Zwölf Vorsorgefakten auf einen Schlag

1
PRIVATE UND BERUFLICHE VORSORGE
ZWÖLF VORSORGEFAKTEN
AUF EINEN SCHLAG
ARTIKELSAMMLUNG 2020
DER NEUEN ZÜRCHER ZEITUNG

2
DAS LEBEN HÄLT
SICH NICHT IMMER
AN PLÄNE.
UNSERE VORSORGE­
LÖSUNGEN SCHON.
Wer rechtzeitig vorsorgt, ist besser vorbereitet – auch auf
das, was sich nicht planen lässt. Dafür sorgen unsere Vertriebspartner
gemeinsam mit uns. Schliesslich wird Vorsorge
nur durch professionelle Beratung und individuelle, innovative
Lösungen planbar und bleibt gleichzeitig flexibel. Ob
privat oder beruflich. Und das sind beste Voraussetzungen,
um sich auf alle künftigen Ereignisse zu freuen. Auch die
unerwarteten. www.pax.ch/Vertriebspartner

3
EDITORIAL
Gezieltes zur privaten und
beruflichen Vorsorge
Mit Pax die Finanzen der dritten Lebensphase im Griff haben
DANIEL MUTZ UND NICOLAS BOPP
Liebe Leserin, lieber Leser
Die Finanzen in der dritten Lebensphase zu
meistern, bleibt eine komplexe Angelegenheit.
Ob Früh- oder Spätpensionierung, Lebensabend
im Ausland, Verantwortung Eigenheim, persönliche
Resilienz oder Nachlassplanung – die
Herausforderungen sind vielschichtig.
Die diesjährige Artikelserie aus der Montagsausgabe
der «Neuen Zürcher Zeitung» zeigt
mit zwölf redaktionellen Beiträgen die aktuellen
Themen der beruflichen und privaten Vorsorge
auf.
Pax ist ein verlässlicher Partner für die Zukunft.
Und zwar seit jeher. Zum Beispiel wegen
dem Vollversicherungsmodell, zu dem sich nicht
mehr viele Anbieter verpflichten. Als Vollversicherer
übernimmt Pax die Risiken Alter, Invalidität
und Tod, aber auch das Anlagerisiko. So
sind die Vorsorgeleistungen der Kunden stets zu
100% abgedeckt.
Geschätzt an Pax wird auch die genossenschaftliche
Struktur. Sie verbindet Solidarität
mit nachhaltiger Gewinnorientierung: Alles, was
Pax erwirtschaftet, bleibt im Unternehmen. Davon
profitieren unsere Kunden, die eine stabile
Überschussbeteiligung erhalten. Zu guter Letzt
trägt Pax eine gesellschaftspolitische und volkswirtschaftliche
Verantwortung, was ebenfalls im
Sinne ihrer genossenschaftlichen Werte liegt.
Schön, wenn Sie mit unserer Artikelsammlung
durchschlagende Informationen geniessen.
Wir wünschen Ihnen eine nachhaltige Lektüre!
Pax, Schweizerische Lebensversicherungs-
Gesellschaft AG, Basel
Daniel Mutz
Leiter Vertrieb & Marketing
und Mitglied der
Geschäftsleitung
Nicolas Bopp
Leiter Marketing
«Die Vorsorgeleistungen
unserer Kunden sind stets
zu 100% abgedeckt.»
Die Werte von Pax
Angebote von Pax
Dafür stehen wir ein:
– Glaubwürdig heisst, wir entscheiden nachvollziehbar und zeigen Kontinuität in unserem Handeln.
– Vorausschauend heisst, wir geben alles, um überdurchschnittlich erfolgreich zu sein.
– Direkt heisst, wir sind unkompliziert und gestalten unsere Beziehungen persönlich.
Private Vorsorge:
– Pax Fondsanlagen
– Pax Fondsanlage mit individueller Garantie
– Pax Kinderversicherung
– Pax Erwerbsunfähigkeitsversicherung
– Pax Spar-Lebensversicherung
– Pax Todesfallversicherung
Berufliche Vorsorge:
– Massgeschneiderte Lösung für Firmen
– BVG Business
– BVG Start-up
– Ergänzungsvorsorge
www.pax.ch

4
INHALT
Finanzen in der dritten
Lebensphase
Corona durchkreuzt 6
Reformpläne
Der Traum von der 10
Frühpensionierung
Tipps für die Planung 8
der Pensionierung
Die wichtigste Frage 12
vor der Pensionierung
Impressum
Ein Sonderdruck für Pax in Kooperation mit NZZ Content Creation.
Herausgeber: Pax (Magazin); Neue Zürcher Zeitung AG (Artikel)
Inhalt: erschienen in der «Neuen Zürcher Zeitung» (NZZ), 2020
Projektleitung: Nicolas Bopp, Pax; Norman Bandi, NZZ Content Creation
Gestaltung/Layout: Multiplikator (Umschlag); Armin Apadana (Inhalt)
Druck: Multicolor Print AG (inklusive Bildbearbeitung und Korrektorat)
Bildnachweis: zVg Pax (sämtliche Fotos); zVg NZZ (alle Illustrationen)
© Die Rechte der Herausgeber sowie der Autoren bleiben vorbehalten.

5
Wer vertritt mich, wenn ich 14
urteilsunfähig bin?
Den Lebensabend in Bali 20
oder Berlin verbringen
Teurer Rosenkrieg 26
im Ruhestand
Arbeiten im Ruhestand – 16
darauf muss man achten
Pensionierte müssen das 22
Eigenheim zu oft aufgeben
Gesund altern mit 28
der «vierten Säule»
Das optimale Rentner-Portfolio 18
umfasst viele Aktien
Was bei einer Spätpensionierung 24
zu beachten ist
Mehr Sicherheit dank 30
guter Nachlassplanung
Hier geht es zum Online-Dossier der Artikelsammlung
«PRIVAT FÜR DAS ALTER VORSORGEN» auf NZZ.ch:
www.nzz.ch/finanzen/privat-fuer-das-alter-vorsorgen
Hier geht es zum Online-Dossier der Artikelsammlung
«VORSORGEN MIT DER PENSIONSKASSE» auf NZZ.ch:
www.nzz.ch/finanzen/vorsorgen-mit-der-pensionskasse

6
INTRO
Corona durchkreuzt
Reformpläne
Dank der Steuerreform und AHV-Finanzierung (STAF) fliessen im laufenden Jahr
mehr Gelder in die Altersvorsorge. Doch der erhoffte Zeitgewinn für die nötigen
Reformen dürfte ausbleiben. Die Covid-19-Pandemie macht dem Ansinnen einen
Strich durch die Rechnung
Seit 1972 ist das 3-Säulen-Prinzip des
Schweizer Vorsorgesystems in der Bundesverfassung
verankert. Ein Konzept, das in
der Bevölkerung breit abgestützt und akzeptiert
ist und mit dem die Eidgenossenschaft
während Jahrzehnten auch im Ausland
Anerkennung erntete. Inzwischen
wirken die Säulen allerdings zunehmend
tönern. Den Schweizerinnen und Schweizern
bereitet die Altersvorsorge mehr und
mehr Sorgen. In der jüngeren Generation
macht sich sogar eine gewisse Gleichgültigkeit
breit: Wer weiss schon, ob das System
überhaupt noch bis zur eigenen Pensionierung
überleben wird. Derzeit jedenfalls
scheint die private Vorsorge ohne tiefgreifende
Reformen tatsächlich dem
schleichenden Untergang geweiht – zumal
die Corona-Krise auch in diesem Bereich
negative Spuren hinterlassen hat.
Es ist noch nicht lange her, seit das
Schweizer Stimmvolk am 19. Mai 2019
dem Sorgenkind AHV im Rahmen der
Unternehmenssteuer-Abstimmung einen
namhaften Beitrag zugesprochen hat – im
Gegenzug für ein wettbewerbsfähiges
Steuersystem für Firmen. Ab 2020, also bereits
im laufenden Jahr, fliessen zusätzlich
2 Milliarden Franken in die Alters- und
Hinterlassenenversicherung. Von diesen
Mehreinnahmen steuert der Bund rund
800 Millionen Franken bei. Die restlichen
1,2 Milliarden Franken tragen die Unternehmen
und die Versicherten. Damit sind
die grundsätzlichen Finanzierungsprobleme
der AHV zwar nicht gelöst. Mit diesem
Schritt erhoffte man sich allerdings etwas
Luft, um mit neuen Reformschritten
die Vorsorge wieder ins Gleichgewicht zu
bringen.
Umlageergebnis verschlechtert
Nun hat die Corona-Pandemie diesem Ansinnen
bereits im ersten Jahr einen Strich
durch die Rechnung gemacht. «Für die
AHV bedeutet die Covid-19-Krise, dass
sich das Umlageergebnis kurzfristig um
rund 1 Milliarde Franken verschlechtert»,
heisst es in den jüngsten Finanzperspektiven
für AHV, IV und EO vom Bundesamt
für Sozialversicherungen (BSV). Ab 2025
würden aber wieder die Werte von vor der
Krise erreicht. «Insgesamt gehen der AHV
bis 2030 rund 3 Milliarden Franken verloren»,
hält das BSV fest.
Alles in allem dürfte das Umlageergebnis
auch in Zukunft negativ bleiben. Ob
dennoch ein ausgeglichenes oder sogar
positives Ergebnis – wie beispielsweise
2019 – in den kommenden Jahren möglich
sein wird, hängt von der Entwicklung an
den Kapitalmärkten ab. Mit einer Rendite
von insgesamt 9 Prozent erzielte der AHV-
Ausgleichsfonds im vergangenen Jahr
einen Gewinn von über 3 Milliarden Franken,
mit denen der Verlust der AHV-Rechnung
in der Höhe von rund 1,5 Milliarden
Franken überkompensiert werden konnte.
Zum guten Ergebnis des Fonds haben dabei
alle Anlageklassen beigetragen – die
Obligationen, Fremdwährungen, Aktien,
Immobilien und sogar die Goldanlagen.
Im laufenden Jahr sieht es allerdings
nicht mehr rosig aus, auch wenn die Performance
im ersten Halbjahr 2020 deutlich
weniger dramatisch ausfiel, als angesichts
der weltweiten Erschütterungen an den Finanzmärkten
zu befürchten war. Per Ende
Juni soll das Minus noch zwischen 1,5 und
2 Prozent betragen haben, hiess es vonseiten
Compenswiss, die für die Verwaltung
des Ausgleichsfonds von AHV, IV und EO
mit derzeit insgesamt 37 Milliarden Franken
Vermögen zuständig ist. Der Rückgang
entspricht einem Verlust von 500 bis
750 Millionen Franken.
Strukturelle Reformen sind nötig
Unabhängig davon ist allerdings schon länger
klar, dass die Schweizer Altersvorsorge
eine strukturelle Reform benötigt, will
man das System finanziell stabilisieren. Vor
allem wegen der anstehenden Pensionierungswelle
der Babyboomer wird in den
kommenden Jahren die Zahl der Rentner
in der Schweiz deutlich zunehmen – erwartet
wird ein Plus von bis zu einer Million
Menschen – was wiederum zu einem markanten
Anstieg der Bezüge führen wird.
Die durch die arbeitende Bevölkerung einbezahlten
Beiträge reichen nicht mehr aus,
um die laufenden Renten zu finanzieren,
wie dies das Umlageverfahren in der ersten
Säule vorsieht. Bereits ab 2025 drohen
laut Vorsorgeexperten rasch wachsende
Fehlbeträge.
Mittelfristig dürfte dies zu einer kontinuierlichen
Abnahme des AHV-Vermögens
führen. Das Umlagedefizit der AHV
dürfte sich 2030 auf rund 5 Milliarden
Franken belaufen. Kumuliert werden der
AHV bis dahin wohl rund 43 Milliarden
Franken fehlen. Angesichts der Corona-
Krise, den weltweiten politischen Spannungen,
die sich nachteilig auf die Konjunktur
und die Finanzmärkte auswirken,
sowie der Negativzinspolitik, die nicht
ohne Folgen für die nachhaltige Finanzierung
von Vorsorgeeinrichtungen ist, dürften
wohl auch die Anlageerfolge nicht
mehr den nötigen Zustupf bringen, um das
System im Gleichgewicht zu halten.
«AHV 21» kommt frühestens 2022
Eine AHV-Reform ist derzeit somit dringend
notwendig. Zumal die vergangenen
Versuche einer Anpassung allesamt gescheitert
sind – zuletzt im September 2017
mit dem Titel «Altersvorsorge 2020». Das
hat auch die Politik erkannt: Ein neuer
Vorschlag, kurz «AHV 21» genannt, soll
noch diesen Herbst vom Ständerat behandelt
werden. Dass das Stimmvolk im kommenden
Jahr bereits über die Vorlage befinden
wird, wie die Bezeichnung vermuten
lässt, ist allerdings sehr unwahrscheinlich.
Vielmehr dürfte das Geschäft
frühestens 2022 an die Urne kommen –
wenn alle Verfahren reibungslos über die
Bühne gehen. Zur Diskussion stehen kontroverse
Fragen wie die Erhöhung des

7
BILD: PIXABAY / GERD ALTMAN
Rentenalters für die Frauen auf 65 Jahre
sowie eine Anhebung der Mehrwertsteuer
zugunsten der AHV (siehe Kasten).
In Anbetracht der konträren Interessen
von links und rechts scheinen
zeitraubende Blockaden zumindest nicht
ausgeschlossen.
Separate Vorlagen für AHV und BVG
Sicher ist, dass dann die Reform der beruflichen
Vorsorge (BVG), der zweiten Säule
des Schweizer Vorsorgekonzepts, nicht
gleichzeitig behandelt werden wird, wie
dies bei der gescheiterten Altersvorsorge-
2020-Vorlage noch der Fall war. Das Risiko
einer erneuten Abfuhr und damit verbunden
einer weiteren Verzögerung dieser
wichtigen Reformvorhaben wollte man
nicht mehr eingehen. Denn auch in der
Beruflichen Vorsorge besteht Handlungsbedarf.
So sind die Leistungen der zweiten
Säule in den letzten Jahren massiv gesunken
und werden ohne weitere Gegenmassnahmen
weiter sinken. Generell bleibt die
Umverteilung von aktiv Versicherten zu
Rentnern hoch, angesichts der Pensionierungen
mit einem überhöhten Umwandlungssatz.
Dieser Mindestumwandlungssatz
bestimmt, wie hoch der obligatorische
Teil der Rente ausfällt. Derzeit liegt er bei
6,8 Prozent.
Mit der BVG-Reform 2022, die bis vor
Kurzem noch in der Vernehmlassung war,
soll hier nun Gegensteuer gegeben und
der Wert auf 6 Prozent gesenkt werden.
Mancher Vorsorgeexperte hält auch diese
Zahl nach wie vor als zu hoch. Der technische
Zinssatz, der misst, wie hoch das zurückgestellte
Vorsorgekapital erwartungsgemäss
verzinst werden kann, scheint sich
dagegen bei rund 2 Prozent einzupendeln.
Noch im Jahr 2009 lag er bei 3,5 Prozent.
Weitere Neuerungen sind im Bereich des
Koordinationsabzugs sowie der Altersgutschriften
vorgesehen (siehe Kasten). Wie
bei der AHV dürfte die BVG-Reform-
Vorlage keinen leichten Stand haben –
auch wenn unbestritten scheint, dass gewichtige
Veränderungen nötig sind, will
man das Schweizer Vorsorgesystem in
Zukunft auf drei gesunde Säulen stützen.
NZZ-Artikelsammlung
FINANZEN IN DER DRITTEN
LEBENSPHASE
ab Seite 8
«AHV 21» – die wichtigsten Punkte
- Angleichung des Frauenrentenalters
auf 65 Jahre.
- Kompensationsmassnahmen für
Frauen, die tiefe Renten haben.
- Flexibilisierung des Rentenalters:
Wer länger arbeiten möchte,
profitiert von einer höheren
Rente. Wer früher in Pension
gehen möchte, dem wird die
Rente entsprechend gekürzt.
- Zusatzfinanzierung über die
Mehrwertsteuer: Diese soll um
maximal 0,7 Prozentpunkte
erhöht werden.
BVG 2022 – die vorgeschlagenen Neuerungen
Umwandlungssatz:
Senkung des Mindestumwandlungssatzes von 6,8 auf 6,0 Prozent
Ausgleichsmassnahme:
Rentenzuschlag für künftige Alters- und Invalidenrentner
der beruflichen Vorsorge je nach Jahrgang
Koordinationsabzug:
Senkung von 24 885 auf 12 443 Franken
Altersgutschriften:
Anpassung der Altersgutschriften:
25 – 34: 9 Prozent (bisher 7 Prozent)
35 – 45: 9 Prozent (bisher 10 Prozent)
45 – 54: 14 Prozent (bisher 15 Prozent)
55 – 65: 14 Prozent (bisher 18 Prozent)

