beruflichen
Vorsorge werden Anlageerträge
abgezweigt, um
damit die Leistungen im
Obliga torium zu finanzieren.
Das führt zu einem
Abbau der Leistungen im
Überobliga to rium. Dieser
Abbau betrifft alle, die bessere
Leistungen haben als
gesetzlich vorgesehen.
Realitätsfremde
Umwandlungssätze
Die Umverteilung wird
ungebremst weitergehen,
bis der gesetzliche Umwandlungssatz
von heute
6,8 Prozent an die steigende
Lebenserwartung angepasst
wird. Während die Lebenserwartung
seit 1985 um
rund 40 Prozent gestiegen
ist, wurde der Umwandlungssatz
nur um 5 Prozent
reduziert. Und solange die
Zinsen sehr tief bleiben,
werden die Pensionskassen
ihren technischen Zinssatz
weiter senken müssen, was
die Umverteilung weiter anheizen
wird.
VZ-STUDIE
Umverteilung
in der Vorsorge
NEU
Die Studie untersucht Ausmass
und Mechanismen
der Umverteilung in der
beruflichen Vorsorge.
Bestellen Sie die kostenlose
Studie per Post,
online über vzch.com/
vznews120 oder telefonisch
unter 044 207 27 27.
Darum wird es immer wichtiger,
dass Firmeninhaber,
Stiftungsräte und Pensionskassenverantwortliche
ein
Pensionskassenmodell wählen,
das die Kosten tief hält
und die Versicherten so gut
wie möglich vor der unerwünschten
Umverteilung
schützt (siehe Spalte rechts).
Sie möchten mehr
erfahren? Dann sprechen
Sie mit einer Fachperson
im VZ in Ihrer Nähe
(Kontakte auf Seite 24).
Umverteilung in der beruflichen Vorsorge
in Milliarden Franken pro Jahr
10
8
6
4
2
0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
von Aktiven zu Pensionierten
unter den aktiv Versicherten
Befreien Sie
Ihr KMU aus
der Umverteilungsfalle
Die Umverteilung ist ein
Verstoss gegen die Grundidee
der beruflichen Vorsorge.
Unternehmen und
Stiftungsräte sollten vermeiden,
dass ihre Pensionskasse
in der Umverteilungsfalle
gefangen bleibt. Und sie
müssen sich fragen, ob ihre
Pensionskasse weiterhin gut
genug ist, um die kommenden
Herausforderungen zu
meistern.
Immer mehr KMU erkennen
den Ernst der Lage.
Sie vergleichen Kosten und
Leistungen und wechseln
zu einer günstigeren Pensionskasse.
Oder sie prüfen
den Anschluss an eine teilautonome
Sammelstiftung,
um ihre Vorsorge fit für die
Zukunft zu machen.
Sie sind für die Vorsorge
Ihres KMU
verantwortlich? Lassen Sie
Ihr Sparpotenzial berechnen
(Aktion unten) oder
sprechen Sie mit einer Fachperson
im VZ in Ihrer Nähe
(siehe Seite 24).
AKTION
Vorsorgelösung
für Firmen
Lassen Sie kostenlos berechnen,
wie viel Ihr KMU
mit der Vorsorgelösung
des VZ einsparen kann.
Laden Sie den Vorsorgeausweis
oder PK-Sammelausweis
direkt hier hoch:
vzch.com/pk-kosten
Oder sprechen Sie mit den
Spezialisten im VZ in Ihrer
Nähe (Kontakte: Seite 24).

Seite 20 vz news 120/April 2020
Wie viel ist Ihr Unternehmen
tatsächlich wert?
Eine professionelle Bewertung der Firma ist ein wichtiger Schritt bei der
Nachfolgeplanung und die beste Basis für Preisverhandlungen.
MICHAEL FURGER
Spezialist Unternehmensnachfolge
michael.furger@vzch.com
Tel. 041 220 70 80
Die meisten Unternehmerinnen
und Unternehmer
setzen den Wert ihrer Firma
zu hoch an. Sie haben viel
Herzblut hineingesteckt
und gehen von den Mitteln
aus, die sie über die Jahre
investiert haben – nämlich
Zeit, Geld und Mühe.
