Geschäftsbericht 2010 - Raiffeisenbank eG Simmerath

Information des Vorstandes
Staatsanleihenkrise und Konjunkturentwicklung
Sehr geehrtes Mitglied,
Finanzkrise, Wirtschaftskrise und nun auch noch die Euro-
Staatsanleihenkrise. Das Jahr 2010 war wiederum geprägt von
Krisen und schlechten Nachrichten. Jedoch gab es auch gute
Nachrichten – die wirtschaftliche Entwicklung Deutschlands im
Jahr 2010 – welche von einem kräftigen Konjunkturaufschwung
geprägt war. Das Bruttoinlandsprodukt nahm um
zirka 3,6 % zu und war damit so stark wie noch nie seit der
Wiedervereinigung. Mit diesem Zuwachs hat die deutsche
Wirtschaft einen großen Teil des Einbruchs vom Winterhalbjahr
2008 / 2009 wieder wettgemacht. Dabei zeigte sich im Verlauf
des Jahres 2010 eine beeindruckende Wachstumsdynamik, die
in einem ausgesprochen starken 2. Quartal gipfelte. Die konjunkturelle
Erholung hat zudem seit Jahresbeginn 2010 an
Breite gewonnen, sie wurde nicht mehr allein von einem Anstieg
der Exporte, sondern auch von staatlichen Konsumausgaben
getrieben und auch die privaten Konsumausgaben und
die Bruttoanlageinvestitionen legten spürbar zu.
Während der Staat ein Rekorddefizit aufweist, war bei den
Sozialversicherungen ein kleiner Überschuss zu verzeichnen. Die
Arbeitsmarktlage verbesserte sich und die Verbraucherpreise
zogen moderat – von 0,8 % im Januar 2010 auf 1,7 % im
Dezember 2010 – an.
Anfang des Jahres 2010 begann die Europäische Zentralbank,
wie angekündigt, mit der allmählichen Rückführung der geldpolitischen
Sondermaßnahmen, sie ließ die Jahres- sowie die
Halbjahrestender endgültig auslaufen. Auch kehrte die Europäische
Zentralbank bei längerfristigen Refinanzierungsgeschäften
mit dreimonatiger Laufzeit zwischenzeitlich zur bietungsabhängigen
Zuteilung zurück. Die Zuspitzung der Krise
um die hochverschuldeten GIPS-Staaten (Griechenland, Irland,
Portugal und Spanien) veranlasste die Europäischen Währungshüter
allerdings im Mai, den geplanten Ausstieg aus der Politik
des billigen Geldes wieder auszusetzen und zusätzliche geldpolitische
Sondermaßnahmen zu verabschieden. Dadurch sollte
den Verspannungen an den Finanzmärkten entgegen gewirkt
werden.
Im Mai 2010 kehrte die Europäische Zentralbank zum einen bei
den Langfrist-Tendern mit dreimonatiger Laufzeit wieder zur
Vollzuteilung zurück, zum anderen kaufte die Europäische
Notenbank erstmals in ihrer Geschichte systematisch am
Sekundärmarkt Anleihen Griechenlands und der anderen GIPS-
Staaten, um die Funktion der Märkte für Anleihen dieser
Staaten aufrecht zu erhalten. Der Leitzins von 1 % blieb unverändert
und gleichzeitig wurden riesige Garantieprogramme
und Rettungsschirme von einem gigantischen Ausmaß aufgelegt
und dennoch wurde weiter gegen GIPS-Staaten spekuliert
und diese Investoren setzten somit finanzschwache Eurostaa-
ten unter Druck. Die Renditen griechischer Staatsanleihen mit
10-jähriger Restlaufzeit von unter 6 % zum Anfang 2010 stiegen
auf über 12 % Anfang Mai. Irische Papiere, portugiesische
und spanische Staatsanleihen wurden von den Märkten abgestraft.
Befürchtungen, dass eine Lösung der Schuldenproblematik
ohne eine Belastung der privaten Gläubiger nicht gelingen
kann, verschärften diesen Trend im Jahresverlauf. Die sich
wieder destabilisierende Lage um die Finanzen Irlands zwang
schließlich die irische Regierung als erstes Land des Euroraums
finanzielle Mittel aus dem Rettungsschirm zu beziehen. Ein
Großteil, der im Dezember bewilligten Summe in Höhe von 85
Milliarden Euro, war dabei für die Rettung des stark angeschlagenen
irischen Bankensektors vorgesehen. Obwohl das Vertrauen
der Marktakteure gegenüber Portugal ebenfalls mehr
und mehr nachließ, sah sich die portugiesische Regierung in
2010 noch nicht gezwungen Mittel aus dem Rettungsfonds zu
beantragen. Bundesanleihen profitierten von der Unsicherheit
der Investoren während der Euro darunter litt. So wertete der
Euro massiv gegenüber dem US-Dollar in 2010 ab.
Der Dax zeigte sich erst wenig dynamisch, bevor er ein ordentliches
Wachstum im 4. Quartal hinlegte und sich von der
6.000er-Marke abkoppelte. Ausschlaggebend dafür waren die
Konjunkturdaten aus Deutschland, die eine überraschend kräftige
Expansion der deutschen Wirtschaftskraft in 2010 erkennen
ließen. Zudem löste die Ankündigung und Umsetzung
einer 2 Milliarden schweren Geldspritze für die US-Wirtschaft
durch die US-Notenbank ein Kaufsignal am Dow-Jones, aber
auch am Dax aus. Gegen Ende des Jahres hob die Verabschiedung
eines weiteren Konjunkturpaketes in den USA, das die
Fortschreibung der Steuervergünstigung in den USA vorsieht,
die Stimmung an den Börsen. Viele Anleger erhofften sich von
diesen Maßnahmen eine Konjunkturbelebung der US-Wirtschaft,
die sich positiv auf das Wachstum der Weltwirtschaft
auswirken würde. Somit stieg der Dax im Jahr 2010 um 16,1 %.
Leider konnten davon nicht alle Eifeler profitieren, denn die
Zurückhaltung der Eifeler Bevölkerung im Bereich der Aktien
hielt auch 2010 an.
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