8
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Tipps für die Planung der
Pensionierung
Ein finanziell sorgloses Leben im Ruhestand will gut vorbereitet sein –
gerade in Zeiten von sinkenden Leistungen bei Pensionskassen
Je jünger man anfängt, für das Alter zu sparen, desto mehr wird dann auch vorhanden sein.
ILLUSTRATION JOCHEN SCHIEVINK
«Der Ruhestand ist das, worauf
man sein ganzes Leben lang
hinarbeitet und sich erschrocken
wundert, wenn es so weit ist»,
lautet ein Sprichwort. Um
unliebsame Überraschungen zu
vermeiden, spricht viel dafür,
sich früh um die Finanzen im
Ruhestand zu kümmern. Eine
gute Planung ist das A und O.
MICHAEL FERBER
■ Pensionierungszeitpunkt planen: Bei
der Planung sollte man sich zunächst einmal
darüber klarwerden, wann man in
Rente gehen will. Eine Frühpensionierung
muss man sich leisten können, eine solche
gilt es genau durchzurechnen. Dabei
kommt auch zum Tragen, dass viele Pensionskassen
aufgrund der ultraniedrigen
bis negativen Zinsen in den letzten Jahren
die Umwandlungssätze teilweise massiv
gekürzt haben. In der Folge fallen die Renten
der Versicherten deutlich geringer aus
als ursprünglich geplant. Vor diesem Hintergrund
kann es einen Gedanken wert
sein, allenfalls länger zu arbeiten, wenn
man die Möglichkeit dazu hat. Beim
Thema Früh- oder Spätpensionierung ist
es indessen wichtig, sich die Auswirkungen
auf die AHV-Rente vor Augen zu führen.
Man kann diese um ein oder zwei Jahre
vorziehen oder ihren Bezug um bis zu fünf
Jahre aufschieben. Jeder AHV-Versicherte
hat diese Möglichkeiten. Bei einem Vorbezug
um ein Jahr oder zwei Jahre sinkt die

9
AHV-Rente um 6,8 bzw. 13,6% für die gesamte
Bezugsdauer. Schiebt man den Bezug
der Rente auf, erhöht sie sich je nach
Dauer um 5,2 bis 31,5%.
■ Deckung des Lebensstandards im Alter
durch regelmässige Einkünfte: Unbedingt
sollte man darauf hinarbeiten, dass
man im Alter ein Einkommen hat, das die
Grundbedürfnisse deckt. «Bei der Planung
sollte man sich genau überlegen,
welchen finanziellen Bedarf man im Alter
pro Jahr hat», sagt Willi Thurnherr, der
CEO Retirement & Investment bei Aon
Schweiz. Anschliessend soll man prüfen,
ob man diesen mit dem erwarteten Einkommen
aus der AHV und der Rente aus
der zweiten Säule decken könne. Zusätzliche
Einkünfte können auch aus einer
vermieteten Immobilie kommen. Weniger
ratsam ist es im Allgemeinen, Kapital aus
der Pensionskasse abzuziehen und in eine
Leibrentenversicherung einzuzahlen. Die
Umwandlungssätze solcher Versicherungslösungen
sind im Normalfall deutlich
niedriger als diejenigen von Pensionskassen.
■ Rente oder Kapital: Bei der Pensionierung
muss man sich entscheiden, ob man
das Pensionskassenguthaben als Rente
bezieht oder es sich als Kapital auszahlen
lässt. Letzteres sollte man nur tun, wenn
der Lebensstandard im Alter gedeckt ist.
Dies kann beispielsweise sinnvoll sein,
wenn man keine hohe Lebenserwartung
mehr hat oder wenn man sich teure Wünsche
erfüllen will – und dies finanziell
kann. «Viele Leute leben allerdings länger,
als sie denken», sagt Thurnherr. Gemäss
Daten des Statistischen Bundesamts
aus dem Jahr 2017 hat eine Frau in der
Schweiz im Alter von 65 Jahren im Durchschnitt
noch eine restliche Lebenserwartung
von 22,5 Jahren, bei Männern sind es
19,7 Jahre. Viele Versicherte entscheiden
sich beim Bezug der Pensionskassengelder
auch für einen Mix aus Rente und
Kapital.
■ Ausgaben im Griff haben: Schon vor
der Pensionierung ist es indessen ratsam,
die Ausgaben unter Kontrolle zu haben.
Diese seien ein wichtiger Teil bei der
Planung, sagt Thomas Bamert, Vorsorgeexperte
bei der Bank Julius Bär. «Eine
Problematik ist, dass auch vor der Pensionierung
viele ihren Lebensstandard dem
aktuellen Gehalt angepasst haben und
wenige Ersparnisse haben», sagt er. Diese
Leute müssten mehr sparen, wenn sie
ihren Lebensstil im Ruhestand fortführen
wollten. Die Lebenshaltungskosten im
Ruhestand sollte man derweil nicht unterschätzen.
Zwar fallen bestimmte Ausgaben
nach dem Ende der Berufstätigkeit
nicht mehr an. Es bleibt aber mehr Freizeit
und damit Zeit, um Geld auszugeben.
Zudem besteht möglicherweise der
Wunsch, Reisen zu unternehmen.
■ Sich mit dem Stand der eigenen Vorsorge
beschäftigen: «Viele Versicherte wissen
nicht genau, wie viel Geld sie überhaupt
in der Pensionskasse haben», sagt
Bamert. Sich mit der eigenen Vorsorge zu
beschäftigen, wird derweil aber immer
wichtiger. Nach mehreren guten Aktienjahren
haben viele Kassen zwar ein gutes
Polster angesammelt – im Branchenjargon
spricht man von gut gefüllten «Wertschwankungsreserven».
Mit dem jüngsten,
überaus heftigen Kurssturz an den Börsen
infolge der Corona-Krise ist ein gewisser
Teil davon allerdings bereits aufgebraucht.
«Geht es mit den Kursverlusten längerfristig
weiter, drohen bei manchen Kassen
wieder Unterdeckungen», sagt Bamert.
Dann müssten Versicherte möglicherweise
Sanierungsbeiträge leisten. Die Qualität
der Pensionskasse ist folglich bei der Pensionierungsplanung
unbedingt ebenfalls zu
beachten. Dazu gehört beispielsweise auch
das Verhältnis von Aktiven zu Rentnern in
der Kasse.
■ Zeitig mit der Planung der Pensionierung
beginnen: «Mit der Planung der Pensionierung
sollte man so früh wie möglich
beginnen», sagt Thurnherr. Bietet eine
Pensionskasse beispielsweise verschiedene
Pensionspläne für die Versicherten an, so
könnten auch schon jüngere Versicherte
eine Variante mit höheren Einzahlungen
wählen. Langfristig könne dies durchaus
lohnenswert sein. Dasselbe gilt für das
Sparen in der Säule 3a. Menschen, die in
der Lage sind, grössere Einkäufe in die
Pensionskasse zu tätigen, könnten später
mit der Planung ihrer Pensionierung anfangen,
sagt Thurnherr. Viele könnten sich
dies aber nicht leisten. Die praktische Erfahrung,
beispielsweise auch beim Verein
BVG Auskünfte, zeige ihm, dass die Menschen
ihre Pensionierung tendenziell eher
zu spät planten. Bamert rät, zumindest
zehn bis fünfzehn Jahre vor dem angestrebten
Pensionierungszeitpunkt mit der
Planung zu beginnen. «Dann hat man noch
Zeit, um zu reagieren», sagt er.
■ Steuersparmöglichkeiten ausschöpfen:
Bei der Vorsorge für die dritte Lebensphase
besteht die Möglichkeit, erheblich
Steuern zu sparen. Wer sich Einkäufe in
die Pensionskasse leisten kann, sollte dies
erwägen. Schliesslich kann man solche
freiwilligen Einzahlungen in die Vorsorgeeinrichtung
in der Steuererklärung vom
steuerbaren Einkommen abziehen. Lukrativ
sind solche Einkäufe vor allem für Versicherte
ab dem Alter 50. Da dann die Zeit
bis zur Pensionierung langsam absehbar
ist, ist das Kapital nicht zu lange in der
Pensionskasse gebunden. Einkäufe in die
Pensionskasse sollten nicht im Zeitraum
von drei Jahren vor der Pensionierung getätigt
werden. Bei einem anschliessenden
Kapitalbezug müssten die durch den Einkauf
erlangten Steuerersparnisse wieder
zurückbezahlt werden. Auch mit Einzahlungen
in die Säule 3a besteht die Möglichkeit,
bei der Vorsorge Steuern zu sparen.
Des Weiteren gibt es beim Bezug der Vorsorgegelder
aus Pensionskasse, Säule 3a
und Freizügigkeit grosse steuerliche Optimierungsmöglichkeiten
– die Gelder aus
verschiedenen Töpfen sollten, wenn möglich,
gestaffelt über mehrere Jahre hinweg
bezogen werden, um die Steuerprogression
zu brechen.
■ Teilpensionierung als Option: Steuerlich
gesehen kann auch eine Teilpensionierung
eine interessante Möglichkeit sein. Ein
Modell wäre beispielsweise, im Alter von
60 Jahren das Arbeitspensum auf 70% reduzieren,
mit 62 Jahren auf 40% und mit
65 in Rente zu gehen, sagt Thurnherr.
Beim ersten und zweiten Schritt könne
man sich jeweils 30% des Pensionskassenkapitals
auszahlen lassen und im Alter 65
das restliche Kapital in Rentenform beziehen.
Dies ermögliche eine gewisse Staffelung,
mit der sich die Steuerprogression
brechen lasse. Allerdings müsse hier natürlich
immer der Arbeitgeber mitspielen,
was einmal mehr die Bedeutung einer guten
Planung unterstreiche.
■ Sich Gedanken über die Amortisierung
der Hypothek machen: Immobilienbesitzer
sollten abwägen, wie stark sie die
Hypothek auf ihre Liegenschaft reduzieren.
Dabei dürfen sie allerdings ihre finanziellen
Bedürfnisse im Alter nicht aus den
Augen verlieren. Bei der Planung sollte
man sich indessen bewusst sein, dass es
nach der Pensionierung schwierig werden
kann, die Hypothek aufzustocken.
www.nzz.ch/ld.1546730

10
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Der Traum von der
Frühpensionierung
Viele Arbeitnehmer würden gerne vorzeitig in den Ruhestand treten,
doch die Realität geht eher in Richtung länger arbeiten
WERNER GRUNDLEHNER
Schweizerinnen und Schweizer haben eine
hohe Lebenserwartung und auch hohe Erwartungen
an diesen dritten Lebensabschnitt.
Viele möchten diese Phase individuell
angehen, etwa mit einer Pensumsreduktion,
einer Teilzeitbeschäftigung oder
einer Frühpensionierung. Doch bevor man
diesen Schritt wagt, gilt es einiges abzuklären.
So kann es unter anderem zu deutlichen
Einbussen bei der Pensionskasse
kommen.
Die Rente für den Rest des Lebens fällt
tiefer aus als bei einer Pensionierung zum
regulären Zeitpunkt. Es wird weniger Kapital
angespart, und die Auszahlungen
werden mit einem tieferen Umwandlungssatz
berechnet. Angesichts der steigenden
Lebenserwartung darf man das nicht
unterschätzen. Deshalb ist die finanzielle
Situation genau zu prüfen. So bleibt man
etwa auch als Frühpensionierter AHVpflichtig.
Hilfreich ist eine Absprache mit
dem Arbeitgeber (diesem kommt vielleicht
die Frühpensionierung gelegen),
oder man plant eine Pensionierung in
Schritten (Reduzierung des Pensums).
Vorbezug von Rente und AHV
Die AHV-Rente kann man schon ein oder
zwei Jahre vor dem regulären Rentenalter
beziehen, und die meisten Pensionskassen
(PK) lassen einen Bezug der Altersleistungen
ab 58 oder 60 Jahren zu. Pensionskassen
kürzen die Renten von Frühpensionären
in der Regel lebenslang um 5% bis 7%
pro Vorbezugsjahr. Wer mit 63 statt 65 in
Rente geht, verzichtet demnach auf 10%
bis 14%. Ein Vorbezug der AHV-Rente
um zwei Jahre führt zu einer Rentenkürzung
von 13,6%. Viele Pensionskassen bieten
Frühpensionierten eine Überbrückungsrente
an, mit der sie einen Vorbezug
der AHV-Rente umgehen können.
«Ein AHV-Vorbezug ist nur in einer Situation
sinnvoll: Wenn der Arzt einem sagt,
dass man nur noch wenige Jahre zu leben
hat», sagt Reto Spring, Präsident des Finanzplaner-Verbandes
und Partner bei
Academix Consult. Sonst sei es fahrlässig,
die einzige lebenslang inflationsgeschützte
Rente zu reduzieren.
Wer früher in Pension geht, muss die
Einkommenslücke zwischen der Frühpensionierung
und der ordentlichen Pensionierung
überbrücken. Am besten eignen
sich dazu private Ersparnisse wie etwa
Guthaben in der Säule 3a, die man grundsätzlich
bis zu fünf Jahre vor Erreichen des
AHV-Alters beziehen kann.
Zahlreiche PK offerieren den Versicherten,
eine Leistungskürzung bei einer
Frühpensionierung mit freiwilligen Einkäufen
auszugleichen. Arbeitnehmer, die
sich bereits für die vollen ordentlichen
Leistungen eingekauft haben, können
noch zusätzliche Einkäufe tätigen. Die zusätzlichen
Altersleistungen dürfen jene bei
einer ordentlichen Pensionierung allerdings
höchstens um 5% übersteigen. Mit
dem Aufschub einer Pensionierung nimmt
nicht nur das Altersguthaben zu, auch der
Umwandlungssatz fällt höher aus.
Zwei gravierende Fehler
Eine Frühpensionierung kostet gemäss
Spring massiv Geld. «Viele unserer Kunden
interessieren sich für eine Frühpensionierung,
einige sehen aber wieder davon
ab, nachdem wir es genau durchgerechnet
haben», sagt Damian Gliott von der Vermögenspartner
AG. Die restliche Lebenserwartung
liegt in der Schweiz mittlerweile
für 65-jährige Frauen bei 22,7 und für
65-jährige Männer bei 19,9 Jahren (Stand
2018). Deshalb muss man seine Ruhestandsplanung
also auf ein hohes Alter
ausrichten.
«Bei der finanziellen Planung des Ruhestandes
werden zwei gravierende Fehler
gemacht: Die eigene Sparfähigkeit wird
überschätzt und der Kapitalbedarf nach
der Pensionierung unterschätzt», sagt
Spring. Es ist eine gute Idee, sich im Alter
von 50 Jahren Gedanken über die Vorsorgeplanung
zu machen – auch wenn man
eine mögliche Frühpensionierung ins Auge
fasst. Wer es aber bis zu diesem Zeitpunkt
nicht schafft, monatlich einen relevanten
Betrag auf die Seite zu bringen, wird es
auch nachher nicht schaffen, sagt Spring.
Zwar ziehen vielleicht die Kinder aus, dafür
entdeckt man neue Hobbys, beginnt
mit dem Golfspiel oder kauft sich eine
Harley-Davidson. Viele machen zudem
den Fehler, dass sie mit zu hohen Umwandlungssätzen
rechnen, nämlich jenen,
die auf dem PK-Ausweis angegeben werden.
Für Babyboomer werden diese gemäss
Spring aber 20% tiefer sein als für
ihre Eltern.
Der jüngste Rückschlag an der Börse
hat auf die Vorsorgeplanung wenig Einfluss
– allenfalls einen psychologischen,
führt Gliott an. «Solche Rückschläge gibt
es an den Aktienmärkten alle 10 bis 15
Jahre.» Wer mit 50 Jahren die Vorsorgeplanung
an die Hand nimmt, kann noch mit
gutem Gewissen für 12 Jahre in Aktien investieren.
Das entspricht etwa einem Zyklus
an der Börse.
In der Vorsorgeplanung müssen alle
künftigen Einkommen berücksichtigt werden,
solche aus gesicherten und ungesicherten
Vermögen, Versicherungsleistungen,
AHV, allfällige Mieteinahmen, Erbvorbezüge
usw. Eine Erbschaft sollte jedoch
nicht zu stark in die Vorsorgeplanung
integriert werden, mittlerweile gehen 70%
der Erbschaften in der Schweiz an Pensionäre.
Zu welchem Zeitpunkt diese erfolgen,
ist schwer abzuschätzen. «Wichtig für
die Reduktion des Risikos ist der Bezug
des Ruhestandseinkommens aus möglichst
verschiedenen Quellen», sagt Gliott.
Gutverdienende im Dilemma
Mittlerweile wählt jeder dritte Schweizer
Bürger eine Mischform aus Rente und Kapitalbezug.
Mit der Rente wird insbesondere
das Langlebigkeitsrisiko gedeckt. Dabei
muss man gemäss Spring etwa beachten,
dass man das Kapital erst drei Jahre
nach der letzten Einzahlung beziehen
könne. Also dürfe man ab Alter 59 keine
Einkäufe mehr vornehmen, wenn man mit