Handkehrum kommt es
immer wieder vor, dass Inhaber
den Wert unterschätzen,
weil sie nicht wissen,
wo sie mit ihren Geschäftsund
Finanz zahlen im Branchenvergleich
stehen.
Bilanzpositionen
werden bereinigt
Die Erfahrung zeigt, dass
falsche Preisvorstellungen
den Verkauf zum Scheitern
bringen können. Darum
sollten Inhaber den tatsächlichen
Wert ihrer Firma mit
einer Fachperson ermitteln.
Eine umfassende Bewertung
zeigt, was die
wichtigsten Treiber des
Geschäfts sind und wo die
Risiken liegen. Diese Informationen
sind nicht nur für
potenzielle Käufer wichtig,
sondern auch für Nachfolger
innerhalb der Familie,
Bewertung: Je nach Methode fällt das
Ergebnis anders aus
Beispiel: Produktionsunternehmen mit 15 Mitarbeitenden;
Angaben in Franken
2’500’000
Substanzwert
4’000’000
Ertragswert
weil der Wert für den Übernahmepreis
bei der späteren
Erbteilung relevant ist.
Ein weiterer Vorteil ist,
dass durch die Bewertung
die einzelnen Bilanzpositionen
bereinigt werden.
Das macht die stillen Reserven
und damit die latenten
Steuern darauf sichtbar.
Auf dieser Basis können
Inhaber den Bezug von
Dividenden und nicht betriebsnotwendigen
Mitteln
so planen, dass sie steueroptimal
ins Privatvermögen
überführt werden. Gleichzeitig
können sie die Firma
«leichter» und so attraktiver
für den Verkauf machen.
Wert und Preis sind
zwei Paar Schuhe
3’500’000
Praktikermethode
4’500’000
EBIT-
Multiple
3’000’000
Discounted-
Cashflow
Die gebräuchlichen Bewertungsmethoden
führen in
der Regel zu unterschiedlichen
Resultaten (Grafik).
Darum ist es wichtig, dass
erfahrene Fachleute die Resultate
richtig interpretieren
und sich so einem möglichst
realistischen Wert annähern.
Dieser Wert dient
dann als Basis für die Preisverhandlungen.
Welcher Preis in der
Folge tatsächlich erzielt
werden kann, hängt von
weiteren Faktoren ab:
ffDer Preis ist abhängig
von Angebot und Nachfrage.
ffDer Preis ist das Resultat
vom Verhandlungsgeschick.
Denn viele Käufer erstellen
selbst eine Bewertung und
haben nicht selten eine andere
Erwartung an das Zukunftspotenzial
der Firma.
ffBei einer Übergabe innerhalb
der Familie hängt
der Preis davon ab, ob der
Inhaber seinen Betrieb mit
einem Preisabschlag unter
dem Marktwert weitergibt
und die Ansprüche
der pflichtteilgeschützten
Erben ausge glichen werden
müssen.
ANALYSE
Wie fit ist Ihre
Firma für die
Nachfolge?
Viel zu viele Inhaberinnen
und Inhaber von KMU
packen ihre Nachfolge zu
spät an. Sie möchten die
Weichen für Ihre Nachfolge
richtig stellen? Die
Analyse des VZ schafft die
ideale Grundlage dafür.
Sie zeigt Ihnen auf, welche
Optionen für Sie infrage
kommen, um Ihre Firma
weiter zugeben, und wo
Sie mit Ihren Geschäftsund
Finanzzahlen im Branchenvergleich
stehen.
Bestellen Sie Ihre persönliche
Analyse zum Spezialpreis
von 100 Franken
(exkl. MwSt.): vzch.com/
nachfolge-analyse
Tipp: Seine Firma zu verkaufen
ist anspruchsvoll.
Arbeiten Sie darum mit
erfahrenen Spezialisten zusammen,
die Ihr Unternehmen
professionell bewerten
und die Resultate richtig
einordnen können.
Sie möchten Ihre Firma
verkaufen und
Ihre Nachfolge erfolgreich
regeln? Sprechen Sie mit
einer Fachperson im VZ in
Ihrer Nähe (Seite 24).
MERKBLATT
Die Firma richtig
bewerten
NEU
Das Merkblatt zeigt auf,
mit welchen Methoden Sie
Ihre Firma bewerten lassen
können und was ihre Vorund
Nachteile sind.
Bestellen Sie das Merkblatt
mit der Bestellkarte, über
vzch.com/vznews120
oder rufen Sie einfach an
(Kontakte auf Seite 24).

vz news 120/April 2020 Seite 21
PK-Rating 2020: Wie steht Ihre
Pensionskasse im Vergleich da?
Was ist eine gute Pensionskasse, was eine schlechte? Im aktuellen Pensionskassen-
Rating nimmt das VZ VermögensZentrum über 30 grosse Vorsorge-Einrichtungen
mit insgesamt 1,6 Millionen Versicherten unter die Lupe.
CYRILL BAZZANA
Pensionskassenspezialist
cyrill.bazzana@vzch.com
Tel. 044 207 27 27
Es gleicht einer Herkulesaufgabe,
die richtige Pensionskasse
für ein KMU
zu finden. Unzählige Bestimmungen
machen die
berufliche Vorsorge komplex,
und Kosten, Leistungen
und Performance lassen
sich schwer vergleichen.
Kein Wunder, wird die
Suche nach einer Alternative
immer wieder aufgeschoben.
In dieser Zeit warten
die Angestellten vergebens
auf dringend nötige Verbesserungen.
Auch 2020 sind die
Unterschiede gross
Darum vergleicht das VZ
VermögensZentrum regelmässig
Umwandlungssatz,
Deckungsgrad, Verzinsung
und Kosten grosser Sammel-
und Gemeinschaftsstiftungen.
Die über 30
untersuchten Einrichtungen
versichern insgesamt
1,6 Millionen Personen.
Wichtige Erkenntnisse
der neuen Studie betreffen
die Verwaltungskosten und
das Verhältnis von Aktiven
zu Pensionierten.
Verwaltungskosten pro Person 1
Pensionskasse
Symova
Spida
FIP
Swisscanto
ASGA
…
Höchste Verwaltungskosten
Verwaltungskosten
pro versicherter Person
Die Verwaltungskosten pro
versicherter Person zeigen,
wie effizient eine Pensionskasse
arbeitet. Hier gibt es
weiterhin erstaunlich grosse
Unterschiede: Von den
untersuchten Pensionskassen
belasten Symova, Spida,
FIP, Swisscanto und ASGA
mit 115 bis 190 Franken
am wenigsten pro Person.
Die teuerste Pensionskasse
belastet 1114 Franken pro
versicherter Person – das
sind fast 1000 Prozent mehr
als die günstigste.
Kosten pro
versicherte Person
115 CHF
145 CHF
177 CHF
189 CHF
190 CHF
…
1’114 CHF
1 Verwaltungsaufwand gemäss Berichterstattung per 31.12.2018
(ohne Vermögensverwaltung)
Verhältnis von Aktiven zu Pensionierten
Pensionskasse Aktive : Rentnern 1
PK Pro 24,7 : 1
Groupe Mutuel 16,5 : 1
FIP 11,5 : 1
Nest Sammelstiftung 10,2 : 1
Vita Sammelstiftung 9,5 : 1
…
…
Schlechtestes Verhältnis 0,4 : 1
1 Altersrenten sind in der Regel nicht rückversichert
+969%
–24,3
Dieser Kostenblock setzt
sich zusammen aus der Verwaltung,
dem Marketing,
der Werbung sowie der Entschädigung
von Versicherungsbrokern,
Revisionsstellen
und Experten.
Je mehr Geld dafür abgezwackt
wird, desto weniger
wird den Versicherten
gutgeschrieben. Anhaltend
tiefe Zinsen machen es
noch schwieriger, die Guthaben
der Versicherten
rentabel anzulegen. Umso
wichtiger ist es, die Erträge
nicht zusätzlich durch hohe
Kosten zu belasten.
AKTION
Pensionskasse
analysieren
Sie sind Unternehmerin
oder Unternehmer und
möchten erfahren, wie
Ihre Pensionskasse
im Vergleich dasteht?