11
Wer vor seinem regulären Pensionierungsalter seinem Job Adieu sagen möchte, muss das gut durchrechnen.
ILLUSTRATION JOCHEN SCHIEVINK
63 das Kapital beziehen wolle. Wer sich
wegen hoher Ersparnisse oder einer Erbschaft
sehr früh pensionieren lassen kann,
muss sich das gut überlegen. So werden
etwa 24 800 Franken an AHV p. a. fällig,
und die Steuern sind nur unwesentlich
tiefer als zuvor.
Vor allem Gutverdienende bekunden
gemäss Spring Mühe damit, genug zu sparen,
um den Lebensstandard halten zu
können. Die AHV-Rente ist gedeckelt. Bei
diesen Personen steckt der Grossteil des
PK-Guthabens im überobligatorischen
Teil, der kaum mehr verzinst wird. Für Angestellte
bringt die maximale 3a-Einzahlung
nicht das benötigte Sparguthaben.
«Mit einem jährlichen Einkommen von
150 000 Franken müsste man jedes Jahr
zirka 40 000 Franken auf die Seite legen,
um den gewohnten Standard später zu halten»,
sagt Spring.
Viel mehr als Frühpensionierungen sei
bei seinen Kunden die Berufstätigkeit
über die Pensionierung hinaus ein Thema,
sagt Spring. Gliott beobachtet, dass sich öfter
Arbeitnehmende pensionieren lassen,
um dann selbständig, zum Beispiel als Berater,
aktiv zu werden.
Über die Pension hinaus
Etwa gleich viele Arbeitstätige beziehen
die AHV früher oder schieben deren Bezug
auf – in beiden Fällen sind es jeweils
18%. Die Lebenserwartung ist gestiegen,
viele aktive Personen wollen länger
arbeiten und die Rente aufschieben.
Auch Unternehmen wollen qualifizierte
Mitarbeiter halten, die ein grosses Netzwerk
aufweisen und Systeme verwenden
können, die Junge nicht mehr kennen.
Wenn ein Mensch im Schnitt mit 25 Jahren
die Erwerbstätigkeit aufnimmt und
nach der Pensionierung nochmals so
lange lebt, ist er während mehr als der
Hälfte seines Lebens unproduktiv. Darauf
ist unser Vorsorgesystem gemäss
Spring jedoch nicht ausgelegt.
Sinnvoller, weniger kostspielig und für
den Arbeitgeber einfacher zu «verkraften»
ist eine schrittweise Reduktion des
Arbeitspensums. Auf dem Teilzeiteinkommen
sind weiter AHV-Beiträge fällig. Die
Beitragspflicht ist damit oft bereits erfüllt,
und es fallen keine zusätzlichen AHV-Beiträge
an wie bei einer vollständigen Frühpensionierung.
Eine gestaffelte Pensionierung
kann sich auch steuerlich lohnen,
wenn man das Pensionskassenguthaben in
Kapitalform bezieht. Bei mehreren Teilbezügen
fallen wegen der Steuerprogression
insgesamt weniger Steuern an als bei
einem einmaligen Bezug des gesamten
Kapitals.
www.nzz.ch/ld.1547963

12
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Die wichtigste Frage vor der
Pensionierung
Der Entscheid zwischen einer monatlichen Rente und dem Bezug
des Kapitals aus der zweiten Säule will wohlüberlegt sein
Alles aufs Mal oder monatliche Bezüge? Die Versicherten können die beiden Varianten auch kombinieren.
ILLUSTRATION JOCHEN SCHIEVINK
MICHAEL SCHÄFER
Im Leben gilt es, etliche wichtige Weichen
zu stellen. Zu den Entscheiden mit einer
grossen Tragweite zählen etwa jene im Zusammenhang
mit Ausbildung und Beruf,
die Wahl des Partners oder der Partnerin
sowie der Kauf einer Immobilie. Und vor
dem Eintritt in den dritten Lebensabschnitt
gilt es festzulegen, in welcher Form
man die Gelder aus der beruflichen Altersvorsorge
beziehen will. In der Schweiz hat
man dabei die Wahl zwischen einer lebenslangen
Rente, dem Bezug des Alterskapitals
oder einer Kombination aus beidem.
Frühzeitige Planung wichtig
Jede dieser Alternativen hat ihre Vor- und
Nachteile. Wegen der grossen Tragweite
des Entscheids raten Finanzplaner, die
Frage etliche Jahre vor der Pensionierung
anzugehen, idealerweise im Alter von 50
Jahren. So bleibe in der Regel genügend
Zeit, um nicht nur die finanziellen Aspekte
der Pensionierung zu planen, sondern auch
nötige Schritte rechtzeitig in die Wege zu
leiten.
Für die Variante Rente spricht, dass sie
ein Leben lang regelmässig ausgezahlt
wird. Zum Zeitpunkt der Pensionierung ist
bekannt, welchen Betrag man monatlich
zur Verfügung hat. Die Rente empfiehlt

13
sich deshalb vor allem für Menschen,
denen ein hoher Grad an Sicherheit und
Planbarkeit wichtig ist. Ist die Rente einmal
gesprochen, wird an ihr nicht mehr gerüttelt,
und das dürfte auch künftig so bleiben.
Selbst wenn die Mittel einer Pensionskasse
knapp werden sollten, verfügt das
Schweizer Rentensystem über ein Sicherheitsnetz,
das dann zum Tragen kommt.
Lässt man sich dagegen das Kapital auszahlen,
muss man es selbst anlegen oder
verwalten lassen. Wie sich dann das Vermögen
entwickelt, ist im Voraus nicht bekannt
und damit auch nicht der Betrag, über den
man regelmässig verfügen kann. Diese Unsicherheit
fällt umso stärker ins Gewicht, je
geringer das Alterskapital ist. Aber auch
bei einer hohen Summe besteht die Gefahr,
die künftige Rendite zu überschätzen.
Unterschätzte Lebenserwartung
Wer nämlich in den ersten Jahren der Pension
hohe Beträge entnimmt, etwa für ein
Ferienhaus oder für grössere Reisen, riskiert,
dass er sich später finanziell stärker
einschränken muss. «Viele angehende
Rentner unterschätzen ihre Lebenserwartung,
weil sie sich an der Generation ihrer
Eltern oder Grosseltern orientieren», sagt
Reto Spring, Präsident des Finanzplaner-
Verbands Schweiz. Gerade für gesunde
Personen mit einer hohen Lebenserwartung
kann es also sinnvoll sein, sich für den
Bezug einer Rente zu entscheiden.
Allgemeingültige Regeln gebe es aber
nicht, viel hänge von der Höhe der laufenden
Ausgaben ab, erläutert Spring. Beschliesse
ein Rentnerpaar zum Beispiel,
den Lebensabend in einem Land mit vergleichsweise
niedrigen Lebenshaltungskosten
zu verbringen und wohne es dort in
einem abbezahlten Eigenheim, reiche
möglicherweise die AHV, um den täglichen
Lebensunterhalt zu bestreiten. In
einem solchen Fall sei es selbst bei kleineren
Beträgen unbedenklich, die Altersleistung
als Kapital zu beziehen.
Grosse kantonale Unterschiede
Der hohen Sicherheit und Planbarkeit der
Rente steht aber auch eine Reihe von
Nachteilen gegenüber. Erstens unterliegen
Rentenzahlungen vollumfänglich der Einkommensteuer.
Beim Bezug des Kapitals
muss zwar die ausbezahlte Summe auf
einen Schlag versteuert werden, allerdings
kommt dabei ein reduzierter Satz zur Geltung.
Um die steuerliche Belastung zu mindern,
kann es sinnvoll sein, im Vorfeld der
Pensionierung eine Hypothek teilweise mit
Geldern aus der zweiten Säule zu amortisieren.
Darüber hinaus sollte man vermeiden,
sich im Jahr des Kapitalbezugs auch noch
das Vermögen der Säule 3a auszahlen zu
lassen, da man sonst in eine höhere
Steuerprogression rutscht. Befinden sich
die Vorsorgegelder im Privatvermögen,
unterliegen die Gelder der Vermögenssteuer
und Erträge wie Zinsen und Dividenden
der Einkommensteuer. Über
einen längeren Zeitraum gesehen, schneidet
man mit der Kapitalauszahlung aus
steuerlicher Sicht deshalb in der Regel
besser ab.
Zudem sind die kantonalen Steuersätze
teilweise sehr unterschiedlich, so
dass es sich lohnen kann, den Wohnort
vor dem Kapitalbezug zu wechseln. Bei
einer Summe von 1 Million Franken reichen
die Unterschiede zwischen den
günstigsten Kantonen (Appenzell Innerrhoden,
Schaffhausen, Uri und Zug) und
den teuersten (Freiburg, Waadt und Zürich)
für Ehepaare von 60 000 bis 80 000
Franken.
Der zweite Nachteil der Rente: Die
Versicherten vernachlässigen, dass die
Rente im Gegensatz zur AHV nicht
grundsätzlich an die Teuerungsrate angepasst
wird. In den vergangenen 30 Jahren
lag die Inflation in der Schweiz bei durchschnittlich
2%. Nimmt man eine ähnlich
hohe Inflation für die Zukunft an, sinkt
die Kaufkraft der Rente innerhalb von 30
Jahren auf gerade einmal 55%. Selbst bei
einer durchschnittlichen Inflationsrate
von 1% nimmt die Kaufkraft in diesem
Zeitraum noch um 26% ab.
Der dritte Nachteil der Rente manifestiert
sich im Todesfall des Versicherten.
Eine Rente bzw. das dahinterstehende Kapital
kann nicht vererbt werden. Gesetzlich
vorgesehen ist eine Rente für den hinterbliebenen
Partner in Höhe von 60%
der ursprünglichen Leistung. Die Lebenspartnerrente
kann eine Pensionskasse jedoch
reduzieren, wenn der hinterbliebene
Partner deutlich jünger ist und somit zu
erwarten ist, dass sie diese Leistung unangemessen
lange zahlen müsste. Für Konkubinatspartner
ist eine solche Hinterbliebenenrente
nicht gesetzlich vorgesehen.
Den Pensionskassen ist es jedoch freigestellt,
eine solche zu zahlen.
Ob das der Fall ist, kann dem Reglement
der Kasse entnommen werden,
ebenso wie die Bedingungen, an die eine
solche Lebenspartnerrente geknüpft ist.
Meist wird gefordert, dass die Lebensgemeinschaft
in den fünf Jahren vor dem
Ableben des Versicherten bestanden hat
oder dass für gemeinsame Kinder gesorgt
werden muss. Den Kassen steht es zudem
frei, weitere Voraussetzungen in ihr Reglement
aufzunehmen.
Der Kapitalbezug bringt mehr Flexibilität
als die Rente. Er ermöglicht, grössere
Ausgaben sofort zu tätigen, hohe Beträge
zu verschenken oder sie eines Tages zu vererben.
Im Gegensatz zum Bezug der Rente
muss der Kapitalbezug allerdings rechtzeitig
bei der Pensionskasse angemeldet werden.
In der Regel ist das bis zu drei Jahre
vor der Pensionierung der Fall, und eine
einmal getroffene Entscheidung kann
nicht wieder geändert werden. Von Gesetzes
wegen haben Versicherte das Recht,
mindestens einen Viertel des obligatorischen
Altersguthabens als Kapital zu beziehen,
bei den meisten Pensionskassen ist das
auch in vollem Umfang möglich.
Rentenrechner helfen
Mit dem Kapitalbezug ist jedoch die Herausforderung
verbunden, das Geld so zu investieren,
dass man (grössere Ausgaben
ausgeklammert) unter dem Strich auf monatlicher
oder jährlicher Basis mindestens
so viel zur Verfügung hat wie beim Bezug
einer Rente. Mit im Internet verfügbaren
Rentenrechnern wie jenem auf 123-pensionierung.ch
lässt sich einfach herausfinden,
bei welcher angenommenen Rendite und
Bezugsdauer welche Rente herausschaut.
Schwieriger dürfte es sein, diese Renditen
auch zu erzielen. Wer nicht selbst eine
Affinität für das Investieren hat, kann dies
an einen Vermögensverwalter delegieren,
was jedoch in der Regel mit höheren Kosten
verbunden ist. Und in jedem Fall muss
man mit Marktturbulenzen umgehen können,
wie den jüngst durch die Coronavirus-
Pandemie ausgelösten.
Für viele Versicherte dürfte eine Kombination
von Rente und Kapital sinnvoll
sein. Die Höhe von Ersterer sollte so gewählt
werden, dass sie gemeinsam mit der
AHV den Lebensunterhalt gewährleiste,
rät Spring. Über das restliche Kapital kann
man dann sorgenfrei verfügen. Auch aus
steuerlicher Sicht ist das nicht die schlechteste
Lösung.
www.nzz.ch/ld.1549230

14
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Wer vertritt mich,
wenn ich urteilsunfähig bin?
Der Vorsorgeauftrag kann eigenständig oder
durch einen Notar erstellt werden
Mit einem Vorsorgeauftrag können
Personen diejenigen Vertrauten
bestimmen, die sie in finanziellen
oder persönlichen Belangen
vertreten sollen, wenn sie dazu
nicht mehr fähig sind. Die
Erstellung durch Dritte kann
teuer werden.
BERNHARD BIRCHER-SUITS
Timon Schenker (56, Name geändert) ist
selbständiger Architekt und Inhaber einer
Einzelfirma. Er möchte sicherstellen, dass
sein Kleinunternehmen in Zürich im Falle
eines schweren Unfalls oder einer Krankheit
und einer daraus resultierenden
Urteilsunfähigkeit weiter funktioniert. Als
urteilsunfähig gilt, wer nicht mehr vernunftmässig
handeln kann. Der Architekt
will, dass seine zwei langjährigen Geschäftspartner
in einem solchen Fall den
Betrieb weiterführen können.
Gründe für eine Urteilsunfähigkeit gibt
es viele: ein Autounfall, eine Demenz oder
eine psychische Störung. Verliert eine Person
ihre Urteilsfähigkeit, darf sie von Gesetzes
wegen nicht mehr frei über ihr Vermögen
verfügen und keine medizinischen
und juristischen Entscheide mehr fällen.
Mit einem sogenannten Vorsorgeauftrag
kann eine volljährige und urteilsfähige
Person wie Schenker sicherstellen, dass im
Fall einer Urteilsunfähigkeit Personen wie
Familienmitglieder, Geschäftspartner oder
auch ein Treuhänder die eigenen Interessen
vertreten. In einer separaten Patientenverfügung
kann jedermann ausserdem
medizinische Massnahmen regeln, die man
sich für den Fall seiner Urteilsunfähigkeit
wünscht.
Die Kesb prüft
Eine Urteilsunfähigkeit wird meist durch
Angehörige, Nachbarn oder medizinisches
Personal der Kindes- und Erwachsenenschutzbehörde
(Kesb) gemeldet. Damit
die Kesb einen Vorsorgeauftrag für gültig
erklären kann, muss die Behörde prüfen,
ob die Urteilsunfähigkeit ärztlich bestätigt
ist, ob der Vorsorgeauftrag gesetzeskonform
errichtet wurde und ob die eingesetzten
Personen oder Unternehmen geeignet
sind, den Auftrag zu erfüllen.
Sofern die im Vorsorgeauftrag eingesetzten
Personen fähig und willens sind,
den Auftrag zu übernehmen, werden sie
von der Kesb «validiert». Diese Validierung
ist ein schriftlich begründeter
Entscheid, in dem die Kesb den Vorsorgeauftrag
für wirksam erklärt und die vorsorgebeauftragten
Personen und deren Aufgaben
und Berechtigungen bezeichnet.
Damit besteht eine öffentliche Urkunde,
mit der sich die vorsorgebeauftragten Personen
gegenüber Dritten ausweisen können.
Im Beispiel Schenker könnten sich
die beiden Geschäftspartner somit auf
diese Urkunde abstützen. Der Architekt
kann in seinem Auftrag zum Beispiel konkrete
Handlungsanweisungen festhalten,
wie seine Geschäftspartner ihre Tätigkeit
ausüben dürfen. Solange eine Rechtshandlung
wie zum Beispiel der Zugriff auf das
Geschäftskonto vom Vorsorgeauftrag gedeckt
ist und auch kein Interessenkonflikt
besteht, muss nicht jeweils noch das Einverständnis
der Kesb eingeholt werden.
Vertretungsrecht der Ehegatten
Gabrielle Sigg, Teamleiterin Nachlass beim
VZ Vermögenszentrum, empfiehlt, vorsorglich
auch Bankvollmachten für Geschäftspartner
auszustellen und allenfalls
die Unterschriftsregelungen im Handelsregister
so festzulegen, dass eine Firma
handlungsfähig bleibt. «In komplizierten
Fällen kann es bis zum Validierungsentscheid
der Kesb einige Monate dauern. Es
gilt daher, die Handlungsfähigkeit des
Unternehmens sicherzustellen», sagt sie.
Bei Unternehmen mit Aktionären und
Mitgliedschaftsrechten fügt das Vermögenszentrum
bei Bedarf einen Passus in
den Vorsorgeauftrag ein, womit die beauftragte
Person befugt wird, an der Generalversammlung
bzw. der Gesellschafterversammlung
das Stimmrecht weisungsfrei
auszuüben. Zudem kann die beauftragte
Person ermächtigt werden, Aktien bzw.
Stammanteile zu verkaufen.
Bei Ledigen oder Verwitweten ohne
Vorsorgeauftrag ernennt die Kesb jeweils
einen Beistand, wenn sie urteilsunfähig
werden. Ehegatten und eingetragene Partner
erhalten auch ohne einen Vorsorgeauftrag
ein Vertretungsrecht. Gemäss der
Schweizer Behindertenorganisation Pro
Infirmis besteht dieses Vertretungsrecht
aber nur, «wenn die Beziehung tatsächlich
gelebt wird, das heisst, wenn das Paar
einen gemeinsamen Haushalt führt oder
wenn im Falle eines Heimaufenthalts der
Partner bzw. die Partnerin der urteilsunfähigen
Person regelmässig und persönlich
Beistand leistet».
Das gesetzliche Vertretungsrecht im
Bereich Wohnen umfasst gemäss der Konferenz
für Kindes- und Erwachsenenschutz
den Abschluss, die Änderung oder
Aufhebung eines Betreuungsvertrags mit
einer Wohn- oder Pflegeeinrichtung. Im
Bereich Finanzen können Ehegatten und
eingetragene Partnerinnen oder Partner
die üblichen Zahlungen und Vermögensverwaltungshandlungen
erledigen.
Aufgaben festhalten
Im Vorsorgeauftrag kann eine Person festhalten,
welche Aufgaben die bezeichneten
Personen wahrnehmen sollen. Dabei kann
es sich um die Personensorge handeln,
dazu gehören beispielsweise das Öffnen
der Post, Betreuung, Pflege, medizinische
Versorgung usw. Bei der Vermögenssorge
geht es um die Verwaltung des Einkommens
und Vermögens oder die Abwicklung
des Zahlungsverkehrs. Hinzu kommt
noch die Vertretung im Rechtsverkehr.
Beim Aufsetzen des Vorsorgeauftrags
muss man sich strikt an die gesetzlichen
Formvorschriften halten. Der Auftrag ist
eigenhändig zu errichten oder öffentlich zu
beurkunden. Der eigenhändige Vorsorgeauftrag
muss datiert und unterzeichnet