Dann laden Sie jetzt den
Vorsorge-Ausweis Ihrer
Pensions kasse hoch auf:
vzch.com/pk-rating
Sie erhalten das PK-Rating
2020, eine kurze Analyse
und erste Empfehlungen,
wie Sie die berufliche Vorsorge
Ihres KMU optimieren
können.
Verhältnis zwischen
Aktiven und Rentnern
Je mehr Aktive den Pensionierten
gegenüberstehen,
desto gesünder ist eine Pensionskasse,
und desto erfolgversprechender
ist ihre
Wachstumsstrategie. Im
PK-Rating 2020 schneiden
bei dieser wichtigen
Kennzahl PK Pro, Groupe
Mutuel, FIP, Nest und
Vita am besten ab. Besorgniserregend
ist die Lage der
Pensionskassen auf den hinteren
Plätzen: Weil sie viel
zu wenige aktive Versicherte
haben, können sie kaum
saniert werden, falls sie in
eine Unterdeckung geraten.
Sie sind verantwortlich
für ein Unternehmen
oder für seine berufliche
Vorsorge? Und Sie
wollen wissen, wie Ihre Pensionskasse
im Vergleich dasteht
und wie Sie sie optimieren
können? Lassen Sie
sie jetzt kostenlos analysieren
(Aktion oben) oder
sprechen Sie mit einer Fachperson
im VZ in Ihrer
Nähe. Alle Kontakte finden
Sie auf Seite 24.

Seite 22 vz news 120/April 2020
Fahren Start-ups besser mit
oder ohne Pensionskasse?
Neugründer müssen nur in die AHV einzahlen. Darüber hinaus müssen sie sich selbst
absichern und für ihr Alter vorsorgen. Das ist eine anspruchsvolle Aufgabe.
Gründerinnen und Gründer
von Einzelfirmen, Kollektiv-
oder Kommanditgesellschaften
können im Gegensatz
zu Angestellten wählen,
ob sie mit oder ohne Pensionskasse
für ihr Alter vorsorgen.
Sie müssen aber die
Vor- und Nachteile beider
Wege sehr gut abwägen.
Ohne Pensionskasse
darf man jedes Jahr bis
zu 20 Prozent des Nettoeinkommens
in die Säule 3a
einzahlen, höchstens aber
34’128 Franken. Dieser Betrag
fällt mit 6826 Franken
viel kleiner aus, wenn man
sich einer Pensionskasse
an schliesst – zum Beispiel
jener der Angestellten, des
Berufsverbands oder der
BVG-Auffangeinrichtung.
Handkehrum: Mit
einem hohen Einkommen
ist der Anschluss an eine
Pensionskasse oft attraktiver,
weil man Sparbeiträge
von bis zu 25 Prozent des
AHV-Jahreslohns von den
Steuern abziehen darf.
Ein Beispiel: Ein Neugründer
ohne Pensionskasse
und mit einem Einkommen
von 180’000 Franken pro
Jahr zahlt 34’128 Franken
in die Säule 3a ein. Bei
Steuervorteil der Pensionskasse
einem Grenzsteuersatz von
30 Prozent spart er mehr
als 10’000 Franken Steuern.
Mit einer Pensionskasse
kann er aber insgesamt
51’826 Franken in die Vorsorge
einzahlen und dadurch
15’549 Franken Steuern
sparen. Das sind über 5300
Franken mehr als ohne Pensionskasse
(siehe Tabelle).
Beispiel: Unternehmer mit einem massgebenden Jahreseinkommen von
180‘000 Franken, Angaben in Franken
Vorsorge
ohne PK
Vorsorge
mit PK
Jährliche Einzahlung in Säule 3a 34’128 1 6’826
Jährlicher Sparbeitrag PK – 45’000 2
Total jährliche Vorsorgebeiträge 34’128 51’826
Jährliche Steuerersparnis 3 10’238 15’549
Jährlicher Steuervorteil mit PK-Lösung 5’311
1 20% des massgebenden Einkommens, maximal 34’128 Franken
2 25% des massgebenden Einkommens
3 Bei einem Grenzsteuersatz von 30%
WORKSHOP
Ich gründe ein
Unternehmen
Sie gründen Ihre Firma
und möchten alles richtig
machen? Besuchen Sie den
kostenlosen VZ-Workshop
«Ich mache mich selbstständig».