15
Die Ehepartnerin zum Beispiel lässt sich im Vorsorgeauftrag als primäre Vertretung ernennen.
ILLUSTRATION JOCHEN SCHIEVINK
werden. Im Internet gibt es viele Vorlagen
zur Abschrift. Die Kesb anerkennt einen
Vorsorgeauftrag nur im Original. Er ist
zeitlich unbeschränkt wirksam.
In einem Vorsorgeauftrag kann man
zum Beispiel einen «primären» Vertreter
wie seinen Ehepartner ernennen. Falls er
nicht mehr zur Vertretung in der Lage ist,
setzt man nachrangig zum Beispiel ein
Kind ein. Ein Vorsorgeauftrag sollte sicher
und gut zugänglich aufbewahrt oder einer
Vertrauensperson übergeben werden. Es
empfiehlt sich, dem Zivilstandsamt am
Wohnort mitzuteilen, dass man einen Vorsorgeauftrag
erstellt hat und wo er hinterlegt
ist. In einigen Kantonen kann der Auftrag
auch direkt bei der Kesb deponiert
werden.
Unterstützung bei der Auftragserstellung
erhalten Personen bei den Beratungsstellen
von Pro Senectute, Caritas oder Pro
Infirmis. Es gibt auch digitale Helfer wie
die Plattform E-Vorsorgeauftrag.ch. Hier
lässt sich online kostenlos ein individualisierter
Vorsorgeauftrag mit zusätzlicher
Patientenverfügung erstellen.
Der Einzelunternehmer Schenker kann
den Vorsorgeauftrag somit entweder auf
eigene Faust erstellen oder ihn zusammen
mit einem Notar schreiben und das Dokument
am Wohnort beurkunden lassen. Die
Vobox AG in Bäch im Kanton Schwyz hat
sich auf diesen Service spezialisiert. Das
Unternehmen bietet einen Vorsorgeauftrag
für Paare für pauschal 1500 Franken
und für Einzelpersonen für 1000 Franken
an. Dazu kommen im Kanton Schwyz noch
150 Franken für die Beurkundung beim
Notar. Bei der Advokatur Bleuer und Kleger
in St. Gallen ist ein Vorsorgeauftrag inklusive
Beurkundung «ab 380 Franken» zu
erhalten. Peter Burri von Pro Senectute
Schweiz sagt: «Das Geschäft mit Vorsorgeaufträgen
ist ein spannender Markt, bei
dem verschiedene Player wie Banken, Versicherungen
und Notare sowie private Firmen
aktiv sind. Es besteht derzeit ein gewisser
Wildwuchs, und die Angebote sind
zum Teil nur schwer vergleichbar.» Es gibt
bei komplexen Ausgangslagen somit nur
eine Lösung: vor einer Auftragserteilung
mehrere Offerten einholen.
www.nzz.ch/ld.1550567

16
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Arbeiten im Ruhestand –
darauf muss man achten
Ob Freiwilligen- oder Erwerbsarbeit: Tätigkeiten nach der Pensionierung
erfordern einiges an Vorbereitung und Planung
Kurz vor der Pensionierung sollte man über die Bücher gehen, ob sich Weiterarbeiten überhaupt lohnt.
ILLUSTRATION JOCHEN SCHIEVINK
WERNER GRUNDLEHNER
Die meisten Arbeitstätigen freuen sich auf
den Ruhestand – doch viele möchten auch
nach der Pensionierung weiterarbeiten.
Man möchte nicht nur gebraucht werden,
viele sind auch auf einen finanziellen Zustupf
angewiesen, um den gewohnten Lebensstandard
halten zu können.
Die AHV-Reform Altersvorsorge 2020,
bei der auch die schrittweise Anhebung
des Rentenalters der Frauen auf 65 Jahre
und die Möglichkeit zur flexiblen Pensionierung
zwischen 62 und 70 Jahren geschaffen
werden sollte, hat das Schweizervolk
2017 abgelehnt. Dessen ungeachtet
arbeiten bereits jetzt schon viele Schweizer
nach Erreichen des Rentenalters wei-

17
ter. Die Erwerbstätigenquote von Personen
im Alter von 65 bis 69 Jahren liegt laut
der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit
und Entwicklung bei 22,9%.
Ein anderes Berufsleben
Dabei muss den Arbeitnehmern aber bewusst
sein, dass sowohl die Beschäftigung
an sich als auch die Suche und Bewerbung
für eine neue Stelle nicht mehr gleich aussehen
wie im «normalen» Berufsleben.
Eine Ausnahme ist, wenn man vom bisherigen
Arbeitgeber weiterbeschäftigt wird
– vielleicht auch mit einem reduzierten
Pensum.
«Auf eine Stelle, die in der Zeitung oder
im Internet ausgeschrieben ist, auf die sich
Dutzende Personen bewerben, hat eine
über 60-jährige Person kaum eine Chance»,
sagt Regula Hunziker von der Laufbahnberatung
Perspectiv in Uster. Je älter man
werde, desto wichtiger seien das persönliche
Netzwerk und ehemalige Arbeitgeber.
Wer Hilfe sucht für eine Weiterbeschäftigung
im Ruhestand, wendet sich mit
Vorteil an einen auf diese Thematik spezialisierten
Berater. Man habe kaum Erfahrung
mit diesem Segment, erklärt ein
Mitarbeiter der Laufbahnberatung des
Kantons Zürich.
«Die finanzielle Abgeltung der Arbeit
ist ein grosses Thema, auch wenn der Pensionär
das Einkommen gar nicht benötigt»,
sagt Hunziker. Geld werde mit Anerkennung
gleichgesetzt. Es sei jeweils ein grosser
Aufwand, die Belohnung für die Arbeit
«auf eine andere Schiene zu bringen».
Hunziker fragt ihre Kunden jeweils: «Lassen
Sie das Geld weg, was möchten Sie
dann tun?» Dabei gehe es auch darum, herauszufinden,
was einem bisher gefehlt hat
und welche Fähigkeiten man bisher nicht
im Beruf einsetzen konnte.
So möchte vielleicht ein Maschinenbauer
mehr mit Menschen zu tun haben
und Kinder betreuen und eine Mathematikerin
älteren Leuten das Smartphone in
Kursen näherbringen. Oft sind Sportvereine
oder andere Institutionen froh, wenn
sich Freiwillige um Buchhaltung und Organisatorisches
kümmern. Eine Auswahl
von Freiwilligenarbeit findet sich etwa auf
der Website benevol.ch. Freiwilligenarbeit
wird oft mit nichtmonetären Leistungen
wie gemeinsamen Ausflügen, Essen usw.
abgegolten.
AHV-Rente aufschieben?
Wer jedoch noch etwas dazuverdienen
will, muss Vorkenntnisse und Erfahrungen
mitbringen. Viele Tätigkeiten für Pensionierte
finden sich in den Bereichen Gesundheit,
Pädagogik und Informatik. Oft
muss man sich darauf einstellen, dass man
«nur» auf Abruf arbeiten kann, etwa an
der Kasse bei einem Bäcker, wenn das
Kundenaufkommen besonders gross ist.
Bei der Erwerbstätigkeit nach Erreichen
des AHV-Alters sind gewisse Regeln zu
beherzigen. Sonst droht ein grosser Teil des
erzielten zusätzlichen Einkommens durch
Steuern «aufgefressen» zu werden.
Personen, die nach dem Erreichen des
Rentenalters weiterarbeiten, sind oftmals
nicht auf die AHV-Rente angewiesen. Aus
steuerlicher Sicht kann dann deren Aufschub
sinnvoll sein. Wird das ordentliche
Rentenalter erreicht, kann der Bezug der
AHV mindestens um ein und höchstens
um fünf Jahre aufgeschoben werden. Dadurch
erhöht sich die AHV-Rente lebenslang.
In einem Merkblatt der Informationsstelle
AHV/IV sind die entsprechenden
Zuschläge aufgelistet, nach einem Jahr
sind es 5,2%, nach fünf Jahren 31,5%.
Auf die Aufschubdauer muss man sich
nicht im Voraus festlegen. Bis spätestens
ein Jahr nach dem Erreichen des ordentlichen
Rentenalters ist der Aufschub anzumelden.
Eine Aufschuberklärung wird von
der AHV-Ausgleichskasse bestätigt. Mit
dem entsprechenden Formular auf der
AHV/IV-Website kann die Rente nach
dem Aufschub beantragt werden.
Die AHV/IV/EO-Beiträge werden
auch nach Erreichen des Pensionsalters
vom Lohn abgezogen, haben nun aber keinen
Einfluss mehr auf die Rentenhöhe.
Diese Abgaben müssen jeweils nur auf den
Teil des Lohnes entrichtet werden, der den
Freibetrag von 1400 Franken pro Monat
übersteigt. Dieser Freibetrag gilt für jedes
einzelne Arbeitsverhältnis, das der Pensionär
eingeht; die Beitragspflicht gegenüber
der Arbeitslosenversicherung (ALV) entfällt
jedoch.
Bei manchen Pensionskassen ist kein
Aufschub möglich, und beim Eintritt des
ordentlichen Rentenalters muss die Rente
bzw. die Kapitalauszahlung bezogen werden.
Ermöglicht die Vorsorgeeinrichtung
aber, dass Erwerbstätige im Rentenalter
die berufliche Vorsorge fortführen, muss
der Pensionär eine Lagebeurteilung vornehmen.
Die meisten Pensionskassen haben
in den vergangenen Jahren wegen sehr
tiefer Zinsen an den Kapitalmärkten und
der demografischen Entwicklung ihre Umwandlungssätze
gesenkt – und es besteht
aus Versichertensicht die Gefahr, dass es
zu weiteren Senkungen kommt.
Finanziell kein Zugewinn
Der Umwandlungssatz setzt den Anteil
vom angesparten Vermögen fest, den die
Pensionskasse als jährliche Rente auszahlt.
Eine Senkung des Umwandlungssatzes
kommt einer Rentenkürzung gleich. So
kann der extreme Fall eintreten, dass sich
eine Erwerbstätigkeit nach Erreichen des
AHV-Alters finanziell schlicht nicht mehr
lohnt.
Es gilt also abzuschätzen, wie die Lage
der Vorsorgeeinrichtung ist und ob weitere
Senkungen des Umwandlungssatzes bereits
absehbar sind. Ausserdem gilt es zu
klären, ob freiwillige Einzahlungen in die
Pensionskasse nach dem Erreichen des
AHV-Alters möglich sind.
Varianten anfordern
«Man muss auch berücksichtigen, dass der
Umwandlungssatz durch die zusätzlichen
Jahre leicht erhöht wird», sagt ein Pensionskassen-Spezialist.
Man solle seine
Vorsorgeeinrichtung fragen, ob sie einem
die verschiedenen Szenarien durchrechne,
«seriöse Pensionskassen werden dies machen».
Der Versicherte könne nicht abschätzen,
ob eine Vorsorgeeinrichtung in
einigen Jahren den Satz anpasse. «Das ist
auf einige Monate möglich, wenn die
Kasse dies bereits angekündigt hat», fügt
er an.
In die steuerlich begünstigte Vorsorge
der Säule 3a können Männer bis zum Alter
von 70 und Frauen bis zum Alter von
69 Jahren einzahlen, wenn sie nach Erreichen
des Pensionsalters weiterarbeiten.
Wer nach der Pensionierung beim bisherigen
Arbeitgeber als Berater tätig bleibt,
hat die Möglichkeit, den Betrag für selbständig
Erwerbende einzuzahlen. Das sind
20% des Nettoeinkommens oder nach
heutigem Stand ein Maximalbetrag von
34 128 Franken.
Ein weiterer Vorteil des längeren bezahlten
Arbeitens ist, dass man dann ein
grösseres Zeitfenster hat, um die Gelder
aus den verschiedenen Töpfen – also beispielsweise
Pensionskasse, Säule 3a oder
Freizügigkeitsgelder – gestaffelt zu beziehen.
Allerdings weisen Experten darauf
hin, dass die Steuerämter in den vergangenen
Jahren die Praxis verschärft haben.
www.nzz.ch/ld.1552701

18
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Das optimale Rentner-
Portfolio umfasst viele Aktien
Für das Anlegen im Ruhestand gibt es zwei Faustregeln –
nur eine davon ist jedoch sinnvoll
PATRICK HERGER
Wer sich mit Pensionierung und Anlagestrategien
beschäftigt, stösst schnell auf
verschiedene Faustregeln. Im deutschsprachigen
Raum etwa gibt es die bekannte
Regel, dass die Aktienquote so hoch sein
soll wie die Zahl 100 minus das Alter des
Investors. Ein 65-Jähriger sollte also nur
35% des Portfolios in Aktien halten und
die Quote regelmässig reduzieren.
Im englischsprachigen Raum verbreitet
ist die 4%-Regel. Diese zeigt auf, wie
viel Geld man im Ruhestand jedes Jahr
vom Startwert eines Portfolios aus Aktien
und Anleihen abheben kann. Wenn
ein Anleger beispielsweise bei der Pensionierung
100 000 Franken hat, besagt
die 4%-Regel, dass er im ersten Jahr der
Pensionierung etwa 4% dieses Betrags,
also 4000 Franken, abheben kann.
Im zweiten Jahr korrigiert der Anleger
den Betrag um die Inflation. Beträgt
sie beispielsweise 2%, kann er 4080 Franken
abheben. Daraus soll eine Wahrscheinlichkeit
von 95% resultieren, dass
das Geld mindestens 30 Jahre hält, vorausgesetzt,
die Portfolio-Allokation besteht
zu 50% aus Aktien und zu 50% aus
Anleihen. Die Frage ist natürlich, wie gut
diese Regeln tatsächlich sind.
4%-Regel als Richtschnur?
Die 4%-Regel wurde vor 26 Jahren vom
amerikanischen Finanzplaner William
Bengen vorgestellt. Im Jahr 1998 untersuchten
drei Professoren der Trinity-
Universität in Texas in einem als «Trinity-
Studie» bekannt gewordenen Forschungspapier,
wie gut die Regel funktioniert.
Dafür schauten sie sich auf den US-
Finanzmärkten alle möglichen 20-, 25- und
30-Jahre-Zeiträume zwischen 1926 und
1995 sowie verschiedene Aufteilungen von
Obligationen und Aktien an. Eine
bestimmte Kombination wurde als Erfolg
gewertet, wenn trotz regelmässigen Auszahlungen
das Vermögen nicht vorzeitig
aufgebraucht wurde.
Die Studie gelangte zur Erkenntnis,
dass ein 50/50-Portfolio (50% Aktien,
50% Obligationen) eine sichere Entnahme
von inflationsadjustierten 4% des
Vermögenswertes erlaubt, zumindest
über 25 Jahre. So hätte ein Rentner in
keinem der möglichen 25-Jahre-Zeiträume
der untersuchten Periode sein
Vermögen vorzeitig aufgebraucht. Bei
der Betrachtung eines Zeithorizontes
von 30 Jahren war eine Entnahme von
4% allerdings manchmal zu gross. Wer
einen ungünstigen Zeitpunkt erwischte,
brauchte sein Vermögen vorzeitig auf,
und zwar in 5% der möglichen Zeitperioden.
Im Prinzip bestätigte die Trinity-Studie
also die 4%-Regel. Die Autoren publizierten
ausserdem im Jahr 2011 eine
aktualisierte Version ihres Forschungspapiers
(sie berücksichtigten nun die
Daten bis 2009), welche fast dieselben
Resultate lieferte wie die ursprüngliche
Studie. Dies legt zukünftigen Ruheständlern
zwei Dinge nahe: Erstens, dass sie
mit Vorteil ein so grosses Ruhestandsvermögen
aufbauen, dass ihnen 4% jährlich
zum Leben reichen. Und zweitens,
dass sie dieses Vermögen zu 50% in Aktien
und zu 50% in Obligationen anlegen
sollten.
«Das ist keine gute Idee», sagt jedoch
der Universitätsprofessor und Experte
für Ruhestandseinkommen Wade Pfau.
Zusammen mit zwei Kollegen veröffentlichte
Pfau im Jahr 2013 ein Forschungspapier,
in dem er zum Schluss kommt,
dass die 4%-Regel keineswegs so gute
Resultate liefere, wie es die Trinity-Studie
nahelege. Die Wahrscheinlichkeit,
dass das Vermögen vorzeitig aufgebraucht
werde, liege weit höher.
Dafür seien insbesondere drei Faktoren
massgeblich: Die Trinity-Studie berücksichtige
keinerlei Kosten und
Gebühren. Ausserdem habe sich die
4%-Regel in den meisten anderen Industrieländern
nicht annähernd so gut bewährt
wie in den USA. Und die Zinsen
seien heute viel tiefer als früher, Obligationen
könnten daher nicht mehr genug
Ertrag beisteuern.
Ist damit die 4%-Regel als Richtschnur
aus dem Rennen? Die kurze Antwort:
Nein. Die lange Antwort hat mit
Javier Estrada zu tun, Universitätsprofessor
an der Elite-Universität IESE und
Experte für Entnahmestrategien. In seinem
Forschungspapier «Toward Determining
the Optimal Investment Strategy
for Retirement» von 2018 widmet
auch er sich der 4%-Regel.
Estrada stützt sich auf Daten, die den
Zeitraum zwischen 1900 und 2014 abdecken,
nicht nur für die USA, sondern
für 21 Länder. Ausserdem verwendet
Estrada einen eigens entwickelten Massstab,
um die Qualität einer Strategie zu
messen.
Die normalerweise in Studien verwendete
Metrik ist die Ausfallrate. Diese
misst, wie häufig eine Strategie einen
Auszahlungsplan über die betrachtete
Periode nicht aufrechterhalten konnte.
Wer dieses Mass heranzieht, nimmt allerdings
zwei Mängel in Kauf. Erstens wird
ein Aufbrauch des Vermögens, welcher
zu Beginn des Ruhestands auftritt, nicht
von einem Aufbrauch unterschieden, der
erst gegen Ende des Ruhestands auftritt.
Und zweitens werden die Überschüsse
nicht berücksichtigt, welche als Vermächtnis
hinterlassen werden könnten.
Estrada korrigiert diese Mängel,
indem er beide Faktoren in seiner eigenen
Metrik, der Coverage Ratio, berücksichtigt.
Die Frage, die der Forscher
beantworten möchte, ist folgende: Angenommen,
ein Investor möchte seinem
Portfolio 30 Jahre lang den Betrag von
inflationsadjustierten 4% entnehmen.
Welches ist die optimale Allokation zwischen
Aktien und Obligationen?
Die Antwort fällt für unterschiedliche
Märkte (Länder) unterschiedlich aus. In
den meisten Ländern ist es laut Studie
für einen so langen Anlagehorizont optimal,
100% seines Portfolios in Aktien zu
halten, so etwa in Deutschland. In der
Schweiz liegt der Anteil tiefer, bei 70%

19
Wer im Alter richtig anlegt, kann jährlich einen Teil seines Vermögens abheben, ohne dieses aufzubrauchen.
ILLUSTRATION JOCHEN SCHIEVINK
Aktien. Auch das ist weit höher, als es
die Regel «100 minus Alter» empfiehlt.
Eine zweite Frage, welche Estrada beantwortet
(in einem anderen Forschungspapier),
dreht sich darum, was ein Investor
tun soll, wenn sich Probleme bei der
Entnahmestrategie zeigen. Ruheständler
sind beispielsweise mit dem «sequence
of returns»-Risiko konfrontiert. Das bedeutet,
dass ein Vermögensrückgang,
etwa durch einen Kurssturz bei Aktien,
am Anfang der Entnahmeperiode schwerer
wiegt als an deren Ende.
Wenn die Renditen eines Portfolios
von den im Plan erwarteten Renditen
abweichen, was sollte ein Investor tun?
Sollte er sich an seinen Plan halten? Und
wenn er seinen Plan anpassen muss, ist es
vorteilhafter, die Aufteilung zwischen
Aktien und Obligationen zu ändern oder
die Summe, die dem Portfolio entnommen
wird? Estradas Arbeit zeigt, dass Investoren
unbedingt handeln sollten,
wenn sich zwischen Realität und Plan
grössere Abweichungen ergeben. Dabei
ist die vorteilhafteste Strategie, die Entnahmesumme
zu verringern, bis Plan
und Realität wieder übereinstimmen.
Rat bei Experten einholen
Investoren können aus diesen Ausführungen
drei Schlüsse ziehen: Erstens weist das
optimale Portfolio für den Ruhestand normalerweise
einen deutlich grösseren Aktienanteil
aus, als es viele Investoren vermuten
(insbesondere, wenn der angepeilte
Zeithorizont 30 Jahre beträgt). Zweitens
ist die Faustregel «Aktienanteil gleich 100
minus Alter» kein guter Rat, die 4%-
Regel dagegen im Allgemeinen schon. Besonders
risikoaverse Investoren können
daraus ausserdem leicht die 3%-Regel
machen. Und wenn sich, drittens, reale und
geplante Renditen stark unterscheiden,
müssen Anleger unbedingt reagieren, und
zwar, indem sie die Entnahmesumme
reduzieren, bis der ursprüngliche Plan wieder
mit der Realität übereinstimmt.
Aber noch etwas sollten Anleger unbedingt
bedenken. Es gibt kaum Investmententscheidungen,
die so wichtig sind
wie diejenigen, welche die Pensionierung
und den Ruhestand betreffen. Diese Entscheidungen
haben Einfluss darauf, ob
man den letzten Abschnitt der eigenen
Lebenszeit in einer zufriedenstellenden
finanziellen Position verbringen kann
oder nicht. Deshalb dürfen eigentlich
keine Fehler passieren. Es ist deshalb gut
investiertes Geld, wenn Anleger sich für
die Ruhestandsplanung den Rat eines
sachkundigen Experten holen.
www.nzz.ch/ld.1551814

20
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Den Lebensabend in Bali oder
Berlin verbringen
Wer im Ruhestand auswandern will, sollte sich gut vorbereiten – Deutschland ist
das neue Sehnsuchtsziel der hiesigen Pensionäre
Zwar hat der Franken im Ausland einen hohen Wert, doch man darf trotzdem nicht unvorsichtig kalkulieren.
ILLUSTRATION JOCHEN SCHIEVINK
WERNER GRUNDLEHNER
Meer und Strand, ein spannendes Grossstadtleben,
ein günstiger Lebensunterhalt
oder eine entspannte Lebenshaltung verleiten
viele Schweizer dazu, nach der Pensionierung
auszuwandern. Damit der
dritte Lebensabschnitt in einem anderen
Land so verläuft wie erträumt, braucht es
eine umfangreiche Vorbereitung. Das
Land, in dem man künftig leben möchte,
sollten Auswanderer mehrmals besuchen.
Denn ein Langzeitaufenthalt ist etwas
komplett anderes, als dort Ferien zu verbringen.
Wertvolle Informationen erhält
man, wenn man sich vor Ort mit anderen
Auswanderern austauscht. Die Ausreisewilligen
sollten ein Budget für die Lebenshaltungskosten
im Zielland erstellen.
Viele verrechnen sich
Die hohe Kaufkraft des Frankens und die
tiefen Lebenshaltungskosten sind ein

21
wichtiges Argument fürs Auswandern.
Schweizer verrechnen sich jedoch beim
Umzug in Länder mit schwachen Währungen
oft – denn der eigene Warenkorb wird
anspruchsvoller zu bestücken sein als jener
der Einheimischen. «Nach wie vor berate
ich Kunden, die nach Thailand oder
Südafrika auswandern wollen, doch jüngst
stand vor allem Deutschland im Fokus»,
sagt Rainer Lentes von Academix Consult.
Das Unternehmen bietet Finanzplanung
für Akademiker und speziell für
Ärzte an.
Die Affinität zum nördlichen Nachbarland
rührt daher, dass viele deutsche Mediziner
in den vergangenen Jahren – vor allem
zwischen 2004 und 2008 – in die
Schweiz gekommen sind und sich nun Gedanken
über die Rückkehr in die Heimat
machen. «Aber auch zahlreiche Schweizer,
vor allem aus Grenzregionen, wollen die
tiefen Lebenshaltungskosten hinter der
Grenze nutzen», sagt Lentes. Immer mehr
Pensionäre wollten auch das «golden
aging» in spannenden Grossstädten wie
Berlin erleben, später aber zurückkehren.
«Seit einigen Jahren steht Deutschland
ganz oben bei den Destinationen – auch
weil sich das Land für Bezüger von
Schweizer Renten und Vorsorgekapital zu
einem Steuerparadies entwickelt hat», sagt
auch Martin Kaufmann von Emigration
now. Das Unternehmen berät seit 23 Jahren
auswanderungswillige Schweizer.
Rund die Hälfte der Kundschaft sind
Frührentner, die mit einer Emigration
liebäugeln. Renten aus der zweiten Säule,
die auf dem Überobligatorium basieren,
bleiben in Deutschland weitgehend unbesteuert,
Kapitalbezüge können unter Umständen
(bei erstmaligem Pensionskassenanschluss
vor 2005) steuerfrei erfolgen.
Ein Ruhestandseinkommen von 4000 bis
5000 Franken, das sich für die Schweiz
eher bescheiden ausnimmt, erlaubt im
Nachbarland ein komfortables Leben.
Die steuerlichen Rahmenbedingungen
sind ein entscheidender Faktor. Gerade die
Nachbarländer der Schweiz haben den
steuerlichen Rahmen für Bezüge aus
Schweizer Vorsorgeeinrichtungen während
der vergangenen Jahre laufend geändert.
Auf Bezügen von Vorsorgevermögen
wird in der Schweiz eine Quellensteuer erhoben,
wenn der Bezüger im Ausland lebt.
Teilweise rückforderbar
Die Schweizer Quellensteuer kann in der
Regel innert drei Jahren bei Wohnsitz in
einem Land, das mit der Schweiz ein Doppelbesteuerungsabkommen
(DBA) führt,
zurückgefordert werden. Nur wenige
DBA (etwa mit Grossbritannien, Australien)
verunmöglichen dies, auch ist eine
Rückforderung ausgeschlossen, wenn der
letzte Arbeitgeber eine öffentlichrechtliche
Entität war. Zur Rückerstattung muss
der Antragsteller nachweisen, dass die
ausländischen Steuerbehörden von der
Kapitalauszahlung Kenntnis genommen
haben.
Ohne Abkommen verbleibt die Quellensteuer
definitiv, und zuweilen kann es
gar zu Doppelbesteuerung kommen. Die
Höhe der in der Schweiz fälligen Quellensteuer
unterscheidet sich von Kanton zu
Kanton. Ausschlaggebend für den Steuersatz
ist dabei der Sitz der Vorsorgeeinrichtung
und nicht der ehemalige Wohnsitz des
Bezügers. «Ein Verschieben von Vorsorgegeldern
in den Kanton Schwyz zur Steuerreduktion
ist also nur sinnvoll, wenn man
in ein Land auswandert, das kein DBA mit
der Schweiz unterhält oder die Bezüge
nicht besteuert», sagt Kaufmann. Wichtig
ist daher die Kenntnis darüber, wie das
Zielland Kapitalauszahlungen steuerlich
behandelt. Der Transfer der PK-Gelder
nach Schwyz – für kleinere Vermögen ist
Genf der günstigste Standort – lasse sich
für unter 58-Jährige durch die Einzahlung
in eine Freizügigkeitsstiftung realisieren,
für Ältere mit einem neuen Arbeitsvertrag.
Das Geld bleibt in der Schweiz
Die AHV-Rente kann sich ein Auswanderer
in jedes Land überweisen lassen, allerdings
in der Währung des neuen Wohnsitzlandes.
Eine Variante ist, dass man das
Konto in der Schweiz behält und sich die
Rente darauf in Franken auszahlen lässt.
Bei einigen PK ist eine Überweisung nur
auf ein Konto in der Schweiz möglich.
«Die Sicherheit des hiesigen Finanzplatzes
spricht dafür, das Vermögen in der Schweiz
zu belassen», sagt Kaufmann. Er empfiehlt
eine breite Diversifikation und rät, einen
beachtlichen Teil des Geldes in der Währung
der neuen Heimat anzulegen.
Für den Entscheid Kapitalbezug oder
Rente müssen gemäss Lentes neben den
Schweiz-spezifischen Faktoren auch jene
des neuen Wohnsitzes berücksichtigt werden.
In Deutschland spricht gegen einen
Kapitalbezug, dass Kursgewinne nicht
steuerfrei sind und Dividenden höher besteuert
werden. Renten aus dem PK-Überobligatorium
werden in Deutschland zum
sogenannten Ertragssatz besteuert. Dieser
ist altersabhängig (je älter, je tiefer) und
beträgt zum Beispiel 18%. Das heisst, 18%
fallen in die steuerliche Bemessungsgrundlage
(Schweiz: 100%), 82% bleiben steuerfrei.
Die effektive Steuerbelastung ist aber
von der Höhe der Rente und aller übrigen
steuerbaren Einkommen abhängig.
Falls man sich die Option der Rückkehr
als Betagte offenhalten will, kann es sinnvoll
sein, sich provisorisch in einem Altersund
Pflegeheim in der Schweiz anzumelden.
«Die Abklärung, wie Kranken- und
Pflegeversicherung geregelt werden,
nimmt nach meiner Erfahrung am meisten
Zeit in Anspruch», sagt Lentes. Dabei gehe
es zum Beispiel auch um die Frage, ob eine
im Ausland versicherte Frau noch zu ihrer
bevorzugten Gynäkologin in die Schweiz
könne.
Rentner, die in ein EU-Land auswandern
und ihre Rente ausschliesslich aus der
Schweiz erhalten, müssen sich in der Regel
bei einer Schweizer Krankenkasse versichern.
Für einige Länder, zum Beispiel
Deutschland, Frankreich oder Spanien, haben
die Auswanderer die Wahl, ob sie sich
dort oder in der Schweiz versichern lassen.
Erhalten Auswanderer neben Schweizer
Renten dagegen auch eine Rente im neuen
Land, müssen sie dort eine Krankenversicherung
abschliessen.
Knackpunkt Krankenkasse
«Für eine eventuelle Rückkehr in die
Schweiz ist die Krankenkasse ein wichtiger
Aspekt», sagt Kaufmann. In private oder
halbprivate Lösungen werde man schon ab
mittlerem Alter wahrscheinlich nicht mehr
aufgenommen. Hier könne eine Sistierung
oder ein internationales Produkt die Lösung
sein. Diese seien aber «teuer bis sehr
teuer».
Ein schwieriger Faktor ist die Erbschaftsplanung.
Ausländische Erbschaftssteuern
können die finanzielle Optimierung
einer Auswanderung schnell zunichtemachen.
«Das ist meistens eine grosse
Crux, kein Land kennt eine so grosszügige
Vererbung ohne Besteuerung im ersten
Verwandtschaftsgrad wie die Schweiz»,
sagt Lentes. Darum sei es oft angezeigt,
bereits vor dem Wegzug Erbvorbezüge,
Schenkungen und die Übertragung von
Wohneigentum vorzunehmen. Das Testament
kann nach Schweizer Recht aufgesetzt
werden, die Besteuerung erfolgt jedoch
nach den Gesetzen des Wohnlandes.
In bestimmten Fällen könne es selbst drei
Jahre nach einer Rückkehr aus Deutschland
noch sein, dass Erbschaftssteuern in
Deutschland fällig würden.
www.nzz.ch/ld.1554461