Sie erfahren von
den Fachleuten, worauf
Sie bei der Rechtsform, der
Vorsorge und den Versicherungen
achten müssen.
Melden Sie sich an unter:
vzch.com/neugruenderworkshop
oder rufen Sie
das VZ an (siehe Seite 24).
Achtung: Wer eine Pensionskasse
wählt, sollte
mehrere Offerten einholen.
Denn bei den Kosten für
Verwaltung und den Prämien
für die Leistungen bei
Tod und Invalidität gibt es
häufig Unterschiede von
mehr als 30 Prozent!
Sie möchten mehr
erfahren? Besuchen
Sie den Workshop (siehe
oben) oder sprechen Sie mit
einer Fachperson im VZ
in Ihrer Nähe (Seite 24).

vz news 120/April 2020
Frühlingstour in Winterthur
Die Winterthurer haben doppelt Glück. Sie leben in
der waldreichsten Stadt der Schweiz und haben Kunstmuseen
von Weltruf vor der Haustür. Das ist ideal für
einen Kombi-Ausflug: Eine Wanderung durch den
Wald, gefolgt von einem Besuch im Museum.
Gastautor: Heinz Staffelbach, Wanderbuchautor und Fotograf
Einen Überblick über die
gesamte Wanderung erhält
man gleich am Ausgangspunkt
in Eidberg, einem
kleinen Weiler auf einer Anhöhe
im Süden der Stadt.
Hier reicht der Blick über
die weite Senke, in der sich
Winterthur ausbreitet, und
dahinter über die Hügel
des Zürcher Unterlands bis
zum Schwarzwald.
Von den höher gelegenen
Wiesen ist sogar der
Alpenkranz sichtbar, vom
Tödi bis zum Finsteraarhorn.
Im Westen schliesslich
breitet sich der ausgedehnte
Eschenbergwald
aus, mit 835 Hektar der
grösste Wald im Kanton
Zürich.
Etwas südlich davon
ragt aus den Baumwipfeln
die Kyburg heraus, noch
heute eine eindrückliche
Anlage mit schlossartigem
Charakter. Ihre Anfänge
gehen bis ins 11. Jahrhundert
zurück. Damals soll ihr
Name «Chuoiburk» gewesen
sein, ein Ort oder Berg,
«wo sich Kühe aufhalten».
Sprachwissenschaftler vermuten,
dass das den Grafen
zu wenig vornehm klang
und sie ihr Herrschaftssymbol
in Kyburg umbenannten.
Dieser Name leitet
sich wahrscheinlich vom
mittelhochdeutschen «kip»
(Zank, Trotz) ab und soll
wohl eine wehrhafte Trutzburg
evozieren.
Innovativer
Wildpark
Von Eidberg führt die Wanderung
über weite, offene
Hügelzüge nach Iberg,
hinab an die Töss und in
den Eschenbergwald. In
einer grossen Lichtung liegt
das Gehöft Eschenberg, das
schon 1264 erwähnt wurde
und damals den Kyburgern
gehörte. Etwas weiter ragt
aus den Tannen der 30 Meter
hohe Eschenbergturm
auf, von dem man eine tolle
Aussicht hat. Er wurde
1888 gebaut und ist einer
der ältesten Stahlfachwerktürme
der Schweiz.
Nach weiteren zehn
Minuten erreicht man den
Wildpark Bruderhaus. Hier
wird viel für das Wohl der
Tiere getan. Die vier Luchse
etwa können sich in einem
naturbelassenen Tälchen
verstecken, und ihr Futter
müssen sie im Gehege
suchen. Daneben werden
Przewalski-Pferde gehalten,
Wisente und Mufflons.
Zurzeit gibt es Pläne, eine
Erhaltungszucht für den
europäischen Nerz aufzubauen.