22
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Pensionierte müssen das
Eigenheim zu oft aufgeben
Im Alter ist die Tragbarkeit der Hypothek eine hohe Hürde – wer weiss, wie die
Anbieter ticken, hat bessere Chancen, sie zu überspringen
MICHAEL SCHÄFER
Das Coronavirus macht sich je länger, je
mehr auch am Schweizer Markt für Eigenheime
bemerkbar. Noch wenig spürt man
das bei den Preisen, die in der Regel mit
einer gewissen zeitlichen Verzögerung publik
werden. So schreibt die UBS in einer
vor wenigen Tagen veröffentlichten Studie:
«Der Corona-Effekt dürfte erst im laufenden
Quartal sichtbar werden.» In den ersten
drei Monaten des Jahres haben sich
Eigenheime schweizweit laut der Grossbank
um durchschnittlich 1% verteuert.
Dabei handle es sich um den stärksten Anstieg
seit 2014, heisst es dort weiter.
Notgroschen reicht nicht weit
Keine Prognose wagt die UBS bezüglich
der Entwicklung der Preise in der nahen
Zukunft. Sowohl Verkäufer als auch Käufer
agierten angesichts der Pandemie vorsichtiger,
was die Preisfindung erschwere.
Der Einfluss auf die Preisentwicklung sei
deshalb nicht eindeutig. Zu erwarten sei
dagegen ein Rückgang der Transaktionen.
Dass es zu einem solchen kommen wird,
liegt aber nicht nur an den gegenwärtigen
Einschränkungen, die einen Immobilienkauf
verkomplizieren.
Eine Umfrage des Hypothekenvermittlers
Moneypark hat jüngst ergeben, dass
viele Schweizer und Schweizerinnen ihren
Wunsch nach Wohneigentum derzeit zurückstellen.
Nur noch 57% der befragten
Mieter gaben dabei an, am Kauf eines
Eigenheims interessiert zu sein. Kurz vor
dem Ausbruch der Coronavirus-Krise
hatte der Anteil noch bei 70% gelegen.
Ein wesentlicher Grund für den Sinneswandel
dürfte in der Sorge hinsichtlich
finanzieller Einbussen liegen, die etwa
durch Kurzarbeit über einen längeren
Zeitraum oder gar den Verlust der Arbeitsstelle
drohen. Dabei ist es hierzulande
schon seit Jahren deutlich günstiger, in den
eigenen vier Wänden zu wohnen, als ein
vergleichbares Objekt zu mieten. Dennoch
ist die Reaktion verständlich, denn der monatlichen
Ersparnis steht der Umstand
entgegen, dass Käufer von Wohneigentum
in der Regel den grössten Teil ihres Ersparten
als Eigenkapital einsetzen müssen. Der
Notgroschen reicht dann nicht mehr weit.
Verzichten zahlreiche Haushalte dieser
Tage freiwillig auf den Erwerb eines
Eigenheims, müssen immer wieder andere
das ihrige nach vielen Jahren unfreiwillig
aufgeben. Betroffen sind vor allem ältere
Immobilienbesitzer, die in Rente gehen.
Die Anbieter achten nämlich nicht nur bei
der Vergabe einer Hypothek darauf, dass
gewisse Bedingungen erfüllt sind, sondern
auch später, etwa wenn eine Verlängerung
ansteht.
Eine grosse Hürde stellt im Pensionsalter
vor allem die Tragbarkeitsregel dar.
Sie fordert, dass die Belastung durch eine
Immobilie maximal einen Drittel des
Haushaltseinkommens ausmacht. In die
Rechnung fliessen neben den Hypothekarzinsen
auch Amortisationszahlungen und
Aufwendungen für den Unterhalt des Objekts
ein.
Unabhängig vom tatsächlichen Zinsniveau
veranschlagen die Hypothekargeber
hier in der Regel Zinsen von 4,5 bis
5,5%. Zwar ist man von solchen Sätzen
derzeit meilenweit entfernt, denn sogar
zehnjährige Hypotheken erhält man vielerorts
für weniger als 1%. Kreditnehmer
sollen die Hypothek aber auch dann tragen
können, wenn die Zinsen deutlich steigen,
so die Überlegung hinter der Regel.
Und diese Vorschrift gilt selbst dann, wenn
es sich um eine Festhypothek mit einer
längeren Laufzeit handelt und steigende
Zinsen noch für etliche Jahre keine Folgen
für den Kreditnehmer haben.
Nicht relevant sind für Kunden im dritten
Lebensabschnitt dagegen Amortisationszahlungen,
da die Hypothek bis zur
Pensionierung auf zwei Drittel des Immobilienwerts
zurückgeführt sein muss. Was
den Unterhalt angeht, setzen die Kreditgeber
dafür in der Regel 1% des Immobilienwerts
pro Jahr an. Was heisst das nun konkret?
Wer beispielsweise vor der Pensionierung
ein Einfamilienhaus mit einem
Wert von 1 Million Franken kauft, kann
dafür üblicherweise eine Hypothek bis zu
800 000 Franken aufnehmen. Um kalkulatorische
Zinsen von 4,5%, die nötige
Amortisation und die Unterhaltskosten
tragen zu können, die sich auf 56 000 Franken
jährlich summieren, muss ein Haushalt
über ein Einkommen von 168 000 Franken
verfügen.
Eingesparte Zinsen anlegen
Wurde die Hypothek bis zur Pensionierung
auf 650 000 Franken reduziert und ist
die Liegenschaft immer noch 1 Million
Franken wert, belaufen sich die kalkulatorischen
Kosten bei einem angenommenen
Zins von unverändert 4,5% auf insgesamt
39 250 Franken Dies bedeutet, dass der
Haushalt in der Rente auf ein Einkommen
von 117 750 Franken kommen muss.
Eigenheimbesitzer, bei denen es hinsichtlich
der Tragbarkeitsregel knapp
werde, hätten grundsätzlich zwei Alternativen,
sagt Florian Schubiger von hypotheke.ch.
Die erste Möglichkeit besteht
darin, die Hypothek bis zur Pensionierung
auf die Summe zu amortisieren, die mit
dem zu erwartenden Renteneinkommen
tragbar sein wird. Im obigen Beispiel reduziert
sich das erforderliche Einkommen
auf 97 500 Franken, wenn die Hypothek
nur noch 500 000 Franken beträgt.
Bei einer auf 350 000 Franken amortisierten
Hypothek würde das nötige Einkommen
nur noch bei 77 250 Franken liegen.
Allerdings kann es auch nachteilig
sein, wenn man die Hypothek zu stark zurückführt.
Manche Banken sind, gelinde
gesagt, bei älteren Kunden sehr zurückhaltend,
wenn es um die Vergabe von Hypotheken
oder deren Aufstockung geht. Verfügt
man dann über zu wenig Liquidität,
kann eine notwendige Sanierung oder eine
andere grössere Ausgabe scheitern.
Die zweite Möglichkeit besteht darin,
die Hypothek nur auf den geforderten Belehnungswert
von zwei Dritteln zu amortisieren.
Statt sie weiter zu reduzieren, legt
man die Summen zur Seite, die man spart,

23
Wer das Pensionsalter im eigenen Haus verbringen möchte, sollte rechtzeitig vorsorgen.
ILLUSTRATION ALEXANDER GLANDIEN
weil der tatsächliche Hypothekarzins
unter dem kalkulatorischen liegt. Fordert
der Hypothekargeber zum Zeitpunkt der
Pensionierung eine Reduktion der Kreditsumme,
kann man die aus den angesparten
liquiden Mitteln bewerkstelligen.
Beide Wege sind mit Vor- und Nachteilen
verbunden, die es im Einzelfall abzuwägen
gilt. Wer seine Hypothek amortisiert,
senkt nicht nur die tatsächlichen
Zinskosten sowie das erforderliche Einkommen
im Rahmen der Tragbarkeitsregel.
«So mancher Kreditgeber honoriert
das für ihn verkleinerte Kreditrisiko, indem
er vom Kunden einen niedrigeren
Zins fordert», sagt Schubiger. Allerdings
gewährten etliche Anbieter diesen Bonus
erst, wenn man sie darauf anspreche. Dafür
kann man die nicht mehr anfallenden
Hypothekarzinsen auch nicht mehr
steuerlich abziehen.
Unterschiedliche Ansätze
Legt man das angesparte Kapital nicht nur
zur Seite, sondern auch in Wertpapieren
an, kann es mit der Zeit eine Rendite erwirtschaften,
durch die der Liquiditätsspielraum
nochmals vergrössert wird. Oft
sei es dann gar nicht nötig, das Vermögen
zu verwenden, um die Hypothek auf die
Pensionierung hin zu reduzieren, erklärt
Schubiger. Die meisten Kreditgeber errechneten
aus dem liquiden Vermögen
eine fiktive Rente.
Auch hier gebe es massgebliche Unterschiede
in der Herangehensweise der Anbieter.
Einige von ihnen zögen einen gewissen
Sockelbetrag vom Vermögen ab,
der nicht berücksichtigt werde, sagt Schubiger.
Dieser variiere zwischen 20 000
Franken und 350 000 Franken Schliesslich
variierten die Umwandlungssätze teilweise
erheblich, anhand deren aus dem verbleibenden
Betrag die fiktive Rente berechnet
werde. Bei einem Vermögen von
400 000 Franken ergibt ein Umwandlungssatz
von 5% eine Rente von 20 000
Franken, ein solcher von 3% nur eine von
12 000 Franken.
Um die bestmögliche Lösung anpeilen
zu können, sei es ratsam, frühzeitig auf den
Hypothekargeber zuzugehen und die Alternativen
auszuloten. Zwar suchen auch
die Anbieter das Gespräch mit den Kunden.
Manche tun das aber erst, wenn diese
55 Jahre alt sind. Will man mit 60 Jahren in
Pension gehen, bleibt nur noch wenig Zeit,
um auf das Ziel hinzuarbeiten.
www.nzz.ch/ld.1556054

24
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Was bei einer Spätpensionierung
zu beachten ist
Weiterarbeiten über das Pensionierungsalter hinaus
kann steuerliche Tücken haben
Nicht in jedem Fall lohnt es sich finanziell, seine goldenen Jahre hinter dem Bürotisch zu verbringen.
ILLUSTRATION JOCHEN SCHIEVINK
MICHAEL FERBER
Die meisten Arbeitnehmer freuen sich darauf,
in Rente zu gehen. Es gibt aber auch solche,
die sich bei der Pensionierung noch
nicht reif für den Ruhestand fühlen und zumindest
in Teilzeit weiterarbeiten möchten.
Andere wollen weiterarbeiten, um ihren Lebensstandard
aufrechtzuerhalten. Das Bundesamt
für Sozialversicherungen (BSV)
schätzte in einer Analyse im Jahr 2014, dass
rund ein Drittel der Erwerbstätigen nach
dem Erreichen des gesetzlichen Rentenalters
weiterarbeitet – davon drei Viertel als
Selbständigerwerbende und viele in Teilzeit
oder in spezifischen Funktionen. Das ordentliche
Rentenalter liegt bei 64 Jahren für
Frauen und 65 Jahren für Männer.
Welche Folgen hat die Krise?
Wie eine Studie des Finanzdienstleisters
VZ Vermögenszentrum aus dem vergangenen
Jahr zeigt, sind aufgrund des drohenden
Fachkräftemangels viele Firmen
bestrebt, Mitarbeiter länger im Arbeitsprozess
zu halten. Ob die Corona-Krise
hierauf Auswirkungen haben werde, lasse

25
sich derzeit noch nicht sagen, erklärt Karl
Flubacher vom VZ Vermögenszentrum.
Die Spitzen einiger Unternehmen dürften
aber sicherlich über Frühpensionierungen
von Mitarbeitenden nachdenken, um Kosten
zu sparen. Gemäss einer neuen Studie
der Hochschule ZHAW hält etwa ein
Fünftel der befragten KMU aufgrund der
Corona-Situation Entlassungen in den
kommenden 12 Monaten für wahrscheinlich,
jedes siebte KMU sogar für sehr
wahrscheinlich. Vor diesem Hintergrund
stelle sich für viele Arbeitnehmende die
Frage, ob sie überhaupt länger arbeiten
könnten.
«Der Fachkräftemangel wird davon abhängen,
wie sich die Wirtschaft weiterentwickelt»,
sagt Andreas Habegger, Leiter
Finanzplanung und Vorsorge bei der Zürcher
Kantonalbank (ZKB). In seiner Beratungspraxis
beobachte er, dass es vermehrt
Personen gebe, die länger im
Arbeitsprozess bleiben wollten – verstärkt
auch kombiniert mit der Möglichkeit einer
Teilpensionierung. So reduzierten beispielsweise
manche Arbeitnehmer mit 63
Jahren ihr Pensum, arbeiteten dafür aber
über das ordentliche Rentenalter hinaus.
Die VZ-Umfrage bei grossen Arbeitgebern
in der Schweiz im vergangenen Jahr
hat ergeben, dass Angestellte in den meisten
der befragten Unternehmen über das
ordentliche Rentenalter hinaus arbeiten
konnten. 61% der Arbeitgeber gaben an,
es bestehe ein Interesse, Angestellte länger
im Arbeitsprozess zu halten. Einige haben
dazu spezielle Mitarbeiterprogramme eingeführt,
unter anderem die SBB, Swiss Life
oder Novartis.
Damit sich das Weiterarbeiten nach der
Pensionierung für Arbeitnehmer aber
überhaupt lohnt, sind gewisse Dinge zu beachten.
Aufschub der AHV prüfen
Beim Erreichen des gesetzlichen Rentenalters
stellt sich Erwerbstätigen, die weiterarbeiten
wollen, die Frage, ob sie sich pensionieren
lassen sollen oder nicht. Im ersteren
Fall würden sie die Renten bzw. das
Kapital aus ihrer Altersvorsorge ausgezahlt
erhalten, im letzteren Fall nicht.
«Wenn man das AHV-Alter erreicht
und die AHV-Rente eigentlich nicht
braucht, sollte man sie aufschieben», sagt
Flubacher. «Sonst läuft man Gefahr, unnötig
Steuern zu bezahlen.» Wer nach dem
Erreichen des Rentenalters weiterarbeitet
und gleichzeitig eine AHV-Rente bezieht,
droht in eine höhere Steuerklasse zu kommen.
Eine genaue Planung des Weiterarbeitens
nach der Pensionierung ist also
wichtig. Der Aufschub der AHV muss mindestens
ein Jahr und kann bis zu fünf Jahre
betragen. Er hat den Vorteil, dass dadurch
die AHV-Rente steigt. Bei einem Aufschub
von einem Jahr steigt die AHV-
Rente um 5,2%, bei einem solchen um fünf
Jahre sogar um 31,5%. Wer sich entscheidet,
die AHV-Rente aufzuschieben, muss
die entsprechende AHV-Zweigstelle informieren.
Die Frist hierfür beträgt maximal
ein Jahr nach Erreichen des ordentlichen
Rentenalters. Dabei muss man sich nicht
auf eine feste Aufschubdauer festlegen,
was ein grosser Vorteil ist.
Wer im Rentenalter weiterarbeitet,
muss auch weiter Beiträge an die AHV, die
Invalidenversicherung (IV) und die Erwerbsersatzordnung
(EO) bezahlen. Flubacher
kennt aus seiner Beratungspraxis
Architekten, Ärzte oder Rechtsanwälte,
die sogar im Alter von mehr als 70 Jahren
weiterarbeiten. «Die Vorsorge ist dann beendet.
Solche Erwerbstätigen müssen aber
AHV-Beiträge bezahlen, die für sie dann
nicht mehr rentenbildend wirken», sagt er.
Für sie gilt allerdings ein Freibetrag von
1400 Franken monatlich bzw. 16 800 Franken
im Jahr.
Berufliche Vorsorge fortführen
Auch bei der Pensionskasse gilt es, sich zu
informieren, wenn man nach Erreichen
des Rentenalters weiterarbeiten will. «Oftmals
besteht die Möglichkeit, länger in der
Pensionskasse zu bleiben», sagt Habegger.
Bei vielen Kassen ist es möglich, die berufliche
Vorsorge über das ordentliche Rentenalter
hinaus fortzuführen. «Bei vielen
Kassen wurden die Reglemente diesbezüglich
in den letzten Jahren recht flexibel
ausgestaltet.» Die grösste Hürde sei im
Allgemeinen nicht das Pensionskassenreglement,
sondern wie sich Arbeitnehmer
und Arbeitgeber in Bezug auf die Weiterbeschäftigung
einigen. In einem zweiten
Schritt ist dann zu prüfen, was die Pensionskasse
in ihrem Reglement vorsieht,
dazu sollte die Kasse kontaktiert werden.
«Es gibt auch Vorsorgeeinrichtungen, bei
denen man die Rente bzw. das Kapital aus
der beruflichen Vorsorge beziehen muss,
wenn man das reglementarisch definierte
Rentenalter erreicht», sagt Habegger.
Ein späterer Bezug der Pensionskassenleistungen
hat den Vorteil, dass sich das
Vorsorgeguthaben vergrössert, und zumeist
steigt auch der Umwandlungssatz.
Dies ist der Satz, mit dem das angesparte
Kapital in eine jährliche Rente umgerechnet
wird. Beträgt er beispielsweise 5% und
das Vorsorgeguthaben 500 000 Franken, so
erhält der entsprechende Versicherte eine
jährliche Rente von 25 000 Franken aus
der Pensionskasse. Allerdings könnten derzeit
noch einige Vorsorgeeinrichtungen davorstehen,
die Umwandlungssätze aufgrund
der ultraniedrigen Zinsen zu reduzieren.
Drohen hier starke Senkungen,
wird das Weiterarbeiten dementsprechend
weniger attraktiv. Habegger weist darauf
hin, dass Pensionskassenreglemente eine
gewisse Vorlaufzeit haben: «Folglich kann
man im Allgemeinen recht genau ausrechnen,
ob sich das Weiterarbeiten finanziell
lohnt.» Eine genaue, individuelle Planung
sei sehr wichtig.
Laut Habegger haben Versicherte, die
sich im Alter weiterbeschäftigen lassen, bei
manchen Pensionskassen auch die Möglichkeit,
weiter freiwillige Einkäufe vorzunehmen.
Allerdings muss die entsprechende
Vorsorgelücke bereits vor dem reglementarischen
Rentenalter bestanden
haben.
Die Säule 3a kann wachsen
Personen, die über das Rentenalter hinaus
erwerbstätig sind, dürfen auch den Bezug
der Altersleistung aus der Säule 3a um bis
zu fünf Jahre hinausschieben – bis die Erwerbstätigkeit
aufgegeben wird. Dies hat
der Bundesrat 2007 beschlossen. Solche
Personen können auch weiterhin steuerbegünstigt
in die Säule 3a einzahlen. Männer
können bis zum Alter von 70 Jahren,
Frauen bis zum Alter von 69 Jahren die
Säule 3a alimentieren, wenn sie nach dem
Erreichen des Rentenalters weiterhin berufstätig
sind. Bei Personen, die einer Pensionskasse
angeschlossen sind, beträgt der
Maximalbetrag 6826 Franken pro Jahr.
Selbständige dürfen bis zu 20% ihres jährlichen
Nettoeinkommens in die Säule 3a
einzahlen, die Höchstsumme liegt bei
34 128 Franken Dies sind beispielsweise
Personen, die nach dem Erreichen des
Rentenalters als Berater tätig sind. Habegger
weist hier indessen darauf hin, dass
man in diesem Fall von der AHV als Selbständigerwerbender
anerkannt sein muss.
«Hat man nur einen Kunden, etwa den
ehemaligen Arbeitgeber, dann ist die Bedingung
im Allgemeinen nicht erfüllt. Es
braucht mehrere.»
www.nzz.ch/ld.1556958

26
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Teurer Rosenkrieg
im Ruhestand
Scheidungen nach der Pensionierung kommen immer häufiger vor –
die finanziellen Folgen dürfen nicht unterschätzt werden
ANNE-BARBARA LUFT
Ein zweiter Frühling nach der Pensionierung
– viele Ehepaare träumen davon. Endlich
hat man mehr Zeit zu zweit, für Reisen,
die Hobbys oder die Enkel. Eine verstaubte
Ehe kann dann wieder zu neuem Leben erwachen.
Nicht selten tritt aber das Gegenteil
ein: Der Partner, den man sonst nur am
Abend und am Wochenende gesehen hat,
ist nun jeden Tag 24 Stunden anwesend. Für
einige Beziehungen ist das mehr Nähe, als
man vertragen mag.
Kommen dazu noch gegensätzliche Vorstellungen
davon, wie der Ruhestand gestaltet
werden soll, ist eine Trennung
manchmal die einzig sinnvolle Lösung. Die
finanziellen Folgen einer Scheidung im
Pensionsalter sind hingegen weitreichend
und können im schlechtesten Fall in die
Armut führen.
Gesellschaftliche Akzeptanz
Scheidungen nach der Silberhochzeit sind
keine Seltenheit mehr. Mehr als 700 Ehen,
bei denen beide Partner ihren 60. Geburtstag
bereits hinter sich hatten, wurden 2018
geschieden. Dafür gibt es verschiedene
Gründe. Einer davon ist die gesellschaftliche
Akzeptanz – eine ältere Dame braucht
heute keinen Ehemann an ihrer Seite, um
ein gutes Ansehen zu haben. Daher schrecken
weniger Frauen vor einer Scheidung
zurück als noch in der Generation zuvor.
Weitere Aspekte sind die längere Lebenserwartung
und die höhere Lebensqualität
im Alter. Für einen Neustart ist es
heute auch nach der Pensionierung nicht
zu spät. Scheidungswillige Senioren sollten
sich aber über die materiellen Auswirkungen
eines solchen Schritts im Klaren sein.
Die Rente wird bei einer Scheidung wie
Einkommen behandelt. Das betrifft sowohl
die AHV als auch die Rente aus der
zweiten Säule. Derjenige Ehepartner, der
mehr verdient, muss einen Teil an den
Partner mit geringerem Einkommen abgeben.
Wenn ein Partner zudem noch über
Vermögen verfügt, kann auch dieses während
der Trennung – also vor der rechtskräftigen
Scheidung – zur Zahlung von
Unterhalt verwendet werden. Das könne
in einigen Fällen ein grosses Problem darstellen,
sagt Susanne Crameri, Fachanwältin
für Familienrecht, wenn das Vermögen
nämlich die eiserne Reserve sei, die beispielsweise
für die hohen Kosten eines
Pflegeheims oder Ähnliches zurückgelegt
worden sei.
Die BVG-Rente wird bei einer Scheidung
nach der Pensionierung ebenfalls geteilt
– allerdings nicht generell hälftig. Das
Gericht berücksichtigt bei der Aufteilung
unter anderem die Dauer der Ehe und den
Bedarf. Wenn diese Zahlungen für das
Führen zweier Haushalte nicht ausreichen,
können Ergänzungsleistungen beantragt
werden.
Für eine zerbrochene Ehe
gibt es, anders als für Tod
oder Invalidität, kein Standard-
Versicherungsprodukt.
Immobilie als Streitobjekt
In vielen Fällen ist das Eigenheim der
grösste – manchmal sogar der einzige –
Vermögenswert im Alter. Doch eine Immobilie
lässt sich nicht problemlos liquidieren,
vor allem dann nicht, wenn einer
der Partner noch darin wohnt. Das gemeinsame
Eigenheim ist daher stets einer
der grössten Streitpunkte bei einer Scheidung
– egal, in welchem Alter.
Im Pensionsalter ist ein Streit um die
Liegenschaft aber besonders dramatisch.
Wenn ein Ehepartner der Alleineigentümer
ist, darf dieser dort weiterhin wohnen,
der andere muss ausziehen. Ob es eine
Ausgleichszahlung gibt, hängt davon ab,
wie die Liegenschaft finanziert wurde, und
ist Teil des Güterrechts.
Komplizierter ist die Lage, wenn beide
Ehepartner Miteigentümer sind und beide
zum Erwerb beigetragen haben. Derjenige
Partner, der auszieht, hat Anspruch auf
eine Kompensation – in der Regel die
Hälfte des Verkehrswerts. «Das sind die
schlimmsten Fälle», sagt die Familienrechtsexpertin
Crameri, «weil sich ein
Partner diese Zahlung oft gar nicht leisten
kann.» Die einzige Lösung sei daher der
Verkauf der Liegenschaft. Beide Partner
müssten sich dann eine eigene Wohnung
suchen, was häufig zu höheren Fixkosten
führe.
Die höheren Ausgaben, die zwei Haushalte
verursachen, werden durch die Anpassung
der Rente berücksichtigt. Für ein
Ehepaar dürfen die Altersrenten zusammen
höchstens 150% der Maximalrente
(2370 Franken) betragen, insgesamt also
3555 Franken Wenn Altersrenten höher
liegen, werden diese anteilsmässig gekürzt,
also plafoniert. Sobald die Scheidung
rechtskräftig ist, entfällt in aller Regel die
Plafonierung. Die geschiedenen Partner
erhalten dann jeweils die volle AHV-
Rente, die höher ist als die Ehegattenrente.
In der Praxis komme es aber vor, dass
geschiedene oder gerichtlich getrennte
Partner erst verspätet und nur mit Nachweis
unterschiedlicher Wohnsitze als Einzelrentner
behandelt würden und erst
dann die volle Rente erhielten, sagt Reto
Spring, Präsident des Finanzplaner-Verbandes
Schweiz.
Während geschiedene Partner, die sich
noch im Berufsleben befinden, ihre Vorsorgepläne
neu ausrichten und eventuell
neue Einkommensquellen finden können,
ist das im Rentenalter nur schwer möglich.
Eine Standortbestimmung ist aber auch
bei einer Scheidung nach der Pensionierung
wichtig. Vor allem eine Aufstellung
über die Fixkosten wie Mieten, die bei der
Gründung eines neuen Haushalts anfallen,
ist nötig. Welche Einnahmen gibt es? Kann
man Vermögenswerte liquidieren?
Eine Scheidung vor der Pensionierung
ist in vielerlei Hinsicht einfacher als eine
spätere. Generell rät Crameri, die schon

27
Die finanziellen Folgen einer Scheidung im Alter können im schlechtesten Fall in die Armut führen.
ILLUSTRATION JOCHEN SCHIEVINK
zahlreiche Paare bei ihrer Scheidung begleitet
hat, nicht zu lange zu warten, wenn
eine Ehe in die Brüche gegangen ist. Ein
Neuanfang ist zwar auch im Alter von 70
Jahren noch möglich, doch lässt sich ein
solcher emotional und finanziell einfacher
verkraften, wenn man noch jünger ist.
Es sollte in jedem Fall eine rasche und
friedliche Einigung angestrebt werden. Vor
allem wegen der Kosten – für Scheidungsanwälte
werden Gebühren von rund 400
Franken pro Stunde fällig. Eine einvernehmliche
Scheidung kann binnen sechs
Monaten über den Tisch sein – hinsichtlich
finanzieller und emotionaler Aspekte die
beste Lösung.
Unterschätztes Risiko
Das Risiko einer Scheidung werde völlig
unterschätzt und daher bei der Finanzund
Vorsorgeplanung zu wenig berücksichtigt,
merkt der Vorsorgeexperte Spring
an. Während die meisten jungen Paare viel
Wert auf eine Absicherung gegen Invalidität
und Tod legten, werde dem Thema
Scheidung viel weniger Aufmerksamkeit
gewidmet – angesichts einer Scheidungsrate
von rund 40% sei das Risiko aber
deutlich höher als bezüglich der anderen
beiden Ereignisse. Trotzdem überrascht es
nicht, dass Finanzberater so ein negatives
Thema nicht gerne ansprechen. Hinzu
kommt, dass es – anders als für Tod oder
Invalidität – für eine zerbrochene Ehe kein
Standard-Versicherungsprodukt gibt.
Wer trotzdem für den Fall einer Ehescheidung
vorsorgen möchte, könnte beispielsweise
für den Partner mit niedrigerem
Einkommen zusätzlich über die Säule
3b vorsorgen. Diese ist, anders als die
Säule 3a, bei der Einzahlung nicht steuerbegünstigt.
Unter bestimmten Bedingungen
sind aber das Säule-3b-Kapital sowie
alle Erträge und Überschüsse bei der Auszahlung
steuerfrei. Als Ersatz oder Ergänzung
zur Pensionskasse und zur Säule 3a
wäre dies ein denkbares Modell.
Wer seine angeschlagene Ehe retten
möchte, kann es wie das Ehepaar Lohse
aus der Komödie «Pappa ante portas» machen:
Der frisch pensionierte Herr Lohse
und seine Frau lernen zusammen Blockflöte
spielen – das ist nicht schön für das
Umfeld, aber die Eheleute geniessen das
neue gemeinsame Hobby.
www.nzz.ch/ld.1557247

28
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Gesund altern mit der
«vierten Säule»
Nebst den Finanzen sind auch ein stabiles soziales Netz, Stressabbau und Resilienz
wichtig für einen guten Übertritt in den Ruhestand
Auch körperliche Fitness hilft beim Aufbau von Resilienz.
ILLUSTRATION JOCHEN SCHIEVINK
MICHAEL FERBER
Beim Thema Altersvorsorge stehen meistens
finanzielle Aspekte im Vordergrund.
Eine hohe Pension ist für den Ruhestand
aber nur die halbe Miete. Was nützt das
ganze Geld, wenn man nicht gesund altert
– oder wenn man niemanden hat, mit dem
man den Ruhestand geniessen kann? Die
Pflege der körperlichen und mentalen Gesundheit
sowie der sozialen Kontakte gehört
folglich ebenfalls zur Vorsorge. Man
könnte in diesem Zusammenhang von
einer «vierten Säule der Altersvorsorge»
sprechen – quasi als Zusatz zum Drei-Säulen-System
aus AHV, Pensionskasse und
privater finanzieller Vorsorge. Wie kann
man sich eine solche stabile «vierte Säule»
für den Ruhestand aufbauen? Dabei sind
sechs Punkte besonders wichtig.
■ Stressniveau im Auge behalten: Laut
der Schweizerischen Gesundheitsbefragung
beschweren sich Schweizer Erwerbstätige
immer stärker über wachsenden
Stress bei der Arbeit. 21% der Befragten
gaben im Jahr 2017 an, am Arbeitsplatz
sehr oft von Stress geplagt zu sein. Fünf
Jahre zuvor waren es 18% gewesen. «Stress
ist nicht per se etwas Schlechtes», sagt
Erich Seifritz, Professor und Chefarzt an
der Psychiatrischen Universitätsklinik Zürich.
Es gebe guten und schlechten Stress.
Ersterer sei kurzfristig und unproblematisch.
Er entstehe beispielsweise, wenn ein
Schauspieler vor einem Auftritt Lampen-