Der letzte Abschnitt
der Wanderung führt in
die Winterthurer Altstadt
mit ihren Museen. Die bekanntesten
sind das Kunstmuseum
Reinhart am Stadtgarten
mit 600 Werken aus
Deutschland, Österreich
und der Schweiz vom 18.
bis zum 20. Jahrhundert,
die Villa Flora mit Werken
von Cézanne, van Gogh,
Hodler, Bonnard, Vallotton
und Matisse sowie das
Fotomuseum Winterthur
mit klassischen und zeitgenössischen
Fotografien.
✂
Wälder, Wild
und Bilder
Ausgangspunkt
Winterthur, Eidberg
Route
Via Iberg und Sennhof
zum Eschenberg. Dann
weiter via Aussichtsturm
Eschenberg, Wildpark
Bruderhaus und Breite
zum Bahnhof Winterthur.
Länge: 12,3 km
Aufstieg: 190 m
Abstieg: 340 m
Dauer: ca. 3 ¼ Stunden
Schwierigkeit: einfach
Endpunkt
Bahnhof Winterthur
Einkehren
WEGWEISER
Eidberg, Eschenberg,
Wildpark Bruderhaus,
Altstadt Winterthur
Standorte VZ-Bänkli
4 Bänke oberhalb von
Eidberg, mehr als zwei
Dutzend im Eschenbergwald
Das VZ hat in
den letzten Jahren
in verschiedenen Regionen
über 700 Holzbänke
zum Ausruhen gestiftet.

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Seite 24 | April 2020
Pensionierung, Anlagen, Hypotheken:
Die VZ-Experten in den Medien
Vorsorge: Wie die Renten retten?
Beobachter, 14. Februar 2020
Stellen Sie sich vor, dass Ihre Einkünfte um 40
Prozent sinken: Statt 7000 gibt es nur noch 4200
Franken im Monat. Keine schöne Vorstellung.
«Viele dürften die Situation unterschätzen», sagt
Karl Flubacher vom VZ. Die Prognosen sind beunruhigend,
gerade für den Mittelstand.
TIPP:
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per E-Mail über diese
Themen:
Späte Heirat: Vorsicht
bei AHV und Steuern
TV RTS1, Toutes taxes
comprises (TTC), 10.2.2020
Immer mehr Menschen
über 60 heiraten. Die Zahl
der «späten» Hochzeiten hat
sich in den letzten 20 Jahren
verdreifacht. Finanziell
hat das Vor- und Nachteile:
«Meistens steigen die Einkommenssteuern.
Und die
AHV-Rente ist plafoniert,
Ehepaare bekommen weniger
als zwei Alleinstehende»,
sagt VZ-Spezialist Roland
Bron. Handkehrum ist man
in der Pensionskasse besser
geschützt. Auch muss man
meistens keine Erbschaftssteuern
befürchten.
So spart man bei den
Versicherungen
K-Geld, 7.2.2020
Besonders gross ist das Sparpotenzial
bei den Motorfahrzeugpolicen,
wie Versicherungsspezialist
Stefan
Thurnherr vom VZ weiss.
Die Risiko tarife der Versicherer
sind je nach Auto
und Fahrer sehr unterschiedlich.
Darum lassen
sich durch den Wechsel der
Gesellschaft oft deutlich
günstigere Prämien erzielen.
Wegen der grossen Konkurrenz
in dieser Sparte holt
man durch Verhandlungen
10 bis 15 Prozent Rabatt
auf die offiziellen Prämien
eines Versicherers heraus.
Saron: Was auf Wohneigentümer
zukommt
Handelszeitung. 14.1.2020
Banken dürften spätestens
im Sommer 2021 vom
Libor auf den Saron umstellen.
Hypothekarexperte
Adrian Wenger vom VZ
warnt: Neben den 20 Prozent
Geldmarkthypotheken
kämen nächstes Jahr vom
gesamten Hypothekarvolumen
weitere 30 Prozent zur
Erneuerung. Also dürften
2021 total 50 Prozent der
Hypotheken erneuert werden.
«Das birgt die Gefahr,
dass die Banken diese Situation
zu einer Ausweitung
ihrer Margen nutzen», sagt
VZ-Spezialist Wenger.
– Anlagen
– Hypotheken
– AHV, Pensionskasse,
3. Säule
– Finanztipps für LGBT
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