29
fieber habe. Schlechter Stress hingegen sei
eher langfristig, oft sogar chronisch und
habe negative Effekte. So hätten wissenschaftliche
Studien Zusammenhänge bei
Personen zwischen schlechter Schlafqualität
und einer späteren Demenzerkrankung
nachgewiesen. Auch ist davon auszugehen,
dass Depressionen bei Menschen im mittleren
Alter das Risiko, später an Demenz
zu erkranken, erhöhen. «Zur Altersvorsorge
gehört es also auch, den Level an
schädlichem Stress während der Erwerbstätigkeit
möglichst tief zu halten», sagt
Seifritz.
■ Resilienz aufbauen und verbessern: In
der Folge stellt sich die Frage, wie dies gelingt.
Im Prinzip geht es darum, wie Menschen
ihre Widerstandsfähigkeit bei
schlechtem Stress erhöhen können – wie
sie ihre sogenannte Resilienz steigern können.
Laut Seifritz ist die Resilienz eines
Menschen zum Teil genetisch vorgegeben,
man kann diese aber auch positiv beeinflussen.
Als Faktoren für eine gute Resilienz
gelten eine gesunde Ernährung, körperliche
Fitness durch Sport, ein guter und
erholsamer Schlaf und besonders auch soziales
Eingebettetsein. «Spiritualität kann
ein wichtiger Faktor für Resilienz sein»,
sagt Seifritz. Spirituelle Menschen sähen
sich als Teil in einem grösseren Ganzen.
«Wenn ein Mensch glaubt, dass das Leben
nach dem Tod weitergeht, verändert sich
seine Sicht auf das eigene Dasein massiv.»
Solche Menschen ruhten im Allgemeinen
mehr in sich selbst und hätten ein Gefühl,
eingebettet zu sein. Man nenne dies auch
«sense of coherence» oder Kohärenzgefühl.
Wichtig für die Gesundheit im Alter
ist es auch, eine gewisse Autonomie und
genügend Freiheitsgrade zu haben. Auch
finanzielle Aspekte tragen natürlich hierzu
bei. Unbehandelte psychische Krankheiten
vermindern die Resilienz, als eigentliche
«Resilienz-Killer» gelten Tabak, Alkohol
und andere Suchtmittel.
«Der Mensch ist ein soziales
Wesen, das merkt man in der
Corona-Krise besonders.»
Susanna Fassbind
Initiantin Fondation Kiss
■ Soziale Kontakte pflegen: Wichtig für
die Altersvorsorge in der vierten Säule ist
die Pflege von sozialen Kontakten. «Der
Mensch ist ein soziales Wesen, das merkt
man in der derzeitigen Corona-Krise besonders»,
sagt Susanna Fassbind, Initiantin
der Fondation Kiss, die sich die Förderung
der vierten Altersvorsorgesäule und die
Stärkung des Generationenzusammenhalts
auf die Fahnen geschrieben hat. Aufgrund
der Pandemie hätten viele ältere
Menschen derzeit Angst, sich zu treffen,
und wagten kaum mehr zusammenzusitzen.
Berichte über eine mögliche zweite
Welle schürten Angst. Vertreter des Bundesrats
hätten oft von einer «neuen Normalität»
gesprochen. Wenn diese bedeute,
dass die Gesellschaft still und steril gehalten
werde, verschlimmere dies nur Ängste.
«Einsamkeit kann tödlich sein», sagt Fassbind.
Ein gutes soziales Beziehungsnetz
gilt im Alter als besonders wichtig. Schliesslich
gehen mit der Pensionierung im Allgemeinen
auch Beziehungen verloren, etwa
am Arbeitsplatz, wo man automatisch täglich
mit Kolleginnen und Kollegen in Kontakt
war. Es gilt also auch hier, sich frühzeitig
zu überlegen, mit wem man nach der
Pensionierung in Kontakt bleiben will und
kann. Wenn ein guter Kollege weiterarbeitet
und man selbst pensioniert wird, kann
dies beispielsweise eine Herausforderung
sein, da sich der Lebensinhalt verändert.
Nach der Pensionierung fielen vor allem
Männer oftmals in ein Loch, weil sie während
ihrer Erwerbstätigkeit zu wenige soziale
Kontakte geknüpft hätten, sagt Fassbind.
Auch Seifritz rät, sich Zeit für die
Partnerin oder den Partner sowie die Familie
zu nehmen und Freundschaften zu
pflegen. Ein klassisches Zitat zum Thema
laute schliesslich: «Wer in der Jugend nicht
lernt zu jassen, hat für das Alter nicht vorgesorgt.»
■ Paaraktivitäten planen: Nach der Pensionierung
ist die Gefahr, dass die Beziehung
zur (Ehe-)Partnerin oder zum (Ehe-)
Partner noch scheitert, keineswegs gebannt.
Vielmehr kann ein zusätzliches Risiko
entstehen, da durch den Wegfall der
Erwerbstätigkeit und der Kindererziehung
ein neues Umfeld entstanden ist und die
Personen im Allgemeinen mehr zu Hause
sind und mehr Zeit haben. Schwierig kann
es bereits werden, wenn einer der beiden
Partner pensioniert wird. Schliesslich ändert
sich die Situation schon dann grundlegend.
Dieser Veränderung gilt es Rechnung
zu tragen. So sollte man sich bereits
vor der Pensionierung gut überlegen, wie
man die neu gewonnene Zeit mit dem
Partner bzw. der Partnerin nutzen will –
und wie man sich auch den nötigen Freiraum
lässt. Nicht von ungefähr nehmen die
Streitigkeiten in der Familie und bei Paaren
schon während der Erwerbstätigkeit
dann zu, wenn man plötzlich viel Zeit füreinander
hat – beispielsweise an Feiertagen.
Hat man unterschiedliche Hobbys
und Interessen als der Partner, ist es sicherlich
sinnvoll, dem anderen im Ruhestand
nichts aufzuzwingen, tolerant zu sein und
sich genau zu überlegen, welche Aktivitäten
man gemeinsam verfolgt und welche
nicht.
■ Einen Plan für den Ruhestand erstellen:
Fassbind rät, bereits im Alter von 50 oder
55 Jahren mit der Planung des Ruhestands
zu beginnen und sich dabei zu überlegen,
was man während der dritten Lebensphase
tun will. Nach dem Wegfall der Erwerbstätigkeit
kann ein Vakuum entstehen und
das Selbstbewusstsein beeinträchtigt werden.
«Beim Eintritt in den Ruhestand verliert
man die soziale Umgebung am
Arbeitsplatz und auch die bisherige Tagesstruktur.
Man wird auf einen Schlag weniger
gebraucht und ist nicht mehr so wichtig»,
sagt Seifritz. Hinzu kommt, dass im
Zeitraum, in dem die Pensionierung ins
Blickfeld rückt, oftmals auch die Kinder
ausziehen. «Damit fällt zwar eine grosse
Aufgabe weg, die sich als Erleichterung,
aber auch als Verlust bemerkbar machen
kann», sagt Seifritz. Folglich ist eine gute
Planung der kommenden Lebensjahre
sehr wichtig.
■ Sinnstiftende Aufgaben finden: Es geht
darum, herauszufinden, wie man im Alter
ein sinnstiftendes und erfüllendes Leben
führen kann. Ein Engagement im Bereich
der Freiwilligenarbeit kann dabei helfen,
das durch den Wegfall der Erwerbstätigkeit
und der Erziehungsaufgaben entstandene
Loch zu stopfen. Zwar sei es gut,
wenn im Ruhestand der schlechte Stress
wegfalle, sagt Seifritz. Gebe es aber auch
keinen guten Stress und werde man zu wenig
gebraucht, so entstehe die Gefahr eines
Boreouts – eines Gefühls der Unterforderung
und Langeweile.
www.nzz.ch/ld.1559469

30
FINANZEN IN DER DRITTEN LEBENSPHASE
Mehr Sicherheit dank guter
Nachlassplanung
Vorkehrungen für den Todesfall zu treffen, ist wichtig – spätestens beim Eintritt in
das Rentenalter sollten sie in Angriff genommen werden
ANNE-BARBARA LUFT
Den richtigen Zeitpunkt für die Nachlassplanung
gibt es nicht. Wer sich aber noch
keine Gedanken über seine Hinterlassenschaft
gemacht hat, der sollte die freie Zeit,
die der Ruhestand mit sich bringt, unbedingt
dafür nutzen, alle Dinge zu regeln,
die das eigene Ableben betreffen. Der Gedanke
an den eigenen Tod ist selbstverständlich
besonders unangenehm, doch
wer seinen Nachlass nicht regelt, der riskiert,
dass es nach seinem Ableben Streit
zwischen den Erben gibt, der Partner in finanzielle
Schwierigkeiten gerät oder nahestehende
Personen beim Erbe nicht berücksichtigt
werden. Mit einer detaillierten
Planung unter Einbezug der Familie – und
vielleicht auch eines externen Experten –
tut man sich selbst und seinen Nachkommen
einen grossen Gefallen.
Der Ordner für den Notfall
Viele Probleme sind ganz praktischer Natur.
Es ist leider keine Seltenheit, dass die
Kinder und Ehepartner bei einem Todesfall
in der Familie nicht wissen, wo sich das
Familienbüchlein oder die Telefonnummer
des Notars befinden. Auch die Passwörter
für den Computer nehmen viele Menschen
mit ins Grab.
Um seinen Nachkommen derartige
Schwierigkeiten in einer emotionalen Situation
zu ersparen, sollte für den Notfall ein
Ordner mit allen wichtigen Dokumenten
wie Pensionskassen- und Bankauszügen,
der AHV-Nummer, Adressen, Versicherungspolicen,
Passwörtern und eventuell
einem Vorsorgeauftrag an einem bekannten
Ort aufbewahrt werden, sagt Jorge
Frey, der beim Marcuard Family Office den
Bereich Family Governance verantwortet.
Auch Notizen über die Wünsche für die
eigene Bestattung können für die Familie
sehr hilfreich sein.
Einen solchen Ordner anzulegen, ist
sehr aufwendig und nimmt mehr als ein
paar Tage in Anspruch. Die Pensionierung
könnte daher ein geeigneter Zeitpunkt
sein, diese Aufgabe in Angriff zu nehmen.
Es ist nicht nötig, diese Dinge beim Nachlassverwalter
zu deponieren, obwohl es
nicht schaden kann, wenn dieser eine Kopie
bei sich aufbewahrt.
Es ist zudem empfehlenswert, dass
beide Partner ein eigenes Konto mit ausreichend
Liquidität für die ersten Wochen
nach dem Ableben des anderen haben.
Der überlebende Partner hat keinen Zugang
zum gemeinsamen Konto, bis der
Erbschein vorliegt, was eine Weile dauern
kann. Diese Situation kann zu kurzfristigen
Liquiditätsengpässen führen – in einer
ohnehin schweren Zeit ist das eine völlig
unnötige zusätzliche Belastung. In einem
Gespräch mit der Hausbank sollte zudem
geklärt werden, welche Vollmachten im
Todesfall vorhanden sein müssen.
Der Vorsorgeauftrag
Alle 18 Minuten erkrankt eine Person in
der Schweiz an Demenz. Allein die Statistik
spricht dafür, sich und seine Angehörigen
auf dieses Szenario vorzubereiten. Um
zu verhindern, dass öffentliche Institutionen
wie die Kesb wichtige Entscheide treffen,
wenn man selbst nicht mehr in der
Lage ist, seine Geschäfte zu führen, sollte
ein Berechtigter bestimmt werden, der einspringt.
Solange es sich um eine mündige
Person handelt, sollte es dann keine Probleme
geben. In einem sogenannten Vorsorgeauftrag
wird festgehalten, wer dieser Beauftragte
ist.
Problematisch kann die Wahl der geeigneten
Person für diesen Fall sein. Grundsätzlich
sind die eigenen Kinder eine gute
Wahl für eine so persönliche und verantwortungsvolle
Aufgabe. Wenn eines der
Kinder sich aufgrund von besonderen
Kenntnissen oder einer hohen Affinität für
diese Aufgabe eignet, sollte man den Geschwistern
dies erklären, damit die Wahl
nicht als Mangel an Anerkennung ausgelegt
wird. Wenn keines der Kinder infrage
kommt, kann auch ein Anwalt, ein Treuhänder,
ein Berater oder auch ein Verein
bestimmt werden. Der Vorsorgeauftrag
muss – ebenso wie das Testament – eigenhändig
geschrieben oder vom Notar beglaubigt
werden.
Das Testament
Die Absicherung des Partners hat bei der
Nachlassplanung für viele Eheleute
höchste Priorität. Das ist auch richtig, wie
Frey sagt, denn wer diesen Teil des Nachlasses
nicht geregelt hat, riskiert, dass der
überlebende Partner in finanzielle Schwierigkeiten
gerät. Dem Partner steht laut Gesetz
zwar die Hälfte des zu vererbenden
Vermögens zu, das ist aber nicht in jedem
Fall ausreichend. Oft kommen auf den
überlebenden Ehepartner Kosten zu, die
vor dem Todesfall der Partner übernommen
hat oder die sich die Eheleute geteilt
haben. Zählt zudem eine Immobilie zur
Erbmasse, dann muss diese im schlechtesten
Fall verkauft werden, um die übrigen
Erben auszuzahlen.
Es gibt verschiedene Lösungen für dieses
Problem. Einerseits können die Kinder
gebeten werden, bis zum Tod des zweiten
Elternteils auf ihren Erbteil zu verzichten.
Deren Zustimmung muss von einem Notar
in einem Erbvertrag beglaubigt werden.
Andererseits können Paare auch ohne
die Zustimmung der anderen erbberechtigten
Personen in einem Ehevertrag den
Partner als Meistbegünstigten bestimmen.
Der Vorteil dieser Regelung ist zudem,
dass der verwitwete Ehepartner rasch auf
das Vermögen zugreifen kann. Hierfür ist
ein Ehevertrag nötig. Zudem kann im Testament
bestimmt werden, dass die Kinder
nur maximal ihre Pflichtteile erhalten –
auch das kann den Anteil des überlebenden
Ehepartners erhöhen. Der Witwer
oder die Witwe können dann selbst entscheiden,
ob sie den Kindern einen Teil des
Erbes schon zu Lebzeiten überlassen oder
ob sie das Vermögen selbst benötigen.
Wurde kein Testament erstellt, dann
wird der Nachlass der entsprechenden Person
gemäss den gesetzlichen Quoten auf
die Nachkommen verteilt. Diese Verteilung
orientiert sich allein am Verwandt-

31
Je mehr Vermögen vorhanden ist, desto wichtiger ist es, mit den Nachkommen über das Erbe zu sprechen.
ILLUSTRATION JOCHEN SCHIEVINK
schaftsgrad – ob der Erblasser keinen Kontakt
oder sogar einen grossen Streit mit
dem gesetzlichen Erben hatte, spielt hingegen
keine Rolle. Wem also die vom Gesetzgeber
vorgesehene Aufteilung des
Erbes nicht zusagt, muss zwingend ein Testament
oder einen Erbvertrag verfassen.
Beim Erstellen dieser Dokumente hat der
Erblasser jedoch nicht völlig freie Hand.
Er muss die Pflichtteile für Ehepartner
oder eingetragenen Partner, die Nachkommen
sowie die Eltern (wenn der Erblasser
keine Kinder hat) einhalten. Mit Zustimmung
der erbberechtigten Personen ist es
allerdings möglich, Aufteilungen vertraglich
festzuhalten, welche die gesetzlichen
Pflichtteile verletzen.
Je mehr Vermögen vorhanden und je
komplizierter die Familiensituation ist –
etwa bei Kindern aus mehreren Ehen –,
desto wichtiger ist es, schon zu Lebzeiten
mit den Nachkommen über das Erbe zu
sprechen sowie ein Testament oder einen
Erbvertrag auszuarbeiten.
Das Wohnrecht
Um sicherzustellen, dass der Partner bis
zum Lebensende im gemeinsamen Haus
wohnen kann, selbst wenn das Eigentum
an der Immobilie ganz oder zum Teil an
andere Nachkommen übergeht, kann im
Testament oder Erbvertrag das Wohnrecht
geregelt werden. Wenn der Partner das
Wohnrecht besitzt, darf er in dem Haus
zwar wohnen, es aber nicht vermieten oder
verkaufen, zudem muss er für den Unterhalt
aufkommen. Das Eigentum geht zwar
an die Kinder über, diese müssen auf die
Immobilie aber keine Vermögenssteuer
zahlen, solange ihre Mutter oder ihr Vater
in dem Familienhaus lebt.
Der Willensvollstrecker
Nach dem Ableben muss ein Inventar des
gesamten Nachlasses erstellt werden, es
müssen noch Rechnungen bezahlt, Forderungen
eingetrieben und schliesslich
das Erbe nach den Vorgaben des Erblassers
verwaltet und verteilt werden. Mit
dieser aufwendigen und teilweise anspruchsvollen
Aufgabe sollte ein Willensvollstrecker
beauftragt werden. Experten
raten davon ab, Verwandte oder gar
Erben mit der Willensvollstreckung zu
beauftragen – nicht selten führt dies zu
Problemen, weil die Doppelfunktion als
Erbe und Willensvollstrecker Interessenkonflikte
mit sich bringen kann. Ein unabhängiger
Nachlassexperte, wie beispielsweise
ein Anwalt, verlangt für seine
Dienstleistungen selbstverständlich ein
Honorar, das den Erben in Rechnung gestellt
wird.
www.nzz.ch/ld.1560808

32
AUCH IM RUHE-
STAND TUN,
WAS MAN WILL.
ODER DANN ERST
RECHT.
Vorsorge ist dazu da, dass der Ruhestand eben
nicht ruhig wird. Schliesslich geht es auch darum,
sich aktiv Wünsche zu erfüllen. Genau deshalb
bietet Pax flexible Lösungen, um ganz individuellen
Vorsorgewünschen gerecht zu werden.
So stellen wir sicher, dass unsere Kunden im Alter
voll durchstarten können. www.pax.ch